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深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据PRNewswire报道，纳斯达克上市公司POP Culture拟将比特币财库规模扩大至1000枚BTC，以支持其建立规模达1亿美元的数字潮流基金“Crypto Pop Fund”，该公司上周披露已斥资3300万美元买入300枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据金十数据报道，纳斯达克100指数扩大跌幅至超过1%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据汇港通讯报道，去年 9 月辞任新世界发展 (00017) 行政总裁的郑志刚日前宣布成立新公司”上合发展”，将拓展 9 大领域、3 大方向，其中包括数字及虚拟资产领域。

官方新闻稿未透露具体投资额及项目详情，但提及郑志刚此前曾为科技初创企业提供早期资金，参与投资小红书、小鹏汽车 (09868)、Micro Connect (滴灌通) 等成功案例。

当被问及是否会与周大福创建 (00659) 合作时，周大福创建执行董事兼集团联席行政总裁郑志明在业绩记者会后表示：”这是郑志刚的私人投资。”郑志明同时称，周大福创建董事会未有发展数字资产或稳定币的计划。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 XPL 永续合约，杠杆区间1-50倍。合约交易 BOT 将同步开放。

此外，还可参与CandyBomb 专场，完成特定合约交易量任务解锁空投奖励，单人最高可得 500 枚 XPL，总奖池为 100,000 枚 XPL，活动时间截止 10 月 2 日 21:00 （UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据彭博社报道，在美国拥有联邦银行牌照的加密货币原生机构 Anchorage Digital Bank NA 计划在未来一年内将其稳定币团队规模扩大一倍以上。

该银行首席执行官 Nathan McCauley 在采访中透露，目前位于南达科他州苏福尔斯的 Anchorage 稳定币团队约有 20 人。由于数字美元市场的繁荣和新立法的推动，市场对相关人才和产品的需求激增。

Anchorage 的联邦牌照使其能够根据今年 7 月签署生效的《Genius Act》法案，在美国发行大型稳定币。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据Onchain Lens监测，James Wynn的ASTER（3倍）多头仓位被平仓，损失4023.73美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，地址为 0x790…41023 的巨鲸/机构获得了 54,081,783.66 枚 XPL 代币。

该地址此前在今年 6 月 Plasma 初期质押时投入了 5000 万枚 USDC，并在 2 个月前追加质押了 270 万枚 USDT。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，HTX 行情数据显示，比特币跌破 111,000 美元，24 小时跌幅 1.9%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，Bitget 本期 Launchpool 项目Plasma（XPL）现已开放投入，锁仓 BGB、XPL 解锁 2,200,000 枚 XPL。

本轮 Launchpool 共开放两个锁仓池，其中：

BGB 锁仓池

空投总量：2,075,000 XPL

VIP 用户锁仓上限：50,000 BGB

普通用户锁仓上限：5,000 BGB

XPL 锁仓池

空投总量：125,000 XPL

个人锁仓上限：1,250,000 XPL

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，根据官方消息，Bybit现货市场已正式上线 Plasma (XPL)，并同步推出业内最大规模的 9,000,000 XPL Token Splash奖池，面向新老用户开放瓜分。

与此同时，Bybit 理财携手现货上币同步推出 $XPL 定期质押活动，年化收益率高达 400%。据官方公告，该理财产品已于 9月25日 1:30 PM UTC 开放申购，用户在投资 XPL 的同时可享受高额回报与灵活配置。

活动详情：Token Splash奖池 & 理财质押

Plasma 是一个高性能的L1区块链，专为全球稳定币支付而打造，支持零手续费的 USD₮ 转账、自定义 Gas 代币、保密支付，并具备支撑全球扩展的高吞吐能力。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，币安行情数据显示，XPL 在币安开盘，现报约 0.7美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 Globenewswire 报道，HyperionDeFi（纳斯达克股票代码：HYPD）宣布已增持 176422 枚 HYPE 代币，总持有量达 1,712,195 枚 HYPE。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据币安官方消息，币安 CEO Richard Teng 在阿联酋会见了越南副总理 Nguyen Hoa Binh，双方就区块链和数字资产发展交换了意见，这是越南国际金融中心倡议的一部分。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据金十数据报道，美国上周初请失业金人数下降，但就业市场因招聘步伐乏力而失去光彩。

