深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，NBA 球星汤普森（Tristan Thompson）在接受采访时表示，预测年底比特币将达到 15 万美元。不会发行个人代币或其他加密货币，将长期在加密货币领域建设，目前正在建立个人加密货币投资组合。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，一名交易者在做多 ETH 亏损 3584 万美元后转头做空 BTC 又亏损 750 万美元，累计亏损达 4400 万美元。

该交易者已清空其 Hyperliquid 钱包，将中午被清算后剩余的 45 万美元资金转入 Crypto.com 交易所。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方公告，澳大利亚 Monochrome 现货比特币 ETF（IBTC）披露截至 9 月 23 日持仓量已达到 1051 枚比特币，持仓市值约为 1.80 亿澳元。

加密行业的焦点再次汇聚新加坡。作为行业“风向标”盛会，TOKEN2049汇聚了来自全球的顶尖项目、投资者与思想者，共同见证技术与理念的交融与碰撞。

在这一舞台上，CoinW将以铂金赞助商身份亮相，以“加密马拉松精神”为主题展开系列活动：从首席战略官(CSO) Nassar AI Achkar的Keynote演讲，到“加密长跑者”主题Lounge体验空间，再到10月2日晚的官方Afterparty “The Afterglow“，全面展示CoinW八年来的技术创新与生态积累，与全球伙伴共同探讨行业发展趋势。

“加密长跑者”Lounge：开放交流的行业枢纽

10月1日至2日，CoinW将在TOKEN2049主会场L5 Networking区域搭建以”加密长跑者”为主题的Lounge，为参会者带来多元化的现场体验：

• 生态体验：全景呈现CoinW在现货、衍生品等核心业务的发展成果，以及战略投资打造的DeriW、GemW、PropW等前沿生态矩阵；

• 交流连接：提供多元化交流场景，开放区域供参会者与行业伙伴、投资机构及媒体代表自由交流，私享空间则为重要合作伙伴提供深度对话的专属环境；

• 纪念周边：限量周边与八周年特别纪念品，将成为参会者留存此次盛会的独特记忆。

“加密长跑者”Lounge作为开放交流枢纽，旨在传达CoinW的”加密马拉松精神”：八年来的技术创新积累、全栈生态体系搭建，以及开放协作的长期发展理念。

“The Afterglow” Afterparty：连接全球合作伙伴的桥梁

当夜幕降临，”加密马拉松”的精神将在另一个舞台延续。

10月2日晚7点至11点，CoinW将在滨海湾金沙塔楼的新加坡地标Ce La Vie举办官方Afterparty——”The Afterglow”。这场专属VIP嘉宾与核心伙伴的聚会，将在会场之外延续加密马拉松的精神：

• 开场分享：回顾平台八年的关键里程碑与战略转型，并分享对未来行业发展的独家洞察；

• 娱乐表演：融合音乐、艺术与科技的多元化节目，营造轻松氛围，并设置互动环节提升嘉宾参与感；

• 自由交流：为VIP嘉宾与核心合作伙伴提供自由交流的空间，促进合作机会的落地。

The Afterglow不仅是一场庆祝活动，更体现了CoinW在八周年节点的战略思考，正如CoinW的“加密马拉松精神”：每一个重要时刻的结束，都标志着更具潜力的新阶段的开始。

多维对话：战略愿景与生态共建

除生态展示与社交活动外，CoinW首席战略官Nassar AI Achkar将于10月2日下午12:45登上TOKEN2049的MEXC Stage，发表主题演讲《The Future of Trading: From Fragmented to Unified》。

作为拥有超过20年IT、电信与区块链领域经验的资深专家，Nassar将深入剖析当前加密交易市场的碎片化现状与挑战，基于CoinW八年来从单一交易平台向全栈生态系统演进的实践经验，分享平台对未来交易生态融合发展的战略思考与前瞻性布局。

Nassar表示：”从生态展示、到行业社交、再到战略分享，我们希望借助TOKEN2049这一全球舞台，构建真正的行业交流枢纽，推动技术创新与商业模式的协同演进。更重要的是，让CoinW’加密马拉松精神’所代表的长期价值创造理念，成为推动整个行业可持续发展的共识。”

加密马拉松精神：八年积淀的力量

加密世界是场永无止境的马拉松，胜在坚持而非冲刺。CoinW正是凭借这份坚持，八年来获得1,500万用户信赖，覆盖200+国家，日均交易额超50亿美元。

在TOKEN2049这一全球瞩目的舞台上，CoinW将以“加密马拉松精神”为指引，通过交流、协作与战略实践践行“Here for Crypto”的愿景，与行业伙伴携手推动加密产业的可持续发展。

关于CoinW

CoinW币赢成立于2017年，现已成为全球领先的加密资产交易平台，为全球多个国家和地区的数字货币用户提供一站式数字资产服务入口。平台提供一站式智能交易服务，日均交易额超50亿美元，Coingecko合约排名第4，注册用户突破千万。CoinW致力于「助力用户财富增值」和「赋能区块链科技变革」，并持续优化产品架构，推出多条独立运作的创新产品线。自2022年起，CoinW通过赞助国际体育赛事和与足球传奇球星Andrea Pirlo合作，持续扩展品牌影响力。同时，CoinW始终秉持社会责任感，积极投身于公益事业，捐赠物资支持非洲孤儿院，并在台湾发起流浪动物慈善活动。未来，CoinW将继续推动全球普惠金融，领航加密行业发展，推动区块链和加密资产的全球普及。

了解更多信息，可访问CoinW官网，或关注CoinW的X账号以及加入CoinW电报群。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方公告，币安 Alpha 将成为首个上线以下项目的平台：

9 月 27 日 Bitlight Labs (LIGHT)

9 月 27 日 GOAT Network (GOATED)

符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

过去一周（9月15日-9月22日），全球加密市场整体延续震荡，火币HTX近期上线的多赛道项目保持强劲上涨势头。其中，链上合约交易所（DEX Perp & DEX Spot）赛道表现最为突出，AVNT、ASTER领衔暴涨；BTC生态、L1/L2公链及Meme币板块也各有亮点，随着双节临近交易热度攀升，火币HTX也推出双节福利活动，交易即享$20,000空投奖励、报名抽限定月饼礼盒！

火币HTX 7日优质资产涨幅——9.15-9.22 2025

链上合约交易所爆发：AVNT、ASTER领跑

● AVNT（1429%｜BASE DEX）：Avantis是Base链上最大的去中心化永续合约交易所，交易资产涵盖外汇、大宗商品、指数以及即将上线的股票等。受益于生态资金快速涌入及社区情绪拉动，AVNT在火币HTX平台周涨幅高达1429%，成为本周涨幅冠军。其表现验证了用户对“链上撮合、透明结算”交易模式的认可。

● ASTER（400%｜Perp DEX）：Aster 提供链上永续合约和现货交易，在推出“无MEV、低滑点”的产品体验后，吸引了大量专业交易者入驻。过去一周，其代币价格累计上涨400%，并在周末带动了BSC生态资金回流。ASTER的爆发，反映出链上衍生品市场已进入快速增长阶段。

● SUN（48%｜TRON DEX）：SUN是波场TRON生态中DeFi重要的组成部分，过去一周上涨48%。波场TRON系代币SUN因“SunPerp链上合约交易所”的上线而受益。SunPerp主打“全行业最低合约费率”，目前SunPerp正处于早期公测阶段，并即将推出“充值送真金”活动。

周末ASTER的暴涨带动了BSC生态活跃，进而拉动了BSC链上Meme币、AI币的短期行情：TST（Test）和TUT（Tutorial）分别上涨30%、22%。BSC生态资金依旧具备较强的“追随效应”，尤其在热点交易驱动下表现明显。

治理资产及L1/L2公链走强：ORDER、MERL接近翻倍

● HTX（30%｜HTX DAO Token）：HTX DAO治理代币$HTX本周上涨30%，表现稳健。受益于平台新用户友好机制、甄选站零冻结及“100%赔付”等一系列安全建设举措，HTX Token市场信心持续增强。叠加AVNT等上新资产的火热行情，进一步利好平台生态发展与交易活跃度。

● ORDER（110%｜L2）：Orderly Network是一个基于OP栈的L2，为Web3交易提供了一个无需许可的流动性层，在不同的区块链上共享一个订单簿——由Orderly Chain和LayerZero提供支持。过去7日内价格上涨110%，成为L2板块的领涨币种。

● IP（44%｜L1）：Story 是一条专为互联网知识产权（IP）打下基础的第 1 层（L1）区块链。它帮助创作者便捷地登记、授权并实现其 IP 资产的商业化。其稳定表现源于团队在生态应用层的持续推进。

● MERL（97%｜BTC Eco）：Merlin Chain紧扣BTC生态扩展的主题，专注于比特币跨链和资产衍生应用。随着BTC生态近期在DeFi、稳定币以及Layer2方向的创新不断涌现，MERL过去一周上涨近97%。其表现显示BTC生态依旧具备长期成长逻辑。

双节专属福利活动：交易享$20,000，幸运抽限定月饼礼盒

值此国庆、中秋双节来临之际，火币HTX特别推出“交易享$20,000，送HTX限定月饼礼盒”活动。自9月25日14:00至10月9日14:00（UTC+8），用户参与指定代币（SOL、DOGE、ASTER、SUN、TRX、HTX）现货交易，即有机会瓜分20,000 USDT奖励。同时，第8、88、888位报名并参与交易的幸运锦鲤，还将获得火币HTX限定月饼礼盒，为佳节添彩。

