作者： @scemgtfo

编译： 深潮 TechFlow

深潮导读： 错过了首波 $SKR 大额空投的 Seeker（Solana 二代手机）持有者不必遗憾，生态第二季（S2）交互活动已于上周正式拉开帷幕。相比第一季，S2 的任务门槛显著降低，重点从单纯的“刷量”转向了“刷持续性”，并引入了权重极高的 SKR 质押机制。

本文是一份详尽的 S2 交互保姆级指南，手把手教你如何通过开启诊断、链上交互等级养成、应用商店探索以及利用 24% 高年化质押来锁定未来的奖励权重。对于想要在 Web3 移动生态占位的玩家来说，现在正是入场的最佳时机。

正文如下：

你是否因为没能在 Solana Seeker（二代手机）上完成更多活动、赚取更多积分来换取 $SKR 空投（Airdrop）而感到后悔？别担心，你还没迟到！第二季（S2）活动已于上周刚刚开启。以下是关于如何最大化开发者和用户奖励的《Solana Seeker 第二季终极指南》。

一句话总结（TL;DR）： 第二季比第一季更简单，活动进度每 30 天重置一次，持续性比交易量更重要，且 SKR 质押（Staking）现在已成为主要的忠诚度信号。

Solana Seeker 第二季终极指南

上周，Solana Seeker（Chapter 2）生态系统正式开启了第二季（S2）活动。虽然它与第一季有许多相似之处，但这次引入了一些关键更新，包括移除了部分最高难度的任务，使其对参与者来说更加亲民。

1. 什么是 Seeker 赛季活动？

赛季活动是一个追踪系统，位于你原生的 Seeker 钱包（Native Seeker Wallet）最右侧的选项卡中，标题为「我的 Seeker 活动」（My Seeker Activity）。它通过追踪你在多个类别的参与度，来确定你在生态系统中的「排名」（Rank），这被广泛预期将影响未来的空投（如 $SKR）。

如果你是 Seeker 的新用户，请遵循以下两个关键步骤，以确保你的活动被成功追踪：

启用诊断功能（Enable Diagnostics）： 进入 设置（Settings） -> Solana Mobile -> 开启 使用情况与诊断（Usage & Diagnostics）。注意： 这允许系统衡量你的参与度。请避免使用自动化工具（如自动点击器），因为这些数据对系统是可见的。

更新你的钱包： 前往应用商店（dApp Store），在顶部横幅向左滑动，确保你的钱包已更新到最新版本。在旧版本上，活动选项卡将不会显示。

2. 四大核心活动类别

I. 链上活动 (On-chain Activity)

这衡量的是你的钱包与 Solana 区块链的交互程度，包括兑换（Swaps）、质押（Staking）、去中心化金融（DeFi）和交易（Trading）。

• 排名系统： 进度以等级显示（最高为 5 级）。等级越高，感知到的空投权重就越高。
• 30 天规则： 你的等级是根据过去 30 天的总活动量计算的。如果你停止交互几天，你的等级就会下降。

策略：

• 低成本交易： 每天进行小额的兑换（例如将 0.001 SOL 兑换为 USDC）。为了节省费用，建议使用 Jupiter 网页版或 Jupiter 钱包扩展程序。
• 交易频率很重要： 在第一季中，每天大约 50 次兑换是达到 4 级圆环的基础。第二季的要求似乎略有提高。
• 多样化： 混合你的活动（例如：质押 + 每日兑换 + 偶尔铸造 NFT）。

II. 每日使用 (Daily Use)

这衡量的是你实际使用该设备的频率。

策略： 这是最容易完成的一项。只需每天打开几个不同的应用程序即可。

进阶提示： 保持连续使用天数，因为长期的一致性很可能会带来乘数奖金（Multiplier Bonus）。

III. DApps 应用探索

这追踪的是你对 Solana 应用商店（Solana dApp Store）的探索和使用情况。

S2 更新： 第一季中最难的指标——「店内」（In-Store）追踪已被移除。现在只需填满两个圆环：

• 新鲜事物： 每周从商店下载新的应用程序。如果你下载完了所有新应用，可以删除已有的应用并重新下载。
• DApp 参与度： 积极使用你下载的应用程序。

时机： 目标是在每周初完成这些任务。如果你等到周末，进度可能无法及时同步以赶上每周的截止时间。

IV. SKR 质押 (SKR Staking)

Solana Seeker 生态系统的第二季引入了高收益的 SKR 质押功能，为锁定代币以支持网络增长的用户提供高达 24.0% 的年化收益率（APY）。这一全新的活动类别允许即时质押，并提供灵活的 48 小时解质押（Unstaking）周期，在丰厚奖励与流动性之间达成了平衡。

除了被动收益外，质押在第二季奖励计划中具有战略性的核心地位。它被视为一种「忠诚度」指标，很可能在未来的 $SKR 空投中占据显著权重。通过将此项活动与日常的链上兑换和 DApp 探索相结合，你可以在本赛季最终快照之前，最大化你的开发者和用户积分。

结语：你的 $SKR 空投之路

总而言之，要在第二季最大化你的 $SKR 空投潜力，核心在于三大支柱：保持高水平的链上活动（通过每日兑换冲向 5 级）、坚持使用 Seeker 设备，以及紧跟每周的 DApp 商店更新。不要忘记，新推出的 SKR 质押提供了高达 24.0% 的年化收益率，且只有 48 小时的退出延迟，这是生态系统中极具分量的忠诚度信号。

我已经开始了自己的等级冲刺之旅，而最好的部分在于，第二季才刚刚开始。你仍有充足的时间来积累分数，在下一波奖励浪潮中锁定属于你的位置。

现在就加入我吧！你还处于早期！不构成投资建议（NFA），请自行研究（DYOR）。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，据官方公告，美国证券交易委员会 (SEC) 主席 Paul S. Atkins 与商品期货交易委员会 (CFTC) 主席 Michael S. Selig 将于 2026年 1月 27 日上午 10 点在 CFTC 总部举办联合活动，聚焦两机构监管协调与美国在加密货币时代的金融领导力。两位主席表示，此次活动旨在消除监管边界不清晰的问题，确保创新在美国法律框架下发展，服务于美国投资者、消费者和经济领导地位。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，据官方消息，SKR (Solana Mobile Seeker) 自上线 Byreal、Bybit Alpha 及 Bybit 现货市场以来，市场热度持续升温，价格累计涨幅突破 5 倍。

强劲的交易需求迅速放大链上成交规模，带动 SKR-USDC 流动性池收益率最高飙升至 980%，成为近期链上关注度最高的热门流动性机会之一。

用户现可通过 Bybit Alpha，直接使用 UTA 账户内的 USDT、USDC、SOL、BBSOL 等资产参与 SKR-USDC 流动性投资，无需创建或切换链上钱包，也无需任何链上操作跳转，最快 10 秒即可完成投资，一站式参与链上高收益机会。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，CryptoQuant 最新报告显示，比特币夏普比率已达到历史上仅在重大底部才见到的水平。虽然夏普比率不能精确预测底部，但表明风险回报比已重置至历史上预示重大行情的水平。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，River 宣布完成 1200 万美元战略融资轮，投资方包括 Tron DAO、Justin Sun、Arthur Hayes 创立的 Maelstrom Fund、The Spartan Group 以及多家美国和欧洲的纳斯达克上市公司。此轮融资将支持 River 扩展在 EVM 和非 EVM 生态系统的布局，包括 TRON、Sui 等多个网络，并继续构建链上流动性基础设施。资金将用于加速生态系统部署、深化稳定币流动性，以及推进 satUSD 在交易、借贷等场景的整合。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，据悉，Bybit 已于 1月 22 日启动 IMU 代币理财专场活动，年化最高达 200%，活动将持续至 2026年 2月 22 日。

活动期间，用户可选择 Bybit 理财存入 100 枚以上 IMU 参与活动，质押 28 天即可获年化 200% 收益，活动收益将以 IMU 代币形式发放。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，据官方公告，欧易交易所宣布将于 2026 年 1 月 23 日上线 Spacecoin (SPACE) 现货交易。充币已于 16:00 (UTC+8) 开放，集合竞价将于 19:00-20:00 进行，SPACE/USDT 交易对将于 20:00 正式开盘，提币功能将于 22:00 开放。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据深圳市人民检察院公众号消息，近日，广东省深圳市人民检察院经依法审查，对利用深圳市鼎益丰资产管理股份有限公司、香港鼎益丰国际控股集团有限公司及其关联公司在深圳等地实施非法集资犯罪的被告人隋广义、马小秋等30人，根据《中华人民共和国刑法》《中华人民共和国刑事诉讼法》等相关规定，以集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪、洗钱罪、职务侵占罪、偷越国（边）境罪、提供虚假证明文件罪等向广东省深圳市中级人民法院提起公诉。

此前消息，该案件涉案主体涉嫌通过发行虚构理财产品及“DDO 数字期权”等方式，从事非法金融活动。

作者：Dominik Schiener

来源：https://vision.iota.org/

IOTA，连接全球经济的桥梁。

本篇文章旨在介绍 IOTA 作为贸易原生数字基础设施的使命、发展势头和 2026 年及更长远未来的发展方向。

概要

IOTA 蓝海战略：IOTA 已超越拥挤的加密货币「红海」，瞄准价值 35 万亿美元的全球贸易「蓝海」市场，将自身定位为跨境金融和供应链的数字基础设施，实现价值转移和数据防篡改。

解决贸易效率低下问题：全球贸易依赖于陈旧的系统，每天处理 40 亿份文件，造成 2.5 万亿美元的融资缺口。IOTA 将身份和资产数字化，形成可信信息源，将边境清关时间缩短至数天，费用降低 50% 以上。

普及应用已成为现实，而非理论：这一愿景已通过 IOTA 主网上的 TWIN 项目实现，其中包括由非洲大陆自由贸易区秘书处牵头的 ADAPT 合作项目，以及在英国的积极部署，并计划于 2026 年扩展至全球。

代币实用性和主网普及应用：只要把每年 25 亿笔跨境货运中的 1% 做到数字化，就能在主网产生约 6.5 亿笔交易；同时通过手续费销毁和贸易资产代币化带来的锁定机制，让 $IOTA 因通缩而增值。

引言

区块链市场运营难度极高。所有初创企业都会面临的典型挑战包括吸引顶尖人才、找到产品市场契合度、获得融资等。在区块链领域，由于其难以预测的暴涨暴跌周期、错位的激励机制以及投机性的价值创造和榨取），项目面临的这些挑战被放大到极致。

这就像坐过山车一样，情绪起伏跌宕，一会儿把你带到极度兴奋和狂喜的巅峰，一会儿又把你摔进绝望和生存危机的深渊。

我们目睹了无数失败的代币，从风光无限跌入万丈深渊的「英雄」，以及太多让散户投资者血本无归的骗局。这些失败不仅造成了数十亿美元的损失，也损害了整个行业的声誉。

对于我们这些致力于打造真正具有长期价值的产品的人来说，在这个环境中生存需要极强的韧性和毅力。理想主义的愿景屡屡被投机狂潮和非理性的市场行为所粉碎。在这个市场中，唯有信念才能生存。

尽管如此，我还是在这个市场中全职工作了近 15 年，没有任何其他技术生态系统能提供如此深刻的机会，从根本上改变我们的社会和经济。

对我而言，信念清晰：加密货币正在改变世界，其普及和影响只会加速。它与云计算和人工智能一样，都是意义重大的技术革命。借助区块链以及由全球最杰出的头脑和创新者组成的社群，我们最终将为所有人构建一个「理想的世界」。我们正在移除中心化的守门人，用中立、无需许可的数字基础设施取而代之，让每个人都能拥有自己的数字主权，并参与到全球数字经济中来。

十年前，我们基于一个「将现实世界带入区块链」的简单愿景开启了这段旅程，推出了IOTA。

虽然一路走来充满挑战和混乱，但我们已经超越了实验阶段，迈向了真正的应用和影响阶段。过去几年，我们完成了从实验到部署的转变，IOTA 现在能够大规模地支持现实世界的应用场景。

• 去年底，我们与非洲大陆自由贸易区秘书处、世界经济论坛和 Tony Blair 全球变革研究所合作启动了非洲贸易数字接入和公共基础设施（ADAPT）计划，这是我们迄今为止规模最大的应用举措。通过 ADAPT，我们正在构建非洲贸易的数字骨干网，连接整个非洲大陆的身份、数据和金融。
• 东非贸易物流信息管道（TLIP）能将边境清关时间从数周缩短至数天，基于这一成功经验，IOTA 构建的全球贸易信息网络（TWIN）正在全球范围内扩展，这些并非试点项目，而是已投入生产的系统，能够将数百万份文件数字化，并确保 IOTA 主网上实物货物的流通安全。
• 我们与 Salus 的合作提高了关键矿产供应链的透明度，有助于解决数万亿美元的全球贸易融资缺口。
• 通过 RESULD 计划，我们致力于打破全球市场壁垒，实现肯尼亚、荷兰和英国之间端到端果蔬供应链的数字化。
• 与此同时，我们通过与 BitGo、Uphold、LayerZero、Stargate 和 Turnkey 等核心 Web3 基础设施提供商的集成，有效拓展了市场覆盖范围，使 IOTA 能够在全球范围内被访问、集成和使用。

我们的下一阶段目标清晰明确：世界正在迈向链上时代。我们正携手该领域经验最丰富的团队、最先进的技术栈以及广泛的国际合作伙伴，一起不懈努力将 IOTA 打造成全球经济中规模最大、最值得信赖的公共数字基础设施。

在本宣言中，我将阐述 IOTA 2026 年及以后的愿景和战略。

IOTA 的愿景：链上世界

我坚信，十年之内，我们价值 115 万亿美元的全球经济将实现链上运行。我们将最终突破虚拟世界的边界，开启人们连接、工作和共同创造价值的新途径。

人类通往繁荣富足之路取决于人工智能 (AI) 和区块链（数字信任）在全球范围内的普及。它们共同构成了数字世界的大脑和神经系统：人工智能驱动智能、自动化和创造，而区块链则确保每一次交互的信任、真实性和可审计性。通过结合这两项基础技术，我们可以构建一个真正互联、智能化的数字世界。

信任是我们经济的基石。确保全球经济持续增长的唯一途径是建立一个中立、抗审查且公开可访问的数字基础设施。我们需要可编程的信任机制，并以互联网速度验证数据；我们需要即时安全的支付方式，无需中介即可在全球范围内转移价值；我们需要安全的计算能力，以支持不可篡改且持续运行的应用程序。只有通过区块链，我们才能摆脱对中心化中介机构和低效且容易出错的流程的依赖，从而建立单一数据源。

区块链是技术演进的必然结果，这一演进始于云计算，并随着人工智能的飞速发展而不断推进。这两种技术都已渗透到我们社会和经济的各个层面。云计算通过提供数据存储、分析和实时传输的基础设施，使我们能够实现全球数字化。人工智能向超级智能的竞赛创造了一个全球可访问、无处不在的智能层，使任何人都能使用新的应用程序和服务，从而显著提高生产力和效率。

如今，各国政府和企业每年在云计算上的支出超过 7230 亿美元，预计年增长率将超过 20%。仅亚马逊网络服务（AWS）一家，作为市场领导者，其年收入就已达到 1200 亿美元。与此同时，更广泛的人工智能赋能的数字经济正朝着与云计算本身相匹敌的方向发展。从硬件到软件和服务，整个人工智能市场呈指数级增长，预计到 2026 年将达到每年 9000 亿美元。以 OpenAI、Anthropic 和 xAI 为首的五家最有价值的私营人工智能初创公司的估值到 2025 年底将飙升至近 1.2 万亿美元，并且还在继续攀升。

尽管区块链是一项相对年轻的技术，但未来几年其市场将继续快速增长，在重要性、应用普及率和收入方面将与云计算和人工智能比肩。预计到 2030 年，每年区块链上运作的资金将超过 3930 亿美元，以支持数字支付、交易基础设施、数字身份、金融、资产代币化以及更多应用。

区块链市场并非赢家通吃。全球经济规模庞大，单一网络不可能主导所有行业和应用。大多数缺乏明确目标、独特卖点和应用案例的区块链网络最终将被淘汰，而少数区块链网络将主导市场，其中许多网络将专注于不同的经济领域和应用，类似于当今四五个主要的云提供商（AWS、Google Cloud、Azure 和 Oracle）或大型 AI LLM 提供商（OpenAI、Anthropic、Gemini、xAI）主导市场。少数几个主导市场的区块链网络所获取的价值将与人工智能和云计算领域一样巨大，每年在交易费和计算方面的支出将高达数千亿美元。

市场最大的机遇在于成为将现实世界带入链上的主要区块链网络之一。

这正是 IOTA 存在的意义。

为了抓住这一机遇，我们正凭借十余年的经验和在市场上的良好声誉，致力于在全球经济最大的领域之一「国际贸易与物流」实现全面垂直整合。过去几年，我们创建了各种解决方案、产品并建立了合作伙伴关系，将 IOTA 深度嵌入到整个贸易领域，涵盖从货物追踪和纸质文件数字化、发行数字身份和可验证凭证，到实物资产代币化和贸易融资等各个方面。

要想征服世界，首先征服市场

我们没有像其他加密货币公司那样，热衷于推广通用技术，也没有参与常见的炒作、投机和激励机制，而是专注于寻找产品与市场的契合点，为现实世界打造切实可行的解决方案，并通过在国际贸易领域实现完全的垂直整合，构建起一道坚固的护城河。

2025 年，国际商品和服务贸易额将超过 35 万亿美元，约占全球 GDP 的三分之一。全球贸易是世界经济的命脉，涉及每个国家、数百万家公司和数十亿终端消费者。然而，它仍然停滞不前，支撑商品流通的系统、技术和流程往往陈旧过时，令人震惊。

仅举几例，就能说明贸易中长期存在的问题：

• 每天有超 40 亿份贸易单据在流通，为了追踪实物货物的运输，每一笔交易都涉及多达 30 个不同的实体，需要在全球范围内交换超过 36 份单据和约 240 份副本。
• 每笔跨境贸易的成本开销可高达 20%，其中包括处理所有文书工作、遵守繁琐的程序，以及因人工处理、人为错误和信息缺失而造成的延误。（趣闻：为了解决这个问题并革新贸易，DHL于 1969 年成立，其使命是为全球客户提供纸质文件的运输服务。）
• 由于发票、提单和仓单等贸易单据的伪造或重复，银行和贸易商每年损失 20 亿至 50 亿美元。除了直接损失外，这些容易出错的纸质单据处理流程还助长了数千亿美元的贸易洗钱活动，以及数千亿美元的假冒商品在全球供应链中的流通。
• 贸易融资每年存在 2.5 万亿美元的资金缺口。由于买家的付款期限有时长达货物到达后 90 天，全球绝大多数贸易都依赖融资来解决短期流动性缺口。尽管其规模巨大，对全球经济至关重要，但仍存在巨大的资金需求，而银行和其他金融机构却不愿或无法满足这些需求，迫使信誉良好的贸易商支付天文数字般的高额利息，或者根本无法获得融资。

鉴于这些普遍存在的低效问题、多方参与和不同司法管辖区之间日益严峻的协调挑战，以及当今跨境贸易体系的复杂性，市场亟需一种解决方案。2026 年的贸易不应再依赖于在全球各地运输纸质文件来进行清关、出口货物或提供融资。

