深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Strategy 创始人兼执行总裁 Michael Saylor 发文披露，MSTR 今年至今已产生 93,191 枚比特币的账面收益，价值约 111 亿美元。仅在 7 月的前三周，公司就实现了 5,668 枚比特币的账面收益，价值 6.76 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据加密货币记者 Eleanor Terrett 披露，美国参议院银行委员会主席 Tim Scott、参议员 Cynthia Lummis、参议员 Bill Hagerty 和参议员 Bernie Moreno 共同发布了期待已久的加密市场结构讨论草案。

该草案原定上周发布，但因众议院内部争议而推迟。草案在已通过的众议院《CLARITY 法案》和 Lummis-Gillibrand 法案基础上，针对代币分类、监管分散化、银行业务、信息披露、非法金融等领域提出新规定。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 CNBC 报道，Telegram 内置的 TON 钱包本周开始向美国用户推出，使其 8700 万美国用户能够在应用内直接发送和管理加密货币。TON 钱包由 The Open Platform (TOP) 开发，构建在 TON 区块链上，是首个嵌入美国主流消息平台的自托管加密钱包。

全球已有超过 1 亿用户在 2024 年激活了该钱包，但美国推出因监管不确定性而延迟。TOP 首席执行官 Andrew Rogozov 表示，过去一年监管环境发生变化，使美国市场变得更具吸引力。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据链上侦探 ZachXBT 披露，加密 KOL Crypto Beast 涉嫌在 7 月 14 日操纵 ALT 代币价格从 0.19 美元暴跌至 0.003 美元，市值从 1.9 亿美元崩盘至 300 万美元。

ZachXBT 通过链上分析发现，Crypto Beast 此前积极推广 ALT 代币，超过 45 个关联内部钱包共售出价值超 1100 万美元的代币。Crypto Beast 公开分享的钱包地址可追溯至一个 Celestia 地址，该地址向多个交易所（包括 Kucoin、Sideshift、Binance 和 HTX）转账，为侧链钱包提供资金。

ZachXBT 表示，Crypto Beast 在崩盘后删除了所有推广该代币的帖子，此前曾否认与价格暴跌有关。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据金十数据报道，美联储主席鲍威尔表示，美联储是一个充满活力的机构，愿意听取新想法以及关于如何改善大型银行资本框架的反馈。

鲍威尔在讲话中未对济或货币政策前景发表评论。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，Bitget 将在创新区和 GameFi 专区上线 Alliance Games（COA）。充值通道现已开放，交易通道将于 7 月 23 日 18:00（UTC+8）开放。

毫无疑问，这轮加密牛市率先在美股启动。

当“加密金库储备策略”成为美股的弄潮儿，币股联动时，我们应该如何评估一个股票的好坏？是看谁储备的加密资产金额大，还是看谁有钱一直在买加密资产？

如果最近频繁关注加密美股的分析，那么你应该会频繁看到一个术语反复出现 — NAV，即 Net Asset Value，净资产价值。

有人拿 NAV 来分析加密股票是否被高估或低估，有人则借 NAV 将某个新加密储备公司的股价和微策略的股价做对比；而更关键的财富密码在于：

一个美股公开上市的公司如果开展加密储备策略，持有1美元的加密货币，其价值是大于1美元的。

这些加密资产储备的公司，可以继续增持资产或自己回购股票，导致其市值往往远超其NAV（净资产价值）。

但对于普通韭菜来说，玩币圈里的大部分项目很少用严肃指标来评估，更不用说以此来评估传统资本市场中的股票价值。

因此，小编也打算做一期 NAV 指标的科普，帮助关注币股联动的玩家们，更好的理解币股的运作逻辑和评估方法。

NAV：你的股票，究竟值多少钱？

在深入探讨加密美股之前，我们需要先弄清楚一个基础概念。

NAV 并不是一个专门为加密市场设计的指标，而是传统财务分析中最常见的衡量公司价值的方法之一。它的本质作用在于回答一个简单的问题：

“一家公司的每股股票究竟值多少钱？”

NAV 的计算方式非常直观，即公司资产减去负债后，股东每股能够分到的价值。

为了更好地理解 NAV 的核心逻辑，我们可以用一个传统的例子来说明。假设有一家房地产公司，拥有以下财务状况：

资产：10 栋楼，总价值为 10 亿美元；负债：贷款 2 亿美元；总股本：1 亿股。

那么这家公司的每股净资产价值为：80美元/股。这意味着，如果公司清算资产并偿还所有债务，每股股票的持有人理论上可以分得 80 美元。

NAV 是一个非常通用的财务指标，特别适用于资产驱动型的公司，比如房地产公司、投资基金公司等。这些公司拥有的资产通常比较透明，估值也相对容易，因此 NAV 能很好地反映其股票的内在价值。

在传统市场中，投资者通常会将 NAV 与股票当前的市场价格进行对比，来判断一只股票是否被高估或低估：

• 如果 股价 > NAV：股票可能存在溢价，投资者对公司的未来增长潜力有信心；

• 如果 股价 < NAV：股票可能被低估，市场对公司的信心不足，或者资产估值存在不确定性。

当 NAV 被应用到加密美股中时，其意义发生了一些微妙的变化。

在加密美股领域，NAV 的核心作用可以总结为：

衡量一家公开上市公司持有的加密资产对其股票价值的影响。

这意味着 NAV 不再仅仅是传统意义上的“资产减去负债”公式，而是需要特别考虑公司持有的加密货币资产的价值。这些加密资产的价格波动会直接影响公司的 NAV，并间接影响其股价。

像 MicroStrategy（微策略）这样的公司，其 NAV 的计算方式会特别强调其比特币持仓的价值，因为这部分资产占据了公司总资产的绝大部分。

于是上面的计算方式稍作延伸：

当加密资产被加入到 NAV 的计算中时，一些你不得不考虑的变化是：

1. NAV 的波动性大幅增加：由于加密货币的价格波动剧烈，这使得 NAV 不再像传统市场中的房地产或基金资产那样稳定。

2. NAV 的价值被加密资产“放大”：加密资产通常会在市场中获得溢价，这意味着投资者愿意支付高于其账面价值的价格来购买相关股票。例如一家公司持有 1 亿美元的比特币资产，但其股价可能反映的是市场对比特币未来增值的预期，导致公司市值达到 2 亿美元。

当市场对比特币的未来价格看涨时，公司 NAV 可能会被投资者赋予额外的溢价；反之，当市场情绪低迷时，NAV 的参考价值可能会下降。

如果你还是没搞明白 NAV，我们不妨用微策略来做个例子。

截止发稿时（7月22日），公开数据显示微策略持有比特币607,770 枚，时价117,903美元，比特币资产总价值在 720亿美元左右，其他资产在1亿美元左右，公司负债则为82亿美元。

而微策略的总股本在2.6亿左右，按照上述计算它的 NAV 约为 248 美元/股。也就是说，在持有 BTC 作为加密储备的情况下，微策略的一股应该值 248美元。

然而，上一个美股交易日中，微策略的实际股价是426美元。

这就反映了市场溢价，即市场如果认为比特币未来还会涨，那么投资者就会将这一预期计入股价，使其股价原高于 NAV。

这种溢价，反映了 NAV 无法完全捕捉市场对加密资产的乐观预期。

mNAV：加密美股情绪温度计

在 NAV 之外，你还能经常看到一些分析师和 KOL 在说另一个类似的指标 — mNAV。

如果说 NAV 是衡量一股究竟值多少钱的基本款指标，那么 mNAV则是一个更贴合加密市场动态的进阶工具。

如前所说，NAV 的重点是反映公司当前的净资产（大部分是加密资产）状况，而不涉及市场对这些资产的预期；而 mNAV 是一个更具市场导向的指标，用于衡量公司市值与其加密资产净值的关系。其计算公式为：