具体福利活动包括新用户注册福利：交易满100 USDT即可领取2.5 USDT空投（奖池5,000 USDT）。交易排位赛：按交易量排名瓜分10,000 USDT，杠杆交易额享3倍计算；普通用户只要交易额≥20 USDT，即可参与6,800 USDT分奖。大客户专享：Prime5及以上用户单笔累计≥250,000 USDT交易量，可额外瓜分5,000 USDT。

综观本周表现，火币HTX平台上的资产行情呈现出“链上合约交易所领涨、链上衍生资产跟进，BTC生态与L1/L2公链助力”的格局。其中，新币AVNT以千倍涨幅脱颖而出，成为市场最亮眼的明星。未来，火币HTX将持续通过甄选优质资产、强化安全机制、拓展生态合作，帮助用户在全球加密市场中把握前沿机会，见证下一个财富周期的成长。

关于火币HTX

火币HTX成立于2013年，经过12年的发展，已从加密货币交易所成为一个全面的区块链业务生态系统，涵盖数字资产交易、金融衍生品、研究、投资、孵化和其他业务。

火币HTX作为全球领先的Web3门户，秉承全球扩张、生态繁荣、财富效应、安全合规的发展战略，为世界虚拟货币爱好者提供全面、安全、可靠的价值与服务。

如需了解更多火币HTX信息，请访问https://www.htx.com/或HTX Square，并关注X、Telegram和Discord。如有进一步的疑问，请联系glo-media@htx-inc.com。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 Lookonchain 监测，11 个钱包今日从 Kraken、Galaxy Digital OTC、BitGo 和 FalconX 等平台接收了 295,861 枚 ETH，价值约 11.9 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据金十数据报道，现货黄金向上触及3760美元/盎司，日内涨0.64%。

作者：Ignas | DeFi Research

编译：深潮TechFlow

我非常喜欢雷·达里奥（Ray Dalio）的《变革中的世界秩序》（Changing World Order）模型，因为它让我们从宏观视角审视问题，看到大局。

与其沉迷于每日加密货币领域的“小剧场”，不如关注行业的长期趋势。这也是我们应该看待加密货币的方式。

这不仅仅是叙事的快速转变，而是整个行业秩序的根本变化。

加密货币市场已经不再是 2017 年或 2021 年的模样。

以下是我认为行业秩序已经发生变化的几个方面。

大轮换：加密行业的资产轮换

比特币和以太坊的 ETF 推出，是一个重大转变。

就在本月，SEC 批准了通用商品交易所交易产品（ETP）的上市标准。这意味着审批流程加快，更多资产将进入市场。灰度（Grayscale）已经基于这一变化提交了申请。

比特币 ETF 创造了历史上最成功的发行记录。以太坊 ETF 起步较慢，但即使在疲弱的市场中，现在也持有数十亿美元资产。

自 4 月 8 日以来，现货加密ETF在所有ETF类别中资金流入领先，达到了 340 亿美元，超过了主题类 ETF、国债和贵金属。

购买者包括养老金基金、顾问和银行。加密货币现在与黄金或纳斯达克一样，成为投资组合中的一部分。

比特币 ETF 持有 1500 亿美元资产管理规模，占总供应量的 6%以上。

以太坊 ETF 则占总供应量的 5.59%。

这一切仅仅发生在一年多一点的时间内。

ETF 现在是比特币和以太坊的主要买家，它们将所有权基础从散户转向机构。从我的帖子中可以看到，鲸鱼正在买入，而散户在卖出。

更重要的是，“老鲸鱼”正在将资产卖给“新鲸鱼”。

所有权正在发生轮转。相信四年周期的投资者正在卖出，他们期待旧剧本的重复。然而，某些不同的事情正在发生。

低位买入的散户正在将资产卖给 ETF 和机构。这种转移将成本基准提高，同时也为未来周期抬高了底部，因为新持有者不会在小幅获利时卖出。

这就是加密行业的大轮换。加密资产正在从投机性散户手中转移到长期配置者手中。

通用上市标准开启了这一轮换的下一阶段。

2019 年，类似的规则在股票领域使 ETF 发行数量翻了三倍。预计加密领域也会出现类似情况。许多新的 ETF 即将推出，例如 SOL、HYPE、XRP、DOGE 等，为散户提供退出流动性。

关键问题仍然是：机构购买力能否平衡散户的卖压？

如果宏观环境保持稳定，我相信那些现在卖出、期待四年周期的人，将会在更高的价位买回。

大盘暴涨的终结

过去，加密市场通常是整体联动的。比特币先动，然后以太坊，随后其他资产跟随。小市值代币暴涨，因为流动性沿风险曲线下移。

这次情况不同，并非所有代币都同步上涨。

现在市场上有数百万种代币。每天都有新币在 pump.fun 上推出，“创作者”将注意力从旧代币转移到他们自己的 Memecoin 上。供应量激增，而散户的关注度保持不变。

流动性分散在过多的资产上，因为发行新代币几乎没有成本。

过去，低流通量、高完全稀释估值（FDV）的代币曾经很热门且适合空投。但现在散户已经吸取教训。他们更倾向于选择能够带来价值回报或至少具有强文化吸引力的代币（例如$UNI尽管交易量强劲，但未能上涨）。

Ansem 的观点是正确的，我们已经触及了纯粹投机的顶峰。新的趋势是收入，因为它具有可持续性。拥有产品市场契合度和费用的应用将上涨，而其他则不会。

有两个显著点：用户为投机支付高费用，以及区块链与传统金融系统的效率对比。前者已达到峰值，而后者仍有增长空间。

Murad 提出了另一个我认为 Ansem 忽略的好观点。那些仍然能够上涨的代币通常是新的、奇怪的、容易被误解的，但却拥有强大信念的社区支撑。我也是那些喜欢新奇事物的人之一（就像我的 iPhone Air）。

文化意义决定了生存与失败之间的差距。一个清晰的使命，即使起初看起来很疯狂，也可以让社区坚持到采用雪球效应出现。我会将 Pudgy Penguins、Punk NFT和 Memecoin 归入这一类别。

然而，并非所有闪亮的新事物都能成功。Runes、ERC404 等让我体会到新颖性如何快速消退。叙事可能在达到临界质量之前就消失。

我认为这些观点共同解释了新秩序。收入筛选掉弱项目，文化支撑那些被误解的项目。

两者都重要，但方式不同。最大的赢家将是能够结合两者的少数代币。

稳定币秩序赋予加密行业可信度

最初，交易者持有 USDT 或 USDC 用于购买 BTC 和其他加密货币。新资金流入是看涨的，因为它们转化为现货买入。当时 80%到 100%的稳定币流入最终用于购买加密货币。

现在情况发生了变化。

稳定币资金进入借贷、支付、收益、金库管理和空投挖矿领域。其中一些资金从未触及 BTC 或 ETH 现货买入，但仍然提升了整个系统。更多的 L1 和 L2 交易。更多的 DEX 流动性。更多借贷市场的收入，例如 Fluid 和 Aave。整个生态系统的货币市场更深。

一个新趋势是以支付为优先的 L1。

Stripe 和 Paradigm 的 Tempo 专为高吞吐量稳定币支付设计，配备 EVM 工具和原生稳定币 AMM。

Plasma 是一个由 Tether 支持的 L1，专为 USDT 设计，拥有银行应用和面向新兴市场的支付卡。

这些区块链将稳定币推向实体经济，而不仅仅是交易。我们又回到了“用于支付的区块链”的话题。

这可能意味着什么（说实话我还是不确定）。

• Tempo：Stripe 的分发能力巨大。这有助于加密货币的广泛采用，但可能会绕过 BTC 或 ETH 的现货需求。Tempo 最终可能会像 PayPal 一样：流量巨大，但对以太坊或其他区块链的价值积累却很少。目前尚不清楚的是，Tempo 是否会发行代币（我认为会有），以及有多少手续费收入会回流到加密货币中。

• Plasma：Tether 已经主导了 USDT 的发行。通过连接区块链 + 发行方 + 应用，Plasma可能会将新兴市场支付的很大一部分集中在一个封闭生态系统中。这就像封闭的苹果生态系统与以太坊和 Solana 所倡导的开放互联网之间的对抗。 它引发了与 Solana、Tron 和 EVM Layer2 争夺 USDT 默认链地位的斗争。我认为 Tron 在这方面损失最大，而以太坊本来就不是支付链。然而，Aave 和其他公司在 Plasma 上发布对 ETH 来说是一个巨大的风险……

• Base：ETH L2 的救星。由于 Coinbase 和 Base 推动通过 Base 应用进行支付并获得 USDC 收益，它们将继续推动以太坊和 DeFi 协议的费用上涨。生态系统仍然分散但竞争激烈，从而进一步扩大流动性。

监管正在配合这一转变。《GENIUS法案》正在推动其他国家在全球范围内追赶稳定币的步伐。

此外，美国商品期货交易委员会（CFTC）刚刚允许使用稳定币作为衍生品中的代币化抵押品。这为资本市场的非现货需求增加了支付需求。

总体而言，稳定币和新的稳定 L1 赋予加密行业可信度。

曾经只是一个赌博场所，现在具有了地缘政治重要性。投机仍然是第一大用途，但稳定币显然是加密领域中的第二大应用场景。

赢家是那些能够捕捉稳定币流量并将其转化为粘性用户和现金流的区块链和应用程序。最大的未知数是，像 Tempo 和 Plasma 这样的新 L1 能否成为在其生态系统内锁定价值的领导者，还是以太坊、Solana、L2 和 Tron 能够反击。

