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深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据官方公告，Bitget 股票合约将于 2026 年 2 月 7 日升级至 7×24 小时不间断交易模式。升级后，交易将不再受周末或法定节假日影响。
此外，为保证合约市场价格与传统市场价格进行锚定，标记价格将会被限制在指数价格±3% 的区间内，指数价格将会由传统市场的价格构成。此次升级调整旨在提供更灵活、高效的交易体验，用户可根据自身风险合理配置止盈止损。更多详情请参阅 Bitget 官方平台。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据 CoinDesk 报道，在预测市场中 Kevin Warsh 出任下一任美联储主席的概率大幅上升之际，比特币进一步下挫，最低逼近 81,000 美元。10x Research 创始人 Markus Thielen 指出，市场普遍将 Kevin Warsh 重新获得政策影响力视为比特币的利空因素，原因在于他长期强调货币纪律、更高的实际利率和收紧流动性，其政策框架更倾向于将加密资产视为“宽松货币环境下的投机产物”，而非对冲货币贬值的工具。
更高的实际利率意味着在扣除通胀后，融资的真实成本上升，通常会压制包括比特币在内的风险资产需求。此外，多位观察人士认为，偏鹰立场和对通缩风险的低估可能在当年加剧了经济下行压力，若沿用类似思路，可能导致更高失业率、更慢的复苏节奏以及更大的通缩风险。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据 Cointelegraph 报道，加密货币分析师 Benjamin Cowen 预测比特币价格下跌趋势可能持续，并表示期待从黄金和白银大规模转向加密货币的投资者可能判断有误。目前比特币交易价格约为 82,859 美元，七日内下跌 7.78%，而黄金和白银则创下历史新高。加密市场情绪指数显示”极度恐惧”，评分仅为 16 分。
然而，Swyftx 分析师 Pav Hundal 持乐观态度，预计比特币可能在未来 40 天内触底，并在 2026 年第一季度迎来转折点。Bitwise 欧洲研究主管 Andre Dragosch 则指出，比特币相对黄金正处于”大幅折扣”状态，若资金流向转变，2026 年第一季度可能成为市场拐点。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，瑞银分析师 Joni Teves 在一份报告中表示，黄金价格短期可能承压，但长期前景依然乐观。她表示，市场对美联储独立性的担忧、地缘政治紧张局势升级以及更广泛的政治不确定性，正支撑着这种贵金属的价格。不过，尽管黄金中长期风险仍偏上行，但这位贵金属专家目前更倾向于保持观望。“我们认为，短期价格走势已显过热，中期修正风险正在上升。”(金十)
孙学，火了。
2026 年初，一本近十年前的旧书突然杀入微信读书热榜——《这世界既残酷也温柔》，作者是孙宇晨。
几乎在同一时间，国内外各种社交平台开始密集讨论“孙学”。正应了网络上那句话：过去，人们对他嗤之以鼻；现在，却试图逐帧学习。
究竟从什么时候开始，孙哥的口碑发生了反转？是十多年前率先布局 BTC 与特斯拉；是两年前在社交平台高调展示小米机器狗，重金押注小米；还是去年从太空下来，拉盘 TRON、$HTX 的时候……
是，也不是。这种集体的反转，更像是一种时代情绪的回流：当确定性退潮，当上升路径变得模糊，人们开始回头审视那些在混乱中活下来、甚至赢过的人。
孙学的走红，本身就是一个信号。
《这世界既残酷也温柔》登微信读书飘升榜第二
有人调侃孙宇晨是“币圈不死鸟”，有人将他的经历拆解为“极端搞钱方法论”，也有人试图从他的争议与翻盘中，寻找一套可被复用的生存逻辑。
在一轮又一轮的讨论、拆解与再诠释中，孙学逐渐成形。
就连孙宇晨本人也亲自下场。他在社交平台写道：“孙学的本质是赢，你会成为赢家，无论在地球的哪个角落，无论你身处哪个时代，无论你在什么样的家庭。”
孙宇晨在社交媒体就“孙学”发表看法
如果只看结果，很容易忽略一个事实：孙宇晨并不是站在安全起点上进入加密世界的。
出身普通，靠作文比赛进入北大，之后的关键选择，几乎每一步都是高风险下注。赴美求学、回国创业、All in 加密行业，本质上都不是“稳妥解法”。
尤其是进入币圈之后，他面对的并不是顺风局。
监管政策突变、行业周期剧烈波动、项目质疑、长期舆论围剿……很多节点，换成大多数人，可能早就选择低调退场，保住已有成果。
但孙宇晨从未离开过牌桌。
哪怕在外界看来最不利的阶段，他依然在推进事情本身——继续做项目、继续布局生态、继续维持存在感。在这一系列动作中，争议最大、也最具象征意义的一步，是他选择入局火币 HTX。
这不得不提到，孙宇晨的投资哲学。
在传统的商业教科书里，投资讲究的是资产配置、风险对冲、保值增值。但在孙学体系里，投资的真谛是了解未来、领悟未来、专注未来。
2013 年，他加杠杆，All in 比特币；在特斯拉市值不足四十亿美元时，押宝特斯拉股票，个人资产突破千万。
2014 年，他倡导 30 岁前不买房、不买车、不结婚，将绝大多数的时间、金钱、精力都投入到自我提升、个人成长、灵魂自由中。这一理念，即便跨越时代，也依然锋利。
2016 年，成为“90 后知识网红第一人”。
《这世界既残酷也温柔》中年轻时的孙宇晨
进入加密世界后，更是永远在抢占叙事先机：创立 TRON 公链（2017）、收购现象级去中心化社交平台 Steemit（2020）；购买毕加索名画《戴项链的躺卧裸女》，并将其 NFT 化（2021）；入局火币（2022），构建多米尼克元宇宙（2023）；推动 HTX DAO 成立，提出人民交易所概念（2024）；和特朗普家族深度合作、布局 USD1 等稳定币、上线中文去中心化合约交易平台孙悟空（2025）……从 DeFi、NFT、元宇宙到 RWA 和稳定币，他的技术不一定最强，但要让市场知道一直在做最前沿、最牛的事。
孙宇晨说，“ 不要被现在的存量羁绊，目光要紧盯增量，做从未来看正确的事。”他真的已经这样去做了。
在孙宇晨的视角里，火币不是一个单纯的交易所，而是一张可以承载创新和生态实验的战略棋盘——在这里，他继续实践“从未来看正确的事”，让市场和用户都看到，持续布局和长期坚守，比短期保守更能赢。
所以，这也不难理解火币在今天的成就：全球累计注册用户数突破 5,500 万，2025 年内新注册用户达 600 万，年度累计交易额达到约 3.3 万亿美元……新老用户，包括机构用户正在全面回归。
新的一年，孙宇晨又释放出了新的“赢家”信号：保持运动，关注 AI 、关注太空探索、空间计算，做自己感兴趣的事儿。
在今年的达沃斯世界经济论坛上，埃隆·马斯克被问及“地球上是否存在外星人”。他笑着回应：“如果真有人知道外星人的事，那可能就是我。”随后又补了一句，“我可能就是那个外星人。”
这当然是一种玩笑，但玩笑之所以成立，是因为它并非全然虚构。
在太空、能源、人工智能这些高度前沿的领域，马斯克所处的位置，本身就已经超出了大多数人的理解坐标。他看世界的方式，与“地球人”并不完全一致。
有意思的是，类似的隐喻，也出现在孙宇晨的叙事里。
十年前，孙宇晨曾说，“在技术不断成熟的今天，从人类进化成为外星人，通过降维攻击，实现自己的目标。”
“降维攻击”的概念，源自刘慈欣的科幻小说《三体》，指外星人使用“二向箔”将太阳系由三维空间降至二维空间的一种攻击方式。在商业领域，降维攻击的核心在于突破行业原有竞争维度，通过重构规则实现市场格局重塑。
