快讯

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 DefiLlama 数据，Solana Defi TVL 突破 130 亿美元，续创历史新高。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 BUSINESS WIRE 报道，数字资产国库公司 TON Strategy Company（纳斯达克：TONX）宣布已在此前公布的 2.5 亿美元股票回购计划下回购超过 25 万股普通股，平均回购价格为每股 8.32 美元。

该公司同时启动了 TON 质押业务，通过将持有的 TON 代币贡献给网络安全来获得收益，为公司创造经常性链上收入。执行主席 Manuel Stotz 表示，回购和质押里程碑展现了公司对资产负债表持久性和长期机会的信心。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 HTX 行情数据显示，SOL 突破 240 美元，现报 239.9994 美元，日内涨幅 5.78%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据金十数据报道，美国总统特朗普表示：我们应该降低利率。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 CNBC 报道，Gemini 联合创始人兼首席执行官 Tyler Winklevoss 和联合创始人兼总裁 Cameron Winklevoss 在接受采访时表示，比特币是”黄金 2.0″，价格有望从当前水平再上涨 10 倍。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 Binance Wallet 官方公告，Mitosis Booster 第二季活动奖励现已正式上线，可供获奖者领取。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据智通财经报道，巨阵公司宣布首次购买价值 300 万美元的 ENA 代币，以实施其稳定币治理代币 DAT 战略。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 Glassnode 数据，Bitcoin 的成本基础分布显示在 11 万至 11.4 万美元区间存在密集支撑，该区间有大量供应量被获取。

下一个主要供应区域位于 11.7 万美元附近，可能会提供阻力。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 SolanaFloor 监测，Solana CME 期货未平仓合约今日激增至 18.7 亿美元，较 9 月 9 日的 14.9 亿美元上涨 25.5%，三日内涨幅显著。

SolanaFloor 分析称，市场需求增长主要受 Solana 现货 ETF 可能于 10 月获批预期以及 SOL 持续库存积累推动。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，新地址 0x700…056a6 于 1 小时前从 Kraken 交易所提取 1.51 万亿枚 PEPE 代币，价值 1595 万美元，提取价格为 0.00001051 美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，Fidelity Digital Assets 发文表示，比特币（BTC）与 10 年期美国国债收益率的相关性变化表明，BTC 可能正在成熟，不再仅仅是一种高风险资产。

该机构表示，随着 BTC 价格维持在 10 万美元上方，他们将继续监测两者之间的相关性。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，特朗普在接受采访时表示，刺杀Charlie Kirk的嫌疑人已被拘留。

此前消息， Charlie Kirk 是美国保守派政治运动家，其曾在多次校园演讲中推广比特币，于 9 月 10 日在一场校园活动中遇害身亡。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 Whale Alert 监测， 约 2 分钟前，USDC Treasury 在以太坊链上销毁 60,876,255 枚 USDC 代币，价值约 60,859,332 美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，巨鲸 qianbaidu.eth 开始卖出 HYPE 代币止盈。

该地址于 8 日花费 2057 万 USDC 以 47.7 美元的价格买入 43.1 万枚 HYPE，今日 2 小时前开始以 56 美元的价格陆续卖出。

预计此次 HYPE 投资将盈利 345 万美元，收益率达 16%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，巨鲸 “thefourthturning.eth” 使用 230 万 USDC 购买了 300 万枚 ENA，购买价格为 0.766 美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据金十数据报道，Monex Europe分析师在一份报告中说，即使美元在周末前企稳，且周五经济数据清淡，美元也可能继续疲软。

他们表示，美联储似乎将在9月17日再次降息，并开始一个稳定的政策宽松周期。他们说，这应该会让美元在未来几个月处于守势。周四公布的数据显示，上周初请失业金人数增幅高于预期，同时8月份通胀数据逊于预期，只有有限的关税传导效应，没有迹象表明物价压力正在扩大，市场加大了降息的押注。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 XPIN、UB 永续合约，最高杠杆倍数均为 50 倍。合约交易 BOT 将同步开放。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，Liquid Capital（原LD Capital）创始人易理华发文指出，ETH与整体市场迎来预期反弹。他坚信以太坊将在金融上链的大趋势下，未来价格有望突破4.5万美元，具备十倍以上上涨空间。他再次强调：不要做空ETH，坚定持有。

从行情来看，ETH昨日一度触及4481点位，虽出现小幅回调，但整体上涨趋势未改，短期支撑关注4280一线，今天价格突破4500，如果站稳4500，有望进一步上攻。

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深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据余烬链上分析师（@EmberCN）监测，FTX/Alameda 今日从质押中赎回的 19.2 万枚 SOL（价值 4356 万美元）当前已分发转移至 28 个地址。

按照以往的规则，这些收到 SOL 的多数地址后续会把 SOL 转进 Coinbase 或 Binance。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 BitcoinTreasuries.NET 报道，韩国比特币财库公司 BitPlanet 已以 5000 万美元收购比特币资产管理公司 SGA Co，目标是成为全球第十大比特币财库公司。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据链上分析师 Onchain Lens 监测，Ethna 钱包”0x877″向币安充值 500 万枚 ENA，价值 381 万美元。

