WeTrying | 币圈快讯早知道
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深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据金十数据报道，美国费城联储主席、2026年FOMC新晋票委安娜·保尔森（Anna Paulson）表示，若经济前景保持良性，2026年晚些时候进行适度的额外降息可能是合适的。
“我预计通胀会有所缓和，劳动力市场趋于稳定，今年经济增长率在2%左右，”保尔森在她于上周六在费城举行的美国经济学会年会上发表的准备讲稿中表示。“如果所有这些都发生了，那么在今年晚些时候对联邦基金利率进行一些适度进一步调整很可能是合适的。”
这位费城联储负责人表示，劳动力市场风险仍然较高，劳动力需求的减速速度超过了特朗普政府打击移民政策导致的供应萎缩。
但她指出，失业保险的申请似乎已经稳定下来。“虽然劳动力市场明显承压，但并未崩溃，”她说。
深潮TechFlow消息，1月5日，HitBTC官推发文表示，其客服团队绝不会主动联系交易用户，所有正式联系方式均已在官方网站公布，提醒社区警惕欺诈并注意安全。
此前消息，慢雾发布安全提示称HitBTC交易平台存在潜在严重漏洞，已通过私信渠道提前负责任披露，但尚未收到回应并呼吁HitBTC尽快联系以协商后续修复措施。
撰文：深潮 TechFlow
站上 Vitalik 位置，一举一动都是焦点。
如果他某次在社媒提及了某个项目，大家会猜测背后动机，但如果他多次转发评论某个项目，甚至用「感到兴奋」来形容，那无需任何猜测，这代表着长期关注与高度认可。
大概率你已经知道了这个项目：ZK 智能可验证计算平台 Brevis。
2025 年 10 月，Brevis 宣布推出的 zkVM Pico Prism 在消费级硬件上实现以太坊实时证明，并在 Vitalik Buterin、以太坊官推以及以太坊 OG 研究员等以太坊核心圈层的转发支持下，正式站上未来以太坊扩容的核心舞台。
而当以太坊生态因为 Brevis 系列技术里程碑有望在 2026 年实现 100 倍扩容而欢欣鼓舞的同时，Brevis 又通过与 Usual、PancakeSwap、Aster、Euler、Linea、Uniswap 等一系列重磅生态合作，强有力的传递出：
作为万物的无限计算层，Brevis 并非只为以太坊而构建，而是在多链生态多样化生产级应用场景中拥有强大的落地能力。
十月份在接受公开采访时， Brevis 联合创始人兼 CEO Michael 曾表示：
我们希望十年后 99% 与 EVM 相关的计算都发生在链下并通过 Brevis 实现可验证计算。
从以太坊扩容未来，到生产级场景里已经诞生的 2.88 亿份证明，由 Brevis 所掀起的浪潮，会将以太坊的未来提前多少年？又会在生产级场景中把 ZK 可验证计算的边界推向多远？
这是一个从任何角度看，都拥有闪亮明星光环的项目。
2023 年，当 ZK 叙事进入冷静期，一群毕业于 UIUC、MIT、Berkeley、Princeton 等名校，怀揣着「让大规模计算变得可验证」愿景的计算机博士、Crypto OG 组团进入赛道，Brevis 由此诞生。
核心成员深厚的学术背景，造就了 Brevis 在技术实现方面的严谨风格，也使得 Brevis 频繁因技术重大突破而实现出圈，刚刚提到因在消费级硬件上实现了以太坊实时证明，而引发包括 Vitalik Buterin、以太坊官推以及以太坊 OG 研究员 Justin Drake 等核心成员倾巢出动的阵势，至今仍被社区津津乐道。
Vitalik Buterin 转发并称其为：这是 ZK-EVM 验证速度和多样性方面迈出的重要一步。
以太坊官推转发时写到：这是迈向以太坊未来的一大步。
以太坊 OG 研究员 Justin Drake 则撰写了一篇长文介绍 zkVM Pico Prism 并表示：以太坊的未来一片光明。
「学术」曾是 ZK 身上最突出的标签之一，在 ZK 长期停留在概念阶段、迟迟无法落地的质疑声里，「学术」对于 ZK 而言在某些时候却成为了一种暗讽。
作为务实学术派，Brevis 核心团队成员当然也注意到了这一点，在追求技术严谨的同时，又始终坚持以需求驱动产品，ZK 不是目的，而是一种手段。
这种理念促使 Brevis 早早从实验室走向实际应用：
根据官网生态系统页面显示，Brevis 已与数十家项目建立合作，涵盖 DeFi、基础设施、稳定币等赛道，其中我们很容易就能注意到诸如 PancakeSwap、Metamask、Linea、Uniswap、Aster 等知名项目的身影。目前，Brevis 已生成超过 2.88 亿份 ZK 证明，用户超 20 万，分发了 2.3 亿美元的可验证奖励计算，由 Brevis 驱动的 TVL 超过 25.4 亿美元。
资本市场也早早的为 Brevis 投下信任票：
2024 年 9 月，Brevis 完成 750 万美元融资，吸引 Polychain Capital 和 Yzi Labs 共同领投，IOSG Ventures、Nomad Capital、Bankless Ventures、Hashkey 和几位未披露的天使投资人共同参投。
所以说，说 Brevis 炙手可热，其实并没掺杂夸张成分。
但一个项目真正的分量，从来不只在于它拿到了多少认可，而根本在于如何为现实世界带来真正的改变，Brevis 之所以成为明星项目，离不开其解决方案的技术可行性与大规模落地能力。
一句话总结 Brevis 的核心：链下计算，链上验证。
作为一个专注于零知识（ZK）可验证计算的基础设施平台，Brevis 把昂贵、受限的链上计算搬到高效离链环境执行，再用 ZK 证明把结果安全带回链上，不用担心 Gas 成本飙升，同时无需担心安全及信任问题。
围绕「万物无限计算层」愿景，Brevis 生态拥有三大产品组件：Pico zkVM、ZK Data Coprocessor 和 ProverNet。
Pico zkVM 可以看做是 Brevis「无限计算层」愿景的引擎，它专为构建安全、可扩展、高性能的去中心化应用而设计，相比较其他 zkVM 拥有一系列核心优势：
首先，Pico zkVM 灵活且低门槛，模块化设计使得开发者能够像搭积木一样自定义功能，并且支持开发者用 Rust 编写任意程序同时 RISC-V 兼容，不需要学复杂的电路语言，也不用手动优化递归，开发者只需改几行配置，就能针对自己的应用把性能、成本、安全性调到最优。
更重要的是，Pico zkVM 更快，可以证明任何计算，这从根本上破解了 ZK 大规模落地的难题：2025 年推出的 Pico Prism 多 GPU 版本在消费级硬件上实现了 99.6% 的以太坊主网区块实时证明覆盖率，使得 Brevis 成为全球最快的 zkVM，相比第二名 SP1 Hypercube 方案，Pico Prism 快了 32 倍，同时将 GPU 硬件成本降低了 50%，支持更低的成本、更高的效率生成证明。
另外，通过与另一核心功能 ZK Data Coprocessor 的协作，Pico zkVM 将在处理历史链上数据方面实现性能暴增，这使得 Pico zkVM 更实用，更能在生产环境实现大规模采用。
ZK Data Coprocessor（ZK 数据协处理器）算是 Brevis 最成熟、落地最广泛的产品。它的核心作用在于：让智能合约可以无信任、低成本地访问和计算任意历史链上数据，就像给合约装了一个「无限历史数据库」。
以前，合约想读历史数据，一般有两个选择：一是自己慢慢查，但 Gas 贵的离谱；另一个则是通过中心化预言机，但存在信任和安全风险。
而 ZK Data Coprocessor 给出了第三种选择：不仅能访问几乎所有历史链上信息，且使用门槛非常低，开发者不需要懂 ZK 电路即可调用数据，Brevis 后台将自动从链上拉取真实历史数据、高效生成 ZK 证明并验证，整个过程 Gas 成本极低，且完全无需信任。
最后一个关键产品模块则是 ProverNet：这是一个去中心化的 ZK 证明生成市场，任何应用可以提交证明需求，任何专业证明者可以竞标完成任务。
我们知道，不同项目、不同场景下，对证明的需求也是千差万别的，若每个应用自己建证明基础设施，不仅成本高，而且效率低。
ProverNet 则是致力于把证明生成这件事儿，放进公开市场里：应用提需求，专业的证明者报价并响应需求，复杂任务可分解成子任务，由不同证明者协作完成，证明生成后，可验证到任何目标链。
任务通过 Brevis 的 Truthful Online Double Auction（TODA，真实在线双拍卖）进行匹配撮合，同时 ProverNet 运行在 Brevis 推出的专用 Rollup Brevis Chain 之上，进一步保证效率。目前，ProverNet 已上线 Mainnet Beta 版本。
这三大产品组件层层嵌套：ZK Data Coprocessor 负责「拿数据」，Pico zkVM 解决「证明安全高效生成」问题，而 ProverNet 则通过市场决定谁来证明以及如何证明最优，形成了一个完整的「无限可验证计算」闭环。
这样光聊技术，可能对于很多小白来说还是有点抽象。
好在 Brevis 拥有非常丰富的应用场景，能够帮助用户在生动具体的案例中，快速明白 Brevis 的核心优势，以及实现「万物无限计算层」的核心价值。
关于 Brevis 使用场景讨论最多的，莫过于以太坊扩容。
2025 年 7 月，以太坊基金会发表《Shipping an L1 zkEVM #1: Realtime Proving》一文，正式确认 L1 zkEVM 扩容路线：一个节点生成一个区块的 ZK 证明，这个证明可以被整个网络的数百万节点验证，验证所需的计算能力只是区块计算本身的万分之一，甚至更少。
这与 Brevis 技术方向高度契合，也因 Brevis zkVM Pico Prism 的推出而被彻底点燃。
2025 年 10 月 15 日，Brevis 宣布其推出的 zkVM Pico Prism 已在消费级硬件上实现了以太坊实时证明：使用 64 块 RTX 5090 显卡，在 12 秒内完成了 99.6% 的以太坊 L1 区块证明，其中 96.8% 的区块证明时间低于以太坊基金会设定的 10 秒内标准。在 2025 年 9 月 1 日的测试中，在以太坊当前 45M 的 gas 限制情况下，Pico Prism 平均证明时间仅 6.9 秒。
这意味着，从理论上来说，通过 zkVM Pico Prism，以太坊将能够即刻实现 10 乃至 100 倍扩容，并且由于 Pico zkVM 支持多 GPU 并行计算，Brevis 甚至能够在不增加大量额外计算资源的情况下，实现真正意义上的无限扩容。
2025 年 11 月的 ETH Devconnect 大会上，以太坊 OG 研究员 Justin Drake 现场通过 Demo 进行了 Brevis 的 Pico ZKVM 完成新共识算法的演示，随后不久 Vitalik 也发表推文分享了围绕这一方向以太坊未来可能会推进的改进。Brevis Pico ZKVM 的突破性进展使得以太坊 L1 zkEVM 扩容路线从规划真正变成可以实现的未来。
虽然 Brevis 实现以太坊实时证明引发刷屏热议，但 Brevis 的价值绝不仅仅只在以太坊。
理论上而言，Brevis「链下计算、链上验证」的这套逻辑适用任何场景，且 Brevis 的技术栈是支持多链的，追求实现「万物无限计算」，这也是 Brevis 技术之外对的另一核心优势：真实场景下的大规模落地。
如果你是加密世界的活跃参与者，那么你很可能已经在不知不觉中体验过了 Brevis 服务。
过去一年，Brevis 与数十家头部协议建立深度合作，合作伙伴几乎覆盖了 DeFi、稳定币、DEX、L2 生态头部项目，进一步彰显了行业对于 Brevis 的认可，且每一家合作都不是流于表面的「概念集成」，而是真正在生产环境中大规模应用，展现可验证计算的多场景下的巨大价值。
Brevis 和 PancakeSwap 的合作是最典型的案例之一：传统 DEX 无法低成本访问历史数据，导致个性化体验难以实现，而通过与 Brevis 合作，复杂逻辑在链下执行、链上验证，然后为用户生成交易量证明，智能合约根据证明执行不同手续费率，带来更精细化的用户体验管理，让 PancakeSwap 从统一费率 DEX 进化成用户行为智能响应的平台。
此外，Brevis 与 Usual 合作共同开创的 CPI 持续协议激励模式，则被很多人视为取代传统空投和快照激励的新范式：Brevis ZK Coprocessor 通过持续追踪用户在 Usual 生态的真实行为而识别真正有贡献的参与者。同样的事情也正在 Euler 与 Linea 等生态上演，通过 ZK 证明构建复杂激励分配模型，保证了激励分配的公平性、合理性、安全性和透明度。
