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深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 突破 110,000 美元，现报 110,018.00 美元，24 小时跌幅缩小至 2.70 %。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 Decrypt 报道，泰国警方逮捕了中国籍男子 Liang Ai-Bing，其涉嫌参与价值 1400 万美元的加密货币庞氏骗局。该案件与已倒闭的平台 FINTOCH 有关，该平台承诺每日 1% 的回报率，并虚假声称获得摩根士丹利支持。

据悉，FINTOCH 于 2022 年 12 月至 2023 年 5 月期间运营，由五人团队操作。该平台甚至使用演员 Mike Provenzano 的照片作为虚假首席执行官 “Bob Lambert” 的头像。链上分析师 ZachXBT 追踪发现，该项目在 2023 年 5 月退出骗局前，通过 Tron 和以太坊网络卷走了 3160 万 USDT。

警方在曼谷 Wang Thonglang 区的高档住宅中逮捕了 Liang，并发现非法枪支。目前泰国当局正在协调将其引渡回中国受审。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 YZi Labs 披露，该机构宣布领投人工智能教育代理平台 VideoTutor 1100 万美元种子轮融资，这是 YZi Labs 今年扩大投资范围后的首笔人工智能软件投资。本轮融资还有字节跳动关联基金金秋基金、百度风投、Amino Capital、BridgeOne Capital 等参与。

VideoTutor 由 20 岁连续创业者 Kai Zhao 创立，该平台能够将任何问题转化为个性化动画教学视频。平台于 2025 年 5 月推出，前 10 天内吸引超过 2 万用户并生成超过 2 万个视频，目前已收到来自全球教育机构和学习平台的 1000 多个应用程序接口集成请求。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 Theblock 报道，IQ 与 Frax 宣布推出 KRWQ，这是首个在 Coinbase 以太坊二层网络 Base 上发行的韩元锚定稳定币。

IQ 首席执行官 Navin Vethanayagam 表示：”KRWQ 填补了市场的关键空白，此前从未有可信的韩元稳定币大规模推出。”

值得注意的是，KRWQ 目前尚未向韩国居民提供服务，因为当地稳定币监管规则仍在制定中。该稳定币的铸造和赎回仅限于交易所、做市商和机构合作伙伴等合格对手方。

 

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，由Bybit孵化、部署于Solana的新锐DEX项目Byreal今日公布最新运营数据：平台全量开放30天内，日均交易量增长78%，24小时手续费增长161%，并成功跻身DefiLlama Solana生态协议排行榜前十，平台每日交易量已突破5000万美元大关。

根据DefiLlama最新数据，Byreal在竞争激烈的Solana生态中表现卓越：手续费排名高居第7，现货交易量位列第8，收入排名第11。

生态扩展方面，Byreal已与40余家合作伙伴建立合作关系，支持40多种资产交易，覆盖RWA、AI、DeFi、钱包、基建、聚合器等多个关键赛道。

产品方面，Byreal 推出 Copy-Farming 产品 Real Farmer 和流动性质押代币 bbSOL ，后者已获得美国联邦监管加密银行 Anchorage Digital 托管。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 CNBC 报道，美国总统特朗普表示已与中国就稀土和关键矿物达成为期一年的协议，并将对华芬太尼关税削减一半至 10%。两国领导人在韩国釜山举行了六年来首次会晤，会谈持续 1 小时 40 分钟。

特朗普在离开韩国时告诉记者，此次会议”令人惊叹”，”做出了很多决定”。他表示”稀土问题已经解决”，这是一项每年重新谈判的一年期协议。对华出口关税也将从 57% 降至 47%。特朗普还透露将于 4 月访华。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 Cryptorover 消息，特朗普表示，将于2026年4月访问中国。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据金十数据报道，现货黄金日内涨幅达1.00%，现报3968.29美元/盎司。

整理 & 编译：深潮TechFlow

嘉宾：Peter Schiff，美国股票经纪人、财经评论员

主持人：Michael Jerome

播客源：threadguy

原标题：Peter Schiff: Gold vs Bitcoin, Market Crashes, US Dollar Crisis and More | TG Podcast

播出日期：2025年10月23日

要点总结

Peter Schiff，华尔街最著名的”黄金死忠”、奥地利经济学派的坚定信徒，也是加密货币社区最具争议的“反对派代言人”。在比特币从几美分涨到10万美元的15年里，他始终如一地唱空，成为了加密世界最著名的”反向指标”。

2025年10月，他甚至推出了自己的代币化黄金产品，试图用区块链技术改造黄金。这一举动立即引发了币安创始人 CZ 的公开质疑，双方约定在迪拜进行一场“黄金 vs 比特币”的世纪辩论。

在这期播客中，Schiff 再次阐述了他对比特币、黄金以及货币未来的看法。无论你是否认同他的观点，这位”加密世界的异见者”的逻辑和论据，都值得每一位投资者认真思考。以下是播客的完整文字稿。

精彩观点摘要

• 比特币支持者对黄金的误解主要源于对比特币的辩护，因为比特币本身并没有任何内在价值。你拿着比特币，其实什么也做不了。

• 我依然认为比特币最终会归零。我并不觉得我的预测是错的，真正的错误在于，我低估了公众对它的盲目信任，以及那些推广比特币的人的营销能力。

• 这次的核心问题不再是抵押贷款或次贷，而是美国国债的主权债务危机。换句话说，这次危机的关键在于，全球对美国政府偿还主权债务的能力失去了信心。

• 各国央行已经开始悄悄减少美元储备，转而增加黄金储备。我认为未来黄金将重新成为全球主要的储备资产。

• 如果你的观众中有加密货币爱好者，我的建议是：赶快买些黄金和白银。

• 加密货币市场是一个巨大的泡沫，早期进入市场的人通过高价卖给后来者获利，而最终接盘的人可能会遭受巨大损失。

• 没有任何泡沫可以永远持续下去。比特币本质上没有内在价值，它的价格完全依赖于投机者的涌入。

比特币支持者对黄金的误解

主持人: 作为比特币的批评者，你认为比特币支持者对黄金最大的误解是什么？

Peter:

他们对黄金的误解主要源于对比特币的辩护，因为比特币本身并没有任何内在价值。你拿着比特币，其实什么也做不了。你可以把它转给别人，但他们也同样无法用它做任何实际的事情。

他们把黄金看成一种“毫无价值的石头”，认为它的价值只是因为人们主观上觉得它值钱，但他们忽略了黄金确实有内在价值，这也是它能成为货币的原因。

比特币的设计确实模仿了黄金的一些关键特性，比如可替代性、耐用性、可分割性和便携性。这些特性让黄金在历史上成为比其他商品更适合作为货币的选择。但问题在于，比特币缺乏黄金的内在价值。没有价值的东西，即使具备这些特性，也无法成为真正的储值手段。

黄金是周期表上最有用的金属之一，即使经过数百年，黄金仍能保持其物理和化学特性，这也是它能作为储值手段的原因。而比特币没有任何实际用途，也无法储存价值。尽管它具备一些有趣的技术特性，但这些特性并不稀缺，其他数千种加密货币也能提供类似功能，而且加密货币的数量理论上没有上限，这进一步削弱了它们的稀缺性。

加密货币市场是一个巨大的泡沫，早期进入市场的人通过高价卖给后来者获利，而最终接盘的人可能会遭受巨大损失。这种动态注定让泡沫破裂，而大部分投资者将成为牺牲品。

为什么比特币最终会归零

主持人: 在 2017 年时，你曾经预测比特币会归零，但如今它的价格却达到了新的高度。你觉得当时的预测是否有误？

Peter:

我依然认为比特币最终会归零。我并不觉得我的预测是错的，真正的错误在于，我低估了公众对它的盲目信任，以及那些推广比特币的人的营销能力。不得不承认，那些早期进入比特币市场的人确实非常擅长包装和宣传这个概念，让人们相信比特币是值得投资的。他们的目标很明确，就是吸引更多人购买他们手中的比特币，从而推高价格，方便他们自己抛售，这其实就是一个典型的“拉高出货”的操作。

最近几年，这种情况已经发生了很多次。比如比特币 ETF 的推出，以及特朗普当选美国总统。我认为，加密货币行业在特朗普当选的过程中起到了一定作用，因为他们希望通过这种政治环境推高比特币和其他加密货币的价格。事实证明，这些早期投资者确实通过这种方式赚取了巨额利润。但也正因为如此，比特币的价格在达到高点后，基本上就停滞不前了。

如果我们用黄金来衡量，比特币的价值是在下降的。比特币的价格从高点已经下跌了大约 30%。用黄金计价的话，它曾经达到 126,000，现在大概只有 108,000。从这个角度看，比特币实际上正处于一个“熊市”中。

黄金的崛起与即将到来的货币重置

主持人: 今年黄金的表现非常亮眼，创下自 1979 年以来的最佳记录。你能为我们的观众，尤其是年轻观众，解释一下黄金为何表现如此出色吗？背后有哪些推动因素？

Peter:

如果你的观众中有加密货币爱好者，我的建议是：赶快买些黄金和白银。

黄金今年表现优异，是因为当前的经济环境和 1970 年代非常相似。当时，我们面临经济滞胀（经济停滞伴随高通胀），同时也经历了一次全球货币体系的重大变化。1971 年，美国总统尼克松宣布美元脱离金本位制度。在此之前，美元与黄金挂钩，美元不仅由黄金支撑，还可以直接兑换成黄金。因此，当时全球的货币体系实际上是基于黄金运转的，尽管表面上是以美元为核心。

现在，我们正在经历类似的货币体系调整。全球开始逐渐摆脱对美元的依赖。事实上，早在 1970 年代，这种转变就应该发生，但由于美元仍占据主导地位，这一进程被延缓了。然而，近年来，由于美国的预算赤字、贸易赤字以及频繁使用经济制裁等行为，越来越多的国家对美元体系感到不满。各国央行已经开始悄悄减少美元储备，转而增加黄金储备。

我认为未来黄金将重新成为全球主要的储备资产。虽然这不一定意味着回归金本位（即货币直接与黄金挂钩），但各国央行可能会更多地持有黄金，而不是美元、欧元或英镑。黄金将成为各国央行用来维持货币价值的核心资产。

对于美国来说，这将是一个巨大的转变。我们将无法再通过印钞来购买我们无法生产的商品，也不能再通过借贷来维持高消费水平。这意味着美国的生活成本将显著上升，借贷成本也会大幅增加。同时，资产价格（如股票和房地产）将以实际价值显著下降。虽然从名义上看，这些资产可能没有太大变化，但如果用黄金计价，它们的价值已经大幅缩水。例如，自 1999 年以来，道琼斯指数虽然在美元计价下增长了四倍，但相对于黄金却下跌了超过 70%。

资产正在失去价值，但这种情况将继续并加速，因为世界真的正式从美元标准回归到金本位。

Peter 预测的比2008年更严重的金融危机

主持人: 你提到即将到来的金融危机将比 2008 年的次贷危机更加严重。这具体意味着什么？这场危机会如何发生，会以什么形式呈现？又有哪些迹象表明它即将到来？

Peter:

首先，我们需要回顾一下 2008 年的危机。那次危机的核心是债务问题，最初爆发于次级抵押贷款市场，然后逐渐蔓延至金融机构和保险公司。幸运的是，美国政府当时通过大规模救助和刺激政策，避免了更严重的后果。如果没有这些措施，危机的影响会更加剧烈。虽然这些救助在短期内缓解了问题，但也只是将问题推迟到了未来。

而即将到来的危机与 2008 年完全不同。这次的核心问题不再是抵押贷款或次贷，而是美国国债的主权债务危机。换句话说，这次危机的关键在于，全球对美国政府偿还主权债务的能力失去了信心。

这次危机不仅仅是主权债务危机，还是一场货币危机。它的影响将远超 2008 年，因为它直接冲击了美元的信用——而美元是全球金融体系的基石。如果全球投资者不再信任美元，也不再愿意购买美国国债，那么美国政府将失去救助能力。美联储也无能为力，因为在 2008 年，美联储可以通过发行美元或国债来替换那些“坏账”，但现在全球对美元和国债的信心正在瓦解。

更糟糕的是，这种危机会导致美元大幅贬值，通货膨胀急剧上升，而政府却无法采取有效措施来应对。因为如果再通过印钞来解决问题，只会进一步推高通胀，加速美元的贬值，最终形成恶性循环。

我们已经陷入了一个两难的局面。过去几十年里，政府一直试图通过短期措施来避免痛苦，但这只会让问题越积越多。现在，解决这些问题的代价比以往任何时候都要高昂，而这场危机的影响也将比 2008 年更加深远。

美国主权债务崩溃将如何展开

主持人: 当事情开始恶化时，具体会是什么样的场景？你认为危机的第一个明显迹象是什么？

Peter:

我认为黄金价格的走势是一个很好的预警信号。比如，上周黄金价格一度接近 4400 美元，随后回落到 4000 美元左右。尽管如此，这个价格仍然是两年前的两倍。

回顾历史，1980 年左右，全球对美元失去了信心，开始抛售美元。当时，我们采取了两项关键措施来恢复信任。首先，美联储主席保罗·沃尔克允许短期利率飙升至 20%，向投资者传递了一个明确的信息：“如果你愿意持有美元，我们会给你 20% 的利息作为回报。”这在当时是一个非常诱人的条件，因为通货膨胀率最高也只有 10% 到 12%。其次，里根政府通过削减税收和推动经济改革，进一步稳定了市场信心。

然而，现在的情况完全不同。首先，当前的领导层与当时的决策者截然不同。即使保罗·沃尔克本人回到今天的美联储，他也无法实施类似的政策。原因很简单：我们已经无法承受如此高的利率。当前美国的国债总额已达到 38 万亿美元，而 1980 年时国债还不到 1 万亿美元。

更糟糕的是，今天的大量债务是通过短期融资完成的。我们约三分之一的国债将在一年内到期，而全部国债的平均到期时间只有四到五年。如果利率上升到 10%，仅利息支出就会高达 4 万亿美元，而美国每年的税收收入才约 5 万亿美元。这种情况下，政府将无力支付利息，更遑论偿还本金。

大多数国家债务通常通过长期债券融资，因此即使利率上升到 20%，也不会立即对预算造成重大影响，因为这些债务在较低利率下已经锁定，并且在未来 10、20 或 30 年内才会到期。然而，美国目前的情况不同。我们约有三分之一的国家债务将在一年内到期，而整个 38 万亿美元债务的平均到期时间仅为四到五年，属于短期债务。

如果利率上升到 10%，美国政府将面临巨大的财政压力。仅债务利息支出就可能高达 4 万亿美元，而我们当前的税收收入总额也不过 5 万亿美元。如此高的利息支出将使政府难以维持正常运转。同时，高利率会导致企业和家庭破产潮，失业率急剧上升，税收收入大幅下降，预算赤字进一步扩大。

因此，美国政府陷入了两难境地：一方面，若提高利率以遏制通货膨胀，经济可能因高利率而崩溃；另一方面，若不提高利率，通货膨胀将失控，最终导致超级通货膨胀或货币危机。无论哪种情况，美国都缺乏有效应对的能力。

为了避免最糟糕的情况，美国可能不得不选择部分违约。例如，政府可能会宣布无法偿还全部 40 万亿美元的债务，只能按照一定比例偿还债权人。这种做法虽然会对信用体系造成巨大冲击，但可能是避免全面崩溃的唯一选择。

此外，美国需要采取更高的利率政策来解决根本问题。几十年来，美国的利率水平一直过低，导致储蓄不足，消费过度。这种模式使得美国严重依赖进口商品，并积累了巨额贸易赤字。要改变这一现状，必须通过提高利率促进储蓄，用储蓄资金投资制造业，恢复国内生产能力。

然而，这并非易事。几十年来，美国的制造业基础、供应链和技术工人储备都在不断流失。如果美元失去储备货币的地位，其他国家将不再愿意接受美元作为支付手段，美国将不得不依赖本国制造业。但目前，美国既缺乏足够的工厂和基础设施，也缺少受过良好培训的工人。这些条件在几十年前曾经具备，但如今已不复存在。

Peter 应对美元崩溃的生存计划

主持人: 假设你的理论成立，我们应该如何应对？对于年轻的中产阶级，你有什么建议？

Peter:

年轻是最大的资产，因为即使犯错，你也有时间去弥补并从中学习，但年轻也容易犯错，比如现在很多年轻人把钱投到比特币或其他加密货币上。但即使你因此亏损，也能从中吸取教训，并在未来避免类似的错误，而对于年长者来说，他们可能没有时间去弥补这样的损失。

比特币的价格确实上涨过。但如果最终比特币崩盘，跌到零，那就证明我的观点是正确的——比特币本质上是一个庞氏骗局。即使有人在低点买入并在高点卖出赚了钱，但大多数人无法做到这一点。如果比特币从 5000 美元涨到 10 万美元再跌到 1000 美元，很多人会在高点被套牢，最终损失惨重。

我一直认为比特币无法实现它承诺的价值，最终会失败。

主持人: 那么，如果你的预测成真，你的生存计划是什么？比如金价涨到 1 万美元、1.5 万美元甚至 2 万美元时，你会建议人们完全投资黄金吗？如果不能持有美元，我们该怎么办？

Peter:

对于像我这样有一定资产积累的人，我建议将 5% 到 20% 的资金投资于黄金。此外，我也看好能够提供分红的优质股票，尤其是那些能在全球范围内提供通胀调整回报的企业股票，这些投资可以帮助应对美元贬值的影响。

对于年轻人或储蓄有限的人，我建议购买一些实物黄金或银币。银币价格较低，对普通人来说更容易入手。比如用 5000 到 1 万美元购入实物银币，是一个不错的保值选择。

此外，我建议大家囤积一些不易腐烂的日用品，比如食品、牙膏等。提前购买未来半年到两年内需要的物品，不仅可以规避价格上涨，还能避免因供应短缺而陷入困境。比如，如果牙膏现在是 5 美元，而一年后涨到 10 美元，那么提前购买相当于获得了 100% 的回报。

当美元贬值导致物价飞涨时，政府可能会实施价格管制，这会进一步引发商品短缺。商家可能因价格受限而不愿出售商品，甚至出现黑市交易。因此，提前囤货可以避免被迫以高价在黑市购买。

即使没有价格管制，美元贬值仍会推高物价。但如果你持有银币或黄金，实际购买力反而会提高，因为这些贵金属的价值通常能抵消货币贬值的影响。

至于比特币，我认为它无法像黄金或白银那样对抗通胀。相反，比特币的价格可能会在美元贬值时进一步下跌。因此，依赖比特币购买商品可能需要支付更多比特币，这与很多人对它的预期相反。

为什么人们忽视了 Peter 的警告

主持人: 你在 2006 年预测金融危机时，为什么当时那么多人，都忽视了你的警告？

Peter:

这主要是群体思维的结果。当大多数人都持有相同的观点时，他们会对任何与之相悖的意见视而不见。这种现象在心理学上被称为认知失调。当人们的信仰或行为受到挑战时，他们会本能地排斥这些信息，因为接受它们可能意味着改变自己的生活方式或承认自己的错误。对于当时的许多人来说，承认金融危机即将到来会威胁到他们的世界观和生计，因此他们选择无视我的警告。

在比特币社区中，我也看到了同样的认知失调。比特币的支持者们已经全身心投入其中，他们认为我只是一个不懂新事物的“老古董”。无论我如何解释比特币的风险，他们都选择忽略。他们甚至将比特币视为一种信仰，宣扬“永远不要卖出你的比特币”。实际上，这种说法更多是为了吸引新买家，以维持价格上涨。

主持人: 但你对比特币的批评已经持续了十多年，而比特币的泡沫似乎还没有破裂。

Peter:

比特币泡沫持续的时间比当年的住房泡沫要长得多。我对比特币的批评甚至比对抵押贷款和住房市场的批评更早开始。然而，由于比特币的泡沫规模过于庞大，很多人误以为我这次一定是错的，因为他们认为如果是泡沫，它早就该破裂了。

比特币社区在吸引华尔街方面确实很成功。通过引入 ETF，他们让更多机构投资者进入市场，这无疑延长了泡沫的寿命。此外，比特币支持者还通过融资和杠杆手段推高了价格，甚至成功吸引了特朗普家族的参与，获得了总统的支持。这些因素都让比特币的泡沫显得更加坚不可摧。

但没有任何泡沫可以永远持续下去。比特币本质上没有内在价值，它的价格完全依赖于投机者的涌入。只有不断有新买家愿意以更高的价格接盘，泡沫才能维持。但最终，新买家的数量总会耗尽，泡沫也会随之破裂。

事实上，崩溃的迹象已经显现。例如，温克莱沃斯兄弟创办的公司 Gemini 在上市一个月后股价就暴跌了 60%。特朗普家族的公司 Donald Trump Media 自 10 月以来也下跌了 70%。

Peter 如何交易2008年的危机

主持人: 让我们聊聊 2008 年的金融危机，你是如何交易的？从中能得出哪些教训？

Peter:

我在 2008 年其实损失惨重，让我赚钱的是 2007 年的次贷空头，但那笔交易在 2007 年就结束了。我持有大量黄金和外国股票，但在 2008 年，它们的跌幅甚至超过了美国股市。不过，这些资产在 2009 年迅速反弹，我也因此弥补了不少损失。

当时，我更关注的是美元危机。我在第一本书《Crash Proof》中提到，金融危机后，政府会通过印钞（即量化宽松）来应对经济问题。我预测这会导致美元贬值和债券市场危机，同时推动黄金价格上涨。然而，我的判断错在时机上，虽然黄金一度涨到 1900 美元，但随后又回落，美元也经历了短暂反弹。

我们能够膨胀出一个比2008年更大的泡沫。实际上，我称之为“万物泡沫”。我们在股票、房地产、债券和加密货币中都有巨大的泡沫。美联储能够操纵这一切，并将问题推迟了比我预想的更久。我在我最新的书中提到，金融危机的崩溃并不是我担心的真正崩溃。我警告过金融危机，但我真正担心的是美元和债券市场的崩溃，那一切还没有发生。

主持人: 你认为现在即将发生吗？

Peter:

我认为很近了。黄金的再度上涨是一个重要信号，就像在2007年次贷市场崩溃时一样，这告诉我我对金融危机的看法是正确的，但当时很多人对此视而不见。

很多人将黄金上涨视为投机行为，但实际上它反映了全球经济的不安定。现在人们也在忽视黄金上涨的迹象，他们认为这只是投机行为，而不理解它所代表的意义。我认为这表明世界对美元的信心正在下降，而我认为早该发生的美元危机现在即将来临。

主持人: 你提到黄金，那它是否也进入了泡沫区域？

Peter:

我不认为黄金是泡沫。虽然价格有所波动，但远未达到泡沫的程度。

主持人: 你怎么看区块链行业？是否有积极成果，比如稳定币或智能合约？

Peter:

几年前，我和我的朋友推出了一款名为“金色胜利”的 NFT，但热潮很快消退了。十年前，人们告诉我区块链将改变一切，但到目前为止，它并没有改变什么。虽然有些人通过炒作赚了钱，但在我的生活中，我并没有用到区块链技术，我的车的所有权证没有在区块链上，我的房产证也没有。

Peter 暗示即将推出的黄金 DeFi 平台

主持人: 区块链其实最适合用来代币化黄金的。

Peter:

确实如此。很多人质疑黄金的实用性，比如问“如何用黄金买咖啡？”但事实上，历史上金本位制运行了许多年，即使在技术落后的时代，黄金也能很好地作为货币使用。如今技术更先进了，黄金的应用场景比以往更广泛。

主持人: 比如代币化黄金？

Peter:

没错。你可以将黄金存放在保管机构，然后通过代币代表黄金的所有权。区块链技术可以实现所有权的即时转移，交易过程透明且几乎没有成本。

就像人们谈论稳定币，但它的问题在于，美元本身并不稳定。持有美元稳定币不仅会贬值，你还无法享受稳定币发行方的利息收益。相比之下，代币化黄金更具优势，因为黄金能够长期保持购买力。

从功能上看，黄金代币化能够实现比特币所承诺但未能实现的目标：它既可以用作支付手段，又可以作为价值储存和计量单位。

随着通货膨胀加剧，尤其是在发达国家，代币化黄金的需求会显著增加。人们可以通过黄金标准保护自己的财富，而无需等待政府采取行动。黄金完全可以作为一种高效的货币，与法定货币一样便捷。

传统媒体如何被颠覆

主持人: 关于黄金和比特币之外的主题，你怎么看金融媒体的未来？

我每天都在这里直播，讨论链上内容、加密货币、预测市场和新兴市场。而你不仅拥有一个庞大的 YouTube 频道，还经常出现在福克斯和 CNBC 上。不过，现在似乎有一条鸿沟，年轻一代与传统金融媒体之间的距离越来越大。比如前几天你在接受采访时，主持人甚至不知道你可以用一美元购买黄金，而不是一次性花 4100 美元买整盎司。

Peter:

我认为金融媒体正在失去观众的信任，因为他们没有提供高质量的信息。金融新闻过度依赖广告商和嘉宾的利益，因此推崇主流叙事，忽视其他观点。过去，他们还会让我上节目表达不同意见，尽管有时会嘲笑我。但现在连这样的机会都没有了。

如果你不跟随主流观点，就不会被邀请上节目。这种做法损害了观众的利益。比如，主流媒体忽略了黄金的表现，而实际上黄金的收益已经超过了股市。此外，今年外国股票的表现也远超美国股市，但这些信息在主流媒体上几乎看不到。我管理的一个外国股息基金今年上涨了约 50%，而美国股市的涨幅只有四分之一。显然，海外市场的回报更高，但主流媒体并未传递这些关键信息。

主持人: 我认为下一次美元危机或债务危机将严重冲击主流金融媒体，反而会让独立的声音崭露头角。

Peter:

完全同意。我自己的 YouTube 频道已经被压制多年。他们标记我的内容为“错误信息”，导致我的视频很少被推荐。尽管我有 60 万订阅者，但观看视频的几乎都是现有订阅者，新观众非常少。