外星人的降维攻击，在孙宇晨身上，靠的是两顿“饭”——一顿是花费 456 万美元拍下的巴菲特午餐，另一顿是花 620 万美元买的一根香蕉。
2019 年，孙宇晨以创纪录的价格拍下巴菲特慈善午餐，引发全球哗然。在主流金融世界的眼中，巴菲特是价值、理性与长期主义的化身；而在加密圈，孙宇晨是激进、速度与流量的代表。当他把加密这个边缘叙事，强行送进巴菲特所在的中心舞台，冲突本身就变成了内容。
同样的逻辑，在“天价香蕉”事件中更加直观。
莫瑞吉奥·卡特兰的作品《喜剧演员》，那根被粘在墙上的香蕉，本就是艺术圈对“价值”的一次荒诞解构。而孙宇晨以 4500 万人民币买下它，并当众吃掉，则把这种解构推向了极致。
他太懂加密世界的底层逻辑了：在加密货币和 Meme 文化中，价值不取决于物体本身，而取决于它所承载的共识与话题。他清楚地知道，买的不是艺术品，而是一张通往全球头条的门票。
香蕉没了，但“孙宇晨吃掉了 620 万美元”这个符号留下来了。他把一个原本只属于艺术评论家、收藏家的高冷圈子，降维成了一个连路边大爷都能聊上两句的大众娱乐话题。
这就是孙宇晨式的“降维攻击”。
当大多数人还在受困于面子、规则和传统价值判断时，他像一个“外星人”一样，只遵循一套简单的算法：哪里有注意力，哪里就有价值。事实证明，在注意力经济的时代，这种简单粗暴的打法，往往最为有效。
孙宇晨以 4500 万人民币拍下《喜剧演员》，并当众吃掉
最近几年，对许多年轻人而言，“考公上岸”式的“稳定”被包装成一种近乎道德正确的选择：稳定的工作、稳定的收入、稳定的路径。它意味着可预期，也意味着被社会认可。
然而，孙宇晨在十年前就尖锐指出：所谓稳定，不仅是个伪命题，往往也给依赖其成长的人带来毁灭性打击。他说：“我宁愿选择死于自由觅食的荒野，也不愿苟活于鸟笼的安逸。”转而扎进一条“野蛮生长”的路。
于是，我们看到了一个 2017 年果断出海的孙宇晨，一个深陷舆论漩涡却始终站在聚光灯下的孙宇晨，一个公开追债香港信托机构 FDT 的孙宇晨，一个最年轻的华人宇航员孙宇晨，一个与美国总统把酒言欢的孙宇晨……
越野蛮，舞台也越大。
孙宇晨用亲身经历证明，年轻人需要抛弃对于“稳定”的追求，无视周围人的不解和阻拦，勇敢地拥抱不确定性。因为，不确定性是产生财富自由的重要培养皿。而财富自由，就不需要为金钱做出价值观的妥协——无论是出卖时间、注意力、情感，还是尊严。
“孙学”并不孤立。
它和福泽谕吉讲的“文明是个性的解放”高度契合：人必须先在精神上独立，社会地位和财富才有意义。也和《阿特拉斯耸耸肩》里反复强调的一样：承担责任的人，才有资格谈自由。
孙宇晨上太空后和儿时的照片合影
在所有关于“孙学”的讨论中，最容易被忽略的一点是：他的方法论可以被模仿，他的叙事可以被复制，但那种在绝境中依然不崩盘的精神结构，几乎无法被移植。
创立 TRON 后，挑战接踵而至：监管政策突变、行业周期性崩盘、项目质疑和长期舆论围剿，他没有沉默消失，反而在社交平台上更新每日进展，哪怕只有寥寥数语。还有，谁还记得他在夜里更新的火币入职日记？他无非是把所有压力都压进身体里，再反向炼成让自己更锋利的动力。
连江湖中传说的“绯闻女友”曾颖，自诩孙学首席弟子，都这样评价他：“和他在一起的那段时间，我从未见过他有哪怕一秒钟的情绪失控……那时我喜欢他的，是那种几乎偏执式的‘永不屈服的意志力’，以及在绝境里仍能爆发出的强大生命力。”
孙学，其实是一种极端清醒的现实主义：
世界之所以残酷，是因为它不为任何人的情绪负责；
世界之所以温柔，是因为它仍然奖励那些清楚规则、愿意承担后果的人。
真心希望，那些一直拿孙宇晨开玩笑的人，有一天能认真听他完整地讨论一个问题，看看他如何拆解现实、为长期下注。
你不一定要喜欢他，但你很难否认，他是一个在严肃思考的人。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据官方公告，币安合约将于 2026 年 1 月 30 日 10：00（UTC）上线 XPTUSDT 永续合约，并于 10：15（UTC）上线 XPDUSDT 永续合约。两款合约均支持最高 100 倍杠杆，并提供多资产模式。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，Nu(NYSE:NU) 于 2026年 1月 29 日宣布获得美国货币监理署 (OCC) 有条件批准，将成立一家全新的国家银行——Nubank, N.A.。这一批准是该公司扩大美国业务的重要里程碑。
一旦获得最终批准，Nu 将能在美国提供存款账户、信用卡、贷款及数字资产托管等服务。Nu 联合创始人 Cristina Junqueira 已迁至美国领导该业务，巴西央行前行长 Roberto Campos Neto 将担任董事会主席。
撰文：伞，深潮 TechFlow
自从 BTC 和 ETH 的现货 ETF 通过之后，每日 ETF 资金流入流出成了很多交易员订盘的核心指标。
逻辑很简单：净流入代表机构买入看涨；净流出代表机构抛售看跌。
但问题是，我们每天看到的 ETF 数据都是前一天的结果。
数据公布的时候，价格往往已经先一步兑现了。
那么，有没有什么办法可以提前预知今天的 ETF 是净流入还是净流出呢？
有，答案是 ETF 溢价率。
想验证这个规律并不难，回顾即将过去的 2026 年 1 月就是最好的样本。
截止至 1 月 28 日，美股共有 18 个交易日。
根据统计显示，Coinbase 上的溢价指数只有两天维持在正值区域，其余 16 天全部处于水下的负溢价状态。
对应的 ETF 资金流向显示，这 16 天中有 11 天最终录得净流出。
特别是 1 月 16 日至 23 日，负溢价率连续跌破 -0.15%，与之对应的是 ETF 市场单周净流出超 13 亿美元，BTC 的价格也从最高 9.7 万美元跌至 8.8 万美元附近。
数据来源：sosovalue
让我们把目光放得更加长远一点。
从 2025 年 7 月 1 日到 2026 年 1 月 28 日，共计 146 个交易日。
·负溢价率出现 48 天，对应净流出 39 天，准确率 81%。
·正溢价率出现 98 天，对应净流入 82 天，准确率 84%。
这就是溢价率的价值，让你可以比更多人更早看到资金在往哪走。
说了半天溢价率，那么到底什么是溢价率？
打个比方。
BTC 是菜市场里的散装苹果，BTC 现货 ETF 是超市里包装好的苹果礼盒，每个礼盒里装有一个苹果。
一个苹果在菜市场卖 100 块，这是净值（NAV）。
苹果礼盒在超市卖多少钱，取决于供需关系。
买的人多，礼盒被炒到 102 块，这就是正溢价率，溢价率 +2%。
卖的人多，礼盒跌到 98 块，这就是负溢价率，溢价率 -2%。
溢价率反映的就是 ETF 市场价格偏离 BTC 真实价格的程度。
正溢价说明市场情绪乐观，大家抢着买。
负溢价说明市场情绪悲观，大家急着卖。
溢价率不单单是市场的情绪指标，它也会成为驱动资金流向的关键因素。
这中间的关键角色是 AP，也就是授权参与者，你可以理解为拥有特权的搬运工。
AP 的核心逻辑是无风险套利：他们可以在一级市场申购和赎回 ETF 份额，也可以在二级市场买卖。
只要出现价差，他们就会搬砖套利。
当正溢价率出现，礼盒比苹果贵。AP 就会去一级市场买入 BTC，打包成 ETF 份额，然后在二级市场卖出赚取差价。这个过程中，BTC 被买入，资金净流入。
反之当负溢价率出现，礼盒比苹果便宜。AP 会在二级市场买入 ETF，拆包赎回成 BTC，然后卖掉 BTC 赚取差价。这个过程中，BTC 被卖出，资金净流出。
