TechFlow

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，Cumberland关联钱包从 Binance 提取了 25,000 枚 ETH ，价值约 6956 万美元。该钱包在过去 3 天内已从币安提取了共计 55,383 枚 ETH，价值约 1.48 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，疑似质押和验证服务商 Arthapala 地址过去 6 小时再次向交易所充值 6440 枚 ETH，价值 1798 万美元，均价 2793美元；自 2025.06 以来已累计向交易所转移 108607 枚ETH，总价值 2.72 亿美元，用途未知。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据ChainWire报道，GameSquare Holdings (纳斯达克股票代码：GAME) 于2025年7月10日宣布完成首笔500万美元的以太坊购买，以平均价格2,749美元获得约1,818.84枚ETH。这是该公司此前宣布的1亿美元以太坊财库战略的首次实施。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据官方消息，Solana 财库公司 DeFi Development Corp.（纳斯达克代码：DFDV）宣布增持 153,225 枚 SOL，价值约为 2372 万美元，其持仓总额达 846,630 枚 SOL（1.331 亿美元）。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，KULR Technology 首席执行官 Michael Mo 发文宣布，该公司已花费 1000 万美元增持 90 枚 BTC，买入均价为 108,884 美元，其今年迄今的比特币收益率达到 291%。截至目前，KULR Technology 的比特币总持有量达到 1021 枚。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据智通财经报道，天源迪科在互动平台表示，全资子公司维恩贝特一直关注香港金管局关于稳定币的相关政策和指引，亦参与了香港部分银行客户与稳定币业务相关的系统改造，例如稳定币资金托管等；维恩贝特实施过多个银行的数字人民币项目，在稳定币的发行、流通、交易、运营以及 RWA 等方面有一定技术储备，亦会持续关注稳定币未来的发展动向，为相关机构提供技术服务。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据金十数据报道，美国至7月5日当周初请失业金人数22.7万人，预期23.5万人

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，Coinbase 国际交易所宣布与 Copper 的 ClearLoop 网络集成，为机构客户提供访问 Copper 场外结算和抵押品管理平台的权限。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据Cointelegraph报道，乌兹别克斯坦国家支付系统HUMO宣布通过其子公司HUMO Digital发行由政府债券支持的加密代币。该代币已在乌兹别克斯坦国家前景项目局(NAPP)维护的统一电子加密资产登记系统中注册，由Asterium加密托管机构负责监督代币的抵押品和安全保管。HUMO代币提供即时自动法币转换、无中间商延迟、更低交易成本以及基于区块链的完全透明度和安全性。作为拥有超3500万张发卡量的国家支付系统，HUMO计划通过此项目吸引外国投资、简化商业支付并增强金融透明度。该系统已与Visa、MasterCard和银联等全球支付系统建立直接关系，并正积极扩展与格鲁吉亚、哈萨克斯坦等多国的整合。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据Whale Alert监测，Tether Treasury于Tron链增发10亿枚USDT。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据《财富》杂志报道，稳定币初创公司Agora宣布获得由区块链风投巨头Paradigm领投的5000万美元A轮融资。Agora由Nick van Eck、Drake Evans和Joe McGrady联合创立，主打AUSD稳定币，并通过白标服务帮助其他公司发行自有品牌的稳定币。Agora目前的AUSD市值为1.3亿美元，远低于Tether和Circle等行业巨头，但公司表示将继续专注于海外市场，满足跨境支付和本地货币波动带来的稳定币需求。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据官方消息，YZi Labs宣布战略投资区块链基础设施平台Aspecta。Aspecta致力于为TGE前股票、锁定代币、私募股权、RWA等非流动性资产提供智能鉴证、价格发现和生命周期流动性。此次融资将助力Aspecta扩大网络规模，加强与主要合作伙伴的协作，并推动其“阿尔法资产”开放经济框架的全球应用。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，DDC Enterprise(NYSE: DDC)于2025年7月10日宣布与Web3领导者Animoca Brands签署谅解备忘录，建立价值1亿美元的比特币战略合作伙伴关系。根据协议，Animoca Brands将分配高达1亿美元的比特币用于DDC运营的收益增强策略。同时，Animoca Brands联合创始人兼执行主席Yat Siu将加入DDC新成立的比特币愿景委员会，为公司的比特币财务运作提供战略指导。此次合作旨在加速DDC的比特币积累战略，开发企业比特币资产的收益生成方案，并为上市公司数字资产采纳创建可复制框架。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据金十数据报道，市场消息：加纳要求虚拟资产公司在8月15日前完成注册。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，Kinto官方发文确认，Arbitrum链上的$K代币部署遭受了网络外部攻击。官方声明指出，桥接到Kinto网络的其他资金在用户钱包中仍然安全，且没有桥接库受到威胁。目前Seal 911、Hypernative、Venn和Zeroshadow等安全机构正在协助进行全面调查，并已向相关部门报告。行情显示，Kinto（K）已经跌超90%，现报0.56美元，流通市值近100万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，James Wynn重新40倍杠杆做空BTC。入场价111,057.40美元，清算价112,361.88美元。仓位价值127万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据CoinDesk报道，欧洲证券和市场管理局(ESMA)正对马耳他在《加密资产市场监管条例》(MiCA)框架下的执行情况展开调查。ESMA的同行评审委员会(PRC)正重点审查马耳他对一家未具名加密企业的授权流程。

