TechFlow

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美国至8月9日当周初请失业金人数 22.4万人，预期22.8万人，前值由22.6万人修正为22.7万人。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美国7月PPI年率 3.3%，预期2.5%，前值由2.30%修正为2.4%。

美国7月PPI月率 0.9%，预期0.20%，前值0.00%。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据官方公告，美股上市公司 Sequans 计划在 2030 年底购买 10 万枚 BTC，该公司此前宣布获 3.84 亿美元战略投资启动比特币财库计划，目前持仓达约 3171 枚。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 TheBlock 报道，加密支付基础设公司 Mesh 获得 PayPal Ventures、Coinbase Ventures、UpholdByBit、SBI Japan 等投资，总融资额突破 1.3 亿美元。本轮融资金额未披露，距其今年 3 月完成由 Paradigm 领投的 8200 万美元 B 轮仅 5 个月。

Mesh为企业提供加密支付基础设施，支持用户用逾百种加密货币支付，商户可即时结算为稳定币或法币。公司计划利用新资金扩展产品和API，服务更多支付平台。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美国财长贝森特表示，并没有呼吁美联储将利率降至1.5%。可能将从25个基点的降息开始并加速，相信有一系列降息的空间。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美国财长贝森特表示，比特币储备价值约150亿至200亿美元，将停止出售比特币持仓。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，机构调查显示，市场对美联储九月会议的预期发生了巨大变化。

根据Kalshi的数据，交易员们首次预计降息50个基点（11%）的可能性高于不降息（10%）。大多数的受访者仍认为将降息25个基点（81%），但“保持不变”和“更大幅度降息”之间的平衡正在发生逆转，表明一些人开始消化更激进的宽松政策。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 BitcoinTreasuries 消息，瑞典上市公司 Fragbite Group 宣布，他们的目标是在年底前积累购买 100 枚 BTC。

据悉，该公司已于今年七月完成其首次 BTC 购买，买入 4.3 枚 BTC 以支持其 BTC 战略储备。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，美国财长贝森特表示，8月、9月将很好地检验关税收入情况，可能超过3000亿美元，仅靠关税可使赤字率降至5%水平。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，为维护市场廉洁稳健及保障投资者，香港证监会设有专责市场监察团队及先进且经过验证的系统以密切监察香港的交易活动。针对任何可能损害市场廉洁稳健的操纵或欺诈行为，香港证监会将采取严厉行动。

金管局总裁余伟文表示，金管局采取严格及审慎的态度审批稳定币发行人牌照申请。审批标准门槛甚高，在初期仅会批出数个牌照。作为正常的市场沟通，至今我们已与多家机构就稳定币牌照进行初步沟通。这些沟通及对牌照的意向表达和申请，并不构成对任何机构的批准，也并非对其获批牌照前景的任何认可。

本文由 Aquarius Capital 与 K1 Research 联合发布

引言

2024年以来，Real-World Assets（RWA）正重新成为加密市场的核心叙事之一。从稳定币到美债，再到试水中的股票和非标资产，现实世界资产的链上化过程正在从验证期走向扩展期，背后驱动力不仅是技术成熟，更是全球监管环境趋于明朗、传统金融开始主动拥抱区块链基础设施的直接体现。这一轮RWA热潮，并非偶然。它是多重变量交汇的结果：

• 宏观背景：全球利率高位维持，机构资本重新评估链上收益工具；
• 政策演进：美欧等主要监管体逐步建立“受监管代币化资产”框架，项目方合规空间扩大
• 技术演进：链上结算、KYC模块、机构钱包与权限管理等基础设施日趋成熟；
• DeFi融合：RWA 不再是链外资产的“包装”，而是链上金融体系的组成部分，具备流动性、组合性与可编程性。

数据显示，截至2025年8月，全球RWA链上资产总规模（不含稳定币）已达250亿+，稳定币规模达2500亿+市值。RWA 已被视为推动 Web3 与Web2金融融合的核心接口，也是链上金融走向主流 adoption 的关键赛道。

1. 现实资产代币化：动因与实现路径

1.1 Why RWA？现实资产为何要“上链”？

传统金融体系以中心化注册机构和多层中介为核心支柱，这种架构天然存在结构性低效，成为制约资产流通与金融普惠的瓶颈：

• 流动性受限：房地产、私募股权、长期债券等现实资产普遍面临高交易门槛（如百万级起投）、长持有周期（数年甚至数十年）、流转渠道有限等问题，大量资本被“锁定”，难以实现高效配置。
• 结算与托管流程繁琐：资产发行、交易、清算依赖券商、清算所、托管银行等多重中介，流程复杂且耗时（如跨境债券结算需3-5天），不仅推高手续费成本，还增加了操作风险与延误概率。
• 数据透明度不足：资产估值依赖碎片化的线下数据（如房产评估报告、企业财报），交易记录分散在不同机构系统中，难以实时同步与交叉验证，导致定价滞后、组合管理效率低下。
• 参与门槛过高：优质资产（如私募股权、高端艺术品）多向机构或高净值人群开放，普通投资者因资金量、合规资质等限制被排斥在外，加剧了金融市场的不平等性。

区块链作为去中心化的分布式账本系统，通过“去中介化”重构资产记录与交易逻辑，从技术底层解决传统金融的痛点。其核心优势与现实资产代币化的价值体现如下：

区块链技术的底层支撑

• 去中心化韧性：资产所有权记录由全网节点共同维护，无需依赖单一中心化机构，降低了数据篡改、系统崩溃等单点风险，提升了整个体系的抗故障能力。
• 不可篡改与可追溯性：链上交易一旦确认即永久记录，且可通过时间戳逆向追溯，为资产所有权流转提供了不可篡改的“数字凭证”，减少了欺诈与纠纷。

代币化带来的具体价值

• 流动性革新：通过“ fractional ownership”将高价值资产拆分为小额代币（如1000万美元房产拆分为1000个1万美元代币），结合24/7运行的去中心化市场与自动做市商（AMMs），大幅降低投资门槛并提升交易灵活性。
• 流程自动化与去中介化：智能合约自动执行资产发行、股息分配、到期兑付等流程，替代传统中介的人工操作；预言机（Oracles）接入线下数据（如房产估值、企业营收），支持保险理赔等复杂场景的自动化触发，显著降低运营成本。
• 合规与审计升级：链上内置KYC/AML规则，可自动验证投资者资质；所有交易数据实时上链，便于监管机构与审计方高效核查，据测算可降低30%-50%的合规成本。
• 原子结算与风险消除：通过智能合约实现“资产与资金同步交割”的原子结算，彻底消除传统交易中“钱货不同步”的对手方风险，将结算时间从T+3缩短至秒级。
• 全球流通与DeFi协同：代币化资产突破地域限制，可在全球区块链网络中无缝流转；同时作为抵押品接入借贷、流动性挖矿等DeFi协议，实现“一份资产、多重复用”，释放更高资本效率。
• 整体来说，RWA是对传统金融行业的一次帕累托改进，基于技术的革新，优化了传统金融的效率。

成功路径验证：稳定币的经验

作为现实资产上链的 “敲门砖”，稳定币已充分验证了区块链技术在连接链下价值与链上生态的可行性：

• 模式雏形：USDT、USDC 等稳定币通过 1:1 锚定链下美元储备，首次实现了法币资产向区块链代币的标准化映射，成为 “现实资产上链” 的初始实践。
• 市场验证：截至 2025 年 8 月，稳定币市值已超 2568 亿美元，占据 RWA 市场的绝对主导地位，证明了链下资产上链的规模化潜力。
• 启示价值：稳定币的成功运行验证了 “链下资产 – 链上代币” 映射的安全性、透明度与高效性，为更复杂的 RWA（如房地产、债券）代币化提供了技术标准与合规范本。

通过区块链技术，现实资产得以摆脱传统金融的局限，实现从“静态持有”到“动态流转”、从“少数人专属”到“全民可及”的范式升级。

1.2 How to RWA？RWA 的实现路径与运作结构

RWA 的本质是通过区块链技术，将现实世界中具有价值的资产转化为链上可编程数字凭证，实现 “链下价值 – 链上流动” 的闭环。其核心操作路径可分为四个关键环节：

 

a)链下资产识别与托管：

– 链下资产的识别调查：需通过第三方机构（律师事务所、会计师事务所、估价机构）验证资产的合法性、所有权和价值。例如，房地产需核对产权证书、租金收益权需确认租赁合同，黄金需通过 LBMA 认证金库存储并定期审计。对于应收账款，需由核心企业确认债权真实性，并通过区块链存证。

·托管模式的分类与实践：

中心托管

a. 优势：合规性强，适合金融资产（如国债、企业债）。例如，MakerDAO 的债券由银行托管，链上合约记录抵押状态，每季度更新数据。

风险：存在托管机构挪用资产的可能。2024 年新加坡某地产项目因产权变更未同步链上，导致 NFT 成为 “无主资产”，凸显中心化托管的信息滞后问题。

去中心化托管

技术实现：通过 DAO 治理和智能合约自动执行收益分配。例如，DeFi 协议 Goldfinch 将贷款资产上链，智能合约管理还款和违约处置。

挑战：缺乏法律支持，代码漏洞可能导致资产损失。部分项目尝试结合零知识证明（ZKP）验证权属一致性，但尚未大规模落地。

混合托管

平衡之道：链下资产由可信第三方保管，链上数据由节点验证。例如，华民数据 RWA 联盟链的节点体系中，机构节点（银行、信托公司）负责资产托管，监管节点（占比 30%）制定合规标准，产业节点（如港口）提供物流数据。

