TechFlow

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，比特币挖矿公司 MARA 向 FalconX 和 CoinbasePrime 存入 644 枚 BTC（5870 万美元）。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据港媒信报报道，香港财经事务及库务局与深圳市地方金融管理局联合发布《关于携手打造港深全球金融科技中心的行动方案（2025–2027年）》，其中指出到2027年底落地20个以上深港跨境数据验证平台金融领域应用场景，推动深圳金融机构在港成立金融科技子公司，推动数字人民币应用场景持续创新，支持两地共同参与多种央行数码货币跨境网络（mBridge）项目的研究与应用，同时鼓励深圳企业在香港发行可持续发展离岸人民币债券，并支持建立基于区块链、智能合约等技术的绿色资产开发平台。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，比特币OG Owen Gunden 一小时前将他剩余的 2,499 枚 BTC （2.28 亿美元） 全部存入了 Kraken 。

麻吉大哥，昔日艺人与科技创业者，现为币圈巨鲸。他在Hyperliquid交易所上演了一场令人咋舌的财富过山车。

凭借激进的杠杆策略，他一度将账户推高至近6000万美元（浮盈超4400万）。

然而，在“赌徒谬误”与“处置效应”的驱使下，他无视市场逆转，疯狂补仓死扛，试图对抗数学规律。

最终在47天内，从巅峰坠落至仅剩1718美元，本金全无，生动且残酷地演绎了“赌徒破产定理”的终局。

理解该败局，要懂三个概念：随机漫步、吸收壁和负漂移。

① 随机漫步

想象一个醉汉在直线上游走。他抛着硬币，正面则进一步（赚钱），反面则退一步（亏钱）。

麻吉大哥的经历，本质上就是醉汉的脚步。短期，他可能连续抛出正面，向前狂奔，资产暴涨到6000万。但这并不代表他多牛，这只是运气而已。

② 吸收壁

醉汉行走的这条路，两边不对称。

左边是高墙（庄家/市场）：由市场的总资金构成。对于个人而言，它几乎是无限远的。你不可能赢光市场所有的钱，让市场“破产”。

右边是悬崖（你）：这是你的本金归零点。对于麻吉大哥，这个点是有限的。

只要游戏一直进行，醉汉总有概率连续后退。一旦他触及悬崖（资产归零），就掉下去了。掉下去意味着“被吸收”——游戏结束，你再也没有翻本的机会。

因为对手（市场）是无限的，而你是有限的，只要时间够长，你 100%掉下悬崖。

这就是“赌徒破产定理”。

③ 负漂移

如果仅仅是抛硬币（胜率50%），醉汉掉下去可能需要很久。但在赌场和币圈合约中，有费用和滑点，就像在悬崖边刮起了一股强风，一直把醉汉往悬崖方向吹。这就是负漂移。

在负漂移下，数学期望值为负。麻吉大哥这轮仅资金费就支付了数十万美金。

那么，他的账户在9月18日浮盈4484万美金，为啥不收手？为啥输光本金？原因如下：

a、加杠杆。杠杆会让你将挺远的“悬崖”，拉到眼前–仅需反向波动4%（25倍杠杆）就能跌落。

b、鞅策略。用有限的“子弹”通过不断补仓（倍投法），来对抗无限的市场下跌，必然导致资金链断裂，撞死在吸收壁上。

c、心理账户。为什么他大赚时不止盈？因为在赌徒心理中，那4400万是“赌场的钱”，输了不可惜。

麻吉大哥说”开心过就好”，这是富赌徒的洒脱，普通人别学。

以下是三条人生算法：

一、参与“正期望”

合约、赌博是负期望游戏，别碰，除非是花钱买刺激。

定投“正经”指数，持有EV>0 的优质资产，做时间的朋友。

段永平说普通人定投标普500 就能赚钱，因该市场为“正向漂移”。

二、远离“吸收壁”

活着是第一要务。远离杠杆，别让波动把你逼下悬崖。

三、设定“停止线”

投机者，赚钱要变现，亏钱要止损。否则按照赌徒破产定理，结局是0。

而价值投资者，要用能亏得起的闲钱，去等待正漂移。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据分析师余烬监测，ETHFI投资者地址0x44e6于今日完成每月例行的代币解锁，收到390.9万枚$ETHFI（价值约349万美元）。随后，该地址将其中98万枚$ETHFI（约88万美元）转入币安交易所。

