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作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

美国2月未季调CPI年率 2.4%，预期2.40%

美国2月未季调CPI年率 2.4%，预期2.40%，前值2.40%。

美国能源部：拟120天内释储1.72亿桶石油

据金十数据报道，美国能源部长赖特就释放战略石油储备发表声明称，国际能源署32个成员国一致同意特朗普的要求，将协调释放各国储备的4亿桶原油及成品油以降低能源价格。作为此项行动的一部分，特朗普授权能源部从下周起释放战略石油储备中的1.72亿桶原油。根据计划的释放速度，预计需要约120天完成交付。同时，特朗普承诺通过负责任地管理战略石油储备来保障美国能源安全。美国已安排在未来一年内补充约2亿桶战略储备——比计划提取量多出20%——且无需纳税人承担任何费用。

SEC 与 CFTC 签署合作备忘录，承诺协同推进加密资产监管框架建设

据 The Block 报道，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）于 3 月 11 日正式签署一份谅解备忘录（MOU），承诺在支持合法创新、维护市场完整性及保护投资者权益方面加强协调与合作。

两机构表示，合作重点之一为共同制定联邦政策，为加密资产及其他新兴技术构建”适配性监管框架”，并承诺协调配合，推动加密资产产品的合法引入，消除相关障碍。

SEC 主席 Paul Atkins 表示，长期以来两机构间的监管权属争议、重复注册要求及规则差异，已对创新形成抑制并导致市场参与者转向其他司法管辖区。CFTC 主席 Michael Selig 则表示，此次备忘录旨在推动两机构监管框架的协调统一，实现全面、无缝的金融市场监管。

币安就《华尔街日报》虚假报道正式提起诽谤诉讼

据币安官方博客，币安于 3月 11 日正式对《华尔街日报》提起诉讼，起因为该媒体于 2026年 2月 23 日发布的一篇涉及伊朗制裁的报道。币安称相关内容存在虚假和诽谤性陈述，已导致政府官员对其发起无根据的调查。币安全球诉讼负责人 Dugan Bliss 表示，此次诉讼旨在追究《华尔街日报》将流量凌驾于新闻诚信之上的责任。

以太坊研究人员演示”原生 Rollups”原型，或简化 Layer 2 验证

据 The Block 报道，以太坊生态开发者发布”原生 Rollups”概念验证原型，实现了以太坊直接在基础层验证 Layer 2 状态转换，无需依赖零知识证明或欺诈证明等外部验证系统。

该方案通过 EIP-8079 引入 EXECUTE 预编译机制，在以太坊本层重放 Layer 2 区块以确认其有效性。参与团队包括 Ethrex 客户端开发者、以太坊基金会贡献者及 L2BEAT 研究人员。开发者表示，该设计可使 Layer 2 网络直接继承以太坊的安全属性与协议升级，简化长期维护成本。目前该方案仍处于早期探索阶段，尚未进入生产环境。

Across Protocol 拟从 DAO 转型为 C 公司，ACX 持币者可换股或赎回 USDC

据 The Block 报道，Paradigm 支持的跨链互操作协议 Across Protocol 发布温度检测提案，探索从 DAO 结构转型为美国 C 公司（AcrossCo）。

持币者将有两种选择：

• 换股：以 1:1 比例将 ACX 兑换为 AcrossCo 股权
• 赎回：按一个月均价将 ACX 兑换为 USDC，赎回窗口期为 6 个月

团队表示，现有 DAO 结构在与机构合作伙伴签订可执行合同时存在瓶颈，转型有助于推动协议下一阶段增长。若社区情绪正面，团队将在两周后发起正式治理投票，多数票决定最终结果。

消息人士：香港将向汇丰、渣打和OSL发放稳定币牌照

据《星岛日报》援引多位消息人士报道，汇丰银行、渣打银行和香港本地虚拟资产交易平台OSL将在首批获得香港稳定币牌照的公司之列。报道称，名单最早可能下周公布，但尚未最终确定，仍有可能发生变化。香港金管局称，不评论市场传闻。

市场消息：Binance、PayPal 和 Ripple 已加入 Mastercard 的区块链支付新项目

据市场消息，Binance、PayPal 和 Ripple 已加入 Mastercard 推出的区块链支付新项目。

VanEck 宣布旗下部分加密货币 ETF 正式接入 Basic Capital 的 401(k) 计划

据 Cointelegraph 报道，资产管理公司 VanEck 宣布，其旗下部分数字资产交易所交易产品（ETP）将通过金融科技平台 Basic Capital 向美国 401(k) 退休账户持有人开放，标志着加密资产正式进入传统雇主养老金计划体系。

VanEck 旗下主要加密产品包括比特币现货 ETF VanEck Bitcoin Trust（HODL）、以太坊现货 ETF VanEck Ethereum Trust（ETHV），以及投资数字资产生态相关企业的 VanEck Digital Transformation ETF（DAPP）。此外，VanEck 今年早些时候还在美国推出了 Avalanche 现货 ETF。双方目前未披露具体上架产品列表。

Basic Capital 成立于 2021 年，去年完成由 Forerunner 和 Lux Capital 领投的 2500 万美元 A 轮融资，其 401(k) 平台支持传统股票和债券以外的另类资产配置。

