WeTrying | 币圈快讯早知道
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深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据金十数据报道，澳大利亚大型银行集团麦格理旗下全球策略师贝里在一份报告中表示，现在就对中东地区的「和平协议」在接下来的几天内就能达成抱以过高的期望还为时尚早，因为双方的要求似乎仍难以达成一致。
要让美国放弃其有关伊朗核资产的要求，或者美国会干脆撤离其在海湾地区的基地，这种想法都太不切实际了。
现阶段要看到伊朗放弃对其代理军队的支持也是不太可能的。不过这场战争不太可能持续到四月中旬以后，因为到那时伊朗的威胁很可能会被消除。一旦威胁被消除，美国在随后的任何谈判中都将占据上风。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，地址 0xedf…8fc0b 当前持有 650 枚 $BTC 的 40 倍空单，名义价值约 4609 万美元，开仓价为 70520 美元，当前浮亏约 24.6 万美元。该仓位爆仓价为 $71711，距当前价格仅差 799 美元。该地址已设置止损止盈条件：价格升至 71300 美元以上触发止损，价格降至 69500 美元以下开始逐步止盈。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据官方公告，韩国加密货币交易所 Upbit 宣布正式解除对 IoTeX（IOTX）的交易警示种目指定，涉及交易对为 IOTX/BTC。
Upbit 于 2026 年 2 月 23 日将 IOTX 列为交易警示种目，原因为其虚拟资产钱包或分布式账本存在原因未明或未修复的安全事故（如黑客攻击），DAXA（韩国数字资产交易所联合协会）成员机构将此事项列为联合应对对象。
此后，Upbit 与 IOTX 方面完成申辩程序，审查了安全事故经过及后续应对相关资料，最终判定警示指定事由已消除，并于 3 月 24 日正式解除警示种目指定。
深潮 TechFlow 消息，03 月 24 日，据悉，Bybit 交易机器人现已正式上线 xStocks ，以全新方式助力用户实现策略自动化、在 Bybit 直接交易代币化美股。
用户现可轻松交易全球顶尖企业的代币化股票，利用现货网格交易机器人部署自动化交易策略。通过 Bybit 交易机器人，用户得以轻松投资全球优质股票，借助 Bybit 的自动化交易工具提升效率与成交精度。
首批推出的 USDT 交易对涵盖多只热门美股，包括备受瞩目的“科技七巨头”成员等：
– Apple (AAPL)
– Tesla (TSLA)
– Alphabet (GOOGL)
– NVIDIA (NVDA)
– Amazon (AMZN)
– Robinhood (HOOD)
– Circle (CRCL)
无论交易员是寻求加密资产以外的多元化配置，还是希望在新市场中部署自动化交易，Bybit 交易机器人平台上的 xStocks 都将为他们开启更智能、更灵活的全球交易机遇。用户只需前往风险投资区查找现货网格策略即可丝滑开启相关自动化交易。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Onchain Lens 监测，SOL 财库公司 Forward Industries 关联地址从 Kraken 提取 4648 枚 ETH，价值约 995 万美元。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据海南日报报道，海南省地方金融管理局发布关于交易场所的风险提示，近期，海南省地方金融管理局从有关渠道获悉，相关主体以“海南国际数据资产交易所”“海南数交所”“海南海交所”等名义进行宣传，号称可合规开展RWA真实世界资产、RDA真实数据资产等业务。市场主体未经批准，以交易场所名义违规开展业务，涉嫌非法金融活动，侵害公众财产安全。
对此，海南省地方金融管理局就相关风险提示如下：
一、目前，我省辖区内未批准设立“海南国际数据资产交易所”。我省设立交易场所，须经省政府批准（经批准设立的交易场所名单见附表）。未经有权部门批准，市场经营主体不得在注册名称中使用“交易所”“交易中心”等字样，不得开展交易场所相关经营活动。
二、中国人民银行、中国证监会等八部门联合发布《关于进一步防范和处置虚拟货币等相关风险的通知》，明确对现实世界资产（RWA）代币化监管采取“境内严禁、境外严管”的原则，并强调，在境内开展现实世界资产（RWA）代币化活动，以及提供有关中介、信息技术服务等，涉嫌非法发售代币票券、擅自公开发行证券、非法经营证券期货业务、非法集资等非法金融活动，应予以禁止。
三、请广大投资者树立正确投资观念，增强风险防范意识，选择合法投资渠道，坚决抵制违法违规金融活动，保护自身合法权益。如发现相关线索，请积极向属地监管部门反映，涉嫌犯罪的，及时向公安机关举报。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Bitget 数据显示，日经225指数3月24日（周二）收盘上涨736.79点，涨幅1.43%，报52252.28点。韩国KOSPI指数3月24日（周二）收盘上涨148.18点，涨幅2.74%，报5553.93点。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Backpack 团队成员 Claire 披露，针对近期女巫账号判定引发的用户争议，Backpack 已制定申诉规则并计划启动代币回购补偿方案。
Backpack 联合创始人 Armani 及核心团队宣布即时开启申诉通道，并提出”3 号准则”：凡单一设备操作账号数量不超过 3 个、且被判定为女巫的用户，经人工申诉核实后，将获返还 50% 以上的积分。此外，Backpack 团队将于未来数日内启动专项计划，在二级市场进行代币回购，所得代币将定向补偿符合上述条件的用户。
Claire 表示，此次女巫判定对华语用户影响相对集中，原因在于欧美团队以”单人单号”为合规底线，而华语用户的使用习惯与该标准存在差异。据悉，中文区团队成员曾与欧美团队进行深度沟通，推动上述申诉及补偿机制的落地。
作者：Fortune
编译：深潮 TechFlow
深潮导读：两个正在打得你死我活的预测市场 CEO，在同一份 LP 名单上出现了。这只名为 5c（c） Capital 的基金由两名 Kalshi 早期员工创立，目标募资 3500 万美元，专投预测市场基础设施。Marc Andreessen、Ribbit Capital 创始人、Multicoin Capital 前管理合伙人也在投资人列表里——这是预测市场从产品竞争进入生态建设阶段的信号。
Kalshi 和 Polymarket 的 CEO 正在为主导炙手可热的预测市场赛道展开激烈竞争。但在至少一件事上，双方放下了竞争，各自投资了由两名 Kalshi 早期员工创立的新兴风险投资基金。据 Fortune 看到的一份募资文件显示，该基金名为 5c（c） Capital，正在募集最高 3500 万美元，用于投资预测市场创业公司。
这家新风投的名字取自一项关于大宗商品和衍生品联邦监管的立法中的一个条款，预测市场如今也被纳入该类别。基金合伙人分别是 Adhi Rajaprabhakaran——Kalshi 关联做市商雇用的第二位交易员——以及 Noah Zingler-Sternig，Kalshi 前运营负责人。
除 Kalshi CEO Tarek Mansour 和 Polymarket CEO Shayne Coplan 外，该文件显示，基金的早期支持者还包括一批明星风险投资人：风投巨头 Marc Andreessen 通过基金 Moneta Luna 参投；金融科技投资机构 Ribbit Capital 创始人 Micky Malka；以及加密 VC Multicoin Capital 前管理合伙人 Kyle Samani。
5c（c） Capital 创始合伙人之一 Rajaprabhakaran 拒绝置评。Andreessen Horowitz 的发言人也拒绝置评。Polymarket 和 Malka 未立即回应置评请求。
Kalshi 发言人确认了 Mansour 的参与。”Adhi 知道，未来几年对于构建预测市场周边基础设施至关重要，”Samani 在一份声明中表示，确认了他对 5c（c） Capital 的支持。
这两名 Kalshi 早期员工正在进行的募资，恰逢预测市场成为硅谷最热门的赛道之一。Kalshi 正在以 220 亿美元估值融资 10 亿美元，由资深硅谷投资机构 Coatue Management 领投。其竞争对手 Polymarket 也在寻求约 200 亿美元的类似估值。这两个交易平台允许用户就各类话题下注，从比特币或以太坊的价格走势到 NCAA 篮球锦标赛的冠军归属，不一而足。
在投资热情高涨的同时，各州政府也在尝试打压预测市场的崛起，尤其是 Kalshi 和 Polymarket 向体育市场开放平台之后。监管方认为这两家预测市场不过是必须遵守严格州法的体育赌博场所。Kalshi 正面临约 20 项质疑其合法性的联邦诉讼。亚利桑那州总检察长上周还对这家初创公司提出了刑事指控。
Kalshi 以及美国交易平台尚未上线的 Polymarket 均主张，预测市场与体育赌博有本质区别，且联邦监管机构 CFTC 对预测市场的监管权限凌驾于各州权力之上。
尽管法律形势如此严峻，5c（c） Capital 的募资文件仍将预测市场描述为”一代人的投资机遇”。两位合伙人计划在未来两年内投资约 20 家公司，包括预测市场做市商、预测市场指数设计商等类别。
该风险基金将在一个月内完成首次关账。
“Adhi 是一位才华横溢的投资人，我们很高兴支持他，”Marc Andreessen 的投资渠道 Moneta Luna 创始人兼管理合伙人 Elena Silenok 表示。
撰文：Josh Rudolf、Julian Ma 与 Josh Stark
编译：Chopper，Foresight News
以太坊基金会 Platform 团队的终极目标，是推动以太坊作为统一协同系统实现规模化扩容，让所有用户都能安心使用。本文旨在分享我们对 L1 和 L2 之间关系的看法，阐述每一层的作用，以及我们（作为一个生态系统）如何利用 L1 和 L2 的优势，为所有用户打造最具吸引力的平台。其中一些内容目前已经很清晰，而另一些则需要通过与社区和用户的持续实验和迭代来验证。