数据追踪显示，该地址过去6个月来保持稳定的操作模式，每月解锁相同数量的ETHFI代币并转入币安。累计期间，该地址已向币安转入总计3127万枚ETHFI代币，总价值约3845万美元，平均价格为1.23美元。

作者：李丹

会议纪要显示，上月末的最近一次货币政策会议上，美联储决策者对12月是否降息存在严重分歧，支持降息的一方并未在人数上占绝对优势，对于缩减资产负债表（缩表）的量化紧缩（QT）行动，则几乎完全一致认为应该停止。在金融稳定的风险方面，一些人担心股市无序下跌。

美东时间11月19日周三公布的美联储会议纪要写道：

“在讨论货币政策的近期走向时，与会者对（货币政策）委员会（FOMC）12月会议最有可能采取的政策决定表达了截然不同的看法。大多数（Most）与会者认为，随着委员会逐步转向更为中性的政策立场，可能适合”进一步降息，

“然而，其中一些（several）人暗示，他们未必认为12月会议适合再降息25个基点。一些（Several）与会者评估认为，如果在接下来的两次会议之间，经济发展符合他们的预期，可能较为适合12月”进一步降息。“许多（Many）与会者表示，根据他们的经济展望，在今年剩余时间内，可能适合”维持利率不变。

所有与会者一致认为，货币政策并非一成不变，而是会受到各种最新数据、不断变化的经济前景以及风险平衡的影响。

媒体指出，在美联储会议纪要中常用的所谓计数术语中，“许多”（Many）一词代表的人数低于“多数或大多数”（most/majority）。因此，以上表述显示，在上次FOMC会议中，反对12月再次降息的人仍是少数派。

无论如何，多人认为可能12月不应降息都体现了联储内部的鹰派倾向。

美联储10月29日会后公布的决议声明显示，FOMC决定连续第二次降息25个基点，但在12名投票者中，有两人反对此次降息决定。不同于此前的是，这次在降息力度和是否继续行动上都出现了分歧。反对者中，美国总统特朗普“钦点”的新任理事米兰仍希望降息50个基点，堪萨斯城联储主席施密德则是支持按兵不动。

多人认为今年提高关税对整体通胀影响有限 多数人认为降息或加剧通胀风险

美联储内部的鹰派观点体现在，纪要声明提到，讨论风险管理考量时，

大多数（Most）与会者认为，FOMC转向更为中立的政策立场，有助于避免劳动力市场状况可能大幅恶化。“其中许多（Many）与会者还认为，鉴于越来越多的证据表明，今年提高关税对整体通胀的影响可能有限，委员会应适当放松政策立场，应对就业下行风险。”

大多数（Most）与会者指出，在通胀数据居高不下且劳动力市场缓慢降温的背景下，进一步降息可能会加剧高通胀持续存在的风险，或者可能被误解为，决策者对2%这一通胀目标的承诺不够。

一些人担心市场突然重新评估AI前景时股价大跌

纪要显示，在有关金融稳定风险的讨论中，部分美联储官员对金融市场的“资产估值过高”表示关切。纪要写道：

“部分（Some）与会者评论了金融市场资产估值过高的问题，其中一些（several）与会者强调股票价格可能无序下跌的风险，尤其是在市场突然重新评估人工智能（AI）相关技术前景的情况下。”

几位（A couple of）与会者还提及与企业高负债相关的风险。这些担忧反映出美联储在制定货币政策时不仅关注通胀和就业，也在密切监测金融稳定状况。

几乎一致支持结束缩表 多人支持提高短债持仓占比

上次会议声明称，FOMC决定，12月1日结束缩表计划。这意味着，始于2022年6月1日的缩表行动将在持续三年半之后告终。联储公告显示，在12月停止缩表后，美联储的机构抵押贷款支持证券（MBS）赎回本金将再投资于短期美国国债，将以短期国债替代到期的MBS持仓。