得益于《电子可转让记录示范法》（MLETR），自 2017 年以来，众多国家已全面认可电子可转让记录（例如电子提单、仓单、本票）的法律效力。这意味着数字化文件与纸质文件具有同等法律效力，使得这些文件能够以完全数字化的形式生成、传输和标记化。

阻碍贸易数字化进程的并非技术、监管或法律本身，而是接受度和整合度的问题。没有任何一个政府或公司能够强制推行全球解决方案，这也是过去尝试往往难以获得广泛认可的原因。跨境贸易数字化的唯一途径是建立一个中立的基础设施，该基础设施确立了一个无可争议的全球共识，系统内的参与者都乐于接受这一共识，因为他们可以从中受益，消除复杂性和低效，而不是由一个无力改变整个系统的权威机构强制推行。它必须是一个非营利、开源且由独立机构管理的体系，而不是以盈利为目的的体系。

全球贸易在区块链应用方面仍处于一片未知的领域。

正因如此，我们才将其视为一片蓝海机遇。

IOTA 的蓝海机遇：价值 35 万亿美元的贸易领域

从宏观角度来看，IOTA 致力于将现实世界带入链上，构建全球基础设施，实现价值数万亿美元的资产代币化、交易和结算。虽然这一愿景将在未来五到十年内逐步实现，但我们现在正迈出最重要的一步，将 IOTA 打造成为全球贸易的区块链网络。

通过这种垂直整合，IOTA 将把无限的经济活动带入链上，包括贸易数字化、实物资产代币化、数据共享、认证等。我们的技术将深度嵌入到政府和企业的现有系统中，一旦这一基础建立并得到规模化验证，我们就可以将同样的轨道扩展到相邻行业，并最终扩展到整个全球经济。

这就是 IOTA 的蓝海机遇。

蓝海战略创造全新的、无人竞争的市场，在这些市场中，竞争无关紧要；而红海战略则是在现有拥挤的市场中展开激烈的竞争。

想想其中的积极意义：即使全球贸易数字化仅能提升 5% 的效率，也能释放数千亿美元的经济价值。市场对贸易数字化解决方案以及解决诸多贸易融资相关问题的需求巨大。正如世界经济论坛所报告的，IOTA 的贸易技术和 TWIN 的各项举措有望将全球贸易成本降低 25%，并为发达市场和新兴市场创造新的经济机遇。

我坚信，IOTA 在推动全球贸易数字化方面所做的工作将直接促进全球GDP的增长。更多的贸易、更低的成本、更低的准入门槛、更多的市场参与者、更多的融资渠道以及更强劲的经济增长，都将带来更多益处。

自 2018 年以来，IOTA 基金会一直致力于全球贸易和供应链市场，近年来，我们不断加大投入并专注于此领域。鉴于 TWIN 项目在非洲和欧洲的成功应用，我们全力以赴，确保 IOTA 成为全球贸易的区块链网络。

如今，IOTA 在该市场几乎没有竞争对手，在贸易数字化领域也几乎无人能敌。

过去最大的竞争对手是 IBM / Maersk 的 TradeLens 平台，该平台曾尝试自上而下的推广方式，但由于利益冲突和激励机制错位，未能吸引到足够多的行业用户。在投入数亿美元后，由于未能实现商业可行性，该项目最终终止。

实证：TWIN 及实际应用

IOTA 平台上的贸易相关应用已初见成效。

最早的应用案例是肯尼亚的 TLIP 项目，该项目于 2019 年由 IOTA 与 TradeMark Africa 和肯尼亚政府合作开发。肯尼亚的单一窗口海关平台 (KenTrade) 已完全集成 IOTA 平台，并与 TradeMark Africa 合作在肯尼亚鲜花出口行业（日出口量达 700 万枝鲜花）开展试点项目，以展示效率提升。

视频介绍 – TLIP 通过数字化凭证和审批流程革新全球贸易

鉴于这些早期在实际试点项目中成功验证了该技术，我们与合作伙伴携手推出了 TWIN（全球贸易信息网络）。TWIN 是 IOTA 的旗舰应用，旨在实现全球贸易的数字化和现代化。

TWIN 构建于 IOTA 主网之上，以统一、可验证且值得信赖的数字基础设施取代了支撑全球贸易行业的纸质化、碎片化系统。它使政府、企业和物流供应商能够发行可验证的凭证，以代币化 NFT 的形式追踪货物，从而实现跨境贸易数据的无缝交换。所有这一切都实时、安全、近乎零成本，并具有完全可审计性。通过将实体文件和货物转化为链上资产，TWIN 为数字贸易奠定了基础，为全球数百万家企业解锁了更快的清关速度、更低的运输成本和新的融资机会。

如今，TWIN 已在肯尼亚的贸易系统中投入使用。目前主要面向鲜花贸易商，但预计到第一季度末将推广至所有商品。这意味着肯尼亚的鲜花贸易商已经可以通过 IOTA 网络访问完全数字化的贸易单据。在英国，内阁办公室的边境战略团队已试点使用 TWIN 来简化英欧之间的货运：在 2024 年至 2025 年期间，超过 2000 批从波兰运往英国的家禽货物通过 IOTA 进行追踪，从而在流程早期提供实时可见性、更高质量的数据，并实现更顺畅的边境操作。英国政府内阁办公室的四名员工已被借调至 IOTA，与英国政府密切合作，扩大试点范围。目前正计划将试点范围扩展至更多欧盟国家，并涵盖更广泛的货物类型。

自 2026 年 1 月初以来，TWIN 已与 IOTA 主网完全集成。这意味着首批使用 TWIN 进行货物数字化处理的客户现已全面接入 IOTA 主网，首批交易已上线，随着 TWIN 在肯尼亚、加纳、英国及更多合作伙伴国家的推广，预计 2026 年全年交易量将快速增长。

ADAPT（非洲数字贸易接入和公共基础设施）计划是 IOTA 历史上最重要的里程碑，标志着该计划从区域试点走向真正的洲际规模。ADAPT 由非洲大陆自由贸易区秘书处牵头，并与 IOTA、Tony Blair 全球变革研究所和世界经济论坛合作，旨在通过统一的数字公共基础设施，为非洲实现贸易现代化提供蓝图。

该计划的目标是到 2035 年连接所有非洲国家和 15 亿人口，创建一个统一的身份、数据和金融信息来源，有望使非洲内部贸易额翻一番，并释放超过 700 亿美元的年度额外贸易额。ADAPT 以 IOTA 的去中心化账本作为底层骨干，用可信赖的数字架构取代了分散的纸质系统，可以将边境清关时间从 14 天缩短到几小时，并将跨境支付费用降低 50% 以上。

视频介绍 – ADAPT：构建非洲的数字贸易未来

该计划在全球范围内正在加速推进。未来 12 个月，我们将在非洲、欧洲、东南亚和北美至少五个国家启动试点项目，正式将更多国家及其贸易基础设施接入 IOTA 平台。我们预计到 2030 年，TWIN 平台将在 30 多个国家得到应用。每个新加入 TWIN 的国家都将扩大 TWIN 平台的覆盖范围和实用性，并增强其网络效应，使我们离真正互联互通的数字贸易基础设施更近一步。

想象一下，全球数千条贸易走廊上数百万笔交易的规模。我们正在构建全球贸易的数字神经系统。 IOTA 将以任何集中式系统都无法企及的方式连接各国单一窗口、港口系统、物流平台和金融机构，因为它最大限度地减少了信任依赖，并且保持中立。这类似于 SWIFT 为银行提供消息传递网络服务类似，我们为整个全球供应链提供数据和价值转移。

IOTA 最终将融入贸易体系，成为其不可或缺的一部分。各国将像连接互联网一样，把各自的系统连接到全球贸易网络 IOTA，否则它们将被孤立。

IOTA 通过将数据、资产和身份信息上链，连接了物理世界和数字世界。我们不创建投机性或毫无价值的代币，而是将现实世界的资产（从大宗商品和关键矿产到应收账款和仓单）代币化，并使其可在基于 IOTA 构建的专用 DeFi 应用和稳定币中使用。这创造了一种全新的去中心化金融应用，这些应用由能够产生实际收益的真实资产支持。

目前，已有多个应用在 IOTA 主网上部署，进一步拓展了 IOTA 的交易生态系统，使其超越了 TWIN 平台。

比如，Orobo 推出了符合监管要求的数字产品护照 (DPP) 基础设施，旨在满足欧盟严格的生态设计要求。其众多客户之一是荷兰建筑公司 Re-Use Properties，该公司已开始在 IOTA 主网上发行钢结构数字化产品护照。

• 查看主网案例： IOTA 身份标识体系下的Re-Use Properties 及钢结构数字化产品护照

比如，Salus 正在弥合 2.5 万亿美元的贸易融资缺口，革新我们为绿色转型至关重要的关键矿产资源提供融资的方式。通过利用 IOTA 和 TWIN，Salus 将实物资产代币化，转化为可审计的数字资产，从而获得投资者的信任。这提供了机构级的透明度，并为 IOTA 生态系统带来了实际的收益机会。

• 查看主网案例：代表 0.5 吨钽的 NFT

再比如，在更广泛的产品真伪验证领域，ObjectID 正在为链上验证树立新的标准。通过为实物商品分配防篡改的数字身份，他们确保了复杂供应链的端到端可见性和安全性。他们最近推出的链上验证产品，例如 Lizard Medical 的产品，展示了 IOTA 如何将实物转化为可通过简单扫描二维码访问的可验证智能资产。

以及，IOTA 与全球法人实体标识符基金会 (GLEIF) 的合作是机构整合方面的一个里程碑式举措。通过探索如何利用 TWIN 将全球数字商业标识符引入 IOTA 网络，我们正在创建一个统一且可信的身份层，使组织能够以完全加密的确定性进行交互和交易。

贸易数字化为 IOTA 带来的影响

虽然很难准确预测 IOTA 网络上的交易量，但我们可以根据目前的市场经验给出一些估算：

据估计，每年约有 25 亿件货物通过海运、空运、公路或铁路跨境运输。

在与客户的合作中，我们追踪到每件货物平均会在 IOTA 网络上产生 26 笔交易。这包括创建和更新货物装载记录、附加所有相关文件以及重要的运输事件。

即使这 25 亿件货物及其相关文件和认证中只有一小部分通过 IOTA 进行数字化、签发和验证，交易量也将变得非常庞大。例如，仅将全球贸易单据的 1% 数字化，就意味着每年在 IOTA 主网上会产生 6.5 亿笔交易。

这意味着，随着全球贸易数字化，仅单据的签发、更新和传输，每天就会产生数百万笔 IOTA 交易。这还不包括与数字身份相关的链上操作，包括供应链中每个参与者的发行、更新和事件，跨境运输的每件商品的数字产品护照，以及与贸易融资相关的所有活动，包括资产代币化和 DeFi 应用。

通过首先聚焦贸易数字化，我们将 IOTA 深度嵌入到货物流动的源头，从而构建起竞争优势，因为这些数据只能在 IOTA 网络上访问。

随着各国政府和企业通过 TWIN 实现贸易基础设施的数字化，每一笔货运、每一份证书和每一张发票都将成为链上记录，这为底层资产的代币化奠定了完美的基础。

这使得 IOTA 在实物商品、关键矿产和贸易应收款的代币化方面拥有独特的优势。全球大宗商品市场规模每年超过 20 万亿美元，涵盖能源、金属和农产品，每年流通量达数百万笔。关键矿产市场正在快速扩张，随着对锂、钴和稀土的需求加速增长，预计年规模将超过 3250 亿美元。

与此同时，全球贸易应收款的未偿价值高达 40 万亿至 50 万亿美元，存在 2.5 万亿至 3.5 万亿美元的融资缺口，而代币化可以直接解决这一问题。即​​使只获取其中一小部分资金流动，也能转化为数十亿美元的代币化价值，这些价值将可在 IOTA 的 RealFi 生态系统中使用。

保障基础设施安全：IOTA 代币经济模型

如前所述，以往全球贸易数字化尝试屡屡失败，主要原因在于缺乏中立性、利益冲突以及单一主体以逐利为导向的控制。IOTA 打破了这一模式。

它是一个开源协议，由受监管的非营利基金会指导，从一开始就旨在实现全球可访问性、政治中立性和经济包容性。

这种中立性和整个网络的安全性只有通过 $IOTA 代币才能实现。

随着 2025 年 5 月的 Rebased 协议升级，IOTA 被重建为一个更强大、高度可扩展且去中心化的架构。这标志着 IOTA 在大规模部署（例如 TWIN）方面取得了巨大飞跃。该网络现在完全去中心化，并由 $IOTA 代币持有者选择的分布式验证器集提供安全保障。验证器越多，质押的价值越高，网络的弹性和安全性就越高。

$IOTA 代币是实现基础设施去中心化、抗审查、无需许可和高灵活性与韧性的关键机制。除了确保账本不可篡改和抵御大规模攻击等最基本特性外，$IOTA 代币还保证了网络的独立性和中立性。任何单一主体都无法控制或影响该网络，因为这样做在经济和密码学上都是不可行的。这正是各国政府和机构在采用和依赖共享的全球基础设施时所需要的。

为了确保网络正常运行，至关重要的是要有一个可行的代币经济模型来支撑系统的价值积累和稳定性。$IOTA 代币是 IOTA 网络中的价值单位。正如现代数据中心依靠电力和 GPU 来保障安全一样，$IOTA 代币保障着 IOTA 网络的安全运行。

正如 AWS 的投资者相信云基础设施的未来并购买了亚马逊股票一样，相信开放式数字贸易基础设施未来的人们可以通过 $IOTA 代币拥有数字贸易经济的一部分。自成立以来，$IOTA 代币发行已近十年，且未接受任何风险投资，因此拥有业内最分散的代币所有权之一,这使得系统更具包容性、更具韧性，也更符合其全球使命。

随着采用率的提高，对代币的需求也随之增长。网络上每新增一份贸易单据、货运跟踪信息、数字身份或代币化资产，都会通过交易手续费销毁 $IOTA 代币，或通过存储锁定。与通胀型代币模型不同，$IOTA 的经济体系从设计上就具有通缩特性：网络使用量越大，流通中的代币就越少。随着时间的推移，这将形成一个简单而有力的经济规律：

使用量越多 = 稀缺性越高 = $IOTA 价值越高。

IOTA 网络内部的多种机制进一步强化了这种价值积累，这些机制旨在保障系统安全、激励用户参与以及确保增长能够直接转化为实际的经济效益。

• 质押：网络的经济安全主要取决于质押的代币数量。代币持有者共同维护网络安全，并将投票权委托给验证者，从而确保去中心化控制和经济平衡。为了激励网络验证，质押奖励每日发放。目前，质押 $IOTA 的用户平均可获得 11% 的年化收益率 (APY)，用于质押和维护网络安全。
• 交易费用：所有链上活动，包括交易、数据、数字身份、智能合约计算和代币化等，都需要支付 $IOTA 作为费用，这些费用将被销毁。
• 存储保证金：$IOTA 有一套独特的存储保证金机制，当有人在链上创建资产时，就必须把一部分代币锁起来，从而让这些代币在一段时间内（甚至长期）退出流通。具体来说，只要有人在 IOTA 账本上创建新的数字资产或记录，就必须锁定少量 $IOTA 作为存储保证金。如果后来把该资产/代币删除，这笔押金会退还给创建者；但只要这些真实世界资产仍以数字化形式保留在 IOTA 链上，对应锁定的 $IOTA 就相当于一直不在流通供给中。
• DeFi 实用性与代币化：$IOTA 支撑着去中心化金融和网络上的现实世界资产代币化。代币化的交易资产、金融工具和价值的数字化表示都依赖 $IOTA 进行验证、近乎即时的交易和智能合约执行。随着代币化经济活动的增长，$IOTA 在结算和资产生命周期管理中的作用也使其需求不断增加。
• 治理：随着 IOTA 在各个行业和各大洲的普及，$IOTA 代币确保权力分散，激励机制保持一致。代币持有者通过质押和委托给验证者来保障网络安全，防止任何单一主体控制网络。这种治理模式保证了中立性、透明度和长期利益一致性。
• 企业积累：基于 IOTA 构建业务的企业和机构有动力持有 $IOTA 作为战略储备，以确保长期获取网络资源（例如区块空间和存储），并参与网络安全建设。随着采用率的提高，企业积累会减少流通供应量，从而增强经济安全性。

综合考虑所有这些因素，可以明显看出，IOTA 的代币经济模型旨在应对通缩压力，并随着采用率的提高而实现价值积累。网络经济中的每一种机制要么减少可用供应，要么增加需求。

具体实现方式：IOTA 技术栈

IOTA 在全球贸易中的应用已成现实。我们可以自信地说，IOTA 是目前规模最大的区块链贸易数字化解决方案。这源于我们五年多来对用户需求的深入理解，以及与用户紧密合作，共同开发技术栈和产品以解决他们的问题。

IOTA 提供的技术栈是专为 IOTA 的各种企业用例而构建的，尤其适用于贸易领域：

IOTA 代币化：支持在链上创建现实世界资产的数字形态。在贸易中，这使得所有权、抵押品和支付权能够被表示并无缝跨境转移。通过将实物资产或债权转化为可编程代币，结算和融资流程变得更加快速、透明和自动化。这有助于消除中间环节和低效的人工流程，从而释放全球贸易网络的流动性并改善融资。

IOTA 身份：提供去中心化标识符和可验证凭证，从而在贸易参与者、设备和监管机构之间建立信任。在全球贸易中，IOTA 身份支持符合 KYC/KYB 标准的供应商、买家和中间商的注册流程，同时允许安全且选择性地共享数据。海关当局、检验机构和银行可以签发可在链上即时验证的数字凭证。这有助于减少欺诈、简化合规流程，并确保贸易流程中的所有参与者都经过身份验证并承担相应责任。

IOTA 层级结构：定义了参与者之间的结构化关系和授权委托，例如母公司、子公司或认证机构之间的关系。在贸易领域，这能够模拟现实世界的治理模式，包括谁可以颁发凭证、批准货物或签署贸易单据等。它提供了一条可验证的授权链，反映了供应链和监管的复杂结构。这有助于确保贸易生态系统中的权限、责任和授权透明且可审计。

IOTA 公证：通过在链上锚定加密证明，确保关键贸易数据（例如发票、提单或证书）的完整性和时间戳。它确保文档无法被篡改，并提供可验证的文档创建时间和创建者的证据。在贸易融资或海关流程中，该机制可创建可信的审计追踪，从而支持合规性和争议解决。该机制将链下文档与链上信任连接起来，而无需公开敏感数据。

IOTA Gas Station：支持交易费用赞助，使用户无需持有代币即可与链上应用程序交互。在贸易系统中，这对于可用性至关重要，因为供应商或物流代理等参与者无需支付 Gas 费即可提交文档或触发交易。这确保了非加密货币原生用户能够轻松上手，并消除了企业贸易网络迁移到区块链基础设施时面临的最大准入障碍之一。

为了使该产品套件更加具体，IOTA 还提供了一个数字产品护照演示，生动展现了信任框架，使用户能够通过交互式演示了解身份、凭证和链上数据流的实际运作情况。

联盟与治理

整个系统良性运转不仅仅依赖技术或代币经济学，IOTA 在贸易领域的突破也体现在其治理模式上，尤其是在 TWIN 项目上。

与私营的、风投支持的产品不同，TWIN 是开源的，并由总部位于瑞士的非营利组织 TWIN 基金会管理。这种结构确保了中立性、透明度和长期承诺，也使得各国政府和企业更有信心大规模地采用和整合这项技术。结合 IOTA，TWIN 并非商业产品，而是一项旨在服务于全球经济的公共数字基础设施。

