月度归档： 2026 年 2 月

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据 Bitget 数据显示，现货白银突破90美元/盎司，日内涨1.97%。

作者：CryptoSlate / Oluwapelumi Adejumo

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：比特币近期反弹至 7 万美元，一则将 Jane Street 与”美股开盘压盘”挂钩的阴谋论随之在加密社区疯传。本文从链上数据、ETF 结构和期权持仓三个维度逐一拆解这一说法，结论是：真正的问题不是 Jane Street，而是 ETF 时代的价格发现黑箱——机构对冲的不透明性，正在让普通投资者越来越难以读懂市场。

全文如下：

比特币在过去 24 小时反弹逼近 70,000 美元，一场熟悉的争论再度在加密市场被点燃：在现货 ETF 生态中运作的华尔街机构，是否已对价格发现拥有过多影响力？

此次被瞄准的是 Jane Street——这家量化交易公司既是重要的 ETF 中间商，也是一场与 2022 年 Terraform Labs 崩盘相关的新诉讼的被告。

在社交媒体上，交易者将比特币近期的反弹与一个说法挂钩：声称一种在美股开盘附近出现的盘中急跌规律，在诉讼公开后突然消失。

这个理论迅速传播，因为它融合了两个早已引发共鸣的观点：对大型交易机构的不信任，以及对比特币市场越来越多通过传统金融渠道运转的不安。

然而，支持”协同压制比特币”计划的证据依然薄弱。

这一事件更清楚地揭示的是：现货比特币 ETF 的结构，已让许多投资者越来越难以分辨哪里是真实的现货需求，哪里是做市、对冲和套利行为。

从这个意义上说，Jane Street 争议超越了对单一机构的指控。它的核心是：比特币新的机构基础设施如何塑造价格发现，市场究竟是变得更有效率，还是愈发不透明。

Jane Street 比特币传言的起源

传言成形于比特币连续两个交易日大幅反弹之后。X 上的用户开始主张，所谓的”早上 10 点抛盘程序”已经消失。

值得注意的是，由 Glassnode 联合创始人 Jan Happel 和 Yann Allemann 运营的 X 账号 Negentropic，是推动这一理论传播的重要推手。他们声称：”Jane Street 诉讼被公开，比特币 10 点钟的猛砸奇迹般消失了。”

这一说法迅速获得关注，因为 Jane Street 并非无名之辈。它是全球最大的交易公司之一，也是比特币 ETF 市场的知名参与者，担任 IBIT（贝莱德现货比特币 ETF）的授权参与者。

在实践中，这使其紧密嵌入维持 ETF 份额价格与底层持仓价值对齐的核心机制。

与此同时，针对该公司的法律纠纷也进一步助燃了这场争议。

Terraform Labs 的清盘管理人在曼哈顿提起诉讼，指控 Jane Street 等机构在 2022 年 5 月 TerraUSD 崩盘期间，利用与 Terraform 流动性操作相关的实质性非公开信息牟利。

投诉称，Terraform 从 Curve 的 3pool 撤回了 1.5 亿美元的 TerraUSD 流动性，而与 Jane Street 相关的钱包在这一消息公开之前数分钟内，便提取了约 8500 万美元。

Jane Street 否认存在不当行为，并称该案是将 Terraform 自身行为造成的损失责任转嫁他人的绝望之举。

这场诉讼不能证明任何关于当前比特币交易的事情。

但它解释了为何交易者会迅速将 Jane Street 与一个可观察到的市场规律挂钩。在加密世界，信任往往很脆弱，在一个市场事件中被指控的机构，往往会成为下一个事件的嫌疑人。

业内人士反驳传言

基于上述背景，部分比特币交易者认为，这种顶级加密货币数月来在美股现货开盘前后遭到机械性抛售，清盘多头仓位，并在薄弱订单簿中制造了流动性真空。

如果这种抛售在 Jane Street 面临新法律压力之后消失，或许该公司一直在对市场施压。

此外，该公司与 FTX 创始人山姆·班克曼-弗里德的早期关联，也给其形象蒙上了一层阴影。班克曼-弗里德在创办 FTX 之前曾在这家交易公司任职。

这套叙事在情感上令人信服，但断言起来远比证明容易。

Checkonchain 链上分析师 James Check 直接驳斥了这一论点，他写道 Jane Street 并未压制比特币，长期持有者向市场出售现货，才更能解释价格走势。

CryptoQuant 研究主管胡利奥·莫雷诺（Julio Moreno）也持类似观点，认为这一理论忽视了一个更显而易见的驱动因素：自 2025 年 10 月初以来，比特币现货需求急剧萎缩。

他还补充说，被归咎于 Jane Street 的操作机制，与许多交易公司普遍采用的 delta 中性头寸管理方式相似。

这些反驳意见的价值在于，它们直指传言的核心弱点：比特币在进入 2026 年之前，就已在更广泛的宏观重新定价压力下承压。

SoSo Value 数据显示，机构投资者已连续五周削减比特币 ETF 敞口，现货比特币 ETF 总流出规模约达 45 亿美元。

与此同时，Glassnode 数据显示，本月初反复出现的市场压力，已触发比特币期权市场的结构性转变，走向更不稳定的格局。

该机构指出，全历史 gamma 敞口（GEX）热力图显示，当前价格及以下区域的负 gamma 正在扩张，而现货价格上方的正 gamma”阻力墙”正在消退。

用通俗语言解释：那些通常起到减震器作用的期权持仓正在淡出，市场越来越多处于一种对冲流不再缓冲下跌、反而放大下跌的区间。

这一动态很重要：当价格处于 short-gamma 区间时，做市商的 delta 对冲倾向于追随行情，而不是在下跌时卖出、上涨时买入。

结果是：市场在相对较小的催化剂下，可以走得更快更远——更大的盘中波动，以及更高的穿越关键位发生级联式走势的风险——直到比特币触及下一堵厚实的”gamma 墙”，对冲才重新切换回缓冲模式。

换言之，交易者本就处于一个容易在任何地方看到”意图”的环境中。流动性薄弱、杠杆高企时，几乎任何急剧波动都可能看起来像是有组织的行为。

ETF 管道比表面看起来更难读懂

Jane Street 争议引出的更深层问题是结构性的，而非针对某一机构。

正如 ProCap Financial 首席投资官 Jeff Park 所论述的，真正的问题不是某一家公司是否在”独家压制”比特币，而是 ETF 市场结构是否给授权参与者赋予了公众难以看透的自由裁量空间。

这一点很重要，因为投资者通常习惯将 ETF 披露数据当作干净的方向性信号来解读——但事实并非如此。13F 表格可以显示一个大型做多 ETF 仓位，但 SEC 指引明确规定，空头仓位不包含在内，空头期权也不会与多头仓位净额抵消。

在实践中，市场或许能看到库存，却看不到包裹其外的期货、期权或其他对冲工具。

这种不透明性，因信任的构建方式而进一步加剧。贝莱德关于 IBIT 的说明文件显示，该信托可通过授权参与者处理份额的创建与赎回，也可与指定比特币交易对手进行交易。

截至该次备案，这些对手方包括 Jane Street Capital 的关联方 JSCT， LLC，以及 Virtu Americas 的关联方 Virtu Financial Singapore。

文件还显示，授权参与者名单已扩展至摩根大通、城堡证券、花旗集团、高盛、瑞银、麦格理等机构，越来越多的公司拥有了访问 ETF 创建赎回机制的通道。

Park 的观点是，这一结构会扭曲外部人士对 ETF 资金流向的解读。

在旧的现金模式下，创建 ETF 份额需要基金买入现货比特币。但在 SEC 于 2025 年 7 月批准加密 ETP 实物创建与赎回之后，授权参与者在获取和交割标的资产方面拥有了更大灵活性。

SEC 表示，这一改变将降低产品成本、提高效率。但这也意味着，授权参与者的敞口可以通过更广泛的工具和对手方来管理，从而更难判断 ETF 活动何时反映真实的现货需求，何时反映库存管理、基差交易或对冲构建。

这些都不是滥权的证据，Park 的论点也不依赖于证明 Jane Street 或任何其他公司存在滥权行为。他更锐利的观点是：比特币的 ETF 时代，在公开持仓数据与底层价格发现过程之间，插入了一个黑箱。

交易的起点看起来像普通的做市行为，终点也是如此。难以观察的是中间环节：对冲是通过现货、期货、掉期还是三者的某种组合来完成的，以及自然套利机制是否真正将真实的现货需求传导到了比特币上。

这正是 Jane Street 传言能够引发共鸣的原因。它与其说是对某一参与者的指控，不如说是一个信号——揭示了市场对自身运作管道的了解有多么有限。

为何美股开盘感觉像是卖压区

“10 点理论”听起来很有道理，因为即便没有蓄意操纵，美股开盘本就是真实的波动窗口。

这一时段集中着跨资产再平衡、股票相关风险调整和衍生品对冲操作。

在 ETF 中间商可以用期货或其他工具对冲库存的市场中，期货可能拉动现货价格，而不仅仅是跟随现货。

当订单簿稀薄时，这些动作看起来可能比实际上更大、更具阴谋色彩。彭博本月早些时候报道，比特币市场深度仍比 10 月水平低逾 35%，凸显流动性已变得多么脆弱。

与此同时，宏观分析师亚历克斯·克鲁格（Alex Kruger）表示，现有数据不支持”每天 10 点系统性抛盘”的说法。

他写道，自 1 月 1 日以来，IBIT 在东部时间 10:00 至 10:30 窗口的累计回报为正 0.9%，而 10:00 至 10:15 窗口则下跌 1%。

在他看来，这是噪音，而不是可重复抑制程序的证据。

更重要的是，他说，这两个窗口的表现规律与纳斯达克高度吻合，表明这是风险资产的整体重新定价，而非比特币专属操作。

这一解读比病毒式传播的故事更符合更广泛的市场背景。

如果比特币越来越多地通过 ETF 包装，作为宏观风险资产来交易，那么美股开盘时的压力——尤其是在流动性薄弱的市场中——在相同的盘中窗口反复制造比特币的走弱，就不应让人感到惊讶。

链上稀缺性清晰，价格发现不然

比特币的供给由协议固定。ETF 市场结构的任何变化都无法改变这一点。改变的，是越来越大比例的需求——以及质疑——如今流经的通道。

Jane Street 争议揭示了这两种现实之间的裂缝。链上稀缺性是透明的，叠加在其上的机构体系则不然。

投资者可以看到 ETF 流通份额和部分披露的持仓，却无法看到做市商账簿背后可能存在的每一笔对冲、每一个内部净敞口，或每一个跨市场仓位。

这一空白制造了误解的空间，也制造了不信任。

Jane Street 在其他市场也受到过审查，这无助于局面的改善。2025 年 7 月，印度证券监管机构就一起涉及 Jane Street 实体的指数操纵案发布临时命令，路透社随后报道称 SEBI 在案件审查期间禁止该公司进入印度证券市场。Jane Street 在那里同样否认存在不当行为。

