深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，LM Funding America(纳斯达克股票代码：LMFA)宣布完成总额约2300万美元的融资，包括1260万美元注册直接发行和1040万美元私募。资金主要用于购买更多比特币，强化公司比特币金库。该公司自2021年启动比特币资金战略，目前已积累150个比特币，拥有26兆瓦挖矿能力，并计划收购密西西比州11兆瓦采矿场以扩大业务。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，加密交易平台火币HTX宣布以创始成员身份加入由TRM Labs发起的全球首个实时加密犯罪响应网络 Beacon Network。火币HTX将与全球领先的交易所及执法机构协作，实时监测并阻断非法资金流动，推动行业对金融犯罪从“事后反应”走向“实时预防”。此次合作彰显了火币HTX在合规与安全上的长期投入，也为行业树立了新的合作标准。

火币HTX首席安全官表示：“随着加密行业的高速发展，黑客攻击、洗钱等犯罪行为变得愈发专业化、智能化、复杂化和快速化。我们必须携手行业构建联防联控，打造加密行业的‘钢铁长城’。”

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，HTX行情显示，BTC跌破113000美元，现报112905美元，24小时跌幅为1.87%。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测， 在过去的一小时内，某新创建的钱包从 Binance 提取了 135 万 ONDO （价值126 万美元）和 160 万 ENA （价值103 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据Cointelegraph报道，区块链技术正推动绿色资产代币化，预计到2035年，真实世界资产(RWA)市场将超过60万亿美元，其中绿色RWA有望成为重要板块。目前，代币化绿色资产仅占气候资产总量不到1%，但随着《巴黎协定》第6条等监管框架的实施，预计2028年起全球碳交易将大幅增长。阿联酋和沙特阿拉伯通过电动汽车政策、太阳能项目和区块链碳信用注册系统积极推动绿色投资。专家认为，区块链技术能提高绿色资产市场的透明度和效率，但市场广泛采用仍需解决监管分散和基础设施差距等问题。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据CoinDesk报道，加密货币交易所Kraken宣布收购以色列公司Capitalise.ai的资产和技术。Capitalise.ai专注于开发无代码、自然语言交易自动化平台，支持多种资产类别的交易策略。此次收购将使Kraken Pro用户能够使用日常文本创建、测试和自动执行交易策略，无需编写代码。Kraken计划于今年晚些时候在Pro平台上推出这些新功能。Capitalise.ai的联合创始人及核心工程团队将加入Kraken。收购的财务细节未披露。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据FinanceFeeds报道，AI驱动的加密货币教育和交易支持平台Cointel今日宣布完成740万美元战略融资轮，由Layer 1区块链Avalanche和日本知名Web3创新公司Sugafam Inc.领投。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据币安官方公告，Plasma USDT锁仓产品的首批2.5亿USDT额度已全部被认购。 此前消息，币安理财推出Plasma USDT定期产品，总申购限额为2.5亿USDT。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据金十数据报道，特朗普表示，美联储理事库克必须立即辞职。
 

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据金十数据报道，OpenAI首席财务官萨拉·弗里尔表示将考虑在未来某个时间点上市。
 

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据官方消息，总部位于韩国首尔的人工智能初创公司Upstage从包括亚马逊(AMZN.O)和AMD(AMD.O)在内的投资者处筹集了4500万美元，用于加速下一代模型的开发，并扩大其在美国和亚太地区的业务。这笔资金使Upstage融资总额达到1.57亿美元。根据协议，Upstage同意使用亚马逊云服务（AWS）作为其构建和部署基础模型的云服务提供商。公司还将利用AWS的机器学习基础设施和定制设计的人工智能芯片。Upstage由Sung Kim于2020年联合创立，他此前曾领导韩国最大互联网公司Naver的人工智能开发团队。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据官方消息，MANTRA链正在投票决定是否将ERC20 OM完全迁移至其原生链。该提案”OM Homecoming”计划于2026年1月15日前完全弃用以太坊上的ERC20 OM，并将MANTRA链确立为OM的唯一原生基础。提案同时建议将通胀率调整至8%，目标实现约18%的质押年回报率，并首次设定25亿OM的硬性供应上限。目前已有约2.5亿OM（占ERC20供应量的28%）迁移至MANTRA链。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据官方页面显示，币安Alpha上线DecentralGPT（DGC）。

 

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据《财富》报道，加密货币初创公司 Legion 宣布完成 500 万美元融资，VanEck 和 Brevan Howard Digital 领投，加密货币交易所 Kraken 以及 Coinbase 和 Crypto.com 的风险投资部门等参投，该公司拒绝透露估值信息，仅表示这轮融资用于股权和代币认股权证。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据官方公告，Binance 理财链上赚币现已上线 Plasma USDT 定期产品（限时限额）。将于 2025 年 08 月 20 日 20:00（东八区时间）推出 Plasma USDT 定期产品，限时开放且设有额度限制。用户可存入 USDT 以获得 USDT 奖励和 XPL 空投奖励（在 Plasma 协议完成 TGE 后发放）。

XPL 总奖励：100,000,000 XPL（占总代币供应量的 1%）。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据路透社报道，中国正考虑首次允许使用人民币支持的稳定币，以促进人民币国际化进程。 多方消息来源透露，中国科技巨头已向监管机构提议在香港发行与离岸人民币挂钩的稳定币。 上海监管机构正积极研究对稳定币的政策回应，尽管中国大陆自2021年起已禁止加密货币交易。 此举与中国央行近期表态一致，中国央行行长曾公开承诺扩大数字人民币国际使用，并呼吁发展多极货币体系。

过去一年，AI 与 Web3 的融合话题热度不减，最近又有一款该赛道的产品宣布TGE了—— AKEDO。仔细研究了一下，它并不属于高频交易者口中的“热币”，也很少在热点榜单上刷屏。不过，当你打开它的产品页面，或者回顾一下它过去两年的迭代轨迹，可以发现它整体的项目质感还不错，是一个节奏稳健、产品导向的案例，值得从研究视角细看。。

据官方披露，AKEDO将在8 月 21 日上线 $AKE 代币，完成 TGE。这是一个运营已超过两年、已落地产品功能、并具备一定社区积累的项目，在当前市场中并不多见。借此契机，也许我们可以将 AKEDO 作为一个样本，看一看一个相对“老派”的AI项目，是如何缓慢地构筑自己的生态。

01｜项目定位：从AI工具到平台生态

目前 AKEDO 已经发布了最关键的功能：AI Create，其目标是为了让用户在无需代码、不懂产品逻辑的前提下，完成一个“可用的互动内容”——比如一个小游戏、一个虚拟空间、一个互动剧情。

根据官方发布的技术解析，他们已经拥有叫做 Multi-Agent Framework的底层架构，它把内容生产拆解成多个环节，交由不同的 AI Agent 协同完成：包括世界观构建、美术生成、交互规则设定、参数调优等。