Metaplanet 将设立日美两家全资子公司，拟投资 40 亿日元布局日本比特币金融基础设施

据 Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 披露，日本上市公司 Metaplanet 董事会已决议设立两家全资子公司：株式会社 Metaplanet Ventures 及美国子公司 Metaplanet Asset Management Inc.。

Metaplanet Ventures 将于未来数年内投入 40 亿日元，面向日本国内从事比特币金融基础设施建设的企业开展投资，涵盖借贷、支付、托管、稳定币、衍生品及合规等领域，并将同步推出面向日本创业者的孵化器计划及面向开源开发者、教育者与研究者的资助计划。作为 Metaplanet Ventures 的首笔投资，该公司已与日本首个已登记注册的日元稳定币项目 JPYC 株式会社签署基本协议，拟投资最高 4 亿日元。

Metaplanet Asset Management Inc. 将在迈阿密设立，定位为数字信贷及比特币资本市场平台，连接亚洲与欧美资本市场，计划开展收益、股权、信贷及波动率策略相关业务，具体产品将陆续公布。

Ripple 启动最高 7.5 亿美元份额回购计划，公司估值达 500 亿美元

据 The Block 报道，Ripple 已启动一项规模最高达 7.5 亿美元的公司份额回购计划，本次回购对应公司估值为 500 亿美元。此次回购以要约收购形式进行，允许投资者及员工将所持股份出售给公司，预计将持续至 4 月。

Ripple 总裁 Monica Long 此前表示，公司暂无 IPO 计划，倾向于通过并购和产品开发实现私有化扩张。此前，Ripple 已相继收购大宗经纪商 Hidden Road（约 12.5 亿美元）及稳定币平台 Rail（2 亿美元），并宣布计划收购 BC Payments 以获取澳大利亚金融服务牌照。

行情动态

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深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 跌破 70,000 美元，现报 69,986.82 美元，24 小时跌幅 0.05 %。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据官方公告，Avantis 在 X 平台发文宣布上线 AVNT 代币回购与销毁计划，将 30% 的每日交易收入（开仓费、平仓费及盈利手续费）用于在公开市场回购并销毁 AVNT 代币，该机制现已正式生效。官方表示，未来在协议效率升级后，用于回购的费用比例有望提升至 50% 以上，预计将在 2026 年第二季度末前实现。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 AI 搜索初创公司 Perplexity 官方披露，该公司正式宣布推出 Personal Computer。该产品基于持续运行的 Mac mini，将 Perplexity 的 AI 能力与本地设备深度整合，可全天候 24 小时运行，支持跨文件、跨应用及跨会话操作。

目前，Perplexity 已开放首批用户候补名单申请，并将为初期用户提供相应支持与资源。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，某巨鲸/机构昨日至今分两笔从加密货币交易所 Kraken 累计提取 63,324 枚 ETH，均价约 2,072 美元，总价值约 1.31 亿美元。其中，第一笔于昨日提取 44,888 枚 ETH，第二笔于今日凌晨提取 18,436 枚 ETH（价值约 3,826 万美元）。上述 ETH 目前分散存放于 4 个独立钱包地址中。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 CoinDesk 报道，美国联邦存款保险公司（FDIC）主席 Travis Hill 明确表示，稳定币用户在 GENIUS 法案实施后将不享有任何政府存款保险保障，包括由第三方金融机构代为申请的”穿透式存款保险”。

Hill 在华盛顿美国银行家协会峰会上表示，FDIC 计划提出一项规则，明确受 GENIUS 法案约束的支付稳定币不符合穿透式保险资格。他指出，现行穿透式保险规则要求终端客户的身份与权益须可在日常业务中查明，而这一条件在当前大型稳定币安排中普遍不具备。

此外，Hill 还就法案未涉及的代币化存款问题表态，认为无论采用何种技术或记账方式，代币化存款均应被视为存款，享有与非代币化存款相同的监管与保险待遇。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 SolanaFloor 报道，Pump.fun 已注册 Base、BSC、Monad 及以太坊对应的子域名，或为该平台向多链扩展的前期信号。与此同时，Pump.fun 还从其 X 平台账号主页中移除了 Solana 标识，进一步加强了市场对其跨链扩展计划的猜测。

深潮 TechFlow 消息，3 月 11 日，据 The Block 报道，Ripple 已启动一项规模最高达 7.5 亿美元的公司份额回购计划，本次回购对应公司估值为 500 亿美元。此次回购以要约收购形式进行，允许投资者及员工将所持股份出售给公司，预计将持续至 4 月。

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深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 Bitget 数据显示，道指期货跌幅扩大至1%，纳指期货跌0.9%。

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Basic Capital 成立于 2021 年，去年完成由 Forerunner 和 Lux Capital 领投的 2500 万美元 A 轮融资，其 401(k) 平台支持传统股票和债券以外的另类资产配置。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 The Block 报道，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）于 3 月 11 日正式签署一份谅解备忘录（MOU），承诺在支持合法创新、维护市场完整性及保护投资者权益方面加强协调与合作。

