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深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，区块链安全机构SlowMist发推称，BigONE交易所因供应链攻击被黑客利用，损失金额超过2700万美元。生产网络遭入侵，账户及风控相关服务器的运行逻辑被篡改，使攻击者能够提取资金，所幸私钥未泄露。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据官方消息，为庆祝Binance Alpha支持波场TRON网络，JUST平台特别推出链上质押激励活动。即日起至7月24日17:00（SGT），用户通过币安钱包在JustLend.org (https://justlend.org/)质押≥1000 USDT等值TRON生态资产（含SUN/NFT/BTT等），即可参与1000 USDT奖池抽奖，10位幸运用户每人可得100 USDT等值TRX，完成社交任务还有机会再赢100 USDT加码奖励，立即使用Binance Wallet开启您的波场TRON生态DeFi收益之旅！

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据官方公告显示，JustLend DAO 正式登陆Binance Wallet，用户现可通过币安钱包一键接入，轻松实现资产借贷赚取收益，畅享波场TRON生态DeFi服务。JustLend DAO 依托波场TRON公链的高性能优势，未来将持续为用户打造安全、普惠的去中心化金融平台，让链上金融触手可及，并为用户提供安全高效的链上金融体验。

波场TRON生态再度传来重磅利好！币安生态全方位赋能波场TRON生态：币安Alpha增设波场TRON专区，币安钱包全面接入波场TRON DApp，并与波场TRON ECO联合启动「Boost Sprint」生态激励计划。

先是7月11日，币安Alpha(Binance Alpha)正式推出波场TRON网络专区，并同步上线了生态三大热门代币：NFT交易平台APENFT的治理代币NFT，及SunPump平台的主流Meme币PePe和SUNDOG。随后7月16日，币安钱包已全面接入波场TRON生态DApp，用户现可直接通过币安钱包界面直接访问生态应用，实现无缝交互体验。

作为全球交易量最大的中心化交易所（CEX），币安坐拥庞大的用户基础与广泛的市场影响力；而波场TRON则是全球第一大稳定币网络，承载着全球约60%的稳定币交易流量。此次合作堪称“全球最大CEX与稳定币领军者”的强强联合，实现了生态资源的深度整合。币安为波场TRON生态项目提供精准流量入口与曝光契机，波场TRON则以超800亿USDT发行量及百亿美元级日清算能力反哺币安生态基础设施。这种 “CEX流量+公链资产”的双向赋能模式，将驱动双方生态的共同繁荣。

通过此次合作，波场TRON生态在去中心化金融（DeFi）及链上交易领域实现了战略延伸，借助顶级CEX的流量赋能和公链生态的深度融合，为用户开辟了多元化的收益路径。双方的资源协同与生态共建，将为波场TRON生态注入强劲的增长动能，共同开启Web3生态创新发展的新篇章。

更值得关注的是，波场TRON ECO同步启动了“TRON ECO×Binance Alpha Boost Sprint”链上激励计划。该计划通过“交易冲榜”、“质押抽奖”、“交易竞赛排名”等多元化活动形式，构建了多维度复合激励体系，全面助力用户实现收益最大化。

通过这一激励计划，用户将有机会同时解锁“Alpha交易积分+链上奖励”的双重丰厚收益。一方面，用户在币安Alpha专区交易波场TRON生态代币，即可积累Alpha交易积分。这些积分不仅是用户活跃度的象征，更是参与解锁币安生态TGE及空投奖励等福利活动的“金钥匙”；另一方面，用户还可同时积极参与波场TRON ECO同步推出的丰富链上激励活动，通过完成交易、质押参与等指定操作即可赢取额外奖励。

简而言之，用户在享受币安Alpha平台高效、便捷交易体验的同时，也能通过深度参与波场TRON生态建设，获得超额收益，实现交易与激励的双重收益提升。

币安Alpha重磅加码波场TRON生态，打通CEX和链上生态链接通道

目前，币安Alpha专区已展示了波场TRON网络专区，其生态核心协议APENFT代币NFT和主流Meme币PePe和SUNDOG三款热门代币也同步在专区开始交易。

此次战略布局中，币安钱包也已全面打通了波场TRON生态DApp的通道，用户现可通过币安CEX页面钱包入口，一键直达Sun.io、SunPump、JustLend DAO、APENFT等波场TORN生态核心应用。

波场TRON是币安Alpha平台接入的第七大公链网络，此前已入驻的包括BNB Chain、Solana、Ethereum、Base、Sonic、Sui。此次合作不但使币安对波场TRON生态的高度认可，更标志着双方在Web3领域的深度协同。

加密社区普遍认为，能够登陆币安Alpha的资产，不仅代表着币安对早期项目潜力的高度认可，更是对项目方技术实力与生态建设能力的权威背书。此次波场TRON生态成功入驻币安Alpha专区，无疑是其生态项目发展势能的强力印证，标志着波场TRON生态版图持续向Web3创新领域延伸。

作为币安钱包推出的创新项目发掘平台，币安Alpha聚焦于Web3早期优质潜力项目，其部分代币未来有望登陆币安主站，被视为“上架前代币的精选池”。今年3月，币安Alpha与币安CEX主站实现深度打通，支持用户直接使用CEX账户资产交易Alpha平台代币，无需转移至Web3钱包，极大降低了参与门槛。随后Alpha积分系统同步上线，该积分现已成为参与币安生态空投、TGE及IDO等福利活动的门槛指标。

Alpha积分由“持仓积分+交易积分”组合构成：Alpha持仓积分则根据用户在币安CEX及钱包中的资产余额计算，按照持仓规模每日可积累1-4分；Alpha交易积分则根据用户在币安Alpha专区支持的代币交易量来计算，仅计入买入操作，不计卖出。

在空投活动、交易竞赛等多种激励驱动下，币安Alpha于5-6月期间屡创交易新高，单日交易量维持在15亿美元规模，有多日冲破20亿美元大关，一跃成为加密市场流量聚集地。

随着币安Alpha新增波场TRON生态专区，这种”CEX账户直连链上生态”模式，打通了CEX与链上生态的关键连接，让资源在两者间自由流动、优化配置。使用户无需跨链转移资产，即可直接参与波场TRON生态代币交易。这一便捷机制让币安CEX及钱包生态用户得以无缝接入波场TRON生态，为波场TRON生态注入了庞大流量与资产，更为其将打开新的增长空间。

目前，用户通过以下两种方式获取币安Alpha积分：一种是Alpha专区操作：通过币安Alpha专区交易或持仓已上线的波场TRON生态代币PePe和NFT，即可同步积累Alpha交易积分和持仓积分；另一种是现货持仓：用户也可通过持仓已上线币安交易所的TRX、SUN、BTT、WIN等波场TRON相关代币，积累持仓积分。

截至7月16日，币安已上线的波场TRON生态资产包括：

● 币安现货交易区：TRX（波场TRON）、SUN（SUN.io）、BTT（BitTorrent去中心化文件协议）、WIN（WinkLink预言机）

● Alpha专区：NFT（APENFT交易平台）、PePe（SunPump Meme币）、SUNDOG（SunPump Meme币）

未来，会有更多波场TRON生态项目陆续登陆币安Alpha或币安主站，为用户提供更丰富的投资机会。

更值得期待的是，波场TRON生态将会联合币安Alpha陆续推出专属资产交易竞赛等额外激励活动，为用户收益再加码。

此次战略合作，波场TRON得以充分借力币安亿级用户流量与深度流动性，为生态项目注入了源源不断的活力与资本支持。随着更多优质项目的陆续接入，波场TRON将进一步夯实其高活性公链生态的领先地位，与币安共同推动Web3创新生态的发展。

TRON ECO重磅推出“Boost Sprint”链上激励计划，打造“Alpha积分+链上激励”双重收益体系

币安Alpha设置波场TRON生态专区，标志着双方生态融合进入全新阶段。此次合作，不仅实现了顶级CEX与高活性公链的流量与资源互通，更为用户打开了多种收益途径。

7月16日，波场TRON生态宣布重磅推出「TRON ECO × Binance Alpha Boost Sprint」链上激励系列计划，通过“交易冲榜”、“质押激励”、“幸运抽奖”等多种活动形式，为用户打造了数万美元丰厚奖池。为用户构建“Alpha积分+链上激励”双重复合收益体系，在积累Alpha积分的同时，还能有机会赢取更多额外奖励，助力用户实现交易价值最大化。

目前，波场TRON ECO首期Boost Sprint激励活动已正式上线。本次活动是由波场TRON生态的综合交易平台SUN.io、Meme币发行平台SunPump、一站式DeFi解决方案JUST等核心应用联合发起，推出“SunPump & SUN交易冲榜”和“JUST平台质押激励”两大奖励活动，奖池总额超4000 USDT等值TRX，活动时间为7月16日至7月24日（SGT）。

重要提示：为获得最佳参与体验和完整奖励资格，请务必使用币安钱包进行操作。币安钱包现已全面支持波场TRON生态DApp，您可直接通过币安CEX页面钱包快速访问所有波场TRON核心应用，包括SUN.io、SunPump、JUST等。因为使用币安钱包交易或持仓币安Alpha专区的PePe、NFT，或持仓币安现货的TRX、SUN、BTT、WIN、USD1、USDT等波场TRON生态资产，均可记入Alpha积分。为确保您不错过任何奖励机会，强烈建议全程一定使用币安钱包参与本次活动。另外，使用币安钱包，还可享受更低的Gas费。

活动一：SunPump&SUN.io交易冲榜（总奖池超3000USDT等值TRX）

简介：

交易冲榜活动主要是由SunPump和SUN.io共同发起。具体来说，用户可以通过使用币安钱包进入Sun.io或SunPump平台交易波场TRON生态资产，按照最终交易量进行排名赢取奖励。

温馨提示：使用币安钱包链接可享受极低交易手续费，推荐交易币种如下：交易Alpha专区代币（NFT、PePe、SUNDOG），或已上线币安的现货代币（TRX、SUN、BTT、WIN、USD1）等，可同时积累Alpha积分！

奖励机制：

● 交易排名奖（3000 USDT）：按交易量排名，前20名用户瓜分3000USDT等值TRX。

● 链上幸运奖（100USDT）：所有参与交易地址自动参与，每轮随机抽取10名瓜分100USDT。

● 社交媒体互动奖（100 USDT）：关注SunPump&Justin Sun的X账号，参与额外抽奖。

参与方式：

通过币安钱包的DApp 板块进入SunPump（网址：sunpump.meme）、SUN.io（网址：Sun.io）或SunSwap（网址：sunswap.com），交易Meme（PePe、SUNDOG）或波场TRON生态代币（如TRX、SUN、BTT、NFT、WIN、USD1等）

活动二：JUST质押激励（总奖池超1000 USDT等值TRX）

简介：

质押活动是由JUST发起，JUST是波场TRON生态的一站式金融解决方案，其核心产品JustLend DAO是波场TRON生态最大的借贷协议。本次质押活动主要是指用户通过币安钱包进入JustLend DAO，存储或质押≥1000USDT等值的波场TRON生态资产即可参与抽奖。

奖励机制：

● 质押抽奖（1000USDT）：每轮会从存续或质押≥1000的地址中随机抽取10名用户，平分1000 USDT等值TRX。

● 社交互动抽奖（100USDT）：关注JUST&Justin Sun的X账号，参与额外抽奖。

参与方式：

通过币安钱包连接JustLend DAO（justlend.org），存入或质押≥1000 USDT等值的波场TRON生态资产（如TRX/SUN/USDD/USDT等）。

总结来看，波场TRON ECO生态联合推出的“TRON ECO X Binance Alpha Boost Sprint”链上激励计划，通过多种创新活动玩法，共同为用户打造了“Alpha积分+链上激励”复合收益体系，让用户能够同时解锁Alpha积分增值与链上任务奖励的双重收益，真正实现交易与激励的完美结合。

