WeTrying | 币圈快讯早知道
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深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据金十数据报道，根据美国财政部月度预算声明，5 月美国海关关税收入达 230 亿美元，较去年同期增加 170 亿美元，增幅 270%。5 月数据是 2024 年月均水平的三倍多。
关税收入跃升反映出特朗普几项新关税的作用，其中大部分于 4 月初生效。不仅仅是关税，5 月份政府税收总额从去年的 3236 亿美元增长了 15%，达到 3712 亿美元。
然而，与美国政府的所有支出相比，创纪录的关税收入只是沧海一粟，5 月份政府支出高达 6872 亿美元（比去年同期增长 2.5%），所以关税收入仅占美国政府开支的 3%。
财政部官员称，上月财政状况改善还得益于债务付息成本下降，这得益于通胀挂钩证券付息减少及短期国库券贴现率降低。
尽管如此，总体情况仍然令人沮丧，5 月份利息支付高达 922 亿美元，反映出美国的债务状况不可持续。美国政府每年累计 1.2 万亿美元的总利息支出，仅比最大的支出类别——社会保障支出少 3000 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，6 月 11 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，Plasma 质押上限调整为 10 亿，Amber Group 关联地址今日向稳定币项目 Plasma 存款活动存入 1630 万枚 USDT，Spartan Group 关联地址存入 500 万枚 USDT。截止目前，榜一地址仍为 0x790…41023 存款 5000 万枚 USDC。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据链上分析师 Spot On Chain（@spotonchain）监测，一位曾从 ETH 交易中获利 3045 万美元的机构投资者在卖出 ETH 仅一天后又进行了回购。
该投资者于 6 月 10 日通过场外交易向 Wintermute 出售了 30,000 枚 ETH，交易金额为 7863 万美元，平均价格为 2,621 美元，在持有 15 天后锁定了 672 万美元利润（+8.91%）。自 4 月 27 日以来，该投资者从 ETH 交易中总计获利 3045 万美元（+23.4%）。
在出售 11 小时后，该投资者以平均价格 2,818 美元从 Wintermute 回购了 16,500 枚 ETH，交易金额为 4650 万美元。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据日本共同社报道，日本首相石破茂计划在 6 月 15 日至 17 日于加拿大举行的七国集团峰会（G7 峰会）上，提出加强对朝鲜窃取加密货币等恶意网络活动的打击力度。这将是 G7 峰会首次讨论朝鲜窃取加密货币问题。
据多位日本政府相关人士透露，此举旨在通过多国合作加强监管，切断朝鲜利用网络攻击非法获取加密货币资金的渠道，这些资金被认为用于开发大规模杀伤性武器。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据 CNBC 报道，NBA 球星沙奎尔·奥尼尔（Shaquille O’Neal）已同意支付 180 万美元，以解决因推广已破产的加密货币交易所 FTX 而引发的集体诉讼。
这项和解协议需获法院批准，将在奥尼尔不承认任何不当行为的情况下完全解决相关指控，并禁止他向 FTX 破产财产寻求补偿。原告指控奥尼尔通过在活动和社交媒体上将 FTX 呈现为安全合法平台，帮助推广了未注册证券。
与其他案件被驳回的名人被告不同，奥尼尔在经历漫长的法律文件送达过程后仍卷入诉讼。该集体诉讼包括 2019 年 5 月至 2022 年底期间向 FTX 存款或持有其原生代币 FTT 的任何人。奥尼尔此前曾表示，他只是 FTX 的”付费代言人”。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于6月12日上线以下交易对：
合约交易对
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据 Coinglass 数据显示，比特币24小时合约交易额排名前三的中心化交易所（CEX）分别为Binance（192.6亿美元）、Bitget（116.3亿美元）、Bybit（88.08亿美元）。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据彭博社报道，美国财政部长 Scott Bessent 重申，美元稳定币有潜力加强美元在全球金融体系中的地位，并表示美元稳定币市场规模可能达到 2 万亿美元甚至更多。
Bessent 在周三表示，历史上美元地位受到质疑的情况时有发生，但这些担忧往往会被新的动态所驳斥，这些新动态为美元提供了新的推动力。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国以太坊现货ETF净流入2.407亿美元，续创 4 个月来最高流入量，已连续 18 天保持资金流入。
ETHA(BlackRock)：净流入1.6405亿美元
FETH(Fidelity)：净流入3728万美元
ETHW(Bitwise)：净流入646万美元
ETHE(Grayscale)：净流入1330万美元
ETH(Grayscale mini)：净流入1961万美元
撰文：Prathik Desai
编译：Block unicorn
两周前，以太坊联合创始人、ConsenSys 创始人兼首席执行官乔·卢宾（Joe Lubin）宣布，他将担任 SharpLink Gaming 的董事会主席，并领导其 4.25 亿美元的以太坊金库战略。
这一举措为复兴全球第二大加密货币以太坊增添了新篇章，此前四个多月来，以太坊一直徘徊在 3,000 美元以下。
此举与迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 推广的策略如出一辙，Saylor 专注于比特币的财务战略激励了一大批上市公司参与比特币金库建设。
在本篇文章中，我们分析了这是不是以太坊复兴的最佳机会之一。
当 SharpLink Gaming 宣布筹资建立以太坊金库时，市场反应迅速且明确。
其股价在一天内暴涨超过 450%，从每股 6.63 美元飙升至超过 35 美元。在五个交易日内，股价从 6.63 美元暴涨了 17 倍以上。即使在回调之后，其交易价格仍比上涨开始时高出 3 倍以上。
推动这一上涨的原因是什么？
人们相信 Lubin 能够帮助 SharpLink 复制 Saylor 在 Strategy（前身为 MicroStrategy）所取得的成功。
以太坊让 Lubin 至少在一个方面比比特币金库做得更好：构建一个主动型 ETH 金库，它不仅像比特币那样存储价值，还能创造更多价值。
如何做到呢？
