深潮 TechFlow 消息，01 月 07 日，中国央行：中国 12 月末黄金储备报 7415 万盎司（约 2306.323 吨），环比增加 3 万盎司（约 0.93 吨），为连续第 14 个月增持黄金。(金十)

深潮 TechFlow 消息，01 月 07 日，WEEX 唯客交易所宣布开启 MEME 生态周，提供 $100,000 奖池，单人最高可领价值 115 美元的 USDT 现金及体验金。活动币种：SHIB、WIF、FLOKI、FISH、PEPE、YEE、RUSSELL；活动时间：1/7 14:00 – 1/17 14:00 (UTC+8)。

活动期间，新用户净充值 ≥ 100 U 或等值任一活动代币，即可领取 8 USDT 现金；首次交易任一活动币种，现货交易量 ≥ 100 U 即可领取 7 USDT 现金；每日累计合约交易量 ≥ 1,000 U (不限币种) 可获得 5–10 USDT 体验金，活动期间个人最高可获 100 USDT。

深潮 TechFlow 消息，01 月 07 日，据官方公告，SUN.io 已完成 V2 路由合约的更新部署，新合约已正式上线。官方建议优先使用最新合约地址进行集成，同时本次更新不涉及能量补贴政策调整，新旧合约均继续享有最高 99% 能量补贴，其他规则保持不变。

据悉，SUN.io 是波场 TRON 生态核心 DeFi 基础设施，聚焦去中心化交易与流动性服务，覆盖代币兑换、流动性管理等，致力于为用户与开发者提供高效、低成本且安全可靠的链上交易体验。

作者：Haseeb ＞|＜

编译：深潮 TechFlow

LP 们有时会问我，谁是我心目中加密领域最优秀的风险投资人。

我对此思考了很多。

自从我开始从事加密领域的风险投资以来，我就一直希望成为最优秀的那一个。我对竞争充满激情，而投资是最纯粹的竞争形式。只有一个人能赢得交易，只有一个人能选中这一周期的赢家。

但当你坦诚地审视并认真核算时，会发现有三个人已经证明了自己是加密风投领域的“历史最佳”（GOAT）。

这可能看起来有点像是在吹捧（确实是），而且对那些不是加密领域风投的人来说可能没什么吸引力。但我就是一名加密风投。这篇文章是献给我们这些将此作为毕生事业的人。

以下是我心目中的加密风投历史前三名。

#3. @danrobinson (@paradigm)

有一个关于 Sutter Hill Ventures 的管理合伙人 Mike Speiser 的传奇故事。他孵化了 Snowflake，这家公司后来成长为一家市值 750 亿美元的企业。一个风投为投资组合公司创造如此巨大的价值几乎是闻所未闻的。

Dan Robinson 就是加密领域的 Mike Speiser。

一次又一次，Dan 都站在加密领域里一代代伟大公司的起点上。从 Uniswap 的最初阶段他就参与其中，实际上是 Uniswap V3 的共同作者和基础贡献者，而 V3 成为了链上现货交易的核心支柱。他在 Flashbots 的初创阶段也起到了关键作用，Flashbots 开创了现代 MEV（最大可提取价值）拍卖模式。他还曾是 Plasma（现代 Rollup 的前身）早期研究的贡献者，这最终促使他主导了 Optimism 的种子轮融资。

Dan 是一个真正的博学多才的人。他打破了传统风投的模式。他起初是一名证券律师，后来自学成为协议架构师和数学家，现在又成为了一名自学成才的投资人。或许 @matthuang（Paradigm 的联合创始人）做过的最伟大的投资，就是聘请了 Dan。每当我们在与 Paradigm 的竞争中失利时，很多时候人们会说：“你们很棒，但很抱歉，我必须和 Dan 合作。”

最令人敬畏的投资人是那些不仅仅会投资的人。Dan 总能看到事物的发展方向，他多次亲自动手帮助推动事情的实现。这正是他成为加密领域最伟大的投资人之一的原因，也让他在“加密版总统山”上占有一席之地。

#2. @cdixon( @a16zcrypto)

Chris Dixon 是加密领域的“OG 中的 OG”（OG：Original Gangster，意为开创者）。他比任何人都更早看到了加密的潜力。在 Chris 之前，加密风投还处于“小联盟”阶段。

他是第一个主流风投中公开投身加密领域，并将自己的职业生涯押注于加密的人。他率先将风投的语言与加密和网络投资结合起来，并将这些概念推广到硅谷及其背后的机构 LP（有限合伙人）群体。我们在投资委员会（IC）中每天讨论的许多概念，其实都直接借鉴自 Chris。毫不夸张地说，我现在走的路就是 Chris 最初为自己铺设的轨道。

Chris Dixon 所主导的两笔交易堪称加密风投史上的里程碑。第一笔自然是 Coinbase。2013 年，Chris 主导了 Coinbase 的 B 轮融资，当时整个行业仍处于起步阶段，前景并不明朗。这笔交易完美体现了 Dixon 的投资哲学——“那些最聪明的人在周末做的事，就是十年后所有人都会做的事。” 他有远见地促成了这笔交易，并随后加倍投入，全身心投入到了这个行业中。在 Chris 首次这样做的时代，做我们现在在做的事情要困难得多。

第二笔交易是 Uniswap。当时几乎所有看到 Uniswap A 轮融资的人都选择了放弃（当时 Uniswap 的完全稀释估值为 1 亿美元——那时的 Uniswap 还非常小）。当时围绕 AMM（自动化做市商）是否足够资本高效、是否会面临过多的逆向选择、是否容易被复制等问题，业内争论不休。Paradigm（尽管主导了种子轮融资）选择放弃，我们也放弃了，据说 a16z 的投资委员会其他人也不愿意参与这笔交易。

但 Chris 呢？据说他当时说：“一个可以买卖任何东西的智能合约？听起来太酷了。谁知道会发生什么——那就干吧。” 事实证明他是对的。这确实很酷。正是因为无需许可的 AMM 所带来的可能性，才催生了许多非显而易见的创新。在错过了这笔 A 轮融资后，我学到了一个重要的教训。

尽管我在许多方面不认同 a16z 的世界观，但这个行业的每个人都应该对 Chris 表示深深的敬意。他是推动加密行业走向当前文化地位的最大功臣之一，他用自己的职业生涯与华盛顿的阻力斗争，为加密技术争取了合法性，并让它获得了作为前沿技术的文化认可。我们关于加密的许多语言和表达，都直接来源于 Chris。

如果没有 Chris Dixon 早期的推动，加密风投绝不会发展到今天的地步。为此，我们应对他心怀深深的感激。

#1. @KyleSamani( @multicoin)

Kyle, Kyle, Kyle.

我经常和 Kyle 斗嘴。他让很多人——包括我在内——感到不适，这种情况几乎无时无刻都在发生。

但投资就像一项竞技运动。最终，你要么在记分板上得分，要么就没有。

而 Kyle 是得分最多的那个人。他从 Solana 的种子轮投资中获得的惊人收益，以及他为这笔交易付出的努力，未来一定会有人为此写一本书，而我读的时候可能会一直皱着眉头。

你看，最优秀的投资人都是逆向思维者，而 Kyle 是个真正的逆向思维者。成为一个逆向思维者并不意味着你发表一条引发热议的观点，让一群人赞叹“哇，这真聪明”。如果每个人都想转发你的观点，那从定义上来说你就不是逆向思维者。你会知道自己是一个真正的逆向思维者，当你让人们感到愤怒、让人们觉得你是个傻子，甚至让他们认为你是在烧钱时。

Kyle 是加密领域为数不多的真正逆向思维者之一。我几乎在所有事情上都和他的看法不同。但他最初对 Solana 的投资，以及在 FTX 崩盘后仍然坚定持有 Solana 的信念，无疑让他成为加密历史上最伟大的风投投资人。

我们经常说，风险投资是一个遵循幂律分布的行业。而 Kyle 和他那传奇的 Solana 投资，正是我们所说的这种情况的最佳例证。有时候，真的只需要一笔交易。

这就是为什么 Kyle 是有史以来最优秀的加密风投投资人。

所以，这就是我心目中的前三名。

LP 们有时会问我，觉得自己在这个榜单上能排第几。

尽管我对自己评价很高——没错，我对自己评价非常高——但我不认为自己能排进前三。我肯定是前十，甚至可以争一争前五，但我还不如这三位。我希望有一天，在我结束职业生涯之前，能够超越他们。如果按季度表现来分，我确实有些季度表现比他们每个人都要好。