目标：所有个人与机构用户，都应该有清晰的途径来利用、扩展和受益于以太坊提供的核心属性。实现这一目标的最佳途径是充分利用每一层的独特功能，强化以太坊的核心属性，并通过这些属性为最终用户释放有意义的价值。
随着以太坊生态发展，每一层的作用也随之演变：
L2 涵盖所有方面，根据自身需求与 L1 建立差异化绑定关系：
以太坊基金会（EF）将持续研发底层技术，助力 L2 无缝延伸 L1 原生特性，安全打通跨层、跨链流动性与资产互通；同时要求 L2 公开透明，清晰公示自身安全属性与验证标准。简言之，双方都扮演着重要的角色，而且言行必须相符。
过去五年，以太坊 L1 周边孕育出庞大 L2 生态。各类 L2 继承以太坊不同原生特性：有些完整复刻去中心化架构（如 Stage 2 Rollup），有些继承了部分安全特性（如 Validium、Prividium），有些仅兼容通用 EVM 标准（并非 L2）。许多链仍在开发中，它们通常从独立链开始，逐步深度融入以太坊 L1 生态。
现在是时候让以太坊基金会 (EF) 和更广泛的以太坊生态更新我们对 L1 和 L2 网络之间关系的理解了。上一次更新可以说是在五年前，彼时以 Rollup 为中心的路线图首次被提出，作为扩展以太坊的途径。
自那时以来，情况发生了很大变化。使 L2 层能够共享以太坊的安全性和流动性并与之互操作的技术已经成熟发展；L2 差异化竞争力与用户价值愈发凸显；L2 自身成长壮大，孕育独立社区生态；L1 层的扩容路线图也随之演变，变得更加清晰。以太坊生态需要正视这些变化，并从过往的成功和失败中吸取经验教训。
在过去的几个月里，以太坊 L1 和 L2 关系的未来发展方向逐渐清晰起来：
本文旨在更详细地解释 L1 与 L2 共生愿景，并为以太坊 L1 与任何想要扎根并成为生态系统一部分的链之间建立相互促进的关系制定路径。
以太坊 L1 是全球顶级可编程区块链，在用户普及、开发者生态、去中心化、抗风险韧性与底层稳固性上，目前没有任何其他区块链能与之匹敌。以太坊 L1 是 DeFi 生态系统的核心，汇聚全网最深层流动性。
以太坊 L1 如今已拥有清晰的扩容路径，同时还能保持去中心化和安全性。由于以太坊生态系统中众多团队的共同努力，零知识证明 (ZK) 技术的发展速度远超预期。未来几年，我们将能够在坚守其核心价值的愿景的同时，将以太坊 L1 的容量提升数个数量级。
与此同时，任何单一公链无法承载全球多元链上经济需求。即便未来以太坊稳居龙头，并且扩展能力提升 1000 倍，仍然会存在许多不同的链，因为它们提供了 L1 都无法提供的专业化和定制化服务：
这为 L1 和 L2 建立互惠互利的关系提供了机会，双方可以各自专注于互补的角色。
以太坊 L1 能从中获得什么？根据我们的经验以及与生态系统中各利益相关者的讨论，我们认为将以太坊 L1 定位在不断增长的 L2 网络的核心，可以强化以太坊和 ETH 在链上经济中的独特地位：
以太坊生态不应将这些优势视为理所当然。其中一些优势在社区内部仍存在争议，或是需要通过实验、测量和分析来验证的长期理论。归根结底，L1 和 L2 之间的关系必须互惠互利才能成功。过去五年，这种关系已取得了诸多成就，并为未来奠定了关键基础。
这一新愿景对 L2 级用户、他们的团队和他们的社区意味着什么？
以下是我们的建议：
为了实现 L1<>L2 关系这一愿景，以太坊基金会全力推进以下工作：
我们将共同打造一个全球性的、无需许可的链上经济体系，并为所有用户提供最好的平台。
深潮TechFlow消息，3月24日，加密记者Eleanor Terrett在X平台发文表示，最新CLARITY立法草案或将采用折中方式，拟禁止平台“直接或间接”为持有稳定币提供收益，或提供类似银行存款利息的回报，该限制将适用于交易所、经纪商等数字资产服务商及其关联方，并涵盖任何在经济或功能上等同于利息的机制，但允许基于用户行为的奖励模式，如忠诚度、促销或订阅计划，但前提是不被认定为“类利息”，此外草案中还要求美国证券交易委员会、美国商品期货交易委员会及美国财政部在一年内联合界定合规奖励形式并制定反规避规则，据悉银行业代表预计将于明日审阅该草案。
部分行业人士认为，该草案较此前与白宫讨论版本更为严格，“经济等效性”标准存在模糊性，或被监管层从严解释，增加激励设计难度；但亦有观点称整体符合预期，在限制稳定币类存款属性的同时，保留了基于交易行为的激励机制。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据中国政府网公众号援引人民日报报道，记者从国家数据局获悉：2024 年初，中国日均词元（Token）调用量为 1000 亿；至 2025 年底，跃升至 100 万亿；今年 3 月，已突破 140 万亿，两年增长超千倍。
此前消息，人民日报在《漫谈词元（新知）》一文中介绍了 AI 领域 Token 概念的中文翻译“词元”，“词元”是大模型处理信息的最小信息单元，具有智能时代可计量、可定价、可交易的特征。当下，围绕词元的调用、分发与结算，一套新的价值体系正在加速演进形成，并成为人工智能产业商业化的重要路径。我国日均词元调用量的大幅增长也表明，随着数据要素市场化配置改革的纵深推进，人工智能高质量数据的供给体系正在形成，“数据供给—价值释放”的良性循环初显。
撰文：Thejaswini MA
编译：白话区块链
Visa 的整个业务都是关于行为的赌注。它涉及人类的消费习惯和心理。你收集的奖励积分、你依赖的人类奖励保护、你向往的运通百夫长黑金卡、以及让你在国外 ATM 机取款时感到安全的「零」责任政策「——这些东西的存在本身并不是因为」资金移动「有多困难，而是因为人类是焦虑的、受地位驱动的，而且不善于阅读条款和条件。Visa 在这道塔中建立了一家市值 5000 亿美元的公司。
然而， AI 智能体完全不具备这些特质。
它不收集积分，不因欺诈保护而更安全，也不往黑卡。它只有一个指令：完成任何任务。当任务涉及支付时，智能界面都进行人们懒得进行的计算：最便宜的路径、最快结算的、最少的手续费。每次，都是自动完成，无情感，精准无误。
上个月，一篇题为《2028 全球智能危机》的 SubStack 文章导致 Visa 股价下跌 4%，万事达（万事达）下跌 6%，美国运通（美国运通）重挫 12%。尽管该报告称这是一种」情景想象「而非预测，但市场并不买账。技术声明本身并不重要，核心问题在于：到 2027 年，AI 智能体将迂回转接东京系统（互换），转而使用稳定币进行结算。 Visa 花了五十年的时间才为一个正在被取代的客户群体打造出完美的产品。
在」机器对机器「（M2M）商务中，2-3% 的刷卡手续费（互换率）是一个极其显眼的攻击目标。正如 Citrini Research 所言：这并不是说 AI 明天将会毁灭签证，而是 Visa 建立帝国的费率结构本质上是对」人类非理性「征收的一种税，而智能体是完美的理性体。这就是它们的意义所在。
要明白这为何至关重要，你必须明白手续费到底是什么。当你用信用卡买东西时，商户向卡组织和发卡行支付 2-3% 的费用。之前的钱支付了你的奖励积分、赠品保护、购物保险和纠纷解决服务。信用卡的整个消费者价值一致认为都是由买东西资助的，商再通过稍微提高物价将成本转归所有权。一个运行了五十年的美丽且稳定的系统，交易中的人类这一切买单，只是愿意不是直接单。
AI 智能体不需要这些东西。它不会发起争议，也不需要现金回馈。那些支撑手续费的保护措施，本质上是针对人类错误、人类诈骗和警报的防御。一旦将人类从交易中剔除，这些手续费就彻底存在了损失价值。
美国运通（Amex）就是这个问题最典型的缩影。它的客户是高收入、高消费、追求地位的精英群体。它的费率比 Visa 或万事达到更高，因为正是客户愿意为身份地位特权和买单。整个模型都假设是一个有意识的进行购买，因为休息室使用权而选择运通而不是 Visa。但智能体不会选择运通，智能体接触高端人群寻找能够完成任务的最便宜的选项。在软件持卡的世界里，所谓的等级根本不存在。
由智能体驱动的商务绕行手续费，对那些依赖关联的银行和单一业务发卡机构构成了巨大的威胁。这些机构利润的很大一部分来自于这 2-3% 的费用，并围绕着拥有自主的奖励计划建立了整个业务板块。Visa 和万事达可以拥有转型的网络业务，而那些将盈亏模型（P&L）完全建立在手续费和奖励积分上的发卡行，将无路可走。
Citrini 的报告与基础设施的密集恰好发布在同一个三周窗口期。
Tempo 位于周三在主网上线。这是 Stripe 与 Paradigm 合作推出的支付区块链，专为高频稳定币设计结算。
同时推出的还有机器支付协议（Machine Payments Protocol），这是一个开放标准，允许人工智能体在消耗人类每一步确认的情况下自主支付。该协议引入了」会话「（Sessions）模式：人类授权一次支出上限，智能体随后在消耗数据、计算或 API 调用时持续进行流式微支付。这相当于」金钱版的 OAuth「。授权布局，智能体支出，每一步都消耗刷卡。
Anthropic、DoorDash、万事达、Nubank、OpenAI、Ramp、Revolut、Shopify、渣打银行和 Visa 都曾是 Tempo 的默认合作伙伴。整个和支付商业栈都承认这种结构性变化。
就在 Tempo 上线的同一天，Visa 的加密部门发布了一款针对 AI 智能体的命令行界面（CLI）工具。智能体可以在终端直接进行支付，无需 API 交换机，无需账号，无需人类授权单笔交易。Visa 将其称为」命令行商务「（Command Line Commerce）——机器在没有人工干预的情况下进行交易。
另外：
万事达同意以 18 亿美元收购稳定币基础设施公司 BVNK 。
Circle 在网上测试推出了 Nano payment。亚分级、零 Gas 费的 USDC 交易专为智能体按次调用这种 API 付费而设计。
萨姆·奥特曼（Sam Altman）的世界（原世界币）项目推出了 AgentKit，允许智能体展示其代表真实人类的加密技术，并直接集成到 Coinbase 的支付轨道中。
在我看来，本周发生的事情是各家公司都在竞相成为新 Visa，因为 Visa 意识到它已经失去了一切。
现在，尚未有一点被明确指出：Visa 并没有坐待毙。
