深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据 Whale Alert 监测，约 7 分钟前，2,000 枚 WBTC 从 HTX 转移至未知钱包地址，价值约 238,442,841 美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据智通财经报道，港股上市公司狮腾控股(02562.HK)发布公告，公司将创建全新旗舰业务单位，即推出 Synagistics Digital Finance Group(SDFG)，其旨在打造多货币、互通稳定币及真实世界资产(Real-World Assets, RWA)代币化的解决方案，并在获得监管及许可批文后，促进亚洲各地的发展及采用。

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据金十数据报道，港股上市公司第四范式(06682.HK)公告，于2025年7月27日，第四范式国际有限公司与九鞅科技有限公司订立合资协议，内容有关成立合资企业范钛科技有限公司。第四范式国际与九鞅科技成立合资企业，是基于当前稳定币市场发展的关键机遇与核心需求。

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，币安行情数据显示，BNB 突破 847 USDT，最高触及 847.64USDT/枚，再创历史新高。

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据金十数据报道，在美国与欧盟达成贸易协议后，投资者预计，周一市场重新开盘时，汽车制造商和奢侈品制造商将引领欧洲股市出现一波缓解性上涨。周日，美国总统特朗普在与欧盟委员会主席冯德莱恩会面后，宣布了这项协议。根据协议，欧盟的大部分出口产品（包括汽车）将面临 15% 的关税。这位欧盟领导人表示，该税率是全面的，但特朗普称其不包括药品和金属。

Cité Gestion 的策略主管 John Plassard 表示，这项协议“足以释放股票市场最需要的东西：可预见性”。他表示：“关税进一步提升的风险现已排除，随之而来的是一个主要的宏观不利因素消失。对投资者而言，这不仅是松了一口气，更是一个绿灯信号。”

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，加密分析师 Andrew 10 GWEI（@Andrey_10gwei） 发文分析称，Starknet 开发公司 StarkWare 及其团队已向市场抛售至少 4 亿枚 STRK 代币，占总供应量的 4%。Andrew 表示，其收集了 14 个认为属于是 StarkNet 团队的地址，因为这些地址在 TGE 之后持有大量的代币，并向 CEX 转移。

该分析师表示，这是保守估计，实际抛售数量可能更多，并声称正在收集相关证据。Andrew 10 GWEI 批评 Starknet 团队为”诈骗团队”和”最大化提取者”，指控 Starknet CEO Eli Ben-Sasson 一边发布看涨 Starknet 的帖子，一边向订单簿发送代币。

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，美股上市公司 SharpLink Gaming 在周末购买了 77,206 枚 ETH，价值约 2.96 亿美元，并将全部代币存入质押。

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某聪明钱重新开始活动，向 HyperLiquid 存入 468 万枚 USDC，并以 20 倍杠杆开启 ETH 空头仓位。

据悉，该交易员此前在一次 ETH 空头交易中曾盈利超过 2000 万美元，但未及时平仓，最终亏损 80.2 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7月27日，Token Unlocks 数据显示，本周多个代币将迎来大额代币解锁，总价值超3亿美元，其中：

• SUI 将于 8月1日 解锁 4400万枚代币，价值约 1.905亿美元，占流通量 1.27%；

• JUP 将于 7月28日 解锁 5347万枚代币，价值约 3156万美元，占流通量 1.78%；

• ENA 将于 8月2日 解锁 4063万枚代币，价值约 2726万美元，占流通量 0.64%；

• OP 将于 7月31日 解锁 3134万枚代币，价值约 2325万美元，占流通量 1.79%；

• KMNO 将于 7月30日 解锁 2.2917亿枚代币，价值约 1369万美元，占流通量 9.50%；

• GPS 将于 8月1日 解锁 5.4233亿枚代币，价值约 1176万美元，占流通量 20.42%；

• SIGN 将于 7月28日 解锁 1.5亿枚代币，价值约 1179万美元，占流通量 12.50%；

• ZETA 将于 8月1日 解锁 4426万枚代币，价值约 1014万美元，占流通量 4.78%；

• REZ 将于 7月30日 解锁 4.237亿枚代币，价值约 647万美元，占流通量 16.10%；

• HONEY 将于 8月3日 解锁 1.2165亿枚代币，价值约 278万美元，占流通量 2.67%；

• GUN 将于 7月30日 解锁 8333万枚代币，价值约 272万美元，占流通量 8.73%；

• DYDX 将于 8月1日 解锁 417万枚代币，价值约 271万美元，占流通量 0.55%；

• AI 将于 8月1日 解锁 1821万枚代币，价值约 255万美元，占流通量 14.01%；

• STIK 将于 8月1日 解锁 157万枚代币，价值约 203万美元；

• IOTA 将于 8月4日 解锁 863万枚代币，价值约 191万美元，占流通量 0.22%；

• EIGEN 将于 7月29日 解锁 129万枚代币，价值约 182万美元，占流通量 0.41%；

• UDS 将于 7月30日 解锁 119万枚代币，价值约 126万美元，占流通量 1.17%；

• CETUS 将于 8月3日 解锁 833万枚代币，价值约 116万美元，占流通量 1.02%；

• SOPH 将于 7月28日 解锁 2513万枚代币，价值约 101万美元，占流通量 1.26%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数升至 75（昨日该指数为 73），表明市场仍处于「贪婪状态」。

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据金十数据报道，CME“美联储观察”数据显示：美联储7月维持利率不变的概率为97.4%，降息25个基点的概率为2.6%。美联储9月维持利率不变的概率为35.9%，累计降息25个基点的概率为62.4%，累计降息50个基点的概率为1.6%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据金十数据报道，当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。特朗普表示，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品。特朗普表示，有关钢铁和铝的关税将保持现状，能源是这份协议的关键部分，协议将有利于汽车行业，对农业也将产生重大影响，美国将在芯片领域投入大量精力，英国首相对这份协议感到高兴。美国商务部长卢特尼克表示，美国将在两周之内确定有关芯片的关税政策。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，

涨幅前五：

• Ethena（ENA）涨 12.96%，现价 0.6287 美元；

• Bitcoin Cash（BCH）涨 6.83%，现价 594.27 美元；

• Kaspa（KAS）涨 5.86%，现价 0.1051 美元；

• Injective（INJ）涨 5.75%，现价 15.15 美元；

• Mantle（MNT）涨 5.23%，现价 0.8235 美元。

跌幅前五：

• Hyperliquid（HYPE）跌 2.65%，现价 42.83 美元；

• Fartcoin（FARTCOIN）跌 1.21%，现价 1.33 美元；

• Cardano（ADA）跌 1.12%，现价 0.819 美元；

• Story（IP）跌 0.98%，现价 5.40 美元；

• XDC Network（XDC）跌 0.93%，现价 0.08873 美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 1.38 亿美元，其中，多单爆仓 5591.82 万美元，空单爆仓 8209.92 万美元。