案例：碳信用代币化项目 Toucan Protocol 由环保组织托管，链上记录交易和销毁信息，确保透明度。

b)法律结构搭建：

通过SPV（特殊目的载体）、信托协议等法律结构，使链上代币持有者拥有合法权属或收益权，同时建立与链下司法体系可执行的法律桥梁，确保“代币 = 权益凭证”

不同地区因监管框架差异，法律结构设计存在显著区别：

• 美国：以 “SPV 隔离 + 证券合规” 为核心。常见架构是在特拉华州注册 LLC（有限责任公司）作为 SPV，由其持有底层资产（如美债、股权），代币持有者通过持有 LLC 股权份额间接享有资产权益。同时，需根据资产类型适配 SEC 监管框架 —— 若代币代表债券或股权，需符合 Reg D（面向合格投资者）或 Reg S（非美国投资者）注册豁免；若涉及收益权拆分，需通过 “票据代币化”（Tokenized Note）结构明确债权债务关系，避免被界定为 “未注册证券”。
• 欧洲：依托 MiCA（加密资产市场法规）框架，以 “信托或欧盟认可 SPV” 为基础。例如在卢森堡注册 SICAV（可变资本投资公司）作为 SPV，持有资产并发行 “资产参考代币（ART）”，代币与底层资产的挂钩关系需通过智能合约条款和法律协议双重约束。MiCA 明确要求代币发行方需披露资产托管细节、权益分配规则，并接受欧盟监管机构的定期审计，确保链上代币与链下权益的法律绑定可在全欧盟范围内执行。

c) 代币化发行：

将上述链下资产铸造成代币（通常为ERC-20），作为链上流通与组合的载体

• 1:1 全额映射：每枚代币对应等额底层资产的完整权益。例如 Paxos Gold（PAXG）中，1 枚代币对应 1 盎司实物黄金，持有者可随时赎回等量黄金，代币价值与黄金价格完全同步；美债代币如 $OUSG 则 1:1 对应短期美债 ETF 份额，包含本金和利息的完整权益。
• 部分权益映射：代币仅代表底层资产的特定权益（如收益流、分红权），不包含完整所有权。例如房地产代币化中，某项目可能发行 “租金收益代币”，持有者仅按比例获得房产租金分成，不拥有房产所有权或处置权；企业债代币化中，可发行 “利息代币”，仅对应债券的利息收益，本金仍由原始持有者保留。这种模式适合高价值资产的碎片化拆分，降低投资门槛。

d) 链上集成与流通：

代币进入DeFi生态，可被用于抵押借贷、做市、再质押、结构化资产设计等，通过权限管理与链上KYC系统支持合规用户参与

链上 KYC 系统是实现合规流通的核心工具，其运作逻辑是 “身份验证上链 + 权限动态管控”：

• 核心功能：通过智能合约与第三方身份验证服务商（如 Civic、KYC-Chain）对接，用户需提交身份信息（护照、地址证明、资产证明等），验证通过后生成 “链上 KYC 凭证”（非身份数据本身，而是验证结果的哈希值）。
• 权限控制：智能合约根据 KYC 凭证限制交易权限 —— 例如仅允许 “合格投资者”（资产超 100 万美元）参与私募信贷代币交易；对美债代币，限制非美国投资者（Reg S 框架）只能在特定时间窗口赎回。
• 隐私保护：通过零知识证明（ZK-proof）技术，在不泄露用户具体身份信息的前提下，仅向智能合约证明 “用户符合资质”，平衡合规与隐私需求。例如某用户的 KYC 凭证仅显示 “已通过欧盟反洗钱验证”，而非具体姓名或住址。

通过上述四环节的闭环设计，RWA 实现了从 “现实资产” 到 “链上可编程资产” 的转化，既保留了传统资产的价值根基，又赋予其区块链的高效流通与组合特性。

2. 类型划分：RWA 的主流资产类别与美债叙事的崛起

链下资产（Real World Assets, RWA）正以前所未有的速度向区块链世界迁移，其覆盖范围已从传统金融的核心门类延伸至更广泛的实体经济领域。从国债、企业债、股票等标准化金融工具，到房地产、黄金、原油等实物资产，再到私募股权、知识产权、供应链应收账款等非标准化权益，几乎所有能产生价值或具备权属特征的现实资产，都在被探索以代币化形式接入区块链网络。

2.1 RWA 七大主流资产分类

当前，RWA（Real World Assets，现实世界资产上链）生态中，主流资产已形成稳定币、代币化美债、代币化全球债券、代币化私人信贷、代币化商品、机构另类基金、代币化股票七大类布局 。截至 2025 年 8 月，链上 RWA 资产规模达$25.22B ，稳定币与美债仍牢牢占据主力地位，稳定币市场规模高达$256.82B ，代币化国债也有 $6.80B 体量。（数据来源：RWA.xyz | Analytics on Tokenized Real-World Assets）

2.1.1 Stablecoins – 稳定币

• 虽然稳定币并非典型“链下资产”，但其核心锚定机制多数基于链下法币或债券储备，因而在广义 RWA 中占据最大份额。
• 代表资产：USDT, USDC, FDUSD, PYUSD, EURC
• 链上化动因：支付可组合性、链上金融基础设施、法币结算替代
• 延伸方向：KRW、JPY 等本币稳定币加速探索，服务本土加密生态并降低美元依赖；传统银行试点存款代币化的链上货币，提升交易效率与场景适配性；多国推进 CBDC 模拟试点（如香港 “数码港元”），为正式发行积累技术与政策经验。

2.1.2 U.S. Treasuries – 美债

• 美国国债已成为最主流的链上化资产，市值占比超过 60%，为 DeFi 引入低风险收益曲线
• 代表协议：Ondo, Mountain Protocol, Backed, OpenEden, Matrixdock, Swarm
• 链上化动因：
  • 市场需求侧：在 Crypto-native 收益下降背景下，引入稳定、可组合的“无风险利率基准”
  • 技术推动侧：链上封装、KYC 白名单、跨链桥等基础设施日趋完善
  • 合规结构侧：通过 SPV、tokenized note、BVI fund 等法律结构实现资产穿透和监管兼容
• 典型产品结构：
  • $OUSG (Ondo)：追踪短期美债 ETF，每日支付利息
  • $TBILL (Mountain)：1:1 对应短期 T-bill，赎回稳定、可组合性强
  • $USDM (Mountain)：第一款对标美债收益的稳定币

2.1.3 Global Bonds – 全球债券

• 除美债外，欧洲、亚洲等地区的国债与企业债券也开始被 tokenize
• 代表协议：Backed, Obligate, Swarm
• 链上化动因：拓展地域与币种覆盖；服务非美元稳定币发行（如 EURC）；形成全球利率曲线
• 挑战点：跨境法律结构复杂，KYC 标准不一

2.1.4 Private Credit – 私人信贷

• 对接链下 SME、小微贷款、房地产贷款、营运资本融资等真实收益资产
• 代表协议：Maple, Centrifuge, Goldfinch, Credix, Clearpool
• 链上化动因：为链上资本创造真实收益来源；提高信贷透明度与可组合性
• 典型结构：
  • SPV 管理底层资产，DeFi 提供资本流动性，投资人享受链上利率
  • Chainlink Proof of Reserve / Attestation 增强数据可信度
• 主要矛盾：透明度 vs 隐私保护、收益 vs 风控质量

2.1.5. Commodities – 商品类资产

• 黄金、碳信用、能源等实物资产的 token 化
• 代表协议：Tether Gold (XAUT), Pax Gold (PAXG), Toucan, KlimaDAO
• 链上化动因：为链上投资者提供商品敞口；实物托管 + 链上交易
• 热点方向：绿色金融、碳市场、可持续发展场景

2.1.6 Institutional Funds – 机构基金份额

• 私募股权、对冲基金、ETF 等封闭式基金份额的链上发行
• 代表协议：Securitize, ADDX, RedSwan, InvestX
• 链上化动因：提高份额流动性、降低入场门槛、拓展全球合格投资人基础
• 发展限制：合规壁垒高、仅限 Reg D / Reg S 投资者

2.1.7 Stocks – 股票

• 通过 token / synthetic 形式对标链下股票资产
• 代表协议：Backed (xStock), Securitize,Robinhood,Synthetix
• 链上化动因：支持链上交易策略、跨链套利、碎股投资
• 发展阶段：早期尝试为主，合规路径仍在探索中

在各类 RWA 资产中，债券资产的适配性堪称标杆。债券天然具备高度标准化特征，无论是美债、企业债、公司债、个人债，均依托清晰的合约架构与兑付机制，为规模化上链提供了高效路径。对比之下，线下实体资产形态多元、确权流程复杂，而债券的标准化属性使其链上映射过程更具确定性与流畅性。同时，债券收益率具备相对可预测性，链上资金交互与链下收益实现的效率，显著优于其他资产类别，能够快速构建 “链上 – 链下” 价值闭环，精准契合 RWA 资产数字化、高效化的核心诉求 。

2.2 美债 RWA 为行业发展奠定基石

美债类 RWA 之所以迅速成为链上资产化的“流量入口”，不仅因为其金融属性极强，还因为它在供需两端都踩中了当前加密市场的“缺口”与“刚需”。以下几点尤为关键：

供给侧：结构安全与合规路径清晰

• 美债天然具备无违约风险（理论上），是全球最具信任基础的基础资产
• ETF 与票据市场已有成熟的二级市场，具备高流动性
• 相较于股权、信贷等，美债资产通证化的法律结构更稳定清晰（如 BVI fund + token wrapper）

