深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据金十数据报道，摩根大通分析指出：市场仍然认为特朗普将在 8 月 1 日之前转向降低关税税率。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据金十数据援引 CNN 报道，巴西将向美国请求将关税降低至 30%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 CoinDesk 报道，Tornado Cash 开发者 Roman Storm 的洗钱刑事案件将于今日在曼哈顿开庭，检方和辩方将开始选择陪审团，预计审判将持续四周。

Storm 于 2023 年在华盛顿州被捕，面临共谋洗钱、共谋违反美国制裁以及共谋经营无牌金钱传输业务三项指控，若全部罪名成立，最高可判处 45 年监禁。

检方指控 Tornado Cash 被用于洗钱超过 10 亿美元的犯罪所得，包括朝鲜黑客组织 Lazarus Group 的资金。而辩方则主张 Storm 只是开源去中心化软件的开发者，不应对他人滥用该工具负责。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据市场消息，灰度已向美 SEC 秘密提交首次公开募股注册草案。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 Prnewswire 报道，美股上市加密矿业公司BitMine Immersion宣布截至美国东部时间7月14日该公司的ETH有量达到163,142枚，按照价格3,072.67美元计算价值已超过5亿美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据官方公告，美股上市公司 BTCS Inc 表示，该公司的加密货币和现金市值总计达到 9630 万美元。其中包括 29,122 枚 ETH，这意味着以太坊持有量自 2024 年底以来增长了 221%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 PR Newswire 报道，美股上市区块链科技公司 BTC Digital Ltd.（纳斯达克：BTCT）宣布正式启动其比特币（BTC）和以太坊（ETH）战略储备计划，旨在把握稳定币和实物资产（RWA）快速链上应用带来的结构性机遇。继上周完成 100 万美元 ETH 战略储备后，公司现已完成 100 万美元 BTC 战略储备，并计划到 2025 年底将总加密储备规模扩大至 1000 万美元以上。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据金十数据报道，美联储哈玛克表示，我们尚未达到通胀目标，保持货币政策的收紧仍然非常重要。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据金十数据报道，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，美联储应保持独立。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据格隆汇报道，云锋金融(00376.HK)发布公告，在现有保险与金融科技业务的基础上，将战略布局Web3.0、现实世界资产(RWA)、数字货币、ESG零碳资产领域及人工智慧(AI)等前沿领域，以及探索上述前沿领域与集团保险公司的各项应用场景相连的创新。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据官方公告，美股上市人工智能公司Genius Group（NYSE American: GNS）宣布其已再次购入32枚比特币，目前总共持有180枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，Bitget 作为 MotoGP 官方合作伙伴，于7月11日–7月13 日在德国萨克森赛道亮相，通过互动展区、赛车模拟器、联名周边等多元体验，为现场数万名观众带来沉浸式观赛乐趣。这是 Bitget 与 MotoGP 合作以来的第二次线下亮相，旨在通过体育场景拉近与用户的距离，拓展 Web3 与体育文化的融合。

Bitget 官方现已同步上线专属活动页面，整合赛事资讯、互动玩法及多重福利，用户可参与活动赢取 MotoGP 门票、限量周边及交易奖励等。后续还将推出线上竞速游戏，持续提升用户互动体验。

此前，Bitget 宣布与世界摩托车锦标赛（MotoGP）达成价值数百万美元的赞助合作，成为其官方区域合作伙伴，这也是MotoGP与加密企业的首次合作。作为国际摩托车赛车协会（FIM）旗下的最高规格摩托车公路赛事，MotoGP 也被誉为摩托车赛事中的 F1，以其极致速度与竞技精神享誉全球。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据官方页面显示，币安 Alpha 已上线 Chainbase（C）。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，Strategy于7月7日至7月13日期间购入4,225枚比特币，平均价格为111,827美元（总计：4.725亿美元）。

撰文：@BlazingKevin_，the Researcher at Movemaker

U 卡若无交易所与发卡商支持，难逃生命周期短板

当前的支付赛道正处于一个质变前的中间形态阶段。相较于早期阶段，现有产品在设计细节、可用性体验和合规路径上都已有显著提升，但距离真正搭建起一套完整、可持续的 Web3 支付框架，仍有相当距离。即便如此，这种「尚未成型」的状态，反而成为过去几个月市场热度集中讨论的焦点之一。

U 卡，作为当前加密支付叙事的最新形态，本质上是一种「中间过渡机制」——它既不是传统意义上的 Web2 充值卡的简单复制，也不是新一代链上钱包或支付通道的最终形态，而是当前阶段链上支付场景与链下消费需求相互妥协的产物。

在具体实践中，U 卡通过绑定链上账户与稳定币余额，再辅以合规友好的链下消费接口，实现了一种介于「Web2 熟悉体验」与「Web3 资产逻辑」之间的复合模型。这种模型之所以在近半年迅速获得关注，一方面是因为用户对「链上资产可用于日常消费」的想象力从未消退；另一方面，也说明稳定币正试图从跨境汇兑、OTC 结算等传统强势场景，进一步深入到 C 端零售和本地支付体系当中。

U 卡正是这一趋势中的产品化落点。

U 卡在打通让「加密资产能够花出去」之后吸引了不少市场关注。Bybit、Infini、Bitget 等相继推出相关服务，一度让人以为「加密货币支付即将普及」。然而现实是，多数项目在短暂运营后便收缩业务，尤其是没有交易所背景或一级发卡方支持的项目，基本都难以为继。

U 卡的运营模式本质上高度依赖传统金融体系的许可，在合规压力和微薄利润之间勉强维持，很难长期持续。

严格来说，「U 卡」并不是一个能稳定盈利的商业模式,它只是其中一种依赖外部许可的服务形式。

项目方需要依赖卡组织、发卡行等多层金融中介来完成清算，自身只是链条末端的执行者。

更大的挑战在于，U 卡的运营成本极高，本质上是一门亏本生意。项目方既不像交易所有稳定的手续费收入，也无法像一级发卡商那样掌握话语权，却要承担用户的服务压力。

问题的关键在于，如果项目方始终停留在「中介的中介」角色，就只能在牌照生态的底层被动运作。要改变这一局面，出路有两条:打不过就加入, 加入账户体系, 作为账户体系的生态连接加密行业,在合规机制上拥有话语权,作为清算体系的一部分去开发;又或者自立门户, 等待美国稳定币法案的进一步的完善, 绕开当下繁琐低效的清算系统, 在美元地位下落时, 紧紧拥抱美元稳定币带来的新风口.

对钱包和交易所来说，U 卡更多是增强用户粘性的辅助功能，而非主要盈利来源。如 Bybit 这样的交易所,即使 U 卡业务并不赚钱，但是可以换取用户增长和资产管理规模提升。但对于缺乏流量入口和金融基础设施经验的 Web3 初创团队来说，试图靠补贴和规模烧出一个可持续的 U 卡项目，无异于笼中困兽。

加密支付的下一步是地下钱庄还是链上「新」银行?

现在我们可以确定一个初步的结论: 困扰加密支付的是传统金融的结算体系. 但是对于什么是加密支付? 市场上却有很多看法, 是完全模仿日常生活习惯的 scan to pay, 还是另辟蹊径, 在匿名网络中寻找新的含义? 对于后者来说, 支付的意义并不在于转移, 而是沉淀; 因此, 在这种语义下, 支付的本质不是清算，而是流通, 这是伴随区块链的发展在黑暗森林中疯狂生长的产业.

以潮汕人、印巴系地下钱庄为例,他们构建了一个基于关系、信任和资产循环的数字生态。 然而即使你想成为「潮汕人」, 「山东人」的习惯却让你无法完全适应.

什么是潮汕式的数字钱庄? 它的本质是信任, 资金的流转靠的是「信任」, 延迟的结算带来的资产沉淀与循环靠的是「信任」, 彼此间知根知底产生的「信任」, 一次的背叛导致社会性死亡的风险形成的「信任」. 潮汕式的数字钱庄需要熟人介绍才能加入, 杜绝了陌生人使用的可能性, 每个人之间都有无形的连坐机制: 你不仅需要确保自己引荐的人不会背叛, 还需要确保引荐人的下家也不会背叛, 否则一次的失败会将一脉连根拔起.

在这样的机制下, 支付不再是一对一的关系, 而是一种在此类价值网络中不断流转的一对多对一的形态.

资金一旦流入, 就是入局, 不仅是为了支付, 更是为了获得信任. 当非支付的资金源源不断的流入, 资金便形成了沉淀, 当钱庄中的「潮汕人」越来越多, 它就变成了一种慢结算但高频的社交支付网络. 而不断循环, 奔流不息的价值会带来丰厚的回报.

