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深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据官方消息，Strategy 上周共增持 10,100 枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据 Onchain Lens 监测，某新创建的钱包从币安提取了 3,026 枚 ETH，价值约 788 万美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据官方公告，币安HODLer空投现已上线第23期项目 – Spark (SPK)，一个在DeFi、CeFi和 RWA之间可以智能部署资本的链上资产配置器。2025年06月10日08:00至2025年06月14日07:59（东八区时间）期间，使用BNB申购保本赚币(定期和/或活期)或链上赚币产品的用户，将获得空投分配。HODLer空投信息预计将在12小时内上线，新代币将在交易开始前至少 1 小时分发至用户的现货钱包。

币安将于2025年06月17日17:00（东八区时间）上市SPK，并开通对USDT、USDC、BNB、FDUSD和TRY的交易对，适用种子标签交易规则。 SPK充值通道将于1小时后开放。

请注意，SPK将在币安Alpha活动中上线并交易（时间另行通知），但现货交易开放后，SPK将不再在币安Alpha上展示。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据金十数据报道，加拿大皇家银行策略师在一份报告中列出了美股回调的三种潜在情境，指出如果油价上涨导致通胀飙升，标普500指数可能会下跌20%。策略师们表示，鉴于最近的反弹和估值看起来过高，美国股市很脆弱。他们表示，中东冲突波及范围越广、持续时间越长，对美国股市的负面影响就越大。他们认为，最坏的情况是，如果冲突推高能源价格，标普500指数将回到4月份的低点。在不太严重的情况下，该指数可能下跌13%左右。分析显示，如果通胀率“严重”飙升至4%，2024年起的盈利增长为零，美联储只降息两次，美国10年期国债收益率保持在当前水平，那么到年底，基准股指可能跌至4800点，比目前水平低近20%。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，Bitget 将在创新区与 DeFi 专区上线 Spark（SPK）。充值通道现已开放，交易通道将于 6 月 17 日 17:00（UTC+8）开放。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据香港文汇报报道，美股上市公司域塔物流科技控股（NASDAQ：RITR）宣布，正在积极研究相关监管细节，计划在香港稳定币条例生效后，申请稳定币发行牌照。公司计划推出自己的稳定币”RHKD”，公司还计划发行一种数字代币”RBTC”，与比特币挂钩作为基础资产。客户可使用港币或美元兑换”RBTC”。公司预期该代币将由100%比特币作为储备支持（实现1:1比特币兑换）。

此前消息，美股上市公司域塔物流宣布拟收购 1.5 万枚比特币，交易总金额最高可达 15 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 在社交媒体发文表示，CoinShares 已向美国证券交易委员会（SEC）提交现货 Solana ETF 的 S-1 表格，CoinShares 应该是第八家提交 Solana ETF 的机构。

新加坡，2025 年 6 月 16 日——全球领先的加密货币交易平台 LBank 荣获 Bitcoin.com 评选的 “2025 年 6 月最佳比特币交易所 Top 3” 殊荣。此次嘉奖凸显了 LBank 在行业内日益提升的声誉，重点肯定了其 极速上币 与 海量资产支持 的核心优势，让交易者可以第一时间接触新项目。尤其值得关注的是，LBank 针对山寨币交易者的定位——快速上线新兴代币并支持数百种加密资产——被视为关键差异化亮点。

LBank 被广泛誉为 “猎新者” 与早期用户的理想平台。目前，平台已支持 800+ 种数字资产交易对（覆盖 Meme 币至蓝筹主流币），并以业内最快的上币速度著称。此外，LBank 在最新 5 月报告中表明 100× 潜力币数量第一、最高涨幅第一和Meme 市场份额第一的市场竞争力。

平台的用户体验与性能同样获得高度评价：LBank 交易界面简洁直观，撮合引擎速度极快。如某第三方评述所言：“平台界面易于上手且直观，超高速撮合引擎简化了现货交易体验，非常适合动态交易者。”

近期多项荣誉进一步强化了 LBank 的发展势头：CoinGape 将其评为 “Meme 投资首选交易所”，而最新 CoinGecko 报告则称赞 LBank 的 “上币速度行业领先” 并确认其拥有全球最高比例的 100× Gems。这些认可展示了 LBank 的创新方法与深度流动性已获得广泛肯定。

目前，LBank 仍专注于扩充产品与技术。平台计划持续升级系统并推出新交易功能，以服务全球社区。LBank 致力于提供顺畅、安全的交易体验，帮助新手与专业交易者发掘并投资潜在的加密“黑马”。

关于LBank

成立于2015年，LBank是全球领先的加密货币交易平台，拥有1,500万+注册用户，覆盖210+国家和地区。LBank已稳健运营 9 年，始终保持零安全事故。LBank日交易量超过40亿美元，支持800多种加密货币，致力于为用户提供多元化、便捷的交易体验。通过创新的交易解决方案，LBank帮助用户在新资产上市时实现130%以上的平均收益。

作为 Meme 资产市场的先锋，LBank 已累计上线超过 300 个主流 Meme 资产及 50+金狗meme资产，Meme资产百倍币比例行业第一。凭借上币速度最快、Meme深度第一和交易包赔等优势，LBank 已成为全球 Meme 投资者的首选平台。

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深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据 Bitcoin For Corporations 披露，英国上市公司 Smarter Web Company 已完成 2930 万英镑（约合 3710 万美元）的股权融资，此轮融资超额认购。该公司表示，所筹集资金将用于支持其持续进行的比特币国库储备积累计划。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据官方公告，币安 Alpha 将成为首个上线 Spark (SPK) 的平台，交易开放日期为6月17日，具体时间将稍后公布。

符合条件的用户需要在 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投，活动页面和细则将在6月17日上线。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，根据 CoinGecko 数据，Al Launchpad 项目 CreatorBid（BID）突破 0.89 美元，现报价 0.08981 美元，24 小时涨幅超 39.4%。

近日，CreatorBid 宣布将推出 Launchpad V2，通过引入「Curate with BID」机制实现去中心化的项目筛选：社区成员需要锁定 BID 代币进行投票，投票权与锁定的 BID 数量成正比（投票不消耗 BID）。项目需获得 200 万 BID 投票才能获批启动，否则无法上线。在 V2 版本的发布的强劲势头下，$BID 飞轮正在加速形成。

此外，团队宣布 6 月还将推出多项特别活动，包括已在 Kaito AI 上线的 CreatorBid 排行榜，以及对忠实支持者的奖励、社交媒体激励、TAO 理事会的更新和生态系统合作。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据火币HTX公告显示，火币HTX将于6月17日开放BTC/USD1及ETH/USD1的现货交易对。其中，BTC/USD1现货交易将于6月17日10:00 (GMT+8) 开放，ETH/USD1现货交易将于6月17日10:30 (GMT+8)开放。

此前，火币HTX已全网率先上线USD1/USDT交易对，成为首个支持USD1（World Liberty Financial USD）交易的主流平台。USD1是一种由法币支持、锚定美元1:1的稳定币，旨在简化数字资产与法币之间的兑换流程，提升交易效率与稳定性。本次新增BTC/USD1与ETH/USD1交易对，进一步充实了USD1的交易生态，提升了用户使用USD1参与主流资产交易的便捷性与多样性，也为全球用户提供更丰富的稳定币交易支持，推动USD1在数字资产市场的广泛应用。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，Bitget 宣布与联合国儿童基金会（UNICEF）达成为期三年的公益合作，双方将共同构建基于区块链的创新教育模式，赋能全球8个发展中国家的30万名青少年女性及教育工作者。

通过此次合作，Bitget 将加入由联合国儿童基金会发起的 「Game Changers Coalition」项目。Bitget 学院（Bitget Academy）将协助开发联合国首个结合游戏与区块链知识的互动培训课程，为青少年和教育者提供实用、有趣的学习体验。

联合国儿童基金会卢森堡办事处执行董事Sandra Visscher表示：”此次与Bitget的战略合作，旨在通过数字技能赋能全球青少年群体，重点提升女性在科技领域的参与度与发展机会，以技术创新促进社会包容性增长。”

此次合作也是Bitget女性公益项目 Blockchain4Her （B4H）的一环，致力于在 2027 年前，为巴西、印度等发展中国家的110万名女孩提供学习与技能培训的机会。

