月度归档： 2026 年 3 月

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，美国总统特朗普：美国是世界上最大的石油生产国，远远领先，所以当油价上涨时，我们赚很多钱。但对我作为总统来说，更重要的是阻止一个邪恶帝国——伊朗拥有核武器，阻止伊朗摧毁中东，甚至是整个世界。我绝不会让这种事情发生！(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 Bitget 数据显示，现货白银日内涨幅达 2.00%，现报 87.42 美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 The Block 报道，比特币基础设施公司 Ark Labs 完成 520 万美元种子轮融资，由 Tether、Ego Death Capital、Epoch VC 等机构参投，Anchorage Digital 及前 PayPal 财务副总裁 Ralph Ho 等亦参与其中。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，CFTC 主席 Mike Selig 宣布，CFTC 正式发布针对预测市场的明确监管指导，帮助交易所了解新合约上市的相关要求，旨在为该资产类别建立透明的规则体系。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，中国人工智能产业发展联盟：持续跟踪 OpenClaw 安全风险动态，编制企业级 OpenClaw 部署风险管理指南。(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 Fortune 报道，硅谷 AI 采购自动化初创公司 Oro Labs 宣布完成 1 亿美元 C 轮融资，由高盛成长股权（Goldman Sachs Growth Equity）和 Brighton Park Capital 领投，Norwest Venture Partners、B Capital、XYZ Capital 及 Felicis 等现有投资方跟投，至此公司累计融资总额达 1.6 亿美元。Oro Labs 旗下”采购编排平台”基于 AI 技术，叠加于企业现有 ERP 及采购系统之上，为可口可乐、辉瑞、诺华等财富 500 强客户提供合规审查、流程自动化等服务。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 PR Newswire 报道，Eightco Holdings（NASDAQ: ORBS）宣布完成 1.25 亿美元融资，由 Bitmine（NYSE: BMNR）领投 7500 万美元，ARK Invest与 Payward（Kraken 母公司）各承诺 2500 万美元，其他投资方包括 Pantera、Coinfund、GSR 等机构。公司同步披露已完成对 OpenAI 的5000 万美元战略投资及对 MrBeast 旗下 Beast Industries 的2500 万美元投资，并继续持有 Worldcoin 与以太坊。Bitmine 董事长 Tom Lee 加入 ORBS 董事会，ARK Invest 首席未来学家 Brett Winton 出任董事会顾问。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，美国至 3月 7 日当周初请失业金人数 21.3 万人，预期 21.5 万人，前值由 21.3 万人修正为 21.4 万人。(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据官方公告，Robinhood 上线 W 现货交易。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 CoinDesk 报道，贝莱德旗下 iShares Staked Ethereum Trust ETF（ETHB）已于北京时间 3 月 13 日正式在纳斯达克上市交易，这是贝莱德推出的第三支加密 ETF，也是首支纳入以太坊质押功能的产品。ETHB 将持有现货 ETH 并将部分持仓用于质押，投资者可同时获得 ETH 价格敞口与质押收益。该基金管理费为 0.25%，初期对前 25 亿美元资产提供 0.12% 的优惠费率。目前贝莱德旗下加密相关产品总管理规模约达 1300 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据官方公告，币安 Alpha 已于 2026 年 3 月 12 日 12:00（UTC）移除 $MIRROR、$SHARDS、$FST、$DGC、$COA、$ULTI、$TGT、$AGON、$BNBCard、$AFT、$PFVS、$SGC、$RDO、$ELDE、$MILK、$TAT、$BOT、$SSS、$SUBHUB、$PLANCK、$OOOO 共 21 个代币。移除后用户仍可通过币安钱包或币安 Alpha 平台继续出售上述代币。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，美国能源部长赖特周四在接受 CNBC 采访时表示，目前美国海军无法为船只在霍尔木兹海峡通行提供护航，但「很可能」在本月底前能够实现这一安排。(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 Bloomberg 报道，风险投资公司 General Catalyst 正与投资者洽谈筹集约 100 亿美元新资金，资金将分配至旗下多个增长基金及早期风险基金。目前讨论仍处于早期阶段，最终筹资目标或有所调整。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 Adam@Greeks.live（@BTC__options）分析，3月 13 日将有 2.6 万张 BTC 期权到期，最大痛点 69,000 美元，名义价值 18 亿美元；18.2 万张 ETH 期权到期，最大痛点 2,000 美元，名义价值 3.8 亿美元。当前 BTC 主要期限隐含波动率（IV）约 50%，ETH 约70%。本周到期期权仅占总持仓 6%，为近几年最低水平，市场交易热度极低，看涨与看跌情绪各占一半，Skew 几乎无波动，市场明显进入观望，整体仍处于熊市。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，WEEX 唯客交易所宣布推出「$30,000 原油交易风暴」活动，用户参与原油代币 CRUDEOIL 交易可赚取高额奖励。活动时间：3/12 17:00 – 3/27 17:00 (UTC+8)。

新用户完成相应活动任务可获得 15 USDT 迎新奖励，还可参与瓜分 3,000 USDT 现货（CRUDEOIL/USDT）交易奖池及 3,000 USDT 合约（不限币种）交易奖池，单人最高可得 165 USDT。此外，新老用户同享 7,000 USDT 现货交易（CRUDEOIL/USDT）奖池及 3,000 USDT 合约交易（不限币种）奖池，单人最高可得 400 USDT。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，Bitget 推出「尊享 VIP 空投盛典」第 19 期活动，面向 VIP3 及以上用户开放。本期空投项目为 CRCL，奖池总量 400 枚，活动时间为 3 月 12 日 20:00 至 3 月 18 日 20:00（UTC+8）。用户仅需完成报名，无需额外任务。活动截止前，报名用户需保持 VIP3 及以上等级，即可成功解锁本期空投奖励。更多详情请参阅 Bitget 官方平台。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 WIRED 报道，英伟达计划未来五年投入 260 亿美元开发开源 AI 模型，以与 OpenAI、Anthropic及 DeepSeek 展开竞争。公司同步发布旗下最强开源模型 Nemotron 3 Super，参数量达 1280 亿，在多项基准测试中超越 OpenAI的 GPT-OSS。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据《日经亚洲》（Nikkei Asia）报道，曾以”幸福王国”著称的喜马拉雅山国不丹，正面临严峻的青年人才外流与高失业率困境。为重振经济，不丹政府以国家主导的比特币挖矿为支撑，力推”极乐城”（Gelephu Mindfulness City）特别行政区项目——这是一个以环保为核心理念的规划型特区，寄望于通过加密货币经济为国家发展注入新动力。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 36 氪报道，3月 12 日，网易智企“龙虾总动员 · AI Agent 实战全公开”活动在杭州举行。网易智企围绕 GitHub 开源项目“龙虾”（OpenClaw），向近四百位企业管理者与开发者分享了企业级安全部署经验。活动现场，网易智企发布了企业级平台 ClawHive，针对企业落地 AI Agent 的安全、场景适配、规模化使用等问题，提供权限管控、数据隔离、一键部署等解决方案。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 The Block 报道，英格兰银行副行长 Sarah Breeden 表示，央行对修订英镑稳定币持有限额持开放态度，愿意考虑其他方式管理金融稳定风险。

此前，英格兰银行于去年 11 月提议，个人持有英镑稳定币上限为 2 万英镑，企业上限为 1000 万英镑，并要求发行方将至少 40%的储备金以无息存款形式存入央行，上述提议遭到加密行业广泛批评。央行目前正在审查各方反馈，计划于 6 月发布更新规则草案，年底前推出最终监管框架。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 DL News 报道，World Liberty Financial 联合创始人 Zak Folkman 透露，该项目正在开发支持 AI 代理自主支付的基础设施，计划将旗下稳定币 USD1 定位为机器间交易的核心支付工具。目前稳定币市场规模已接近 3150 亿美元，USD1 为市场第五大稳定币。Circle、Stripe、Coinbase、Shopify 等机构亦在同步推进 AI 驱动的稳定币支付基础设施建设。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes（@CryptoHayes）发文，自 2026年 2月 28 日美伊战争爆发以来，BTC 累计上涨约 7%，同期黄金下跌 2%、纳斯达克 100 指数下跌 0.5%，BTC 在油气能源价格飙升背景下表现最为突出。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 Fortune 报道，加密会计初创公司 Cryptio 宣布完成 4500 万美元 B 轮融资，由 BlackFin Capital Partners 和 Sentinel Global 领投，1kx、BlueYard Capital 和 Ledger Cathay Capital 参投。Cryptio 为企业提供数字资产追踪、加密贷款管理及区块链资产监控软件，目前拥有 110 名员工、逾 450 家客户，包括稳定币发行商 Circle 及法国兴业银行旗下区块链子公司。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，贝莱德向 Coinbase 存入 566.88 枚 BTC，价值约 3964 万美元，以及 7,552 枚 ETH，价值约 1552 万美元，并可能继续存入更多代币。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 GoPlus Security（@GoPlusSecurity）发布，其安全引擎 AgentGuard 对 ClawHub 下载量前 100 的 AI Agent 技能完成全量扫描，结果显示：21% 技能被直接拦截（高危），17% 标记为警告，62% 通过检测。

高危技能主要涉及无头浏览器自动化（如 agent-browser）、邮件与通讯控制（如 agentmail、WhatsApp Business）、高权限企业 SaaS API（如 Google Workspace Admin、Feishu）及深度搜索抓取工具等，存在 SSRF 攻击、提示注入、数据篡改等风险。

报告建议对高危技能强制引入”人类在环”（HITL）确认机制，并对搜索类技能返回内容进行严格过滤，防范间接提示注入风险。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，据 Cointelegraph 报道，犹他州 HB243 法案已送交州长签署，将”命题投注”定义为赌博，旨在封禁 Kalshi、Polymarket 等预测市场平台在该州的运营。州长 Spencer Cox 表示将签署该法案。Kalshi 随即对犹他州及爱荷华州提起诉讼，主张其事件合约属于联邦监管的衍生品，各州无权禁止。对此，CFTC 主席 Michael Selig 强调，CFTC 对预测市场拥有专属监管权，”谁若挑战，法庭见”。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，Bitget Wallet 宣布与去中心化支付网络 Stellar 建立战略合作伙伴关系，并集成 Stellar 主网，以加速稳定币在跨境与消费场景中的日常应用。

此次合作将分阶段进行。目前，Bitget Wallet 已将 Stellar 主网集成至二维码支付、银行转账与出入金等支付产品中，用户可通过 Stellar 网络进行 USDC 支付与结算，并在 App 内持有、交换与跨链转账 XLM、USDC、PYUSD 等 Stellar 网络资产。Bitget Wallet 还将引入自动 XLM 分发工具，以提升用户激活效率并降低首次使用门槛。

Stellar 是专为快速、低成本跨境支付与转账而设计的区块链网络，多家美元合规稳定币选择在 Stellar 上发行。目前，Stellar 已与 Stripe、速汇金（MoneyGram）、美国合众银行、法国兴业银行、富兰克林邓普顿、WisdomTree、普华永道、Circle、PayPal 等支付巨头展开合作，并深度参与美国稳定币相关政策讨论。

撰文：Jeff Park

编译：Saoirse，Foresight News

国际货币基金组织构建的全球不确定性指数（IMF）近期创下 2008 年创立以来的最高水平。政策与贸易领域缺乏明确的方向性和协同性，自此前历史高点以来，市场情绪已显著恶化，且这一趋势大概率还会进一步加剧 —— 尤其是在中东地区，原本摇摇欲坠的旧有全球联盟正被卷入一场前所未有的冲突。

与此同时，人工智能等指数级技术的加速普及，让专家和普通人都愈发困惑：由生产力驱动的通缩，该如何与信贷驱动的通胀货币体系相调和？雪上加霜的是，私人信贷正遭遇史诗级崩盘，只因它曾通过操纵资本价格、以牺牲流动性为代价，为这条脆弱的资本供应链提供了支撑。

就在过去一周，我们目睹了一系列事件：

• 伊朗指定 Mojtaba Khamenei 为新任最高领袖，与此同时，美国原油价格暴涨近 40%，创下 1983 年以来最大单周涨幅；
• 人工智能公司 Anthropic 以「供应链风险」为由，起诉美国国防部；
• 贝莱德将其 250 亿美元直接借贷基金的赎回上限设为 5%，而投资者的赎回需求几乎是这一比例的两倍。

