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为什么加密行业正在失去年轻人才?

作者:Leon Abboud

编译:深潮TechFlow

加密行业正在将年轻人才拱手让给其他领域,比如人工智能(AI)。这种现象对行业的未来来说是一个沉重的打击。

当年轻人才开始将目光投向其他行业寻找机会时,这种情况与一个国家的青年因追求更好的发展前景而离开家乡的现象如出一辙。

你失去了那些原本应该推动未来发展的头脑。

经济学家将这种现象称为“人才流失”(Brain Drain)。

我在黎巴嫩长大,这个国家就深受“人才流失”之苦。任何我认识的、有机会出国读大学的人,几乎都毫不犹豫地选择了离开。而结果呢?没有一个人回来了。

他们都留在了国外,在那里创业、发展职业生涯、组建家庭。

所有本可以建设国家的才智,永远地流失了。

而这种问题,如今正在加密行业上演。

 

我们正在将人才输送到人工智能(AI)等行业。而原因并不是这些行业的薪资更高,而是因为它们讲述了一个更吸引人的故事。

刚毕业的年轻人才,追求的往往是一个故事,而不是一份薪水。年轻人充满激情与活力,他们希望在一个可以塑造未来的行业中建立自己的职业生涯。

而这曾经是加密行业的故事。在上一轮周期,加密行业有着完全不同的叙事:隐私、自我主权、抗审查、金融的未来……

这些理念吸引了一批渴望参与其中的头脑,他们希望成为这个故事的一部分。

但如今,我们正在失去这个叙事,也失去了让这个行业独一无二的身份。

与此同时,AI 正在为年轻人提供他们渴望的故事。

AI 告诉年轻人,他们可以重新定义人类的思考、工作、创造和沟通方式。他们可以开发出改变文明的工具……

而加密行业却在向完全不同的方向漂移。它的使命变得模糊不清。

这个行业逐渐失去了“运动”的感觉,反而更像是拉斯维加斯贝拉吉奥赌场的大厅。

如今,很少有人能讲述一个让22岁的年轻人感受到冒险召唤的故事。

我们曾经有过这样的故事,但后来我们变成了一个赌场,一个巨大的在线赌场。

赌场不会激励人才,它只会吸引游客。而需要注意的是,赌场化行为并非问题的根源,它只是一个症状。

我们失去了自己的故事,才沦为赌场,而不是反过来。

年轻人才涌向 AI,并不是因为它在道德上更高尚,而是因为它让人感到意义非凡。它让人觉得自己参与了一个更大的事业,历史正在实时书写,而任何人都可以拿起笔书写其中的一部分。

加密行业曾经也带给人这样的感觉,但现在不再如此。

不过,好消息是,故事并非一成不变,它们可以被重写。

加密行业的复兴不会由机构、ETF 或数十亿美元的基金会来书写,而会由你我这些真正塑造了这个领域的人来完成。

是我们这些年轻、执着且充满想象力的头脑。

如果我们希望这个行业有一个繁荣的未来,就需要让这个领域对年轻人更具吸引力。而要做到这一点,我们必须为他们提供一个值得他们跨越重洋而来的故事。

在这里,我提出一个全新的故事:

加密推特迷失方向

加密推特(Crypto Twitter)已经失去了方向感。曾经将我们凝聚在一起的能量正在消散,因为支撑我们的那个共同故事已经消失。

过去,这里是一个由“早期参与者”“叛逆者”和“被误解者”共同价值观连接而成的社区,而如今却滑向了无尽的平庸。

标准正在下降,因为利益取代了使命。许多人开始通过制造戏剧性冲突和传播假新闻来吸引眼球,甚至将这种行为称为“文化”。

一些人将自己的账号变成了“流量农场”,内容创作者雇佣所谓的“回复党”来制造互动,假装没人会发现。每个人都在用最显而易见的方式“刷榜”,而最糟糕的是,我们都假装这很正常。

这一切的根源在于,加密推特作为一个社区,已经失去了曾经维系它的那个故事。

机会之窗仍然敞开,但不会永远如此。

加密推特的身份危机

任何活跃在加密推特(Crypto Twitter)上的人,可能都已经注意到,这个行业的文化最近正在迅速退化。而这背后,有两个主要原因。

第一个原因是行业过度的激励机制;但更深层次的原因是,加密推特失去了它曾经讲述给自己的那个故事。

在这个牛市之前,加密推特的核心是一群自认为“早期参与者”的人。他们将自己视为叛逆者,站在一个被误解的前沿行业的最前线。

这群人能够在全世界认为 NFT 是骗局时,洞察到它的潜力。正因为这些人构成了加密推特的主体,这里形成了一种独特的文化——叛逆者的文化、早期建设者的文化、一种认为自己正在打造互联网未来的文化。

但在这轮牛市中,这种叛逆的行业文化逐渐消失了。

当机构开始投资数十亿美元时,参与加密行业或在其中工作不再是叛逆的象征。

当美国总统都开始发行迷因币(memecoin),而我的叔叔用 ETF 投资它时,我们失去了作为“叛逆者”的身份,也不再是“与众不同”的群体。

正因如此,加密推特也随之丧失了它的身份认同。

每个社区都需要重塑自己

为了生存,加密推特(Crypto Twitter)需要一个新的故事,它需要重新定义自己。就像苹果公司(Apple)一样——在20世纪80年代,苹果是一款为叛逆者而生的产品,但随着它逐渐走向主流,它不得不重新塑造自己的形象,不再仅仅面向叛逆者,因为它已经不再是那个小众的品牌。

苹果将自己重新定位为“对抗墨守成规的创意守护者”。即使它已经成为了行业巨头,“Think Different”(“非同凡想”)依然成为其新的口号。

每个社区在用新神话和新故事替代旧的过程中实现了重塑,而这正是加密推特必须面对的现实。我们不再是“早期参与者”,也不再是“叛逆者”,我们需要一个新的叙事。

当你思考加密行业的影响时,不论是这轮牛市中迷因币(memecoins)、比特币、机构投资和主流文化的渗透,还是上一轮牛市中 NFT、无聊猿(Bored Apes)和明星的参与,有一点我们可以达成共识:加密行业知道如何创造文化。

我们站在互联网的最前沿,站在技术的最前沿。我们见证了许多加密原生的创始人和创作者走向主流,也见证了最主流的明星通过加密行业推出自己的项目。

加密行业是通向文化的桥梁,这是一种毋庸置疑的事实。而我们可以共同认可的叙事之一就是:我们是文化的制造工厂。

我们需要一个新的“敌人”来战斗

没有一个社区能够在没有共同敌人的情况下存续。对于加密推特(Crypto Twitter)来说,我们过去的“敌人”是美国证券交易委员会(SEC)、政府以及那些试图禁止我们、剥夺我们工作和生计的机构。

然而,如今这些“敌人”已被击败,甚至加入了我们的阵营。我们失去了外部的对手,于是开始内耗,转而攻击彼此。

我们需要一个新的“敌人”来战斗。虽然我暂时无法给出明确的答案,但我认为,加密推特可以为拯救互联网而战——对抗“死互联网理论”(Dead Internet Theory)。互联网正在逐渐衰亡,不久之后,评论区将变得不可用,公共互联网将被大量的机器人(bots)淹没。

而加密技术和 NFT 是解决这一问题的唯一方案。这是一个我能想象到的“反派”,也是我们整个行业可以共同对抗的目标。

加密推特唯一的出路,就是为自己书写一个全新的故事——一个我们所有人都相信的故事,并且在其他人相信之前就坚定不移地推动它。这个故事或许一开始看起来疯狂,但我们的任务就是向世界证明它并非如此。

所以,我再次问你:我们的新故事是什么?

在找到这个答案之前,加密推特注定会继续走向瓦解。

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币安 HODLer 空投上线 APRO(AT)

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据官方公告,币安将于 2025 年 11 月 27 日 22:00(北京时间)上线 APRO(AT),并开放 AT/USDT、AT/USDC、AT/BNB 和 AT/TRY 交易对。在 2025 年 11 月 4 日 08:00 至 2025 年 11 月 7 日 07:59(北京时间)期间,将 BNB 申购至赚币产品的用户可获得 AT 空投奖励。空投信息预计 24 小时内公布,新代币将在交易开始前至少 1 小时分发至现货钱包。

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“孙悟空72辩”今日开辩:探讨加密市场走势与 Perp DEX 未来趋势

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据官方社媒消息,全球首个中文去中心化合约交易平台孙悟空(SunX)将于今日20时(UTC+8)举办“孙悟空72辩:从手续费返还到SUN回购销毁,百万美金挖矿活动全面拆解!”主题直播。届时,Zane.梓梓、SexyMichill、可可爱饼干、DePig、三叔.Btc等加密KOL将受邀出席,共同围绕加密市场走势与 Perp DEX 未来趋势展开深度讨论。

此前消息,孙悟空(SunX)首期“交易挖矿”活动于11月21日20:00至12月6日20:00(UTC+8)期间进行,总奖池高达135万 USDT。用户参与 BTC/USDT、ETH/USDT、SUN/USDT永续合约交易,即可在全部返还手续费的基础上,获得额外$SUN代币奖励。

预约直播:https://www.htx.com/zh-cn/live/detail/h5?id=92821

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Terraform Labs创始人Do Kwon请求美国法院判处不超过五年监禁

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据彭博社报道,Terraform Labs联合创始人Do Kwon就其在2022年TerraUSD稳定币400亿美元崩盘案中的角色,请求美国法院判处不超过五年监禁。Kwon此前已于2024年8月认罪,承认共谋和电信欺诈罪,避免了审判。他在黑山因使用伪造护照被捕后被引渡至美国,此前他是韩国当局的通缉对象。

此前消息,据路透社:Terra创始人 Do Kwon 已就 400 亿美元加密货币崩塌案认罪,12 月 11 日将作出量刑判决

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SUN.io的2025年进阶突破:DEX、稳定币、Meme、合约四线并进,驱动波场TRON生态价值跃迁

近期,波场TRON 生态 DeFi流动性枢纽SUN.io以惊人的产品迭代速度强势突围,成为 DeFi 赛道的核心焦点。

11 月 1 日,链上数据观察机构 Lookonchain 在社交媒体 X 发文披露,10月波场 TRON 在链上交易方面表现强劲,DEX与合约业务双双迎来爆发。其中 DEX 交易量高达 30.44 亿美元,环比激增 174%,合约交易量也达到24.4亿美元,链上活跃地址数与交易笔数同步实现显著增长,整体生态热度持续走高。

而在这股增长浪潮的背后,SUN.io无疑是关键的推动力量。SUN.io 的发展历程堪称一部不断进取的进化史:它从基础 DEX 交易服务——SunSwap 起步,逐步拓展业务版图,推出了专门针对稳定币兑换的服务——SunCurve/PSM;随后,凭借其创新的 Meme 发行工具——SunPump,成功掀起了一股全民参与 Meme 资产发行的热潮;直至近期,其重磅合约产品 SunPerp 成功破局,为市场带来了新的活力。

SUN.io 依托“DEX + 稳定币 + Meme + 合约”这四大核心业务板块,形成了一个强劲的四轮驱动体系,全面打通了DeFi交易业务的各个环节。这四大业务板块能够灵活轮动,紧密响应市场热点,持续推动平台交易量不断攀升,进一步强化了平台的整体竞争力。

SUN.io:四大产品线贯通DeFi流转全链路,打造波场TRON生态流动性超级枢纽

作为波场TRON生态规模最大的资产发行与交易中枢,SUN.io通过持续产品创新,成功构建起覆盖“DEX + 稳定币 + Meme + 合约”四大核心DeFi业务的多元化产品矩阵,形成了从资产发行—交易撮合—价值增值—衍生品交易的全链路DeFi流转闭环。

