快讯

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国以太坊现货 ETF 净流入 3549 万美元。

ETHA（BlackRock）：净流入 2366 万美元；

ETH（Grayscale mini）：净流入 1183 万美元。

深潮 TechFlow 消息，12月9日，据加密分析师 Trader T 监测，12月8日美国比特币现货ETF净流出6051万美元。

IBIT（BlackRock）：净流入2872万美元；

FBTC（Fidelity）：净流出3944万美元；

GBTC（Grayscale）：净流出4403万美元；

HODL（VanEck）：净流出576万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，1 小时前，鲸鱼地址 0xfd2 向 Coinbase 存入 4,933 枚 ETH，价值约 1,532 万美元。

该鲸鱼于 3 年前以平均 1,270 美元的价格积累这些 ETH，若按当前价格计算，其已实现利润将达到 900 万美元，投资回报率为 144%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 UXLINK 官方披露，该项目发布了关于 9 月 22 日安全事件的综合报告。报告显示，黑客通过入侵团队成员个人设备和 Telegram 账户，盗取了超过 1100 万美元的资产，包括国库资金、生态基金和团队成员个人资产。

据报告，攻击者使用了与朝鲜黑客组织相关的技术，通过伪装成可信商业伙伴并利用深度伪造技术进行虚假视频会议来入侵设备。黑客还非法铸造了数万亿枚 arb-UXLINK 代币，将供应量扩大至超过 10 万亿枚。

UXLINK CEO RollandSaf 强调这并非官方”跑路”行为，称该项目是少数几个拥有真实收入的 Web3 公司之一。团队已向新加坡、亚洲、欧洲和美国等多个司法管辖区报案，并通过与交易所合作追回了数百万美元资金用于回购。

目前 UXLINK 已完成代币迁移，将 4.79 亿枚代币（占总供应量 47.9%）按 1:1 比例迁移至新的 ERC-20 合约。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据官方公告，火币HTX已于12月8日上线STABLE/USDT永续合约，最高杠杆20倍。此外，STABLE/USDT现货交易及STABLE/USDT（10X）逐仓杠杆交易也已上线火币HTX。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，新加坡金银市场协会（SBMA）官方期刊《Crucible》刊发 Matrixport 旗下 RWA 平台 Matrixdock 的研究文章，聚焦实物黄金代币化在透明度与储备验证方面的实践。作为 SBMA 成员机构，Matrixdock 借助行业期刊平台分享其在代币化技术与资产验证机制方面的经验，参与推动贵金属行业的现代化发展。

文章指出，在全球央行持续增持黄金、黄金资产验证需求不断提升的背景下，代币化技术正推动黄金从依赖中介信任，转向可在链上进行验证的资产形态。以 Matrixdock 推出的黄金代币 XAUm 为例，其通过第三方实物黄金审计与链上数据披露相结合，实现底层黄金储备与链上代币供应的 1:1 可追溯验证。

随着 RWA 进入规模化落地阶段，具备高标准储备披露与链上验证能力的平台，正在成为推动实物资产上链的重要基础设施，而 Matrixdock 的相关实践则为贵金属资产在行业内推进代币化提供了可参考的实践样本。 

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 BitcoinTreasuries.NET 监测，日本上市服装公司 ANAP Holdings（股票代码：3139.T）新增购买 54.51 枚比特币，目前总持仓量达到 1,200.2 枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Decrypt 报道，美国加利福尼亚州圣荷西一名女子在遭遇加密货币”杀猪盘”骗局损失近 100 万美元后，通过询问 ChatGPT 才意识到这是一场骗局。

受害者 Margaret Loke 于今年 5 月在 Facebook 上认识一名自称”Ed”的男子，对方声称是富有商人并逐步建立情感联系。随后”Ed”引导她进行加密货币投资，Loke 先后从退休账户转出超 49 万美元，并通过房屋二次抵押贷款再转入 30 万美元。

当所谓的加密货币账户突然”冻结”，”Ed”要求额外支付 100 万美元解冻资金时，Loke 向 ChatGPT 描述了这一情况。ChatGPT 回应称该设置符合已知骗局模式，建议她报警。调查显示，资金被转至马来西亚银行账户后被骗子提取。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 12 月 8 日）XRP 现货 ETF 总净流入 3804 万美元。

昨日（美东时间 12 月 8 日）单日净流入最多的 XRP 现货 ETF 为 Franklin XRP ETF XRPZ，单日净流入为 3170 万美元，目前 XRPZ 历史总净流入达 1.66 亿美元。

其次为 Bitwise XRP ETF XRP，单日净流入为 420 万美元，目前 XRP 历史总净流入达 1.91 亿美元。

截至发稿前，XRP 现货 ETF 总资产净值为 9.24 亿美元，XRP 净资产比率 0.73%，历史累计净流入已达 9.35 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 12 月 8 日）Solana 现货 ETF 总净流入 118 万美元。

昨日（美东时间 12 月 8 日）仅 Fidelity SOL ETF FSOL 净流入，单日净流入为 118 万美元，目前 FSOL 历史总净流入达 4760 万美元。

截至发稿前，Solana 现货 ETF 总资产净值为 8.90 亿美元，Solana 净资产比率 1.18%，历史累计净流入已达 6.40 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Onchain Lens 监测，巨鲸正在 HyperLiquid 平台大量买入 HYPE 代币。

钱包地址”nolimithodl.hl”（0x330）使用 290 万 USDC 购买 98,739 枚 HYPE，买入价格为 29.37 美元。

另一钱包”0x1EC”使用 130 万 USDC 增持 HYPE 至 97,697 枚（价值 285 万美元），该钱包仍持有 102 万 USDC，可能继续买入。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，根据SoSoValue数据，加密市场整体震荡下行，Bitcoin（BTC）下跌1.31%，跌至9万美元附近。Ethereum（ETH）下跌0.36%，跌至3100美元。仅RWA及 Meme板块相对坚挺，分别上涨1.04%、0.32%，RWA板块内，Ondo Finance（ONDO）、Creditcoin（CTC）分别上涨2.91%、6.30%，Plume（PLUME）受上线Coinbase 等因素影响，大幅上涨8.35%；Meme 板块内，Pepe（PEPE）、FLOKI 分别上涨3.78%、5.29%。

