深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，Farcaster 官方账号发文宣布，Farcaster Pro NFT 已正式上线，并已空投至前 10,000 名订阅用户的 Farcaster 钱包中。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据 The Block 报道，数字资产交易及金融服务平台 Uphold 首席执行官 Simon McLoughlin 表示，公司董事会已任命 FT Partners 探索战略选项，包括在美国进行首次公开募股（IPO）或被支付公司收购的可能性。

知情人士透露，Uphold 正寻求超过 15 亿美元的估值。McLoughlin 还提到，公司正积极拓展对 XRP 感兴趣的美国消费者市场。据悉，Uphold 成立于 2013 年，是一家提供加密货币交易和其他金融服务的平台，支持包括 XRP 在内的多种数字资产交易。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某鲸鱼花费 8,187 枚 SOL（约合 130 万美元）以 0.94 美元的价格购入了 135 万枚 VERSE 代币，该交易发生在 VERSE 价格高点。目前，该鲸鱼持仓已出现超过 50 万美元的浮动亏损。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据 The Block 报道，38 岁的纽约居民兼俄罗斯国民 Iurii Gugnin 因涉嫌电信欺诈、银行欺诈和洗钱等罪名在纽约被捕并接受传讯。

美国司法部指控 Gugnin 将其加密货币公司 Evita 变成了一条”秘密管道”，在 2023 年 6 月至 2025 年 1 月期间，主要利用稳定币 Tether (USDT) 将约 5.3 亿美元的”脏钱”转入美国金融系统，为受制裁的俄罗斯银行提供帮助，并协助俄罗斯终端用户获取敏感的美国技术。

作为 Evita Investments 和 Evita Pay 的创始人、总裁、财务主管和合规官，Gugnin 据称为外国客户（包括在受制裁的俄罗斯银行持有资金的客户）洗钱数百万美元的加密资产至曼哈顿银行账户，并向银行和交易所隐瞒资金来源。Gugnin 面临的每项银行欺诈罪名最高可判处 30 年监禁。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据 Theblock 报道，贝莱德的比特币现货 ETF（IBIT）资产规模突破 700 亿美元，成为达成此里程碑最快的 ETF。

IBIT 仅用 341 天即实现这一成就，速度是此前纪录保持者——黄金 ETF（GLD）的 5 倍。GLD 当年花费了 1,691 天才达到 700 亿美元规模。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，HTX 行情显示，ETH 突破 2700 美元，现报2712.71美元/枚，日内涨幅7.04%。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据 Cointelegraph 报道，纳斯达克上市金融科技公司 Netcapital 已收购加密原生协议 Mixie。据悉，Mixie 是一个无代码 Web3 游戏平台。

发言人表示，这是首次有上市公司专门收购加密原生协议以扩展区块链行业。总部位于马萨诸塞州波士顿的 Netcapital 运营一个数字资本市场平台，帮助私营公司筹集资金，同时为投资者提供私募股权投资机会。收购消息公布后，NCPL 股价上涨超过 16%。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据金十数据报道，中信建投表示，近年越来越多支付逃离美元主导的中心化货币体系，躲避到数字支付体系中（如比特币）。稳定币是兼具中心化和数字化货币特征的“双面”货币。

旨在促进稳定币发展的政策，需围绕强化稳定币的稳定机制展开：增强市场对稳定币的“信任共识”。这也是近期稳定币监管政策的落脚点。仅看眼下稳定币和美元美债总规模对比，推动稳定币发展，短期内无法对美元和美债带来大规模增持资金。

中长期维度，稳定币稳健发展，首先可令法币（例如美元）搭乘比特币市值扩容的便车；其次还可令法币套上一层稳定币的数字外衣，弥合中心化信用货币和数字货币的分裂。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据金十数据报道，现货黄金失守3320美元/盎司，日内跌幅0.17%。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某鲸鱼向 HyperLiquid 平台存入 997.5 万美元 USDC，并以 38.46 美元的价格购买了 259,367 枚 HYPE 代币。该鲸鱼此前在 HYPE 交易中已获利超过 1000 万美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据金十数据报道，美国总统特朗普表示，“我们与中国的进展不错，从伦敦收到不错的消息。将考虑解除出口管制，中美谈判仍在进行中。”

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据金十数据报道，美国总统特朗普表示，不知道马斯克是否在白宫吸毒，祝马斯克一切顺利。特朗普还表示，白宫不会放弃特斯拉和星链项目。将会调整特斯拉的布局，星链服务良好。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据路透社报道，今日凌晨巴拉圭总统的 X 账号遭黑客入侵。“将比特币定为法定货币”为黑客发布的虚假信息。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据 HTX 行情数据，今晨 BTC 突破 11 万美元，ETH 突破 2600 美元，24 小时涨幅分别为2.42% 和 5.77%。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据金十数据报道，美国司法部周一要求美国联邦巡回上诉法院延长此前由下级法院于 5 月 28 日做出的关税无效判决的暂缓执行期。

