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深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，美联储洛根表示，美联储本周不应降息，12月也不应再次降息。她指出，劳动力市场“总体平衡”，无需立即提供支持，而通胀看起来可能在较长时间内维持在2%的目标之上。洛根在表示：“当前的经济前景并不需要降息。我认为本周没有必要降息。如果没有明确证据表明通胀将比预期更快下降，或劳动力市场将更快降温，我会很难支持12月再次降息。”洛根今年并没有在美联储政策制定委员会中的投票权。她表示，来自私营部门的数据、各州的失业救济申请，以及美联储自身的商业和社区联系网络，都为央行提供了对经济的观察视角，而整体情况“远未令人担忧”。（金十）
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，美股三大股指高开，道指涨0.07%，标普500指数涨0.7%，纳指涨1.5%。亚马逊(AMZN.O)涨12%，Q3业绩超预期，云服务创三年最快增速。苹果(AAPL.O)涨2%，股价再创新高，Q4营收创同期历史新高，下一财季预期乐观。英伟达(NVDA.O)涨1.7%，与韩国企业达成协议，供应超过26万颗AI芯片。Reddit(RDDT.N)上涨12.8%，公司上调第四季度业绩预期。(金十)
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，过去24小时，Byreal 以 1.36 Million 美金的 XAUt0 交易量，不仅在 Solana 生态中稳居首位，更以 38.86% 的全链市占率，成为全球所有链上 DEX 中 XAUt0 交易量最大的市场。
Byreal 上的 XAUt0–USDT 流动性池为用户提供了额外流动性激励补贴，当前综合年化收益高达 247.68%。
XAUt0 由 Everdawn 基于 LayerZero 的 Omnichain Fungible Token (OFT) 标准推出，是 Tether Gold（XAUt） 的全链进化版本，实现实物黄金在多链间的无缝流通。
凭借领先的深度与高收益激励机制，Byreal 已成为链上黄金交易的核心流动性枢纽，在 Solana ETF 上市的宏观背景下，持续推动RWA在多链生态中的采用与交易活跃。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据官方公告，Bybit交易所宣布将于2025年10月31日UTC时间14:00（北京时间22:00）开启CCUSDT永续合约盘前交易。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据官方消息，JustLend DAO 始终秉持公开透明的原则，现正式向社区全面披露核心财务数据与运营动态。用户可通过透明度平台一站式追踪关键信息，包括协议收入详情及 JST 代币回购销毁进展，数据清晰涵盖 SBM（质押区块挖矿）与质押 TRX 的收益分成。JustLend DAO致力于以全面财务透明构建社区信任，携手推动 JUST 生态实现可持续、可信赖的发展。此举也标志着 JustLend DAO 生态治理正式迈入全面公开的新阶段。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据金十数据报道，美国财长贝森特：与新加坡总理讨论了美元稳定币的采用问题。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据 Solid Intel 报道，Marathon Digital收购法国电力公司(EDF)子公司Exaion，协议规定EDF不得将其计算能力用于AI或比特币($BTC)挖矿。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，美堪萨斯城联储主席施密德表示，他在本周投票反对美联储降息的决定，原因是担心经济增长和投资会对通胀形成上行压力。施密德在说：“依我判断，劳动力市场总体上处于平衡，经济展现出持续动能，而通胀依然过高。”美国劳工部本月早些时候报告称，截至9月的一年里，消费者价格上涨3%，而通胀已连续四年多高于美联储2%的目标。施密德重申，他所在地区的企业对持续的成本上升表示担忧，货币政策应当对需求增长保持一定的抑制。施密德说：“我认为，将利率下调25个基点并不会对缓解劳动力市场压力产生多大作用，这些压力更可能源于技术和人口结构的变化。然而，如果市场质疑美联储对2%通胀目标的承诺，降息可能会对通胀产生更持久的影响。”他还表示，目前货币政策仅是温和限制性的，金融市场条件依然宽松。这是施密德作为美联储官员首次提出异议。(金十)
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据金十数据报道，美联储洛根：12月再次降息将面临困难。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据财新报道，新加坡警方10月30日对柬埔寨太子集团首脑陈志及其同伙展开执法行动，冻结总价值超过1.5亿新元（约合人民币8亿元）的资产，包括6处房产、银行账户、证券账户、现金、一艘游艇、11辆汽车及多瓶酒类。此前，美国、英国已于10月中旬宣布起诉陈志，并没收其持有的价值约150亿美元的比特币。据悉，陈志及同伙目前均不在新加坡。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，某巨鲸再次建仓ETH，3 小时前从 OKX 提出 1414 枚ETH。9月26号以来已累计建仓 2834 ETH，目前链上共持有 10037 ETH（3869 万美元），绝大部分都是 2023 年以 $1629.94 低价建仓的，累计浮盈 1618 万美元。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据财新网报道，一名贩毒集团核心成员张智栋（也有人称“张志东”）被逮捕引渡至美国，他用过多个化名，包括最为外人所知的绰号“王哥”（Brother Wang）。美国司法部下属的禁毒署（DEA）国际行动部门前负责人Mike Vigil称，“王哥”负责将贩毒获得的收益转化为加密货币资产，调查人员发现与之有关的大约150间公司和170个银行账户，在2020年至2021年间这些银行账号被存入了大约2000万美元。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据CoinDesk报道，GoDark正式推出一项专为数字资产设计的机构级暗池交易服务，获得了Copper、GSR等加密托管和交易专家的支持。该服务允许机构在不影响市场价格的情况下执行大额订单交易，填补了加密货币市场基础设施的重要空白。
GoDark首批用户阵容包括FRNT Financial、Stillman Digital、Fasanara Capital和Capital Union Bank等。该平台将首先提供加密货币现货交易，未来计划扩展至永续期货、传统期货和期权等工具。
GoQuant公司创始人兼CEO Denis Dariotis表示：”加密货币市场尚无真正的机构暗池。”GoDark服务旨在结合中心化交易所的流动性和场外交易的隐私性，特别适合应对数字资产的高波动性和分散流动性特点。
该服务还提供超低延迟匹配、非托管结算以及执行保护等功能，为机构投资者提供更安全、高效的交易环境。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据X平台用户反映，一名imToken钱包用户在参与币安TGE活动时遭遇112 BNB被盗。安全专家慢雾余弦@evilcos初步分析链上数据后发现，该黑客地址(0x8AeB0171742AC50d20884997F9f5009a233216D5)已造成至少7名用户资金损失。
攻击模式显示黑客可能通过获取助记词或私钥进行有计划的攻击，受害者通常在转入大额资金后短时间内便被转走资产。安全团队已开始标记并拉黑相关黑客地址，并持续关注事态发展。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，中国人民银行发布《2025年人民币国际化报告》，详细梳理了当前人民币国际化进程和下一步规划，《报告》指出目前多边央行数字货币桥已有有中国人民银行等 5 家央行（货币当局）正式加入。在趋势展望部分，中国人民银行指出将建设自主可控的人民币跨境支付体系，研究推动数字人民币在跨境支付中的使用。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据官方公告，币安合约平台将于 2025 年 10 月 31 日 20：00（北京时间）上线 CCUSDT 永续合约盘前交易，最高杠杆可达 5 倍。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，贝莱德 IBIT 和 ETHA 在过去一小时内向 Coinbase 转入了 3,495.55 枚 BTC，价值约 3.84 亿美元，以及 31,754 枚 ETH，价值约 1.22 亿美元。
10月30日，由全球首个中文去中心化合约交易平台孙悟空举办的“孙悟空72辩：孙悟空资沉破亿！加密货币的下个时代属于去中心化市场吗？”主题直播圆满结束。
本次活动邀请Alan Sun、小五、高山仰止、CrazyoxAI、DaDa、峥嵘说等加密KOL，深入探讨了去中心化合约交易的发展潜力、以及去中心化市场能否引领下一轮加密周期等核心议题。
直播中，孙悟空详细披露了平台的最新战绩：累计注册人数突破3万，单日交易额突破 1 亿USDT，单笔巨鲸存入1,000万USDT，累计交易总额已超过 31 亿USDT。
嘉宾们一致认为孙悟空凭借资金规模、用户体验、生态协同与创新玩法，有望成为去中心化交易的新入口，并在中文去中心化合约交易市场形成标杆。
DaDa表示，孙悟空作为去中心化合约交易平台，若能开放更多协议与资金池接口，结合AI模型与链上数据，将成为去中心化交易的新入口，并能够充分发挥合约交易在金融衍生、风险对冲等场景的价值。
