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深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，币安 Alpha 是首个上线 DarkStar（DARK）的平台，Alpha 交易将于 2025 年 8 月 4 日 20:00（UTC+8）开始。
交易开始后，持有至少 200 个币安 Alpha 积分的用户可申领 1000 个 DARK 代币空投。先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每小时自动降低 15 分。 请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某鲸鱼地址约 5 分钟前从 Kraken 交易所提取了 2,850 枚以太坊（ETH），价值约 1,009 万美元。该地址目前持有 18,111 枚以太坊，总价值约 6,400 万美元。
作者：miya
编译：深潮TechFlow
首先，这并不是对 LetsBonk 的攻击；我认为 Tom 领导的 Bonk 团队在赢得 memecoin 的青睐方面做得非常出色，甚至让任何反击都显得毫无意义。LetsBonk赢得了 memecoin 之战，并将继续保持主导地位。
PumpFun 正在取得胜利。你的第一反应可能是嘲笑我不懂行情。但在下结论前，我们先来看一些数据，这些数据恰恰表明 PumpFun 并没有赢。
LetsBonk 不仅成功地在每日代币发行中抢占了市场认知，还成为代币发行领域的绝对领导者。
LetsBonk 目前在代币发行数量上领先约 3.7 倍，并在短短一个月内成功占据了 65.1% 的市场份额。此外，LetsBonk 的代币分发事件是 PumpFun 的约 7.8 倍。虽然 PumpFun 在每次分发事件中代币发行量上更高，但 LetsBonk 已成为更具期望值（+EV）的交易启动平台。
那么，为什么 PumpFun 会被认为现在正在获胜呢？所有指标和图表似乎都显示出差距。让我来解释一下：
现在是时候从更大的视角出发，来理解为什么 PumpFun 的战略至今执行得如此完美。
PumpFun 的收入从 707 万美元骤降至 46.9 万美元，减少了 660.1 万美元，24小时峰值收入暴跌 93.4%。
Memecoin 正在消亡。自 2025 年 2 月以来，整个市场持续下滑。这不仅体现在 PumpFun 24小时收入暴跌 93.4%，也影响到了 LetsBonk，整个市场规模都在缩小。
交易量份额可能呈现如下情况：
这两者所竞争的实际市场规模如下所示：
这张图表还未考虑到机器人活动的显著增加，实际的真实用户交易量下降更为严重。
自名人币元宇宙（ the celebrity coin meta）数据发布以来，Solana memecoin 的风险偏好一直在持续下降。MELANIA 和 LIBRA 等重大挖矿事件加速了这一下降趋势。
散户的风险偏好。
可以公平地说，memecoin 已经不复往日辉煌。想了解为何实际情况比外界看到的更糟，请查看我之前发布的三篇系列文章中的详细分析。
memecoin 超级周期已进入彻底的尾声。
对于一家目标运营两年以上的公司来说，Memecoin 并非一项理想的未来投资。Memecoin 交易已经发展到不仅像一个普通赌场，更是一个期望值极低（-EV）的资金下注场所。
“哦，但他们已经上瘾了，只需从交易者身上榨取更多的资本。”
我来给你一个简单易懂的比喻：就像你去了一个餐厅，装修迷人、价格低廉、服务一流，让你觉得自己置身天堂。然而每次结束时，却让你痛苦不堪。试问，你会频繁地选择这样的餐饮服务吗？
看看吧，即便是最沉迷赌博的玩家都在离开 Memecoin 市场，因为他们知道最后只会被“折磨得不堪”。那些精明的市场参与者已经开发出极为先进的工具，并拥有信息优势（如 FNF 和内幕币），让普通交易者在未来被进一步甩开。这是一条不可逆的道路：内幕优势逐步增加，而普通交易者能够获取的资本逐步减少。
那么让我们回到标题：PumpFun 为什么会获胜？
让我问以下问题：如果你是 Alon（PumpFun 首席执行官），你会做出哪些不同的选择？
选项1：利用你的雄厚资金回购 $PUMP。
好吧，假设他现在成立一个 2 亿美元的基金，用于未来 31 天内以 TWAP（时间加权平均价格）方式回购 $PUMP，并将产生的费用用于 100%收入回购。一切问题就解决了吗？不，完全不是这样。Memecoin 市场仍在持续衰退，而 PumpFun 仍然背负着“memecoin 发射台”的沉重品牌形象。回购 $PUMP 并不能让市场风险偏好回到过去的高点，也无法带回支持有机“爆款币”所需的流动性。短期内是否能提升市场情绪？可能会。但是否能让 memecoin 市场复苏？不会。这将是一个资金密集型的承诺，投入到一个正在衰退的市场中，本身对长期可持续性来说是不利的。
选项2：向用户空投 $PUMP，并创造新的流动性。
同样，这种做法唯一的结果就是向一个衰退的市场和不断萎缩的市场份额注入资本。PumpFun 将冒着发放免费资金的风险，这些资金不仅无法收回，甚至更糟的是可能流向竞争对手的手中。
Alon 至今几乎完美地执行了这一假设的策略。
PumpFun 必须进化。继续在这个已经失去活力的 memecoin 赌博领域死马当活马医的竞争毫无意义。
那么，让我们来看看目前正在发生的情况。
LetsBonk 将大部分费用投入了 BONK 和 GP，但并没有庞大的资金储备。内部人士在 BONK、USELESS 等项目中持有大量分配，这实际上是他们通过Launchpad 套现、赚钱的方式。无论接下来发生什么，他们可能会吸引市场注意，但却缺乏资金支持。
他们或许正在输掉 memecoin 的战争，但由于市场对这一领域的未来预期极低，赢得这场战争实际上可能比输掉它更糟糕。
@rasmr_eth 对 PumpFun 的未来提出了一些建议，其中关键一点是要在 PF 上创造一个价值 2 亿美元的“爆款项目”（例如 ChillHouse）。但我认为这是完全没有必要的投资，并进一步表明 PumpFun 仍在为一个衰退的市场而竞争。我认为 PumpFun 已经放弃了让 memecoin 再度辉煌的想法，否则他们就不会连续一周停止发推，也不会放弃与 LetsBonk 的竞争。
虽然我不了解 PumpFun 内部目前的具体动作，但我知道 Solana Labs 正在为 ICM 做准备：在即将到来的熊市周期中，为其链条带回实用性。
无论接下来发生怎样的叙事，PumpFun 都在财务上做好了充分准备，可以领先于任何其他参与者。
我也觉得 Alon 会放弃 PumpFun 的想法非常滑稽。
PumpFun 拥有成熟的品牌、在 Solana 生态内的广泛人脉以及清晰的公司架构。没人会因为套现了某个金额就放弃一家运转良好的公司，这种观点在商业发展（BD）领域毫无根据，只是被那些习惯于“套现事件”的投机者传播开来。尽管我不认为 Alon 会将全部收入重新投入业务，但我确信，在即将到来的熊市周期中，PumpFun 将成功尝试征服 Solana 的下一个市场。
我认为 $PUMP 是即将到来的熊市中值得长期持有的选择之一，如果你认为这个周期还会持续一年，那么当前价格是一个合理的投资点。
我在现货市场持有 $PUMP，作为对冲我可能错误判断周期即将结束的措施。我认为几乎没有其他流动性较高的山寨币比 $PUMP 更适合这一押注。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据 CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr 分析，牛市后期的问题在于投资者的风险偏好下降。数据显示，2024 年 3 月和 12 月该指标曾突破 1.9，但目前指标正在形成较低峰值，持币者开始积极抛售，给市场带来压力。尽管投资者仍在获利了结，但每次新的价格上涨带来的成本基础边际溢价越来越小。
分析师称，考虑到美联储今年预计将有两次降息，预计在本轮周期中还将出现两次上涨，之后卖压将超过需求，市场将进入调整阶段。
撰文：深潮 TechFlow
在加密货币交易所的竞技场上，技术迭代与流量争夺曾是永恒的主题。然而，当行业从野蛮生长转向合规深水区，用户信任的价值正超越交易功能本身，成为平台真正的护城河。
2017年，Hotcoin横空出世，成立的7年时间里，全球活跃用户已经超过700万。⾄今，Hotcoin已成为全球加密资产交易领域的领先平台，服务覆盖97个国家和地区的⽤⼾，提供了包括交易所、C2C交易、衍⽣品、⾦融服务以及加密货币贷款在内的全⾯服务。
迄今为止，Hotcoin在非小号上是全球排名第15位的交易所，24小时交易量超过200亿，拥有超100万的社区成员，可以提供12项国际语言选项。
经过7年的成长期，面向下一个阶段的竞争，不是比谁跑得更快，而是比谁能走得更远。加密货币交易所正从“技术主导”迈向“信任驱动”的新阶段。全球用户对平台的需求，早已不止于买卖撮合，更渴望稳定、透明、可托付的服务体验。
近期，Hotcoin 品牌全面焕新，新 Hotcoin 以“安全”、“责任”、“陪伴”为核心理念，重塑平台定位，全面优化产品流程与用户服务。
新 Hotcoin 具体会带来哪些变化，又如何应对新的竞争格局？
1、升级动因：全球棋局中的信任代际跃迁
在过去的几年中，Hotcoin 始终以“高效、活跃、快速反应”的形象被用户所熟知。蓝白主色调为核心的品牌视觉，以收益预期为主要运营语言，塑造了一家富有爆发力、贴近年轻群体、敏锐捕捉市场热点的交易平台形象。正是这种灵活、进取的姿态，让 Hotcoin 在全球加密交易市场中迅速崛起，并赢得了数百万用户的选择。
然而，时代已经发生变化。
随着全球加密行业步入整合与合规并进的深水期，用户结构也在悄然重构：新用户不再仅关注交易效率，更在意资产安全与平台责任；老用户则希望平台能陪伴其穿越周期，而不仅是充当一时的工具。在这个过程中，一个真正具备全球影响力和持续生命力的交易所品牌，不应只是捕捉短期机会的爆发者，而应成为用户可以长期信赖的同行者。
