深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据官方公告，The Smarter Web Company(AQUIS: SWC)于2025年7月1日宣布，公司已购入230.05个比特币，平均购买价格为每个比特币78,103英镑(约107,126美元)，总计支出约1,797万英镑。公司目前持有773.58个比特币，总投资额达6,036万英镑，且仍有约3,800万英镑现金可用于继续执行其比特币储备政策。

AI 的未来不仅关乎模型，更关乎数据的所有权。借助 DataDEX，你可以直接通过钱包探索、交换并支持代币化的数据集。这些代币代表了数据去中心化自治组织（DataDAO）中的访问权、贡献权或所有权——这些社区汇集现实世界的数据，为 AI、应用和协议提供动力。每个代币都由真实且可验证的数据集支持，比如健康数据、驾驶行为、浏览器活动、语言输入等。

DataDEX 正在打造用户拥有数据的“纽约证券交易所”，并且它已经上线。

什么是 DataDEX？

DataDEX 是专为 Vana 生态系统设计的去中心化交易所（DEX）。类似于 Uniswap，它允许你直接通过钱包交换代币——但与随机的“梗币”不同，这里交易的是与活跃社区、AI 数据集以及新兴用例相关的数据代币。

最棒的是：你不需要学习新的操作界面即可探索这些代币。DataDEX 上的大多数交易对已经在 Dexscreener 上列出，你只需搜索、点击，即可直接进入交易体验。

熟悉的体验，全新的经济

当你访问 DataDEX（无论是通过 datadex.me 直接进入，还是通过 Dexscreener 间接访问），你会发现一个熟悉的交换界面——它基于与 Uniswap 相同的核心逻辑。然而，每个代币背后都代表着一个 DataDAO：一个去中心化的社区，管理着游戏、健康、语言等领域的宝贵数据。

等等，什么是数据代币？

数据代币不仅仅是另一种山寨币（altcoin）。每个数据代币都代表着：

• 访问权：查询特定数据集（如健康、AI 代理、人类语音）的权限

• 贡献积分：奖励上传自己数据的用户

• 所有权份额：在管理该数据集的 DataDAO 中的权益

持有数据代币意味着你成为一个去中心化社区的一员，共同治理现实世界信息的收集、质量和使用。

在 Vana 上最快速购买数据代币的方法

无需繁琐操作，以下是探索去中心化数据经济的最简单方式：

如果你持有 ETH、SOL 或 BNB，并对 Vana 感兴趣，现在无需复杂的桥接或繁琐的代币路径。

目前，交易数据代币的最快方式如下：

1. 直接从交易所购买 $VANA

2. 将 $VANA 转入你的 MetaMask 钱包

3. 开始在 DataDEX 上交易

以下是具体的三步操作指南：

第一步：将 $VANA 存入你的钱包

最简单的方式是：

• 在支持的交易所购买 $VANA。

• 将你的 $VANA 提现到 MetaMask 或任何兼容 WalletConnect 的钱包。

• 确保你已连接到 Vana 网络（可以手动添加网络）。

完成后，你就可以使用 DataDEX 了。
提示：需要预留一些 $VANA 作为 Gas 费，因此不要发送你计划交易的全部金额。

可选：跨链桥（高级用户专用）

如果你想桥接其他资产（如 ETH、USDT 或 SOL），以下是将 $VANA 桥接到 Vana 网络的方法：

1. 在 Uniswap 上用 ETH 或 USDC 兑换 $VANA

• 使用此 Uniswap 流动池（以太坊上的 USDC-$VANA）。

• 该池拥有高流动性和低滑点。

2. 通过 Stargate 将 $VANA 桥接到 Vana 链

• 打开 Stargate，从 X 链桥接至 Vana 链。

• 选择以太坊为源链，Vana 为目标链。

• 选择 $VANA 作为代币，连接你的钱包并批准交易。

但这并不是最适合初学者的路径——我们建议大多数用户直接从购买 $VANA 开始。

第二步：用 $VANA 交换数据代币

现在你的钱包里已经有了 $VANA：

• 打开 https://datadex.me

• 连接你的 MetaMask 或 WalletConnect 钱包

• 选择一个代币交易对（例如 $VANA → $WWW、$FIN 或 $VOLARA）

• 输入你想要交换的 $VANA 数量

• 如果是第一次交易，批准该代币，然后确认交换

• 用 $VANA 支付一小笔 Gas 费

• 完成！你现在拥有了一个数据代币

加分项：通过 Dexscreener 快速探索

大多数用户通过 Dexscreener 进入 DataDEX，这里是快速操作指南：

• 打开 https://dexscreener.com/vana

• 搜索代币，例如 WWW、FIN 或 VOLARA

• 点击任意交易对（例如 WWW/USDC）

• 你将被重定向到一个嵌入式的 DataDEX 界面

• 连接你的钱包，立即开始交换

你的加入，为何重要

现在你已经成为去中心化数据经济的一部分。

每持有一个数据代币，你就在为以下目标贡献力量：

• 训练未来的 AI 代理

• 决定现实世界数据的使用方式

• 创建开放、去中心化的访问渠道，掌控世界上最有价值的资产之一

例如：

• 持有 $WWW？你正在支持健康数据的发展。

• 持有 $FIN？你正在支持金融教育数据的发展。

欢迎来到 AI 的未来：由数据构建，被用户拥有。

准备好探索了吗？

• 开始交易：https://datadex.com

• 追踪代币：https://dexscreener.com/vana

• 提问反馈：https://docs.vana.org/docs/feedback

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，彭博社 ETF 分析师 James Seyffart 发布 2025 年底前加密现货 ETF 的获批概率的预测表示，2025 年下半年将迎来一波新的 ETF 获批潮。其中 LTC、SOL 和 XRP 获批概率达 95%，DOGE、HBAR、Cardano、Polkadot、Avalanche 预计通过概率为 90%。SUI 预计通过概率为 60%，Tron/TRX、Pengu 预计通过概率为 50%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，Bitget 链上交易（Onchain） 上线 Solana 及 BNB Smart Chain 生态的 MEME 代币 NODE、monke、LuckyCoin。用户在链上交易板块即可开启交易。

Bitget 链上交易（Onchain） 旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget 现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。

撰文：律动小工

「天哪，太刺激了，这比我以前开得马力都大多了」，这是好莱坞最性感的男星之一布拉德·皮特首次驾驶 F1 的体验。

本月的影院里，布拉德·皮特主演的《F1：The Movie》，在北美首映首周便收获 5600 万美元票房，全球票房突破 1.44 亿美元，成为苹果影史上的首部真正意义上的票房大片。

这部耗资近 3 亿美元打造的电影，不仅因其 IMAX 实景拍摄和真实车队参与而受到广泛关注，也吸引了币圈人群的目光。电影宣传期间，主演布拉德·皮特亲自试驾了迈凯伦 2023 赛季的 MCL60 赛车，完成了他人生中的首次 F1 驾驶体验。

而布拉德·皮特的赛车和车手服上，是一个币圈人再熟悉不过的 LOGO——OKX。

自 2021 年 FTX 时期以来，以 FTX、Crypto.com 为首的加密交易平台，与 F1 顶级车队达成多赛季赞助之后，币圈交易平台就与 F1 顶级车队之间的合作变得越来越密集。

今天，律动 BlockBeats 细数一下，那些赞助过 F1 车队的币圈交易平台「金主」们。

币圈「金主」都赞助了哪些 F1 车队？

FTX ：梅赛德斯 -AMG Petronas

2021 年 9 月，FTX 与梅赛德斯‑AMG Petronas F1 车队签订多赛季赞助合约，金额未透露。

FTX 的 Logo 被印在赛车尾翼、驾驶舱前缘乃至车手帽上，极为醒目。

当时的 FTX 刚成立不到两年，却已在体育营销上投入逾 3.45 亿美元。FTX 首次与 F1 车队合作，选择了梅赛德斯，这个在 2014 年至 2020 年连续 7 年夺得车队和车手世界冠军的车队，FTX 创始人 SBF 相信这将进一步提升 FTX 交易平台的地位。

然而，仅一年之后的 2022 年 11 月，FTX 暴雷。梅赛德斯随即宣布暂停所有合作，在巴西大奖赛前夕紧急撤下赛车及周边装备上的 FTX 标志，并宣布不再继续此合作。美媒在内大量评析指出此案标志着 F1 对加密市场盲目投放的风险。

梅赛德斯商业总监也公开表达了对加密赞助的谨慎，此后采取更谨慎态度，与任何加密机构颇为保持距离。目前，梅赛德斯仍是 F1 中未与任何加密平台合作的四支车队之一，另外三支为法拉利、哈斯和 AlphaTauri。

Crypto. com：F1 官方 & Aston Martin

2021 年 3 月，Crypto. com 首次涉足 F1，宣布与 Aston Martin Cognizant F1 车队达成多赛季赞助协议。其品牌 Logo 出现在 AMR22 赛车侧舱、车手服以及相关周边设备上。

不满足于此，三个月后，Crypto. com 又与 F1 官方签署了一份为期五年、总值约 1 亿美元的独家赞助协议，正式成为 F1 的「官方加密货币合作伙伴」。Crypto. com 还借此机会在其平台上推出了一系列 F1 主题的 NFT 产品，从而获得了赛事级曝光，这应该是币圈首次以如此大规模入驻 F1 顶级赛事。

到 2024 年底，这项合作再次迎来扩展。Crypto. com 宣布已与 F1 官方续签至 2030 年，成为目前最长周期的币圈赞助商之一，也是最早赞助 F1 车队的交易平台之一。

Coinbase：Aston Martin Aramco F1

特朗普当政后，加密行业迎来新的蓬勃时期，即使 Coinbase 这样保守的交易平台也不再「束手束脚」。

2025 年 2 月，Coinbase 宣布成为 Aston Martin Aramco F1 车队的官方加密合作伙伴，合作协议为期多年，金额暂未透露，这是 Coinbase 首次涉足 F1 车队赞助。

这笔合作更具标志性的一点，在于 Coinbase 成为 F1 历史上首支以 USDC 稳定币完成全额支付的车队合作商。据《Reuters》和《News.Bitcoin》联合报道，整个合约金额由 Coinbase 通过 Circle 发行的 USDC 结算，实现从签约到履约的全链化支付流程。

在品牌露出方面，Coinbase 的标志被部署在 AMR25 赛车最核心的曝光位置，包括 halo 结构、尾翼端板，以及车手兰斯·斯特罗尔和费尔南多·阿隆索的战服胸口。尤其是在直升机空镜和特写画面中，halo 部位的高频率曝光，为 Coinbase 提供了极高的品牌价值。

OKX：迈凯轮 McLaren Racing

2022 年 5 月，OKX 宣布成为迈凯轮 F1 车队的「首席加密合作伙伴」，合作范围覆盖多个赛季，已确认至少延续至 2026 年。

根据《Marketing Brew》《Coinspeaker》等多方估算，OKX 每年为此次合作投入 2500 万至 5000 万美元，位列 F1 加密赞助的中高位梯队。在迈凯轮的 MCL36 与 MCL60 两款赛车上，OKX Logo 被印在车身侧舱、鼻锥、尾翼侧板等高频镜头位，车手装备也同步进行品牌更新。

除了传统的品牌露出，OKX 还配合推出「Stealth Mode」主题车身涂装，结合线上社媒内容与短片营销，累计带来了超过 10 亿次社交印象和 1.8 亿次视频播放。迈凯轮官方在 2024 赛季结束后发布感谢声明，公开肯定了这家加密平台在商业层面的贡献。而驾驶的是迈凯轮 2023 赛季的 MCL60 赛车。

而布拉德·皮特此前驾驶过的 F1 赛车，现在在 OKX 新加坡总部的办公室里。

Bybit：红牛车队 Oracle Red Bull Racing

2022 年初，加密交易平台 Bybit 宣布与一级方程式顶尖强队红牛车队（Oracle Red Bull Racing）达成合作，当时被称为国际体育运动界有史以来达成的「单一年度最大加密货币投资」。

合作期为三年，总价值高达 1.5 亿美元，平均每年投入约 5000 万美元，直接跻身当年 F1 赞助榜单前五。

Bybit 的品牌 Logo 出现在红牛赛车的尾翼、前翼、侧舱等核心位置。车手维斯塔潘和佩雷兹的战服与头盔也同步印有 Bybit 标识。且 Bybit 也参与到红牛车队的商业计划，包括电竞车手培训。

而这一时期恰逢红牛车队的巅峰时刻。2022 年起，车队连续两年横扫车手与车队双冠，维斯塔潘刷新了多项 F1 历史纪录，坐稳「新一代车王」的宝座。Bybit 借助红牛的全球影响力，进一步打开了在欧洲与亚洲市场的用户增长空间。至 2024 赛季结束，Bybit 宣布不再续约红牛车队，合作自然到期。

Gate：红牛车队

2025 年，正值 Gate 成立 12 周年，这家老牌交易平台宣布正式成为红牛车队的新一任官方加密交易平台合作伙伴，接棒 Bybit 成为 F1 顶级车队的赞助商。据估算，该合作协议投入金额也在 1 亿美元以上，覆盖多个赛季。