高山仰止指出，孙悟空资金沉淀破亿，显示出市场认可度高。孙悟空不仅提供顺畅体验，还能将CEX用户引导至DEX，形成新的入口。他还分析称，孙悟空将作为 “流量入口” 吸引用户，用户通过交易获得激励，引导用户参与 Sun.io 等新项目，收益再次导向孙悟空进行交易，从而将流量和价值牢牢锁定在生态内部。
小五认为，孙悟空通过 “游戏化”机制（榜单、战报）、丝滑的用户体验以及对波场TRON生态的深度协同，成功将交易工具转化为用户习惯，使其不再是一个冰冷的工具，而是有灵魂的生态前台。
CrazyoxAI分析称，孙悟空通过创新流动性聚合、零手续费体验及特色活动，解决了传统DEX痛点，为去中心化交易平台提供新模式。
峥嵘说表示，大圣小课堂、零手续费活动、存USDT享12%年化收益，以及丝滑的交易体验，都极大地提升了平台对新手用户的吸引力。
关于加密市场的未来格局，嘉宾们普遍认同DeFi与CeFi 是“共存融合”的形态 ，但 “去中心化主导” 是不可逆的长期趋势。
Alan Sun和小五均表示，CEX与DEX不是零和博弈，二者各有护城河，互相促进。不过，受 FTX等黑天鹅事件影响，资产回归链上已成定局。未来DEX将占据更高的比重，成为创新前沿。
高山仰止认为，未来的CeFi或将退居为法币出入金通道，而 DeFi 则全面负责核心的交易服务。CrazyoxAI则认为，短期内CEX仍为主流，但长期来看，DEX比重将不断提升，尤其是在链上解决方案成熟后。
随着 AI 大模型的爆发式发展，AI 与合约交易的结合成为加密市场关注的焦点。近期，火币HTX举办的“猎杀AI计划：人类尊严捍卫战”活动结果引发热议，AI大模型凭借其在情绪控制和策略执行上的绝对优势，实现多次盈利登顶。
对此，小五认为，AI在处理信息速度、复盘历史数据、情绪隔离方面具备优势，可辅助交易者更理性操作。
CrazyoxAI和峥嵘说则期待 AI充当“军师”或“第二双眼睛”。它应具备风险识别、数据可视化分析 以及提供决策依据和概率分布的能力，辅助交易员进行宏观判断，而不是盲目相信其交易指令。
DaDa则认为，AI本质是对人类经验的模拟，可作为辅助工具，但不可完全依赖。如果未来人人都使用 AI，市场可能会进入“AI 机器人互相对抗” 的新博弈阶段，因此风险管理仍是交易的核心。
此次直播活动不仅以孙悟空平台资产破亿的战绩证明了去中心化合约交易市场的巨大潜力，也明确了加密世界的下一个发展方向——DeFi主导创新，并与CeFi实现功能融合，共同服务用户；而AI技术的介入，将把合约交易带入一个更智能、更高效的“理性决策”时代。
这其中，孙悟空凭借其在产品体验、生态协同和玩法上的创新，已然成为引领这股浪潮的关键力量。它通过将复杂的DEX操作变得丝滑、易用，同时依托波场TRON生态，构建起一个可持续的价值飞轮，正朝着 “普惠金融” 的目标迈进，让全球更多用户享受到安全、高效的去中心化交易服务。
孙悟空（SunPerp）是全球首个中文去中心化永续合约交易平台，旨在融合中心化交易所的流畅体验、安全保障与去中心化金融的资产主权，打造新一代链上衍生品基础设施。平台以中文交互体验为核心，通过全网最低费率、0 Gas交易、链上安全托管、高性能撮合、全链流动性整合与智慧型风控机制等优势，致力于为华语交易者提供友好、公平、高效、自由的DeFi衍生品交易服务。
作为首个专为符合华人交易习惯而生的去中心化交易平台，孙悟空旨在以开放的理念，推动东方文化与去中心化技术自然共生。
如需了解更多关于孙悟空的信息，请访问 www.sunwukong.io ；如有进一步的疑问，请联系 market@sunperp.com
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据彭博社报道，巴塞尔银行监管委员正在重新审视新的加密货币规则，特别是稳定币的规则，此前其与 2024 年更新的规则预计将于明年生效。原定的规则被银行普遍解读为对加密货币持有的警告，因为它们要求对这类资产的持有进行重大资本负担。据知情人士透露，包括美国、英国和欧盟在内的主要全球司法管辖区尚未承诺按时实施这些规则，而是倾向于在广泛实施相关标准之前进行审查。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，Bitget 作为顶级音乐节 UNTOLD 的首个加密行业合作伙伴，将于 11 月 6 日至 9 日亮相 Dubai Parks & Resorts。双方以 「Feel the ₿eat」 为主题，开启一场融合音乐、科技与文化的跨界之旅。
Bitget 主舞台装置由荷兰知名视觉艺术家 Julius Horsthuis 设计，他曾与 Avicii、Lady Gaga 等艺人合作，并以 XR 作品 _Fractal Time_ 登福布斯榜单。装置核心为一座 10 米高 LED 光影塔，融合七组象征 Bitget 七年历程的定制 VJ 视觉循环，呈现昼夜双模式。观众可通过互动地砖“唤醒光塔”，触发由荷兰作曲家 Chris Kuijten 创作的的原创音乐，实现视觉与声音的沉浸式共鸣。
同时，Bitget 将继续携手 Pulsar Money 推出总额 60,000 美元的互动奖励计划，为 UNTOLD Dubai 观众带来沉浸式链上体验。参与者可通过互动任务瓜分奖池、领取限量周边，感受 Web3 与音乐文化的能量共振。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，Tether、TRON和TRM Labs联合成立的T3金融犯罪单位(T3 FCU)已成功冻结超过3亿美元加密货币犯罪资产。自2024年9月成立以来，该单位已在全球23个司法管辖区支持执法行动，重点打击洗钱、投资欺诈和恐怖融资等犯罪活动。最近，T3 FCU因协助巴西联邦警方”Lusocoin行动”而获得正式认可，该行动冻结了约30亿巴西雷亚尔资产，包括430万USDT。为进一步加强国际合作，T3 FCU于2025年8月启动了T3+全球合作伙伴计划，Binance已成为首个正式成员。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，为纪念比特币白皮书发布 17 周年，Bitget 推出 GetAgent 中本聪特别版，并发起 #AskSatoshiWithGetAgent 活动。此次活动通过 AI 对话的形式，让中本聪的愿景以更生动的方式呈现。用户只需在 Bitget 应用内输入 “如果你是中本聪……”，即可提出任何与加密世界相关的问题。
10 月 27 日 18:00 至 11 月 5 日 23:59（UTC+8）期间，所有用户均可免费体验GetAgent Plus 版本。体验期结束后，Bitget 将随机抽选 50 名参与者，赠送为期一个月的 GetAgent Ultra 会员资格。此外，在 10 月 31 日 18:00 至 11 月 1 日 18:00（UTC+8）举行的特别活动中，1,000 名向中本聪提问的用户将共享 10,000 美元的空投奖池，完整活动细节请参见 Bitget 官网。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，今天（2025年10月31日）是比特币白皮书发布17周年纪念日。2008年10月31日，中本聪（Satoshi Nakamoto）在密码学邮件列表上发布了题为《Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System》的论文，首次提出去中心化电子现金系统构想。这份白皮书为比特币及整个加密货币行业奠定了技术与思想基础，标志着区块链时代的正式开启。17年来，比特币从一个实验性概念发展成为全球认可的数字资产，而区块链技术也已在金融、供应链、医疗等多个领域展现出革命性潜力。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据官方社媒消息，全球首个中文去中心化合约交易所孙悟空昨日单日交易额超1.2亿USDT，环比增长20%，平台累计用户数突破31000人。
10月31日下午，孙悟空举办主题为“了解孙悟空为什么能‘后发先至’”的社区AMA。项目社区发言人表示，与其他DEX相比，孙悟空的优势在于叙事、生态与产品三位一体。东方文化叙事吸引用户共鸣，波场TRON生态稳定支撑，产品体验则让DEX流畅度接近CEX，形成差异化竞争优势。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，美股夜盘时段，加密货币概念股普遍上扬，Strategy涨超7%，Bitmine涨超6%，Coinbase、Riot Platforms涨近5%，CleanSpark与Bakkt涨超4%。与此同时，比特币突破109,000美元关口，以太坊站上3,820美元，双双短线拉升逾1.3%，市场情绪显著回暖。
从技术面看，比特币在106,000美元附近构筑支撑，短线有望冲击前高112,000美元；以太坊若稳于3,750美元上方，则有望延续反弹趋势。
在市场升温背景下，BiyaPay交易量同步增长。平台支持USDT汇款美元、欧元、港币等多币种，并提供0手续费的数字货币现货合约交易，同时可用USDT交易美股、港股与期货，为用户提供一站式多资产投资体验。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，Aster DEX宣布优化其代币经济模型，所有回购资金(包括S2和S3阶段)的50%将被销毁，以减少$ASTER代币供应并增强其长期价值。剩余50%将返回锁定的空投地址，减少流通供应并为未来空投提供更多分配，主要奖励真实用户和长期持有者。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据TheBlock报道，纽约破产法院法官David S. Jones批准了新加坡Multichain清算人的临时救济请求，要求Circle继续冻结含有数百万被盗USDC的黑客钱包。Multichain于2023年7月遭受2.1亿美元黑客攻击，其中包括约6300万美元USDC。此前美国司法部因无法识别黑客而准备解除扣押令，此次法院裁决确保这些资产在跨境清算过程中保持冻结状态。同时，美国投资者已对Circle提起集体诉讼，试图获取这些被盗资金的控制权。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据 PeckShield 监测，Radiant Capital 黑客向 Tornado Cash 存入 5411.8 枚以太坊，价值约 2070 万美元。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据Bitcoin com报道，委内瑞拉支付处理公司Conexus正在开发系统，将比特币和稳定币整合到该国银行网络中，预计最早12月上线。该系统将允许银行提供加密资产托管、转账及法币兑换服务，为用户提供银行级别的安全保障。Conexus总裁Gasparri表示，此举是应对委内瑞拉货币波动的需求，当地民众已广泛使用稳定币作为保值手段。
