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深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，交易者AguilaTrades在过去8小时内对BTC和ETH进行了多空双向操作，六个仓位全部亏损。目前该账户已开启新一轮ETH 25倍多单操作，持仓21,050枚ETH（约9,993万美元），开仓价格为4,750.06美元。

撰文：Daii

但这一次，发出警告的人是 Simon Johnson——一位在 2024 年刚刚摘得诺贝尔经济学奖的学者。这意味着，他的观点无论在学术界还是政策圈，都有足够的分量，不容忽视。

Simon Johnson 曾担任国际货币基金组织（IMF）首席经济学家，长期关注全球金融稳定、危机预防与制度改革。在宏观金融和制度经济学领域，他是少数既能影响学术共识，又能左右政策设计的声音。

今年 8 月初，他在全球知名的评论平台 Project Syndicate 上发表了一篇题为《The Crypto Crises Are Coming》（加密危机即将到来）的文章。这个平台被称为「全球思想领袖的专栏」，长期为 150 多个国家、500 多家媒体提供稿件，作者包括各国政要、央行行长、诺奖得主和顶尖学者。换句话说，这里发表的观点，往往能直达全球决策层。

在文章中，Johnson 把矛头指向了美国近期的一系列加密立法，尤其是刚刚通过的 GENIUS Act（天才法案）和正在推进的 CLARITY Act（清晰法案）。在他看来，这些法案表面上是为稳定币等数字资产建立监管框架，实际上却是在以立法之名放松关键约束。(Project Syndicate)

他直言：

Unfortunately, the crypto industry has acquired so much political power – primarily through political donations – that the GENIUS Act and the CLARITY Act have been designed to prevent reasonable regulation. The result will most likely be a boom-bust cycle of epic proportions.

译文：不幸的是，加密货币行业已经通过大量政治捐款，获得了巨大的政治影响力，以至于《天才法案》和《清晰法案》的设计初衷就是为了阻止合理的监管。其结果，很可能是一次史无前例的繁荣—萧条循环。

在文章的结尾，他更是给出了警示性的收束：

The US may well become the crypto capital of the world and, under its emerging legislative framework, a few rich people will surely get richer. But in its eagerness to do the crypto industry『s bidding, Congress has exposed Americans and the world to the real possibility of the return of financial panics and severe economic damage, implying massive job losses and wealth destruction.

译文：美国很可能成为全球的「加密之都」，在这一新兴的立法框架下，少数富人肯定会更加富有。然而，美国国会急于为加密货币行业服务，却让美国乃至全世界都面临金融恐慌卷土重来、严重经济损失的现实可能性，这意味着大规模失业和财富蒸发。

那么，Johnson 的论据和逻辑链究竟是如何搭建的？他为什么会得出这样的判断？这，正是我们接下来要拆解的。

1. Johnson 的警告有道理吗？

Johnson 先搭好了全局背景：《GENIUS Act》已于 2025 年 7 月 18 日正式签署成法，《CLARITY Act》则在 7 月 17 日通过众议院、等待参议院审议。

这两部法案首次在联邦层面明确了「什么是稳定币、谁能发行、由谁监管、在何种范围内运作」，等于为「规模更大、渗透更广」的加密活动打通了制度通道。( 国会网 )

Johnson 后续的风险推演，正是从这对「制度组合拳」出发。

1.1 利差：稳定币发行人的利润引擎

他的第一步，是抓住了「钱从哪来」这条主线——稳定币对持有人而言是零息负债（你持有 1 枚 USDC 并不会产生利息）；而发行人则将准备金投入有收益的资产池，通过利差获利。这并非揣测，而是条款和财报都明白写着的事实：

USDC 条款明确：「Circle 可将准备金配置到计息或其他有收益的工具中；这些收益不归持有人所有。」(Circle)

媒体与财务披露进一步印证：Circle 收入几乎完全依赖准备金利息（2024 年几乎全部营收来自这一项），且利率变化会显著影响盈利能力。这意味着，只要监管允许、且不伤兑付预期，发行人就天然有动力将资产端收益最大化。(Reuters, 华尔街日报 )

在 Johnson 看来，这种「利差驱动」是结构性、常态化的——当利润核心来自期限和风险补偿，而收益不与持有人分享时，「追逐更高收益资产」的冲动必须依靠规则钉住边界。