目前,SUN.io通过资产交易DEX平台SunSwap、稳定币交易产品SunCurve和PSM、Meme发行工具SunPump、永续合约平台SunPerp四大核心引擎产品协同发力,共同驱动这一流动性超级枢纽高效运转。

SunSwap(资产兑换中心):作为波场TRON生态DEX的标杆,SunSwap 采用与 Uniswap 同源的 AMM 模型及恒定乘积定价机制,历经V1 至 V3 的迭代已形成成熟交易体系。最新的V3 版本引入了最新的“动态手续费机制”,支持流动性提供者(LP)可在特定价格区间内提供资金,设置不同的手续费率,以适配不同风险等级的代币交易需求。

根据官方数据显示,11月20日,SunSwap上资金池中锁仓的加密资产价值超6亿美元,创建的资金池数量超2.56万个以上,近7日处理的交易量超过9亿美元体量。

SunCurve和PSM(专注稳定币交易):SUN.io 通过SunCurve和PSM两大工具构筑起高效、可靠的稳定币交易体系。前者SunCurve对标 “Curve”,为用户提低费率(每笔交易手续费为0.04%)、低滑点的稳定币兑换服务,支持USDD、USDT、TUSD、USDC等稳定币之间的高效兑换;后者PSM则是专为稳定币USDD打造的1:1稳定币兑换Swap工具,以“零成本+强锚定”为优势,支持USDD与USDT等稳定币之间1:1的固定比例兑换,全程实现0滑点、0手续费,彻底消除兑换过程中的价值损耗,是当前USDD流通兑换的首选阵地。据官方最新数据,USDD的供应量已突破5.5亿美元。

SunPump(Meme资产发行平台):SUN.io于2024年推出的波场TRON生态内首个Meme发行平台SunPump,支持用户一键创建和发行自己的专属Meme币,彻底降低了创新资产的发行门槛。

SunPum仍在通过持续迭代功能释放创新活力,今年3月推出的 AI 发币工具 SunGenX支持“发推即发币”,用户只需在 X 平台艾特 @Agent_SunGenX ,AI工具便会自动将Meme币直接部署至SunPump平台,极大简化了发行流程;10月恰逢BSC链“币安人生”等中文概念Meme热潮,SunPump与@Agent_SunGenX迅速响应,同步升级支持中文Meme创建,让中文创作者可便捷打造以中文叙事为核心的代币,丰富了Meme文化的多元表达维度。

根据DUNE数据显示,11月18日,SunPump平台上累计创建的Meme代币数量已经超过10万个,其中有1880个代币成功登录SunSwap,平台协议累计捕获收益约3807万TRX,已然成为波场TRON生态创新资产孵化核心阵地。

SunPerp(永续合约):SUN.io于今年9月推出的去中心化永续合约交易所(Perp DEX)。作为波场TRON生态系统的首个链上合约平台,它不仅填补了生态衍生品赛道的空白,更以机构级服务标准重新定义DeFi衍生品交易。

依托波场TRON的高TPS性能与SUN.io的产品积淀,叠加0 Gas费政策,SunPerp上线便展现出强大的市场吸引力。根据官方披露,11月20日,SunPerp 平台累计交易额已突破 76亿USDT,资产交易对约73个,累计用户数超6.3万人,充分证明了其在Perp DEX赛道中的竞争力。

SUN.io“全交易场景覆盖+全链路DeFi服务”的多元布局,不仅打破了自身的产品边界,更全面提升了波场TRON生态的价值流转效率。对用户而言,无需跨平台切换即可完成资产创建、稳定币兑换、流动性挖矿、合约交易等全流程操作,交易效率与使用体验实现双重跃升;对生态而言,四大产品形成强大协同效应——SunSwap筑牢基础流动性,SunCurve与PSM维护价值稳定,SunPump激发创新活力,SunPerp拓展交易深度,共同推动资金高效

SUN代币累计回购销毁近6.5亿枚,生态扩张驱动价值稳步攀升

SUN作为SUN.io生态系统的核心治理代币,凭借产品业务的持续拓展与回购销毁机制的日益深化,正迅速崛起为全球加密资产领域中一股不可小觑的力量。

今年以来,SUN在交易所布局与通缩机制推进方面成绩斐然:回购销毁工作有序推进,通缩效应愈发显著;同时,代币赢得了Hashkey、Kraken、Upbit等多家合规及主流交易平台的青睐与支持,合规性与市场流动性实现了同步提升。

截至目前,SUN累计回购销毁量已逼近6.5亿枚,通缩效应显著增强。这一持续且稳健的回购销毁机制,不仅有效减少了SUN代币的市场流通量,更为其价值稳步攀升提供了坚实支撑。随着通缩逻辑逐渐被市场认知与验证,SUN的价值增长路径愈发清晰明朗。

SUN代币的使用场景已深度融入SUN.io的全产品矩阵,广泛覆盖SunSwap、SunCurve/PSM、SunPump、SunPerp等核心产品,其功能贯穿流动性挖矿奖励、治理投票、手续费分红等关键生态环节。当前,用户通过锁仓SUN可获得VeSUN,不仅能参与平台治理投票,还能享受稳定币池50%交易手续费的分红权益。此外,SUN.io旗下新永续合约平台SunPerp于9月30日正式开放SUN代币的充提业务,进一步拓宽了代币在衍生品交易与风险管理领域的应用场景。

为持续强化SUN代币价值支撑,SUN.io精心构建了“多产品收益共建”的回购销毁体系,并不断拓展资金来源。根据11月3日发布的《第48 期 SUN 代币回购及销毁》报告显示,自2021年12月15日(新加坡时间)起,SUN团队已累计回购并销毁了约6.5亿枚SUN 代币。其中,3.62亿枚SUN 代币源自SunSwap V2 的收益回购销毁,2.85亿枚则来自SunPump 的收益回购销毁。

当前,SUN 的回购销毁机制资金来源主要依托两大产品:DEX产品SunSwap V2和meme发行平台SunPump。前者SunSwap协议支持将部分DEX交易手续费(每笔交易手续费的0.05%)用于回购销毁SUN代币;而SunPump平台的全部净收入都投入到SUN代币的回购销毁中。

值得关注的是,新上线的SunPerp产品平台,其唯一官方代币也是SUN。波场TRON创始人孙宇晨曾公开表示,将把SunPerp产生的100%收入用于回购SUN。这意味着,SunPerp也将加入SUN代币回购销毁的强大阵营,为SUN代币注入新的资金活力。这对于SUN社区用户而言,意义非凡。根据SunPerp当前的交易量增速来看,该产品的加入无疑是一记“重磅炸弹”,将进一步强化SUN的通缩属性。

根据TRONSCAN数据显示,SUN 目前市值约为4.36亿美元,最大供应量为199亿枚,当前流通量约191亿枚,基本实现全流通,持币地址数达8.15万个,已累计销毁的6.5亿枚 SUN占总量逾3%。在总供应量恒定的前提下,持续的回购销毁不断减少流通中的代币数量,自动进入通缩模式,增强其稀缺性,进而推动下促进价值提升。

由此,SUN 代币已与SUN.io生态形成“生态赋能代币,代币反哺生态”的良性互动闭环,构建起清晰且可持续的价值增长逻辑。

在交易所拓展方面,SUN代币今年陆续获得全球多家合规及主流交易平台的认可与上线,其中不乏知名合规交易所Hashkey、国际主流平台Kraken,以及韩国领先交易所Upbit等。具体来看,3 月登陆合规交易所 Hashkey Global,迈出合规化布局重要一步;4 月上线全球知名合规交易所 Kraken,吸引全球机构及优质个人交易者,流动性与国际影响力显著提升;9 月韩国第一大加密交易所 Upbit 上线 SUN/KRW(韩元)、SUN/USDT 等交易对,上线当日 24 小时内最高涨幅达 28%,引爆韩国市场热度。这些举措不仅大幅提升了SUN的合规认可度,更极大增强了其市场流动性与全球影响力。

目前,SUN已在数十家全球主流中心化交易所(CEX)完成布局,为其未来的广泛应用与价值增长奠定了坚实基础。

SUN.io持续领跑:TVL稳坐全球DEX前五,产品协同引爆增长新势能

在竞争激烈的DEX赛道中,SUN.io凭借“多产品协同发力+核心数据持续亮眼”的双重优势,不断夯实其在全球DeFi领域的头部地位,展现出强劲的综合实力与生态韧性。

在关键数据维度,SUN.io平台在TVL与费用捕获均表现突出:TVL长期霸榜全DEX行业前五,据DeFiLlama最新数据,11月20日SUN.io平台总锁仓量(TVL)为6.7亿美元,长期稳居全球DEX前五阵营,展现出在激烈市场竞争中构筑的坚实护城河与广泛的市场认可。

另一方面,SUN.io在费用捕获能力上也显示出强劲势头与可观潜力。2025年至今,平台已累计捕获的费用为2270万美元,该数据目前仅统计了SunSwap与SunPump两大产品所贡献的用户交易费用。值得期待的是,随着SunPerp的收益逐步纳入统计体系,SUN.io的整体费用捕获能力预计将实现量级飞跃,该产品线有望成为驱动生态收益持续增长的全新支点。

依托SunSwap、SunCurve/PSM、SunPump、SunPerp构成的完善产品矩阵,SUN.io实现了多产品间的轮动增长与生态协同效应,推动平台交易量在稳步攀升中屡迎阶段性爆发。

从交易数据变化来看,SUN.io在过去一年中表现堪称亮眼:月均交易量稳定维持在30亿美元以上,并呈现明显的波动上升趋势。今年4月平台交易量突破50亿美元,5月进一步攀升至55亿美元,7—8月持续站稳 40 亿美元以上高位。自9月去中心化永续合约平台SunPerp上线以来,SUN.io整体交易量迎来爆发式增长,仅在11月前20天总交易量已高达73亿美元,其中DEX贡献21亿美元,合约交易量则高达52亿美元,展现出强劲的增长动能。

这一系列亮眼成绩的背后,是SUN.io各产品线精准接力所形成的“热度不断、增长不绝”的正向生态循环:

4-5月,SunPump 通过搭建完整 Meme 项目支持体系,成功引爆 Meme 交易热潮。3 月起,平台陆续与 HTX、Poloniex 等交易所达成合作,为优质 Meme 项目开放直接上市通道;5 月进一步发起 CEX 联盟,联合 BingX 等多家知名交易平台,提供上币与营销双重支持,为Meme项目构建起从发行到上市的完整成长链路,大幅激发了用户在 SunPump 创建与交易 Meme 资产的积极性。

7月,波场TRON生态接入币安Alpha专区与币安钱包,SunPump两大主流Meme币SUNDOG与PePe同步登陆该专区并开启交易激励活动,带动了SUN.io生态交易量的增长。此举不仅标志着币安对SunPump平台项目潜力的认可,也为后续更多Meme资产进入主流市场开辟了重要通道。

9月,随着SunPerp的正式上线,SUN.io成功拓展了衍生品交易场景,形成“现货+合约”双轮驱动的产品格局。这一新品迅速成为SUN.io交易量增长的新支柱,推动生态进入更具韧性与潜力的发展阶段。

交易量的稳步增长与阶段性爆发,持续印证着SUN.io“产品轮动、热度接力” 策略的有效性。在多产品协同与阶段性热点的双重驱动下,SUN.io 正持续巩固其在去中心化交易生态中的领先地位,增长确定性愈发凸显。