此外，2025 年 10 月 24 日，Uniswap 基金会还正式宣布授予 Brevis 最高 900 万美元的资助，用于开发和运营 Hooks Routing Rebate Program，该程序旨在利用 Brevis ZK 证明的高效率、低成本、无需信任等优势，激励 DEX 聚合器产品更快集成 v4 hooked pools，最终在流动性、滑点、交易费等方面惠及用户。
近期，Brevis 还宣布与多链 DEX Aster 达成合作，旨在通过可验证计算技术优化永续 DEX 的速度、安全性与隐私性，Brevis 可将链上复杂计算迁移至链下并生成零知识证明，以降低链上验证成本，双方将探索在保障市场透明度的同时保护用户仓位隐私的可行方案。
这些曾经「太贵、太慢」而做不到的功能，如今都在通过 Brevis 一一实现，带来更高的交易效率、更公平的价值分配以及更优秀的用户体验。
未来，随着更多生态合作的展开以及 ProverNet 市场机制的成熟，Brevis 的可验证计算价值还将在更广泛丰富的场景中更深入渗透。
在加密市场当下略显无聊的周期里，注意力变得更诚实：没有持续兑现的东西，很难反复被提起。
Brevis 的「热」，并不只来自名校履历、融资名单或来自 V 神的转发推文，而在于它踩中了一条更硬的共识：让可验证计算，真正成为下一代链上应用的默认配置，并通过丰富的落地场景加速可验证计算未来的到来。
而正因为有了 Brevis 在现实场景落地中所创造的 2.88 亿证明，我们才能更清晰感知到：经历多年摸索，ZK 可验证计算真正处于全面爆发的前夜。
当然，在真正走向爆发之前，Brevis 的未来仍面临很多不确定因素，比如当下的 Pico Prism 仍有优化空间，Brevis 表示下一步将专注于降低证明成本，计划在未来几个月内使用少于 16 块 RTX 5090 GPU 实现 99% 的实时证明，另外 Brevis 生态的经济循环仍未真正开始启动。
未来，随着技术突破、经济模块补齐以及系列 里程碑的达成，Brevis 能够逐个将考验转化为证明价值的机遇，在更广泛的多链场景里持续输出「可验证的结果」？
站在可验证计算未来的趋势里，我们保持期待。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，比特币矿业公司 MARA 于 9 小时前向加密货币做市商 Wintermute 转入了 288 枚比特币，价值约 2630 万美元。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据 OnchainLens（@OnchainLens）监测，某巨鲸新开多头仓位总价值达 3262 万美元，目前浮动盈利超过 340 万美元。该巨鲸当前持有 17 个头寸，包括 BTC、STBL、IP、HYPE、XPL、MON、PUMP、TRUMP、GRIFFAIN、VVV、HMSTR、FARTCOIN、HEMI、MAVIA、LIT、STABLE 和 AIXBT。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据 HTX 行情数据显示，ETH 突破 3,200 美元，现报 3,200.00 美元，24 小时涨幅 1.72 %。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 突破 93,000 美元，现报 93,001.74 美元，24 小时涨幅 2.13 %。
AIAV 是一个融合人工智能（AI）与 Web3 的新兴平台，近日宣布其原生代币将上线 Binance Alpha、Bitget、LBank 和 MEXC。
交易将于 UTC 时间上午 10:00 正式开启。
AIAV 正在开创一种参与式 AI 生态系统，让用户可以通过真实对话来训练、拥有并持续进化自己的 AI Avatar（AV）。
不同于封闭式、由中心化机构主导训练的传统模型，AIAV 推崇开放式共建：每一次用户互动都会帮助优化 AI 角色，同时确保数据透明性与用户数据所有权。
该项目将社区驱动学习机制与激励体系相结合，通过奖励高质量的互动行为，把个人创造力和数据贡献转化为整个生态系统的共享价值。
AIAV 宣布已完成 400 万美元的种子轮融资，投资方包括：
Animoca、DuckDAO、Castrum Capital、VistaLabs、Edimus Capital、Bedrock Ventures、Notch Ventures、Gemhead Capital 、R&G Capital 和Alpha Capital。
本轮融资将主要用于产品研发推进以及生态系统扩展。
AIAV 的技术基础包括 去中心化学习框架（Decentralized Learning Framework） 和 Data to Value Pipeline，使用户能够在 无需中心化中介 的情况下，真正拥有、训练并从自己的对话数据中获益。
项目采用的副语言（Paralinguistic）学习模型，不仅理解文字内容，还能捕捉语气强调、节奏和风格等语言特征；同时通过 x402 协议 协调多角色之间的交互，实现更真实的多角色对话体验。
在 AIAV 的 可扩展多智能体系统（Scalable Multi-Agent System） 中，对话风格学习代理与对话生成代理持续沟通，将用户反馈转化为 Likert 量表信号，用于更新个人画像，并最终通过联邦学习（Federated Learning） 反馈至共享模型。
AIAV 以推动 AI 所有权全民普及为核心愿景，创新打通真实对话数据与数字资产的价值链路，赋能用户将专属对话数据转化为自主可控的 AI Avatar。这些智能体支持个性化训练、多维度评估，并能无缝部署于社交、办公、娱乐等多元应用场景，真正实现数据价值的用户自主掌控。
项目锚定全透明、去中心化的 AI 价值生态建设目标，通过区块链技术重构生态规则：
– 所有用户的贡献质量与数据确权信息将永久上链存证，实现可追溯、不可篡改的价值记录
– 生态激励精准倾斜，奖励将定向分配给提供高价值训练信号与有效反馈的参与者
– AI 智能体被设计为标准化模块化资产，个人与社区可自由将其接入各类产品、游戏与服务，彻底摆脱对单一中心化平台的依赖
面向未来，AIAV 已明确阶段性升级路径：
– 迭代更强大的 AV 创建与编辑工具，降低用户操作门槛，释放智能体个性化定制潜力
– 扩容第一季空投活动覆盖范围，让更多生态建设者共享发展红利
– 深化与多链 AI 生态的跨链整合，构建互联互通的分布式 AI 价值网络
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据链上分析师 Andrew 10 GWEI (@Andrey_10gwei) 分析，在 Polymarket 平台上因提前押注委内瑞拉总统尼古拉斯·马杜罗下台预测获利 40 万美元的交易者，其资金来源与 World Liberty Finance (WLFI) 联合创始人 Steven Charles Witkoff 疑似存在关联。
链上分析显示，向 Polymarket 账户注资的钱包之一（2i7HJJ…）于 1 月 1 日 23:53 UTC 从 Coinbase 收到 252.39 SOL。而在此前约 23 小时，即 1 月 1 日 00:48 UTC，一个名为 STVLU.SOL（地址 BCcTrxcow…）的钱包向 Coinbase 存入了 252.91 SOL，两笔金额吻合度达 99%。该 STVLU.SOL 钱包注册有 StCharles.SOL 域名，其最初资金来源是一个域名为 Solhundred.sol 的钱包，而这个 Solhundred.sol 钱包与另一个域名为 StevenCharles.sol 的钱包之间有价值 1100 万美元的交易往来，后者疑似指向 World Liberty Finance (WLFI) 联合创始人 Steven Charles Witkoff。此外，Polymarket 获利资金提取至 Coinbase 后 3-4 小时内，价值 17 万美元的 Fartcoin 被转入 STVLU.sol 钱包。”
作者：深潮 TechFlow
经济学家：美国失业潮迫逼近，或迫使美联储今年降息5次
据金十数据报道，曾在美林任职、自2020年起经营自己公司罗森伯格研究（Rosenberg Research）的戴维·罗森伯格（David Rosenberg）表示，美国经济在2026年将面临重重困境，就业市场很可能急剧收缩，从而削弱经济，并迫使美联储以大幅降息作为回应。
美国失业率已从2025年初的4%升至2025年11月的4.6%。罗森伯格认为，失业率很快就会突破5%，并且“到年底时很可能试探6%”。罗森伯格表示，劳动力市场的崩溃以及随之而来的衰退，将迫使美联储在年底前降息125个基点至2.25%（即5次25个基点降息）。
值得注意的是，罗森伯格的观点与华尔街经济学家的普遍共识相去甚远，后者预计2026年劳动力市场将保持稳定，美联储将进行一至两次降息。美联储官员的中值预测是今年降息一次。但该央行强调，其看到了劳动力市场的下行风险。美联储最新的工作人员预测指出，“劳动力市场条件疲软和经济不确定性升高，增加了经济放缓程度超预期的风险。”
Semafor：在美国对委内瑞拉秘密行动前，纽约时报和华盛顿邮报便获悉相关信息
据美国媒体网站 Semafor 报道，《纽约时报》和《华盛顿邮报》在美国对委内瑞拉的秘密突袭行动开始前获悉相关信息，但应政府要求推迟发布报道以避免危及美军安全。特朗普总统于周五晚 10:46 批准了这次行动，最终成功抓捕了委内瑞拉总统。尽管特朗普政府与美国主流媒体关系紧张，但在涉及国家安全的高风险行动中，美国媒体仍保持了传统的克制态度，《华盛顿邮报》社论对此次行动表示强烈支持。
此前消息，三个疑似内幕钱包提前押注委内瑞拉总统马杜罗下台，总获利超 63 万美元。受此影响，美议员 Ritchie Torres 计划提出法案，拟禁止联邦官员利用内幕信息在预测市场交易。
特朗普媒体公司空单骤增，一旦与TAE合并特朗普个人持股将降至约20%
据路透社报道，金融分析公司S3 Partners数据显示，在特朗普媒体科技公司在上月宣布寻求与谷歌支持的核聚变能源企业TAE技术公司进行价值60亿美元的全股票合并后，其空头头寸在近期大幅攀升，空头头寸增加了31%达到近1600万股，接近10月以来的最高水平。据悉，特朗普本人持有约1.15亿股特朗普媒体公司的股票，约占该公司40%的股份。由于合并导致的股权稀释，一旦与TAE合并，特朗普的持股比例将降至约20%。
WLFI 社区通过国库资金激励 USD1 采用提案，获 77.75%支持率
特朗普家族加密项目 WLFI在 X 平台发文宣布，利用部分解锁财库资金来加速 USD1 采用的治理提案以 77.75%的赞成票获得通过。
Flow ：网络已全面恢复运行，将在 48 小时内发布详细的技术事后分析报告
据官方公告，Flow 网络已完全恢复运行，目前，99.9% 的账户已在两种执行环境中获得完全操作权限。Flow 生态系统正在逐步恢复，去中心化金融生态系统已开始恢复运营，其中 KittyPunch 和 IncrementFi 等去中心化交易所已恢复运行并处理交易。桥接合作伙伴正在积极制定恢复协议，预计在最终验证后恢复运营。
Flow 官方表示，将在 48 小时内发布详细的技术事后分析报告，包括完整的攻击向量、取证分析和修复方法。目前网络安全、可操作，并在两种执行环境中处理交易，预计本周将完成生态系统的全面恢复。
Ranger 宣布将于 1 月 7 日启动 ICO
据官方公告，Solana 生态加密衍生品交易所 Ranger 将于 2026 年 1 月 7 日 00:00 UTC+8 启动为期 4 天的 ICO，最低募资目标为 600 万美元。此次 ICO 将通过 MetaDAO 进行，分配 1000 万枚 RNGR 代币，占总供应量的 39.02%。ICO 参与者的代币将在 TGE 时 100% 解锁，而团队代币需满足价格里程碑触发解锁。
普华永道正加大对加密货币领域的布局力度
据《金融时报》报道，在特朗普政府拥抱数字资产之际，「四大会计师事务所」之一的普华永道（PwC）在对加密货币保持多年谨慎态度后，决定加大对该领域的投入。
普华永道美国负责人 Paul Griggs 在接受采访时表示，这一战略转向发生在去年，背景是美国任命了亲加密的监管官员，以及国会通过了多项规范数字资产（如稳定币）的新立法。
Griggs 表示：「《Genius 法案》以及围绕稳定币的监管细则，我认为将增强市场对这一产品和资产类别的信心。资产代币化也必然会持续演进，普华永道必须身处这一生态之中。」
慢雾：发现 HitBTC 交易所存在潜在的严重漏洞