问题是，这些规则的边界本身就存在弹性。

1.2 规则：魔鬼藏在细节里

他随即剖析《GENIUS Act》的微观条文，指出几个看似技术性的细节，在压力时刻可能改写系统动力学：

• 白名单式准备金：第 4 条要求 1:1 准备金，限定为现金 / 央行存款、受保障存款、期限 ≤ 93 天的美债、（逆）回购，以及仅投资上述资产的政府货币市场基金（government MMF）等。表面稳健，但仍允许一定期限与回购结构的存在——在压力时刻，这可能意味着必须「卖券兑付」。( 国会网 )

• 「不得超过」监管上限：法案授权监管制定资本、流动性和风险管理标准，但明确要求这些标准「不得超过保障发行人持续运营所必需的程度」（do not exceed… sufficient to ensure the ongoing operations）。在 Johnson 看来，这等于把安全垫压到「最低够用」，而非为极端情形预留冗余。( 国会网 )

他据此指出：平时，白名单 + 最低要求让系统更高效；但在极端情况下，期限和回购链条会放大「赎回—变现」的时间差与价格冲击。

1.3 速度：破产以分钟计

第三步，他把「时间」摆到台面上。

《GENIUS Act》虽然将稳定币持有人在破产中的清偿优先权写进法条，并要求法院尽力在 14 天内进入分配命令，看起来对投资者友好；但相比链上分钟级的赎回速度，这仍然过慢。( 国会网 )

现实案例印证了这种速度错配：2023 年 3 月 SVB（Silicon Valley Bank，硅谷银行） 事件中，USDC 一度跌至 $0.87–0.88，靠补齐缺口和恢复赎回才稳住；纽约联储的研究记录了 2022 年 5 月稳定币「集体挤兑」与「避险飞行」的模式。换言之，恐慌与赎回是小时级，法律与法院却是天级。(CoinDesk, 纽约联邦储备银行, Liberty Street Economics)

这正是 Johnson 所说的系统「杠杆点」：当资产端必须通过「卖券兑付」来应对分钟级的负债逃离时，任何程序延迟都可能将个体风险放大成系统冲击。

1.4 暗门：利润最爱的边界

他接着讨论跨境维度：

《GENIUS Act》允许在「可比监管」下的外国发行人在美销售，并要求在美国留足流动性，但财政部可通过互认安排豁免部分要求。虽然条文未直接写明可投资非美元主权债，但 Johnson 担心「可比」不等于「等同」，互认和备付地的放宽可能让部分准备金脱锚美元，从而在美元大幅升值时放大汇率错配风险。( 国会网, Gibson Dunn, Sidley Austin)

同时，法案对州合格发行人留出广阔空间、联邦介入需满足条件，这为监管套利提供了土壤——发行人自然会迁往监管最宽松的辖区。( 国会网 )

结论是：跨境与州际的监管拼图，一旦与利润动机结合，风险往往会被推向边界最软处。

1.5 致命：无「最后贷款人」，且政治约束偏松

在制度设计上，《GENIUS Act》并未为稳定币建立「最后贷款人」或保险兜底机制。法案将稳定币排除在商品定义之外，却也没有将其纳入受保障存款的范畴——要做到这一点，发行人必须具备受保障存款机构资格。早在 2021 年，PWG（President』s Working Group on Financial Markets，总统金融市场工作小组）就曾建议只允许受保障存款机构发行稳定币，以化解挤兑风险，但这一建议在法案中并未采纳。这意味着，稳定币发行人既没有 FDIC（Federal Deposit Insurance Corporation，美国联邦存款保险公司） 保险保障，也无法在危机时获得贴现窗口支持，与传统「银行式审慎框架」存在明显落差。( 国会网, U.S. Department of the Treasury)

更让 Johnson 担忧的，是政治经济背景对这种制度缺口的可能固化。近年来，加密行业在华府的影响力急速上升——仅 Fairshake 等相关 super PAC（Super Political Action Committee，超级政治行动委员会），就在 2023–24 选举周期募资逾 2.6 亿美元，成为最能「发声」的金主之一；整个行业对国会选举的外部筹资规模更已迈入十亿美元级。在这种格局下，法条中的「弹性选择」与政治动因可能相互强化，使得「最低够用」的安全垫不仅成为现实选择，还可能演变为长期常态。(OpenSecrets, Reuters)

