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深潮 TechFlow 消息，3 月 31 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，
涨幅前五：
River（RIVER）涨 21.20%，现价 17.81 美元；
Midnight（NIGHT）涨 13.27%，现价 0.05095 美元；
Zcash（ZEC）涨 9.44%，现价 246.89 美元；
Algorand（ALGO）涨 6.51%，现价 0.08897 美元；
UNUS SED LEO（LEO）涨 2.90%，现价 9.98 美元。
跌幅前五：
Siren（SIREN）跌 41.55%，现价 1.01 美元；
LayerZero（ZRO）跌 8.93%，现价 1.81 美元；
Sei（SEI）跌 7.73%，现价 0.0489 美元；
Hedera（HBAR）跌 6.36%，现价 0.08361 美元；
Hyperliquid（HYPE）跌 5.51%，现价 36.13 美元。
深潮 TechFlow 消息，3 月 31 日，Block 发文，阐述 Block 正以人工智能重构企业组织形态，以”公司智能体”替代传统层级管理架构。
文章指出，自罗马军团至现代企业，层级制度本质上是一套信息路由协议，受制于人类管理幅度的上限。Block 认为，AI 首次具备了承担层级协调职能的能力，可持续维护企业运营的”世界模型”，从而打破这一两千年来未曾突破的组织约束。
在具体架构上，Block 将组织精简为三类角色：负责构建和运营各层系统的个人贡献者（IC）、拥有跨团队资源调配权的直接责任人（DRI），以及兼顾业务执行与人才培养的”球员教练”，取消常设中层管理岗位。
在数据层面，Block 依托 Square 和 Cash App 掌握交易双方数据，构建涵盖商户与消费者的”经济图谱”，作为驱动智能层的核心信号源。智能层可自动组合支付、借贷、发卡等基础能力，主动向用户推送定制化金融解决方案，无需产品经理预设路线图。
深潮 TechFlow 消息，3 月 31 日，OSL Group（港股代码：863）公布 2025 年度业绩，总收入达 4.89 亿港元，同比增长 30.4%，创历史新高；核心经营收入达 5.34 亿港元，同比增长 150.1%。平台总交易量达港币 2012.2 亿港元，同比增长 200.7%，其中稳定币交易量占总交易量的 60%。收入结构方面，香港市场占比 33%，海外市场占比 67%。
战略层面，OSL Group 已完成由数字资产交易所向全球稳定币支付与交易平台的转型，目前在全球逾 11 个司法管辖区持有超过 50 项牌照及注册资质。2025 年，集团推出企业级一站式稳定币支付解决方案 OSL BizPay，并完成对 Web3 支付服务商 Banxa 的收购（于 2026 年 1 月完成交割）。此外，集团于 2026 年 2 月正式推出美元支持的合规企业稳定币 USDGO 及全球合规稳定币交易枢纽 OSL StableHub。受业务扩张期持续投入影响，集团 2025 年录得净亏损。
深潮 TechFlow 消息，3 月 31 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 跌破 66,000 美元，现报 65,999.18 美元，24 小时跌幅 2.19 %。
深潮 TechFlow 消息，3 月 31 日，据 BitcoinTreasuries.NET 消息，MetaPlanet（股票代码：$MTPLF）已收到此前宣布的全球机构投资者融资款项，金额达 2.55 亿美元。按当前比特币价格估算，上述资金可用于购入逾 3,800 枚 BTC。若完成购入，MetaPlanet 的比特币储备规模有望跻身全球企业比特币储备排名前三。
深潮 TechFlow 消息，3 月 31 日，据金十数据报道，欧洲央行管委穆勒：不能排除四月加息的可能性；将密切关注工资和劳动力市场。
作者：深潮 TechFlow
只要出手必有实质产出。
这是社区对于社媒物料中高频出现的「🥷- 忍者」形象感到好奇时， Aster CEO Leonard Leung 对于「忍者精神」给出的解释，真正的强大无需喧嚣证明。
某种程度上，这句话也可以成为 Aster 过去一年的真实写照。
在 Hyperliquid 近乎垄断的高压下，2025 年 9 月，TGE 中的 Aster 以黑马之姿一鸣惊人，成为 Perp DEX 赛道不可忽视的后来者。
恰逢 Aster 一周年与 Aster Chain 两大里程碑到来，我们与 Leonard 进行了一场深度对话。
关于「忍者精神」，Leonard 将其视为一种极致的执行力：
「忍者精神」是 Aster 团队行事准则之一，我们追求持续交付而非过度承诺，以结果建立信任。
这份克制与笃定贯穿着整场对话始末，谈及 Aster 过去一年的成就，Leonard 直接给出判断：
Aster 在正确的时间切入了正确的赛道，Perp DEX 是一个具有明确垂直价值的市场。
当被问及 TGE 之后的有效增长策略，Leonard 则保持清醒：
空投是一把双刃剑，善用空投唯一重要的衡量指标是，有多少被激励吸引来的流量，最终转化为真实用户，并形成持续性的收入和留存。Aster 目标很明确，希望用户因空投而来，因产品而留。
而聊到 Aster Chain 的上线，Leonard 则强调了此举并非源于「不得不升级」的压力，而是一个主动出击的战略选择：
Aster 从创立之初便将隐私视为核心价值，通过 Aster Chain，Aster 可以在基础设施层面原生嵌入隐私能力，同时兼具稳定性与高效响应，将有力推动机构对去中心化交易的实质性采纳。
本期内容，让我们跟随 Leonard Leung 的讲述，了解 Aster 过去一年的主要成就，同时通过 Aster Chain 的布局细节，走进 2026 年 DEX 全新竞争格局下， Aster 所押注的更大未来。
深潮 TechFlow：感谢您的时间。Aster 这一年经历了非常快的成长，在正式进入话题前，能否先请您从自己的角色出发，介绍一下您在 Aster 主要负责的工作 ？
Leonard Leung：
大家好，我是 Aster 的 CEO Leonard Leung。值此 Aster 成立一周年之际，很高兴有机会与大家分享 Aster 一路走来的历程，以及我们对未来发展的思考。
深潮 TechFlow：过去一年，是 Aster 在 DEX 赛道一鸣惊人的一年。在周年庆这样一个最适合「晒成绩单」的时刻，过去一年中，让您觉得「最艰难」同时「回报最高」的挑战是什么？
Leonard Leung：
在我们最初推进品牌重塑（Rebrand）的时候，市场几乎被 Hyperliquid 垄断，当时几乎没有人认为会有后来者能够撼动这一格局。尤其是在 Aster TGE 之前，很长一段时间里，市场普遍认为这几乎是不可能实现的。
在 Aster TGE 之前，据我了解外界对 Aster 的 FDV（完全稀释估值）预期并不高。但最终，我们获得了远超市场预期的估值，这也很大程度上推动了市场重新审视 Perp DEX 赛道的空间和价值。
其实，我们也曾一度曾推迟 Aster TGE 计划，因为当时我们认为产品在正式上线前仍有进一步优化的空间。但后来，我们决定先选择「执行速度」，而不是一味的 「追求完美」。现在回头看，这是一个正确的决定。
深潮 TechFlow：在迎接挑战的过程中，哪一时刻让您感受到，Aster 真正构建了自己的核心竞争力？
Leonard Leung：
我想，这一时刻出现在 2025 年下半年。
进入 2025 年下半年，Aster 平台的 24 小时交易量持续攀升，自 6 月突破 10 亿美元以来，到 9 月已增长至 110 亿美元，这样的增长速度，让我们切实感受到项目正在进入加速发展的阶段。
当然，给更多人留下深刻印象的，还是 9 月 Aster TGE 期间的表现，当时平台取得了 24 小时交易量突破 3.45 亿美元、新增钱包地址达到 33 万个、平台 TVL 突破 10 亿美元等多项关键成绩，进一步巩固了 Aster 在 DEX 市场中的地位。
随着项目不断刷新交易量纪录，我们也愈发清晰意识到，Aster 在正确的时间切入了正确的赛道，Perp DEX 是一个具有明确垂直价值的市场。
而当我们推出真正具备「可选隐私」功能的 L1 主网时，这一判断也变得更加坚定：我们认为 Aster Chain 是当下市场尚未出现的独特产品形态，同时也是推动链上交易走向大规模应用的重要前提。
深潮 TechFlow：成就背后是团队的决策与执行，而在 Aster 社媒，我们能够很轻松的抓住「🥷- 忍者」这一鲜明风格符号，因此也想请您分享一下：Aster 希望透过「🥷- 忍者」向社区传达什么样的团队气质与做事风格？这种「🥷- 忍者精神」是否也影响着您的决策风格和团队管理方式？
