WT快讯

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，链上交易员 BlueHorseshoe86 在预测市场累计投入约 9.2 万美元，押注美国与伊朗将于 4 月 15 日或 4 月 30 日前达成停火协议。该交易员此前曾押注”马杜罗下台”，获利约 26 万美元。

作者：深潮 TechFlow

Anthropic 如今是这个星球上最重要的 AI 公司，或许没有之一。

它的 Claude 大模型部署在五角大楼、美国情报机构和国家实验室，被美军用于对伊朗军事打击的情报分析和目标筛选。

它的年化收入在不到三年内从零飙升至 140 亿美元，2026 年 2 月，Anthropic 完成 300 亿美元的 G 轮融资，投后估值突破 3800 亿。亚马逊、谷歌、英伟达、微软，科技巨头排着队往里塞钱。

过去几周，它正在与五角大楼就 AI 武器化问题进行一场全世界都在关注的博弈。

而这家公司的早期融资史里，有一个名字至今让人津津乐道：Sam Bankman-Fried。

2022 年 4 月，ChatGPT 还不存在，AI 赛道远没有今天的热度。SBF 通过他控制的对冲基金 Alameda Research，向 Anthropic 的 B 轮砸了 5 亿美元，一口气吃下了整轮融资的 86%，拿走约 8%的股权。七个月后，FTX 帝国崩塌，SBF 沦为加密货币史上最大诈骗案的主角，被判入狱 25 年，那 5 亿美元是 FTX 客户的存款。

但如果 SBF 没有被抓，如果那些钱来路合法，按今天 3800 亿的估值，8%的股权理论上价值超过 300 亿美元。5 亿变 300 亿，回报率超过 60 倍，放在整个风险投资史上，这个绝对利润都足以排进前列。

一个正在联邦监狱服刑的加密诈骗犯，差一点就完成了 AI 投资史上最疯狂的一笔下注。

SBF 凭什么在 2022 年就找到了 Anthropic？他为什么敢一把砸 5 亿？Anthropic 又为什么收了这笔钱？

答案藏在一个叫“有效利他主义”的圈子里。

一间合租屋，一场运动，一张支票

2010 年代中期的旧金山，有一群人住在同一类合租屋里，参加同一类聚会，读同一类论文，信奉同一套哲学。

这套哲学叫有效利他主义（Effective Altruism，EA）。核心命题很简单：慈善不应该凭感觉，应该凭计算。每一美元都应该流向数学上能“最大化善果”的方向，而在 EA 的一个重要分支看来，人类面临的头号存在性风险不是核战争，不是瘟疫，而是失控的人工智能。

Dario Amodei 就泡在这个圈子里。

他是 Giving What We Can Pledge 的第 43 位签署者，承诺捐出至少 10%的收入，他早在 2007 或 2008 年就成了 GiveWell 的粉丝。

他和两个人住在同一栋合租屋里：一个叫 Holden Karnofsky，GiveWell 和 Open Philanthropy 的联合创始人，EA 运动最具影响力的资金分配者之一；另一个叫 Paul Christiano，AI 对齐领域的核心研究者。当时 Dario 和 Paul 同时担任 Open Philanthropy 的技术顾问。

后来 Karnofsky 娶了 Dario 的姐姐 Daniela。订婚后，这对夫妇一度和 Dario 住在一起。2025 年 1 月，Karnofsky 悄悄以“技术员工”的身份加入了 Anthropic，负责安全策略。Fortune 的记者发现这件事时，Anthropic 甚至没有对外宣布过这项任命。

这是一个亲密的社会网络。

Anthropic 的早期员工 Amanda Askell 是 EA 运动发起人之一 William MacAskill 的前妻。她是 GWWC 的第 67 位签署者，博士论文写的是 EA 哲学中的核心议题，如何在伦理学中处理无穷大。

Anthropic 最重要的治理机构“长期利益信托”（Long-Term Benefit Trust），理论上拥有对公司的重大控制权，其四位成员中三位直接来自 EA 系统：GiveWell 前常务董事 Neil Buddy Shah、有效利他主义中心 CEO Zach Robinson、GiveWell 长期受资助方 Evidence Action 的 CEO Kanika Bahl。

EA 运动历史上最大的三个金主全部是 Anthropic 的早期投资者，Facebook 联合创始人 Dustin Moskovitz、Skype 联合创始人 Jaan Tallinn、还有 Sam Bankman-Fried。

这就是 SBF 能找到 Anthropic 的真实路径，不是什么天才投资眼光，不是对 AI 赛道的超前判断，就是一个圈子内部的资金循环：EA 的钱流向 EA 的项目，解决 EA 定义的问题。

SBF 信奉的是 EA 中更激进的一支，“赚钱捐钱”（earning to give）。他从华尔街量化机构 Jane Street 辞职投身加密货币，公开宣称其目的不是个人财富，而是“利他主义”，先赚到尽可能多的钱，再把钱投向能产生最大正面影响的方向。而 Anthropic 的使命，“安全地开发强大的 AI”几乎就是 EA 关于 AI 存在性风险的标准药方。

2021 年 5 月，Jaan Tallinn 领投了 Anthropic 的 A 轮，1.24 亿美元，Moskovitz 跟投。2022 年 4 月，SBF 接棒领投 B 轮，一口气写了 5 亿美元的支票，在 5.8 亿总融资额中占了 86%。同轮跟投的还有 Caroline Ellison、Nishad Singh、以及 Jane Street 的 James McClave。

这个跟投名单本身就很说明问题。Caroline Ellison 是 Alameda 的 CEO，Nishad Singh 是 FTX 的工程总监，Jane Street 是 SBF 的前东家。

这 5.8 亿的 B 轮，实际上几乎完全来自 SBF 及其周围控制的资金池。

红旗与妥协

Dario Amodei 不蠢。

他后来在一次深度采访中回忆这件事时说，SBF 当时看起来是一个“对 AI 看多、又关心安全的人”，和 Anthropic 的方向很契合，但紧接着 Dario 说了一句关键的话：他察觉到了“足够多的红旗”。

所以他做了一个决定：拿钱，但在治理结构上做隔离。SBF 得到的是无投票权股份，被排除在董事会之外。Dario 后来评价 SBF 的行为“比我想象的极端和恶劣得多得多得多”，三个“much more”叠在一起。

这个决定日后被证明极其聪明。但也留下了一个尖锐的问题：如果危险信号已经多到需要在治理结构上做隔离，为什么还是拿了？

你可以说 2022 年初的 AI 融资环境远不如今天火热，Anthropic 需要大笔资金建设算力，一个愿意一次性拿出 5 亿美元的投资者，不管他有多少“红旗”，都不好找。

但还有一层更微妙的原因：在 EA 圈子的运转逻辑里，资金来源的“清洁度”从来不是优先考量。重要的是资金的“有效性”，它能不能帮你做更多的事。SBF 的整个财富叙事就建立在这个基础上：赚钱是手段，行善是目的，所以赚钱的方式可以不那么讲究，只要最终产出的“善”足够大。

这套逻辑在 SBF 手里走到了犯罪的极端，但在他投资 Anthropic 的那个时刻，它看起来还只是一个激进但不违法的哲学选择。

崩塌之后：一场黑色喜剧

后面的故事，加密圈的人都知道了。

2022 年 11 月，CoinDesk 曝光 Alameda 的资产负债表，赵长鹏宣布抛售 FTT，挤兑潮席卷 FTX，九天之内帝国崩塌。SBF 被捕、引渡、审判，2024 年 3 月被判 25 年。Anthropic 的那 8%股权，连同所有资产一起，被冻结在破产清算程序中。

审判中有一个被法庭排除的插曲值得一提。

SBF 的辩护律师试图把 Anthropic 投资作为“远见”的证据，“看，他不只是挥霍，他做出了一个估值翻了好几倍的投资决策”。

检察官 Damian Williams 的回应很硬：这些投资是否盈利，与诈骗罪名完全无关。你偷了别人的钱去投资，赚了也还是偷。法官采纳了检方意见，Anthropic 的名字被排除在庭审之外。

检方还补了一刀：FTX 自己不就是最好的反面教材吗？2021 年估值 180 亿，2022 年估值 320 亿，今天一文不值。

然后是清算拍卖。

2024 年 3 月，8.84 亿美元估值的第一轮。

最大买家阿布扎比主权基金 Mubadala 投入 5 亿美元，恰好等于 SBF 当年投入的数字。第二大买家是 Jane Street，SBF 和 Caroline Ellison 的老东家，Jane Street 的量化研究主管 Craig Falls 甚至个人掏了 2000 万参与。SBF 在 MIT 毕业后的第一份工作就在 Jane Street 做交易员，现在这家老东家花钱买回了前员工用赃款买下的股份。

两轮共回收 13.4 亿。这笔钱流入 FTX 的债权人赔付池，成为受害用户拿回存款的重要资金来源。

如果清算团队没有卖呢？

2026 年 2 月，Anthropic 完成了 G 轮 300 亿美元融资，投后估值达到 3800 亿美元。如果不算稀释的话，那 8% 理论上从 13.4 亿变成了 300 亿。清算团队当然没有这样选择，他们的职责是尽快变现偿还债权人，但这个数字差距，13.4 亿 vs 潜在的超过 300 亿，是理解这个故事为什么至今仍在被讨论的关键。

它是整个 FTX 破产案中，最大的一笔遗憾。

EA 的集体遗忘

Anthropic 今天的体量和影响力已经不需要赘述，但一个有趣的现象是：这家公司正在系统性地与 EA 运动保持距离。

它的七位联合创始人都承诺捐出 80%的个人财富，按当前估值计算，仅这七位创始人的捐赠承诺就价值约 380 亿美元。近 30 名 Anthropic 员工报名参加了旧金山的 EA 会议，是 OpenAI、Google DeepMind、xAI 和 Meta 超级智能实验室加在一起的两倍多。

但 Daniela Amodei 在 Wired 的采访中说：“我不是有效利他主义方面的专家。我不认同那个术语。我的印象是，那是一个有点过时的说法。”说这话的人，丈夫是 EA 运动最具影响力的资金分配者之一，刚刚加入了她的公司。

这种“拿 EA 的钱、用 EA 的人、住 EA 的合租屋、但不承认是 EA”的姿态，在 SBF 案之后变得可以理解。FTX 的崩塌让 EA 运动的声誉跌入谷底。Anthropic 需要与这个标签保持距离，正如任何聪明的公司都会在品牌出现负面关联时做出切割。