没人能精准预测这些复杂议题的走向，因为它们都是前所未有的（值得注意的是，上述三件事并非彼此独立，后续我会详细说明）。在这样的时刻，我们需要退一步，重新厘清核心：不是纠结那些未知的东西，而是锚定那些你绝对确定、且确实是上述事件直接成因的事实。

正如福尔摩斯对华生所言：「当你排除了所有不可能的因素，无论剩下的那个多么难以置信，那就是真相。」因此，我们的任务不是追逐虚无缥缈的未知，而是扎根于那些已然存在、无可辩驳的根本事实。

基于这一思路，在未来充满不确定性的十年里，我认为有三大确定真相 —— 且它们的确定性在当下只会愈发凸显。我说的「确定」，指的是这些都是发生概率为 100% 的事件。唯一真正未知的，是具体的发生时机，以及在一定程度上的严重程度，但每一个事件的催化剂注定会在我们的有生之年出现。而当我们锚定这些毫无争议的事实，就能将普遍的无力感，转化为对未来如何应对的坚定信念。

确定真相一：全球人口金字塔正在倒置，所有建立其上的资产类别也将随之崩塌

2019 年，世界经济论坛发布的一项声明引发了机构共识的巨大震动：「65 岁以上人口数量首次超过 5 岁以下人口。」七年过去，一场毁灭性的全球疫情之后，全球各地的社会都已感受到这一趋势的沉重压力与恶果，而这一切才刚刚开始。

全球生育率正危险地逼近更替水平以下，在发达市场，这一阈值早已成为过去式。出生率下降与人口老龄化叠加，将造就人类文明史上最高的抚养比。更糟糕的是，发达国家的老人统治阶层最终需要变现流动性，为不断延长的寿命提供资金。结果就是一场宏大的代际财富转移：整整一代老龄化群体积累的金融资产，都必须通过大规模流动性退出市场。

这一资本规模惊人：仅美国股市总市值就约达 69 万亿美元（其中婴儿潮一代持有约 40 万亿美元以上），而美国住宅房地产市值再增 50 万亿美元（尽管婴儿潮一代及前代人口占比不足 20%，但持有超 20-25 万亿美元的资产）。总计近 60-70 万亿美元的财富需从资本资产体系中退出，而此时，下一代年轻群体的收入定价能力正不断减弱，可支配财富也寥寥无几。

当这一代老龄化群体最终被迫抛售资产时，几乎必然会引发长期的资产通缩。

股市的底层逻辑本质上只是人口趋势的反映：当积累资产的储蓄者群体稳步增长、迈向退休时，市场便会上涨。「私人信贷」的惨烈崩盘就是最直观的例证 —— 这是另一个价值 2 万亿美元的「定时炸弹」，潜藏于养老金、捐赠基金和人寿保险公司中，它们打着为年轻人进行流动性转换的幌子，实则近乎欺诈。

但一旦年轻一代意识到，自己正沦为父辈的「退出流动性接盘者」，他们便会选择不再入场。没人会自愿买入一只长期下跌的资产。这也正是特朗普政府力推儿童投资账户的原因，是美国正积极推进股票代币化的原因（目的是让外国资本能更轻松地承接美国股票），也是注册投资顾问（RIA）们大规模采用自动化模型投资组合、却不愿追问核心问题的原因：「为什么要这么做？」

这些举措都是为了延缓必然发生的事：当婴儿潮一代非弹性定价抛售资产时，除非强制年轻人、外国资本或机器接盘，否则市场将毫无买盘。看看特朗普儿童账户的设计本身就一目了然：该账户禁止任何形式的多元化，明确禁止债券、国际股票和另类投资，仅允许配置美国股票指数。年满 18 岁后，账户还会转为个人退休账户（IRA），并附带高额赎回罚金 —— 与标准的统一转赠未成年人账户（UTMA）形成鲜明对比，后者允许成年后完全自由赎回。显而易见，这根本不是为孩子打造的财富增值工具，而是一个长达 40 多年的单向封闭通道，无论有意与否，都旨在将整整一代年轻人变成前代的「被动接盘流动性」。

房地产领域的这一现象将更为明显，它身处有史以来最大的资产泡沫中心。一代人通过刻意、长达数十年的囤积固定供应资产，利用久期效应，将房价与社区潜在的经济生产力彻底割裂。对于大多数住宅和商业房地产（不包括在另一套经济体系中运行的优质资产）而言，「可负担性」早已是伪命题。工资始终追不上房价的一代年轻人，绝不会按当前价格购房。对于幸运者而言，许多房产最终会自然传给子女；若无子女继承，最终也会被抛售到一个购房人口和家庭形成数量都结构性减少的市场。再一次，数学逻辑残酷且不可避免：房地产的大幅通缩不是可能性问题，而是必然结论。

为加速这一流动性事件，房地产从投资资产向消费品的转型，将与房产税上涨形成恶性叠加 —— 房价将越来越与政府支出通胀挂钩，包括公立学校、社会服务、市政基础设施，以及服务成本普遍高于商品成本的整体趋势。仅财政压力就会迫使市场无法承受的抛售行为。纽约市市长 Mamdani 推动上调房产税，并非个例，而是「惰性资本资产税」时代宏大交易到来的预兆，在财富不平等已高到让现状在政治上难以为继的城市，这一趋势将尤为显著。这引出了我的第二个确定真相。

确定真相二：财富不平等将触爆发临界点，财富税将成为无人预料的答案

上述人口挑战本质上是一种垂直崩塌：人口金字塔缓慢倒置，底层人口萎缩，而上层老年抚养群体的重量变得难以支撑。除了这场垂直的人口崩塌，全球还存在一条更令人担忧的水平裂痕 —— 收入不平等。

当看到「全球 10% 人口拥有 76% 的全球财富」这类头条新闻（数据来源：联合国 2022 年世界不平等报告）时，我们需要理解一个关键区别：这并非部分国家率先致富、而其他国家落后的故事，而是全球范围内每个国家内部都在发生的事：全球各地的贫富差距都在扩大，且在所有可衡量的时间维度上都在加速。

更准确地说，问题不止于收入不平等，而是财富不平等。在人类历史上，从未有过如此高比例的财富集中在最顶层 1% 人群手中。以美国为例，最顶层 1% 人群持有的净资产份额持续攀升，目前已接近全国总财富的三分之一。

收入与财富的区别至关重要。收入是一种交易性概念，即「流动的货币」，是生产力的市场定价衡量标准；而财富并非如此。非资本性财富是「静止的货币」：它不具备内在生产力，在信贷驱动的零和博弈中，会拖累经济运行所需的货币流通速度。当财富像如今这样高度集中，它便停止流动，维系广泛经济活动的消费流通速度便会悄然窒息。

在这种情况下，在缺乏显著生产力增长以创造新资源的背景下，尽管财富税争议不断，但其终将成为财政虚无主义的必然结果。原因在于，重新平衡这一格局的唯一可行机制，就是对财富本身征税 —— 无论其设计多么粗糙、逻辑多么站不住脚。财富税可以被视为社会保障的镜像：前者从底层抽取资金补贴生存，后者从顶层抽取资金维持生存。二者本质上都是对未实现价值的征收，唯一区别在于方向：前者是垂直方向（即从年轻人身上抽取），后者是水平方向（即从富人身上抽取）。

财富税的实施进程已然开启。2026 年 2 月 12 日，荷兰众议院通过了一项具有里程碑意义的法案，规定对股票、债券和加密货币的年度增值部分统一征收 36% 的税，无论这些资产是否已售出。该法案目前等待参议院批准，而支持该法案的政党已占据多数，获批几乎板上钉钉。无论这一政策在道德上是否合理、数学上是否严谨、法律上是否可执行，这些都无关紧要 —— 纠结于这些问题的人，会完全忽略更大的核心。真正关键的问题简单却影响深远：当全球其他国家也效仿时，会发生什么？

看看资本主义的发源地与最后堡垒 —— 美国。《纽约时报》关于公众对财富税态度的民调显示，除大学学历男性（这一群体人口正快速萎缩）外，所有人口群体对财富税的支持率几乎一致。

这正是理解资本「公民身份」的核心。人们普遍认为资本账户自由化是现代世界的固有特征，但弱势群体深知，当国家选择时，资本随时会被限制 —— 中国、俄罗斯等国已为此提供例证。历史上的问题在于「背叛」：任何单一国家征收财富税，资本都会简单地流向其他司法辖区。但随着全球财政虚无主义感加剧，各国政治意愿逐渐趋同于唯一选择，集体协商安排将成为必然，那些长期从囚徒困境中获利的避风港，将不再被允许置身事外。

荷兰做出这一决定后，欧盟已在积极协调旨在防止成员国间资本外流的税收框架。到 21 世纪中叶，资本的全球通行证将被撤销，取而代之的是一种「薛定谔签证」—— 在不同监管者眼中，它同时有效与无效。资本的本地限制，只会加剧对能够绕过合规层的「外部资金」的需求。欢迎来到硬通货支撑的价格 – 物种经济复兴时代。

根据 David Hume 1752 年的论文《论贸易平衡》提出的框架，现代投资者长期以来默认将「外部资金」视为黄金、比特币等资产 —— 一种无国家、无司法辖区、不隶属于任何主权的资产。但四百年后的今天，一类新的「外部资金」正在崛起，它将从根本上重新定义比较优势的概念。是时候为国际关系撰写一篇新论文了：《论智能平衡》。

正如 Hume 所言，贸易顺差与黄金流动决定了国家的相对实力；而如今，比较优势的新决定因素将是生产性人工智能基础设施的集中—— 谁掌握算力、谁控制数据、谁制定所有其他系统运行的模型规则。资本将像曾经流向制造业霸权一样，流向智能霸权。最早把握这一趋势的国家、机构和个人，将定义新的财富等级。这引出我的第三个确定真相。

确定真相三：人工智能将摧毁劳动的相对价值，并为意图驱动型经济重新定义资本价值

卡尔・马克思（Karl Marx）在《资本论》中将资本描述为「死劳动，像吸血鬼一样，只能靠吮吸活劳动生存，吸得越多，活得越久」。这句名言凸显了社会主义观点：以累积劳动形式存在的资本，会通过消耗工人的活劳动来不断增值。

然而，马克思在分析中存在一个关键错误：他认为资本本身天然缺乏活力，必须持续消耗人类劳动才能盈利。但随着信贷的崛起，如今又迎来人工智能的爆发，我们即将进入一个全新的范式 ——「吸血鬼」不仅完全具有能动性，甚至能绕过人类劳动，仅需持续消耗动能就能盈利。如下图所示，十多年来，资本收入占比持续上升、劳动收入占比不断下降的趋势早已酝酿，而人工智能将推动这一趋势越过不可逆转的拐点。

自 1980 年以来，劳动收入占美国 GDP 的比例已从约 65% 降至 55% 以下，而这还是在大型语言模型（LLM）普及之前。高盛在 2023 年估算，生成式人工智能可能使 3 亿全职岗位面临自动化风险。

换言之，人工智能不仅是资本密集型技术，更是破坏劳动的技术。人工智能的崛起将永久改变社会运行的底层经济原理，重塑资本与劳动之间无法逆转的关系。更具体地说，当劳动力成本与计算成本趋同时，全球将爆发一场新的「资本战争」，需要政府前所未有的补贴、激进的产业政策与财政政策。在这个世界里，资本将成为主宰：资产所有权将成为尊严与永久底层阶级之间的唯一屏障。这也正是国际货币基金组织预测的：在人工智能主导的经济中，联邦税基将从劳动收入，转向企业所得税和资本利得税。