Leonard Leung：
我们选择「忍者」作为 Aster 社交媒体的风格符号，核心并不在于神秘感，而在于极致的行动力。
忍者往往具备强大的力量，但并不喧闹，而是以内敛、克制的方式持续产生影响。对 Aster 而言，这种精神对应的是少说多做、执行优先，以结果建立信任的做事方式。
具体到 Aster 的团队风格上，我通常将这种精神内核拆解为三个层面：
低调与高效并行。 我们并不会追求在聚光灯下的频繁曝光，而是专注于默默积累并完成最精准的出击，对内这意味着团队内部高频且精确的运转配合，对外我们则始终保持克制，这就像忍者从不在出手前大声宣告，但每一次出手都力求精准打击。
持续交付，而非过度承诺。 比起浮夸的宣传，我们更倾向于「直接交付结果」，我们不轻易许诺，但只要出手，必定有实质产出，因为在做出承诺之前，我会确保团队已经具备兑现的能力，而不是用愿景换取短期的关注。
执行优先，让结果说话。 在 Aster 的价值观里，执行胜过声量，我们希望团队所有的能量都集中在实现蓝图之上，而非雕琢辞藻、钻营人设。
可以说，很大程度上，「忍者精神」不只是一个品牌符号，而是 Aster 团队真实的行事准则。
深潮 TechFlow：Crypto 已经有太多 DEX，但 Aster 依旧取得了成功，站在您的视角，您认为 Aster 真正带给用户的、最不可替代的价值是什么？
Leonard Leung：
如果要概括 Aster 最不可替代的价值，我认为核心是两点：隐私与交易体验。
Aster 从创立之初便将隐私视为核心价值，并愿意为此做出必要权衡与取舍，同时正是这种对隐私的坚持，反而构成了我们真正的护城河，让 Aster 在竞争激烈的 DEX 赛道中拥了长期生存的底气。
Aster Chain 的推出正是为了直面传统 DeFi 市场长期存在的交易痛点。此前，Hyperliquid 上仓位狙击事件频繁发生，深刻暴露了链上交易透明度过高所带来的结构性风险。Aster 给出的答案，是在链上资金透明与交易隐私之间找到真正可行的平衡点。这不仅让 DEX 用户多了一种更安全的选择，更重要的是为 CEX 巨鲸提供了将大额仓位迁移至链上的现实条件。
深潮 TechFlow：您认为在当下的 DEX 竞争中，真正难以被复制的技术壁垒是什么？
Leonard Leung：
DEX 的竞争，本质上是一场持久的流动性争夺。技术方案在今天已经是入场的基本门槛，用户在交易时不应感受到中心化与去中心化架构之间的任何差异，这是 Aster 在技术方面的的核心追求
深潮 TechFlow：「增长」同样是绕不开的话题。过去一年，Aster 增长峰值出现在什么时候？由哪些因素驱动？以及您认为当时的增长策略放到现在还有效吗？面对「增长」这一命题，未来 Aster 还有哪些底牌？
Leonard Leung：
增长峰值出现在 2025 年 9 月的 TGE 时期。
驱动这一峰值的，并非单一因素，而是多个变量相互咬合、环环相扣的结果：精准的产品定位、经过深思熟虑的代币经济设计、清晰可信的发展路线规划，再加上社区用户与行业意见领袖的广泛支持与传播，共同催生了这一阶段的爆发式增长。
增长真正的拐点，出现在 Perp DEX 的流动性与产品体验已达到足以与 CEX 抗衡的水平。市场一直在寻找更具透明度的 CEX 替代方案，而这正是 Perp DEX 顺势起飞的根本原因。
另外，在 DeFi 领域，信任至关重要且得来不易。BNB Chain 与 CZ 的背书为我们完成了关键的冷启动（Bootstrap），与此同时团队长期深耕、持续建设的一系列事实举措，也为信任构建奠定了坚实基础。有了信任作为基石，用户的获取与转化才真正成为可能。
当然，对于这一周期的 Perp DEX 而言，空投激励已成为标配。然而，空投是一把双刃剑：
它能带来爆发性的用户增长，但同时也会吸引一批对产品本身并无真实需求的投机者。
但若没有空投，至少在起步阶段，你甚至连竞争的门票都拿不到。
因此，我认为如何善用空投，关键在于如何平衡真实用户与「撸毛党」的比例，并正确管理市场预期。所有选择进行空投的项目都必须提前做好规划，并具备吸收 TGE 后冲击的能力，因为随着农夫转场，各项数据与收入通常会出现剧烈下滑。
我始终认为，唯一真正重要的衡量指标，并不是空投激励期间那些漂亮的表面数字，而是有多少被激励吸引来的流量，最终能够转化为真实用户，并形成持续性的收入和留存。
因此，我们的增长目标始终很明确：因空投而来，因产品而留。
深潮 TechFlow：一周年之际，Aster 另一重要里程碑莫过于 Aster Chain 的到来，在您看来，L1 已经过剩，Aster 为什么还必须要自己做一条 L1？
Leonard Leung：
选择做 Aster Chain，最核心的动机，是为了打造一个专为永续合约交易而生的环境。
我们知道，机构级交易对保密性有更高要求。对于大额交易者而言，策略暴露、抢先交易和仓位狙击，都会直接影响真实交易意愿。通过自建 L1，Aster 可以在基础设施层面原生嵌入隐私能力，从而更好的保护交易行为，确保大额交易的策略不会被恶意操纵。
另外，我们希望提供媲美中心化交易所的体验，其中响应速度与稳定性二者缺一不可，而当前多数通用型 L2 或通用型公链很难同时平衡，Aster Chain 出块时间设定在 50ms，并支持 100,000+ 的高 TPS，这对于高频交易和高杠杆衍生品场景非常重要。
更重要的是，拥有自己的 L1，意味着从「共识机制」到「执行层」，我们都能进行深度自定义。这种对底层技术栈的完整掌控，能够进一步确保我们将注意力真正集中在交易优化这件事上，持续构建高性能衍生品平台。
L1 还可以成为整个流动性的底层支撑，这不仅有助于增加资产多样性，还能够减少对单一稳定币的依赖，从而构建一个更加稳健、更具扩展性的去中心化金融生态。
从这个角度看，只有通过自建 L1，Aster 才有机会真正突破现有通用型公链的限制，从根本上解决交易者最关心的速度、隐私与成本等关键问题。
深潮 TechFlow：Aster Chain 的正式上线，将为 Aster 生态和整个 DEX 赛道带来哪些质的飞跃？
Leonard Leung：
我相信，Aster Chain 将有力推动机构对去中心化交易的实质性采纳。
隐私保障的缺失，一直是机构资金迟迟未能大规模进入链上交易的核心障碍。如今，随着 Aster 提供了真正可用的隐私交易方案，机构至少会开始尝试将部分交易转移至链上。这样做的理由是充分的：
一方面，机构希望实现资产配置的多元化；另一方面，越来越多机构其实已经相信，交易的未来终将属于 DEX，他们只是一直在等待一个足够成熟的解决方案。
而现在，Aster Chain 就是这个方案。
最后，另一个值得注意的重点是，通过 Aster Chain 与 Aster Code 的协同配合，开发者与金融机构能够快速部署自定义的链上衍生品交易方案，这意味着 Aster 不只是一个交易平台，更是一套开放的基础设施，能够全面赋能合作伙伴在 Aster 链上构建高效、隐私且具备竞争力的交易界面，共同扩大整个生态的边界。
深潮 TechFlow：在当下这个时间推出 Aster Chain，是否意味着 Aster 已经走到了必须升级底层能力的阶段？
Leonard Leung：
产品升级一直是我们持续努力的方向，但推出 Aster Chain 的时间点，并非来自某种「不得不升级」的压力，而是一个主动出击的战略选择。
简单来说，我们看到了市场真实存在的痛点，判断了方向，制定了开发排期，然后执行。
当你清楚地知道用户需要什么、现有基础设施无法提供什么，然后按照计划去构建，这是非常自然的选择。
深潮 TechFlow：作为普通用户，面对 Aster Chain 的到来，用户的日常交易体验会发生哪些最直观的改变？在 Aster Chain 正式上线的重要窗口期，普通用户有哪些参与机会和早期福利？
Leonard Leung：
对普通用户而言，最直观的变化体现在产品界面上。现在，用户可以开始使用 Account Privacy 开关、区块链浏览器、Viewer Pass 等一系列全新功能，立即体验「可选择的」隐私交易所带来的灵活性与安全感，而这一切，不会以牺牲任何交易速度为代价，同时还能享受零 Gas 费用带来的便利。
此外，得益于我们与 WLFI 的战略合作，平台将扩展对 USD1 合约交易对的支持，用户将拥有更多元的资产选择，交易场景也将进一步丰富。
在早期参与福利方面，我们率先推出的便是 Staking Program，旨在为早期参与者提供专属激励，用户选择不同验证节点及质押时长，质押 $ASTER 即可获得奖励，对详细规则与参与方式感兴趣的用户可以前往官方 Gitbook 进一步了解情况。
深潮 TechFlow：最后一个问题，如果穿越到 2027 年 3 月 Aster 两周年时间：您希望 Aster 取得哪些关键成就？以及您希望经过又一年的努力建设，Aster 在用户心中成为一个怎样的存在？