下一笔大交易将于 9 月 25 日在 Plasma 主网上进行。

DAT：非 ETF 代币的新杠杆和 IPO 模式

数字资产财库（DATs）让我感到担忧。

每一轮牛市周期我们都会找到新的方式为代币加杠杆。这推动价格上涨，远超现货买入的能力，但当市场逆转时，去杠杆化总是非常残酷。FTX 崩溃时，CeFi 杠杆的强制卖出压垮了市场。

本轮周期中的杠杆风险可能来自 DAT 。如果它们以溢价发行股份、筹集债务，并将资金投入代币，它们会放大上涨。而当市场情绪转向时，这些结构可能会加剧下跌。

强制赎回或股份回购资金枯竭可能会触发沉重的卖压。因此，尽管 DAT 扩大了市场准入并带来了机构资本，它们也增加了一个新的系统性风险层。

我们举了一个例子，说明当 mNAV > 1 时会发生什么。简而言之，他们将 ETH 发给股东，而这些股东很可能会抛售。然而，尽管进行了“空投”，BTCS 的交易价格仍为 0.74 mNAV。这很糟糕。

另一方面，DAT 是连接代币经济与股票市场的新桥梁。

正如 Ethena 创始人所写：

“我担心的是，我们可能已经耗尽了加密原生资本，无法将山寨币推高到超过上一轮周期的峰值。如果我们看2021年第四季度和2024年第四季度的山寨币总名义市值峰值，它们都停留在大约1.2万亿美元左右。考虑通货膨胀调整后，这两个周期的数值几乎完全相同。也许这就是全球散户资本能够为99%‘空气币’出价的极限？”

这就是 DAT 为何重要的原因。

散户资本可能已经触顶，但拥有真实业务、真实收入和真实用户的代币可以进入规模更大的股票市场。与全球股票市场相比，整个山寨币市场只是一个微不足道的数字。 DAT 为新资本流入打开了一扇门。

不仅如此，由于很少有山寨币具备推出 DAT 所需的专业知识，那些能够做到的项目将注意力从数百万种代币重新吸引到少数“谢林点”（深潮注：Schelling Point，也叫 Focal Point，博弈论重要概念，指在没有沟通的情况下，人们会自然而然地选择某个特定的解决方案或聚集点）资产。

他还提到NAV溢价套利并不重要，这本身就是利好。

大多数 DAT 无法像 Saylor 那样通过资本结构使用杠杆，持续维持 NAV 溢价。 DAT 的真正价值不在于溢价游戏，而在于获得资本的渠道。即使是稳定的 1:1 NAV 加上持续的资金流入，也比完全无法获得资本要好。

ENA 和甚至 SOL 的 DAT 遭到批评，因为它们被认为是“工具”，用于套现风险投资基金持有的代币。

尤其是 ENA，由于风险投资基金持有大量代币而特别脆弱。但正因资本配置问题，私人风险投资基金远远超过流动性二级市场需求，退出 DAT 是利好，因为风险投资基金可以将资本重新分配到其他加密资产上。

这很重要，因为风险投资基金在本轮周期中无法退出投资而遭受重创。如果他们能够卖出并获得新流动性，他们就可以为加密领域的新创新提供资金，从而推动行业向前发展。

总体而言，DAT 看好加密货币，尤其是那些无法获得 ETF 的代币。它们允许像 Aave、Fluid、Hype 等拥有真实用户和收入的项目将投资转移到股票市场。

当然，许多 DAT 会失败，并对市场产生溢出效应。但它们也为 ICO 项目带来了 IPO 的机会。

RWA 革命：链上金融生活的可能性

链上 RWA 市场总额刚刚突破 300 亿美元，仅一个月就增长了近 9%。趋势图持续向上。

国债、信贷、大宗商品和私募股权如今都已代币化。转变速度正在迅速上升。

RWA 将世界经济带入了链上。一些重大转变包括：

• 以前，您必须将加密货币卖出换成法币才能购买股票或债券。现在，您可以继续在链上持有 BTC 或稳定币，转入国债或股票，并自行保管。

• DeFi 摆脱了许多协议的增长引擎——“庞氏骗局”的泥潭。它为 DeFi 和 L1/L2 基础设施带来了新的收入来源。

最重要的变化是抵押品。

Aave 的 Horizon 允许你存入像标准普尔 500 指数这样的代币化资产，并以此作为抵押进行借贷。但其总锁定价值（TVL）仍然很小，仅为 1.14 亿美元，这意味着 RWA 仍处于相对早期阶段。（注：Centrifuge 正在努力将官方的 SPX500 RWA 上链。如果成功，CFG 可能会表现良好。我对此抱有信心。）

传统金融几乎不可能为散户实现这一点。

RWA 最终让 DeFi 成为真正的资本市场。它们通过国债和信贷设定基准利率。它们扩大了全球覆盖范围，让任何人都可以持有美国国债，无需美国银行（这正在成为全球战场）。

BlackRock 推出了 BUIDL，Franklin 推出了 BENJI。这些并非边缘项目，而是连接数万亿美元和加密货币的桥梁。

总的来说，RWA 是目前最重要的结构性革命。它们使 DeFi 与实体经济息息相关，并为一个可以完全链上运行的世界构建了基础设施。

4 年周期

对于加密货币原生市场来说，最重要的问题是四年周期是否已经结束。我听到周围的人已经在抛售，期待着它再次出现。但我相信，随着加密货币秩序的改变，四年周期将会重演。

这次有所不同。

我用自己的资产下注，因为：

• ETF 将 BTC 和 ETH 转变为机构可分配资产。

• 稳定币成为地缘政治工具，现在进入支付和资本市场。

• DAT 为无法获得 ETF 支持的代币开辟了进入股票市场的路径，同时让风险投资基金退出并资助新项目。

• RWA 将全球经济带到链上，为 DeFi 创建了基准利率。

这不是 2017 年的赌场，也不是 2021 年的狂热。

这是一个新的结构和采用时代，加密货币正在与传统金融融合，同时仍然由文化、投机和信念驱动。

下一轮的赢家将不会来自于“什么都买”的策略。

许多代币可能仍会重复四年周期的暴跌。你需要谨慎选择。

真正的赢家将是那些能够适应宏观和机构变化，同时保持与散户的文化吸引力的代币。

这就是新的秩序。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 Cointelegraph 报道，稳定币支付公司 RedotPay 宣布完成 4700 万美元战略投资轮融资，公司估值达到 10 亿美元。

本轮融资由 Coinbase Ventures 参投，Galaxy Ventures 和 Vertex Ventures 继续支持，另有一位身份未公开的全球科技企业家参与投资。至此，RedotPay 总融资额已接近 9000 万美元。

该公司于 2025 年 6 月推出的全球支付服务允许用户直接将加密货币发送至本地银行账户或电子钱包，目前在拉丁美洲等服务不足地区获得增长势头。RedotPay 目前在香港总部以及欧洲和阿根廷卫星地区获得许可，正在全球范围内申请更多许可证。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据Decrypt报道，俄亥俄州存款委员会周三一致通过决议，批准供应商处理包括比特币在内的加密货币支付州费用和服务。州务卿LaRose表示，此举旨在满足日益增长的加密支付需求。同时，该州还推进了一系列加密友好政策，包括免除200美元以下加密交易的资本利得税，以及考虑建立州比特币储备的第18号法案，以进一步巩固其作为美国前五大营商环境州的地位。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方公告，StandX宣布推出为期7天的$ASTER持有者专属活动，用户可在其Discord领取限量版”ASTER”角色，未来或将获得额外福利。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据新华社报道，数字人民币国际运营中心已在上海正式投入运营，同步推出数字人民币跨境支付、区块链服务、数字资产三大业务平台。该中心由央行数字货币研究所筹建管理，将致力于解决传统跨境支付痛点，推进数字人民币国际化进程。央行副行长陆磊表示，将继续支持该中心发展，为跨境贸易与投融资便利化提供助力。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所于2025年9月25日上线以下交易对:

XPL/USDT（现货）

上线时间：2025年9月25日21:20（UTC+8）

Plasma 是 L1 区块链，为新的全球金融体系构建稳定币基础设施。

COAI/USDT（现货）

上线时间：2025年9月25日17:20（UTC+8）

COAI/USDT（合约）最高支持50x

上线时间：2025年9月25日16:30（UTC+8）

ChainOpera AI 是一个基于区块链的全栈 AI 平台，旨在通过由社区共同创建和拥有的 AI 代理和模型网络实现协作智能。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，全球投资巨头Capital Group已成为Metaplanet（东证：3350）的最大股东，持股比例达11.45%，持股市值约5亿美元。Metaplanet被业内称为”日本版MicroStrategy”，主要从事比特币资产管理业务。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，WEEX 唯客交易所公告，平台已首发上线 Griffin AI（GAIN），并推出总奖池 60,000 USDT 的空投福利活动。活动时间：9 月 24 日 21:00 至 10 月 1 日 21:00（UTC+8）。

