TechFlow

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据Whale Alert监测，USDC Treasury于Solana链增发5亿枚USDC。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，以太坊联合创始人Vitalik Buterin今日在社交媒体表示，以太坊未来将继续增长，但将采取更有针对性的扩展策略。他提出可能的方案包括区块gas限制提高5倍，同时对处理效率较低的操作增加5倍gas成本。潜在调整目标包括创建新存储时的SSTORE操作、预编译（除椭圆曲线相关外）、调用大型合约、复杂算术操作以及轻微调整Calldata成本。Vitalik指出，过去一年内以太坊区块gas限制已增长一倍达到60M，这仅是未来改进的开始。相关gas重定价EIP正在为即将到来的”Glamsterdam”或”H*”升级进行开发中。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，加密货币交易所 Bybit 迎来七周年， 宣布推出#7UpBybit主题跨年庆典活动。即日起至 2026 年 1 月 6 日，用户可通过完成任务升级 Mantle 萌芽蛋角色，参与瓜分高达250 万美元的总奖池。
活动设置三大环节：六轮奖池奖赏不断（最高单池 20.26 万 USDT）、超级大奖排行榜（冠军独享 77,777 USDT）及 100% 中奖的幸运抽奖。
2025年Bybit在监管合规和业务创新方面成绩斐然，年内成功获得欧盟 MiCAR牌照和阿联酋 SCA 全牌照。Bybit TradFi领先打通传统金融通道的同时，Bybit旗下 Byreal DEX 交易量突破 8.3 亿美元，一度跻身 Solana DEX 费用及收入排名前五。本年度WSOT更首创吉尼斯世界纪录™。
七年征程，Bybit 持续以创新与透明度赋能全球交易者。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据分析师余烬监测，某巨鲸在9-10月间以均价4,202美元减持3万枚ETH，获利约3,537万美元后，近期已开始回补仓位。据链上数据显示，该投资者于10月22日从币安提取1.2万枚ETH（当时价格为3,854美元），并于11月26日再次提取6,000枚ETH（价格为2,900美元）。目前，该地址持有7.4万枚ETH（约2.15亿美元），平均成本为3,148美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据 BitcoinTreasuries.NET 监测，上市公司 DDC Enterprise ($DDC) 增持 100 枚比特币，目前总持仓量达到 1,183 枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，美国公布的周度初请失业金人数下降，表明失业人数仍然很低，尽管在经济不确定性挥之不去的情况下，劳动力市场难以为失业者创造足够的就业机会。周三公布的数据显示，截至11月22日当周，初请失业金人数经季节调整后减少6,000人，至21.6万人。经济学家此前预计，上周初请失业金人数为22.5万人。由于周四是感恩节假期，该报告提前一天发布。经济学家表示，总统特朗普激进的贸易和移民政策创造了一个企业不愿裁员或雇佣更多工人的环境，导致了他们和政策制定者所说的“不雇不炒”的劳动力市场。但包括亚马逊在内的一些企业，正在加大裁员力度，因为它们正将人工智能融入了一些岗位。经济学家预计，这些裁员可能会体现在明年的初请失业金数据中，不过过去申请失业金的人数并不总是随着宣布裁员而增加。(金十)

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据官方文件，Grayscale Zcash Trust (ZEC)于2025年11月26日向美国证券交易委员会(SEC)提交了S-3注册声明，文件编号为333-291800。该信托公司总部位于康涅狄格州斯坦福市，主要从事商品合约经纪和交易业务(SIC代码:6221)。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某巨鲸从币安提取了 6,000 枚 ETH，价值约 1746 万美元。目前，该巨鲸持有 73,981 枚 ETH，价值约 2.16 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，美国至11月22日当周初请失业金人数 21.6万人，为2025年4月12日当周以来新低，预期22.5万人，前值由22万人修正为22.2万人。(金十)

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，一家居住在加拿大不列颠哥伦比亚省的家庭在2024年4月遭遇了一起骇人听闻的入室抢劫案。四名蒙面歹徒伪装成邮递员进入受害家庭住所，对父母实施水刑和殴打，并迫使其18岁女儿裸体拍照，历时13小时的暴力胁迫最终导致家庭失去全部积蓄——价值160万美元的比特币。

一名来自香港的嫌犯因参与此案被判7年监禁，他透露自己因5万加元酬金受雇参与此次犯罪。目前另外三名嫌犯仍然在逃。警方警告，随着加密货币投资者成为有组织犯罪的目标，类似案件可能会继续发生。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，0x7034 开头交易员于一小时前向 HyperLiquid 存入了 100 万枚 USDC，用于做多 NVDA 股票并做空 GOOGL 股票。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，Bitwise BSOL Solana ETF 从 Coinbase 提取了 192,865 枚 SOL（约 2640 万美元），目前持有 4,317,187 枚 SOL（约 5.87 亿美元）。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据Globenewswire报道，纳斯达克上市的稳定币基础设施公司OwlTing宣布启动1000万美元股票回购计划，用于回购该公司的A类普通股，有期限为九个月。此外，该公司还披露拟利用其稳定币结算架构，实现通过全球认可的信用卡或借记卡渠道无缝结算数字货币。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据Cointelegraph报道，Jefferies分析报告显示，稳定币发行商Tether目前持有116吨实物黄金，使其成为”除央行外最大的黄金持有者”，储备规模已与韩国、匈牙利和希腊等国家的中央银行相当。上季度，Tether的黄金购买量占全球黄金需求的近2%，占央行购买量的近12%，其积极收购行为可能已影响短期市场供应和投资者情绪。