过去两周内，该钱包累计向币安充值 4400 万枚 ENA，价值 3055 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据金十数据报道，在特朗普下周访问英国前夕，多个英国贸易团体敦促政府，在与美国签署的任何技术创新合作协议中，应将区块链技术囊括在内。

一封致英国商业大臣的信函显示，十几个代表金融、科技和加密货币行业的团体表示，分布式账本技术应成为所谓“英美技术之桥”的“核心组成部分”。

特朗普在第二任期内拥抱了加密资产，此次国事访问将带领一个科技领袖代表团，其中包括OpenAI创始人Sam Altman和英伟达CEO黄仁勋。

有报道称，两国之间的一项协议将在人工智能和量子计算等领域建立“互补性伙伴关系”。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据金十数据报道，摩根士丹利表示，“预计美联储将在今年剩下的三次会议上各降息25个基点，而非此前预测的9月和12月两次降息。

预计美联储将在2026年1月、4月和7月分别降息25个基点。”

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，备受瞩目的《火币一姐》第三季决赛在成都圆满落幕。本届赛事以 “Web3 Future Queen” 为主题，全面展示了新生代女性在Web3领域的多元风采与舞台魅力。活动现场星光熠熠，行业顶级评委齐聚组成专业评审团，为选手带来权威点评与深度交流，也让观众近距离感受到Web3新女性的独特力量。

经过激烈角逐，最终晋级10强的选手为：滚滚、YIYI、PP、Olivia、CC、Lilian、Saki、蔡文姬Nova、Rachel橘子、小冰心。她们将在后续的舞台中继续展开更高水平的对决。值得一提的是，复活赛将于9月14日正式启动，暂时落后的选手仍有机会通过用户投票争夺TOP2席位，晋级12强。 让我们共同期待《火币一姐》第三季的巅峰总决赛，见证谁将最终加冕 “Web3 Future Queen”！

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 Bitcoin.com 报道，巴西上市公司 Meliuz 公布了一项新的比特币获取策略，将利用有现金支持的期权合约来扩大其现有的超过 600 枚比特币的储备。

这些期权将由不到其运营现金储备 10% 的资金支持，以控制潜在风险。公司表示该策略得到专业合作伙伴支持，操作结果将每季度在财务报表中披露。

此外，Meliuz 比特币战略负责人 Diego Kolling 透露，公司正探索将比特币分配给闪电网络等其他收益途径，预计年收益可达 25% 。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 Lookonchain 监测，早期 HYPE 巨鲸地址 0x7dac 再次出售 67,006 枚 HYPE 代币，价值 382 万美元。

该巨鲸此前以平均 7.52 美元的价格购买了 126 万枚 HYPE（成本 951 万美元），并在创世时获得 22,270 枚 HYPE。截至目前，该地址已累计出售 385,513 枚 HYPE，获得 1615 万美元，平均出售价格为 41.9 美元。

该巨鲸目前仍持有 900,663 枚 HYPE，价值约 5050 万美元，总获利已超过 5700 万美元。

2025年的加密交易所赛道，用四个字形容最贴切：红海厮杀。新币如潮水般涌现，机构投资者大举入场，衍生品和现货交易的争夺愈发白热化。币安Alpha持续加速上币节奏，Coinbase试图打造万能交易所。与此同时，宏观和政治因素也不断搅动市场：特朗普家族的加密项目、监管讨论、以及全球资本的动向，都让这一赛道充满不确定性。

就在这片喧嚣之中，Bitcoin.com 近期发布的一篇报告，让 LBank 这匹黑马再次闯入公众视野。报告显示，LBank 24h现货交易量达29.9亿美元，市场占比达3.1%，跻身全球前十，超越 OKX。同时，新币收益率遥遥领先，其 EDGE 板块平均收益率高达 1,606%。在重点资产市场份额上，LBank同样表现突出，90%的核心资产市占率稳居CEX第一。这场激烈的竞争中，LBank以稳健的姿态悄然突围，其崛起势头不容忽视。

数据会说话，但数据背后往往藏着更深的故事。接下来，就让我们沿着这份报告的线索，去拆解这匹黑马是如何在暗流涌动的市场中，跑出属于自己的轨迹。

快、准、狠，喧嚣红海中的一曲独奏

在交易所的竞技场上，挑战从未停歇。速度，意味着抢占流动性的先手权；精准，代表价格发现的核心竞争力；狠劲，设定了竞争的极限。LBank 将这三点发挥到极致：以“快”抢占先机，以“准”锁定价值，以“狠”打破常规。凭借一连串凌厉而果断的动作，LBank 走出了自己的锋利轨迹。

快 — 抢占先机，首发速度领先

仅在 2025 年上半年，LBank 就上线了 695 个新资产，平均每天新增 3-4 枚，展现出极高的上币效率，并进一步凸显其在资产挖掘与早期布局上的核心优势。受益于此，2025 年第二季度 LBank 日均交易量跃升至 49.8 亿美元，环比增长 24.5%，创下历史新高。