但总的来说？这三位是有史以来最优秀的。

对 Dragonfly 来说，我称赞竞争对手可能并没有什么帮助。但有一个比竞争更大的意义。你看，在这个行业里做投资人是很难的——我一路走来的大多数同行都没能坚持下来。加密领域是残酷的。

尽管我每天都在与这几位竞争，但我对他们抱有极大的敬意。我见证了他们在将近十年的起起伏伏中不断成长。我们所有人都共同经历了加密领域的跌宕起伏，一起支持我们的创始人，支持这个行业，并帮助它站上与其他技术领域比肩的高度。在进行年终反思时，我觉得在这个很少对风投表达赞美的行业里，向他们致敬是值得的。

无论他们是否知道，每个人都为我做出了很多贡献。我从他们每个人身上学到了很多。我真心希望他们为自己的成就感到自豪。

Dan Robinson 看得最清楚。

Chris Dixon 看得最早。

而 Kyle Samani 看到了最后。

致敬，先生们。愿我们继续这场精彩的竞争。🫡

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Arthur Hayes（@CryptoHayes）从一个锁仓钱包收到了 105.1 万枚 LMTS 代币，价值约 17.9 万美元。Arthur Hayes 通过其家族办公室 Maelstrom Fund 投资了 Limitless 项目。

深潮 TechFlow 消息，01 月 07 日，据官方公告，火币 HTX 已正式上线“波动掘金”周·第六期活动，以降低用户资金使用成本，提升杠杆资金配置效率。自 1月 7日 00:00至 1月 21日 23:59（UTC+8），用户参与杠杆借币及保证金换币（原质押借币）业务，可享多重利息返还优惠。

公告显示，USDT与 USDC 借贷将按活动期间累计借贷量享受阶梯式利息返还，最高可返还实付利息的 30%；同时，借入平台支持的全部非稳定币资产，可根据用户的 Prime 等级直接享受利息返还优惠，最高可享 5 折返还。此外，活动期间累计借贷量≥ 20,000 USDT，还可获得最高 300 USDT 的利息折扣券。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据 The Oregonian 报道，Nike 已于 12 月悄然出售其数字产品子公司 RTFKT。该交易于 2025 年 12 月 16 日生效，但具体交易条款和买家尚未公布。

Nike 于 2021 年在时任 CEO John Donahoe 领导下收购了 RTFKT，RTFKT 此前宣布在 2025 年 1 月结束其 Web3 服务运营。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，交易员 James Wynn（@JamesWynnReal）已关闭其比特币多头仓位，获利 87,594 美元。同时，James 新开设了一个 25 倍杠杆的以太坊多头仓位。数据显示，James 目前仍持有 10 倍杠杆的 PEPE 代币多头仓位，该仓位当前浮动盈利约 17.2 万美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据官方公告，币安合约将于 2026 年 1 月 7 日 10：00（UTC）上线 XAGUSDT 永续合约，该合约最高支持 50 倍杠杆，并将在上线后 24 小时内开放合约跟单服务。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据官方公告，拥有241点或以上币安Alpha积分的用户可以通过Alpha活动页面参与ZenChain(ZTC) TGE 活动。参与本次活动将扣除15点积分。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据 OnchainLens 监测，一个创建仅 7 天的钱包向 Lighter 协议存入了 200 万美元 USDC，用于增加其 LIT 代币持仓量。

过去 7 天内，该钱包总计存入 400 万美元 USDC，并以平均价格 2.96 美元购买了 1,285,010 枚 LIT 代币，交易总额达 380 万美元。目前该钱包仍持有约 193,717 美元 USDC 可用于进一步购买。

深潮 TechFlow 消息，01 月 07 日，据官方公告，火币 HTX 已于 1月 7 日上线 BROCCOLI/USDT 永续合约，最高杠杆 20 倍。同时，火币 HTX 于1月 7日 14:00至 1月 14日 14:00（UTC+8）启动 BROCCOLI 合约交易派对，总奖池高达 10,000 美元。

活动期间，用户完成报名，并参与 BROCCOLI/USDT 合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成 BROCCOLI/USDT 合约交易还将获得专属福利。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据 Cointelegraph 报道，Galaxy Digital 银行业务 Galaxy One 负责人 Zac Prince 表示，随着年长一代财富逐渐传承给年轻后代，加密货币大规模采用可能只是时间问题。

根据瑞银银行估计，美国人共持有 163 万亿美元财富，其中婴儿潮一代（1946-1964 年出生）占据超过一半，拥有 83.3 万亿美元资产。Coinbase 第四季度加密货币状况报告显示，年轻投资者持有加密货币的可能性是年长投资者的三倍，约 25% 的年轻交易者持有非传统资产。

Prince 指出，年轻一代对技术的亲和力将有利于加密行业发展。

深潮 TechFlow 消息，01 月 07 日，Block Scholes 近日发布代币化市场研究报告指出，随着代币化股票与 ETF 的兴起，中心化交易所正演变为连接加密市场与传统金融的关键准入层。以 Bitget 为代表的头部交易所在流动性供给、价格发现与交易执行效率方面的重要性持续提升。数据显示，Bitget 平台已有超过 100 万名用户参与过代币化股票产品交易，且超过 95% 的代币化股票交易者同时持有加密资产。

报告数据显示，代币化股票在正常交易时段与其链下对应股票走势高度相关，日内价差通常维持在较窄区间。以 SPYon 为例，2025 年 10 月 21 日至 11 月 18 日期间，其价格多在 SPY 开盘时小幅溢价，价差主要集中在 0.2%–0.3%，仅出现过一次折价交易；而在夜间或周末基础市场休市时，价格偏差往往扩大，反映出全天候链上交易的结构性差异与潜在机遇。

深潮 TechFlow 消息，01 月 07 日，据火币 HTX 公告显示，火币 HTX 已于 1月 7日 12:00 (GMT+8) 开放 BREV 的充币服务。BREV/USDT 现货交易将于 1月 7日 14:00 (GMT+8) 开放。BREV 的提币服务将于 1月 8日 14:00 (GMT+8) 开放。目前已上线 BREV/USDT 永续合约，支持 1-20 倍做多和做空操作。

据悉，Brevis 是一个智能的可验证计算平台，为区块链、数据与 AI 系统提供可扩展、无需信任计算的基础设施。其使命是构建“无限计算层”——一个开放、去中心化的计算网络，使任何无法在链上运行的程序或数据查询都可以在链下执行，并通过零知识（ZK）证明在链上完成验证，从而将成本与延迟降低至百万分之一量级。

撰文：深潮 TechFlow

2025 年币安区块链周（BBW）的主题为：The Next Era – 新时代。

作为官方定义的「迄今为止最雄心勃勃的一届」区块链周，本次 BBW 在人员履新方面紧扣着「The Next Era（新时代）」主题：

一姐身着明黄战袍宣布出任联席 CEO，与 Richard Teng 一起开启 Binance 双 CEO 时代；

同一天，BNB Chain 新任增长执行总监 Nina Rong 首次代表 BNB Chain 站上主舞台，分享 BNB Chain 如何推动下一波生态系统增长浪潮。

在忙完阿布扎比 BNB 黑客松活动后，深潮 TechFlow 有机会与老朋友 Nina Rong 展开了一场深度对话。

谈及这场社区反映热烈的黑客松活动，Nina 笑着表示：

第一名是阿布扎比一所编程学校的学生团队。这是一个非常重要的信号，圈外开发者在 AI 和导师的帮助下，能够在现场迅速做出一个被大家认可、且有落地潜力的项目。这是一个非常关键的信号。

黑客松的本质上是一个碰撞灵感的场景，它既是技术活动，也是一个超级有效的社交平台，把大家聚在一起讨论一些有意思、对行业有意义的事情。

而作为增长执行总监，话题总免不了回到「增长」本身。从 Arbitrum（L2 龙头）转战 BNB Chain（交易所公链龙头），Nina 的职业路径跨越了两种不同的生态逻辑和增长模式。同时根据近期 BNB Chain 发布 2025 年度回顾：DAU 稳定在 370 万左右，最高峰值达 500 万，位居所有 L1 区块链第一；DEX 交易量交易量突破 2 兆美元；稳定币供应量升至 140 亿美元。

面对已经十分亮眼的成绩，如何开启增长的下一篇章？在增长方面拥有丰富经验的 Nina 面对这一问题，给出了「返璞归真」式的回答：

公链作为一个底层基建类产品，它的用户群体大致包括散户、机构用户、开发者用户这三类，所以增长总监就负责去更好的服务这三类人群。

BNB 技术团队非常优秀，同时拥有非常庞大的用户群体，以及基础设施非常完善，我觉得在未来其他竞争者想要达到 BNB Chain 今天的这样的体量，这会变得越来越难。