ETH 爆仓金额达 4111.96 万美元，ZORA 爆仓 1010.64 万美元，DOGE 爆仓 780.92 万美元。过去 24 小时内共有 70,449 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 OKX 的 ETH-USDT-SWAP 交易对上，价值 110.15 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据市场消息，中美在瑞典会谈中同意将关税暂停期限再延长 90 天。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据 Lookonchain 链上分析平台监测，某 Fartcoin 鲸鱼在 20 小时前将其持有的全部 171 万枚 Fartcoin 代币（价值约 228 万美元）兑换为 7.9041 亿枚 PUMP 代币。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）发文分析称，ZORA 代币在过去一个月内涨幅达到 931%，然而链上近期甚至看不到单笔 50 万美金以上的交易记录，疑似是 CEX 里的资金在操盘。

ZORA 现货交易量 TOP1 的 Coinbase 24H 交易额为 8260 万美元，而合约交易量 TOP1 的 Binance 24H 交易额有 13.54 亿美元，是现货的 16.4 倍，这波无疑合约才是主战场；

币安从 07.26 开始的 ZORA 合约交易挑战赛，对于合约数据 / 情绪的暴涨应该是有推动作用的；

ZORA 流通比例 35%，将从今年 10 月开始释放投资人 / 财库 / 团队部分代币；

做市商是 GSR Markerts。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据经济观察网报道，南开大学校长陈雨露在“2025国际金融论坛”开幕致辞中表示，人工智能与数字经济正重塑全球经济发展进程，数字货币已成为国际货币体系重构的核心变量。他强调，个别国家强推单极化稳定币将因“背离多极格局、放大传统金融风险、美债美元震荡外溢、 传统货币错配风险增加新传导渠道、监管真空”五大隐患而加剧系统性风险。

他呼吁坚持“价值本真性、系统稳健性、普惠包容性”三大原则，推动央行数字货币与合规稳定币协同发展，共建多边数字货币流动性互助网络，携手“全球南方”构建平等互惠的数字丝绸之路，塑造包容普惠的全球数字货币金融新秩序。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据 NLNico 数据，本周共发布 62 项比特币企业储备策略相关公告，共增持约 2.95 万枚 BTC 。

8 家企业新推出比特币储备策略，共持有 20,368 枚 BTC ；

10 家企业宣布未来储备计划，价值至少 1.32 亿美元；

24 家企业新增持有 9,183 枚 BTC ；

13 家企业公布进一步购买计划，涉及资金规模达数十亿美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，全球 Web3.0 首个专注娱乐领域的 AI-Agent 及 AIUGC 创作者及粉丝经济生态社区 MEET48 公布第一届 WEB3.0 全球偶像年度人气总决选（The 1st Web3.0 All-Community Annual Idol Popularity Audition & Ceremony，简称 WIPA）的倒计时 1 周结果。

截至 WIPA 倒计时 1 周，共收入超过 4825 万 IDOL，占 IDOL 总供应量的 1.01%，创下 Web3 娱乐领域的历史记录。据 MEET48 官方消息，截至 WIPA 公布最终结果时消耗的 IDOL 预计将超过 IDOL 总供应量的 2%。根据 DappRadar 的数据显示，MEET48 的活动 Dapp 在过去 30 天内的链上 Transacions 达到了 145.25k，活跃用户地址数 UAW 达到了 58.82k。

WIPA 是全球范围内首次将区块链机制引入偶像选拔体系的先锋尝试，由 MEET48 与中国大型青春女团 SNH48 GROUP 结成全球战略合作伙伴，最终投票将于 2025年8月2日4:00 UTC 正式截止，并在中国香港·亚洲国际博览馆 Arena 现场公布最终结果。

此前，MEET48 官宣完成代币论融资，获得了 YZi Labs、复星集团联合创始人梁信军、Hash Global、HashKey Capital、Animoca 等众多专业机构和个人的投资。BNB Chain 基金会也官宣买入 $25,000 的 MEET48 官方代币 IDOL。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据金十数据报道，美国管理和预算局主任 Vought 表示，特朗普明确表示无意解雇鲍威尔。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据金十数据报道，据金十数据援引福克斯新闻，美国商务部长卢特尼克表示8月1日关税上调最后期限不再延长。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据 Cointelegraph 报道，Sygnum 首席投资官 Fabian Dori 表示，GENIUS 法案将改变稳定币格局，推动发行方从收益导向模式转向支付用例。该法案修订后明确区分了计息稳定币和支付用稳定币，使美国框架更接近欧盟 MiCA 法规，为”全球共识”奠定基础。Dori 认为，监管清晰度将激发机构开发创新”杀手级应用”，创造全新支付服务需求。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据金十数据报道，美国管理和预算局主任 Vought 表示，特朗普对美联储的唯一要求就是降息，特朗普在物色一位在经济上不滞后的美联储主席。

加密货币市场表现

当前，加密货币总市值为 3.79万亿美元，BTC占比 60.7%，为 2.3万亿美元。稳定币市值为 2652亿美元，最近7日增幅1.73%，其中USDT占比61.8%。

CoinMarketCap 前200的项目中，小部分上涨大部分下跌，其中：CFX 7日涨幅64.49%，ENA 7日涨幅26.03%，PENGU 7日涨幅25.49%，ZBCN 7日涨幅38.53%。

本周，美国比特币现货ETF净流入：7320万美元；美国以太坊现货ETF净流入：18.46亿美元。 

市场预测：

本周稳定币持续增发，美国以太坊现货ETF出现了大额净流入，山寨币延续了上周的上涨行情。BTC和ETH皆为区间震荡。RSI指数为40.29，呈现弱势。恐惧贪婪指数为71（指数低于上周）。