两机构表示，合作重点之一为共同制定联邦政策，为加密资产及其他新兴技术构建”适配性监管框架”，并承诺协调配合，推动加密资产产品的合法引入，消除相关障碍。

SEC 主席 Paul Atkins 表示，长期以来两机构间的监管权属争议、重复注册要求及规则差异，已对创新形成抑制并导致市场参与者转向其他司法管辖区。CFTC 主席 Michael Selig 则表示，此次备忘录旨在推动两机构监管框架的协调统一，实现全面、无缝的金融市场监管。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 The Block 报道，Binance.US 宣布任命前 Currency.com 首席执行官 Stephen Gregory 出任公司新任首席执行官，接替临时首席执行官 Norman Reed。

Stephen Gregory 具有律师背景，曾先后在 Gemini 及 CEX.io 担任合规负责人，在数字资产合规与监管领域拥有丰富经验。Norman Reed 此前曾任职于美国证券交易委员会（SEC）及 Ripple，于 2023 年加入 Binance.US。Reed 表示，对双方共同推动合规建设所取得的成果感到认可，并对 Gregory 的加入寄予期望。

此次人事变动发生在 Binance.US 恢复美元存取款业务逾一年之后。该平台曾于 2023 年因涉嫌违反证券法，被迫暂停美元存取款服务。就外部环境而言，Binance 创始人赵长鹏（CZ）已于去年 10 月获得特朗普总统的赦免，Binance 与美国监管机构的关系趋于缓和。Binance.US 目前在美国用户规模方面仍落后于 Coinbase 及 Kraken 等主要竞争对手。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 CoinDesk 报道，专注于机构客户的加密货币交易平台 Bullish（股票代码：BLSH）2 月现货交易量环比增长 62.6%，达 760 亿美元，市场份额升至 5.06%，首次跻身中心化交易所现货交易量前三，超越 Coinbase（市场份额 4.59%）。

Binance 仍以约 22% 的现货市场份额位居第一，2 月现货交易量达 3310 亿美元，但其市场主导地位已降至 2020 年 10 月以来最低水平。

据悉，Bullish 为 CoinDesk 母公司，已于去年在纽约证券交易所上市。分析认为，各中心化交易所正在流动性、交易激励及新产品方面加剧竞争，部分平台已与美国主要证券交易所合作推出代币化证券或预测市场交易服务。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 Bitget 数据显示，现货白银回落至84美元/盎司下方，日内跌2.00%。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金日内下跌50美元，现报5125.92美元/盎司，跌幅0.97%。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数升至 18（昨日该指数为 15），表明市场仍处于「极度恐慌状态」。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据金十数据报道，惠誉表示：劳动力市场降温及工资增长放缓，很可能说服美联储在 2026 年降息两次。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据《星岛日报》援引多位消息人士报道，汇丰银行、渣打银行和香港本地虚拟资产交易平台OSL将在首批获得香港稳定币牌照的公司之列。报道称，名单最早可能下周公布，但尚未最终确定，仍有可能发生变化。香港金管局称，不评论市场传闻。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据外媒报道，两艘油轮在伊拉克和科威特附近的北部海湾遭袭，这再次引发了人们对该地区商业航运安全的担忧，国际油价周四盘初闻声大幅上涨。初步报告指出，这些船只可能是被伊朗无人驾驶的爆炸船或类似装置击中，这种手段在该地区的海上袭击中出现的频率越来越高。分析称，北部海湾，尤其是伊拉克和科威特附近的海域，是全球石油出口的重要枢纽。这些海域的任何动荡都有可能波及全球能源市场。即使是局部的袭击也会提高航运保险费用，导致船只改道，并加剧人们对供应中断的担忧，而此时原油市场本就因地缘政治风险而承受着压力。尽管袭击事件的具体细节仍在调查中，但这些事件凸显了全球能源供应链在该地区正变得愈发脆弱。(金十数据)

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据金十数据报道，美国能源部长赖特就释放战略石油储备发表声明称，国际能源署32个成员国一致同意特朗普的要求，将协调释放各国储备的4亿桶原油及成品油以降低能源价格。作为此项行动的一部分，特朗普授权能源部从下周起释放战略石油储备中的1.72亿桶原油。根据计划的释放速度，预计需要约120天完成交付。同时，特朗普承诺通过负责任地管理战略石油储备来保障美国能源安全。美国已安排在未来一年内补充约2亿桶战略储备——比计划提取量多出20%——且无需纳税人承担任何费用。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据金十数据报道，特朗普政府周三对16个主要贸易伙伴的工业产能过剩情况启动新一轮301贸易调查，旨在重新施加关税压力。美国最高法院在上个月推翻了特朗普全球关税计划的核心内容。美国贸易代表格里尔表示，此次调查对象包括美国一些最大的贸易伙伴，如欧盟、印度、日本和韩国等16个贸易伙伴。不过，加拿大未被列为调查对象。据悉，特朗普政府还计划最早于周四启动另一项独立调查，涉及禁止进口使用强迫劳动生产商品的规定，该调查预计将覆盖至少60个国家。格里尔表示，未来还将陆续展开更多调查。他没有具体说明哪些行业或国家可能受到影响，但暗示调查可能针对一些国家的数字服务税、药品定价以及其他贸易问题。

深潮 TechFlow 消息，3 月 12 日，据金十数据报道，美国联邦基金期货延续跌势，市场预计美联储今年仅会降息26个基点。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，Two Prime 过去一周向 Ceffu 存入 3,946 枚 BTC（约 2.74 亿美元），并从 Ceffu 提取 1.73 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，据 CoinMarketCap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下：