所以逻辑链条是这样的：
溢价率出现→AP 启动套利→产生申购或者赎回→形成净流入或净流出。
而我们每天看到的 ETF 资金数据，是结算后次日才公布的。
溢价率是实时的，资金数据是滞后的。
这就是为什么溢价率能让你比市场早一步。
现在，我们知道了溢价率与 ETF 净流入流出的原理，那我们应该怎么应用它到我们每个人的交易计划中呢？
首先，溢价率不是单独使用的指标。
它可以告诉我们资金的方向但不能告诉我们幅度和持续性。
这里我建议可以结合以下几个维度一起看。
单日出现负溢价率，可能只是短期波动。
但是如果连续多日出现负溢价率，大概率会对应连续净流出，值得警惕。
回看今年 1 月 16 日至 23 日那五个交易日的连续负溢价率，对应五天净流出，BTC 跌了近 10%。
一般来说，溢价率在±0.5%以内波动是常态。
一旦突破±1%，说明市场情绪出现明显偏离，AP 套利动力变强，资金流动会加速。
高位出现持续负溢价率，可能是资金出逃的早期信号。
低位出现持续正溢价率，可能是抄底资金进场的迹象。
溢价率本身不构成买卖依据，但它可以帮助你验证当下趋势，或者提前发现趋势的转折点。
最后，有几点提醒需要注意。
任何指标都不是圣杯，溢价率的有效性是建立在 AP 套利机制正常运作的前提下。
在极端行情中，比如 10.11 暴跌，市场流动性枯竭，套利机制可能会失效，溢价率与资金流向的相关性会下降。
另外，溢价率只是观察 ETF 资金动向的窗口之一。
对于成熟的投资者，溢价率只是拼图的一块。
建议结合以下指标进行多维交叉验证：
举个例子。
当你观察到：溢价率连续为负，ETF 持仓量下降，同时交易所净流入上升。
三个信号指向同一个方向：资金在撤离，抛压在累积。
这时候至少应该提高警惕，控制仓位，而不是抄底。
单一指标看不清全貌，多维度交叉验证，才能提高判断的胜率。
在这个市场中，观察的维度越多，信息差就越小，但时间差永远存在。
谁先看到资金的方向，谁就多了一分主动权。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据港交所公告，港股上市公司瑞和数智科技控股有限公司披露已向专注于证券型代币及 RWA 代币化业务的太极资本集团投资约 381 万美元，向一家专注于香港持牌虚拟资产服务提供商的基金投资 175 万美元，以及认购 20 万美元的 OSL 数字证券代销的 Bitcoin Plus SP 基金，该公司还披露与独立第三方联合开发的虚拟加密资产交易平台已按计划进入开发与测试阶段，预计于 2026 年第一季度申请相关知识产权。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，以太坊鲸鱼”0x86E”在沉寂 3 个月后，于 1月 30 日向 Galaxy Digital 转移了 8,491枚 ETH，价值约 2331 万美元。
数据显示，该鲸鱼最初以 3,823 美元的单价从 OKX 获得这些 ETH，总价值约 3246 万美元。此次转移使该地址账面产生约 915 万美元的损失。
作者：Muyao Shen
编译：深潮 TechFlow
深潮导读： 2022 年 BlockFi 与 Celsius 的崩盘让加密借贷行业陷入冰点，但如今，一种标榜“透明、非托管”的 Vault（金库）模型正带着 60 亿美元的资产规模卷土重来。
本文深入分析了这一新业态：它如何通过智能合约规避传统中心化借贷的黑箱风险，又如何在追求高收益的压力下，重蹈 Stream Finance 般的覆辙。
随着《Genius 法案》推动稳定币主流化，Vault 究竟是加密金融走向成熟的基石，还是披着透明外衣的下一场影子银行危机？
本文将为您揭示高收益背后的新旧逻辑。
当加密平台 Stream Finance 在去年底 倒闭（导致约 9300 万美元的用户资金损失）时，它暴露了数字资产中一个熟悉的断裂点：当市场转向量时，所谓的“安全收益（safe yield）”承诺往往会土崩瓦解。
这次失败不仅因为造成的损失令人不安，更因为其背后的机制。Stream 曾标榜自己是新一代更透明的加密收益产品的一部分，旨在避免那些在上一周期 拖垮 了 BlockFi 和 Celsius 等中心化借贷机构的隐性杠杆、不透明的对手方风险以及随意的风险决策。
相反，它展示了当平台开始追求收益时，同样的动力——杠杆、平台外风险暴露和中心化风险——能以多快的速度回归，即使市场的基础设施看起来更安全，或者透明度更令人放心。
然而，更安全的加密收益这一更广泛的承诺依然存在。根据行业数据，Vault（金库）——围绕这一理念构建的链上投资池——目前管理着超过 60 亿美元的资产。加密资产管理公司 Bitwise 预测，随着对稳定币收益需求的增长，到 2026 年底，Vault 中的资产规模可能会翻倍。
从基本层面来看，Vault 允许用户将加密货币存入共享池，这些资金被投入到旨在产生回报的借贷或交易策略中。Vault 的不同之处在于它们的营销方式：它们被宣传为与过去不透明的借贷平台彻底切割。存款是非托管的（non-custodial），这意味着用户从未将资产交给公司。资金存放在智能合约（smart contracts）中，根据预设规则自动部署资本，关键的风险决策在区块链上清晰可见。在功能上，Vault 类似于传统金融中熟悉的组成部分：汇集资金、转化为收益并提供流动性。
但其结构具有明显的加密特色。这一切都发生在受监管的银行体系之外。风险没有资本储备的缓冲，也没有监管机构的监督——它被嵌入在软件中，随着市场波动，算法会自动重新平衡头寸、清算抵押品或拆解交易，从而自动实现损失。
在实践中，这种结构可能会产生参差不齐的结果，因为策展人（curators，即设计和管理 Vault 策略的公司）在回报上展开竞争，而用户则会发现自己究竟愿意承担多少风险。
“有些参与者会做得一塌糊涂，”许多借贷 Vault 背后的基础设施 Morpho 的联合创始人 Paul Frambot 表示，“他们可能无法生存下去。”
对于像 Frambot 这样的开发者来说，这种更迭与其说是警告信号，不如说是开放、无许可市场的特征——在这里，策略在公开场合接受测试，资本流动迅速，弱势的方法随着时间的推移会被更强大的方法所取代。
其增长的时机并非偶然。随着《Genius 法案》（Genius Act）的 通过，稳定币正向金融主流迈进。随着钱包、金融科技应用和托管机构竞相分发数字美元，平台面临一个共同的问题：如何在不让自身资本承担风险的情况下产生收益。
Vault 已经成为一种折中方案。它们提供了一种在技术上将资产保持在公司账目之外的同时制造收益的方法。可以把它想象成传统的基金——但不需要交出托管权或等待季度披露。这就是策展人推销该模型的方式：用户保留对资产的控制权，同时获得在链上自动运行的专业管理策略。
“策展人的角色类似于风险和资产管理人，就像贝莱德（BlackRock）或黑石（Blackstone）为他们管理的基金和捐赠基金所做的那样，”加密风险管理公司 Gauntlet 的 CEO Tarun Chitra 表示，该公司也运营着 Vault，“但是，与贝莱德或黑石不同，它是非托管的，所以资产管理人从未持有用户的资产；资产始终在智能合约中。”
这种结构旨在纠正加密金融中反复出现的弱点。在之前的周期中，被宣传为低风险的产品往往隐藏着借入的资金，在不披露的情况下重复使用客户资金，或者严重依赖少数脆弱的合作伙伴。算法稳定币 TerraUSD 通过补贴回报 提供 了接近 20% 的收益率。像 Celsius 这样的中心化借贷机构悄悄地将存款投入到高风险的赌注中。当市场转向量时，损害迅速扩散——而且毫无预警。