需求侧：Crypto-native 收益枯竭后的替代品

• 从 2021 年的流动性峰值至今，大量 DeFi 收益模型崩溃，市场进入“无收益”周期
• 投资者开始将目光投向链上可组合的真实收益资产，而美债类 token 为最自然的选择
• “链上利率锚点”的需求上升，尤其是 LayerZero、EigenLayer、Pendle 等利率协议兴起后

技术侧：标准化封装资产结构逐步成熟

• 典型结构：
  • Tokenized Note（e.g. Ondo、Backed）：与底层 ETF 挂钩，每日结息
  • Real-time redeemable Stablecoin（e.g. USDM）：随时兑换、具备组合性
• Oracle、审计、Proof of Reserve、token-ETF NAV tracking 等配套工具完善

合规侧：相对容易穿透监管审查

• 多数美债类协议使用 Reg D / Reg S 路径，仅对合格投资人开放
• 融资结构清晰、税务与监管风险相对可控
• 适合机构参与，推动 TradFi 与 DeFi 的交汇

3. RWA 的进展与市场格局

 

Real-World Assets（RWA）正逐步从叙事阶段走向结构性增长，市场参与者、资产品类、技术架构和监管路径均进入实质演进期。该章节将系统梳理当前链上 RWA 市场的进展状态与格局演化，从资产发展趋势、参与生态、地域监管与机构采纳四个维度展开分析。

 

3.1 市场进展与关键趋势

从当前的发展态势来看，RWA 展现出了强劲的发展动力。在全球范围内，其市场规模持续快速扩张，2025 年上半年，全球链上 RWA 资产总价值已突破 233 亿美元，较 2024 年初增长近 380%，成为加密领域第二大增长赛道 。众多机构纷纷入场布局，例如华尔街金融机构加速行动，Tether 推出 RWA 代币化平台，Visa 探索资产通证化，贝莱德发行代币化基金，推动市场朝着规范化和规模化方向发展。不同类型的 RWA 资产也在各自的赛道上不断探索前行，美债类资产凭借其稳定性和成熟的体系持续引领增长，私募信贷在高收益的驱动下积极拓展市场并优化风控，大宗商品代币化逐步扩大应用范围，股权代币化则在努力突破监管限制。

美债市场（T-Bills）：结构性利率吸引下的主导增长引擎

• 截至 2025 年 8 月，链上美债类资产市值突破 $680 亿，同比增长超 200%。该赛道已成为稳定币之外 RWA 的最大子类资产。
• 主流平台如 Ondo、Superstate、Backed、Franklin Templeton 等，已实现美债 ETF/货币市场基金在链上的分布式映射。
• 对机构而言，美债 RWA 提供了链上无风险收益率的基础设施；对 DeFi 协议而言，它们成为稳定币与 DAO 储备的收益来源，构建“链上央行”模型。
• 美债类产品在合规、清算、法律结构上具备高成熟度，是当前最具规模化潜力的 RWA 类型。

私募信贷（Private Credit）：高收益与高风险并存

• Maple、Centrifuge、Goldfinch 等协议围绕链上信用扩展，探索 SME 贷款、收入分成、消费金融等赛道。
• 特点是收益率高（8–18%），但风控难度大，需依赖链下尽调与资产托管。部分项目如 TrueFi、Clearpool 也在向机构服务过渡。
• Goldfinch、Centrifuge 2024年在非洲和亚洲市场拓展了新型信贷试点，提升了金融普惠性。

大宗商品代币化：黄金 & 能源类资产的链上映射

• 代表项目如 Paxos Gold（PAXG）、Tether Gold（XAUT）、Meld、1GCX 等，将贵金属储备通过链上代币形式映射。
• 黄金是主流商品代币化的首选，因其储备逻辑明确、价值稳定，常作为稳定币抵押资产。
• 能源商品（如碳排放凭证、石油现货）则存在更高监管门槛，目前仍处于试验期。

股权代币化（Tokenized Equities）：早期突破但仍受限于监管

• 当前链上股权代币市值仅约 $3.62 亿，占比 1.4%，以 Exodus Movement（EXOD）为主（占 83%）。
• 代表平台如 Securitize、Plume、Backed、Swarm 等，围绕美股、欧洲上市公司、初创企业等开展合规股权映射。
• 此类资产面临最大挑战是二级市场交易合规及 KYC 管理，部分项目结合许可链或受限地址白名单策略应对。

展望未来，RWA 有望成为数万亿美元级市场。花旗银行认为，几乎任何有价值的资产都可以被代币化，到 2030 年，私募资产代币化规模将达 4 万亿美元 。贝莱德预测，到 2030 年，RWA 代币化市场规模可能达到 16 万亿美元 (包含私有链资产)，占全球资管规模的 1% 至 10% 。在技术方面，随着区块链技术的迭代，如智能合约的进一步优化、跨链技术的发展，将提升资产上链的效率和安全性，降低运营成本。物联网（IoT）实时采集资产数据，AI 优化估值模型，零知识证明技术提升隐私保护，都将为 RWA 发展提供技术支撑。应用场景也将不断扩展，碳资产、数据资产、知识产权等新兴领域代币化加速。在全球政策方面，若各国能进一步完善监管框架，形成相对统一的标准，将极大促进 RWA 的全球流通与发展。RWA 将成为连接传统经济与 Web3 的核心纽带，深刻改变全球资产配置格局。

3.2 生态结构与参与者格局

3.2.1 链上协议层的参与分布

公链生态	主流项目	特点
Ethereum	Ondo, Superstate, Franklin, Plume	主流机构集中，合规路径完整，稳定币与基金生态最成熟
Stellar	Franklin Templeton FOBXX	面向机构托管透明化操作，支付与发行高效
Solana	Maple, Zeebu, Clearpool	低交易成本适合高频信贷操作，但安全性与基础设施尚不完善
Polygon	Centrifuge, Goldfinch	支持链下资产映射与 DAO 信用治理，成本低、扩展性强
Avalanche / Cosmos	Backed, WisdomTree	探索多链互通与基金治理合规，更多为实验性质部署

趋势观察：Ethereum 生态仍是 RWA 资产的主阵地，尤其适合基金、债券等高合规资产；而信贷类 RWA 开始向低成本、高吞吐量链迁移。

3.2.2 区域政策与监管友好度对比

地区	监管态度	代表政策	关键影响
美国	强监管，路径不一	SEC / CFTC 合规审查 + Reg D/S/CF 框架	大型机构偏好 Reg D 模式，如 Securitize 与 BlackRock
欧盟	开放、统一	MiCA 法规落地（2024）	明确区分电子货币代币与资产参考代币，有利合规机构操作
新加坡	高度友好	MAS 沙盒 + RMO 牌照	支持 RWA 产品试点与多币种清算，Circle、Zoniqx 已入驻
香港	逐步开放	SFC VASP 机制 + 虚拟资产 ETF 政策	支持合规代币化基金上线，推动本地 TradFi–Web3 融合
迪拜（VARA）	最积极	多层牌照框架 + 项目沙盒	成为中东 RWA 实验枢纽，吸引 Plume、Matrixdock 等部署

亚洲部分地区（新加坡、香港、迪拜）在 RWA 的监管设计与创新推动上走在前列，逐渐成为资金与项目聚集中心。

3.2.3 机构参与情况分析

机构对 RWA 的参与正从“观察试点”走向“实质部署”。根据市场追踪，当前主要机构玩家包括：

类型	机构名称	参与路径
资管巨头	BlackRock、Franklin Templeton、WisdomTree	发行链上基金、货币市场产品；通过 Ethereum/Stellar 发布稳定收益工具
券商/发行平台	Securitize、Tokeny、Zoniqx	支持合规股票/债券/基金发行，整合传统证券账户与链上持仓
加密原生协议	Ondo, Maple, Goldfinch, Centrifuge	搭建 RWA 原生结构，服务 DAOs、Treasuries、DeFi 生态
交易平台/合成协议	Backed, Swarm, Superstate	提供 Tokenized asset 二级流动性，探索 LP 权益组合与合规交易机制

机构角色逐渐多元化，从“发行者”拓展到“清算服务商”、“托管平台”与“二级交易撮合者”，RWA 将成为 Web3 与 TradFi 正面连接的桥梁。

4. 典型项目分析

以下围绕美债、私募信贷、大宗商品、股权等赛道，选取具代表性的RWA项目，拆解其代币模型、投资人结构、产品机制与收益逻辑：

4.1 美债赛道：Ondo Finance

Ondo Finance 是一家专注于将传统金融资产代币化，特别是美债资产的平台，致力于为加密市场引入低风险收益资产，为投资者提供稳定且可组合的收益来源。它通过合规的方式，搭建起传统金融与去中心化金融（DeFi）之间的桥梁，使美债能以代币化的形式在链上进行交易和使用。

•  Token Model：发行ERC-20代币，锚定链下美债ETF（如$OUSG对应短期美债ETF），1:1映射底层资产价值，每日自动结算利息。

•  投资人结构：以机构（家族办公室、资管公司）与合格投资者为主，通过Reg D/S合规路径准入，部分零售用户可通过DeFi协议间接参与。

产品机制：搭建“链上基金”架构，SPV（特殊目的载体）持有美债资产，智能合约管理申购、赎回与利息分配，支持链上质押借贷（如接入Aave、Compound）。

•  收益逻辑：

•  底层资产收益：$OUSG 等代币的基础收益来源于底层美债资产的利息收入。美债本身具有较低的风险和相对稳定的利息收益，这些收益会按照一定的规则扣除平台管理费用（如 0.15% – 0.3% 的管理费）后，分配给代币持有者。