市场预测（7月28日-8月1日）

BTC：若突破120,000美元，目标125,000美元；若跌破115,000美元，测试112,000支撑。

ETH：回调支撑3,500美元，上行目标4,000美元。

如果BTC和ETH维持强势，山寨还有一波上涨行情。

了解现在

回顾一周大事件

1. 特朗普签署《天才法案》，要求稳定币锚定美债，禁止CBDC；

2. 德意志银行报告：稳定币或成美债新支柱，2028年需求或达1万亿美元；

3. ETH质押收益需求激增，年化回报率达4.2%；

4. 美国众议院推进ETF实物交割改革，降低运营摩擦成本40%；

5. 7 月 20 日，由 Ethena Labs 发行的稳定币 USDe 供应量已超过 60 亿枚，当前约为 6,038,318,478 枚，创历史新高；

6. 7 月 22 日，美国新任证券交易委员会主席 Paul Atkins 在接受 CNBC 采访时表示，ETH 不是证券；

7. 7月22日，FTX冻结4.7亿美元海外索赔引发激烈反对，申请延期回应债权人；

8. 7 月 23 日，美国证券交易委员会（SEC）批准 Bitwise 10 加密指数基金转换为 ETF，涵盖资产包括 BTC、ETH、XRP、SOL、ADA、SUI、LINK、AVAX、LTC、DOT；

9. 7 月 24 日，美国至 7 月 19 日当周初请失业金人数 21.7 万人，预期 22.6 万人，前值 22.1 万人；

10. 7月25日，佳士得子公司成立加密货币房地产交易部门，以便买家可以使用数字货币购买房地产。

宏观经济

1. 7 月 21 日，据 CME「美联储观察」：美联储 7 月维持利率不变的概率为 95.3%，降息 25 个基点的概率为 4.7%；

2. 特朗普呼吁降息至1%，甚至威胁撤换鲍威尔，加剧政策不确定性；

3. 7 月 24 日，欧洲央行将存款机制利率维持在 2% 不变，符合市场预期，此前连续七次会议降息。主要再融资利率和边际贷款利率维持在 2.15% 和 2.40% 不变。

ETF 

据统计，在7月21日-7月25日期间，美国比特币现货ETF净流入：7320万美元；截止到7月25日，GBTC（灰度）共计流出：235.4亿美元，目前持有213.29亿美元，IBIT（贝莱德）目前持有861.11亿美元。美国比特币现货ETF总市值为：1522.02亿美元。

美国以太坊现货ETF净流入：18.46亿美元。

预见未来

活动预告

1. 万向区块链实验室将于 7 月 30 日 14 点在上海虹口举办以太坊十年·峥嵘岁月主题聚会，此次活动将邀请以太坊技术专家、行业意见领袖和高校学者，深度总结回顾十年辉煌与挑战的同时，围绕近期火爆的稳定币和 RWA 等话题，共话未来之路；

2. GOAT Network Global Tour 于 7 月 31 日 14:00 在成都举办主题为「寻找可持续的 BTC 原生收益路径」线下活动；

3. MEET48 宣布将与 SNH48 GROUP 年度青春盛典结成全球战略合作伙伴，举办第一届 Web3.0 全球偶像年度人气总决选，共同于 8 月 2 日在中国香港·亚洲国际博览馆 Arena 举办汇报及颁奖盛典；

4. WebX Asia 2025 将于2025 年 8 月 25 日至 26 日在日本·东京举办；

5. Coinfest Asia 2025 将于8 月 21 日至 22 日在印度尼西亚 巴厘岛举办；

6. Bitcoin Asia 2025 将于 8 月 28 日至 29 日在香港会议展览中心举办。

项目进展

1. Hashdex 将于 7 月 29 日在巴西推出混合比特币和黄金的 ETF GBTC11，GBTC11 将追踪富时比特币和黄金风险加权指数并对两者进行动态配置；

2. 币安宣布将支持 League of Kingdoms (LOKA) 代币互换及品牌重塑为 Arena-Z (A2Z)，所有 LOKA 代币将以 1 LOKA = 1 A2Z 的比例兑换为 A2Z 。币安将于 7 月 30 日 16:00 开放 A2Z/BTC、A2Z/USDT 交易对的交易；

3. Ethena Labs 与 Pendle 合作推出的新 USDe 池于 7 月 31 日到期，最高 Ethena 奖励比率为 60 倍；

4. Arbiturm 生态模块化交易平台 Kinto 表示，若未来追踪到被盗资金或者筹集到资金，团队将于 7 月 31 日前把 K 代币余额恢复至黑客攻击前的快照状态并以被攻击前价格重启 CEX 上的交易；

5. 去中心化永续衍生品 Layer2 应用链 Paradex 第二个 XP 赛季时间为 2025 年 1 月 3 日至 7 月 31 日，代币发放计划在第二赛季结束时进行。在 DIME 的代币经济模型中，20% 的代币将分配给创世空投；

6. Worldcoin 将未申领的 WLD 预留代币申领期限延长一年至 2025 年 7 月 31 日；

7. Web3 娱乐平台 MEET48 首届全球偶像年度人气总决选（WIPA）最终投票将于 8 月 2 日截止，结果将在中国香港亚洲国际博览馆公布。

重要事件

1. 7月30日20:15，美国公布7月ADP就业人数(万人)；

2. 7月30日21:45，加拿大央行公布利率决议和货币政策报告；

3. 7月31日0:20，美国公布至7月30日美联储利率决定(上限)；

4. 8月2日20:30，美国公布7月失业率；

5. 8月2日20:30，美国公布7月季调后非农就业人口(万人)。

代币解锁

1. Artificial Superintelligence Alliance（FET）将于 7 月 28 日解锁 305 万枚代币，价值约 240 万美元，占流通量的 0.12%；

2. Jupiter（JUP） 将于7月28日解锁5371万枚代币，价值约3062万美元，占流通量的1.78%；

3. Optimism（OP）将于7月31日解锁3137万枚代币，价值约2275万美元，占流通量的1.79%；

4. Sui（SUI）将于8月1日解锁4400万枚代币，价值约1.86亿美元，占流通量的1.27%；

5. Ethena（ENA）将于8月2日解锁4062万枚代币，价值约2478万美元，占流通量的0.64%；

关于我们

Hotcoin Research 作为 Hotcoin 生态的核心投研中枢，专注为全球加密资产投资者提供专业深度分析与前瞻洞察。我们构建”趋势研判+价值挖掘+实时追踪”三位一体的服务体系，通过加密货币行业趋势深度解析、潜力项目多维度评估、全天候市场波动监测，结合每周双更的《热币严选》策略直播与《区块链今日头条》每日要闻速递，为不同层级投资者提供精准市场解读与实战策略。依托前沿数据分析模型与行业资源网络，我们持续赋能新手投资者建立认知框架，助力专业机构捕捉阿尔法收益，共同把握Web3时代的价值增长机遇。

