TechFlow

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方页面显示，香港证券及期货事务监察委员会宣布将“香港稳定币交易所”列入可疑虚拟资产交易平台警示名单，香港证监会表示该实体宣称营运的一个虚拟资产交易平台，涉嫌进行无牌活动/ 从事虚拟资产相关欺诈活动，该实体还虚假宣称其由“港交所、联交所、期交所香港三大交易所共同成立”，事实上跟三者并无关连。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，现货黄金短线跳水13美元，跌破4290美元/盎司；现货白银失守63美元/盎司，日内跌幅1.74%。(金十)

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 12 月 15 日）XRP 现货 ETF 总净流入 1089 万美元。

昨日（美东时间 12 月 15 日）单日净流入最多的 XRP 现货 ETF 为 Franklin XRP ETF XRPZ，单日净流入 819 万美元，历史累计净流入达 1.93 亿美元。
其次为 Canary XRP ETF XRPC，单日净流入为 161 万美元，目前 XRP 历史总净流入达 3.77 亿美元。

截至发稿前，XRP 现货 ETF 总资产净值为 11.2 亿美元，XRP 净资产比率 0.98%，历史累计净流入已达 10.0 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，以太坊大户在连续两次高杠杆操作后遭遇重大亏损，已完全退出市场。该投资者先是关闭了一个7倍杠杆的ETH多头头寸，损失334万美元，随后又开设了一个8倍杠杆、价值约1700万美元的新ETH头寸，最终以123万美元亏损平仓。两次操作累计亏损高达486万美元，该投资者已从HyperLiquid平台撤回所有剩余资金。

整理 & 编译：深潮TechFlow

嘉宾：何一

主持人：Bonnie

播客源：邦妮區塊鏈 Bonnie Blockchain

原标题：幣安何一：你能賺到的錢，都是認知內的錢｜關於幣安、CZ 趙長鵬，還有那些你沒聽過的故事【邦妮區塊鏈】

播出日期：2025年12月13日

要点总结

作为币安 (Binance) 的共同创办人，何一不仅是加密货币领域的权力核心人物，更是币圈不可替代的关键角色。她如何带领币安，从一家初创公司成长为全球领先的加密货币交易平台？在访谈中，何一罕见落泪，回忆了她一路走来的艰辛与突破。从贫困乡村走出来，她如何一步步进入加密货币行业，并站在产业最核心的位置，影响整个币圈的发展？

同时身为母亲、女儿与职场女强人，何一也在节目中分享了她对新时代女性的建议。她坦诚地谈论事业发展、人生选择以及择偶观，用真实的经历和独到的见解，鼓励女性在新时代中找到自己的力量。这是一场关于成长、选择与女性力量的深刻对话，展现了何一的智慧与勇气，千万不要错过。

（深潮 TechFlow 注：本文对原播客内容进行了删减及顺序调整，以确保更清晰的呈现。）

精彩观点摘要

• 我觉得自己从小就在鼓励学习的环境里长大。家里有个书架，这些书让我喜欢阅读，感觉和其他小朋友不一样。小时候会觉得自己和别人是智商上的差异，但长大后发现其实是认知上的差异。

• 我读过一本书叫《模仿欲望》，里面提到人的很多欲望其实来源于模仿。小时候没有见过更大的世界，很多事觉得试试看，没有得失心；因为自己的起点比较低，所以会觉得输了是正常的，赢了反而是额外的收获。

• 2013年，比特币的价格突破 1000 美金。 VC 投资人叫麦刚让我帮忙做一个比特币交易公司的广告。事后的活动中遇到了 Star，麦刚对 Star 说：“你不是在找市场总监吗？何一很适合啊。”这就是我进入币圈的契机。

• 我可能因为没有在大公司工作过，所以不太擅长处理复杂的人际关系，但我对结果的专注让我的工作方式显得非常直接。

• CZ 曾试探性地问我是否愿意加入他的团队，但我并没有特别在意。我记得我曾对他说：“我太贵了，你可能负担不起。”

• 不久之后，他们通过 ICO 筹集了大约 1 亿美金。CZ 再次联系我，“明天 BNB 就要上线了。如果 BNB 上线后价格涨十倍，我就无法给你同样的 offer。所以你要么今天答应，要么以后我们就只能重新谈。”

• 作为一个女性，无论是选择相夫教子，还是选择做一个好妈妈、家庭主妇，这都是一种选择，而且这些角色并不容易做到极致。我选择了成为我自己。这既是一种主动的选择，也是一种被动的选择。

• 我觉得选择的前提是，他们已经尝试过不同的生活方式，清楚自己真正喜欢什么、不喜欢什么。

• 生完孩子后没有休产假，而是直接回到工作岗位。很多人问我有没有经历产后抑郁，但我的回答是，我根本没有时间去忧郁。

• 我觉得人生最重要的是“来都来了，不枉此生”。如果你问我现在最珍贵的是什么，我还是会选择家庭。

• 只有优秀的男生才能够跟优秀的女生在一起，我们不应该总想着从对方那里得到什么，而是先思考自己能为对方提供什么。只有双方都能在关系中创造价值，这段关系才能真正长久和健康。

• 我觉得我是不是 CEO 并不重要。很多人都在祝贺我，说“恭喜你，终于当上 CEO 了。”但我认为这和头衔无关，而是和你承担了多少责任，背负了多少任务有关。

• 支持你的人始终会支持你，喜欢你的人依然会喜欢你，而那些讨厌你的人，无论你怎么解释都无法改变他们的看法。

• 如果是对别人说的话，我会建议他们勇敢一点。至于我自己，其实没什么好说的，因为我一直都比较莽撞。过去的经历，无论好坏，都是塑造今天的我的重要部分。

• 一路走来，真的有很多贵人，哪怕是那些批评我的人，甚至是“hater”，他们其实也是贵人，因为他们让我反思，让我成长。

币圈一姐何一成长经历

主持人： 每次看到你的访谈或对话，我都会感到非常触动，我很喜欢那种从困境中崛起的故事。我了解了一些你的经历，你提到小时候是在村庄长大的。可以谈谈当时的生活是怎样的吗？

何一：

我家在四川的一个偏远山区，从家到县城需要走一个小时的山路。小时候我们家有电灯，但电力供应并不稳定。尤其是刮风时电线容易被吹断，这时候就需要点煤油灯。家里没有自来水，也没有水井，所以需要挑着水桶去外面打水。

在我九岁之前，家里的生活条件还算不错，因为我父母是老师。在村子里，我们家是很受尊敬的，比如村里有人吵架，都会来请我爸调解。可以说我爸在村里很有威望。但后来我爸爸突然去世，家里发生了很大的变故。我妈妈独自抚养我们，同时还要照顾老人和小孩，生活变得非常困难。

但回头看，这些经历，无论好坏，都成为了我性格的一部分。我相信所有的安排都是最好的安排。

主持人： 有没有什么来自家庭的言传身教让你觉得是促成现在成功的关键原因？

何一：

我爸爸是老师，也是一个好奇心非常强的人。小时候家里有一个很大的书架，书的种类非常广泛，从《本草纲目》到《三国演义》，从养猪技术到葡萄种植，甚至还有甲骨文。我觉得自己从小就在一个鼓励学习的环境里长大。

这些书让我喜欢阅读，感觉和其他小朋友不一样。小时候会觉得自己和别人是智商上的差异，但长大后发现其实是认知上的差异。因为这种认知差异，我小时候常常自己在家看书，而不是和其他小朋友玩。

主持人： 我看到一个报道说大家都是六岁上学，而你四岁就上学了？

何一：

对，因为我是家里的中间孩子，每天看着姐姐去上学，我就特别羡慕她。后来我父母实在被我念得没办法，就把我送到他们朋友所在的学校报名。

当时我还不到六岁，但我爸妈告诉学校我六岁了，交了学费让我先试试。如果不行就让留级。我们老家当时没有幼儿园，也没有学前班，所以我四岁半直接上一年级了。

虽然年纪小，体力和智力上可能有差距，但我上学后一直是第一名。第二年我爸妈想让我留级，但班主任不同意，说我必须留在他班上。

现在回头看，我觉得这和我自己想上学有关。如果一个小孩不想上学，你逼他去上学可能效果不好。但如果他对某件事有热情，就会努力做好，不觉得这是特别的事情。热情可以超越体力和智力的限制。

何一对于成功的定义以及得对于失心的取舍

主持人：小时候你想过长大以后要做什么吗？你对成功的定义是什么样的？

何一：

小时候其实没有明确的概念，当时我读过一本书叫《模仿欲望》，里面提到人的很多欲望其实来源于模仿。我觉得小时候的想法很简单，比如我姐姐想上学，我也就想上学。小时候没有见过更大的世界，也没有形成自己的世界观。能想到的理想职业无非是老师、医生或者警察，而我爸妈是老师，所以我觉得老师可能就是成功的样子。

后来我爸爸去世了，家里条件变差，我妈妈希望我能上师范学校。她觉得毕业后做老师就有稳定的工作，不用担心生活问题。小时候我其实有自己的梦想，我喜欢画画，想成为艺术家。因为小时候经常在墙上乱涂乱画，我觉得自己可能会成为一个艺术家。我曾经想考四川美院，但我妈妈坚持让我上师范学校。她的想法很朴实，就是希望我以后有一份稳定的工作，不会一辈子是农民。于是我听了她的话，选择了师范学校。

在师范学校，我开始接触到更大的世界。比如初中的时候，我的同桌在学校的演讲比赛拿了第一名。我之前不知道什么是演讲，因为从来没见过。见过之后才知道，哦，这就是演讲。后来在师范学校，我第一次参加演讲比赛就拿了第一名。