• DeFi 生态收益：当$OUSG等代币在DeFi生态中使用时，还能产生额外收益。比如将$OUSG 作为抵押品在借贷协议中借出其他资产，然后将借出的资产投入流动性挖矿或其他 DeFi 应用中获取收益；或者参与相关代币的流动性池，获取交易手续费收益等。

4.2 私募信贷赛道：Maple Finance

Maple Finance 是聚焦机构级链上借贷与 RWA 投资的多链 DeFi 平台，运行于以太坊、Solana 和 Base 公链，核心服务对象包括对冲基金、DAO、加密交易公司等机构客户。其通过简化传统金融的复杂流程，提供低抵押贷款、代币化美债及贸易应收账款池等产品，2025 年 6 月资产管理规模（AUM）突破 24 亿美元，成为机构进场趋势下的代表性私募信贷平台。

• Token Model：
  • 核心代币：SYRUP（ERC-20 标准），总供应量 1.18 亿枚，当前流通量约 1.11 亿枚，近乎全流通状态，减少了潜在卖压。
  • 核心功能：
    • 质押机制：SYRUP 持有者可质押代币成为 “风险分担者”，在贷款违约时优先用于弥补损失，无违约时则分享平台奖励（如手续费分成）。
    • 价值捕获：平台每笔借贷收取 0.5%-2% 手续费，其中 20% 用于回购 SYRUP 并分配给质押者，形成代币价值支撑。
• 投资人结构：机构出资方（对冲基金、加密VC）提供大额资金，DeFi金库（如Alameda Research早期参与）补充流动性，借款人需通过链下尽调（KYC、信用评级）。
• 产品机制：采用“去中心化信贷池”模式，智能合约匹配借款需求（如SME营运资金、加密矿企贷款）与资金供给，自动执行还款、违约清算（通过Chainlink预言机验证链下还款数据）。
• 收益逻辑：
  • 基础收益：放贷人通过提供流动性获取借款利息，收益与产品风险挂钩（如 High Yield 因投向高风险资产，收益率高于 Blue Chip）。
  • 平台分成：质押者通过质押 SYRUP 获得平台手续费分成（20% 手续费用于回购 SYRUP 并分配），同时承担违约风险补偿责任。
  • 生态协同：机构借款人通过低成本快速获取流动性，支持其加密交易、套利等业务，间接推动平台借贷需求增长，形成 “借款 – 放贷 – 收益分配” 的闭环。

4.3 大宗商品赛道：Paxos Gold（$PAXG）

Paxos Gold 是由合规金融科技公司 Paxos 发行的黄金代币化产品，旨在通过区块链技术实现实物黄金的链上流通与高效管理。其核心价值在于将传统黄金的保值属性与区块链的可编程性结合，让投资者无需承担实物黄金的存储、运输成本，即可便捷参与黄金投资，同时支持 24/7 全球交易与 DeFi 生态协同。

• Token Model：
  • 核心代币：$PAXG（ERC-20 标准），严格遵循 1:1 锚定规则，每枚代币对应 1 盎司伦敦金银市场协会（LBMA）认证的标准实物黄金，由 Brink’s 等全球顶级托管机构负责仓储与安保。
  • 发行与销毁机制：用户申购 $PAXG 时，Paxos 同步增持等量实物黄金；赎回时，代币销毁并释放对应黄金，确保链上代币总量与链下黄金储备完全匹配，杜绝超发风险。
• 投资人结构：零售投资者（通过加密交易所、钱包申购）、机构（配置黄金敞口的资管公司）、DeFi协议（作为抵押品补充稳定币发行储备）。
• 产品机制：智能合约关联托管机构的黄金储备证明（通过Chainlink PoR预言机验证），支持随时赎回实物黄金（需满足最低额度与手续费要求），也可在DEX（如Uniswap）自由交易。
• 收益逻辑：黄金的长期价值增值（对抗通胀）+ 链上交易/抵押的流动性收益（如质押$PAXG生成$DAI，再投入DeFi挖矿）；Paxos 收取赎回手续费、托管费及交易服务费，覆盖黄金仓储、审计与技术维护成本，形成可持续运营闭环。

4.4 股权赛道：xStocks（Backed Finance 美股代币化平台）

xStocks 是瑞士金融科技公司 Backed Finance 推出的美股代币化平台，通过 Solana 区块链将特斯拉（TSLAx）等美股转化为链上可交易代币，核心目标是打破传统股市的时区限制与流动性壁垒，同时整合 DeFi 生态实现股票资产的可编程性。截至 2025 年 7 月，其代币已登陆 Bybit、Kraken 等交易所及 Raydium 等 DEX，成为股权代币化领域 “全天候交易 + 链上复用” 的代表性案例。

• Token Model：
  • 核心代币：基于 Solana 的 SPL 标准发行（如 $TSLAx 对应特斯拉股票），1:1 锚定链下标的股票，每枚代币由 Backed 联合合规机构（美国 Alpaca Securities、瑞士 InCore Bank 等）托管的 1 股真实股票背书。
  • 价格机制：通过 Chainlink 预言机实时同步美股价格，传统市场休市时（如周末、假期），以最后收盘价为参考，由链上供需自主形成交易价格，具备 “预测市场” 属性。
• 投资人结构：无严格合格投资者限制（需通过交易所 KYC），覆盖个人投资者（通过 Bybit、Kraken 或 Solana 钱包申购）、小型资管公司（配置碎片化美股敞口）。
• 产品机制：
  • 发行与托管：Backed 预先购入标的股票，由合规券商与银行托管，按 1:1 比例在 Solana 链上铸造对应代币；赎回时，代币销毁并释放链下股票，确保储备透明（通过 Proof of Reserve 机制定期验证）。
  • 权益处理：不支持股东投票权与股东大会参与权，但股息收益通过 “代币空投” 实现 —— 标的股票分红后，Backed 按持股比例向代币持有者增发对应数量代币，间接传递经济利益。
  • 链上流通：支持 24/7 交易（突破传统股市时间限制），可在中心化交易所（Bybit、Kraken）与去中心化平台（Raydium、Jupiter）交易，同时具备跨链潜力（未来计划接入跨链桥）。
• 收益逻辑：底层股票的增值与股息收益 + 链上交易的流动性溢价（碎股交易、24/7市场）；Backed 收取代币发行费、托管费及交易通道费，覆盖合规与技术成本。

4.5 RWA 基础设施赛道：Plume Network

Plume Network 是一个专注于现实世界资产（RWA）的全栈式区块链平台，旨在搭建传统金融与加密领域的桥梁，将各类现实资产高效地上链并实现与 DeFi 生态的融合，解决 RWA 项目在资产上链过程中面临的合规、流动性及用户体验等难题。

• Token Model：
  • 核心代币：$PLUME（ERC-20 标准），总供应量 100 亿枚，59% 用于社区激励与生态建设。代币功能包括支付链上手续费、参与治理投票、质押获取收益分成，以及作为生态内资产交易的结算媒介。
  • 激励设计：用户通过平台配置 RWA 资产（如房地产代币、信贷凭证）时，除基础收益（10%-20% 年化）外，可额外获得 $PLUME 奖励，奖励比例与资产持有周期、质押额度挂钩，以此提升生态粘性
• 投资人结构：机构端有 Brevan Howard Digital、Haun Ventures 等头部资本注资并推动旗下资产上链试点；零售及加密原生用户则通过 Passport 钱包参与交易与挖矿，以追求 “传统资产 + 加密收益” 组合的个人投资者为主，注重合规性与跨链机会。
• 产品机制：
  • 资产分类管理：涵盖收藏品（如球鞋、宝可梦卡牌、手表、葡萄酒和艺术品）、另类资产（私募信贷、房地产或绿色能源项目）、金融工具（股票或公司债券）等多类资产，满足不同风险偏好和投资需求的用户。
  • 套件支持体系：
    • Arc：标记化代币发行系统，助力资产以 NFT、代币或组合资产等灵活形式上链，优化资产发行结构，提升流动性。
    • Nexus：RWA 赛道专用预言机，保障链上信息与链下资产数据的准确同步，为交易和收益计算提供可靠数据基础。
    • Passport：聚合资产管理工具，整合不同代币标准及链上 DeFi 可组合性的智能钱包，用户通过该钱包可便捷参与各类 RWA 资产操作与 DeFi 应用，如 yield farming 等。
    • SkyLink：跨链桥，通过镜像 YieldToken，让用户无需许可即可获取机构级 RWA 收益，打破链间壁垒，拓展资产流通范围。
    • 合规保障：依赖不同地区的合作伙伴，灵活切换牌照以满足各地监管要求，从开发到运营提供全套合规解决方案，为资产上链的安全性与合法性保驾护航。例如，其支持的 ERC 3643 标准利用内置去中心化身份系统 ONCHAINID，确保只有符合特定标准的用户才能持有代币，维持监管合规性。
  • 收益逻辑：
    • 用户收益：用户参与平台上不同资产项目，可获取资产本身的收益，如绿色能源项目的稳定收益；同时，通过质押 $PLUME，可分享平台交易手续费等收益，还能在资产价格波动中通过交易获取资本利得。例如在收藏品资产类别中，用户可参与资产的扫货、抵押借贷及资产合成交易，捕捉价格变动带来的收益机会。
    • 平台收益：Plume 通过收取资产发行费用、交易手续费以及为机构提供服务的费用等，覆盖平台运营成本并实现盈利，形成可持续的商业运作模式。同时，随着生态的繁荣，$PLUME 代币的需求与价值有望提升，为平台带来额外的代币增值收益。