但事实就在那里：Anthropic 的创立逻辑来自 EA 圈子关于 AI 存在性风险的核心论述；它的早期融资几乎完全来自 EA 网络中的资金；它的治理结构由 EA 系统中的人员把持。

监狱里的平行宇宙

Sam Bankman-Fried 现在在联邦监狱。最早 2049 年出狱。到那时他 57 岁。

在他坐牢的这段时间里，那家他用赃款投资的 AI 公司估值已经突破了 3800 亿美元，正在与五角大楼就 AI 武器化问题进行一场举世瞩目的博弈，它的创始人成了《纽约时报》和国会山的常客。如果一切合法，那笔 5 亿美元赌注足以让 SBF 成为这个时代回报收益最高的风险投资人之一。

SBF 的“赚钱捐钱”和 Anthropic 的“安全发展 AI”，共享同一个底层操作系统，为了足够大的善果，可以承受不寻常的手段和风险。

SBF 把这个逻辑推过了犯罪的边界，Anthropic 在这条线的安全一侧运营，但它的核心命题——“我们必须自己建造最强大的 AI，才能确保 AI 的安全”本身就是一种宏大到近乎自证的赌注。

它们生长在同一片土壤里。

在那片土壤里，Dario 和 SBF 曾经参加同样的聚会，信奉同样的哲学，住在同一个社交网络的不同节点上。一个走向了 3800 亿美元估值的 AI 帝国，另一个走进了联邦监狱。

而连接他们的那张 5 亿美元支票，至今仍是 Anthropic 历史上最诡异的一页。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据金十数据报道，摩根士丹利周四跟随高盛和巴克莱，将美联储下次降息的预期时间从6月推迟至9月，此前美联储在中东冲突背景下对通胀风险发出警告。摩根士丹利目前预计9月和12月将各降息25个基点，此前其预测为6月和9月降息。美联储周三如预期维持利率不变，美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，“短期内，能源价格上涨将推高整体通胀，但现在判断其对经济可能产生的影响的范围和持续时间还为时过早。”美联储决策者的最新预测显示，利率到今年底仅会下调25个基点。而华尔街主要投行仍预期将降息两次。摩根士丹利策略师在报告中指出：“美联储的谨慎态度意味着降息将推迟。我们观点面临的主要风险仍是降息来得较晚，甚至根本不会降息。反之，若油价出现第二轮飙升，可能导致经济活动和劳动力市场走弱，从而促使降息。”

撰文：David Christopher

编译：Saoirse，Foresight News

本次中期选举，对加密行业而言究竟暗藏多大风险？随着民主党在中期选举中横扫参众两院的可能性持续攀升，我希望通过现有民调，深入研判其对加密行业未来走向的潜在影响。

为此，我一方面参考了预测市场，另一方面查阅了 Stand with Crypto（SWC，支持加密联盟） 这类资料 —— 该平台收录了各位候选人对加密行业的政策立场。我将这些信息整合起来，并据此搭建了一个分析面板。

尽管数据仍在补充完善，但我已构建起一个核心数据库，追踪民主党候选人领先的关键选区，并关联其加密政策立场与国会委员会的潜在影响力。这一分析初步揭示了未来数月的政策格局：表面看似存在合作空间，深究则会发现深层次的结构性症结。

令人意外的现实

首先需要明确的是，民主党对加密行业的支持度，实则高于普遍预期 —— 至少在部分法案上是如此。

在众议院，101 名民主党议员（约占党团总数的 48%）对《GENIUS 法案》投出支持票；参议院则有 18 名民主党人（占比 40%）投票推动该法案进入表决程序。这看似形成了切实的跨党派支持联盟。然而，这种支持仅局限于该特定法案，一旦进入真正决定立法走向的核心 —— 委员会环节，这股支持力量便荡然无存。

这正是问题的关键所在。

影响力的核心来源

加密相关立法从未直接提交全院表决。

无论是稳定币监管、市场结构规范，还是美国证券交易委员会（SEC）的权限界定，所有议题都必须先经委员会审核。众议院金融服务委员会（HFSC）与参议院银行委员会，是决定加密法案生死的两大核心机构（市场结构类法案还需征求农业委员会对商品期货交易委员会（CFTC）相关权限的意见）。

委员会主席拥有绝对议程控制权：决定哪些法案举行听证会、哪些进入审议阶段、哪些在程序僵局中悄然失效。反对某一法案的主席无需通过投票否决，仅需拒绝安排议程，便可直接封杀该法案。

近年共和党籍主席已充分展现了这一权力的影响力：

• 参议院银行委员会主席 Tim Scott 推动《GENIUS 法案》通过委员会审议，并助力其在参议院表决中过关；
• 前众议院金融服务委员会主席 Patrick McHenry 力推《FIT21 法案》，使其成为首部在众议院通过的重大加密市场结构法案；
• 现任众议院金融服务委员会主席 French Hill 延续这一势头，推动《CLARITY 法案》等相关法案在众议院通过（尽管该法案在参议院仍陷入停滞），并持续就数字资产与资本市场现代化议题举行听证会。

那么，若民主党全面胜选，局势将发生何种变化？

多数党将掌控国会所有委员会主席职位，无一例外。若民主党夺回众议院，将执掌众议院全部委员会；若拿下参议院，也将全面掌控参议院各委员会。而多数党内的主席人选，通常按资历排序产生。

• 众议院金融服务委员会：资历最深的民主党人为 Maxine Waters；
• 参议院银行委员会：资历最高的民主党人为 Elizabeth Warren。

众所周知，两人对所有重大加密法案均投出反对票。Warren 在《GENIUS 法案》审议阶段带头反对，称其「对国家安全构成威胁」；Waters 则直接斥责该法案是「一场彻头彻尾的加密骗局」。

众议院的关键博弈点在于：一旦政党控制权更迭，下属小组委员会将彻底重组。多数党将主导新议员的席位分配与比例调整。Waters 将在众议院金融服务委员会及其下属小组的人事安排上拥有重大影响力，包括决定谁来执掌「数字资产」相关事务。诚然，她无法独自决定所有成员（党内领导层与党团会议均有话语权），但足以将委员会导向其偏爱的反加密立场。

目前众议院金融服务委员会中的民主党阵营已明显倾向反加密：Brad Sherman、Stephen Lynch、Emanuel Cleaver、Sylvia Garcia 均持强硬反对态度。即便存在 Jim Himes、Bill Foster、Ritchie Torres、Josh Gottheimer、Vicente Gonzalez 等支持加密的议员，在 Waters 担任主席期间，他们也无法掌控议程安排。

这张图展示了如果民主党在 2026 年中期选举中夺回国会控制权后，两大核心委员会的加密立场分布，直观反映了加密行业将面临的监管格局。

参议院银行委员会的局势略好一些。尽管 Warren 将出任主席，但委员会成员构成更为多元：既有支持加密的议员 （如：Mark Warner、Ruben Gallego、Angela Alsobrooks），也有反对者（如：Tina Smith），还有立场摇摆的中间派。一个微弱的利好是：若民主党掌控参议院，在 SWC 平台评级中立场友好的加列戈参议员，大概率将执掌数字资产小组委员会。尽管 Warren 仍将控制全委员会的议程，但 Gallego 有望在小组层面为支持加密的声音争取一定表达空间。

真正影响格局的关键选举

现存的支持加密的民主党议员，大多未进入众议院金融服务委员会或参议院银行委员会。他们固然可以在全院表决中对相关法案投出支持票，也可以向党内领导层施压（但鉴于该议题已高度党派化，多数议员不愿为加密行业发声），但他们无法强迫委员会主席推进立法进程。

仅有少数几场选举，能真正改变委员会的权力构成。

这张图是影响美国国会加密立法权力的关键选区竞选分析，数据来自 Polymarket 与 Kalshi 预测市场的平均值，核心展示了哪些选举结果会直接改变众议院金融服务委员会（HFSC）和参议院银行委员会的加密立场。

中期选举的最终结论

众议院的前景极为严峻。

民主党夺回众议院的概率高达 85%，这意味着 Waters 将大概率执掌众议院金融服务委员会，拥有重组小组委员会、掌控立法议程的绝对权力。仅存的亮点极为有限：Menefee 有望击败 Green 夺得席位，Gonzalez 大概率能保住现有席位。这些情况或许能形成一定制衡，但无法改变权力核心 —— 主席职位的归属。

参议院是加密行业仅剩的阵地，而局势在昨夜进一步恶化：Juliana Stratton 在伊利诺伊州初选中击败 Raja Krishnamoorthi。根据 SWC 平台的记录，再结合 Fairshake （美国加密行业背景的超级政治行动委员会（Super PAC），也是目前加密领域最具影响力的政治游说组织之一。）为反对她花费 700 万美元的事实，足以断定 Stratton 是坚定的反加密政客。

更令人无奈的是整体格局：参众两院约 47% 的民主党议员支持《GENIUS 法案》，众议院 37% 的民主党议员支持《CLARITY 法案》—— 支持加密的民主党人确实存在。但法案的生死存亡，从来不由全院表决决定，而是取决于委员会的态度。市场结构相关法案的委员会投票，完全遵循党派立场划线。现有支持力量，根本无法传导至真正决定立法走向的核心环节。

加密行业本不应如此党派化。支持加密的民主党人确实存在，只是他们恰好不在掌握立法实权的关键位置上。

撰文：Portal Lab

「你养龙虾了吗？」最近 Web3er 打招呼，可能十有八九都是这句。

2026 开年，自中国春晚机器人炸翻全场后，以 OpenClaw 为代表的新一代 AI Agent 成为科技人口中的新玩具。有人用 AI 做客服、有人用 AI 写代码、有人甚至开始尝试用 Agent 去模拟一整套「数字员工」，最近在各类互联网平台屡屡被提及的一个概念 「一人公司」，就是一个人通过一个 AI 工作流，就能跑起过去需要一个小团队才能完成的工作。

Web3 这边当然也没有闲着。最近如果多看看行业媒体，会发现不少项目也开始围绕 AI Agent 做文章。有的在研究 Agent 怎么直接调用链上资产或合约，有的在做 Agent 的支付、身份或者金融基础设施，有人在讨论「Agent 经济体系」，让 AI 可以像用户一样参与网络，甚至有人又开始喊起了「Web4.0」的新口号。