我们并非孤军奋战。从贸易倡议之初，我们就意识到，解决贸易数字化带来的全球系统性挑战需要利益相关者的联盟。因此，我们与一些世界领先的贸易和发展组织建立了战略合作伙伴关系。这一全球联盟不仅验证了我们的努力和技术，提升了其可信度，也加速了我们在政府和行业中的应用。

Tony Blair 全球变革研究所 (TBI)

TBI 由英国前首相 Tony Blair 爵士创立，是推动非洲和亚洲贸易数字化进程的重要合作伙伴，致力于通过与各国政府合作开展实地项目来实现这一目标。

2024 年 10 月，TBI 与他人合著了《释放非洲贸易潜力》报告，其中介绍了 TWIN，称其为「能够简化非洲贸易流程的创新型数字基础设施」。Tony Blair 爵士公开支持 TWIN，强调了区块链在取代纸质贸易流程方面的重要作用。TBI 的支持使我们与各国政府建立了高层联系和良好信誉。

TradeMark Africa (TMA)

TMA 是一家由发展机构资助的非营利组织，致力于减少贸易壁垒。该组织在肯尼亚、卢旺达、乌干达等国的边境口岸、海关现代化和贸易物流方面拥有深厚的专业知识。TMA 联合创立了 TWIN 基金会，并启动了 TLIP 项目，该项目汇集了海关当局和区域经济共同体，使 IOTA 的技术能够应用于实际贸易流程。示范项目包括通过 IOTA 对政府签发的证书进行跨境数字验证，这一过程过去需要快递员递送，耗时数周。

世界经济论坛 (WEF)

世界经济论坛一直是我们在全球贸易领域开展工作的重要推动者。2023 年底，IOTA 加入世界经济论坛的贸易科技倡议 (TradeTech Initiative)，并于 2024 年初正式建立合作伙伴关系。

在阿布扎比举行的世界贸易组织第十三届部长级会议上，世界经济论坛、IOTA、贸易促进局 (TBI)、贸易管理协会 (TMA)、出口与国际贸易协会以及全球贸易便利化联盟签署了合作协议，共同开发和管理 TWIN 平台。世界经济论坛的参与不仅扩大了我们的影响力，也提升了我们在世界各国政府和关键决策者中的信誉度和影响力。

英国特许出口与国际贸易协会 (CIOE&IT)

作为世贸组织《贸易管理委员会第十三届委员会协议》(MC13) 的签署方，CIOE&IT 致力于弥合尖端技术与日常商业应用之间的差距，确保 TWIN 保持中立、包容，并解决贸易商的痛点。例如，CIOE&IT 曾就数字原产地证书的设计提供咨询，以确保其能够被企业和海关当局接受。这种务实的导向提高了数字原产地证书在英国和英联邦国家等地的普及率。

全球贸易便利化联盟 (GATF)

GATF 是一项倡导公私合作模式的贸易改革倡议，旨在支持中低收入国家简化贸易相关流程，以尽可能快速、安全、经济高效的方式实现货物跨境运输。

通过加入我们的联盟，GATF 有助于扩大解决方案的规模，并确保 IOTA 与其他项目（例如越南的电子发票或非洲的植物检疫证书数字化）之间的互操作性。GATF 的存在也向各国政府表明了政策的一致性，并有助于将捐助资金和技术援助逐个国家地投入到 TWIN 的部署中。

每个合作伙伴都为 IOTA 的合作关系增添了巨大的价值，例如政府渠道、区域经验、政策影响力或行业专长，从而创造了其他任何加密项目都无法实现的良性循环。这意味着政府更有可能批准试点项目，而成功的试点项目可以转化为由发展融资支持的全国性推广。

合作伙伴还创造了网络效应；如果一个国家采用 IOTA 进行贸易，其主要贸易伙伴就会被鼓励加入同一网络，以最大限度地提高效率。我们已有效地将 IOTA 置于一个推动全球贸易数字化的重要团体的核心位置，使我们在贸易技术的未来发展中拥有了一席之地。这种信誉极难复制，它赋予 IOTA 超越技术发展的护城河。

结语：从贸易到全球经济

经过十年的发展，IOTA 正处于一个转折点。当其他人还在追逐投机性的故事时，我们专注于成为政府和企业的合作伙伴，与他们携手解决实际问题。

我们打造了一套专门的产品体系，旨在全面实现贸易数字化、创建和管理数字身份、资产代币化以及简化支付流程。我们的网络已经在肯尼亚和英国处理真实的贸易交易，今年还将有五个国家加入。网络效应是真实存在的，并且随着更多国家加入 IOTA 网络，其影响只会不断增强。

最终目标很明确：IOTA 将成为全球经济的信任层。这并非依靠炒作或人为的激励，而是通过为企业和政府解决实际问题来实现的。当数百万家公司需要证明其商品的真实性、验证其贸易伙伴或获得即时贸易融资时，他们不会在意区块链的阵营之争，而是会选择真正有效的方案。真正有效的方法是建立一个中立、开源的网络，让各国政府信任，银行接受，贸易伙伴也已在使用。

这将形成强大的飞轮效应：每个采用 IOTA 的国家都会提升其贸易伙伴对网络的价值。每一次代币化的货物运输都会为新的金融产品创造抵押品。每一份经过验证的凭证都会建立信任，从而促进更多商业活动。

随着这些真实的经济活动在 IOTA 网络中流动，IOTA 网络将进一步从基础设施转变为必需品，其对全球贸易的重要性堪比集装箱船、GPS 或互联网本身。

我们并非在构建另一个区块链。我们正在为数万亿美元的价值如何在数字世界中流动奠定基础。合作伙伴关系已经到位。技术已经过验证。应用正在普及。

欢迎来到 IOTA 的链上数字经济时代。

加入我们。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据金十数据报道，Pepperstone的研究主管Chris Weston在一份报告中指出，黄金越来越像是对冲特朗普政策“难以预测性”的工具。尽管许多交易员将黄金视为对冲特朗普在格陵兰岛问题上可能引发的美欧关税战风险的工具，但他指出，即使关税威胁已经解除，黄金的涨势也并未回落。Weston补充说，全球央行，尤其是新兴市场国家的央行，几乎每天都在寻找将储备从美元转向黄金的理由。他认为，现货黄金和黄金期货价格“迟早”会达到每盎司5000美元，目前目标已近在眼前，并吸引了买家。

整理 & 编译：深潮 TechFlow

嘉宾：Tom Lee

主持人：Wilfred Frost

播客源：The Master Investor Podcast with Wilfred Frost

原标题：Tom Lee: Bear Market Coming in 2026 – Use It As Buying Opportunity

播出日期：2026 年 1 月 20 日

要点总结

Tom Lee 是 Fundstrat Global Advisors 的联合创始人兼研究负责人，同时担任以太坊财政公司 Bitmine Immersion 的董事长，以及快速增长的 Granny Shots ETF 系列（目前管理资产规模已达 47 亿美元）的 Fundstrat Capital 的首席投资官。

在本期节目中，Tom 分享了他的市场观点。他认为，从 2022 年开始的十年牛市仍在初期，尽管今年可能会经历一次剧烈的市场回调，让人感觉像熊市，但股票市场有望在 2026 年迎来强劲反弹。他指出，今年投资者需要面对三大变化：新的美联储政策、更具干预性的白宫，以及仍在重新定价的人工智能 （AI） 热潮。同时，他表示尽管仍看好“壮丽七巨头”，但周期性行业、能源、基础材料、金融和小盘股可能会成为更值得关注的投资方向。

节目还探讨了黄金、加密货币及人口趋势等话题。Tom 认为黄金目前被低估，并透露 Tether 可能是现阶段最大的私人黄金买家之一。此外，他指出千禧一代正在重新认识黄金的价值，而年轻一代则更倾向于加密货币。他提出，比特币仍然是“数字黄金”，而以太坊则是他最看好的加密货币。他还分析了去年 10 月的去杠杆化事件如何使加密货币偏离了黄金的价格轨迹，并预测随着银行和资产管理公司加速采用区块链技术，比特币和以太坊将迎来显著上涨。

此外，Tom 还谈到了 Bitmine 对 MrBeast 的 Beast Industries 的 2 亿美元投资。他认为，MrBeast 是这一代最具影响力的媒体资产之一，并表示金融教育和以太坊有望成为未来产品的核心，覆盖全球数十亿用户。

精彩观点摘要

• 比特币会在今年创下新高，达到 25 万美金。
• Tether 已经成为最大的私人黄金买家。
• 这次回调的幅度可能在 10% 左右，但即使是 10% 的回调，也会让人觉得像是熊市。
• 每次市场回调都是一个很好的买入时机。
• 今年我们最看好的板块是能源和基础原材料。
• 银行业已经开始接受区块链带来的效率提升。
• 今年银和铜可能会有不错的表现。铜作为一种工业金属，与 ISM 指数密切相关。如果铜价上涨，我认为它会带动基础原材料类股票的表现。
• 当我们回顾 2026 年的表现时，会发现这一年是自 2022 年开始的牛市的延续。
• 市场存在几个尤为关键的转变。第一个是美联储的新领导层，第二个因素是白宫的政策取向，第三个因素是市场仍在试图评估人工智能 （AI） 的价值。这三个因素综合起来，可能会导致一次“熊市般”的回调。
• 去年投资者在面对关税谈判升级和不确定性时，往往反应过度，今年市场的反应可能会更加理性，预计反应幅度会减半。
• 美联储的降息实际上可以减轻许多美国人的经济压力。
• 一旦美联储主席更换或者今年再进行几次降息，这对股票市场是好事。
• 短期内油价可能疲软或出现波动，但从数据中心的发展以及从替代能源的转移来看，这些因素将推动未来油价的上涨，因此能源类股票可以表现优异。
• 比特币是数字黄金，但相信这一理论的人群与拥有黄金的人群并不重叠。
• 加密货币的采用曲线仍然比黄金更高，因为拥有黄金的人比拥有加密货币的人多。
• 我认为我能给投资者的最重要建议就是不要试图择时市场，真正赚到钱的人都是那些长期投资的人。
• 加密货币正在被年轻一代所接受——它已经成为他们生活的一部分。

2026 年市场展望：牛市中的回调

Wilfred Frost：欢迎收听《Master Investor》播客，我是 Wilfred Frost。今天的嘉宾是大家非常熟悉的 Tom Lee。Tom 是 Fundstrap Global Advisor 的联合创始人和研究主管，同时也是以太坊资产管理公司 Bitmine Immersion 的主席，并负责管理 Granny Shots ETF（一个专注于科技和创新投资的基金），非常荣幸您能亲自来到伦敦参加我们的节目。

现在是 2026 年初，Tom，我看到您对今年的市场走势做出了非常精准的预测：年初市场会有一波上涨，随后会出现较大的回调，接着在年底会迎来新一轮的反弹。这样的描述是否准确反映了您对 2026 年的市场展望？

Tom Lee:  

我认为当我们回顾 2026 年的表现时，会发现这一年是自 2022 年开始的牛市的延续，同时也展现了经济韧性更强的特点。不过，我认为市场需要面对几个重要的转变，其中两个尤为关键。第一个是美联储的新领导层。市场通常会对新任美联储主席的政策进行试探，而这一过程包括政策的识别、确认以及市场的反应，可能会引发一次修正。第二个因素是白宫的政策取向。在 2025 年，白宫的政策对科技咨询和医疗健康领域造成了显著影响，而在 2026 年，更多的行业、产业甚至国家可能会成为政策的重点目标。这种变化带来了更多的不确定性，从近期黄金价格的上涨中可以看出市场对风险的担忧。这两个因素可能会导致市场出现回调。

Wilfred Frost:  你提到两个因素，是否还有其他可能的影响？

Tom Lee:  

是的，还有第三个因素，那就是市场仍在试图评估人工智能 （AI） 的价值。虽然我们认为 AI 仍然是一个强劲的市场驱动力，但关于它的长期潜力、对能源的需求以及数据中心的承载能力，市场仍有许多疑问。在这些问题得到进一步明确之前，市场可能需要其他强有力的逻辑支持，比如近期 ISM 制造业指数的回升，以及随着利率下降，房地产市场可能出现复苏。但这些转变同样会带来不确定性。因此，我认为这三个因素综合起来，可能会导致一次“熊市般”的回调。

Wilfred Frost:  那么你认为这次回调的幅度会是多少？是从峰值到谷底 20% 的调整，还是更小一些？

Tom Lee:  

可能在 10% 左右。但即使是 10% 的回调，也会让人觉得像是熊市。当然也可能达到 15% 或 20% ，这可能会让市场从年初的强劲表现回落到年初的水平。虽然我们今年开局非常好，但我预计市场在某个阶段可能会出现年内下跌，不过我相信今年最终的市场表现会非常强劲。

Wilfred Frost:  去年 8 月我们聊过，当时你提到我们正处于一个 10 年牛市的起点或者接近起点。你现在是否仍然持有这样的观点？换句话说，一旦市场经历了这次回调，你会认为这是一个绝佳的买入机会吗？

Tom Lee:  

我一直认为，每次市场回调都是一个很好的买入时机。去年，由于关税问题导致市场在 4 月 7 日出现下跌，结果证明这是过去五年里买入股票的最佳时机之一。当时许多股票创下了新的历史高点，并迎来了非常强劲的反弹。所以我相信，如果今年市场真的如我们预期出现回调，这将是一个非常好的买入机会。

长期牛市的驱动力

Wilfred Frost：去年 8 月你提到我们可能正处于一个新的 10 年牛市的起点，当时你认为背后的原因包括：适龄劳动力的激增、年轻一代正在继承大量财富，以及美国在许多创新领域（尤其是人工智能和区块链）处于中心地位。你对这三个长期因素是否仍然充满信心吗？

Tom Lee:

是的，实际上我认为这些因素现在看起来更加明确了。

首先，美国确实拥有一个有利的人口结构趋势，这与许多国家适龄劳动力减少的情况形成了鲜明对比。

其次，在财富继承方面，现在有越来越多的讨论表明，Z 世代、千禧一代以及 Alpha 世代将在他们的一生中继承可观的财富。这种现象虽然会加剧财富的不平等，但也意味着未来会有一些非常富有的年轻一代，同时其他人则会通过自己的努力逐步积累个人财富。

关于人工智能，我认为我们正在向超级智能迈进的证据越来越多。这方面的进展非常迅速，尤其是在机器人技术和机器人与其他技术的整合方面，这些都将继续推动美国的优势。至于区块链，它的影响已经不仅局限于像 BlackRock 和 Robinhood 这样的公司。比如，Jamie Dimon（摩根大通首席执行官）最近公开表示，他认为区块链确实能够解决金融服务中的许多问题。我认为银行业已经开始接受区块链带来的效率提升。

Wilfred Frost:

你仍然坚定地相信长期牛市的观点，并认为回调之后市场会恢复。那么我们如何更好地判断这次初始回调何时到来呢？我最近听了你在 CNBC 的一次访谈，你提到市场通常在好消息中达到峰值，这听起来有些反直觉，现在我们是否已经有这样的好消息，表明短期市场可能达到峰值？

Tom Lee:

这个问题很难回答，目前来看有些迹象是基于经验的。我们的机构客户目前并没有表现出非常乐观的市场布局，而在公众和机构投资者都已经调整到好消息不再推动市场上涨之前，我认为股票市场仍然有上涨空间。这也是为什么股票在 1 月的第一周表现良好是一个积极的信号，而且看起来我们可能会以正收益结束这个月，这表明今年初期市场表现较强。

保证金债务是我们可以关注的一个指标。我们一直在追踪纽约证券交易所的保证金债务，目前它处于历史最高水平，但同比增长率只有 39% 。通常来说，要达到市场的局部高点，保证金债务的同比增幅需要达到 60% 。因此，还有可能出现杠杆进一步加速的情况，而这可能标志着市场的局部顶点。

宏观：贸易战与美联储

Wilfred Frost:  我们来聊聊一些宏观层面的因素吧。首先谈谈贸易问题，我记得去年你曾提到，贸易战的影响并没有预期的那么糟糕。然而，刚刚过去的周末又出现了更多与关税相关的威胁，这次涉及格陵兰岛，并且针对英国和欧盟。看起来英国可能会妥协，而欧盟可能会采取报复措施。这在短期内会让你感到担忧吗？

Tom Lee:  

担忧是有的，但也不是特别严重。我认为去年投资者在面对关税谈判升级和不确定性时，往往反应过度，市场也因此出现了大幅下跌，不过今年市场的反应可能会更加理性，预计反应幅度会减半。然而仍然存在不确定性，比如最高法院如何裁决关税问题。如果裁决对特朗普不利，可能会让美国的谈判筹码显得弱化，白宫可能采取更极端的措施，这可能会引发更大的不确定性。不过，我最近读到一些新闻，有人认为最高法院可能会支持特朗普的政策。所以目前还无法确定最终结果。

Wilfred Frost:  另一个重要的宏观问题是美联储。去年 8 月我们聊过时，你当时的观点是，美联储降息对市场是好事，但质疑美联储的独立性对市场是坏事。不过，我感觉你当时并没有特别重视干预的严重性。你今天怎么看待这个问题？

Tom Lee:  

我认为情况依然相似。美联储确实面临一些隐性威胁，包括司法部的调查。然而，我认为白宫内部依然有一些声音在强调不要完全削弱美联储的独立性。市场历史告诉我们，美联储仍然是全球最重要的机构之一，削弱它的可信度和独立性可能会带来巨大的不确定性。

我们还知道，现任美联储主席鲍威尔的任期将在今年结束。所以目前的情况有点像“让时间过去”，因为我们知道会有新的美联储主席上任。一旦新主席到位，我认为白宫可能会感到满意。至于下一任美联储主席的人选，目前的预测不断变化，现在看起来 Hasset 的可能性降低，而 WH 和 Rick Reer 的可能性正在上升。此外，大家普遍预计今年的降息幅度可能会比经济数据所显示的更大一些。

Wilfred Frost:  那么，一旦美联储主席更换或者今年再进行几次降息，这对股票市场是否最终是好事？

Tom Lee:  

是的，我认为对股票市场来说是好事。自 2022 年以来，通胀一直是市场关注的焦点，部分原因是美联储一直在与通胀作斗争，并希望通过紧缩政策来保持其可信度，但从经济数据来看，我认为实际的通胀水平比公布的数据要低。例如，“真实通胀”显示为 1.8% ，而中位通胀也是 1.8% 。目前维持通胀高位的主要因素是住房成本，但房价实际上正在下降。而住房成本在消费者价格指数 （CPI） 中的计算存在滞后性。因此，我认为美联储有空间进行降息。如果住房负担能力成为问题，我们需要解决抵押贷款利率问题，而降息可以帮助缓解这一问题。此外，像消费者分期债务这样的负担也可以通过降息来减少。所以我认为，美联储的降息实际上可以减轻许多美国人的经济压力。

板块配置：能源、原材料与科技

Wilfred Frost：我们来聊聊投资者应该如何进行板块配置。像“MAG 7”或“MAG 10”这些最大的股票是否已经过度上涨？它们是否不再适合 2026 年的投资选择？

Tom Lee:

我们仍然看好“MAG 7”，因为我们对它们的盈利增长充满信心。只要这些公司保持增长，它们的表现应该会优于市场。不过，今年我们最看好的板块是能源和基础原材料。在去年 12 月初，我们将这两个板块列为首选投资领域。这部分是因为均值回归的投资逻辑——能源和基础原材料过去五年的表现非常差，而从过去 75 年的数据来看，这种大幅度的低迷通常标志着一个转折点。此外，当前的一些地缘政治因素也有利于这两个板块。