美国政府表示，这一裁决损害了总统执行外交政策的能力。联邦巡回法院现在可以随时裁定是否在上诉过程中暂停该命令，而上诉过程可能会持续数月。

美国政府还表示，如果上诉法院取消目前的暂停，它将诉诸美国最高法院。

深潮 TechFlow 消息，6 月 10 日，据官方消息，Coinbase 国际站宣布将上线 FARTCOIN 永续合约。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，
涨幅前五：
kaia（KAIA）涨 20.3%，现价 0.1287 美元；
Fartcoin（FARTCOIN）涨 14.71%，现价 1.14 美元；
SPX6900（SPX）涨 11.69%，现价 1.35 美元；
AB（AB）涨 10.78%，现价 0.011 美元；
Internet Computer（ICP）涨 9.19%，现价6.01 美元。
跌幅前五：
DeXe（DEXE）跌 13.54%，现价 8.76 美元；
Stellar（XLM）跌 1.64%，现价 0.267 美元；
Zcash（ZEC）跌 1.53%，现价 49.98 美元；

Polkadot（DOT）跌 1.28%，现价 4.04 美元；
Xrp（XRP）跌 0.98%，现价 2.26 美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据官方消息，Nautilus 已正式在 Sui 主网上线，为开发者提供防篡改、可验证的链下计算能力。该解决方案通过可信执行环境(TEE)技术，特别是 AWS Nitro Enclaves，使开发者能够构建链上可验证的预言机和链下流程。

Nautilus 旨在解决传统预言机和链下计算存在的信任问题，通过加密签名和智能合约验证机制，确保链下数据处理的透明性和安全性。开发者可利用该框架构建各类应用，如汇率预言机、预测市场和基于地理位置的 NFT 等。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据 CoinDesk 报道，上市公司 KULR 正寻求通过在市场上发行普通股筹集高达 3 亿美元的资金，该公司目前持有 800 个比特币，计划将募集的资金用于一般公司用途，包括购买更多比特币。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据金十数据报道，现货黄金短线走高7美元，站上3330美元/盎司，日内涨0.55%。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某巨鲸过去 10 小时内从 Kraken 提取了 1,997 枚 BTC，价值约 2.1278 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 1.92 亿美元，其中，多单爆仓 7080.21 万美元，空单爆仓 1.22 亿美元。全球共有 71,212 人被爆仓 ，最大单笔爆仓单发生在 Bybit – BTCUSDT 价值 327.99万美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据金十数据报道，“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，5月份的纽约联储通胀预期出人意料的有所下降。不过，但中期通胀预期不确定性仍然保持高位（3年期通胀预期为3%，前值3.2%； 五年期通胀预期为2.6%，前值2.7%）。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，HTX行情显示，BTC突破108000美元，现报107932美元，24小时涨幅为1.86%。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，截至2025年6月9日，过去7天内主要区块链上的稳定币(USDT和USDC)流动呈现显著分化。Tron(TRON)表现最为突出，稳定币增加高达10.4亿美元，其次是以太坊(ETH)增加7.76亿美元。与此同时，Solana(SOL)出现大幅流出，减少9900万美元，Base和Mantle等链也分别流出3100万美元和1760万美元。这一数据反映了当前加密市场资金流向的重要变化趋势。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据分析师余烬监测，Sky 联创 Rune 在 30 分钟前将 200 万枚 USDS 转入回购地址，目前已使用其中 30 万枚 USDS 回购了 396 万枚 SKY。从 4 号以来，他累计使用 63 万枚 USDS 回购了 829 万枚 SKY，均价约为 0.076 美元。

撰文：陀螺财经

在美国的鼎力支持下，全球似乎都在放松对加密市场的监管，但有一个国家，却在反其道而行之。

5 月 30 日，新加坡金融管理局（MAS）发布数字代币服务提供商（DTSP）最终政策指南，宣布将于 6 月 30 日正式实施数字代币服务提供商（DTSP）新规。而根据新规要求，所有在新加坡注册或运营的加密服务提供商，若未取得 DTSP 牌照，须在 2025 年 6 月 30 日前停止向境外客户提供服务。

此举打得加密市场猝不及防，本土从业人士哀声栽道，市场上也响起了新加坡 Web3 大撤退的口号。究竟是撤退还是防守？是计划为之还是激进独裁？陡变的监管局势搅乱着市场，合规号角正在全球吹响，行业也难以避免的随波逐流。