其他板块方面，Layer2板块24小时下跌0.70%，但 Arbitrum（ARB）上涨1.45%；Layer1板块下跌0.80%，板块内，Zcash（ZEC）逆势上涨15.81%；PayFi板块下跌0.94%，Dash（DASH）相对坚挺，上涨5.72%；CeFi板块下跌1.13%，但 Canton Network（CC）盘中拉升18.72%；DeFi板块下跌1.32%。

反映板块历史行情的加密板块指数显示，ssiRWA、ssiAI、ssiMeme指数分别上涨1.76%、0.91%、0.69%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，地址 0x968…0F305 过去 3 小时在链上买入 2226 枚 ETH，总价值 695 万美元，均价 3121.52 美元。目前已有 1100 枚转移至地址 0x7b7…52814。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，一个新创建的钱包在 2 小时前从 Galaxy Digital 接收了 900 枚比特币，价值约 8159 万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据官方公告，Bithumb 将上线 ALLO 韩元交易对。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Cointelegraph 报道，美国货币监理署（OCC）署长 Jonathan Gould 表示，寻求联邦银行牌照的加密公司应与其他金融机构受到同等对待。

Gould 在周一的区块链会议上指出，”完全没有理由区别对待数字资产”，并强调托管和保管服务已经以电子形式存在了数十年。他表示，银行系统有能力”从电报发展到区块链”，参与数字资产活动的实体应有途径成为受联邦监管的银行。

据悉，OCC 今年已收到 14 份新银行申请，其中包括一些从事新颖或数字资产活动的实体，这一数量几乎等于过去四年的申请总数。目前仅有两家加密银行获得 OCC 许可：2021 年获得牌照的 Anchorage Digital 和 10 月获得初步银行牌照的 Erebor。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 PRNewswire 报道，新加坡持牌稳定币跨境支付和资金管理服务商 MetaComp 宣布完成 2200 万美元 Pre-A 轮融资，本轮融资由 Eastern Bell Capital、Noah、Sky9 Capital、Freshwave Fund 和 Beingboom Capital 参投。融资资金将用于加速 StableX 网络在东南亚、南亚和中东地区的扩张。

MetaComp 持有新加坡金融管理局颁发的主要支付机构许可证，其月交易量已超过 10 亿美元，覆盖 30 多个市场。公司于 11 月推出 StableX 网络，结合升级后的 VisionX 风险智能引擎，提供统一 SWIFT 和稳定币网络的 Web2.5 架构。该网络支持 USDT、USDC、RLUSD 等 10 多种主流稳定币，实现 24/7 外汇执行和自动流动性管理。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 The Block 报道，美国司法部宣布，22 岁的加利福尼亚州居民 Evan Tangeman 在联邦法院承认参与一项价值 2.63 亿美元的社会工程诈骗案，罪名为通过《反敲诈勒索和腐败组织法》（RICO）共谋洗钱超过 350 万美元。Tangeman 是该案中第九名认罪的被告。

该诈骗集团从 2023 年 10 月运作至 2025 年 5 月，成员最初在网络游戏平台结识，分布在加利福尼亚、康涅狄格、纽约、佛罗里达等地。该集团窃取了约 4100 枚 比特币，案发时价值 2.63 亿美元，按当前价格计算价值 3.71 亿美元。

集团成员分工明确，包括黑客、组织者、目标识别者、电话诈骗者和专门盗取硬件钱包的入室盗窃者。Tangeman 负责通过大宗现金兑换商将被盗加密货币兑换成现金，用于租赁房屋，并在租赁合同上使用虚假姓名。其量刑听证会定于 2026 年 4 月 24 日举行。

撰文：鲍奕龙

来源：华尔街见闻

桥水基金创始人达利欧警告称，未来一到两年全球经济将面临危险局面，但他建议投资者不要仅因估值过高就匆忙撤离人工智能投资，而应关注泡沫破裂的实质性信号。

周一达利欧接受 CNBC 采访时表示，受债务、政治冲突和地缘政治三大周期叠加影响，当前市场在多个领域已出现裂痕，包括私募股权、风险投资以及正在再融资的债务领域。

达利欧指出，全球债务负担已开始在市场局部施加压力，各国政府既无法增税也无法削减福利，陷入财政困境。这一结构性矛盾正在加剧国内政治极化，左翼和右翼民粹主义的兴起意味着不可调和的分歧。

随着 2026 年美国中期选举临近，达利欧预计政治冲突将进一步加剧。高利率环境和市场领导力的集中化进一步加剧了这种脆弱性。

泡沫中的投资策略

达利欧认为当前泡沫与 2000 年科技泡沫相似，但程度不及 1929 年。

尽管承认 AI 行业已进入泡沫区域，达利欧强调投资者不应仅因估值拉升就急于退出。他表示，历史上所有泡沫都发生在技术剧变时期，关键是识别泡沫破裂的信号。

他指出，泡沫破裂的催化剂通常来自货币紧缩或被迫出售资产以满足债务义务。

近期已有多位市场人士对 AI 泡沫发出警告，包括 OpenAI 首席执行官 Sam Altman 也暗示市场存在泡沫迹象。曾准确预测 2008 年次贷危机的投资者 Michael Burry 预计，人工智能市场泡沫可能在未来两年内崩溃。