主持人： 那你之前没有做过演讲，是怎么学会的呢？

何一：

其实没有特别去学，就是看到别人演讲后觉得，哦，原来演讲就是这样，看起来并不难。

主持人： 听起来你很鼓励自己尝试新事物，不会觉得“我不行”，而是“就这样而已，我也可以”。

何一：

对大概是这样吧。我小时候看到别人说演讲拿了第一名，就会觉得那我也可以试试，没做过的事情也是一样。后来还有一次很有趣的经历，有个同学说他的梦想是成为模特，他报名参加了一个模特大赛。他让我也试试，于是我报名了。比赛分为平面组和专业走秀组，结果我居然拿了一个优秀奖，还进入了四川省的比赛。现在回头看，我觉得可能只是为了赚我的报名费。

主持人： 但当时这个经历是不是给了你很多信心？

何一：

其实没有，当时只是觉得试试看，没有得失心，就是觉得好玩。我小时候特别有好奇心，比如小时候看了一部电影，讲的是美国小姐或者选美小姐，我就特别想成为美国选美小姐。

主持人： 小时候看到某些东西会觉得很风光，很有趣，就想去试试。我也是一个好奇心很强的人，所以我可以理解。但我在参加比赛之后，会有得失心，比如一定要得奖或者取得什么成绩。你会给自己这种压力吗？

何一：

不会。我觉得输了也没关系，重要的是在过程中有所收获。比如说，你会发现彩排里其他选手走路特别好看，就会想为什么他们那么有气质，那么挺拔？然后我就意识到可能自己也需要调整一下形体。我觉得在失败中也能学到经验和教训，赢了当然很好，输了也没关系。

主持人：但这种对得失心的态度是不是需要经过训练才能形成？小时候大家都会想赢，但长大后逐渐明白，人生并不是非赢不可的。

何一：

没有，我觉得可能是因为自己的起点比较低，所以会觉得输了是正常的，赢了反而是额外的收获。

进入电视台的契机

主持人：后来你进入了电视台，这段经历听起来很有趣。小时候很多人都梦想进入电视台，因为看到有人在电视上就觉得太成功了。你进入电视台的故事听起来更像是一个传奇。

何一：

当时有一个女生叫王丹青，我认识她的时候原本是谈一个商业合作。有一天，她给我打电话说：“我现在在电视台的卫视，和阳光媒体一起做一个节目，会进行海选。我觉得你特别合适，来试试吧。”我记得当时接电话的时候正站在地铁里，信号断断续续的，看着北京地铁从我面前呼啸而过。我心里想着，我都25岁了，又不是专业出身，普通话也不标准，怎么可能去海选做主持人？她却说：“我们就是不要那种播音腔，要自然真实的风格。我觉得你非常合适，来试试吧。”于是我就去参加了海选。

在第一轮和第二轮海选中，我觉得自己表现得很一般。但因为丹清是导演，她力保我继续晋级。后来有一天她告诉我：“我们的制片人辞职了。制片人可以管钱，我去跟台里的总制片人提辞职。如果他挽留我，我就说我要做制片人。你觉得怎么样？”我当时觉得挺有道理的，但毕竟对电视台的运作不了解，也没做过相关工作。当时我还只是一个选手，没想到她真的去提了辞职。第二天她打电话告诉我：“他们批准了。”她又说：“你这个事情可能没戏了。”我心里觉得，反正已经不靠谱过一次了，第二次不靠谱也没什么好失望的，就是你并不会觉得说我失去了什么。

结果没想到，他们还是通知我去参加决赛。决赛那天在阳光媒体的办公室，所有人抽签决定话题，然后给两分钟时间准备，接着上台演讲。演讲之后还有问答环节，并且有摄像机对着我们。先是自我介绍，我已经记不清自己当时说了什么了，因为内容取决于抽到的话题。但问答环节我印象特别深刻。当时我没有预期这个机会一定是我的，觉得自己可能会被淘汰。他们问我：“你有什么优势可以胜任主持人？”我回答说：“我有心理学背景，虽然研究生还没读完，但我比较有同理心，可以和不同的人交流。第二，我学过化妆，可以省下一个化妆师的费用。第三，我不在意薪水，因为这个工作非常有趣，是一个旅游节目。有人出钱让你出去玩，还给你工资，这太完美了！”说完我就回去了，觉得自己肯定会失败。因为其他候选人都是选美小姐、模特冠军，或者已经有一定名气的艺人。我心想，这次肯定没戏了。

因为其他候选人都是选美小姐、模特冠军，或者已经有一定名气的艺人。我觉得自己肯定没戏了，就没再抱什么希望。结果突然有一天，我接到了新的制片人目姐的电话他们希望能跟我签约。我当时特别惊讶，看来他们还是比较看重实用性，可能是因为我比较实在，不矫情，还能自己化妆。

现在回头看，我觉得不管是丹清、目姐，还是在卫视工作的那段经历，都让我非常感激。很多人都会说演艺圈或者电视圈很复杂，但对我来说，那段经历是非常美好的回忆。

让何一罕见落泪的事件和背后意义

主持人：我自己也做过电视台的工作，看到很多事情让我觉得特别触动。这种时候你知道，这一定是一个好故事。

何一：

现在回想起来，和我的那些草原小姐妹一起工作的日子真的很美好。像嘉位、高妹、冰姐，我们年龄都差不多。每天都嘻嘻哈哈地度过了一两年，留下了很多快乐的回忆。他们总是说：“赶紧拍，拍完了回去打麻将。”，他们真的很照顾我。

主持人：因为在电视台工作，我总会想象大家其实很计较。毕竟机会非常少，大家都在争取一个很小的出头机会。

何一：

确实是这样，不过可能是因为我做的是野外节目，而不是录播节目。我们去的地方很多都是偏远的乡村，这些地方可能不太受其他主持人的青睐。而我却很享受这样的工作。团队里的导演几乎都是一些非常有才华又年轻的人，所以我们每天都很开心，充满了欢声笑语。

主持人：我原本以为你会告诉我，这段经历有多辛苦，但你并没有提到这些。

何一：

辛苦肯定是有的，比如徒步旅行，还有我的搭档——一个男搭档，是个大叔。我们其实拍了两三期节目后才慢慢磨合出了默契。他有自己的风格，我也有我的风格。他是一个非常文艺的大叔，总是说：“我不能没有 Wi-Fi 和咖啡。”每到一个地方，他都会讲这个地方的历史有多悠久，还会和他去过的上百个国家做比较。而我则是体验派，喜欢上山下海，干各种体力活，比如去淤泥里捞莲藕。徒步这样的任务通常是我的，而骑马这种就归他了。虽然有时候也需要徒步，但他可以骑马，而我只能步行。

我觉得这样的分工也很合理，因为我们各自有自己的特点。如果要蹦极，那肯定是我去，他就会说：“啊不不不，我从来不做任何对生命有威胁的事情。”这种反差萌真的很有趣。而且因为他年龄稍微大一点，我们在这个过程中慢慢培养出默契。因为是男女搭档，不管大家是否争抢镜头，最终每个人都会有自己的表现机会。所以我们之间没有什么勾心斗角，反而留下了很多快乐的记忆。虽然工作很辛苦，但年轻的时候，那种苦中作乐的日子真的很值得怀念。

何一进入币圈的经历

主持人：你是如何从之前的经历转到加入币圈的呢？这听起来转折很大。

何一：

当时我们那个节目录了一年，几乎走遍了中国的大部分地方。第二年，因为有了上镜的经验，开始有一些新的机会，比如其他电视台或者节目会邀请我。当时有两个选择摆在我面前，故事还挺有趣的。

其中一个机会是一个朋友介绍的制片人，她原来是某公司的 CFO，通过创业实现了财富自由，后来有了一个影视梦。她写了一部奋斗小说，想拍成电视剧。然后她成立了影视公司，自己写剧本，计划拍摄自己的创业故事。她的公司希望签约演员。她面试了很多女生，觉得都不太符合她心目中创业者的形象，后来她遇到了我，提出想签我，但条件是让我去掉下巴的痣。她觉得我的外貌和她想象中的形象不太一致。此外，签约后每月领固定薪水，薪水不高，经济费用也很有限，我当时总感觉哪里不太对劲，所以有些犹豫。

就在这个时候，2013年，比特币的价格突破了 1000 美金。当时我认识一个 VC 投资人叫麦刚，他让我帮忙做一个比特币交易公司的广告。他没有提到报酬，我就问：“比特币是什么？”于是开始自己研究，在网上读了白皮书。读完之后，我觉得比特币的概念非常新奇，因为这是我第一次真正理解“钱”的本质。小时候，大家总是告诉你钱很重要，但却没有人解释过钱到底是什么。通过比特币，我仿佛打开了一个新世界的大门。

于是我帮他写了一篇短文，做了一个免费的广告，还配了图片发在朋友圈。这个事情就暂时告一段落了。后来我拿到了影视公司的合约，同时也完成了比特币广告的活动。麦刚组织了一场唱 K 活动，邀请所有帮忙做广告的人参加，还准备了一些小礼品，其中最贵的是一台 iPad。

在活动中，我遇到了 Star，我们聊起了比特币。麦刚对 Star 说：“你不是在找市场总监吗？何一很适合啊。”于是 Star 对我说：“下周来我们公司聊聊，看你有没有兴趣加入。”当时我面前有两个选择，我觉得自己还是有一颗创业的心。那时候中国的创业和天使投资环境非常活跃，我也想加入创业公司，亲身体验创业的过程。这就是我进入币圈的契机。