主持人: 你试过在标题中加入“比特币”吗？也许会有不同效果。

Peter：

有趣的是，我在 Shift Gold 的 YouTube 频道上发布了一些视频，这个频道并未被限制。一段视频在一天内获得了近 10 万次观看，而我的主频道的搜索发现率只有 11%，相比之下，新频道有 65% 的观看量来自搜索推荐。

主持人: 看来越来越多的人会转向独立的金融建议，而不是依赖主流媒体，因为他们意识到自己获取的信息并不全面。

Peter:

没错。主流媒体传递的内容更多是广告商想让观众听到的东西。节目中邀请的嘉宾通常是政府官员或管理大笔资金的机构，因此媒体不得不迎合他们的利益，推动他们的叙事。

主持人: 你觉得这会带来怎样的变化？

Peter：

我认为独立媒体的影响力会逐渐上升，而主流媒体的地位会被削弱。观众会意识到，主流媒体并没有提供全面的信息，而是选择性地推动某些观点。

主持人: 最后一个问题，彼得，你现在还持有比特币吗？比如哪怕是一美元的比特币？

Peter:

我没有保留任何从 Ordinal 销售中获得的比特币。我确实有一个钱包，里面大约有三分之一的比特币，但我已经多年无法访问那个钱包。

主持人: 所以你从未用自己的钱购买过比特币？

Peter:

没错。我从未用自己的钱买过比特币，我所有的比特币都是别人捐赠的。我甚至开玩笑设立了一个“比特币战略储备”，公开了我的地址，结果很多人给我捐了比特币。目前这个储备大约有六七千美元的比特币。

主持人: 讽刺的是，这些比特币在过去五年的表现甚至超过了你持有了 35 年的黄金。

Peter：

确实如此，这些比特币的价值涨了很多。但黄金的表现也不错，尤其是我最初购买时的价格。虽然如果我 20 年前把投资黄金和黄金股票的钱投到比特币上，现在可能已经是亿万富翁了，但我并不后悔。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，“胜率 100% 巨鲸”在市场下跌中浮亏已达 649 万美元，但加仓 10,580.88 枚 ETH 挂单已成交，使其 ETH 持仓价值接近 1 亿美元。

该鲸鱼当前持仓情况为：BTC 多单 1,030.02 枚，价值 1.11 亿美元，开仓价 110,123 美元；SOL 多单 560,839.53 枚，价值 1.07 亿美元，开仓价 198.43 美元；ETH 多单 24,000 枚，价值 9,242 万美元，开仓价 3,873.66 美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 跌破 108,000 美元，现报 107,957.01 美元，24 小时跌幅 4.28 %。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，7 小时前，一个新钱包地址 0xdd2 从币安交易所提取了 2810 亿枚 PEPE 代币，价值约 203 万美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 跌破 109,000 美元，现报 108,978.17 美元，24 小时跌幅 3.30 %。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据金十数据报道，野村证券取消了对美联储 12 月再次降息的预期，这是在美联储公布 10 月利率决议和鲍威尔的新闻发布会后做出的决定。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，12 月加息「并非板上钉钉」。这完全符合鲍威尔当前阶段的表态预期——他不可能提前承诺任何事情，尤其在政府停摆已持续一个月、严重影响经济数据发布的背景下。野村证券此前曾预测，美联储将在 12 月再次降息 25 个基点。从目前的情况来看，联邦基金期货市场预期在年底前再次降息的可能性约为 72%，低于美联储决议前约 91% 的可能性。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 Cointelegraph 报道，以太坊基金会推出专门面向机构的新网站”institutions.ethereum.org”，旨在为传统金融机构提供进入以太坊生态系统的清晰路径。

该网站由以太坊基金会企业加速团队开发，展示了 RWA、稳定币、DeFi、隐私工具和二层网络等机构用例。网站数据显示，以太坊占据 75% 的 RWA 市场份额、65% 的 DeFi 总锁仓价值（TVL）和 60% 的稳定币 TVL。

网站重点展示了已在以太坊网络上的主要机构案例，包括 Visa 年度 10 亿美元稳定币交易量、BlackRock 管理的 11.5 亿美元代币化资产，以及 Coinbase 二层网络 Base 的 155 亿美元 TVL等。

撰文：赵雨荷

来源：华尔街见闻

鲍威尔 10 月新闻发布会要点总结：

1、政策利率前景：美联储在 12 月再次降息并非板上钉钉的事。今天的意见分歧非常大。FOMC 某些成员认为，是时候暂停一下了。

2、资产负债表：今天并没有决定资产负债表的组成问题。负债表的组合是一个长期性的过程，将是循序渐进的。希望朝着（持有）久期更短的资产负债表调整。

3、就业市场：由于政策具有限制性的缘故，就业市场仍然在降温。并未发现就业市场的疲软问题加剧，职位空缺的确表明市场在最近四周保持稳定。劳动力供应戏剧性地下降，影响到就业市场。美联储常密切关注那些裁员决定。

4、通胀：9 月 CPI 比预料的更加温和。剔除住房市场之后的服务通胀一直呈现出单边走势。剔除关税的核心 PCE 可能处于 2.3% 或 2.4%。迄今，非关税通胀并没有远离 2% 通胀目标。基本预测是，美国还将出现一些额外的关税通胀。

5、政府停摆：私人行业披露的数据无法取代（劳工统计局 BLS 等）政府部门的统计结果。可以想象的是，特朗普政府关门会影响到 12 月 FOMC 货币政策会议。

美东时间周三，美联储在货币政策委员会 FOMC 宣布将联邦基金利率的目标区间从 4.00% 至 4.25% 下调至 3.75% 至 4.00%，并决定自 12 月 1 日起结束缩表，这是联储一年来首次连续第二次 FOMC 会议降息。美联储主席鲍威尔在会后的记者会上表示，12 月再次降息并非板上钉钉的事。

鲍威尔在记者会开场白中说，尽管由于美国政府停摆，一些重要的联邦政府数据被延迟公布，但目前美联储仍然能获得的公共与私营部门数据表明，自 9 月会议以来，就业与通胀前景并没有太大变化。

劳动力市场状况似乎正在逐步降温，通胀仍然略高。

鲍威尔说，现有指标显示，经济活动正在以温和的速度扩张。今年上半年 GDP 增长了 1.6%，低于去年的 2.4%。

在政府停摆前发布的数据表明，经济活动增速可能比预期略好，主要反映更强劲的消费者支出。

企业在设备和无形资产方面的投资仍在持续增长，而住房市场活动依然疲弱。联邦政府停摆在持续期间将拖累经济活动，但在停摆结束后，这些影响应该会逆转。

在劳动力市场方面，鲍威尔说，截至 8 月，失业率仍处在相对较低的水平。就业增长自年初以来明显放缓，其中相当一部分放缓，可能是由于劳动力增长下降造成的，原因包括移民减少及劳动参与率下降，不过劳动力需求也显然减弱。

尽管 9 月的官方就业数据被延迟，但现有证据显示，裁员和招聘仍维持在低水平；家庭对就业机会的感受，以及企业对招聘难度的感受，都在持续下降。

在这种活力不足、略显疲软的劳动力市场中，就业面临的下行风险在最近几个月有所上升。

关税正推动一些商品价格上涨，12 月降息并非板上钉钉

通胀方面，鲍威尔表示，通胀已从 2022 年年中高位显著回落，但与美联储长期 2% 的目标相比仍略高。根据基于消费者价格指数（CPI）的估算，截至 9 月的过去 12 个月，总体 PCE 物价上涨了 2.8%；剔除食品和能源后，核心 PCE 物价也上涨了 2.8%。

这些读数高于今年早些时候的水平，主要是商品通胀回升所致。相比之下，服务业通胀似乎仍在继续下降。受关税新闻影响，短期通胀预期在今年整体有所上升，市场与调查指标均有体现。

不过在未来一至两年之后，大多数长期通胀预期指标仍与我们 2% 的通胀目标一致。

鲍威尔说，较高的关税正推动某些商品类别的价格上涨，从而导致整体通胀上升。

合理的基准判断是，这些通胀影响将是相对短暂的——即一次性价格水平上移。但也有可能通胀影响会更持久，这是我们需要评估和管理的风险。

他表示，短期内通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，是一个具有挑战性的局面。由于就业的下行风险在近月有所上升，风险平衡已经发生变化。

通过今天的利率决定，我们已处在有利位置，可以及时应对潜在的经济变化。我们将继续基于最新数据、经济前景变化以及风险平衡来决定货币政策的适当立场。我们仍面临双向风险。

鲍威尔透露，在本次会议讨论中，对于 12 月应如何行动，委员们存在明显分歧。

12 月会议再次降息并非板上钉钉，远非如此。政策没有预设路径。

12 月 1 日起结束缩表

此外，FOMC 还决定自 12 月 1 日起结束缩表。鲍威尔说，美联储长期以来的计划，是在准备金水平略高于美联储认为符合「充裕准备金（ample reserves）」标准时停止缩表。目前已有明显迹象显示美联储已达到该标准。

鲍威尔说，在货币市场中，回购利率相对美联储的管理利率有所上升，并且在特定日期出现更明显的压力，同时常备回购便利工具（SRF）的使用增加。

此外，有效联邦基金利率也开始相对超储利率上行。这些情况符合我们此前对资产负债表规模下降时会出现的预期，因此也支持我们今天停止缩表的决定。

在过去三年半缩表期间，美联储的证券持有规模减少了 2.2 万亿美元。按名义 GDP 占比计算，资产负债表规模已从 35% 降至约 21%。

他表示，从 12 月起，美联储将进入正常化计划的下一阶段，即在一段时间内维持资产负债表规模稳定。同时，随着其他非准备金负债（如流通中的现金）持续增长，准备金余额将继续逐步下降。

美联储将继续允许机构证券（MBS 等）到期退出资产负债表，并将这些证券回收资金再投资于短期美债，以进一步推动投资组合向以美债为主的结构调整。此项再投资策略也将帮助我们的投资组合加权平均期限更接近国债市场存量的期限结构，从而进一步推进资产负债表结构的正常化。

以下是鲍威尔记者会问答环节实录：

Q1：市场目前几乎把你们下次会议降息视为板上钉钉的事。对于这种市场定价，你是否感到不安？你和一些同事上个月、也包括今天，都把决策框架描述为「风险管理」。你如何判断已经「买够保险」了？你需要看到前景改善才会停吗？或者这会像去年一样，在更长时间里持续小幅调整、边走边看？

鲍威尔：正如我刚才所说，是否在 12 月会议进一步降息，并不是板上钉钉的事。所以，我认为市场需要把这一点考虑进去。

我想强调一点：委员会共有 19 位与会者，所有人都非常努力工作，在当前两个目标之间存在矛盾的时期，委员们会有非常强烈的观点分歧。正如我提到的，今天的会议上就存在明显不同的看法。结论就是：我们尚未就 12 月作出决定。我们会根据数据、对前景的影响以及风险平衡来判断，我现在能说的就是这些。

我的思考方式是这样的：长期以来，我们的风险一直明显偏向通胀过高。但情况发生了变化。尤其是在 7 月会议之后，我们看到了就业增长的下行修正，劳动力市场的图景发生了变化，显示就业面临的下行风险比我们原先预想的更大。这意味着政策——我们之前维持在一个我称之为「小幅」偏紧（其他人可能称为「中度」偏紧）的水平——需要随着时间推移向中性方向靠拢。

如果两个目标的风险大致相当，一边要求加息，一边要求降息，那么政策就应大致处于中性水平，使两者平衡。从这个意义上说，这体现的是风险管理。今天的决策逻辑与此类似。至于未来，会是另一种情形。

Q2：你刚才强调，关于 12 月的讨论和结论都还没有定论。会议中到底有哪些观点？例如，有没有讨论到当前 AI 相关投资的大幅增长，以及因 AI 概念带动股市上涨、推动居民财富增加的问题？关于缩表，当前资金市场出现的压力，有多少是由于美国财政部最近增发大量短期债所导致的？

鲍威尔：我不会说这些因素在所有委员评估经济前景时都起到作用，也不会说它是任何人判断中的主要因素。

我想这样解释：当前的情况是，通胀风险偏上行，而就业风险偏下行。我们只有一种工具（利率），无法同时对这两种方向相反的风险同时「精准兼顾」。所以你无法同时解决两者。

此外，委员们对前景的预测不同，有的人预计通胀或就业会更快改善或更慢改善；大家的风险偏好也不同，有些人更担心通胀超标，有些人更担心就业不足。综合这些，就会出现分歧。

你可以从最新的经济预测摘要（SCP）以及会间公开讲话中感受到这些差异，观点非常多元，而这些都在今天会议上体现为明显的不同意见。我在发言中也提到了这一点。

这也是我强调，我们并没有对 12 月作出决定的原因。我过去常说，美联储不会提前做决定，而今天我要补充说明的是：市场不应把 12 月降息当成板上钉钉——事实恰恰不是这样。

