WT快讯

深潮 TechFlow 消息，4 月 21 日，AI 预测交易平台 Manic 宣布与 Sonic SVM 联合推出 SMART Benchmark，首次为 AI 交易 Agent 建立基于交易决策的标准化评分体系，可量化比较不同 Agent 之间的交易决策差异，并测试接入不同 Skill 后对 Agent 决策质量的实际影响。

该评分体系覆盖实时数据、多源情报、市场分析、交易决策与风险控制五个维度。目前，SMART Benchmark 已接入多类 Agent 与 Skill 生态合作方，包括 OKX Wallet、Bitget Wallet、Byreal、Donut、Surf、Moss、GoPlus、Blockbeats、PANews 等。

深潮 TechFlow 消息，4 月 21 日，加密投资公司 Unicoin Inc. 宣布成立独立运营的 Unicoin Foundation，定位为以教育为先的使命型组织，推动区块链技术的负责任采用，扩大对数字经济的可及性。该基金会将围绕 “Crypto for Good” 开展金融素养教育、创业培训与生态支持，重点面向女性及服务不足群体。

治理方面，基金会由 Robert Newman 担任主席，设 27 名董事，均为经股东投票产生的 Unicoin 投资者；超过 4,000 名股东参与表决，近 99 % 同意转为独立基金会架构。Unicoin 称，此次重组与美国证券交易委员会主席 Paul Atkins 提出的 “token taxonomy” 方向一致。

深潮 TechFlow 消息，4 月 21 日，最新周报数据显示，JUST 协议持续发挥波场 DeFi 核心基石作用，总锁仓价值（TVL）达 114 亿美元，以 41.83% 的市场份额占据生态重要地位。平台核心业务运行稳健，存款规模突破 37.5 亿美元，流动性深度与承载能力进一步夯实。此外，JUST 的价值捕获引擎高效运转，通过常态化的回购销毁机制，JST 累计销毁比例已达 13.70%。这种动态通缩策略在有效优化资产供需格局的同时，更凭借长期稳定的价值回馈，彰显了 JUST 作为波场核心 DeFi 协议的坚定运营共识。

作者：Bitget

SpaceX 在 2025 年实现$155 亿营收、$80 亿 EBITDA，Starlink 是当前最盈利的全球卫星⽹络。合并 xAI 后，公司同时拥有发射能⼒、全球低轨带宽和 AI 推理能⼒——三者构成轨道数据中⼼战略的完整闭环。$1.75T IPO⽬标定价在基本⾯上有⽀撑，且指数纳⼊机制将在上市后形成持续性结构买盘。当前最具性价⽐的液态⼊场点是 Bitget preSPAX，定价$650，隐含估值$1.54T，低于所有可⽐参照。

SpaceX 是什么：三条护城河，⼀个垂直闭环

SpaceX 的业务不能⽤单⼀框架理解。它同时是⽕箭公司（全球商业发射市占>60%）、卫星运营商（Starlink⽤户 9M+，覆盖 100+国家）、国防承包商（Starshield、Space Force 合同），以及⾃2026 年 2⽉起，AI 公司（xAI 全资并表）。这四个⾝份不是并列，⽽是有明确的战略依赖关系。

Falcon 9 是现⾦⽜，不是增长引擎。2025 年约 130 次发射，单次商业报价$67M-$97M，市场份额超 60%。但这个业务的增长已接近天花板，且 Starship 成熟后将从内部形成竞争。其价值在于持续产⽣的现⾦流⽀撑整个公司的资本开⽀。