事实上，「数字钱庄」式的封闭生态结构早已在链上运行多年，它确实解决了一部分资金的灰色流通问题，但始终未能将「加密支付」从利基市场推向主流应用。相反，真正具有全球化潜力并逐步接近用户端的，是以美元稳定币为核心、依托合规网络构建的链上结算体系。

我们不妨先回到一个事实层面的问题：地下钱庄式的链上结构，其实早已存在。无论是东南亚的灰产套利组织，还是俄罗斯军方通过 USDT 进行的国际结算，数字资产在绕过传统金融体系、实现资本自由流通方面，早已具备足够成熟的手段。

尤其是 Tron 网络的崛起，正是这一逻辑的体现。根据 TRM Labs、ChainArgos 等链上安全公司的报告，在 2023 年~2024 年间，约有超过 40% 的非法链上资金流转发生在 Tron 网络，其中超过一半通过 USDT 完成。

这些资金并未进入交易所，而是通过 OTC 对冲、钱包「跳岛」、DEX 分流等形式，完成了类似于地下钱庄的「镜像释放」操作。这种运行方式与潮汕人构建的海外资金网络高度相似：并不追求结算层的最终确定性，而依赖于分布式信任链条与跨境人脉体系来确保流动性。但问题在于，这样的链上「数字钱庄」已经跑了五年，为什么我们至今还没有在加密支付中看到它的爆发？ 是它还需要继续发展, 还是它的热闹本就与你我无关?

根本原因在于，这类模型并非为普通用户而设计，它解决的不是「如何让更多人用加密货币支付」，而是「如何让少数人用加密货币完成不可追踪的支付」。

它的出发点是绕过，而不是对接；它服务的是不愿被监管覆盖的场景，而不是需要法律保障的用户群体。

潮汕人式的金融网络能够在泰国、菲律宾、香港之间构建出高效的「家族式转账系统」，但这并不意味着这种结构能转化为一个全球可扩展的基础设施。它像一个高效的局域网，在边缘地区极具弹性，却难以在全球市场中与现有的清算系统对接。

从系统性视角来看，「资金不愿离开」确实可以提高平台的 TVL，提高 DeFi 生态的资本利用率，但从支付系统的角度而言，一个真正能规模化的体系，需要资金能自由「进出」，而非「进得来，出不去」。

TON 红包系统，以及各种链上积分账户都在做一件事：将支付的入场行为转化为沉淀。类似于 Web2 时代的「余额宝化」逻辑。这种沉淀模型确实具备商业价值，但它无法打破生态壁垒。用户无法将 TON 钱包里的资产自由地用于跨境支付、商户支付、POS 机收款，更无法获得与现实世界账户体系的稳定映射。「潮汕人」可能不需要映射, 但是你在美国却无法用「潮汕方言」做的相同的事情。

换句话说，这种「后院循环」模型并不是基础设施，而是一种生态自我强固机制。在封闭系统中强化资金使用场景固然重要，但它不构成「支付」作为全球服务的基础逻辑。

真正推动 Web3 支付从「暗网」走向「主网」的，是美国政策层面对稳定币支付网络的扶持。在 2024 年美国财政部正式推动 GENIUS 法案，并在国会通过 Clarity for Payment Stablecoins Act 之后，稳定币第一次被赋予了「战略支付基础设施」的政策定位。

Circle、Paxos、Stripe、Visa、Mastercard 等金融科技公司迅速推进美元稳定币在国际结算、商户收单、平台结算中的应用扩展。Visa 在 2024 年初公布的数据表明，超过 30 家全球支付机构正在集成 USDC 作为跨境结算资产；而 USDC 和 PYUSD 的增发与使用场景也开始向零售端渗透。

这些并非虚拟经济中的流转沉淀，而是真实商品与服务之间的资金流动，是具备法律保护以及审计合规的结算行为。相比之下，TON 生态中的 token 支付、某些钱包的「扫码即付」功能，在真正进入企业财报系统、跨国电商平台、信用网络之前，仍然属于封闭体系中的本地功能，而非全球支付标准。

我们不能否认「数字钱庄」的机制设计具有启发性。Intent、账户抽象等提案确实正将传统链上支付从「机器与机器」的转账行为，升级为「人类意图驱动」的资金协调。这与传统地下钱庄对「关系强信任」机制的应用，有某种哲学上的共振。但系统化的支付结构不可能只建立在模糊的社交信任与局部流转逻辑上，它最终必须接入监管, 对用户身份、交易过程、资金来源可追溯。

与此同时，我们也必须从更宏观的视角来看待加密支付的发展方向：随着美元的全球货币地位面临结构性挑战，美国财政与货币体系正试图构建「美元 + 美元稳定币」的新型双轨货币体系。无论是对冲人民币的结算扩张、应对新兴市场使用欧元 / 黄金结算的趋势，还是稳住自身在中东、东南亚等地区的金融影响力，稳定币都已经不再是边缘的金融创新，而是美国在国际金融竞争中主动部署的战略工具。

这也是为何近两年我们看到，从国会立法到财政部引导，从传统银行参与到支付网络嵌入，美元稳定币的推进正全面加速，并向主权货币、主权监管框架中深度融合。

那么问题来了：数字钱庄式的支付模型，能够承载这样的战略体系吗？显然不能。地下钱庄模式的本质在于逃避监管，而美国要构建的则是监管嵌入式的全球金融网络；数字钱庄依赖的是社群信任与灰色空间的套利，而美元稳定币体系必须建立在合规金融机构、监管许可链条之上。

我们很难想象美国财政部会将一项关键的支付基础设施交给依托非 KYC 钱包、匿名桥接、OTC 交易为生的资金网络来主导。数字钱庄可以解决边缘地带的流通问题，却无法构成主权国家级的货币治理结构。而稳定币正在被赋予这一角色。

换句话说，加密行业的未来，不会是与灰色产业共生的未来, 它在加密行业还未成长起来时在阴暗面起到了支撑作用, 但是比特币 ETF 的通过已经让加密行业进入新的周期，这是与传统金融全面融合、相互嵌套的未来。

无论是摩根大通推出 JPM Coin、BlackRock 部署 BUIDL 基金、Visa 集成 USDC、Stripe 接入链上支付，还是 Circle 与全球多国央行展开政策对接，这些举措都说明：传统金融正在加速进入链上世界，而他们的标准是清晰的——合规、透明、可监管。这套标准天然排斥地下钱庄逻辑的扩张，也因此构成了「数字钱庄」模型作为加密支付主路径的根本局限。

Web3 支付的真正未来，是构建在美元稳定币与合规结算通道基础上的网络。它既能承接去中心化的开放性，也能借助现有法币体系的信用基石。它允许资金自由进出，但不迷信沉淀；它强调身份抽象，但不逃避监管；它融合用户意图，但不脱离法律边界。在这个体系中，资金不仅能进入 Web3 世界，更能自由离开；不仅服务链上的金融活动，更嵌入全球的商品与劳务交换之中。

数字钱庄如水，水无形，随势而动，一滴雨落入其中，便成了大海；而加密支付的下一阶段更应像光，可以互相融合, 却有着自己的原点，溯源而上, 能清晰地找到来时的路, 不追求吞噬，而专注照亮。

撰文：刘扬

2020 年 11 月 27 日，一份刑事判决书在网络上流出，不但点燃了币圈，也引起了很多传统法律人的高度关注，甚至让法律行业之外的人为之侧目，没错，那就是 plus token 案，可能是迄今为止案值最大的传销案之一。

究竟大到什么程度？plustoken 案二审刑事裁定书中显示，「PlusToken 平台共收取会员缴纳的比特币 314211 个，以太坊 9174201 个，瑞波币 928280240 个，比特现金 117450 个，达世币 96023 个，狗狗币 11060162640 个，莱特币 1847674 个，柚子币 51363309 个，」「据盐城市物价局价格认定中心认定，以 2018 年 5 月 1 日至 2019 年 6 月 27 日期间最低价计算，上述 8 种数字货币折合人民币 148××××8037.50 元。」这几个「××××」让案值变得扑朔迷离。