1.6 逻辑：从立法到萧条

将上述环节串起来，就是 Johnson 的推理路径：

• A. 立法为更大规模稳定币活动正名

• → B. 发行人依赖零息负债—有息资产的利润模型

• → C. 法条在准备金与监管尺度上选择「最低够用」，并保留套利与互认弹性

• → D. 挤兑时，分钟级赎回遇上天级处置，迫使卖券兑付，冲击短端利率与回购市场

• → E. 若叠加外币敞口或监管最宽边界，风险进一步放大

• → F. 缺乏最后贷款人与保险兜底，让个体失衡易演化为行业波动

这套逻辑之所以有说服力，在于它兼具法条细读（如 「do not exceed… ongoing operations」「14 天分配令」）与经验事实（USDC 跌至 0.87–0.88、2022 年稳定币集体赎回），且与 FSB（Financial Stability Board，金融稳定理事会）、BIS（Bank for International Settlements，国际清算银行）、PWG 自 2021 年以来对「挤兑与甩卖式抛售」的关注高度同频。( 国会网, CoinDesk, Liberty Street Economics, Financial Stability Board)

1.7 小结

Johnson 并非断言「稳定币必然引爆系统性危机」，而是提醒：当「利差激励 + 最低安全垫 + 监管套利 / 互认弹性 + 处置速度滞后 + 无 LLR（Lender of Last Resort，最后贷款人）/ 保险」叠加时，制度的弹性会反向变成风险放大器。

在他看来，《GENIUS/CLARITY》的一些制度选择，让这几种条件更容易同时出现，因此才给出了「繁荣—萧条」的警告。

历史上两起与稳定币相关的危机，也似乎为他的担忧提供了间接验证。

2. 风险的「真相时刻」

如果说前面 Johnson 的分析是「制度上的隐忧」，那么真正考验制度的时刻，就是挤兑发生的那一刻——市场不会给你预警，也不会留给你充裕的反应时间。

历史上两起性质截然不同的事件，恰好让我们看清了稳定币在压力下的「底牌」。

2.1 挤兑力学

先看「野蛮时代」的 UST。

2022 年 5 月，算法稳定币 UST 在几天内迅速失去锚定，相关代币 LUNA 进入死亡螺旋，Terra 链一度被迫停机，交易所接连下架，整个体系在一周内蒸发了约 400–450 亿美元市值，并引发更大范围的加密抛售浪潮。这不是一般的价格波动，而是一场典型的银行式挤兑：当「稳定」的承诺依赖于协议内的铸销与信心循环，而非可快速兑现的外部高流动性资产，信心一旦破裂，卖压就会自我放大，直到系统彻底崩溃。(Reuters, 卫报, 维基百科 )

再看「合规时代之前」的 USDC 去锚事件，它揭示了链下银行风险如何瞬间传导到链上。

2023 年 3 月，Circle 披露约 33 亿美元准备金存放于突发流动性危机的硅谷银行（SVB）。消息公布 48 小时内，USDC 在二级市场的价格一度跌至 0.88 美元，直到监管宣布对 SVB 存款全额保障并推出 BTFP（Bank Term Funding Program，银行定期融资计划） 紧急工具，市场预期才迅速逆转、锚定恢复。

当周，Circle 报告净赎回规模 38 亿美元；第三方统计显示，几天内链上销毁与赎回持续放大，单日赎回峰值接近 7.4 亿美元。这说明，即便准备金主要投向高流动性资产，只要「兑付路径」或「银行托管」遭到质疑，挤兑也会以分钟 / 小时为单位发酵，直到明确的流动性后盾出现为止。(Reuters, Investopedia, Circle, Bloomberg.com)

把两起事件并排看，你会发现同一套「挤兑力学」有两种触发方式：

• UST：内生机制脆弱——没有可验证、可快速变现的外部资产兜锚，完全依赖预期与套利循环；

• USDC：外部锚虽在，但链下承载点失稳——银行侧的单点故障被链上瞬间放大成价格与流动性冲击。

2.2 行动与反馈

纽约联储团队用货币市场基金的框架刻画了这一行为模式：稳定币存在一个明确的「破 1 美元」阈值，一旦跌破，赎回与换仓会加速，并出现从「风险更高的稳定币」向「被视为更安全的稳定币」的避险飞行。这解释了为什么 USDC 去锚时，部分资金同步流向「国债型」或被认为更稳的替代品——迁徙迅速、方向明确、且具有自激性。( 纽约联邦储备银行, Liberty Street Economics)

更值得注意的是反馈回路：当链上赎回加速、发行人需要「卖券兑付」时，抛压会直接传导到短端国债与回购市场。最新的 BIS 工作论文用 2021–2025 年日度数据测算发现：稳定币资金的大幅流入，会在 10 天内将 3 个月期美债收益率压低 2–2.5 个基点；而等幅流出带来的收益率上行效应更强，为前者的 2–3 倍。换言之，稳定币的顺周期与逆周期波动，已经在传统安全资产上留下了可统计识别的「指纹」；一旦发生 USDC 级别的短时大赎回，「被动抛售—价格冲击」的传导路径是切实存在的。( 国际清算银行 )