Leonard Leung：
展望未来这 12 个月，我最期待看到的，是隐私功能真正推动机构对去中心化交易的实质性采纳，我也相信我的期待能够被很好的实现。
而在用户心中，我希望 Aster 不仅仅成为一个好用的交易平台，而是一个可以长期信任、足以承载真实资金与交易策略的基础设施。
深潮 TechFlow 消息，3 月 31 日，据财联社报道，2025 年，智谱 MaaS API 平台实现 ARR 17 亿元（约 2.5 亿美金），同比提升 60 倍。与此同时，MaaS API 平台毛利率同比提升近 5 倍至 18.9%，盈利能力大幅提升。
财报显示，公司全年收入超 7.24 亿元，同比增长 132%，是国内收入规模最大的大模型公司；全年综合毛利率达到 41%。智谱在 2026 年一季度 API 涨价 83%后。该集团2025年度净亏损为人民币47.18亿元，较2024年的29.58亿元有所增加，主要受研发投入持续增加影响。公司表示，智能上界的提升是大模型 AGI 时代的“第一性”，将继续专注模型智能的持续突破。
深潮 TechFlow 消息，03 月 31 日，Ripple Prime 宣布扩展其与 Hyperliquid 的集成，新增对 HIP-3 代币的支持，机构用户可通过该平台访问黄金、白银和石油等传统资产的链上永续合约。Ripple Prime 通过此次扩展，旨在为机构提供统一保证金框架，使其能够在现有投资组合内同时获得传统金融资产敞口与去中心化金融基础设施的双重支持。
整理 & 编译：深潮TechFlow
嘉宾：Jenny Wen，Cowork 设计负责人
主持人：Peter Yang
播客源：Peter Yang
原标题：Claude Cowork Tutorial from Cowork s Design Lead (40 Min) | Jenny Wen
播出日期：2026年3月29日
Jenny 是 Cowork 的设计负责人。她带我深入了解了 Anthropic 的内部运作，包括她如何使用 Cowork 设计和开发产品，以及 Cowork 诞生背后的真实故事。Anthropic 几乎每天都在推出新功能，看到他们的工作方式让我感到非常震撼。
关于日常工作方式
关于”垃圾进、珍宝出”的使用哲学
关于 Cowork 与 Claude Code 的区别
关于 Cowork 的诞生故事
关于设计流程的演变
关于规划与愿景
关于设计师的未来
Peter Yang：大家好，今天我非常兴奋地欢迎 Anthropic 的设计负责人 Jenny。Jenny 将向我们展示她如何使用 Claude Cowork 和 Claude Code 来设计和发布产品，同时给我们分享 Cowork 的内部故事，或许还会聊聊她产品的下一步发展。
Jenny，你工作中典型的一天是什么样的？哪些任务会占用你大部分时间？
Jenny：
我不知道是不是有典型的典型一天，但我花时间做的大部分事情，就是把产品推出去。不过我觉得这可能和一两年前看起来不太一样了，其中很大一部分，其实就是和工程师、产品人员之类的以一种不太正式的方式一起 jam （即兴协作）。通常是大家一起看一个原型，然后指出并思考它可以如何演进。有时候只是讨论功能的表现，有时候是我自己去实现一些东西。我觉得仍然有很大一部分时间是我自己在设计、做原型之类的，但现在设计工作的方式感觉很松散。
Peter Yang：基本上你会通过 Claude 之类的生成一堆原型，然后就和工程师一起 jam，给一些反馈，然后用提示词让 AI 去改进它，对吗？
Jenny：
其实它们往往甚至不是原型，而是已经在我们内部构建和 Claude 或 Cowork 实例中运行的工作原型。我通常会花时间使用这个功能、推动这个功能、看看它的能力、形成意见，而下一步迭代通常就是我坐下来和工程师说： 嘿，我是这么想的。这些是我觉得应该改的地方。 我觉得还是有时间让我觉得在设计工具里迭代、打磨和精炼仍然非常非常重要。所以那部分并没有消失。只是因为我同时在处理更多项目，所以感觉更有效的方式就是非常随意、非常非正式地去做。
Peter Yang：我觉得那一直是我作为产品经理或设计师最享受的部分，就是把设计师和工程师拉到一起，看着产品一起迭代。所以你们现在不太做那种规格文档、Figma 文件之类的规划文档了吗？还是说就直接在代码里迭代原型？
Jenny：
我还是会做 Figma。但我们现在不经常做规格文档了，而且通常也没那么详细。是的。我们依然会做优先级排序，它还是作为一个文档存在。其实这对我们交给安全或法务团队很有帮助，这样他们能了解发布内容是什么，但通常就只是几个 bullet points。不是那种过度设计的漂亮表格。我觉得我们的 Figma 文件也是一样。
Peter Yang：你能不能给我们展示一下你如何使用这些产品，或者每个产品你分别用来做什么？
Jenny：
当然可以。我来讲讲我是如何使用 Cowork 的。其实我有一个小秘密，除了非常细致的生产代码工作 (production code) 之外，我现在几乎所有的事情都用 Cowork 来完成。如果是需要专注于某些代码细节的场景，我还是会用 Claude Code。但对于日常的沟通和协作，我现在完全依赖 Cowork。
我觉得 Cowork 最让我感到惊艳的一点，就是它在信息整理上的能力。我喜欢把它称为“垃圾进、珍宝出”。它能够从各种不同的来源中收集信息，然后快速找到其中的关键点，提炼出有价值的内容，并将其转化为具有实际生产力的成果。
举个例子，现在我连接了一个文件夹，里面存放着一些用户访谈记录。我们 Cowork 团队非常注重与用户的紧密联系，这也是我们取得一定成功的关键之一。我们通过传统的用户体验研究 (UXR)，直接与用户对话，同时也通过内部自用的方式，比如我们有一个专门用来收集反馈的 Slack 频道。此外，我们还会关注社交媒体上的讨论，并倾听那些热情用户的意见。正是因为我们始终保持与用户的紧密联系，并且能够快速迭代产品，我们才能不断改进并取得今天的成果。
所以我现在要做的就是，我会告诉 Claude：嘿，我有这个访谈文件夹，但我也会让 Claude 去社交媒体、Reddit 和其他 Cowork 的客户评价里看看，告诉我最大的洞见是什么。它可能需要一点时间，因为它真的要处理这么多数据并进行加工。但它会做一些事情，比如有时会派生出子代理并行处理，还会花时间在网上搜索。
Peter Yang：在你的实际工作中，你们有那种每周洞见报告之类的吗？就是自动汇总所有内容然后发给你和团队的？
Jenny：
其实我们现在就可以通过 Cowork 直接做出来，我觉得我们的研究人员有一个会发出来的，我们还有一个会在 Slack 里 ping 我们的版本。我们也会直接听内部 Slack 频道，我们非常依赖内部和最强大的用户来给我们提供那种前沿反馈，因为内部人员真的愿意对你诚实，他们往往会把功能推到最远，而且也最容易跟进。
Peter Yang：我觉得这才是应该发生的，而且我感觉大多数公司里团队之间都太割裂了，但 Anthropic 感觉完全不是这样。
Jenny：
我觉得这也是 Claude Code 成功的重要部分——就是倾听一线用户。而且这也是我们在 Figma 时大量做的事情，大量内部 dogfooding。因为尤其是涉及到交互设计和打磨这些方面时，内部人员真的会去戳那些细节，而外部用户往往给的反馈更多是 它是否适合他们的用户流程 ，所以它能提供一种完全不同层级的反馈。
Peter Yang：我知道 Anthropic 的营销、产品经理现在基本上都在用 Claude Code 做事，尤其是在 Cowork 内部可用之后。你怎么看待不同类型的使用场景？或者大家是怎么用 Cowork 和 Claude Code 的？
Jenny：
我们注意到，Cowork 的整体应用范围正在逐步扩大，并且开始被用于一些类似于之前 Claude Code 的前沿用户所尝试的场景中。还记得我们刚开始开发 Cowork 的时候，内部销售团队是我们主要的信息来源。他们当中有几位是 Claude Code 的深度用户，利用它生成潜在客户名单、编写电话脚本等。当我第一次看到这些用例时，感到非常吃惊，因为当时我甚至没有想到 Claude Code 能够被用来完成这些任务。而现在，这些用户几乎已经全面转向了 Cowork，甚至连他们的同事也开始频繁使用 Cowork 了。
就是因为现在有一个好看的 UI，所以我认为这就是它真正需要的。而且还有一部分原因是，它和他们正在做的其他工作离得非常近——他们本来就在用聊天功能，而且从这个桌面应用里也能继续用 Claude Code，所以我觉得它比打开命令行更贴合他们现有的工作流。
Jenny：
这里有七个不同的主题，而且每个星期都不一样，我基本上可以直接告诉它： 帮我创建这个文档 X ，而且已经自动存在我电脑上的一个文件夹里。我还可以同时启动两个并行任务。比如我可以说：这些洞见很棒，但根据这些我应该实际构建哪些产品功能？ 然后我还可以并行做另一件事——根据你刚才帮我做的洞见文档，把这些内容转成一份我这周 kickoff 时可以跟团队分享的演示文稿。