达利欧特别提醒关注风险投资、私募股权和商业地产领域的压力，这些领域的低成本债务正面临以更高利率展期的困境。

中东崛起为「资本家的硅谷」

在警示风险的同时，达利欧将部分中东国家的崛起比作硅谷，称该地区正快速成为全球最具影响力的 AI 中心之一。

他表示，阿联酋及其邻国将庞大资本池与全球人才流入相结合，正在吸引投资管理者和 AI 创新者。达利欧表示：

这里有一种活力，就像旧金山那样，围绕 AI 和技术的氛围非常相似。

他将阿联酋形容为「动荡世界中的天堂」，称赞其领导力、稳定性、生活质量以及构建全球竞争性金融生态系统的雄心。

阿联酋和沙特阿拉伯今年启动了数百亿美元规模的项目，用于建设云计算、数据中心和其他 AI 基础设施，这些项目由主权财富资本和全球科技合作伙伴支持。

谷歌云与沙特公共投资基金今年宣布的 100 亿美元协议旨在该国打造「全球 AI 中心」。今年早些时候，OpenAI、甲骨文、英伟达和思科联手在阿联酋建设大型「星际之门」数据中心园区。

达利欧认为，海湾地区的转型是深思熟虑的国家战略和长期规划的结果。他指出：

他们所做的是培养人才。这个地区正在成为资本家的硅谷。现在资金涌入，人才涌入。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，HTX 行情数据显示，LUNA 今日上涨触及 0.1446 美元，现报 0.1439，24小时涨幅 40.52%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Cointelegraph 报道，国际信用评级机构惠誉评级发布报告警告，可能对具有”重大”加密货币敞口的美国银行进行负面重新评估。

惠誉评级表示，虽然加密货币整合可以提升费用、收益率和效率，但也会给银行带来”声誉、流动性、运营和合规”风险。报告指出，稳定币发行、存款代币化和区块链技术应用为银行提供了改善客户服务的机会，但银行需要充分应对加密货币价值波动、数字资产所有者假名性以及数字资产防盗保护等挑战。

报告还强调，如果稳定币市场增长到足以影响国债市场的规模，可能带来系统性风险。摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行等主要银行均涉足加密货币领域。

撰文：Vaidik Mandloi

编译：Block unicorn

前言

如今大多数人购买比特币后，就完全不去使用它。

他们持有比特币，称之为数字黄金，并自豪地宣称他们「着眼于长期投资」。这也没什么不好，毕竟比特币确实赢得了这样的声誉。

但如此庞大的持有量造就了当今加密生态系统中规模最大的闲置资金池之一。约 61% 的比特币一年多未曾转移，近 14% 的比特币甚至超过十年未曾转移。尽管比特币市值超过 2 万亿美元，但目前只有 0.8% 的比特币参与了任何形式的去中心化金融 (DeFi) 活动。

换句话说，比特币是加密货币中最有价值的资产，但同时也是使用最少的资产。

现在，让我们把这些与加密货币的其他各个方面进行比较：

• 稳定币在全球范围内大规模结算支付。

• 以太坊为智能合约、去中心化自治组织 (DAO)、钱包以及整个经济体系提供支持。

• 二层网络（L2）运行着包含借贷、交易、游戏和数千种应用程序完的完整生态系统。

与此同时，比特币作为规模最大、最安全、持有量最广泛的资产，却无法做到以上任何一点。

相比之下，它拥有数万亿美元的价值闲置着，既不产生收益，也不创造流动性，除了安全性和价格上涨之外，对整体经济没有任何贡献。

当人们试图解决这个问题时，各种方案又带来了新的问题。封装比特币（Wrapped BTC）虽然一度流行，但需要信任托管机构。跨链桥允许你将比特币转移到另一条链上，但这也带来了安全风险。比特币持有者想要使用他们的比特币，但基础设施从未提供过安全且原生的方式来实现这一点。

但这种情况终于发生了改变，在过去的几年里，一个全新的生态系统围绕比特币正在形成，它试图释放所有这些「沉睡的资本」，而无需强迫人们封装他们的比特币、信任中间人或将其转移到其他人的保管之下。

为什么比特币会走到这一步

比特币成为被动资产并非偶然。它的整个架构都朝着这个方向发展。早在去中心化金融（DeFi）出现之前，比特币就做出了一个明确的权衡：将安全性置于一切之上。这一决定塑造了它的文化、开发者环境，并最终影响了围绕它蓬勃发展的经济活动类型。

其结果是形成了一条极其不可篡改的区块链，这固然有利于资金转移，但却严重阻碍了创新。大多数人只看到表面症状：流动性低、休眠率高以及封装比特币的垄断地位，但问题的根源远比这更深。

第一个限制是比特币的脚本模型。它刻意避免复杂性，因此底层保持可预测性，难以被利用。这意味着没有通用计算能力、没有原生金融逻辑、没有链上自动化。以太坊、Solana 和所有现代 L1 都是基于开发者会进行开发的假设而构建的。而比特币的构建则基于开发者不应该进行开发的假设。

第二个限制是比特币的升级路径。任何改动，哪怕是微小的功能变更，都需要整个生态系统的协调一致。硬分叉在社会层面上几乎不可能实现，而软分叉则需要数年时间。因此，当其他加密货币迭代更新整个设计范式（例如自动做市商、账户抽象、二级网络、模块化区块链）时，比特币却几乎停滞不前。它成为了结算层，却从未真正成为执行层。

第三个限制在于文化层面。比特币的开发者生态系统本质上是保守的。这种保守性即保护了网络，但也抑制了实验精神。任何引入复杂性的提案都会受到质疑。这种心态有利于保护底层，但也确保了新的金融基础架构无法像在其他地方那样在比特币上涌现。

此外，还有一个结构性的限制：比特币的价值增长速度超过了其周边基础设施的增长速度。以太坊从一开始就拥有智能合约；Solana 从一开始就采用了高吞吐量设计。比特币的价值在它的「可用应用范围」扩展之前，就已经膨胀成了一个资产类别。因此，整个生态系统最终出现了一个悖论：你拥有数万亿美元的资本，却几乎没有地方可以部署这些资本。

