Month: 3 月 2026

作者：Bitget

一、热点要闻

美联储动态

美联储维持利率不变 点阵图大幅收紧降息路径

• 美联储如期按兵不动，仅一人反对（米兰主张降25bp），声明新增中东局势不确定性表述，失业率描述调整为“基本保持不变”。
• 点阵图显示7人预计今年零降息、12人至少一次；2026年累计仅25bp降息；上调今明后年GDP预期，核心PCE通胀预期升至2.7%和2.2%。
• 市场影响：鹰派转向强化“高利率更久”叙事，压制风险资产估值，支撑美元并推高债券收益率波动。

国际大宗商品

伊以互袭油气设施 油价高位剧烈震荡

• 伊朗南帕尔斯天然气田及卡塔尔枢纽遭袭，伊朗誓言打击海湾能源目标，冲突进入第三周导致供应中断担忧急剧升级。
• 金价大幅下跌失守4900美元关口，延续近期回调；油价受风险溢价支撑但波动加剧。
• 市场影响：能源供应风险推升通胀预期，进一步印证美联储鹰派立场；高利率环境削弱黄金传统避险吸引力，短期波动显著放大。

宏观经济政策

美国防部申请超2000亿美元对伊作战预算

• 美国防部向白宫/国会申请超过2000亿美元用于对伊朗作战；特朗普幕僚预计美以同盟可能出现裂痕。
• 特朗普被视为白宫内部最激进支持开战者，但顾问认为他可能比内塔尼亚胡更早寻求结束大规模作战。
• 市场影响：地缘冲突升级放大财政压力与通胀风险，短期支撑美元与能源资产，长期不确定性拖累成长股表现。

二、市场复盘

大宗商品&外汇表现

• 现货黄金：大幅下跌，失守4900美元关口，连续回调，高利率与通胀预期压制避险需求。
• 现货白银：跟随金价走弱跌至76.6美元，工业敏感性进一步放大跌幅。
• WTI原油：涨3.38%至98.72美元，高位震荡上行，中东油气设施互炸驱动供应中断担忧。
• 布伦特原油：涨3.6%至106.58%，同受袭击事件影响，高位剧烈波动。
• 美元指数：走强至100.162，鹰派联储预期与地缘不确定性共同支撑。

加密货币表现

• BTC：24H跌3.43%，当前约71,081美元，高位调整延续，美股联动与风险偏好下降为主导因素。
• ETH：24H跌4.94%，当前约2,194美元，随大盘回调。
• 加密货币总市值：24H下跌约3.2%，总市值回落至约2.53万亿美元，风险资产整体联动调整。
• 市场爆仓情况：24H总爆仓约4.53亿美元，多单爆仓约3.8亿美元，空单爆仓约0.73亿美元。

• Bitget BTC/USDT清算地图：当前价格约 71,000 美元，下方 70,000–71,500 美元区间存在明显多头清算密集区，若价格回落，可能触发多头连锁爆仓并放大下行波动。上方 72,500–75,000 美元聚集大量空头清算杠杆，若价格继续上行突破该区间，可能引发空头挤压并推动行情进一步上涨。
• 现货ETF净流入/流出：BTC现货ETF昨日净流出约1.3亿美元；ETH现货ETF昨日净流出约0.55亿美元。
• BTC现货流入/流出：昨日，BTC现货流入25.54亿美元，流出26.23亿美元，净流出0.99亿美元。

美股指数表现

• 道指：跌1.63%，报46,225.15，结束连涨，防御板块未能抵挡整体抛压。
• 标普500：跌1.36%，报6,624.70，创去年11月以来新低，成长与价值板块同步承压。
• 纳指：跌1.46%，报22,152.42，科技巨头集体回调主导跌势。

科技巨头动态

• 英伟达 (NVDA)：跌0.84%，收180.40美元，AI需求强劲但市场风险偏好下降引发获利回吐。
• 谷歌 (GOOGL)：跌1.04%，收307.69美元，AI云业务预期正面但跟随板块调整。
• 苹果 (AAPL)：跌1.69%，收249.94美元，消费需求担忧与大盘联动。
• 微软 (MSFT)：跌1.91%，收391.79美元，AI投资长期利好但短期指引压力显现。
• 亚马逊 (AMZN)：跌2.48%，收209.87美元，AWS增长预期被宏观不确定性盖过。
• Meta (META)：跌1.12%，收615.68美元，广告业务稳健但元宇宙收缩影响情绪。
• 特斯拉 (TSLA)：跌1.63%，收392.78美元，自动驾驶叙事受风险厌恶情绪压制。

板块异动观察

光通信板块大涨

• 代表个股：Lumentum涨7.89%，Coherent涨4.64%。
• 驱动因素：OFC 2026大会集中释放AI基建需求信号，多家公司展示新型网络扩展方案，提振板块情绪。

存储芯片板块分化

• 代表个股：美光盘后先涨后跌。
• 驱动因素：AI服务器需求验证景气，但资本支出大幅上调引发估值消化压力。

三、深度个股解读

1. 美光科技 – 营收近翻倍指引大幅超预期

事件概述：美光科技2026财年第二季度营收达238.6亿美元，同比接近翻倍，毛利率逼近75%，营收、EPS及盈利水平均创单季历史新高，同时宣布季度股息上调30%。公司Q3营收指引中值高出市场预期50%、EPS高出近70%，毛利率目标81%；本财年资本支出上调25%至250亿美元，预计2027财年支出再增超百亿美元，主要用于HBM和DRAM产能扩张（包括Tongluo新厂及美国fab项目）。盘后股价一度上涨超2%，随后快速转跌超6%。 市场解读：Bernstein与高盛等投行认为，此次业绩与指引强势验证AI服务器对HBM/DRAM的爆炸式需求，HBM4量产启动及产能基本售罄标志存储芯片上行周期正式开启。但激进资本支出计划引发现金流压力、回报周期延长及潜在供过于求担忧，导致盘后情绪快速逆转，短期估值面临明显消化压力。 投资启示：美光正处于AI内存超级周期核心位置，HBM4定价权与fab利用率将成为关键变量；投资者应重点跟踪2027年产能投放节奏与行业供需平衡，在高增长预期下仍需警惕资本开支执行效率带来的波动风险。

2. 英伟达 – 黄仁勋强势回应DLSS 5争议

事件概述：GTC 2026大会上，英伟达发布第五代深度学习超级采样技术（DLSS 5），通过生成式AI在毫秒级内实现低分辨率渲染向电影级画质的跃升，成为AI算力向消费端变现的关键技术。该技术遭部分玩家质疑“过度依赖AI”并可能削弱艺术控制；黄仁勋在Q&A中强势回击称批评“完全错误”，强调DLSS 5将几何结构、纹理及游戏元素的可控性与生成式AI深度融合，开发者仍可精细调校，实现几何层面的生成式控制，而非单纯后期处理。 市场解读：分析师认为争议本质上是市场对AI在消费级游戏与数据中心应用之间平衡的讨论。黄仁勋强硬表态不仅捍卫技术路线，也强化了英伟达在AI图形领域的绝对领先地位，长期有利于消费级GPU生态扩张与算力变现多元化。 投资启示：DLSS系列持续演进仍是英伟达消费业务重要护城河；投资者应持续跟踪主流游戏开发商对DLSS 5的实际采用率及新世代游戏支持情况，在AI消费化趋势下，这项技术有望成为未来几年营收增长的新增量。