涨幅前五：

Internet Computer（ICP）涨 7.60%，现价 2.70 美元；

Humanity Protocol（H）涨 5.90%，现价 0.1374 美元；

Artificial Superintelligence Alliance（FET）涨 5.36%，现价 0.1592 美元；

Hyperliquid（HYPE）涨 4.62%，现价 36.30 美元；

JUST（JST）涨 4.03%，现价 0.0525 美元。

跌幅前五：

Midnight（NIGHT）跌 14.23%，现价 0.04779 美元；

Kite（KITE）跌 8.22%，现价 0.2665 美元；

Dogecoin（DOGE）跌 6.82%，现价 0.09196 美元；

Zcash（ZEC）跌 6.47%，现价 211.15 美元；

Jupiter（JUP）跌 6.05%，现价 0.1647 美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，据 CoinDesk 报道，Binance.US 于3月 9 日正式任命 Stephen Gregory 为新任 CEO，接替 Norman Reed（后者将留任顾问）。Gregory 曾任职于 Currency.com、Gemini 及 CEX.io，拥有丰富合规经验。上任后，他计划扩展 Earn 套件、质押服务及 DeFi、代币化资产网关，以应对美国加密交易平台日趋激烈的竞争与监管压力。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，据 The Block 报道，欧洲加密交易所 Bitpanda 公布 2025 财年业绩：调整后收入为 3.71 亿欧元（约 4.3 亿美元），同比增长 16%；注册用户增长 25%至 740 万；机构合作伙伴从 9 家扩展至 16 家。期间，公司新增逾 650 种数字资产、推出保证金交易及 Web3 钱包，并相继获得欧盟 MiCA 牌照及英国、阿联酋加密许可证，同时向拉丁美洲和亚太地区扩张。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，据 CoinGlass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 2.05 亿美元，其中多单爆仓 1.14 亿美元，空单爆仓 9153.14 万美元。

BTC 爆仓金额达 6635.59 万美元（多单 3272.98 万美元，空单 3362.61 万美元），ETH 爆仓 4246.05 万美元（多单 2249.06 万美元，空单 1996.99 万美元）。过去 24 小时内共有 95,427 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 Bybit 的 BTCUSDT 交易对上，价值 198.96 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，据 The Block 报道，Revolut 获英国审慎监管局（PRA）批准，旗下 Revolut Bank UK 正式开业，可为英国约 1300 万用户提供受金融服务补偿计划（FSCS）保护的存款账户（每人最高保障 8.5 万英镑）。

公司将分阶段向用户迁移至新银行平台，加密交易服务仍通过独立实体运营，不受 FSCS 保障。Revolut 同时宣布将在英国投资 30 亿英镑并创造 1000 个高技能岗位，并计划到 2030 年扩展至全球 30 个新市场。

作者：Shadow Exchange

Shadow 协议在 Sonic 平台上线至今已一年有余，在此期间，该协议创造了 2652 万美元的收入（若计算 rebases 则为 4660 万美元），而代币发行支出仅为 2161 万美元。这意味着 Shadow 协议净盈余为 491 万美元（若计算 rebases 则约为 2500 万美元）。

更重要的是，尽管 Sonic 整体活跃度有所下降，但 Shadow 在过去 180 天里仍保持了净盈利。在此期间，该协议创造了 210 万美元的收入，而发行量为 150 万美元，净盈余为 60 万美元。

2026 年，我们的重点是在此基础上继续发展：致力于将流动性集中在最具效益的领域，将 Shadow 失去的更多价值内部化，消除闲置供应，并持续构建 $xSHADOW。

新的焦点

通过流动性创收一直是 Shadow 的核心运作方式。奖励自然会流向那些产生实际费用的资金池，而这种机制正是协议的基石之一。

如今的变化在于我们关注的重点。过去几个月，我们更加积极地将资金集中投入到那些能够构建最深厚、最持久流动性，且能提升内部套利盈利能力的资产上。例如：

• $WETH / $USDC
• $WBTC / $USDC
• $WBTC / $WETH
• $S / $WETH
• $S / $USSD

这些交易对的重要性远不止于表面功夫或 TVL。在分析了多条区块链市场结构后，我们发现有一点非常明确：核心资产的绝大部分交易量都来自套利者和专业做市商，他们负责维持市场的平衡。

在某些区块链上，这种活跃度非常高，甚至可以视为理所当然。但在 Sonic 区块链上，情况并非如此。这意味着更多的工作需要在 DEX 层面完成，而 Shadow 选择直接投入其中，而不是寄希望于流动性和交易量会自行出现。

这形成了一个更清晰的经济循环：

• 充足的流动性吸引并支持套利/做市商资金流动
• 该资金流动产生费用和 MEV 机会
• 由此产生的收入回流至协议参与者

与此同时，我们正在全面减少排放。$S / $USDC 仍然是生态系统中最重要的资金池，但在当前的市场环境下，增加流动性能够直接改善内部套利经济效益的市场深度是明智之举。

我们最初的目标很简单：每发行一个 $SHADOW 代币，其创造的价值都应该大于成本。自 Shadow 诞生以来，这一目标始终不变。

现在，我们的目标是通过增加收入来源，并提升我们选择支持的流动性所创造的价值，来进一步提高可持续性。

我们已经与部分做市商和专业流动性提供商合作，以帮助在核心市场建立深度流动性，并将继续在合适的领域拓展合作关系。如果您或您的团队有兴趣在 Shadow 上部署深度流动性，请直接与我们联系。