Jefferies引述的投资者认为，Tether计划在2025年再收购100吨黄金。凭借今年预计150亿美元的利润，这一目标似乎触手可及。此外，Tether已投资超过3亿美元于贵金属生产商，并发行了黄金支持的代币Tether Gold (XAUt)，其市值已达21亿美元，发行量在过去六个月内翻倍。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据DLnews报道，泰国数据保护委员会已下令 OpenAI CEO Sam Altman 创立的 World 项目删除在该国收集的超过 120 万条虹膜扫描记录，并立即暂停所有在泰国的运营活动。泰国专家小组调查后认定，该项目以加密货币换取生物识别数据的做法违反了当地数据保护法。

World 项目（前身为 Worldcoin）在全球多国面临审查，德国等欧洲国家已认定其违反数据保护法规。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据分析师余烬监测，某巨鲸地址在 SOL 价格为 165.5 美元时以 20 倍杠杆做空了 45.5 万枚 SOL（约 6177 万美元），目前已经浮盈 1362 万美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据市场消息：玻利维亚经济部长宣布，计划将稳定币纳入该国金融体系。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，Amber International Holding Limited (纳斯达克股票代码：AMBR) 今日发布2025年第三季度未经审计财报，业绩亮眼。公司Q3营收达1630万美元，运营利润率从上季度的-4%提升至+8%，持续经营业务净利润为220万美元。客户资产同比增长69.8%至18.42亿美元，交易量显著增加。

同时，公司董事会批准总额高达5000万美元的股票回购计划，将于2025年12月1日起实施，反映管理层对公司业务发展和长期增长前景的信心。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据金十数据报道，美国10年期国债收益率下跌5个基点，至4.45%。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，Scilex Holding Company (Nasdaq: SCLX) 今日宣布完成对Datavault AI Inc. (Nasdaq: DVLT) 第二笔战略投资，通过比特币支付购买预付款认股权证，已全部行使并获得约2.64亿股Datavault AI普通股，基于昨日收盘价每股2.21美元，总价值约5.83亿美元。此次交易已获Datavault AI股东大会批准，双方将加强合作，共同推动2026年及以后真实世界资产代币化业务增长。Scilex是一家专注于非阿片类疼痛管理产品的创新型医药公司，而Datavault AI则致力于AI驱动的数据体验、估值和资产货币化解决方案。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据分析师余烬监测，最近一个月时间里，HTX 净流入了 3.91 亿美元资金，在中心化交易所中排名第二，仅次于币安。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据金十数据报道，现货黄金向上触及4170美元/盎司，日内涨超1%。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据金十数据报道，现货白银日内涨幅达2%，现报52.50美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，Cosmos Hub 正式启动 ATOM 代币经济学研究计划，旨在设计一个可持续的、以收入为基础的代币经济模型，以反映 ATOM 在 Cosmos 生态系统中的核心地位。该研究将分五个阶段进行：提案请求、研究团队选择、信息收集、研究结果分析和治理投票。

研究将重点关注基于实际收入的代币经济学基础模型，而非直接跳入单个机制或飞轮设计。Cosmos Labs 表示，这种模型将摆脱循环代币经济系统的局限，通过企业采用 Cosmos 技术栈产生的可持续收入来驱动 ATOM 的长期增长。

社区将在整个过程中发挥关键作用，包括参与研究团队选择、提供反馈和最终的链上投票。Cosmos Labs 称这可能是”Cosmos 历史上最重要的治理提案之一”。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据The Block报道，Bernstein 分析师报告，预测市场已成为 Robinhood 增长最快的业务线，拥有超过 100 万用户，年化营收超 3 亿美元，目前已占据 Kalshi 57% 的市场份额。Bernstein 维持对 Robinhood 的”优于大盘”评级，目标价 160 美元，较当前股价有 38% 上行空间。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，Bitget CandyBomb 上线项目 IRYS ，总奖池为 740,000 枚 IRYS。完成特定合约交易量任务，单人最高可得 3,700 枚 IRYS。

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 12 月 3 日 16:00（UTC+8）。

作者：Yuuki，深潮 TechFlow

当前美联储主席鲍威尔的任期将于2026年5月到期，昨日美国财长贝森特透露特朗普大概率将在圣诞节前公布下一任美联储主席提名人选。美联储主席的货币政策倾向将在很大程度上影响未来降息的节奏和终点。加密市场作为对流动性和利率最敏感的市场，下任美联储主席货币政策立场是鸽是鹰至关重要，本文将一览目前热门候选人的政策立场及其入选对加密行业的影响、入选可能性大小和关键时间节点。

1、凯文·哈塞特 Kevin Hassett：最鸽派候选人，特朗普经济顾问（最利好）

哈塞特是前白宫经济顾问委员会主席，特朗普的核心经济智囊，是能将特朗普的降息意志带入美联储的候选人。他曾公开表示支持更深更快的利率削减，以刺激经济增长；同时其对加密市场态度友好，视比特币为对冲通胀的工具，可能推动对加密市场的监管放松。如果哈塞特当选美联储主席，对高利率敏感性的加密市场是绝对的利好，快速的大幅降息会为风险资产带来下一个流动性牛市。

2、凯文·沃什 Kevin Warsh：最鹰派候选人，支持CBDC反对去中心化（最利空）

沃什是前美联储理事，胡佛研究所研究员，货币政策长期处于鹰派站位，倾向于利率收紧和优先防通胀（并主张缩减央行资产负债表）。若其上任，可能会延缓或限制利率快速回落，从而压制加密风险资产的估值与资金流入。同时沃什曾公开支持美国研发CBDC（央行数字货币），对于追求去中心化和抗审查的Crypto原教旨主义来说，沃什的上台也是利空。

3、克里斯托弗·沃勒 Christopher Waller：稳健型候选人，支持稳定币（中性）

沃勒是现任美联储理事，货币政策站位为稳健鸽派，支持渐进式降息，曾在公开场合表示数字资产可作为支付工具的补充，认为在监管得当的前提下，稳定币可以增强美元地位。沃勒的稳健风格可能会限制大幅宽松的情况发生，若其上任，未来的利率路径的演进需要进一步分析整体票委的构成。