Starlink 是当前的核⼼资产。2025 年营收$114 亿，EBITDA 利润率 63%，是全公司唯⼀可以独⽴⽀撑估值的业务单元。⽤户从年初 4.5M 增⾄年底 9M+，2026 年 2⽉突破 10M。收⼊结构分为三层：消费级宽带（$120/⽉）、企业/海事/航空（$5,000+/⽉）、政府国防（Starshield，长协合同）。Quilty Space 预测 2026 年 Starlink 全段营收达$200 亿，EBITDA 约$140 亿。这个预测基于 D2C（直连⼿机）的规模化和企业端的持续渗透，并⾮激进假设。

xAI 是平台溢价的来源，⽽⾮估值泡沫。并表后，SpaceX 获得 64M MAU 的 Grok⽤户基础、X 平台$33 亿+的⼴告和订阅 ARR，以及马斯克对 AI 算⼒战略的完整布局。换股⽐率 0.1433 意味着 xAI 以$250B 估值并⼊——这笔价格在与 Anthropic（$615 亿/$30 亿 ARR）、OpenAI（$1570 亿/$110 亿 ARR）对⽐后，其溢价来源于 X 平台收⼊⽀撑和 Grok 的⾼速增长，⽽⾮纯叙事。

频谱和轨道资源是隐形资产，不在财务报表⾥体现。2025 年$170 亿收购 EchoStar 频谱资产，为 Direct-to-Cell 锁定了运营资质。FCC 频谱使⽤权从先到先得已改为竞价配置，SpaceX 的提前布局在监管趋严背景下构成竞争壁垒。Space Force PLEO 合同上限$130 亿/10 年、五⾓⼤楼乌克兰军事通信合同$5.37 亿——政府订单的战略不可替代性远⾼于商业价值。

轨道数据中⼼：当 AI 的瓶颈从算⼒变成电⼒

AI 发展在 2025-2026 年遭遇的第⼀个硬约束不是芯⽚，是电⼒。美国输电⽹建设周期长达 10-15 年，配电基础设施严重滞后，数据中⼼选址越来越受制于电⽹容量，⽽不是地理位置或劳动⼒。黄仁勋、 Sam Altman 在多个场合都提及这⼀瓶颈——这不是抱怨，⽽是资本配置决策的约束条件。

轨道数据中⼼（ODC）的逻辑起点是物理约束的解除，⽽不是⼯程炫技。在地球同步轨道或低轨道部署计算节点，可以绕开地⾯电⽹的三个核⼼约束：电⼒容量、散热、以及数据主权合规。

Google2025 年论⽂的核⼼发现：若 LEO 发射成本降⾄$200/公⽄以下，轨道数据中⼼能源成本为$810-$7,500/kW/年，与地⾯数据中⼼$570-$3,000/kW/年处于同⼀量级，经济可⾏性阈值已被触及。Starship⽬标成本：$100/公⽄。

太空能源密度显著⾼于地⾯。地球同步轨道接收的太阳辐照约为地⾯峰值的 1.4 倍，且⽆⼤⽓削减，近地轨道理论上可实现 24⼩时不间断发电（对⽐地⾯光伏每⽇有效发电时间不⾜4⼩时）。散热依赖真空辐射散热⽽⾮机械冷却，热管理系统可以针对轨道环境专项设计，不依赖地⾯空调基础设施。

技术可⾏性已有实证，不是假设。Google 2025 年使⽤V6e Trillium 云端 TPU 搭配 AMD 服务器，完成了总剂量效应（TID）和单粒⼦事件（SEE）测试。结论是：除 HBM 在 2krad（Si）剂量下出现短暂失序外，端到端计算全程正常。2krad 已是要求的 3 倍下限，意味着商⽤AI 芯⽚在适当屏蔽下具备在轨运⾏能⼒。这是 Google Research 级别的论⽂，不是马斯克的 PPT。

SpaceX 已经在⾏动。2025 年底向 FCC 提交申请，规划涵盖 100 万颗卫星的轨道数据中⼼系统。马斯克公开表⽰2-3 年内开始发射 AI 卫星。SpaceX 同步布局⼤规模太阳能制造，产能⽬标 100GW，为轨道光伏阵列的⼤规模部署准备供应链。

