快讯

深潮TechFlow消息，12月9日，据日经亚洲报道，新加坡基金FundBridge Capital宣布推出链上黄金代币化私人信贷基金MG999 On-Chain Gold Fund，该基金将在渣打旗下SC Ventures孵化的代币化平台Libeara上发行，Mustafa Gold是该基金的首笔借款人。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据官方消息，Bybit将在现货专区上线HumidiFi（WET）。

HumidiFi 是 Solana 上的去中心化交易所（DEX），其“专有 AMM（prop AMM）”模式结合了链上执行能力与机构级做市逻辑。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据官方公告，OKX 即将上线 WET (HumidiFi)，具体时间安排如下：

1. WET 开放充币时间：2025 年 12 月 09 日 15:30 (UTC+8)

2. WET 集合竞价时间段：2025 年 12 月 09 日 22:00 至 23:00 (UTC+8)

3. WET/USDT 现货交易开盘时间：2025 年 12 月 09 日 23:00 (UTC+8)

4. WET 开放提币时间：2025 年 12 月 10 日 01:00 (UTC+8)

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，根据 GMGN.Ai 官方消息，GMGN.Ai 宣布系列产品更新，新功能包括：

1. 自定义图表追踪钱包持仓显示：可自由切换追踪钱包的显示位置（左侧/右侧），实时监控其持仓比例及成本基础。

2. 排行榜升级：新增交易量及净流入数据，支持排序和筛选。

3. 新增扫链指标 – KOL 持仓比例：图表显示持有该代币的 KOL 数量，可快速查看 KOL 头像、姓名及持仓比例。

据悉，GMGN.AI 是一个专注于快速发现和交易 MEME 代币的工具，旨在帮助用户通过跟随智能资金来提高交易效率。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据香港政府新闻公报披露，香港政府就实施经济合作及发展组织（OECD）颁布的加密资产申报框架和共同汇报标准修订展开公众咨询。

政府计划明年内完成本地立法修订，目标从 2028 年起与合作税务管辖区自动交换加密资产交易相关税务资料，并于 2029 年起实施新修订的共同汇报标准。财经事务及库务局局长许正宇表示，此举旨在展现香港推动国际税务合作及打击跨境逃税的决心，对维持香港国际金融中心声誉至关重要。

OECD 于 2023 年公布该申报框架，让合作税务管辖区每年自动交换加密资产交易相关税务资料。香港自 2018 年起已按 OECD 共同汇报标准与合作方交换财务账户资料。公众可于 2026 年 2 月 6 日前就相关建议提交意见。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 RWA.xyz 联创 Adam 披露，支付巨头 Stripe 将于 12 月 12 日为用户账户开启稳定币支付功能。该功能支持 USDC 等稳定币在以太坊、Base 和 Polygon 等主流区块链网络上进行支付。Stripe 表示，稳定币支付已完全集成到其优化结账套件中，现有集成无需更改代码即可使用。

在费用方面，稳定币支付收取交易金额的 1.5%（以美元计算），不收取固定费用。所有交易将以美元结算至用户现有的支付余额中。

在加密货币这个由极客代码与金融博弈构筑的硬核世界里，女性从来不是配角。

当我们谈论Web3的“权力榜单”时，币安“一姐”何一以其雷厉风行的执行力与品牌塑造力，定义了交易所营销的天花板；Bitget的Gracy Chen则以全球化的视野与管理智慧，向世界展示了女性CEO的拓荒能力；在火币HTX的社群文化中，发言人Molly作为社区的精神图腾与连接者，长久以来用独特的亲和力凝聚着无数新老用户。

这些名字证明了在Web3的蛮荒丛林中，女性力量不仅是柔性的调味剂，也可以是决胜千里的关键变量。

正是在这种行业背景下，第三届“火币一姐”活动的落幕显得意味深长。外界若仍将其视作一场单纯的“选美”，未免失之偏颇。在行业观察者看来，火币HTX正试图搭建一条从“素人”到“行业中坚”的人才输送管道，为整个生态寻找基石与腰部力量，寻找下一个可能改变行业的“她”。

破除刻板印象：一场披着选秀外衣的“猎头行动”

在外界的惯性认知中，“选美”往往与流量和颜值经济划等号。然而，当我们深入观察第三季“火币一姐”大赛，并追踪这些选手的后续动向时，发现了一个被低估的事实：火币HTX正在通过这场赛事，完成一场温和却坚定的行业“去标签化”运动。

随着比赛结束，5位风格迥异的选手直接完成了身份的蜕变——从参赛选手变为火币HTX生态的建设者。

这是一种极具魄力的“猎头式”选拔。在这里，“一姐”的定义被彻底改写，她们不再是传统选美舞台上被凝视的客体，而是手握Offer、带着思考、准备在Web3战场上冲锋陷阵的建设者。

“她力量”成型：把“承诺”写进职能里

12月4日，一场独特的“入职首秀”让行业看到了“火币一姐”的另一面。活动中，她们把麦克风对准Web3世界最真实、最需要被讨论的话题：从Web3用户体验的痛点到女性视角下的产品设计，再到社区治理的僵局破解和社区文化的构建。

这场高密度的行业对话，不仅是一次观点的碰撞，更是她们未来职能的预演。每一位“姐姐”在首秀中抛出的解决方案，都迅速被转化为清晰的职责方向。

她们是“消除门槛”的引路人。

面对去中心化交易所的高认知门槛，本季“火币一姐”冠军PP选择成为孙悟空（SunX）的建设大使，承诺做那个“随时能@到的人”。

“在孙悟空（SunX）遇到任何疑难杂症，PP替你闯过九九八十一关。”这宣言是PP对用户痛点的精准捕捉，她要做那个把晦涩公告翻译成人话、把复杂操作拆解成指南的“贴身客服”。

她们是“社区温度”的守护者。

Web3不应只有FOMO情绪，更应有归属感。四强选手Olivia带着一种近乎“狂野”的热情冲进了HTX DAO的一线。“吐槽、挖梗、搞事、线下活动都来，我24h在。”这句极具反差感的宣言，成为了她化身社区文化建设大使后的第一张名片。同时，作为传播学博士生，她试图用这种最接地气、最无门槛的互动方式，打破官方与社区之间的“空气墙”，让HTX DAO成为一个鲜活、热辣、允许情绪流动的“线上据点”。

新任火币HTX大客户经理滚滚则聚焦于资产端的深度陪伴。“用简单的语言解释复杂Web3 知识、提供专业的资产配置建议与市场风向”，滚滚的加入让客户服务成为一场场有温度的对话。

她们是“文化壁垒”的摆渡人。

在这个全球化的市场，语言和文化往往是最大的隔阂。亚军Yiyi作为“火币HTX文化大使”，立志做中西信息的“双向翻译官”，把海外的Alpha带回中文世界，也把中文社区和火币HTX的声音精准传递到全球用户面前。

最佳创意奖得主Saki则以“火币HTX加密文化推广大使”的身份切入，试图用创意消解区块链技术的冰冷感，在降低信息流动阻力的同时让加密文化真正“活起来”。

从首秀现场的深度探讨到具体的职能落子，我们清晰地看到：这五种“她力量”，绝非虚泛的口号，而是正在补齐火币HTX生态拼图中关于“服务”与“连接”的关键一角。

长期主义的胜利：历届一姐的“硬核生长”

如果说本届选手的入职是“现在进行时”，那么往届选手的表现则是“完成时”的最佳注脚。这不仅是一场选拔的延续，更是一次关于“流量如何转化为留量，颜值如何转化为价值”的长期社会实验。

这一实验的成功，在往届“一姐”的职业路径中得到了清晰印证。

曾顶着“亚洲小姐”光环的夏夏，如今已稳坐火币HTX官方主持人的位置。她接触着行业最前沿的信息，与顶级Builder孙宇晨并肩共事，活跃在各类线上、线下活动中，已然成长为了连接社区、项目方与用户的关键枢纽。

而第二季冠军Jessie，则在商务领域书写着属于她的硬核篇章。担任火币HTX商务经理的她，将自己精准定义为生态的“连接者”。她将多年积累的行业人脉与优质项目资源，转化为了火币HTX对外拓展的坚实桥梁。

同样出自第二季十强的杨过，为这份“硬核生长”注入了温情的力量。如今担任HTX DAO慈善大使的她，选择了一条更有温度的价值实现路径。她投身公益，致力于在Web3世界与社会责任之间搭建桥梁，用行动证明了长期主义不仅关乎商业高度，更关乎人文厚度。