据慢雾官方消息，该机构已发现 HitBTC 交易所存在潜在严重安全漏洞。慢雾表示已通过私信方式提前向 HitBTC 披露相关信息，但尚未收到回应。
据悉，HitBTC 是一家 2013 年成立的老牌加密货币交易所，该交易所过去 24 小时的交易量为 111,487,461 美元。
市场消息：贝索斯旗下 Blue Origin 接受以太坊支付太空旅行费用
据 Solid Intel 消息，杰夫·贝索斯旗下太空公司Blue Origin（蓝色起源）现已接受以太坊作为太空旅行的支付手段。
上海检察披露一起涉虚拟货币洗钱的职务犯罪案，洗钱金额高达18亿元
据上海检察公众号披露，上海宝山区检察院在办理的一起职务犯罪案件中通过资金穿透式审查，追踪资金流转链条，成功立案监督24件24人，检察官表示涉案地下钱庄团伙账户数量众多办理难度很大，资金交易规模巨大，洗钱金额高达18亿元，最终通过追捕、追诉，打击了借助虚拟货币实现赃款跨境转移的洗钱行为。针对地下钱庄、虚拟货币等新型复杂洗钱犯罪，宝山区检察院引导公安机关穿透资金账户，查明资金来源和去向，固定电子数据，精准有效指控，充分保障洗钱案件的查办质效。
Michael Saylor再次发布比特币Tracker信息，或暗示再次增持BTC
Strategy 创始人 Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 相关信息，并表示，「橙还是绿？」
根据此前规律，Strategy 总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。
本文讲述了委内瑞拉推出的全球首个由主权国家背书的数字货币“石油币（Petro）”的失败案例。石油币原本被寄予厚望，用于解决委内瑞拉严重的经济危机和对抗美国制裁，但由于技术问题、民众冷漠、外部制裁、内部腐败以及经济结构性缺陷，石油币最终以失败告终，成为国家治理失败的缩影。
本文探讨了通过分析五角大楼附近披萨店的订单量变化，预测重大军事行动的现象。文章回顾了从冷战时期苏联特工监控五角大楼灯光和车辆数量，到如今利用谷歌地图和披萨店客流量来预测战争爆发的历史。它还提到了一些人通过这种信息在预测市场上获利的案例，以及由此引发的对信息透明度和内幕交易的讨论。
分析了 12 月 x402 所有交易数据，近 6 成用于实干而非投机
本文主要讨论了x402协议的现状与发展潜力，分析了2025年12月的交易数据，并探讨了微支付领域的发展趋势及其在AI和区块链领域的应用潜力。文章还提及了x402协议在支付问题上的解决方案及其未来面临的挑战，同时指出了与其他支付平台的对比优势。
Multicoin：我们为什么看好稳定币成为 FinTech 4.0？
本文详细探讨了金融科技的发展历程以及稳定币在其中的革命性影响。文章回顾了金融科技从1.0到4.0的演变过程，分析了传统金融基础设施的局限性，并指出稳定币如何通过开放式、可编程网络改变了金融服务的经济模型。稳定币的出现使金融科技公司能够降低运营成本，专注于服务特定的利基市场，实现更高的经济效益和更深的用户理解。
本文讨论了加密行业在2026年将经历的重大转型，从“青春期的躁动”向“成年期的稳重”过渡，进入所谓的“工业化阶段”。各大机构对未来加密行业的趋势进行了预测，包括比特币波动率的下降、稳定币和现实世界资产（RWA）的规模化商用、AI与区块链的深度结合等。同时，文章提到了一些潜在的分歧和挑战，如量子计算威胁、AI支付层竞争等。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据金十数据报道，现货黄金重回4400美元关口之上，日内涨幅扩大至1.6%。现货白银突破76美元/盎司，日内涨4.47%。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据 Kontan 报道，印度尼西亚税务机构将根据新颁布的 2025 年第 108 号财政部条例 (PMK No. 108)，开始获取电子钱包和加密货币服务提供商的数据。该条例将支付服务提供商和电子货币运营商纳入该国金融信息报告系统，使银行和非银行电子钱包提供商在管理特定类型的数字货币或中央银行数字货币时，需遵守与其他金融机构相同的数据共享要求。
税务总局现可出于税务目的获取这些提供商的账户和交易数据。该条例还涵盖由交易所或注册加密货币服务提供商管理的加密资产，符合经济合作与发展组织（OECD）更新的共同报告标准和加密资产报告框架。印尼计划于 2027 年开始与合作国家自动交换 2026 年的电子钱包和加密货币资产信息。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，某鲸鱼在近三个月内投入 4200 万美元配置比特币和代币化黄金。
该鲸鱼于 10 月底斥资 3000 万美元购买了 264.8 枚 WBTC，均价为 113,262 美元，目前浮亏约 570 万美元。同时，该地址从 10 月初至今累计投入 1242 万美元购入 2,371.4 枚 XAUt 及 559.7 枚 PAXG ，均价为 4,239 美元，目前浮盈约 41 万美元。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据金十数据报道，现货白银向上触及75美元/盎司，日内涨3.07%。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据 Solid Intel 消息，杰夫·贝索斯旗下太空公司Blue Origin（蓝色起源）现已接受以太坊作为太空旅行的支付手段。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据金十数据报道，曾在美林任职、自2020年起经营自己公司罗森伯格研究（Rosenberg Research）的戴维·罗森伯格（David Rosenberg）表示，美国经济在2026年将面临重重困境，就业市场很可能急剧收缩，从而削弱经济，并迫使美联储以大幅降息作为回应。
美国失业率已从2025年初的4%升至2025年11月的4.6%。罗森伯格认为，失业率很快就会突破5%，并且“到年底时很可能试探6%”。罗森伯格表示，劳动力市场的崩溃以及随之而来的衰退，将迫使美联储在年底前降息125个基点至2.25%（即5次25个基点降息）。
值得注意的是，罗森伯格的观点与华尔街经济学家的普遍共识相去甚远，后者预计2026年劳动力市场将保持稳定，美联储将进行一至两次降息。美联储官员的中值预测是今年降息一次。但该央行强调，其看到了劳动力市场的下行风险。美联储最新的工作人员预测指出，“劳动力市场条件疲软和经济不确定性升高，增加了经济放缓程度超预期的风险。”
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据 Cointelegraph 报道，比特币分析师 Adam Livingston 指出，比特币财库公司 Metaplanet 可能因日元结构性疲软而获得财务优势。日本债务与 GDP 比率约为 250%，导致日元持续走弱。自 2020 年以来，比特币对美元升值约 1,159%，但对日元升值达 1,704%。
Livingston 表示，由于 Metaplanet 的负债以较弱的日元计价，使其获得更低成本的融资。”Metaplanet 支付的每一笔息票都以相对比特币和美元贬值的货币计价，因此 4.9% 息票的实际成本不断缩小。”
目前 Metaplanet 持有 35,102 枚比特币，成为第四大比特币财库公司。尽管积累了大量比特币，但该公司股价仍与其他加密财库公司一同下跌。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据 The Block 报道，Bitcoin Core 在 2025 年开发活动显著增长，扭转了多年下滑趋势。Casa 首席安全官 Jameson Lopp 发布的年度数据显示，Bitcoin Core 邮件列表流量同比增长 60%，共有 135 位独立代码贡献者参与开发，代码变更量约达 28.5 万行。
这一增长趋势扭转了自 2018 年以来的持续下滑，当时贡献者数量曾达到约 193 人的峰值。2025 年，Bitcoin Core 还完成了首次公开第三方安全审计，由 Quarkslab 进行并由非营利组织 Brink 资助，未发现严重或高风险漏洞
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据金十数据报道，中金指出，近期在美联储降息预期升温和国内年底结汇高峰推动下，人民币兑美元升值加速。特朗普“大重置”下，美国货币配合财政，认为美元流动性将趋势性充裕，美元大概率处于贬值通道。这种情况下，此前积累的待外汇资金结汇的动机可能支撑人民币。弱美元推动全球经济共振修复，带动国内出口增速和利润改善。全球货币政策和流动性都趋于宽松，推升A港股估值。同时，全球资金更多流向增长弹性更高的新兴市场，以寻求更高的收益。在弱美元和国内政策催化下，中金认为更多海外资金和长线资金入市有望从资金端提振A股。从结构上看，以科技和出海为代表的“新经济”在基本面和回报方面有望持续表现。此外，在扩内需、反内卷和海外需求拉动下，国内企业盈利或出现改善，带动消费等内需板块补涨。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据金十数据报道，韩国KOSPI指数上涨逾2%，触及历史新高；日经225指数早盘飙升逾1100点，东证指数升至纪录新高。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据金十数据报道，现货白银突破74美元/盎司，日内涨1.68%。
深潮 TechFlow 消息，1 月 5 日，据金十数据报道，今日CME“美联储观察”数据显示：美联储1月降息25个基点的概率为17.2%，维持利率不变的概率为82.8%。到3月累计降息25个基点的概率为44.1%，维持利率不变的概率为48.9%，累计降息50个基点的概率为7.0%。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，
涨幅前五：
Bonk（BONK）涨 31.51%，现价$0.00001198；
Pippin（PIPPIN）涨 22.55%，现价$0.4887；
FLOKI（FLOKI）涨 19.22%，现价$0.00005696；
SPX6900（SPX）涨 17.74%，现价$0.6476；
Pudgy Penguins（PENGU）涨 17.36%，现价$0.0127。
跌幅前五：
MemeCore（M）跌 4.21%，现价$1.59；
UNUS SED LEO（LEO）跌 3.65%，现价$8.94；
Midnight（NIGHT）跌 2.14%，现价$0.09122；
Canton（CC）跌 1.86%，现价$0.1497；
Chiliz（CHZ）跌 0.38%，现价$0.04502。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据《金融时报》报道，在特朗普政府拥抱数字资产之际，「四大会计师事务所」之一的普华永道（PwC）在对加密货币保持多年谨慎态度后，决定加大对该领域的投入。
普华永道美国负责人 Paul Griggs 在接受采访时表示，这一战略转向发生在去年，背景是美国任命了亲加密的监管官员，以及国会通过了多项规范数字资产（如稳定币）的新立法。
Griggs 表示：「《Genius 法案》以及围绕稳定币的监管细则，我认为将增强市场对这一产品和资产类别的信心。资产代币化也必然会持续演进，普华永道必须身处这一生态之中。」
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 1.91 亿美元，其中，多单爆仓 3309.96 万美元，空单爆仓 1.58 亿美元。
BTC 爆仓金额达 6711.31 万美元（多单 312.24 万美元，空单 6399.07 万美元），ETH 爆仓 2701.46 万美元（多单 264.23 万美元，空单 2437.23 万美元）。过去 24 小时内共有 81,162 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 OKX 的 BTC-USDT-SWAP 交易对上，价值 415.23 万美元。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据 CoinDesk 报道，ether.fi 首席执行官 Mike Silagadze 预测，以太坊在 2026 年的增长将主要由加密新银行 (Neobanks) 推动，这些平台将提供更贴近日常用户的金融产品。2025 年已成为以太坊的转折点，机构投资者通过数字资产金库 (DATs) 大规模入场，推动 ETH 价格从 4 月低点 1,472 美元攀升至 4,832 美元高位。