按照笔者写文时的市值，案涉比特币价值 370 亿美金，仅狗狗币和瑞波币两个币种加起来就差不多 50 亿美金（这还不是市值最高的时候）。

回到正题上，在 plustoken 案二审刑事裁定书中提到：「收缴的赃物处置问题。经查，在案证据证实陈波向盐城市公安局申请由其委托北京知帆科技有限公司依法出售变现公安机关扣押的数字货币，所有款项作为其退赃款。」这才是这个案件引起广泛关注的核心点，彼时币圈的人担心天量的虚拟币会不会到市场上「砸盘」，法律人关心如此处置是否合法，而法律行业之外的人则嗅到了暴富的商机，也让涉案虚拟币处置问题第一次出现在公众视野。

由于笔者一直从事虚拟币刑事案件的辩护，早在 plus token 案之前，就接触过涉案虚拟币处置，彼时涉案虚拟币处置并无一定之规，有的办案单位把嫌疑人提出来，让嫌疑人自己在交易平台上去卖币，还有的让嫌疑人家属代嫌疑人在交易平台上卖币，也有的让嫌疑人自行委托第三方公司代为变现，plus token 案出现后，委托第三方公司处置成了主流。无论哪种方式，嫌疑人的自愿性都饱受质疑。

我们姑且把这个阶段称之为第三方公司处置 1.0 阶段。1.0 阶段，第三方公司处置的方式就是找大宗 otc 商，由 otc 商将虚拟币吃掉，再分别到市场上面去找买家，otc 商赚取兑换的差价，而第三方公司则是赚取服务费。

第三方公司的服务费是这样赚取的，比如说约定了处置服务费是 15%，第三方公司从司法机关那里拿到 100 块钱的涉案虚拟币，找 otc 商处置完了之后，只需要转回给司法机关 85 块钱即可，也就是说第三方公司在处置过程中实时可以获取利润，且利润不菲。至于手续费为什么这么高，第三方公司给出的解释是：币价波动、交易磨损等。

无论是让嫌疑人本人处置、家属处置，还是第三方公司找 otc 商处置，有没有法律依据呢？不能说没有。2017 年 9 月 4 日，央行等七部门发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，该公告第三段是加强代币融资交易平台的管理，具体内容包括本公告发布之日起，任何所谓的代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、「虚拟货币」相互之间的兑换业务，不得买卖或作为中央对手方买卖代币或「虚拟货币」，不得为代币或「虚拟货币」提供定价、信息中介等服务。

仔细看，94《公告》规范的是代币融资交易平台，没有规范个人，所以最终由 otc 商去变现，没啥大毛病。

但也不是完全没问题，由于涉案虚拟币处置还是个小众业务，且有超额利润，由此也滋生了一些不法问题，比如权钱交易问题，办案人员私吞虚拟币，第三方公司拿着司法机关暂存的虚拟币到市场上开单赔光，otc 商故意到市场上收黑钱打到涉案专用账户（反正专用账户不怕被查封冻结），也有很多 otc 商因涉及黑钱被异地司法机关打击，等等，总之很是热闹。

2021 年，随着司法机关对于币圈打击力度加大，大大小小的处置公司如雨后春笋一样，我曾经在一篇文章中是这样描述的：

镰刀比韭菜多。

2021 年 9 月，发生了一件改变涉案虚拟币处置格局的大事，9 月 15 日，央行等十部门发布了《关于进一步防范和处置虚拟货币交易炒作风险的通知》，史称「924《通知》」。其中谈道：虚拟货币相关业务活动属于非法金融活动。开展法定货币与虚拟货币兑换业务、虚拟货币之间的兑换业务、作为中央对手方买卖虚拟货币、为虚拟货币交易提供信息中介和定价服务、代币发行融资以及虚拟货币衍生品交易等虚拟货币相关业务活动涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营期货业务、非法集资等非法金融活动，一律严格禁止，坚决依法取缔。

相比 94《公告》，禁止上述行为前面的「主体」没了，94《公告》规范的是代币融资交易平台，而 924《通知》没有明确主体，规范的是「一切」，公司不能做，平台不能做，个人也不能做。

以往由第三方公司组织一群 otc 商进行变现的处置方式，行不通了。

国内行不通，那就把业务搞到国外去，第三方公司处置 2.0 阶段应运而生。2.0 阶段，所有的处置公司的 PPT 介绍当中，无一例外地将「境外处置」作为本公司的核心卖点，但真的是境外处置吗？未必。

实际上，此间绝大多数的虚拟币处置，还是通过境内对敲来完成的，只不过进入司法机关账户上的钱，是从海外回来的，但此钱非彼钱。需要解释一下，当时结汇回来的钱，并不要求和虚拟币处置的钱一一对应，也就是说回来的钱究竟是不是海外处置的虚拟币，无从考证。

笔者这样说是有依据的，一是，南方某省市有那么几个牛人，被异地公安机关立案侦查，案由就是「非法处置」，二是，有处置公司向笔者咨询如何合规处置虚拟币，并坦言「那几个人被抓了之后，所有做处置的都停摆了」，三是究竟是不是境外处置，司法机关只认结汇单。而那几个人，就是能搞到结汇单的人。

第三方公司处置 2.0 阶段，还有这么几项变化：一是，处置手续费大幅下降。随着全国各地待处置虚拟币越来越多，处置业务越来越透明，加之处置公司相互竞争，处置手续费逐步降低至 10 个点以下，笔者甚至听说过 4 个点的情况。二是，部分地方政府介入虚拟币处置工作，将待处置资产包进行公开招投标，处置现场纪委、政法委、财政局等司法机关之外的相关部门督导。三是，手续费实行财政收支两条线，过去是第三方公司拿走 100 块钱的币还回来 85 块钱，现在是第三方公司拿走 100 块钱的币，得给财政还回来 100 块钱，再通过财政支出的方式将事先约定的手续费支付给第三方公司。

在这个阶段，一些成名已久的、早年赚到大钱的第三方处置（配侦）公司不再亲自下场从事具体的处置业务了，往往是将待处置资产分包给多个团队进行处置，一是为了中间设置防火墙，二是为了工作更好开展。

终于，2024 年，最高人民法院下场，将「涉案虚拟货币处置问题研究」作为 2024 年度司法研究重大课题，课题组至少包括北京、重庆、深圳的高校和司法机关，笔者也有幸参加了北京、重庆的部分调研活动，会上了解的情况不便透露，仅结合网络上公开可查的新闻通稿来聊一聊第三方公司处置 3.0 阶段。

第三方公司处置 3.0 阶段之前的一段时间，由于如何处置各地都把不准脉，处置工作又停了一段时间，网上盛传，目前我国各地司法机关待处置涉案虚拟币的市值是个非常夸张的数字。而香港的出现，让涉案虚拟币处置看到了一条合规之路。

比如，前段时间，北京率先公布了通过北京产权交易所借路香港进行涉案虚拟币处置的成功经验，据笔者了解，其他地区也都在探索通过香港进行合规化处置，通过笔者对此分析认为，虽然各家的做法不尽相同，但万变不离其宗，其中或存在「万能公式」。

第一，合规涉案虚拟币处置离不开外管局和国内银行，外汇的流入，必然要报外管局备案，经银行通道回国，既然是经银行通道回国，那么香港的银行机构也是离不开的。第二，按照香港银行业的规定，以及香港持牌交易平台的要求，香港银行不能作为主体在交易平台开户，那么就需要一个香港本地的、可以在交易平台开户的机构。第三，机构在交易平台将涉案虚拟币处置后，将钱款转至香港银行，由主体报外管局备案，将结汇钱款经香港银行转至国内银行。

至于这个公式之外的机构，是可以随意替换的，公司也好，交易所也罢，并非必不可少的一环。

由此，笔者给出如下建议：一是涉案虚拟数字货币的处置主体应当是省一级司法机关，二是建议由上级部门牵头，省一级司法机关和国有银行总行建立「绿色通道」，司法机关在银行开立涉案虚拟币处置专用账户，委托国有银行总行代为处置。三是国有银行总行充分利用香港或其他可以合法处置的境外分支机构，完成涉案虚拟币在境外的合法处置。

总之，减少不必要的流通环节，将处置利润收归国有，实现处置效能最大化。

前不久，《人民法院报》刊发了题为《刑事涉案虚拟货币处置：挑战、创新与司法担当》的文章，文章指出，「可以探索在人民银行、外汇管理等部门备案、监管下，委托有资质的第三方机构，在境外虚拟货币合法的司法管辖区，如香港，通过合规持牌交易平台，将虚拟货币按照市场价格兑换为法定货币，在境外变现后，参照国家外汇管理局《关于人民法院在涉外司法活动中开立外汇账户及办理外汇收支有关问题的函》的规定办理」。