印度案件与比特币无关，但它解释了为何当 Jane Street 的名字再度出现在头条时，加密交易者准备好了往最坏的方向想象。

不过，现有事实并不能证明 Jane Street 实施了蓄意的比特币压制计划。

它们证明的是另一件事：后 ETF 时代的比特币市场，变得更容易进入，更深度与机构整合，也对普通投资者来说更难以解读。

深潮 TechFlow 消息，02 月 27 日，据火币 HTX 公告显示，火币 HTX 将于 2月 27日 12:00 (GMT+8) 开放 ROBO 的充币业务。ROBO/USDT 现货交易将于 2月 27日 18:00 (GMT+8) 开放。ROBO 的提币业务将于 2月 28日 18:00 (GMT+8) 开放。

据悉，$ROBO 是近期热度较大的 AI 项目之一，正吸引市场对 Openmind 生态的广泛关注。Fabric Foundation 致力于为人工智能与机器人技术构建一个安全、开放且普惠全球的未来基础设施，尤其是在智能机器从软件领域加速迈向现实世界的关键阶段。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据彭博社报道，摩根大通研究报告表示，如果美国立法者在年中前批准全面的市场结构立法，加密货币市场可能在今年下半年获得显著提振。该银行在研究报告中指出：”若该法案通过，将通过提供监管明确性、终结’执法式监管’、促进通证化以及推动更多机构参与，从而重塑市场结构。”

作者：CryptoSlate / Gino Matos

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：Circle Q4 数据表面亮丽——USDC 规模同比增长 72%，收益翻五倍——但损益表揭示了一个更残酷的现实：每赚 1 美元储备收益，就有 0.63 美元流向掌控用户入口的交易所和钱包渠道商。这篇文章从收益分配结构出发，分析了稳定币发行方、渠道商和用户之间的权力博弈，以及利率下行时这套体系将如何承压。

全文如下：

Circle Q4 财报讲了一个公司希望投资者从增长视角来理解的故事：USDC 流通量同比增长 72%，达到 753 亿美元，储备收益大涨 69%，调整后 EBITDA 增长五倍。

然而，损益表呈现的是另一套结构——发行方产生收益，然后立即将其中大部分让渡给控制用户访问入口的平台。

数字一目了然。Circle 当季储备收益为 7.334 亿美元。

其中 4.606 亿美元被分销和交易成本消耗，大约是每赚 1 美元中的 0.63 美元流走——这些钱来自将客户存款进行投资所产生的收益。

总收入与储备收益合计达 7.702 亿美元，而分销成本占全部流经公司业务收益的近 60%。

Circle 留下的，是付完”守门人”之后剩余的部分。

这不是藏在脚注里的信息。Circle 将”扣除分销成本后的收入”（RLDC）作为核心绩效指标，每季度与盈利数据和净收入并列公布 RLDC 利润率。

公司向投资者传递的信息是：收益存在，但要获取它，就必须支付”货架费”。稳定币业务的本质，是发行方与控制余额实际归属的交易所、钱包和金融科技通道之间的一场谈判。

收益蛋糕由谁瓜分

稳定币通过一套直接的机制产生收入。

用户存入美元或将加密货币兑换成稳定币。发行方将这些资金以储备形式持有，主要投资于短期国债等类似工具，并赚取当前利率。

Circle 报告 Q4 储备回报率为 3.8%，同比下降 68 个基点，反映了美联储路径的演变。但即便利率下降，储备收益仍在攀升——因为 USDC 平均流通量从 381 亿美元翻倍至 762 亿美元。

规模压倒了利率。这一动态，是理解分销成本同比上升 52%的核心。

Circle 明确将这一增长归因于”分销支付增加”，并指出上年同期包含一笔已披露的 6000 万美元一次性费用。

剔除这笔一次性支付，分销经济的内在增长进一步加速。蛋糕越大，过路费涨得越快。

Circle 的净储备利润率——即储备收益扣除分销和交易成本后占储备收益的比例——Q4 稳定在 37%。

换言之，每赚 1 美元的总储备收益，Circle 保留约 0.37 美元，其余流向分销合作伙伴。

这套成本结构不容易随规模扩大而摊薄。

分销支付不是技术支出，也不是能随交易量稀释的固定开销。它们是与渠道位置和资金流绑定的谈判性经济安排，意味着它们具有黏性，随着”守门人”议价能力增强，还可能进一步上升。

作为市场结构的分销”寡头”格局

“寡头”一词在此是比喻，而非指控。它是指少数几个控制用户访问入口的守门人，按其议价能力的大小，从中抽取相应份额的经济利益。

Circle 自己的风险披露将这一点说得很明确。公司警告称，可能”无法维持与金融机构及类似企业的现有关系，或建立新的关系”。它还指出了被迫接受”不那么有利的财务条款”的风险，以及”对少数关键分销商的依赖”是一项结构性约束。

这些措辞很重要，因为它们将分销关系定位为权力博弈，而非供应商关系。Circle 报告了一个叫做”平台上的 USDC”的指标，追踪合作平台上持有的 USDC 占总量的比例。

该数字在年底达到 125 亿美元，同比增长 459%，日加权平均占总流通量的 17.8%。公司在明确监控余额集中在哪里——这再次印证了：谁控制通道，谁就决定谁拿走收益。

竞争的战场不是稳定币技术或储备管理，而是准入。

交易所、钱包和支付平台位于发行方与用户之间，并将这一位置货币化。Circle 可以打造更好的产品、获得监管清晰度、优化储备回报。

但如果某个主要分销商改变激励机制或威胁转而推广竞争对手，经济格局会迅速逆转。发行方的利润率，取决于守门人开出的条件。

利率下行时会发生什么

当前这套结构在利率约 3%中位的环境下运转，储备组合的收益足以同时支撑发行方和分销商的经济利益，还留有利润率扩张的空间。

但利率是有方向的，美联储的路径至关重要。截至 2026 年 2 月下旬，作为储备组合锚定利率的国债收益率仍维持在 3%中位区间。但市场预期未来几个季度可能降息。

在利率下行的环境下，如果分销成本具有黏性，发行方经济承压的速度将快于分销商分成的下降。

在一种潜在情景下，若利率下降 100 个基点，而分销支付固定不变或下降速度慢于储备收益，Circle 的 RLDC 利润率将面临进一步压力。

若利率再降 100 个基点，在黏性分销合约下，发行方经济可能趋近于零甚至转负，这将倒逼重新谈判或行业整合。

这不是推测。Circle 的指引已经反映了相对于 Q4 40% RLDC 利润率的利润率压缩预期。公司已在为分销成本不与储备收益等比例下降的世界定价。

这一动态加剧了对剩余价差的争夺，推动整个品类走向更具攻击性的”付费入场”安排，或结构性重设。

浮存金的政治经济学

稳定币呈现出一种不寻常的政治经济格局。

用户提供浮存金——在 Circle 的案例中是 750 亿美元——但在大多数实现方式下，用户并不直接获取收益率。发行方赚取储备收益，但将大部分份额让渡给分销商。分销商通过控制准入来获取经济利益，但不承担资产负债表风险。

只要用户重视便利性和稳定性超过收益率，这套安排就能运转。但一旦稳定币达到主流规模，谁应该拿到这笔收益，这个问题就越来越难以回避。

《GENIUS 法案》在 Circle 的披露中被提及为与其监管环境相关的立法。随着监管框架正式化，收益该由谁获取的问题将变得更难绕开。

如果稳定币发挥的是存款替代物的功能，用户为何不应该获得利息？如果它们是支付通道，守门人凭什么要求如此庞大的经济份额？如果它们是储备工具，发行方为何不能保留更大比例的价差？

这些都不是反问句，而是未来发行方与分销商、平台与用户、行业与监管机构之间重新谈判的基础。

Circle 当前的利润率结构，反映的是其在特定时刻的议价能力。而这种能力会随着市场份额、监管姿态和替代通道的变化而转移。

真正的风险不是挤兑

Circle 的资产负债表能够承受大规模赎回冲击。储备具有流动性，经过审计，管理保守。

公司披露的运营风险不是经典意义上的银行挤兑，而是分销商切换——某个主要合作伙伴改变激励机制、推广竞争对手，或自建稳定币基础设施。

这种风险的表现形式，与信用风险或流动性风险截然不同。它是一种与稳定币触达用户方式相关的市场结构风险。

如果一家顶级交易所决定优先支持其他稳定币，资金流向会迅速改变。如果一家金融科技平台集成了竞争对手的通道，分销经济就会重新分配。

发行方的应对选项有限：付更多钱以保住渠道位置，接受利润率压缩，或者自建直达用户的分销渠道——后者是一种资本密集、耗时漫长的替代路径。

Circle 的”平台上的 USDC”指标之所以存在，正是因为公司需要监控这种集中度。

余额集中在哪里，就意味着谁掌握议价杠杆。USDC 越集中在特定平台，这些平台在谈判中就能索取越多。

发行方的利润率，是在分销合作伙伴拿走其份额之后剩下的余额索取权。

终局问题

稳定币竞争的形态，像是一场争夺通道的竞价战。

市场份额的获取，主要不靠技术优势或监管优势，而是靠确立并维持分销关系。

这种结构有利于有资本支付渠道费用的发行方，以及拥有足够大用户基础、能够主导规模经济的分销商。

整合压力显而易见。

利率下行压缩发行方利润率。当分销商能够从集中关系中争取到更好的条款时，他们支持多个稳定币的意愿就会下降。用户向已使用平台中内嵌的默认选项靠拢。

整个品类趋向于：发行方越来越少，分销商越来越强势，随着收益蛋糕收缩，双方利润率都承压。

Circle Q4 呈现的就是这套逻辑在规模化之后的样子。

公司产生了 7.33 亿美元储备收益，并支付了 4.61 亿美元来换取用户访问权。发行方在扣除运营费用之前保留的，是剩余的 2.72 亿美元。

这就是稳定币的经济现实：它们不只是数字美元，也不只是利率交易。

它们是发行方与守门人之间关于谁来获取价差的一场谈判——逐季度进行，由浮存金规模和利率水平决定这场博弈的赌注有多大。

作者：CryptoSlate / Oluwapelumi Adejumo

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：特朗普行政令创建战略比特币储备的核心叙事正面临一个鲜被讨论的法律漏洞：储备中约 30%的比特币与 2016 年 Bitfinex 黑客攻击相关，法院一旦裁定归还受害者，储备规模将立即缩水。本文从法律产权结构出发，厘清了储备数字与可用数字之间的本质差异，以及 LEO 代币如何成为这场法律博弈的市场代理。