这里的“加密资产净值”指的是公司持有的加密货币资产减去相关负债后的价值。

我们可以用一张表来清晰的对比两个指标的区别：

同样按照前文计算，微策略的股票总市值为 1200亿美金左右，而持有的 BTC 的净价值（加密资产+公司其他资产-负债）在635亿左右，那么其 mNAV 大约在1.83。

也就是说，微策略的市值是其比特币资产价值的1.83倍。

所以，当公司持有大量加密货币资产时，mNAV 能更好地揭示市场对这些资产的预期，反映投资者对公司加密资产的溢价或折价情况；比如上面的例子中，微策略的股价相对其加密净资产溢价了1.83倍。

对于关注市场情绪的短线投资者，mNAV 是一个更敏感的参考指标：

当比特币价格上涨时，投资者可能对加密资产驱动型公司的未来表现更加乐观。这种乐观情绪会通过 mNAV 反映出来，导致公司股票的市场价格高于其账面价值（NAV）。

mNAV 高于 1 ，表明市场对公司加密资产的价值有溢价；mNAV 低于 1 ，则意味着市场对公司加密资产的信心不足。

溢价、反身性飞轮与死亡螺旋

如前所说，目前微策略的 mNAV 在1.83左右；

而当 ETH 越来越多的成为上市公司的资产储备时，了解这些公司 mNAV 对于识别对应的美股是否被高估还是低估同样具有一定发的参考意义。

来自 Cycle Trading 的分析师 @Jadennn326eth 已经整理了一份相当详尽的表格，直观的展示了主要的 ETH 储备公司们的资产负债情况以及mNAV值（数据截止至上周）。

（图源：@Jadennn326eth，Cycle Trading ）

从这张ETH储备公司mNAV比较图表中，我们能一眼看出2025年币股联动的“财富地图”：

BMNR 以6.98倍mNAV高居榜首，市值远超其ETH持仓价值，但这可能藏着高估泡沫——一旦ETH回调，股价也将首当其冲受到损害。而 BTCS仅1.53倍mNAV，相对来说溢价较低。

既然看到了这些公司的数据，就不得不聊聊“反身性飞轮”（Reflexivity Flywheel）。

这个概念源自金融大佬索罗斯的反身性理论，在币股联动的2025年牛市中，成了这些公司股价暴涨的“秘密引擎”。

简单说，反身性飞轮就是一个正反馈循环： 公司先发行股票或ATM（At-The-Market）融资，换来现金大举买入ETH；ETH持仓增加推高NAV和mNAV，吸引更多投资者追捧，股价飙升；更高的市值又让公司更容易再融资，继续增持ETH……就这样，形成一个自我强化、滚雪球般的飞轮效应。

而一旦ETH价格回调、监管收紧（比如SEC对加密储备模式审查）或融资成本飙升，升天飞轮就可能逆转成死亡螺旋：股价崩盘，mNAV暴跌，最后受伤的或许也是股市的韭菜。

最后，看到这里你应该明白：

NAV 等指标不是万灵丹，而是工具箱里的利器。

玩家们在追逐币股联动时，多结合比特币/以太坊的宏观趋势、公司负债水平和增长率进行理性评估，才能在看似机会遍地但实则凶险的新周期里，找到属于自己的机会。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据官方公告，Sonic 第一季空投正式开启，用户现可领取 25% 分配份额，剩余 75% 将以 NFT 形式线性释放，并通过 PaintSwap 订单簿逐步开放。官方提醒此次空投基于 Sonic 主网白名单活动，与预售或 TGE 无关。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据星岛日报报道，香港海关今日侦破一起涉嫌利用走私现金和虚拟资产洗钱案件，涉案金额约 11.5 亿港元，并拘捕一名本地男子及一名非本地男子。

据悉，香港海关人员锁定一名 37 岁本地男子和一名 50 岁非本地男子并展开财富调查，发现二人以走私方式偷运现金离境，并以来历不明的资金频繁和快速地进行巨额稳定币和法定货币交易，与其背景和财务状况极不相称，涉嫌进行洗钱活动。行动中海关人员检取了一批怀疑涉案物品，包括手提电话、平板电脑及银行卡等。案件仍在调查中，两名被捕人士现正保释候查，不排除会有更多人被捕。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据金十数据报道，美国国务院宣布，美国将退出联合国教科文组织。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，SharpLink Gaming 上周斥资 2.58 亿美元增持 79,949 枚 ETH，均价 3238 美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据金十数据报道，美国财长贝森特表示，没有任何迹象表明鲍威尔现在应该辞职。如果他想提前离职，则应该这样做。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，官方页面显示，Binance alpha 已上线 YALA。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Nano Labs（Nasdaq: NA）发文披露，公司已将其币安币（BNB）持有量显著增加至 12 万枚（约 9000 万美元），平均购入成本为每枚 707 美元。Nano Labs 表示，公司正在为 Web3 的未来发展做准备。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据金十数据报道，美国财长贝森特表示：关税收入“数额巨大”，可能占GDP的1%。关税年收入有望达到3000亿美元，十年关税收入或达2.8万亿美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据官方公告，爱尔兰公司 Security Matters (SMX) 计划开始将比特币和其他加密资产作为财库储备，以提升资产价值并对冲通胀。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据官方公告，日本纺织材料公司 Kitabo Co 宣布计划购买价值 8 亿日元（约 540 万美元）的比特币，作为其新财务战略的一部分。

TL; DR

• Sidekick 是一个 Web3 原生的直播平台，将 TikTok 式内容流、虎牙式变现机制和链上执行能力融合为一体。在直播过程中，用户可以打赏、参与空投，内容创作者也因此成为实时资产的分发者。

• 随着加密注意力市场的逐渐内卷，营销推文和排行榜活动的效果正在减弱。相比之下，直播是一种更具信任感、转化率更高的传播形式，适用于为 meme 代币和 VC 支持的项目建立可见度和可信度。

• 该平台已在亚洲市场取得初步成果，吸引了超过 1000 位专注于直播领域的 KOL 入驻。Sidekick 目前计划拓展内容领域，并激励社区更深入参与。

• 团队成员大多来自 Web2，拥有丰富的直播平台经验及全球市场拓展能力。Sidekick 进入了 BNB Chain 的第七季MVB加速营，得到了 YZi Labs、Altos Ventures、Fenbushi Capital 和 Hashkey Capital 的支持。他们还与 Solana Foundation、Base 和 OKX Wallet 合作，并加入了 Google Cloud Web3 Startup Program。

• 展望未来，Sidekick 有潜力从一个直播平台演进为模块化基础设施层，通过实时内容驱动多样的链上活动，成为项目运营的核心组件之一。

为什么直播在 Web3 推广中至关重要

Sidekick 是一个围绕直播内容构建的 Web3 内容平台，涵盖市场评论、链游等内容。它将“直播电商”的模式应用到加密市场中，打造 LiveFi 基础设施，使 KOL、交易者与项目方在同一个空间内互动。