当地时间1月3日凌晨2点，委内瑞拉首都加拉加斯一家酒店里，出差的郭岩在睡梦中被同事叫醒，“打仗了！”短短三个字，立刻敲醒了他。
他跨步到窗边，看见距离酒店三公里左右的机场处，火光冲天，腾起几束发亮的蘑菇云。静谧的夜里除了轰炸和防空警报的声响，只夹杂着几声犬吠。
受访者供图
轰炸发生时，连当地一些军官都一头雾水，不知所措。慌乱的人们涌进委内瑞拉总统马杜罗社交平台的直播间，却也未能得到任何有效信息。直到总统以惊人的速度被抓捕带走。
美国对委内瑞拉实施的这场大规模打击，冲击着当地社会的每个角落，也深刻影响着远渡重洋、在委谋生的同胞们。
他们中有人住在轰炸地附近，半夜被惊醒，四处寻求避难所，甚至躲进地铁站；有人疯狂囤货，当地超市营业额一天翻了10倍，前来抢购物资的队伍排了40米长；有人急着回国，却遭遇禁飞令，航班取消；还有刚到不久的创业者，花费高昂运费从中国用三个月运来的一批电视机，积压在仓库，还不知道未来该怎么办……
轰炸发生时，正是人们最放松警惕的夜间。
郭岩忙了一天，已经疲惫地躺下。而他的同事徐陆，还在处理电话工作。一开始那几声巨响，并没有引起他的注意，以为只是在打雷，但一位住在距离空军基地仅一公里处的朋友打来电话，声音急促：“出大事了！怎么办？”打破了原本的宁静。
徐陆赶紧叫起郭岩，两人立刻给几位熟悉的当地军官打电话，有的没有接，有的甚至不清楚发生了什么事。“袭击太突然了。”他们说。
轰炸从凌晨2点左右开始，接二连三的爆炸声持续了大约一个小时，在凌晨3点后才停止，但直升机的轰鸣声持续不断。他们又等了一个多小时，给各方打电话报平安，直到凌晨4点仍没有再发生新的爆炸，才准备休息。
受访者供图
据委内瑞拉政府公告，美军空袭目标包括加拉加斯以及米兰达州、阿拉瓜州和拉瓜伊拉州的民用及军事目标。
有过从军经历的郭岩对军事行动十分熟悉，他注意到尽管空袭场面可怕，但轰炸范围似乎很小，打击显得十分精准，附近被牵连的民用建筑很少。
轰炸开始不久，他认出了空中飞过的飞机型号，判断那并非执行轰炸任务的战机，“我预感到应该是运兵来抓人的。”他说。
为了获取最新消息，两人打开了总统马杜罗的社交平台账号，但他们没有从直播画面里看到马杜罗本人，只有人在朗读与委内瑞拉相关的历史文献，这让他们一度以为抓捕行动失败了。直到早上8点，看到特朗普发布的消息，才最终确认总统已被带走。
“这架飞机进来之后，几分钟就把人带走了，也太快了，几乎是无抵抗状态。”郭岩说，他对这种速度惊讶且不解。
据美国媒体报道，特朗普政府抓走马杜罗是利用了委内瑞拉政府内部线人提供的情报，并有无人机群监视马杜罗。虽然直升机遭到火力攻击，但马杜罗夫妇最终放弃抵抗。
早在美国开始进行军事部署，郭岩就感到战事将近了。他认为，如果马杜罗激烈抵抗，抓捕行动未必能成功，当地部队至少有能力将人藏匿或拖延时间。“但那样的话老百姓伤亡就大了，美军可能还会再来一次军事行动，国家和老百姓的损失会更大。”他说。
空袭发生后的几小时内，当地华人群体充满了不安。徐陆回忆，“大家都不知道接下来会发生什么，毕竟很多人都是第一次经历战争。”
那位住在空军基地附近的朋友，因为离轰炸点太近不敢回家，直接上街，去了地铁站等人多的地方。而郭徐二人，在四处求助后得到的建议是：最好待在室内，不要轻易移动。
空袭过去的第二天，并没有想象中的狂风骤雨。大部分人闭门不出，但与此同时，委内瑞拉各大超市门口，却人头攒动，路边停满了私家车、电动摩托车。他们急于抢购物资，有人排队要半个小时起步，有人把七八个鼓鼓囊囊的购物袋堆在脚边。
小林在委内瑞拉亲戚开的超市工作，所在地为bolívar省，尽管距离动荡的加拉加斯约600公里，但这里的本地人已经开始疯狂囤货。当地时间1月3日下午，小林所在超市的营业额较往日翻了10倍，600平方米的超市，囤货队伍排了40多米长，结账的地方，从这头排到那头，队伍拐弯又排了十多米。
受访者供图 当地超市排队情况
囤货的客人，为方便搬运大都是开车来的，主要购买食物和生活用品，比如米面粮油、肉蛋、咖啡、面包、卫生纸，不少人担心会停电，买了蜡烛。小林估算，平均每位客人花费50美金，最多的一位客人花了850美金买物资。
超市向上游要货的数量，也比往日翻了倍。不过小林目前还不担心拿货大涨价，他们是广东恩平人，一直找恩平人批发进货，渠道较为稳定。
距离首都加拉加斯几百公里外的西部地区，从事管理工作的贾平告诉凤凰网《风暴眼》，其实中国驻委内瑞拉大使馆很早就开始进行预案布置。12月初，使馆就和华人商会开过会，很多中资企业负责人都参加了。他特别提到，来自广东恩平的侨胞在当地数量众多，主要从事超市、小商品等生意，分布在全国各地，不像中资企业那样集中，商会也有针对性地向他们传递了相关信息。
“大家因此有了一定的心理预期”，贾平说，他们很早开始准备干粮、食品等储备物资。在他看来，这次事件更侧重于“政权更迭”，对平民大规模动武或爆发内战的可能性较低，因此心态都较为平稳。“今天我所在的地方，路上行人比平常工作日少。有些社区关闭了外围大门作为防范，但没看到警察拉着警报到处跑的情况，整体还是很平静的。”他说。
老黄是委内瑞拉当地的侨领（指当地华侨社群中具有影响力的人），住在Zulia省(苏利亚省），离加拉加斯有600公里。目前，这里跟平时没有区别，绝大多数商铺都开门营业。不过据他了解，“委京中华会馆”新街市群里，委京中华会馆秘书处已经宣布，1月4日街市暂停一天。
受访者提供
一些群里对商家是否继续营业有所争论，“不开门不可以的，现在全国人民都在淘买吃物。”有人说。
目前，贾平最担心的是燃料供应问题，平常加油就需要排长队，当前形势下问题可能会更突出。
他所在公司在1月3日开会定下策略：“缩减人员、减少消耗，通过各种途径多储备一些燃料。”
“许多人本就计划在年前回国，但最近机票昂贵且难买。空袭后，美国联邦航空管理局发布禁飞令，所有国际航班目前均处于停飞状态，恢复时间未知。”贾平说，公司考虑让非必要岗位的员工在航班恢复后优先回国，是想降低人员密度，为可能的撤离减少压力。
“毕竟现在谁也说不准这种局势是一个星期就能结束，还是会长期僵持下去”，贾平说。
委内瑞拉位于南美洲北部，石油探明储量约3030亿桶，约占全球原油储量的五分之一，位于世界首位。石油是它的经济命脉，也是它动荡的根源，外部施压与内部政治斗争相互交织，使得这里持续动荡不安。
在委内瑞拉卖电视机、空气炸锅等电器的阿志，2025年7月初来乍到时，1美元能兑换117玻利瓦尔，现在官方汇率1美元兑换304玻利瓦尔，而在当地黑市（在当地经济失调背景下的地下经济），1美元能兑换500多玻利瓦尔，足见半年时间里委内瑞拉货币贬值程度。
“一个鸡蛋炒饭就要10块美金”，阿志介绍，他认识的很多人月薪200美金-300美金，“就是2000多块人民币，普通人根本就消费不了，有的人一天就吃一顿，平时啃面包”，在这里他日子也过得紧巴巴的。
他感慨，委内瑞拉早在石油经济鼎盛期，就在修建全球瞩目的高楼，还在21世纪初就试图推进高铁等大型基建。但后来因为经济结构单一、过度依赖石油，在油价暴跌后陷入困境。直到现在，人们的生活水平依旧不高。
在贾平看来，当地民众对于政权更迭似乎已经习以为常。他自2013年首次来到委内瑞拉，经历了查韦斯总统去世后多次政治风波。他感到民众对总统被捕的情绪是复杂的：“委内瑞拉民众要么支持政府，要么支持反对派，这种分歧客观存在。”
徐陆在当地生活了十几年，空袭后他特意上街看了看，并没有看到网传的欢庆场景，城市很安静。“自己的国家被侵犯了、总统被抓了，还去欢庆，这不现实，可能只是局部现象。”他说。
未来当地局势会如何变化，没有人知道。实打实的是，如今普通人生活受到的影响。
阿志最近正在委内瑞拉东部城市跑市场，他最犯愁的是自己手里的存货。
从中国花了三个月运来的电视机等电器，还在加拉加斯的仓库里囤着，运费贵，成本高，货币又贬值，现在局势动荡，这些货该怎么办？“都以为海外的生意高大上，真正赚到钱的都是吃过很多苦的”，他感叹。
阿志仓库里的货 视频截图
就在两天前的元旦之夜，委内瑞拉不少街道、小区还是一片张灯结彩，火树银花。中国人与当地人仰着头，举起手机，用不同的语言一同倒计时，在烟花窜入天际时跨入新年。
他们不知道，自己的寻常日子，将迎来何种改变。
（应受访者要求，文中人物均为化名。）
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，Strategy 创始人 Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 相关信息，并表示，「橙还是绿？」
根据此前规律，Strategy 总是在相关消息发布之后的第二天披露增持比特币信息。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据彭博社报道，2025 年比特币跌幅约 7%，多数加密公司股价也受到重挫，但 Cathie Wood 旗下区块链和金融科技创新 ETF ARKF 却实现了 29%的回报，通过扩展“金融科技”投资范围，更多投向与人工智能息息相关的科技公司，成功逆转行业低迷的局面，据悉 ARKF 持有 PayPal、Adyen和 Toast 的股份，并且增持了 Circle和 Robinhood 股份。
此外，2025 年金融科技基金的整体表现参差不齐，比如 Global X FinTech ETF和 Siren NexGen Economy ETF 出现小幅下跌，但加密领域里的 Fidelity Crypto Industry and Digital Payments ETF、以及 VanEck Digital Transformation ETF和 iShares Blockchain and Tech ETF 则都实现了两位数的涨幅。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，特朗普家族加密项目 WLFI在 X 平台发文宣布，利用部分解锁财库资金来加速 USD1 采用的治理提案以 77.75%的赞成票获得通过。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据 Cointelegraph 报道，加州医疗服务工会提议对资产超过 10 亿美元的居民征收 5%资产税，并对资产超过 200 亿美元者征收一次性 10 亿美元税款，旨在为州医保计划筹集约 1000 亿美元资金。该提案需获得 85 万签名才能进入 2026年 11 月选举投票。Kraken 交易所联合创始人 Jesse Powell 称此举为”盗窃”，Bitwise CEO Hunter Horsley 表示许多人正”悄悄讨论离开”。然而，研究数据显示富人因税收迁移的比例极低，英国、挪威等国家的经验表明，新税政策后不到 0.01%的富裕家庭选择搬迁。该提案尚未进入投票阶段，更未获得州长批准。
作者：佐爷
从万有引力定律以来，没有一种发明像火箭那样决定性地塑造了整个文明的命运，让人类遥望月亮上的阿姆斯特朗和巴兹，短暂成为跨星球物种，而后在一个新纪元开始之前便被抛弃。
困境源于冷战激情的消褪，后冷战的人类缺乏走向未来的勇气。
马斯克等硅谷右翼对“科技共和国”的呼唤，是在追溯美国利用产业政策对国家工程的数十年牵引；技术官僚对某种主义失败后的再想象，重建从新能源、人工智能到商业航天的国家和商业主体的红色意象。
新能源胜负已分，人工智能战意正酣，商业航天迫不及待成为新高地。
解构这种实践，“比亚迪”带动生产链的建立，促使分工的极致细化，出现局部的产能过剩，进而“小米”入场带动第二增长曲线，最终产生 DeepSeek 的奇迹——非共识、逆周期的纯技术探索。
当世界年轻时，人类饱含对新边疆的欲望，只不过岁月的航船绕过盛年最后的岬角，现在到了火箭运力的竞赛时刻。
火箭的尾焰会燃烧一切的愚昧。
一朝春尽红颜老，花落人亡两不知。
火箭事业属于全人类，这不是人类中心主义在作祟，而是科学原理和工程实践向来如此交织。
英国牛顿贡献宇宙的数学原理，俄国齐奥尔科夫斯基据此给出化学火箭方程，德国纳粹工程师冯·布劳恩首发 V2 照亮英国的天空，美国的冯·卡门分走了 V2 工程师，苏联的科罗廖夫见证了 V2 的实物奇迹。
冯·卡门的中国学生钱学森和郭永怀对“上临界马赫数”做出重要贡献，奠定高超音速和亚轨道飞行器的理论基石，在钱学森回国任中科院力学所所长和国防部五院院长后，又一手搭建起中国航天研究和工程化的骨架。
与此同时，美国吸收冯·布劳恩作为应对苏联航天的主心骨，斯普尼特克成为地球的启明星，尤里·加加林更是全人类的英雄，继肺鱼上岸后的第二大进化时刻。