如今大多数 Vault 策略都更为克制。它们通常涉及浮动利率借贷、做市或为区块链协议提供流动性，而不是纯粹的投机。Steakhouse USDC 金库 便是如此，它针对其描述的蓝筹加密货币和代币化现实世界资产（RWA）出借稳定币，提供约 3.8% 的回报。许多 Vault 故意设计得“枯燥乏味”：它们的吸引力不在于超额回报，而在于无需交出托管权或让用户成为单一公司的债权人，就能通过数字现金赚取收益的承诺。
“人们想要收益，”Bitwise 的投资组合经理兼多策略解决方案负责人 Jonathan Man 表示，该公司刚刚推出了他们的第一个 Vault，“他们希望自己的资产能产生效益。Vault 只是实现这一目标的另一种方式。”
如果监管机构采取行动，禁止直接在稳定币余额上支付收益（这是市场结构立法中提出的一项建议），Vault 也可能获得更多动力。如果发生这种情况，对收益的需求不会消失，它只是会转移。
“每家金融科技公司、每家中心化交易所、每家托管机构都在与我们交谈，”Vault 策展方之一 Steakhouse Financial 的联合创始人 Sébastien Derivaux 表示，“传统金融公司也是如此。”
但这种克制并非硬编码在系统里的。塑造这一行业的压力来自于竞争，而非技术。随着稳定币的普及，收益成为吸引和留住存款的主要手段。表现不佳的策展人面临失去资本的风险，而提供更高回报的人则能吸引更多资金流入。从历史上看，这种动力曾推动非银行借贷机构（无论是加密行业还是其他行业）放宽标准、增加杠杆或将风险转移到平台之外。这种转变已经触及了大型面向消费者的平台。加密交易所 Coinbase 和 Kraken 都已经 推出 了为散户客户提供访问 Vault 类策略的产品，广告宣传的收益率 高达 8%。
总而言之，透明度可能具有误导性。公共数据工具和可见的策略建立了信心——而信心吸引了资本。但资金一旦到位，策展人就会面临交付回报的压力，有时会通过伸向用户难以评估的链外交易来实现。
Stream Finance 后来暴露了这一断裂点，该平台曾宣传高达 18% 的回报率，随后报告了与一家未具名外部基金管理人相关的严重损失。这一事件触发了整个 Vault 行业的剧烈回撤，总资产从接近 100 亿美元的峰值下降到约 54 亿美元。
该模型的支持者表示，Stream 并不具有代表性。Stream Finance 未通过 X 私信回复置评请求。
“Celsius、BlockFi，所有这些，甚至 Stream Finance，我有点把它们都归类为对终端用户披露的失败，”Bitwise 的 Man 表示，“加密领域的人总是更关注上行空间可能是什么，而不那么关注下行风险是什么。”
这种区别在目前看来可能很重要。Vault 的建立是为了应对上一波失败，其明确目标是让风险可见而非隐藏。悬而未决的问题是，透明度本身是否足以约束行为——或者，正如在之前的影子银行案例中那样，更清晰的结构只是让投资者在音乐停止前更容易忍受风险。
“归根结底，这关乎拥抱透明度，同时也关乎对任何类型的产品——无论是 DeFi 还是非 DeFi——都要有适当的披露，”Man 说道。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，币安在最新公开信中宣布，将对 SAFU(安全资产基金)进行重大调整，计划在未来 30 天内将原有 10 亿美元规模的稳定币储备全部转换为比特币储备。
币安表示，这一决策基于对比特币作为加密生态核心资产及其长期价值的判断，旨在与行业共同承担周期波动带来的不确定性。同时，币安承诺将定期核查 SAFU 基金资产规模，若因比特币价格波动导致基金市值低于 8 亿美元，将补充比特币使基金规模恢复至 10 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，美国合规交易所 Kraken 在社交平台 X 发布推文称，Bitget Token (BGB) 将于今日 23:00 上线 Kraken 并开放现货交易。
Kraken 成立于 2011 年，总部位于美国，服务全球 2000 万用户，以合规和安全著称。Morph CEO Colin Goltra 表示：这是 BGB 上线的首个美国合规交易平台，上线 Kraken 不仅为欧美机构与零售用户提供了直接、透明的 BGB 交易渠道，也将大大提升 BGB 的流动性与合规性。
BGB 是 Morph 公链的 Gas 和治理代币，同时与 Bitget、Bitget Wallet 深度融合，支持使用 BGB 参与 Launchpool、支付 Gas 费等使用场景。
Morph 公链致力于成为全球稳定币支付的结算层，到 2030 年，全球稳定币支付市场规模预计将达到 3 万亿美元。为推进支付解决方案，Morph 已与 OSL Pay, Cobo, RedStone, Pyth, Fireblocks 等机构达成合作。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据 Trader T 监测，昨日以太坊现货 ETF 净流出 1.7787 亿美元，主要流出包括：富达 ETF（FETH）流出 5919 万美元，贝莱德 ETF（ETHA）流出 5522 万美元，灰度 ETF（ETHE）流出 2649 万美元，灰度迷你版 ETF 流出 2192 万美元，VanEck ETF（ETHV）流出 1305 万美元
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据 Trader T 监测，昨日比特币现货 ETF 净流出达 8.1772 亿美元，为自推出以来第四大单日流出规模。各 ETF 具体情况：
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据官方公告，火币 HTX 已正式上线“波动掘金”周·第七期活动。自 1月 28日 00:00至 2月 10日 23:59 (UTC+8)，用户借入 USDT与 USDC，将根据活动期间的累计借贷量，享受阶梯式利息返还，最高可返还 30%。同时，借入平台支持的任意非稳定币资产，用户可依据自身 Prime 等级直接获得利息返还优惠，最高返还比例达 50%。此外，活动期间若累计总借贷量≥ 20,000 USDT，还可获赠一张“利息折扣券”，最高达 300USDT。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据官方消息，RWA × AI 基础设施项目 Quantra 近日陆续宣布获得 Gemhead Capital、Coinvestor Ventures 及 Alpha Capital 的战略支持，相关合作聚焦现实世界算力资产化的链上基础设施建设。
据介绍，Quantra 旨在将现实世界中的算力与能源等生产要素，通过验证优先的资产接入、链上映射及基于规则的执行机制，形成具备可归因、可审计、可结算特征的链上资产表达，探索 RWA × AI × DeFi 的融合路径。
在基础架构层面，Quantra 围绕现实算力资产的验证、链上映射与规则化执行，构建 RWA 支撑的算力与能源资产基础模块，推动现实生产能力与链上金融体系的连接。
相关战略支持将主要用于推进验证与结算流程的完善、现实算力资产的链上标准化表达，以及生态合作与现实产能接入路径的拓展。
撰文：Glassnode
编译：AididiaoJP，Foresight News
再度走弱
现货价格未能维持在短期持有者成本价之上后，市场已进入小幅回调。