活动期内，新用户净充值≥ 100 U 并首次交易 GAIN 现货，即可享最高 100 USDT 现金 + 10 USDT 体验金奖励；用户交易 GAIN 现货或任意合约币对，可参与现货交易挑战赛或合约之王争霸赛排名，按交易量占比各瓜分 25,000 USDT 奖池。此外，本活动获奖用户还有额外 VIP 权益，最高享 70% 手续费折扣。

摘要

美联储主席鲍威尔在9月降息25个基点后强调，美国货币政策依旧处于微妙平衡：一方面，通胀虽回落至接近目标，但仍面临粘性风险；另一方面，就业增长放缓，劳动市场的疲态逐步显现。这一“双向风险”使得美联储在未来降息路径上保留空间，但其强调不会盲目激进。宏观层面，美国经济展现韧性，GDP增长与消费尚具支撑，但财政赤字与债务压力叠加美元走强，令金融市场保持谨慎。过去一周，加密市场遭遇剧烈波动。周一清算事件导致逾10亿美元杠杆多头被平仓，BTC价格从11.5万美元上方快速下探至11.2万美元附近，ETH一度跌破4100美元，SOL与山寨币亦普遍下跌。Coinglass数据显示，24小时全网爆仓达17亿美元，创年内新高。衍生品市场资金费率回落至中性，偏度显示看跌期权需求旺盛，ETF资金流出现分化。鲸鱼在ETH市场大幅套现，进一步加剧了市场的下行压力。总体来看，本轮波动体现了加密市场对宏观流动性与衍生品杠杆高度敏感的特征。降息短期未能支撑加密市场，因为市场提前透支利好并进入“利好出尽”的调整期。未来，若美债收益率维持高位、美元继续走强，短期压力仍存；但若ETF资金恢复流入、衍生品结构健康化，四季度“上涨十月”与年末行情依旧具备反弹契机。

一、当前宏观经济概述

鲍威尔在近期讲话中进一步强调，美联储在降息后的立场依旧偏紧，认为当前利率水平“仍然略高于中性”，这意味着即便已经采取宽松举措，整体金融环境依旧具备抑制通胀的效力。他特别提到，政策“有空间进一步调整”，但不会预设路径，而是依据未来就业与通胀数据灵活行动。这一表态强化了市场对“渐进式宽松”的认知，削弱了过度宽松的预期，同时也为四季度市场留出了博弈空间。此前，

美联储在9月议息会议上决定降息25个基点，标志着货币政策自本轮紧缩周期以来首次出现明显的转向。市场此前已经对这一动作形成较高预期，但主席鲍威尔在随后的讲话中传递的信息却比单纯的降息更加复杂。他在讲话中一再强调“双向风险”的存在：一方面，如果劳动力市场的疲弱迹象继续加深，美联储需要进一步释放宽松，以防止失业率上升过快，破坏经济长期增长潜力；另一方面，如果通胀在接近目标后出现反复，货币当局也需要保持警惕，避免过度放松导致价格水平再次攀升。鲍威尔承认，即便在降息之后，美联储仍“处于有利位置”，这意味着政策制定者希望保留灵活性，不愿意让市场提前押注快速宽松的单边路径。

降息的背景在于美国经济过去一年中出现的多重压力。一方面，消费与就业表现逐步放缓，尤其是就业市场的新增岗位增速显著低于前两年高位，反映出企业招聘意愿下降。另一方面，虽然通胀率较2022年的高峰显著回落，但核心通胀指标依旧表现出韧性。8月的个人消费支出（PCE）价格指数同比增长2.7%，较7月2.3%的水平有所抬升，显示服务业与工资驱动的粘性压力尚未完全消散。在这种情况下，美联储的降息并不是传统意义上的“救市”，而更像是一种策略性操作：通过小幅释放宽松信号，避免金融条件过度收紧对就业市场形成二次冲击，同时提醒市场，政策路径依旧取决于后续数据，而非一锤定音的转向。鲍威尔特别强调“双向风险”的表述，是对当前宏观环境不确定性的集中反映。所谓“双向风险”，即在货币政策操作中既要防止经济下行带来的失业攀升，也要防止通胀反复破坏价格稳定。这种框架要求决策层对数据保持高度依赖，使得政策路径更趋渐进和灵活。换言之，美联储的目标是维持一种“防守型平衡”：不让经济过快坠入衰退，同时也避免通胀目标的动摇。这种思路与过去几年疫情后政策“前瞻指引”式的单边倾向不同，更像是一种强调随机应变的实用主义姿态。

在就业层面，近期数据确实表明劳动力市场正在逐渐降温。就业增长已连续数月低于长期趋势，职位空缺与劳动参与率的指标均有回落，就业市场的供需关系正从过去的“过热”回到接近均衡甚至略显疲弱的状态。鲍威尔在讲话中承认，就业增长的放缓意味着失业率未来可能存在上行压力，如果这一趋势恶化，货币政策必须给予更大支持。与此同时，工资增速仍处在相对较高水平，这使得服务业通胀存在一定惯性。政策层因此处于一个微妙位置：既要防止需求端过度收缩，也要控制成本推动的通胀风险。这种局面解释了鲍威尔强调“微幅宽松倾向”，而非大幅转向。从通胀角度看，美国的总体物价水平在过去两年大幅回落，但核心服务通胀依旧坚挺，尤其是住房、医疗和教育等领域表现出滞后性。鲍威尔承认，通胀路径的改善存在不确定性，短期数据波动不能视为长期趋势的拐点。这意味着即便已经降息，美联储在未来数月仍会保持谨慎，不会立即进入快速降息周期，而是依赖数据逐步释放空间。换句话说，降息更多是“保险式”的调整，而非对经济强烈悲观的表态。在增长层面，美国经济今年以来表现出一定韧性。二季度GDP增速保持在2.5%左右，虽然低于过去两年的高点，但仍处于潜在增长水平之上。消费支出依然是主要动力，家庭部门受益于收入增长与部分储蓄释放，维持了一定的购买力。然而，企业投资趋缓，制造业采购经理人指数在荣枯线附近徘徊，说明全球需求疲软与金融条件收紧的影响正在逐步显现。财政方面，美国联邦政府的赤字水平依旧高企，债务占GDP比例不断攀升，财政空间有限，意味着未来更多依赖货币政策维持经济稳定。在这样的背景下，鲍威尔讲话中的谨慎基调就显得尤为重要：美联储需要避免自身政策与财政脆弱性叠加，从而引发市场不稳定。

从全球宏观的角度来看，美国的降息举措并非孤立事件，而是与全球经济走势紧密相关。欧洲经济体近年来深受能源冲击与产业竞争力下降困扰，欧元区增长持续疲软，通胀虽逐渐回落，但仍在高位徘徊，欧洲央行政策亦面临两难。中国方面，经济增长在政策刺激下维持温和复苏，消费与投资的恢复尚不均衡，房地产市场依旧承压。新兴市场则在强美元与高利率的环境下承受压力，资本外流与货币贬值风险增加。因此，美联储的任何调整不仅对美国本土经济产生影响，也通过美元和全球金融条件对外部经济施加强烈溢出效应。

美元与美债收益率的走势在近期尤为关键。9月降息后，美国10年期国债收益率一度回落至4%附近，但在市场重新消化政策信号后又徘徊在4.1%左右，显示长端利率依然受供需与通胀预期的双重约束。美元指数则在新一周走强，反映出全球资本仍然青睐美元资产作为避险配置。这种组合对全球金融市场产生连锁效应：一方面，美债收益率下行幅度有限，意味着融资条件仍然紧张；另一方面，美元走强使得新兴市场承压，加大了外部不确定性。对于加密市场而言，这种宏观环境意味着短期内难以获得单边流动性推动，而更多依赖市场内部杠杆与资金流的调整。

宏观与金融条件的联动关系是解读当前局势的核心。金融条件指数显示，尽管美联储已经开始降息，但利率水平依然处于相对高位，信贷利差和股市估值对整体条件的缓解有限。流动性的边际改善更多通过市场情绪与风险偏好的提升实现，而非实质性成本下降。这种格局意味着宏观政策与金融市场之间存在一定错位：政策释放宽松信号，但市场未必能够立即转化为实际宽松的融资环境。加之财政赤字与地缘政治风险的长期存在，使得金融市场在解读美联储政策时保持谨慎。这也是鲍威尔讲话强调“灵活性”的原因，他需要同时管理通胀预期和市场预期，避免单边化押注带来的波动。

总体而言，鲍威尔讲话释放的政策逻辑，可以归纳为三点：第一，降息是对劳动力市场疲软和经济下行风险的前瞻性回应，但规模有限，意在提供“保险”，而非全面宽松；第二，通胀目标的达成尚需时间，美联储不愿因短期数据松动而过早放弃紧缩成果；第三，全球金融条件复杂多变，美元与美债的走势决定了政策效果能否传导到市场。宏观经济层面，美国依然展现出相对韧性，但增长放缓、财政压力和外部环境不确定性，要求政策当局维持平衡。全球主要经济体的分化进一步增加了溢出效应，使得美联储的每一步动作都牵动全球市场。未来一到两个季度，宏观与金融条件的博弈将成为影响加密市场走势的关键外部变量。