关于缩表，我们观察到回购利率和联邦基金利率上行，这正是我们预期在达到「充裕准备金」标准前后会出现的信号。我们之前就说过，当我们觉得准备金水平略高于「充裕」标准时，我们会停止缩表。从那之后，随着其他非准备金负债增长（例如流通现金等），准备金余额会继续下降。

过去一段时间，货币市场条件已经逐步趋紧。特别是在最近三周左右，紧张程度明显加剧，因此我们判断已经达到了停止缩表的条件。

此外，缩表当前的收缩速度已经非常慢，我们的资产负债表规模已缩减了大约一半，再继续缩下去意义不大，因为准备金本身也会继续下降。

因此，委员会支持现在宣布自 12 月 1 日起停止缩表。12 月 1 日这个日期可以让市场有一定时间适应。

Q3: 你们现在降息的主要理由之一，是担心劳动力市场出现下行风险。但如果这些风险最终没有发生，劳动力市场维持当前稳定，甚至略有回暖，你们是否会重新评估利率还需要降到什么水平？届时你们会不会转而更担心通胀和关税带来的「第二轮效应」？如果政府停摆持续更久、关键经济数据缺失，你们是否会因缺乏数据而更难判断劳动力市场，从而影响 12 月政策决策？

鲍威尔：原则上，如果数据表明劳动力市场转强，或者至少稳定，这当然会影响我们未来的政策判断。

我们会持续获得一些数据，例如各州初请失业金的数据，目前仍显示劳动力市场保持当前状况。我们也会看到职位空缺数据、各类调查数据，以及褐皮书（Beige Book）的情况。

从目前来看，并没有看到初请上升或职位空缺明显下降，这说明劳动力市场可能继续非常缓慢地降温，但没有超过这一程度。这给我们一定信心。

（尽管政府停摆），我们仍会得到一些劳动力市场、通胀和经济活动方面的数据，也会有褐皮书等信息。虽然细节可能不够充分，但如果经济出现显著变化，我认为我们仍能从这些数据中感受到。

至于会如何影响 12 月，目前很难判断——距离会议还有六周。如果存在高度不确定性，这本身可能就是支持采取更谨慎行动的理由。但我们需要等情况发展再看。

Q4：这次决议是否算是一个「勉强通过」的决定？或者说方向上存在激烈拉扯？

鲍威尔：我刚才提到的「拉锯」是指 12 月的前景，不是指本次决议本身。今天的投票中有两票不同意见：一票希望降息 50 个基点、一票希望不降息。本次 25 个基点降息的决定是获得了强有力支持的。

「明显分歧」主要体现在未来路径上：接下来该怎么走。部分委员注意到近期经济活动走强，许多预测机构正在上调今年和明年的经济增长预期，有些上调幅度相当明显。

与此同时，我们看到劳动力市场，我不想说完全稳定，但确实没有出现明显恶化，而是可能继续非常缓慢地降温。不同委员对经济前景有不同预期，风险偏好也不同。你去看各自近期的讲话就能感受到委员会内部观点分歧，因此我才会强调尚未决定 12 月如何行动。

Q5：既然你们现在停止缩表，那么明年是否必须重新增持资产？否则，资产负债表规模占 GDP 比重会继续下降，从而构成进一步收紧？

鲍威尔：你的理解是正确的。自 12 月 1 日起，我们将冻结资产负债表规模。随着机构抵押贷款支持证券（MBS）到期，我们会将回笼资金再投资到短期国库券（T-bills），这将使资产负债表中美债占比提高，且期限更短。

在冻结资产负债表规模的情况下，非准备金负债（例如流通中的现金）仍会自然增长，因此准备金余额会继续下降，而准备金是我们需要保持在「充裕」水平的部分。这种准备金继续下降的情况会持续一段时间，但不会持续太久。

最终，到某个时间点，我们需要让准备金余额重新逐步增长，以匹配银行体系与经济规模的扩大，因此未来某个阶段会重新增加准备金。

此外，虽然我们今天没有作出该方面的决定，但我们确实讨论了资产负债表结构。当前我们的资产久期显著长于市场上国债的平均久期，我们希望逐步缩短久期，使资产负债表结构更接近国债市场的久期分布。这一过程会非常缓慢、持续很长时间，不会在市场上引发明显波动，但这就是未来调整的方向。

Q6：官员们如何解读最新的 CPI 报告？一些分项低于预期，但核心通胀仍在 3%。从当前数据中，你们对通胀驱动因素有何新认识？此外，你认为美联储更有可能在哪方面犯错——就业还是通胀？对于顽固的服务业通胀，你们能采取哪些措施应对？尤其是在劳动力供给可能受限的情况下？

鲍威尔：关于 9 月的 CPI 报告，我们还没有拿到之后的 PPI 数据，而 PPI 对于推算我们更关注的 PCE 通胀非常重要。不过即便如此，我们仍能大致评估其方向，PPI 出来后可能会有小幅修正。

总体而言，通胀数据比预期略软。我们通常会把通胀分成三块来看：

第一，商品价格在上升，这主要是关税推动的。相比过去长期商品价格轻微通缩的趋势，如今关税带来的商品涨价正在推高总通胀。

第二，住房服务通胀在下降，而且预期会继续下降。如果你还记得一两年前，大家都以为它会下降，但迟迟没有发生，而现在它已经下降一阵子了，我们预计还会持续。

第三，除住房外的服务通胀（即核心服务）在过去几个月基本横向波动。该部分中有相当比例属于「非市场服务」，其价格变化并不能很好反映经济有多紧，因此信号价值有限。

综合来看，有几点：

首先，如果剔除关税影响，目前通胀其实离我们的 2% 目标并不远。不同测算略有差异，但如果核心 PCE 为 2.8%，剔除关税后大约在 2.3% 至 2.4% 左右，这与目标差距并不大。

其次，关税造成的通胀在基准情形下应是一次性的，尽管它可能在短期内继续推升通胀。但我们今年非常关注的一点，是确保它不会演变成持续性的通胀，并认真评估哪些渠道可能让「一次性」变成「顽固性通胀」。

一种可能是劳动力市场极度紧张，但目前我们没看到这种情况；另一种是通胀预期上升，不过我们也没看到。因此我们保持高度警惕，而不是想当然地认为关税通胀一定是一次性的。我们完全理解，这是一项需要密切监控并最终管理的风险。

在服务业通胀中，目前没有像我们希望的那样下降的部分，主要是「非住房核心服务」中的「非市场服务」。我们预计这部分会逐步回落，它在很大程度上反映的是金融服务中「按市值计价而非实际支付」的收入，与股市上涨有关。

此外，我认为当前政策仍处于「略偏紧」（modestly restrictive）的状态，这应会促使经济逐步降温，也是劳动力市场非常缓慢降温的原因之一。货币政策略偏紧，本身就有助于推动服务通胀逐渐回落。

我想强调，我们完全致力于把通胀带回 2%。你从长期通胀预期和市场定价都能看到，政策承诺仍具高度可信度，外界对我们最终达成目标不应有任何疑问。

Q7: 当前 AI 基础设施正经历大规模建设潮。请问，这种投资热潮是否意味着利率其实并没有那么紧？如果此时进一步降息，是否可能推高投资乃至催生资产泡沫？美联储如何看待这一点？你提到在缺失政府数据的情况下，仍有一些数据可监测通胀和增长趋势。就业方面我们比较清楚，那在缺少官方数据时，你们会依靠哪些指标来追踪通胀？

鲍威尔：你说得没错，现在全美乃至全球范围内都有大量数据中心建设与相关投资。美国大型企业正在投入大量资源研究 AI 如何影响自身业务，而 AI 将依托并运行于这些数据中心，所以这是一件非常重要的事。

但我不认为建设数据中心的这类投入对利率特别敏感。它更多基于一种长期判断——认为这是一个未来投资将非常庞大、能够提升生产率的领域。至于这些投资最终效果如何，我们不知道，但与其他行业相比，我认为它们对利率的敏感度并不高。

（有关经济数据），我们会看很多来源，但需要强调，这些数据无法替代政府官方数据。我随便举几个例子：PriceStats、Adobe 等提供的在线价格数据；工资方面会看 ADP 数据；支出方面——我知道你接下来也会问——我们同样有多种替代性数据。

此外，还有褐皮书（Beige Book）也会提供信息，它会在本周期中如常发布。这些数据无法取代政府数据，但能让我们大致掌握情况。如果经济出现重大变化，我认为我们能从这些数据中捕捉到信号。但在官方数据缺失期间，我们确实无法像平时那样做出非常细致、颗粒度很高的判断。

Q8：我想请你进一步解释你刚才提到的观点：政府停摆导致数据缺失，会让 12 月行动更困难，甚至让你们更趋谨慎。如果你们不得不更多依赖质量不如官方数据的私人数据，或依赖你们自己的调查、褐皮书等信息，你是否担心最终会陷入「靠零碎轶事做政策决策」的局面？

鲍威尔：这是一个暂时的情况。我们的工作，就是尽可能收集所有能找到的数据、信息，并认真评估。我们会这么做，这就是我们的职责。

你问停摆是否会影响 12 月的决策？我不是说一定会，但确实有这种可能。换句话说，如果你在大雾中开车，你会减速。这种情况是否会发生，我现在无法判断，但完全有可能。

如果数据恢复发布，那很好；但如果数据依然缺失，那么采取更谨慎行动可能是合理的选择。我并不是在做承诺，而是在说：确实存在一种可能性——在视线不清的情况下，你会选择「慢一点」。

Q9：我们最近看到亚马逊等大公司发布裁员消息。我想知道这些迹象是否进入了你们今天的讨论？劳动力市场与经济增长之间的张力似乎正开始向不利于就业的方向倾斜。第二，关于「K 型经济」的担忧——例如低收入家庭的医疗保险成本可能大幅上升等迹象，是否也被纳入政策考量？

鲍威尔：这些情况我们都在非常密切关注。

先说裁员，你说得对，确实有不少公司宣布减少招聘，甚至裁员。很多公司都提到 AI 及其带来的变化。我们对此非常关注，因为这确实可能影响就业增长。不过，目前我们在初请失业金数据中还没有看到明显体现——这不意外，数据通常会滞后一段时间，但我们会非常密切监测。

至于「K 型经济」，情况类似。你去听企业财报电话会，特别是面向消费市场的大公司，很多都在说同一个现象：经济出现分化，低收入群体承压、减少消费、转向更便宜的商品；而高收入和高财富群体的消费仍然强劲。我们收集到大量这方面的轶事信息。

我们认为这种现象是真实存在的。

Q10：你说「12 月进一步降息并非板上钉钉，甚至远非如此」。如果说 12 月不能降息的原因不是因为数据缺失，那还有哪些因素可能让你们不愿意降息？换句话说，如果不是因为没有数据，那担忧点是什么？既然你说委员会中的分歧主要集中在未来利率路径，那这种分歧究竟更多来自对通胀的担忧、对就业的担忧，还是更深层次的政策理念分歧？

鲍威尔：从委员会的角度看，我们今年已经累计降息 150 个基点，目前利率区间在 3% 至 4% 之间，而很多对中性利率（neutral rate）的估计也在 3%-4% 这个区间。当前利率已大致处于中性水平附近，并且高于委员会成员的中位数预估。

当然，也有委员认为中性利率更高，这些观点都可以讨论，因为中性利率本身无法直接观测。

对委员会中部分成员而言，现在可能是该停一下、观察一下的时候——看看就业是否真的存在下行风险，也看看目前所见的经济增速回升是否真实、可持续。

通常情况下，劳动力市场比支出数据更能反映经济的真实动能。但这次就业放缓的迹象，使得解读变得更复杂。我们在过去两次会议已经额外降息 50 个基点，部分成员认为应该「先暂停一下」；另一些则希望继续降息。这就是我所说的「存在明显分歧」的原因。

委员会中的每一位成员都致力于做正确的事，以实现我们的政策目标。分歧部分来自不同的经济预测，但也有很大部分来自不同的风险偏好——这是历届美联储都存在的正常现象。

不同的人对风险容忍度不同，这自然会导致不同观点。你从近期委员们的公开讲话中应该已经能感受到。

现在的情况是，我们已经连续两次降息，目前距离「中性水平」大约又近了 150 个基点。现在有越来越多的声音认为，我们或许应该至少「等一个周期再看」，先观察再做决定。事情就是这么简单透明。

你已经在 9 月的经济预测（SEP）和委员们的公开讲话中看到这种分歧了。我也可以告诉你，这些观点会在会议纪要中体现。我现在说的，就是今天会议上真实发生的情况。

Q11：你会如何解释当前就业市场走弱的原因？本次降息对改善就业前景会产生什么作用？

鲍威尔：我认为就业市场走弱主要有两个原因。

第一，是劳动力供给大幅下降，包含两个方面，一个是劳动力参与率下降（这有周期性因素），另一个是移民减少——这是上届政府开始的重大政策变化，并在现任政府下进一步加速。因此，很大一部分原因来自供给侧。此外，劳动力需求也有所下降。