跨越三年时光，现任火币HTX社区负责人的小鹿则为这份答卷增添了厚重的注脚。从第一季火币一姐进阶为如今的社区搭建者，她不仅见证了行业的变迁，更深刻体会到了传承的意义。“女性力量，是我在Web3赛道亲历的温度——从直播运营到策略规划，每一步都有女性前辈的引领。”她将这份感悟融入工作，用细腻的视角与坚韧的执行力，在激烈的市场竞争中构建起充满归属感的社区文化，实现了从“被引领者”到“引领者”的华丽转身。

这些截然不同的成长切面，共同印证了一个道理：在火币HTX的长期主义哲学里，颜值或许是吸引目光的“入场券”，但专业与韧性才是赢得尊重的“通行证”。她们的成长故事，打破了外界对“火币一姐”的刻板印象，更完美诠释了从“被看见”到“被需要”的价值跃迁。

打破偏见，重新定义Web3的“她时代”

“火币一姐”的选拔，就像是Web3行业变迁的一个缩影：从早期的喧哗与躁动，走向如今的务实与深耕。这五位新晋“一姐”与她们的前辈一样，用行动撕掉了“花瓶”的标签，将“美”的定义从外在的皮囊延伸到了解决问题的能力、沟通的智慧与服务的温度上。

火币HTX搭建的不仅是一个舞台，更是一条通往行业核心的快车道。在这里，女性不再是陪衬，而是掌舵者；不再是被凝视的客体，而是主动出击的建设者。当她们带着各自的“军令状”奔赴岗位，我们有理由相信，这些鲜活的“她力量”，将成为火币HTX乃至整个加密世界中，最温柔也最坚韧的护城河。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Onchain Lens 监测，在 HYPE 代币价格跌至 5 月 21 日以来最低点之际，某鲸鱼持有 138 万枚 HYPE 代币多单，目前面临 1530 万美元浮亏。

该头寸详情：持仓数量 138 万枚 HYPE，价值 3800 万美元，入场价格 38.67 美元，清算价格 22.16 美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据金十数据报道，罗素投资的北美高级董事兼首席投资策略师Paul Eitelman在报告中表示，美联储周三的利率决策看起来似乎是一场艰难的抉择，FOMC在为经济提供多少“保险”方面存在分歧——经济表现出稳健增长但就业增长疲软的罕见组合。罗素投资预计美联储将进行一次“鹰派”的25个基点降息，意味着美联储在利率未来走向上的措辞可能保持谨慎。Eitelman表示：“我们预计美联储将在2026年初放缓或停止宽松周期，终端利率为3.25%至3.5%。”他还指出，当前10年期美债收益率为4.1%，高于罗素投资的公允价值估计，支持在投资组合中进行久期风险的战略配置。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据金十数据报道，摩根大通的策略师表示，随着投资者采取获利了结的操作，近期美股的涨势可能会在美联储潜在的降息之后陷入停滞。

市场目前的定价显示，美联储本周降息的可能性高达92%。过去几周，受决策者积极言论的推动，降息押注稳步上升，从而提振了美股。

由米斯拉夫·马特伊卡（Mislav Matejka）领导的摩根大通团队在一份报告中写道：“投资者可能更倾向于在年底前锁定收益，而不是增加方向性敞口。降息预期已完全反映在价格中，且美股已重回高点。”

 

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据金十数据报道，巴克莱预计，美联储将于本周议息会议上将利率下调25BP至3.5%至3.75%区间，会后声明料将加入鹰派措辞，暗示明年1月将暂缓降息。该行目前维持美国明年3月及6月各降息25个基点的预测。巴克莱认为，新的经济预测摘要可能显示经济预测变化不大，点阵图则将反映2026年及2027年各降息一次，每次25BP，预计长期利率中值预测将保持在3%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，交易员 James Wynn 在其社交媒体账户上发布警告称，股票和加密货币市场即将迎来”血洗”行情。James Wynn 在推文中提醒投资者做好准备，并三次强调”财富保全”的重要性，呼吁投资者注意安全。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，WEEX 唯客交易所宣布，WEEX C2C 现已支持俄罗斯卢布（RUB）、乌克兰格里夫纳（UAH）、印度卢比（INR）、越南盾（VND）、巴基斯坦卢比（PKR）、阿根廷比索（ARS）、巴西雷亚尔（BRL）、墨西哥比索（MXN）8 种法币比加密货币之间的交易，目前支持的加密货币包括 USDT、USDC、BTC 和 ETH。此外，WEEX C2C 已被 CryptoNow 等实时加密货币报价平台收录。

当前，WEEX C2C 正在开展新用户专享活动，活动期间，新用户完成身份认证即可享受以全网最低价购买 USDT。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 CoinDesk 报道，Zcash 核心开发团队 Shielded Labs 发布了动态费用市场的详细提案，旨在解决网络拥堵和交易成本上升问题。该提案建议采用基于前 50 个区块中位数费用的动态定价机制，并在高需求期间开设优先通道。

目前 Zcash 采用静态费用模式，最初为 10,000 zatoshi，后降至 1,000 zatoshi。虽然此前的 ZIP-317 提案引入了基于行为的计费方式，但仍保持可预测的低费用结构。随着 ZEC 价格回升、零售用户增加以及机构兴趣提升，开发者认为现有费用模式已不可持续。

新提案将分阶段实施，首先进行链下监控，然后作为钱包策略，最后在获得批准后进行共识更改。该机制避免了类似 EIP-1559 的复杂性，同时保持了 Zcash 的隐私特性。

作者：Poopman

编译：深潮TechFlow

Ansem 宣布市场见顶，CT 将本轮周期称为“犯罪”。

高 FDV（完全稀释估值）且无实际应用的项目已经榨干了加密领域的最后一分钱。Memecoin（迷因币）打包销售让加密行业在公众眼中声名狼藉。

更糟糕的是，几乎没有任何资金被重新投入到生态系统中。

另一方面，几乎所有的空投都沦为“拉高出货”的骗局。代币生成事件（TGE）的唯一目的似乎就是为早期参与者和团队提供退出流动性。

坚定持币者和长期投资者正遭受重创，而大多数山寨币（altcoins）从未恢复元气。

泡沫正在破裂，代币价格暴跌，人们愤怒不已。

这是否意味着一切都结束了？

艰难时刻造就强者。

公平来说，2025 年并不算糟糕的一年。

我们见证了许多优秀的项目诞生。Hyperliquid、MetaDAO、Pump.fun、Pendle 和 FomoApp 等项目都证明了，这个领域仍然有真正的建设者在努力以正确的方式推动发展。

这是一次必要的“净化”，用来清除不良行为者。

我们正在反思，并将不断改进。

现在，为了吸引更多的资金流入和用户，我们需要展现更多的实际应用、真正的商业模式，以及能够为代币带来实际价值的收入。我相信，这正是 2026 年行业应前进的方向。

2025年：稳定币、PerpDex 和 DAT 之年

稳定币更加成熟

2025 年 7 月，《Genius 法案》正式签署，这标志着首个针对支付稳定币的监管框架诞生，要求稳定币必须以 100% 现金或短期国债作为支持。

自此之后，传统金融（TradFi）对稳定币领域的兴趣与日俱增，仅今年稳定币净流入就超过 1000 亿美元，成为稳定币历史上最强劲的一年。

RWA.xyz

机构对稳定币青睐有加，并认为其在取代传统支付系统方面潜力巨大，原因包括：

• 更低成本且更高效的跨境交易

• 即时结算

• 低交易费用

• 24/7 全天候可用

• 对冲本地货币波动的风险

• 链上透明性

我们见证了科技巨头的重大并购行动（如 Stripe 收购了 Bridge 和 Privy），Circle 的 IPO 获得了超额认购，以及多家顶级银行集体表达了推出自有稳定币的兴趣。