说服 CZ 一起加入创业

主持人：后来是你说服 CZ 加入创业，对吧？他离开之前的公司后，你也选择加入他的团队。当时你们的对话是怎样的？你是怎么说服他的？他又是怎么说服你的？

何一：

其实在 CZ 加入我的团队时，我觉得我们的市场份额已经有了一定规模。当时他可能和之前的公司之间发生了一些小的不愉快。我对他说：“你看，你有非常强的交易背景，但现在做的是钱包业务，这根本无法充分发挥你的天赋和才华，而我们这边是交易所，你做了那么多年交易，积累了丰富的经验，对交易系统的设计非常擅长。为什么不继续做交易呢？这才是你最自然、最擅长的领域。”我觉得这可能是说服他的关键点。

为何决定要当合伙人？

主持人：自己出来创业，成为老板，要承担这么大的风险，这通常是让人犹豫的事情。那么你为什么会决定成为合伙人呢？

何一：

这个决定其实和我的职业经历息息相关，在加入币安之前，我在一下科技工作了一年半左右。当时我负责市场营销业务，包括直播、秒拍、小开秀等移动端产品。那时候我们的规模比抖音还要大一些，可以说处在行业的领先位置。

那个时候我觉得人生真的冥冥之中自有安排。有一次发生了一件蛮有趣的事情。我在一下科技工作的时候，有一天闹钟没有响，或者是我没听见，就睡过头了。刚好那天是我们的股东分众传媒创始人江南春来公司做市场营销的分享，而我是负责市场营销的负责人。我迟到了超过半小时，这让股东对我的印象不太好。

分众传媒是我们的投资方，他们主要经营电梯广告业务。作为回报，我们需要将部分资金用于投放他们的广告。我负责广告投放工作，对细节非常严格，比如广告的投放位置是否合适、时间是否合理，甚至电影广告是排在开场第一个还是倒数最后一个，这些都会对广告效果产生重大影响。我经常和分众传媒的团队争论这些细节，甚至严格到让他们的团队感到压力很大。我觉得他们可能对我有些不满，于是向公司老板推荐了一位新的高层管理人员作为我的直接上司。

那个时候公司已经接近上市阶段了，已经签署了很多条款，包括期权、股权以及 IPO 的准备工作，也聘请了正式的 CFO 来负责 IPO 的筹备，但就在这个阶段，我的职位上方突然多了一位新的老板，我觉得有点不爽。

而且我的工作风格非常结果导向，习惯把事情做到极致。在工作中，我不会因为对方的职位比我高或对方是公司的股东或合伙人而妥协，我始终坚持自己的专业判断。这种风格虽然让我的工作表现很好，但也导致我与部分同事的关系很紧张。我可能因为没有在大公司工作过，所以不太擅长处理复杂的人际关系，但我对结果的专注让我的工作方式显得非常直接。

就在这个时候，CZ 找到我，说他计划进行 ICO，并且已经写了一份白皮书，问我能否担任顾问。我对他说：“我不会把我的名字签在一个我没有详细了解的文档上。如果你希望我做顾问，我就必须真正参与。”于是我让他把白皮书发给我。当时我正在上海参加微博红人节，趁着周末的时间修改了白皮书的内容。第一版白皮书中，大约有三分之一的内容是我亲自写的。

当时，我并没有考虑报酬，而是觉得先把事情做好再说。这可能也是我的一种工作价值观——专注于事情本身，而不是一开始就考虑个人收益。后来我回到了北京，CZ 曾试探性地问我是否愿意加入他的团队，但我并没有特别在意。我记得我曾对他说：“我太贵了，你可能负担不起。”这句话其实是我的一种软性拒绝，因为币安当时还只是一个刚起步的小公司，业务尚未完全成型，资金也非常有限。

不久之后，他们通过 ICO 筹集了大约 1 亿美金。CZ 再次联系我，并告诉我：“我们现在有资金了，可以谈合作了。”在币安 7 月 14 日上线 BNB 的前一天晚上，他打电话对我说：“明天 BNB 就要上线了。如果 BNB 上线后价格涨十倍，我就无法给你同样的 offer。所以你要么今天答应，要么以后我们就只能重新谈。”

当时我确实面临一个选择：继续留在之前的公司，等待一个可见的 IPO 机会，或者选择加入币安，开始一段新的旅程。最终，我选择了币安，因为我对自己的能力充满信心。我曾经成功地在中国打造过一个顶级品牌，而这次我希望挑战自己，看看能否在全球范围内打造一个顶级的交易所。虽然币安当时还没有上线，但我已经明确了自己的目标，就是将币安发展成为全球顶级的交易所。

其实当时我还有其他机会，但我最终选择了币安。原因之一是 CZ 拥有国际化背景，而其他机会大多是中国公司，团队的国际化程度有限。我希望能够参与一个更具全球视野的项目，挑战更高的目标。

币圈女王顶尖沟通哲学

主持人：我觉得你们真的非常会看人。从零做到一，再从一做到一千，你们都做得非常出色。我最欣赏你的一点是，你说话很柔和，但做事情非常坚决。该坚持的时候就坚持，该反抗的时候也毫不退让。

这个叫做界限。如何明确告诉别人什么是正确的，同时保持一种温柔但坚定的方式？

何一：

其实并不是这样的，我年轻的时候沟通风格非常直接，甚至可以说是无差别攻击。现在也差不多，并没有变得特别柔和，很多人都说我是一个非常难搞的人。

主持人：但正是这种风格才让你达到顶尖的水平吧？

何一：

是的。要做到顶尖，你必须有明确的要求和标准。如果对事情的态度只是“差不多就行”或者“过得去就好”，那是无法达到顶尖的。我可以要求自己做到顶尖，但当我的员工人数越来越多时，如何在公司内部保持这种文化就变得非常重要。

我的方式很简单，发现问题时我会直接指出，而那些我未发现的问题，我会让其他人去处理。我认为核心还是在招聘上。首先，你招的人是否与你的理念一致？这个世界并不是非黑即白的。有些人在你的公司可能表现不佳，但在别的公司可能非常出色。所以，招聘时最重要的是看这个人是否适合你的公司文化。

成功女性要背负的包袱

主持人：我相信你一定出席过很多重要的场合，在这些场合中，许多女性可能是成功人士的陪同者，而你却是那个成功的人。很多人可能会误以为，在这样的成功人士聚会上出现的女性，她一定是谁的家属。

在信息爆炸的时代，辨别信息的能力变得尤为重要。这个世界上可能有无数热点话题，但关键是你需要知道哪些是与你相关的热点。每个人阅读同样的内容都会有不同的感受，对吧？

何一：

我觉得作为一个女性，其实无论是选择相夫教子，还是选择做一个好妈妈、家庭主妇，这都是一种选择，而且这些角色并不容易做到极致。如果你追求极致，这些选择可能会非常具有挑战性。但对我来说，我选择了成为我自己。这既是一种主动的选择，也是一种被动的选择。被动的原因是，当我出生时，我就不是公主，所以我必须通过自己的努力去克服困难、不断成长。在这个过程中，你会发现自己变得更加坚韧和强大。也只有当你足够强大时，你才能真正明确自己想要的人生是什么样的。

其实有些朋友，他们可能在经历了事业上的成功之后选择回归家庭。他们会觉得自己已经在商场或者男性主导的环境中证明过自己了，但最终发现自己更喜欢做母亲或妻子。我觉得这是他们的选择，而这种选择的前提是，他们已经尝试过不同的生活方式，清楚自己真正喜欢什么、不喜欢什么。

母亲身份与职场女强人角色的平衡

主持人：如果以你的情况来说，怎样才能完美地平衡母亲的身份与职场角色呢？

何一：

我觉得这并不是一个非此即彼的选择题。其实我非常享受做母亲的过程，虽然在互联网上经常会看到关于生育焦虑的话题，比如生育可能导致身体变化、疼痛以及不可逆的损伤，但我认为当妈妈是一件很美好的事情。“为母则刚”这句话很好地概括了我的感受，我觉得这是我人生中一次重要的蜕变。

昨天有人问我你压力大的时候怎么办？情绪低落时如何应对？我觉得其实并不是孩子需要我，而是我需要孩子。作为母亲，你会感到需要变得更强大、更坚韧，因为你肩负着保护孩子的责任。这种力量似乎是与生俱来的，是写在我们 DNA 里的天性。

关于生育焦虑的话题，我认为女性不必过于害怕生育。首先，现代医学技术，比如脊椎麻醉，可以有效缓解分娩的疼痛，让生育过程变得更加可控。其次，因为我身边有很多女性员工，我专门写了一份“生育指南”（playbook），内容包括怀孕期间的注意事项、心理准备以及产后如何照顾孩子。这份指南后来也被同事们补充完善，成为一个实用的资源。我通常会在得知身边的同事怀孕时主动把这份指南分享给她们。我计划将这份指南作为公司内部资源，让更多员工受益。

生完孩子后没有休产假，而是直接回到工作岗位。很多人问我有没有经历产后抑郁，但我的回答是，我根本没有时间去忧郁。因为工作非常忙碌，我的精力几乎全部投入到工作中。

何一对自己成就的看法

主持人：如果你到了90岁或100岁的时候回头看，什么样的记忆会让你最开心？是你的成就、你的事业帝国，还是某些特别的事情？

何一：

我觉得人生最重要的是“来都来了，不枉此生”。如果你问我现在最珍贵的是什么，我还是会选择家庭。

成功女性在择偶方面的建议

主持人：我们圈子里有很多男性朋友，他们在选择伴侣时可能会希望找到一些成功的女性，但成功女性常常被认为比较难追。以前大家可能觉得女性应该温良贤淑，但现在很多人会问，“你们那么难搞，到底要怎么追呢？”你能给他们一些建议吗？比如，如何追求像你这样的成功女性？不是针对你个人，而是针对成功女性。因为我觉得女生通常都有一种慕强心理。如果一个男性已经很优秀，他要如何给女性一个空间，让她能够发挥自己的优势，同时感到舒适？

