TechFlow

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据 Bitcoin Magazine 报道，俄罗斯电商巨头 Wildberries 现已开始接受来自白俄罗斯用户的 Bitcoin 和其他加密货币支付。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，加密货币交易所Bybit日前宣布全面升级Mantle（MNT）在平台内的功能整合，并已上线MNT专属页面，涵盖全平台所有MNT权益及活动，标志着MNT正式成为连接Bybit全产品线与Mantle生态的战略性资产。

MNT在近期展现了爆发式增长态势，于9月23日创下1.88美元历史新高，并成功跃升为以总锁仓价值为准最大ZK Rollup链，其总锁仓价值突破20亿美元，近期单月价格涨幅高达60%。

根据官网最新消息，目前MNT持币及使用者在Bybit享有的权益包括：

– 机构客户：增强杠杆及更高资金效率

– VIP加速器：持有MNT用户可快速晋升VIP等级

– 平台优惠：使用MNT交易可减免最高25%的手续费

– 零手续费：至10月23日前一个月内，20个MNT计价现货交易对手续费全免

– Bybit理财：MNT折扣买币、固定储蓄、双币产品等多元化理财选项

– Bybit Card：MNT交易独享额外回赠及费用减免

为庆祝生态整合完成，Bybit将于9月26日上午8时（UTC时间）举办”MNT之旅从这里开始：解锁Bybit全通道”专属直播活动，届时将为用户提供最新策略和平台应用的全面指南。

解锁MNT x Bybit全生态：点击此处

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据 Cointelegraph 报道，加密货币交易所 Kraken 承诺向两个政治团体捐赠 200 万美元，作为其所称的在美国捍卫核心加密货币自由持续斗争的一部分。

Kraken 联合首席执行官 Arjun Sethi 在 X 平台发文宣布，该交易所将向 Freedom Fund PAC 捐赠 100 万美元，并将其 2025 年对 America First Digital 的承诺增加至 100 万美元。

Sethi 表示，”在美国为加密货币而战远未结束”，并警告称自托管和去中心化访问等加密货币基础权利仍面临”监管不确定性”、隐私工具禁令和基础设施犯罪化努力的威胁。他将这些捐赠描述为”对将定义加密货币未来的法律和监管框架的战略投资”，强调 Kraken 支持的是隐私、自托管和创新等原则，而非政党。

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据 MistTrack 监测，Tether 已冻结 25 个地址共计 435 万枚 USDT，其中单个地址最大冻结金额为 175 万枚 USDT。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据 BitcoinTreasuries.NET 披露，财富管理公司 Northern Trust 购买了价值 3160 万美元的 Strategy（MSTR）股票。该公司目前持有 148.8 万股 MSTR 股票，总价值超过 4.93 亿美元

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方社媒消息，截至波场TRON生态去中心化永续合约交易所SunPerp公测第7天，平台用户已突破6,000，累计交易量超过1,460万USDT。 值得注意的是，由于SunPerp将使用SUN作为平台币，并将平台收入用于SUN回购和销毁，自SunPerp公测开始以来，SUN链上转账量激增。尤其是9月23日，SUN单日链上转账量高达92.7亿枚，价值接近3亿美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方推特消息，BTFS技术社区宣布，BTIP-103、BTIP-104及BTIP-105三项关键提案已完成社区审议，同步进入最终实施阶段。此次升级将显著提升网络协作效率、存储便利性与跨环境兼容性，标志着BTFS分布式存储生态迈向新里程碑。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据币安钱包官方消息，币安钱包与 Aster 合作推出独家奖励活动。

从 2025 年 9 月 24 日 12:00（UTC+0）开始，用户通过币安钱包在 Aster 中进行交易获得的交易量积分将额外获得 10% 奖励，该功能支持应用程序和浏览器扩展两种方式。

根据活动规则，Aster 将在每周一结算用户上一周（周一至周日）的有效交易量积分，结算基于 Aster 官方数据。奖励积分将在结算后显示在 Aster 网站上。

该活动将于 2025 年 10 月 5 日 23:59（UTC+0）结束。需要注意的是，Aster 交易量积分属于 Aster 去中心化应用内的积分系统，与币安 Alpha 积分系统相互独立。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，Mechanism Capital 联合创始人 Andrew Kang 在社交媒体发文批评 BitMine 董事会主席 Tom Lee 的以太坊投资论点，称其为”金融文盲论证的组合”。

Andrew Kang 逐一反驳了 Tom Lee 的五个ETH 投资核心观点：

1. 稳定币和 RWA 采用：虽然 RWA 价值和稳定币交易量自 2020 年增长 100-1000 倍，但以太坊日交易费用实际上维持在 2020 年水平，原因包括网络升级提高效率、活动转移至其他区块链等。

2. “数字石油”类比：Andrew Kang 指出石油是大宗商品，经通胀调整后价格在一个世纪内基本在同一区间波动，同意 Tom 关于以太坊可被视为商品的观点，但这并不看涨。

3. 机构购买质押论：Andrew Kang 称目前大型银行和金融机构既未购买 ETH 也未宣布相关计划。

4. 估值等同金融基础设施公司：Andrew Kang 称这个观点是对价值累积的根本性误解和纯粹的妄想。

5. 技术分析：Andrew Kang 认为 Tom Lee 使用技术分析画随意的线条支持其论点，实际上以太坊技术面偏空。

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据 Spot On Chain 链上分析师监测，ASTER 代币今日上涨 38%，多个巨鲸地址进行大额交易活动。