3. 腾讯 – 战略重心明确转向AI

事件概述：腾讯管理层在最新财报电话会议上明确宣布战略重心从传统游戏业务转向人工智能，持续大规模加码大模型研发与AI基础设施建设。马化腾首次公开阐述“养虾”战略，提出通过“龙虾”应用将AI落地多元场景，突破传统ChatBot局限，并计划将微信小程序去中心化理念融入未来AI生态，以平衡各方利益。同时高管回应存储芯片涨价时指出，AI需求已全面拉动DRAM、HBM乃至CPU、硬盘供应链紧张。 市场解读：机构普遍视此为腾讯在游戏增速放缓与监管环境下的一次关键战略转型。AI重心调整有助于摆脱单一业务依赖，重塑长期增长叙事与估值框架，尤其在云服务与AI基础设施协同效应下，市场对公司未来竞争力信心显著提升。 投资启示：AI转型成功与否将成为腾讯估值重估核心催化剂；投资者需重点观察大模型商业化落地进度、云业务收入占比提升及“养虾”战略实际执行效果，长期来看，这一战略若顺利推进，将显著拓宽公司增长天花板。

四、加密货币项目动态

1、美国SEC已批准纳斯达克规则变更，允许其支持代币化股票交易。根据批准文件，符合条件的参与者可在存托信托公司运营的试点项目中以代币化形式结算交易。代币化股票将与传统股票共享同一订单簿和执行优先级，并必须为股东提供与常规交易股票相同的权利和特权。

2、Kraken母公司 Payward 在去年11月已向美国SEC秘密提交IPO申请，但近期因加密市场自比特币创下历史高位后转弱，估值承压与成交量下滑，已暂停推进上市进程，仅待市场条件好转再重启。

3、据Michael Saylorc，$STRC 年化波动率已降至约1.5%的历史新低，同时夏普比率升至约5.37，创下该产品风险调整后收益表现的新高。Saylor称，在当前配置结构下，$STRC 的回报与波动率组合为市场树立了新的风险调整收益表现基准。

4、“13年前囤积5000枚BTC远古巨鲸”7小时前再次卖出了1000枚BTC（7157万美元）。他在2013年11月以332美元的价格囤积5000枚BTC，然后从2024年11月开始卖出。

五、今日市场日历

数据发布时刻表

重要事件预告

3月19日（周四）

1. 美联储公布利率决议，预计维持利率不变；
2. 但点阵图可能显示年内仅一次降息，较市场此前预期大幅收敛；
3. lululemon公布最新季度业绩；

3月20日（周五）

1. 联邦快递公布最新季度业绩；

*本周美股核心主题围绕美联储利率决议、经济数据公布、美光等公司财报、英伟达GTC大会，预计市场波动加剧。

机构观点：

华尔街分析师普遍认为，美联储点阵图大幅收紧（年内降息预期从多次降至一次或零次）叠加中东油气设施互炸引发的供应中断，正显著重塑通胀与增长路径。高盛与摩根大通指出，油价高位与财政支出扩张将延长抗通胀进程，联储可能被迫维持限制性政策更久，鹰派转向已基本定价，美股估值面临新一轮压缩。黄金失守4900美元反映高利率环境下传统避险吸引力下降，而比特币虽跟随风险资产回调，但ETF流入韧性与监管清晰化提供相对底部支撑。Bernstein策略师强调，AI基础设施板块（存储、光通信）在财报季表现分化，美光超预期指引验证需求强劲但资本支出激增引发短期波动。短期市场波动预计加剧，建议密切关注PPI数据与联储声明，若通胀超预期，美股防御轮动或进一步深化，贵金属与加密货币需警惕联动下行风险。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 Trader T（@thepfund）数据显示，昨日比特币现货 ETF 净流出 1.636 亿美元，此前连续 7 日净流入态势宣告终结。分产品来看，Fidelity $FBTC 流出最多，达 1.038 亿美元；BlackRock $IBIT 流出 3,394 万美元；Grayscale $GBTC 流出 1,882 万美元；其余产品当日均无资金流动。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，美国总统特朗普：如果伊朗决定攻击卡塔尔，美国将大规模炸毁整个南帕尔斯天然气田。(金十)

高盛在不到一个月内完成了一次罕见的策略急转弯——从积极向投资者兜售HALO概念，到主动做空其中”涨过头”的成分股，反映了对重资产交易拥挤度的担忧。

周二，高盛主题交易团队负责人Faris Mourad在最新报告中推出做空篮子GSXUHALT，专门针对那些资产密集但盈利增长预期为零甚至为负、股价却随HALO行情大幅上涨的美国公司。高盛认为，市场对重资产股的追捧已出现无差别化特征，部分个股的涨幅已与基本面严重脱节。

这一转变对市场的直接含义是：HALO交易的蜜月期可能已经结束。高盛数据显示，GSXUHALT篮子已在2月底见顶后开始回落，而该行建议投资者将这一空头头寸与其看好的主题性多头机会配对操作。

一个月前：高盛力推HALO，重资产叙事席卷华尔街

时间回到2月24日，高盛全球投资研究部发布报告《HALO效应：AI时代的重资产、低淘汰》，与摩根大通等主要银行一道，向投资者积极推介HALO概念——即Heavy Assets（重资产）与Low Obsolescence（低淘汰率）的结合体。

彼时的逻辑清晰而有力：AI的快速崛起正对轻资产行业形成双重冲击。一方面，AI颠覆了软件、IT服务等行业的利润率预期，市场开始重新评估这些行业的终端价值；另一方面，科技巨头为维持算力竞争优势，开启了史无前例的资本支出周期——据高盛数据，美国五大科技巨头在2023至2026年间的资本支出预计高达约1.5万亿美元，仅2026年单年支出就有望超过6500亿美元，超过其AI时代之前的历史总和。

高盛当时的数据同样令人印象深刻：自2025年以来，其重资产组合（GSSTCAPI）已累计跑赢轻资产组合（GSSTCAPL）达35%。在宏观层面，更高的实际利率、地缘政治碎片化与供应链重构，被认为共同构成了重资产股的结构性顺风。

急转弯：市场无差别追捧，部分重资产股涨幅已失去基本面支撑

然而，仅仅一个月后，高盛的立场发生了显著转变。

Mourad在最新报告中指出，GSXUHALT篮子所涵盖的公司，是那些跟随整体重资产行情上涨，但自身既无盈利增长预期、回报率也明显落后于高质量HALO标的的企业。换言之，市场在追逐”AI绝缘”属性时，已将资金无差别地涌入所有重资产股，而不再区分质量高低。