这些都表明，过去一年里，稳定币的确在不断走向成熟。

Stablewatch

除了支付之外，稳定币的另一个主要应用场景是赚取无需许可的收益，我们称之为收益型稳定币（Yield Bearing Stablecoin，YBS）。

今年，YBS 的总供应量实际上翻了一倍，达到了 125 亿美元，这一增长主要由收益提供者推动，如 BlackRock BUIDL、Ethena 和 sUSDs。

尽管增长非常迅猛，但最近的 Stream Finance 事件以及更广泛的加密市场表现不佳，已经影响了市场情绪，并降低了这些产品的收益率。

尽管如此，稳定币仍然是加密领域为数不多的真正可持续且增长中的业务之一。

PerpDex（永续合约去中心化交易所）：

PerpDex 是今年的另一颗明星。

根据 DeFiLlama 的数据，PerpDex 的未平仓合约（open interest）平均增长了 3–4 倍，从 30 亿美元增长到 110 亿美元，并一度达到 230 亿美元的峰值。

永续合约的交易量也大幅增长，自年初以来暴涨 4 倍，从令人惊叹的 800 亿美元周交易量攀升至超过 3000 亿美元的周交易量（部分增长也得益于积分挖矿的推动），成为加密领域增长最为迅猛的赛道之一。

然而，自 10 月 10 日的市场大幅回调以及随后的市场低迷后，这两项指标都开始出现放缓的迹象。

PerpDex 未平仓合约（OI），数据来源：DeFiLlama

永续合约去中心化交易所（PerpDex）的快速增长对中心化交易所（CEX）的主导地位构成了现实威胁。

以 Hyperliquid 为例，其永续合约交易量已达到币安的 10%，而且这一趋势还在持续。这并不令人意外，因为交易者可以在 PerpDex 上找到一些 CEX 永续合约无法提供的优势

1. 无需 KYC（身份验证）

2. 具备不错的流动性，某些情况下甚至可与 CEX 相媲美

3. 空投投机机会

估值游戏是另一个关键点。

Hyperliquid 展示了永续合约去中心化交易所（PerpDex）可以达到极高的估值上限，这吸引了一波新的竞争者进入赛场。

一些新晋竞争者得到了大型风投（VC）或中心化交易所（CEX）的支持（如 Lighter、Aster 等），而另一些则试图通过原生移动端应用、亏损补偿机制（如 Egdex、Variational 等）来实现差异化。

散户对这些项目启动时的高 FDV（完全稀释估值）抱有很高的期待，同时也对空投奖励充满期待，这种心理导致了如今我们所见的“积分大战”（POINTS WAR）。

虽然永续合约去中心化交易所可以实现极高的盈利能力，但 Hyperliquid 选择通过“援助基金”（Assistance Fund）回购 $HYPE，将利润重新注入代币（回购量已累计达到总供应量的 3.6%）。

这种回购机制通过提供实际价值回流，成为推动该代币成功的主要动力，并有效地开创了“回购元宇宙”的潮流——促使投资者开始要求更强的价值锚定，而不是高 FDV 却无实际用途的治理代币。

DAT（数字资产储备）：

由于特朗普的亲加密立场，我们看到了大量机构和华尔街资金流入加密领域。

DAT 的灵感来源于 MicroStrategy 的策略，已成为传统金融（TradFi）间接接触加密资产的主要方式之一。

过去一年中，大约新增了 76 个 DAT。目前，DAT 的金库中共持有价值 1370 亿美元的加密资产。其中，超过 82% 为比特币（BTC），约 13% 为以太坊（ETH），其余分散于不同的山寨币（altcoins）。

请见下方图表：

Bitmine (BMNR)

由 Tom Lee 推出的 Bitmine (BMNR) 成为这一 DAT 热潮中的标志性亮点之一，并成为所有 DAT 参与者中最大的 ETH 买家。

然而，尽管早期备受关注，大多数 DAT 股票在前 10 天内经历了“拉高出货”的行情。自 10 月 10 日后，流入 DAT 的资金较 7 月水平暴跌 90%，大多数 DAT 的净资产价值（mNAV）已跌破 1，表明溢价已消失，DAT 的热潮基本宣告结束。

在这一周期中，我们学到了以下几点：

• 区块链需要更多的现实世界应用。

• 加密领域的主要用例仍然是交易、收益和支付。

• 如今，人们更倾向于选择具有费用生成潜力的协议，而非单纯的去中心化（来源：@EbisuEthan）。

• 大多数代币需要更强的价值锚点，与协议基本面挂钩，以保护并回馈长期持有者。

• 更成熟的监管和立法环境将为建设者和人才加入该领域提供更大的信心。

• 信息已成为互联网中的一种可交易资产（来源：PM，Kaito）。

• 没有明确定位或竞争优势的新 Layer 1/Layer 2 项目将逐渐被淘汰。

那么，接下来会发生什么？

2026：预测市场元年，更多稳定币、更多移动端应用、更真实的收入

我相信 2026 年加密领域将向以下四个方向发展：

• 预测市场（Prediction Market）

• 更多稳定币支付服务

• 更多移动端 DApp 的普及

• 更多真实收入的实现

依然是预测市场

毋庸置疑，预测市场已经成为加密领域最热门的赛道之一。

“可以对任何事情下注”

“90% 的准确率预测现实世界的结果”

“参与者自带风险承担”

这些标题吸引了大量关注，预测市场的基本面也同样引人注目。

截至撰写本文时，预测市场的总周交易量已经超过了选举期间的峰值（即便是当时包括刷量交易在内的总量）。

如今，像 Polymarket 和 Kalshi 这样的巨头已经完全主导了分发渠道和流动性，使得缺乏显著差异化的竞争者几乎没有机会获得有意义的市场份额（Opinion Lab 除外）。

机构也开始涌入，Polymarket 在 80 亿美元估值下获得了 ICE 的投资，其二级市场估值已达到 120–150 亿美元。同时，Kalshi 以 110 亿美元估值完成了 E 轮融资。

这一势头势不可挡。

不仅如此，随着即将推出的 $POLY 代币、即将到来的 IPO，以及通过 Robinhood 和 Google Search 等平台实现的主流分发渠道，预测市场很可能成为 2026 年的主要叙事之一。

话虽如此，预测市场仍有许多改进空间，例如优化结果解析和争议解决机制、开发应对恶意流量的方法，以及在长反馈周期内保持用户的参与度，这些方面都需要进一步提升。

除了主导市场的玩家之外，我们也可以期待出现新的、更个性化的预测市场，例如 @BentoDotFun 等。

稳定币支付领域

在《Genius 法案》出台后，机构对稳定币支付的兴趣和活动的增加，成为推动其广泛应用的主要驱动力之一。

过去一年，稳定币的月度交易量已攀升至近 3 万亿美元，采用速度正在迅速加快。虽然这可能不是一个完美的衡量指标，但它已然显示出在《Genius 法案》和欧洲 MiCA 框架出台后，稳定币使用量的显著增长。

另一方面，Visa、Mastercard 和 Stripe 都在积极拥抱稳定币支付，无论是通过传统支付网络支持稳定币消费，还是与中心化交易所（CEX）合作（如 Mastercard 与 OKX Pay 的合作）。如今，商家可以选择接受稳定币支付，而不受客户支付方式的限制，这展现了 Web2 巨头对这一资产类别的信心和灵活性。

与此同时，像 Etherfi 和 Argent（现已更名为 Ready）这样的加密新型银行服务也开始提供卡片产品，让用户可以直接使用稳定币消费。

以 Etherfi 为例，其日均消费额已稳定增长至超过 100 万美元，且增长势头丝毫没有放缓的迹象。

Etherfi

尽管如此，我们也不能忽视加密新型银行仍面临的一些挑战，例如高昂的用户获取成本（CAC）以及由于用户自行托管资产而难以通过存款资金获利的问题。

一些潜在的解决方案包括提供应用内的代币兑换功能，或者将收益产品重新包装后作为金融服务出售给用户。

随着 @tempo 和 @Plasma 等专注支付的链条蓄势待发，我预计支付领域将显著增长，尤其是在 Stripe 和 Paradigm 所带来的分发能力和品牌影响力的推动下。