巨鲸地址”0xFB3″约 16 小时前向 Gateio 存入 7395 万 USDT，随后提取 2400 万 ASTER（价值 4660 万美元）

新巨鲸地址”0x5bd”在过去 16 小时内从 Bybit 提取 672 万 ASTER（价值 1330 万美元）。

巨鲸地址”0x8bc”约 20 小时前以每枚 2 美元的价格用 119 万 USDT 兑换 59.558 万 ASTER。

巨鲸地址”0x5e3″约 11 小时前用 1090 BNB（111 万美元）以每枚 2 美元的价格兑换 54.9194 万 ASTER。

数据显示，Aster 24 小时永续合约交易量超过 240 亿美元，是 Hyperliquid 交易量的 2 倍以上。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方公告，共享计算协议 Bless 宣布已开放空投申领，质押功能同步启动。

此前消息，币安 Alpha 和币安合约今日已上线 Bless (BLESS)。

作者：Kyle

编译：深潮TechFlow

从 0 到 1 的拐点

Mantle ($MNT) 正处于一个引人注目的非对称机会窗口，从一个与 Bybit 松散关联的代币转型为一个集成实用性的交易所自有代币——这是一个真正意义上的“从 0 到 1”的时刻。投资逻辑围绕 MNT 的关键拐点展开，这类似于 BNB 早期与 Binance 整合实用功能时的情景，并且 MNT 拥有多个结构性优势，暗示其具有显著的重估潜力。

主要投资驱动因素：

1. FDV 约为 110 亿美元，存在巨大机会，可实现有意义的仓位配置

2. 多种催化剂汇聚，形成结构性需求驱动力

• Bybit 作为全球第二大衍生品交易所，拥有强大的业务基本面

• 强大的领导力，由 Ben Zhou（Bybit 首席执行官）领导

3. 与代币持有者利益一致的代币经济模型

• 通过实用功能实现的永久资本流入

• 多种叙述角度支持下造就了一个易于讲述的故事

4. 当前估值倍数下具有良好的风险回报状况

历史表明，当代币从“交易所关联”转变为“交易所实用”状态时，市场往往会奖励爆炸性重估：BNB 在与 Binance 整合后从 15 美元飙升至 690 美元，OKB 则从 1 美元升至 45 美元。Mantle 当前正处于类似的结构性拐点，具备相似的实用整合，但估值倍数却显著更低。

催化剂分析与增长动力学

来源：Bybit

A). 即时催化剂

1. 增强机构杠杆

   1. 持有 100–250 万 MNT → USDT 永续合约杠杆从 3 倍提升至 5 倍。

   2. 持有 300–500 万 MNT → USDT/USDC 永续合约杠杆提升至 10 倍。

   3. 直接瞄准需要更高杠杆策略的机构交易者。

2. VIP 费用折扣

   1. 现货交易费享受 25% 折扣。

   2. 衍生品交易费享受 10% 折扣。

3. 抵押物优化

   1. MNT 的贷款价值比从 10% 提升至 60%——提高了 6 倍，降低了大额交易者的资本要求。

4. OTC 门户（预计 Q4 推出）

   1. 面向机构的直接购买渠道，解决当前的流动性限制。

   2. 自动化大宗交易系统，满足鲸鱼和基金的累积需求。

需求量化

这些催化剂共同作用，创造了巨大的代币需求。据 Bybit 现货业务负责人兼 Mantle 的关键顾问 Emily 表示，如果 20–30% 的 VIP 交易者（代表 75–80% 的交易量）利用费用折扣，那么 Bybit 总量的 15–20% 将以 MNT 支付。

以 Bybit 年收入约 40–50 亿美元计算，这可能每年带来超过 5 亿美元的 MNT 代币需求。这种需求不同于投机性叙事，费用折扣带来了永久的结构性购买压力，正如 BNB 的持续表现所证明的那样。

来源：TradingView

高频交易者和机构每天在所有交易中都需要这些折扣。成本节省是不可或缺的工具，随着时间推移，持续产生购买需求。

B). Bybit 的卓越增长表现

相比 BNB 在初期激活时的规模，Bybit 在推出实用整合时的规模要大得多。Bybit 已是全球前三大交易所之一，这使得 MNT 能够跳过“早期采用”阶段，直接接触到庞大的 VIP 用户群体，他们对成本节省有着迫切需求。

增长指标

按交易量计算，Bybit 的市场份额占前十大中心化交易所市场份额的比例

资料来源：Block Scholes

市场份额爆发式增长：两年内从 1.56% 飙升至 12.21%（增长 7 倍，而竞争对手则停滞不前）。到 2024 年，Bybit 成为交易量排名第二的中心化加密货币交易所。其市场份额已突破 10%，这证明了其在吸引更多加密货币交易者方面日益成功。

按交易量计算，Bybit 的市场份额占前十大中心化交易所市场份额的比例。Bybit 排名第二，为 7.75%

数据来源：The Block

同样的对比也适用于永续合约交易量排名前十的交易所。Bybit 的永续合约月交易量占比为 7.75%，仅次于 Binance 的 38.76%。

Bybit 永续合约交易量

来源：Block Scholes

最后，Bybit 每天持续处理 40 至 200 亿美元的永续合约交易量，在重大市场事件期间峰值可达约 350 亿美元。

总体而言，Bybit 处于强势地位。他们的用户增长速度也令人瞩目——从 2023 年底的 2000 万用户增长到2024 年第三季度的 6000 万用户，截至2025 年 5 月 9 日，注册用户已达 7000 万。这为 MNT 的大规模采用提供了必要的用户基础。

C). 领导力与危机管理

在2025年2月Lazarus Group黑客攻击事件中，Bybit领导团队展现了卓越的能力，损失金额高达15亿美元。首席执行官Ben Zhou带领团队展现了加密货币历史上最强大的危机管理能力之一，在72小时内，他们全额补充了客户资金，同时保持了100%以上的准备金率和运营连续性。该交易所的市场份额仅从12%短暂下降至8%，随后便有所回升，这充分证明了用户对Bybit领导层的信心。