二、加密市场与宏观展望

过去一周，加密市场最突出的特征在于杠杆的集中出清与风险的快速释放。此前几周，在市场对美联储即将降息的乐观情绪推动下，比特币与以太坊价格持续攀升，衍生品市场未平仓合约（OI）急速累积，高杠杆资金蜂拥而入，令市场呈现出明显的亢奋迹象。然而，鲍威尔在最新讲话中强调货币政策路径存在“双向风险”，即未来降息节奏并非单边确定，而是可能受到通胀反复与增长下行的双重制约。这一表态迅速打击了过度乐观的风险偏好，市场情绪出现剧烈反转。受此影响，全市场单日清算规模突破10 亿美元，尤其是ETH 杠杆仓位在关键支撑位遭遇集中爆仓，引发连锁反应。值得注意的是，本轮清算并非单向多头踩踏，部分空头资金在市场反弹过程中同样被动出局，凸显衍生品市场高杠杆特性下的双刃剑效应。杠杆出清虽然加剧了短期波动，但也在中长期有助于市场风险的健康重置，为后续趋势积蓄动能。历史经验显示，每一次清算潮往往是阶段性底部或顶部的前奏，本次亦可能为下一轮行情埋下伏笔。Coinglass数据显示，9月22日加密货币市场共有40.62万人被爆仓，爆仓总金额达16.78亿美元。其中，多单爆仓达15.95亿美元，空单爆仓为8343.54万美元

在现货市场层面，比特币在清算潮后短暂跌破关键技术位，但并未陷入失控下跌。链上数据显示，鲸鱼地址在4.5 万美元一线出现明显吸筹迹象，长线资金的分批买入在下方形成了有力支撑，帮助市场快速企稳。相比之下，以太坊表现更为疲弱，一方面是因为衍生品市场对ETH 的杠杆配置比例更高，放大了波动；另一方面，上海升级后的质押生态进入平衡期，使ETH 对宏观扰动的敏感度更强。其他主流代币如SOL 与TON 等虽保持资金关注，但短期走势依旧跟随BTC 与ETH 的节奏，尚未走出独立行情。整体来看，本周市场的核心逻辑是宏观预期逆转导致杠杆清算，随后长线资金在低位托底，市场进入震荡筑底阶段。

衍生品市场的微观结构进一步揭示了资金情绪的变化。在清算潮之前，资金费率一度显著转正，表明多头杠杆的乐观预期已被推至高位；而清算之后，资金费率迅速回落甚至阶段性转负，显示过度乐观情绪遭到压制。基差方面，期货相对现货的溢价在事件后明显收窄，甚至一度转贴水，资金转向更加谨慎，表明对中长期风险的回避情绪增强。期权市场上，偏度指标显示看跌期权需求显著增加，投资者加大对下行保护的配置，反映避险情绪升温。同时，随着大规模期权到期，Gamma 效应加剧了短期波动，做市商被迫动态对冲，推动现货与期货价格急速变动。这一连串衍生品市场的反馈机制放大了价格波动，但也加速了杠杆的出清过程，为情绪修复创造了条件。

ETF 资金流与鲸鱼动向成为本周市场的另一大观察点。比特币现货ETF 的日度资金流入显著下降，部分交易日甚至出现小幅净流出，表明机构资金在宏观不确定性加大的背景下选择观望。不过，累计持仓规模并未明显减少，长期资金配置仍然稳定存在。链上监测显示，部分大额地址在市场急跌过程中持续分批加仓，这一模式与2023–2024 年底的行为极为相似。机构资金与鲸鱼的协同动作往往是中期趋势的风向标，因此其现阶段的坚守与低位吸筹，进一步强化了市场震荡筑底的逻辑。市场结构层面，现货市场依旧是定价的根基，而期货与期权的杠杆波动则在放大短期价格走势。本周杠杆仓位在清算后显著下降，现货对价格的决定性重新增强。这种变化意味着市场正在回归更加健康的结构状态。在未来数周，市场可能处于“杠杆出清—现货托底—机构观望”的动态平衡格局，短期内难以出现单边趋势，但为中期走势的演绎积蓄力量。

宏观环境则是左右中长期趋势的关键。美联储降息预期曾是推动加密资产上涨的重要逻辑，因低利率意味着资金成本下降、流动性回升，从而利好高风险资产。然而，鲍威尔的讲话明确提醒市场，降息并非单向过程，货币政策可能因通胀或增长路径而随时调整。这一信号使美元指数在讲话后出现企稳，长期利率亦未大幅下行，从而削弱了市场对流动性宽松的过度乐观。这种情况下，加密市场的资金流逻辑遭遇扰动，短期承压明显。从历史经验来看，加密市场对美元流动性与利率环境的敏感度远高于传统风险资产，因为其缺乏稳定的现金流与估值锚，几乎完全依赖外部资金流动。降息预期的摇摆因此会成为未来行情的主导变量。通胀因素同样对加密市场构成双重影响。如果通胀回落，市场对利率下行的预期增强，资金风险偏好上升，有利于加密资产的估值扩张；若通胀反复，投资者担忧利率高位维持时间延长，风险偏好下降，资金将回流至美元与债券等避险资产。目前，美国通胀虽整体回落，但服务业与住房相关的黏性通胀依旧存在，叠加全球能源价格波动，使得市场对“通胀彻底受控”的信心不足。这种不确定性使加密市场难以形成持久的单边趋势，投资者情绪在反复摇摆。更深层来看，加密市场的根本特征是高Beta 与流动性敏感。与传统股市不同，加密市场没有现金流折现的估值体系，其价格主要由资金流决定。ETF 的净流入规模、鲸鱼的买卖行为、衍生品的杠杆仓位变化，这些资金层面的指标往往比叙事或基本面更能解释行情。在当前背景下，降息预期的不确定性与通胀反复，使得市场对资金流的依赖进一步放大。只要美元流动性没有实质性改善，加密市场就很难走出独立行情。然而，这种流动性依赖症同时也意味着，一旦宏观环境出现积极拐点，资金可能以更快速度回流，加密市场也会迎来新一轮快速上涨周期。正因如此，市场在短期内显得脆弱，但在长期依然具备爆发力。

综合来看，本周加密市场的整体逻辑可以概括为三个层次。短期层面，杠杆清算与政策预期逆转带来了剧烈波动，但现货资金与鲸鱼加仓阻止了系统性下跌。中期层面，ETF 流入放缓与宏观不确定性使资金处于观望状态，市场进入震荡筑底阶段。长期层面，加密市场依旧深度依赖全球流动性与利率环境，一旦降息周期明朗或通胀压力缓解，资金有望快速回流，推动新一轮牛市。在未来几周，市场的关键在于三个变量：其一，美联储政策路径与美元流动性的实际走向；其二，ETF 等机构资金的重新流入节奏；其三，链上鲸鱼与长线资金是否持续加仓。在这一过程中，投资者既要警惕短期杠杆波动带来的风险，也要关注宏观与资金流的交汇点，因为这才是决定加密市场趋势的核心力量。

三、机遇和挑战

进入第四季度，全球宏观与加密市场的格局将继续交织演进。美联储已迈出降息的第一步，但政策路径依旧充满不确定性，通胀与就业数据的微妙变化将左右货币条件的松紧。与此同时，美元强势与美债收益率高位徘徊，使得全球风险资产环境保持谨慎。对加密市场而言，这意味着既存在新的机遇窗口，也潜藏结构性挑战。投资者需要在宏观与微观两条主线上同时布局，既把握资金流和应用扩展的积极因素，又要对冲潜在的外部波动与市场内生脆弱性。机遇方面，首先是ETF扩张的逻辑仍在延续。过去一年，美国及欧洲市场的比特币、以太坊现货ETF相继获批，逐渐成为机构投资者进入加密市场的核心渠道。虽然短期资金流存在波动，但ETF作为中长期资金承接体的作用正在逐步显现。一旦美联储政策路径更明朗，避险需求转弱，ETF的连续性净流入将为BTC和ETH提供坚实支撑。历史经验表明，ETF资金的持续流入不仅能改善市场流动性，还能重塑投资者结构，降低市场对杠杆资金的依赖度，从而推动行情走向更健康的中期趋势。其次，机构入场仍是推动行业发展的长期引擎。伴随政策与合规环境逐渐明晰，越来越多的传统金融机构正在探索配置加密资产与区块链相关产品。从资产管理公司到保险基金，再到企业财库与家族办公室，机构需求的范围正不断扩大。尤其是在美股估值高企、债券收益率波动的背景下，加密资产逐渐被视为组合多元化的重要一环。四季度如果宏观环境企稳，机构资金的加速进入可能成为市场意料之外的利好。第三，区块链应用的深化为市场提供了基本面支撑。过去两年，去中心化金融（DeFi）、链上衍生品、稳定币与现实世界资产（RWA）的代币化迅速发展，不仅提升了链上资本效率，也在逐渐与传统金融市场产生交汇。特别是RWA的增长，使得区块链成为流动性与金融创新的重要平台。随着美联储降息打开全球流动性宽松的预期，资金可能在传统市场与链上市场之间寻找套利机会，从而为加密生态注入活力。四季度伴随技术升级与新应用落地，市场将有更多叙事支撑价格反弹。