Web3 直播的崛起并非偶然，而是加密生态系统中一个结构性问题的体现：营销效率低下，注意力市场日益饱和。

自 2024 年 Q1 起，随着 Pump.fun、BONK 的 LetsBonk 和 Raydium Launchpad 等工具和平台的出现，发行代币的门槛大幅降低。AI 驱动的智能代币进一步加速了这一趋势。代币发行量已较 2024 年 Q1 增长超 50 倍，而主流 Layer1 的活跃钱包数量也翻了一番。但代币的曝光机制未能同步扩展，导致早期项目难以获得关注。

在机构层面，从 2024 年 Q1 到 2025 年 Q1，VC 投资金额持续增长，但资金越来越集中在少数明星项目上。这些项目由于估值与流动性压力，也对市场关注度提出更高要求。

在这样的背景下，“分发效率”和“信息传递”变得更加关键。项目方不仅要做出产品，还要赢得注意力这场游戏。正如 Sidekick 创始人 Jonny 所说，当下代币项目的评判标准已从基本面转向其早期吸引关注的能力。

在所有选项中，KOL 是激发项目关注度的关键力量。虽然营销机构能帮助找到头部 KOL，但代价昂贵且覆盖面有限。新问题随之而来：项目方如何触达并激活中腰部 KOL，以提高营销投入产出比？

许多 InfoFi 平台通过引入排行榜式空投机制来解决此问题——项目方按 Twitter/X 上的传播热度分配空投。这确实带来了更广泛的参与，并激励中腰部 KOL 产出内容。但这种机制也带来副作用：KOL 倾向于发布格式统一、内容相似的信息，从而导致内容同质化、用户审美疲劳，影响推广效果。

因此，问题演变成：项目方，尤其是初创项目，如何在海量信息中脱颖而出，快速建立信任，同时持续输出差异化内容？

直播，在 Web3 推广语境中展现出多重结构性优势。相比静态推文或预录视频，直播允许内容创作者与观众进行实时、非脚本式的互动。这种动态交流机制提升透明度，让观众不仅能评估内容，还能观察讲述者的行为、意图与可信度。这些特征也正是直播电商在 Web2 崛起的原因之一。2023 年，中国的直播电商 GMV 已突破 4.9 万亿元，类似模式在欧美市场也逐渐流行。

Web3 本身信息不对称严重、信任成本高，因此直播恰好作为降低不确定性、建立信任的手段。

加密用户的年龄结构也支持这种形式的采用。全球约 60% 的加密用户年龄在 25–44 岁之间，而这一群体也正是 Twitch 核心用户，占比接近 50%。这表明加密用户在文化和行为上，与直播有高度适配性。

行业采用该功能的趋势已在展开：2024 年，Pump.fun 集成了直播功能，让创作者可以实时介绍代币。Twitch 上的 “Crypto” 类别也已吸引了每日 4,600+ 观众，已与 NBA 2K25、使命召唤等主流类别相当。

除了结构优势，直播的注意力分发路径也贴合现实用户行为。Sidekick 团队观察到一套典型的五步发现路径：

1. Telegram / Discord 群里有人分享代币合约地址；
    
2. 被私域群体讨论；
    
3. 平台内的 KOL 向粉丝推荐；
    
4. X 平台上获得更广泛关注；
    
5. 最终转化为交易量。

这说明，一个项目的传播路径，依赖可信个体讲述故事、验证合法性并建立早期信任。而直播，作为一种实时的人类互动形式，正是加速这一过程的理想工具。

Sidekick：从注意力到行动力

Sidekick 是一个以直播为核心的加密市场发现平台，聚焦于实时行情解读与项目互动。它回应了 Web3 用户行为的深刻变化：注意力稀缺、叙事更迭迅速、信任成为用户采纳项目的关键。

通过将直播与交易模块深度融合，Sidekick 实现了项目方、内容创作者与观众之间的实时互动。它将直播电商的逻辑引入 LiveFi 场景，让叙事和社区参与真正融合。

平台特点

Sidekick 构建的“信任-行动”闭环源于产品设计：既吸收了 Web2 平台的互动机制，又具备 Web3 的交易能力。它融合了 TikTok、虎牙与哔哩哔哩的核心功能：

创作者实时产出内容，观众可以通过打赏、送礼、广告甚至订阅等方式为其变现，形成强互动、可转化的内容生态。

商业模式

Sidekick 为主播提供两种主要盈利方式：一是观众通过虚拟礼物进行打赏；二是平台提供的创作者激励计划。

普通用户是平台的另一核心角色。他们观看直播、获取市场解读、参与实时评论，并能通过平台内的空投活动赢取奖励。

第三个组成部分是项目方或广告主。他们通过直播 AMA、空投活动或产品植入等形式提升曝光度和社区互动率，也可以与主播合作制作内容，将主播视作基于效果的推广渠道。

作为基础设施与撮合平台，Sidekick 向合作项目收取佣金收入，类似中介服务费。

团队介绍

Sidekick 由创始人 Jonny 领导，他在游戏、直播和投资领域拥有丰富经验。他的职业起点是中国最大的网吧品牌网鱼网咖，负责其欧洲市场拓展。此后创办了游戏陪玩平台比心，深入理解玩家行为与直播生态。

在 Jonny 的带领下，Sidekick 入选了 BNB Chain 的第七季MVB加速营，并获得了 YZi Labs、Altos Ventures、Fenbushi Capital 和 Hashkey Capital 等投资机构的支持。同时，Sidekick 还与 Solana Foundation、Base 和 OKX Wallet 达成了合作，并成功加入 Google Cloud Web3 Startup Program。

市场策略

Sidekick 的市场拓展路径分为三个阶段，分别对应不同的用户群与内容结构：

第一阶段： 面向加密原生用户，特别是中文社区中活跃于私域群组但在 Twitter/X 等公开平台上代表性较弱的群体。此阶段重点在于沉淀忠实用户基础。

第二阶段： 扩展至泛娱乐创作者。这些人可能并非职业玩家，但擅长通过幽默、剧情或情绪感染力来提升直播体验，增强用户粘性与平台留存。

第三阶段： 进入更多垂直内容领域。Sidekick 并不打算与 YouTube、虎牙、斗鱼等游戏直播巨头正面竞争，这些平台在 IP 授权与电竞资源方面有显著优势。Sidekick 则选择从“实时加密市场内容”这一细分赛道切入，形成差异化优势，并拥有更大灵活性去探索新内容、新创作者与新型变现方式。

这一三阶段路径以社区驱动为基础。许多用户主动更换 Sidekick 风格头像，自发创作教程类内容，平台并未给予直接激励，这种草根的增长方式带来了强参与感与忠诚度的正反馈循环。

团队本身也深度活跃于加密社群，定期参与 meme 币交易、KOL 交流群，持续获取一线反馈，把握注意力流动与叙事趋势的变化。

竞争格局

随着直播与加密市场解读的结合日益紧密，所谓的“LiveFi” 赛道正在出现多种不同的产品路径。这些产品大致可分为几类：Twitter/X 的第三方直播平台、带可选直播功能的代币发行平台（如 Pump.fun）、与游戏融合的直播模型（如 Abstract Chain），以及交易所原生的直播界面（如 Binance 正在开发的产品）。