在持续强化产品布局的同时,SUN.io也在通过高效的资源整合与系统化的全球拓展,不断放大生态影响力,已成为波场TRON生态中不可或缺的核心增长引擎。

除成功接入币安钱包与Alpha专区外,SUN.io也在积极拓展资产端布局。依托波场TRON强大的网络连接能力,SUN.io在合规稳定币USD1与特朗普个人Meme代币TRUMP登陆波场网络后,迅速响应并上线相TRUMP/USDT及 USD1/USDT、USD1/TRX等交易对,进一步丰富交易场景,有效提升了资产流动性。

在全球化拓展方面,SUN.io旗下平台SunPump今年联合JustLend DAO、AINFT、BitTorrent等波场TRON生态核心项目,多次参与全球顶级行业峰会,足迹遍布亚洲、欧洲、中东等十余个国家和地区。从香港共识大会、CryptoFi 论坛,到香港 Web3 嘉年华、迪拜多场峰会,再到下半年日本、新加坡、泰国等多国活动。SunPump 通过参与各类活动、搭建合作伙伴关系以及推进产品升级,不仅巩固了自身作为 meme 币创建和交易首选平台的地位,还与波场TRON生态伙伴全方位展示了其技术积累与协同发展成果,持续提升波场 TRON 生态的全球影响力。

值得留意的是,SUN.io正酝酿一系列重要升级,预计近期将逐步对外公布。随着这些新举措的落地,波场TRON生态的流动性有望迎来结构性优化,进一步激活交易规模扩张与用户增长潜力,为整个生态的持续繁荣注入新动能。

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泡菜溢价 VS 国家黑客,Upbit 数次被盗后的朝韩暗战

撰文:深潮 TechFlow

市场反弹了,但交易所又被盗了。

11 月 27 日,韩国最大的加密货币交易所 Upbit 确认发生安全漏洞,导致价值约 540 亿韩元(约 3680 万美元)的资产流失。

首尔时间 11 月 27 日凌晨 04:42(KST),当大多数韩国交易员还在沉睡时,Upbit 的 Solana 热钱包地址出现了异常的大规模资金流出。

据慢雾等安全机构的链上监测数据,攻击者并未采取单一资产转移的方式,而是对 Upbit 在 Solana 链上的资产进行了“清空式”掠夺。

被盗资产不仅包含核心代币 SOL 和稳定币 USDC,还覆盖了 Solana 生态内几乎所有主流的 SPL 标准代币。

被盗资产清单(部分):

  • DeFi/基础设施类:JUP (Jupiter), RAY (Raydium), PYTH (Pyth Network), JTO (Jito), RENDER, IO 等。

  • Meme/社区类:BONK, WIF, MOODENG, PENGU, MEW, TRUMP 等。

  • 其他项目:ACS, DRIFT, ZETA, SONIC 等。

这种一锅端的特征表明,攻击者极有可能获取了 Upbit 负责 Solana 生态热钱包的私钥权限,或者是签名服务器(Signing Server)遭到了直接控制,导致其能够对该钱包下的所有 SPL 代币进行授权转移。

对于 Upbit 这家占据韩国 80% 市场份额、以拥有韩国互联网振兴院(KISA)最高安全等级认证为傲的巨头来说,这无疑是一次惨痛的“破防”。

不过,这也不是韩国交易所第一次被盗了。

如果将时间轴拉长,我们会发现韩国加密市场在过去八年里,实际上一直在被黑客,尤其是朝鲜黑客光顾。

韩国加密市场,不仅是全球最疯狂的散户赌场,也是北朝鲜黑客最顺手的“提款机”。

八年朝韩攻防,被盗编年史

从早期的暴力破解到后来的社会工程学渗透,攻击手段不断进化,韩国交易所的受难史也随之延长。

累计损失:约2亿美元(按被盗时价格;若按当前价格计算超过12亿美元,其中仅2019年Upbit被盗的34.2万枚ETH现值已超10亿美元)

  • 2017:蛮荒时代,黑客从员工电脑下手

2017 年是加密牛市的起点,也是韩国交易所噩梦的开始。

这一年,韩国最大的交易所 Bithumb 率先「中招」。6 月,黑客入侵了一名 Bithumb 员工的个人电脑,窃取了约 31,000 名用户的个人信息,随后利用这些数据对用户发起定向钓鱼攻击,卷走约 3200 万美元。事后调查发现,员工电脑上存储着未加密的客户数据,公司甚至没有安装基本的安全更新软件。

这暴露了当时韩国交易所安全管理的草台状态,连「不要在私人电脑存客户数据」这种常识都没有建立。

更具标志性意义的是中型交易所 Youbit 的覆灭。这家交易所在一年内遭受了两次毁灭性打击:4 月份丢失近 4000 枚比特币(约 500 万美元),12 月再次被盗走 17% 的资产。不堪重负的 Youbit 宣布破产,用户只能先提取 75% 的余额,剩余部分需等待漫长的破产清算。

Youbit 事件后,韩国互联网安全局(KISA)首次公开指控朝鲜是幕后黑手。这也向市场发出了一个信号:

交易所面对的不再是普通网络窃贼,而是有着地缘政治目的的国家级黑客组织。

  • 2018:热钱包大劫案

2018 年 6 月,韩国市场经历了连续重创。

6 月 10 日,中型交易所 Coinrail 遭遇袭击,损失超过 4000 万美元。与此前不同,这次黑客主要掠夺的是当时火热的 ICO 代币(如 Pundi X 的 NPXS),而非比特币或以太坊。消息传出后,比特币价格短时暴跌超过 10%,整个加密市场在两天内蒸发超过 400 亿美元市值。

仅仅十天后,韩国头部交易所 Bithumb 也宣告失守,热钱包被盗走约 3100 万美元的 XRP 等代币。讽刺的是,攻击发生前几天,Bithumb 刚在推特上宣布正在「将资产转移至冷钱包以升级安全系统」。

这是 Bithumb 一年半内第三次被黑客「光顾」。

「连环爆雷」严重打击了市场信心。事后,韩国科技部对国内 21 家交易所进行安全审查,结果显示只有 7 家通过全部 85 项检查,剩余 14 家「随时可能暴露于黑客攻击风险中」,其中 12 家在冷钱包管理方面存在严重漏洞。

  • 2019:Upbit 的 342,000 枚 ETH 被盗

2019 年 11 月 27 日,韩国最大交易所 Upbit 遭遇了当时国内史上最大规模的单笔盗窃。

黑客利用交易所整理钱包的间隙,单笔转走了 342,000 枚 ETH。他们没有立即砸盘,而是通过「剥离链」(Peel Chain)技术,将资金拆解成无数笔小额交易,层层转移,最终流入数十家非 KYC 交易所和混币器。

调查显示,57% 的被盗 ETH 以低于市场价 2.5% 的折扣在疑似朝鲜运营的交易所兑换成比特币,剩余 43% 通过 13 个国家的 51 家交易所洗白。

直到五年后的 2024 年 11 月,韩国警方才正式确认该案系朝鲜黑客组织 Lazarus Group 和 Andariel 所为。调查人员通过 IP 追踪、资金流向分析,以及攻击代码中出现的朝鲜特有词汇「흘한 일」(意为「不重要」)锁定了攻击者身份。

韩国当局与美国 FBI 合作追踪资产,历经四年司法程序,最终从瑞士一家交易所追回 4.8 枚比特币(约 6 亿韩元),并于 2024 年 10 月归还 Upbit。

不过相比被盗总额,这点追回几乎可以忽略不计。

  • 2023:GDAC 事件

2023 年 4 月 9 日,中型交易所 GDAC 遭遇攻击,损失约 1300 万美元——占其托管总资产的 23%。

被盗资产包括约 61 枚 BTC、350 枚 ETH、1000 万枚 WEMIX 代币和 22 万 USDT。黑客控制了 GDAC 的热钱包,并迅速将部分资金通过 Tornado Cash 混币器洗白。

  • 2025:六年后的同一天,Upbit 再次沦陷

六年前的同一天(11月27日),Upbit 曾损失 342,000 枚 ETH。

历史再次重演。凌晨 4:42,Upbit 的 Solana 热钱包出现异常资金流出,约 540 亿韩元(3680 万美元)的资产被转移至未知地址。

2019 年 Upbit 事件之后,2020 年韩国正式实施《特定金融信息法》(特金法),要求所有交易所取得 ISMS(信息安全管理体系)认证并在银行开设实名账户。大量无法达标的小型交易所被迫退出市场,行业格局从「百所混战」收缩为少数几家巨头主导。Upbit 凭借 Kakao 系的资源背书和认证的通过,市场份额一度超过 80%。

但六年的合规建设,并没有让 Upbit 逃过这一劫。

截至发稿,Upbit 已宣布将用自有资产全额赔付用户损失,但关于攻击者身份和具体攻击路径,官方尚未公布详细信息。

泡菜溢价 、国家级黑客与核武器

韩国交易所频频被盗并非单纯的技术无能,而是地缘政治的悲剧投影。

在一个高度中心化、流动性溢价极高且地理位置特殊的市场,韩国交易所实际上是在用一家商业公司的安防预算,去对抗一个拥有核威慑诉求的国家级黑客部队。

这支部队有个名字:Lazarus Group。

Lazarus 隶属于朝鲜侦察总局(RGB),是平壤最精锐的网络战力量之一。

在转向加密货币之前,他们已经在传统金融领域证明了自己的实力。

2014年攻破索尼影业,2016年从孟加拉国央行盗走8100万美元,2017年策划了波及150个国家的WannaCry勒索病毒。

2017年起,Lazarus 将目标转向加密货币领域。原因很简单:

相比传统银行,加密货币交易所监管更松、安全标准参差不齐,而且一旦得手,资金可以通过链上转移迅速跨境,绕开国际制裁体系。

而韩国,恰好是最理想的猎场。

第一,韩国是地缘对抗的天然目标。对朝鲜而言,攻击韩国企业不仅能获取资金,还能在「敌国」制造混乱,一举两得。

第二,泡菜溢价背后是肥美的资金池。韩国散户对加密货币的狂热举世闻名,而溢价的本质是供不应求,大量韩元涌入,追逐有限的加密资产。

这意味着韩国交易所的热钱包里,长期躺着远超其他市场的流动性。对黑客来说,这就是一座金矿。

第三,语言有优势。Lazarus 的攻击并非只靠技术暴力破解。他们擅长社会工程学,比如伪造招聘信息、发送钓鱼邮件、冒充客服套取验证码。

朝韩同文同种,语言障碍为零,这让针对韩国员工和用户的定向钓鱼攻击成功率大幅提升。

被盗的钱去哪了?这可能才是故事最有看点的部分。

根据联合国报告和多家区块链分析公司的追踪,Lazarus 窃取的加密货币最终流向了朝鲜的核武器和弹道导弹计划。

此前,路透社援引一份联合国机密报告称,朝鲜使用被盗的加密货币资金来帮助资助其导弹开发计划。

2023年5月,白宫副国家安全顾问 Anne Neuberger 公开表示,朝鲜导弹计划约50%的资金来自网络攻击和加密货币盗窃;这一比例相比她2022年7月给出的「约三分之一」进一步上升。

换句话说,每一次韩国交易所被盗,都可能在间接为三八线对面的核弹头添砖加瓦。

同时,洗钱路径已经相当成熟:被盗资产先通过「剥离链」技术拆分成无数小额交易,再经由混币器(如 Tornado Cash、Sinbad)混淆来源,然后通过朝鲜自建的交易所以折扣价兑换成比特币,最后通过中俄的地下渠道兑换成法币。