基于此，Hotcoin 启动了品牌全面升级工程，并将在 2025 年正式推出全新的品牌视觉系统。这不仅是一次“换标志、改颜色”的外观更新，而是战略方向、品牌价值观与用户关系的整体重构。
2、六大模块重磅升级
品牌升级，不止是视觉变化，更是一种体验的重构与价值的跃迁。
Hotcoin 正式启动全新品牌焕新计划，从视觉设计到核心功能、从服务能力到内容体系，六大模块同步升级，全方位提升用户体验。
UI视觉优化
Hotcoin全新UI设计融合前沿视觉语言与人性化交互逻辑。通过细腻的材质质感、科学的色彩体系与流畅的动效，打造深度沉浸的视觉盛宴。操作路径极简重构，实现“直觉式”交易导航，降低用户认知负荷，让每一次操作都成为高效且愉悦的享受。
直播功能强化
原有的行情直播功能迎来升级，不仅引入回放功能，支持用户错峰观看，更将内容分类优化成多维专题，让每一次直播都不只是陪跑行情，更成为用户制定策略、提升认知的内容利器。
撮合引擎升级
全新一代撮合引擎上线，底层系统吞吐能力大幅提升，使撮合速度与订单响应更稳定，尤其在高频波动行情下表现出色。无论是现货还是合约交易，用户都能体验到更少的滑点、更快的成交。交易指令能获得近乎“零延时”的极速执行，抢占市场先机，捕捉稍纵即逝的套利空间，交易效率与成功率实现质的飞跃。
行情工具升级
引入行业领先的“秒级”高精度K线图，将市场数据颗粒度提升至全新维度。结合深度优化的数据流处理技术，用户能够实时捕捉市场最细微的价格波动与资金流向，如同拥有洞察市场“微表情”的慧眼。配合智能预警与个性化图表工具，助用户更敏锐地感知市场节奏，精准预判趋势拐点。
热币严选扩容
独家引入由顶尖分析师团队打造的深度链上/链下研报，提供穿透表象的底层逻辑分析。新增“每周市场洞察” 专栏，提炼关键趋势与前瞻预判。通过结构化、高密度的专业内容矩阵，为用户构建强大的决策支持系统。让每一次交易都建立在坚实的专业认知与信息优势之上，极大提升决策信息与精准度。
福利中心焕新
福利中心全面升级为Hotcoin用户价值成长与回馈的生态枢纽。突破传统福利模式，整合平台资源推出多层级、场景化的专属权益体系。旨在为用户创造超越交易本身的附加价值，增强归属感与活跃度，让探索平台成为一场持续收获的旅程。
Hotcoin 通过前沿科技、专业内容与人性化设计的深度融合，为全球用户开启一个更智能、更高效、更具价值的数字资产交易新时代。此次品牌焕新与六大维度升级，不仅是对用户体验的全面优化，更是平台核心竞争力的战略重塑。
3、七年零安全事故，数百万用户信赖
自成立以来，Hotcoin 先后获得美国MSB金融牌照与澳大利亚AUSTRAC监管资质，始终秉持“安全合规，用户至上”的原则，扎根亚洲、拓展全球。截至2025年，平台已连续运营七年零安全事故记录，服务覆盖全球数百万注册用户，累计上线币种近500种，交易品类涵盖现货、合约、NFT、OTC等多元生态。
这些成绩不仅印证了平台在安全、稳定、风控与服务等多方面的综合实力，也为此次品牌视觉升级提供了坚实的底层支撑。
本次品牌焕新，不仅为用户带来了更舒适、现代的使用体验，也标志着 Hotcoin 正式迈入以“专业、安全、责任”为核心的新发展阶段。
1、秒级K线：更高频的市场洞察
在瞬息万变的加密市场中，时间就是胜负的分界线。为了满足专业交易者对行情响应速度的极致要求，Hotcoin 全新上线了「秒级K线」功能——这是一次真正意义上的市场感知维度跃升，也是平台在专业工具层面的又一次性能突破。
与传统的分钟级K线相比，秒级K线将行情变动的颗粒度压缩至极限，能够精准反映每一次买卖之间的微幅波动。无论是高频套利、短线追击，还是基于价格异动的量化策略执行，秒级K线都为交易者提供了前所未有的观察维度与下单依据。
这一功能的上线，配套了全新优化的交互式 UI 界面，具备以下核心特征：
1秒刷新频率：实时捕捉市场每一次跳动，为策略精准入场提供参考；
深度图&成交数据同步联动：K线与盘口联动，构建更立体的市场洞察画面；
支持策略叠加分析：与技术指标、移动均线、布林带等工具兼容显示，满足策略测试与复盘需求；
丝滑交互体验：拖动、缩放、标注更流畅，提升专业用户的图表阅读效率。
2、原生Web3 钱包：打通链上与平台的桥梁
在加密行业迈向“链上为主”的新阶段，Web3 钱包已经不再只是一个工具，而是用户进入去中心化世界的“身份入口”和“资产核心”。
Hotcoin 原生 Web3 钱包功能将于 2025 年 8 月 6 日正式开放首批使用权限。这不仅是一次产品线的拓展，更是一次战略方向的延展——Hotcoin正在打造一个能够真正连接中心化与去中心化资产世界的通用通道。
Hotcoin 原生 Web3 钱包将支持以下核心能力：
链上资产管理：支持主流 EVM 公链资产（ETH、BNB、ARB、OP 等）及 Solana，用户可跨链查询、转账、授权等操作，一站式完成；
NFT 收藏与绑定展示：自动识别钱包中持有的 NFT，支持设为头像、身份标识、社群凭证等扩展应用，打造更具个性的“链上身份”；
DApp 钱包直连交互：原生支持 WalletConnect 协议，未来还将拓展专属 DApp 浏览入口，打通链游、DeFi、链上DAO等生态应用；
冷热资产区分管理：CEX 账户与 Web3 钱包资金可灵活转移，实现“热账户交易+冷钱包存储”组合式策略，提升资产使用效率与安全性。
为了契合 Web3 模块的独立属性，Hotcoin 在品牌升级的视觉体系中为钱包功能设计了专属色彩与动效体系。与主平台调性区分开来，Web3 钱包将采用更具开放性与科技感的界面风格，强调“身份自由、资产自主、探索无界”的产品精神。
Hotcoin 希望通过 Web3 钱包，打通 CEX 与链上资产世界的边界，让其成为用户探索链上生态的第一站。
此次品牌升级，标志着 Hotcoin 正在完成一次从“工具提供者”到“价值共建者”的跃迁。这不仅仅是视觉形象的更新，更是一次深层次的理念重塑。
Hotcoin 不再满足于“好用的工具”，而是希望成为用户在通往加密未来道路上的可信赖品牌伙伴。在过往的发展中，Hotcoin 已经具备了行业领先的产品能力：
高达 125倍杠杆 的永续合约，释放交易潜能
现货、杠杆、NFT、OTC 等多元化交易产品线，满足各类用户需求
强大的复制交易系统，让新手也能轻松跟随顶级交易员
稳定可靠的撮合引擎与止损保护机制，保障极端行情下的交易安全
这些产品力构建起了 Hotcoin 的功能护城河，也支撑了平台在多个市场的快速成长。但它很清楚，技术优势并非品牌价值的全部。
真正的品牌，不是堆砌参数和功能清单，而是能够让用户在第一次接触时，就感受到信任、清晰和支持。
因此，在此次品牌升级中，Hotcoin 不再只讲技术参数，而是围绕四大关键词重塑用户认知：
专业：不仅是产品力，更是对用户需求的精准理解与响应速度；
安全：从资金存储到风险防控，构建贯穿交易全流程的信任机制；
透明：坚持公开上币流程、社区参与式治理，杜绝暗箱操作；
支持性：不仅提供交易工具，还提供教育、陪伴、成长路径。
这些关键词，不是口号，而是Hotcoin与用户共同形成的价值共识，也是其能在竞争激烈的交易所生态中脱颖而出的核心。
基于用户调研， Hotcoin总结了用户选择其的十大核心理由，这也构成了新品牌理念的基石：
这些不是单点功能的堆叠，而是 Hotcoin 品牌“可信赖”的真实体现。
Hotcoin 这次的升级，不是为了变得“更潮”，而是为了变得“更久”。在快速演化的加密世界中，只有真正理解用户、陪伴用户、保护用户的平台，才能穿越牛熊，走得更远。
Hotcoin不满足于只是成为一个“功能好用”的交易所，而是能成为一个真正“值得信赖”的品牌。
用户将资产托付给Hotcoin，所得到的回馈，是专业的服务、稳健的体系和清晰的成长路径——这也是 Hotcoin 品牌升级背后最根本的价值逻辑。
未来，Hotcoin 希望：
做一个有温度的交易所，陪伴用户成长，理解用户担忧；
做一个负责任的交易所，主动合规、保护资产、不玩火；
做一个可信任的品牌 ，无论市场好坏，始终保持“稳”的力量。
它深知，一个真正强大的品牌，不靠刺激、不靠噱头，而是靠一次次兑现承诺、一次次兑现服务。相信时间，相信承诺的力量。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，持仓 BNB 9 个月地址于 3 小时前将 2024 年 11 月以均价 630 美元囤积的 4759 枚 BNB 全部充值进币安，价值约 359 万美元。若卖出将获利 59.1 万美元。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，Matrixport 发布今日图表称，“过去几周，我们在《Matrixon Target》及日常更新中曾多次提示，比特币正逼近关键技术支撑位 112,000 美元。如今，该支撑已被跌破，市场情绪也开始发生转变。尽管仍有不少看涨观点，我们此前的谨慎立场已逐步得到验证。
此轮下跌，一方面延续了八月常见的季节性疲软，另一方面也受到了劳动力市场数据下调所引发的宏观不确定性影响。类似情况也曾出现在去年同期，当时美联储曾因市场承压，选择意外降息 50个基点
鉴于市场已将两次降息纳入考量，且首降预计最早在九月落地，我们仍维持此前的预期:在经济与市场基本面未出现改善前，风险资产仍可能维持疲弱表现。”
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据Aastocks报道，国信证券发布研报称，Robinhood布局虚拟资产相关业务的模式，对于中资券商进军相关业务有一定参考意义。在合规背景下获取相关牌照、推进资产上链、探索PFOF业务形式或将增强其盈利能力，结合券商板块自身PB-ROE估值范式，鉴于RWA当前发展速度较快，后续券商板块仍有双击潜力，维持行业“优于大市”评级。