比特币和以太坊金库策略之间的区别显著。比特币金库的逻辑很简单：购买比特币，持有比特币，享受价格升值。这种方式优雅而简单，但本质上是被动的。
以太坊的金库策略则与比特币不同：大部分 ETH 代币将被用于质押，创造出以太坊核心开发者埃里克·康纳（Eric Conner）所描述的「高贝塔、可产生收益的 ETH 杠杆」。
质押策略将使企业金库从静态金库转变为网络安全的积极参与者。
Strategy 的比特币持有不产生任何原生收益，但 SharpLink 的质押 ETH 每年将至少获得 2% 的收益，同时增强以太坊的共识机制。
Conner 还提到「飞轮效应」是 ETH 金库的一个关键优势。
企业可以以低于净资产价值的价格筹集现金，购买并质押 ETH，然后如果股票交易价格高于每股 ETH 的价值，再筹集更多现金并重复这一过程。这是经典的 Strategy 循环，但其超强的收益能力是比特币金库无法复制的。
优势远不止基本的质押。
去中心化金融（DeFi）协议通过借贷、流动性提供以及比特币生态系统中不存在的复杂金融工具提供了额外的收益策略。SharpLink 得到 ParaFi Capital 和 Galaxy Digital 等精通 DeFi 的公司的支持，表明他们了解这一潜力。
2014 年以太坊的首次代币发行（ICO）筹集了 1800 万美元。ETH 当时的价格在 0.30 至 0.40 美元之间，为如今价值超过 3200 亿美元的以太坊生态系统奠定了基础。
SharpLink 承诺的 4.25 亿美元是 ICO 筹集资金的 20 倍以上，足以按当前价格收购超过 15 万枚 ETH。但这仍然只占 ICO 期间售出的 ETH（6000 万枚）的 0.25%。
2014 年的 ICO 为以太坊奠定了基础。当前的金库策略可能验证其作为机构资产的成熟度，并有助于未来十年的金融基础设施构建。
除了金库战略，以太坊 ETF 在过去两周也在机构渠道中持续录得资金流入。
截至 6 月 9 日，以太坊 ETF 连续 16 个交易日录得净流入，这是自 2024 年 7 月获批以来的第二长连涨纪录。
过去两周，分别录得 2.81 亿美元和 2.85 亿美元的流入，是以太坊 ETF 四个月来表现最好的两周。
全球最大资产管理公司贝莱德（BlackRock）在 11 个交易日内积累了价值超过 5 亿美元的 ETH。其 ETHA ETF 现管理着近 40 亿美元的资产。
伯恩斯坦（Bernstein）分析师在近期研究中指出：「过去 20 天，ETH ETF 流入资金达到 8.15 亿美元，年度净流入转为正值，达到 6.58 亿美元。」
CoinShares 称，连续七周共计 15 亿美元的 ETF 流入标志着「投资者情绪的显著恢复」。
基于以太坊的产品现占加密 ETP 总资产管理规模的 10.5%。
「围绕公共区块链网络价值积累的叙事正处于一个关键的转折点」，而这「开始反映在投资者对 ETH ETF 流入的兴趣上，」伯恩斯坦表示。
Lubin 在 SharpLink 的举动不仅带来了直接的财务影响，更标志着以太坊从投机性技术向重要金融基础设施的演变。
当支付巨头如 Visa 和 Mastercard 开发稳定币策略，当 Coinbase 构建商户支付系统，当 Robinhood 计划推出代币化资产——它们本质上都在押注以太坊的轨道。
这或许是伯恩斯坦所说的「关键转折点」，即区块链网络发生转变的时刻。
时机似乎是深思熟虑的。
随着稳定币立法在国会推进和监管清晰度显现，机构投资者终于拥有了自信分配所需的框架。本周 Circle 成功 IPO，收盘价较上市价高出 160%，显示出华尔街对加密基础设施投资的热情。
对于以太坊而言，企业金库采纳、机构 ETF 流入和监管清晰度的汇聚，创造了以往周期中不存在的条件。
如果 SharpLink 的实验成功，可能会引发企业采纳的「多米诺效应」，就像 Saylor 的 Strategy 对比特币所做的那样。考虑到比特币的类似风险模型已被证明是可控的，以太坊的采纳可能会更快、且规模会更大。
除了企业采用之外，如果贝莱德继续增持，监管清晰度如预期般巩固，那么 Lubin 的举动可能会被铭记为以太坊迈向机构篇章的第一步。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据 Beincrypto 报道，Ripple CEO Brad Garlinghouse 在新加坡举行的 XRP Ledger Apex 2025 上表示，XRP Ledger 有望在五年内获取 SWIFT 14% 的全球流动性。
采访，整理： Louis，ChainCatcher
2025 年 6 月 30 日，是写在坡县 Web3 圈每位从业者日历上的一条红线。
这天起，根据新加坡《金融服务与市场法案》（FSMA）第 137 条：所有提供数字代币相关服务的个人或公司，只要在坡设有营业场所，不论服务对象是否在新加坡，必须获得数字代币服务提供商（DTSP）牌照，否则将面临刑事责任。
新加坡金融监管局（MAS）在 5 月 30 日发布的监管回应文件中明确指出：届时尚未持牌者，必须立即停止境外业务；不接受 申请中 状态作为合法存在依据。这条措辞，被不少人解读为 「有史以来最严加密监管」 。
对此，ChainCatcher 向专业律师咨询了本次 FSMA 文件中被忽视的重点。此外，我们也采访了 5 位 base 在新加坡的从业者，尝试还原在坡 Web3er 真实现状，了解他们眼中的新加坡监管变化。
注：本文中，MAS 是新加坡的金融监管机构，PSA 是 2019 年推出的，早期专管加密支付服务的法律，FSMA 是 2022 年推出的，新版更全面的监管法案，加入了对代币相关服务的管理，DTSP 指提供代币交易、托管、转账等服务的个人或公司，是 FSMA 重点监管的对象。
在与北京策略律师事务所，数字经济专委会主任郭亚涛律师采访过程中，我们发现了以下几个值得读者注意的法案内容：
1、FSMA 不是境外补丁，而是全面升级，境内外业务皆受约束
许多业内人士误以为 FSMA 只是为了弥补，原《支付服务法》（PSA）未能监管的新加坡企业服务境外客户的漏洞，但郭律师强调：「FSMA 是一部统筹监管的框架性法律，其多个部分适用于在新加坡境内提供金融服务的实体」，这意味着，无论业务是面向境内还是境外，只要在坡设有营业场所或是新加坡注册的公司，都必须遵守 FSMA。这一 穿透式监管 逻辑也标志着 MAS 对本地 Web3 从业者的全面监管正式开启。
2、监管重心从 「机构牌照」 转向 「个人审查」
PSA 主要聚焦企业与机构的合规性，而 FSMA 则新增了对 人 的监管机制，郭律师指出： 「FSMA 让 MAS 得以绕开传统的机构许可框架，直接干预和隔离金融市场中的 高风险人员，实现 人 的穿透式监管。」 这意味着，即便是非管理层的自由职业者、远程开发者、顾问或 KOL，只要在坡境内从事相关服务，都可能被 MAS 认定为监管对象。 「要求充分理解 FSMA 框架、具备相关从业经验」 ，从而大幅提高个人从业门槛。
3、FSMA 的门槛显著抬高，合规要求远超 PSA
