深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据金十数据报道，乌克兰总统泽连斯基今日在其官方社交平台发文称，俄罗斯对乌克兰发动大规模袭击。此次袭击几乎覆盖乌克兰全境，沃伦州、利沃夫州、捷尔诺波尔州、基辅州、苏梅州、波尔塔瓦州、赫梅利尼茨基州、切尔卡瑟州及切尔尼戈夫州均遭攻击。

乌军成功拦截部分导弹和无人机，当天俄军共动用超过 400 架无人机和 40 余枚导弹发动袭击。袭击已造成 49 人伤亡，伤亡数字可能继续上升。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据金十数据报道，白宫消息人士称，特朗普暂无与马斯克通话的计划。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据官方公告，Binance.US 已上线 HYPE 现货交易。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据金十数据报道，特朗普表示，《纽约时报》和《华盛顿邮报》这两家多年来一直无情地与我作对的“报纸”都失败了。它们所做的民意调查中，绝大多数受访者都是民主党人。换句话说，这些民意调查就像他们的文章一样，是被操纵的。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据新加坡金融管理局（MAS）公告，自2025年6月30日起，仅为新加坡境外客户提供数字支付代币及资本市场产品代币相关服务的DTSPs需获牌照。MAS牌照发放标准高，此类业务洗钱风险高，且主要受监管活动在新加坡境外，MAS难以有效监管，未获牌照者将停止受监管活动。

而为新加坡客户提供相关服务的提供商已受监管，业务范围不变，且也可为境外客户提供服务。其他如实用代币和治理代币相关服务提供商不受新制度影响。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据 Strategy 官方披露，该公司已于 6 月 5 日宣布其 10.00% 系列 A 永续 Stride 优先股（STRD 股票）的首次公开发行定价，发行价为每股 85.00 美元，共计发行 11,764,700 股。预计净募资额约为 9.797 亿美元。

Strategy 表示将把募集资金用于一般企业用途，包括比特币收购和营运资金。STRD 股票的股息不具强制性，年息率为 10.00%，仅在董事会宣布时支付。首次股息支付日期为 2025 年 9 月 30 日。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据交易员 James Wynn 发文称，FartCoin 项目存在问题，其开发者曾尝试向其场外出售数百万代币。FartCoin 在 Coinbase 上市仅是为（创始团队）提供退出流动性。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据官方消息，Skate 在 X 平台宣布，SKATE 代币初始空投分配查询页面现已上线。

此前消息，Binance宣布将于北京时间2025年6月9日18:00在Binance Alpha平台上线新加密货币Skate (SKATE)，并于同日18:30在Binance Futures推出SKATEUSDT永续合约，支持高达50倍杠杆。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据金十数据援引玉渊谭天报道，中美日内瓦经贸会谈以来，双方利用多双边场合，在多个层级就经贸领域各自关切保持沟通。中方在磋商中的“诚意”和“原则”也与此有关。所谓“诚意”，就是指在不涉及原则性的问题上，中方会尊重美方的关切，可以通过磋商的机制来争取共赢的结果，尤其在技术性磋商上，中方是有灵活的空间的。而“原则”，至少有两个方面的含义——面对美方的单边关税，中方是仍有反制措施的。面对美方谈判时的胁迫或威胁，中方是严正反对、并奉劝其摒弃的。

据悉，玉渊谭天是中央广播电视总台于2019年中美经贸摩擦升级之际应运推出的新媒体新闻专栏，是总台首个原生融媒体品牌。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据 Cryptonews 援引韩联社报道，韩国国会可能即将批准代币化证券法案草案，这将最终允许国内企业发行与房地产、原材料、牲畜和版权作品挂钩的区块链技术驱动的代币。

目前，由议员 Min Byeong-deok 和 Kim Jae-seop 起草的两项提议制度化代币化证券的法案正在国会政务委员会等待审议。随着民主党李在明总统昨日就职，国会僵局有望结束。

业内人士表示，执政党和反对党都表现出对激活证券型代币发行（STO）市场的强烈意愿，形成了罕见的两党共识。立法者认为，STO 将促进金融普惠，允许公众以低至 10,000 韩元（约 7.39 美元）的小额投资参与房地产资产或昂贵艺术品投资。

一、引言

作为全球市值最大的加密资产，比特币的价格波动历来吸引着市场高度关注。4月和10 月被称为比特币行情的“黄金窗口期”。那么比特币价格走势真的存在明显的季节性规律吗？某些月份是否更容易上涨或下跌？如果这种规律存在，其背后的原因又是什么？更重要的是，这种历史规律能否为未来的投资决策提供指引？

事实上，比特币自诞生以来已有十余年的交易历史，大量数据表明，它的价格表现确实存在显著的月度规律和季节性特点。例如，一年中的某些月份（如10月、11月）倾向于上涨，而另一些月份（如9月）则通常表现疲软。这些规律看似巧合，却背后隐藏着复杂的市场周期和宏观经济因素。

本研究将深入探讨比特币历年各个月份的价格表现特点，结合宏观经济背景，分析其背后的市场逻辑与可能原因，并对2025年下半年的走势进行分析与预测，帮助投资者更好地理解比特币季节性走势规律，做出更为明智的投资决策。

二、比特币历史月度表现规律分析

通过对比特币2013年至2024年每个月的历史价格表现进行统计和分析，我们发现比特币价格确实存在显著的月度季节性规律。不同月份的表现差异明显，有些月份明显倾向于上涨，而另一些则较容易出现下跌。

来源：https://www.coinglass.com/today 

1.表现最强劲的月份：2月、10月、11月

从历史数据统计看，比特币在2月、10月和11月通常表现突出：

• 2月比特币往往发行显著上涨。数据显示，自2013年以来，2月多次出现大幅上涨，比如2024年上涨43.55%、2021年上涨36.78%、2013年上涨61.77%。平均来看，2月的平均涨幅达到13.12%，体现出稳定的强势特征。
• 10月也属于明显利好的月份，整体上涨概率较高，历史平均涨幅21.89%，表现稳定且可靠。值得注意的是，2013年10月上涨60.79%、2017年上涨47.81%、2020年上涨27.7%，均显著高于全年其他多数月份。
• 11月是全年最显著上涨的月份，历史平均涨幅最高。例如，2020年11月上涨42.95%、2021年上涨39.93%、2025年上涨37.29%。尤其是在牛市期间（如2020年），11月的强劲表现十分显著。

2.表现疲软的月份：1月、8月、9月

相比之下，历史数据中比特币价格表现较弱的月份集中在1月、8月和9月：

• 1月在历史上表现较差，常见较大跌幅，例如2015年1月下跌33.05%、2018年下跌25.41%、2022年下跌16.68%，月度平均涨幅较低，仅为3.81%。虽然2020年和2023年有所上涨，但整体来看风险偏高。
• 8月同样较弱，经常出现负收益，月度平均涨幅为1.75%。例如2022年8月下跌13.88%、2024年8月下跌8.6%、2014年8月下跌17.55%，市场情绪整体偏向负面。
• 9月尤其值得关注，素有“九月魔咒”之称，月均跌幅达到-3.77%，明显弱于其他月份。例如，2019年9月下跌13.38%、2022年下跌3.12%、2014年下跌19.01%，表现普遍疲软。

3.表现波动较大的月份：4月、5月、7月

一些月份的表现虽然整体偏好，但波动性极强：

• 4月整体表现较佳，历史平均涨幅13.06%。例如2013年4月上涨50.01%、2020年上涨34.26%、2018年上涨33.43%，但也出现过较大的跌幅，如2024年下跌14.76%、2022年下跌17.3%，波动较大。
• 5月被称为市场的“魔鬼月份”，剧烈波动频繁。例如，2017年5月上涨52.71%、2019年上涨52.38%，但2021年却暴跌35.31%、2022年再跌15.6%。这种极端波动令投资者往往难以把握市场节奏，虽然月均涨幅为8.18%，但波动风险明显较高。
• 7月表现总体积极，月度平均涨幅为7.56%，但历史上亦多次大涨与大跌交织。比如2020年7月上涨24.03%、2021年上涨18.19%、2017年上涨17.92%，但波动性较大，投资者需做好风险管理。值得注意的是，在过去几年中，6月如果出现明显下跌，紧随其后的7月往往会迎来大幅反弹。

4.转折过渡月份：3月、6月、12月

• 3月和6月的表现相对中性，3月平均涨幅12.21%、6月接近于零（-0.32%），总体上属于难以明确判断方向的月份，但3月略强于6月。6月常为行情转折的过渡月。
• 12月表现相对平稳，历史平均涨幅4.75%，存在年底资金结算和假期效应的影响，经常出现高位震荡或温和上涨。

综合以上历史表现规律，我们可以大致描绘出比特币价格的季节性特征：每年年初（1月）往往走势偏弱，春季（2月、4月）常有不错的涨势，夏季月份表现分化（7月强于6月和8月），而秋季初的9月屡屡成为全年低谷，随后四季度（10月-12月）大概率迎来上涨行情。这种规律在不同年份虽有偏差，但总体趋势相当明显。需要指出的是，尽管历史规律显著，但每年具体市场环境和宏观经济情况的变化也可能带来一定差异。

三、比特币月度表现规律原因分析

比特币价格出现月度季节性趋势现象并非巧合，而是由多重市场逻辑和周期因素驱动的。其背后，既有加密市场自身的周期规律，也受到宏观经济环境的影响。

1.市场周期和资金流影响

比特币历来的“四年周期”对季节性有重要影响。比特币每约四年产量减半一次，减半后通常会在接下来1-2年内引发一轮牛市行情。在这一周期驱动下，不少历史牛市的巅峰都出现在第四季度。例如2013年和2017年的历史高点均出现在11月-12月，2021年牛市高点则在11月。这就导致统计上Q4月份，尤其10月、11月，平均涨幅巨大，因为多轮牛市的爆发阶段集中在年末。而牛市见顶后的熊市往往从岁末年初开始，拖累随后数月行情偏弱，例如2018年初、2022年初的熊市跌势，使得1月成为平均回报率为负的月份之一。

2.宏观经济和传统市场的季节效应

宏观经济环境和传统市场的季节效应也渗透到加密市场中。很多投资者会参考传统金融市场的节奏，例如“Sell in May”的避险倾向。这在比特币上有所体现：每年5月后资金面趋紧或避险情绪升温，导致5-6月行情疲软，而到了下半年尤其秋季，资金重新入场。同时，美国等主要经济体的财年周期和税收周期可能也影响加密投资者行为。举例来说，美国投资者每年4月报税季可能造成资金从市场抽离用于缴税，这被认为是比特币有时在3-4月出现抛压的原因之一。而报税截止后，市场压力缓解，4月中下旬往往迎来价格反弹，这与历史上4月总体上涨的统计相符。