本周三公布的会议纪要显示，“几乎所有”（almost all）与会者都认为，12月1日停止缩表是合适的，或者说，都认为可以支持这一决定。

部分市场参与者此前担心美联储等待太久才停止缩表，可能导致隔夜融资利率因流动性压力而波动。

本次纪要写道，与会者一致认为，近期货币市场状况的收紧表明，缩表即将结束。

“多位（Many）与会者指出，持有的短期国债比例更高可以为美联储提供更多的灵活性，以此应对准备金需求或非准备金负债的变化，从而有助于维持充足的准备金水平。”

“新美联储通讯社”：可能占微弱多数决策者对12月降息感到不安

有“新美联储通讯社”之称的资深联储报道记者Nick Timiraos撰文指出，10月的降息决定引发了对12月可能降息的强烈反对。

Timiraos在文章中强调，纪要显示，FOMC对12月下次会议应采取何种政策决定表达了强烈的不同观点，这使得越来越多的联储决策者——可能是微弱多数（a narrow majority）——对12月降息感到不安。他指出，这是多年来FOMC对下次会议决策分歧最大的一次。

Timiraos指出，纪要显示数位美联储官员当时就反对10月的降息决定，可能包括一些今年并未轮到FOMC会议投票权的地方联储主席。而其他支持降息的官员也表示可以接受不采取行动，这凸显了委员会内部分歧的严重程度。

Timiraos还指出，对于12月会议之后的决策，大多数联储官员认为有必要进一步降息。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，行情显示，或受Gemini 3发布利好影响，谷歌日内最高上涨6.9%，股价突破至303.68美元，再创历史新高。不过，随着大盘持续回落，谷歌股价在收盘时涨幅收窄至3%，报292.81美元，市值3.53万亿美元。

撰文：董静

来源：华尔街见闻

从 19 世纪铁路到 21 世纪人工智能，历史上每一次重大技术革新都催生资本支出热潮，但狂热往往以泡沫破灭收场。

BCA Research 在今年 11 月发布的专项报告《When Capex Booms Turn Into Busts: Lessons From History》复盘四次典型资本支出热潮，揭示了从繁荣走向崩塌的核心逻辑，并对当前 AI 热潮发出预警。

报告总结出五大共性规律：投资者忽视技术采用的 S 型曲线、营收预测低估价格下跌幅度、债务成为融资核心依赖、资产价格峰值先于投资下滑出现，以及资本支出崩盘与经济衰退相互加剧。而这些规律在当前 AI 领域已显现苗头——技术采用率停滞、Token 价格暴跌超 99%、企业债务激增、GPU 租赁成本下降。

基于历史对照分析，BCA Research 得出结论：AI 热潮正遵循历史泡沫路径，预计将在未来 6 至 12 个月内结束。报告建议投资者短期对股票保持中性配置，中期适度低配股票，密切跟踪分析师预期修正、GPU 租赁成本、企业自由现金流等前瞻性指标。

报告特别指出，当前经济环境更添隐忧，美国职位空缺已降至五年低点。若 AI 热潮退去且无新泡沫抵消冲击，未来经济衰退可能比 2001 年互联网泡沫破裂时更为严重。

历史镜鉴：四次资本狂欢的崩塌轨迹

BCA 称，资本支出热潮的本质是资本对新技术商业化前景的集体乐观预期，但历史反复证明这种乐观往往脱离技术落地的客观规律，最终在供需失衡、债务累积与估值虚高中走向崩塌。

19 世纪英美铁路热潮展现了产能过剩的破坏力。

报告指出，1830 年利物浦 – 曼彻斯特铁路的成功点燃英国投资狂潮，1843 至 1845 年间铁路股票价格近乎翻倍。

到 1847 年，铁路建设支出占英国 GDP 的比例飙升至创纪录的 7%。流动性收紧最终引发 1847 年 10 月金融危机，铁路指数较峰值暴跌 65%。

报告称，美国的铁路热潮在 1873 年恐慌中达到高潮，纽约证券交易所被迫关闭十天，1873 至 1875 年间企业债券违约损失达到面值的 36%。

1887 年美国铁路铺设里程达到 1.3 万多英里峰值后，产能过剩导致运输价格崩溃，到 1894 年约 20% 的美国铁路里程陷入破产管理。

20 世纪 20 年代电气化热潮暴露了金字塔式资本结构的脆弱性。

报告指出，家庭通电比例从 1907 年的 8% 攀升至 1930 年的 68%，但这一进程主要集中在城市。

华尔街深度参与这场热潮，公用事业公司股票和债券被宣传为「寡妇孤儿都可投资」的安全资产，到 1929 年控股公司控制了美国 80% 以上的发电量。

报告称，1929 年股市崩盘后，最大公用事业集团 Insull 于 1932 年破产，据称导致 60 万小投资者的毕生积蓄化为乌有。美国电力公用事业建设支出在 1930 年达到约 9.19 亿美元峰值后，1933 年暴跌至 1.29 亿美元。