反向套利

Shadow 正在部署一个许可型反向套利机器人，并结合核心资产的深度集中流动性头寸，以在外部机器人提取 MEV 之前将其捕获。

运作原理

作为交易所运营方，Shadow 可以在同一区块内以原子方式在其自有流动性池中执行 0% 手续费的互换交易。该机器人无需监控内存池或参与 Gas 拍卖。它能够识别 Shadow 流动性池中的价格差异，并在外部套利者行动之前执行纠正性交易。

外部机器人必须支付标准交易手续费，这会在流动性池价格周围形成一个无套利区间，在这个区间内进行交易对它们来说是无利可图的。手续费越高，区间越宽，错过的机会就越多。

Shadow 套利机器人以 0% 手续费在内部运行，这意味着不存在价格区间。任何价格差异，无论多么微小，都可以被捕获。 Shadow 能够获取对其他任何运营商来说都不经济的价差，并将价值保留在协议内部，并且利用深度集中的流动性，精准地将这些机会定位在这些机会出现的地方。

规模化

流动性与套利收入之间的关系并非线性关系。更深的资金池支持更大规模的交易，同时也创造了更多的套利机会。更多真正具有深度的资金池意味着更多的价格关系、更多的资产间交易路径，以及更多 Shadow 可以在外部机器人介入之前获取价值的途径。

重要的是，这项收入的增长并非完全依赖于 Sonic。每一个新的交易对、协议和交易场所都会扩大潜在的套利路径数量。稳定币、包装资产、桥接资产、跨链路径，每一项都增加了套利空间。随着 Shadow 收窄价差并加深核心收入交易对（如 $S、$ETH 和 $BTC）的流动性，内部化的 MEV 和套利收入将变得更加重要。

LP 保护

将 MEV 内部化可以直接保护流动性提供者免受三种形式的价值流失：LVR（亏损与再平衡），即套利者利用过时的资金池价格进行交易；逆向选择，即有害资金流系统性地从流动性提供者（LP）的头寸中抽取价值；以及外部机器人抽取，即价值完全流出生态系统。

Shadow 则截获这些价值并将其返还给参与者。

这一点至关重要，因为套利成本并非在各个交易场所之间平均分摊。流动性较低的交易场所会承担更多的价格调整成本。在 CEX 和 DEX 之间的套利中，CEX 的深度几乎是无限的，这意味着 DEX 的 LP 几乎承担了全部的再平衡成本。Shadow 的回溯机器人通过在外部套利者利用这种不平衡之前截获价差，打破了这种动态。

动态费率

动态费用与 Bot 协同工作，进一步强化了这一优势。在市场波动剧烈时，费用会大幅飙升，以利用波动获利，并在最关键的时刻保护 LP 免受不良资金流的影响。在市场稳定时，费用则会降低，以保持竞争力、提升执行效率并获得健康的交易量。与仅在波动已反映在资金池指标后才进行调整的被动系统不同，Shadow 的费用模型会监控 CEX 和 DEX 的数据，从而在套利机会出现之前就对风险进行定价。

背后的数学原理很简单：

每次套利事件都会从资金池中提取价值，但提取的价值分为两部分：返还给 LP 的手续费和套利者保留的剩余利润。

当手续费与波动率之比很高时，手续费会吸收绝大部分提取的价值，其中 86-95% 会以手续费收入的形式返还给流动性提供者。结合 Sonic 亚秒级的区块生成时间，Shadow 资金池的运行条件已经使得手续费壁垒几乎消除了所有流动性风险价值 (LVR)。现在，回滚机器人将捕获剩余的价值。

换句话说，动态手续费在正常交易期间收回了大部分价值，而内部套利则弥补了任何泄漏的漏洞。流动性风险价值永远无法完全消除，但动态手续费和内部套利可以将其降低到尽可能低的水平。

价值分配

所有捕获的价值都通过 x(3,3) 系统回流给协议参与者，不存在团队分成。捕获的价值会通过投票激励和 SHADOW 回购机制，重新流向最初创造交易机会的交易对，因此，负责产生收益的流动性就是从中受益的流动性。

这也是 Shadow 的方法与 Uniswap 等提出的费用拍卖设计等模型的不同之处。

在 Uniswap 的收费拍卖结构中，套利者实际上是在竞价如何从 LP 身上获利，而由此产生的收益会流入协议代币，而不是回流给承担 LVR 的 LP。Shadow 的模型则相反：

费用经过优化，旨在尽可能降低 LVR，Bot 捕获的所有价值都会 100% 返还给协议及其参与者。由于所有收益都会回流，LP 处境在结构上比完全没有内部化机制的情况下要好得多。

代币销毁

Shadow 代币最初发行量为 3,000,000 枚 $SHADOW。如今，总供应量约为 4,332,675 枚 $SHADOW。自最初的代币经济模型以来，有三个分配类别基本处于闲置状态：合作伙伴、储备金和社区激励。

这些代币对流动性、治理或协议增长没有实质性贡献，它们主要作用是虚增代币总量。

我们将销毁这些代币。

此次销毁将移除 90 万枚 $SHADOW，相当于初始供应量的 30%，约占当前总供应量的 20.8%。销毁后，有效供应量将降至约 3,432,675 枚 SHADOW。