鉴于其卓越的领导能力，在最新的Bybit x Mantle Live Recap 活动中，Bybit 联席首席执行官 Helen Liu 和现货交易主管 Emily Bao 于 2025 年 8 月被任命为 Mantle 的核心顾问，这具有重要的战略意义。当如此卓越的高管在最高层投入资源时，这标志着 Mantle 战略承诺的根本性转变。

战略重点概述：

• 为 Mantle 最大化 Bybit 平台资源——费用抵扣、交易对、贷款、VIP 福利

• 为 RWA 代币化构建高效的基础设施——将 Mantle 定位为机构级资产

• 跨链扩展——通过生态系统互联吸引用户和资产。

D). 交易所链动态

这一战略方向与“交易所链”的兴起和发展相契合——Base 和币安智能链 (BSC) 在过去一年中表现出色。事实证明，交易所自有链是加密货币领域最成功的模式之一——它们将交易所的用户群、流动性和品牌信任与原生区块链实用性相结合。Base 利用 Coinbase 的机构信誉和用户群成为主导的 Layer-2，而 BSC 则利用币安的交易量和生态系统来创造可持续的链上活动。

如今，交易所之争愈演愈烈：BNB 代表着 BSC 和币安，Base 也暗示即将发行代币。Mantle 凭借其机构级基础设施进入了这一竞争格局。近期基于 Mantle 链上构建的 UR Bank 的上线，彰显了其致力于连接传统银行业务与 DeFi 并打造“链上 RWA 的核心枢纽”的决心。正如 Helen Liu 所说，这构建了资产链上化、流动性和产品到用户覆盖的“闭环”。

因此，Bybit Mantle 的关键区别在于，Bybit 进入该领域时拥有更广阔的前景。Bybit 已遵守 MiCA 规定，建立了机构关系，并展现出增长势头。如果这种执行优势能够有效实现，应该会推动其估值大幅提升。

叙事一致性和代币经济学

Mantle ($MNT) 与当前加密领域最强劲的叙事保持一致。市场正在奖励那些能够实际产生现金流并拥有真实商业模式的代币，例如：

• 启动平台（Launchpads）

• 永续去中心化交易所（Perpetual DEXs）

• 交易所代币（Exchange Tokens）

• 稳定币（Stablecoins）

• DeFi 协议

这些领域代表了过去五年加密货币发展出的金融基础设施，市场逐渐接受金融服务作为加密货币的主要应用，而非单纯的投机性叙事。

供应结构

从代币经济学来看，MNT 的代币经济模型体现了高度集中的控制权，约 90% 的有效供应由 Bybit 和关联实体掌控。尽管公开披露显示 48% 的代币由金库持有，52% 为流通供应，但根据历史上的 BitDAO 分配数据，实际情况如下：

• 45% Bybit 分配

• 30% BitDAO 金库

• 15% Bybit 灵活分配

来源：BitDao Docs

这种集中控制可能看似存在巨大的治理风险，但实际上它是一种结构性优势。市场证据支持两种可持续的代币经济模型：

1. 完全稀释的资产，已完成分配周期，且抛售压力已被吸收。

2. 由具有非交易业务模式的实体持有的战略控制代币。

第一类的例子包括 Raydium 和 Aave 等代币，它们已经度过了主要的解锁周期。Mantle 属于第二类，它创造了更优的激励机制，而不是像传统风险投资支持的项目那样，由于基金生命周期和 LP 回报要求而面临结构性抛售压力。

Bybit 的运营模式与其他项目不同。作为一个年交易费用达 40 亿美元的交易所，代币销售仅占其收入的一小部分，且会削弱其核心商业模式。Bybit 的成功依赖于 MNT 作为有效的实用型基础设施——提供费用折扣、充当抵押物并推动机构采用。每种用途都需要价格稳定和升值，而不是代币的清算。

这种代币经济模式在历史上已被证明是成功的。BNB 展示了当母公司具有互补商业激励时，交易所控制的代币如何表现优异。Binance 持有大量 BNB，同时专注于代币销毁而非销售，仅在过去季度就销毁了超过 10 亿美元的 BNB。此外，Binance 的收入模式自然地为 BNB 的实用性创造了需求，支持了价格升值，这既惠及交易所也惠及代币持有者。

来源：BNBurn

OKX 的案例进一步验证了交易所主导的代币经济优化的力量。在 2025 年 8 月，OKX 销毁了 2.79 亿枚代币，价值 260 亿美元，将总供应量减少了 93% 至 2100 万枚。这一通缩事件在数小时内引发了 200% 的价格飙升，展示了交易所主导的代币经济优化的潜力。

通过掌控 90% 以上的供应，交易所能够在不受利益冲突干扰的情况下执行战略计划。这种集中控制使得快速决策和战略灵活性成为可能，而分布式治理模型则无法匹敌。集中控制不仅不是风险，反而创造了代币表现与核心业务成功之间的高度一致性——这一动态在交易所代币领域持续受到市场青睐。

相对估值分析：交易所代币差异

这引出了一个完美的切入点——讨论 Bybit 和 Mantle 在其他中心化交易所（CEX）中的定位。尽管交易所代币正在经历行业范围内的升值，但显著的估值差异已经出现。对主要交易所代币的比较分析显示，尽管基础业务指标相似，MNT 的交易价格却远低于同行。

来源：TradingView

表现比较

指标比较

盈利模式

自 2025 年 8 月 1 日以来，交易所代币表现强劲：

• BNB：市值增加 350 亿美元

• OKB：供应减少后显著升值

• BGB：在销毁计划中表现强劲

• MNT：市值增加 35 亿美元（仅为 BNB 的 1/9）

交易量与估值之间存在脱节。自 8 月 1日 以来，BNB 的增幅是 MNT 35亿美元增幅的 10 倍。然而，关键在于：Bybit的现货和衍生品交易量始终占币安交易量的三分之一左右。