01 依托监管优势，新加坡成 Web3 发展热土

时间回到 4 年前，当时正值中国加密产业大清退时期，香港也还未发布虚拟资产宣言，西方加密世界的主权地位正在冉冉升起，华人 Web3 创业者，不约而同的选择了新加坡作为下一个安全落脚点。

选择新加坡的答案也很简单。新加坡堪称西方市场最好的跳板，不仅兼具经济发达与政局稳定的优势，对于华人而言，文化圈层也更相适应，在此背景下，人才、项目、衍生投资与服务机构纷纷汇集，新加坡成为了华人 Web3 的投资热土。在当时，超过 47 家加密货币交易所坐落于新加坡，Coinbase、币安、FTX 等知名交易所均将新加坡作为亚太区域的总部中心或研发中心。大佬们也一度将新加坡避风港，赵长鹏曾有新加坡长住的纪录，吴忌寒已然是新加坡永久居民。

当然，这一切的核心，离不开新加坡本身的政策开放。从政策法规来看，在 2019 年，新加坡就已推出《支付服务法》，明确了数字令牌的牌照，要求本地提供加密兑换等服务的企业申请牌照根据服务性质和范围的不同，申请「货币兑换」许可证、「标准支付机构」许可证以及主要支付机构许可。2020 年，新加坡通过了《Crypto 发售指南》以及提议《金融业综合法案》，基本奠定了加密牌照许可与责任明晰的基础。纵观当时的全球加密市场，我国已明确禁令、美国监管机构陷于主导权争夺战、欧洲各国制度难统一，真正能营造相对宽松、明确政策监管环境，且有豁免条例暂时允许提供特定支付服务的，新加坡，算是头一份。

而就是这样的新加坡，5 月 30 日发布了数字代币服务提供商（DTSP）最终政策指南，后又发布对《金融服务与市场法案 2022》第 9 部分下数字代币服务提供商（DTSP）监管咨询的最终回应文件，最终明确无牌照即无服务，且未给到任何的过渡期，让所有从业人士陷入了恐慌中。

02 断崖式监管？新加坡出台最严新规

首先需要明确的是，市场上流传的「大撤退」以及「断崖式监管」实属有夸大之意。新加坡对于加密领域的监管苗头早有显现。2022 年，新加坡 MAS 出台《金融服务和市场法》，其中第 9 部分专门引入了数字代币服务提供商即 DTSP 的牌照制度，这也是这一制度首次出现在新加坡立法中。6 月，新加坡金融科技政策负责人表示，新加坡将对加密货币行业的不良行为采取「残酷和无情的严厉措施」。

2022 年末的 FTX 更是关键转折点。FTX 的崩塌撤出萝卜带出泥，将一连串的投资机构钉在了耻辱柱上，其中有一家，正是新加坡主权基金——淡马锡投资公司。因为 FTX，淡马锡被迫注销了 2.75 亿美元的投资。此事件后，新加坡政府明确表示声誉受损，甚至对当时的投资团队和高级管理人员进行了减薪处罚。

2023 年 5 月，《金融服务和市场（修正案）法》通过，加强了金融机构间客户信息共享以打击洗钱和恐怖主义融资监管，并在同年 8 月将稳定币纳入框架中。

2024 年，MAS 针对这一法律发起了关于数字代币的监管方法、法规、通知和指南的咨询文件，文件中的用语相当值得玩味，「由于数字代币服务具有基于互联网和跨境的特性，数字代币服务提供商 (DTSPs) 更容易面临洗钱 / 恐怖融资 (ML/TF) 风险……DTSPs 对新加坡构成的主要风险将是声誉风险，即如果他们参与或被滥用于非法目的时可能损害新加坡声誉。」

最终在今年 6 月 30 日，数字代币服务提供商（DTSP）新规正式落地。若是回顾这一监管进程，实际上从提出到执行，已然具备长达 3 年的准备期，期间政府也是有明确的递进信号，显然不存在断崖式监管的情况。

从全球来看，牌照制度都是加密监管的核心所在，美国、香港、欧洲均是如此，而新加坡此前的支付法案，亦以牌照为抓手进行主体管控，至于这次为何一个小小的牌照，能掀起如此轩然大波，则还要回归到监管套利上。

加密行业做的是全球的生意，但监管制度，通常是属地监管，这就由此产生了套利的可能性，在监管洼地获得牌照，再面向全球开展业务，基本成为了行业的共识。在新加坡此前的监管法规中，虽然对本土开展业务要求严格，但却对海外业务非常宽松，即在新加坡注册的企业可自由地向海外客户提供服务，这无疑与加密业务天然契合。也正是在此背景下，众多交易所才选择涌入新加坡。