数据印证了这一判断：GSXUHALT篮子的涨幅实际上已超越高质量的高资产密集度篮子（GSTHHAIR），意味着低回报、无增长的重资产股反而跑赢了真正具备竞争壁垒的同类标的。与此同时，该篮子的股价走势在去年底之前尚与盈利预期保持同步，此后却出现了明显背离。

高盛在筛选GSXUHALT成分股时，从罗素1000指数中选取资产密集度最高行业的公司，同时剔除所有与卫星、机器人、量子计算、AI等长期趋势相关的标的，仅保留年初至今涨幅显著但盈利预期持平或下调的个股。该篮子的平均资产密集度比率约为1.4。

估值信号：重资产溢价已处于历史中等偏上水平

高盛上月的研究已指出，重资产股目前相对轻资产股交易于估值溢价状态。截至上月，重资产股的市盈率溢价约为3%，处于过去数十年的第62百分位，虽仍低于2004年、2012年和2022年的历史峰值，但已不再便宜。

自去年11月以来，高盛的行业中性重资产篮子（GSTHHAIR）已累计跑赢轻资产篮子（GSTHLAIR）约20%。这一轮重资产的强势表现，在高盛看来，根源在于投资者对”AI绝缘”资产的强烈需求——即寻找那些不易被AI颠覆、多年来表现落后的实体资产类股票。

高盛建议，GSXUHALT空头头寸可与该行看好的主题性多头机会配对使用。报告指出，近期的市场调整已在全球股市中创造出自”解放日”以来最大的”买入回调”机会，投资者可在做空无基本面支撑的重资产股的同时，在具备长期趋势支撑的方向上建立多头敞口。

这一策略转变的背后，是高盛对HALO交易内部分化的明确判断：并非所有重资产股都值得持有，真正具备竞争壁垒、盈利动能向上的标的与那些仅凭”重资产”标签搭便车的个股，已到了需要区别对待的时刻。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，Monad 联合创始人 Keone Hon 发推表示，Monad 主网将于北京时间今日 22:30 进行硬分叉，升级至 MONAD_NINE 版本。MONAD_NINE 引入了 MIP-3、MIP-4 和 MIP-5。在此之前，节点运维人员应至少升级到 v0.13.0 版本。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，疑似属于 ShapeShift 创始人 Erik Voorhees（@ErikVoorhees）的地址近 4 小时内再度以 2,200 美元均价买入 50,742.6枚 ETH，耗资 1.116亿 USDT。自 3月 10 日以来，该地址通过 4 个钱包累计买入 8.63 万枚 ETH，总花费约 1.85 亿美元，均价约 2,152 美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，多头鲸鱼正在通过 Hyperliquid 平台集中建仓$HYPE。鲸鱼”0x96d”存入 444 万美元 USDC，将$HYPE 持仓加至 253,442 枚（价值 1055 万美元），均价 32.57 美元，并挂有 130 万美元买单尚未成交；鲸鱼”0x780″存入 267 万美元 USDC，以 42.06 美元买入 63,547 枚$HYPE；鲸鱼”0x50b”花费 198 万美元，以 42.14 美元买入 47,076 枚$HYPE。三鲸合计建仓金额逾 900 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据财新网报道，有“计算机界诺贝尔奖”之称的图灵奖授予美国 IBM 院士贝内特（Charles H. Bennett）和加拿大蒙特利尔大学计算机科学与运筹学系教授布拉萨德（Gilles Brassard），二人被公认为量子信息科学的奠基人，最著名的成果 BB84 协议是世界上第一个量子密钥分发（QKD）协议，标志着量子密码学诞生。

随着量子计算的飞速发展，传统公钥加密体系正面临严峻挑战，量子通信（QKD）与后量子密码（PQC）已成为保障未来数字通信安全的双重核心路径。贝内特、布拉萨德的合作始于 1979 年，据称布拉萨德当时向贝内特解释一个想法，即利用量子力学制造“不可伪造的纸币”。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，OpenClaw 创始人 Peter Steinberger 在 X 平台发文提醒，若收到自称与 OpenClaw 相关、涉及加密内容的邮件，均为诈骗。OpenClaw 为开源、非商业项目，不会以此方式联系用户，建议仅使用官方渠道，并警惕第三方以 “商业封装” 名义进行的钓鱼与诈骗。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，随着标普 500 交易在 Hyperliquid 平台上线，Rune（@RuneKek）以 20 倍杠杆做空$SP500，同时将$BRENTOIL（布伦特原油）多头仓位加至 7 倍杠杆，并设置 TWAP 订单持续加仓，押注股市下跌、大宗商品上涨。

作者：骆轶航

2009年 1 月，一个匿名者发明了一种叫 “token”的东西，你投入算力，获得 token，token 在一个共识网络里流通、定价、交易。整个加密经济由此而生。十几年过去了，人们还在争论这种 token 到底有没有价值。

2025年 3 月，一个穿皮衣的男人重新定义了另一种叫 token 的东西。你投入算力，产出 token，token 在一个 AI 推理（inference & reasoning ）过程中被立刻消费掉：思考、推理、写代码、做决策。整个 AI 经济由此加速。没有人争论这种 token 有没有价值，因为你今天早上刚用掉了几百万个。

两种 token，同一个名字，同一个底层结构：算力进去，有价值的东西出来。

2026年 3 月，我坐在 NVIDIA GTC 会场里，听了黄仁勋一场几乎没有带货的主题演讲。是的，他发布了 Vera Rubin，一款 CPU 与 GPU 结合的产品。但这次，他没有讲芯片参数，没有讲制程工艺，他讲的是一套关于 token 生产、定价和消费的完整经济学：

哪种模型，对应哪种 token 速度；哪种 token 速度，对应哪个定价区间；哪个定价区间，需要什么级别的硬件来支撑。

他甚至帮台下的 CEO 和掌握着企业支票本的决策者们做好了数据中心的算力分配方案：25%给免费层，25%给中端，25%给高端，25%给高溢价层。

是的，这次他没有具体卖哪款 GPU 组，就像两年前卖 Blackwell 那样。但这次，他在卖一些更大的东西。两个小时下来，我觉得他最想讲的一句话其实是：Welcome to consume tokens， and only Nvidia’s factory could produce。

这一刻我意识到，这个男人，和 17 年前那个匿名者挖出了第一个 token 的人，做的是结构上完全相同的一件事。

同一套转化规则

化名为“中本聪”的那个匿名者，在 2008 年写了一篇九页的白皮书，设计了一套规则：投入算力，完成一个数学证明（Proof of Work），获得 crypto token 作为奖励。

