TechFlow

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，日本上市公司 Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 在 X 平台发文表示，Metaplanet 在 9 月份的评估中被纳入富时日本指数。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据 BeinCrypto 报道，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在 8 月 25 日于东京举行的 WebX 大会开幕式上表示，受美国稳定币政策变化的推动，加密货币牛市将持续到 2028 年。美国的目标是将 10 至 13 万亿美元的欧洲美元市场转向政府控制的稳定币生态系统，以实现财政控制。Ethena 和 Hyperliquid 等 DeFi 平台有望从大量稳定币流动性流入中获益。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据分析师余烬监测，某巨鲸/机构在过去 13 个小时里把持有的最后 10,425 枚 ETH 卖出换成 4973.7 万枚 USDT。

· 他们在 6 月份时通过 10 个地址把 9833 万枚 USDT 从 TRX 跨到 ETH，然后在 7/14 全仓梭哈了 33,333 枚 ETH，购买均价 2,950 美元。

· 在持有 ETH 一个月时间后，他们开始出售 ETH。在今天凌晨全部出售完成，出售均价约 4,555 美元。

· 通过这次 ETH 投资，他们获利 5170 万美元：把 9833 万枚 USDT 变成了 1.5 亿枚 USDT。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据金十数据报道，日本财务大臣加藤胜信表示，其将为加密资产营造合适的环境，加密资产或可作为多元化投资组合的一部分。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，某巨鲸两小时前从币安提出2000枚ETH，价值约2397万美元.

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某新建钱包从币安提取了 80,254 枚 SOL，价值 1628 万美元，并将其质押。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据官方公告，OKX DEX将于2025年8月25日10:00(UTC+8)起对聚合器中部分币对的币币兑换开始收取服务费。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数降至 47（昨日该指数为 53），市场仍为「中性状态」。

撰文：黄世亮

最近，无论是比特币还是以太坊，其网络矿工费都屡创新低。

曾几何时，这两条链因其高昂的交易成本而被誉为「贵族链」，是整个行业消耗用户手续费最多的地方。但最近几个月，比特币的矿工费基本上回到了历史最低点 1sat/vbyte，以太坊的 Gas 费也回落到零点几 Gwei 的水平。

又到了回忆杀时刻，分享点币圈往事。回忆几件比特币上「离谱又真实」的关于矿工费的故事。

交易所提币矿工费曾经上天

大约在 2017 年，我亲身经历了一次由矿工费引发的「危机」。

当时我正准备从某交易所提取一笔比特币，提交申请后却发现这笔交易迟迟无法上链确认。我上区块链浏览器查看这笔交易的细节后，发现交易包含了数量巨大、面额极小的交易输入（UTXO）。

一笔交易的大小（in bytes）取决于其输入和输出的数量。输入越多，交易体积就越大，所需的矿工费也就越高。

然而，当时的这个交易所采取了固定手续费的提币策略，并未根据交易的实际「体积」动态调整费用。这就导致我的这笔交易因矿工费严重不足，矿池是认钱不认人的，我这笔交易被全网矿工无情地抛弃了。

按照当时的网络拥堵状况和这笔交易的庞大体积计算，它实际需要的矿工费高达 0.5+ 个比特币——以今天的价格来看，这真 TMD 的是一笔巨款。

小小地解释一下技术原理：

就像之前有新闻说，某公交公司拉了几车硬币去银行存钱，银行需要调动数十名员工，花费数天时间来清点。这个过程消耗的人力物力成本，可能比收到的硬币总额要高呢。

同样，在比特币网络中，将大量零散的 UTXO 汇集成一笔大额资金，也需要付出巨大的矿工费成本。

我联系交易所客服，希望他们能帮忙加速交易，但得到的回复却是「这是区块链的特性，请耐心等待」之类的官方辞令。客服只想赖账。

我追溯这笔交易的源头。通过分析链上数据，我拼凑出了一个惊人的推论：这个交易所的热钱包系统很可能遭遇了「粉尘攻击」。

攻击者在一段时间内，持续不断地向交易所的热钱包的充值地址发送了成千上万笔金额极小的比特币（例如，略高于粉尘交易门槛 546 聪的 UTXO）。

当普通用户发起提币时，交易所的钱包系统便会自动抓取这些零碎的 UTXO 作为交易输入，从而构建出一笔「臃肿」无比的交易。但矿工费又给的是固定值，这些提币交易就被卡死了。

我猜测，这或许是当时行业内部的一种恶意竞争手段。

事实上，行业早早期这种拿 offchain 钱包当成是整理零碎币的「攻击」事件是非常常见的。到现在各个交易所已经在技术上禁止这种攻击了，比如都不允许矿工提币直接提到交易所。现在交易所的提币系统也支持动态依交易尺寸调整矿工费了。