深潮 TechFlow 消息，7 月 24 日，据官方公告，日本上市美甲沙龙公司 Convano Inc（股票代码：6574.T）当前 BTC 持仓量已升至约 165 枚 。此外，该公司宣布了 2027 年 3 月底拥有 21,000 枚 BTC 的计划。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据英国上市公司 The Smarter Web Company 官方披露，该公司已完成一轮总额为 810 万英镑的融资。本轮融资包括两部分：一位知名机构投资者参与的配售融资 525 万英镑，以及一位高净值个人投资者参与的认购融资约 287 万英镑。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据 NLNico 消息，欧洲上市公司 Capital B 完成约 1150 万欧元（约合 1330 万美元）融资，这笔资金将用于增持比特币。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，Bitget 链上交易（Onchain）上线 Solana 生态的 MEME 代币 FARTLESS、RAGEGUY。用户在链上交易板块即可开启交易。
Bitget 链上交易（Onchain） 旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget 现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据 NLNico 消息，瑞典上市公司 H100 Group 已筹集 2120 万瑞典克朗（约合 220 万美元）用于增持比特币。
撰文：Arkham
编译：Wenser，Odaily 星球日报
编者按：在加密货币市场处于震荡下行的当下，链上数据平台 Arkham 昨日发布了一篇长文揭露了一起堪称「史上最大 BTC 盗窃案」的黑客事件，涉事平台为 BTC 知名矿池 LuBian。该平台一度控制比特币网络总算力资源的 6%，却在 2020 年 12 月遭遇超 12.7 万枚 BTC 被盗，目前该笔资金价值约 145 亿美元。Odaily 星球日报将于本文对这场尘封近 5 年的黑客事件予以整理，供读者参考。
日前，链上数据平台 Arkham 发文披露，「史上最大的 BTC 盗窃案」已浮出水面——涉事平台为 LuBian 矿池。
据了解，该矿池主要挖矿设备部署于中国和伊朗境内。根据链上数据分析，2020 年 12 月，LuBian 矿池中的 127,426 枚 BTC 被盗，该笔资产当时价值 35 亿美元，现在价值约 145 亿美元。 截止发稿前，LuBian 和此次盗窃案中的黑客均未公开承认此次黑客攻击。
链上数据分析图示
「LuBian BTC 被盗案」详情如下：
2020 年，作为世界上最大的 BTC 矿池之一，LuBian 正式开始运营，有消息称该矿池由中国矿工创立并管理，为私有矿池。根据 Glassnode 数据，该矿池于 2020 年 3 月开始挖矿；BTC.com 显示 Lubian 矿池首次于在 2020 年 4 月产出区块。截至 2020 年 5 月，其几乎控制了比特币网络总算力资源的 6%。 但自 2021 年 2 月 28 日 672,636 区块之后，该矿池的挖矿行为就此结束。
LuBian 矿池排名一度位列行业前 10
Lubian.com 每月挖掘的区块数量
2020 年 12 月 28 日，LuBian 矿池首次遭到黑客攻击，矿池内超过 90% 的比特币被盗。
2020 年 12 月 29 日，大约价值 600 万美元的比特币和 USDT 再次从归属于 Lubian 的某比特币 Omni 层上活跃地址被盗。
2020 年 12 月 31 号，LuBian 将剩余资金转入了其他钱包。
LuBian 发给黑客的链上留言
根据屏幕截图可以看到，所有黑客地址都收到了来自 LuBian 方面的 OP_RETURN 链上消息，恳求黑客退还被盗资金。
据链上信息，LuBian 通过 1516 笔交易、花费了 1.4 枚 BTC 来发送这些消息，这一现象表明，这些链上留言信息并非其他黑客通过暴力破解私钥而进行的信息伪造（Odaily 星球日报注：毕竟，很少有人会发送这么多的消息以及花费如此高昂的成本进行链上沟通，除非被逼无奈）。
现有信息显示，LuBian 矿池或许使用了一个容易遭到暴力破解攻击的算法来生成其私钥，而这一点成为了遭到黑客利用攻击的漏洞。
链上信息显示，LuBian 矿池相关地址仍持有 11,886 枚 BTC，目前价值 13.6 亿美元。
LuBian 地址资产信息
另外一边，链上信息显示，LuBian 盗窃案中的黑客仍持有盗窃所得的 BTC，其最后一次链上活动为 2024 年 7 月进行的一次钱包归集。
LuBian 黑客地址资产信息
彼时，LuBian 被盗资产价值高达 35 亿美元，为有史以来规模最大的黑客盗窃安全事件。
由于自 2020 年以来比特币价格持续上涨，LuBian 被盗的 12.74 万枚 BTC 当前价值约为 145 亿美元。该笔资产使得 LuBian 黑客由此成为 Arkham 平台统计数据中比特币第 13 大持仓个人，甚至超过了当年的 Mt. Gox 被盗案中的黑客。
另外，根据 Compass Minging 网站文章信息，LuBian 矿池疑似已品牌升级为 Roadside Mining。而在 2020 年 5 月至 2021 年 2 月期间，LuBian 矿池的挖矿运营业务似乎处于全速运转状态，平均每月区块挖掘量高达 174 个。其在近一年的挖矿中累计获得超 16,200 枚 BTC，在 2021 年 4 月的价格高点时，这些 BTC 的资产价值超过 10 亿美元。
而如今，曾经的头部矿池已经停止运转，只留下这段尘封 5 年的「史上最大 BTC 盗窃案」的历史，让人不胜唏嘘。
撰文：Sleepy、Kaori、Peggy
「我最近每天电话会都开到半夜两点。」
说这话的，是一位在传统券商行业摸爬滚打十几年的老金融人。他说这句话时，正把手机倒扣在茶几上。他的眼角微微发红，但是语气仍然十分轻描淡写。
他在北京的办事处位于西城区的一座四合院里，两扇大门已经微微掉漆，午后的光斜照进院子，一些灰尘还浮在光束里。他坐在一张老木桌旁，处理着监管、业务合作、项目排期的问题。
从金融业起步十几年，他经历过上一轮金融危机，也在全球市场中打过滚，做基金、跑产品、带团队，几乎跑遍了各大洲。直到这几年，他开始转向一个整个传统金融行业一开始都觉得「没谱」的方向——虚拟资产。
传统金融对于 Web3 的关注，并不是从 2025 年才开始的。如果回溯起点，很多人会提到 Robinhood。
这家以「零佣金炒股」出圈的平台，早在 2018 年就上线了比特币与以太坊交易功能。最初只是作为产品线补充，用户可以像买特斯拉股票一样买币，无需钱包，也无需理解区块链。这一功能在当年没有被大张旗鼓宣传，却在几年后成为爆发点。
去年第四季度，加密货币贡献了 Robinhood 总净收入的 35% 以上，交易量激增 455%，推动交易收入同比增长 733%，达到 3.58 亿美元，这使得加密货币 Robinhood 成为本季度最大的收入来源。2025 年第一季度，加密货币贡献了总收入的 27% 以上，交易收入同比翻了一番，达到 2.52 亿美元。
Robinhood 季度加密资产走势，图源：IO.FUND
推动这场变化的，不是技术，而是成千上万用户的点击。Robinhood 没有讲 Web3 叙事，只是顺应了用户的交易习惯，结果发现加密货币交易不再是边缘业务，反倒成了公司增长的核心引擎。
此后，Robinhood 逐步从中心化券商转型为数字资产交易平台。
有了 Robinhood 打样，传统金融终于在 2025 年，不再只是围观加密行业，而是决定集体进场。它们不是来体验 Web3，也不是来投项目，「传统金融会在 10 年内接管加密行业。」
这场传统券商对加密原生的洗牌，我们已经身处其中。
2025 年 3 月，全球最大的零售券商之一、资产管理规模超过 10 万亿美元嘉信理财集团，宣布将在一年内开放现货比特币交易服务。
2025 年 5 月，作为华尔街最具影响力的投行之一，摩根士丹利宣布计划将 BTC 与 ETH 正式接入其交易平台 E*Trade，为散户用户提供直接交易通道。
2025 年 5 月，美国资产规模最大、长期对加密持批评态度的银行摩根大通，宣布将允许客户购买比特币。
2025 年 7 月，深耕亚洲、中东和非洲市场的老牌英资银行渣打，宣布面向机构客户开放比特币与以太坊现货交易服务。
它们是主导全球金融系统运作的庞然大物，这些传统金融机构，控制着全球范围内的资金进出通道、清算网络和法币支付系统，手里握着着数十万亿美元级别的资产，而作为对比，当前加密市场总市值也只有 4 万亿。
主流资产市值排行榜，图源：Steemit Community
它们正以传统金融合规框架为基准，逐步在加密领域完成布局。当一个机构既拥有合规信任，又拥有用户流量和清结算能力，它就具备了构建加密交易网络的全部要素。
在传统金融体系里，谁掌握开户权限，谁就能掌握资金流向、客户关系，甚至最终的定价权。长期以来，加密交易平台靠上币来定义叙事，靠入金来控制流动性，但如今，被 CEX 抢走近十年的「资产入口」角色，如今正在被传统金融一点点拿回去。
「那些加密交易平台，是时候该焦虑了。」
他的语气仍然克制，没有半分幸灾乐祸。焦虑的根源，可能不只是因为某家机构的入场、某项政策的出台，而是一种行业自觉，加密交易平台可能不再是这张金融桌上，唯一能发牌的那个人了。
一位加密交易平台内部人士告诉我们，他最近常在凌晨五点回消息。白天谈合作，晚上盯进度，深夜刷用户社群反馈，几乎没怎么睡觉。
「我们只能在焦虑中求生存。」
他讲的焦虑，是平台之间的竞争，是每天醒来都要抢用户、抢产品、抢流量的生存状态。
存量搏杀的根源，是因为行业里的增长空间所剩无几，也是因为来自外部的挤压冲击太大。