最后作为一名资深的行业从业者，Nina 对于想要加入 Web3 以及 BNB 的社区成员们也给出了最直接、最诚挚的建议：

培养创始人精神，拥有一定要把事情做成的决心和韧劲；同时永远不要脱离市场，真正参与交易保持对市场的新鲜感以及去热度的感知。

本期内容，让我们跟随 Nina 的分享，一起走进加密世界的增长制胜法则。

以下内容为我们对话后的文字整理稿，播客音频版也同步上线，欢迎在小宇宙订阅“Let’s Flow”。

点击小宇宙链接或扫描图中的二维码收听：

一场成功的黑客松是一次高效的社交连接

深潮 TechFlow：恭喜 Nina 履新，加入 BNB Chain。看您这一两周都在币安区块链周和 BNB Chain 黑客松活动，可以分享下您最近的工作感受吗？

Nina:

大家好，我是 Nina，目前担任 BNB Chain 增长执行总监，感谢老朋友 TechFlow 的邀请，也很高兴通过这次机会与大家交流。

刚加入团队这段时间确实比较忙，但也深深的感受到了大家的热情。尤其是在刚刚结束的币安区块链周上，能够切身感受到来自社区、开发者群体的高度关注与热烈氛围。

这次黑客松的成功也超出了我的预期，不仅汇聚了众多技术、产品和 KOL 伙伴，不少许久未见的业内朋友也都前来捧场。整体来说，我们能够感受到 BNB 生态的活力以及社区的紧密接连。

这次的黑客松，我们的 Marketing 团队小伙伴都非常给力，我其实更多只是起了辅助作用，整体的执行工作基本都是由 Marketing 团队主导完成的，也充分展现了团队的专业能力，就是可以把一个相对比较小的活动做到极致。

深潮 TechFlow：BNB Chain 这次黑客松活动也非常火爆，您有看到什么眼前一亮的项目或者 Idea 吗？

Nina:

这次黑客松有不少项目都非常出色。

最终拿到第一名的是来自阿布扎比一所编程学校的学生团队，他们本身并不是圈内的开发者，也并不了解区块链技术，完全是一群学生，却在短时间内把项目做了出来。

现场也有几位导师给他们提供了灵感，比如「做一个 DeFi 链上挖矿 APY 的 Dashboard」，他们就迅速把这个产品搭建完成了。

在我看来，这是一个非常重要的信号：圈外开发者在 AI 和导师的帮助下，能够在现场迅速做出一个被大家认可、且有落地潜力的项目。这对整个行业来说，都是一个非常关键的信号。

深潮 TechFlow：方便问一下，团队是否有统计过，这次黑客松有多少 Web2 开发者或学生参与？比例大概是多少？有没有提升？

Nina:

我们目前还没有具体统计学生比例，但这次黑客松就是在编程学校办的，本身就更靠近学生群体。接下来一年我们也会和很多高校合作。

我认为黑客松活动不能强求一定会出现非常好的项目，这是一个「老天爷赏饭吃」的概率性事件，黑客松的本质上是一个碰撞灵感的场景，作为公链方，我们能做的是给开发者尽可能多、尽可能好的平台，去探索更多创新。

很多生态进展，并不是来自黑客松参赛者，而是来自导师与导师之间、导师与来访朋友之间，或者其他生态团队之间，因为这个契机重新开始聊合作。比如有些本来属于另外一个生态的项目，来参加 BNB Chain 黑客松后感觉氛围不错，也会考虑加入 BNB 的生态。

所以黑客松既是技术活动，也是一个超级有效的社交平台，把大家聚在一起讨论一些有意思、对行业有意义的事情。

深潮 TechFlow：一个题外话：很多人觉得你们这次黑客松活动的选址蛮有趣的，可以与大家分享一下选址背后的事情吗？

Nina:

这个活动选址其实是因为我们团队有位成员刚好和这所编程学校的创始人认识，再加上场地确实与这次黑客松的主题非常契合，所以大家就一拍即合。

然后，对于「园区」的说法，完全是大家在开玩笑。因为这所学校在阿布扎比，我们从迪拜坐大巴过去，当大巴快到目的地的时候，有些朋友就打趣说：哎，怎么感觉像到了一个园区？

哈哈，其实我自己之前也不知道它的位置会这么偏，但学校内部的设施还是非常完善的，帮助大家在黑客松期间的获得更好的体验。

10 年后还存在的公链，一定会有 BNB Chain

深潮 TechFlow：有什么是您实际进入团队后，发现和预想的不一样的事情吗？

Nina:

整体来说，入职过程还是挺顺利的。

可能比较意料之外的一点就是，没想到自己还能干这么多活。可能真的到了这个位置上，眼前确实有很多事情要做，整个人就会像打了鸡血一样，想把每件事情都做好。

所以对我而言，也算是一次个人能力天花板的突破。

深潮 TechFlow：不少朋友对「增长执行总监」这个职位有些陌生，所以想请你介绍一下您的职业履历，目前在 BNB Chain 的「增长执行总监」这个岗位主要会负责哪些事情？

Nina:

从字面意义上理解，增长总监就是负责公链的增长。

公链作为一个底层基建类产品，它的用户群体大致包括散户、机构用户、开发者用户这三类，所以增长总监就负责去更好的服务这三类人群。

深潮 TechFlow：所以此前在 Arbitrum，您主要做生态，而现在在 BNB Chain，这是一个覆盖所有增长相关的岗位？

Nina:

可以这样理解，可能之前在 Arbitrum 的时候没有负责这么多市场相关的东西，会有专门的市场团队去做。而在 BNB Chain，可能 BD 跟 Marketing 相关的工作都会涉及。

深潮 TechFlow：很多人都是在您负责 Arbitrum 生态时认识您的，几年前您见证了 Layer2 整个赛道的爆发，Arbitrum 也是其中的佼佼者。现在来到 BNB Chain 是出于哪些考虑？

Nina:

首先，其实离开 Arbitrum 和加入 BNB Chain，是两个完全独立的事件，我是今年 3 月从 Arbitrum 离开，9 月底 10 月初左右才加入 BNB Chain，两件事之间完全不相关，离开 Arbitrum 时，我并没有预期我会加入 BNB。

然后，对于加入 BNB Chain，我认为这是一个很正常的职业成长，如果你在同一家公司、同一岗位做太久，对个人和公司都未必是最优选择。当然现在我与 Arbitrum 以及三位创始人的关系还是非常友好的，也非常尊敬他们，但当时我想要休息一下，同时也希望后面能有更多新的力量加入 Arbitrum 帮助项目成长。

就我个人而言，我认为 BNB Chain 是一个非常有潜力的公链，如果说 10 年后还有哪些公链存在，我认为 BNB Chain 一定是其中之一，它拥有非常强的技术资源、机构资源和用户群体，可以说集齐了所有必要元素，我认为这在 Crypto 非常难得，我也很荣幸能够加入团队。

深潮 TechFlow：你觉得 BNB Chain 的生态与 Arbitrum 生态有哪些不同？

Nina:

我觉得 Arbitrum 的整体定位是更加技术驱动的；而 BNB Chain 的用户群体更加庞大，各自的优势和侧重点不同。

当然，生态的理想状态是既拥有用户又拥有开发者，所以如果我还在 Arbitrum，我可能会优先做用户端的事情；而现在在 BNB Chain，我会优先做开发者端的事情，服务好生态里的开发者，这是我接下来工作的重点。

深潮 TechFlow：看到您也有分享，听一姐的分享很有收获，时常「常听常新」。请问一姐在您心中是什么样的人？她有给到您哪些方面的启发或者收获吗？

Nina:

其实目前我和一姐的沟通交流并不多，这次我们邀请她来黑客松演讲，才有机会真正见到她。所以和很多人一样，我对她的了解更多是以「粉丝」的角度。

普通人可能没有机会站到一姐的位置，一言一行甚至影响整个行业，因此看待事情的角度、处理问题的方式也会非常不同。但站在我的角度，我觉得一姐说的很多观点，不管你人生在什么阶段，都能够产生共鸣，她总结出的很多经验，也会让我觉得对自己的人生很有启发。

比如，一姐的一句话让我印象特别深刻：

上帝会不断给你发同样的牌，直到你找到更好的打法把这手牌打赢；当你找到解决方法，上帝就不会再发这手牌给你。

我觉得这句话对生活中面对挑战的人来说，是一种力量。如果当下遇到很大的困难，既然上帝在反复给我发同样的牌，那我就趁这次把手里的牌打好，而不是放弃下牌桌。很多时候，一姐的一些观点会让人心中升腾起面对困难的勇气。

