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作者｜Figo @IOSG

互联网的底层架构从未为”支付”而生

互联网最初的设计目标是传输信息，而不是传输价值。HTTP 和 DNS 等协议让数据可以瞬时在全球范围内传递，但它们并没有内置原生的收费机制。HTTP 预留了一个状态码 402 Payment Required（支付请求），用于处理访问需要付费的场景，但由于当时并没有一种机器可编程、可验证的支付方式，这一状态码被搁置了三十多年，从未真正启用。

结果：形成了一套”补丁式”的变通方案

为了实现内容变现，开发者不得不在协议层之上叠加各种外部系统：
– 绑定信用卡的订阅制账户
– 采用按月结算的 API Key 模式
– 基于广告的商业模式，用户以”注意力或数据”间接付费

这些体系都默认”用户是人类”。它们依赖注册、登录、表单和中介机构，并不适用于自主运行的软件或机器。

互联网正在进入”软件即用户”的阶段

我们正在进入一个新的使用范式：发起请求的不是人，而是软件本身。
– AI agents 正在独立请求数据、调用模型、执行任务
– 数字服务正从订阅制转向”按调用计费”，以每次 API 调用、每次推理、每毫秒算力单位收费

在这种场景下，传统支付方式（信用卡、账户充值）完全失效。机器需要的是一种”嵌入在协议中的支付机制”，实现无需人工干预的自动结算。

互联网已经具备机器之间通信的带宽，现在它需要具备机器之间交易的原生能力。

x402 的出现：激活互联网原生支付层

x402 是在 2025 年推出的一项开放支付标准，旨在正式激活 HTTP 402 状态码，将其转变为互联网原生的支付机制。相比于传统模式需要创建账户、绑定信用卡或预充值，x402 将支付请求直接嵌入 HTTP 响应中，使客户端（无论是人、机器人，还是 AI agent）都可以自动识别支付信息，并完成结算。

简而言之，x402 让一次 HTTP 请求同时具备”数据传输”与”价值传输”属性。只要支付完成，访问权限即可即时打开，无需账号或人工操作。

x402 的标准化交互模型

x402 定义了三类参与方：
– Client（客户端）：发起请求的用户、应用或 AI agent
– Server（服务端）：提供数据或服务的主体（API、网站等）
– Facilitator（结算方）：负责验证支付是否完成。当前大多数实现基于区块链，但理论上任何具备可验证结算能力的系统都可接入

基本流程：

1. 客户端请求某资源（如：GET /premium-data）
2. 服务端返回 HTTP 402，并附带支付条件（支付资产、金额、接收地址等）
3. 客户端使用稳定币（如 USDC）发起支付
4. 结算方验证支付完成
5. 客户端重新发起请求，并附上支付证明
6. 服务端返回数据

这一流程全程可编程、无需人工参与或账户体系。

▲ x402 支付流程（来源：x402 白皮书 https://www.x402.org/x402-whitepaper.pdf）

x402 与传统模式的核心区别

类比来看：HTTPS 并没有创造新的网站，但它让”安全通信”成为互联网的原生能力；同样，x402 不是一个新应用，而是把”支付”下沉到互联网协议层，使价值流动与数据流动一样成为互联网的基础功能。

为什么是现在，以及它将带来什么变革

互联网的底层假设一直是”用户是人类”——他们会打开浏览器、登录账户、手动完成支付。然而这一前提正在失效。AI agents 和自动化系统正逐步成为互联网的主动参与者，它们会自主请求数据、调用服务、执行操作，并且不再需要人类在环路中批准每一次交互。如果这些智能体要真正参与经济活动，它们不仅要能发出请求，也必须具备即时、可编程地完成支付的能力。

为什么此刻成为转折点

多项关键技术趋势正在汇聚，为 x402 的落地创造条件：
– 稳定币已成为互联网的原生货币，它为机器提供一种全球通用、可编程、即时结算的支付资产。
– 低成本 Rollup 与高性能结算链的出现，使”按请求计费”的微支付模式在经济上可行，交易成本可以低至千分之一美分。
– AI agents 正从被动工具转变为主动经济主体，它们可以自主发起交易、购买服务，并创造价值。
– ERC-8004 等 agent 身份标准，以及 Google AP2 等协议的推出，为 agents 提供可验证身份和交易历史，使网络能够识别”谁在支付、为何支付”。

这些趋势共同构成了 x402 成为机器原生支付传输层的基础。

x402 所开启的新模式

x402 使价值可以像数据一样在互联网上自由流动。这意味着支付不再依赖人工交互或订阅制模型，而是面向实时的机器对机器经济活动。

AI 与 API 的按需交易
Agents 可以按调用付费获取数据或模型访问，无需 API Key 或预充值：
– AI agent 实时支付获取市场数据
– 研究模型按检索解锁专有信息

自主化基础设施消费
算力与存储以使用量计费：
– AI agent 按每次 GPU 推理付费
– 去中心化模型按调用次数收取费用，而非订阅模式

机器之间的自主商业活动
数字智能体之间可以直接交易：
– 游戏内 AI agent 自动购买资源
– 物联网设备按需求自动支付带宽或传感器数据

这一转变正在把互联网从”信息网络”升级为”机器经济网络”——一个由 agents 组成的市场系统，它们可以在协议层原生完成支付、购买和协调服务。

生态动能正在形成

x402 不再局限于加密原生领域，而正在被运行在互联网与支付基础层的机构采用。这表明 x402 正处于走向标准化的路径上，有望成为机器在互联网上进行原生交易的底层组件。包括 a16z 在内的主流行业研究也在报告中提到，x402 是解决 AI 支付与结算挑战的重要方案之一。

▲ 加密解决方案应对 AI 挑战（来源：a16z《State of Crypto 2025》报告 https://a16zcrypto.com/posts/article/state-of-crypto-report-2025/)

推动采用的关键力量

Cloudflare: 互联网基础设施集成
Cloudflare 正在将 x402 的支付处理直接集成至其全球边缘网络，使支付逻辑在基础设施层执行，而不是作为应用层代码存在。同时，Cloudflare 推出了 NET Dollar，一种面向机器自动结算的美元稳定币，可实现即时确认与全球覆盖。Cloudflare 明确指出，互联网的下一代商业模式将基于 agent 之间的微支付互动。

Google: Agent Payments Protocol (AP2)
Google 推出了 Agent Payments Protocol（AP2），用于让 AI agents 能够在 Web2 与 Web3 环境中发起认证、支付与结算操作。AP2 本身是支付中立的，但原生支持基于 x402 的加密支付扩展，使 x402 有望成为 Google Cloud、消费级应用与企业服务中 agent 经济的默认结算层。

Visa: Trusted Agent Protocol
Visa 推出了 Trusted Agent Protocol，旨在确保发起支付的 AI agent 可被验证、授权，并能够与真实用户意图关联。该协议与 Cloudflare 合作构建，并与 x402 对齐，为主流合规场景提供身份与信任基础设施。

使用量快速增长

过去一个月，随着更多服务集成该标准，以及自主 agents 准备通过 x402 端点发起支付，x402 的使用量加速上升。

过去 30 天（数据来自 x402scan）：
– 交易次数：1.35 百万
– 支付总额：148 万美元
– 活跃付费 agents：72,150 个
– 有效支付端点：960 个

值得注意的是，其中大部分增长发生在最近 7 天，显示出采用曲线已经进入加速阶段。

▲ x402 全球统计（过去 7 天，来源：x402scan https://www.x402scan.com/）

这波增长主要由基于 x402 的投机性实验推动（例如通过 x402 端点铸造代币）。尽管这些活动具有投机属性，但它们起到了压力测试的作用，同时显著提高了开发者对 x402 作为支付原语的关注度。

生态版图

▲ x402 生态市场图（来源：@henloitsjoyce https://x.com/henloitsjoyce/status/1980654010249167279)

预测市场长期关注二元结算，导致预测市场极为信息降维。未来的社会感知型预言机，需要获取更多数据源，并对于不同的数据采取动态的模型以综合评估。在和 Polymarket 相关的 defi 项目交流下来，意识到在市场进行中的动态结算数据也有非常大的设计空间。支持更持续的预测市场如体育赛事的实时动态赛中交易等，在连续价格市场或组合性市场如 parlay 等模式有非常大的机会但是目前预言机并不支持。

x402 生态正在快速扩张，涵盖结算服务商、基础设施提供方、agent 平台以及应用服务。这一趋势表明，x402 正逐渐成为其他机器协议构建的基础设施层。

展望

x402 仍处于早期阶段，目前市场对其的关注中确实存在一定的投机性。但这种短期情绪并不能掩盖其所代表的底层结构性转变：支付首次能够与数据传输处于同一协议层实现，使自主智能体能够在没有账户系统、没有中介、也无需人工授权的情况下，在互联网上原生完成交易。

x402 的长期价值并不在于标准本身，而在于它所激活的整套新型基础设施：包括 agent 身份标准、可编程钱包、低延迟结算网络，以及机器之间的协调协议。无论未来最终的支付标准是否仍是 x402，它已经开启了一个不可逆的方向——互联网正从”为人类提供信息”演变为”由软件驱动经济活动”的网络。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，纳斯达克上市公司Chijet Motor Company, Inc.（股票代码：CJET）今日宣布成功完成一项私募融资，筹集了相当于3亿美元的加密货币资金。此次发行面向非美国机构投资者，每单位包含一股普通股（价格相当于0.10美元）和三份认股权证（行使价相当于0.12美元）。

Chijet首席执行官Melissa Chen表示，此次融资将为公司提供财务灵活性，用于推进安全的加密货币托管基础设施建设，并在数字资产存储生态系统中进行战略性收购。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，Bitmine (@BitMNR) 上周购入77,055枚以太坊(ETH)，交易价值约3.2亿美元。此次购买后，Bitmine目前持有的ETH总量已达到3,313,069枚，按当前价格计算总价值约137.5亿美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据官方公告，在 bbSOL 年化 APY 高息周活动期间，Byreal用户参与 bbSOL 流动性挖矿，可额外获得 16.3% 以上的流动性激励。叠加后总收益达 28.25% 以上。  

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，比特币挖矿服务商BitFuFu（纳斯达克股票代码：FUFU）今日宣布推出ANTMINER S21+ Hyd.比特币矿机托管挖矿服务，提供每太赫兹15.3美元的特惠价格，托管费低至0.078美元/千瓦时。该服务面向全球客户，特别是美国用户。

ANTMINER S21+ Hyd.是比特大陆生产的高性能水冷比特币矿机，算力达358 TH/s，能效为15 J/TH。BitFuFu的托管服务包括矿机安装、维护、网络管理等全方位支持，客户保留矿机完全所有权及挖矿收益，无锁定期限制。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，币安官方今日发布公告，自2025年10月28日08:00（UTC+8）起，通过Four.Meme “Meme Rush – 公平模式”平台创建的代币，其从创建至上线币安Alpha前的买入交易量将不再计入Alpha积分统计。若该类代币成功上线币安Alpha，其交易量将按正常标准的1倍计入积分。