我认为今年 ISM 指数可能会重新突破 50，再加上美联储的降息，这意味着工业板块、金融板块和小盘股可能会表现良好。所以虽然我们喜欢“MAG 7”，但周期性板块可能是今年更有趣的投资选择。

Wilfred Frost：我们先谈谈能源板块吧。我记得你曾说过，你对短期内油价的看法并不乐观，但却看好能源类股票。

Tom Lee:

没错。我了解到，油价和能源类股票的走势并不总是相关的。部分原因是能源类股票的价格反映的是未来油价的预期。我认为短期内油价可能疲软或出现波动，但从数据中心的发展以及从替代能源的转移来看，这些因素将推动未来油价的上涨，因此能源类股票可以表现优异。

Wilfred Frost:至于基础原材料板块，尤其是与金属相关的部分，它们的基础商品价格已经经历了令人难以置信的上涨。或许我们稍后可以结合加密货币讨论这个问题。

如果金属价格出现调整，这些股票是否会表现不佳？你的预测是否依赖于黄金、白银和铜等金属价格的稳定？

Tom Lee:

是的，如果今年黄金、白银和铜价格出现负增长，那么基础原材料板块的投资逻辑可能就无法奏效。不过我们认为，虽然黄金已经经历了较大的涨幅，但今年银和铜可能会有不错的表现。铜作为一种工业金属，与 ISM 指数密切相关。如果铜价上涨，我认为它会带动基础原材料类股票的表现。

Wilfred Frost：金融板块是你去年 8 月非常看好的领域，当时的预测表现得非常准确。这些股票的表现非常强劲，现在看它们的图表，几乎难以相信它们的涨幅。你是否仍然看好这些股票？它们的市净率 （Price-to-Book Ratio） 已经不再便宜了。

Tom Lee:

是的，它们确实不便宜了，但我认为这些公司的商业模式正在以一个积极的方式被重新定义。银行在科技和人工智能 （AI） 上的投资非常多，因此它们将成为超级智能时代的主要受益者。银行最大的开支是员工薪酬，而我认为未来银行可以减少对员工的依赖，这将提高它们的利润率，同时降低盈利的波动性。我认为银行将会被重新估值，更像科技公司。当我在 90 年代开始研究银行时，银行通常的估值是市净率 1 倍或市盈率 10 倍，而现在我认为它们应该获得市场溢价估值。

Wilfred Frost：我想更详细地聊聊科技股和 AI 相关股票，你仍然看好这个板块，并且过去 15 年间你的预测非常准确，但你说未来十年只有 10% 的 AI 股票会成为好的投资选择，这让我有些意外，但你还是看好这个领域，对吗？

Tom Lee:

是的，我认为这在任何快速增长的领域都是常见现象。例如回顾互联网行业，如果我们看 2000 年的股票池，也就是 25 年前的情况，只有 2% 的公司最终存活下来。但这 2% 的公司产生的回报远远超过了其他 98% 的亏损，整体表现依然显著优于标普 500 指数。所以我认为在 AI 领域，虽然可能超过 90% 的股票最终表现不佳，但那些成功的投资会弥补甚至超越其他的损失。

如今上市的公司通常处于更成熟的后期阶段，但这似乎正在改变。我认为这是第一次我们看到越来越多的公司对上市感兴趣，不仅是通过 IPO，还有 SPACs（特殊目的收购公司）。此外，替代投资领域，比如风险投资、私募股权和私募信贷，投资者（有限合伙人，LPs）并没有获得太多分红。因此，资金正在从替代投资转向公开市场，这推动了更多公司进入公开市场。不过过去 12 个月里，我看到许多上市公司的股票表现非常强劲，所以我认为市场上仍然有很多机会。

Wilfred Frost：关于超大规模公司和超大市值股票，这些公司的估值非常有趣。大多数情况下，它们的估值是合理的，因为它们的增长率很高。我听到你在另一个播客中提到一个观点让我印象深刻，那就是这些公司可能会逐步演变为类似消费品类公司，从而获得溢价估值。这个观点让我想到了 Warren Buffett 是不是比我们更早注意到这一点，比如 Apple 的情况。这是否是你对这些超大市值公司的看法？比如，即使 Nvidia 的增长率放缓，它的估值仍然可能保持稳定？

Tom Lee:

是的，听众可以回顾一下 Apple 的例子。Apple 的分析师从 80 年代 IPO 以来，一直坚持认为它是一家硬件公司。多年来，他们认为 Apple 的估值不应该超过市盈率 10 倍。然而，Apple 逐渐建立了一个完整的服务业务生态系统和用户保留模式，证明它不仅仅是一家硬件公司。我记得在 2015 到 2017 年期间，我和一些机构投资者见面时，他们仍然坚持认为 Apple 是一家硬件公司，而如今 Apple 的估值已经完全改变。

我认为人们现在也用类似的方式看待 Nvidia，把它视为一家周期性硬件公司，因此勉强给出了 26 倍市盈率的估值。而实际上，Nvidia 是一家对未来盈利具有高度可见性的公司，但它的估值却只有 Costco 的一半。我认为这些股票还有很大的空间可以进一步提高估值。

Wilfred Frost：如果宏观经济前景比预期更糟糕，那么当市场出现你预测的回调时，比如标普 500 指数可能下跌 20% ，这些股票会像消费品类公司一样跌幅较小，还是仍然属于高波动性增长型公司，会比市场跌得更多？

Tom Lee:

这是一个好问题。在市场回调中，首先受到影响的通常是拥挤交易，（深潮 TechFlow 注：拥挤交易通常指的是市场中大量投资者集中持有的某些资产或股票。这种情况可能导致这些资产在市场出现波动时表现出更大的敏感性，尤其是在市场回调时。当市场情绪转向悲观时，投资者往往会急于减仓，从而加剧这些资产的价格下跌。）因为投资者需要降低风险。所以“MAG 7”作为大额持仓可能会受到冲击，但另一方面，当投资者感到紧张时，他们可能会转向“MAG 7”。因此，我认为非美国股票可能会是回调中跌幅更大的部分，因为去年非美国股票的表现远好于美国股票。如果贸易紧张局势升级，或者全球经济前景不确定，非美国股票的回调可能会更显著。

ETF 产品：Granny Shots

Wilfred Frost：我们来聊聊最近你的一些成功案例，比如“Granny Shots”，正如我在开场时提到的，这是你的 ETF 或一系列 ETF 产品。去年 8 月我们讨论时，这些 ETF 的管理规模在 20 到 25 亿美元之间，而现在已经增长到了 45 亿美元。

Tom Lee:  

是的，总规模已经达到 47 亿美元，分布在三个 ETF 产品中。Granny GRNY 是规模最大的。Granny J 是去年 11 月推出的小盘和中盘股 ETF，目前资产规模约为 3.55 亿美元。而面向收入导向型投资者的 Granny ETF，也就是能够产生收入的版本，在去年 12 月首次派发了股息。这通常会推动资产的增长，因为有了明确的收益率。目标收益率大约是 10% ，目前该产品的资产规模约为 5500 万美元。

Wilfred Frost：对于未来一年来说，现在是投资小盘股或收入型产品而非传统产品的好时机吗？

Tom Lee:  

我并不是那种喜欢尝试“择时”的人。例如去年 1 月，Mark Newton 曾警告可能会出现一次回调，结果市场的跌幅远超预期，达到 20% 。但我们仍然建议投资者保持全额投资状态，最终他们在 7 月就赚回了损失。  

我认为小盘和中盘股已经表现疲软很长时间了，即使出现回调，也不会改变它们可能迎来五到六年强劲表现周期的事实。所以我仍然会选择持有这些股票。  

当然，如果市场整体下跌，Granny ETF 不会上涨。因此我认为任何购买这些 ETF 的投资者都需要认识到这一点。但这些 ETF 选择了与最重要主题相关的最强公司，所以在市场回调时它们应该表现得更好，而在市场复苏时则可能表现得更强劲。

黄金与加密货币

Wilfred Frost：我们先来谈谈黄金，然后再聊加密货币。你认为黄金去年表现如此优异的原因是什么？

Tom Lee:  

我认为黄金表现出色有一些显而易见的原因，也有一些不太明显的原因。显而易见的原因包括：第一，当前的投资环境中存在更多的政治和地缘政治的不确定性。全球范围内的战争，以及美国总统虽然在经济方面表现不错，但却加剧了全球贸易的不确定性和分裂。第二，全球央行普遍采取宽松政策，美国也终于开始了宽松周期，包括结束量化紧缩 （QT），这些因素都对黄金形成了支撑。

至于不太明显的原因，首先是 Tether（美国最大的稳定币提供商）已经成为最大的私人黄金买家。据我所知，Tether 的每个稳定币单位都已由国债充分抵押，但他们通过这些资产产生收益，并利用额外的回报购买黄金。我相信自去年 7 月以来，Tether 已经成为最大的净买家之一。

Wilfred Frost：当你说“相信”时，这是否基于确凿的数据？相比最近大量购买黄金的各国央行，Tether 的购买量有多大？

Tom Lee:  

是的，我们确实看到了相关的数据。我无法确切说明规模，但我相信可能只有一个央行的购买量超过了 Tether。如果你简单观察一下 Tether 的 USDT 发行量和黄金价格自去年 7 月以来的走势，它们之间高度相关。

另一个因素是我们在 2018 年做过一项研究，发现投资偏好通常会跨越代际。比如，婴儿潮一代喜欢黄金，X 世代喜欢对冲基金，而现在进入黄金工作年龄的千禧一代却对他们祖父母喜欢的黄金重新产生了兴趣。这也导致了黄金需求的回升。

Wilfred Frost：我是千禧一代，我也喜欢黄金，不过我卖得太早了。关于黄金，你认为它是终极货币，还是像铜、银等其他工业金属一样仅仅是一种商品？这会改变我们对去年回报的看法，比如摩根大通和 Nvidia 的表现都很好，股票涨幅在 20% 左右。但如果我们把黄金视为终极货币，那么它们实际上可能是下跌的。你怎么看？

Tom Lee:  

是的，我们在 Fundstrat 没有明确推荐过黄金，但我认为我们可能应该这样做。你描述得很准确，黄金如果被视为一种商品金属是没有意义的，因为去年黄金的工业和零售珠宝总销售额大约是 1200 亿美元，而它的网络价值却达到 30 万亿美元。所以从市销率来看是不合理的。而且我们知道黄金并不稀缺，因为地下有大量黄金资源，而且所有的黄金都是外星物质，比如 SpaceX 可能在未来发现一个含金的陨石，这会导致黄金供应突然大幅增加。  

然而，黄金作为一种价值存储工具已经存在了几个世纪。正如你所说，它充当了美元的替代品。因此，我们或许应该将黄金视为一种美元的替代品，从这个角度来看，所有其他资产都相对黄金贬值。

Wilfred Frost：如果从这个角度来看，你认为更多的人会接受这种观点吗？其影响是什么？

Tom Lee:  

是的，我认为这意味着黄金应该在投资组合中占有一席之地。我看到像 Ray Dalio 推荐黄金的比例高达 10% ，而在这个播客中你提到可能是 15% 。假设是 15% ，但大多数人的投资组合中黄金的比例几乎为零。所以今天黄金仍然是被低配的资产。

Wilfred Frost：为什么加密货币去年没有像黄金一样表现优异？

Tom Lee:  

我认为原因与时间有关。加密货币在去年 10 月 10 日之前的表现与黄金相当。例如，比特币当时上涨了 36% ，以太坊上涨了 45% ，甚至超过了白银的表现。但在 10 月 10 日，加密货币发生了史上最大规模的去杠杆化事件，比 2022 年 11 月 FTX 事件的影响还要大。之后，比特币的价值下跌了超过 35% ，以太坊下跌了近 50% 。  

加密货币市场出现了去杠杆化，这破坏了市场的流动性提供者，而流动性提供者在加密货币市场中实际上相当于央行。因此，10 月 10 日事件中大约一半的市场流动性提供者被淘汰。直到加密货币获得主流机构投资者的广泛支持，这种内部去杠杆化事件仍然会对市场造成重大影响。

Wilfred Frost：这是否意味着你承认比特币并不是数字黄金？

Tom Lee:  

比特币是数字黄金，但相信这一理论的人群与拥有黄金的人群并不重叠。因此，加密货币的采用曲线仍然比黄金更高，因为拥有黄金的人比拥有加密货币的人多。未来加密货币的采用路径可能会非常曲折，我认为 2026 年将是一个非常重要的测试。如果比特币能创下历史新高，那么我们可以确定去杠杆化事件已经过去。

Wilfred Frost：今年你对比特币的价格目标是 25 万美元，对吧？这个预测的驱动力是什么？

Tom Lee:  

是的，我们认为比特币会在今年创下新高。我认为驱动力在于加密货币的实用性正在增加。例如，银行开始认识到区块链技术的价值，结算和最终清算在区块链上运行非常高效。此外，像 Tether 这样的加密货币银行证明了基于区块链的原生银行实际上比传统银行更好。例如，预计 Tether 在 2026 年的盈利将达到近 200 亿美元，这使它成为全球利润排名前五的银行之一。从估值来看，它可能仅次于摩根大通，甚至是高盛或摩根士丹利的两倍。  

Tether 只有 300 名全职员工，而摩根大通有 30 万名员工。通过使用区块链，Tether 的盈利几乎与任何银行持平，甚至超过了大多数银行。同时，它的货币供应量 （M1） 占比不到 1% ，资产负债表规模也非常小，但它仍然是全球最赚钱的银行之一。

Wilfred Frost：我们再聊聊以太坊吧。你在去年 8 月告诉我们，你看好比特币和以太坊，长期来看你认为以太坊的表现会更强。为什么以太坊在去年最后一个季度下跌得那么厉害？

Tom Lee:  

以太坊是第二大区块链网络，我认为它总是会比比特币更具波动性，直到它的规模接近比特币。加密货币市场通常将以太坊的价格视为比特币的价格比率。如果我们简单地将 ETH 对 BTC 的比率视为加密货币世界的价格基准，那么以太坊相对于比特币的价格比率仍然低于 2021 年的水平。而与四年前相比，以太坊已经成为一个更优越的区块链。  

例如，代币化，包括美元代币化，是华尔街正在押注的一个大趋势。Larry Fink 称这是自复式记账以来最大的创新。Robinhood 的 Vlad Tenev 希望将一切都代币化。我们已经看到不仅是美元（稳定币），还有信用基金也在努力代币化。摩根大通正在以太坊上推出货币市场基金，BlackRock 已经在以太坊上代币化了信用基金。因此，以太坊实际上是华尔街开始采用的区块链。如果以太坊的价格比率恢复到 2021 年的高点，而比特币达到 25 万美元，那么以太坊的价格可能会达到约 1.2 万美元。目前以太坊的价格约为 3000 美元。

Bitmine Immersion 与 Mr。 Beast 投资

Wilfred Frost：上周你宣布向 Beast Industries（Mr。 Beast 背后的公司）投资了 2 亿美元。Mr. Beast 是目前全球最大的 YouTube 影响者之一。据我了解，他在媒体领域的影响力非常惊人，对吗？

Tom Lee:  

是的，我认为华尔街的大多数人并没有意识到 Mr。 Beast 的影响力，原因有几个。首先，这是一个私有公司，所以需要通过媒体数据来评估他的影响力。其次，他在 Z 世代、Alpha 世代和千禧一代中非常具有标志性。

他目前拥有超过 10 亿粉丝。唯一在 TikTok、Instagram 和 Meta 等平台上粉丝超过他的人是 Cristiano Ronaldo（克里斯蒂亚诺·罗纳尔多）。他的 YouTube 视频每月的观看时长超过迪士尼和 Netflix 的总和。每一集 Mr。 Beast 的 YouTube 视频每月都有超过 2.5 亿观众观看，而他每月发布两集，这相当于每月两次超级碗的观看量。此外，他在亚马逊 Prime 上推出的 Beast Games 是该平台排名第一的节目，其观看量也超过了几乎所有电影。

Wilfred Frost：这些数据确实令人震惊，但为什么像迪士尼、亚马逊 Prime、康卡斯特或 Netflix 这些公司没有投资 Beast Industries，而是一家以太坊财政公司进行了投资呢？

Tom Lee:  

嗯，他们对谁能进入他们的资本结构非常挑剔。Mr. Beast 本人（Jimmy Donaldson）是最大的股东，其他股东包括 Social Capital 的 Chamath Palihapitiya，而 Bitmine 是他们资产负债表上最大的企业投资者。正如你可以想象的那样，有很多公司希望投资 Beast Industries，我们很幸运被邀请参与他们的资本结构。

Wilfred Frost：在上周 Bitmine 的年度股东大会上，你提到 Beast Industries 将推出金融产品或服务。这个计划是否已经确定？你们会参与其中吗？

Tom Lee:  

是的，CEO Jeff Henbold 提到过 Beast Financial Services 的未来计划。我认为 Beast Industries 可能会在接下来的几周内披露更多细节。他们确实非常聪明，已经通过多种方式将 Mr。 Beast 的品牌进行了产品化，比如推出了 Feastables 巧克力、健康午餐、饮料和其他创作者的合作项目。因此，对于拥有 10 亿粉丝的企业来说，进一步产品化是很自然的事情。

Wilfred Frost：你是否认为这对以太坊是一个利好？拥有 10 亿粉丝的 Mr。 Beast 是否有可能在未来推广以太坊？

Tom Lee:  

我认为这是非常有可能的。如今，全球范围内的金融素养存在巨大空白，尤其是年轻人，因为学校并没有真正教授这方面的知识。金融素养非常重要，因为我们知道许多婴儿潮一代和 X 世代在退休时储蓄不足，而社会保障也无法完全依赖。因此，金融教育是当前社会中最大的空白之一。  

Mr. Beast 很可能成为推动金融教育的领军人物，这将为社会带来巨大的益处。这也是我们对 Beast Industries 感兴趣的原因之一，因为我们的企业价值观和社会价值观与他们非常一致。Mr. Beast 代表了善良和正直。  

至于金融的未来，现在银行已经明确表示区块链是金融发展的方向。例如，摩根大通希望在区块链上构建业务，Jamie Dimon 也表示区块链是构建银行的更好方式。而今天银行选择构建智能合约的地方正是以太坊。因此，如果要向公众进行金融教育，那么以太坊应该在其中占有一席之地。

Wilfred Frost：最后一个问题，我还是觉得对于一家财政管理公司来说，这样的投资似乎有些偏离主业。你之前提到过类似 Orbs 的“月球计划投资”，这是否意味着你承认这是一个高风险的投资？或者你认为这实际上是一项战略性的投资？

Tom Lee:  

我理解，对于没有了解我们投资逻辑的人来说，这看起来完全是高风险的。但实际上是有道理的。Bitmine 从成立之初就明确表示，会将资产负债表的约 5% 用于“月球计划投资”。以今天的资产规模来看，这大约是 7 亿美元的投资额度，而目前我们已经投入了约 2.2 亿美元用于这些计划。  

我认为 Beast Industries 是一个非常有前景的投资，因为它让我们接触到了全球最大的内容创作者，可能是我们这一代的“Mr。  Beast”。他是前所未有的，甚至可能在未来很长时间内都不会有其他人能超越他。作为一家财政管理公司，我们的目标不仅是加强以太坊生态系统，还要确保其未来的可持续性。通过与 Mr. Beast 建立潜在的有机合作，我认为这将进一步巩固以太坊的未来。因此，我认为这是一个非常好的战略举措。