4、里克·里德尔 Rick Rieder：中性偏鸽，利好BTC等主流资产（利好）

里德尔是贝莱德全球固定收益首席，直接控制着万亿美元的资金配置；其货币立场中性偏鸽，强调美联储在达到中性利率后应保持谨慎和灵活。同时他认为在在传统资产相关性趋同的环境下，加密货币有独特的避险和对冲价值，称比特币为21世纪的黄金。若其上台可能会吸引机构资金对加密市场的配置，平抑加密市场的波动性，利好BTC等主流加密资产。

5、米歇尔·鲍曼 Michelle Bowman：鹰派候选人，对加密市场很少表态（利空）

鲍曼是现任美联储理事，其鹰派的货币政策站位相较于沃什有过之而无不及，其在市场普遍预期降息以及特朗普政府的施压下明确主张需要维持更长时间的高利率，并多次表态不排除再次加息的可能；若其上任毫无疑问对加密市场和风险资产构成实质性利空。

上述五位候选人目前当选的可能性大小

目前该事件处于总统提名阶段，预测市场Polymarket中哈塞特Kevin Hassett以52%的提名概率遥遥领先，Bloomberg独家报道哈塞特为领跑者；第二名是沃勒Christopher Waller，提名概率22%；第三名是沃什Kevin Warsh，提名概率19%；随后是里德尔Rick Rieder 2%；鲍曼Michelle Bowman 1%。

需要关注的关键时间节点

美联储主席更替需要经过两个阶段，第一阶段为特朗普团队面试和筛选候选人，确定最终提名对象，提名对象只有一人。根据美国财长贝森特的发言，特朗普会在圣诞节前正式宣布提名对象，如果确定哈塞特被提名，大概率加密市场会迎来圣诞行情。第二阶段为提名对象确认后交参议院投票；参议院预计会在2026年1-2月份举行听证会，3-4月份进行委员会和全体投票。需要注意的是，目前Polymarket中仍有32%的概率预计12月份特朗普不会正式公布提名对象。

总结：目前哈塞特当选概率领先，但尚未体现在债券收益率和风险资产价格上，后续需要持续关注该事件进展。短期而言，若圣诞节前特朗普确认提名哈塞特，加密市场大概率会迎来圣诞行情；长期来看，下任美联储主席的货币政策立场也将直接影响下一个4年风险资产的价格表现。

作者：Auditless Research

编译：深潮TechFlow

内容代币（Content Coins）或许是唯一能让 Rollup 对创作者兴奋起来的方式。但请注意，庄家永远是赢家。

Crypto Twitter 对 $JESSE 的上线反应并不友好：

（上面这条推文其实算是我看到的更为理性和接地气的批评之一。）

其他人指出了一些问题：

• 时机不佳：上线时间正好撞上了 David Phelps 的文章，他在文章中抱怨 Base 过于专注于创作者代币；

• 抽取问题：有人认为 $JESSE 从销售中提取了大量交易费用；

• 抢购问题：由于 $JESSE 使用了 Zora x Doppler 的债券曲线拍卖机制，意外吸引了抢购者。

但我并不认同这些担忧。

时机问题确实有点不幸，但我猜测 Jesse 早已计划好上线时间，并且选择了自己的生日这一特殊节点。

抽取问题也站不住脚。在他的生日直播中，他能够将费用重新投入到 Base 上的其他创作者身上。他还声称自己并不打算出售这些代币。

最终，Doppler 和 11AM 针对抢购问题展开了一次相当不错的讨论：

我们将在下周的内容中更深入地探讨不同拍卖机制的优缺点，但 Austin 对拍卖机制的研究远超那些在 X（原 Twitter）上抱怨抢购的人。

如果不是出于恶意，那 Jesse 为什么会这么做？

推动创作者代币的真正原因

Rollup（汇总链）的大部分排序器收入来自交易费用。

截至目前，Base 从 meme 代币交易中获得的收入超过了任何其他活动。 发行新代币及随之而来的投机交易量，是推动交易费用的重要因素。

来源：Allium

很可能，Base 在核心团队、资助、活动、自有应用（如 Base App）以及对创始人的支持上花费比以往更多。但这些开支并没有显著提升 Base 作为 Rollup 对 Coinbase 财务报表的贡献。

创作者代币和内容代币则是解决这一问题的非常巧妙的方案：

• 它们的发行量甚至超过了 meme 代币（代币发行是 Rollup 的主要战场）；

• 它们能够激发交易和投机活动；

• 它们通过将注意力转化为链上费用而构建，任何能引发病毒式传播的事物，几乎都可以绑定一个内容代币；

• 比起 meme 代币，它们甚至不需要任何底层经济活动、社区支持或承诺。

尽管用户将 gas 费飙升视为负面，但从 Rollup 的角度来看，制造对区块空间的过度需求其实是成功的标志。

没有其他形式的创作者变现方式能达到相同的效果：

• 支付：任何形式的支付（例如捐赠）交易量都不足，尤其是支付给创作者的部分更是少之又少。

• 奖励：Base 确实利用奖励机制来支持 Base App 的生态，但这些奖励对收入的影响微乎其微。

• 广告：链上的广告几乎不存在，因此无法为排序器费用作出贡献。

创作者代币真的好吗？

我们已经了解了为什么创作者代币是 Base 的重点领域，但它们真的是对用户和创作者来说最好的机制吗？

来源：Zora Docs

创作者代币的飞轮效应逻辑很简单：

• 如果你发布内容，就会生成一个内容代币（Content Coin），你将拥有其 1% 的供应量。

• 每个内容代币只能通过你的创作者代币（Creator Coin）购买。如果你发行了创作者代币，你将持有其 50% 的供应量（逐步解锁）。

• 对内容代币的需求自然会带动对创作者代币的需求。这种机制激励你创作优质内容，同时通过持有创作者代币和交易费用获益。

在某种程度上，内容代币的行为类似于 Patreon 的会员订阅。如果你花 1000 美元购买了某个内容代币，你的机会成本是将这 1000 美元用于其他市场投资获取收益。放弃的这部分收益实际上就像是支付了一种创作者订阅费用。作为回报，创作者可能会奖励你持有这些代币。这些奖励可以像 Patreon 一样分层级，也可以是按比例分配或随机（类似抽奖）。