调查显示，尽管该加密资产服务提供商(CASP)在申请过程中存在”重大问题尚未解决或待整改”，马耳他监管机构仍批准了其MiCA授权申请。此次调查旨在评估马耳他作为欧盟28国贸易联盟成员国是否严格遵守了MiCA法规的监管标准。

撰文：Nicky，ForesightNews

7 月 10 日，特朗普家族加密项目 World Liberty Financial（WLFI）的官方页面显示，其代币可转移性提案的社区投票已进入最后阶段 — 支持率达 99.93%，反对率仅 0.07%，投票将于 7 月 17 日结束。若提案通过，WLFI 将正式启动「可转移性」。

今年 5 月 28 日，WLFI 宣布其 USD1 与 Kernel DAO 集成，成为一种可再质押的资产。这场合作的核心，是将稳定币从传统的「静态借贷工具」升级为「动态基础设施支持者」。对 WLFI 而言，这是其稳定币可为第三方应用程序提供经济安全保障；对 Kernel DAO 而言，则是一次验证其再质押模式可行性的关键机会。

受此消息影响，KERNEL 当天最大涨幅超 23%，随后从 0.206 美元一路下跌至 6 月 22 日的 0.999 美元。截至发稿前， KERNEL 今天的价格已从上涨后的 0.146 美元回调至 0.115 美元附近，需注意投资风险。

WLFI×Kernel DAO：USD1 的「第三方安全赋能」实验

WLFI 的 USD1 稳定币，此前主要作为其生态内的流通媒介存在。根据 WLFI 官方描述，此次与 Kernel DAO 的集成，允许用户将 USD1 质押至 Kernel 网络，使其成为「可再质押资产」 — 这部分资产不仅能为 Kernel 生态中的应用提供经济安全保障，还能同步获得 Kernel 积分作为奖励。

这一机制的本质，是将稳定币从「资金池中的闲置资产」转化为「支撑去中心化基础设施的『能量单元』」。传统借贷模式下，稳定币的收益主要来自借款需求（年化收益约 2% – 4%），且资金被锁定，用途单一；而通过 Kernel DAO，USD1 的收益来源扩展至支持 Rollup 排序器、去中心化预言机、数据可用性网络等多类基础设施。这些基础设施的运行需要稳定的资金支持，因此持有 USD1 的用户实际上成为了「分布式安全节点」，收益随需求增长而动态调整。

对用户而言，再质押的吸引力在于「收益升级」与「功能扩展」。再质押后的 USD1 保持了高流动性：用户可将其存入 Curve 等平台的稳定币池赚取额外收益，或作为抵押品参与借贷、结构化产品等策略。这意味着，USD1 的「工作模式」从「单一供电」升级为「多线协作」，支撑网络运行的同时，为用户带来了质押收益。

Kernel DAO：跨链再质押的基础设施服务商

要理解 WLFI 为何选择与 Kernel DAO 合作，需先厘清 Kernel DAO 是什么。

Kernel DAO 是专注于再质押技术的 DeFi 协议，其核心目标是通过「再质押」模式激活存量资产的效用。所谓「再质押」，即用户将已质押的资产（如稳定币）再次投入去中心化网络，同时支持多个协议或基础设施，从而突破传统质押「资产锁定、收益单一」的限制。