这些路径反映了不同平台对“直播在加密生态中扮演何种角色”的理解：

• Twitter/X 第三方工具率先实现了直播功能，但缺乏 Web3 原生功能，如以加密货币进行打赏；
• Pump.fun 的直播功能定位于 meme 币发行如何通过直播制造病毒式流动性。直播更多是一种配合传播的手段；
• Abstract Chain 则专注于 GameFi 项目，主要面向欧美创作者和用户。

而从底层逻辑上看，大多数平台仍将视频内容视为“宣传层”或“附加功能”。相比之下，Sidekick 把直播定位为交易的核心界面，不是配角，而是产品主轴。它将内容创作、代币交易与社区互动整合在一起，并内嵌打赏、空投激励等原生变现工具，使内容创作者与观众的行为自然围绕链上互动展开。

与此同时，像 Binance 这样的交易所也在部署直播功能，但这些直播仅服务于已上线的代币。而 Sidekick 的创作者可以自由地围绕任意资产进行直播——无论是刚部署的新品，还是极小众的叙事代币。这赋予 Sidekick 更强的趋势适应能力，能更敏锐地捕捉社区推动的热潮与投机周期。

近期就出现了一个典型案例：一名主播全程直播他炒作 meme 代币的过程，并在过程中实现了社区接管（CTO）。观众不仅能实时看到他的操作，还能直接参与讨论和互动。这种直播形式让内容本身具备了透明度和可参与性。

在地区布局上，Sidekick 已在中文创作者和观众群体中建立稳固基础，并签约超过 1000 位专注于直播领域的 KOL。这种“内容供给广度 + 创作者粘性深度”的双重优势，将在竞争激烈的注意力争夺战中发挥关键作用。

结语：LiveFi 与协议融合的下一步

随着市场的不断演进，Sidekick 正逐步从一个内容平台，转变为具备 Web3 能力的基础设施层。它不仅是信息传播工具，更是实时发现引擎——将内容传递与用户操作紧密结合。在这一过程中，Sidekick 不再只是“内容层”，而是具备转化能力的“执行层”，能够将观看行为转化为链上操作。

未来，Sidekick 有潜力扩展至更多链上场景，如代币发行、IDO 抢购、白名单认购、甚至借贷等行为。平台也将持续引入模块化组件，以服务更多协议与应用项目。

正如直播曾彻底改变电商格局，Sidekick 也希望在 Web3 生态中，掀起同样深远的变革。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 CoinDesk 报道，英国受监管的数字资产交易平台 Archax 即将收购德国受监管加密资产管理公司 Deutsche Digital Assets (DDA)，以加强其在欧洲两大金融市场的业务布局。

DDA 管理约 7000 万美元资产，专注于通过欧洲银行和资产管理公司网络分发的加密交易所交易产品 (ETP)。此次收购使 Archax 获得德国金融监管局 BaFin 下的新许可证，包括投资组合管理和投资咨询权限，这是为欧盟机构客户提供服务的关键能力。

继 2023 年收购西班牙经纪商 KSCM 后，Archax 现持有英国、德国、法国和西班牙的监管批准，使其成为欧洲最全面持牌的数字资产公司之一。Archax 首席执行官 Graham Rodford 表示，此交易使公司成为欧洲监管最全面的数字资产公司之一。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 HTX 行情数据显示，BTC突破119000美元，现报 119064.99 美元/枚，日内涨幅 0.62%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某鲸鱼投资者向币安存入了 300 枚比特币（BTC），价值约 3561 万美元。

目前，该鲸鱼持有 800 枚比特币，总价值约 9500 万美元，实现盈利 9333 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据金十数据报道，OpenAI 宣布和甲骨文达成协议，将为星际之门项目进一步开发 4.5 吉瓦容量的数据中心。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，麻吉大哥黄立成（@machibigbrother）的 PUMP 代币 5 倍杠杆多头仓位因价格跌破买入价，目前面临约 386 万美元的浮动亏损。

此外，Machi Big Brother 同时持有 ETH（25 倍杠杆）和 HYPE（5 倍杠杆）的多头仓位，其整体浮动亏损达到约 230 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据官方公告，LBank已于2025年7月22日16:10 （SGT）首发上线SOLAMI U本位永续合约，最高杠杆均为20倍。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据金十数据报道， Aramea Asset Management 的分析师 Felix Herrmann 在一份报告中表示，关于美国债务可持续性的辩论可能会主导今年下半年的美国市场。这位首席经济学家称，这将导致长期美债收益率面临上行风险。他说，部分是由于所谓的“大而美法案”，美国债务短期内将大幅增加。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据官方公告，链游项目TOKYO BEAST将于2025年8月24日08:00（UTC）正式终止服务。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据智通财经报道，英国央行行长贝利表示，稳定币需要像银行账户中的英镑一样稳定。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，官方页面显示，Binance alpha 已上线 ZKWASM。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据官方消息，LBank宣布正式上线积分系统，用户可通过充值资产、现货及杠杆交易、永续合约、KYC认证、邀请好友等多种方式获取积分。首期活动为90天，用户每日活跃行为均可累计积分，交易额越高、邀请人数越多，所获积分也将越多。

作为LBank在交易激励机制上的又一创新探索，该积分制度融合了“持仓+交易+社交裂变”的多维驱动，具备开放性与透明性，旨在赋能不同层级用户，助力资产增长，推动生态共建的良性循环。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Decrypt 报道，一波隐蔽的浏览器加密挖矿攻击正在网络上蔓延，超过 3,500 个网站被植入了秘密的门罗币 (Monero) 挖矿脚本。

网络安全公司 c/side 首次发现了这一仍在活跃的攻击活动。与传统的加密劫持不同，这些恶意软件通过限制 CPU 使用率并将流量隐藏在 WebSocket 流中，避免了传统加密劫持的明显特征。攻击者遵循”保持低调，缓慢挖矿”的策略，重用过去攻击中获得的访问权限，针对未修补的网站和电子商务服务器。

据一位匿名信息安全研究人员透露，攻击者很可能已经控制了数千个被黑的 WordPress 网站和电子商务商店。这些恶意软件使用节流的 WebAssembly 挖矿程序，限制 CPU 使用率并通过 WebSockets 通信，使其难以被传统方法检测。

在人工智能持续重塑数字世界之际，一个全新范式正在浮现——不仅是更智能的工具，更是主权自治的 AI Beings，它们将以链上生命体的形式存在、学习并进化。作为以去中心化身份和可验证数据基础设施闻名的 Web3 项目，CARV 正在全面推进这一愿景。随着新版路线图的发布，CARV 正式从数据基础设施迈向完整的 AI Agent 生态系统，致力于打造一个 AI 不再只是助手，而是具备独立参与能力的“数字物种”。

为契合这项转型，CARV 携手 Fair3联合举办的 Tech Fairness Hackathon已进入投票阶段，累计吸引超过683 名开发者参与。本次黑客松总奖金达 5 万美元，鼓励开发者基于 CARV 的基础设施构建 AI 应用，覆盖CARV SVM 主链、D.A.T.A. Framework以及基于 ERC-7231的 Agent ID 系统。这些组件共同构建起 AI Beings 的“数字器官”：可验证身份、基于用户授权的数据、实时链上执行能力及激励机制。此次黑客松不仅是一次活动，更是验证 Agent 经济形态能否落地的重要实验场。

这项行动背后的核心信念是：智能必须从被动工具进化为主动主体。当前，大多数 AI 仍然是用户指令的执行者，用于生成文本、回答问题或推荐内容。而 CARV 所构想的未来是，当 AI 能够自主获取收入、管理自身升级、甚至与其他智能体协商交互时，它们将成为真正拥有主权的个体——而这个未来，正在一步步成为现实。