90 年代末互联网热潮印证了创新不代表盈利。

BCA 称，1995 至 2004 年间，美国非农企业生产率年化增长率达到 3.1%，远超后续时期。

但科技相关资本支出占 GDP 的比例从 1992 年的 2.9% 飙升至 2000 年的 4.5%，过度投资给企业资产负债表带来巨大压力。

报告指出，电信行业自由现金流在 1997 年末达到峰值后连续下滑，2000 年大幅暴跌。纳斯达克综合指数在 1995 至 2000 年间上涨 6 倍后，随后两年半内暴跌 78%。

多次石油热潮完美诠释了供需失衡的循环往复。

BCA 表示，1930 年得克萨斯州东部发现巨大石油储量后，12 个月内日产量突破 30 万桶，但大萧条加剧导致油价暴跌至每桶 10 美分。

1985 年沙特阿拉伯放弃产量限制，导致油价一度跌至每桶 10 美元。

2008 至 2015 年间，美国页岩油热潮推动原油产量从每日 500 万桶增至 940 万桶，而 2014 年欧佩克拒绝减产，使得油价从当年中期的每桶 115 美元跌至年末的 57 美元。

五大共性规律：从繁荣到崩塌的必经之路

复盘四次典型热潮的兴衰，BCA Research 总结出五大共性规律，为判断当前 AI 热潮走向提供了关键标尺。具体来看：

规律一是投资者忽视技术采用的 S 型曲线。

技术采用从来不是线性推进，而是遵循「早期尝鲜者接受—大规模普及—滞后群体跟进」的 S 型曲线。股票价格通常在第一阶段上涨，在第二阶段中期即采用率增速由正转负时达到峰值。

当前 AI 领域正呈现这一特征：多数企业表示有意增加 AI 使用，但实际采用率已显现停滞迹象，部分指标甚至在近几个月出现下滑。这种「意愿与行动」的背离，正是技术采用进入第二阶段后期的典型信号。

规律二是营收预测低估价格下跌幅度。

新技术初期因稀缺性具备定价权，但随着技术普及和竞争加剧，价格必然大幅下降。1998 至 2015 年间互联网流量年化增长率高达 67%，但单位信息传输价格同步大幅下跌。太阳能电池板自问世以来价格持续下跌，仅 2007 年至今就下降了 95%。

AI 行业正重蹈覆辙：2023 年以来，更快芯片和更优算法的推出，已导致 Token 价格下跌超过 99%。尽管视频生成等新应用涌现，但用户对这类应用的支付意愿尚不明确。

规律三是债务成为融资的核心依赖。

热潮初期企业通常可通过留存收益满足资本支出需求，但随着投资规模扩大，债务会逐渐成为主要融资来源。

2025 年 10 月，Meta 宣布通过表外特殊目的实体达成 270 亿美元的数据中心融资协议；甲骨文在获得 380 亿美元贷款后，又在债券市场融资 180 亿美元，目前债务总额接近 960 亿美元。

更值得警惕的是 CoreWeave 等「新云厂商」，截至 2025 年 10 月，CoreWeave 的信用违约互换利率已从月初的 359 个基点升至 532 个基点。

规律四是资产价格峰值先于投资下滑出现。

历史上，资本支出热潮中股票等资产价格往往在实际投资支出开始下滑前就已见顶。即便投资支出从高点回落，其绝对值仍可能维持在高位，继续加剧产能过剩。这意味着投资者若等到「投资下滑」的明确信号再采取行动，往往已错失最佳时机。