最终，因为急用这笔资金，我不得不自掏腰包，联系了一家矿池，支付了高昂的费用才将这笔交易「捞」了出来。回想起来，那真好多钱啊，妈的。

「善良的文化」与「精巧的阳谋」

比特币矿池社区有一个不成文的「善良文化」：当他们打包的区块中包含一笔支付了异常高额手续费的交易时，大多数矿池往往会选择将这笔「意外之财」返还给发送者。

这种事情在币圈历史上屡见不鲜。我印象中最早的案例可以追溯到 2013 年左右，当时著名的「烤猫矿池」就曾将一笔巨额的异常矿工费退还给了用户。

此后，好像几乎每年都会有类似的新闻出现。矿池并没有将这笔飞来横财视为利润瓜分掉，而是主动联系失误的用户并归还资金。

币圈认钱不认人的世界里，比特币矿池圈还是挺善良的。

不过，这种看似「善良」的机制，也可能被别有用心的人利用，成为一种高明的「混币」策略。

一笔比特币交易的矿工费等于其总输入减去总输出。这笔费用最终会作为区块奖励的一部分，被打包进该区块的 Coinbase 交易中。Coinbase 交易是一个区块的第一笔交易，它没有常规的输入，是矿工「凭空」创造出来给自己发奖励的。这意味着，一旦你的资金通过矿工费的形式进入了 Coinbase 交易，它之前所有的历史记录就此被切断了。

假设你有一个地址里的比特币被执法机构标记为「黑钱」，你该如何清洗它？你可以构建一笔特殊交易：输入是这个「黑钱」地址的 1 个 BTC，但输出地址只接收 0.001 个 BTC。那么，高达 0.999 个 BTC 的差额就全部变成了矿工费。当某个矿池打包了这笔交易后，这 0.999 个 BTC 就融入了该矿池的 Coinbase 奖励中，与它过去的历史彻底割裂。

接下来，你只需联系这家矿池，协商一个佣金比例，让他们将这笔「干净」的比特币奖励打到你指定的新地址。整个过程天衣无缝，完成了一次高明的洗钱。

历史的极端：那些令人瞠目结舌的交易

回顾比特币的历史长河，总有一些极端的交易记录让我们津津乐道：

史上最高矿工费：2011 年 12 月 12 日，一笔交易 txid:1d7749c65c90c32f5e2c036217a2574f3f4403da39174626b246eefa620b58d9 创造了历史。它将 207 个比特币发送出去，最终收款地址只收到了 35.77 个，其中高达 171.79869184BTC 个比特币被当作矿工费支付了出去。按今天的价格计算，这笔手续费的价值高达数近两千万美元。

史上最「抠门」的巨鲸：与之形成鲜明对比的是，历史上曾有一笔惊人的交易，一次性转移了超过 50 万枚比特币，但支付的矿工费却是零。txid:044e32f5e01d70333fb84b744cb936bf49acab518282c111894b18bcf3a63c12。

这位富可敌国的持有者，真可谓是一毛不拔。

币圈有趣的往事真是太多了，只可惜币没多少了，只剩下故事了。

明天再总结下 ETH 版的 gas 故事。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据官方消息，Binance Alpha 将于 2025 年 08 月 27 日 18:00（东八区时间）上线和开放 Bitlayer (BTR) 的交易。此外，Binance 合约平台将于 2025 年 08 月 27 日 18:30（东八区时间）上线 BTRUSDT 永续合约，最高杠杆可达 50 倍。

符合条件的用户可在8月27日至28日期间使用Alpha积分领取专属空投。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某比特币OG已通过两个实体出售了19,663枚比特币（价值约22.2亿美元），换取了455,672枚以太坊。该用户已将其中279,000枚ETH（约11.3亿美元）进行了质押，另有176,616枚ETH（约8.32亿美元）仍在链上持有。据悉，该用户仍在HyperLiquid平台上持有部分比特币，计划继续将其转换为以太坊。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据Token Terminal数据显示，截至2025年7月，在代币化基金发行方排名中，Ondo Finance位居第二位，仅次于BlackRock。

BlackRock通过其约24亿美元规模的BUIDL货币市场基金成为最大发行方。代币化基金市场总资产管理规模(AUM)已达75亿美元，市场自2024年下半年开始呈现加速增长态势。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，Story联合创始人兼CEO S.Y. Lee (@storysylee)发文表示Story将100%的现金收益用于购买IP代币，进入”Saylor模式”，回购计划将持续至2025年11月16日。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

ETH 今日凌晨突破 4900 美元，创历史新高

HTX行情显示，ETH今日凌晨突破4900美元，高点触及4956美元，创历史新高，现回落至4781美元。

美国政府购入英特尔 10% 股份，总投资额约 89 亿美元

美国商务部长卢特尼克发文称：“美国现已持有英特尔 10%的股份，英特尔是美国顶尖科技公司之一。这项具有历史意义的协议将巩固美国在半导体领域的领先地位，这不仅能推动经济增长，还有助于确保美国的技术优势。感谢英特尔首席执行官陈立武达成这项对英特尔和美国民众均公平合理的协议。”

英特尔方面表示，美国政府以每股 20.47 美元的价格购入 4.333 亿股普通股，总投资额约 89 亿美元，对应 10%的股权。英特尔指出，这一价格低于当时市场价。英特尔 (INTC.US)股价收盘涨 5.53%，暂报 24.8 美元，成交额 47.85 亿美元。