根据合作细节，自 2025 赛季起，Gate 品牌将出现在红牛赛车最核心的视觉区域，包括尾翼、头枕、底盘、车队服装，以及四届世界冠军马克斯·维斯塔潘的头盔侧翼。品牌标识的高频露出，也为 Gate 在全球范围内获取更高认知度提供强大助力。

在 OKX 和 Bybit 等交易平台相继涉足 F1 后，Gate 的入场被视为「品牌升级」动作的一部分，标志着其国际化扩张战略的进一步落地。

Binance：Alpine F1 Team

2022 年 2 月，Binance 与法国车队 Alpine F1 Team（前身为雷诺 F1，自 2021 赛季起，雷诺集团旗下的 F1 车队更名为 Alpine F1 车队）达成多层级合作，成为其官方加密平台和 NFT 合作伙伴。

此次合作还催生了 Alpine F1 车队的粉丝代币 $ALPINE，2025 年 5 月 6 日，Binance 上线 ALPINEUSDT 永续合约，最高杠杆可达 75 倍，当日涨超 47%。

在赛车视觉层面，Binance Logo 同步出现在 Alpine A522 与 A523 赛车的侧舱与尾翼，车手战服与部分车库区域亦有露出。虽然 Alpine F1 成绩未跻身顶级梯队，但其与 Binance 联合推动的 Web3 粉丝社区，是赛车和加密结合的尝试之一。

Kraken： Williams Racing

2023 年 3 月，加密交易平台 Kraken 宣布成为 Williams Racing 的官方加密合作伙伴。

根据合作协议，Kraken 的标识出现在 Williams FW45 赛车的尾翼、前鼻及车手装备等高频区域。虽然 Williams 在近年战绩处于后排，但其悠久的赛车历史、英伦背景与灵活的合作结构仍具吸引力。

截至 2024 赛季，Kraken 仍为 Williams 的一级合作伙伴，并计划将合作延续至 2025 年及以后。

为何币圈「金主」都爱 F1 车队？

曾几何时，F1 赛场上的主赞助商还是卷烟巨头。红色的万宝路、金色的高尔，几乎主宰了迈克尔·舒马赫时代的整个画面。但 2006 年开始，随着烟草广告在全球范围内被严格禁止，这些品牌相继撤出，F1 赞助席位随之空出，等待新一代高溢价品牌补位。

接棒而来的，是博彩与金融服务——两个与风险、刺激和高净值人群紧密相关的行业。从赔率下注到资产管理，这些品牌在逻辑上天然适配 F1 的「速度与激情」。

而到了今天，越来越多的 Logo 换成了我们熟悉的加密交易平台，与博彩行业直接露骨的「灰色空间」不同，加密交易平台更善于打造一个「科技 + 未来金融」的氛围。

而 F1，一直被视作「贵族运动」之一。它所传达的速度感、科技力、优雅腔调与精英气质，与高尔夫、游艇、古董钟表在文化语境中同属一类。它天然吸引的是那群既有财富又愿意为「身份」买单的人，而这正是当今主流加密品牌的目标人群。

真正让 F1 赞助显得「性感」的，是它背后所附着的资源网络。F1 本质上是一个封闭的、以老钱为核心的资源场域。这些圈子包括一些历史悠久的欧洲老钱家族，以及一些传统组织。F1 内部有不成文的规定，如果 F1 这个圈子不认同你，即使你有钱也无法进入。

F1 的营收走势

从商业逻辑来说，F1 就是一个由「老钱」构建的封闭圈层。它的门槛从来不只是钱，还包括地位、人脉和「我们圈内人」的认同感。一位长期在 F1 圈打拼的投资人曾透露：「F1 是非常封闭的圈子，以老钱家族为基本结构，阶级意识极强。如果这个圈子不认同你，即使你有再多的钱，也进不来。」

在这样一个场域里，「赞助」不只是 Logo 曝光，而是一张社交入场券。它意味着你可以走进维修区，获得内部 PR 限量票，直接与车手、管理层或赞助人对话。这些票并不对外出售，只发放给亲友、投资人和最核心的合作方。许多生意、合作、融资，就是在这样的马房里诞生的。

这也解释了为什么许多加密平台甘愿斥资数千万美元，只为把自己的名字印在迈凯轮、红牛或阿斯顿·马丁的赛车侧舱——它不是广告，那是身份。更准确地说，那是一种身份的「宣告」：我有资格，成为这个世界的一部分。

而从资源层面来看，F1 主办地往往是全球的政治金融重镇——摩纳哥、新加坡、阿布扎比、拉斯维加斯……每一站比赛，都是政商名流聚会的场域。比起一场广告带来的转化率，这种「准达沃斯级」的品牌曝光，对币圈而言显然更有吸引力。

也正因如此，哪怕是顶级赞助动辄年花五千万美元，加密行业的金主们依然趋之若鹜。

作者：Alex Xu，Mint Ventures

引言

Circle 上市后股价涨得如火如荼（近日明显回落），全球股市的稳定币概念股也都异常躁动。美国稳定币法案《Genius Act》已通过参议院投票，正勇闯众议院。最近川普家族的纯血项目 World Liberty Financial 则传来代币或将提前解锁流通的消息，算是近来整体萧条、缺乏题材的山寨市场的一个重磅消息。

那么 World Liberty Financial 目前到底做得怎么样？代币机制是如何设计的？估值时又该以什么为锚？

笔者将通过本文，尝试对 World Liberty Financial 的业务现状、项目背景细节、代币机制，以及估值预期进行多维度的梳理，为大家提供几个观察项目的角度。

PS：本文为笔者截至发表时的阶段性思考，未来可能发生改变，且观点具有极强的主观性，亦可能存在事实、数据、推理逻辑的错误，本文所有的观点均非投资建议，欢迎同业与读者的批评和进一步探讨。

业务：产品现状与核心竞争优势

World Liberty Financial（WLFI） 是由美国总统唐纳德·川普家族参与创立的去中心化金融平台，核心产品是美元稳定币 USD1。USD1 是一种 1:1 锚定美元且完全由现金和美国国债储备支持的稳定币。World Liberty Financial 还另有借贷（基于Aave）和 Defi App 的业务规划，但目前尚未上线。

USD1业务数据

截至2025年6月，USD1 稳定币流通量已约 22亿美元。其中 BNBchain 供应量21.56亿，以太坊供应量4800万，Tron 供应量26000，BNBchain 上发行的 USD1 规模占比为97.8%，绝大多数 USD1 都发行在 BNBchain 上。

链上用户量方面，BNBchain 持币地址数24.8万，以太坊为6.6万，Tron 目前则仅有1个。

从代币的持有情况来看，BNBchain 上93.7%的 USD1 （对应20.2亿）都在币安的两个地址中，其中19亿集中在币安的一个地址（0xF977814e90dA44bFA03b6295A0616a897441aceC）中。

我们回看 USD1 的代币规模，会发现 USD1 的市值规模在2025年5月1日之前仅为1.3亿左右，但在5月1日当天，规模暴增至21.3亿，一夜之间增长近20亿美金。

USD1的规模增长曲线，来源：CMC

这一规模的暴增，实际上主要来自2025年5月阿布扎比投资公司 MGX 对币安交易所的20亿美元股权投资，其在交易中选择了 USD1 作为支付货币，而目前留存在币安地址中的 USD1 代币规模，也刚好为20亿左右。

这意味着：

• 币安在接受了阿布扎比投资公司 MGX 的USD1投资款后，并没有将其兑换为美金或其他稳定币，是目前 USD1 的最大持有人，占 USD1 总规模的92.8%

• 如果排除这笔交易所形成的代币，USD1 目前仍是一个流通市值仅为1个多亿的小规模稳定币

在未来的项目发展中，这种业务扩张模式相信还会反复出现。

业务合作

在市场拓展上，WLFI 目前与多家机构和协议建立了合作。

2025年6月，WLFI 宣布与伦敦加密基金 Re7 合作，在以太坊借贷协议 Euler Finance 和币安链质押平台 Lista 上推出 USD1 稳定币金库，以扩大 USD1 在以太坊和 BNB Chain 生态的影响力。Lista 是由币安Labs投资的主要 BNB 质押平台。

此外，目前最大的去中心化借贷平台 Aave ，也已经发起了将 USD1 引入 Aave 在以太坊和 BNBchain 市场的提案，目前草案已经获得投票通过。

交易平台方面，USD1 已登陆 Binance、Bitget、Gate、火币等CEX，以及在 Uniswap、PancakeSwap 等DEX上架。

World Liberty的竞争优势

World Liberty 的竞争优势简单明了：川普家族在政界的强大影响力，让这个项目在特定类型的商务拓展上有其他项目所不具备的先天优势。这个项目也是那些在商业、政治上对川普有需求的个人、组织乃至国家，可能愿意尝试的一个利益输送管道。

币安以 World Liberty 发行的 USD1 做为资金载体，接受阿布扎比投资公司 MGX 的巨额投资，并在事后一直无息持有（等于帮 USD1 撑 TVL ），并迅速上线 USD1，就是一个最好的案例。

然而，World Liberty 代币持有人的主要风险有三：

• 川普家族接受利益输送的管道非常繁多，World Liberty未必会是输送者们最终挑选的那一个 (关于川普家族的纷繁的揽财手段，可以阅读彭博社今年5月下旬发表的：THE TRUMP FAMILY’S MONEY-MAKING MACHINE一文，非常五花八门)

• WLFI 代币本身与 World Liberty 项目价值脱钩（下面代币模型一节会详述）

• 川普家族抛售代币后，甚至抛售途中，可能就会基本放弃项目的重度运营，软跑路（参考 Trump 以往发行的所有加密资产，从 Trump 代币到各类 NFT）

背景：靠山和融资细节

核心团队背景

World Liberty Financial 的核心团队来自政商界，这也是该项目的核心竞争力和影响力来源。

毫无疑问，该项目的灵魂人物是美国第45任及第47任总统唐纳德·川普，以及他家族成员三个儿子——小唐纳德·川普（Donald Trump Jr.）、埃里克·川普（Eric Trump）以及年仅17岁的巴伦·川普（Barron Trump）。

不过，他们在 World Liberty Financial 官网上的“项目职位”却在近一个月发生了微妙的变化，在6月中旬的官网介绍中，唐纳德·川普的职位是非常虚的“首席加密倡导者”，三位儿子的职位也是非常虚的“Web3大使”。

在项目的“金皮书”，对川普家族的四位成员也是这么定义的：

尽管如此，川普的四位成员的排放位置却在一众项目Co-Founder之前。

World Liberty Financial 六月中旬的团队介绍页面

然而在近日，团队官方页面的对四人的介绍却改为：川普本人——“名誉Co-Founder”，另外三位儿子则成为了Co-Founder。

World Liberty Financial 六月中旬的团队介绍页面

另一个微小的细节是，唐纳德·川普本人，以及另一个“名誉Co-Founder” 史蒂文·维特科夫（Steven Witkoff，此前在官网上的名头也是Co-Founder，如今改为“名誉Co-Founder” ）的职位描述后都加了一个几乎微不可见的小脚注“1”，对该脚注的说明放在网页的最下端，用小字写着： “Removed upon taking office.” 意为一旦该人士就任公职（take office），他的“名誉Co-Founder”将被移除。

这是典型的合规做法，旨在让政府相关人士在承担政府公共职务时避免与公司利益发生冲突，满足美国关于公务员或政府高官必须切断私人商业关联的伦理要求。

但问题是：唐纳德·川普目前已经是美国公职人员——美国总统了。

除了川普家族，团队中另一重量级人物是川普长期商业伙伴、纽约地产大亨 史蒂文·维特科夫（Steven Witkoff），其担任名誉联合创始人。他是 Witkoff Group 的创始人兼董事长，自 1980 年代就与唐纳德·川普结识，两人长期往来，常同场打高尔夫，是众所周知的“老友兼商业伙伴”。

自川普上任后，史蒂文·维特科夫被川普任命为“美国中东特使”，直接向川普述职，在各大重要谈判中扮演核心角色，包括以色列、卡塔尔，俄罗斯和乌克兰的谈判，同时他也是川普与普京的“私人信使”，多次代表川普前往莫斯科与俄方领导人会晤。

维特科夫家族也积极投入了项目：其子扎克·维特科夫（Zach Witkoff） 和亚历克斯·维特科夫（Alex Witkoff） 都是WLFI联合创始人。

除了政商名人外，WLFI 的技术和运营多由加密行业人士负责。Zak Folkman 和 Chase Herro 同为联合创始人，是加密货币领域的连续创业者，他们曾创办 DeFi 平台 Dough Finance，但该项目早期遭遇黑客攻击而失败，创业经历难言成功。在 WLFI 项目中，Folkman 和 Herro 起初是公司的主要控制人，后于2025年1月让位于川普家族控股的实体接管控制权。