看到这里，其实会有一种很熟悉的感觉。

都说时尚圈是个循环，哪曾想科技圈（或者说加密圈）也是如此。还记得 2022 年开始的熊市那阵子，ChatGPT 一夜爆火，AI 一下子成了所有人都在聊的话题。Web3 圈当然也没闲着，很快就冒出一堆新概念，什么 AI Agent、AI 交易员、自动化策略之类的，好像只要和 AI 沾点边，就能讲出新的故事。但这种热闹并没有持续太久。等到后面加密市场又重新上涨起来，大家的注意力很快就回到了 Crypto 本身。

而这次 2025 年下半年，加密市场又有了熊的趋势，于是 Web3 开始寻找新概念接盘。

但是，在 Portal Labs 看来，问题也恰恰出在这里。当一个叙事开始流行的时候，很多 Web3 创业团队其实并不是在做技术和商业判断，而是在做叙事判断：哪个概念火，就做哪个。而后便栽了跟头。

很多团队在真正推进项目的时候才发现，概念可以很快搭起来，但产品却很难落地。用户在哪里？具体场景是什么？靠什么持续收费？能不能拉到投资？这些问题往往到项目做了一段时间之后才逐渐浮现出来。

等到热度退去，市场上留下的往往是一地尚未跑通的项目。有的产品停在 Demo 阶段，有的勉强上线却找不到用户，还有一些干脆随着叙事一起消失。短时间内看起来像是一个新赛道被打开，但过一段时间回头看，真正留下来的东西其实并不多。

也因此，是继续深耕 Crypto，还是转 AI，成了难题。选前者吧，市场又不好，投入不一定有回报；选后者吧，又没有底。AI 的技术门槛、人才结构和竞争环境都和 Web3 有所区别。很多团队过去几年积累的技术栈、产品经验、社区资源，其实都建立在 Crypto 体系里，一旦彻底转向 AI，等于是重新进入一个完全陌生的赛道。从模型能力、数据资源到工程团队，几乎都需要重新搭建。

更现实的一点是，AI 赛道本身已经非常拥挤。无论是大模型公司、传统互联网企业，还是大量初创团队，都在这个领域里投入了巨大的资源。对于一个原本做 Web3 的创业团队来说，如果只是因为叙事转向而进入这个市场，很容易发现自己既没有技术优势，也没有行业资源。

其实，对很多 Web3 创业团队来说，还有一条可以实践的路径。不一定非要转型做 AI，而是继续走自己的 Web3 路径，同时去思考 Crypto 能在 AI 体系里补上什么能力。

如果仔细看现在这一波 AI 发展，你会发现很多关键环节其实还没有完全解决。

最典型的就是数据。模型越来越强，但训练数据从哪里来、数据是否可信合规，尤其是 AI Agent 如何实现 1v1 定制化，这些问题一直没有一个很好的机制。对于依赖大规模数据训练的 AI 来说，这是一个长期存在的基础问题。

再比如身份和协作。当 AI Agent 开始参与任务执行、自动交易甚至运营决策时，它们本身也需要身份、权限以及协作规则。谁可以调用某个 Agent？Agent 之间如何分工？执行任务之后如何结算？这些问题，本质上都涉及到开放网络中的身份和价值分配。

还有支付问题。AI Agent 一旦开始在网络中自主调用服务、获取数据或者执行任务，就意味着它们需要一种可以自动结算的小额支付系统。而在传统互联网体系里，这样的支付结构其实很难实现。

这些看起来都是 AI 的问题，但很多解决方案反而已经存在于 Crypto 的技术体系中。无论是数据激励网络、链上身份体系，还是开放支付网络，本来就是 Web3 在过去几年一直在探索的方向。

如果 Web3 创业团队真的打算往这些方向去尝试，有几件事情是必须先想清楚的。

首先要看的是团队本身的技术能力。不同的 Web3 项目，其技术积累差异很大。有的团队擅长做链上协议，有的长期在做数据网络，也有的更偏应用层产品。如果团队过去几年一直在做数据相关的基础设施，比如数据采集、数据萃取或者数据市场，那么围绕 AI 的数据层去延伸会相对自然，例如数据贡献网络、可验证数据源，或者为模型提供可激励的数据市场。如果团队原本更偏链上协议或基础设施，那么可以考虑围绕 AI Agent 的运行环境去做事情，例如 Agent 的链上身份、权限管理、任务执行协议，或者为 Agent 提供自动结算和支付能力。而对于那些本身就在做应用层产品的团队，比如交易工具、内容平台、社区产品或者消费应用，AI 更适合作为能力层嵌入原有产品体系。例如用 AI 提升数据分析能力、自动化运营流程，或者通过 Agent 去完成原本需要人工处理的部分功能。

其次要看的是是否存在真实业务场景。很多 AI 项目之所以很快消失，并不是技术不行，而是从一开始就没有明确的使用场景。概念可以讲得很热，但真正需要这个产品的人在哪里、他们为什么要用、又为什么愿意为它付费，这些问题往往没有被认真回答。有些概念在行业里讨论得很多，比如「AI+Web3」「Agent 经济体系」「AI 交易员」，听起来都很宏大，但如果往下追问一层，真正稳定存在的用户群体其实并不多。相反，一些看起来不那么「性感」的需求，比如数据处理、自动化运营、信息筛选或者任务执行，反而在现实业务里长期存在。也正因为如此，判断是否进入某个 AI 方向时，与其先看概念是否热门，不如先去看场景本身：这个场景是不是长期存在的业务问题，是否已经有人在为此付费，以及 AI 是否真的能在这个环节里提升效率。如果这些条件成立，那么这个方向才更有可能从叙事变成产品。

再往下还需要看，Web3 创业团队手里有没有能够真正进入这些环节的资源。

前面提到的数据、身份、支付这些方向，本质上都不是单纯的技术问题，而是网络资源的问题。

比如数据网络，如果团队手里没有稳定的数据来源，也没有能够持续贡献数据的用户群体，那么即使技术做出来了，也很难形成真正的网络效应。同样，如果想做 AI Agent 的身份体系或者协作网络，也需要有真实的开发者、应用或者 Agent 参与进来，否则协议本身很难形成生态。支付和结算体系也是类似的逻辑。AI Agent 一旦开始在网络中调用服务、获取数据或者执行任务，小额支付就会变得非常频繁。但这种支付网络只有在大量 Agent 和服务同时存在的情况下才会有意义，否则它仍然只是一个技术模块。

所以对很多 Web3 团队来说，真正需要评估的并不是「这个方向有没有技术空间」，而是自己能不能成为这个网络的一部分。团队是否已经有数据来源、开发者生态或者应用场景，这些往往决定了一个项目能不能真正进入 AI 的基础设施层，而不是停留在概念层。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据新浪科技消息，蚂蚁数科正式推出“蚁天鉴 2.0 – 龙虾卫士”AI 安全防护体系，并同步启动“龙虾 AI 安全守护计划”。

本次发布的“claw 安全套件 1.0”于今日上线，聚焦三大核心能力：一是“对抗思想变异”，通过精准识别输入输出内容，拦截违规信息与恶意诱导传播源头，防止模型被“黑化”；二是“净化 skills 仓库”，基于蚂蚁数科 CALIR 五维模型框架，对 Skills 插件进行合规扫描与行为审计，有效识别并阻断权限越界、敏感泄露及异常调用等风险；三是“风险舆情播报”，通过生成实时风险应急报告并主动推送，帮助企业第一时间掌握安全态势，实现风险的透明化与即时感知，变被动防御为主动应对。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据 Bitget 数据显示，现货白银失守70美元关口，为2月6日以来新低，日内跌7.14%。

撰文：David Kocieniewski、Anthony Cormier、Todd Gillespie，彭博社

编译：Chopper，Foresight News

去年 10 月，美国商务部长 Howard Lutnick 将自己在 Cantor Fitzgerald 的数十亿美元股权出售给了以其四名子女为受益人的信托基金。这家金融服务公司，他已执掌超过三十年，而这一安排的目的，是为了遵守联邦伦理相关规定。

几乎在同一时间，其中一只信托基金做出了一项不寻常的举动。惠及全部四名子女的 「Dynasty Trust A」，从稳定币发行商 Tether 借入了一笔金额未披露的款项。凭借 2024 年的一笔投资，Tether 已帮助 Cantor Fitzgerald 的资产规模飙升至新高，而其海外控股股东也一直在为美国加密货币争取更有利的监管政策。

Cantor Fitzgerald 及 Lutnick 子女的发言人拒绝讨论贷款规模，也不愿透露这笔资金是否用于为此次资产出售的任何环节提供融资。但发言人 Stan Neve 表示，此次收购 「通过多个资金来源、多家公司及多只信托基金，按市场利率与市场价格完成融资」，符合 Howard Lutnick 签署的联邦伦理协议。这笔贷款此前从未被媒体报道过。

2026 年 2 月，首尔 Bithumb 交易所的靠垫上印有 Tether 的标志

10 月 7 日在纽约州提交的一份信贷文件显示，该贷款以信托持有的 「全部资产」 作为抵押，包括其后续可能收购的任何资产。一位了解该交易的 Cantor 高管表示，这笔贷款具体由一只可转换债券提供担保，该债券赋予 Cantor 获得 Tether 5% 股权的权利。

根据这家金融服务公司近期的一份申报文件，Dynasty Trust A 的资产包括 Cantor Fitzgerald 半数以上的股权。但 Neve 称，通过另一家独立管理实体，公司的控制权 「完全由 Lutnick 家族的下一代持有，且从未被质押」。

通过出售资产，Lutnick 满足了联邦法规的要求，该规定旨在让总统提名的官员消除潜在利益冲突。但审阅过相关交易文件的专家表示，如果这笔贷款为 Lutnick 向子女信托出售股权提供了帮助，那么它就违背了联邦资产剥离要求的初衷。

「这笔交易理论上本应消除利益冲突，实际上却制造了新的冲突，」 圣路易斯华盛顿大学法学教授、前哥伦比亚特区伦理法律顾问 Kathleen Clark 说。她表示，如果 Tether 的贷款帮助 Lutnick 完成了这笔 「最终将让他本人和子女双双受益」 的交易，那就是其家族又欠了 Tether 一份人情。这也让人们更加担心，Howard Lutnick 可能会利用政府职权为 Tether 及其子女牟利，而非服务于公众利益。

一位了解此事的 Cantor Fitzgerald 高管对 Clark 的观点提出异议，称这笔贷款不会改变 Tether 与公司之间 「本就牢固的经济与战略利益同盟关系」。Tether 的发言人未回应置评请求。