交易量分析揭示了根本性的定价错误。从市值与交易量的比率来看，这一点更加明显：

• MNT：0.12倍

• BNB：1.15倍

• HYPE：1.05倍

尽管 MNT 的交易基础设施和创收能力与 BNB 相当，但按此指标计算，其交易价格仍比 BNB 低约 10 倍。最后，根据假设的收入模型，MNT 的交易价格低于 MC/Rev 的 1 倍，而 BNB 的交易价格约为 7.26 倍。无论如何，MNT 都有增长空间。

与 OKX 的结构差异

尽管 OKX 在交易量指标上与 Bybit 相似，但关键的结构性差异限制了 OKB 的实用整合。OKX 未将 OKB 持有量纳入交易费用计算，这消除了一个重要的需求驱动因素，而 Bybit 已承诺将其实施到 MNT 的代币经济模型中。

来源：OKX 费用

除此之外，OKB在其网站上的价值主张主要集中在启动平台访问和质押奖励上，而非核心交易所功能集成。这限制了结构性需求驱动，并表明 OKX 近期的销毁举措可能是被动的，而非战略性的。

信息差距

这一机遇中还有一个被低估的地理因素。由于信息流差异，专注于东方市场的交易所在西方市场面临系统性低估。币安获得了全球认可，但尽管运营规模相当，Bybit 仍然更侧重于区域市场。

这就造成了一种信息不对称，正是这种信息不对称产生了阿尔法收益——当一个市场比另一个市场更了解情况时，可比资产的交易估值就会不同。机会就存在于东方运营现实与西方市场认知之间的差距中。

执行与战略定位

总体而言，与币安以外的中心化交易所相比，Bybit 的管理执行力和战略眼光似乎更高。在 CEO 级别的支持下，MNT 现已成为核心优先事项，而非仅仅是一个附带项目。它正处于实用功能整合之旅的起步阶段，每个整合里程碑都代表着市场尚未完全消化的催化剂。

时机和风险评估

让我们来谈谈一个显而易见的话题：四年来，MNT 在亚洲加密货币圈一直是颇具争议的交易。图表说明了一切——基于对 Bybit 整合的猜测，MNT 多次尝试突破，但最终都以失败告终。

来源：TradingView

为什么这次不同

此前，MNT 的涨势建立在希望而非实质内容之上。四年来，MNT 一直作为独立的 L2 代币存在，Bybit 拥有其所有权，但运营协同效应为零。时间线揭示了其发展历程：

• 2021 年 8 月：以 BITDAO（投资 DAO 代币）的形式推出

• 2023 年 5 月：转换为 MNT，重点转向 L2

• 2025 年 7 月：首次真正的 Bybit 集成公告

• 2025 年 8 月：Bybit 高管加入 Mantle 顾问委员会

目前的市场信念是，这次的突破反映了实际的整合进展，而非投机性定位。随着 Bybit 的交易所基础设施与 Mantle 的实用功能之间实现运营融合，这次确实标志着 Mantle 生命周期中的趋势转变。

风险 #1：执行失败

主要风险仍然是 Bybit 未能兑现整合承诺。如果承诺的费用折扣、杠杆功能或 OTC 门户的推出被延迟或实施不当，实用性叙事将完全崩溃。

风险缓解措施：近期信号表明 Bybit 已做出认真的承诺。在 BidClub 的采访中，Bybit 现货业务负责人兼 Mantle 的关键顾问 Emily 描述了时间表为“尽快完成，鉴于 CEO Ben 的紧迫感”。更重要的是，9 月 10 日的机构客户沟通确认 Bybit 已按计划交付了既定承诺。

来源：X 上的 @Cptn3mox

风险 #2：竞争性替代

BNB 通过其验证的实用性和机构采用保持着巨大的优势。Binance 或其他交易所的加速创新可能会在强劲的基本面下仍然压制 MNT。

风险缓解措施：多个交易所代币可以成功共存，类似于 L1 生态系统或衍生品平台。市场规模足够大，能够容纳多个业务共享。

风险 #3：行业时机

当前可能是在交易所代币周期的后期进入市场。BNB、OKB 和其他同行已经在 2024–2025 年期间实现了显著的增长，这可能限制了后期进入者的上行空间。

风险缓解措施：交易所代币相对于传统金融渗透仍处于早期阶段。更重要的是，MNT 代表了一个“从 0 到 1”的实用整合故事，而同行已经成熟。即使在熊市中，具有强大实用代币的交易所往往会在利润压缩时因成本节省而获得市场份额。

风险 #4：地理限制

Bybit 被排除在主要市场（美国、英国）之外，这限制了其可触及的市场规模，尤其是与 Coinbase 等区域性竞争对手相比。

风险缓解措施：这一限制可能正在迅速减弱。美国商品期货交易委员会（CFTC）代理主席 Caroline Pham 最近宣布计划允许美国公民在 CFTC 监管下交易离岸交易所，特别提到了 Binance、Bybit 和 OKX。这一监管变化可能无需建立单独的美国实体即可释放显著的增长潜力。

最终思考

MNT 似乎处于其实用整合周期的起点，而非终点。具体的运营进展、结构性需求驱动因素以及潜在的监管利好共同创造了一个非对称的机会，因为市场正从投机转向实质内容。

过去四年的失败实际上强化了当前的论点——之前的失败是基于希望，而当前的势头反映了运营现实。当投机最终与执行一致时，重新定价可能会非常剧烈。

重要提示：本文件仅供参考。本文件中表达的观点并非投资建议或推荐，亦不应被理解为投资建议或推荐。本文件的接收者应在投资前自行进行尽职调查，并考虑其具体财务状况、投资目标和风险承受能力（本文件未考虑这些因素）。本文件并非买卖本文所述任何资产的要约或要约邀请。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方公告，币安合约平台将于以下时间上线永续合约：