风险提示

加密货币市场的波动性较大，投资本身带有风险。我们强烈建议投资者在完全了解这些风险的基础上，并在严格的风险管理框架下进行投资，以确保资金安全。

Website：https://lite.hotcoingex.cc/r/Hotcoinresearch

X： x.com/Hotcoin_Academy

Mail：labs@hotcoin.com 

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据人民日报报道，北京市海淀区人民检察院发布《反商业腐败检察工作白皮书（2020—2024）》，披露一起涉及 1.4 亿元的商业腐败案件。

案件中，某短视频平台公司员工冯某与外部供应商内外勾结，通过虚假申请材料骗取公司奖励金 1.4 亿元。为掩盖资金来源，冯某指使同伙利用 8 个境外虚拟货币交易平台，将赃款分批兑换成比特币等虚拟货币，并采用”混币”技术混淆交易路径实现洗钱。

检方通过电子数据审查，构建”三流合一”证据体系，成功追回 90 余枚比特币。最终冯某等 7 人因职务侵占罪被判处三年至十四年六个月有期徒刑不等。

检方指出，当前商业腐败呈现利用虚拟货币洗钱等”手段升级”趋势，数字经济领域成为商业腐败高发区域。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据新浪财经报道，“2025国际货币论坛”于7月27日举行。中国银行原行长李礼辉认为，稳定币具备创新金融便利的作用，但也存在系统性金融风险。

他表示，美国希冀捆绑稳定币与美元，以维系全球货币金融霸权。若美国无法改善双赤字，或影响其币值稳定性。另外，他指出，香港稳定币在满足条件时可放宽境内准入，助力人民币国际化。

他还强调，有必要跟踪以美国为代表的去中心化金融市场的动态，提升中国在全球货币金融体系中的地位。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，一名在 2024 年 7-11 月期间通过循环贷方式累计购入 1,495 枚 WBTC 的巨鲸/机构，1 小时前继续转出 50 枚 WBTC（价值 590 万美元）到币安进行止盈。

该巨鲸/机构在去年下半年以 69,162 美元的均价用循环贷方式购进 1,495 枚 WBTC（总价值 1.03 亿美元），从今年 3 月份开始陆续分批将 WBTC 转入币安卖出并提回 USDC 还款。目前已卖出 923 枚 WBTC（价值 9226 万美元），卖出均价为 99,957 美元，仍持有 553.8 枚 WBTC（价值 6551 万美元）。

该巨鲸目前在 WBTC 上的综合利润达 5562 万美元，其中已实现利润 2842 万美元，未实现浮盈 2720 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据智通财经报道，富石金融 (02263.HK) 公布，公司的间接全资附属公司佳富达证券有限公司已于 2025 年 7 月 25 日向香港证券及期货事务监察委员会提交申请，旨在根据证券及期货条例 ( 香港法例第 571 章 ) 第 1 类 ( 证券交易 ) 受规管活动牌照以中介人身份提供虚拟资产交易及╱或咨询服务。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据 Cointelegraph 报道，总部位于旧金山的贷款机构 Divine Research 自 12 月以来已发放约 3 万笔无抵押短期加密货币贷款，使用 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 的虹膜扫描平台 World ID 来验证借款人身份。

Divine Research 主要向传统金融服务不足的海外借款人提供 1000 美元以下的 USDC 稳定币贷款，利用 World ID 确保用户在违约后无法开设多个账户。该公司创始人 Diego Estevez 表示，借款人包括高中教师、水果摊贩等普通民众。

7月18日，GENIUS 法案经由特朗普总统签署正式成为法律，引发了全球范围内对稳定币的高度关注。在区块链行业的一些先行者呼吁了十年，主流舆论对这一领域的态度反复变化之后，相关讨论终于破圈。一时间，无论是互联网行业、传统金融界还是宏观政策讨论圈，稳定币都成为最热门的话题。人们开始重新思考数字货币大规模应用将对互联网、人工智能、金融乃至地缘政治经济形势带来的影响和冲击。然而，热度之下，也涌现出大量认知混乱、信息失真甚至误导性的观点，并通过自媒体广泛传播，造成一些认知误区。究其根源，是因为这些讨论大而化之，没有考虑到稳定币是区块链技术创新的产品之一，没有从技术逻辑出发讨论稳定币的性质和应用。为此，我再次与肖风博士对谈，围绕此问题进行了讨论。

孟岩：肖博士，我们上次对谈以后，形势如所料的快速推进。现在，GENIUS 法案已经通过，我观察到华人圈里对于稳定币的关注迅速升温，几乎到了全民热议的程度。我有一个朋友刚从香港回来，跟我说香港人人热议稳定币，真的是“从没见过这样的局面”。您就在香港，想必感触更深。

肖风：确实是很多年没有见过的局面。不光是讨论，而且行动也很积极。几百家企业和机构排队参与稳定币，RWA 相关动作的新闻也是每天更新。我们现在每天都接到很多合作意向。GENIUS 法案的意义不仅仅是明确确立了“美元稳定币”在美国法理体系中的合法性与主权属性，而且传达了一个清晰的信号，就是区块链和加密资产开始从灰色地带走向主流金融体系，金融基础设施的一次新的革命正式启动。香港作为全球金融中心，在这个新的趋势方面体现出的这种敏感性，是不意外的。

看到这个局面我确实有一点感慨，作为一个历史经验，在新技术面前积极进取，大胆尝试，几乎总是能够获得巨大的回报。历史几乎总是站队对新技术乐观进取的一方。

孟岩： 但我也看到一些隐忧——这波稳定币机会来得非常突然，很多人之前根本没有准备，认知也存在断层。很多人甚至是三个月前刚听说稳定币，囫囵吞枣，道听途说，一知半解，就开始在自媒体上以专家自居，放大音量传播了很多观点，其中有些观点，我认为恐怕是有误导性的。

肖风： 我最近看到大量的自媒体内容，也有同感。当然，首先我还是对当前这种讨论氛围感到很高兴。这样一个全社会都在热议稳定币的局面，不正是这么多年我们求之不得的吗？现在来看，这个行业正在迎来一个大时代。在未来几年时间里，稳定币、RWA、代币经济、币股联动，以及 crypto 与 AI 的融合，将会非常热闹，非常精彩。