此前消息，特朗普表示，考虑通过交易持有英特尔10%的股权，将达成更多类似交易。

World Liberty Finance（WLFI）将于 9 月 1 日上线以太坊主网，早期投资者将解锁 20%

特朗普家族项目 World Liberty Finance（WLFI）表示，即将于 9 月 1 日在以太坊主网上线，并开放领取和交易。

早期支持者（0.015 和 0.05 美元轮次）将解锁 20%，剩余 80% 将由社区投票决定。创始团队、顾问，以及合作伙伴的代币不会解锁。

北京时间 9 月 1 日晚上 8 点将开启交易并启动 20% 额度的代币领取。两步领取流程，用户需在官网操作：

• 步骤 1（9 月 1 日前）：在官网激活锁仓合约（此操作将 WLFI 转入解锁合约）；

• 步骤 2（9 月 1 日晚 8 点及之后）：领取 20% 的解锁代币。

WLFI 团队: “Aave 将获总供应量 7% 的 WLFI 代币”一事不实

据吴说报道，WLFI 团队对吴说表示，“Aave 将获总供应量 7% 的 WLFI 代币”一事不实。

此前有社区成员称：“根据此前发布的提案，AaveDAO 将获得由 WLFI Aave v3 实例所产生的 20% 协议费用，并将获得约 7% 的 WLFI 代币总供应量。”WLFI 团队对吴说表示此事不实。

“LayerZero 收购 Stargate”提案投票通过，STG 代币将可转换为 ZRO

据 Snapshot 投票页面显示，StargateDAO 成员以近 95% 的投票赞成 LayerZero 收购 Stargate（STG）。STG 代币持有者将于周一可在 stargate.finance 平台上可将其代币转换为 ZRO。

据悉，Stargate 作为跨链领域的核心流动性枢纽，此前主要专注于跨链桥接、代币扩展和稳定币业务。收购完成后，LayerZero 计划通过 Stargate 快速推出包括代币互换、资金库在内的完整金融基础设施套件。

Ondo Finance 宣布将于 9 月 3 日上线代币化股票

据 Ondo Finance 在 X 平台发文表示，将在 9 月 3 日上线代币化股票。

此前消息，Ondo Finance 宣布将在今年夏天推出链上美股平台 Ondo Global Markets，首先将把 100 多支美国股票上链，并在年底前扩展到数千支。

Pudgy Penguins CEO：开始和金融专家合作，计划两年内IPO

据Decrypt报道，Pudgy Penguins正计划于2027年前实现首次公开募股(IPO)。据CEO Luca Netz透露，公司今年有望实现5000万美元创纪录收入，并已开始与金融专家合作，使其PENGU代币和NFT更易被零售及机构投资者接受。Netz表示：”如果我们不能在未来两年内IPO，我会对自己感到失望，请大家届时追责。”此外，公司正考虑代币化股票作为替代方案，允许投资者在链上交易平台参与投资。

Du Jun：已收到多个 ETH 和 SOL 财库实体邀请，其中一个起步规模达 30 万枚 ETH

Vernal 创始人兼 ABCDE 联创 Du Jun 在社交媒体发文表示，“华人机构在“微策略模式”上虽然反应慢了半拍，但已迅速跟进。目前邀请我参与的“微策略”有 3 个 ETH 、2 个 SOL ，正在推进中，其中一个 ETH DAT 起步规模就是 30 万枚。”

上市公司 ETHZilla 拟将配股募资规模升至 100 亿美元以继续购买 ETH

据 Strategic ETH Reserve 在 X 平台发文表示，纳斯达克上市以太坊财库公司 ETHZilla （原 180 Life Sciences Corp.）披露已修订之前签订的证券销售协议，涉及招股说明书补充文件和随附招股说明书中的普通股发行，根据修订销售协议条款，该公司将可以通过发行和出售普通股股份募资最高 10,000,000,000 美元，以支持其继续购买 ETH。

Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 信息，下周或将披露增持数据

Strategy（原MicroStrategy）执行主席 Michael Saylor 在 X 平台再次发布比特币 Tracker 信息。

根据此前情况，通常他发布比特币 Tracker 信息后的第二天会披露 Strategy 的比特币增持数据。

本周HUMA、SAHARA、JUP等代币将迎来大额解锁

据Token Unlocks 数据显示，本周多个代币将迎来大额代币解锁：

Huma Finance（HUMA）将于北京时间8月26日晚上9点解锁约3.78亿枚代币，与现流通量的比例为23.38%，价值约1000万美元

Sahara AI（SAHARA）将于北京时间8月26日晚上8点解锁约8427万枚代币，与现流通量的比例为3.97%，价值约730万美元

Jupiter（JUP）将于北京时间8月28日晚上10点解锁约5347万枚代币，与现流通量的比例为1.78%，价值约2710万美元

Sophon（SOPH）将于北京时间8月28日晚上9点解锁约2.67亿枚代币，与现流通量的比例为12.94%，价值约890万美元

Kamino（KMNO）将于北京时间8月30日晚上8点解锁约2.29亿枚代币，与现流通量的比例为6.81%，价值约1330万美元

Renzo（REZ）将于北京时间8月30日晚上7点解锁约4.48亿枚代币，与现流通量的比例为11.36%，价值约620万美元

Sui（SUI）将于北京时间9月1日早8点解锁4400万枚代币，与现流通量的比列为1.25%，价值1.61亿美元。

行情动态

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深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据分析师余烬监测，「滚仓做多 ETH」巨鲸在近期下跌中平仓 2000 枚 ETH，将清算价下调至 4658 美元。目前其使用 74 万美元保证金开设的仓位还持有 2.31 万枚 ETH，仓位价值约 1.08 亿美元，浮盈 263 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，Arthur Hayes在WebX峰会演讲时表示，Hyperliquid代币(HYPE)有望实现126倍的增长潜力。该项目计划通过稳定币扩张战略，预计到2028年将年化手续费提升至2580亿美元。