但最终我从这里就可以开始设计流程了——它会给我各种功能选项。从那里我甚至可以让 Claude 帮我为这些功能创建一些 wireframe。它可能会给我一大堆不同的选项，我可以把它们带到 Figma 里真正去细化，或者带到 Claude Code 里，用我们真正的设计系统组件把它们做成真实的东西，然后从那里开始。
另外我还能做的是，把这两个都变成定时任务。所以我大概会让它帮我把这个任务安排成每个周一早上 10 点自动执行。这样我每周一早上 10 点就会带着这份演示文稿、带着三四个不同的产品想法开始工作，用来 kick off 这一周。它把从反馈到做出 tangible 东西或团队能看的 idea 这个迭代周期压缩得非常紧，帮助我们快速迭代产品，并且快速把它做得更好。
Peter Yang：一切都是关于迭代，一切都是关于迭代。我现在也变懒了，我总是让 AI 先做第一版，然后我再去反应。
Jenny：
是的。所以如果你真的想让我从零开始把这些洞见整理成某种功能优先级，它现在花的时间会比以前长很多。
我也是这么操作的。比如你发给我的这个播客笔记，我有一个个人笔记文件夹，里面有 1:1 会议的内容、随机的想法之类的，然后我就直接说： 读一下我的个人笔记，帮我想一下这个播客的发言要点，并帮我想想在这里我想说什么。 我当然不会一字不差地照着念，但它真的帮我打开了思路，帮助我进化了我的思考，而不是卡在那里。
Peter Yang：你会用哪些 skills？或者你有没有个人专用的 skills 来做这些文档和幻灯片？
Jenny：
我们内部有几个 skill 专门用来做文档和幻灯片，因为它能帮我们保持品牌一致性。我其实没有个人 skill 库，大部分时候都是借用内部已有的 skill，然后用在不同用途上。
Peter Yang：比如我有一个 writing skill，它会告诉 AI 不要用那些 AI slop 词汇。
Jenny：
但其实我发现，现在用 Cowork 的文件夹——我里面放了所有个人笔记之类的——它通过这些文件夹了解我的方式，但对我来说已经非常有用了。我反而觉得越来越不需要 memory 和 skills 了，因为它已经有一个关于我的知识库了。当然我还是认为 skills 有它的适用场景，但就我目前的用例来说，我个人感觉需求没那么大了。
Peter Yang：是因为它每天根据你的对话自动更新记忆吗？
Jenny：
是的，它基本上就是我自己维护的一个 memory，因为我一直在里面记笔记。
Peter Yang：所以你在整个流程中什么时候把团队拉进来？或者说你和 AI 迭代，然后再和团队迭代来回切换，还是怎么做的？
Jenny：
我的意思是，像真正的 UXR 访谈这些东西，其实是我不会自己做的——要么是产品经理，要么是团队里的研究员，或者团队里的其他人会去做。然后通过这个，你就直接分享 artifact，把他们拉进来，然后这个实际上就能成为团队运作的依据。
我们团队至少是相当 bottom-up 而且很民主的，所以我们的运作方式就是，我们把洞见和目标给大家，然后每个人就去做出原型、尝试东西，想法来自四面八方。它不是作为设计师我来想出所有方案，而是 “嘿，这里有洞见。这是我们这个月要努力达成的目标，我们大家怎么一起达到？ ”
我觉得有了这个，我们还是不会直接把所有东西都交给 Claude 去做。我们还是依赖我们自己来做很多判断，以及我们去管理和决定真正要构建和做什么的能力。
Peter Yang：人们在网上谈论品味和判断力时，我觉得这些能力的培养方法，其实就是通过从内部和外部持续获取大量的产品反馈。在这个过程中，你会逐渐形成一种直觉，能够察觉到哪些地方出了问题、需要修复。因为你每天都在倾听和处理这些反馈，久而久之，你就会对问题有一种敏锐的判断力。
Jenny：
至于设计，Claude 的一个功能是，它能够生成类似线框图 (wireframe) 的草图，并给出多种设计选项。作为设计师，我非常喜欢这种方式。即使这些草图的精细度不是很高，但它们能让我直观地看到不同的可能性，而不必完全依赖自己的想象力。这种方式能帮助我更快地决定接下来的设计方向。
所以，我认为让 Claude 来直接生成这些初步的选项，可以省去我手动制作草图的时间和精力。从这些选项中，我会选择一个方向，开始进行小范围的迭代。接下来，我可能会用代码将这个方向制作成一个初步的原型，然后在这个基础上继续优化和完善设计。
Peter Yang：我们来聊聊 Cowork 是怎么诞生的吧。外面有很多关于它 10 天就做出来的故事，但其实在那之前已经有很多迭代了吧？
Jenny：
那句“他们 10 天就做出来了”的说法，其实是从某次访谈或媒体报道中被截取出来的，大家就一直围绕这个点讨论。但真实的情况是，关于 Cowork 这个方向，我们其实从我一年前加入 Anthropic 时就已经开始构思了，我们一直在思考如何打造一种能够帮助所有通用知识工作者的“思维伙伴” (thinking partner)。虽然 Claude Code 已经能够很好地处理代码相关的任务，但我们的目标是覆盖所有知识工作场景。我觉得真正的挑战在于：我们该如何执行这个想法？什么样的架构是最合适的？什么样的用户体验 (UX) 才是正确的？
过去一年里，我们尝试了很多不同的原型设计，其中有些想法甚至比现在的目标更加宏大。我们也进行了许多技术实验，测试了各种 AI 智能体框架，但其中一些尝试并没有成功。最终，我们才逐步确定了现在的方向。我们不仅参考了实验室团队开发的原型，也研究了我们产品团队自己构建的原型。最终，时机和执行力成为了关键，就像闪电正好击中了目标一样。
当我们决定要发布这个产品时，整个过程非常迅速——从“我们该发布了”到“产品已经上线”，只用了 10 天。这主要是因为我们在 Claude Code 假期期间看到了它的潜力。在假期里，很多人终于有时间去试用 Claude Code，甚至一些非技术用户也开始使用它，比如用它解析播客的转录稿，或者进行复杂的数据分析等。我们发现 Claude Code 的智能体框架 在非技术用户中也开始展现出早期的产品市场契合度。其实当时我们内部已经有一个可以工作的原型，原本计划稍晚一些再发布，但这些反馈让我们意识到“现在就是最佳时机”。于是，我们决定抓住这个机会，最终有了那疯狂的 10 天。
Peter Yang：如果我没理解错的话，过去一年你们在内部的 Slack 里分享了很多原型，收集了大量反馈，最终确定了一个可行的原型。然后因为看到市场对它的需求，你们就快速完成了一次冲刺，把产品推了出来。
Jenny：
没错，大致就是这样的，我们本来计划再过几周才上线，但当时我们感到“现在就是最佳时机”。这也促使我们在时间紧迫的情况下，将产品的范围缩小到一个更现实可行的程度，并投入了全部的精力和资源，最终成功完成了发布。
Peter Yang：你能分享一些关于早期迭代的经验，或者展示一些正在开发中的内容吗？
Jenny：
当然可以。我特地整理了一些早期的屏幕截图，可以展示我们当时的设计思路和迭代过程。
今年早些时候，我们有了一个早期原型，这是我和另一位设计师合作完成的。当时，我们尝试让这个工具更偏向任务导向 (task-oriented) 或工作流导向 (workflow-oriented)。因为我们很担心用户是否能够理解，使用 Cowork 这样的产品，他们是否能够完成某些具体的任务，或者实现一些明确的成果 (outcome)，比如创建一个仪表盘 (dashboard)，或者整合来自不同来源的数据。所以，当时我们把用户界面设计得非常结构化，几乎像一个工作流工具——比如“添加这些内容，这是输入 (inputs)，这是输出 (outputs)”。而聊天功能被放到了次要的位置。
但是感觉要做很多步骤才能完成，在 2025 年这个时代，为什么我们还要这么复杂？直接让 Claude 来处理这些不就行了吗？
这是我们早期的一个设计方向，但后来我们决定改变思路，让它更简单，像一个聊天框 (chat box)。我们尝试通过这种方式引导用户实现更具体的目标，比如分析或文档生成。我们还设计了一个功能性的原型——用户点击后，可以看到各种选项，每个选项都有按钮可以调整，比如文档的长度，或者选择文档类型，比如备忘录或演示文稿，但这个设计最终让用户感觉过于复杂和压迫。
所以在多次探索和尝试中，我们一直在努力寻找一个平衡点：我们到底是应该更明确地定义使用场景，还是保持像聊天框一样的自由形式。
最终，我们几周前发布的版本就是现在的样子。我们曾经尝试过一种几乎像“向导模式” (wizard-like) 的用户体验，用户点击后会看到提示，比如“创建一个文档，长度为三到五页”等等。
当时我们还在界面中加入了很多元素，希望让它看起来与普通的聊天框有所不同。但后来发现，这种设计让界面显得过于复杂，视觉元素之间的竞争太激烈。于是，我们决定简化设计，去掉了大部分不必要的元素。