然而，创作者并不能直接从中获得订阅费用，除非他们出售自己的创作者代币。因此，即使你的成本是通过收益订阅的形式支付的，但并非所有成本都会有效地转移给你支持的创作者，除非他们“套现跑路”（即“rug”）。Jesse 也指出了这一问题：

此外，内容代币（Content Coins）还具有类似粉丝收藏品的属性。随着艺术家人气的提升，他们能够为“订阅者”提供的奖励也会变得更加有价值。因此，内容代币带有一定的投机成分。即使你并不关心支持艺术家或获取奖励，你也可能会购买内容代币，仅仅是为了投机其未来可能带来的奖励价值（无论是物质的还是非物质的）。这类似于购买你喜欢的艺术家的首版 CD，你可能在未来以更高的价格转售它。

然而，创作者代币的这一特性也带来了显著的缺点：它们实际上已经成为一种金融工具，而它的市场可能会吸引拥有比普通粉丝更高级工具的机构参与者。

就像真正的粉丝需要眼光、耐心和投入来识别、保存和投资于经典 CD 或周边产品一样，内容代币的市场中也需要真正的粉丝来支持。但另一方面，一个聪明的交易员只需利用抢购或其他投机手段，就能从内容代币中获利。

在退出“会员资格”时，你需要通过出售代币来实现，这会产生滑点（slippage）。讽刺的是，创作者代币的流动性越低，或者你对创作者的贡献越大，你所面临的滑点就越高。内容代币在某种程度上惩罚了那些最大方的赞助者。

庄家永远是赢家

我对创作者代币模式的核心问题在于，它试图将赞助与策展结合起来，以最大化交易量，但却可能带来了两者最糟糕的一面。

• 真正的赞助者不得不面对价格波动、对抗性的市场参与者、交易税等问题。

• 策展者则缺乏对未来奖励的明确保障，因为创作者代币并未明确绑定创作者的股权或其他价值流。策展者实际上是在对未来未知奖励的潜在需求进行投机。

• 这种模式倾向于将创作者的收入前置，在初期价格发现阶段可能会带来大额交易费用，但长期交易量是否可持续却是不确定的（$JESSE 的表现将成为一个观察点）。这种机制并未真正实现创作者与代币持有者之间的激励一致性。

最终结果是，底层区块链和交易场所（在本例中是 Uniswap）从中抽取的收益远远超过一个简单会员模式下的支付解决方案。

你可以争辩说，策展市场确实提供了一种额外的功能，但两者（赞助与策展）无法被清晰地分离。

作为对比，我们可以研究 Craig Mod 的模式。他构建了自己的会员体系，专注于保持设置尽可能精简，并且取得了成功。

他可以自豪地说，没有人因为支持他而损失辛苦赚来的钱。

Craig 的模式吸引我的地方在于，它的重点是创作本身（比如书籍），而不是内容或创作者个人。

我个人认为，以互动为核心的创作者经济不如围绕真实价值交换的模式。内容应当只是一个发现机制，以及公开创作的方式，而不是核心产品。某种程度上，可以提供一个免费的基础层级供用户体验。

我也相信这些问题是可以被解决的，毫无疑问 Zora 和 Base 团队正在为此努力。

至少，创作者代币代表了一种对创作者变现方式的全新尝试。即使它最终未能成为最优解，它依然值得一试。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据港交所公告，华夏港元数字货币基金(股份代号：3471)将于2025年11月28日在港交所上市买卖。（金十）

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据Cointelegraph报道，国际清算银行(BIS)宣布任命IMF货币与资本市场部助理主任汤玛索·曼奇尼-格里福利为创新中心新负责人，将于2026年3月上任。他将推进CBDC、代币化资产等项目，主张公私合作的”合成CBDC”模式。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，分析师认为，当前AI市场热度与2017年加密货币泡沫高度相似，但AI可能具有更持久的吸引力。数据显示，零售投资者正大量涌入AI相关股票，而加密货币市场则面临资金流失。专家预测，即使在未来股市调整期间，AI仍可能是”最快的马”，而比特币等加密资产或需数年时间才能实现真正突破。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，去中心化合约交易平台孙悟空（SunX）日前已新增MONAD、ZEN USDT本位合约交易，支持最高20倍杠杆。据悉，平台首期交易挖矿活动目前正在进行中，12月6日20:00（UTC+8）前，用户参与BTC/USDT、ETH/USDT、SUN/USDT永续合约交易，即可在返还全部手续费的基础上，获得额外$SUN代币奖励。交易挖矿手续费将全额用于回购$SUN，并按季度进行集中销毁，以促进$SUN持续通缩，支持代币长期价值。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，美国感恩节至“黑五”“网一”的购物季预计将创下1.869亿人参与、销售额首破1万亿美元的新高，消费强劲预期带动美股零售与科技板块情绪回暖。BiyaPay 分析师指出，假日消费数据若兑现，有望缓解市场对经济硬着陆担忧，风险偏好回升将利好包括比特币在内的高风险资产企稳甚至反弹，但需警惕后续通胀与利率预期的再度扰动。当前，用户可通过 BiyaPay 使用 USDT 交易美股、港股及期货，同时享受数字货币现货及合约 0 手续费交易，在假日行情与比特币波动中灵活配置多类资产、分散风险

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，Jump Crypto已超越Wintermute和DWF Labs，成为USD1稳定币第一大链上持仓实体（不含交易所和项目方）。目前Jump Crypto在链上共持有2616万枚USD1，最近一次大额操作发生在2小时前，从OKX交易所提取了114万枚USD1。