Kernel DAO 的业务覆盖多条公链，核心产品包括：

• Kernel：运行于 BNB Chain 的跨链再质押协议，允许用户将 BNB、BUSD 等资产质押后，通过算法分配至不同去中心化验证器网络（DVNs），为 Rollup 排序器、预言机、数据可用性网络等基础设施提供安全保障；
• Kelp：以太坊上的流动性再质押协议，聚焦以太坊生态的质押资产流动性释放，用户可通过再质押 LP（流动性池）令牌赚取额外收益；
• Gain：RWA 代币化收益率协议，通过合规化手段将房地产、企业债券等传统金融资产转化为链上收益，推动 DeFi 与现实经济的连接。

这三款产品统一由 KERNEL 代币治理，早期支持者与生态参与者可通过质押或贡献获得激励。目前，KERNEL 代币已上线币安、Coinbase、Upbit（BTC/USDT 交易对）、Bithumb（韩元交易对）等主流交易所。

根据 DefiLlama 数据，截至 2025 年 7 月 10 日发稿前，Kernel DAO 的总锁仓量（TVL）达 14.7 亿美元，其中 Kernel 的 TVL 约为 1.32 亿美元。

现状与潜力：6370 美元背后的「早期阶段」特征

尽管 WLFI 与 Kernel DAO 的合作被视为「稳定币再质押」的一次实验，但当前数据仍显稚嫩。据 Kernel 官网显示，截至今日，USD1 在 Kernel 的再质押总额仅为 6370 美元。这一数字在 Kernel DAO 的总锁仓量（TVL）14.7 亿美元、Kernel 的 TVL 1.32 亿美元的背景下，几乎可以忽略不计。

不过，「小基数」也意味着增长潜力。从行业趋势看，稳定币的再质押模式正在崛起：传统借贷的低收益（3% APY）与再质押的高收益（约 5% APY，叠加流动性策略后可超 10%）形成鲜明对比，越来越多用户开始关注「让稳定币参与基础设施支持」的新范式。

若 WLFI 的社区投票顺利通过，USD1 的「再质押入口」将进一步打通，推动更多用户从「持有」转向「参与」，或许未来 WLFI 也将加入再质押的行列，为 Kernel DAO 注入增量资金。

结语：稳定币的「第二曲线」实验

WLFI 与 Kernel DAO 的合作中，不仅是单一稳定币的功能升级，也是对稳定币价值的再赋能，其价值维度将被重新定义。传统稳定币的价值停留在「交易媒介」或「价值存储」，而再质押模式让它们成为「基础设施的共建者」 — 这或许是稳定币的「第二曲线」。

对投资者而言，Kernel DAO 的故事才刚刚开始：6370 美元的再质押量是起点而非终点，随着 WLFI 的推动，其增长空间值得关注。当然，风险同样存在 — 再质押依赖基础设施的稳定性，若验证节点故障或智能合约出现漏洞，可能影响收益甚至本金安全。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，Sui 生态领先的流动性协议 NAVI Protocol 宣布推出 Sui 生态第一个 Multi wallet 管理系统 NAVI Copilot。有了 NAVI Copilot，用户无需再在多个 DeFi 平台之间来回切换收集信息，而是可以通过 NAVI Copilot 提供的一个简洁清晰的页面，统一查看包括 NAVI 在内的 Sui 生态系统中各类 DeFi 服务的供应、借贷仓位、资产余额、Health Factor 指数等核心数据，更智能的管理多个钱包并智能追踪 Sui 上所有资产，并为更多高级用户、基金经理和 DeFi 专业人士提供更优服务。目前用户可访问官网体验产品。

此外，NAVI 团队还透露未来将围绕 NAVI Copilot 进行持续产品迭代，更多管理功能将很快与用户见面。
 

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据Dlnews报道，OpenAI CEO Sam Altman创立的加密项目World（前身为Worldcoin）已暂停在德国的虹膜扫描业务。公司网站显示德国的”Orbs”扫描站点将”很快返回”，同时一位发言人向DL News确认，公司正在更新扫描站并计划在慕尼黑开设旗舰店。

World目前正与巴伐利亚州数据保护办公室进行法律争端。该机构于2024年12月裁定World违反欧洲GDPR规定，要求删除所收集的虹膜代码。World已提出上诉，并调整了数据处理方式，将用户虹膜数据加密并分布存储在多个服务器上。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，视频分享平台Rumble（纳斯达克：RUM）今日宣布与加密支付基础设施公司MoonPay达成合作伙伴关系，共同推动创作者在去中心化世界中的盈利模式变革。