并预测2028年稳定币供应量将达到10万亿美元，Hyperliquid将占据26.4%的市场份额，日均交易量(ADV)将达到2.636万亿美元，相比目前的119亿美元大幅增长。按照0.03%的净交易费率计算，年化收入预计达到258亿美元。

目前HYPE代币的完全稀释估值(FDV)为410.5亿美元，在5%的折现率下，HYPE收入终值预计为51.61亿美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某巨鲸向 HyperLiquid 存入 195 万枚 USDC，用于增加 ETH 做空仓位，杠杆为 25 倍。目前该巨鲸的 ETH 仓位价值为 7600 万美元，浮盈约 80 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据分析师余烬监测，“3月28日收到资金的未知黑客”出售 5001枚 ETH 获利 204 万美元。该黑客于 4 天前（8 月 21 日）使用 2176 万 DAI 购买了 5001 枚 ETH，买入价格为 4352 美元；4 小时前，其将全部,001 枚 ETH 出售换回 2380 万 DAI，出售价格为 4760 美元，此次波段交易盈利约 204 万美元。目前该黑客持有约 4613 万美元资金。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据Token Unlocks 数据显示，本周多个代币将迎来大额代币解锁：

Huma Finance（HUMA）将于北京时间8月26日晚上9点解锁约3.78亿枚代币，与现流通量的比例为23.38%，价值约1000万美元

Sahara AI（SAHARA）将于北京时间8月26日晚上8点解锁约8427万枚代币，与现流通量的比例为3.97%，价值约730万美元

Jupiter（JUP）将于北京时间8月28日晚上10点解锁约5347万枚代币，与现流通量的比例为1.78%，价值约2710万美元

Sophon（SOPH）将于北京时间8月28日晚上9点解锁约2.67亿枚代币，与现流通量的比例为12.94%，价值约890万美元

Kamino（KMNO）将于北京时间8月30日晚上8点解锁约2.29亿枚代币，与现流通量的比例为6.81%，价值约1330万美元

Renzo（REZ）将于北京时间8月30日晚上7点解锁约4.48亿枚代币，与现流通量的比例为11.36%，价值约620万美元

Sui（SUI）将于北京时间9月1日早8点解锁4400万枚代币，与现流通量的比列为1.25%，价值1.61亿美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，以太坊创始人Vitalik Buterin近日在社交平台讨论预测市场的发展前景，指出当前预测市场面临的主要问题是缺乏利息支付机制，使参与者失去了约4%的美元年化收益，大大降低了对冲需求。他预测，一旦收益问题得到解决并且交易量增加，预测市场将从类似”赌场”的形象转变为真正的风险管理基础设施，释放大量未开发的对冲需求。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据Token Terminal最新数据显示，USDC稳定币在以太坊网络上的使用量已达历史最高水平，关键指标较2024年1月低点上涨约300%。2025年7月，USDC在以太坊上的月度转账金额高达7483亿美元，转账次数达830万次，交易规模已接近大型银行系统水平。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据Bitwise资产管理公司数据显示，稳定币已成为美国国债的重要持有者，其持有规模约为1800亿美元，超过了德国、韩国和阿联酋等国家，位列全球第16大持有者。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某巨鲸以均价 1.42 美元卖出了 203.8 万枚 AERO，获得 289 万枚 USDC，总共获利 104 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据金十数据报道，CME“美联储观察”显示，美联储9月维持利率不变的概率为15.9%，降息25个基点的概率为84.1%。美联储10月维持利率不变的概率为7.6%，累计降息25个基点的概率为48.4%，累计降息50个基点的概率为44.1%。
 

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据Decrypt报道，Pudgy Penguins正计划于2027年前实现首次公开募股(IPO)。据CEO Luca Netz透露，公司今年有望实现5000万美元创纪录收入，并已开始与金融专家合作，使其PENGU代币和NFT更易被零售及机构投资者接受。Netz表示：”如果我们不能在未来两年内IPO，我会对自己感到失望，请大家届时追责。”此外，公司正考虑代币化股票作为替代方案，允许投资者在链上交易平台参与投资。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，据The Block报道，Telegram创始人Pavel Durov在被法国当局逮捕一周年之际发表声明，称这一事件”法律上和逻辑上荒谬”。Durov于2024年8月24日被捕，随后面临12项指控，包括洗钱和非法内容分发等罪名。一年后，他表示法国当局仍未找到他或Telegram的任何违法证据，但他仍需每14天返回法国一次，且上诉日期尚未确定。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，HTX行情显示，BTC今日凌晨插针触及110680美元，现回升至113433美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 25 日，HTX行情显示，ETH今日凌晨突破4900美元，高点触及4956美元，创历史新高，现回落至4781美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，Bitcoin Magazine 首席执行官 David Bailey 在 X 发文表示，“未来几年不会再有比特币熊市。每一个主权国家、银行、保险公司、企业、养老基金等机构最终都会持有比特币。这个过程已经正式开始，而我们甚至还没有占据总市场规模的 0.01%。比特币的价格还会涨得更高。”

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 1.73 亿美元，其中，多单爆仓 1.01 亿美元，空单爆仓 7187.56 万美元。

ETH 爆仓金额达 4370.31 万美元，BTC 爆仓 1013.29 万美元，SOL 爆仓 1267.44 万美元，PROMPT 全网爆仓 1039.13 万美元。过去 24 小时内共有 95,327 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 OKX 的 ETH-USDT-SWAP 交易对上，价值 122.09 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，据 HTX 行情信息，以太坊突破 4800 美元，现报 4815.00 美元，日内涨幅为 1.36%。