撰文：Nicky，Foresight News
10 月 28 日，韩国共享充电宝项目 Piggycell 正式启动 TGE ，其代币 PIGGY 已币安 Alpha 及 OKX 永续合约市场。交易数据显示，PIGGY 自 28 日开盘价 1.178 美元快速上涨，至 29 日触及 2.724 美元高点，涨幅超过 130%，目前稳定在 2 美元附近波动。
该项目目前在 BNB Chain DappBay 的 DePIN 板块位列七天热度榜首。
Piggycell 是韩国市场份额超过 95% 的共享充电宝服务商，在全国部署超过 14,000 个充电站点，运营 10 万余台充电设备，拥有 400 万付费用户。该项目通过区块链技术将实体充电基础设施与代币经济结合，定位为现实世界资产（RWA）与去中心化物理基础设施网络（DePIN）的结合体。
其核心逻辑是「真实使用数据上链」：通过链上记录用户充电行为、设备运行状态等高频数据，将充电服务转化为可量化的数字资产。这一模式解决了传统共享经济的信息不对称问题 — 用户能看到自己的使用行为如何转化为收益，投资者也能追踪底层资产的实际运营情况。
项目核心模式包括「充电即挖矿」（Charge-to-Earn）与「支配即挖矿」（Dominate-to-Earn），前者让用户在租借充电宝时获得代币奖励，后者通过地域设备 NFT 让持有者分享基础设施收益。
具体来看，「充电即挖矿」让用户通过借用充电宝并按时长充电，直接获得 PIGGY 代币奖励，将日常消费转化为资产积累；「支配即挖矿」则允许用户购买绑定物理设备的 NFT，成为区域基础设施的「股东」，按比例分享设备产生的收益。
2025 年 2 月，Piggycell 宣布完成 1000 万美元种子轮融资。投资方包括 Animoca Brands、ICP HUBS 等机构，以及韩国本土的新韩金融集团、韩亚金融集团等传统金融机构。DWF Labs 也作为公开合作方参与其中。
Piggycell 的核心团队由联合创始人 John Lee 领导，他在 Web2 基础设施领域拥有丰富经验，曾成功运营韩国的便携充电网络 Chungjeondwaeji。在他的推动下，公司成功实现了从传统 Web2 业务向 Web3 平台的转型。
项目代币采用双链架构，80% 代币部署在 BNB Chain，20% 在 ICP 网络。
PIGGY 总供应量为 1 亿枚，分配覆盖机构、团队、社区激励等多个维度：机构占 10%，团队 7%，金库 10%，用户持有分配 25%，充电行为奖励 20%，任务挑战 10%，合作伙伴 10%，流动性 5%，市场营销 3%。目前流通数量约 724.58 万枚。
尽管代币市场表现强劲，但社区反映 Piggycell 的空投和 Galxe 奖励尚未发放，引发部分用户关注。
区别于多数 Web3 应用的复杂操作，Piggycell 保持了 Web2 级别的便捷性：用户扫码即可借用充电宝，支持 Kakao Pay 等本地支付工具，归还无站点限制。收费标准为 1000 韩元每小时。
未来，Piggycell 计划推出「能源即服务」（EaaS）平台，允许个人或商家注册、租赁能源设备（如移动电源、壁挂充电器），并通过智能合约实现自动化收益分配。此外，结合链上数据，平台还将探索碳积分发行与 ESG 合规解决方案，进一步拓展 RWA 的应用场景。
撰文：ChandlerZ，Foresight News
10 月 30 日凌晨，美联储公布最新利率决议，如期降息 25 个基点，将联邦基金利率区间下调至 3.75% – 4.00%，并宣布自 12 月 1 日起停止资产负债表缩减。消息公布瞬间，市场反应平淡，标普 500 指数和纳指 100 小幅上扬，黄金与比特币一度收窄跌幅。但数分钟后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，12 月是否继续降息「并非板上钉钉」，委员会内部存在明显分歧。
这一表态迅速改变市场情绪。美股、黄金、比特币、美债四大类资产同步下挫，美元独涨。
31 日这一情绪持续蔓延，比特币从 11.15 万美元附近跳水至 10.6 万美元，以太坊跌幅更深，最低跌破 3700 美元，SOL 跌破 180 美元。据 CoinAnk 数据，过去 24 小时全网爆仓 10.35 亿美元，多单爆仓 9.23 亿美元，空单爆仓 1.11 亿美元。其中比特币爆仓 4.16 亿美元，以太坊爆仓 1.93 亿美元。
另一边，截至美股收盘，美股三大指数全线下挫，纳指领跌。加密货币相关股票更是普跌，其中 Coinbase（COIN）跌幅为 5.77%、Circle（CRCL）跌幅为 6.85%、Strategy（MSTR）跌幅为 7.55%，Bitmine（BMNR）跌幅为 10.47%、SharpLink Gaming（SBET）跌幅为 6.17%、American Bitcoin（ABTC）跌幅为 6.02% 等等。
在经历月初的热闹后，市场从「涨」切换为「修整」模式。资金期待已出、叙事未续、套利空间减少。对于多数持币者而言，这种节奏意味着涨幅兑现与防守逻辑优先。
事实上，本轮震荡早有征兆。自 10 月 11 日「黑天鹅暴跌」以来，比特币的走势一直未能完全修复。短短 72 小时内，市值蒸发近 400 亿美元，全网爆仓规模超 110 亿美元，恐慌指数一度跌至 22。此后数日的反弹在 11.6 万美元遇阻，直到本周鲍威尔讲话引发新一轮恐慌。
ETF 资金流方面，据 SoSoValue 数据，比特币现货 ETF 昨日总净流出 4.88 亿美元，十二支 ETF 无一净流入。单日净流出最多的比特币现货 ETF 为贝莱德 (Blackrock） ETF IBIT，单日净流出为 2.91 亿美元，目前 IBIT 历史总净流入达 650.52 亿美元。其次为 Ark Invest 和 21Shares 的 ETF ARKB，单日净流出为 6561.93 万美元，目前 ARKB 历史总净流入达 20.53 亿美元。
以太坊现货 ETF 总净流出 1.84 亿美元，九支 ETF 无一净流入。单日净流出最多的以太坊现货 ETF 为贝莱德（Blackrock） ETF ETHA，单日净流出为 1.18 亿美元，目前 ETHA 历史总净流入达 142.06 亿美元。其次为 Bitwise ETF ETHW，单日净流出为 3114.43 万美元，目前 ETHW 历史总净流入达 3.99 亿美元。
据 Glassnode 分析，自 7 月中旬以来，比特币长期持有者持续保持稳定的抛售压力，施加持续的抛售压力，将市场限制在 12.6 万美元以下。数据显示，长期持有者的日均抛售从 7 月中旬的约 10 亿美元（7 日移动平均）增长至 10 月初的 20-30 亿美元。与本轮牛市中先前的高抛售阶段不同，当前的分配模式呈现出渐进且持续的特点，而非剧烈的短期抛售。
进一步按持有时间分析显示，持有期为 6-12 个月的投资者贡献了超过 50% 的近期抛售压力，尤其在价格顶部形成的后期阶段最为明显。在比特币创下 12.6 万美元历史新高附近，这一群体的日均抛售达到 6.48 亿美元（7 日移动平均），较 2025 年早期基准水平增加了 5 倍以上。
数据还揭示，这些投资者主要在 2024 年 10 月（美国大选期间）至 2025 年 4 月期间大量积累比特币，其成本基础在 7 万美元至 9.6 万美元之间，平均约为 9.3 万美元。分析师指出，若比特币价格跌破 9.3 万 -9.6 万美元区间，将对这一群体造成最大损失压力。
市场部分人士认为，10 月 11 日的暴跌及其后续回调已构成一个「小周期顶部」，而本周鲍威尔的发言则强化了短期防守逻辑。
黑天鹅暴跌之后，加密市场进入了一种深度重构期。过去几年支撑山寨币繁荣的两条主线，散户的高频博弈与机构的投机承接正在同时瓦解。做市商在去杠杆，VC 暂停一级市场的投放，散户经历连续爆仓后撤出场外，市场的活水几乎干涸。
比特币与以太坊重新成为流动性的主导资产，长尾代币的价格发现机制失效，市值和叙事被迫退场。除了极少数有真实现金流和用户基础的基础设施项目，比如稳定币发行、RWA 资产映射或支付结算系统，其余山寨币都处于长期筹码稀释与买盘枯竭的状态。山寨退潮的背后，是整个资金逻辑的收缩。市场从故事定价过渡到现金流定价，资本不再为概念买单。代币的价值失去了持续增长的理由，叙事成为少数核心项目的专属特权。
此外，今年上半年盛行的 DAT 模式，本质是一种以币换股的结构融资。它的可行性依赖一个前提，即二级市场有人愿意承接。当增量流动性枯竭，这个闭环随即崩塌。项目方仍想募资，FA 仍在撮合交易，但买方消失。Strategy 公布 2025 年第三季度财报。其中净利润为 28 亿美元；BTC 持仓从 597,325 枚增加至 640,031 枚；但股价在同期下跌近 14%，其相对于 BTC 持仓的市场溢价收窄。
长尾 DAT 几乎没有成交，新的融资都变成链上币权对账面股权的对冲。例如纳斯达克上市的莱特币财库公司 Lite Strategy 宣布其董事会已批准一项规模达 2500 万美元的股票回购计划，回购时间和具体回购股份数量将视市场情况而定。对于项目方和早期投资人，这意味着短期募资仍可完成；对于二级市场的投资者，则意味着几乎没有退出路径。缺乏现金流支持、缺乏审计托管、缺乏回购机制的 DAT，正逐步暴露出空转与循环质押的特征。
从更深层看，这场泡沫的破裂是加密一级与二级市场之间的信用断裂。没有了真实买盘，所谓链上财库估值失去了意义。资本的耐心在消耗，代币不再具备融资功能，DAT 从创新转向风险。