即便已经持有 PSA 牌照，也不能自动通用。郭律师指出：「目前市场上大多数已核准的加密业务牌照仍是基于 PSA 发放的， FSMA 在合规门槛上显著抬高。MAS 明确表示，即使是已获得 PSA 牌照的企业，也需重新提交补充材料以满足 FSMA 要求。」 申请 DTSP 牌照不仅需具备 25 万新币初始资本、常驻的合规官，还必须建立独立审计机制、定期提交合规报告，并满足反洗钱与反恐融资的流程与配套管理体系。
从覆盖面广，到要求更细致，到门槛抬高，监管的趋严的确为 Web3er 造成许多压力和恐慌。然而纸面上的条例归纸面，真正能反映一国政策是否欢迎 Web3，还得看实际落地的企业和从业者怎么说。在 ChainCatcher 的采访中，我们也听到了截然不同的声音——从无奈搬离的初创团队，到选择观望的个人工作者，再到依旧看好坡国长远潜力的老移民，他们的故事，拼凑出了一幅真实的政策落地图景：
1、 代币化运营项目方创始人 Chari：小企业有自己的生存之道，河水总会找到出路
我们的确受到了影响，在当下的币圈，几乎所有有意义的产品最终都绕不开交易 这个核心。而一旦涉及交易，就必然会触碰到 DTSP 监管红线。监管本应服务于商业模式成熟、结构清晰的公司，而对我们这种小团队来说，投入大量时间和资源与监管打交道，几乎是——不可承受的负担。
很显然新加坡如今已经不再适合初创期项目的发展，可能新加坡一直都没有想过，要成为初创企业的摇篮，他们只希望成为成熟企业的总部。我们连下个月业务形态会变成什么都还不确定，目前也并不排除未来彻底搬离坡国的可能。不过，我会持乐观的态度面对变化，毕竟「小企业一定有其自己的生存之道」。
2、深耕 OTC 交易多年的极客少年（化名）： 新加坡是 「务实的渣男」 ，谁有价值谁留下
我感受到 Web3 这行一直有些被排斥，无论是之前被中国驱赶，还是目前在新加坡小企业的边缘化。但是客观来讲，作为一名在新加坡从事 OTC 业务多年的从业者，我一直觉得 务实 是新加坡监管的底色。说得直白一点，新加坡政府就像个「务实的渣男」：谁能带来实质价值，谁就能留下；谁只是带来泡沫，那就适当送客。发过牌照的可以继续做，其他的就得清退，这是非常明确的信号。
不过，站在我的角度来看，这次的监管并没有那么铁拳，更像是——「雷声大，雨点小」，主要是敲山震虎。真正需要牌照的企业早就已经申请了，那些对政府有贡献，或者真正有能力的老板，其实根本不会因为这轮新规而焦虑。
至于为什么突然监管收紧，我认为这和币圈在东南亚存在的灰产与空壳公司有关。MAS 现在的目标，其实是想通过这波法规，给一些不太规范的 KOL 和散乱群体敲个警钟。他们未必真的能一刀切掉这些人，但希望能用法律的框架逼他们收敛一些。
就我所知，最近已经有一些 KOL 和交易所从业者选择暂停业务，出去旅个游，或者保持观望，大家都在等一个更明确的信号。
3、在新加坡 Web3 AI 领域深耕多年的从业者 John：透过现象看本质，有因也必有果
我想强调一个词：务实 。这是我对新加坡一直以来治理风格的核心理解。新加坡的高效、对规则的坚持，本质上是为了保障经济效益，以及在国际政治与金融博弈中争取一个稳定的位置。这一次监管条款愈发严格，其实是因为 Web3 领域里出现了一些需要正视的问题，政府必须介入，来保障生态的健康发展。
我的项目目前并未受到直接影响，但我能看到，对于一些尚未获得许可的交易所，以及与其合作的项目方、生态伙伴而言，这一轮政策调整确实带来了不小的冲击。特别是那些在 Web3 圈子中担任金融顾问型角色的 KOL 们，政策的施压已经传导到了他们身上，也起到了一定的震慑作用。
最近我也注意到，越来越多的自由职业者和远程工作者，开始更倾向于在家办公，并避免在公开场合主动讨论 Web3 相关话题，大家都在试图降低风险，减少不必要的麻烦。
4、在坡生活近 20 年 Reddio 创始人 Neil：一切并没有变，Web3 依然是新加坡国家战略的一部分
其实新加坡这几年在 Web3 领域的监管政策，并没有出现剧烈转向，更多是对既有框架的明确和细化。根据 MAS 最新的澄清和《联合早报》的报道，这次监管的重点在于数码支付代币（DPTs）以及具资本市场属性的代币，而我们常说的实用型代币（Utility Tokens）和治理型代币（Governance Tokens）目前并不在其监管核心之列。
对大多数初创项目来说，新加坡依然是一个制度明确、路径清晰、资源丰富的环境。MAS 不仅长期保持高透明度，还设有开放的咨询机制，企业若想评估自身的合规情况，其实并不难。花几千新币就能获得法律意见，成本也属合理。
从更长远的视角来看，Web3 依然是新加坡国家战略的一部分。除了明确的政策框架，政府还通过资金支持、人才培育、产业联盟等多种方式推动生态发展，新加坡教育部也非常鼓励高校开设区块链课程。我个人始终认为，在全球范围内，若要寻找一个能真正兼顾监管合理性与产业活力的地方，新加坡依旧是最具包容性、也是最值得创业者信任的选择。
5、GM Agents 的创始人 Chess：是洗牌期，但针对的是偏金融方向而非所有人
对我们而言，目前的监管变化并未带来明显冲击，我们是 AI 初创公司，也仍计划继续留在新加坡持续建设。我认为这轮监管更多是针对金融属性较强的企业与项目，而对于我们这样的小型团队，实际影响相对有限。币圈大厂都还没啥事情，其实轮不到小团队担心。
谈到新加坡的创业环境，我一直觉得这里非常适合小团队，甚至是个人创业。特别是对像我这样的海外华人来说，新加坡在语言和文化上有着天然的亲和力，沟通成本低，落地也更快。虽然有人觉得新加坡在某些政策上偏保守，但在我看来，它相比许多地区依旧是一个公平、开放且理性看待创新的地方。在坚持秩序的基础上，新加坡确实也愿意给创新者机会。
这次监管收紧，本质上是新加坡作为国际金融中心的一次自我校准，而非对 Web3 行业的驱赶。Web3 从业者并未被简单地分为逃离与留守两派，相反，他们正在重新选择和考量：是留下来接受更高强度的监管以换取长期的政策确定性，还是转向那些看似更友好、但充满更多不确定性的市场。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据加密分析师 Trader T 监测，美国现货比特币 ETF 昨日净流入 1.6577 亿美元。
$IBIT (BlackRock): 流入 1.3221 亿美元；
$FBTC (Fidelity): 流入 1187 万美元；
$EZBC (Franklin): 流入 630 万美元；
$HODL (VanEck): 流入 1539 万美元；
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据官方公告，港股上市公司传承教育集团有限公司（股份代号：8195）计划投资加密货币，总金额不超过 3000 万港元，将以内部资源拨付，并在受监管及持牌虚拟资产交易平台的公开市场进行。
公司董事会对加密货币市场持乐观态度，认为其受益于支持性监管发展、机构投资增加、加密货币交易所交易基金产品扩展、普及应用提高以及亚洲零售渗透率增长。
为加强投资决策及风险管理，公司已于 6 月 11 日成立投资委员会，由执行董事袁裕深担任主席，负责审阅并就投资策略向董事会提供建议，尤其针对加密货币及虚拟资产投资。
作者：深潮 TechFlow
特朗普：与中国的协议已达成，正等待批准