但该种套利，在本次的新规中，将正式宣告终止。从 DTSP 具体内容来看，监管堪称严苛。首先，主体明确、覆盖广泛，即只要在新加坡拥有经营场所从事业务的个人及企业，无论运营地归属，只要涉及数字代币相关业务，均需获得 DTSP 牌照；其次，营业场所定义非常宽泛，官方明确指出，「营业场所」可以是用于开展业务的任何地点，甚至包括路边摊这样临时或移动的场所。此点完全是针对加密行业的特别条例，尤其针对远程办公以及在家办公得人员与企业；受监管服务涵盖几乎整个产业链，除了技术咨询与营销推广，从代币发行、托管、经纪、交易撮合、转移支付、验证治理甚至到托管技术开发，都将包含在牌照业务之内，监管实质做到了无漏网之鱼。

除了针对牌照法规的内容，牌照准入门槛也非常之高。主管机构 MAS 明确表示仅会在「极其有限的情况下」发放 DTSP 牌照，不仅要求申请人商业模式合理，还要求运营方式不会引发监管纠纷，即需要在运营地也获得监管许可，甚至对组织机构都有所要求，治理框架、资本充足均需列入考量。实际上，牌照发放的严苛程度从目前牌照发放数就可窥见一斑，在 2021 年的新加坡热中，超过 500 家机构向新加坡递交了牌照申请，但时间一晃 4 年，截止到如今，新加坡 MAS 官网显示，仅有 BITGO、CIRCLE、COINBASE、GSR、Hashkey、OKX SG 等 33 家企业获得了 DTSP 牌照，申请通过率不到 10%。

值得注意的是，牌照制度存在一定的豁免空间。若已经在新加坡《证券与期货法》、《金融顾问法》以及《支付服务法》框架中获得牌照的企业，则无须再度申请 DTSP，仅需要落实新规所需要的审计、风险管理等要求。这对于在此前相对宽松阶段已申请过牌照的企业而言比较友好，从官网来看，COBO、ANTALPHA、CEFFU、MATRIXPORT 等 24 家企业均在豁免名单之列。另一方面，若个人只是作为雇员远程办公，与新加坡海外注册主体签约，仅仅服务于海外客户，无须申请牌照，但若是以个人身份在新加坡当地参与业务，则被纳入法规中。

总而言之，既未申请牌照又在监管范围的实体，若不尽快安排流程，无论个人还是企业，都将面临在 6 月 30 日之前清退的结局，而从上述可以看出，这几乎包含了整个产业链。尤其是初创项目，最低 25 万新币的实缴资本，持牌机构年费都达到 1 万新币，高昂的成本给初创项目带来的，只能是又一次的大迁徙。从目前来看，不仅个人从业者有计划离开新加坡，就连部分加密交易所也有迁离的打算。「相比其他地区，新加坡成本本就不占优势，在合规收紧的背景下，一些交易所出于市场考虑可能转去香港，个人从业者选择会更多，除了成本更低的东南亚其他国家，迪拜与日本也是热门地点，就算没有新规，近年来，离开新加坡的从业者也正在增加。」一位在新加坡工作的交易所加密从业者表示道。

针对新加坡的新规，香港也不例外地发起了抢人宣言。日前，香港立法会议员吴杰庄就在社交媒体上发文表示「香港自 2022 年发布虚拟资产宣言后，积极欢迎行业到港发展。根据非正式统计，已有上千家 Web3 公司落地香港。如果您目前在新加坡从事相关行业，并有意将总部及人员迁移至香港，我愿意提供协助，欢迎来港发展！」由此可见，看似是一条新规，但长期而言，对全球加密产业的格局也会产生深远的影响。

03 小散终退去，大型机构站上台前

从政策的角度，新加坡此举非常坚决，不仅直面严苛制度即将带来的项目流失，明确表达了政府对套利钻空子零容忍的监管态度，也为新加坡本土 Web3 产业发展敲响了警钟。宽松已然一去不复返，收紧才是王道，通过高昂的合规成本彻底洗牌小型、灰色项目，明确鼓励背景雄厚、实力强劲、资本充足的大型企业驻扎，产业健康且可持续才是新加坡的政策出发点。