相比市面上大多数 AI 工具仍局限于单点能力（图像、语音、文字），AKEDO 的这套系统显然走得更远一步：它不仅生成素材，而是直接生成一个“链上内容单位”。

在所有的 AI + Web3 项目里，我们往往会高估“算力、数据”的叙事力量，而低估“产品层内容平台”的价值。但其实如果对比 Web2 世界的 TikTok、Roblox，我们会发现真正具备巨大影响力的 AI 产品，往往都来自于“普通人能用”的平台。AKEDO提出的口号是 “TikTok the AI Way”，可以静观一下他们后续的表现。

此外，根据官方路线图，AKEDO TGE 后将推进 Launchpad 系统的上线。这意味着他们未来可能进一步帮助用户将 AI 创作内容转化为可发行的 NFT、Token 或链上项目，构建一整套创作→上线→交易→分发的产品体系。

02｜背景与合作：老牌机构投资+BNB生态龙头

AKEDO 的融资背景并不浮夸，但足够靠谱——包括 Karatage、Sfermion、Collab+Currency 等老牌机构都参与了投资。

尤其值得注意的是，在 TGE 推广阶段，AKEDO 得到了 Binance Wallet 与 Four.meme 的公开支持。考虑到 Four.meme 本身是 meme 项目分发平台，而 Binance Wallet 近期也在探索内容资产场景，这可能暗示 AKEDO 的 Launchpad 会形成某种生态协同。

结合 AKEDO 目前的叙事和玩法，它是否会成为BNB 链内容类 AI 项目的代表、成为BNB生态中类似Virtuals的定位？目前难以断言，但可以关注。

03｜代币设计与社区节奏：偏长期主义

从代币经济模型看，AKEDO 的 $AKE 代币总量为 1000 亿枚，其中社区相关的部分占比超过 30%，生态激励占比 17.5%，团队与早期投资者部分解锁期较长（线性 36-48 个月），整体释放节奏比较温和。

值得一提的是，在 TGE 上线之前，AKEDO 就已运行了“积分系统”近半年，目前很多节点用户与创作者已获得红点、蓝点等积分资产，可按比例换取 $AKE 代币。

近期，他们还上线了 “PlayDrop” 活动，结合 Bera Chain、Tabi 等项目共同推出边玩边领空投机制，首轮奖励包含 $BNB、$BONK、$DOGE 等热门代币，也吸引了多家社群与 KOL（如 Jenti、NFTRORO）参与推广，形成一定外部联动。

从这些布局可以看出，AKEDO 并不追求短期爆拉，而是希望通过产品与社群的协同构建一个真正长期有用户、有场景的生态网络。

在考察社区的时候，也不难发现：由于AKEDO因为已经运营长达2年多，所以社区中存在相当比例的长期持有的老用户。如果你已经持有积分或参与互动，TGE 应该能获得一定比例代币空投。而从平台产品设计来看，$AKE 后续或将成为 Agent 调用、内容发布、创作激励的核心通证，用途也较为清晰。

04｜资产化：结合 Launchpad，扩大 AI 与 Web3 的势能

AKEDO 接下来的重点产品之一，是官方已在路线图中提及的Launchpad 功能。这一模块的加入，不仅是对平台功能链条的补足，更可能成为 AI 与 Web3 能量耦合的关键支点。

从创作逻辑来看，AI Create 让用户可以一键生成游戏、世界、交互体验，而 Launchpad 则可能承接这类内容的“资产化”过程：包括发行为 NFT、生成专属代币，甚至借此进行链上治理或社区众筹。也就是说，每一份创作成果，不再只是链上的静态内容，而有可能成为真正具有流通价值的 Web3 原生资产。

从平台能力上看，这意味着 AKEDO 不仅为用户提供了创作和分发路径，更将通过 Launchpad 打通“变现通道”。这是内容平台真正迈入“用户协作共创经济”的一个转折点，也让用户在 AI 参与创作的基础上，拥有更强的收益想象力与参与意愿。

值得强调的是，如果 AI Create 是平台“生产力”的具象体现，那 Launchpad 则更像是“生产关系”的试验田。它标志着 AKEDO 正尝试从一个 AI 工具平台，升级为一个能够整合内容生产、权益释放与价值共建的 Web3 内容生态。

从外部合作方来看，Binance Wallet 和 Four.meme 的加持，也可能为 Launchpad 模块带来更强的资源嫁接能力，不排除会引入更多合作方参与其中。

05｜后续观察：值得留意的AI赛道领跑者

AKEDO不是那种让人短期投机暴富的币，也不是靠营销刺激拉盘的类型。但它确实有一个真实可用的产品、一个能跑通的系统架构、一个被长线运营打磨出来的社区，以及一个希望将 AI 创作“平台化”的思路。

如果你在寻找一个能真正观察“AI × 创作”未来走向的场域，那么 AKEDO 值得你留在 watchlist 里，慢慢看它怎么成长。

8月，当美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表可能是他任内最后一次重要演讲时，下一届主席的竞争已悄然打响。

现任财政部长斯科特·贝森特手中，握着一份11 个候选人的名单。

从9月1日劳工节开始，贝森特将逐一会见这些候选人，为特朗普总统筛选出最终人选。

此前，特朗普毫不掩饰对现任主席鲍威尔的不满，多次公开称其为”numbskull”（笨蛋）和”moron”（白痴）。他渴望一位更”听话”的美联储主席，但又需要维护美联储的独立性声誉。

谁更有可能成为美联储的下一任主席？我们也对这11位候选人做了一个盘点。

第一梯队：美联储体系内的接班种子

美联储内部的四位高官构成了最具竞争力的第一梯队。

他们熟悉美联储的运作机制，拥有丰富的政策制定经验，最重要的是他们已经在当下的货币政策框架内证明了自己。

Michelle Bowman：监管铁娘子

关键标签：「唯一的异议者」

作为美联储理事会中最年轻的成员之一，54岁的Michelle Bowman却可能是最强硬的鹰派。2024年，当美联储开始降息周期时，她是唯一投下反对票的理事——这种勇气让她在特朗普团队中赢得了尊重。