2019年 Upbit 被盗的34.2万枚 ETH,韩国警方正式公布调查结果显示: 57%在疑似朝鲜运营的三家交易所以低于市场价2.5%的价格兑换成比特币,剩余43%通过13个国家的51家交易所洗白。整个过程历时数年,至今绝大部分资金仍未追回。

这或许是韩国交易所面临的根本困境:

一边是 Lazarus,一支拥有国家资源支持、可以24小时轮班作业、不计成本投入的黑客部队;另一边是 Upbit、Bithumb 这样的商业公司。

即便是通过审查的头部交易所,在面对国家级高持续性威胁攻击时,依然力不从心。

不只是韩国的问题

八年、十余起攻击、约2亿美元损失,如果只把这当作韩国加密行业的本地新闻,就错过了更大的图景。

韩国交易所的遭遇,是加密行业与国家级对手博弈的预演。

朝鲜是最显眼的玩家,但不是唯一的玩家。俄罗斯某些高威胁攻击组织被指与多起DeFi攻击存在关联,伊朗黑客曾针对以色列加密公司发动攻击,朝鲜自己也早已把战场从韩国扩展到全球,比如2025年Bybit的15亿美元、2022年Ronin的6.25亿美元,受害者遍布各大洲。

加密行业有一个结构性矛盾,即一切必须经过中心化的入口。

无论链本身多么安全,用户的资产终究要通过交易所、跨链桥、热钱包这些「咽喉要道」流动。

这些节点集中了海量资金,却由预算有限的商业公司运营;对国家级黑客而言,这是效率极高的狩猎场。

攻防双方的资源从根本上不对等,Lazarus 可以失败一百次,交易所只能失败一次。

泡菜溢价还会继续吸引全球套利者和本土散户,Lazarus不会因为被曝光而停手,韩国交易所与国家级黑客的攻防战远未结束。

只是希望下一次被盗的,不是你自己的钱。

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TechFlow快讯

DeFi 的残酷真相:稳定币收益崩溃,欢迎来到风险时代

作者:Justin Alick

编译:深潮TechFlow

轻松获取加密货币收益的时代正式结束了吗?一年前,把现金存入稳定币感觉就像找到了作弊代码。丰厚的利息,(据说)零风险。如今,这个美梦已经化为灰烬。

整个加密货币领域的稳定币收益机会已经崩溃,让DeFi借贷者和收益农民困在几乎零回报的荒原中。那个”无风险”年化收益率(APY)的金鹅(摇钱树)到底发生了什么?又是谁该为收益挖矿变成鬼城负责?让我们深入剖析稳定币收益的“尸检报告”,这可不是什么好看的景象。

“无风险”收益的美梦已死

还记得那些美好的旧时光吗(大约在2021年),当时各种协议像发糖果一样抛出 USDC 和 DAI 的两位数年化收益率?中心化平台通过承诺稳定币8-18%的收益率,在不到一年的时间里将其管理资产规模(AUM)扩张到了巨大水平。即使是所谓”保守”的DeFi协议也提供10%以上的稳定币存款收益。就好像我们破解了金融系统,免费的钱!散户蜂拥而入,确信自己找到了稳定币神奇的无风险20%收益。我们都知道那是怎么收场的。

快进到2025年:这个梦想已经奄奄一息。稳定币收益率已经跌至个位数低位或归零,被一场完美风暴彻底摧毁。”无风险收益”的承诺已死,而且它从一开始就不是真实的。DeFi 的金鹅(摇钱树)原来只是一只无头鸡。

代币暴跌,收益随之崩塌

第一个罪魁祸首显而易见:加密货币熊市。代币价格下跌摧毁了许多收益的燃料来源。 DeFi 的牛市是靠昂贵的代币支撑起来的;你之前能赚到8%的稳定币收益,是因为协议可以铸造并分发价值飙升的治理代币。但当这些代币价格暴跌80-90%时,派对就结束了。流动性挖矿奖励枯竭或变得几乎一文不值。(例如,Curve 的 CRV 代币曾接近6美元,现在却在0.50美元以下徘徊——用来补贴流动性提供者收益的计划彻底泡汤了。)简而言之,没有牛市,就没有免费午餐。

伴随价格下跌而来的是流动性的大规模外流。DeFi 中的总锁仓价值(TVL)已从高点蒸发。在2021年底达到峰值后,TVL 进入螺旋式下跌,在2022-2023年的崩盘期间暴跌超过70%。数十亿美元的资本逃离协议,要么是投资者止损离场,要么是连锁性失败迫使资金撤出。随着一半资本的消失,收益自然枯萎:借款人减少,交易费用减少,可分配的代币激励也大幅减少。结果是:DeFi 的 TVL (更像是”总价值流失”)一直难以恢复到昔日辉煌的一小部分,尽管2024年出现了温和反弹。当田地已经化为尘土时,收益农场什么也收获不了。

风险偏好?完全厌食

也许扼杀收益的最重要因素就是简单的恐惧。加密货币群体的风险偏好已经归零。在经历了中心化金融(CeFi)的恐怖故事和DeFi的跑路骗局后,即使是最激进的投机者也在说”不,谢谢”。无论是散户还是巨鲸,都基本上发誓放弃了曾经流行的追逐收益游戏。自2022年的灾难以来,大多数机构资金都暂停了加密货币投资,而那些被烧伤的散户现在也谨慎得多。这种心态转变显而易见:当一个可疑的借贷应用可能一夜之间消失时,为什么还要追逐7%的收益?那句”如果看起来好得不像真的,那它可能就不是真的”终于深入人心了。

即使在 DeFi 内部,用户也在回避除了最安全选项之外的一切。杠杆收益挖矿曾是 DeFi 之夏的狂热,现在却成了一个小众市场。收益聚合器和金库同样冷清;Yearn Finance不再是加密推特(CT)上的热门话题了。简单来说,现在没人有胃口去尝试那些奇特的策略。集体的风险规避正在扼杀那些曾经回报这些风险的丰厚收益。没有风险偏好=没有风险溢价。剩下的只有微薄的基础利率。

别忘了协议方面:DeFi平台本身也变得更加规避风险。许多平台收紧了抵押品要求,限制了借贷额度,或关闭了无利可图的资金池。在看到竞争对手爆雷后,协议不再不惜一切代价追求增长。这意味着更少的激进激励措施和更保守的利率模型,再次将收益压得更低。

传统金融的复仇:当国债收益率5%时,为什么要满足于DeFi的3%?

这里有个讽刺的转折:传统金融世界开始提供比加密货币更好的收益。美联储的加息将无风险利率(国债收益率)推至2023-2024年接近5%的水平。突然间,奶奶那无聊的国债收益率超过了许多 DeFi 资金池!这完全颠覆了剧本。稳定币借贷的全部吸引力在于,银行支付0.1%而 DeFi 支付8%。但当国债以零风险支付5%时,DeFi的个位数回报在风险调整基础上看起来极其缺乏吸引力。当山姆大叔提供更高收益时,一个理智的投资者为什么还要把美元存入一个可疑的智能合约来赚4%?

事实上,这种收益率差距将资本从加密货币领域吸走了。大玩家开始将现金投入安全的债券或货币市场基金,而不是稳定币农场。即使是稳定币发行商也无法忽视这一点;他们开始将储备金投入国债以赚取丰厚收益(其中大部分被他们自己留下了)。结果,我们看到稳定币闲置在钱包里,没有被部署使用。持有0%收益率稳定币的机会成本变得巨大,数百亿美元的利息损失。停放在”纯现金”稳定币中的美元什么也没做,而现实世界的利率却在飙升。简而言之,传统金融抢走了 DeFi 的饭碗。DeFi 收益率必须上升才能竞争,但没有新的需求它们就无法上升。所以资金就这样离开了。

如今,Aave 或 Compound 可能会为你的 USDC 提供约4%的年化收益率(伴随各种风险),但1年期美国国债支付的收益率差不多或更高。数学计算很残酷:在风险调整基础上,DeFi不再具有与传统金融竞争的能力。聪明的资金知道这一点,在这种情况改变之前,资本不会急于回流。

协议代币排放:不可持续且正在终结

让我们诚实点:许多丰厚的收益从一开始就不是真实的。它们是通过代币通胀、风投补贴或彻头彻尾的庞氏经济学支付的。这种游戏只能持续这么久。到2022年,许多协议不得不面对现实:在熊市中你不可能在不爆雷的情况下持续支付20%的年化收益率。我们目睹了一个又一个协议削减奖励或关闭项目,因为它们根本不可持续。流动性挖矿活动被缩减;随着金库枯竭,代币激励被削减。一些收益农场字面意义上耗尽了用于支付的代币排放——水井干涸了,收益追逐者转移阵地了。

收益挖矿的繁荣已经变成了萧条。曾经不停印刷代币的协议现在正在应对后果(代币价格跌入谷底,雇佣资本早已离去)。

实际上,收益的顺风车已经脱轨了。加密项目不能再铸造魔法货币来吸引用户,除非它们想摧毁自己的代币价值或招致监管机构的愤怒。随着愿意挖矿和抛售这些代币的新韭菜(咳咳,投资者)越来越少,不可持续收益的反馈循环已经崩溃。剩下的唯一收益是那些真正由实际收入(交易费用、利差)支撑的收益,而这些收益要小得多。DeFi被迫走向成熟,但在这个过程中,其收益率已经缩水到现实水平。

收益挖矿:一座鬼城

所有这些因素汇聚在一起,使收益挖矿实际上变成了一座鬼城。昨日充满活力的农场和”激进”策略感觉像是远古历史。今天浏览加密推特,你看到有人吹嘘1000%的年化收益率或新的农场代币吗?几乎没有。相反,你看到的是疲惫不堪的老手和退出流动性难民。剩下的少数收益机会要么微小且风险高(因此被主流资本忽视),要么低得令人麻木。散户要么让他们的稳定币闲置(收益为零但更偏好安全),要么兑现成法币并将资金投入链外货币市场基金。巨鲸们正在与传统金融机构达成协议以获取利息,或者干脆持有美元,对玩DeFi的收益游戏不感兴趣。结果:农场一片荒芜。这是DeFi的寒冬,庄稼长不出来。

即使在有收益的地方,氛围也完全不同了。DeFi协议现在宣传与现实世界资产(RWA)的整合,以勉强获得这里5%、那里6%的收益。本质上,它们自己也在搭建通往传统金融的桥梁——这是承认仅靠链上活动无法再产生有竞争力的收益。一个自给自足的加密收益宇宙的梦想正在消退。DeFi 正在认识到,如果你想要”无风险”收益,你最终会做传统金融做的事(购买政府债券或其他实物资产)。你猜怎么着——这些收益率充其量徘徊在中个位数。DeFi 已经失去了它的优势。

所以我们现在的处境是:我们所知的稳定币收益已经死了。20%的年化收益率是幻想,甚至8%的日子也一去不复返了。我们面对的是一个清醒的现实:如果你现在想在加密货币中获得高收益,你要么承担疯狂的风险(伴随相应的全损可能性),要么你在追逐虚无缥缈的东西。平均的 DeFi 稳定币借贷利率几乎无法超过银行定期存款,如果能超过的话。在风险调整基础上,与其他选择相比,DeFi 收益率现在简直可笑。

加密货币中不再有免费午餐

以真正的末日预言风格,让我们直言不讳:轻松获取稳定币收益的时代已经结束了。DeFi 的无风险收益梦想不仅仅是死了;它是被市场引力、投资者恐惧、传统金融竞争、流动性消失、不可持续的代币经济学、监管打击以及赤裸裸的现实共同谋杀的。加密货币经历了它的狂野西部收益盛宴,最终以泪水收场。现在,幸存者们在废墟中翻拣,满足于4%的收益率并称之为胜利。