规律五是资本支出崩盘与经济衰退相互加剧。

技术泡沫的破裂通常分为两个阶段：

第一阶段是技术炒作退潮，产能过剩显现；第二阶段是资本支出崩盘拖累整体经济，进而导致企业盈利恶化，形成恶性循环。

报告指出，2001 年美国经济衰退并非由经济基本面恶化引发，而是源于互联网泡沫破裂后的资本支出崩溃。2002 年房地产泡沫的兴起暂时缓解了互联网泡沫破裂的冲击，但当前尚不确定是否会出现新的泡沫来抵消 AI 热潮崩盘的影响。

AI 热潮的风险信号：6 至 12 个月内的转折点

基于历史规律的对照分析，BCA Research 认为 AI 热潮正遵循历史泡沫路径，预计将在未来 6 至 12 个月内结束。这一判断基于当前 AI 领域已显现的多重风险信号。

从技术采用来看，AI 的实际落地速度已跟不上资本的狂热预期，企业端采用率停滞不前，消费者对 AI 应用的支付意愿尚未得到充分验证。

从价格趋势来看，Token 价格的大幅下跌已显现通缩压力，而视频生成等新应用的商业价值仍存疑。

从债务风险来看，AI 相关企业的融资结构日益依赖债务，部分企业的信用风险已开始暴露。

报告建议重点关注四大前瞻性指标：

一是分析师对未来资本支出的预期修正，若持续上涨的预期开始持平，可能是危险信号；

二是 GPU 租赁成本，2025 年 5 月后该成本已开始下降；

三是超大规模企业的自由现金流状况，近期虽仍处于绝对高位，但已呈现恶化趋势；

四是「元宇宙时刻」的出现，即某家 AI 企业宣布重大项目后股价反而下跌，这将是市场情绪转向的明确标志。

对于投资者而言，BCA Research 建议当前采取「适度防御」的策略。短期内即 3 个月对股票保持中性配置，中期即 12 个月则适度低配股票，未来几个月需进一步提升防御性。

具体来看，应密切跟踪前述四大前瞻性指标，避免等到投资支出明确下滑时才被动调整；同时，可关注防御性板块和优质债券，对冲 AI 相关资产可能出现的大幅波动。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，CZ 的公开对手盘地址做多ETH、XRP、DOGE已浮亏 1858 万美元。1011 闪崩以来他依靠 7 次做空操作赚取了超 3988 万美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据金十数据报道，美国总统特朗普签署法案，批准公开爱泼斯坦档案。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

市场消息：特朗普将在圣诞节前确定下一任美联储主席

据市场消息，特朗普将在圣诞节前选定下一任美联储主席。

美联储理事米兰：美联储未来“有可能”再次缩减其资产负债表

据金十数据报道，美联储理事米兰表示：美联储未来“有可能”再次缩减其资产负债表。

英伟达Q3财报：公司三季度营收为570亿美元，同比增长62%

英伟达(NVDA.O)刚刚公布了其Q3财季的业绩，其作为人工智能热潮核心的芯片销量增长速度超过了华尔街预期，同时公司给出强劲的当季营收预测，这让投资者相信人工智能投资狂潮将持续下去。其Q3财报显示，公司三季度营收为570亿美元，同比增长62%，其中，数据中心营收为512亿美元，高于预期的490亿美元，此外，其对四季度的营收展望为约650亿美元，远高于分析师的平均预估的616亿美元。财报发布后，英伟达(NVDA.O)盘后股价上涨逾4%。英伟达CEO黄仁勋表示：“Blackwell的销量爆表，云GPU更是全部售罄。”此前，黄仁勋已经淡化了人们对人工智能泡沫的担忧。

Base 联创 Jesse 将于 11 月 21 日推出 jesse 代币

Base 联创 Jesse Pollak 表示，即将推出 jesse 代币，发布时间定于 11 月 20 日太平洋标准时间 9:00（北京时间 11 月 21 日 1:00），Jesse特别提醒用户警惕可能出现的假冒账号，强调所有官方更新将仅通过其X账号和Base应用发布。

Jesse解释称，$jesse将结合”追踪短期注意力的内容币”与”追踪长期内容价值的创作者币”，形成一个能够”将所有权、控制权和收益回归创作者及其追随者手中”的完整生态系统。