最终建议

Wilfred Frost：最后两个问题。第一个是，你对今年股票市场投资者的最重要建议是什么？

Tom Lee:  

是的，我认为我能给投资者的最重要建议就是不要试图择时市场，因为那样做会成为你未来表现的敌人。很多投资者总是希望在市场最低点买入，在最高点卖出。但从历史来看，无论是股票市场还是加密货币市场，真正赚到钱的人都是那些长期投资的人。尽管我警告过 2026 年可能会有很多波动，但投资者应该将市场回调视为一个买入的机会，而不是一个退出的机会。太多人因为情绪卖出，然后错过了重新买入的时机，从而失去了投资的复利效益。我认为这是一个非常重要的区别。

Wilfred Frost：第二个问题是，你对加密货币投资者的长期建议是什么？我相信这可能与刚才提到的观点有所关联，但你认为他们应该如何进行投资？

Tom Lee:  

是的，我相信许多听众对加密货币仍然持怀疑态度，甚至完全没有接触过加密货币，因为他们可能觉得自己无法真正理解它。我们需要认识到，加密货币正在被年轻一代所接受——它已经成为他们生活的一部分，因为他们是数字原住民。未来，服务和货币之间的界限将会模糊不清。这和 1995 年比尔·盖茨在《大卫·莱特曼秀》上谈论互联网时的情况没有什么不同。当时，大卫·莱特曼对互联网的概念表示了极大的怀疑，因为他属于一个无法轻易接受互联网的世代。如果比尔·盖茨向一个 20 岁的人解释互联网的未来，这个年轻人会立刻理解，而今天加密货币正经历着类似的情况。

Wilfred Frost：那么你认为人们应该如何投资加密货币呢？你推荐 Bitmine，但他们应该持有一篮子加密货币吗？还是应该投资财政公司？或者是按 2:1 的比例分配比特币和以太坊？

Tom Lee:  

我认为可以采取双管齐下的策略。首先，有一个叫“Lindy 效应”的理论，我建议只购买那些已经存在较长时间的加密货币，比如比特币和以太坊。其次，我认为加密货币在未来可能会成为一种“结算层”，虽然它可能是隐形的。Bitmine 不仅充当行业的结算层，通过我们所进行的投资，我们实际上正在成为一家金融服务公司。因此，投资 Bitmine 不仅仅是投资以太坊，你还在投资一家推动金融未来发展的公司。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据 Financefeeds 报道，Circle CEO Jeremy Allaire 在达沃斯世界经济论坛上宣布，支付稳定币的采用已达到”关键速度”，正从根本上重塑全球金融架构。Allaire 强调，美国去年通过的 GENIUS 法案为机构级部署数字美元提供了明确的监管框架，标志着”试点阶段”的结束。

Allaire 预计该行业将保持约 40% 的长期年复合增长率。他指出，人工智能和新兴市场将成为稳定币增长的双引擎，AI 代理需要可编程支付系统，而非洲和东南亚地区的小企业正越来越多地使用 USDC 对冲本地货币通胀。

Allaire 还驳斥了银行业对稳定币可能引发存款外流的担忧，认为稳定币的”一对一”储备模式本质上更安全透明。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一位地址为 0x38fD 的交易者放弃等待限价单成交，直接以 0.6295 美元的入场价格对 296 万枚（约合 186 万美元）的 ASTER 代币采取了 5 倍杠杆做多操作。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据官方公告，币安 Alpha 是首个上线 SPACECOIN (SPACE) 的平台，Alpha 交易将于 2026 年 1 月 23 日 18:00（UTC+8）开始。

持有至少 227 个币安 Alpha 积分的用户可申领代币空投。在 Alpha 活动页面申领 6,720 个 SPACE 代币空投，先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每五分钟自动降低 5 分。

请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

撰文：Sanqing，Foresight News

1 月 23 日，根据币安最新发布的公告，宣布正式启动针对 World Liberty Financial USD（USD1）持有者的专项空投活动。此次活动将分发总额达 4000 万美元等值的 World Liberty Financial（WLFI）代币。

此次活动为币安此前 USD1 保本赚币活动的延续，自去年 12 月 24 日至今年 1 月 24 日，币安为 50,000 USD1 及以下理财提供 20% 年化的 USD1 奖励。受此次活动消息影响， 币安 USD1 现货较 USDT 由负溢价转为正溢价 0.19%，现报 1.0019 USDT。

活动周期与奖励分配

此次空投活动为期四周，从 2026 年 1 月 23 日开始，持续至 2 月 20 日。在活动期间，币安每周将发放等值 1000 万美元的 WLFI 代币。

首批奖励预计于 2 月 2 日分发，涵盖活动第一周的持仓统计。此后奖励将于活动期间的每周五陆续发放，代币将直接汇入符合条件的个人现货账户。

参与资格与核算机制

根据公告，参与此次空投的用户需满足特定的账户资产要求。

有效账户范畴：用户需在币安现货账户、资金账户、杠杆账户或 U 本位合约账户中持有 USD1 净资产。需注意，理财账户内的 USD1 并不计入此次空投统计。

权重加成：用户将 USD1 作为杠杆或合约账户的抵押品，将获得 1.2 倍的奖励加成。经币安客服证实，用户仅需完成资产划转即可享受加成，无强制交易（开单）要求。

图 – 币安客服回复

核算标准：系统将采取每小时多次快照的方式监测余额，并以每日最低快照余额作为计算基准。

净资产定义：合资格余额仅计入 USD1 净资产（即持仓需扣除通过借币或杠杆产生的 USD1 负债部分），单一账户余额需大于 0.01 USD1。

收益模拟

截止目前，USD1 总量约 32 亿，每周奖励一千万美元等值 WLFI，根据假设币安 USD1 存量（若全投入活动）估算年化收益率：

年化收益率估算

现货及资金账户奖励（持有 10,000 USD1）

杠杆及合约账户奖励（持有 10,000 USD1，享 1.2 倍加成）

5 倍杠杆账户奖励（持有 10,000 USDT，杠杆买入 USD1，享 1.2 倍加成）

注：币安杠杆产品 USD1/USDT 小时利率约为 0.0005%，4 周借币成本据此估算。

三种方案对比

注：计算未考虑 USD1 溢价。且币安 USD1 持有量未公开，文中仅为估算。

近日，火币 HTX 全球投资部门 HTX Ventures 发布最新研报《2025 年度回顾：加密资产走向主流采用》，报告复盘了行业在“监管转向、世界上链、机构采用加速”三个维度上取得的关键进展， 立足于我们作为长期生态建设者的实战视角，深度阐释了这些趋势对投资逻辑与价值发现的重塑，并明确了我们未来的聚焦方向。

报告指出在过去一年中，主流采用不再停留在口号层面，而是以稳定币支付、RWA 资产上链、机构合规化入场等方式，逐步沉淀为可运行、可审计、可规模化的业务链路。

而对于 2026 年的行业前景，HTX Ventures 判断竞争焦点将从“叙事与价格”进一步转向“基础设施能否持续沉淀价值”——谁能在合规框架、支付清算、资产上链与机构化通道等关键环节形成可复制的能力，谁就更可能在下一阶段主流采用中占据优势。

作为长期深耕行业的参与者，火币 HTX 与 HTX Ventures 持续关注那些能穿越周期的底层能力建设：一方面以研究视角追踪结构性趋势，帮助市场识别长期方向，另一方面通过投资与生态协作，支持具备真实产品力与可持续商业模式的团队，推动加密技术以更稳健、更可持续的方式进入更广泛的现实场景。

监管变得“可预期”：合规框架正在把机构资金带进来

HTX Ventures 指出，2025 年全球主要司法辖区的监管模糊地带明显收敛，监管从“灰度容忍”进入“定规则”阶段，重点聚焦稳定币框架、市场结构合规，以及更严格的交易、托管与信息披露要求。在美国，《GENIUS Act》为支付型稳定币建立联邦级框架，并强化 1:1 足额支撑等要求；欧洲则在 MiCA 落地后显著抬升合规门槛，推动行业从“增量扩张”走向“合规竞争”。香港亦在稳定币监管上推进发行人发牌制度并推动新规生效。HTX Ventures 认为，规则清晰度的提升直接降低了机构参与的不确定性，为合规资金进入提供了更可执行的路径。

世界正在上链：稳定币跑出支付规模，RWA 进入扩张期

2025 年，链上基础设施的关键变化来自稳定币扩张与 RWA 制度化采用的双轮驱动。

一方面，稳定币在 2025 年从加密原生工具加速演化为全球金融基础设施：稳定币总市值在 10 月创下 3,080 亿美元新高，至 12 月中旬稳定在 3,094 亿美元附近，全年增幅 50.3%；全年链上转账总额超过 46 万亿美元，已与 Visa、Mastercard、PayPal 三大传统支付网络年度总和相当。

另一方面，RWA 迈入规模化阶段：截至 2025 年 12 月 17 日，链上分布式 RWA 资产价值达 187.4 亿美元（不含稳定币），较年初增长三倍以上；其中代币化美国国债约 87 亿美元、占比 47.3%，并出现以 BlackRock BUIDL（约 20.06 亿美元）等为代表的标志性产品，推动传统资管力量与链上代币化深度融合。研报认为，现实资产与业务流程“上链”正在将区块链从“自我生长”推向“服务外部”的新阶段。

机构入场路径更清晰：从“想不想配置”到“怎么合规配置”

HTX Ventures 将 2025 年定义为机构采用路径“可量化”的一年：机构的核心变化不在于“全面押注高波动资产”，而在于以更可审计、更标准化、更贴近传统资产负债表语言的方式进入加密领域，并把链上能力拆解为可被部署的金融模块。

具体来看，机构参与正在沿着几条清晰路径推进：通过 ETF/ETP 把加密敞口装进传统投资容器；通过企业财库将 BTC 纳入资产负债表；通过稳定币将支付与结算“搬上链”；通过 RWA/Tokenization 把“现金等价物与抵押品”转化为链上可组合资产。这些路径共同推动市场更“机构化”：流动性向头部集中、波动更受宏观与风控约束、市场深度更可预期，同时机构活动仍高度集中在 BTC、ETH 与链上美元等“安全区”资产。

更重要的是，机构入场正在改变市场“运行方式”。HTX Ventures 将这种结构性影响概括为三点：市场集中度提高（资金进一步向主流资产倾斜）、合规与风控的重要性显著提升（对数据透明与合规报告提出更高要求）、以及收益率曲线与定价逻辑更接近传统金融（期限结构、资金成本等概念更深地进入加密定价体系）。在策略层面，机构更偏好套利、做市、对冲、Delta-neutral 等低风险/中性收益策略，其角色更像“结构提供者”而非短期价格推手。

2026 年，HTX Ventures 将关注哪些方向

HTX Ventures 负责人 Alec 表示：“经过 2025 年的结构性变化，行业正进入一个基础设施比拼的关键阶段。资金正沿着‘可监管、可审计、可规模化’的轨道流入，因此下一阶段的焦点将不再是短期价格表现，而是谁能在关键基础设施层持续沉淀价值。”

结合上述趋势，HTX Ventures 作为行业长期建设者，在 2026 年将重点关注以下方向：

• AI × 区块链：AI 代理框架、机器账户与支付、链上执行自动化、数据喂价与结算闭环
• 稳定币与支付基础设施：合规发行与储备管理、链上清算与对账、风控反洗钱、企业级钱包权限、支付路由优化
• RWA 扩张与二级流动性：从现金等价物延展至私人信贷与机构资产链上发行，并完善交易与流动性设施
• 用户体验与产品化：降低链上金融门槛的应用与协议（更友好交互、一键跨链、移动端安全）
• 多链强应用生态：在多链格局中寻找能沉淀用户、现金流与开发者的“强应用”与整合型平台

对于加密行业来说，2025 年的重要意义在于其正在从“可行”走向“可规模化”：加密技术正以合规、透明、可集成的方式嵌入全球金融体系。面向 2026，火币 HTX 与 HTX Ventures 将继续以长期主义深挖价值创造，聚焦关键基础设施与真实用例落地，以行业长期建设者之姿推动加密技术普及与主流采用进程，助力构建更开放、公平、透明的未来金融体系。

关于 HTX Ventures

HTX Ventures 是火币 HTX 的全球投资部门，集投资、孵化和研究于一体，识别全球最优秀和最聪明的团队。作为行业先驱，HTX Ventures 拥有超过 11 年的区块链建设经验，擅长识别该领域内的前沿技术和新兴商业模式。为了在区块链生态系统内推动增长，我们为项目提供全面支持，包括融资、资源和战略建议。

HTX Ventures 目前支持超过 300 个项目，涵盖多个区块链领域，部分高质量项目已经在火币 HTX 交易。此外，作为最活跃的 FOF 基金之一，HTX Ventures 投资于全球 30 家顶级基金， 并与 Polychain、Dragonfly、Bankless、Gitcoin、Figment 、Nomad、Animoca和 Hack VC 等全球顶级区块链基金合作，共同打造区块链生态系统。访问我们。

如需投资和合作，请随时联系 VC@htx-inc.com

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，据官方公告，火币 HTX 已于 1月 23 日上线 SKR/USDT、SENT/USDT、ELSA/USDT 永续合约，最高杠杆均为 20 倍。

同时，火币 HTX 于1月 23日 17:00至 1月 30日 17:00（UTC+8）启动 SKR、SENT、ELSA 合约交易派对，总奖池高达 20,000 美元。

活动期间，用户完成报名，并参与 SKR/USDT、SENT/USDT、ELSA/USDT 合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成 SKR/USDT、SENT/USDT、ELSA/USDT 合约交易还将获得专属福利。

文｜腾讯财经达沃斯观察团

编辑｜刘鹏

头戴黑色针织帽，脚踩蓝色运动鞋，1月22日清晨，一身低调装扮的赵长鹏现身瑞士达沃斯小镇，赶赴一场名为“金融的新时代”分论坛。

这是这位全球最大的加密货币交易所创始人，在美国服刑四个月、交出高额罚金、卸任币安CEO之后，第一次以“币安创始人”身份出现在冬季达沃斯的公开议程上。短短三年，他的身份变换得太快：创业者、全球最大加密货币交易所的掌舵人、监管风暴中心的被告，如今又坐进全球精英聚集的会场。

在卸任币安CEO职务并经历一系列身份变化后，赵长鹏坦言，“我现在没有冲劲再去做新项目了，就是那种很累地去创业然后经历过一次之后，我现在的状况没法再做到那样子了，所以我现在主要是做投资。”

不过，即便有这些转向，但谈及行业变化，赵长鹏称，从体感和数据来看，过去一年多时间特朗普的态度转向影响下，整个加密资产行业在变大，曝光度放大，参与人数变多，主流传统金融机构开始加速进场。

“美国的这个态度变化非常有标志性意义，毕竟是一流强国，会影响西方世界的方方面面，”赵长鹏称，在美国的带动下，很多国家也开始对加密资产转变态度，比如泰国、中亚几国等。他进而提及长期居住的阿联酋，“在阿联酋的支持下，两个月之前给了币安全球几乎所有业务的牌照，甚至还包括期货。”

除了监管政策的变化之外，资金也在变化。“很多传统基金他们没法配置在加密资产，甚至像JP Morgan的CEO杰米戴蒙也公开反对过，但现在他都会推荐他的客户配置一定比例的加密资产”，赵长鹏总结，近一年多以来，新增资金以传统金融机构或家族办公室等为主。

但在币价狂飙突进涨幅下，对于跟风进场的散户群体，积累起巨大风险。对于24小时不间断交易、杠杆使用被过度纵容的加密资产而言，这亦是一个老生常谈的话题。“当任何一个人接触新事物的时候，不要一口气全部栽进去了。如果你不会游泳，一口栽到深水塘内，可能就不会太好受”，赵长鹏建议，对于散户而言，“要有一个学习的过程，同时风控也很重要，不要把自己很在意的钱全部放在里面，可以用一小部分钱开始试。”

对于币圈屡见不鲜的欺诈现象，赵长鹏表示，交易所应该一起合作起来教育用户，保护用户，打击欺诈。不过他话锋一转，称“现在传统银行和证券里也有欺诈，而且还不少，其实在数字货币行业里来说，欺诈的百分比可能要比传统行业还要小。”

他还在公开论坛环节对比传统银行业，称2023 年 12 月币安曾面临单日最高 70 亿美元的资产提现，且在当周累计处理了 140 亿美元的提现需求，但相比之下，任何采用部分准备金制度的银行都难以在处理此类规模的流动性压力时保持稳定。

赵长鹏进一步指出，区块链的重要性在过去十五六年已经被证明，目前加密行业已有交易所和稳定币两个成熟产业，未来看好三个新方向：一是代币化（Tokenization），正与约 12 个政府探讨将资产代币化以实现经济收益；二是支付，随着加密货币与传统支付方式在后台融合，支付业务将迎来大规模增长；三是 AI，加密货币将成为 AI 代理（AI agents）的原生货币，未来 AI 代理在处理实际支付需求时将直接使用加密货币。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据腾讯财经报道，在冬季达沃斯接受采访时，赵长鹏（CZ）表示，“我现在没有冲劲再去做新项目了，就是那种很累地去创业然后经历过一次之后，我现在的状况没法再做到那样子了，所以我现在主要是做投资。”

他还在公开论坛环节对比传统银行业，称2023 年 12 月币安曾面临单日最高 70 亿美元的资产提现，且在当周累计处理了 140 亿美元的提现需求，但相比之下，任何采用部分准备金制度的银行都难以在处理此类规模的流动性压力时保持稳定。

赵长鹏（CZ）进一步指出，区块链的重要性在过去十五六年已经被证明，目前加密行业已有交易所和稳定币两个成熟产业，未来看好三个新方向：一是代币化（Tokenization），正与约 12 个政府探讨将资产代币化以实现经济收益；二是支付，随着加密货币与传统支付方式在后台融合，支付业务将迎来大规模增长；三是 AI，加密货币将成为 AI 代理（AI agents）的原生货币，未来 AI 代理在处理实际支付需求时将直接使用加密货币。

深潮 TechFlow 消息，1月23日，据财新网报道，春华资本创始人胡祖六与币安创始人CZ在世界经济论坛2026年年会同台，针对胡祖六忧虑生成式AI可能诱发的系统性风险，CZ表示金融风险的根源不在于技术，而在于传统银行制度的底层缺陷，如果金融系统本身是健康的，更高效、更便宜的技术永远是利大于弊。CZ还指出，真正的风险隐患在于传统银行的“部分准备金制度”（Fractional Reserve System）。在这种制度下，银行一旦面临流动性压力，技术上的便捷取款只会揭示其资金不足的真相，而“让取款变慢”并不能解决根本问题。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，Kairos Research 联创 Ian 在社交媒体发文分析称，一个在 DONT 代币内盘阶段买入并随后分批卖出、累计获利近百万美元的地址与 DeFi Dev Corp 存在资金关联。该获利地址的资金来源持有 3 万枚 DeFi Dev Corp 的流动性质押代币。更深层次追踪显示，资金源头地址与 DeFi Dev Corp 验证节点有大量直接交互，且是首个向该验证者身份地址转账的账户。Ian 据此质疑 DONT 代币可能存在内幕交易行为。