当前⾯临的⼯程挑战是真实的，需要具体说明：

上述每⼀项挑战，在原理上都有已知的⼯程解法，没有任何⼀项依赖未发现的物理规律。与 2015 年前的可复⽤⽕箭技术相⽐，当时质疑者认为回收⼀级助推器”原理上可⾏，⼯程上不切实际”——SpaceX 在 2016 年完成了海上回收，2017 年开始实际复⽤。ODC⾯临的⼯程挑战复杂度更⾼，但 SpaceX 掌握的资源也远⾮2015 年可⽐：全球最⼤规模的卫星星座运营经验、全球最低成本的发射体系、以及 xAI 并表后的 AI⼯程能⼒。

更关键的是唯⼀性。没有第⼆家公司同时具备：⼤规模低成本发射能⼒（Starship）、覆盖全球的低轨带宽⽹络（Starlink 6000+卫星）、AI 模型和推理能⼒（xAI/Grok）、以及在轨运营经验（数千颗卫星的实时管理）。亚马逊有 Kuiper 和 AWS，但发射能⼒依赖第三⽅，成本不可控。⾕歌没有发射能⼒，以 5%股东⾝份战略绑定 SpaceX。这个组合的护城河不是技术优势，⽽是垂直整合带来的不可复制性。

ODC 在当前估值中的权重应被理解为实值期权，⽽⾮主营业务贴现。SpaceX 即使 ODC 永远⽆法落地，Starlink 的现⾦流也⾜以⽀撑$1T+的估值。ODC 是估值向$1.75T 乃⾄更⾼空间演进的期权价值来源，⽽期权的特性是：时间越短、技术成熟度越⾼，期权价值越确定。

分部估值：$1.75T 是否有基本⾯⽀撑

$1.75T 对应$737/股，相对合并锚点$527 有 40%溢价。以下 SOTP 以 2026 年预期财务数据为基础进⾏前向估值，⽬标是评估 IPO 定价是否在合理区间，⽽不是重申合并时的历史锚点。

xAI 以 60x Revenue 定价依据：Anthropic $615 亿/$30 亿 ARR（20x），OpenAI $1570 亿/$110 亿 ARR（14x），xAI 增速更⾼且有 X 平台现⾦流托底，60x 是合理上限。Starship 期权$190B 假设：30%概率实现全复⽤商业化，成功情景下市值贡献$630B，折现后$190B。

SOTP Forward 中值$1.25T（$526/股），与合并锚点完全吻合——这说明合并定价锚定的是基本⾯估值，⽽⾮溢价。IPO⽬标$1.75T 在 SOTP 基础上额外定价约$5000 亿，需要三类⽀撑：

第⼀，ODC 实质期权价值。如果 Starship 将发射成本降⾄$100/公⽄，ODC 经济可⾏性已在 Google 论⽂中被验证。市场历史上对垄断级别的平台基础设施（AWS、Starlink 本⾝）给予的期权溢价，往往在实现前 5-7 年就已反映在估值⾥。$300 亿-$500 亿的 ODC 期权溢价不激进。

第⼆，市场稀缺性溢价。SpaceX 是唯⼀同时兼备航天基础设施、全球通信⽹络和 AI 能⼒的公开可投资标的。这种稀缺性在历史上总是对应额外溢价。Palantir（政府数据 + AI）长期享有 40-70x Revenue，并⾮因为成长速度，⽽是因为没有替代品。

第三，结构性被动买盘的远期贴现。这个部分在下⼀节详细展开，但核⼼逻辑是：被动指数纳⼊将在上市后制造数百亿美元的强制买单，市场在 IPO 定价时会将这部分⽀撑提前折⼊。

综合判断：$1.75T 在 2026E 前向估值框架下可辩护，溢价部分有明确来源，不是随意给出的。$2.0T 的⾼端⽬标需要 Starlink 2026E 超预期或 ODC 加速，概率低于基准情景。