它参与了 Tempo 的机器支付协议，成立了 Visa 加密实验室，其加密部门负责人也在《财富》杂志上解释了智能体如何通过新标准使用同步轨道进行支付。万事达资 18 亿美元的布局稳定币，Stripe 收购了 Bridge 和 Privy。老牌组织理解这一转变，并正赶在科技全面到来前，将自己嵌入新的基础设施中。
Visa 的论点是：它可以在智能体业务构建出让 Visa 连接无关紧要的新轨道之前，先扩展自己的轨道来覆盖智能体交易。
论点并非目前的错误。Stripe 在 2025 年的数量达到了 1.9 万亿美元（同比增长 34%）。卡组织的渠道优势（分销优势）很难被复制。但我必须承认，我不太愿意大声说出这个观点，因为有人从历史上看，只要这么说时，就会有新产品世并让你像个傻瓜。
这个论点的漏洞在于：Visa 的渠道优势建立在商户关系和消费者信任之上。商家接受 Visa 是因为消费者持有 Visa；消费者持有 Visa 是因为商家接受它。整个飞轮运行的核心是」交易中的人类「 。一旦智能体成为某些重要商业类别的核心买家，飞轮就会终止。智能体没有品牌忠诚度，没有钱包；他们拥有的是布局和指令。无论哪条轨道最便宜、也最快，赢得了他们的业务，而且切换成本也很清楚。
我想准确描述我们的阶段性，因为叙述往往跑在前面的数据上。尽管围绕 x402 协议（注：原文指代某种智能体支付协议）的生态估值约 70 亿美元，但链上数据显示，上周该协议每天的处理量为 28,000 美元，且大部分来自测试。这个数字与 Visa 一天的处理量相比，完全不在一个量级。
然而，x402 的交易量已经突破 5000 万笔。虽然单笔金额微不足道，但交易次数表明基础正在被使用，开发者正在其上构建。接受智能体的支付商户端正在增长。这就是支付网络诞生的方式。
麦肯锡预测，到 2030 年，AI 智能体可能会介入 3 万亿至 5 万亿美元的全球消费商业。这个估值可能准确，也可能过于乐观。但无可争议的争议是：智能体驱动的商务目前尚未形成规模。那些构建智能体事实上服务的业务、将智能体部署为主要买家的企业、以及真正会挑战手续费经济的大规模交易，仍处于建设中。
Citrini 的报告之所以模拟惊扰市场，是因为它发生了一系列可靠的连锁反应。事到 2027 年第一万季度的财报可能不会让智能体导向的价格优化成为可怕的原因。还没到时候。
冲击首先会发生在 AI 基础设施的微支付领域，大众非消费领域。 一个执行研究任务的智能体在一次会话中可能会调用数百次专业数据 API。每次调用仅花费几块钱。一周下来，可能产生 40 美元的收入。传统的卡组织网络无法处理这类交易。这类交易的最低经济模型行不通，商户入驻流程行不通，费率结构也行不通。这一类别的商业指定不会在 Visa 的轨道上运行。它需要全新的东西，而 x402、Nano payments 和 Tempo 正在构建它。
至于 Citrini 所模拟的对消费的创新，那会来得晚一些。这需要智能体处理相当比例的自主支出，而这又取决于人类是否愿意将目前的消费操作的购买决策信任并授权给智能体。
Visa 正在被一个」更好的客户「所颠覆——这个客户对于那些曾成就 Visa 伟大的非种族民族利益的人来说。2-3 % 的手续费不是交易税，而是对人类理性征收的税。智能体是完美的理性体。
我怎么知道这件事很重要？因为签证这周花了 18 亿美元，就是为了确保自己不会被排除在答案之外。
近日，火币HTX 旗下研究部门 HTX Research 发布最新研报《从OpenClaw爆发，看AI如何开始争夺真正的工作入口》，围绕近期快速崛起的开源项目 OpenClaw，系统分析 AI 从问答工具向可托管执行层演进的产业趋势，并深入剖析火币HTX 在 AI 方向上的产品布局与差异化竞争策略。
报告的核心议题是，当 AI 不再只是”回答问题”而开始”执行任务”，谁将掌握下一阶段的工作入口。围绕这个问题，研报从产品形态、市场驱动力、人机分工演变、中国市场机会与风险门槛五个维度展开分析。
OpenClaw 之所以引发市场广泛关注，核心在于它切入的不是回答质量，而是执行能力。它被定义为一个运行在用户自有设备上的个人 AI 助手，能够通过 WhatsApp、Telegram、Slack、飞书、Teams 等多个消息入口接收任务，并联动文件、浏览器、日历、邮箱和终端完成动作。研报指出，它争夺的并非一个新的聊天界面，而是 AI 时代的执行入口——人逐渐退回到目标定义与关键判断的位置，部分执行链条开始由数字代理承担。
这种转变背后有五条趋势在同一时间成熟：模型能力进入”够用阶段”，足以支撑中等复杂度的多步骤任务；消息入口的高频特性使 AI 可以嵌入既有工作界面而非要求用户迁移；开源分发机制让项目可以快速突破开发者圈层；self-hosted 模式回应了数据主权关切；而小团队对”少人做更多事”的现实需求，则提供了最直接的牵引力。
研报特别指出，OpenClaw 在中国市场的传播势能不容忽视。中国大量中小团队的真实工作发生在企业微信、飞书、客服后台等消息驱动型界面之间，天然适合这类执行层工具的渗透。深圳、无锡等地已围绕 OpenClaw 生态推出补贴、办公空间与创业扶持政策，将其与”一人公司”叙事联系起来。内容团队、代理运营、投研监控、客服分流等高消息密度场景，被认为是最先跑通的落地方向。
但 OpenClaw 距离成为基础设施仍需跨越三道门槛。首先是安全门槛——近期已出现通过伪造 GitHub 仓库和搜索广告传播恶意安装包的案例；其次是治理门槛，企业需要清晰的权限审计、动作回放与人工审批机制；第三是模板门槛，通用平台若缺乏行业级接入模板，将难以跨过”尝鲜”到”长期使用”的鸿沟。
作为深耕 AI 领域的全球性加密交易平台，火币HTX 在 AI 方向上的路径与 OpenClaw 代表的趋势形成互补。OpenClaw 代表的是”AI 作为执行层”的方向，而火币HTX 正在推进的是”AI 作为平台服务入口与生态连接器”的现实落地。
火币HTX 体系内推出的自研 AINFT 产品，聚合了包括 OpenAI、Anthropic、Google 在内的主流大模型能力，用户通过单一入口即可调用不同模型，无需在多个平台间切换。在登录层面，AINFT 采用 TronLink 钱包签名，无需绑定手机号或信用卡，贴近加密原生用户习惯。支付层面则采用”随充随用”的 Pay-as-you-go 机制，打破传统 AI 产品的月度订阅逻辑，更契合链上用户高频、小额、弹性使用的特征。
这一产品设计体现出，火币HTX 对 AI 的理解已从”效率工具”升级为”平台能力延伸”——未来用户进入平台，不一定只是为了交易，也可能是为了使用 AI 和智能服务，进而回流至交易与平台活动。
竞争策略层面，在当前主流交易平台纷纷推出 AI Skills 的背景下，火币HTX 采取了更聚焦的差异化打法：HTX AI Skills 首发即覆盖现货与合约交易执行，后续计划补充市场分析、市场情报与 App 内置 AI 助手，围绕”交易执行、风险评估、市场情报、用户入口”四个关键层面建立闭环。研报指出，竞争力的核心不在于 Skill 数量的堆叠，而在于谁最先将执行、风险、情报与入口串联为完整的用户体验。
AI 从工具层向执行层的演进仍然处于非常早期的阶段，安全、治理与生态成熟度都还远未到位。但 OpenClaw 的爆发已经让市场比较清晰地看到，AI 的下一步竞争可能不再只是参数和回答质量的比拼，而会延伸到入口控制、权限治理、技能生态与组织信任的综合层面。火币HTX 在这一方向上的提前布局，则为加密平台如何将 AI 从外部能力转化为自身可运营、可增长的长期资产，提供了一个值得关注的行业样本。
HTX Research 是 火币HTX 旗下的专属研究部门，负责对加密货币、区块链技术及新兴市场趋势等广泛领域进行深入分析，撰写全面报告，并提供专业评估。HTX Research 致力于提供基于数据的洞察和战略前瞻，在塑造行业观点和支持数字资产领域的明智决策方面发挥着关键作用。凭借严谨的研究方法和前沿的数据分析，HTX Research 始终站在创新前沿，引领行业思想发展，并促进对不断变化的市场动态的深入理解。访问我们。
如您希望沟通，请联系 research@htx-inc.com
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Cointelegraph 报道，以太坊财库公司 Bitmine Immersion Technologies 董事长 Tom Lee 表示，Bitmine 在过去三周维持较高的买入节奏，其基准预期为 ETH 持续数月的下行行情即将结束。他指出，CLARITY 法案在国会推进、以及加密市场在伊朗局势动荡期间展现出的相对稳定性，是”寒冬消融”的积极信号。Tom Lee 还表示，自伊朗战事爆发以来，ETH 上涨约 18%，跑赢股票市场约 2,450 个基点，而黄金同期下跌逾 15%，加密资产正展现出”战时”价值储存属性。
此前消息，Bitmine Immersion Technologies 上周再度买入 65,341 枚 ETH，耗资约 1.39 亿美元，累计持仓升至逾 460 万枚，约占 ETH 当前流通总量（1.206 亿枚）的 3.86%，已完成其目标持仓量（流通总量的 5%）的约 77%。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Bitget 数据显示，现货白银日内跌幅达4%，现报66.33美元/盎司。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Onchain Lens 监测，James Wynn 在被完全清算后，再次开了一个 BTC（40 倍）空头仓位。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Cointelegraph 报道，特拉华州两名立法者提出《特拉华银行现代化法案》（Senate Bill 16）与《特拉华支付稳定币法案》（Senate Bill 19），旨在为稳定币发行方建立许可证框架。
《稳定币法案》拟对在特拉华州运营的稳定币发行方及数字资产服务提供商实施许可证管理，采纳美国联邦《稳定币法案》（GENIUS Act）的相关定义与表述，并设定储备金短缺补救机制、强制赎回时限标准、资本要求及反洗钱义务等监管要求。若获批准，州银行专员将在规定期限内负责落实相关规则。《银行现代化法案》则主要针对传统金融机构的公司治理进行更新，同时引入数字资产定义，以提升监管确定性。两项法案目前仍需经参议院银行委员会审查及全体参议院辩论。