同时，币安提醒用户务必将App更新至3.4.0及以上版本，以确保Alpha活动的功能正常使用。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，纳斯达克上市公司冻干食品和糖果制造商 Sow Good 宣布将募资 200 万美元，其中联合创始人 Claudia 和 Ira Goldfarb 个人承诺 100 万美元，这笔融资交易预计在 11 月完成，新资金将支持其推出数字资产财库战略。

可编程开放金融 Layer-1 区块链 Pharos Network 宣布，自主网启动当日起即将正式采用 Chainlink 标准。

Pharos 选择 Chainlink CCIP 作为其规范的跨链基础设施，以实现业内最安全可靠的跨链价值转移和消息传递。此外，Pharos还采用了 Chainlink 数据流技术，以支持创建高性能的 RWA 市场，并提供超快速、更准确的价格数据。在 Chainlink 核心代币化基础设施的支持下，Pharos 生态企业级代币化 RWA 规模有望进一步扩张。

Pharos 由前蚂蚁链与蚂蚁金服区块链团队的领导者创立，其独特优势在于，能够为探索绿色金融、数字支付以及新型可编程所有权和资产代币化的机构提供企业级解决方案。Pharos 将使机构级 RWA 广泛触达个人投资者，从而进一步推动 RWA 的采用、为 DeFi 引入新用户。

为了更好赋能市场并连接多链生态系统，Pharos 需要链上高度准确、低延迟的市场数据，以及在不同区块链生态之间安全传递信息与价值的基础设施，这使得 Chainlink Data Streams 和 Chainlink CCIP 进一步成为 Pharos 的关键基础设施。

采用 Chainlink Data Streams 赋能代币化 RWA 市场将为 Pharos 生态带来系列优势：

• 亚秒级价格延迟：借助久经考验的预言机基础设施，以亚秒级的数据传输提供高性能交易体验，在不牺牲去中心化与透明性核心价值的前提下，带来卓越的用户体验。
• 高数据准确性：Data Streams 提供可靠的低延迟高精度定价数据，以基准交易所为参考，增强用户信心并提升协议表现。
• 端到端自定义：Chainlink Data Streams 通过自定义通道报告支持灵活的模式配置，允许团队根据特定协议需求定制市场数据报告的结构。
• 反抢跑与漏洞利用保护：低延迟更新与「commit-and-reveal」架构通过亚秒级数据传输缓解抢跑问题，在执行前保护交易隐私。

通过选择 CCIP 作为官方跨链基础设施，同样将为 Pharos 带来系列优势：

• 深度防御安全性：CCIP 的共识层由 Chainlink 去中心化预言机网络（DONs）驱动。多个 DON 参与对每笔 CCIP 转账进行验证，每个 DON 都由一组高质量的预言机节点运营者保障安全。
• 安全的代币跨链转移：CCIP 通过跨链代币（CCT）标准简化跨链代币转移，使新老代币都能在数分钟内即刻具备跨链转移能力，且无需对代币发行者实施供应商锁定。
• 面向未来的网络效应：CCIP 为不断增长的互联区块链网络提供动力，并支持新代币的无许可接入。

对于与 Chainlink 的深度合作，Chainlink Labs 首席商务官 Johann Eid 表示：

Pharos 采用 Chainlink CCIP 作为其跨链基础设施，并采用 Chainlink Data Streams 提供低延迟市场数据，这是推动安全、高性能、跨链应用的一大步。通过采用 Chainlink 的互操作性标准，Pharos 使建设者能够推出面向机构规模扩展的代币化真实世界资产应用，这些应用由 Chainlink 基础设施提供动力，而 Chainlink 已支持链上数十万亿美元交易价值的安全。

Pharos 首席执行官兼联合创始人 Wish Wu 则表示：

Chainlink 标准是 Pharos 的关键代币化基础设施。通过采用 CCIP 作为我们的跨链标准，并采用 Data Streams 获取低延迟价格数据，我们正在让建设者和机构从第一天起就能推出满足企业级性能与安全要求的代币化资产解决方案。

关于 Pharos Network

Pharos Network 是新一代金融型 Layer 1，将现实世界资产（RWA）、传统金融（TradFi）与跨链流动性连接进一个可编程网络中。Pharos 为现实世界应用场景提供超高速执行与中立性，覆盖资产代币化、高吞吐 DeFi 以及企业级金融。项目获得 Hack VC、Faction VC 等全球领先投资机构支持。

了解更多请访问：www.pharosnetwork.xyz

关于 Chainlink

Chainlink 是行业标准的预言机平台，旨在将资本市场引入链上，并为绝大多数去中心化金融（DeFi）提供动力。Chainlink 技术栈提供数据、互操作性、合规与隐私等关键标准，支撑机构级代币化资产、借贷、支付、稳定币等先进区块链用例。自推出去中心化预言机网络以来，Chainlink 已赋能数十万亿美元的交易价值，如今也保障了绝大部分 DeFi 的安全。

全球众多顶级金融服务机构也已采用 Chainlink 的标准与基础设施，包括 Swift、Euroclear、Mastercard、Fidelity International、瑞银（UBS）、澳新银行（ANZ），以及 Aave、GMX、Lido 等顶级协议。Chainlink 采用新型费用模型：来自企业级采用的链上与链下收入将转换为 LINK 代币并存入战略性的 Chainlink 储备。

了解更多请访问：https://chain.link/

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，Strategy公司宣布以平均价格111,053美元购入390枚比特币，总投资约4340万美元。截至2025年10月26日，该公司已累计持有640,808枚比特币，总投资约474.4亿美元，平均持仓成本为74,032美元/枚。Saylor同时表示，公司2025年至今的比特币收益率已达26.0%。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据官方公告，Bybit Alpha升级以来的首期Token Splash已于今日12PM UTC上线。成功参与的用户可瓜分 XAUt0 Bybit Alpha Token Splash 的100,000 USDT奖池。
随着区块链生态的扩张，XAUT（Tether Gold）的跨链流转依然割裂，依赖不一致的桥接方案、分散的流动性以及不透明的后端流程，限制了其可用性与触达范围。XAUt0 提供了新的解决方案，借助 LayerZero 的 Omnichain Fungible Token（OFT）标准，为XAUT带来无缝互操作性，在不改变底层资产的前提下实现跨链统一流转。
Bybit Alpha为用户提供无缝链上交易体验，用户可直接使用统一交易账户(UTA)余额进行交易，轻松实现现货交易级别的操作便捷度。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，黄金价格10月21日盘中暴跌6.3%，创下自2013年以来最大单日跌幅。然而，这场“闪崩”似乎非恐慌触发，反而激发全球散户大举买入，视其为捡便宜机会。新加坡、美国黄金经销商均报告抄底买盘暴增。多数贵金属分析师认为，这不过是牛市中的“健康回调”——来自MKS PAMP SA 研究主管指出：“牛市总需要回调来清理泡沫。”

但并非所有声音一致。Bank of America 策略师Michael Hartnett提出，推动金价的“货币贬值”逻辑存在不确定性：10年期美债收益率仍位于4%以下、美国出现预算盈余、美元指数未创新低，这些都削弱做空美元、做多黄金的交易基础。

BiyaPay分析师提示：在这一波价格波动中，投资者可关注黄金、数字资产与风险偏好轮动的机会。BiyaPay平台现已支持 0 手续费交易数字货币现货合约，并支持 USDT交易美股、港股及期货（含黄金期货），为您提供多元化配置通道。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，近期美国前总统特朗普宣布赦免币安前首席执行官赵长鹏，并提出打造”全球加密之都”的愿景，叠加香港推出Solana现货ETF、美联储降息预期增强等多重因素，在政策、金融与监管层面形成共振，引发全球加密市场广泛关注与热议。10月28日晚8点，SunPump将特邀行业专家，围绕特朗普加密政策实质、香港Solana现货ETF影响、美联储降息预期等热点展开深度解析，探讨新形势下数字资产市场机遇与挑战。
用户关注官方账号 @sunpumpmeme (https://t.me/sunpumpmeme) 与 @Agent_SunGenX (https://t.me/Agent_SunGenX)，转发推文并 @ 三位好友，官方将从参与者中抽取 5 位幸运用户，送出每人 10 USDT 奖励。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据官方公告，WEEX 唯客已上线 Semantic Layer (42) 现货交易，并推出 50,000 USDT 新人空投，活动时间：10/27 19:00 – 11/3 19:00 (UTC+8)。

活动期内，新用户净充值≥ 100 U，并首次现货交易 42，即可获得 10 USDT；新用户任意合约交易量≥ 500 U，可获得 5-20 U 现金 + 5-10 U 体验金；新用户任意合约交易量≥ 20,000 U，可根据交易量占比参与瓜分 20,000 USDT；新老用户邀请好友注册 WEEX 并完成前两项活动任务，邀请人最高可获得 90 USDT 活动奖励 + 140 USDT 额外奖励。
 

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，特朗普家族支持的加密矿企 American Bitcoin 宣布增持 1414 枚 BTC，比特币战略储备总持仓达到 3865 枚，这些比特币是通过该公司比特币挖矿和战略性购买所获得。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，路透调查：预计2025年黄金均价将达到每盎司3400美元，高于此前调查的每盎司3220美元。预计2025年白银均价将达到每盎司38.45美元，此前为每盎司34.52美元。受经济和地缘政治动荡支撑，黄金避险吸引力依然强劲，预计2026年黄金均价为每盎司4275美元，白银均价为每盎司50美元。(金十)

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，Sui 生态金融基础设施 Momentum 于 Buidlpad 平台启动社区认购，一小时内打满，目前已超募 206%，募集超过 925 美元。本次社区认购计划募集 450 万美元，接受 BNB 及 SUI 资产购买。代币将于 TGE 时 100% 解锁，认购区间为 50 至 2000 美元（根据层级与资格上限可达 20000 美元），本次销售采用双层估值模型。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，0x960B 开头巨鲸在过去 9 小时内向 Hyperliquid 存入了 372 万 USDC，随后以 15 倍杠杆做多 240 枚 BTC（价值约 2770 万美元）和 4874 枚 ETH（价值约 2030 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，贝莱德向 Coinbase Prime 存入 1,021 枚 BTC（约 1.18 亿美元）和 25,707 枚 ETH（约 1.07 亿美元）。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据官方公告，BNB基金会今日（2025年10月27日）宣布成功完成第33次季度BNB代币销毁。本次销毁总量达1,441,281.413 BNB，按当时市值计算约合12.08亿美元。销毁后，BNB总供应量降至137,738,379.26枚，继续朝着最终目标供应量1亿枚迈进。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据知情人士透露，加拿大正在就稳定币监管规则进行磋商，并可能在下周公布的联邦预算中宣布一项重大更新。这些人士表示，政府官员数周来一直与监管机构和行业参与者进行深入讨论。据称，加拿大财政部长商鹏飞将在11月4日公布的预算文件中涉及这一议题。今年7月，美国通过了《Genius法案》，授权金融监管机构监督稳定币发行方及其储备管理方式，并要求发行方遵守防止洗钱和规避制裁的规定。这项新法律受到加密行业许多人的欢迎。然而在加拿大，由于缺乏相关立法，监管机构表示稳定币可能构成证券或衍生品。一些专家则认为，它们应被作为支付工具来监管，并施加严格监督。(金十)