特朗普在社媒表示，与中国的协议已达成，正等待批准；中国将供应稀土；美国将提供包括学生入学在内的协议条款；美国关税设定为55%，中国关税设定为10%。
特朗普：购买美国永久居留权“金卡”的网站已上线
美国总统特朗普在 Truth Social 发文表示，此前推出的500万美元购买美国永久居留权的“金卡”网站已经上线。
马斯克：后悔发布关于特朗普的帖子，帖子内容太过分了
马斯克发推表示，“我后悔上周发布关于特朗普的帖子。它们太过分了。”
支付公司Stripe将收购加密货币钱包提供商Privy
据Bloomberg报道，美国支付巨头Stripe宣布将收购加密钱包基础设施提供商Privy，具体交易金额未披露。这是继其收购稳定币基础设施公司Bridge后又一重大布局。Privy可嵌入式创建钱包服务已被OpenSea等平台采用，简化NFT购买流程。Stripe CEO表示，整合Privy与Bridge有望推动全球加密原生金融服务发展。交易预计数周内完成。
Sonic Labs将于6月18日开启第二季空投
Sonic Labs 宣布将于 6 月 18 日开启第二季 S 代币空投。
新一轮空投将采用更新的奖励机制，重点根据链上活跃度分配奖励，用户通过参与 DeFi 活动获得积分，开发者则依据包括收入在内的多项新指标进行排名。
Michael Saylor：STRD今日登陆纳斯达克，以BTC为担保实现固定收益
Michael Saylor发文称，Strategy公司发行的比特币支持优先股STRD今日起在纳斯达克交易。这是其推出的第三只此类产品，旨在提供由BTC担保的固定收益投资工具。
币安宣布上线Resolv (RESOLV)，并推出HODLer空投计划
据官方公告，币安将于北京时间2025年6月11日22:30上线Resolv (RESOLV)，这是一种由ETH和BTC原生支持并与美元挂钩的稳定币协议。
RESOLV总供应量为10亿，上市时流通量约为1.5575亿（15.58%）。币安将分配2000万RESOLV（总供应量的2%）用于HODLer空投计划，另外500万RESOLV将用于上市后的市场推广活动。
参与空投的用户需在2025年5月28日00:00至5月31日23:59（UTC）期间订阅BNB到Simple Earn（灵活/锁定）和/或On-Chain Yields产品。符合条件的用户将在交易开始前至少1小时收到空投代币。
RESOLV将支持与USDT、USDC、BNB、FDUSD和TRY的交易对。目前在Binance Alpha市场的RESOLV交易将在现货交易上线后停止。
Mira与KaitoAI合作推出Yapper排行榜，奖励总供应量0.5%
据官方公告，Mira Network与KaitoAI联合推出”Yapper排行榜”活动，用户只需在社交平台上讨论Mira相关内容即可参与竞争，无需注册。活动将分两季进行，总奖励池为Mira未来代币总供应量的0.5%。Mira Network定位为”AI信任层”，目前已服务超过400万用户，并积极参与多个AI和DeFi领域的活动与合作。
PayPal 前 CEO 支持的加密交易所 Bullish 已提交 IPO 申请
据金融时报报道，由 PayPal 前 CEO 彼得·泰尔（Peter Thiel）支持的加密货币交易所 Bullish 已向美国证券交易委员会（SEC）提交了保密的首次公开募股（IPO）申请文件，Jefferies 将担任此次 IPO 的主要承销商。
Bullish 是 EOS 开发公司 Blockone 创立的交易所，并于 2023 年收购了加密媒体 CoinDesk。
Bullish 此前曾在 2021 年尝试通过特殊目的收购公司（SPAC）上市，但该交易在次年因美国利率上升导致股市下跌而告吹。
港亚控股已正式更名为恒月控股（Moon Inc）
据港交所公告披露，港亚控股有限公司已正式更名为“恒月控股有限公司”（英文名称由 HK Asia Holdings Limited 更改为 Moon Inc.）。开曼群岛公司注册处处长已于 5 月 15 日发出更改名称注册证书，香港公司注册处亦于 6 月 2 日确认了该更名。
自 6 月 12 日上午 9 时起，该公司在香港联交所的股票简称将由”HK ASIA HLDGS”及”港亚控股”更改为”MOON INC”及”恒月控股”，股份代号保持不变，仍为”1723″。
公司表示，此次更名不会影响股东权利或集团运营及财务状况，现有股票将继续有效，无需免费换领新股票。
近期加密 KOL 被封号或与名为 PPMT 的迷因币有关，涉嫌违反平台关于误导性内容的规定
据“C Labs 加密观察”公众号文章消息，接近 X 平台团队的消息人士透露，近期对加密 KOL 大规模封号的原因可能与 GMGN 平台上一个名为 PPMT 的迷因币相关。X 平台或认为 GMGN 及其关联 KOL 是该迷因币的推手，违反了平台关于误导性内容的规定。X规则表明，账号可能因被举报涉及滥用行为（如误导性内容或安全风险）而被暂时或永久封禁
GMGN 内部人士表示公司运营正常，正在与 X 平台团队沟通解封事宜。据悉，此前 X 平台曾多次因马斯克个人意志而封禁特定账号，包括批评者和竞争对手。
此前消息，近期 X 平台连续冻结多位加密行业相关账户，包括杀破狼、王小二、巫师、gake、GMGN 官方账号及其创始人 haze等。
对话 Blockworks 研究主管：Pump.fun 融资 10 亿发币，业务扩张还是拿钱跑路？
本文围绕 Pump.fun 的代币发行计划展开，分析其融资目标、市场策略以及未来发展方向。Pump.fun 计划通过代币销售筹集 10 亿美元，估值达到 40 亿美元，引发了加密社区的广泛讨论。文章探讨了代币价值积累机制、融资用途以及可能的业务扩展，包括挑战流媒体巨头 Twitch 和交易所领域。
Trend Research：写在暴涨前夕，我们为何看好 ETH？
主要分析了美国对加密资产的监管政策变化及其对以太坊（ETH）和链上金融（DeFi）生态系统的影响，探讨了稳定币、ETH ETF、DeFi项目和RWA市场的最新发展趋势，以及ETH未来的价格预期。
起底 Bullish：母公司抄底 16 万个 BTC，6 年赚百亿
本文探讨了加密交易平台Bullish的背景、发展和挑战，尤其是其在合规性和市场定位方面的努力。文章还详细介绍了Bullish与EOS及其母公司Block.one之间的复杂关系。
OpenAI 创始人奥特曼新文：温和奇点已降临，2030 年人类命运大转折
本文围绕OpenAI创始人奥特曼撰写了一篇关于“温和奇点”的文章，探讨了人类迈向超级智能时代的进程和未来五年的技术预测。他认为奇点将以渐进的方式渗透，并对AI技术的潜力和挑战进行了深入分析，特别是对AI的自我改进能力、经济价值以及社会适应的影响。
深度对话 Benchmark 合伙人：AI 打破了 SaaS 的 3322 规则改变创造本质