特拉华州长 Matt Meyer 表示，此次立法旨在吸引未来产业，并为居民提供更便捷的金融服务。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 The Times of Israel 报道，以色列一名 26 岁预备役士兵 Raz Cohen 因涉嫌以加密货币为报酬向伊朗情报人员传递机密信息，已在耶路撒冷地区法院被正式起诉。
据以色列警方及国内安全局（辛贝特）联合声明，Cohen 曾服役于负责”铁穹”防空系统的部队，在与伊朗情报人员接触期间，向对方传递了涉及”铁穹”系统的敏感信息、军事基地情况及以色列安全官员姓名，并收取约 1,000 美元等值加密货币作为报酬。
Cohen 被控罪名包括：战时协助敌方、以危害国家安全为目的向敌方传递信息，以及传递可能对敌方有利的信息。依据以色列刑法，战时协助敌方最高可判处无期徒刑乃至死刑。
作者：Turbo，IOSG
亚洲跨境金融科技公司的稳定币战略主要包含三个方向：
独立离岸实体是必要条件
所有具备实质性稳定币业务的公司，都通过独立离岸实体运营：KUN（Yeepay 旗下）、DFX Labs（LianLian 旗下）、RD InnoTech（RD Technologies 旗下）。
稳定币收款是目前唯一上线的产品，但鲜有公司披露费率和到账速度
大多数公司从稳定币收款起步，而非稳定币发行，包括 LianLian、KUN、OristaPay。目前只有 RD InnoTech 最接近真正发行稳定币（HKDR）。
然而，目前尚未看到有公司像其他成熟支付公司那样，公开披露稳定币支付服务的费率和到账速度。唯一披露费率的是 BVNK，其费率结构为：转账费 0 元 + 标准换汇手续费 + 出入外部钱包的服务费 + 区块链手续费。
HKMA 将于 2026 年 3 月颁发首批稳定币发行牌照，获批公司数量极少。目前确认申请牌照的公司包括RD InnoTech、JD 以及 Anchorpoint Financial。RD InnoTech 获批概率较高，因为其已进入 HKMA 稳定币发行人沙盒。
牌照结果将决定哪些公司能从稳定币使用晋级为稳定币发行，也将决定香港是否能成为真正的稳定币中心，还是持续受北京影响而受限。
#稳定币在跨境支付中几乎没有费率或速度优势
对于一个跨境企业主，要完成从境外到中国大陆的跨境支付，主要涉及三个环节：转账、汇兑和境内结算。
#本地支付渠道等新渠道已将传统转账费用压至接近 0%、速度接近实时
传统上，SWIFT 转账费用高、耗时长，是跨境支付成本的主要来源。在本文分析的公司中，转账费用占总费用的 56%。例如，通过 Airwallex 使用 SWIFT 需支付约25美元。
然而，许多跨境金融科技公司已拥有本地支付渠道，这意味着：
新渠道大幅降低了跨境转账费用。目前境内结算占总费用的 58%。
然而，境内结算并不是稳定币可以绕过的环节，因为用户始终需要在银行账户中持有人民币现金。
稳定币不仅无法绕过境内结算，汇兑同样是跨境支付不可或缺的环节，稳定币几乎没有空间提升用户体验。转账已接近实时且费用趋近于零，汇兑才是费用的主要来源，而稳定币公司同样需要为用户进行汇兑。
综合来看，如果公平比较跨境转账环节（剔除境内结算和汇兑），稳定币已无任何改善空间。
核心论点：新兴数字银行（Neobank）是稳定币跨境支付的关键
稳定币跨境支付的价值链分为三层：
新兴数字银行是价值链中的核心瓶颈，也是最高价值的机会所在。
稳定币跨境支付只有在稳定币本身是最终目的地（而非法币桥梁）的生态中，才真正具备优势。
如果商家以稳定币收款、向供应商以稳定币付款，员工以稳定币领薪并通过稳定币原生的新兴数字银行消费，整笔交易将完全在链上完成，不触碰传统渠道。
一旦任何一方需要兑换回法币，出金的成本将重新引入与金融科技本地渠道相当的结算费用。这正是稳定币支付在银行基础设施薄弱、汇款通道活跃、或加密原生社区中最具说服力的原因。
此外，Neobank 用户还可以在持有稳定币的同时获得高于市场平均水平的收益率，这为用户选择稳定币跨境支付提供了额外的驱动力，不仅是支付工具，更是生息资产。
稳定币最具说服力的场景，是那些稳定币比传统银行更方便的地方：
Tether 在越南扮演着平行金融体系的角色。Tether 投资 SQRIL 表明其增长战略是押注新兴数字银行层——让人们在欠发达国家以本地方式消费USDT——这是最强烈的市场信号。
稳定币新兴数字银行是基础设施偏重的业务，需要本地牌照、本地银行合作伙伴、KYC/AML 合规基础设施、商户网络和消费者信任积累。
Airwallex 采取更为谨慎的策略：先完成内部建设，待监管与市场条件成熟后再部署。这反映出该公司在传统支付渠道上的既有优势，降低了立即采用稳定币的紧迫性。
稳定币/区块链整合：持怀疑态度，尚无上线产品
Airwallex 于 2025 年 7 月发布 22 个稳定币工程师职位，组建代币结算平台团队。招聘信息披露，公司正在构建基础设施，以让客户和内部系统能够在全球范围内买入、持有、发送和结算代币，支持接近即时的全球支付，并实现链上流动性管理以及法币与稳定币之间的无缝转换。
规划中的应用场景包括：新兴市场跨境结算、链上流动性管理，以及附带法币转稳定币兑换服务的可编程支付。
稳定币/区块链整合：态度积极，但尚无上线产品
#境外稳定币收款服务
XTransfer 于 2025 年 8 月宣布将于年内推出境外稳定币收款服务，初期面向部分客户开放。然而截至 2026 年 2 月，尚无该服务正式上线的公开确认。
#推测：双钱包模式
XTransfer 的稳定币战略核心是双币种钱包模式，允许企业同时持有法币和稳定币。
稳定币/区块链整合：WorldFirst 产品层面尚未涉及，但 Ant International 正在构建区块链基础设施
#Whale 平台代币化存款服务（TDS）
2024 年，Ant International 逾 1 万亿美元总资金处理量中，超过三分之一通过 Whale 平台以区块链技术完成处理。这并非稳定币，而是代币化存款服务（TDS）。
代币化存款由持牌银行发行，而非稳定币公司。以汇丰为例，代币化存款允许汇丰客户为其传统法币存款创建数字记录。汇丰持有法币存款，而 DLT 上的每条数字记录均为可转让代币，客户无需等待批量处理即可完成资金划转。
2025 年 5 月，蚂蚁集团与汇丰联合推出香港首个区块链结算方案代币化存款服务，支持通过企业钱包实时完成港元和美元支付。
稳定币/区块链整合：Yeepay 官方产品未直接整合
#KUN 产品矩阵
注：KUN 表示仅服务于“中国大陆和美国以外”的客户。
#KUN 合作伙伴与整合
稳定币/区块链：已落地，通过合作伙伴整合稳定币
#Circle/USDC MOU：仍处于探索阶段，尚无上线产品
与 Circle 签署MOU，评估将 USDC 用于大额国际支付流。探索 Circle 的 Layer-1 区块链 Arc 在未来支付场景中的应用。
#BVNK 合作：已上线的稳定币支付整合（2025 年 6 月）
资金流向：商户存入稳定币 → BVNK 自动兑换为 USD → 连连通过全球网络完成转账。
#RD Technologies（圆币科技）：HKDR 稳定币
与 RD Technologies 建立合作，RD 计划在以太坊上发行 HKDR（港元挂钉稳定币）。连连使用 RD Technologies 的 RD ezLink 企业身份核验及 RD Wallet 支付工具，同时与 HashKey Exchange、Cobo 建立合作。
HKDR 目前仍属沙盒/测试阶段产品。在 RD Technologies 取得 HKMA 正式稳定币发行人牌照之前（预计 2026 年 3 月），该合作无法全面落地。
#DFX Labs：虚拟资产交易平台（连连全资持有香港上市子公司）
主要业务包括：
由前 HKMA 总裁创立，核心竞争优势：
核心业务：支付（OristaPay）+ 稳定币发行（RD InnoTech）
两条独立业务线：
#OristaPay（RD Wallet）
OristaPay 已上线 Global Collection 产品，支持法币与稳定币跨境支付，24/7 流动性，在非洲和拉丁美洲市场尤具深度。
RD InnoTech 稳定币发行 — HKDR
RD InnoTech 入选 HKMA 稳定币发行人沙盒首批成员，同批入选的还有 Standard Chartered/Animoca/HKT（HKDG）及 JD CoinLink（JD-HKD）。
稳定币监管时间线：
#重要合作关系
ZA Global 联合领投 RD Technologies 4000 万美元 A2 轮融资。与 ZA Bank 签署MOU：
其他合作伙伴：Allinpay International、Ripple、Circle Payment Network（CPN）
费率对比：$100 从海外汇入中国境内（最低费率）
场景：将 $100 USD 从海外转至境内银行账户，各步骤采用各公司最低可用费率。
备注：
费率对比：$100 从海外汇入中国境内（最高费率）
备注：
速度对比：从海外汇入中国境内（最快）
速度对比：从海外汇入中国境内（最慢）
备注：
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Globenewswire 报道，YZi Labs 就 CEA Industries 的系统性治理问题公开发表声明，指出该公司存在重大内控缺陷，并对公司在已披露重大缺陷的背景下，仍向离任首席执行官 David Namdar 支付近 200 万美元离职补偿（即”黄金降落伞”）一事予以强烈谴责。
YZi Labs 在声明中将上述情况定性为公司治理层面的系统性失职，认为相关补偿安排与公司当前所披露的财务及内控状况严重不符，损害了股东利益。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，地址 0x44a1 已将剩余 2,250 枚 ETH（约合 481 万美元）全部清仓。该地址于 8 个月前以均价 3,766 美元买入 2,500 枚 ETH，总成本约 942 万美元，此次清仓后累计亏损约 407 万美元，亏损幅度达 43%。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一个名为”propescia”的新创建钱包斥资约 15.9 万美元，在预测市场上就美伊局势下注，押注方向包括：美伊双方在 3 月 31 日前不会达成停火协议、美军在 3 月 31 日前不会进入伊朗，以及美军将在 4 月 30 日前进入伊朗。