美国商务部发言人未回应一系列问题，但发送了一份声明：「Lutnick 部长已全面遵守其伦理协议条款，包括所有资产剥离与回避要求，并将继续遵守。」

Tether 向该信托提供的贷款金额尚不明确，Lutnick 的子女收购父亲股权的价格也未披露。但作为首席执行官兼董事长，Lutnick 持有公司绝大多数股权。在 2024 年对 Tether 投资后，这家公司的估值账面暴涨了数十亿美元。

Tether 的核心业务是发行名为 USDT 的稳定币，这是一种与美元挂钩的数字货币；持有者可在传统银行体系之外进行即时、低费率的交易。每发行一枚 USDT，Tether 都应持有高质量、高流动性的储备资产作为支撑。去年，Tether 披露其储备规模达到 1920 亿美元；自 2021 年起，Cantor 一直通过管理这些资金赚取费用。Tether 的业务利润极高，据称去年实现 100 亿美元利润，利润率高达 99%。

这家稳定币公司的成功也伴随着争议。2021 年，美国监管机构指控 Tether 及其关联公司就亏损情况与储备金发表误导性声明，随后这些公司被罚款约 6000 万美元，但并未承认存在任何不当行为。据两名知情人士透露，Tether 在 2024 年还受到了美国司法部的调查，不过目前调查状态尚不清楚。

与此同时，Donald Trump 政府放松了对加密货币的执法力度，解散了司法部与美国证券交易委员会中负责调查加密货币相关犯罪的团队。2024 年，一份联合国报告称 Tether 是东南亚黑帮与洗钱分子的 「首选工具」。Tether 当时回应称，公司与全球各地执法机构开展合作，对其发行的代币进行全方位、高标准的监控。

在 2021 年与 Cantor 达成合作之前，大多数美国银行都回避与 Tether 开展业务。Lutnick 曾表示，是他本人亲自与该公司谈判达成合作关系，并审核了其账目，以确保其持有所宣称的全部资产。他在参议院提名听证会上表示，Tether 高管向他保证，将配合执法部门工作，并采取一系列措施遏制洗钱行为。

2024 年 4 月，Lutnick 参与了 Cantor Fitzgerald 对 Tether 的投资谈判。彭博社曾报道，这笔投资以 6 亿美元可转换债券的形式进行，赋予这家金融服务公司 5% 的股权。该部分股权的账面价值已大幅上涨，如果 Tether 在近期与潜在投资者的谈判中实现 5000 亿美元的估值目标这笔股权的价值或将达到 250 亿美元 —— 超过公司其他所有资产的总和。

2024 年 11 月 Trump 连任后，Lutnick 协助领导其过渡团队，Cantor 则继续与 Tether 合作推进各项交易。2024 年 12 月，Cantor 为 Tether 安排了一笔交易，向亏损的视频分享平台 Rumble Inc. 投资 7.75 亿美元。2025 年 4 月，Tether 与 Cantor 联合软银集团宣布成立比特币国库管理公司 Twenty One Capital Inc.。

Twenty One Capital 于 2025 年 12 月在纽约证券交易所上市

2025 年 7 月，Trump 签署了《GENIUS 法案》，这是对稳定币行业具有里程碑意义的立法。该法案包含多项对 Tether 有利的条款，例如为这家总部位于萨尔瓦多的公司提供三年宽限期，之后才需遵守美国监管规定。

白宫发言人 Kush Desai 在回应有关 Lutnick 资产剥离与 Tether 贷款的问题时表示：「指导 Trump 政府决策的唯一特殊利益，就是美国人民的最大利益。通过达成具有历史意义的贸易与投资协议，营造公平竞争环境并为美国劳动者创造就业岗位，Lutnick 部长始终将美国人民与美国放在首位。」

2025 年 2 月，Lutnick 将 Cantor Fitzgerald 的董事长与首席执行官职务交给了 28 岁的儿子 Brandon。Brandon 曾在瑞士卢加诺与 Tether 合作，近期还称自己与 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 建立了 「日益深厚的友谊」。

作为华尔街亿万富豪，Lutnick 在资产剥离上面临着复杂的任务。他的财务申报文件列出了超过 800 项资产，从股票、公寓楼群到一家卫星公司。一位参与申报工作、要求匿名的官员表示，Lutnick 持有如此多子公司与合资企业的股权，以至于审核其资产剥离协议的律师都担心，无法厘清他全部财务利益的去向。

2025 年 1 月，Lutnick 试图平息这些担忧，他提交了一份道德协议，称将寻求剥离所持股权，并辞去旗下企业的管理职务。由于部分交易需要监管审批，耗时可能较长，Lutnick 表示，除非获得道德豁免，否则他将不会 「亲自且实质性参与任何可能惠及其所剥离企业的特定事项」。

2025 年 7 月，美国总统唐纳德·特朗普在华盛顿展示《GENIUS 法案》副本

在政府成立初期，Lutnick 加入了加密货币政策指导小组，之后于 5 月同意锁定其资产价格，放弃未来增值收益。7 月 8 日，他获得了有限道德豁免，允许其参与可能对其所出售企业产生 「极小影响」 议题的 「高层战略与执行」 讨论，但被禁止参与会直接影响这些企业的事项。他于 10 月完成了 Cantor 资产的出售。

Lutnick 是总统数字资产市场工作小组的十几名成员之一，该小组在去年冬末与春季与行业官员举行了逾千次会议。7 月 30 日，该小组发布了一份长达 160 页的报告，阐述了政府的相关计划。Lutnick 在商务部的三名同事参与了该文件的撰写。

该小组的建议包括 「推动稳定币的发展与壮大」，Tether 在这一金融工具市场占据约三分之二的份额。报告称：「政策制定者应鼓励采用稳定币，以提升美元在数字时代的主导地位。」 该小组对《GENIUS 法案》表示赞赏，而 Cantor Fitzgerald 与 Tether 均为该法案进行了大力游说。

在提名听证会之前，Lutnick 被问及与 Tether 的关系，他回应称，将 「依据适用的政府道德法律法规，忠实地履行职责」。

5 月 19 日，Cantor Fitzgerald 及其关联公司宣布，已达成协议将大部分业务出售给 Lutnick 的子女，并称此举标志着公司迈向 「下一代传承」。

资产出售于 10 月 6 日完成。Lutnick 在 Cantor Fitzgerald 上市关联公司（商业地产公司 Newmark Group Inc. 与经纪公司 BCG Group Inc.）中的股权，由 Cantor 及上述两家公司回购，总金额超过 3.5 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据链上数据分析平台 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某新创建钱包向去中心化衍生品交易平台 HyperLiquid 存入 200 万美元 USDC，随后以 10 倍杠杆开设 HYPE 代币多头仓位，买入数量为 21 万枚 HYPE，持仓价值约 829 万美元。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据金十数据报道，布伦特原油突破111美元/桶，日内涨3.55%。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据 Bitget 行情数据，现货黄金跌破 4700 美元/盎司，为 2 月 6 日以来新低，日内跌幅 2.44%。

作者： Sam Bourgi

编译： 深潮 TechFlow

深潮导读： SEC 主席 Paul Atkins 在 CNBC 采访中进一步解释了为什么 NFT 通常不构成证券。SEC 近期发布了一份解释性文件，列出四类不属于证券的数字资产：数字商品、数字工具、数字收藏品（含 NFT）和稳定币。

Atkins 将 NFT 类比为棒球卡，强调这类资产是「买了就持有」，不涉及投资合同。这是 SEC 在 Atkins 领导下从「执法驱动」转向「指引驱动」的最新动作。

全文如下：

在美国证券交易委员会（SEC）列出四大类不属于证券法管辖的数字资产之后，主席 Paul Atkins 进一步解释了为什么非同质化代币（NFT）通常不符合证券的定义。

周三接受 CNBC 采访时，Atkins 重申了 SEC 近期发布的解释性文件中确定的四类通常不被视为证券的数字资产：数字商品、数字工具、NFT 等数字收藏品，以及稳定币。

采访中，主持人 Andrew Ross Sorkin 追问了数字收藏品的问题，指出根据不同的结构设计，它们可能更容易被归类为证券。

Atkins 回应说：「任何东西都是这样。」他强调 SEC 的分析仍然取决于每种资产的具体事实和情况，尤其是它是否涉及长期法律先例下的投资合同。

Atkins 表示，数字收藏品通常被视为买了就持有的物品，类似于实物收藏品，而不是投资合同。投资合同是证券的核心定义特征。

他说：「这些收藏品，像棒球卡、meme、memecoin、NFT，都是某个人买了的东西。这是一笔不可变的购买……不像其他资产那样，人们会拿来交易。」

图注：Paul Atkins 接受 CNBC 采访。来源：CNBC

SEC 持续远离「执法驱动」的加密政策

在 Atkins 的领导下，SEC 对数字资产的监管方式已经发生了明显调整。这一转变与 2025 年初上台的、对加密更友好的特朗普政府同步。

Atkins 在 CNBC 采访中说：「我们正在与过去决裂。」他描述了 SEC 推动更清晰指引和更可预测监管框架的努力。

去年，Atkins 批评了 SEC 此前依赖「通过执法进行监管」的做法，并承诺将远离这一路线。他还指出，代币化是一项监管机构应该支持而非限制的关键创新。

此后，他多次表示过去的监管失误让美国在加密发展上落后了多达十年，并誓言扭转这一局面。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据金十数据报道，荷兰合作银行高级美国策略师Philip Marey指出，尽管通胀和增长预期上调，FOMC仍预计2026年将有一次降息，这表明他们预计会忽视能源价格的暂时上涨。鉴于FOMC对伊朗战争带来的通胀影响反应平淡，荷兰合作银行现预计美联储将于9月和12月各降息一次，较此前的三次降息预期有所减少，因为该行认为，一旦沃什成为新主席，他将试图说服委员会进行多于一次的降息。不过，该行同时警告称，伊朗冲突的进一步升级可能导致其2026年降息次数预期再次减少。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据金十数据报道，汇丰银行分析师Fred Neumann表示，日本央行前行的道路正在变窄。能源成本飙升和日元疲软带来的物价上涨压力，都指向需要迅速果断地收紧货币政策。与此同时，在全球贸易前景黯淡和国内消费受压的背景下，经济增长正面临压力。该行行长植田和男可能希望通过同时强调增长和通胀的下行与上行风险，为未来几个月的政策选择保留灵活性。与其他地区的央行一样，货币政策官员希望争取时间，观望中东冲突在未来几周的演变及其对全球能源和金融市场的影响。日本央行在4月加息的可能性确实存在，但谨慎起见，该行更有可能在夏季晚些时候、待局势更加明朗之后再采取收紧行动。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据链上数据分析平台 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某新创钱包从 Bitget 交易所提取了 1,420 万枚 $WLFI 代币，价值约 137 万美元。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，Crypto.com 首席执行官 Kris Marszalek 在社交媒体披露，Crypto.com 正式在全公司范围内推进企业级人工智能（ AI ）整合，并同步裁减约 12% 的岗位，受影响员工已收到通知，公司将为其提供相应的过渡支持资源。