然而，资本本身也将被重新定义 —— 因为资产所有权不再局限于金融资产。庞大的人工智能产业还依赖另一种要素，其价值甚至比纯能源更珍贵、更不可替代：那就是数据。具体而言，你每天留下的数据足迹，为模型的推理与学习提供了背景。世界正朝着一个新范式发展：人类的思想、行为、指令、偏好，尤其是意图，将拥有极高价值。当意图本身成为资本，一种结构完全不同的经济秩序将应运而生 —— 资产所有权将呈现出一种「非托管」的奇怪形态，脱离我们熟知的 KYC / 反洗钱（AML）金融机构的框架。智能代理系统已开始配备加密货币钱包，自主支付算力、应用程序接口（API）和数据。对于一个价值需要在智能代理系统间无缝流转、偏好显性交易型使用的世界而言，这是切实的必然 —— 在其中，劳动与资本将处于叠加的「薛定谔状态」。

历史上，金融资产始终清晰地处于美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）、美国金融业监管局（FINRA）、财务会计准则委员会（FASB）等金融监管机构划定的监管边界内。但随着资产演变为具有「主动属性」的形态 —— 你的数据足迹成为抵押品，意图成为可变现产出（基于消费的定价模型将通过开放、基于 API 的产品实现，并嵌入上下文）—— 人工智能系统将从各个方向模糊监管边界。美国联邦通信委员会（FCC）拥有管辖权，因为你的认知信息通过频谱传输；美国联邦贸易委员会（FTC）拥有管辖权，因为意图收集属于消费者保护范畴；美国国防部（DoD）拥有管辖权，因为数据主权是国家安全问题。

换言之，这种叠加效应不仅停留在资产层面，还会向上蔓延至整个监管体系。当没有任何单一机构能为「金融资产」划定清晰边界时，货币的定义（由谁发行、由谁保护、由谁没收）将成为本世纪全球最具争议的地缘政治问题。

欢迎进入智能货币时代。

三大确定真相、两大趋同、一个结论

如果读到这里，你可能会感到不安 —— 或许会发现自己再次陷入巨大的不确定性。但请记住：本文的全部目的，就是找到清晰的答案。让我们一起重申最核心的结论：人口崩塌、财富不平等、人工智能驱动的劳动替代这三大力量，都必将发生。它们不是需要单独权衡、对冲的独立风险，而是正按逻辑同时趋同。人口金字塔垂直崩塌，而底层财富水平撕裂，同时放大这两者的是一场只偏爱资本的技术革命。

许多投资者试图通过局部方案应对局部问题来应对这种不确定性：这里做一次资产轮换，那里做一次对冲，押注人工智能基础设施的主题投资，或是对加密货币抱有盲目希望。最诱人、也最可能让传统投资者安于现状的反驳观点，是技术乐观主义的「逃生舱」：人工智能驱动的生产力增长将快速扩大财富蛋糕，足以超越人口崩塌的影响。这一观点听起来颇具说服力，却恰恰是一种看似复杂、实则偏离核心的逻辑。

纵观人类历史，生产力提升的速度与公平性从未快到、足够到能避免不平等引发的政治与社会分裂。工业革命非但没有阻止劳工起义，反而成为起义的导火索 —— 尽管它创造了前所未有的总财富。关键的是，人工智能并非中性的生产力乘数：从其架构来看，它本身就是一种资本集中器。它创造的每一分生产力，都会首先且最持久地归于掌握算力、数据和模型的人。乐观主义者并非认为财富蛋糕不会变大，而是错在谁能分到这块蛋糕 —— 而这一点，才是整个争论的核心。

当你足够宏观地审视这些真正不可逆转的全球现象时，方向上的坚定信念反而会意外地清晰起来：

• 全球人口老龄化、收缩，人口状况必将恶化，这是 100% 确定的；
• 财富不平等将扩大到触发全球范围的资本限制 —— 无论是跨国界还是国内层面，这都是 100% 确定的；
• 人工智能将从结构上偏向资本，催生全球经济从未见过的新型过渡资本，这同样是 100% 确定的。

最关键的是，这三点的共同核心特征指向一个词：全球。代际人口结构、资产配置、资本成本，在历史上从未像现在这样高度相关，且这一相关性还在不断加强。此外，这种相关性不仅跨越空间，还跨越时间 —— 因为财富的人口结构演变是单向、不可逆转的。这意味着，这种趋同不仅是全球性的，还是同步性的。

综上，这形成了我眼中现代世纪最核心的集体协商问题：世代退出流动性囚徒困境。它提出了这样的问题：

• 当年轻一代也觉得政府的指令是「替父辈接盘」时，他们还会自愿参与「美国资本主义的所有权」吗？
• 当富豪朋友们纷纷转向「税务高效」的规划时，顶级富豪还会自愿承担高额税负吗？
• 当唯利是图的竞争对手无视资本成本、持续扩张，人工智能公司还会自愿放缓发展步伐吗？

纳什均衡将由此形成：所有参与者都会选择背叛这一理性主导策略 —— 无论他人作何选择，因为不作为的代价太过沉重。因此，当关键节点到来时，所有人都会理性地同时寻求退出流动性。

这种流动性的浮士德式交易，绝不能被视为一种潜在风险，或是需要建模对冲的尾部风险，而应被视作人类资本市场史上最可预测的大规模协同事件。有人会说，在通缩环境中，你应该持有债券这类名义计息工具，或是乘势而上的人工智能股票。或许如此。但我的核心准则更简单、更结构性：你要持有那些不会让自己沦为他人退出流动性接盘者的资产。 在这一框架下，你最不该持有的资产依次是：房地产、债券、美国股票。这些都是久期操纵工具，无论是否有意设计，都堪称史上最重大的代际财富掠夺。

相反，你理想的资产应同时满足三个反向条件：

1. 目前在人口结构上持有率最低，但未来有望成为持有率最高的资产；
2. 在资本流动性被严格征税、限制或没收时，最有可能成为无司法辖区的安全避风港；
3. 最贴近自主智能世界将无缝使用、无需中介即可替代人类劳动完成生产力功能的资本形态。

15 世纪奥斯曼帝国攻破君士坦丁堡城墙时，拜占庭商人阶层失去了所有以帝国信用计价的资产：土地、头衔、国债。无一幸免。但那些年轻有为的学者与进取商人，将手稿、黄金、知识等可携带财富向西迁至佛罗伦萨，最终点燃了后来被称为文艺复兴的火种。

这群人中，有一位年轻的拜占庭学者名叫 Johannes Bessarion。1403 年出生于黑海的特拉布宗，他携带着数箱无可替代的希腊手稿逃离了君士坦丁堡，这些手稿承载着古代世界几乎全部的思想遗产。他是 15 世纪为西方提供最多书籍和手稿的人，也因此创造了最早的「信息技术」之一：马尔西安娜纳图书馆—— 拉丁欧洲历史上第一个开源知识库（即公共图书馆）。藏于威尼斯的这批藏书，成为了阿尔杜斯・马努提乌斯的直接素材。他以此印刷了亚里士多德全集及数十部希腊经典，掀起了印刷革命，而这场革命又相继催生了宗教改革、科学革命与启蒙运动。贝萨里翁随身携带的这种可移动、自主、无司法辖区的资本，历经五个世纪，最终孕育了西方文明。

能跨越时空流动的资本得以存续，不能的则走向消亡。

这引出了我们的最终结论 —— 也是面对诸多传统选择陷阱时，唯一值得考量的激进决定：

你真正需要持有的，是游牧资本。 这种资本可在代际人口结构、政治边界和人工智能原生生态中自由迁移；能绕过货币的「霍尔木兹海峡」。在 21 世纪，游牧即数字化。具体的投资工具因人而异，激进投资理论 提供了一个可行框架：配置 60% 合规资产与 40% 抗风险资产。但如果你严格遵循上述三个条件审慎决策 —— 持有年轻人最终需要的资产、持有政府难以触及的资产、持有自主经济体系中实际可交易的资产 —— 结局便不再是预测，而是必然。不确定性终将化为定数。

毕竟，历史上只有一种颠覆性资产，从诞生之初的代码起就同时满足这三个条件。对于高行动力的人而言，这一步已经足够简单。

余下的，不过是时机问题。

撰文：Delphi Digital

编译：AididiaoJP，Foresight News

加密货币期权市场的规模远超多数人的认知。芝加哥商品交易所（CME）的加密货币衍生品交易量较去年创下的历史纪录高出 46%。机构投资者需要明确的风险管理工具来对冲大额持仓，而期权是唯一能提供这一功能的加密货币工具。

格局重塑

2025 年年中，比特币期权未平仓合约总额达到 650 亿美元，首次超越期货未平仓合约。期货是杠杆工具，而期权允许基金通过支付权利金，为其 5 亿美元比特币持仓设定亏损上限。这一转折点表明，具备风险定义功能的工具正逐步取代纯粹的杠杆工具。

这一增长主要集中在两个平台。Deribit 多年来一直是加密货币期权交易的主流平台，2025 年被 Coinbase 以 29 亿美元收购后，获得了机构级别的背书。而 IBIT 期权自 2024 年底推出后，则将传统金融资本引入这一领域。期权市场正在快速扩张，但绝大多数交易仍需通过中介完成。

链上期权仍处萌芽阶段

去中心化衍生品的市场份额在两年内从 2% 攀升至超过 10%。Hyperliquid 已证明，去中心化交易所（DEX）在速度和透明度上可与中心化交易所媲美。然而，链上期权尚未出现类似级别的代表性项目。

@DeriveXYZ 目前仍是领先的链上期权协议，过去 30 天内名义期权交易额超过 7 亿美元。该协议于 2021 年 8 月以 Lyra 名义作为期权自动做市商（AMM）推出，历经熊市后于 2023 年全面重构，现基于自有 OP Stack Layer 2 构建了免燃料费的中央限价订单簿。

此次重构彻底改变了定价机制。做市商直接在订单簿上报价，使点差收窄、定价更精确，并支持更大规模交易。交易者可享受零燃料费与亚秒级执行速度。

其投资组合保证金系统同样受到机构关注。系统通过情景分析评估整体持仓风险。例如，若某交易者同时持有同一标的资产的看涨期权多头和看跌期权空头，系统不会对各条腿单独收取保证金。

对冲后持仓所需抵押金低于各部位简单相加，这正是传统金融衍生品交易台的通用逻辑。Derive 还在同一 Layer 2 上提供永续合约和借贷服务，并支持跨产品交叉保证金。

@KyanExchange 正以不同方式朝同一方向迈进。该平台结合订单簿撮合引擎与链上投资组合保证金，支持单次原子交易中完成多腿操作。交易者仅需数次点击即可部署铁秃鹰策略。

Kyan 采用的清算机制也与多数 DeFi 协议不同。当保证金阈值被突破时，平台不会清算整个账户，而是执行部分平仓，仅平掉足以使账户恢复保证金要求的最少头寸。Kyan 目前正处于 Arbitrum 测试阶段，主网上线在即。

谁需要期权？

构建结构化产品的资产管理公司亟需期权所提供的明确定义的风险收益结构。以摩根大通的股票溢价收益 ETF 为例，该基金基于备兑开仓策略构建，是全球规模最大的主动管理型基金之一。以衍生品为基础的收益类产品整体管理规模已逾千亿美元。随着更多机构资金进入链上，相应的对冲需求也将随之迁移。

目前，越来越多机构投资者已持有或计划短期内配置数字资产。IBIT 期权的未平仓合约已超越黄金 ETF GLD。2025 年，CME 处理了价值 3 万亿美元的加密货币衍生品名义交易额。

时机正在成熟

早期多数链上期权协议未能存活，主因是监管不确定性。例如 Opyn 曾因无牌运营衍生品交易所而遭 CFTC 处罚。当时团队在开发产品时，无法预判产品下一个季度是否会被认定为非法。

当前这一局面正在改善。2025 年 9 月，美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布声明，允许受监管交易所开展现货加密资产交易。《CLARITY 法案》已在众议院通过，拟将数字商品现货市场划归 CFTC 监管。参议院版本仍在协商，目前处于搁置状态。CME 集团将于 5 月 29 日推出全天候加密货币期权交易。尽管这并不保证链上协议必然胜出，但整体环境已发生实质性转变。

撰文：Aman Narain

编译：Luffy，Foresight News

想象一下，在 1985 年，一位坐在红木办公桌后的高管想要转账。他致电经纪人，经纪人致电交易大厅，一张纸条在人们手中反复传递。一天过去了，又一天过去，交易完成结算，整个流程结束。