核心优势：

• 拥有完整的金融监管履历：从堪萨斯州银行专员到美联储负责监管的副主席

• 理解社区银行，与特朗普”松绑中小银行”的理念不谋而合

• 性格强硬，敢于坚持己见

潜在挑战： 她的强硬立场可能让市场担忧货币政策过度紧缩。

Christopher Waller：学者型实干家

关键标签：「鲍威尔2.0」

65岁的Waller可能是最”安全”的选择。他是前圣路易斯联储研究总监，拥有深厚的学术功底与政策实操经验。更重要的是，他是特朗普在第一任期内亲自提名的理事。

核心优势：

• 货币经济学权威，发表过大量关于央行数字货币和金融稳定的研究

• 沟通能力出色，演讲常常能精准引导市场预期

潜在挑战： 可能被视为过于”传统”，缺乏特朗普期待的改革魄力。

Philip Jefferson：非裔身份，现任副主席

关键标签：「稳健的协调者」

如果当选，63岁的Philip Jefferson将成为美联储历史上首位非裔主席。但他的优势远不止于此。作为现任副主席，他是美联储内部最熟悉日常运作的人。

核心优势：

• 劳动经济学专家，对就业市场有独到见解，这正是特朗普最关心的指标

• 学术背景深厚，是达特茅斯学院经济学教授，但又不失实践经验

潜在挑战： 被认为过于谨慎，可能缺乏在危机时刻的果断决策能力。

Lorie Logan：市场操作大师

关键标签：「华尔街最懂的央行家」

Lorie Logan 曾是达拉斯联储主席，她曾长期负责纽约联储的市场操作部门，是真正懂得如何”操盘”数万亿美元的专家。

核心优势：

• 23年纽约联储工作经验，亲手执行过公开市场操作

• 危机管理经验丰富，参与处理过2008年金融危机和2020年疫情冲击

潜在挑战： 地方联储主席的身份可能成为劣势，缺乏在华盛顿的政治资本。

这四位内部候选人代表着美联储的”建制派”力量。他们的共同优势是能够确保政策连续性，避免市场剧烈动荡。

第二梯队：经验丰富的回归者

以下三位之前离开过美联储，更多是前官员的身份。他们的共同优势在于，既了解美联储的体系运作，又不受现有框架的束缚。

Kevin Warsh：华尔街金童的回归

关键标签：「最年轻的可能」

54岁的Kevin Warsh有着令人艳羡的履历：35岁成为美联储历史上最年轻的理事，在2008年金融危机期间担任伯南克的关键顾问，离开美联储后在斯坦福胡佛研究所潜心研究货币政策改革。

更关键的是，特朗普在选择财政部长时，曾认真考虑过他。

核心优势：

• 横跨华尔街（摩根士丹利）、美联储和学术界的独特经历

• 改革思想明确，著有多篇关于美联储制度改革的重磅文章

• 人脉资源，岳父是化妆品巨头雅诗兰黛继承人，在华尔街和华盛顿都有深厚关系

• 年富力强，可以为美联储带来新一代领导力

潜在挑战： 2017年曾是美联储主席热门人选却最终落败。

James Bullard：通胀预言家

关键标签：「最懂通胀的人」

如果说谁最早预见了本轮通胀的到来，James Bullard绝对榜上有名。这位前圣路易斯联储主席在2021年就开始警告通胀风险，比美联储主流观点早了整整一年。

核心优势：

• 通胀预测记录，被媒体称为”通胀鹰王”

• 现任普渡大学商学院院长，保持着对经济研究的敏锐度

潜在挑战： 个性过于独立。在圣路易斯联储任内，他经常是FOMC会议上的异议者。

Larry Lindsey：政治老手，小布什的经济顾问

70岁的Larry Lindsey可能是所有候选人中最懂得如何在政治与经济之间游走的人。

他曾担任小布什总统的首席经济顾问，也曾在克林顿任内担任美联储理事。这种跨党派的经历，在当今极化的华盛顿极为罕见。

核心优势：

• 白宫经验，擅长如何协调美联储与行政部门的关系

• 预测能力出众，曾准确预言互联网泡沫破裂和伊拉克战争的成本

• 创立了自己的经济咨询公司，与企业界保持密切联系

潜在挑战： 年龄可能成为问题，而且他离开美联储已经20多年，对现代货币政策工具的熟悉度存疑。

第三梯队：总统信任的经济智囊

如果说前两个梯队代表着专业性，那么这个梯队则代表着忠诚度。

这两位候选人最大的优势不是他们对货币政策的理解，而是他们对“特朗普经济学”的理解。

Kevin Hassett：总统的经济导师

关键标签：「特朗普经济学首席布道者」

62岁的Kevin Hassett可能是所有候选人中与特朗普关系最密切的一位。作为现任国家经济委员会主任，他几乎每天都在为总统解读经济数据。更重要的是，他是少数能让特朗普真正坐下来听完整堂经济课的人。

核心优势：

• 深得特朗普信任，被总统称为”我的经济学教授”