对于用户来说，一边可通过币安Alpha专区交易波场TRON生态代币，积累Alpha交易积分；又可同时参与波场TRON ECO发起的链上激励活动，赚取超额收益。

波场TRON ECO生态联合币安Alpha打造的“CEX积分+公链生态激励”协同运作模式，让用户在享受顶级CEX高效交易体验的同时，又深度参与到了波场TRON生态建设，实现了交易与生态共建的价值共振。交易积分与链上奖励的叠加效应，不仅构建了交易与激励的闭环生态，更通过双平台流量共振，为链上生态发展树立了协同发展的新范式。

随着激励计划的陆续展开，波场TRON生态将迎来流量与资产的持续活跃。

币安Alpha或成波场TRON生态爆发催化剂

与币安生态的深度资源整合与流量共振，波场TRON生态有望打开全新增长空间。借助币安庞大的用户基数与流量优势，波场TRON生态项目得以触达亿级用户池，并获得全球化曝光机会，得到精准的流量与资本支持；而波场TRON ECO同步启动的多元激励计划，更以“流量导入+激励共振”的双轨模式，为生态注入持续动能，激活项目资产的流动性。

过往案例印证，币安Alpha是项目价值跃升的关键跳板：上线专区的代币不仅普遍迎来涨幅，更带动其链上数据同步增长。例如，5月初Sonic接入后，其代币SHADOW上线Alpha首日涨幅超60%，链上生态DEX 5月交易量环比增长20%；5月中旬Sui生态入驻，其生态代币NAVX上线24小时交易量激增70%，当日涨幅超15%，推动Sui链5月DEX交易总量突破140亿美元，创下历史新高。

波场TRON生态有望复刻甚至超越这些成功范式——在资产价值实现跃迁的同时，推动生态规模同步扩张。币安CEX的流量导入将大幅提升波场TRON生态代币的流动性，而波场TRON ECO生态同步启动的「TRON ECO × Binance Alpha Boost Sprint」链上激励计划会陆续展开系列活动，持续吸引更多用户参与探索链上生态，助力用户热情与生态资产价值实现双重爆发。

波场TRON本身也有强大且完善的生态基础，具备承接巨额流量的硬核实力。

在行业影响力上，波场TRON已构建起支撑亿级用户与百亿美元级交易量的底层架构。作为全球第一大稳定币网络，波场TRON链上发行的USDT已突破800亿美元大关，每日处理的稳定币交易量高达百亿美元。链上用户数早已突破3亿大关，仅6月单月收入就高达3.4亿美元。这种庞大的链上流量优势，亦将反向赋能币安生态。

在生态建设方面，波场TRON生态已形成覆盖全场景的应用矩阵：包括Meme币发行平台SunPump，一站式交易平台Sun.io 、借贷中心JustLend DAO、去中心化稳定币USDD，预言机Winklink、跨链协议BTTC协议、NFT交易平台APENFT等等，构建起从基础层到应用层的完整生态闭环。且近期波场TRON生态不断迎来利好，如上市公司SRM已通过JustLend DAO质押3.65亿枚TRX；SUN.io已支持USD1交易对；TRUMP代币也将在波场TRON生态流通等。

随着币安Alpha对波场TRON生态的支持深化，未来将有更多波场TRON生态优质项目陆续入选Alpha专区，或凭优异表现最终登录币安CEX主站。在社区看来，这为波场TRON生态项目后续登陆币安CEX主平台提供了可复制的路径模板。

依托顶级CEX的流动性赋能与公链原生价值沉淀，波场TRON正通过“流量-激励-价值”闭环构建生态增长新范式。在币安 Alpha的催化下，其生态有望实现从基础设施层到应用爆发层的全面跃迁。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据 8marketcap 数据显示，以太坊市值升至 3755 亿美元，超越强生公司，在全球资产市值中排名升至第 30 位。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，Backpack 面向 Season 2 积分活动所有段位用户发放了不同数量的 $ES 空投，用户可检查钱包账户查看。

此前消息，Backpack 根据 Season 1 积分活动参与情况向符合条件的用户发放徽章空投，加上本次$ES 空投，目前白金段位或以上用户已获得第四次空投。

目前，Backpack Season 2 积分活动正在进行中， 用户可通过 Backpack Exchange 完成交易即可赚取积分并提升排名，每周五都会发放积分奖励。积分作为 Backpack 生态权益代表，将在未来有更多的赋能。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据官方推特消息，为庆祝币安Alpha支持波场TRON网络，SunPump联合Binance Wallet推出SunPump币安Alpha交易狂欢赛。即日起至7月24日17:00（SGT），用户通过币安钱包连接SunPump交易TRON代币（SUN/BTT/USD1等），即可参与3000 USDT等值TRX奖池瓜分，另设幸运抽奖及社交互动奖。立即体验波场TRON生态DeFi，赢取丰厚回报！

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据Arkham数据显示，此前多次向SharpLink转移ETH的地址0xCd一小时前从Galaxy Digital收到1189枚ETH，或为OTC买入。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据官方公告，SUN生态正式登陆币安钱包，用户现可通过币安钱包DApp板块一键直达SUN.io (https://sun.io/)、SunSwap.com (https://sunswap.com/)及SunPump.meme (https://sunpump.meme/)三大平台，畅享波场TRON公链带来的高效低费DeFi体验。本次深度整合将为用户提供更加无缝的资产交易以及meme代币交互服务，让波场TRON生态的丰富应用触手可及。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据 WEEX 唯客交易所公告，平台已上线 Hybrid (HYB)、Kori The Pom (KORI) 和 Velvet (VELVET) U 本位合约。Coingecko 数据显示，WEEX 已累计上线 754 支永续合约，币对数量在衍生品交易所排名第二。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，Bitget 上线第 12 期合约商城之「绅士专场」，活动期间内完成初级、中级或高级合约交易任务即可使用积分兑换奖励，每达成一项任务，可使用积分兑换实物奖励或直接兑换为 USDT。USDT 兑换无份额上限，每 1 积分等于 2 USDT。本期商城实物奖池涵盖江斯丹顿手表、LOUIS XIII 干邑白兰地、爱马仕手包、轩尼诗等。活动时间为 7 月 16 日 11:00 至 8 月 16 日 10:00 （UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，行情显示，九方智投（HK9636）盘中上涨超10%，现报46港元。此前消息，九方智投拟配售2000万股，投资数字资产生态及稳定币业务。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据港交所公告，港股上市公司九方智投(9636.HK)宣布拟配售最多2000万股，每股作价39.25港元，预期募资净额约7.46亿港元。

资金将主要用于布局链上金融生态系统，包括战略投资RWA底层资产、数字资产交易所、数字资产信托银行及稳定币运营主体。

此外，九方智投计划构建数字资产交易及资产管理底层架构，发展面向C端客户的数字资产投资服务，探索数字资产投资顾问新模式，并补充公司流动资金。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据 WEEX 唯客交易所公告，将于今日 17:00 (UTC+8) 上线 Exim Token (EXIM) 和 Cross The Ages (CTA) 现货交易。此外，WEEX 现货近日已上线 pump.fun (PUMP)、TAC Protocol (TAC)、Lucky Moon (LUCKYMOON)、Chainbase (C) 和 Velvet (VELVET)。

Coimex 将食品商品代币化，并为中小型进出口商提供支付和融资解决方案，旨在成为通向国际贸易的门户。

Cross The Ages (CTA) 是一个涵盖电子游戏、书籍、电影/剧集、收藏品、周边产品、衍生产品等多种媒体和娱乐形式的综合性知识产权 (IP)，旨在通过融合 Web2 和 Web3 生态系统的丰富体验来吸引玩家群体。

作者：Bitfox Research

比特币刚刚创下历史新高，达到了12.3万美元。随着第二季度加密货币风险投资额突破100亿美元，创下2022年初以来最强劲季度表现，新资金正在重新涌入该领域。但由于十几个主要的区块链都在争夺市场的关注度，建设者和投资者必须开展尽职调查。由怀俄明州政府主导的区块链评级项目提供了数据驱动的评估维度，该体系依据交易速度、系统安全性、采用率等核心指标对各类区块链网络进行综合评估。

我们采用经修正的优化模型对各区块链项目进行平等基准下的剖析考量，该模型旨在通过平等条件对其核心指标展开综合评估；同时针对XRP、Tron等知名度较高的区块链未纳入评审范围的原因做出说明。

解析核心评估指标

为透明化评分依据，以下用简明语言说明区块链评级体系的各项指标定义：

● 网络稳定年限：衡量公链在无重大重组或技术故障情况下的持续运行时长。运营年限反映可靠性，是机构用户建立信任的基础。

● 日活跃用户量：基于季度内日均活跃钱包地址数的动态监测，反映实际用户规模与生态参与度

● 总锁仓价值（TVL）：链上DeFi应用中锁定资产的总美元价值。高锁仓价值体现资本信心与生态经济深度。

● 稳定币市值：链上稳定币总价值。该指标反映区块链作为金融结算层的实际效用规模。

● 交易吞吐量（TPS）：实测网络吞吐量。高TPS公链可支撑支付、游戏等现实场景的交易需求。

● 单笔交易手续费：完成基础交易所需的美元成本。低费用提升零售用户与小额支付的可及性。

● 区块生成时间：产生新区块的时间。更短的时间意味着更快的交易确认和更好的用户体验。

● 交易终局性：交易不可逆转所需要的时间。快速终局性对结算至关重要，可避免双花与延迟风险。

● 隐私保护机制：评估是否配置可选的增强隐私模块，平衡敏感场景需求与监管合规

● 跨链互操作性：通过原生桥接或CCIP等协议实现的多链互通能力，支撑资产跨链流动

● 智能合约功能：对复杂链上逻辑与可编程性的支持程度。这是DeFi、自动化及定制化应用层的基础。

● 应用场景规模：稳定币相关实际部署案例的数量与体量，验证技术落地能力。

● 机构合作关系：与支付公司或政府积极合作，反映实体领域认可度。

● 实体合规记录：评估运营主体过往法律/监管违规情况。无违规记录可提升公信力。

● 团队背景：核心团队法律背景审查。清白历史可降低治理与声誉风险。

● 抵抗技术威胁能力：评估漏洞利用、停机或重大黑客攻击的历史记录。安全链赢得更多信任。

● 网络可用性：运行时长与性能稳定性追踪。这是稳定币持续运作的关键保障。

● 漏洞奖励机制：是否设立白帽黑客奖励机制。激励主动安全加固，体现防护前瞻性

● 代码维护强度：通过代码库更新频率及开发者活动度评估技术迭代活力

评估排名更新：领先区块链项目排名及核心优势分析

图1:主流区块链综合评分更新（分值越高代表综合表现越优）data source:Bitfox.ai

基于修正后的评估模型并剔除两项不适用指标后，Solana以总分32分位居榜首，Aptos以29分位列第二。当前排名为：Solana（32分）、Aptos（29分）、Sei与Avalanche（27分）、Arbitrum及Ethereum（26分）。该评分综合反映了公链的速度、成本、安全性和使用情况。需特别说明：部分数据源可能显示Aptos得分为32分，但这是因其包含Solana等链早期评估中未采用的两项额外指标。为确保公平对比，我们已对Aptos等公链的分数进行统一调整，排除了这两项指标的影响。

Solana和Aptos占据评分榜首的核心原因在于二者在交易速度、成本效益及生态扩展性维度实现了卓越均衡。Solana的高分得益于其卓越的吞吐量（数千TPS）和超低手续费，加上庞大的用户基础（峰值TVL超100亿美元）和DeFi生态；而较新的Aptos虽运营周期仅约两年（稳定性评分略低于索拉纳），但其基于Move安全编程语言的技术架构、约1秒级交易终结速度及快速扩张的开发者生态，推动其以29分位列次席。Avalanche和Sei在特定领域表现突出：Avalanche凭借快速终局性和独特的子网架构实现扩展性，Sei则专为具有即时终局性的高速交易构建——二者在性能维度均获27分的高分评级，但受限于Avalanche当前活跃度和TVL低于Solana，Sei生态尚在建设中，因此总分稍逊于领先者。