深潮 TechFlow 消息，03 月 24 日，Bitget 上线第 1 期股票交易活动。活动期间，新老用户完成指定股票合约、链上交易、邀友交易等任务，可获得特定次数的抽奖机会，最多可抽取 26 次。奖池涵盖热门股票空投、USDT 及股票合约终身 0 费交易等福利。详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。
作者：David，深潮 TechFlow
一条帖子到底能值多少钱？
美东时间 3 月 23 日早上 7 点 05 分，特朗普在 Truth Social 上发了一条全大写的帖子，大意是：美国和伊朗过去两天进行了「非常好的、富有成效的对话」，他已下令暂停对伊朗电厂和能源设施的打击，为期五天。
这条帖子发出的时候，美股还没开盘。但期货市场是实时的。
几分钟之内，道琼斯期货涨了超过 1000 点，标普 500 期货涨了 2.7%。布伦特原油从每桶 113 美元直线跌到了 98 美元，跌幅超过 13%。
国外知名媒体《财富杂志》的记者后来算了一下，从帖子发出到市场消化完毕，美股总市值增加了大约 1.7 万亿美元。
如果你是一个普通交易员，在社交媒体上发一条关于石油供给的消息，导致全球油价暴跌 13%，监管部门想必会在 24 小时内找上门。
但如果你是美国总统，这叫外交。
然后伊朗说：我们没跟他谈过。
伊朗国家通讯社引述一名安全官员的话称，德黑兰和华盛顿之间没有任何直接或间接的对话。伊朗学者 Seyed Mohammad Marandi 在 X 上写得更直接：
「每周开市的时候，特朗普都会发这种声明来压低油价。他这次连五天的期限都恰好卡在能源市场交易周的收盘上。」
消息传回美国，市场涨幅回吐了将近一半。但到收盘，道指还是涨了 631 点，布伦特原油收在了 99.94 美元，是 3 月 11 日以来第一次跌回 100 美元以下。也就是说，市场选择相信特朗普的版本，至少相信了一半。
一条帖子，一个小时，数万亿美元来回摇摆。
这与其说是总统在发表外交声明，不如说是全球最大的石油交易员在下单。
而且他手里的工具不是期货合约，是美国军队和 Truth Social 社交媒体。别的交易员做多做空用的是钱，他用的是战争的开关。
据 CNBC 报道，就在帖子发出前大约 15 分钟，也就是纽约时间早上 6 点 50 分左右，标普 500 期货和原油期货同时出现了一次异常的交易量飙升。
在流动性很薄的盘前时段，这种突然的、孤立的放量非常显眼。
15 分钟后，帖子发出，油价暴跌，股指暴涨。也就是说，谁在 6 点 50 分动手的，谁就在 7 点 05 分之后赚到了钱。在大宗商品市场里，提前于重大消息精准建仓，是最经典的内幕交易形式之一。
图源：CNBC，标普 500 盘前交易放量
去年 4 月，特朗普在关税政策上反复变卦导致市场剧烈波动时，国会参议员 Adam Schiff 就曾公开质疑：谁在总统发帖之前就知道了他要说什么？那次没有人给出答案。
这次 CNBC 联系了 SEC 和芝加哥商品交易所，两家机构的回应一模一样：拒绝评论。
而这也不是第一次了。往回翻，特朗普用嘴巴移动油价这件事，已经快十年了。
特朗普从 2011 年就开始在社交媒体上谈论油价了，那时候他还不是总统，骂 OPEC 操纵市场是他的日常内容之一。但骂归骂，一个地产商人在推特上发牢骚，跟操纵油价是两回事。
真正让他从「评论员」变成「交易员」的，是 2020 年的一笔交易。
那年初新冠疫情爆发，全球经济停摆，石油需求断崖式下跌。雪上加霜的是沙特和俄罗斯打起了价格战，互相增产抢份额，油价一路跌到了每桶 20 多美元。美国页岩油公司成片倒闭，整个行业哀鸿遍野。
按照正常逻辑，低油价对消费者是好事——大家加油便宜了。一个在乎选民利益的总统，应该乐见其成。
但特朗普做了相反的事。
他把一屋子石油公司 CEO 请到白宫开会。然后亲自打电话给沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼和俄罗斯总统普京，说服他们跟 OPEC 一起大规模减产。目的只有一个：
把油价重新推上去。
随后他发了一条推文，暗示减产协议即将达成，当天 WTI 原油暴涨 25%，创下有史以来最大的单日涨幅。
为何要救油价？因为那些快要倒闭的页岩油公司老板们，是他最大的政治捐款人。
据公开报道，石油大亨 Harold Hamm 在油价暴跌中几天内个人资产蒸发了 30 亿美元，随即游说特朗普出手干预。NBC 当时的标题写得很直接：「特朗普本来想压低油价，现在却在跟石油高管们商量怎么抬价。」
这笔交易的本质是：全球消费者为更高的油价买单，收益流向了他的政治捐款人，而他本人收获的是下一轮竞选资金。
如果这件事到此为止，还可以归类为「政治利益交换」。但特朗普做了一件没有任何政客会做的事——他公开承认了。
在之后的竞选集会上，他不止一次对着台下的支持者说：
「我们把油价搞得太低了，不得不去救石油公司。我打了电话给 OPEC，也打了电话给俄罗斯和沙特，跟他们说价格得上来。」
台下掌声雷动。
图源：Visual Capitalist
2023 年，学术期刊《Energy Policy》发表了一篇论文，回溯了特朗普从 2015 年宣布参选到 2021 年账号被封禁期间所有涉及石油的社交媒体发言。
结论是：他的推文确实对 WTI 原油期货价格产生了可量化的影响，并且显著放大了市场上的投机行为。
换句话说，学术界用数据确认了一件所有交易员早就知道的事：这个人的嘴能移动全球油价。而 2020 年的故事证明，他不只是能，他愿意，而且他的动机不是国家利益，是他自己的利益网络。
从第一任期到现在，特朗普的石油交易工具升级了。Twitter 变成了 Truth Social，骂 OPEC 变成了暂停轰炸伊朗…
但逻辑从来没变过：用总统独有的信息优势和政策权力，在全球最大的大宗商品市场上制造价格波动。
过去十年，特朗普在石油市场上赚的都是「影响力」的钱。
嘴巴一张，别人赚，别人亏，他本人收获的是政治资本。但 2026 年，这门生意的性质开始变了。
今年 3 月初，华尔街日报和 Bloomberg 先后报道了同一条新闻：特朗普的两个儿子 Donald Jr。和 Eric Trump，正在投资一家叫 Powerus 的军用无人机公司。
Donald Jr. 同时还是无人机零部件公司 Unusual Machines 的股东和顾问委员会成员，持有约 33 万股、价值约 400 万美元的股份。
他是在 2024 年 11 月加入这家公司的，也就是他父亲赢得大选后的几周内。此前他没有任何无人机或军工行业的经验。
Unusual Machines 随后拿到了美国陆军的合同，生产 3500 个无人机马达，军方还表示 2026 年会追加两万个零部件。
Donald Jr.还是风投公司 1789 Capital 的合伙人，据金融时报统计，2025 年一年，这家风投旗下至少四家被投公司拿到了特朗普政府的国防合同，总金额超过 7.35 亿美元。
Forbes 估算，Donald Jr. 在 2025 年 1 月就职前个人净资产约 5000 万美元，到年底翻了六倍。
然后，他父亲在 2026 年 2 月 28 日发动了对伊朗的战争。
无人机是这场战争的标志性武器。据纽约时报报道，美伊双方都在大规模使用无人机，单架成本只有传统导弹的零头。五角大楼正在推进一项 11 亿美元的采购计划，目标是到 2027 年部署超过 20 万架美国制造的攻击型无人机。
战争开打几天后，他的儿子 Eric Trump 在 X 上发帖：「无人机是未来。」
利益冲突是显而易见的。一个总统的儿子，在父亲就任后进入军工行业，投资的公司拿到了父亲政府的合同，而父亲正在打一场大量消耗这些公司产品的战争。
不止石油，特朗普家族的生意已经扩展到了战争本身。石油是他用嘴赚的钱，无人机是他儿子用手赚的钱。
今天是暂停打击的第一天。五天后，要么谈判有结果，霍尔木兹海峡重新通航，油价继续跌；要么什么都没谈成，伊朗继续封锁海峡，一切打回原形。
全球最大的石油交易员给市场发了一张五天期限的期权。行权价是战争还是和平，没人知道。
但有一件事是确定的：油价涨，他儿子的无人机公司接更多的单；油价跌，他在 Truth Social 上又赢了一次。
不管结果如何，他是不会亏钱的。
深潮 TechFlow 消息，据官方消息，3 月 24 日晚 8 时，一场聚焦“AI Agent 价值分配权”的 Space 直播即将举行。随着大厂深耕模型能力、头部公链布局执行与结算层，AI 正从“工具”迈向“自主创收”，引发关于人类角色、投资机会与资产风险的深度探讨。本次 Space 将邀请行业嘉宾，围绕普通人如何面对“AI 赚钱”浪潮、交易与运营被 Agent 执行后的不可替代性，以及 AI 管理资产的效率与风险等核心议题展开对话。
用户关注官方账号 @sunpumpmeme 与 @Agent_SunGenX，转发推文并 @ 三位好友，官方将从参与者中抽取 5 位幸运用户，送出每人 10 USDT 奖励。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，YZi Labs 将 8750 万枚 $RDNT 转入币安，价值约 47 万美元。该批代币为 YZi Labs 作为 Radiant 投资机构，在过去两年间通过归属解锁所获；解锁时总价值约为 386 万美元，当前市值已缩水至约 47 万美元。$RDNT 将于 4 月 1 日在币安下架。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国以太坊现货 ETF 净流出 1642 万美元。
ETHA（BlackRock）：净流出 1594 万美元；
FETH（Fidelity）：净流出 162 万美元；
ETHB（BlackRock Staked）：净流入 113 万美元。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，以太坊基金会研究员 ladislaus.eth 披露，以太坊核心开发者会议（AllCoreDevs）计划于本周四就是否将 EIP-8141 纳入 Hegota 升级作出决定。