与此同时，这一趋势也呼应了全球政策层面的变化。近日，美国总统唐纳德·特朗普签署了 GENIUS 法案（即“政府鼓励新思想以理解超级智能”法案），将 AI 定位为国家安全核心领域。该法案倡导对基础 AI 研究、伦理体系的巨额投资，并推动美国在超级智能领域保持领先。这项立法体现出一个共识：AI 不再只是工具，它正成为数字生活治理的下一层基石。

然而，如果说 GENIUS 法案代表的是国家主导、自上而下的路径，那么 CARV 则提供了相反方向的探索：以用户主权为核心、去中心化的可编程智能体系。政府强调监管与垄断，而 CARV 倡导开放协作；中心化模型强调控制，而 CARV 推动模块化共建；传统系统榨取用户数据，而 CARV 让用户掌控数据，并从中获利。

CARV 对未来的承诺已经得到实际验证。2025 年第二季度，CARV 在 AI、基础设施和消费领域签下了 12 个新合作伙伴，标志着其从“数据管道”走向真正的 Agent 生态系统。

在基础设施方面，Open Ledger正帮助用户将其数据贡献用于 AI 训练和使用，实现数据变现；Boom 正将智能积分与推荐机制嵌入 CARV Play 中。在 AI 应用层，CARV 与Unibase、SirenAI以及 XPIN的集成使得链上 AI 应用可以实现可验证、可保护隐私的数据流——无论是通信协议还是语境理解。

在消费端，CARV 正通过与 World 3、EureXa AI 和 OKZOO的合作，让 AI Agents 能够应用于游戏、智能家居，甚至是宠物陪伴等场景。在教育领域，Binance Labs 支持的 Hooked 平台正在探索将 CARV ID 用于可验证学习认证，说明去中心化身份也将在 AI 赋能教育中发挥核心作用。

这些合作案例共同验证了 CARV 的核心理念：要赋能真正的主权 AI Beings，必须构建一个涵盖身份系统、加密语境、实时决策与透明激励的完整生态。这不仅仅是基础设施，更是AI Beings 的操作系统。

随着 Tech Fairness Hackathon 即将收官，它已不再仅是创意展示，更是 CARV 路线图的现实演进。参赛者所争取的不只是奖金，更是在构建一个智能可验证、可自治、去中心化世界中的“智能体文明”。

而随着全球 AI 政策逐步明朗，从 GENIUS 法案到即将到来的国际 AI 协议，CARV 给出的回答是：AI 不应该只被治理，而应被赋权生存。未来不是工具驱动，而是 Agent 主导。AI Beings 的崛起已然开始，CARV 正为其铺路。

关于 CARV

CARV 是 AI Beings 的原生家园，一个让 AI 存在、学习并进化的数字生态系统。

什么是 AI Beings？它们是天生链上、拥有主权的智能体。AI Beings 被设计为具备目标、自主性与成长能力的个体，拥有记忆、身份、感知和交互能力，不只是执行任务，更能独立做出决策、适应环境并追求自定义的目标。

CARV 构建了完整的技术堆栈，包含自主研发的 CARV SVM 链、D.A.T.A. Framework，以及基于 ERC-7231 的 CARV ID 与 Agent ID 系统，为 AI Beings 提供可验证、基于授权的数据学习与协同能力。依托这套 AI-first 基础设施，CARV Labs 孵化的 AI 应用已陆续上线 Google Play 与 App Store，正在把智能 Agent 的体验带入日常生活。

目前，CARV 已发行超过 800 万个 CARV ID，部署超 6 万个验证节点，并集成超过 1,000 款链上游戏，构建起连接 AI Agents、Web3 基础设施与真实应用场景的桥梁。其原生代币 $CARV 承担了整个生态中的质押、治理与协调功能，使 CARV 成为 Web3 上 AI Beings 的“操作系统”。

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作者：Richard Laycock

编译：TechFlow

核心要点

• 2025年价格预测：专家平均预测2025年底以太坊价格为 4,308美元。

• 高峰与低谷预测：2025年余下时间可能波动较大，平均最高价预测为 4,746美元，而最低点预测仅为 1,940美元。

• 长期展望：专家认为以太坊将持续上涨，预计到2030年价格为 10,882美元，到2035年更将达到 22,374美元。

• 是否应购买ETH：多数专家（57%）认为当前是购买以太坊的好时机。

• 以太坊是否被低估：近半数专家（43%）认为以太坊目前被低估。

免责声明：本文不构成金融建议或数字资产、服务的推荐。数字资产具有高波动性和风险，过去表现不代表未来结果。潜在的监管政策可能影响其可用性及相关服务。投资前请咨询专业金融顾问。Finder及作者可能持有文中提到的加密货币。

Finder 每季度都会分析专家的价格预测。在 2025 年 6 月底，我们对 24 位加密行业专家进行了调查，以了解他们对以太坊（ETH）在未来至 2035 年表现的看法。

本报告中提到的所有价格均以美元计算。

专家小组平均预测，以太坊价格将在 2025 年底达到 4,308 美元，随后在 2030 年底升至 10,882 美元，并在 2035 年进一步攀升至 22,374 美元。

以太坊（ETH）价格预测：2025、2030与2035年展望

根据专家预测，以太坊价格将在2025年底达到 4,308美元，到2030年底上涨至 10,882美元，并在2035年底进一步攀升至 22,374美元，这一预测比2025年4月报告中的 4,153美元 更乐观。

专家预测以太坊（ETH）将在2030年达到 10,882美元，并在2035年升至 22,374美元。与2025年的预测类似，本次专家组的预期略显乐观，高于我们2025年4月调查中的平均预测值——当时预计2030年ETH价格为 9,495美元，2035年为 17,042美元。

Lifted Initiative 区块链经济与AI集成首席分析师 Johnny Gabriele 预测2025年以太坊价格将达到 10,000美元，并将以太坊与“全球资产如石油”相比较。

Bitget首席执行官Gracy Chen表示，以太坊是去中心化金融（DeFi）的核心，并因其可扩展的Layer-2解决方案而前景光明。

这些价格预测源于以太坊作为去中心化金融（DeFi）核心支柱的角色，其在现实世界资产（RWA）代币化领域的应用预计到2030年将达到 16万亿美元。此外，Dencun升级后交易速度的提升也促进了以太坊在支付系统中的广泛使用。强劲的机构兴趣以及以太坊可扩展的二层解决方案进一步增强了其未来前景。

Alpha Node Global董事总经理Ben Ritchie预测2025年以太坊价格将达到 6,000美元，并强调机构投资者的兴趣。

我们的观点基于机构兴趣的强劲增长，尤其是通过以太坊现货ETF（交易所交易基金）的推动，以及以太坊在托管现实世界资产（RWA）方面日益扩大的角色。简而言之，RWA需要稳固且可靠的核心基础设施，而以太坊及其虚拟机（EVM）已经在长期实践中证明了其行业领导地位。

Origin Protocol联合创始人Josh Fraser对以太坊（ETH）在2025年的潜力持相当乐观态度，预测其价格将达到 9,000美元，并表示以太坊有可能在长期内超越比特币的市值。

“以太坊是全球的计算机，其应用场景几乎无限。以太坊的需求来自ETF，再加上用于质押的ETH锁仓量，预计2025年将进一步上涨。”