在新币首发上，它依旧快人一步。LBank 第二季度上线资产中首发占比高达 29%。以近期热门的特朗普家族项目 WLFI 为例，LBank 成为其官方首批合作交易所，并第一时间推出独家 WLFI 首发交易赛，奖池高达 15 万美元，同时联合 WLFI 上线 USD 1 稳定币及创新积分奖励计划。与此同时，LBank 的盘前交易较主流交易所提前近两个月上线，合约与现货也同步快速跟进，上币速度与新资产追逐均领先于近 90% 的 CEX。

准 — 精准捕捉价值与趋势

浪尖上的机会稍纵即逝，真正能把握财富的，是对价值的精准洞察。LBank 的“准”，体现在对新资产潜力的敏锐判断与科学筛选。

8 月份，LBank 共上线 85 个币种，其中 5 个涨幅超过 10 倍，13 个涨幅超过 5 倍。值得关注的是，涨幅前十的代币中，前 7 个均为首发资产。此外，官方数据显示，其8月前五大首发资产的月涨幅均超过 200%：

• CLIPPY 月涨幅高达 1,358%，交易量市占率 11.76%；
• LITTLEGUY 月涨幅 804%，市占率 30.21%；
• HODL 月涨幅 320%，市占率 56.28%；
• MAD1 月涨幅 303%，市占率 50.79%；
• LIZARD 月涨幅 225%，市占率 12.31%。

这些成绩不仅展现了 LBank 对首发资产的精准把握，也巩固了其“首发资产涨幅全球第一” 、“百倍币比例全球第一”和“市场占有率CEX第一”的地位。

其中，作为百倍潜力专区的 LBank EDGE，正是 LBank “精准”战略的最佳体现。依托 AI 筛选、快速上线机制与多重用户保障，平台上每一次上币都经过精密测算与市场验证。以优质资产 RED 为例，LBank 早在 2 月 10 日便率先开放盘前交易，远超其他交易所的反应速度，随后该资产最高涨幅达 20,676%。相比之下，Upbit 直到 9 月 5 日才上线 RED，当日最高涨幅仅为 142%，两者相隔近七个月。这样的时间差，不仅彰显了 LBank 对优质资产的敏锐捕捉力，也凸显了其在市场布局与关键节点把握上的先发优势。

截至目前，该板块已累计上线 10 个首发资产，代币平均涨幅高达 1,512.44%，最高涨幅惊人地达到 20,676.66%，无不彰显 LBank 对价值捕捉的卓越眼光。

狠 — 果敢出击，打破常规

狠，是 LBank 在交易所竞技场中最锋利的利刃。它抢先布局，迅速扩容衍生品和现货交易，用持续的产品创新打造独特的差异化优势。

从六月中旬到九月，LBank 的动作密集而凌厉：

• 6月12日：LBANK EDGE 上线
• 7月21日：集成 xStocks，开启币股交易
• 7月22日：上线积分体系
• 8月28日：LBmeme Launch 上线
• 9月4日：集成 Ondo Finance，上线相关美股代币

每一次出击，LBank 都果敢有力，精准踩准市场节奏。近期上线的基于 AMM 机制的全新 IDO 平台 LBmeme Launch 更是亮点不断：首个代币 LDOG 在 LBANK EDGE 上线后最高涨幅达  6,689%，而近期上线的 LRATS 最高涨幅也达到 5,942%。两者市值均已突破 1,200 万美元，表现格外抢眼。

数据注脚下的崛起：份额、速度与增长

LBank 正以惊人的速度，悄然书写自己的成长传奇。无论是交易量的持续攀升，还是用户活跃度的不断攀高，从现货到衍生品，每一次飞跃都彰显了它在激烈赛道中的敏捷与锋芒。

这一快速崛起得到了行业的频频认可。Bitcoin.com 报告里将其评为全球前十大加密交易所，UToday 授予其“2025 年最佳交易所”称号。CoinGape 发布的两大榜单中，LBank 分别入选“低费率交易所 Top 3”和“2025 年度最佳交易所 Top 3”，连《福布斯》也特别关注了 LBank 在 Meme 领域的影响力。这一系列荣誉，充分反映了 LBank 在全球市场上日益增长的品牌声量与行业影响力。

市占率验证了这一成长势头。 Messari 数据显示，LBank 现货交易在 CEX 中排名前十，市场份额达到 3.1%，超越 OKX。

回顾 LBank 历年的交易量走势，其增长轨迹清晰可见。经历了 2023 年的熊市低谷后，LBank 自 2024 年 1 月起交易量便开始迅速攀升，并在 7 月创下历史新高，目前正处于交易量的高峰期。无论是 2020 年的峰值，还是今年创下的纪录，都充分彰显了 LBank 持续迸发的活力与市场韧性。

Messari 数据显示，LBank 近三个月表现持续强劲：6 月和 7 月交易量环比分别增长 34% 和 52%，8 月交易量达到 87.84 亿美元，相比年初增长约 41%。衍生品市场同样亮眼，据 CoinGecko 数据，4 月 29 日 LBank 在衍生品交易中位列前五，8 月 4 日，其衍生品 24 小时交易量已达到 52 亿美元，位列全球第四。

透过这些数字，可以感受到 LBank 迅捷而坚定的步伐，每一个百分比、每一笔交易，都映射出它在激烈赛道中不断拓展的边界与不可忽视的存在感。

黑马之势，风起云涌

“快、准、狠”，是 LBank 的节奏；每一次首发、每一笔交易、每一次高收益，都如同战鼓在加密赛道上回响，敲击出这匹黑马的锋芒与力量。数据攀升、市场瞩目，而它的身影，正在全球交易所的版图上愈发清晰。