最后一个限制在于互操作性。比特币具有独特的隔离性，它无法与其他区块链互操作，也没有原生桥接。直到最近，还没有以最小化信任为前提的方式将比特币连接到外部执行环境。因此，任何使比特币可用的尝试都必须完全放弃比特币的安全模型，例如封装、桥接、托管铸币、多重签名和联盟。对于一种建立在对中介机构不信任基础上的资产而言，这种方式永远无法扩展。

第一种变通方案：封装器、侧链和跨链桥

当比特币底层无法支撑有意义的活动这一事实变得显而易见时，业界便一如既往地开发出了各种变通方案。起初，这些方案看似进步，使比特币得以进入 DeFi 活动蓬勃发展的领域。但仔细审视之下，它们都存在一个共同的缺陷：使用这些方案必须放弃比特币信任模型的一部分。

最引人注目的例子就是封装比特币（Wrapper Bitcoin）。它一度成为比特币与以太坊之间的默认桥梁，而且在一段时间内，这种模式似乎行之有效。它释放了流动性，使比特币能够用作抵押品、在自动做市商（AMM）中进行交易、进行抵押贷款、循环交易、再抵押——基本上实现了比特币本身无法做到的一切。但其代价是，封装比特币的存在前提是真正的比特币由他人持有。这意味着托管、对外部机构的依赖、运营风险，以及一个与比特币底层安全机制无关的担保体系。

联盟式系统（Federated systems）试图通过将控制权分散到多个实体来减轻这种信任负担。与单一托管机构不同，由一个团体共同持有支持封装资产的比特币。这有所改进，但远未达到完全消除信任的程度。用户仍然依赖于一组协调的运营商，而锚定效应的强度也仅取决于他们的激励机制和诚信度。对于偏好无需信任系统的社区而言，这并非完美的解决方案。

跨链桥技术带来了一系列新的问题。用户不再依赖托管，而是依赖于一套外部验证者，而这些验证者集合的安全保障通常比用户离开的链要弱。跨链桥技术使得跨链转移比特币成为可能，但也成为了加密货币领域最大的安全漏洞之一。多项分析指出，跨链桥漏洞是加密货币领域最大的资金损失来源之一。

侧链的出现更增添了复杂性。它们是独立于比特币的链，通过各种锚定机制连接。有些侧链采用多重签名控制，有些则采用特殊目的实体（SPV）证明。但它们都没有继承比特币的安全性。它们运行着自己的共识机制、验证者集合和风险评估体系。「比特币侧链」这个标签往往更多的是一种营销噱头，而非事实。流动性确实流动起来了，但安全性保障却没有。

所有这些方法的共同之处在于，它们都将比特币推向了外部，使其脱离底层架构，进入到由他人强制执行规则的环境中。这在短期内解决了可用性问题，但却造成了更大的问题： 比特币突然间开始在它自身旨在避免的信任模型下运行。

这些缺陷显而易见：

• 封装比特币 (Wrapped BTC) 之所以发展壮大，仅仅是因为人们容忍托管机构作为临时解决方案。

• 侧链虽然存在，但由于未能继承比特币的安全性，仍然局限于小众市场。

• 跨链桥将比特币与其他链连接起来，但也引入了全新的攻击途径。

每一种变通方案都解决了一个问题，却又带来了另一个问题。

突破时刻：比特币终于拥有了新的原语

长期以来，比特币的局限性被认为是不可逆转的。底层架构不会改变，升级速度缓慢，任何旨在增强其表达能力的提议都被视为不必要的风险而被驳回。

但过去几年，这种假设开始动摇。

1. 比特币获得了一种「验证而不执行」的能力：最重要的突破是出现了一类新的验证模型，使比特币能够在不亲自运行计算的情况下，检查其他地方完成的计算结果。

正是这一突破使得 BitVM 以及后来的类似 BitVM 的系统成为可能。这些系统并没有改变比特币的功能，而是利用了比特币通过反欺诈证明来强制执行结果的能力。

这意味着你可以在比特币之外构建逻辑、应用程序，甚至是完整的执行环境，而比特币仍然能够确保其正确性。这与以太坊「一切在 L1 层执行」的理念截然不同。比特币现在终于可以进行裁决了。这正是最终开启以下大门的原因：

• 比特币担保的汇总（Rollup）

• 信任最小化的跨链桥

• 可编程的比特币金库

• 链下计算、链上验证

2. 像 Taproot 这样的升级悄然扩展了比特币的应用范围：Taproot 最初并非作为 DeFi 升级来推广的，但它却为 BTCFi 提供了所需的加密基础：更低成本的多重签名、更灵活的密钥路径支出以及更佳的隐私保护。更重要的是，它使得 Taproot Assets（用于稳定币）以及更高级的金库系统等架构成为可能。

3. 比特币原生资产的出现：随着 Taproot 和更新的证明系统出现，项目开始推出基于比特币或从比特币获得安全性的资产，而无需对 BTC 进行封装。

结合 Taproot、Schnorr 签名和新的链下验证技术，开发者现在可以在比特币本身上构建资产，或者直接继承比特币安全性的资产。

这包括以下内容：

• Taproot Assets（Tether 直接在比特币 / 闪电网络堆栈上铸造 USDT）

• 无需依赖以太坊、Solana 或 Cosmos 的比特币原生稳定币

• 不依赖托管锚定的 BTC 背书的合成资产

• 以前无法实现的可编程金库和多重签名结构

比特币发行的资产首次无需离开比特币即可使用。而且，以比特币发行的资产也无需让比特币脱离自托管。

4. 比特币收益成为可能：比特币本身从未有过收益。历史上，比特币「赚取」收益的唯一途径是将其打包、发送给托管机构、在中心化平台上借出，或将其桥接到其他区块链。而所有这些方式都存在风险，完全脱离了比特币的安全模型。