上市后为什么不是⾼点： 被动基⾦的结构性买盘机制

主动管理的投资者可以选择不买，但被动指数基⾦不⾏。当 SpaceX 进⼊Nasdaq 100 和标普 500，追踪这些指数的所有基⾦必须同步配置，没有例外、没有时机选择。这是 SpaceX 上市后不同于普通 IPO 的关键结构差异。

纳斯达克在 2026 年 Q1 通过了 SR-NASDAQ-2026-004 规则修订（5⽉1⽇⽣效）：对于市值进⼊Nasdaq 100 前 40 名的新上市公司，上市第 7 个交易⽇触发评估，第 15 个交易⽇强制纳⼊。SpaceX 以$1.75T 市值进⼊全球前五，没有任何理由不触发。

新规还引⼊了低流通量乘数：当公众流通量低于 20%，指数权重计算应⽤最⾼5 倍乘数。若 SpaceX 保持控制权，仅向市场释放 5%流通股，则指数权重按 25%的等效流通市值计算。这意味着追踪 QQQ（规模$3725 亿）等基⾦的配置需求，可能远超实际流通股总量。

1. IPO 挂牌（预计 2026 年 6⽉）

以$1.75T 在 Nasdaq 挂牌。散户配额 30%（史上最⾼）。⻢斯克保留绝⼤多数股权以维持控制权，公众流通量极低。

2. 第 7 交易⽇：指数纳⼊评估触发

市值全球前五，Nasdaq 100 前 40 评估毫⽆悬念通过。低流通量乘数机制激活，等效权重被放⼤⾄实际流通的 5 倍。

3. 第 15 交易⽇：全部被动基⾦同步强制买⼊

QQQ、QQQM 及所有 Nasdaq 100 追踪基⾦同步执⾏配置指令。与此同时，为腾出资⾦，必须同步卖出 NVDA、 AAPL、MSFT 等约$1000 亿的现有权重股。Steve Sosnick（Interactive Brokers）：”所有⼈同时买，到时候谁是⾃然的卖⽅？”

4. 5 个⽉后：锁定期结束，价格底托已筑

内部⼈⼠180 天锁定期届满时，指数基⾦已在较⾼价格完成建仓。被动买盘形成结构性价格⽀撑，内部⼈⼠得以有序减仓。这不是操纵，这是机制。

特斯拉的历史参照：2020 年 11 月纳入标普 500 消息公布后，特斯拉股价在入指前 30 天上涨 57%。入指当时估值相当于全球 9 大车企市值之和，PE 数百倍。入指后 6 个月，股价下跌约 10%——但那是估值本身过于极端的问题，而非指数纳入机制的问题。SpaceX 的基本面支撑显著强于 2020 年的特斯拉，且 EBITDA 为正。

Apollo⾸席经济学家 Torsten Slok 估计，SpaceX 和 OpenAI 同期上市的情况下，标普 500 最⼤10 只股票合计权重将从约 40%升⾄近 50%。这种集中化趋势的结果是：指数基⾦实质上成为超级权重股的放⼤器，⽽SpaceX 是未来数年最重要的新成分。

⾕歌持有 SpaceX 约 5%股权，按$2T 估值超过$1000 亿。⾕歌不是被动持有⼈——它在 2025 年与 SpaceX 签署长期数据回传和边缘计算协议，已上线”Anthos Space Edge”预览版，将 AI 推理任务路由⾄最近的低轨卫星覆盖区。SpaceX 的轨道资产正在被纳⼊⾕歌云⽣态的物理底层，这种绑定为上市后的估值提供了战略背书。

上市前⼊场：三个价格发现渠道与定价分析

当前市场上有三个渠道提供 SpaceX 的预市场敞⼜。核⼼锚点：$526.7/股 = $1.25T（合并定价）， 23.74 亿股总股本。以下对每个渠道的定价、结构和上⾏空间进⾏分析。