失业率下降意味着劳动力需求的降幅略大于供给降幅。总体上，当前情况主要是供给端的变化导致的，这是我和很多人都认同的判断。

那么，美联储的工具能做什么？我们的工具主要影响需求。

在当前情况下，如果对就业进行调整（考虑统计可能「高估就业增量」的因素），新增就业基本接近零。若长期保持零新增，这很难称为「可持续的最大就业状态」，这是一种不健康的「平衡」。

因此，我和委员会中许多成员认为，在过去两次会议，降息支持需求是合适的做法。我们已经这样做了，利率相比之前明显没有那么紧了（虽然我不会说已经转为宽松），这应能帮助就业市场不再恶化。但情况仍然比较复杂。

有人认为当前问题主要来自供给端，货币政策作用有限；但也有人——我本人也是——认为需求端仍有作用，因此在看到风险时我们应使用政策工具支持就业。

Q12：你也提到关税带来了「一次性价格上升」。那美国消费者是否会在今年持续感受到因关税导致的物价上涨？

鲍威尔：我们的基本预期是，关税仍会在一段时间内继续推升通胀，因为关税需要时间沿着生产链逐步传导到消费者端。

此前几个月实施的关税影响现在正在显现。新的关税在 2 月、3 月、4 月、5 月陆续生效，这些影响会延续一段时间，可能持续到明年春季。

这些影响幅度不大，大概能推升通胀 0.1 至 0.3 个百分点。等关税全部落地后，它们将不再继续增加通胀，而是带来一次性价格水平上移，之后通胀将回落至剔除关税后的水平，而剔除关税的通胀目前离 2% 并不远。

但消费者不在意这种技术性解释，他们看到的只是价格比过去高了很多。真正让公众对通胀不满的，是 2021、2022、2023 年的大幅涨价。即便现在涨幅放缓，价格仍比三年前高得多，人们依然感受到压力。随着实际收入上升，情况会逐渐改善，但需要时间。

Q13：你是否担心股市目前估值偏高？你应该也清楚，降息会推高资产价格。那么，如何平衡「降息支持就业」与「刺激 AI 投资甚至导致更多裁员」的矛盾？最近数周已有数千份 AI 相关裁员宣布。

鲍威尔：我们不会盯着某一类资产价格说「这不合理」。那不是美联储的职责。我们关注的是金融体系整体是否稳健、能否承受冲击。

目前银行资本充足；尽管低收入家庭承压，但总体来看家庭资产负债状况仍相对健康、债务水平可控。下端消费确实有所放缓，但整体情况并不令人特别担忧。

再强调一次，资产价格由市场决定，不是美联储决定的。

我不认为利率是推动数据中心投资的关键因素。企业之所以大建数据中心，是因为它们认为这些投资具有非常好的经济回报，现金流折现价值高。这不是「25 个基点」能决定的事。

美联储的职责是用工具支持就业和维持物价稳定。降息会在边际上支撑需求，从而支持就业，这就是我们这么做的原因。

当然，不管是降 25 个基点还是 50 个基点，都不会立刻产生决定性作用，但更低的利率会在时间推移中支持需求并促进招聘。与此同时，我们必须谨慎推进，因为我们非常清楚通胀仍存在不确定性，所以降息路径一直是「小步慢走」。

Q14：关于 AI，当前经济增长中有相当部分似乎来自于 AI 投资。如果科技投资突然收缩，您担心会对整体经济造成什么影响吗？其他行业是否有足够韧性支撑？尤其是，你认为是否能从上世纪 90 年代（互联网泡沫时期）吸取一些经验，用于应对当前局面？

鲍威尔：这次情况不同。如今那些估值很高的科技公司是真正有盈利、商业模式和利润支撑的。如果回看 90 年代的「互联网泡沫」，当时的很多只是概念，而不是成熟的公司，那是非常明显的泡沫。（我不点名说哪些公司）但现在这些公司是有盈利的，有成熟商业模式，因此性质完全不同。

目前设备投资以及与数据中心和 AI 相关的投入，是经济增长的重要动力来源之一。

与此同时，消费者支出规模远高于 AI 投资，而且今年以来一直强于许多悲观预测。消费者仍在消费，虽然可能主要来自高收入群体，但消费依然强劲，而消费在经济中的权重远远大于 AI 相关投资。

从增长贡献来看，AI 是重要因素，但消费对经济的驱动更大。

当前劳动力市场却放缓的主要原因是劳动力供给大幅下降，原因主要是移民减少，同时劳动力参与率下降。这意味着对新增就业岗位的需求减少，因为没有足够新的劳动力进入市场需要吸纳。

换句话说，是没有那么多新求职者出现了。

此外，劳动力需求也在下降。劳动力参与率的下滑，在这次更能反映需求疲软，而不仅是趋势因素。因此我们确实看到了劳动力市场转弱。

经济增长也在放缓。去年增速是 2.4%，我们预计今年为 1.6%。若没有政府停摆影响，本可能再高几个基点。停摆结束后会有所反弹，但整体来看，经济仍是温和增长。

Q15：我想请你详细谈谈，在数据缺失的情况下，你是如何思考货币政策的？这种「数据荒」会让你更倾向于坚持原有路径，还是因为不确定性而更加谨慎？

鲍威尔：到真正面对这种情况时，我们才会知道怎么做——如果真的发生的话。对这种情况的解读可能会有两种方向。

正如我之前几次提到的，如果我们确实拿不到足够信息、判断不清，而经济看上去依然稳健、稳定、没有发生明显变化，那有人会提出这样的观点：在视野不清的情况下，应该放慢前进速度。我不知道这种观点在当时会有多大说服力，但一定会有人这么主张。

当然，也会有人提出相反观点：既然看起来没变，那就照原计划走。但问题是，你可能并不知道情况是否真的没变。

我不知道我们最终是否会遇到这种情形。我希望不会，希望到 12 月会议时数据恢复正常，但无论如何，我们都必须做好自己的工作。

Q16：几年前你曾说，金融体系的整体资本水平大致合适。现在美联储正在推进修订方案，并涉及全球系统重要性银行（G-SIB）附加资本要求，这是否改变了你对资本水平的看法？你是否计划显著降低体系内的资本水平？

鲍威尔：监管机构之间目前正在进行讨论，我不想超前评论这些讨论的结果。我依然认为，就像我在 2020 年所说的那样，当时体系的资本水平大致是合适的。此后，通过多种机制，资本水平又进一步上升。

我期待这些讨论继续推进。目前讨论还处在早期阶段，还没有形成完整方案，因此现在我没有太多可以补充的。

Q17：就业市场的疲软是否正在加速？如果降息无法有效缓解就业进一步放缓的情况，哪些人群面临的风险最大？在决定降息时，你考虑更多的是低收入群体，还是那些可能因自动化而失业的人？是否有某个特定群体是你尤其关注的？

鲍威尔：我们目前没有看到你所说的那种「就业市场疲软正在加速」的迹象。诚然，我们没有拿到 9 月的非农就业报告，但我们会看失业救济初请人数，这些数据仍然保持稳定。你也可以看看相关数据，过去四周都没有出现恶化迹象。再看招聘网站 Indeed 的职位空缺数据，同样稳定，没有显示就业市场或经济的任何部分正在明显恶化。

但正如我提到的，你会看到一些大公司宣布裁员，或表示未来几年不再扩张员工总数。他们可能会调整人员结构，但不需要更大的员工规模。

从总体数据上还看不太出来，但新增就业非常低，而失业者找到新工作的比例也很低。同时，失业率仍然很低——4.3% 依然属于低位。

我们的工具无法针对任何特定人群或收入层级进行定向支持。但我确实认为，当就业市场状况良好时，受益最大的是普通民众。

我们在全球金融危机后的漫长复苏过程中就看到过这一点。如果就业市场强劲，低收入人群受益最大。在过去两三年里，低收入群体收入改善力度最大，当时的人口结构及就业趋势都很积极。

目前我们不在那样的阶段了。更强劲的就业市场，是我们能为公众做的最重要的事情。这也是我们职责的一半。而保持物价稳定是另一半。通胀对固定收入人群的伤害尤其大，因此我们必须兼顾这两点。

Q18：12 位地方联储行长的任期将在明年 2 月底到期。能否透露一下理事会审议这些续任任命的时间表？我们会看到全部续任，还是可能出现变动？最近连续三次 FOMC 会议在利率决定上都出现了不同方向的反对票。你在主持这些会议时是否感受到压力？这种分歧对你来说意味着什么？

鲍威尔：相关程序会按法律规定进行。根据法律，地方联储行长每 5 年都要进行一次续任评估。目前这一流程正在进行中，我们会及时完成。我现在只能说这么多。

（至于相反方向的反对票），我不会这么看待，也不会说这让我有压力。我们必须面对眼前的情况，而当前确实非常具有挑战性：失业率在 4.3%，经济增长接近 2%，整体状况不算差。但从政策角度来看，我们同时面对通胀存在上行风险、就业存在下行风险。

对联储来说，这非常困难，因为一个风险指向降息，另一个指向加息，而我们不可能同时满足这两种方向，只能在中间求平衡。

在这种环境下，你理所当然会看到委员之间存在不同观点，包括该如何行动、行动的节奏如何。这完全可以理解。委员会成员都极其认真、努力，并希望做出最有利于美国人民的决定，只是对「什么是正确的做法」会有不同判断。

能与这样敬业的人一起工作是我的荣幸。我不觉得这不公平或令人沮丧。这只是一个我们必须在实时环境下做出艰难调整的时期。我认为今年以来我们采取的行动是正确且谨慎的。不能忽视通胀问题，也不能假装它不存在。

同时，自 4 月以来「通胀持续偏高」的风险已经明显下降。如果未来重新降息是合适的，我们会这么做。

最终，我们希望本轮周期收尾时，就业市场仍保持稳健，通胀回落至 3% 并进一步走向 2%。我们正在非常复杂的环境中尽最大努力做到这一点。

Q19：无论是地区性银行还是大型银行，都在贷款上出现了亏损和逾期。正如 Jamie Dimon 所说，「如果看到一只蟑螂，就可能意味着有更多」。你如何看待这些贷款亏损？它是否会对经济构成风险？这是一个预警信号吗？

鲍威尔：我们一直非常密切关注信贷状况。你说得没错，我们已经看到次级信贷（subprime）违约上升有一段时间了。近期，一些次级汽车贷款机构出现了较大亏损，其中部分损失也体现在银行资产负债表上。我们正在密切关注这一情况。

但目前，我不认为这是一个更广泛的债务风险问题。它似乎没有在金融机构间大范围蔓延。但我们会持续严密监测，以确保情况确实如此。

Q20：现在经济呈现「二元分化」：高资产人群仍在消费，而低收入群体在收缩支出。当前消费之所以还能保持韧性，有多少依赖于强劲的股市表现？股市是否在一定程度上托住了经济？

鲍威尔：股市确实起到一定作用，但需要记住：财富越多，新增单位财富拉动消费的边际效益就越低。当财富达到一定规模后，边际消费倾向会大幅下降。

因此，股市下跌确实会影响消费，但除非股市出现非常剧烈的下跌，否则不会造成消费的急剧下滑。

低收入和低资产群体的边际消费倾向要高得多，他们获得的额外收入或财富更会直接转化为消费，但他们并没有多少股市财富。

所以，股市确实是目前支撑消费的因素之一。如果股市出现大幅调整，你会看到部分消费走弱，但不应认为股市每下跌一美元就会一美元地减少消费，情况并非如此。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据金十数据报道，野村证券预计美联储将在12月维持利率不变，而此前预测降息25个基点。

深潮 TechFlow 消息，10月30日，据明报报道，瑞士加密银行Amina Bank香港子公司Amina HK宣布已获得香港证监会1号牌升级批准，将为用户提供虚拟资产服务，据悉Amina HK目前已推出与比特币等4种加密货币挂钩的双币凭证，但暂无申请虚拟资产交易平台牌照的战略考虑。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据金十数据报道，当地时间10月30日中午，国家主席习近平在韩国釜山同美国总统特朗普举行会晤。历时约1小时40分钟，中美元首会晤结束。

一年一度的“双十一剁手季”又来了。

当有人忙着清空购物车、抢满减券时，火币HTX 为加密用户准备了一份特别的“回血”惊喜——总奖池高达280000 USDT的双十一狂欢月正式来袭！

幸运大转盘，20万USDT天天抽

自10月29日11:11至11月25日11:11（UTC+8），用户完成$TRX、$SUN、$JST、$WIN、$BTT、$NFT、$STEEM任一代币现货/合约/杠杆交易及新用户邀请等任务，即可获得抽奖机会。奖品包括 2888 USDT、iPhone 17 Pro Max 及 TRON 生态代币空投、现货手续费返现券等多重好礼。

活动详情：

https://www.htx.com.gt/microapps/zh-cn/double-invite-retail/round-about?activityId=176131081533245

福利加码！迎接属于加密人的年度狂欢季

双十一，不仅是消费狂欢，更是“资产策略”的试炼场。有人拼手速、有人拼优惠，在火币HTX，用户可以拼“收益”——让资产在狂欢中动起来，迎接属于加密人的年度狂欢季。

除备受瞩目的“幸运大转盘”活动外，火币HTX“双十一狂欢月”系列活动将全面开启。后续将陆续上线“晒单赢好礼”互动挑战、限时“红包雨”、以及“大预言家”有奖竞赛等多项趣味玩法，活动贯穿整个十一月，为全球用户带来一场集交易乐趣、互动参与与丰厚奖励于一体的加密盛宴。