Ethereum尽管具备九年稳定运行历史、卓越安全性与庞大生态（该维度评分领先），却因当前技术条件下面临吞吐量瓶颈（约15 TPS）及较高单笔交易成本（均值＞2美元），在性能评估维度受到制约，最终综合评分26分。该结果凸显本评估体系对技术效率与成本指标的侧重，此二者被视作开发者生态构建的关键要素。L2解决方案中Arbitrum凭借低费用和可观用户数获得26分，但其交易终结速度受限于以太坊十分钟级结算机制，且运营历史仅两年；Polygon、Sui、Base和Stellar等其他公链集中在20-25分区间，各链在评估指标中呈现差异化优劣特征。

图2:Ethereum主导defi市场，但由于技术效率低，仍然落后data source:Bitfox.ai

总结来看，在当前评估体系中，兼具高性能（处理速度与吞吐能力）、低交易成本及持续用户增长的公链平台，其综合评分普遍超越成熟度高但性能受限或费用昂贵的项目。Solana和Aptos正是当前这种平衡性的典范。以太坊虽仍是经过最充分实战检验且去中心化程度最高的公链，但在”性能”指标上失分较多。值得注意的是，该评分模型还包含一些”附加”因素（除核心速度和使用指标之外），例如对合规功能的支持、开发工具完备性等——这些因素曾为Stellar和Solana（以及早期的Aptos）带来额外加分。需特别说明的是，最新修正模型已剔除两项初期评估不适用的附加指标（如合规性支持工具、开发者生态完备度等指标），该调整使Aptos评分降低3分，确保Solana占据首位。评估结果凸显核心结论：在比特币创历史新高后的市场环境下，建设者选择公链时应高度重视吞吐量、交易终局性和用户增长等基础指标。

图3:各条公链项目综合评分分维度细分结构

五大公链深度对比：多元评估分析

本部分基于怀俄明州2024年第四季度至2025年第一季度的评分数据，从合规性、隐私功能、开发工具和生态成熟度等更广泛的维度，对评分前五的公链——Solana、Aptos、Avalanche、Sei和Ethereum——进行深入分析。

图4:五大区块链（Solana、Aptos、Avalanche、SEI、Ethereum）的关键指标。data source:Bitfox.ai

1.Solana：高性能、低成本、广阔的生态系统

● 技术优势：以超1000 TPS的吞吐量和约0.003美元的超低交易费领跑行业，同时具备约13秒的交易终局性和亚秒级出块速度

● 用户和采用：季度活跃地址超4.8亿个，在所有评估公链中用户活跃度最高；以66亿美元TVL（总锁仓价值）位列第二，彰显强大用户信任。

● 合规与扩展：满足核心监管友好型需求（分析工具支持、链上数据可追溯），但未内置资产冻结功能。凭借开发者工具完备性、分析系统集成度和生态成熟度获得额外加分。

● 隐私与风险：未重点布局隐私功能，且历史上曾出现网络中断事件，但近期升级已显著提升网络稳定性。

2.Aptos：瞬时终结速度，新兴生态崛起

● 技术亮点：以0.9秒的亚秒级终局性和0.13秒的出块速度树立行业标杆，单笔交易费低至0.0001美元，在手续费、终局性和智能合约能力三项斩获满分

● 采用和生态系统：活跃用户突破90.4万，去中心化金融生态持续扩张，获得顶级风投支持，活跃开发者超1000名

● 合规和奖励：APTOS在去中心化金融生态持续

● 隐私和风险：未内置隐私功能，且运营时间较短（2022年末）影响稳定性评分

迄今保持零重大安全事故记录

3.Avalanche：快速结算和定制架构

● 核心技术优势：采用Snowman共识机制实现约2秒出块速度和约1秒交易终局性，实际TPS稳定在5-10，但通过子网架构可弹性扩展吞吐量

● 生态现状：活跃用户约4.3万，TVL维持在12亿美元水平，用户基数与稳定币指标受限于当前采用率

● 合规特色：提供资产冻结功能与强健的治理工具套件，跨链互操作性与可定制子网架构获得额外加分，开发工具支持度与数据分析兼容性表现良好

● 隐私和风险：无原生隐私机制，验证节点1500个属中度去中心化，技术稳健性经实践验证

4.SEINetwork：金融场景专业级公链

● 技术优势：SEI具有近乎即时的终局性（约400毫秒）和可忽略的费用（<$0.0005）。它是为高频交易应用量身定制的。

● 生态成熟度：约42.6万季度用户和4亿美元TVL，生态系统仍在增长。

● 合规与特性：SEI在稳定性、分析兼容性和缺乏重组等其他标准上得分很高。其以机构为中心的设计符合规范使用。

● 隐私和风险：缺失隐私功能但保持100%可用率，验证节点有限及上线时间短（2023年），降低去中心化与稳定性评分

5.Ethereum：安全巨头，性能受限

● 技术优势：Ethereum在性能方面得分较低（15–30 TPS，12S区块间隔，1美元加的费用），但在去中心化和安全性方面无与伦比。

● 生态规模：仍然是DEFI的第一名，拥有约490亿美元的TVL和广泛的应用程序生态系统，在主网和二级网络上拥有数千万用户。

● 合规与开发生态：缺乏基础层的冻结功能，但在可审计性、开放性和开发工具方面表现出色，主要托管和分析支持完善。

● 隐私和风险：未原生支持隐私交易，作为运行最稳定、透明度最高的平台获得最高可靠性评级。

部分主流公链落选原因解析

并非所有热门公链都能通过怀俄明州的准入筛选。该州采用严格的二元过滤机制——公链必须完全满足所有核心要求方可进入评分环节，否则直接淘汰。这些准入要求旨在确保项目的监管合规性、运营透明度和基础去中心化水平，核心筛选标准包括：

●无许可网络：任何用户无需审批即可进行交易或部署应用

●验证者开放准入：验证节点需支持自由加入，而非经过筛选指定

●链上分析支持：公链需支持交易追踪并与分析工具集成

●供应透明化：代币总供应量与发行机制必须公开可查

●资产冻结/扣押功能：协议层需具备法律场景下的资产管控能力

●托管与合规支持：需获得主流托管服务商或合规分析平台的技术支持

根据怀俄明州标准判定：

●波场(Tron)因验证者中心化（27个固定代表）及缺乏合规分析和托管服务支持被排除，其协议层缺失资产冻结工具也不符合要求

●XRP Ledger因验证者准入机制（独特节点列表UNL）违反开放性原则落选，尽管支持代币冻结且供应透明

●Cardano主要因协议层缺失资产冻结/扣押功能被筛除，其架构过度侧重去中心化而牺牲合规性

●Monero因完全隐私模型导致交易不可审计，无法满足链上分析要求

●其他公链如Cronos、EOS等均因验证者准入限制或透明度工具缺失未通过筛选

该筛选机制不评估技术参数或用户规模，而是聚焦公链能否支撑公共部门及合规稳定币应用。怀俄明州的框架预示着未来机构级公链必须满足的这些核心条件。

结论：突破非理性市场关注，底层基础设施价值重归核心

当比特币创历史新高（ATH）引发资本涌入加密领域之际，技术基础设施的实际性能指标构成关键筛选基准。如本评估所示，吞吐能力、可扩展性、成本效益、交易终结速度及可靠运行记录等核心参数，对公链技术实用性具有决定性影响。Solana与Aptos的领先优势表明，新一代架构在这些关键维度上显著超越传统网络——为去中心化应用（DApps）提供更优用户体验与扩展潜能。与此同时，以太坊的生态普遍性与安全性价值获得充分认可，但构建者须正视其现存性能瓶颈（此即二层解决方案存在的根本动因），然如仲裁链Arbitrum与Optimism评分所示，此类方案亦存在技术折衷特征。

更关键的是，制度性要素（治理架构、合规能力及支持生态）具有不可忽视的权重评估价值。若干高知名度公链项目因缺失实体企业与监管机构预期的关键特性而被整体排除评估体系。这为构建者与投资者提供关键启示：公链选择不应局限于吞吐量（TPS）或总锁定价值（TVL）等量化指标，须同步考量其开放程度、规范运作透明度及系统拓展潜力。缺乏合规分析工具集成能力或审计可行性的区块链架构，将在中长期运营阶段隐含系统性风险。

在后历史峰值（ATH）周期中，区块链产业重心正从非理性套利行为转向可支撑百万级用户规模的应用层建设。怀俄明州评估体系的构建恰映证该趋势演进——其强调以技术效率指标（交易速度、安全机制、成本结构及社区生态）替代市场炒作主导的评估范式。对于智能合约部署及生态战略布局的决策主体而言，综合表现位居前列的公链项目（Solana、Aptos等）均在四大核心维度展现卓越性能。采用同构化数据分析框架，并结合未通过筛选项目的关键缺陷分析（如Tron验证机制中心化、Monero审计可行性缺失），可使项目方与投资者在新阶段市场周期中精准选择具备成功承载力的区块链基础设施。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，Strategic ETH Reserve 数据显示，以太坊储备超过 100 枚 ETH 的头部机构 ETH 持有总量已突破 150 万枚，价值约 49.84 亿美元，Bitmine 以太坊持有量超越 Coinbase 跻身前五，当前 ETH 持仓超 10 万枚的机构增至 7 家，分别是：SharpLink Gaming（28.06 万枚）、以太坊基金会（24.15 万枚）、PulseChain Sac（16.63 万枚）、Bitmine Immersion（16.31 万枚）Coinbase（13.73 万枚）、Golem Foundation（10.12 万枚）、Bit Digital（10.06 万枚）。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据Arkham数据显示，某“2011年远古巨鲸”于今日凌晨1:27将约10000枚BTC转至未知地址，价值约11.6亿美元。目前该地址仍有4万枚BTC。

撰文：EeeVee

过去一个月，以太坊（ETH）从 2100 美元一路蹿升到 3000 美元，在这波上涨中，美股公司和矿企公司纷纷宣布购买 ETH 作为自身的「战略储备」，甚至有矿企公司售出所有 BTC，现金购入 ETH。

据统计，以太坊战略储备公司在过去一个月共购买超 545,000 枚以太坊，总价值超过 16 亿美元。

SharpLink (SBET) 作为首家以 ETH 作为战略储备的公司，在宣布购入 ETH 之后，其股价从 3 美元暴涨到 100 美元以上，又跌回个位数，饱受市场诟病，目前股价再次来到 20 美元以上。

而最近，SBET 又在短短 5 天以内，大举购入将近 5 万枚 ETH，其 ETH 总持仓量已超越以太坊基金会。

此外，SBET 已将持有的部分 ETH 质押在链上，以获取其质押收益，截止 7 月 8 日，其质押仓位已赚取 322 枚 ETH。

目前，以 ETH 作为「战略储备」的美股公司主要有 5 家：

• SharpLink Gaming (SBET)

• BitMine Immersion Technologies (BMNR)

• Bit Digital (BTBT)

• Blockchain Technology Consensus Solutions (BTCS)

• GameSquare (GAME)

每家公司 ETH 持有量如下：

mNAV 是流通总市值（Market Capitalization）与净资产价值（Net Asset Value，简称 NAV）的比率，计算公式为：

ETH 战略储备公司的 mNAV 主要由其「股票流通总市值」/「持有 ETH 总价值」估算得出。

市场 FOMO 了吗？

mNAV 这一数据代表着公司市值与资产之间的脱节情况，也反映着市场对某一概念或某只股票的情绪溢价，当 mNAV 越高，往往代表着市场投机情绪较重，反之则代表投资者对某一概念或某支股票处于相对理性的状态。