全文如下：

美国战略比特币储备可能在一次法律裁决中损失近 30%的持仓，即便政府一枚币都不卖。

去年，特朗普总统签署行政令，设立战略比特币储备。该令要求财政部将政府持有的 BTC 整合至一个储备账户，并承诺美国不会出售这些比特币。

然而，储备的账面数字可能高估了政府实际上能视为永久战略资产的 BTC 数量。

Bitcoin Treasuries 数据显示，美国政府控制着约 328,372 枚 BTC，是全球已知最大的国家级比特币持有方。按当前比特币价格约 65,842 美元计算，这批资产价值约 216 亿美元。

然而，问题在于：这个数字中有一大块 BTC 虽由政府持有，却并非在战略意义上干净归属于政府。

该行政令明确允许依据”有管辖权的法院命令”进行处置，并专门为”应归还给可识别、可核实的犯罪受害者”的资产设定了豁免条款。

这一豁免条款至关重要，因为约 94,643 枚 BTC（约占政府持仓的 30%）与 2016 年 Bitfinex 黑客攻击事件相关。

如果这些比特币作为赔偿被归还，储备数字将机械性地降至约 234,000 枚 BTC。

储备数字是真实的，但产权问题仍悬而未决

战略比特币储备常被讨论得仿佛是一张干净的主权资产负债表。实际上，它是法律与会计层面的混合体。

政府名下部分 BTC 已完全没收，清晰归美国所有。但另一部分仍牵涉刑事案件、赔偿索赔或需要数年才能完成的程序性步骤。

这一缺口，如今已成为围绕美国储备争论的核心。

与 Bitfinex 相关的 94,643 枚 BTC 是最典型的例子。这些币出现在与政府相关的托管账户中，市场也将其计入统计。

但如果法院裁定这些币应归还受害者，它们从一开始就不算是永久战略储备资产。

这正是公众舆论的两种声音都可能偏离要害的地方。

看多版本夸大了储备的持久性，因为它将所有政府控制的比特币都视为永久战略资产。看空版本则夸大了市场影响，因为它将赔偿转移等同于主权抛售。

这一法律区别，对价格、对市场情绪、对投资者解读战略比特币储备的方式，都具有重要意义。

Bitfinex 相关比特币为何仍处于冻结状态

2016 年 8 月，Bitfinex 遭黑客盗取 119,754 枚 BTC，是加密史上最大的比特币盗窃案之一。

2022 年 2 月，美国当局追回与该黑客攻击相关的约 94,643 枚 BTC，此次追缴因规模之大、时机之特殊而备受关注。

下一个问题始终是赔偿。

2025 年 1 月，检察官申请联邦法院批准以”实物赔偿”形式将追回资产归还 Bitfinex，即直接归还比特币，而非先出售再换成美元。

这一区别对市场结构至关重要。

政府出售或拍卖将产生一个可见的供给事件，时机和规模提前已知。实物归还则将下一步决策转移给接收方——可能是 Bitfinex、其前用户，或两者兼有，取决于法院如何裁定竞争性索赔。

美国没收程序在设计上本就会拖慢这一阶段。对没收财产主张权益的第三方可在附属程序中提出申请。在 Bitfinex 案中，这一过程已成为核心战场。

部分客户认为被盗资产个别归属于他们。而 Bitfinex 则主张，公司在将损失社会化并通过内部机制补偿用户后，最终承担了经济损失。

这一裁决的意义因此远超本案本身，可能影响未来交易所黑客攻击事件中赔偿的处理方式。

在法院裁定这些索赔或各方达成和解之前，这批比特币实际上处于冻结状态。

这就是为什么储备数字在链上看似稳定，法律层面却依然充满不确定性。

LEO 正在充当法院裁决结果的市场代理

法律进程依然缓慢，但交易者正尝试通过 UNUS SED LEO（LEO）——Bitfinex 及 iFinex 的交易所代币——对结果进行定价。

Bitfinex 声明，一旦收回追缴的 BTC，将在 18 个月内动用净资金的 80%用于回购和销毁 LEO 代币。

公司指出，这一过程可能包括场外交易，例如直接以 BTC 换取 LEO。

这一政策实际上将联邦法院的裁决，转化为一条巨大的回购管道。它为市场提供了在法律裁决前就对时间线进行投机的机制。

K33 Research 研究主管 Vetle Lunde 据此用两个主要价值驱动因素为 LEO 建模：一是由 Bitfinex 交易收入资助的持续性回购，二是与追缴比特币挂钩的预期未来销毁。

以约 95,000 枚追缴 BTC 为基准，Lunde 估算 80%的配置约等于 75,000 枚 BTC。按当前价格计算，这批资金价值约 50 亿美元。

同时，他估算仅凭交易收入驱动的回购，公允价值约为 1.25 亿美元。

然而，交易这一催化剂具有极高波动性。

CoinMarketCap 数据显示，LEO 市值约 80 亿美元，但 24 小时交易量仅 710 万美元。这种低流动性可能严重放大价格波动。

与此同时，高市值也意味着 LEO 当前交易价格较其隐含公允价值溢价约 60%。

这是自 2022 年最初追缴公告发布后长期高溢价阶段以来的最高溢价水平。

Lunde 表示，当前溢价噪音较大，因为 LEO 流动性极低、持仓集中，少数参与者就能严重扭曲市场。

因此，交易者可能是在抢先布局法院转移事件，或只是在公允价值退居次位的环境中顺势追涨。

归根结底，LEO 的低流动性将放大最终结果。若转移获确认，短期内估值可能被进一步推高。反之，若供给分配规模有限或延期，溢价可能迅速压缩。

标题冲击可能远大于实际 BTC 流动影响

更宏观的市场背景解释了为何这一事件在法院裁决前就可能影响市场情绪。

2026 年初，比特币一直处于避险抛售模式。现货比特币 ETF 今年已累计净流出超 45 亿美元，持续 5 周资金外流。

在这种环境下，交易者对供给类标题已高度敏感，尤其是与国家持有 BTC 相关的任何消息。

因此，”美国转移约 95,000 枚 BTC”的标题，天然具有震动市场的能量。

但如果这批币离开政府托管，这是赔偿，而非政府出售。

如果 Bitfinex 收到这些比特币并按其声明的回购销毁计划执行，相应的 BTC 流动很可能是分时段处理，而非一次性砸入市场。

按照粗略计算：约 75,000 枚 BTC 分摊到 18 个月，大约每天 139 枚。

这可能影响 LEO 价格，但与过去五个月比特币已经吸收的长期持有者和 ETF 流出带来的更大规模供给压力相比，这并不构成显著的供给冲击。

因此，真正的市场影响，可能来自叙事框架，而非实际的比特币流动。

这是因为战略比特币储备不只是一个简单的 BTC 储量数字，它是一个政治与市场信号——交易者可以将其解读为看多或看空，即便这些比特币的法律状态尚未厘清。

这就是”美国损失 30%比特币储备”这一框架大概率会引发波动的原因：它在情感上简洁有力，适合做标题，但也剥离了法律实质。

然而，法律实质才是真正的故事。

战略比特币储备的设计本就与赔偿并行不悖。如果 Bitfinex 这部分比特币离开政府托管，追踪平台上的储备数字会下降，市场会有反应。

但更深层的事实不会改变：美国并非在退出其储备政策，而是在依法行事——这恰恰是储备框架当初声明将要做的事情。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，维基百科联合创始人 Jimmy Wales 在社交媒体发文表示，比特币不太可能归零，其设计足够稳健，将永久存在，除非密码学出现不可预见的崩溃或遭遇 51% 攻击。然而，Wales 认为比特币作为货币和价值存储手段已完全失败，不会成为未来主导货币。他预测到 2050 年，比特币价格可能低于 10,000 美元（按今日美元计算），甚至可能更低，仅维持在爱好者级别的应用范围。

深潮 TechFlow 消息，02 月 27 日，据官方消息，火币 HTX”马上有币“新春红包活动上线 13 天以来，已吸引近 40 万用户参与，累计发放超 216万 USDT 红包奖励，其中已有 10 名用户获得 2026 USDT 超级红包；此外，火币 HTX 携手钻石合作伙伴 TRON DAO、SUN、AINFT、JUST、WINkLink、BitTorrent、Steemit 发出的联动红包已被领取超 12 万次。

目前活动仍在进行中，3月 3日 23:59（UTC+8）前，用户可于每日 11:00（UTC+8）登陆火币 HTX APP，访问现货/杠杆/合约交易页面、访问 7 大钻石合作伙伴 K 线评论区继续领取红包，并通过完成任务抽取 18888 USDT 大奖。

作者：深潮 TechFlow

周四收盘，市场给了 Nvidia 一记响亮的耳光。

道指微涨 17 点（+0.03%）至 49，499，标普 500 跌 0.54%至 6909，纳指暴跌 1.18%至 22,878。

Nvidia 暴跌 5.5%，创下 4 月以来最大单日跌幅——即便它刚刚交出了一份”超预期的超预期”财报：Q4 营收 681 亿美元（预期 656 亿），Q1 指引 780 亿美元（预期 726 亿），数据中心营收 623 亿美元（预期 602 亿）。每一个数字都完美，但市场不买账。

这不是业绩问题，是信任危机。

半导体板块全线崩盘：Broadcom 跌 7%，Micron、Intel、Applied Materials 跌 5-7%。整个费城半导体指数几乎全军覆没。

市场在问一个致命问题：7000 亿美元的云巨头资本开支，真的能转化成利润吗？还是这是一场”军备竞赛式”的集体疯狂？

Facet 首席投资官 Tom Graff 直言：”市场处于’证明给我看’模式，而 Nvidia 没能彻底证明自己。”投资者开始质疑 Nvidia 与 OpenAI 的交易安排，担心这暗示 AI 需求的天花板正在显现。

软件股小幅反弹，但伤痕累累。

黄仁勋周四接受 CNBC 采访时为软件股辩护：”我认为市场错了。没人能比 ServiceNow 做得更好，他们会开发出针对自己工具深度优化的 AI 代理。”

Salesforce 微涨 1.5%，但 iShares 科技软件 ETF（IGV）2 月已暴跌超 10%，年初至今跌超 27%。AI 对 SaaS 的”替代恐慌”远未结束。