然而，挑战同样不容忽视。首先是宏观不确定性。尽管美联储已启动降息，但未来的路径并不确定。如果通胀在年底前出现反复，或就业市场再度恶化，美联储可能调整节奏，美元与美债的波动将成为市场持续风险源。全球地缘政治不确定性、财政赤字压力以及流动性分配不均，也可能在短期内加剧市场波动。这种宏观环境下，加密市场作为高贝塔资产，往往成为资金调整时的首要牺牲品。其次，监管风险仍然是笼罩在行业之上的阴影。美国SEC在ETF之外，依旧对代币发行、稳定币合规、交易所监管保持高压态势。欧洲MiCA监管框架虽然提供了更清晰的路径，但对部分项目而言，合规成本上升将压缩盈利空间。新兴市场在监管模糊的情况下，资金流也可能出现波动。这意味着加密市场需要在扩张与合规之间找到平衡，否则短期利好可能因政策扰动而被抵消。再者，鲸鱼行为与市场结构的脆弱性仍将是短期行情的扰动源。近期ETH鲸鱼大规模套现就是典型案例。由于市场深度有限，单一主体的资金操作就足以左右价格，形成“情绪共振”。当市场结构仍高度依赖杠杆和衍生品时，鲸鱼行为会放大波动，导致投资者信心受挫。有当ETF与机构资金逐渐占据主导地位，市场才可能逐步脱离这种依赖。因此，四季度的加密市场处于“机遇与挑战并存”的格局。一方面，ETF与机构资金提供了长期支撑，区块链应用深化带来结构性增长动力；另一方面，宏观环境与监管不确定性、鲸鱼操作与杠杆依赖，则可能在短期内引发反复。投资者需要在不同时间尺度上切换策略：短期以风险控制和流动性观察为核心，中长期则关注资金结构改善与应用扩张带来的价值重估。

四、结论

综合来看，鲍威尔讲话与美联储降息代表了宏观政策的一个新阶段：政策不再单边，而是进入“双向风险”框架下的渐进平衡。美国经济依然展现韧性，但财政压力与通胀粘性让市场无法完全放松。全球层面，美元与美债的走势决定了风险资产的资金环境，而加密市场作为高波动资产，短期内仍将在这种宏观背景下随风而动。过去一周的清算事件揭示了杠杆依赖与市场结构脆弱性的双重风险，但同时也为市场释放了部分压力，清除了过度杠杆，为后续更健康的上涨创造了条件。

四季度的行情展望可以总结为两个关键词：波动与转机。波动来自于宏观不确定性与内部资金结构的调整，转机则在于ETF资金流的连续性、机构资金的逐步入场，以及区块链应用带来的长期价值。历史数据显示，十月往往是加密市场的强势月份，如果宏观环境不出现重大逆风，市场完全可能在出清后重启一波反弹。投资者需要做的，不是预测短期的每一次波动，而是建立一套灵活而稳健的框架：在宏观与加密的交织中保持警惕，在流动性与结构改善的节点上果断出击。机遇与挑战并存的格局，恰恰是加密市场的常态，也是长期投资价值所在。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方公告，Bithumb将上线POPCAT (POPCAT) 韩元交易对。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据火币HTX官方公告，火币赚币于9月25日0:00至10月9日24:00（UTC+8）启动十一赚币日特别活动。活动期间，用户完成报名，并参与指定币种（WLFI、USD1、USDC、TRUMP、TURBO、NEO、WBT、APE、COMP、QTUM、PENDLE、USDT、USDD、ETH、TRX、DOT、TON、SOL、ATOM、CSPR、POL、NEAR、ADA、SUI、APT、A、CRV）旗下定期、活期、鲨鱼鳍产品申购，达到净新增金额门槛，即可获得一张USDT活期产品加息券；平台还将在净新增金额排名前20的用户中，随机抽取3名幸运用户，每人获得iPhone 17 Pro Max 一台。

目前，火币赚币为包括USDC、USD1、WLFI在内的多款稳定币和热门币种活期赚币产品提供加息补贴，最高达20%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据CoinDesk报道，阿联酋投资机构M2 Capital宣布向加密货币协议Ethena投资2000万美元，投资标的为其治理代币ENA。Ethena以其加密原生合成美元产品USDe及其收益版本sUSDe闻名，目前已吸引超140亿美元存款。

M2 Global Wealth将把Ethena整合入其财富管理产品，为中东地区客户提供regulated的数字资产收益渠道。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方消息，波场TRON生态去中心化永续合约交易所SunPerp已新增USDT本位合约交易对：SUNDOG/USDT，支持最高20倍杠杆。

据悉，SunPerp是波场TRON生态首个Perp DEX，凭借其独特的混合架构、高速的交易撮合能力、完全链上的资金托管模式及行业最低的交易费率，旨在将中心化交易所的流畅体验与去中心化金融的资产主权和透明度完美结合。

目前SunPerp正处于公测期，截至9月24日，平台用户已突破6,000，总交易额超过1,460万USDT。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据Coinglass最新数据显示，随着STBL今晨走高，全网STBL合约持仓量已增至2.26亿枚，持仓市值突破1亿美元，现报1.14亿美元，过去24小时增幅19.46%；其中币安STBL合约持仓量触及7188.52万枚，位列第一，持仓市值为3610.86万美元；Bybit的STBL合约持仓量触及7043.97万枚，持仓市值为3537.76万美元。

撰文：Duo Nine

编译：Saoirse，Foresight News

自 Aster 上线以来，HYPE 代币在短短五天内暴跌 27%。更糟糕的是，鉴于大规模 HYPE 代币解锁在即，其后续走势仍不被看好。

无巧不成书。

币安创始人赵长鹏（CZ）数月来一直推进 Aster 项目，且早已选定对 Hyperliquid 发起攻势的战略时机。本文将解析他为何选择此刻出手。

首先，让我们来看看此次事件造成的影响。正如图表所示，在 Aster 代币推出之前，Hyperliquid 的价格不断创下新高。但当赵长鹏发布关于 Aster 的推文后，这种上涨势头突然戛然而止。

结果如何？HYPE 代币在五天内下跌了 27%。

与此同时，Aster 的表现却截然相反。自从我在社群发布入场信号后，其价格直接翻了三倍。正如图表所示，我已落袋部分收益 —— 从 0.06 美元一路持仓至 2.1 美元，相当于短短五天就实现了 3 倍盈利。

正如上周日所提及的，数月来，Hyperliquid 一直是币安的「眼中钉」，对其构成了系统性威胁。Hyperliquid 的崛起速度过快，已对币安的市场地位造成了冲击。

赵长鹏刚出狱，便立即着手解决这个「问题」。他们的计划早在今年 6 月就已曝光，大家可以看看以下这条 X 平台帖子的发布时间。

显然，问题的关键不在于币安是否会采取行动，而在于何时行动。过去，他们曾试图通过清算 Hyperliquid 的协议金库来摧毁该平台，但以失败告终。于是，他们转而实施了 B 计划：推出 Aster。

为何选择现在动手？

赵长鹏在加密货币领域绝非新手，而时机的把握至关重要。此前，他仅凭一条推文就重创了 FTX，当时的时机选择堪称完美。此次 Aster 的推出同样并非偶然 —— 它恰好定在 Hyperliquid 大规模 HYPE 代币解锁前两个月。

2025 年 11 月下旬，Hyperliquid 将开始在 24 个月内以线性方式解锁 2.378 亿枚 HYPE 代币。若按每枚代币 50 美元计算，这意味着团队解锁的代币总价值高达 119 亿美元，相当于每月将有近 5 亿美元的名义价值流入市场。目前，没有任何回购机制能够消化如此庞大的抛售压力。

上述数据由 Maelstrom 提供。Maelstrom 的负责人是 Arthur Hayes，而他同时也是 Ethena/ENA/USDe 项目的重要参与者 —— 币安正是该项目的关键合作伙伴。

巧合的是，Arthur 本周抛售了自己持有的 HYPE 代币，并且对此事直言不讳。他解释称，受上述解锁计划影响，HYPE 代币价格很可能会崩盘。与此同时，Aster 的价格却在持续上涨。

这真的是巧合吗？不太可能。

赵长鹏（CZ）、币安及其关联方眼下的操作，本质是在利用 HYPE 当前的弱势局面。即便 Hyperliquid 团队选择暂不出售已归属的代币，赵长鹏也根本不在意这一点。

他要做的，不过是营造出「HYPE 实力疲软」的假象，同时推出一个更具吸引力的替代选择 —— 通过将 Aster 价格推至新高来稳住散户情绪。凭借对 Aster 代币供应的严密把控，再加上雄厚的资金储备（数十亿美金），截至目前，他的这一策略执行得相当成功。

拿下这一局后，市场势头已明显向 Aster 倾斜。现在的问题是，这种势头能否站稳脚跟并持续下去？有赵长鹏（CZ）及其关联方在背后支撑，答案大概率是肯定的。

综合上述情况来看，Hyperliquid 未来数月很难实现市场主导 —— 尤其需要注意的是，Aster 并非唯一一家试图蚕食其市场份额的交易所。另一个强劲对手是 Lighter。

Lighter 对散户实行零手续费政策，而 Aster 背后则站着币安系的行业巨头。无论从哪方面看，这都足以说明 Hyperliquid 已跻身行业顶级赛道 —— 毕竟它现在的竞争对手，都是业内最顶尖的玩家。眼下处境虽艰难，但也为日后反弹冲高埋下了契机。

Hyperliquid 的出现同样并非偶然，在某种程度上，它是 FTX 崩盘后的直接产物 —— 为用户提供了中心化交易所以外的另一种选择。从这个角度而言，赵长鹏当年摧毁 FTX 的行为，间接催生了 Hyperliquid 的诞生。这无疑形成了一个颇具戏剧性的循环。