BTCFi 引入了一种全新的比特币收益方式。它是如何实现的呢？通过创建让比特币为网络安全做出贡献的系统。由此衍生出三种类型：

比特币质押（用于其他网络）：BTC 现在可以保护 PoS 网络或应用链，而无需离开比特币链。

比特币再质押：类似于以太坊可以通过共享安全机制保护多个协议，比特币现在可以用作抵押品来支持外部链、预言机、DA 层等。

基于闪电网络的收益系统：像 Stroom 这样的协议允许在闪电网络通道中使用的 BTC 通过提供流动性来赚取收益，同样无需封装或依赖托管桥。

在 BTCFi 出现之前，这一切都不可能实现。

5. 比特币终于拥有了执行层： 链下验证的最新进展使得比特币能够强制执行其自身不执行的计算结果。这使得开发者可以围绕比特币构建 Rollup、跨链桥和合约系统，这些系统依赖比特币进行验证而非计算。基础层保持不变，但外部层现在可以运行逻辑并在需要时向比特币证明其正确性。

这赋予了比特币前所未有的能力：无需将比特币转移到托管系统或重写协议，即可支持应用程序、类似合约的行为以及新的金融基础功能。这并非「比特币上的智能合约」，而是一种验证模型，它既能保持比特币的简洁性，又能使其周围存在更复杂的系统。

BTCFi 概览：实际构建的是什么

随着底层验证和可移植性工具的成熟，比特币生态系统终于开始以不再依赖托管机构或封装资产的方式扩展。如今出现的并非单一产品或类别，而是一系列相互关联的层级，这些层级首次赋予了比特币一个功能完善的经济体系。理解这一点的最简单方法是观察这些组成部分如何相互补充。

基础设施层：首先显著的变化是比特币安全执行环境的出现。这些环境并非 L1 级别的竞争对手，也不是试图将比特币变成智能合约平台。它们是处理计算的外部系统，仅依赖比特币进行验证。这种分离至关重要。它创造了一个空间，在这个空间里，借贷、交易、抵押品管理，甚至更复杂的底层功能都可以存在，而无需对比特币的基础层进行任何更改。它也避免了旧模式的缺陷，在旧模式下，使用比特币意味着将其交给托管人或信任多重签名。而现在，比特币本身保持不变；计算则围绕它进行。

资产与托管层：与此同时，新一代的比特币跨链桥开始形成，它们不再是上一周期中基于托管机构、高度依赖信任的桥，而是围绕可验证结果构建的桥。这些系统不再要求用户信任一组运营商，而是采用挑战机制和欺诈证明，自动拒绝错误的状态转换。其结果是，用户无需依赖之前设计中那些脆弱的信任假设，就能更安全地将比特币转移到外部环境。更重要的是，这种桥与比特币持有者对安全性的固有认知相契合：最小的信任，最小的依赖。

协议层：随着资产流动变得更加安全，下一阶段的创新重点在于比特币在这些环境中能够发挥怎样的作用。收益市场和安全市场正是在此背景下应运而生。在比特币的大部分历史中，想要通过比特币赚取任何收益，都必须将其交给交易所或封装到其他区块链中。如今，质押和再质押模型使得比特币能够在不脱离自身控制的情况下，为外部网络安全做出贡献。收益并非来自信用风险或再抵押，而是源于维护共识或验证计算结果的经济价值。

与此同时，比特币原生资产开始涌现。开发者们不再将比特币封装或迁移到以太坊，而是开始使用 Taproot、Schnorr 签名和链下验证等技术，在比特币上发行资产或将资产锚定在比特币的安全机制之上。这包括直接在比特币基础设施上铸造的稳定币、不依赖托管机构的合成资产，以及允许更灵活支出条件的金库结构。所有这些都扩展了比特币的实用性，而无需将其引入不同的信任模型。

这些进展单独来看都很有趣。而它们共同标志着第一个连贯的比特币金融体系的诞生。计算可以在链下进行，并在比特币上强制执行。比特币无需托管即可安全转移。它无需离开自身托管即可获得收益。资产可以原生存在，无需依赖其他生态系统的安全保障。每一项进展都解决了困扰比特币十余年的流动性陷阱的不同部分。

我的看法？

我认为看待 BTCFi 最简单的方式就是：比特币终于拥有了一个与其规模相匹配的生态系统。多年来，人们尝试使用一些原本无法支持万亿级流动性的工具来构建比特币生态系统。任何认真的比特币持有者都不会将他们的比特币押注在托管锚定、未经验证的跨链桥或临时搭建的侧链上，而他们也确实没有这样做。

这一波不同，因为它完全按照比特币自己的规则来迎接比特币。安全模型完整保留，自托管完整保留，周围的系统终于足够健壮，可以承载有意义的资本。只要有一小部分休眠 BTC 因为基础设施终于配得上它们而开始流动，影响就会极其深远。

这波新浪潮与以往不同，因为它以比特币自身的方式应对挑战。安全模型保持不变，自托管机制完整保留，围绕比特币的系统也终于足够强大，能够承载可观的资本流动。即使只有一小部分沉睡的比特币因为基础设施终于成熟而开始流动，其影响也将十分显著。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，10x Research 在社交媒体发布了预测市场研究报告的内容。报告指出，预测市场虽然表面上呈现为集体智慧机器，但数据显示准确性和盈利能力实际由极少数知情精英驱动，他们负责定价概率、对冲风险敞口并从散户驱动的长线押注中提取溢价。