另一核心成员 Richmond Teo 担任 WLFI 稳定币与支付部门主管，Richmond Teo 此前是知名合规稳定币公司 Paxos 的联合创始人及前亚洲区 CEO。此外，团队还包括 Corey Caplan（技术战略主管）、Ryan Fang（增长负责人）等区块链从业者，以及 Brandi Reynolds（首席合规官）等传统金融合规专家。

项目还邀请了多名顾问，例如 Polychain Capital 合伙人 Luke Pearson、以太坊二层 Scroll 网络联合创始人 Sandy Peng 等。Sandy Peng 在代币发售期间曾协助运营工作。

川普家族在 World Liberty Financial 项目中的股权变化

实际上，川普家族在 World Liberty Financial 中的持股比率一直在下降，目前已经从最开始的75%下降到40%。

从开始的75%到40%，这当中下降的股权，可能被转移给了孙宇晨、DWF Labs，以及最近宣布1亿美元参与投资的Aqua 1 基金会（仅为猜测）。

融资历程和投资机构

World Liberty Financial 自2024年9月启动以来，通过多轮融资累积筹得超过7亿美金，对应估值也在川普上任后和发币后快速提升。

笔者梳理各轮融资情况如下：

值得注意的是，根据项目金皮书（Gold-Paper）和网站披露，川普家族可获代币销售净收入的75%（后续通过转卖股权，应该等于变相转售了代币的销售收入），以及未来业务净利润（运营稳定币业务获得）的60%。

代币：分配细节、代币功能和协议收入

代币分配和解锁细节

WLFI 平台的治理代币 $WLFI 总供应量为 1000亿枚。根据官方“金皮书”（Golden Paper）的代币经济模型，WLFI 代币的分配方案和解锁计划如下：

这里值得注意的是，团队给代币销售分配了35%的代币，但目前公售只完成了25%，剩余的10%如何处理，尚没有答案。

此外， WLFI 的代币除了公募部分在附加条款中明确了预期为12月的锁定期，其他部分的代币并没有明确的解锁条件和时间，但目前跟公募部分的代币一样都处于不可转账的状态。

非公募部分的 WLFI 代币的具体解锁条款对外的模糊性，给项目带来了高度的不确定性。

最恶劣的做法自然是在不提前说明的情况下，团队将这部分代币抢先解锁并在二级市场进行倾倒。比较合理的做法是在公募 WLFI 的解锁前，提前就非公募部分的代币解锁计划进行预告，并通过正式的社区治理投票进行分批解锁。

代币功能

WLFI 是纯粹的治理代币，WLFI 不具有任何分红或收益权，不代表对项目公司的股权主张，其价值主要来源于参与治理。

协议收入的分配

在 WLFI 的官方金皮书中，对WLFI的协议收入的处理是这样说的：

“初始的3000万美元协议净收入将存放在由WLF（金皮书此时以 WLF 缩写指代项目，后改为 WLFI ）多重签名控制的储备金中，用于支付运营费用、赔偿金和应尽义务。协议净收入包括来自所有渠道的 WLF 收入，包括但不限于平台使用费、代币销售所得、广告收入或其他收入来源，在扣除约定的支出和WLF的持续运营储备金后。剩余的协议净收入将支付给DT Marks DEFILLC、Axiom Management Group, LLC WC Digital Fi LLC等实体，这些实体与我们的创始人和某些服务提供商（初始支持者）有关联。这些实体已向 WLF 表明，一旦 WLF 协议启动，他们计划将大部分收到的费用用于该协议的部署。”

也就是说，协议的收入主要归于 WLFI 背后的实体公司（虽然这些公司承诺会拿出大部分费用用来支持协议），但是可以明确的是，WLFI 代币本身不存在与业务收入的直接挂钩。

估值：WLFI 长期值多少钱？

由于 WLFI 的核心业务是稳定币，我们可参考已经上市的主要竞争对手 Circle 的估值水平，用它的 “市值/稳定币市值” 比率，来“大致地”推算 WLFI 代币的合理估值区间。

截至6月底，USDC的规模约为617亿。

而同期 Circle 的市值为411亿美金，如果把期权、可转债等纳入考虑，大概的全稀释市值为471亿美金。

也就是说，Circle 的 “市值/稳定币市值”的比率为：411/617~471/617=0.66~0.76。

如果以目前 WLFI 的稳定币规模22亿为基础进行计算，那 WLFI 项目的市值为22*0.66~0.76，对应项目估值在14.52到16.72亿美金之间，对应的WLFI代币价格是0.0145~0.0167。

显然，这是一个 WLFI 投资人们难以接受的数字，对于第一轮公募投资人来说仅仅处于盈亏平衡线附近。人们对 WLFI 的期待很高，可能的理由包括：

• WLFI 早期是不完全解锁的，它的流通市值远小于 FDV，WLFI 可以享受更高的溢价

• WLFI 处于早期阶段，它的潜在增长率远高于 Circle

• WLFI 拥有雄厚的政治资源，应该有“川普溢价”，会有大量项目抢着跟 WLFI 合作

• 加密市场的情绪和泡沫比股市更激进，WLFI 会享受比 Circle 更高的溢价

• WLFI 可能会紧跟美国的 Genius 稳定币法案通过的时点，进行代币发行，享受很高的市场情绪热度

……

但是，我们也能提出相应的反面理由，比如：

• 稳定币是一门网络效应极强的生意，领先者应该比新玩家有更强竞争优势，更高的估值溢价（想想赛道第一名 Tether 赚钱能力与第二名 Circle 的对比）

• WLFI 项目收入与 WLFI 无关，WLFI代币缺乏价值捕获，在估值时应该大幅打折

• WFLI 目前的稳定币市值的93%由币安持有来支撑，自然采用量很低，业务量注水严重

• WLFI 或许只是川普家族众多的“贴牌授权项目”之一，他们在抛售上和运营上会跟 Trump 代币和一系列川普 NFT 一样无情，可能无法进行长期投入

• 加密市场，尤其是山寨币的流动性早已枯竭，二级玩家几乎不相信一切没有硬性业务数据支撑的故事，上线的新币大多自由落体

……

作为投资者，你更倾向于采纳哪一方的观点？见仁见智。

在笔者看来， WLFI 代币上线后短期价格走势的胜负手，一方面取决于 Genius 法案最终的通过内容和时点，更重要则在于川普家族在各类利益输送和交易中，是否愿意把WLFI置于比较核心的位置，作为利益置换的媒介。具体体现为“有影响力的个人商业体主权国家”为了获取政治和商业利益，主动把 USD1 嵌入（哪怕是象征性地）自己的业务流程，比如用 USD1 作为投资货币(股权投资）、结算货币（跨境贸易）。

如果在上线后缺乏类似的密集商业新闻，恐怕 WLFI 在川普家族的商业版图中的位置堪忧，他们有更好的收益管道。

让我们一起拭目以待 WLFI 上线后的发展。

那么，具体 WLFI 代币可转移的时间会在什么时候？

我猜会是美国的《Genius Act》法案最终正式通过之后（目前已在参议院通过），那才是项目方可以自由施展的时间，也不远了。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据金十数据报道，特斯拉(TSLA.O)美股夜盘跌超7%，特朗普发帖称也许应该让政府效率部好好查一下马斯克及其公司获得的补贴。
 

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据金十数据报道，马斯克针对特朗普关于「或许应该让政府效率部好好认真地审视一下马斯克及其公司所获得的补贴」的言论回应表示，「全部削减，现在。」

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据官方消息，摩根士丹利宣布已成功完成为xAI提供的50亿美元担保票据和定期贷款融资。与此同时，xAI还单独获得了50亿美元的战略股权投资，使总融资额达到100亿美元。此次交易获得超额认购，吸引了全球知名债务投资者参与。融资将用于支持xAI开发尖端人工智能解决方案，包括建设全球最大数据中心之一及其旗舰平台Grok。债务和股权融资相结合降低了总资本成本，并大幅扩展了xAI可用的资本池，有望增强其与OpenAI等竞争对手的竞争力。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据金十数据报道，美国总统特朗普：马斯克早在强烈支持我竞选总统之前就知道，我强烈反对电动车强制令。
 

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，HTX行情显示，BTC跌破107000美元，现报106946美元，24小时跌幅为1.31%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Decrypt报道，美国联邦检察官周一宣布，四名朝鲜国民冒充远程开发人员渗透了一家亚特兰大区块链初创公司，盗取了近100万美元加密货币。据指控，这些特工先在阿联酋活动，随后以远程IT工作者身份渗透美国和塞尔维亚加密货币公司。在获取信任后，他们在2022年两次盗取资金，金额分别为17.5万美元和74万美元，并通过混币器和交易所使用假身份文件洗钱。

美国司法部已在16个州开展协调行动，查封29个金融账户、21个欺诈网站和约200台支持朝鲜IT计划的电脑。安全专家警告，这种渗透战术已成为朝鲜网络行动的”标准操作程序”，利用加密行业远程工作文化中的漏洞，为其武器计划筹集资金。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据 CoinGecko 数据，过去 24 小时，Upbit交易量达 11.6 亿美元，交易量排行前五的代币分别为：

XRP（交易量占比 14.37%，成交额 1.66 亿美元）

BTC（交易量占比 8.76%，成交额 1.01 亿美元）

PENGU（交易量占比 7.79%，成交额 9033 万美元）

ETH（交易量占比 5.85%，成交额 6788 万美元）

SOL（交易量占比 4.73%，成交额 5488 万美元）

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，ZachXBT发文指出，尽管Circle公司不断强调合规，但USDC稳定币实际上已成为朝鲜IT工作者进行支付的主要基础设施。他表示Circle目前完全没有采取措施来检测或冻结这些可疑活动，并称自己可以指出近期高达8位数美元的相关交易量。ZachXBT认为，在当前的”犯罪超级周期”中，这一严重问题未能引起足够关注。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，香港最大持牌虚拟资产交易所HashKey Exchange今日宣布——其位于香港西九龙高铁站站内的线下体验店正式举行剪彩仪式并投入运营。

香港首家持牌虚拟资产交易所线下体验店正式亮相，为香港居民和用戶提供了一个便捷的信息窗口了解及认识 HashKey Exchange。市民可亲临现场咨询，获取关于HashKey Exchange的相关资讯，了解和学习使用HashKey Exchange APP——此举将线上信息服务延伸至线下物理空间，并落地于高铁站这一重要交通枢纽，有效提升用户体验。HashKey Exchange通过线下布局，为公众提供便捷的服务渠道和体验，展现了持牌交易所在行业规范化进程中的实践。

撰文：刘教链

周末参加社群链项目开会时，谈了谈有关于公链治理问题的思考。

首先要说一下为啥会出现所谓的公链治理问题。

BTC 也是一条公链，但是没有所谓的治理问题。为什么？因为 BTC 没有治理（governance），至少是没有人们通常认为的链上投票治理机制。

通常认为，在 BTC 整个生态系统中，有三股力量彼此博弈并取得平衡，因而相互制衡和约束。这三股力量分别是：掌握客户端代码修改权限的维护者；掌握区块链出块权力的矿工；掌握 BTC 所有权并可以用脚投票的持币者。

代码维护者如果擅自把未取得广泛共识的规则代码合并发布，那么就会遭到矿工不采用该版本软件的抵制，严重时会遭到持币者抛售砸盘、逃离项目的最终否决。除了抵制和逃离，矿工和持币者还可以选择支持其他维护者发布的软件版本，从而让某个维护者团队及其产品被市场抛弃。

矿工如果违背共识，试图篡夺代码控制权，那么就会遭到开发者社区和持币者的一致反对和声讨。开发者社区和持币者可以抛弃被少数矿工劫持的链，继续运行符合社区共识的原链。不过，黑暗森林法则告诉我们，这只适用于篡权矿工掌握的总算力小于支持原链的矿工的总算力的情况，否则，篡权矿工可以动用压倒性的算力对原链发起攻击，并彻底摧毁原链。

这里就向我们展示了枪杆子和笔杆子的辩证关系。枪杆子是物质力量，具有决定性作用。但是，谁来指挥枪杆子？笔杆子。笔杆子不只是代码的被动实现，而是要主动塑造社区的共识。因此，一切斗争归根结底都是意识形态斗争。笔杆子何以指挥得了枪杆子？关键在于笔杆子代表了人心向背，代表了最广泛的共识，代表了最广大社区人民的理想。

谁是社区人民？是持币者吗？不完全是。支持 BTC 的持币者，是社区人民；反对 BTC 的持币者，是内奸，是斗争的对象；支持 BTC 的非持有者，是朋友，是统一战线；反对 BTC 的非持有者，是敌人，是竞争对手。

人民之间，对技术路线有不同方案，只要大家都是支持 BTC 的，那就是人民内部矛盾，可以协商调和。但是如果某人是出于反对 BTC 甚至打倒 BTC 的目的，那么就成了人民坚决斗争和专政的对象。对于专政对象，必须坚决压迫，剥夺其言论自由，将其驱逐出社区。说白了，宪法只保护人民的权利，而内奸，没有资格享受那些人民才配享有的权利。

所以，很显然的，任何一种意识形态都会坚决排斥不认同或者反对它的人。笔杆子最重要的是要搞清楚，如何团结最大多数的人，争取到他们的支持，让社区获得最多的人民，从而获得最大的力量。