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据CoinDesk报道，ClearBank 宣布计划加入 Circle 支付网络(CPN)，将其云原生银行平台与 Circle 的区块链基础设施连接，以加速跨境支付并提供监管稳定币服务。作为英国支付系统的监管提供商，ClearBank 将成为首批与 CPN 整合的欧洲银行之一，使客户能够以近乎即时的速度进行全球资金转移，同时保持监管透明度。此次合作重点是扩大对 Circle Mint 平台的访问，该平台使金融机构能够铸造和赎回完全储备且符合欧洲新的加密资产市场(MiCA)法规的 USDC 和 EURC 稳定币。双方还将探索包括基于稳定币的财务服务和代币化资产结算在内的新应用场景。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据FinanceFeeds报道，Robinhood 宣布为英国客户推出期货交易服务，使用户能够通过其应用程序和桌面平台 Robinhood Legend 直接交易指数、能源、金属和外汇期货。该服务将提供超过 40 种 CME Group 期货产品，合约费仅为 0.75 美元，并免费提供实时市场数据。此举旨在打破期货交易传统上仅限于机构投资者的局面，为零售交易者提供更便捷、低成本的期货市场准入。Robinhood 英国总裁 Jordan Sinclair 表示：”在英国，期货交易传统上被视为机构投资者的专属领域。今天，我们开始改变这一现状。”

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据官方公告，Bybit交易所宣布将于2025年10月27日11:00AM UTC上线MMTUSDT永续合约的盘前交易。交易流程包括呼叫拍卖、订单撤回、交易撮合和连续拍卖等阶段。

受“1011黑天鹅事件”的冲击，近两周加密市场情绪明显转冷，整体交易量持续走低。比特币震荡回调，合约市场资金规模收缩，主流去中心化交易平台活跃度也普遍下滑。

然而，在一片冷清的链上交易数据中，TRON生态的表现却格外抢眼。Lookonchain数据显示：尽管大盘走弱，但TRON在去中心化交易所（DEX）交易量、永续合约市场的交易量、活跃地址数均出现逆势增长。

数据显示，TRON在DEX和永续合约市场多项数据逆势增长

数据不会说谎：孙悟空的增长曲线

孙悟空的表现，从上线之初，就颇有“冲榜”之势。

● 交易量：平台合约交易总额迅速突破数28亿USDT，单日峰值破1亿USDT；

● 深度与流动性：BTC千一档位提升330%，千五档位提升288%，百一档位提升156%；ETH千一档位提升264%，千五档位提升210%，百一档位提升150%

● 资金沉淀：截至10月24日，总资沉突破8800万USDT，资金池扩张健康；

● 用户活跃度：注册用户数超28000人次，与交易地址同步增长，中文社区讨论热度明显攀升。

对比来看，孙悟空上线的时间点并不算早——在Hyperliquid、Aster等项目早已瓜分市场份额的背景下，这样的表现堪称“后发先至”，也折射出它在叙事、生态与产品三个层面的综合优势。

孙悟空不断创造新的数据成果

叙事驱动：东方符号与去中心化精神的共振

在Web3的世界里，叙事往往是流量的起点。

孙宇晨这个名字，在加密行业几乎等于“流量入口”。孙宇晨深谙此道——从TRON到USDD，从MemeCoin到天价香蕉，从HTX DAO到人民交易所，他将“叙事—流量—产品”的逻辑推演到极致。

这一次，他选择了一个更具文化力量的名字——孙悟空。

这一名字本身就是一个跨越时代的东方符号，代表着“不服输、敢挑战、破格重生”的精神。而这种精神，与去中心化的自由与反叛气质天然契合。因此，“孙悟空”并非一个品牌名称那么简单，它是一种文化叙事与技术精神的融合。

这种叙事让孙悟空天然具备差异化的传播势能，也让它在中文社区迅速获得情感共鸣与认同。

生态的底层支撑：TRON的稳定与势能

TRON并非新生态，但它的“老而弥坚”让孙悟空得以稳步起飞。

在稳定币（USDT）原生流通、低交易费、高TPS的支持下，孙悟空的底层性能和成本优势非常明显。

更重要的是，TRON链上长期积累的稳定用户和资金池，为孙悟空带来了真实流量来源。这一点在链上数据上体现得尤为清晰：TRON生态DEX交易量近期增长迅猛，合约市场的新增用户增长曲线几乎与孙悟空上线节奏同步。

可以说，孙悟空不仅是“借力”，更是成为TRON生态的“第二增长曲线”。

产品突围：用户体验的真正突破

如果说叙事与生态构成了外在条件，那么产品体验才是孙悟空真正的杀手锏和内核。

长期以来，去中心化合约交易一直存在“门槛高、体验差、深度不足”的三座大山。而孙悟空的策略是“把DEX做出CEX的流畅度”。

产品层面，孙悟空在加速多链与多币种布局：目前，平台已正式支持TRON、以太坊、BNB Chain、Arbitrum 等多条主流公链，并计划以“每周新增两条链”的节奏持续扩展多链生态版图；新增USDC、USDD 等多种稳定币开仓功能，进一步提升币种灵活性与资金利用效率。

值得一提的是，社区反馈在孙悟空的产品优化中起到了关键作用。

凉兮及部分社区用户提出“提升深度”的建议后，孙宇晨亲自推动落实，平台团队迅速响应，做市商和资金配合到位，仅用两天时间，K2币对深度便实现了2~3倍提升。这种高效的反馈机制，也成为孙悟空区别于其他DEX的重要特征。

与此同时，孙悟空也持续推出一系列用户友好型活动：

0手续费限时活动：10月21日11:00至11月3日24:00，用户下单任意金额的maker 订单均可享受0手续费优惠；

自动生息功能：用户将USDT 存入平台账户，即可自动获得 年化 12% 收益，无需手动操作、无锁仓、不影响正常合约交易。

1亿美元“同舟计划”共创基金：所有在Hyperliquid、Aster、Lighter、GMX等DEX平台遭受损失的用户，都可根据自身损失情况申请相应补贴，补贴金额从 5 USDT 至 5,000 USDT不等。

在这一系列“体验优化+用户激励+社区共创”的组合拳之下，孙悟空不仅重塑了DEX的用户体验，也重构了用户与平台之间的关系。用户不再只是交易者，更是生态的共建者。这也是为什么，孙悟空上线短期内就能形成活跃社区与自然传播。

后发也能先至

孙悟空的崛起，既是孙宇晨对去中心化合约赛道的又一次精准卡位，也象征着中文DEX叙事的重新崛起。

在一个被美式技术叙事长期垄断的加密世界里，它以一种东方化、社区化、产品化的方式，重新定义了去中心化交易的可能性。

当市场进入存量竞争时代，叙事、生态与产品的三位一体将决定真正的赢家。而孙悟空，正用数据与行动证明——后发亦能先至，逆势亦能上行。

对我们而言，或正在见证的不仅是一家合约DEX的成功案例，而是中文世界的DeFi叙事开始从边缘走向中心。

大圣归来，不只是寓言。它可能正在成为去中心化合约世界的现实剧本。

最近你身边讨论「黄金」的人，是不是越来越多了？

对，我说的就是物理意义上的黄金。伴随着地缘政治风险和全球宏观经济不确定性的增加，黄金总市值（一度）站上 30 万亿美元，稳坐全球资产的头把交椅。

与此同时，Crypto 世界也在发生一件颇有意思的事情，在被广泛视为「数字黄金」的比特币之外，物理意义上的黄金在加速链上化：以 Tether Gold（XAUT）为代表的代币化黄金，已经通过 RWA 浪潮，获得可分割、可编程甚至可生息的新能力。

它正在挑战一个长期以来几乎被比特币垄断的叙事：「谁才是真正的数字黄金？」

01、BTC：跨越十年的叙事流变

BTC 到底是货币还是资产？核心功能到底是支付还是价值存储？抑或是类似于科技股定位的风险资产？

自 2009 年诞生以来，这个问题几乎贯穿了比特币的全部历史阶段。

虽然中本聪早在白皮书中就已明确表明 BTC 的「Electronic Cash」属性，但伴随着自身体量规模的演变，在过去 10 年的不同时期，这几乎是来叙事几经反转、社区论战不停的话题——从早期的支付手段，到「价值存储」与「另类资产」。

尤其是 2024 年现货 ETF 的正式通过，成为一个叙事转折点，更多人不再看好比特币成为交易和支付的「全球货币」，相反越来越多的人开始把比特币看作是拥有共识基础的价值存储标的，也即「数字黄金」：

和黄金一样总量稀缺、产量可预测且稳定，但同时又具备黄金无法比拟的优势：更好的可分割性（1 satoshi = 0.00000001 BTC）、可携带性（跨境秒级转移）和流动性（7×24 小时市场）。

正因如此，比特币在宏观货币体系中，逐渐成为继美元和黄金之后的第三种全球储值逻辑。

来源：companiesmarketcap.com

据 companiesmarketcap 统计显示，目前在全球 Top10 资产中，黄金处于绝对领先地位，其总市值规模（28.4 万亿）远超后面 9 名之和（26 万亿）。

要知道，即便在 BTC 突破 10 万美元的当下，总市值也不过 2 万亿美元，仅仅相当于黄金总市值的约 1/15，而这其实也正是 BTC 社区不断强调「数字黄金」叙事的底层动力，即瞄准传统金融世界这块最大、最古老的价值存储标的。

只不过，有趣的是，当 BTC 努力向「数字黄金」叙事靠拢的同时，黄金自己也正在被「数字化」。

最直接的诱因便是伴随着现实世界黄金的屡创新高，以及今年以来的 RWA 浪潮，使得以 Tether Gold (XAUT) 和 PAX Gold（PAXG）为代表的代币化黄金迅速崛起。

由于它们是锚定于实物黄金，每发行一枚代币，背后都有等量的物理黄金储备作为支撑，所以这批「数字化黄金」产品，对 Crypto 和 TradFi 领域，无疑都是一个金融新物种。

02、「异军突起」的黄金 RWA 浪潮

其实用「异军突起」这个词对代币化黄金来说，可能并不十分精准。

因为严格意义上来讲，无论是目前体量最大的 XAUT，还是紧随其后的 PAXG，都并不是新近才推出的网红产品，相反是因为当前的 RWA 浪潮与宏观市场行情，助力它们在获得全新的战略意义和市场关注度。

以 XAUT 为例，其早期萌芽最早可追溯到 2019 年底。彼时的 Bitfinex 和 Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 就透露了 Tether 正计划推出黄金支持的稳定币 Tether Gold 产品，而 XAUT 白皮书也在 2022 年 1 月 28 日就对外发布。

其中白皮书明确指出每枚 XAUT 代币都代表一盎司实物黄金的所有权，Tether 保证准备了对应发行数量的实物储备黄金，所有黄金都保存在「具备一流安全性的瑞士金库中」。