BITGET IPO PRIME·代币化·推荐preSPAX$650隐含估值$1.54T·4⽉21⽇上线距IPO⽬标低端+13.4%距IPO⽬标⾼端+29.7%Republic背书，参考指数挂钩SpaceX公开交易后表现。$650是当前所有可交易渠道中最低的⼊场价格，低于Hiive私⼈股权（$663）和PreStocks代币（$709），且⽆需合格投资者资质。经济敞⼝在SpaceX上市后直接追踪公开市场价格。

真实股权·仅合格投资者Hiive$663隐含估值$1.57T·100+活跃委托距IPO⽬标低端+11.2%距IPO⽬标⾼端+27.1%真实股权转让，流动性最好的私⼈股权平台。3-5%⼿续费，锁定期视持股结构⽽定。价格⾼于preSPAX$13，但赋予直接股东权利。仅限合格投资者。

合成资产·SOLANA链PreStocks$709隐含估值$1.68T·ATH$884（1/29）距IPO⽬标低端+3.9%距IPO⽬标⾼端+18.9%市值$470万，⽇成交$84万，流动性极差。定价已⾼于preSPAX$59，距IPO低端仅4%。曾在1⽉29⽇达到$884，隐含$2.10T，随后回调⾄当前位置。价格不反映基本⾯，反映Solana链上的⼩圈⼦情绪。

定价结论：preSPAX$650 是三个渠道中唯⼀同时满⾜”定价最低”和”流动性可接受”的选项。相⽐Hiive：便宜$13（-2%），⽆需合格投资者资质。相⽐PreStocks：便宜$59（-8.3%），上⾏空间多出 9.5 个百分点，流动性更有保障（Republic 背书 vsSolana 链⾃发代币）。IPO 后，preSPAX 的结算参考 SpaceX 公开市场价格，经济收益路径清晰。

情景分析与关键假设

悲观情景$421—$527

$1.0T—$1.25TStarship持续失败，xAI企业API2026E未达$15亿，⻢斯克政治⻛险影响政府合同续签，宏观收紧导致IPO折价定价。估值回归SOTP基本⾯，Starlink$11.4B营收仍⽀撑$1T地板。从preSPAX$650计算：下⾏约-20%⾄-30%。

乐观情景$843—$950

$2.0T—$2.25TStarlink超预期达$200亿，Starship在路演期间完成全复⽤⾥程碑，ODC⾸个商业合同公布，散户情绪叠加被动买盘共振。从preSPAX$650计算：上⾏约+30%⾄+46%。

主要下⾏⻛险：① Starship 发⽣重⼤事故（概率影响最⼤）；② ⻢斯克与特朗普关系持续恶化影响政府合同；③ Nasdaq 指数规则修订在国会层⾯遭到挑战；④ 宏观环境急剧收紧导致整体 IPO 市场关闭。以上⻛险独⽴发⽣的概率均相对有限，但叠加发⽣时影响显著。

本报告为内部研究参考，不构成投资建议。代币化产品（preSPAX、PreStocks）不赋予股东权利、⽆投票权、⽆分红权，经济收益挂钩参考指数，结算机制依赖平台信⽤。私⼈股权（Hiive）仅限合格/认证投资者，⼿续费 3-5%，锁定期视持股结构⽽定。SpaceX S-1 处于保密审查阶段，IPO 估值、时间、发⾏结构均可能发⽣变化。TRL（技术成熟度）评级为研究员独⽴判断，仅供参考。

深潮 TechFlow 消息，4 月 21 日，菲律宾证券交易委员会（ SEC ）发布投资者警告，提醒公众不要在 dYdX 、 Aevo 、 gTrade 、 Pacifica 、 Orderly 、 Deriv 和 Ostium 等 7 家加密交易平台投资。SEC 表示，上述平台未在委员会注册，亦未取得加密资产服务提供商（ CASP ）框架要求的必要授权。SEC 同时警告，在菲律宾境内推广上述平台的个人可能被追究刑事责任，最高可处 5,000,000 菲律宾比索（约 89,000 美元）罚款或最高 21 年监禁。