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，Vernal 创始人兼 ABCDE 联创 Du Jun 在社交媒体发文表示，“华人机构在“微策略模式”上虽然反应慢了半拍，但已迅速跟进。目前邀请我参与的“微策略”有 3 个 ETH 、2 个 SOL ，正在推进中，其中一个 ETH DAT 起步规模就是 30 万枚。”

综编：Felix, PANews

上周，一份概述 MetaMask 稳定币 mUSD 的治理提案在短暂发布后被删除，引发了市场对 mUSD 开发的猜测。目前，该稳定币的发布已得到确认。

由 Consensys 开发的加密钱包 MetaMask 于 8 月 21 日宣布，将推出原生美元稳定币 MetaMask USD ($mUSD)，标志着自主托管钱包首次推出自主稳定币。mUSD 预计将于今年晚些时候发布，届时它将首先在以太坊和 Linea 上推出。

基于 Bridge 和 M0 构建，年底将接入万事达卡

mUSD 由 Stripe 旗下的稳定币发行公司 Bridge 构建，并由 M0 的去中心化基础设施提供支持。

Bridge 是 Stripe 旗下的一家稳定币编排和发行平台，为定制发行的稳定币提供合规的许可、监控和严格的储备管理。Bridge 底层利用 M0 协议铸造 $mUSD，该平台提供了一个去中心化且可扩展的稳定币基础设施平台，专为互操作性、可组合性和透明度而构建。

据 MetaMask 称，mUSD 将由“高质量、高流动性的美元等价资产”以 1:1 的比例全额支持，包括美国现金和短期美国国债，并具备实时透明度和跨链可组合性。mUSD 计划于今年晚些时候在以太坊和 Consensys 的 Linea 网络上推出，并与 Linea 的 DeFi 堆栈进行深度集成，逐步覆盖借贷市场、DEX 和托管平台，从而促进流动性并减少用户上手阻力。

mUSD 将主要以两种方式使用：

• 发布时在钱包中：用于无缝入账、兑换、转账和跨链桥接。

• 预计在年底前在现实生活中：允许用户通过 MetaMask 卡在接受万事达卡的数百万商家处使用 mUSD。

关于是否向客户提供 mUSD 存款奖励，MetaMask 产品战略副总裁 Ajay Mittal 强调：“目前，mUSD 不会直接向用户提供收益。不过，mUSD 可能会在 MetaMask 未来的激励计划中发挥作用。”

具体的发行日期或计划发行规模官方并未透露，但更多的技术细节和用户指南将在未来几周内发布。

开发周期缩短至数周，稳定币迎来高速扩张期

mUSD 的发布正值稳定币月链上交易量突破近 1 万亿美元之际，同时也是在美国《GENIUS 法案》通过之际。

此前，美联储理事 Christopher Waller 发表了支持加密货币的演讲，强调了稳定币的作用，指出其有潜力维护和扩展美元在国际上的地位。与此同时，怀俄明州正式推出 Frontier Stable Token（FRNT），成为美国首个发行自身稳定币的州。

随着数字美元市场蓬勃发展和监管透明度的提高，应用型稳定币的理念也越来越受到关注。支付应用程序、加密钱包或 DeFi 协议也可以推出自己的稳定币，同时将合规、储备和基础设施外包给提供商。

例如，Paxos 发行了 PayPal 的 PYUSD 代币，而 BitGo 则支持与特朗普相关的 DeFi 协议 World Liberty Financial 的 USD1。本月早些时候，美国金融科技公司 Slash 与 Bridge 合作推出了自己的稳定币。

MetaMask 的稳定币是 M0 和 Bridge 合作的首个案例，通过与 M0 和 Bridge 合作，MetaMask 可以为其用户提供内置的数字美元，而无需管理复杂的发行、合规和技术流程。

Bridge 联合创始人兼首席执行官 Zach Abrams 表示，他们将稳定币定制发行的开发时间从“一年多的复杂集成”缩短到“几周”。这意味着像 Metamask 这样的应用程序“可以比以往更快、更高效地实现收益”。

通过此次合作，M0 和 Bridge 正在寻求将 MetaMask 代币的开发成果复制到更多发行方。

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，一个曾在 LUNA/UST 崩盘期间做空比特币获利 516 万美元的地址，于近期清仓以太坊并减持 WBTC 头寸。该地址具体操作包括卖出 1,363 ETH 和 30 WBTC，总计约 979 万美元，本次交易获利 109.3 万美元。

该地址此前曾通过 BTC 和 WBTC 抄底获利 729.3 万美元，以太坊抄底获利 490.7 万美元。

作者：Zen，PANews

全球人均最赚钱公司易主，但仍是加密项目。日前，HyperliquidFR 宣称，去中心化交易所Hyperliquid以每位员工年均创收1.024亿美元，超越Tether、OnlyFans、Nvidia、Apple，位列全球公司人均创收之最。在此之前稳定币发行商Tether以9000多万美元的人均创收位居第一。另据 DefiLlama 数据显示，Hyperliquid 团队仅有 11 名核心成员，年收入估算约 11.27 亿美元。