互联网平台是笔杆子、枪杆子二合一，从而导致用户只能在选择忍受和愤而逃离之间二选一。中本聪巧妙的设计把网络运行和代码开发剥离，让二者相互约束和制衡。更重要的是，让二者都无法形成垄断：代码开源使得任何人都有机会建立新的代码库，分流更广泛的共识；算力网络的加入退出完全匿名并无需许可，加上 PoW 出块机制的随机性，让网络节点运行和区块链生成变得难以被独占。

但是当我们讨论到非 PoW 公链时，就很难完全照搬 BTC 的无治理模型。

说白了，PoW 是拜占庭问题的唯一解。当我们去掉了 PoW 之后，就只能引入一定的治理机制，来弥补 PoW 缺失所带来的问题。

比如说对于 Jouleverse 链所用的 PoA (Proof-of-authority)，就必须对记账节点进行真实性和独立性审查，以避免经典的女巫攻击（sybil attack）问题。

资格审查，就势必提高了加入门槛，并且不能像 PoW 那样彻底的无许可准入。只能说，为了保障尽可能的去中心化程度，这个资格审查的门槛要足够低，但是又不可以低过维持最低安全性的限度。

至于这样的链还能不能称之为公有链，这纯粹是一个概念定义的问题。这里并不想进行这种纯概念性的辩经，意义不大。

回到实质。还有一个问题就是激励。PoW 不仅保障了无许可的极低准入门槛（唯一的门槛是有钱买设备，再加上一点点技术），还兼任了把作为激励的 BTC 发给矿工的任务。PoA 没有这个自动发放激励的能力，因此这里也需要治理工作，定期对贡献进行评估、统计和激励发放。

公司管理，从某种意义上讲，做的就是评估、统计和激励的事儿。这个事儿拿到区块链的环境下，应该怎么做，就成了一个新的课题。

照搬公司制吧，可能会形成中心化，是中心化就会产生腐败和失灵，进而遭遇单点失败问题。彻底去中心化吧，靠社区自觉自发自动，效率就特别低，以至于完全丧失了时效性，比 PoW 的实时激励就差了很多。

也有很多成功的区块链项目采用了公司（融资和管理主体）结合 DAO（持币者社区）的方式，比如 Uniswap、Aave 等。甚至以太坊，背后的主力推动组织以太坊基金会，其实本质上也是一家中心化的公司。但是对于需要更高去中心化程度的公链项目，可能就不太适合。

也许需要把去中心化的顶层治理和借鉴自公司制的组织管理结合起来。比如顶层设立一个董事会，但是董事会并非像公司制是按照出资额和股份比例来享有话语权，而是由社区投票选举出来的。而董事会之下，从董事会任命的 CEO 和诸高管开始，都仍然沿用公司制的组织管理方法，设岗定人，考核激励，毕竟这样的架构最容易被经过现代公司制训练过的大多数打工人所轻易理解，不至于陷入不知自己是谁、不知道自己该干什么、不知道自己干了之后能得到什么结果的迷茫。

或许可以把这样的链上公司称为 DAO 或者什么其他东西。但是实践永远是走在理论前面的。适合于区块链的治理形式，都还在探索的路上，任重而道远。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Bitfinex Alpha报告，比特币持续在10-11万美元区间盘整，短期持有者实现价格98,700美元成为关键支撑位。随着Q2收官，市场进入Q3季度，历史数据显示这通常是比特币表现最弱的季度，平均回报率仅6%。

与此同时，美国经济面临消费支出下滑与通胀高企的双重挑战，美联储维持谨慎立场，短期内降息可能性降低。

在创新领域，Gemini已向欧盟投资者推出代币化美国股票服务，首先支持Strategy(MSTR)股票；GF证券与HashKey在香港联合推出多币种代币化证券”GF Token”，进一步推动实体资产代币化进程。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，Michael Saylor发文表示：”如果美国要成为世界比特币超级大国，我们必须终止对比特币矿工征收不公平的税。”

Monad Foundry「NYC 2.2」活动刚刚于纽约落幕，Monad 基金会又迅速将生态建设脚步迈入亚洲市场，另一项专为早期加密团队量身定制的全新孵化计划——Monad 创始人驻留计划：增长篇（Monad Founder Residency: Growth，以下简称 MFR）正式在新加坡亮相。

作为 Monad 基金会重磅推出的全球化支持计划之一，MFR 以「Growth」为核心主题，旨在为早期加密创业团队提供一个高强度、全覆盖的成长平台，活动期间参与者将可发起真实的用户活动，并通过活动反馈迅速响应优化产品叙事，最终在 Demo Day 上向顶级加密投资人展示项目成果。

与此同时，活动全程参与者还将获得来自顶级 Web3 专家的密集指导，实现从原型到成熟业务的突破性增长。据悉，Monad 基金会将邀请超过 200 位投资人参与此次计划，通过这种深度连接的方式，助力创业团队快速成长，打造出具有强大市场潜力的创新项目。

活动将分为两个批次进行，每个批次将从全球报名者中筛选出 10 个优秀项目齐聚马来西亚森林城市的 Network School，目前报名通道已开启，欢迎已经加入 Monad 生态或者有意向基于 Monad 生态构建的开发者阅读全文了解更多活动信息。

一座岛屿，两个批次，三周时间

谁可以报名参与本次活动？

Monad 欢迎所有认真建设产品的创始人报名参与，所有生态系统均可参与。

只要您的产品已经拥有一定用户活动（即使只是初步阶段）、您的产品已经部署或有意向基于 Monad 部署，并且您愿意抓住这个机会，在一个以执行为导向的环境中快速提升技能，您都可以提交报名申请。

但需要注意的是，该计划专为能够快速开发、测试和迭代的产品团队设计，设计师、开发者和产品经理均可参与，但请确保具备高效执行能力，以更好适应快速成长节奏。

活动内容

参与者可发起 2 – 3 场真实的用户获取活动，并通过活动连接用户、社区与项目，构建反馈循环、增长指标和优化用户留存。

在此过程中，参与者将每日与顶级 Web3 增长导师互动、与 Monad 生态系统中的技术创始人建立深厚联系并加入一个由创始人、运营者和投资人组成的长期社区，不断优化产品叙事能力、内容输出能力、产品更新能力和用户留存转化。

在活动的最后一天的 Demo Day 上，参与者将有机会向 200 位精选 Web3 投资人展示项目，获得一级视角的宝贵建议，并获得潜在的融资的机会。

活动时间

MFR 计划分为两个批次，每个批次为期 3 周，是一个融合线上、线下两种形式的冲刺成长计划：入选的参与者将首先进行 1 周的在线准备工作，随后在线下进行 2 周的集中交流。

具体时间安排如下：

申请阶段：

• 时间：2025 年 6 月 26 日 – 7 月 13 日

• 报名入口：https://forms.monad.xyz/residency

• Monad 基金会将筛选所有报名者，每批次 10 名获胜者，竞争激烈

线上准备阶段：

• 时间： 2025 年 8 月 4 日 – 8 月 8 日

• 线上准备阶段面向所有参与者开放

• Monad 基金会将根据表现筛选所有报名者，每批次 10 名获胜者，竞争激烈

线下交流阶段：

• 第一批次： 2025年 8 月 18 日 – 8 月 29 日

• 第一批次 Demo Day：8 月 29 日

• 第二批次： 2025 年 9 月 1 日 – 9 月 12 日

• 第二批次 Demo Day：9 月 12 日

活动地点

MFR 计划线下交流将在马来西亚森林城市的 Network School 进行，这座岛屿距离新加坡樟宜机场仅 40 分钟车程，作为科技乐观主义者校园，Network School 将为参与者提供沉浸式的工作环境，让创始人们能够专注于项目的打磨与执行。

一旦入选计划，Monad 基金会将负责活动期间岛屿上的全部费用——包括住宿、餐食、工作空间和课程内容等。

参与者只需支付往返的差旅费用：找到前往 Network School 的方式，其余一切都无需担心。

顶级 VC 助阵，200+ 投资人亲临现场指导

为了更好地助力参与团队实现快速成长，Monad 基金会特别邀请了一批全球顶级的风投机构和知名投资人参与本次活动。这些行业领袖将为参与者提供深度指导与支持，帮助他们优化产品、完善商业模式，并为项目的下一步发展注入更多可能性。

参与本次活动的顶级风投机构包括 Paradigm、Electric Capital、Castle Island Ventures、Dragonfly、Delphi Digital 等，他们在加密领域拥有深厚的投资经验和资源网络，是推动行业创新的重要力量。

同时，多位知名投资人也将亲临现场，其中包括 Simon Chamorro（AllianceDAO）、Mike Armstrong（Ambush Capital）、Liam D（Anagram）、Sasha Mosiichuk（Aquanow）、Tommy Hang（Archetype）、Aadharsh Pannirselvam（Archetype）、Chloe Tu（Auros）、Brent Matterson（Bankless Ventures） 等。这些投资人不仅在各自领域内有着卓越的专业背景，更在发现和扶持早期创业团队方面积累了丰富的经验。

在活动期间，这些顶级投资人和机构代表将通过每日互动为参与团队提供宝贵的建议，涵盖用户增长策略、产品叙事优化、市场定位等核心领域。同时，在最终的 Demo Day 上，他们将针对每个团队的项目展示、演示文稿以及数据表现进行一对一的详细反馈，为团队的后续发展提供切实可行的改进建议。

此外，为了进一步激发潜力，Monad 基金会还将为表现突出的团队安排与投资人的一对一深度会谈，为团队争取更多直接合作或融资机会。

立即报名：加入这场关于「增长」的答案追寻之旅

「Monad 创始人驻留计划：增长篇」作为 Monad 基金会推动生态建设的重要战略举措，充分展现了 Monad 对于构建强大、可持续生态系统的高度重视和长期承诺。通过这一高强度孵化计划，Monad 希望为全球开发者和创业团队提供一个深入了解 Monad 并行 EVM 技术、释放 EVM 生态潜力的绝佳机会，同时推动更多创新项目在 Monad 生态中落地生根。

目前，活动报名通道已正式开启，报名时间截止至 2025 年 7 月 13 日。无论你是已经活跃在 Monad 生态的建设者，还是有兴趣加入 Monad 的开发者，这都是一次深入探索 Monad 生态、快速为自己产品寻找到 GTM 策略的绝佳机会。

点击报名：https://forms.monad.xyz/residency

随着 Monad 主网的临近，这一计划也将成为生态发展中的重要里程碑，我们期待参与者们在活动中碰撞出思想的火花，无论是技术的突破还是商业模式的创新，都将成为推动个人与生态共同成长的绝佳契机。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，在 12 小时内，Paradigm_Capital 和 ARB 的早期投资者向 Binance 和 Coinbase 存入了总计 1675 万枚 ARB（约 585 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于7月1-2日上线以下交易对：

现货交易对

• NXCM/USDT（7月1日16:00 UTC+8）：$NXCM是Nexus Compute项目的原生代币，该项目专注于构建去中心化AI计算网络，通过区块链技术优化人工智能资源分配。

• SOGNI/USDT（7月2日20:20 UTC+8）：$SOGNI是Sogni AI项目的原生代币，该项目致力于将AI生成内容与区块链技术相结合，创建沉浸式数字体验平台。

合约交易对

• HSK/USDT（7月1日12:00 UTC+8）：支持最高25倍杠杆，$HSK是HashKey平台的原生代币，作为香港领先的合规数字资产交易所，为机构和零售用户提供安全的交易服务。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据PRNewswire报道，纳斯达克上市公司Lion Group Holding Ltd.（股票代码：LGHL）于2025年6月30日宣布，已完成约500万美元的加密货币购买，作为其下一代Layer-1财务储备策略的一部分。截至6月30日，公司持有79,775个Hyperliquid（HYPE）代币、6,629个Solana（SOL）代币和356,129个Sui（SUI）代币。CEO Wilson Wang表示，公司认为这三种代币处于执行力、可扩展性和实用性的交叉点，将在Web3领域创造最大价值。公司正在评估进一步参与这些生态系统的方式，包括验证器运营、治理参与和生态系统合作伙伴关系。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某新钱包花费 7,980 枚SOL （124 万美元）以 1.15 美元的价格购买了 108 万枚 Fartcoin。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据The Block报道，Cathie Wood旗下Ark Invest于周一（6月30日）通过旗下三只ETF基金出售了总计124,892股Coinbase股票，价值约4380万美元。Coinbase股价过去一个月上涨42.12%，年初至今上涨41.16%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，DePIN 超融合网络 Datagram 宣布完成 400 万美元 Pre-Seed 融资，Blizzard（Avalanche 基金）领投，参投方包括 Animoca Brands、Cointelegraph、Amber Group、Aquanow、Arche Fund、DePIN X Capital、ISKRA、JDI Ventures、Yellow Capital，以及多位来自顶级基础设施与区块链机构的天使投资人。