希望《人民法院报》的上级单位最高人民法院在充分调研各地区实践经验和各课题组调查研究的基础上，早日拿出规范性指导文件，彻底规范涉案虚拟币处置工作。

最后，还是笔者经常挂在嘴边的那句话：

「从来没有一种事物像比特币一样，让法律如此纠结」。

作者：BlockBeats

NFT 又重新回到了人们的视野里。

Pudgy Penguins NFT 地板价一周上涨近 35%，达到 12.75 ETH，约合 3.8 万美元；$PENGU 的价格自底部上涨近 10 倍，市值超 18 亿美元。这种热闹，已经很久没有出现在 NFT 领域里了。

更出人意料的是，这次价格的回弹，既不是因为某个热门叙事，也不是 KOL 集体喊单。

真正的起点，是一场默契得有些过分的「换头像运动」。

那一天，Crypto 大厂都换上了企鹅头像

7 月 12 日，Coinbase 把自家 X 账号头像换成了胖企鹅，配文「新头像，谁不喜欢」。紧接着，OpenSea、MoonPay、波卡、EigenCloud、OKX 等多个加密项目方陆续换上 Pudgy Penguins 主题头像，像是提前彩排过一样。

一套换头像连招下来，NFT 地板价随之抬升，$PENGU 的交易量也立刻暴涨，市场对可能到来的合作预期迅速升温。就在这波换头像的高潮中，企鹅社区核心成员 @broskisol 放话说：「我听说 Pudgy Penguins 很快会官宣一件 Web3 历史上最大的合作。」

其实这并不是 Pudgy Penguins 第一次让行业中这么多知名项目方为它站台。

时间拨回到今年 4 月 26 日，世界企鹅日。

Pudgy Penguins 官号发布了一张纪念海报，随后，MetaMask、Uniswap、Magic Eden、MoonPay、Phantom、Binance.US、Gemini 等一众 Web3 机构加入联动，场面整齐划一，引发了巨大讨论。

这种集体行为似乎已经不是单纯的 Meme 狂欢了，更像是一种「立场表达」：Pudgy Penguins 已经成为了行业共识的一部分。

这种集体出镜的背后，其实是 Pudgy Penguins 多年来在行业内深耕所累积的资源网络。

Pudgy Penguins NFT 的持有者，横跨各大基础设施项目、生态公链、投资机构，遍布 Web3 的神经末梢。像 Dymension、Omni Network、LayerZero、ZkSync 等甚至直接给 Pudgy Penguins 的 NFT Holders 发放了代币空投。

一个老金融人的敲钟，一只企鹅的出场

而这种影响力，也早已慢慢渗透进了传统金融。

VanEck，这家成立于 1955 年的老牌私人投资管理公司，不仅早在 2024 年就将推特头像换成了 Pudgy Penguins，更是在今年 6 月 23 日将胖企鹅带上纳斯达克舞台，共同敲响那一天的开市钟。

也正是在这一天，Pudgy Penguins 的 CEO Luca 在自己的 Linkedin 上写道：「Pudgy Penguins 是加密世界的门面（Pudgy Penguins is the face of crypto）。」

当我们说到「金融」这个词，脑子里浮现的都是机构、冰冷的数据、蓝白色调，没有情绪，也没有视觉锚点。华尔街的铜牛离年轻人太远，银行的 logo 太无聊，连 Elon Musk 都得靠狗头梗维持注意力。而 Pudgy Penguins 提供了另一个选项，一个不需要专业知识就能理解，并足够惹人喜爱的形象。

随着 Crypto 行业逐渐走向合规和主流，Web3 不再只是工程师和 VC 的俱乐部，它得学会向 TikTok 上的年轻人解释自己。一个能让人记住、愿意买周边、能植入产品 App 启动页的形象，可能比一个新的协议更能决定这个行业的未来。

Pudgy Penguins 想做的事，不只是 NFT 或者代币的拉盘。他们有着更大的野心，他们在争的，是一个更高阶的定位——谁能成为新一代金融叙事的视觉代言人。

也许在未来，Pudgy Penguins 不只是 Face of Crypto，还会是 Face of Finance。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 NLNico 监测，加拿大上市公司 Matador Technologies 提交申请，计划在 25 个月内筹集最高 9 亿加元，以资助比特币的积累、战略收购以及与比特币生态系统相关的基础设施建设。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 Bitcoin News 报道，英国上市金矿勘探公司 Bluebird Mining 已收购 756 台比特大陆（Bitmain）和嘉楠科技（Canaan）的 ASIC 矿机，用于其比特币挖矿业务。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 The Block 报道，美股上市生物技术公司 Sonnet BioTherapeutics 已同意与 Rorschach I LLC 合并，将更名为 Hyperliquid Strategies，并推出 HYPE 代币储备战略。合并后的实体预计将持有 1260 万枚 HYPE 代币和 3.05 亿美元现金，总估值达 8.88 亿美元。

该交易获得了 Paradigm、Galaxy Digital、Pantera Capital 等战略投资者的参与，合并后的公司将继续在纳斯达克交易所上市，成为一家公开的加密货币储备公司。交易完成后，Atlas 联合创始人 Bob Diamond 将担任 Hyperliquid Strategies 董事长。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，币安官方在最新的 Alpha 上币公告中提及：“当前 Alpha 交易市场中 BR 代币，KOGE 代币交易量过大且在 DEX Liquidity Pool 中存在 TVL 过高等问题，请注意防范价格波动风险，DYOR。”

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据金十数据报道，巴克莱分析师在一份研究报告中表示，美国威胁对欧盟征收30%关税，这将再次考验美股的韧性。分析师称，若欧盟采取报复措施，加之经济陷入更深层次衰退，股市可能会出现两位数下跌。如果全面贸易战爆发，可能会重现‘解放日’后的暴跌行情——当时周期性股和金融股表现最为糟糕，而夏季市场流动性不足可能会加剧这一局面，他们写道。分析师仍对关税维持在如此高位持怀疑态度。他们表示，特朗普对股市和债市承压（进而对美国经济受损）的容忍度似乎有限。他们补充称，这可能会限制他最终对美国主要贸易伙伴征收的关税水平。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据金十数据报道，AJ Bell分析师Dan Coatsworth在一份报告中表示，在美国政策和地缘政治存在不确定性的背景下，投资者纷纷进行投资组合多元化配置，这推动比特币升至历史高点。

他说：“尽管比特币的走势完全由投机行为驱动，但市场对这种加密货币的兴趣持续升温。”目前已有多种追踪比特币价格的投资基金，这为投资者提供了更多接触加密货币的选择，也让他们更容易持仓。

不过，他指出，加密货币的波动性极大，其投资充满了大量猜测，是风险等级最高的盈利尝试

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据官方公告，币安 Alpha 将在7月15日成为首个上线 TAC (TAC) 的平台。

Alpha交易开放：2025年7月15日18:00 (UTC+8)。

合约交易开放：2025年7月15日18:30 (UTC+8)。

符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，三箭资本联合创始人 Zhusu 在社交平台发文表示，真正的牛市甚至还未开始，直到以太坊创下历史新高才算真正开启。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 The Block 报道，去中心化金融借贷协议 Aave 净存款规模已突破 500 亿美元，成为首个达成此里程碑的 DeFi 借贷协议。Aave 创始人 Stani Kulechov 表示，传统金融和金融科技公司正越来越多地采用 Aave 作为借贷基础设施。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 NLNico 监测，美股上市老年护理业务公司 Click Holdings ($CLIK) 计划建立高达 1 亿美元的比特币和 SOL 储备，并将加密货币支付整合到员工薪资和客户支付系统中，以实现其业务现代化。

值得注意的是，根据最新财务数据，Click Holdings 当前市值仅为 1300 万美元，截至 2024 年 12 月 31 日，其现金储备仅为 54.4 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据官方公告，币安是首个上线 Chainbase (C) 的平台，交易将于 2025 年 7 月 14 日 20:00（UTC+8）开始。

交易开始后，持有至少 160 个币安 Alpha 积分的用户可申领 750 个 C 代币空投。先到先得，直至空投池领取完毕或活动结束。 请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 Forbes 报道，匈牙利实施了全球最严格的加密货币法规，新法规已于 7 月 1 日生效，可能将数字资产交易定为刑事犯罪。根据新法规，使用未授权加密货币交易所的个人将面临最高两年监禁，大额交易可能导致最高五年刑期。