本文是一篇关于 Benchmark 合伙人 Eric Vishria 的深度访谈，探讨了 AI 对 SaaS行业的颠覆性影响、创业者的核心特质、风投行业的变化以及 Benchmark 的独特投资策略。文章还涉及到 AI 技术的未来发展趋势、公司叙事的重要性以及如何构建长期护城河。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，新建钱包 3NgFx6 花费 14,850 枚 SOL（约合 248 万美元）购买了 168 万枚 Fartcoin。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，针对 GMGN 的 X（Twitter）账号被封情况所引发的社区讨论，GMGN 联创 Haze 通过 Telegram 表示：
目前 GMGN 推特被封，我们没有确定的原因，但正在积极与 X 联系，争取尽快恢复账号。其他一切正常。
据悉，近日 X 平台多个账号被封，包括 @ElizaOS、@Wolfy_XBT、@0xCryptoWizard 等，目前具体原因正在核查中。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据链上分析师 OnchainLens 监测，两个新建地址（或属于同一实体）从 CoinbasePrime 提取 1,348,741 枚 SOL，价值 2.1999 亿美元，并将其用于质押。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据 Bitcoinmagazine 报道，另类投资和私人信贷机构 F Street 宣布已开始将比特币添加至其公司财库，目标累积价值 1000 万美元的比特币。
该公司于 6 月 9 日开始使用业务收益和财库资金进行每日比特币购买。此举是加强 F Street 资本基础并支持其房地产贷款和投资运营的更广泛战略的一部分。
F Street 首席运营官 Mike Doney 表示，比特币提供了对抗通胀和美元贬值的有效对冲。公司还计划建立公开的储备证明，使利益相关者能够独立验证其比特币资产的托管情况。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据 The Block 报道，美国参议院以 68 票对 30 票通过对《GENIUS 稳定币法案》修正案的程序性动议（cloture），将启动该法案的全院辩论和参议院最终表决，若参议院最终表决通过将提交众议院进行进一步审议。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据金十数据报道，有市场消息称，美国总统特朗普将于周四下午3:30（北京时间次日凌晨3:30）在白宫签署行政命令。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据“C Labs 加密观察”公众号文章消息，接近 X 平台团队的消息人士透露，近期对加密 KOL 大规模封号的原因可能与 GMGN 平台上一个名为 PPMT 的迷因币相关。X 平台或认为 GMGN 及其关联意见领袖是该迷因币的推手，违反了平台关于误导性内容的规定。X规则表明，账号可能因被举报涉及滥用行为（如误导性内容或安全风险）而被暂时或永久封禁
GMGN 内部人士表示公司运营正常，正在与 X 平台团队沟通解封事宜。此前 X 平台曾多次因马斯克个人意志而封禁特定账号，包括批评者和竞争对手。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据金十数据报道，美国财政部官员表示，美国海关总税收在五月份达到创纪录的 230 亿美元，同比增长了 170 亿美元，增长幅度接近四倍。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据链上分析师余烬监测，持有 4 亿美元BTC多仓的巨鲸 AguilaTrades（@AguilaTrades）的主要对手盘为巨鲸“kyoyo”，其当前持有1.34亿美元BTC空仓。
kyoyo仓位详情：40倍杠杆做空1240枚BTC，仓位价值1.34亿美元。开仓价108762美元，清算价116490美元。双方开仓价接近但方向相反，形成多空对决。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据金十数据报道，中金公司发文称，往前看，我们倾向于未来几个月会看到美国一轮物价上涨，但与2021-2022年不同，此轮涨价更具有结构性和一次性特征，并非全面通胀。对于美联储而言，温和的通胀数据是个好消息，但官员们也不会因为单个月的数据就做出重大决策。由于当前劳动力市场仍然稳定，美联储不需要急于降息，官员们或更倾向于多看几组数据再做决定。下周，美联储将迎来6月议息会议。我们认为，相较于3月未见“对等关税”之时的点阵图，6月FOMC可能会小幅上调通胀预测，但由于非农就业韧性以及关税降温，联储对于增长的判断可能比3月更乐观。由此，鲍威尔在这次会议上的态度可能偏鹰，这或让期待美联储降息的投资者感到失望。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据金十数据报道，美国总统特朗普表示，他打算在7月9日关税暂停最后期限到来之前，在未来一到两周内致函贸易伙伴，设定单边关税税率。
特朗普周三对记者说，“到了一定时候，我们就会发函。”“我想你们都明白，这就是协议，你们可以接受，也可以不接受。”目前还不清楚特朗普是否会兑现承诺，他经常为行动设定两周的最后期限，但最后却推迟或根本没有行动。周三，当被问及是否会延长各国与美国政府达成协议的最后期限时，特朗普表示对此持开放态度，但补充称“不认为我们有这个必要”。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据官方公告，NFT 项目 Pudgy Penguins 宣布与美国全国运动汽车竞赛协会（NASCAR）达成合作伙伴关系。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据金十数据报道，美国财政部长贝森特周三表示，只要美国的主要贸易伙伴在目前的谈判中表现出「诚意」，特朗普政府愿意将目前的 90 天关税暂停期延长至 7 月 9 日之后。贝森特在华盛顿众议院筹款委员会举行的听证会上表示，美国有 18 个「重要的贸易伙伴」，特朗普政府正在与这些国家努力达成协议。对于那些「正在真诚谈判」的国家和贸易集团（如欧盟），「很有可能」美国将「把截止日期延后，以继续真诚的谈判。如果有人不谈判，那么我们就不会谈判。」