防御板块成避风港。IBM 涨 3.8%领涨道指，UBS 将其评级从”卖出”上调至”中性”，认为近期暴跌（-22% YTD）已充分反映风险。联合健康涨 2.91%，美国运通涨 2.59%。

加密市场：84 亿美元期权到期在即，比特币 67,000 美元附近挣扎

周四，加密市场陷入观望。

比特币小幅下跌至 67,044 美元附近，24 小时跌约 2%。以太坊回落至 2012 美元，跌 2.3%。Solana 跌 3.15%至 85.81 美元，Cardano 跌 3.18%。

周五（2 月 27 日）早上 8:00 UTC，Deribit 将迎来约 84 亿美元的比特币和以太坊期权到期——其中比特币期权名义价值 75 亿美元，以太坊期权 9 亿美元。

关键数据：

• 比特币最大痛点（Max Pain）：75,000 美元
• 以太坊最大痛点：2,200 美元
• 看跌/看涨比率（Put/Call Ratio）：0.76-0.78，显示看涨合约多于看跌

但市场并不买账”最大痛点理论”。交易员真正关注的是下行执行价：60,000-50,000 美元区间集中了大量未平仓头寸，显示机构对深度回调的对冲需求。

历史教训：去年 12 月底的 236 亿美元比特币期权到期时，最大痛点是 96,000 美元，结果比特币跌破 88,000 美元。市场不会被”最大痛点”机械地牵引。

期权到期通常分三阶段：

1. 到期前数小时的重新定位（07:30 UTC 前）
2. 30 分钟 TWAP 结算窗口（07:30-08:00 UTC）
3. 到期后头寸展期

比特币年初至今已跌 27%，从 10 月高点 126,186 美元腰斩近 50%。这是自 2022 年 6 月 Luna/三箭/Celsius 崩盘以来最惨烈的单月跌幅。

美国比特币现货 ETF 连续 5 周净流出，年初至今流出已达 45 亿美元。Morningstar 策略师 Michael Field：”这并不意味着投资者放弃了加密货币，但确实说明比特币未能达到所谓’避险资产’的预期。”

唯一的亮点：Circle 财报余温尚存。

Circle 股价周三暴涨 29%后，周四小幅回落，但 USDC 流通量突破 750 亿美元，市场份额达 28%，依然是市场信心的重要支撑。

黄金白银：技术回调，黄金 5,176 美元，白银 87.28 美元

黄金小幅上涨至 5,176 美元/盎司，白银跌 2.15%至 87.28 美元/盎司。

这是一次典型的技术性获利回吐：黄金本周早些时候触及 5,240 美元三周高点后，在强势美元和风险偏好修复的双重压力下回调。

白银跌幅更大，从 90 美元上方回落，反映其工业属性对经济周期的敏感性。不过，年初至今白银仍暴涨超 150%，远超黄金表现。

宏观与地缘：PPI 数据在即，伊朗核谈判陷僵局

周五早上 8:30 ET，美国将公布 1 月 PPI（生产者价格指数），市场预期月环比 0.3%（前值 0.5%），核心 PPI 月环比 0.3%（前值 0.7%）。

这是本周最后一个重磅经济数据。如果 PPI 超预期，将进一步削弱美联储降息预期——目前市场对 3 月降息的概率已从 10%降至 5%，6 月降息概率从 85%降至 57%。

美国与伊朗在日内瓦恢复间接核谈判，但双方分歧巨大。

特朗普本周早些时候警告伊朗”最多还有 10-15 天”达成协议，否则将面临后果。地缘紧张持续推高 WTI 原油至 65 美元/桶附近。

周四初请失业金人数 21.2 万，略高于前值 20.8 万，但仍低于预期 21.5 万，显示劳动力市场依然紧张。

周五 PPI 数据将决定本周收官走势。如果通胀数据再次超预期，科技股可能面临更深的调整。AI 革命的下半场，不再是”信仰”，而是”验证”。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据官方公告，韩国上市公司 Bitplanet 的比特币持有量已达 300 枚，本周新增 35 枚。该公司表示，这并非简单的积累策略，而是基于其独特框架：人工智能计算将能源转化为运营现金流，而比特币则跨时间储存能源价值。Bitplanet 强调，其比特币积累由现金流支持，而非投机行为。在全球债务扩张和货币弹性持续的背景下，该公司认为稀缺的能源关联资产变得更加重要。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据金十数据报道，全球最大白银 ETF–iShares Silver Trust 持仓较上日增加 16.91 吨，当前持仓量为 16096.65 吨。

撰文：Ronin

编译：AididiaoJP，Foresight News

2026 年将成为转折点，AI 真正变成一个不可替代的工具。我们能够构建以前至少需要 10 名开发人员才能完成的东西，单枪匹马，几乎没花什么钱（不算在 Claude Code 中购买的积分）。只需要有一个概念，并清楚地知道自己想要构建什么。

长期以来，我一直充满激情，想要构建自己的产品。我甚至通过构建我的第一个应用，在 5 天内赚了 17,000 美元。

但在做研究的同时，我为自己梳理出了 5 个现在可以用 vibe coding 构建的最佳加密工具。这篇文章不会有现成的提示词，或者你可以直接「Ctrl-C & Ctrl-V」的东西。但它会有更有价值的东西：每个想法的框架和结构。正是你理解如何构建一个真正有用的应用所需要的东西。

让我们一步步拆解每个想法，并弄清楚如何从中提取最大效率——无论是供个人使用还是用于销售。

构建应用的第一步

就我个人而言，我总是首先寻找竞争对手，以了解这个想法是否真的可行。如果你不是开发者，也不了解很多技术经验，这是必须做的。

然后，我会打开现有的线上产品，浏览它们的文档，了解它们各自是如何工作的。大多数情况下，就是连接所需的 API、结构化使用、返回我们需要的数据，或者特定的过滤器，比如为潜在的套利机会进行广泛搜索。

一旦你了解了你的竞争对手以及他们的业务量，你就能清楚自己可能达到的潜在收入。在零曝光的情况下，直接构建你脑海中冒出的第一个想法是毫无意义的。这就像交易你在 pump.fun 上看到的第一个 memecoin——结果会怎样？血本无归、失望、认为这个领域不行，但实际上并非如此，只是方法错了。

好了，我们分析了竞争对手、他们的技术栈、推广方法，接下来呢？

接下来，你至少需要在 Notion 或任何你觉得方便的应用中，对一切进行最低限度的结构化整理。我也经常在 Figma 中构建包含所有必要元素的仪表板，包括视觉部分。大多数产品可以作为 Telegram 或 Discord 机器人运行，所以在这个阶段，视觉设计毫无意义。

如果我们谈论的是加密货币产品，不要在 UI/UX 上浪费时间。用户群体已经习惯了糟糕的 UI/UX。首先构建一个能运行的产品。然后，在你获得第一笔收入后，你可以花钱从设计师那里购买合适的 UI/UX。

我们的重点是：构建一个能够高效执行你功能的稳固技术栈，使用你需要的 API 和其他工具，这取决于你具体在构建什么。

就我个人而言，我会在这里列举非常清晰的例子。你以前肯定听说过它们，但我还没见过有人完整地剖析过它的技术概念应该是什么样子的（从市场营销和咨询角度的具体推广方法）。

让我们进入正题。

1：中心化交易所与去中心化交易所之间的套利机器人

核心想法

这个产品的核心思想是寻找中心化交易所和去中心化交易所价格差异巨大的情况，以至于在扣除所有费用、Gas、资金费率、延迟风险后，你仍然能保持盈利。

但需要明确的重要一点是：它并不是像你追踪价格，然后在中心化交易所买入、在去中心化交易所卖出那么简单。大多数时候，充值是关闭的，或者等待时间很长，而在你的充值到账之前，价格已经拉平了。

大多数情况下，这种策略通过对冲来实现。例如：在去中心化交易所买入，同时在中心化交易所上，不做现货卖出，而是做空永续合约（或者反过来）。你锁定价差，然后交付资产或重新平衡。

通常这类产品看起来像一个 Telegram 机器人，它会向你发送所有类似的情况，然后你手动分析它们。虽然这是一个相当重的产品，而且内部存在很多潜在问题。

潜在问题

• 价格更新延迟和不同步，这会返回不正确的数据。
• 费用：挂单费、吃单费、如果你用永续合约对冲则有资金费率、Gas、聚合器费用。
• 滑点：在去中心化交易所取决于流动性，在中心化交易所取决于订单簿深度。
• 中心化交易所的部分成交以及需要追逐第二价差。
• 中心化交易所的限额或 API 封禁——如果你获取和下单过于激进。
• 提现与充值：暂停、延迟、合规、费用。
• MEV 与三明治攻击：如果你将你的交易暴露在公共内存池中（仅当你是鲸鱼时才相关，1000 美元以下没人关心，有时甚至 100,000 美元以下也没事）。

技术架构

让我们客观地看待它，把它看作一组模块。你需要什么才能让它正常运行？即使这样，所有这些仍然需要测试，你还必须修复将出现的各种问题。

1. 数据收集器（数据抓取）

基本上，你需要始终拥有来自双方的实时数据。

• 中心化交易所收集器应通过 API 连接到交易所，获取最佳买价 / 卖价、订单簿深度、永续合约的资金费率。
• 去中心化交易所收集器应运行模拟：如果你现在用 X 美元进行兑换，你实际能得到多少代币。
• 如果结果显示存在价差，这就是你需要的。哪怕 1 到 5 秒的延迟都可能已经起到巨大作用。

2. 大脑 / 机会计算器

这个模块应该获取数据并回答一个问题：「在扣除所有费用、Gas、滑点和延迟风险后，我们还能保持盈利吗？」

它需要计算真实的净利润空间：

• 中心化交易所价格与去中心化交易所兑换结果之间的差异。
• 减去中心化交易所的挂单费或吃单费。
• 减去资金费率（如果通过永续合约对冲）。
• 减去去中心化交易所的 Gas 加聚合器费用。
• 减去预期滑点。
• 减去安全缓冲（以防在你执行时价格变动）。

如果利润空间很小，就忽略它。至关重要的是它必须是真实的，几乎所有的「漂亮价差」在你的机器人正确计算净利润空间后都会消失。

3. 风险过滤器（双重检查）

即使交易看起来有利可图，机器人在发送给你之前应该重新检查所有内容：

检查 Gas、中心化交易所限额，以及交易规模对订单簿或流动性池来说是否过大。

4. Telegram 投递层

你需要设置好，以便交易以用户友好的 Telegram 格式实时发送给你。理想情况下，附带直接指向永续合约和去中心化交易所的链接，这样你就不浪费时间。同时检查所有可疑环节，让机器人即时完成并在日志中显示。