2.3 教训

UST 与 USDC 的案例并非偶然，而是两种结构化的警示：

• 没有可兑现外部资产支撑的「稳定」，本质是在和协同行为赛跑；

• 即便有高质量储备，兑付路径的单点脆弱也会被链上即时放大；

挤兑速度与处置速度的「时间落差」，决定了它会不会从局部风险演化为系统扰动。

这也是 Johnson 将「稳定币立法」与「挤兑力学」放在一起讨论的原因——如果立法只提供最低够用的安全垫，却没有把日内流动性、赎回 SLA（Service Level Agreement，服务水平协议）、压力场景与有序处置写进可执行机制，那么下一次的「真相时刻」，可能会来得更快。

所以问题并不是「立法是不是错的」，而是要承认：

主动立法显然好过不立法，但被动立法或许才是稳定币真正的成人礼。

3. 稳定币的成人礼——被动立法

如果把金融体系比作一条高速公路，主动立法就像是在开车前先画好护栏、限速标志和紧急避险带；被动立法则往往出现在事故之后，用更厚的水泥墩去补上曾经的缺口。

要解释「稳定币的成人礼」，最好的参照物就是股票市场的历史。

3.1 股票的成人礼

美国证券市场并非一开始就有披露制度、交易所规则、信息对称和投资者保护。这些「护栏」，几乎全是在事故发生后才钉上去的。

1929 年股灾将道琼斯指数拖入深渊，银行接连倒闭，到 1933 年达到停业高峰。这场灾难之后，美国才通过《1933 年证券法》和《1934 年证券交易法》，把信息披露和持续监管写进法条，并设立 SEC 作为常设监管机构。换句话说，股票的成熟不是靠理念说服，而是靠危机塑形——它的「成人礼」，是危机后的被动立法。(federalreservehistory.org, 证券交易委员会, guides.loc.gov)

1987 年的「黑色星期一」是另一段集体记忆：道指单日暴跌 22.6%，此后美国交易所才将「熔断机制」制度化，让市场有了刹车和紧急避险带。2001、2008、2020 等极端时刻，「熔断」都成为抑制踩踏的标配工具。这是典型的被动规则化——先有剧痛，再有制度。(federalreservehistory.org, Schwab Brokerage)

3.2 稳定币

稳定币，并非「次级创新」，而和股票一样属于基础设施型创新：股票把「所有权」变成可交易的凭证，重塑了资本形成；稳定币则把「法币现金腿」变成可编程、全球 24/7 结算的数字对象，重塑的是支付与清算。BIS 最新报告直言，稳定币已被设计为进入加密生态的网关，在公链上充当交易媒介，并逐渐与传统金融深度耦合——这已是现实，而非概念。( 国际清算银行 )

这种「现实—虚拟」的嫁接正在落地。

今年，Stripe 宣布 Shopify 商家可收取 USDC 付款，并选择自动结算到本币账户或直接留存为 USDC——链上现金腿直接接入商户账本。Visa 也在其稳定币页面明确，将稳定币定位为「法币稳定性 × 加密速度」的支付载体，把代币化与链上金融纳入支付网络。这意味着稳定币已切入真实世界的现金流，当现金腿上链，风险也不再局限于加密圈。(Stripe, Visa Corporate)

3.3 不可避免的成人礼

从政策视角看，为什么稳定币的「被动立法」几乎不可避免？因为它具备典型的「灰犀牛」特征：

• 规模可观：链上稳定币结算和活跃度已成全球支付的一条侧链，足以在出故障时产生外溢；

• 耦合增强：BIS 的计量显示，稳定币资金的大额流出会显著推高 3 个月期美债收益率，其幅度是等额流入的 2–3 倍，表明它已影响到公共安全资产的短端定价；

• 样本已现：UST 与 USDC 的两次「挤兑样本」证明，分钟级的恐慌可以穿透链上链下。

这不是黑天鹅的偶然巧合，而是可重复的力学。一旦首次大规模外溢发生，政策必然会加厚护栏——就像 1933/1934 年之于股票，1987 年之于熔断。( 国际清算银行 )

因此，「被动立法」并不是对创新的否定，恰恰相反，它是创新被社会化接纳的标志。

当稳定币真正将互联网的速度与央行货币的记账单位嫁接起来，它就从「圈内工具」升级为「公共结算层候选」。而一旦进入公共层，社会就会在事故之后，以更强的规则要求它具备与货币市场基金同等，甚至更高的流动性组织与有序处置能力：