目前价格低于 9.65 万美元这一关键的牛熊分界线，市场结构与 2022 年第一季度及 2018 年第二季度的情况非常相似。
如图表所示，当前盘整区间的下沿（-1 个标准差）位于 8.34 万美元。这是近期的关键支撑位，若跌破，可能引发更深回调，下探至 8.07 万美元的真实市场均值。
支撑位敏感度
市场对短期持有者成本价下沿及真实市场均值如此敏感，是因为近期买入的筹码中，亏损比例较高。在这种情况下，历来对价格敏感的短期持有者更容易在亏损时卖出，从而增加抛压。
因此，这些价位是防止市场滑向类似 2022-2023 年深度熊市的最后防线。
目前，短期持有者的亏损筹码占比已降至 19.5%，远低于 55% 的中性阈值。这表明，虽然下行风险依然存在，但大规模的短期持有者恐慌抛售尚未发生。
流动性是关键
鉴于守住 8.07 万至 8.34 万美元这一关键支撑区的重要性，流动性状况成为当前焦点。任何向可持续反弹的实质性转变，都应体现在对流动性敏感的指标上，例如「已实现损益比（90 日移动平均）」。
历史上，包括过去两年中的周期反弹在内，强劲的上涨阶段都需要该指标上升并维持在 5 左右。这标志着新资金正重新流入市场。
供应面临压力
另一个影响中期市场结构的核心链上指标是「长 / 短期持有者的盈利 / 亏损供应量」。该数据显示，目前超过 22% 的流通供应处于亏损状态，与 2022 年第一季度和 2018 年第二季度的情况相似。
随着顶部买入的筹码逐渐「沉淀」为长期持有，且投资者选择持有此前上涨中买入的币，长期持有者的亏损占比随时间推移而上升。
这些坚定的持有者目前正承受着时间和价格的双重压力。如果价格跌破前述关键支撑位（短期持有者成本价下沿及真实市场均值），可能导致长期持有者也选择止损，增加中期下行风险。
现货 ETF 流出放缓
美国现货比特币 ETF 的净资金流已回归平衡。在经历长期净流出后，其 30 日移动平均值已接近零线。这表明 ETF 带来的结构性抛压已显著缓解。
值得注意的是，近期的资金流入反弹力度，远不及 2024 年初和年末的几轮积累潮。这表明机构需求仍偏谨慎，而非积极追涨。在资金流入动力减弱的情况下，BTC 价格仍能维持在较高区间，似乎更多地依赖于现货持有者的信念，而非 ETF 的新增需求。
若资金流能重回持续净流入状态，将有利于上涨趋势的延续。反之，若无法实现，BTC 可能继续盘整，因为市场缺乏此前推动上涨的外部流动性注入。
现货资金流改善
主要交易所的现货 CVD 偏向正在上升，显示市场买盘压力在长期低迷后开始回归。币安引领反弹，从深度负值快速回升；全交易所汇总的 CVD 偏向也已转正。
然而，Coinbase 的 CVD 偏向仍在区间内波动，表明美国本土的现货需求相对稳定，但不及离岸市场活跃。这种差异说明，边际买盘力量正在回归，但其主要驱动力是全球风险偏好，而非美国本土的决定性买盘。
如果买盘主导性能持续，将支撑价格进一步企稳甚至上行。但本轮周期中，市场屡次未能维持积极的 CVD 趋势，因此后续买盘能否持续将是关键。
永续期货市场依旧平静
各交易所的永续资金费率大多保持中性，尽管价格波动较大。这表明杠杆已被清理，多空头寸相对平衡，双方都未持续支付高额资金费。
值得注意的是，在局部反弹中仍会出现短暂的正资金费率峰值，反映出短暂的多头追涨行为。但这些峰值未能持续，印证了投机情绪脆弱且易消退的观点。
在资金费率被压缩且不均衡的情况下，市场越来越依赖现货需求来推动趋势。若资金费率能持续为正，则表明杠杆重建和风险偏好回归；若持续中性，则意味着市场可能进入缓慢且震荡的盘整阶段。
隐含波动率：短期上升，长期稳定
上周末，短期平价隐含波动率急剧上升，反映出市场对短期整体风险环境（而非仅加密货币本身）的敏感度提高。
这一变化与地缘政治不确定性上升及宏观风险加剧同时发生，这类风险通常首先影响波动率曲线的近端。波动率重定价主要集中在短期期权，长期期权波动率则保持相对稳定。
这表明市场是在重新评估短期不确定性，而非改变长期风险预期，属于对外部风险的反应，并未出现内部压力或结构失衡的迹象。
25 Delta 偏斜：看跌情绪蔓延
随着波动率调整，偏斜能更清晰地反映市场情绪。各期限的 25 Delta 偏斜均已转向看跌，表明对下跌保护的需求相对增加。
这种转变意味着市场对中长期的看法趋于谨慎，尽管现货价格走势仍然有序。调整是渐进的，表明是有计划的套保行为，而非恐慌性买入看跌期权。
短期偏斜（尤其是一周期限）波动较大，而整体曲线较上周小幅看跌。这种差异显示市场在各个时间段都表达了谨慎，但并未陷入极度紧张。
下跌隐含波动率：有保护，但未计价崩盘
通过插值得出的特定德尔塔隐含波动率，可以平滑观察各期限的波动率曲面。这里重点关注 20 德尔塔看跌期权，它能清晰反映长期的下行保护需求。
尽管偏斜看跌，但各期限的下跌隐含波动率仍相对温和。即使观察至 2026 年底的期权，市场也只计价了小幅下跌的可能。
这揭示了一个重要细节：参与者愿意为下跌保护支付比看涨期权更高的费用，但并不认为会发生剧烈下跌。市场情绪明显防御，但对下跌幅度的预期仍然有限。
这与近期现货市场呈现的「有序下跌而非恐慌抛售」特征相符。
看跌期权交易量领先
从交易量看，期权市场的看跌 / 看涨比率也证实了这种防御姿态。看跌期权交易量相对看涨期权有所增加，但并未出现通常与恐慌性对冲相关的交易量暴增。
交易量活跃但有序，表明交易员在逐步调整仓位，而非情绪化地追涨杀跌。这与市场承认下行风险、同时以可控方式缓步下行的谨慎基调一致。
交易商 Gamma：低于 9 万美元利于下跌
交易商 Gamma 敞口揭示了当前市场的一个重要结构特征。交易商在 9 万美元向下至约 7.5 万美元的广泛区间内持有空头 Gamma。该区间恰是一个重要支撑带。
在空头 Gamma 环境下，交易商的对冲行为会放大价格波动。当现货下跌时，交易商为对冲其空头看跌期权风险，会卖出期货或现货，从而机械地加剧下跌势头。这解释了为何即使没有大量抛售，回调也可能深化。
同时，在 9 万美元附近仍存在显著的多头 Gamma 集中区。这意味着要突破该价位向上，需要持续且强劲的买盘，而非零星买盘。
在上述条件出现前，市场结构更利于价格缓慢、受控地下行，而非快速反转。
看跌期权权利金：短期买入，长期卖出
聚焦 8.5 万美元行权价的看跌期权权利金变化，可以发现期限上的分化行为：三个月以内的短期期权，净买入权利金占主导，推动净权利金上升；三个月以上的长期期权，则呈现净卖出权利金。
这反映出市场对比特币从 9 万美元中位区间跌至 8 万美元高位区间的反应：对冲短期下跌风险，但同时愿意卖出远期的下跌保护。这种结构表明市场仅是短期谨慎，长期风险预期并未恶化。
比特币继续在关键的链上价位附近盘整，持有者信念与边际需求之间的博弈处于微妙平衡。短期持有者状态依然脆弱，若支撑位失守，可能导致新一轮抛售。
不过，整体资金流已趋于稳定：ETF 抛压缓解，现货市场仓位（尤其是离岸市场）出现初步改善迹象，表明买盘兴趣正在复苏。同时，衍生品市场表现克制，中性资金费率意味着市场杠杆较低，价格对投机资金的依赖减少。
期权头寸强化了市场的谨慎态度：偏斜转向看跌，短期保护需求上升，交易商 Gamma 转负增加了价格波动加剧的风险。
未来走向取决于现货和 ETF 渠道的需求能否持续。若资金流能重回持续净流入且现货买盘增强，将支撑趋势延续；反之，若市场脆弱性持续且下跌对冲需求上升，则可能面临进一步盘整或深度回调。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据 The Block 报道，Bit Digital(Nasdaq: BTBT) 周四宣布将完全终止其比特币挖矿业务，转而全力投入以太坊基础设施和人工智能相关战略。CEO Sam Tabar 表示，相比于挖矿，公司将优先发展能够实现主动参与、产生收益和运营杠杆的业务机会。