3.宏观数据发布和政策周期

宏观环境的季节性（如年中利率政策转向、年底资金结算等）往往与比特币价格季节性规律叠加，放大某些月份的涨跌幅。美联储的议息会议及利率决策通常在每年的特定月份（如3月、6月、9月、12月）进行，对全球风险资产产生冲击。比特币作为高波动性资产，也会出现这些时间窗口的短期波动。从历史数据看，如果美联储在上半年收紧货币政策，往往对应比特币在春夏之交表现不佳；反之，一旦进入宽松周期或市场预期转向宽松，比特币往往逐步走强。美元指数的强弱与比特币价格也呈反向相关关系。当美元走弱，通常几个月后会传导出比特币的上涨行情。例如，2020年美联储大放水后美元指数大跌，随后2020下半年至2021年的比特币价格出现了爆发式上涨；相反，2022年美元指数飙升至20年高位时，比特币进入漫长熊市。到了2024-2025年，随着通胀率从高位回落、美联储加息进程在2023年底结束，宏观流动性环境较之前明显改善。市场普遍预期美联储将在2024-2025年转向降息周期，这为比特币提供了更有利的外部条件。

4.投资者心理与市场参与度

每年年底假期和新年伊始，市场参与度、交易量都会有所下降或变化，这可能导致年底出现获利回吐或整理行情，以及年初走势偏弱的现象。而到了春季和第四季度，重大会议，如美联储FOMC会议尘埃落定，和新年度的资金开始配置，都会提升市场风险偏好，使比特币价格更容易上涨。特别是第四季度往往充满“全年业绩冲刺”和节日效应，许多投资者希望抓住年底行情，这也推高了比特币在年末月份的表现。

综上，比特币的月度走势规律是市场内部周期和外部宏观周期共同作用的结果：减半驱动的牛熊交替决定了某年整体的多空基调，而宏观环境和投资节奏则影响着资金何时进场观望、何时情绪高涨。在大多数年份里，这些因素共同塑造了我们在统计上观察到的季节性模式。但是每年的具体情况可能因为政策监管、黑天鹅事件等突发事件而偏离平均轨迹。

四、2025年宏观经济环境与市场背景

全球宏观经济正处于多重变量交织的转折期。美国经济增速放缓、通胀趋稳但黏性仍强，货币政策从紧向松的转折正在酝酿之中。与此同时，地缘政治紧张、国际贸易壁垒上升、全球制造链重构等因素不断推高全球系统性风险，影响着资本流向和投资者风险偏好。传统资产市场与加密市场的表现亦呈现出机构主导、散户趋于保守的分化局面。

1.美国宏观政策：谨慎宽松与新一轮贸易摩擦

2025年上半年，美国经济增长动能持续减弱。第一季度实际GDP年化增速仅为+0.3%，失业率在4月升至4.2%。整体通胀持续下行，美联储在通胀与就业之间保持谨慎平衡。自2024年12月起，美联储将联邦基金利率稳定在4.25%-4.50%，截至2025年6月尚未正式启动降息。尽管市场普遍预期美联储将在第三季度内进行首次降息，但FOMC声明多次强调“需看到更多经济疲软与核心通胀下降的确凿证据”。这使得政策预期与市场博弈仍在持续。

2025年5月美国白宫宣布对中国制造的电动车、电池、半导体等关键技术产品大幅加征关税，平均提高至60%-100%，重新激化中美贸易摩擦。中国迅速反击，提出对美进口芯片及农业产品加征报复性关税。这场“再全球化”背景下的贸易政策转向，直接影响全球供应链稳定性，并引发资本市场对于未来通胀再度抬头的担忧。

2.全球安全局势：冲突升温带动避险情绪回潮

2025年全球安全局势并未明显改善，甚至出现新的风险升级：

• 乌克兰战事延宕至第三年，尽管欧美援助减少，前线仍处于胶着状态；
• 中东地区局势再度紧张，以色列与黎巴嫩边境冲突升级，伊朗核问题重燃市场担忧；
• 东亚海域局势不稳，多国在南海与台湾海峡持续军演，引发供应链中断风险上升。

这些不确定因素推高了投资者对“系统性黑天鹅”的担忧。4月至6月，黄金价格升破3000美元，创历史新高，美债与比特币等资产出现同步吸金现象，反映市场广义避险情绪走强。

3.传统市场风险偏好：从追逐增长转向结构防御

美股延续结构性牛市，但涨势明显集中在“超级科技股”与人工智能概念板块。标准普尔500指数上半年上涨约6.2%，但中小盘企业表现疲弱。纳斯达克指数依赖五大科技权重股上行，估值泡沫迹象初现。

债市方面，机构配置再度偏向长期美债，收益率曲线陡峭度下降，说明市场对未来降息周期仍存预期。高收益债与新兴市场债券则出现资金外流。

在整体资金流向中，散户投资者更加保守，偏好低波动的ETF与短久期债券；机构资金则表现出“超配黄金、增配比特币”的新趋势。

4.加密市场结构：机构持续入场，监管博弈未决

尽管全球经济充满不确定性，比特币在2025年上半年仍展现出强大韧性。价格于5月突破历史高点11万美元后进入震荡整理区间，截至6月维持在10.3万-10.5万美元之间，波动收窄但底部支撑强劲。

主要驱动因素为美国现货比特币ETF的持续资金净流入。截至6月，BlackRock、Fidelity、ARK等机构管理的比特币ETF资产规模已经突破1300亿美元。机构对比特币的认知从“投机标的”转向“数字黄金+对冲工具”的角色。

来源：https://en.macromicro.me/collections/3785/crypto/122014/us-bitcoin-spot-et-faum 

链上数据进一步印证了市场结构变化：比特币长期持有者比例创历史新高，短期活跃地址数与链上交易笔数同比下降超过20%，Meme币、Altcoin热度显著回落，整个市场进入“主资产主导、主题投机降温”的成熟阶段。

监管层面，美国SEC内部仍在围绕稳定币监管、DeFi归属等展开政策协调，预计年底前将成为重点议题。这一系列因素促使加密市场的核心流动性逐渐从“散户炒作热钱”向“机构长期配置资金”过渡，使比特币具备更强的周期抗压能力。

五、2025年6-12月走势展望与总结

结合上述历史数据规律和当前宏观经济环境，我们对2025年下半年的比特币月度走势做出尝试性展望，基于历史统计趋势，并融入当下现实逻辑，如经济周期、美联储政策走向、市场情绪等因素，希望为投资者风险管理提供了一种参考角度。

• 6 月： 一向多空对半。美联储仍按兵不动，降息预期延后，比特币大概率围绕10–11 万美元横盘，震幅收窄，宜观望而非追涨。
• 7 月： 历史上涨概率约七成。一旦 6 月整理充分且 FOMC 会议释放鸽派信号，首降或启动，资金有望借势推高。看好“低开高走”，月涨幅可望达两位数。
• 8 月： 传统“夏季低迷”。机构度假、成交缩量，技术回调压力显现，叠加无重磅宏观事件，行情料震荡偏弱，守住前期支撑为要。
• 9 月： “九月魔咒”仍需提防。季末再平衡＋二次议息若降息幅度不及预期，恐触发 10–15% 的深度调整；跌破关键均线则需严控杠杆。
• 10 月： “Uptober”大概率重演。若三季度已启动降息，其流动性效应将在四季度放大；距上一轮减半 18 个月，历史上往往进入牛市主升段。关注量价齐升与链上活跃度复苏，月度涨幅可观。
• 11 月： 历来最强月份，也是潜在拐点。若市场情绪被 10 月催化至极致，11 月或出现快速冲顶，挑战 18–20 万美元并伴剧烈波动。
• 12 月： 走势取决于 11 月。若 11 月冲顶，12 月多见降温回吐；若 11 月温和，12 月或延续慢牛。假期流动性下降，成交清淡易放大振幅，全年收官价大概率仍高于年初一倍以上。

总结：根据比特币历史季节性规律和2025年的宏观背景，我们预计2025年下半年比特币将在曲折中继续抬升。6-9月或有反复和调整，但10-12月有望迎来强劲上涨甚至刷新历史纪录。但需要注意，加密市场具有高波动和不确定性，黑天鹅事件可能随时打破既有规律。因此，在把握“大趋势”机遇的同时，更要做好风险管理和策略应对。“历史不会简单重复，但会押着相似的韵脚。” 在即将到来的2025年下半年，比特币能否再度印证历史经验，让我们拭目以待！

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深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据金十数据报道，俄罗斯联邦安全委员会副主席梅德韦杰夫在社交媒体上表示：“我们已准备好协助 D（Donald Trump，特朗普）和 E（Elon Musk，马斯克）之间达成和平协议，并以合理的费用接受星链股份作为付款。不要吵架，伙计们。”

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据金十数据报道，美国舆观调查公司（YouGov）的民调结果显示，超过一半的美国人表示，在美国总统特朗普与企业家马斯克的冲突中，他们不会支持任何一方。

调查结果表明，52%的受访者表示不会支持任何一方。28%的受访者称会支持特朗普，只有8%的受访者表示会支持马斯克，另有11%的受访者表示不确定。

调查还显示，美国共和党中，71%的人表示支持特朗普，而支持马斯克的比例为6%。而民主党中，只有4%的人表示支持特朗普，11%的人表示支持马斯克。80%的民主党人和12%的共和党人表示，他们既不会支持特朗普，也不会支持马斯克。这项民调于6月6日进行，有3812名美国人参与。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据官方公告，为了防范市场风险，给用户提供良好的交易体验，OKX将定期对部分杠杆币对进行下线处理。具体下线计划如下：

OKX 于 2025 年 6 月 6 日下午 5:30 (UTC+8) 停止对 BSV/USDT、BSV/BTC、LUNC/USDT、BAND/USDT、CELR/USDT、MOVR/USDT 和 SWEAT/USDT 币对的借币功能。还将于 2025 年 6 月 11 日下午 2:00 ~ 6:00 (UTC+8) 对上述币对进行下线处理。

此外，据官方提示，每个币对下线所需时间约为 2 小时。在上述杠杆交易对或活期借贷中有借币/质押的用户，请务必在该币对下线前进行还币，如果届时未归还借币，将触发系统强制还币。由于行情波动较大，建议用户在停止交易前自行平仓，以免在系统强制还币时造成亏损。更多详情可查看公告。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据官方公告， 符合条件的币安用户，拥有至少 223 个币安 Alpha 积分，可在交易开启时前往 Alpha 活动页面上申领 88 个 FLY 代币的空投。

请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需要在申领开放后的 24 小时内完成申领，否则视为放弃领取空投。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据金十数据报道，在美国总统特朗普和知名企业家马斯克公开发生“口水战”后，美副总统万斯打破沉默，称“很自豪”同特朗普一起工作。

万斯写道，“特朗普总统为赢得他所领导运动阵营的信任，做得比我有生以来见过的任何人都要多。我很自豪能和他并肩作战。”

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，Bitget 将在创新区上线 Ravencoin（RVN）及 SKATE (SKATE)。充值通道现已开放，交易通道将分别于 6 月 6 日 18:00（UTC+8）及 6 月 9 日 18:00（UTC+8）开放。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据 Bitcoin.com News报道，巴西正在考虑对加密货币交易征税，以减轻金融交易税（IOF）上调对更广泛人群的影响。

巴西众议院议长 Hugo Motta 在与财政部长 Fernando Haddad 和参议院议长 Davi Alcolumbre 会面前提出了这一想法。Motta 表示反对税收上调，称巴西民众无法承受另一次税收增加，但支持将这一税收扩展到加密货币交易的想法。