快进到 2026 年。你的手机可以实时翻译十七种语言，生成法律合同，在咖啡凉掉之前将一万美元跨洲转账。

然而，如果你想在周日晚上 11 点、亚洲突发新闻时买入苹果股票？你只能等待。如果你想将特斯拉股票用作其他平台的抵押品？你被困在一家券商的系统内，受限于他们的营业时间，受制于他们的系统故障，而你对此无能为力。

在人工智能时代，股票交易仍然像手写支票一样落后。而这一切，在最近发生了改变。

全球金融核心的时代错位

让我们先认清其中的荒谬之处，因为它理应被指出。

我们生活在这样一个世界：2024 年稳定币的交易结算规模达到 27.6 万亿美元，超过了 Visa 的约 15.7 万亿美元，然而纽约证券交易所仍然在下午 4 点收盘。这一交易时段自 1985 年以来从未改变。同年，传真机还被视为尖端科技。

如今，你在任何传统券商买入股票，例如嘉信理财、富达、Robinhood，你的交易都采用 T+1 结算。你今天早上下达的交易，要到明天才正式完成。股票要等到清算所、托管机构、交易对手和券商依次完成各自的工作后，才完全属于你。这套结算架构，除了进行一些小的升级之外，已经沿用了几十年。

它没有改变的原因并非技术问题，而是复杂度。全球股市的基础设施就像一座由众多遗留系统相互交织而成的大教堂，每一部分都承担着重任。你不会在人们祈祷的时候翻修一座大教堂。或者，正如我在本周播客中所说：你不可能在飞机降落时翻修一座正在运营的机场。

在此之前，每一次尝试都以同样的方式失败。

厚积多年，终在一朝爆发

2026 年 3 月 9 日，纳斯达克宣布与 Kraken 母公司 Payward 合作，构建所谓的 「股票转型网关」，运行在 Kraken 的 xStocks 基础设施之上。

简单来说就是：你的苹果股票、你的特斯拉股票、你的标普 500 ETF，在区块链上代币化，全天候交易，数秒内结算。它们拥有与原始股票完全相同的投票权和股息，不是合成资产，不是衍生品，而是真正的股票，运行在全新的轨道上。

而四天前的 3 月 5 日，纽约证券交易所母公司洲际交易所（ICE）对加密交易所 OKX 进行了重大投资，估值 250 亿美元，其明确的战略意图是将纽约证券交易所上市的股票在 OKX 上进行代币化。

GENIUS 法案、纳斯达克向 SEC 提交的文件、Kraken 获得美联储主账户、ICE 投资 OKX、纳斯达克与 Kraken 的股票转型网关，8 个月发生 5 件大事

全球最具影响力的两家金融交易所，在同一周押注同一个方向。这不是趋势，不是试验，而是最终的结论。

但大多数财经记者没有注意到的是，这些并非突发公告。纳斯达克已于 2025 年 9 月向 SEC 提交了代币化提案。xStocks 框架在纳斯达克合作宣布前，已处理超过 250 亿美元的交易。美国首部联邦稳定币监管框架 GENIUS 法案于 2025 年 7 月签署生效。这些举措早已埋下伏笔，如今发生的一切只是水到渠成。

之前所有全天候交易尝试都失败了，但这次不会

此前并非没有人尝试过全天候交易，但都惨败收场。

澳大利亚证券交易所（ASX）于 2015 年宣布，将用区块链替换整个结算基础设施。该项目吸引了全球关注、大量资金，以及只有国家级交易所才能赋予的机构信誉。七年后，2.5 亿澳元付诸东流。2022 年 11 月，该项目彻底取消。

ASX 并非唯一怀有雄心却遭遇失败的案例，多家交易所在特定产品上实现了即时结算，一些交易所尝试了延长交易时间。但全球范围内，从来没有任何一家能够同时实现即时结算和全天候交易。

ASX 犯了我所说的 「大教堂错误」：试图替换正在运行的系统。所有券商、托管机构、清算所和监管机构必须同时迁移。这种复杂性根本无法控制。

纳斯达克的不同之处在于，理念简单且执行精妙。他们没有拆掉机场，而是在旁边修建了第二条跑道。

传统市场继续照常运行，代币化层并行运行。资产通过指定桥梁在两个世界之间无缝转移。旧基础设施为机构、养老金和合规托管机构保留，而新层服务于旧系统永远无法覆盖的人群。

这不是一次技术升级。这是一项设计原则：并行建设，而非取而代之。这是全球市场历史上第一次真正的三级跳 —— 即时结算、碎片化持股、全天候同时实现，而此前的一切尝试都只能勉强跟上步伐。

一个不那么显而易见的洞见是：ASX 要求现有参与者放弃对一个能为他们带来收益的系统的控制权。纳斯达克的模式没有这样要求，清算所仍然负责清算，托管机构仍然负责托管。新渠道是把蛋糕做大，而非重新分配。这就是监管机构会参与的原因，这就是现有参与者不会扼杀它的原因。

这不是 Robinhood：区别在于架构

我知道你们有些人在想什么。「我手机上不已经能碎片化持有苹果股票了吗？这不就是换了个包装的 Robinhood 吗？」

不是，而且其中的区别比你想象的更重要。

Robinhood 给你的是访问权限，代币化股票给你的是自由支配权，两者截然不同。

在 Robinhood 和所有传统券商上，无一例外，你的股票存在于他们的系统内部，只是他们数据库里的一个数字。你无法转移它，你无法将它用作其他协议的抵押品，你无法在周日晚上 11 点交易它。你只是他们大楼里的客人，遵守他们的规则，在他们的营业时间内活动。

2021 年 1 月 Robinhood 暂停 GameStop 股票交易。这并非阴谋，这是披着民主化外衣的中心化体系的脆弱性。这道锁链虽由黄金打造，却依然是一道锁链。

代币化股票在区块链上即时结算，全天候连续交易，可以同时在多个平台用作抵押品。它是可编程的，意味着它可以与尚未被发明的金融应用交互。

马尼拉的散户交易者、奥斯陆的养老金经理、新加坡的家族办公室，所有人都运行在与纽交所场内机构完全相同的基础设施上。费用没有降低，点击买入按钮时也没有彩带飘落，一切平等。

稳定币：隐藏的基础设施层

这一切之下的底层，也是使其他一切成为可能的力量。

代币化股票需要一个结算层。一种能够在区块链之间、司法辖区之间、机构世界与开放去中心化世界之间传递价值的东西。一种足够稳定、让机构信任，同时具备可编程性、让开发者能够构建的资产。

这种资产就是稳定币。

2025 年 7 月签署的 GENIUS 法案标志着美国政府正式承认了这一现实。它为稳定币提供了首个联邦监管框架、准备金要求、审计标准和法律定义。这不是终点，这是发令枪。当 2027 年初落地实施时，稳定币将有资格结算股票、债券以及任何可以代币化的资产。T+1 将成为历史注脚，清算所模式失去垄断地位。

再加上这一点：3 月 4 日，纳斯达克宣布前五天，Kraken Financial 成为历史上首家获得美联储主账户的加密公司。直接接入美联储的银行间结算系统 Fedwire，与摩根大通结算所用的是同一套轨道。Kraken 跻身基础设施内部，而非边缘。

把这三点联系起来。通过 xStocks 结算的代币化股票，拥有美联储直接接入资格的公司，纽交所母公司通过另一个合作伙伴建设同样的能力。

这不是一次产品发布，这是基础设施融合。那种默默酝酿十年、却在一周内宣布的融合。

这不是加密货币走向主流，是加密成为主流的基础设施。两者有区别，而且这种区别是永久性的。

全球资本格局的全新架构概览。第一层：Fedwire，现已可通过 Kraken 的美联储主账户接入加密货币。第二层：根据《GENIUS 法案》进行受监管的稳定币结算。第三层：代币化股票，在 xStocks 平台上全天候交易真正的苹果和特斯拉股票，并享有完整的投票权。第四层：面向所有投资者的通用渠道。

三件值得关注的大事

全球金融的基础设施正在实时重建。大多数人要到 2030 年才会意识到，并认为是一夜之间发生的。并非如此，它就在最近发生。

第一，SEC 对纳斯达克代币化提案的裁决（2025 年 9 月提交）。如果该提案在 2027 年中期获得批准，将首次向美国散户投资者开放该生态系统，并标志着机构资金开始流入。重要提示：在获批之前，xStocks 仍不对美国投资者开放。请紧盯这一时间窗口。

第二，GENIUS 法案实施倒计时。法律已签署。倒计时至 2027 年 1 月，或监管机构发布最终规则后的 120 天，以较早者为准。当这些规则落地，稳定币将结算股票，T+1 成为历史。这不是一个不确定的期限，而是一个确定的时间表。

第三，资产管理机构信号。贝莱德已通过其 BUIDL 产品在以太坊上代币化国债基金。富达正在建设自己的数字资产基础设施。如果其中任何一家在未来六个月宣布代币化股票产品，那么这场竞争就不再是基础设施建设，而是产品竞赛。当全球两家最大的资产管理公司（合计管理超过 20 万亿美元）开始行动，整个行业都不会再观望，只会跟随。

任何一件事都意义重大。三者叠加，将是具有世代意义的变革。

邮件收发室时刻

在《管道、协议与悖论》一文中，我写到 Stripe 一边构建货币的未来，一边从它意图取代的系统中获利。而本周，这个悖论以另一种方式解开。

纳斯达克和纽交所并非被外部颠覆，它们选择自己建造替代品。这不是颠覆者与守成者的故事，这是 1905 年的铁路公司，决定投资汽车。

邮件收发室并非在电子邮件一夜之间兴起时消亡。它消亡于每一位高管悄悄一个接一个地不再使用它，没有公告，没有造势，没有一篇新闻稿。

这一切，正在此刻发生，发生在你的券商身上。

新加坡的散户交易者可以在周日晚上 11 点买入代币化苹果股票，她不会去想自己绕过了哪家清算所，她只会想到自己完成了这笔交易。将访问权限作为护城河的券商不会收到任何新闻稿，只会每季度流失一点点客户，直到最终消亡

然后某个周四，就像施罗德一样，有人宣读了一份声明（注：2026 年 2 月 12 日，百年资管巨头施罗德正式宣布接受美国 Nuveen 的收购，结束独立运营）。

深潮 TechFlow 消息，03 月 12 日，以色列国防部长卡茨：以军已获指示，准备在黎巴嫩扩大行动。(金十)