技术、用户量与完善基建：新公链难以超越 BNB 的三座大山

深潮 TechFlow：聊到公链竞争，在当前市场周期（特别是面对 Solana 和 Base 的竞争时），你认为 BNB Chain 未被发掘的潜力在哪些地方？

Nina:

我觉得 BNB Chain 最被低估的点是，BNB 的技术团队非常优秀。

这一点，我在区块链周的演讲中也专门提到过：虽然 BNB 的技术团队平时很少公开对外露面，但他们都是非常厉害的工程师和研究员。

同时，我也希望在我任期内，我可以更好地代表他们，把我们技术研究的成果传达给行业，让外界更了解我们在技术层面对整个 Crypto 行业做出的贡献。

深潮 TechFlow：在您看来，公链有护城河吗？为什么？如果有，BNB Chain 的护城河在哪里？

Nina:

我认为 BNB Chain 一个非常大的优势在于，它拥有非常庞大的用户群体。

对开发者来说，他们其实是跟着用户走的。作为开发者，他们可能并不是那么在意程序构建在什么基建之上，而是更在意有没有用户用产品，所以用户量本身就是一种护城河。

另外一点在于，公链的基础设施是否完善，能够让用户非常轻松的进来。围绕这一点要做的工作非常多，像是与交易所对接、跨链桥接入、RPC 服务供应商沟通、开发者工具完善等等，提前做好一系列的准备才能更好的赋能开发者和用户，而这些 BNB Chain 在五六年前就完成了。

基础建设成熟之后，至少生态的基础温饱是可以解决的。在公链赛道已经那么卷的当下，新公链需要花大钱搞基建，会导致财务长期下行，很多新公链甚至连最基本的温饱都无法给开发者解决，而从目前来看， BNB Chain 没有这个问题。

抛开护城河这个说法，我觉得在未来其他竞争者想要达到 BNB Chain 今天的这样的体量，这会变得越来越难。

深潮 TechFlow：您认为现在还有新公链的机会吗？

Nina:

我觉得新的公链很难跑出来了。就像我刚才说的一样，为开发者提供基础的温饱已经是一件非常昂贵的事情，如果在这个基础上，新公链还不能在产品层面证明自己为什么比现有公链更好，那开发者和用户为什么要用它？

这也是为什么我没有加入一条新的公链，因为我无法说服自己市场真的还需要另外一条新的公链。

深潮 TechFlow：之前有观察到一些方向，有些项目它不是一个单独公链，它可能是为公链提供某些服务，但它本身自己又确实有一条链，这种方向您觉得会有机会吗？

Nina:

我觉得这不算公链，更应该归为应用链的范畴。

从这个角度来说的话，我觉得这个方向是有机会的，包括 BNB 生态自己也在做。BNB 其实是三条链：BSC、opBNB 和存储解决方案 Greenfield。

作为公链，如果要跑智能合约，在某些特定场景下可能不适合同时承担一些特定的负载，那这些特定场景就可以交给应用链去解决，我觉得这是合理的。

华语市场是我们的优势，欧美、拉美、中东市场发力点不同

深潮 TechFlow：一个华语用户的共识是， BNB Chain 上华语用户和开发者占大多数，这是否是事实？华语用户占比是否真的很大？有没有相关的画像或数据？

Nina:

目前我手上暂时还没有特别具体的数据。因为区块链本身是 Permissionless 的，所以其实也很难精准判断哪些用户或开发者来自华语市场。

只能说，BNB 在华语生态非常受欢迎，这是客观事实，且我认为这是一项重要优势。

对我来说，BNB Chain 整体依然处在相对早期的阶段，我们还有很多事情要去做，整个区块链行业也同样需要大家一起把天花板抬高，把蛋糕做大。

在这个过程中，华语市场是一个极其重要的用户群体，我们不会放弃这项优势，同时也会在此基础上继续拓展美国、欧洲等市场，这也会是我们明年非常重要的一个发力方向。

深潮 TechFlow：针对 BNB Chain 生态的增长，您现在的工作重心会在哪些地区或方向？有怎样的增长策略？

Nina:

欧美、拉美和中东都会是工作重点，只是每个区域的发力点不一样：

在欧美，尤其是美国，我们可能会更聚焦机构合作、高校合作；

在拉美，我们可能会更聚焦个人开发者；

而在监管更宽松友好的中东，我们可能会更加关注 RWA 等方向。

每个区域都会有不同的发力点，然后也会招不同的人才去负责不同的板块。

深潮 TechFlow：对于您个人来说，您最看重的增长指标/数据有哪些？

Nina:

基本上所有公链的增长指标都类似，包括 TVL、交易量、项目数量、代币数量等等。

深潮 TechFlow：您如何看待华语社区以及东亚社区？您认为有哪些特别值得关注的方向？

Nina:

纵观全球市场，华语市场算是极少数的开发者强、用户强、机构也强的区域，所以我们不会只做某一点，而是所有面都会发力。

另外对于韩国市场，我们也有社区经理，韩国目前主要偏社区运营，会做更多和交易者相关的内容和活动，但这不是绝对的，韩国的开发者我们也服务，以及如果未来我们看到韩国开发者人数变多了，我们也会开始做更多开发者相关的内容，只是目前看到的需求，还是以交易者为主。

培养创始人精神，永远不要脱离市场

深潮 TechFlow：作为资深的行业从业者，对于现在从 0 到 1 想要进入 Web3 的创业者，您会建议他们如何开始？

Nina:

我觉得我的职业发展是很多朋友看着成长的，从刚入圈的小白跟着大家一起学习并一起走到现在，感谢大家对我的抬爱。

过去几年，我一直都有在试图介绍圈外的一些优秀人才加入 Crypto，但留下来的并不多，很多人会觉得 Crypto 行业还比较早期，在 Web2 已经有一份比较体面的工作，不愿意深入尝试 Web3。

因此，我的第一点建议，就是给自己一个尝试机会，不要患得患失，去真正尝试一下，自己花半年或一年时间，到底能在 Web3 做出什么样的成绩。

第二点，我觉得 Web3 是一个非常需要自我要求、自主学习的行业，这是它的门槛之一，你也没有办法像 Web2 一样，通过一些课程、考试去获得一个证书，然后就可以在 Web3 就业。大家目前还是主要在 Twitter 上去看，比如今天这期内容也是有些人能听到有些人就听不到。行业目前缺乏系统的教育和总结，所以自己的学习能力非常重要。如果真的想要进入 Web3 的话，一定要尽可能早的建立自己的优质信息流，然后确保有一套高效学习的方法论，才能不断跟着行业一起成长。

深潮 TechFlow：有什么重要的职场经验或者从业心得可以分享给正在行业里 build 的从业者吗？

Nina:

最核心的一个分享在于：永远不要脱离市场。

我建议所有 Web3 从业者都要拿一小部分钱，甚至可能只是 1， 000 美元那样，去真正的参与市场进行交易，去玩一些新项目，去保持对市场的新鲜感以及去热度的感知，长期来看这对职业发展和对行业的把控都相当有帮助。

深潮 TechFlow：看到网上很多人在问您 「是否可以加入 BNB Chain 团队」 ，想问下您的人才标准是什么？ 如果想加入 BNB Chain 团队，或者基于 BNB Chain 开发项目，可以通过哪些渠道与你们联系？

Nina:

BNB 的人才招揽标准，我认为有两点核心。

第一，是 Founder Spirit，也就是创始人精神。具体来说，就是一定要把事情做成的决心和韧劲，有持续自我提升的驱动力，愿意在高不确定性的环境下推进项目落地，甚至把一些原本看起来不太可能的事变成可能。

第二，是对行业本质的理解，核心还是我刚才说的不能脱离市场做事。如果你是做营销的，你就必须真正懂营销这一套：市面上有哪些行之有效的打法？什么样的内容或活动才能驱动用户愿意交互？如果你是做 BD 的，就需要对整个生态版图有比较深的理解：哪些项目之间是竞争关系？哪些更适合做深度合作？不同赛道的关键玩家分别是谁？在招揽人才方面，我格外看重候选人对行业的洞见，以及能不能把这种洞见，真正转化成决策与行动。

深潮 TechFlow：生态项目想进入 BNB 生态 Build 的话，有哪些渠道？

Nina:

生态项目的话，可以通过我们官方 Twitter 设置的一个链接去提交信息，以及我们很多 BD 伙伴也是在 Twitter 上面有公开的自己的账号，可以直接 DM 他们。