Ripple CTO 正在探索 XRP 原生质押功能

据 Thestreet 报道，Ripple 首席技术官 David Schwartz 提出了一项涉及质押的新模式。此次讨论源于 Ripple 高级工程总监 J. Ayo Akinyele 在 X 平台发布的长篇帖子，探讨了为 XRP Ledger 添加质押功能的可能性。目前，XRP Ledger 采用权威证明（PoA）共识机制，验证者每 3-5 秒就 XRP 交易达成一致，而以太坊和 Solana 等区块链则使用权益证明（PoS）协议。

Akinyele 表示，随着美国首个 XRP 现货交易所交易基金上线，生态系统正进入新阶段。引入原生质押需要解决质押奖励来源和公平分配方式两大问题。

Injective：将启动新的 $INJ 社区回购

Injective发文表示：将启动新的 $INJ 社区回购。

Vitalik：量子计算或将在 2028 年前破解 ECC，呼吁以太坊转向抗量子密码学

据 Solid Intel 消息，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在 Devconnect 大会上发出警告，量子计算可能会在 2028 年美国总统大选之前破解椭圆曲线密码学（Elliptic Curve Cryptography）。他呼吁 ETH 在未来四年内过渡到抗量子密码学技术。

Kraken 已向美国证券交易委员会提交 IPO 的 S-1 注册声明草案

据官方博客，加密货币交易平台 Kraken 的母公司 Payward, Inc. 已向美国证券交易委员会（SEC）提交了 Form S-1 注册声明草案，计划进行首次公开募股（IPO）。

该公司表示，拟发行的股票数量和价格区间尚未确定。IPO 预计将在 SEC 完成审查程序后进行，具体时间取决于市场和其他条件。

Robinhood 宣布三阶段计划，计划为DeFi应用用户提供无许可的代币化股票

据 Cryptopolitan 报道，金融科技巨头 Robinhood 宣布了一项三阶段计划，旨在通过 Arbitrum Stylus 技术实现代币化股票的无许可化，供 DeFi 应用用户使用。

据 Offchain Labs 战略负责人 AJ Warner 介绍，该计划的最终阶段将使股票代币完全无许可化，允许用户在各种去中心化应用（dApp）中使用这些代币。目前第一阶段中，欧盟用户可通过 Robinhood 应用购买约 800 种公开交易证券的代币化版本，但无法转移至应用外部。

第二阶段将专注于基础设施建设，Robinhood 将利用其以 2 亿美元收购的 Bitstamp 平台，实现股票代币的全天候交易。第三阶段用户将能够提取无许可资产至外部钱包，并在 Aave 等去中心化协议中使用。

比特币支付巨头Block拟将股票回购计划的规模扩大50亿美元

据Businesswire报道，Twitter创始人Jack Dorsey创立的金融科技与比特币支付巨头Block今日宣布将其股票回购计划的规模扩大至50亿美元，据悉此举也是该公司整体资本配置战略的一部分。

Ark Invest增持Coinbase、Circle和Bullish股票，持续布局加密资产

据The Block报道，Cathie Wood旗下Ark Invest周二再度增持加密货币相关股票，在其创新ETF(ARKK)和金融科技创新ETF(ARKF)中购入价值300万美元的Coinbase股票和310万美元的Circle股票，ARKF还额外购入110万美元的Bullish股票。

行情动态

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深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，2022 年底部 16933 美元建仓 WBTC 的聪明钱地址继续抛售。自昨日起，该地址已累计卖出 176.17 枚 WBTC（约 1579.9 万美元），卖出均价 89679 美元，获利 1281.5 万美元。目前链上仍剩余 280.479 枚 WBTC，价值 2573 万美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据分析师余烬监测，3 小时前，5,533 枚 ETH (1652 万美元) 继续从 SharpLink 地址转进 Galaxy Digital OTC 钱包。

自昨天凌晨以来，已有 10,975 枚 ETH (3354 万美元) 从 SharpLink 地址转移到 Galaxy Digital。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据Coinbase Markets公告，Aster (ASTER)将于2025年11月21日凌晨1点（北京时间）在支持地区上线现货交易，交易对为ASTER-USD，前提是流动性条件达成。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据The Block报道，全球最大资产管理公司BlackRock周三在特拉华州提交了iShares Staked Ethereum ETF的名称注册申请，标志着该公司正准备推出一款新的以太坊质押基金产品。此次注册由BlackRock董事总经理Daniel Schweiger提交，他也是该公司2023年底首个iShares以太坊基金的申请人。