何一：

也只有优秀的男生才能够跟优秀的女生在一起，

哎呀，我觉得只有真正优秀的男生才能够和优秀的女生在一起。这种“优秀”不仅仅是指财富或事业上的成功，更是指认知上的成熟。人与人之间确实存在差距，但这种差距是可以通过时间和努力逐渐缩小甚至逆转的。

我记得来老师曾说过一句话：“人赚到的钱都是认知类的钱。”这句话让我深有感触。一个人的认知水平不仅决定了他的财富积累方式，也影响了他的社交网络。换句话说，你的人际关系是基于你的认知层次的。你对世界的理解越深刻，就越能建立高质量的人际关系。而这种生活质量不仅仅体现在你是否有钱，或者你开的车是什么样的，更重要的是你的内心是否富足和安宁。

所以，我觉得如果一个男生在认知层面无法为女生提供价值，那么女生为什么会需要他呢？同样地，如果一个男生非常成功和优秀，那么女生也需要思考自己能为他带来什么。很多时候，我们不应该总想着从对方那里得到什么，而是先思考自己能为对方提供什么。只有双方都能在关系中创造价值，这段关系才能真正长久和健康。

对币安的未来期望

主持人：你觉得未来币安会发展成什么样的公司？

何一：

我希望币安能够成长为一片亚马逊雨林。亚马逊雨林充满了生机，每种植物都能自由生长，形成一个多样化、可持续发展的生态系统。我希望币安也能成为这样的地方，一个让每个人都可以自由成长的花园。

传统的公司结构通常是三角形的，老板在顶端发号施令，下面的人只需要执行任务就好，但我正在努力让币安转型为一个花园式的组织。在这个花园里，每个人都可以有自己的声音和成长空间。很多新加入币安的人，尤其是管理层，可能会感到困惑：为什么感觉每个人都像是老板？这是因为我们希望每个人都能主动成长，找到自己的位置。如果你不够强，你可能会被别人的枝叶遮盖；但如果你足够强大，你就能在这个花园里成长为一棵参天大树。

我的愿景是让币安最终成为一片雨林，每个员工都能成长为参天大树，构建一个丰富而强大的生态系统。在这样的组织结构中，我是不是CEO其实并不重要。我希望未来币安能有更多真正意义上的合伙人，他们共同支撑起公司，而不是靠我一个人。我可能只是这个结构底部的支撑点而已。我的目标是让币安成为一个人人都能发挥潜力的地方，而不是依赖某一个人的领导。

主持人：我在原本看币安的结构时，你和 CZ 一直是币安的代表面孔。但现在你成为 CEO，这背后有什么逻辑？

何一：

其实我觉得我是不是 CEO 并不重要。很多人都在祝贺我，说“恭喜你，终于当上 CEO 了。”但我认为这和头衔无关，而是和你承担了多少责任，背负了多少任务有关。

我经常和大家讨论晋升的逻辑。很多人觉得，“我想要晋升，我想要更高的职位。”但我的观点是，你先具备那个职位需要的能力，自然就能获得这个头衔。当然，有时候老板也会提拔你去接触更大的职责范围。如果你能接住这个挑战并做好，那很好；但如果接不住，可能就会失败。

我个人更倾向于先做到，再去承担责任，所以是不是 CEO 对我来说并不重要。这次决定让我担任 CEO，可能主要是为了在熊市中给大家一些信心。过去两年，我们一直在努力弥补差距，比如加强与监管机构的沟通、申请牌照、提升合规标准等等。这些工作虽然艰难，但我们已经补了两年的作业了。我希望通过担任 CEO 向外界传递一个信号：币安的核心价值观依然存在，比如“用户为先”的理念没有改变，这是我们对整个行业和用户的承诺。

何一为何乐于回应网友？

主持人：你现在已经站在全球的顶端了，但最稀缺的资源是时间，我觉得自己是“时间的穷人”。在 Binance Blockchain Week 上，我看到无论你走到哪里，大家都争着和你拍照或者交流，这是成为非常成功和受欢迎的人必须经历的过程。但我很好奇，你应该会很珍惜自己的时间和能量吧？为什么你还愿意在 Twitter 上回应一些网友呢？

何一：

我偶尔会回应网友，具体要看事情的性质。如果在工作上对方指出了问题，我们有错就认错，不足的地方及时改进。这是一个合理的过程。如果有人提出公司或产品需要改进的地方，我觉得这是非常有意义的反馈，我们会认真对待。不过很多年前，比如 2019 年之前，我在网络上的评价几乎都是正面的。那时候我比较年轻，常常在群里和别人争论。但后来我发现，有些人通过与我争论来吸引关注，于是我学会了尽量避免争吵。当别人主动攻击我时，我会提醒自己不要回应，不给对方制造机会。

主持人：不回应是最好的回应吗？

何一：

我觉得如果是重要的问题还是需要回应，但如果是无理取闹或者故意制造流量的，我会选择忽略。因为回应这些内容只会帮助对方制造流量，他们只是利用你而已。想开一点，听听那些批评就好。你没办法让所有人都喜欢你。就像美元不是所有人都喜欢，人民币也不是所有人都喜欢一样。所以你需要相信，支持你的人始终会支持你，喜欢你的人依然会喜欢你，而那些讨厌你的人，无论你怎么解释都无法改变他们的看法。

主持人：

我觉得学会接受“黑粉”确实需要时间和练习，刚开始在网上看到一些负面评价的时候，心情会很糟糕。有些批评是非常无理的，比如攻击你的性别、出生、国籍等等，这些内容毫无意义，但却会影响心情。

何一：

既然这些内容毫无意义，就不要去在意它。

主持人：那是否可以做到完全不看这些负面评价？

何一：

完全不看其实很难。如果你完全不看，就可能错过一些有价值的信息，比如了解公司发展的阶段以及产品存在的问题。所以我现在在社交媒体上更专注于实际问题，而不是情绪化的内容。至于别人是否喜欢我、是否批评我，这些是我无法控制的，对吧？

主持人：你会不会站在镜子前告诉自己“我喜欢我自己就好”？

何一：

不需要告诉自己，我觉得关键是接受自己。人们很容易用二元对立的思维看待问题，比如“我是好的，他是坏的；我是对的，他是错的”。但这种思维是不正确的。更理性地看待世界，你是一个小宇宙，而世界是一个更大的宇宙。在这两个宇宙中，你需要接受自己的不完美，同时也接受世界的不完美。就像有黑夜就会有白天一样，你需要接纳生命中出现的好与坏，因为这些经历最终塑造了现在的你。我年轻时曾说过一句话，命运给你什么，就享受什么。现在回头看，我对这句话的理解更加深刻。

何一与母亲间的关系如何

主持人：你现在回头看，会不会觉得自己出生时的环境比较艰难，家人也过得比较辛苦？如今你可以为他们提供更好的生活，是否觉得自己做得很不错？

何一：

其实并没有。如果我们站在上帝视角来看，我们只是宇宙中的一粒尘埃，微不足道，天地不仁以万物为出。所以虽然我在某些方面做得还不错，但我认为自己只是一个运气比较好，同时也比较努力的人。

当然，当我看到家人能够过上更好的生活，享受到他们以前从未体验过的东西时，我确实会感到一种成就感。我是一个比较朴素的人，我妈妈也是如此。比如我们现在还是习惯用淘宝买东西，生活依然保持简单。

主持人：那你妈妈有没有小时候特别想要什么东西，而你现在可以轻松地提供给她？

何一：

没有。我妈妈的期望很简单，她觉得我能做一个农村老师就已经很好了。所以从我开始往前走的每一步，其实都超过了她的预期。她一定是为我骄傲的，但在她眼里，你永远是那个需要照顾的小孩子。不管你年龄多大，在父母心中你永远是个孩子。

我小时候和妈妈的关系并不是很亲密。因为我父亲去世后，母亲的情绪变得不太稳定。她当时是一个中年女性，上有老人需要赡养，下有一群孩子需要抚养，生活压力非常大，脾气也因此比较暴躁。所以在我的记忆里，小时候并没有特别亲密的母女互动。

我觉得这也是我们那个年代父母的典型特点。他们不太习惯通过鼓励或者表扬来教育孩子，而是采用打压式的方式。但这种教育方式在我身上却产生了意外的效果。越是被打压，我反而越能激发自己的成长动力。所以我觉得自己是这种打压式教育中成长起来的“例外”。等到我18岁以后，开始赚钱了，我主动给妈妈打钱、拥抱她、给她买东西，这时候父母才逐渐学会如何更直接地表达爱。

我妈妈是一个很坚强的人，不然怎么扛住这个家呢？她不仅撑起了家庭，还一直支持着我。我们以前住在一起，现在也住在一起。

主持人：你在和孩子沟通的时候，会怎么告诉他们妈妈是如何走过来的？

何一：

我会告诉他们，“如果你不好好吃饭，妈妈以后带你去尼泊尔住一个月，让你看看那些贫困孩子是怎么生活的。”他们听了就会说不要去。我觉得因为我妈妈小时候对我比较严格，所以我现在反而会更加注重用温暖的方式表达对孩子的爱，经常对他们说一些甜言蜜语。

主持人：孩子是你的压力释放点吗？比如压力大的时候去抱抱他们？

何一：

是的，看看孩子的笑脸，所有压力都会烟消云散。而且因为有了孩子，我觉得自己需要更强大，才能保护更多的人。我不会对他们设定什么铁的纪律，比如一定要按照某种方式成长才能成功。我觉得教育孩子应该是引导，而不是逼迫。让花自然绽放，让树自然成长就好。