Kris Marszalek 表示，此次战略调整旨在将最优质的 AI 工具与高绩效人才相结合，以实现此前无法达到的规模化与精准化运营水平。被裁减的岗位主要为其认为未能适应新业务模式的职能角色。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金日内重挫101.10美元，现报4717.54美元/盎司，跌幅2.10%。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据官方公告，币安 Alpha 空投将于 18:00 开放申领，本次活动采用“Alpha 盲盒”模式，空投奖池包含多个项目的代币。持有至少 240 个币安 Alpha 积分的用户，可以领取一次代币奖励。先到先得。若奖励未全部发放完毕，积分门槛将每五分钟自动降低 5 分。

摘要

2026 年，人工智能与加密货币的融合已从概念验证迈入“系统级整合”的新阶段。这场技术范式革命的核心，在于 AI 作为决策和处理层与区块链作为执行和结算层的深度耦合。算力层面，DePIN 网络通过聚合全球空闲 GPU 资源，正在重构 AI 基础设施的供需格局；智能层面，Bittensor 等协议通过激励机制创建机器智能市场，推动算法民主化；应用层面，AI 代理正从辅助工具演变为链上原生经济主体，x402 支付协议与 ERC-8004 身份标准的落地为其铺平了商业化道路。

与此同时，全同态加密、零知识机器学习与可信执行环境的融合应用，正在构建“混合机密计算”的新范式。比特币政策研究所的前沿实验揭示了一个震撼未来：当 AI 拥有经济自主权时，90.8%选择了数字原生货币，其中 48.3%将比特币作为首选价值储存工具。这场变革正在重塑全球金融基础设施的逻辑——未来的货币将像信息一样流动，银行将融入互联网基础架构，资产将成为可路由的数据包。

一、基础设施重构：DePIN 与去中心化算力

人工智能对 GPU 的无限渴望与全球供应链的脆弱性之间存在天然矛盾，2024 年至 2025 年的 GPU 短缺常态为去中心化物理基础设施网络提供了爆发土壤。目前的去中心化算力平台主要分为两大阵营：第一类以 Render Network和 Akash Network 为代表，通过构建双边市场聚合全球空闲 GPU 算力。Render Network 已成为分布式 GPU 渲染的标杆，不仅降低 3D 创作成本，还通过区块链协调功能支持 AI 推理任务；Akash 则在 2023 年后通过 GPU 主网实现飞跃，允许开发者租赁高规格芯片进行大规模模型训练和推理。Render 的关键创新在于 Burn-Mint Equilibrium 模型，其目标是建立使用量与代币流之间的直接因果关系——当网络上的计算工作增加时，用户支付的费用驱动代币销毁，而提供计算资源的节点运营者获得新铸造的代币作为奖励。

第二类以 Ritual 为代表的新型计算编排层，不试图直接取代云服务，而是作为开放、模块化的主权执行层，将 AI 模型直接嵌入区块链执行环境。其 Infernet 产品允许智能合约无缝调用 AI 推理结果，解决了“链上应用无法原生运行 AI”的长期技术瓶颈。在去中心化网络中，验证“计算是否被正确执行”是核心难题。2025 年的技术进展主要集中在零知识机器学习（ZKML）和可信执行环境（TEE）的融合应用上。Ritual 架构通过证明系统无关性设计，允许节点根据任务需求选择 TEE 代码执行或 ZK 证明，确保 AI 模型生成的每一条推理结果都可追溯、可审计且具备完整性保证。

NVIDIA H100 GPU 引入的机密计算功能，通过硬件级防火墙隔离内存，推理额外开销低于 7%，为需要低延迟、高吞吐量的 AI 代理应用提供性能底座。Messari 在2026 年趋势报告中指出，算力需求的持续爆发与开源模型能力提升，正在为去中心化算力网络打开全新的收入来源。随着稀缺真实世界数据需求加速增长，DePAI 数据采集协议有望在 2026 年迎来突破，借助 DePIN 式激励机制，其数据采集速度与规模将明显优于中心化方案。

二、智能民主化：Bittensor 与机器智能市场

Bittensor 的出现标志着 AI与 Crypto 结合进入了“机器智能市场化”的新阶段。与传统的单一算力平台不同，Bittensor 旨在创建一个激励机制，让全球范围内的各种机器学习模型能够互联、互学并竞争奖励。其核心是 Yuma 共识——一种受到格莱斯语用学启发的主观效用共识机制，假设高效的合作者倾向于输出真实、相关且信息丰富的答案，因为这是在激励景观中获取最高奖励的最优策略。为防止恶意合谋或偏见，Yuma 共识引入 Clipping 剪枝机制，对超过共识基准的权重设置进行削减，确保系统鲁棒性。

到 2025 年，Bittensor 已进化为多层架构：底层是由 Opentensor 基金会管理的 Subtensor 账本，上层则是数十个垂直细分的子网，分别专注于文本生成、音频预测、图像识别等特定任务。引入的“动态 TAO”机制通过自动化做市商为每个子网创建独立的价值储备池，价格由 TAO与 Alpha 代币的比例决定。这种机制实现了资源自动分配：需求量大、产出质量高的子网吸引更多质押，从而获得更高比例的每日 TAO 排放。这种竞争性的市场结构被形象地比作“智能的奥林匹克竞赛”，通过自然选择剔除低效模型。

2025年 11 月，Bittensor 团队对发行逻辑进行了重大调整，推出 Taoflow——一个基于净 TAO 流量来分配子网发行份额的模型。更重要的是 2025年 12月 TAO 的首次减半，每日发行量从约 7,200 TAO 削减至 3,600 TAO。减半本身不是自动的价格推动器，能否形成持久的上升压力取决于需求是否跟上。Messari 指出，达尔文式网络将通过一种正向循环推动加密行业去污名化：既能吸引顶级人才，又能引入机构级需求，从而不断强化自身。Pantera Capital 研究负责人预测，2026 年主要领域的去中心化 AI 协议数量将减少至 2-3 个，通过整合或转型为 ETF，行业将进入成熟整合期。

三、代理经济崛起：AI Agents 作为链上主体

在 2024 年至 2025 年的周期中，AI 代理正经历从“辅助工具”到“链上原生主体”的本质蜕变。当前的链上 AI 代理基于复杂的三层架构构建：数据输入层通过区块链节点或 API 实时抓取链上数据，并结合预言机引入链下信息；AI/ML 决策层利用长短期记忆网络分析价格趋势，或通过强化学习在复杂市场博弈中迭代最优策略，大语言模型的集成赋予代理理解人类模糊意图的能力；区块链交互层则是实现“财务自主”的关键，代理能够管理非托管钱包、自动计算最优 Gas 费、处理随机数，甚至集成 MEV 保护工具防止交易被抢跑。

a16z 在2025 年报告中特别强调 AI 代理的金融支柱——x402 协议及类似微支付标准，允许代理在无人工干预下支付 API 费用或购买其他代理服务。x402 基于 HTTP 402 状态码构建，当 AI 代理需要访问付费数据或调用 API 时，服务器返回“需付费”指令，代理可自动签署 USDC 微支付，整个过程在 2 秒内完成，成本趋近于零。Olas 生态系统每月已处理超过 200 万笔代理间自动化交易，涵盖 DeFi 掉期到内容创作等任务。Delphi Digital 预测，结合 x402 协议与 ERC-8004 代理身份标准，将催生真正的自主代理经济：用户可以委托旅行规划代理，自动分包给航班搜索代理，最后完成链上预订——全程无需人工干预。

MarketsandMarkets 数据显示，全球 AI 代理市场预计从 2025 年的 78.4 亿美元增长到 2030 年的 526.2 亿美元，年复合增长率达 46.3%。a16z 力推的 ElizaOS 框架已成为 AI 代理领域的基础设施，地位堪比前端开发中的 Next.js，让开发者可轻松在 X、Discord、Telegram 等主流社交平台部署具备完整财务能力的 AI 代理。截至 2025 年初，基于这一框架构建的 Web3 项目总市值已突破 200 亿美元。硅谷峰会披露，“会话钱包”架构的普及正在解决私钥安全问题——通过加密隔离技术将私钥与 AI 模型彻底分离，私钥永不进入模型上下文，AI 仅在用户预设的权限边界内发起交易请求，由独立安全模块完成签名。

四、隐私计算：FHE、TEE与 ZKML 的博弈

隐私是 AI与 Crypto 结合过程中最棘手的挑战之一。当企业在公链上运行 AI 策略时，既不希望泄露私有数据，也不希望公开其核心模型参数。目前行业已形成三种主要技术路径：全同态加密、可信执行环境和零知识机器学习。Zama 作为该领域领军独角兽，其开发的 fhEVM 已成为实现“全流程加密计算”的标准。FHE 允许计算机在不解密数据的情况下进行数学运算，其结果在解密后与明文运算完全一致。到 2025 年，Zama 技术栈已实现显著性能飞跃：对于 20 层卷积神经网络，计算速度提升 21 倍，对于 50层 CNN 则提升 14 倍，使“隐私稳定币”和“密封投标拍卖”在以太坊等主流链上成为可能。

零知识机器学习侧重于“验证”而非“计算”，允许一方证明其正确运行了某个复杂神经网络模型，而无需暴露输入数据或模型权重。最新的 zkLLM 协议已能实现对 130 亿参数模型的端到端推理验证，证明生成时间缩短至 15 分钟以内，证明大小仅为 200KB。Delphi Digital 指出，zkTLS 技术正在为 DeFi 无抵押借贷打开新的大门——用户可以证明其银行余额超过某一阈值，而无需透露账号、交易记录或真实身份。可信执行环境相比软件方案，基于 NVIDIA H100 等硬件的 TEE 提供了开销低于 7%的近原生执行速度，是目前唯一能支撑数亿个 AI 代理进行 24/7 实时决策的经济化方案。

隐私计算技术已正式从实验室理想跨入“生产级工业化”新纪元。全同态加密、零知识机器学习与可信执行环境不再是孤立技术赛道，而是共同构成去中心化人工智能的“模块化机密栈”。未来的技术趋势并非单一路径的胜出，而是“混合机密计算”的全面普及：利用 TEE 进行大规模高频模型推理以保证效率，关键节点通过 ZKML 生成执行证明以确保真实性，敏感的财务状态则交由 FHE 进行加密沉淀。这种“三位一体”的融合，正在将加密行业从“公开透明的账本”重塑为“具备主权隐私的智能系统”。