报告分析称，大多数用户的行为类似“情绪型下注者”，用多巴胺和叙事交换纪律和优势，而小部分群体则系统性地从错误定价的乐观情绪、订单流失衡和后期收敛中获利。该机构表示，随着预测市场预计在 2026 年大幅扩张，现在是深入研究的合适时机，因为流动性加深后容易获得的优势将消失。第三部分将提供十个可执行的交易框架和实用规则。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据余烬链上分析师（@EmberCN）监测，比特币财库公司 Strategy（MSTR）目前持有 660,624 枚 BTC，浮盈达 104.73 亿美元。与此同时，以太坊财库公司 BitMNR（BMNR）目前持有 3,864,951 枚 ETH，浮亏 30.95 亿美元。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

哈塞特：特朗普将公布大量利好经济消息

美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：特朗普将公布大量利好经济消息。10年期国债收益率或将出现类似90年代的下滑趋势。

此外，哈塞特表示，鲍威尔可能也认为降息是审慎的。哈塞特谈美国总统特朗普的美联储人选时表示，如果非让我来担任这一人选，我将非常乐意为他效力。

美 CFTC 启动“数字资产试点”，允许比特币、ETH 和 USDC 作为衍生品市场抵押品

据 Theblock 报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）代理主席 Caroline Pham 宣布启动”数字资产试点项目”，允许特定加密货币在衍生品市场中用作抵押品。

该试点项目初期将仅限于比特币、ETH 和稳定币 USDC 。Pham 表示，拥抱负责任的创新确保美国市场成为世界领导者，推动释放美国经济增长。参与加密抵押品项目的期货佣金商（FCM）需要每周报告客户账户中持有的数字资产总额，包括期货和清算掉期等，并报告任何影响数字资产抵押品的重大运营或系统问题。

彭博社：美国多家银行高管将于本周四与美参议员会面并讨论加密货币市场立法

据彭博社报道，美国银行 CEO Brian Moynihan、花旗集团 CEO Jane Fraser 和富国银行 CEO Charlie Scharf 计划于周四与两党参议员会面，讨论即将进行投票的加密货币市场立法。

此次讨论由大型银行联盟金融服务论坛组织，预计将重点关注银行家们对允许稳定币支付利息的反对立场，以及银行在加密货币领域的竞争能力和防止加密货币被用于非法活动等议题。

美SEC结束对Ondo Finance长达两年的调查，未提出指控

据Crypto in America报道，美国证券交易委员会（SEC）已结束对代币化公司Ondo Finance的两年调查，未建议提出任何指控。据Crypto In America报道，该调查始于2023年10月，主要审查Ondo在代币化美国国债产品时是否遵守美国证券法，以及ONDO代币是否应被归类为证券。Ondo发言人表示，公司于11月底收到正式通知，确认调查已结束。这标志着拜登时代对数字资产公司的监管行动又一次被推翻。自亲加密货币的SEC主席Paul Atkins上任以来，该机构已关闭大多数加密相关调查，并撤销了针对Coinbase、Ripple和Kraken等公司的多起高调案件。

Bittensor 将于 12 月 14 日迎来首次减半，TAO 代币日发行量将减半至 3600 枚

据 Cointelegraph 报道，去中心化机器学习网络 Bittensor 将于 12 月 14 日左右迎来其首次代币减半事件。届时，其原生代币 TAO 的日发行量将从目前的 7200 枚减半至 3600 枚。

Bittensor 是一个围绕专业化”子网”构建的去中心化开源机器学习网络，通过激励机制为 AI 服务创建市场。Grayscale Research 分析师 William Ogden Moore 称这一事件是”网络走向成熟的关键里程碑”，因为 Bittensor 正朝着 2100 万枚代币供应上限迈进，采用了与比特币相似的固定供应模型。

币安：确认一名员工利用内部信息谋取私利，已停职并将追寻法律责任

币安官方于12月8日发布公告，确认一名员工利用内部信息在社交媒体发布内容谋取私利。调查显示，该员工于12月7日05:29 UTC在链上发行代币，不到一分钟后通过@BinanceFutures官方账号发布了相关推文。币安已立即停职涉事员工并将配合相关司法部门采取法律行动。同时，币安宣布将向通过官方举报渠道提供有效线索的五位举报者平分10万美元奖励。

HASHKEY 披露 IPO 细节：计划募资最多16.7亿元，预期将于12月17日挂牌买卖

据香港经济日报报道，HASHKEY HLDGS （新上市编号：03887） 12月9日起至12日招股。香港持牌虚拟资产交易所Hashkey Exchange母企HASHKEY计划发行2.4亿股，一成于香港作公开发售，招股价介乎5.95元至6.95元，集资最多16.7亿元，每手400股，一手入场费2808元。HASHKEY预期将于12月17日挂牌买卖。摩通、国泰海通与国泰君安国际为联席保荐人。

截至10月31日，分别拥有14.8亿元的现金及现金等价物以及总值5.7亿元的数字资产，数字资产中，主流代币占比89%，包括ETH、BTC、USDC、USDT及SOL。

截至9月底平台资产逾199亿元，当中有3.1%存放于热钱包，96.9%存放于冷钱包。交易所现货交易量累计1.3万亿元。主营业务为交易促成服务，占收入近7成。过去3年HASHKEY分别亏损5.9亿元、5.8亿元及11.9亿元。今年首6个月HASHKEY公司权益股东应占亏损5.1亿元，按年收窄34.8%，至于收入则跌26.1%至2.8亿元。

股权方面，HASHKEY投资者、万向集团董事长鲁伟鼎为控股股东之一，持有43.2%股份，另有权行使员工持股计划平台的22.9%投票权；Hashkey创办人肖风持有16.3%股权；其他投资者持股17.6%。HASHKEY引入UBS AM Singapore、富达基金、CDH、信庭基金、Infini、至源控股 （00990） 、利通、Space Z PTE. LTD.、Shining Light Grace Limited合共9名基石投资者，投资金额7500万美元（约5.9亿港元）。