当前的加密市场不仅面临着持续的行情震荡，更经历着前频繁的叙事更替。从AI到RWA，从DePIN到Meme，每一轮新叙事涌来时，都裹挟着机会与噪音。而普通用户往往站在信息流的末端，眼见行情翻涌、概念轮动，却难以在浪潮真正来临前“站上冲浪板”。

在这样的背景下，SunPump近日举办的SunFlash圆桌讨论围绕一个核心议题展开：当市场震荡、叙事加速迭代，普通用户如何摆脱盲目跟风的困境，找到真正稳健的卡位方式？而在这场讨论中，一个关键思路逐渐清晰：与其追逐每一波短暂的市场热点，不如回归本质，关注那些具备持续生态动能与真实应用场景的基础设施。例如波场TRON这样以高效、低成本和强大基础设施支撑起稳定币、DeFi、AI、Meme及跨境支付等重要赛道的公链生态，正成为越来越多用户在不确定周期中构筑稳健配置的底层选择。

本次讨论从叙事预判、策略执行到资产配置，层层深入，试图为用户在快速切换的加密世界中，搭建一套可落地、可持续的参与框架。

叙事越来越快，普通用户是否还有“提前卡位”的可能？

叙事加速，普通人是否还有“提前卡位”的可能？对于这个核心问题，嘉宾们给出了角度各异但颇具启发的答案，解答了在不同风险偏好与资源禀赋下，每位投资者如何找到适合自己的“卡位”姿势。

首先，嘉宾Davin.eth 持相对保守的观点，他认为普通用户已无需执着于“提前卡位”。他指出，头部玩家、量化机构和风投在信息、资源与速度上占据了绝对优势，普通用户很难在底部埋伏。因此，他更倾向于建议投资者保持耐心观察，在市场趋势初步形成后，通过分析资金流向和基本面，筛选出在叙事爆发后仍能经受住市场考验并保持强势态势的标的。

嘉宾0x老法师 则持更为乐观的态度。他认为，机会依然清晰，关键在于方法。普通用户的劣势并非速度，而是“根本不知道自己在卡什么”。他提出的破局思路是放弃盲目追逐所有热点，转而深耕自己最熟悉的领域，在自己擅长的方向建立认知优势。“卡位不是拼速度，而是拼理解，”他总结道，“只要理解了，你永远比市场快半步。”

Davin.eth 则从资金体量的角度提供了务实的补充。他认为，稳健的仓位管理策略更适合已有一定资金积累的投资者。对于大资金，他则认为高确定性的选择并不多，主要是比特币和少数理财机会，例如通过质押USDD稳定币来获取稳健年化收益，这类方式风险可控，是保守配置的优选。至于其他如热点币、土狗币等，他认为只能用小仓位参与，实现“以小博大”且不影响整体资产。

普通用户在震荡市里如何构建稳健的资产配置？

当讨论进入具体的策略层面，嘉宾们分从资产配置、仓位管理和心态调整等方面给出了综合建议。

嘉宾柒吻提出了“逻辑化布局，风险可控”的策略：首先要过滤噪音，锁定AI+Web3、RWA、L2等有真实技术和需求支撑的核心价值叙事；其次，采用小仓位试错、逐步加仓的方式，用闲置资金的10%-20%布局研究透彻的头部项目，待叙事落地、数据验证后再分批加码。

在构建具体配置框架时，嘉宾黑眼圈强调了“核心-趋势-灵活”三层金字塔式资产结构在震荡市中的关键作用：

l 核心仓：配置于如波场TRON等具备长期确定性的龙头基础设施、稳定币或产生真实收入的协议。这类资产的特点是“涨了是收益，跌了敢补仓”，能有效稳住投资者的心态和资产基本盘。

l 趋势仓：用于参与AI、RWA、L2等有真实需求支撑的趋势赛道。他建议采取“参与但不沉迷”的态度，并设置明确的止损线（如跌20%离场）以控制风险。

l 灵活仓：用于短线交易或早期项目试探。他特别指出，此部分的目的并非为了暴富，而是为了保持对市场的敏感度，亏损在可接受范围内，盈利则视为惊喜。

LongTian老师则强调了“守正”的重要性。她认为，无论热点如何轮动，市场的底层逻辑未变，能兑现长期收益的始终是有扎实生态和真实价值的标的。她建议用户牢牢守住核心价值仓位，例如像波场TRON这样生态成熟、数据扎实的底层基础设施，不被行情牵着走。同时，她提出要严守仓位纪律，将大部分资金投入扎实标的。

面对令人眼花缭乱的叙事切换，嘉宾们的核心策略均指向了“核心+卫星”的资产配置哲学：将资产的核心部分稳健地锚定能经过周期考验、持续产生真实价值与现金流的底层网络上，以此构筑财富的“压舱石”；同时，以一小部分资金作为“卫星”，灵活却不失纪律地探索新叙事，从而在控制风险的前提下，不错过市场前沿的机会。

在进行资产配置时，选择波场TRON生态这类具备长期确定性的龙头基础设施至关重要。该生态通过多元化的协议为用户提供了丰富的资产增值途径，让用户能够在保持核心仓位稳健的同时，能够根据自身的风险偏好，做出不同层级的增值策略，实现在整体风险可控的同时获得可持续的收益回报。

在稳定币收益方面，用户可通过质押USDD获得约12%的年化收益，或在JustLend DAO平台进行USDT存储，获得约4.16%的稳健收益，这些方式操作简单，风险可控，可作为资产配置的压舱石。对于波场TRON的生态的深度参与者来说，质押TRX还可带来约7%的年化收益，而参与SunSwap去中心化交易所的流动性挖矿，提供TRX/USDD主流交易对的流动性，更有获得更高的收益。此外，波场TRON生态中还包含了像SunX这样的去中心化永续合约平台，为寻求进阶策略的用户提供了进行风险对冲和杠杆收益的专业工具。