联合国儿童基金会成立于1946年，致力于改善全球儿童的健康、教育和营养状况。联合国儿童基金会是第一个支持加密货币捐款的联合国组织，2019年，曾与以太坊基金会合作，支持开源技术的初创企业；2022年，其与币安慈善基金合作，为乌克兰及周边国家的儿童及其家庭提供紧急救援。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据金十数据消息，德国商报周一报道称，布鲁塞尔谈判代表希望接受美国对欧盟所有输美商品征收10%的关税，将避免美国对汽车、药品和电子产品征收更高的关税。

欧盟高级谈判代表称，欧盟准备削减对美国制造的汽车的关税，并可能改变技术或法律障碍，使美国制造商更容易在欧洲销售汽车。

撰文：Nancy，PANews

Coinbase 无疑是美国加密合规推进的重要支持力量之一，通过积极的政治捐款策略推动行业友好政策落地，近期更高调赞助美国建国 250 周年阅兵式，试图强化其在主流社会与政治舞台上的影响力。

与此同时，Coinbase 过去数月持续加速产品创新与生态扩展，显著优化用户体验并提升市场信心，并试图打造更为多元化的增长引擎。

纳入标普 500 带动股价回暖，盈利模式难掩隐忧

进入今年以来，Coinbase 在多项关键指标上表现出积极信号，股价和用户活跃度双双回暖。

从股价表现来看，截至 2025 年 6 月 16 日，Coinbase（COIN）股价回升至 242.71 美元，自 2025 年 4 月触及的 151.47 美元低点以来，涨幅超过 60%。这一波反弹在一定程度上得益于 2025 年 5 月中旬 COIN 正式纳入标普 500 指数的积极推动。作为首家加入标准普尔 500 指数的加密公司，标志着其在主流金融市场中的认可度提升，这无疑为其股价提供了坚实的支撑。不过，自 2021 年 4 月的上市高点 342.98 美元计算，至今其股价仍下跌约 29%。

而根据 Fintel 数据显示，已有 1560 家上市机构报告持有 Coinbase 股票，合计持股超过 1.2 亿股。这其中不乏先锋集团、贝莱德、海纳国际集团、美国道富银行、Jane Street 以及 Paradigm 等重量级投资者。

部分持仓 COIN 的上市公司

与此同时，Coinbase 仍保持一定规模的用户活跃度。网站流量监测机构 Similarweb 数据显示，Coinbase 在 5 月份的活跃用户数量达到 3470 万，位列行业第二，仅次于传统券商兼交易平台 Robinhood。

然而，亮眼的市场表现背后，Coinbase 的盈利结构却存在着较大隐忧。2024 年财报显示，公司约有 40 亿美元收入来自交易手续费，占全年收入（约 63 亿美元）的约 63%。这种高度依赖交易费用的模式使其营收极度敏感于加密市场的波动与活跃度。仅在 2025 年第一季度，Coinbase 的交易收入就环比下滑 19%，降至 13 亿美元，其示市场成交量正面临明显压力。而随着链上生态的快速发展，也在逐步分流交易量和用户注意力，加剧对中心化交易所的竞争压力。

不仅如此，Coinbase 在近期遭遇严重的信任挑战。今年 5 月，Coinbase 公开披露了一起严重的数据泄露事件，事件影响超过 6.9 万名用户，潜在损失高达数亿美元，严重冲击用户信任与品牌形象。此外，因股价表现不佳及信息披露问题，Coinbase 遭遇集体诉讼。美 SEC 正调查 Coinbase 在 2021 年直接上市过程中是否夸大用户数据，重点审查其所谓「1 亿验证用户」指标的真实性，此数据在两年后被悄然停用。数据泄露和诉讼风波也一度引发市场恐慌，成为压制股价的负面因素之一。

多维竞争，加速产品上链与全球战略扩张

面对市场环境的多重挑战，Coinbase 正积极通过产品创新和全球战略布局，寻求多元化增长路径，力图重塑市场竞争优势。

一方面，Coinbase 推动产品与服务线深度扩张。比如，在永续合约方面，Coinbase 本月宣布将在美国本土推出合规的永续合约产品，标志着其正式进军美国加密衍生品市场，填补了长期以来在本土缺乏衍生品布局的战略空白。受限于监管模糊与合规成本，美国本土投资者长期无法直接使用高流动性、高杠杆的永续合约，只能借道海外平台进行交易。然而，随着监管环境逐步趋于清晰化，美国加密衍生品市场正迎来政策拐点。美国商品期货交易委员会（CFTC）委员 Summer Mersinger 最近公开表示，加密永续期货合约未来可能在美国境内合规交易，为市场释放了积极信号。

更具战略分量的是，在宣布推出永续合约不久前，Coinbase 宣布已达成以 29 亿美元收购 Deribit 的协议，后者是全球最大加密期权与永续合约平台之一，拥有极为稳固的机构客户基础和强大的产品深度。这笔并购不仅创下加密市场有史以来最大规模的并购，还大幅增强 Coinbase 在加密衍生品市场的话语权。

在支付场景上，Coinbase 近期联合与 Shopify、Stripe，推动 USDC 在电商平台中的支付使用。不仅如此，Coinbase 还继续深化了加密信用卡业务。继早期返利信用卡试水之后，Coinbase 近期宣布与美国运通（American Express）联合推出的 Coinbase One Card，计划于 2025 年秋季面向美国市场发行，持卡人将根据其平台资产规模享有最高 4% 的比特币消费返现，是目前市场中返现比例最高的加密信用卡之一。持卡人除享有比特币返现外，还可同步获得美国运通提供的附加权益，包括旅行保险、购物保护、退货保障、Amex Offers 限时优惠等，且 Amex 的成熟支付网络和品牌信誉，也将提升 Coinbase One Card 的接受度和可靠性。

该信用卡仅面向 Coinbase One 订阅用户开放，可强化 Coinbase 平台会员体系的闭环效应。Coinbase One 会员每月支付订阅费用后，可享受包括零交易手续费、专属客服通道、更高质押奖励、Base 链 Gas 费补贴等一系列权益，显著提升用户黏性。自 2023 年推出以来，该订阅服务已积累近 100 万名用户，成为 Coinbase 生态中增长最稳健的业务板块之一。2025 年第一季度，订阅与服务收入达到 6.981 亿美元，较上一季度增长 9%，在总营收中占比持续提升。

而面对 CEX 与 DEX 日趋融合的趋势，Coinbase 也在链上交易入口层发力。Coinbase 最新宣布将把 Base 网络 DEX 集成至主应用程序，实现对数百万种链上资产的访问。这一举措类似 Binance Alpha 等 CEX 的链上竞争策略。作为 Base 的核心推动者，Coinbase 此举不仅将极大提升 Base 上资产的活跃度与流动性，为该链注入更强的网络效应，同时强化 Coinbase 在链上交易入口维度的地位。而 Coinbase 近期还在 Base 上推出 cbDOGE 和 cbXRP 代币，这也将增强 Base 在 Layer2 网络的竞争力和流动性。

面向开发者，Coinbase 在今年 5 月底推出 CDP 钱包，这是一种结合账户抽象与托管入口的新型钱包基础设施。用户无需管理私钥，也不依赖中心化托管方，即可完全控制链上资产。

此外，随着机构投资者对比特币的需求持续攀升，Coinbase 旗下资产管理公司在今年 5 月推出一只新基金 Coinbase Bitcoin Yield Fund（CBYF）。该基金专为非美国机构投资者设计，旨在帮助机构客户在持有比特币的同时获取稳定的链上收益，其目标年化净回报率为 4%–8%，收益按比特币计价与发放。阿布扎比数字资产管理平台 Aspen Digital 是 CBYF 的种子投资者之一，并被指定为该基金在阿联酋与亚洲市场的独家分销合作伙伴。

在产品矩阵逐步完善后，Coinbase 亦通过全球合规扩张与政经资源整合加速全球布局。比如，在全球合规扩张上，Coinbase 正在积极争取成为首批获得 MiCA 法规下全欧加密业务许可的平台之一。其在美国亦已获得纽约州金融服务部（NYDFS）颁发的虚拟货币牌照；政经资源方面，Coinbase 也是动作频频。比如前奥巴马竞选经理、资深民主党策略师 David Plouffe 最近加入 Coinbase 全球顾问委员会；同时，Coinbase 近日还赞助了特朗普军事阅兵庆典，这一资助行为也引发公关风险与舆论争议。