其实无论是对孩子、父母、朋友，甚至是伴侣，我觉得每个人天生都是一个独立的个体。没有人能完全依赖另一个人。但当你足够强大的时候，你就像一片大陆，可以承载他们。

主持人：你会需要别人理解你吗？还是觉得不需要？

何一：

其实我觉得不需要太多理解。只要自己足够强大，也不是说一定要觉得自己强大，而是能够接受人与人之间的误解，接受理念的不同，同时清楚自己是谁，知道自己要去哪里，就足够了。

给所有想要成功的人的建议

主持人：如果你可以回到刚刚步入社会的时候，跟自己对话，你会对自己说些什么？

何一：

如果是对别人说的话，我会建议他们勇敢一点。至于我自己，其实没什么好说的，因为我一直都比较莽撞。过去的经历，无论好坏，都是塑造今天的我的重要部分。每一次失败、每一个坑，其实都在教会我一些东西。如果不是在那些坑里摸索很久，我可能也不会有今天的认知。

就像玩游戏一样，你可能会卡在某个关卡，反复尝试，直到找到新的解法。在这个过程中，不仅磨练了你的耐心，也锻炼了你的韧性。就好像上帝会给你出同一副牌，如果你一直打不好，就会卡在那里，直到你找到新的打法。而当你成功了，他又会给你更难的一副牌。

主持人：刚刚提到建议别人更勇敢一点，我很认同这一点。因为很多人害怕走出自己的舒适区，尝试自己不熟悉的事情。

何一：

很多时候，我们会自己给自己设限，比如“作为职场女性高管，怎么平衡家庭和事业？”我觉得平衡得还可以。当你认为它是一个挑战，甚至觉得它是一个不可能的三角形时，你就会被这种想法限制住。但如果你相信自己可以做到，它就不再是问题。

举个例子，我小时候绝对无法想象自己会站在国际舞台上，用一种我不熟悉的语言表达自己。但现在，我经常站在台上讲英文，虽然语法和单词可能不完美，但只要意思对了就好。我不喜欢事先准备演讲稿，也没有时间去设计PPT。我都是在台口临时想一下要讲什么，然后直接上台表达。

主持人：觉得你的内心足够强大，这些外界的评价对你来说都不是问题。我刚刚也在想，关于贵人这些事情，你居然这么触动。最后我们可以总结一下，你觉得你人生中有哪些贵人，如果没有他们，你可能不会走到今天？

何一：

一路走来，真的有很多贵人，哪怕是那些批评我的人，甚至是“hater”，他们其实也是贵人，因为他们让我反思，让我成长。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Businessinsider报道，23岁布鲁克林居民Ronald Spektor因冒充Coinbase客户服务代表实施大规模诈骗被捕，目前正被关押在Rikers Island监狱，保释金设定为50万美元现金或100万美元债券。

根据检方指控，Spektor从2023年4月开始，通过电话联系约100名Coinbase用户，谎称他们的资产面临风险，需要转移到”新钱包”保护。受害者信任后提供了种子短语（相当于密码的12至24个单词序列），导致加密货币被立即转移至嫌疑人控制的账户。

调查显示，仅加利福尼亚州就有用户损失超过600万美元和100万美元。被盗资金中超过500万美元被追踪到嫌疑人的在线赌博账户，其余则被转换为现金或通过币币交换服务洗钱。

执法部门在嫌疑人手机中发现大量证据，包括他在Discord平台上炫耀通过诈骗获利数百万美元的对话，以及与父母讨论如何隐藏犯罪所得的通信记录。

Spektor面临重罪盗窃和洗钱等多项指控，每项最高可判25年监禁。其律师Todd Spodek表示，嫌疑人已对所有指控表示不认罪，并称这些指控”基于不完整信息”。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，澳新银行称，全球增长前景恶化、贸易紧张局势重新抬头、美联储独立性受损以及股市抛售的情景下，预计金价可能在2026年突破每盎司5000美元。美国经济增长前景改善，美元意外升值，美联储采取鹰派立场的情景下，可能会使金价在2026年回落至每盎司3500美元。(金十)

作者：Stacy Muur

编译：深潮TechFlow

摘要：

• 机构成为加密资产的边际买家。

• 实物资产（RWAs）从叙事概念升华为资产类别。

• 稳定币成为既是“杀手级应用”又是系统性薄弱环节的存在。

• 第二层网络（L2）整合为“赢家通吃”的格局。

• 预测市场从玩具式应用进化为金融基础设施。

• 人工智能与加密（AI × Crypto）从炒作叙事转变为实际基础设施。

• 启动平台（Launchpads）工业化，成为互联网资本市场。

• 高完全稀释估值（FDV）、低流通量的代币被证明结构性不可投资。

• 信息金融（InfoFi）经历繁荣、膨胀后崩溃。

• 消费级加密重回大众视野，但通过新型数字银行（Neobanks）而非 Web3 应用实现。

• 全球范围内的监管逐渐趋于正常化。

在我看来，2025年是加密领域的一个拐点：它从投机性周期过渡到基础性、机构级规模的结构。

我们见证了资本流动的重新定位、基础设施的重组，以及新兴领域的成熟或崩溃。围绕ETF资金流入或代币价格的头条新闻仅仅是表象。我的分析揭示了支撑2026年新范式的深层结构性趋势。

以下，我将逐一解析这一转变的11大支柱，每一项都由2025年的具体数据和事件支持。

1.机构成为加密资金流动的主导力量

我认为，2025年见证了机构对加密市场流动性的全面掌控。在多年观望之后，机构资本终于超越了散户，成为市场的主导力量。

2025年，机构资本不仅仅是“进入”了加密市场，而是跨越了一个重要的门槛。加密资产的边际买家首次从散户变成了资产配置者。仅在第四季度，美国现货比特币ETF的每周资金流入就超过了35亿美元，领头的是像贝莱德（BlackRock）的 IBIT 这样的产品。

这些资金流动并非随机，而是经过结构性授权的风险资本重新分配。比特币不再被视为一种好奇心驱动的资产，而是被当作具有投资组合效用的宏观工具：数字黄金、凸性的通胀对冲工具，或是单纯的不相关资产敞口。

然而，这一转变也带来了双重影响。

机构资金流动的反应性较低，但对利率更加敏感。它们压缩了市场波动性，同时也将加密市场与宏观经济周期绑定在一起。正如一位首席投资官所言：“比特币如今是一个带着合规外壳的流动性海绵。”作为全球公认的价值储藏资产，其叙事风险显著降低；但另一方面，利率风险却依然存在。

这种资金流向的转变影响深远：从交易所的手续费压缩，到对收益型稳定币和实物资产代币化（RWAs）需求曲线的重塑。

下一个问题不再是机构是否会进入，而是协议、代币和产品如何适应那些以夏普比率（Sharpe Ratio）而非市场炒作为导向的资本需求。

2.实物资产（RWAs）从概念走向真实资产类别

2025年，代币化的实物资产（RWAs）从概念转变为资本市场的基础设施。

我们如今已经见证了实质性的供应：截至2025年10月，RWA代币的总市值超过230亿美元，同比激增近4倍。其中约有一半是代币化的美国国债和货币市场策略。随着像贝莱德（BlackRock）这样的机构通过500百万美元的国债发行 BUIDL，这已不再是营销噱头，而是以链上保险债务为抵押的金库，而非无抵押的代码。

与此同时，稳定币发行方开始用短期票据支持储备，而诸如 Sky（前身为 Maker DAO）这样的协议也将链上的商业票据集成到其抵押资产池中。

由国债支持的稳定币不再是边缘化的存在，而是加密生态的基础。代币化基金的管理资产规模（AUM）在12个月内几乎翻了四倍，从2024年8月的约20亿美元增长到2025年8月的超过70亿美元。同时，像摩根大通（JPMorgan）和高盛（Goldman Sachs）等机构的实物资产代币化（RWA）基础设施从测试网正式转向生产环境。

换句话说，链上流动性与链下资产类别之间的界限正在逐渐崩塌。传统金融的资产配置者不再需要购买与实物资产相关的代币，他们现在直接持有以链上原生形式发行的资产。这种从合成资产表征到实际资产代币化的转变，是2025年最具影响力的结构性进步之一。

3.稳定币：既是“杀手级应用”，也是系统性薄弱环节

稳定币兑现了其核心承诺：大规模可编程化的美元。在过去12个月里，链上稳定币交易量达到了46万亿美元，同比增长106%，平均每月接近4万亿美元。

从跨境结算到ETF基础设施，再到DeFi流动性，这些代币成为加密领域的资金中枢，使区块链真正成为功能性美元网络。然而，稳定币的成功也伴随着系统性脆弱性的显现。

2025年暴露了收益型和算法稳定币的隐患，尤其是那些依赖内生杠杆支持的稳定币。Stream Finance 的 XUSD 崩盘至 0.18 美元，蒸发了用户9300万美元的资金，并留下了2.85亿美元的协议级债务。

Elixir 的 deUSD 因一笔大额贷款违约而崩溃。AVAX 上的 USDx 则因涉嫌操纵而倒下。这些案例无一例外地揭示了不透明的抵押品、递归性再质押（rehypothecation）以及集中风险如何导致稳定币脱锚。

2025年的逐利热潮进一步放大了这种脆弱性。资本大量涌入收益型稳定币，其中一些通过复杂的金库策略提供高达20%至60%的年化收益率。@ethena_labs、@sparkdotfi和 @pendle_fi等平台吸收了数十亿资金，交易者纷纷追逐以合成美元为基础的结构性收益。然而，随着 deUSD、XUSD 等的崩溃，事实证明，DeFi 并未真正成熟，而是趋于集中化。在以太坊上的总锁仓量（TVL）中，近一半集中在 @aave 和 @LidoFinance，而其他资金则聚集在少数与收益型稳定币（YBS）相关的策略中。这导致了一个脆弱的生态系统，其基础是过度杠杆、递归性资金流动以及浅层多样化。