总结而言，在快速轮动的市场浪潮中，普通投资者与其疲于追逐每一个转瞬即逝的叙事浪花，不如沉心构建属于自己的稳健投资系统。正如本期圆桌的讨论核心：真正的“卡位”不在于预判每一个热点的起落，而在于建立一套能够穿越周期、抵御风险的资产配置框架与投资纪律。

Arbitrum 联合开发者平台 HackQuest 发起面向亚洲开发者社区的 Mini Hackathon 活动，聚焦 Stylus、Orbit 及 Arbitrum 技术栈，鼓励开发者在四周内完成轻量原型构建与创新实验。

本次活动由 Arbitrum 与 HackQuest 联合主办（Co-host），以线上形式进行，面向亚太地区开放报名。活动共设三大主题赛道，总奖金池达 4,000 美元：

• Stylus Playground（奖金 1,500 美元） 使用 Rust、C、C++ 编写 Stylus 合约，构建工具、小游戏或性能测试原型。

• Orbit Chain Mini-Builds（奖金 1,500 美元） 围绕 Orbit 构建应用链 demo 或系统架构，展示模块整合与扩展能力。

• Arbitrum Open Innovation（奖金 1,000 美元） 开放方向，欢迎提交各类基于 Arbitrum 的创新项目，如工具、社交组件、数据应用等。

所有参赛作品需通过 HackQuest 平台提交，并将从项目完整度、用户体验、创意与整体呈现进行评审。

活动报名及作品提交时间为 2025 年 11 月 28 日至 12 月 26 日，最终获奖名单将在活动结束后公布。

报名链接：https://www.hackquest.io/hackathons/Arbitrum-APAC-Mini-Hackathon

撰文：Joel Khalili

编译：AididiaoJP，Foresight News

SBF 正在展开反击，这位 FTX 创始人在被判欺诈罪成立两年后，正在寻求法律上诉，并重新激活了他的社交媒体账号。

2024 年 9 月 23 日，这位身败名裂的 FTX 创始人的社交媒体账号在沉寂六个多月后首次发声，简单发布了「gm」（网络用语，意为「早上好」）。自此，该账号开始持续更新内容。

广为人知的 SBF 目前正在加利福尼亚州服刑，刑期 25 年。2023 年 11 月，纽约南区陪审团就其在加密货币交易所 FTX 倒闭事件中扮演的角色，裁定他犯有七项欺诈和共谋罪。

判决刚宣布，SBF 就表示打算上诉。今年春天，他在狱中接受了少数记者采访。除此之外，他基本已从公众视野中消失。与此同时，加密货币行业也将注意力转向了其他方面：美国比特币交易所交易基金问世、 meme 币淘金热兴起、关于国家比特币储备的讨论，以及在特朗普总统领导下可能迎来的宽松监管环境。

然而自九月以来，SBF 的社交媒体账号再次引发关注（尽管他在狱中无法使用互联网，据称由友人代其发帖）。这些帖子批评 FTX 破产财产管理人，并着重反驳关于 FTX 倒闭时财务状况的某些说法，坚称客户资金从未丢失，只是被困在了非流动性资产中。SBF 还在狱中接受了《Mother Jones》杂志采访，于十月刊发的访谈中他基本秉持相同观点。

他的母亲、法学教授芭芭拉·弗里德近期开设了 Substack 专栏。十月底发布的唯一一篇帖子是长达 65 页的论文，题为《山姆·班克曼 – 弗里德的审判》，文中主张其子既未实施欺诈，也未获得公正审判。

班克曼 – 弗里德的代表确认芭芭拉撰写了该文，但表示对社交媒体帖子不知情，也未回应进一步置评请求。

SBG 的重新露面似乎采取了两条腿走路的获释策略：在法庭上进行正式上诉，同时在舆论场争取公众同情。

前检察官指出，公众对 SBF 的普遍看法不会影响上诉案件，但可能影响其寻求特朗普总统特赦的努力。特朗普自一月重返白宫后，已赦免多位因白领犯罪被定罪的加密货币界领袖。

这显然是一场公关活动，前检察官、现 Pallas Partners 律师事务所合伙人约书亚·纳夫塔利斯表示，这是种不留死角的策略。

白宫发言人向《WIRED》表示，SBF 迄今未提交正式特赦申请，并称不会公开讨论特赦等敏感议题的猜测。

上诉案的核心论点是审判陪审团「只看到事情的一面」，因为主审法官刘易斯·卡普兰的裁决阻止辩方提交可能削弱控方案情的证据。

SBF 的律师在一月上诉状中写道，法官在每个环节都偏袒控方，导致审判严重不公：地区法院允许政府提交虚假指控、向陪审团隐瞒相反证据、错误指导法律适用，实质上引导了有罪判决。

11 月 4 日，SBF 的律师亚历山德拉·夏皮罗（同时代理肖恩·迪迪·库姆斯和企业家查理·贾维斯的上诉案）向第二巡回上诉法院合议庭陈述了这些论点。据报道法官们对未获公正审判的说法显露出怀疑，其中一位指出，律师对卡普兰法官的批评篇幅似乎超过了案件本身。

哥伦比亚大学法学教授、前联邦检察官丹尼尔·里奇曼分析，律师们必定是经过专业判断，才选择将批评法官自由裁量权作为少数可行的上诉途径之一。

纳夫塔利斯和里奇曼均提醒，根据法官口头辩论时的评论预判上诉结果并不可靠。一般而言，刑事上诉成功率本就偏低（约 5%-10%），而针对司法自由裁量权的上诉理由尤其难以成立。