特朗普政府官员尚未正式表示，如果在关税暂停到期前没有达成「协议条款」愿意将关税暂停延后。贝森特讲话表明随着截至期限的临近，特朗普政府可能更倾向于改变自己设定的最后期限。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，美国总统特朗普在 Truth Social 发文表示，此前推出的500万美元购买美国永久居留权的“金卡”网站已经上线。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，DWF Labs 合伙人 Andrei Grachev 在社交媒体发文表示，该机构已持有 500 万枚 NEAR 代币并质押了 600 万枚 NEAR，希望 NEAR Protocol 将通胀率降低至 2.5%，以提升代币长期价值和生态系统增长。Grachev 承诺，如果 NEAR Protocol 实现这一目标，DWF Labs 将在二级市场额外购买 1000 万枚 NEAR 代币。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据美国 SEC 文件显示，美股上市公司DeFi Development（前身为Janover）在未能于10-K表格中包含管理层关于内部控制的报告后，撤回了10亿美元的搁架发行。部分资金原计划用于购买Solana。该公司计划未来重新提交发行申请。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据 Businesswire 报道，GameStop 宣布计划向合格机构投资者私募发行总额为 17.5 亿美元的可转换优先票据，到期日为 2032 年。该公司还将授予初始购买者在票据首次发行后 13 天内购买额外 2.5 亿美元票据的选择权。
这些票据将作为 GameStop 的无担保债务，不计息且本金不累积。票据持有人可选择将其转换为现金、GameStop A 类普通股或两者组合。公司表示，募集资金将用于一般企业用途，包括符合其投资政策的投资以及潜在收购。
深潮 TechFlow 消息，6 月 12 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 SQD、RESOLV 永续合约，合约交易 BOT 将同步开放。
昨日ETH及生态蓝筹标的迎来价格暴涨，ETH上涨6.4%，我们在此前研究报告中提到的UNI上涨24.4%、AAVE上涨13.1%、ENA上涨6.6%。本轮Trend Research知行合一，从1400美元建仓至今，看好并增持ETH相关标的，并在近期购入ETH看涨期权，成为全网最早明牌看好并公开持仓地址的二级投资机构。
目前，我们依然看好ETH的底层逻辑是：特朗普政府致力于建立稳定币体系，利用区块链去中心化、链上等特点，吸纳全世界其他国家的M2流动性，从而增加对美债的需求。为此，特朗普政府放宽了对加密的宏观监管，推动监管措施落地实施，从各个方面对加密进行规范，以容纳更多的资金进入。而稳定币以及链上金融（DeFi）的最重要设施就是以太坊。稳定币的涌入、RWA的持续发展都会带来DeFi进一步的繁荣，推动以太坊消耗的增加、GAS收入的增加，推高其市值。
（一）加密监管理念转变
特朗普政府属于加密友好政府。2025年4月上任的SEC主席John Atkins已明确推动加密资产监管转型。
1. 简化流程的公开表态
规则优先于执法：Atkins批评前任“通过诉讼定义合规”的模式，强调将制定清晰、可预测的规则，减少行业不确定性。
分类监管框架：计划在90天内发布代币分类标准，并为合规项目设立“安全港”制度。
2. 长期政策方向
链上证券合规化：Atkins在2025年5月提出探索“链上证券交易所上市”，可能重构发行与交易流程。
跨部门协作：计划与CFTC、FTC合作建立联合监管框架，减少管辖权冲突。
DeFi符合美国核心价值观，将推出“创新豁免”框架。
（二）加密监管法案框架进一步完善与放松
1、《CLARITY Act》1、《CLARITY 法案》
《CLARITY Act》旨在搭建一个加密市场的结构性监管法案，有效解决监管具有 3.3 万亿美元规模的数字资产市场。其监管目标一是明确资产分类，区分证券型代币（受SEC监管）、商品型代币（受CFTC监管）以及许可支付稳定币，解决长期争议的”证券or商品”认定问题。二是规范机构监管，要求托管数字资产的金融机构满足资本储备和隔离客户资金要求，防范类似FTX的风险。该法案于2025年6月11日，以47票赞成、6票反对在美国众议院委员会通过，将移交至众议院金融服务委员会进行下一阶段审议。
根据该法案，比特币、以太坊等主流加密货币属于商品型代币，公司股权代币（代表公司所有权并享有投票权或分红权）、债券型代币（承诺固定利息回报）、收益权分红的DeFi治理代币（依赖项目方持续运营）属于证券型代币。这将改变此前模糊不清、执法不明，从而无所适从的状态。权责义务的明确，将有利于促进DeFi平台的繁荣。
类似于SOL这一类基础设施主流代币，有可能被认定为商品的概率正在增加。6 月 11 日，SEC已要求潜在的 Solana ETF 发行方在下周内提交修订后的 S-1 表格。SEC 表示将在提交后 30 天内对 S-1 表格作出反馈。这表明监管机构对于加密商品的认定正在放松和加速。
2、《Genius Act》2、《天才法案》
《Genius Act》旨在填补稳定币监管空白，加强美元世界货币地位，解决美债需求困境。这是首个联邦层面对稳定币的全面监管框架，明确发行主体资质、储备要求及运营规范。强制要求稳定币与美元1:1锚定，推动美元通过稳定币渗透至全球加密经济与跨境支付领域，巩固美元在国际金融中的主导权。通过强制储备规则（要求储备资产为短期美债或现金），为美债市场创造结构性需求，缓解美国财政压力。
在过去数年间，稳定币USDT、USDC曾多次传出监管风险、兑付风险等，引致超过10%的脱锚。如果能纳入联邦监管，无疑有助于加强稳定币的安全和信用。同时，联邦立法态度明确后，将有更多发行方参与到稳定币的发行中，吸纳更多资金进入加密市场。渣打银行预测，法案通过后稳定币规模或将增至2028年的2万亿美元。
3、对于加密资产发行、托管和交易的监管放松表态
SEC主席Atkins在讲话中提到，在加密资产的三个重点领域 — — 发行、托管和交易都将进行更为宽松的监管。
发行方面，SEC将为证券或投资合同约束下加密资产的发行制定明确且合理的指引。截至目前，只有四个加密资产发行方根据Regulation A发行了证券。Regulation A是美国证监会提出的小型项目简化发行豁免机制，一定金额以下的发行人可以通过该机制发行股票和债券。由于加密资产发行最大的政策障碍就是对资产性质是否属于证券以及属于什么类型证券的认定不明确，因此发行方担心发行加密资产触犯相应的法律条款，这导致很少项目会使用该规则。Atkins要求证监会的工作人员考虑可以通过工作层面的业务指导、注册豁免和安全港这样的手段，让美国境内发行加密资产变得流畅。
托管方面，支持注册人有更大的自主选择性，确定如何托管加密资产。投资顾问和基金公司可以使用比当前托管人技术更先进的自我托管方案来保存加密资产。这主要是由于历史原因，传统托管人的信息化程度不足，并不能很好适应区块链的需求。
交易方面，支持投资者在交易平台上交易更广泛的种类，交易平台可以提供证券资产、非证券资产的交易，甚至还提供其他金融服务的销售。已要求工作人员探索是否需要指定一些指引或规则，让加密资产能够在全国性的证券交易所上市和交易。
4、DeFi有望实行“创新豁免”
SEC主席Paul S. Atkins在2025年6月9日《DeFi与美国精神》圆桌会议上明确表示：“DeFi的基本原则（经济自由、私有财产权、去中介化）与美国核心价值观高度一致，区块链技术是革命性创新，SEC不应阻碍其发展。”