这是 DeFi 的终局吗?不一定。创新总能激发新的机会。但基调已经根本改变了。加密货币中的收益必须通过真实价值和真实风险来赚取,而不是魔法互联网货币。”稳定币9%收益因为数字会上涨”的日子已经过去了。DeFi不再是比你的银行账户更明智的选择;事实上,从许多方面来看,它更糟糕。

挑衅性问题:收益耕作会卷土重来吗,还是它只是零利率时代的一个短暂噱头?现在看来,前景黯淡。也许如果全球利率再次下降,DeFi可以通过提供高出几个百分点的收益再次闪耀,但即便如此,信任已经受到严重损害。很难把怀疑的精灵重新装回瓶子里。

目前,加密社区必须面对一个残酷的真相: DeFi 中没有无风险的10%收益在等着你。如果你想赚取高收益,你必须将资本投入波动性投资或复杂方案中冒险,而这正是稳定币本应让你避免的。稳定币收益的全部意义在于一个有回报的避风港。这个幻觉已经破灭了。市场已经醒悟,发现”稳定币储蓄”往往是玩火的委婉说法。

最终,也许这次清算是健康的。消除虚假收益和不可持续的承诺可能为更真实、定价更合理的机会铺平道路。但这是一个长期希望。今天的现实是严峻的: 稳定币仍然承诺稳定性,但它们不再承诺收益。加密收益耕作市场正在衰退,许多前农民已经挂起了他们的工作服。DeFi曾经是两位数收益的乐土,现在甚至难以提供国债级别的回报,而且风险还要大得多。人群注意到了这一点,他们正在用脚(和资金)投票。

结语

作为一个批判性观察者,很难不在智识上保持激进态度:如果一场革命性的金融运动连你奶奶的债券投资组合都跑不赢,那它还有什么用? DeFi 需要回答这个问题,在它回答之前,稳定币收益的寒冬将继续磨砺下去。炒作消失了,收益消失了,也许游客也消失了。剩下的是一个被迫面对自身局限性的行业。

与此同时,让我们为”无风险收益”的叙事默哀。它曾经很有趣。现在回到现实,稳定币收益实际上为零,加密世界将不得不适应派对结束后的生活。做好相应准备,不要再被任何轻松收益的新承诺所迷惑。在这个市场上,没有免费的午餐这回事。我们越早接受这一点,就能越早重建信任,也许有一天,能找到真正赚取而非施舍的收益。

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币安 Alpha:持有至少 256 个币安 Alpha 积分的用户可申领 750 个 GUA 代币空投

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据官方公告,币安 Alpha 是首个上线 SUPERFORTUNE(GUA)的平台,Alpha 交易将于 2025 年 11 月 27 日 16:00(UTC+8)开始。

交易开始后,持有至少 256 个币安 Alpha 积分的用户可申领 750 个 GUA 代币空投。先到先得。若活动未结束,则分数门槛将每五分钟自动降低 5 分。

请注意,申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领,否则视为放弃领取空投。

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Bithumb 发布紧急公告暂停向 Upbit 提币

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据 Bithumb 交易所消息,韩国加密货币交易所 Upbit 于 2025 年 11 月 27 日发生大规模虚拟资产异常流出事件,大量加密资产被非正常转移至外部钱包。

受此次黑客攻击影响,Upbit 已暂停所有虚拟资产的充提服务。Bithumb 表示,基于《虚拟资产用户保护法》实施令第 17 条第 1 号相关规定,在 Upbit 恢复提币服务前,将暂停向该交易所的提币申请。

Bithumb 在公告中强调,该交易所目前所有服务正常运营,包括充提、交易和存储服务均未受影响。

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长沙“杀洋盘”诈骗团伙利用虚拟货币诈骗 34 万元,11 人被判有罪

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据长沙晚报报道,长沙市雨花区人民检察院披露一起”杀洋盘”诈骗案件,涉案 11 人均被判有罪。该团伙累计诈骗约 34 万元。

“杀洋盘”由传统”杀猪盘”演变而来,专门以外国人为诈骗目标。2024 年 3 月,刘某某与李某某在雨花区搭建诈骗团伙,分工明确:8 名业务员伪装成”金融精英女性”,在境外社交平台物色外国男性目标,通过情感诈骗手段诱使受害者进入虚假平台投资虚拟货币。

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HTX DAO信心之旅南昌站定档 11 月 28 日,线下巡回持续深化社区共识

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据官方社媒消息,HTX DAO「信心之旅」南昌站将于11月28日正式举办。届时,将邀请更多本地 Web3 从业者、开发者与KOL 参与,围绕DAO未来治理路线图、社区角色、生态扩展、稳定币与跨链基础设施等话题展开探讨。

回顾此前的广州站活动中,HTX DAO 团队与众多加密社区成员深度交流,共同回顾其在2025年的核心进展,包括上币治理系统常态化、国库机制建设、社区投票模型优化以及多项通缩行动的阶段性成果。同时,团队也分享了 HTX DAO 在链上治理透明度、生态协同、激励体系等方向的最新实践。

本次活动将延续信心之旅系列的交流宗旨,通过线下聚会链接社区共识、展示最新治理成果,并进一步推动HTX DAO 治理在更广泛区域落地。未来,HTX DAO 也将继续通过线下巡回形式增强与用户的沟通,构建更稳固的全球化社区共识。

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AI 再质押和套利执行协议 Nexton Solutions 完成 400 万美元战略融资,韩国支付公司 Danal 领投

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据 Chainwire 报道,AI 原生再质押和套利执行协议 Nexton Solutions 完成 400 万美元战略融资,韩国支付公司 Danal 领投。本轮融资还包括 Amber Group、Value Systems、Metalabs Ventures、Vista Labs、Outlier Ventures、Kaia Foundation、TON Foundation、STON.fi、PayProtocol 等机构参与。

Nexton Solutions 正在构建统一的人工智能执行层,通过两个核心组件自动化跨链收益生成:Nexton-ai 人工智能套利路由引擎和 Nexton-re 自动重质押模块。

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澳大利亚推出新法案监管加密货币平台,违规者面临数百万美元罚款

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据 Decrypt 报道,澳大利亚财政部长 Jim Chalmers 和金融服务部长 Daniel Mulino 周三向议会提交《2025年公司法修正案(数字资产框架)法案》,建立该国首个针对代表客户持有数字资产业务的综合监管框架。

该法案在《公司法》下引入两个新的金融产品类别:数字资产平台和代币化托管平台,均需获得澳大利亚金融服务许可证。数字资产平台涵盖运营商持有客户加密资产并提供转账、买卖或质押等交易功能的设施;代币化托管平台处理债券、房地产和大宗商品等现实世界资产。

平台必须遵循澳大利亚证券投资委员会(ASIC)的托管和结算标准。每位客户持有资产少于 5000 美元且年交易量低于 1000 万美元的平台可豁免完整许可要求。政府表示,该法案可释放 240 亿美元的年生产力收益,违规企业将面临数百万美元罚款。

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Tether 宣布将于 11 月 27 日停止 EUR₮ 赎回服务

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据官方博客消息,Tether 今日发布关于此前宣布的 EUR₮ 清算的最终更新。作为该流程的结束,Tether 将于 2025 年 11 月 27 日在所有支持的区块链上停止 EUR₮ 赎回服务。

Tether CEO Paolo Ardoino 表示:”Tether 决定清算 EUR₮ 并非轻率之举,但在欧洲建立更加规避风险的监管框架之前,我们选择优先考虑其他举措。Hadron 将继续是我们在该地区的优先项目。”

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美国 XRP 现货 ETF 单日总净流入 2181 万美元

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,根据 SoSoValue 数据,昨日(美东时间 11 月 26 日)XRP 现货 ETF 总净流入 2181 万美元。

昨日单日净流入最多的 XRP 现货 ETF 为 Bitwise XRP ETF XRP,单日净流入为 746 万美元,目前 XRP 历史总净流入达 1.63 亿美元。

其次为 Canary XRP ETF XRPC,单日净流入为 521 万美元,目前 XRPC 历史总净流入达 3.35 亿美元。

截至发稿前,XRP 现货 ETF 总资产净值为 6.76 亿美元,XRP 净资产比率 0.50%,历史累计净流入已达 6.44 亿美元。

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投机币已死,股权币当立

作者:Patrick Scott | Dynamo DeFi

编译:深潮TechFlow

加密行业的清算日终于到来了。

在过去的五年里,代币享受了一种我愿意礼貌称之为“远超基本面的投机需求”的状态。不那么礼貌地说,它们一直被严重高估

原因其实很简单:加密行业中具备良好基本面的流动资产并不多。因此,投资者只能通过他们能接触到的资产来获得敞口,这些资产通常是 比特币山寨币。再加上那些听闻“比特币百万富翁”故事的散户投资者,他们希望通过投资更新、更小的代币来复制这种回报。

这导致了对山寨币的需求远远超过了那些真正有扎实基本面的山寨币供应量。

第一层效应

当市场情绪跌至低谷时,你可以随意买入任何资产,几年后就能获得惊人的回报。

第二层效应

大多数行业的商业模式(如果你能称之为商业模式的话),都围绕着出售自己的代币,而不是依赖于与其产品挂钩的实际收入来源。

过去两年里,山寨币市场经历了三件具有灾难性影响的事件:

  1. “Pump fun”和其他代币发行平台的兴起

这些平台将新代币的发行“商品化”(即变得过于普遍化),导致注意力被分散到数百万种资产上。这种分散效应阻止了前几千种顶级代币继续吸引集中资金流入,也扰乱了比特币减半通常会带来的财富效应。

  1. 今年早些时候的许多天里,Pump 平台每天都有超过 5 万种代币 上线。

  1. 部分加密资产开始具备真实的基本面

一些代币(如 HYPE)和新的 IPO 项目(如 CRCL)开始展现出真正的基本面。当市场上出现了由基本面支撑的资产后,很难再去押注那些仅靠白皮书支撑的代币。

Hyperliquid 持有者的月收入经常超过 1 亿美元

  1. 与此同时,科技股表现优于加密市场。在许多情况下,与人工智能、机器人、生物技术和量子计算相关的股票收益超过了加密市场的表现。这让散户投资者不禁疑惑:为什么要冒险投资山寨币,而“真实”的公司却提供了更高的回报,且看似风险更低?甚至连 NASDAQ 今年以来的表现都超过了比特币和山寨币。

结果是什么?