本轮融资将用于在 Avalanche 生态内推出专属 Layer 1 区块链、部署节点网络、拓展战略合作，并推进主网上线。Datagram 是由 AI 驱动的全球 Hyper-Fabric 网络，致力于整合全球闲置算力、带宽和存储，打造支持游戏、AI、通信等场景的高性能 DePIN 网络。目前已服务全球 200+ 企业与 100 万+ 用户。

目前，Datagram 已正式上线 Alpha 测试网，用户可参与节点运行并获取 $DGRAM 奖励。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Movement 储备钱包从 Binance 提出 4500 万枚 MOVE，约合 785 万美元。

该钱包目前共持有 1.68 亿枚 MOVE，总价值约 2807 万美元，但已浮亏约 777 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，FTX债权人代表Sunil公布最新分配进展：2025年2月18日已向小于5万美元索赔者支付120%赔付；2025年5月30日向大于5万美元索赔者支付72.5%。大额索赔者未来将获得剩余27.5%本金及约40%-80%的破产后利息。剩余 27.5% 预计将于 2026 年 10 月、12 月及 2027 年陆续发放，最终实现 100% 赔付。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Trader T监测，6月比特币现货ETF月净流入46亿美元，增加4.3万枚比特币。同期比特币价格从104,600美元上涨至107,100美元，涨幅2%。2025年第二季度比特币ETF总流入量达12.3万枚。贝莱德IBIT基金流入36,032枚比特币（38亿美元），富达流入3.55亿美元，Bitwise流入2亿美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据 Artemis 数据显示，过去30天以太坊净流入 51 亿美元，Arbitrum 净流入 1506 万美元；Base 净流出 50 亿美元，Polygon 净流出 2630 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据Trader T监测，昨日比特币现货ETF总净流量为1.0228亿美元，连续第15天资金流入，累计金额达47亿美元。其中贝莱德IBIT获得1.1246亿美元流入，而Ark Invest ARKB流出1018万美元，其他ETF产品净流量为零。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据分析师余烬监测，一家机构/巨鲸投资者近3周内通过2个地址赎回了95,313枚ETH，目前已将其中68,182枚（约1.65亿美元）转入HTX、OKX、Bybit等中心化交易所。该投资者去年以均价2,878美元参与质押，而目前赎回并转入交易所的均价约为2,431美元，账面损失约4,260万美元。该巨鲸地址仍持有27,131枚ETH（约6,751万美元），预计将在近期继续转入交易所。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，AI+ZK 公链 Polyhedra 发推表示，其将启动 ZKJ「凤凰涅槃」计划（Phoenix Revival Program）。北京时间 6 月 15 日 21:00 时在以太坊或 BSC 链上质押 ZKJ 的用户可获得两项福利：未来产品的激励和奖励以及未来生态系统项目空投的白名单访问权。用户未来收益的比例将根据其在快照时间的 SP（质押力）份额计算。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数为64，昨日该指数为66，市场仍处于「贪婪状态」。

作者：Ian Allison, Camomile Shumba

编译：LenaXin，ChainCatcher

要点

• 马耳他2018年推出的监管框架可助企业轻松过渡至MiCA体系，但有人质疑其牌照发放是否过于宽松。

• 波兰最大加密货币交易所CEO表示：“获取MiCA牌照不该像在麦当劳点餐那样简单。”

• 马耳他金融监管机构在欧易支付5亿美元与美国司法部达成合规和解约一个月前，已向其授予MiCA预授权资格。

这座50万人口的南欧岛国马耳他（Malta），正成为加密巨头布局欧洲的首选。MiCA生效仅数周，该国便向欧易等头部交易所发放牌照——持牌企业可在30国经济区通行运营。

最新动态显示，Gemmi交易所也加入了马耳他牌照申请行列。

马耳他快速实施MiCA引发争议。虽然CASP规则追求欧洲统一标准，但各国审批存在自主空间。业界质疑马耳他尽调是否充分、审批是否过速。

MiCA审批的马耳他“快车道”

马耳他2018年推出的《虚拟金融资产法案》(VFA)为其过渡至MiCA体系奠定基础，被官方认定为“与MiCA基本等效”。

该框架规定：2024年12月30日前持有VFA牌照的企业可享MiCA快速通道及预授权资格。

监管机构表示，成熟的本土制度可使现有企业获得审批加速。

监管隐忧

马耳他快速适应监管变革的能力虽为企业提供便利，但引发对其监管实质的质疑。

Elliptic副总裁Liat Shetret指出：“小司法管辖区确实能更快适应监管变化”，但质疑快速审批是否配备相应执法能力。她强调：“招商引资和牌照加速容易，但持续监管机制和专业的加密执法团队才是关键。”

但当地加密从业者指出，马耳他对数字资产监管的熟稔程度是其核心竞争力。

马耳他律所GTG合伙人Ian Guaci指出：“企业需要专业连贯的监管，但新实施MiCA的国家未必具备这种能力。”

波兰最大交易所Zondacrypto CEO Przemysław Kral以“快餐与米其林餐厅”作比，解释其放弃马耳他、选择监管更严的爱沙尼亚的原因。

他直言：“MiCA审批不该像点快餐般随意，欧易四天获批的案例恰恰说明问题。”（注：欧易于2025年1月23日获预授权，四天后即1月27日取得正式牌照）

加密巨头押注马耳他

欧易等头部交易所通过马耳他快速审批获得MiCA预授权。但一个月后，该公司支付5亿美元与美国司法部达成和解，涉及无证经营指控。马耳他监管机构4月还对其违反反洗钱规定罚款120万美元。

马耳他监管机构回应称采用风险导向审批原则，强调“基于当时信息审慎评估，平衡效率与风险”。欧易表示其2018年起在马耳他运营，2023年申请MiCA时已持有VFA牌照。

欧易欧洲CEO Erald Ghoos近日在X平台阐述选择马耳他的原因：“我们最终选定马耳他，因其整体持牌产品布局更为领先。”他透露公司曾考察法国与荷兰市场。

Ghoos强调：“欧易未从马耳他金融服务管理局获得任何特殊优待，事实恰恰相反。”

另一加密巨头Crypto.com今年1月也通过马耳他获得MiCA牌照。该平台虽在迪拜等多国持牌，但2023年因在荷兰无证运营被罚285万欧元。公司表示其马耳他总部已运作五年。

法国的反击

法国监管机构警告MiCA审批存在“快餐式”放行风险。AMF主席指出，部分快速获批产品可能降低监管标准，呼吁加强ESMA协调，防止企业选择最宽松的审批地。

MiCA的授权流程存在透明度问题，各成员国审批标准差异显著。ESMA与EBA虽设立协调机制，但实际执行仍不统一。

法国区块链专家Arroche指出：“法国AMF严格遵循ESMA标准，而马耳他等国在技术细则未完备时就发放牌照，甚至创设MiCA未授权的’预批准’程序。”

这种监管差异导致企业选择倾向明显：法国仅批准3家CASP，其严苛标准致使欧易于去年7月放弃法国市场。

欧盟监管机构正对马耳他展开审查。据彭博社报道，在Bybit遭黑客攻击后，多国监管机构敦促ESMA调查欧易并审查马耳他审批程序。法新社消息显示，ESMA已对某监管宽松的成员国启动“同行评议”。

一位匿名欧洲CASP高管向CoinDesk证实，ESMA确实在审计马耳他金融监管机构。ESMA和法国AMF对此不予置评。

欧盟加密监管阵痛

加密创新委员会欧盟政策负责人Mark Foster指出，法国对快速审批模式的异议反映了欧盟实施MiCA的根本矛盾：监管集中化与成员国自主权的平衡问题。

Foster提出关键问题：“欧盟应选择联邦制集中决策以抗衡中美，还是保持去中心化尊重各国专业优势？后者对成员国至关重要，权力过度集中将损害其利益。”

加密企业面临各国MiCA执行标准不一的困扰。Bitpanda交易所的表态颇具代表性——该平台在2024年1月获得德国BaFIN牌照时强调：“这是立即生效的正式牌照，而非某些司法管辖区发放的‘原则性批准’”。

作为同时持有奥地利、马耳他和德国MiCA牌照的交易所，Bitpanda虽未直接置评，但其表态暗示了对牌照等效性的质疑。

投资入籍计划

除监管集权争议外，马耳他因“投资入籍计划”与欧盟委员会的司法对抗近日白热化。欧洲最高法院一个月前裁定，该国向投资约百万美元者出售欧盟公民身份的“黄金签证”计划违法。欧盟委员会指该计划为洗钱、逃税和腐败敞开大门。

法国财政部反洗钱机构Tracfin前调查人员透露：“推行黄金护照的国家往往同时制定宽松的离岸公司法规。”他指出：“这绝非巧合——这些资源匮乏的经济体多为避税天堂，靠此类政策刺激发展。”

马耳他虽未上诉，但表示正评估判决法律效力。尽管”黄金签证”与加密监管无直接关联，但该国引进富豪与加密巨头的模式存在相似性。CoinDesk获取的文件显示，欧易中国籍创始人孙宇晨2024年3月已取得马耳他护照。

一位曾为多国CASP提供服务的匿名合规专家表示：“欧洲监管体系存在套利空间，企业可择易而行。若因他国审批迟缓而涌向马耳他，说明我们未能为正规交易机构建立有效体系。”

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，马斯克在社交媒体平台X上发文，严厉批评那些”以削减开支的承诺进行竞选，但继续投票支持历史上最大的债务上限增加的人”，警告这些政客将在明年初选中面临选民质疑。该言论疑似暗讽特朗普政府推动的”Big, Beautiful Bill”（「大而美」法案）。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据PeckShield Alert报告，2025年6月共记录约15起重大加密货币黑客攻击事件，总损失达1.116亿美元，较5月下降56%。其中，伊朗交易所Nobitex遭以色列相关黑客攻击损失最为严重，约8200万美元。其他重大事件包括ResupplyFi损失960万美元、ALEXLabBTC损失840万美元、ForceBridge损失380万美元，以及Solana上一名用户被盗320万美元。这些事件构成了6月份加密货币安全领域的主要威胁。

撰文：BlockBeats

一家券商，能否颠覆的不仅是佣金体系，而是整个全球资产交易的底层架构？Robinhood 似乎给出了自己的答案。就在刚刚结束的法国戛纳发布会上，这家以零佣金搅动美国证券行业的巨头，向外界抛出了一个极具想象力的愿景：用区块链和代币化，把股票、衍生品甚至私募股权全面推向链上，并最终打造一个足以承载全球真实资产的新型 Layer2 公链——Robinhood Chain。

这场发布会不仅是一张产品清单那么简单，而是 Robinhood 对未来十年版图的宣告。欧洲、美国、全球三个市场被分别划定了不同的突破口，却又彼此呼应，共同描绘出一个由代币化资产驱动的全天候交易新秩序。本文将分三部分，结合 Robinhood 现场的发布会信息以及行业大背景，深入拆解这套「链上券商」大棋局。

面向欧洲市场：代币化美股 + 永续合约 + All-in-One 投资 App

主要产品信息：

1、Robinhood 推出 200+ 支美股及 ETF 的代币化交易，基于 Arbitrum，年底扩展更多标的

2、欧洲 App 从 Robinhood Crypto 升级为「Robinhood」，定位综合投资平台

3、永续合约今夏上线，移动端下单更简洁

4、Bitstamp 作为永续及衍生品流动性引擎

5、代币化股票支持实时分红与拆股同步

6、欧洲覆盖 31 国，7 月起可申购 SpaceX、OpenAI 私募代币

值得关注的细节：

1、三阶段路径：

a.TradFi 托管 → Robinhood 铸造代币

b.Bitstamp 承接周末交易 → 24/5 流动性

c. 最终支持自托管与跨链

2、7 月 7 日前入金可享 2% 奖励 3、App 改名与 UI 升级，强化「投资超 App」定位

Robinhood 将欧洲用户视作代币化战略的排头兵，原因也不难理解：欧盟近期落地 MiCA（加密资产市场法案），相较美国监管更加清晰，而 Robinhood 在欧盟的渗透率远未饱和。

Robinhood 在发布会上宣布，超过 200 支美国上市股票与 ETF 将通过 Arbitrum Layer2 进行代币化交易，欧洲用户可在 Robinhood 平台内像交易数字货币一样买卖这些代币化股票。由于 Robinhood 同时引入链上同步结算机制，分红、拆股等权益也会自动在代币持有人账户中更新。用户甚至不需要学习复杂的区块链细节，几乎无感地获得一个 24/5 可交易的美股代币市场。

Robinhood 称到年底前将持续扩充代币化标的，计划覆盖「数千只美股和 ETF」。从技术上看，现阶段所有交易会由 Robinhood 与传统经纪商合作完成股票采购并铸造等值代币，确保 1:1 真实持仓，未来逐步把这个过程迁移到自研 Robinhood Chain 上，以实现跨链和自托管的能力。

除了代币化股票，Robinhood 还宣布在欧洲上线永续合约交易（Perpetual Futures），由 Bitstamp 提供交易撮合与清算支持。这也是 Robinhood 去年斥资 2 亿美元并购 Bitstamp 后的首次深度整合。Robinhood 特别强调永续合约的用户体验创新：在移动端界面中，原本繁琐的保证金、止损止盈配置，都被极简化成滑动条操作，允许散户投资者以更低的门槛上手高阶杠杆工具。