求职的话，我们在 BD、Marketing 岗位都在招人，如果感兴趣的话，可直接将简历私信发给我，我所有的私信、Comment 都会一条条看，如果合适的话我会直接回复，如果不合适的话咱们就有缘再见哈哈。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，地址为 0xFB78 的鲸鱼向 HyperLiquid 存入了 1550 万美元 USDC，并以 20 倍杠杆做多 980 个比特币（约 9070 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据金十数据报道，现货白银日内跌幅扩大至3.00%，现报78.72美元/盎司。纽约期银日内跌幅达3.00%，现报78.57美元/盎司。现货黄金失守4450美元/盎司，日内跌超1%。现货钯金跌超4%，现报1740美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，01 月 07 日，Bitget 推出第 10 期 VIP 晋升活动，面向非 VIP 用户参与。活动期间完成合约交易量、晋升合约 VIP 1 等任务，即可解锁 USDT 空投。此外，前 50 位达成最高档交易量的用户可额外获得 Jellycat 邦尼兔玩偶奖励。

本次活动面向部分用户开放，参与前需在主页面点击「报名」按钮完成登记，参与时间截止 2026 年 1 月 14 日 11:00（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，上海市司法局公众号发文称，一种利用虚假”试吃卡”为电信网络诈骗引流的新型骗局在全国多地出现。诈骗团伙通过发放伪造的超市”试吃卡”，诱导受害者扫描二维码后加入所谓”福利群”，随后实施转账返利诈骗。山东警方已侦破多起相关案件，抓获多名犯罪嫌疑人。

据调查，犯罪分子使用境外通信软件与上线联系，并通过虚拟货币结算犯罪所得，具有极强的隐匿性。警方提醒，此类诈骗具有极强的迷惑性，公众应提高警惕，不扫描来历不明的二维码，不向陌生平台泄露个人信息，避免财产损失。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一名地址为”0xf0a3″的鲸鱼向 HyperLiquid 存入了 300 万美元 USDC，并开设了 20 倍杠杆的比特币多头仓位。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，YZi Labs 在社交媒体发文表示，作为 CEA Industries (NASDAQ: BNC) 的重要股东，YZi Labs 对 BNC 董事会采取的”毒丸计划”和限制股东书面同意权的章程修订表示失望。YZi Labs 认为这些措施旨在巩固董事会自身地位，而非维护股东利益。

YZi Labs 驳斥了 BNC 声称”从未考虑过替代代币”的说法，指出 BNC 首席执行官 David Namdar 在 2025 年 11 月的行业会议上明确表示公司曾考虑切换至 Solana 等其他加密资产。

YZi Labs 已向美国证券交易委员会提交初步同意声明，寻求扩大 BNC 董事会规模并选举其提名的董事。YZi Labs 呼吁董事会确保 2025 年年度股东大会的提名和选举过程公平透明。

深潮 TechFlow 消息，01 月 07 日，Bitget 上线 VIP 专属活动。活动期间完成指定合约交易量任务，可获得特定次数的抽奖机会，最多可抽取 7 次。中奖率为 100%，奖池涵盖滑雪套装（附赠雪场门票）与 1,888 USDT 体验金等好礼。

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，符合条件的用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 1 月 13 日 23:55（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据 Artemis 数据，Solana 链上的稳定币供应量在过去 24 小时内增加超过 9 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据 Theblock 报道，Ripple 总裁 Monica Long 表示公司无意寻求 IPO，强调其稳健的财务状况和通过私有方式扩张的偏好。Long 在周二接受采访时称：”目前，我们仍计划保持私有状态。我们处于健康的财务状况，可以继续为公司增长提供资金，无需上市。”

此前消息，Ripple 于 2025 年 11 月以 400 亿美元估值筹集 5 亿美元，该轮融资吸引了包括 Fortress Investment Group、Citadel Securities 在内的投资者。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据 MarketWatch 报道，预测市场 Polymarket 拒绝支付美国”入侵”委内瑞拉的相关赌注，引发用户强烈不满。尽管美国军事行动已逮捕委内瑞拉总统 Maduro 及其夫人，Polymarket 仍坚称这不符合”入侵”定义。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，币安创始人 CZ 在社交媒体发文表示，“opBNB 大约一个小时前刚刚完成了主网硬分叉。出块时间从 500 毫秒减少到 250 毫秒。”

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，Flowdesk 向币安（Binance）和 Bybit 转入了 815 万枚 ENA 代币，价值约 200 万美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据金十报道，消息人士称，百度旗下人工智能芯片公司计划在香港 IPO 募资至多 20 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据官方公告，Stripe 与 Paradigm 联合推出的支付公链 Tempo 推出了原生代币标准 TIP-20，专为稳定币和支付用例设计。TIP-20 在以太坊 ERC-20 标准基础上扩展了转账备忘录、合规控制和奖励分配功能，完全向后兼容。

该标准具备六大核心功能：原生货币标识符、转账备忘录、奖励分配、自定义政策注册、运营控制和基于角色的访问管理。TIP-20 可应用于企业资金管理、跨境支付、批发结算和存款代币等场景。

Tempo 还为支付交易提供专用通道，确保高吞吐量和可预测费用，任何美元计价的 TIP-20 稳定币都可用于支付 Tempo 上的交易费用。

深潮 TechFlow 消息，1 月 6 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国以太坊现货 ETF 净流入 1.1364 亿美元。

ETHA（BlackRock）：净流入 1.977 亿美元；

FETH（Fidelity）：净流出 162 万美元；

ETHW（Bitwise）：净流入 139 万美元；

CETH（21Shares）：净流入 162 万美元；

ETHE（Grayscale）：净流出 5300 万美元；

ETH（Grayscale mini）：净流出 3245 万美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据链上分析师 Ai姨（@ai_9684xtpa）监测，WLFI Strategic Reserve 地址已将从 Aave 取出 1507 万美元的 WBTC 全部换仓为 WETH。

该地址完成 WBTC 清仓，这批代币原本在 2024 年 1-2 月以均价 104710.55 美元买入，本次卖出操作产生约 197.8 万美元亏损。此次交易换得 4611.65 枚 WETH，平均成本为 3260.88 美元。

撰文：fejau

编译：AididiaoJP，Foresight News

加密行业一直在不明朗的监管雷区中艰难建设，现在终于有机会在经历 SEC 的压制性监管后站稳脚跟。监管的不确定性迫使许多项目采取了非常规的资本结构。

由于缺乏明确指导，代币到底算不算证券？如果算，又该怎么注册？，许多组织不得不另辟蹊径。Uniswap 就是一个早期案例：他们不得不在持有股权的实验室实体和管理治理代币的基金会之间筑起「防火墙」。坦率说，那枚治理代币基本没什么用，毕竟 SEC 从未说明该如何合规地构建一个区块链代币实体。

如今，《CLARITY 法案》即将通过，有望为加密代币的合规路径提供最终的法律指引，这个行业或许终于可以「长大成人」了。

我并不是否定那些被迫拆分股权和代币的项目。在 Gary Gensler 的强势诉讼下，他们别无选择，也没有合规路径可循。

这种局面导致了大量「只跌不涨」的山寨币涌现。这些代币没有股权属性，却成为加密风投行业将非流动性资产「市值化」的工具。当这些所谓「基本面」代币表现惨淡，迷因币和 Pumpfun 反而成了市场上唯一「公平」的游戏。

至少你知道：你交易的这些东西，本来就没有价值。

但现在，情况正在变化。加密货币市场的分化正在加速：90% 的代币持续下跌，剩下 10% 则获得了坚实的买盘支撑。

这 10% 的代币能站稳脚跟，主要因为两点：一是代币供应结构健康（没有风投或投资者的大量抛压），二是它们大多来自真正能盈利的项目。这对整个行业来说是个惊人的转变。大家还在慢慢接受「加密货币项目居然可以赚钱」这个事实。

这 10% 的「营收型代币」，正处在行业能否走向成熟的关键前沿。但随着公司开始产生收入，现金流分析变得可行，如何处理利润也成为热议话题。于是，我们绕了一大圈，又回到了公司金融与资本结构决策的世界。这让很多人措手不及，毕竟不是每个人都认真上过公司金融课。