不过，在这种时候反而我们要冷静一点，回过头来巩固认知。根据以往的经验，春天一到，气温一上来，就容易滋生各种似是而非的认知和观念，一些哗众取宠的错误观点很容流行开，在市场里种下风险的种子。认知和观念很重要。以往历次加密市场的大起大落，行业的误入歧途，人们情绪的反反复复，其实都是观念错误的结果。

首先是要对环境有恰如其份的估计。很多人以为美国立法通过了，香港甚至中国的加密行业马上就要全面放开了，甚至开始以此为前提开始布局。这肯定是不切实际的。监管还有很多问题要解决，这需要时间。最终落地的方案也必然是无规矩不成方圆，不可能是放手不管。我随便举一个例子，稳定币离开银行体系后，会不会导致更方便洗钱？所以任何负责人的监管者，对于稳定币的反洗钱一定会提出很严格的要求。

另外就是在对稳定币、RWA 和区块链的理解上，也存在比较大的误区，甚至错误。这次事起突然，的确很多人是“刚入行就站到风口上”，有热情，有流量，但在认知上有赤字，来不及补课，判断比较粗糙。对这种情况我们也有责任指出来。

讨论稳定币不能脱离其技术属性

孟岩：我看现在大多数关于稳定币的讨论，都只谈稳定币的金融叙事，而很少谈及技术。难道大家以为稳定币和区块链的技术已经成熟到可以视而不见的程度了吗？我在与很多传统金融人士交流的过程中，就发现他们大多数没有或者只有很少很基础的区块链产品使用经验，对于 DeFi 陌生，更加没有丢失密钥、遭受黑客攻击的经验，但是谈及构建稳定币的应用和系统，言语之间却表现出超级自信，仿佛区块链已经是一个他们可以如臂使指、随心所欲、挥洒自如的工具。很多人带着一种“正规军的”傲慢走进一个他们其实完全陌生的黑暗森林，满脑子都是传统金融里那些熟悉的流程、模型和监管框架，自以为可以“平移”到链上。但他们忽略了一个事实：区块链是一个全新的计算范式，它的运行逻辑、系统边界、风险结构和用户行为，和传统金融完全不同。他们似乎完全没有意识到，区块链在技术上远未成熟，在用户体验、安全性、合规支持等方面仍面临诸多挑战。链上危机四伏，从私钥管理、智能合约漏洞，到钓鱼攻击、跨链桥攻击、Oracle 操纵，再到监管套利和灰色资金流动，任何一个环节都可能成为系统性风险的引爆点。如果不理解这些技术层面的细节，不掌握真实的链上运作逻辑，你那些漂亮的业务战略、想象出来的生态闭环，一旦进入实践，就很可能被潮水般的用户投诉、合规事故和安全事件击溃。

更重要的是，区块链技术本身还在高速演进期。今天领先的协议和产品，可能明天就会被新一代架构颠覆。模块化区块链、零知识证明、账户抽象、链上治理、再质押经济、MEV 管理……这些关键技术路线和机制设计仍在不断刷新原有认知。我们这些在行业里打拼了十几年的人，隔一段时间不学习，知识就可能过时，我们设计的方案可能就会落后。如果不充分理解和跟踪技术进展，是不可能再这样一场激烈的全球竞争中取胜的。

肖风：你这个提醒是很重要的。最近我看到很多对于稳定币和 RWA 代币化的失之偏颇或者根本错误的评论，其根源正在于脱离了底层技术逻辑。大家要搞清楚，是先有区块链技术、分布式账本、新金融基础设施，然后才有了各种代币，包括稳定币，然后才有 RWA、DeFi。

我算是典型的金融人，中国改革开放以后培养的经济学博士，一工作就从事金融行业。所以我可以对金融的同行们提一点诚恳的建议，就是一定要重视对技术的研究，讨论稳定币不能脱离技术属性，否则很容易变成空中楼阁。

我最早接触区块链，是在 2013 年。当时真正被吸引，就是在深入研究之后发现，区块链在底层技术架构上的创新，和金融体系的深层结构之间，有一种极其微妙又强大的契合关系。在过去十几年的实践中，我更加深刻体会到，这个行业在现阶段是一个技术引领的行业。你可以有金融直觉，但如果不懂技术，实践中很快就会卡壳。所以这十几年里，我花了大量时间学习区块链的底层原理和前沿技术。

我今天还在学。我也不断提醒身边的创业者，你们可以不写代码，但你们必须有技术判断力。特别是在 DeFi 这个领域，未来的竞争，不是牌照之间的竞争，也不是品牌之间的竞争，而是协议之间、架构之间、系统效率之间的竞争。谁能在账户体系、跨链能力、清结算效率、隐私保护、链上合规、风控模块等方面持续迭代，谁就能占据更强的市场位置。相反，如果你不理解区块链技术，不跟上技术演进节奏，那你的战略可能是空中楼阁。这不是夸张，而是今天行业竞争的真实写照。在这个背景下，技术不仅仅是竞争优势，它是生命线。你看不到这个底层逻辑，就可能在商业实践中严重错配资源。你的看上去漂亮的种种构想，在实践中一定会踉踉跄跄、到处碰壁。

孟岩：是的，稳定币的性质是由其技术属性决定的。

肖风：其实历史上每一种货币的性质都受到其技术属性的强烈影响。货币发展史上发生过三次至关重要的属性嬗变。第一次是自然属性货币，有数千年历史，无论是贝壳、白银还是黄金，其价值根基在于其物理存在的稀缺性与自然禀赋。第二次是法律属性货币，有上百年历史，其价值由国家立法赋予强制力，依赖国家信用背书。而第三次，也就是当下勃兴的，以比特币和稳定币为旗帜的数字货币，是技术属性货币，其价值由密码学、区块链（分布式账本）、数字钱包、智能合约等数字技术体系提供保障和背书。

所以我们研究稳定币，始终不要忘记它的渊源，不能倒因为果。首先是区块链技术的创新，其次是分布式记账方法的创新，第三是基于区块链、分布式账本的新金融市场基础设施的出现，然后才有稳定币、RWA、代币经济学。这个不以人的意志为转移。美国不过是看见了这个趋势，顺势而为，美国立法给予crypto合法性、合规性的背书，明年会是传统金融机构、传统资金（包括养老金）、传统投资者开始通过正当途径进入crypto市场的元年。

不理解区块链就做稳定币，会“穿新鞋走老路”