 

5. Challenges and Considerations

 

RWA 的爆发式增长并非坦途，其本质是 “传统资产逻辑” 与 “区块链去中心化哲学” 的碰撞与妥协。以下从五大维度直击核心矛盾，揭示行业避不开的 “结构性难题”：

 

5.1 法律与监管：规则适配的动态平衡

• 监管套利的双刃剑：当前 RWA 项目多选择 “离岸注册 + 在岸运营” 模式（如 BVI 公司发行、美国用户参与），看似符合 Reg D/S 框架，实则埋下 “法律管辖权冲突” 隐患。例如，欧盟 MiCA 视美债代币为 “资产参考代币”，而美国 SEC 可能将其界定为 “证券”，一旦跨区域交易爆发纠纷，投资者将面临 “无处维权” 的困境。
• 权属定义的灰色地带：SPV 架构号称 “代币 = 权益凭证”，但链上代币转让与线下资产过户的法律衔接仍是空白。若某房产代币持有者因债务纠纷被起诉，法院能否直接冻结其链上代币对应的线下产权？目前全球尚无司法判例支持，这种 “法律断层” 使 RWA 沦为 “自证合规的数字白条”。

5.2 估值与透明度：数据可信度的边界

• 数据操控的暗门：Chainlink 等预言机虽号称 “去中心化”，但其抓取的链下数据（如企业债评级、房产估值）仍依赖标普、仲量联行等中心化机构。若某私募信贷协议与评级机构合谋篡改违约率数据，链上智能合约将基于虚假信息执行清算，形成 “数字背书的系统性欺诈”。
• 动态估值的时效性与准确性之间存在权衡：标准化资产（如美债）可通过高频数据更新实现精准定价，但非标资产（如私募股权）的价值评估周期较长，链上代币价格可能与实际资产价值存在滞后，这种 “错配” 可能引发套利或清算风险。

5.3 流动性与可组合性：生态协同的现实约束

• RWA 代币的流动性呈现明显的分层特征：美债、黄金等标准化资产因市场接受度高，在 DEX 和 CEX 均有一定交易深度，但私募信贷、股权等非标资产的二级交易仍较清淡，主要依赖协议内的赎回机制，这与 “区块链提升资产流动性” 的初衷形成一定差距。
• 跨链与跨生态的可组合性面临技术与信任双重挑战：尽管跨链桥和 Layer2 方案试图解决不同公链间的资产流通问题，但跨链过程中的资产托管、手续费成本以及潜在的安全风险，可能削弱 RWA 与 DeFi 生态的协同效率。例如，某条链上的美债代币如需质押到另一条链的借贷协议，中间环节的信任成本可能抵消链上组合的收益。

5.4 风控体系落地：线上线下的风险传导

• 链上风控规则难以完全覆盖链下风险：智能合约可通过抵押率、清算阈值等参数控制链上风险，但对链下资产的实际违约（如企业债发行人破产、房产抵押品损毁），链上机制往往只能被动响应，难以主动介入处置，这种 “风控断层” 可能导致投资者损失。
• 系统性风险的交叉传导值得关注：RWA 与传统金融市场的关联性较强（如美债 RWA 受利率政策影响），而 DeFi 生态的杠杆机制可能放大这种关联性。当传统市场出现波动时，RWA 代币的价格波动是否会通过质押借贷等渠道引发链上流动性危机，仍需更长时间的市场检验。

5.5 技术基础设施与信任桥梁：去中心化的渐进性

• 现有区块链性能与 RWA 的规模化需求存在差距：以太坊等公链的吞吐量和 Gas 费问题，使得大规模机构资金参与 RWA 交易仍存在障碍，尽管 Layer2 和新公链在性能上有所突破，但生态成熟度和安全性尚未完全得到机构认可。
• 信任机制的构建仍是混合模式：RWA 虽强调 “去中介化”，但实际运作中仍依赖托管机构（如黄金的仓储方、债券的托管银行）、审计机构（如储备验证）等中心化角色，这种 “技术去中心化 + 信任中心化” 的混合模式，是当前阶段的现实选择，但其长期是否会演变为 “区块链赋能的传统金融”，尚未有明确答案。

RWA 的发展本质是一场跨体系的融合实验，其挑战既源于技术落地的客观限制，也来自于金融逻辑与技术哲学的深层磨合。这些问题的解决可能需要行业、监管与技术的共同演进，而非单一维度的突破，其最终形态仍有待市场的持续探索与验证。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据金十数据报道，香港证监会和香港金管局留意到近期出现与稳定币概念相关的市场波动。香港证监会与香港金管局呼吁公众应保持谨慎，深入分析相关资讯，避免只基于市场炒作或价格势头作出非理性投资决策。公众应谨记在波动环境中作出深思熟虑及有根据的决定，对于减低风险至为重要。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 Whale Alert 监测，约 4 分钟前 USDC Treasury 在以太坊链上销毁了 63,063,064 枚 USDC（约合 6303.8 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，Canaan（嘉楠科技）公布 2025 年第二季度财报数据，公司 2025 年第二季度总收入达 1.002 亿美元，同比增长 39.5%。其中，比特币挖矿收入达 2810 万美元，同比增长 201.6%，创下历史新高。

财报显示，第二季度公司挖出 284 枚比特币，平均每枚比特币收入为 98,866 美元。截至 2025 年 7 月底，公司比特币储备达到 1,511 枚。公司第二季度毛利润为 930 万美元，相比去年同期亏损 1910 万美元实现扭亏。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 GlobeNewswire 报道，比特币矿企 TeraWulf 宣布与人工智能云平台 Fluidstack 签署两份为期 10 年的高性能计算托管协议。

根据协议，TeraWulf 将在其纽约西部 Lake Mariner 数据中心为 Fluidstack 提供超过 200 MW 的关键 IT 负载。该协议初始 10 年期合同收入约为 37 亿美元，若行使两个 5 年延期选项，总合同收入可达 87 亿美元。

据悉，Google 将为 Fluidstack 提供 18 亿美元的租赁义务担保，以支持项目相关债务融资，并将获得约 4100 万股 TeraWulf 普通股的认股权证，相当于约 8% 的股权。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据东网报道，港交所文件披露，MicroBit 旗下两只虚拟资产现货 ETF 将于 8 月 21 日在港交所挂牌交易。这两只 ETF 分别为 MicroBit 比特币现货 ETF（03430）和 MicroBit 以太币现货 ETF（03425），管理费均为每年资产净值的 0.5%。

此次上市后，香港虚拟资产现货 ETF 数量将从目前的 7 只增至 9 只。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，Bitget 宣布 2025 王者杯全球邀请赛（KCGI）圆满收官。本届赛事设有团队对抗赛、跟单交易挑战、交易机器人挑战、热门币种竞赛以及链上交易等多元赛制，吸引全球 120,197 名交易者参与，组建 1,620 支战队，在多维度交易挑战中角逐，共享 600 万美元奖金池。

作为赛事核心的战队赛，来自 CIS、CN、EN、EU、Global、JA、KO、SEA 八大赛区的队伍参与角逐。今年新增的区域 ROI 排行榜机制，将 40% 的战队赛奖金池按赛区均衡分配，为全球交易者创造更公平的获胜机会。战队赛总奖金达 300 万 USDT，前 10 名战队及前 100 名个人交易者均获奖励；此外，率先达标的前 200 支队伍还额外分享了等值 10 万美元的 BGB 奖励。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 Fortune 报道，Binance 联合创始人何一拥有 Binance 约 10% 的股份。何一表示，未来 5-10 年内，加密货币将通过稳定币等区块链技术加速与传统金融系统的融合。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据美股上市以太坊财库公司 BTCS（纳斯达克：BTCS）披露，该公司在 2025 年第二季度实现创纪录季度营收 277 万美元，同比增长 394%。其中，区块构建业务 Builder+ 贡献营收 251 万美元，较去年同期的 7.6 万美元大幅增长。

财报显示，截至 2025 年 8 月 12 日，BTCS 的以太坊持仓量已达 70,140 枚，价值超过 3.21 亿美元。

BTCS 首席执行官 Charles Allen 表示，公司将继续专注于深化在以太坊生态系统的布局，并进一步提升基础设施以支持其长期发展。值得注意的是，第二季度毛利率为负 2.9%，主要由于公司优先考虑扩大市场份额和以太坊积累策略所致。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 Nansen 监测，Master Ventures 约 6 小时前将价值约 240 万美元的 WBTC 兑换为 517.97 枚 ETH。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，“麻吉大哥”黄立成开启 HYPE 5 倍杠杆多头仓位，开仓价格为 46.58 美元，持仓量为 10000 枚，价值约 46.7 万美元。

同时，该地址持有以太坊 25 倍杠杆多头仓位，开仓价格为 4736.93 美元，持仓量为 11545.532 枚，价值约 5423 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 短时跌破 121000 美元，现报 121110.99 美元/枚，日内涨幅缩小至 0.14%。