总的来说，凭借合规先发优势、政经资源支持以及纳入标普 500 带来的市场认可，Coinbase 已在主流金融体系中占据一席之地。然而，面对日益复杂多变的监管环境和加剧的市场竞争，Coinbase 能否有效应对政策风险、提升盈利结构多样性，并持续赢得用户信任，仍将成为其未来发展的关键挑战。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据金十数据报道，美元走势稳定，因投资者在本周晚些时候的美联储政策会议前持谨慎态度。

杰富瑞经济学家莫希特・库马尔在一份报告中表示，美联储主席鲍威尔可能会强调经济增长和通胀前景的不确定性加剧。基调可能是并不急于降息，但如果经济状况有需要，美联储将做好回应的准备。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据 Cointelegraph 报道，前 TON 基金会总监 Justin Hyun 共同创立的加密货币投资应用 Affluent 于周一在 Telegram 平台正式上线。

据报道称，Affluent 是基于 TON 区块链构建的货币市场协议，旨在将复杂的去中心化金融（DeFi）服务转变为简单直观的体验。该应用通过”策略金库”和”金库管理系统”自动分配资产和优化收益策略，用户只需在 Telegram 上一键存入资产即可获得收益。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据官方消息，OKX「探索」板块现已全面升级，新增基于用户行为的个性化推荐、清晰的产品分类展示、全业务线收益总览，以及更高效的入口布局与交互体验。

此次升级集“智能推荐 + 分类展示 + 投后管理”于一体，覆盖从产品发现、参与到收益追踪的全流程，帮助用户更高效地发现平台优质产品，评估预期收益，并便捷管理投资组合。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，链上侦探 ZachXBT 在社交媒体发文表示，“Meme 币项目 ZEUS 的团队曾经经营过一家名为 Darkpool 的操纵市场（拉高出货）的做市商公司，他们在演示文稿的公开宣传图表中作假。”

此前消息，James Wynn 花费约 10.4 万美元买入 Meme 币 ZEUS。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据官方公告，Binance Alpha 将上线新一期 TGE BOMB，认购时间为 2025 年 6 月 17 号下午 4 点到 6 点 (UTC+8)。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据官方公告，币安 Alpha 现已上线 Ultiverse (ULTI) ，符合条件的币安用户，拥有至少 242 个币安 Alpha 积分，可以从 2025 年 6 月 16 日东八区 18:00 起在Alpha 活动页面上申领 2,543 个 ULTI 代币的空投。

请注意，本次空投不消耗积分。用户需要在申领开放后的 24 小时内完成申领，否则视为放弃领取空投。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据官方公告，Aevo Pre-Launch 已上线 pump.fun（PUMP）。

撰文：深潮 TechFlow

西有微策略，东有迷策略？

6月16日，香港上市公司迷策略（MemeStrategy）股价暴涨25%，随后开始回落。

这家新更名的公司，其名称与美股上市公司，“比特币巨头”微策略（MicroStrategy）惊人相似，并且甚至连 logo 的风格都是一模一样。

你很难说这是一种巧合，更像是刻意而为之的模仿与跟随。

微策略自2020年起开始逐渐增持比特币，其股价因加密投资热潮屡创新高。迷策略则在今日宣布购入2,440枚SOL，并计划配置比特币。

不过这里有一个细节 — 迷策略之前的名字，叫做濠暻科技控股，这波操作是宣布买SOL + 公司更名的组合拳。其意图也十分明显，通过借壳更名和贴近微策略的品牌效应，意在蹭上加密资产热潮，吸引投机资金追捧。

目前市场将其视为“香港首只迷因股”，然而这种高调的命名策略，远非表面看起来简单，其背后团队的资本操作和过往记录，藏着更深的故事。

董事会与股权重组，9GAG 团队入局

迷策略的更名和转型，始于2025年4月1日。

据港媒星岛头条披露，当时 9GAG 联合创始人陈展程通过其控股公司 Home Office Development Limited，以约7,965 万港元（约1,020万美元）收购濠暻科技控股53.83%的股份，完成后持股增至70.11%。

（数据来源：PR Newswire；HKEX公告）

公司随后更名为迷策略，宣称打造“亚洲首家上市的虚拟资产生态企业”，整合 9GAG 的社交媒体资源，聚焦 Solana 等虚拟资产投资，并计划配置比特币。

你可能并不了解 9GAG，但你大概听过 Memeland 这个项目，以及对应的 MEME 代币。

9GAG 即Memeland 背后的母公司，成立于2008年，总部位于香港，以幽默的 Meme 和段子等内容吸引年轻用户。

而 9GAG 联创对濠暻科技控股的收购和更名，其中还伴随着原公司股权和董事会结构的变更。

收购前，濠暻科技控股有限公司持有53.83%股份，董事会由原公司的7人构成；而收购后，9GAG 的原班人马和香港加密圈人士成为了迷策略的关键人物：

原 9GAG 联创陈展程将出任董事局主席兼行政总裁，全面领导公司的战略发展和业务运营，其弟弟陈展俊将出任迷策略的首席品牌官，他之前也是 9GAG 的首席产品官。

原 9GAG 的首席商务官也将出任迷策略的相同职位，而 OSL 前行政总裁、原 HashKey 集团的战略策划及机构关系负责人李明鸿将出任首席投资官。值得一提的是，迷策略 购入的 2,440 枚 Solana，也正是由 OSL 协助完成。此外，Scroll 的联创彭程也将担任公司的独立非执行董事职务。

股权集中和董事会换血，标志着 9GAG 团队对迷策略的全面掌控。

濠暻科技原是一家物联网技术公司，提供数据传输与处理服务，涵盖物联网天线、5G设备及维护，服务制造、交通、能源等行业，市值约5亿港元左右，被港媒称为低市值“毫子股”；

科技相关的业务属性和低市值，使其成为9GAG借壳上市的理想目标。

目前在迷策略的官网上，可以看到该公司聚焦于 ABC 业务，即 AI 、区块链和文化，并称自身为亚洲首家上市的数字资产企业。

最近传统资本市场上，币圈人士借小公司的壳进行加密资产储备的玩法屡见不鲜。这波热潮，终究还是来到了港股上。

（相关阅读：买币，美股上市公司新财富密码）

9GAG 与 Memeland 的币圈往事

2022年，9GAG 推出Memeland，定位为Web3创业工作室。

在之前 NFT 和 Meme 火热的版本节奏里，Memeland 发行过 MEME 代币及NFT项目，如 Captainz 和 Potatoz 等。

目前，MEME 代币市值仅8000万美金左右，较2023年高点缩水超80%；作为对比，近期以泡泡马特的 Labubu 为主题的链上同名纯 Meme 币 LABUBU ，市值也有5000万美金左右。

而 Memeland 旗下的 NFT 系列 Captainz 和 Potatoz ，则面临着更加严峻的市场环境。

Captainz 目前的地板价仅为 0.3 ETH，近一天只有个位数的成交量，成交价格也与高峰期时最高 50 ETH 的高价相去甚远。

往日有多辉煌，现在就有多冷清。

2024年，加密市场的冷却进一步重创 Memeland 的商业模式。NFT热潮消退，meme币竞争加剧，Memeland的盈利能力大幅下滑。

币圈的失利，或许是9GAG转战港股、借濠暻科技低市值壳资源的重要动机。SOL投资和比特币计划，延续了 Memeland 的加密逻辑，也可以看作是跟随热点的另一个顺势而为。

迷策略的故事，是近期币圈与股市交织热潮在香港市场的一个投射。而在营销热度之外，但港版微策略究竟能否玩的转，还需要市场检验。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一名鲸鱼从币安交易所提取了价值 154 万美元的 USDC，随后以每枚 1.27 美元的价格购入了 121 万枚 FARTCOIN。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，QCP发布今日简报称，“尽管中东地区紧张局势升级，比特币尚未显示出全面恐慌的迹象。在上周五伊朗-以色列相关消息引发初步震荡后，这一基准加密货币已经收复失地，从周低点102,800美元反弹至107,000美元。