这个规则的精妙之处在于，他不需要任何人信任任何人——只要你接受这套规则，你就自动成为这个经济体的参与者。这个规则是对的，毕竟它让那么多尔虞我诈的人走到了一起。

而黄仁勋在 GTC 2026 的舞台上，做了一件结构上一模一样的事。

他展示了一张图，彰显推理效率与 token 消耗的关系和张力：Y 轴是吞吐量（每兆瓦功耗产出多少 token），X 轴是交互性（每个用户感知到的 token 速度）。然后，他在 X 轴下面标了五个定价档：Free 用Qwen 3，$0/百万 token；Medium 用 Kimi K2.5，$3/百万 token；High 用 GPT MoE，$6/百万 token；Premium 用 GPT MoE 400K context，$45/百万 token；而 Ultra，$150/百万 token。

这张图几乎可以当作黄仁勋 “token 经济学” 的白皮书封面。

中本聪定义了“什么是有价值的计算”——完成 SHA-256 哈希碰撞就是有价值的。而黄仁勋定义了“什么是有价值的推理”——在给定功耗约束下，以特定速度为特定场景产出 token 就是有价值的。

中本聪和黄仁勋都没有直接生产 token，他们定义的都是 token 的生产规则和定价机制。

老黄在台上说的一句话，几乎可以直接写进 token 经济学白皮书的摘要——

Tokens are the new commodity， and like all commodities， once it reaches an inflection， once it becomes mature， it will segment into different parts.

Token 是新的大宗商品。大宗商品成熟之后会自然分层。他不是在描述现状，他是在预判一个市场结构，然后把自己的硬件产品线，精确地铺在这个结构的每一层上。

两种 token 的生产过程，甚至有一个语义上的对称：挖矿叫 mining，推理叫 inference。

挖矿和推理的本质，都是把电变成钱。矿工花电费挖 crypto token，然后卖掉，推理模型和 AI Agents 花电费产生 AI token，然后按百万计价卖给开发者。中间环节不同，两头都一样：左边是电表，右边是收入。

稀缺性的两种写法

中本聪做过的最重要的设计决策，不是 Proof of Work，是 2100 万枚的比特币总量上限。他用代码制造了人工稀缺——不管有多少矿机涌入，比特币的总量永远不会超过 2100 万枚。这个稀缺性是整个加密经济的价值锚。

而黄仁勋，用物理定律制造了天然稀缺。他说：

“You still have to build a gigawatt data center. You still have to build a gigawatt factory， and that one gigawatt factory for 15 years amortized… is about $40 billion even when you put nothing on it. It’s $40 billion. You better make for darn sure you put the best computer system on that thing so that you can have the best token cost.”

一个 1GW 的数据中心永远不会变成 2GW。这不是代码限制，这是物理定律。

土地、电力、散热——每一项都有物理上限。你花 400 美元亿建好的这个工厂，15 年的生命周期里能产出多少 token，完全取决于你往里面放了什么计算架构。

中本聪的稀缺性可以被 fork。不喜欢 2100 万枚的上限，fork 一条新链，改成 2 亿枚，叫它以太币或什么鬼玩意儿，随你便，顺便再发个白皮书。而人们确实这么做了，乐此不疲。

而老黄制造的稀缺性不能被 fork。毕竟你不能 fork 热力学第二定律，不能 fork 一个城市的电网容量，不能 fork 一块土地的物理面积。

但无论是中本聪还是黄仁勋，他们创造的稀缺性都导致了同一个结果：硬件军备竞赛。

挖矿的历史是：CPU→GPU→FPGA→ASIC。每一代专用硬件都让上一代变成废铁。而 AI 训练和推理的历史也正在重演：Hopper→Blackwell→Vera Rubin→Groq LPU。通用硬件起步，专用硬件定局。老黄今年 GTC 展示的 Groq LPU，那个收购了 Groq 之后发布的确定性数据流处理器。静态编译，编译器调度，没有动态调度，500MB 片上 SRAM——它架构哲学上就是推理领域的 ASIC。只做一件事，但做到极致。

有意思的是：GPU 在两波浪潮里都扮演了关键角色。

2013 年前后，矿工们发现 GPU 比 CPU 更适合挖 crypto token，英伟达显卡被买断货。10 年后，研究者们发现 GPU 是训练和推理 AI 模型的最佳工具，英伟达数据中心卡再次被买断货。GPU 作为一个处理器门类，先后服务了两代 token 经济。

而区别在于，第一次英伟达是被动受益，然后也就没然后了。而第二次，在 AI 算力消费的主战场从预训练切换到推理的时候，英伟达很快抓住机会主动设计了整个游戏，成为 AI 游戏规则的写入者。

全世界最赚钱的铲子

淘金热里最赚钱的不是淘金者，是卖铲子的 Levi Strauss。挖矿潮里最赚钱的不是矿工，是卖矿机的比特大陆和吴忌寒。AI 预训练和推理浪里最赚钱的不是基座模型和 Agent，而是卖 GPU 的英伟达。

但讲真，比特大陆跟英伟达置于各自产业的角色，已不可同日语。

比特大陆只卖矿机，英伟达还曾是比特大陆的供应商。你买了矿机，挖什么币、去哪个矿池、以什么价格卖出，都跟比特大陆无关。它是一个纯硬件供应商，赚的是一次性的设备利润。

英伟达不一样。他不只卖硬件，现在，尤其是 2025 年推理侧 AI 爆发以来，它深度定义了应该用这款 GPU 挖什么 、如何给 token 定价、token 卖给谁、数据中心应该怎么分配算力…… 这些都在老黄的演讲 PPT 里：他把市场分成五个 tier，每个 tier 对应什么模型、上下文长度、交互速度和价格……英伟达标准化、格式化了未来 AI 推理驱动一切的市场。

2018 年前后，全球算力集中在几个大矿池——F2Pool、Antpool、BTC.com——它们互相竞争算力份额，但矿机来源高度集中在比特大陆。

一如今天的英伟达，60% 收入来自互相竞争的 “hyperscaler”，例如 AWS、Azure、GCP、Oracle、CoreWeave，而 40%来自分散的 AI Natives、主权 AI 项目和企业客户。大“矿池”贡献主要营收，小“矿工”提供韧性和多元化。

两套生态的结构一模一样。但比特大陆后来遇到了竞争对手——神马矿机、芯动科技、嘉楠耘智都在蚕食它的份额。矿机是相对简单的 ASIC 设计，追赶者有机会。而撼动英伟达似乎变得越来越难：20 年的 CUDA 生态，数亿 GPU 的安装基数，NVLink 六代互联技术，Groq 整合后的解耦推理架构——英伟达的技术复杂性和生态壁垒，让大部分的竞争工具都无效了。

这可能得持续 20 年。

两种 token 的根本分叉

而让加密货币和 AI 训练与推理两种 token 产生本质不同的，是人们使用的动机和心理。

Crypto token 的需求侧是投机。没有人“需要”比特币来完成工作。所有宣称区块链代币能帮你解决问题的白皮书都是骗子写的。你持有 crypto，是因为相信未来会有人以更高的价格从你手里买走它。比特币的价值来自一个自我实现的预言：足够多的人相信它有价值，它就有价值。这是信仰经济。