风云未必可测，但步伐坚定的 LBank，早已用创新和速度，开辟出属于自己的赛道边界。它的成长，不只是数字的增长，也不仅是榜单的荣誉，而是一段关于洞察、果敢与力量的传奇。

未来，市场仍充满未知与挑战，潮水未停，浪花未息。我们在变幻中探寻方向，于跌宕里锤炼心智。或许，比眼前的成绩更值得铭记的，是如何迎接未来，以智慧与勇气，与那些在风浪中开辟航道的力量同行，书写属于自己的航向。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 Cointelegraph 报道，英国最大的企业比特币持有者 Smarter Web Company 正考虑收购陷入困境的竞争对手以扩大其比特币国库。

据 BitcoinTreasuries.NET 数据显示，Smarter Web Company 是全球第 25 大、英国最大的企业比特币国库，目前持有 2,470 枚 BTC ，价值近 2.75 亿美元。Webley 还透露公司希望进入富时 100 指数。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 TheStreet 报道，尼泊尔总理 KP Sharma Oli 因反腐抗议和社交媒体禁令引发的动荡而下台，至少 22 人在抗议中死亡。尽管尼泊尔央行在 2022 年全面禁止加密货币交易，但在政府封锁银行和支付系统期间，当地民众大量转向使用比特币和 USDT 等稳定币进行交易。

报道称，抗议期间，Telegram 群组和 Reddit 论坛充斥着 USDT 买卖信息，交易者通过点对点交换和去中心化交易所绕过传统金融系统。

一名 19 岁学生表示，他通过比特币从迪拜的表兄那里收到资金，”Western Union 需要几天时间且收费过高，而使用比特币我在 10 分钟内就收到了钱”。当地人称 USDT 已成为购买必需品和汇款的平行货币。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据链上分析师 Onchain Lens 监测，一个新建钱包从 Bitget 提取了 3571 万枚 WLFI 代币，价值约 715 万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据官方公告，币安HODLer空投现已上线第39期项目 – Boundless (ZKC), 一个通用的ZK协议，使区块链具有互联网规模。

2025年09月02日08:00至2025年09月06日07:59（东八区时间）期间，使用BNB申购保本赚币(定期和/或活期)或链上赚币产品的用户，将获得空投分配。HODLer空投信息预计将在24小时内上线，新代币将在交易开始前至少 1 小时分发至用户的现货钱包。

币安将于2025年09月15日20:00（东八区时间）上市ZKC，并开通对USDT、USDC、BNB、FDUSD和TRY的交易对，适用种子标签交易规则。 ZKC充值通道将于2025年09月12日20:00（东八区时间）开放。

*请注意，ZKC将在币安Alpha活动中上线并交易（时间另行通知），但现货交易开放后，ZKC将不再在币安Alpha上展示。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据智通财经报道，港股上市公司“杜甫酒业集团”(00986.HK)发布公告，自2025年9月12日起，廖文剑博士已获委任为公司属下子公司首席执行官，就拟开展真实世界资产(RWA)及其数字资产相关业务(如有)、与集团现有业务的整合，与及业务发展方向的可行性进行研究，与及对相关务业拓展及实行提供具体规划。

撰文：Gao Xian ，FinTax

1 引言

近年来，不丹依托其水电能源的区位优势与国家机器驱动的战略开发模式，持续建设比特币矿场，掀起了一场「绿色挖矿革命」。根据 Arkham Intel 于 2025 年 6 月 27 日发布的数据，该国自 2020 年起累计持有 12062 枚比特币，已成为全球第三大比特币主权持有者。该储备规模约占不丹国内生产总值（GDP）的 40%，使其成为全球加密货币资产敞口最大的国家之一。2025 年 7 月，不丹推出全国性加密支付系统，允许游客使用加密货币支付签证费、航班和当地商品，成为最早一批在整个旅游生态启用加密支付的国家。币安 CEO Ricahrd Tang 致信不丹，称不丹开辟加密货币创新路径，以信任铺就国家愿景。不过，与不丹高速蓬勃发展的加密货币产业形成鲜明对比的，是该国略显粗糙、尚处于起步阶段的加密货币税收与监管制度。

2 不丹对加密货币的定性与基本税务政策

2.1 加密货币的定性

不丹对加密货币的态度较为审慎，并未将其作为法定货币，而是将其作为受监管限制的资产。但是这点不妨碍不丹对加密资产形成日益开放的态度。特别是在 2025 年 1 月，不丹的特别行政区格勒普正念城（Gelephu Mindfulness City，GMC）更是宣布拟将比特币（BTC）、以太坊（ETH）和币安币（BNB）纳入其战略储备框架（区域层面），这属于开创性尝试，法律与落地细则仍在推进中。这意味着不丹对加密货币的定性已超越普通的商品或财产，将其提升至国家战略储备资产层级。