截至 7 月，Bit Digital 持有 153,546 枚以太坊(价值约 4.288 亿美元)，并已通过 1.35 亿美元可转债融资增持 31,057枚 ETH。公司还通过旗下子公司 WhiteFiber 布局高性能计算领域，后者已于 2023 年完成约 1.6 亿美元 IPO 融资。
作者：Bitget
美联储维持利率不变，关注经济增长与通胀平衡
中东紧张局势加剧，原油价格连续上扬
特朗普签署行政令，针对古巴石油供应国施压
美国财政部未认定任何经济体为汇率操纵国
加密货币结构法案通过，凸显两党分歧
###大宗商品&外汇表现
###加密货币表现
软件板块跌6.50%
半导体板块涨0.14%
存储板块涨0.2%
事件概述：微软公布季度财报，营收与利润超预期，但AI相关资本支出激增至历史高位，引发投资者对短期盈利压力担忧，导致股价盘中一度跌超10%，收跌9.99%。公司强调Azure云服务增长强劲，但AI monetization进度不及预期，软件板块整体承压。 市场解读：机构观点分歧，高盛维持买入评级，认为长期AI领导地位稳固；摩根士丹利下调目标价，警告支出增长可能侵蚀利润率。 投资启示：短期波动提供买入机会，但需关注AI收入转化；建议分散配置科技股以规避单一事件风险。
事件概述：Meta发布财报，广告收入超预期增长20%，得益于Reels与AI优化，用户活跃度提升，股价飙升10.40%。尽管面临监管压力，公司宣布加大元宇宙投资，但核心业务稳健支撑整体表现，抵消部分科技股疲软。 市场解读：分析师普遍乐观，巴克莱上调评级至增持，强调数字广告市场回暖；瑞银指出隐私法规风险，但AI驱动增长潜力巨大。 投资启示：广告周期复苏利好长期持有；投资者可关注用户增长指标作为进场信号。
事件概述：SanDisk公布强劲季度业绩，受益于数据存储需求爆发与AI应用扩张，营收增长15%，盘后股价飙升近14%。公司优化供应链并扩大产能，存储板块整体受益，但竞争加剧需警惕。 市场解读：花旗银行看好，称其市场份额扩大；杰富瑞维持中性，担忧原材料成本上涨。 投资启示：AI基础设施需求支撑上涨趋势；建议在回调时建仓，关注行业并购机会。
事件概述：IBM股价涨近5%，得益于咨询与AI服务需求强劲，抵消微软拖累。财报显示云业务增长加速，但硬件部门面临挑战，总营收符合预期。 市场解读：机构如德意志银行上调目标价，强调企业级AI转型机遇；部分分析师担忧竞争激烈。 投资启示：企业服务稳定增长值得关注；多元化配置可降低科技波动影响。
事件概述：OpenAI正筹备第四季度IPO，已与华尔街银行非正式磋商，聘请新高管协助准备。公司估值飙升，但监管与竞争风险并存，AI行业整体受益。 市场解读：分析师乐观，预计上市将刺激AI板块；部分观点警示估值泡沫。 投资启示：IPO或引发主题投资热潮；建议跟踪监管进展，避免盲目追高。
1. Moonbirds开放$birb申领，Nesting 2.0已上线。
2. “1011内幕巨鲸”代理人Garrett Jin在X平台发文表示，多重结构性因素制约ETH和BTC未随其他风险资产上涨，主要原因被认为是交易周期、市场微观结构以及部分交易所、做市商或投机基金的市场操纵。
3. Metaplanet筹资1.37亿美元扩充比特币储备。
4. 21Shares在欧洲发行基于JitoSOL的Solana质押产品，提升欧洲接入。
| 08:30 | 美国 | Durable Goods Orders | ⭐⭐⭐⭐ |
| 08:30 | 美国 | Chicago Fed National Activity Index | ⭐⭐⭐ |
| 10:30 | 美国 | Dallas Fed Manufacturing Survey | ⭐⭐⭐ |
| 00:00 | 日本 | Housing Starts YoY | ⭐⭐ |
美股在微软财报拖累下小幅回落，但经济数据稳健支撑反弹，预计2026年美国股权优于海外；贵金属黄金波动剧增，银价下跌后强势反弹受工业需求驱动；原油短期供给过剩风险犹存；外汇美元小跌助长商品反弹；加密市场承压BTC ETH跌超5%，杠杆清算达3.19亿美元，分析师警告短期避险情绪主导，但监管清晰化如Project Crypto或提振长期信心。高盛建议买入黄金回调，摩根士丹利看好美股复苏。
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深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据官方公告，币安 Alpha 将于 1 月 30 日上线 Infinex（INX）。 符合资格的用户可在交易开放后，前往 Alpha Events 页面使用币安 Alpha 积分领取空投。更多详情即将公布。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，交易员 Eugene 表示，已重新部署了合理规模的仓位。他认为，市场最近的连续打击已经淘汰了许多坚定的多头，市场情绪呈现出明显的沮丧和投降迹象，同时也有不少人预测价格将进一步下跌。
Eugene 表示，目前建立多头头寸的风险回报比相当不错，可以在 80,000 以下设置明确止损点。他认为加密货币不会永久落后于其他风险资产市场，当前可能正处于这一轮表现不佳的尾声阶段。
过去一周（1月19日—1月25日），加密市场在震荡中逐步回暖，市场风险偏好有所修复，资金开始重新向具备叙事强度与实际应用前景的细分赛道聚集。数据显示，火币HTX 近期上新资产集中释放出显著的财富效应。作为新上线项目，RIVER 在上线火币HTX 后最高涨幅达 393%，中文 Meme 项目「我踏马来了」上线后涨幅亦高达 192%。
在行情逐步回暖的过程中，火币HTX 通过严格的项目筛选与前瞻性上新节奏，持续为用户提供“更早发现、更快参与”的潜力资产选择，多赛道机会也在平台上加速兑现。
整体来看，过去一周火币HTX 上新资产在多个赛道实现同步走强，既有高弹性的 DeFi 与 Meme，也涵盖公链、隐私、AI 与 BTCFi 等中长期方向。在行情逐步回暖的过程中，火币HTX 持续通过严格的资产筛选与前瞻性布局，为用户提供更具多样性的潜力优质标的。随着市场情绪的进一步修复，多赛道共振的结构性行情仍值得持续关注。
火币HTX成立于2013年，经过12年的发展，已从加密货币交易所成为一个全面的区块链业务生态系统，涵盖数字资产交易、金融衍生品、研究、投资、孵化和其他业务。
火币HTX作为全球领先的Web3门户，秉承全球扩张、生态繁荣、财富效应、安全合规的发展战略，为世界虚拟货币爱好者提供全面、安全、可靠的价值与服务。