比特币韧性十足的价格表现似乎得到了持续的机构积累支撑。值得注意的是，Metaplanet和Strategy公司持续逢低买入，而现货比特币ETF录得连续第七周资金流入。市场似乎已重新站稳脚跟，特别是在比特币尽管经历初始冲击后仍守住10万美元关键心理阈值后。

更广泛来看，面对不断上升的地缘政治风险，市场表现出惊人的镇定。比特币近期隐含波动率保持在40以下，而VIX指数徘徊在20附近。考虑到当前背景，这两个水平历史上都相对低迷。美国国债和一系列亚洲政府债券出现资金流入，凸显市场尚未完全转向避险模式。

然而，谨慎情绪仍在暗流涌动。伊朗可能封锁霍尔木兹海峡可能引发油价飙升，而进一步升级或美国直接军事介入可能严重扰乱全球风险资产。

也有观点认为，这些风险本身可能对比特币构成结构性利好。随着该资产交易价格仅比历史最高点低约6%，近期价格行为强化了比特币采用受宏观动荡、主权债务负担上升和地缘政治脆弱性推动的叙事。”

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据金十数据报道，太平洋证券研报认为，数字货币未来发展潜力巨大，相关领域的技术和服务公司具备投资机会。

上游企业中，涉及数字加密和网络安全的公司将直接受益，建议关注具备技术优势的企业。

中游银行IT服务提供商也将因银行系统升级和数字货币的推广获得增长。

下游方面，软硬件钱包及终端设备的改造将带来新商机，特别是POS机和ATM机等设备升级领域，值得重点关注。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据金十数据报道，周一，一名民主党参议员提出立法，防止特朗普未经国会授权对伊朗使用武力。目前以色列和伊朗之间的战斗不断升级，引发了人们对更广泛冲突的担忧。多年来，弗吉尼亚州的蒂姆·凯恩（Tim Kaine）一直试图从白宫手中夺回国会的宣战权。在特朗普的第一个任期内，即2020年，凯恩提出了一项类似的决议，以遏制特朗普对伊朗发动战争的能力。这项措施在参议院和众议院都获得了通过，赢得了一些共和党人的支持，但没有获得足够的票数抵御共和党总统的否决。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据 Globenewswire 消息 ，全球最大的加密货币交易所交易产品（ETP）发行商之一 21Shares AG 宣布在斯德哥尔摩纳斯达克交易所交叉上市五款新产品，进一步巩固其在北欧地区的市场地位。

新上市的产品包括：21Shares Uniswap ETP（代码：AUNI）、21Shares Avalanche ETP（代码：AVAX）、21Shares Bitcoin Gold ETP（代码：BOLD）、21Shares Solana 核心质押 ETP（代码：CSOL）和 21Shares 以太坊核心 ETP（代码：ETHC）。

这些产品将加入该公司在斯德哥尔摩纳斯达克已有的五款 ETP 产品阵容中。21Shares 金融产品开发主管 Mandy Chiu 表示，此次扩展反映了零售和机构投资者对多元化、低成本加密货币投资产品的需求不断增长。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，HTX 行情数据显示，或受上线 Upbit 消息影响，ALT 24小时涨幅达 98.20%，现报价0.04973美元。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据官方公告，Upbit 将上线 HAEDAL 的 BTC、USDT 交易对与 ALT 的韩元、USDT 交易对。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，Bitget 第十期链上交易竞赛即将开启。用户买入 500 美元 KTA，即可有机会获得 50 美元等值 BGB，总奖池 100,000 美元等值 BGB。活动结束后 Bitget 官方将公布幸运 UID 尾号，符合资格的用户共同瓜分总奖池。活动时间为 6 月 16 日 18:00:00 至 6 月 18 日 18:00:00 (UTC+8)。

撰文：hitesh.eth

编译：Luffy，Foresight News

人们对代币发行的认知源于进化趋势。在加密货币中，进化趋势通常承载着过去的盈利记忆。重要的不仅是过去发生了什么，更是过去奏效的模式。因此，大多数参与者并非真正在押注基本面，而是试图重现曾经赚钱的时刻，通过重复相同的行为下意识地追逐历史高点。

在这个市场中，有来自不同时间节点的参与者：

• 一部分是 2018 年前的 「老玩家」；

• 大多数是 2020 年后入场的群体；

• 还有过去三年新加入的链上用户。

这些群体基于各自的进化倾向，对代币发行有不同认知。这意味着他们对同一事件的情感解读和预期截然不同。

• 2018 年之前的参与者仍追求确定性，重视路线图、代币经济学、实用性和愿景，希望团队提供工作证明、实际进展，最好有真实收入。他们是 ICO 的原住民，他们见证了周期的变迁，倾向于那些不断发展的项目。

• 2020 年后的参与者寻求捷径，多数仍持有 KOL 「投喂」 的代币。他们的心态根植于一厢情愿，他们未必关心项目实质，只关注是否有人会以更高价格接盘。耐心有限，期望无限。

• 近期链上新人追求免费收益或快速刺激。他们行事激进且迅速，参与所有挖矿、跟风所有趋势、为积分奔波、试图炒作每一个热点。但他们预期过高，即使赚几千美元也觉得少，最终因过度交易而亏损，多数深陷其中无法自拔。

这三类参与者拥有三种不同的 「心理空间」，我称之为主体间空间。

加密货币中的主体间性并非抽象的哲学概念，而是真实存在的。它指多人共享共同信念，这种 「集体虚构」 因所有人的共同行动而暂时成为现实。

在加密货币领域，这些共同的信念推动着市场的发展。

这些空间的参与者的思想是互为主体的。他们互相认可，互相炒作，互相维护对方的观点。这种主体间性创造了一个强大的群体，一个部落力量，它充当代币的积极或消极催化剂。

处于这些主体间空间的人们很早就参与其中了。他们承担了更多风险，投入了更多精力，在故事变成现实之前就相信了它。

当代币交付时，他们会投入情感。他们不仅仅是持有代币，他们自己也成为了代币本身。他们就是社区。他们成为社交媒体上项目的代言人，吸引注意力，创造模因，吸引其他人，并不断扩大主体间空间。

Hyperliquid 是典型案例：早期信仰者形成强大的主体间群体，通过大规模空投获得回报，而空投本身成为 「信仰奏效」 的证据，进而催生更多信仰，形成循环。类似逻辑也适用于 BONK、WIF、POPCAT 等 Memecoin，它们都是首先由主体间能量驱动。

在加密货币中，价格就是叙事，是领先指标。

如果价格上涨，就会有更多人加入。但在此之前，需要有人相信价格会上涨。这就是主体间群体发挥作用的地方。

他们在结果之前采取行动。他们成为了原因。这些信徒并非孤立行动，他们通过人际协作来行动。他们一起推销，一起发帖，一起战斗，共同构建一个共同的现实。

当其他人开始加入时，他们会将价格视为确认。价格不再只是一个数字，而是一个信号。这个信号会循环往复，激发更多信心、更多购买，以及更多价格行动。这就是反身性。

加密货币的反身性意味着价格影响信念，信念又影响价格。这是一个反馈回路，感知和估值相互影响。

具体表现为：

1. 人们因价格上涨而购买代币；

2. 价格上涨成为成功证明；

3. 成功转化为营销素材；

4. 营销塑造叙事；

5. 叙事吸引更多买家；

6. 更多买家推动价格进一步上涨。

但价格暴涨的 「因」 远比 「果」 要复杂：

• Memcoin 的驱动可能源于文化；

• DeFi 项目可能源于收入；

• AI 代理可能源于技术。

它们的共同点是：从少数人的共享信念开始，以多数人的买入结束。

在反身性阶段进入的人通常购买的是 「梦想」 而非逻辑，它们成为主体间阶段进入者的 「退出流动性」。

这时博弈呈现不对称性。

两个阶段（主体间性阶段和反身性阶段）的参与者操纵信息、创造叙述、歪曲事实和扩展信念，以使其他人与他们的现实版本保持一致。

随着时间的推移，围绕着同一个象征物，形成了多个现实。每个群体的信仰都略有不同。这些都是感知到的现实，是信仰的微型回音室。每个群体持有不同观点的理由不同，预期不同的结果，并在不同的时刻退出。这些微观的主体间空间制造了动荡、恐惧、贪婪，甚至常常是混乱。