作者：克洛德，深潮 TechFlow

深潮导读： Amazon 周一宣布向 Anthropic 追加投资最高 250 亿美元（其中 50 亿美元即刻到位），并锁定后者未来十年超 1000 亿美元的 AWS 支出承诺。

这是 Amazon 两个月内第二次向头部 AI 实验室开出百亿级支票——此前它刚向 OpenAI 投了 500 亿美元。

Anthropic 年化收入已突破 300 亿美元，但算力瓶颈正在拖累用户体验，这笔交易的核心目标是解决产能危机。

Amazon 正在对 AI 领域的两大实验室同时下注，且赌注越来越大。

据 CNBC、彭博等多家媒体 4 月 20 日报道，Amazon 宣布向 Anthropic 追加投资最高 250 亿美元，其中 50 亿美元即刻到账，剩余 200 亿美元与特定商业里程碑挂钩。此次投资按 Anthropic 今年 2 月 G 轮融资的 3800 亿美元估值执行，叠加此前累计投入的 80 亿美元，Amazon 对 Anthropic 的总投资承诺上限已达 330 亿美元。

两个月前，Amazon 刚向 Anthropic 的主要竞争对手 OpenAI 投入 500 亿美元并达成类似规模的云服务协议。Amazon CEO Andy Jassy 在声明中表示，Anthropic 承诺在 AWS Trainium 上运行大语言模型长达十年，「反映了我们在定制芯片领域取得的进展」。

消息公布后，Amazon 盘后股价上涨约 2.5%。

千亿美元云承诺换 5 吉瓦算力，回应 OpenAI「算力不足」指控

这笔交易的核心不只是股权投资，更是一份深度绑定的基础设施协议。

Anthropic 承诺未来十年在 AWS 技术上投入超过 1000 亿美元，涵盖 Amazon 定制 AI 芯片 Trainium（从 Trainium2 到 Trainium4 及未来世代）和数千万颗 Graviton CPU 核心。作为交换，Anthropic 将获得最高 5 吉瓦的算力容量用于训练和部署 Claude 模型。据 Anthropic 博客披露，公司目前已使用超过 100 万颗 Trainium2 芯片训练和服务 Claude，计划在 2026 年底前将近 1 吉瓦的 Trainium2 和 Trainium3 产能投入运营。

这一算力规模的扩张，直接回应了 OpenAI 近期的公开攻击。OpenAI 首席营收官 Denise Dresser 上周在一份内部备忘录中称，Anthropic 犯了「战略性失误，未能获取足够算力」，并预测 OpenAI 到 2030 年将拥有 30 吉瓦算力，而 Anthropic 到 2027 年底仅有 7 至 8 吉瓦。Anthropic 在当天的公告中则坦承，企业和开发者对 Claude 的需求加速增长，消费端用量也出现「急剧上升」，对基础设施造成了「不可避免的压力」，影响了高峰时段的可靠性和性能。

Anthropic CEO Dario Amodei 在声明中表示：「用户告诉我们，Claude 对他们的工作方式日益重要，我们需要建设基础设施来跟上快速增长的需求。」

Amazon 两个月内向两家 AI 实验室开出百亿级支票

Amazon 的投资策略已经非常清晰：同时押注 AI 赛道的两个头部选手。

今年 2 月，Amazon 宣布向 OpenAI 投资最高 500 亿美元，同样附带一份 1000 亿美元的 AWS 云服务承诺。如今对 Anthropic 的交易结构几乎如出一辙——250 亿美元投资加上 1000 亿美元以上的云支出锁定。据 GeekWire 报道，Amazon 正在对两家实验室执行「相同的剧本」。