以 BTC 战略储备公司的溢价率来看，截至 2025 年 5 月，MicroStrategy (MSTR) 的市值约为其比特币净资产价值（mNAV）的 1.78 倍，其 mNAV 曾在 2022 年 8 月至 2024 年 8 月间波动于 1 倍至 4.5 倍之间。

MSTR 的 mNAV 曲线反映出了加密市场的情绪如何主导此类公司的估值。

其高点，如 4.5 倍，通常出现在 BTC 牛市周期，及 MSTR 大规模增持 BTC 期间，显示出强烈的投资者热情。而跌至 1 倍的低点则对应加密市场熊市和盘整期，显示投资者不愿再为其支付情绪溢价。

mNAV 在 2-2.5 的区间之内则代表相对中性的投资情绪和溢价。

以此为标准衡量这 5 家以太坊战略储备公司：SBET 和 BTCS 目前处于这一区间，而 BMNR 和 BTBT 的 mNAV 则稍显过高。

需要注意的是，BMNR 和 BTBT 原为矿企公司，可能还持有除了 ETH 之外的其他资产，这些资产的价值尚未被计算。

综合来看，目前以太坊战略储备的币股，目前仍处于相对理性的估值区间，市场追捧情绪还未达到 FOMO

以太坊涨到 5000，这些公司能翻几倍？

如果未来几个月，ETH 价格继续上涨来到 5000 美元，假设这些公司持有 ETH 总量不变，且不进行增发募资，按照较为理性的溢价进行估算（mNAV = 2），届时股票价格和潜在涨幅为：

投资者需要注意的是，mNAV = 2 是相对中性的溢价率，如果 ETH 真的上涨至 5000 美元，届时市场可能愿意为这些 ETH 战略储备公司支付更高的情绪溢价。

以及在这段时间内，这些公司质押的 ETH 也会为其带来收益，增加其持有的 ETH 数量。

以太坊价值发现？为何突然成为机构香饽饽

当这些以太坊战略储备的公司，谈及为何选择 ETH，提到的原因主要有以下三个方面：

• MSTR 等 BTC 储备公司的成功

• ETH 的质押收益

• ETH 未来在稳定币和 RWA 等叙事方面的潜力。

Bit Digital 的 CEO Sam Tabar 十分看好将 MSTR 的模式复制到 ETH 上，对 ETH 上涨到 10000 美金充满信心：

「（建立以太坊储备）我们才刚刚开始。这只是热身而已。你想想 Saylor 是如何循环发行他的股票收购 BTC，然后 BTC 不断上涨，使他更有能力重复这整个过程。」

Primitive Ventures 则在押注 SBET 的理由里，着重提到了 ETH 质押收益的潜力：

「ETH 具备质押和 DeFi 生态中天然的收益能力，是真正的生产性资产，而比特币则缺乏此类机制。SBET 有望直接利用 ETH 的链上机制复利增长，为股东实现真实可量化的收益。」

Bitmine Immersion Technologies 的 CEO 则更看好 ETH 在 RWA 和 TradFi 叙事上的潜力，他在采访中这样说道：

「在我看来，以太坊之所以有吸引力，是因为它是现实世界资产被代币化的第一层区块链。随着金融世界和现实世界中越来越多的事物被代币化，高盛、摩根大通和亚马逊、沃尔玛这样的金融机构，就像他们对稳定币做的那样，也会希望质押以太坊本身，我们在做这些企业未来会做的事。」

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据Politico报道，特朗普总统宣布已与共和党强硬派就加密货币法案达成协议。此前，部分共和党议员罕见地违抗特朗普意愿，阻挠了三项加密货币监管法案的程序性投票。经白宫会议协商后，这些法案现已重回通过轨道。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，Varys Capital 风投主管 Tom Dunleavy 发推表示，已与 Multicoin Capital 联合创始人 Kyle Samani 达成对赌，对赌内容为截至 2026 年 12 月 31 日之前，在任意主流交易平台（如 Binance、Coinbase 等）盘中达到 10,000 美元，赔率为 3:1。

作者：WhiteRunner

有人说，中年男人有三宝：钓鱼、茅台、始祖鸟。

钓鱼，是情绪避风港；茅台，是社交硬通货；始祖鸟，是体面与身份的象征。

你可能没注意到，其实每个圈子，都有自己的“三宝”。用得好，事半功倍；用不对，走弯路还得交学费。

到了币圈也一样。行情风起云涌，新项目天天有，新人刚进场，最怕买错币、下错注。

股市有个段子是说“只要你什么都不买，你就超越了 90% 股民”，而在币圈，如果你能先搞懂“币圈三宝”——比特币、稳定币、平台币，有了它们做基本盘，你就有可能比大部分人走得都远。

一、“币圈三宝”是被投资者验证的共识

刚进币圈时，很多人最常犯的错，就是听谁喊单就跟着冲，项目白皮书看不懂，名字里带个“AI”或者“Fi”就觉得能翻倍。

但混得久了你会发现，币圈不是看谁讲得最响，而是看谁撑得最久。

那些真正能穿越牛熊、波动再大也不会归零的币基本就三类，我称之为“币圈三宝”：

• 比特币，币圈的核心，市场的底牌

• 稳定币，日常绕不开的资金中转站

• 平台币，交易所的金铲子和权益凭证

它们不是某个 KOL 或 VC 发明和炒作的概念，而是无数投资者在涨涨跌跌中反复验证出来的共识——将它们合理配置，远比追热点来得重要得多。

就像传统理财讲“现金+固收+权益”，币圈里也有自己的“基础仓位组合”。如果说山寨币是赌场筹码，那这三样，就是你口袋里真正能保值的资产。

二、比特币：以慢打快，币圈的底层逻辑和超级资产

币圈的每一刻都在风云变幻，而比特币就是那个始终不变的“定海神针”。

近期比特币创下历史新高，截至撰文时间 7 月 14 日，比特币价格已经突破 12 万美元，市值超 2.4 万亿美元，超过了亚马逊等一众巨头，位列全球资产市值排行第五（BTC123.FANS，25年7月15日）。这不是一场投机的胜利，而是全球市场对它的重新定价。

当越来越多的国家基金、华尔街机构、上市公司把 BTC 纳入长期投资组合，它早已不是当年的“投机币”，而成为主流资本认可的价值存储资产。

你可以不持有它，但你必须理解它——因为它不仅定义了币圈的估值逻辑，也在实际主导市场的周期起伏。

新手进场总想找风口，但最稳的风口就是方向本身。BTC 的长期价值不仅体现在价格涨幅，更体现在它能穿越周期、抗住情绪、连接传统金融和加密世界。

回看这三年数据：

• 2022年熊市时 BTC 跌到 1.6 万美金

• 2023年突破 4.4 万美金

• 2024年涨超 10.6 万美金

• 现在已站上 12.2 万美金，近三年上涨约 300%

看到过一句话，“当你第一次认识比特币，那是你能拥有最多比特币的时候”。如果你不知道该从什么币开始入手，那比特币永远是币圈最好的起点。

三、稳定币：资金的避风港，投资者的钱包必备

如果说比特币是币圈的方向盘，那稳定币就是你的刹车和离合器。

它不涨不跌，不炒不热，但在每一场波动中，它都是资金的避风港，是无数投资者“能进能退”的那口气。

你可以一整周不买山寨币，但你一天都离不开稳定币。

无论是交易、避险、转账、套现，还是参与 DeFi、CeFi、打新项目，USDT、USDC、FDUSD 等主流稳定币几乎是所有操作的流动性入口。

更关键的是，稳定币还是币圈最直接的“现金仓”：当你卖出高波动资产、落袋为安时，资金不是直接出圈，而是回到稳定币里等待下一次机会。

截至 2025 年中，全球稳定币市值接近 1500 亿美元，光 USDT 一种，就超过 1100 亿美元。它的交易量甚至多次超过 BTC，是真正的“币圈血液系统”。

新人投资最怕的，不是错过涨幅，而是无法退出。稳定币的存在，就是让你随时能按下暂停键，不被情绪裹挟，不被市场吞噬。

如果说比特币给你方向，那稳定币，就是随时能回头的安全垫。

四、平台币：与平台共成长，普通投资者的金铲子

如果说比特币是高墙、稳定币是地板，那平台币就是登高的云梯。

平台币，是绑定交易所业务与生态的一类资产。它不像一些“叙事币”那样全靠讲故事，也不靠资本拉盘。它的价值来源很明确：平台增长，用户受益。

只要你在交易所上进行过交易、质押、参与打新，几乎都绕不开平台币的应用场景。最常见的有：

• 手续费抵扣

• Launchpad/Launchpool 参与权

• VIP 等级系统

• 质押奖励与链上 gas 优惠

• 甚至在部分公链生态中作为主币流通

而对于持有者来说，平台币的核心吸引力，在于它“不是靠炒，而是靠用”。

平台越大、用户越多、业务越活跃，平台币的销毁频率就越高、应用场景就越丰富。这是一种真正“跟平台成长绑定”的投资逻辑。

例如，近年来表现较强的平台币包括 BNB（币安）、OKB（OKX）、BGB（Bitget）等，而它们在货币供应和使用场景等方面都存在明显差异。

今年 Q2 季度，BNB 以 10%的综合收益排名第一，BGB 和 OKB 以 7%和 6%的综合收益分列第二和第三位（来源：CoinRank）。去年 BGB 在震荡环境下走出独立行情，一路上涨突破新高，是去年表现最亮眼的平台币。

判断一个平台币值不值得持有，光看价格远远不够。它的核心价值，往往藏在它怎么回馈 HODLER，一个典型的评价依据是销毁机制和流通比例。

以 BNB 为例，它每季度会根据平台利润回购销毁一定比例的代币，从而持续减少流通供应。这个机制在过去几年支撑了 BNB 的长期上涨，并成为后来平台币竞相效仿的“标准配置”。7 月的第 32 次季度销毁，总计销毁 1,595,599.78 枚 BNB，价值约 10.24 亿美元（包括实际销毁的 1,595,470.69 枚和 Pioneer Burn 计划销毁的 129.10 枚）。

BGB 的销毁机制算是最明确且持续执行力最强，其销毁量主要来自链上使用产生的费用和固定销毁量，25 年第二季度销毁 30,001,053.1 枚，总价值约为 1.38 亿美元，约占总供应量的 2.56%。与其他平台不同的是，此前 Bitget 已主动销毁了团队持有的全部 8 亿枚 BGB，意味着 Bitget 对 BGB 完全放弃控盘，结合平台上多样化的理财、打新、赚币玩法，BGB HODLER 的权益持续得以放大。

OKB 执行季度计划性回购销毁，每期销毁比例不固定。6 月的第 28 次销毁数量为 42,437,632枚，价值约 4200 万美元。目前 OKB 的流通率相对 BNB 和 BGB 较低。

每个平台币都有自己的逻辑和风格，综合来看，BGB 通过稳步销毁、去控盘化和生态实用性这三个维度，具备了相对更透明、更可信的价值路径。

尾声：投资“币圈三宝”，抓稳机会

币圈的故事永远讲不完，每隔一段时间就会冒出新的叙事、新的概念、新的暴富神话。但是，不能“只见贼吃肉，不见贼挨打”，真正的长期赢家，往往不是赌对热点的人，而是配置得稳的人。