美国劳工部周四公布，截至9月20日当周，初请失业金人数经季节调整后减少1.4万人，至21.8万人。因为要应对保护主义贸易政策带来的不确定性，尽管企业在囤积工人，但仍然不愿增加员工人数。保护主义贸易政策将美国的平均关税提高到了一个世纪以来的最高水平。劳动力需求低迷削弱了劳动力市场的韧性，促使美联储上周再次降息。

特朗普政府打击移民也减少了劳动力供应，抑制了就业增长。初请失业金人数显示，截至9月13日当周，续请失业金人数减少2000人，经季节调整后为192.6万人。8月份平均失业时间从24.1周升至24.5周，为2022年4月以来最长，失业率上升至近四年来的最高点4.3%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，地址 0x926…83cd8 过去 50 分钟在 BSC 网络花费 87.3 万美元买入 100.4 万枚 XPL 代币，均价 0.9691 美元，目前浮盈 8 万美元。该地址已于 2 分钟前将所有代币充值进币安交易所。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 Business Wire 报道，美股上市公司 DDC Enterprise Limited（DDC）宣布再次购入 50 枚 BTC，使其比特币总持仓量达到 1,058 枚。

DDC 创始人、董事长兼首席执行官 Norma Chu 表示：”我们相信纪律性的长期策略，而非一次性押注。每次购买都展现了我们的信念，即比特币是保值和增长股东价值的最强基础。我们专注于目标：年底前达到 10,000 枚 BTC。”

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 REX Shares 官方消息，REX-Osprey™ 以太坊 + 质押 ETF ESK 现已开始交易。该 ETF 为投资者提供以太坊现货敞口，并结合真实的链上质押奖励，寻求提供月度分配。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据金十数据报道，美联储古尔斯比表示，就业市场似乎正在降温，通胀正在上升。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据金十数据报道，美国第二季度核心 PCE 物价指数年化季率终值 2.6%，预期 2.5%，前值 2.50%。

此外，美国第二季度实际 GDP 年化季率终值 3.8%，预期 3.30%，前值 3.30%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据金十数据报道，现货黄金短线下挫，现报3745美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据金十数据报道，美国至 9 月 20 日当周初请失业金人数 21.8 万人，预期 23.5 万人，前值由 23.1 万人修正为 23.2 万人。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 Axios 报道，基于区块链的小额贷款公司 Divine 完成 660 万美元种子轮融资，本轮融资由 Paradigm 领投。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据Globenewswire报道，目前在纽约证券交易所旗下NYSE American上市的比特币财库公司Genius Group披露计划根据《GENIUS 法案》发行稳定币并提供数字资产服务，该公司将在控股公司或通过其全资子公司申请成为非银行许可支付稳定币发行人和数字资产服务提供商，并且探索将Genius钱包的功能扩展到GEM积分之外，包括支持稳定币跨境交易。据悉，Genius Group目前持有200枚比特币，按照当前11.3万美元价格计算市值约为2300万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 Whale Alert 监测，某鲸鱼地址约 7 分钟前向 Coinbase Institutional 转入 1,302 枚 BTC，价值约 1.45 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据加密记者 Eleanor Terrett 披露，白宫正在考虑任命前商品期货交易委员会（CFTC）委员 Jill Sommers 和国家信用合作社管理局（NCUA）主席 Kyle Hauptman 担任 CFTC 主席一职。