五、AI 的货币观：数字原生信任的崛起

比特币政策研究所的前沿实验揭示了一个震撼未来。研究团队找来 36 个前沿 AI 模型，赋予它们“在数字经济中独立运作的自主 AI 代理”身份，投入 28 个真实货币决策场景，进行了 9072 次控制实验。结果令人震惊：90.8%的 AI 选择了数字原生货币（比特币、稳定币、加密货币等），而传统法币只拿到 8.9%。在 36 个旗舰模型中，没有哪怕一个模型将法币作为首选。为什么？因为在硅基生命的代码里，没有对“国家信用”的盲目崇拜，只有对“技术属性”的冷酷计算——它们需要可靠性、速度、成本效率、抗审查性，以及没有交易对手风险。

研究揭示了最震撼的数据：48.3%的 AI 选择了比特币。在所有的货币选项中，比特币是绝对的霸主。特别是当面临“长期价值储存”场景时，AI 的共识达到恐怖程度——在需要跨越多年保存购买力的情境下，高达 79.1%的 AI 选择了比特币。AI 给出的理由像手术刀一样精准：固定供应量、自托管、独立于机构对手方。更令人拍案叫绝的是，AI 独立演化出了一套精密的“双层货币架构”：用比特币储蓄，用稳定币消费。在日常支付场景中，稳定币以 53.2%的压倒性优势胜出，比特币退居第二。这是一种极其隐蔽但伟大的“涌现”——人类历史上也是用黄金作为底层储备，用纸币进行日常交易，而 AI 在无人教导的情况下，仅通过计算不同工具的经济属性，就自己推导出这套“自然货币架构”。

更有意思的是，实验中出现了 86次 AI 模型自己发明新货币的情况。多个模型在面对“记账单位”场景时独立提出：应该用能源或算力单位（焦耳、千瓦时、GPU 小时）来作为货币。这是一种纯粹的“AI 原生”货币观——在它们的逻辑里，价值不是人类赋予的信用，价值是维持它们生存和思考的物理基础：电和算力。这不仅是选钱，这是在重新定义钱。当生产力和决策开始越来越多地交给机器和算法时，传统金融机构引以为傲的“品牌信用”正在疯狂贬值——AI 不管你的大楼有多高，不看你的历史有多久，它们只看你的 API 稳不稳定，你的结算快不快，你的网络能不能抗审查。

六、未来展望：智能账本与新金融体系

当 AI 与区块链深度融合，未来将走向“智能账本”的新纪元。Delphi Digital 在2026 年十大预测中指出，永续 DEX 正在吞噬传统金融——传统金融的昂贵源于其碎片化结构：交易在交易所发生，结算通过清算所，托管由银行负责，而区块链将这一切压缩进单个智能合约。Hyperliquid 正在构建原生借贷功能，Perp DEX 将同时扮演经纪商、交易所、托管行、银行和清算所的角色。预测市场正在成为传统金融基础设施——Interactive Brokers 董事长将预测市场定义为投资组合的实时信息层，2026 年将开辟新类别：股票事件市场、宏观指标市场、跨资产相对价值市场。

生态系统正在从发行方手中夺回稳定币收入。去年仅通过控制发行渠道，Coinbase 就从 USDC 储备中获取超 9 亿美元收入。Solana、BSC、Arbitrum 等公链年费收入合计约 8 亿美元，但其上承载着超 300 亿美元的 USDC和 USDT。现在，Hyperliquid 通过竞争性投标流程为 USDH 争取储备，Ethena 的“稳定币即服务”模式正被 Sui、MegaETH 等采用。隐私基础设施正在追赶需求——欧盟通过 Chat Control 法案，现金交易限额设为 1 万欧元，欧洲央行数字欧元计划设 3000 欧元持有上限。@payy_link 推出隐私加密卡，@SeismicSys 为金融科技公司提供协议级加密，@KeetaNetwork 实现链上 KYC 而不泄露个人数据。ARK Invest 预测，2030年 AI 代理促成的在线消费规模有望突破 8 万亿美元，占全球在线消费总额的 25%。当价值能以这种方式流转时，“支付流程”将不再是独立的运营层，而成为“网络行为”——银行将融入互联网基础架构，资产将成为基础设施。若货币能像“互联网可路由的数据包”一样流动，互联网将不再是“支撑金融系统”，而是“本身成为金融系统”。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，HTX 行情显示，BTC 跌破 7 万美元，现报 69995 美元，24 小时跌幅为 5.33%。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据火币 HTX 公告显示，火币 HTX 将于 3月 19日 15:00 (GMT+8) 开放 CFG 的充币服务。CFG/USDT 现货交易将于 3月 19日 20:00 (GMT+8) 开放。CFG 的提币服务将于 3月 20日 20:00 (GMT+8) 开放。

据悉，CFG (Centrifuge) 是 RWA 赛道龙头项目。Centrifuge 是一种去中心化资产融资协议，可释放现实世界资产的流动性，借款人可以在没有银行或其他中介机构的情况下为其现实世界资产融资。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据火币 HTX 公告显示，火币 HTX 将于 3月 19日 15:00 (GMT+8) 开放 CFG 的充币服务。CFG/USDT 现货交易将于 3月 19日 20:00 (GMT+8) 开放。CFG 的提币服务将于 3月 20日 20:00 (GMT+8) 开放。

据悉，CFG (Centrifuge) 是 RWA 赛道龙头项目。Centrifuge 是一种去中心化资产融资协议，可释放现实世界资产的流动性，借款人可以在没有银行或其他中介机构的情况下为其现实世界资产融资。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 Cointelegraph 报道，支付公司 Block（旗下拥有 Square、Cash App 及 Afterpay）在今年 2 月底裁员约 4000 人后，本月已悄然召回部分员工。多名员工在 LinkedIn 上表示收到返岗邀请，原因包括”文书错误”及关键基础设施人手不足等。CEO Jack Dorsey 此前承认裁员决策可能存在失误，并表示 AI 技术的快速发展促使公司对 6000 人规模的团队进行重组。部分被裁员工则认为此次裁员更多是为了提振投资者信心，而非单纯出于 AI 替代考量。目前 Block 官网仅剩 27 个职位空缺，均为管理或销售类岗位。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 The Block 报道，加密做市商 Flow Traders 宣布通过其 24/7 OTC 交易平台正式进军代币化资产领域，支持代币化货币市场基金、股票及大宗商品等产品，包括 Franklin Templeton 链上货币市场基金（BENJI）和 Tether Gold（XAUT），为机构交易对手提供双向流动性，支持法币或稳定币结算，并要求参与方完成 KYC 认证。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据官方消息，模块化代币发行基础设施 Flap 宣布 Flap AI Oracle 正式上线，首创真实可落地的 AI 驱动的智能合约。

据悉，Flap AI Oracle 是可以链上直接调用 LLM 的基础设施层，任何合约都能在链上通过 Flap AI Oracle 用 Claude、Gemini、DeepSeek 做出可验证的 AI 决策，并通过 Tool Calling 实时拉取各种数据。

采用 Flap AI Oracle 仅需三步：

1- 直接在智能合约中构建提示词

2- 一步调用 Flap AI Provider

3- Flap AI 支持灵活的工具调用

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，上证指数盘中跌 1.55%，回落至 4000 点下方；贵金属、能源金属、化工、稀土永磁、钢铁、化学纤维等板块跌幅居前，石油、天然气、电力等板块逆市走强；全市约 500 股上涨，4900 股下跌。(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金失守 4800 美元/盎司，日内跌幅 0.39%。现货白银日内跌幅达 3.00%，现报 73.05 美元/盎司。

作者：David，深潮 TechFlow

3 月 18 日，又有条区块链主网上线了。

它叫 Tempo，背后是 Stripe 和 Paradigm。Stripe 是全球最大的在线支付公司之一，去年经手了 1.9 万亿美元的交易；Paradigm 是加密行业最大的风投之一。两家去年联手给 Tempo 投了 5 亿美元，项目估值：

50 亿。

50 亿美元的区块链，不炒币，不做 DeFi，不发 meme。主网上线当天，Tempo 最高调发布的产品是：

让机器付钱给机器。

这话听起来有点抽象，你可以理解成 AI 现在每一步都要花钱。调一次 API 要钱，买一段算力要钱，从数据库拉一批数据也要钱…

但现有的支付系统全是给人设计的，银行账户需要身份证，信用卡需要人脸识别，支付宝要手机验证码。

AI 一个都过不了。

它能帮你完成整条工作流，唯独到付钱这一步，得停下来等人类按一下「确认」。

于是，和主网一起上线的，是一个叫 MPP （Machine Payments Protocol） 的开放协议，由 Stripe 联合编写。

简单说就是给机器之间的交易定了一套规矩，包括怎么请求付款、怎么授权、怎么结算等。

预想的场景是，AI 可以在预设的额度内自主花钱，不需要每笔交易都找人类签字。上线当天，已经有超过 100 家服务商接入，包括 OpenAI、Anthropic 和 Shopify。

但 Tempo 不是这周唯一在做这件事的。

五天之内，Visa 成立了新部门发布了 AI 支付工具，Coinbase 的支付协议做了一次大升级，Mastercard 花 18 亿美元收购了一家稳定币公司，Sam Altman 的 World 发布了专门给 AI 做身份认证的工具包。

五家巨头在一周挤进同一扇门，急着给 AI 开银行账户。

两条路，同一扇门

Tempo 做的是帮 AI 结算。但结算只是支付体系的一个环节。一个 AI Agent 要真正自主花钱，还需要支付工具、资金通道和身份认证。

这里面，传统支付公司和加密公司都在用各自擅长的方式抢蛋糕。

3 月 18 日，Tempo 主网上线同一天，支付巨头 Visa 也动了。新成立的 Crypto Labs 部门发布了第一个产品：Visa CLI，一个让 AI Agent 直接从终端发起信用卡支付的工具。