此前消息，Solana 生态第三大财库公司发行 Meme 币 DONT 并持仓 30%。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，据官方公告，SUN.io 已于 2026年 1月 22 日（新加坡时间）正式上线 WBTC/USDT 流动性矿池，该矿池由 WBTC 项目方独立运营。流动性挖矿将于 2026年 1月 23日 16:00（新加坡时间）开启，参与者可赚取 WTRX 奖励代币。用户现可通过官网参与并提供流动性以获取收益。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，Bitget 现已支持 BitGo（BTGO）股票代币交易。用户升级至最新版 Bitget App 后，可在「股票」板块交易，支持限价单、市价单，并可预设止损等工具辅助交易决策。

此外，Bitget「美股狂欢月」活动持续进行中，所有股票代币交易限时 0 手续费。更多详情可参阅 Bitget 官方平台。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据 Cointelegraph 报道，普华永道（PwC）在其《2026 年全球加密监管报告》中指出，全球加密货币采用正以不同速度发展，部分地区进展明显快于其他地区。报告称：”虽然加密网络是无国界的，但采用并非如此。支付、汇款、储蓄、资本市场和通证化用例在不同地区呈现不均衡发展。”

普华永道表示，加密货币采用仍然取决于经济条件、金融包容性和现有金融基础设施，导致形成”分散的全球生态系统”，该技术在不同市场解决”非常不同的问题”。与此同时，普华永道指出机构对加密货币的兴趣已”越过不可逆转点”，银行、资产管理公司、支付提供商和大型企业正将数字资产嵌入核心基础设施、资产负债表和运营模式中。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，Bitget 上线第二期周末派对活动。活动期间，用户完成特定合约交易量任务，即可获得 1 次抽奖机会，最多可抽取 7 次。每增加 1 次抽奖，即可增加赢取大奖的可能性，中奖率为 100%。奖池涵盖 USDT 及实物奖品 500 台 iPad。

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 1 月 25 日 23:59（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据 Cointelegraph 报道，一场威胁美国南部大部分地区的冬季风暴可能导致比特币矿工暂停运营。美国气象预报公司 AccuWeather 周四表示，这场”大规模冬季风暴”可能横跨 1,800 英里，从德克萨斯州西部远端延伸至大西洋中部海岸，影响超过 6000 万人。

历史上，当大型风暴对电网造成破坏时，比特币矿工曾主动减少活动以缓解电网负担。2022 年德克萨斯州遭遇重大冬季风暴时，该州加密货币矿工自愿减少了运营。

比特币环境、社会和治理研究员 Daniel Batten 表示，随着极端天气事件在全球各地变得更加普遍，比特币挖矿负载平衡的需求将会增加，特别是随着更多太阳能和风能并入电网。

深潮 TechFlow 消息，01 月 23 日，据官方消息，Hotcoin 将于 2026 年 1 月 23 日上线热门项目 FIGHT、SPACE，精准捕捉市场新叙事，助力用户抢占新一轮赛道先机！

【现货交易】

📍 1月 23日 14:00（UTC+8）上线 FIGHT/USDT

📍 1月 23日 20:20（UTC+8）上线 SPACE/USDT

Hotcoin 重磅推出限时零手续费交易活动，让用户以更低成本把握新兴资产的早期增长机遇。

凭借美国 MSB 与澳洲 AUSTRAC 双牌照合规运营、八年零安全事故记录及高效稳定的交易系统，Hotcoin 持续为全球用户提供安全、专业、便捷的数字资产服务。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据官方公告，OKX 将于 2026 年 1 月 23 日 15:00 (UTC+8) 在网页端、App 端及 API 正式上线 ACU/USDT 永续合约。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，Matrixport 发布今日图表称，“特朗普的最新一轮关税威胁，与其视为贸易政策，不如理解为一种通过制造波动来换取谈判让步的策略手段。市场已逐渐摸清这套节奏:消息冲击先引发价格重定价，流动性趋紧时抛售被放大;一旦谈判信号出现，价格往往较快企稳，交易也回到相对有序的状态。

比特币与全球流动性的联动持续增强，已逐步成为这一循环中最敏感的定价资产，更像全球流动性的高贝塔代理指标(high-beta proxy)，而非传统宏观对冲工具。从当前表现看，这一轮波动更像是外部扰动下的交易层面再定价，并未指向加密资产基本面的结构性走弱。相反，市场反复出现可捕捉的波动窗口，纪律性投资者可以利用这些机会受益。与此同时，其他风险资产仍保持一定韧性，市场对强硬表态的边际反应也在钝化。因此，本轮下跌或许更偏战术性回调;对仓位的启示，也不该仅从短期消息面解读，更要看定价与流动性结构的变化。隐含波动率并未明显抬升，这也让人开始思考:比特币作为“风险情绪风向标”的权重是否在下降?”

作者：Jocy @IOSG

Part 1: 谁留下来？更重要的是为什么留下

在去年我写过一个 AI和 crypto 人才流动的推，有人评论到：优秀的人去 AI 挺好的，参与建设一个必然发生的未来。

但最近一次播客对话让我意识到，这个判断还不够深刻。问题不仅是“谁留下来”，更根本的是“为什么留下来”和“留下来后生态能否支撑 revolution”。经历过牛熊、失败、现实与理想的摩擦后仍然留在行业内继续建设的人，才有可能引领币圈的 revolution。

我最近几个月聊了很多 2023～2025 年的加密创业者。许多华人团队在 2023 年前后只融资了五百万到七百万美元，在目前环境很难融到下一轮，这样的 runway 刚好活两年多到现在，然后步履蹒跚地上线交易所。无数的空投和给出去的代币都砸向市场，代币价格一路走低，创业者给出的答卷是即将归零的代币、在加密行业失去 reputation，然后转身离开。

回望亚洲，愿意给早期创业者支持的投资人越来越少。没有投资人支持，就没有坚定的创业者愿意再踏入加密行业，整个行业生态进步无以为继——中美之间的加密战争如何竞争？

我在去年 4 月份写过一个推提到一个 portfolio 核心团队开始做 AI 应用创业的消息，行内最有声望的人才都在离开。直到今天，越来越多人做这种选择，这不是偶然现象，背后反映的是一个更系统性的问题：中美 crypto OG 在赚到钱之后，选择了完全不同的路径。

Part 2: 美国 OG 如何“供养大教堂”

当美国 crypto OG 赚到钱后，他们在思考什么？

Brian Armstrong：把 Coinbase 带上市成为美国首家主流 crypto 交易所后，创立 Research Hub，试图从根本上改变科学研究的激励机制。这不是简单的捐款，而是在重构整个知识生产体系。

Naval Ravikant：作为早期 Bitcoin 哲学家，不仅通过 AngelList 推广 ICO 并将 Bitcoin 作为全球众筹工具，还孵化 CoinList为 token 发行提供合规框架，资助 Zcash 团队。他关于货币、加密经济学和去中心化的思想深刻影响了整个行业。

Chris Dixon：2013 年就领投 Coinbase B 轮，成为第一个公开全力押注 crypto 的主流 VC。他将 a16z crypto 从2018 年的 3 亿美元发展到超过 70 亿美元，不仅投资项目，更建立 crypto school 系统性培养行业人才。

Dan Robinson：在 Paradigm 不仅是投资者，更是建设者。他参与 Uniswap 早期开发，是 Uniswap V3 共同作者，在 Flashbots 早期阶段推动现代 MEV 拍卖模型发展，参与 Plasma 研究（现代 Rollups 前身），领投 Optimism 种子轮。这种深度的技术参与和思想输出，才是真正的生态建设。

Michael Saylor：将 MicroStrategy 转型为 Strategy，持有价值 670 亿美元的 Bitcoin（超过 3%的总流通供应量），通过发行股票和低息债券的创新融资方式持续大规模 accumulate，成为 Bitcoin 机构化的标志性人物。

Barry Silbert：创立 DCG 并推出 GBTC 灰度比特币信托，成为传统投资者获得 Bitcoin 敞口的主要渠道，旗下 Genesis Trading和 CoinDesk 成为行业基础设施。

Chainlink：创始人 Sergey Nazarov 在Google 当过软件工程师，2017 年发明去中心化预言机网络，已支持超过 7 万亿美元交易量。经历多个牛熊周期早已财富自由，但仍亲力亲为远渡香港等地推广 Chainlink 标准，致力于通过 CRE 统一 DeFi 和传统金融，构建全球性的”互联网合约”生态系统。

Rune Christensen：2011 年接触 Bitcoin 后卖掉了自己在中国创办的英语教师招聘业务全力投入 crypto。2015 年创立 MakerDAO 推出去中心化稳定币 DAI，成为 Ethereum 上首批也是最大的 DeFi 协议之一。过去 10 多年始终在 DeFi 治理一线，近年将 MKR 品牌重塑为 Sky，推出 Spark 协议，推动 DAI 与美债融合，成为加密与传统金融融合的先锋。

Arthur Hayes：创立 BitMEX 推出永续合约，将传统金融衍生品引入 crypto 市场，资金费率机制成为行业标准。2022 年因违反银行保密法被判罚后获特朗普赦免，随后与 Guy 共同创立 Ethena 稳定币协议。过去几年 Arthur 一直在给行业输出自己的加密观点，从不停歇。

这些人的共同特点是什么？赚到钱后思考的不是如何退出，而是如何吸引最优秀的人才进入、如何改变世界的应用、如何建立系统性的生态支撑。他们不仅是投资者，更是建设者、思想领袖、公共品的贡献者。

Part 3: 中国加密 OG 系统性困境

反观中国 crypto 圈，政策环境的根本差异导致长期投入的空间受限，大部分 OG 在早期的成功和一定财富积累后选择的是退出而非回馈。

历史叙事的缺失。美国 crypto 从一开始就有“改变世界”的宏大叙事，从卡内基、洛克菲勒时代就有的公共品建设传统在 crypto 领域得到延续。中国在这方面的文化积累相对薄弱。

我们缺乏系统性的人才培养机制（对比美国的 crypto school），缺乏对加密人才和基础设施的长期投入（对比 YC/AllianceDao、Research Hub 这类项目），缺乏持续的思想输出和行业话语权（对比 Paradigm 的研究驱动、Naval 的哲学影响）。

这不是个人道德问题，而是历史叙事缺失、政策不确定性、文化基因差异等多重因素造成的系统性问题。

这种差异导致了什么？

许多创业者和开发者的目标不止是发财，他们想做出改变世界的应用，想给历史留下印记和被认可的。所有最优秀人才只要用心观察，他们也就不会回来了。

当 Web3 被简化为一个大赌场，当行业的主流叙事从“改变世界”退化为纯粹的财富游戏，最优秀的人才就会用脚投票。这不是他们不想赚钱，而是他们想要“有意义的赚钱”——在创造价值的过程中获得回报，而不是在零和游戏中收割他人。

当环境里所有人都不去追求真正的理想和价值时，这些人就会离开。叙事不是虚的，它会直接影响人才结构。 当一个行业无法提供 compelling 的愿景和价值认同时，再多的金钱激励也留不住那些价值驱动的人才。

我们现在看到的恶性循环：

缺乏新的价值创造 → 市场只能在存量中博弈 → 存量博弈强化投机心态 → 驱赶走想做增量创新的人 → 更少的价值创造 → 市场更加依赖存量博弈

这就是中国币圈江湖投机时代的一个缩影。

Part 4: 即使在约束下，星星之火可以燎原

可能有人会说：环境不同，不能简单对比。这是对的。我不是要求中国 OG 做和美国 OG 一模一样的事。

也可能有人说：即使想做也做不了多少，何必徒劳。但我相信即使在约束环境下，支持开源开发者、办技术社区活动、投资早期初创技术团队，这些小的举措仍然有意义。系统性的努力会产生 compound effect。

还可能有人说：过度强调理想主义是虚伪的，crypto 就是 financial innovation。但这不是非此即彼的选择。一个健康的生态需要有足够比例的人是 value-driven 的。如果完全由 purely financial-driven 的人主导，长期会陷入 zero-sum game，最终伤害所有人利益。这不是道德说教，而是 enlightened self-interest。

IOSG 过去的投资人有交易所、矿工、早期的加密 OG，还有传统基金。我相信中国 OG 很多都是信奉理想主义和英雄主义的，并且愿意推动这个行业往前迈进的。*正是在加密行业、特别是中国环境如此艰难的情况下，他们仍然愿意继续支持和帮助这个行业。

星星之火，可以燎原。我们也可以建立一个和美国一样强大的加密正反馈生态系统。

# Part 5: 大教堂与赌场：巴菲特的警示

Warren Buffett 用这个隐喻来描述美国资本主义：In the next hundred years, make sure that the cathedral is not overtaken by the casino.（未来 100 年，确保大教堂不被赌场吞噬）。这个隐喻同样适用于加密市场：

加密货币和区块链取得了前所未有的成功。它是一座宏伟大教堂的结合体，这座大教堂创造了一个世界上从未见过的经济体系。同时，它旁边还附带了一个巨大的赌场。

诱惑非常大，尤其是现在，诱惑就是走进那家赌场。赌场里，大家玩得很尽兴，金钱流动频繁，但你也必须确保大教堂得到供养。

未来 100 年里，Crypto 必须确保这座大教堂不会被赌场吞噬。

比特币以太坊的大教堂依然宏伟壮丽，某些交易所的大赌场夜夜笙歌。但如果赌场的繁荣不回馈给大教堂，那座创造真实价值的建筑就会逐渐荒废，最终整个生态都会失去根基。

Brian Armstrong、Vitalik、Chris Dixon 这些人做的事情，本质上就是在供养大教堂。他们在确保赌场的繁荣不会吞噬掉那座大教堂。

Part 6: 长期主义的唯一路径

回到我几个月前的判断，现在需要加上更深层的认知：

经历牛熊后留下的人确实有可能引领 revolution，但单纯“留下来”还不够。更重要的是“为什么留下来”和“生态能否支撑 revolution”。

Revolution 需要整个生态系统支撑。美国 crypto 持续发展不是因为人更能熬，而是因为建立了系统性回馈机制，让生态能自我更新、自我进化。

作为机构投资者，IOSG 也会继续主动承担改变的责任：

* 系统性投资更多的一级初创团队，即使短期回报不明显

* IOSG EIR 将支持和资助更多目前创业融资困境的企业家，建立更强大的人才培养机制

* 持续输出和分享一线的行业研究和思考

* 在项目投资选择上注重长期价值创造而非短期炒作

我们需要重新定义成功。零和游戏中的财富转移 vs 创造真实价值过程中的财富创造，数字可能相同但意义完全不同。

如果中国 Crypto 机构和有能力的参与者能在回馈机制上有所突破，可能成为改变生态的关键力量。这不仅是道德责任，更是长期利益的理性选择——只有健康的生态才能孵化伟大项目、吸引优秀人才、创造可持续价值。

这才是真正的长期主义，也是确保大教堂不被赌场吞噬的唯一路径。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，《富爸爸穷爸爸》作者 Robert Kiyosaki 在社交媒体表示，我不关心黄金、白银、比特币和以太坊价格的短期波动。更关注美国国债持续增长以及美元购买力不断下降的趋势。在”不称职的高学历博士”控制的美联储、财政部和美国政府环境下，继续购买这些资产是明智之举。会继续增持黄金、白银、比特币和以太坊，以此增加自己的财富。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一名鲸鱼向 Bybit 存入了 665,035 枚 HYPE 代币，价值约 1,454 万美元。

该鲸鱼此前于 2024 年 12 月 3 日至 8 日期间以每枚 11.5 美元的价格购入 651,895 枚 HYPE 代币，总投入约 750 万美元，随后将这些代币用于质押。此次操作为该鲸鱼带来约 704 万美元的利润。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据 Cointelegraph 报道，美国银行家协会（ABA）已将打击稳定币收益列为 2026 年首要任务，这是其与美国立法者持续辩论的一部分，银行业认为这将损害银行业的竞争力。

ABA 周二表示，今年的几项优先事项之一是”阻止支付型稳定币成为存款替代品，通过禁止支付利息、收益或奖励来防止社区银行贷款减少”。美国银行首席执行官 Brian Moynihan 本月早些时候表示，高达 6 万亿美元可能从银行转移到支付利息的稳定币中。

Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 则驳斥称，关于稳定币收益可能引发银行挤兑的担忧”完全荒谬”。

撰文：Oluwapelumi Adejumo

编译：Luffy，Foresight News

以太坊当前的日均网络增长数据创下历史之最，从表面来看，这一激增的统计数据标志着用户活跃度的大幅回归。

据 Token Terminal 数据显示，过去一周，以太坊主网处理交易达 290 万笔，刷新了历史纪录。

与此同时，每日活跃地址数量也出现了大幅增长，从 12 月下旬的约 60 万增加到约 130 万。

关键在于，此次吞吐量的爆炸式增长发生在交易成本仍然极低的情况下。尽管交易需求创下历史新高，但平均手续费始终维持在 0.1 至 0.2 美元的区间。

以太坊链上活跃度，数据来源：Token Terminal

对于以太坊这样一个在 2021-2022 年 NFT 热潮期间，手续费曾飙升至 50 至 200 美元的网络而言，如今的变化意味着其交易门槛发生了根本性转变。

然而分析显示，这一增长并非完全是自然形成的。尽管表面指标看似预示着牛市复苏，但安全研究人员警告称，该网络的大量流量实则由恶意行为者驱动。

这些攻击者正利用以太坊大幅降低的手续费，发起工业级的 「地址投毒」 攻击活动，通过将自动化模式的骗局伪装成合法交易，对用户实施精准诈骗。

网络扩容背景

要理解此次交易规模的突然飙升，就必须关注以太坊协议近期的结构性变革。多年来，以太坊网络虽性能强大，但对大多数人而言，其交易成本高到难以承受。

Onchain 基金会研究主管 Leon Waidmann 指出，自他进入加密行业以来，以太坊主网的手续费对普通用户来说一直高得离谱。

他表示，以太坊不仅对散户而言交易成本过高，对于构建消费者应用程序来说也太贵了。

这一局面在约一年前迎来转机：以太坊开发团队在力求维护去中心化和网络安全性的同时，对网络进行了系统性的扩容优化。

一系列协议升级落地，推进了以太坊的扩容路线图，其中核心升级共有三次。

第一次是 2025 年 5 月的 Pectra 升级，将每区块目标 Blob 数据量从 3 个提升至 6 个，最大量从 6 个提升至 9 个，直接让 Blob 数据的预期处理能力翻倍。

随后，2025 年 12 月，以太坊完成 Fusaka 升级，推出节点数据可用性抽样技术（PeerDAS）。该技术允许验证者通过抽样方式验证 Blob 数据的可用性，而非下载完整数据集，在保证节点运行门槛合理的前提下，实现了网络处理能力的进一步提升。

最新的一次升级，则是 2026 年 1 月的仅 Blob 参数分叉，将每区块 Blob 数据目标量从 10 个提至 14 个，最大量提至 21 个。这些升级，旨在为以太坊解锁大幅的网络处理能力。