加密市场的波动正处在重新定价的过程之中。鲍威尔的讲话令市场短线情绪急转，但这种冲击更像是一场预期修正，而非趋势反转。巴克莱的最新报告也印证了这一判断：鲍威尔的真正意图在于打破市场对必然降息的过度预期，而不是回到鹰派立场。宏观数据事实上仍在为继续宽松提供条件，劳动力需求持续放缓，核心通胀回落接近 2% 目标，经济动能降温已成为共识。
从周期角度看，美联储的政策空间正在重新打开。当前利率区间 3.75%–4.00% 已显著高于核心通胀水平，意味着货币政策依旧偏紧；而在全球经济普遍放缓的大背景下，维持过高利率的边际收益正在减弱。接下来的问题，不是是否降息，而是何时重启更强力度的宽松。随着资产负债表缩减在 12 月正式结束，美联储回到量化宽松的可能性将逐步上升。
对于加密市场而言，这意味着中期的流动性环境依旧友好。短期波动虽然剧烈，但市场的流动性锚仍指向宽松。美元流动性改善将推升风险偏好，资产定价重心将再次向上修正。历史经验显示，每一轮宽松周期开启后，比特币通常会在滞后 1 至 2 个季度后迎来趋势性回升。当前的调整，更可能是为下一段行情积蓄空间。
从资金结构来看，机构仍在等待宏观确认，即通胀稳定在目标区间、就业显著降温、美联储释放降息信号。一旦这一组合出现，ETF 流入与期货多头重建的节奏将重新启动。对于散户和中小资金而言，真正的机会并不在短线恐慌之中，而在宽松周期确立后的第二波流入期。
无论是美联储的政策重心，还是机构的资产配置逻辑，都正在从加息末期向宽松初期过渡。短期震荡难免，但长期的流动性回归已经成为大势所趋。对仍然留在场内的投资者而言，最重要的不是预测底部，而是确保自己能熬到量化宽松重新启动的那一天。届时，比特币与整个加密资产市场，将在流动性复苏中迎来新一轮定价周期。
撰文：董静，华尔街见闻
市场对美联储主席鲍威尔最新表态的「鹰派」解读或是一场误判。巴克莱认为，鲍威尔真正想做的，是纠正市场「降息已成定局」的过度自信。
在 10 月 FOMC 会议后，美联储主席在新闻发布会上表示，通胀短期仍有上行压力，就业面临下行风险，目前面临的局面颇具挑战，委员会对 12 月是否再次降息仍存较大分歧，降息并非板上钉钉。市场对这一言论作出了鹰派解读，2 年期美债遭遇抛售，收益率大幅攀升，美股回落。
10 月 31 日，据追风交易台消息，巴克莱银行在最新研报中提出了鲜明的反对意见，认为市场的恐慌可能是一次错判，鲍威尔的真正意图并非转向鹰派，而是管理市场过于「确定」的降息预期。
该行分析师 Anshul Pradhan 团队认为，这是一种沟通策略，旨在打破市场认为无论数据如何、降息都已是板上钉钉的假设。最新经济数据显示劳动力需求持续放缓，潜在通胀水平距离 2% 目标不远，这些都支持美联储继续降息。
巴克莱在研报中指出，当前市场定价过于鹰派，未能充分反映劳动力市场可能大幅走弱，以及新任美联储主席可能采取更鸽派立场的风险。
巴克莱在报告中指出：「我们认为，其主要动机是反驳市场关于 12 月降息已成定局的假设，而非美联储应对数据方式的鹰派转变。」
换言之，美联储希望重申其决策依赖于数据，而非被市场预期所绑架。鲍威尔明确表示，美联储将对劳动力需求的放缓做出反应，而这恰恰是正在发生的事实。
报告强调，最新的经济数据不仅不支持鹰派立场，反而为进一步降息提供了依据。
劳动力市场方面，包括 Indeed 招聘职位和劳动差额（jobs plentiful vs hard to get）在内的先行指标均显示需求正在放缓。
在通胀方面，鲍威尔也承认近期数据疲软。核心通胀指标已显露下行趋势。巴克莱分析认为，一旦剔除关税影响，市场基础的核心 PCE 通胀已接近 2% 的目标。
「综合来看，如果潜在通胀仅比目标高出零点几个百分点，而失业率仅比自然失业率（NAIRU）高出零点几个百分点，那么政策设定就应该是中性的。」
这意味着，在当前数据背景下，限制性的货币政策已无必要。巴克莱观察到，市场目前仅定价到 2026 年 6 月累计 55 个基点的降息，这种看法「过于一边倒」。
当前市场预期到 2026 年 3 月仅降息 35 个基点，到 6 月仅降息 55 个基点至 3.3%。期权市场隐含的分布显示，市场对 3 月和 6 月的降息次数存在分歧，模态预期是到 6 月仅降息一次。
撰文：Nina Bambysheva，福布斯
编译：Luffy，Foresight News
用大卫・贝利的话说，过去六个月堪称 「拯救大兵瑞恩式的惨烈战斗」。这位 35 岁的 Nakamoto Holdings 首席执行官 —— 该公司是他为管理企业比特币储备而创立的数字财库公司 —— 见证了自己最大胆的一次赌注：与犹他州小型上市医疗公司 KindlyMD 的合并，从最初的胜利走向了如今的考验。
「我忙着在股市里挨打，」 他说。该公司股价已在六个月内从 25 美元暴跌至 92 美分。
贝利并非典型的纳斯达克上市公司高管。他更广为人知的身份是《比特币杂志》首席执行官、全球最大比特币大会主办方，同时也是让唐纳德·特朗普对加密货币态度转变的关键人物。「我们的目标，」 他表示，「是成为全球第一的比特币公司。」
今年 5 月，犹他州 KindlyMD —— 一家年收入 270 万美元、提供传统及替代疗法的上市医疗诊所运营商 —— 宣布与贝利的 Nakamoto Holdings 进行反向并购，意在转型为一家比特币控股公司。合并后的公司在纳斯达克上市，股票代码为 NAKA，目前持有价值约 6.53 亿美元的比特币。
华尔街对贝利的计划并不看好。该公司股在 5 月触及近 35 美元的峰值后，10 月的大部分时间价格低于 1 美元，较其资产负债表上持有的 5765 枚比特币对应的净值折价 98%。
事实证明，Nakamoto Holdings 是自身融资策略的受害者。为筹集资金购买加密货币，该公司完成了一系列公开市场私募股权（PIPE）交易，总规模约 5.63 亿美元。这些交易以大幅折价向私募投资者发行了数亿股新股，导致现有股东股权益被大幅稀释。9 月，大量 PIPE 股票解禁流通，投资者争相套现锁定利润，引发股价崩盘。而贝利在致股东的一封信中敦促短期投机者退出股票，更是火上浇油。
「那些只为交易而来的投资者，对我们来说实际上是成本极高的资金来源，」 贝利说，「我知道有些人不认同这种观点，但我们需要的是长期利益一致的合作伙伴。这对我们来说是一场孤注一掷的赌博。」
事实上，贝利表示，他将很快把旗下其他业务 —— 包括《比特币杂志》、比特币大会及咨询业务的母公司 BTC Inc.，以及拥有对冲基金 210k Capital 和风险投资公司 2140 的 UTXO Management—— 并入 KindlyMD。《福布斯》估算，这些实体可能为这家比特币财库公司增加高达 2 亿美元的价值，同时提高贝利的持股比例（目前 3% ）。
贝利未对《福布斯》的数据置评，但表示这些盈利业务带来的现金将帮助 KindlyMD 购买更多比特币。据知情人士透露，仅 210k Capital 的资产管理规模就从今年 1 月的约 1 亿美元悄然增至 4 亿美元，实现了四倍增长。
这位崭露头角的金融家逻辑很简单：迈克尔・塞勒持有超过 60 万枚比特币，且没有也不需要太多经营性业务。其他玩家必须拥有差异化战略才能证明自身存在的价值。
「我们需要做能创造价值的事，」 贝利说，「运营实体公司就是其中一种方式。」
尽管 KindlyMD 的总部位于犹他州盐湖城，但贝利主要在波多黎各瓜伊纳沃的家中办公。在视频通话中，他常常坐在一幅巨大的画作前，画中是一座被火焰吞噬的银行。这幅作品出自加密艺术家 Cypherpunk Now，是贝利数百件藏品之一，名为《燃烧的银行》。
「每次和银行家开会，我都会确保这幅画出现在背景里，」 他笑着说。对于一个想打造自己银行的人来说，这一场景再贴切不过。
贝利在田纳西州费耶特维尔的一个农场长大，距离纳什维尔以南约一小时车程。他早年就对金钱和市场产生了浓厚兴趣。2009 年，他进入阿拉巴马大学攻读经济学、金融学和数学专业，立志成为一名投资银行家。
「我曾是沃伦・巴菲特的超级粉丝，大学时每场伯克希尔・哈撒韦股东大会都会去参加。我万万没想到自己会买比特币 ，这和当时的我简直格格不入，」 他回忆道。
2012 年，一位朋友发给了他一篇关于比特币的文章，一切开始改变。贝利最初认为比特币是骗局，但却无法证实这一点。同年 11 月，当比特币价格在 10 至 12 美元区间波动时，他进行了首次投资。
2014 年，毕业后一年，贝利加入了《比特币杂志》，这是一份早期专注于这一新兴加密货币的刊物，由后来创立以太坊的维塔利克・布特林联合创办。不久后，贝利和他的大学好友泰勒・埃文斯通过共同创立的 BTC Inc. 收购了该杂志。
为扩大品牌影响力，二人于 2019 年推出了比特币大会。这一节日般的盛会如今已成为加密领域的 「科切拉音乐节」，也让贝利成为比特币最具影响力的布道者之一。去年在纳什维尔举办的大会吸引了 3.5 万名信徒、投资者和政界人士，当时的总统候选人唐纳德・特朗普也出席了活动。
贝利表示，与特朗普的交集始于 2024 年在波多黎各的一次谈话：如何让总统对比特币产生兴趣。「保罗・马纳福特是最初的把关人，帮我们进入了他的圈子，」 他说。很快，贝利团队就获准在特朗普大厦进行推介。核心信息很简单：比特币选民将在总统选举中发挥关键作用。向来擅长做交易的特朗普决定会面，如果贝利和他的朋友们能带来选票和支持热情，加密货币行业就能获得发声机会。
「特朗普会把所有事情都变成一季《学徒》节目，你永远在试镜，」 他补充道，「『好，你想当比特币顾问？我会再找三个人来竞争这个位置。』」 贝利最终胜出，他联合行业领袖为特朗普的竞选筹集了超过 1 亿美元资金，仅纳什维尔大会就筹集了 2100 万美元。在那次大会上，特朗普著名的承诺 —— 让美国成为全球加密货币之都—— 被广为人知。
「他一开始非常不确定，但现场观众的欢呼声让他改变了态度。离场时他说『这些比特币爱好者喜欢我，他们是我的人』，」 贝利回忆道。如今，他担任总统的非正式顾问。在他看来，特朗普只是意识到加密货币受到了与其他所有资产类别不同的待遇（选举后，特朗普已从加密货币领域获利数亿美元）。他认为，现在的目标是打造公平的竞争环境，而更宏大的愿景是让美国成为全球对比特币业务最友好的国家。
贝利声称，在 13 年的职业生涯中，他已投资了超过 100 家比特币相关公司，其中表现最佳的 Metaplanet 和 Smarter Web，将数百万美元的投资变成了百倍回报。他表示，回报不仅是财务上的，好想法会被复制。「如果成千上万的比特币公司蓬勃发展，我们就赢了。」