特拉华州名称注册通常是新ETF产品开发的首个公开信号。据彭博高级ETF分析师Eric Balchunas透露，BlackRock正式提交新iShares ETH质押基金申请文件将”很快到来”。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，Bullish(纽交所代码：BLSH)于2025年11月19日发布第三季度财报，展现强劲业绩表现。公司实现调整后收入7650万美元、调整后EBITDA 2860万美元，均创历史新高。

第三季度亮点包括：

• 净收入1850万美元，每股摊薄收益0.10美元，相比去年同期亏损6730万美元
• 调整后净收入1380万美元，较去年同期亏损310万美元大幅改善
• 数字资产销售额达415.99亿美元，虽较去年同期541.92亿美元有所下降

业务发展方面，Bullish成功推出加密期权交易服务，与14家领先交易伙伴合作，并迅速突破10亿美元交易量。公司还获得纽约州金融服务部BitLicense批准，正式在美国推出现货交易业务。此外，美国新推出的6个现货加密ETP中有5个基于CoinDesk指数。

展望2025年第四季度，Bullish预计订阅、服务及其他收入将达4700万至5300万美元，调整后运营支出预计为4800万至5000万美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，HTX行情显示，BTC重回92000美元，现报92056美元，24小时跌幅为0.17%。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，Base 联创 Jesse Pollak 表示，即将推出 jesse 代币，发布时间定于 11 月 20 日太平洋标准时间 9:00（北京时间 11 月 21 日 1:00），Jesse特别提醒用户警惕可能出现的假冒账号，强调所有官方更新将仅通过其X账号和Base应用发布。

Jesse解释称，$jesse将结合”追踪短期注意力的内容币”与”追踪长期内容价值的创作者币”，形成一个能够”将所有权、控制权和收益回归创作者及其追随者手中”的完整生态系统。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某巨鲸做多ZEC被清算，共损失超1040万美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据彭博社报道，特朗普政府任期内罕见的加密货币诉讼案有了结果：Samourai Wallet联合创始人威廉·洛纳根·希尔(William Lonergan Hill)因协助洗钱超过2亿美元的非法暗网交易，于周三被美国曼哈顿地区法官丹尼斯·科特(Denise Cote)判处四年监禁。Samourai Wallet是一家加密货币混合服务提供商，该案成为特朗普政府时期少数几起针对加密货币行业的刑事诉讼之一。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，据The Block报道，Nvidia公布第三季度收入达570亿美元，第四季度收入预期超分析师预测，刺激其股价盘后上涨5%。这一强劲业绩带动比特币价格回升至91,000美元附近，同时推动加密货币矿业股大幅上扬。

Cipher Mining领涨，盘后上涨超13%；IREN紧随其后上涨约10%；Bitfarms、TeraWulf和CleanSpark也有显著涨幅。值得注意的是，多家比特币矿商正积极转型AI基础设施业务，如IREN与微软签订97亿美元AI云协议，Cipher Mining与AWS达成55亿美元AI托管协议。

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，日经225指数涨幅扩大至3.0%，报49983.76点。韩国KOSPI指数11月20日（周四）开盘上涨105.54点，涨幅2.69%，报4035.05点。(金十)

深潮 TechFlow 消息，11 月 20 日，英伟达(NVDA.O)刚刚公布了其Q3财季的业绩，其作为人工智能热潮核心的芯片销量增长速度超过了华尔街预期，同时公司给出强劲的当季营收预测，这让投资者相信人工智能投资狂潮将持续下去。其Q3财报显示，公司三季度营收为570亿美元，同比增长62%，其中，数据中心营收为512亿美元，高于预期的490亿美元，此外，其对四季度的营收展望为约650亿美元，远高于分析师的平均预估的616亿美元。财报发布后，英伟达(NVDA.O)盘后股价上涨逾4%。英伟达CEO黄仁勋表示：“Blackwell的销量爆表，云GPU更是全部售罄。”此前，黄仁勋已经淡化了人们对人工智能泡沫的担忧。（金十）