• 税改专家，是2017年特朗普税改的主要设计者之一

• 总能找到经济数据中的亮点，特朗普喜欢的风格

潜在挑战： 缺乏央行工作经验，从未在美联储工作过，对货币政策的理解主要来自学术研究。

Marc Sumerlin：建制派变革者

关键标签：「懂华盛顿规则的局外人」

Marc Sumerlin 是个有趣的矛盾体：有着最传统的建制派履历，之前是小布什政府国家经济委员会副主任，却提出了最激进的美联储改革方案。

他主张彻底改革美联储的决策机制，包括缩短联邦公开市场委员会（FOMC）的声明、减少新闻发布会频率、恢复美联储的”神秘感”。

核心优势：

• 跨党派人脉深厚，曾为多位共和党参议员提供经济建议

• 创立了Evenflow Macro咨询公司，客户包括华尔街顶级对冲基金

潜在挑战： 知名度相对较低，公众和市场对他缺乏了解。

第四梯队：华尔街新鲜血液

以下这两位候选人拥有在金融机构的实操经验，可以说是站在市场前线的人。

David Zervos：辛辣评论家

56岁的David Zervos是华尔街最有个性的经济学家之一。作为Jefferies首席市场策略师，他的市场评论以辛辣、直接和闻名。

核心优势：

• 市场嗅觉极其敏锐，2008年提前预警次贷危机，2020年3月在市场最恐慌时大胆看多

• 拥有联储工作经验（1990年代曾在纽约联储工作），了解央行运作

潜在挑战： 性格过于直率可能在需要外交辞令的美联储引发问题。他曾公开称某些央行政策为”经济自杀”。

Rick Rieder：巨额资金守护者

关键标签：「管理4万亿美元的男人」

作为贝莱德全球固定收益首席投资官，他管理着超过4万亿美元的资产。

这个数字超过了德国的GDP。每一次美联储政策变动，都直接影响着他的投资组合。

核心优势：

• 经历过多轮经济周期和危机

• 管理着遍布全球的债券投资组合

• 风险管理专家，在2022年债券大屠杀中的损失远低于市场平均

潜在挑战： 从管理私营部门资金到制定影响这些资金的政策，可能面临利益冲突质疑。此外，他的华尔街高薪背景可能引发民粹主义反弹。

传统上，美联储偏好学术背景的领导者，认为他们更能保持独立性和长远视角。但Zervos和Rieder代表着另一种可能，用市场的实战经验指导政策制定。

谁会胜出目前仍是未知数，但历史经验表明，真正定义一位美联储主席的，往往不是他们带来的理念，而是他们面对的危机。

格林斯潘遇到了互联网泡沫，伯南克遭遇了金融海啸，耶伦面对了疫情冲击，鲍威尔经历了通胀复燃。

下一任美联储主席会遇到什么？

数字货币的全面冲击，还是无法想象的”黑天鹅”？

这个未来，与我们每个人息息相关。

11个人，一把椅子，无数种可能。

游戏已经开始。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据Whale Alert监测，Tether Treasury于以太坊链新铸造10亿枚USDT。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，Arthur Hayes 疑似在半小时前建仓 766 万枚 BIO ，价值 110 万美元。自 08.10 起他已累计花费 1437 万美元购入 6 个以太坊生态代币，其中只有 PENDLE 疑似出售了部分（通过做市商交易无法确认流向），其余代币仍在持仓中。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据PRNewswire报道，纽交所上市加密货币挖矿公司BIT Mining Limited宣布将更名为SOLAI，交易代码也将调整为“SLAI”以推动Solana战略转型，该公司后续还将探索下一代区块链基础设施、去中心化金融和智能合约创新等领域。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，Bitget 第 15 期链上积分挑战赛即将开启，总奖池 100,000 枚 BGB。活动期间，用户每日完成一笔大于 50 USDT 的链上买入即可获得积分，每日上限 5 分，符合条件的用户将有机会解锁 45,000 枚 BGB 空投奖励。

报名后，用户交易 KOGE、BR、CLIPPY、WORTHLESS、Tokabu 等代币，达到累积交易额排名的新、老用户还可解锁以下奖励

新用户：
Top 1-1000 名， 每人可获得 10 枚 BGB

老用户：
Top 1-2 名，每人可获得 500 枚 BGB
Top 3-5 名，每人可获得 300 枚 BGB
Top 6-50 名，每人可获得 150 枚 BGB
Top 51-777 名，每人可获得 50 枚 BGB

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击“立即加入”按钮完成报名，方可参与活动。活动时间为 8 月 21 日 00:00:00 至 8 月 27 日 23:59:59 (UTC+8) 。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据 BiyaPay 分析师，8 月 20 日，链上地址 0x737…c1ca6 在过去 12 小时内再次抛售 4000 枚 ETH，成交金额达 1665 万美元，均价为 4164 美元。自 8 月 18 日起，该地址已累计卖出 12,575 枚 ETH，总价值高达 5368 万美元，目前仍持有 6210 枚 ETH。数据显示，市场避险情绪显著升温，多头动能快速衰退，短期行情震荡加剧。

以太坊价格受比特币回落影响，未能企稳 4300 美元关键位，行情出现反转，短线跌破 4100 支撑，最低试探至 4060 后小幅反弹，目前价格在 4200 美元附近震荡，市场多空博弈加剧，短期趋势仍不明朗。

在当前复杂行情中，BiyaPay 多资产交易钱包将持续为您提供全球汇款、数字货币交易及美港股投资等一站式服务，助力您灵活应对市场变化，抓住投资机遇。通过 BiyaPay 平台，您可便捷管理多元资产，实时跟踪市场动态，实现更高效、安全的全球资产配置。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，某聪明钱于10小时前在ETH价格约4,087.9美元时开设25倍多头仓位。该交易员自2024年以来一直采取做多策略，在Hyperliquid平台上已实现约850万美元利润。目前，其最新交易已产生约28.3万美元未实现盈利。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，TON基金会于2025年8月20日宣布，Maximilian Crown将扩大职责范围，升任总裁兼CEO。前任总裁Manuel Stotz将卸任，专注担任Verb Technology Company（即将更名为TON Strategy Co.）的执行主席。Crown作为MoonPay联合创始人，今年早些时候已被任命为CEO，此次晋升反映了董事会对其领导能力的信任。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一位地址为0x15b3的交易员在过去四个月中获利超过4800万美元。自4月以来，该交易员在Hyperliquid平台上做多ETH、XRP、SOL和LINK等15种代币，总利润超过3800万美元。此外，他于4月份以平均79,778美元买入309枚WBTC（价值2468万美元），并从6月16日起以平均110,687美元卖出199枚WBTC（价值2206万美元），保留了价值1250万美元的110枚BTC，仅此一项交易就获利近1000万美元。

撰文：imToken

以太坊正站在一个前所未有的「多重叙事共振」节点。

链上层面，ETH 质押规模持续攀升，逐步确立了「无风险利率锚点」；传统金融层面，现货 ETF 运行一年有余，交易量和净流入正快速提升，标志着合规资金的持续加码；企业层面，越来越多美股上市公司选择战略性地将 ETH 纳入财库储备。

质押、ETF 与公司财库，这三条看似独立的脉络，正在彼此呼应，共同推动 ETH 从单一的加密代币，迈向具备收益属性、合规通道与企业储备价值的综合性金融资产。

如果说比特币的故事是「数字黄金」，那么以太坊的叙事正悄然转向「全球账本」，并在 2025 年迎来关键的「共振时刻」。

01 质押稳步攀升，ETH「基准利率」浮现

自 2023 年 4 月上海升级开放质押提款功能以来，以太坊彻底解决了堰塞湖式的退出隐患，释放了质押生态的增长潜力，此后基于 LSD 的衍生品市场迅速膨胀，推动 ETH 质押率不断走高。

截至发文时，ETH 质押量已突破 3380 万枚，按当前价格计算约 1400 亿美元，占总供应量超过 25%，相比数年前约 10% 的质押率大幅提升，这不仅强化了网络安全性，也从供需层面提升了 ETH 的稀缺性。

更重要的是，ETH 质押正逐步成为链上金融的「利率锚点」。

过去一年里，3%-5% 的年化质押回报率被市场广泛接受，甚至被部分机构研究报告视作「链上版国债收益率」，与美债收益率曲线形成隐性对照关系，这一属性，让 ETH 不再只是交易资产，而是具备了类固定收益产品的底层逻辑。

当然近期也出现了一个值得关注的逆向趋势——自 7 月 16 日起，ETH 解质押请求骤增，验证者退出请求从不足 2000 飙升至 7 月 22 日的 47.5 万，等待时间也从不足一小时拉长至 8 天以上。

根据 The Block 数据，目前退出队列约有 67 万枚 ETH（约 31 亿美元），远超新质押需求，预计处理时间接近 12 天，其中价格上涨背景下杠杆质押循环解除、LST 脱锚风险以及套利机会，是推动大量 ETH 解质押的主要原因，所以 Lido、EthFi 和 Coinbase 为主要退出来源。

来源：The Block

不过尽管短期内解质押潮带来波动，但从长期视角来看，ETH 质押已逐渐成为链上的「无风险利率锚点」，成为 ETH 的底层金融逻辑之一。

值得注意的是，2024 年美债收益率长期维持在 4%–5% 区间，这使得 ETH 质押利率一度显得缺乏吸引力，然而随着 2025 年美联储开启降息通道，ETH 的 3%–5% 质押收益重新具备竞争力，甚至在部分风险模型中被视作「超额收益」。