2.2 基本税务政策与其国际比较

2.2.1 不丹税制概览

不丹税制的现代化进程起点相对较晚，1960 年代起政府逐步引入货币化税收，2001 年的《不丹王国所得税法》建立了涵盖个人和企业税收的现代综合所得税制度，2000 年的《销售税、海关和消费税法》则规范了间接税的征收。当下，不丹的税制主要包括个人所得税、企业所得税、销售税和海关与消费税，并近期通过了包括所得税法（Income Tax Bill of Bhutan 2025，以下简称《所得税法》）和商品与服务税法（Goods and Services Tax Bill of Bhutan 2025，以下简称《商品与服务税法》）在内的新的法案以进一步现代化税制。目前，销售税、海关和消费税根据 2000 年的《销售税、海关和消费税法》执行，具体税率由财政部公布（其中销售税目前为 7%）。但不丹计划于 2026 年 1 月起实施 5% 的商品与服务税（GST）以取代现有销售税。由于新法即将在 2026 年 1 月 1 日生效，本文将以新法为主进行介绍。

2.2.2 个人所得税

不丹的个人所得税以超额累进税率为基础，税率从 0% 到 30% 递增，适用于年收入超过 30 万努尔特姆的公民、居民以及在不丹有收入的其他个人。2025 年《所得税法》将原个人所得税（PIT）和商业所得税（BIT）合并至个人所得税下以简化税收结构。根据新法，具体的个人所得税的各级距税率如下：

2.2.3 企业所得税

不丹的企业所得税适用于公司、团体和显著经济存在（Significant Economic Presence）。根据新的《所得税法》，税率为 22%，较之前的 30% 有所降低，旨在吸引投资和支持企业发展。

2.2.4 销售税与即将实施的商品与服务税（GST）

目前，不丹的销售税税率为 7%，适用于大多数商品和服务。然而，不丹计划于 2026 年实施 5% 的商品与服务税（GST），以取代现有的销售税，从而统一税收体系，简化税务合规，并与国际标准接轨。

2.3 加密货币税收政策与最新动态

不丹并未出台专门针对比特币或其他加密货币的具体税法条款。虽然该国参与加密货币挖矿并支持数字基础设施，但它不将加密货币视为法定货币，也不提供特定的税收减免。在不丹现行税收立法框架下，与加密货币相关的潜在应税事件发生时——如产生来自加密货币挖矿、投资或交易（出售或交换）的收入或接受加密货币作为商品或服务的支付，甚至是仅仅持有数字资产——都可能导致现行税种的适用。

2024 年所得税法的修订时，不丹国内主流媒体曾报道，根据主管部门税务海关总署（Department of Revenue and Customs）的相关官员，此次所得税法的修订将考虑将加密货币等数字资产作为个人所得税的收入来源。然而，新的《所得税法》中并未出现具体的明文确定加密货币作为个人所得税的应税所得（Taxable Income），而是规定了四种应税所得种类：受雇所得（Income from Employment）、营业所得（Income from Business）、投资所得（Income from Investment）、其他来源所得（Income from Other Sources）；仅将加密货币作为」数字资产供应「（Supplies of Digital Assets）的一种形式，从而构成」数字服务「（Digital Services）。由此看来，不丹在加密货币税收方面仍显谨慎，具体规定仍较为模糊。但可以确定的是，企业提供加密资产相关服务将按照 22% 的税率缴纳所得税。此外值得注意的是，通常在加密货币被视为税收目的意义上的财产时，将会增收资本利得税（Capital Gains Tax）。通过对现行所得税法的解释适用，不丹仍然可能根据加密资产持有时间、交易行为性质而将相关收益按照」投资所得「或」其他来源所得「征税。而就商品及服务税，新法并未就加密货币交易是否应税作出明文规定。

3 不丹对加密货币的监管框架

3.1 加密货币监管制度的基本框架

不丹的监管制度经历了从试点到全面推广的转变。不丹的加密货币监管主要由皇家货币管理局（RMA）负责，并通过 2019 年 RMA 发布的《加密货币挖矿监管沙盒框架》实施，强调对加密相关业务的严格合规监管。该框架旨在确保挖矿活动符合国家法律，保护投资者和消费者，并支持创新技术应用。更具体而言，该框架要求加密货币挖矿企业遵守 KYC 和 AML 规范，并获得 RMA 不同形式的批准，以防止滥用加密货币进行非法活动，确保不产生金融风险。2024 年，不丹进一步完善监管，要求在该国经营的加密企业获得许可，进行全面的风险披露，以保护加密货币投资者。这一框架强调反洗钱和投资者保护，不仅与 FATF 标准一致，也与全球对加密货币领域金融交易的安全性和完整性的关注保持一致。

3.2 加密货币监管制度的最新动态

不丹对加密货币持积极开放态度，不仅接受加密货币，还将其融入国家发展战略，特别是建立比特币主权储备、利用其水电资源进行绿色挖矿，并将其作为经济多元化的工具。在这一过程中，不丹不断更新着加密货币监管制度。

根据不丹皇家货币管理局 2025 年 5 月 30 日公告的最新通知《皇家货币管理局对加密货币的监管立场》（RMA『s Regulatory Stance on Crypto Currency），皇家货币管理局将对加密货币采取分阶段、聚焦式的加密货币监管策略，在保障公民权益与金融稳定的同时支持负责任的创新（Responsible Innovation）。基于此方针，RMA 在持续监测领域动态并强化国家加密货币能力建设的同时，正式公告了如下立场：