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 跌破 90,000 美元，现报 89,994.40 美元，24 小时跌幅 3.20 %。

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据金十数据报道，美元指数DXY站上100，为11月6日以来首次，日内涨0.41%。

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据 Cryptopolitan 报道，金融科技巨头 Robinhood 宣布了一项三阶段计划，旨在通过 Arbitrum Stylus 技术实现代币化股票的无许可化，供 DeFi 应用用户使用。

据 Offchain Labs 战略负责人 AJ Warner 介绍，该计划的最终阶段将使股票代币完全无许可化，允许用户在各种去中心化应用（dApp）中使用这些代币。目前第一阶段中，欧盟用户可通过 Robinhood 应用购买约 800 种公开交易证券的代币化版本，但无法转移至应用外部。

第二阶段将专注于基础设施建设，Robinhood 将利用其以 2 亿美元收购的 Bitstamp 平台，实现股票代币的全天候交易。第三阶段用户将能够提取无许可资产至外部钱包，并在 Aave 等去中心化借贷协议中使用。

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，

涨幅前五：

Starknet（STRK）涨 34.28%，现价 0.2509 美元；

MYX Finance（MYX）涨 24.62%，现价 3.15 美元；

AB（AB）涨 14.55%，现价 0.007732 美元；

Zcash（ZEC）涨 7.23%，现价 630.05 美元；

Telcoin（TEL）涨 6.23%，现价 0.006581 美元。

跌幅前五：

Canton（CC）跌 8.47%，现价 0.1035 美元；

Decred（DCR）跌 8.27%，现价 32.18 美元；

Uniswap（UNI）跌 6.87%，现价 7.04 美元；

Celestia（TIA）跌 6.86%，现价 0.7615 美元；

Monero（XMR）跌 6.44%，现价 380.01 美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据 Coinglass 数据，过去 24 小时内加密货币市场总爆仓金额达 2.73 亿美元，其中，多单爆仓 1.77 亿美元，空单爆仓 9671.18 万美元。

BTC 爆仓金额达 7371.42 万美元，ETH 爆仓 8149.20 万美元。过去 24 小时内共有 111,395 人被爆仓，最大单笔爆仓出现在 Binance 的 ETHUSDT 交易对上，价值 296.13 万美元。

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据 HTX 行情数据显示，ETH 跌破 3,000 美元，现报 2,999.87 美元，24 小时跌幅 3.42 %。

深潮TechFlow消息，11月19日，据Businesswire报道，Twitter创始人Jack Dorsey创立的金融科技与比特币支付巨头Block今日宣布将其股票回购计划的规模扩大至50亿美元，据悉此举也是该公司整体资本配置战略的一部分。

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据金十数据报道，美股涨幅扩大，标普500指数现涨1%，纳指涨1.58%，道指涨0.34%。谷歌A(GOOGL.O)涨幅扩大至6.7%。

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据 Thestreet 报道，Ripple 首席技术官 David Schwartz 提出了一项涉及质押的新模式。此次讨论源于 Ripple 高级工程总监 J. Ayo Akinyele 在 X 平台发布的长篇帖子，探讨了为 XRP Ledger 添加质押功能的可能性。目前，XRP Ledger 采用权威证明（PoA）共识机制，验证者每 3-5 秒就 XRP 交易达成一致，而以太坊和 Solana 等区块链则使用权益证明（PoS）协议。

Akinyele 表示，随着美国首个 XRP 现货交易所交易基金上线，生态系统正进入新阶段。引入原生质押需要解决质押奖励来源和公平分配方式两大问题。

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据官方博客，加密货币交易平台 Kraken 的母公司 Payward, Inc. 已向美国证券交易委员会（SEC）提交了 Form S-1 注册声明草案，计划进行首次公开募股（IPO）。

该公司表示，拟发行的股票数量和价格区间尚未确定。IPO 预计将在 SEC 完成审查程序后进行，具体时间取决于市场和其他条件。

深潮 TechFlow 消息，11 月 19 日，据 Lookonchain 监测，截止于发稿，今日 10 只比特币 ETF 净流出 6,105 枚 BTC（价值 5.5889 亿美元），9 只以太坊 ETF 净流出 40,442 枚 ETH（价值 1.2375 亿美元）。