威瑟斯律师事务所合伙人克里斯托弗·拉维涅直言，若判决被推翻将令人意外。

法院可能随时作出裁决。前检察官指出，口头辩论后，法官可能需一个月至数年时间才能下达判决。

庭审中有证人作证，SBF 曾表示愿以抛硬币决定是否冒险毁灭世界，若另一选择是让人类福祉翻倍，无怪乎他现在看似在多方下注。

特朗普重返白宫后，已赦免多名加密货币界领袖，包括币安亿万富翁创始人赵长鹏。特朗普称基于「可靠人士」建议消除了赵长鹏的犯罪记录，并指这位创始人实为敌视加密货币的拜登政府受害者，本身并未犯罪（赵在 2023 年承认未能维持有效反洗钱保障的罪名）。

据《纽约时报》报道，SBF 的家人今春加强了特赦游说力度。其团队认为，屡屡自称受害于「法律战」的特朗普，可能对 SBF 被检察官刻意塑造成罪魁祸首的说法产生共鸣。

近期社交媒体帖子、媒体访谈及其母亲的专栏文章均支持这一主张，坚持 SBF 清白，并将 FTX 倒闭及客户损失归咎于贪婪的法律专业人士，指其通过仓促破产程序牟利。

FTX 破产财产发言人玛吉·卡兰杰罗回应称，所有专业费用均经独立审查员审核并获法院批准。

撰文：KarenZ，Foresight News

当旧金山一栋价值 440 万美元的豪宅遭遇伪装成快递员的武装抢劫，价值 1100 万美元的加密货币被洗劫一空，这场离奇案件的焦点不仅是手法娴熟的劫匪，更让房主 Lachy Groom 意外「出圈」，成为大众热议焦点。

《纽约邮报》从警方消息人士和熟知 Sam Altman 过往关系人士中得知，一名武装劫匪伪装成送货员，按响了这处住宅的门铃。当时在家并被抢劫的直接受害者是 Joshua——Lachy Groom 的室友兼商业伙伴。劫匪以签收包裹、借笔为由骗开房门，随即掏枪控制了局面。

接下来的 90 分钟堪称噩梦：Joshua 被胶带捆绑、遭遇殴打，电话那头还有同伙念出他的个人信息进行勒索。最终，劫匪强迫 Joshua 操作，清空了他持有的加密货币钱包，最终盗走了价值约 1100 万美元的以太坊和比特币，并抢走了他的手机和笔记本电脑。

这起案件因房主身份而瞬间引爆舆论——Sam Altman 的前男友。《纽约邮报》称，房产记录显示，Lachy Groom 于 2021 年从 Sam Altman 的兄弟手中以 180 万美元买下了这栋位于 Dorland 街的房子，而他也曾是这位 ChatGPT 之父的亲密伴侣。

虽然新闻标题用「ChatGPT 老板 Sam Altman 的前男友」这个充满八卦气息的标签来定义 Lachy Groom，但如果你以为 Lachy Groom 只是那个「曾经站在奥特曼身后的男人」，那就大错特错了。

2014 年 Sam Altman 和 Lachy Groom 在 Facebook 上发布的一张合影。

2018 年俩人在爱达荷州参加 Allen & Company Sun Valley Conference 大会，来源：Getty Images

抛开这些八卦和倒霉的劫案，如果你翻开 Lachy Groom 的履历，你会发现：即使没有 Sam Altman 的「光环」，他的人生剧本也足以让 99% 的创业者「跪着」读完。

神童、Stripe 前高管、顶级投资人、Stripe 第 30 号员工、AI 机器人公司 Physical Intelligence 联合创始人，都是这位 31 岁的澳洲小伙 Lachy Groom 的标签。他还曾在 Figma、Notion、Ramp 还是无名之辈时就敢下重注。

今天，我们就借着这起「劫案」由头，扒一扒这位从澳洲珀斯走出来的「天才猎手」。

澳洲小镇开局：不想上学，只想搞钱

出生在澳洲珀斯的 Lachy Groom，明显拿的是「别人家的孩子」剧本。

根据《The West Australian》和《SmartCompany》在 2012 年的报道，Lachy Groom 是不折不扣的「少年极客」。

• 10 岁入行：他的祖父教他网页编程语言 HTML 和 CSS，从此沉迷代码。

• 13 岁到 17 岁，创办并出售了三家公司：PSDtoWP、PAGGStack.com 和 iPadCaseFinder.com。

• Lachy Groom 的第四家创业公司 Cardnap 允许用户搜索折扣礼品卡，以及转售自己的礼品卡。

在 《The West Australian》采访中，Lachy Groom 父亲 Geoff Groom 回忆，Lachy Groom 从小就很有创业精神，通过帮别人遛狗赚钱，还和朋友一起摆了个柠檬水摊，总会想方设法赚点零花钱，发现商机。

高中毕业后的 Lachy Groom 非常清醒，他不觉得传统的大学教育能教给他想要的东西。于是，这位少年做了一个改变命运的决定：去美国，去旧金山，去离互联网心脏最近的地方。

为什么？因为 17 岁的 Lachy 一眼就看穿了一个现实：澳洲的创业生态根本没法和旧金山、硅谷比。更关键的是，他发现了一个冷酷的商业真相：「在美国的估值要高得多」。

跻身 Stripe 黑手党精英圈子

来到美国后，Lachy Groom 并没有急着做 VC，而是加入了一家当时还在成长期的公司——Stripe。事实证明，这不仅是一份工作，更是一张通往硅谷权力中心的门票。

Lachy Groom 的领英资料显示，其是 Stripe 第 30 位员工，刚开始做增长方面的工作，之后负责管理全球业务拓展和运营团队，参与过 Stripe 在新加坡、香港和新西兰的扩张，再之后还负责过 Stripe 发卡业务。

在 Lachy Groom 在 Stripe 的那 7 年（2012-2018 年），正好见证了这家公司成长为「硅谷巨兽」的过程。这不仅仅是一份工作经历，更是一所关于「如何在互联网时代构建可扩展产品」的实战 MBA 课程。