Hyperliquid 是「营收型代币」趋势的催化剂。他们开始以程序化方式回购代币，不计价格，而且将交易所 100% 的收入都投入回购。

在加密领域，回购常被简单理解为「减少供应、拉高币价」。这固然没错，却忽略了一个更深层的问题：一家公司到底该拿多少收入用于回购？

要理解这一点，不妨把回购看作一种「分红」。事实上从机制上说，回购历来就是一种更节税的股息。

在传统金融世界，利润分配的决策逻辑通常是这样的：

公司获得年度净利润，一部分用于分红，剩余成为资产负债表上的「留存收益」。

从留存收益中，公司可选择：偿还债务、支付维护性资本支出、再投资于内部增长，或者回购自家股票。

近年来，大公司更倾向于回购，因为它本质上是一种更节税的分红。回购能提升每股收益，理论上股价也会相应上涨，效果类似分红，但股东无需立即缴税。

如果公司的投资回报率（ROIC）高于加权平均资本成本（WACC），那么将利润再投资于公司增长是更明智的。反之，如果内部再投资的净现值为负，把钱分给股东才更合理。

对于成熟的、缺乏高回报投资机会的公司，则更适合通过分红或回购将现金返还股东。

所以，回购本质是一种「升级版分红」。

那么试问：历史上哪家早期成长型公司，会把「用大部分收入（还不是利润！）来分红」作为核心战略？

当然没有，这根本不合理。

不合理的根本原因在于：公司股权持有者通常相信，利润再投资带来的回报，高于分红后再另寻投资。如果你持有公司股权，多半是看好其成长潜力，否则你为什么要投它？

因此，设定一个程序化的、不分青红皂白的高比例回购，是毫无道理的。

回购比例应该是一个定制化决策，取决于：

• ROIC 与 WACC 的平衡关系
• 公司所处的发展阶段
• 当前市场估值

对于超早期公司（加密行业 99.9% 属于此类），合理的回购比例应接近于零。作为这些公司的股权持有者，你该做的是信任创始人，让他们专注建设。

这个问题在传统金融界之所以不突出，是因为股权权利清晰：股东对公司剩余价值和持续现金流享有明确的法律索取权。

而加密行业的问题恰恰在于：大多数代币不具备强股权属性。

于是在这个权利真空中，慌乱的投资者和项目方不约而同地抓住了「回购」这根稻草，因为它勉强提供了一种类似股权权利的幻觉。但这是一种非常生硬且低效的方式，反而会扼杀公司的成长潜力。

如果我们能建立清晰的代币股权权利，投资者就会有信心让创始人放手建设、将利润用于再投资，因为他们知道自己对公司最终价值享有合法权利。而现在，大家只能拼命抓住回购这根浮木，因为它似乎是唯一触手可及的东西。

解决好股权权利，行业才能真正走向成熟。

正因如此，加上我目前看到的积极势头，我对加密行业的未来非常乐观。

深潮 TechFlow 消息，1 月 6 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国比特币现货 ETF 总净流出 2.4 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，Coinbase CEO Brian Armstrong 在社交媒体发文回应用户关于其持续出售 COIN 股票的质疑时表示：我是出售了，但创业 13 年了，如果我还把 99.999% 的净资产都放在一只股票上，那是不是太疯狂了？所以这是必然的选择。不过，我目前绝大部分净资产仍然是 COIN，我对未来非常看好。同时，我也用部分收益帮助创立了更多公司。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，据路透社报道，巴克莱银行已收购美国稳定币结算公司 Ubyx 的股权，进军稳定币领域。

Ubyx 成立于 2025 年，提供一种针对稳定币（与传统货币挂钩的加密货币）的结算系统。巴克莱表示，此次投资是其探索数字货币选项战略的一部分，但未披露投资规模或具体条款。此前，巴克莱曾与高盛和瑞银等银行共同研究发行与七国集团货币挂钩的稳定币的可能性。

巴克莱发言人称：”此项投资符合巴克莱探索基于稳定币等新型数字货币机会的策略。”该银行未透露投资规模和估值。据悉，美国加密货币公司 Coinbase 和 Galaxy Digital 的风投部门此前也曾投资 Ubyx。

大家好，欢迎来到 2026 年。我们的第一期节目也真的是很久没有更新了，跟大家交流了。

那么新的一年，我们的计划是把这个博客和我们的公众号有一个更好的结合。我们公众号过去的将近一年时间，主要写的是一些关于区块链加密货币的内容，那么新新的一年也是会继续这个方向。

新的一年，有一个非常有意思的开头。

周末发生了一个极具震动性的突发事件，那么这个事件，和我之前的职业经历是非常非常有关系的。这个事件，也就是大家可能都知道了：委内瑞拉的总统被美国特种部队出其不意地、闪电战般地俘获，然后带到了美国。那么今天美国时间周一，也是进入了法庭开始审讯。

整个这个事件，是对于整个拉美市场，甚至国际政治的局势，以及金融市场有一个非常大的影响。因为我之前在 Franklin Templeton 的时候负责的这个市场就是拉美市场，尽管我没有直接去负责委内瑞拉的投资，但是我当时 cover 的，比如说哥伦比亚、智利这些市场都是非常非常有相关性的。像这个哥伦比亚在这次事件中其实也被某种意义上的波及到，那么后面会展开来说。

这个事件非常的突然，发生在 1 月 3 号，就是周六的凌晨。那么美国的特种三角洲部队（Delta Force）出其不意地突袭了委内瑞拉的首都加拉加斯，俘获了总统马杜罗（Maduro）和夫人。

这次代号为 “Absolute Resolve（绝对决心）”的行动，凌晨两点左右展开。美军空袭了很多加拉加斯的关键目标，我们可以看到网上有很多人传了一些美军直升机低空飞行的一些图像。

非常震惊的是：没有发现任何的抵抗。Delta Force 迅速擒获了马杜罗夫妇，并且用直升机以及运输机押送出境。可以看到，特朗普在社交媒体上也发了非常著名的一张照片：马杜罗蒙着眼睛，拿着一个这个Costco的水，以及穿着一身这个 Nike 的衣服。这样一张照片传遍了所有的社交媒体。

先做一个“简要概述”：为什么引人注目

它为什么引人注目呢？有这么几点。我先来做一个简要的概述，以及我们对于这个情况的基准情景，以及一些尾部风险的总体分析。那么之后呢，我会展开来具体详细地去讲，对于国际政治、美国政治、资本市场、甚至是区块链等等等等方面的一些具体分析。

总体来看：

它是没有经过联合国授权的。这种单边的军事行动，是对于现在我们公认的国际准则的一个非常大的颠覆，所以引发了很大的反响。

我们可以看到不仅仅是委内瑞拉的士兵有伤亡，其实平民也有伤亡。甚至我们知道委内瑞拉和古巴的关系非常的近，有很多古巴的顾问在这次行动中也丧生了。

特朗普其实在第一个任期的时候，就已经以“毒品恐怖主义”的罪名来起诉了马杜罗。这一次被抓之后，今天在美国法院受审的主要罪名也是这个罪名。这个罪名在美国的叙事里，是所谓合法的一个行为，但其实大家都知道：毒品恐怖主义只是一个幌子，背后其实还是能源、原油的因素。

这一次“外科手术式的执法”非常迅速，但是大多数国家其实在谴责并没有经过安理会批准的军事行动。这也是打开了一个非常非常危险的先例。大家可以想象美国有这个行为的能力，那么任何一个国家的首脑其实都是没有绝对意义的安全的。

我们可以看到美国的盟友大多数都是措辞严谨，并没有直接去批评。但是我们可以看到像中国、俄罗斯这些大国，以及巴西、墨西哥这些拉美国家，都是严厉谴责美国公然侵犯这些国家的主权。

我们记得上次美国有这样的行为，是大概 1989 年入侵巴拿马的时候。可以说自那次军事行动以来，这是美军在拉美最戏剧性的一次强力干预。

所以对于尤其是现在这个国际局势比较混乱的时候，其实是有一个非常大的震动。很多政权开始担心：下一轮会不会轮到我们。媒体上在讲，比如说伊朗——因为伊朗最近也有很多国内动乱。

包括现在比较风口浪尖上的这些大国关系：美国和中俄的关系会不会更加紧张。其实这种级别的行动呢，已经超过了所谓“拉美和美洲地区新闻”的范畴，是一个全球性的新闻事件。尽管最近大家一直在说美国的门罗主义，“美洲是美国人的美洲”，但这件事情确实是有一个国际性的、全球性的影响。

基准情景：政治过渡已经开始

总体来看这个局势的发展，在我看来有一个基准情景。

我们现在看到委内瑞拉已经开始进入政治过渡的进程了。马杜罗被擒之后，副总统德尔西·罗德里格斯（Delcy Rodríguez）暂时坐镇了首都，并且得到了军方的支持。那么我们今天看到美国这边的媒体报道说，罗德里格斯已经开始跟华盛顿开始合作了。

有意思的是，其实美国并没有直接扶持委内瑞拉现在的反对派上台，而是和现在的副总统去合作。我们可以看到副总统是一个所谓的技术官僚，执行力比较好，所以做一个过渡性的政权，其实也是比较合理的一个行为。