• 2025年09月24日18:15（东八区时间）：FLUIDUSDT永续合约，最高杠杆可达75倍。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据 SolanaFloor 报道，8 月份基于 Solana 的去中心化物理基础设施（DePIN）项目创造了 160 万美元的收入，创下历史新高。这些项目包括 Helium、Hivemapper、GEODNET、Render Network、Uprock 和 Natix。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方公告，Mira 公布代币经济学：总量 10 亿枚，基于 Base 网络，TGE 初始流通量为 19.12%。具体代币分配方案如下：

6% 用于初始空投；

16% 分配给未来节点奖励；

26% 分配给生态系统储备；

20% 分配给核心贡献者；

14% 分配给早期投资者；

15% 分配给基金会；

3% 用于流动性激励。

此前消息，币安 Alpha 将于 9 月 26 日 上线 Mira Network (MIRA)。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据 Solid Intel 报道，ASTER 首席执行官称 Aster Chain 即将推出并正在测试阶段。

据报道称，Aster Chain 将具备以下特性：亚秒级最终确认时间、原生永续合约集成、低手续费以及代币回购计划。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方公告，币安 Alpha 是首个上线 Griffin AI (GAIN) 的平台，Alpha 交易将于 2025 年 9 月 24 日 19:00（UTC+8）开始。

交易开始后，持有至少 210 个币安 Alpha 积分的用户可申领 800 个 GAIN 代币空投。先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每小时自动降低 15 分。

请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，去中心化交易所Ant.fun近日宣布，已成功获得美国金融犯罪执法局（FinCEN）颁发的货币服务业务（MSB）注册牌照。

Ant.fun致力于提供快速、稳定、安全的链上交易服务，是一个面向全球投资者的专业交易平台。平台业务覆盖meme代币交易、永续合约（perps）以及预测市场等多元化交易场景，为用户打造一站式去中心化数字资产交易体验。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据 Base 预测市场 Limitless 披露，该项目的 TGE 将在其积分计划第二季期间进行，而非在第二季结束后进行。有关代币分发和代币领取的更多详细信息将很快公布。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方公告，Bithumb 将上线 HEMI 韩元现货交易对。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方公告，火币HTX已于9月24日上线BLESS/USDT永续合约，最高杠杆20倍。同时，火币HTX于9月24日16:00至10月1日16:00（UTC+8）启动BLESS合约交易派对，总奖池高达10,000美元。

活动期间，用户完成报名，并参与BLESS/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成BLESS/USDT合约交易还将获得专属福利。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，币安合约聪明钱”永不言败的乔治”在 210.73 美元价位开设 14,402 枚 SOL 做多仓位，价值约 302.4 万美元，杠杆倍数约为 10 倍，强制平仓价格为 192.67 美元。该交易员此前因 ETH 多单亏损 354 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，Greeks.live 宏观研究员 Adam 发布英文社区简报称，“英文群组显示出主要的看涨情绪，交易者积极卖出看跌期权并为本周潜在的底部形成做准备。

关于关键价位存在共识，预期要么在当前价位附近触底，要么轻微跌破至10.8万美元后再迎来潜在反弹，大多数交易者将缓慢的下跌视为机会而非担忧。”

如果说区块链世界的脉搏由交易跳动，那么Gas 就是衡量其体温的“晴雨表”。近期，这枚晴雨表正清晰地指向一个行业性趋势：一场由主流公链主导的“降费浪潮”悄然来袭，Gas费持续走低，标志着公链竞争的焦点正从昔日的“性能军备竞赛”全面转向以用户成本与体验为核心的深度博弈。

数据显示，在波场TRON公链大幅降低基础费用后，其网络依然贡献着Layer1超90%的交易费收入，这既彰显了高活性生态的强大韧性，也向市场抛出了一个关键问题：当“低成本”乃至“零Gas费”逐渐成为可能，这将为生态创新与用户增长打开怎样的新窗口？

针对这一行业转折点，SunPump联合Web3领先资讯平台Metaera以及波场TRON生态的去中心化永续合约交易平台SunPerp举办了以 “Gas Fee持续走低：公链竞争白热化、生态新契机与风险博弈” 为主题的Space。9月23日晚8:00，多位行业专家齐聚X Space进行了一场深度思辨。本次讨论不仅剖析了现象背后的动机，探讨了机遇与风险并存的未来，更试图寻找可持续的解决方案。以下为本次Space的精彩观点与思想碰撞。

Gas降费潮下的生态共识与安全暗流

在Space的开篇讨论中，多位嘉宾一致认为，公链纷纷降低Gas费确实标志着行业竞争进入了一个以“用户成本和体验”为核心的新阶段。这并非否定性能的重要性，而是意味着性能已成为基础门槛，竞争的胜负手转向了如何更好地服务用户与开发者。

嘉宾牛魔王回顾了行业演变历程，指出早期公链竞争多以TPS等硬核技术指标为核心叙事。但如今，用户最切身的感受是“转一笔账要花多少钱”、“操作是否流畅”。大幅降低Gas费直接降低了用户，尤其是小额交易用户的参与门槛，也让开发者能够探索更多微支付、高频交互类创新应用，这对于生态的活跃与留存至关重要。

嘉宾0xPink对此表示赞同，并将低Gas费视为一种战略性手段。他以波场TRON为例，指出其在降低基础费用后依然贡献了Layer1超90%的交易费收入，这证明了低费率非但没有削弱其价值，反而通过吸引海量用户和资金，增强了网络的生态活力和资金承载能力。竞争不再是单纯的“性能跑分”，而是升级为一场围绕用户体验、生态吸引力和网络效应的综合较量。

然而，盛宴之下，隐忧并存。讨论迅速转向了第二个核心问题：接近零的Gas费是否会侵蚀网络的安全基石？

嘉宾普遍认为通过生态规模效应和应用创新可以化解风险，0xPink 总结道：“这是一场精妙的平衡术。低Gas费是一把双刃剑，既能快速刺激生态，也必然带来安全压力。关键在于公链不能盲目降费，而必须有配套的经济与治理机制创新，在提升用户体验和保障网络安全之间找到可持续的平衡点。”

