「特朗普 – 贝森特 – 沃什」的组合，让我们对 2026 年仍然极度乐观

撰文：Raoul Pal编译：AididiaoJP，Foresight News核心叙事现在主流说法是：BTC 和加密货币崩了，周期结束了。它跟其他资产脱钩了，怪 CZ，怪贝莱德，怪天怪地。这说法确实很蛊惑人……尤其是当我们眼睁睁看着价格天天暴跌的时候。但昨天，一位对冲基金客户问我，SaaS 股现在打折，能不能买？还是说像现在传的那样，Claude Code 已经判了 SaaS 死刑？我深入研究了一下……结果发现，两种说法都站不住脚。SaaS 和 BTC 的走势图一模一样，奇怪吧？流动性一直这么疲软，ISM 数据低迷也就不奇怪了。而这正是影响 SaaS 和 BTC 的原因，流动性一暂时收紧，自然先受到影响。黄金上涨，更是把原本可能流向 BTC 和 SaaS 的边际流动性吸走了。流动性不够分，风险最大的资产就先遭殃，现实如此。我知道现在情况这么糟，看涨的话听起来特别刺耳。我们的 Sui 仓位现在感觉垃圾，也不知道该信什么、信谁了。首先，这种场面我们经历过很多次。BTC 跌 30%，小币种就能跌 70%。但如果项目过硬，它们反弹起来也更快。我的问题我们没意识到当前的主导因素是美国流动性，通常整个周期里，全球总流动性才是主角。但现在清楚了，这仍然是「万物皆关联」在起作用。没有什么「脱钩」，只是这一连串事件：逆回购见底 > TGA 补充 > 政府停摆 > 黄金暴涨 > 又停摆，我们没预测到，或者说，低估了它们的影响。不过，这一切终于快结束了，很快就能回到正轨。我们不可能每次都算准所有变量，但现在我们更明白了。我们对 2026 年依然极度乐观，因为我们清楚「特朗普.贝森特.沃什」的剧本。他们反复说过。我们要做的就是听进去，然后耐心等待。全面投资，看的是时间，不是价格。如果你不是全周期投资者，承受不了那种波动，完全没关系，各有各的做法。现在不是放弃的时候，祝各位好运。流动性的援军，就要到了。