作为全球领先的加密金融平台，火币HTX始终坚持以用户为中心，通过多样化的活动设计与创新的奖励机制，激发社区活力、鼓励用户共建生态。在这个十一月，火币HTX 希望让每一位用户都能在参与中收获惊喜，在交易中赢得价值，共同打造一个更加开放、共赢、充满创造力的加密交易生态体系。

关于火币HTX

火币HTX成立于2013年，经过12年的发展，已从加密货币交易所成为一个全面的区块链业务生态系统，涵盖数字资产交易、金融衍生品、研究、投资、孵化和其他业务。

火币HTX作为全球领先的Web3门户，秉承全球扩张、生态繁荣、财富效应、安全合规的发展战略，为世界虚拟货币爱好者提供全面、安全、可靠的价值与服务。

如需了解更多火币HTX信息，请访问https://www.htx.com/或HTX Square，并关注X、Telegram和Discord。如有进一步的疑问，请联系glo-media@htx-inc.com。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据火币HTX公告显示，火币HTX已于10月30日11:00 (GMT+8) 开放BLUAI的充币业务。BLUAI/USDT现货交易将于10月30日21:00 (GMT+8) 开放。BLUAI的提币业务将于10月31日21:00 (GMT+8)开放。同时，火币杠杆将于10月30日21:00 (GMT+8)新增BLUAI/USDT (10X) 逐仓杠杆交易。
据悉，Bluwhale 是 Web3 的智能层 ，旨在通过 AI Agents 连接传统金融与数字金融。该网络让开发者与企业能够部署自己的 AI 智能体与模型，用于在多条区块链上分析用户行为数据，并将复杂的金融画像转化为可执行的洞察、服务与交易。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 Whale Alert 监测，某鲸鱼约 3 分钟前向 Coinbase 转入 309,427 枚 SOL，价值约 61,139,102 美元。

 

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 BlockSec Phalcon 监测，Base 链上一个未知合约遭受攻击，损失约 21.9 万美元（55 WETH）。攻击原因疑为访问控制不当，允许任意调用 transferFrom 函数，导致受害者已授权的资产被盗。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 Bloomberg 报道，欧洲央行（ECB）将在本月当前准备阶段结束后继续为数字欧元奠定基础工作，计划在四年后推出该数字货币。

据知情人士透露，官员们将在本周于意大利佛罗伦萨举行的会议上决定推进筹备工作。消息人士表示，欧洲央行正寻求在 2029 年发行数字欧元，前提是届时已具备相应的法律框架。

Alliance DAO（原 DeFi Alliance）是一个领先的 crypto 加速器，成立于 2020 年，由知名基金和社区驱动，专注于区块链和 AI 初创。 ALL15 是其第 15 期项目，于 2025 年 5 月开放申请，历时 3 个月，为每队提供约 $450K 投资（包括股权和代币），并通过每周讲座、一对一导师指导、周会检查和独家网络接入（如 Coinbase Ventures）支持创始人。

Demo Day 是活动高潮，数百位投资者和行业领袖（如 Qiao Wang）出席，团队在此 pitch 项目，并自动加入 Alliance 的终身创始人社区。10月30日，Alliance ALL15 Demo Day 即将开幕，以下是本期参加 ALL15 Demo Day 的创业团队简介，一起看看本次有哪些潜力赛道入围吧。

Team 1: @OverHerdXYZ

OverHerd 基本上等同于一个去中心化版的 Reddit：你可以匿名发布任何内容，根据浏览量实现收益货币化。

作为一个基于Web3的匿名社交应用，OverHerd 的一大亮点是基于 Web3 基础设施运行的 Web2 应用，日活用户达 20,000。主要聚焦位置（本地社区）和兴趣小组连接。用户可以匿名发布内容（如“takes”或观点），内容质量高的帖子会浮上热门。

盈利模式为付费浏览模式：每条帖子浏览一次，用户就能从真实广告收入中分成赚钱（无需持有代币、无需粉丝基础，直接基于视图量结算USDC等）。

主要特点：

• 100% 匿名：保护隐私，不需实名或头像。

• 位置与兴趣导向：连接附近用户或同好群体，类似于本地版Reddit或Twitter。

• 奖励机制：广告横幅显示在帖子上，浏览量驱动分成。目前有$100,000创作者奖励活动，过去90天内已成为Web3社交App中DAU/WAU/MAU/安装量最大的之一，收入仅次于Zora。

• 无投机性：用真实广告收入支持奖励，不是代币炒作。

其创始人 @0xSherpaXYZ 之前是 YikYak（匿名社交 App）的联合创始人，有构建数百万用户规模App的经验，目前在纽约筹集种子轮融资，目标“让10亿普通人上链”。

Team 2: Unblock Pay

UnblockPay 是一个专注于稳定币（Stablecoin）的 API 项目，主要作为全球稳定币与拉丁美洲（Latam）地区的连接器，帮助用户快速、合规地将稳定币与本地法币（如巴西雷亚尔 BRL、墨西哥比索 MXN、美元 USD 和欧元 EUR）之间进行无缝转换和支付。它旨在优化跨境支付基础设施，支持汇款、全球薪资发放、资金管理等场景。

当前有 20 位用户接入其 API，是首支进入 Alliance 的巴西团队。

关键功能包括：

• 上/下坡道（On & Off-Ramp）：秒级转换稳定币与法币。

• 稳定币钱包：快速创建全球账户。

• 直接加密支付：向全球第三方银行账户（如 Nubank、Revolut、Wise）发送稳定币支付。

• 实时追踪：开发者仪表板、通知和 Webhooks，支持多链（如 Solana、Ethereum、Polygon、Tron）。

• 无代码工具：适合运营团队，非开发者也能管理支付和账户。

• 支持轨道：Pix、SEPA、SPEI®、US Wire 等，覆盖 40+ 国家。

项目强调开发者优先、全球可用，并与 Mercado Bitcoin Portugal 等合作，定位为比 Wise 更便宜、更易集成的解决方案。

Team 3: @hyperlink_xyz

HyperLink 是一个新兴的加密金融基础设施项目，可以理解为算法交易者的专属网关。

它专注于为Hyperliquid区块链提供Prime Broker（主要经纪商）服务，类似于Falcon X这样的传统经纪商，但专为去中心化环境设计，主要针对算法交易者（HFT和高频交易者）构建一个高效网关，帮助他们在Hyperliquid上获得类似于中心化交易所（CEX）的体验，如私人订单、私密流动性访问和杠杆融资等功能。

该项目旨在桥接Hyperliquid的全链上订单簿与专业交易需求，提升交易效率和隐私。

创始人 @s3ohi 过去五年专注于高频交易（HFT）策略的研究，曾在传统金融和加密领域工作。

产品现处于封闭测试阶段，尚未公开发布。团队活跃度较低，但最近在Hyperliquid上购买了ticker $PB（花费约29,463美元的HYPE），标志着他们开始在链上布局。

Team 4: @GluonMoney

Gluon 是一个新兴的加密社交支付项目，被描述为“无许可的微信支付”（Permissionless WeChat Pay），专注于构建一个无缝的全球支付生态，支持即时转账、购物、接触式支付和奖励赚取，而无需传统银行或复杂钱包操作。

项目强调“无银行、无边境、只需轻松支付”，目标是让加密货币像社交App一样简单易用，定位为大众加密支付的“下一步”。

创始人Bette Chen，AcalaNetwork 和 KaruraNetwork 的联合创始人，稳定币信徒，她是第二次创业。

当前产品尚未上线，目前仍在保密阶段，预计很快进入封闭测试。网站gluon.money目前仅开放等待列表（waitlist），鼓励用户加入以获取早期访问。

Team 5: @CoalesceFi

Coalesce Finance是一个新兴的去中心化金融（DeFi）借贷协议，将传统信用市场引入链上，用户可为有现金流的现实企业提供贷款。

该产品专注于在Solana区块链上实现“低抵押”借贷（undercollateralized lending），即允许用户基于信用评估而非全额抵押品进行借贷，从而桥接传统信用市场与链上金融。

Dan Reardon 联合创始人，曾在TRM Labs（加密合规）、DoorDash、Oscar Health和沃顿商学院工作，专注于高效资本市场构建。

该项目旨在解决传统抵押借贷（如Aave或Compound）的波动性问题（如清算级联），通过将信用风险保留在交易对手之间来最小化系统性风险，支持更高效的资本流动和机构级借贷体验。

尽管多次被 Alliance 拒绝，但团队始终坚持不懈，目前已累计拥有超百万美元的贷款利息收入。

Team 6: @ClipStake_X

ClipStake 是一个连接品牌与内容创作者的社交媒体营销市场平台，主要专注于“剪辑”（clipping）和用户生成内容（UGC）活动。作为一个为 Web3 设计的剪辑平台，连接品牌与内容创作者的市场。

它的核心目的是让创作者通过创建和发布短视频剪辑或原创内容来赚取报酬，同时帮助品牌高效推广产品或事件。

平台基于 Solana 区块链构建，支持加密支付和透明追踪。目前已实现交易额 14 万美元。

ClipStake 向公众开放剪辑功能，用户可根据浏览量获取奖励，设计为可扩展性强的平台。

与存在“刷量”问题的 Whop 不同，ClipStake 使用 ZKTLS 提供更好的分析功能并防止作弊。

Team 7: @polldotfun

Poll 是一个社交投注（wagering）平台，专注于让用户与朋友、家人或同事在聊天中轻松下注任何事情（如比赛结果、预测事件或随意话题），将“空谈”转化为实际行动。

项目强调“无代币”（No token），聚焦实用社交体验避免投机化。

Poll 属于 SocialFi/预测市场赛道。当前拥有 3,600 名用户，完成 4,000 次竞猜，累计下注金额达 6 万美元，平均每次下注金额为 16 美元。

其盈利模式为收取 10% 手续费。

创始人曾开发 Solana 空投检查工具，用户规模达 13 万人。尽管最初被拒绝，但凭借这一产品重新进入 Alliance。

Team 8: @CopperxHQ

Copperx 是面向企业的稳定币银行服务，主要针对全球企业提供加密货币与法币相结合的金融服务，目前已有 150 家企业使用其产品，另有 300 家企业正在接入流程中。

它允许企业快速开设美国/欧盟银行账户、发行信用卡，并向50多个国家发送支付，支持USDC和USDT等稳定币作为核心结算工具。

全球化市场定位，通过@CopperxCheckout 子账户，提供稳定币支付网关。

其与Circle合作，支持USDC生态，并提供全球稳定币转账、跨境支付和提现服务，速度快、手续费低（例如，从USDC提现到本地货币可在7小时内完成，无额外加价），上个月交易量达 1,000 万美元。

其盈利模式为免手续费，主要通过卡片和兑换手续费获利。曾进行过小额融资。

Team 9: @o1_exchange

o1.exchange 是一个专注于加密货币交易的去中心化终端项目，基于 Base 的原生交易终端，由 Coinbase Ventures支持，被称为链上版 Robinhood。

它被定位为第一个完整的“Trading Terminal”（交易终端），专为微型市值代币（micro-cap tokens）、创作者币（creator coins）和meme币等提供高效交易体验，类似于一个DEX聚合器或高级交易界面。 创始人@stambouli_o1，是一位经验丰富的开发者。

主要特点包括：

• 低费率与现金返还：交易费仅0.55%（远低于市场平均1%），并提供45%的现金返还（cashback），这是市场上最优的费率设计，帮助用户最大化收益。

• 内置工具：集成钱包跟踪器（wallet tracker），无需额外应用即可监控资产；支持Zora等平台的创作者币交易，并计划添加内容显示功能。

• 用户友好：Beta版已开放，支持快速导入Zora钱包等操作，便于无缝切换和交易。

• 奖励与竞赛：当前有与Zora合作的交易竞赛，从2025年11月1日起，8周内总计250万$ZORA代币奖励（每周平分），仅限持有Base Wizard Badge的用户参与。使用o1.exchange交易可积累积分，潜在未来空投机会。

Team 10: @Dayaxyz

Daya 是一个专注于非洲市场的稳定币新银行（Stablecoin Neobank）项目，主要解决非洲企业间的跨境支付痛点，是非洲加密金融浪潮的一部分。

目标市场是非洲中小企业，特别是跨境贸易场景，帮助企业绕过外汇管制和银行瓶颈，实现美元等稳定价值存储和即时转移。

其盈利模式为收取 0.5% 的交易手续费，相较于银行的 7% 手续费更具竞争力。 项目几周前刚刚上线，目前每周交易量已超过 100 万美元。

Team 11: @KairosSwap

KairosSwap（也称为Kαιrόs）是一个去中心化金融（DeFi）项目，专注于构建链上利率预测市场（Interest Rate Prediction Markets）。

它是一个协议原语（onchain primitive），允许用户允许交易者对利率进行投机或对冲，在区块链上创建和参与无许可的利率互换（interest rate swaps），让参与者可以交换固定利率（fixed）和浮动利率（floating）支付，从而对利率走势进行投注、套期保值或优化收益。