然而，巴西加密货币行业对此提议反应不一。巴西比特币市场（Mercado Bitcoin）法律、合规和风险副总裁 Vanessa Butalla 表示，由于巴西税务机构对加密货币的处理方式，这一做法可能不合法，”这就像决定对购买用于投资的房产收取 IOF 一样”。

法律专家指出，只有经国会批准的法律才能改变应税事件的定义，将新的资产类别纳入征税范围。

6月6日，火币HTX正式启动第三季“火币一姐”全球选拔大赛。

本季以“Web3 Future Queen”为主题，面向全球女性用户，寻找“有颜、有才、有能力、有个性、有流量”的Web3新女性，共同见证女性力量在加密世界的蓬勃绽放！

全球召集“Web3闪光女孩”，引领女性力量崛起

作为Web3领域极具影响力的女性选拔活动，火币一姐已成功举办两季，累计覆盖超5,000万用户，打造出多个标志性女性IP，激发无数女性投身Web3创新浪潮。

第三季赛事全面升级，采取线上+线下结合的多轮竞技PK及盛大颁奖典礼，汇聚火币HTX巨鲸、行业大咖、知名KOL、权威媒体嘉宾，以及火币HTX全球顾问孙宇晨领衔的火币HTX高管团队坐镇评委席，全程赛事看点不断，燃点拉满。

赛事报名通道于6月6日正式开启，持续至7月24日。参赛选手须热爱加密事业，怀揣推动行业革新的热情，认可火币HTX价值理念。即刻扫码报名，加入这场盛夏荣耀之战，开启专属于自己的“女王之路”。

七大阶段赛制，全程公开透明

本季赛事共分为七大阶段，采用“现场评委打分+场外用户投票+社媒影响力”的三维综合评分体系，全程公开透明。此外，赛事将全程联动火币HTX社区、社交平台及合作媒体，全方位记录每一位参赛者的成长与高光时刻。火币HTX将投入千万级流量扶持优胜者发展，打造真正破圈的女性IP。

值得一提的是，火币HTX会在火币全民健身上火星计划的活动中选出2名超活力姐姐，直通决赛，共计12位候选人角逐最终荣耀。

五大超燃参赛福利，助力选手闪耀出圈

为助力优秀选手走向更广阔的舞台，本届大赛特别设立五大参赛福利：

1. 12强选手将获得高额奖金奖励

2. 直通百万年薪岗位：火币HTX大客户经理、项目CMO、运营总监等核心职位优先录用

3. 业内顶级流量资源：由火币HTX矩阵生态、头部媒体与KOL联动曝光

4. 新加坡颁奖之旅：新加坡之行机酒补助，线下嗨翻天

5. 与孙宇晨面对面：入围选手可参与火币HTX线下见面会，亲聆Web3行业洞见

火币一姐全球选拔大赛是由火币HTX发起的年度女性成长IP活动，旨在通过选拔与培养，赋能Web3时代的女性力量，推动性别平等与创新发展，为区块链行业发展输送优质人才。作为行业首创女性成长平台，火币一姐不仅是一场比赛，更是一场关于梦想、智慧与未来的旅程。

让我们共同见证Web3闪光女孩如凤凰涅槃，绽放无上荣耀，书写属于她们的时代篇章！

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据 Cointelegraph 报道，巴基斯坦加密货币和区块链国务部长 Bilal Bin Saqib 会见了纽约市长 Eric Adams，后者近期表示将确保在纽约推出比特币债券。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据官方公告消息，火币HTX于6月6日正式启动第三季“火币一姐”全球选拔大赛。本季以“Web3 Future Queen”为主题，面向全球女性用户，寻找“有颜、有才、有能力、有个性、有流量”的Web3新女性，共同见证女性力量在加密世界的蓬勃绽放！

公告显示，第三季赛事全面升级，共分为七大阶段，采用“现场评委打分+场外用户投票+社交媒体影响力”三维综合评分体系，全程公开透明。同时特别设立五大参赛福利，包括与火币HTX全球顾问孙宇晨面对面等。火币HTX将投入千万级流量扶持优胜者发展，打造真正破圈的女性IP。目前，赛事报名通道已开放。

据悉，火币一姐是由火币HTX发起的年度女性成长IP活动，旨在通过选拔与培养，赋能Web3时代的女性力量，推动性别平等与创新发展，为区块链行业发展输送优质人才。目前已成功举办两季，累计覆盖超5,000万用户，打造出多个标志性女性IP，激发无数女性投身Web3创新浪潮。

最近不少人问我怎么看Base生态的游戏新贵B3？在Coinbase前员工的“旧部”操盘下，这个专为链上游戏设计的L3能否真正破解Web3游戏的”孤岛”困局？来，我来详细聊聊：

——开放游戏web3全新理念 B3提出的”开放游戏”概念，目标很明确：打破当前Web3游戏各自为政的孤岛状态。现状确实如此，你看Axie Infinity、StepN、Parallel等头部链游，哪个不是在自己的生态里搞封闭循环？用户要玩不同游戏得切换不同链、处理不同代币、适应不同钱包，体验割裂得一塌糊涂。

B3的解决思路是通过GameChains架构让各个游戏保持独立性的同时实现互操作性。比如，Parallel的Prime链、Infinigods的God链都能在B3上独立运行，但底层又能共享流动性和用户激励。这种”既要又要”的想法挺理想，主要看能不能落地。

问题来了，GameChains要真正实现互操作，需要各个游戏方在技术标准、资产定义、经济模型等方面达成一致。而这压根不是技术问题，是利益分配问题。

好在，B3背靠Coinbase生态确实有先天优势，有Base的流量入口和合规背书，确实能吸引不少游戏方主动接入。

——L3架构+链抽象的技术组合拳 从技术架构看，B3选择了相对稳妥但有特色的路线。作为Base上的L3，单笔交易成本控制在0.001美元左右，这个成本对链游来说确实很有吸引力。

B3的AnySpend技术允许用户通过单一账户即时访问跨链资产，无需手动切换网络或桥接代币。

换句话说，其本质上是”分片+跨链”的混合模式，每个GameChain维护独立状态，但通过B3统一结算层实现原子化跨链操作，避免了传统桥接方案的安全风险和时间延迟。

说白了，B3做的是游戏运营生意，不是卖铁锹的基建生意。

但L3赛道竞争激烈，你有Base生态，人家有Arbitrum的Orbit，Polygon的CDK。B3的差异化护城河可能在于对游戏场景的深度理解和统一入口http://BSMNT.fun等运营服务。

——Tokenomics设计和商业模式 B3的代币分配相对均衡：34.2%给社区生态，TGE只释放19%，剩余部分有4年锁仓计划，避免了短期抛压。

$B3 的应用场景包括质押获得GameChains奖励、资助游戏项目、支付交易费用等，逻辑比较完整。

从商业模式看，B3采用的是”平台经济+网络效应”模式。与传统游戏发行商抽成30-70%不同，B3通过较低交易费率（0.5%）和代币激励来吸引生态参与者。

关键的价值飞轮在于：更多游戏接入→更多玩家聚集→更强网络效应→更高$B3需求→更多资源投入生态。

我比较关心的是B3作为”全链游戏生态主要流通代币”的定位。现在大多数链游都有自己的代币经济，B3怎么说服这些项目接受$B3作为通用货币？从估值角度看，B3更像”游戏版App Store”，价值不仅来自技术收费，更来自生态规模效应。

以上。

B3这个项目最大的看点不在于技术创新，而在于对Web3游戏行业结构性问题的系统性解决尝试。从团队背景和资源整合能力看，Coinbase系团队、Base生态支持、2100万美元融资，这些都是实打实的优势。600万活跃钱包用户、80多款接入游戏、3亿笔累计交易，说明B3在用户获取和生态构建方面确实有一套。

B3的差异化在于”既不完全依赖单一游戏IP，也不做纯技术基建”的中间路线，理论上有更大想象空间，但也面临”两头不靠”的风险。

当然，Web3游戏赛道本身还处于早期探索阶段，B3能否真正把”开放游戏”愿景落地，关键还在于能否持续吸引优质游戏内容和真实用户。毕竟，再好的基础设施，最终还是要靠应用生态的繁荣来体现价值。

撰文：陀螺财经

美国大搞稳定币，各方人马强势集聚，但第一个吃螃蟹的还是元老 Circle。

就在美东时间 6 月 5 日，继 Coinbase 之后，最受市场瞩目的 IPO 来袭。Circle 将正式成为首个在纽交所上市的稳定币企业，为其 7 年的 IPO 长跑之路划上一个完美的句号。

从最新数据来看，Circle 在纽约证券交易所以每股 31 美元完成 IPO，超出原预期定价区间（24-26 美元），筹资 11 亿美元，股票代码为「CRCL」。由于需求激增，原本计划发行的 2400 万股也扩大至超过 3400 万股。

资本市场的看好不言而喻，而对行业而言，Circle 的上市，也远远不止卖个股票那么简单。

尽管 Circle 在币圈已是耳熟能详，但对于不在圈内的人士，或许还是有点距离。Circle 成立于 2013 年，总部位于波士顿，原是美国一家消费金融创业公司，最初主要提供虚拟货币比特币的储存及国家货币兑换服务，但随着市场的转变，业务一再改变，从加密钱包到交易所，到最后大浪淘沙的核心产品，只有一个 USD Coin (USDC)。作为土生土长的美元稳定币，USDC 合规限制相对较多，相比于全球化突出的 USDT 更受本土人士的青睐。而在稳定币领域，其常年蝉联榜二，目前 USDC 的流通总量约为 610 亿美元，占据市场份额的 27%，仅次于龙头老大 USDT。

仅从发展之路来看，Circle 也算是含着金钥匙出生的资本宠儿。早在 2013 初起步之时就受到 General Catalyst 的青睐，以 900 万美元 A 轮融资创下当时加密货币企业的最高纪录，随后更是吸引高盛、IDG、DCG 等大型资本入局，甚至连中国资本也一度现身，百度风投、光大控股、中金甲子、宜信都曾参与过其的 D 轮融资，当然，由于后续众所周知的监管原因，在 2020 年，Circle 的在华业务主体天津世可科技有限公司被简易注销。颇为有趣的是，在 Circle IPO 消息放出后，中国光大控股股价也 5 天上涨了 44%，算是 Circle 在中国留下的时代的眼泪。

尽管豪华资本保驾护航，但纵观 Circle 的上市之路，却并非一帆风顺。2018 年，在完成 E 轮融资估值达到 30 亿美元之后，Circle 就已有了 IPO 的初步想法，计划以「合规 + 上市 + 透明度」突出重围。但预热还没到一年，2019 年猝不及防的市场大跌让 Circle 的估值从 30 亿暴跌至 7.5 亿，IPO 美梦第一次破碎。

2021 年，Circle 重提上市之路，为避免合规性查验，Circle 计划通过 SPAC（特殊目的收购公司）Concord Acquisition Corp 上市，估值 45 亿美元。然而，SEC 在此时出手予以打击，宣布调查 USDC 的证券属性，Circle IPO 无奈再次半路崩殂。