SEC正在制定针对DeFi的有条件豁免规则，以快速允许注册方和非注册方将链上产品和服务推向市场。创新豁免可以让美国成为“全球加密资本”，通过鼓励开发者、企业家和其他愿意遵守特定条件的公司在美国进行链上技术创新。
UNI此前备受合规化的困扰，虽然是链上最为重要的DEX，但是币价表现不佳。如果创新豁免规则能够迅速适用，UNI或许将有望是第一批受益者。这也是该圆桌会议后，头部DeFi币价大幅上涨的重要原因之一。
5、以太坊ETF的质押批准预期
2025年5月29日，美国证券交易委员会（SEC）公司金融部发布声明，明确指出某些基于权益证明（PoS）的区块链协议的质押活动，不构成证券交易。《DeFi与美国精神》圆桌会议上Atkins的演讲中也进一步明确，“自愿参与工作量证明（proof-of-work）或权益证明（proof-of-stake）网络作为“矿工”、“验证者”或“质押即服务”提供商，不在联邦证券法的范围之内。”并将推动制定相关法规，这这意味着以太坊的质押活动（包括节点自质押和通过服务提供商的质押）在满足特定条件下，不会被视为证券交易，也为目前通过的以太坊ETF进行质押铺平了道路。
若SEC可能会批准包含质押收益的以太坊ETF，将使机构投资者能够通过ETF获得ETH质押收益，ETH将成为加密行业的“债券”，天量的传统机构资金将合法流入ETH。一方面，大量ETH将会被质押锁定，使得链上金融的去中心化和安全性将进一步提高，另一方面合规化的链上收益将显著提升ETH的需求，推高价格。
综上可见，特朗普政府正在对加密资产和市场进行更为系统性的、更有适应性的监管，监管趋于明确和宽松，鼓励区块链创新，以吸纳更多资金进入加密。
“DeFi”声明和具体法案的落地，未来将打破合规的壁垒，打开传统资金进入的通道，将会有数以万亿的增量资金通过稳定币的形式来到链上金融，而链上金融最大，最安全的“土壤”便是以太坊。
（一）以太坊基金会力推“Defipunk”
以太坊基金会 2030 计划中明确指出，将推动建立「Defipunk」的评估机制和促进 Defi 项目的相关转型。“Defipunk”核心内容围绕构建符合密码朋克（Cypherpunk）原则的DeFi生态系统展开，旨在通过技术手段保障用户自主权、隐私和抗审查性。
Defipunk的核心原则包括：一是安全性，优先选择经过实战验证、不可篡改且开源的技术架构，避免依赖中心化信任机制（如多签或法律追索）。二是金融主权，强调用户对资产的完全控制权，支持无需许可的自我托管钱包和链上交易，减少对中介的依赖。三是技术优先于信任，通过密码学工具和智能合约实现去信任化，例如采用零知识证明等技术增强隐私保护。四是开源与可组合性，推动透明代码开发，确保协议间的互操作性，鼓励模块化设计以促进创新。
以太坊基金会对于DeFi的发展有充分的预期，而以太坊生态也大力发展DeFi相关业务。以太坊具备成为新一代链上金融范式的基础条件。
（二）稳定币发行与分布现状
1、稳定币总量
特朗普上任以来，稳定币总量增长约760亿美元，7个月涨幅超过40%。这一增速显著超过了2023年市场复苏走牛期间的稳定币增加总量和涨幅。
2023年9月，稳定币总量达到近四年以来最低市值约为1237亿美元，至2024年11月增加至1737亿美元，增加500亿美元，13个月涨幅约40%。
2、稳定币在链上的分布现状
约有50%的稳定币在以太坊上流通，31%在TRON上，4.5%在Solana链上，4%在BSC链上。以太坊占有稳定币流通性的半壁江山。
3、主要公链的生态现状及DeFi中的稳定币
从上图对比可知，以太坊上有超过50%的资金沉淀在DeFi协议中，拥有最大规模的DeFi TVL。Tron虽然拥有大量的稳定币，但是，其主要用于支付方面，生态协议数量少，DeFi TVL占比仅为6.5%。Solana和BSC的DeFi TVL占比虽然比较高，但是其绝对值规模较小，其DeFi基础建设成熟程度一般。
基于上述，当稳定币法案通过后，以太坊将最有可能承接最大的资金量进入。
（二）新增稳定币流向
目前推测，新增稳定币将有四种流向：
1、流向加密市场原生的，具有更高收益率的DeFi市场
Crypto的高波动性使得链上具有很多远高于传统金融市场且进入便利的DeFi协议，增量稳定币进入链上必然会有部分资金会自由选择更具智能化、效率化、收益化的投资机会。以太坊高度的去中心化、安全性、规模化将成为增量资金进入这部分的首选。其中，UNI作为最大的链上Dex、AAVE作为链上最大的借贷协议，便是不容忽视的蓝筹标的，诸如COMP等业务数据较好的小市值DeFi协议也值得关注。
在DEX中，UNI目前处于明显优势地位，TVL51亿美元，7天交易量176亿美元，7天费用收入1926万，其TVL显著高于其他DEX。
比较特殊的是Pancake，其7天交易量334亿美元，7天费用收入5681万。其交易量显著高于UNI，主要受益于币安alpha刷量交易。
在借贷领域，AAVE处于绝对优势地位，TVL264亿，7天费用1168万，7天协议收入149万。其余借贷市场的TVL不足50亿美元。
2、流向以美国合规机构为主搭建的RWA市场
许多传统资金进入链上并不会过多参与到山寨币的行情中，而是会进入到美国这波金融创新的龙头机构们搭建的RWA市场，比如贝莱德在链上发行的BUILD基金等。
BUIDL基金主要投资于：现金：高流动性的现金或现金等价物，确保基金的稳定性和即时赎回能力；美国国债：短期美国国债，作为低风险、高信用评级的资产，提供稳定的收益来源。回购协议：短期借贷协议，通常以国债为抵押，确保基金的流动性和收益。这些资产的组合旨在保持BUIDL代币的稳定价值（目标为1美元/代币），并通过每日累积的收益向投资者分红，每月以新代币形式发放。基金由贝莱德金融管理公司管理，托管方为纽约梅隆银行，代币化平台为Securitize。
平台管理TVL最近三个月快速增长，2025年3月份，TVL刚刚突破10亿美元，而目前已经增加至28.7亿美元，涨幅187%；其中26.87亿美元在以太坊上，占总量93%。
币圈原生项目也密切关注RWA市场。USDC发行方Circle收购了美国收益币（USYC）发行方Hashnote，来补足自己在RWA方面的业务短板。
Hashnote是由Cumberland Labs投资500万美元孵化的初创公司，专注于代币化美债产品。其核心产品USYC（U.S. YieldCoin）通过锚定短期美国国债，截至被收购时规模达13亿美元。Circle将USYC与USDC深度绑定，打造“现金+收益型资产”的闭环，满足机构对链上抵押品和收益工具的双重需求。
除了BUIDL和Circle之外，大型的RWA项目还包括ENA和ONDO。 ENA的问题在于其主要用于加密代币合约资金费率套利，市场规模受到交易规模的限制，对于圈外资金还有一个学习成本问题，因此最近半年没有太大增长。ONDO自2025年初以来，从6亿增至13亿，增长了大约116%。可见，虽然稳定币法案尚未完全通过，债务代币化却已经在持续开展中。此外，Chainlink在RWA也十分重要，是链下资产上链以及与链上Defi的整合的最大预言机。
3、流向解决传统金融效率的支付领域