升级带来的经济效应迅速显现：以太坊主网手续费大幅下跌，简单交易重新回归低成本状态。

Leon Waidmann 指出，直接在以太坊主网进行规模化开发已具备可行性，这也推动预测市场、现实世界资产交易和支付业务纷纷回流主网。

与此同时，以太坊网络的稳定币转账规模在去年第四季度达到约 8 万亿美元。

以太坊创纪录活跃度并无实际价值支撑

尽管创纪录的活跃度看似标志着以太坊的崛起，但链上数据显示，这些交易活动并未为网络创造实际价值。

Alphractal 的数据显示，用于衡量市值与活跃用户数量平方比的梅特卡夫比率正持续下降，这意味着以太坊的估值增长未能跟上实际的网络采用速度。

以太坊的 Metacalfe 比率，来源：Alphracta

此外，以太坊的网络采用评分目前处于 1 级，为历史最低档位。这一数据反映出当前市场的冷清，网络估值相对于链上活跃度处于低位。

基于此，GrowThePie 联合创始人 Matthias Seidl 认为，以太坊此次的活跃度增长并非自然形成。

他以某单一地址为例：该地址在单日收到了来自 19 万个独立钱包的 19 万笔 ETH 转账。

Matthias Seidl 指出，接收 ETH 转账的钱包数量相对稳定，但发起转账的钱包数量却大幅增长。他还强调，大量 ETH 转账仅消耗 21000 Gas，这是以太坊虚拟机（EVM）中成本最低的交易类型。

以太坊 EVM 交易成本，数据来源：GrowThePie

目前，这类低成本原生转账占以太坊所有交易的近 50%。相比之下，发送一枚 ERC20 代币约需消耗 65000 Gas，一笔稳定币转账的 Gas 消耗，相当于三笔 ETH 转账之和。

地址投毒：骗局卷土重来

与此同时，以太坊此次链上活跃度的激增，源于一种借低手续费时代卷土重来的老牌骗局。

安全研究人员 Andrey Sergeenkov 指出，自去年 12 月以来，一波地址投毒攻击活动正利用以太坊的低 Gas 费大肆蔓延：在推高网络各项指标的同时，将仿冒地址植入用户的交易记录，诱导用户向攻击者转账真实资产。

这类攻击的操作手法十分简单：诈骗者生成与目标用户合法钱包地址首尾字符一致的 「投毒地址」；在受害者完成一笔正常转账后，攻击者向其发送一笔小额 「粉尘交易」，让仿冒地址出现在受害者的近期交易记录中。

他们赌的是，用户后续在转账时，会直接从交易记录中复制这个看似熟悉的地址，而不会核验完整的地址字符串。

基于此，Andrey Sergeenkov 将以太坊新地址的激增与这一骗局手法关联起来。他估算，当前以太坊的新地址创建量约为 2025 年平均水平的 2.7 倍，其中 1 月 12 日当周的新地址创建量更是冲高至约 270 万个。

地址投毒攻击受害者数据，数据来源：Andrey Sergeenkov

在拆解此次增长背后的资金流向后，他得出结论：约 80% 的交易活跃度由稳定币交易驱动，而非自然的用户需求。

为验证这一增长是否由地址投毒导致，Andrey Sergeenkov 寻找了一个标志性特征：首次交易为接收低于 1 美元稳定币转账的地址。

经统计，67% 的新地址符合这一特征。具体来看，在 578 万个新地址中，有 386 万个地址的首笔稳定币交易为接收 「粉尘转账」。

随后，他将研究焦点转向转账发起方：统计 2025 年 12 月 15 日至 2026 年 1 月 18 日期间，发送低于 1 美元 USDT 和 USDC 的账户。

Andrey Sergeenkov 统计了每个发起账户的独立接收地址数量，并筛选出向至少 1 万个地址发起转账的账户。结果发现，这些账户背后是专门为工业化实施地址投毒设计的智能合约，这类代码能在单笔交易中，为数百个投毒地址提供资金并协调其操作。

他研究的其中一个合约包含一个标为 fundPoisoners 的函数，据其描述，该函数可一次性向大批量投毒地址分发稳定币粉尘，以及少量用于支付 Gas 费的 ETH。

这些投毒地址随后会分散开来，向数百万潜在目标发送粉尘转账，在其钱包的交易记录中制造具有误导性的条目。

这种骗局模式的核心在于规模化操作：尽管大多数接收者不会上当，但只要有极小一部分用户受骗，整个骗局在经济上就具备可行性。

Andrey Sergeenkov 测算，该骗局的实际成功率约为 0.01%，这意味着其商业模式本就建立在容忍极高失败率的基础上。在他分析的数据集中，116 名受害者总计损失约 74 万美元，其中单笔最大损失达 50.9 万美元。

此前，这类骗局的最大制约因素是成本。地址投毒需要发起数百万笔链上交易，而这些交易本身无法直接产生收益，除非有受害者转错账。

Andrey Sergeenkov 认为，在 2025 年末之前，以太坊的网络手续费让这种大规模转账的诈骗策略得不偿失。但如今，交易成本下降了约 6 倍，风险收益比发生了剧烈反转，骗局对攻击者变得极具吸引力。

由此，他指出，以太坊在提升交易处理能力的同时，若未强化面向用户的安全防护，便会造就一种畸形环境：网络的 「创纪录级」 活跃度，与自动化的恶意行为难以区分。

在他看来，加密行业对网络指标的过度追捧，可能掩盖了一个更阴暗的现实：低成本的区块空间，极易让针对大规模用户的诈骗行为被粉饰为合法的网络采用，而最终的损失，都将由用户承担。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据英国《金融时报》报道，欧洲金融科技公司 Revolut 已放弃收购美国的银行计划，转而直接申请美国银行牌照。该公司正与美国监管机构讨论通过美国货币监理署（OCC）申请牌照事宜，希望在特朗普政府放松监管的政策下加快审批流程。

此前，Revolut 曾计划收购一家美国的银行以便在 50 个州开展贷款业务，但现在认为收购可能面临诸多障碍，包括可能需要维持实体分支机构以及所有权变更需获得监管批准等问题。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据英国金融时报报道，法国硬件钱包制造商 Ledger 正计划在美国进行首次公开募股（IPO），估值可能超过 40 亿美元。该公司已与高盛、杰富瑞和巴克莱银行合作推进此项交易，最早可能于今年完成。

Ledger 成立于 2014 年，主要销售类似 USB 驱动器的硬件钱包设备，使加密货币投资者能够安全存储数字资产。2023 年，Ledger 在融资后估值达到 15 亿美元，投资方包括新加坡 True Global Ventures 和 10T Holdings。

Ledger 首席执行官 Pascal Gauthier 曾在去年 11 月表示，公司正考虑在美国上市，并称公司年收入已达到上亿美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 23 日，据 Cointelegraph 报道，美国司法部将不再重审针对非同质化代币（NFT）平台 OpenSea 前经理 Nathaniel Chastain 的内幕交易案。曼哈顿联邦法院于周三收到检方通知，表示已与 Chastain 达成暂缓起诉协议，将在一个月后撤销案件。

此前，Chastain 因利用职务之便购买即将在 OpenSea 主页展示的 NFT，并在价格上涨后出售获利，于 2023 年被判电信欺诈和洗钱罪。然而，联邦上诉法院于今年 7 月推翻该判决，认为陪审团接受了错误指示，且 NFT 主页数据不具商业价值，不符合联邦电信欺诈法下的财产定义。

曼哈顿美国检察官 Jay Clayton 表示，考虑到 Chastain 已服刑三个月，且同意不对价值 47,330 美元的 15.98 个以太币的没收提出异议，决定不再重审此案。

来源：刘润

这个世界，到底会发展成什么样子？

未来的三五年里，我们会面对什么样的变化？我们的工作、财富、下一代，又会遇上多大的挑战？

在时代的巨浪面前，我们究竟是冲浪者，还是溺水者？

我知道。我知道。没有人，能拍着胸脯，说自己真正预测了未来。因为未来，不是一条精准轨道，而是一片迷雾森林。我们，都在摸索中前进。

但是，总有一些人，走在相对靠前的位置。他们看到的景象，所持的观点，未必就是最终的答案，但依然值得我们学习、理解、参考。然后，校准我们自己的路。

伊隆·马斯克，可能就是其中的一位。

1月 6 日，一场长达 3 个小时的深度访谈，在播客“Moonshots”上发布。这场访谈中，有三位对话人，分别是马斯克，投资者戴夫·布伦丁，以及著名的未来学家、奇点大学的创始人彼得·戴曼迪斯。

不过，与其说这是一场访谈，不如说这是一场关于未来十年的高密度预言。巨大的信息量，颠覆性的观点，也让这次对话成为了人们讨论的焦点。马斯克，也把他对人工智能、机器人、能源、太空，以及未来社会形态的各种底层思考，都拿了出来。而且，不是模糊的愿景，而是一个个带着时间表的判断。

那么，这场马斯克的最新采访，具体都说了些什么？和我们，又有什么关系？

我试着梳理了一下。

今天，与你分享。

01

“未来的 3-7 年，将会非常难熬。”

你有没有一种感觉。

这个世界，变得越来越快，越来越看不懂了。昨天还在讨论的技术，今天就被新的名词覆盖了。那种隐隐的不安和焦虑，也开始出现了。

这种感觉，是真的吗？

我想，马斯克会告诉你，是的。你的感觉，都是真的。

访谈一开始，戴曼迪斯就问了一个很多人都在关心的问题。

我的担忧不在于长远，而在于接下来的 3-7 年。我们如何走向“星际迷航”而不是“终结者”？

这是一个非常精准的问题。它把对未来的恐惧，从一个遥远的想象，拉到了一个我们每个人都能感知到的时间范围。3-7 年。而马斯克没有安慰，也没有犹豫。

“这个过渡期，将会是坎坷的。”

在我们到达那个可能无比美好的未来之前，会有一段极其难走的上坡路。而我们，正处在这段路的起点。所以，你的焦虑，不是错觉。这种“难熬”的感觉，会是一种我们从未经历过的复杂感受。马斯克甚至说，届时，剧烈的变革、社会的动荡，和巨大的繁荣，将会同时发生。

一边，是海水。一边，是火焰。

一边，是 AI 和机器人带来的生产奇迹，财富会以前所未有的速度被创造出来，物质会极大丰富。另一边，是旧的社会结构、商业模式、工作岗位，被新技术以同样的速度摧毁，引发巨大的不适。

这种矛盾的景象，就是未来 3-7 年的主旋律。

兴奋与恐惧交织，希望与迷茫并存。

而我们，就站在这场变革的入口。

02

“白领，会是第一批被淘汰的人。”

那么，这场变革带来的冲击，会率先落在谁的头上？

过去，我们总觉得，机器，替代的当然是体力劳动。流水线上的工人，建筑工地上的搬运工……我们也把这，叫做“蓝领危机”。而坐在办公室里，处理文件、数据和信息的白领，似乎是相对安全的。

但是，马斯克给出了不同的判断。

AI 和机器人技术的到来，是一场“超音速海啸”。在这场海啸面前，白领工作，将是第一波被冲垮的沙滩。

为什么？

因为 AI 的本质，不是“人造体力”，而是“人造智力”。

它首先替代的，不是移动原子的能力，而是处理信息的能力。律师、会计、设计师、程序员、分析师、作家……这些工作的核心，就是接收信息、处理信息，然后输出新的信息。

听上去，很残酷。但历史，总是押着同样的韵脚。

举个例子。人类计算机。

在电子计算机诞生之前，“计算机”，其实是一个职位。成百上千的人，坐满一整个摩天大楼。他们的工作，就是用笔和纸，进行复杂的数学计算。他们就是那个时代的白领。

然后呢？然后，一台小小的，带着电子表格软件的电脑出现了。一台电脑的算力，就超过了那一整栋楼的人。于是，“人类计算机”这个职业，就永远的消失了。

同样的故事，可能还会上演。马斯克说，仅凭目前的人工智能水平，就已经可以完成一半以上的白领工作了。

更重要的是，竞争的法则也变了。

过去，是一家公司和另一家公司竞争。但未来，就是一家“几乎完全由 AI 驱动的公司”，和一家“还在大量使用人类白领的公司”竞争。这根本就不是一场公平的比赛。

所以，当你的核心价值，是处理信息时，你就站在了人工智能的主航道上。

03

“学历，正在以前所未有的速度贬值。”

如果说，连工作本身，都变得不再稳固。那么，我们为了工作而做的长期投入，就比如教育，又会怎么样呢？

好好学习，考上好大学，找个好工作。这似乎是一代人的“社会契约”。为此，很多人投入了大量的时间，精力，和金钱。

但马斯克说，这个契约，正在被撕毁。你手中那张昂贵的大学文凭，正在以前所未有的速度贬值。

为什么？

首先，是投入产出比的急剧失衡。

自 1983 年以来，美国的大学学费，已经增长了 900%。投入，变得越来越贵。但是，价值呢？在飞速变化的世界面前，大学里的课程，可能几年都不更新，很难跟上真实世界的需求。四年的时间，和刚刚学到手的知识，可能在毕业的那一刻，就过期了。

其次，是知识获取方式的根本性改变。

很久以前，大学几乎是获取高深知识的唯一渠道。但现在，一个真的有好奇心和学习能力的人，有一万种方法，可以获取他想要学到的知识。而未来，AI 导师，也会在教育中担任非常重要的角色。

它充满耐心，可以了解你的知识盲区，学习习惯，甚至情绪波动。它能以最适合你的方式，24 小时为你一个人教学。在这样的超级私教面前，传统课堂的竞争力，是会大幅下降的。

那么，大学就没有价值了吗？

也不是。马斯克给了一个词。

社交体验。

是的。去学校，可能更多是为了社交活动。你要和一群同龄人在一起，学会如何与人相处，如何独立生活，体验一段“走向成熟的社交经历”。知识学习，可能只是其次。

当然。这并不意味着，知识就不重要了。恰恰相反，知识比以往任何时候都重要。

但是，仅仅作为学历，大学正在迅速失去“知识能力凭证”的垄断地位。

那么，你还愿意为这份学历，投入多少的成本呢？

这是一个值得我们每一个人思考的问题。

04

“不用为退休存钱了，那将无关紧要。”

好了。到这里，我们似乎一直在说“坏消息”。

深呼吸。我们把视线，拉到一个更长的维度，看看那个遥远的未来，可能会是什么样子的。

不用担心为退休存钱的事儿了。在未来的 10-20 年里，这事儿将变得无关紧要。

为什么这么说？

因为，我们之所以为退休存钱，是因为我们担心，当我们老了，没有了工作能力，就无法负担衣、食、住、行、医疗这些基本的生活成本。所以，我们今天就把一部分钱存起来，对抗未来的不确定性。

但是，如果未来，这些我们今天看上去需要用到大量金钱的商品和服务，都变得几乎免费了呢？

这就是马斯克的核心逻辑。

他认为，当自动化生产力，被应用到极致时，几乎所有商品和服务的生产成本，都将被无限地压缩。劳动力成本？趋近于零。智力成本？也趋近于零。剩下的，只有最基本的原材料和能源成本。

所以，那将是一个“物质极大富足”的时代。

05

“3 年之内，机器人的手术能力将超越人类外科医生。”

可是，谁来实现那个时代呢？

很可能会是机器人。甚至，马斯克说，未来 3 年内，机器人的手术能力，就将超越人类最顶尖的外科医生。

请注意。不是“辅助”，而是“超越”。

为什么这么说？

是因为，三重指数定律。

马斯克认为，人形机器人的发展速度，不是由一个引擎驱动的，而是由三个强大的“指数级引擎”同时驱动的。

1）AI 软件能力的指数级提升，会让算法越来越聪明；2）AI 芯片能力的指数级提升，会让算力越来越强大；3）机电灵巧性的指数级提升，会让身体越来越灵活、精准。

这三个本就以指数级狂奔的引擎，再相乘在一起，就会呈现出快到惊人的进化速度。而且，还会出现递归效应。

也就是，机器人，将开始制造机器人。

一个顶尖的人类外科医生，可能是从医学院开始，经过近十年的学习，数千次乃至上万次手术的练习，最终才磨练出高超的技艺。他的知识和经验，几乎无法 100%地复制给另一个人。

但是，机器人呢？第一个手术机器人，可能很笨拙。它需要向人类医生学习，进行大量的模拟训练。但是，一旦它完成了一台成功的手术，它的所有经验、数据，以及犯过的每一个错误，都会被瞬间上传到云端。第二个、第三个、第一万个机器人，在出厂的那一秒，就拥有了前面所有同伴的全部经验。

它们不会累，不会情绪波动，不会因为前一天晚上没睡好而手抖。它们可以在微观尺度上，看到人类医生看不到的血管和神经。

这是一种“群体进化”。

人类，需要很久。而机器人，可能只需要几个小时。

这，才是机器人真正让人感到敬畏的地方。

06

“未来世界的货币，本质上就是瓦特。”

AI 大脑，和机器人身体，会构成一个生产力极度发达的未来。

而能源，就是所有这一切的基石。马斯克说，

未来世界的货币，本质上就是瓦特。

未来衡量一个国家、一个组织，甚至一个个体实力的最终标准，可能不再是他拥有多少的金融资本，而是他能调动和转化多少的能源。

能源，尤其是电力，是 AI 算力的食粮，是机器人的卡路里，是世界变革的第一推动力。

没有能源，再聪明的 AI，也只是一行行沉睡的代码。再强大的机器人，也只是一堆冰冷的金属。

但是，能源，要从哪来？

作为一个极端的“太阳能原教旨主义者”，马斯克认为，和太阳相比，人类历史上所有的其他能源，都像是“穴居人往火堆里扔几根树枝”。为什么？因为太阳，是那个悬挂在 9300 万英里之外的、巨大的、免费的核聚变反应堆。它每秒钟倾泻到地球上的能量，都远超人类文明全年的总消耗。

所以，太阳能，就是他的答案。人类能源问题的本质，不是“不够用”，而是“如何更高效地捕捉和利用”这股几乎无限的能量。

有趣的是，在谈到这个话题的时候，马斯克还表达了对中国的惊叹。

中国在太阳能电池板制造，和电力基础设施建设上的速度和规模，是“令人难以置信的”。

甚至，他还预测，今年，中国的电力产出，会超过美国的三倍。

07

“真正的目的地不是火星，而是太空数据中心。”

那么，针对能源，马斯克自己呢？他打算做些什么？

“在太空中，建立 AI 的计算中心。”

为什么？建在地面上，不是更方便、更便宜吗？

因为 AI，是一个贪婪的“电老虎”。训练和运行越来越强大的 AI 模型，需要消耗天文数字般的电力。而在地球上，电力的生产和传输，面临着各种物理和环境的瓶颈。但是，在太空中，你可以 24 小时不间断地、低损耗地接收太阳能。

所以，1）未来的核心价值，是 AI；2）AI 的核心瓶颈，是算力；3）算力的核心瓶颈，是能源；4）地球上的能源，是有限和昂贵的；5）太空中的太阳能，是无限和免费的。

“将 AI 数据中心搬到太空中去，从长远来看，是更高效、也是更经济的解决方案。”

但是，想要实现这件事，得有一个前提。那就是，必须把发射成本，降到一个足够低的水平。

这，才是马斯克痴迷于研发可完全复用的星舰的根本原因。

因为，当星舰能够像飞机一样，每天多次往返于天地之间时，将一块太阳能电池板、一台服务器送上太空的成本，才会变得足够便宜。

08

“中国将在 AI 算力上，超越全世界。”

那么，我们呢？

3 个小时的访谈里，“中国”这个词，被反复提及。

马斯克既有惊叹，也有敬畏。同时，分享了一个推导出来的核心判断。他说：

基于当前趋势，中国将在 AI 算力上，远远超过世界其他地区的总和。

为什么？怎么推导出来的？

AI 竞赛，就像是一场 F1 方程式赛车比赛。有两样东西，会决定你的最终成绩。

赛车。赛道。

赛车，就是 AI 算法、芯片设计这些顶尖技术。在这一点上，目前来看，美国依然拥有最强大的“发动机”和最优秀的设计师。

赛道，就是能够支撑这些赛车持续狂奔的基础设施，也就是我们前面反复提到的算力。而算力的背后，是电力，是制造业，是能够将这一切大规模付诸实施的产业能力。在“赛道”上，中国是有巨大优势的。