时间又过了 3 年，2024 年 1 月，Circle 在吸取了各方教训后，异常低调的秘密提交了 IPO，以减少监管机构与外界媒体的问询与评论。最后在今年的 4 月 2 日，Circle 向 SEC 提交 S-1 文件，正式启动首次公开募股进程，公司计划在纽约证券交易所挂牌上市。但有趣的是，就在 5 月初，彭博社还表示 Ripple 向 Circle 提出收购请求，最终因出价太低被拒绝。就在之后不久， The Block 也报道，Circle 正在积极寻找与 Coinbase 和 Ripple 对接寻找买家，估值至少为 50 亿美元。由于连续的出售传闻，市场一度猜测，Circle 是两条腿走路，IPO 与出售同时推进，目的是因势利导价高者得。

5 月 27 日，Circle 否认了出售传闻。同一日，Circle 正式向纽约证券交易所提交上市申请。根据当时披露的招股说明书，Circle 发行 2400 万股 A 类股，其中 960 万股由公司发行， 1440 万股来自现有股东出售，预计定价区间为每股 24 至 26 美元，将由摩根大通和花旗担任主承销商。

6 月 5 日，Circle 将正式登陆纽交所，完成其交易首秀。从披露的最新数据来看，Circle 获得了 25 倍的超额认购，最终将发行股数从 3200 万股增至 3400 万股。每股预计定价 31 美元，不仅高于 27-28 美元的预期区间，更是从最初 24-26 美元区间的大幅跃升。按照此价格进行估算，Cirlce 的总估值达到了 62 亿美元，若计入员工持股计划、限制性股票（RSUs）及认股权证等潜在摊薄因素，则全面稀释后估值将约为 72 亿美元。尽管与该公司在 2022 年试想的 90 亿美元相比，仍有较大差距，但从市场来看，在动辄数十亿美元估值的加密领域，即便是目前流动性相对紧张的当下，Circle 的估值也显得较为健康。

招股书的数据也说明了此点。此前提到，Circle 的 USDC 发行规模约为 600 亿美元，相比 1500 亿美元的 USDT 虽有较大差距，但比较第三位不到百亿的规模，占据明显优势。在美国稳定币法案持续推进的背景下，该领域仍有长期的增长空间。

但从商业模式而言，Circle 却存在明显隐患。从收入来看，Circle 在 2024 年的总收入为 16.76 亿美元，同比增长约 16%，其中约 99.1% 收入来源为 USDC 储备资产产生的利息收入，达到 16.61 亿美元，其他收入为 1516.9 万美元。可以看出，无风险息差实际上是 Circle 的核心收入来源，但此点显然是建立在宏观紧缩高利率的背景下，若后续开启降息周期，其收入将受到影响，换而言之，Circle 与系统性周期关联性强，从而存在系统性风险波及的可能。

另一方面，尽管收入达到 16 亿美元，但从披露的净收入而言，Circle 却仅有 1.56 亿美元，中间 14.5 亿美元不翼而飞的原因，恰恰是看似不值一提的发行费用。多数人士会认为，链上大规模发币的成本无限趋近于零，但发币是零成本，在现有生态下，发行却是门技术活，需高度依赖大型交易所的网络效应。分解其发行成本，Coinbase 是最大合作方，仅此一家就刮分了 Circle 9 亿美元的利润，收入占比达到了 Circle 年收入的 54.18%。与从同时，Circle 与币安合作允许 USDC 参与 Binance Launchpool，置换成本是一次性支付 6025 万美元，同时只要币安持有不少于 15 亿美元 USDC，未来两年按其 USDC 托管余额发放月度激励。足以看出，在利润构成中，Circle 的议价权相对不足，利润也因此受到交易所等友商的挤压。

但估值见仁见智，也有人士认为，既然 Coinbase 收入中有 14.6% 来自与 USDC 相关的收益，按照 Coinbase 当前约为 650 亿美元的市值，Circle 的估值至少也应在 100 亿美元之上。实际上，Circle 本身也有此意，在此前被曝出的小道消息中，Circle 与 Coinbase 与 Ripple 磋商时的意向报价为 90-110 亿美元，但两者显然对此表示拒绝。

总体来看，Circle 的估值合理，在此背景下，机构们也争先抛出了橄榄枝。根据美国证券交易委员会的一份文件，Cathie Wood 的 ARK Investment Management 已表示有兴趣购买高达 1.5 亿美元的股票。另一方面，资管巨头贝莱德也计划购入约 10% 的 IPO 股份。需要提醒的是，两者早在今年 3 月就已达成合作，Circle 将其至少 90% 的美元托管储备（不含银行存款）交由贝莱德管理，贝莱德给出的回报是不会发行自有稳定币，此举实际上非常明智，不仅获得了传统机构的有力支持，有利于后续销售渠道的打开，还巧妙地避开了自带流量的传统资管业务竞争的可能。

另一方面，Circle 的上市执念也让市场产生了所谓套现的犹疑，认为 Circle 此举只为让大型资本们从容退出，利好华尔街资本，而非真正造福散户持有者。从目前来看，此点还略显单薄。首先，早在 2018 年，Circle 的估值就达到了 30 亿美元，往后延续的 2021 年 4.4 亿美元的融资也是建立在估值 45 亿美元，可以认为，绝大多数的投资者在投资时的估值就已相对较高，因此目前虽有 72 亿美元的总估值，对长跑多年的早期投资者而言，也并非天价的投资回报。其次，与此前 Coinbase 的直接上市不同，Circle 采取了常规 IPO 的方式，这意味着早期投资者与内部人士在前 180 天内无法抛售持股，起码在短时间内不会由散户去充当退出流动性。从上市前夕的猜测来看，在已然超额认购的背景下，多数行业人士认为 Circle 会有着不错的表现。

无论表现如何，对于 Circle 亦或对于行业，这都是又一件里程碑事件。对于 Circle 而言，上市不仅解决了资金压力，还使其正式跻身资本牌局，为日后的运营与发展创造了核心驱动，进一步实现全球化扩张，也使之成功从长期可预见的美国稳定币格局中抢占生态位，率先获得周期性利好。

对于行业而言，影响则更为深远。看似是一个稳定币企业的上市，实则是美国响应优先策略的集中体现。纵观所有稳定币发行商，Circle 的合规性最为突出，从其此前可获得纽约州的 BitLicense 即可窥见一斑。以此为标准，在本次上市后，USDC 有望成为首个符合美国稳定币法案要求的稳定币，并进一步成为法币与稳定币的硬承兑样本，以此构建稳定币的合规流通机制。在此背景下，合规稳定币将正式接入银行与华尔街体系，美元稳定币成为联通全球加密领域的核心承载，这也正是美国推进稳定币法案的初衷，美元将作为定海神针贯穿传统金融与加密金融体系，再度在全球范围内重塑美元霸权。而长期来看，随着稳定币的持续发展，跨境支付脱离银行账户体系、依托稳定币实现清算成为可能，此举甚至会潜在影响到全球现有的清算体系。

此外，也有分析人士认为，Circle 的上市对于 Defi 市场也起到了刺激作用。随着 Circle 的估值上涨，与稳定币密切相关的业务或是项目也有希望获得增长。换而言之，Circle 或会成为 Defi 领域的估值锚。

理论意义是主观产物，市场的态度才是根本，是真有价值还是资本套现，上市首日，Circle 的曲线才能说明一切。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据官方公告，LBank已于2025年6月6日14:40（SGT）上线CUDIS U本位永续合约，最高杠杆为50倍；于6月6日15:00（SGT）首发上线EGL1 U本位永续合约，最高杠杆为20倍。

在加密世界逐步走向主流金融系统的今天，信任仍是构建一切价值流通机制的根基。而随着行业扩展与架构演进，核心问题逐渐凸显：用户资产托管与可验证性之间的结构性矛盾。

无论是跨链资产、稳定币、中心化交易所等，当用户将资产交付给中介机构时，关于资产控制、资金归属、偿付能力的质疑就成为信任的门槛。而储备金证明（Proof of Reserves, PoR）作为一种已在多个领域实践并持续进化的机制，正是破解这一矛盾的关键。它远非简单的“展示资金”工具，更是赋予系统自证透明、风险预警与用户保障核心能力的基石性方案。OKX 作为全球领先的交易所和链上科技公司，正在积极推动 PoR 技术的深化与应用。

场景一：PoR 从“信任中介”到“验证中介”转化

跨链资产的诞生本是为解决区块链生态割裂的难题，但其设计却天然将用户置于新的信任模型中。以BTC流通性最强的封装资产之一——WBTC为例，其采用了中心化托管的模式——用户将比特币交付给托管方以换取以太坊上的封装资产，这一过程依赖于BitGo的中心化托管与定期储备公示。BitGo 在2019年公开了proof of assets,其证明包括BTC主网、以太坊主网的地址以及托管BTC总数，向用户证明 BTC:WBTC 是否拥有 100% 储备金支持。

但同时，这种设计也说明：链上资产与原生资产之间并非1:1原子互换，用户必须信任中介机构不会误操作、不会丢私钥、不会更换托管地址而不披露。

类似的挑战也存在于去中心化跨链协议中，比如Wormhole、LayerZero 等在设计上引入多签、验证者网络，公开合约地址与持有的资金，提高抗操纵能力，减少作恶风险。然而，即使合约代码完全开源，若底层资产储备缺乏验证的机制和方式，其安全性仍不足以支撑规模化金融活动。

这一困境的本质，是用户让渡资产控制权后对透明性以及可验证性的迫切需求。无论是中心化还是去中心化方案，唯有通过可验证的储备证明机制，才能将“信任中介”转化为“验证中介”。OKX PoR 机制的引入也正是基于此目标，加强用户信心，提供更具确定性的可验证结构。OKX 提供的自验证教程和工具让用户可以实现自主验证数据的准确性和完整性，它让资金托管方或者控制方不再仅靠品牌信任，而可以被用户独立验证其托管资产是否存在、是否匹配、是否可取回。

针对跨链资产的核心痛点，OKX 推出的每一枚xBTC 背后都有原生BTC作为支持，所有关键信息都可在链上公开验证，确保全程透明。用户可通过储备金证明（PoR）实时验证其资产透明度。

场景二：PoR 从“数量证明”到“质量验证”演变

储备透明度和健康度一直是加密行业的重点关注对象。所有加密金融公司，归根结底都需解决是否有足够高质量储备、是否真实托管、是否能即时兑付的问题。

比如Tether（USDT）是加密市场流通最广的稳定币之一，其强调每枚代币始终价值 1 美元。但在 2017–2021 年期间，Tether 经历了储备结构的质疑、商业票据比例过高的风波以及监管调查，甚至导致 2022 年 USDT 短暂脱锚。近年来，Tether 通过解除对商业票据的敞口转向更高比例的现金与国债资产、引入第三方审计（全球前五大独立公共会计师事务所 BDO）、提高资产储备的披露频率，试图重建市场信任。

这说明足够的兑付能力不仅仅需要证明具备足够的资金储备，还需要验证资产构成的质量是否健康。加密行业的一系列事件印证了一个共识：储备透明度、资产流动性与审计独立性缺一不可。欧盟《加密资产市场监管法案》Mica也明确了稳定币发行人需要定期披露资产储备的组成和管理、保管政策等。