孟岩：正是因为有这么明显的大趋势，所以现在很多传统机构热情高涨。不过我最近参与了很多稳定币支付和 RWA 项目的讨论，感觉很多人对稳定币和区块链在金融模式层面所带来的颠覆性估计不足。他们的设计，基本没有考虑到区块链这个新的基础设施的特点，我不客气的说，就是“穿新鞋走老路”。在他们脑子里，稳定币只是一个工具。人还是那些人，事还是那些事，模式还是那个模式，流程还是那个流程，整个系统还是在用原来的方式在做同样的事情，就是在某个具体的环节上用一下稳定币、用一下区块链来提高效率，降低成本。

这让我联想起互联网电商早期的情形。上个世纪 90 年代末，互联网刚刚兴起，人们对互联网最大的质疑是“没有商业模式”，而电商是当时为数不多人们能想通的互联网商业模式，所以很多企业都想做电商。但是他们对电商的理解，就是把互联网当成一个工具，一个新的销售渠道，一个改进版高效的电话销售，简单地在门户网站上加一个“商城”频道，增加一个电商部门，以为这就算做了电商了。业务流程不改，组织架构不改，思维方式不改。直到亚马逊、淘宝等平台崛起，人们才意识到，互联网不是工具，电商不是工具，才知道整个消费行为、库存逻辑、履约体系、流量分发都变了。然后后面这十几年，传统零售模式被电商压着打，一片一片地被颠覆，几乎没有还手之力。我记得 2013、14 年的时候，很多老板叫苦不迭，后悔当年没有看懂电商。

今天也是一样，稳定币一开始肯定只是工具，但是它绝不是工具那么简单。一旦上十亿用户安装数字钱包，开始使用稳定币，他们就会逐渐发现，稳定币不仅是支付，它后面连着的是一整套链上金融体系和经济结构。这个结构不需要复杂的账户体系，用户入口是“钱包”，不是“账户”；交互方式是智能合约，不是人工审批；连接方式是链上协议，不是中介撮合。这种模式之下，很多传统机构在原有体系中所拥有的“中介权力”都会失效，而新的入口和枢纽会迅速崛起。稳定币经济，不只是用新工具改造旧系统，而是用新系统淘汰旧系统、吸收旧系统、最终重构整个金融产业的操作逻辑。这才是我们要真正重视的深层变化。

我感觉很多人对这一点的估计是严重不足的。很多人会高估 AI 的短期冲击力，比如有些公司去年急急忙忙的裁员，用 AI 来取代工作，还跑到媒体上大张旗鼓的宣传。结果过了几个月还得把员工召回来。但是面对稳定币，他们却很容易低估其颠覆性。他们看到稳定币，就会在脑子里想，我的这个流程可以这样使用稳定币，我的那个业务可以那样增加对稳定币的支持，而很难认识到，在稳定币深度应用之后，他的流程、他的业务、甚至他的部门和他本人的角色，可能都是多余的。

肖风：你说的这个情况，在我看来症结仍然是对区块链、或者叫分布式账本这个底层技术的理解不到位。因为分布式账本事实上是把我们运行金融系统的底层基础设施给改了。很多人对这个事情的影响严重低估，他们觉得我不管你底下怎么变，我上边该干嘛干嘛。但是区块链不是那种“无痛升级”的技术，它属于是牵一发而动全身的那种技术变革，一切上层建筑都要重新考虑，这就叫颠覆。

要真正理解稳定币，需要先梳理其发展背景。稳定币建立在分布式账本技术基础之上。分布式账本技术是人类计账方法在数千年以来的第三次迭代。

第一次是单式记账法。从目前已发现的苏美尔地区的泥板账本来看，采用的就是单式记账法，仅记录收入和支出。

到了公元1300年左右，意大利出现了复式记账法，这种方法不仅记录收入和支出，还记录资产和负债。在此后的700多年间，计算方法仅进行了优化，而未出现新的迭代版本。

直到2009年比特币区块链出现，才首次出现了新的计算方法，即分布式记账法。分布式记账法与之前的记账方法最大的区别在于，之前的记账方式均为各自记录自己的账目，属于私人账本。例如，从北京到纽约的一笔汇款涉及多家机构参与，就需要将这些机构私人账本上的所有信息进行对齐，而这需要耗费一定的时间和成本。然而，分布式账本是一种公共账本，无论是全球的机构还是个人，都在同一个账本上记账，因此无需众多机构对齐信息，交易双方可以通过点对点的方式直接完成支付，这是两种计算方法的最大差异。

比特币区块链出现之后，2014年开始出现稳定币。在分布式账本技术不断进行工程实验、不断成熟和不断优化的过程中，呈现出两个趋势：一方面，自2009年起，人们在区块链上“无中生有地”创造了比特币、以太币等，这些被称为“数字原生”。另一方面，自2014年开始，以USDT为代表的稳定币出现，标志着另一种趋势的产生，即“数字孪生”。所谓数字孪生，是指在现实世界中已经存在某种资产，例如美元，将其引入区块链并进行代币化，即将已有的资产通过数字化的方式映射到链上。

同时，随着美国和香港在去年批准比特币ETF的推出，又出现了一种新的现象：数字原生的资产从链上（On-Chain）转移到链下（Off-Chain），即资产本体仍在链上，但其金融表达如 ETF 份额已进入传统金融系统的交易体系中。比特币ETF在纽约证券交易所（纽交所）和香港交易所（港交所）上市，投资者可以按照股票交易的机制对其进行投资和买卖。比特币本身存在于链上，而比特币ETF则存在于链下。因此，在这一过程中，涉及到了On-Chain与Off-Chain的转换，以及数字孪生与数字原生的交互。

在过去十多年分布式账本技术的实践中，如果将其视为一种社会工程实验，可以看到其中的变化，并逐步证明了这些技术的价值所在。

基于分布式账本技术，自2009年以来，金融市场基础设施也发生了显著变化，这些变化是基于分布式记账法的变革而产生的。金融市场基础设施主要包括支付、交易、清算和结算等一系列机制。那么新的机制与旧的机制相比，其新在何处？旧的机制和新的机制又各自具有什么特点？

目前我们所依赖的金融基础设施资产采用的是中央登记、中央存管、中央对手方交易和中央结算模式，至少需要3家以上的机构协同才能完成一笔交易的清算和结算。然而，在分布式账本上，由于所有参与者都在同一账本上记账，交易模式转变为点对点的交易，任意两个人之间就可以直接完成交易，不再需要中间环节。