这意味着 ETH 的链上利率与全球流动性环境之间，正在建立更深层的隐性关联，尤其是 EigenLayer 等再质押协议已吸纳超上百亿美元的 ETH 参与，催生出「质押利率 → 再质押溢价 → 协议安全」的链式逻辑。

换言之，ETH 不仅是资产本身，还逐渐成为 Web3 金融体系的底层抵押品。

02 ETF 成为传统资金的主通道

2024 年 5 月，美国 SEC 批准了 8 只以太坊现货 ETF 的 19b-4 申请，并于 7 月 23 日正式上市交易，标志着 ETH 与华尔街的合规通道正式打通，至今以太坊现货 ETF 已运行超过一年。

客观而言，ETF 作为「合规入口」，为传统机构提供了直接配置 ETH 的渠道，也降低了财务与审计层面的合规摩擦，据 SoSoValue 数据，截至目前，美国以太坊现货 ETF 总资产净值已超过 270 亿美元，约占以太坊市值的 5.34%，自上市以来，累计净流入达到 124 亿美元。

只不过市场在初期往往高估新事物的短期效应，而低估它们的长期影响力，ETH 现货 ETF 的发展正是这一规律的缩影，因为 ETF 的真正爆发并非一开始就显现——在今年 5 月之前，ETH ETF 的日均交易量仍然偏低，市场兴趣有限。

来源：SoSoValue

转折点出现在 2025 年 8 月 11 日，当天以太坊 ETF 单日净流入首次突破 10 亿美元，其中 BlackRock 的 ETHA 吸引资金 6.4 亿美元，Fidelity 的 FETH 吸引资金 2.77 亿美元，两大巨头的资金虹吸效应凸显，以太坊 ETF 的机构化转向已然显现。

ETF 的意义在于，它不仅是资金的「通道」，更是合规审计与财务报表上的「合法名分」，极大降低了机构持有 ETH 的阻力，而另一个深远意义在于它打开了跨境金融机构的套利与配置路径。

更重要的是，ETF 的持仓集中度已经开始显现，BlackRock 和 Fidelity 两大 ETF 占美国 ETH ETF 市场的 2/3，这种头部化趋势不仅带来了资金虹吸效应，也可能意味着未来 ETH 的「机构化定价」特征将越来越明显。

03 ETH 加速涌入美股资产负债表

如果说 MicroStrategy 之于 BTC 是上市公司将加密资产纳入资产负债表的里程碑案例，那么 2025 年开始，ETH 也正在迎来类似的转折点。

最近越来越多的美股企业选择将 ETH 纳入财库，而且并非象征性持有，而是大规模、战略性地配置。

以 BitMine 为例，据官方披露，其加密资产持有量已超过 66.12 亿美元，相比此前一周的 49 亿美元增加了约 17 亿美元，其中 BitMine 持有 152.3 万枚 ETH（按当前每枚 4,326 美元计算），同时也持有 192 枚 BTC。

来源：BitMine

同时，纳斯达克上市公司 Cosmos Health 也宣布与一家美国机构投资者达成最高 3 亿美元的证券购买协议，以此启动 ETH 财库战略，并通过 BitGo Trust 提供托管与质押基础设施。

这种主动纳入财库的趋势与 ETF 的被动配置有所不同：ETF 更多承载的是金融产品的敞口需求，而企业直接购入 ETH 并纳入财库，则意味着 ETH 正在成为实际的结算媒介与储备资产，无论是财务多元化、跨境支付，还是员工激励与研发激励，ETH 都开始展现出「流动资产」的应用潜力。

总的来看，在经历了上一波的广泛唱衰之后，以太坊的多重叙事正在形成合力：

• 质押收益为 ETH 带来了类「国债」的利率锚点；

• ETF 打开了合规资金的配置通道；

• 企业财库则进一步赋予了 ETH 储备与支付的真实价值；

三者交织，共同推动 ETH 从「加密代币」迈向「金融基础设施资产」。

如果说比特币在企业财库中代表「数字黄金」，那么以太坊的价值叙事，正在逐步指向「全球账本的流动性核心」。

撰文：Jon Charbonneau

编译：Chopper，Foresight News

加密领域最新的流行叙事当属「收益」 与 「DAT（加密货币财库）」，它们凸显了两种截然相反的投资方式：

• 基本面投资：买入资产是因为你期望在一系列明确假设下，获得可量化的经济收益（如现金收益）。这些收益为资产创造了内在价值。

• 博傻投资：买入资产仅仅是因为你相信有人会在未来以更高价格从你手中买走它（即便市场价格已高于内在价值）。

换而言之，你主要押注的是基本面，还是资金流？这篇短文将提供一个简单框架，帮你理解两者的价值。

基本面与资金流

核心在于未来

相比纯粹押注资金流，基本面投资通常被认为风险更低、波动性更小：

• 下行风险更小：基本面投资者往往能避开大额的亏损。由于资产有内在价值，你能获得一定的下行保护。这可能体现在资产的市场价格上，或者是它为你产生现金流的能力上。

• 上行空间更小：基本面投资者往往会错过最大的赢家。你会完全错过纯投机性投资（比如涨 1000 倍的 Meme 币），也常常会过早卖出仓位（比如在达到估值巅峰前就离场）。

虽然上述情况往往是边际收益，但两种投资方式最终都依赖对未来的预测 —— 而你的预测可能对，也可能错。你押注的是未来的基本面（比如，你认为协议 X 明年会产生 Y 美元收入），或者是未来的资金流（比如，你认为代币 X 明年会有 Y 美元的净买入资金流入）。

因此，两种方式的核心都在于：你对这些预测的信心有多足。实际上，基本面投资往往更易做出有信心的预测。例如：

• 基本面：你能看到像 Tether 这样的企业或 Hyperliquid 这样的协议持续产生高收入。结合对核心业务的理解，你能合理预测未来的现金流。一个优质项目不会一夜之间失去所有客户或收入，理想情况下还会增长。

• 资金流：押注 DAT 狂热能持续多久，我看不到太多优势（内幕交易除外）。它可能明天就降温，也可能持续一年，我真的不知道。

成长型与价值型

基本面不等价于枯燥或低回报。纯粹押注基本面也能遇到暴涨的赢家。这种情况下，你通常更侧重押注未来基本面的改善（即成长型投资），而非当前基本面的维持（即价值型投资）。押注高成长性通常意味着更高风险，因此你期望获得更高回报作为补偿。

这也是一个渐变的过程，成长型与价值型投资并非非此即彼。鉴于加密领域主要是早期投资，这里的多数基本面投资更偏向成长型，而非价值型。

如今亏损但成长潜力高的资产，可能比当下盈利但成长潜力低（甚至盈利能力萎缩）的资产更适合做基本面投资。你更愿意持有 OpenAI 还是以太坊？这让很多加密参与者感到困惑，高市盈率的投资实际上也可能是基本面投资。关键区别在于：