根据协议，MoonPay将为计划于2025年第三季度推出的Rumble Wallet提供全部加密货币出入渠道支持，使用户能够无缝购买、出售和交换加密货币。同时，MoonPay旗下创意机构Otherlife将开始使用Rumble Cloud进行下一代对象存储和分散式计算。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，Bitget 对其链上交易（Onchain）产品进行多项优化，以全面提升用户交易体验，更新 Bitget App 至最新版本即可体验。本次升级主要包括：

全新 K 线绘图工具：支持多种画线工具，助力更高效的行情分析
智能滑点保护升级：自动识别异常滑点并预警，降低极端行情带来的风险
子账户管理优化：多账户可灵活管理，适配多元场景

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据官方公告，2025年6月12日至7月10日（新加坡时间），SUN代币最新一期回购销毁数量达4,016,098.9605枚，相关代币已转入黑洞地址。

截至目前，SUN累计销毁总量突破6.35亿枚，其中通过SunSwap V2回购销毁约3.49亿枚，通过 SunPump 收入用于回购销毁的 SUN 代币数量为2.85亿枚。SUN持续通缩机制将为生态价值提供长期支撑。 

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据 Arkham 监测，YZi Labs 于本日 18:42 UTC+8 向 Binance Deposit 转移了 500 万枚 1INCH，价值约 107 万美元。目前 YZi Labs 仍持有 7,400 万枚 1inch，价值约 1,577 万美元。YZi Labs（原 Binance Labs）在 2022 年 8 月以 1,500 万美元估值领投了 1inch 的 280 万美元种子轮融资。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据Newsfilecorp报道，Sequans Communications（纽交所代码：SQNS）宣布启动比特币储备战略，首次购入370枚比特币。该物联网半导体供应商计划在未来数周内累计持有超过3000枚BTC，此次购买资金来源于公司7月7日完成的普通股和可转债发行所得。

Sequans已选择Coinbase Prime作为其数字资产托管平台，提供安全合规的基础设施支持。Sequans CEO Georges Karam表示：”这一举措反映了我们对比特币作为长期价值储存工具的信心。”此前消息，Sequans宣布3.84亿美元融资启动比特币储备计划。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，SOON 基金会再次发布关于 SOON 价格波动的回应，称 SOON 基金会以及项目团队及 SOON 的官方做市合作伙伴 Jump Crypto 和 Amber Group 均未以身份参与 7 月 5 日的事件，并公布了相关各方的持币地址。SOON 基金会表示，攻击者采取了同步提款和跨 CEX 抛售行动，考虑到此次抛售的时机和结构，其认为这是一家专业交易机构有预谋的行动，这家机构很可能具有做市经验并采取明确的做空策略，目的是利用流动性不对称现象——尤其是深度永续合约市场与中心化交易所上稀薄的现货流动性之间的不对称（特别是在韩国市场）。团队正在制定一系列应对措施和结构性解决方案来应对这种情况。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，马斯克回复Grok技术很快将应用于特斯拉车辆，最迟将在下周推出。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据官方公告，火币HTX“HTTC S1赛季｜利刃出鞘”现货组队交易竞赛已正式开启，加入战队，冲击排行榜，赢百万美金奖池和小米YU7 MAX SUV！公告显示，团长招募阶段已圆满结束，十大团长已就位，参团报名现正进行中。7月10日18:00起至7月22日18:00（UTC+8），用户可点击报名参团，选择心仪战队填写火币HTX UID并提交表单，即可获得10 USDT现货手续费返现券空投。第8、588、888位报名用户将直接赢取价值5万美元的小米YU7 MAX SUV！

交易竞赛持续至7月25日18:00（UTC+8），火币HTX将根据十只战队的现货交易总量、正收益成员的总收益额排名，分别派送$70,000、$30,000等值 $HTX 奖励。排名第一的团队可分别获得$17,500、$9,000奖励。

编者按：《南华早报》网站 7 月 3 日刊登了 Cobo COO Lily Z. King 的文章，深入剖析香港如何在全球代币化竞争中抢占先机。文章指出，随着真实世界资产（RWA）代币化加速进入主流，香港正以清晰的监管框架、开放的市场策略和积极的政策创新，构建新一代金融基础设施。而这场竞争的下半场，关键将不再是政策导向，而是产品是否真正契合市场需求。