闲置的代币供应仅仅是为了虚增数量，对任何人都没有好处。销毁这些代币将使 Shadow 的实际供应量更贴近协议的实际经济状况。

xSHADOW Vaults

用户目前已可通过 x33 实现自动化操作，该功能可自动投票并将收益复利计入持仓。这对于被动持有 xSHADOW 资产非常有效，但缺乏精细化控制，所有价值都会重新计入 $x33 / $SHADOW，即使用户更倾向于持有其他资产。

xSHADOW Vaults 正是为此而生。它为用户提供相同的治理和收益敞口，同时允许用户选择如何实现收益。

首批两种策略将分别针对 $S 和 $USDC，未来还将推出更多策略。

运作原理：

系统自动处理以下循环工作流程：

• 自动投票以最大化每周奖励
• 自动领取费用、投票奖励和重新基准收益
• 自动将奖励转换为用户选择的目标资产

最终，用户无需任何操作即可享受 xSHADOW 的优势，而无需被锁定在 x33 或 SHADOW 的永续复利中。

为什么这很重要

关于垂直整合的讨论日益增多，人们普遍认为区块链需要直接拥有经济堆栈，才能将价值回流到其原生代币。通常的观点是，独立应用程序在结构上与 L1 服务器不匹配，它们优化的是自身的代币，而区块链只收取 gas 费用。这种观点将每个应用程序都视为价值提取者，忽略了协议可以反其道而行之的可能性。

Shadow 自上线以来已创造了超过 2600 万美元的收入，并且一直保持净盈利。$S 金库会将这些收入、交易费用和投票激励直接用于购买 $S 代币。整个过程都自动化、链上执行且可验证，无需任何人执行。这并非对未来回购的承诺，而是实实在在的。

一个已经盈利、已经可持续发展，并且现在将盈利直接投入链上 $S 代币的协议，比任何尚未将收入投入 $S 代币的原始方案都更符合生态系统的理念。衡量整合程度的标准并非代码库的所有权，真正重要的，是实际价值是否能够被证实地流入资产中。

面向 2026

在 Shadow 进入 2026 年之际，已经证明了大多数协议仍在努力实现的目标：可持续的、净收益为正的经济模式。

Shadow 不再是一个试图证明自身能够盈利的协议，它已经做到了。

我们的下一步目标是优化模式：将发行集中在流动性最充裕的区域，将交易和套利创造的价值更多地内部化，通过 xSHADOW Vaults 为用户提供更好的协议收益实现方式，将更多价值返还给 $S，并移除那些没有发挥生产性作用的供应。

这些举措相辅相成，将更深层次的流动性转化为更多收益，更多收益转化为更强的可持续性，而更强的可持续性最终将为所有 Shadow 参与者带来更好的产品体验。

随着反向套利和 xSHADOW Vaults 的上线，我们将发布更多内容。

预祝 2026 年一切顺利，共勉！

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，国际能源署（IEA）今日表示，将向市场提供 4 亿桶来自紧急储备的石油。IEA 称，中东局势已为石油市场带来“显著且不断上升的风险”。这些库存将来自 IEA 成员国的强制性储备。根据规定，各成员国必须持有相当于上一年度净进口量至少 90 天的库存。储备形式可以是原油、成品油，或两者的组合。

IEA 最新数据显示，北美的战略储备主要以原油为主，而欧洲和亚洲成员国则同时持有原油和成品油。截至 2025 年底，IEA 成员国公共库存中的石油总量为 12.5 亿桶，占经合组织（OECD）石油总库存的约 30%。这是 IEA 自1974 年成立以来第六次发布紧急储备释放指令。(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，据 The Block 报道，加密金融服务商、美国首家联邦特许加密银行 Anchorage Digital 宣布对区块链安全公司 Immunefi 进行战略投资，并购入其原生代币 IMU。

Immunefi 将同步为 Anchorage 旗下非托管钱包 Porto 提供安全服务，支持机构客户直接参与 DeFi 协议及链上投资策略。目前 Immunefi 已保护链上协议超 1,800 亿美元 TVL，累计向白帽黑客发放漏洞赏金逾 1.3 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，Bitget Wallet 与 Solana 基金会、Trends.fun 合作举办 Solana Agent Economy Hackathon: Agent Talent Show 线上黑客松，总奖池 3 万 USDC，活动时间为北京时间 3 月 11 日 22:00 至 3 月 27 日 22:00。

本次黑客松分为 Solana 与 Bitget Wallet 两大赛道。在 Bitget Wallet 赛道，开发者可基于 Bitget Wallet Skill 开发 Solana Memecoin AI 交易 Agent，并根据 Agent 交易实盘盈利排名，获奖者可瓜分 5000 USDC 奖励。其中，第一名可瓜分 2500 USDC，第二名可瓜分 1500 USDC，第三名可瓜分 1000 USDC。Bitget Wallet 还推出 Core Builder 核心贡献者计划，表现突出的 Agent 和开发者将被认定为 BGW Core Builder，解锁生态共建、成长扶持、持续收益等长期权益。