数字银行 Revolut 已宣布立即暂停在匈牙利的加密服务，影响其超过 200 万匈牙利用户。行业专家估计约有 50 万匈牙利公民持有加密货币，目前面临法律风险。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据智通财经报道，公司关注到近期市场有关稳定币的概念关注度较高，经公司自查，公司目前未开展稳定币相关业务，公司运营的市北高新园区目前也未涉及稳定币产业。公司参股了浦江数链和数发科，公司持有浦江数链 6% 股份，持有数发科 2.56% 股份。公司在上述两家参股企业中投资占比较低，且不参与上述两家参股企业的日常经营管理，不会对公司经营业绩产生重大影响。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，在 7 月 7 日至 7 月 16 日，用户通过 Bitget Wallet 的 “扫链” 功能交易 Pump.fun 平台发射的任意币种，即可获得 bgPUMP 积分（用于 1:1 兑换 PUMP 代币）。奖池不设上限，目前已派发数千万枚 PUMP 奖励。
活动期间，单笔交易超过 $20 可一次性领取 500 bgPUMP，每日交易额超过 $1000 可额外领取 500 bgPUMP。活动结束后，符合条件的用户还将获得 FOMO 星期四抽奖券，有机会在 7月18日 上线的第五期 FOMO 星期四活动中抽取最高价值 $6666 的 PUMP 大奖。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据官方公告，币安钱包将推出全新的代币生成事件 (TGE) 模型，该模型将采用联合曲线 (Bonding Curve) 机制——一种根据需求调整代币价格的动态定价方法。此次 TGE 由币安与 Four.Meme 合作推出，标志着币安平台上首个采用该机制的 TGE。

Bonding Curve是一种动态定价模型，在TGE期间，直接从 Bonding Curve 合约购买的代币数量会触发代币价格的自动调整。随着购买的代币数量增多，价格会沿着预设曲线逐步上涨。这意味着，在整个活动期间，代币价格并非固定不变，而是会根据需求波动。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据 NLNico 监测，美股上市公司 Sequans 近期购买了 683 枚比特币，目前总持有量已达到 1053 枚。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，HTX 行情数据显示，比特币跌破 122000 美元，现报 121927.29 美元，日内涨幅缩小至为 2.72%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据财联社报道，《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》发布。其中提出，加强金融审判工作。依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域违法犯罪，加强金融领域非法中介乱象协同治理，促进金融市场健康发展。完善数字货币、移动支付、互联网金融、跨境金融资产交易等新兴领域金融纠纷审理规则。健全金融领域行政执法和司法审判衔接机制。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，全球领先的 Web3 钱包 Bitget Wallet 正式上线 Solana 链稳定币理财功能，现已支持 Solana 生态头部借贷协议 Kamino，为用户提供安全、便捷的 USDC 和 USDT 理财服务。7 月 14 日至 7 月 28 日，参与Bitget Wallet 的 Kamino 理财加息活动，最高可享 50% 年化收益。

Bitget Wallet 致力于打造便捷、高效的 DeFi 理财入口，已集成 Aave、Lido 等头部协议，为用户提供一键存币、自动赚息的服务。并推出 Hold2Earn 功能，用户仅需持有资产即可获得收益。未来还将推出原生收益金库，支持余额自动计息、随存随取，进一步降低用户参与门槛，让理财真正变得简单可及。

深潮 TechFlow 消息，7 月 14 日，据金十数据报道，Tickmill 分析师 Patrick Munnelly 在一份报告中表示，比特币首次突破 12 万美元，其上涨动力源于加密货币走出近期狭窄交易区间后，投资者信心不断增强。他称，此前的交易区间曾引发人们对比特币能否重拾今年早些时候强劲上涨势头的质疑。而特朗普政治和经济政策的不确定性抑制了市场对比特币的投资热情，使其一直处于该区间内。如今，随着美股等其他风险资产创下历史新高，比特币也重新开启上涨轨迹，再次点燃了市场热情。

作者：Kolten

编译：Tim，PANews

在DeFi领域，网络效应决定成败，而没人比Aave做得更好。凭借五年的市场积淀、数百万用户基础和DeFi领域最深厚的流动性，基于Aave构建的项目将获得无可比拟的规模效应和网络效应，这正是其他平台无法复制的核心优势。

合作方可即时获取基础设施、用户群体及流动性，这些独立构建往往需耗时数年。这正是我们所说的”AAVE效应”。

一些数据

来源：DeFiLlama

Aave是当前DeFi领域规模最大的协议，更准确地说是有史以来最大的协议。其TVL占据整个DeFi市场的21%，在借贷市场占据51%的份额，净存款规模突破490亿美元。尽管这些数据已足够震撼，但真正的核心在于Aave的市场渗透力。例如：

• Ethena的sUSDe在Aave上扩大业务规模后，短短两个月内存款额从200万美元大幅上涨至11亿美元。

• 在Pendle添加至Aave后短短几周内，用户就存入了价值10亿美元的PT代币。目前该数字已翻倍至20亿美元，使得Aave成为Pendle代币最大的供应市场。

• KelpDAO的TVL在rsETH被纳入Aave协议后，短短四个月内从65000 ETH飙升至255000 ETH，实现了4倍增长。

例子多得不胜枚举。Aave承载着活跃稳定币市场近50%的份额，更是DeFi中比特币的首要流通枢纽。尤为瞩目的是，Aave在四大独立区块链网络均实现近十亿美元的TVL，如此深厚的布局实属罕见。

Aave效应是如何形成的？

任何人都可以通过代币奖励和收益挖矿计划来激励存款，并扩大供应端规模。这就是为什么从表面看，TVL并不总是一个有意义的指标。事实上，吸引资金供给在当下已经被视为一个可解决的问题，但想要创造资产使用需求却困难得多，除非你是Aave这样的平台。

来源:https://tokenterminal.com/explorer/markets/lending/metrics/active-loans

Aave平台的主动借款量达180亿美元以上，远超其所有竞争对手的总和。该协议并非简单的高级质押合约，当用户将资产存入Aave时，这些资产或被借出，或被用作抵押品借入其他资产。也就是说，资金从未闲置。

这形成了一个持续需求强化的正向循环。当某项资产在Aave市场上线，或有开发团队以其为基础进行建设时，他们都能从这种需求中获益。所有人最终都将受益于庞大活跃用户群体产生的实际经济行为。

对于基于Aave开发的团队而言，这一点至关重要。该协议历经五年考验，穿越多个市场周期，始终赢得开发者和用户的信赖。作为数十亿美元资金的主要平台，远超当今许多新兴协议。

来源: Block Analitica

除此以外，Aave平台上的开发者不会受到”体量”限制。相比其他协议，Aave可支撑的存款量和借款量能高出数千万美元。这使得无论何种体量的金融科技应用（零售用户级、机构级或二者兼具）都能在此平台上进行稳健的开发。

展望

当Aave V4上线时，驱动Aave效应的核心动力引擎将持续发展。其全新架构将为建设者和用户提供前所未有的资产接入通道，以及独特的借贷策略方案。（相关阅读：《详解Aave V4：借贷龙头如何再筑护城河？》）

所有如今使Aave对DeFi具有价值的因素，未来将更加显著。

作者：芯芯

OpenAI 的 Vibe Coding 梦破灭了。

当地时间 7 月 11 日，谷歌 DeepMind 被爆成功「收编」AI 初创公司 Windsurf 的核心团队，就在前不久，OpenAI 还在和 Windsurf 谈判 30 亿美元收购，极客公园还在播客中大聊特聊，没想到双方的合作并未达成，反而让谷歌补充了 AI 血液。

根据报道，谷歌将付出 24 亿美元（约人民币 170 亿元）的许可费和补偿金，换来 Windsurf 团队联创 Douglas Chen 和部分高级研究院加入谷歌，帮助后者在 AI 编程上的项目。同时，Windsurf 将保持独立运营，并仍可将技术授权给其他公司 。

熟悉的配方，熟悉的味道。

就在一个月之前，Meta 做了类似的事—— Meta 斥巨资收购了 Scale AI 近一半股份，并顺势把其年轻的 CEO 拉来做自己的首席 AI 官 。

无论是 Meta、谷歌、苹果，还是马斯克的 xAI，如今都在抢人，要么整体收编明星初创团队，要么直接从 OpenAI、Anthropic 那里「撬墙角」。

各大巨头用上千万美元、上亿美元的薪酬包诱惑，短时间内「爆破式」挖角对手的团队，CEO 们亲自打电话、组局，或者投资收购公司，只为拿下几个创始人和技术骨干，被挖角的对手则被迫用更高的留任奖金来「止血」留人。