7 月 8 日 Lily Z.King 在香港德勤数字资产论坛

参会者有香港财经事务及库务司、证监会、立法会和金融管理局的官员和业界机构

当贝莱德董事长拉里·芬克（Larry Fink）在年度致股东信中写道：「每一只股票、每一笔债券、每一支基金——每一种资产都可以被代币化」，他并不是在预言某个遥远的变革，而是已经在发生的转变——一种正在重塑资本形成方式、资产分发机制和金融机会获取路径的演进。

这场变革的核心，是一个曾经小众、如今快速进入主流的概念：真实世界资产代币化（RWA）。如今，已有超过 240 亿美元的 RWA 在公有链上流通，涵盖了收益型美债、私募信贷池、代币化的大宗商品与房地产等。曾经被视为「加密好奇实验」的尝试，如今正在成为全球金融基础设施的一部分——资本市场的底层管道正在悄然重构。

所以问题不再是代币化会不会重塑金融，而是谁将塑造它。

在 6 月 26 日发布的《数字资产发展政策声明 2.0》中，香港表达了它想要引领的意图。

该声明推出了「Leap」监管框架，将监管范围扩大至稳定币发行方、托管方及 RWA 平台。更重要的是，它释放出一个明确信号：香港不只是「允许代币化，而是在积极倡导代币化。

「Leap」是「法律与监管简化（Legal）」、「代币化产品拓展（Expand）」、「应用场景推进（Advance）」以及「人才与合作伙伴发展（People and Partnership）」的缩写，它通过制定稳定币牌照制度、明确代币化 ETF的监管框架、延续此前在数字债券、绿色金融方面的试点，推动形成一个更广阔的愿景，鼓励从贵金属到可再生能源基础设施等各种资产的代币化。

但也许最有意义的变化，不在于政策具体监管了什么，而在于它如何定义代币化——将其视为新金融基础设施的核心支柱而非沙盒实验。仅这一点，就已让香港区别于其他市场。

相比之下，新加坡采取了更为审慎的做法——聚焦机构参与，限制零售投资者；而香港则选择了一种更广泛、更包容的路径。它在设定清晰适当性规则的前提下，允许零售用户参与，拓展了潜在市场空间。

相较于欧盟规范性的加密资产市场构架和美国碎片化的监管拉锯战，香港提供了一个更统一、以原则为基础的系统，为创新者和投资者提供了其所需的清晰度。

不过，仅仅铺好轨道，并不意味着列车就能准点运行。发行一项代币化资产很容易，难点在于有没有人愿意持有、交易并信任它。

6 月 5 日，全球最大的稳定币发行商之一 Circle Internet Group 首席执行官兼联合创始人 Jeremy Allaire（左三）和 Circle 总裁 Heath Tarbert（左二）在公司首次公开募股当天的纽约证券交易所。

照片：路透社

太多代币化项目是通过踩坑才明白这一点的：技术没问题，市场不买单。缺乏分发渠道、市场需求或实际相关性，许多产品最终只是被搁置。瓶颈不在于技术，也不在于监管，而在于商业价值是否真正存在。真正的考验是：某个代币化资产是否真的为一个明确定义的用户群体解决了问题。

当然，也有项目通过了这道考验并成功扩展。 例如，代币化的美债产品因为提供了稳定、透明的收益率，在全球储户中获得了广泛采用，尤其是在那些缺乏安全收益渠道的新兴市场。

又如，Maple Finance等协议在私募信贷领域开辟了新路径，通过撮合机构借款人和加密原生贷款方，并实现链上透明风控，使产品双向可用。

这些成功并非来自新奇的技术，而是资产、用户和包装方式三者的完美匹配。

香港本地的生态也正在朝这个方向演进。香港金融管理局的「Project Ensemble」正在实验代币化的债券、基金、碳信用、充电桩基础设施与供应链金融等场景。这些项目颇具潜力，但真正能大规模打通资产、受众和使用场景三要素的爆款项目，尚未出现。

所有要素已经就位，接下来需要的是「市场牵引力」。香港已经打下了坚实基础：监管清晰、机构认可、公私协作的可信项目正不断推进。 香港正日益被视为一个安全、结构清晰的数字资产实验环境，再加上其作为中国数字资产战略「桥头堡」的潜力，使其意义远远超出本地市场本身。

但最难的部分才刚刚开始。下一阶段的竞争，将由「产品与市场契合度」（product-market fit）决定，而非更多政策。香港能否吸引东南亚储户投资真正有收益的稳定币产品？能否通过合规的数字包装方式，把中国的产业资产连接到全球资本？能否孵化出新一代的不仅合法合规，而且真正有市场需求的 RWA 产品？