土星五号的轰鸣，背后是 NASA 占据美国政府 4.5% 的支出，1962 年的钱学森写下《星际航行概论》，畅想人类航向半人马座的工程路线，可复用火箭无非是想象力贫乏时代的高山，月球才是天然而理想的行星际站，而木卫二/三/四可以作为星际航行站。
让我们来组装可复用火箭，用 1960 年代的技术路线，别觉得这是降低难度，恰恰是在打高端局，冯·布劳恩在登月后，计划用 1000 枚土星五号航向火星，用核动力驱动可复用宇宙飞船。
男儿本自重横行，上天入地总是难。
向前是推力，向后是阻力，向上是升力，向下是引力。
推力＞阻力就能向前进，升力＞引力（重力）就能飞上天，我们所熟知的人类历史，无非是做功方式的差异，但本质都是对力学的实践。
大家别害怕，我们不对牛顿力学和齐奥尔科夫斯基的公式进行展开，只需要记住两点：
炼丹真的就是手工调参，从飞行器的风洞实验到“天问二号”的小行星探测，都需要“收集数据——建模分析——进行实验”的迭代过程，这和爱因斯坦的引力波预言——LIGO 探测发现存在根本不同，也就是说，人类的航天器都是一种经验产品。
这也是 SpaceX 重拾可复用火箭的重要意义，经验产品需要不断进行实验，才能改进提高，但别忘了齐奥尔科夫斯基的化学火箭公式，某种意义上说，化学火箭描绘人类太阳系内旅行（行星际）的前景，代价是锁死了人类航向恒星际的一切可能。
在放飞梦想之前，先框定能实现的。
图片说明：轨道和航天器分类
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寄蜉蝣于天地，渺沧海之一粟。
按照常用轨道划分，可以分为亚轨道（100KM以下）和 160KM 到 2000KM 之间的 LEO（近地轨道）和 2000KM 到 35786 KM 之间的 MEO（中地球轨道），以及 35786 处的地球静止轨道（GEO）。
GEO 顾名思义和地球自转同步，从地球看起来纹丝不动，适宜作为导航卫星的定位点，比如北斗卫星系统有 3 颗就在此轨道，而 MEO 相对较高，覆盖地球表面积较大，北斗卫星主体部分即在此。
事实上，全球四大导航卫星体系，美国的 GPS、中国的北斗、俄罗斯的格洛纳斯以及欧洲的伽利略，均位于 MEO 和 GEO 轨道。
而到了 2000KM 以下的 LEO，单颗卫星的通信覆盖要进一步受限，所以各国星座（如铱星、星链、OneWeb、星网、千帆）均在争抢此处资源，据测算，LEO 的总容量在 6 万颗左右，目前星链已经占据 1 万颗轨道资源，并且计划数量为 4.2 万颗，留给中国队的时间不多了。
轨道越高，需要覆盖全球的卫星数量越少，理论上，只需要 3 颗 GEO 卫星即可覆盖全球，但是对于通信而言，GEO 卫星的通信延迟在 500ms 以上，MEO 在 27ms 以上，而 LEO 在 2ms 以上。
1 月 2 日，SpaceX 选择下降 4400 颗星链高度至 480 公里，并不单纯是为了轨道安全，更在于降低延迟。
不过，在 LEO 之外的高轨资源，尤其是马斯克的火星探索和定居，在接下来 10 年之内只会是商业幻想，缺乏类似星链的商业需求牵引，即使是国际空间站的合同，也远不足填补猎鹰 9 号的成本，更别说星舰了。
不置身于广阔宇宙，很难一窥我们的渺小，牛顿和齐奥尔科夫斯基的理论托举，已经让我们走向星辰大海的第一步，但很可惜，真的只是第一步。
既然注定被困在太阳系内，人类的工程师面临两个共同问题：
引力来源于物体质量，只能增强自身能量来获取加速度，这是牛顿的第一、第二宇宙速度要义，很可惜，大部分商业航天 100 年内都不会用到第三宇宙速度，我们大概永远要围绕太阳蠕动。
事实上，这两个问题的后半截都无法实用化，非化学火箭理论可行，但是核裂变火箭造成的潜在轨道污染无法彻底避免，核聚变火箭还需要经历实用化—小型化的两道难关，永远的 50 年定律还在生效。
至于 RTG （同位素）或者电推、光帆，甚至是反物质推进，都面临推力太小或者工程化的难题，甚至于，如果能解决核聚变实用化，那么自然可以解决剩余问题，反过来，如果连核聚变都搞不定，那还是幻想下猎户座的核爆推进吧。
限定在化学火箭的架构下，继续排除更多推进剂选项，未展开的齐奥尔科夫斯基公式告诉我们，火箭推进剂和推力的关系呈对数增长，这意味着燃料质量需指数级增加才能实现线性速度提升，在一般情况下，火箭推进剂能占火箭总重量的 85%-95%，再涨下去就彻底冲不出去地球了。
因此，马斯克描绘的梦想是系统的「不锈钢、箭体串联+液氧甲烷（液氢）+发动机并联+全复用」，而不是单纯的可回收，这两者的区别非常重要。
只有完全实现以上各环节，才是真正全复用火箭。
钱学森和冯·布劳恩都设想过可回收火箭，或者说，他们想的更多，1949 年钱学森在 JPL 设想过火箭垂直⊥起飞和滑翔着陆的航天飞机概念，然后在 1962 年考虑液氟动力和一级回收，1969 年冯·布劳恩设想的核动力穿梭机+土星五号复用组网，最终尼克松以此为蓝本批准了航天飞机计划，而中国走上神舟飞船路线。
1981 年哥伦比亚号航天飞机首飞成功，成为人类历史上第一个可复用的航天项目，1993 年麦道公司 DC-X 火箭首次实现火箭垂直着陆，1995 年阿波罗计划主任 George Muller 加入 Kistler Aerospace 设计 K-1 可复用的商业运载火箭。
最终，2015 年 SpaceX 的猎鹰 9 号成功陆地回收，成为世界上首个可复用的轨道级火箭，但是要注意：
相较于甲烷（天然水）火箭，液氧液氢比冲更高，但是氢的存放难度更高，煤油易于存储，但是积碳问题很难处理，单次使用抛弃即可，多次使用需要全面清洗。
在 SpaceX 的实践中，通用性被推广到极限，发动机只分梅林 （Merlin） 和猛禽（Raptor）两大类，根据任务需求增加或减少并联数量即可。
事实上，和土星五号同期的苏联 N-1 火箭，选择的就是并联发动机路线，但是受限于落后的工程能力，并联火箭之王桂冠最后被马斯克摘走。
通用性还可被简化处理，一级发动机占到火箭总成本的 50% 以上，全复用实现难度太高，实现一级可回收+提高比冲最为有效，推力可以通过叠加发动机来补强。
总体上，你现在能看到的「可回收火箭」，除了马斯克的星舰以外，剩下的都是「风味可回收」，称为半复用最恰当。
图片说明：主要商业航天发动机参数
图片来源：@zuoyeweb3
大部分可回收火箭的芯一级发动机，300s 的海平面比冲值会是及格线，而甲烷和煤油、夜氢的路线之争更多是工程优化的路径不同，比如蓝箭航天在酒泉自建甲烷发射场，这和马斯克坚持在 Tesla 上坚持视觉方案有一拼。
除此之外，最接近完成态的是蓝箭航天的朱雀三号，使用一级不锈钢箭体+甲烷动力，二级依然使用铝合金，相较于 SpaceX 的主力猎鹰 9 号的铝合金+煤油动力，已经显示出后发优势。
至此，全复用不锈钢化学液氢火箭可以被简化为一级可复用甲烷/煤油火箭，能实现后者的就可被视为迈入可回收火箭俱乐部。
但这不是故事的全部，如果要走向星辰，还要在现实的混沌中胜出，由此开启马斯克和国家工程的复杂博弈，以及东方同行们的幸福和烦恼。
人间亦自有银河，一笑翩然载酒行。
自立国起，美国便长期推行产业政策和市场准入制，反而是自上世纪 80 年代里根以来的自由放任政策才是异类，这导致我们对美国的印象变成了硅谷科技精英和华尔街金融巨头的刻板印象。
这不是事实的全部，至少对互联网和商业航天而言，遵循「国家投资——实验室开发——民用化」的三段论，航天领域更是一开始就完全掌握在 NASA 手中。
此时美国企业虽然参与登月等国家工程，但明显处于完全的买方市场，所有产权和订单分配都属于 NASA 的一言堂。
一开始的美国航天产业就有私人企业参与，但不能说，美国的民营商业航天就此起步，此时的航天处于 B2G 的起步阶段，和星链面向个人提供 B2C 通信服务完全不同。
中庸而论，从 B2G 到 B2B、B2B2C 再到 B2C 和未来的 C2C，和美国政府的有意引导不可分离，甚至就是美国产业政策的活化石。
图片说明：马斯克旗下公司补助
图片来源：@washingtonpost
即使以马斯克个人而言，他的多重产业都是在补贴中逐步壮大，并非依赖于风投或者市场需求，Tesla 和 SpaceX 恰恰是接受补助的主体。
换句话说，马斯克拿到钱后转化为产能增长，而 Palantir和 Anduril 等硅谷右翼同行们没有工业生产能力，波音和洛马等老牌工业体系已经实在是腐烂不可救。
SpaceX 是美式产业政策和资本的共同产物，包含着对波音、洛马等不思进取“老航天”的无情取代，也是在和蓝色起源、Rocket Lab 龟兔赛跑中充当领先者的那一方。
同时，我们要看到，SpaceX 真的跑出真实商业场景，就像 Tesla 入华既当鲶鱼，也当鲨鱼的复杂角色，马斯克虽然竭力避免和 NASA 绑定，和美军往来，希望用纯粹市场化的方式打造太空 Tesla。
但太空的敏感性，以及美国复杂的政商关系，都决定美国政府依然是马斯克最大的单一客户，只不过是以投资还是限制的角色参与，AT&T 无法避免被拆分，星链也无法避免被使用。
图片说明：SpaceX 的长跑
图片来源：@zuoyeweb3
B2B 时代的强行到来。
1984 年，还是自由的里根签署《商业太空发射法案》，应对此时欧洲和中国的国营火箭抢占民用市场，尤其是中国的长征系列此时开始靠“廉价”占据约 10% 的市场份额。
随后的故事，便是美国的工业富 N 代和互联网新贵大规模试错的教训，仅举一例，微软联创保罗·艾伦赞助伯特·鲁坦（Burt Rutan）研发太空船一号（SpaceShipOne）亚轨道飞行器，在 2004 年获得价值 1000 万美元安萨里 X 大奖 (Ansari X-Prize)，该奖发给能在一周内两次飞跃卡门线的航天器。
事实上，自 2003 年航天飞机再一次失事后，布什政府签署《2004 年商业航天发射修正法案》，明确要求 NASA 等部门采购私人航天发射服务。
如果回溯历史，可以发现贝索斯的蓝色起源、马斯克的 SpaceX 大多成立于 2000 年前后，他们的出现并不突兀，是历史的正常延续。
中美的产业竞争，从来都是国家能力在商业领域的竞技场，标的是航天还是 AI 都不重要，大国竞争没有退路，苏联必然跟进星球大战计划，美国也要抢占轨道资源。
国家和商业主体的互动，让商业航天逐步过渡到 B2B2C。
1999 年，CIA 成立 In-Q-Tel (IQT) 风投公司，紧跟硅谷风尚，用更时尚的方式引导商业创意符合国家意志，其主要成员迈克尔·格里芬不仅陪马斯克去俄罗斯买导弹，还在 NASA 局长任上（05-09 年）推动商业轨道运输服务（COTS）计划的实施。
2023 年，SpaceX 成立 21 年后，终于靠星链订阅服务实现盈利，但 2008 才是生死年，彼得·蒂尔 Founders Fund2000 万美元投资帮助马斯克撑到了第四次试射成功，最终拿到了 NASA 合同。
多提一句，IQT 也在 2005 年投资了彼得·蒂尔的 Palantir 200 万美元，并且长期作为其唯一客户，还帮助 Palantir 把 Paypal 的反欺诈模型进化为情报监视分析系统。
截至目前，马斯克拿到 NASA 共计 100 亿美元以上的订单，星链的总体开发成本，由美国风投产业和政府分担而来。
马斯克完成了最后的 B2C 商业闭环——星链计划。
一个很有趣的现象，所谓的商业航天，其实是卫星订阅行业，但是这市梦率明显不如星辰大海，人们喜欢围绕火箭的尾焰而幻想宇宙航行，没有人会为卫星绕地球一周而欣喜若狂。
但事实上，商业火箭价格越低、运力越大，其在整个商业航天的占比就会越低，这也是在文章中刻意略过马斯克预言星舰 100 美元/kg 成本的原因，不是不相信，而是还可以更低。
但是在降低至 6 万颗低轨卫星补网都无法满足运力需求时，火箭运力会瞬间进入残酷的价格战，火箭的运力短缺会在 5 年内转换到过剩阶段。
以 SpaceX 为例，其 Starlink收入在 120 亿美元以上，而发射服务只有 30 亿美元左右，是的，商业航天运力从来不是太空经济的重头戏，200 亿美元的发射服务只占整体份额的 3%-4% 左右，而绝大部分份额在于卫星导航、遥感、通信服务。
SpaceX 的计划只能是走向民营市场，在卫星导航、遥感和通信三大市场领域中，导航和遥感长期被政府、军队或者 B2G/B2B/B2B2C 模式占据，比如高德导航就涉及北斗系统、地面站、芯片制造和订阅服务，虽然份额很大，但利益链条过多。
只有通信市场，已经被铱星系统等前辈验证过，接下来要做的就是大规模市场扩张，刚好和可复用火箭需求完美契合，参考 4G/5G 基站的分布，中国占据 40% 和 60% 的份额，SpaceX 的星链其实应该被纳入 6G 讨论范畴，美式弯道超车。
和中国的情况不同，在 AT&T 被拆分后，各大通信运营商陷入低质量的内耗中，无法满足边缘地区的稳定通信需求，星链用直连方式绕开现有基建和渠道商，本质上是 B2C 模式的胜利。
目前星链约有 850 活跃用户，贡献 120 亿美元年收入，马斯克也顺利拿走商业航天利润最丰厚的卫星订阅，而猎鹰 9 号也以 2-3 天的快速发射模式不断补/组网，支撑 7500 颗活跃星座的日常运行。