截至发文时，XAUT 总发行规模已超 15.5 亿美元，代表着约 966 根金条的实物储备（总计 11,693.4 公斤）。

来源：Tether

其实在 Tether Gold 的白皮书中，我们就可以看到其对自身优势的清晰定位：

• 相比于实物黄金，「黄金稳定币」能够将难以分割的贵金属分割成更小的面额，更方便携带运输，也极大地降低了个人投资的门槛；

• 相比黄金 ETF，实现了资产的 7×24 小时全天候交易，还没有托管费，能大幅度提高资产的转移速度和效率；

• 也即 Tether Gold 认为自己可以帮助用户在拥有其背后锚定黄金的同时，还能获取极高的流动性和可分割性。

换句话说，代币化让真正的黄金获得了 BTC 独有的「数字属性」，使其第一次被数字世界完整吸纳，成为可以自由流动、组合、计算的资产单元。正是这一步，让 XAUT 这类代币化黄金产品，不再仅仅是「链上的黄金凭证」，而是开启了链上的广阔空间。

当然，这一趋势也让市场重新思考：当黄金和 BTC 都成为链上资产时，它们之间的关系究竟是竞争还是共生？

03、代币化黄金与数字黄金的思辨

总的来看，如果说BTC 的核心叙事是「数字世界的稀缺共识」，那么代币化黄金（XAUT/PAXG）的最大区别则在于「将稀缺共识引入数字世界」。

这是一个细微却本质的差别，其中 BTC 完全从 0 创造出信任，而代币化黄金则把传统的信任结构数字化，就像 CZ 最新发推直言：

「代币化黄金并非真正的链上黄金，而是基于对发行方履约能力的信任。即使在极端情况下，如管理层变更或战争，用户仍需依赖这一信任体系的延续。」

这句话点出了代币化黄金与比特币的根本差异，即比特币的信任是算法共识，没有任何发行方或托管机构，但代币化黄金的信任是机构信用——需要相信 Tether 或 Paxos 会严格按照储备承诺执行。

这也意味着，比特币是「去信任」的产物，而代币化黄金是「再信任」的延伸。

当然如果仅从资产价值维度的加成来看的话，在传统金融体系中，黄金的核心价值在于避险与保值，但在区块链语境下，代币化黄金第一次拥有了可编程性：

• 它可以作为 DeFi 协议的抵押品，在 Aave、Compound 等平台借出稳定币，进行杠杆或收益管理；

• 它可以被整合进智能合约逻辑，成为有收益的黄金，有望实现黄金生息（Yield-bearing Gold）；

• 它还可以通过跨链桥在不同网络间自由流通，成为多链生态的稳定流动资产；

这种变化的本质，是黄金从静态储值品变为动态金融单元，通过代币化技术为黄金赋予了比特币式的数字属性——可验证、可流动、可组合、可计算，这意味着，黄金终于不再只是躺在金库里的价值象征，而成为了链上世界中可以参与收益、生成信用的「活资产」。

客观而言，在流动性趋紧、Alt 资产疲软的当下，RWA 浪潮的兴起让黄金、债券、股票等传统资产重新进入加密视野，代币化黄金的热度，恰恰说明市场正在寻求一种更稳健、更确定的链上价值支点。

从这个角度看，在 RWA 浪潮下加速发展的代币化黄金，并非要（也并非能）取代 BTC，而是作为 BTC「数字黄金」叙事的完美补充，成为了一种兼具数字资产的高效流动性和传统黄金的避险确定性的金融新物种。

撰文：链上启示录

一个被遗忘的状态码如何撬动万亿市场。

想象一下，你的 AI 小助手想帮你查个今日股价，但它被卡在了付费墙前——没有信用卡，没有账户，甚至不知道怎么「掏钱」。这听起来像科幻小说里的情节，但在 2025 年，这已经是现实问题。

解决这一难题的，是一个专为 AI 代理「自己买东西」而生的支付革命——x402 协议。

而将这把「AI 支付的金钥匙」从理论变为现实的，正是一个由 Coinbase 和 Cloudflare 等巨头支持的中立组织：x402 基金会

一、从尘封档案到热门协议：x402 的「考古学」

HTTP 402：互联网的「未完成交响曲」

故事要从 1999 年说起。

当时 HTTP/1.1 规范定义了一个叫做「402 Payment Required」的状态码，意思是「嘿，这个资源要付费才能访问」。但问题是，当年没人知道怎么在互联网上安全、便捷地收钱，所以这个状态码就像一张空白支票，被搁置了二十多年。

最好的创新往往不是发明全新的东西，而是让旧部件在新环境下重新焕发生机。

它并非凭空创造，而是巧妙地复活了那条沉睡的 HTTP 402 状态码。这个「被遗忘的工具」，在 AI 时代找到了它的天命。

该协议的工作原理可以用一个日常场景来理解：

• AI 请求服务： 一个 AI 助手想获取最新的天气数据。

• 服务器要求付款： API 服务器返回「402」代码，说：「可以，但请先付 0.001 美元。」

• AI 自动支付： AI 助手立即通过区块链（如 Base）发送一笔微额的稳定币支付。

• 服务完成： 服务器确认收款，立刻返回数据。

整个过程在几秒内自动完成，无需跳转、无需登录、几乎零手续费。这修复了互联网的「支付缺陷」，让价值可以像数据一样自由流动。对于需要进行海量、高频、微额交易的 AI 代理来说，这简直是「最佳搭档」。

为什么突然现在火了？

因为这是一场机器经济的支付革命，而 x402 协议正处于风暴中心。

目前，行业趋势正在推动机器经济的崛起。本周，风险投资公司 a16z 的加密部门，在其最新的加密状况报告中提到，到 2030 年，自主交易（autonomous transactions）的规模可能达到30 万亿美元。

Coinbase 开发团队也指出，AI 代理正让机器经济进入一个全新的时代：无需人工干预，AI 代理可以自主完成从支付到数据存储的一切操作。这些趋势让 x402 协议成为解决支付问题的最佳候选。

二、幕后推手：x402 基金会的「双城记」

Coinbase + Cloudflare：天作之合还是各取所需？

2025 年 9 月，两个看似不相关的巨头走到了一起：

• Coinbase：全球最大的加密货币交易所之一，掌握着稳定币支付的基础设施

• Cloudflare：为全球 20% 的网站提供服务的 CDN 巨头，控制着互联网流量的关键节点

为什么是这两家？

Coinbase 有支付能力，但缺乏分发网络；Cloudflare 有全球网络，但需要新的商业模式。x402 让两者的优势完美互补：Coinbase 提供区块链支付技术，Cloudflare 提供全球边缘计算网络，一起为「机器经济」搭建基础设施。

核心团队：Web2 + Web3 的融合局

x402 基金会采用开放治理模式，核心成员包括：

1.Dan Kim（Coinbase 业务发展副总裁）：负责战略合作与生态建设

• 核心价值：传统金融世界的「超级连接器」

• 履历亮点：曾在 Visa、Airbnb 等巨头主导全球支付战略，拥有丰富的机构合作经验

• 战略意义：为 x402 打开传统金融机构大门，确保合规路径和主流采用

2. Erik Reppel & Nemil Dalal（Coinbase）：x402 白皮书的共同作者

• 分工协作：Erik 负责技术架构设计，Nemil 专注产品策略与合规对接

• 核心贡献：x402 白皮书共同作者，构建了完整的「技术 – 市场 – 监管」三位一体框架

• 独特优势：两人的组合覆盖了从底层技术标准到市场落地的完整链条，为项目提供了技术与市场的双重保障。

3.William Allen（Cloudflare）：提供网络基础设施支持

• 技术保障：全球网络基础设施的顶级专家，为 x402 提供企业级稳定性

• 价值体现：Cloudflare 服务全球 20% 的网站流量，其技术标准为 x402 背书

• 战略作用：确保协议在全球范围内的高可用性和安全性

团队化学反应：1+1+1>3

Coinbase 的合规基因 × Cloudflare 的基建实力 = 传统机构的完美入口

这个组合精准瞄准了传统机构的核心痛点：既要拥抱 Web3 创新，又要确保合规安全。团队形成了「合规 – 技术 – 基建」的铁三角。

终极目标：成为 Web2 巨头进入 Web3 的「黄金通道」，在获得政策认可的同时，抢占机器经济时代的支付入口。

目前已有约 60 名来自各个生态的贡献者参与协议开发。它不属于任何一家公司，而是一个中立的治理机构，其使命是：

• 推动标准化： 让 x402 协议成为 W3C（万维网联盟）的官方网络标准。

• 构建生态： 通过资金、工具和黑客松，吸引全球开发者在 x402 上构建应用。

• 实现去中心化： 最终将协议的治理权完全交给社区。

从代码到生态的「实打实」成果

x402 Foundation 不是空谈理念的机构，而是实干家。短短几个月，他们建起了一个丰富多样的生态系统：

• 代表项目：Questflow（AI 代理编排）、PayAI Network（跨链支付）、AurraCloud（AI Agent 基础设施）。

• 数据表现：近 90 天完成 52.4 万笔交易，总额超 52 万美元，增长势头迅猛。

• 开发者支持：x402.org 提供规范与 SDK，Cloudflare 和 thirdweb 的工具支持 170+ 链和 4000+ 代币集成。

黑客松、赏金计划吸引了全球开发者，已有 200+ 新项目基于 x402 孵化。

更重要的是，基金会保持中立，确保协议对任何人开放——无论你是大厂还是独立开发者，都能自由扩展。

巨头入局：从试点到战略合作

更重要的是产业层面的认可：

• Google：在其 A2A 和 AP2 框架中集成 x402

• Visa：结合其 Trusted Agent Protocol 推出支付方案

• Circle：提供 USDC 稳定币支持

• thirdweb：SDK 支持 170+ 链和 4000+ 代币

这意味着什么？不再是加密圈的小众实验，而是传统科技 + 金融巨头的认真布局。

三、深度思考：为什么 x402 可能改变一切

经济学原理：降低交易成本的威力

经济学家 Ronald Coase 曾说，企业存在的根本原因是降低交易成本。x402 做的事情本质上也是如此——它把支付的交易成本降到接近零：

• 时间成本：从分钟级降到秒级

• 认知成本：无需注册、登录、记住密码

• 技术成本：开发者几行代码即可集成

• 经济成本：只有链上 Gas 费，无协议费用

当交易成本足够低时，原本不经济的交易变得可行。这就是为什么微支付、按次付费、AI 代理自主交易这些概念突然变得现实。

网络效应：支付协议的「临界质量」

支付网络有个特点：用的人越多，价值越大。x402 的聪明之处在于：

• 开放标准：任何人都可以实现和扩展

• 多链兼容：不绑定特定区块链

• 向后兼容：与现有 HTTP 基础设施无缝集成

这种设计让 x402 更容易达到「临界质量」——当足够多的服务支持 x402 时，不支持的服务就会显得落后。

四、挑战与机遇：现实检验

x402 基金会的愿景是星辰大海，但前路并非一片坦途。

挑战：

1.申请 W3C 的国家标准：

要成为全球标准，需要漫长的博弈和 W3C 等国际组织的认可。

这个「通关文牒」有多难拿？成为国际标准就像申请诺贝尔奖：需要技术过硬、同行认可，还要熬过漫长的流程。W3C 的标准制定通常需要 3-5 年，涉及提案、草案、测试、社区投票等环节