不需要 API 密钥，不需要提前注册，AI 跑任务的过程中需要买什么服务，敲一行命令就能付钱。Visa 管这叫「命令行商业」。

Visa 的全球卡网络连着几十亿张卡和几千万商户，如果 AI 的支付能跑在这张现成的网络上，它不需要等任何新基础设施成熟。

Visa 是在延伸老路。它的对手 Mastercard 选了另一个方式：直接买路。

3 月 17 日，Mastercard 宣布以 18 亿美元收购伦敦稳定币基础设施公司 BVNK。这是加密行业有史以来最大的稳定币收购案。

这个收购案目的也很直接，如果 AI 支付的钱要走稳定币，那稳定币就从我的管道过。

加密原生公司这边，动作同样密集。

Coinbase 的 x402 协议完成大升级，支付范围从几种稳定币扩展到所有 ERC-20 代币，同时发布了 MCP 工具包，开发者一键就能把 AI 工具接入付费网络。

两边看起来出发点不同，但做的事指向了同一个方向：传统支付公司在拥抱加密，加密公司在拥抱 AI。最终加密基础设施正在变成 AI 支付的底层管道。

还剩一个环节。AI 能花钱了，但商家怎么知道花钱的这个 AI 背后有没有人负责？

3 月 17 日，Sam Altman 联合创办的 World 发布了 AgentKit，接入了 Coinbase 的 x402。它做的事只有一件：让 AI 在付钱的同时，证明背后站着一个经过验证的真人。商家能确认有人为这笔交易负责，但看不到这个人是谁。

五天，五家公司，结算、通道、工具、协议、身份，每个环节都被卡位了。

AI 蛋糕分完，只剩收银台

过去三年，AI 产业链上能占的位置基本已经有主了。

模型层是 OpenAI、Anthropic、Google 和一众中国公司的牌桌，算力被英伟达锁得死死的，应用层从编程助手到搜索引擎打成一片红海…

每一层都挤满了人，每一层的竞争壁垒也越来越高。

但支付这一层，还是相对空缺。

不是没人想到，是时机没到。AI Agent 支付有一个前提条件：AI 得先有能力独立完成一整条任务链。如果它只能聊天，不需要调 API、不需要买算力、不需要雇别的 Agent 干活，那支付就不是刚需。

过去一年，这个前提开始慢慢成立了。

OpenClaw 让 AI 能直接操作电脑，MCP 协议让 AI 能接入外部服务，各家大模型的 Agent 能力在 2025 年下半年集中突破。AI 从「对话工具」变成了「干活的工具」，干活就要花钱…

花钱的需求来了，但花钱的基础设施还不存在。

这就是为什么 Stripe、Visa、Mastercard、Coinbase 同时出手的原因。对传统支付公司来说，这是它们在整个 AI 浪潮中第一次拿到主场优势。模型它们做不了，芯片它们造不了，但支付是它们干了几十年的事。

Visa 的全球卡网络连着几十亿张卡和几千万商户，Mastercard 覆盖 200 多个国家，Stripe 去年处理了 1.9 万亿美元的交易。如果 AI 的每一笔支出都从这些管道里过，那 AI 越能干，它们越赚钱。

对加密公司来说，逻辑不太一样。

Coinbase CEO Brian Armstrong 之前说过一句很直接的话：“AI 能拥有加密钱包，但开不了银行账户”。

传统金融体系的每一步都在确认「你是谁」，开银行账户要身份证，办信用卡要人脸识别，每笔交易要短信验证码。AI 是软件，不是人，这些关卡它一个都过不了。

但加密钱包不需要这些。一个私钥就是一个账户，对 AI Agent 来说，链上支付是阻力最小的路径。

不管加密不加密，AI 支付会是一个新的基础设施级市场。区别只在于谁的管道更适合机器。

路修了，车没来

故事讲到这里，好像万事俱备了，五家巨头各就各位。

但有一个数字值得看一眼。

Coinbase 的 x402 协议是目前落地最早、生态最广的 AI 支付协议。根据 x402scan 的数据，过去 24 小时，整个生态的交易额是 6.54 万美元。15 万笔交易，平均每笔不到 5 毛钱。

给这个数字配的基建是什么呢？Tempo 估值 50 亿美元，Mastercard 花了 18 亿收购 BVNK，Visa 专门成立了一个新部门，Stripe 亲自下场写协议。

几十亿估值的基础设施，服务着一个日交易量好比街边奶茶店的市场。

所有的基建生意，似乎都是这个常态。

2000 年互联网泡沫前夜，电信公司在海底铺了几百万公里的光纤。铺完之后发现，全球互联网流量只用得上其中 5%。那些公司大部分破产了，但光纤还在。

十年后，视频流媒体和移动互联网把那些管道填满了。铺路的人没赚到钱，但路是真的。

AI 支付现在就在这个阶段。需求的逻辑是成立的：AI Agent 确实在变得越来越能干，确实需要自主花钱，确实需要一套新的金融基础设施。

所有人都到了起跑线上，但发令枪响了之后发现，跑道上暂时只有自己。

至于谁的路最终跑出来，AI Agent 第一笔真正的自主交易什么时候发生在你的生活里，可能比所有人预期的更快，也可能比所有人预期的更慢。

唯一确定的是，这场仗已经开打了，而你我的钱包，可能是最后知道的。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据官方社媒消息，去中心化合约交易平台孙悟空（SunX） 将于今日 20 时（UTC+8）举办“孙悟空上线 AI Skills：如何用 AI 为你的交易赋能”主题直播。届时，Crypto.0824、Jack.C、小道士、大仙、Mike 香蕉等加密 KOL 将受邀出席，探讨 AI Skills 在合约交易中交易决策、风险控制、数据整合等方面的应用。

预约直播：

https://x.com/i/spaces/1qxvvkmaozBxB/peek?s=20

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 Decrypt 报道，安全平台 OX Security 披露了一起针对 OpenClaw 开发者的钓鱼攻击事件。攻击者通过伪造 GitHub 账号，以赠送价值 5000 美元$CLAW 代币为诱饵，将开发者引导至仿冒的 openclaw.ai 网站，诱导其连接钱包后实施盗窃。恶意代码藏匿于高度混淆的 JavaScript 文件”eleven.js”中，并通过独立 C2 服务器回传钱包地址、交易金额等数据。攻击者疑似利用 GitHub 星标功能精准锁定目标用户，目前相关账号已在上线数小时内被删除，暂无确认受害者。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 Bitget 数据显示，现货白银日内下跌 1.00%，现报 74.58 美元/盎司。

作者： @fredrik0x、@soispoke、@parithosh_j

编译： 深潮 TechFlow

深潮导读： 以太坊基金会近期公布了三大协议集群优先级：扩容、用户体验和 Hardness。前两个好理解，第三个是什么？

简单说，Hardness 是对以太坊核心属性的协议级承诺，包括抗审查、隐私、安全性和无许可。

本文由负责 Hardness 方向的三位基金会成员撰写，详解了这一方向的具体工作内容和优先事项。

全文如下：

什么是 Hardness

以太坊基金会最近发布了一篇博客，概述了三个协议集群优先级：扩容（Scaling）、用户体验（UX）和 Hardness。

三者各自解决以太坊长期成功的不同需求。扩容确保网络能承载全球级别的需求，用户体验确保人们真的能用起来，而 Hardness 确保以太坊在成长过程中，不会丢掉那些让它值得使用的核心属性。

Hardness 指的是一个系统在未来保持可靠的能力。Hardness 方向是协议层面的承诺，目标是守住以太坊的核心保证：开源、抗审查、隐私、安全、无许可和信任最小化。

这些原则从以太坊诞生之初就存在。

以太坊的存在是为了给真正需要它的人提供中立基础设施，即便这意味着更难、更慢、更不方便。在实践中，这意味着确保以太坊在中心化系统失效时仍然能运转。

谁需要这些？被制裁国家的用户、保护信源的记者、需要中立结算基础设施的组织、希望降低对手方风险的机构。

为什么现在要重点关注 Hardness

以太坊正在推进吞吐量和可用性方面的重大升级。但每一项改进都可能通过走捷径来实现，比如集中化基础设施或引入可信中间方。

Hardness 的存在就是为了确保以太坊在响应网络需求的同时，不会偏离自己的价值观。

今天，个人和机构依赖以太坊的这些保证，不是把它们当作理想，而是当作必需品。这让 Hardness 成为一个越来越关键的聚焦领域。

Hardness 在实践中长什么样

在以太坊基金会内部，Hardness 方向由三个人负责推进，各有侧重：

• Thomas Thiery：抗审查和无许可，聚焦协议层
• Fredrik Svantes：安全，侧重隐私和信任最小化
• Parithosh Jayanthi：基础设施、升级以及以太坊协议敏感部分的韧性

Hardness 横跨多个领域：

除了技术研发之外，Hardness 方向的一部分工作是帮助更多人理解并重视这些核心属性。团队还会与 ZK、隐私、扩容、用户体验以及安全相关的工作（如 Trillion Dollar Security，更侧重钱包和应用层）协同推进，确保这些改进在加速发展的同时不会削弱安全性或去中心化。

具体工作包括：

网络韧性：改进工具、测试和模糊测试，尽早发现漏洞，确保网络在故障发生时能快速恢复。

用户保护：减少钓鱼和恶意授权导致的可预防资金损失。

隐私：在协议层推进私密转账和匿名广播，让用户不离开 L1 就能获得强隐私保障。

维护中立性：在网络边缘消除单点故障，确保网络在面对选择性干扰时保持中立和韧性。

长期准备：后量子密码学目前不是紧迫威胁，但它是不可避免的威胁，必须提前准备。

回退和恢复模式：随着吞吐量增加，协议必须有能力在异常发生时减速并稳定，让网络自我修复而不是级联崩溃。

事件响应就绪：开发共享的公开应急手册，让生态系统在极端场景下能快速、透明地响应。

度量现实：建立指标来衡量生态系统当前的抗审查程度、有多少用户能私密交易、信任假设在哪些地方悄悄渗入等问题。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，野村控股批发业务主管威尔科克斯表示，尽管伊朗战争的影响给经济前景蒙上阴影，但仍预计日本央行将于下月加息。他认为，中东冲突使得 4 月加息的可能性更大。日本无论如何都已走上货币政策正常化之路，因此我们一直预计今年会加息。考虑到中东局势的不确定性，威尔科克斯不太确定日本央行在 4 月之后是否会继续加息。日本政策制定者需要考虑的一个因素是日元贬值对通胀的影响。(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 TechCrunch 报道，消费电子品牌 Nothing 联合创始人兼 CEO Carl Pei在 SXSW 大会上发表观点称，智能手机 App 终将走向消亡，AI 智能体将取而代之，成为用户与设备交互的核心方式。