作为全球领先的数字资产交易平台，火币HTX迎来12周年里程碑。

从最初的探索，到一路披荆斩棘的创新，每一次升级、每一次突破，都凝聚着用户的陪伴与信任。12年风雨兼程，火币HTX不仅见证了加密行业的起伏，也陪伴无数加密用户在加密资产的征途上一路前行。

火币12周年狂欢月：做任务点亮星球，赢2000 USDT旅游基金

火币12周年海量福利来袭

为庆祝这一刻，火币HTX携手白金赞助商Paycoin（PCI）推出12周年狂欢月活动。

自8月12日12:00至9月12日12:00，用户通过完成现货交易、合约交易、入金等任务点亮星球，可获得手续费返现券、杠杆免息券、代币空投等奖励，最高可得1.2亿枚$HTX红包抽奖机会。点亮12颗星球的用户将额外获得1次抽奖机会，奖品包括价值2,000 USDT的旅游基金、火币HTX 12周年海外庆典（包机酒）、12周年纪念周边礼包及多种代币礼盒。

活动上线后反响热烈，24小时内共发放21,092份奖品，总奖励金额达82,421 USDT。目前，活动仍在持续进行中。*活动入口：https://www.htx.com.de/zh-cn/mars/12year?inviter_id=11357510

12周年直播：平台升级与交易核心

不仅如此，为让用户更深入了解火币HTX的发展与未来规划，火币HTX联合HTX DAO于8月13日举办“火币12周年狂欢月启动会暨领钱秘籍大揭露”主题直播。火币HTX六爷、DaDa、MEJ毛毛姐等众多加密KOL齐聚一堂，共同庆祝火币HTX 12周岁生日。

火币12周年狂欢月启动直播

直播中，火币HTX六爷分享了火币甄选站的最新升级成果。“自今年推出以来，C2C甄选站体验持续提升，出入金流程更加顺畅、安全，得到用户认可。其安全性和便捷性已成为平台的重要竞争力。”

此外，到场嘉宾一致认为，火币HTX现货和合约交易仍然是用户最核心、使用最频繁的功能。火币HTX凭借其快速的上新速度和及时的响应能力，能够精准捕捉市场热点币种，满足交易者对第一手投资机会的需求。

在交流环节中，部分嘉宾也提出了改进建议：希望火币HTX进一步提升交易深度和流动性，以满足大额交易和高频交易的需求；同时在资产管理、理财产品和社区治理工具的展示上持续优化用户体验。

孙宇晨：战略布局引领火币HTX“破界飞天”

在直播中，孙宇晨的名字多次被提起。

对于加密用户而言，他不仅是火币HTX的全球顾问，更是带领火币HTX走出低谷、重返国际舞台的重要推手。

孙宇晨倡导交易所差异化竞争，摒弃单一的价格战模式，转而聚焦产品创新、运营能力与社区建设，显著提升火币HTX的市场竞争力。

自加入火币HTX以来，孙宇晨迅速推行“国际化+财富效应”双轨战略。一方面，他加速平台全球化布局，深耕东南亚、CIS地区等新兴市场，拓展国际影响力；另一方面，通过优化上币策略、严格遵循上币流程并推动社区投票荐币机制，打造显著的财富效应，为用户提供更多优质投资机会。同时，他积极与全球监管机构沟通，推动火币HTX在合规赛道上稳扎稳打。这些举措不仅稳固了现有用户的信心，还吸引了大量国际新用户的关注与参与。

在社区与生态建设方面，孙宇晨大力推动社区自治与DAO治理实践，扩大用户参与度，增强平台生态活力。

不仅如此，熊市与行业低谷期，孙宇晨多次通过“救市”行动稳定市场情绪，同时积极传递“长期主义”理念，激励加密参与者坚持建设与创新。

从加入火币HTX到如今的“破界飞天”，孙宇晨的影响已经深深烙印在火币HTX和整个加密行业的发展轨迹中。

随着12周年狂欢月的推进，火币HTX将继续聚焦交易深度、流动性及用户体验的提升，推出更多创新产品和服务，满足多样化的投资需求。同时，平台将进一步完善社区治理工具，增强用户参与度，构建更开放、透明的生态系统。

关于火币HTX

火币HTX成立于2013年，经过12年的发展，已从加密货币交易所成为一个全面的区块链业务生态系统，涵盖数字资产交易、金融衍生品、研究、投资、孵化和其他业务。

火币HTX作为全球领先的Web3门户，秉承全球扩张、生态繁荣、财富效应、安全合规的发展战略，为世界虚拟货币爱好者提供全面、安全、可靠的价值与服务。

如需了解更多火币HTX信息，请访问https://www.htx.com/或HTX Square，并关注X、Telegram和Discord。如有进一步的疑问，请联系glo-media@htx-inc.com。

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，Bitget 第 35 期链上交易竞赛即将开启，总奖池 20,000 枚 BGB。活动期间，用户交易 TSLAx、NVDAx、CRCLx、PYTHIA、KORI、WORTHLESS、67、MOBY 代币，链上累计交易额达前 1425 名的用户可获得 10 至 100 枚不等的 BGB 空投奖励。活动时间为  8 月 14 日 19:00:00 至 8 月 18 日 18:59:59 (UTC+8) 。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据智通财经报道，酷派集团发布公告称，公司目前处于物业资产代币化的初步探索阶段，并已制定四阶段战略计划。第一阶段为可行性研究与规划，预计于2025年第四季度完成。公司将委聘法律顾问评估法律问题，建立资产估值模型，并组建内部技术团队研究技术方案。第二阶段将启动合作伙伴甄选与架构设计，预计于2026年第一季度启动。第三阶段计划于2026年第二及第三季度进行技术开发与内部测试。第四阶段将进行监管沟通与试点启动，时间待定。公司将严格遵守相关法律法规，并于有重大进展时进行披露。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 Theblock 报道，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，尽管加密货币市场处于牛市，但仍有四个重要发展因素尚未被市场充分定价。

这些因素包括：

1.政府购买比特币的前景增加，例如捷克等央行正在悄然布局；

2.年底前美联储可能实施超预期的降息；

3.比特币现货 ETF 推出后波动性显著下降，机构投资者开始考虑增加投资组合配置至 5% 或以上；

4.在美 SEC 主席 Paul Atkins 推动的”Project Crypto”计划下，ICO 市场可能迎来 2.0 时代。

Malaysia Blockchain Week 2025（马来西亚区块链周，简称 MYBW）第二届活动圆满落幕，收获热烈反响。该活动由 Lydian Labs 主办，历经满档日程，吸引来自 92 个国家的 6,834 名参会者，其中 20% 为国际访客，专程前来深入了解马来西亚在 Web3 领域的探索。

本次活动于 7 月 21–22 日在吉隆坡世界贸易中心（World Trade Centre KL）举行，设有 170 位讲者、68 家赞助商，以及 90+ 场周边活动——从主舞台主题演讲、小组讨论、展览与发布，到商务社交、私密晚宴，甚至休闲的匹克球友谊赛——为观众、合作伙伴与赞助方带来极具沉浸感与互动性的独特体验。

“这不只是又一场聚会。这是一种清晰的信号：马来西亚已经准备好引领前行。地基已夯实，现在是带着使命感向前迈进的时候。行动的时刻就在当下。让我们大胆构建、无畏创新，共同塑造未来。”

——Lydian Labs 联合创始人 Noelle Lee

当公共政策与私营支持同频共振

MYBW 见证了公私领域的深度互动。包括科学、工艺及创新部（MOSTI）与数字部（Ministry of Digital）在内的政府部门，以积极愿景展望马来西亚在 Web3 产业中的光明前景，并就其在区域内成为产业领导者展开实质性讨论。

MOSTI 致力于将马来西亚打造为区域区块链技术数字枢纽，此举与其部级战略目标一致，并将进一步巩固马来西亚作为东南亚最具潜力的区块链与 Web3 枢纽之一的声誉，彰显其培育开放与前瞻数字经济的承诺。该目标的推进，伴随着于 MYBW2025 期间正式发布的 Malaysia Blockchain Infrastructure（马来西亚区块链基础设施，MBI）。

“这正是马来西亚 MADANI 愿景的精髓：创新与仁爱相遇，进步由信任引导，科技惠及社会各个层面。区块链在金融、供应链、清真溯源与公共服务等领域的相关性正日益提高。”——科学、工艺及创新部长（MOSTI）YB 张立康（Chang Lih Kang）

数字部长 YB Gobind Singh Deo 亦出席区块链产业圆桌会议，探讨区块链为国家带来的前所未有的机遇。在一场闭门会议中，部长与行业巨擘与思想领袖同席交流，加深对使马来西亚脱颖而出的策略性路径的理解。

“我强调必须真正理解本地区块链产业前方的机遇，以及必须解决的挑战，从而营造一个真正有利于增长、创新与投资的环境。”——数字部长 YB Gobind Singh Deo

此次圆桌为马来西亚未来在区块链技术所采取的方向奠定了里程碑意义的坐标，讨论涵盖近期潜在行动规划等重点。政府承诺将在未来五年内制定并落实与既有生态系统相互补充的适当政策与战略，推动马来西亚迈向全球区块链革命前沿——这也显示马来西亚政府同样看见这一蓬勃产业的无限潜力。

从马来西亚走向全球

全球 Web3 领军人物——包括 IOTA 联合创始人 Dominik Schiener、Nansen.ai CEO Alex Svanevik、Coinbase 亚太国际政策总监 Katie Mitchell、Bitget CEO Gracy Chen、Wintermute 联合创始人 Yoann Turpin 等——与马来西亚顶尖创新者同台，分享关于去中心化基础设施、加密应用采纳、AI 与区块链协同、以及监管格局演进的独家洞见，为与会者提供兼具国际与本地视角的多维解读。