而剩下的贝佐斯、OneWeb、谷歌、微软等同行，虽然都对太空有不同的看法，但他们的商业闭环都不如 SpaceX 完整，尤其是 OneWeb 转投欧洲后，陷入传统的分肥模式，SpaceX 剩下的对手只有大洋对岸的同行们。
当年笏满床，曾为歌舞场。
马斯克连环爆炸到成功，首先是金融上的成功。
SpaceX 15000 亿美元的估值，梦想是去火星，现实是卖星链，宣传是猎鹰九。SpaceX 在交付能力外，熟练游走在金融市场和现实产业之间，并且带动民用商业航天向低轨星座的转型。
东方同行们的好消息是 SpaceX 已经探索出星座模式，国家队的星网和上海地方队的千帆星座都有庞大的现实需求。
坏消息是他们只有两年的冲刺时间，LEO 轨道资源遵循先占先得的模式，中国在 2020 年报送的轨道资源申请，在 2027 年就会过期作废，所以 2025 年星网甚至出动长征 5 号去打占位星。
2025 年底的长征 12 号 A 和朱雀三号瞄准的都是“卫星互联网技术试验卫星”组网需求，效果也是出奇一致，一级回收失败，二级入轨成功，现在国家队和民营队都要面临 2026 年的现实考验。
马斯克的低慢小生意经：低轨道、小卫星、慢殖民。
图片说明：马斯克关联企业
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马斯克是个非常有为的项目经理，在新能源、AI 和商业航天，甚至太阳能和脑机接口领域都有自己的独特打法，且能相互耦合商业需求。
中国的模式是国家牵引总需求，引导民营公司对标马斯克某个属性，以做到公私兼济，且能阻止超级财团的诞生，避免过度绑架国家经济产业。
比亚迪对标 Tesla，DeepSeek 对标 Grok，蓝箭航天对标 SpaceX，有趣的是，蓝箭真的有自营低轨星座计划。
以低轨星座为例，国家队控制星网这一总需求，民营商业航天公司作为运力配套去融资、爆产能和 IPO，当然不能把国内的商业航天公司等同于火箭公司，但他们在运力短缺时代具备最高溢价。
就像不能把世界的商业航天等同于低轨星座，但在十年内他们到不了火星和月球。
对于卫星制造、服务、遥测，甚至是算力等新模式，我们留待之后的文章进行介绍，目前运力是所有太空经济的瓶颈。
对于目前的商业航天（火箭）企业而言，模仿和对标 SpaceX 的路径十分清晰：
当然，因为重点关注火箭运力，此处略去 SpaceX 载人龙飞船的步骤，至少在 10 年内，轨道级载人飞行不会成为商业化主力，参考王纯的 2 亿美元，比孙割亚轨道旅游贵了十倍。
前文提到，SpaceX 和蓝色起源发端于 2000 年初，某种意义上和互联网民营化进程同步，但是和互联网在基建完成后，快速转向 B2C 或者 C2C 服务模式不同，商业航天的火箭和卫星产品长久未实现物理层的独立。
这和“加密物理层的消失”形成对照，商业航天的坚守已经出现收编互联网和 AI 的迹象，太空计算和卫星互联网方兴未艾，而以太坊在转向 PoS 以后，连成为互联网的经济层都不可能，最多成为金融业的 SaaS 。
在独立物理层的叙事下，中国的商业航天产业政策晚了美国 30 年，大致在 2014/15 年开始起步，并且在 2018 年达到第一次融资高峰，我们熟悉的蓝箭、天兵等大多成立于此时。
在 2025 年国家航天局正式成立“商业航天司”后，加上 SpaceX 的 $1.5T IPO 传闻以及 2027 年低轨星座的确定订单倒逼产能，国内商业航天（火箭）正式进入淘汰赛阶段。
图片说明：中国主要商业航天（火箭）进度
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据不完全统计，2026 年至少有 10 款以上的可回收火箭加注待发，除了长征 12 甲代表国家队的可回收路线外，剩下的仅有中科宇航有浓厚的“国家队”色彩，其由中科院力学所孵化，是比较奇特的混合所有制企业，如前所述，力学所也是钱学森归国工作单位。
在对 SpaceX 的节点细分后，蓝箭航天是最为接近的民营企业，甚至高于国家队，某种意义上，蓝箭航天是把 SpaceX 的三步并作两步走：直接上液氧甲烷发动机+不锈钢箭体+一级可回收，是最为接近猎鹰 9 号的产品形态，在发动机层面甚至略有领先。
天兵科技康永来参与过东风-17 高超音速导弹和长征 11 号火箭研制工作，旗下的天龙三号火箭在“试车台”事件进度拖延，但其技术实力属于第一梯度，如无意外，已经接近猎鹰 9 号时刻。
值得一提，东方空间作为“先固后液”路线的代表，主打海上发射，引力一号是目前全球最大运力固体运载火箭，其引力二号走向液氧煤油+可回收路线，固体火箭先占领部分市场，然后养活液发火箭。
先前说过，国内航天企业一不用考虑载人飞船，二不用考虑星舰全复用，谁能抢先打造出最成功的国内猎鹰 9 号，就会取得对标 Tesla Model 3 的市场份额，并且每年至少有 1000 颗的卫星发射订单。
在市场宽容度上，这也是少有的民营企业可以和国家队公平竞赛的场景，在星网和千帆贯彻国家意志的大旗下，没有人敢承担对美落败的风险，与之相比，用民营火箭还是国家队火箭不构成问题。
在蓝海市场下，国家队和民营企业已经展开深度融合，在火箭最关键的发动机产品上，已经出现独特的“国发民箭”和“国箭民发”的双向奔赴：
国发民箭：
民发国箭：
星等箭、机等箭，整体的运力空白导致民营、国有的各类卫星无法补网，这不单单是通信卫星市场的焦虑，吉利旗下的时空道宇星座，吉林长光遥感卫星，都在苦等民营火箭企业的产能爬坡。
而在爬坡完成时，资本的狂热已经蠢蠢欲动，包括蓝箭在内多家企业都在排队 IPO，相较于互联网企业的赴美浪潮，航天相关企业只能在 A 股和港股二选一。
相较于 SpaceX 的 $1.5T 估值，叠加火箭运力+星链+星舰的三重想象，国内火箭企业估值至多在 1000 亿人民币，但我们可以设想，2026 年的淘汰赛之后，商业航天的估值会更加集中在少数企业上。
可以参考以下，商业航天浪潮传导到国内的步骤，参考特斯拉 19 年入华，21 年中国新能源开始爆发，航天领域大概有 3-5 年的时间应对，会出现中国版的 SpaceX 对标物。
图片说明：驶向半人马座
图片来源：不可考
以下文字和商业航天没有太多关系，但是在研究半月航天史后，我有一种感觉，现在人类的航天能力其实比不上冷战高峰期的 1960 年代，彼时，钱学森已经在设计航向半人马座的技术路径。
2025 年 11 月，中国科学院大学成立星际航行学院，前瞻性布局太阳系内行星际航行人才，毕竟火星也是行星，但是对于人类往返奥尔特云，在本世纪内都只是科研领域。
化学火箭给不了人类任何未来，但是无工质火箭可能要永远的 500 年，在这不上不下的年代，我们注定要成为科技突破时代的背景——科技的大停滞时代。
至少，我们还有人工智能，如果解不开混沌的线性解，那用 AI 来模拟也许会提高速度，燃烧、水流、空气都需要 AI 的高效调参，尤其是走向深空时，通信的延迟导致人类无法及时处理，AI 可能是个好帮手。
我们经历冷战时代“政治的航天”，现在是后冷战时代“商业的航天”，但如果要超越 LEO 的蠕动，真正走向火星的长久驻留，那 AI 时代的航天，可能会比核聚变时代的航天更真实。
我简单整理 AI 时代的航天的可用之处：
随着 OpenAI 入局造 AI 硬件和火箭，StarCloud 把英伟达 H100 送上天组算力平台，太空竞赛可能从低轨星座延伸到中高轨算力，到底是硅谷先发优势，还是国内民营产能超车，我们会在两年内看到迹象。
但无论如何，人类把视角重新转向太空都是好事，如钱学森所言，“在科学上，凡是理论上证明可以办到的事情，在工程技术上总是可以实现的。”
从政治需求到商业需求，经济的预期增值空间逐步增加，短期近地互联网（能源、数据中心、空间站和太空工厂），中期月球，长期火星。
在马斯克的第一性原理之外，我们需要把航天放在商业前，思考其需要什么技术科学和工程技术，然后放到人类的商业活动中稳步前行，直至达到自己的目的——成为跨星际物种。
此外，在梳理的过程中，我发现人们长期抱有两个错觉：
但从商业航天的发展来看，美国的 SpaceX 完全是产业政策下的金蛋，中国的星座计划完全不排斥民营企业参与，并且有一点双方都高度认可，一定要有自己的独立硬件网络，这是自强自立的根本基石。
另外，再用几个国内工程师的狂想洗涮下刻板印象，凌空天行在做民用高超，武器化当然不是主要目的，而是瞄准亚轨道旅游外的超高速点对点直达，协和科技的亚轨道版本。
还有谷神星二号，计划尝试“电磁弹射”火箭，既然第一宇宙速度明确可知，那干脆加速到飞出大气层，毕竟钱学森还说过，“从加速的观点看问题，一鼓作气比分两段好。”
不过要注意，化学多级火箭，在太阳系内的航行可实现，因此被称为行星际航行，简称星际航行，和恒星之间的航行存在根本区别，即使是核聚变火箭驱动，也要以千年计。
千年也好，万年也罢，且无可奈何地被时间长河冲解风化，在世界看不到的那端迎来终点。
仿佛看到了黑石落下，猿人在东非草原奔跑中相互作揖告别，看到了人类一次次走过冰峰大洋海峡的未知迁徙，一个个强盛王朝的爆裂和重生，最后在太阳系边缘上宁静的蓝点和暗淡光芒。
希望人类盘踞在半人马座的卫星之上时，不要忘记从此走向更深邃的天涯孤旅。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据金十数据报道，近日，有媒体发布宇树科技上市相关报道，并被众多媒体、网络平台及自媒体大规模转载。，宇树科技表示，该报道涉及宇树科技上市工作相关动态情况的内容与事实情况不符，宇树科技未涉及申请“绿色通道”相关事宜。相关报道误导公众认知，已严重侵害宇树科技合法权益。宇树科技已向主管部门反映，同时督促相关方撤回不实报道。宇树科技在此严正声明，后续将保留通过法律手段追责的权利。目前，宇树科技上市工作正常推进，相关进展将依法依规进行披露，感谢社会各界对公司的关心与支持。（证券时报）
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，媒体报道称，宇树科技A股上市的绿色通道被叫停，但上市并未叫停。对此，有知情人士表示，“宇树现在正在走正常的上市流程。宇树科技2025年盈利情况不错，预计2026年1月份递交上市申请书。”4日晚间，鞭牛士报道，疑似宇树科技创始人王兴兴在朋友圈回应，“好几周之前的，被人乱编的消息，又扩大了，大家别当真。也不用和外人解释。”截至发稿，尚未收到企业方面对此消息的回复。（36氪）
作者： Spencer Applebaum & Eli Qian
编译：深潮 TechFlow
在过去的二十年里，金融科技（fintech）改变了人们获取金融产品的方式，但却并未真正改变资金流动的方式。
创新主要集中在更简洁的界面、更流畅的用户体验以及更高效的分发渠道上，而核心的金融基础设施却基本保持不变。
在这段时间的大部分时期，金融科技的技术栈更多是被转售，而非重建。
总体而言，金融科技的发展可以分为四个阶段：
最早的一波金融科技浪潮让金融服务变得更易获取，但并未显著提高效率。像 PayPal、E*TRADE 和 Mint 这样的公司通过将传统系统（如几十年前建立的 ACH、SWIFT 和卡网络）与互联网界面相结合，实现了对现有金融产品的数字化包装。
在这一阶段，资金结算速度缓慢，合规流程依赖人工操作，支付处理受制于严格的时间表。尽管这一时期将金融服务带到了线上，但并未从根本上改变资金的流动方式。变化的仅仅是谁能够使用这些金融产品，而非这些产品的实际运作方式。
下一阶段的突破来自于智能手机的普及和社交化分发。Chime 面向小时工提供提前领取工资服务；SoFi 专注于为有上升潜力的毕业生提供学生贷款再融资；Revolut 和 Nubank 则通过用户友好的界面，服务全球范围内的低金融服务覆盖人群。
尽管每家公司都针对特定受众讲述了更具吸引力的故事，但它们本质上销售的都是相同的产品：运行在旧有支付网络上的支票账户和借记卡。它们依然依赖于赞助银行、卡网络以及 ACH 系统，与其前辈并无不同。
这些公司之所以能够成功，不是因为它们建立了新的支付网络，而是因为它们更好地触达了客户。品牌、用户引导和客户获取成为它们的竞争优势。在这一阶段，金融科技公司成为了依附于银行的精通分发的企业。
大约从 2020 年开始，嵌入式金融迅速崛起。API（应用程序接口）的普及使几乎任何软件公司都能提供金融产品。Marqeta 通过 API 让公司可以发行卡片；Synapse、Unit 和 Treasury Prime 提供银行即服务（Banking-as-a-Service，BaaS）。很快，几乎每一个应用程序都可以提供支付、卡片或贷款服务。
然而，在这些抽象层的背后，本质上并没有发生根本性的变化。BaaS 服务商依然依赖于早期时代的赞助银行、合规框架以及支付网络。抽象层从银行转移到了 API，但经济利益和控制权仍然回到了传统的系统中。