在加密货币领域，只要有平台能提供更优质的服务，市场流动性和用户关注度就会在瞬间转移。Hyperliquid 目前正因此遭受冲击，但到 2026 年，当这场去中心化交易所（DEX）市场份额之争平息后，我相信 HYPE 代币将重新占据主导地位。除非发生黑天鹅事件，否则它的发展轨迹不太可能大幅偏离。

HYPE 虽不是 FTX（加密交易所破产事件）、Luna（算法稳定币崩盘项目）那样的暴雷级项目，但存在「反身性循环」（价格与市场行为相互影响的闭环），循环逻辑如下：

HYPE 价格下跌 → 未来空投价值缩水 → 交易者在 Hyperliquid（HL，推测是发行 $HYPE 的平台 ）交易动力下降 → 交易者撤离、抽离资金 → 未平仓合约（OI）和交易量减少，用于回购的手续费随之降低 → $HYPE 价格进一步下跌。

如果未来几个月 HYPE 代币持续表现不佳，那将是大举买入、建仓持仓的绝佳机会。HYPE 代币过去曾经历过一次大幅回调（跌幅达 72%），此次或许会重现类似行情，为投资者提供理想的入场时机。

无论如何，加密货币市场始终充满机遇与意外转折，短期内实现资金翻倍、三倍甚至十倍增长的情况并非个例 —— 就像此次 Aster 的表现一样。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据 CoinGecko 数据，过去 24 小时，Upbit交易量达 28.21 亿美元，下跌 9.5%，交易量排行前五的代币分别为：

XRP（交易量占比 11.35%，成交额 3.20 亿美元）

AVNT（交易量占比 9.10%，成交额 2.57 亿美元）

FLUID（交易量占比 8.55%，成交额 2.41 亿美元）

ETH（交易量占比 8.16%，成交额 2.30 亿美元）

USDT（交易量占比 7.50%，成交额 2.12 亿美元）

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，Native Markets发行的Hyperliquid稳定币USDH昨日上线，不到24小时在HyperEVM上铸造的总供应量已超2500万美元，据usdhstats数据显示当前触及2524万美元（总活跃地址81个），HyperCore上的USDH总供应量触及1009万美元。
此前消息，USDH是首个基于Hyperliquid验证节点运行选择流程发行的美元挂钩代币，可在Hyperliquid全生态中跨链流通，Native Markets于本月早些时候中标发行。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据CoinDesk报道，ING、Banca Sella、KBC、Danske Bank、DekaBank、UniCredit、SEB、CaixaBank及Raiffeisen Bank International等九家欧洲主要银行今日宣布联合推出受MiCA监管的欧元稳定币项目。该项目将由设立在荷兰的新公司运营，受荷兰中央银行监管。新稳定币预计于2026年下半年首次发行，旨在提供全天候、低成本的跨境支付服务，以增强欧洲在数字支付领域的战略自主性。该联盟仍对其他银行开放，并计划近期任命首席执行官。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据Crowdfundinsider报道，美国国税局（IRS）近日发布2026年1月W-9表格修订草案，新版本将首次纳入数字资产合规要求。根据新规，加密货币经纪人需强制收集并报告客户的数字资产交易信息，包括加密货币和NFT等交易产生的资本收益。同时，新规明确了个体经营者可使用社会安全号(SSN)或雇主识别号(EIN)作为纳税识别号。该修订将于2026年1月正式生效，旨在提升数字资产交易的税收透明度。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，Bitget Launchpool 即将上线项目 Plasma（XPL），总奖池 2,200,000 枚 XPL，锁仓通道开放时间为 9 月 25 日 21:00 至 9 月 28 日 21:00（UTC+8）。

本轮 Launchpool 共开放两个锁仓池，其中：

BGB 锁仓池

空投总量：2,075,000 XPL

VIP 用户锁仓上限：50,000 BGB

普通用户锁仓上限：5,000 BGB

XPL 锁仓池

空投总量：125,000 XPL

个人锁仓上限：1,250,000 XPL

撰文：深潮 TechFlow

Korea Blockchain Week （KBW）正在首尔如火如荼地进行，加密从业者的目光都聚焦于韩国。

就在这个时间点，据韩国媒体东亚日报周四报道，韩国互联网巨头Naver计划与Upbit母公司Dunamu进行股份置换，这将使Dunamu成为其子公司。

这意味着，韩国最大的互联网公司将控制韩国最大的加密货币交易所。

目前，韩国加密市场确实处于空前活跃期。

韩国五大交易所用户账户已突破960万，约占总人口的18.7%。其中Upbit占据超过80%的市场份额，日均交易量经常突破100亿美元。韩元已成为仅次于美元的全球第二大加密交易法币。

就在本月初的Upbit开发者大会上，Dunamu刚刚发布了自己基于Web3的区块链GIWA Chain和GIWA钱包；这个基于OP Rollup技术的Layer2，展示了Upbit的技术野心。

（相关阅读：Upbit 杀入公链竞赛，Giwa 的链上野心有多大？）

现在这笔股份置换的交易并非毫无征兆。

今年7月，双方宣布合作开发韩元稳定币；9月，Naver又买下了Dunamu旗下的证券交易平台70%股份。现在看来，这些都是全面收购的前奏。

Dunamu当前估值约8.26万亿韩元（60亿美元）。如果交易完成，这将是韩国加密行业历史上最大规模的并购案。

Naver 是谁？韩国版谷歌+腾讯

Naver是韩国最大的互联网公司，市值约500亿美元。

在韩国，Naver的地位相当于谷歌加腾讯。它既垄断了70%的搜索引擎市场，又通过旗下产品构建了一个庞大的互联网生态系统。

大多数中文用户可能不熟悉Naver这个名字，但一定知道LINE。LINE是Naver的子公司，在日本和东南亚拥有超过2亿用户，是亚洲最大的即时通讯软件之一。

Naver的业务版图远不止于此。

Naver Financial是其金融科技子公司，旗下的 Naver Pay 是韩国最大的移动支付平台，拥有3000万用户，几乎覆盖了韩国一半以上的人口。从在线购物到线下支付，从转账到理财，Naver Pay已经深入韩国人的日常生活。

与全球其他科技巨头类似，Naver通过核心平台（搜索引擎）获取用户，然后不断扩展服务，形成一个用户难以离开的生态系统。

在金融领域，Naver一直在加速布局。2019年成立Naver Financial，2020年推出数字银行服务，2024年获得证券经纪牌照。今年9月，Naver Pay以686亿韩元收购了Dunamu旗下的Securities Plus Unlisted 70%股份。

现在收购Upbit，是Naver金融版图的最后一块拼图。一旦完成，Naver将拥有：

• 支付工具（Naver Pay）

• 证券交易（Securities Plus）

• 加密交易（Upbit）

• 即将推出的韩元稳定币

这种垂直整合让Naver可以为用户提供从法币到加密货币的全链条金融服务。更重要的是，通过LINE的2亿海外用户，这套体系有可能走出韩国，覆盖整个亚洲市场。

韩国特色：当财阀遇上 Web3

Naver收购Upbit并非孤例。这是韩国大企业全面进入加密市场的最新表现之一。

Kakao 的布局开始得更早。2019年推出公链Klaytn，通过KakaoTalk的5000万用户推广Klip钱包。KLAY代币目前市值排名全球前50。今年9月，Klaytn与LINE曾开发的Finschia链宣布合并，组成新的Kaia链。

三星则从硬件入手。自2019年Galaxy S10开始，三星手机内置加密钱包功能。三星SDS同时为企业客户提供区块链解决方案。虽然三星没有直接运营交易所，但其在基础设施层面的布局也都是明牌。

传统金融机构也在加速进场。今年8月，KB金融、新韩金融等八家银行宣布联合开发韩元稳定币项目。这个时间点正好在Naver和Dunamu宣布稳定币合作一个月后。

这种大企业主导的格局，在韩国并不意外。

韩国经济长期由大型企业集团主导，前十大财阀贡献了韩国GDP的主要部分。当新产业出现时，这些大企业通常会快速进入并建立主导地位。

Dunamu成立于2012年，2017年推出Upbit。在韩国这样的市场环境中，一家独立公司能发展到8.26万亿韩元的估值并不容易。现在选择加入Naver体系，可能是面对日益激烈的竞争做出的战略选择。

从过往信息看，韩国大企业进入加密市场有几个特点：

第一，资源投入巨大且迅速。Kakao从决定开发区块链到Klaytn主网上线只用了约一年。Naver从7月宣布稳定币合作到现在准备全面收购Dunamu，仅用了两个多月。

第二，与政府政策高度协调。韩国政府今年暂停央行数字货币项目，转而支持私营部门开发稳定币。这个政策转变的时间，正值各大企业加速布局加密业务。

第三，各自构建独立生态。Naver有自己的支付系统，Kakao有自己的区块链，银行联盟要推自己的稳定币。每个集团都在构建相对封闭的体系，用户在不同生态间的迁移成本很高。

这种模式带来的结果是市场集中度越来越高。

根据公开数据，Upbit 一度占据韩国73%左右的交易量，Bithumb约占25%，剩余的市场份额被Coinone、Korbit等瓜分。随着Upbit被Naver收购，市场集中度可能进一步提高。