而从本质上进行考虑，为何新加坡要如此坚决的加大监管？除了源于本土的法治精神外，产业收益抵不过负外部性是关键。从国家的角度，加密产业看似壮大，但由于独有的去中心化性质以及全球业务的开展，税收方向明显低于同等实业。但与此同时，加密产业带来的电诈与灰产不断滋生，根据新加坡警察部队出具的数据，加密货币诈骗已成为新加坡诈骗案件中的高发事件，从 2023 年的约 6.8％急剧上升至 2024 年的约 24.3％，形势正趋于严峻。值得一提的是，此前新加坡发生的百亿洗钱案中，加密货币也在其中扮演了重要角色。税收低、犯罪多，还要同步挤压本土居民的生产与生活资源引发内部矛盾，面对此种情况，一向秉持从严治国的新加坡在此时发布监管政策，也有理可循。

实际上，这也是我国在监管战略上考虑的原因，相比新加坡，我国人口基数庞大，监管复杂性更高，政策套利程度更为惊人，最终我国选择了更为强硬的「一刀切」治理，而新加坡保留了部分市场以在监管与创新中取得平衡。

管中窥豹，新加坡的转变也可呼应全球监管的转变。对于加密行业而言，合规趋势浪潮势不可挡，合规也从选择题变成了必答题。在过去，全球加密企业的发展战略就是寻找监管洼地，越灰色越聚集，但来到如今，在美国、欧洲、香港、新加坡等地已经明确监管机制的前提下，只有拥抱合规、走向阳光，才能真正落足于长期发展。而合规，也在一定程度上决定了产业发展的底色，大型机构的议价与竞争能力，将远远高于其他企业，初创企业的机会，也必将受到巨大的挤压。从内地到香港，又从香港再到新加坡，现在再度扬帆起航，对于初创企业而言，逐草而居并不可怕，找到与自身业务最贴合的聚草之地，或许才是发展过程中必须要解决的议题。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据 @_FORAB 监测，Binance 近期发布了 6 月的储备金报告，对比上月份同期，继续在 BTC 和稳定币 USDC 上有所增持，但 ETH、BNB 等突然由增转减，其中 ETH 持有数大幅减少，而 SOL、XRP 等继续保持减少状态。「总结为：除了硬通货比特币、稳定币，其它山寨币都在减持。」

撰文：邵嘉碘，曼昆（深圳）律师事务所合伙人律师；

徐晓惠，上海曼昆律师事务所律师

5 月 21 日，就在香港立法会三读通过定币条例草案的那一秒，隔壁加密交易群的弹幕彻底疯了：

「牌照时代正式开启，小玩家没戏唱了！」

「现在冲稳定币发行？头不够铁别去冲！」

「PayFi 才是真金矿，再不动手汤都没了！」

喧嚣、焦虑、亢奋交织。但真正的 Web3 老炮们，此刻反而异常冷静。他们知道，条例的通过不是终点，恰恰是新游戏规则鸣枪起跑的瞬间。当那些巨头稳定币发行人们开始排队申请「香港身份证」时，一场围绕稳定币生态的、静水深流的财富重组大戏，才刚拉开帷幕。

创业者们，别光顾着看巨头打架，擦亮眼睛看看他们脚下——那里正裂开无数条新赛道，等着你去卡位掘金！

稳定币「发牌局」：地狱模式开启，新手村已关闭！

咱先把丑话说在前头：如果你现在还想着「在香港发个稳定币一夜暴富」，我劝你趁早打消这个念头。这条赛道已经被锁死成「氪金玩家专属副本」了，具体难在哪儿？听我给你数数：

（一）沙盒玩家：抢跑两年的「天选之子」

香港金管局的监管沙盒就像一个「稳定币学前班」，早在两年前就招了一批「尖子生」进去培养，比如京东的稳定币项目、圆币的稳定币项目等。这些玩家在沙盒里把系统开发、合规流程、风控体系都打磨得明明白白，条例一落地，人家直接拿牌照「毕业」，相当于已经领先新人两圈。你一个刚入场的小团队，拿什么跟人家拼？人家代码写了几万行，你还在研究怎么通过合规审查，这差距比高考状元和学渣还大。

（二）魔鬼条款：专治各种「车库创业」幻想

条例里写的「充足财务资源」可不是开玩笑的。举个例子，你想在香港发稳定币，光注册资本就得 2500 万港币，还得有持续盈利的能力证明——这一条就能卡死 99% 的草根创业者。更别说「本地设立实体公司」了，你得在香港租办公室、雇合规团队、养技术人员，每年光成本就得几百万。这哪是创业，分明是「烧钱大赛」！想想 USDT 当年在车库里就能起步的日子，早就一去不复返了，现在玩的是「金融贵族游戏」，没点家底真别碰。