OKX 在此方面树立了透明化标杆：作为托管 USDT、USDC 等主流稳定币的平台，OKX 不仅每月公布 22 个资产的储备、和储备金率（>100%），更确保储备资产结构清晰且健康——BTC、ETH、USDT、USDC四大核心资产占比66%，前十大资产覆盖 88.8%，避免过度集中于低流动性代币。储备结构的健康性对一个金融公司抗风险能力非常重要，另外在审计方面，我们也会与独立第三方审计机构 Hacken 深度合作，开展每月定期审计，公开审计流程与链上数据。

场景三：PoR 从“资产存在”到“负债约束”升级

FTX的崩塌将交易所的信任危机推向顶点，深刻揭示了资产存在不等于资金安全。FTX的核心问题是：平台通过表外债务或关联交易虚增偿付能力，即使储备“存在”，但“偿付能力”早已崩塌。Alameda Research以FTT代币为抵押品获取贷款，制造出资产充足的假象，而用户存款却被挪用于高风险投机。

这类事件反映的是：储备证明不能止步于资产存在性，而必须升级为资产-负债匹配性。即不仅要证明“用户的钱在”，还要证明“平台没欠更多的钱”。

OKX PoR 进化路径正是为此类系统性风险提供解决方案，其从 Merkle Tree 进化到 zk-STARK 升级版本：1.0 版本确保平台拥有用户的资产，而零知识证明的升级证明了 OKX 能随时兑付用户资产（资产≥负债）。在零知识证明的约束下，用户可确保自己的资产包含在数据的计算和验证过程中，没有任何账户被遗漏，以及不存在用户账户出现负余额，这样的数学约束能够保证交易所不会存在挪用用户资金、虚增债务等问题。

这一进化是整个加密金融体系在透明化演进中的必经之路，为加密金融行业提供了具备兑付保障的底层信任结构。从周期性的审计转变为数学约束与链上共识，让偿付能力成为可自证的体系属性。

结语

上述三个场景虽然背景不同，但反映出的是行业共识逐渐形成：用户资产的安全不能依赖机构自我承诺，而需建立“无需信任”的基础设施，从储备金的透明度、储备结构的健康度到进一步的密码学自证能力，PoR 在加密金融世界里每一个角落里构建信任基石。

我们认为，PoR 的意义就在于：建立一个透明公开、自主验证的资产负债结构。它不只是一个技术，而是制度化信任的基础设施。

OKX 通过技术创新与制度设计，将PoR从“审计工具”升级成为“信任基础设施”。这样的实践，正在揭示行业未来方向：只有把链上数据、技术证明与系统制度结合起来，整个行业才能真正实现安全性的跃迁。

免责声明：

本文仅供参考。本文仅代表作者观点，不代表OKX立场。本文无意提供 (i) 投资建议或投资推荐； (ii) 购买、出售或持有数字资产的要约或招揽； (iii)财务、会计、法律或税务建议。我们不保证该等信息的准确性、完整性或有用性。持有的数字资产（包括稳定币和 NFTs）涉及高风险，可能会大幅波动。您应该根据您的财务状况仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。有关您的具体情况，请咨询您的法律/税务/投资专业人士。请您自行负责了解和遵守当地的有关适用法律和法规。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据官方消息，EigenLayer 的再分配（Redistribution）功能现已在测试网上线。该功能允许主动验证服务（AVS）重新分配被罚没的资金，而非将其销毁，从而为借贷和保险协议等新应用场景提供可能。

目前，该功能已在 Holesky、Sepolia 和 Hoodi 测试网上线运行，预计6月底或7月将上线主网。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据金十数据报道，瑞士政府表示，已通过法案，允许与 74 个合作伙伴进行加密资产信息的自动交换。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据 Cointelegraph 报道， CoinShares 报告显示，2025 年第一季度机构投资者对比特币的敞口从 2024 年第四季度的 274 亿美元下降至 212 亿美元，降幅达 23%，这是美国现货ETF推出以来的首次季度下降。

报告分析称，这一趋势是比特币价格下跌和主动抛售的综合结果。报告还指出，上一季度市场主要由企业采用比特币作为财库和储备资产所驱动，而非专业资金管理者购买ETF，反映出投资策略从短期获利转向长期储蓄。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，Greeks.Live 宏观分析师 Adam 在社交媒体发布英文社区简报表示“群组普遍持谨慎看空态度，随着比特币跌至 10.2-10.3万美元 水平，交易者积极获利了结看跌期权头寸。大多数交易者关注 10万美元 关键支撑位，而部分交易者开始布局潜在反弹，买入目标价位为 10.4万美元 及更高水平的看涨期权。”

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据金十数据报道，美元指数 DXY 突破 99，日内涨 0.26%。

撰文：SuperEx

编译：白话区块链

你可能听说过「比特币战略储备」的概念——或许是从迈克尔·塞勒（Michael Saylor）及其公司 MicroStrategy 那里，它几乎将所有现金转换为 BTC。而现在，以太坊（Ethereum）也开始走上类似的道路，一个新的叙事正在加速形成：「战略 ETH 储备」（Strategic ETH Reserve，简称 SER）。这不仅仅是模仿，而是开辟了自己的独特路径。

当「战略 ETH 储备」这个词首次出现时，许多人以为这只是加密推特上的又一个噱头。毕竟，如今 Meme 与现实的界限越来越模糊。但这一次，它正从 Meme 演变为一场运动，从社交媒体的玩笑变成一个有组织的倡议。

那么，让我们来拆解一下：战略 ETH 储备到底是什么？谁在推动它？它与 BTC 储备有何不同？为什么这个概念可能成为以太坊未来增长的关键驱动力？

战略 ETH 储备：新叙事还是旧秩序的崩塌？

战略 ETH 储备是一项公开倡议，鼓励实体——无论是上市公司、DAO、协议还是媒体组织——有意将 ETH 添加到其资产负债表中，作为长期战略资产。这与塞勒将 BTC 作为企业现金储备的做法类似，但这一次，ETH 是主角。

这不仅仅是资产配置，而是一种公开宣言：「我们相信以太坊，我们用行动证明我们的信念。」

以 SharpLink（纳斯达克：$SBET）为例，它目前正引领这一潮流。该公司筹集了 4.25 亿美元，计划将其中的大部分转换为 ETH，进行质押，并在纳斯达克上交易。这几乎是以太坊版的 MicroStrategy——由乔·卢宾（Joe Lubin）和 ConsenSys 在幕后操盘。

简单来说，战略 ETH 储备意味着一个组织公开且有意地长期持有 ETH，并披露其数量、目的和使用方式。这听起来简单，但其影响远超「只是买点币」。

我们可以从四个战略维度来理解 SER 的概念：

• 信号信念与激励对齐：以太坊不仅仅是一个技术堆栈，它是一个金融操作系统。持有 ETH 意味着参与这个系统的运作。这不仅是背书，更是将部分资源与以太坊的成功绑定，是一种诚意的展示和战略押注。

• 启动企业级「链上飞轮」：与 MicroStrategy 的策略类似，公司可以通过股票发行筹集资金，将其转换为 ETH 并进行质押以获取收益。这种组合不仅增强了市场周期中的韧性，还创造了一个新的、信任最小化的金融故事。

• 拓宽 ETH 的资本市场准入：并非所有人都能或愿意直接购买 ETH，比如机构、养老基金或受严格监管的主权财富基金。但他们可以通过购买公开持有 ETH 的上市公司股票来间接投资。SER 为这些资金流入搭建了桥梁，可能解锁新一波资本流入。

• 通过稀缺性压缩供应：每次公司购买并质押 ETH 作为储备的一部分，这些 ETH 就会从流通中移除。随着时间推移，这会进一步加剧 ETH 的供应稀缺性，强化其通缩设计，并可能在关键拐点加速价格发现。

因此，SER 不仅仅是「公司买币」。它是对信任、金融架构和资产配置的更深层次实验。它的出现标志着以太坊从「技术叙事」向「宏观叙事」的转变——这一转变使 ETH 成为一种能够影响主权和全球资本行为的资产。

SharpLink 打响第一枪

目前最引人注目的 SER 案例无疑是 SharpLink（纳斯达克：$SBET）。这家原本是一家小型体育博彩公司，在 2024 年底进行了惊人的转型：通过非传统途径（非 SPAC 或 IPO 路演），它进行了重大资产重组，完全将战略目标转向 ETH 储备。

披露显示，SharpLink 计划用筹集的 4.25 亿美元购买约 12 万个 ETH，并将其质押作为核心收入来源。更重要的是，90% 的控制权被交给了一个与以太坊有深厚渊源的团队，而不是华尔街老兵。

这不仅是一次资本操作，而是企业身份的转型。SharpLink 不再只是一家公司，而是一个「公开上市的 ETH 储备基金」，在纳斯达克自由交易，同时深深嵌入以太坊生态系统。可以将其视为以太坊的 MicroStrategy——但幕后推手是乔·卢宾而非迈克尔·塞勒。这一举动的象征意义在以太坊社区内引发了真正的兴奋——这不仅是信念的体现，也是以太坊以合规和机构化的形式进入主流资本结构。

为什么选择 SER 而非直接购买 ETH？

一个合理的问题：为什么不直接买 ETH？为什么要通过这些公司？

ETH 无疑是一种高质量资产。但如果你了解资本市场机制，就会发现 SER 公司提供了「结构性超额回报」（structural alpha）的潜力——即超出 ETH 自身表现的回报。

假设你购买像 $SBET 这样的股票。本质上，它是 ETH 的代理——其资产负债表持有 ETH，并通过质押获取收益，其股价围绕每股 ETH 价值波动。但如果市场对这一叙事或模式感到兴奋，股票可能以溢价交易。例如，一股可能代表 1 个 ETH，但交易价格可能为 1.2 个 ETH——这使公司能筹集更多资金购买 ETH，进一步推动飞轮运转。

这就是公司如何成为 ETH 价格上涨的「杠杆放大器」。当然，也存在风险：管理不善、披露不透明等。但潜在的好处包括：

• ETH 敞口的杠杆效应：如果股价上涨速度快于 ETH，投资者可获得放大收益。

• 更可预测的质押收益：ETH 质押回报可通过股息或回购按季度分配，提升股东价值。

• 更低的进入门槛与合规性：机构无需钱包或链上访问，只需经纪账户。

• 叙事驱动的上涨：你不仅投资于 ETH，还在乘「以太坊作为国家储备资产」的浪潮。

这些公司成为 ETH 价格的放大器——只要市场认可这一叙事，飞轮就会继续转动。这就像购买黄金 ETF——只不过这次的「金条」是 ETH。

小结

SER 是一个叙事，也是一个转折点。

加密世界有许多「叙事」——DAO、NFT、GameFi、Meme。许多都过于小众或短暂，难以吸引传统资本的认真关注。

但 SER 模式是加密资产首次被视为主权级储备——不是因为炒作，而是因为其长期价值、收益可预测性和机构兼容性。

这是以太坊成为「全球结算资产」的第一步。它标志着从草根实验到结构化金融整合的转变。如果说比特币是对旧秩序的武器，那么以太坊试图构建一个旧秩序可以合法、系统性采纳的新层。