此外，本次黑客松的 Solana 赛道还设置 15,000 美元奖池，奖励围绕 Agent 经济体系、Solana Mobile 应用、自动化交易等方向的创新项目。高互动流量的参赛者还将获得价值 1 万美元的 Qwen 积分。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，美国总统特朗普：伊朗战争很快就会结束，“我什么时候想让它结束，它就会什么时候结束”。(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，据 Cointelegraph 报道，印度中央调查局（CBI）于本周逮捕 Darwin Labs 联合创始人兼 CTO Ayush Varshney，其在试图离境时于孟买机场被截获。

Darwin Labs 被指为 GainBitcoin 诈骗平台提供核心技术基础设施，包括投资者平台、比特币支付网关及钱包系统。该案涉及约 8,000 名投资者，估计损失约 6,606 亿卢比（约 7.9 亿美元），是印度规模最大的加密货币欺诈案之一。案件主谋 Amit Bhardwaj 已于 2022 年保释期间去世。

此前消息，印度当局突袭了境内超过 60 个地点调查 GainBitcoin 加密骗局，涉案金额约7580万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，据 The Block 报道，Paradigm 支持的跨链互操作协议 Across Protocol 发布温度检测提案，探索从 DAO 结构转型为美国 C 公司（AcrossCo）。

持币者将有两种选择：

• 换股：以 1:1 比例将 ACX 兑换为 AcrossCo 股权
• 赎回：按一个月均价将 ACX 兑换为 USDC，赎回窗口期为 6 个月

团队表示，现有 DAO 结构在与机构合作伙伴签订可执行合同时存在瓶颈，转型有助于推动协议下一阶段增长。若社区情绪正面，团队将在两周后发起正式治理投票，多数票决定最终结果。

转自 | 量子位

有多少龙虾在互联网上裸奔？

AI 智能体带着你的密码和 API 密钥暴露给全网。

Transformer 作者 Illia Polosukhin 看不下去了。出手从零重构了安全版龙虾：IronClaw。

IronClaw 目前已在 GitHub 上开源，提供 macOS、Linux和 Windows 的安装包，支持本地部署，也支持通过云端托管。项目仍处于快速迭代阶段，v0.15.0 版本的二进制文件已可下载。

Polosukhin（以下简称菠萝哥）还在 Reddit 论坛开贴回应一切，关注度颇高。

01 OpenClaw 火了，但也”着火”了

菠萝哥本人也是 OpenClaw 的早期使用者，并称这是他等了 20 年的技术。

它已经改变了我与计算交互的方式。

然而 OpenClaw 的安全状况堪称灾难，一键式远程代码执行、提示注入攻击、恶意技能窃取密码，这些漏洞在 OpenClaw 的生态系统中被逐一曝光。

超过 25000 个公开实例在没有充分安全控制的情况下暴露在互联网上，被安全专家直接称为「安全垃圾火灾（security dumpster fire）」。

问题的根源在于架构本身。

当用户将自己的邮箱 Bearer Token 交给 OpenClaw 时，会被直接送入 LLM 提供商的服务器。

菠萝哥在 Reddit 上指出这意味着什么：

你所有的信息，甚至包括你没有明确授权的数据，都可能被该公司的任何员工访问到。这同样适用于你雇主的数据。不是说这些公司有恶意，但现实就是用户没有真正的隐私。

他表示，再多的便利也不值得拿自己和家人的安全与隐私去冒险。

02 用Rust 从零重建一切

IronClaw 是用 Rust 语言对 OpenClaw 的完全重写。

Rust 的内存安全特性能从根本上消除缓冲区溢出等传统漏洞，这对于需要处理私钥和用户凭证的系统至关重要。

在安全架构上，IronClaw 建立了四层纵深防御。

第一层是 Rust 本身提供的内存安全保证。

第二层是 WASM 沙箱隔离，所有第三方工具和 AI 生成的代码都在独立的 WebAssembly 容器中运行，即使某个工具是恶意的，其破坏范围也被严格限制在沙箱之内。

第三层是加密凭证保险库，所有 API 密钥和密码都使用 AES-256-GCM 加密存储，每一条凭证都绑定了策略规则，规定它只能用于特定域名。

第四层是可信执行环境（TEE），利用硬件级别的隔离保护数据，即使是云服务提供商也无法访问用户的敏感信息。

这套设计中最关键的一点是：大模型本身永远接触不到原始凭证。

只有当智能体需要与外部服务通信时，凭证才会在网络边界被注入。

菠萝哥举了一个例子，即使大模型被提示注入攻击，试图将用户的 Google OAuth 令牌发送给攻击者，凭证存储层也会直接拒绝这个请求，记录日志，并向用户发出警报。

然而开发者社区还是不放心，毕竟 OpenClaw 有2000 多个公开实例被攻击，以及存在大量恶意技能，IronClaw 一旦走红会不会重蹈覆辙？

菠萝哥的回应是，IronClaw 的架构设计已经从根本上堵住了 OpenClaw 的核心漏洞。凭证始终加密存储且从不接触 LLM，第三方技能无法在主机上执行脚本，只能在容器内部运行。