• 熔断机制（摆动定价 / 流动性费）

• 日内流动性红线

• 赎回 SLA

• 跨境等效监管

• 破产优先顺位的分钟级触发

这些路径，与股票市场走过的路如出一辙：先放手让效率充分显化，再用危机把护栏钉牢。

这不是倒退，而是稳定币的成人礼。

结语

如果说股票的成人礼，是在 1929 年的血雨腥风中，把「披露—监管—执法」三件套钉进制度；那么稳定币的成人礼，就是把「透明—兑付—处置」三把硬钥匙真正写进代码与法律。

我们谁都不愿再看到加密危机的惨烈重演，但历史的最大讽刺，就是人类从未真正吸取过教训。

创新，从来不是靠口号加冕，而是靠约束成全——可验证的透明度、可执行的兑付承诺、可预演的有序处置，才是稳定币迈向公共结算层的入场券。

如果危机无法避免，那就让它早点到来，让脆弱之处先暴露，让制度得以及时修补。这样，才不会让繁荣以崩盘收场，也不会让创新在废墟中埋葬。

术语速览

• 赎回（Redemption）持有人将稳定币按面值兑回法币或等值资产的过程。赎回速度与路径决定挤兑时能否「活下来」。

• 准备金 / 储备（Reserves）发行人为保证兑付而持有的资产池（现金、央行 / 商业银行存款、短期美债、（逆）回购、政府货币市场基金等）。构成与期限决定流动性韧性。

• 利差（Spread）稳定币对持有人是零息负债；发行人将准备金投向有息资产赚取息差。利差驱动天然激励「更高收益、更长久期」的配置。

• （逆）回购（Repo/Reverse Repo）以债券作抵押的短期融资 / 投资安排。

• 政府货币市场基金（Government MMF）仅持有政府类高流动性资产的货币基金。常被视为「现金等价物」的组成部分，但在极端时刻也可能面临赎回压力。

• 受存款保险保障的存款（Insured Deposits）受存款保险（如 FDIC）覆盖的银行存款。非银行稳定币发行人的存款通常不享同等保障。

• 最后贷款人（LLR, Lender of Last Resort）危机中提供流动性的公共后盾（如央行贴现窗口 / 特殊工具）。缺位时，个体流动性冲击更易演化为系统性抛售。

• 甩卖式抛售（Fire Sale）被迫快速卖出资产导致价格超调的连锁反应，常见于挤兑与保证金平仓场景。

• 「破 1 美元」（Breaking the Buck）名义上固定为 1 美元的工具（如 MMF/ 稳定币）出现跌破面值的价格偏离，引发连锁赎回与避险迁徙。

• 日内流动性（Intraday Liquidity）在同一交易日内即可调用 / 变现的现金与等价物能力。决定「分钟级负债」能否被「分钟级资产」匹配。

• 服务水平协议（SLA, Service Level Agreement）对赎回速度、限额与响应的明示承诺（如「T+0 可兑付上限」「队列化处理机制」），有助于稳定预期。

• 有序处置（Orderly Resolution）出现违约 / 破产时，按预案对资产与负债进行分配与清算，避免无序踩踏。

• 跨境等效 / 互认（Equivalence/Recognition）不同法域之间对监管框架「等效」的承认方式。若「等效 ≠ 等同」，容易产生监管套利。

• 安全垫 / 缓冲（Buffer）资本、流动性与久期上的冗余，以吸收压力与不确定性。过低的「最低够用」会在极端时刻失效。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，以太坊基金会联合执行董事 Hsiao-Wei Wang 发文表示，「昨日卖出 2794.87 枚 ETH 的地址不属于基金会操作。在 2014 年的 ICO 中，约 9% 的 ETH 供应量被分配给以太坊基金会。如今以太坊基金会持有的 ETH 供应量不足总供应量的 0.3%。因此经过 10 年时间，你可能会找到大量与以太坊基金会相关联的地址。」

此前消息，昨日以太坊基金会关联地址以均价 4602.1 美元卖出 1100 枚 ETH，价值约 506 万美元。近两个小时内，该地址累计抛售 2794.87 枚 ETH，价值约 1278 万美元，平均卖出价格为 4574.4 美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 Parity Technologies 官方消息，Parity 联合创始人 Gavin Wood 宣布将于 8 月下旬重返 CEO 岗位，接替将离任的 Björn Wagner。Gavin Wood 曾于 2022 年卸任 CEO 专注协议研发，并表示如今架构基础已完成，市场已具备条件，重返 CEO 岗位能更快推动下一阶段增长。Björn 在任三年间带领团队在熊市中持续交付并拓展新领域，为 Parity 奠定坚实基础。官方称团队与项目日常运作不变，未来将迎来战略升级。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位巨鲸向 HyperLiquid 存入了 800 万 USDC，并以 47.14 美元的价格购买了 166,820 枚 HYPE。这位鲸鱼此前已在 HYPE 交易中获利 785 万美元。