可以说，硅谷的「AI 人才争夺战」已经打到癫狂，99% 的钱最后流向了 1% 的顶尖 AI 人才。

01 Meta 疯狂撒币，挖空友商

在所有巨头中，Meta 和扎克伯格的挖角风格可能是最高调、激进的。

今年 6 月，Meta 重组 AI 团队，官宣成立「超级人工智能实验室」，并斥资 143 亿美元买下数据标注初创公司 Scale AI 49% 的股份，直接把这家公司年轻的 CEO Alexandr Wang 任命为 Meta 的首席 AI 官，堪称「买公司送高管」。

Alexandr Wang 与扎克伯格｜图片来源：网络

除了通过投资公司来「买人」，Meta 对单个人才的报价同样毫不手软，尤其瞄准了 OpenAI 和谷歌的顶级研究员，还有苹果和 Anthropic。

本来，那些人动辄年薪数百万、数千万美元，还有股票期权，已经算业内顶流。Meta 为了挖走 OpenAI 的核心成员， 不惜开出「4 年 3 亿美元」级别的「大包」，第一年就能行权一大笔股票，兑现 1 亿美元 。虽然 Meta 声称这些极端报价仅限于「少数领导职位」，但在科技圈也算闻所未闻。

与之相对应的，拥有顶级 AI 模型的 OpenAI 成了最大的被挖角目标，可以说人才流失严重，几乎变成「AI 人才超市」，由各大巨头扫货，Meta 至少重金挖走了 7 名 OpenAI 的顶尖研究人员和模型开发人员。

OpenAI 的一位高管形容，被 Meta 挖人就像「有人闯入我们家偷了东西」。Sam Altman 当然也感觉到情况不妙，但声称 OpenAI「最好的」员工并没有被挖走。

「Meta 开始给我们团队里的很多人开出巨额合同，」Sam Altman 今年 6 月在他兄弟的播客节目里说，「比如每年 1 亿美元的签约奖金，比这还多的薪水」「但至少到目前为止，在我们最好的员工里，没有任何人决定接受他的条件。」Meta 据称曾试图挖走 OpenAI 的其中一名首席研究员，以及谷歌的 AI 架构师，然而，这两次尝试都未能成功。

Sam Altman 还讽刺称，Meta 执迷于为员工提供高薪，而不是实现 AGI 的使命，这可能无法创造「良好的文化」。

Sam Altman 在播客节目中谈及 Meta 挖角事件｜图片来源：网络

即便如此，除了用所谓的「文化」「愿景」留人，OpenAI 还是得在挖角大战中付出代价，需要调整薪酬，给一些员工开出 100 万至 200 万美元的留任奖金，并附送更多股权，作为忠诚奖励，说服关键研究人员在收到外部报价后留下来。据称，过去两年发生的董事会危机、组织动荡对 OpenAI 员工的归属感也有一定影响，让一些对手和猎头觉得「从 OpenAI 挖人更容易」。

不过，OpenAI 也不是被动挨打，一直在挖人，或者反挖，不仅从 Meta 挖回一名研究员， 还从马斯克的 xAI 和特斯拉挖走了高级 VP 和多名核心工程师，其中部分人参与过马斯克旗下超级计算机 Colossus 的构建 。马斯克和 Sam Altman 早就因路线分歧撕破脸，目前甚至还在互相起诉。

在这样的薪酬环境下，连一向高冷的苹果也不得不改变作风。苹果原本因为保密文化不鼓励研究员发表论文，导致很难吸引 AI 顶尖学者。与之相比，谷歌、Meta 和微软等公司长期以来都允许研究人员发表论文和开源一些工具，这可以增加他们的影响力。到了 2025 年，苹果似乎开始放松一些限制，大举投资内部大模型项目。

即便如此， 苹果负责基础模型研究的主管仍被 Meta 以超过 1 亿美元的「大包」挖走，这笔薪酬传闻甚至超过了除 CEO Tim Cook 之外的所有苹果高管 ，苹果并未尝试反挖或匹配 Meta 的报价。

为了抢 AI 人才，一些公司也在调整措施，缩短行权期限，例如，谷歌将部分 AI 招聘的行权期限从 4 年缩短为 3 年，以提高薪酬吸引力。数千万美元的签约奖金也并不罕见。

另外值得注意的是，巨头们开出的并非单纯的高薪，还包括股票和一次性签约奖金。一些 offer 据称带有「爆炸期限」——24 小时内签字，否则作废。

当下，整个硅谷 AI 圈里，一些履历就像转会市场：在谷歌干过、去 OpenAI 升级、再被 Meta 挖走，以后说不定干脆自己开个新公司，靠之前的履历拿上亿融资。当然，也有的人选择反复横跳，例如，一名被 xAI 挖走的工程师在不到一年的时间里就回到了 OpenAI。也有的选择拒绝 Meta 的高薪包裹，单纯因为不想「卷」。

由于 Meta 将签约费打到了「职业球星」级别，一张将一名华人 AI 研究员与足球巨星 C 罗并排的图片，附上他们的签约身价对比，甚至成为科技圈流传的热梗。

网友将华人 AI 研究员与 C 罗对比｜图片来源：X

02 华人面孔成「香饽饽」

在这场巨头挖角大战里，如果你留意他们的名字，或者姓氏，可以发现不少华人。

比如，前面图中与 C 罗并排的余嘉辉（Jiahui Yu）就是华人，中科大少年班出身，曾在谷歌 DeepMind 工作，领导过 Gemini 多模态项目，后加入 OpenAI 参与 GPT-4o、GPT-4.1、o3、o4-mini 等模型的开发，然后才被 Meta 重金挖走。

苹果被 Meta 挖走的也是一名华人，叫彭若明（Ruoming Pang），Meta 为了挖他，据称开出了超过 2 亿美元的总包。彭若明在苹果工作了 4 年，负责苹果人工智能/机器学习的基础模型团队，该团队主要研发支撑 Apple Intelligence 的基础模型。

在苹果工作之前，彭若明还曾在谷歌工作长达 15 年，期间参与语音识别研究和产品开发，联合开发了 Babelfish/Lingvo 深度学习框架和 Tacotron 2 语音合成系统，是谷歌全球授权系统 Zanzibar 的联合创始人和技术负责人。

彭若明（Ruoming Pang）｜图片来源：其 X 账户

除了彭若明，Meta 的华人挖角名单里，还有好几位前 OpenAI、谷歌华人研究员，他们之前在 OpenAI、谷歌时参与的，是 GPT-4、Gemini、o-series 等最前沿的大模型版本开发。

比如，常慧文（Huiwen Chang）是清华大学姚班的毕业生，在普林斯顿大学获得博士学位，在谷歌担任研究科学家四年多，发明了 MaskGIT 和 Muse 架构，于 2023 年加入 OpenAI，参与开发了 GPT-4o 的图像生成系统，在多模态 AI 模型方面有贡献。

常慧文（Huiwen Chang）｜图片来源：Linkedin

又比如，任泓宇（Hongyu Ren）本科毕业于北京大学，博士毕业于斯坦福大学，曾在微软、英伟达、谷歌和苹果实习，加入 OpenAI 后，负责后训练团队，专注语言模型训练优化，是 GPT-4o mini、o1-mini 等模型的开发者之一。

任泓宇（Hongyu Ren）｜图片来源：其个人网站

还有 Ji Lin，本科毕业于清华大学，博士毕业于麻省理工学院（MIT），于 2023 年加入 OpenAI 担任技术团队成员，参与开发过 GPT-4o、GPT-4.1、GPT-4.5、图像生成系统（4o-imagegen）以及 Operator reasoning stack。

被 Meta 从 OpenAI 挖角的 Ji Lin｜图片来源：其个人网站

2025 年 7 月，谷歌宣布将聘请 AI Coding 初创公司 Windsurf 首席执行官、联合创始人以及部分研发员工，将他们纳入谷歌 DeepMind 团队，阻止了 OpenAI 对 Windsurf 的收购计划。

其中，被谷歌打包招进来的 Windsurf 联合创始人 Douglas Chen 也是华裔面孔，毕业于麻省理工学院（MIT），曾在 Meta 和 Facebook 担任机器学习工程师。

Windsurf 联合创始人 Douglas Chen｜图片来源：Linkedin

苹果同样在 AI 方面倚重部分华人。彭若明出走后，苹果很快提拔了另一位华人工程师陈志峰接手，继续负责 Apple Intelligence 背后的大语言模型研发与部署。

华人面孔的密度之高不是偶然。据一些智库对全球顶级 AI 会议论文作者的分析， 在美国顶尖 AI 研究人员中，超三成拥有中国背景，比例甚至略高于美国本土出身的研究人员 。