因此，尽管稳定币为系统提供了动力，但它们也加剧了系统的压力。我们并不是说稳定币已经“破产”；它们对行业至关重要。然而，2025年证明了稳定币的设计与其功能性同等重要。随着我们迈入2026年，美元计价资产的完整性已成为首要关注点，这不仅关乎DeFi协议，也关乎所有分配资本或构建链上金融基础设施的参与者。

4.L2整合与链堆幻灭

2025年，以太坊“以 Rollup 为中心”的路线图与市场现实发生了碰撞。L2Beat上曾经有数十个 L2 项目，如今演变为“赢家通吃”的局面：@arbitrum、@base 和 @Optimism 吸引了大部分新增锁仓量（TVL）和资金流动，而规模较小的 Rollup 项目在激励措施结束后，其收入和活动量下降了70%至90%。流动性、MEV 机器人和套利者追随深度和紧密的价差，强化了这一飞轮效应，使边缘链的订单流枯竭。

与此同时，跨链桥的交易量激增，仅2025年7月就达到了561亿美元，这清楚地表明，“一切都是 Rollup”实际上仍意味着“一切都是碎片化的”。用户依然需要应对孤立的余额、L2原生资产以及重复的流动性。

需要明确的是，这并不是失败，而是整合的过程。Fusaka 实现了 5–8 倍的 Blob 吞吐量，像 @Lighter_xyz 这样的 zk 应用链达到了24,000 TPS，以及一些新兴的专用解决方案（如 Aztec/Ten 提供隐私功能，MegaETH 提供超高性能），所有这些都表明：少数执行环境正在脱颖而出。

而其他项目则进入了“休眠模式”，直到它们能够证明自身的护城河足够深，以至于领先者无法简单地通过分叉复制其优势。

5.预测市场崛起：从边缘工具到金融基础设施

2025年的另一大惊喜是预测市场的正式合法化。

曾经被视为边缘化的奇特存在，如今预测市场正逐渐融入金融基础设施。长期以来的行业领跑者 @Polymarket，以受监管的形式重新回归美国市场：其美国分部获得了美国商品期货交易委员会（CFTC）的批准，成为指定合约市场（Designated Contract Market）。此外，据报道，洲际交易所（ICE）投入了数十亿美元的资本，估值接近百亿美元。资金流随之而来。

预测市场从“有趣的小众市场”跃升至每周数十亿美元的交易量，仅 @Kalshi 一家平台在2025年就处理了数百亿规模的事件合约。

我认为，这标志着区块链上的市场从“玩具”转变为真正的金融基础设施。

主流体育博彩平台、对冲基金以及原生于 DeFi 的管理者如今已经将 Polymarket 和 Kalshi 视作预测工具，而非娱乐产品。加密项目和 DAO 也开始将这些订单簿视为实时治理和风险信号的来源。

然而，这种 DeFi 的“武器化”也有两面性。监管审查将更加严格，流动性仍然高度集中于特定事件，且“预测市场作为信号”与现实世界结果之间的相关性在压力情境下尚未得到验证。

展望2026年，我们可以明确的是：事件市场如今已与期权和永续合约一起进入机构的关注范围。投资组合将需要对是否——以及如何——配置这类敞口形成明确的观点。

6.AI与加密的融合：从热议概念到实际基础设施的蜕变

2025年，AI与加密的结合从喧嚣的叙事走向了结构化的实际应用。

我认为，有三个主题定义了这一年的发展：

首先，代理经济（Agentic Economy）从一个投机性的概念转变为可操作的现实。协议如 x402 使得 AI 代理能够以稳定币进行自主交易。Circle 的 USDC 集成，以及编排框架、信誉层和可验证系统（如 EigenAI 和 Virtuals）的崛起，凸显了有用的 AI 代理需要协作，而不仅仅是推理能力。

其次，去中心化的 AI 基础设施成为该领域的核心支柱。Bittensor 的动态 TAO 升级和12月的减半事件将其重新定义为“AI界的比特币”；NEAR 的链抽象（Chain Abstraction）带来了实际的意图交易量；而 @rendernetwork、ICP 和 @SentientAGI 则验证了去中心化计算、模型溯源以及混合 AI 网络的可行性。可以明确的是，基础设施获得了溢价，而“AI包装”的价值则在逐渐衰减。

第三，实用性的垂直整合加速推进。

@almanak 的 AI 群体部署了量化级别的 DeFi 策略，@virtuals_io 在 Base 上创造了 260 万美元的费用收入，机器人、预测市场和地理空间网络成为了可信的代理环境。

从“AI包装”转向可验证的代理和机器人集成，表明产品与市场的匹配度正在不断成熟。然而，信任基础设施仍是关键的缺失环节，幻觉（hallucination）的风险依旧是悬在自主交易头顶的一片阴云。

总体来看，2025年末的市场情绪对基础设施持乐观态度，对代理的实用性则保持谨慎，并普遍认为2026年可能是可验证且具有经济价值的链上 AI 突破性发展的一年。

7.启动平台的回归：零售资本的新时代

我们认为，2025年的启动平台热潮并不是“ICO的回归”，而是ICO的工业化。市场所谓的“ICO 2.0”，实际上是加密资本形成堆栈（capital formation stack）的成熟，逐步演变为互联网资本市场（Internet Capital Markets, ICM）：一种可编程、受监管、全天候的承销轨道，而非仅仅是“彩票式”的代币销售。

由于 SAB 121 的撤销，加速了监管的明确性，令代币转变为带有归属期、信息披露和追索权的金融工具，而不仅仅是简单的发行物。像 Alignerz 这样的平台将公平性嵌入到机制层：哈希化竞价、退款窗口、基于锁仓期限而非内部渠道分配的代币归属时间表。“没有VC抛售，没有内部人获利”不再是口号，而成为了一种架构选择。

与此同时，我们注意到启动平台正在向交易所整合，这是结构性转变的一个迹象：Coinbase、Binance、OKX 和 Kraken 相关平台提供了 KYC/AML（了解你的客户/反洗钱）合规、流动性保障，以及机构可接触的精心策划的发行管道。而独立的启动平台则被迫集中到垂直领域（如游戏、迷因以及早期基础设施）。

从叙事层面来看，AI、RWA（现实世界资产）和 DePIN（去中心化物联网）占据了主要的发行通道，启动平台更像是叙事的路由器，而非炒作机器。真正的故事在于，加密领域正在悄然构建一个支持机构级发行和长期利益一致的 ICM 层，而非重演2017年的怀旧风潮。

8.高FDV项目的不可投资是结构性的

在2025年的大部分时间里，我们目睹了一个简单规则的反复验证：高FDV（完全稀释估值，Fully Diluted Valuation）、低流通量的项目在结构上是不可投资的。

许多项目——尤其是新的L1（第一层区块链）、侧链以及“真实收益”代币——以十亿美元以上的FDV和个位数的流通供应量进入市场。

正如一家研究机构所言，“高FDV、低流通量是一颗流动性定时炸弹”；任何早期买家的大规模抛售都会直接摧毁订单簿。

结果不出所料。这些代币在上线时价格飙升，但随着解锁期的到来和内部人士的退出，价格迅速下跌。Cobie 的名言——“拒绝购买虚高的 FDV（完全稀释估值）代币”——从一个网络梗变成了风险评估的框架。做市商拉大了买卖价差，散户干脆不再参与，许多此类代币的行情在接下来的一年中几乎没有任何起色。

相比之下，那些具有实际用途、通缩机制或与现金流挂钩的代币，在结构上远远跑赢了那些唯一卖点只是“高 FDV”的同类代币。

我相信，2025 年已经永久性地重塑了买方对“代币经济戏剧化”的容忍度。FDV 和流通量现在被视为硬性约束，而非无关紧要的附注。展望 2026 年，如果一个项目的代币供应无法通过交易所的订单簿消化而不破坏价格走势，那么这个项目实际上是无法投资的。

9.InfoFi：崛起、狂热与崩塌

我认为，2025 年 InfoFi 的繁荣与衰退成为“代币化注意力”最清晰的一次周期性压力测试。

InfoFi 平台如 @KaitoAI、@cookiedotfun、@stayloudio 等承诺通过积分和代币支付分析师、创作者以及社区管理员的“知识工作”报酬。在短暂的时间窗口内，这一概念成为了炙手可热的风险投资主题，Sequoia（红杉资本）、Pantera（泛城资本）、Spartan（斯巴达资本）等机构纷纷投入巨资。

加密行业的信息过载以及 AI 与 DeFi 的结合这一流行趋势，让链上内容的策展看起来像是一个显而易见的缺失基础模块。

然而，这种将注意力作为计量单位的设计选择是一把双刃剑：当注意力成为核心衡量标准时，内容质量随之崩塌。Loud等平台及其同类被AI生成的劣质内容、机器人农场和互动联盟淹没；少数账户攫取了大部分奖励，而长尾用户则意识到游戏规则对他们不利。

多个代币的价格经历了80–90%的回撤，甚至出现了彻底崩盘的情况（例如，WAGMI Hub筹集了九位数资金后遭遇重大漏洞攻击），进一步损害了该领域的信誉。

最终结论表明，InfoFi（信息金融）的第一代尝试在结构上是不稳定的。尽管核心理念——将有价值的加密信号货币化——依然具有吸引力，但激励机制需要重新设计，应以验证的贡献为定价基础，而非单纯依赖点击量。

我相信，到2026年，下一代项目将汲取这些教训并做出改进。

10.消费者加密的回归：由新型银行引领的新范式

2025年，消费者加密的回归日益被视为一种由新型银行（Neobanks）驱动的结构性转变，而不是由本地 Web2 应用推动的结果。

我认为，这种转向反映了一种更深层次的认识：当用户通过他们已经熟悉的金融原语（如存款、收益）进行入门时，采用率会加速，而底层的结算、收益和流动性轨道则悄然迁移到链上。