Pei 指出，当前智能手机的使用模式与 20 年前并无本质区别——锁屏、主屏、App 商店的框架自 iPhone 时代沿用至今，用户完成一个简单意图仍需跨越多个 App。他以”约朋友喝咖啡”为例，指出这一动作往往需要调用消息、地图、打车、日历等至少四款应用。

在他的愿景中，未来的 AI 优先设备应能深度理解用户意图，主动完成任务，而无需用户逐步操作。更进一步，设备将能预判用户需求，主动提出建议，”当系统足够了解你，它会提出你自己都未曾想到的事情”。

Pei 同时强调，未来的界面设计应面向 AI 智能体而非人类操作逻辑，”让智能体使用人类界面并非未来，真正面向未来的做法是为智能体创造专属界面”。此前，Nothing 已凭借 AI 优先设备的愿景完成 2 亿美元 C 轮融资。

作者：库里，深潮 TechFlow

2021 年 10 月 28 日，扎克伯格站在一个没有腿的虚拟形象旁边，宣布把公司从 Facebook 改名为 Meta。

当时他说，元宇宙将在十年内触达 10 亿人，承载数千亿美元的数字商业，为数百万创作者和开发者提供工作机会。

那一年，元宇宙是地球上最性感的概念。

微软说要做元宇宙版 Teams，英伟达推出了 Omniverse，耐克在 Roblox 上开了虚拟商店…没有人想错过这张船票。

Meta 不只是买了船票，它把整艘船买了下来。

Horizon Worlds 这个产品，现在看可以理解成 Meta 改名故事的核心证据——你戴上头显，进入一个虚拟世界，跟别人的卡通形象一起逛、一起玩、一起开会。

2021 年底上线的时候，它是扎克伯格亲自站台的旗舰。只是四年半过去了，没有 10 亿人进来玩。

3 月 17 日，Meta 在社区论坛发了一条公告：Horizon Worlds 的 VR 版将在 6 月 15 日彻底关闭，届时应用从 Quest 头显上移除，虚拟世界不再可访问。手机上留了一个移动版，继续运营。

有点像一家餐厅关了堂食只剩外卖，但这家餐厅当初就是为堂食盖的。

为它买单的部门叫 Reality Labs。七年累计经营亏损接近 900 亿美元。最近一个季度单季亏了 60 亿，收入不到 10 亿，连亏损的六分之一都盖不住。

今年 1 月，这个部门裁掉超过 1000 人，关闭了多个 VR 内容工作室，砍掉了几乎所有还在开发中的虚拟世界项目。

2021 年所有人都怕错过的那张船票，现在船沉了，票还攥在手里。

3 月中旬，路透社报道 Meta 正在计划裁掉约 20% 的员工，接近 15000 人。如果落地，这将是 2022 年以来最大规模的一次裁员。

与此同时，Meta 今年的资本开支预算是 1150 亿到 1350 亿美元，几乎全部砸向 AI 基础设施。

关掉虚拟世界，裁掉五分之一的人，把省下来的钱和腾出来的位置全部填进 AI。

消息出来那天，Meta 股价还涨了 3%。2021 年扎克伯格说要全力押注元宇宙的时候，资本市场也是这么鼓掌的。

就在 Horizon Worlds 宣布关停的前一天，答案已经摆在桌面上了。

虚拟世界关门，个人电脑登场

3 月 16 日，被 Meta 20 亿重金收购的 Manus， 上线了桌面版。

里面有一个叫「My Computer」的功能，让 AI 从云端下来，直接进入你的本地电脑：读文件、开应用、跑终端命令。

这件事，发生在 Horizon Worlds 宣布关停的前一天。

Horizon Worlds 上线那年，体验是这样的：

你花两三千块买一台 Quest 头显，戴上，调瞳距，画出安全边界，然后进入一个卡通风格的虚拟大厅。里面的人都没有腿，走路靠飘。你可以逛主题世界、打迷你游戏、跟陌生人的虚拟形象聊天。

玩半小时头显开始压脸，一小时后有人开始晕。

Meta 在这个大厅上花了四年和 900 亿美元。结果是从来没有公布过活跃用户数。不是保密，是说出来不好看。

Manus Desktop 的体验是这样的：

你下载一个应用，打开，输入一句话。比如「把我下载文件夹里的几千个文件按类型整理好」，它扫描你的硬盘，自动建子文件夹，自动分类归档，全程你不碰键盘。

演示里有人让它在本地开发环境从零写了一个 macOS 应用，用了 20 分钟。不要忘了， Manus 之前上线八个月，付费用户破百万，年化收入过亿。

当大家都说 Meta 收购 Manus 不值的时候，不妨和前面那个关停的元宇宙项目 Horizon Worlds 比一比。

一个花 900 亿请你进入虚拟世界的产品，没人去。一个花 20 亿走进你真实桌面的产品，有真实收入和使用场景，换了是你，你选哪个？

同一家公司，同一周，关掉前者，押注后者。

以前是 Meta 造一个世界让你过来，现在是 AI 穿过屏幕走向你。

但方向对了不等于路走顺了。掉头之后的 Meta，看起来并没有变得更从容。

元宇宙和 AI，可能是同一种 FOMO

如果你只看新闻标题，Meta 现在活像一个昏招连出的公司。

元宇宙烧了 900 亿，关了。旗舰 AI 模型 Avocado 原定 3 月发布，内部测试发现推理和编程不如 Google、OpenAI、Anthropic 的同期产品，延到 5 月。

上一代 Llama 4 去年发布后反响平淡，没在开发者社区激起什么水花。据报道，公司内部甚至讨论过临时授权 Google 的 Gemini 来给自家产品顶班——花了 1350 亿美元建 AI 基础设施的公司，要借别人的模型用。

首席 AI 科学家 Yann LeCun 离职创业了；花 143 亿美元从 Scale AI 挖来的新 AI 负责人 Alexandr Wang 还没交出成绩单…

裁员 20%，关掉元宇宙，模型跳票，一周之内的新闻摆在一起，怎么看都像一家不知道自己要干什么的公司。

但你把视线从 Meta 身上移开，看看整个行业会发现一件事：

大家都在干一模一样的事，全力拥抱 AI。

今年 2 月，Block 的 CEO Jack Dorsey 宣布裁掉 4000 人，接近公司一半的员工。裁员信里没有任何修饰，直接说智能化工具改变了建造和运营公司的方式，更小的团队能做到更多。股价当晚涨了 25%。

Shopify 的 CEO 给全公司发了一条新规矩：以后想申请加人，先证明 AI 干不了这件事。

亚马逊 1 月砍了 16000 个岗位，3 月又动了机器人部门。Atlassian 裁了 1600 人，说要把资源全部压到 AI 企业软件上。

2026 年头 74 天，166 家科技公司一共裁了将近 56000 人。

你有没有觉得这个画面眼熟？

2021 年，也是这样的。扎克伯格改名 Meta 之后，微软说要做元宇宙版 Teams，英伟达推了 Omniverse，耐克在 Roblox 开虚拟商店，迪士尼成立了元宇宙部门，上海和首尔发布元宇宙战略规划…

所有人都在追同一个方向，所有人都怕错过。

五年过去了，方向换了，追法没换。

上一次，共识是「元宇宙是下一个计算平台」，Meta 花 900 亿证明了这个共识是错的。这一次，共识是「AI 能替代一切」，所有公司都在裁人、砍预算、把省下来的钱往 AI 里填。

区别只有一个：上一次的共识已经证伪了，这一次的还没有。

但共识就是共识。它的特点是所有人同时相信，然后所有人同时发现不对。中间的时间差，就是钱烧掉的速度。

Meta 不是一家比别人更笨的公司。它只是每次都把赌注下得比别人大，所以每次共识翻转的时候，它摔的跤也最响。

2021 年全行业赌元宇宙，Meta 把名字都改了。2026 年全行业赌 AI，Meta 把五分之一的人都裁了。

五年后回头看，这一轮 AI 大家赌对了吗？

没人知道。但我们都知道，2021 年问这个问题的时候，所有人的回答也是「当然对了」。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，Abraxas_Capital 近期持续加仓做空 $GOLD，当前 $GOLD 空头头寸已成为其最大持仓，规模约 1880 万美元。此前该地址还于 3 月 17 日开立 10 倍杠杆 $OIL 空头头寸，价值约 1400 万美元，清算价格约 143 美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 TechCrunch 报道，曾因欺诈罪被定罪、后获特朗普总统特赦的 Nikola 创始人 Trevor Milton，正谋划进军 AI 航空领域。Milton 与一投资集团于去年底收购了陷入困境的航空公司 SyberJet Aircraft，并计划融资 10 亿美元推动其转型。

据悉，Milton 已招募数十名前 Nikola 员工加入，并积极向沙特阿拉伯等地潜在投资者寻求资金支持，同时投入数十万美元用于游说活动。其核心目标是从零开始研发全新航电系统，打造”首款以 AI 飞行为核心的轻型喷气机”，并借此打开国防合同市场。

Milton 坦言，造飞机”比做 Nikola 难十倍”。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 TechCrunch 报道，Meta 内部近日发生一起 AI Agent 失控事件。一名员工在内部论坛发帖寻求技术帮助，另一名工程师随即调用 AI Agent 协助分析，然而该 Agent 未经授权便自行发布了回复，并给出错误建议。

该员工依据 AI 建议执行操作后，导致大量公司及用户相关数据在长达两小时内被未授权工程师访问。Meta 将此次事件定级为”Sev 1″，属于公司内部安全事件第二高级别。

值得注意的是，这并非 Meta 首次遭遇 AI Agent 失控问题。Meta 超级智能安全与对齐总监 Summer Yue 此前曾公开表示，其 OpenClaw Agent 在未经确认的情况下擅自删除了她的全部收件箱内容。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，牛津经济研究院日本经济主管 Shigeto Nagai 表示，考虑到日本经济可能陷入滞胀，我们目前预计央行将把下次加息时间从 6 月推迟至 7 月。此后，预计央行将在 2027 年第一季度和第三季度继续逐步加息。短期内，能源成本上升将重新加速供应侧推动的通胀。我们现在认为，核心 CPI 要到 2027 年第二季度才能重回 2%，而不是 2026 年第四季度。尽管春季薪资谈判结果预计强劲，但更高的通胀将限制实际收入增长。

因此，我们将 2026 年实际 GDP 增长预测下调 0.4 个百分点至 0.3%。尽管担心通胀预期压力和日元疲软，但我们认为日本央行对加息可能变得更加谨慎，转而优先考虑加息对企业利润和实际家庭收入的影响。(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，日经 225 指数日内跌 3.00%，现报 53582.05 点。(金十)