（三）监管细到「查水表」，稍有不慎就踩雷

以前发稳定币可能偷偷搞点「骚操作」，比如储备金不够先顶着，但现在不行了。条例要求储备资产必须 100% 等值，而且只能买现金、短期国债等这些高流动性资产，想拿股票、房产充数？门都没有！更要命的是，托管机构和发行方必须严格分离，审计得实时透明——说白了，你的每一分钱都得摆在台面上让监管盯着，连小数点后两位都不能出错。你要是没个专业的财务团队和技术系统，分分钟被查出问题，罚款都是轻的，搞不好还得吃官司。

（四）政策风险比炒币还刺激，普通人玩不起

稳定币这东西涉及到货币主权，香港政府怎么可能随便发牌照？未来几年肯定是「试点先行、稳步推进」，每年可能就批几家，竞争激烈程度堪比「千军万马过独木桥」。而且政策随时可能变，今天允许的业务，明天说不定就收紧了。你一个小团队，辛辛苦苦干了一年，结果牌照没拿到，钱倒是烧光了，图啥呢？

创业者清醒剂：中小型企业、初创团队，基本可以彻底死心，别幻想自己去做香港的稳定币发行人了。这赛道，是给不缺钱、不缺人、不缺政商关系的巨头们准备的角斗场。但！千万别灰心！真正的、属于创业者的遍地黄金，藏在巨头们搭建的「牌照围墙」之外的生态位里！

生态位掘金指南：五大核心赛道，总有一款适合你

既然发币这条路走不通，咱就换个思路：给发币的人当「卖铲子的」，给用稳定币的人当「修路的」。香港条例其实划了一条很清晰的边界：发币需要牌照，但围绕稳定币的服务场景全都是开放的。我帮大家梳理了五大合规机会，总有一个能对上你的胃口。

（一）核心赛道一：PayFi 基建——赚「稳定币流通」的钱

这绝对是中小团队的「主战场」，为啥？因为条例里明明白白写着「鼓励开发稳定币支付、清算系统」，而且市场需求大到爆炸。说白了，巨头负责发币，咱们负责让币「流动起来」，就像微信支付和支付宝不发行货币，但靠支付接口赚得盆满钵满一样。具体怎么玩？

1. 跨境支付：让外贸老板告别「等钱等三天」的痛苦

传统的 SWIFT 转账有多坑？一笔跨境汇款得 3 天到账，手续费还高得离谱，尤其是中小外贸企业，光汇率损失就够喝一壶的。但用稳定币就不一样了：USDC 转账 3 秒到账，手续费不到传统方式的 10%。

举个例子：假设有个做跨境电商的老板，每月有几百万美金流水，用传统方式转账，一个月光手续费就花 2 万多，还经常因为到账慢被供应商催。如果给他搭一个稳定币支付通道，手续费能省 80%，资金实时到账，他能不乐意吗？

2. 商户结算：从奶茶店到连锁品牌，都需要「秒到账」

现在很多商户其实已经在用 USDT 收款了，但都是偷偷摸摸的。条例落地后，合规的稳定币支付系统就是刚需。

举个例子：满大街的奶茶店、茶餐厅、连锁零售，他们不想更快更低成本地收钱？你开发个收单平台 / 工具，让他们能实时结算 USDC、FDUSD 等稳定币，手续费比传统 POS 机或支付网关低个 80%，资金秒到账，老板们能不爱死你？

3. 多链清算：做「币圈银联」，躺着赚流量钱

现在币圈最大的痛点之一就是「链和链之间不通」：ETH 上的 USDC，Solana 上的 USDT，Polygon 上的 DAI… 商户要收 HKD 怎么办？用户想跨链支付怎么办？这时候就需要一个「多链清算枢纽」，就像银行间的银联系统一样，打通不同公链的稳定币流动性，让稳定币真正流动起来，价值不言而喻。

（二）核心赛道二：合规「军火商」，给持牌大佬们「卖工具」

监管越严，合规服务的需求就越大。就像当年电商平台兴起时，催生了一大批代运营、质检服务公司一样，稳定币的合规需求也会孕育出万亿级市场。具体有哪些机会？

1. 反洗钱工具：让链上交易「透明化」

监管要求稳定币发行方必须实时监控交易，一旦发现可疑地址（比如跟交易所黑客有关联），就得马上上报。这时候就需要一个「链上黑白名单筛查工具」，比如你开发一个 API，对接各大公链的数据，帮发行方自动识别风险地址。举个例子：如果某个地址突然转入 10 万 USDC，然后分散转到 100 个新地址，你的系统能自动触发预警，提示可能是洗钱行为。这种工具按年收费，一个客户每年收 10-20 万，10 个客户就能养活一个小团队。