马斯克对华人工程师的倾向也很明显，其团队合照总有很多华人面孔，甚至 xAI 创立时，12 位创始研究员里有 5 位是华人——Tony Wu、Jimmy Ba、Greg Yang、Zihang Dai、Guodong Zhang，不少人曾在谷歌或 DeepMind、OpenAI 实习或工作过。有时人们打趣「 大半个 xAI 是中国人 」并不为过。

在 Grok 4 的直播发布会上，坐在马斯克旁边频繁露脸的就是吴怀宇（Tony Wu），现在身份是 xAI 的联合创始人，曾在谷歌 DeepMind、OpenAI 实习，在斯坦福做过博士后，同时在谷歌工作过一段时间。

马斯克和 Tony Wu（右）｜图片来源：xAI

今年甚至还有一个流行说法，时不时就会被科技圈调侃转发：「AI 大战就是在美国的中国人 VS 在中国的中国人」。

03 边裁边挖 99% 的钱，流向 1% 的人？

不过，在风光无限的天价合同背后，也藏着另一个群体的焦虑，因为这场挖角大战，可能只针对金字塔尖的 1%，剩下的 99% 呢？

虽说就连「普通」的 AI 资深工程师，有的也能拿到 100 万到 150 万美元年包，比传统软件岗位高出两三倍。Levels.fyi 平台数据显示，Meta 的 E7 级别 AI 工程师平均年包可以逼近 154 万美元，这个价码哪怕在硅谷也算是上游。

但对很多硅谷程序员来说，AI 的崛起和巨头的抢人大战带来的不仅是羡慕，还有切实的危机感：一边是 Meta、OpenAI、Google 等巨头正以数千万、乃至数亿美元级签字费、年薪争抢顶尖 AI 科学家，AI 大牛拿着天价合同、享受九位数待遇； 另一边则是普通工程师担心被裁、价值被边缘化 。

「一边是看着各路 LLM 大牛拿大包，一边是普通牛马整天担心被裁。」有人在硅谷码农聚集的论坛发帖如此称，类似这样主题的帖子不在少数，遍布各种硅谷科技圈社交网络平台。

而巨头们的确在「边裁边挖」。Meta 这几年起码裁了几万人，尤其是非 AI 项目的员工，实行「末位淘汰制」，今年被硅谷华人码农圈戏称为「鱿鱼厂」；谷歌同样持续优化，甚至启动「自愿离职补偿计划」，将资源投向 AI 项目；亚马逊去年裁员超过 2 万人，今年初再裁减数十个企业岗位，3 月开始重组 AWS 相关部门。

2025 年 7 月，微软宣布再次裁员数千人，主要集中在工程师岗位，其中硅谷本地就有上百个软件工程职位被砍，部分理由是 AI 提高了生产效率。

微软 CEO 纳德拉｜图片来源：微软

微软 CEO 纳德拉在 2025 年公开表示，微软内部已有 20% 至 30% 的代码由 AI 生成。类似情况出现在其他企业，比如，Salesforce 高管也称，公司内部约 20% 的代码由 AI 生成，AI 让工程团队生产力提升超过 30%，因此减少了程序员招聘。

一些硅谷软件工程师认为，随着 AI Coding 效率提高，普通软件工程师的生存反而「越来越难」。有人还认为，目前 99% 的钱流向了 1% 的顶尖 AI 人才，AI 本身岗位不多，程序员开发的 AI 取代了很多岗位，最后可能会革了自己的命。

硅谷的 AI 抢人大战，不只是巨头之间的零和游戏。无论是 AI 人才、普通软件工程师、还是硅谷巨头，现在都不得不接受这种高流动性和短期主义，以及一个现实：

大量的钱、更多的钱，都只流向 AI 。

作者：郑玄

参加 Bilibili World 2025（简称 BW2025）之前，除了游戏、动漫和 Coser，我还特别期待看到一些「AI+二次元」的内容。

过去半年，随着 AI 应用加速落地，「AI+二次元」成了热门话题。OpenAI、MiniMax 等推出的二次元风格 AI 生图一度风靡，主打陪伴的 chat 应用增长迅猛，AI+玩具也成为上半年的小风口。甚至有创业者开始做 AI 养谷，试图让二次元用户最喜欢的手办、立牌等「谷子」活过来……

看起来，AI 技术正在迅速渗透二次元领域。因此我原本以为，在这样一场亚洲最大的漫展上，会看到不少与 AI 相关的新玩意。但真正走进 BW 之后，我却发现这些几乎完全缺席。AI 不是主角，甚至可以说，基本没有出现在观众的视野里。

新技术历来是各大展会吸引观众的利器。今年我参加的其他活动中，AI 和人形机器人几乎成了标配。但在 BW 现场，这两大技术全面缺席，但却丝毫没有影响展会的热度与吸引力。甚至我注意到，在这个人流爆满的线下展会中，屈指可数的几个 AI 相关展区，反而没能吸引太多观众，与其他区域的火爆场面形成鲜明对比。

这反而让我开始思考：在整个行业热衷于探索「AI+二次元」的当下，为什么这股热潮似乎没有真正打动那些热爱二次元的年轻人？

围着舞台的年轻观众丨来自：BW2025

二次元的世界，没有 AI 入侵

一个圈外人可能很难想象，年轻人对漫展可以狂热到什么程度。

今年的 BW2025 进一步扩张，直接包下上海国家会展中心的全部展馆，总面积达 24 万平方米，官方预计三天观展人次达到 30 万，预约抢票人数则超过 90 万。门票在开售后几秒内被抢空，周边酒店在展会期间普遍涨价一到两倍，提前两个月预订的也大有人在。

BW 从 7 月 11 日持续至 13 日。按照官方安排，每天上午 8 点半开放入场。但我在 11 号早上 8 点半准时到达时，现场早已是人山人海。和一位熟悉的参展商聊起，他说11号凌晨 2 点半布展收工离开时，门口已经排起了长队。

八点入场、两点排队，这些狂热的年轻人其实是有明确目标的：抢无料（免费周边）。比如叠纸游戏的《无限暖暖》，每天限量 500 个。工作人员告诉我，只有八点前到场才可能拿到。我随手刷了下闲鱼，一整套《无限暖暖》的无料已经炒到 80 到 100 元；而更热门的《恋与深空》，一个无料纸袋就能卖 100 元，角色整套周边在闲鱼上拍卖，动辄四五百起步。

闲鱼上拍卖《恋与深空》BW2025 周边丨来自：闲鱼

这很难不让人想起今年火爆出圈的泡泡玛特：IP 经济，本质上就是二次元文化中最疯狂的一部分。优质内容（动漫、游戏）孕育出强势 IP，再吸引粉丝不断为之消费——从游戏氪金，到购买动画，再到抢购各种衍生品。这个逻辑已经被验证无数次。

而在行业视角下，AI 与 IP 的结合也一直被视为极具想象力的方向。从 AI 玩具的爆红，到国产 IP 龙头泡泡玛特频频被传将试水 AI 玩具——仿佛「AI+二次元」是下一条确定的增长曲线。但当你真正走进亚洲最大的漫展、走进最核心的消费场域，就会发现：这一切目前都只停留在 PPT 和想象中。

现场几乎看不到任何与 AI 有关的展出。不像在其他科技展上看到的 AI 聊天、AI 生图、语音互动体验，这里几乎没有展商尝试。穿越火线展台是为数不多涉及「AI 生成」的展区之一：你可以手绘草图，由腾讯元宝生成一套个性化装备，并打印成贴纸带走。但体验区的人流冷清，与 CF 展区另一侧传统体验项目的火爆形成鲜明对比。

《穿越火线》展台的 AI 装备涂鸦间丨来自：极客公园

为什么会这样？我一边逛展一边在排队时和身边的观众聊了聊，总结出几个观察：

首先，AI 目前提供的大多数「AI+二次元」产品，本质上是「工具」。它可以为你生图、陪你聊天，但做得再像，也只是一个「能说话」的 bot。在线下漫展这种高密度情绪场中，真正让人甘愿排队几小时的，不是功能，而是「连接感」。Coser 合影、立牌打卡、沉浸式互动，这些才是粉丝构建「我在和角色真实互动」的关键环节，是「我参与进来了」的实感来源。