这些问题将决定 RWA 是否只是一个风口，还是能成为一个持久变革；也将决定香港是否能成为这个新时代的全球代币化之都。如果成功，香港将不仅是领跑者，更将是未来金融形态的定义者之一。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，Greeks.live发布中文社区简报，社区对以太坊突破2800美元持积极态度，但认为需突破3000美元才能确认三买信号。市场热点讨论包括剃刀策略优化、对冲策略选择及末日期权操作。交易者建议在低波动率环境下执行近端双买策略，高波动率时则适合远端双卖。关于末日期权，卖方建议自然到期以节省手续费，买方可按标记价格挂单利用套利机器人快速成交。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，全球领先的 Web3 钱包 Bitget Wallet 宣布正式上线新币交易工具“扫链”，为移动端用户打造集发现、分析与交易于一体的最快新币交易体验。

“扫链”依托 WebSocket 实时推送技术，实现新币信号的毫秒级更新，让用户能够抢先获知并参与交易，并提供多维度代币筛选以精准锁定目标。交易方面，支持秒级K线显示、AI 叙事解读，帮助用户高效判断项目价值，并支持预设方案极速交易，所有操作均无需跳转页面。

目前，“扫链”功能已支持 Pump.fun 的币种交易，未来将支持更多新币发射平台。即日起至 7 月 18 日，Bitget Wallet 同步推出 bgPUMP 活动，用户通过“扫链”交易即可获得积分，用于兑换 TGE后的 PUMP 代币份额。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据官方页面显示，币安Alpha上线VELVET。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据金十数据报道，加密货币挖矿公司 BIT Mining 宣布将把加密货币持仓转换为 Solana，将筹集 2 亿至 3 亿美元用于 Solana 战略。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，不丹王国政府过去一年通过5笔交易出售了2,162枚比特币，总价值1.8865亿美元，平均售价为87,249美元。

德国政府于2024年6月19日至7月12日期间出售了49,858枚比特币，总价值28.7亿美元，平均售价为57,600美元。这些比特币目前价值55.4亿美元，差额为26.7亿美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据金十数据报道，《中华人民共和国政府和马来西亚政府关于互免持公务普通护照和普通护照人员签证的协定》将于2025年7月17日生效。根据协定，持有效的中国公务普通护照、普通护照和马来西亚普通护照人员，以休闲旅游、探亲访友、商务活动、交流访问、私人事务、医疗、国际运输（机组人员）为目的，在缔约另一方入境、出境或者过境，停留不超过30日，且每180日累计停留不超过90日，可免办签证。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据FinanceFeeds报道，Galaxy Digital宣布与Fireblocks达成合作，将其质押服务直接引入Fireblocks平台的2000多家机构客户。此次集成使客户能够在Fireblocks保管库内进行资本高效的质押，无需将资产转移出平台。客户现可访问Galaxy的验证基础设施，同时保持现有托管设置。

深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，据Scam Sniffer | Web3 Anti-Scam称，当前谷歌搜索结果中出现了假冒“Euler finance”的广告。这些钓鱼广告通过恶意交易签名窃取用户钱包资金，并利用Punycode伪装真实域名，诱导用户上当受骗。请广大用户提高警惕，避免点击可疑链接。

撰文：stablewatch

编译：Azuma（@azuma_eth）

编者按：DeFi 市场最近并不太平，先是大热项目 USDf 因储备资产及收益来源质疑而短暂脱锚，随后老牌合约交易所 GMX 又因黑客攻击损失超 4000 万美元（详见《超 4000 万美元被盗，GMX 遭精准伏击始末》）。一时之间市场风声鹤唳，在看似不错的收益率面前，本金的安全似乎更加重要。

昨日晚间事发后，stablewatch 发布了一篇主题为「DeFi 世界到底有没有无风险收益」的文章，对于所有有意继续参与 DeFi 的用户而言，有必要再次复习我们所在的这个市场的底层风险状况。

以下为 stablewatch 原文内容，由 Odaily 星球日报编译。

DeFi 中的无风险利率

在传统金融（TradFi）中，「无风险利率」是最常用的投资回报基准，代表着在本金不受损的前提下可实现的收益率状况。比如美国国债（T-bills）——它们由美国政府信用背书，而美国政府可以随意印钞偿还债务（这也是比特币最初看涨的神圣逻辑），但在狂野的 DeFi 世界里，「无风险」这个概念变得模糊不清。我们能否在 DeFi 中找到类似无风险利率的东西？让我们深入这片混沌世界。