所得款项净额用途方面：

• 40%：技术及基础设施迭代

• 40%：市场拓展与生态系统合作伙伴关系

• 10%：营运及风险管理

• 10%：营运资金及一般企业用途

阿联酋国家安全高官：比特币已成为未来融资关键支柱

据Bitcoin Magazine披露，阿联酋国家安全局局长穆罕默德·沙姆西近日发表重要声明，称”比特币已成为未来融资的关键支柱”，并表示阿联酋正积极为此做准备。

北京商报：警惕虚拟货币领域无序创新，境内生存空间进一步有效压缩

北京商报刊文《7家协会联合发布风险提示背后，警惕虚拟货币领域无序创新》，其中指出7家协会联合发布风险提示着重强调了虚拟货币领域创新活动的风险，北京市社会科学院副研究员王鹏表示，稳定币与现实世界资产代币化这类虚拟货币相关活动在创新外衣之下潜在风险不容忽视，极易成为非法金融活动的工具，对金融安全构成实质威胁，因此这类创新活动的明确定义与强化打击势在必行，虚拟货币及其相关活动在境内的生存空间进一步有效压缩，未来仍需持续完善跨行业监管框架。

Metaplanet将发行新类别股票，类似于Strategy的$STRC

据Bitcoin Magazine报道，日本上市公司Metaplanet宣布将发行类似Strategy的$STRC的新类别股票，专门用于购买更多比特币。

Strategy再度增持10,624枚比特币，总持仓达660,624枚

据官方公告，Strategy公司宣布以约9.627亿美元（每枚约90,615美元）的价格购入10,624枚比特币。截至2025年12月7日，该公司比特币总持仓量已达660,624枚，累计投入约493.5亿美元，平均持仓成本为74,696美元/枚。

此外，Strategy 首席执行官 Phong Le 表示，公司将持有其比特币至少到 2065 年，维持长期积累策略。尽管现货 ETF 兴起，MSTR 股票仍继续作为 BTC 的关键代理工具。

Ripple完成5亿美元股份出售，投资者获特殊保障条款

据彭博社报道，Ripple于11月完成了5亿美元的股份出售，以400亿美元估值创下私营数字资产公司新纪录。Citadel Securities和Fortress Investment Group等华尔街知名机构参与投资。值得注意的是，此次交易包含特殊保障条款，允许投资者以保证回报将股份卖回给Ripple，并在公司发生破产或被收购等重大事件时获得优先待遇

行情动态

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加密矿企利润承压，税务筹划是破局之道吗？

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Espresso 联创十年加密路：我本想颠覆华尔街弊病，却亲历了一场赌场化变革

本文是Espresso联合创始人Jill Gunter关于加密行业十年发展历程的回顾文章。作者从个人经历出发，讲述了自己从华尔街投身加密行业的初衷，以及在这一过程中对行业的观察和反思。文章分析了加密技术对货币管理不善、金融壁垒以及陈旧金融系统的变革潜力，同时也提及了加密行业面临的挑战与问题，如行业波动性、监管环境不确定性以及经济“赌场化”等。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据路透社、彭博社等媒体报道，美国总统特朗普当地时间8日在社交媒体上发文宣布，美国政府将允许英伟达向中国出售其H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取一定费用。特朗普表示，美方将从相关芯片出口中收取25%的分成。(金十数据)

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Financefeeds 报道，Terraform Labs 创始人 Do Kwon 将于周四在纽约接受量刑，但主审法官 Paul Engelmayer 要求检方和辩护律师明确其在韩国面临的指控详情。

Do Kwon 已于 8 月对电信欺诈和共谋欺诈两项重罪指控认罪，这些指控源于他在 2022 年 Terraform Labs 崩盘中的作用，该事件引发了更广泛的市场下跌。法官询问了 Kwon 在韩国可能面临的”最高和最低刑期”，以及是否同意其在黑山的拘留时间不应计入美国刑期。

Kwon 的律师表示，即使法官判处等同于已服刑期的刑罚，Kwon 也将”立即重新进入审前拘留，等待韩国的刑事指控”，在韩国可能面临最高 40 年监禁。美国检方要求至少 12 年监禁，辩护律师则争取不超过 5 年。检方称 Kwon 造成的损失超过了 Sam Bankman-Fried 、Alex Mashinsky 和 Karl Sebastian Greenwood 的总和。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据香港经济日报报道，HASHKEY HLDGS （新上市编号：03887） 12月9日起至12日招股。香港持牌虚拟资产交易所Hashkey Exchange母企HASHKEY计划发行2.4亿股，一成于香港作公开发售，招股价介乎5.95元至6.95元，集资最多16.7亿元，每手400股，一手入场费2808元。HASHKEY预期将于12月17日挂牌买卖。摩通、国泰海通与国泰君安国际为联席保荐人。

截至10月31日，分别拥有14.8亿元的现金及现金等价物以及总值5.7亿元的数字资产，数字资产中，主流代币占比89%，包括ETH、BTC、USDC、USDT及SOL。

截至9月底平台资产逾199亿元，当中有3.1%存放于热钱包，96.9%存放于冷钱包。交易所现货交易量累计1.3万亿元。主营业务为交易促成服务，占收入近7成。过去3年HASHKEY分别亏损5.9亿元、5.8亿元及11.9亿元。今年首6个月HASHKEY公司权益股东应占亏损5.1亿元，按年收窄34.8%，至于收入则跌26.1%至2.8亿元。

所得款项净额用途方面：

• 40%：技术及基础设施迭代

• 40%：市场拓展与生态系统合作伙伴关系

• 10%：营运及风险管理

• 10%：营运资金及一般企业用途

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，此前在 10 月 11 日闪崩后开空的某巨鲸于 9 小时前减仓 4,513 枚 ETH，价值约 1,406 万美元，本次操作获利 30.4 万美元。