而 AI token 的需求侧是生产力。雀巢需要 token 来做供应链决策——它的供应链数据从 15 分钟刷新一次变成 3 分钟刷新一次，成本降低 83%，这个价值是可以直接映射到 P&L 上的。英伟达 100%的工程师已经需要 token 来写代码而不是手搓；研究团队需要 token 从事科研。你不需要相信 token 有价值，你只需要用它，价值就在使用中自证了。

这是两种 token 最本质的区别。Crypto token 被生产出来是为了被持有和交易——它的价值在于不使用。AI token 被生产出来是为了被立刻消费掉——它的价值在于被用掉的那一刻。

一种是数字黄金，越囤越值钱；一种是数字电力，生产出来就烧掉。

这个区别决定了：AI token 经济不会像 crypto token 经济一样泡沫化。比特币大起大落，因为投机品的价格由情绪驱动。但 token 的价格由使用量和生产成本驱动，只要 AI 持续有用——只要人们还在用 Claude Code 写代码、用 ChatGPT 写报告、用 Agent 跑业务流程，token 的需求就不会崩。它不靠信仰，靠的是离不开。

2008 年，比特币白皮书需要反复论证一个去中心化的电子现金系统为什么有价值。17 年过去了，人们还在争。

2026 年，token 经济学没有引发任何争论，它甚至不需要论证就成了共识。老黄站在 GTC 的舞台上说“tokens are the new commodity”的时候，没有人质疑。因为台下坐着的每一个人，今天早上都用 Claude Code 或者 ChatGPT 消费了几百万个 token。他们不需要被说服 token 有价值——他们的信用卡账单已经证明了。

从这个意义上，老黄真的是中本聪的副本，那个替中本聪留下来垄断了矿机生产、定义了 token 的使用场景和使用规范、而且一年一度在圣何塞 SAP Center 举办一场 show，告诉人们下一代支持 AI 训练和推理的“矿机”有多强的那个副本。

中本聪有一种欲望审慎的魅力，他设计完规则，交给代码，然后消失。这是密码朋克的浪漫。而老黄比任何科学家都像生意人，他设计了规则，亲自维护，不断添砖加瓦，筑牢自己的护城河。

你过去因为相信所以看见的那个 token，现在不用相信就能看见。它是瓦特、安培、比特之后的下一个。

作者：深潮 TechFlow

美股：鲍威尔新闻发布会后的”闪崩时刻”

周三，美联储如预期维持利率在 3.5%-3.75%区间不变，点阵图维持 2026 年一次降息、2027 年再降息一次的预期——这一切都在意料之中，市场波澜不惊。

但鲍威尔在新闻发布会上说了一句话，彻底引爆了抛售潮。

“预测是我们将在通胀方面取得进展，但进展不如我们希望的那么大”，鲍威尔在新闻发布会上表示。

主要股指随后跌至当日低点。道琼斯工业平均指数单日最多下跌超过 600 点，跌幅 1.3%，标普 500 和纳斯达克综合指数均下跌 0.9%。

这就是市场在 3 月 18 日等待的答案：不是”美联储会不会维持利率”（这早已确定），而是”鲍威尔如何定义’接下来'”。答案是：通胀比预期更顽固，降息比预期更遥远。

点阵图的”鹰派细节”：七名委员预计 2026 年零次降息。

在 19 名 FOMC 参与者中，有 7 人表示他们预计今年利率将保持不变，比 12 月的上次更新多了一人。最大的变化是 2026 年通胀预期上升，核心 PCE 和整体 PCE 均预计为 2.7%，仍高于美联储 2%的目标。

虽然未来几年的预测显示出相当大的分散，但中位数展望是 2027 年再降息一次，然后联邦基金利率在长期稳定在 3.1%左右。

鲍威尔拒绝使用”滞胀”一词，但承认”双重目标处于紧张状态”。

鲍威尔推回了美国经济正在经历”滞胀”的说法——这是价格上涨、经济增长缓慢和高失业率的黯淡组合。尽管他承认美联储稳定物价和劳动力市场的双重目标处于紧张状态，但他表示”这不是我们所处的情况”。

“当我们使用滞胀一词时，我总是要指出，这是 1970 年代的术语，当时失业率达到两位数，通胀非常高，痛苦指数超高。现在情况并非如此。我们实际上的失业率非常接近长期正常水平，通胀比（美联储目标）高出一个百分点……我会把滞胀一词保留给更严重的情况”。

但市场不买账。鲍威尔说油价冲击可能会拖累美国经济。”油价冲击的净效应仍然是对支出、就业的一些下行压力，以及对通胀的上行压力”。

这就是”滞胀”的定义，不管鲍威尔怎么拒绝使用这个词。

鲍威尔在新闻发布会上触及了政治话题，表示”在调查’完全彻底结束’之前，我无意离开董事会”，如果 Kevin Warsh 的提名被推迟，他将担任临时主席。他补充说，一旦问题解决，他还没有决定是否继续担任美联储理事。

鲍威尔的理事任期要到 2028 年初才到期。这意味着：即使特朗普任命 Warsh 为主席，鲍威尔仍然可以在 FOMC 投票，继续对货币政策施加影响。

油价：战争进入第 19 天，霍尔木兹海峡”半关闭”成新常态

截至 3 月 12 日，伊朗已对商船进行了 21 次确认的攻击。警告和随后对船只的攻击导致海上运输急剧下降，油轮交通首先下降了约 70%，超过 150 艘船只在海峡外抛锚以避免风险。

3 月 8 日，原油价格自 2022 年俄罗斯入侵乌克兰以来首次突破每桶 100 美元。3 月 11 日，国际能源署 32 个成员国一致同意从紧急储备中释放 4 亿桶石油，相当于全球约四天的消费量。

IEA 表示，中东战争正在造成全球石油市场历史上最大的供应中断。由于原油和石油产品通过霍尔木兹海峡的流量从战前的每天约 2，000 万桶暴跌至目前的涓涓细流，可用于绕过这一关键水道的容量有限，且储存设施正在填满，海湾国家已削减总石油产量至少每天 1,000 万桶。

“选择性开放”：伊朗允许部分盟友船只通过。

3 月 5 日，伊朗伊斯兰革命卫队宣布，伊朗将仅对美国、以色列及其西方盟国的船只关闭霍尔木兹海峡。这在 3 月 8 日再次得到确认。3 月 13 日，土耳其交通部长 Abdulkadir Uraloğlu 表示，伊朗批准一艘土耳其船只通过海峡。还有报道称，两艘悬挂印度国旗的天然气运输船和一艘装载 100 万桶石油前往印度的沙特油轮获准通过。

但这种”选择性开放”并不能真正缓解全球供应中断。根据英国海事贸易行动中心（UKMTO）的数据，自战争开始以来，每天通过海峡的船只不超过 5 艘，而历史平均每天有 138 艘船只通过。