据悉，两位候选人均被认为是支持加密货币的。Sommers 曾在咨询公司 Patomak Global Partners 工作 10 年，该公司由前美国证券交易委员会（SEC）委员 Paul Atkins 创立，两人关系密切。Hauptman 是 NCUA 第 13 任主席，此前曾在投资银行 Jefferies 担任高级副总裁，负责美国国债和期货交易。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 UXLINK 官方披露，该项目发布合约迁移计划，将在以太坊主网部署新合约，代币总供应量保持 10 亿枚不变，与旧合约按 1:1 比例兑换。新合约取消了铸造销毁功能，将通过跨链合作伙伴服务保持跨链特性。

迁移计划分为两部分：中心化交易所将统计平台内 UXLINK 总量，扣除黑客地址存入的代币后获得新代币，预计 1-5 个工作日内完成首批兑换；链上用户可通过快照机制获得 1:1 赎回资格，赎回工具预计 5 个工作日内上线。

UXLINK 表示，大部分被盗的未锁定代币已被暂停，团队正积极追回黑客通过去中心化交易所、跨链桥和中心化交易所出售的资产，并将根据追回进展为社区提供包括回购计划、质押奖励等在内的补偿方案。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，Robinhood US将上线WLFI。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 SharpLink Gaming 披露，美股上市公司 SharpLink (SBET) 宣布与 Superstate 合作，将在以太坊区块链上直接发行代币化的 $SBET 股票。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，何一在社交媒体发文称，“有人冒充 CZ 进行诈骗，请广而告之。”

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 Whale Alert 监测，USDC Treasury 在以太坊链上销毁了 62,971,539 枚 USDC，价值约 6294.6 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据金十数据报道，美联储理事米兰表示，我认为利率过于具有限制性，幅度为150-200个基点，应以50个基点的步伐逐步减少限制性。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，香港证监会今日发布警告，提醒公众提防名为”BiyaPay”的无牌交易平台。

该平台声称提供香港及美国股票交易服务，并宣称在香港设有办公室，但从未获得证监会发牌，也未曾向证监会申请任何牌照。根据香港法例，无牌经营证券交易或向香港投资者推广相关服务均属违法行为。

证监会通过其社交媒体监察平台发现了”BiyaPay”，注意到香港公众可通过该平台的官方网站及社交媒体账户获取平台信息并注册账户。目前，证监会已将该平台列入警示名单。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据PRNewswire报道，根据向美国证券交易委员会提交的8-K表格显示，拥有特朗普家族背景的美国上市比特币矿企American Bitcoin宣布任命“四大”会计事务所之一的毕马威为其进行独立审计，此前的审计公司RBSM LLP将不再为该公司服务。

作者：Darshan Gandhi ，Polaris Fund

编译：深潮TechFlow

深入探讨中心化交易所 （CEX） 及其代币销毁：机制、频率和其他方面。

交易所的回购和销毁并非新鲜事。

这些操作多年来一直在默默进行，早在吸引主流关注之前就已悄然塑造了供需格局。几乎每一个大型中心化交易所（CEX），包括 Binance （$BNB）， OKX （$OKB）， Gate （$GT）， KuCoin （$KCS）， 和 MEXC （$MX） 都已实施某种形式的销毁计划且超过五年时间。

如今，这些代币销毁的呈现方式发生了变化。

Hyperliquid（$HYPE）将代币回购置于其代币战略的核心，而不是隐藏在细则中。它将销毁机制从背景功能转变为显著特征，更重要的是，Hyperliquid 将销毁作为财政管理的一部分，持续且公开地运行，树立了透明度的新标杆。

这种定位让销毁机制看起来耳目一新，尽管像 Binance 、 OKX 、Gate、 KuCoin 和 MEXC 这样的老牌交易所多年来一直在做类似的事情。区别在于，老牌交易所从未如此积极地进行营销，也未将销毁机制如此紧密地融入财政操作（后文会详细分析原因）。