作者：深潮 TechFlow

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据知情人士透露，加密钱包 MetaMask 预计最早将于本周公布其自有的美元稳定币 mUSD 细节，该项目此前因一份被提前发布后迅速删除的治理提案而曝光，计划在本月底上线。mUSD 由稳定币支付服务商 Bridge（今年早些时候被金融科技公司 Stripe 收购）及稳定币发行协议 M^0 协助发行，并由另类资产管理机构 Blackstone 提供托管和资金管理服务。（CoinDesk）

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据OKX行情显示，受OKX将销毁约6525万枚OKB消息影响，OKB上涨突破70美元，现报71.5美元，24小时涨幅超55%，

据官方公告，OKX 将对历史回购以及预留的 65,256,712.097 枚 OKB 进行一次性销毁，并改用智能合约自动销毁转入黑洞地址的全部 OKB。该操作完成后，将停止OKB人工销毁，OKB的总发行量将固定为 2100万枚。

以太坊 Fusaka 主网上线日期暂定为 11 月 5 日

据 Etherworld 消息，以太坊共识层核心开发者会议第 162 次会议上，以太坊 Fusaka 主网上线日期暂定为 11 月 5 日。

Eden Network宣布停止运营，启动代币退出计划

ETH基础设施服务提供商Eden Network宣布停止运营。该项目将通过代币退出计划向EDEN代币持有者分配2,000个ETH的储备资金。退出计划将持续至2025年9月30日，兑换比率为1 EDEN = 0.00001506 ETH。

Eden Network原为Archer DAO，成立于2020年，主要为ETH矿工提供最大可提取价值（MEV）收益服务。ETH合并后，项目转型为MEV-Boost中继运营商，但因市场竞争加剧和运营成本上升未能维持运营。

项目方已终止所有相关服务，包括Eden RPC、Eden Bundles等产品，并建议用户转向Flashbots等替代服务。本次退出计划仅面向非美国居民，项目方已销毁所有未流通的代币。

Ark Invest多支基金合计买入253.27万股BLSH，价值约1.72亿美元

据Ark Invest Daily数据，Cathie Wood旗下Ark Invest多支基金于8月13日合计买入2,532,693股Bullish（BLSH），按收盘价68美元计算，持仓价值约1.722亿美元。其中，ARKK买入1,714,522股，ARKW买入545,416股，ARKF买入272,755股。

Metaplanet 2025年Q2财报：营收环比增长 41%，净资产环比增长 299%

据 Metaplanet 官方推特披露，该公司发布 2025 财年第二季度财报。

财报显示，Metaplanet 第二季度营收达 12.39 亿日元（约合 840 万美元），环比增长 41%；毛利润为 8.16 亿日元（约合 550 万美元），环比增长 38%。净利润为 111 亿日元（约合 7510 万美元），上季度为亏损 50 亿日元。

公司总资产达 2,382 亿日元（约合 16.1 亿美元），环比增长 333%；净资产为 2,010 亿日元（约合 13.6 亿美元），环比增长 299%。

招银国际在Solana推出首个互认基金代币化产品

Solana官方发文表示，招银国际与数字金融科技公司DigiFT和OnChain合作，成功将其香港-新加坡互认基金（MRF）在Solana区块链上代币化，代币名称为CMBMINT。

ALT5 Sigma完成15亿美元私募融资，WLFI联创Zach Witkoff担任董事会主席

据Businesswire报道，纳斯达克上市公司ALT5 Sigma Corporation宣布15亿美元私募融资交易已完成，本次募资按照纳斯达克规则按市场价格定价，World Liberty Financial担任此次融资交易领投方，部分全球机构投资者和加密货币风险投资公司参投，Kraken担任资产管理人，AGP/Alliance Global Partners为独家配售代理。

World Liberty Financial联合创始人兼首席执行官Zach Witkoff成为董事会主席，Eric Trump成为董事会董事，另一位WLFI联合创始人兼首席运营官Zak Folkman成为董事会观察员，Matt Morgan成为公司首席投资官。

此前消息，美股上市金融科技公司 ALT5 Sigma 宣布进行 15 亿美元融资以启动 WLFI 财库战略。

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Pantera：BitMine 的 ETH 炼金术

本文讨论了 BitMine 通过 DAT 策略开启以太坊财富增长之路，展示了数字资产财库如何通过增加每股代币数量和净资产价值溢价实现价值创造。以太坊生态的持续扩展和链上迁移趋势进一步推动了 ETH 的需求与价值增长。