传统金融正在一步步蚕食加密交易平台赖以生存的核心能力——从法币入金到资产托管，从用户开户到现货撮合。它们带着监管许可和百万级用户，来势汹汹，看起来并不打算与加密原生平台共存。
几乎所有加密交易平台都立刻上线了币股产品。用 USDT 买苹果、做英伟达的杠杆、通过链上合约交易特斯拉。这类传统资产上链方案在多个平台陆续上线，成为了一种不约而同的行业动作。
Bybit 就是第一个吃螃蟹的人。他们在短短两个月内完成了美股代币产品的研发与上线，从内部立项到与 XStocks 团队接洽、最终推出上线，节奏极快。
在 Bybit 看来，中心化交易平台的核心优势依然存在。多年来沉淀下来的真实用户、强流动性与交易深度，依然是外部券商无法一蹴而就复制的资源。
而美股代币的上线，是因为他们看到了明确的需求缺口，比如市场在闭盘时段的交易需求，或者用户无法进入传统股市的地理和合规限制。Crypto 的 7×24 属性，为传统资产打开了新的流动性空间。
当然，这并不意味着这是一场必胜的战役。Bybit 现货负责人 Emily 坦言，美股代币目前仍是早期阶段，参与人数和热度远不及大流量新币上线。
但她仍然看好这个方向，因为这代表着 Crypto 正在把自己的玩法拓展进 TradFi 的世界。DeFi、合成资产、链上质押，这些传统资产在链上的新衍生场景，可能才是这条路径真正的价值所在。
不过，这些功能像是在积极开拓新市场，但在不少人看来，更像是一种被动防守。
当交易平台不再拥有「资产入口」的主导权，它们开始尝试让自己看上去还连接着全世界。于是，币股成了这个阶段最常见的防守动作。
币股其实并不是个新概念。
时间拨回到 2020 年，FTX 那时就提出了币股的模式。当时他们推出了 TSLA/BTC、AAPL/USDT 等交易对，被视为挑战传统金融定价逻辑的尝试。
那是币圈还拥有进攻性的时代。FTX 想做的，是用加密金融重写传统金融的交易方式，是用加密金融给纳斯达克定价。
也许他当时已经看到了，加密货币交易平台未来最大的对手就是券商，于是先下手为强。如今再看，这套模型重新被行业拾起，却已然变了味道。FTX 倒下之后，币股成了止血绷带，不再是攻城锤。
数据也印证了这一点。
币股模式上线后，初期确实获得了一波社区关注，但活跃度很快回落，各个平台的尝试都未能激起多少水花。
而另一边，作为对比，同期 Solana 上的 memecoin 行情却走出了一条完全不同的行情。马斯克发一条推文，相关的 meme 币市值能够迅速上亿，日交易量数千万美元，比很多币股交易对一周的交易量还要高得多。
上：XStocks 交易量，图源：Dune；下：meme 币 Ani 交易量，图源：gmgn
新功能，没有新用户。
在这个阶段，CEX 推出什么功能，已经不再重要了。重要的是，它们为什么要推出这些功能，以及这些功能是否能唤回它们正在失去的那个角色。
这轮币股热潮，不是因为行业进步了，而是因为没人敢不做点什么。
康德说：「自由不是你想做什么就能做什么，而是你不想做什么就可以不做什么。」
过去这段时间，几乎所有加密交易平台都在谈合规。每家都在努力申请牌照、调整业务结构、引入传统金融背景的高管，试图证明自己已经从草莽时代里走出来，变得更像一家可以被监管接纳的金融机构。
这是种行业共识，也是种集体性的焦虑。
但在传统金融人的眼中，这种对合规的理解，依然太过单薄。
「很多交易平台去小国拿牌照自证合规，小国牌照根本算不上牌照，那种牌照上不了桌。」他说，语气并不尖锐，更像是在陈述一个行业常识。
他所说的「上桌」，指的不是你有没有一张营业执照，而是你能不能接入真正的金融系统——有没有办法开主流银行的账户，能不能用上清结算网络，能不能被监管机构信任，真正跟他们进行业务合作。
这背后隐含着一个现实，在传统金融的审视中，加密世界从未被真正平等看待。
传统金融体系建立在责任链和信任闭环之上，讲究可穿透的客户结构、风险控制、审计能力和资金路径的可解释性。而加密平台则多生长于制度缝隙中，早期靠模糊地带维持高利润，高增长，却鲜少有能力构建这些合规根基。
其实这些问题，圈里人都明白。但以前没人在意，因为没人来争这块地盘。现在传统金融机构进场，它们按自己的规则来做事，加密行业的那些「行业惯例」一下就变成了硬伤。
有些平台也确实在做出调整，引入合规审计、设立境外信托架构，做了业务拆分，努力让自己看起来更正规。
但很多国家的监管机构根本不买账。他们表面上会配合你谈流程，但骨子里从来没打算把你当成正式金融系统的一部分。你做得再像，也只是「看起来像」，不代表他们真的会把你留下来。
不过，并不是所有交易平台都只是做做样子。Bybit 是少数几个真正突破了监管外壳的平台之一。今年，他们成为首批拿到欧洲 MiCA 牌照的中心化交易平台，并在奥地利维也纳设立了欧洲总部。
Bybit 并不否认这个过程艰难，也并不讳言监管对行业的质疑。但正如 Emily 所说，监管已经不是五年前那个看不懂加密的监管了。现在，监管机构开始真正理解这个行业的商业逻辑与技术结构。从技术、模式到市场推广，他们的理解在加深，合作的基础也在变得更扎实。
此外，Bitget 华语负责人谢家印告诉我们，目前 Bitget 已在多国取得了虚拟资产牌照，并根据各地区监管要求，分别搭建了本地合规架构。他透露，团队也正积极推进 MiCA 牌照的申请，希望借此在欧洲市场建立更稳定的业务通道，并为未来统一监管框架下的跨国运营打下基础。
但即便如此，这样的个案依然是少数。对大多数平台来说，他们既没有传统金融体系内的执照、网络和信任背书，也正在失去原来那个制度真空带来的高增长红利。想靠合规转型，发现门槛太高；想回头做加密原生，又发现另一批对手在虎视眈眈。
于是大家只能继续向监管靠拢，继续谈合规、申牌照、跑流程。很多时候，这些动作的背后，并不是战略选择，而是一种被推着走的焦虑感。
凌晨五点的社群里，谢家印还在一条条回复用户的问题。有人问币股怎么玩，有人问平台最近的合规进展，也有人问 PUMP 认购到底是什么情况，到底打算怎么处理。他说自己和同事常常熬夜，一个通宵不算什么。
北京燥热的午后，在一间四合院里，某香港券商的高管正在和几位来自上市公司的高层喝茶、洽谈合作。会客室隔着一扇雕花木门，外面是铺着青砖的院子，树荫里有虫鸣。
视线再远一些，奥地利维也纳，Bybit 在欧洲的新总部刚刚完成剪彩仪式，开始正式启用办公，那是他们啃下 MiCA 牌照后设立的欧洲前哨。他们成为第一批完成过河动作的中心化交易平台，同时也清楚，绝大多数同行还在摸着石头过河。
他们在不同的地方，不同的情绪里，不同的节奏中，但他们说的话却有着微妙的呼应：都在提「变化太快」，都在讲「慢慢来」，都在思考行业到底该怎么继续走下去。
而这个走下去的前提，已经和几年前不一样了。
加密交易平台或许不再是这个世界里最中心的角色，不再是所有流量和叙事的出发点。他们正站在一个新的秩序边缘，被一层看不见的规则缓缓挤出核心。
更复杂的制度、更大的资本，逐步取代了原生的叙事与结构。
加密交易平台依然还在，新的产品功能在照常上线，公告一条接一条地发。它们表达方式在变，发声节奏在变，想融入的语境也在变，一切都在变。
有些变化是主动选择的，有些是被动接受的，但更多时候，它们只是试图在不被时代淘汰的前提下，保留一点存在感。
不过，也并非所有人都悲观。谢家印和 Emily 都认为，Crypto 对传统金融的冲击大于后者对 CEX 的挤压。他们都看好传统金融机构入场的趋势，因为行业的每一轮进化，都需要新的玩家、新的参与者。中心化交易平台发展到今天，也在不断拓展更多机构客户，开始去做财富管理、资产配置等等。双方的业务在交叉和融合，「两个金融世界遥相呼应，是一个浪漫的时刻。」
但同时，所有人也都清楚，这种优势本身并不能免除焦虑。
很多问题都不会有明确的答案。比如监管会不会真正放行这些加密交易平台，比如传统金融是否真的愿意共建而不是替代。
也比如，在下一轮行业主旋律到来之前，它们是否还有一次定义自己的机会。
这些问题没有人敢说得太满。每个人都在应对自己要完成的那部分工作，开会、改产品、跑牌照、等反馈，一边维持现状，一边等机会重新争取主动。
一边等待这场行业重新洗牌的浪潮。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据智通财经报道，大禹节水（股票代码 300021）在 RWA 时代高端农产品创新研讨会上表示，其公司充分认识到 RWA 是农业水利资产与数字金融相结合的重要尝试，将为行业的发展提供新型金融助力，将积极研究推动相关业务进程。目前该事项尚处于筹划阶段，公司相关资产能否成功实现 RWA 上链仍存在较大不确定性，具体进展情况以公司公告为准。
撰文：1912212.eth，Foresight News
如果你是加密货币界的亿万富翁，白天在推特上高谈阔论比特币的未来，晚上却偷偷循环播放 Coldplay 的伤感情歌，或者痴迷于百老汇音乐剧。是不是很有戏剧性？但这却是真实发生的。
据 Decrypt 报道，7 月 31 日，该网站 panamaplaylists.com 上线曝光了 49 位名人、政治家和记者的 Spotify 账户，其中既有政治人物如美副总统 JD Vance，也包括科技界顶流 Sam Altman 与 a16z 两位传创始合伙人，此外还加密领域的几位大佬，如 SBF 与 coinbase 创始人 Brian Armstrong。
该网站曝光后瞬间在网络上炸锅。这不只是数据泄露，更是窥探这些「数字游侠」私生活的放大镜。这个网站自称「巴拿马播放列表」，灵感显然来自著名的「巴拿马文件」——那次曝光了全球富豪的离岸账户。这次，它瞄准的是 Spotify 的「隐藏品味」。
网站匿名运营，只链接到一个 Proton Mail 邮箱，没有黑客宣言，也没有炫耀技术。创始人声称所有数据都来自公开来源，但许多人怀疑是数据爬取或小规模泄露。Spotify 的隐私设置本就松散，用户如果用真名注册，播放列表很容易被挖出。
结果，加密大佬们的「私人歌单」就这样公诸于世。从 Sam Bankman-Fried 的 emo 风，到 Brian Armstrong 的励志曲目，这些歌单不只透露了他们的音乐口味，还隐约勾勒出他们的内心世界。毕竟，在加密市场的起起落落中，谁不需要点音乐来疗愈呢？