5. 安全性

• 添加一个「紧急停止」功能很重要，这样机器人在出错时可以关闭，并向你发送出错的日志。
• 最重要的是，在你的中心化交易所 API 密钥上，禁用除只读数据访问之外的所有权限，关闭「交易」和「提现」。这样即使有人获得了你的 API 密钥，他们也做不了什么。
• 当然，要进行大量测试。当你通过 vibecoding 构建它时，会出现大量你需要修复的问题。即使是有经验的开发人员构建这个，他们仍然会修复很多问题——为此做好准备。

推广方法

最常见的是你通过套利获利的真实案例。建立你自己的社群，开始打造你的个人品牌，分享你的交易。如果产品真的有效，人们自己就会对它产生兴趣。

根据我的经验，推广一个好产品你几乎不需要花钱。我建立的所有好产品，预算都低于 50,000 美元，甚至是零成本。只有当它们开始产生 10 万到 100 万美元的第一笔收入时，那时才真正需要流动性和付费广告预算。

2：预测市场套利机器人

核心想法

这个产品的核心思想是，寻找同一个事件在不同预测市场上被定价不同的情况。你可以通过在一个平台上买入更便宜的「是」，在另一个平台上买入被错误定价的「否」（或者在价格过高的平台上卖出「是」）来锁定利润。

但需要明确的重要一点是：这不是价格会立即拉平的传统套利。这里的低效率可能会持续数小时甚至数天。主要难点不在于「发现价差」，而在于根据裁决规则判断它们是否真的是同一个事件，以及你是否能够顺利退出，或者必须持有直到最终结算。

大多数情况下，它有两种运作形式：

• 默认套利： 在两个对完全相同事件进行裁决的市场之间进行（如果结算条件相同，则为真实套利）。
• 半套利： 市场「几乎相同」，但措辞有差异（空间更大，风险也更大）。

通常这类产品看起来像一个显示这些价差的 UI/UX 仪表板，或者是一个向你发送所有错误定价情况的 Telegram 机器人。然后你手动判断这是真正的机会，还是被夸大的条件。

这个产品很重，就像前一个一样。内部有很多地方你可能出错。

潜在问题

• 相同事件 ≠ 相同市场： 措辞、裁决标准、时区、交易量、由谁以及如何裁决——这是人们惨败的头号原因。
• 流动性通常很小： 你看到巨大的价差，但可能只能投入 50 到 100 美元，价格就会朝不利于你的方向变动。
• 机制不同： 订单簿 vs 自动做市商——有些平台基于深度，有些是自动做市商，价格行为也不同。
• 等待时间长： 有时你需要等待事件裁决，价格不动，没有买卖压力。
• 费用： 交易费，订单簿内的滑点。
• 操纵和虚假挂单： 订单簿中存在虚假深度，让你看到一个不存在的利润空间，然后在你成交时价格回落。

技术架构

客观地说，它与之前的机器人相似，但有几个非常重要的区别。即使如此，你仍然需要大量测试，现实会打破理论。

1. 数据抓取

你需要你所支持的每个市场的实时数据。根据平台的不同，这包括：

• 订单簿：最佳买价 / 卖价、深度、近期交易。
• 自动做市商：价格模拟。
• 元数据：规则、裁决来源、到期时间。

2. 事件匹配层

这是最重要的模块。它必须回答：这真的是同一个事件吗？基本上它应该：

• 按主题对市场进行分组（政治、加密货币、电子竞技等）。
• 寻找看起来「关于同一件事」的候选市场。
• 分配置信度分数。
• 深入比较元数据，捕捉棘手的裁决措辞。

3. 大脑 / 机会计算器

该模块计算扣除所有费用和实际成交情况后的真实利润。因为预测市场经常显示流动性低的「粉饰」订单簿。它必须计算净利润空间：

• 在市场 A 上，X 美元规模的有效入场价格（考虑滑点 / 深度后）。
• 在市场 B 上，X 美元规模的有效入场价格。
• 费用 + Gas + 桥接费用（如果需要）。
• 最佳结构：在这里买入「是」，在那里买入「否」，或者在价格过高的地方卖出。
• 你可以在不破坏利润空间的情况下，实际部署的最大规模。

4. 风险过滤器（双重检查）

这里最重要的是最大规模和结算风险标志。我听说过很多案例，仅仅因为措辞含糊，裁决结果与事实相悖。当然，还要评估到期时间，以免在一笔交易中锁定流动性过久。一个有趣的方法是，如果你在一个市场上看到价格向对你有利的方向变动，可以在裁决前卖出。

5. Telegram 投递层

和之前一样，一开始不要构建 UI/UX，只做一个 Telegram 机器人。机器人应该发送：

• 事件名称 + 两个市场的链接。
• 两个平台上的「是」和「否」价格。
• 扣除费用后的净利润空间。
• 基于订单簿深度的最大安全规模。
• 警告信息，如流动性低或裁决规则模糊。

推广方法

最好的推广案例是你使用自己的机器人获利的真实例子。两个平台的截图，清晰的策略解释，你的计划和执行过程。看看 @the_smart_ape 宣布他的机器人时获得的关注度，你就会明白……

一旦你围绕「市场低效」建立了一个社群，如果产品真的有效，即使出售产品也变得容易。尤其是在 Polymarket 和预测市场炒作的背景下。与许多其他产品相比，这个产品应该更容易推广。

3：为交易者、创作者和 Web3 用户抓取有用数据的聚合器

核心想法

这个产品的核心思想是抓取那些你经常需要手动搜索的数据——基本的新闻摘要和其他原始信息——并将其以清晰的格式投递到 Telegram 或合适的 UI/UX 仪表板中。

所以这不是另一个新闻机器人，而是一个聚合器，它将来自所有来源的混乱信息整合到一个地方。需要明确的重要一点是：抓取不仅仅是解析网站。如果你只是拉取 HTML 并转发文本，那基本上毫无价值。真正的价值，也就是 AI 的闪光点，在于规范化和提取真正重要的内容。

技术架构

主要目标是稳定性，以及为用户提供真正的价值。大多数情况下，它可以用于摘要频道——如果一个代码被多次推送，或者是一些你需要及时了解的重要新闻。

许多「trench 交易者」使用抓取机器人来查看谁先改了头像或编辑了什么东西。这完全取决于你关心的来源，每个人的用例都会不同。你可以根据自己的想象力和你觉得有用的东西来应用它。

抓取数据一直是「alpha」（优势），例如解析特定数据并围绕它构建一个仪表板。每个人都对此有需求，这样你也可以在 X 平台上打造你的个人品牌。

1. 源连接器（抓取器 + API）

你需要混合使用 API 和网页抓取。因为有些网站没有 API。

• 官方 API。
• RSS 或公共 JSON。
• 网页抓取（没有 API 的地方）。

每个连接器必须能够：

• 以适当的时间间隔获取数据。
• 出错时重试。
• 检查源是否宕机。
• 有备用辅助源。

2. 规范化层（将所有内容统一成一种格式）

所有内容必须统一成对你来说方便的格式。特别是按事件类型拆分，如上线、解锁、治理、漏洞利用。这会让追踪变得容易得多，同时存储源、实体 ID 和其他元数据。没有这一层，就不是聚合器，只是转发原始文本。

3. 反垃圾邮件 + 聚类层

你需要有逻辑来合并来自不同来源的相同事件。这样你最终能得到一个干净的更新，包含所有收集到的细节。如果有新信息出现，就更新之前的消息，并在机器人中发送更新。

4. 评分 + 过滤层

这更个人化，但极其重要。你可以为每个更新分配重要性。例如，根据你当前交易或关注的重点，在你的机器人内部配置优先级。如果你在交易新上线项目或低流动性交易对，将它们设为优先级。

为每个更新创建简单的评分：高、中、低。评分可以根据之前的评分进行算法调整，为每个更新添加你自己的手动评分，并随着时间的推移微调优先级。

5. 存储 + 投递层

你需要清晰的历史记录，加上通过标签或便捷的 UI/UX 快速搜索。没有合适的数据库，你将无法评估更新和过滤个人偏好。

投递层应该对用户友好——这是 UI/UX 真正重要的产品。命令、过滤器、指向原始来源的快速链接、简短摘要。

推广方法

最好的方法是构建一个真正有用的仪表板，例如追踪已关闭的空投网站，或特定的钱包追踪。所有这些都涉及抓取和解析数据。

关键在于展示你的聚合器如何正确地过滤数据，分享你使用它执行的真实案例。选择一个细分领域，并为该领域销售提醒服务——人们总是愿意为快速抓取相关数据付费。私人提醒、来自无 API 平台的交易者统计数据，一切都可以纳入这个结构。找到用例取决于你自己。

4：基于你构建的用于自动私信和推广的智能体

核心想法

这个产品的核心思想是构建一个智能体，它能找到合适的人，并以你的名义向他们发送私信。

需要明确的重要一点是：这不是一个垃圾邮件机器人。因为大规模群发等于账号封禁、举报、负面声誉。真正的价值在于构建一个具有适当上下文和精准定位的个性化智能体。

我自己深有体会。作为加速器 @arcane_hq 的创始人，这会为我节省大量时间和金钱，因为我经常雇佣商务拓展人员，只是为了用我的语气发送冷私信。

潜在问题

• 垃圾邮件风险： 如果信息是通用的且没有上下文。
• 定位错误： 如果智能体给错的人发信。
• 无记忆或无状态： 如果智能体不记得联系过谁、谁回复了。
• 数据隐私： 因为你的智能体会存储完整的案例、客户、脚本数据库。
• 平台对 AI 智能体的限制： 就像 X 做的那样。所以目前这个想法实际上只适用于 LinkedIn。也许 X 将来会允许 AI 智能体，但目前是受限的。