现在你看到的用户界面，已经大幅度简化了。我们移除了繁重的侧边栏 (sidebars)，让它更接近传统的聊天框，但在首页做了一些改动，使它看起来更像是一个由我和 Claude 共同分享的“待办事项清单” (to-do list)，而不是一个充满复杂建议和指导的聊天工具。
Peter Yang：也许未来它可以支持多个智能体 (agent)，可以在上面拖动任务来管理工作流。
Jenny：：
也许未来会有这样的可能性。但我想强调的是，UI 设计在大约四五周前还完全不同，我们一直在不断学习，探索什么样的设计最有效，什么样的设计不太奏效，同时努力寻找最好的方式将这项技术呈现给用户。
Peter Yang：在使用 Claude Code 的过程中，我经常在推特上分享一些反馈。它内置了很多斜杠命令 (slash commands)，需要用户一点点去学习。这个体验有点像去 Costco 购物时的“寻宝” (treasure hunt)，你永远不知道会发现什么新功能。
但对于新手来说，这种方式并不算友好。它更像是一款游戏，随着使用时间的增加，你会逐渐熟悉和掌握它。我感觉 Cowork 可能是在尝试探索普通聊天工具和 Claude Code 之间的中间地带。它不会把所有功能都隐藏起来，同时又能够通过某种方式引导用户更好地使用它。
Jenny：
是的。Cowork 中依然支持使用斜杠命令 (slash commands)，但它们并不是主要的交互方式。我个人觉得，Cowork 至少是一个面向专业人士的工具。我们观察到，很多用户已经以非常高阶用户的方式在使用它，而且社区中已经涌现出一些高阶用户。这些用户通常愿意花时间学习更复杂的功能，比如自己创建技能 (skills)、与团队共享，或者使用简写命令 (shorthand commands)。
不过，我们的目标是让这些功能成为次要的交互方式，而不是强制性的学习内容。也就是说即使用户不了解所有的命令，依然可以轻松使用 Cowork。我们希望用户与 Claude 的交互是自然且直观的，而不是必须通过记住一系列命令才能完成操作。
Peter Yang：Anthropic 的规划流程是怎样的？你们会进行年度规划和目标设定吗？还是更多地依赖原型开发和不断尝试？
Jenny：
我们的规划方式每次都有所不同。在我所在的团队，我们进行的是月度计划。我们有一个电子表格，至少在 Cowork 部分，最多列出大约 12 个任务，这些都是我们的最高优先级 (P0)。每个任务都有一个直接负责的人 (DRI)，我们每周都会检查：我们是否仍在正确的轨道上？我们也会进行一些季度或半年规划，通常由一位负责人指出：“我认为我们应该朝这个方向发展，这些是我们需要关注的事项。”但这些规划并不严格到必须执行特定项目。更多的是为团队提供一个整体的方向，所以相对比较灵活。
Peter Yang：相对灵活，是吧？有趣的是，我发现最具创新的公司往往较少进行年度规划，而是更多地通过不断迭代和从用户中学习。你在职业生涯中是否做过类似 North Star 愿景 deck 的东西？你觉得这些有用吗？
Jenny：
我确实做过，去年我做过一个 North Star 愿景 deck。我认为愿景确实有其价值，它们为团队指明方向，并帮助我们在即将开展的工作中保持清晰。不过，由于我们所处的技术领域变化极快，新的模型不断涌现，更新速度也越来越快。因此，对于我们来说，制定一年的愿景都不太现实，更不用说两到五年的愿景了，因为存在太多未知因素。
然而，愿景的真正作用在于引导大家朝着同一方向前进，特别是在每个人都可以自由构建各种项目的环境中。所以我现在认为愿景的时间跨度最多是三到六个月，并且可以以文档的形式呈现。我觉得当愿景是可视化的时候，它更具影响力。这也是设计的巨大价值所在——能够将各种元素整合在一起，在特定时间段内讲述一个连贯的故事。当然，愿景也可以是一个原型，而不仅仅是一个静态的 deck。它可以帮助我们协调团队之间的工作，尤其是在我们有五个团队在处理非常相似或可能冲突的项目时。设计可以通过策展来帮助这些想法达成一致，并为我们展示一条通向理想用户体验的路径，而不是分散的体验。
Peter Yang：那么，你们会有产品经理的评审，或者针对相关人员的评审吗？这些评审是正式的，还是他们也参与到原型设计中？
Jenny：
我们确实有评审，但不像我以前在一些公司那样，每个功能都需要评审，我们的评审主要针对那些较大且优先级较高的项目。评审的目的不是为了耗费大量时间准备，而是为了提高项目的可见性并获得反馈。如果有跨团队的、影响公司的重要项目，我们就会进行这些评审。
Peter Yang：那么，对于那些感到自己的职业环境正在快速变化的设计师们，你有什么建议吗？他们是否应该开始学习提交代码 (PR)？还是说设计师应该采取其他方式来适应？
Jenny：
如果你觉得脚下的地面在移动，那是因为它确实在变化。我们必须承认这一点，并学会适应，同时也要以开放的心态重新审视我们现有的工作方式。我觉得现在的变化对设计师的影响特别大，尤其是因为我们正处于这场浪潮的第二波。其他一些职业角色已经经历了类似的转型，而如今轮到我们了。与此同时，我们的设计工具也在不断进化。
每当我感到自己的职业受到挑战时，我会感到一丝不安，比如“天哪，我的工作正在发生巨大的变化，人们可能不再像以前那样看重我的工作了。”但这种时候，我会想到我的工程师同事们。他们的工作早就经历了巨大的变革，但他们不仅适应了这些变化，还以极大的勇气和谦逊迎接挑战，最终实现了更高效、更出色的工作成果。他们是我的灵感来源——我会告诉自己，如果这些我非常尊重的同事可以做到，我也一定可以。他们是我适应变化的榜样。
Peter Yang：从某种程度上来说，这些变化让设计师摆脱了很多繁琐的重复劳动，比如不用再花时间在调整各种框框上，对吧？这样你就能把更多精力投入到更高层次的思考和创造性工作中。
Jenny：
没错，或者说这些变化让我们能够完成更多的工作。比如，当我看到我的工程师同事们现在能够在短短几天内完成一个完整的功能，而以前可能需要几周时间时，我真的觉得非常震撼。所以，是的，这种变化也带来了更多的可能性。
作者：明亮公司
据 Substack 账号 Newcomer，知名投资机构 Coatue Management 在一份 1 月份的内部投资者演示文件中预测，Anthropic 到 2030 年估值将飙升至 1.995 万亿美元。
根 Newcomer 发布的 Coatue PPT，Anthropic 2026 年预计实现营收 180 亿美元，但 EBITDA 仍亏损 140 亿美元，全年结束时 ARR 将达到 300 亿美元。
到 2031 年，公司营收有望跃升至 2000 亿美元，EBITDA 利润 480 亿美元，ARR 进一步攀升至 2240 亿美元。
Coatue 以此为基础，采用 41 倍前瞻 EBITDA 倍数，推算出 2030年 1.995 万亿美元估值，并暗示 2031 年可能进一步升至 2.413 万亿美元。
今年 2 月，Anthropic 刚刚完成了新一轮融资。Coatue 与新加坡主权财富基金 GIC 共同主导了 Anthropic 的300 亿美元的 G 轮融资，投后估值 3800 亿美元。该轮融资规模位居 AI 领域历史前列，参与方还包括 D.E. Shaw Ventures、Founders Fund 等顶级机构。Coatue 创始人 Philippe Laffont 当时表示，公司对 Anthropic 在企业级 AI和 Agent Coding 领域的布局充满信心。
然而，Anthropic 的实际增长速度已部分超出 Coatue 的乐观预期。3 月初，公司 ARR 已逼近 200 亿美元，较 2025 年底的 90 亿美元实现翻倍增长，2 月份单月增幅尤为显著。Anthropic 首席执行官 Dario Amodei 在摩根士丹利会议上确认，Claude Code 等产品贡献突出，企业客户占比高达 80%，消费型计费模式进一步放大收入弹性。
作为 OpenAI 的主要竞争对手，Anthropic 以“安全可靠”的 AI 理念闻名，其 Claude 系列模型在 Coding 和企业应用中快速渗透。2025 年以来，Claude Code 周活跃用户翻倍，GitHub 上由其生成的代码占比显著提升。公司成立不到三年即实现营收从零到百亿美元级的跨越，增速远超早期云计算巨头。生成式 AI 市场正处于爆发期，数据中心、算力需求和企业数字化转型共同驱动万亿美元级增长预期。
深潮 TechFlow 消息，03 月 31 日，DeFi 机构 Steakhouse Financial在 X 平台发文宣布其域名遭受疑似基于电话的社会工程网络钓鱼攻击，提醒用户暂无使用相关服务，本次事件可能会影响与恶意站点进行交互的用户，现正在恢复前端功能。目前 Steakhouse Vaults 站点已恢复，但官方网站和应用程序尚未恢复，金库和合约暂未受到影响，存款人资金，其他服务账户似乎也未受到威胁。