首位事件主角 FTX 创始人 SBF。目前他正在监狱服刑 25 年，罪名是欺诈。他的 Spotify 歌单播放列表分成「loud」（大声）和「soft」（柔和）两类。
「soft」列表是伤心歌集锦：Coldplay 的《Yellow》唱着星星和皮肤的浪漫，Plain White T『s 的《Hey There Delilah》诉说异地恋的甜蜜，Frank Ocean 的《Bad Religion》带着深刻的自我反思。还有 Bon Iver 的《Blindsided》，Blink-182 的流行朋克怀旧，以及 The Chainsmokers 的电子舞曲。听起来像不像一个在加勒比海岛上反思人生的落魄富豪？
切换到「loud」列表，The Weeknd 的《Save Your Tears》呼唤挽回眼泪，Khalid 的《Young Dumb & Broke》Sia 的《Unstoppable》则像在给自己打气。
SBF 的歌单曝光后，网上瞬间涌现 meme：有人 PS 他戴着耳机在监狱里摇滚，还有人说「这歌单比他的 FTX 崩盘还 emo」。
加密交易所 Coinbase 的掌门人 Brian Armstrong，他的歌单更像励志鸡汤合集。「Repeat」列表里，一首 Gareth Emery 的《Long Way Home》被他听了 60 次。
这首歌讲的是漫长的回家路，配上电子节奏或许是加密熊市的完美 BGM。想象一下，Armstrong 在市场暴跌时，戴着 AirPods 反复播放这首歌，自言自语：「长路漫漫，坚持就是胜利。」
针对泄露其「循环播放」歌单一事，他在推特上回应道：「它（重复播放这首歌）有助于我进行深度专注的工作，别问我为什么。」
评论区就有用户指出明明有重复播放按钮，根本没必要创建一个包含 60 首相同歌曲的歌单。
他的「Morning」列表则显得阳光：《Two Suns In The Sky》 by Davi，Whitney Houston 的《Greatest Love of All》，还有 Pryda 的《SOL》。这些歌或许像晨间咖啡能激励他面对监管压力。「favs」列表更有趣：百老汇音乐剧《Hamilton》的《Wait For It》，Lady Gaga 和 Bradley Cooper 的《Shallow》。
别忘了 Chamath Palihapitiya，这个 All-In 播客的主持人，也是加密投资界的活跃分子。他的「work!」列表一看就是工作狂的产物：Drake 的《0 To 100 / The Catch Up》——从零到英雄的 rap，完美契合他的创业故事。Sia 的《Cheap Thrills》带来廉价的兴奋，Young Money 和 Drake 的《Trophies》庆祝胜利，Imagine Dragons 的《Believer》则像信仰宣言。
Chamath 的歌单透露了硅谷式的野心：工作时需要高能量音乐来推动。这些歌不只是背景音，更是他的「生产力黑客」。有趣的是，他还涉足加密投资，比如支持 Solana，这让歌单曝光后，有人开玩笑：「他的』work!『列表里该加首 Solana 主题曲——《Crash and Burn》。」
另一位是 Andreessen Horowitz 的 Ben Horowitz，这个风险投资大佬在加密领域投了不少钱。他的「Good times」列表是 R&B 和灵魂乐的天堂：The Isley Brothers 的《Between the Sheets》，Anita Baker 的《Sweet Love》，Marvin Gaye 的《Let』s Get It On》，Babyface 的《Whip Appeal (12-inch Version)》，Smokey Robinson 的《Quiet Storm》。这些歌充满浪漫和放松氛围，像是周末派对的配乐。
Horowitz 的歌单让人联想到他那本著名的书《The Hard Thing About Hard Things》，但音乐上他显然更偏好柔和。
加密大佬们不是机器人，他们也有心跳和旋律。
本次歌单泄露引发隐私讨论。Spotify 的设置允许用户公开分享列表，但许多名人用真名注册，没想到被挖出。部分报道指出，这是 Spotify 隐私设置的锅：用户如果不手动隐藏，列表就公开可见。
这些大佬的喜好跟普通人并没有什么太大的差别。加密世界常被描绘成冷冰冰的数字游戏，但歌单显示他们也有脆弱一面。SBF 的伤心歌或许反映了 FTX 崩盘后的悔恨，Armstrong 的励志歌曲或许体现了他的韧性。
当然，这也敲响了警钟。隐私在数字时代越来越脆弱。即使是加密专家也没能保护好自己的 Spotify。短期内，这事件更像一场娱乐八卦：谁知道下一个泄露的是谁的 Netflix 观看记录？
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据金融时报报道，全球金融科技公司 Revolut 在英国申请全面银行牌照已等待超过三年，目前陷入英国财政大臣 Rachel Reeves 与英格兰银行行长 Andrew Bailey 之间的公开争执。
此次争议源于 Reeves 试图通过安排 Revolut 与英格兰银行监管机构会面来加快审批进程，但遭到 Bailey 以干预央行独立监管为由予以阻止。这一事件引发了对英国金融科技行业发展前景的担忧，特别是在 Revolut 考虑在美国上市的背景下，或将影响英国作为全球金融科技中心的地位。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据金十数据报道，巴克莱目前认为，欧洲央行有可能选择在12月降息一次，而不是此前预测的9月降息。该行经济学家马里亚诺·西纳说，这一修正考虑到了下半年经济活动的疲软，这是由贸易政策的持续拖累和美国早些时候提前进口的影响造成的。巴克莱预计，到12月，有关贸易逆风的信号将更加清晰，对供应链中断影响通胀的担忧也会减少。此外，对2026年财政计划不会重燃通胀压力的信心可能增强，将支持降息25个基点。巴克莱预计，到2026年，欧洲央行的终端存款利率将保持在1.75%。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据金十数据报道，英国前财政大臣乔治•奥斯本对工党政府对待加密货币的方式发起了猛烈抨击，他警告称，英国有可能错过一场类似于“上世纪80年代的金融大改革”，进而落后于潮流。奥斯本现在是美国加密货币交易所Coinbase全球顾问委员会的成员，他说，财政大臣里夫斯和英国央行行长贝利正在让英国走在慢车道上。奥斯本称：“瑞秋•里夫斯说得对，我们都变得过于厌恶风险了。我们之所以成为世界金融中心，是因为我们不害怕变化。”“在加密货币和稳定币上，就像在很多其他事情上一样，一个残酷的事实是：我们完全被抛在了后面。是时候迎头赶上了。”奥斯本表示，指责监管机构过度谨慎是一个“站不住脚的借口”，里夫斯应该效仿美国国会，在法律上制定一个加密框架。他警告称，美国、欧盟、新加坡和阿布扎比等地都在抢在英国前面。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官推消息，SunPump平台为庆祝波场TRON创始人孙宇晨成功完成商业太空飞行，于8月4日正式推出总奖池3000 USDT的”太空狂欢”MEME交易冲刺大赛，活动将持续至8月11日。
用户只需在此期间通过sunpump.meme平台交易任意MEME币即可自动参与，其中交易量排名前20的用户将瓜分2800 USDT奖励，同时所有符合资格的参与者还将有机会参与幸运抽奖，10名幸运儿将平分200 USDT奖励。
此次活动不仅展现了Web3与加密社区的创新活力，更是波场生态为庆祝孙宇晨太空首飞成功而打造的社区互动盛事。
撰文：David，深潮 TechFlow
8月3日清晨，瑞士卢加诺，市政工人在湖水中打捞起几块不锈钢碎片。
几小时前，这些碎片还是一座完整的中本聪雕像。一个城市献给比特币创造者的敬意，现在却成了湖底的废铁。
推特用户 @Grittoshi 最先发现雕像失踪。他回忆说，8月1日瑞士国庆日当晚，雕像还矗立在Parco Ciani公园。附近露天咖啡馆里，年轻人正举杯庆祝。
几个小时后，这座花费21个月设计、号称从正面看会”消失”的艺术品，真的消失了——以一种没人预料到的方式。
Satoshigallery，这个致力于在全球21个城市竖立中本聪雕像的艺术团体，迅速在社交媒体上悬赏0.1个比特币寻找线索。
不过破案过程出人意料地简单。
还是网友 @Grittoshi，用”奥卡姆剃刀”来了一个 推理：国庆夜狂欢后的醉汉们路过雕像，可能临时起意”找点乐子”。他们不可能把雕像搬太远，最可能就是扔进旁边的湖里。
几小时后，他的猜测应验了——市政工人真的从湖底捞出了支离破碎的中本聪。
没有人被抓获，也可能永远不会有。在当地人看来，这大概率就是一群喝醉的年轻人的恶作剧。
雕像仅靠两个焊接点固定在底座上，几个人合力就能掰断。从某种意义上说，这比有预谋的破坏更让人沮丧：对破坏者而言，这座价值不菲的雕像不过是酒后消遣的玩物。
雕像确实是碎了。Satoshigallery 在推特上发帖表示：”你可以偷走我们的象征，但永远无法偷走我们的灵魂。“
中本聪的确是整个加密行业的灵魂，但不一定是瑞士卢加诺的。
豪迈的宣言背后，去年10月，这座雕像刚刚在卢加诺最重要的区块链盛会上揭幕，市长亲自站台，称其为城市数字创新精神的体现。
不到一年，它就被市民扔进了湖里。
当卢加诺市政府雄心勃勃誓要成为”欧洲加密之都”时，在瑞士这个全球最加密友好的国家，官方的热情拥抱与民间的真实态度之间，可能存在着比卢加诺湖更深的鸿沟。
雕像可以打捞，但信任呢？
2022年3月，当比特币还在4万美元徘徊时，卢加诺市长Michele Foletti站在聚光灯下，宣布了一个雄心勃勃的计划。他身旁站着的，是稳定币巨头Tether的首席技术官 Paolo Ardoino。