稳定币新战场：Stripe 和 Circle 的 Layer 1 之争

本文探讨了Stripe 和 Circle 推出各自的 Layer 1 公链，分别为“Tempo”和“Arc”，目标优化支付功能，但底层逻辑完全不同。稳定币原生支付链逐渐成为独立赛道，强调低摩擦支付体验和稳定性，这给 Circle 带来竞争压力。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据分析师余烬监测，Compound Protocol领投机构之一Bain Capital Ventures近期将34.9万枚COMP（约1885万美元）转入机构业务平台。其中87,250枚COMP（约473万美元）已转入Binance、OKX、Bybit和Gate等交易所。这批COMP代币来源于该机构5年前从Compound部署地址获得的投资份额。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Radiant Capital 攻击者以每枚 4,741 美元的价格出售 2496 枚 ETH，换得约 1183 万美元 DAI。该平台曾于 2024 年 10 月 17 日遭遇黑客攻击，损失约 5300 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据Ark Invest Daily数据，Cathie Wood旗下Ark Invest多支基金于8月13日合计买入2,532,693股Bullish（BLSH），按收盘价68美元计算，持仓价值约1.722亿美元。其中，ARKK买入1,714,522股，ARKW买入545,416股，ARKF买入272,755股。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据The Block报道，去中心化金融游说组织 DeFi 教育基金（DEF）宣布成立 “DeFi 教育基金会”，旨在为美国立法者提供加密行业政策与法律教育，并为捐赠者提供可抵税的慈善捐赠渠道。该组织正推动参议院在加密监管法案中审慎处理 DeFi，同时呼吁美国证监会（SEC）为特定区块链应用设立 “安全港”。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某巨鲸/机构近日再增持 50,896 枚 ETH，价值约 2.4172 亿美元，其总持仓已升至 379,316 枚 ETH，价值约 18 亿美元，分布在来自 FalconX、Galaxy Digital 和 BitGo 的 12 个钱包

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据分析师余烬监测，某ETH波段巨鲸在8月7日以3,835美元的价格出售10,256枚ETH，获得3,933.6万USDT。该地址在8小时前以4,715美元的均价重新买入10,730枚ETH，花费5,059.6万USDT。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数升至 75（昨日该指数为 73），市场仍处于「贪婪状态」。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，Abits Group（纳斯达克：ABTS）今日发布2025年上半年未经审计财务报告。报告显示，尽管受比特币减半影响，公司上半年矿业运营利润达213.8万美元，同比增长近6%。期内比特币产量为40.27枚，较去年同期的61.53枚下降，但受益于比特币均价上涨至95,843美元及孟菲斯托管业务的贡献，部分抵消了产量下降的影响。

由于新增设备折旧费用增加及孟菲斯投资相关贷款利息支出，公司录得税前经营亏损34万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，HTX行情显示，BTC突破124000美元，现报123989美元，24小时涨幅为3.5%，续创历史新高。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，一个与Galaxy Digital相关的钱包地址（0xcaC1）在近两日向Hyperliquid平台存入1.25亿美元USDC。该钱包随后在现货市场买入ETH、HYPE、BTC、PUMP和FARTCOIN，同时在期货市场做空BTC、ETH、DOGE、PUMP、FARTCOIN和S代币进行风险对冲。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据知情人士透露，加密钱包 MetaMask 预计最早将于本周公布其自有的美元稳定币 mUSD 细节，该项目此前因一份被提前发布后迅速删除的治理提案而曝光，计划在本月底上线。mUSD 由稳定币支付服务商 Bridge（今年早些时候被金融科技公司 Stripe 收购）及稳定币发行协议 M^0 协助发行，并由另类资产管理机构 Blackstone 提供托管和资金管理服务。（CoinDesk）

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据官方文件，美国北加州联邦检察官办公室8月13日宣布，一起涉及加密货币洗钱的大规模支付欺诈案告破。检方指控8名嫌疑人通过网络钓鱼手段入侵移动购物服务平台账户系统，利用虚假订单和数字支付卡套取资金后，通过购买礼品卡转换为加密货币进行洗钱，最终将资金兑换为美元。涉案金额超过100万美元。