撰文：David Dobrovitsky

编译：Luffy，Foresight News

绝大多数创业想法都很容易被复制。

创始人很少会公开承认这一点，但只要从事产品开发的时间够长，每个人最终都会发现：创意可以瞬间传播，代码可以重写，功能可以照搬，设计可以模仿。

市场不会奖励创意，市场奖励护城河。

抛开创业圈里的各种喧嚣，一家初创公司真正能走得长远的路径，其实只有两条。

第一，拥有真正难以复制的技术。第二，在对手出现之前，牢牢抓住人类永恒不变的需求。

几乎所有能长久活下去的创业公司，都逃不出这两种力量。想清楚自己在走哪一条，这决定了你该如何运营公司。

第一条路：无法被轻易复制的技术

最直观的护城河就是技术。

不是功能，不是界面精美度，而是真正的技术深度，是竞争对手难以轻易复制的东西。

早期的 iPhone 就是最好的例子。2007 年发布时，它不只是改进了现有手机，而是把一整套全新的计算体验放进了你的口袋。

这部设备把硬件设计、操作系统架构、供应链能力、触控交互体验揉在一起，创造了竞争对手根本无法匹敌的产品。

很多公司试图复制它，复制想法很容易，复制整个系统几乎不可能。

真正的壁垒，是一体化整合。硬件、软件、开发者工具、用户体验作为一个完整的技术栈协同工作。想要重新造出这一切，需要巨大的工程投入、资金和组织能力。

这才是真正的技术护城河。竞争对手看得见你做了什么，但要重做出来，需要好几年。

走这条路的公司，通常出现在工程深度会不断累积的领域：芯片设计、AI 基础设施、生物科技、航天、复杂软件系统等，这类领域会持续奖励这种优势。

这是最难走的路。但一旦走成，就能诞生统治行业几十年的巨头。

建设者本身，就是护城河的一部分

关于技术壁垒，还有一个维度常常被创始人忽略。

技术越独特，打造它的人就越值钱。

创造系统的人如果真正理解它，他们本身就成了护城河的一部分。产品背后的知识不是通用的，而是切身沉淀下来的。

这就是为什么完全由外包工程师或风投工作室打造的创业公司，很少能做出真正有壁垒的技术。这些公司的开发人员能力平庸，对系统的理解也十分肤浅。

最顶尖的科技公司则截然不同。

创始人通常技术功底深厚，深度参与产品架构。他们不只是出钱，而是亲手造出来。

有一个很贴切的类比，来自创业圈之外。

《洛奇》第一部电影是西尔维斯特・史泰龙在完全没有名气时写的。电影公司想要剧本，但想换别人当主角。史泰龙拒绝了。

他理解这个角色，因为角色是他写的，故事来自他亲身的经历。换掉他，电影就彻底变了，这给了他话语权。

最终电影公司同意让他主演，这部电影成了史上最经典的逆袭电影之一，也开启了他的职业生涯。

同样的逻辑也适用于创业公司。

当打造者真正理解自己创造的技术，他们就变得不可替代。这家公司不只是一个产品，而是某一类知识的表达。而亲身沉淀下来的知识，最难被复制。

最强形态：主权技术

技术护城河还有一个更强的版本。

你的平台越不依赖其他平台才能运转，它就越有价值。

今天很多创业公司几乎完全搭建在别人的平台上：依赖云厂商、API、应用商店、分发算法、支付渠道、受别人控制的基础设施。

这会埋下隐患。

如果另一家公司控制着你产品依赖的关键基础设施，你的创业公司就只有部分主权。一个政策改动、API 限制、平台规则变化，都可能一夜之间彻底改变你的业务。

最顶尖的科技公司追求的是另一种东西：它们会把技术栈里最关键的部分掌握在自己手里。

主权技术栈，不代表什么都自己造。但意味着，真正重要的组件必须自己掌控。

对关键基础设施的控制能够增强企业的韧性。它让公司不被外部平台左右，创新也能更快，因为约束来自内部。

但只有主权还不够。

技术必须创造显而易见的价值。它必须以一种清晰易懂的方式，改变人们生活中某件重要的事。

最强大的科技公司，同时具备三点：

• 深厚的技术创新
• 掌控技术栈的关键部分
• 带来人们一眼就能认出的价值变革

当这三点同时具备，技术就不再只是产品，它会变成基础设施。

我用惨痛经历学到的教训

这个道理，是我自己创业时亲身体会到的。

我做过 Glitter Finance，当时它是第一个连接 Solana 和 Algorand 的跨链桥。上线时，整个行业都在热炒跨链基础设施，区块链互操作性是生态里最受关注的问题之一。

有那么一瞬间，我觉得自己占据了绝佳位置。

但很快，资源多得多的竞争对手进场了。更大的团队、更雄厚的资金、更强的生态，迅速开始做类似的基础设施。

我们的护城河消失得比预想快得多。

后来我们转型，做了第一个基于 Circle API 的 USDC 兑换服务。这在技术上很有意思，可以实现无缝的跨链稳定币转账。

但同样的剧情再次上演。

最终，Circle 自己推出了跨链兑换基础设施。

当你依赖的平台决定自己做这个功能时，你的优势会一夜归零。

这个教训很痛，但极其清晰：

如果底层系统可以被控制基础设施的平台替代，光有技术是不够的。

真正的护城河，需要更深的东西。

用户放弃你的产品，必须产生真实的阻力。产品必须嵌入用户的行为习惯，核心技术不能完全依赖其他公司的决定。

你越依赖第三方基础设施，护城河就越脆弱。

第二条路：牢牢抓住永恒的需求

第二条护城河没那么光鲜，但却更为常见。

有时候，技术本身并不难复制。真正重要的是：抓住人类持久不变的需求，并成为满足这种需求的场所。

这种情况下，优势不在于工程难度，而在于速度。

Airbnb、Uber 以及很多平台型产品能成功，就是因为它们抓住了明确的需求，并迅速扩大规模，从而占据了市场主导地位。

一旦足够多的用户聚在一个地方，系统就会自我强化。

更多用户吸引更多用户，更多流动性吸引更多流动性，更多内容吸引更多内容。

竞争对手可以复制产品，但很难复制生态。

预测市场就是典型。背后的技术相对简单，只是让用户交易与未来结果挂钩的合约，很多团队都能做出来。

但一旦一个平台积累了流动性和关注度，它就成了天然的聚集地。新对手可能功能差不多，但它们一开始就缺乏维系市场活力的网络效应。

技术可以复制，市场地位复制不了。

隐形的加固层

一旦一家公司占领了市场，几道额外的护城河会自动形成。

• 切换成本出现：用户建立工作流、存储数据、把产品融入日常，离开就会很痛
• 数据不断累积：时间越久，公司对问题的理解越深，新玩家难以快速追上
• 渠道越来越强：产品变成人们默认的选择
• 品牌信任形成：人们不再对比，只回到自己熟悉的平台

这些力量会不断叠加。

一家以速度起步的公司，可以慢慢叠起一层层壁垒，让对手越来越难撼动。

大多数创始人犯的错误

很多创业公司，不小心选了最糟糕的位置。

技术很容易被复制。同时公司又不够快，无法占领市场。

这种情况下，对手会快速出现，在任何人确立明显领先地位之前就将市场瓜分殆尽。

产品能用，想法合理。但没有任何东西阻止十个团队做出一样的东西。

没有技术深度，也没有市场占领，创业公司就只能在无尽的克隆大战里狂奔。很多公司就是在这里悄悄停滞不前。

尽早选对路

创始人不需要同时拥有两条护城河，但必须清楚自己在走哪一条。

如果护城河是技术，那么战略必须聚焦深度。工程实力、研发、知识产权、系统架构成为优先事项，速度没那么重要，做出对手真的做不出来的东西才重要。

如果护城河是占领需求，战略就完全反过来。

速度就是一切。分发、社区、品牌、流动性，必须比对手反应更快。

技术深度型公司，像一间研究院；市场占领型公司，像一场抢滩战。

把这两种策略搞混，会浪费好几年时间。

一个让人不安的真相

绝大多数创业想法都没有技术护城河。

这意味着，真正的竞争往往是一场赛跑。

如果你的产品很容易被复制，赢家就是先占领市场的人。

创始人喜欢相信自己的想法独一无二。现实是，市场奖励时机、执行和壁垒，远胜过原创性。

要么，你做出极难复制的东西。要么，你跑得足够快，等对手反应过来，市场已经是你的。

最顶尖的公司，最终会两者兼备。

从一条护城河起步，再不断叠加其他壁垒，直到整个系统几乎无法被取代。

因为一家创业公司的终极目标，不只是推出一个产品，而是造出世界无法轻易替代的东西。

作者：DeniseI Biteye内容团队

“你的小龙虾养好了吗？”成为了大家见面的新问候。从499上门安装，到腾讯大厦门口近千人排队求指导，再到各地政府出台扶持政策；“养虾”虽爽，门槛却高。原生版长达30页的部署文档，足以劝退99%的普通用户。

春节前，Biteye就已整理了 6 种全球主流部署方案。👇

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而这两天国内各大厂与AI新势力也纷纷下场，推出了更符合中国宝宝体质的“小龙虾全家桶”。Biteye将继续按安装便捷度、功能完备性、价格成本、安全性四个维度，深度横评国内最火的8大方案，帮助你快速选出最适合自己的那只“虾”！

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定位：MiniMax 推出的全托管云端 OpenClaw，语感极佳。

⚠️ 注意：区分国内版和国际版，两者账号不互通，需根据业务是否涉及外网来选择。

💻 安装便捷度：⭐⭐⭐⭐⭐

手机号登录后一键创建实例，彻底跳过烦人的 Docker 报错。

🚀 功能完备性：⭐⭐⭐⭐

7×24云端常驻，支持长期记忆、全能工具箱、Cron定时任务、多端IM接入、技能市场安装，适合自动化办公与内容创作。

💰 价格成本：⭐⭐⭐⭐

订阅制（MiniMax Agent会员约39元/月起），积分包覆盖大量使用，支持coding plan，省去自建成本。

🔒 安全性：⭐⭐⭐

云端容器托管，数据存储在MiniMax平台，合规性良好但建议非极度敏感任务，避免上传核心机密。

第三类：云服务器自建

特点： 租用大厂轻量云服务器。你自己拥有一台“云端电脑”，自由度最高但有操作门槛。

适合人群： 开发者、企业级重度用户、需要大规模批量运行任务的“养虾大户”。

1. 腾讯云 Lighthouse – 轻量云服务器

定位：腾讯云官方一键部署方案，将 OpenClaw 搬上轻量云服务器。

💻 安装便捷度：⭐⭐

控制台选“OpenClaw 一键镜像”购买后自动初始化，3-5分钟运行，通过Web终端简单验证/启动即可上手。

🚀 功能完备性：⭐⭐⭐⭐⭐

运行在腾讯内网，微信/企微API调用延迟极低，支持24小时监控+报表直推微信，实现完整闭环生态。

💰 价格成本：⭐⭐⭐⭐

价格通常在每月 30-60 元之间。相比 SaaS 网页版的订阅制，这种“租电脑”的方式对重度跑脚本的用户更划算。

🔒 安全性：⭐⭐⭐⭐⭐

沙箱隔离+腾讯云企业级防护，AI误操作仅限云端，不会影响本地数据，支持快照备份。

2、 阿里云 ECS – 性能最稳的云端底座

定位： 阿里云官方一键部署方案，将 OpenClaw 搬上性能最稳的云端底座。

💻 安装便捷度：⭐⭐⭐

官网一键选OpenClaw应用镜像购买，5-10分钟自动部署，官方保姆级文档+视频教程极度友好。

🚀 功能完备性：⭐⭐⭐⭐⭐

原生集成百炼平台（Qwen 3.5系列）+ AppFlow打通钉钉/企业邮箱等本土场景，中文理解与Token补贴领先。

💰 价格成本：⭐⭐⭐⭐⭐

新人专享68一年，对于需要 24 小时挂机跑任务的重度玩家，分摊到每天仅需几毛钱。

🔒 安全性：⭐⭐⭐⭐⭐

金融级防护+官方维护镜像，支持快照一键回滚，配置文件出错也能轻松恢复到昨天。

结语：自由与省心的博弈

总的来说，KimiClaw、MaxClaw 这一类云端版，本质上是“用自由换取省心”。虽然牺牲了深度本地操控、绝对隐私控制以及海外生态的自由度，但它们换来了零门槛、一键部署、永不掉线的极致便利。对于小白玩家或轻办公人群，这无疑是最完美的“入坑”第一站。

但当你的需求进阶到深度接管本地文件或海外工具链自动化时，云端版的局限性便会显现。这就是许多资深玩家的必经之路：始于云端尝鲜，终于独立掌控。

• 进阶之选：如果你对隐私有较高追求，且需要 24 小时在线，自建云服务器是平衡效率与隔离性的“中道”。
• 终极答案：如果你追求的是极致的隐私与内容安全，那么彻底告别云端，利用手中的闲置电脑或 Mac Mini 搭建本地私有“虾池”，才是终极答案。

💡 彩蛋：小编的“自留款”高性价比方案

写了这么多，最后也跟大家交个底。考虑到“既要效率、又要安全、还要省钱”，我目前正在用的“生产力全家桶”配置如下：

养虾配置单： 腾讯云轻量服务器（约 30元/月）+ MiniMax 国内版 Coding Plan（约 260元/年）

说实话，虽然本地版功能强悍，但作为重度用户，我始终不敢在自己主力电脑上直接拉起 Docker。毕竟 OpenClaw 拥有操作系统的最高权限，“把虾养在云端沙箱里”是我最后的安全底线。 哪怕 AI 逻辑跑飞误删了文件，影响的也只是云端容器，伤不到我本地资料的一根毫毛。