无风险利率：传统金融的基石

先来快速回顾一下。在传统金融中，无风险利率代表着超安全的投资基准回报。比如国债，为什么它们「无风险」？因为美国政府会用信用为其担保，即便通胀飙升，它也能印钞还债。这个利率几乎是所有金融模型的基础：股票估值、债券定价、分析师熬夜做的 DCF 分析……全都依赖于它。你可能会觉得传统金融的利率应该稳定可预测，但事实并非如此 —— 有一门叫作「货币政策」的学问专门调控这些利率，不过这值得另写长文探讨。

现在，让我们看看 DeFi 中是否存在类似的概念。

为什么 DeFi 没有真正的无风险利率？

在 DeFi 中，无风险利率更像神话而非现实。一位资深同行曾调侃：「在 DeFi 里，我们都在拿真金白银测试极端高风险的新型金融软件。」这话一点不假。早期参与者有时因承担风险获得丰厚回报，有时却损失惨重。去中心化生态的魅力与诅咒在于它没有传统安全网 —— 没有央行兜底、没有监管保护、没有 FDIC（联邦存款保险公司）为你的资产保险。我们设计它的初衷就是用安全性换取实验与创新的自由，但新入场者必须明白，他们面对的是一个复杂的风险丛林。风险还包括：

• 跑路骗局（Rug pulls）：承诺离谱收益的项目一夜卷款消失；

• 黑客攻击：智能合约漏洞会让那些所谓最安全的平台瞬间损失数百万美元；

• 网络威胁：朝鲜黑客虎视眈眈，把 DeFi 协议和用户当免费龙虾自助餐；

此外还有「代码即法律」的信条，这一理念很美 —— 交易不可逆，不可反悔。我们见过攻击者卷走数百万美元却辩称「遵守协议规则」，这让传统法律追索困难重重。尽管如此，赏金猎人和执法机构还是成功追踪到了一些肇事者，但也只有部分案例如此。在 DeFi 市场，创新与混乱的边界依然脆弱。

不过，对于那些希望在寻找基础「安全收益」时尽量保持安心的人，还有什么选择？

DeFi 中的「伪无风险」收益选项

DeFi 可不会轻易认输，虽然完美的无风险利率遥不可及，但仍有几个接近的候选者。

• AAVE：这个蓝筹借贷平台通过资金供需提供相对可靠的个位数收益，历经多年考验，常被视为 DeFi 中的「避风港」。

• Curve Finance：由数学狂人打造的稳定币交易帝国，通过交易手续费（本质是让资金「干活」）产生收益，并辅以 CRV 代币激励。作为少数近乎完全去中心化且运转良好的案例，其代币在过去四年及本保持住了价值。当然，参与 DAO 治理绝非胆小者的游戏。

• 代币化美债：Ondo、M 等平台将美国国债搬上链，提供 3-4% 的类国债收益（2025 年数据），让传统金融的安全性与 DeFi 创新结合——尽管智能合约风险依然存在。

这些选项差异巨大：AAVE 的供需机制、Curve 依赖交易量的收益模式、代币化美债的「安全性」，都无法完全规避区块链故障和被 DeFi OG 戏称为「犯罪温床」的潜在风险。它们虽非真正无风险，却已是当前最佳选择。

谁在涌入链上储蓄？

这类「伪无风险」收益吸引了几类独特用户。

• 非美国投资者：追求「美式回报」却不愿受传统银行束缚。上一代离岸投资者通过购置伦敦、温哥华或纽约房产实现资产跨境配置，如今他们正将资金转向 DeFi 协议。

• 加密巨鲸：由于大额变现面临安全顾虑、税务风险等现实障碍，许多人发现链上收益耕作不仅能显著跑赢传统储蓄账户，还能维持加密资产敞口。

• 无银行账户者：借助手机钱包的普及，本地货币不稳定的用户正以更低成本将储蓄转入链上——在许多发展中国家，开设美元账户仍面临高昂费用和官僚主义壁垒。

这一趋势正突破小众圈层。链上储蓄以其可及性、收益优势和解决传统金融局限的能力，吸引着所有寻求银行体系替代方案的人群。随着手机钱包等基础设施持续进化，这种转变可能重塑金融格局 —— 摩根大通等机构推出稳定币计划，正是对市场需求的回应。