2. 审计服务：给稳定币「做体检」

以前 USDC 每月出一份储备金报告，市场反响很好，因为用户需要知道自己的钱是不是真的有保障。现在香港条例要求发行方必须定期公开储备信息，这就需要专业的审计团队。你可以成立一家「稳定币审计事务所」，帮发行方做实时储备验证，比如检查他们的银行账户余额是否与流通的稳定币数量匹配，出具透明报告。这种服务收费高，而且需要专业资质，一旦拿到几个大客户，就能建立行业壁垒。

3. 监管科技（RegTech）：让合规变得「自动化」

很多中小发行方没有能力自己开发或者没有必要自己开发合规系统，这时候你可以做一个「合规报表生成器」，比如接入他们的财务数据和链上交易数据，自动生成符合金管局要求的报告，一键提交。就像现在的财税软件一样，把复杂的合规流程简化成「一键操作」，这样的工具每个月收几百到几千港币，客户量大了就能赚大钱。

（三）核心赛道三：跨链桥接——做「稳定币世界的摆渡人」

多链宇宙（Multichain）是大势所趋。随之而来的，就是爆炸性增长的稳定币跨链需求。尤其是在：

• 企业支付场景： 付款方链上的稳定币和收款方需要的链 / 法币不一致？

• DeFi 清算与套利： 不同链上稳定币的利差、流动性差异就是机会，但怎么低成本高效地搬过去？

当 USDC 安稳躺在以太坊上，USDT 在波场撒欢，而香港的茶餐厅老板只认 HKD… 安全、快速、低滑点的稳定币跨链桥，就成了刚需中的刚需！

• 机会： 开发专注于稳定币的安全、高效、低滑点跨链协议或服务。重点支持香港市场的主流公链：ETH、Solana、TON、Polygon 等。

• 技术生死线：安全！安全！还是安全！ Nomad 桥几亿美金一夜被盗的惨剧还历历在目。你的桥必须武装到牙齿：考虑引入零知识证明（ZK） 等先进密码学技术做安全验证，多重签名、去中心化预言机网络等一个都不能少。安全是 1，其他都是后面的 0。

法律红线别碰：设计机制时，必须严防死守，避免被监管认定为变相发币（比如通过桥凭空增发资产）或者造成多链通胀问题。这需要法律和技术团队的紧密协作。

（四）核心赛道四：稳定币资管——让「躺平」的稳定币「生崽」

用户手里的稳定币如果只是放着，那就跟现金一样没收益，但香港稳定币条例又不允许发行方直接给利息，怎么办？这时候就需要资管服务，帮用户把稳定币「钱生钱」:

1. 接入 DeFi 协议：赚借贷利息差

你可以做一个平台，把用户的稳定币接入 Compound、Aave 等借贷协议，用户赚的利息扣除你的服务费后，剩下的归用户。比如 Compound 当前 USDC 借贷利率是 4%，你收 1% 的服务费，用户净赚 3%，比银行活期存款高多了。但一定要记住：严禁承诺保本！必须在页面显眼位置提示风险，比如放一个大标题：「DeFi 有风险，投资需谨慎」，否则一旦市场暴跌，用户亏损了可能会告你。

2. 真实资产（RWA）收益：投资国债、房地产

除了 DeFi，还可以把稳定币投向真实世界资产，比如美国国债代币化产品。用户用 USDC 购买「国债代币」，按期拿利息，你从中收取管理费。这种模式更合规，因为国债是低风险资产，监管接受度高。香港有很多资管公司擅长做 RWA，你可以跟他们合作，做前端销售和合规对接。

Circle（通过其资产管理分支）、Maple Finance（专注机构借贷）、Ondo Finance（RWA 先锋）等团队已经在探索这条路径。香港凭借其成熟的金融市场和开放的监管态度，完全具备将这种模式合规化、规模化落地的土壤。适合那些精通金融工程、熟悉结构化产品、又能玩转合规框架的团队入局。

（五）核心赛道五：储备资产管理——做「稳定币的管家」

稳定币发行人想拿牌、想续牌，必须对其储备资产（现金、短期国债、可能还有少量高评级 RWA）有顶级的托管、管理和风控安排。这意味着：

专业的资产托管商（需相应牌照）需求激增。

• 审计机构需要提供更细粒度的服务。

• 资产评估机构需要提供实时或高频的定价。

• 甚至需要专业团队提供国债配置策略、外汇对冲方案（这也需要牌照或强资质）。

核心逻辑：别去造巨轮（发币），去做巨轮必不可少的「压舱石」和「护航舰」！ 香港本地拥有亚洲顶尖的金融托管、清算、资管生态，这是本地专业服务机构的天然主场优势。

牌桌已开，你选哪把椅子？

香港稳定币条例的落地，绝非故事的终章。它更像是全球稳定币监管竞赛中，香港率先鸣响的、清晰而有力的一枪。当纽约的议员们还在争论不休，新加坡的框架还在修修补补时，香港已经亮出了明确、可预期、与国际标准接轨的规则——这本身，就是一种巨大的、稀缺的制度红利！