为了呼应这些重磅更新，Robinhood 把原本名为「Robinhood Crypto」的欧洲 App 更名为「Robinhood」，定位 All-in-One 投资超级 App，集加密货币、代币化股票、永续合约三者于一身，意图在欧盟 31 国 +EEA 一举确立先发优势。

而最出乎行业意料的是 Robinhood 在会场宣布的「私募股权代币」计划：从 7 月 7 日起，欧洲 Robinhood 用户将可申领 SpaceX 与 OpenAI 的首批代币化股权。这意味着 Robinhood 率先打破传统私募股权长期被富豪与机构垄断的模式，把全球最受瞩目的科技初创企业的份额以代币形式向散户用户开放。

这种思路实际上回应了一个在区块链圈被提及已久的问题：普通人如何公平参与到未来的财富积累？Robinhood 给出的答案是——私募股权也要代币化，且平等准入。

面向美国市场：进阶加密交易 + AI 助手 + staking

主要产品信息：

1、Legend 平台的高级图表和指标未来支持移动端

2、上线 Smart Exchange Routing，自动匹配最低费率

3、提供精确持仓选择，方便税务管理

4、staking 在美上线，首批支持 ETH、SOL

5、AI 助手 Cortex 服务 Robinhood Gold 用户

6、Rabbit Gold Card 后续可加密返现 7、这些功能未来计划扩展到欧洲

值得注意的细节：

1、staking 活动送 2% 奖励并取消门槛

2、Cortex 信息流包含代币动态、链上事件

3、Smart Routing 大宗交易可低至 0.1% all-in

4、staking 被定位为「社区安全」参与方式

如果说欧洲是 Robinhood 的代币化试验场，那么美国无疑是其用户基盘最坚实的主战场。Robinhood 利用这次发布会同步释放针对美国市场的产品升级，意图通过深度工具与更丰富的投资场景，稳固其「活跃交易者的首选平台」地位。

首先 Robinhood 宣布在美国上线 staking 产品，首期支持以太坊与 Solana，并且取消最低质押门槛。活动期间，用户可享受 2% 的存款奖励，无论质押金额大小。Robinhood CEO Vlad Tenev 在会上多次提到 staking 的另一层意义：它不仅仅是赚取奖励的方式，更是每个用户参与维护网络安全的机会。他说：「区块链的安全性来自人，staking 也是 Robinhood 想把用户纳入金融系统共建的一种体现。」

在交易工具方面，Robinhood 的旗舰产品 Legend（目前主要在桌面端）宣布将于今夏把高级图表、指标自定义以及深度订单簿功能迁移到移动端。这一动作对移动端交易者尤其有吸引力，因为过去 Robinhood 在移动端的功能与专业桌面版存在较大差距。

配合 Legend，Robinhood 还推出了 Smart Exchange Routing 功能，跨多个交易所寻找最优流动性并自动路由，按 30 天滚动交易额来动态计算费率，最低可至 0.1%，同时取消传统 maker/taker 的区分。这种逻辑与美股行业常用的「智能报价路由」高度类似，是 Robinhood 吸引大宗及量化加密交易者的关键一步。

此外，Robinhood 还在会上发布 AI 投资助手 Cortex，未来会面向 Robinhood Gold 用户，提供整合市场动态、链上大额转账、代币新闻乃至公司财报的全方位分析。Cortex 的目标是帮助用户理解数字资产波动的根本原因，不只是提供简单价格提醒。

最后，Robinhood Gold 信用卡（Rabbit Gold Card）将增加「加密返现」功能，允许持卡用户把日常消费返现自动兑换成选定的加密货币。Robinhood 表示这是「打破现金返现逻辑」的一次创新，意图让用户日常生活与链上资产管理无缝衔接。

总的来看，Robinhood 在美国市场正在从一个「零佣金券商」升级为「链上资产管理一站式平台」，从 staking 到 AI，从信用卡到智能路由，都体现出 Robinhood 对用户生命周期管理的进一步深耕。

全球战略：Robinhood Chain + 私募股权代币 + 全生态上链

主要产品信息：

1、Robinhood Chain 基于 Arbitrum 打造

2、中期可在 Bitstamp/TradFi 流动性间切换

3、长期允许自托管及跨链迁移

值得注意的细节：

1、SpaceX、OpenAI 私募股权代币将率先上线，私募代币被看作打破高净值壁垒的关键

2、正与监管合作，推动合规上链，未来向开发者开放推动 RWA 生态

上文提及的所有这些产品，最终都将汇入 Robinhood 的「全球棋局」——Robinhood Chain。

Robinhood Chain 由 Arbitrum 技术栈演进而来，被 Robinhood 定位为「首个专为真实资产服务的 Layer2 公链」。它不仅会承载 Robinhood 的代币化股票交易，也将支持未来包括房地产、债券、艺术品、碳信用在内的全品类真实资产代币化。

在发布会上，Vlad Tenev 给出了一个「三阶段」计划：

第一阶段：用户下单后，由 Robinhood 的美国经纪商从传统交易所购入股票并托管，Robinhood 生成代币同步发放，保证与实物 1:1 对应

第二阶段：Bitstamp 及 TradFi 流动性集成，实现当传统股市休市（例如周末、假期）时也可继续交易

第三阶段：全面解锁代币的自托管转出能力，允许用户将这些 Robinhood 生成的资产跨链迁移到个人钱包或其他 DeFi 协议使用

换句话说，Robinhood Chain 不仅是 Robinhood 自身的「二层结算网络」，未来也将成为一个面向全球开发者开放、允许第三方项目在其上发行真实资产代币的公链生态。

这一模式和 Coinbase、Kraken 近期积极探索的 RWA（Real World Assets）战略形成了正面竞争。不同的是，Robinhood 具备券商资质，并且从美股代币化就起步，拥有完整的合规经纪链路，可以比纯粹的交易所型平台更快地打通传统金融与区块链的合规通道。

尤其值得一提的，是 Robinhood 在现场同步宣布 OpenAI 与 SpaceX 私募股权代币的即刻发放。未来这些代币可通过 Robinhood Chain 在周末依旧流动，不依赖单一托管方，并允许后续自由跨链使用。这种尝试可能改变整个私募投资行业的流动性结构，正如 Robinhood 当年推动零佣金革命那样，具备极强的破坏式潜力。

在行业观察者看来，如果 Robinhood 成功把 Robinhood Chain 做成全球真实资产底座，不仅仅是股票或期货，包括房地产、艺术品乃至碳排放指标，都可能在未来变成 Robinhood 用户钱包里的可组合资产，这对全球金融体系将是一种非常深刻的再造。

链上券商的雏形

从零佣金，到美股碎股交易，再到今天喊出「Robinhood Chain」，Robinhood 正在书写一段连续性极强的创新路线：每一步都瞄准传统金融体系中的门槛与低效环节，通过技术手段大幅降低进入壁垒。

当代币化从一只苹果股票走向一栋大楼、一个私募股权份额，甚至一个艺术品的时候，区块链就不再只是炒作的工具，而真正具备了「资产互联网」的意义。Robinhood 看到了这个机会，且希望用自己的用户体量与品牌信任，在监管逐步明朗的窗口期率先跑出来。

Ripple 与 BCG 的报告预测，到 2033 年全球代币化真实资产市场可达 18.9 万亿美元。Robinhood 显然不打算只做一个插足者，而是要成为这个市场的地基施工方。戛纳发布会上那句宣言或许可以做收尾：「未来全球金融的底座，就是 Robinhood Chain。」

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据 CoinDesk 报道，美国参议员 Cynthia Lummis 正在试图将一项重要的加密货币税收措施悄悄纳入总统唐纳德·特朗普议程的庞大预算法案中，旨在减少因基本加密货币活动而产生的税务负担。

Lummis 于周一提议，在国会的「「大而美」法案」（Big Beautiful Bill）中加入相关条款，其中包括对小额加密交易（低于 300 美元）免税的规定，并在业内看来，这将理顺当前对加密货币核心活动——质押和数字资产挖矿——在活动的开始和结束两端都征税的做法。

该提案还建议将年度小额交易总额上限设为 5000 美元，从而大幅减轻仅进行少量数字资产交易者计算资本利得税的负担。业内认为，这将消除许多潜在用户对尝试加密货币的顾虑。

Lummis 推动的修正案尚未进行投票，还涉及加密货币借贷、洗售交易和慈善捐赠等税务问题。
 

来源：a16z

整理：Z Finance

图片来源：a16z

在过去十年里，每一次消费级产品的爆发，几乎都伴随着一次社交范式的重构：从 Facebook 的好友动态到 TikTok 的算法推荐，我们逐渐学会用产品定义自我、表达身份。

那时的产品，是人在表达，产品在辅助；而如今，AI 正在悄然完成一次角色反转——它不再是人的工具，而开始成为表达的主体、连接的中介，甚至情感的承载者。从 ChatGPT 到 Veo3，从 11 Labs 到 Character.AI，我们正目睹一场被误认为是“效率提升”，实则是“人类角色外包”的深度变革。

在本期由Erik Torenberg主持的讨论中，Justine Moore、Bryan Kim、Anish Acharya 与 Olivia Moore共同提出了一个前所未有的判断：今天的AI产品不再是“像工具一样的工具”，而是“像人的工具”，甚至正在成为“替代人本身”的产品。

用户开始每月为AI支付200美元的高额订阅，**不是因为它更强，而是因为它能“替你做”，甚至“替你是”。Veos能在8秒内生成定制化视频，ChatGPT可以写商业计划、做心理疏导、代替情感倾诉，11 Labs为你打造独一无二的声音人格。而这一切，不再需要你自己动手，甚至不再需要你是那个“你”。

AI消费的兴起，背后是一种极其危险的信号：表达在被格式化，社交在被模拟，身份在被重构。

今天我们还在用Reddit、Instagram、Snapchat分享用AI生成的“我”，但这些平台不过是旧瓶装新酒。真正的AI原生社交网络尚未出现，因为AI可以生成“状态”，却无法创造“情感张力”；可以提供陪伴的幻觉，却无法替代真实连接中不可控的挣扎与脆弱。

这一切带来三个震撼性判断：

第一，AI产品的本质，不是提升用户，而是重构“用户是谁”；

第二，AI伴侣的崛起，不是社交的开始，而是社交的终结；

第三，AI分身的普及，不是表达的延展，而是人格边界的消融。

在可预见的未来，最成功的AI产品不会只是工具型产品，而是人格型产品。它们能理解你、模仿你、代表你、引导你，最终——替代你。

这不是效率的胜利，这是存在的质变。

AI消费革命：高价订阅与社交重构

Erik Torenberg: 各位感谢参与这次关于消费领域的播客。似乎每隔几年就会出现突破性产品，从Facebook、Twitter、Instagram、Snap、WhatsApp、Tinder到TikTok。每隔几年就会出现这种新范式、新突破。但感觉几年前这种趋势突然停滞了。为什么停滞了？或者说真的停滞了吗？你们会如何重新定义这个问题？如何看待现状？未来将走向何方？

Justine Moore: 我认为ChatGPT可能是过去几年最重大的消费级成功案例。我们还看到其他AI模态领域涌现出许多突破性产品，比如图像、视频和音频领域的Midjourney、11 Labs和Blackforce Labs。虽然现在也出现了像Veo这样的产品，但有趣的是，许多这类产品缺乏你提到的社交属性或传统消费产品特征。这可能因为AI仍处于相对早期阶段，当前大部分新产品和创新都是由研究团队推动的——他们非常擅长模型训练，但历史上并不擅长围绕模型构建消费产品层。乐观来看，现在模型已经足够成熟，通过开源或API接口，开发者可以在这些模型基础上构建更传统的消费级产品。

Bryan Kim: 这个问题很有趣，因为我正在回顾过去15到20年的发展。正如你提到的Google、Facebook、Uber等巨头，当我们将互联网、移动端、云计算等要素结合起来观察时，确实涌现过许多令人惊叹的公司。我认为移动云技术已经进入成熟期，这些平台存在了10到15年，各个细分领域都已被探索到某种程度。过去用户需要适应的是苹果推出的新功能，而现在需要适应的是底层模型持续迭代更新，这是第一个不同点。

第二个不同正如你提到的，历史赢家多集中在信息领域（如Google），现在ChatGPT显然正在延续这个方向。在实用工具领域，我们曾错过Box和Dropbox这类产品，但现在看到更多消费级应用涌现，许多公司正在争夺这些使用场景。创意表达领域同样如此，创意工具层出不穷。我认为目前缺失的是社交连接属性，AI尚未重建社交图谱，这可能是个空白领域，需要持续观察发展。

Erik Torenberg: 这很有趣，因为Facebook已经存在近20年。Justine刚才提到的公司，除了OpenAI之外，它们能否持续存在10到20年？我们讨论的这些公司具备怎样的防御能力？还有，这些公司当前服务的所有场景，在10年后是否会被新兴玩家代替？或者说它们将继续主导所有主流场景？