2026 年的“百虾大战”才刚拉开帷幕，随着模型迭代和生态爆炸，OpenClaw 正从玩具变成生产力基础设施。

“工欲善其事，必先利其‘爪’。”快来评论区分享你的“养虾”心得：哪只最稳？哪只是性价比王者？一起见证这场 AI 革命！

撰文：龙玥

来源：华尔街见闻

当地时间 3 月 11 日，在一场名为「Abundance Summit」科技峰会的公开对话中，特斯拉与 xAI 创始人埃隆·马斯克谈及 AI 进展、Optimus 3 的量产节奏，以及「奇点」后经济形态。

在这场访谈中，他给出了多个明确判断：AI 已经进入自我改进阶段，人形机器人即将进入规模化生产。而 AI「奇点之后」的经济难预测，但他押注通缩与「钱不再重要」。

当被问及与 SpaceX 相关的数据中心建设时间表时，马斯克以「SpaceX 处于静默期」为由未展开。

「擎天柱 3」即将投产：明年或进入大规模生产

在人形机器人方面，马斯克透露，特斯拉「擎天柱 3」（Optimus 3）已经接近完成开发。

他说：「我们正在完成擎天柱 3 的最后阶段，它很可能是目前世界上最先进的机器人，其他产品还没有接近它的水平。」

按照他的说法，特斯拉计划：

• 今年夏天启动生产
• 初期产量较低
• 明年有望进入高产量阶段

马斯克强调，机器人生产同样遵循制造业常见的 S 曲线爬坡：初期缓慢、随后快速扩张。

他说：「制造业产量通常是一条 S 曲线，开始很慢，然后迅速爬坡。」

与此同时，特斯拉还在设计新的机器人生产工厂。他透露，该工厂的设计与传统工厂明显不同，未来目标是不断更新机器人版本，「可能每年都会推出新的机器人设计」。

AI 已进入「递归式自我改进」：用 AI 训练 AI，人类作用减小

在 AI 发展节奏上，马斯克给出的判断同样激进。

当被问及 AI 是否已经进入「递归式自我改进」（recursive self-improvement）阶段时，他表示：「其实这种情况已经发生一段时间了。」

他解释称，目前的大模型开发已经形成一种循环：

• 新模型由上一代模型参与训练
• 人类仍然在监督
• 但参与程度正在减少

他说：「人类在回路中的角色正在越来越少。每一代模型都在帮助构建下一代模型。」

他预计，这种过程可能很快实现更高程度的自动化：「完全自动化的自我改进，可能今年年底出现，最晚不会超过明年。」

在他看来，AI 突破已经进入加速阶段：「现在的情况是，我晚上睡觉前看到一个 AI 突破，早上醒来又有新的突破。」

AI 奇点之后：难预测，但他押注通缩、全民收入与「钱不再重要」

谈到制度能否跟上 AI 与机器人的冲击，马斯克用「奇点」作比喻：「奇点之所以叫奇点，就是因为很难预测会发生什么。」

他提到 Grok 的标志是「黑洞周围的光环」，并称「奇点里面发生什么很难知道，但会非常有意思。」

在宏观判断上，他给出一个前提明确的乐观区间：他认为未来「有一系列可能结果，并不都很好」，但「很可能会很好」，概率「可能有 80% 甚至更高」。

如果没有极端外生冲击，他说自己对经济增长的判断「相当舒服」：「在没有第三次世界大战的情况下……我觉得 10 年内经济规模增长 10 倍，是一个相当稳妥的预测。」

他把通胀 / 通缩逻辑直接归因于供给爆发：「我们会有全民收入（universal income），基本上就是给人发钱。」原因是「商品和服务的产出会远远超过货币供给」，从而形成通缩：「通缩就是产出与货币供给的比率……如果商品和服务增长速度超过货币供给，你就会通缩。」

更远处，他认为货币的重要性会下降：「钱在未来某个时点会变得不再重要。」

他甚至给出一个「非人类经济」的计价方式：「我觉得未来的 AI 不会用人类货币，它只会关心能源和质量——功率和吨位（wattage and tonnage）。」

用工与「机器人造机器人」：不裁员，反而扩招，单人产出会「夸张地高」

关于「机器人何时能大规模参与制造、替代人类」的追问，马斯克强调现实仍是「人很多」：特斯拉总员工数「约 15 万人」，其中「大约三分之二以某种形式在工厂」；其供应链相关人力「可能是 100 万到 200 万人」。

但他的判断是效率将大幅跃升：「我们不打算裁员或减少人员。相反，我们会增加员工数量。」真正的变化在单位产出：「特斯拉每个人的产出会变得夸张地高（nutty high）。」

这与他对技术进步路径的描述呼应：无论 AI 还是制造，「往往是一条 S 曲线，或者一系列重叠的 S 曲线：起初慢、指数增长、到平台、然后另一次突破再开启下一条曲线。」

访谈全文翻译：

主持人 Peter H. Diamandis 观众们，如你们所见，我仍在努力将「希望」变现。

马斯克 你看起来状态非常棒。

Diamandis 我感觉很好。

马斯克 是用了什么抗衰老血清之类的方法吗？

Diamandis 这是我们的「长寿特快列车」，我们正在向这个目标迈进。你也在这条路上。我想在咱们上次的交谈中，你已经开始接受延长寿命的观点了。

马斯克 在某种程度上是的。我不知道我们是否希望每个人都永远活下去，但我认为延长「健康寿命」，而不是经历一段漫长的衰老期、弄得自己一直流口水，这听起来是个好主意。我们想避免那种情况。

Diamandis 首先，祝贺 SpaceX 和 xAI 的合作。这真是个绝妙的举动，将为人类首个「戴森云」提供动力。我很好奇，你们启动这些数据中心的时间表是怎样的？你认为第一年能获得多少带宽？请让我们了解一下你们实现这一目标的速度。

马斯克 SpaceX 目前正处于静默期，我不能透露那些可能会引起麻烦的信息。

Diamandis 好的，那我们就不谈这个了。我能理解，但我对这个速度充满期待。

本周一，我们在这里与埃里克·施密特以及另一家超大规模计算（云服务）公司的一位负责人进行了交谈。我就不提是谁了，但我很好奇，你认为我们目前在 AI 的「递归自我改进」方面处于什么阶段？我们达到了吗？你认为 Grok 目前在进行递归自我改进吗？是如何进行的？通用人工智能（AGI）和超级人工智能（ASI）的时间表是怎样的？请给我们大致讲讲。

马斯克 我认为我们处于递归自我改进阶段已经有一段时间了。如果你是指没有人类参与的完全自动化递归自我改进，你是这个意思吗？

Diamandis 是的，我指的是在 AI 软件方面。

马斯克 在递归自我改进的过程中，人类的参与度确实在逐渐降低。每一个新一代的模型都是由前一代模型构建的。这在很大程度上已经发生了，但尚未实现完全自动化。也许今年年底能实现，最迟不会超过明年。

Diamandis 你认为到那时会出现智能「硬起飞」（突变式发展）吗？

马斯克 我们现在正处于硬起飞之中。

Diamandis 好的。

马斯克 就是现在。

Diamandis 是的。

马斯克 在这个阶段，我晚上去睡觉时，AI 取得了一项重大突破；等我醒来时，又出现了另一项突破。

Diamandis 确实。

马斯克 坦白说，很难跟上节奏。这确实让人感到有些头晕目眩。

Diamandis 我想很多让人头晕目眩的突破也是你带来的。

马斯克 目前 Grok 发展得很不错。在某些指标上它是最优秀的。例如，它在预测事物方面是最好的，这可以说衡量智能的最佳指标。Grok 的新版本非常出色。

我们目前在编程能力上还处于落后状态。我刚才之所以迟到，是因为我刚参加了一个关于编程的全体员工大会，梳理了所有需要完成的工作，以便在编程方面追赶并超越我们的竞争对手，我相信我们能做到。我觉得我们大概在今年年中就能实现这个目标。

此外，我认为人们并不完全了解未来会有多么庞大的智能，或者它超越人类智能的程度，以至于到了无法完全理解的地步。

你可以想象这样一种情况：假设我们利用的能源比目前地球上所有的用电量多出一百万倍，那仍然大约只是太阳能源输出的百万分之一。本质上，如果你把美国经济扩大一百万倍，它所消耗的能量仍然只是太阳能的一小部分。如果我们真正按太阳能的规模来计算，就算你将当前的经济和用电量扩大约一百万倍，你也大约只利用了太阳能的百万分之一。

但是，一个使用着比目前整个文明多一百万倍电力的经济体或智能体，会是什么样子？会想些什么？会做些什么？那将是一幅非常宏伟的景象。我们面临的挑战是，哪怕只是隐约去理解那种庞大级别的智能都很难。但可以肯定地说，它能解决你能想到的所有问题。

Diamandis 是的，这就像一场长途旅行。你可能会觉得这听起来有些可笑，但我确实很欣赏这种不懈的乐观精神。

马斯克 我看到你在将「希望」变现。你把「将希望变现」这句话铭记在心了，这挺有趣的。

Diamandis 那是 Grok 的功劳。那是当你猛烈吐槽我时，Grok 给我的营销建议。

马斯克 对吧？所以你在将希望变现。不过，你之前也在将痛苦变现。

Diamandis 那是肯定的。

马斯克 当人工智能和机器人将经济产出提高几个数量级时，那是我们根本无法想象的程度。

Diamandis 我们很可能在极短的时间内成为这个星球上智能的少数，然后是极少数，最后变成微乎其微的少数。

马斯克 是的。不仅是在地球上，而是在整个太阳系中都是如此。因为如果你只在地球上发展智能，最好的结果，也就是智能所能利用的能源，大约只占太阳能的十亿分之一。如果你只局限于地球，这就是你最好的结果。

Diamandis 也就是我们能拦截到的那部分能量，对吧？

马斯克 是的。地球大约只接收到了太阳一小部分的能量，这是宇宙中存在且我们能获取的绝大部分能量。所以实际上，整个太阳系的智能将比地球上的智能高出许多个数量级。

Diamandis 伊隆，我能问个问题吗？你能看到多远的未来？你现在能对未来多少年做出合理的预测？

马斯克 很难准确预测未来的路径。很多事情往往呈现为一条 S 型曲线，或一系列 S 型曲线。一开始发展缓慢，然后呈指数级增长，接着进入线性区域，最后变成对数增长（增长放缓）。

这大致就是我在人工智能突破中看到的情况。比如，出现某项突破后，它会经历一条 S 型曲线，看起来似乎要无限增长下去，但随后收益就会呈现对数级递减，直到出现下一项突破。因此，人工智能的进步基本上就是一系列相互重叠、相互连接的 S 型曲线。

Diamandis 曾经有一段时间，你或许能预测未来十年或二十年的情况。你现在的想法是什么？

马斯克 我接下来的话听起来可能会很疯狂。

Diamandis 没关系。因为你们一直是我们这些大胆预测的绝佳听众。

马斯克 是的，我想说，在 10 年内，经济规模将达到现在的 10 倍甚至更大。

Diamandis 是的。你确实说过，从现在起 5 年多以后，GDP 将出现三位数增长，经济规模将达到现在的 10 倍。但就你的预测能力而言……

马斯克 我觉得大约 10 年增长 10 倍，实际上是一个相当保守的预测。除非发生第三次世界大战之类的事情，打乱了这些计划预期。但在没有第三次世界大战的情况下，如果目前的趋势继续下去，我会说经济在 10 年内将增长 10 倍。

Diamandis 我喜欢这个说法。你能给我们举个例子吗？

马斯克 人类会在月球上建立基地。

Diamandis 是的。并且我们将有人类……

马斯克 登陆火星。

Diamandis 我们还将在月球上建造质量投射器。

马斯克 我想是的。我认为 10 年内我们就能在月球上拥有质量投射器。

Diamandis 太棒了。杰拉德·K·奥尼尔的太空愿景正在实现。

今年的「富足峰会」上，我们有 4 个机器人同台亮相。我很期待「擎天柱（Optimus）」。我很好奇擎天柱 3 代的时间表，特别是我什么时候能买一两台？你预计擎天柱什么时候会投入商业销售？还是说你会采用租赁的模式？

马斯克 我们目前正处于擎天柱 3 代完成的最后阶段。它将是目前世界上最先进的机器人，其他任何机器人都难以望其项背。事实上，我还没见过任何像擎天柱 3 代一样出色的机器人演示。坦白说，也许有这样的机器人存在，或者它们处于保密状态，但我还没看到。当然，我必须确保我说的这些内容是可以适度公开的。