• 基本面投资：你认为该协议有潜力实现极高的未来成长，这能转化为未来的高收益。

• 博傻投资：你不指望会有成长或收益，只是希望有人会以更高的估值从你手中买走。

基本面驱动与 DAT 驱动

基于以上所有，我仍然倾向于持有基本面稳健的底层资产。这包括当前基本面强劲且我预计会持续的成熟项目，以及基本面有高未来成长潜力的早期项目。

相反，我们至今未参与任何 DAT（不过在特定情况下，我对其价值主张持开放态度）。对于那些投资逻辑几乎完全依赖 DAT 资金流而非强劲基本面的底层资产，我同样持谨慎态度。一旦 DAT 狂热消退，这些资产的价格支撑可能会迅速崩塌。我认为这主要是受资金流驱动的投机趋势，个人看不到太多获取超额收益的空间。要在有优势的领域投资，况且 DAT 也能买入基本面强劲的资产。

减少对人类心理的依赖

巴菲特与比特币

预测的信心往往与结果对 「不可预测人类心理与行为假设」 的依赖程度成反比。

基本面投资的核心在于：你不需要其他人认同你。一个简单的测试就是：「即便永远卖不掉，你还会持有这项资产吗？」 沃伦・巴菲特不需要市场认同他的观点。他买入的股票能产生足够的现金流，不仅能收回投资，还能带来一定回报率。

• 比特币：巴菲特曾表示，就算花 25 美元买全世界的比特币也不干。因为它不能为持有者产生任何收入，只有能卖给别人时才有价值。

• 苹果股票：相反，任何人都会乐意花 25 美元买下所有苹果股票，即便永远卖不掉。因为苹果一瞬间就能产生 25 美元的收入。

显然，基本面投资者通常是可以卖出资产的，但至少他们买入时清楚：资产的市场价值可能长期偏离内在价值，而他们愿意熬过这段时间。极端情况下，他们会说：「如果不愿持有一只股票 10 年，就别考虑持有 10 分钟。」

基本面投资者仍然会考虑人类行为，因为它会影响预测资产的未来收益（比如，人们是否会继续为该协议的产品付费）。但他们不必再额外迈出更难的一步：相信别人会认同自己的逻辑并买入资产。即便资产显然能通过销售产品创造价值，预测市场反应也往往很难（即市场可能长期非理性，低估基本面强劲的资产）；而当资产显然无法通过销售产品创造价值时（比如 Meme 币），预测市场反应就更难了。

即便基于资金流投资，你也能通过减少对人类心理的依赖来增强预测信心。例如，与其纯粹依赖对叙事驱动情绪的预测，你可以通过量化代币发行、投资者解锁时间表及投资者持有的未实现利润，来预测卖出资金流。

此外，识别某些长期行为模式也能减少不确定性。例如，人类将黄金作为价值储存手段已有数千年。理论上，可能明天所有人都突然认为黄金只值其实际使用价值，但这几乎不可能。如果你持有黄金，这通常不是最大风险。

比特币、以太坊与 Meme 币

同样，比特币过去 16 年的崛起让我们越来越清楚人们会 「何时」 以及 「为何」 买入比特币。这有助于我们减少投资对人类心理的依赖（比如，全球流动性增加时人们会买比特币吗？），转而更多依赖我们实际想押注的其他底层投资逻辑（比如，全球流动性会持续增加吗？）。因此，即便比特币在很大程度上是受资金流驱动的投资，它或许仍是多数加密投资者最有信心的投资标的。

这也能帮我们理解为何以太坊的投资逻辑本质上更复杂。它需要对人类行为和市场心理做出更多不确定的假设。多数投资者普遍认为，仅靠基本面，以太坊产生的现金流不足以支撑其估值。它的持续成功更可能源于成为持久的价值储存手段（更像比特币），这需要做出以下部分或全部预测：

• 多种加密价值储存手段：你可能预测，人们会开始给比特币之外的资产（如以太坊）赋予相对更高的价值储存溢价，比特币不再特殊。但如今我们并未看到这种情况，且历史上人们在这类功能中往往会倾向于某一种资产（比如，黄金主要按货币价值定价，而白银主要按使用价值定价）。

• 取代比特币成为价值储存手段：你可能预测，比特币最终会失败（比如，由于安全预算问题或量子计算），而以太坊会自然成为 「数字黄金」 的继任者。但很可能，一旦信心崩塌，所有加密资产都会下跌。

• 与特定效用绑定的价值储存：以太坊的逻辑通常与其相对比特币的额外效用挂钩，可通过多种指标衡量，如 「被担保价值」、EVM 活跃度、「Layer2」 活跃度或 DeFi 使用率。但与以太坊产生的现金流（即收入）不同，这些指标不提供内在价值 —— 它们只是价值储存的故事。因此，以太坊远非对 「网络层面指标会增长」 这一底层逻辑的纯粹表达，你在押注这些趋势的同时，还要押注市场会因此如何给以太坊定价。

需要明确的是，做这些押注本身并无不妥。2009 年买入比特币时，也需要对人类行为做出类似的不确定假设， 而结果相当不错。投资者只需清楚自己到底在押注什么，以及自己的观点与市场共识有何差异。要获得可持续的超额收益，就得明白市场错在哪里。

再往极端看，还有纯粹的 Meme 币。它们注定不会有持久的货币溢价，你完全在押注人类心理，以及市场短期内对新叙事的反应。这个 Meme 够不够刺激？够不够有趣？还是太无聊？这就像一场 「胆小鬼游戏」。

结论

我们讨论的两种投资方式本身并无对错。对投资者而言，关键是你能否用它们系统性地做出有信心的预测。更有信心的预测能降低波动性和下行风险；比市场共识更有信心的预测能帮你获得超额收益。

多数情况下，尤其是长期投资，我发现自己能够更好地利用更依赖基本面的策略来复制 Alpha 值。但如前所述，这并非绝对。像比特币这样的投资，可能介于 「基本面投资」 与 「博傻投资」 之间，取决于你如何量化货币效用。你可能对押注比特币（主要基于资金流动）有很高信心，而对押注某个 DeFi 项目（主要基于基本面）信心不足。

最后，这两种方式并非互斥。你可以同时基于基本面和资金流投资。实际上，最佳风险调整回报的投资往往正是两者结合的产物。

从历史上看，作为加密投资者，主要以资金流为导向是值得的。这是有道理的：以前代币每隔四年就会莫名暴涨，利率为零，投资者募资过多，且很少有项目能产生足以支撑高估值的现金流。但展望未来，随着行业成熟，我认为关注基本面或许最终能产生更多超额收益。