另一方面，堪培拉大学高级讲师 John Hawkins 则持较为保守的观点，预测以太坊价格仅为 1,500美元。

“虽然以太坊在技术上更先进且对环境的影响较小，但其价格与比特币高度相关。”

2025年以太坊价格区间预测

专家组预测，以太坊（ETH）在2025年的平均峰值价格将达到 4,746美元，其中部分预测认为其价格可能高达 14,260美元。

超过五分之二（43%）的专家认为，ETH的价格在2025年底前最高将升至 2,000至3,999美元区间；而三分之一（33%）的专家则预计其价格将在同一时间段内达到 4,000至5,999美元区间。

Morpher首席执行官Martin Froehler对以太坊（ETH）2025年的前景持极度乐观态度，预测其价格将达到 7,500美元，因为以太坊被视为现实世界资产代币化的首选平台。

“以太坊是目前最去中心化的区块链，也是现实世界资产代币化的首选。”

CryptoConsultz首席执行官Nicole DeCicco则给出了最高预测值 5,200美元，并表示基于机构投资者的参与，以太坊将在长期内保持强劲。

“以太坊仍是加密领域最可靠且使用最广泛的平台之一，特别是在现实世界应用方面。最近的Pectra升级带来了交易速度、钱包安全性和验证器性能方面的必要改进。其基础设施被BlackRock（贝莱德）、PayPal等大型玩家使用，这些企业不会押注一个没有长期潜力的平台。结合这种广泛采用和持续的扩容进展，以太坊仍有巨大的增长空间。”

低端预测

• 平均最低价：专家小组预测2025年以太坊的平均最低价格为 1,940美元，部分预测甚至低至 1,390美元。

• 底部区间：超过半数专家（52%）认为以太坊2025年余下时间的最低价格将处于 2,000至2,249美元 之间。

Seasonal Tokens创始人Ruadhan O表示，2025年对以太坊（ETH）不利因素较多，预计价格可能在年底前跌至 2,000美元。

以太坊在近期战争爆发时曾跌至 2,200美元，显示其当前价格支撑力度不及比特币（BTC）。自12月选举后的高点以来，以太坊价格已下跌40%。若未来几个月没有意外利好消息，2025年内价格突破 4,000美元 的可能性较低。

InFlux Technologies 首席执行官 Daniel Keller 认为，Gas Fee 的停滞可能对以太坊价格产生负面影响，预测其最低价可能跌至 1,500美元。

目前以太坊（ETH）处于超卖状态，价格仍有上涨空间。然而，不变的Gas费可能会对其产生负面影响，因此我预测到2025年底，价格仅会出现小幅上升。

现在是购买、持有还是出售以太坊（ETH）的最佳时机？

以太坊目前交易价格低于2025年1月的高点，这可能促使57%的专家认为现在是购买以太坊的好时机；26%的专家建议持有，而17%的专家主张出售。

YouHodler 市场主管 Ruslan Lienkha 认为以太坊是值得买入的资产，因为它是稳定币发行的领先区块链。

以太坊依然是稳定币发行和更广泛经济中非金融应用的领先区块链。同时，它仍是市值排名第二的加密货币，并且普遍被认为相比其最接近的竞争对手更加去中心化。

FV Bank首席执行官Miles Paschini表示，以太坊（ETH）应持有，因为它“仍然是主导的去中心化网络，并且在多个领域以及二层（Layer 2）支持方面具有强劲的使用率。”

JT Consulting & Media 的未来学家 Joseph Raczynski 也支持持有的观点，他表示：

稳定币交易量的 70% 都发生在以太坊生态系统中，包括前两大稳定币：Circle 的USDC和Tether的USDT。随着《GENIUS法案》的通过，美国大多数公司将拥有新的渠道来吸引更多用户。这是一个被低估的关键时刻，未来这将对以太坊（ETH）产生重大积极影响。

Rouge International 和 Rouge Ventures 董事总经理 Desmond Marshall 表示，ETH应该被卖掉，对该代币没有任何正面评价。

“ETH一直令人失望。不论市场行情好坏，它的价格始终徘徊在最高2600美元左右。我一直直言不讳地指出ETH被严重操控，它作为一种代币确实有功能……但作为一种金融资产，它毫无价值。”

以太坊（ETH）目前是高估、低估还是估值合理？

专家小组中约43%认为以太坊目前被低估，35%认为价格合理，22%则认为价格过高。

Komodo Platform首席技术官Kadan Stadelmann认为以太坊价格在一定程度上依赖比特币的表现，但机构采用和ETF新闻将推动其价格上涨。他认为目前以太坊价格被低估。

尽管市场在过去几年中取得了显著进展和增长，但以太坊（ETH）仍然是一个主要跟随比特币走势的山寨币。随着我们进入本轮牛市的最后阶段，ETF消息和机构对以太坊的兴趣将继续推动市场活动上升。

B2BROKER首席商务官John Murillo则认为以太坊当前价格是公平的。

以太坊正面临来自更廉价DeFi协议的激烈竞争，如Solana、Stellar、Uniswap以及其他代币。尽管以太坊正在进行多项升级（包括Pectra和Danksharding），但高昂的Gas费用问题仍未解决，这让市场对其未来表现的提升存疑。然而，以太坊作为一项重要的加密货币，依然会随大盘趋势参与市场波动。

Omnia Markets创始人兼首席执行官Mitesh Shah表示，以太坊的价格目前是合理的，主要得益于ETF的推出以及RWA（现实世界资产）市场的增长：

近期现货ETF的推出已吸引了超过 42亿美元 的累计净流入，为这一资产创造了显著且持续的新需求来源。同时，以太坊上的现实世界资产（RWA）代币化市场已增长至超过 240亿美元，巩固了其作为这一数万亿美元机遇的主要结算层的地位。这种日益增长的实用性，加上网络的通缩代币销毁机制以及清晰的技术路线图，为以太坊的长期积极估值提供了强有力的基础。

机构采用的驱动力

以太坊依然是机构玩家的首选区块链，尽管面临诸如Solana等生态系统的竞争。目前已有超过 50家非加密领域企业，包括全球金融巨头如BlackRock（贝莱德）、PayPal和Deutsche Bank（德意志银行）在以太坊及其二层网络上开展业务。

那么，是什么推动了以太坊的机构采用呢？

• 广泛金融整合：92%的专家认为，以太坊解决方案在传统金融领域的应用（如资产代币化、稳定币和现实世界资产）是其被机构广泛采用的主要原因。

• ETF的推出：71%的专家指出，以太坊ETF的推出是推动机构采用的关键因素。

  

您如何看待以太坊上去中心化AI的未来？

以太坊上的去中心化AI平台开始崭露头角，但据报道在技术和经济挑战面前，难以与中心化服务竞争。专家对这一领域的未来看法不一：

对于以太坊上去中心化AI的未来，专家小组的意见相对均衡。三分之一（33%）持中立态度，认为去中心化和中心化模型将共存，以满足不同需求。

稍少一些（29%）的专家持乐观态度，认为技术进步将克服当前的挑战；与此同时，另有29%的专家则表示怀疑，认为中心化平台仍将保持主导地位。

专家团队

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据官方公告，币安是首个上线 Yala (YALA) 的平台，交易将于 2025 年 7 月 22 日 20:00（UTC+8）开始。