如需了解更多火币HTX信息，请访问https://www.htx.com/或HTX Square，并关注X、Telegram和Discord。如有进一步的疑问，请联系glo-media@htx-inc.com。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据 Beincrypto 报道，印尼金融服务管理局 (OJK) 数据显示，尽管国内加密用户已超 2000 万，但 72%的持牌交易所在 2025 年仍未盈利。交易总额从 2024 年的 650 万亿印尼盾下滑至 2025 年的 482.23 万亿盾(约 300 亿美元)。用户大量转向海外平台，主因是国外交易所提供更低费用、更快提款速度且无需承担当地税负。Indodax CEO 表示国内交易所面临不公平竞争，同时该交易所正因约 6 亿印尼盾客户资金损失接受 OJK 调查。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，Backpack 官方发文称，「TGE 越来越近，24% 社区，1% Mad Lads。」暗示将向 Mad Lads 持有者发放占总量 1% 的空投。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，聪明钱“pension-usdt.eth”已完全平仓其 ETH（3 倍杠杆）空头头寸，获利 270 万美元。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，火币 HTX 宣布上线由去中心化金融协议 Ethena 推出的合成美元稳定币 USDe，持续丰富平台稳定币资产布局。据火币 HTX 公告显示，火币 HTX 已于 1月 29日 18:00 (GMT+8) 开放 USDE 的充币服务。USDE/USDT 现货交易将于 1月 30日 16:00 (GMT+8) 开放。USDE 的提币服务将于 1月 31日 16:00 (GMT+8) 开放。同时，火币杠杆将于 1月 30日 16:00 (GMT+8) 同步新增 USDE/USDT (10X) 逐仓杠杆交易。
据悉，USDe 是 Ethena 推出的合成美元稳定币，通过 ETH 质押结合 delta 中性对冲实现 1:1 美元锚定，提供去中心化、高收益的加密原生美元解决方案。目前 USDe 已成长为全球规模第三大的稳定币，被视为加密原生美元的重要创新形态。随着 USDe 上线，火币 HTX 将持续支持前沿数字资产，助力用户把握新一代金融工具的发展机遇。
撰文：马蒙牛，深潮 TechFlow
昨夜金银市场上演了惊心动魄的一幕，在盘中创下历史新高后，黄金白银突然掉头向下，跌幅之大让人措手不及。
深夜时分，现货黄金从 5598 美元的高点直线跳水，一度跌破 5100 美元，单日最大跌幅超过 400 美元。白银更狠，从 121 美元暴跌至 110 美元以下，跌超 6%。国内市场同步跟跌，沪金沪银期货主力合约全线跳水，跌幅都超过 3%。
这轮过山车行情背后，伊朗局势成了导火索。
1 月中旬以来，特朗普一直在对伊朗问题上反复横跳，先是威胁”派航母战斗群”，把市场吓得买避险；然后又突然改口说”不打了，观望”，昨天，美国总统特朗普新近表示， “一支庞大的舰队已经在前往伊朗的路上”，如果伊朗方面不让步，一场重大打击迫在眉睫。局势瞬间加剧。
黄金白银，避险资产一路飞涨，变成了风险资产。
此外，更直接的压力来自交易所的”铁拳”。上海黄金交易所 1 月 30 日直接上调白银延期合约保证金水平（从 19%调到 20%），涨跌幅限制也从 18%提到 19%。这已经是交易所连续第 N 次出手了，CME、上期所、上金所，国内外交易所轮番提高保证金、限制开仓，就是要给过热的市场降温。
参考历史：2011 年 CME 五次上调白银保证金后，银价三周内从 49 美元跳水近 30%；更惨的是 1980 年，交易所禁止投机性买入后，银价直接从 50 美元崩到 10 美元。
不过冷静点看，中期逻辑还在。全球央行继续买黄金，美元信用在收缩，这些支撑因素没变。只是短期涨得太猛，技术性回调不可避免。白银波动本来就比黄金大，不排除短期跌回 100 美元甚至 90 美元的可能。
另一个搅动市场神经的是美联储人事问题。
1 月 27 日，特朗普在公开场合又开炮，说鲍威尔”想尽可能把利率维持在高位”，还表示”将很快宣布新的美联储主席人选”。美国财长贝森特透露，最快可能就在本周（1 月 26 日当周）公布。
美国总统特朗普当地时间 29 日表示，将于周五（30 日）上午公布美国联邦储备委员会下一任主席提名人选。
现在 polymarket 网站上赔率最高的就是：
前美联储理事凯文·沃什。
近年来沃什对美联储提出了大量批评，涉及短期政策决策和长期战略考量两个层面。
首先沃什一直批评美联储过去十五年激进地使用资产负债表。
尽管他支持美联储应对全球金融危机时的量化宽松 QE 计划，但他警告后续继续 QE 并不合适，可能引发通胀和金融稳定风险，并使美联储偏离核心职责，介入可能扭曲市场信号的信贷配置政策。
沃什进一步认为，美联储积极使用资产负债表可能带来了”货币主导”时期。他认为通过人为压低利率较长时期，美联储在促成美国政府债务积累方面发挥了主导作用。
1 月 16 日，就因为特朗普暗示可能不提名哈塞特，市场瞬间剧震，美元指数飙升 30 点，现货黄金跳水 70 美元，10 年期美债收益率冲到 4.23%（创 9 月新高）。可见市场对这事儿有多敏感。
1 月 30 日（周四），微软股价暴跌 9.99%，单日市值蒸发近 3600 亿美元，这是有记录以来的第二大单日市值损失，仅次于英伟达去年 1 月 DeepSeek 恐慌期间蒸发的近 6000 亿美元。
财报数据其实很”亮眼”：Q2 营收 813 亿美元（同比增长 17%），净利润 385 亿美元（同比飙升 60%）。问题出在哪儿？
净利润暴涨 60%的秘密，这 385 亿美元里有 76 亿美元是 OpenAI 重组带来的一次性收益。剔除这部分，调整后净利润增长只有 23%，远不如表面那么”亮眼”。
Azure 增速放缓。微软云业务 Azure 营收同比增长 38%，看似不错，但低于华尔街预期的 39.4%，更关键的是增速在放缓。Azure 是微软 AI 故事的核心，增速一慢，市场立马就慌了。
资本支出飙升至 375 亿美元，同比增长 66%，超过分析师预期的 362 亿美元。微软 CEO 纳德拉说要在未来两年将 AI 产能提升 80%，问题是：这么砸钱，什么时候能赚回来？
华尔街的核心担忧很简单：你说 AI 是未来，我们信。
但是微软、Meta、亚马逊、Alphabet 四大巨头今年要砸 4400 亿美元搞 AI 基建，回报在哪儿？Azure 增速反而在放缓，毛利率降到三年新低（68%），这笔账怎么算得过来？
摩根大通分析师的话说得很直白：”从 Meta 和微软释放的信息看，资本支出都高于预期，AI 支出还在加速。区别在于 Meta 把 2026 年营收展望大幅上调，微软没有。”
与微软的悲剧形成鲜明对比，存储芯片龙头闪迪（SanDisk）盘后大涨 17%。这家公司 2025 年股价飙涨 577%，成为标普 500 涨幅第一，今年势头依然不减。
核心逻辑很清楚：AI 数据中心建设引爆”存储超级周期”。AI 服务器的存储需求是普通服务器的 8-10 倍，而四大科技巨头（微软、Meta、亚马逊、Alphabet）2026 年 AI 基建投资高达 6000 亿美元，其中超三成要砸向存储硬件。
比特币跌破 85000 美元，距离 10 月峰值 126080 美元已经回撤超 33%。以太坊在 2900-3100 美元区间来回磨，三番五次冲 3300 美元都冲不上去。
最残酷的对比在这儿：黄金即使暴跌后还在 5100 美元以上，白银即使暴跌后还在 110 美元以上，年初至今涨幅仍有 20%和 40%。比特币呢？跌破 85000 美元。
机构也开始泼冷水。渣打把 2026 年比特币目标价从 30 万美元腰斩到 15 万美元；Coinbase 调查显示 54%的机构认为现在处于积累阶段或熊市。交易量萎缩、爆仓频发（1 月就有好几次万人级爆仓），市场投机氛围浓厚但信心脆弱。
不过从另一个角度，极度的恐慌和 FUD 或许会加速底部到来。
1 月 30 日的市场其实就讲了一个故事：不确定性。