随着马来西亚在全球区块链版图中的地位不断强化，MYBW 持续充当跨境协作、初创加速与政策协同的催化剂。参会者（涵盖开发者、创始人、学生、投资者）的高度正面反馈，标志着马来西亚数字未来的强劲动能。

“随着 MYBW 2025 的闭幕，我们希望这为马来西亚以及她所能提供的一切投射出更明亮的光芒——不只是作为东道主，更是作为一块发射平台。由此，我们期望看到更多企业成长壮大、海外公司与人才迁入马来西亚，更重要的是，在加密领域的监管与创新路径上取得实质进展。”——Lydian Labs 联合创始人 Dr Ian Tan

更多精彩内容即将释出

MYBW 的更多内容将在未来数周陆续发布，帮助所有人重温活动能量——无论是想再次回味的参会者，还是因错失而心生 FOMO 的未来参与者。请通过我们的官方频道保持关注，获取最新动态。

官方社交媒体渠道：

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关于 Lydian Labs

Lydian Labs 是一家面向亚太地区与中国市场的全栈 Web3 解决方案提供商，聚焦三大核心服务支柱：咨询（Advisory）、技术（Tech）与营销（Marketing）。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据官方公告，火币HTX已于8月14日上线AIO/USDT、XNY/USDT、USELESS/USDT永续合约，最高杠杆均为20倍。同时，火币HTX于8月14日18:00至8月21日18:00（UTAIO+8）启动AIO、XNY、USELESS合约交易派对，总奖池高达20,000美元。

活动期间，用户完成报名，并参与AIO/USDT、XNY/USDT、USELESS/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成AIO/USDT、XNY/USDT、USELESS/USDT合约交易还将获得专属福利。

撰文：Coinbase

编译：Luffy，Foresight News

Web1.0 和 Web2.0 改变了全球数据通信和社交媒体，但金融领域却未跟上步伐。如今，「Web3.0」 利用区块链协议正在变革货币和金融领域。这些协议发展迅速，企业纷纷采用以保持竞争力。

颠覆性技术的发展遵循可预测的轨迹，但其被采用的时间正迅速缩短。电话用了 75 年才达到 1 亿用户，互联网用了 30 年，移动电话用了 16 年，而如今的移动应用仅需几个月就能实现大规模普及。比如，ChatGPT 在不到两个月的时间里就达到了 1 亿用户！Web2.0 平台减少了交易摩擦，但却集中了控制权，获取了大部分经济价值和用户数据。区块链协议则解决了这些缺陷，使货币能够在互联网自由流动，赋予用户所有权，并且无需中介即可运行。

当下，机构对区块链的采用在加速，这为消费者层面颠覆传统 Web2.0 平台奠定了基础，政策制定者也已关注到这一点。GENIUS Act 现已成为法律，该法案对稳定币的发行进行监管，这对美元在全球的强势地位具有战略意义。CLARITY Act 已在众议院通过，旨在明确美国商品期货交易委员会（CFTC）和美国证券交易委员会（SEC）对加密货币的监管方式。重要的是，这两项法案都获得了两党支持。最后，SEC 刚刚宣布了 Project Crypto，这是一项全委员会的倡议，旨在实现证券规则和法规的现代化，将区块链技术全面融入美国金融市场。加密技术正在改写历史。

三大趋势：平台面临颠覆

Web2.0 平台依赖中心化，限制了不同生态系统之间的互操作性。区块链协议将打破这种局面，创建开放、无需许可、可互操作的市场。有三大趋势推动着这一转变：

比特币协议

比特币的供应量固定为 2100 万枚，它是一个通过密码学保障安全的去中心化网络，市值超过 2 万亿美元，拥有数亿用户。比特币最初被设想为点对点现金，如今已演变成一种价值储存手段，受到 Coinbase（拥有 1.05 亿用户）、贝莱德（其比特币 ETF 最快达到 800 亿美元规模）等机构以及多个政府的青睐。比特币在现货和衍生品市场的日交易量达 700 – 1000 亿美元，确保了其在全球范围内拥有充足的流动性。像以太坊上的 「包装比特币」（wrapped Bitcoin）这样的互操作性举措增强了网络效应，使比特币能够在数千个第三方应用程序和网络中得到应用。因此，比特币经济正在迅速发展，推动了对这种稀缺资产的需求。

稳定币应用

稳定币是在链上代币化的法定货币，在超过 1.75 亿个钱包中持有超过 2700 亿美元的资产。尽管与传统法定货币相比规模较小，但 2025 年稳定币的年转账量预计接近 50 万亿美元，成为加密领域名副其实的杀手级应用。

稳定币是美国国债的前 20 大持有者之一。稳定币如此高效，比法定货币转账更快且费用更低，以至于美国政府将稳定币使用的监管明确化列为优先事项。因此，像 PayPal、Visa 等受到冲击的平台必须适应并积极接受这些技术，它们不能再依赖与银行系统的寡头垄断。

美国财政部长预计，到 2028 年稳定币的资产规模可能超过 2 万亿美元，并处理全球 30% 的汇款业务。人们可以预期，稳定币经济将为 Coinbase 等链上平台带来数十亿美元的费用收入。

去中心化金融（DeFi）协议

DeFi 提供可编程的资产管理服务，数百个协议锁定了约 1400 亿美元的资金，提供全天候交易、借贷和代币化服务。像 AAVE 和 Morpho 这样的 DeFi 应用允许无许可借贷，而去中心化交易所（DEXs）上的永续合约提供资金费率套利等复杂策略。

贝莱德的 BUIDL（贝莱德美元机构数字流动性基金），将颠覆和改变资产管理模式，将权力转移给链上分销商。一批全新的资产管理者正在这些领域涌现，而现有的传统平台则面临着生存挑战，不适应就会被淘汰。

比特币和稳定币已接近全面的监管明确化和大规模采用。预计未来几年，DeFi 将实现更清晰的监管，并提高可扩展性。如今进行链上业务的企业将引领下一波创新浪潮。这三大趋势将带来企业增长和投资组合回报的巨大转变。目前加密资产敞口为零的投资者应该予以关注。

摆脱零配置：一种投资组合方法

加密货币还很年轻，比特币只有 16 岁，以太坊 10 岁，并且直到最近以太坊升级到权益证明共识机制后才发展成为一个极为强大的网络。稳定币诞生刚过 7 年，随着 GENIUS Act 的通过，其监管已明确化。

但这些技术正步入黄金时期，随着稳定币融入银行、支付、自动化、人工智能代理等行业，它们正迅速走向成熟。

正如政府通过谨慎的政策调整将加密货币带入主流一样，机构投资者也在评估将加密技术纳入投资组合的框架。这一进程才刚刚开始，而第一步始终是相同的：摆脱零加密资产配置。

摆脱零配置的 5 种策略

为了推动加密货币在机构投资组合中的普及，我们评估了五种策略，这些策略利用了投资组合分析、资本市场假设和指数方法。以下 3 张图表概述了这些策略：投资组合 A）比特币（BTC）、B）Coinbase 50 指数（COIN50）、C）主动资产管理（ACTIVE）、D）价值存储指数（SOV）和 E）上市加密股票（MAG7），这些策略旨在解决传统 60/40 股票债券投资组合中的多元化和风险调整后回报问题。

投资组合 A：比特币（5% 配置）

最简单的摆脱零配置的方法是在投资组合中加入比特币。为了简化风险敞口，我们考虑配置 5% 的比特币。从 2017 年 1 月至 2025 年 6 月，5% 的比特币配置极大地提高了投资组合的回报率。期间，比特币的复合年增长率（CAGR）为 73%，年化波动率目前为 72% 且呈下降趋势。（性能数据见图 1）。

即使是适度的 5% 比特币配置（替代债券配置），相较于 60/40 股票债券基准策略，也能显著改善投资组合表现，为年度投资组合业绩增加近 500 个基点，同时提高风险调整后回报并降低下行波动率。

鉴于自 2024 年比特币交易所交易产品（ETP）推出以来机构采用率的上升，有必要单独分析较短的样本期。不仅整体结果依然成立，风险调整后回报甚至更强。索提诺比率（衡量相对于下行波动率的超额回报）随着机构采用率的增加提高了 34%。（性能数据见图 2）。

投资组合 B：被动 Coinbase 50 指数（5% 配置）

许多关注加密货币的投资者希望获得更广泛的风险敞口，以适应加密资产市场的发展。基于规则的指数和系统的再平衡机制使机构能够捕捉更广泛的加密市场趋势，而无需专注于微观层面的资产选择，一切都由规则决定。Coinbase 50 指数（COIN50）是我们的基准指数。

配置 5% 比特币与配置 5% COIN50 指数的结果并没有实质性差异。在较长时期内，该指数捕捉到了 DeFi 的第一波增长以及其他市场事件，如 NFT、人工智能和 Meme 币相关的行情。如果投资者希望获得更广泛的加密市场敞口，该指数是首选策略。在比特币市场份额上升的较短样本期内，它在回报贡献和风险调整后表现方面略胜一筹，但下行风险也略高。（性能数据见图 1 – 3）。