别再盯着「发币」这个金字塔尖了，看看身边的生态位：有人靠做支付接口年入千万，有人靠卖合规工具估值过亿，有人靠跨链桥拿到顶级机构投资。香港稳定币的牌局已经开始，巨头坐庄发币，我们普通人就做「庄家旁边卖茶水、租椅子」的人，照样能在这个新金融时代里占一席之地。

最后送大家一句话：在 Web3 的世界里，聪明的创业者从不跟巨头硬碰硬，而是在他们看不到的角落里，挖自己的金矿。在牌照为王的 Web3 新纪元，合规，不再只是底线，而是你最锋利、最不可或缺的入场券！看清赛道，卡准生态位，方能在这轮香港引领的稳定币大潮中，淘得真金。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某新钱包过去两天从币安提取3906.63枚ETH，价值约988万美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据加密货币分析师Ali报告，Solana (SOL) 已突破三角形形态，潜在上涨目标为164美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据BusinessWire报道，加拿大上市公司Belgravia Hartford Capital Inc.（CSE:BLGV/OTC:BLGVF/FRA:ECA）于2025年6月9日宣布完成其比特币储备战略的首笔交易。该公司已从Round13 Digital Asset Fund L.P.获得高达500万美元的信贷额度，并已接受首笔500万美元的提款，其中50万美元用于购入4.86152969枚比特币，平均价格为每枚102,848.29美元（含所有费用和支出）。此举是继2025年5月28日和6月4日公司宣布比特币储备战略计划后的首次实施，标志着又一家上市公司将比特币纳入其储备资产。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某巨鲸从币安提取700枚BTC，价值7539万美元，目前持有1900枚BTC，价值2.04亿美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据金十数据报道，美国谘商会5月就业趋势指数（ETI）进一步下滑，从108.00降至107.49。“与2025年初相比，5月份ETI继续放缓。但尽管普遍对关税持谨慎态度，ETI目前仍高于2017-19年的平均水平，这表明劳动力市场总体上仍处于稳固的基础上。”谘商会注意到硬数据和软数据之间的差异继续存在，“尽管不确定性可能会打压企业和消费者信心，但5月就业数据表明，招聘继续使劳动力市场大致保持平衡。然而，我们开始看到一些行业受到侵蚀，这可能表明关税变化带来的压力正在显现。”

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据分析师余烬监测，20x 杠杆做多BTC的鲸鱼已停止加仓，目前以20倍杠杆做多1706枚BTC，总仓位价值约1.82亿美元，开仓均价为107,167美元，清算价为102,830美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据Cointelegraph报道，吉尔吉斯共和国将于2025年第三季度推出USDKG稳定币，该币与美元1:1挂钩并由实物黄金支持。初期黄金储备为3亿美元，计划扩展至20亿美元。此项目获得吉尔吉斯财政部授权支持，通过从国家银行购买黄金融资。USDKG采用超额抵押模式以应对黄金价格波动，持有者可兑换实物黄金、加密资产或法币。该计划旨在改善中亚跨境支付基础设施并促进国际贸易，未来将接受独立第三方审计以确保透明度。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，稳定币专用网络 Plasma 在 X 平台发文宣布，已达 5 亿美元存款上限，参与钱包超过 1100 个，平均存款金额约为 35,000 美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，某地址为了往 Plasma 质押 1017 万枚 USDC 支付了 39.15ETH 的 Gas 费用，成为首个质押地址。而榜首地址存入 5000 万 USDC 仅支付 7.16 美元的 Gas 费用。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据EleanorTerrett披露，多家知名区块链和加密货币组织发表联合声明，对区块链监管确定性法案(BRCA)被纳入新版CLARITY法案表示欢迎。该法案旨在保护非托管、点对点技术的开发者，同时维持对托管金融机构的严格监管。联合声明指出，更新后的法案基于FinCEN 2019年的指导方针，明确了当开发者和基础设施提供商不控制客户资金时，不应像资金传输者那样被监管。签署机构包括Coin Center、DeFi Education Fund、Solana Policy Institute、Digital Chamber、Blockchain Association、Uniswap Labs等行业领袖，他们对Hill主席、Steil主席、Emmer多数党鞭和Torres代表等立法者表示感谢。

深潮 TechFlow 消息，6 月 9 日，据Decrypt报道，RISE Chain宣布获得Galaxy Ventures投资，总筹资金额达800万美元，用于开发其高性能区块链解决方案。