在充满暴富神话的加密货币行业，项目方挣得盆满钵满，年轻创始人摇身一变成为加密富豪的故事并不少见。但像 Jeff Yan 与他创立的 Hyperliquid，能以小团队创造出如今这种规模与效率的案例，至今仍属少见。管中窥豹，回溯 Jeff 的家庭成长、教育背景与职业经历，就能看出 Hyperliquid 的出现与它的发展路径或许并非偶然。

从顶级“做题家”到去中心化交易所创始人

Jeff Yan 出生并成长于美国加利福尼亚州的帕洛阿尔托，父母皆为中国移民。少年时期，Jeff开始展露出极强的数理天赋。2012 年，Jeff在第43届国际物理奥林匹克竞赛（IPhO）中取得了银牌的优异成绩，而当时他专注物理研究也就仅有一年左右的时间。2013年，Jeff再度参与第 44 届国际物理奥林匹克竞赛，最终夺得金牌并名列第 24 名，这也是其母校帕洛阿尔托高中首次有毕业生在这项顶级竞赛中取得如此佳绩。

Jeff Yan（右4） 与美国队和瑞士队的其他成员合影

作为顶级“做题家”，Jeff也顺利考入哈佛大学，主修数学和计算机科学。毕业后，Jeff 加入了高频交易巨头 Hudson River Trading（HRT）担任量化交易员。在 HRT，他深入研究了美国股票市场，设计了每秒可执行数千笔交易的低延迟系统，并深入理解了做市商如何提供流动性以及不同交易流对市场效率的影响。

2018 年，Jeff被方兴未艾的加密货币行业所吸引。他尝试构建以太坊二层预测市场平台，但因监管不确定性、应用受限以及缺乏用户而以失败告终。在吸取经验后，他重新将注意力转向交易，结合其工作经历，他于 2020 年初创立了加密货币做市公司 Chameleon Trading。在牛市行情中，Chameleon Trading 快速成长为中心化交易所中最大的做市商之一。

直到2022 年 11 月，FTX 交易所暴雷举世震惊。“人们意识到，加密货币本来是充满乐趣的游戏，直到发生一些糟糕的事情”，Jeff 回忆道。在亲眼目睹数十亿美元因用户信任中心化平台而一夜蒸发后，许多人将之视为“弃坑”信号，开始远离加密货币，行业也自此陷入长期低迷。然而，Jeff看到了挑战与机遇。

Jeff意识到，普通用户会更加重视自我托管，并倾向于以去中心化方式交易加密资产。与此同时，他们发现市场缺少一个同时兼顾去中心化原则与高用户体验的交易平台。基于这一判断，Hyperliquid 的核心理念应运而生：打造一个“完全链上”的高性能永续合约交易所，让用户在保有资产控制权的同时享受接近中心化交易所的交易体验——Hyperliquid 理论上每秒可处理 20 万笔交易，平台支持多市场与高杠杆。

自筹与精简：Jeff Yan 的小团队战略

在传统的创业故事中，初创团队通常在展现自身的独角兽潜力后，便开始四处奔走，寻求风险投资公司的资金和资源支持，并开始疯狂扩充团队规模。这种剧本，就算在以去中心化著称的Web3和加密货币行业也鲜有例外。而Jeff与Hyperliquid，就是那个例外。

Jeff 强调，Hyperliquid 的开发完全自筹资金，从未接受风险投资。他表示自己并非为了财富而创业，在他看来“钱只是一个数字”，更重要的是创造有价值、有意义的产品。Jeff 认为，与其不断向风投融资换取里程碑式的宣传，不如让用户体验到实际价值才是真正的进步。

因此，Hyperliquid 自成立之初就贯彻“社区主导所有权”的理念：通过用户交易直接向用户分配代币，绝不让风险资本家控制网络。正如 Jeff 所说，“让风投资本家在去中心化网络中持有大量股份将成为‘网络的伤疤’”，他的愿景是建立一个“由用户构建、也属于用户”的金融体系。

在团队建设上，Hyperliquid 始终保持“小而精”的策略，目前核心团队仅有 11 人，其中约一半是工程师，其余成员负责产品和运营。团队保持扁平、高效的工作氛围，Jeff 在管理上赋予团队充分自主权，但始终积极参与技术方面，了解一切动向。Hyperliquid 坚持轻资产运作，没有单独的营销部门或传统业务拓展团队。

创业初期，Jeff 与其他成员一起历经项目初创的各种困难，彼此配合默契。这得益于在人才招聘方面，Jeff 一直秉持“精益求精”原则。他坦言，非常挑剔每一个入职的合作伙伴，因为“雇错一个人甚至比不雇任何人都糟糕”。虽然他愿意随着业务增长适当扩张团队，但始终坚持只吸纳那些“极其聪明、有上进心且真正热爱这项事业”的人。

Jeff曾在采访中表示：“我们不像加密货币领域那些常见的团队，他们拥有宏大的长远愿景，筹集大量资金，并制定多年的路线图。我认为这种做法很酷，但这不是我们的强项。”Jeff声称，团队更专注于下一步需要采取的行动，并相信他们正朝着正确的方向前进，但不会制定一个包含数百个步骤的计划。