技术架构

让我们客观地看，这对每个人来说似乎都很简单，没有复杂的数学或算法。但某些点使得这个机器人执行起来很重。

1. 「你的模型」（你的风格和大脑）

所有让你成为「你」的东西都必须放在这里。如果这个基础薄弱，什么都不会奏效。你需要把一切都喂给智能体：

• 你的语气。
• 你的产品（你卖什么、给谁、带来什么结果）。
• 你的案例、数据、证明。
• 禁用短语（什么绝不能说）。
• 在不确定情况下该怎么做。

通过这种方式，私信就有了坚实的基础上下文。

2. 定位（理想客户画像 + 规则引擎）

确定你写给谁至关重要：细分领域、角色、地理位置、阶段、合作潜力。并添加安全规则：

• 不要给竞争对手、客户、敏感类别发信。
• 每天发送不超过 N 条。
• 被拒绝后不再发送。

3. 潜在客户寻找（不仅仅是抓取）

定义潜在客户的来源，给它数据库、社群、结构化的搜索逻辑。专注于更少但更相关的潜在客户。有趣的是，即使是单独的潜在客户寻找本身，也可以成为一个可销售的产品。

4. 信息丰富化（人性化上下文）

智能体必须收集关于这个人的至少 3 到 5 个事实。垃圾邮件和真正私信的区别在于上下文。自动化研究：

• 他们做过什么。
• 他们最近推出或发布了什么。
• 他们雇佣了谁。
• 他们有什么产品或受众。

这能建立起信任，让人觉得你是真人（附言：哈哈，讽刺的是我们在构建一个 AI 智能体）。

5. 信息生成器（私信草稿）

最后阶段：生成实际的信息。生成器接收你的风格、潜在客户上下文和你的产品，并生成 2 到 3 条私信变体。

6. 安全 / 合规过滤器

必须添加一个模块，检查幻觉事实、过度推销、个人数据滥用。AI 喜欢编造东西，尤其是承诺——过滤掉这些。

7. 人在回路中（先批准）

连接一个极简的 UI/UX 或 Telegram 机器人。智能体发送草稿，你批准——最小可行产品必须这样工作。这样你才能了解它的行为方式，并调整提示词、过滤器、潜在客户来源。

8. 跟进引擎（最赚钱的部分）

90% 的钱在跟进中，而不是第一条信息。作为一个做过销售的人，这是必须具备的：N 天后无回复 → 跟进 #1 → #2 → 然后停止。每次跟进必须增加微小的价值，而不仅仅是「在吗？」

9. 客户关系管理 + 分析

存储你联系过谁、发了什么信息、状态、回复、标签、拒绝原因。最重要的是测试提示词并收集分析数据：

• 回复率。
• 正面回复率。
• 预约通话率。
• 封禁或风险信号。
• 哪个开场白有效。
• 哪个行动号召能转化。

推广方法

最好的营销就是你自己使用它——销售和建立联系可以是你自己的工作。你可以帮助其他人找到合适的人，这个系统适合任何营销机构。不仅仅是 web3——智能体每天节省 2 个多小时，并能持续产生潜在客户。几乎就像当年为华尔街经纪人设置销售流程一样。

5：你真的相信我在 5 天内赚了 17,000 美元？

是的，这里不会有第五个想法了。但会有比你期待的更有价值的东西。

错误的期望是你在前进道路上会面临的最可怕的事情。在 5 天内构建一个能产生利润的应用，这简直是天方夜谭。

而且请想一下：如果你 0 技术背景、0 构建经验，即使是 6 个月也会很困难。而你读到结尾，是希望听到一些秘诀，就因为我是 Ronin？

我是 Ronin，因为在过去的 5 年里，我每周 7 天、每天 12 小时地工作，有时甚至更多。我从 12 岁开始学习编程，这是我的爱好，我多次赢得数学奥林匹克竞赛。即便如此，相信我，真正的理解也只是最近才开始形成，而且现在构建应用对我来说仍然很难。

对快速赚钱的渴望是这一代人最大的问题之一。那些不摆脱这种想法的人，从长远来看，会比那些虽然慢但持之以恒的人赚得更少。

当你 5 天后失败时，你是什么感觉？失望？

大多数成功的创始人是在 30 到 40 岁时才真正推出他们的业务。我的大多数受众甚至还没到 25 岁——急什么？谁阻止你先加入一家公司积累经验？

不，我不是在劝阻你不要进行 vibecoding——一天 24 小时做都行，追逐你的目标，但这不会在 5 天内发生。不会在一周或两周内发生——至少需要 3 到 6 个月。

然后你会面临市场营销，你可能会意识到你构建的东西没人需要——没有竞争对手研究、没有推广分析、不知道从哪里开始、0 预算。接下来呢？倦怠、冷漠、失望……

我可以免费测试产品，因为我有我的受众，我对此无比感激。社交资本是 21 世纪最有价值的资产之一。AI 的发展速度比人类建立真正关系的速度快得多。

不要设定不切实际的期望，不要像要求一个 40 岁的企业家那样要求自己。 专注于质量，专注于积累经验，专注于建立强有力的 connections。如果你有抱负且诚实，人们会在你第一次、第二次甚至第三次尝试后仍然留在你身边。

保持诚实，保持一贯，继续尝试，对新的人际关系保持开放态度。

深潮 TechFlow 消息，2月27日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Trump Meme 币团队疑似正在抛售 TRUMP 代币。过去 9 小时内，约 500 万枚 $TRUMP（价值约 1730 万美元）已被发送至币安交易所。这些代币最初由团队转入 BitGo 钱包，分析师认为团队可能正在进行抛售，且未来可能继续向交易所转入更多代币。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

美国至 2 月 21 日当周初请失业金人数 21.2 万人，预期 21.5 万人

美国至 2月 21 日当周初请失业金人数 21.2 万人，预期 21.5 万人，前值由 20.6 万人修正为 20.8 万人。

路透社：美 CFTC 表示有权监管预测市场的不当交易行为

据 Reuters 报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）周三表示，其拥有监管预测市场中非法交易行为的权力，此声明发布于预测市场平台 Kalshi 向该机构报告两起内幕交易案件后。

CFTC 声明其对事件市场合约中的不当行为拥有”完全监管权”，并引述了 Kalshi 的报告，该公司已标记并冻结了与两起内幕交易事件相关的交易账户。随着预测市场的发展，对内幕交易的担忧日益增加，美国司法部一位高级官员本月将其列为执法重点领域。州级博彩监管机构也寻求监管此类市场，因其与赌场和传统博彩公司形成竞争。

此前消息，Kalshi 整治内幕交易，对 MrBeast 一员工和前加州州长候选人处以禁令与罚款。

美国两党议员提出法案保护区块链开发者免受刑事指控

据 Eleanor Terrett 披露，美国共和党议员 Fitzgerald(威斯康星州)、Cline(弗吉尼亚州)与民主党议员 Lofgren(加利福尼亚州)共同提出《2026 年促进区块链开发创新法案》，旨在明确刑法第 1960 条的适用范围。该法案明确规定第 1960 条仅适用于控制客户资金的实体，而非单纯编写代码的开发者。此前，TornadoCash和 SamouraiWallet 等案例中，监管机构曾将该条款应用于非托管软件开发者，引发加密行业强烈反弹。该法案将为区块链开发者提供法律保障，解决加密创新与监管之间的长期冲突点。

美 OCC 发布实施《GENIUS 法案》的拟议规则，征求公众意见

据加密记者 Eleanor Terrett 报道，美国货币监理署（OCC）今日发布了一项实施《GENIUS 法案》的拟议规则，并正在征求公众意见。该框架将为受 OCC 监管下的许可稳定币发行方和外国支付稳定币发行方建立基本规则，同时涵盖特定托管活动。

OCC 监察长 Jonathan Gould 表示，该规则的目标是建立一个稳定币能够”以安全稳健的方式蓬勃发展”的系统。值得注意的是，该规则暂未包含反洗钱（BSA/AML）和海外资产控制办公室（OFAC）相关条款，这些内容将与财政部协调后单独处理。

ZachXBT：Axiom 交易平台高管滥用内部工具进行内幕交易

ZachXBT 曝光 Axiom 交易平台高级业务拓展经理 Broox Bauer 自2025 年初以来，涉嫌滥用内部系统访问权限，通过推荐码、钱包地址或用户 ID 追踪用户的私人钱包活动进行内幕交易。证据显示，Broox 曾在 2025年 4 月和 8 月分享内部仪表板截图，泄露多位交易员的私人钱包和注册信息。Axiom由 Mist和 Cal 于2024 年创立，经 Y-Combinator 孵化后迅速成长，目前已创收超 3.9 亿美元。

Magic Eden 将关闭比特币和 EVM 市场，终止多链钱包服务

据 Blockspace 报道，NFT 交易平台 Magic Eden 计划关闭其比特币和 EVM 市场，并终止其多链钱包服务。知情人士透露，Magic Eden 最早将于本周五宣布这一决定，并计划在 3 月第一周关闭比特币和 EVM 市场。随后，其多链钱包将于 3 月中旬进入仅导出模式，并在 4 月初完全停止服务。

据悉，Magic Eden 将继续支持 Solana NFT 和资产，表明公司正在回归其最初的 Solana 生态系统。此前 Magic Eden 曾是比特币 Ordinals（比特币特定的 NFT 标准）的主导市场。Magic Eden 首席执行官 Jack Lu 此前曾表示，公司正从 NFT 市场转向”加密娱乐”领域，如预测市场等新方向。

财新：传中国监管机构审查Jane Street在中国ETF市场交易中的行为模式

据财新网报道，有传闻称中国监管机构在审查Jane Street在中国ETF市场交易中的行为模式。但一位接近Jane Street的人士称：“对这些传闻一无所知，也没有任何理由相信它们是真的，不应该将这些传闻与Jane Street联系起来。”本周Jane Street及其联合创始人和两名员工被指控内幕交易、欺诈和市场操纵，这些行为还被指加速导致了2022年TerraUSD（UST）稳定币及其姊妹代币Luna价值400亿美元的崩盘。

成立于1999年的Jane Street是全球最大的自营量化交易公司之一，其2024年净交易收入超过200亿美元，净利润接近130亿美元，不同于对冲基金，Jane Street并不接受外部客户资金，因此披露义务远低于传统资管机构，这种结构使其长期保持神秘感。

环球网发布公众号文章《陈志案与赵长鹏案：美国从中获利近200亿美元》

环球网发布公众号文章《陈志案与赵长鹏案：美国从中获利近200亿美元》，据中国国家计算机病毒应急处理中心等机构联合发布报告显示，美国利用技术霸权大规模收割全球虚拟货币资产。2022-2025 年间，美国通过各类案件累计没收全球虚拟货币资产价值超 300 亿美元，其中陈志案没收约 12.7 万枚比特币，价值约 150 亿美元，占比达 50%；而在 Binance 创始人赵长鹏案中，美国通过”民事+刑事”双重追责，最终获得 43 亿美元罚款。

报告还披露，2023 至 2025 年，具有美国政府支持背景的黑客组织针对全球 20 余家主流虚拟货币交易所发起定向攻击，窃取用户钱包私钥、平台交易流水等信息。报告指出，美国通过这些行动不仅增加财政收入，还强化了全球虚拟货币资产交易对美元的依赖。