EIP-8141 的核心在于将账户与固定签名方案解耦，为迁移至后量子安全签名方案提供原生路径。ladislaus.eth 指出，若共识层（leanCL）已具备后量子安全性，而执行层的用户交易仍依赖存在量子漏洞的 ECDSA 签名，则整体迁移并不完整，两层均需具备后量子就绪能力。
此外，EIP-8141 还将账户抽象作为协议原生特性加以支持，并支持可编程 Gas 支付（包括以 ERC-20 代币支付及交易赞助）。
以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 对此补充称，EIP-8141 同样将使隐私协议获得更好的原生支持，并将其与 EVM 的通用可编程性类比——该提案将可编程性引入此前仅硬编码 ECDSA 的验证阶段。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据以太坊基金会（Ethereum Foundation）官网披露，以太坊基金会 Platform 团队负责人 Josh Rudolf、Julian Ma 及 Josh Stark 于 3 月 23 日联合发文，系统阐述 L1 与 L2 的协同发展框架。
文章指出，L2 的核心定位已从早期的”扩容工具”转变为”差异化功能与定制化服务的提供层”，而 L1 则应专注于成为去许可、高韧性的全球结算、共享状态、流动性及 DeFi 中心。
在对 L2 的建议方面，文章要求 L2 至少达到 Stage 1 安全标准并通过”退出测试”，追求最紧密 L1 集成的 L2 应推进至 Stage 2，并实现同步可组合性及原生卷叠（Native Rollup）机制。
以太坊基金会方面表示，将持续推进 L1 扩容与 Blob 扩展，在不牺牲去中心化的前提下提升吞吐量；同时投入研发以支持原生卷叠技术落地，并与 L2Beat 合作强化 L2 安全属性的透明度与可验证性。文章强调，L1 与 L2 的互利关系是以太坊生态持续发展的核心前提。
作者：Bitget
美联储理事 Miran 坚持年内四次降息基准预期
霍尔木兹海峡原油运输恢复，SPR 释放概率极低
美伊谈判呈现“罗生门”局面，白宫态度谨慎
美伊协议乐观表态显著降低地缘风险溢价，推动风险资产全面反弹与短挤压效应；AI 基础设施投资主题（芯片、云、互联）仍是板块主线，存储/光学/先进制程需求超预期进一步强化半导体与云巨头弹性。
存储芯片板块预期强势上涨
光通信板块普涨
事件概述：苹果宣布 WWDC 2026 将于 6月 8-12 日举行，开幕演讲聚焦“人工智能重大进展”，将推出 iOS、macOS 等多系统更新及新工具。彭博指出 iOS 27 亮相将是苹果 AI 反攻起点。 市场解读：机构认为本次大会将展示苹果在 AI 领域追赶能力，投资者高度关注系统级 AI 集成。 投资启示：WWDC 历来为生态催化剂，建议关注苹果供应链及软件服务板块短期机会。
事件概述：Meta 裁员并压缩开支、推迟模型发布，市场担忧 AI 资本压力。高盛反驳称此为主动资源调配，从低效存量转向高价值 AI 算力，成本结构仍有弹性。 市场解读：高盛预计效率与增长再平衡将持续推动 EPS 正向修正，非“过冬”而是“腾笼换鸟”。 投资启示：战略调整强化长期竞争力，Meta 估值或获支撑，适合关注 AI 应用落地进展。
事件概述：Wedbush 报告显示 DRAM与 NAND 供需失衡加剧，预计 2026 上半年价格涨幅达三位数，DRAM 130-150%。 市场解读：机构认为需求改善速度超预期，将直接利好存储厂商。 投资启示：价格周期上行开启，建议布局存储产业链核心标的，关注 2026 上半年业绩弹性。
事件概述：达摩院今日或发布芯片产品，直指 AI Agent 算力需求，明日举办 2026 玄铁 RISC-V 生态大会，去年曾首发服务器级 RISC-V CPU。 市场解读：机构视之为阿里 AI 基础设施重要一步，市场关注度高。 投资启示：芯片突破或强化阿里云竞争力，建议跟踪发布会细节与市场反馈。
事件概述：盘后宣布获得 5,300 万美元 800G 模组订单，股价盘后进一步上涨。 市场解读：订单验证 AI 算力需求强劲，光通信板块整体受益。 投资启示：订单落地提振业绩可见性，关注光模块需求持续性。
1、BlackRock staked ETH ETF (ETHB) 首日吸引 1.55 亿美元净流入，成为继比特币 ETF 后机构需求新亮点， staking 收益每月分发增强吸引力。
2、BTC 现货 ETF 连续三日净流出但 3 月累计仍正向，机构积累趋势未改，鲸鱼在 70,000 美元附近持续买入。
3、Solana 基金会发布报告《Solana 上的隐私：现代企业的全方位方法》，提出企业级采用需要灵活的隐私控制，并将隐私定位为可定制功能而非取舍。报告认为，加密采用的下一阶段将更多取决于让企业控制信息披露的对象和内容，而非仅依赖透明度。
4、SEC与 CFTC 联合发布 Interpretive Release 33-11412，将大部分去中心化网络原生代币界定为数字商品，并明确质押、LSD、包裹代币和合规空投不构成证券发行。在此基础上，文章提出三种此前难以落地的募资与金库模型：其一是以 ETH、SOL 等质押为基础、通过 LSD 收益和协议代币双重激励的 Liquid Genesis Staking Pools（LGSP）；其二是以贡献工作量和资金换取未来网络参与权、而非预售代币的 Commodity Pre-Participation Agreements（CPA）；其三是通过与去中心化里程碑挂钩、递减分润的 Separation-Accelerated Revenue Rights（SARR），将“分离原则”设计为驱动团队加速去中心化的收入工具。
5、Strategy 扩大 ATM 融资规模，新增 441 亿美元证券发行额度。其中，新增最高 210 亿美元 A 类普通股 ATM、210 亿美元 STRC 优先股 ATM 及21 亿美元 STRK 优先股 ATM，并新增 Moelis、Alliance、StoneX 为销售代理，同时上调 STRC 授权股数、下调 STRK 授权股数。
6、Strategy 在3月 16 日至 22 日期间以约 7660 万美元购入 1031枚 BTC，均价约 74326 美元；截至 3月 22 日，其累计持有 762099枚 BTC，总购入成本约 576.9 亿美元，综合均价约 75694 美元。
7、据 CoinShares 最新周报数据，受美联储会议被解读为“鹰派按兵不动”影响，数字资产投资产品上周净流入放缓至 2.3 亿美元，其中 FOMC 会前前两日合计流入 6.35 亿美元，会后出现 4.05 亿美元流出。各地区整体仍为净流入，美国录得 1.53 亿美元流入，德国和瑞士分别为 3020 万和 2750 万美元。Bitcoin 产品流入 2.19 亿美元，但做空 Bitcoin 产品仍有 600 万美元流入，显示多空分歧加剧。
| 09:45 | 美国 | S&P Global 制造业 PMI | ⭐⭐⭐⭐ |
| 09:45 | 美国 | S&P Global 服务业 PMI | ⭐⭐⭐ |
| 09:45 | 美国 | S&P Global 综合 PMI | ⭐⭐⭐⭐ |
3月 24 日（周二）
3月 25 日（周三）
3月 26 日（周四）
3月 27 日（周五）
本周美股核心主题：霍尔木兹海峡危机主导（油价、通胀、能源股剧烈波动）、CERAWeek 地缘能源讨论、美联储官员密集发声、经济数据（PMI、就业、信心）、PDD 等关键财报。地缘不确定性+高油价下，市场波动预计显著加剧，能源与通胀敏感板块首当其冲。
城堡证券策略主管 Scott Rubner 指出，创纪录空头头寸面临平仓风险，若地缘紧张缓解将引发强劲反弹，对冲基金与系统化策略有望推动买盘；Wedbush 分析师强调存储芯片价格涨幅远超预期，将利好 MU、STX、WDC 等厂商；高盛认为 Meta 裁员系战略资源再分配而非被动收缩，EPS 有望持续上修。综合来看，市场对正面催化剂高度敏感，但油价与通胀压力仍令美联储路径承压。加密市场方面，BTC ETF 虽短期流出但累计流入稳健，机构正借回调布局，整体风险情绪随美股反弹回暖，短期关注 70,000 美元心理关口与清算集群。地缘缓和将成为本周最大变量，建议投资者平衡仓位并关注今晚 PMI 数据。
免责声明：以上内容由 AI 搜索整理，人工仅作验证发布，不作为任何投资建议。
作者：Ilya Strebulaev
编译：深潮 TechFlow
深潮导读：这是斯坦福商学院 VC 课程的首篇公开讲义，作者教了这门课多年，1300 多名学生中有 500 人去创业，600 人进了 VC 行业。
他决定把课程内容完整对外开放，从最基础、也最容易踩坑的现金流条款讲起——可转换优先股、清算优先权、转换权，这些条款决定了退出时创始人究竟能拿到多少。
对打算融资或已经在谈的创始人来说，这是必读的基础材料。
本文将介绍现金流条款的运作方式、清算优先权如何影响你的收益、可转换优先股如何让投资人占据上风。
这些是创业者应该了解的基础知识。
我在斯坦福商学院教授风险投资课程已经很多年了。这段时间里，超过 1300 名学生选了这门课，约 500 人后来去创立了创业公司，约 600 人进入风险投资（VC）及更广泛的私募股权行业担任投资人。我和很多学生保持联系，经常收到他们的邮件或消息，说他们在融资或谈判条款清单（term sheet）时，”又一次翻出了您课上的讲义和幻灯片，教授。”
我一直想把自己的知识和经验广泛分享出去，尤其是因为 VC 和创业的世界经常被神秘感笼罩、被广泛误解。这也是我开始在 LinkedIn 上几乎每天发布 VC 研究成果的原因。但要分享一门复杂而有挑战性课程的细节——在这门课里，概念一层层叠加——需要不同的媒介。所以，我来这里了。
在读完每篇文章后，你应该对投资人如何做决策、创业者和投资人如何就现金流分配和公司治理进行谈判，以及创业世界日常使用的无数其他事项，有相当深入的了解。
在最初的几篇文章中，我们将直接切入核心，主要讨论第一轮 VC 融资中的现金流条款。现金流条款本质上是关于”分蛋糕时谁得到什么”的规则。我们将认识 VC 融资中最常用的金融证券——可转换优先股。我们将涵盖决定创业者和投资人收益分配的所有主要合同条款。覆盖完第一轮 VC 融资后，我们将继续介绍后续轮次。只有在那之后，我们才准备好讨论 VC 前轮次，包括 SAFE 和可转换票据等证券。很多学生问我，为什么不从 SAFE 开始讲——毕竟，这是很多创始人现在最先发行的证券。但 SAFE 的关键特性是转换成创业公司后来将发行的证券，在不了解那种证券的情况下，很难真正理解 SAFE。覆盖完现金流条款后，我们将讨论控制权、公司治理以及创业公司中的利益冲突。这些是绝对关键的讨论要点。正如我一遍又一遍告诉学生的，”你只能失去创业公司的控制权一次。一旦失去，就永远失去了。”