深潮 TechFlow 消息，03 月 31 日，Bitget 将在创新区上线 edgeX（EDGE） 。充值通道现已开放，交易通道将于 3 月 31 日 20:30（UTC+8）开放。
深潮 TechFlow 消息，3 月 30 日，据金十数据报道，美国总统特朗普接受媒体采访时称，他对伊朗袭击以色列海法市一家炼油厂的回应“很快就会到来”。以色列方面30日报道，以北部城市海法的炼油厂当天在导弹袭击中起火。
深潮 TechFlow 消息，3 月 30 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，
涨幅前五：
Kite（KITE）涨 10.78%，现价 0.1761 美元；
Jupiter（JUP）涨 8.33%，现价 0.1541 美元；
Chiliz（CHZ）涨 7.39%，现价 0.04271 美元；
Sky（SKY）涨 6.45%，现价 0.07585 美元；
DeXe（DEXE）涨 5.63%，现价 7.81 美元。
跌幅前五：
Midnight（NIGHT）跌 8.31%，现价 0.04524 美元；
Hyperliquid（HYPE）跌 1.36%，现价 38.26 美元；
Pi（PI）跌 0.69%，现价 0.1758 美元；
Toncoin（TON）跌 0.68%，现价 1.22 美元；
Bitget Token（BGB）跌 0.42%，现价 1.93 美元。
深潮 TechFlow 消息，3 月 30 日，SWIFT（环球银行金融电信协会）宣布其基于区块链的共享账本项目取得重要进展，已完成与全球多家银行的设计阶段，目前正式进入首个最小可行产品（MVP）迭代的构建阶段，并计划于 2026 年内上线真实交易。
该账本旨在实现银行间代币化存款的互操作性，并支持全天候（ 24/7 ）跨境支付。在功能层面，该账本支持使用代币化存款执行支付，复用现有合规流程，并兼容多种结算方式。
SWIFT 表示，该账本的核心优势包括：加快支付执行速度、提升流动性可见度、降低对账工作量，以及实现跨机构互操作性。目前，SWIFT 正同步与国际各银行合作推进，以加速金融行业向数字金融的转型。
深潮 TechFlow 消息，3 月 30 日，据 Whale Alert 监测，Circle 于北京时间 23：25 于 Solana 链上新增铸造 2.5 亿枚 USDC。
深潮 TechFlow 消息，3 月 30 日，据官方页面显示，Binance alpha 已上线 R2。
作者：Santiago Roel Santos
编译：深潮 TechFlow
深潮导读：这篇文章的核心论点是一个反直觉判断：稳定币最大的受益者不是在构建它的初创公司，而是拥有分发渠道的老牌机构。
作者在 2025 年 11 月押注西联汇款跑赢 Solana，结果兑现，还顺带跑赢了标普和纳斯达克。
值得读的不只是结论，而是他如何用”颠覆叙事压低估值、分发渠道被定价为零”这个框架来寻找机会。
我开始研究西联汇款，是因为我认为稳定币会颠覆它的业务。为什么要付给 WU 手续费，明明可以用稳定币以极低成本把钱汇到全球任何地方？后来我意识到：WU 的业务比这个框架暗示的强得多，而且比几乎任何人都更适合自己拥抱稳定币。它有品牌，有分发渠道。关键风险在于管理层是否会行动。
他们之前没有行动。直到不久前，他们还是一副不屑一顾的态度。我在 2025 年 11 月下注时，愿意赌他们最终会行动，或者有人会逼迫他们行动。我不是激进投资者，但我感觉压力正在积聚。
这周我也在数字资产峰会上发言，WU 的 CEO 也上台了。我看到了一个截然不同的 CEO，他清晰地阐述了稳定币将如何压缩全球资金流动的成本。
我承担了这件事发生的风险，但我喜欢自己的胜率。当时 WU 的市盈率是 3 倍，增长在下滑。很多企业在这种估值水平交易，然后破产。押注困境企业很诱人，有些会转型，有些归零。
我在 WU 身上看到的，现在依然看到的，是分发渠道。一个有品牌、有信任、对消费者行为有深刻洞察的市场领导者——既了解消费者对稳定币等新金融原语的抗拒，也了解他们对熟悉事物的依赖。人们永远愿意为便利付费。他们信任 WU。它嵌入了小杂货店、便利店和零售服务网点，技术不太熟悉的消费者在那里取现。这不会在一夜之间消失。
我读过《创新者的窘境》，我也投资过那些声称要取代 WU 的技术本身。但我越来越认识到，分发渠道非常难以构建，信任则更难——在金融服务领域尤其如此。
说这些是为了说明：自从我押注 WU 跑赢 Solana 以来，它确实跑赢了，而且幅度不小，还顺带跑赢了标普和纳斯达克。经典的均值回归。
我始终假设市场是对的，然后反推原因。
对 WU 来说，我一再得出同一个答案：市场把它定价为一块正在融化的冰。一个走向终结的业务，正被 Remitly、Wise 和上周刚拿到种子轮的某个稳定币原生汇款初创公司慢慢蚕食。如果管理层什么都不做，也许是对的。但价格是最重要的变量，在这个估值水平，有相当大的安全边际。
WU 的市值是 28 亿美元。我去年首次研究时，市盈率接近 3 倍，今天是 6 倍。41 亿美元营收，9.23 亿美元 EBITDA，5 亿美元净利润，12%净利率。这不是一个垂死的业务，而是一台市场已经放弃的现金机器。
估值倍数的差距是真实的，背后的原因也是真实的。
WU 的业务规模超过两者（指 Remitly 和 Wise），覆盖 200 多个国家，每年产生近 10 亿美元 EBITDA。6 倍市盈率意味着你没有为任何复苏、任何技术采用、任何期权价值付费。市场把未来的上行空间定价为零。安全边际就在这里。
这是促使我创立 Inversion 的核心论点。
市场会把某些企业视为死亡案例，假设颠覆就在眼前，却对这些企业数十年建立的品牌和分发渠道给予零信用。叠加技术采用的期权价值，不对称性就变得有意思了。
市场在结构上做多科技，同时做空任何看起来老旧的东西。创新步伐在加快，感觉 AI 会取代一切。这不是讨论创造性破坏是否会发生——它总会发生。这是讨论价格，以及你为此付出了什么。
WU 在行动，而且比预期快。
西联汇款 CEO Devin McGranahan 最近改变了立场。他这周在纽约数字资产峰会上明确阐述稳定币将如何压缩全球资金流动成本——把负浮存金变成正浮存金，把成本中心变成收入来源。WU 现已宣布在 Solana 上推出自己的稳定币 USDPT，有讽刺意味的是，通过 Anchorage Digital 发行。这一转变由 GENIUS 法案催化。
这不是小信号。一家有 175 年历史的汇款公司在不到一年内从持怀疑态度变为在 Solana 上推出自己的稳定币，这是管理层姿态的重大转变。悲观论点始终是他们不会行动，而他们现在在行动。仅凭这一点就值得重新定价。
执行风险依然存在，永远都会有。一切最终都会被颠覆。关键是理解你为未来的展开付出了什么代价。下行风险是营收下滑加速时的 20%至 30%回撤，有 10%的股息收益率和每年 5 亿美元净利润作为缓冲。上行空间，如上所述，是一旦他们重获任何增长可信度，就有 4 到 5 倍的空间。
相比之下，大多数高倍数科技公司的定价已经预设了完美执行，而一旦预设了完美，只需要一点点偏差就能颠覆论点。当一件东西被视为死亡，只需要一点点生命迹象。WU 正在展示生命迹象。
尽管我相信技术，但技术的部署和说服客户使用需要很长时间。你对技术了解越多，越会意识到它在所做的事情上非常出色，但某些核心人类行为并不会改变。这在涉及金钱时尤其如此。当现有的东西好用时，大多数人不会尝试新事物。消费者永远愿意为便利付费。
用户宁愿点击 WU，也不愿意下载并学习一个数字钱包。这不是无知，而是一生积累的惯性、信任和熟悉感。这种惯性有真实的经济价值。这就是为什么 WU 每年仍处理近 3 亿笔交易，也是为什么你可以用 6 倍市盈率买入并等待期间收取 10%股息。
我的核心论点和仓位是这样的：降低成本的技术最大受益者不是构建它的初创公司，而是采用它的、拥有分发渠道的成熟企业。无论是稳定币压缩资金流动成本，还是 AI 压缩运营成本，存量分发渠道才是杠杆支点。初创公司让基础设施商品化，成熟企业捕获利润。
WU 可以通过稳定币通道降低成本，同时保持它以便利著称的特质。如果够聪明，他们会推出数字钱包来降低支付佣金。全球用户可以选择在 WU 钱包里接收和持有美元，然后用 Visa 卡消费。如果用户不取现，WU 就不需要在目的地市场筹集流动性，这进一步压缩成本。分发渠道不变，基础设施变得更便宜，利润率扩张。降低成本是你可以控制的事情，内在风险比承保营收增长低得多。
这就是市场定价为零的期权价值。
我早已接受自己永远无法把握时机。我对未来的预测不比旁边的人更准。我相信的是，通过正确的仓位布局，我可以获得更好的回报。
这种布局每次都回到同一个论点：以合适的价格买入有分发渠道的耐久性业务。这些业务里有大量嵌入的期权价值。不是所有人都会及时行动，有些会死去。但那些行动的，将大幅跑赢大市，那些收益将远超损失。