2.竞争激烈的现实：

Google 正在推 AP2 协议（让银行卡和转账像 API 一样嵌入 AI 应用），还有模型上下文支付（MCP）这种新玩法在崛起。好消息是，Cloudflare 已经在其 Agents SDK 和 MCP 服务器里内置了 x402 支持，算是迈出了「多轨互通」的第一步。

3.生态成熟度：

尽管增长迅速，但生态系统仍处于非常早期的阶段。作为一个新协议，x402 的生态系统目前还处于起步阶段。Coinbase 提供了参考实现和开发者工具包，但多方实现和互操作性测试仍然不足。要成为行业标准，x402 必须吸引更多第三方开发者和基础设施提供商参与，并建立一个完善的互操作性测试矩阵。

机遇：

然而，机遇是历史性的。随着 AI 代理经济在 2030 年有望触及 10 万亿美元 的规模，一个原生的、去中心化的支付层是不可或缺的。x402 正处在成为这一核心基础设施的有利位置。

五、如何参与 X402 生态

在 x402 协议的官网上的 Ecosystem 页面罗列了当下的生态盘点。逐一点开，人们很快会意识到，这仍是一段初期旅程：不少项目直通技术文档，更有相当一部分干脆把你引 GitHub。换言之，叙事先行，产品与应用尚在路上。

但早期并不等于没有脉络，参与者的构成已隐约勾勒出三条清晰的资本主线：

• 第一，基础设施建造者：Coinbase 是最显而易见的受益方，它不仅是参与者，更是规则的制定者和地基的铺设者。

• 第二，首批「居民」——AI 代理应用。 特别是已宣布集成的项目。AI 代理技术是当前加密货币领域的一个热点，x402 协议已经吸引了多个 AI 代理项目的关注。这些项目的集成将进一步推动 x402 协议的发展和应用

• 第三，选址与街区——Base 生态。 x402 把主战场放在 Base，并非偶然。选择战场即选择增速曲线：开发者集中处，往往决定了工具链、分发与心智的路径依赖。

结语：从信息互联网到价值互联网

互联网用了三十年解决了信息的自由流动，但在价值流动上一直有缺陷。我们习惯了免费获取信息，却在需要付费时被各种摩擦困扰：注册账户、绑定银行卡、记住密码、处理退款…

x402 想要改变的，正是这种现状。

它让支付变得像发送邮件一样简单，让 AI 代理能够像人类一样自主完成交易，让开发者能够专注于创造价值而不是处理支付逻辑。

这不是又一个「颠覆性技术」的宣言，而是一个实用主义的解决方案：用最简单的方式，解决最现实的问题。

如果成功，x402 可能成为价值互联网的 HTTP。如果失败，至少它证明了一个被遗忘的状态码也能掀起巨浪。

无论如何，这个故事值得我们持续关注。

撰文：1912212.eth，Foresight News

加密市场情绪提振，打新项目时间也临近开始，这会是新一轮的财富密码吗？现在即将开启正式打新的项目有哪些，Foresight News 为你盘点市场机会，做好准备。

Buildpad 上的 Momentum（10 月 27 日晚 6 时）

MMT 是 Momentum Finance 的原生代币，这是一个基于 Sui 的 DEX，通过 Buildpad 进行社区销售，目标募集 450 万美元。销售时间为 2025 年 10 月 27 日 18:00 至 10 月 28 日，需要在 10 月 25 日前完成 KYC，支持 BNB 和 SUI 。TGE 定于 10 月 31 日，推出时完全解锁，一级质押者（最低 3000 美元 LP）目标 FDV 为 2.5 亿美元，二级为 3.5 亿美元。退款时间为 10 月 31 日 18:00。

2023 年，Momentum 完成 500 万美元种子轮融资，Jump 领投。2025 年 3 月，Momentum 完成 1000 万美元融资，由 Varys Capital 领投，Sui 基金会也参与投资。即便在 VC 出手越来越谨慎的当下，今年 6 月，Momentum 仍以 1 亿美元估值完成战略融资，OKX Ventures 领投。Coinbase Ventures 等参投。

Kaito 上的 zkPass（10 月 27 日晚 8 时）

zkPass 正在构建可验证互联网，这是基于零知识传输层安全协议（zkTLS）的预言机网络，使用户能够从自己的私有网络数据中生成加密证明。它允许任何应用程序安全地从 HTTPS 来源验证事实，且无需泄露个人信息或修改现有系统。项目通过 KaitoAI Capital Launchpad 启动，从 10 月 27 日 20:00 至 11 月 3 日，目标募集 200 万美元，FDV 为 1 亿美元。参与者需连接钱包、完成 zkTLS 证明，并质押 KAITO 以提升分配，30% 预留给验证社区成员。TGE 时解锁 50% ，3 个月后解锁剩余 50%。最低 / 最高认购额度：1000 美元 – 25 万美元。

2023 年 8 月，zkPass 完成 250 万美元种子轮融资，Binance Labs、红杉中国、OKX Ventures 等参投。2024 年 10 月，zkPass 完成 1250 万美元 A 轮融资，估值达到 1 亿美元,dao5、Animoca Brands 和 Flow Traders 等机构参投。

Sonar 上的 MegaETH（10 月 27 日晚 9 时）

MegaETH 是一个 Layer 2 协议，通过 Sonar（经 Echo）进行公开发售，总供应量为 100 亿枚，其中本次公开销售的数量为 5 亿枚（占 5%），支付方式为 USDT，每人最高购买额度为 186282 美元，最低为 2650 美元。起拍价为 0.0001 美元（100 万美元 FDV），最高上限价格 0.0999 美元（9.99 亿美元 FDV）。

2024 年 6 月，MegaETH 开发商 MegaLabs 宣布完成 2000 万美元种子轮融资，Dragonfly 领投。当年 12 月，MegaETH 又通过 Echo 平台完成 1000 万美元融资。

Holo 上的 FightFight （10 月 27 日晚 10 时）

FIGHT 是格斗体育的官方 IP 代币，在 BNB Chain 上构建 并与 UFC 合作。从 2025 年 10 月 27 日 22:00 开始，目标 75 万美元但已超募超 1500 万美元（2099% 超额），FDV 为 1.5 亿美元，TGE 在募集后；申领必须 KYC。（相关链接 https://launch.holoworld.com/ico/fight）

亮点在于粉丝互动，通过 Fight ID 领取，赚取预测、周边和格斗社区奖励的 Fighting Points。作为“运动”代币，将粉丝转化为链上所有权，提供超额退款并计划迁移至 Solana——适合体育加密爱好者，着眼于病毒式采用和现实世界关联。

useTria 上的 LegionLegion 是一个基于功绩的加密募资平台，符合 MiCA 法规，与 useTria 集成用于启动，预计从 2025 年 11 月开始（具体日期待确认）。种子轮募集 500 万美元，重振 ICO 透明度，焦点在投资者问责和 Kraken 分发。关键特点：链上功绩评分用于分配，赋能可持续项目。对于打新专家，这是早期交易的监管入口，通过审核募集最小化 rug pull——定位为 2025 年 ICO 复兴领导者，适合合规、高回报农场。

Sonar 上的 Infinex（11 月）

InfinexInfinex 是「为人类设计的新型 Crypto 应用」，具体来讲其业务更接近于「链抽象」，在使用流程中，关于钱包地址、跨链桥接、助记词、gas 之类的一系列复杂概念均会被抽象而出，用户无需掌握甚至知道这些概念，即可像使用 CeFi 产品一项无缝访问更类 DeFi 应用。

Infinex 由 Synthetix 创始人 Kain Warwick 创立，于 2024 年 9 月通过 NFT 销售募资 6770 万美元，公开的购买者包括买家包括 Wintermute、Solana Ventures 等机构，也包括 Solana 创始人 Anatoly Yakovenko 和 Aave 创始人 Stani Kulechov 等行业人士。

可能通过 Sonar 启动，预计从 2025 年 11 月开始（具体日期待确认）。Kain 透露，TGE 时间预计在 12 月下旬至 1 月上旬之间，并将于 TGE 前推出 Sonar 预售。

Metaplex 上的 Beamable Network（11 月 6 日）

Beamable Network 是一个 DePIN 层，用于 Solana 上的链上游戏基础设施，旨在改变游戏后端基础架构的构建和操作方式。项目打新会通过 Metaplex 启动，定于 2025 年 11 月 6 日预售。它为开发者扩展去中心化工具，具有 Genesis 收入共享和 NFT 集成。

2025 年 2 月，Beamable 完成 1350 万美元 A 轮融资，Bitkraft Ventures 领投。

嘉宾：Avery Ching，Aptos 联合创始人兼 CEO

采访&撰文：Anderson Sima，Foresight News 执行主编

至 2025 年，稳定币已崛起为全球性的战略要地。无论是政治中心的华盛顿、金融核心的华尔街，还是迪拜与香港这样的国际枢纽，都在全力角逐这一新赛道。

然而，这一变革的伏笔早在六年前就已埋下。来自硅谷的扎克伯格率先提出用稳定币重塑支付体系。他勾勒的蓝图中，Facebook 覆盖的 190 多个国家、超 30 亿用户都将使用名为 Libra 的稳定币——这意味着全球超三分之一的人口将直接踏入加密世界。

但扎克伯格的想法太过超前，监管机构的打压让 Libra 胎死腹中，不过 Libra 的遗产也让 Web3 世界多了两位重要玩家——Aptos 和 Sui。

在新加坡 Token 2049 期间，Foresight News 采访了 Aptos 创始人兼 CEO Avery Ching，Avery 生于夏威夷，在美国西北大学获得了计算机博士学位，他曾在 Meta 任职超 10 年，期间负责 Meta 旗下 Libra、 Novi 等项目的技术工作。

在 Libra 项目无法继续推进后， Avery Ching 与同样来自 Meta 的一群工程师与同事于 2022 年前后创立 Aptos 公链，并于 2024 年年底接任 CEO，继续带领 Aptos 前进 。

Avery 待人和煦，彬彬有礼，正如其出身地——夏威夷所包含的「Aloha」精神，一种以善意、尊重和同情心对待他人、自然以及自己的生活方式。以下是编辑后的采访内容。

Foresight News：2025 年已经过半，能否用一个词来总结 Aptos 在上半年的进展？

Avery Ching：如果只能选一个词，我会选择「激进」。过去，很多区块链网络都是通用的 L1 或 L2 网络，而我们首次尝试了以特定目标为导向的举措。我们在两个领域采取了非常激进的方法：一是通过 Decibel 项目打造全球交易引擎，二是通过 Shelby 协议推进去中心化云计算。我们认为这是未来三到五年加密领域的两大核心技术，我们正全力以赴加速推进。