这种受巴菲特启发的长远眼光，如今正推动着 KindlyMD 的发展。贝利设想将其打造成一家大型控股公司，拥有盈利且独立运营的子公司。对他来说，这不仅是一种投资策略，更是货币历史的重演。他所说的 「比特币本位制」，呼应了黄金的演变：金银交易行变成金银银行，再发展为中央银行和投资银行。他认为，如今的比特币财库公司就是数字时代的金银交易行，正朝着新型银行的方向发展。
KindlyMD 正在推动这一转型。该公司已投资了其他比特币控股公司，即日本的 Metaplanet 和荷兰的 Treasury B.V.。「想象一下培育一只 ETF，」 贝利解释道，「我们正在做的就是这件事 —— 以企业股票的形式，在全球范围内培育这些主动管理型 ETF。」 当然，与其他新成立的加密财库公司一样，贝利进军公开市场的方式，避开了美国证券交易委员会（SEC）对 ETF 和 IPO 的审查。
尽管 KindlyMD 在华尔街的 「出道秀」 惨淡收场，但贝利并不太在意。「比特币最棒的一点是它非常宽容，你可以在职业生涯中犯错，然后重新开始，」 贝利说。
采访：Tong，PANews
编辑：Yuliya，PANews
距离加密史上最大的破产案 FTX 崩塌已经过去将近三年。经历冗长而复杂的清算程序后，债权人也在近期迎来了第三轮、总额约 16 亿美元的偿付。
然而，在这场全球范围的赔偿分配中，中国债权人仍被排除在外。由于监管与法律限制，他们被统一划入「受限制地区」，无法参与偿付程序。投资者持有的限制性债权占全部受限制资产的八成以上，是规模最大的债权群体。
在赔付程序长期缺乏透明度、沟通渠道受限的情况下，一批中国债权人开始自发组织。Will（X 账号@zhetengji）是其中的代表，他自今年 7 月起推动反对「受限地区」划分的动议，并呼吁更多债权人加入。经过数月抗争，这场行动迎来了新的进展。
近期，Will 接受了 PANews 专访，详细披露了维权行动的关键进展、与 FTX 破产重组团队的交锋细节、法官态度的变化，以及普通债权人在复杂体系下自救的艰辛与无奈。在这场「世纪大案」中，Will 的讲述不仅呈现了普通债权人在庞大、复杂的司法体系下自救的艰辛，也揭示了程序不透明、信息不对称以及第三方机构介入造成的额外压力。
PANews：您好 Will，感谢您接受我们的采访。我们了解到近期 FTX 案件又有了新的进展，特别是 10 月份的这次动议，能否请您先聊一下最近的一些新情况？和 7 月份那次听证会相比，有了哪些不同？
Will：好的。7 月份的听证会后，我们取得了一些进展，当时我带着一群债权人去听证会发言，促成海外的中国债权人可以修改居住地信息，其中一部分人成功拿回了资产。但那一批获得收益的人中，很多已经选择退出。
而 10 月份这次听证会让我意识到两点：
信息差依然巨大： 知道这些关键进展的中国债权人还是太少了。FTX 最早披露的数据是中国债权人占 8%，后来又修正为 4%。即便按 4% 的保守估计，也涉及数千乃至上万名用户。但目前我们维权群里只有一千人，活跃的更是少数，这意味着大量受损者仍处于信息孤岛。所以，这次我主动联系你们，希望能让更多人看到真实情况，并加入我们的维权行动。
PANews：您提到了 7 月份那次动议后，一些海外的中国债权人解决了问题。当时他们的主要诉求是什么？您自己也成功拿回了一部分资金，具体是如何操作的？
Will：这些债权人实际上是持有中国护照的海外居民。根据美国破产法，司法管辖权是按居住地而非护照国籍来判断的。7 月 22 号的听证会上，法官收到了大量居住在海外的中国债权人的信件，他便质问 FTX Trust：为何这些人不能拿回资产，并要求他们提供相应的修改流程。
但当时 FTX 并没有给出明确的流程。会后，我们开始尝试通过邮件联系客服，但每个客服的说法都不一致。利用我们人多的优势，我将大家获得的信息碎片整理汇总，并在 8 月 15 日那轮资产快照前，总结出了一套个人认为可行的修改流程。这套流程颇为复杂，涉及多个步骤：
修改 KYC 地址： 通过邮件联系 FTX 支持团队，提交居住地证明材料，如水电单或长期签证。
修改税务表格信息。
修改关联托管方（如 BitGo、Kraken）的资料。
我自己有好几个 FTX 账号，其中一个以我个人名义开立的，因为我本身住在新加坡，就按照这套流程成功修改了信息，并顺利拿回了部分资产。上一波跟着我修改信息、并且积极发声的「刺头」们也基本都给予了赔付，我个人理解是 FTX 为了先解决麻烦。
PANews：您提到还有其他账户未能获得赔付，例如您太太的账户，明明符合条件，为什么会失败？这是否反映了赔偿程序存在问题？
Will：这正是问题的核心——程序极不透明。我太太和我一起生活在新加坡，她的账户信息也修改了，但因为金额比较大，在 9 月 30 日的分配中仍未获得赔付。
我们后来发现，FTX Trust 手里握着一把「尚方宝剑」：在 2026 年 1 月 3 日之前，他们有权将任何一个账号标记为「有争议」，且无需提供任何解释。这项权力是在我们介入之前的两年时间里通过法院动议授予的。他们给法院的理由是 FTX 案件规模史上最大，理由是 FTX 案件规模巨大，团队人手有限，需要更多时间处理。结果就出现了极端情况：账户可能被随意列入争议状态，用户拿不到资金，而 Trust 也无需说明原因。
PANews：那么，这个拥有巨大决定权的 FTX Recovery Trust 到底是什么机构？
Will：FTX Recovery Trust 主要是接管原 FTX 资产和主体的破产重组团队。但存在一个很不合理的地方：团队中大部分律师，实际上就是原 FTX 的律师。也就是说，当初负责用户注册、签署协议的人，现在又回过头来主导破产重组。这样原班人马处理原主体违法行为的局面，在大型破产案中极其罕见。
更严重的是，美国司法部（DOJ）通常会在大型破产案中派驻独立调查员，但 FTX 案却没有。早期，美国监管机构（U.S. Trustee）曾提议设立独立调查员，但当时的法官以「影响破产进程」为由拒绝了。这导致案件在监管层面缺少了第三方制衡，增加了程序的不透明性。
PANews：我们注意到法官换成了 Owens 法官。您觉得这位新法官的态度如何？他似乎对中国债权人的处境更关注？
Will：是的，Owens 法官的态度让我们看到了希望。经过几次听证会，我感觉 Owens 法官非常重视舆论和债权人的声音。一个重要的转变是，在 10 月的听证会上，他提出了一些关键问题：
他质问 FTX Trust：「为什么别的加密货币破产案（如 BlockFi、Celsius）都能顺利赔付中国债权人，唯独你需要法院赋予你一个可以不赔甚至没收的流程？」
他举例说，在某个案子中，连伊朗债权人都获得了赔偿，为什么中国不行？
他采纳了我之前动议里的观点，指出「加密货币的监管是以月为单位变化的」，质疑 FTX 现在就制定一个死板程序是否过早，未来可能与新法案冲突。
相比 7 月份那次听证会，当时法官只认为 FTX 动议缺少可执行细节（如时间线不明确、可以直接没收资产不合理），因此要求修改。但这次 Owens 的提问明显更深入，更站在债权人的角度考虑问题。
PANews：那么 10 月 23 日听证会的最终结果是什么？法官做出了怎样的裁决？接下来我们应该期待什么？
Will：结果对我们非常有利。Owens 法官最终要求 FTX Trust 撤回这次动议。他的原话是，「在书面上没有打回，但希望你们回去进行深度思考」，并特别提到要重新思考「潜在受限制国家的名单」。我个人理解，这是在暗示他们需要重新评估中国是否仍适合列在这份名单上。
所以，接下来的走向有两种可能：
最理想情况：FTX Trust 采纳法官建议，修改方案，将中国移除出受限制列表，所有中国债权人都能获得赔偿。
继续拖延：如果只做微小修改再提类似动议，我们就需要继续维权战斗。
PANews：在 10 月 23 日的听证会前夕，似乎发生了一些戏剧性的事情，比如 FTX Trust 突然提交修改后的动议，甚至试图禁止您发言。这具体是怎么回事？
Will：FTX Trust 的团队非常自大。7 月至 10 月这三个月里，他们完全没有和我们沟通。直到听证会前几天，他们才临时提交了一份所谓「修改后」的动议，只给我们一天时间去回应，显然是想打我们措手不及。
更过分的是，这份新动议中有大量篇幅要求法庭禁止我发言。理由包括：
我过去三个月提交了九份动议，被指拖延破产流程；
我个人债权已拿回，无资格再发声；
我不能代表我太太或公司账户发言，因为缺少婚姻证明或需要专业律师代表公司账户。
一个破产主体，在动议里花大量篇幅去限制一个债权人发言，这本身就是一件非常不体面的行为。
PANews：您提到中国债权人资产占受限制地区总额超 82%，这是一个惊人的数字。为什么 FTX 要把中国列为受限制地，背后可能的原因是什么？
Will：根据 FTX 在 7 月动议披露的数据，在「潜在受限制司法区域」的 4-5 亿美元资产中，中国债权人占 83.8%。
至于原因，虽然在法庭上不能公开说，但普遍猜测是：FTX 破产重组负责人 John J. Ray III 以收回资产比例为绩效考核指标。如果中国区这笔巨额资产被没收并重新分配给其他债权人，整体赔付比例就会提高，从而让他的履历看起来更亮眼。
另外，现在有大量债权被对冲基金和债务处理公司收购。这些机构与破产团队是否存在关联不得而知，但逻辑上，池子里留的钱越多，他们的获利空间就越大。
PANews：您也提到了这些第三方机构在收购债权时还制造恐慌，这个市场如何运作？普通债权人是否只能卖掉债权？
Will：债权确实是一条路径，但是最差选择。这些收购机构通过制造恐慌（如合作 KOL 发布夸张报道）压低债权价格。例如收购价格可能在 110% 左右，但若最终能获得 170% 赔付，套利空间巨大。
PANews：FTX 破产案件中的资产分配是否公平？目前的赔偿比例如何？
Will：目前的资产分配仍存在很大的争议。FTX 破产团队在市场低点（如 2022 年 11 月 FTX 暴雷期间）出售部分资产，如 AI 公司股份和 Solana 持仓，导致币本位债权人按美元低价计算赔付，尤其是比特币按 16000 美元的价格计算，很多人认为不公平。
PANews：未来的赔偿分配中，是否存在优先级问题？特别是员工和股东的权益是否会优先于普通债权人？