比特币、稳定币、平台币，共同承载了最基础、最稳固的币圈逻辑：

• 比特币帮你守底线，是数字时代的价值基石；

• 稳定币帮你控节奏，是风暴中的缓冲区；

• 平台币给你参与感，是你与大平台共赢的通道。

这三类资产，不一定让你一夜暴富，但能让你不轻易出局。它们不是“最亮眼的”，但往往是“最有用的”。

每个人的策略不同，风格不同，目标也不同。但在币圈这个高波动的市场中，如果你一开始就能拿对三样，那你至少走在了一条更少踩坑、更能积累的路径上。

投资，不只要稳得住，更要看得远；机会，不在风口里，而在你能掌控的布局中。

币圈三宝在手，不只是走得更远，更是赢得更稳。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，Mary-Catherine Lader发文宣布结束在Uniswap担任总裁兼首席运营官的四年任期，将开始新的事业。Lader回顾了自2015年在BlackRock开始数字资产业务以来的职业历程，并表示与Uniswap创始人Hayden Adams的合作是一段”精彩的冒险”。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据新浪财经报道，潘渡有限公司宣布，旗下潘渡比特币ETF（02818.HK）将于7月18日正式在香港联合交易所上市，成为今年香港首只获批上市的比特币ETF。该产品以紧密追踪比特币价格表现为核心目标，业绩基准锚定芝商所CF比特币指数（亚太收市价）。潘渡已获得香港证监会第1类、第4类和第9类牌照，具备开展数字资产相关服务的合规资质。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据官方公告，Bithumb 将上线 Eclipse (ES)  韩元交易对。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于7月16日上线以下交易对：

现货交易对

AMZNX/USDT（7月16日12:00 UTC+8）：$AMZNX是Amazon Tokenized Stock项目的原生代币，旨在为用户提供与亚马逊股票相关的投资机会。

MCDX/USDT（7月16日12:00 UTC+8）：$MCDX是McDonald’s Tokenized Stock项目的原生代币，允许用户以数字资产的形式参与麦当劳的股权投资。

MSTRX/USDT（7月16日12:00 UTC+8）：$MSTRX是MicroStrategy Tokenized Stock项目的原生代币，致力于让用户能够以去中心化的方式投资MicroStrategy的股票。

KIPPAH/USDT（7月16日12:00 UTC+8）：$KIPPAH是Kippah项目的原生代币，专注于为用户提供创新的金融服务和社区互动平台，旨在推动加密货币的广泛应用。

ES/USDT（7月16日18:20 UTC+8）：$ES是Eclipse项目的原生代币，该项目旨在通过去中心化的方式提升数据隐私和安全性，促进用户在区块链上的安全交易。

合约交易对

C/USDT（7月16日12:00 UTC+8）：$C是Chainbase项目的原生代币，支持最高50倍杠杆交易。

VELVET/USDT（7月16日12:00 UTC+8）：$VELVET是Velvet项目的原生代币，支持最高50倍杠杆交易。

随着香港《稳定币条例》、美国《GENIUS法案》相继落地，万事达卡、摩根士丹利等传统金融巨头加速涌入稳定币赛道，一场静水流深的金融变革正悄然展开。而站在这场变局中心的，正是那个看似低调却牵动全球资本神经的关键角色——稳定币。

借全球稳定币政策利好的东风，火币HTX特别推出USD系列稳定币交易活动。活动期间，用户参与交易即可瓜分高额奖励，更有丰富空投和交易返现等多重福利回馈。

活动一：新人专属福利，完成注册可免费抽取最高200 USDT奖励

自7月8日00:00至7月24日23:59（UTC+8），新用户完成火币HTX 平台注册，即可免费抽取最高200 USDT奖励。与此同时，新注册用户完成首次入金、现货交易、合约交易三项任务，可抽取最高700 USDT奖励。完成每日现货/合约交易挑战，即可获得对应阶梯奖励。另外，完成新人专属限时挑战，最高可得600 USDT奖励。

*活动详情：https://www.htx.com.de/zh-cn/welfare/

活动二：邀请好友注册、交易，瓜分100,000 USD稳定币奖池

自7月9日18:00至7月20日18:00（UTC+8），用户邀请好友注册并交易，即有机会瓜分高达$100,000的USD1、USDC、USDT等稳定币奖池。邀请好友越多，奖励越高！具体活动包括：1、首次成功邀请1位好友注册并登录火币HTX APP，即可获得最高20 USDT盲盒。完成指定交易额交易，邀请人即可解锁3个盲盒，好友解锁2个，奖品最高价值达1,500 USDT。2、活动期间，有效好友人数（通过邀请链接注册并且USD1/USDT/USDC指定币对累计交易量≧10 USDT）达标即可额外获得最高20% USD币对返佣加成，单人奖励高达600 USD，总奖池共计50,000 USD。

*活动详情：https://www.htx.com.de/zh-cn/support/25006291608056

活动三：USD系列稳定币现货交易活动：参与瓜分100,000 USDT奖励

自7月10日18时至7月24日18时（UTC+8），参与BTC/USD1，ETH/USD1，BTC/USDT等指定币对交易，可瓜分100,000 USDT奖励。其中，新注册用户交易指定任务，有机会赢取5,000 USDT代币空投以及现货手续费返现券组合礼包。从外部地址向火币HTX成功充值USD1的用户，将按照净充值数量瓜分5,000 USDT奖励。另外，交易指定币对，可瓜分80,000 USDT 奖励，单人最高赢取12,000 USDT。参与组团交易，还有机会赢取小米YU7 SUV大奖。

*活动详情：https://www.htx.com.de/zh-cn/support/75006190718889

随着全球稳定币监管政策加速落地，稳定币正逐步成为连接传统金融与加密金融的重要桥梁。火币HTX顺势而为，围绕USD系列稳定币打造多重激励活动，不仅降低了新用户进入门槛，也进一步提升了稳定币在平台生态中的流通效率。

未来，火币HTX将持续聚焦合规导向与产品创新，助力更多用户在安全、高效的交易环境中，开启属于自己的加密金融之路。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据SEC最新披露文件，PayPal联合创始人Peter Thiel通过其相关实体，合计持有BitMine Immersion Technologies, Inc.（股票代码：09175A206）5,094,000股普通股，占公司已发行股份的9.1%。 此前报道，上市公司BitMine披露其ETH持仓约16.31万枚，价值超5亿美元。

HashKey Chain宣布，已在其主网成功部署美国太空探索技术公司 SpaceX 的代币化特殊目的基金份额 $SPCX (Paimon SpaceX SPV Token)。

作为金融与RWA首选公链，HashKey Chain 已成为机构资产上链的重要平台。此次和资产代币化平台Paimon Finance合作，首次引入全球优质未上市股权这一资产类别，为投资者提供了捕获顶级私营公司早期成长红利的机会，目前 $SPCX 仅在HashKey Chain 及 BNB Chain 上部署。

$SPCX 由资产代币化平台Paimon推出，底层结构为一只设立于英属维尔京群岛（BVI）的特殊目的载体（*SPV），该SPV 为投资者提供了间接持有 SpaceX 部分股权的机会。$SPCX 当前定价为每份220美元，较目前市场上可获取的同类SpaceX 私募股权二级市场价格低10–30%。当前，$SPCX已进入链上可交互阶段，用户可通过访问【https://app.paimon.finance/spcx】完成链上申赎及交易，限额1500万美金。*SPV，Special Purpose Vehicle，是为特定投资或资产持有目的而设立的法律实体，常用于隔离资产风险、实现结构化设计与提高操作灵活性。在$SPCX产品中，SPV用于持有对SpaceX股权基金的投资权益，使代币化资产具备法律与财务上的独立性，有助于保障投资者的权利与项目的合规性。

HashKey Chain负责人Kay表示：

“SPCX这类高壁垒、明星级私募资产的链上发行，是RWA价值释放的终极场景之一。HashKey Chain期待通过与Paimon的合作，构建连接优质另类资产与链上流动性的桥梁，也让更多用户参与全球头部企业的成长、参与太空经济浪潮。”

Paimon联合创始人Guyan表示：

“我们相信未来大多资产都会布局链上形态，而像SpaceX这样具有全球关注度和长线价值的一级资产，应当成为RWA上链的优先代表。HashKey Chain是我们在BNB Chain之外选择的第二条公链基础设施，我们希望通过这次部署，能够加速全球资本进入优质资产的通道效率。”

Paimon选择HashKey Chain，代表着新一代资产发行方对链上发行标准的更高期待，即链上不能只具备技术承载的能力，还应当起到价值共识与机构需求的连接作用。随着更多优质资产的上链，从一级市场股权、基金，到矿产、收藏品、碳信用等另类资产，Onchain Finance的外延正在被不断拓展。无论是资产类型的复杂度、合规要求的严谨性，还是全球投资人参与的流动性需求，HashKey Chain均验证了其作为新一代金融公链基础设施的全面承载能力。

关于HashKey Chain

HashKey Chain是金融机构和RWA资产上链的首选公链，致力于推动Onchain Finance的合规化与规模化发展。作为合规友好的区块链基础设施，HashKey Chain为机构提供安全透明的链上环境。

凭借安全可信的技术架构，HashKey Chain继承以太坊的去中心化安全性，并通过高性能优化提升交易效率，确保链上资产的稳定性与可追溯性。此外，HashKey Chain采用高性能、低成本方案，提供极低Gas费和高吞吐量，使货币市场基金（Money Market Fund）、债券、基金、稳定币等金融资产能够高效流转，降低机构在区块链上的运营成本。

HashKey Chain正在与全球领先的金融机构和合规Web3项目深度合作，为机构级DeFi、RWA代币化、稳定币结算等应用场景提供最优解决方案，加速金融体系的数字化、智能化升级。

HashKey Chain 官网： https://hsk.xyz/

HashKey Chain X：https://x.com/HSKChain

免责声明：https://hsk.xyz/news/disclaimer/Disclaimer

媒体联络：hsk@hashkey.com

关于Paimon Finance

Paimon Finance 是一家专注于另类资产代币化的金融科技公司，致力于打破传统投资壁垒，让全球投资者轻松触达机构级机会。通过搭建合规、透明的法律结构，Paimon 将原本只对大型机构和高净值人群开放的资产，如私募股权、私募信贷、科技独角兽、航空实物资产等，以Token的形式开放给更广泛的投资者群体，推动传统金融与去中心化金融的融合。Paimon团队由前华尔街资深投资经理创立，累计管理资产超过 $10B，具备超过 60 年的投资经验，核心成员曾就职于 Citadel、UBS、高盛、富兰克林邓普顿 等顶级金融机构。

Paimon Finance 官网：https://www.paimon.finance/

Paimon Finance X: https://x.com/Paimon_Finance

免责声明：https://tinyurl.com/5fwsxfxh

媒体联络: support@paimon.finance

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据Trader T监测，昨日比特币现货ETF总净流量达4.0485亿美元，较前日增长36%。贝莱德IBIT净流入4.182亿美元；灰度GBTC净流出4122万美元，富达FBTC净流出2293万美元，Ark Invest ARKB净流出621万美元。VanEck HODL净流入1899万美元，灰度迷你BTC净流入1856万美元，Bitwise BITB净流入1270万美元，富兰克林EZBC净流入676万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据官方公告，火币HTX已于7月15日上线CROSS/USDT、TAC/USDT永续合约，最高杠杆均为20倍。同时，火币HTX已于7月15日21:45至7月22日21:45（UTC+8）启动CROSS、TAC合约交易派对，总奖池高达20,000美元。

活动期间，用户完成报名，并参与CROSS/USDT、TAC/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成CROSS/USDT、TAC/USDT合约交易还将获得专属福利。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，SharpLink Gaming发文表示，已成为企业实体中最大以太坊持有者，目前持有约280,706 ETH。公司7月7-11日通过ATM计划筹集约4.13亿美元，已投入约1.56亿美元购买ETH，剩余约2.57亿美元将用于未来以太坊收购。公司已质押99.7%的ETH，自6月2日起已产生约415 ETH收益。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据分析师余烬监测，Trend Research在10分钟前再次向币安转移5,000枚ETH（约1571万美元）。今日该机构已累计减持22,289枚ETH（约6855万美元）以卸杠杆。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据EleanorTerrett披露，美国众议院已安排于明天中午12:20（美东时间）左右进行新一轮程序性投票。若通过，随后将开始相关辩论和最终表决。