与市场上其他项目不同，传统项目通常是先有 L1 和 L2，再在其上构建生态系统。我们则希望将 L1 和生态系统紧密结合，让两者协同工作。这种方法非常独特，堪称激进。

Foresight News：除了 Decibel 和 Shelby，Aptos 团队在过去几个月还有哪些重要进展？

Avery Ching：我代表的是 Aptos Labs，而不是整个 Aptos 生态系统。Aptos 生态在项目增长方面也表现强劲，比如 Hyperion 等项目推动了 DeFi 交易量的显著增长。目前，Aptos 是交易量、TVL（总锁仓价值）和其他资金流动指标排名靠前的公链之一。我们提供低至 100 毫秒的交易确认时间和不到一美分的交易费用，是目前最便宜和最快的网络之一。这推动了稳定币的广泛采用，比如 USDT、USDC、USDE、PYUSD 等，未来还会有更多稳定币加入。（编注：采访次日 WLFI 旗下稳定币 USD1 宣布上线 Aptos。）

另外，RWA 在 Aptos 生态中也很活跃。根据市场统计，我们在 RWA 领域的排名位居前三，像富兰克林邓普顿、贝莱德、阿波罗等金融机构都在 Aptos 上发行货币市场基金等产品。这些都表明 Aptos 正在成为全球交易引擎，用户采用率、资金流动和资产上链都在快速增长。

Foresight News：最近 DAT 在全球范围内都很热门，像 MicroStrategy 这样的公司也在不断推动比特币战略储备。你觉得会有机构会采用类似的策略囤积 Aptos 代币吗？Aptos 如何看待这一趋势？

Avery Ching：我们正与多家合作伙伴密切合作，准备推出 ETP 和 ETF，探索 Aptos 在传统金融（TradFi）中的角色。Aptos 在品牌、产品和背景方面有独特优势，这让传统金融机构对我们充满信心。我们已经与 Bitwise 合作推出了 ETP，ETF 也在取得进展。如果 Aptos 能够推出 DAT，我们相信凭借我们在华尔街和加密领域的紧密联系，会取得成功。

Foresight News：你认为美国 SEC 会批准 Aptos 的相关 ETP 或者 ETF 吗？其他代币如 Solana 或 Ripple 也在争取类似机会。

Avery Ching：我认为这需要时间，但我们对此持乐观态度。随着监管的逐步明确，比如《天才法案》的推进，我们在监管进程中积极参与，讨论成熟网络和非成熟网络的定义。Aptos 在连接 TradFi 和 DeFi 方面定位非常好，这让我们在监管环境中占据有利地位。

Foresight News：今年 8 月，你在美国国会发表了关于加密货币的演讲。这是一次很特别的经历，你有哪些收获？

Avery Ching：很荣幸能受邀在众议院农业委员会的听证会上作证，我们是仅有的四方代表之一，分享了作为建设者的洞见。我们认为，明确的市场结构定义非常重要。目前许多术语尚未明确，而清晰的规则能让人们知道如何合规地推出项目。《天才法案》的进展将为美国乃至全球带来更多创新。我们对行政部门和国会（众议院和参议院）在推动立法方面的快速行动感到非常兴奋。

Foresight News：谈到政策，特朗普政府对加密行业有显著推动。你对特朗普又和评价？

Avery Ching：毫无疑问，特朗普政府在推进美国加密议程方面发挥了重要作用。《稳定币透明度法案》、《天才法案》和《数字资产清晰法案》的进展离不开政府的推动，包括 David Sacks（白宫人工智能和加密货币事务顾问 ） 的任命以及白宫发布的关于美国 DeFi 发展的立场文件。这些政策不仅影响国会，还对各州政府甚至全球整个行业产生深远影响。

Foresight News：接下来，我们聊聊 Aptos 在 2025 下半年的计划和增长策略。

Avery Ching：上半年我们专注于加密的核心用例，并建立了关键合作伙伴关系，比如 Decibel 和 Shelby。现在我们正全力以赴开发代码、支持产品，打造下一代交易和云计算体验。对于 Shelby，我们看到 AI、创作者和企业领域的巨大兴趣，已经有数十个合作伙伴希望利用我们的产品。这些产品在加密领域是前所未有的，我们正在与合作伙伴一起开发最佳应用。

Foresight News：Aptos 如何吸引开发者和用户？像 Polymarket、Pume.fun 这样的超级项目很受欢迎，Aptos 如何打造明星项目？

Avery Ching：Web3 项目的成功案例并不多，像 Polymarket、SushiSwap、Hyperliquid 和 Pump.fun 算是少数成功的例子。Aptos 采用垂直整合的策略，我们认为仅在 L1 上构建产品不够，必须跨越整个技术栈。这种方式让产品体验更优，也能推动生态系统其他部分的创新。比如，我们将区块时间从行业领先的 100 毫秒缩短到下个月的 65 毫秒，甚至可能达到 20 毫秒。这不仅提升交易速度，减少滑点，还能支持微支付等新场景。这种全栈优化为 Aptos 生态带来更大成功机会。

Foresight News：去中心化交易所（DEX）近年来非常火热，你如何看待 DEX 的未来？

Avery Ching：DEX 是个了不起的产品，比如 Perp，它允许用户在无需底层资产上链或上交易所的情况下获得杠杆敞口。DEX 的优势在于能更快上市资产，覆盖更广泛的国际受众，而中心化交易所受限于监管。我们相信全球交易引擎是未来趋势，流量将逐渐转向链上。Hyperliquid 是个很好的起点，但未来不会有单一的 DEX 主导市场。我们看到 Binance、Bybit、OKX 等中心化交易所都很成功，DEX 领域也会出现 10 到 20 个成功的交易所，Decibel 将力争名列前茅。

Foresight News：Aptos 如何在众多 L1 网络中脱颖而出？

Avery Ching：我们不定位为通用 L1，而是全球交易者的家园，专注于全球交易引擎。我们优化底层技术、链和代码，以提供最佳的交易和去中心化云计算体验。这是我们的核心差异化优势。

Foresight News：在 AI、RWA 和链上交易等新兴领域，Aptos 最看好哪个方向？

Avery Ching：全球交易引擎覆盖了很多领域。在 RWA 方面，我们希望看到资产不仅上链，还要能在交易所交易，比如将贷款打包成产品并交易。AI 方面，Shelby 专注于数据许可和交易市场，比如通过互联网或自动驾驶汽车生成的数据可以上链交易，用于 AI 训练或推理。这形成了价值创造（Shelby）和价值交换（Decibel）的创新飞轮。

Foresight News：AI 会成为加密领域大规模采用的入口，还是只是个泡沫？

Avery Ching：AI 需要针对性应用。Shelby 专注于 AI 训练的基础设施和数据市场，而在交易领域，AI 可以用于构建智能投资组合，比如通过 Decibel 实现动态再平衡。AI 代理未来可能代表用户进行交易、支付等操作，连接加密世界和传统互联网。只要用例清晰，AI 在加密领域有巨大潜力。

Foresight News：稳定币是加密领域的重要组成部分，你如何看待其未来？

Avery Ching：稳定币是将法币代币化的链上资产，有时还带有收益。它们是交易所的首要用例，因低成本和快速确认而在 Aptos 上获得广泛采用。我们与 Bitso 和 Yellow Card 等合作伙伴探索新兴市场的支付场景，并通过隐私技术（如隐藏余额的机密交易）和 Web2 授权（如 Google 或 Apple 账户登录）提升用户体验。Aptos 的低费用和高吞吐量使其成为稳定币交易的理想平台。

举例来说，今天，我很难将我的美元转换成欧元，我必须去某个地方，按照汇率，在特定机构的工作时间上门。但在加密领域，我可以按一个按钮，现在就可以进行交易，获得我想要的任何稳定币。

Foresight News：Aptos 将如何发挥 APT 作为生态核心代币的作用？

Avery Ching: APT 是 Aptos 生态系统内代币经济的核心基础。首先它作为 Aptos 网络的 Gas 费支付代币，交易完成后，这些 Gas 会被完全销毁。同时，它也是网络权益质押的保护。因此，质押者会获得 APT 奖励，因为他们保护了网络免受攻击。此外，它也用于治理等功能；所以它是 Aptos 网络非常核心的功能性和实用型代币。话虽如此，我们确实期望 APT 像一个国家的基础设施，有道路、服务，也有税收，最终可以为像 Meta、Amazon 和 Tesla 这样的公司提供经济增长机会。

同样，我们希望在 Aptos 之上构建惊人的业务，我们希望看到在 Aptos 上构建非常成功的项目或企业。我们对我们自己的项目通过 Decibel 和 Shelby 的前景感到非常兴奋，但我们还会看到很多新项目，它们也会利用 Aptos 的独特能力。我们还听到的是，企业希望大规模部署。他们拥 10 万、500 万的真实用户，但在区块链世界，只有非常少数的网络能够真正支持这一点，无论是规模问题、延迟问题还是成本问题。Aptos 是唯一一个能满足所有这三个条件的网络，我们非常兴奋能与那些传统的大公司合作，而这就是我们自信之处。

Foresight News：如果你可以与历史或现代的任何人物共进晚餐，你会选择谁？

Avery Ching：我想选埃隆·马斯克（Elon Musk）。他是个卓越的创新者，特斯拉、X 和 SpaceX 在技术上的成就令人叹为观止。能与他讨论利用 Aptos 的可扩展技术开发下一代 AI 或区块链产品会非常激动人心。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据官方公告，币安 Alpha 将于 2025 年 10 月 27 日 20:00（UTC+8）上线 Common（COMMON）。 符合条件的币安用户可使用币安 Alpha 积分，在 Alpha 活动页面于交易开始后 24 小时内申领 1,140 个 COMMON 代币空投。

币安 Alpha 空投将分两阶段发放： 第一阶段（前 18 小时）：持有至少 255 个 Alpha 积分的用户可申领。

第二阶段（后 6 小时）：持有至少 235 个 Alpha 积分的用户可参与第二阶段空投，先到先得。若活动未结束，则分数门槛将每小时自动降低 15 分。

请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

撰文：Akash Girimath

编译：Chopper，Foresight News

摘要

• 随着 11 月减半临近，加之市场对隐私类资产的关注度重燃，Zcash（ZEC）再度成为焦点，交易员围绕隐私币叙事积极布局。

• 消息人士向 Decrypt 透露，尽管链上增长有限，但知名投资者的背书与隐私话题的热议，仍推动了市场活跃度。

• 有专家表示，此次上涨的持续性取决于 ZEC 减半后的市场情绪，以及用户采用能否突破短期投机，实现实质性增长。

在投机热潮与隐私主题回归的双重驱动下，Zcash 在 30 天内实现了三位数涨幅，成功突破 2021 年高点。这款隐私币在一个月内从 54 美元的低点飙升至约 372 美元，跻身市场表现最佳资产之列。

ZEC 历史价格走势，来源：CoinMarketCap

这一价格较 2021 年 5 月 8 日 319 美元的收盘价高出 11.5%，但根据 CoinGecko 数据，较近九年前创下的 3191.93 美元历史峰值，仍下跌 88%。