破局点：波场TRON以SunPerp为抓手，实现降费与安全的兼得

在厘清了低Gas费带来的机遇与风险后，Space的讨论进入了最关键的环节：如何破解“降费”与“安全”的两难困境，找到可持续的发展路径？嘉宾牛魔王提出了建设性的见解，他认为，公链的长期安全不能只盯着Gas费高低，而应着眼于构建强大的生态价值抓手。通过吸引高频应用和机构用户，形成稳定且大规模的交易流量和资金沉淀。即使单笔交易费用极低，庞大的生态价值本身就能构筑强大的安全屏障，并可通过增值服务等多元化收入反哺网络安全。

提到生态价值抓手，讨论自然聚焦到本次Space的联合主办方SunPerp上。作为波场TRON生态首个去中心化永续合约交易平台，SunPerp凭借其零Gas费交易的核心优势，致力于为用户打造机构级的交易体验与极致的资产安全，完美呼应了本次Space探讨的“降费增体验”行业方向。通过提供全行业最低的合约费率、即将推出的“充值送真金”Gas费返还活动等一系列实质性福利，SunPerp正在向市场证明：低门槛、高安全与优质体验，并非不可兼得。

0xPink对SunPerp的模式给予了高度评价，他认为这是一种更精细、更可持续的“价格战”打法。SunPerp采用了 “零Gas费交易” 模式，实质上是将降费的成本从协议层转移到了应用层，由交易平台通过补贴来承担用户的网络费用，同时依靠自身强大的智能风控和深度流动性来保障系统安全。

0xPink强调，SunPerp并非简单地、不可持续地烧钱补贴，而是将“补贴”与“风险控制”分离，通过产品设计来平衡成本与风险。这为行业提供了一个新思路：公链负责提供稳健、低成本的基础设施，而应用层则通过商业模型创新，为用户提供极致的体验。这种分工协作，有望在不大幅改动底层公链经济模型的前提下，实现用户获取收益与安全稳定的双赢。

大表哥从用户和市场角度印证了这一观点。他结合自身体验指出，波场TRON生态项目一贯擅长并愿意在早期通过真金白银的补贴吸引用户，而波场TRON公链强大的收入支撑为这种策略提供了可行性。SunPerp直接将竞争焦点切入最具盈利潜力的合约赛道，并承诺将平台收入用于回购SUN代币，这形成了一种增长飞轮：低费率吸引用户→交易量增加→平台收入增长→回购激励代币持有者→生态繁荣反哺安全。在这种模式下，用户既能省钱（低费率），也有机会赚钱（代币经济），形成了强大的吸引力。

结语

本环节的讨论形成了一个清晰的结论：应对降费与安全的矛盾，需要系统性的创新。未来的公链竞争，很可能不再是单一的“性能战”或“价格战”，而是进入一个“协议层夯实基础，应用层各显神通” 的新阶段。SunPerp的实践初步证明，通过精妙的产品和经济设计，在应用层实现低成本与高安全的统一是可行的，这为整个DeFi乃至Web3行业的发展提供了富有启发性的新案例。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据 BitcoinTreasuries.NET 披露，英国上市公司 B HODL（$HODL）完成首次比特币购买，共计 100 枚。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方公告，Upbit 新增上线 Infinit(IN) BTC、USDT 现货交易对，以及 B3(B3) 的 USDT 现货交易对。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方公告，Upbit 将上线 FLUID 韩元、BTC 及 USDT 交易对。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方公告，币安宣布将于9月25日13:00（UTC）上线Layer 1公链项目Plasma (XPL)，并开通USDT、USDC、BNB等交易对。作为Binance第44个HODLer空投项目，已在9月10日至13日期间参与BNB Simple Earn或On-Chain Yields产品的用户将获得空投资格。XPL初始总供应量100亿枚，上线时流通量为18亿枚，其中7500万枚用于空投奖励。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，Bitget 推出第 10 期合约交易俱乐部争霸赛，总奖池 50,000 枚 BGB。用户可参与合约榜单争霸赛，按照累计合约交易额进行排名，前 600 名解锁对应奖励，单人最高可得 1,400 枚 BGB。此奖池交易范围为 U 本位、币本位和 USDC 合约。

活动仅对部分用户开放，详细规则已在 Bitget 官方平台发布。限定用户可点击“立即加入”按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 9 月 30 日 23:59 (UTC+8) 。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，不丹王国政府再次转移419.5枚比特币（约4723万美元）至新钱包。此前一周，该国政府已向两个新钱包转移913枚比特币。转移后，不丹政府仍持有9,232枚比特币，总价值约10.4亿美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，UXLINK 攻击者在 2 小时前抛售了 1,620 个 ETH，换取了 673 万个 DAI。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所于2025年9月24日21:20上线以下现货交易对:

GAIN/USDT（现货）

上线时间：2025年9月24日21:20（UTC+8）

Griffin AI 是一个将人工智能与 DeFi 自动化相结合的去中心化平台。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一位持有超过 200 万枚 HYPE（成本约 1740 万美元，现价值约 8900 万美元）的早期巨鲸在过去 2 小时内售出了 201,900 枚 HYPE（价值约 893 万美元），并将资金从 Hyperliquid 转移至 Aster。该巨鲸目前仍持有 180 万枚 HYPE（价值约 8000 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据官方页面显示，Hyperliquid 上线 HEMI U 本位永续合约，最高支持3倍杠杆。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，在传奇交易员Eugene发出看空信号后，一位地址为0x401…5ACb6的交易员随即开出总值2467万美元的多头仓位，包含BTC、ETH、SOL等数字货币，其中比特币占比34.5%。该账户目前浮盈19.4万美元，今年在Hyperliquid平台累计盈利达809.8万美元。