撰文：BitpushNews

本被视为加密货币行业在华盛顿的「高光时刻」——「加密周」，却在周二遇挫，由特朗普力推的三项加密货币监管法案，在程序性投票中意外「翻车」。

周二的投票结果定格在 196 票赞成，223 票反对。其中有 13 名共和党众议员与民主党人一同投下了反对票，联手阻止了这项决定法案辩论和推进的程序性动议。

这意味着，除非众议院再次通过相关议事规则，否则这些承载着行业希望的法案将无法进入实质性辩论环节。

「加密周」愿景：特朗普亲自督战

本周早些时候，华盛顿的加密行业情绪高涨，各方普遍预计这些法案将顺利过关。

特朗普本人也在其「Truth Social」平台上为「加密周」摇旗呐喊，将其描绘成美国在数字资产领域「无可争议的、头号领导者」的关键一步。他在社交媒体呼吁所有共和党众议员投下赞成票，坚信「GENIUS 法案将使我们伟大的国家领先中国、欧洲和所有其他国家数光年，他们正在无休止地追赶，但就是做不到。」

此次受阻的加密货币立法「套餐」中，包含三项对行业至关重要的法案：

• GENIUS 法案： 这项关于稳定币监管的法案上月已在参议院获得部分民主党支持并成功通过。它旨在为稳定币提供明确的监管框架，被视为解锁更广泛机构采用的关键钥匙。

• CLARITY 法案： 该法案旨在厘清数字资产的分类规则，明确哪些资产应由美国证券交易委员会（SEC）监管为证券，哪些应由商品期货交易委员会（CFTC）监管为商品，以结束长期困扰行业的「监管模糊地带」。

• 阻止央行数字货币（CBDC）法案： 这项提案旨在禁止美联储创设中央银行数字货币，反映了部分议员对政府控制数字货币的担忧。

这些法案被视为美国在数字资产领域建立全面、可预测监管框架的基石，其通过本可为市场带来久违的确定性，吸引更多资本和创新。

共和党内部「异见」浮现

此次投票中最引人注目的，莫过于 13 名共和党众议员的「反水」。据 The Hill 报道，包括 Marjorie Taylor Greene、Chip Roy、Michael Cloud 和 Anna Paulina Luna 等多位共和党众议员投下了反对票。

佐治亚州的 Marjorie Taylor Greene 在社交媒体上公开解释了她的立场。

她表示，《GENIUS 法案》未能包含对中央银行数字货币（CBDC）的禁令，并且议长约翰逊不允许提交相关修正案。格林强调，特朗普在 1 月 23 日的行政命令中已包含 CBDC 禁令，因此国会也必须将其纳入《GENIUS 法案》，她认为「美国人不需要政府控制的中央银行数字货币」。

众议院议长约翰逊也因此陷入两难。在投票失败后，他表示共和党人「仍在进行对话，解答疑问」，试图安抚并争取这些保守派的支持。

然而他也坦言，将所有三项法案（特别是参议院已通过的稳定币法案，与强硬派要求的 CBDC 禁令法案）捆绑成一个「大礼包」是不可行的，一位资深共和党议员更直言：「打包表决只会让这些法案在参议院夭折。」这番话语，反映出共和党领导层在平衡党内不同派系诉求和确保立法可行性之间，所面临的策略困境。

后续投票悬念：是妥协还是僵局？

投票失败的消息传出后，与加密货币相关的股票应声下跌：稳定币发行商 Circle 股价下跌超过 7%，加密交易所 Coinbase 跌超 4%，数字资产公司 MARA Holdings 股价也下跌 2%。

众议院议长约翰逊已宣布希望于当地时间周三就加密法案重启程序性投票。这位路易斯安那州共和党人在离开国会大厦时向记者表示，党内仍在「持续沟通，解答议员疑虑」，并强调「这些加密法案是白宫、参议院和众议院的共同优先事项」。据福克斯新闻，特朗普本人对此投票结果表示很「生气」，正在与相关议员进行沟通。

即便如此，一些业内分析师仍对法案的未来持乐观态度。TD Cowen 政策分析师 Jaret Seiberg 在给客户的报告中指出：「我们很可能在明天（周三）再次对规则进行众议院投票。如果明天不发生，这可能要推迟到下周。」Seiberg 进一步表示，他仍然预计众议院将通过《GENIUS 法案》，原因在于「特朗普正在推动其生效」。他认为，即使众议院「自由党团」的成员们反对接受参议院版本的法案，最终也可能在总统的要求下做出让步。

Digital Chamber 首席执行官 Cody Carbone 同样对法案的最终通过抱有信心。他在社交媒体指出，解决禁止 CBDC 的最佳途径，正是通过《GENIUS 法案》：「如果议员们有兴趣禁止 CBDC 并与其他国发行的数字货币竞争，那么这样做的方式就是通过《GENIUS 法案》，并允许私营稳定币市场在美国蓬勃发展。」

此番波折印证了一个现实：在华盛顿，即便是总统力推的议程，也可能败给党内微妙的权力平衡。当技术创新遇上政治博弈，加密货币的「合规化之路」注定不会平坦。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据分析师余烬监测，一巨鲸/机构近8小时通过Wintermute减持1.5万枚ETH(4600万美元)。该机构6月11-22日以2,540美元均价买入13.2万枚ETH，7月9日起分批止盈。已卖出88,592枚ETH换成2.46亿USDC，卖出均价2,779美元，实现收益2117万美元。目前仍持有4.5万枚ETH(1.41亿美元)，浮盈2686万美元。

撰文：Cookie，律动

比特币不断创下历史新高的同时，大家对「山寨季」都在翘首以盼。链上只要出现一些现象级的「金狗」，市场的热情随时都有可能被点燃。

昨天晚上，马斯克宣布 SuperGrok 订阅用户将能够在 Grok 中启用「伴侣」功能。

上图的这个金发动漫女郎叫 Ani，老马对她还是挺上心的。直到今天，他都还在交互 Twitter 上关于 Ani 的相关内容：

这个 AI 相关概念的新热点在 Solana 和 ETH 上都有相对应的代币发射出来。在 Solana 上，虽然 pump.fun 的官方代币在凌晨 1 点开始交易，但这个热点盘却发生在了 Bonk 上。在 @brenthewolf 和 @solotraderz 的带头建设下，Tom 在昨晚关注了 $ANI 的 Twitter 社区群组发起人 @solotraderz，Ansem、pow 等老外车头也相继买入。Solana 上的 $ANI 市值最高曾突破 2000 万美元，相比于发射成功后的低点最高上涨了 50 倍，毫无疑问成为了过去一天最亮眼的新「金狗」。

对比之下，ETH 上的 $ANI 市值最高点时只有接近 100 万美元。

和 Ani 这个形象一同推出的「伴侣」还有一只名为 Rudi 的小熊猫。这只小熊猫的说话风格和女朋友一样温柔的 Ani 不同，Rudi 走的是粗鲁风。

目前，$rudi 的市值大约为 300 万美元，同样是从 Bonk 上发射出来的。

但… 如果我们不启用儿童模式的话，Ani 和 Rudi 都会相当狂野。比如，当你和 Ani 的亲密等级够高时，她会向你展示性感的一面：

在 Grok 的 iOS 版 App 中，还有一个显示「Coming soon」的可选角色：

这些角色在 Twitter 上都是 @AnimationIncDot 的附属认证账号。而通过下图这个列表，我们可以发现还未开放的可选男性角色名字叫「Chad」：

目前，$CHAD 的市值大约为 100 万美元，同样是从 Bonk 上发射出来的。

这是首次 Bonk 在一整个热点概念上完全取代了 pump.fun。Grok「伴侣」家族成员除了 $ANI、$rudi 以及 $CHAD，从附属认证账号列表中我们还可以看到有一个「伴侣」叫 Bad Rudi，它是 Rudi 的「嘴臭版」。Bad Rudi 不作为一个独立的「伴侣」角色存在，在 Grok 设置中用户可以切换 Rudi 的风格，决定它 Bad 不 Bad：

在 @AnimationIncDot 的关注列表中，我们还可以发现有一个叫 Kai 的疑似「伴侣」角色，虽然没有获得附属账号认证，但 Twitter handle 的格式和前面的角色们都完全一样，并且有着卡通头像。

另外，Rudi 原本定的名字是 Rudy，但马斯克觉得改成 Rudi 的话会不那么吓人，因为 Rudi 实在「嘴臭」，用 Rudy 这个名字太儒雅随和了。

目前来看，围绕 Ani 和 Rudi 的使用切片在 Twitter 上还是比较多的，这也是首次热点概念被 Bonk 包场。而反观 pump.fun 方面，alon 在 $PUMP 开盘后的交互依然主要是在直播和他比较喜欢的那几个 pump.fun 生态社区币上，这会是他之后主要发起反击的方向吗？

此外有趣的是，$Ani 的官方是由 vibe coding 平台 Replit 做的。我们曾写过 vibe coding 赛道在币圈的发展（相关阅读：「vibe coding 会成为 AI Agent 之后下一个大叙事吗？」) 并提出观点认为 vibe coding 非常适配于内容创作并成为 meme 生态发展的助力，这会在之后越来越多成为 meme 币建设过程的主流吗？

一切都越来越有趣了。

撰文：Nikou Asgari, Akila Quinio, Joshua Franklin

编译：Block unicorn

总部位于纽约的 Circle 表示，获得国家银行信托执照将是数字资产融入更广泛金融体系的「重要一步」；

图片来源：Michael Nagle/Bloomberg

加密货币公司正竞相进军美国传统银行业，它们希望利用唐纳德·特朗普总统领导下更友好的监管环境，进一步融入金融体系。

加密支付集团 Ripple、稳定币公司 Circle 和托管公司 BitGo 已申请国家信托银行执照，这将允许它们提供部分银行服务，而加密交易所 Kraken 计划在下个月推出银行卡。

Kraken 的联合首席执行官 Arjun Sethi 对《金融时报》表示：「这是一种自然的融合」，并补充说公司计划在大约本月底推出借记卡和信用卡。

这些举措凸显了加密货币公司如何寻求扩大其业务范围，不仅仅局限于提供数字资产服务。由于特朗普白宫对数字资产的开放态度，行业高管们的信心大增，而他的前任乔·拜登被认为对该行业持敌对态度。

加密交易所 Kraken 的联合首席执行官 Arjun Sethi 计划在月底推出借记卡和信用卡；

图片来源：Ramsey Cardy/Sportsfile/Getty Images

总部位于纽约的 Circle 表示，从负责监管金融机构的货币监理署（OCC）获得国家银行信托执照，将是数字资产融入更广泛金融体系的「重要一步」。Anchorage Digital 是唯一一家拥有国家银行执照的加密货币公司。

「这与许多加密货币公司最初的理念完全相反，他们说『我们不需要银行，我们不需要法律，我们凌驾于一切之上』，」戴维斯·赖特·特雷梅恩律师事务所 (Davis Wright Tremaine) 合伙人马克斯·博尼奇 (Max Bonici) 表示。「现在他们却说『请监管我们』。」

虽然国家信托银行可以托管资产和处理支付，但它们不能提供贷款或直接接受客户存款。获得国家信托地位将免除公司从各州单独获取执照的需要，并改善其进入金融体系的途径。

在华盛顿讨论稳定币立法之前，加密货币公司正加速进入银行业，这项立法将使稳定币（支持者认为其可以像货币一样运作）更接近传统金融体系。

Pillsbury 合伙人亚当·切尔尼肖 (Adam Chernichaw) 表示：「这确实开放了美国金融市场，基本上允许稳定币的出现。」

稳定币追踪美元等国家货币的价格，并日益成为主流，受到特朗普及其内阁的大力支持。交易员使用它们在主权货币和加密货币之间进行交易，而其他人则使用它们进行跨境支付。

拟议的《Genius 法案》将加强对稳定币的监管，并将其与美国国债更紧密地联系起来，后者用于支持与美元挂钩的稳定币。只有受监管的银行和一些获得 OCC 执照的非银行集团才能发行稳定币。