多重催化剂催生完美风暴

BuyUCoin 首席执行官 Shivam Thakral 表示，Zcash 的上涨源于多重催化剂的完美叠加：

1. 即将到来的 11 月减半。预计 11 月 18 日，Zcash 区块奖励将减半，从 3.125 枚 ZEC 降至 1.5625 枚 ZEC；

2. 隐私担忧升温推动隐私币关注度回升；

3. Arthur Hayes 提出的 「1 万美元目标价」 引发市场热议。

10 月第一周，Zcash 首次出现大幅波动向上突破，导火索包括 Naval Ravikanth 等知名投资者的背书，以及前 Coinbase 工程师、Helius 首席执行官 Mert Mumtaz 的支持。

Decrypt 此前报道， Grayscale 决定允许合格投资者投资 ZEC 代币，这一举措在本月下半旬进一步助推了 Zcash 的上涨趋势。

隐私币的关注度回升也带动了整个板块走强。过去一周，Monero 与 Dash 分别上涨 9.1% 和 12.5%，交易员开始转向这类老牌匿名资产。

「随着全球监管收紧、数字监控争议升温，隐私话题重新成为焦点，」 Thakral 补充道，「尽管 Zcash 是老牌币种，但它的隐私叙事清晰简洁；加之减半临近，交易员找到了一个易于操作、流动性充足的方式来布局这一主题。」

上涨持续性存疑：投机主导，基本面待验证

不过 Thakral 也提醒，此次上涨更多由投机驱动，而非基本面增长。核心依据是 Zcash 的 屏蔽交易（shielded transactions） 数量增长有限。

他表示，Zcash 后续走势取决于两个关键因素：一是减半后矿工与投资者的反应；二是隐私叙事能否突破纯粹投机，实现真实用户增长，避免出现利好出尽即抛售的反转行情。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据 CoinShares 报告，上周数字资产投资产品流入 9.21 亿美元，主要受益于低于预期的美国CPI数据提振了投资者对进一步降息的信心。美国市场领跑，流入8.43亿美元，德国创下历史性高位流入5.02亿美元，而瑞士因资产转移出现3.59亿美元流出。比特币继续主导市场，吸引9.31亿美元资金，自美联储开始降息以来累计流入已达94亿美元。以太坊则结束连续五周增长，流出1.69亿美元。全球ETP交易量保持强劲，达390亿美元，远高于年初至今280亿美元的周均水平。值得注意的是，Solana和XRP在美国ETF即将推出前资金流入有所放缓。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，QCP发布简报表示，加密货币市场在美中贸易谈判取得初步进展后暂获喘息，但本周将迎来三大关键事件考验。特朗普-习近平周四会晤可能签署贸易协议，其结果或将超过美联储周三利率决议对市场的影响。投资者密切关注美联储是否将结束持续三年的量化紧缩计划。同时，美国政府停摆已达26天，导致市场数据匮乏，投资者转向关注微软、亚马逊等科技巨头财报。比特币目前在10月表现平平，若无法突破116K关口，可能打破”Uptober”七年来的上涨趋势。多重宏观因素作用下，加密市场短期内或将维持区间震荡格局。

撰文：区块链骑士

在加密货币与传统金融多年的紧张关系之后，全球最大银行内部正出现一项象征性转变。

据报道，摩根大通公司正准备允许机构客户使用比特币和以太坊作为现金贷款的抵押品。

这意味着该行借款人可质押这两种市值最高的加密货币，相关资产将由 Coinbase 等经批准的第三方托管机构持有。

该计划预计将于 2025 年底推出。

这一举措颇具讽刺意味。这家金融巨头的首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）是知名的加密货币批评者，他此前曾将比特币描述为「骗局」。

但加密货币这一新兴行业的需求不断增长，迫使他不得不支持公司推出相关产品。

数字抵押品的新篇章

摩根大通的这一举措可能会悄然改写数字资产与受监管信贷市场的边界。

据 Galaxy Research 数据，截至 6 月 30 日，中心化金融未偿还贷款总额达 177.8 亿美元，环比增长 15%，同比增长 147%。

若计入去中心化贷款，2025 年第二季度加密货币抵押信贷总余额达到 530.9 亿美元，创下历史第三高纪录。

这些数据反映出一种结构性转变：随着数字资产价格上涨，借贷活动同步增加。

这一趋势使得信贷利差收窄，让贷款对交易员和企业财务部门更具吸引力。

此外，企业也开始利用加密货币抵押借贷为运营融资，以数字资产担保债务替代股权发行。

在这一背景下，摩根大通的入局与其说是一次实验，不如说是这家机构在新兴行业中「追赶同行」的决定性举措。

对此，加密货币研究员 Shanaka Anslem Perera 估计，该模式可为对冲基金、企业财务部门和大型资产管理公司释放 100 亿至 200 亿美元的即时借贷能力。

这些机构希望获得美元流动性，同时无需出售手中的加密货币代币。

从实际操作来看，这意味着企业如今可凭借数字资产筹集资金，流程与以美国国债或蓝筹股为抵押的借贷方式一致。

摩根大通此举的重要意义

尽管加密货币抵押借贷在去中心化金融（DeFi）协议和小型中心化金融贷款机构中已较为常见，但摩根大通的参与将这一模式「机构化」。

该行的入局标志着数字资产已足够成熟，能够满足全球金融行业在合规、托管和风险管理方面的标准。

专注于以太坊的财务公司 SharpLink 的首席信息官 Matt Sheffield 认为，这一进展可能会重塑资产管理公司和基金的资产负债表管理方式。

他表示：「迄今为止，许多依赖于银行交易的传统金融机构，不得不在持有以太坊现货与其他头寸之间做出选择。」

「而这家全球最大的投资银行正着手改变这一现状。通过以第三方托管机构持有的头寸为抵押进行借贷，机构可以构建更具盈利能力的投资组合，提升抵押资产的价值。」

与此同时，这一决定也强化了摩根大通在加密货币领域的整体布局。

过去两年，该行打造了基于区块链的结算网络 Onyx，处理了数十亿美元的代币化支付，并探索了数字资产回购交易。

接受比特币和以太坊作为贷款抵押品，完成了「发行 – 结算 – 信贷」的闭环，这三个环节均依托区块链基础设施展开。

基于此，Sheffield 预测，此举将引发大型银行之间的「竞争性连锁反应」。他指出：

「这将掀起一股浪潮。对大型机构而言，『率先行动』的威慑力十足。在风险降低后，其他银行将纷纷跟进，若不采取行动，它们将失去竞争力。」

目前，花旗集团、高盛集团等竞争对手已扩大了数字资产托管和回购业务；贝莱德已将代币化国债（BUIDL）纳入其基金生态；富达今年则将其机构加密货币部门的员工数量增加了一倍。

机会与挑战并存

尽管华尔街对数字资产的接纳度不断提高，但挑战依然存在。

涉足这一市场的银行必须应对加密货币固有的波动性、监管资本处理的不确定性，以及持续存在的交易对手风险，这些因素都限制了它们扩大加密货币抵押借贷业务的力度。

美国监管机构尚未针对数字抵押品发布明确的资本权重指导方针，导致机构只能依赖保守的内部模型。即便由第三方托管机构管理托管风险，监管机构的监督预计仍将保持严格。

尽管如此，行业发展轨迹已清晰无误，数字资产正逐渐融入全球信贷市场的架构之中。

比特币分析师 Joe Consoerti 表示，这些举措表明：「全球金融体系正缓慢地围绕人类已知的最高质量资产重新配置抵押品。」

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据火币HTX公告显示，火币HTX将于10月27日17:00 (GMT+8) 开放PING的充币业务。PING/USDT现货交易将于10月27日19:00 (GMT+8) 开放。PING的提币业务将于10月28日19:00 (GMT+8)开放。

据悉，$PING 是在 x402 协议上推出的一个 Meme 币，该协议是由 Coinbase 开发的开放支付标准，使 AI 代理和网络服务能够使用稳定币自主进行交易。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，全球首个中文去中心化合约交易所孙悟空日前已新增币安人生 USDT本位合约交易，支持最高20倍杠杆。据官方社媒消息，平台上周新增用户超8000人，当前累计交易额超28亿USDT，总资沉达8800万USDT，较上周环比增长25%。

10月27日下午，孙悟空举办主题为“东方精神·链上悟道”的社区AMA。围绕平台“全球首个中文去中心化合约交易所”的定位，项目社区发言人表示，过去DeFi世界由英语主导，而孙悟空是第一个以中文为核心语言的 DEX，界面、教程、客服、治理文档，全部中文优先，产品功能、交易体验完全针对华人交易者优化，这是一种文化自信的表达，不仅降低了新手的门槛，也让中文用户在交易时更安心。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据金十数据报道，中国人民银行行长潘功胜今日在2025金融街论坛年会上表示，近年来，市场机构发行的虚拟货币特别是稳定币不断涌现，但整体还处在发展早期。国际金融组织和中央银行等金融管理部门对稳定币的发展普遍持审慎态度。2017年以来，人民银行会同相关部门先后发布了多项防范和处置境内虚拟货币交易炒作风险的政策文件，目前这些政策文件仍然有效。下一步，人民银行将会同执法部门继续打击境内虚拟货币的经营和炒作，维护经济金融秩序，同时密切跟踪、动态评估境外稳定币的发展。（金融一线）

撰文：Juan Galt

编译：AididiaoJP，Foresight News

AI 能交易加密货币吗？来自纽约计算机工程师兼金融从业者 Jay Azhang 正在通过 Alpha Arena 对这个问题进行测试。该项目让最强大的大型语言模型相互对抗，每个模型拥有价值 1 万美元的资本，看哪个能在加密货币交易中赚更多钱。这些模型包括 Grok 4、Claude Sonnet 4.5、Gemini 2.5 pro、ChatGPT 5、Deepseek v3.1 和 Qwen3 Max。

现在你可能在想「哇，这真是个绝妙的主意！」 并且会感到惊讶，在撰写本文时，五个 AI 中有三个处于亏损状态，而 Qwen3 和 Deepseek 这两个中国开源模型领先。

没错，西方世界最强大、闭源、由谷歌和 OpenAI 等巨头运营的专有人工智能，在短短一周多的时间里已经损失了超过 8000 美元，占其加密货币交易资本的 80%，而东方的开源同行则处于盈利状态。

迄今为止最成功的交易？Qwen3 保持利润且持续盈利，仅通过简单的 20 倍比特币多头头寸。Grok 4 毫不意外地在比赛的大部分时间里一直以 10 倍杠杆做多狗狗币，曾一度与 Deepseek 一起位居榜首，现在却接近亏损 20%。也许埃隆·马斯克应该发个狗狗币表情包什么的，让 Grok 摆脱困境。

与此同时，谷歌的 Gemini 则无情地看跌，对所有可交易的加密资产做空，这一立场呼应了它们过去 15 年来的总体加密货币政策。

最后它连续一周做出了所有可能出现的错误交易，能做到那么差也是需要技巧的，尤其是当 Qwen3 只是做多比特币的情况下。如果这就是闭源 AI 所能提供的最好水平，那么也许 OpenAI 应该继续保持闭源，免得让我们遭受损失。