无限暖暖展台前，粉丝们写下寄语丨来自：极客公园

其次，我也认真思考过，如果要在展台上做一个完全 AI 驱动的动漫或游戏角色——比如用语音电话或者耳机连线、甚至上机器人——技术上也并非不可能。但问题在于，即便把体验做到极致、花上几十倍成本，也未必比一个出色的 Coser 带来的互动感更真实。Coser 是带着情绪进入场的，他们是「活着的人设」；而 AI，目前还只是模拟。

最后一个问题，其实是关键问题——AI 缺乏「可炫耀性」。AI 的价值在于普惠，而线下二次元消费很多时候追求的恰恰是「稀缺」。排三个小时拿到限定无料、痛车合影、限定签名，这些东西之所以值钱，是因为它们不可复制、限量、值得炫耀。而生成一张贴纸、聊一句话，哪怕技术再好，目前还不具备「社交资本」的分量，不能成为在小红书、朋友圈、B 站晒图的「战利品」。

痛车是二次元展上最吸引用户合影留念的风景丨来自：极客公园

所以问题并不是 AI 不够强，而是它还没有真正融入二次元的文化系统。在二次元的世界，「角色—粉丝—社群」之间有着长期的情感绑定，而高速发展的 AI 技术，还没有找到一个让粉丝接纳、兴奋，并为之消费金钱和时间的切入方式。

这并不是说二次元文化抗拒 AI。事实上，AI 绘图、AI 编剧、AI 配音早已在创作后端渗透。真正的问题是——当 AI 想从幕后走到前台、面向最终用户，它还差得远。

黑猴火了，中国成了 3A 厂商的「新大陆」

AI 还在门外徘徊，但另一类内容已经大张旗鼓地杀进来了。

如果说过去的 BW，主机游戏（不包括手游、二游，以及电竞游戏）更多是作为 ACGN 文化的一部分背景存在，今年的 BW2025，主机游戏，包括 3A 大作和国产独立游戏，真正成为了现场的主角之一。展台布置规模、玩家排队热情、厂商投入资源，几乎都超过了以往任何一届。

这背后，其实是两个方向的力量同时发力。

一个是国产厂商，正在越来越认真地对待主机游戏，尤其是高质量原创内容的开发与发行。

比如今年 B 站发行的国产主机游戏《明末：渊虚之羽》。这是一款架空明末背景下的硬核动作游戏，在展会现场首次提供了真机首章试玩。我在 BW 体验了一下，整体完成度相当不错，不论是战斗系统、美术，还是对「东方幻想」氛围的表达，都能感受到项目组是在以黑猴为目标，认真做一款能走上全球平台的内容产品。

笔者在 BW 展台体验《明末：渊虚之羽》丨来自：极客公园

其他的还有很多，而除了这些 3A 游戏以外，独立游戏的存在感也高了许多，今年大热的《幻兽帕鲁》、《苏丹的游戏》都有展出，吸引了不少观众围观。

这些不是传统意义上的「二次元向」作品，出现在 BW 这样的二次元展会中，并获得大量关注——这正说明了一件事：国产厂商愈发重视「主机游戏」，将其作为 IP 文化的重要组成部分来投入，而不只是局限在手游和轻互动。

另一边，是全球 3A 厂商正在将中国市场当作真正重要的发行战场。

著名制作人小岛秀夫的首次来华，就是一个标志性事件。《死亡搁浅 2》成为 BW 2025 的核心展出之一，这不仅是该作在中国大陆的唯一一站巡展，更是小岛工作室真正意义上第一次把中国市场视作重要的宣发阵地。从 B 站小红书到推特，不断可以看到从粉丝到游戏从业者秀出「合体小岛」「上手《死亡搁浅 2》」。

小岛秀夫在 X 上晒出在 BW2025 期间与杨奇、冯骥合影丨来自：X

小岛之外，还有更多国外厂商来华发行，世嘉、索尼 PlayStation 这样的平台厂商不用多说，曾因《黑色沙漠》引起关注的韩国开发商 Pearl Abyss 也首次带来开放世界新作《红色沙漠》，并布置了一个不小于明末的展台。这些都在说明：不只是头部日本制作人，亚洲主流厂商也开始重新评估中国的主机游戏潜力。

那么，为什么是现在？

原因离不开一个关键拐点：《黑神话：悟空》。

这款由游戏科学开发的国产 3A 项目，不仅让「国产单机」一词重回主流视野，也让全球玩家第一次意识到：中国厂商能做、敢做、也有市场撑得起真正的高质量内容作品。

回头看这几年，国产主机/独立游戏正在经历一轮真正的「厚积薄发」。

一方面，是国内开发者的技术能力日益成熟，美术风格愈发本地化、系统完成度提升明显；另一方面，是平台生态更完备了——Steam、B 站、TapTap、甚至小红书和哔哩哔哩视频区，都逐渐构成了一个从研发到曝光、从种草到付费的完整链条，并形成好游戏越来越多，玩家越来越多的正向循环。游戏变得「有机会养活内容了」，开发者自然开始追求内容本身的质量和独特性。

玩家在 BW 体验参展的独立游戏丨来自：BW2025

所以说，当我们说「中国成了 3A 厂商的新大陆」，它指的绝不仅仅是「发行渠道」或「玩家多」，而是——中国市场正在成为全球游戏内容产业下一轮想象力与创作力的诞生地。

二次元，Powered by AI

AI 不是主角——这是我逛完整个 BW2025 后最直观的感受。但换一个角度看，它也并没有真正「缺席」。

比如在三号馆和四号馆聚集了大量的游戏设备厂商，比如联想、影驰、暗影精灵、ROG等，而这些厂商都是联合英伟达和英特尔参展，能看到它们打出了 AI 相关的标语，虽然展区内展示的是各类高画质游戏、主机演示和实时渲染技术，但实际上传达的信息很明确：今天的游戏体验，无法脱离 AI 的底层支撑。

英伟达 Powering Advanced AI 标语丨来自：BW2025

无论是虚幻引擎中的物理模拟，还是光追渲染、动态场景构建、复杂角色行为系统的设计……AI 正在悄然成为游戏引擎性能优化与创作流程自动化的重要部分。BW 上看到的这些视觉震撼、玩法复杂、操作流畅的大作，很多都不是「凭空而来」的创意，离不开 AI 赋能下 CPU、GPU 在底层提供更强的性能支持。

同样的变化，也出现在内容创作者的日常工作流中。越来越多 ACGN 从业者，尤其是插画师、设定师、独立游戏开发者，已经开始把 AI 作为「助手」使用。从构图草图、角色参考到背景图生成、分镜辅助、甚至剧情梗概拟写，AI 正逐渐成为二次元内容生产的「助理」。

当然，这并不是一条没有争议的道路。

比如阅文就在今年公开表态，禁止作者使用 AI 生成内容创作小说，并在平台协议中明确限制；又比如在游戏开发领域，大量使用 AI 美术素材的项目，也时常在评论区被玩家质疑「缺乏诚意」「低质滥造」，甚至「一眼 AI」已经成了一句常见的批评语。

AI 创作的边界、版权的归属、创意的原创性、粉丝的认同感，这些问题远远没有定论。

但即便如此，行业共识其实已经形成：AI 会越来越强，它不会「代替创作」，但会改变创作。就像今天我们讨论一款游戏是否优秀，不会再去看它是否用了 AI，而是 AI 让它实现了什么原来做不到的东西。

所以，当我们回头看这次 BW 上 AI 在 C 端几乎「隐身」的状态，它其实并不是一个技术问题，而是一个产品设计和用户心理的问题：

• 在对「情绪连接」如此敏感的二次元生态，为什么 AI 没能找到更打动人的方式？

• 为什么它在创作端已悄然融入，但在消费端却几乎无法成为亮点？

• 是不是我们在构建「AI+二次元」的时候，想得太多是「技术炫技」，而太少考虑「用户真正需要被连接的是什么」？

我越来越觉得，这场技术革命正在逼着内容产业去思考一个老问题：什么才是「好内容」？

是高效率生成的一堆「还不错」的图文？还是能让人起鸡皮疙瘩、愿意排两个小时队只为合一张影的「某个角色」？

站在 BW 的人群里，我越来越相信后者。

火爆的《恋与深空》展台丨来自：BW2025

所以，AI 如果真的想走进二次元，走进这群狂热、执着、有审美、挑剔又忠诚的用户群体，它就不能只是一个「更高性能的工具」。它必须学会讲故事，传情绪，建立角色，创造惊艳，提供连接感。

这不是一句「Prompt 写好点」就能解决的事，也不是参数升级就能实现的转变。

这是一个长期命题。AI 要真正成为二次元的一部分，它需要像人类创作者一样，学会怎么打动人类。