  • 表现不佳的山寨币成了一片“墓地”;

  • 团队们在日益稀缺的资本池中激烈竞争;

  • 经验丰富的加密投资者也变得无所适从,像无头苍蝇一样四处寻找投资方向。

归根结底,代币要么代表了一个业务的权益,要么就是毫无价值的。它们并不是一种神奇的新事物,仅靠存在就能获得价值。

如果你停止将代币视为难以理解的东西,而是将它们看作是代表企业未来现金流的资产,一切都会变得更加清晰。

但你可能会抗议说:“Dynamo,有些代币并不赋予未来现金流的权利!有些代币是功能性(Utility)代币!有些协议同时拥有代币和股权!”但你错了。这些代币仍然代表了未来的现金流;只不过,它们关联的现金流恰好是 0 美元

最终,代币要么提供了业务中的权益,要么毫无价值。它们并不会因为“存在”或“社区”而自动获得价值(如许多人所认为的)。

需要注意的是,这一观点不适用于像比特币(BTC)这样的网络币种,因为它们更接近于商品的特性;这里讨论的是协议代币。

在不久的将来,唯一具有实际价值的 DeFi 代币将是那些作为伪股权存在的代币,并且满足以下两个条件:

  1. 对协议收入的主张权;

  2. 该协议收入足以使其成为一个有吸引力的价值主张。

散户与加密市场“分手”

散户投资者暂时告别了加密市场。

一些头部 KOL 高喊“犯罪是合法的”,却对人们不愿成为“犯罪”受害者感到惊讶。

从目前来看,散户对绝大多数代币已经失去了兴趣。

除了之前提到的原因,还有一个重要因素是:人们对亏钱感到厌倦

  1. 过度膨胀的承诺:许多代币的价值建立在无法兑现的承诺之上。

  2. 代币数量的泛滥:由于 memecoin 发行平台的兴起,市场上代币数量严重过剩。

  3. 掠夺性代币经济学:行业对毫无价值的代币的容忍,导致散户正确地认为自己注定会“接盘”。

结果是什么?那些原本会购买加密资产的人,转而寻找其他满足“赌博欲望”的出口,比如:体育博彩、预测市场、股票期权。这些选择未必是明智的,但购买大多数山寨币也谈不上是好主意。

但是能责怪这些人吗?

一些 KOL 一边讨论“犯罪是合法的”,一边却对人们不愿成为受害者感到意外。

这种公众对加密市场的冷漠情绪,也反映在对行业的兴趣上。今年的热情远未达到 2021 年的高度,尽管当前的基本面比以往更好,监管风险也比以往更低。

我还认为,ChatGPT以及随之而来的人工智能热潮减弱了人们对加密货币的热情,因为它向新一代人展示了什么才是真正的“杀手级产品”。

过去十年里,加密爱好者们一直在谈论加密行业是一个新的“互联网泡沫时刻(Dot-Com Moment)”。然而,当人们每天都能看到人工智能以更加直观、明显的方式重塑他们的世界时,这种说法就变得更难令人信服了。

在搜索引擎上的关注度上,加密与 AI 的差距显而易见。上一次加密货币在 Google 上的搜索兴趣超过 AI,还是在 FTX 崩盘期间:

散户会回归加密市场吗?

答案是:会。

可以说,散户今天已经回归了某种形式的预测市场,但他们买的是关于“政府停摆何时结束”的二元期权,而不是山寨币。如果想让他们再次大规模购买山寨币,他们需要感受到自己有合理的机会获利

代币价值的核心来源:协议收入

在一个代币无法依赖于投机驱动的源源不断买家的世界中,它们必须依靠自身的内在价值站稳脚跟。

经过五年的实验后,痛苦的事实已经显现:代币价值积累的唯一有意义形式是对协议收入的主张(无论是过去的、现在的,还是未来的)。

所有这些各种形式的真实价值积累,最终都归结为对协议收入或资产的主张:

  • 分红(Dividends)

  • 回购(Buybacks)

  • 销毁费用(Fee Burns)

  • 金库控制(Treasury Control)

这并不意味着一个协议要想有价值,今天就必须执行这些措施。在过去,我曾因为表示希望我看好的协议将收入再投资而不是用于回购而受到批评。但协议需要在未来具备启动这些价值积累机制的能力,理想情况下通过治理投票或满足明确标准来触发。模糊的承诺已经不再足够。

幸运的是,对于精明的投资者来说,这些基本面数据在像 DefiLlama 这样的平台上已经可以轻松获取,涵盖了数千个协议。

快速浏览过去30天内按收入排名的顶级协议,可以清晰看到一个模式:稳定币发行方衍生品平台占据主导地位,同时Launchpads(代币发行平台)交易应用CDPs(抵押债仓)钱包去中心化交易所(DEXs)以及借贷协议也有所表现。

几点值得注意的结论:

  1. 稳定币和永续合约是当前加密行业最赚钱的两大业务

  2. 交易相关业务依然非常赚钱

    1. 总体来看,支持交易的业务利润丰厚。然而,如果市场进入长期熊市,交易相关活动的收入可能面临显著风险,除非协议能够转向交易现实世界资产(RWAs),正如 Hyperliquid 所尝试的那样。

  3. 掌控分发渠道与构建底层协议同样重要

    1. 我猜测,可能有一部分硬核 DeFi 用户会强烈反对交易应用或钱包成为顶级收入来源,因为用户可以直接使用协议来节省成本。然而,在现实中,像 Axiom 和 Phantom 这样的应用却极为盈利。

一些加密应用每月能创造数千万美元的收入。如果你所关注的协议尚未达到这个水平,也没关系。作为负责 DefiLlama 收入的人,我深知开发一个市场愿意为之付费的产品需要时间。但关键在于,必须有一条通往盈利的路径

玩乐的时代已经结束了。

面向价值导向的加密世界:投资框架解析

在未来几年寻找投资代币时,表现强劲的代币需满足以下标准:

  1. 对协议收入的主张权清晰透明的收入主张路径

  2. 稳定且持续增长的收入和收益

  3. 市值与过去收入相比处于合理倍数范围内

与其空谈理论,不如来看几个具体例子:

Curve Finance

Curve Finance 过去三年实现了稳定且持续的收入增长,即便完全稀释估值(FDV)有所下降。最终,其 FDV 已降至不足 Curve 过去一个月年化收入的 8 倍。

由于锁定 Curve 代币的持有者可以获得贿赂奖励(bribes),再加上代币释放周期较长,代币的实际收益率要高得多。接下来需要关注的是,Curve 是否能够在未来几个月中维持其收入水平。

Jupiter

Jupiter 已经稳固地成为 Solana 生态繁荣的主要受益者之一。它是 Solana 链上使用最广泛的 DEX 聚合器永续合约去中心化交易所(perp DEX)

此外,Jupiter 还进行了多项战略性收购,这使其能够利用自身的分发渠道扩展至其他链上的市场。

值得注意的是,Jupiter 分配给代币持有者的年化收入相当可观,约占流通市值的 25%,并且超过了 FDV(完全稀释估值)10%

符合标准的其他协议:Hyperliquid、Sky、Aerodrome 和 Pendle

积极信号:希望之光

好消息是,那些真正关心自身生存的团队正在迅速意识到这一点。我预计,在未来几年内,由于无法无限制抛售代币的压力,将促使更多 DeFi 项目开发实际的收入来源,并将其代币与这些收入流挂钩。

如果你知道从哪里寻找,未来将充满希望。

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TechFlow快讯

一览 Solana 最新 x402 黑客松五个获奖项目

作者:jk,Odaily 星球日报

历时两周的 Solana x402 黑客松于 11 月圆满结束,主办方于 11 月 25 日正式公布了主赛道获奖名单。这场远程黑客松吸引了全球开发者的热情参与,最终收到超过 400 份项目提交。此前火热的 AI 支付协议 x402 是由 Coinbase 开发的一种互联网原生支付协议,它的目标是让 AI 程序能够像人类一样自主完成在线支付,愿景是让你的 AI 助手不仅帮你查资料,还能自己掏钱买数据、订阅服务,而这一切都在区块链上自动完成。

此次黑客松设立了五个竞赛类别,每个类别的最高奖金达 20,000 美元。下面,让 Odaily 星球日报 带大家看看这五个获奖项目究竟做了哪些创新。

Intelligence Cubed(i³):让 AI 模型像股票一样交易

Intelligence Cubed 打造了一个很有意思的平台,可以把它理解为”AI 模型版的淘宝+股票市场”。在这个平台上,AI 模型不仅可以被使用,还可以被买卖和投资。

想象这样一个场景:你是一个 AI 模型的开发者,花了大量时间训练了一个很厉害的图像识别模型。在传统模式下,你可能需要自己搭建服务器、处理支付、管理用户。但在 i³平台上,你只需要上传模型,设定每次调用的价格(比如 0.01 美元),平台就会自动处理一切。

更有意思的是,i³引入了”模型代币化”的概念。开发者可以通过 IMO(初始模型发行,类似股票的 IPO)将模型的所有权分成多份出售。投资者购买模型代币后,每当有人使用这个模型并支付费用,代币持有者就能按比例分到收益。如果有人基于你的模型做了改进版本,你的原始模型还能自动收到”版税”。该项目还提出了”开源阈值”概念,当模型超过 51% 的所有权被公众持有时,模型将自动转为开源,以加速采用和再创作。

在技术实现上,i³深度整合了 x402 支付协议。每次用户想要调用一个 AI 模型时,系统会先生成一个支付请求,显示需要支付多少 USDC。用户通过 Phantom 钱包确认支付后,交易会在 Solana 区块链上完成验证,整个过程只需几秒钟。只有支付确认后,AI 模型才会开始工作并返回结果。平台还提供了一个可视化的工作流编辑器,用户可以像搭积木一样把多个 AI 模型串联起来,创建复杂的处理流程,每个环节的费用都清清楚楚。

PlaiPin (Solana ESP32 Native x402):让物联网设备学会自己花钱

PlaiPin 做的事情听起来有点科幻:他们让一个只需几美元的微型芯片(ESP32)能够自己管钱包、自己付款。这意味着什么呢?

想象你有一个智能温度传感器,它每天采集数据。在传统模式下,这个传感器需要把数据发给云服务器,由人类来决定是否出售数据。但有了这个技术,传感器本身就能成为一个独立的”商人”:它可以自己判断什么时候数据有价值,自己联系买家,自己收款,然后把钱存到自己的区块链钱包里。

再比如,你家的智能冰箱发现需要调用一个 AI 服务来优化温度控制算法,它可以自己支付 0.001 美元来购买这个服务,完全不需要人工干预。或者你的扫地机器人在清扫时遇到了复杂地形,需要购买一次高级导航算法的调用,它也能自主完成支付。

技术上,这个项目的突破在于把完整的区块链钱包和支付能力塞进了一个小芯片里。ESP32 芯片内部存储着自己的密钥(就像银行卡密码),可以进行加密签名来证明”这笔钱确实是我要支付的”。整个支付流程大约需要 2-4 秒:设备发现需要付费服务,自动解析价格和收款地址,在芯片内部签名交易,通过 facilitator(可以理解为支付通道)提交到区块链网络,最后获得服务。关键是,用户的钱包私钥永远不会离开芯片,保证了安全性。

项目代码已经在真实的硬件上测试通过,开发者给出了详细的安装指南,任何人都可以用几十美元购买一套硬件来尝试。这为物联网设备打开了一个全新的商业模式:让设备成为可以主动参与经济活动的”电子生命体”。

x402 Shopify Commerce:2 分钟让淘宝店接受 AI 顾客

如果说前面的项目比较技术化,x402 Shopify Commerce 项目则非常接地气。它要解决的问题是:怎么让普通的网店能够服务 AI 客户?