移动端应用的普及

智能手机在全球范围内变得越来越普及，年轻一代正推动向电子支付的转变。

截至目前，全球近 10% 的日常交易通过移动设备完成。东南亚因其“移动优先”的文化而引领了这一趋势。

各国支付方式排名

这代表了传统支付网络中的一种根本性行为转变，我相信随着移动交易基础设施相比几年前已经有了显著改善，这种转变将自然延伸到加密领域。

还记得 Privy 等工具中的账户抽象（Account Abstraction）、统一界面和移动 SDK 吗？

如今的移动端用户引导体验比两年前更加流畅。

根据 a16z Crypto 的研究，加密移动钱包用户数量同比增长了 23%，而这一趋势仍未显示出任何放缓的迹象。

除了 Z 世代（Gen Z）不断变化的消费习惯外，我们还看到 2025 年涌现了更多原生移动端 dApp。

例如，Fomo App 作为一款社交交易应用，凭借其直观且统一的用户体验，吸引了大量新用户，让任何人即便没有先前的知识背景也能轻松参与代币交易。

仅用 6 个月的时间开发，该应用就实现了每日平均 300 万美元的交易量，并在 10 月达到了 1300 万美元的峰值。

随着 Fomo 的崛起，像 Aave 和 Polymarket 这样的主要玩家也开始优先提供移动端的储蓄和博彩体验。而新晋者如 @sproutfi_xyz 则在尝试以移动端为核心的收益模式。

随着移动端行为的持续增长，我预计移动端 dApp 将成为 2026 年扩展最快的领域之一。

请给我更多收入

人们难以相信这一周期的主要原因之一很简单：

大多数在主要交易所上市的代币仍然几乎没有产生有意义的收入，即使有，也缺乏与其代币或“股份”之间的价值锚定。一旦叙事消退，这些代币就无法吸引可持续买家，接下来的走势往往只有一个方向——下跌。

显然，加密行业过于依赖投机，却对真实的商业基本面关注不足。

大多数 DeFi 项目都陷入了设计“庞氏计划”的陷阱，以此来推动早期采用，但每次的结果都是在代币生成事件（TGE）后，焦点转向如何抛售，而不是打造一个持久的产品。

截至目前，仅有 60 个协议在 30 天内的收入超过 100 万美元。相比之下，Web2 中大约有 5000–7000 家 IT 公司月收入达到这一水平。

幸运的是，在特朗普的亲加密政策推动下，2025 年开始出现转变。这些政策使利润分享成为可能，并帮助解决了代币长期以来缺乏价值锚定的问题。

像 Hyperliquid、Pump、Uniswap、Aave 等项目主动专注于产品和收入的增长。他们认识到，加密是一个以持有资产为核心的生态系统，自然需要积极的价值回流。

这就是为什么回购在 2025 年成为如此强大的价值锚定工具，因为它是团队与投资者利益一致的最明确信号之一。

那么，哪些业务产生了最强劲的收入？

加密的主要用例仍然是交易、收益和支付。

然而，由于区块链基础设施的费用压缩，链级收入预计今年将下降约 40%。相比之下，去中心化交易所（DEX）、交易所、钱包、交易终端和应用程序成为最大的赢家，增长了 113%！

请多押注应用程序和 DEX 吧。

如果你仍然不相信，根据 1kx 的研究，我们实际上正在经历加密历史上价值流向代币持有者的最高峰。请见下方数据：

总结

加密行业并未结束，它正在进化。我们正在经历市场所需的一次“净化”，这将使加密生态比以往更好，甚至提升十倍。

那些能够存活下来、实现现实世界应用、创造真实收入，并打造出具有实际效用或价值回流的代币的项目，最终将成为最大的赢家。

2026 年将是关键的一年。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，Bitget 2025 巅峰联赛已开放组队报名，总奖池 288,888 USDT。活动共分为 4 个子奖池，分别为 100% 中奖池、团队冠军赛、精英冠军赛和彩蛋任务池。用户可创建战队或加入现有战队参与所有活动，仅需完成报名和特定合约交易量任务，即可解锁 USDT 空投与实物好礼。实物奖池涵盖整箱茅台、华为3折叠、50g 金条等奖励。

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。报名、组队时间为 12 月 9 日 12:00 至 12 月 25 日 23:59（UTC+8），比赛也将于 12 月 11 日 12:00 至 12 月 25 日 23:59（UTC+8）间进行。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，“链上侦探”ZachXBT在社交媒体发文表示：英国黑客Danny/Meech已确认被捕。

此前消息，ZachXBT 称：英国黑客Danny/Meech疑似被捕，1858万美元加密资产被冻结。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Whale Alert 监测，某钱包将 5000 万枚转入币安，价值约 2142 万美元。

作者：Pickle Cat

编译：深潮TechFlow

想停止在加密货币市场亏钱？先停下你的日内交易！

因为对普通投资者来说，日内交易从结构上就是一个“骗局”。

这篇文章很长，但如果你愿意花120秒读完，我敢保证几年后你会感谢自己。

我从青少年时期就开始交易了。

我曾有过让我感觉自己像“蝙蝠侠”一样的胜利，也有过让我内心崩塌、至今仍在修复的惨痛失败。

我尝试过每一种普通投资者能找到的交易策略。

甚至有一整年的时间，我沉迷于日内交易，以为这能让我最终翻盘，但我失败得如此惨烈，以至于每次回想都觉得刺痛。

我的盈亏表（PNL）糟糕到一种地步，我帮奶奶设定的比特币自动购买计划，赚的钱都比我多。

后来，我转变成了一个低频的波段交易者，几乎不轻易调整仓位。在一次获利之后，我会果断离场，然后暂停交易一段时间。

直到那时，我的生活才开始好转，一切才开始变得清晰。

我并不是圣人。我写下这些，是想拯救那个年轻、愚蠢、天真且冲动的自己。

首先，作为一个普通日内交易者，你是在毫无信息优势的情况下进行高频交易（没有真实的订单流、没有清晰的流动性地图、没有做市商的仓位信息、没有执行优势，什么都没有）。

如果你每季度只交易几次，你可能还能生存下来。

但如果你每周交易超过10次呢？

即使你拥有世上最强的“纪律性”和“风险管理”能力，数学最终也会让你输得一败涂地。

普通投资者失败的原因并不是他们从未赢过，而是他们从未停止过。高频交易的唯一结局只有一个：毁灭。

这也是为什么我为自己设置了一个“惩罚系统”，如果我超过季度交易次数限制，就会受到惩罚。

我经历过的每一次重大亏损，都是在大胜之后继续交易而不是及时收手造成的。

而我所有的大胜（并且真正能把钱留住很长时间的胜利），都是因为我抓住了一次大的行情后，选择了休息和冷静。

这个套路太明显了，明显到让人心痛。

“赢”并不是你突然赚了大钱，真正的“赢”是你能守住这些钱，而不是在下一年全部亏掉。

现在我看到14岁的孩子在 TikTok 上自称日内交易员，在 TradingView 上画几条线，觉得自己买了某个“大师”的课程或加入了某个 Discord 群，就掌握了什么日常可执行的交易系统。

这让我感到恶心。如果他们知道自己是在赌博，我倒不会在意，至少他们清楚自己在玩一场游戏。

但现在的日内交易风潮，比2016年和2017年的“代购热”还要大。而我们都知道那场风潮最后的结局。

人们低估了交易的难度，却严重高估了自己的能力。

问题不仅仅是数学上的。是的，交易越频繁，停止得越少，想要持续盈利就越难。

真正的问题在于，年轻的普通交易者真心相信，只要有“纪律”和“风险管理”，他们就完全不是在赌博。他们觉得日内交易是一种可以像日常习惯一样执行的“技能”。

这不仅仅适用于加密货币日内交易，同样适用于美国股票市场以及几乎所有其他市场。

高频交易只适用于机构。

以美国股票市场为例。

你知道机构交易员根本不会看什么吗？K线图和 TradingView。

他们用的是 Bloomberg 终端，里面有普通投资者永远看不到的数据。

当然，你可能已经知道这些。但14到18岁的年轻人不知道。他们以为他们的指标就是所有交易员都在用的工具。

这才是真正的危险所在。

如果你知道自己是在赌博，至少你内心的一部分会知道什么时候该收手。

但一旦你相信这是一套“系统”，你就永远停不下来。

你会一直点下去，直到市场把你掏空为止。

日内交易：伪装成咖啡馆的赌场

这真的就像一个伪装的赌场。

当你走进拉斯维加斯或澳门时，你清楚自己正在进入什么样的地方。 你看到灯光、赌桌、荷官、嘈杂的声音。你的大脑会立刻意识到：这是在赌博。

但今天的日内交易，就像一个伪装成咖啡馆的赌场。

新手交易者走进去，以为自己是来“学习一项技能”的，却不知道自己已经坐在了一张专门设计用来慢慢掏空他们的赌桌前。

所以他们不会停下来。

这才是整个悲剧的本质，而不是亏损本身。

真正可悲的是，他们真的相信自己不是在赌博，正是这种信念让他们一直坚持到输得一无所有。

至于那些看起来像是在“赚钱”的普通交易者（比如曾经的我）……老实说，他们中的大多数只是赶上了一波行情。

他们在正确的时间有了好运气，再加上之前亏损中被“教训”出来的一点点纪律性，才终于学会在赢了之后停下来。

即使如此，这样的幸运儿在所有普通交易者中也不足百分之一。

在交易中赚钱其实并不难，真正难的是如何守住这些钱。

作者：tochi

编译：深潮TechFlow

散户现在是否变得更聪明了？

老实说，我真的不知道事情转变的确切时刻，也许是慢慢发生的，也可能是一瞬间的变化。或许这是那种只有事后回顾才能察觉的事情。也许 Solana 的迷因币狂潮对此有一定影响，但我无法明确指出具体原因。