最终呈现的是一种混合型银行堆栈（Hybrid Banking Stack），新型银行屏蔽了Gas费、托管和跨链桥的复杂性，同时为用户提供直接访问稳定币收益、代币化国债和全球支付轨道的途径。结果是，一个能够吸引数百万用户“更深入链上”的消费者漏斗，但无需让他们像资深用户一样思考复杂的技术细节。

整个行业的主流观点表明，新型银行（Neobanks）正逐渐成为主流加密需求的事实标准界面。

@ether_fi、@Plasma、@UR_global、@SolidYield、@raincards 以及 Metamask Card 等平台正是这一转变的典型代表：它们提供即时入金通道、3–4% 返现卡、通过代币化国债实现的5–16%年化收益率（APY），以及自托管智能账户，所有这些服务都被打包在合规且支持 KYC 的环境中。

这些应用受益于2025年的监管重置，包括 SAB 121 的撤销、稳定币框架的确立以及针对代币化基金的更明确指导。这些变化降低了运营摩擦，并扩大了它们在新兴经济体中的潜在市场规模，尤其是在收益率、外汇储蓄和汇款等实际痛点突出的地区。

11.全球加密监管的常态化

我认为，2025年是加密监管最终实现常态化的一年。

冲突的监管指令逐渐形成了三种可识别的监管模式：

1. 欧洲式框架：包括《市场加密资产法案》（MiCA）与《数字运营韧性法案》（DORA），已有超过50张 MiCA 许可证发放，稳定币发行方被视为电子货币机构。

2. 美国式框架：包括类似 GENIUS Act 的稳定币法律、SEC/CFTC 的指导意见以及现货比特币 ETF 的推出。

3. 亚太地区的拼接式模式：如香港的全储备稳定币条例、新加坡的牌照优化，以及更广泛的 FATF（金融行动特别工作组）旅行规则的采用。

这并非表面功夫，而是彻底重塑了风险模型。

稳定币从“影子银行”转变为受监管的现金等价物；像花旗银行（Citi）和美国银行（BoA）这样的银行现在可以在明确规则下运行代币化现金试点；类似 Polymarket 这样的平台可以在商品期货交易委员会（CFTC）的监管下重新上线；美国现货比特币 ETF 能够在没有生存性风险的情况下吸引超过350亿美元的稳定资金流入。

合规性从一种拖累变成了一道护城河：那些拥有强大监管科技（Regtech）架构、清晰股权表（Cap Table）以及可审计储备的机构，突然间能够享受更低的资本成本和更快的机构接入速度。

2025年，加密资产从灰色地带的好奇产物变成了受监管的对象。展望2026年，争论的焦点已从“这个行业是否被允许存在”转向“如何实施具体的结构、披露和风险控制”。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Aether Games官方宣布正式关闭运营。该项目在社交平台发布声明表示，尽管团队做出了各种努力和调整，但始终未能吸引到维持生存所需的玩家规模。

项目方坦言，TGE（代币生成事件）期间是转折点，许多与KOL、合作伙伴和顾问的交易被证明是不诚信的，导致严重资金流失。同时，主要交易所包括KuCoin、Gate和Bybit已发出AEG代币下架风险通知，使项目无法继续维持。

Aether Games还指出，加密游戏市场的高成本、高复杂性和安全风险是导致失败的关键因素。近期，项目遭遇多次黑客攻击尝试，其中一次成功入侵影响了部分用户。为防止更多诈骗风险，官方已决定关闭Discord社区。

团队在告别信中建议未来的项目开发者应考虑小规模公平募资并专注于DEX流动性，而非依赖昂贵的承诺和不稳定的合作关系。

此前消息，Web3 游戏开发商 Aether Games 完成 500 万美元种子轮融资，Mystenlabs、Polygon 等参投。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Techinasia报道，Animoca Brands已签署条款清单，与中国领先投资和资产管理平台GROW Investment Group达成战略合作。根据协议，Animoca Brands计划收购GROW Asset Management (HK) Limited（将更名为GROW Digital Wealth，简称GDW）最多15%的股权，最终交易仍待各方最终协议和监管批准。

GDW持有香港证券及期货事务监察委员会多项牌照，可提供证券交易、咨询和资产管理服务。此次合作旨在将GDW打造成为一个同时提供加密货币和传统金融投资产品的平台，主要服务亚洲地区的家族办公室和超高净值个人。

在此合作框架下，Animoca Brands将向平台引入加密货币资产（包括实物资产），而GROW则提供其精选投资产品。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada前瞻美国11月非农：市场正在预期5万左右的疲软就业数据，失业率可能会上升到4.5%。任何下行意外都可能导致对美联储下一次降息的预期提前，从而支撑金价。(金十)

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Cointelegraph报道，美国参议院银行委员会确认将无法在2025年内完成加密市场结构立法的标记程序，相关听证会将推迟至2026年初。随着2025年最后一个立法周到来，众参两院议员将于本周三开始陆续返乡度假，导致立法进程被迫中断。据悉，委员会过去两个月一直在制定两党共识版本的法案文本，目前尚不确定是否会在休会前公布最新草案。同时，参议院农业委员会也尚未安排其相关文本的审议日程，这进一步延长了参议院领导层原计划在年内完成的立法进程。此次延迟将使加密行业继续在监管不确定性中运营至少数月之久。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Decrypt报道，安全研究机构ReversingLabs利用机器学习技术成功检测并拦截了针对流行Python库”bitcoinlib”的恶意软件攻击。该恶意软件伪装成名为”bitcoinlibdbfix”和”bitcoinlib-dev”的解决方案，声称可修复比特币转账错误，实际目的是覆盖合法命令以提取用户敏感数据库文件。研究人员表示，”bitcoinlib”作为一个广泛使用的开源库，自推出以来已吸引超过100万次下载，这使其成为黑客的高价值目标。目前这些恶意软件包已被移除，不再对开发者构成威胁。ReversingLabs工程师Karlo Zanki强调，面对每日大量新发布的软件包，基于机器学习的检测模型是安全行业目前最佳应对方案。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，囤积 1243 万枚 ASTER 的巨鲸 / 实体 9 小时前将所有代币充值进了币安，价值约 1167 万美元。提出价格 0.9705 美元，充值价格 0.8688 美元，若卖出将亏损约 136.7 万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Delphi Digital最新发布的《2026年应用展望报告》指出，2025年将有两大趋势汇合：交易社交化与社交媒体金融化，共同构成SocialFi（社交金融）新前沿。报告显示，尽管创作者经济规模已达3200亿美元并持续增长，但YouTube、TikTok等平台与创作者间存在根本性利益冲突，价值榨取成为核心问题。加密货币技术有望改变这一格局，使创作者能直接将受众代币化，订阅者转变为代币持有者，同时减少广告中介抽成，建立Web2难以复制的直接且可编程的创作者-受众关系。

SCOR 今日宣布与创意总监、文化偶像、CLOT 创始人陈冠希（Edison Chen）达成重大战略合作。此次合作标志着首次有如此影响力的人物，将其个人品牌以及对体育、收藏与文化的独到视角，融入一个基于链上、强调技能的游戏化旅程之中。

本次合作以“The 888 Continuum”为起点，这是一项为期四个月的沉浸式活动，融合数字游戏、街头服饰文化与链上奖励体系。整个体验将通过逐步展开的链上叙事，最终揭晓独家 CLOT 球鞋发售、限量装备以及稀有的 SCOR 数字藏品。

即日起，玩家可访问 fun.scor.io/edc/，开启一场多阶段任务之旅。该旅程被设计为一场动态的“寻宝游戏”，玩家通过参与 SCOR 的多款小游戏，逐步解锁价值不断提升的奖励资格。

“The 888 Continuum”将通过一系列递进式任务展开，每一阶段都会揭示故事线的新层次，并开放陈冠希个人珍藏中的全新奖励。旅程早期在 fun.scor.io/EDC/ 中奠定基础，后续阶段则引入线索、挑战以及与陈冠希创意Cosmos相关的限量物品。随着玩家不断推进，活动内容持续深化，最终引导最投入的参与者，获得来自 CLOT 与 SCOR 世界中最稀有的奖励。

“我一直被体育所蕴含的能量所吸引——那种文化、收藏属性以及不断进阶的过程。看到 SCOR 正在为真正的粉丝、真实的游戏和真实的奖励所构建的一切，对我来说非常契合。这次活动把这种完整的氛围带到链上，感觉既新鲜、有趣，又忠于我的出发点。我希望能和社区一起成长，以一种有趣且高度参与的方式不断进阶。”陈冠希表示。

通过将陈冠希的美学理念与创意方向，与 SCOR 的链上基础设施相结合，此次合作在街头潮流、体育与数字所有权之间架起了一座桥梁。粉丝不仅能获得全新的收藏与竞技方式，也能体验深度融入 SCOR 生态中的文化层次。

Sweet 创始人兼 CEO、SCOR 生态系统开发者 Tom Mizzone 表示：“陈冠希是一位同时理解体育文化艺术性与能量感的创作者。我们共同打造的内容展示了 SCOR 如何从游戏玩法，拓展到体育周边的完整Cosmos——时尚、社区、收藏以及文化表达。‘The 888 Continuum’正是这一愿景的蓝图。”

在活动中保持连续参与、持有指定活动藏品并完成关键里程碑的顶尖玩家，将获得球鞋发售的提前资格以及进入最终奖励矿池的额外机会。奖品包括陈冠希独家球鞋、高等级的 $SCOR 空投配额，以及在活动期间陆续释出的独特数字物品。