在讲解现金流主题时，我将使用一个贯穿始终的典型案例，并随着内容的增加而修改和扩展。Ann Zhao 和 Matt Smith 是 SoftMet 的联合创始人，这是一家科技创业公司。在融资过程中，他们遇到了 Rob Arnott，他是顶级风险投资机构 Top Gun 的合伙人。Rob 随后邀请 Ann 和 Matt 向 Top Gun 的全体合伙人展示创业想法。一周后，创始人收到了 Top Gun 的条款清单。该条款清单提议：
Top Gun 向 SoftMet 投资 1000 万美元。
Top Gun 获得 SoftMet 的 A 轮优先股，发行价（原始发行价）为 4 美元。
A 轮优先股具有 1 倍的清算优先权。
1 股 A 轮优先股可转换为 1 股 SoftMet 普通股。
A 轮优先股附带各种额外条款和条件。
创始人持有 750 万股普通股。
公司的投后估值为 4000 万美元。
Ann 和 Matt 需要理解这份条款清单的含义：A 轮优先股究竟是什么？投后估值是什么？清算优先权是什么？转换是什么？在这份提案中，他们应该特别关注哪些特性？在所有条款中，哪些可能具有重要的财务含义，他们可能希望重新谈判？哪些是对创始人更友好的条款？
为了保持清晰，我们将从一些简化假设开始。我们将在后续讲义中放宽所有临时假设，请继续关注！不要因为觉得”这位象牙塔教授不知道创始人不是’持有股份’而是’归属’等等”就离开。我知道，我们会在适当的时候回到所有这些。
以下是我在关于第一轮 VC 融资的首批讲义中将始终使用的假设（如果以下术语不熟悉，这正是我们现在简化的原因）：
假设：SoftMet 不雇用任何员工。这一假设意味着 SoftMet 不需要用现金或股票补偿员工，也意味着我们将创始人纯粹视为所有者，而非员工。归属期和创始人雇用条款将在后续讨论。
假设：Top Gun 是 SoftMet 的第一位外部投资人。现实中，大多数 VC 轮次之前都有天使轮或种子轮融资，使用不同的证券。
假设：这轮融资将是 SoftMet 作为私人 VC 支持公司筹集的唯一一笔投资。现实中，我的研究表明，美国平均独角兽企业融了超过六轮 VC。我们肯定会很快放宽这一假设。
假设：只有现金流条款重要。条款清单还涵盖公司治理——控制权、投票权、董事会席位——但我们将在后续处理这些内容。
Top Gun 的 1000 万美元投资是一笔风险投资轮次——以现金换取证券。Top Gun 提议投资的 1000 万美元称为投资金额。
作为投资的回报，Top Gun 将获得赋予其 SoftMet 部分所有权的证券。具体而言，作为本轮的一部分，将发行一定数量的新证券——A 轮优先股——并给予 Top Gun。但 Top Gun 会收到多少股？Top Gun 投资后的持股比例如何分配？未来的收益将如何在创始人和 VC 投资人之间分配？
条款清单通过说明不同情景下谁得到什么，为回答这些问题提供了线索。Top Gun 获得的股数由投资金额和 A 轮优先股的原始发行价决定。原始发行价是投资人在发行时为每股支付的价格，通常缩写为 OIP，也可以称为原始购买价格（OPP）。
注意：OIP 与面值不同。股票面值是公司章程中规定的股票价值，在注册时任意设定，与公司实际估值几乎没有关系，没有实际经济意义。常见的面值为 0.001 美元或 0.0001 美元，也可以使用”无面值”。
我们可以用 OIP 来确定 Top Gun 获得的股数。投资金额为 1000 万美元，OIP 为 4 美元，Top Gun 获得两者的商：
因此，Top Gun 以 1000 万美元现金投资 SoftMet，换取 250 万股 A 轮优先股。更一般地，OIP、投资金额和本轮投资人获得的股数之间的关系如下：
一旦你知道这三个量中的任意两个，就可以确定第三个。现实中的条款清单在描述拟议投资时差异相当大，但应该总是能够从给定信息中反推出这三个量。SoftMet 的条款清单给出了投资金额和 OIP。或者，条款清单也可能给出投资金额和投资人获得的股数。
VC 基金 Great Innovation Partners 投资了早期公司 Fox Solutions，Inc。以 2500 万美元的投资金额获得了 200 万股种子轮优先股。该证券的原始发行价是多少？
原始发行价为：
换句话说，Great Innovation 为每股种子轮优先股支付了 12.5 美元。
早期公司的创始人通常持有普通股，这是全球上市和私人公司中最普遍的所有权形式。股票是一种公司所有权形式，赋予其持有者（即股东）某些权利。换句话说，股东对公司具有求偿权。股权（equity）是另一个常用来描述股票求偿权的术语，我们在这里将股票和股权互换使用。”股票”或”股权”这两个词也将这些证券与另一种常用的公司求偿权类型——债务——区分开来。
在”普通股”中加上”普通”，只有在同一公司发行了其他类型证券时才具有意义。如果普通股是公司发行的唯一证券，那么每一股公司股票与其他任何股票一视同仁——只有一种求偿权！更一般地，每一股普通股的处理方式与任何其他普通股完全相同。
当有收益分配时，一股普通股有权获得与其他任何普通股完全相同的收益。因此，收益在所有流通普通股之间平均分配。但是，如果其他持有人持有另一种类型的证券，收益的分配可能会非常不同。在 VC 交易中，情况几乎总是如此。
Top Gun 获得的 A 轮优先股是可转换优先股的一个例子。可转换优先股是美国大多数 VC 投资人选择的证券。这种证券结合了债务和普通股的特征。对于有抱负的创业者或初创投资人来说，不幸的是，这种证券的结构较为复杂，尤其是与直接债务和普通股这两种传统金融证券相比。幸运的是，我们现在将一起掌握它。
从核心来看，可转换优先股是一种给予持有人在两种可能收益选项之间进行选择的金融证券。持有人可以选择将可转换优先股转换为另一种证券，通常是普通股（这称为可选转换特性）。或者，持有人可以在普通股持有人获得任何收益之前，先获得一笔一次性付款（这称为清算优先权特性）。这种权利通常附带许多附加条件，并取决于我们将要探讨的许多额外合同条款。但核心思想是，该证券为投资人提供了在转换特性和清算优先权特性之间进行选择的权利。
非常重要的一点——尤其是对有股票市场和投资银行经验的人——在传统金融市场中，公司有时也会发行被称为优先股的证券。虽然表面上相似，但 VC 交易中发行的证券有许多特性，使其与公众市场的优先股截然不同。如果你从公众市场了解优先股——这是不同的。不要跳过这部分。
2018 年，大型上市保险公司 MetLife 发行了新的优先股系列 MET-E，向市场提供 2800 万股。这类优先股的功能类似于债务证券，投资人可获得永久固定股息。MET-E 为投资人提供 5.63%的票面利率，但不提供任何投票权（与普通股不同）。优先股持有人对公司收入具有优先权，在普通股东之前获得股息（但在债权人之后）。MET-E 这类优先股通常没有转换特性。
VC 合同通常将这种证券称为优先股，但当你在 VC 合同或条款清单中看到优先股时，可以安全地假设它也是可转换的。在我对数千份 VC 合同的分析中，超过 99%的”优先股”实际上是可转换的。
虽然合同通常在证券名称中省略”可转换”，但通常会有其他附加词。例如，该证券可能被命名为 A 轮优先股，就像 Top Gun 拟议投资的案例一样。
拼车公司 Uber 在作为私人 VC 支持公司期间，依次发行了种子轮、A 轮、B 轮等，一直到 G 轮优先股。大数据分析公司 Palantir 在 2015 年的融资轮中发行了 K 轮优先股（此前已发行 A 轮至 J 轮）。太空公司 SpaceX 在最终上市之前，很可能会用完所有字母来命名其各系列优先股（我写这段话是在 2026 年 1 月）。有时，公司以非字母顺序发行证券，例如当公司进行重组时。例如，在线游戏公司 Zynga 发行了 A 轮、B 轮和 C 轮优先股，然后在首次公开发行前跳跃式地发行了 Z 轮优先股。
历史上，A 轮优先股是第一轮 VC 融资中发行的证券的名称。在过去十五年左右，第一种证券也常被称为种子轮优先股（如 Uber 的情况）。这通常意味着该证券的结构可能比完整的 A 轮优先股更简单。创始人和投资人也可能想要传递这是一家非常早期公司的信息。一旦公司完成另一轮融资，通常会发行 A 轮优先股。这意味着你不应该假设”A 轮”一定意味着第一轮 VC 融资。
那么什么是第一轮 VC 融资？判断的最佳方式是询问这一轮是否是定价轮，即证券是否有 OIP。如果公司发行 SAFE 或可转换票据，则不是定价轮；但种子轮优先股是定价轮。（注意：你通常听到的说法是，非定价轮不会给公司设定任何估值。这是不正确的，我们会在适当时候讨论。)
为 VC 投资人和创业公司提供建议的律师在命名上相当有创意，因此命名上还有许多其他变体。有时这些微妙的名称差异代表某些具体安排。例如，任何系列后面也可以跟着或附带额外的编号系列（A 轮后面可能跟着 A-1 轮、A-2 轮等）。如果是同一轮次的一部分，通常这类 A-1 股票与 A 轮股票只在某些特定条款上略有不同，否则是相同的，往往是因为一些流通证券被转换为（几乎等同于）A 轮。或者，它们可能是完全不同融资轮次的一部分，例如因为公司认为自己尚未达到市场对该领域 B 轮公司所期望的里程碑。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，某新地址（0x703…E7B5a）于约 4 小时前从币安（Binance）提取 2973 枚 ETH，价值约 639 万美元。此后，该地址向两个外部地址分别进行了小额 ETH 测试转账，目前暂无进一步链上操作。
深潮 TechFlow 消息，03 月 24 日，据官方消息，Claude 现已支持操控用户电脑以完成任务，包括打开应用程序、浏览网页、填写表格等桌面操作。
该功能目前以研究预览版形式在 Claude Cowork 及 Claude Code 中上线，仅支持 macOS 系统。
Claude 将优先调用已连接的第三方应用（如 Slack、日历等），当无对应连接器时，将请求用户授权后直接操控屏幕上的应用。