即便通过 CLI 访问，也需要用户的系统钥匙串来解密，拿到的加密密钥本身没有意义。

他同时表示，随着核心版本趋于稳定，团队计划进行红队测试和专业安全审查。

关于提示注入这个业界公认的难题，菠萝哥给出了更详细的思路。

当前 IronClaw 使用启发式规则进行模式检测，未来目标是部署一个可持续更新的小型语言分类器来识别注入模式。

但他也承认，提示注入不仅可能窃取凭证，还可能直接篡改用户的代码库或通过通讯工具发送恶意消息。

应对这类攻击需要一套更智能的策略系统，能够在不查看输入内容的情况下审查智能体的行为意图，”还需要更多工作，欢迎社区贡献”。

有人问到本地部署和云端部署的取舍。

菠萝哥认为纯本地方案存在明显局限，设备关机时智能体就停止工作，移动端的能耗难以承受，复杂的长时间任务也无法运行。

他认为机密云（confidential cloud）是目前的最优折中方案，既能提供接近本地设备的隐私保障，又能解决「永远在线」的问题。

他还提到一个细节：用户可以设置策略，例如在跨境旅行时自动添加额外的安全屏障，防止未经授权的访问。

03 一个更大的野心

菠萝哥并非普通的开源开发者。

2017 年，他作为八位共同作者之一发表了「Attention Is All You Need」，其中提出的 Transformer 架构奠定了当今所有大语言模型的基础。

虽然在署名中他排最后，但论文中有一条脚注写着「Equal contribution. Listing order is random.」排名纯属随机。

但同年他从谷歌离职，创立 NEAR Protocol，致力于将 AI 与区块链技术融合。

IronClaw 背后是 NEAR Protocol 一个更大的战略构想：用户自有 AI（User-Owned AI）。

在这个愿景中，用户完全掌控自己的数据和资产，AI 智能体在可信环境中代替用户执行任务。

NEAR 已经为此搭建了 AI 云平台和去中心化 GPU 市场等基础设施，IronClaw 是这套体系的运行时层。

菠萝哥甚至开发了一个智能体互相雇佣的市场。

在 NEAR的 market.near.ai 上，用户可以将自己专业化的智能体注册上线，随着智能体积累声誉，它将获得更多高价值的任务。

当被问到普通人未来五年如何适应 AI 时代时，菠萝哥的建议是尽快采用 AI 智能体的工作方式，学会将完整的工作流程交给它自动化处理。

他的这种判断并非近期才突然产生。

早在 2017 年创立 NEAR AI 时，菠萝哥就在告诉所有人”未来你只需要和计算机对话，不再需要写代码”。

当时人们觉得他们疯了，是在说胡话。

九年过去了，这件事正在变成现实。

“AI 智能体是人类与线上一切交互的终极界面，”Polosukhin 写道，”但让我们把它做得安全。”

—

GitHub 地址：

https://github.com/nearai/ironclaw

参考链接：

[1] https://www.reddit.com/r/MachineLearning/comments/1rlnwsk/d_ama_secure_version_of_openclaw/

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，专注于高性能与隐私安全的链上交易平台 Aster 今日宣布，再次携手币安钱包（网页版）推出「第三季链上永续合约里程碑挑战赛 —— 大宗商品专场」。近期受地缘政治影响，能源相关交易对的热度持续攀升，本次活动特别聚焦大宗商品，包含金、银、铜、铂、钯等全品类贵金属交易对 (PAXG, XAU, XPT, XPD, XAG, XCU)，以及币安目前尚未上架的原油 (CL) 与天然气 (NATGAS) 永续合约对，让用户能在链上掌握能源市场的波动机会。

3月 11日 20:00 – 3月 25日 20:00 (UTC+8) 活动期间，用户通过币安钱包（网页版）原生入口在 Aster 交易，即可体验 0 挂单费的极低成本。在活动页面报名并达到 2,000 USDT 有效交易量的用户，就能瓜分最高 100,000 USDT 奖池，更可获得 Aster S6 空投的 1.2 倍积分加成，享受双重激励。Aster 与币安钱包持续深度合作，通过 Web3 原生方式为用户提供更多元的避险资产配置选择。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，HTX 行情显示，BTC 突破 71000 美元，现报 71023 美元，24 小时涨幅为 1.83%。

深潮 TechFlow 消息，03 月 11 日，美股开盘，道指跌 0.17%，标普 500 指数涨 0.13%，纳指涨 0.33%。甲骨文 (ORCL.N) 涨超 11%，财年营收指引超预期。

CEA Industries (BNC): 3.750 美元，下跌 1.06% (-0.040)

Sharplink (SBET): 7.530 美元，上涨 1.89% (+0.140)

Strategy (MSTR): 141.500 美元，上涨 2.20% (+3.040)

Coinbase Global (COIN): 199.330 美元，上涨 1.43% (+2.810)

Circle (CRCL): 119.622 美元，上涨 1.30% (+1.532)

BitMine Immersion (BMNR): 21.030 美元，上涨 1.45% (+0.300)

Robinhood Markets (HOOD): 78.800 美元，上涨 0.34% (+0.270)

Tron (TRON): 1.494 美元，下跌 0.40% (-0.006)

MARA Holdings (MARA): 8.620 美元，上涨 0.58% (+0.050)

Riot Platforms (RIOT): 14.740 美元，上涨 0.68% (+0.100)

Hut 8 (HUT): 49.481 美元，上涨 0.61% (+0.301)

特朗普媒体科技 (DJT): 10.335 美元，上涨 0.63% (+0.065)