现有的金融市场基础设施的交收模式为净额交收，而分布式账本上的交收模式则是逐笔交收。也就是说，一旦确认交易，结算即告完成，银货两讫。从股票市场上来看，纽交所将于今年年底推出5×23小时的交易模式，在交易时间结束后预留了一小时用于清算；而纳斯达克则将在未来推出5×24小时的交易模式，然而，纳斯达克在今年内无法实现这一目标，原因在于在旧的金融基础设施下，交易过程中统一必须暂停一段时间用于清算。相比之下，香港的虚拟货币交易所已经实现了7×24小时无节假日的交易，这正是因为其账本类型不同，从而导致金融市场基础设施也有所不同。这也是稳定币的背景之一，即其建立在新的金融市场基础设施之上。

自2009年1月比特币区块链主网上线以来，这套基于分布式账本的系统已无间断稳定运行超过十六年。即便仅从大型工程实践的角度审视，它也堪称一个历经无数次严苛“破坏性测试”、完全具备投入生产环境条件的新一代金融市场基础设施（Financial Market Infrastructure, FMI）。

很多人觉得，我不管你是新的 FMI 也好，旧的 FMI 也好，你不是都得支持高效、安全、可信的支付、交易、清算、结算的规则、体系、架构及监管框架吗？对我的业务模式有什么影响呢？

影响非常大！基于分布式账本的FMI之所以被冠以“新一代”之名，在于其颠覆性地重构了三个核心规则。

第一，去中心化交易， 消除中央对手方 (CCP)，实现真正的点对点 (P2P) 交易。

第二，逐笔全额结算，摒弃净额交收 (Netting)，采用逐笔 (Gross) 交收模式。

第三，货银两讫 (DvP) ，不再依赖轧差清算，通过智能合约实现资产（如代币）与资金（如稳定币）的原子级同步转移 (Delivery vs Payment)，确保交易最终性 (Finality) 瞬间达成。

这种架构革命带来了显著优势，环节大幅精简、费用显著降低、效率几何级提升。现实印证了这种效率鸿沟：当下，纽约证券交易所 (NYSE) 和纳斯达克 (Nasdaq) 的盘内交易量，占美股总交易量的比例已跌破50%。盘后交易、暗池交易等新兴渠道持续侵蚀着传统交易所的份额。尽管两大交易所纷纷宣布延长交易时间以应对挑战，但受制于传统 FMI 的清算结算体系（如美国现行的T+2清算制度），NYSE的股份清算无论如何优化，也只能做到接近5×23小时（ 每日仍需预留约1小时清算窗口），否则系统将陷入混乱。而加密资产交易所，依托新一代FMI，早已实现了7×24小时全天候、全球无休的交易能力。这正是新旧两套金融市场基础设施云泥之别的生动体现。

但是还不仅于此，区块链带给金融行业的，就跟互联网带给出版、传媒、通讯、影视、教育和零售行业的一样，它不是一个简单的效率工具，而是将改变用户访问金融服务的入口，改变业务流程，将市场和行业各个角色的关系重新连接，改变金融行业的价值链，导致我们做金融的方式发生重大的变化。现在稳定币经济已经不再是“替代旧系统中的一个环节”，而是在构建一个新系统、一个新市场、一个新行业网络。这种结构性变化，会让一部分机构彻底失去价值，也会孕育出一批新的平台级组织和新型金融应用，目前至少已经出现四个：

第一，比特币，作为新型资产配置工具，其应用场景正从家庭财富配置，扩展至企业现金管理，甚至跃升至国家战略储备。

第二，稳定币，作为革命性支付结算工具已经合法化。 2024年全年链上交易额突破16万亿美元，且仍在高速增长。中国跨境电商是稳定币跨境支付红利的重要受益者，海外买家采用稳定币支付的比例持续攀升，中国商家接收的稳定币数量也随之激增。

第三，DeFi（去中心化金融），高效金融投资工具。截至2024年底，DeFi协议锁定的总价值 (TVL) 约达1900亿美元。DeFi借贷市场活跃，例如USDT的链上借贷年化利率稳定在8%左右。其革命性在于：区块链上的借贷行为由智能合约自动执行，消除了传统金融的中介环节。这不仅大幅降低了信任成本和操作风险，更将资金周转效率提升至传统借贷模式的10倍以上，清算结算效率更是实现了质的飞跃。

第四，资产代币化 (RWA)，即近期市场热捧的“真实世界资产代币化”，旨在将传统金融资产乃至实物资产映射到区块链上。

我想不管是谁，不管他设计什么样的稳定币的系统，如果脱离了这些视角，很有可能一出来就是落后的，甚至根本做不出来。

稳定币的可编程性带来巨大复杂度

孟岩：这几个月刚刚加入到稳定币讨论中的人，恐怕还来不及了解已经非常丰富的链上生态，还来不及了解 DeFi，还来不及了解所谓的“可组合性”，还来不及了解代币经济，还来不及了解链上异常复杂和凶险的安全环境。因此他们可能还很难理解一旦稳定币和 RWA 资产上链，有多少可能性立刻开放，无论是正面的还是负面的。

肖风：针对你说的这些问题，关键还是要从技术出发，要格外重视理解稳定币的开放性和可编程性带来的机遇和挑战。因为稳定币和其他代币、也包括未来的 RWA，都具有开放性和可编程性。

很多人现在谈稳定币和 RWA 的时候，是把它们放在一个“孤岛”上讨论的，仿佛稳定币就是一个更高效的支付工具，RWA 就是一个把线下资产放到链上的登记系统，好像只要技术上可行，合规上许可，就能“马照跑，舞照跳”。但他们可能没有意识到，这些资产是可编程的，一旦这些资产和货币上了链，它们并不是静态地存在那里，而是会立刻通过程序与整个链上生态发生深度耦合，卷入一个远比传统金融复杂得多的高度自动化的动态系统之中。

从 DeFi 的角度看，稳定币一旦上链，几乎立刻会被拿去参与借贷、做市、再质押、流动性挖矿、杠杆操作，甚至复杂的衍生品设计。如果一个稳定币没有充分的风险模型、没有和 DeFi 协议建立合理的边界条件、没有应对闪电贷等极端事件的预案，那它就可能在短时间内被操纵、被利用，甚至引发系统性风险。同样，RWA 一旦在链上被用作抵押物，也可能成为链上金融博弈的一部分。如果基础数据不透明、估值不清晰、权属有争议、合规有问题，那这种“带病入场”的资产不仅不能创造流动性，反而会污染整个生态，成为潜在的风险源。