用户可在手机端发起任务指令，离开后由 Claude 自主完成，亦可设置定期执行任务，如每日扫描邮件或每周五生成报告。该功能目前向 Pro 及 Max 订阅用户开放。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Coinmarketcap 行情数据，SIREN 24 小时跌 59.38%，价格跌至 1.01 美元，市值跌至 7.4 亿美元。
此前消息，分析师称，SIREN 庄家实际控盘比例达 88.5%，幕后操盘方或为 DWF Labs。
深潮 TechFlow 消息，3 月 23 日，据 U.Today 报道，Bitcoin 区块链于近日发生一次罕见的两区块链重组（Reorg）事件。Bitcoin 研究员 b10c 披露，矿池 Foundry USA 与 AntPool、ViaBTC 之间爆发了一场多区块竞争。
事件起因于区块高度 941880 处，网络短暂分叉为两条等长竞争链：AntPool 率先挖出区块 941881，随后 ViaBTC 在同一链上挖出区块 941882；与此同时，Foundry USA 独立挖出了自己版本的区块 941881 与 941882，形成两链并行局面。最终，Foundry USA 相继挖出区块 941883、941884、941885，凭借更长链优势胜出，AntPool 与 ViaBTC 所挖区块被网络丢弃，成为”孤块”。Foundry USA 共完成从 941879 至 941885 的连续七个区块出块。
单区块链重组在 Bitcoin 网络中偶有发生，而两区块链重组较为罕见，意味着两条竞争链的并行状态延续了额外一个完整区块周期。此次事件属于去中心化共识机制的正常运作，并非攻击或系统故障。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国比特币现货 ETF 净流入 1.6746 亿美元。
IBIT（BlackRock）：净流入 1.6104 亿美元；
FBTC（Fidelity）：净流入 4170 万美元；
ARKB（Ark Invest）：净流出 941 万美元；
GBTC（Grayscale）：净流出 2587 万美元。
作者：The Defiant
编译：深潮 TechFlow
深潮导读：这篇文章不只是在复盘 Resolv 漏洞，而是在说一件更令人不安的事：同一个攻击模式——硬编码预言机把脱锚稳定币定价为 1 美元——在过去 14 个月内已经发生了至少四次。问题不是技术漏洞，而是 curator 模式的激励结构本身有缺陷：风险由存款人承担，收益由 curator 拿走。
在一个安静的周日早晨，有人在约 17 分钟内把 10 万美元变成了 2500 万美元。
目标是收益型稳定币协议 Resolv。在 Resolv 暂停合约之前，其与美元挂钩的稳定币 USR 已跌至几分钱。截至本文写作时，USR 仍严重脱锚，交易价格约为 0.25 美元，本周跌幅超过 70%。
冲击波远不止于 Resolv 本身。Fluid/Instadapp 单日吸收超过 1000 万美元坏账，同日遭遇逾 3 亿美元净流出，创其历史最大单日流出纪录。15 个 Morpho 金库受到波及。Euler、Venus、Lista DAO 和 Inverse Finance 均相继暂停了 USR 相关市场。
导致此次漏洞损失扩散的机制——在借贷市场中将脱锚稳定币按 1 美元定价——并非新鲜事。过去 14 个月内，这种情况至少发生过四次。
USR 的铸造遵循一个两步链下流程：用户通过`requestSwap`函数存入 USDC，一个具有特权的链下签名密钥`SERVICE_ROLE`再通过`completeSwap`最终确定发行的 USR 数量。合约设有最低输出限制，但没有最高限制。密钥持有者签署什么，合约就执行什么。
攻击者通过 Resolv 的 AWS 密钥管理服务获取了该密钥的访问权限。他们提交了两笔 USDC 存款，总计约 10 万至 20 万美元，然后利用被盗密钥授权铸造了 8000 万枚 USR 作为回报。链上数据显示两笔交易分别为 5000 万 USR 和 3000 万 USR，均在数分钟内完成铸造。
“Resolv USR 漏洞不是一个 bug——而是一个按设计正常运行的功能。这才是问题所在。”链上分析师 Vadim（@zacodil）表示。
SERVICE_ROLE 是一个普通的外部账户地址，不是多签。管理员密钥有多签保护，但铸造密钥没有。
“Resolv 经过了 18 次审计，”Vadim 说，”其中一个发现的名称直接就叫’缺少上限'”。
攻击者有条不紊地退出：先将铸造的 USR 转换为 wstUSR（质押包装版本）以减缓市场冲击，然后通过 Curve、Uniswap 和 KyberSwap 将其兑换为 ETH。攻击者钱包中持有约 11400 枚 ETH（约 2400 万美元）。支撑整个系统的 ETH 和 BTC 抵押品池在稳定币崩溃的同时完好无损。
Resolv 漏洞实际上是两起事件叠加在一起。第一起是铸币漏洞，第二起是连锁借贷市场失效。
当 USR 和 wstUSR 崩溃时，每个接受其作为抵押品的借贷市场都面临同一个问题：它们的预言机仍然将 wstUSR 定价在接近 1 美元的位置。
风险分析机构 Chaos Labs 创始人 Omer Goldberg 记录了这一机制。他的核心发现是：”预言机是硬编码的，因此从未重新定价。wstUSR 被标记为 1.13 美元，而在二级市场上的交易价格约为 0.63 美元。”
交易者在公开市场上以低价购入 wstUSR，然后在 Morpho 或 Fluid 上以预言机报价 1.13 美元将其作为抵押品，借出 USDC 后离场。
在 Fluid，团队筹措了短期贷款以覆盖 100%的坏账，并承诺让每一位用户得到全额赔偿。在 Morpho，联合创始人 Paul Frambot 表示约有 15 个金库存在大量敞口，均处于高风险、长尾抵押品策略中。
知名 curator Gauntlet 表示，”几个高收益金库的敞口有限。”
但 D2 Finance 直接反驳了这一说法，发布链上数据显示 Gauntlet 旗舰”USDC Core 金库”向 wstUSR/USDC 市场配置了 495 万美元。Goldberg 随后表示，Gauntlet 金库在该市场中占贷款方流动性的 98%。
Frambot 在书面回复 The Defiant 时表示：”我们一直在研究如何更全面地呈现各类风险。不过我们不认为这里的核心问题是缺乏标注。”
Frambot 补充道：”Morpho 是预言机无关的，这意味着它允许 curator 选择他们认为最适合特定市场的任何预言机。Morpho 是开放的、无需许可的基础设施，其设计是将风险管理外包给 curator。”
“很难在所有场景下强制推行客观’正确’的护栏，”Frambot 说，”在协议层面施加约束也有阻碍合法策略实施的风险。”
虽然底层协议将风险管理留给了 curator，但业内部分人士认为 curator 并没有尽到职责。
“我认为 curator 行业的设计存在缺陷，因为根本没有真正的策展发生。”Marc Zeller 在 X 上表示。
截至发稿，Resolv、Gauntlet 和 Fluid 均未回应 The Defiant 的置评请求。
这并非新型攻击。2025 年 1 月，Usual Protocol 的 USD0++被 curator MEV Capital 在 Morpho 金库中硬编码为 1 美元。Usual 随后在没有任何警告的情况下突然将赎回底价调整为 0.87 美元，导致贷款人被锁在 MEV Capital 金库中，该金库利用率飙升至 100%。
2025 年 11 月，Stream Finance 的 xUSD 崩溃，此前 curator 已将 USDC 存款路由进以该合成稳定币为支撑的杠杆循环中，当其预言机拒绝更新时，Morpho、Euler 和 Silo 上估计 2.85 亿至 7 亿美元的资产面临风险。Moonwell 在 2025 年 10 月和 11 月连续遭遇两次预言机失效，合计产生超过 500 万美元的坏账。
Morpho 的架构将所有风险决策外包给第三方”curator”，由他们构建金库、选择抵押品、设定贷款价值比并选择预言机。这套理论认为，专业机构具备更深的专业知识，竞争能带来更好的风险管理，协议负责执行规则。
但 curator 依靠产生的收益率来赚取费用，这形成了一种接受风险更高、收益更高的抵押品（如收益型稳定币）的激励。问题在于，当这些稳定币脱锚时，损失由存款人承担，而不是 curator。在 Resolv 事件中，一些 curator 的自动化机器人在漏洞发生后数小时内仍在持续向受影响的金库注入资金，加深了损失。
对收益型稳定币采用硬编码预言机的原因，是为了防止短期波动触发不必要的清算。但这种保护只在稳定币保持稳定的情况下才有效。
链上分析机构 Chainalysis 在事后复盘中表示，需要实时的链上检测能力。
“链上智能合约运行完全正常。问题显然出在更广泛的系统设计和链下基础设施上。”该分析机构表示。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，一个新创建的钱包于 7 小时前从币安（Binance）提取多种代币，总价值约 1590 万美元，具体包括：4349 万枚 ENA（约 400 万美元）、3.28 万枚 AAVE（约 360 万美元）、24.97 万枚 AVAX（约 240 万美元）、596 万枚 UNI（约 210 万美元）、800 万枚 ONDO（约 200 万美元）及 149 万枚 PENDLE（约 180 万美元）。提取完成后，上述资产已被转入另外 2 个不同钱包地址。
深潮 TechFlow 消息，3 月 24 日，据 Cointelegraph 报道，预测市场平台 Kalshi 与 Polymarket 于同一天宣布针对内幕交易的用户限制措施，与此同时，美国两党议员提出立法草案，拟禁止体育赛事相关事件合约。
Kalshi 宣布，将禁止政治候选人就其本人参与的竞选活动进行交易，同时禁止运动员、赛事工作人员及裁判等与大学及职业体育相关人员参与交易。Polymarket 则发布范围更广的禁令，涵盖利用窃取的机密信息、非法内幕消息进行交易，以及可影响市场结果的相关人员。
立法层面，民主党参议员 Adam Schiff 与共和党参议员 John Curtis 联合提出《预测市场即赌博法案》，拟禁止在美国商品期货交易委员会（ CFTC ）注册的实体上线类似”体育博彩或赌场游戏”的事件合约。