这或许是 SER 的真正意义：它为加密资产融入全球资产账本开辟了道路——不仅仅在回音室中被庆祝。

撰文：Ignas

编译：Luffy，Foresight News

你可能花了无数小时试图捕捉加密领域的下一个热门叙事。判断正确，你将大赚一笔；入场太晚，你就会成为接盘侠。

在加密市场，最高的投资回报率来自：

1. 尽早识别叙事

2. 在其他人之前绘制资本轮动路线图

3. 在预期泡沫达到顶峰时退出

4. 锁定利润

然后思考：下一波叙事浪潮会到来吗？叙事会循环，投机浪潮在以下情况下会卷土重来：

• 叙事背后有真正的技术创新支撑，因此在第一波炒作退去后仍能反弹

• 出现新的催化剂

• 炒作消退后，有坚定的社区持续建设

我在下面的文章中详细阐述了我的想法：

https://x.com/DefiIgnas/status/1757029397075230846

以比特币上的 Ordinals 为例，我们可以从下图中清楚地看到 4 波投机浪潮。

1. 2022 年 12 月：Ordinals 理论发布，链上活动很少。

2. 2023 年 3 月：BRC-20 标准触发第一波行情；活动冷却了六个月。

3. 2023 年底 -2024 年初：持续的开发引发了第二波和第三波行情。

4. 2024 年 4 月：Runes 推出，价格飙升，几周后消退。

Ordinals 提供了数月的布局时间和多次退出机会，Runes 则只提供了一个短暂的单一退出窗口。目前该领域已一片死寂。

Ordinals（包括 Runes）、NFT 或其他新形式会卷土重来吗？也许会。这取决于我的叙事评分。

分析框架

这是一个用于识别热门新叙事并判断后续投机浪潮是否持续的框架。这是一个仍在完善的版本，以下是我的 1.0 版公式：

叙事评分 = [(1.5× 创新 × 简洁性 ) + (1.5× 社区 × 简洁性 ) + ( 流动性 × 代币经济学 ) + 激励机制] × 市场环境

这个公式不算完美，但它展示了哪些因素重要以及权重如何。让我们逐一拆解！

创新

这里的创新是指我所关注的技术层面的加密原生创新。

最强大的催化剂是从 0 到 1 的创新。它可以出现在新领域（DeFi、NFT、RWA 等）、新代币经济学模型（如 veToken），甚至是代币发行方式（公平启动、Pump.fun）。

我之前曾写道：从 0 到 1 的创新具有改变行业轨迹的独特性，其原创性会催生新的加密细分领域。

由于认知偏差，识别这种创新颇具难度。当新事物出现时，它可能很少受到关注（如 Ordinals），甚至被视为噪音。因此，保持开放心态并尝试每一个新趋势（尤其是有争议的趋势）是抢占先机的关键。

如果没有真正的技术创新，叙事只是昙花一现的投机泡沫。

本轮周期之所以独特，因为它的创新（AI）来自外部。得益于 AI，我们看到了 Kaito InfoFi 和 AI 代理等创新。

本轮周期的一些例子：

• Ordinals

• 再质押（Restaking）

• AI 代理

• InfoFi

• SocialFi

• ERC404

我的目标不是列举所有案例，而是建立识别它们的思维模型。创新程度可按 0 到 10 分打分。

简洁性与模因潜力

并非所有创新都具有同等传播力。有些易于理解，有些则不然。

复杂叙事（如零知识证明、再质押）传播缓慢，简单或具有模因属性的叙事（如 WIF）传播迅速。你能在 5 秒内解释清楚这个概念吗？有梗吗？

举例：

• 高简洁性（10/10）：AI、Memecoin、作为区块链银行的 XRP

• 中等简洁性（5/10）：SocialFi、DeFi、NFT、Ordinals

• 低简洁性（3/10）：零知识证明、模块化链、再质押

复杂叙事需要时间发酵，价格上涨也更缓慢。此外，简洁性还能推动社区增长。

社区

比特币是最伟大的从 0 到 1 的创新，但如果没有社区，它只是一段代码。比特币的价值来自于我们赋予它的故事。

人们仍然不明白，为什么 Cardano 或 XRP 在创新有限的情况下却表现良好，原因在于：死忠社区。

或者用一种更激进的说法：Memecoin。

它们没有任何技术创新，但 Memecoin 如今已成为一个市值 660 亿美元的板块，这完全归功于一群围绕代币凝聚的人群。

棘手的部分在于计算社区的规模：是看 X 平台粉丝数、X 上的话题热度，还是 Reddit 订阅数和帖子量？

有些社区难以识别，因为他们使用不同语言或在不同渠道交流，比如韩国用户在本地论坛讨论 XRP。

Kaito 提出的 「心智份额」（Mindshare）是一个优秀指标，但 Loudio 实验表明，拥有巨大的心智份额并不一定意味着建立了一个真正的社群。

https://x.com/DefiIgnas/status/1929511567768363174

要识别一个真正的社区，尤其是在早期阶段，最好的方法是融入其中：购买代币或 NFT，加入 Discord 或 Telegram 群组，观察 X 上有哪些人在讨论它（非付费推广）。如果你感受到真实的归属感和连接感，这是一个强烈的看涨信号。

在我看来，Hyperliquid 是增长最快的社区。币安和 OKX 对 HYPE 的攻击反而增强了它的凝聚力，赋予社区支持团队和协议的使命与目标。Hyperliquid 已然成为一场运动。

https://x.com/DefiIgnas/status/1904923406325473286

我认为创新和社区是最重要的因素，因此为两者都分配了 1.5 倍的权重。

与创新一样，我在社区因素中加入了相同的简洁性变量：叙事越简单，越容易传播。

Memecoin（如 PEPE）易于理解，而 Hyperliquid 虽然不那么简单，仍成功凝聚了社区。

Runes 和 Ordinals 都带来了技术创新（允许在比特币上发行可替代代币，这曾被认为不可能），并拥有强大的社区。但为何价格下跌？

因为还有第三个因素需要考虑。

流动性

创新点燃叙事，社区构建故事与信念，但流动性是让你乘势而上并在顶峰安全退出的燃料。这是区分 「可持续浪潮」 与 「音乐停止时最后接盘」 的关键。

Runes 的创造者 Casey Rodarmor 在构建可替代代币模型上表现出色，但或许他应该同时在比特币上建立类似 Uniswap 的 AMM 池，以维持 Runes 的热度。

Runes Memecoin 难以与 Solana 或 Layer2 Memecoin 竞争，因为它们缺乏被动流动性池。事实上，Runes 更像是在 Magic Eden 上交易的 NFT：虽然有不错的买入流动性，但缺乏足够的卖出流动性供大额退出。低交易量无法激励一线 CEX 上线。

NFT 也面临流动性问题。这就是为什么我曾对 ERC404 NFT 碎片化模型寄予厚望，它本可以通过交易量提供被动卖出流动性和年化收益。不幸的是，它失败了。

我认为流动性是 DeFi 期权多年来难以崛起的主要原因。

https://x.com/kristinlow/status/1929851536965873977

在近期市场波动中，我想用期权对冲投资组合，但链上流动性糟糕透顶。我曾对加密期权平台 Derive 抱有很高期望，但它的未来现在充满不确定性。

流动性不仅指深度订单簿、持续流入的新资金、CEX 上线或流动性池中高锁仓量（TVL），这些固然重要。公式中的流动性还包括随着流动性增加实现指数增长的协议，或内置流动性引导模型的项目，例如：

• Hyperliquid：更多流动性意味着更好的交易体验，吸引更多用户，进而带来更多流动性

• Velodrome 的 ve3.3 DEX：通过贿赂机制构建流动性

• Olympus OHM：协议自有流动性

• Virtuals DEX：将新 AI 代理的发布与 VIRTUAL 代币配对

代币经济学

代币经济学与流动性同等重要。糟糕的代币经济学会导致抛售。即使有深度流动性，解锁带来的持续卖压也是巨大风险。

优秀案例：高流通量、无大型 VC / 团队分配、清晰的解锁计划、销毁机制（如 HYPE、设计良好的公平启动）等。

糟糕案例：恶性通胀、大规模悬崖式解锁、无收入（如某些 Layer2 项目）。

一个创新评分 10/10 但代币经济学评分 2/10 的叙事是一颗定时炸弹。

激励机制

激励机制可以成就或摧毁一个协议，甚至整个叙事。

再质押叙事依赖 Eigenlayer 的表现，但代币发行失败（可能由于叙事复杂或社区薄弱）导致该叙事停滞不前。

在叙事初期评估流动性具有挑战性，但创新的激励机制有助于构建流动性。

我对新的代币发行模型特别感兴趣。如果你读过我之前的文章，就会明白我的意思：当代币以创新方式发行时，市场往往会发生转变。

• BTC 硬分叉→比特币现金、比特币黄金

• ETH→以太坊经典

• 首次代币发行（ICO）

• 流动性挖矿、公平启动、低流通量高完全稀释估值（FDV，适合空投但对二级市场不利）

• 积分叙事

• Pump.fun

• Echo/Legion 上的私募 – 公募销售

随着市场变化，代币发行和激励机制也在演变。当一种激励模型被过度使用且其规律被市场广泛知晓时，意味着市场已进入饱和阶段和炒作顶峰。

最新趋势是加密货币财库 。上市公司购买加密货币（BTC、ETH、SOL），其股价估值竟超过所持加密货币的价值。

这里的激励机制是什么？理解这一点对避免成为接盘侠至关重要。

市场环境

在残酷的熊市或宏观风险事件（如早期关税战）中启动的最佳叙事也会被淹没。反之，在流动性宽松的狂牛市场中，即使普通叙事也能飞涨。

市场环境决定了以下乘数：

• 0.1 = 残酷熊市

• 0.5 = 震荡市

• 1.0 = 牛市

• 2.0+ = 抛物线式狂潮

案例：Runes（2024 年 4 月）具备创新、社区、初始流动性和一定激励机制，但其推出时恰逢比特币减半炒作退去后市场开始大幅回调（市场环境乘数～0.3）。结果：表现平平。若提前 3 个月推出，可能效果更好。