生息稳定币：风险与回报的博弈

生息稳定币（Yield-Bearing Stablecoins, YBS）代表了数字货币领域的显著进化，将美元锚定的稳定性与内生收益机制相结合。2025 年，部分 YBS 产品提供 6-12% 的年化收益率，远超传统国债收益。但这些诱人回报背后需要审慎评估。

高收益必然伴随附加条件。多数收益来源于主动管理、风险承担行为，或是成为他人交易的对手方。它能产生可观收益吗？确实。但这是无风险的吗？绝非如此。

这引发了一个根本性分类问题：这些工具本质是稳定币，还是加密主题投资基金？当收益率大幅超越国债等无风险基准时，投资者显然已脱离无风险范畴。其价值主张本质上仍是经典的风险 – 回报权衡：更高收益潜力必然对应更高风险敞口。

收益增强策略解析

DeFi 协议往往会采用多种收益增强策略，且各自具有独特的风险特征和运作逻辑。

现实资产锚定型（RWA-backed）：以代币化现实资产（从国债到汽车贷款、消费信贷等复杂资产）作为底层抵押。部分协议保持保守策略，而另一些则涉足高风险信贷市场，用更高的违约风险换取超额收益。

加密资产抵押型（Crypto-backed）：通过 Liquity、Abracadabra 等平台的抵押债务头寸（CDP）生成稳定币。常态市场下运转良好，但抵押品急速贬值时可能引发坏账累积和协议动荡。

稳定币封装型（YBS wrappers）：将基础稳定币部署至 AAVE、Euler 等借贷平台获取基准收益，再将头寸封装为凭证代币。这些代币可二次抵押并叠加代币激励，形成多层收益结构。虽能复合增值，但协议间嵌套关系会放大系统性风险。

Delta 中性 / 合成头寸型：通过跨平台多空对冲获取资金费率差。盈利依赖低成本建仓和利差维持，但执行损耗和市场极端波动可能使中性策略失效。

算法策略型：自动化系统实时捕捉市场机会并调仓，虽具运营效率，但面临基础设施故障和算法失效风险。

主动管理基金型：由基金经理在 DeFi 框架内进行战略配置，实为传统资管模式的链上复刻。这种模式既引发对智能合约自动化必要性的质疑，也可能招致对「去中心化」定义严格司法辖区的监管审查。

分级产品型（Tranched products）：将风险分层切割，为不同投资者提供差异化的风险 – 回报组合。所谓「安全」层级的投资者可能无形中成为尾部风险保险提供方，其资金实质是底层资产极端损失的缓冲垫。

演进中的收益范式

上述策略代表了当前 DeFi 协议增强稳定币收益的主流方案。去中心化金融的可编程特性将持续催生收益机制的创新，预示着未来会出现更复杂的混合策略与全新方法论。这种动态演化既拓宽了金融工程的边界，也要求投资者建立更精密的风险评估框架 —— 在链上收益的迷宫中，高亮显示的 APR 数字或许只是风险坐标系的起点而非终点。

核心结论：DeFi 的高风险本质

我们得出的关键认知如下：

• DeFi 中不存在真正的无风险利率；

• 代币化美债最接近无风险，但绝非坚不可摧；

• 链上借贷利率实现了独立的价格发现机制；

• 生息稳定币用稳定性换取收益，本质更接近链上市场中立对冲基金而非储蓄账户；

• 收益策略风险各异——回报越高，风险越大。

DeFi 的高风险属性是否构成致命缺陷？未必，毕竟加密社群始终在传统金融体系之外奋力开辟自己的疆土，高收益确实存在，但永远需要代价。因此在将积蓄投入任何生息产品前，请务必记住——审慎核查链上数据，风险自担永远是 DeFi 的第一信条。

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深潮 TechFlow 消息，7 月 10 日，中国社科院国家金融与发展实验室副主任杨涛在21世纪经济报道专栏中建议，人民币稳定币应采取境内离岸与境外离岸联动发展模式。

杨涛认为，基于Web3.0世界打造的稳定币已超越传统离岸与在岸范畴，应从金融安全与货币主权视角出发，主动进行稳定币研究与监管。

他具体提出两种模式：一是在上海自贸区成立人民币稳定币发行机构(CNYC)，二是依托数字人民币运营机构直接链上铸造稳定币；同时在香港发行境外离岸人民币稳定币(CNHC)，形成境内外双重体系。

杨涛强调，人民币稳定币探索需严控风险、循序渐进、规模适度，并尽快推动相关法律法规制定，在全球稳定币法律博弈中强化话语权。