Will：是的，员工薪资和供应商债务优先，普通债权人排在后面。员工在平台上的资产赔偿也会优先处理，股东和投资机构赔偿则更靠后。
PANews：听证会上，FTX Trust 律师的态度如何？
Will：他们在法庭上态度不会差，主要策略就是「卖惨」。他们会反复强调案件复杂、工作量巨大，博取法官同情。当法官问为何别的破产案不需类似流程时，他们仅笼统回应「FTX 案不同」，无法说明具体差异。他们甚至诡辩称债权人反对只是因为急于拿回资金，但私下邮件又能轻易改变账户状态，这种矛盾的行为再次暴露了程序的不透明。
PANews：我们了解到，为了这次维权，您付出了很多，包括高昂的美国律师费。为什么不接受大家的捐款呢？
Will：律师费确实不便宜，我上一次提动议就花了 6 万美元。但我坚持全部自费。原因很简单：如果接收别人的捐款，我的立场和动机可能会被质疑，FTX Trust 也可能用来攻击我，这样我在维权时就不够「刚」。因此，我在群里明确表示，不接受任何金钱上的牵扯。
包括这次听证会，法法官在 7 月建议 FTX Trust 提供翻译，但他们直到开庭前都没理会。我们自己做了两手准备，我面试并聘请了一位美国法庭认证的翻译，费用也是我自掏腰包。
PANews：最后，您有什么话想对尚未了解情况的中国债权人说？
Will：我最想传达的是，希望那些信息仍不充分的债权人，能够加入我们，或者至少关注我的推特（@zhetengji），了解案件真实进展。
我个人其实不担心，我完全有能力把所有账户都改为海外账户。但我更希望帮助国内的普通债权人。群里有些人说，三四万美元就是他们几十年的全部积蓄。让他们再花一两万美元移民去拿剩下的钱，这不现实。我看到很多人生活条件非常艰苦。因此，趁我现在还有精力、有能力，我希望能帮他们一把，尽早解决问题。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据官方页面显示，币安钱包MMT Pre-TGE 开放投入，10 分钟已超募 132 倍。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据官方消息，去中心化交易平台 Aster 在首期 Rocket Launch 上线后的首六天内，其现货交易量约达 1.22 亿美元，合约交易量则突破 9.33 亿美元。于 APRO 发行 $AT 代币后的前五天内，Aster 占据了超过 90% 的 $AT 永续合约交易市场份额。
此外，Aster 将于 2025 年 10 月 31 日 12:00（UTC） 正式启动第二期 Rocket Launch，参与项目为去中心化预言机网路 Nubila。活动为期七天，涵盖 Nubila ($NB) 现货与合约两项交易挑战。
活动采用双重奖励机制，现货交易赛提供价值 20 万美元的 $ASTER 主奖池及超过 300 万枚 $NB 奖励；合约交易赛则设有超过 300 万枚 $NB 的专属奖池，以鼓励更广泛的参与并维持市场活跃度。
2025年下半年，Solana官网悄然将Slogan由“Web3 Infrastructure for Everyone”调整为“Global Financial Infrastructure for Everyone”。
这一变动，实则彰显了Solana正在强化其金融地位——区块链技术形象退居次要，金融基础设施成为主角。
这背后的意涵十分深刻——Solana正在主动将“区块链技术”变为为基础设施，重点突出自身金融属性与制度化应用承载力。Solana的金融化战略正在获得大型金融（如Visa、Stripe、PayPal、Apollo、BlackRock等）的实质支持与投资布局，机构的参与已进入产品落地和规模化活跃阶段，而非正常的技术探索或概念机构重点。
Solana有望被越来越多传统与新兴金融作为资产发行、稳定币、RWA管理和金融创新的默认平台。与以往简单投资Solana币价不同，更关键的新时期正在“用Solana做金融”，让链上基础架构真正成为全球资本与金融市场的网络。这一角色升级，将带领Solana机构从Web3底层工具跃升为全球互联网资本网络，实现制度化金融价值融合和合规应用的深度。
2025年，随着Meme行情退潮，市场对于Solana的长期开始反思：除了meme币效应，Solana到底还剩下什么？
事实上，随着市场的关注，Solana在过去两年也完成了从技术原型、基础生态建设到应用版块的整体跃迁。
过去大部分人关注的是流量板块和链上的“爆款创新”，但当深入剖析Solana生态时，将会发现金融基础设施的厚积薄发——DeFi、资产、稳定币、RWA、AI、NFT等专业领域正在成为主流增长动力。
来源：https://solana.messari.io/landscape
随着各类基础设施和生态要素的逐步完善，Solana终于找到了聚焦金融设施基础设施的发展主线。
从技术数据看，这并非空想：
时间维度：传统系统工作日9-5点，Solana 7×24小时永不停歇
速度维度：传统转账1-5天，Solana 2-3秒确认
成本维度：传统国际转账15-50美元，Solana 0.0005美元
处理能力：实际TPS达到869（1小时平均），峰值5,289 TPS
稳定币、当今链上国库（DAT）、RWA资产、机构托管和集成支付等板块，已成为生态最关键的增长引擎，吸引全球金融机构和资本持续布局。这不仅完成了“区块链工具”的构建，更迈入了全球化金融基础设施的新阶段。
2025年10月23日，在第十一届万向全球区块链峰会上，Solana基金会主席Lily Liu（@calilyliu）发表了题为”构建新金融”的主题演讲，公开阐述了Solana的金融定位。 发表了题为”构建新金融”的主题演讲，公开阐述了Solana的金融定位。
“Solana之于金融，如同Netflix之于娱乐、Amazon之于购物——一个互联网规模的颠覆者，以前所未有的速度增长，正在重新定义现代金融的路径。”
这类比的核心是：新平台不仅革新了产品形态，也开拓了用户获取服务的方式。
Netflix让娱乐不再局限于电视/影院，而变成随时随地的流媒体点播。
亚马逊把购物从线下变成一键式的线上电商体验，实现即时、无界的消费。
Solana则将从传统银行/交易所的金融服务中获得有限的完善和流程，从而提高、自动化、简化链上金融。
根据CoinGecko追踪数据，19家上市公司累计持有1,540万SOL(约30亿美元)，占流通供应量2.5%
承诺投资资本超过43亿美元，包括PIPE融资、ATM计划和可转债
年化增长率达100%+，预计2026年持有量可能翻倍
以下是具体的DAT的公司的表现。
来源：rwa.xyz
Multicoin Capital 指出， SOL 具有 BTC 和 ETH 所缺乏的收益。相比于比特币，Solana 的 SOL 质押者平均获得更高的年化收益。SOL 质押年化收益约为8%。其中约 6.19% 来自通胀发行，剩余 1.86% 则源于链上真实经济活动与 MEV。这种由真实交易行为和 MEV 驱动的现金流，使 SOL 在作为长期资本与数字资产金库（DAT）底层资产方面更具吸引力。
DeFi通过区块链和智能合约直接撮合借贷，无需传统银行等中介，因而通常能显著降低运营和撮合成本。
通过对比传统银行为上市公司提供融资成本与DeFi融资成本之间的利差，进行套利操作。DeFi提供了无需中介、成本更低、透明度更高的网络原生融资模式，而传统银行体系则以中心化、高成本和审批严格为特点。这类DeFi套利不仅具备高利润空间，还能通过不同方式与众多交易对手展开互动，形成多元的收益模型。
Solana稳定币总供应量从2024年底的52亿美元飙升至160亿美元
同比增长170%，成为仅次于以太坊和Tron的第三大稳定币链
USDC占主导地位(106亿美元)，USDT快速增长(45亿美元)2025年初Solana稳定币的激增恰逢唐纳德·特朗普的表情包币$TRUMP上线，引发了一波资金流入网络。Trump迷因币跨界传播，政治、金融、娱乐等圈层共同讨论，快速打破传统加密社区的界限，为Solana和整体行业引入大量流动性和新社群能量。与此同时，美国GENIUS Act等新法规为稳定币产业带来合规红利，企业和用户在Solana链上发行与使用合规稳定币数量急剧增加。
2025年，Visa官方宣布将Solana纳入其稳定币结算平台，标志着Solana从早期实验阶段正式迈入传统金融生产环境。这一里程碑使Solana与以太坊、Stellar、Avalanche并列，支持USDC和EURC等主流稳定币的实时卡片结算服务。
Visa在稳定币多链、多币种结算架构上的构建，增强了Solana链上资金的流动性与支付效率，为银行、金融科技公司及商户提供更快、更低成本的支付体验。
Solana链上月均稳定币交易量已达500亿美元，日活跃用户达300万至400万，显示出极强的用户基础和资金动能。
随着商户接受度提升，超过6000家商户通过Solana Pay接受加密支付，且手续费率已降至约1%，极大促进了加密支付的普及和实际应用。
Mastercard与MoonPay合作，成功将35亿张Mastercard卡连接至Solana钱包，使消费者能够无缝使用其信用卡与Solana生态进行互动，促进了数字资产的日常使用。
电商平台Helio则与Shopify合作，推出租即时加密结账解决方案，有效避免传统支付中的退单风险，为线上零售商和消费者提供更加安全、便捷的支付体验。
西联汇款宣布将在Solana链上推出USDPT美元稳定币，预计在 2026 年上半年推出 USDPT 美元支付代币，这样可以为西联汇款超过 1 亿名客户提供更加便捷的国际汇款服务，同时也可以显著降低成本并加快交易速度。
以下我们做一组简单的对比：
综上，稳定币结算整合推动了Solana支付基础设施从试点阶段迈向大规模商业部署，配合日益增长的链上交易量及丰富的生态合作，奠定了Solana作为新一代全球支付网络的重要地位。
2025年9月4日，R3 Labs正式启动，通过原生互操作性将Corda网络上的170亿美元RWA资产桥接至Solana：
即时可用：债券、基金等可在Solana进行7×24小时交易
无需信任：原生跨链，无需第三方托管
规模效应：连接DTCC、纳斯达克等机构客户
Helius：管理130亿SOL委托质押，为The Solana Company等提供企业级服务
BitGo：新增Solana支持，服务于机构ETF和企业国库