如何使用公式

按 1-10 分对每个因素评分：

• 创新：是否是从 0 到 1 的突破？（Ordinals：9，Memecoin：1-3）

• 社区：是真正的信仰者还是投机客？（Hyperliquid：8，VC 主导的项目：3）

• 流动性：市场深度如何？（快速上线一线 CEX：9，交易如 NFT 的 Runes：2）

• 激励机制：是否有吸引力和持续性？（Hyperliquid 空投：8，无激励：1）

• 简洁性：能否形成模因？（$WIF：10，zkEVM：3）

• 代币经济学：是否可持续？（BTC：10，90% 预挖：2）

• 市场环境：牛市（2.0）、熊市（0.1）、中性（0.5-1）

评分具有主观性。我给 Runes 的创新评分是 9，但你可能给 5 分。这个公式只是建议需要考虑的因素。

以 Runes 为例计算：

创新 = 9，社区 = 7，流动性 = 3，激励机制 = 3，简洁性 = 5，代币经济学 = 5，当前市场环境 = 0.5

代入公式：

• 1.5× 创新 × 简洁性 = 1.5×9×5 = 67.5

• 1.5× 社区 × 简洁性 = 1.5×7×5 = 52.5

• 流动性 × 代币经济学 = 3×5 = 15

• 激励机制 = 3

小计 = 67.5 + 52.5 + 15 + 3 = 138

乘以市场环境（0.5）：

Runes 叙事评分 = 138×0.5 = 69

相比之下，Memecoin 在我的主观评分中得分更高（116 分）：

• 创新 = 3（因 Pump.fun 创新发行模型，非完全零分）

• 社区 = 9

• 流动性 = 9（融入 AMM、高交易量 = 高 LP 收益、CEX 上线）

• 激励机制 = 7

• 简洁性 = 10

• 代币经济学 = 5（发行即 100% 流通、无 VC，但存在小团体风险 / 抢购、无收入分成）

• 市场环境 = 0.5

总结

• 尽早扫描叙事：使用 Kaito、Dexuai 等工具，关注创新和催化剂

• 严格评分：如实评估。代币经济学糟糕？处于熊市？缺乏激励？市场环境随时变化，新的领域原生创新可能重振叙事（如 Runes 的 AMM DEX）

• 在激励机制衰退前退出：在代币释放峰值或空投落地时卖出

• 尊重趋势：不与宏观趋势对抗。熊市囤现金，牛市部署资金

• 保持开放心态：尝试协议、购买热门代币、参与社区讨论…… 在实践中学习

这只是我的 1.0 版公式，我会持续完善它。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据链上分析师 Ai姨（@ai_9684xtpa）监测，“ETH ICO 100 万枚 ETH 巨鲸”已于 2 小时前将 996 枚 ETH 充值至 OKX 交易所，价值约 245 万美元。

据悉，五月底至今该地址已疑似抛售 6863 ETH（约 1773 万美元），目前仍剩余 46756 ETH，价值 1.15 亿美元，成本低至 0.31 美元。

撰文：鲍奕龙，华尔街见闻

特朗普和马斯克上周刚刚在椭圆形办公室站在一起，宣告他们持久的友谊，周四晚上却实时地互相讽刺和辱骂。两人最初流露出的悲伤很快演变成了互相威胁。

从 2024 年 7 月马斯克公开支持特朗普到关系破裂，不到一年的时间，两人就因为一项被大漂亮法案，走向彻底反目。

据央视报道，北京时间 6 月 5 日，美国总统特朗普与「政府效率部」前负责人马斯克开始公开骂战。随着争吵持续周四整个美盘时段，特斯拉股价暴跌，投资者陷入恐慌。截至收盘，特斯拉股价已下跌 14%，创下 3 月份以来的最大跌幅。特斯拉市值蒸发超过 1500 亿美元。

以下均为北京时间：

6 月 5 日 22:37

马斯克转发了一篇关于特朗普关税法案的「报道」。标题是：

国会警告，未能通过支出法案可能会延缓国家毁灭。

6 月 5 日 23:20

马斯克转发特朗普 2013 年批评共和党提高债务上限的一条推文，嘲讽道：

说得真有道理。

6 月 5 日 23:46

马斯克转发了特朗普 2012 年的一条推文，推文内容：

我非常赞同，「如果美国预算不平衡，任何国会议员都不应连任。」

6 月 6 日 零点时分

正在美国白宫会见德国总理弗里德里希·梅尔茨的特朗普开始回应马斯克的批评。特朗普表示：

马斯克很生气，因为我们撤销电动汽车强制令，你知道，这对电动汽车来说可是一笔巨款。他们（特斯拉）在电动汽车领域遇到了困难，却要我们支付数十亿美元的补贴。

他接着说，马斯克了解该关税法案的内部运作。他说他和马斯克的关系很好——但这段关系可能已经结束了。

6 月 6 日 0:19

马斯克似乎立即回应了特朗普关于电动汽车强制令的说法：

随便。可以接受将电动汽车补贴削减保留在法案中，但石油和天然气补贴却并未受到影响（这「非常不公平！」）。

在整个人类文明史上，法案要么大、要么美，从来没有大而美的法案。

6 月 6 日 0:25

马斯克转发特朗普表态对其失望的评论，回复称：

大错特错，这项法案一次也没有给我看过，而且是在深夜迅速通过的！

6 月 6 日 0:46

马斯克回复 X 用户 Autism Capital，称如果没有他，特朗普就会输，民主党就会控制众议院。他接着补充道：「真是忘恩负义。」

没有我，特朗普会输掉选举，民主党会控制众议院，共和党在参议院的席位会是 51 比 49。

6 月 6 日 1:46

马斯克转发了一位名为 Wall Street Mav 的 X 用户的帖子：

该用户表示希望这场争执不会损害这位亿万富翁与特朗普之间的关系。

马斯克紧接着放了一段特朗普在白宫前吹捧特斯拉的视频。马斯克@特朗普：

还记得这个吗？

6 月 6 日 2:10

马斯克转发 2021 年的一个采访，强调他一直取消电动车的税收减免：

这是我在 2021 年的讲话：我们不需要 7500 美元的电动车税收抵免。说实话，我宁愿直接取消整个基础设施法案。别通过它。那是我的建议。

6 月 6 日 2:37

特朗普在他的「真相社交」平台上加入了这场争论。他表示：

马斯克已经『变得让人难以接受』了，我要求他离开，我取消了他的电动汽车强制令，该强制令强迫每个人都购买别人不想要的电动汽车（几个月前他就知道我会这么做！），他就疯了！

特朗普随即对马斯克的企业发出了巨大威胁。他说：

省钱最简单的办法就是削减马斯克公司的政府合同。我一直很惊讶拜登竟然没有这么做。

6 月 6 日 2:48

马斯克回应特朗普的帖子：

这明显是谎言。真令人难过。

他随后转发了一条帖子，暗示终止政府合同将导致国际空间站解散，并配上了笑脸表情。

来吧，让我开心一下。

6 月 6 日 3:10

随后马斯克不甘示弱，直接在社交媒体爆猛料称：

特朗普涉嫌爱泼斯坦性犯罪案，这就是美国政府没有将爱泼斯坦档案公布的真正原因。

记得标记下这条推文，未来会真相大白。

6 月 6 日 4:09

马斯克转发削减马斯克政府合同的推文，并发出威胁，称他将退役 SpaceX 的龙飞船，该飞船为美国运送货物和人员到国际空间站。

鉴于总统关于取消我的政府合同的声明，@SpaceX 将立即开始拆除其龙飞船。

6 月 6 日 4:11

马斯克转发一则有关支持弹劾特朗普的贴文中回复：

– 是的

– 总统与埃隆。谁会赢?我的钱押注马斯克。

特朗普应该被弹劾，JD·万斯应该接替他。

6 月 6 日 4:26

马斯克转发帖子称：

特朗普的关税将在今年下半年导致经济衰退。

6 月 6 日 9:20

网友表示两人都需要冷静下来，退后一步几天。马斯克回复帖子，态度软化：

好建议。好的，我们不会退役飞船。

6 月 6 日 9:27

此前 Bill Ackman 当和事佬称大家都是为了国家利益的，应该和平相处。马斯克回复表示：

你说得没错

马斯克不满早有端倪

在 5 月 27 日，马斯克离开「政府效率部」的前几日，美国哥伦比亚广播公司播出的一档节目中，马斯克第一次发表了其对税改法案的评论。在当时，马斯克的评价还仅仅是「感到失望」。

当时，针对特朗普对该法案「大而美」的表述，马斯克的评价也相对克制，只是说：

我认为一项法案可以是『大』的，也可以是『漂亮』的，但我不知道它是否能两者兼具。

6 月 1 日，在哥伦比亚广播公司 6 月 1 日发布的采访内容中，马斯克更进一步表达了对美国政府的不满。马斯克在采访中表示，他不想公开反对美国政府，但也不想为政府所做的一切承担责任。马斯克称，他所领导的「政府效率部」成了一切的「替罪羊」。

6 月 3 日，马斯克当日在社交媒体平台上发布消息称，这项规模庞大的法案「荒谬」「令人作呕」。马斯克称，该法案将使预算赤字大幅增至 2.5 万亿美元，使美国公民背负难以承受的债务负担。

6 月 4 日，马斯克当日加大了对特朗普减税法案的攻势，呼吁美国民众联系他们的立法者，以「扼杀」该法案。马斯克在社交媒体上称「让美国破产是不对的」。

撰文：Bright，Foresight News

「我从三月份开始交易合约，在此之前我没有交易过合约，事实上以前也没有真正交易过（任何衍生品），我只是交易 Meme。」

「在一个月内，我把大约 300 万美元变成了 1 亿美元，然后在 HyperLiquid 上一周内全部输掉了。」

「 我只是在做我自己的事情，但人们开始注意到我，我的账户炸开了锅，有几十万粉丝，因为这一切都是链上可追踪的。」

「总之，随着所有这些新的关注，交易失控了。我基本上是在赌博，只是想把失去的收益追回来，同时又不想因为赚了 1 亿美元却又输掉而看起来像个白痴。我变得贪婪了。我没有认真对待屏幕上的数字。」

6 月 6 日，James Wynn 将自己的头像换成了麦当劳版 Wojak。翻译成喜闻乐见的中文就是，我输了，我再次加入了美团大军。至此，James Wynn 已经亏损了超 2000 万美元本金。

仓位与推文时间线梳理

超级「赌狗」James Wynn 对自己的每一单合约都会表态，所以在 HLP 上其地址公开的每一单开关、盈亏，都有 James Wynn 这位当下「市场第一赌狗」的心路历程。

5 月 30 日，James Wynn 在巨额亏损后陷入了「贤者模式」。

在一周内亏损超 9600 万美元，账户整体亏损 1403 万美元后，他在社交媒体上发文表示：「做一个合约赌徒非常有意思，一点也不后悔。把 400 万美元翻到 1 亿美元，再跌回 1300 万美元，真是刺激极了。大多数人不敢或不敢做这种交易。他们做不到，没钱这么做，也没胆量公开承担这种风险。也许下一次我会尝试赚 10 亿美元，我会回来的。」

对此，曾参与爆料 LIBRA 代币内幕的加密 KOL scooter 直接上嘴脸嘲讽道：「James Wynn 就是一个典型的例子，这解释了为什么大多数骗子和 ruggers 最终都会失去一切。他们从未体会过诚实赚钱的价值，也从未真正体会过赚钱需要付出的努力。来得容易去得也容易。」知名交易员 Eugene Ng Ah Sio 也在个人 TG 频道发表了类似的观点，「当你使用了过大的杠杆，easy come easy go」。

5 月 31 日，James Wynn 通过多个地址归集 325 万美元并开多 BTC 和 PEPE，在多轮清算和止损后，其真实仓位价值（非头寸名义价值）仅剩 80 万美元。对此，James Wynn 在社交平台上表示，「我会卷土重来，我喜欢这场游戏。金钱，本质上是一种心态。我依然比 99.9% 的加密推特用户更富有。我下了一个巨大且经过深思熟虑的赌注，目标是赚数十亿美元。我的被动收入每月都比你们大多数人一年赚的还多。」