这段经历给了他三样珍贵的财富：

1、财富自由。

2、在 Stripe 积累了丰富的运营经验，深刻理解了 B2B SaaS 如何从零做到百亿规模。

3、正是因为在 Stripe 的出色表现，Lachy Groom 后来成为了「Stripe 黑帮」的重要成员之一。这个圈子的人后来几乎占据了硅谷创投圈的半壁江山。

转身投资人「单打独斗」

2018 年，Lachy Groom 做了一个大胆决定，决定「单飞」，离开 Stripe。

他没有加盟大牌基金，而是开启了 Solo Capitalist（独行资本家） 模式，转向全职天使投资，并且投资方式和大多数天使投资人完全不同。

Hustle Fund 曾分析过他的「打法」：大多数天使投资人是「广撒网」（投 100 家，每家投 5000 美元，然后祈祷其中几个成功），而 Groom 是「狙击手」，他看准了就敢开出 10 万到 50 万美元的大支票，且决策极快。

Lachy Groom 的投资策略可以用一句话概括：投资那些用户或开发者会自发爱上的工具，而不是被迫使用的软件。核心投资原则包括自下而上的采用模型、解决真实工作流问题，谨慎而有意义的投资。

而据 PitchBook 统计，Lachy Groom 已进行 204 笔投资，投资组合有 122 家公司，目前通过多个基金进行投资管理，且以命中率高、敢于领投、重仓 B2B/SaaS 而闻名。看看他投出的那些「神仙项目」：

• 设计神器 Figma： Lachy Groom 在 2018 年投资了 Figma 种子轮，当时估值 9400 万美元。2022 年 9 月 15 日 Adobe 宣布将以约 200 亿美元收购 Figma，不过在 2023 年双方终止收购协议。之后，Figma 走了上市之路，在 2025 年 7 月 31 日在纽约证券交易所上市，上市当日市值攀升至 676 亿美元，目前回落至 175 亿美元。按当前市值计算，Lachy Groom 的这笔投资收获 185 倍的收益

• 笔记软件 Notion：Lachy Groom 在 2019 年作为领投人之一投资 Notion，当时 Notion 估值位 8 亿美元。而在 2 年后（即 2021 年）Notion 的估值就快速达到 100 亿美元。据 CNBC 在今年 9 月份报道，Notion 的年化收入突破 5 亿美元大关。

• 跨国金融科技公司 Ramp：Lachy Groom 参与了 Ramp 的种子轮融资。

• 人才管理平台 Lattice：Lachy Groom 在该公司还在探索产品市场契合度时（大约在 2016-2017 年）就进行了早期投资。

我们可以看出 Lachy Groom 的投资逻辑：投那些能重塑工作方式的产品，投那些像他当年一样渴望改变世界的年轻人。

下一站：给机器人装上「大脑」

赚够了软件的钱，Lachy Groom 把目光投向了更硬核的领域。

随着 AI 时代的来临，Lachy Groom 开始思考一个更大的问题：如果 AI 和硬件的边界变得模糊，下一个互联网规模的创新会在哪里发生？答案是：将通用 AI 带入物理世界。

2024 年 3 月，他不再满足于幕后投资，而是联合几位大神级科学家，下场创立了机器人公司 Physical Intelligence（Pi）。

Physical Intelligence 联合创始人阵容堪称豪华：

• Karol Hausman：曾是 Google DeepMind 高级研究科学家，也是斯坦福大学兼职教授。

• Chelsea Finn：曾是 Google Brain 团队的一员，目前也是斯坦福计算机科学与电气工程系助理教授。

• Adnan Esmail：曾在特斯拉工作四年，曾在美国国防科技公司 Anduril Industries 担任过首席架构师、工程高级副总裁。

• Brian Ichter：曾担任 Google DeepMind 与 Google Brain 的研究科学家。

这家公司的目标听起来很科幻：开发一个通用的基础模型，作为机器人的「大脑」，让机器人不再是只会拧螺丝的机器，而是能像人一样适应复杂环境的智能体。Lachy Groom 曾表示，Physical Intelligence 的独特之处在于其目标是开发可应用于各种机器人硬件的软件。

资本市场也在对这个「梦之队」疯狂买单。公司成立当月，Physical Intelligence 就完成高达 7000 万美元种子轮融资， Thrive Capital 领投，Khosla Ventures、Lux Capital、OpenAI 和 Sequoia Capital 跟投。

仅仅 7 个月后，即 2024 年 11 月，Physical Intelligence 又完成 4 亿美元融资，亚马逊创始人 Jeff Bezos、风险投资公司 Thrive Capital 和 Lux Capital 领投，其他投资方包括 OpenAI、Redpoint Ventures 和 Bond。

就在一周前（11 月 21 日），Physical Intelligence 再次完成 6 亿美元融资，公司估值达到 56 亿美元。Alphabet 旗下独立增长基金CapitalG 领投此轮融资，原有投资方 Lux Capital、Thrive Capital 和Jeff Bezos继续参投。

小结

从澳洲珀斯那个在小学就写代码的男孩，到未上大学便能跻身 Stripe 核心层，再到如今一手握着巨额支票、一手构建 AI 机器人的硅谷大佬。Lachy Groom 用实力证明：他的人生剧本，远比「Altman 前男友」这个花边标签要精彩千倍。

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据官方最新数据显示，JustLend DAO总锁仓量已突破62.8亿美元， 累计发放收益1.89亿美元。平台当前用户规模达47.9万。作为波场TRON网络核心DeFi协议，JustLend DAO持续推动去中心化金融生态扩张，为全球用户提供高效的加密资产借贷服务。 

深潮 TechFlow 消息，11 月 26 日，据Cointelegraph报道，德意志交易所集团宣布与AllUnity合作，将整合其发行的欧元稳定币EURAU到其金融市场基础设施中，首先通过其中央证券存管机构Clearstream提供机构托管服务。这是该交易所集团继Circle的EURC和法国兴业银行旗下Forge的EURCV之后，采用的第三个欧元稳定币，标志着其全方位推进数字资产战略。