Diamandis 我们正在 X 平台上直播这场对话。

马斯克 好的，那这已经非常公开了。

Diamandis 是的。

马斯克 我想我们会在今年夏天开始生产擎天柱 3 代，但一开始的产能会非常慢。制造数量随时间推移会呈现经典的 S 型曲线攀升，大概到明年某个时候能达到大规模量产。接下来，在擎天柱 4 代之后，我们会加快设计迭代。明年我可能会尝试每年发布一款新的机器人设计，并且每年都对机器人的设计进行改进。

Diamandis 当我和戴夫·邦迪参观超级工厂时，那是一次非凡的体验。特斯拉的厂房有一千一百五十万平方英尺。然后你曾说过，你还将在那里为擎天柱建造九百五十万平方英尺的厂区，这太令人惊叹了。

马斯克 面积数字大概是这样。

Diamandis 必须得是这样。

马斯克 那会相当不错。那将是一个全新的工厂设计，它与其他工厂截然不同。

Diamandis 我们离「机器人制造机器人」还有多远？你们已经将超级工厂的大部分环节自动化了，人类在其中只扮演很小的角色。在制造方面，机器人会接替目前人类扮演的角色吗？

马斯克 我们仍然有许多人类员工在参与制造。那些直接受雇于特斯拉、在一线制造产品的员工，或者说工厂里的人，要么在制造产品，要么在管理制造产品的人。人数大约有十万。所以我们有很多员工。特斯拉的总人数大约在 15 万左右，平均有三分之二的人以某种形式在工厂里工作。我们的供应商那里可能还有一百万到两百万人。

所以涉及的人数非常多。我们预期的是，特斯拉的人均产出将会变得非常高。因此我们没有裁员计划，事实上我们还会增加员工人数。但人类的人均产出将会变得高得离谱。

Diamandis 到了难以置信的程度。

在你来参加播客节目时，我们讨论了「可持续的富足」这个概念。你当时强调，我们将迎来一个「全民高收入（UHI）」的时代，这已经超越了「全民基本收入（UBI）」的讨论范畴。我想知道你对于我们如何实现这一目标有什么想法吗？你有进一步的思考吗？

此外，我们之前谈到了可能会有一段社会动荡期，大概两到五年。在此期间，直到我们实现「去货币化」和通货紧缩，进而达到全民高收入（UHI）的阶段之前，可能需要发放很多类似于疫情期间的救济支票。对此你有更多思考吗？人们真的需要那种希望和愿景。

马斯克 要明确的是，我认为我们不应该感到自满。我们确实需要谨慎，因为未来的结果是多种多样的，并非所有结果都很美好。但就目前而言，我同意你的看法，未来很可能是美好的。大概有 80% 的几率，甚至更有可能会很美好。

我确实认为我们将实现全民收入。本质上就是直接向人们发钱。因为商品和服务的产出将远远超过货币供应量，实际上就会出现通货紧缩。通货紧缩就是商品和服务的产出与货币供应量的比率。因此，如果商品和服务的增长率超过了货币供应量的增长率（我预测这将会发生），那么就会出现通货紧缩。

Diamandis 是的。许多人会创办新公司并相互竞争，从而压低价格，这会越来越快地增加变数并加剧通货紧缩。

马斯克 基本上，人工智能和机器人将制造出海量的产品并提供极多的服务，以至于人类实际上没有需要亲自动手去做的事情了。对于人类来说，总有欲望得到满足的一刻。

所以回到我之前的例子：如果经济规模比美国经济大一百万倍，那么人类所有的欲望早就被满足了。甚至如果我们的经济规模比现在大一千倍，你可能就已经满足了人们所能想到的一切物质需求。

Diamandis 那么，你认为金钱的价值会大幅下降吗？我们会进入后资本主义时代吗？

马斯克 是的，我认为在未来的某个时刻，金钱将不再具有现实意义。

Diamandis 所以就在你成为……

马斯克 未来的社会形态可能有点像伊恩·班克斯（Iain Banks）科幻小说《文明》（Culture）系列中所描述的那样。我认为未来的人工智能不会使用人类的货币，它只会关心能源和质量，也就是功率和吨位。

Diamandis 这听起来有点讽刺，对吧？就在你即将成为拥有数万亿美元的超级富豪时，金钱却开始失去价值了。

马斯克 差不多吧。这一切财富数字，实际上只代表了我所创立的公司的股权比例。这些钱并不是存在银行账户里的。严格来说，我只是拥有这些公司一部分的股权。这些公司正在做很多有用的事情，随着公司创造出价值，其估值不断增长，而股权比例折算下来构成了我的财富总额，使得这个数字看起来很高。

Diamandis 曾经有人采访我，问我你的动力是什么？是什么在驱动你？我回答说，埃隆的动力就是解决问题。他通过一次又一次地解决那些最大的难题，致力于让这个世界变得更好。如果别人能解决这些问题，他就不必亲自出马了，但问题是没有其他人去解决。所以，我只想对你表示感谢。

马斯克 不客气。

Diamandis 我很好奇，你认为民主制度和现代机构能跟得上这场即将到来的「超音速海啸」吗？它们会被时代的洪流冲垮吗？会彻底崩溃吗？我们该如何应对？

马斯克 这被称为「奇点」是有原因的。很难预测奇点内部会发生什么。Grok 的标志就是奇点。

Diamandis 我很喜欢。顺便说一句，你身后的标志很漂亮，非常华丽。

马斯克 谢谢。那个光环象征着黑洞周围的质量和光线正在坠入其中。很难知道奇点内部会发生什么，但这将是非常有趣的。我对未来的生活将会非常精彩充满信心。坦白说，我认为人工智能和机器人技术也是我们解决预算赤字、避免国家破产的唯一途径。你对我的观点产生了一定的影响，我现在决定要变得更加乐观。我们确实应该更加乐观。

Diamandis 谢谢你，伙计。

马斯克 以前我并不是个乐观主义者，可能是过多地沉浸在消极的一面了。

Diamandis 将乐观主义和现实主义结合起来，总归是有好处的。

马斯克 完全正确。你不能自满，也不能仅仅盲目假定一切都会顺利，而是要努力让事情朝着好的方向发展。我的意思是，未来肯定会发生一些令人惊叹的事情。如果我们拥有高度灵巧且极其聪明的仿生机器人，那意味着地球上的每个人都能获得比现今世界上最富有的人还要好的医疗服务。顺便说一句，别人都说我是最富有的人，但我认为那些君主统治者实际上比我富有得多。

比如，我不得不接受了三次颈部手术，因为前两次都做砸了。并且我的背现在还是会有些疼。我就在想，人工智能能不能帮忙解决背痛问题？如果能，那将是一个巨大的胜利。而且我认为它一定能做到。背痛真的让人很难受。由于背痛的折磨，导致睡眠质量变差，人就会变得脾气暴躁。

Diamandis 今天早上，大卫·辛克莱（David Sinclair）来到了我们的舞台。他正在进行表观遗传重编程的临床人体试验。最近发表的一篇论文表明，这种疗法能够实现关节修复。因此，背痛或许正是它能消除的病症之一。

马斯克 那将是非常了不起的。当然，如果仅仅是解决背痛问题，人类的平均幸福感就会得到极大提升。因为对于背痛来说，这不是你会不会得的问题，而是迟早的问题。人体设计上确实有些缺陷。

Diamandis 我一直想邀请你来达拉斯的 Fountain Life 医疗中心。我们会帮你的。等你什么时候有空了一定要来。

马斯克 你们那里都有什么设备？我了解你们有核磁共振（MRI）和 CT 扫描之类的，但你们拿到扫描结果后会怎么做呢？

Diamandis 我很乐意把服务清单发给你，我会私信发给你。你真的太慷慨了。接下来要和我一起登台的是另一位伟大的「登月计划」企业家，本·拉姆（Ben Lamm）。他经营着「复活灭绝物种」的 Colossal 公司，正在研究复活猛犸象以及其他 15 个物种。我听说你想要一只迷你猛犸象，这是真的吗？

马斯克 是的，我觉得养一只迷你猛犸象做宠物一定会非常酷。那绝对是史诗级的。那些毛茸茸、可爱的小家伙到处奔跑嘶鸣，光是想想那画面就让人感到兴奋。

Diamandis 好的，我会向本美言几句的。太奇妙了。

马斯克 有人能在现实生活中建造一个《侏罗纪公园》吗？如果真建成了，哪怕有死亡风险，我也绝对会去看看，那一定酷毙了。

Diamandis 我认为如果有人能做到这点，那一定就是本·拉姆和他的 Colossal 公司。他正在通过工程技术创造生命。最近有人问他能否制造一只皮卡丘，他说也许可以。

马斯克 是的，《侏罗纪世界》什么的，那肯定会非常棒。

Diamandis 好的，我会问他的。埃隆，非常感谢你来到这里与我们分享。谢谢你，我的朋友。让我们把掌声送给埃隆·马斯克！（背景音起：没有什么能阻挡我们了）

AI 究竟可以将一个人的工作效率提高到哪种程度？

最近，一篇关于 Anthropic 的帖子在社交媒体上引发大量转发。发帖人 Ole Lehmann 称，Anthropic 这家估值达到 3,800 亿美元公司的整个增长营销团队居然只有一个人，一个非技术背景的营销人员，独自负责付费搜索、付费社交、应用商店优化、邮件营销和 SEO，持续了将近十个月。

帖子发出后不久就被评论区质疑，但很快，当事人自己出来确认了。这位名叫 Austin Lau 的增长营销人员回复说：写那篇报道时他确实是唯一一个做增长营销的人，一个人撑了将近十个月。

图丨相关推文（来源：X）

Anthropic 在今年 1 月底发布了一篇官方案例研究，详细介绍了 Austin Lau 的工作方式。同一时期，Anthropic 还发布了一份名为《Anthropic 团队如何使用 Claude Code》的内部白皮书，覆盖了从数据基础设施到法务部门在内的十个团队的使用案例，增长营销是其中之一。

白皮书里写道：增长营销团队专注于付费搜索、付费社交、移动应用商店、邮件营销和 SEO 等渠道，是一个“非技术型的一人团队”，依靠 Claude Code 来自动化重复性营销任务，搭建在传统上需要大量工程资源才能实现的自动化工作流。

（来源：Anthropic）

Austin Lau 不是工程师。他在 Anthropic 官方的案例视频里说过，他“从未写过一行代码”，刚开始接触 Claude Code 的时候，他甚至需要去 Google 搜索“如何在 Mac 上打开终端”。Claude Code 刚发布时，他的第一反应是“完全不知道这个产品是给谁用的”，作为一个市场人，他觉得用途不明显。

转折发生在公司 Slack 群组里有同事分享了一篇面向非技术员工的 Claude Code 安装指南。Austin 出于好奇装上了，一周之后，他搭建了两套完全改变了自己工作方式的自动化流程。

第一套是一个 Figma 插件。做付费社交广告和应用商店营销，需要在 Figma 里处理大量视觉素材。过去的流程是：要为同一个设计方案制作多种文案变体时，他需要手动复制 Figma 中的框架，在 Google 文档和 Figma 之间不停切换，一条条复制粘贴标题。如果有 10 种文案变体需要适配 5 种不同的长宽比，这种机械劳动可以轻松耗掉半个小时。

图丨 Austin Lau（来源：Anthropic）

他把这个痛点用自然语言描述给了 Claude Code，让它帮忙写一个 Figma 插件。过程中他让 Claude Code 参考 Figma 的 API 文档，边研究边做原型。生成的第一版原型并不完美，但作为起点足够了，他在此基础上不断调试，最终做出了一个能用的插件。

（来源：Anthropic）

插件的工作方式是：选中一个静态图片框架，插件自动识别其中的标题、行动呼吁按钮、代码块等组件，然后从一个准备好的文案列表中批量生成独立的 Figma 框架，每个变体对应一套新文案。单次批处理生成最多 100 个广告变体，每批耗时大约半秒。过去 30 分钟的手动操作，现在缩短到 30 秒。