从代币经济的角度看，稳定币和 RWA 并不是中性的，它们会和功能型代币、治理型代币、激励型代币等产生复杂的动力耦合。在过去这几年，链上项目已经发展出一整套基于代币设计的运营逻辑，包括流动性激励、用户增长、治理激励等等。很多新加入讨论的人根本不了解这种模式，也没见过市场对激励机制的放大效应——它可以迅速引爆一个应用，也可以迅速压垮一个系统。如果 RWA 和稳定币设计得不好，在这样的系统里一旦产生信任危机，整个价值链条会以极快的速度断裂，给参与者带来巨大损失。

从安全环境的角度看，链上的安全环境可以说极端严酷。慢雾的创始人余弦把公链上的世界比作黑暗森林。我想每个被攻击而损失过资产的人对此都深有体会，但很多传统金融的人士对此并没有切身感受。他们中间有些人过去几年有联盟链或者私有链的经验，但是对于公链系统的复杂性缺少认识。实际上他们的那些稳定币、RWA 资产和智能合约，一旦到公链上链，就会面临各种攻击，智能合约攻击、跨链桥漏洞、预言机操控、钱包钓鱼、MEV 抽水等各种攻击手段。这不是理论上的可能性，而是每天都在发生的现实。链上安全不仅仅是代码审计这么简单，它涉及整个协议的运行逻辑、与外部系统的数据交互、以及所有用户行为的非预期反馈。一旦发生风险事件，没有客服，没有止损，没有回撤，唯一的保障就是预先设计得足够稳健，每一处安全漏洞都可能要付出难以承受的巨大代价来发现和弥补。

从合规的角度看，稳定币和 RWA 的可编程性既是重大机遇，也带来了新的挑战。传统金融体系中的合规主要依赖于事后审计、人工流程和中心化控制，但当资产和交易全部上链后，这些方式很难适应高度自动化、跨链协同、全球流通的链上生态。可编程资产可能在几秒钟内完成链上借贷、再质押、杠杆操作等复杂行为，传统的合规流程根本来不及响应。更麻烦的是，不同司法辖区对合规要求并不一致，这使得全球流通的稳定币和 RWA 必须面临多重监管冲突。但挑战之中也孕育变革。所谓“Programmable Compliance（可编程合规）”，就是将合规要求通过代码嵌入智能合约之中，实现规则前置、实时校验、自动执行。这为未来设计出一种与链上生态兼容的新型监管架构提供了可能性。只要监管逻辑清晰、数据链上可得，就可以实现“代码即监管”的模式，为稳定币和 RWA 在全球范围内的安全、高效合规流通打下基础。未来的监管，很可能将从“看得见的手”转向“写得进代码的规则”。

所以我想说，稳定币一旦真正和链上生态发生连接，事情就会变得非常复杂，远不是在纸面上说几个应用场景那么简单。今天我们聊到的这些方面，其实都只是挂一漏万。未来围绕稳定币的技术、安全、经济激励、合规适配，还会不断冒出新的问题和挑战。这一定是一场持续的探索过程，需要整个行业共同学习、不断试错、一起进化。

认知升级必须由创新驱动

孟岩：我觉得您从技术出发来总结对稳定币和区块链的认知问题，是把握住了关键。但我也有一个担忧。稳定币的大规模应用正在快速展开，这个过程中一定还会出现大量我们没有预料到的新问题、新现象，超出我们当前的认知范围。光靠已有的理论准备，很可能不够用。

肖风：完全同意。认知从来不是一蹴而就的，尤其在一个像区块链这样复杂、演进极快的新体系里，很多问题只有在真实环境中才能显现。我们不可能靠讨论提前穷尽所有变量，必须依靠“认知—创新—认知反馈—再创新”的实践循环，不断刷新我们的理解。对华人创业者来说，这其实是一个千载难逢的机会。我们有足够的技术积累和全球视野，只要抓住稳定币这一次范式转换的机会，组织起来，抱团创业、抱团实践，就完全有可能在全球稳定币经济体系中开辟出我们的话语权和主导权。认知只有在实践中才能扎根、深化，真正成为推动新金融体系演化的生产力。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据 Nikkei 报道，日本最大银行 MUFG 的信托部门三菱 UFJ 信托银行以超过 1000 亿日元（6.81 亿美元）收购了大阪市一栋高层建筑，计划将其制作成数字证券，向零售和机构投资者出售代币化房地产产品。该产品将在机构端以私人房地产投资信托基金（REIT）形式出售给人寿保险公司。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，某鲸鱼 2 小时前以 3,754 美元的价格卖出 2,270 枚 ETH，换取 852 万 USDT。该鲸鱼持有 ETH 4 个月时间，获得 1.1 倍收益。

据监测，该鲸鱼在 4 个月前通过 OKX 以 1,787 美元的价格购买并持有 3,272 枚 ETH，今日以 3,754 美元的价格卖出其中 2,270 枚，此次卖出实现 446 万美元利润。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据官方公告，持有至少 200 个币安 Alpha 积分的用户可申领 32,238 个 VRA 代币空投。先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每小时自动降低 15 分。 请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据官方公告，Binance alpha 宣布 VRA 代币空投申领开放时间延迟至今天下午16:00(UTC+8)。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据官方公告，Binance alpha 宣布 VRA 代币空投申领延迟开放，具体时间未公布。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，官方页面显示，Binance alpha 已上线 VRA。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据 validatorqueue 数据，从 7 月 16 日以来，以太坊 PoS 网络退出队列迅速增长，在 7 月 26 日达到峰值的 74.38 万枚，目前为 69.98 万枚，提款延迟已超 12 天。而 7 月 16 日仅为 1920 枚，7 月 15 日甚至无需排队退出。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，Bitget 链上交易（Onchain）上线 Solana 及 BNB Smart Chain 生态的 MEME 代币 URANUS、PHY。用户在链上交易板块即可开启交易。

Bitget 链上交易（Onchain） 旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget 现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。

深潮 TechFlow 消息，7 月 27 日，据官方公告，币安 Alpha将于下午15:00开放空投申领，持有至少 200 个币安 Alpha 积分的用户可申领代币空投。先到先得，直至空投池领取完毕或活动结束。具体详情将另行公布。 具体空投币种敬请关注币安官方渠道，及时获取活动最新动态。