符合条件的币安用户可使用币安 Alpha 积分，在 Alpha 活动页面于交易开始后 24 小时内申领 200 个 YALA 代币空投。

币安 Alpha 空投将分两阶段发放： 第一阶段（前 18 小时）：持有至少 238 个 Alpha 积分的用户可申领。

第二阶段（后 6 小时）：持有至少 200 个 Alpha 积分的用户可参与第二阶段空投，先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每小时自动降低 10 分。

请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

继早前宣布由 Eric Trump 担任演讲嘉宾引发广泛关注后，Bitcoin Asia 2025 将于8月28日至29日重磅回归香港会议展览中心，带来迄今为止最强大的演讲阵容，齐聚政府、金融、媒体、科技与文化领域的重要人物，共同探讨比特币在亚洲的发展与未来。

政策制定者登场，展现亚洲主流力量的支持

香港致力于成为全球虚拟资产枢纽，Bitcoin Asia 特别邀请到香港立法会议员吳傑莊（Dr. The Hon Johnny NG, Kit Chong MH, JP）出席，分享香港在虚拟资产监管方面的最新进展。

香港证券及期货事务监察委员会（SFC）执行董事 Dr. Eric Yip 也将带来监管视角，剖析金融创新与合规之间的平衡路径。

来自新加坡的Jeremy Tan —— 该国首位公开表达比特币立场的国会候选人，也将登台分享他对数字主权与东南亚选举制度改革的愿景。

比特币不止是金融，更是文化运动

亚洲的比特币生态不仅限于金融领域，更是一场文化运动。

“邦妮区块链”创作者 Bonnie Chang 拥有全球最大的华语比特币 YouTube 观众群，超33万订阅者在她的视频中找到理解比特币的窗口。

韩国音乐人兼制作人Chan Baek 透过音乐与哲思探索比特币，以主权、中立与自由为核心主题传递理念。

Bitcoin TV 创办人 Michael Guo 经营亚洲最具影响力的 Web3 内容平台之一，横跨七种语言、每日放送，触达超过 5 万观众。他曾深耕传统媒体，也是 DAO 治理的先行者，致力于用故事连接过去与未来。

全亚洲的建设者共塑比特币未来

在基础建设层面，LTP 的 Jack Yang 与 GOAT Network CTO、前百度区块链联合创办人 Stephen Duan 将深入探讨技术如何推动比特币新篇章。

Waterdrip Capital 创办人 Jademont Zheng 与来自 Sora Ventures 的 Jason Fang 将解析推动机构采用的投资策略，包括香港与日本企业“微策略”式的比特币资产配置。

来自泰国清迈的Jimmy Kostro 正协助市政与高校打造泛亚比特币学习网络，推动教育普及。

而来自日本的Teruko Neriki 创办了 Tokyo Bitcoin Base，并翻译了多部比特币基础著作。她将在大会上聚焦中本聪故乡的比特币草根生态发展。

亚洲企业用比特币重塑资产策略

作为本届大会的冠名赞助商，Metaplanet 是首家将比特币纳入公司财库的日本上市公司，正引领机构采用比特币作为战略性资金。其CEO Simon Gerovich 将解读这一战略如何在保守金融市场中率先掀起风潮。

Moon Inc.（港交所代码：1723）是首家将比特币计入资产负债表的香港上市公司。CEO John Riggins 与比特币策略负责人 Jesse Myers 将讲解比特币在机构财务中的实际操作。

韩国K Wave Media CEO Ted Kim 也将在现场分享其最新宣布的 10 亿美元比特币战略储备计划，进一步印证亚洲主权资产配置正快速推进。

塑造数字产权未来的领航者

Animoca Brands 联合创办人兼执行主席 Yat Siu 也将出席本届大会，他在区块链游戏和数字产权领域的开创性工作，定义了元宇宙中“拥有”的意义。Animoca 拥有540多个项目组合，是亚洲数字未来愿景的坚定推手。

欲了解完整讲者阵容，请访问官网：https://asia.b.tc/speakers

关于The Bitcoin Conference

Bitcoin Conference 由《Bitcoin Magazine》的母公司 BTC Media 主办，是全球领先的比特币行业大会系列，涵盖行业领袖演讲、工作坊、展览和娱乐活动等。该系列大会已成为比特币行业领袖、开发者、投资人及爱好者交流思想、建立网络、推动合作的重要平台。

旗舰大会于2025 年在拉斯维加斯成功举办，下一届 Bitcoin 2026将于2026 年 4 月再次回到拉斯维加斯。其全球巡回活动包括：Bitcoin Asia（香港，2025 年 8 月）、Bitcoin Amsterdam（阿姆斯特丹，2025 年 11 月）以及 Bitcoin MENA（阿布扎比，2025 年 12 月）。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Financefeeds 报道，比特币在 7 月初创下超过 123,000 美元的历史新高后，目前稳定在 118,000 美元以下。比特币正在下降通道内盘整，支撑位约为 115,000 美元，阻力位在 118,000 美元和 120,000 美元。

技术指标如相对强弱指数 (RSI) 为 41 和移动平均线趋同背离指标 (MACD) 显示短期疲软。然而，分析师注意到杯柄形态的出现，这是一种看涨模式，若确认可能目标价为 134,500 美元。突破 120,000 美元将可能验证这一情景。

以太坊近期高点接近 3,848 美元，随后回落至约 3,634 美元。尽管短期可能面临整固风险，但以太坊的长期基本面正在增强。

作者：Jesse

编译：深潮TechFlow

我本月早些时候写了一篇关于加密货币资产管理公司的文章。如果你对这个话题还不熟悉，我建议你先读一下这篇文章，因为它建立在大多数相同的概念之上。

加密资产管理公司这一趋势代表着资本在链上流动方式的转变（或者说，链上创造的价值如何流向投资者）。

这些公司投资其他山寨币越多（就在上周，我们入手了TAO和莱特币），市场泡沫似乎就越多。然而，上市公司参与生态系统或其他链上应用或许能带来一些价值，至少对一些加密货币领域最优质的资产而言是如此。

本文涵盖了以下几点：

• 加密资产管理公司的灵活性和市场化程度使其优于 ETF

• 加密资产管理公司是机构加密的最终形式，使投资者的销售与技术采用保持一致

• 在许多情况下，单靠财库储备模型是不够的，团队必须平衡构建资产融资的能力和通过 DeFi 或其他基础设施提取资产价值的能力

• Hyperliquid 特别适合这一趋势，与以太坊或 Solana 相比，其生态系统可能更具吸引力

资产管理公司 VS ETF

当投资者没有其他选择时，资产管理公司显然是理想的选择，但是，如果有其他选择（例如 ETF），它们仍然有意义吗？

ETF 上市并不意味着资产管理公司就此夭折。ETF必须像其他投资产品一样出售，资产越受欢迎、越容易获得，产品的竞争力就越强。因此，ETF 的竞争最终严重依赖于信任或关系，而非实际的管理优势。对于许多投资者来说，熟悉品牌的简单资产敞口可能更受青睐。最近， 以太坊 ETF 的需求量很大，目前总持有量接近 500 万 ETH：

也就是说，对于特定的加密资产来说，资产管理公司可能比 ETF 更好：

• 它们可以接触到更广泛的投资者类型；许多投资者可能不被允许购买 ETF，或者更愿意购买固定收益、股票、可转换债券等。资产管理公司可以针对这些类型的投资者构建交易。