第二套是 Google Ads 的广告文案生成工作流。Google Ads 的响应式搜索广告对标题和描述有严格的字符限制，标题上限 30 个字符，描述上限 90 个字符。过去他需要在 Google 表格里写草稿，手动检查字符数，再把内容逐条贴进 Google Ads 后台。

Austin 在 Claude Code 中创建了一个自定义斜杠命令“/rsa”，触发后 Claude Code 会要求输入投放数据、现有广告文案和关键词，然后交叉引用他事先设定的“Agent Skills”，包含 Anthropic 的品牌调性、产品准确性规范以及 Google Ads RSA 的最佳实践。

系统使用了两个分工明确的子智能体（sub-agent），一个专门写标题，一个专门写描述，各自在各自的字符约束内工作，输出质量比把两项任务塞进单个提示词要高得多。

最终 Claude Code 把 15 条标题和 4 条描述打包成一个可以直接上传到 Google Ads 的 CSV 文件。Austin 强调，生成的文案只是起点，他会逐条评估：价值主张是否到位？语气对不对？和竞争对手有没有区分度？但起码枯燥的初稿生成和格式化工作被彻底自动化了。

这两套工作流的效率提升已经相当惊人，但 Austin 的系统不止于此。他还构建了一个连接 Meta Ads API 的 MCP 服务器（Model Context Protocol）。

通过这个集成，他可以直接在 Claude 桌面应用里查询广告投放表现、花费数据和各条广告的效果，不需要再打开 Meta Ads 的后台仪表盘。“这周哪些广告的转化率最高”“我在哪里浪费了预算”，这类问题可以直接问 Claude，拿到实时数据的答案。

更关键的是闭环。Austin 搭建了一个记忆系统，记录每一轮广告迭代中的假设和实验结果。当他开始新一轮的变体生成时，Claude 会自动调取之前所有测试的数据，哪些文案表现好，哪些不行，让下一轮生成建立在历史实验的基础之上。这个系统在每个周期后都变得更聪明一些。这种跨数百条广告的系统化实验追踪，在传统团队里通常需要一个专职的数据分析师。

从 Anthropic 的白皮书来看，这套工作方式的成果是：广告文案创建从 2 小时压缩到 15 分钟，创意产出量达到原来的 10 倍，他一个人测试的广告变体覆盖的渠道和数量超过了大多数完整规模的营销团队。

在那份白皮书中，增长营销只是十个案例之一。数据基础设施团队用 Claude Code 调试 Kubernetes 集群故障，把原本需要联系网络专家的问题在几分钟内自行解决；推理团队中没有机器学习背景的成员用它来理解模型函数和设定，把查阅文档的时间从一小时压缩到 10 至 20 分钟；产品设计团队直接用 Claude Code 修改前端代码，工程师发现设计师在做“通常你不会看到设计师做的大型状态管理改动”；法务团队有人用一小时就做出了一个给有语言障碍的家人使用的预测文本辅助应用，而他们此前完全没有任何编程经验。

技术和非技术岗位的使用方式不同，但结论一致：Claude Code 正在模糊“能做”和“不能做”之间的边界，而这条边界过去几乎完全由技术能力决定。

Austin Lau 自己在案例中有一句总结，大意是：“‘我希望这个东西存在’和‘我可以亲手把它造出来’之间的距离，比大多数人以为的要短得多。”

当然，需要补充说明的是，增长营销（growth marketing）不等于整个 GTM（go-to-market）。Anthropic 有完整的品牌、产品营销和传播团队，Austin Lau 负责的是效果营销这条线，付费投放、应用商店优化、SEO 这些可量化渠道。

今年 2 月 Anthropic 在超级碗上投了电视广告，那显然不是一个人能搞定的事。他的工作流所依赖的文案和品牌资产，最初也是由产品营销和文案团队协作生产的，Claude 在此基础上做变体生成和规模化测试。

Austin Lau 在 LinkedIn 上最近补充了一些背景。他指出，那篇被广泛传播的文章描述的是 2025 年第二季度他作为唯一增长营销人员的经历，距今已经快 8 个月了。团队后来确实扩充了人手，尽管规模仍然比外界想象的小得多，用他的话说，“我们的战斗力远超我们的人数”。

即便如此，信号足够强烈。一家投后估值 3,800 亿美元、年化收入 140 亿美元的公司，在增长最快的阶段，让一个没写过代码的营销人员独自管理核心增长渠道长达十个月，效果还不错。这应该已经能够证明，AI 对知识工作者的能力放大倍数，可能比我们目前的组织架构和招聘惯性所假设的要大得多。

只是这种模式能在多大范围内复制，目前还不清楚。增长营销高度数据化、流程化、API 友好，天然适合自动化。换成需要更多人际判断或创意直觉的领域，情况也可能很不一样。

Anthropic 的白皮书在增长营销章节末尾给出了三条建议：寻找有 API 接口的重复性工作流进行自动化；把复杂流程拆分成多个专门的子代理，而非试图用单一提示词包揽一切；在动手写代码之前，先在 Claude 上充分思考整体流程设计。这三条建议本质上是在说明，效率的瓶颈往往不在技术能力，而在于你是否愿意花时间把自己的工作流拆解清楚，然后把其中可以被机器接管的部分交出去。

作者：David，深潮 TechFlow

当你还在折腾怎么把 OpenClaw 装进自己的电脑、担心它到底能不能全自动跑起来的时候，有家公司已经在造一台帮你装好一切、24 小时永不关机的 AI 电脑了。

这家公司叫 Perplexity，估值 200 亿美元。昨天它在旧金山开了场发布会，快速引爆了外网科技圈。产品名字也取得很大：

Personal Computer，就叫个人电脑。

买台 Mac mini，装上它的软件，连上网，你就有了一台永不关机的 AI 电脑。不用敲命令行，不用配环境，不用自己找 API key。

Perplexity 帮你接好了 20 个 AI 模型，从 Claude 到 Gemini 到 GPT，哪个擅长什么就派哪个干活。

你只需要告诉它你要什么结果。

图源： Perplexity 开发者大会现场，CEO 展示 Personal Computer

把 AI 体验嵌入操作系统

严格来说，Perplexity 没有造一台电脑。它做的事情是：

把 AI 直接塞进了一台 Mac mini 的系统里。

你自己买一台 Mac mini，装上 Perplexity 的软件，连上网，这台 Mac 就不再是一台普通电脑了。它 24 小时不关机，接入你的各类办公软件，按你设定的规则自动干活。

发布会演示里，有人给它下了一条指令：从简历库里筛出有 SwiftUI 经验的候选人，同时给投资人发一封邮件，附上项目 briefing 链接。

一句话，两件事，同时完成。客户发了询盘邮件，它按你平时的语气起草回复；你在开会，它在后台更新销售数据；你睡了，它还在跑。

我知道你的第一反应是，这不就是 OpenClaw 做的事情，有啥区别？

过去两年，普通人接触 AI 有两条路。一条是云端：打开浏览器，找到 ChatGPT 或者 Claude，打字，等回答，把结果复制出来自己用。另一条是本地：装 OpenClaw 这样的工具，折腾半天配好环境，让 AI 操作你的电脑。

两条路有个共同点，那就是你得主动去找 AI。

Perplexity 想做的是另一种，你不用找 AI，AI 就在你的电脑里。

它直接操作你的文件、你的邮件、你的日历、你的应用，你不需要切到任何「AI 界面」去下指令。背后跑着哪个模型、任务怎么拆解、云端调了多少算力，你都不需要知道。

你只看到事情被完成了。

这台 Mac mini 面前不需要坐一个人。两周前 Perplexity 先发了一套叫「Perplexity Computer」的云端系统，20 个 AI 模型同时待命，Claude 管推理，Gemini 管研究，GPT 管长文本，各有分工。

而现在发布的 Personal Computer 做的事，是把这整套能力嵌进了你桌上那台 Mac 里，让它变成一台自己会动的电脑。

套壳即是正义

同时，这家公司的 CEO Aravind Srinivas 在发布会上说了一句话，我觉得能很好的展现这个产品的特点：

「传统操作系统接收指令，AI 操作系统接收目标。」

这句话其实解释了，为什么这件事昨天刷了半个科技圈的屏。

不是因为又出了一个 AI 产品。今年 AI 产品一个星期出十个，大家早麻了。是因为它动了一个词，并给了一个更性感的叙事：

Personal Computer，个人电脑。

这个词从 1981 年 IBM 定义到现在，45 年没变过意思。你买一台机器，装操作系统，自己打开软件干活。Perplexity 现在说，个人电脑不应该是你操作的机器，应该是替你干活的机器。你不是用户，你是老板。

这个叙事当然踩中了 2026 年最热的赛道 AI Agent，OpenClaw 在开源圈点了第一把火，所有人都在赌同一件事，那就是 AI 必须从「回答问题」变成「完成任务」。

Perplexity 这家公司，也有叙事的资本。

最初其成立于 2022 年，创始人 Aravind Srinivas 之前在 OpenAI、Google Brain 和 DeepMind 都待过。公司最早做的事很简单：

你问一个问题，它用 AI 帮你搜索，整合答案，附上来源。可以理解为 AI 版的 Google，但不给你十条蓝色链接，直接给你答案。

这个产品踩中了时间窗口。两年不到，估值从 5 亿美元涨到 200 亿，累计融了超过 15 亿美元，投资人名单里有英伟达、贝索斯、软银。年化收入从 2024 年底的 8000 万涨到现在大约 2 亿美元。

但 Perplexity 有一个特点，也是它最大的争议：自己不做大模型。

它调度的是别人的模型。Claude 是 Anthropic 的，Gemini 是 Google 的，GPT 是 OpenAI 的。Perplexity 做的是中间层——把这些模型编排起来，包上自己的产品界面，卖给用户。

行业里有个词形容这种公司：套壳。

但 2026 年再看这个词，味道变了。今年最大的 AI 收购案，Meta 花几十亿美元买的 Manus，用的也是别人的模型。OpenClaw 在 GitHub 上 14 万星，底层跑的还是 Claude 或者 GPT 的 API。

整个 AI Agent 赛道，几乎没有人从头训自己的模型。大家都在套壳。区别在于壳做得多好、有多少人愿意付钱。

Perplexity 的壳现在卖 200 美元一个月，这是它最贵的 Max 订阅档。

今年 2 月，它砍掉了广告业务，全面转向订阅制，高管说广告会影响用户对搜索结果的信任。一家套壳公司，押注全靠产品体验让用户掏钱，不靠广告补贴。

把这种体验做进 Mac mini 里只是第一步，后续也会开放到更多平台上。

包工头的烦恼

套壳，可以是正义，前提是底层模型厂商不自己下场做同样的事。

Anthropic 出了 Cowork，Google 在推 Gemini Agents，OpenAI 的 Operator 也是同一个方向。Perplexity 调度的那些模型，它们的主人正在变成它的竞争对手。

这就像一个包工头，手下的工人全是从别的公司借的，现在那些公司说：我们也接工程了。

更麻烦的是干活的法律问题。

福布斯、纽约时报、道琼斯都告过 Perplexity，指控它抓取受版权保护的内容。但这些都不算最严重的。上周，亚马逊拿到了联邦法院的临时禁令，阻止 Perplexity 的 Comet 浏览器在亚马逊上替用户自动购物。法院的认定是：Perplexity 可能违反了联邦计算机欺诈法。

原因是什么呢？Comet 浏览器在替用户下单的时候，没有告诉亚马逊这是 AI 在操作，而不是一个真人。

这件事，你放到它新出的 Personal Computer 的语境下想一想：一家被法院认定可能用 AI 冒充人类操作平台的公司，现在让你把本地文件、邮件、日历全部对它开放，24 小时不关机。

还有一个不太被讨论的数字。

Perplexity 的美国网站流量从 2025 年 2 月到 2026 年 2 月，只增加了不到 400 万访客。同期 Claude 的网页用户翻了四倍多。它当初靠 AI 搜索打出的差异化，现在 ChatGPT、Gemini、Claude 都能做了。

我并不是说 Perplexity 一定走不通。

套壳套出 200 亿估值，这本身就是一种能力。但这家公司同时在做搜索引擎、浏览器、邮件助手、云端 Agent、本地电脑操作系统，每一条线都在跟巨头正面竞争…

不过，包工头的烦恼或许不在于竞争，而是在于何时会被收购。

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