Ripple 首席执行官布拉德·加林豪斯 (Brad Garlinghouse) 表示，该公司还向美联储申请了一个主账户，这将使其能够直接在央行持有稳定币储备。

数字银行和加密货币的联系日益紧密，金融科技公司越来越多地寻求利用快速增长的加密资产来吸引美国客户。

Robinhood 的首席执行官弗拉德·特涅夫 (Vlad Tenev) 表示，该公司计划在秋季推出银行业务；

图片来源：Chris Ratcliffe/Bloomber

零售经纪公司 Robinhood 去年超过一半的交易收入来自加密货币，计划在秋季推出部分银行业务。

「我们应该能够满足您的所有财务需求，」首席执行官 Vlad Tenev 告诉《金融时报》。「这样，您就不必担心税务、遗产规划以及资金转移。」

总部位于伦敦的新型银行 Revolut 的很大一部分收入也来自加密货币交易，该公司长期目标是获得美国银行牌照，而 Klarna 首席执行官 Sebastian Siemiatkowski 计划将加密货币添加到这家消费贷款公司的产品中。

与此同时，包括美国银行在内的大型银行正在寻求在美国监管最终确定后发行自己的稳定币。

「本届政府已表示，他们将以前几届政府所没有的方式开放特许申请，」Davis Polk 金融服务部门的合伙人 David Portilla 表示。

但并非所有多元化进入传统消费银行业的加密货币公司都认为需要申请银行执照。拥有怀俄明州执照的加密交易所 Kraken 正在推出其新应用，而无需申请执照或主信托。

「我们不想成为提供抵押贷款的银行。我们只想与能提供最佳服务的合作伙伴合作，」塞西（Sethi）说。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，据Globe Newswire报道，加拿大比特币闪电网络基础设施企业LQWD Technologies Corp.（TSXV:LQWD）宣布启动一项最高1,000万美元的ATM（按市价发行）股权计划。公司将根据市场情况分阶段发行普通股，募集资金将用于持续扩展比特币闪电网络基础设施、未来收购、研发及市场推广等。LQWD表示，比特币作为核心资产，将继续支撑其全球网络布局。该计划有效期至2025年12月31日，或提前完成发行即截止。

撰文：Mario @IOSG

背景介绍

预测市场（Prediction Markets）是一类以未来事件结果为基础进行交易的投机型市场，其核心功能是通过合约价格来聚合分散的信息。在特定条件下，合约的价格可以被解释为该事件发生的概率预测。自 1980 年代以来，大量研究表明，预测市场的准确性非常高，往往优于传统的预测方法，如民调或专家意见。这种预测能力来自「群体智慧」（wisdom of crowds）：任何人都可以参与市场，掌握更好信息的交易者有经济动机参与交易，从而推动价格向真实概率靠拢。简而言之，一个设计良好的预测市场可以高效地将大量个体信念整合成对未来结果的共识估计。

现代预测市场的起源可追溯至 1980 年代末的一些开创性实验。第一个学术预测市场是 1988 年在爱荷华大学创办的 Iowa Electronic Markets（IEM）。

IEM 是一个小规模的真金白银市场（每人下注金额被监管机构限制在约 500 美元），主要聚焦于美国大选结果。尽管规模有限，IEM 长期以来展现出令人印象深刻的预测准确率。在选举前一周，该市场预测民主党和共和党候选人得票率的平均绝对误差为 1.5 个百分点，相比之下，同期 Gallup 最后一期民调误差为 2.1 个百分点。下图还显示出，随着选举日临近并有更多信息被市场吸收，预测精度也持续提升。

与此同时，一些关于用市场预测不确定事件的前瞻性构想也在逐渐成型。经济学家 Robin Hanson 在 1990 年提出了 「Idea Futures」 的概念，即建立一个机构让人们对科学或社会命题下注。他认为这能形成「可见的专家共识」，并通过奖励准确预测、惩罚错误判断来激励诚实贡献。从本质上讲，他将预测市场视为一个抵御偏见、促进真相揭示的机制，适用于科学研究、公共政策等领域。这一构想（即「思想期货市场」）在当时非常超前，为预测市场的理论拓展奠定了基础。

进入 1990 年代，部分线上预测市场开始出现，涵盖真钱市场和「虚拟币」市场。爱荷华大学的学术市场仍在持续运行，而「虚拟币」市场在大众中获得了更多关注。例如，Hollywood Stock Exchange（HSX）于 1996 年成立，是一个用虚拟货币交易电影和演员「股份」的娱乐预测市场。

HSX 被证明非常擅长预测电影首周末票房甚至奥斯卡奖，有时准确度甚至超过了专业影评人。2007 年，HSX 的玩家准确预测了 39 个主要奖项中 32 个奥斯卡提名，并命中了 8 个主要奖项中的 7 个获奖者。HSX 被视为预测市场的一个经典案例。

理论基础与市场机制设计

预测市场的基本机制在于创建一种激励相容（incentive-compatible）的结构，使得市场参与者有动力揭示自己的真实信息。由于交易者要用真钱（或虚拟货币）下注，他们会倾向于根据自己真实的信念和私有信息进行交易。

从经济学角度来看，一个设计良好的市场应该让交易者通过报出与其主观概率相符的价格来最大化其期望收益。

在防范操纵方面，学术研究发现预测市场对价格操纵行为具有较强的韧性。尝试将价格偏离基本面通常会为其他更理性的交易者创造套利机会，他们会选择站在相反一侧进行交易，从而拉回价格到更合理的位置。实证数据显示，操纵行为往往会被迅速修正，甚至有助于提升市场流动性。换句话说，试图操纵市场的人通常最后反而变成了「补贴」聪明交易者的「韭菜」，市场价格最终仍会反映真实的信息状态。

Kalshi

Kalshi 是一个联邦监管的预测市场交易所，用户可以在平台上就真实世界事件的结果进行交易。它是首个获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准、提供事件合约（Event Contracts）的交易所。事件合约是二元期货（是 / 否），若事件发生，合约价值为 $1；若不发生，则为 $0。

用户可以买入或卖出价格介于 $0.01 与 $0.99 之间的「Yes」 / 「No」合约，价格代表市场对事件发生概率的隐含预期。

若预测正确，合约按 $1 结算，交易者即可从中获利。Kalshi 本身不持仓（区别于博彩网站，不作莊家），它仅作为撮合平台匹配多空双方，靠交易手续费盈利。

市场创建流程

提案与审批

新的事件市场（是 / 否二元合约）可由 Kalshi 团队或用户通过 「Kalshi Ideas」 提出。每个提案都要通过内部审查，并需符合 CFTC 的监管标准，包括明确的事件定义、客观的结算条件与许可的事件类别。

合约认证

获批后，该事件在 Kalshi 的指定合约市场（Designated Contract Market, DCM）框架下正式上线，文件中会列明合约规格、交易规则和结算标准。

上线交易

事件市场上线后，美国用户可通过 Kalshi 的 App、官网或与 Robinhood、Webull 等券商的集成平台进行交易。

初始流动性与定价

订单簿机制

新市场启动时订单簿为空，任何用户（做市商或普通交易者）都可挂出限价单（例如：以 $0.39 买入「是」，或以 $0.61 卖出「否」）。

做市激励

为鼓励流动性，挂单方（maker）通常免手续费，但部分特色市场会收取极低费用。

价格发现

价格随供需动态变化，反映市场对事件概率的共识。例如：若有人以 $0.60 买「是」，与另一人以 $0.40 卖「否」成交，系统撮合后，合约创建，双方各投入 $0.60 与 $0.40，总额为 $1。

市场结算机制

结果确认

事件结果依据事先指定的权威数据源（如政府报告、体育官方结果）来判断。

自动结算

若事件发生，持有 「Yes」 合约的用户自动获得 每份 $1 的收益；反之，「No」 方获胜，失败一方合约归零。无额外结算费用。

费用结构（Fee Structure）

设定：P = 合约价格，C = 合约数量

Polymarket

Polymarket 概览：Polymarket 是一个构建在 Polygon 上的分布式预测市场平台，用户可以交易事件结果对应的二元结果代币（Yes/No Tokens）。它采用 Conditional Token Framework (CTF)，使每一对结果代币都用 stablecoin (USDC) 全频抵押，交易机制采用是混合式的中心限价订单簿 (CLOB)，用于高效率的符合。市场结算通过 UMA 的 Optimistic Oracle 来完成，这是一个可被争议的分布式解析系统。

条件代币框架 (CTF) 和结果代币

Polymarket 使用 Gnosis 的 Conditional Token Framework 将每一个市场结果表示为一个条件代币，部署在 Polygon 链上。对于一个二元市场，将生成两个 ERC-1155 Token，如 Yes Token 和 No Token，同时以同金额 USDC 作为抵押。

分割 1 个 USDC 会生成 1 个 Yes + 1 个 No Token，合并 Yes/No Token 就可以解锁返还 1 USDC，确保每对代币均被完全抵押。当事件结束时，只有正确结果对应的代币值得 1 美元，错误结果的代币败值。

混合式订单簿架构 (CLOB/BLOB)

Polymarket 采用一种名为 Binary Limit Order Book (BLOB) 的混合式架构，将离线订单管理和链上交易结结维持在一起。用户在离线签署订单，操作节点搜索是否有符合订单，如有符合则经由 smart contract 完成链上经济交换。

订单生命周期

• 用户在链外签署 EIP-712 订单（如 Buy YES @$0.62）

• 操作节点维护离线订单簿

• 当有匹配订单时，操作节点将匹配结果提交给 Exchange.sol 合约

• 链上执行原子 swap，完成结算

原子 Swap 示例

• Buy vs Sell：一个人以 $0.40 买 Yes，另一人以 $0.40 卖 Yes，经由合约实施 USDC 和 Yes token 交换

• Buy vs Buy：两人互购 Yes/No，合约从两人处抽取总足 1 美元，分割成 Yes/No token 给两位用户

• Sell vs Sell：两人同时卖 Yes/No，合并 token 返近抵押金

• 支持部分成交、多订单匹配，能扣价、集成成交，并完成原子执行

UMA Optimistic Oracle

不同于传统交易所采用内部裁定或数据源，Polymarket 通过 UMA 的 Optimistic Oracle 经由社群形成共识。

事件结束后，任何人都可为此市场提交结果揭示（proposal），并押上保证金，进入可争议期

如无争议，此结果被接受；如有争议，通过 UMA 社群投票解决

Kalshi vs Polymarket: 结构和技术对比

Polymarket 同期全平台（含政治、科技、娱乐等市场）六月交易量为 11.6 亿美元，略高于 Kalshi 的约 8 亿美元。

市场拓展策略 / 增长动能

学术洞察：《加密代币的赌博倾向》

一项最新的同行评审研究《加密代币的赌博倾向？》（Gambling on Crypto Tokens?）提供了加密资产与赌博行为之间存在关联的有力证据。研究者使用 Google Trends（谷歌趋势）来代理散户投资者的关注度，揭示出几个显著的模式：

1、人均彩票销售额能预测对加密代币的关注度

Google 搜索量指数（Search Volume Index，SVI_{i,d}）代表了在特定市场区域（DMA）d 内，某个首次代币发行（ICO）或 NFT 项目 i 在发布时所获得的关注度。回归模型中的关键系数 β₁ 衡量了该区域赌博倾向对加密资产关注度的影响。f(X_d) 表示可能影响 ICO 或 NFT 关注度的区域控制变量。

模型中 X_d 的主要解释变量是：人均彩票销售额，并包含与代币特征的交互项。

回归结果显示，美国那些人均彩票销售额较高的地区（DMA）在以下方面表现出显著更高的谷歌搜索活跃度：

首次代币发行（ICO）： 回归系数在 6.28 到 6.88 之间，p 值 < 0.01，统计显著。

这表明赌博者与加密散户投资者在行为上存在高度重叠。

2、钱包关注度与投资结果

在人均彩票销售额较高的地区，ICO 或 NFT 发布后，钱包活跃度会迅速上升。

• 在 ICO/NFT 发布期间，钱包相关搜索量（Wallet SVI）（如 MetaMask、Coinbase Wallet 等）在高彩票销售地区激增更为明显。