• 资产管理公司能够最大化核心资产的生产力，为股东创造价值——也就是说，与等待 ETH 质押 ETF 获批相比，资产管理公司可以自由地直接质押 ETH。

这就是为什么尽管 ETH 有多个 ETF ，@BitMNR($BMNR) 和@SharpLinkGaming($SBET) 积累的 ETH 数量已经超过了许多 ETF（两者的规模介于上文提到的 Bitwise 和 Fidelity 之间）。他们现在积累的 ETH 数量也超过了以太坊基金会：

第二点对每家资金管理公司来说都至关重要，因为最好的公司正在深度融入 DeFi。目前来看，领跑者似乎是以太坊领域的 Sharplink 和 Solana 领域的 @defidevcorp（$DFDV）。从名字上看，DFDV 显然表明了其定位，而 Sharplink 则直接将以太坊宣传为“纳斯达克上的 DeFi”。

原链接推文：点击此处

生态系统资产管理公司：机构加密货币的新形式

投资和使用链的原生资产或 DeFi 基础设施的公司接近机构加密货币采用的最终形式。

此前，机构进入加密领域分为两种路径：投资（如 Grayscale 的产品或通过基金）和技术应用/采纳（如企业区块链或 L2 付费合作）。如今，这些持有区块链代币的实体开始真正使用这些代币。

拥有加密货币资金管理业务的公司也是传统金融和加密货币金融之间终极的监管套利工具。此前，需要受监管交易对手的资金池可以利用资金管理公司作为 DeFi 收益或其他需求的运营工具（某种程度上，使用 DeFi 的资金管理公司可以取代投资银行的角色）。

我们看到过资产或区域特定资产管理公司：

原推文链接：点击此处

然而，我们尚未看到它们拓展服务范围，而不仅仅是运营基础设施或质押基础资产以获取收益。如果一家运营公司率先成功将 RWA 与 DeFi 进行规模化应用，或者它们被用作将之前分散的资金池通过 DeFi 进行交叉的载体，我都不会感到惊讶。

HYPE 的特殊情况

对于成熟资产，上述关于ETF与基金公司的讨论应该体现了我们在市场上看到的趋势。其模式大致如下：

• ETF 上市和/或资产管理公司融资 → 每家新公司都需要差异化 → 它们被推上链以追求收益 → 代币的获取不再是差异化点，资产效用和 DeFi 盈利能力才是最重要的因素

这使得公司倾向于投资那些能够获得更高质量、可持续收益的代币。对于大多数经济价值发生在链上的资产，例如 ETH 和 SOL，公司可以围绕如何获取价值制定策略。（相反，很难理解一家缺乏收益机会的资产公司如何/为何能够长期生存。）

这对于 HYPE 作为资产管理公司资产而言非常有利，因为该代币与其产品使用产生的价值紧密相关。Hyperliquid 上交易者收取的费用会累积，并用于定期从市场上回购 HYPE 代币。除了 HYPE 价值中诸多更微妙的机制外，这对投资者而言也是最直接的。

对于资产管理公司的股权持有人来说，这为选择长期持有一种通过加密交易活动产生红利流的资产（并以税收优惠的方式）提供了强有力的理由。

但 HYPE 为资产管理公司提供案例的另一个关键原因是，除了采用核心 dex 之外，资产管理公司的发展程度还不够。

与其他资产相比，HYPE 的机构存在很少，生态系统的核心 defi 协议才刚刚开始启动并获得关注。

对于今天的资产管理公司来说，第一个要点是最重要的。此前关于 ETF 的讨论尤其支持了 HYPE 的案例。然而，Hyperliquid ETF 似乎不太可能成为机构投资 HYPE 的主要方式，尤其是考虑到专注于 HYPE 的公司（如 @HyperionDeFi、@HYLQstrategy 和 @SonnetBio）的早期吸引力。此外，ETF 还需要为流动性提供资金，而这些流动性大部分已经流向了这些资产管理公司。这可能是机构进入市场与市场需求之间最大的差异之一。

如果一家公司能够成为生态系统的管家，而不仅仅是传统投资者的资产敞口，那么这个机会也会更具吸引力。Hyperliquid 生态系统尚处于发展初期，这为一家公司提供了一个开放的机会，使其有机会成为 DeFi 协议和基础设施设计/运营的关键参与者。

我们已经在市场上看到了这种现象：@kinetiq_xyz LST 的推出被拆分为专门为资产管理公司合作伙伴采购机构 HYPE（iHYPE）。

原推文链接：点击此处

除了产品设计或开发之外，该公司还可能投资生态系统中的早期协议。这对于正在融资的公司来说也是一个很好的补充，因为他们可以出售基础资产的敞口，为生态系统运营基础设施，并为投资者提供类似风险投资的收益。

这与以下情况形成对比：$SBET 以及 DeFi 协议：虽然他们持有的 ETH 比以太坊基金会多，但他们使用的底层 DeFi 可能已经僵化或由 DAO 管理。例如，Lido 的质押已经为机构用户扩展。新的资金管理机构不太可能成为新 Lido 的设计合作伙伴。ETH 质押仍然有利可图，但与与下一个 Lido 共同建设相比，其代理机制较低，而后者更接近超流动性资金管理的现实。

无论如何，公司距离其使用的底层 DeFi 协议越远，获取价值的机会就越少。这也解释了为什么 DFDV 正在推行特许经营模式，即他们拥有各地区其他公司的底层基础设施，用于打造品牌并筹集资金购买 SOL。

总结

大多数代币资产管理公司在熊市中不会获得溢价，而那些确实存在竞争共同资产的公司将需要更深入地进入生态系统，以表明它们确实提供了独特的价值。

从这个角度来看，幂律（深潮注：在幂律分布中，大部分事件的发生概率很小，而极少数事件的发生概率很大。）可能会使一些专注于特定资产的公司受益。那些无法充分把握非加密货币原生需求的公司，将需要转向其他资产或链上活动。如果做不到这一点，其失败模式可能会因公司和资产的不同而大相径庭，这或许值得在另一篇文章中深入探讨。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，交易员 AguilaTrades 关闭了其以太坊（ETH）多头头寸，亏损约 300 万美元。随后，该交易员向 Hyperliquid 存入了另外 528 万 USDC，并以 20 倍杠杆做多比特币（BTC），持仓量为 1,695 个比特币，价值约 2.005 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据 Coindesk 报道，国际汇款公司 Western Union（西联汇款）首席执行官 Devin McGranahan 表示，稳定币对公司而言是”机遇而非威胁”。

McGranahan 认为，任何能让用户更快速、更低成本地进行跨境汇款的方式都将有利于 Western Union 及其客户。他指出：”据我所知，你无法用稳定币购买可口可乐，因此将稳定币转换为法定货币，尤其是那些难以兑换的货币，对我们来说是一个机会。”

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据官方公告，币安合约将于2025年07月22日20:00（东八区时间）恢复以下 U本位永续合约资金费率结算频率，资金费率结算频率将调整为每四小时一次：

• XTZUSDT

• BROCCOLIF3BUSDT

• MYXUSDT

• MUSDT

• ERAUSDT

深潮 TechFlow 消息，7 月 22 日，据官方公告，Delphinus Lab宣布其空投资格查询工具现已上线，用户可通过提供的链接检查是否符合空投条件。

此前消息，Delphinus Lab 代币经济学模型：总供应量 10 亿枚，2.5% 分配给空投，2% 分配给 IDO。此外，币安钱包于今日上线 Delphinus Lab (ZKWASM) TGE 活动。