该巨鲸目前仍持有 50,001 枚 ETH 多单，总价值 1.56 亿美元，开仓价格为 3,048.56 美元，浮盈 396 万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据彭博社报道，美国银行 CEO Brian Moynihan、花旗集团 CEO Jane Fraser 和富国银行 CEO Charlie Scharf 计划于周四与两党参议员会面，讨论即将进行投票的加密货币市场立法。

此次讨论由大型银行联盟金融服务论坛组织，预计将重点关注银行家们对允许稳定币支付利息的反对立场，以及银行在加密货币领域的竞争能力和防止加密货币被用于非法活动等议题。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Coindesk 报道，加拿大税务局（CRA）披露，40% 的加密资产平台用户存在逃税行为或面临高合规风险。

CRA 表示，其加密资产项目配备 35 名审计员，正在处理超过 230 个案件，过去三年已通过审计追回 1 亿美元税款。该机构承认在识别加密货币领域纳税人方面存在法律限制，认为”无法可靠识别在加密货币领域运营的纳税人并评估其所得税申报义务的合规性”。

由于监管不明确，CRA 在要求 Dapper Labs 等平台披露信息时面临挑战。当局原计划获取 Dapper Labs 前 18,000 名用户信息，但经协商后仅获得 2,500 名用户数据。

为应对这些限制，加拿大财政部宣布将在 2026 年春季前推出新立法。财政部长 François-Philippe Champagne 表示，政府致力于建立专门的金融犯罪机构以打击金融犯罪。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Cointelegraph 报道，阿布扎比全球市场（ADGM）正式认定 USDT为”被接受的法币参考代币”，允许监管公司提供涉及该稳定币的交易、托管和其他服务。

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 表示，这一认定”强化了稳定币作为当今金融格局重要组成部分的作用”。此前，ADGM 已将 USDT 在以太坊、Solana 和 Avalanche 上的发行归类为被接受的虚拟资产，最新认定扩展了该框架，可能提升 USDT 在跨境支付、机构托管和结算方面的可用性。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Cointelegraph 报道，Strategy CEO Michael Saylor 向各国推荐比特币支持的银行系统，称可吸引数万亿美元资金流入。其在阿布扎比举行的 Bitcoin MENA 活动上表示，各国可以利用超额抵押的 Bitcoin 储备和代币化信贷工具，创建受监管的数字银行账户，提供比传统存款更高的收益率。

Saylor 指出，日本、欧洲和瑞士的银行存款几乎没有收益，欧元货币市场基金收益率约为 150 个基点，而美国货币市场利率接近 400 个基点。他提出的结构中，数字信贷工具占基金的约 80%，配以 20% 法币和 10% 储备缓冲以降低波动性。Saylor 表示，采用此模式的国家可能吸引”20 万亿或 50 万亿美元”的资本流入，成为”世界数字银行之都”。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Theblock 报道，稳定币发行商 Tether 参与了意大利人形机器人公司 Generative Bionics 的 7000 万欧元（约 8000 万美元）融资轮。该轮融资还包括 AMD Ventures、意大利国家支持的人工智能基金等投资者。

Generative Bionics 是意大利技术研究所的新分拆公司，专注开发用于高风险工业作业的”物理 AI”人形机器人，可在工厂和物流中心执行搬运、装卸等危险和重复性任务。

Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 表示，此项投资是公司向”数字和物理基础设施”转型战略的一部分，旨在减少对大型科技公司集中化系统的依赖。该公司计划于 2026 年初开始工业部署，目标行业包括制造业、物流、医疗和零售。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Theblock 报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）代理主席 Caroline Pham 宣布启动”数字资产试点项目”，允许特定加密货币在衍生品市场中用作抵押品。

该试点项目初期将仅限于比特币、ETH 和稳定币 USDC 。Pham 表示，拥抱负责任的创新确保美国市场成为世界领导者，推动释放美国经济增长。参与加密抵押品项目的期货佣金商（FCM）需要每周报告客户账户中持有的数字资产总额，包括期货和清算掉期等，并报告任何影响数字资产抵押品的重大运营或系统问题。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Cointelegraph 报道，Strategy 首席执行官 Phong Le 表示，公司将持有其比特币至少到 2065 年，维持长期积累策略。尽管现货 ETF 兴起，MSTR 股票仍继续作为 BTC 的关键代理工具。

深潮 TechFlow 消息，12 月 8 日，Glassnode最新报告显示，比特币价格虽反弹至94,000美元附近，但市场信心尚未完全恢复。尽管动能改善且成交量上升，现货CVD和未平仓合约仍出现下降。期权市场显示投资者增加对冲下行风险的需求，ETF资金持续流出反映市场需求疲软。链上指标方面，基本面和盈亏状态有所增强，但资本流动减弱。整体来看，市场呈现不均衡复苏态势，现货和ETF指标表现较强，而衍生品市场继续走软。

深潮 TechFlow 消息，12 月 8 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前100代币表现如下，

涨幅前五：

Zcash (ZEC) 涨17.58%，现价396.68美元

Canton (CC) 涨17.46%，现价0.07327美元

Pepe (PEPE) 涨9.88%，现价0.054783美元

FLOKI (FLOKI) 涨8.00%，现价0.00004894美元

Ethena (ENA) 涨7.81%，现价0.2748美元

跌幅前五：

Starknet (STRK) 跌2.15%，现价0.1097美元

Nexo (NEXO) 跌1.37%，现价0.9683美元

MYX Finance (MYX) 跌0.90%，现价2.92美元

Monero (XMR) 跌0.64%，现价372.26美元

Pi (PI) 跌0.50%，现价0.2186美元

深潮 TechFlow 消息，12 月 8 日，HTX行情显示，BTC跌破9万美元，现报89965美元，24小时涨幅收窄至1.35%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 8 日，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 3.37 亿美元，其中，多单爆仓 1.45 亿美元，空单爆仓 1.92 亿美元。全球共有 103,997 人被爆仓，最大单笔爆仓单发生在 Aster – ETHUSDT 价值 1122.72 万美元。