财阀主导、快速推进、实用至上，韩国有自己的加密行业发展模式。

你可能觉得这有点不去中心化，但韩国人似乎不在意。近20%的韩国人参与加密交易，他们更关心的是方便和安全。

全球加密市场的“新财阀时代”

不止是韩国，放眼全球，现在的加密市场正在经历一场从草根创业到巨头垄断的转变。

先看中东。币安今年获得了阿布扎比主权财富基金的投资，虽然具体金额未披露，但市场传言数十亿美元。迪拜王室支持多个加密项目，将迪拜打造成“全球加密之都”。沙特的公共投资基金（PIF）也在积极布局区块链。

美国走的是另一条路：传统金融逐步吞并加密市场，最终将其变成另一个资产类别。

随着政府对加密行业的态度逐渐友好，华尔街各大机构开始转向。贝莱德推出比特币ETF，富达提供加密托管，高盛开始加密交易……

Coinbase 虽然还算独立，但其机构业务占比越来越高，散户越来越不是交易的主角。

日本的情况更微妙。乐天早在2018年就收购了加密交易所，SBI Holdings运营着日本最大的加密平台之一。但与韩国财阀的激进不同，日本大企业的加密布局相对保守，更像是防御性投资。

这些不同模式背后，反映的是各地区对加密货币的不同理解，但结果似乎都是类似的：独立的加密企业，生存空间越来越小；有吸引力的加密资产，机构持仓比例越来越大。

比如，大的 CEX 和加密基础设施公司（如稳定币），从合规和吸引更多增量用户的考虑出发，要么逐渐接受传统资本的大额投资，要么力求在资本市场上市。

BTC 和 ETH，已经成为了企业加密财库玩法的抢手资产。

或许这个现象更准确的说法是，加密市场正在分层。

上层是机构主导的、合规的、中心化的市场。这里有ETF、托管服务、持牌交易所；下层是社区驱动的、实验性的、去中心化的市场。这里有 Perp DEX 和 Meme 。

主流市场被大资本控制，服务普通用户和机构；边缘市场保持去中心化，继续技术创新和实验。

至于这个现象这是好是坏，可能没有简单答案。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方公告，币安宣布将于2025年9月27日11:00(UTC)在Binance Alpha平台上线Bitlight (LIGHT)交易，并于同日11:30推出最高50倍杠杆的LIGHTUSDT永续合约。币安将为符合条件的用户提供专属代币空投活动，用户可在指定时间内使用Binance Alpha Points进行领取。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方公告，币安 Alpha 将于 2025 年 9 月 25 日 15:00（UTC+8）上线 ChainOpera AI（COAI）。 交易开始后，持有至少 200 个币安 Alpha 积分的用户可申领 250 个 COAI 代币空投。先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每小时自动降低 15 分。 请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，法拉第未来创始人贾跃亭在 X 平台发文表示，DEX 市场正趋于成熟，胜利不再仅依赖“去中心化”的叙事，而在于能否提供接近 CEX 级别的用户体验，并以真正的社区驱动激励机制作为支撑。他称，Aster 的成功已验证了这一逻辑，也是其在设计 Best Trade DeAI Agent 时所秉持的核心思路。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据分析师余烬监测，某巨鲸此前做多ETH亏损3584万美元、做空BTC亏损750万美元后，再次入场做多ETH。然而，当ETH价格跌破4000美元时，其1.57万枚ETH的多头仓位（约6540万美元）被清算，本次操作亏损240万美元。

据悉，该投资者在仅40天时间内，在BTC和ETH交易上累计亏损高达4400万美元。目前其地址仅剩余45万美元资金。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，GriffinAI发布公告表示，已正式要求所有交易所暂停$GAIN (BSC)代币的交易、存款和提现功能。该措施旨在防止攻击者进行交易，保护社区资产安全。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，硅谷101 x RootData 联合主办的AI +Crypto主题年度峰会将于10 月 5 日（GMT-7）在美国硅谷盛大启幕。本次大会聚焦AI与Crypto的深度融合与创新突破，预计将吸引超1,000名行业精英现场参与，目前报名人数已突破500人。点击「来源链接」可报名参会。

峰会嘉宾阵容强大，英伟达研究总监兼杰出科学焦剑涛 、BosonAI 联创&前亚马逊首席科学家李沐、Orange DAO 合伙人 Orion Parrott、Founders Fund 合伙人 Sean Liu、Kite AI 联创 & CEO Chi Zhang、PIN AI 联创 Ben 等涵盖人工智能与加密领域的多位顶尖专家与意见领袖已确认出席，并将在现场分享前沿观点与行业洞察。

据悉，峰会设置《Valley 101 Alignment 2025 Tech Summit》、《DeInsight 2025》两大论坛。

区块链媒体 ChainCatcher、代理加密浏览器 Donut 以及 Al+Web3 投资加速器 AI101Labs 将联合举办《DeInsight 2025》论坛。

本届峰会致力于深度探讨 AI 与 Crypto 两大前沿科技的融合与创新，汇聚全球加密资产与人工智能领域的顶尖专业人士，为参与者提供连接国际前沿资源、融入全球创新生态的宝贵机遇。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，HTX行情显示，ETH跌破4000美元，现报3992美元，24小时跌幅为3.68%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据分析师余烬监测， 某巨鲸把地址里在 Pendle 上理财的约 8786 万 USDC、USDe、USDf 等稳定币全部赎回梭哈买入 21,597 枚 ETH。价值约 8786 万美元，均价 4068 美元。

LBank Labs 于 KBW 2025 期间在首尔江南的 RAUM 艺术中心成功举办了盛大的 1001 Festival Seoul，吸引了来自全球超过2000 名 Web3 爱好者、合作伙伴、行业领袖和100多位全球KOL参与。活动相关话题累计曝光超 1 亿人次，并获得 30 馀家顶级媒体报导，稳居 2025 年最具影响力与活力的 Web3 盛会之一。

本次活动汇集了许多顶级生态合作伙伴和社区支持者。联合主办方包括 AliCloud，核心合作伙伴有Zetachain、腾讯云、edeXa，支援伙伴包括 SNZ、JDY Cloud、METASTONE、NEO、ΧΡΙΝΝΕΤWORK、AILiquid、SkyDAO、MultiBank、Slowmist、Dora、HyperX。此外，SHIB、BABYDOGE、WIF、DOG、Brett、Turbo、MEW、Sundog、DJ Dog、Cocoro 等 Meme社区 ，以及 Avalanche、Sonic、Polygon、Kaspa、Manta Network、XDC Network、ICP、Dabl Club、KEF 等生态领袖也纷纷参与其中。透过多方深度合作，本次盛会为全球 Web3 用户提供了丰富的互动和创新体验，进一步增强了社区活力与凝聚力。

活动期间，RAUM 艺术中心被打造为融合创意与激情的“未来乐园”。巨幕与动感灯光营造出沉浸式舞台，韩国嘻哈明星 Gray 与 LOCO 的精彩表演将现场气氛推向高潮，观众齐声呼喊、挥舞灯牌，文化活力与 Web3 热情完美交汇。互动体验区人潮涌动，参与者挑战韩国经典游戏 Ddakji、Jegichagi、Tuho、Dalgona，收集印章、兑换限定周边，并参与大型抽奖，现场气氛热烈非凡。

活动热度不仅局限于现场，更透过 X、Instagram、Telegram 等社交平台广泛传播。参会者即时分享互动瞬间与表演花絮，话题迅速发酵并被二次传播，使活动氛围在全球范围持续升温。线上与线下的深度结合，使 1001 Festival Seoul 超越普通聚会，成为一次跨文化的全球盛事。

“1001 Festival Seoul 是一个里程碑，彰显文化与社群如何加速 Web3 的采用，”LBank Labs 负责人 Czhang 表示。“随著这场庆典落幕，我们期待延续这股动能——打造更多跨文化、高度互动的体验，并建立更强大的全球合作伙伴关系，共同塑造 Web3 生态的未来。”

1001 Festival Seoul 不仅是一场聚会，更是一场点燃加密创新与主流文化对话的盛典，促成了真实的连接，并为 Web3 的未来注入新的可能。在成功举办 “全球区块链论坛”、香港 Consensus 大会 期间的 “AI in the Skyline”，以及赞助 Bitcoin 2025 之后，LBank Labs 将继续以社区为核心，推动跨文化交流与合作，助力全球 Web3 生态的长远发展。

关于 LBank Labs

LBank Labs 是一家全球 Web3 风险投资机构，管理资产超过 1 亿美元，专注于早期投资，包括合规区块链基础设施、受监管的 DeFi 应用、AI 整合及机构级去中心化解决方案。其投资组合涵盖多个领先项目与基金，助力开发下一代符合监管、可扩展的数位技术。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，「麻吉大哥」在Hyperliquid平台的交易利润出现大幅回撤。数据显示，Machi自5月份开始交易以来，曾将利润从零增长至4260万美元。然而，仅在最近6天内，其中约3000万美元利润已蒸发，当前总利润降至1160万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 25 日，据官方公告，GriffinAI项目方于今日(9月25日)宣布，为保护用户资产安全，已紧急移除BNB链上$GAIN代币的官方流动性。项目方特别提醒用户，不要与任何可能由攻击者创建的LP进行交互，以避免潜在风险。声明指出，ETH链上的$GAIN代币目前仍然安全。