（1）加密货币挖矿与交易业务仅限格勒普正念城注册实体及合作企业开展，且须遵守 GMC 监管框架；

（2）通过受 RMA 监管的国内银行进行加密交易将继续受到限制。

最新监管规定说明，尽管存在若干限制，但是不丹的未来政策可能继续支持加密货币发展。需要注意的是，鉴于不丹著名的」国民幸福总值「理念，其加密货币政策可能仍然较为谨慎，并强调投资者保护、可持续性和社会效益，以平衡经济创新与金融稳定。

4 国际比较与未来展望

4.1 国际比较

将不丹与其他专注于加密货币发展的国家进行简要比较，可以发现如下宏观差异：第一，在货币体系方面，萨尔瓦多将比特币作为整个经济体系的法定货币，以更具有法律强制力的方式推广加密货币，而不丹尚未宣布任何加密货币为法定货币，并未颠覆既有的法币体系。第二，在推动主体方面，不同于瑞士通过私人创新、市场力量推广区块链，不丹则通过 Druk Holding & Investments 和 DK Bank 等国家实体参与其中，进而将加密货币整合到国家发展计划之中，这与美国对加密资产的持续立法推动有异曲同工之妙。第三，在全球定位方面，阿拉伯联合酋长国、美国等正致力于将自己打造为全球加密枢纽，不丹的定位却截然不同，其加密战略并非追求全球中心地位，而是聚焦于赋能本土发展目标——通过加密支付系统的广泛采用提高当地的区域连通度、开放度与金融包容性，从而支持旅游业的发展。

具体到税收制度的细节方面，不丹的税收制度也颇具特点。不丹的税收政策相对宽松，允许成本扣除，且采取超额累进税率，体现了其对中小投资者的友好态度，而同属南亚的印度对加密货币收入征收 30% 的统一税率，且不允许将损失抵扣其他收入，税收环境相对更加严苛。但与葡萄牙等欧洲国家以税收优惠吸引加密货币用户相比，不丹又不广泛地提供税收优惠，它侧重于通过商家支付和数字工具为当地人提供日常应用，进而推广加密货币。同时，与同样作为重要比特币主权持有国的美国对比，美国在加密货币税收与监管立法上相对精细、透明，并具有维系自身领先地位的鲜明定位；不丹则未设专门加密税种，而是将加密货币收入分散至现有税种和税目征税，监管框架相对简单而监管立场谨慎。

4.2 未来展望

在监管方面，不丹的加密货币监管体系反映出谨慎与开放创新相结合的理念，特别是聚焦反洗钱和投资者保护的监管制度与国际接轨，但是监管制度的透明度仍有待提升，监管细节仍有待完善，存在一定的不确定性。特别是，根据主管当局的最新公告，相关业务的地域限制与管控仍将持续。未来，不丹可能成为加密货币绿色发展的全球典范，其政策仍将继续支持加密货币发展，并聚焦于能力建设、风险隔离和主权掌控，监管细节也将得到进一步优化。

在税收方面，不丹的税制正处于转型期。近年来，不丹个人所得税和企业所得税的调整反映了政府对经济发展和社会公平的平衡考虑，而 GST 的实施将进一步简化税收结构。尽管如此，由于缺乏具体的法律法规或指导方针，不丹对加密货币征税的立场仍然有些模糊，相关税务事宜仍然处于灰色地带。未来，不丹的税收政策可能继续朝着更透明、更高效的方向发展，而在加密货币税务政策上，其未来一段时间内可能仍然保持现状，这一方面为灵活地处理加密货币相关税务问题提供了空间，另一方面也为加密货币税收带来了不确定性和风险。我们相信，对加密货币的积极态度，将促使不丹尽快形成有利于加密行业发展的相关税收框架。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 Strategic SOL Reserve 数据，目前已有 14 家实体建立 SOL 财库储备，总计持仓 1026.7 万枚，价值 23.9 亿美元，占据 SOL 当前总供应量的 1.79%。

持仓排名前五的财库实体如下：

1、Sharps Technology, inc. 排名第一，持有 214 万枚 SOL，价值约 5.093 亿美元；

2、DeFi Development Corp 排名第二，持有 202.8 万枚 SOL，价值约 4.826 亿美元；

3、Upexi, Inc. 排名第三，持有 200 万枚 SOL，价值约 4.76 亿美元；

4、Galaxy Digital inc 排名第四，持有 135 万枚 SOL，价值约 3.21 亿美元；

5、Mercurity Fintech 排名第五，持有 108.3 万枚 SOL，价值约 2.578 亿美元。

撰文：World Capital Markets

编译：Saoirse，Foresight News

应用链（Appchains）与通用链（GP Chains）之间的争论从未停歇。这两种模式各有其优势，但当我们从历史与经济学角度审视便会发现，在通用链上搭建永续合约的合理性不言而喻。