当日，James Wynn 还发文表示，「1 亿美元并不是很多钱。对那些被枷锁禁锢思维的人来说，也许是。但对一个自由的灵魂而言一切皆有可能，这点钱微不足道。不过是 1 亿美元罢了，金钱世界里的沧海一粟。可笑的是，多少人终其一生都未曾见过甚至听说过这个数字。自由意志比穷鬼思维更重要。」

6 月 1 日，James Wynn 再次发文表示自己将卷土重来，他慷慨激昂道：「你们有些人表现得像神一样，觉得你们会在 1 亿时套现。你们有没有想过，我压根没打算在 1 亿时落袋为安？为什么要落袋？对我来说，要么全赢，要么一无所有。」目前 James Wynn 未持有任何仓位，总亏损达 1772 万美元。

随后，James Wynn 直接发文表示多个 CEX 无故封禁账户，称事件源于其反对腐败、支持去中心化立场。他强调自己从未参与抛压、资金干净，长期专注于链上 meme 币和 HyperLiquid 交易，未接受过代币推广费用或参与拉盘。James Wynn 表示若账户持续被封，将考虑与 Moonpig 团队合作推出新平台反击中心化操控：「我为战争而生，律师准备好，我将公开这场对抗。」

6 月 2 日，高挥加密自由、透明大旗的 James Wynn 在社交媒体上发文宣布决定暂停进行合约交易。

但宣布暂停还没热乎，赌徒又压上了筹码。没超 4 小时，James Wynn 就发布其比特币多单持仓图，并矛头直指 Wintermute。他@Wintermute 官方账号称，「我回来了 」。

不过，这一单，James Wynn 多单仓位曾浮亏超 135 万美元。

对此，James Wynn 显得有些「上头」，他振臂高呼，「如果你想支持这个事业 / 对抗腐败，现在就买 BTC。我刚一做多，就被瞬间狙击。这里肯定有某种阴谋，我不知道是什么。不可能只是因为我的多单，可能是因为我只是个小鱼在玩大鲸鱼的游戏，或者是因为我引起了大家对 HyperLiquid 的关注。不管怎样，试着通过买 BTC 来支持吧！」

随着 BTC 价格不断下探，巨鲸 James Wynn 明显有些慌了。他紧急在社交媒体发文表示，「如果你想对抗做市集团、支持我，请将 USDC 转账至特定链上地址。假设我赢了，所有人都会按照 1:1 的比例收回他们的钱。让我们打败他们。我需要你的帮助。」随后，James Wynn 将累计捐赠所得到的 39345.11 枚 USDC 存入 Hyperliquid，降低了清算价。

这一 0 成本募资推文瞬间引起热议，目前加密市场最有流量的男人也开始「乞讨」了吗？事实上，以往动辄高杠杆开仓超 10 亿美元的 James Wynn 已经跌落了「版本之子」的神坛，在近一周的时间内亏掉了约 1 亿美元，搭上盈利还倒赔约 1750 万美元。

对此，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 发文表示，「我开始觉得这（指巨鲸 James Wynn 试图 0 成本募资）可能会成为加密圈史上最成功的交易平台营销活动之一。HYPE 必将获胜。另外，这家伙很可能就是在另一个匿名地址进行对冲交易，专门为了薅 Hyperliquid 下一轮空投。」

而 6 月 3 日，James Wynn 在其总价值约 1 亿美元的 BTC 多单扭亏转盈之后，已悄然将昨日 22 时公开的「乞讨」推文删除。目前，其多单盈利超 40 万美元。而昨夜最惊险时，比特币价格距离 James Wynn 多单仓位的清算价只差 20 美元的空间，浮亏超 135 万美元。

最终，幸运女神眷顾了他，其多单最终扭亏为盈。James Wynn 的赌徒生涯得以延续。但是好景不长，随着特朗普与马斯克的一次「撕逼」，一夜过后，James Wynn 又失去了一切。

然而，James Wynn 一路走来，腰包鼓了又空，谁成为了最大的赢家？不断冲击历史新高的 HYPE 币价，或许已经说明了一切。此前被 James Wynn 指名道姓的 Wintermute，其创始人 wishful_cynic 发文称，「总的来说，我认为「wynn」只是一个执行得很出色的 HL（Hyperliquid）营销活动，干得漂亮。他很优秀。他的推文也很棒」事实上，James Wynn 平均三条推特帖子就会提及一次 Hyperliquid，并不断强调去中心化、反腐败、反操纵，并模糊提及其他中心化交易所的未证实「封禁账户」丑闻。从传播角度而言，James Wynn 获取了今年以来加密市场的最大成功。

而高举公开透明旗帜的 James Wynn 是否以匿名地址对冲自己的明牌巨额仓位，Hyperliquid 是否与 James Wynn 有着直接利益关系。这一切的黑箱，我们都不得而知。而在悲催的推文背后，James Wynn 也不忘推销 Hyperliquid，「总之，如果你想像个白痴一样赌博和交易合约，那么至少使用我下面的链接（将为你节省交易费），并使用代『WYNN』 」。

撰文：张雅琦，华尔街见闻

就在华尔街还在消化「特马」公开撕破脸的冲击波时，白宫内部已悄然启动危机公关——安排今晚特朗普与马斯克通话。幕僚们建议特朗普将注意力集中在推动「大漂亮」法案在参议院通过上，而非与马斯克的冲突。

就在华尔街还在消化「特马」公开撕破脸的冲击波时，白宫内部已悄然启动危机公关——一通定于周五的电话，会实现双方的「世纪和解」吗？

昨晚，美国政治舞台上演了戏剧性的 180 度大转弯。就在马斯克对特朗普的「大漂亮法案」狂轰滥炸的同一天，这位美国总统在接受海外媒体采访时却表现得云淡风轻。

「哦，没关系，」特朗普今日在媒体的电话采访中谈及与这位昔日超级金主的公开决裂时说道，「一切进展顺利，从未如此好过。」随后他开始吹嘘自己的支持率，称「数字爆表了，这是我有史以来的最高民调」。

这种轻描淡写的态度与几小时前两人在社交媒体上针锋相对的激烈交锋形成鲜明对比。更关键的是，特朗普的幕僚们已经安排了今晚总统与马斯克的通话，试图斡旋一场和平。

华尔街大佬紧急救火

当两位全球最有权势男人的恩怨威胁到牵涉数万亿美元的立法进程时，金融界的重量级人物坐不住了。对冲基金经理 Bill Ackman 率先在 X 平台上呼吁停火。

「我支持特朗普和马斯克，他们应该为了我们伟大国家的利益而和解。」

马斯克的回应耐人寻味：「你说得没错。」

网友 Alaska 劝两位都冷静下来，各退一步。马斯克回应说：好建议，我不会让龙飞船退役。

这一微妙的表态被市场解读为和解的积极信号，表明马斯克对缓和紧张关系持开放态度。知名媒体人 Joe Weisenthal 感慨，一个只有 184 粉丝的小账号「推动了全球最有权势的两个人的缓和」。

恩怨能否落幕？

据媒体援引接近白宫的消息人士透露，特朗普的助手们一直在劝说总统收敛对马斯克的公开批评，以避免局势进一步升级。这一努力在周四显现成效——特朗普在自己的 Truth Social 平台上明显克制了言辞。

「我不介意埃隆反对我，但他应该在几个月前就这么做，」特朗普写道，随后话锋一转强调法案的重要性：

「这是提交给国会的最伟大法案之一。」

白宫助手建议特朗普将注意力集中在推动法案在参议院通过上，而非与马斯克的冲突。

这场争执的核心围绕特朗普的「大漂亮法案」——一项整合了总统核心议程的立法，涵盖从减税到移民执法的各个方面。马斯克对该法案预计增加 2.4 万亿美元赤字的成本表示强烈不满，这一分歧直接引发了两人的公开对峙。

随着法案在参议院面临关键投票，任何可能影响其通过的政治噪音都被视为不可承受的风险。周五的这通电话，或许将决定这项雄心勃勃的立法能否顺利推进，以及两位商界巨头的个人恩怨是否会让位于更大的政治现实。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，全球领先的Web3钱包Bitget Wallet出席Solana Summit 2025“链上支付、金融与消费的未来”圆桌论坛，与Tether、Venta、Ripe等行业代表共同探讨稳定币与去中心化金融如何重塑全球支付、信贷及金融准入路径。

Bitget Wallet指出，钱包作为用户进入Web3的主要界面，是推动加密货币走向实际可用的关键。团队正在通过Gas抽象、实时跨链桥、集成支付网关等功能，致力于降低用户的使用门槛。

Bitget Wallet支付业务经理Xavier Ow Yeong在会上分享了钱包在加密支付领域的最新进展，包括集成Solana Pay、支持本地二维码支付标准、在亚洲与欧洲拓展加密卡服务，以及通过钱包内应用商城支持用户直接预订酒店、购买游戏点数与礼品卡等日常消费场景，进一步推动稳定币在全球日常生活中的实际应用。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据 CoinDesk 报道，曾领导币安（Binance）金融犯罪合规工作的 Tigran Gambaryan 宣布离开该公司。

Gambaryan 于 2021 年加入币安，此前担任美国国税局（IRS）调查员，当时该加密货币交易所因反洗钱合规宽松而面临越来越多审查。在他的领导下，币安建立了一支由 100 人组成的全球调查团队，成员包括前检察官和联邦特工。

2024 年，Gambaryan 在尼日利亚因与交易所运营相关的指控被拘留，在美国两党政治压力下，他以人道主义理由获释，结束了长达八个月的监禁。虽然他最终被撤销指控，但尼日利亚继续对币安追究责任。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据 CoinDesk 报道，Cathie Wood 旗下 ARK Invest 在稳定币发行商 Circle (CRCL) 上市首日购买了近 450 万股，按收盘价计算价值 3.73 亿美元。

Circle 在纽约证券交易所首日交易表现强劲，股价最高达 103.75 美元，较 69 美元的开盘价上涨约 50%，最终收于 83.23 美元，远高于 31 美元的 IPO 价格。

与此同时，ARK Invest 减持了其他加密货币相关公司的股票，包括出售价值 3900 万美元的 Coinbase (COIN) 股票、1850 万美元的 Robinhood (HOOD) 股票以及 1040 万美元的 Block (XYZ) 股票。

深潮 TechFlow 消息，6 月 6 日，据 CoinDesk 报道，Cathie Wood 旗下 ARK Invest 在稳定币发行商 Circle (CRCL) 上市首日购买了近 450 万股，按收盘价计算价值 3.73 亿美元。

Circle 在纽约证券交易所首日交易表现强劲，股价最高达 103.75 美元，较 69 美元的开盘价上涨约 50%，最终收于 83.23 美元，远高于 31 美元的 IPO 价格。

与此同时，ARK Invest 减持了其他加密货币相关公司的股票，包括出售价值 3900 万美元的 Coinbase (COIN) 股票、1850 万美元的 Robinhood (HOOD) 股票以及 1040 万美元的 Block (XYZ) 股票。