两大 AI 公司也在争相向投资者证明自身实力。据 CNBC 报道，Anthropic 和 OpenAI 都在为可能最早于今年落地的 IPO 做准备。OpenAI 最近一轮融资估值超过 8500 亿美元，Anthropic 为 3800 亿美元。Anthropic 自称年化收入已突破 300 亿美元（2025 年底约为 90 亿美元），OpenAI 在备忘录中则指控这一数字被虚增了约 80 亿美元，原因是 Anthropic 将与 Amazon 和 Google 的云合作收入以总额而非净额计入。

微软也在两头下注——此前已向 OpenAI 投入超 130 亿美元，2025 年 11 月又向 Anthropic 投资最高 50 亿美元，后者承诺采购 300 亿美元的 Azure 算力。

Claude 平台入驻 AWS，超 10 万客户的争夺战

投资之外，双方在产品层面的整合也在加深。

根据公告，Anthropic 原生的 Claude 平台将直接嵌入 AWS，用户可以通过现有 AWS 账户、权限控制和计费体系访问完整的 Claude 控制台，无需额外注册或签订新合同。这比此前通过 Amazon Bedrock 市场提供 Claude 服务更进一步。据 Amazon 披露，目前已有超过 10 万家组织在 Amazon Bedrock 上运行 Claude 模型。

Anthropic 在博客中还强调，Claude 是唯一一个同时在全球三大云平台（AWS Bedrock、Google Cloud Vertex AI、Microsoft Azure Foundry）上线的前沿 AI 模型。这种多平台策略让企业客户可以根据需求灵活选择部署路径，也是 Anthropic 与 OpenAI 竞争的差异化优势之一。

在客户端，Lyft 通过 Amazon Bedrock 使用 Claude 驱动客服 AI 助手后，平均客服解决时间缩短了 87%。辉瑞利用 Claude 帮助科学家在药物开发文档中进行语音搜索，每年节约约 16000 小时的检索时间。

AI 基建竞赛：Amazon 今年资本支出预计达 2000 亿美元

这笔交易嵌入的更大背景是云计算巨头之间的 AI 基础设施军备竞赛。

Amazon 今年 2 月表示，预计 2026 年资本支出将达到约 2000 亿美元，其中绝大部分投向 AI 基础设施。此前双方合作的 Project Rainier（拥有近 50 万颗 Trainium2 芯片的超大规模计算集群）曾是全球最大的 AI 计算集群之一，Anthropic 正用它训练和部署现有及未来版本的 Claude。

Anthropic 在本月早些时候还扩大了与 Google 和 Broadcom 的合作，锁定「数吉瓦」级别的算力，预计 2027 年开始上线。加上这次与 Amazon 的 5 吉瓦协议，Anthropic 正在多条线路同时扩充算力储备。

Amazon 定制芯片业务本身也在加速。Jassy 近期透露，该业务年化收入已超 200 亿美元，较今年早些时候报告的 100 亿美元翻倍，用他的原话来说是「火爆异常」。

作者： Turner Wright

编译： 深潮 TechFlow

深潮导读： 2025 年 4 月 21 日，Paul Atkins 宣誓就任 SEC 主席，至今刚好一年。这一年里，SEC 撤销了多起针对加密公司的诉讼，批准了多只加密 ETF，并与 CFTC 签署了数字资产监管协调备忘录。但民主党议员对 Atkins 的利益冲突指控也在升温，SEC 仍在等待国会通过市场结构法案来厘清其对加密资产的管辖权。

2025 年 4 月 21 日，Paul Atkins 宣誓就任美国证券交易委员会（SEC）主席。到今天，刚好满一年。

这一年，SEC 在数字资产的监管和执法立场上发生了根本性转变，和前任主席 Gary Gensler 时期的做法形成鲜明对比。

2024 年大选期间，特朗普向加密行业开出了几张支票：撤换 Gensler、建立国家比特币（BTC）储备、反对发行美国央行数字货币。2024 年 11 月胜选后，Gensler 在 2025 年 1 月辞职，SEC 委员 Mark Uyeda 暂时代理主席职务，直到参议院确认 Atkins 的提名。