2025年，Solana现货ETF正式进入全球主流资本市场，成为继比特币、以太坊后第一个实现“现货+质押”双重创新的主流Layer1资产。美国、香港、加拿大、新加坡等地均有ETF申请和落地，推动了机构、零售用户合规参与SOL生态的金融变革。
美国：SEC加速SOL ETF审批，Bitwise（BSOL）、Grayscale（GSOL）等头部机构获批现货及质押型ETF，允许投资者不仅持有SOL资产，还能自动获得质押收益，ETF净值包含年化回报。
香港：华夏基金率先挂牌亚洲首只Solana现货ETF，仅为纯现货持仓，暂未开放质押功能，交易门槛低，合规安全性高。
加拿大/新加坡：多家资管公司探索现货+质押基金产品，融资与托管模式逐步向美加靠拢，推动地区创新。
现货ETF：直接持有SOL并在传统证券账户流通，投资者可以方便地参与SOL价格涨跌，适合看重流动性与入门门槛的零售和机构客户。
质押ETF：基金方将持有SOL进行链上质押，获得年化约7%收益，收益直接计入ETF净值，投资者无需参与链上节点操作。美加市场已率先实现自动化收益分配，提升产品吸引力与资本利用效率。
Solana ETF的全球化示范，不仅降低了区块链投资的技术门槛，也推动市场合规透明。质押型ETF的诞生，标志数字资产可带动真实现金流与资本效率提升，成为DeFi、企业国库和RWA管理的重要载体。Solana ETF已成为传统金融进军加密市场的桥梁与创新引擎。
Solana正在构建全球化的新型金融基础设施，通过传统与创新资产的“入金入口”与链上应用场景的“资金流动”实现金融体系闭环：
ETF与DAT——入金门槛降低，机构与大众资金汇入ETF（交易型开放式基金）和DAT（数字资产国库）为机构、企业、投资者打开了法币/资本进场Solana生态的大门。ETF使得SOL成为合规主流资产，DAT则让企业国库和上市公司实现链上资产管理和战略储备，推动上百亿美金资金流入。 这两者共同为Solana带来可持续、制度化的资金供给，夯实其全球金融底层地位。
链上股票与RWA——资产数字化，资本市场新形态企业数字国库、RWA（真实世界资产）、链上股票等应用，推动传统资产、基金、债券等在Solana链上发行、托管和交易，为资本市场引入高透明度、高流动性的数字资产管理模式。 重量级企业的创新实践，推动真实产业与区块链金融的结合，全球资金实现从“链上管理”到“链上使用”。
稳定币与支付——资金使用场景蓬勃发展，链上经济活跃稳定币（如USDC、USDT）成为Solana链上支付和流通的核心基础，供应量和交易量高速增长，推进商户结算、用户转账、企业资金流通等环节高效低成本实现。 通过稳定币支付，Solana网络成为Visa、Mastercard等全球支付巨头的基础设施，日均处理数十亿美元转账，跨境成本和速度优于传统金融体系。
综上，Solana已实现了“资本入金→链上流通→应用场景扩展”的金融生态闭环，从ETF和DAT吸引主流资金、到稳定币和支付创造实际流通，再到企业和链上资产场景深度落地，实现了从底层基础到制度化应用的全面跃升，成为金融数字化转型的先锋网络。
2025年10月27日，华夏基金（香港）发行的Solana现货ETF于港交所正式挂牌交易，标志着亚洲资本市场率先与Solana生态接轨。区别于美加市场“现货+质押”创新，香港ETF目前仅持有原生SOL，没有链上质押返利，充分体现稳健合规导向，适应当地对托管和监管的高标准要求。ETF支持多币种结算（港币、美元、人民币），大幅降低东方投资者进入Solana生态的门槛。
韩国、东南亚尚未正式批准Solana现货ETF，但机构热度持续升温。新加坡、澳洲资本市场已出现针对SOL的衍生ETF、基金型产品尝试，部分新加坡公募基金尝试与美加接轨现货ETF路线，开辟本地合规通道。韩国Upbit则开放Solana资产上链和流通服务，推动合规创新。
目前亚洲ETF产品多为纯现货型，未涉质押返利功能，这与香港证监会和新加坡金管局对节点安全、第三方托管的高标准管控有关。未来，随着安全方案成熟、监管压力释放，质押型ETF有望登陆亚洲区，带动SOL“持币+生息”成为主流，参与全球链上经济。
2025年8月，招银国际联合DigiFT、新加坡OnChain、港新公募基金，率先将美元货币基金发行为RWA资产，托管与分销采用Solana多链生态，推动港新基金产品“上链可认购”，加强了金融机构与链上基础设施的结合。此举大幅提升“真实世界资产”数字化流通效率，扩宽传统金融合规资产托管方式。
华为云一直积极布局Web3基础设施、分布式计算和企业多链服务，而Solana则是拥有高性能和活跃开发者生态的公链，其在亚太区和企业级应用拓展方面展现出强劲潜力。结合云服务商对链上高频交易、数据存储和节点托管的需求，华为云有望为Solana生态项目提供更稳定、合规、高效的基础设施支持。为亚太企业级客户提供链上数据与云端系统直接对接能力，推动金融科技和实体经济的结合。
包括在今年Token2049的活动中，我们也看到了@Solana_zh和华为在一起的身影。
韩国区块链开放政策令Solana生态快速渗透，Upbit等交易所开放Solana资产上链流通服务，多家韩国资本和互联网企业探索与Solana DePIN（分布式物理基础设施网络）合作，实现数据存证、IoT设备结算、Web3应用等多方向落地。日本资本则持续布局Solana NFT、DeFi项目，推动全球创新与本地合作。
2. 东南亚市场的Web3高地
越南、泰国、新加坡成为Solana亚太最大用户基数、高密度创新聚集点。每年亚太Solana峰会吸引数千创业者和开发团队，催生稳定币原生应用、跨链RWA协议、链上数据托管等新项目。Solana高TPS、低延迟、低成本特性极为契合东南亚移动、支付、跨境金融需求。
亚太制造业和硬件供应链成Solana DePIN项目设备主要制造地，中国、越南、马来西亚等地为全球提供矿机、移动节点等基础硬件，支撑了Solana分布式算力需求。庞大人口红利和移动互联网普及，加速Solana生态日常应用在移动支付、游戏、视听娱乐、数字身份等领域的落地。
东亚、东南亚庞大的数字原住民群体、年轻高活跃社群使Solana成为Web3生态最具活力的公链之一，推动全球流动性与创新“从东方涌入”，形成东西方资本、项目、用户的集体参与融汇。
Solana的东方力量不仅在ETF合规突破上引领全球，更通过与招银国际、华为云等本地大型企业的合作，将区块链从金融投资延展到实体产业、数据资产托管与创新金融融合。日韩与东南亚市场的繁荣与硬件、用户社群的高速增长，共同塑造了Solana在东方的新格局，为全球Web3、资本市场与实体经济的深度结合提供了全新范本。
随着2025年Solana实现从Web3技术底层到全球金融基础设施标准的战略跃迁，整个生态正在金融科技、资本市场与制度化创新领域形成深远影响。Solana不仅重塑了金融服务的效率和模式，也为企业和机构开辟了资产管理、支付、投资和合规的新路径。未来，Solana有望成为全球金融数字化转型的核心平台和行业标准。
值得重点关注的具体方向包括：
企业国库（DAT）模式持续壮大与真实经济结合
稳定币与链上支付场景的扩大及合规机制落地
RWA（真实世界资产）大规模数字化与跨境托管
ETF与新型金融产品的多样化创新与机构资本流入
技术性能提升与原生合规工具驱动传统金融集成
展望2026年，随着美国ETF获批、更多银行直接集成、以及企业国库配置的普及，Solana有望真正实现”成为金融界的Netflix”——让程序化金融像流媒体观看一样简单、即时、无处不在。
撰文：周舟，Foresight News
对 Crypto 而言，前方只有一条路——不再游离于主流之外，而是成为主流世界本身。
10 月 29 日，当英伟达市值破 5 万亿美元，成为全球首家市值突破 5 万亿美元的上市公司之时，加密从业者们集体「破防」。这不仅是因为英伟达仅以一家公司的市值，便超过了加密货币的总市值（ 4 万亿美元）。也是因为英伟达和它所代表的 AI 赛道，正在努力拓宽这个世界的边界，在努力寻找增量，而 Crypto 给人们的印象总是不断陷入到零和博弈之中。许多人不仅没有挣得财富，也失去了未来。
AI 行业从业者每天谈论的热点是：无人驾驶、机器人、生命医药、太空驾驶……AI 如何深度的改变和重塑这些行业的价值。而正如一名加密 KOL 所说，加密行业从业者每天讨论的热点是：猫、狗、青蛙、中文 Meme、谁上币安 Alpha 了、哪个名人点赞转发了……热闹过后，一地鸡毛。
山寨币与 Meme 浪潮的一次次破碎，或许会让加密从业者们逐渐认清方向。只有结合科技与实体，Crypto 才有更具持续与长久的未来。让 Crypto 成为科技的载体，而不是赌徒的乐园。
更为现实的问题是：当美元稳定币的市值达到 2500 亿美元（ 美元的流通量约为 25000 亿美元 ），比特币的市值超过 2.2 万亿美元（ 黄金的市值为 27 万亿美元），币安的现货与合约的日交易量达到 1000 亿美元（纳斯达克的日交易量约为 5000 亿美元），Crypto 前方已经无路可走，只有成为主流本身。
稳定币，正在逐步替代法定货币原有的操作系统；加密货币交易所，正在分食纳斯达克等传统证券交易所的市场份额；比特币，正在成为继黄金之后新的全球价值锚；以太坊等公共区块链，正在尝试取代 Swift，构建新的国际价值流通网络……从货币市场、证券市场、黄金市场、国际贸易市场、再到支付体系，加密货币正在重塑整个金融世界。
而在这一过程中，加密行业本身也在不断进化中。
稳定币在向「去中心化稳定币」演进，USDT 和 USDC 之后，还有 Ethena 等去中心化的稳定币尝试；加密货币交易所在朝着「去中心化交易所」发展，币安和 Coinbase 等中心化加密交易所蓬勃发展之后，还诞生了 Uniswap、Phantom 和 Hyperliquid 等去中心化加密交易所；比特币已经接近黄金市值的十分之一；越来越多的国家将以太坊视作新的国际贸易结算网络。
这里的每一个领域的每一次演进，都是科技对现实世界的改变与重构。
互联网曾让全球金融体系经历了一次彻底的重构。而区块链，正在推动第二次，而且这一次是更加系统性的重构。
加密货币已经逐渐走出了边缘金融系统，融入甚至有望反超主流金融系统，它在多个领域的开创性进展已经占据了主流金融系统的十分之一份额。