事实上，认为应用程序应自建独立链条的想法，完全是本末倒置。真正优质的应用程序应当为通用链提供支持，而非分裂成一个个孤立的「信息孤岛」。

金融的本质是整合，而非分散

金融行业的发展规律从来不是分散化，而是不断整合。

1921 年，美国约有 3 万家银行；如今，这一数字仅剩下约 4300 家，降幅达 86%。为何会出现这种变化？答案在于共享基础设施、统一标准与高效结算机制。基础设施越少，流动性就越强，规模效应也越显著。

尽管每年都会涌现一批全新的区块链项目，但即便各类替代方案如「寒武纪生命大爆发」般层出不穷，以太坊这个速度慢、成本高的区块链，在锁仓总价值（TVL）排名中依旧稳居第一，且领先优势巨大：其规模几乎是 Solana 的 10 倍。

以下是截至 2025 年 8 月 31 日，锁仓总价值排名前五的区块链

数据来源：https://defillama.com/chain/ethereum

在以太坊之后，排行榜中仍以通用链为主。最终你会看到 HyperEVM—— 另一条通用链，它承载着 Hyperliquid 的运行；而 Hyperliquid，也是迄今为止唯一真正成功的应用链。

由此可见，共享结算才是区块链金融的最终方向，而非分散的「特定应用孤岛」。

分销是核心：金融领域的「制胜关键」

有一种常见说法认为，「通用链只解决了分销问题」。「只」解决了？这种说法就好比说「一种药物只治愈了癌症」。在金融领域，分销本身就是核心竞争力。

你日常使用的金融产品，在不同服务商之间的差异究竟有多大？

从支票账户，到纽约证券交易所（NYSE）与纳斯达克（Nasdaq）的对比，除了「分销能力」和「已形成的网络效应」，我很难发现这些业务之间存在本质区别。要知道，服务器等硬件成本低廉，但分销能力却是无价的。

平台经济学：真正的启示

平台是极具影响力的分销载体。

回顾平台的发展历史 —— 从操作系统、应用商店（App Store）、Xbox 游戏主机，到互联网，再到近年的 Telegram—— 规律无比清晰：那些突破性的应用程序，无论主动选择还是被动适应，都会为平台提供支持，而非脱离平台独立发展。

不妨想想分销对平台的重要性：你的 iPhone 上，有多少应用是不通过 App Store 下载的？你又有多少次不使用浏览器就能访问网站？TikTok 没有打造更好的操作系统，Facebook 没有开发更好的浏览器，Halo 也没有制造更好的 Xbox 主机。

事实上，与当前一些观点相反：优质的应用程序反而有动力为平台的发展提供支持。

热门应用希望平台取得成功，这就形成了一个「飞轮效应」：应用带来流量，流量吸引更多应用入驻，进而带来更多流量。

而区块链通过去中心化治理，解决了传统平台的唯一核心弊端 ——「平台风险」（即平台方可能单方面变更规则、限制应用等）。在去中心化平台上，不会再出现类似《开心农场》（FarmVille）因平台规则变动而衰落的情况。你能享受平台的所有优势，却无需承担「被平台压榨」的风险。当然，需要说明的是，由于当前技术中「性能」与「去中心化」存在固有权衡，MegaETH 仍带有一定中心化属性；但重要的是最终目标，而非初始状态。

结论：网络效应驱动的「胜者通吃」

金融行业在持续整合，平台在分销中占据主导，分销能力比产品功能更重要。

而区块链与历史规律的唯一区别，在于它会进一步放大这些效应。

未来的趋势是：永续合约（以及所有「杀手级应用」）将让头部通用链变得更加强大。因为网络效应不会分散，只会层层叠加、不断强化。

撰文：Ignas Survila

编译：AididiaoJP，Foresight News

货币正在经历属于它的「互联网时刻」。

网络早已拥有了通信系统（电子邮件）、发布平台（博客、社交媒体）和商业系统（Stripe、Shopify）。现在正在构建自己的金融系统。这个系统天生可编程，默认开放，且从第一天起就无国界。这个系统正建立在稳定币的底层协议之上。

但关键在于：尽管基础设施正在兴起，我们仍然缺乏关键的用户体验。而历史告诉我们，正是在这里，最大的赢家得以加冕。

基础设施提供可能，用户体验赢得一切

每一次酷炫的技术变革都始于基础设施，但没人会记住协议，所有人记住的是让它变得可用的产品。

1982 年，简单邮件传输协议（SMTP）让电子邮件成为可能。然而直到 2004 年，Gmail 以其简洁的产品、海量的存储和有效的垃圾邮件过滤器推出后，电子邮件才真正普及。