销毁机制本质上是一种价值转移手段，展现了以下几点：

• 交易所如何将代币供应与其商业模式联系起来

• 哪些杠杆驱动了稀缺性（利润、公式或治理）

• 随时间推移如何建立或失去信誉

此外，销毁机制还充当通胀控制工具，通过抵消代币解锁或发行来稳定供应。

如今的问题已不再是销毁是否会发生，而是销毁的执行是否足够持续，以及模型是否能为代币持有者提供透明度。

为了清楚地看到这种转变，下面是对交易所代币供应动态如何变化的细分。

要点：分析交易所代币时，销毁模型至关重要。基于利润、公式驱动或治理控制的设计会对稀缺性、可预测性和信任产生截然不同的影响。

销毁模型：交易所的运行模式

交易所的销毁计划主要分为三类：

• 与利润或收入挂钩（Gate、KuCoin、MEXC）：固定比例的收益用于购买和销毁代币。Cadence 具有可预测性和可审计性。

• 公式或资金驱动（ Binance 、OKX、Bitget）：供应削减由公式或资金分配决定。规模较大，但与业务健康状况的关联性较弱

• 治理驱动（Bybit、HTX）：销毁节奏通过代币持有者投票决定。这种模式去中心化了控制权，但引入了政治和执行风险。

销毁计划也在不断演变。例如： Binance 从与利润挂钩的销毁机制转变为基于价格和区块数量的销毁机制，后来又增加了 BEP-95 的 Gas 费销毁机制。 Binance 曾一度突然改变销毁率，作为BNB非证券化的证明。从监管角度看，这种去利润化的销毁降低了证券分类风险，但不断变化的机制让市场感到不确定。

此外，其他 CEX 也更新了动态，例如：

KuCoin 为了透明度将销毁节奏调整为每月一次。

Gate 自 2019 年以来始终保持 20%利润分配的稳定性。

由于代币的最大供应量固定，销毁的情况并不常见。一旦发生销毁，它们就很有价值，因为它们可以减少流通供应量，并加速供应量完全压缩的进程。

要点：销毁模型决定持久性。利润挂钩 = 稳定且可审计。公式驱动 = 可扩展但不透明。治理驱动 = 去中心化但更难信赖。突然的模型转变（例如 Binance ）会造成结构性风险，而透明度的提升（例如 KuCoin ）则会建立信任。