然而，在某个时间点，市场变得更有意识、更敏锐，说实话，也更高效了。当然，我说的“高效”是加密推特（Crypto Twitter，简称 CT）意义上的高效，不是学术意义上的那种。

这种高效体现在人们不再甘愿成为别人套现的接盘侠。

让我试着以我的视角解释一下，这只是基于我的观察，别太当真，哈哈。

信息差正在缩小

工具和信息的普及改变了游戏规则。我们获取的信息和工具越多，市场上留给“套路”的空间就越小。几年前的情况可不是这样的，那时候你就算抛出最掠夺性的代币经济模型（tokenomics），加密推特的人也会毫不犹豫地“无脑冲”，因为当时的信条是“先冲再提问”。

而如今的普通加密用户已经变了。他们会检查一切。随便刷一下 CryptoRank，你就能看到某个项目的代币经济模型和解锁时间表，然后立刻明白为什么这个项目突然在时间线上被大肆宣传——原来是因为 48 小时后有一大波代币解锁，哈哈。

同样的情况也发生在高 FDV（完全稀释估值）项目的发行上。你已经在屏幕前目睹过无数次，价格在代币生成事件（TGE）后的几天内直线下跌。你了解了这个规律，所以一旦进入就会迅速退出，因为你知道，如果抱着不放，你很快就会后悔。如今几乎没有人会在第一天购买那些已经被高估的项目了。

总而言之，市场正在进化，散户们的认知能力和工具使用能力也在提升。这种变化让市场变得更加理性和高效，套路和坑蒙拐骗的空间正在逐渐减少。

注意力的转移速度快得令人咋舌

只需要随便打开加密推特（CT）的一天，你就会发现人们如何在代币生成事件（TGE）后迅速从一个项目跳到另一个项目。

糟糕的项目发行会立刻被市场惩罚并迅速遗忘，人们马上转向下一个“闪亮的新事物”。坦白说，我不确定这是否完全是件好事，因为这逐渐形成了一种观念：TGE 就是项目的终点。

有一个受众群体能让你更清楚地看到散户变得多么聪明。他们会密切关注你说的每一句话，仔细分析你的观点，甚至会对你的发言做详细解读。

就我个人而言，我经常在 X（推特）上进行“社交聆听”，会花很多时间翻阅评论区，观察人们对各种事情的看法。除了那些信息垃圾（infofi slops），我发现这些讨论其实相当复杂。人们不仅仅追踪钱包地址，他们还追踪所谓的“影响力圈子”。比如你会看到这样的评论：“啊，别买这个人推的东西，他是 Ardizor 的朋友。”

当你把这些信息整合起来时，你会意识到，大家已经学会了如何追踪钱包、代币经济模型、营销方（KOLs/网红等），甚至能从远处嗅到骗局的味道。

但这种变化也有它的弊端

真的会有“效率”的弊端吗？让我们来探讨一下……

市场效率的提升可能会削减收益上限。我倾向于认为，当每个人都掌握了足够的信息时，所谓的“无知溢价”（ignorance premiums）就会消失。没有人会因为害怕成为接盘侠而长期持有资产。

如今，人们不介意早早卖出，因为“利润就是利润”，哈哈，总比最后成为接盘侠要好。

虽然这确实是事实，但有时候我还是会怀念那个市场相对“无知”的时代，那时满地都是 100 倍的机会。

当然，效率的好处是显而易见的，它最终对整个生态系统是积极的。效率让每个人都更加警觉，市场开始惩罚那些掠夺性的行为。你不能再带着掠夺性的代币经济模型或者推销一些垃圾项目来期待散户为你接盘了——你会被揭露！这让我想起最近 X（推特）用户揭发那些试图为“先验骗局”（apriori）洗白的网红们，真是大快人心。

虽然这确实让找到那些 10 倍的投资机会变得更加困难，但也意味着那些最终能成功的项目，是真正有价值、可持续发展的项目——那些具有高流动性的项目。

说实话，我非常支持这样的转变，而且我认为这种效率的趋势将会持续下去。无论是项目方还是散户，都必须适应这种新现实，否则就会被市场淘汰。

祝大家一周愉快！

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，“1011 闪崩后开空内幕巨鲸”的以太坊多单持仓已突破 7 万枚。该鲸鱼目前持有 70001.53 ETH，价值约 2.18 亿美元，开仓价为 3068.64 美元，浮盈 323 万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Circle 官方消息，Circle Internet Group（NYSE: CRCL）宣布获得阿布扎比全球金融中心（ADGM）金融服务监管局颁发的金融服务许可证（FSP），可在该国际金融中心作为货币服务提供商运营。

同时，Circle 任命 Dr. Saeeda Jaffar 为中东非洲区董事总经理。Dr. Jaffar 此前担任 Visa 高级副总裁兼海湾合作委员会集团国家经理，将负责领导 Circle 的区域战略，深化与金融机构和企业的合作伙伴关系，并加速可信数字美元和链上支付解决方案在阿联酋及更广泛中东非洲市场的采用。

Circle 联合创始人兼首席执行官 Jeremy Allaire 表示，监管透明度是构建更开放高效的互联网金融系统的基础。该许可证使 Circle 能够在阿联酋为企业、开发者和金融机构扩展受监管的支付和结算用例。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 CoinDesk 报道，比特币在 90,400 美元附近企稳，此前经历了自 2018 年以来最糟糕的 11 月表现之一。Presto Research 时区数据显示，欧洲是 11 月 BTC 和 ETH 下跌 20-25% 的主要推动力，该时区平均交易回报率在整个月份都呈深度负值，而亚洲和美国时段基本持平。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据官方消息，OKX「闪赚」Midnight (NIGHT) 活动将于 12月9日16:00 (UTC+8) 正式开启，本期活动总量高达 4亿枚NIGHT，是本次项目空投规模的 10倍，主要面向 OKB持有者及其他支持币种用户。用户可使用 OKB、USDT、BTC、ETH 或 ADA 参与申购，最低申购门槛约百U起步，申购上限根据普通用户至VIP7+等级递增。用户打开OKX APP → 左上角“赚币与奖励”板块 → 闪赚页面，即可立即参与活动赢取奖励。

同时，根据Midnight (NIGHT) 官方规则，OKX将支持向持有 ADA、BTC、ETH、SOL、XRP、BNB、AVAX 及 BAT 的用户发放空投代币，首轮空投代币总额约4000万枚。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据官方媒体消息，WINkLink与多链非托管钱包GuardaWallet正式达成战略生态系统合作。Guarda将作为生态新伙伴，支持超70多条区块链及40万种代币，后续将与WINkLink的预言机网络深度融合。

双方将携手把可靠的链上数据赋能于自主托管场景，为用户打造更安全、更流畅的Web3交互体验，共同推动去中心化创新与真实应用落地，赋能WINkLink与TRON生态发展。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 Business Insider 报道，预测市场平台 Kalshi 首席执行官 Tarek Mansour 在播客节目中表示，与竞争对手 Polymarket 的竞争关系推动了双方公司更加努力地发展。

Mansour 将两家公司的竞争比作 NFL 四分卫 Tom Brady 和 Eli Manning 的对决，以及足球明星 Lionel Messi 和 Cristiano Ronaldo 的竞争。他表示：”没有 Polymarket，我们不会如此努力地推进营销和产品开发。这种竞争将推动我们扩大这个行业规模，达到原本无法实现的高度，长远来看对客户是有益的。”