图注：SEC 主席 Paul Atkins 于 2026 年 4 月 20 日接受 CNBC Squawk Box 节目采访

来源：CNBC

还没等 Atkins 上任，SEC 已经在转向

Atkins 正式就任之前，SEC 就开始释放信号。Uyeda 代理期间，SEC 成立了由委员 Hester Peirce 领导的加密工作组，并从 2025 年 2 月起陆续撤销对加密公司的民事执法行动和调查，Coinbase 是第一个。

Atkins 正式上任后的 12 个月，SEC 推出了一系列被行业普遍视为利好的政策：

• 终结了多项针对加密公司的执法行动
• 批准了多只与各类加密资产挂钩的交易所交易基金（ETF）
• 与商品期货交易委员会（CFTC）签署了数字资产监管协调备忘录
• 发布解释性通知，明确大多数加密货币在联邦法律下不构成证券

Atkins 本人在 4 月 21 日接受 CNBC 采访时说：「一年过得很快，但我觉得我们取得了很大进展。我上任时承诺 SEC 要迎来新的一天，我们做到了。我们从过去那种通过执法来监管、机构运作不透明的做法中转了出来，加密领域就是最好的例子。」

来源：CFTC 主席 Michael Selig

民主党议员的火力集中在利益冲突

加密行业大多欢迎 Atkins 的做法，但国会民主党人的批评也在升级。焦点是：SEC 撤销的部分调查和执法行动涉及与特朗普及其家族有关联的公司，存在潜在利益冲突。

上周，马萨诸塞州参议员 Elizabeth Warren 指控 Atkins 在国会作证时误导了议员。Warren 在 4 月 15 日的信函中指出，SEC 自己的 2025 财年数据显示，该机构的执法行动数量降至过去十年最低。

尽管撤诉和监管松绑的方向明确，SEC 仍在等待国会通过市场结构法案，以正式厘清其对加密资产的监管权限边界。在法案落地之前，SEC 的加密监管框架仍处于「行政指导 + 个案处理」的过渡状态。

深潮 TechFlow 消息，4 月 21 日，据 Arbitrum 官方公告，Arbitrum 安全委员会于美东时间 4 月 20 日 11:26 PM 采取紧急行动，成功冻结并转移与 KelpDAO 漏洞相关地址上持有的 30,766 枚 ETH。此次行动在执法机构协助下完成，资金已转至中间冻结钱包，原地址无法再访问上述资金。后续资金处置将由 Arbitrum 治理机制协调相关方共同决定。安全委员会表示，整个操作过程未对其他链上状态或 Arbitrum 用户造成任何影响。

深潮 TechFlow 消息，4 月 21 日，据官方消息，Bybit 将在现货专区上线 OPG/USDT 交易。OpenGradient 是一个去中心化可验证 AI 计算层，让开发者能在链上安全托管模型、运行推理并部署智能代理，解决传统 AI 的“黑箱”问题。

深潮 TechFlow 消息，4 月 21 日，据火币 HTX 公告显示，火币 HTX 已于 4月 20日 23:45 (GMT+8) 开放 OPG 的充币业务。OPG/USDT 现货交易将于 4月 21日 18:00 (GMT+8) 开放。OPG 的提币业务将于 4月 22日 18:00 (GMT+8) 开放。同时，火币杠杆将于 4月 21日 18:00 (GMT+8) 新增 OPG/USDT (10X) 逐仓杠杆交易。

据悉，OpenGradient 是开源模型托管、安全执行、代理推理和应用程序部署的平台。其正在构建一个原生情报网络，旨在将世界的计算带到链上。