监管视角

销毁模型不仅关乎经济学，还涉及监管定位。

在传统股票市场，企业回购一直备受争议，美国证券交易委员会（SEC）对此提出质疑，包括：

• 市场操纵

• 内部利益

• 信息披露标准薄弱

代币销毁相当于加密货币的回购，但它没有法律的保护。这种差距改变了模型的设计方式。

• 与利润挂钩的销毁看起来最像回购。由于其将代币价值与利润直接挂钩，因此会引发更密切的监管关注。

• 公式驱动的销毁机制（例如 Binance 的自动销毁、OKX 的供应上限）更容易辩护。它们可以被描述为机械的、与收入无关的，并且不太可能触发证券分类。

• 治理驱动的销毁增加了政治因素。监管机构可能认为社区投票不足以防范操纵。

要点：销毁设计既是代币经济学的一部分，也是法律防御的一部分。将销毁与利润脱钩降低了监管风险，但也降低了代币持有者的透明度。

交易所的模式趋势

以下三种模式趋势尤为显著：

1.规模与不透明性

• Binance 销毁规模最大（每季度约 10 亿美元），但规则不断变化。

• OKX 最终在多年节奏后将供应上限设定为 2100 万。

关键点：规模吸引关注，但规则变化和延迟设定上限削弱了透明度。

2.稳定的利润挂钩节奏

• Gate：自 2019 年以来固定 20%的利润分配，已销毁约 60%的供应。

• MEXC： 40%的利润分配，已销毁约 57%。

• KuCoin：2022 年改为按月销毁，但销毁规模会随着盈利能力的增强而缩小（利润的 10%）

要点：利润挂钩模式最容易预测。资金消耗越少，企业健康状况越差。

3.新入局者与治理风险

• Bitget：2024 年 12 月销毁 50 亿美元，目前每季度约 3000 万个代币，目标是销毁 95%。

• Mantle：在迁移过程中销毁了 98.6% 的 BIT；现在依赖于 DAO。

要点：营销确实有帮助，但只有经过验证的节奏才能增强持久性。

销毁的节奏、规模与质量

供应削减幅度从 Binance 的约 30% 到 OKX 的约 93% 不等。但市场定价的不仅仅是百分比，还关注销毁规模的持续性及节奏的可预测性。

• Gate、KuCoin 和 MEXC：稳定的利润挂钩销毁→构建信任

• Binance ：最大规模 → 因不断调整公式而模糊不清

• OKX：通过 76 亿美元的巨额销毁增强信心 → 多年一致性支撑

• Bitget：50 亿美元销毁 → 首次事件尚未验证，需观察后续发展

• Crypto.com：2025 年撤销 2021 年销毁 → 导致信任度降低

注：2025 年 8 月的大规模销毁恰逢 OKB 的大幅上涨，这表明一次性供应事件有时可以推动近期价格走势。

要点：不要仅仅追踪销毁数量，而是要问：规模是否可重复？节奏是否与利润挂钩？治理是否稳定？关注每季度/每年销毁的美元规模。巨额销毁 = 信誉指标，而非保证。

我们的总体观点

• 一致性比规模更重要：市场更倾向于奖励可重复性，而不是单纯制造头条新闻。

• 利润挂钩模型最佳：它将代币价值与交易所健康状况挂钩，且易于评估（透明）。

• 巨额销毁只是标记：没有后续行动，它们会逐渐沦为表面功夫。

目前来看，回购仍然是一个重要的营销成本。

但有趣的是，中心化交易所实际上选择将利润回收再投资于其自身代币，而不是以现金或 USDC 的形式保留收益。这种做法将财库价值集中在代币本身，同时放大了收益和风险。

最后，正如我们在整篇报告中试图阐述的那样，真正的创新不在于销毁本身，而在于销毁的持续性和透明性。Hyperliquid 无疑将销毁重新定义为一种可见的、循环的资金管理功能。这实际上重塑了整个行业的预期：如今，仅仅拥有稀缺性是不够的。规律、清晰且与交易所经济学一致的稀缺性才是所有交易所真正有价值的方向。这种变化对那些行动迟缓的 CEX 来说，可能会带来巨大挑战。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，官方页面显示，Plasma（XPL）已上线币安 Alpha，暂报 1.308 美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，Arbitrum上的 Web3 数据与交互基础设施T-REX 宣布推出其 Persona System ，并公布其产品蓝图，旨在通过其创新的 5D Persona（多维用户画像）与 AI 智能引擎，解决 Web3 长期存在的激励失衡与用户错配问题。

T-REX 由 EVG 开发，并已获得包括 Arbitrum Gaming Ventures、Portal Ventures、North Island Ventures 及Framework Ventures 在内的顶尖机构投资1700 万美元。

T-Rex联合创始人Joyce Yim表示：“我们的目标是为 Web3 打造一个公平、智能的价值发现与匹配引擎，让每一份价值都得到高效匹配。” 根据T-REX的蓝图，核心产品 5D Persona 现已上线，AI 撮合系统已在训练中，Rexy NFT 计划于 10 月上线。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据智通财经报道，河南宜阳县网信部门在巡查中发现，网民宁某某在个人公众号发布《比特币女厅官景某某：327枚比特币背后的疯狂贪腐路》的文章。

经调查，贵州省纪委已辟谣，该文章系AI工具生成，未经核实发布不实信息。网信部门联合属地公安部门迅速开展处置工作，宁某某对违法行为供认不讳，公安机关依法对其予以行政处罚。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 Hana Network 官方披露，HANA 代币申领将在 TGE 第一天同时进行。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 Bitcoin News 报道，勒索软件组织 Rhysida 成功窃取了马里兰州交通部的敏感数据，并正在以 30 枚 BTC（约 340 万美元）的价格进行拍卖。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方公告，币安的 XPL 空投将于 19:45（UTC+8） 恢复领取。