Kalshi 成立于 2018 年，上周该公司宣布与 CNN 和 CNBC 建立合作伙伴关系，并以 110 亿美元估值完成 10 亿美元融资。其竞争对手 Polymarket 成立于 2020 年，11 月估值达 135 亿美元。

 

撰文：Oluwapelumi Adejumo

编译：Saoirse，Foresight News

比特币的价格走势正伴随着美联储今年最后一次政策决议波动，表面上几乎无明显起伏，但市场深层结构却呈现出截然不同的态势。

看似稳定的价格区间下，实则隐藏着一段集中承压期：链上数据显示，投资者每日亏损额接近 5 亿美元，期货市场杠杆率大幅下降，且近 650 万枚比特币目前处于未实现亏损状态。

比特币已实现亏损水平，来源：Glassnode

这种局面更像是以往市场收缩的末期阶段，而非良性的盘整行情。

不过，在看似平稳的表面下发生结构性调整，对比特币而言并非罕见，但此次调整的时机却值得关注。

市场内部的「投降式抛售」，恰好与美国货币政策的外部拐点相重叠。美联储已结束过去十多年来最激进的资产负债表缩减阶段，市场预计其 12 月会议将为「转向储备金重建」勾勒更清晰的框架。

有鉴于此，链上市场压力与悬而未决的流动性转向，共同构成了本周宏观事件的背景。

流动性转向

据《金融时报》报道，量化紧缩（QT）已于 12 月 1 日正式终止，在此期间，美联储将资产负债表规模缩减了约 2.4 万亿美元。

这一举措导致银行储备金水平降至历史上与资金紧张相关的区间，同时有担保隔夜融资利率（SOFR）也多次试探政策利率区间的上限。

这些变化表明，市场体系已不再流动性充裕，而是逐渐步入「储备金稀缺引发担忧」的阶段。

在此背景下，联邦公开市场委员会（FOMC）释放的最关键信号，并非市场普遍预期的 25 个基点降息，而是其资产负债表策略的走向。

市场预计，美联储将通过明确声明或政策执行文件，阐明其向「储备金管理购买（RMP）」过渡的具体方案。

据投资研究公司 Evercore ISI 分析，该计划最早可能于 2026 年 1 月启动，每月将购买约 350 亿美元短期国库券 —— 抵押贷款支持证券到期回笼的资金，将被重新配置到短期资产中。

这一机制的细节至关重要：尽管美联储不太可能将 RMP 定义为「刺激政策」，但持续向短期国库券再投资，将稳步重建银行储备金，并缩短「系统公开市场账户」的资产期限结构。

这一操作将逐步推高储备金规模，最终使资产负债表年化增幅超过 4000 亿美元。

这种转向将标志着自量化紧缩启动以来，美联储首次释放持续的扩张性政策信号。从历史数据来看，比特币对这类流动性周期的敏感度，远高于政策利率的变动。

与此同时，更广泛的货币总量数据显示，流动性周期或许已开始转向。

值得注意的是，M2 货币供应量已达到 22.3 万亿美元的历史峰值，在经历长期收缩后，超过了 2022 年初的高点。

（注：M2 是衡量货币供应量的核心指标之一，属于「广义货币」范畴，比基础货币（M0）、狭义货币（M1）涵盖范围更广，能更全面反映社会整体的流动性状况。）

美国 M2 货币供应量，来源：Coinbase

因此，若美联储确认「储备金重建」启动，比特币对资产负债表动态的敏感度可能会迅速回升。

宏观陷阱

此次政策转向的核心依据，源于就业数据的变化。

过去 7 个月中，有 5 个月的非农就业人数出现下降；同时，职位空缺数量、招聘率及自愿离职率均呈放缓趋势，使得就业市场的叙事从「韧性十足」转向「脆弱承压」。

随着这些指标降温，「经济软着陆」的理论框架愈发难以支撑，美联储的政策选择空间也在不断收窄。

当前通胀虽有所回落，但仍高于政策目标；与此同时，「维持紧缩政策更长时间」的成本正不断上升。

潜在风险在于：在通胀完全回落至目标水平前，劳动力市场的疲软可能会进一步加剧。因此，本周美联储新闻发布会的信息价值，可能会超过利率决议本身。

市场将重点关注美联储主席鲍威尔如何平衡两大目标 —— 既要维护劳动力市场稳定，又要确保通胀路径的可信度。他对「储备金充足率」「资产负债表策略」及「RMP 启动时机」的表述，将主导市场对 2026 年的预期。

对比特币而言，这意味着其价格走势不会是「非涨即跌」的二元结果，而是取决于政策信号的具体方向。

若鲍威尔承认劳动力市场疲软，并明确储备金重建方案，市场可能会认为当前的区间波动价格与政策方向脱节 —— 若比特币突破 9.2 万 – 9.35 万美元区间，将表明交易员正为流动性扩张布局。

反之，若鲍威尔强调政策谨慎性，或推迟明确 RMP 细节，比特币可能会维持在 8.2 万 – 7.5 万美元的较低整理区间 —— 这一区间集中了 ETF 持仓底部、企业库存储备门槛及历史结构性需求区域。

比特币会出现「投降式抛售」吗？

与此同时，比特币的内部市场动态进一步印证了「该资产正处于表层下重置」的观点。

短期持有者持续在市场疲软时抛售代币；随着挖矿成本接近 7.4 万美元，挖矿经济性已显著恶化。

与此同时，比特币挖矿难度出现了 2025 年 7 月以来的最大单次降幅，这表明边际矿商正缩减产能或彻底关停矿机。

然而，这些承压信号与「供应收紧」的早期迹象同时存在。

研究机构 BRN Research 向 CryptoSlate 透露：过去一周，大型钱包累计增持约 4.5 万枚比特币；交易所比特币余额持续下降；稳定币资金流入显示，若市场环境改善，资金正准备重新入场。

此外，资产管理公司 Bitwise 的供应指标显示，即便散户情绪处于「极度恐惧」状态，各类钱包仍在增持比特币。代币正从高流动性平台转向长期托管账户，这使得可用于承接抛盘的供应比例进一步减少。

这种「强制抛售、矿商承压与选择性增持并存」的模式，通常是市场形成长期底部的基础条件。

Bitwise 进一步补充道：

「比特币的资金流入持续收缩，30 天实际市值增长率已降至每月仅 0.75%。这表明当前市场的盈利了结与止损抛售大致平衡，亏损仅略多于盈利。这种粗略平衡意味着市场已进入『平静期』，多空双方均无明显主导权。」

技术面判断

从市场结构来看，比特币仍被两个关键区间所约束。

若持续突破 9.35 万美元，该资产将进入「动量模型更易触发」的区域，后续目标位分别为 10 万美元、10.31 万美元（短期持有者成本基准）及长期移动平均线。

反之，若面对美联储的谨慎信号无法突破阻力位，市场可能回落至 8.2 万 – 7.5 万美元区间 —— 该区间曾多次成为结构性需求的「蓄水池」。

BRN Research 指出，跨资产表现也印证了这种敏感度：在美联储会议前夕，黄金与比特币呈现反向走势，这反映的是「流动性预期变化驱动的资产轮动」，而非单纯由风险情绪主导的波动。

因此，若鲍威尔的表态强化了「储备金重建是下一阶段政策核心」的预期，资金可能会迅速转向那些对「流动性扩张」反应积极的资产。

作者：Bitget

今日前瞻

1、美参议员Moreno称加密法案谈判”令人沮丧”，年末立法进程紧张推进。

2、Strategy CEO：公司将至少持有比特币至2065年，维持长期积累策略。同时，Strategy创始人兼执行主席Michael Saylor正在向各国政府推销比特币支撑的银行系统。

3、美CFTC启动数字资产试点计划，允许BTC、ETH及USDC作为抵押品。

宏观&热点

1、美国劳工统计局：暂不发布10月PPI数据，改至明年1月与11月数据一同发布。

2、美国公布11月纽约联储1年通胀预期公布值为3.2%，前值为3.24%。此外，今日23:00（UTC+8）将公布美国10月JOLTs职位空缺。

3、Strategy于近期耗资约9.63亿美元再购入10,624枚比特币。

大盘走势

1、过去24小时加密货币市场全网爆仓2.01亿美元，其中空单爆仓1.06亿美元。BTC爆仓金额0.64亿美元，ETH爆仓金额0.51亿美元。

2、美股：道指跌0.45%，标普500指数涨跌0.35%，纳斯达克综合指数跌0.14%。此外，英伟达（NVDA）涨1.72%，Strategy（MSTR）涨2.63%。