所有被告已被逮捕并获准保释，将于8月25日在奥克兰联邦地区法院接受审理。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据The Block报道，瑞穗证券最新研报指出，Circle公司面临三大中期风险：USDC稳定币增长速度低于预期、分销成本上升及美联储可能降息。尽管Circle最新季报显示USDC流通量同比增长90%至613亿美元，季度营收增长53%至6.58亿美元，但其分销成本占储备池比例已从2022年的39%升至目前的64%。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据市场消息，Justin Sun已对彭博社提起诉讼，称其计划“鲁莽且不当”披露其高度机密、敏感、私人及专有的财务信息，而这些信息系在彭博社为“亿万富翁指数”核实其资产过程中获取。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据官方公告，Coinbase 将在 Optimism 网络上线 WalletConnect Token（WCT），交易预计在 2025 年 8 月 14 日太平洋时间上午 9 点或之后启动。WalletConnect 是一种由 Reown 开发的开放协议，用于在钱包和 Dapps（Web3 应用程序）之间进行安全通信。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据The Block报道，谷歌官方已确认，其应用商店(Google Play)的加密货币交易所和软件钱包政策不会限制非托管钱包的使用。此前有媒体报道称谷歌计划在多个国家禁止未注册的非托管钱包，引发业界关注。

根据谷歌最新声明，该公司将更新帮助中心内容以明确这一政策。新规定将于2025年10月29日生效，要求加密货币交易所和钱包应用必须遵守当地法律法规。在美国，开发者需要在金融犯罪执法网络(FinCEN)注册为货币服务商，或获得联邦/州特许银行资质。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据官方公告，Coinbase 宣布将 Useless Coin (USELESS) 添加到上币路线图。USELESS 是一种基于 Solana 区块链的模因代币，旨在讽刺传统以实用性为核心的加密货币。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，HTX行情显示，BTC突破123500美元，高点触及123648美元，现报123398美元，创历史新高。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据8marketcap数据显示，比特币市值超越 Alphabet (Google)，达到 2.459 万亿美元，升至全球主流资产排行第五位。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据市场消息，CANARY TRUMP COIN ETF 已在美国特拉华州注册。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 OnchainLens 监测，一鲸鱼地址向 HyperLiquid 存入了 336 万美元的 USDC，并开设了以下空头头寸：BTC（40 倍杠杆）、ETH（10 倍杠杆）和 SOL（20 倍杠杆）。

深潮 TechFlow 消息，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 5.70 亿美元，其中，多单爆仓 1.68 亿美元，空单爆仓 4.01 亿美元。

BTC 爆仓金额达 8878.63 万美元，ETH 爆仓 2.73 亿美元。过去 24 小时内共有 118,432 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 Bybit 的 BTC-USD 交易对上，价值 1000.00 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某鲸鱼地址向币安交易所转入 5,054.5 枚以太坊（ETH），价值约 2,360 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 跌破 121000 美元，现报 120986.74 美元/枚，日内涨幅缩小至 0.88%。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，GMX 宣布已成功完成针对 GMX V1 漏洞影响的补偿计划，约 4400 万美元将分发给受影响的 Arbitrum GLP 流动性提供者。用户可通过 GMX dApp 申请补偿，领取 GLV 代币。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据官方公告，瑞典上市公司 H100 Group 新增购买 45.8 枚比特币，目前持有总量达 809 枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 Lookonchain 监测，截止于发稿，今日 10 只比特币 ETF 净流入 917 枚 BTC（价值约 1.1185 亿美元），9 只以太坊 ETF 净流入 124,431 枚ETH（价值约 5.8296 亿美元）。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据金十数据报道，现货黄金站上3370美元/盎司，日内涨0.67%。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据官方页面显示，Binance Alpha 已上线 SUNDOG/USDT、PePe/USDT、NFT/USDT 即时交易功能。

用户可一键市价成交，高效完成交易撮合，显著提升流动性与操作体验。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，BitMine 董事长 Tom Lee 在社交媒体发文表示，ETH 可能成为未来 10-15 年最重要的宏观交易标的。随着人工智能在区块链上创建代币经济，以及华尔街在区块链上进行金融化，ETH 将迎来重要发展机遇。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 HTX 行情数据显示，BTC突破122000美元，现报 121797.01 美元/枚，日内涨幅 1.56%。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 HTX 行情数据显示，BTC突破121000美元，现报 121061.38 美元/枚，日内涨幅 0.95%。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据 Cointelegraph 披露，Sharplink Gaming 持有的 $LSETH 代币目前未实现收益达到 3.23 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 13 日，据金十数据报道，美股开盘，道指涨 0.4%，标普 500 指数涨 0.3%，纳斯达克综合指数涨 0.38%。美股加密货币概念股普涨，其中：

· Bitmine 涨 10.27%

· Sharplink Gaming 涨 4.52%；

· Coinbase 涨 3.01%；