搜索引擎在谷歌出现之前早已存在。AltaVista、Archie、Lycos。但谷歌简化了一切，它更快、更简洁、更智能。

Skype 没有发明互联网语音协议（VoIP），WhatsApp 没有发明即时通讯，但它们让这些技术为普通人所用。

我们正处在货币发展的同一个拐点

稳定币正在帮助创建一个互联网原生的金融系统。

而这并非理论，它已经在运行。

• 2024 年稳定币在链上结算了超过 15.6 万亿美元。

• Tether 现在是全球第 18 大美国国债持有者，超过了韩国、阿联酋甚至德国等国家。换个角度看，世界第四大经济体现在持有的美国债务已少于一个稳定币发行商。

• 然而尽管规模如此，流通中的稳定币仅为 2630 亿美元，相比之下，美国的 M2 货币供应量为 22 万亿美元，渗透率勉强达到 1%。

• 如今，全球使用稳定币的人不到 5%，但预计在未来五年内，采用率将达到 7-10%，从而释放出大规模的金融包容性新浪潮。

• 在拉丁美洲、中东和北非以及东南亚等地区，稳定币已经作为平行的美元经济体运作，人们每天依靠它们来逃避通货膨胀、资本管制或当地银行系统的失败。

我们从未见过金融基础设施如此快速地扩展，尤其是跨境扩展。稳定币已经触达全球数百万用户。这有充分的理由：它们快速、无国界、以美元计价，并运行在开放协议之上。在一个有 14 亿人无法获得充分金融服务、甚至更多人受制于资本管制或波动剧烈的本地货币的世界里，稳定币提供了革命性的东西：一个接入全球美元网络的接口，只需一部智能手机即可从任何地方访问。

但问题在于：如果你今天尝试使用稳定币，很快就会碰壁。支付体验笨拙，入门过程令人困惑，一切都包裹在行话、钱包、Gas 费、网络、跨链桥之中。

这就是差距所在，我们有了一个新的货币操作系统，称之为互联网原生金融云，但大多数人仍无法访问它。

这就像在圣诞节收到了一个 PS2 方向盘，却没有 PlayStation 来连接它。一个巨大的机会就摆在眼前：让这一切感觉正常、无形、顺畅。

为何用户体验是护城河

在金融科技领域，拥有用户就意味着拥有用户关系。信任在这里建立，用户行为在这里塑造，长期价值在这里创造。

虽然在战略会议上，用户体验很少是最有力的论据，但在金融科技领域，它就是一切。因为这不仅仅是软件，这是钱。而钱需要信任。

只需看看新银行业中最成功的案例 Revolut、Cash App、Nubank。这些公司在不同的市场运营，但它们都遵循相同的策略：提供世界级的用户体验。

随着稳定币进入其采用的下一阶段，真正的赢家将是人们在给家人汇款时信任的品牌、他们本能地用于支付午餐的卡片，以及悄然取代他们当地银行的应用程序。将是那种让稳定币变得无形、让它们感觉像普通货币一样的体验。普通，但全球通用。

为何是现在？

让此刻如此紧迫和令人兴奋的是三股力量的结合：

基础设施已就绪

• 稳定币具有流动性且正在深度整合。

• 钱包即服务平台（如 Privy）和嵌入式入金通道（如 Bridge）使得技术上的用户体验难题得以解决。

• 信用卡发行、合规即服务和 KYC 提供商，所有这些都经过了实战检验。

监管正在跟上

• 香港于 2024 年推出了针对稳定币的立法。

• 美国财政部的 GENIUS 法案为受监管、可扩展的稳定币使用勾勒了未来路径。

用户基数正在快速增长

• 在拉丁美洲和撒哈拉以南非洲，稳定币已经在跨越式地替代银行。

• 全球仍有 14 亿人无法获得充分金融服务。但他们拥有智能手机。

• Z 世代天生就是互联网金融的原住民。

这不是投机性的炒作周期。这是基础设施的成熟，是监管在铺路，是一个巨大的消费市场等待被服务。数十亿人仍然缺乏现代金融工具和服务的接入，但他们拥有智能手机、互联网接入，并且对稳定币越来越熟悉。底层协议终于到位。现在是一场竞速，去构建那个让一切焕发生机的体验层。

稳定币标准正在书写

我们相信，目前金融科技领域最被低估的举措，就是构建一种感觉像 Apple Pay 一样的稳定币体验，包括一种融入背景的体验、一种就是能用的体验、一种通过显而易见和值得信赖和全球通用而获胜的体验。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，Paxos Labs联合创始人bhau在X平台发文疑似接受USDH竞标失败并感谢社区的支持，他表示最初提出USDH提案时，目的是直接参与并了解Hyperliquid社区对生态稳定币的需求，过去短短一周内已经加深了对真正重要的事情的理解，虽然目前提案已锁定，但这只是持续对话的开始，Paxos也将继续成为生态系统的贡献者，目标不仅仅是赢得治理投票，更是为了做大生态。

Paxos 官推在 X 平台发文表示，目前USDH提案的验证者投票可能已经结束，再质押将开放到本周日，根据最新USDH竞标数据显示，Native Markets当前获得70.31%质押份额支持，Paxos Labs位列第二获得16.79%质押份额支持。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 Solid Intel 监测，Alameda 在 16 小时前从质押中提取了价值 4360 万美元的 Solana 代币。目前该机构持有 479.9 万枚 SOL，总价值约 11.4 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据官方公告，币安 Alpha 将在 9 月 15 日成为首个上线 Boundless (ZKC) 的平台。

符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

深潮 TechFlow 消息，9 月 12 日，据 Theminermag 报道，比特币矿企 IREN 联合创始人兼联合首席执行官 Willian 和 Daniel Roberts 兄弟在公司股价攀升至 33 美元以上的历史新高时，合计出售了 200 万股股票，套现约 6600 万美元。

两人各自出售 100 万股，每人套现超过 3300 万美元。出售后，兄弟二人各自仍持有约 1399 万股，占 IREN 流通股的约 6%。