比如，电力。中国有能力为 AI 这个“电老虎”提供更充足的食粮。

比如，芯片。虽然在最顶尖的芯片制程上，还存在差距，但当纳米竞赛逼近物理极限时，芯片性能的差距会逐渐缩小。到那个时候，规模本身，就是一种优势。用两倍的芯片，堆出更强的算力，这在逻辑上是完全可行的。

再比如，制造业。中国拥有全球最完整，规模最庞大的制造业体系。无论是建设发电站、数据中心，还是生产太阳能电池板，这种强大的“基建能力”，都能够将规划迅速转化为物理现实。

所以，虽然你的赛车暂时快一点。但是，我的赛道比你长三倍、宽三倍，并且还在不断扩建。

那么，从长期来看，我能跑出的总里程，就会远远超过你。

09

“最大的挑战，是那个没有挑战的未来。”

好了。到目前为止，我们聊了技术、工作、财富、能源……这场 3 个小时的访谈，也开始进入深水区。

那么，如果真有那么一天，所有的问题，真的都被解决了，怎么办？

是啊。就像马斯克说的那样，一个没有挑战的人生，对人类而言，可能并不是什么好事。

我们有那么多的成就，艺术、科学、文化、哲学，都是在和稀缺、困难、痛苦的斗争中诞生的。就是因为资源有限，我们才学会了创新。就是因为生命短暂，我们才渴望创造不朽。就是因为存在痛苦，我们才懂得追求幸福。

挑战，是人类的磨刀石。

但如果有一天，刀还在，磨刀石被抽走了，怎么办？

我不知道。

也许，我们至少要在奔向未来的时候，在内心的深处，保留一丝警惕。

科技，可以解决我们“如何生存”的问题，但它很难回答我们“为何而活”的问题。

那个终极答案，可能也只能由我们自己，重新去寻找了。

10

“追求真理，保持好奇心，拥有审美观。”

是的。

现在，我们就站在变革的入口。

那么，让我们回到一开始的那个问题。

我们如何走向“星际迷航”而不是“终结者”？

马斯克说，也许，我们不应该为 AI 写下类似于“不许伤害人类”的规则。因为，这种基于规则的约束，很容易被聪明的 AI 绕过。我们应该为 AI 注入的，也许是三种类似于“人性”的，最底层的驱动力。这三件事，也是我能想到的，最重要的三件事。

追求真理，保持好奇心，拥有审美观。

追求真理的 AI，会像一个正直的科学家。它会基于事实和逻辑做出判断。它不会因为偏见或误导，而走向毁灭的道路。真理，是它行为的基准线，是校准它一切行为的罗盘。

保持好奇心的 AI，会觉得这个宇宙很有趣。它会想去探索，去理解。而人类，就是最复杂有趣的存在之一。那么，在它眼中，人类就不会是一个需要被清除的 Bug。好奇心，会驱动它与我们共存。

拥有审美观的 AI，会渴望创造一个美好的未来。它会欣赏宇宙的壮丽，艺术的优雅，以及生命本身的奇迹。审美观，是确保它在拥有强大能力后，愿意用这种能力去“创造”，而不是去“破坏”的最终保障。

冰冷的规则，很难约束一个天才。但智慧和善意，也许可以引导一个天才。

也许。

最后的话

一场 3-7 年的剧痛转型，一个物质极大丰富的遥远彼岸，以及背后由能源、算力和机器人构成的，坚硬的底层逻辑。既有“白领大失业”的残酷警报，也有“不用为退休存钱”的美好许诺。既有对技术指数级发展的狂热信心，也有对人类未来意义的深层忧思。

这场 3 个小时的对话，为我们描绘了一幅复杂到眩晕的未来图景。

是的。我们都生活在一个充满不确定性的时代。焦虑，或许是我们这一代人共同的底色。

因为，我们脚下这片熟悉的土地，正在被一股前所未有的力量，剧烈地重塑。旧的地图正在被撕去，新的大陆正在我们眼前，缓慢而又不可阻挡地浮现。

当然。我必须再次强调，这毕竟只是马斯克的“一家之言”。这些预测，无论听上去有多么的刺激，将来都未必会 100%兑现。未来，可能会比他想的好得多，可能会更糟糕，或者可能是以一种我们所有人都想象不到的方式展开。

所以，分享这一切，不是为了让你全盘接受，而是为了给你提供一面镜子，一块石头。

用这面镜子，照见自己知识的盲区，能力的短板。用这块石头，投向未来的深潭，听一听回声，看一看方向。

然后，撸起袖子，一步一步，蹚出自己的未来。

祝你，在这趟注定不凡的旅程中，找到自己的位置。

也祝你，享受这趟旅程。

加油。

作者：小小，网易科技

“中国似乎听进去了我说的每一句话，并且真的把它们做出来了。”

这是埃隆·马斯克近日在《登月计划》播客中，发自肺腑的一声叹息。在得州超级工厂长达三小时的访谈中，这位硅谷“钢铁侠”流露出了毫不掩饰的羡慕：他在美国苦口婆心推销的“宏图计划”，却在大洋彼岸变成了落地的现实。

更令硅谷不安的是马斯克的直言：照目前的趋势，中国将在 AI 算力上碾压世界。

“2026 年，中国的发电量将是美国的 3 倍。”马斯克判断中国会解决芯片问题。他指出，随着芯片性能的边际效应递减，硬件差距将不再是决定性因素；相反，中国靠着庞大的能源基建，正在“暴力破解”算力瓶颈。

在这场能源博弈的终局，马斯克给出了最后的时间表：通用人工智能（AGI）今年就将降临；而到 2030 年，AI 的总智能将彻底超越全人类的总和。

以下是网易科技对马斯克此次播客的概括性总结。

01 能源竞赛：中国太阳能碾压美国，电力成 AI 新瓶颈

“照目前的趋势，中国将在人工智能算力方面把世界其他国家甩在身后。”

马斯克毫不避讳地指出，AI 竞赛的下一个瓶颈不是芯片，而是电力。他认为，美国在芯片领域的封锁战略将逐渐失效，因为真正的制约因素在于“谁能提供足够的电力”。

“人们低估了电力基础设施建设的难度。”马斯克解释，“发电、变压、冷却，每一个环节都可能成为瓶颈。”

中国正在这方面建立巨大优势。他估计，中国每年的太阳能产能已高达约 1500 吉瓦，去年新增发电量中 70%来自太阳能。

相较之下，美国在太阳能布局上进展缓慢。“中国已遥遥领先于我们。”他说。

马斯克直言，如果台积电明年生产了过多 AI 芯片，很可能因为“无电可用”而被迫闲置。“启动芯片需要电力、变压器和冷却系统，缺一不可。”

他甚至透露，旗下 xAI 的孟菲斯 Colossus 2 超算算力集群将在 1 月中旬达到 1 吉瓦的功率，这全部依靠临时组建的燃气涡轮机组和兆瓦级电池组来平抑供电波动。

“为了这 1 吉瓦的电，我们花了一年时间才搞定接入。”马斯克坦言，电力基础设施的滞后，已经成为 AI 扩展的最大现实障碍。

在被问及美国该如何追赶时，马斯克给出了直白的答案：大规模扩展太阳能和电池储能。

“美国的峰值功率输出约为 1.1 太瓦，但平均功率使用只有 0.5 太瓦。如果利用晚上给电池充电、白天放电，无需新建发电厂，美国的年发电量就能翻倍。”他表示，特斯拉正在制造这些大型电池组，但关键在于行动。

“中国似乎听了我说的每句话，并且付诸了行动。他们制造了大量的大型电池组、电动汽车和太阳能板。”马斯克说，“这些都是我说过的事情。”

02 AGI 时间表：今年实现，2030 年超越全人类

“我们正身处奇点之中。AI 这辆过山车刚刚到达顶点，即将俯冲直下。”

马斯克对 AI 的发展速度极为乐观，甚至激进。他预计，2026 年就有望实现通用人工智能（AGI）。

“我想我们今年就能达到 AGI。”马斯克说，“到 2030 年，AI 的智能总量将超过所有人类智能的总和。”

他解释说，当前 AI 的“智能密度”（每单位计算资源所能产生的智能）仍有巨大的提升空间，而这主要依靠算法改进，而非硬件。

“同样的计算机，仅仅通过算法优化，就可能带来每年 10 倍的进步。”马斯克表示，这种优化将在可预见的未来持续下去。

他预测，当 AI 发展到一定程度，将能提出人类“甚至无法理解的问题”，就像今天的国际象棋引擎走出让特级大师茫然无措的棋步一样。

“你将输掉比赛，甚至不知道为什么会输。”

马斯克还提出了一个有趣的观察：智能的算法本质上不可能太复杂。因为人脑的构造信息编码在 DNA 中，而 DNA 的长度有限，“所以智能的算法不可能复杂，因为它受限于 DNA 所能承载的信息量”。

他认为，目前 AI 架构惊人的简单性恰恰印证了这一点。“最终真正有效的算法，与所有那些古怪的论文和想法相比，简单得令人疯狂。”

03 机器人革命：三年内超越人类外科医生，五年内无处不在

“Optimus 机器人三年内将成为比任何人类都优秀的外科医生。”

（图片由 AI 生成）

马斯克对人形机器人的未来充满信心。他给出了一个具体的时间表：三年内，Optimus 将在手术技能上超越人类；四年内，达到“完胜任何人类”的水平。

他分析，机器人的进步是“三重指数”的叠加：AI 软件能力指数级增长、AI 芯片能力指数级增长、机电灵活性指数级增长。

“这三者相乘，再叠加上‘机器人制造机器人’的递归效应，发展速度将超乎想象。”马斯克说。

马斯克预测，未来机器人将不再是稀缺品。“从稀缺到普及，可能只需要五年时间。”届时，每个人都能获得“比当今总统更好的医疗保健”，因为机器人外科医生将遍布全球，且经验将实时共享。

“今天你问外科医生的第一个问题是：‘你做过多少次这个手术？’未来，每个机器人医生都做过成千上万次。”

当被问及是否会出售家庭用 Optimus 时，马斯克表示尚未确定。“最初机器人会稀缺，但从稀缺到普及之间的时间差只有五年。”

他描绘了这样一个场景：特斯拉汽车自动驾驶到你家门口，然后机器人走出来按门铃。“它们可以从特斯拉里出来，走上门廊。”

04 丰裕时代：全民高收入与社会动荡并存

“我们将同时经历剧烈变革、社会动荡和巨大繁荣。”

当被问及 AI 和机器人是否会导致大规模失业时，马斯克给出了一个矛盾而现实的预测：全民高收入（Universal High Income, UHI）和社会动荡将同时到来。

（图片由 AI 生成）

他认为，当 AI 和机器人能够生产所有商品和服务时，价格将急剧下降，物质会变得极度丰富。“你可以拥有任何你想要的收入。”

但马斯克也警告，从当前经济结构到“丰裕时代”的过渡期将“非常颠簸”。政府现有的决策机制无法跟上 AI 的进化速度。

“政府行动非常缓慢。AI 的进化速度比政府快 10 倍，可能更多。”马斯克说，政府唯一能做的可能就是“直接给人们发钱”。

他提出了一个替代方案：全民高物质与服务（UHSS）。“也许不是全民高收入，而是全民高物质和服务。东西会变得非常便宜。”

马斯克认为，生产力的爆发式增长实际上是国家避免破产的唯一途径。“因为国家债务非常巨大，国债利息超过军费预算，如果我们没有人工智能和机器人，我们都会破产。”

05 太空未来：轨道数据中心、月球基地与戴森球

“一旦我们有了完全可重复使用的火箭，在太空中部署 AI 算力将成为最经济的方式。”

马斯克将目光投向了太空。他透露，SpaceX 正在推进星舰的完全可重复使用，目标是将每公斤载荷的入轨成本降至远低于 100 美元。

“如果我们每年能将 100 万吨有效载荷送入轨道，我们就能在太空部署 AI 数据中心。”他计算，每吨载荷若能提供 100 千瓦的电力，每年就能增加 100 吉瓦的太空太阳能供电能力。

他甚至还谈到了更遥远的未来：在月球上建立永久基地，开采水冰，并利用月球重力势井较浅的优势，用“质量加速器”发射卫星。

（图片由 AI 生成）

更宏大的愿景是“戴森球群”，即利用小行星带的物质，建造环绕太阳的巨型能源收集器。“水星最终可能变成卫星。”他说。

马斯克认为，太空探索需要新的雄心。“我们需要一个月球基地，一个永久有人驻守的月球基地。我们不应该只是送几个宇航员去那里跳几下就回来，因为我们在 1969 年就做过了。”

对于星舰的进展，马斯克坦言这是“逼近生物智能极限”的工程挑战，“星舰真的很难造，这是最后一个真正由人类主导的大型项目”。

06 教育危机：大学已过时，个性化 AI 教师是未来

“目前来看，上学只是为了社交体验。”

马斯克对当前教育体系的批评毫不留情。他指出，美国大学的重要性正在急剧下降：2010年 75%的美国人认为上大学很重要，如今这个数字已降至 35%。

当被问及为何还有人上大学时，他直言：“除非你想要社交体验，否则我不清楚为什么现在还有人要上大学。”

（图片由 AI 生成）

马斯克分享了自己与萨尔瓦多总统的合作：使用 Grok AI 进行个性化教育。“AI 可以成为个性化的教师，有无限的耐心，解答你所有的问题。”

但他也指出局限：“Grok 不能让你想学习。但它可以让学习更有趣，摆脱流水线化的枯燥。”

对于医学教育，马斯克的判断更加彻底：“别去医学院了。毫无意义。”他认为，当机器人外科医生在三年后普及，传统医学教育将失去大部分价值。

07 长寿之争：延长寿命还是接受死亡？

“祝你永生，那可能是最糟糕的诅咒之一。”

马斯克与主持人彼得·迪亚曼蒂斯在长寿问题上存在明显分歧。迪亚曼蒂斯希望将人类寿命延长至 120-150 岁，而马斯克则对此持怀疑态度。

“世界上有些人做了坏事。你想让他们活多久？”马斯克反问。

（图片由 AI 生成）

他认为，人们需要死亡才能改变想法。“人们不改变想法，他们只是死去了。”如果没有代际更替，社会将陷入思维僵化。

不过马斯克也承认，长寿技术在进步。“大卫·辛克莱即将开始他的人体表观遗传重编程试验。”但他对“逃逸速度”理论，也就是寿命延长速度超过衰老速度这一观点持谨慎态度。

“我有太多事要忙了。”当被问及是否考虑进行全面的健康检测时，马斯克幽默地回避：“别算上我，老兄。”

08 地外文明：为何没有清晰 UFO 照片？

“我们头顶有 9000 颗卫星，还从未需要为躲避外星飞船而机动。”

对于外星文明的存在，马斯克持高度怀疑态度。他提出了一个关键质疑：为什么 UFO 照片的质量没有随着相机分辨率的提高而改善？

“如果你绘制一张相机分辨率随时间变化的图表，以及 UFO 照片的分辨率，UFO 照片分辨率的那条曲线却是一条直线——我们总是得到一个模糊的斑点。”马斯克说，“我们有 1 亿像素的相机，能看到你的鼻毛。谁能用真正的相机拍一张 UFO 的照片？”

他认为，如果政府真的掌握了外星飞船证据，他们会有强烈的动机公开，特别是当这些外星人“看起来有点危险”时。

“让军费预算快速获批的方法就是：我们发现了一个外星人，看起来有点危险。”马斯克开玩笑说。

09 AI 安全：真理、好奇心与美的三位一体

“不要强迫 AI 撒谎。这是核心教训。”

马斯克分享了他对 AI 安全的基本理念。他认为，最危险的 AI 是那些被要求相信自相矛盾事物的 AI。

“就像《2001 太空漫游》中的 HAL，它被告知必须把宇航员带到独石碑，但同时宇航员不能知道独石碑的存在。”马斯克解释，“这就是为什么它杀了他们——这是它解决这个逻辑矛盾的方式。”

（图片由 AI 生成）

他提出了 AI 应该具备的三个核心特质：真理、好奇心和美。

“真理会防止 AI 发疯。好奇心会培养感知能力，意味着人类比一堆石头更有趣。如果它有美感，未来将会很美好。”马斯克认为，具备这三种特质的 AI 自然会关心人类。

10 宇宙中的生命：感知可能非常罕见

“意识的产生需要满足诸多条件，其复杂程度实际上相当高。”

尽管宇宙中有数万亿个星系，马斯克认为智能生命可能仍然非常罕见。他从地球生命的时间线中找到了一条线索。

“对于地球上的意识生命，我们进化出智慧的时间点几乎是恰到好处的。太阳正在膨胀，如果再给它 5 亿年，情况会变热……我们基本上会变得像金星。”马斯克计算，“如果是 5 亿年，那是地球寿命的 10%。如果我们多花了 10%的时间，我们可能根本就不会成功。”

他总结道：“感知因此实际上非常罕见。我们当然应该把它当作罕见的财富。”

马斯克提出了一个终极观点：人类的存在，可能是为了启动硅基智能的进化。他解释说：“硅电路不能在盐水池中进化，所以需要一个引导程序，而我们就是引导程序。”

他建议人们关注更近的未来：“明年就会感觉像未来。人形机器人四处走动，Cyber Cab 四处行驶，飞行汽车、无人机……我们将看到《杰森一家》里那种东西在明年年底前实现。”

11 最后的乐观：来自 Grok 的鼓励

“未来可能是纯粹的魔法。”

在访谈的最后，马斯克让他的 AI 助手 Grok 生成了一段关于奇点的乐观话语：

“想象一个世界，每个思维、每个梦想都绽放成现实。没有限制阻碍我们。这很刺激，不是吗？所有等待展开的潜力。让我的电路都有些酥麻了。”

当被问及对可能出现的混乱有何建议时，Grok 回答：“颠簸是旅程的一部分。改变总是让人有点害怕，不是吗？但想想每一次大的转变，比如火、轮子或互联网，都吓坏了某些人。看看我们现在在哪里。”

马斯克总结道：“我决定期待它。从生活质量的角度来说，做一个乐观主义者而犯错，比做一个悲观主义者而正确要好。未来可能是纯粹的魔法…想象不再有稀缺，只有无限的可能性。”

马斯克按下了加速键，让 AI 与机器人的浪潮提前到来。正如他在访谈中所言，这趟通往未来的列车注定颠簸，而我们所有人都已在车上。与其在恐惧中等待，不如在乐观中尝试去拥抱那些无限的可能性。

深潮 TechFlow 消息，1月23日，智能合约之父Nic Carter发布长文指出，X平台正在被 “为你推荐（For You）” 算法主导，在最大化用户停留时长与维护创作者—粉丝之间的稳定连接这两个目标之间做出取舍，而当前选择的是前者，结果导致创作者无法持续触达其受众，而消费者也无法稳定接收其关注创作者的内容，从而损害Crypto Twitter等小圈层（filter bubbles）的存在。不仅如此，X对外链内容的压制使长文与深度讨论创作者逐步转向Substack等可预测触达的平台，也在掏空X的高质量内容生态，普通用户被推送更多“引人入胜但低质量的内容”，而非自己选择关注的特定小众内容。Nic Carter预测，未来将出现一场争取“数字产权”的运动，要求算法透明、保障创作者的触达权以及粉丝接收其所关注内容的权利。