SBF：加密货币最大的问题是 AI 是否会使用其作为支付手段

FTX 创始人 Sam Bankman-Fried（SBF）的 X 账号发文称， “加密货币领域最大的问题是：

AI 会使用它吗？

假设 ChatGPT 或 Claude 的某个实例需要更多计算资源。

它支持电汇、信用卡还是加密货币支付？

一方面，传统金融模式并不适用于 AI 。

比如——他们怎么进行KYC认证？他们没有护照、地址、社保号码，甚至连姓名都没有。

加密货币的效果要好得多——它本身就是数字化的，无需许可， AI 已经可以查询区块链等等。

另一方面，我们可能会看到一种“代理”模型：

每个 AI 都被视为某个特定人类的代理人，而该人类负责进行KYC认证，对 AI 的行为负责等等。

这就引出了一个相关问题：谁该为 AI 的行为承担法律责任？

无论如何，要将 AI 融入交易和支付领域，还需要做一些工作。这项工作要么是原生数字化和基于加密货币的，要么就需要依赖人类“操控者”来控制 AI 。

它的走向对世界有着巨大的影响。

其中之一就是加密货币的未来。”

最高法：下一步将打击重点聚焦于利用虚拟货币、地下钱庄进行“洗钱”等关联犯罪

据上海证券报报道，最高人民法院刑三庭庭长汪斌2月26日在最高法举行的“人民法院依法惩治电信网络诈骗、侵财犯罪工作情况”新闻发布会上表示，下一步，法院将打击重点聚焦于犯罪集团首要分子、骨干成员，电诈“金主”，组织偷渡的“蛇头”，为跨境电诈犯罪提供武装庇护的组织等，以及在电诈犯罪过程中实施故意杀人、故意伤害、绑架等暴力犯罪和利用虚拟货币、地下钱庄进行“洗钱”等关联犯罪。

汪斌还表示，人民法院将依法加大对电诈犯罪分子的财产刑适用力度，不让犯罪分子在经济上得利，引导涉“两卡”帮信、掩隐犯罪人员自愿补偿被害人，把退赃退赔作为认罪悔罪、从宽从轻等量刑情节予以考虑，对有能力但拒不退赃退赔的犯罪分子依法从严惩处。

加密交易平台 STS Digital 完成 3000 万美元融资，CMT Digital 领投

据 Fortune 报道，加密货币交易平台 STS Digital 近日宣布完成 3000 万美元融资，由 CMT Digital 领投，Kraken、Arrington Capital 及富达投资部门参投。该平台专注于为机构投资者提供超过 400 种加密货币的期权交易服务，并作为做市商提供流动性。

STS Digital 成立于 2022 年，由前瑞信和瑞银交易员 Maxime Seiler和 Gideon Hyams 共同创立，目前已发展至近 50 名员工。公司 2024至 2025 年间收入增长三倍，已实现盈利，客户包括 Uniswap Foundation 等知名加密企业。

公司计划利用此轮融资扩大交易规模，服务更大的机构客户，并增加员工数量。在加密市场波动之际，STS Digital 认为相比永续合约，期权交易为机构投资者提供了更好的风险管理工具。

行情动态

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深潮 TechFlow 消息，2月27日，据华尔街日报报道，Sam Altman 联合创立的 Tools for Humanity 正通过与知名消费品牌合作来推广其”人类身份验证”产品 World ID。旧金山的 Gap 商店已安装了该公司标志性的 Orb 设备，帮助访客获取 World ID；Visa 计划推出支付卡，允许 World ID 持有者消费包括 Worldcoin 在内的数字资产；Tinder 则在日本测试使用该身份验证系统。

Tools for Humanity 首席商务官 Trevor Traina 表示，公司现在计划依靠与传统品牌的合作来承担 World ID 的大部分营销工作。该公司希望通过在应用程序使用 World ID 验证人类身份时收取费用来创收，但目前首要任务是实现广泛采用。据公司数据，目前已有近 1800 万人获得 World ID，其中北美地区约 110 万人。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据 The Block 报道，MARA Holdings 在第四季度净亏损 17 亿美元，主要由于比特币价格下跌导致的 15 亿美元数字资产公允价值负变化。与此同时，MARA 宣布与 Starwood Capital Group 成立合资企业，建设专注于人工智能的数据中心，消息公布后股价在盘后交易中上涨超过 15%。

MARA 第四季度营收为 2.023 亿美元，同比下降 6%。尽管其能源哈希率同比增长 25% 至 66.4 EH/s，但该季度仅开采 2,011 枚比特币，较第三季度的 2,144 枚有所下滑，获得区块数量同比下降 15% 至 595 个。截至年底，MARA 持有 53,822 枚比特币，价值约 47 亿美元，其中约 28% 被借出或质押，2025 年产生 3,210 万美元利息收入。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据 Decrypt 报道，华尔街巨头 Morgan Stanley（摩根士丹利）数字资产战略主管 Amy Oldenburg 表示，该银行”绝对”计划为客户提供比特币托管和交易服务，并正在自主开发相关技术。

Oldenburg 在 Strategy 公司的”企业比特币”会议上确认，收益和借贷服务也是其加密货币路线图的自然组成部分。她强调，Morgan Stanley 需要内部构建这些能力，而非仅仅租用技术，以确保为客户提供可靠服务。

作为管理近 9 万亿美元资产的金融机构，Morgan Stanley 此前已采取多项加密货币相关举措。去年 9 月，该公司确认将通过 E*Trade 应用提供比特币、以太坊和 Solana 交易服务。今年 1 月，Morgan Stanley 向美国证券交易委员会提交了以太坊 ETF 的 S-1 注册申请。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据 Onchain Lens 监测，POAP（Proof of Attendance Protocol）创始人 Patricio Worthalter 于 9 小时前向币安交易所存入 2,000 个 ETH，价值约 411 万美元。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据 Coindesk 报道，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 提出保护区块链免受量子计算长期风险影响的路线图。此举紧随以太坊基金会成立专门的后量子研究团队之后。

Buterin 在 X 平台上指出了四个关键脆弱领域：验证者签名、以太坊的数据可用性系统、日常钱包签名以及应用程序和二层网络使用的零知识证明。

路线图包括将验证者目前使用的 BLS 数字签名替换为”基于哈希”的签名，以抵御量子攻击；更新以太坊检查和存储交易数据的 KZG 承诺机制；通过计划中的 EIP-8141 升级使钱包更灵活，允许账户切换到抗量子计算的签名类型；以及利用”验证框架”技术将多个签名和证明捆绑为单一组合证明，以保持成本效益。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据 Cointelegraph 报道，Nasdaq 已提交规则变更提案，申请上市 VanEck JitoSOL ETF。

该 ETF 将直接持有基于 Solana 的流动性质押代币 JitoSOL。Jito Foundation 主席 Brian Smith 表示，如果获批，质押奖励将不会单独分配，而是反映在基金净资产价值中。由于 JitoSOL 自动复合奖励，信托持有的每个代币将代表底层存入的 SOL 及其在 Solana 网络上累积的质押收益。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据 Onchain Lens 监测，一个地址为”0xfb7″的场外交易鲸鱼向 FalconX 转入了 23,500 枚以太坊（约 4,747 万美元），疑似用于出售并偿还贷款。

目前，该鲸鱼持有 4,000 枚 cbBTC（约 2.69 亿美元）、120,380 枚 stETH（约 2.43 亿美元）和 29,727 枚 WETH（约 6,016 万美元）。同时，该地址从 Aave 借入了 9,726 万美元的 USDT。

深潮 TechFlow 消息，2 月 27 日，据 CoinDesk 报道，房地产投资大亨 Grant Cardone 表示其公司 Cardone Capital 正计划将价值 50 亿美元的房地产组合代币化。Cardone 在 X 平台上发文称，此举旨在为投资者提供”二级市场上的抵押品和流动性”，并表示公司目标是成为大规模资产代币化的市场领导者。

Cardone Capital 此前已于 6 月购买了 1,000 枚比特币，并计划继续增持。虽然房地产代币化市场目前规模较小，但德勤预测到 2035 年可能有 4 万亿美元的房地产被代币化，年增长率达 27%。

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每个 AI 都被视为某个特定人类的代理人，而该人类负责进行KYC认证，对 AI 的行为负责等等。

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深潮 TechFlow 消息，02 月 27 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，

涨幅前五：

PIPPIN (PIPPIN) 涨 22.06%，现价 0.877 美元；

Decred (DCR) 涨 9.74%，现价 31.37 美元；

JUST (JST) 涨 7.43%，现价 0.04727 美元；

Polkadot (DOT) 涨 6.38%，现价 1.62 美元；

Canton (CC) 涨 5.63%，现价 0.1706 美元。

跌幅前五：

Cosmos (ATOM) 跌 11.04%，现价 1.87 美元；

Pepe (PEPE) 跌 6.85%，现价 0.000053897 美元；

Aave (AAVE) 跌 6.02%，现价 114.11 美元；

Kite (KITE) 跌 5.63%，现价 0.2567 美元；

Bitcoin Cash (BCH) 跌 5.56%，现价 489.93 美元。

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，其识别出 12 个疑似内幕钱包地址，在 Polymarket 上的「ZachXBT 将曝光哪个加密公司」市场上总计获利 102 万美元。包括：

0x1d9af60c679cd0b577c3c4ccb4b1a4be4174426d

0xe56526b27b96f009b31ddb46558a134047bfce48

0x054ec2f0ccfdae941886a3ed306635068c716639

0x6d6affce1ed04a0e9611484daf1cef5cbcf3fb40

0x581f34349babaf03b2d3c8f5f60cf44ffbe19a3a

0x5e524f43357198fa815e6766f02fe686b444b064

0x572c8005aa033237175f16de725969b044cd0383

0xaab29084bcc42daff9e11b4a5a4cc55cda3eb306

0x98a96619e482700e83e8486e4f3727dba17f5381

0xeeff2d748ad5efcfbbb3c8858f608d6b6321a398

0xd9eab53eaba81333045da5bd84ce6c833f721e89

0xff55beaf369387d7748a31213699a51f1ca8b877

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，据 Eleanor Terrett 披露，美国共和党议员 Fitzgerald(威斯康星州)、Cline(弗吉尼亚州)与民主党议员 Lofgren(加利福尼亚州)共同提出《2026 年促进区块链开发创新法案》，旨在明确刑法第 1960 条的适用范围。该法案明确规定第 1960 条仅适用于控制客户资金的实体，而非单纯编写代码的开发者。此前，TornadoCash和 SamouraiWallet 等案例中，监管机构曾将该条款应用于非托管软件开发者，引发加密行业强烈反弹。该法案将为区块链开发者提供法律保障，解决加密创新与监管之间的长期冲突点。