Anish Acharya: 可以说ChatGPT的商业模式质量远高于过去产品周期中的同类消费公司。其最高定价层级达每月200美元，而Google消费级产品的最高定价是每月250美元。当然，这里存在防御性网络效应等问题，但或许这正是对早期商业模式缺陷的应对——如果缺乏这些要素，商业模式质量本会更差。现在直接向用户收取高额费用，可能说明我们过去过度复杂化了这个问题。

Erik Torenberg: 或许商业模式质量差反而能催生更强的留存率或产品市场持久性？

Anish Acharya: 确实如此。过去需要编造故事来解释如何在无法立即盈利的情况下积累企业价值，而现在这些模型公司直接实现了盈利。另外Justine提到的观点也值得注意：所有基础模型都在朝不同方向发展。Claude、ChatGPT的横向模型与Gemini模型是否具有可替代性？这是否意味着价格竞争？但不同用户使用场景各异，实际观察到的反而是提价而非降价。因此当我们深入观察时，会发现已经存在某些有趣的防御性策略。

Bryan Kim: 价格上升而非下降的现象很有趣，因为从传统时代到AI时代，消费类公司的盈利模式已发生根本转变，它们现在能立即实现盈利。我一直在思考留存率指标——Olivia可以纠正我的观点——在AI时代之前讨论消费者订阅模式时，我们是否真正区分过用户留存与收入留存？因为当时定价结构稳定，用户很少升级套餐。而现在我们必须明确区分用户留存与收入留存，因为用户会主动升级套餐。他们需要购买积分点数，经常超额使用，最终消费金额持续增长。因此收入留存率显著高于用户留存率，这种现象前所未见。

Olivia Moore: 过去最高级消费订阅产品年均收费约50美元已属高价。现在用户却乐于支付每月200美元，甚至在某些案例中表示定价偏低，愿意支付更多。

Erik Torenberg: 如何解释这种现象？用户究竟获得了什么价值，愿意支付如此高的费用？

Olivia Moore: 我认为这些产品在替用户完成工作。过去的消费订阅产品集中在个人理财、健身、健康、娱乐等领域，虽然表面能帮助自我提升或娱乐，但需要用户投入大量时间才能获取价值。如今像Deep Research这类产品，可以替代用户自行生成市场报告的10小时工作。对许多人来说，这种效率提升显然值得每月支付200美元，即使仅使用一两次。

Justine Moore: 以Veo3为例，用户每月支付250美元却乐此不疲，因为它就像一个神奇百宝箱——打开就能获得想要的视频，虽然只有8秒，但效果惊人。角色能开口说话，用户可以创作惊艳内容分享给朋友，比如制作包含朋友姓名的个性化信息视频，甚至创作完整故事发布在Twitter等平台。这种能实现个性化内容创作并多平台传播的产品，其功能远超以往任何产品对消费者的赋能。

Anish Acharya: 似乎所有消费领域都将被软件取代。

Erik Torenberg:能具体举例说明吗？

Anish Acharya:正如Olivia所言，娱乐领域已被创意表达类软件重塑——原本需要线下完成的创作现在完全由软件承载。人际关系中介这类原本消耗可支配收入的领域也在被软件替代。生活的方方面面都将由模型作为中介，而人们将会愿意为此付费。

AI社交革命：“数字自我”崛起与传统平台的破局点

Erik Torenberg:Brian，你提到新的AI时代下仍缺失社交连接属性，人们仍依赖Instagram、Twitter等传统社交网络。突破点会出现在哪里？

Bryan Kim: 关于社交领域——这个让我非常兴奋的赛道——仔细想来，其核心本质是状态更新。Facebook、Twitter、Snap概莫能外，都是展示”我正在做什么”。通过状态更新，人们建立连接。这种状态更新的媒介形式不断演变：从文字状态到真实照片，再到短视频。当前人们通过Reels等短视频形式建立连接，这构成了社交连接的一个时代。现在的问题是：AI如何革新这种连接？如何通过AI实现更深入的人际连接与生活感知？若聚焦于照片、视频、音频等现有媒介形式，其可能性已在移动端被充分挖掘。

有趣的是，虽然我使用Google十余年，但ChatGPT可能比Google更了解我——因为我输入更多内容，提供更多上下文。当这种”数字自我”能够被分享时，会催生怎样的新型人际关系？或许这将成为下一代社交形态，尤其对厌倦表面化社交的年轻世代具有吸引力。

Justine Moore: 我们已经看到类似案例。比如病毒式传播的”让ChatGPT根据我的数据总结五大优缺点”，或”生成代表我本质的肖像”，甚至”用漫画描绘我的人生”。用户将这些内容全网分享——我发布后几分钟内就有数十人分享他们的版本。有趣的是，目前由AI创作工具引发的社交行为，仍主要发生在传统社交平台而非新兴AI平台。比如Facebook现在充斥着大量AI生成内容。

Bryan Kim: 可能有些用户群体尚未意识到这点。

Justine Moore: Facebook成为中老年用户的AI内容集散地，而Reddit和Reels则承载着年轻世代的AI创作内容。

Olivia Moore: 我完全认同。首款AI社交网络的形态一直令我困惑。我们见过类似”AI生成个人照片”的尝试，但问题在于社交网络需要真实情感投入——如果所有内容都可按喜好生成（完美形象、快乐状态、炫酷背景），就失去了真实互动的情感张力。因此我认为真正的原生AI社交网络尚未出现。

Bryan Kim: 用”拟态”（cumorphic）这个词很贴切。许多AI社交产品只是用机器人/AI模仿Instagram或Twitter的信息流，这种”拟态”式创新本质是”用AI复刻旧形态”。真正的突破可能需要跳出移动端模式——虽然优秀AI产品需适配移动设备，但尖端模型在边缘计算/端侧部署方面仍需突破，这或许会催生新形态。我对未来可能性充满期待。

Erik Torenberg: 人际推荐显然是重要应用场景——寻找商业伙伴、交友、约会等。现有平台已积累大量用户数据。

Anish Acharya: 观察AI原生的LinkedIn尝试很有启发。传统LinkedIn只是指向性信息，比如”我懂这个”，而新技术能创建真正知识储备的档案，比如与”数字版Erik”对话获取全部知识。未来社交可能如此——当模型已深度了解用户，或许能部署”数字分身”进行交互。

AI企业先行的秘诀：创新速度与细分市场

Erik Torenberg: 你们提到企业比消费者更早采用某些AI产品，这与以往技术周期不同。这现象说明了什么？

Justine Moore: 这确实很有趣。我和BK在11 Labs时，我们早期投资了11 Labs，首轮融资后约一个月就参与了A轮，观察到首先，早期消费者用户涌入，制作趣味视频/音频、克隆自己声音、开发游戏模组。但多数情况下产品尚未触达真正主流消费者——美国并非人人手机都装11 Labs或订阅服务。然而该公司已获得大量企业合约，在对话式AI、娱乐等领域拥有众多重量级客户。

这种现象在多个AI产品中显现：先有消费者端的病毒传播，随后转化为企业销售策略——这与上一代产品截然不同。如今企业采购方对AI有强制需求（比如需制定AI战略、使用AI工具），他们密切关注Twitter、Reddit及AI资讯，发现消费者产品后，会思考如何将其创新应用于业务场景，从而成为推动企业AI战略的”帮手”。

Bryan Kim: 我听过类似的AI创新应用案例：企业通过消费者端实现病毒传播后，利用Stripe交易数据，将匿名支付记录输入AI工具，定位用户所属公司。当发现某公司使用人数超过阈值，比如40+，便主动接洽：”贵司有40多名员工在使用我们的产品，是否考虑企业合作？”

Erik Torenberg: 你开场列举了许多公司和产品案例。我好奇的是，这些是否属于”MySpace时代”的早期探索者？还是说它们具备长期价值？就像20年后我们仍会讨论今天这些公司吗？

Justine Moore: 我们当然希望现在所有重要的消费级AI公司都能持续发展，但现实可能不尽如人意。 AI时代与以往消费产品周期的关键差异在于：模型层和技术能力仍在快速进化。许多情况下，我们甚至尚未触及这些技术的潜力上限。例如Veo3发布后，突然可以实现多角色对话、原生音频处理等多模态功能，虽然文本LLM相对成熟，但所有领域都有持续提升空间。观察发现，只要企业能保持在”技术/质量前沿”——即拥有最先进模型或整合能力，就不会重蹈MySpace/Friendster覆辙。假如技术迭代中短暂落后，通过更新就能重返巅峰。

当前更有趣的是细分市场的出现：图像领域不再有单一最佳模型。设计师、摄影师、不同付费群体（10美金/月 vs 50-100美金/月）都有专属最优解。由于每个垂直领域用户投入度极高，只要持续创新，多个赢家可长期共存。

Bryan Kim: 我完全同意。视频领域也是如此——广告视频、植入广告视频等都有细分。昨天看到一篇文章指出，不同模型擅长产品展示、人物拍摄等不同场景。每个细分市场都潜力巨大。

Erik Torenberg: 关于企业护城河和竞争壁垒的讨论，在AI时代有何变化？我们应如何看待这个问题？

Bryan Kim: 最近对此有深刻反思。传统护城河（网络效应、工作流嵌入、数据沉淀）依然重要，但观察发现，执着于”先建护城河”的企业往往并非赢家。在我们关注的领域，胜出者通常是打破常规、快速迭代的选手——他们以惊人速度推出新版本、新产品。当前AI早期发展阶段，速度就是护城河。无论是突破传播噪音的渠道速度，还是产品迭代速度，都是制胜关键。因为快速行动能抢占用户心智份额，转化为实际收入，形成持续发展的正循环。

Erik Torenberg: 这很有趣。Ben Thompson大约十年前写过一篇题为《Snapchat的姜饼屋战略》的博文，核心观点是”Snap能做的任何功能，Facebook都能做得更好，但Snap会持续推出新创意。如果保持这种创新速度，或许能成为其护城河。”他称之为姜饼屋战略。

Bryan Kim: 我认为最终起作用的还是用户触达和网络效应。Snap在这方面也有优势——它占据了Z世代和年轻用户的核心通讯平台地位。

Erik Torenberg: 如何看待新产品网络效应的构建？

Bryan Kim: 目前多数产品仍处于创作工具阶段，尚未形成”创作-消费-网络效应”的闭环。虽然真正的网络效应尚未显现，但我们看到11 Labs这类新型护城河：凭借极快的迭代速度、卓越产品力切入企业市场，深度嵌入工作流程。这种模式正在成型，而传统意义上的网络效应仍有待观察。

Olivia Moore: 11 Labs是个典型案例。前几天我需要为AI生成视频配音，由于他们先发优势明显、模型最优，用户基数大带来数据飞轮，现在已建立声音库——用户上传了大量自定义声线和角色。当我对比多家语音供应商时，若需要特定类型，如老巫师嗓音，11 Labs能提供25种选择，而其他平台可能只有2-3种。 虽然尚处早期，但这种模式类似传统平台网络效应，而非全新形态。

语音AI：企业级AI语音需求爆发

Erik Torenberg: 我们很早就关注语音交互，最初构想的哪些部分已实现？未来趋势如何？Anish，你当初为何如此看好语音交互？

Anish Acharya: 最初启发我们的是：语音作为基础媒介贯穿人类互动史，却从未成为技术应用的核心载体。过去技术始终不成熟——从Voice XML到语音应用，再到90年代的Dragon NaturallySpeaking等产品，虽有趣但无法形成技术基座。生成式模型的出现使语音成为原生技术元素，这个关键生活领域仍有巨大探索空间，必将催生大量AI原生应用。

Olivia Moore: 我认为我们最初对语音的兴奋点更多来自消费端视角——比如设想一个全天候在线的口袋教练/心理治疗师/伴侣。这类构想已开始落地，目前已有不少产品实现相关功能。但令我惊讶的是，随着模型进步，企业级应用发展更快：金融机构等高度关键的领域迅速采用语音技术替代或增强人工客服，此前这些企业存在某些合规问题、客户年流失率高达300%且离岸呼叫中心管理十分困难。

真正的突破性消费级语音体验仍在酝酿中。这里已有早期案例，比如用户将ChatGPT高级语音模式拓展到新奇应用方向，或granola这类通过全天候语音数据创造价值的产品。消费市场魅力在于不可预测性——最佳产品往往横空出世，否则早就被开发出来了。未来一年语音消费领域的创新值得期待。

Anish Acharya: 确实，语音正成为AI切入企业级市场的突破口。当前多数人存在认知盲区：认为AI语音仅适用于低风险场景，如客服。但我们的观点是——企业日常/周度/年度最重要的对话，如商务谈判、销售提案、客户说服、关系维护都将由AI主导，因为AI在这些领域表现更优。