你现在看到 General Catalyst、Thrive 和贝索斯都在进入传统业务注入 AI。稳定币和区块链通道的机会是一样的。
Inversion 的论点很简单：以尽可能好的价格买入有分发渠道的资产，同时拥有用技术重塑业务的期权。颠覆叙事压低了估值倍数，那就是入场点。
倒置，永远倒置。问题不是 WU 是否会被颠覆，而是在 EBITDA 9.23 亿美元、市盈率约 6 倍的情况下，你是否得到了承担这个风险的足够补偿。我认为是的，而且是慷慨的补偿。
声明：持有 WU 多头。持有 SOL 多头。本文非投资建议。
深潮 TechFlow 消息，03 月 30 日，据独立分析师 Markus Thielen 分析，以太坊已跌破关键技术支撑位，当前呈现熊旗形态，价格触及 2004 美元附近。该形态与今年 1 月走势高度相似，彼时价格随后出现明显回落，需警惕本次形态再度应验。
资金面方面，市场成交量持续低迷，参与意愿不足，以太坊 ETF 自去年 9 月以来持续净流出，近期未见改善。基本面方面，DeFi 新周期尚未启动，链上活动回暖迹象不明显，近期 USDC 铸造量明显放缓并转为净流出，生态内流动性改善尚不稳固，结构性需求支撑依然有限。
深潮 TechFlow 消息，03 月 30 日，据 The Block 报道，受美伊地缘政治冲突持续、油价高企及通胀担忧升温影响，比特币现报约 66,966 美元，较上周高点 71,000 美元明显回落，上周六一度跌至 65,000 美元。恐慌贪婪指数显示当前读数为 9，市场处于”极度恐慌”状态。
BTSE 首席运营官 Jeff Mei 表示，油气价格将持续高位运行并拖累经济增长，比特币或进一步下探至 60,000 美元支撑位。不过，机构资金面相对乐观，美国现货比特币 ETF 月度净流入超 11.3 亿美元，打破此前连续四个月净流出局面，Strategy 持续增持，摩根士丹利也即将推出低费率比特币 ETF。分析师指出，若本周美国初请失业金及非农就业数据表现疲软，或触发风险偏好回升；若美伊局势出现缓和，比特币亦有望重回 70,000 美元上方。
作者：The Ethereum Economic Zone
编译：深潮 TechFlow
深潮导读：L2 把以太坊扩容问题解决了，同时制造了一个新问题：每条链都是孤岛，流动性碎片化，用户每次跨链都要付出代价。
EEZ 由以太坊基金会资助、Gnosis 和 Zisk 联合发起，核心承诺是 L1 与 L2 之间的同步可组合性——合约可以跨链原子调用，不再靠桥连接。
这是以太坊路线图讨论升温背景下最值得追踪的技术提案之一。
以太坊的 L2 生态解决了一个问题，同时制造了另一个问题。
扩容问题基本解决了。Rollup 有效，交易成本下降，吞吐量提升。那部分进展顺利。
没进展顺利的是：每个 L2 都变成了自己的孤岛。独立的流动性，独立的跨链桥，独立的钱包集成，独立的基础设施——而这些在主网上已经存在。想覆盖整个生态用户的协议需要在五条链上部署，接入五套工具。用户通过跨链桥在它们之间移动，每次都要花时间、花钱，偶尔还会花掉一切。
而且，每个 L2 不是在延伸以太坊，而是把价值抽走，形成新的围墙花园。我们正面临把这个行业建起来本想解决的那些问题的重演。
这不是以太坊扩容本该有的样子。
以太坊经济区是一个 L1 与 L2 之间的框架，围绕一个原则构建：Rollup 应当延伸以太坊，而不是从它分叉出去。
EEZ rollup 将与以太坊主网实现同步可组合性。部署在 EEZ rollup 上的智能合约可以调用主网上的智能合约，或另一个 EEZ rollup 上的合约，在单笔交易内收到响应并使用它。结果是跨链原子执行，保障锚定在以太坊之上。共享流动性，统一的安全模型。
实际意义是什么：
对以太坊而言，EEZ rollup 旨在强化基础层的角色。ETH 依然是 Gas 代币、结算层和真相来源。Rollup 上的活动不会把价值从以太坊抽走，而是建立在它之上，从它的安全性中汲取。
对协议而言，复杂度大幅降低。不需要在多条链上部署和维护多个版本，协议可以只部署一次，依靠同步可组合性覆盖整个 EEZ 的用户。无需管理跨链桥、封装资产或各链集成。
对用户而言，体验更接近人们直觉上的预期：一个以太坊。资产、头寸和身份跨环境可用，无需显式跨链步骤。大多数情况下，无论在哪里执行，Gas 都可以用 ETH 支付。
我们按照以太坊的核心价值构建这套框架：开源、安全、无中心信任、抗审查、精简、社区驱动。
一个合理的问题，我们简短回答。
Gnosis 从智能合约上线的第一周起就在构建以太坊基础设施，字面意义上的第一周。我们在以太坊上的第一笔交易发生在 2015 年 8 月。此后，我们的工程师构建了恒定乘积 AMM 模型（成为大部分 DeFi 的基础）、条件代币框架（现被 Polymarket 使用）、CoW 协议（开创了批量拍卖和意图交易）以及 Safe（第一个生产级智能合约钱包，托管超过 580 亿美元）。我们运营 Gnosis Chain 七年从未中断。我们知道如何交付不会崩溃的基础设施。
我们也与以太坊本身高度一致。Gnosis DAO 持有大量 ETH，这意味着以太坊作为一个系统的成功对我们来说不是抽象概念，它直接关系到我们正在构建的东西。
技术层面，大量工作由 Jordi Baylina 主导，他是 Circom 的创建者，多年来一直处于零知识证明系统的前沿。他在 zkEVM 上的工作是生产中经过最充分验证的 ZK 基础设施之一，他也是 Zisk 的创始人——Zisk 是一套高性能证明栈，将在 EEZ 中使用。
以太坊基金会正在资助这项工作。EEZ 被设计为可信中立的共享以太坊基础设施，不归 Gnosis 或任何单一实体所有。
我们在构建它，因为它需要存在，也因为我们有交付它的记录。
EEZ 不是任何单一团队的产品。Gnosis 和 Zisk 是创始贡献者，但目标是构建共享的以太坊基础设施。总部位于瑞士的 EEZ 协会是一个新成立的实体，专门将其开发为完全开源的公共基础设施。所有工作将作为免费开源软件发布，欢迎贡献。这不是封闭团体，而是构建整个以太坊生态可以依赖的基础设施的开放努力。
它不是一个 L2 框架，而是 L1 与 L2 之间的框架。这个区别很重要。与其扩展孤立的执行环境再通过异步方式连接，这是一种根本不同的架构——”可组合性”在这里真的意味着可组合性：智能合约可以跨执行环境原子地相互调用。
它也不只是一个想法。它可以追溯到早期以太坊研究，包括执行分片。新的是，近期实时证明技术的进展使其变得可行。Jordi 和我们的团队已在幕后工作数月。我们现在宣布，是因为技术基础已经足够扎实可以分享。规格和基准测试将随后发布。
我们正在构建一个由基础设施团队、协议、区块构建者和生态贡献者组成的联盟，这些成员认可以太坊是全球最重要的经济区，并致力于统一生态。其他创始成员包括 Aave、Titan、Beaver Build、Centrifuge、xStocks，我们欢迎来自整个生态的更多核心贡献者加入。
这不打算成为封闭团体。如果你是协议团队、基础设施建设者，或者只是认为以太坊应该作为一个系统而非一百个系统运作，我们希望听到你的声音。
未来几周，我们将发布：技术架构和协议规范、性能基准测试、开发者工具和生态集成详情，以及现有以太坊协议接入 EEZ 的清晰路径。
以太坊作为一个统一的、可组合的经济体时，才能发挥最大价值。
不是通过跨链桥连接的封地集合，不是五十条链上五十个版本的同一个 DEX 配五十个流动性池。
一个以太坊。EEZ。
Friederike Ernst 是 Gnosis 联合创始人。Jordi Baylina 是 Zisk 创始人。以太坊经济区由以太坊基金会资助开发。
深潮 TechFlow 消息，03 月 30 日，据 Bitget 数据显示，现货白银突破 70 美元/盎司，日内涨 0.41%。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，据 CoinGlass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 9,829.33 万美元，其中多单爆仓 6,525.79 万美元，空单爆仓 3,303.54 万美元。