特朗普的”护航联盟”计划遇冷。

美国总统特朗普呼吁其他国家帮助华盛顿重新开放霍尔木兹海峡，该海峡通常运输全球约五分之一的石油供应。特朗普的提议迄今为止得到的回应平淡，他点名呼吁的国家——包括中国、日本、法国和英国——都没有公开承诺派遣海军保护海峡。

在周日接受《金融时报》采访时，特朗普表示，如果他的提议”没有回应，或者是负面回应”，北约将面临”非常糟糕”的未来。日本和澳大利亚周一均表示，他们没有派遣军舰的计划。

油价展望：短期 109 美元，年底可能回落至 70 美元。

如果霍尔木兹海峡持续严重中断，布伦特原油可能达到 100 美元/桶，但到 2026 年底仍应回落至约 70 美元/桶，因为市场最终会适应。在伊朗政权攻击该地区能源基础设施并破坏海峡航运的尾部风险情景中，布伦特原油可能升至 130 美元/桶以上。

尽管目前价格飙升，美国能源信息署（EIA）仍然预计，如果供应流量恢复正常，价格将在今年晚些时候下跌。EIA 现在预测 2026 年布伦特原油平均价格为每桶 79 美元——比其一个月前发布的每桶 58 美元的预测大幅上涨。

加密货币：”卖出新闻”如期而至，历史第 8 次重演

周三美联储决议后，加密货币市场出现了市场预期中的”卖出新闻”反应。

比特币在进入 3 月 FOMC 会议时保持强劲势头，在连续八天上涨后交易价格超过 74,000 美元。然而，比特币借贷公司 Two Prime 编制的数据表明，这种强势可能掩盖了一个反复出现的模式——FOMC 会议历来成为 BTC 的短期看跌催化剂。

回顾 2025 年，比特币在 FOMC 会议后 48 小时内有 7 次（共 8 次会议）录得负回报。即使在 5 月比特币大幅上涨的情况下，更广泛的趋势也指向持续的会议后疲软，无论美联储是维持利率还是改变政策方向。

随着比特币在会议前处于乐观状态，风险转向经典的”卖出新闻”反应。

鲍威尔关于油价的表态：为加密市场注入更多不确定性。

美联储主席鲍威尔表示，不断上涨的能源价格正在影响通胀前景，但”没有人知道”影响会持续多久。

美联储主席鲍威尔表示，不断上涨的油价”肯定出现在”政策制定者今年更高的通胀前景中，将其预测提高到 2.7%，高于 2.4%。他推回了与 1970 年代式滞胀的比较，认为失业率接近长期标准，通胀仅略高于目标。

但这些话并没有安抚加密市场。霍尔木兹海峡危机导致油价在 2026 年 3 月初升至每桶 119 美元以上。油价上涨提高了通胀预期，从而降低了降息的可能性，进而减少了风险资产的流动性。

市场现在关注的关键指标：ETF 资金流向。

按重要性排序：（1）3 月 19 日和 20 日 Farside Investors 的比特币 ETF 净流量数据；（2）比特币市场占有率方向，是上升至 60%还是下降至 55%；（3）以太坊能否守住 2000 美元心理关口；（4）XRP 的 ETF 资金流向是逆转还是继续流出；（5）Solana 相对于比特币的价格反应，作为山寨币情绪强度的信号。

ETF 资金流数据是决定性的读数。3 月 19 日和 20 日持续的净流入表明机构将会议解读为积极或至少中性的。

比特币的三种路径：现在看来”中性维持”情景最可能。

如果美联储发出信号表明 2026 年可能不会降息，这一举措可能会拖累风险资产。在这种情况下，比特币可能跌至 65,000 美元，而山寨币的挣扎会更严重。

如果美联储保留今年晚些时候降息一次的可能性，那么比特币价格预计将在 68,000 美元至 74,000 美元之间交易。

最后，如果政策制定者发出可能降息两次的信号，加密市场可能会将其视为积极信号。这种结果可能会推动比特币突破 75,000 美元，山寨币市场的涨幅更大。

现在看来，美联储选择了第二种路径——维持一次降息预期，但通胀前景更热，降息时间可能推迟。这意味着比特币可能在未来 48 小时内遭遇 3-5%的”卖出新闻”回调，然后在 68,000-74,000 美元区间震荡。

今日总结：鲍威尔说出了市场最不想听的话

3 月 18 日，市场屏住呼吸等待鲍威尔的新闻发布会。答案揭晓时，所有人都失望了。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上强调了油价冲击带来的不确定性，并表示美国在通胀方面的进展不如预期。股市随后下跌。

2026 年 PCE 通胀预计为 2.7%，高于目标，美联储表示在通胀显示出更明确改善之前不愿降息。大多数 FOMC 成员不认为加息是基准情景，但如果通胀没有进一步进展，就不会降息。

这就是市场在 3 月 18 日得到的答案：

通胀比预期更顽固 —— 2026 年整体 PCE 和核心 PCE 均预计为 2.7%，远高于美联储 2%的目标。

降息比预期更遥远 —— 点阵图维持 2026 年一次降息，但 7 名委员预计今年根本不会降息。

油价冲击的影响”没人知道” —— 鲍威尔承认战争对经济的影响”为时过早”，但已经将通胀预期从 2.4%上调至 2.7%。

鲍威尔拒绝下台 —— 即使 Warsh 被提名为主席，鲍威尔也将留任理事至 2028 年，继续在 FOMC 投票。

市场对这些答案的反应是一致的：美股暴跌，油价飙升，加密货币”卖出新闻”。

这不是 3 月 18 日的结束，而是更长的不确定性周期的开始。油价能否回落？通胀能否降温？美联储会在 9 月降息吗？还是要等到 2027 年？

没人知道。就连鲍威尔自己也说：”如果我们有一次会议应该跳过 SEP（经济预测摘要），这次会议就是最好的选择，因为我们真的不知道。”

但他们还是发布了预测。市场还是做出了反应。这就是 2026 年 3 月 18 日——一个被不确定性定义的确定性时刻。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一个月前，Arthur Hayes（@CryptoHayes）以均价 0.47 美元转出 215 万枚 ETHFI，价值约 100 万美元，疑似完成卖出。今日，其地址从 Anchorage Digital 以0.55 美元收到 132,730枚 ETHFI，价值约 7.28 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 The Information 报道，Coinbase 正推动 AI 代理使用加密货币进行支付，并正在争取与 Cloudflare 达成稳定币合作。由于 Cloudflare 在管理网络流量方面的关键作用，若达成协议，相关稳定币将处于 AI 代理驱动的流量中占据核心地位。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