到 2020 年代初，这种模式的缺陷逐渐显现。几乎所有主要的新型银行都依赖于同一小部分赞助银行和 BaaS 服务商。
来源：Embedded
由于各公司通过效果营销展开激烈竞争，客户获取成本飙升，利润空间被压缩，欺诈和合规成本激增，而基础设施几乎变得难以区分。竞争演变成了一场营销军备竞赛。许多金融科技公司试图通过卡片颜色、注册奖励和返现噱头来实现差异化。
与此同时，风险和价值的掌控集中在银行层面。像摩根大通（JPMorgan Chase）和美国银行（Bank of America）这样的大型机构，由美国货币监理署（OCC）监管，保留了核心特权：接受存款、发放贷款以及访问联邦支付网络（如 ACH 和 Fedwire）。而像 Chime、Revolut 和 Affirm 这样的金融科技公司则缺乏这些特权，必须依赖持牌银行来提供这些服务。银行通过利息差和平台费用获利；金融科技公司则依靠交易手续费（interchange）盈利。
随着金融科技项目的激增，监管机构对其背后的赞助银行进行了越来越严格的审查。监管命令和提高的监督期望迫使银行在合规、风险管理和第三方项目的监督上投入大量资源。例如，Cross River Bank 与联邦存款保险公司（FDIC）签订了合规命令；Green Dot Bank 受到美国联邦储备系统（Federal Reserve）的执法行动；而联邦储备系统对 Evolve 银行发布了停止令。
银行对此的回应是收紧了客户入驻流程，限制支持的项目数量，并放缓了产品迭代速度。曾经支持创新的环境，如今需要更大的规模才能证明合规成本的合理性。金融科技行业的增长变得更加缓慢、昂贵，并且更倾向于推出面向广泛用户的通用产品，而非专注于特定需求的产品。
从我们的角度来看，过去 20 年创新停留在技术栈顶层的主要原因有以下三点：
来源：Statista
在上述限制条件下，与其直接挑战现有的支付网络，不如专注于构建产品更为明智。结果是，大多数金融科技公司最终只是成为银行 API 的精美封装。尽管过去二十年间金融科技领域涌现了诸多创新，但行业内却鲜有真正全新的金融原语（financial primitives）诞生。长期以来，几乎没有实际可行的替代方案。
而加密行业则走上了截然相反的道路。开发者们首先专注于构建金融原语。从自动化做市商（AMM）、绑定曲线（bonding curves）、永续合约（perpetual contracts）、流动性保险库（liquidity vaults）到链上信贷，所有这些都是从底层架构开始逐步发展起来的。历史上首次，金融逻辑本身变得可编程。
尽管前三个金融科技时代实现了许多创新，但底层的资金流动架构几乎没有变化。无论金融产品是通过传统银行、新型银行还是嵌入式 API 提供，资金仍然在由中介控制的封闭许可网络上流动。
稳定币改变了这一模式。它不再是将软件构建在银行之上，而是直接取代了银行的核心功能。开发者可以直接与开放、可编程的网络交互。支付在链上完成结算，托管、借贷和合规从传统的合同关系转变为通过软件完成。
银行即服务（BaaS）虽然降低了摩擦，但并未改变经济模型。金融科技公司仍需向赞助银行支付合规费用，向卡网络支付结算费用，并向中介支付接入费用。基础设施依然昂贵且受限。
而稳定币则完全消除了租赁接入的需求。开发者无需调用银行 API，而是直接与开放网络交互。结算直接在链上完成，费用流向协议而非中介。我们认为，这一转变极大地降低了成本门槛——从通过银行开发需要数百万美元，或通过 BaaS 需要数十万美元，到通过无需许可的链上智能合约仅需数千美元。
这一转变已在大规模应用中显现。稳定币的市值从接近零增长到不到十年内的约 3000 亿美元，即使排除交易所之间的转账和最大可提取价值（MEV），其处理的实际经济交易量也已超过了传统支付网络，如 PayPal 和 Visa。首次出现了非银行、非卡片的支付网络能够真正实现全球规模化运营的局面。
来源：Artemis
要理解这种转变在实际中的重要性，我们需要先了解当前金融科技的构建方式。典型的金融科技公司依赖于庞大的供应商技术栈，包括以下层级：
在这个技术栈上启动一个金融科技公司意味着需要管理数十个合作方的合同、审计、激励机制以及可能的故障模式。每一层都会增加成本和延迟，许多团队花费的时间几乎都在协调基础设施，而不是专注于产品的开发。
而基于稳定币的系统则大幅简化了这种复杂性。过去需要由多个供应商完成的功能，现在可以通过少量链上原语（on-chain primitives）来实现。
在一个以稳定币和无需许可的金融为核心的世界中，以下变化正在发生：
金融科技 4.0 的真正不同之处在于，金融的底层架构终于开始发生改变。与其开发一个需要在后台悄悄向银行寻求许可的应用程序，现在人们直接用稳定币和开放式支付网络取代银行的核心功能。开发者不再是租客，而是成为了“土地”的真正主人。
这一转变的第一层影响是显而易见的：金融科技公司的数量将大幅增加。当托管、贷款和资金转移变得几乎免费且即时时，创办一家金融科技公司将变得像推出一款 SaaS 产品一样简单。在一个以稳定币为核心的世界里，不再需要与赞助银行进行复杂的集成，也不再有卡片发行中介、耗时多天的清算流程或冗余的 KYC（了解你的客户）审核来拖慢进度。
我们相信，创建一个以金融为核心的金融科技产品的固定成本会从数百万美元骤降到数千美元。当基础设施、客户获取成本（CAC）和合规壁垒消失后，初创企业将能够通过我们称之为“专注于稳定币的金融科技”的模式，盈利地服务于更小、更具体的社会群体。
这种趋势在历史上有清晰的先例。上一代金融科技公司起初通过服务特定客户群体崭露头角：SoFi 专注于学生贷款再融资，Chime 提供提前发薪服务，Greenlight 针对青少年推出借记卡，Brex 则服务于无法获得传统商业信贷的创业者。但这种专注化模式并未成为一种持久的运营模式。由于交易手续费收入受限、合规成本攀升，以及对赞助银行的依赖，迫使这些公司不得不超出其原本的细分领域进行扩张。为了生存，团队被迫横向扩展，增加用户并不需要的产品，只是为了让基础设施规模化以维持可行性。
而如今，由于加密支付网络和无需许可的金融 API 大幅降低了启动成本，新一波的稳定币新型银行（neobanks）将应运而生，每家都将瞄准特定的用户群体，就像金融科技早期的创新者一样。凭借显著降低的运营成本，这些新型银行可以专注于更狭窄、更专业化的市场并持续保持专注，例如符合伊斯兰教法的金融服务（Sharia-compliant finance）、加密货币爱好者的生活方式，或者专为运动员独特的收入和消费模式设计的服务。
更重要的影响是，专业化还能显著优化单位经济效益。客户获取成本（CAC）下降，交叉销售更加容易，每位客户的生命周期价值（LTV）随之增长。专注的金融科技公司可以将产品和营销精确地对准能够高效转化的利基群体，并通过服务特定的用户群体获得更多的口碑传播。这些企业在运营上花费更少，却比上一代金融科技公司更容易从每个客户身上获取更多收益。
当任何人都可以在几周内推出一家金融科技公司时，问题将从“谁能接触到客户？”转变为“谁真正理解客户？”
最具吸引力的机会往往出现在传统支付网络失灵的地方。
以成人内容创作者和表演者为例，他们每年创造数十亿美元的收入，却经常因声誉风险或退款风险而被银行和卡片支付处理机构“封杀”。他们的收入支付可能被延迟数天，甚至因“合规审查”而被扣留，并且通常需要通过高风险支付网关（如 Epoch、CCBill 等）支付 10%-20% 的手续费。我们认为，基于稳定币的支付可以提供即时、不可逆的结算，支持可编程的合规性，允许表演者自行托管收入，自动将收入分配到税务账户或储蓄账户，并在全球范围内接收付款，而无需依赖高风险的中介。
再来看职业运动员，尤其是高尔夫和网球等个人项目的运动员，他们面临独特的现金流和风险动态。他们的收入集中在短暂的职业生涯中，且通常需要分给经纪人、教练及团队成员。他们需要在多个州和国家缴税，且受伤可能完全中断收入来源。一家基于稳定币的金融科技公司可以帮助他们将未来收入代币化，使用多签名钱包支付团队工资，并根据不同地区的税务要求自动扣税。
奢侈品和手表经销商是另一类传统金融基础设施服务不善的市场。这些企业经常跨境转移高价值库存，通常通过电汇或高风险支付处理器完成六位数的交易，同时还需等待数天的结算时间。他们的流动资金往往被锁定在保险箱或展示柜中的库存中，而不是银行账户里，这使得短期融资既昂贵又难以获得。我们认为，一家基于稳定币的金融科技公司可以直接解决这些问题：为大额交易提供即时结算、以代币化库存作为抵押的信用额度，以及内置智能合约的可编程托管服务。
当你审视足够多的这些案例时，会发现同样的限制一再出现：传统银行并未为那些拥有全球化、不规则或非传统现金流的用户提供服务。但这些群体可以通过稳定币支付网络成为盈利的市场。以下是一些我们认为有吸引力的专注型稳定币金融科技的理论案例示例：
在过去的二十年里，金融科技的创新大多集中在分发层面，而非基础设施。公司在品牌营销、用户引导和付费获客上展开竞争，但资金本身仍然通过相同的封闭支付网络流动。这虽然扩大了金融服务的覆盖范围，但也导致了同质化、成本上升以及难以摆脱的微薄利润。
稳定币有望彻底改变金融产品的经济模型。通过将托管、结算、信贷和合规等功能转变为开放、可编程的软件，它显著降低了启动和运营金融科技公司的固定成本。过去需要依赖赞助银行、卡片网络和庞大供应商技术栈才能实现的功能，现在可以直接在链上构建，所需的运营成本大幅减少。
当基础设施变得更便宜时，专注化便成为可能。金融科技公司不再需要数百万用户才能实现盈利。相反，它们可以专注于那些一刀切产品难以满足需求的小众、明确的社区。例如运动员、成人创作者、K-pop 粉丝或奢侈手表经销商等群体，这些群体本身已经存在共同的文化背景、信任基础和行为模式，使得产品能够更自然地通过口碑传播，而非依赖付费营销。
同样重要的是，这些社区通常拥有相似的现金流模式、风险和财务决策。这种一致性使得产品的设计可以围绕人们实际的收入、支出和资金管理方式，而非抽象的用户画像进行优化。口碑传播的效果不仅仅来自于用户之间的相互认识，更因为产品真正契合了该群体的运作方式。
如果这一愿景成为现实，这种经济转变将意义深远。随着分发变得更加贴合社区，客户获取成本（CAC）将下降；而随着中介环节的减少，利润率将得到提升。那些曾经看似过小或缺乏经济效益的市场，将转变为持久且盈利的商业模式。
在这样的世界里，金融科技的优势不再依赖于简单的规模化扩张和高额的营销支出，而是转向对用户背景的深刻理解。下一代金融科技的成功，不在于试图服务所有人，而在于能基于资金实际流动的方式，为特定群体提供极致的服务。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据 Trader T 发布年度数据显示，截止目前，比特币已开采量达 19,971,450 枚。数据显示，比特币持有结构发生变化，机构投资者持仓增加。
贝莱德旗下 iShares 比特币信托基金持有 770,791.5 枚比特币，2025 年增加 218,874 枚，占总供应量 3.67%，价值约 671 亿美元。Strategy 持有 672,497 枚比特币，年内增加 225,827 枚，占比 3.20%。
个人投资者持币比例下降，企业和 ETF 持有量增加。美国政府减少 9,177 枚比特币，灰度比特币信托减少 41,244.5 枚。前十大持有者共占总供应量的 11.04%。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据分析师余烬监测，「持仓 ETH 四年换仓 WBTC」巨鲸已将全部 22,344 枚 ETH 兑换为 774.1 枚 WBTC（约 7006 万美元），WBTC 成本均价为 90,505 美元。
作者：a16z
编译：深潮 TechFlow
a16z（Andreessen Horowitz）近日发布了其对 2026 年技术领域可能出现的“大想法”清单，这些想法由其 Apps、American Dynamism、生物科技、加密货币、增长、基础设施及 Speedrun 团队的合伙人共同提出。
以下是关于加密货币领域的部分精选大想法及一些特别贡献者的洞见，涵盖从智能代理与人工智能（AI）、稳定币、通证化与金融、隐私与安全到预测市场及其他应用的诸多主题。如果想了解更多关于 2026 年的科技前景，请阅读完整文章
如今，除了稳定币和部分核心基础设施之外，几乎所有表现良好的加密货币公司都已经转型为或正在向交易平台方向发展。然而，如果“每一家加密公司都变成了交易平台”，那最终会导致什么结果？大量同质化的竞争不仅会分散用户注意力，还可能只剩下少数几家赢家。那些过早转向交易的公司，可能错失了构建更具竞争力、更持久商业模式的机会。