Erik Torenberg: 人们何时会开始与AI生成的”数字分身”进行持续有效互动？比如与AI Justine、AI Anish或AI Erik对话的场景。

Justine Moore: 我们已经看到一些雏形。比如Delphi这类公司能基于知识库创建人物AI克隆体，用户可获取建议或反馈。正如Brian之前提到的，关键问题在于：若不只让名人拥有可通过文字/语音（未来或视频）交互的AI分身，而是向所有人开放会怎样？消费领域我们常思考：许多人拥有独特技能或见解，比如你高中时期极具幽默感的朋友本可打造喜剧烹饪秀，却未能突破；或某位导师拥有宝贵人生建议，如何通过AI克隆体/人格让他们实现前所未有的影响力的延伸？

目前观察到的应用多集中在名人/专家，或另一个极端——已有认知的虚拟角色（如Character.ai添加语音模式后的早期形态）。尝试新技术时，用户往往倾向于与熟悉角色互动，如喜爱的动漫人物。但未来我们将填补中间地带的空白——既非纯虚构角色，也非名人，而是覆盖所有真实个体的AI分身。

Olivia Moore:我认为人们的学习方式存在差异，而AI语音产品能很好满足这种多样性。Masterclass最近推出了一个有趣的测试版：将平台现有课程讲师转化为语音agent，用户可提出个性化问题。据我理解，该系统通过RAG技术分析讲师全部课程内容，提供高度定制化的精准回答。这让我很感兴趣——虽然我是该公司的粉丝，但从未有耐心或时间看完12小时的课程，却通过与Masterclass语音agent进行2-5分钟对话获得有用的想法。这展示了真实人物转化为实用AI克隆的典型案例。

虚实共生：AI分身与人类创作者

Anish Acharya: 更深层的问题是：用户更希望与感兴趣人物的克隆版本对话，还是与完全虚构的”完美理想型”合成体互动？后者可能更具探索价值——这个”完美匹配者”可能真实存在却从未相遇，而技术能将其具象化。这种存在形式会是什么样态？这才是更值得思考的方向。

Erik Torenberg: 值得思考的是：哪些场景下我们仍需要人类执行任务，哪些场景会更接受AI替代？这种分界线将如何划定？

Anish Acharya: Olivia提到的Masterclass案例本质是单向情感联结的延伸。与特定人物克隆体对话的价值，在于满足用户对具象化对象的交流需求，而非与”最理想化陌生人”的抽象概念互动。

Bryan Kim : 这让我想起ChatGPT相关的病毒推文——纽约地铁有人全程用语音与ChatGPT对话，仿佛在和女友聊天。

Justine Moore: 还有另一个案例：某家长因孩子连续45分钟追问托马斯小火车问题不堪其扰，于是开启语音模式将手机交给孩子。两小时后回来发现孩子仍在与ChatGPT深入探讨托马斯小火车——孩子并不在意对话对象是谁，只在乎这个”人”能无限满足自己的兴趣探索。

Erik Torenberg: 试想当下若用ChatGPT或Claude进行心理疏导/职业咨询，我可能更倾向选择专属AI治疗师/教练。未来或许通过记录咨询过程积累数据，或直接利用治疗师/教练的线上内容库重建其数字分身。

回到你的问题核心，5-10年后，顶级艺术家会是Lil Machaela式的新生代AI生成人？还是Taylor Swift及其AI军团？同理，社交媒体领域的下一位Kim Kardashian会是真实人类还是AI产物？各位对此有何预判？

Justine Moore: 我对此已持续思考数年。我们见证了Little Machela的崛起，也关注过率先引入AI全息角色的K-pop团体。这种现象与超写实图像/视频技术发展密切相关——如今已有AI生成的影响者凭借逼真形象获得大量关注，其真实性常引发讨论。我认为未来创作者/名人将分化为两类：一类是Taylor Swift式”人类体验型”，其艺术魅力不仅来自作品，更与人生经历、现场表演等AI尚无法复制的要素深度绑定；另一类则属”兴趣导向型”，类似ChatGPT对话托马斯小火车的案例——无需真实人生背景，只需在特定领域持续输出优质内容的能力。两者或将长期共存。

Olivia Moore: 这让我联想到持续存在的AI艺术争议——虽然生成艺术的门槛降低，但创作优秀AI作品仍需大量时间。去年夏天我们举办AI艺术家活动时发现，许多创作者制作AI电影的工作流程耗时与传统拍摄相当，区别在于他们可能缺乏传统影视技能，因此过去无法实现创作。当前AI生成的影响者数量激增，但能像Little Machaela般脱颖而出的凤毛麟角。预计未来将形成AI人才与人类人才两大阵营，各自顶尖者将占据头部，但两者的成功概率都将极低——这或许才是合理状态。

Justine Moore: 或者说”非人类人才”。Veo3平台出现有趣现象：街头采访形式中，受访对象可能是精灵、巫师、鬼魂，或Z世代喜爱的毛绒生物角色。这些完全可以是AI生成的虚拟存在，这种创新形态极具潜力。

Anish Acharya: 这种现象在音乐领域同样存在。当前AI生成的音乐普遍平庸，本质是文化均值化的产物，而真正的文化本应处于前沿。问题核心在于劣质作品而非创作者类型——我们常将AI本身视为问题，实则应关注作品质量。

Erik Torenberg: 假设作品质量相当，你是否认为人们仍会倾向人类创作者？

Anish Acharya: 完全可能。这引向更深层的哲学讨论：若用嘻哈出现前的所有音乐训练模型，能否生成嘻哈风格？我认为不能，因为音乐是历史积淀与文化语境的交汇产物。真正创新的音乐需要突破训练数据边界，而当前模型恰恰缺乏这种突破性。

AI伴侣革命：垂直生态与社交赋能

Erik Torenberg: 我认识几位极具天赋的朋友正在开发一款同性向AI伴侣应用，2015年的我若听到这种构想定会感到震惊。但据他们透露，当前榜单前50应用中竟有11款是伴侣类应用。这引发思考，我们是否正处在这股趋势的起点？未来是否涌现各类垂直领域伴侣应用？这类应用的终局形态会如何演变？我们该如何理解这种发展趋势？

Justine Moore: 我们在各类陪伴场景投入了大量研究——从心理治疗、生活指导、朋友社交，到职场助手、虚拟恋人等，几乎涵盖所有维度。有趣的是，这可能是LLMs首个主流应用场景。我们常调侃，无论是汽车经销商客服还是其他聊天机器人，用户总会试图将其转化为心理医生或女友。查看聊天记录会发现，大量用户本质是渴望倾诉对象。

如今计算机能以即时、全天候、拟人化的方式回应，这对许多过去无人倾听或感觉自己在”对虚空呐喊”的人群而言，是革命性的突破。我认为这仅是开端，特别是当前产品多为通用型，主要依赖基础模型供应商（如用户将ChatGPT用于非预设场景）。已有案例显示，单个公司可为角色打造个性，通过数字形象与提示工程构建游戏或虚拟世界，获得极高参与度。例如Tolen服务青少年群体，而另一类”伴侣”应用则允许用户拍摄食物照片，通过营养数据分析提供健康建议与情感支持——因为对许多人而言，饮食问题常与心理问题交织，传统上需寻求专业治疗。

最令人兴奋的是，”伴侣”的定义已从朋友/恋人迅速扩展至任何原本需人类提供的建议、娱乐或咨询服务。未来我们将见证更多垂直细分领域的陪伴应用涌现。

Bryan Kim: 我曾在社交公司任职时注意到一个明显趋势——人们可倾诉的朋友数量持续下降。年轻一代的平均值略高于1。这表明陪伴型应用的需求将长期存在，对许多人至关重要。正如Justine所言，这类应用会衍生出多种形态，但建立深度情感连接的核心需求不会改变。或许正如我们讨论的，人际连接本是未被满足的领域，而AI伴侣正在填补这个空白——重点在于建立连接感，对象未必需要是人类。

Erik Torenberg: 许多人听到这种讨论会担忧：真实朋友减少、恋爱关系消亡、抑郁率上升、自杀率攀升、生育率持续走低。

Justine Moore:我不认同这种观点。这让我想起在AI角色Subreddit社区看过的最佳帖子——需要说明的是，我花了很多时间研究这个社区。许多在新冠期间度过青春期的初高中生和大学生，因缺乏现实社交而面临人际交往能力缺失。有位持续分享与AI女友互动的大学男生，某天突然发帖称找到了现实中的”3D女友”，并要暂别社区。他特别感谢Character AI教会他如何与人交流，尤其是与女性调情、提问、讨论兴趣等技巧。 这展现了AI的最高价值：促进更优质的人类连接。

Erik Torenberg: 社区用户是为他高兴？还是称其为叛徒？

Justine Moore: 绝大多数人真心祝福。虽然存在少数尚未找到现实伴侣的”酸葡萄”言论，但我相信他们终将如愿。

Olivia Moore: 这确实有现实依据。以Replica产品为例，实际研究显示用户抑郁、焦虑及自杀倾向有所降低。当前趋势是许多人缺乏被理解感和安全感，导致难以参与现实社交。若AI能帮助那些无力承担时间或经济成本进行心理治疗的人群实现自我转变，他们最终将更有能力在现实世界行动。

Erik Torenberg: 真正让我意识到陪伴类应用影响力的事件，是首次采访Replica创始人后的反响。访谈结束后，创始人关闭了相关讨论区，但视频评论区涌现大量用户留言，诸如”这就像我停止性生活后的妻子”等真实生活剖白。当时我才惊觉这款APP在用户生活中的重要地位。

Justine Moore: 这其实延续了人类长期存在的社交模式。Z世代通过Discord发展网恋关系，就像我们当年在匿名明信片网站与陌生人建立深度连接——你永远不知道对方真实身份，甚至可能发展出深刻情感羁绊。AI只是让这种体验更沉浸、更深入。

Anish Acharya: 我认为关键点在于AI不能过于顺从。现实人际关系需要磨合，高度顺从的AI反而不利于培养这种能力。因此需要在”适度对抗性”，帮助用户提升社交技巧，与”过度顺从”，因为可能导致能力退化，之间找到平衡。

环境感知革命：穿戴AI重构社交基因

Erik Torenberg: 最后让我们展望未来可能性。或许可以畅想可能改变游戏规则的新平台或硬件形态——比如OpenAI刚收购Jony Ive公司。Brian，你曾多次提及对智能眼镜形态的期待，不妨由此展开，但也希望听到各位对移动设备的想象。

Bryan Kim: 目前全球有70亿部手机，但真正达到理想水平的设备并不多。我的思考是未来可能继续依托移动端发展，存在多种可能性：比如建立隐私防护墙，或通过本地LLM/本地模型实现设备端数据闭环。因此我对模型开发层仍充满期待，这其实是我最看重的领域。正如Olivia所说，手机具备always-on特性，但其他设备同样具备这种特性。当出现全新设备或”数字义肢”——那些依附于随身物品的智能装置——会带来怎样的可能性？

Erik Torenberg: 各位有什么具体设想吗？比如可穿戴设备、随身装置，无论是手机配件还是独立设备，哪些硬件形态可能实现这些愿景？

Olivia Moore: 我认为AI在消费者端的普及已非常显著，尽管目前主要通过网页端的文本框交互实现。我特别看好能真正伴随用户、感知环境的AI形态。有趣的是，现在科技派对上很多20岁以下的年轻人佩戴记录言行的智能徽章，并从中获得实际价值。这类产品正在兴起——例如能感知屏幕内容并主动协助的AI助手。此外，agentic models的进步也令人振奋，从建议升级到代发邮件等实际工作agent。

Justine Moore: 人性化层面同样重要。当前我们缺乏自我评估的客观标准，若AI能分析所有对话和网络行为，给出”每周多花五小时即可成为该领域专家”的建议，或基于海量人际网络推荐潜在合作伙伴、创业搭档甚至约会对象，这种科幻级的应用场景最令我期待。

Olivia Moore: 这源于AI的全天候陪伴，而不仅仅是ChatGPT式的文本框交互模式。

Anish Acharya: 手机之后普及率最高的设备其实是AirPods。这种看似平常的载体可能暗藏机遇，当然涉及社交礼仪问题——比如晚餐时戴AirPods确实怪异。但或许存在整合AI与现有社交礼仪的解决方案，这会很有趣。

Erik Torenberg: 你提到年轻人聚会录音的现象值得深究。未来所有对话都会被记录吗？你认为新一代人已接受这种新常态？

Olivia Moore: 是的，围绕这种行为会产生新的社交规范。虽然很多人对此感到不安，但这种趋势已经形成且不可逆转，因为其真实价值正在显现。这正是新文化规范会出现的原因。就像手机刚普及时，人们逐渐形成”公共场所避免大声通话”的礼仪，围绕录音设备也会形成类似的新社交准则。

深潮 TechFlow 消息，7 月 1 日，据彭博社报道，与特朗普家族有关联的比特币矿商Hut 8公司计划在迪拜设立办事处。该公司已于上周在迪拜国际金融中心完成注册，并确认正在组建团队，专注于加密货币交易和资产储备策略。

总部位于迈阿密的Hut 8目前在美国德克萨斯州、纽约州以及加拿大阿尔伯塔省拥有比特币挖矿业务。此次选择迪拜作为新据点，主要看中该地区对加密货币行业友好的税收和监管环境。