后续基本上的转变我觉得是：开放石油业和打击毒品走私。这可能是最重要的两个方向。

今天我们可以看到路透社的新闻：这几天暂停的雪佛龙（Chevron）在委内瑞拉的运营已经开始恢复了。有一个照片就是雪佛龙的运油船驶离了委内瑞拉。我们可以看到石油业是一个相对平稳过渡的状态，也可以看出现在这个看守政府跟美国的合作相对比较顺利。

当然美军也有进一步军事打击的威胁，因为这次闪电战的军事打击比较有限，只是一些重点目标。下一步，比如说解除石油出口禁令、委内瑞拉石油市场进一步开放给美国更多石油公司，以及配合美国缉毒行动等等，都有可能是下一步比较大概率发生的情况。

市场反应：押注“可控风险”

市场上的反应也基本体现了这个基准情景。

比如说油价只是小幅上扬，大概布伦特原油涨了大概 1.5%—1.6%。股票市场也并没有受到太大影响，微幅上涨。

投资者基本判断是：委内瑞拉尽管储量非常非常大，但产量因为工业能力有限，以及并没有对国际石油公司开放，所以产量其实占全球 1% 左右，非常少。新的政府上台，美国放松制裁之后，委内瑞拉的原油供应可能会增加，所以油价并没有涨得非常高。

这也可以看出目前投资者看来，这是一个非常可控风险的情况：市场可能认为美国的行动会点到为止，仅限于委内瑞拉，可能不会引发更大的范围冲突。尽管有很多国家已经跳出来说担心美国下一步行为，我们后面会展开去讨论。

尾部风险：小概率，但真的危险

除了基准风险之外，还有一个尾部风险。尽管小概率，但我们可以想象一些极端情况发生。

如果局势恶化：

第一，如果中俄采取非对称性的报复行动——就算不是正面与美军对抗，比如发动网络攻击、扶持代理国家对抗等等，或者以此借口在别的地方对小国做类似的事情。比如说美国能动手抓人，那么我们对我们有威胁的国家，是不是也可以……比如说普京真的去动手把泽连斯基抓到。这些事情不是完全没有概率发生的。

第二个比较危险的是伊朗。如果伊朗被卷入，伊朗的石油产量远远比委内瑞拉要高很多。伊朗在中东核心位置，是一个随时可以引爆的火药桶。伊朗如果这个时候与委内瑞拉抱团对抗美国，海湾地区冲突可能会扰乱全球 20% 石油运输要道所在的霍尔木兹海峡。那油价就不是 1.5% 的微涨，而是可能暴涨，带来全球能源危机。

通胀可能会暴涨，对于经济增长影响非常大，会不会触发全球性衰退，这都是非常可能的事情。这样的黑天鹅如果发生，全球市场和政局会非常动荡。

所以基准情景相对乐观、风平浪静，甚至对资本市场和加密市场都可能比较乐观；但尾部风险仍然存在，我们会持续关注。

加密：地缘政治把加密金融基础设施当成武器和战场

除了宏观局势之外，如果讲到加密货币生态，我们可以看到：这件事件体现了地缘政治已经把加密金融基础设施当做武器和战场了。

为什么这样说？因为委内瑞拉这些年在加密领域的作为，是大国和小国之间博弈的一个很有意思的案例。

马杜罗政权在美国一贯制裁重压之下，其实已经在加密货币领域练就了一套“加密生存术”。比如说用Tether 的 USDT绕过美国金融制裁。有报道说从 2024 年开始，委内瑞拉甚至允许外国买家用 USDT 支付购买石油。

在国内，我们知道委内瑞拉通胀非常差、进出口管制严格、货币受严格控制。许多企业和百姓把加密货币当成日常交易工具，用它买生活用品。我们看到一些数据，估计 2025 年的时候，10% 的零售交易是通过加密货币完成的；全国汇款大概有 9% 走的是加密渠道。

所以在美国金融封锁夹缝中，加密货币已经成为委内瑞拉影子经济的一根支柱——有点像阿根廷和其他通胀、货币控制严重的国家一样：稳定币扮演了“美元替身”的角色。

那么现在，既然美国主导了变局，我们会看到：平行于传统银行体系的加密经济，会迎来一个严峻考验。

美国去年开始推进稳定币立法、所谓“招安”，加紧这些加密通道。通过 OFAC 制裁等，可能把更多与委内瑞拉相关的钱包地址、货币服务列入黑名单。

走美国合规稳定币路线的话，发行方有权冻结你的地址；合规交易所也不太敢碰这些资金。委内瑞拉相关账户有很大风险：一旦发现与马杜罗政府或被制裁实体相关，可能会被锁定冻结。我们也看到 Tether 和 Circle 都有冻结稳定币地址的能力。交易所可能暂时禁止委内瑞拉 IP 访问，甚至冻结当地提币、提现，引入更严监管。

甚至连 2018 年委内瑞拉政府发行的“石油加密货币” Petro 也可能被更彻底地下架/隔离。

对普通委内瑞拉用户，这不是好消息。我上一个创业公司，我们设计团队主管生活在委内瑞拉，有很强需求用稳定币收工资。如果商人和国民开始用稳定币支付，他们会不会担心手里的 USDT 变成“黑币”，是不是和政府或被制裁地址相关？

消息一出，有传闻说当地 USDT 场外交易立刻出现折价抛售，比如 0.95 美元折价出 USDT——怕币被锁死在钱包里。尽管这更多是猜测，但足以说明恐慌心理。

如果大家争先恐后把可能“染黑”的稳定币换成别的资产，会不会导致比特币、以太坊、Solana 这些不依赖中心发行方、不能说冻结就冻结的币迎来更大需求？也有可能。

所以短期委内瑞拉加密使用可能反而下降，但逐渐会看到一个转移：从可冻结稳定币转向更去中心化、不可随意冻结的主流加密货币。

对其他新兴市场也是警示：阿根廷、尼日利亚、肯尼亚等，民众把加密作为对冲本地贬值和金融不稳定的工具。未来他们会更关心：美国是不是能长臂管辖冻结稳定币？交易所是不是随时封账号？可能转向更多去中心化币种和去中心化交易所。

总体来看，这次事件把加密金融管道推到地缘政治博弈前线：可能出现更大的加密世界分裂——一边是“招安、干净化”的合规路线稳定币；另一边是去中心化、离岸灰色的加密资产阵营。

监管也会不断加码，堵住敌对政权利用加密逃脱制裁的漏洞。反洗钱、反欺诈更严。普通人对传统金融和中心化加密更担忧，反而更依赖去中心化资产保护财富。

地缘风险对加密：双刃剑

从国际秩序角度看，对加密的影响是双向的。

一方面，在“谁会是下一个”的氛围下，去中心化、抗审查资产（比如比特币）吸引力上升。身处高风险政权的人——富豪、当权高官——为防备资产被传统金融冻结，可能悄悄把财富从稳定币转移到比特币或隐私币，转移到银行体系之外。

确实有传闻说委内瑞拉高层近年来一直在累积比特币影子储备：把部分石油收入换成加密货币储藏。有信息称马杜罗政权从 2018 年以来通过黄金、石油交易、没收矿场等途径囤积了到达 60 万枚比特币。这个数字很高，有待证实，但足以说明比特币作为国家财富暗库的可能性不是空穴来风。同理，俄罗斯、伊朗等受制裁国家也在探索用加密绕开美元体系。

从投资角度，投资者可能认为这些地区会大量买入 BTC/ETH 避险，从而推高币价。今天比特币微幅上升，也能看出这种思考方式被部分认可。

地缘风险上升会提升加密资产长期需求，“数字黄金”的故事会被反复提起——尤其现实世界不安全时。

但另一方面，短期地缘冲击也会让加密市场受挫。避险模式启动时，投资者首先抛售的往往是高风险资产。历史上突发冲突引发金融恐慌时，比特币价格往往跟股市一起大跌，并不像黄金上涨。

比如 2022 年俄乌战争爆发、油价飙升时，比特币经历大跌。恐慌中资金涌向美元、美债、黄金等传统避险工具。“数字黄金”的叙事在危机初期并不成立——至少在危机初期，比特币更像高风险的“数字纳斯达克”。

所以如果出现我们前面说的尾部最坏情景（冲突扩大、油价暴涨等），比特币可能下挫而非上涨。

同时局势紧张时，各国往往更严格控制资金流动，防范资本外逃：禁止民众买卖加密、VPN 管制更严等。西方国家推进稳定币立法的过程中，也会更警惕敌对国家用加密筹资或洗钱，一有风吹草动马上冻结地址。