两人共同宣布的”Plan B”计划，要让这座仅有6万人口的瑞士南部小城，成为”欧洲的加密之都”。
Plan B，顾名思义，是备选方案。当传统金融体系失灵时，加密货币就是那个Plan B。但对卢加诺来说，这个名字还有另一层含义——当瑞士其他城市已经在加密赛道上遥遥领先时，它需要一个弯道超车的Plan B。
两年过去了，成绩单看起来颇为亮眼：
根据Tether公布的数据，2024年10月的Plan B论坛创下纪录，吸引了超过2500名全球参会者。论坛期间一周内，卢加诺记录了6121笔加密货币交易。
市内近100家商户接受比特币和USDT支付，300家接受城市代币LVGA。甚至连卢加诺足球俱乐部的球衣上，都印上了比特币的标志。
但仔细看这些数字，画风突变。
6121笔交易的总金额是多少？16万美元。那么平均每笔交易26美元。这个数据还是太少了。
“我们选择在球衣上印比特币标志而不是Tether，是为了教育意义。”Ardoino在接受采访时说。但当地商户私下抱怨，大部分顾客还是选择刷卡或现金。接受加密支付更像是应付市政府的要求，而非商业需求。
更微妙的是卢加诺与Tether的关系。这家全球最大的稳定币发行商，不仅是Plan B的主要资助者，还深度参与城市的数字化改造。
问题是，把城市的加密未来押注在一家商业公司身上，真的明智吗？尤其是当这家公司本身就充满争议——Tether的储备金透明度问题，至今仍是加密世界的达摩克利斯之剑。
中本聪雕像被扔进湖底的事，似乎成了某种预言。
这座据称耗资不菲的艺术品，在设计时追求视觉效果——从特定角度看会”消失”——却忽略了最基本的安全考虑，仅用两个焊接点固定。
这种重形式轻实质的做法，是否也是整个Plan B的缩影？
当圈内通过多年积累自然生长出加密生态时，卢加诺选择了一条捷径：用钱开路，用营销造势。但正如那座沉入湖底的雕像一样，没有社会土壤的技术移植，最终可能只是昂贵的装饰品。
如果把瑞士的加密版图比作一场马拉松，卢加诺无疑是那个起跑最晚却跑得最用力的选手。
楚格（Zug），这座仅有3万人口的小城，早在2013年就开始了它的加密征程。企业家Johann Gevers把他的公司Monetas迁到这里时，”加密谷”还只是他借用硅谷的一个美好愿景。但到了2024年，楚格已经聚集了719家区块链公司，占全瑞士的41%。
更重要的是，这里诞生了以太坊——如果说比特币是加密世界的亚当，以太坊就是夏娃。
数字是冰冷的，但它们讲述着截然不同的发展路径。在楚格，47%的金融服务类区块链公司和43%的基础设施公司选择在此落户。这不是政府规划的结果，而是市场的自然选择。低税率、宽松的监管、以及最关键的——一个有机生长的创业生态系统。
在楚格的区块链公司里工作的人，很可能住在同一个社区，孩子上同一所学校，周末在同一个酒吧讨论技术问题。
相比之下，卢加诺所在的提契诺州总共只有103家区块链公司，但卢加诺不甘心做配角。
2022年推出Plan B时，他们的策略很明确：既然无法复制楚格的先发优势，那就另辟蹊径。楚格是工程师的天堂，日内瓦是合规专家的主场，苏黎世是金融科技的中心，那卢加诺想成为什么？
答案是消费者应用的试验场。
卢加诺选择了一条看似更性感的道路：让普通人用上加密货币。但Plan B推出两年来，那些接受比特币支付的商户更多是在配合演出，而非真实需求驱动。
卢加诺当地的麦当劳接受比特币支付
图源：PlanB.lugano
更尴尬的是瑞士城市间的内部竞争。2023年，楚格宣布将税收支付的加密货币上限从10万瑞郎提高到150万瑞郎——这是实实在在的应用场景；同年，卢加诺也跟上发行了1亿瑞郎的区块链债券。不过这看起来很创新，但对普通市民来说，和传统债券有什么区别？
卢加诺似乎想用两年时间走完楚格十年的路。
但加密生态不是造雕像，立起来就完事了。它需要时间发酵，需要失败的项目做肥料，需要本地社区的真实参与。
中本聪雕像被扔进湖里，也许不是因为卢加诺人讨厌比特币，而是因为他们根本不在乎。
在一个缺乏加密基因的城市强推加密议程，就像在沙漠里种水稻——不是不可能，只是代价太高，而且违背自然规律。
中本聪雕像在湖底度过的那个夜晚，可能是它存在以来最具讽刺意味的时刻。这个设计来”致敬去中心化精神”的艺术品，最终需要中心化的市政力量来打捞。
当卢加诺官方在谈论区块链革命时，市民们也有自己的生活优先级。
那些瑞士国庆日把雕像扔进湖里的醉酒青年们，大概率不是加密货币的反对者。他们破坏雕像，更可能只是因为它恰好在那里——一个看起来可以找点乐子的东西。
这种随意，比憎恨加密货币更可怕。憎恨至少意味着在意，而漠视则意味着“无所谓”。
更深层的问题，在于“拥抱加密”这个发展模式本身。瑞士楚格的成功源于十年的自然生长，是创业者、投资人、技术极客共同营造的生态系统；而卢加诺试图用两年时间、用自上而下的行政推动来复制这个过程。
这有点像你试图用微波炉做出柴火慢炖的味道——看起来熟了，但味道不对。
当政府换届，当预算吃紧，当下一个政策热点出现，加密友好的 Plan B还会是优先级吗？
雕像可以重新焊接，甚至可以加固到固若金汤，但信任的裂痕一旦产生，修复起来远比想象中困难。
把中本聪扔进湖里的年轻人不是坏人，但在一个对加密货币”无所谓”的城市强推加密议程，结果或许并不乐观。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据链上分析师 Ali（@ali_charts）监测，过去两周内已有 2.5 亿枚 Ethena（ENA）代币被转入交易所。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，Binance 宣布 BNSOL 超级质押将上线 SIGN（SIGN）。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，Curve社区成员phil_00Llama近日发起“停止所有后续Layer2开发”的提案，提议已部署的L2可保留，但建议终止后续开发。其认为L2链需要与以太坊主网同等级的维护精力，但收益微薄（目前所有L2日收益合计约1500美元/天）； L2技术迭代极快，且具有短暂存续特性，导致运维压力大；开发团队可将精力投入更具价值的领域。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，Lido 联合创始人 Vasiliy Shapovalov 上周末在社交平台表示：“为确保长期可持续发展，Lido Labs、Lido 生态系统及 Lido 联盟艰难决定缩减贡献者团队规模，约 15%的员工将受影响。此决定与工作表现无关，纯粹是出于成本考量。这是一个艰难的决定，但它是基于长期韧性的考量。尽管在市场上行期间做出这样的决定看似有悖常理，但此举体现了我们对可持续增长、运营聚焦以及与 LDO 代币持有者利益保持一致的坚定承诺。Lido 正为未来数十年发展布局，而此次调整将有助于巩固这一根基。”
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方公告，币安将于2025年08月08日14:00（东八区时间）移除以下杠杆交易对
全仓杠杆交易对：DOGS/FDUSD、MOVE/FDUSD、MANTA/FDUSD、PEOPLE/FDUSD
逐仓杠杆交易对：DOGS/FDUSD、PEOPLE/FDUSD
深潮 TechFlow 消息，7 月 28 日，据官方公告，日本上市公司 Metaplanet 再购入 463 枚BTC，总持仓量达 17,595 枚。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于2025年8月4日上线以下交易对：
BUCKY/USDT（现货）
上线时间：2025年8月4日12:00（UTC+8）
BUCKY是一个基于网络文化的代币，致力于推动社区互动和数字内容的分享。
AIO/USDT（现货）
上线时间：2025年8月4日12:00（UTC+8）
AIO是OlaxBT项目的代币。OlaXBT 是一个基于 BNB 智能链、基于 Web3 AI 的市场情报平台。
CYC/USDT（现货）
上线时间：2025年8月4日20:20（UTC+8）
CYC是Cycle Network项目的代币。Cycle Network 是一个基础设施协议，为数字资产和去中心化应用 (dApp) 提供结算层。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据金十数据报道，上周，特朗普以“操纵”数据为由解雇了美国劳工统计局局长，此后货币市场的怀疑气氛继续升温。Coolabah Capital首席宏观策略师基兰·戴维斯表示，进一步下调美国就业增长数据可能会更加激怒特朗普。戴维斯警告说，政府尚未任命一名替代专员，但如果数据被实际上操纵或者被市场视为操纵（例如停止发布一些基于环境和卫生统计经验的数据），这将会增加金融市场的波动性。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据 DefiLlama 数据，Unichain 跨链桥净流入资金达 5554 万美元，其次是 Avalanche 和 Ink，净流入资金分别为 5205 万美元和 5049 万美元。
Arbitrum、以太坊和 Berachain 分别净流出 5.69 亿美元、1.77 亿美元和 3473 万美元。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，HyMatrix 是基于 SCP（存储共识范式） 的去中心化计算网络，通过将计算的输入、过程与结果记录为不可篡改日志并存储在 Arweave，实现无需全网重复执行的去信任化计算。
网络支持 Docker、WASM（即将支持 EVM） 等多虚拟机环境，节点通过质押 AX 代币加入，构建开放的去中心化计算市场，为交易、AI、大数据、DeFi、游戏、社交等场景提供高性能并发计算能力。