美联储宣布维持利率不变

美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 之间不变。

特朗普豁免执行《琼斯法案》以遏制高油价

据外媒报道，特朗普政府暂时豁免了一项已有百年历史的航运强制令《琼斯法案》，以降低美国境内石油、天然气和其他商品的运输成本，这是他为应对伊朗战争引发的能源价格上涨而采取的最新举措。特朗普周三授权悬挂外国国旗的船只在未来60天内可以在美国港口之间运输一系列商品。据了解，此次授权豁免了部分货物的运输要求，允许外国船舶暂时运输多种产品。据白宫官员透露，这些产品包括煤炭、原油、成品油、天然气、天然气凝析液、化肥、以成品油为主要原料的任何产品以及其他能源衍生品。不过，一些分析人士认为，鉴于供应链冲击的规模之大，这项豁免预计只能起到有限的作用。

美国2月PPI月率 0.7%，美国2月PPI年率 3.4%

据金十数据报道，美国2月PPI月率 0.7%，预期0.3%，前值0.50%。美国2月PPI年率 3.4%，预期2.9%，前值2.90%。

SEC 批准纳斯达克代币化证券交易规则修订，允许股票以区块链形式结算

据美国证券交易委员会（SEC）于 2026年 3月 18 日发布的批准令，SEC 正式批准纳斯达克提交的规则修订提案（SR-NASDAQ-2025-072），允许纳斯达克在存托信托公司（DTC）代币化试点计划框架下，以代币化形式交易证券。根据该规则，符合条件的证券范围包括罗素 1000 指数成分股及追踪标普 500、纳斯达克 100 等主要指数的 ETF。

代币化证券须与传统证券共享相同 CUSIP 编号及交易代码，并赋予持有人同等股东权利，方可上市交易。纳斯达克表示，代币化与传统证券将在同一订单簿中以相同优先级撮合成交，交易规则、市场监控及 T+1 结算机制均保持不变。

Tempo 宣布主网正式上线，同步推出 Agent 支付协议 MPP

据官方消息，支付巨头 Stripe 和加密风险投资公司 Paradigm 联合开发的区块链项目 Tempo 主网今日正式上线，开发者可通过公开 RPC 端点在其上进行构建。

与主网同步发布的还有机器支付协议（MPP），这是一套由 Stripe 与 Tempo 联合起草的开放标准，旨在为智能体（Agent）之间的程序化支付提供统一协调机制，支持稳定币、银行卡等多种支付方式，并兼容不同支付轨道。Visa 已将 MPP 扩展至其网络的卡支付场景，Lightspark 则将其扩展至比特币闪电网络支付。

此外，Tempo 表示正与 Anthropic、DoorDash、Mastercard、Nubank、OpenAI、Ramp、Revolut、Shopify、Standard Chartered、Visa 等合作方共同推进主网落地应用。

以太坊基金会宣布将 3400 枚 ETH 部署到 Morpho Vaults

据官方公告，以太坊基金会发文宣布，今日将 3,400 枚 ETH 部署到 Morpho Vaults，其中 1,000 ETH 进入 Morpho Vaults V2。

Algorand 基金会裁员 25%，应对宏观不确定性与加密市场低迷

据 The Block 报道，Algorand 基金会于 2026年 3月 18 日宣布裁减 25%员工。基金会表示，此次裁员是应对全球宏观经济不确定性及加密市场整体低迷的举措，并非轻率决定。据悉，该基金会员工总数不足 200 人。目前基金会持有约 3800 万美元美元计价资产及 110 万枚 ALGO 代币，ALGO 市值约 8.058 亿美元，排名全球第 78 位。基金会表示，将继续专注于 Algorand 协议的长期发展与生态建设。此次裁员是近期加密行业裁员潮的缩影，OP Labs、Messari、Block 等多个项目近期亦相继宣布裁员。

币安将下架 A2Z、FORTH、HOOK、IDEX 等代币

据官方公告，币安将于2026年04月01日 11:00（东八区时间）停止交易并下架以下币种：

• Arena-Z (A2Z)
• Ampleforth Governance Token (FORTH)
• Hooked Protocol (HOOK)
• IDEX (IDEX)
• Loopring (LRC)
• Neutron (NTRN)
• Radiant Capital (RDNT)
• Solar (SXP)

币安 HODLer 空投上线 Fabric Protocol（ROBO）

据币安官方公告，币安宣布推出第 62 个 HODLer 空投项目——Fabric Protocol（ROBO），这是一个用于协调机器人与 AI 工作负载的去中心化基础设施协议。在 2026 年 3 月 4 日至 6 日期间订阅 BNB Simple Earn（灵活或锁仓）及/或链上收益产品的用户，将获得 ROBO 代币空投，预计于公告发布后 5 小时内发放至用户现货账户。

ROBO 代币总供应量为 100 亿枚，本次空投分配 1 亿枚，另有 2 亿枚将用于未来市场推广活动。代币部署于 BNB Smart Chain 及以太坊网络，上市时流通量为 22.31 亿枚（占总供应量 22.31%）。

Kraken 暂停 IPO 计划，待市场条件改善后或重启上市进程

据 CoinDesk 报道，加密货币交易所 Kraken 已暂停其首次公开募股（IPO）计划，待市场条件改善后或考虑重启。

知情人士透露，Kraken 母公司 Payward 于去年 11 月 19 日已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交 S-1 注册草案。此次暂停主要源于自比特币于去年 10 月触及历史高点以来，加密市场持续下行，交易量萎缩，投资者情绪趋于谨慎。

Polymarket 收购 DeFi 基础设施初创公司 Brahma

据 Fortune 报道，预测市场平台 Polymarket 宣布收购专注于加密货币及去中心化金融（DeFi）基础设施的初创公司 Brahma，具体交易金额未予披露。

Brahma 由 Alessandro Tenconi、Akanshu Jain 及 Bapi Reddy Karri 于 2021 年联合创立，主要为企业和个人提供 DeFi 基础设施服务，累计处理交易额逾 10 亿美元。加入 Polymarket 后，Brahma 将终止与其他合作方的现有项目。

此次收购旨在优化用户体验，包括简化钱包创建、资产充值与转换、以及结果代币兑换等流程，同时有望借助 Brahma 在 DeFi 领域的经验，为小众赛道合约引入更多流动性。

Polymarket 首席执行官 Shayne Coplan 表示，Brahma 团队具备设计、运营和扩展复杂产品的能力。目前 Polymarket 估值据报已达 200 亿美元，与主要竞争对手 Kalshi 主要依托法币体系不同，Polymarket 自成立以来始终基于区块链架构运营。

行情动态

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深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据链上数据分析师余烬（@EmberCN）监测，一位于 2013年 11 月以均价 332 美元囤积 5000枚 BTC 的远古巨鲸，7 小时前再度向币安转入 1000枚 BTC，价值约 7157 万美元。自 2024年 11 月开始减仓以来，该巨鲸已累计向币安转入 3500枚 BTC，均价约 94,786 美元，累计实现收益约 3.3 亿美元。目前其钱包仍持有 1500枚 BTC，价值约 1.06 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，韩国 KOSPI 指数日内大跌 3.00%，现报 5745.76 点。（金十）