3、Bitget BTC/USDT清算地图显示：当前价格附近（约90,000 美元）上方累积了大量多头高杠杆仓位，稍有回调就可能引发多头集中爆仓。下方空头累积相对较轻，一旦价格继续上冲，空头爆仓推动的上行空间更大。

4、过去24小时内，BTC现货流入0.8亿美元，流出1.02亿美元，净流入0.22亿美元。

新闻动态

1、法官在Do Kwon接受美国量刑前调查其在韩国面临的指控。

2、美银、富国和花旗的CEO将于周四与美参议员会面，讨论加密市场立法。

3、Tether稳定币USDT在阿布扎比获得关键监管许可，可在多个主流链上使用。

4、英国FCA拟简化零售投资规则，允许高净值个人选择更高风险产品。

项目进展

1、H代币团队关联钱包凌晨向CEX共转移价值290万美元的H代币。

2、Jupiter：WET代币公募现已重新启动，3000万枚代币限量发售。

3、USDC Treasury在Solana链上新增铸造5亿枚USDC；Tether在波场链增发10亿枚USDT。

4、Magma Finance完成600万美元战略融资，将打造Sui网络自适应流动性引擎。

5、BitMine上周增持138,452 ETH，持仓突破386万枚。

6、MegaETH：下周将向应用开发者开放Frontier。

7、美国SEC结束对Ondo Finance为期两年的调查，未建议指控。

8、贝莱德提交 iShares 质押以太坊信托 ETF 申请。

9、Ripple 5亿美元售股被曝“保利润”回售条款。Ripple于11月完成约5亿美元（估值约400亿美元）股份出售。部分投资人评估Ripple约九成净资产来自其持有的XRP（7月持有价值约1240亿美元，锁仓分批释放）。协议设保护条款：投资者3-4年内可按年化10%回报卖回；若Ripple选择回购则年化25%。此外设清算优先权。

10、某地址通过交易Franklin代币将716美元变成24.4万美元，回报率达340倍。

免责声明：此报告由AI生成，人工仅作信息验证，不作任何投资建议。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据雅虎报道，日本金融厅在修订版《金融商品交易业等相关问答》中新增设问，首次明确表示以海外组建的加密货币 ETF 为标的资产的衍生品在日本国内提供”不可取”。

金融厅指出，海外加密货币 ETF 价格实质上与现货加密货币价格联动，以此为标的的差价合约（CFD）可能属于金融商品交易法规定的”加密货币或金融指标相关衍生品交易”。考虑到日本尚未允许加密货币 ETF 的组建和销售，在投资者保护环境尚未充分完善的情况下提供此类产品”存在投资者保护方面的担忧”。

受此影响，此前提供以 BlackRock 的 iShares Bitcoin Trust（IBIT）等美国上市现货型加密货币 ETF 为标的 CFD 产品的 IG 证券已宣布终止相关交易服务。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，Bitget 联合斯里兰卡本地慈善机构，向受“迪特瓦”气旋重创的家庭提供紧急人道主义援助。为确保物资能够快速且精准地抵达受灾社区，Bitget 正与当地慈善与社会援助组织 「CeylonCash」以及非营利慈善基金会 「Infinite Grace Foundation」深度协作，开展多层次救助行动。

此次援助物资涵盖饮用水、高海拔地区急需的保暖毯、妇女与儿童衣物，以及可维持一周的家庭干粮补给包。救援将依照分阶段、分层级方式发放，确保在灾情不断变化的情况下，为受灾家庭提供稳定而可持续的支持。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 CriptoNoticias 报道，美国投资分析师 Mike Zaccardi 表示将在本周重新买入以太坊（ETH），此前他在 11 月因税务原因出售了部分 ETH ETF 头寸。

Zaccardi 指出，技术指标显示”调整可能即将结束”，ETH 自 8 月以来首次相对比特币表现出强势。他提到，ETH 在接近 5000 美元后三个月内下跌 47%，一度跌至 2600 美元的长期支撑位。

分析师认为，相对强弱指数（RSI）突破下降趋势线，这可能是价格上涨的早期信号。尽管 4100 美元仍是重要阻力位，但他看到了可能的稳定迹象。

从季节性角度看，Zaccardi 表示历史上 12 月至 5 月期间 ETH 表现强劲，而 6 月至 11 月波动较大。他计划将 ETH ETF 头寸控制在投资组合的 0.5%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，Matrixport 发布今日图表称，“当前，加密市场的散户参与度依然偏低。以历史上散户占比较高的韩国市场为例，如今的成交规模与2023年和 2024 年 12月高峰期相比差距明显:当时单日成交额可达数十亿美元，而目前仅勉强在10亿美元左右，反映出以短线交易为主的散户资金尚未明显回流。

在这样的市场环境下，部分新上线或处于扩张阶段的交易平台始终难以看到持续放大的成交规模。早前备受关注的一些上市计划，推进节奏也明显放缓。在缺乏更广泛散户重新入场的情况下，即便美联储后续选择降息，单靠货币政策放松也难以带动一轮真正可持续的上涨。

更直白地说，没有成交量，市场情绪难以累积;没有情绪，成交量也难以放大。”

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据官方公告，区块链分析平台 Arkham 现已支持 Zcash 的链上数据追踪功能。据悉，Arkham 目前已对 Zcash 隐私链超过一半的屏蔽和非屏蔽交易进行了标记，涵盖总价值达 4200 亿美元的交易量，这些交易已被标记至已知的个人和机构实体。

撰文：Bootly

在成立五年、累计融资约 1.8 亿美元、估值一度逼近 10 亿美元之后，Farcaster 正式承认：Web3 社交这条路，没有走通。

近日，Farcaster 联合创始人 Dan Romero 在平台上连续发文，宣布团队将放弃「以社交为核心」的产品战略，转而全面聚焦钱包（Wallet）方向。在他的表述中，这并非一次主动升级，而是一次经过长时间尝试后，被现实逼迫作出的选择。

「我们尝试了 4.5 年以社交为先，但并没有奏效。」

这一判断，不仅意味着 Farcaster 的转型，也再次将 Web3 社交的结构性难题推到了聚光灯下。

理想与现实的落差：Farcaster 为什么没能做成「去中心化 Twitter」

Farcaster 诞生于 2020 年，正值 Web3 叙事上升期。它试图解决 Web2 社交平台的三个核心问题：

• 平台垄断与审查

• 用户数据不属于自己

• 创作者无法直接变现

其设计思路颇具理想主义色彩：

• 协议层去中心化

• 客户端可自由构建

• 社交关系上链、可迁移

在一众「去中心化社交」项目中，Farcaster 一度被视为最接近 PMF 的产品。尤其是在 2023 年 Warpcast 出圈后，Crypto Twitter 上大量 KOL 入驻，使它看起来像是下一代社交网络的雏形。

但问题很快暴露出来。

根据 Dune Analytics 上的 Farcaster 月活跃用户（MAU）统计，Farcaster 的用户增长轨迹呈现出一个非常清晰、但并不乐观的形态：

在 2023 年大部分时间里，Farcaster 的月活几乎可以忽略不计；

真正的增长拐点出现在 2024 年初，MAU 在短时间内从个位数千人迅速拉升至 约 4–5 万，并在 2024 年中一度接近 8 万月活。

这是 Farcaster 成立以来，唯一一次真正意义上的规模化增长窗口。尤其值得注意的是，这次增长并非发生在熊市，而是在 Base 生态高度活跃、SocialFi 叙事密集涌现的阶段。