8 月 1 日，HyMatrix 正式上线测试网络，开放节点部署、测试代币申请及多虚拟机接入，实测单 VM TPS 达 4000，支持 VM 的数量没有上限，开启面向未来的去中心化计算基础设施。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，一个曾通过交易 WBTC 获利 1,426 万美元的地址，于过去一周疑似抛售 38,582 枚以太坊（ETH），交易价值约 1.38 亿美元，预计获利 3,657 万美元。
该地址自 2025 年以来已从 Kraken 交易所累计提取 77,700 个以太坊（约 2.02 亿美元），平均购入价格为 2,600 美元。目前该地址仍持有 25,054 枚以太坊，其中大部分存储在 Aave 协议中。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据法国《世界报》报道，法国右翼政党”国民联盟”（Rassemblement National）计划提出一项法案，拟利用核电站剩余电力进行比特币挖矿。
该党派议员 Aurélien Lopez-Liguori 已于 7 月份着手起草相关法案。该提案计划在法国能源巨头 EDF 的核电站部署高性能计算机，通过执行复杂计算参与区块链网络运维，以获取新铸造的比特币作为回报。
自从火币一姐开始举办，整个大盘就就原地起飞，冥冥之中就感觉是火币一姐在带着大盘飞。
先来看证据。7月以来，加密市场整体利好不断，BTC多次突破12万美元大关，ETH带动一大波山寨起飞。
而就在这个看似“平静”的7月，火币一姐却火热进行中，整个行情就是一个势如破竹的“绿”！——
结果很快，大家就开始调侃：莫非火币一姐就是行情大涨的背后“看不见的手”？
你看哈，比如活动刚开，SOL生态币的异动就冲上热搜；Meme赛道突然火力全开，PENGU、VINE接连翻倍；ETH生态的DeFi项目也开始蠢蠢欲动。
也怪不得有人说：一姐走到哪，哪就一路涨��‘’
说到“火币一姐”，很多老用户都知道——
作为Web3领域最具权威性的女性选拔平台，《火币一姐》旨在深度挖掘和全方位展示新时代的“Web3 Future Queen”。火币HTX将为优胜者提供千万级流量扶持、丰厚奖金，助力打造具有全球影响力的女性IP。
《火币一姐》第三季迎来全面升级，初赛将于7月31日至8月7日正式拉开帷幕。本季活动吸引了来自海内外的200多位Web3女性报名参赛，经过严格筛选，48位优秀选手成功入围初赛，争夺24个复赛名额。更多信息锁定直播官推@HTX_Live
换句话说，“行情被绿”的背后极大可能是火币一姐的活动+社群共振带来的财富效应。一姐们的魅力在这个北半球的火热夏季势不可挡！
那么接下来呢？
官方信息显示，火币一姐后续还将进行初赛→复赛→决赛→复活赛→总决赛→颁奖典礼，并将持续“绿”出新行情！报名链接（点这里）已经挂出，专题页（点这里）也持续更新中，看样子后面还有不少大动作。
当然了，玩梗归玩梗，投资还是要看基本面和专业判断。火币HTX背后的专业投研团队强大、高效，秉持“价值投资、早期捕捉、优中选优”的理念，不断为用户带来财富效应与长期叙事兼顾的潜力投资机会。
所以结论就是：
● 短期，火币一姐确实“正面促进”了市场热点和用户情绪
● 中长期，行情依旧是宏观+流动性+技术叙事的结果
但话说回来，谁能拒绝这种有趣的互动活动呢？
火币一姐办一次，行情热一次，用户乐一次，何乐而不为？
要我看，以后也不需要嫦娥去奔月了，咱火币一姐带大家一起TO THE MOON！
最后送大家一句：跟上火币一姐的节奏，让行情一直绿下去！！！
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据 DeFiLlama 数据，目前加密市场稳定币总市值为 2674.05 亿美元，较上周增加了 17.8 亿美元，环比增长 0.67%，其中 USDT 市值占比率为 61.61%。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据泰国上市公司 RSXYZ 官方推特披露，该公司新增购入 31.05 枚比特币，购买均价为 117,444.31 美元，RSXYZ 比特币总持仓量已达到 50 枚。
深潮 TechFlow 消息，8 月 4 日，据加密分析师 MLM（@mlmabc）监测，Paradigm 可能持有 19,134,900.46 枚 HYPE，价值约 7.654 亿美元；估算均价为 16.46 美元，总成本约 3.15 亿美元，即浮盈约 4.5 亿美元。
撰文：Prathik Desai
编译：Block unicorn
在 20 世纪，奥古斯塔国家高尔夫俱乐部因其明显的精英主义而饱受诟病。作为美国大师赛的举办地，该俱乐部仅有 300 名会员，入会流程极其严格，甚至不允许潜在会员直接申请。会员资格必须通过邀请才能获得。另一种方式是需要有人提名，然后耐心等待。
批评者称其为终极的「男士俱乐部」，这在 2012 年之前确实如此。更糟糕的是，数十年来，该俱乐部禁止非裔美国人成为会员。体育记者质疑为什么高尔夫球界最负盛名的赛事会在一个将 99.9% 的人类排除在外的场地举行。舆论观感极差：一小群富有的白人男性控制着数百万人渴望体验的机会。
俱乐部以拥有一些知名会员为荣，包括四次大师赛冠军阿诺德·帕尔默、商业巨头沃伦·巴菲特和比尔·盖茨，以及美国第三十四任总统德怀特·D·艾森豪威尔。
显然，这不是运营俱乐部的最民主方式。
但奥古斯塔国家高尔夫俱乐部为什么要追求让世界级高尔夫球场大众化呢？开放准入很少能打造出高端品牌。俱乐部追求卓越。仅有 300 名会员且几乎没有外部玩家，球场全年保持原始状态。每个细节都管理得非常精准。
例如，它能够承担奥古斯塔国家高尔夫俱乐部品牌传奇所需的严苛维护。想想看，用剪刀手工修剪球道、为松针上色，以及为了达到完美的电视角度而移动整片树林。更少的利益相关者意味着更高的精准度。当访问得到控制时，质量才能臻于完美。
同样的逻辑解释了当今加密货币领域最被误解的趋势之一：为什么现实世界资产（RWA）代币——从国债到房地产的数字代表——绝大多数由少数钱包持有。
但这里的排他性并非基于性别或种族。
贝莱德的代币化货币市场基金 BUIDL（贝莱德美元机构数字流动性基金）是一项约 24 亿美元的资产，但截至 2025 年 7 月 31 日，仅有 81 个持有人。
同样，Ondo Finance 的美国国债基金 OUSG（Ondo 短期美国政府债券基金）在链上显示仅有 75 个持有人。而主要的稳定币如 USDT/USDC 则被数百万个地址持有（跨网络约 1.75 亿个稳定币持有人）。
乍一看，这些数字化美元资产就像区块链本应解决的所有问题一样：集中化、看门人机制、排他性。既然你可以复制粘贴钱包地址，为什么不能像购买其他加密资产那样购买这些能产生收益的代币呢？
答案在于奥古斯塔国家高尔夫俱乐部维持其独家经营权的相同运营逻辑。这些代币的设计就是集中化的。
金融排他性的历史通常是关于通过排斥来维护特权的故事。但在这些情况下，排他性服务于不同的目的：保持系统合规、高效和可持续。
大多数 RWA 代币代表证券或基金，不能未经注册就自由向公众提供。相反，发行人使用受美国证券交易委员会（SEC）监管的私人或有限发行，例如美国的 Regulation D 或境外的 Reg S，将代币限制给合格或合规的投资者。
通过 Securitize 提供的 BUIDL（贝莱德）仅对美国合格购买者开放（合格投资者的子集，最低投资额约 500 万美元）。
同样，Ondo 的 OUSG（代币化国债基金）要求投资者同时是合格投资者和合格购买者。
这些并非任意设立的障碍。它们是 SEC 根据 Regulation D 506(c) 条款验证的要求，决定了谁可以合法拥有某些类型的金融工具。
当我们观察为不同监管框架设计的代币时，对比更加明显。Ondo 的 USDY 仅针对非美国投资者（根据 Reg S 在海外销售）。通过规避美国限制，它实现了更广泛的分布，允许完成 KYC 的非美国人购买 USDY。USDY 的持有者数量为 15,000 人，虽然数量不多，但远超 OUSG 的 75 人。
同一家公司，同样的代币化资产，只是监管框架不同。结果是分布差异高达 200 倍。
这就是奥古斯塔国家高尔夫俱乐部与 RWA 的比较变得精准的地方。为了实现上述目标，RWA 代币平台将合规性融入代币代码或周边基础设施中。与可自由交易的 ERC-20 代币不同，这些代币通常在智能合约层面受到转移限制。
大多数安全代币采用白名单 / 黑名单模型（通过如 ERC-1404 或 ERC-3643 标准），只有预先批准的钱包地址才能接收或发送代币。如果一个地址不在发行人的白名单上，代币的智能合约将阻止向该地址的任何转移。
这就像一个由代码执行的宾客名单。你不能仅凭一个钱包地址就出现在门口要求进入。必须有人验证你的身份，检查你的合格投资者状态，并将你添加到批准名单中。只有这样，智能合约才会允许你接收代币。
Backed Finance 的代币有两种形式——无限制版本和包装的「合规」代币。包装代币「仅允许白名单地址与代币交互」，Backed 会在用户通过 KYC 后自动将其添加到白名单。
从外部看，这个系统显得排他。从内部看，它显得高效。为什么？从发行人的角度看，鉴于他们的商业模式和约束，集中化的持有人基础通常是一个理性甚至是有意的选择。
每个额外的代币持有人都是潜在的合规风险和额外成本，无论是在链上还是链下。尽管存在这些前期合规成本，链上轨道带来了长期的运营效率，特别是在自动更新净资产值（NAV）、相比传统市场 T+2 的即时结算以及可编程性（如自动利息分配）方面。
通过实施代币化和部署分布式账本技术（DLT），资产管理者可以将运营成本降低 23%，相当于资产管理规模（AUM）的 0.13%，全球基金网络 Calastone 在其白皮书中写道。