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，两个疑似同一实体控制的钱包地址”0x554″和”0xF2f”，在沉寂约一年后重新入场，合计花费 1.1162 亿美元 USDT，以均价 2201 美元买入 50,706枚 ETH。其中，钱包”0x554″耗资 6102 万美元买入 27,714枚 ETH，钱包”0xF2f”耗资 5060 万美元买入 22,991枚 ETH。

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深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 The Block 报道，纳斯达克上市的比特币金融服务公司 Fold 于2026年 3月 18 日发布 2025 年全年财报，净亏损达 6960 万美元，全年运营亏损扩大至 2770 万美元，较上年同期的 580 万美元显著扩大。与此同时，公司年收入同比增长 34%至 3180 万美元，总交易量增长 46%至 9.6 亿美元，新增 1.3 万名客户，累计验证账户达 8.4 万个。

报告期内，Fold 通过清偿两笔可转换债券简化资产负债表，并推出面向企业的 Fold For Business 业务及由 Visa和 Stripe 支持的比特币奖励信用卡，最高可享 4%的 BTC 返现。目前公司持有 1527枚 BTC，股价年初至今已累计下跌 61%。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据美国哥伦比亚广播公司（CBS）报道，美国参议院周三否决了一项由新泽西州民主党参议员 Cory Booker 提出的战争权力决议，在 53 票对 47 票的表决中，这项旨在限制特朗普对伊朗采取军事行动的努力第三次受挫。

参议院曾于 3月 4 日否决由弗吉尼亚州民主党参议员 Tim Kaine 提出的伊朗战争权力决议，而那次是不到一年内第二次否决限制特朗普对伊动武的尝试，此前一次是在去年 6 月美国空袭伊朗核设施之后。(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 The Block 报道，Algorand 基金会于 2026年 3月 18 日宣布裁减 25%员工。基金会表示，此次裁员是应对全球宏观经济不确定性及加密市场整体低迷的举措，并非轻率决定。据悉，该基金会员工总数不足 200 人。目前基金会持有约 3800 万美元美元计价资产及 110 万枚 ALGO 代币，ALGO 市值约 8.058 亿美元，排名全球第 78 位。基金会表示，将继续专注于 Algorand 协议的长期发展与生态建设。此次裁员是近期加密行业裁员潮的缩影，OP Labs、Messari、Block 等多个项目近期亦相继宣布裁员。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据美国证券交易委员会（SEC）于 2026年 3月 18 日发布的批准令，SEC 正式批准纳斯达克提交的规则修订提案（SR-NASDAQ-2025-072），允许纳斯达克在存托信托公司（DTC）代币化试点计划框架下，以代币化形式交易证券。根据该规则，符合条件的证券范围包括罗素 1000 指数成分股及追踪标普 500、纳斯达克 100 等主要指数的 ETF。

代币化证券须与传统证券共享相同 CUSIP 编号及交易代码，并赋予持有人同等股东权利，方可上市交易。纳斯达克表示，代币化与传统证券将在同一订单簿中以相同优先级撮合成交，交易规则、市场监控及 T+1 结算机制均保持不变。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，据 FTX 官方（@FTX_Official）发布，FTX 宣布将于 2026年 3月 31 日进行第四次分配，金额约 22 亿美元，面向已完成预分配要求的便利类及非便利类合格债权人。符合条件的债权人预计将在 3月 31 日后 1至 3 个工作日内通过所选分配服务商收到款项。此外，FTX 设定 2026年 4月 30 日为优先股权益持有人的记录日期，相关付款将于 2026年 5月 29 日进行。

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，美联储主席鲍威尔周三表示，加息并非货币政策的预期走向。鲍威尔表示，官员们讨论过“下一步采取的举措可能是加息”的可能性，但“绝大多数与会者并不认为这会成为他们的基本预期情况”，但他同时补充道：“我们不会排除任何可能性。”(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，美联储主席鲍威尔表示，鉴于伊朗战争所带来的不确定性，美联储最新一轮的预测有点像是在瞎猜。鲍威尔表示：“对于这份经济预测摘要，有很多人提到，如果我们要跳过一份预测摘要的话，这份就是最佳选择，因为鉴于战争带来的种种不确定性，我们根本无法预测未来会发生什么。”(金十)

深潮 TechFlow 消息，03 月 19 日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.5% 至 3.75% 之间不变。

深潮 TechFlow 消息，3 月 19 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，

涨幅前五：

River（RIVER）涨 9.11%，现价 24.91 美元；

MemeCore（M）涨 6.61%，现价 1.87 美元；

Kaspa（KAS）涨 6.25%，现价 0.03806 美元；

Hyperliquid（HYPE）涨 3.98%，现价 41.41 美元；

JUST（JST）涨 3.01%，现价 0.05784 美元。

跌幅前五：

Mantle（MNT）跌 10.07%，现价 0.7631 美元；

Aster（ASTER）跌 8.73%，现价 0.6917 美元；

Uniswap（UNI）跌 7.38%，现价 3.68 美元；

Worldcoin（WLD）跌 7.24%，现价 0.3635 美元；

Ethena（ENA）跌 7.02%，现价 0.1078 美元。

深潮 TechFlow 消息，3 月 18 日，据央视报道，当地时间18日下午开始，包括首都德黑兰在内的伊朗大部分地区进入与国际互联网的全面断联状态，驻伊朗的外交机构与伊朗境外的通信也几乎全部中断。据悉，伊朗境内网络仍有部分可用。(金十数据)

深潮 TechFlow 消息，3 月 18 日，据 CoinDesk 报道，加密货币交易所 Kraken 已暂停其首次公开募股（IPO）计划，待市场条件改善后或考虑重启。

知情人士透露，Kraken 母公司 Payward 于去年 11 月 19 日已向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交 S-1 注册草案。此次暂停主要源于自比特币于去年 10 月触及历史高点以来，加密市场持续下行，交易量萎缩，投资者情绪趋于谨慎。

深潮 TechFlow 消息，3 月 18 日，据金十数据报道，有市场消息称：马斯克的社交媒体平台“X”出现宕机。

深潮 TechFlow 消息，3 月 18 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 跌破 71,000 美元，现报 70,999.99 美元，24 小时跌幅 4.94 %。

深潮 TechFlow 消息，3 月 18 日，据金十数据报道，美国官员表示：特朗普的主要目标是摧毁伊朗的导弹和核计划、海军以及其代理人的资金来源。特朗普会将伊朗政权更迭视为“额外的胜利”，但他打算在主要目标实现后结束战争。

深潮 TechFlow 消息，3 月 18 日，据币安行情数据显示，BNB 跌破 650 美元，现报 649.99 美元，24 小时跌幅 2.84 %。

深潮 TechFlow 消息，3 月 18 日，据币安行情数据显示，BNB 跌破 650 美元，现报 649.99 美元，24 小时跌幅 2.84 %。

深潮 TechFlow 消息，3 月 18 日，据 HTX 行情数据显示，ETH 跌破 2,200 美元，现报 2,199.08 美元，24 小时跌幅 6.03 %。