投资组合 C：主动资产管理（5% 配置）

主动管理的加密策略是否能增加投资价值？答案是复杂的，有好有坏。贝莱德 Preqin 的数据为自 2020 年以来的主动管理加密基金提供了基准。涵盖了五种策略：做多比特币、纯多头加密货币策略、多策略、市场中性对冲策略和量化基金。从较长时间跨度来看，风险调整后回报略优于基准，但在机构化阶段（例如 2022 年至今）则大幅落后。

转向对冲基金策略的主要动机是为了更好地管理下行风险。但对冲基金行业在这方面尚未取得成效，其回撤情况与比特币和 COIN50 指数类似，同时反映出与被动策略相似的下行波动率。这可能是规模化带来的挑战，因为主动策略为了满足资产需求承担了更多方向性风险。

加密行业仍处于发展初期，主动策略目前不佳的表现可能正是这一阶段的特点。

投资组合 D：价值存储指数 = 比特币 + 黄金（10% 配置）

比特币是对黄金的威胁，还是对黄金的补充？比特币已经承担起价值存储的角色。近 300 个实体（包括州和联邦政府、企业等）已经制定了比特币储备策略，这一数字是一年前的两倍多。然而，比特币并非唯一的价值存储资产，它与黄金等其他资产竞争这一地位。

黄金市值达 20 万亿美元，比特币市值为 2 万亿美元，我们认为黄金和比特币可以相辅相成。我们创建了一个基于比特币和黄金的指数，其中比特币的权重与其波动率成反比。在当前这样的低波动率长期环境下，比特币在指数中的权重会增加。

我们将 「价值存储」 指数视为机构化进程的一部分。这代表了一种新资产类别的创建，资产配置者同时持有黄金和比特币，旨在应对富裕国家不断增加的高额政府债务导致的货币贬值。这与当前认为比特币只是另一种商品的观点不同。

投资组合的收益（如下所示）支持了这一观点。10% 的价值存储指数配置反映了较低的波动率，从而在样本期内使投资组合波动率趋于正常。在短期内，随着价值存储理念在机构中获得广泛认可，将比特币加入投资组合在回报贡献方面非常有利，并且在风险调整后表现上显著优于纯加密货币策略。

然而，从长期来看，这种优势并不明显，这强调了资产配置者对价值存储资产必须采取动态的投资方法。黄金和比特币的严谨组合代表了在正确时间的正确配置。

投资组合 E：加密货币相关股票（10% 配置）

在我们对摆脱零配置方法的最后评估中，我们探索了对加密货币相关公司以及迅速整合加密技术的现有平台的股票投资。我们创建了 「MAG7 加密篮子」，其中包括贝莱德、Block Inc.、Coinbase、Circle、Marathon、Strategy 和 PayPal 的等公开交易股票。

在成长型公司表现优于大盘的时期，我们发现将 10% 的 MAG7 加密篮子纳入投资组合在提高业绩的同时也增加了波动性。由于成长型股票的波动性较高，用加密股票替代债券会全面增加整体投资组合的波动性也就不足为奇了。风险调整后的结果逊于价值存储指数，但略强于单独持有比特币。代价是投资的复杂性增加，回撤也最为严重。（性能数据见图 1 – 3）。

寻求满足特定投资标准的投资者可以考虑加密货币相关股票，但这是本文讨论的策略中最复杂、间接的加密资产投资方式。

我们将走向何方？

加密货币如何融入机构投资框架？解决这个问题对于解锁机构对加密资产的采用至关重要。这一过程需要一个坚实的资产配置框架，该框架以资本市场假设为基础，这些假设塑造了长期价格预期并指导投资组合构建。

高企的股票估值和持续的政府借贷压低了长期回报预期，根据严谨的资本市场假设和前瞻性模型，美国股票的年回报率预计为 7%，美国债券为 4%，这与现金回报基本一致。在这种低收益环境下，投资者不得不探索创新的资本保值策略，而比特币成为了一个突出的选择。

我们认为，以比特币为首的价值存储资产值得拥有一个独特的资本市场类别，这是由货币政策转变和通胀对冲等宏观因素推动的。我们预计其年化收益为 10%，且与债券市场的相关性极低，而债券市场在十年内的实际回报微乎其微（图 8）。

比特币的固定供应量和去中心化特性使其成为对抗高通胀的对冲工具，增强了投资组合的韧性。但它的价值存储吸引力不仅仅是一种对冲，配置比特币能最大限度地提高未来的资本灵活性。

结论

加密货币正在重塑金融领域。寻求加密货币敞口的机构投资者可以考虑多种流动性市场策略，从直接的被动配置比特币或 Coinbase 50 指数，到主动管理基金以及融合传统金融和加密金融的策略。要摆脱零配置，第一步往往是最困难的。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据官方公告，拥有 224 点及以上币安 Alpha 积分的币安用户，可通过 Alpha 活动页面参与 Reveel（REVA）Pre-TGE活动。参与此活动将扣除 10 点积分。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据官方网站消息，波场TRON联合KuCoin重磅推出”TRON生态交易狂欢季第1期”活动。2025年8月14日至8月21日期间，用户交易TRX、BTT、NFT等TRON生态热门币种（TRX/USDT、BTT/USDT等指定交易对），累计交易量≥1,000 USDT即可参与瓜分15,000 USDT奖池，交易量排名冠军用户更可赢取最高2,200 USDT奖励。此次交易狂欢季将进一步推动波场TRON生态繁荣发展，后续将持续为全球用户提供更多参与机会和丰厚回报。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，Bitget 近日发布 2025 年 7 月透明度报告，披露了当月多项核心业务数据及进展。在核心业务领域，7 月平台净流入资金达 4.613 亿美元；跟单交易员数量突破 110 万，较上月增长 10%；成功交易笔数超 1.1 亿笔，精英交易员利润额达 2900 万美元，较上月增加 200 万美元。

本周期内机构参与度呈持续提升态势，其中以太坊期货持仓量位居全球交易所前三。此外，AI 交易助手 GetAgent 上线初期已有 2 万余名用户参与体验；通过与 xStocks 的合作，Bitget Onchain 的代币化股票产品线得到进一步丰富，目前平台上线代币总数增至 305 种，Launchpool 项目累计达到 23 期，并陆续推出 C、ES、PUMP、ERA、FRAG 等多期热门项目，助力用户在波动行情中获取稳健收益。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据官方公告，富途证券宣布上线Solana(SOL)零售交易服务。即日起，符合资质的香港零售投资者及专业投资者可通过富途牛牛 App 安全交易 SOL。与此同时，SOL 模拟交易也将很快在平台推出，帮助更多加密货币入门投资者熟悉交易流程，掌握投资技巧。

除 SOL 现货交易服务外，富途早前已提供更多股币联动机会，包括 SOL CME 期货及 SOL ETF 等，投资者可在富途一站式购买与 SOL 相关的多类资产,

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一名以太坊 ICO 参与者约 3 小时前向 Kraken 交易所转入 1060 枚以太坊（ETH），价值约 506 万美元。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，Lista DAO宣布LIP-021提案已通过，将销毁并移除 20% LISTA，总计 2 亿 LISTA 代币。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据港交所公告披露，人工智能公司创新奇智（2121.HK）与亨利加集团（3638.HK）共同成立合资公司”亨利加数链科技有限公司”，双方持股比例分别为 20% 和 80%。

该合资公司将专注于金融服务、人工智能及区块链应用领域，为传统金融机构提供向 Web3 转型的整体解决方案。业务范围包括开发基于区块链技术的实物资产通证化系统和企业支付稳定币系统，助力金融及实体企业实现资产上链等。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据火币HTX官方公告，火币合约于8月13日18:00至8月20日18:00（UTC+8）启动合约热币巅峰挑战赛活动，覆盖SOL、DOGE、XRP、ADA、PEPE、SUI六大热门币种，总奖池高达50,000美元。活动期间，报名用户任一币种累计合约交易额 ≥ 10,000 USDT，即可按交易额占比瓜分对应币种的独立奖池；累计合约交易币种数量不低于3 个，且每个币种交易额 ≥10,000 USDT，即可解锁额外奖池。合约新用户完成指定任务，还可领取余币宝加息券、$HTX代币等专属福利。此外，用户完成KYC L1认证，且报名时合约U本位账户资沉≥100 USDT，可领取价值1,200 USDT的合约免费仓位。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据 Financefeeds 报道，Robinhood 已向迪拜金融服务管理局（DFSA）提交许可申请，计划在阿联酋开展外汇及其他交易服务。该公司已任命金融服务许可和运营经验丰富的高管 Mario Camara 负责迪拜业务。

获得 DFSA 许可后，Robinhood 不仅可以为阿联酋用户提供服务，还可以将迪拜作为拓展整个中东北非市场的基地。目前，Robinhood 仅在美国、英国和部分欧洲市场运营，尚未在中东北非地区开展业务。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，Glassnode 在社交媒体发文称，目前 99% 的 BTC 供应量处于盈利状态。即使在 7 月份的市场调整期间，该指标仍保持在 95% 的高位。该指标在其 +1 标准差区间获得支撑，表明投资者继续围绕未实现收益进行锚定，反映出市场结构在波动中保持韧性。

深潮 TechFlow 消息，8 月 14 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，bitFlyer 和币安两家交易所正在进行总计 32 万枚以太坊的质押操作。

其中，bitFlyer 正在质押 24 万枚以太坊（约 11.34 亿美元）。该交易所在两天前宣布推出以太坊质押功能后，已将这些以太坊转入质押执行地址进行存入。

币安方面则在半小时前将 8 万枚以太坊（约 3.78 亿美元）转入其质押执行地址，并已完成质押存入。