多数身处这些微型现实的人会陷入极端贪婪，忘记入场初衷，只记得可能的损失。当泡沫破裂时，他们不仅损失金钱，更失去信仰，在曾经庆祝的空间里崩溃。

代币价格发现的真正受益者是那些早期协调（通过共同信念、行为共振和群体协作来塑造代币价格的过程）的人。但即使是他们，也只有在代币价格长期高于他们的预期，让他们能够自信地退出的情况下，才能获利。

最终，价格发现不是一个图表事件，而是一个协调事件。它是由人类如何感知价值、相信故事以及如何与他人同步行动所塑造的。

所以，你要始终知道：

• 自己处于哪个阶段；

• 正在参与何种 「现实」；

• 认为代币会上涨时，究竟持有何种认知。

你对自身心理基础的认知越清晰，就越能为持仓创造更好的结果。

撰文：Haotian

$ZKJ 和 $KOGE 双双被操纵暴跌，大批在币安 Alpha 平台刷交易量的散户梦中惊醒。原本刷点交易量赚个空投「利息」，结果最后连本金都丢了。这背后到底是怎么回事？谁应该为此次灾祸买单？我试着深层次盘道一下：

1）先来吃瓜说说到底咋回事？币安推出 Alpha 平台刷交易量博空投活动。ZKJ 和 KOGE 作为热门项目上了 Alpha，大批散户冲着空投预期开始疯狂刷量。

然而，就在 Alpha 活动热火朝天、散户资金大量涌入的时候，某个大户从 OKX 提出约 360 万美元的代币，直接在市场上开砸。ZKJ 先崩盘，由于 Koge 池子的高相关性，KOGE 被动跟跌,散户看到暴跌开始恐慌抛售，进一步加速了崩盘循环。最终，那些在币安 Alpha「勤勤恳恳」刷量等空投的用户，不但没等到收益，反而连本金都亏光了。

2）这个「作恶过程中」到底谁该买单呢？

项目方可以说：我们没让大户砸盘，这是市场行为，但 TGE 估值 2B 的大项目，流动性竟然可以被个别大户操控，简直匪夷所思；

砸盘大户可以说说：我的钱我自由处理，亏钱活该，但如此精妙时机出手明知道会造成连锁崩盘，试问居心何在；

币安 Alpha 平台也可以说，我们只是提供交易平台，风险用户自担，但没有币安的平台背书，用户怎么敢斥巨资参与呢，现在出了事咋可能撇清关系；

你看，这条链条上的利益关联方似乎都有理由撇开关系，唯独散户一脸懵逼：这火热的 Alpha Summer 怎么还没开始就结束了？我的本金呢？

3）那问题到底出在了哪里？在我看来，表面上看似一场偶然的市场风险，实际上是一场有预谋的系统性收割：

项目方「设计了」相关性陷阱，大户选择了精准打击「时机」，币安提供了「合法」收割平台，而散户承担了所有损失。

具体而言：

币安 Alpha 在竞争焦虑下出现了战略失误。 眼看着 OKX 在 Web3 DEX 和钱包领域攻城略地，自己在链上交易份额被蚕食，急了。Alpha 本来设计得挺好的——给项目方一个测试期，给用户一个观察期，给自己一个风险控制期。

但币安显然高估了自己的风控能力，更低估了市场参与者的「恶意」。为了快速抢回市场份额，硬是把 Alpha 从「观察台」改造成了「主战场」。说白了，原来 Alpha 不是为了成就更好的币安，而是要打造一个链上新「币安」？

更要命的是，币安在设计 Alpha 机制时过于理想化了市场环境。 币安设想的「三方共赢」模式听起来很美好：项目方通过 Alpha 测试市场，用户刷量获得收益，平台赚取手续费？这套逻辑听起来很美好，但建立在一个致命假设上——所有人都会「按剧本演出」。现实呢？在这种流动性脆弱的小币种市场，任何人为制造的热度都是虚假繁荣，一捅就破。

币安似乎忘记了 Alpha 平台在提供便利的同时，也为恶意操作者创造了完美的「猎场」——毕竟有币安背书增加可信度，有激励机制聚集散户资金，有充足的流动性可供收割，齐活了。

这套组合拳下来，Alpha——原本一个用来「风险隔离」的观察区，硬生生成了大户们「精准收割」的温床。

说到底，整个事件暴露了当前市场生态的结构性缺陷， 每个参与方都在追求短期利益最大化：项目方想快速退出流动性套现，大户想精准套利，交易平台想增加交易量和收入，散户总想抢到超额收益。大家都在打各自的小算盘，最终造成了一次「完美」的多方博弈败局。

但毕竟这事发生在币安平台上，一家全球第一大交易所，原本应该是整个行业的「定海神针」，结果却成了这场收割剧的主舞台。

币安这次的 Alpha 策略，本质上是用自己的品牌信誉为别人的收割行为做担保。想要市场份额，想要交易量，想要手续费收入，结果就是搬起石头砸了自己的脚。

哎，可叹，如果「头部玩家」都这样乱来，没有人为维护秩序负责，何时才能迎来行业真正的成熟，答案恐怕比我们想象的更遥远。

撰文：区块链骑士

Labubu 是由香港艺术家龙家升于 2015 年创作的虚构 IP 角色，隶属于泡泡玛特旗下的「THE MONSTERS」系列。其设计融合了北欧神话的暗黑精灵元素与东方审美，形成独特的「丑萌」风格，颠覆了传统玩具的甜美范式。

最初作为绘本角色小众传播，2019 年与泡泡玛特合作推出盲盒后，迅速从艺术圈跃升为全球现象级潮玩 IP。

2024 年 4 月，BLACKPINK 成员 Lisa 在社媒晒出 Labubu 玩偶，称其为「我的宝贝」，从而在东南亚引发抢购潮，泰国市场溢价 7 倍。

随后蕾哈娜、贝克汉姆女儿等明星将 Labubu 挂于爱马仕包上，推动其从玩具升格为「奢侈品配饰」，由此开启了全新的「炒作之路」，引发了全球追捧，其市场价也被炒高数倍。

而在 6 月 10 日，全球唯一一只初代薄荷色的 Labubu 在永乐 2025 春季拍卖会上亮相，落槌价高达 108 万元，并推动泡泡玛特股价创下历史新高，使其股价一年内涨幅近 10 倍，创始人也成为河南首富。

此情此景不免让笔者想起了几年前同样火爆全球的另一款产品——NFT，同样是名人效应的引领，同样是拍卖会上的冠顶全球，以及同样的全民热炒，只不过一个是实物性资产，一个是虚拟资产。

深入分析，我们还可以看到二者的精神内核似乎都充满相似性，如两者均通过制造稀缺性，激发消费者「害怕错过（FOMO）」的情绪；又比如两者均依赖社媒裂变，Labubu 用户在小红书或 TikTok 晒隐藏款，NFT 玩家将藏品设置为社媒头像，都充满强烈的社交属性。

那么问题来了，二者会迎来相似的结局吗？从经历火爆的市场炒作，最终回归平静，甚至迎来炒作泡沫期后的一地鸡毛，毕竟当年上百万的 NFT 头像，如今已经跌去了 90% 的价值。

在此之前我们可以简单看看泡泡玛特其他经典 IP 的发展情况， MOLLY 作为泡泡玛特的首个爆款 IP（2006 年诞生），通过与奢侈品、潮牌跨界合作制造稀缺性，部分联名款单价超万元，黄牛市场溢价 300%，但新系列热度周期却缩短至 6-12 个月，部分款式价格较高峰腰斩。

另一款名为 SKULLPANDA 的 IP，因供应量激增，转售价半年内下跌 40%。

我们暂时没有数据能够对比到泡泡玛特发布的所有 IP 的价格波动情况，但一些极具代表性的 IP 在经历市场炒作后普遍回归平静，价格也出现了不小回撤，这点几乎和 NFT 雷同。

目前在二手市场，原价 599 元的 LABUBU 已被炒至近 1.5 万元，这不免让人联想到了十多年前火爆的另一款潮玩积木熊（Bearbrick），当时 Chanel 的联名款拍出了 22 万元的高价，但多数型号现价仅剩原价的 30%-50%，所以 Labubu 能逃过这样的命运吗？