我也希望基本面能变得更重要，因为这对行业的长期健康至关重要。我对 Meme 币并无意见（它们大多只是有趣的赌博），但围绕不创造价值的资产进行叙事交易，本质上是零和游戏。相反，将资本配置给能产生现金流的项目，可能是正和游戏。打造能产生现金流的项目，需要创造客户愿意付费的产品；而纯粹为了叙事而发行代币，则没有这样的要求，代币本身就是产品。

加密领域需要基本面投资创造的这种反馈循环：

值得庆幸的是，加密领域的总体趋势是：

• 加密货币投资正变得越来越受基本面驱动。我们终于有了更多能产生可观现金流的代币，代币透明度框架得到普及，代币估值框架也越来越易被理解。因此，代币回报率的差异也越来越大。

• 传统金融投资正变得越来越受资金流驱动。世界正变得越来越怪异和堕落，Meme 股和疯狂的 IPO 首日暴涨越来越常见。理解下一个热门叙事很重要。

总有一天，两者会趋同，我们只会谈论 「投资」。但有一点不会变：基本面和资金流都仍将重要。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据分析师余烬监测，HashKey Capital 于15分钟前将541.2万枚 MNT (约742万美元) 转入 Bybit 交易所。这批 MNT 代币是 HashKey Capital 在8个月前(2024年12月)从 Bybit 提取至链上地址的，当时价值633万美元，如今增值109万美元。值得注意的是，MNT 在最近半个月内价格翻倍，从0.68美元上涨至现在的1.36美元。

作者： Lacie Zhang，Bitget Wallet 研究员

导语：美东时间2025年8月7日，一纸来自白宫的行政令，可能将成为继比特币现货ETF之后，引爆加密市场的又一个历史性奇点。美国总统特朗普签署行政令，指示劳工部着手修订规则，拟将加密货币、房地产、私募股权等另类资产（Alternative Assets）正式纳入401(k)养老金计划的投资选项。

这不仅关乎高达8.7万亿美元的美国“国民养命钱”，更可能为机构资本的第二次大规模入场，铺设一条前所未有的合规高速公路。当数千万美国人的退休账户与加密资产直接挂钩，一场深刻的变革已在酝酿之中。

接下来跟Bitget Wallet研究院一起走进这场变革中一探究竟。

一、8.7万亿美元的“金钥匙”：为何401(k)是关键变量？

要理解这场变革的威力，首先需要看懂401(k)在美国养老金体系中的“C位”角色。美国的养老金体系如同一座三足金鼎，共同支撑着国民的退休生活：

资料来源：Fintax ，此处未考虑保险公司的企业年金储备、私人部门固定收益型保障

1. 第一支柱：政府主导的社会保障（Social Security），类似中国的基本养老保险，具有强制性，但个人没有投资选择权。

2. 第二支柱：雇主发起的退休计划，而401(k)正是其中的绝对主力。它由雇员和雇主共同出资，虽投资选项由雇主预设，但覆盖面广、资金流稳定，是美国中产阶级积累退休财富的核心工具。

3. 第三支柱：个人退休账户（IRA），完全由个人自愿开设和管理，赋予个人极大投资自由度，更像一个“开放的专业市场”，需要参与者主动研究、自行决策。

根据美国投资公司协会（ICI）2025年第一季度的数据，美国养老金市场总规模高达43.4万亿美元。在这片广阔的资金海洋中，真正可由个人进行投资决策的部分约为29万亿美元。而在这29万亿美元中，401(k)计划独占8.7万亿美元，占比高达30%。这笔巨额资金，正是此次新政瞄准的“金矿”。

美国401(k)账户分年龄段余额情况（截至2024年）

 

数据来源：先锋集团《How America Saves 2024》

先锋集团（Vanguard）在2024年的报告中描绘了401(k)的国民画像：所有参与者的账户平均余额已达148,153美元。尤其值得注意的是，随着年龄增长，账户余额呈指数级上升，65岁以上人群的平均余额接近30万美元。这意味着，401(k)不仅资金体量庞大，其持有者更囊括了美国社会最有购买力的中老年群体。

此前，这笔巨资一直被严格限制在传统的股票、债券和共同基金等领域。如今，特朗普政府打算为它装上一把能开启加密世界大门的“金钥匙”。

二、撬动未来的三重浪：新政如何重塑加密市场格局？

将加密货币纳入401(k)投资范畴，其影响绝非简单的资金流入，而是一场从用户、机构到监管三个层面联动的结构性变革。

1.第一重浪：用户心智的“国家级”破冰

对于加密行业而言，最大的挑战之一始终是“出圈”——如何让主流大众，特别是那些手握重金但思想保守的中老年投资者，接受并配置加密资产。此次改革，堪称一次自上而下的“国家级”市场教育。

试想一下，当一个55岁的美国企业员工在富达（Fidelity）或先锋（Vanguard）提供的401(k)投资菜单上，看到“加密资产配置基金”与“标普500指数基金”、“美国国债基金”并列时，其心理感受将发生颠覆性变化。这不再是社交媒体上遥远而高风险的投机代码，而是经过美国劳工部准许、由顶级资管机构打包、并被自己雇主接纳的合规退休投资品。国家主权信用与顶级金融机构的双重背书，将极大地消除普通人对加密资产的疑虑和抵触情绪，完成一次成本最低、覆盖最广的用户培育。

2.第二重浪：机构资本的“活水”长流

如果说比特币现货ETF的获批，是为机构资本打开了一扇主动式投资的大门，那么401(k)的准入，则是开通了一条源源不断的“自动化输水管道”。ETF的资金流，很大程度上依赖于投资者的主动决策和市场情绪，时而汹涌，时而平缓。而401(k)的资金注入模式则根本不同：它是与美国庞大的国民薪资系统直接绑定的。 这意味着，每个发薪日，都会有数百万份工资的一部分，在持有者几乎无感的情况下，被自动配置到其选定的加密资产投资组合中。这种稳定且庞大的增量资金，将为市场提供前所未有的深度和韧性。

这一确定性的前景，将点燃华尔街巨头们新一轮的产品“军备竞赛”。先锋、富达等机构不会仅仅满足于过去单一的加密产品，而是会转向更多元化、结构化、风险可控的“401(k)定制”加密基金。例如，一个可能包含比特币、以太坊，并辅以部分蓝筹DeFi代币的“一篮子”指数基金，或是一个将加密资产与传统股债结合以平滑波动的“混合配置基金”。这不仅丰富了资本入场的渠道，更将有力推动整个加密资产管理行业走向成熟与规范。

3.第三重浪：跨越党派的“政治护城河”