BTC 爆仓金额达 2,323.74 万美元，ETH 爆仓 2,416.53 万美元。过去 24 小时内共有 60,849 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 币安（Binance）的 BCHUSDT 交易对上，价值 215.37 万美元。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，据金十数据报道，美国福克斯新闻频道日前发布一项民调结果，显示近三分之二受访美国选民对总统特朗普的施政不满意，不满意率为他两个任期中最高。这家保守派媒体对 1001 名登记选民的民调结果显示，受访者对特朗普施政的不满意率为 59%，比一年前升高 8 个百分点，不仅是他第二个任期开始以来最高，也超过首个任期的纪录；满意率则从一年前的 49%跌至 41%。该民调从美国选民登记册中随机抽取受访者。在共和党支持者中，对特朗普的满意率为 84%，较去年同期下降 8 个百分点，为第二任期开始后最低。他在民主党选民和独立选民中的不满意率分别达到 95%和 75%。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，萨尔瓦多官方机构 The Bitcoin Office在 X 平台发文表示，目前该比特币战略储备持仓量已突破 7600 枚，目前增至 7,605.37 枚，价值约合 5.06 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，据金十数据报道，伊朗海军司令沙赫拉姆·伊兰尼当地时间 29 日表示，伊朗正实时监控美国“林肯”号航母编队的位置、动向以及其向该地区国家提出的请求。一旦“林肯”号航母编队进入伊朗的射程，伊朗将发射导弹。（央视新闻）
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，“1011 内幕巨鲸”代理人 Garrett Jin 发文表示，美军地面战方案曝光，若美国与伊朗冲突升级，美联储或面临通胀控制、金融稳定与财政融资三重目标冲突，进而转向“金融压制”政策路径，即通过维持利率相对稳定并释放隐性流动性支持国债融资与银行体系，美联储可能通过调整政策指引、放松补充杠杆率（SLR）约束、优化风险权重配置以及推出紧急流动性工具等方式，引导资金流向国债市场。
若冲突短期缓和，通胀与油价或阶段性回落，风险资产存在修复空间；但若冲突持续升级，全球市场或出现结构性分化，银行体系承压、美元走弱、国债实际收益率下降。Garrett Jin 认为，真正关键的风险信号在于美国国债市场需求变化，在此背景下，包括加密资产在内的风险资产定价逻辑或被重塑，宏观流动性环境将成为主导变量。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，TRUMP 团队疑似抛售超 1606 万美元的 TRUMP 代币，Bitgo 托管地址在过去 2 小时内向 OKX 充值 548 万枚 TRUMP ，不断向上追溯资金来源，为 TRUMP Team Allocation 地址（即团队份额）在 2 个月前存入，共计存入 1814 万枚，当时价值 8164 万美元。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，湖南郴州警方近日在快递中转站拦截 7 件涉诈包裹，查获 310 克黄金。黄金被藏匿于番茄酱、润肤霜等日常物品中，涉案受害人均陷入同一骗局。
调查显示，不法分子采用”情感链接＋虚假投资平台”复合手法实施诈骗：先通过交友软件建立情感信任，再以内幕投资为由诱导受害人购买黄金并邮寄至指定地址。所谓投资平台均为伪造，平台内收益数据可由后台任意篡改，受害人资金经由”车手”取件后，通过虚拟货币兑换、境外账户转账等方式多次流转，最终流入境外诈骗集团。
警方将上述手法定性为”两金送现”新型投资诈骗，提示公众：凡以高回报为诱饵的投资推荐，均需高度警惕。目前涉案黄金正陆续返还受害人，案件仍在进一步侦办中。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，四大会计师事务所安永（EY）宣布推出 EY 区块链隐私沙盒，这是一个基于网络的开发环境，支持开发者在以太坊虚拟机（EVM）兼容的公共区块链上实验隐私保护智能合约。
该沙盒基于安永自主研发并开源的零知识证明（ZKP）编译器 Starlight，可将标准 Solidity 智能合约转换为隐私保护应用，同时保留原始合约逻辑。通过提供无需本地配置的网络环境及 API 集成支持，该工具旨在降低企业采用零知识技术的门槛，便于在正式部署前完成可行性验证。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，据 Coinkarma 分析，比特币自 76000 美元回调后，整体流动性指标（Overall Liquidity）与山寨抗跌指数（ALT Resilient Index）于 65K–66K 区间再度出现明显共振，历史数据显示此类共振往往对应短线底部形成，具备反弹条件。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，Coinbase 用户对平台频繁推送预测市场通知表达不满，相关反馈集中在“令人烦扰”及“不合理”等评价，多名用户表示在 NCAA“疯狂三月”篮球赛事期间收到大量预测市场相关通知，部分用户认为该行为将加密交易平台转向体育博彩用途并对平台的资金管理及风险控制提出质疑。
Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong在 X 平台回应表示，该通知问题源于系统漏洞并对用户表示道歉，正在进行修复，还承诺会在内容推送与用户体验之间取得平衡。目前预测市场业务在美国仍面临监管压力，多州监管机构已对相关平台提起诉讼，同时美国商品期货交易委员会正推动对该领域的监管主导权。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，胡塞武装宣布向以色列南部发射多枚弹道导弹。对此，分析人士表示，此举标志着也门作为新的战线正式卷入当前中东地区冲突，地区局势或将进一步升级；而胡塞武装的介入，或将成为未来局势发展的重要变量。也门胡塞武装战略军事专家阿贝德表示：“可以预见，这将对局势产生重大影响，尤其是以色列已难以承受新一轮冲突，特别是在也门胡塞武装正式参战之后。我们预计将面临以色列甚至美国的回应，如果美国采取行动，我们将打击其所有相关利益目标，包括舰船。”阿贝德认为，随着也门战线的开启，红海、亚丁湾以及曼德海峡等关键航道的安全风险上升，地区局势外溢效应愈发明显。(金十)
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，美国副总统万斯在接受采访时就伊朗问题表示，美国无意滞留在伊朗，等处理完眼前的事务后，很快会撤离。他补充道，完全有理由认为美国已经完成了所有的军事目标。目前还未结束军事行动是因为美国总统特朗普想确保，伊朗彻底丧失威胁美国的能力。至于当前美国国内油价上涨，万斯则表示，这是对美以伊冲突极其短暂的市场反应，美国撤离伊朗后，油价会回落的。(金十)
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，链上数据平台 glassnode在 X 平台发文表示，当前比特币价格位于新入场投资者的资金成本区间（6 万美元–7 万美元）下沿，数据显示该区间内已出现一定程度的筹码积累，但整体规模仍低于历史上推动强劲反弹的典型水平，筹码密集度相对较弱。glassnode 指出，当前积累结构在形态上具备建设性意义，但在强度上仍不足，尚未形成明确的上行动能信号。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某鲸鱼于 9 小时前以均价 4489 美元售出 1870 枚 XAUT，这些 XAUT 是他在两周前以 5075 美元购入，本次交易使其亏损约 110 万美元。
深潮 TechFlow 消息，03 月 29 日，法国巴黎银行法国商业银行业务宣布，将于 2026年 3月 30 日起向法国个人客户、企业客户、私人银行客户及 Hello bank!客户提供 6 只加密资产交易所交易票据（ETN），产品标的分别挂钩比特币与以太坊。
上述产品可通过证券账户以自主方式认购，受欧盟《金融工具市场指令 II》（MiFID II）监管框架约束，由法国巴黎银行遴选的知名资产管理公司发行。投资者无需直接持有加密资产，即可间接获取相关价格敞口。该行表示，上述产品后续将逐步向法国以外的财富管理客户开放。
深潮 TechFlow 消息，03 月 28 日，据比特币财库公司 Strategy 创始人兼执行主席 Michael Saylor 在社交媒体发文表示，“是时候把激光眼重新戴上了（put the laser eyes back on）”，释放出明显的看多信号。“激光眼”曾是加密社区在牛市期间支持比特币的象征性标志，此番表态疑似表达对比特币后市的乐观预期。
深潮 TechFlow 消息，03 月 28 日，克罗地亚国防部 28 日在其官方社交媒体账号上宣布，美国海军「福特」号核动力航母当天驶入克罗地亚斯普利特港口水域。克国防部说，克政府此前已批准该航母进入克罗地亚内水水域并停靠斯普利特港。此次「福特」号抵达斯普利特是其访问斯普利特港并进行维护保养计划的一部分。