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，据 Bitget 数据显示，英伟达 (NVDA.O) 跌幅扩大至 5%，现报 186.22 美元。

该股票周三收盘价创下了三个月来的新高。其乐观业绩未能提振投资者的情绪，因为越来越多的投资者对在人工智能领域的大规模投入所带来的回报表示担忧。

这种市场反应反映出，人们越来越关注英伟达创纪录的增长势头能否持续下去。因为竞争对手正在推出新的人工智能加速器，大型企业正在投资定制芯片，而整个人工智能领域的支出周期也变得更加不均衡。

摩根大通分析师在一份报告中表示：“这种普遍的反应表明投资者仍希望获得更多信息。我们认为，这与英伟达数据中心业务在 2027 财年的增长前景仍存在不确定性有关，尤其是考虑到主要客户大幅增加的资本支出预算。”(金十)

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，针对 SBF在 X 平台发文吹捧 CLARITY 法案将成为加密货币发展史上的一个重要里程碑，也将成为特朗普的一项巨大成就，美国参议员 Cynthia Lummis 回应表示，SBF 想寻求赦免，却没意识到《CLARITY 法案》会让他被判处远超 25 年的监禁，她强调自己的立法提案与 SBF 在2022 年试图从国会购买的法案“截然不同”，并明确表示“我们既不需要，也不想要 SBF 的支持”。

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，HTX 行情显示，BTC 跌破 67000 美元，现报 67102 美元，24 小时涨幅收窄为 0.09%。

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，据 Binance Research 报告，比特币杠杆率已攀升至去年 11 月以来的最高水平，原因是价格下跌速度超过了主动去杠杆化的进程。这种”被动杠杆”增加信号表明市场压力已达到峰值，可能预示着短期底部的形成，因为去杠杆化速度放缓且流动性开始整合。

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金短线下挫 30 美元，报 5154.32 美元/盎司；现货白银日内一度大跌 4%，最新报 85.90 美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，据 Decrypt 报道，佛罗里达州 Apopka市 Goliath Ventures前 CEO Christopher Alexander Delgado 因涉嫌运营价值 3.28 亿美元的加密货币庞氏骗局被联邦当局逮捕，面临电信欺诈和洗钱指控。

据美国司法部中佛罗里达地区检察官办公室指控，Delgado 通过虚假承诺高额月回报，诱导投资者向加密流动性池投资，而实际上这些资金大部分被挪用于支付早期投资者收益及其个人奢侈生活，包括购买价值百万美元的豪宅和举办奢华活动。区块链分析显示，仅约 150 万美元投资者资金被发送至去中心化交易所 Uniswap。

司法部已建立专门网站，邀请可能的受害者进行自我识别。若罪名成立，Delgado 将面临最高 30 年监禁。

作者：ZachXBT

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：链上侦探 ZachXBT 发布完整调查报告，指控加密交易平台 Axiom 多名员工长达一年以上滥用内部系统权限，查询用户私人钱包信息并从事内幕交易。调查由客户委托发起，证据包括录音通话、内部截图及链上资金流向图，涉事员工策划帮助同伙快速获利 20 万美元。Axiom 迄今营收逾 3.9 亿美元，此案暴露了加密平台内部权限管控的重大漏洞。

（一）

认识一下 @WheresBroox（Broox Bauer）。他是 @AxiomExchange 多名涉事员工之一，被指自 2025 年初起，利用公司内部工具的权限管控缺失，查询用户敏感信息，并通过追踪私人钱包活动进行内幕交易。

（二）

Axiom 是一家由 Mist和 Cal 于2024 年创立的加密交易平台。经历 Y Combinator 2025 年冬季班孵化后，它迅速成为该领域最赚钱的公司之一，迄今累计营收超过 3.9 亿美元。

我受客户委托，在收到相关举报后对 Axiom 的不当行为指控展开调查。

（三）

Broox 目前是 Axiom 的高级业务拓展员工，常驻纽约。

在录音片段中，Broox 表示他可以通过推荐码、钱包地址或 UID 追踪任意 Axiom 用户，并声称自己能”查出这个人的一切”。

他还描述了自己最初只查 10到 20 个钱包，然后随着时间推移慢慢增加——”这样不会显得那么可疑”。

在同一录音的另一段片段中，Broox 制定了团队成员向他申请查询的规则，并表示他会把完整的钱包列表发过去。

这段完整录音来自该团伙成员的一次私下策划通话。

（四）

2025年 4 月，Broox 分享了一张来自 Axiom 内部后台的截图，显示了交易员”Jerry”的私人钱包信息。

2025年 8 月，Broox 发送了第二张截图，显示了交易员”Monix”的注册信息及关联钱包。

同年 8 月，Broox 还讨论了对曾交易迷因币”AURA”的 Axiom 用户进行查询的情况。

（五）

该团伙建立了一个 Google 表格，汇总了多个 KOL 目标的钱包地址。这些地址均通过 Broox从 Axiom 内部后台获取的数据整理而来。

表格中点名、或出现在泄露截图中的多名 KOL 已被联系，并独立确认了其中钱包数据的准确性。

（六）

被盯上的 KOL 之一是 Marcell，这名交易员以把 X和 Telegram 上的粉丝当成”出货接盘侠”而声名狼藉。

他之所以成为目标，是因为他习惯在推广迷因币之前，先用私人钱包大量买入代币（即”捆绑建仓”），再向粉丝喊单。

像 Marcell 这类交易员是此类滥权行为的绝佳目标——他们的地址复用率低，私人钱包几乎不公开，这使得内部特权信息的价值极高。

（七）

通过私聊消息，Broox 的主钱包被识别出来，所有直接关联地址均已绘制成图。

FarpaWkzio7WQVpQeu2eURvNQZ3pCBZupJ95wUjoHcUN

由于关联地址涉及大量迷因币交易，仅凭其钱包数据很难锁定高置信度的内幕交易案例——除非能获取 Axiom 内部日志，核对交易下单的时间节点。

关联地址的资金主要流向以下几个中心化交易所充值地址：

9HtKkLzTVUGMS9BDMSXbVjooP1rVoeiFPj3tEtmj7Qn4

A8XSEaZXYo8eidAMivoAonf8skBeW1QkfprdBJm6eVz

HPr1MSrSB2i9r9Vcsj8Cmx2sUFGudpDum6kY9dp2ePCN

Afp4DargofX8K67BRUuhVuoBy1DJn9vTbH3ico9CaNs1

6rv1iSZ7YyR18R7EPvXwHdDkNp3qzrE9YPQtPnLVaYbv

（八）

与Broox 同在通话中的还有他的好友 Gowno（Seb），一名最近刚入职 Axiom 的版主。

在第一段录音中，Broox 声称 Ryan（Ryucio）——Axiom 的另一名业务拓展员工——曾替他人使用内部后台查询用户信息，并称他帮忙让自己的朋友 Mystery 进了 Axiom 担任版主。

在第二段录音中，Broox 谈到了 Gowno 的职责将如何随时间推移不断扩展，并表示他最终可以协助进行钱包查询。

Ryan和 Mystery 均未出现在本次录音通话中。

（九）

在2026年 2 月的这次录音通话中，Broox 详细说明了一个计划：利用其在 Axiom 的权限，帮助 Gowno 快速获利 20 万美元。这与他自 2025 年初以来与其他人从事的类似违规行为高度吻合。

他在私聊中还分享了自己的交易所账户余额截图，表明这套方案已经在产生实际收益。

（十）

本次调查由客户委托，我作为独立调查人对 Axiom 内部的指控不当行为展开调查，以上均为调查结论。

今天早些时候，我已联系 Axiom 团队请其置评，其官方声明已附于原文。

无论 Cal或 Mist 是否知情，公司从一开始就几乎没有建立任何监控机制或访问权限管控，来防范此类滥权行为的发生。

公司授予员工的数据访问范围相当广泛——在一个随手可查的后台系统里，员工可以看到用户的完整钱包列表（含日期/时间）、用户正在追踪的钱包、交易历史、钱包备注名以及关联账户。而这些权限，对于业务拓展岗位来说实属罕见。

鉴于 Broox 常驻纽约，我认为此案或许是纽约南区联邦检察官（SDNY）介入的好机会，因为它可能落在其司法管辖范围内。

无论最终是否提起刑事诉讼，我希望 Axiom 联合创始人能对这些滥权行为进一步展开内部调查，并考虑对涉事员工采取法律行动。

—

⚠️ 编辑注：本文编译自推文调查报告，图片为调查证据截图。

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，据官方消息，USDC 与 Circle Cross-Chain Transfer Protocol（CCTP）将上线 Morph。USDC 将由 Circle 的受监管关联实体在 Morph 上发行，用于作为网络内美元计价的结算资产，并为支付类应用提供更一致的美元结算基础。

CCTP 将支持 USDC 在已支持区块链之间通过 burn-and-mint 方式转移。在源链销毁、并在目标链原生铸造，从而保持 1:1 的供应一致性与标准化结算行为；应用可按需求选择 Standard Transfer 或 Fast Transfer 模式。

Morph 表示，USDC 与 CCTP 将支持加密卡、跨境汇款、支付网关、以及 DeFi 与交易等场景中的美元结算与跨链资金调度，并与 Morph 的 1.5 亿美元 Payment Accelerator 计划共同推进其支付结算层定位。

深潮 TechFlow 消息，02 月 26 日，由 Aptos Labs 孵化的全链交易引擎 Decibel 正式上线，用户可基于 Aptos 高性能底层进行链上永续合约交易。主网版本功能包括可验证所有交易的全链限价订单簿、透明化执行的链上风险引擎、与 Gauntlet 联合开发的 DLP 流动性池，以及支持 Aptos、以太坊、Solana 及 CEX 资金接入的 X-Chain 账户体系，同时以 Bridge 发行的协议原生美元稳定币 usDCBL 作为默认抵押资产，并配备机构级工具及开放的 Builder Codes 开发者层，提供丰富生态协作能力。

此前测试网阶段累计产生 70 万余个独立账户、13.2 万日活账户，日均交易笔数超过 100 万笔，并取得 5800 万美元预存资金，其中约 50% 资金来自 Solana 和以太坊生态用户。未来 Decibel 计划从加密永续市场扩展至现货市场、统一账户体系及多抵押结构，并探索现实资产、股指与外汇等市场的链上化布局，旨在为 Aptos 生态引入更多机构级交易流量。