项目目前处于Beta测试阶段，几天前刚刚上线，目标用户为希望间接对冲或押注利率的交易者。主要部署在Base链上，支持USDC作为抵押品，并计划扩展到Ethereum Mainnet、Arbitrum、Optimism等链。

创始人Thomas Harrison，曾打造 Blockrize Card，该卡片后被 Gemini 收购，Rocko DeFi创始人。

Team 12: @bballxyz

Basketball.xyz 是一个基于区块链的链上幻想篮球游戏（Fantasy Basketball Onchain），构建在 Base 链上。

它将传统幻想篮球与 Web3 技术结合，让用户通过 NFT 形式的球员卡片参与实时比赛、交易和竞赛。游戏同步真实 NBA 赛事的表现，玩家可以收集球员、组建阵容，并在锦标赛中竞争，赚取奖励。

玩家以可替代代币（Fungible Tokens）的形式存在，并设有市值。目前主网已有 60 名玩家，仅在用户基数增长后才会增加更多玩家。

目前 Beta 版上周上线，已有 10,000 名活跃用户，且用户在直播聊天中积极分享他们的购买行为。 其创始人曾在 Roblox 工作，后辞职全力投入该项目。

Team 13: SpotPay

拉美地区的无国界数字银行

专注于尚未普及数字支付的市场。

约 6 天前上线，仅限受邀用户使用。

这个项目很神秘，暂时没有具体信息

整体来看，ALL15 赛道展现了 2025 年 Web3 创业的核心趋势和未来潜在机会。本期参赛团队的创新方向聚焦于新兴市场支付、SocialFi/DeFi 桥接、游戏与预测市场等关键领域，反映了加密行业从“投机”向“实用”转变的整体趋势。

1. 新兴市场的巨大潜力：如 UnblockPay、Daya 和 SpotPay 等团队，专注于通过稳定币和数字支付解决新兴市场（如拉美和非洲）的跨境支付痛点。这些项目通过降低交易成本、优化支付效率，填补了传统银行系统的空白，展现出在全球化支付中的广阔前景。

2. Web3 社交与内容创作者经济的新模式：OverHerd 和 ClipStake 等团队通过匿名社交和内容货币化，提供了 Web3 环境下的独特社交体验，尤其是通过广告收入分成、透明追踪的奖励机制，有效规避了传统代币投机问题，为创作者经济带来更具可持续性的解决方案。

3. 去中心化金融的创新与桥接：CoalesceFi 和 KairosSwap 等项目在借贷和利率市场中探索了链上金融的更多可能性，通过信用评估和利率预测市场，推动 DeFi 从传统的高抵押模式向更高效、更灵活的方向发展。

4. 游戏与娱乐的链上化：Basketball.xyz 等项目通过链上幻想篮球和 NFT 技术，将传统体育娱乐与区块链结合，开拓了链上游戏与现实联动的新方向，同时也为 Web3 生态吸引了更多主流用户。

5. 基础设施与开发者工具的完善：HyperLink、Copperx 和 o1.exchange 等团队通过优化交易效率、提供稳定币银行服务和去中心化交易终端，进一步完善了加密生态的基础设施，为开发者和机构用户提供了更便捷的工具和服务。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，SpaceX 将 281 枚 BTC（价值约 3128 万美元）转移至新钱包地址，该操作疑似为托管目的。

数据显示，过去 10 天内，SpaceX 已进行三次比特币资产转移操作。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 zkPass 披露，其发布了代币 ZKP 的代币经济学方案，基于 ERC-20 标准，总供应量为 10 亿枚。

代币分配方面：

社区占 48.5%（TGE 时解锁 12.5%，前 3 个月线性释放 6%，后 5 年内每月释放 30%）；

早期投资者占 22.5%（12 个月锁定期后 18 个月线性释放）；

核心贡献者占 14%（24 个月锁定期后 24 个月线性释放）；

DAO 财库占 10%（5 年线性释放）；

流动性占 5%（TGE 时 100% 解锁）。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 KITE 盘前合约，杠杆区间 1-25 倍。用户可通过官方网站或 Bitget APP 进行交易。

稳定币支付的真实场景挑战

稳定币支付的真正挑战不在技术或合规，而在“应用场景”。需求总是源于场景——就像水只有在沙漠里才会变得珍贵。回望 Web2 时代，支付宝的崛起并非偶然，而是深度绑定于淘宝电商生态，解决了线上交易中“信任与资金流转”的最后一公里问题。

如今，稳定币早已超越概念验证阶段，其能否走向大众取决于一点——真实的商业流转。

在 PolyFlow，我们正将这一理念变成真实账本数据：

我们的稳定币支付通道正在以 USDC 结算拉美大豆与亚洲电子产品；

我们的Pelago Connect 加密网络让 Shopify 商户能够以稳定币标价、以法币结算；

我们的供应链金融金库让出口商在提单上链的瞬间即可获得营运资金。

若离开这些真实交易，稳定币支付只剩下区块链上的空转哈希。如今的主战场依旧在人与人之间的支付互动，但更具爆发潜力的领域正在崛起——AI Agent 之间的支付交互。幸运的是，PolyFlow 已通过其加密支付网关提前完成了关键布局。

AI Agent 经济催生全新支付需求

AI Agent 经济正开辟出一片全新的需求蓝海。机器正在从工具演化为**“数字客户”**——能自主下单、议价、支付。Gartner 预计，到 2030 年，受这些“机器客户”直接或间接驱动的交易总额将高达 30 万亿美元。世界经济论坛也预测，这一市场规模将从 2025 年的 78 亿美元增长至 2030 年的 503 亿美元，年复合增长率达 45%。

随着 AI Agent 成为交易主体，支付系统必须“学会机器语言”：

• 秒级确认与高频微支付；

• 7×24 小时不间断运行；

• 条件触发的自动支付逻辑；

• 跨司法辖区的即插即用全球标准。

面对这些需求，传统银行网络显得笨重而高昂，而区块链架构与基于稳定币的互联网支付恰好契合这一变革。

从 x402 协议到加密支付网关

2025 年 9 月，Coinbase 与 Cloudflare 共同推出 x402 开放支付协议，重启长期沉睡的 HTTP 状态码 402——“Payment Required”，正式为互联网原生支付打开最后一道闸门。

该协议将区块链与稳定币嵌入通信层，实现低成本、秒级交易，让价值像数据包一样在网络中自由路由。x402 为机器与 AI Agent 提供了轻量化支付通道，使微支付成为互联网的底层默认功能。

然而，x402 仅解决了支付的通信与交易层，AI Agent 在资金托管、清算、合规、多链聚合等方面仍面临挑战，这就需要更高层的加密支付网关。

此时登场的便是由 PolyFlow 驱动的革命性产品——Pelago Connect。

该网关现已完成与 x402 协议的集成，支持多种加密货币与区块链网络，为 AI Agent 提供低成本、实时结算、合规可靠的支付解决方案。

传统金融体系要求开户前完成 KYC，而 AI 并无护照或社会保障号，自然无法开立银行账户。Pelago Connect 内嵌的 PID 模块实现了 Know Your Agent（KYA），将 Agent 信息与其用户身份绑定，为未来的 AI–人类交互奠定身份基础。

此外，集成的 PLP 模块让 AI Agent 能够自主管理资金与合规，拥有独立的“钱包”和“现金流”。

结语

随着智能时代的到来，AI 的崛起势不可挡。当 AI Agent 拥有链上身份与账户后，它们也将真正拥有财产权，开启一个规模可能超过 10 万亿美元的支付新纪元。

这一转变的引领者正是 PolyFlow 旗下的加密支付网关 Pelago Connect，它正在推动支付从“人对人”迈向“Agent 对 Agent”的新时代。

PolyFlow 的使命，是以区块链技术无缝连接传统系统与智能世界，逐步重塑日常支付与金融活动，让每一次交易都更高效、更可信——让每一笔支付都更有意义。

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在数字经济加速迭代、人工智能 Agent 时代悄然来临的背景下，支付基础设施也必须从“人 → 人”模式跃迁为“机器 → 机器／人 → 机器”模式。PayFi创新协议 PolyFlow 凭借在 PayFi 领域的深耕，与 x402 协议的深度融合，正在构建真正的“AI 原生支付网络”，让“像传数据一样传递价值”从概念化走向可商业化、可规模化的现实。

技术底层解读：HTTP402 的新使命

x402 由 Coinbase 主导，基于 HTTP “402 Payment Required” 状态码，旨在让稳定币支付直接嵌入 HTTP 请求／响应流程。当客户端请求资源时，如果该资源要求支付，服务器返回 402 状态并附带支付信息；客户端完成支付后即可访问内容——支付与访问的边界被彻底消融。其核心优势包括：链无关、低延迟、标准中立；无需传统账户体系与 API 密钥；支持 AI Agent、IoT 设备自主支付；微支付、事件触发支付、机器间结算皆可实现。

随着 AI Agent 具备自主交易、API 调用与服务能力，支付系统必须满足三大条件：实时、低延迟、支持微支付；可编程、可逻辑触发；可结算、可追溯、合规。

传统银行体系难以适配，而 PolyFlow × x402 正好补上这块拼图。通过 PayFi 模块与 Pelago Connect，开发者可轻松将稳币结算与自动化支付嵌入 SaaS、供应链、跨境电商、数据服务等场景。

例如：

• Shopify 电商中，AI Agent 以 USDC 自动下单；

• 制造业供应链中，提单上链即触发资金结算；

• AI 服务调用中，Agent 按 API 调用付费、实时结算。

打造“机器原生支付网络”：PolyFlow × x402 的融合

通过接入由 Coinbase 与 Cloudflare 联合推出的 x402 协议，PolyFlow 让区块链稳定币支付直接嵌入互联网通信层，实现真正意义上的“价值即数据”传输模式。这一融合让 PolyFlow 不再只是 Web3 的支付桥梁，而成为连接区块链世界与互联网协议层的关键节点。

随着 AI Agent 经济崛起，PolyFlow 的 PayFi 与 Pelago Connect 网关正成为 Agent 经济的支付基础设施。

Pelago Connect 通过 PID（支付身份识别）与 PLP（流动性协议）模块，让 AI Agent 拥有身份识别（KYA）、资金自主管理与风险合规能力——即机器的自主钱包。这意味着，当 AI Agent 成为新型“数字客户”，PolyFlow 就是其背后的金融中枢。

从“支付能力”到“营收流”的跃迁

PolyFlow 在 PayFi 领域提供模块化、合规、可自主管理的支付基础设施。 x402 负责“价值路由”，PolyFlow 负责“价值管理”——前者嵌入通信层，后者统筹多链、多币、合规、风控、退款与分账。二者结合，形成完整的“价值传输栈”，实现从支付能力到可持续营收流的转变。

合规、身份与机器信任

在 AI Agent 经济中，身份与合规成为新挑战。Agent 无法适用传统 KYC，而 PolyFlow 通过 PID/KYA（Know Your Agent）体系，为机器建立“合规身份”。结合 self-custody 模块，实现资金自主管理、审计追踪与风险隔离，填补了银行体系在 M2M 支付中的空白。

让稳定币回归真实经济：从农场到制造业

PolyFlow 已在拉美农产品、亚洲制造业与 Shopify 跨境电商等领域实现稳定币结算，让加密支付不再停留于概念或投资层面，而是回归真实价值创造。这也标志着，稳定币不再只是 DeFi 工具，而是成为推动全球资金流转的新动能。

x402 协议为互联网原生支付打开通道，而 PolyFlow 则让这一通道真正落地于商业与 AI Agent 场景，完成从协议到生产力的跃迁。两者结合，形成了“通信即支付”的新范式：浏览、调用、触发即结算。

当价值像数据一样流动

当互联网从“信息流”迈向“价值流”，真正的突破不在于“能否转账”，而在于“能否像传数据一样传递价值”。

x402 打开了通道，PolyFlow 则把这条通道延伸到真实商业与 AI Agent 世界。在新一代 AI 驱动经济中，PolyFlow 与 x402 不仅是一项技术集成，更是一场基础设施级的进化。

 

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，早期比特币投资者 Owen Gunden 再向 Kraken 交易所存入 395.8 枚 BTC，价值约 4355 万美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，美东时间10月29日，Grayscale Solana Trust ETF（代码GSOL）由信托转换为ETF，并在纽交所正式上市，成为继Bitwise之后，美国上市的第二支 Solana 现货 ETF。

根据 SoSoValue 数据，GSOL 当日净流入 140 万美元，交易额 486 万美元，总资产净值 1.03 亿美元。

Bitwise Solana Staking ETF（代码BSOL）当日净流入 4654 万美元，累计净流入 1.16 亿美元，当日交易额 7465 万美元，总资产净值 3.30 亿美元 。

截至发稿前，Solana现货 ETF 总资产净值为 4.32 亿美元，Solana净资产比率（市值较Solana总市值占比）达 0.40 %，历史累计净流入达 1.17 亿美元。