贵金属技术性回调，因为涨得太快，交易所又连续收紧，获利盘集中出逃。但中期逻辑没破——只要美元信用继续收缩、央行继续买黄金，调整就是机会。
美联储人事博弈才是真正的焦点。里德尔（鸽派）还是沃什（鹰派）？特朗普到底想要什么？美联储独立性能不能守住？这些问题的答案将决定 2026 年降息路径，进而决定美元、黄金、股市的中长期走向。
加密货币夹在中间最尴尬，既没有贵金属的避险共识，也没有科技股的业绩支撑，只能靠投机撑着。
市场从来不缺故事，缺的是确定性。
眼下这个确定性，握在特朗普手里。
风险提示：贵金属短期技术性回调风险加大，白银波动性尤其大；美联储新主席人选将决定货币政策走向，独立性受损可能引发信心危机；加密货币跌破关键支撑，高杠杆风险突出；美股 AI 泡沫担忧升温；伊朗局势、关税政策带来地缘政治不确定性；市场波动剧烈，谨慎决策，合理控制仓位。
本文仅为市场观察，不构成投资建议。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据分析师余烬监测，「CZ对手盘」巨鲸ETH多头仓位在今日ETH价格跌破2,700美元时被清算，清算仓位价值高达1.77亿美元，造成约4,820万美元的亏损。该投资者目前仍持有价值约6,000万美元的剩余仓位。
值得注意的是，这位投资者曾在去年12月ETH价格下跌时，仅差28美元就触及清算价，当时他从4,400万美元的浮亏中挺过来并随后回本。然而，由于他选择继续持仓并加仓，最终未能逃过此次市场下跌的打击。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，以太坊基金会 AI 负责人 Davide Crapis 宣布，AI 代理经济标准 ERC-8004 已上线以太坊主网。团队将在未来几周内将单例部署至所有主流 L2 上。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据 Bitget 数据显示，现货白银日内暴跌 6.00%，现报 108.39 美元/盎司。现货黄金日内暴跌 4.28%，暂报 5138.72 美元/盎司.
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，市场消息：美国总统特朗普政府正准备确认凯文.沃什出任美联储主席。(金十)
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金日内重挫100.48美元，最新回落至5260美元/盎司下方，跌幅达2%。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，「麻吉大哥」25 倍杠杆做多 ETH 的仓位被完全清算，累计亏损已超过 2588 万美元。尽管遭受重大损失，他仍选择再次开设 25 倍杠杆的 ETH 多头仓位
在 RWA（现实世界资产）赛道，美债的故事已经讲得足够透彻。市场正在寻找下一个能承载大规模流动性、且具备高频消费场景的资产类别。当全球旅行市场的万亿级流水与 Web3 的资产配置需求相遇，一场关于“消费金融化”的范式转移正在发生。Staynex 给出的答案，或许正是 RWA 走向 Mass Adoption 的最佳样本。
过去二十年，Expedia 和 Booking 垄断了全球旅行市场，建立了一个基于“预订-消费-结束”的线性模型。在这个模型中，用户的资金是纯粹的消耗品，而酒店的远期房权则因缺乏流动性而折价出售。
这正是 Web3 能够切入的结构性机会。
Staynex 并非试图做一个“去中心化的携程”，它的野心在于构建一个全球旅行资产的流动性层（Liquidity Layer）。通过将“旅行权益”Token 化，Staynex 打破了传统 OTA 的封闭花园。在这里，一次酒店预订不再仅仅是一次消费行为，而是一份可交易、可质押、可增值的 RWA 资产凭证。
这标志着旅行行业从 Web2 的“信息撮合”时代，正式跨入 Web3 的“资产交互”时代。
市面上的“Web3 旅行”项目大多死于没有造血能力。Staynex 的不同之处在于其扎实的底层资产与 StayLP 机制。
这种模式巧妙地将“旅客”转化为“股东”，解决了传统平台获客成本高企的痛点，也为用户提供了稳健的 RWA 收益来源。
在加密行业，团队背景往往决定了项目的上限。
Staynex 最令人瞩目的背书，来自于其董事长 Jeff Hoffman。作为 Priceline（Booking.com 母公司）的联合创始人，Jeff 是全球在线旅游行业的教父级人物。他的加入释放了一个强烈信号：Web2 的顶层精英正在躬身入局，用 Web3 技术重塑自己曾经缔造的行业。
此外，华为与腾讯云的技术底座支持，以及顶级做市商 Wintermute 的身影，都为 Staynex 构建了机构级的安全与流动性护城河。这不再是一个草莽创业的故事，而是一场正规军的降维打击。
Web3 行业发展到今天，最大的痛点是什么？是存量互割。 如果这一轮牛市仅仅是圈内人在互相交易，那么行业的上限将被锁死。Web3 想要实现真正的爆发，必须完成一个任务：引入圈外的新用户和新资金。
这正是 Staynex 真正的战略价值所在。
1. 要让一个从来不碰加密货币的人进场，靠复杂的 DeFi 协议是不可能的。但每个人都需要旅行。 Staynex 选择了一个全球 99% 的人都能听懂、且愿意买单的万亿级赛道——旅游。它通过 AI 助手和无感的区块链底层技术，极大地降低了门槛。
2. 打通万亿资金的入场管道。传统的加密项目往往缺乏外部造血能力。而 Staynex 连接的是实体经济中现金流最充沛的酒旅市场。 当普通用户为了预订酒店、购买会籍而通过 Staynex 支付法币时，这些原本在 Web2 世界流转的资金，就通过 RWA 的形式注入到了 Web3 生态中。
在信息飞速更迭的加密市场，能穿越周期的项目必须具备两个特征：一是解决真实世界的痛点，二是拥有可持续的商业闭环。
Staynex 正站在 RWA 与消费互联网的交汇点上。它向市场证明，旅行不应只是财富的消耗，更可以是财富的延伸。随着全球旅行市场的复苏与 RWA 叙事的爆发，Staynex 正在为我们打开一扇通往“旅行金融化”的万亿级大门。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，币安创始人赵长鹏 (CZ) 于 1月 30 日发文回应近期针对币安的 FUD攻击，表示”这不是第一次，也不会是最后一次”。CZ 强调自币安成立第一天起就一直面临 FUD 攻击，并将在今晚的 AMA(问答环节)中详细解释背后的原因和方式。
他在推文中表示：”当我们的(自认为的)’竞争对手’专注于我们时，我们继续建设和成长。”
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，知情人士透露，前美联储前理事凯文.沃什于周四在白宫会见了美国总统特朗普。(金十)
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，HTX 行情显示，ETH 跌破 2700 美元，现报 2721 美元，24 小时跌幅为 9.5%。
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，HTX 行情显示，BTC 跌破 82000 美元，现报 81832 美元，24 小时跌幅扩大至 8.4%
深潮 TechFlow 消息，01 月 30 日，HTX 行情显示，BTC 跌破 83000 美元，现报 82962 美元，24 小时跌幅为 7%。