我非常理解创始人们努力让公司财务状况良好的艰难处境，但一味追求短期内的产品市场契合度（Product-Market Fit）也会付出代价。在加密行业，这一问题尤为突出，因为围绕通证和投机的独特动态往往会引导创始人走上“即时满足”的道路，就像是一场“棉花糖测试”一样。
交易本身并没有错——它确实是市场运作的重要功能之一——但它不一定是终极目标。那些专注于产品本身、以长期视角寻找产品市场契合点的创始人，可能最终会成为更大的赢家。
– Arianna Simpson，a16z 加密团队总合伙人
我们已经看到银行、金融科技公司和资产管理机构对将美国股票、大宗商品、指数及其他传统资产链上化表现出浓厚兴趣。然而，随着越来越多的传统资产被引入区块链，其通证化方式往往是“拟物化”的——即基于现有的现实世界资产概念，而没有充分利用加密原生的特性。
相比之下，像永续合约（perpetual futures，简称 perps）这样的合成资产形式能够提供更深的流动性，同时实现起来也更简单。永续合约还能提供一种易于理解的杠杆机制，因此它可能是目前最契合加密市场需求的原生衍生品。新兴市场股票或许是最有趣的资产类别之一，可以尝试“永续化”（perpify）。例如，对于某些股票来说，其“零到期日”（0DTE）期权市场的流动性往往比现货市场更深，这使得“永续化”成为一个值得尝试的实验。
归根结底，这一切都在于“永续化 vs。 通证化”的选择问题；无论如何，我们有理由期待在未来一年看到更多加密原生的现实世界资产通证化。
与此类似，2026 年，稳定币领域也将出现更多的“发行创新，而不仅仅是通证化”。稳定币在 2025 年已经成为主流，其发行量仍在持续增长。
然而，缺乏强大信用基础设施的稳定币更像是“窄银行”（narrow banks），即持有特定的高流动性、被认为极为安全的资产。尽管窄银行是一种有效的产品，但我并不认为它会成为链上经济的长期支柱。
我们已经看到许多新兴的资产管理者、策展人和协议开始推动基于链上的资产抵押贷款，这些贷款以链下抵押品为担保。通常情况下，这些贷款先是在链下生成，然后再被通证化。然而，我认为这种通证化方式的优势有限，可能仅在于将其分发给已经在链上的用户。因此，债务资产应直接在链上生成，而不是先在链下生成后再通证化。在链上生成债务资产可以降低贷款服务成本、后台结构成本，并提高可访问性。挑战在于合规性和标准化，但开发者们已经在努力解决这些问题。
– Guy Wuollet，a16z 加密团队总合伙人
如今，大多数银行仍在运行着现代开发者难以辨认的老旧软件系统：早在 20 世纪 60 年代和 70 年代，银行就已经是大型软件系统的早期采用者。到了 80 和 90 年代，第二代核心银行软件开始出现（例如 Temenos 的 GLOBUS 和 InfoSys 的 Finacle）。然而，这些软件已经逐渐老化，升级速度却过于缓慢。因此，银行业的许多关键核心账本——这些记录存款、抵押品和其他义务的关键数据库——仍然运行在使用 COBOL 编程语言的主机计算机上，依赖批处理文件接口，而非现代的 API。
全球大部分资产仍然存储在这些已有数十年历史的核心账本中。尽管这些系统经过了长时间的实践检验，得到了监管机构的信任，并深度融入复杂的银行业务场景，但它们也成为了创新的阻碍。例如，添加实时支付等关键功能可能需要数月甚至数年的时间，还需应对大量的技术债务和复杂的监管要求。
这正是稳定币的用武之地。在过去几年间，稳定币找到了产品市场契合点并成功进入主流金融领域。而今年，传统金融（TradFi）机构更是以全新的高度接纳了稳定币。稳定币、通证化存款、通证化国债以及链上债券等金融工具，使得银行、金融科技公司和金融机构能够开发新产品并服务更多客户。更重要的是，这些创新无需迫使机构重写其遗留系统——尽管这些系统已经老化，但几十年来一直运行稳定。稳定币因此为机构提供了一种全新的创新方式。
– Sam Broner
作为一名数学经济学家，今年年初时，我发现让消费级 AI 模型理解我的工作流程非常困难；然而，到 11 月时，我已经可以像对博士生一样给模型下达抽象指令……而它们有时还能返回全新且正确执行的答案。不仅如此，我们开始看到 AI 在更广泛的研究领域中被使用——尤其是在推理领域，AI 模型现在不仅能够直接辅助发现，还能自主解决 Putnam 问题（或许是世界上最难的大学数学考试）。
目前仍未明确的是，这种研究辅助方式将在哪些领域产生最大帮助，以及如何产生帮助。但我预计，AI 的研究能力将催生并激励一种新的“博学家”研究风格：这种风格更倾向于在各种想法之间推测关系，并快速从更具假设性的答案中进行推演。这些答案可能并不完全准确，但至少在某些逻辑框架下，它们能够指引正确的方向。讽刺的是，这种方法有点像利用模型“幻觉”的力量：当这些模型变得足够“聪明”时，让它们在抽象空间中自由探索，尽管可能会产生一些无稽之谈，但有时也会带来突破性的发现，就像人类在摆脱线性思维、跳出清晰的方向时最具创造力一样。
以这种方式思考问题需要一种全新的 AI 工作流——不仅是“代理对代理”的模式，而是更复杂的“代理包裹代理”的模式——在这种模式中，不同层次的模型协助研究人员评估前期模型的方案，并逐步从中提炼出有价值的内容。我已经利用这种方法撰写论文，而其他人则用它进行专利检索、发明新形式的艺术，甚至（很遗憾地）发现新的智能合约攻击方式。
然而，要运行这种“包裹式推理代理”的研究模式，需要实现模型之间更好的互操作性，并找到一种方法来识别并合理补偿每个模型的贡献——而这些问题，正是加密技术可以帮助解决的。
– Scott Kominers，a16z 加密研究团队成员、哈佛商学院教授
随着 AI 代理的崛起，一种“隐形税”正在压迫开放网络，并从根本上扰乱其经济基础。这种干扰源于互联网的上下文层和执行层之间日益加剧的不对称性：当前，AI 代理从依赖广告支持的内容网站（上下文层）中提取数据，为用户提供便利的同时，却系统性地绕过了支撑内容创作的收入来源（如广告和订阅）。
为了防止开放网络的进一步衰退（以及保护为 AI 提供燃料的多样化内容），我们需要大规模部署技术和经济解决方案。这可能包括下一代赞助内容、微归因系统（micro-attribution systems）或其他创新的资助模式。现有的 AI 授权协议也被证明只是短暂的权宜之计，通常只能为内容提供者补偿一小部分因 AI 流量侵占而损失的收入。
网络需要一种全新的技术经济模型，让价值能够自动流动。明年最关键的转变将是从静态授权模式过渡到基于实时使用的补偿模式。这意味着需要测试和扩展系统——可能利用区块链支持的微支付（nanopayments）和复杂的归因标准——以自动奖励为 AI 代理成功完成任务贡献信息的每个实体。
– Liz Harkavy，a16z 加密投资团队
隐私是推动全球金融上链的关键特性之一。然而，这也是当今几乎所有区块链所缺乏的一个重要元素。对于大多数区块链来说，隐私问题往往只是事后才被考虑的附带问题。
但如今，隐私本身已经足够成为区块链差异化的关键特性。更重要的是，隐私还能带来一种“锁链效应”（chain lock-in），或者说是一种隐私网络效应。特别是在性能竞争已经不足以成为优势的时代，隐私显得尤为重要。
借助跨链桥协议，只要一切信息是公开的，用户在不同链之间迁移变得十分简单。但一旦引入隐私，这种便利就不复存在：跨链传输代币很容易，但跨链传递隐私却极其困难。用户在从一个隐私链进出时，无论是切换到公链还是其他隐私链，都会面临风险，因为观察链上数据、内存池（mempool）或网络流量的人可能会推测出用户的身份。跨越隐私链与公链之间的边界，甚至是两个隐私链之间的边界，都会泄露各种元数据，比如交易时间和金额的关联性，这些信息可能使追踪用户变得更加容易。
与许多同质化的新链相比，这些链的交易费用可能会因竞争而被压低至接近零，而具有隐私特性的区块链则能形成更强的网络效应。现实情况是，如果一个“通用型”区块链没有已经成熟的生态系统、杀手级应用或不公平的分发优势，那么几乎没有理由让用户选择使用或在其上构建，更别提对其产生忠诚度了。
在公共区块链上，用户可以轻松地与其他链上的用户进行交易——他们加入哪个链并不重要。然而，在私人区块链上，用户选择加入的链就显得尤为重要，因为一旦加入，他们就不太可能转移到其他链上以避免隐私暴露的风险。这种现象创造了一种“赢家通吃”的动态。而由于隐私对大多数现实世界的应用场景至关重要，少数几条隐私链可能最终会占据加密领域的主导地位。
– Ali Yahya，a16z 加密团队总合伙人
预测市场已经逐渐进入主流，而在即将到来的一年里，随着与加密技术和人工智能（AI）的交汇，它们将变得更大规模、更广泛应用、更智能化，同时也将为开发者带来新的重要挑战。
首先，预测市场中将会有更多的合约被列出。这意味着我们不仅可以获取重大选举或地缘政治事件的实时赔率，还能对各种细致入微的结果以及复杂的交叉事件进行预测。随着这些新合约不断挖掘出更多信息，并逐渐融入新闻生态系统（这一趋势已经开始），它们将引发重要的社会问题，例如如何平衡信息的价值，以及如何更好地设计这些市场，使其更加透明、可审计等——而这些问题通过加密技术是可以解决的。
为应对大量新增的合约，我们需要新的方式来达成对真实事件的共识，以解决这些合约。集中化的平台解决方案（例如确认某一事件是否真实发生）固然重要，但像泽连斯基诉讼市场和委内瑞拉选举市场这样的争议案例也暴露了其局限性。为了应对这些边缘案例，并帮助预测市场扩展到更多实用的应用场景，新型的去中心化治理机制和大语言模型（LLM）预言机可以协助判定有争议结果的真相。
AI 的潜力不仅限于 LLM 驱动的预言机。例如，活跃于这些平台上的 AI 代理可以在全球范围内搜集信号，从而获得短期交易优势。这不仅能帮助我们以全新视角看待世界，还能更准确地预测未来的发展趋势。（像 Prophet Arena 这样的项目已经让这一领域充满了期待。）除了可以作为复杂的政治分析师，为我们提供洞见外，这些 AI 代理在我们研究其涌现出的策略时，还可能揭示出复杂社会事件的根本预测因素。
预测市场会取代民意调查吗？不会。相反，它们会让民意调查变得更好（而民意调查的信息也可以被输入到预测市场中）。作为一名政治经济学教授，我对预测市场与丰富多彩的民意调查生态系统协同工作的潜力感到最为兴奋——但我们需要依赖新技术，比如 AI，它可以改善问卷调查的体验；以及加密技术，它可以提供全新的方式来验证调查和问卷的参与者是人类而非机器人。
– Andy Hall，a16z 加密研究顾问、斯坦福大学政治经济学教授
多年来，SNARKs（零知识简洁非交互式证明，一种无需重新执行计算即可验证其正确性的加密证明）主要被用于区块链领域。这是因为其计算开销过于庞大：证明一项计算的工作量可能比直接运行这项计算高出 100 万倍。在需要分摊到成千上万个验证者的场景中，这种开销是值得的，但在其他场景中则显得不切实际。
而这一状况即将改变。到 2026 年，zkVM（零知识虚拟机）证明器的计算开销将降低到大约 1 万倍，同时其内存占用仅需几百兆字节——这已经足够快，可以在手机上运行，也足够便宜，可以广泛应用于各种场景。这里有一个原因说明“1 万倍”可能是一个关键的临界点：高端 GPU 的并行吞吐能力约为笔记本电脑 CPU 的 1 万倍。到 2026 年年底，一台单独的 GPU 就能够实时生成 CPU 执行的计算证明。
这将解锁一些早期研究论文中提出的愿景：可验证的云计算。如果你已经在云端运行 CPU 工作负载（因为你的计算任务不足以用 GPU 加速，或者你缺乏相关专业知识，或者因历史原因），那么你将能够以合理的成本开销获得计算正确性的加密证明。而且，证明器已经针对 GPU 进行了优化，你的代码无需额外调整。
– Justin Thaler，a16z 加密研究团队成员，乔治城大学计算机科学副教授
—— a16z 加密编辑团队
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据官方社媒消息，去中心化合约交易平台孙悟空（SunX）日前上线$SUN 多链兑换功能，支持用户在以太坊、Solana、BSC、Arbitrum 上将$SUN 一键兑换为 USDT。
1月 4 日，孙悟空举办社区 AMA，与用户回顾 2025 年成就并展望 2026。平台社区发言人表示，上线两个月以来，孙悟空实现了产品落地与用户增长，并通过交易挖矿活动跑通了交易激励与$SUN 回购销毁的闭环，在成功举办两期交易挖矿活动后，进一步迭代规则的第三期活动将于近日上线。2026 年，平台将持续优化产品体验，将增长化为长期机制，最终将孙悟空打造为生态级品牌。
深潮 TechFlow 消息，01 月 04 日，据官方公告，火币HTX已于1月4日上线B/USDT永续合约，最高杠杆20倍。同时，火币HTX于1月4日15:30至1月11日15:30（UTC+8）启动B合约交易派对，总奖池高达10,000美元。
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