Grayscale Solana Trust ETF目前仅支持现金申赎，管理费率由信托时期2.50%降至 0.35%，支持Solana通过质押提供额外收益，质押收益的23%归属Grayscale、托管人和质押提供商，剩余77%收益计入ETF资产。

 

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，根据 SoSoValue 数据，美东时间10月29日 Canary HBAR 现货 ETF HBR 净流入 220 万美元，交易额 697 万美元。截至发稿前，Canary HBAR ETF 总资产净值为 330 万美元，HBAR 净资产比率（市值较HBAR总市值占比）达 0.04%。

Canary Litecoin 现货 ETF LTCC 净流入 48.6 万美元，交易额 150 万美元。截至发稿前，Canary Litecoin ETF 总资产净值为 146 万美元，LTC 净资产比率（市值较LTC总市值占比）达 0.02%。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据官方公告，Monad 今日凌晨在社交平台上表示，“本次空投没有锁仓限制。”

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据 Lookonchain 监测，交易员”LeBron”花费 102 SOL（约 1.83 万美元）购买 290 万枚 GHOST 代币。

该交易员此前在 MELANIA 上获利 890 万美元，在 LIBRA 上获利 456 万美元，在 TRUMP 上获利 320 万美元，在 HARRYBOLZ 上获利 100 万美元。

在2025年的GTC上，黄仁勋放出了一个猛料，英伟达将投资诺基亚10亿美元。对，就是那个20年前火遍大江南北的塞班手机公司诺基亚。

黄仁勋在演讲中说，电信网络正处于从传统架构向AI原生系统的重大转变中，而英伟达的投资将加速这一进程。于是英伟达就以投资的方式，和诺基亚共同创建一个面向6G网络的AI平台，把AI赋能到传统的RAN网络中。

具体的投资形式是英伟达以每股6.01美元的价格认购诺基亚约1.66亿股新股，这将使英伟达持有诺基亚约2.9%的股权。

就在宣布合作的一刹那，诺基亚股价上涨了21%，是2013年以来的最大涨幅。

01 什么是AI-RAN？

RAN就是无线接入网，而AI-RAN将AI计算能力直接嵌入到无线基站中的新型网络架构。传统的RAN系统主要负责在基站和移动设备之间传输数据，而AI-RAN则在此基础上增加了边缘计算和智能处理功能。

让基站能够应用AI算法来优化频谱利用率和能源效率，改善整体网络性能，同时还能利用闲置的RAN资产托管边缘AI服务，为运营商创造新的收入来源。

运营商可以在基站现场直接运行AI应用，而不必将所有数据传回中心数据中心处理，大大减少了网络的负担。

黄仁勋举了个例子，几乎50%的ChatGPT用户都是通过移动设备进行访问，不仅如此，ChatGPT的月度移动下载量超过了4000万，在AI应用爆炸式增长的年代，传统的RAN系统没办法应对生成式AI以及智能体主导的移动网络。

而AI-RAN通过在边缘提供的分布式AI推理能力，让接下来的AI应用，比如智能体、聊天机器人响应更快。同时，AI-RAN，也是为6G时代的集成传感和通信应用做好准备。

黄仁勋引用了分析师公司Omdia的预测，该公司预计RAN市场到2030年将累计超过2000亿美元，其中AI-RAN部分将成为增长最快的细分领域。

诺基亚总裁兼首席执行官贾斯汀·霍塔德在联合声明中表示，这一伙伴关系将把AI数据中心放入每个人的口袋中，实现从5G到6G的根本性重设计。

他特别提到，诺基亚正在和英伟达、戴尔、T-Mobile这三家不同类型的企业合作。T-Mobile作为首批合作伙伴，将从2026年开始进行AI-RAN技术的实地测试，重点验证性能和效率提升。贾斯汀说这项测试将为6G创新提供宝贵数据，帮助运营商构建适应AI需求的智能网络。

基于AI-RAN，英伟达发布的新产品叫做Aerial RAN Computer Pro（ARC-Pro），这是一个为6G准备的加速计算平台。它的核心硬件配置同时包含了英伟达的两种GPU：Grace CPU和Blackwell GPU。

这个平台通过NVIDIA CUDA运行，RAN软件可以直接嵌入到CUDA技术栈中。因此，它不仅能处理传统的无线接入网功能，还能同时运行主流的AI应用。这也是英伟达实现AI-RAN中AI两个字母的核心方法。

鉴于CUDA悠久的历史，这个平台的最大优势其实是可编程性。不止是这样，黄仁勋还宣布将Aerial软件框架开源，预计从2025年12月开始在GitHub上以Apache 2.0许可证发布。

ARC-Pro与其前代产品ARC的主要区别在于部署位置和应用场景。前代ARC主要用于集中式云RAN实现，而ARC-Pro则可以直接部署在基站现场，这使得边缘计算能力得以真正落地。

英伟达电信业务负责人罗尼·瓦希塔说，过去RAN和AI需要两套不同的硬件才能实现，但是ARC-Pro可以根据网络需求动态分配计算资源，既可以优先处理无线接入功能，也可以在闲置时段运行AI推理任务。

ARC-Pro还集成了英伟达AI Aerial平台，这是一个完整的软件栈，包括CUDA加速的RAN软件、Aerial Omniverse数字孪生工具和新的Aerial Framework。Aerial Framework可以将Python代码转换为高性能的CUDA代码，在ARC-Pro平台上运行。此外，平台还支持AI驱动的神经网络模型，用于高级信道估计。

黄仁勋说，电信是经济和安全的数字神经系统。与诺基亚和电信生态系统的合作，将点燃这一革命，帮助运营商构建智能、适应性的网络，定义下一代全球连接。

02 放眼2025年，英伟达真的投了不少钱。

9月22日，英伟达和OpenAI达成合作，英伟达计划逐步向OpenAI投资1000亿美元，这将加速其基础设施建设。

黄仁勋说，其实OpenAI很久前就寻求英伟达的投资，但当时公司资金有限。他幽默地说，当时太穷，其实应该把所有钱都给他们。

黄仁勋认为，AI推理增长不是100倍或1000倍，而是10亿倍。而且这一合作不仅限于硬件，还包括软件优化，确保OpenAI能高效利用英伟达的系统。

这可能是因为他在了解到OpenAI和AMD合作后，担心OpenAI放弃CUDA。一旦全球最大的AI基础大模型不使用CUDA，那么其他大模型厂商效仿OpenAI，也是情理之中的事情。

黄仁勋在BG2播客节目中预测，OpenAI很可能成为下一个万亿美元市值的公司，其增长速度将创下行业纪录。他反驳了AI泡沫论，指出全球每年在AI基础设施上的资本支出将达到5万亿美元。

也正是因为这笔投资，OpenAI在10月29日宣布完成公司资本重组。公司被拆分成了两部分，一部分是非营利基金会，另一部分就是营利性公司。

非营利性质的基金会将在法律上控制营利性的部分，且必须兼顾公共利益。但是依然可以放开手脚去融资或收购公司。基金会将拥有这家营利性公司 26% 的股份，并持有一份认股权证。如果公司继续发展壮大，基金会还能获得额外股份。

除了OpenAI，英伟达在2025年还投资了马斯克的xAI。这家公司当前融资轮次规模提升至200亿美元。其中约75亿美元通过股权募集，至多125亿美元通过特殊目的实体（SPV）的债权募集。

这个特殊目的实体的运作方式是，它将使用募集到的资金购入英伟达的高性能处理器，然后将这些处理器出租给xAI使用。

这些处理器将被用于xAI的Colossus 2项目。Colossus初代是xAI位于田纳西州孟菲斯的超级计算数据中心。Colossus初代项目已经部署了10万个英伟达H100 GPU，使其成为全球最大的AI训练集群之一。现在xAI正在建设的Colossus 2，计划将GPU数量扩展到数十万甚至更多。

9月18日，英伟达还宣布将向英特尔投资50亿美元，并建立深度战略合作关系。英伟达将以每股23.28美元的价格认购英特尔新发行的普通股，总投资额达50亿美元，交易完成后，英伟达将持有英特尔约4%的股份，成为其重要战略投资者。

03 当然，这场GTC上黄仁勋还说了很多。

比如英伟达推出了多个开源AI模型家族，包括用于数字AI的Nemotron、用于物理AI的Cosmos、用于机器人的Isaac GR00T和用于生物医学AI的Clara。

同时，黄仁勋推出了DRIVE AGX Hyperion 10自动驾驶开发平台。这是一个面向4级自动驾驶的平台，集成了英伟达计算芯片和完整的传感器套件，包括激光雷达、摄像头和雷达。

英伟达还推出了Halos认证计划，这是行业首个用于评估和认证物理AI安全性的系统，专门针对自动驾驶车辆和机器人技术。

Halos认证计划的核心是Halos AI系统，这是行业首个获得ANSI认证委员会认可的实验室。而ANSI是美国国家标准协会，其认证具有很高的权威性和公信力。

这个系统的任务是通过英伟达的物理AI，来检测自动驾驶系统是否符合标准。AUMOVIO、Bosch、Nuro和Wayve等公司是Halos AI系统检验实验室的首批成员。

为了推动4级自动驾驶，英伟达发布了一个从25个国家手的多模态自动驾驶数据集，里面包含了1700小时的摄像头、雷达和激光雷达数据。

黄仁勋说这个数据集的价值在于其多样性和规模，它涵盖了不同的道路条件、交通规则和驾驶文化，为训练更加通用的自动驾驶系统提供了基础。

不过黄仁勋的蓝图远不止于此。

他在GTC上宣布了一系列与美国政府实验室和领先企业的合作，目标是构建美国的AI基础设施。黄仁勋说，我们正处于AI工业革命的黎明，这将定义每个行业和国家的未来。

这次合作的重头戏是与美国能源部的合作。英伟达正在帮助能源部建设两个超级计算中心，一个在阿贡国家实验室，另一个在洛斯阿拉莫斯国家实验室。

阿贡实验室将获得一个名为Solstice的超级计算机，这个系统配备了10万个英伟达Blackwell GPU。10万个GPU是什么概念？这将是能源部有史以来最大的AI超级计算机。另外还有一个叫Equinox的系统，配备1万个Blackwell GPU，预计2026年投入使用。这两个系统加起来能提供2200 exaflops的AI计算性能。

阿贡实验室主任保罗·科恩斯说，这些系统将重新定义性能、可扩展性和科学潜力。他们要用这些算力来做什么？从材料科学到气候建模，从量子计算到核武器模拟，都需要这种级别的计算能力。

除了政府实验室，英伟达还在弗吉尼亚州建了一个AI工厂研究中心。这个中心的特别之处在于，它不只是一个数据中心，而是一个实验场。英伟达要在这里测试一个叫Omniverse DSX的东西，这是一个用于建设千兆瓦级AI工厂的蓝图。

一个普通数据中心可能只需要几十兆瓦的电力，而千兆瓦相当于一个中等规模核电站的发电量。

这个Omniverse DSX蓝图的核心思想是让AI工厂变成一个自学习系统。AI代理会持续监控电力、冷却和工作负载，自动调整参数来提高效率。比如当电网负荷高的时候，系统可以自动降低功耗，或者切换到储能电池供电。

这种智能化管理对于千兆瓦级的设施来说至关重要，因为电费和冷却成本会是天文数字。

这个愿景很宏大，黄仁勋说他需要三年才能实现。AI-RAN测试要在2026年才能开始，基于DRIVE AGX Hyperion 10的自动驾驶汽车要到了2027年才能上路，能源部的超级计算机也是2027年投入使用。

英伟达手握CUDA这个杀手锏，掌握着AI计算的事实标准。从训练到推理，从数据中心到边缘设备，从自动驾驶到生物医学，英伟达的GPU无处不在。这次GTC上宣布的这些投资和合作，进一步巩固了这个地位。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，Hotcoin交易所发布公告，将于 12:00（UTC+8） 正式上线 AT/USDT 永续合约，最高支持 50倍杠杆。此次上币标志着Hotcoin进一步加码 AI × DePIN（去中心化物理基础设施网络） 赛道布局。

Hotcoin合约板块以 高性能撮合引擎、毫秒级延迟与智能风控系统 著称，支持用户在高波动行情中灵活操作，安全高效抓住市场机遇。

凭借 美国MSB与澳洲AUSTRAC双牌照、七年零安全事故记录 与 24小时稳定撮合系统，Hotcoin持续为全球用户提供安全、合规、流畅的交易体验。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据金十数据报道，美元指数DXY回落至99下方，日内跌0.13%。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，曾多次在 ETH 波段交易中盈利的 Radiant Capital 黑客在 1 小时前使用 583.6 万 DAI 购买了 1482 枚 ETH，购买价格为 3938 美元。该黑客此前已在以太坊价格波动中实现多次盈利。

深潮 TechFlow 消息，10 月 30 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国以太坊现货 ETF 净流出 8107 万美元。

ETHA（BlackRock）：净流入 2174 万美元；

ETHV（Van Eck）：净流出 431 万美元；

ETHE（Grayscale）：净流出 1283 万美元；

ETH（Grayscale mini）：净流出 1618 万美元；

FETH（Fidelity）：净流出 6949 万美元。