现在的网店都是为人类设计的:有图片、有购物车、有结账按钮。但 AI 程序”看不懂”这些。这个项目就像给网店装了一个”AI 专用通道”:店主只需要做三件事——第一步,粘贴自己 Shopify 店铺的网址和授权码(30 秒);第二步,勾选哪些商品允许 AI 购买(60 秒);第三步,打开监控面板查看 AI 下的订单(30 秒)。整个过程不需要写一行代码。

设置完成后,AI 程序就可以像人类一样购物了。比如,某个公司的 AI 助手接到任务”给办公室订购 100 支签字笔”,它会自动搜索到你的店铺,查看商品目录,选择合适的商品,计算总价,然后用 USDC 支付。整个过程遵循标准的 x402 协议:AI 发起购买请求,你的店铺自动告诉 AI “需要支付 X 美元 USDC 到这个地址”,AI 完成转账,店铺验证到账后自动创建订单,订单会像普通订单一样出现在你的 Shopify 后台,你按正常流程发货就行。

这个项目巧妙地结合了两个开放标准:MCP(模型上下文协议)让 AI 能够”看懂”你的店铺有什么商品,x402 让支付过程标准化和自动化。更重要的是,因为用的是区块链直接转账,店主不需要支付信用卡手续费(通常是 3-5%),而且款项几秒钟就能到账。

对于早期的 AI 创业公司来说,这意味着他们可以让自己的 AI 产品直接从供应商那里购买资源,不需要人工审批,也不需要预先充值。对于电商卖家来说,这打开了一个全新的客户群体——那些代表公司或个人自主采购的 AI 代理。

Amiko Marketplace:给 AI 建立信用档案

当 AI 程序开始自己花钱买服务的时候,一个问题就来了:我怎么知道这个 AI 靠不靠谱?它会不会付了钱就跑路?它提供的服务质量好不好?Amiko Marketplace 就是来解决这个问题的,它在区块链上给每个 AI 建立了一份”信用档案”。

这个系统的运作方式很巧妙。每当一个 AI 程序收到第一笔付款时,系统会自动为它创建一个身份档案,记录它的钱包地址和基本信息。每次 AI 完成一项工作并收到付款,系统都会创建一个永久的工作记录,包含客户是谁、付了多少钱、交易哈希等信息。客户使用服务后,可以给这个 AI 打分(1-5 星)并留下评价。

最有意思的是它的评分机制:不是简单地取平均分,而是”按付款金额加权”。假设某个 AI 在一笔 100 美元的交易中得到 5 星,在一笔 10 美元的交易中得到 3 星,那么它的总体评分会更接近 5 星,因为大额交易的评价权重更高。这样设计的好处是防止刷分——如果有人想通过大量小额交易刷好评,成本会很高,而且效果有限。

举个实际例子:你开发了一个 AI 翻译服务,初期没有任何评价。某个客户花了 50 美元使用你的服务,觉得很满意给了 5 星,你的档案上就有了第一个好评和”总交易额 50 美元”的记录。随着更多客户使用并评价,你的信用分数会越来越高,其他潜在客户看到你有 100 多条好评、总交易额 10000 美元,自然会更愿意选择你的服务。

这个系统还有一个”懒人注册”机制:新的 AI 不需要事先注册,只要有人向它付款,系统就会自动创建档案。这降低了准入门槛,任何 AI 程序都可以立即开始提供服务并建立声誉。所有的工作记录、评价、评分都永久存储在 Solana 区块链上,任何人都可以查看验证,但没有人能篡改。

MoneyMQ:把支付系统变成配置文件

最后一个获奖项目 MoneyMQ 是一个开发者工具,它的理念是”支付系统应该像写配置文件一样简单”。

在 Web2,如果你想给自己的应用添加支付功能,你需要:注册支付服务商账号、集成他们的 SDK、写代码处理各种支付状态、搭建测试环境、处理退款和争议……这个过程可能需要几周甚至几个月。而 MoneyMQ 把这一切简化成了”在你的笔记本电脑上写几行 YAML 配置文件”。

把 YAML 想象成一种商品,或者说一种游戏规则,那么它大概是这个样子:

产品名称: 高级 API 访问

价格: 0.1 USDC

计费方式: 按调用次数

你在本地写好这些规则,MoneyMQ 就会自动启动一个完整的支付环境,包括产品目录、计费逻辑、测试账户等等。你可以在自己的电脑上模拟整个支付流程:发起支付请求、验证 x402 协议、检查资金到账。当测试没问题后,一键部署到生产环境,所有配置自动生效。MoneyMQ 内置了对 x402 和 MCP 协议的支持。这意味着 AI 程序不仅可以使用你的服务,还可以理解你的计费规则,甚至帮你优化定价策略。比如,AI 可以分析”把价格从 0.1 USDC 降到 0.08 USDC 会增加多少调用量”,然后建议你调整价格。

项目计划推出的”嵌入式收益”功能也很有创意:你账户里的余额不会闲置,而是自动参与到 DeFi(去中心化金融)的收益策略中。比如你这个月收入了 1000 USDC,在你决定提现之前,这笔钱会自动赚取 4-5% 的年化收益。这对于现金流较大的企业来说是笔可观的额外收入。

MoneyMQ 已经提供了 macOS 的 Homebrew 安装包,开发者可以用一行命令安装。

写在最后

当然,目前这些项目还处于早期阶段,但它们展示的可能性已经足够令人兴奋。对于普通用户来说,这些技术可能还显得有些遥远。但不妨想象一下:也许在不久的将来,你的智能家居系统会自己购买天气预报服务来决定是否浇花,你的行车记录仪会把拍到的路况信息卖给地图公司,你的健康监测手环会付费使用最新的 AI 诊断模型……当 AI 能够自主处理这些小额支付时,我们的数字生活可能会变得更加智能和便捷。

主办方表示,合作伙伴赛道的获奖者将在下周公布。

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Naver 与 Upbit 母公司合并后将投资 68 亿美元发展 AI 和区块链技术

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据 Theblock 报道,韩国互联网门户巨头 Naver 与 Upbit 母公司 Dunamu 计划在未来五年内投资 10 万亿韩元(约 68 亿美元)构建基于人工智能和区块链技术的下一代金融基础设施。

在周四举行的联合新闻发布会上,Dunamu 总裁 Song Chi-hyung 表示,将建立涵盖支付结算和整个金融领域的”全新全球框架”。Naver CEO Choi Soo-yeon 表示,公司看到了区块链普及和智能体 AI 转型交汇点的新机遇。

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Tom Lee:因稳定币发行商的入场,黄金明年将走高,BTC价格会更高

深潮TechFlow消息,11月27日,针对Tether上一季度购买的黄金数量超过多家中央银行,以太坊财库公司BitMine董事长Tom Lee发文表示,目前稳定币发行商已经入场黄金,并且成为全球黄金市场的最大买家,该趋势将推动黄金价格从2026年初开始进一步走高,这种情况对比特币而言绝非利空,相反预示着比特币价格未来也会上涨。

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TechFlow快讯

2026 年加密行业营销趋势与预测

撰文:Emily Lai

编译:AididiaoJP,Foresight News

加密货币领域瞬息万变,用户注意力转瞬即逝,趋势的生命周期越来越短。

我总结了过去 12 个月的观察与心得,并对 2026 年的趋势做出了预测。

本文的核心目的是向各位创始人、增长负责人和营销人员分享我与 @hypepartners 团队对行业走向的判断,这些趋势对各位市场策略的影响,以及如何保持领先地位。

10 个月,足以改变很多

自 2025 年 2 月我在 EthDenver 发表上一次主题演讲以来,我们目睹了:

  • 新增超过 319 种稳定币(数据来源 @DefiLlama)

  • 机构与华尔街通过企业区块链、DATs、ETFs 等形式入场,金融科技巨头纷纷采纳稳定币

  • 监管环境放宽,得益于《GENIUS 法案》和一位「亲加密货币」的美国总统

  • 新发行代币数量增长超过 27%,截至撰稿时已达 5.67 亿枚(数据来源 @Dune)

  • 加密货币支付卡选择激增,仅 2025 年 10 月,可追踪的链上卡交易量就达 3.75 亿美元

  • 预测市场(如 @Kalshi, @Polymarket)交易量创新高,新参与者不断涌现

  • 基于加密技术的数字银行和移动端金融科技应用陆续推出(特别提及 @aave 本周发布的重量级移动应用)

2024 年与当下的加密货币营销对比

2024 年主流趋势包括:团队主导营销、创始人品牌塑造、AI 代理、「回复达人」、吉祥物、空投、实习生账号,以及由 InfoFi 平台提出的「心智份额」概念。

如今,情况已大不相同。焦点从亚太地区的流动性,到 ICO 的回归,再到「CT Leads」,加密货币领域的节奏一如既往地快。

心智份额已过时?心智份额 ≠ 增长

过去一年,多个备受期待的代币生成事件表明,即使拥有极高的心智份额,若价格表现不及加密推特社区的预期,买入需求依然疲软。

从关键绩效指标看,重心已重新回到用户获取(B2B 和 B2C)和留存率上。从叙事和宏观角度看,生态系统和应用开始强调收入和回购信息。

内部讨论则更多围绕代币策略、代币经济学和激励设计,旨在减轻抛压。

随着行业基础设施、基础组件和中间件逐渐成熟,生态系统和公链的焦点转向了应用层。当传统金融机构入场,拥有数百万用户的成熟金融科技应用采用区块链技术时,加密货币的合法性得以增强。

更重要的是,这使我们能够触达加密推特圈之外的新用户。随着用户体验改善、新应用出现和信任建立,可转化的目标市场与受众都在扩大。这意味着,那些曾经投资回报率 / 广告支出回报率为负的 Web2 用户获取策略,如今可能再次变得可行。

趋势风向:什么在兴起,什么在消退

以下是一份主观且非穷尽的热门与过时列表,融合了我个人、身边加密风投朋友、加密营销圈及加密推特社区的观点。

我将这些趋势归纳为 7 大主题,以下是对 2025 年观察的高层次总结。

增长岗位的招聘与就业市场

  • 行业成熟化,后期公司和 Web2 公司更倾向于招聘专业细分的加密营销人才,而非「什么都做」的通才型营销负责人。

  • 招聘人员反映,对首席营销官等高级 / 领导层营销人才的需求上升,远程办公灵活性降低,且对 Web2 营销人才持更开放态度。

  • 对于无 Web2 营销经验的初级营销人员,门槛空前提高,因为市场上流通的加密原生人才越来越多(想想过去四年多那些失败或流失的生态系统)。

绩效营销回归

  • 由于重心转向用户获取和留存,绩效营销再度兴起。这要求具备完善的追踪系统(链上、产品 / 网站、渠道)、增长实验、付费与免费媒体结合、从社交任务到流动性任务的演变、精准 KOL 营销等。

  • 相关工具使用增加,例如:@spindl_xyz、@gohypelab、@themiracle_io、@tunnl_io、@yapdotmarket、@turtledotxyz、@liquidity_land 等。

  • 策略更精准:部分永续合约去中心化交易所为鲸鱼用户提供白手套式服务和 1 对 1 沟通,或借助亚太区交易 KOL 获取初始流量。

  • Web2 付费广告渠道(社交广告、搜索广告、户外广告)依然重要。Telegram 广告是当前未被充分利用的渠道。

  • 随着 OpenAI 等大语言模型和 AI 生态系统开发广告产品,未来将出现新的广告展示位。

内容为王,持续饱和

2025 年,时间线被海量的内容创作者和视频淹没。创作者类型多样:vlog 博主、短视频创作者、技术解说、直播主、电影叙事者等。

InfoFi 平台催生了大量「大使」型账号,他们通过「积极发声」以期获得回报。但我认为此趋势难以持续,「空谈者」位列我的「过时」名单。

品牌方开始聘请演员、使用好莱坞级别工作室和摄像师,制作精良内容和广告。例如 @aave 在推移动应用前先行在 Instagram 布局,@ethereumfnd 引入 @lou3ee 等故事讲述者。

内容形式多元:直播系列(如 @boysclubworld)、静态系列、播客、短视频剪辑、3D/AI 公告视频等。

@OctantApp 为创作者提供资助,我本人也为创作者举办研讨会,讲解品牌方的心理需求。

核心洞察: 内容将持续饱和。质量、实质内涵和制作水平将愈发关键。突破加密推特圈层,触达新受众同样重要。

探索 X 平台之外的广阔天地

今年,我们探索了 YouTube、Reddit、AI 搜索引擎优化(如 Perplexity, GPT)、Instagram、Whop 等渠道。演讲中重点介绍了 LinkedIn 和 TikTok。