这对逐渐正规化的加密业务不是好事：合规交易所、钱包服务商被迫加强监控，合规成本上升，用户体验变差。行业发展会被拖慢。

综合来看，国际秩序被颠覆时，加密会出现矛盾的双刃剑效应：一方面强化“避险工具”叙事，另一方面给各国更多理由武器化金融系统、严控加密渠道。

制裁与合规：美国会“补漏洞”，加密是关键一环

这次事件凸显了制裁在美国战略中的核心地位，同时也暴露传统制裁的漏洞。美国会借此机会亡羊补牢，而加密领域正是之前被相对忽视的部分。

长期以来，美国对委内瑞拉、伊朗、俄罗斯等实施严厉经济制裁，这些政权绞尽脑汁躲避。以委内瑞拉为例，马杜罗政府之所以撑到现在，很大程度上是钻了制裁体系漏洞，而加密货币是关键漏孔之一。

马杜罗被捕后，美国会调取大量内部情报研究：他如何在制裁下维持财政资源。这会推动美国强化对加密货币的制裁。

不出意外，他们会发现大量证据：委内瑞拉官方或白手套如何利用加密和稳定币交易；PDVSA如何用 USDT 绕过银行监管；掮客如何帮助企业把玻利瓦尔换成 USDT 采购进口；对手方是谁、渠道是什么。然后美国会把这些漏洞一一堵上。

接下来我们可能看到：OFAC 制裁清单逐步扩大，新增一批与委内瑞拉相关的加密钱包地址，甚至联动伊朗等国家相关地址。被冻结钱包更多——尤其政府官员、相关机构钱包，以及参与非法石油贸易的地址。

在补漏中，美元稳定币会更显眼：美国会施压稳定币发行方做geo-fencing “地理围堵” 或更针对性的冻结，限制委内瑞拉用户和离岸账户使用，冻结与犯罪相关地址。

一旦发生，大额国库 USDT 被动，打击很大。黑市 USDT 流动性骤降，老百姓手里的 USDT 分化成“干净”和“脏”。干净的是没和制裁资金相关的币；脏币会引发恐慌、折价抛售、交易减少。甚至出现“一币两价”：USDT 在当地被大幅折价抛售，老百姓购买力大打折扣。

这种“干净/脏”的分化可能不止停留在稳定币内部，还会渗透到 DeFi 和离岸交易所：平台会强化地域和地址限制，不愿意服务黑名单用户以免惹美国麻烦。

更难处理的是：如果 DeFi 资金池混入触及过制裁地址的资金，会变成提不出的“死钱”，影响池子兑换率，协议治理也头疼。DeFi 协议会不会拒绝接受某些地址抵押品？怎么认定与制裁对象有关？要不要冻结资产？这些都让理想中的“去中心化治理”与现实合规冲突。

很多 DeFi 项目核心团队怕惹官司，最终可能向合规妥协求自保。若主要 DeFi 协议都加入合规过滤，DeFi 生态会出现“清洁 DeFi”和“地下 DeFi”的分裂：合规端机构资金进场了，但隐私和无国界信念变淡；地下端坚持抗审查原则，但规模可能缩小，以“游击队”形式存在。

无论如何，对全球加密企业，合规成本会大幅攀升：更投入资源监控链上活动、配合调查。链上监控和数据分析公司可能利好；小公司吃不消，一些小项目退出。行业集中度上升、创新变缓，去中心化理念被违背。

总而言之，在合规与制裁维度，这个事件对加密生态冲击深刻。委内瑞拉作为制裁漏洞的范例，这个漏洞会被美国逐渐收紧。加密领域可能迎来一轮“肃清”：清理被独裁政权利用的部分，短期动荡、流动性收缩；长期形成新形态——干净端更融入主流金融，非合规端隐藏在灰色地带。普通用户更要小心：一不小心踩雷，资产可能被冻结或交易受限。

很不幸的是，在大国博弈背景下，“Code is law” 得让位：真正的法律还是国家权力。加密世界会被现实世界强权重塑。

能源：短期温和，长期可能压低油价（基准情景）

下面聊房间里的大象：石油和天然气。委内瑞拉毕竟是全球最大石油储量国，尽管产量近年只占全球 1% 不到，但政权巨变对油气甚至航运都有深刻影响。

短期来看，市场觉得危机较小：布伦特小涨 1.5%，投资者没太担心供应中断。Chevron 运油船驶离委内瑞拉，种种迹象显示：油田停摆、港口封锁风险低。产量没受损，反而不少人觉得政权更替后，美国可能解禁委内瑞拉石油、开放给更多公司（美国/欧洲）投资开采和炼化，未来供应增加，油价不会飙升。

除非出现更糟糕情况：看守政府控制不住残余势力，出现“焦土政策”——炸炼油厂、破输油管线等。这些设施修复要时间，会实质冲击油市。或出现军事冲突干扰油轮运输，才会与基准情景形成大对比。

中长期基准：若过渡成功、美国解除部分制裁、国际油公司回归投资，产量上升，全球供应增加，对油价反而下行。但这是理想情况，需要稳定与时间（可能两三年才见效果）。

基于短期与中长期判断：油价短期小涨，长期下行，对通胀友好；央行更宽松空间，对风险资产友好。

黄金、白银与波动率：避险买了，但没恐慌

重大地缘事件投资者本能反应：一是涌入黄金白银美债，二是不确定性推高波动率。

这次也不例外：黄金显著上涨，同时股票也在涨（没暴涨）。一边避险资产涨，一边风险资产也涨，原因是投资者认为危机对全球经济影响有限，只是局部事件，不妨碍整体风险偏好。

VIX没大升，还在十几；原油波动指数也温和上升。也就是说：少数人谨慎，但多数人仍比较乐观。

宏观：基准几乎不受干扰；尾部会急转直下

再系统梳理宏观：利率、美元强弱、新兴市场信用风险、全球流动性。

2026 年初宏观背景：央行为对抗通胀经历加息，现在通胀趋缓、增长偏弱，货币政策接近拐点——利率要么高位维持，要么开始下调，美联储降息是印证。

拉美事件会改变宏观图景吗？基准情景下几乎不受干扰，甚至更宽松：局势稳定、新政府合作、过渡平稳，美国放松制裁，全球少了一个不确定因素，投资者注意力回到基本面。今年可能迎来更宽松货币环境，加密资产往往表现更好。

但若尾部风险发生（中东出事、油价飙升），宏观急转直下：通胀预期抬头，央行再度强硬，加息预期卷土重来，全球流动性收紧。避险情绪推高美元、美债收益率，对加密是很大打击。新兴市场利差飙升、资金外逃、本币贬值，债务危机链式反应，风险资产一起下跌。

总之宏观影响取决于局势走向。

AI 与能源：能源安全优先级上升，会间接影响算力基础设施

最后聊一个比较现实的话题：委内瑞拉与能源相关，而能源又和 AI 紧密连接。

事件本身和 AI 行业没直接关系，但间接影响在于：如果引发更大范围能源危机或政策调整，各国会重新审视能源分配，影响 AI 基建投入。

第一个层面：地缘冲突导致能源供应紧张、电价高涨，各国可能采取非常措施保障关键部门电力；极端情况下会牺牲高耗能但非关键产业保障民生。AI 很重要，但极端情况下也可能成为牺牲品——可能比加密矿业靠前一点点，但真的需要配电时，加密算力和 AI 都可能暂时让路。

另一个角度：事件引发全球更重视能源安全，各国被迫投资能源独立。委内瑞拉这个全球最大储量国落入美国影响范围，其他国家会从“能源安全优先”角度重新审视，同时又不想在 AI 浪潮落后，所以会出现一种“既要又要”：一边 “drill baby drill” ，一边 “build baby build”，能源产能与算力基础设施同时扩充。

长期来看，这对 AI 反而是利好：AI 数据中心建设和训练现在卡在能源上。事件让能源安全更被重视，各国对传统能源与新能源会更战略化审视——在中美 AI 竞争加剧、大国博弈乱局下，AI 与能源的影响值得更仔细观察。

深潮 TechFlow 消息，1 月 7 日，根据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 1 月 6 日）Solana 现货 ETF 总净流入 922 万美元。

昨日（美东时间 1 月 6 日）单日净流入最多的 SOL 现货 ETF 为 Fidelity SOL ETF FSOL，单日净流入 775 万美元，历史总净流入达 1.30 亿美元。

其次为 Grayscale SOL ETF GSOL，单日净流入为 102 万美元，历史总净流入达 1.11 亿美元。

截至发稿前，Solana 现货 ETF 总资产净值为 11.0 亿美元，Solana 净资产比率 1.40%，历史累计净流入已达 8.01 亿美元。