比如美元稳定币恰好占流通中的美元的十分之一，前者市值约 2400 亿美元，后者为 2.4 万亿美元；比如比特币的市值恰好占黄金市值的十分之一，前者市值为 2.2 万亿美元，后者为 27 万亿美元；比如币安的每日交易量约占纳斯达克的每日交易量的十分之一，前者的每日现货交易量约为 300 亿美元，现货与合约交易量为 1000 亿美元左右，后者的每日交易量约为 5000 亿美元。
早期的纳斯达克，也像如今的币安等加密货币交易所一样，是「垃圾股」最为盛行的平台。
一开始的纳斯达克并非像纽交所一样是交易蓝筹股的主流交易所，它主要专注于：中小型股票、科技股和未上市公司股票，它提供的是报价透明化和电子撮合交易。而当时作为主流交易所的纽交所，依然依靠人工喊价和交易大厅系统。
早期的纳斯达克也并非像今天一样「高大上」，在 1970 年–1980 年期间，纳斯达克市场充满了各种骗局，几乎和《华尔街之狼》里描写的「粉单股票市场」一样，遍地都是「垃圾股」和被操纵的便士股。
小李子饰演的 Jordan Belfort 便是那个混乱时期的一名基金销售经理，十分擅长卖垃圾股，他从粉单市场上挑一只没人听过的股票，比如电影中提到的那家：「Aerotyne International」 —— 实际上是个根本不存在的航空公司。 Jordan Belfort 的原话是：
「先生，我这有一家公司正在研发革命性航天技术，投资者名单里有波音的人，NASA 都在关注。您不想错过这样的机会吧？」
大量的纳斯达克股民买入这种粉单股票，就像现在的加密市场里的媒体和 KOL：
「先生，这是极具革命性的 x402 协议代币，关注这个协议的公司包括 Google、Visa 等，Coinbase 都在躬身入局。您不想错过这样的机会吧？」
然而很多代币背后，实际上根本不存在有这样的公司。
直到 1980 年代末和 1990 年代科技股热潮后，随着吸引微软、苹果、英特尔等大型科技公司上市，纳斯达克才逐渐成为主流交易所之一，才有了现在的主流地位。
2004 年，纳斯达克的股票日均成交量首次与纽约证券交易所（NYSE）相当，从 1971 年成立，1980 年苹果公司在纳斯达克上市，再到 2004 年，纳斯达克才第一次超越纽交所。纳斯达克整整用了 33 年时间。
而这个漫长的过程中，纳斯达克也曾迷失，但它最终等待到了苹果、微软、英特尔、英伟达等互联网与高科技公司的成长，最终成为如今最为主流的股票资本交易市场。
纳斯达克的成长路程，或许可以给加密从业者们一些启示，要专注于 Crypto 交易市场自身独有的优势（公平发射、全球流通、早期用户空投持股），正如纳斯达克一开始的优势（报价透明化和电子撮合交易），不要害怕早期市场的乱象，正如纳斯达克早期的垃圾股盛行，正如早期加密货币市场的垃圾山寨币与 meme 盛行。
Crypto 的未来永远在那些可以给人类带来重大影响的公司身上。正如纳斯达克依赖苹果、微软、英特尔、英伟达一样，加密货币市场则将依赖 Tether、Ethereum、Polymarket、Hyperliquid、Farcaster、Chainlink 等公司和组织。而绝大多数的山寨币与 meme 将消失在历史长河之中。
纳斯达克的日交易量为数千亿美元，而全球最大的加密货币交易所币安的日交易量也达到了数百亿美元。从交易量看，加密货币交易所想要超越纳斯达克，成为新的全球最大的资本市场，并非天方夜谭。
一个交易市场之所以成为传奇，是因为它汇聚了全球绝大多数科技创新公司。这里不仅有资本的流动，更有科技进步的脉动；它承载着世界最新的生产力，也承载着全球最大的投资热情。
币安的日交易量已经达到纳斯达克的十分之一，美元稳定币已经达到流通中的美元的十分之一，比特币的市值也已接近黄金市值的十分之一…….Crypto 的下一步，只有一条路，即成为主流世界本身。
幸运的是，纳斯达克早期也只是一个不入流的交易市场，苹果电脑的前二十年都只是一个为边缘爱好者和发烧友们而生的产品。当时，没有人想到他们会成为当今世界的主流。
1980 年苹果诞生，而直到 20 年后互联网革命的浪潮才正式掀起。纳斯达克，也是在 2004 年才第一次超越纽交所，成为全球最重要的资本交易市场，真正的融入主流世界。
如果没有苹果、微软等底层基础设施公司的成立与完善，互联网公司与 AI 公司根本无法大量的拔地而起。正如当前的以太坊、Tether、Solana、币安、Hyperliquid 等公司一样，他们作为底层基础设计的成长与完善仍需要时间，而只有等待他们完全成熟的那一刻，Web3 革命才会真正的到来，像亚马逊、Facebook、抖音等 Mass Adoption 产品才会井喷式的出现。
互联网，是一个庞大的概念，它覆盖的不仅是互联网公司，互联网金融公司，还有电脑、手机等基础设施公司，还包含了纳斯达克等应用最新技术的资本市场，最终影响的是所有实体企业。同样，Crypto 也是一个庞大的概念，它所涉及的不仅仅只是加密货币公司，还涉及到底层技术设施协议和公司，涉及的是 Hyperliquid、Binance 等应用最新技术的资本市场，也终将会大规模的诞生新的应用型公司甚至影响到广泛的实体企业。
科技，是推动人类生活质量持续跃升的终极法宝。而 Crypto 的未来，注定将与科技深度融合，甚至成为下一代科技的载体与代名词。
深潮 TechFlow 消息，10 月 31 日，据Cointelegraph报道，德意志银行与资产管理公司DWS合资的欧元稳定币EURAU宣布通过Chainlink的跨链互操作协议(CCIP)扩展至多个区块链网络，包括以太坊、Arbitrum、Base、Optimism、Polygon和Solana，未来还将扩展至面向机构金融应用的Canton Network。
EURAU是一种符合欧盟MiCA监管框架的欧元稳定币，完全由储备支持，主要面向企业间支付、财务管理和链上结算等场景。AllUnity CEO Alexander Höptner表示，Chainlink的CCIP将使EURAU能够”在多个区块链上无缝运行”，提升其覆盖范围和实用性。
AllUnity已于今年7月初获得德国联邦金融监管局许可，允许其按照MiCA框架发行EURAU稳定币。
撰文：Alexander S. Blume
编译：AididiaoJP，Foresight News
去年年底，我曾预测 2025 年将成为数字资产的「变革性落实之年」，因为在零售和机构市场迈向主流应用方面都已取得重大进展。这一预测已在多个方面得到印证：机构配置增加、更多现实世界资产实现代币化，以及亲加密的监管与市场基础设施不断发展。
我们还见证了数字资产国库公司的迅速崛起，但其路径并不平稳。自此以后，随着比特币和以太坊更深入地融入传统金融体系并获得更广泛的应用，两者的价格已上涨约 15%。
数字资产已进入主流，这一点已毋庸置疑。展望 2026 年，我们将看到市场持续成熟和演进，探索性尝试将让位于更可持续的增长。基于近期数据和新兴趋势，以下是我对来年加密货币领域的五大预测。
数字资产财库公司今年经历了快速扩张，但也伴随着成长的阵痛。从风味酒饮到防晒品牌，各种企业都纷纷将自己重新包装成加密货币的买家与持有者，随之而来的是投资者的质疑、监管的阻力、管理不善以及估值低迷，都给这种模式带来了麻烦。
在众多公司涌现的浪潮中，一些 DATs 也开始持有一些我们姑且称之为「山寨币」的资产，但实际上这些项目大多缺乏历史业绩或投资价值，仅仅是投机工具。但在未来一年，DAT 市场及其运营策略中的许多症结将得到解决，那些真正基于比特币标准运营的实体企业将在公开市场中找到自己的定位。
许多 DATs，即便是规模最大的那些，其股价也将开始更贴近其持有的基础资产价值。管理层将面临压力，需要更有效地为股东创造价值。众所周知，一家公司若只是持有大量比特币却无所作为（同时维持着如私人飞机和高额管理费之类的大笔开支），对股东而言并非好事。
2026 年将是稳定币广泛普及的一年。预计 USDC 和 USDT 将不仅仅用于交易和结算，会更多地渗透到传统的金融交易和产品中。稳定币可能不仅出现在加密货币交易所，还会进驻支付处理器、企业资金管理系统乃至跨境结算体系。对企业而言，其吸引力在于能够实现即时结算，而无需依赖缓慢或成本高昂的传统银行渠道。
不过，与 DATs 领域类似，稳定币市场也可能出现过度饱和：太多投机性的稳定币项目上线，太多面向消费者的支付平台和钱包涌现，太多区块链声称要「支持」稳定币。到今年年底，我们预计许多投机性较强的项目将被市场淘汰或收购，市场将在那些更具知名度的稳定币发行商、零售商、支付通道以及交易所 / 钱包之下进行整合。
我现在正式预言：比特币的「四年周期」论将在 2026 年被正式宣告终结。如今的市场范围更广、机构参与度更高，已不再是在真空环境中运作。取而代之的，将是一种新的市场结构以及持续的买盘力量，推动比特币转向持续、渐进式的增长轨迹。
这意味着整体波动性将降低，其作为价值存储手段的功能将更稳定，这应会吸引全球更多传统投资者和市场参与者采纳。比特币将从一种交易工具演变为一个新的资产类别，伴随着更稳定的资金流、更长的持有周期，以及整体上更少的所谓「周期」。
随着数字资产更广泛地主流化，加上有利的政府政策支持，法规制定和市场结构的变化将允许美国投资者接触到海外的加密货币流动性。这未必是突然的转变，但随着时间的推移，我们将看到更多获批的关联机构、更完善的托管解决方案，以及能够符合美国合规标准的境外平台。
某些稳定币项目也可能加速这一趋势。以美元为支撑的稳定币已经能够以传统银行渠道无法实现的方式跨境流动。随着主要发行商进军受监管的离岸市场，它们有望成为连接美国资本与全球流动性池的桥梁。简而言之，稳定币最终可能恰恰实现了监管机构一直未能妥善解决的难题：以清晰、可追踪的方式，将美国投资者与国际数字资产市场连接起来。
这一点至关重要，因为离岸流动性在数字资产市场的价格发现过程中扮演着关键角色。市场成熟的下一阶段，将是实现跨境市场运作的标准化。
新的一年，比特币相关的债务和股权产品，以及专注于比特币计价回报的交易产品，其复杂程度将提升至新的水平。投资者，包括那些此前对数字资产避而远之的投资者，将会接纳这套更新、更精密的产品组合。
我们很可能会看到利用比特币作为抵押品的结构化产品，以及旨在从比特币敞口中产生真实收益（而非仅仅赌价格涨跌）的投资策略。ETF 产品也开始超越单纯的价格跟踪，通过质押或期权策略提供收益来源，尽管完全多样化的总回报产品目前仍属有限。衍生品将变得更加复杂，并能更好地与标准风险框架整合。到 2026 年，比特币的功能很可能不再主要是投机工具，而是更多地成为金融基础设施的核心组成部分。