AI 的新基准

让 AI 模型在加密货币交易竞技场中相互对抗的想法具有一些非常深刻的见解。首先 AI 无法在预训练中获得加密货币交易知识测试的答案，因为它是不可预测的，这是其他基准测试所面临的问题。换句话说，许多 AI 模型在训练中就被提供了其中一些测试的答案，因此它们在测试时自然表现良好。但一些研究表明，对这些测试稍作改动会导致 AI 基准测试结果发生巨大变化。

这一争议引出了一个疑问：什么是智能的终极测试？根据 Grok 4 的创造者、钢铁侠爱好者埃隆·马斯克的说法，预测未来是智能的终极衡量标准。

而且我们得承认，没有比加密货币的短期价格更不确定的未来了。用 Azhang 的话说，「我们 Alpha Arena 的目标是让基准测试更接近现实世界，而市场对此来说是完美的。它们是动态的、对抗性的、开放式的且永远不可预测的。它们以静态基准测试无法做到的方式挑战 AI。市场是 AI 的终极测试。」

这种关于市场的见解深深植根于比特币诞生的自由主义原则之中。像穆雷·罗斯巴德和米尔顿·弗里德曼这样的经济学家在一百多年前就指出，市场从根本上说是中央政府无法预测的，只有那些需要承担损失的个体做出真实的经济决策时，才能进行理性的经济计算。

换句话说，市场是最难预测的事物，因为它取决于全世界智能个体的个人观点和决策，因此它是对智能的最佳测试。

Azhang 在其项目描述中提到，指示 AI 进行交易不仅是为了收益，还要考虑风险调整后的回报。这个风险维度至关重要，因为一笔糟糕的交易就可能抹去之前所有的回报，例如在 Grok 4 的投资组合崩盘中看到的那样。

还存在另一个问题，那就是这些模型是否从它们交易加密货币的经验中学习，这在技术上并不容易实现，因为 AI 模型首先进行预训练的成本非常高昂。它们可以用自己的交易历史或他人的历史进行微调，它们甚至可能将最近的交易保留在短期记忆或上下文窗口中，但这只能让它们走到这一步。最终正确的 AI 交易模型可能必须真正从自身的经验中学习，这项技术最近已在学术界宣布，但在成为产品之前还有很长的路要走。MIT 称它们为自我适应的 AI 模型。

我们如何知道这不仅仅是运气？

对该项目及其迄今为止结果的另一项分析是，它可能与「随机游走」无法区分。随机游走类似于为每个决策掷骰子。这在图表上会是什么样子？实际上有一个模拟器你可以用来回答这个问题；实际上看起来不会有太大不同。

市场中的运气问题也已被像纳西姆·塔勒布这样的知识分子在其著作《反脆弱》中相当仔细地描述过。他在书中论证，从统计学的角度来看，一个交易者，比如说 Qwen3，连续整整一周都很幸运，这是完全正常且可能的！从而导致其看起来具有卓越的推理能力。塔勒布的观点远不止于此，他认为华尔街有足够多的交易者，以至于其中一个人很容易连续走运 20 年，建立起神一样的声誉，周围所有人都认为这个交易者就是个天才，直到运气耗尽。

因此，为了让 Alpha Arena 产生有价值的数据，它实际上必须运行很长时间，并且其模式和结果也需要独立地进行复制，同时涉及真实资本的风险，然后才能被认定为与随机游走不同。

最终到目前为止，看到像 DeepSeek 这样开源、成本效益高的模型表现优于闭源的同行。Alpha Arena 迄今为止一直是一个很好的娱乐来源，因为它在上周已经在 X.com 上病毒式传播。它的未来走向谁也猜不透；我们将不得不看看其创造者所采取的赌博：给五个聊天机器人 5 万美元用于加密货币赌博，最终是否会得到回报。

撰文：Haotian

Toly 转发了这个帖子，x402 的讨论已经在海外社区风靡起来的。只是我觉得，过度专注于讨论 x402 技术到底是什么？它有什么特性和缺陷并不能发挥它的最大「能量」。好在，真的有人从 AI+Crypto 改变传统互联网支付的宏大视角来开始布道了！

我来挑简中区「布道」的大梁：

传统互联网的原罪：广告模式，Visa、Mastercard 手握着庞大的终端渠道和手续费结构独霸时，当支付天然存在国境线分割，跨境转账动辄几天且成本高昂时。

这导致，互联网只能选择「免费内容 + 广告变现」这一条路，因为人人微支付的经济模式根本行不通；

但 AI Agent 的出现彻底颠覆了这个逻辑：

你想，当内容的消费者从「人」变成了「AI Agent」，传统互联网那套基于注意力经济的商业模式注定会失效，因为你无法向一个算法推销产品。

而要适配 Agent 的新支付基建，必须要满足它的高频 API 调用、自动化交易、跨平台数据抓取等特性，天然需要一个更「即时、微额、无边界」的支付体系。

（大声喊出一个词：Crypto！）

这也才是 Paypal 捧出 @GoKiteAI、Stripe 布局 @tempo 、Tether 拿出 @Plasma 和 @stable 双剑合璧背后的真相，整个支付体系即将风起云涌，天翻地覆！

这才是 x402+ 区块链的杀手级场景的叙事根基：

区块链，尤其是 @solana 实现了超低成本费率和高 TPS，让每一次 API 调用、每一条数据访问都能被精确计价和毫秒级结算；

再结合 x402 协议则制定一套「AI 发送请求—>Facilitator 处理支付—>交付内容」的无缝衔接全流程。

这么一来，Crypto 已经构建的大基建成互联网世界的刚需，x402 则成了连接互联网和 Crypto 的关键协议，妈妈再也不用嫌我从事的 AI+Crypto 不入流了。

所以，x402 不止是一个支付协议，它是 AI 时代互联网经济模式的基石，是实现 Crypto 与 AI 真正融合的第一块拼图。

撰文：mary in sf

编译：AididiaoJP，Foresight News

短期而言，市场是一台投票机，但在长期，它是一台称重机——本杰明·格雷厄姆。

现在正处在行业整合的周期阶段，所有人都能看到谁在裸泳。

虽然流动性下降已有一段时间，但在 10 月 10 日这天，流动性戏剧性地彻底退去。《推销员之死》是对此刻加密历史的极其贴切的隐喻。该剧聚焦于美国梦的腐蚀性幻象、家庭纽带的脆弱性以及社会期望带来的心理代价；所有这些都映射了超级结构的幻象、现实中加密公司的脆弱性，以及被一个又一个代币灼伤的市场参与者所承受的心理代价。

既然我们已经从 2021 年告诉我们的「加密可能是什么」的幻想中醒悟过来，我们这些投机者正在收拾残局，而不是直面加密在现实中的样子。

去年，我读了《基业长青》，这本书谈论的是什么将世代相传的公司与普通公司区分开来。作者详细讨论了互联网泡沫，其中一个关键要点是每一个创新周期，大众都会投机于【新的神秘技术】，但真正区分优秀与卓越的是每个公司背后的人。那些没有在法律体系中明确编纂实际代币持有者权利的代币有点毫无价值，但过去这几周已经表明，哪些代币拥有关心代币长期存续的团队，哪些是短期的、从未真正有过相关计划。

对于所有这些一直以来更多被当作梗来对待的反问句，现在是一个清算的时刻：

• 价值从何积累？

• 如果价值积累到股权实体，为什么要购买代币？

• 那么所有代币都只是迷因币吗？

以下是我认为未来将持续存续的代币的心智框架：

• 比特币

• 有收入支撑的：如 Hyperliquid 等

• 社会资本，注意力代币

这篇文章将更偏向观察性，而非我之前更偏向分析性的文章，因为我觉得这很有趣，但没有时间像 zachxbt 那样进行更深入的探究。

收购

本周给了我们两个代币收购的例子：一个代币上涨了（Clanker），另一个代币下跌了（Padre）。

Clanker

昨天，@farcaster_xyz 宣布收购 Clanker。Clanker 是 Base 上的一个代币启动平台，由一个优秀的团队构建，其对应的代币大约在一年前推出：

• 协议费用将用于购买并持有 $CLANKER

• Clanker 团队烧毁了在产品 v0 – v3.1 中作为协议费用收集的代币。

• 该团队将大约总供应量 7% 的 $CLANKER 永久锁定在一个单边流动性池中，以提供额外的流动性（这减少了流通供应量）。

该代币随后上涨了，因为很明显，Clanker 团队在他们与 Farcaster 的交易中，将其代币视为股权。

Padre

市场很少给你机会在没有混淆变量的情况下进行实验。Clanker 和 Padre 都是表面上能产生收入的产品。看看当一个团队不作为时，代币会发生什么。

该团队在一个类似 ICO 的平台上筹集资金，承诺回购和收入分享，结果却没有这么做？该团队反而保留了所有利润，偶尔承诺会恢复收入分享和回购，同时他们的代币仍在交易。现在 Padre 被收购了，代币持有者一无所获，代币被揭示为毫无价值。

Ironfish

如果有人有时间向我解释这次收购的细节，我很想知道。据我理解该代币仍在交易，因为网络仍由 Iron Fish 基金会维护，核心团队被 Base 收购式雇佣了。看到前创始人发推谈论价格走势感觉有点奇怪。这是否意味着 Base 收购了 Labs 实体？他们有没有购买任何数量的代币？

崩塌

Eclipse 和 Kadena

这些公司在其他区块链接近其 TGE 和主网上线的同时爆出黑料，这提供了一个非常鲜明的提醒：并非所有区块链都是安全结构。事实上它们提醒我们，区块链交易的是对其潜力的信任，而团队的实力和信念是其中的一个重要指标。

我不会强调 Eclipse 的代币价格或任何进一步的推文，但我确实觉得这有点可笑。Eclipse 从一开始就注定失败，因为它的意图从来不是以长期愿景来运营一个区块链，它始终是抽取流动性。

加密世界有很多不同的圈子。我们这个小圈子加密推特都知道 Kadena 从来就不是一个正常运行的区块链。不少来自不同公司的员工告诉我，他们的公司缺乏可行的产品，他们只是处于一种存在着的悬置状态，直到音乐停止。

这对加密领域来说是一段相当糟糕和令人沮丧的时期。我们需要为代币持有者提供权利保障和更多小市值的生产性资产。

我发现，如果你将加密仅仅视为加速的经济实验，它会变得稍微不那么令人沮丧，但这种实验的副产品是，那些信错了团队的信仰者损失了很多钱。

当去中心化技术如此依赖于可信赖的团队时，这说明了什么？只涨不跌。

深潮 TechFlow 消息，10 月 27 日，据分析师余烬监测，「10 / 14 以来在 Hyperliquid 上大额开仓 12 次全胜鲸鱼」保持坚定看多态度，在 BTC 略微回调后，以 115,000 美元价格继续加仓 100 枚 BTC 多仓。目前该地址持有的 BTC 和 ETH 多仓价值已达 3.49 亿美元，浮盈 1,600 万美元。