或许过往的历史已经告诉了我们答案，毕竟再绚烂的叙事也会有破灭的那一天，目前没有打破这一魔咒的似乎只有 BTC。

何况 Labubu 的稀缺性还只是通过官方描述塑造，要知道 NFT 天然就具备了绝对的稀缺性，且技术上无法打破，也无法人为干预，那么从这个角度看 NFT+Labubu 似乎更值得玩味，但这又是另一个故事了。

撰文：1912212.eth，Foresight News

6 月 12 日，泰国当地媒体《Khaosod English》报道泰国移民局在廊曼国际机场逮捕了一名 39 岁的中国男子黄天威，当时他正试图登上狮子航空 SL100 航班，他被指控涉嫌一宗涉及 2 亿泰铢（约合 4400 万人民币）的加密货币诈骗案。黄天威，曾经在币圈叱咤风云的 AEX（安银交易所）创始人。2022 年 7 月，加密交易平台 AEX 暴雷，关闭提币功能，称因短期流动性问题导致无法兑付用户提币需求。

此次逮捕不仅揭开了黄天威近年来行踪的神秘面纱，也让 AEX 交易所当年的「暴雷」事件重新进入公众视野。

黄天威与 AEX 的崛起

黄天威是中国加密货币行业早期的代表人物之一。2013 年他创立了比特时代交易所，这是中国最早一批比特币交易平台之一。当时，加密货币市场尚处于野蛮生长的阶段，比特币价格波动剧烈，吸引了大量投机者和早期投资者。比特时代凭借低手续费和灵活的交易机制迅速积累了用户基础，成为有一定名气的交易平台之一。

2018 年，比特时代更名为 AEX（安银交易所），并开始向全球市场扩张。AEX 主打高收益的理财产品和高杠杆交易，吸引了大量散户投资者。据 X 平台用户@chaoge_btc 透露，AEX 在巅峰时期用户数量庞大，平台宣称管理的资产规模达到数十亿美元。

黄天威本人也因其敏锐的市场嗅觉和激进的运营策略，被币圈视为一位颇具传奇色彩的创业者。然而，这种高收益模式背后隐藏着巨大的风险。

AEX 暴雷与黄天威逃亡

2021 年，AEX 交易所开始出现流动性危机。据用户@0xwanchongshan 爆料，AEX 因「流动性问题」于 2022 年关闭了提现功能，导致大量用户无法提取资金。投资者发现，平台承诺的高收益理财产品实际上是庞氏骗局，依赖新用户的资金来支付老用户的利息。当市场进入熊市，资金链断裂，AEX 迅速陷入挤兑危机。

据@chaoge_btc 统计，AEX 暴雷导致约 2.2 万名受害者损失超过 2000 万美元，其中他本人损失了 147 枚比特币。

AEX 的暴雷引发了广泛的维权行动，但黄天威却在此时「人间蒸发」。2021 年，他曾在广西贵港被当地警方短暂拘留，但随后获释。据 X 用户透露，黄天威在释放后迅速逃往泰国，试图通过低调生活逃避追责。这一事件让许多受害者愤怒不已，他们通过社交媒体组织维权，甚至跨境追讨，但收效甚微。

泰国诈骗案的导火索

黄天威在泰国的生活并非风平浪静。2025 年 4 月 23 日，两名中国籍人士在泰国清莱府湄赛区与黄天威会面，商讨一项加密货币投资合作。据泰国警方披露，这两名受害人被黄天威以高回报为诱饵，诱导投资约 2 亿泰铢的比特币。然而，投资后资金迅速蒸发，黄天威失联。受害人随即向清莱地方法院报案，法院于 2025 年 4 月发出逮捕令，指控黄天威涉嫌重大诈骗。

6 月 12 日，黄天威在泰国廊曼国际机场被移民局逮捕。泰国警方在机场例行检查中发现黄天威的护照信息与清莱法院的通缉令匹配，遂将其拘捕。目前，他已被移交至清莱府湄赛区警察局接受进一步调查。6 月 14 日，8 名自称是 AEX 暴雷受害者的中国投资者聚集在清莱县警察局门口，要求与黄天威见面，但警方表示，AEX 暴雷与泰国诈骗案无关，拒绝安排会面。

加密货币咨询公司 MohrWolfe 的创始人、前泰国居民 Archer Wolfe 在接受 Decrypto 的采访时预测，「黄天威很可能会被引渡回中国，而泰国政府将会没收这笔比特币，除非支付一笔高得离谱的费用，否则他们就会简单地了结此案。」

一度成为热门山寨交易平台

公开资料显示，黄天威曾在腾讯担任产品经理及项目经理，曾任范特西篮球经理副总裁，于 2013 年创办比特时代，是当年最火的山寨币交易平台，「当时比特时代的流量秒杀当时的火币、OKX 以及比特币中国」推特 KOL 南宫远如此写道。

天眼查显示，黄天威担任法人代表的深圳时代区块链科技有限公司、深圳智维网络有限公司、深圳九一时代信息技术有限公司、深圳汇趣网络有限公司四家公司都已注销。其中黄天威旗下与比特时代有关联的公司主体深圳智维网络有限公司已于 2021 年 9 月注销。

据南方企业新闻网的专访文章报道显示，黄天威自述 10 年金融从业经验，旗下投资包括天劲股份、比特大陆、亿象网络等数十家企业，还曾参与主导澜起科技并购、国网时代筹集、安普隆借壳等案例。

在 AEX 暴雷之后，各个社交平台维权事件相继涌现，有人前往其老家维权的，也有维权者在地板上涂鸦写字，甚至拉起了横幅。

据知情人士透露，该案件曾由广西贵港公安局经济犯罪侦查支队立案侦查，黄天威一度曾被逮捕，后续被释放。Foresight News 将继续关注该案件发展。

撰文：火星财经

引言：动荡时代的数字资产韧性之谜

2025 年 6 月的全球金融市场，正上演着一场史诗级的压力测试：乌克兰无人机摧毁 41 架核轰炸机引发核扩散恐慌、中美关税战硝烟再起、中东导弹划破夜空……传统避险资产黄金突破 3450 美元 / 盎司逼近新高，而比特币却在 105,000 美元关口展现出令人惊异的稳定性。这种与地缘危机「脱敏」的表现，折射出加密市场底层逻辑的深刻变迁。本文将从市场结构、宏观周期与货币秩序重构三个维度，解码比特币在宏观震荡中的生存法则。

一、地缘冲击的传导机制失效：从恐慌放大器到风险隔离器

1. 冲突冲击的「钝化效应」

6 月 13 日以色列空袭伊朗核设施事件中，比特币 2 小时内下跌 2% 后迅速企稳，与 2022 年俄乌冲突期间单日暴跌 10% 形成鲜明对比。这种抗压能力的提升源于市场结构的质变：Glassnode 数据显示，2025 年长期持有者（LTH）占比突破 70%，投机性筹码占比降至五年最低。机构投资者通过衍生品市场建立的套保体系，有效缓冲了突发事件的瞬时冲击。

2. 避险逻辑的范式转移

传统认知中比特币的「数字黄金」属性正在被重新定义。美联储降息周期启动预期下，比特币与 10 年期美债实际收益率的负相关性（-0.72）显著增强，使其更接近「流动性对冲工具」而非单纯避险资产。当 6 月 1 日美债拍卖遇冷导致实际利率飙升时，比特币的逆向拉升验证了这一新属性。

3. 地缘溢价的「定向吸收」

中东冲突引发的能源供应链危机，客观上加速了去美元化进程。伊朗央行通过比特币结算的石油出口占比已超 15%，这种实体经济的渗透使得地缘风险部分转化为比特币的刚性需求。区块链分析公司 Chainalysis 监测显示，冲突地区钱包地址的链上交易量在事件后激增 300%。

二、宏观周期的嵌套博弈：降息预期与通胀缓解的双重加持

1. 货币政策转向的确定性红利

CME 美联储观察工具显示，市场对 Q3 降息的预期概率已达 68%，这直接反映在比特币期限结构的陡峭化上：6 月 15 日期货合约年化溢价升至 23%，创 2024 年减半以来新高。历史数据显示，在降息周期启动前 3 个月，比特币平均涨幅达 37%，远超黄金的 12%。