Hyperliquid 何以崛起？

Hyperliquid 的技术架构与传统 DEX 完全不同。它是一个完全链上撮合的去中心化永续合约交易所，而非像 Uniswap 那样的 AMM 模式。Hyperliquid 团队专门打造了一条高性能 Layer-1 区块链（同名“Hyperliquid”），使其具备接近 CEX 级别的交易吞吐能力。在这种基础上，Hyperliquid 实现了完整的订单簿撮合——限价委托、成交、撤单和清算均在链上透明发生，并可在单个区块内完成。有分析指出，到 2025 年 6 月，Hyperliquid 已占据链上衍生品市场约 78% 的份额，日交易量超过 55 亿美元。

Hyperliquid 的撮合引擎还引入了特殊规则：平台故意降低高频“吃单”市场单的优先级，给做市商更新报价的机会。这样做可以鼓励做市商报出更紧凑的买卖价差，从而为交易者提供更优定价。在这种价时优先和策略上平滑的匹配机制下，所有交易都在链上执行，整个过程对用户完全透明。这样复杂的撮合规则和去中心化执行，受到了专业交易者青睐。

关于流动性，Hyperliquid 建立了协议级的 HLP：一个结合做市与清算功能的混合资金池。HLP 金库由协议拥有，任何用户都可以存入资金参与做市。当订单簿中没有匹配时，HLP 将充当对手方完成交易。Jeff 强调，除了 HLP 外，Hyperliquid 并未与任何做市机构签订私下协议或资金安排。换言之，Hyperliquid 没有像部分中心化交易所那样指定内部资金池或做市商；唯一的流动性供应来自于开放的 HLP，这也是为保证公平与透明所做的设计。

此外，Hyperliquid 的去中心化设计还体现在其代币经济上。原生代币 HYPE 一方面作为网络治理工具，另一方面通过质押可降低交易手续费，并设有上市回购机制来捕获价值。2024 年 11 月推出 HYPE 代币时，Hyperliquid 将 31% 的代币空投给了约 94,000 名用户，是近年来最大规模的以用户为中心分配之一。

从启动之初，Hyperliquid 便开始呈爆炸式增长。凭借其完全链上透明的特性，Hyperliquid 成功吸引了大量加密巨鲸与顶尖机构的参与。其所有交易、头寸和保证金数据均公开可查，这种前所未有的透明度不仅建立了强烈的信任基础，更成为其最亮眼的名片。知名交易机构和资本巨鳄的频繁出入，不仅带来了巨大的流动性，也在无形中为平台进行了“信用背书”，使其在衍生品赛道中迅速崛起。

2023 年上线时，在没有铺天盖地的营销或KOL宣传的情况下，不到 100 天，平台日交易量就突破了 10 亿美元。DWF研究文章称，Hyperliquid在2025 年7月的加密永续合约交易量约为 3200 亿美元，协议收入达到 8660 万美元，均刷新历史最好数据。Hyperliquid于 8 月 15 日在X平台表示，平台创下了新的里程碑，24 小时交易量达到 290 亿美元，手续费达到 770 万美元。

据数据提供商 RedStone 发布的一份关于 Hyperliquid 的新报告，在短短一年的时间里，Hyperliquid 已占据了去中心化永续合约市场 80% 以上的份额，可与一些最大的中心化交易所相媲美。这些惊人的数字也使 Hyperliquid 被社区誉为“链上币安”。而这一切都是在一个仅有十余人的团队、零营销预算的情况下实现的。

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，一名 BIO 代币投资者向币安转入 1200 万枚 BIO（约 378 万美元）。

该地址此前于 5 个月前以 0.057 美元价格从币安提取 1500 万枚 BIO（约 85 万美元），本次转入时 BIO 价格已升至 0.315 美元。

此外，该地址在 2 小时前从解锁合约中提取了 480 万枚 BIO（约 153 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，据 Uniswap Labs 官方发文披露，Uniswap 钱包的 uni.eth 用户名注册量已突破 200 万个，用户可通过 Uniswap 钱包免费注册获取 uni.eth 域名。

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，1confirmation 创始人 Nick Tomaino 发文称，以太坊尚未迎来其”萨尔瓦多时刻”。他表示，第一个全面采用以太坊的政府将永远改变该国人民的生活。

深潮 TechFlow 消息，8 月 24 日，Strategy（原MicroStrategy）执行主席 Michael Saylor 在 X 平台再次发布比特币 Tracker 信息。

根据此前情况，通常他发布比特币 Tracker 信息后的第二天会披露 Strategy 的比特币增持数据。

撰文：Luke，火星财经

序幕：清除旧时代的政策遗留

2025 年 8 月 22 日，距离新一届政府上任已超过七个月。自今年 1 月以来，华盛顿对加密行业的友好姿态已成为明确的政策主轴。然而，尽管大方向早已确定，行业的发展道路上依然散落着上一届政府遗留的障碍。前任 SEC 主席 Gary Gensler 在 2025 年 1 月离任前所推行的「执法式监管」策略，如同退潮后留下的暗礁，其影响虽已减弱，但诸多悬而未决的诉讼和模糊不清的规则定义，仍在束缚着行业的潜力。

Gary Gensler 时代下的 SEC，其核心逻辑是将绝大多数数字资产视为证券，并通过诉讼而非立法来划定边界。这一策略的遗留问题显而易见：Coinbase 等行业领袖仍在应对法律挑战，备受争议的《员工会计公告第 121 号》（SAB 121）限制了银行提供大规模加密托管服务，而开发者和项目方对于「何为证券」的界定，依然缺乏一个清晰、可预期的「安全港」。