作者：Launchy

编译：深潮TechFlow

加密行业的 IPO 正在升温。Circle 的重大上市重新打开了通往公开市场的大门，并引发了一系列可能贯穿整个周期的上市热潮。风险投资公司预测，本季度可能会有三到十五家公司上市，其中包括一些以持有资产为主的公司。

不只是时机问题。稳定币的结算量已经与 Visa 相当，许多公司年收入超过 1 亿美元，而华盛顿对该行业的态度也更加开放。IPO 终于被视为与代币发行并列的重要退出方式。尽管代币发行仍因速度和流动性占据主导地位，但股权上市迫使投资者开始以不同的视角思考。

本文将探讨 2025 年第一波 IPO 浪潮的主导企业，以及加密市场的未来发展方向。

从比特币周期到ETF：为什么IPO时机正好？

这波浪潮并非偶然。利率趋于稳定，股市表现强劲，投资者对增长充满渴望。随着加密企业拥有经过审计的收入，它们如今看起来适合公开市场。

比特币的2024年减半将价格在2025年9月推高至11.5万美元以上，这不仅改善了资产负债表，还提振了市场情绪。牛市历来与企业扩张相吻合，这次也不例外。

监管环境也发生了变化。ETF的获批以及美国证券交易委员会（SEC）态度的软化让股权投资者对加密行业更为放心。结合代币化的趋势，这一切都使得IPO时机看起来近乎量身定制。

已上市公司概览

Gemini ($GEMI) — 纳斯达克

于2025年9月12日上市，发行价为每股28美元，募集资金4.25亿美元。股价曾飙升至40美元以上，但很快跌破发行价，下滑超过30%。温克莱沃斯兄弟仍然掌控公司绝大多数股份。

Bullish ($BLSH) — 纽约证券交易所

于2025年8月13日上市，发行价为每股37美元，募集资金11.5亿美元。首日股价攀升至118美元，随后回落至50美元区间。然而，第二季度净收入达到1.08亿美元，与去年亏损相比是重大转变。

Figure ($FIGR) — 纳斯达克

于2025年9月11日上市，发行价为每股25美元，募集资金7.87亿美元。开盘价为36美元，目前稳定在40美元区间。

Circle ($CRCL) — 纽约证券交易所

于2025年6月5日上市，发行价为每股31美元，募集资金11亿美元。首日股价暴涨235%，目前交易价格超过140美元，是发行价的两倍多。Circle仍是最耀眼的上市公司。

eToro ($ETOR) — 纳斯达克

于2025年5月14日上市，发行价为每股52美元。首日收盘价为67美元，但随后跌至40美元区间。

成绩单：赢家与输家

Circle无疑是最大赢家，目前交易价格仍比发行价高出100%以上。Bullish虽然首日表现亮眼，但随后回吐了大部分涨幅。Figure表现稳定，股价逐步攀升。Gemini上市后即遭遇挫折，而eToro的股价也持续下滑。

下一波浪潮：即将上市和潜在的 IPO

• BitGo 已提交保密文件。

• Grayscale 也已提交申请，但未披露具体数据。

• Uphold 正在权衡 IPO 或出售选项。

• OKX 在美国重新启动业务并考虑上市。

• Kraken 计划在解决 SEC 问题后于 2026 年上市。

• Genesis Digital Assets 希望在矿机业务扩张后上市。

• FalconX 在获得 80 亿美元估值后试探市场。

• Bithumb 正在重组，准备在韩国Kosdaq上市。

• Blockchain.com 在新管理层领导下进行相关筹备工作。

风险和危险信号

估值可能过高，收益仍与交易周期紧密相关，法律风险依然困扰部分行业。内部人士的抛售可能进一步施压。真正的考验将是这些公司能否实现季度持续增长。

过去IPO浪潮的经验教训

互联网泡沫和特殊目的收购公司（SPAC）浪潮表明，市场过热的速度非常快。如今的加密货币公司则有所不同，它们拥有实际收入和成熟的用户群，这让它们更有理由向公众投资者展示自己的价值。

未来展望

今年的窗口期可能只是一个开始。托管机构、经纪商和交易所已经排队等待，Consensys、Ledger 和 Ripple 等巨头可能随后跟进。混合股权-代币发行或许会在未来出现，但短期内可能不会在美国实现。

真正的问题在于业绩表现。如果这些企业能够证明自身的可持续性，IPO或许会像代币发行一样普遍。但如果不能，这一窗口可能会迅速关闭。

点击此处阅读完整报告

 

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，Matrixport发布分析图表表示，当前比特币第五轮牛市呈现出独特特征：由机构主导且出现三次阶段性上涨，这与2020-2021年仅有两次明显不同。目前21周均线位于109,899美元，被视为牛熊分界线。分析指出，若比特币能维持在该均线之上，牛市趋势有望延续；反之若跌破该位置，或将进入更具挑战性的市场阶段。

作者：Taiki Maeda

编译：深潮TechFlow

随着市场进入许多人所称的“周期末期”，我认为有一些不可忽视的风险正在升高。在这样的阶段，全面思考你的投资组合并构建一个能够应对各种市场状况的“全天候投资组合”显得尤为重要。这种投资组合不仅能保护你免受市场下行的影响，还能抓住非对称性机会带来的收益。

作为一名谦虚的撸毛人，我开发了一套投资框架，将两种最佳策略相结合，并根据读者的偏好进行迭代。

这就是“Humble Farmer Portfolio”框架（包括各类资产的配置比例）：

• 稳定币收益撸毛（30%-60%）

• 持有优质加密货币现货（30%-60%）

• 空头交易新型永续合约去中心化交易所（Perp DEX）的空投撸毛（1%-10%）

稳定币收益撸毛（30%-60%）

稳定币收益在熊市期间通常会压缩，但在牛市中则表现极为出色。一位聪明的撸毛人曾告诉我：“如果你在 DeFi 中进行撸毛，你实际上间接看涨山寨币，因为好的收益需要山寨币处于牛市。”作为稳定币撸毛人，亏损的可能性很低（只要不遭遇项目跑路），因为你是在向那些盲目买币的资金抛售代币。