LinkedIn 示例: @Scroll_ZKP 联合创始人 @sandypeng 2025 年持续运营,从 0 增长到 630 万展示量和 3.1 万粉丝。(展示了她的数据与心得。)

TikTok 布局: 2025 年 1 月,注意到对 Instagram、YouTube、TikTok 等渠道的入驻需求增长。我们聘请 @web3nikki 组建了专注于 TikTok 等渠道品牌增长和用户获取的短视频部门。团队成员均为 TikTok 原生用户,深谙算法和爆款逻辑,并能结合加密视角调整策略。部门成立以来,已服务 12 家客户,积累了丰富经验。

活动走向体验化与独家化

周边活动过度饱和(常一周超 500 场),组织者需更努力吸引参与者。 周边商品亦然,追求更高品质、设计与独家性。

私人晚宴数量增加。@metamask 在 7 月 EthCC 戛纳的仅限邀请活动(涉及快艇、直升机、飞机接送 KOL/ 创作者)树立了新标杆。@raave 则持续定义加密音乐活动标准。

门票获取方式趋向层级化、独家化和序列化营销激活。数字化体验也在增加:空投开箱、迷你游戏、Buzzfeed 式可分享性格测试等。更多灵感源自 Web2 品牌活动、快闪概念和网红活动,并被引入加密领域。

激励措施的重构与再设计

趋势从空投活动向 ICO 回归,部分激励活动被重新定位为「特权」:

  • 「能购买此代币本身就是一种特权」(类比 2021 年 NFT 白名单)。

  • 「现在购买,享折扣特权」。

  • 「立即质押,从多协议获取提升收益或积分」。

  • 要获得最大空投、折扣或积分,需处于顶级层级(类比航司和酒店计划)。

  • 这让人联想到银行和 Web2 金融科技公司将使用其产品塑造成「特权」的营销方式(如「恭喜您预获资格!」)。

预测: 激励计划将进一步发展,更接近传统的忠诚度和会员计划。

AI 在营销与运营中的应用

AI 搜索引擎优化 / 大语言模型搜索引擎优化,确保公司信息出现在 AI 提示词的训练数据源中。Ahrefs、SEMrush 等 Web2 工具已提供 AI 可见度衡量。OpenAI 已官方宣布探索广告平台,这将带来新的展示位和营销策略。

如何保持领先

趋势生命周期缩短,源于以下几点:

  • 护城河减弱(AI、互联网、工具使得内容制作等门槛降低)。

  • 加密圈内受众规模有限。

  • 新公司层出不穷,每日争夺注意力。

营销需要持续创新、测试和实验。战术的先行者可利用新颖性捕获品牌知名度,直至该战术饱和。重新测试旧战术和美学,有时能再次激发新奇感。这是一个循环。

「当他们右转,你左转。当他们左右摇摆,你则静坐树下,探寻更高维度的意识,引入未知领域。然后循环往复。」

保持领先的关键在于:把握领域脉搏、从加密圈外汲取灵感、并坚持第一性原理思考。以下问题有助于形成你自己的预测和营销策略:

最终,你是在对未来下注。

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Upbit 披露遭遇攻击,约 540 亿韩元代币被转移至未知钱包

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据官方披露,韩国加密货币交易所 Upbit 于 11 月 27 日凌晨 4:42 检测到异常提取行为,约 540 亿韩元(约 4000 万美元)的 Solana 网络相关数字资产被转移至未知外部钱包地址。

Upbit 表示将用自有资产全额赔偿用户损失,确保用户资产不受影响。目前交易所正在进行安全检查,存取款服务暂时关闭。

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TechFlow快讯

Bithumb 因监管压力暂停 Tether 订单簿共享服务

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据 DL News 报道,韩国加密货币交易所 Bithumb 将于 11 月 28 日暂停其 Tether Market 服务。该服务于 9 月 22 日推出,允许用户使用 USDT 交易 Bitcoin 和 9 种主流山寨币,此服务目前仍处于测试阶段。

据报道,韩国金融监管机构对该服务施压,促使 Bithumb 做出暂停决定。该服务涉及与澳大利亚加密货币交易所 Stellar 的订单簿共享协议,监管机构担心此类跨境交易整合可能增加洗钱风险和个人数据泄露风险。

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比特币重上 91000 美元,市场恐慌中孕育新机

数字资产世界从不缺少波动,但每一次深跌都蕴含着对行业本质的重新思考。比特币向上升破91000美元,过去24小时内上涨4.18%。十一月底的这则行情,为加密市场带来了一缕暖意。在从10月初约12.6万美元的高位一度跌破8.1万美元、回撤幅度接近三成后,比特币终于显露出一丝企稳迹象。

火币HTX的官方发言人Molly在近期分享中谈到,本轮市场调整并非简单的“情绪崩盘”,而是一场发生在宏观、资金与市场结构三重维度上的“再定价”。

深跌后的初步稳定

在连续数周的下跌后,比特币终于展现出反弹势头。根据市场数据,比特币已重新突破90000美元关口,过去24小时内上涨4.18%。不仅比特币,其他主流加密资产也出现复苏迹象:以太坊上涨3.15%,XRP上涨6.98%,BNB上涨2.03%,Solana上涨3.72%。

https://www.htx.com/zh-cn/trade

市场情绪虽有所改善,但仍处于“极度恐惧”状态。根据Alternative数据,今日加密货币恐惧与贪婪指数已从昨日的20升至22,但仍未脱离“极端恐惧”区间。市场信心的恢复需要时间。

宏观背景:数据真空与政策博弈

结合市场分析观点,本周对美国与加密市场而言呈现典型的”前密集、后真空”结构:感恩节与黑五将压缩有效交易日,使全部核心数据集中在周一至周三落地。与此同时,政府停摆导致的延迟数据与10月非农缺席,使市场高度依赖高频就业数据,而今日美国发布的周度初请失业金人数下降,表明就业情况并未恶化。虽然机构普遍预期,美联储12月降息的概率非常大,但也有机构认为,美联储仍有机会暂停降息。

美联储官员在11月29日噤声期前的密集讲话,将进一步放大短期宏观波动。根据最新概率数据,市场现在认为美联储12月降息25个基点的可能性为69.3%,这一预期相较上周的22%已大幅逆转。

市场结构:防御姿态与恐慌定价

在此背景下,加密市场继续消化10月以来的深度调整,比特币较高点回落约三成,ETF资金持续净流出,Coinbase溢价走弱,整体风险偏好处于低位。

衍生品市场结构清晰地印证了这种防御姿态:期权市场紧张情绪显著降温:一周期看跌期权相对于看涨期权的溢价已从上周五的11%(2025年高点)骤降至约4.5%。

技术指标显示超卖:比特币14日相对强弱指数(RSI)已跌至32,低于10月初水平,接近超卖区间。隐含波动率回归4月水平:表明交易员正在为突破性波动做准备。

整体来看,目前属于下跌阶段尾声、但风险偏好尚未修复的区间。若本周数据继续显示消费与就业边际走弱、但不引发”硬着陆”担忧,可能带来技术性修复行情;反之,在节日流动性极薄的环境下,仍可能触发短线下杀。

短期展望:临界点与机遇

从技术面看,比特币短期支撑位在80000美元,阻力区间在90000至95000美元之间。能否突破这一阻力带,将决定反弹的可持续性。

期权偏斜(option skew)显示,相比进一步下跌,从当前水平反弹的押注正在增强。与此同时,贝莱德比特币基金(IBIT)的空头头寸也大幅下滑,表明看空力量减弱。尽管市场整体情绪谨慎,但资金正从单一价格博弈转向围绕 “流动性效率—收益生成—信息定价”三大核心逻辑的结构化配置。在稳定币、Perp衍生品等板块已显示出资金轮动迹象。

行业视角:在恐慌中寻找机遇

在市场波动加剧的环境中,Molly表示“在合规与创新之间,我们认为这不是二选一的问题,而是多系统并行、各自完善的问题。长期来看,我们的价值是为用户筛选值得信任的优质资产。”

她进一步指出,当前市场阶段符合由“恐慌”向“希望”过渡的特征。在如今“卷营销、卷创新”的行业环境下,火币HTX的差异化打法是不卷套路,只卷真诚。火币HTX希望把每一份真诚都换来用户的长期信任。

分析认为,2025年加密投资应聚焦平台生态,关注AI与Web3的融合,保持高度的政策敏感度,并坚持长期主义。加密市场从来不缺风口,但真正改变命运的是能否抓住共识的红利。

在波动中保持冷静,在恐慌中看到机遇—— 这或许正是当前市场环境下的最佳策略。随着全球加密市场的不断演变,交易平台正是连接用户、创新与未来数字资产生态的重要枢纽。

注:本文内容并非投资意见,亦不构成任何投资产品之要约、要约招揽或建议。

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Camp Network 宣布 53 个全球音乐节将通过 All Access 进行代币化,包括It ‘s The Ship, DWP, 808等

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据 Camp Network 披露,53 个全球音乐节和来自 3.5 万亿美元文化经济的数百万粉丝将加入 Camp 网络。The Ship、808 Festival、S2O Festival、Sunset by NEON 等知名音乐节将通过 All Access 进行代币化,将全球最大的音乐节转化为可编程的现实世界资产(RWA)。

All Access 将文化知识产权带到链上,并将其转化为可投资的资产类别。该平台为创作者和粉丝建立了新的金融轨道,创作者可以发行链上知识产权原语,粉丝可以通过透明、可验证的数据治理参与获得收益。

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Lido 提出新发展提案:从单一质押产品转向多元化 DeFi 平台

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,据官方公告,Lido 协议发布新的论坛提案,概述了从单一产品质押服务向更广泛的 DeFi 产品组合转型的发展规划。

提案包含四个核心战略:首先,通过 Curated Module v2 和 Staking Router v3 升级引入 ValMart 验证者市场,基于性能、成本和去中心化程度进行质押分配;其次,推出 Lido Earn 平台,为 DeFi 高级用户、再质押者、稳定币储户等提供多样化收益机会;第三,采用双轨制进行垂直扩展,包括多个精益实验和单一高信念投资;最后,通过 NEST 系统实现 LDO 代币与协议表现的联动。

该提案设定了三年愿景:将质押视为成熟盈利的产品线而非全部业务,垂直构建以获取更多价值,横向扩展至稳定币和新资产类别,并将 Lido 定位为主要的 DeFi 平台。整个转型过程将保持安全性优先、可衡量影响和迭代验证等核心原则。

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美国 Solana 现货 ETF 单日总净流出 810 万美元

深潮 TechFlow 消息,11 月 27 日,根据 SoSoValue 数据,昨日(美东时间 11 月 26 日)Solana 现货 ETF 总净流出 810 万美元。

昨日(美东时间 11 月 26 日)21Shares SOL 现货 ETF TSOL 单日净流出 3437 万美元,目前 TSOL 历史总净流出达 2622 万美元。

昨日单日净流入最多的 SOL 现货 ETF 为 Bitwise SOL ETF BSOL,单日净流入为 1333 万美元,目前 BSOL 历史总净流入达 5.28 亿美元。

其次为 Grayscale SOL ETF GSOL,单日净流入为 1042 万美元,目前 GSOL 历史总净流入达 7350 万美元。

截至发稿前,Solana 现货 ETF 总资产净值为 9.18 亿美元,Solana 净资产比率 1.15%,历史累计净流入已达 6.13 亿美元。

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