• 这些地区也表现出更高的融资金额、更多的参与者，以及更快的 NFT 铸造速度。

3、赌博合法化作为一个自然实验

该论文的表格 7 利用了美国各州体育博彩合法化的时间差异，作为一个自然实验。结果显示，当赌博在某州变得合法后，在高彩票销售地区，加密相关关注度显著下降：

回归模型中的交互项（PostSG × 彩票销售额）呈现出强烈的负向关系，且高度显著。

这意味着，加密代币与赌博行为存在「替代效应」——一旦合法的赌博途径出现，对加密资产的投机兴趣就会下降。

整篇论文的结论非常明确：「赌博偏好可以强有力地预测散户投资者对加密市场的兴趣。」

加密交易不仅「像赌博」，对一部分用户而言，它就是赌博。

这些研究结果进一步验证了二者之间的对比，也凸显了这类用户的存在：他们具备高风险偏好，并在赌场或 Coinbase 等平台中追逐投机刺激。

加密赌博市场：Stake.com 作为代表样本

为了衡量市场规模，可以参考加密原生赌博平台（仅支持加密货币充值）如 Stake.com 的兴起。

在短短几年内，Stake 就抓住了全球用户对高风险、高回报娱乐的巨大需求，实现了爆发式增长：

• 惊人的营收规模： Stake 在 2022 年创下约 26 亿美元的毛博彩收入（而 2020 年仅为 1.05 亿美元），跻身全球最大博彩公司之列。增长仍在持续 ——Stake 在 2024 年的收入已达到约 47 亿美元，较 2022 年增长约 80%。作为对比，传统巨头 Entain 在 2024 年的营收约为 50 亿美元，Flutter 达到约 140 亿美元，Stake 已进入同一量级。

• 用户规模与覆盖范围： 截至 2023 年，该平台拥有超过 60 万名活跃用户，尽管在美国、英国等市场处于被封锁状态。其用户主要集中在东南亚、日本、巴西等在线赌博监管宽松的地区。全球几十万人突破地理限制，仍涌入一家加密博彩平台，反映出市场中被压抑的庞大需求。

• 全球头部玩家： Stake 的爆发性增长已使其成为全球第七大博彩公司（按收入计），甚至超过许多传统体育博彩公司。值得注意的是，美国知名博彩平台 DraftKings 的收入已经落后于 Stake，说明加密货币驱动的博彩模式正在打开一个传统博彩公司难以触达的新市场（TAM）。

为什么预测市场比传统博彩公司更具优势：

事件进行中可交易（提前派彩 / 止盈）

类似 Kalshi 的预测市场允许用户在事件尚未结束时买入或卖出仓位，提前锁定盈亏（类似香港赛马会的「派彩快」功能），带来以下优势：

• 在不确定性中主动对冲风险

• 动态调整投资组合

• 更灵活地进行投机决策

传统博彩公司（Stake、Bet365 等）

虽然一些现代博彩公司也提供提前结算功能，但存在如下局限：

• 操作权在博彩公司手中，用户缺乏主动权

• 可能遭遇价格滑点或手续费

行业整体规模

Stake 只是加密博彩市场的一个代表。据行业报告，2024 年加密赌场的总博彩收入已超过 810 亿美元，即便许多国家监管趋严，仍无法阻止其增长。

这一数字代表的是以加密货币下注产生的毛收入，说明「加密 × 赌博」的交集已经形成一个极其庞大的用户与资金池，目前主要流向离岸或未受监管的平台。

Stake.com 的成功清晰地证明：

有一个巨大的市场群体，他们：

• 习惯使用加密货币进行交易；

• 喜欢投机与高波动的事件；

• 渴望在传统渠道之外参与「下注」。

这些人本质上就是预测市场的核心用户群，只是目前他们集中在 Stake 这类非监管平台。

一个受到监管的交易所，如 Kalshi，凭借其完善的市场结构与合规监管，有望在提供合规刺激体验的同时，吸引这类用户群体的一部分。Stake 的增长规模表明，如果这类用户迁移至合法平台，美国市场中带有「加密风味」的博彩活动，其年总可达市场（TAM）可达到数十亿美元级别。

用户重叠：人口特征与行为一致

这并非只是理论上的重叠，多项研究与问卷调查都已证实，炒币者与赌博者在关键人口与行为特征上高度重合。

在很多情况下，他们是同一类人，甚至是同一个人。几个突出的重合点如下：

年轻、男性、追求风险： 加密资产交易和体育 / 赌场博彩都更偏向年轻成年男性，且这群人普遍具有高风险容忍度。他们追逐高波动资产与大额回报。Rutgers 大学一项研究表明，在月度赌博者中，超过 50% 在过去一年中进行过加密货币交易；超过 75% 的高风险股票交易者也在炒币。研究者指出：「加密交易对那些难以控制赌博行为的人有极大吸引力。」 换句话说，一个典型的 Robinhood 加密日内交易者（年轻、追求刺激、靠直觉买梭哈 meme 币）与一个追逐胜利的体育博彩或扑克玩家高度相似。

全天候在线： 加密市场 24/7 不打烊，全球持续运转；在线赌博同样可以随时参与，带来持续的多巴胺刺激。许多从赌博转向加密交易的人表示，他们被「随时能交易」的特性吸引，尤其是在周末或深夜。对于高频上网、具有冲动性的人群来说，加密与博彩都能提供永不停歇的刺激 —— 总有一场比赛可以下注，总有一个币种在涨跌。

因此，Kalshi 可以锁定的目标人群，恰好是那些热衷投机的散户用户，他们横跨加密交易社区与博彩社区。这些用户已经在从事类似的行为，关键在于提供一个在合规、安全框架下仍能提供相似刺激体验的产品。而行为的重叠，也说明 Kalshi 的市场营销既要强调预测市场的快感（打动赌博用户），也要突出其金融性与理性交易属性（打动投资者自我认知）。

加密叙事的演变：走向合规化

过去几年，加密行业的整体叙事发生了巨大变化，从「不受监管」的自由创新，转向机构主导、监管合规的正轨。这一转变为 Kalshi 这样的受监管平台带来了有利的竞争环境，也凸显了其监管护城河（CFTC 批准）的战略价值。

向传统机构靠拢：当前的趋势是，大型传统金融机构与政府开始积极参与加密行业，为其带来信誉与规范。例如，2023 年全球最大资产管理公司 BlackRock 申请比特币 ETF，引发市场对 SEC 可能批准现货 ETF 的乐观情绪。2025 年 6 月，美国参议院也通过了稳定币监管法案（GENIUS Act），确立了联邦层面的加密法规。在地缘政治层面，美国前总统特朗普的团队也曾提出如「国家比特币储备」等加密友好政策。所有这些迹象都表明：加密不再是边缘地带，而正在纳入合规与主流金融体系。

合规即护城河：在这个新环境下，合规就是竞争力。行业已从「快速试错」转向「合规稳建」。Kalshi 花费六年时间获得 CFTC 批准，成为美国国家级合规交易所（Designated Contract Market, DCM），可以在 50 个州合法提供事件合约交易，即使在加州或德州这些禁止体育博彩的州。这种资质极难复制。反观 Kalshi 的加密原生竞争对手 Polymarket，仍处于监管灰区，在美国无法合法运营，易受政策打击。在当前「机构化加密」大趋势下，Kalshi 的联邦合规身份本身就是卖点，它带来信任、法律清晰性与全国范围准入，而这正是行业发展的方向。简而言之，Kalshi 已在合规赛道上跑在前面，而其他平台仍在奋力追赶。

Kalshi 的策略：定位为「交易」而非「赌博」 + Robinhood 分发渠道

Kalshi 在品牌定位上非常谨慎，刻意避免「赌博」标签，而是将自身塑造为一个新型的交易平台：提供「事件合约」的投资工具，并拥有受监管的交易所资质。这种策略极具前瞻性：

「我们不是博彩公司」——语言与模型上的区别： Kalshi 的创始人与高管反复强调平台是撮合交易所，并非庄家。与博彩公司坐庄、赌用户输钱不同，Kalshi 只负责撮合订单并收取手续费（类似股票交易佣金）。一位 Kalshi 代表称：「我们只是一个交易所……我们不靠别人输赢赚钱。」

CEO Tarek Mansour 更是质疑：「如果我们算赌博，那整个金融市场都应该算赌博。」

这段话概括了 Kalshi 的定位逻辑：将事件合约视为金融衍生品，例如买「七月是否创历史高温记录」的合约，与买原油期货或财报期权一样，而不是投骰子。这种语言转化策略非常有效，不仅优化了监管认知，也让用户更愿意将其视为「投资」而非「下注」。

与 Robinhood 的整合： Kalshi 于 2025 年初宣布与 Robinhood 达成合作。Robinhood 拥有 1500 万 + 活跃用户，是年轻散户交易的聚集地。此次合作使 Robinhood 内部上线了 「Prediction Markets」 功能区块，用户可直接在 App 内交易 Kalshi 提供的事件合约（如经济数据预测、甚至体育结果）。这大幅提升了 Kalshi 的触达能力。Robinhood 的股价甚至因这项整合上涨约 8%，投资者也看好其增值潜力。通过嵌入 Robinhood 的生态，Kalshi 避免了高昂的用户获客成本，将预测市场自然嵌入用户已有的资产类别中（股票、期权、加密），实现产品正常化。

回避「賭博」： Kalshi 在市场宣传和媒体材料中刻意回避「赌博」一词。例如，它将合约称为「是 / 否事件合约（Yes/No Contracts）」，博客与教育材料强调其预测功能和信息价值，而非赌博刺激。

即便是在与 Robinhood 的合作中，宣传用语也聚焦于「将事件交易带给大众」，而非使用任何博彩术语。这种话术精巧的品牌建设，既是为应对监管，也是为了打消用户的赌博污名感。通过将预测市场包装为「交易体验」，Kalshi 吸引了更广泛的用户群体——包括那些喜欢投机但希望自认为在「理性投资」的用户。

赌博与交易之间的界线一直模糊。作为一名量化金融的学生，我们常常被教导，市场波动是随机游走，是布朗运动。但这也引出了一个问题：如果交易是由波动性、投机心理和情绪驱动的，它真的与赌博不同吗？如果你押注在一个有正期望值的高风险事件上，这还算赌博吗？按照「赌徒毁灭理论」（Gambler’s Ruin），一个持续提高下注但在亏损时不减码的赌徒，即使每笔下注期望为正，也终将破产。那么，是否我们都是「高阶赌徒」？

数据是明确的：加密散户与赌徒不仅相似，他们很多时候就是同一群人。

Kalshi 无需在这两类用户之间做出选择，它可以同时服务于两者。无论是执行套利策略的「聪明交易者」，还是预测体育结果的「娱乐玩家」，Kalshi 都提供了一个受监管、合法的市场环境，让这些行为共存。

通过抽象化「赌博」的标签，拥抱「市场」的语言，Kalshi 正在连接两个庞大用户群：想要玩的人与想要交易的人。而在这个过程中，它不是牺牲任何一方，而是强化两者的身份认同与行为价值。

深潮 TechFlow 消息，7 月 16 日，Hut 8公司（NASDAQ | TSX: HUT）今日宣布完成企业品牌重塑，将其外部形象与”电力优先、平台主导”的商业模式紧密结合。自2023年11月与US Bitcoin Corp合并以来，公司在CEO Asher Genoot领导下实现多项战略突破：扩展能源基础设施平台至15个设施、总容量1,020MW；建立10,800MW电力采购渠道；推进包括路易斯安那Riverbend园区在内的AI数据中心项目；将比特币挖矿业务重组为独立实体American Bitcoin；机构投资者持股比例从12%增至55%。