通过持有健康比例的稳定币，你可以在牛市中获得超过15%的收益，同时改善你的“睡眠调整收益”（即减少因市场波动带来的焦虑）。持有稳定币的主要优势在于，如果市场进入熊市，我们可以以低价买入加密货币。

持有优质加密货币现货（30%-60%）

许多人提出了“周期终结论”，认为像比特币这样的强势资产可以像股票市场一样持续上涨。加密领域也出现了真正的复合增长型资产，比如币安币（BNB），它更适合长期持有而非频繁交易。然而，我们也必须接受这样的事实：如果“这次没有不同”，所有这些币在熊市中可能至少会下跌50%。

因此，作为谦虚的撸毛人，我们必须摒弃自我，选择那些我们认为能长期跑赢市场的资产，同时接受可能出现的回撤。这需要进行适当的尽职调查和研究，并形成有信念的投资逻辑，而这正是你擅长的。

空投撸毛新型永续合约去中心化交易所（Perp DEX）（1%-10%）

在流动性市场中寻找优势会随着时间的推移变得愈发困难。在过去几年里，我意识到我们作为散户用户的优势在于能够尝试新事物，并通过空投获得奖励。相比于那些在山寨币中互相厮杀的用户，有多少人通过撸毛 Hyperliquid 空投实现了财富自由？

我曾以为 Hyperliquid 是最后一个大规模的永续合约去中心化交易所空投。但现在，我认为 Lighter 也会有不错的表现。在 Lighter之后，人们可能会说它是永续合约领域的最后一个大空投，而新的项目不值得撸毛。

我挑战这种观点，因为即使现在，我们仍然有许多没有用户但市值极高的其他一级和二级区块链项目。如果永续合约是加密领域的杀手级应用，为什么不能有多个有价值的永续合约去中心化交易所代币？每年是否可能出现1-2个大规模空投？这种可能性可能比你想象的更高。

那么问题来了，我们应该如何撸毛？在哪里撸毛？

撸毛策略

“只需要成为一个盈利的永续合约交易者就行了。”是的，但遗憾的是，大多数人在永续合约交易中都会亏钱。因此，我们最好缩小风险敞口，并制定一个全面的策略，使整个投资组合受益。

我开始尝试一种策略，并取得了不同程度的成功，那就是以非常小的仓位做空市值较高的代币，同时赚取正向资金费（positive funding）。

这项策略的目标并不是模仿《大空头》（The Big Short）并通过做空代币获得巨额收益，而是为了积累空投积分，同时补充投资组合的其他部分。永续合约去中心化交易所通常奖励未平仓量（Open Interest）而非交易量：

如果我们已经通过现货持仓获得了多头敞口，那么整个投资组合可能会因为开设一些空头仓位而受益，尤其是大多数永续合约代币的资金费为正（即做空可以获得收益）。个人而言，我会针对一些不介意反向投资几个月的代币开设少量空头仓位。如果这些代币价格上涨50%，我可以进一步增加反向投资的仓位。

如果市场上涨，你从现货持仓中赚到的钱会比做空亏损的更多。如果市场继续上涨，你撸毛的空投未来可能会价值不菲。如果市场进入熊市，那么至少你在做空下跌资产时还能获得报酬（尽管空投可能价值较低）。

人们常常调侃加密领域中存在着价值数十亿美元的“空气项目”……为什么不通过做空它们来赚钱呢？根据我的经验，我在做空市值较高的代币时取得了一些成功，并在价格上涨时增加了仓位。例如，如果你有一个10万美元的投资组合，你可以从1倍杠杆的500美元空头开始，并在价格上涨时逐步增加。

这可能不是最刺激的操作……直到空投代币进入你的钱包。例如，我在2023年4月使用 Hyperliquid 的封闭测试版进行了少量交易，存入 HLP 并获得了超过10万美元的空投奖励。我还在2025年3月至4月期间在 Lighter 上进行了几次糟糕的交易，但积累了大量积分（也幸运地推荐了一些大交易者）。

每次撸毛一个新的永续合约去中心化交易所，我都会后悔自己撸毛得不够早。提前行动真的能带来收益，这其中可能隐藏着某种信号。

总结与风险

显而易见的风险包括做空某个最终上涨100倍的代币，以及撸毛一个永续合约去中心化交易所但项目最终未能上线（TGE）。但你可以通过调整仓位大小和选择正确的代币/平台来降低这些风险。我并不是说永远不要做多代币，但我认为“小规模做空”的策略是一个值得采用的默认选项。

我不想推荐具体的做空代币或撸毛的永续合约去中心化交易所，但 @hansolar21 构建了一个不错的仪表盘，你可以查看。此外，我鼓励大家与团队交流并加入 Discord 群组，以了解哪些项目值得撸毛，哪些项目完全没有希望（DOA）：perpetualpulse.xyz。

如果你撸像 Lighter 这样的项目，你的积分一定会有价值，但撸毛难度会更高。一个用户较少的新永续合约去中心化交易所会更容易撸毛积分，但也存在其代币可能毫无价值的风险。这始终是一场权衡！或许最佳策略是同时使用多个永续合约去中心化交易所，以更好地理解这个领域。

祝好运，谦虚的撸毛人们！

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，dYdX 发文表示今日将发布重大公告。

深潮 TechFlow 消息，9 月 24 日，Aster行情显示，ASTER上涨突破2.2美元，现报2.24美元，24小时涨幅为32.4%，创历史新高。