它预测，代币化可以帮助平均每个基金改善其损益表，增加 310 万至 790 万美元的利润，包括通过更具竞争力的总费用比率（TER）增加 140 万至 420 万美元的收入。
整个资产管理行业在 UCITS、英国和美国（40 Act）基金中可以实现总计 1353 亿美元的节省。
通过限制分发给已知且经过审查的参与者，发行人更容易确保每个持有人符合要求（合格投资者状态、司法管辖区检查等），并降低代币意外落入坏人手中的风险。
数学上也说得通。通过针对少数大投资者而不是大量小投资者，发行人可以节省入职成本、投资者关系和持续合规监控的费用。对于一个 5 亿美元的基金，通过五个各投入 1 亿美元的投资者达到容量，比 5 万个各投入 1 万美元的投资者更具商业意义。前者的管理也简单得多。虽然链上转移自动结算，但涉及 KYC、合格认证和白名单的合规层仍为链下，且随投资者数量线性扩展。
许多 RWA 代币项目明确面向机构或企业投资者，而非散户。它们的价值主张通常围绕为资金经理、金融科技平台或拥有大量现金余额的加密基金提供加密原生收益渠道。
当富兰克林·邓普顿推出其代币化货币市场基金时，他们并未打算取代你的银行支票账户。他们希望为财富 500 强企业的财务主管提供一种在其闲置企业现金储备上赚取收益的方式。
与此同时，与稳定币的比较并不完全公平，因为稳定币以不同的方式解决了监管难题。USDC 和 USDT 本身不是证券，被设计为美元的数字表示，而非投资合同。这种分类通过谨慎的法律结构和监管参与获得，使它们可以不受投资者限制自由流通。
但即使是稳定币也需要巨大的基础设施投资和监管清晰度来实现其当前的分发规模。Circle 花费数年时间构建合规系统、与监管机构合作并建立银行关系。用户今天享受的「无需许可」体验建立在一个高度许可的基础之上。
RWA 代币面临不同挑战：它们代表具有实际投资回报的实际证券，因此受证券法约束。在代币化证券有更清晰的监管框架之前（最近通过的 GENIUS 法案开始解决这一问题），发行人必须在现有限制内运作。
当前 RWA 代币的集中化毕竟是传统金融运作方式最接近的表现形式。考虑传统的私募基金或限制给合格机构买家的债券发行，参与者通常仅限于少数投资者。
不同之处在于透明度。在传统金融中，你不知道某个基金或债券有多少投资者持有——这些信息是私密的。只有大额持有人需要进行监管披露。在链上，每个钱包地址都是可见的，因此集中化显而易见。
此外，排他性并非链上代币化资产的特性。情况一直如此。RWA 代币化的价值在于使这些基金对发行人更容易管理。
Figure 的数字资产登记技术（DART）将贷款尽职调查成本从每笔贷款 500 美元降至 15 美元，同时将结算时间从几周缩短到几天。高盛和 Jefferies 现在可以像交易代币一样轻松购买贷款池。与此同时，像 BUIDL 这样的代币化国债突然变得可编程，你可以用这些普通的政府债券作为抵押品在 Deribit 上交易比特币衍生品。
最终，民主化准入的崇高目标可以通过监管框架来实现。排他性是暂时的监管摩擦。可编程性是永久的基础设施升级，使传统资产更灵活和可交易。
回到奥古斯塔国家高尔夫俱乐部，他们控制的会员模式使得高尔夫锦标赛成为完美的代名词。有限的会员数量意味着每个细节都能得到精准的管理。专属性为卓越创造了条件，但矛盾的是，也使其更具成本效益。而要为更广泛、更具包容性的观众提供同样的精准度和热情好客，成本将成倍增加。
受控的持有人基础还为基金发行人确保合规性、效率和可持续性创造了便利。
但链上的壁垒正在逐渐降低。随着监管框架的演变、包装产品的出现以及基础设施的成熟，更多人将获得这些收益的准入。在某些情况下，这种准入可能通过为更广泛分发设计的中介和产品（例如 Backed Finance 的无限制版本）实现，而不是通过直接拥有底层代币。
故事还处于早期阶段，但了解事物为何呈现今天的样子是理解即将发生的转变的关键。
撰文：佐爷
1929 年的大萧条，促成 1934 年证券交易法和 SEC（美国证监会）的成立，但可惜或幸运，这取决于你是 e/acc 加速主义还是监管下的自由视角，此后的 SEC 再也没有阻止过金融创新或危机。
1998 年，LTCM（长期资本管理公司）用量化的方式折戟于俄罗斯债券，差点让 1929 年大危机重演，不妨碍 1999 年 ATS（电子交易系统）条例生效，量化、对冲和套利彻底拥抱信息技术。
2008 年金融危机后，针对暗池交易发起监管，但是暗池仍然存在，2025 年，SEC 在 Gary Gensler 离职后，决心拥抱未来的新趋势——一切都可链上化，所有都可合规化。
链上化：RWA 只是起点，未来的交易、资产分配和生息，都要围绕链上进行，就像使用计算机一样去拥抱区块链；
合规化：空投、质押、IXO 和 Reward，打造美国特色的超级 App（Reg Super-App），所有 DeFi 重新再美国化。
大萧条制造了 SEC，加密货币终结了 SEC。
SEC 监管转向时间线：Gary Gensler 下野 —> Crypto Task Force –> Project Crypto
有迹可循，SEC 针对监管活动的变迁可以分为 1 月 Gary 被离职，以及现任主席 Atkins 4 月上任后的加密新政，以成立 Crypto Task Force 为标志，到 7 月末的 Project Crypto，完成对加密的全方位「投降」。
要想明白 Project Crypto 为何会出现，还要从 4-7 月的 SEC 监管动态中找到答案，其间动作频频，一方面，Ripple、Kraken 等官司要体面结束，另一方面 Coinbase、灰度等公司愈发强势，主动要求 SEC 放松监管。
尤其是 Ripple 案成为 SEC 从「执法式监管」向「监管式服务」的标志，后续 Kraken 重启 IPO 进程证明加密概念彻底被美国监管层接受，Robinhood 也放开手脚开始推进代币化股票。
批准 BTC/ETH ETF 实物质押和赎回是最重大进步，但是更多币种，更多形式还是一例一审的状态，比如特朗普自家的 Trump 集团的 ETF 也在排队中。
敢阻挠美国太阳的加密征程，这已经不是普通的 SEC，必须出重拳！
图片说明：SEC 2025 加密监管范式变革，图片来源：@zuoyeweb3
于是特朗普选择不按常理出牌，扶植 CFTC 和开展 Genius Act 等立法动作，CFTC 已经走在扩权的路上，白宫加密货币报告更宣布实质接受现有 DeFi 的一切。
SEC 此前已经将稳定币监管「转移」至银行监管机构，更多的数字资产监管权限更多划归 CFTC，SEC 向何处去成为必须考虑的现实问题。
更重磅的 Clarity Act 还未正式成为法律，如果 SEC 再不主动作为，就要被 CFTC 彻底夺舍，尤其是稳定币的发行已经实质上触及证券法的核心，SEC 要在 Clarity Act 彻底成为法律前，从行政实践入手，抢先划分监管势力范围，造成既定事实。
但是在目前的框架下，SEC 能做的很少，比如围绕的话题包括批准更多质押型 ETF（如 SOL）、任意型币种 ETF 发行、代币化股票、证券等，以及加密企业上市和财库（DATCO）公司的批准上，SEC 的态度是以拖待变，多次延迟、暂停各类议题。
7 月 17 日，已经有传言要 SEC 计划和 CFTC 合并，就在 SEC 的 Project Crypto 出台后，CFTC 的 Crypto Sprint 计划也紧随其后，细则并不重要。
SEC 和 CFTC 分管局面将在加密货币时代终结，SEC 部门利益最大化的选择只能是拥抱新时代，放弃旧世界的一切教条。
DeFi 彻底合规，离岸套利时代终结。
之前写过，Genius Act 和 Clarity Act 都未涉及专门的 DeFi 监管，前者只涉及稳定币，后者过于宏观，现在 SEC 的 Project Crypto 从行政角度详细规定，从人、财和规三个方面框住了 DeFi 的方方面面。
不必去海外，人回美国来。
一句话总结，离岸交易所、海外基金会能做的，现在都可以在美国本土干。
不管是稳定币、IXO 还是代币化（股票、债券），虽然归属监管部分有异，但是 SEC 不会随便以非法证券发行起诉，只要沟通好即可。
其次，Tornado Cash 创始人怎么判 SEC 无权干涉，但是 SEC 可以保证开发人员的安全，确保 Builder 首选美国进行开发，鼓励良性有序竞争。
DeFi 有规则，钱回美国来。
一句话总结，不要搞什么海外套壳，也无需过度纠结去中心化程度。
DeFi 涉及的代币发行、链上活动（质押、借贷、交易、投资）和奖励分发全部合规，尤其是自托管交易被上升到「美国自由主义价值观」高度，各类加密质押 ETF 会全面放开。
最后，不要离岸监管套利，可以都回美国本土投资、开发和创业，确保加密发生在美国。
RWA 有规定，币上美国链。
一句话总结，链上化正式成为主旋律。
相比于 DeFi，RWA 更有单独规定，区分为股票、债券、权益和实物等各类型，代币化股票和私募市场的代币化（Pre-IPO）的窗口敞开。
这次会是比计算机化更深刻的变革，从纸质化凭证，到电子化交易，再到全面链上化，任何可被金融化的资产，都会被代币化，少数人对多数人的信息差将被彻底消除，当然，这个可能要经历很多年。
最终，DeFi 将成为新的金融形式，而不是 TradFi 的补充，ETH 将成为美国金融霸权的新载体。
图片说明：SEC Project Crypto 框架，图片来源：@zuoyeweb3
本节标题借鉴的是 Subzero Labs 开发的 RWA L1 Rialo 的 Slogan，这次的 RWA 将不再是合成资产或者虚拟化的托管发行，而是直接打通任意资产上链的可能，比如刚上市的 Figma 也保留了发行代币化股票的选项。
股票就是代币化股票，资产就是代币化资产。
金融泡沫的助推器，还是资产创新的必经之路。
今日之后，Project Crypto 可以说是 DeFi 的证券法时刻，不过部门原则能落实多少，以及能被特朗普和国会山接纳多少，那就只能听天由命。
不过，CFTC 和 SEC 将彻底融为一体，因为未来的数字商品和数字证券将难分彼此。