传统资金成为稳定币，进入区块链一个非常重要的用途是解决支付问题，比如优化传统的SWIFT支付体系，提高交易效率。比如摩根大通的Kinexys平台（原Onyx），专注于批发支付、跨境支付、外汇交易和证券结算。支持多币种跨境支付，减少中间商和结算时间。提供数字资产的代币化功能，探索稳定币和代币化债券的支付场景。而Kinexys也是基于以太坊技术栈，利用其智能合约和分布式账本技术。目前Kinexys日均交易量已超20亿美元。
4、流向部分加密原生的炒作市场
少部分的增量资金会快速流向加密原生的山寨币炒作市场。
综上可知，相对于其他链上生态，以太坊及其链上DeFi是稳定币增量最大的去处。链上DeFi在2025或将迎来新的“DeFi Summer”和对质押促进网络安全性的进一步需求。同时，6月10日SEC的“DeFi”声明，或为ETH的ETF质押铺路，若未来成功通过，ETH将成为加密市场的“债券”，引发大规模的购买。一系列的改变或将推动ETH再次进入通缩状态（目前年通胀率0.697%）。
1、合约持仓新高，资金活跃
目前ETH距离ATH还有约40%的涨幅，但全网合约持仓来到历史新高370亿美金，合约市场流动性极佳。
2、市场情绪高点尚未到来
与此同时，目前的市场情绪并未来到高点，恐惧贪婪指数刚刚从中性转到贪婪，场内情绪的高点并未到来，场外的增量资金还未开始进入。
3、交易所做空人数增加
从交易所合约持仓多空比来看，多空持仓人数比在持续下降，做空的人数在增加。与此同时，持仓在持续上升，因此，整体做空的仓位也处于上升之中。但是多空比例仍处于相对平衡状态，资金费率相对稳定。
4、部分交易所ETH现货持仓低于合约持仓量
在4月全网发布趋势反转研报时，我们观察到部分交易所出现了ETH持有量远低于交易所合约持仓量。目前，这个情况依然存在，Bybit交易所持仓量为144万枚，交易所钱包余额为31.6万枚，为余额的4.5倍；Gate交易所持仓量为196万枚，交易所钱包余额为16.6万枚，为余额11.8倍。Bitget交易所持仓量为152万枚，但交易所钱包余额暂未披露。
5、CME合约持仓新高
从CME的数据上看，目前在CME的ETH交易量未到新高，但未平仓合约量（OI）来到近历史新高的位置。从多空情况来看，非商业交易者多头持仓18,699份合约，空头持仓19572份合约，净头寸为873份合约空头，显示出期货市场投机者看空情绪占多。若非商业交易者空头中有30%-40%进行了套保，则裸空头寸占60%-70%，按照2750美金的价格计算，CME上投机者裸空的头寸约在16–18亿美金。
6、AAVE借出ETH 68亿
在链上最大的借贷协议AAVE数据可看到，目前链上ETH的借出金额约为68亿美金，这些借出根据市场常识并不会完全套保，会有不少部分进行着杠杆做空，我们推测这部分裸空的金额不低于10亿美金。
7、现货ETF持续净流入，期权市场看涨
通过期货衍生品数据，我们认为目前市场的看空情绪仍在，并存在十亿级别的裸空情况，但在期权和现货市场反映了一定程度的看涨布局。
在现货市场上，ETH ETF逆转此前的弱势状态，近15天持续净流入。6月10日单日净流入达1.25亿美金，6月累计流入4.5亿美金，其中，贝莱德买入3.6亿美元，是购买主力，显示出看涨趋势。
贝莱德ETH现货ETF持仓变化如下，2025年5月以来处于持续增持中。
贝莱德正卖出部分BTC现货，转而买入ETH现货。
Deribit显示，目前未平仓期权中看涨期权数量远高于看跌期权。在6月20日前交割的期权二者相差不大，但在6月20日之后交易的期权中看涨期权显著高于看跌。
清算监控显示，价值21亿美元的ETH空头将在3000美元处被清算，市场将挤压这些空头，短期有望推动ETH上涨至3000美元。
8、以太坊金库SBET带来新的需求
在加密友好、监管宽松的情况下，美股市场上出现多家公司模仿MSTR的模式，购买BTC、ETH、SOL等主流代币作为底层资产。
以太坊联合创始人、ConsenSys 创始人兼首席执行官乔·卢宾（Joe Lubin）宣布，他将担任 SharpLink Gaming（股票代码：SBET）的董事会主席，并领导其 4.25 亿美元的以太坊金库战略。以太坊金库将是一个主动型金库，除了享受代币价格上涨带来的收益之外，大部分ETH代币将被用于质押，是网络安全的积极参与者，投资者还可以获得至少2%的质押收入。这种模式将为ETH带来新的需求。
9、加密企业密集上市，创造持续资金热点
稳定币Circle于6月初登陆纳斯达克，上市当日涨幅超过200%，引发市场资金对于币股的高度热情。多家加密企业透露其纳斯达克上市计划。彼得·蒂尔参与投资的加密资产交易所Bullish Global、老牌交易所Kraken、加密资产管理公司Galaxy Digital、加密货币托管和机构服务商Bitgo、加密挖矿设备制造商Bgin Blockchain等均有上市计划，部分已经提交上市申请。这些项目的陆续上市，将创造持续的资金热点，将有更多资金关注到加密资产，参与其中。
综上，我们认为，ETH合约持仓量处于高位，资金活跃；市场情绪升温，但是尚未进入贪婪极值阶段；交易所看空人数在增加，但尚未出现显著多空失衡。ETH现货处于持续流入阶段，期权看涨。而价格突破了关键的支阻互换区，并进一步突破短期阻力位，长期积累的空单或进一步助推上涨行情延续。配合上数字货币监管的放宽，稳定币市值的逐步增加，美股市场以太坊金库策略的逐步增长，美股市场对加密企业的接纳程度不断提高，ETH中长期有可能突破14000美元。
美国对加密监管进一步系统化、规范化、明确化，并简化加密资产的发行、托管和交易程序，推动稳定币的发行，同时探索DeFi、RWA等创新资产的开发。这一系列举措都将扩张加密资产规模。以太坊拥有最为成熟的链上金融生态，最有可能承接经由稳定币合规化带来的资金，建立在其基础之上的DeFi项目和RWA项目也将受益于此，获得长期发展。
深潮 TechFlow 消息，6 月 11 日，美国参议员 John Thune 就参议院目前正在审议的《GENIUS 法案》发表讲话： “很明显，加密货币将会继续存在，现在是时候让它成为主流了。”
深潮 TechFlow 消息，6 月 11 日，据Cointelegraph报道，特朗普政府通过政府效率部门(DOGE)大幅削减消费者金融保护局(CFPB)职能，暂停执法行动，引发消费者保护缺失担忧。虽然Coinbase、Gemini等加密货币行业领袖支持这一改革，称CFPB阻碍创新，但加密用户实际面临账户冻结、客服无响应等问题无处申诉。据报道，仅Coinbase就收到超8000份CFPB投诉。多个消费者组织和政府雇员工会已提起诉讼，质疑这些改革的合法性。
深潮 TechFlow 消息，6 月 11 日，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 2.46 亿美元，其中，多单爆仓 1.02 亿美元，空单爆仓 1.45 亿美元。全球共有 91,663 人被爆仓 ，最大单笔爆仓单发生在 Binance – ETHUSDT 价值 273.54万美元。
深潮 TechFlow 消息，6 月 11 日，据分析师余烬监测，[通过两次 ETH 波段盈利 3045 万美元的巨鲸/机构] 开始了第三次 ETH 波段买进：
在过去半小时里通过 Wintermute 使用 4230 万 USDC 购买了 1.5 万枚 ETH。价格 2820 美元。他们前面两次波段盈利了 3045 万美元。