但这一窗口并没有持续太久。

从 2024 年下半年开始，月活数据出现明显回落，并在随后一年中呈现出震荡下行趋势：

• MAU 多次反弹，但高点持续走低

• 到 2025 年下半年，月活已回落至 不足 2 万

其实，Farcaster 的增长一直无法「破圈」，其用户结构高度同质：

• 加密从业者

• VC

• Builder

• Crypto Native 用户

对于普通用户来说：

• 注册门槛高

• 社交内容「圈内化」严重

• 使用体验并不优于 X / Instagram

这使 Farcaster 始终无法形成真正的网络效应。

DeFi KOL Ignas 在 X（@DeFiIgnas）直言，Farcaster 「只是承认了大家已经感觉到很久的事实」：

X（前 Twitter）的网络效应强度，几乎不可能被正面击破。

这不是加密叙事的问题，而是社交产品的结构性壁垒。从产品路径上看，Farcaster 社交端的问题非常典型：

• 用户增长始终被锁定在加密原生人群

• 内容高度内循环，难以外溢

• 创作者变现与用户留存并未形成正反馈

这也是为什么 Ignas 用一句话高度概括了 Farcaster 的新策略：

「更容易给一个钱包加上社交，而不是给一个社交产品加上钱包。」

这一判断，本质上承认了「社交并不是 Web3 的第一性需求」。

「泡泡很舒适，但数字是冷酷的」

如果说 MAU 数据回答的是「Farcaster 做得如何」，那么另一个问题是：这个市场本身，究竟有多大？

加密创作者 Wiimee 在 X 上提供了一组颇具冲击力的对比数据。

在一次「意外跳出加密内容圈层」后，Wiimee 连续四天面向泛人群创作内容，其分析数据显示，在约 100 小时内获得了 270 万次曝光，超过他一年内全部加密内容浏览量的两倍。

他表示：

「Crypto Twitter 是一个泡泡，而且它很小。四年对着圈内人说话，不如四天对着大众说话。」

这并不是对 Farcaster 的直接批评，而是揭示了一个更底层的问题：

加密社交，本身就是一个高度自循环、但外溢能力极弱的生态。当内容、关系与关注度都被限制在同一批原生用户中，再精致的协议设计，也难以突破市场规模的上限。

这使 Farcaster 面临的并不是「产品不够好」，而是「场内没有足够多的人」。

钱包，反而跑出了 PMF

真正改变 Farcaster 内部判断的，并不是对社交的反思，而是对钱包的意外验证。

2024 年早些时候，Farcaster 在应用中推出内置钱包，初衷只是作为社交体验的补充。但从使用数据看，钱包的增长斜率、使用频率与留存表现，明显不同于社交模块。

Dan Romero 在公开回应中强调：

「每一个新增、留存的钱包用户，都是协议的新用户。」

这句话本身，已经揭示了路线调整的逻辑核心。钱包面对的不是「表达欲」，而是真实、刚性的链上行为需求：转账、交易、签名、与新应用交互。

10 月份，Farcaster 收购 AI Agent 驱动的代币发行工具 Clanker，并将其逐步整合进钱包体系，这一动作也被视为团队对「钱包优先」路径的明确下注。

从商业角度看，这一方向具备明显优势：

• 使用频率更高

• 变现路径更清晰

• 与链上生态绑定更紧密

相比之下，社交更像是锦上添花，而非驱动增长的引擎。

尽管钱包策略在数据上站得住脚，但社区争议也随之而来。

多位长期用户明确表示，他们并不反对钱包本身，而是对随之而来的文化转向感到不适：从「用户」被重新定义为「交易者」，从「共同建设者」被标签化为「old guard」。

这暴露出一个现实问题：当产品方向改变时，社群情感往往比路线图更难迁移。Farcaster 的协议层仍然去中心化，但产品方向的选择权，依然集中在团队手中。这种张力，在转型时被放大。

Romero 此后承认沟通存在问题，但也明确表示，团队已经做出选择。

这并非傲慢，而是创业项目在生命周期后期常见的现实决断。从这个意义上说，Farcaster 不是放弃了社交理想，而是放弃了对其规模化的幻想。

或许正如一位观察者所言：

「先让用户为了工具留下来，社交才有存在的空间。」

Farcaster 的选择，未必是最浪漫的，但可能是最接近现实的一次，深入整合原生金融工具（钱包、交易、发行），才是转化为可持续商业价值的实用路径。

撰文：区块链骑士

AI Agent 要真正成为一种「可广泛部署的自治软件」，最核心的能力有两个：可组合性 + 可验证性。

而这两点恰恰是传统 Web2 无法提供、但加密货币系统天生具备的。

1. AI 需要可组合性，而可组合性必须建立在可验证性之上

AI Agent 的未来不是单个模型，而是：自动调用其他服务；组合别的 Agent；自动写代码；自动测试；自动执行决策（包括涉及资金的动作），这叫代理可组合性。

问题来了：如果一个 Agent 调用另一个 Agent，但你无法验证对方真的按预期执行了，那整个自动化生态就无法闭环。

Web2 的基础设施（API + SaaS）无法提供这种强可验证性，因为：API 是黑箱；数据可被篡改；执行结果无法证明；权限依赖中心化审计；钱无法自动结算。

换句话说：Web2 的 Agent 无法完全信任另一个 Web2 的 Agent。所以自动化止步在「demo 级」。

2. 加密货币提供了 AI 缺的那块「可验证基础层」

Crypto 在底层提供了 AI 未来生态需要的三大能力：

① 可验证的执行

智能合约是透明、可证明的。ZK 证明让链下复杂执行也能被验证。AI 可以确认「对方确实照我说的做了」。

② 可验证的身份

去中心化身份 DID/Key、Agent 代码本身可签名。

解决：谁做的、是否可信、是否被篡改。

③ 可验证的价值转移

智能合约支持：自动扣款，自动支付，多方协作的分润，抵押与惩罚，保证金机制。

这让 AI 能够不依赖机构，直接管理和调度资金。这是 Web2 做不到的。

3. AI 编程需要「自测性」，涉及资金更需要「自动可验证性」

Anthropic 最近收购 Bun 是一个信号：

AI 正要从「自动写代码」升级成「自动写 → 自动测 → 自动运行 → 自动修复」的完整循环。

一旦 AI 自动跑代码，并让代码直接影响真实世界，比如：执行交易、管理预算、支付 API 费用、参与经济活动，就必须有加密货币这套可验证的资金安全体系。

否则 AI 只是玩具，无法涉及到真实经济。

Crypto 让 AI 可以：

• 「执行错误」自动罚款；

• 「贡献良好」自动奖励；

• 多 Agent 协作时自动清算；

• 无需人类信任也能自动结算。

这是未来 AI Agent 经济的必需品。

4. 总结成一句话

AI 让软件自治化；Crypto 让自治可信化。没有加密货币的可验证性，AI Agent 无法在真实经济中大规模运行。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国以太坊现货 ETF 净流入 3549 万美元。

ETHA（BlackRock）：净流入 2366 万美元；

ETH（Grayscale mini）：净流入 1183 万美元。

深潮 TechFlow 消息，12月9日，据加密分析师 Trader T 监测，12月8日美国比特币现货ETF净流出6051万美元。

IBIT（BlackRock）：净流入2872万美元；

FBTC（Fidelity）：净流出3944万美元；

GBTC（Grayscale）：净流出4403万美元；

HODL（VanEck）：净流出576万美元。

 

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，1 小时前，鲸鱼地址 0xfd2 向 Coinbase 存入 4,933 枚 ETH，价值约 1,532 万美元。

该鲸鱼于 3 年前以平均 1,270 美元的价格积累这些 ETH，若按当前价格计算，其已实现利润将达到 900 万美元，投资回报率为 144%。

 

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据 UXLINK 官方披露，该项目发布了关于 9 月 22 日安全事件的综合报告。报告显示，黑客通过入侵团队成员个人设备和 Telegram 账户，盗取了超过 1100 万美元的资产，包括国库资金、生态基金和团队成员个人资产。

据报告，攻击者使用了与朝鲜黑客组织相关的技术，通过伪装成可信商业伙伴并利用深度伪造技术进行虚假视频会议来入侵设备。黑客还非法铸造了数万亿枚 arb-UXLINK 代币，将供应量扩大至超过 10 万亿枚。

UXLINK CEO RollandSaf 强调这并非官方”跑路”行为，称该项目是少数几个拥有真实收入的 Web3 公司之一。团队已向新加坡、亚洲、欧洲和美国等多个司法管辖区报案，并通过与交易所合作追回了数百万美元资金用于回购。

目前 UXLINK 已完成代币迁移，将 4.79 亿枚代币（占总供应量 47.9%）按 1:1 比例迁移至新的 ERC-20 合约。

深潮 TechFlow 消息，12 月 9 日，据官方公告，火币HTX已于12月8日上线STABLE/USDT永续合约，最高杠杆20倍。此外，STABLE/USDT现货交易及STABLE/USDT（10X）逐仓杠杆交易也已上线火币HTX。