因此，对于 2025 年的加密行业而言，挑战已不再是面对一个充满敌意的监管机构，而是如何与一个友好的政府合作，去高效地「拆除旧时代的脚手架」，并快速建立起一套能支撑未来十年发展的、清晰稳固的法律框架。整个行业都在等待一个标志性事件，一个从「确立友好姿态」迈向「全面铺设规则」的加速信号。

加速时刻：华盛顿的协同行动

这个信号在 8 月 22 日明确传来。这不是政策的突然转向，而是一场酝酿已久的、旨在将友好政策正式化、体系化的协同行动。美国两大金融监管机构——商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC），以一场步调一致的联合行动，宣告了为美国加密行业构建清晰规则的「大会战」正式打响。

CFTC 代理主席 Caroline D. Pham 宣布，启动新一轮「加密冲刺计划」（Crypto Sprint Initiative）。其核心目标是迅速执行总统数字资产市场工作组报告中的建议，将联邦层面推动数字商品现货交易确立为「首要任务」。这标志着监管机构正从政策宣示阶段，全面转向高效的执行与落地阶段。

SEC 也正式推出了其配套的宏大规划——「加密项目」（Project Crypto）。该项目旨在与 CFTC 协同作战，共同为数字资产市场设计一个既能保护投资者、又能最大限度激发创新活力的监管体系。两大机构同步发声，共同指向了那份名为《加强美国在数字金融科技领域领导力》的总统工作组报告，表明他们的所有行动，都将在一个统一的国家战略框架下进行。

这一协同行动的意义重大：它意味着监管机构不再是各自为战，而是作为「联军」来解决历史遗留问题，并共同建设未来。这标志着美国加密监管正式从「拨乱反正」进入了「建章立制」的新篇章。

新政双雄：「冲刺」与「规划」的蓝图

「加密冲刺计划」与「Project Crypto」如同两支相辅相成的部队，共同构成了此次监管建设的核心。

CFTC 的「加密冲刺计划」是务实的「工兵部队」，专注于打通当前最关键的道路。其核心任务是为比特币、以太坊等数字商品，建立一个联邦层面认可的合规现货市场。这是行业繁荣的基石。通过主动邀请公众就杠杆、保证金等具体交易规则提供反馈，CFTC 展示了其开放和高效的风格，旨在快速为数字商品铺设一条通往主流金融的高速公路。

而 SEC 的「Project Crypto」则是高瞻远瞩的「总设计师」，负责绘制整个数字金融的未来蓝图。其规划极具前瞻性：首先，改革陈旧的托管规则，为 SAB 121 的废除铺平道路，让传统银行能够安全合规地大规模持有数字资产；其次，建立「创新安全港」，允许初创项目在满足特定信息披露的条件下发行代币，给予创新宝贵的早期发展空间；其最具革命性的构想，是推动「超级应用」（Super-apps）模式，即允许单一合规实体同时提供数字商品（CFTC 监管）和数字证券（SEC 监管）的交易服务，彻底拆除人为的业务壁垒。

一个负责快速「清障通路」，一个负责长远「规划蓝图」。二者各司其职又紧密配合，共同将本届政府的亲加密立场，转化为一套可执行、可预期的行动方案。

华尔街的「抢滩登陆」

清晰的监管框架一旦开始铺设，最先嗅到机遇的便是华尔街的资本。对于这些金融巨头而言，这场协同行动吹响了全面进入数字资产领域的号角。过去七个月的友好信号已经让他们摩拳擦掌，而现在具体的规则蓝图则让他们可以放心大胆地部署重兵。

机构资本的洪流： CFTC 对现货市场的明确监管，以及 SEC 对托管规则的改革预期，意味着养老基金、主权财富基金等「深口袋」资本进入市场的最后一道合规障碍正在被拆除。资本的流入规模将不再是涓涓细流，而是可能形成一股洪流。

金融基建的升级： Coinbase 等美国本土交易所的定位将得到升华。它们将从努力证明自身合规性的市场参与者，正式成为受联邦双重认可的核心金融基础设施。在「超级应用」的框架下，它们有望成为连接传统金融与数字世界的「超级端口」，迎接来自华尔街的海量订单。

创新引擎的回归： 「创新安全港」的构想，对于全球 Web3 人才和项目具有巨大的吸引力。它传递了一个明确的信号：美国不仅欢迎加密企业，还将为其提供全球最优的创新土壤。一场「智力资本的回迁」和本土创新的爆发指日可待。

随着监管框架的逐步落地，市场的定价权将加速从早期参与者向机构投资者转移。华尔街的入场，将为市场带来前所未有的深度、流动性和稳定性。

终章：奠定未来十年的领导地位

当然，罗马并非一日建成。新政的全面落地仍需解决无数技术细节，关于新型代币的分类之争也将在新的框架下继续进行。但这已不再是方向性的挣扎，而是建设过程中的技术性探讨。

最核心的变化在于，美国已经完成了从「态度友好」到「规则明确」的关键一跃。监管机构的角色，已经牢固地转变为市场的合作伙伴与建设者。这场由 CFTC 和 SEC 联手推动的行动，不仅是在清理旧时代的政策遗留，更是在为美国未来十年的数字金融霸主地位奠定坚实的地基。

放眼全球，面对来自香港、迪拜等地的激烈竞争，美国用这场协同、高效、且富有远见的监管建设，做出了最强有力的回应。一个规则清晰的美国，将是全球数字经济时代下，资本、人才和创新的最终归宿。