2. 通胀黏性的结构性化解

5 月核心 PCE 物价指数同比降至 2.8%，供应链压力指数（GSCPI）回落至疫情前水平。这削弱了比特币的抗通胀叙事，却意外释放了其「增长敏感资产」属性。MicroStrategy 最新财报显示，企业持有比特币的会计处理已从「无形资产」转为「战略储备」，标志着机构开始将其纳入成长股估值框架。

3. 中美政策分化的套利空间

中国央行连续 6 个月增持黄金储备至 3 万盎司，而美国财政部通过「可控贬值」策略推动美元指数年内下跌 12%。这种货币政策的背道而驰，催生了跨境资本通过比特币进行套利的灰色通道。Chainalysis 监测到，中美贸易走廊的比特币 OTC 交易量在关税争端期间增长 470%。

三、市场结构的深层变革：从散户狂欢到机构定价

1. 持仓结构的「去杠杆化」

2025 年期货未平仓合约中，套保头寸占比首次突破 60%，永续合约资金费率持续稳定在 0.01%/ 日以下。这种变化使得市场不再依赖杠杆资金推动，2021 年常见的「多空双爆」现象基本消失。贝莱德比特币 ETF 管理规模突破 1300 亿美元，其每日净申购量与标普 500 波动率指数（VIX）呈现显著负相关。

2. 流动性结构的「分层加固」

Coinbase 机构托管账户余额突破 400 万枚比特币，约占流通量的 21%。这类「冷存储」筹码形成天然的价格稳定器，使得短期抛压难以击穿关键支撑位。当 6 月 14 日伊朗导弹袭击引发恐慌性抛售时，10 万美元关口涌现的超 30 亿美元买盘，90% 源自机构 OTC 柜台。

3. 估值体系的「传统融合」

比特币与纳斯达克 100 指数的 90 天相关性从 2021 年的 0.85 降至 0.32，但与罗素 2000 小盘股的相关性升至 0.61。这种转变反映出市场正在用传统资产定价模型重构估值逻辑：比特币的波动率（年化 45%）已接近科技成长股水平，远低于 2021 年的 128%。

四、短期价格分析

比特币周五在 50 日简单移动平均线（103,604 美元）获得支撑，但多头难以将价格推高至 20 日指数移动平均线（106,028 美元）上方。这表明高位缺乏买盘。

BTC/USDT 日线图。资料来源：TradingView

根据 BTC/USDT 日线图，20 日均线趋于平缓，且相对强弱指数（RSI）位于中点附近，这并未给多头或空头带来明显优势。如果买家推动价格突破 20 日均线，BTC/USDT 货币对可能会攀升至 110,530 美元至 111,980 美元区间。预计卖家将坚决捍卫这一上方区域，但如果多头占据上风，该货币对可能会飙升至 13 万美元。

下行方面，跌破 50 日移动平均线 (SMA) 可能挑战 100,000 美元的关键心理关口。如果跌破该关口，该货币对可能跌至 93,000 美元。

BTC/USDT 4 小时图。资料来源：TradingView

卖家正试图在 4 小时图的 20 日均线（EMA）处阻止价格反弹。如果价格大幅下跌并跌破 104,000 美元，短期优势将转向空头。该货币对可能跌至 102,664 美元，然后跌至 100,000 美元。预计买家将坚决捍卫 100,000 美元的水平。

多头必须推动价格突破 50 日移动平均线 (SMA) 才能取得控制权。之后，该货币对可能飙升至 110,530 美元。

五、未来路径推演：夏季蛰伏与秋季攻势

1. 6-8 月：震荡蓄势期

美联储政策真空期可能令比特币在 98,000-112,000 美元区间震荡。关键观察点在于 7 月 FOMC 会议是否释放明确的降息信号，技术面上 200 日均线（现报 96,500 美元）将构成强支撑。地缘冲突的脉冲式影响仍存，但市场深度指标显示，每 1% 价格波动所需的资金量已增至 2022 年的 3 倍。

2. 9-11 月：主升浪启动

历史季节性规律显示，10 月平均涨幅达 21.89%，配合美联储可能的首次降息，比特币或开启冲击 15 万美元的征程。届时美债到期高峰（6.5 万亿美元）可能迫使美联储扩表，美元流动性的二次释放将成为最佳催化剂。期权市场已出现大量 12 月到期、行权价 14 万美元的看涨期权堆积。

3. 风险预警：监管灰犀牛

SEC 对稳定币发行商 Paxos 的执法行动可能引发短期波动，但长期看，现货 ETF 的常态化审批将吸引超 2000 亿美元传统资管资金入场。投资者需警惕 11 月冲高后的「圣诞回调」，历史数据显示牛市周期中该阶段平均回撤达 18%。

结语：新货币秩序中的比特币定位

当黄金即将突破 3500 美元、美债收益率曲线持续倒挂、人民币跨境结算占比超越美元，我们正见证布雷顿森林体系解体以来最深刻的货币革命。比特币在这场变革中扮演着双重角色：既是旧体系信用坍塌的受益者，又是新秩序基础设施的建设者。其价格稳定性不再源自波动率的降低，而是底层价值支撑的重构——从投机符号进化为连接实体经济的流动性桥梁。或许正如桥水基金达利欧所言：「在法币秩序重构的漫长冬季，比特币正在证明自己是最抗冻的那株幼苗。」

撰文：Azuma（@azuma_eth）

昨日晚间，Binance Alpha 代币 ZKJ、KOGE 遭遇闪崩，在未知巨鲸有意抽出流动性并砸盘的影响下，两大代币双双遭遇了「膝盖斩」级别的跌幅。

长期以来，作为 Binance Alpha 上流动性最为充足、池子费用最低（0.01% ）的两大代币，ZKJ 和 KOGE 一直以来都是用户在 Binance Alpha 之上刷量赚分的最主要选择 —— 此前主要以二者之间币币对刷为主，但 Binance 已出台最新公告不允许 Alpha 代币之间对刷。

经过了昨日的「收割」，今晨大量用户在起床后都对是否要继续参与 Binance Alpha 产生了些许迷茫，部分用户可能已选择放弃，但也有部分用户认为 Binance Alpha 仍存在潜在收益预期，却不知在避开 ZKJ 和 KOGE 之后该刷什么代币。

「效率」与「磨损」

首先需要明确的是，用户在进行 Binance Alpha 刷分时需要关注的两大要素无非是「效率」及「磨损」。

「效率」即每单位交易量可获取的积分数量。

5 月 1 日起，Binance 曾启动了积分激励活动，即对 BSC 系 Alpha 代币以及限价订单的交易量进行翻倍计算。在这一背景下，选择交易 BSC 系 Alpha 代币或是采用限价订单无疑是效率更高的选择，但考虑到类似昨晚的闪崩情况，个人不建议采用会放大不确定性、拉长操作时间的限价订单，而是更建议直接选择 BSC 系 Alpha 代币以市价「秒进秒出」。

「磨损」涵盖多个方面，比如安全性、手续费、滑点。

安全性仍可参考昨日的闪崩情况，个人认为大部分 Alpha 代币都不适合长持（除少部分代币外也不建议组建 LP），所以更建议的方案仍是「秒进秒出，片叶不沾身」 。

手续费和滑点则是本文接下里的主要内容。目前 BSC 系 Alpha 代币主要都是在利用 PancakeSwap 组建流动性池，手续费等级则从 0.01% 、 0.05% 到 0.25% 、 1% 各不相同，显然池子手续费等级为 0.01% 的代币磨损会更低；滑点则主要受池子流动性充裕情况的影响，所以我们应该优先选择池子流动性更大的代币进行交易。

PancakeSwap 池子情况

下图为我们根据 PancakeSwap 内的实时数据，以池子大小为顺序对流动性费用等级为 0.01% 的 Alpha 代币进行的排序，希望对你后续进行刷分操作有所帮助。

后话

以上为当前 BSC 生态内所有流动池费用等级为 0.01% 的 Alpha 代币的客观流动性状况呈现，但在具体的操作中，仍存在一些小技巧能够降低磨损 —— 比如部分用户会通过观察 K 线走势的策略，尝试在上行趋势时买进卖出，以抵消交易磨损，但个人不太善于此道，且容易因判断错误而心态失衡转为长持，所以不太建议交易嗅觉一般的用户如此操作。