然而，这项新政最深远的一步，或许隐藏在金融市场的喧嚣之下——它旨在为动荡的加密世界，铸就一道能跨越党派纷争的“政治护城河”。

美国两党轮替带来的政策不确定性，一直是悬在加密行业头上的“达摩克利斯之剑”，从而使得任何长期资本都顾虑重重。民主党与共和党在监管态度上的摇摆，甚至是同一党派不同领导人间的政策差异，都使得行业的长期发展充满变数。而401(k)新政的精妙之处就在于：它将加密资产与数千万美国选民的“养命钱”进行了深度绑定。这釜底抽薪地改变了游戏的性质：加密资产不再是华尔街和技术极客的专属话题，而是变成了每个普通家庭都无法忽视的“全民奶酪”。

设想新政推行开来：任何试图采取严厉打压、甚至推翻现有加密政策的未来政府，都将面临巨大的政治压力，因为任何试图削弱加密市场的举措，都可能被选民直接解读为“动了我的退休金”，从而引发剧烈的政治反弹。这种赤裸裸的利益绑定，使得对加密市场的庇护，从特朗普的个人行为或党派行为，上升为竞选者为拉拢选民、执政者为保护国民财产的“被迫选择”。至此，一道坚固的护城河已然成型，它将迫使两党在加密监管上寻求更稳定的共识，从而让整个行业摆脱因政党轮替而剧烈波动的宿命，将“加密友好”真正焊死在美国的长期金融议程之上。

三、远景与审思：通往万亿蓝海的机遇与挑战

对于这样一项新政，我们有理由保持乐观。正如比特币现货ETF获批后，推动比特币在一年内突破10万美元大关一样：合规产品的巨大发展，势必会引发底层资产的价值重估。即便假设初期只有5%的401(k)资金（约4000亿美元）流入加密市场，这对当前加密行业依旧是一笔巨量资金，更不用说它在用户培育+监管破冰上产生的巨大乘数效应。

长远畅想，如果个人管理的养老金都能投资加密资产，那么由政府代持的、规模更庞大的社会保障基金，未来是否也有可能打开一道门缝？那将是对整个社会财富和金融体系的一次重构。

但同时，乐观不能代替思考，我们也需保持审慎，因为核心挑战依然存在：

• 投资者会买账吗？目前超过60%的401(k)资产仍集中在传统的共同基金中，要让习惯了几十年投资模式的美国人将退休金投向一个高波动性新兴市场，需要时间和市场的验证。

• 风险如何控制？加密资产剧烈的周期性波动是退休储蓄的天敌。劳工部、资管机构和雇主三方，将如何划定投资比例、进行风险提示，以保护投资者利益——这些细节将决定政策的成败。

• 产品的形态是什么？投资范围决定了风险的广度——是坚守在比特币和以太坊，还是向更广阔的代币市场开放。产品设计则决定了风险的深度——如何平滑波动以保护投资者，是悬而未决的关键。

四、结语

特朗普政府的这一行政令，与其说是一个最终答案，不如说是打响了发令枪。它以8.7万亿美元的401(k)为支点，试图撬动的不仅是美国庞大的养老金体系，更是全球加密金融的未来版图。前路有机遇的万顷碧波，亦有未知的暗礁险滩。但无论如何，当退休金这一最传统、最保守的资本开始认真审视加密世界时，一个新时代的大门，正被缓缓推开。

本文由Bitget Wallet 研究员Lacie Zhang编写， 如对文章内容有疑问或看法，欢迎在X与@Laaaaacieee 沟通交流

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据官方公告，StableStock 宣布完成种子轮融资，YZi Labs、MPCi 以及 Vertex Ventures 参投。StableStock 是一个围绕链上股票生态系统构建的交易型去中心化金融（TraDeFi）平台。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据《财富》报道，Vigil Labs AI完成570万美元种子轮融资，由Nova领投，Lux Capital、Pantera Capital等多家知名机构参投。该公司由斯坦福辍学生Kole Lee创立，正在开发一种结合专有数据源和专门推理系统的AI交易平台，旨在增强人类交易员能力，创造所谓的”仿生交易员”。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，Bitget 正式上线行业首个RWA指数永续合约。首批上线资产为 AAPL/USDT (RWA)、NVDA/USDT (RWA)和 CRCL/USDT (RWA)。

RWA合约标的资产由市场中已流通的股票代币化RWA指数构成，每个指数包含多种 RWA 代币以追踪不同第三方发行方价格。其定价机制参考加密永续合约模式，根据市场活跃度、交易量、流动性等因素动态调整指数来源，并定期披露权重，保障定价灵活性与公平性。

在交易规则方面，RWA 指数永续合约采用 5×24 小时交易制，周末及股市休市期间价格冻结以避免清算，支持撤单但暂停新订单提交，资金费用结算随交易恢复重启。产品延续现有加密永续合约的交易机制与清算流程，初期杠杆上限设为 10 倍，仅支持逐仓保证金模式，并设置全平台持仓限额以控风险。

该产品上线初期定价将基于 xStocks 平台股票代币，计划在近期纳入更多可信发行方，并于本季度拓展 RWA 永续合约品类。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据官方公告，币安 Alpha 将在8月22日上线 XPIN Network (XPIN) 。符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据CoinDesk报道，加密行业组织正强烈反对华尔街银行修改美国《GENIUS稳定币法案》。Crypto Council for Innovation和Blockchain Association在8月19日致信参议院银行委员会，敦促拒绝美国银行家协会等银行团体提出的修改建议。

银行业希望删除法案第16(d)条款，该条款允许州特许机构子公司跨州支持稳定币发行活动。银行集团警告这可能导致监管套利，并可能从美国银行系统中抽走高达6.6万亿美元的存款。

加密行业反驳称，研究显示稳定币采用与社区银行存款流出之间没有显著联系，且大部分稳定币储备仍保留在金融系统内。他们强调，在美国平均支票账户仅支付0.07%年收益率的情况下，允许稳定币用户获得收益将确保公平竞争，特别是对传统银行服务不足的消费者。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据官方公告，币安合约宣布将于北京时间2025年8月20日19:15上线CUDISUSDT永续合约，最高支持50倍杠杆。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据官方公告，游戏资产交易平台 OVERTAKE 宣布完成 700 万美元战略融资。Sui、ItemMania、ItemBay、JB Investment、Green Whale Ventures 以及 Immutable 等参投。

 

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据官方公告，韩国第三大交易所 Coinone 将在当地时间 8 月 21 日 (周四) 12:00 开放 PARTI 韩元交易对。

此前 Particle Network 宣布叙事升级为 RWA 和稳定币通用交易层，并登陆韩国第二大交易所 Bithumb，以及欧洲最大金融科技公司 Revolut。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某巨鲸 5 小时前再次购买 200 枚 BTC，价值约 2272 万美元。过去一个月，这名鲸鱼从 FalconX 共计获得了 1,721 枚 BTC （1.96 亿美元） 。

深潮 TechFlow 消息，8 月 20 日，据金十数据报道，截至2025年8月20日收盘，上交所股票总市值为604738.46亿元，深交所股票总市值达399620.47亿元，两市股票总市值达1004358.93亿元。