最后还想补充两点。

一是 Binance Alpha 的玩法本就是收益预期与成本累积之间的博弈，流动性最好的 ZKJ 和 KOGE 崩坏之后，用户选择其他代币进行交易大概率会出现更高的磨损，因此用户需结合自己的积分状况评估每 15 天可领取空投或参与打新的预期次数，再根据磨损来估算收益及风险回报情况。

二是本次事件之后，Binance Alpha 很有可能会对后续的玩法规则进行一定修改，用户需及时留意后续规则变化。

撰文：0xresearcher

最近，一个看似简单的问题在加密圈热度讨论：「如果我有 1000 万，应该投到哪里去？还能实现 10% 年化收益吗？」

乍一听像是中产焦虑的延续，但这背后，其实是加密市场的真实写照——激励红利逐渐退潮，稳定收益愈发稀缺，资本开始重新审视「收益结构」本身。

在传统金融里，10% 的年化意味着什么？ 要么是信用下沉，要么是杠杆加持，要么是流动性极差。而 Web3 曾经给予的高收益，更多来自激励驱动的泡沫红利，而非底层结构带来的效率变革。

随着「撸毛经济」退场，DeFi 蓝筹收益回落、链上交易量持续走低、资金效率逐渐成为主旋律——如今的市场，真正焦虑的问题是：

「在没有补贴、没有牛市的当下，Web3 是否还能给稳健型资金一份可持续的收益答案？」

本文尝试通过几个关键项目，解构这个问题的可能解法。

DeFi 红利退潮，资金开始转向「真实使用 + 结构优化」

当下，大多数用户已经意识到：单靠空投已经无法长久，链上流动性的结构性问题愈发突出。

一方面，激励模式难以为继；另一方面，DeFi 协议之间的流动性竞争卷向极致，但基础设施本身并没有质的飞跃。大部分 Rollup 仍在复刻以太坊旧模型，链上撮合性能远无法满足真实交易需求。

在这种背景下，资金开始重新寻找新的收益结构，核心不再是「投机资产」，而是「投结构」——投向那些能够产生真实链上现金流、提升交易效率的系统「。

两个方向开始被市场关注：

• 面向专业交易者、重构撮合系统的链上交易基础设施

• 面向开发者、提供标准化交易模块的可组合式服务层

Hyperliquid：为专业交易者设计的链上撮合系统

Hyperliquid 是一个运行在自研 L1 链上的全链 perp 协议。这个项目目前没有代币，没有激励，但其交易深度已连续数月进入全网前三。

这并非偶然。Hyperliquid 重新定义了链上 perpetuals 的性能标准，用」中心化体验 + 链上结算「设计，打造出了一个更接近专业交易者使用习惯的系统。其自研 L1 链支持亚秒级撮合，同时实现了低滑点和低 gas 成本，足以支撑大体量资金的频繁交易。

更重要的是，Hyperliquid 并不把自己定位为」空投平台「或」散户入口「，而是一个面向高频交易者的结构性产品。在这个系统中，收益来自真实交易深度，而非激励堆叠。

对」1000 万「这类资金而言，这正是新的链上资金策略：不追求一次性短期收益，而是寻找真实使用者聚集、资金效率高、具备长期深度的交易基础设施。

Orderly：从链上撮合到交易模块标准化

相较于 Hyperliquid 的垂直整合，Orderly Network 提供的是一种」模块化交易基础设施「。它不做前端、不引导用户，而是为开发者提供一套可组合、可插拔的交易系统。

简单来说，Orderly 想成为 Web3 交易领域的」亚马逊云「，不参与零售，只做开发工具与基础组件。

Orderly 的结构分为四个核心模块：

1. 撮合引擎

链上撮合的性能瓶颈一直是高频策略的障碍。Orderly 采用链下撮合、链上结算的方式，兼顾效率与透明度，支持更复杂的交易指令和更高的资金使用率。

2. 资金池系统

与 AMM 不同，Orderly 引入更接近传统交易所的资金池模型，允许做市商按需注入流动性，同时确保订单簿稳定深度。这也为后续多策略做市提供了基础。

3. 清结算系统

资金结算基于 Layer1，用户资产隔离管理，不会因前端项目或中间层出现系统性风险，提升了资金安全性。

4. 风控系统

Orderly 将链下风控模块化，便于开发者快速集成，降低项目搭建门槛。

这套模块化方案的最大意义在于：开发者可以像搭乐高一样，快速搭建属于自己的交易产品，无需从零构建撮合、清算、风控等复杂系统。

高性能链上的真实落地

Orderly 近期在 Solana 上的应用，提供了一个非常典型的案例。

Solana 虽然在基础设施性能上远超以太坊，但直到最近才出现一套能与其性能匹配的」Order Book Infra「。Orderly 在 Solana 上的集成实现了：

• 撮合引擎链下运行，兼顾速度与用户掌控感

• 每秒处理上千订单请求，满足机器人和专业交易者需求

• 结算回链，确保交易可验证性

这不仅大幅降低了用户的真实交易成本，更关键的是，它将 Solana 的高性能真正转化为用户的资金效率。

Orderly 也因此成为目前少数几个同时支持以太坊系与 Solana 的撮合协议之一，具备极强的跨链兼容性。

把真实收益能力开放给普通用

对于大部分无法高频交易或自行开发策略的用户来说，结构性的撮合收益也不再遥不可及。OmniVault 正是这一趋势的典型代表。

作为由 Kronos 打造的一站式收益平台，OmniVault 让用户只需存入 USDC，资金便可自动参与 Orderly 网络上的做市行为，在多个链上市场中运行 Kronos 策略，从而获得真实、可验证的 LP 收益。不同于」模拟撮合「或」内循环交易「的收益来源，OmniVault 所捕捉的收益来自链上撮合订单的真实交易行为，具有更强的可持续性和抗周期性。

近期，Binance Wallet 正式支持 OmniVault 接入。这一全球交易量最大的 Web3 钱包（占据 2025 年市场交易量的 95% 以上）所带来的，不仅是亿级用户入口的打开，更是数十亿美金流动性可能性的释放。OmniVault 当前 TVL 已接近 700 万美金，年化收益率稳定提升至 30%，成为少数几个将」真实做市收益「转化为」用户被动收益「的通用入口。

从激励红利到结构红利，链上收益新范式已现雏形

无论是为专业交易者设计的 Hyperliquid，还是为开发者提供模块化基础设施的 Orderly，再到为用户开放真实收益能力的 OmniVault，它们共同展现了一个趋势：

链上」稳健高收益「的新范式，不再依赖补贴与投机，而是依赖真实交易需求与资金效率结构。

过去几年，Web3 资本在空投、做市、Restaking 等叙事中轮动，但真正具有穿越周期能力的系统，一定建立在真实使用场景 + 结构优化能力之上。

1000 万获得 10% 年化收益，仍然可能——但前提是你投对结构，而不是投对热点。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据 10x Research 发文表示，尽管市场正消化油价上涨、债券收益率坚挺、就业数据喜忧参半以及美联储谨慎信号，比特币正悄然强化其宏观基本面。

报告显示，山寨币（如 ADA、DOT）的国库持有量可能正转向比特币，信贷环境变化也释放出重要信号。10x Research 认为 106,000 美元是关键价位，过去一个月比特币在此水平附近整合，交易区间仅为正负 4%。区块链数据指标保持支撑，只要价格保持在 100,437 美元以上，回调空间有限。

虽然短期内美联储主席鲍威尔立场或将保持中性、美债收益率上升风险及夏季季节性因素可能使比特币维持区间波动，但长期基本面正在改善。

深潮 TechFlow 消息，6 月 16 日，据官方公告，OKX 将下架 ALCX、NULS、MDT、BORA、CTXC、XNO、VENOM、RADAR 现货交易。

本次涉及的具体交易对如下所示： ALCX/USDT、ALCX/USD、NULS/USDT、NULS/USD、MDT/USDT、MDT/USD、BORA/USDT、BORA/USD、CTXC/USDT、CTXC/USD、XNO/USDT、XNO/USD、VENOM/USDT、VENOM/USD、RADAR/USDT、RADAR/USD

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