“The 888 Continuum”现已正式开启。

加入这场神秘旅程，开始收藏，并在fun.scor.io/edc/解锁你的进阶之路。

关于 SCOR

SCOR 是下一代互动式体育生态系统，旨在将全球粉丝与真实运动员、真实竞技以及真实价值连接起来。通过 fun.scor 平台、SCOR-ID 以及一系列高规格合作，SCOR 正在重新定义体育 IP 在数字时代的发展方式。

关于陈冠希（Edison Chen）

陈冠希是一位享誉全球的文化推动者——CLOT（与 adidas 合作）创始人、创意总监、演员、音乐人及企业家。他以连接东西方文化、推动现代街头潮流崛起而闻名，并持续通过其创意机构及高影响力合作塑造全球潮流。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据彭博亿万富豪指数显示，埃隆·马斯克的净资产已达约6380亿美元，首次突破6000亿美元大关，创下全球个人财富新纪录。这一里程碑主要得益于SpaceX在最新一轮内部股份交易中估值飙升至约8000亿美元，使其成为全球最具价值的私人公司。

马斯克持有SpaceX 42%的股份，经过流动性折扣调整后价值约3170亿美元。若SpaceX按计划最快于明年成功上市并实现1.5万亿美元的估值目标，马斯克的持股价值将超过6250亿美元，有望成为全球首位万亿富翁。

值得注意的是，马斯克于2020年首次突破1000亿美元财富关口，而在2013年5月首次被纳入彭博富豪指数时，其财富估值仅为48亿美元。SpaceX凭借猎鹰9号火箭和星链卫星系统在航天和互联网服务领域的领先地位，成为马斯克财富增长的重要支柱。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Matador Technologies Inc.（TSXV:MATA）宣布已修订与ATW Partners达成的1亿美元可转换票据融资协议条款，并已签署首笔1050万美元交割。根据安大略省证券委员会的审核要求，公司发布了更正披露，删除了”到2027年持有6000个比特币”和”持有比特币总供应量约1%”等表述。

根据修订协议，融资资金将专门用于购买比特币，以推动每股比特币持有量增长。票据年利率为8%，在公司从TSXV转至NASDAQ或NYSE上市后将降至5%。票据由比特币作为担保，担保金额为票据本金的150%（首期交割）或100%（后续交割）。

Matador CEO Deven Soni表示，”此次融资标志着我们长期比特币积累计划的重要一步，为公司提供了扩大比特币持仓所需的资金，同时限制短期稀释并保持与整体资本策略一致。”公司计划到2026年收购多达1000个比特币。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据CoinDesk报道，美国银行最新报告指出，随着美国加密监管从讨论转向实施阶段，美国银行业正迈向多年链上转型。美国货币监理署(OCC)已向五家数字资产公司授予有条件的国家信托银行执照，这标志着联邦层面开始接受稳定币和加密托管业务。

FDIC预计本周将发布支付稳定币监管提案，根据GENIUS法案要求，相关规则需在2026年7月前完成并于2027年1月生效。美联储官员也表示正与其他银行监管机构合作制定稳定币发行人的资本、流动性和多样化标准。

报告还提到摩根大通和新加坡星展银行正在探索公共和许可区块链上代币化价值转移的互操作框架。美国银行预测，未来债券、股票、货币市场基金和跨境支付可能迁移至链上，这将需要银行不仅熟悉区块链技术，还需愿意尝试代币化资产和链上结算。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据CertiK监测，BSC跨链交易平台BiSwap的官网被恶意URL感染，该URL会重定向到赌博网站。请保持警惕。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据EleanorTerrett报道，怀俄明州加密银行Custodia Bank已向第十巡回法院提交全体重审(en banc)请愿书，要求全体法官团重新审议10月份由三名法官作出的支持美联储拒绝其主账户申请的裁决。

Custodia Bank在请愿书中指出，原判决误解了《货币控制法》，该法应赋予所有合格银行获得主账户的权利。该银行还认为美联储的决定不仅削弱了州银行监管权威，还引发了严重的宪法问题。

据悉，Custodia Bank此前已等待美联储审批长达19个月，批评者指责美联储的做法缺乏透明度，阻碍了加密金融创新。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

在岸、离岸人民币兑美元汇率创14个月新高

据界面新闻报道，在岸、离岸人民币兑美元汇率创下14个月以来新高。12月15日，人民币兑美元即期汇率盘中最高升至7.0500，为2024年10月9日以来首次触及7.05关口。

离岸市场上，更多反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率12月15日盘中最高升至7.046，创下2024年10月初以来的新高。

美联储威廉姆斯：就业放缓和通胀风险缓解支持美联储降息

据金十数据报道，美联储威廉姆斯表示，劳动力市场降温和通胀风险缓解，为美联储上周降息的决定提供了依据。威廉姆斯首次就上周的降息决定公开置评。他表示，他越来越相信物价上涨将继续放缓。储威廉姆斯称，通胀“暂时停留”在美联储的目标之上，但他认为，随着关税的影响在明年被更广泛的经济体系消化，通胀可能会继续下降。与此同时，他表示，虽然就业状况没有急剧恶化，但正在逐步降温，官方数据以及消费者和企业调查都反映了这一点。威廉姆斯表示，综合来看，这些对美联储两大经济目标构成的压力变化，支持了上周的降息决定。

何一回应币安Alpha关闭传闻：没有听说

针对社区出现“币安Alpha近期要关闭让位给Aster，以及几个排期上币安Alpha的项目被退款”传闻，币安联席首席执行官何一在X平台回应表示：“我怎么没听说”。

Bittensor 完成首次减半，TAO 日产出从 7200 枚降至 3600 枚

据官方公告，Bittensor 完成其历史上首次减半事件，日代币产出从 7200 枚 TAO 减少至 3600 枚 TAO 。

Aster 宣布第三阶段空投现已开放申领，为期一个月

据官方消息，去中心化交易所 Aster 第三阶段空投现已正式开放申领。

申领时间窗口为 2025 年 12 月 15 日 12:00 UTC 至 2026 年 1 月 15 日 12:00 UTC，为期一个月。用户需前往 Aster 官方平台，连接钱包后即可进行申领操作。

Ripple 将把稳定币 RLUSD 扩展至以太坊二层网络

据 CoinDesk 报道，Ripple 宣布将把其美元稳定币 RLUSD 扩展至以太坊二层网络，包括 Optimism、Coinbase 的 Base、Kraken 的 Ink 和 Uniswap 的 Unichain。

该公司表示，目前正在进行测试阶段，预计明年在获得纽约州金融服务部（NYDFS）监管批准后进行更广泛的推广。此次扩展采用 Wormhole 的原生代币转移（NTT）标准，使 RLUSD 能够在不同链间原生移动，无需包装或合成资产。

Ondo Finance：最大的“代币化股票和 ETF 平台”将于 2026 年初在 Solana 上线

据官方公告，Ondo Finance 宣布，最大的代币化股票和ETF平台将于2026年初在Solana链上上线。

Grayscale发布2026年数字资产展望，预测比特币将创新高

Grayscale投资公司最新发布的《2026数字资产展望：机构时代的黎明》报告预测，比特币价格将在2026年上半年创下新的历史高点，同时”四年周期”理论可能终结。报告指出，宏观经济对替代价值储存的需求和监管环境改善将成为推动数字资产市场的两大支柱。

研究团队预计美国将在2026年通过两党加密市场结构立法，深化区块链与传统金融的融合。报告强调，机构资本持续流入加密ETF产品，以及稳定币、资产代币化和DeFi应用的快速发展，将共同推动市场上行。

Grayscale还列出2026年十大加密投资主题，包括货币替代需求增长、监管清晰度提高、稳定币扩张、资产代币化、隐私解决方案需求、AI与区块链融合等，并指出量子计算和数字资产国库对2026年市场影响有限。

Hashdex发布2026年度加密市场主题和预测：加密美元开始取代石油美元，稳定币市值将翻倍

The ETF Institut联创Nate Geraci在X平台发文转发加密资产管理公司Hashdex的2026年度加密市场主题和预测，其中指出：

1、2026年度主题包括：加密美元开始取代石油美元、代币化飞轮效应推动全球应用蓬勃发展、人工智能为加密货币的投资价值提供了更充分的论证；

2、2026年度预测包括：稳定币市值将翻倍、代币化现实世界资产将增长十倍、以及“AI加密”市场规模将增长至100亿美元，此外Hashdex还建议大多数投资者可以将5-10%的资金配置于加密货币；

3、主要受益的市场领域包括：智能合约、平台（以太坊、Solana等）、比特币、去中心金融应用等。

摩根大通将在以太坊推出首只代币化货币市场基金，注入 1 亿美元作为启动资金

据华尔街日报报道，摩根大通将推出其首只代币化货币市场基金，标志着这家银行业巨头在区块链技术应用方面迈出重要一步。

该私募基金将在以太坊区块链上运行，面向合格投资者开放。摩根大通将向该基金注入 1 亿美元的自有资金作为启动资金。

Visa 推出稳定币咨询业务，目前已有数十位客户

据 Fortune 报道，Visa 推出稳定币咨询业务（Stablecoins Advisory Practice），旨在为金融科技公司、银行和其他企业提供稳定币战略制定和实施服务。

Visa 全球咨询与分析主管 Carl Rutstein 表示，该业务目前已服务数十家客户，包括海军联邦信用合作社（Navy Federal Credit Union）、VyStar 信用合作社和 Pathward 金融机构。该服务将帮助企业制定稳定币战略、技术运营和实施方案，主要应用场景包括跨境支付和企业间交易。

行情动态

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本文详细分析了韩国加密市场的现状及未来发展趋势，探讨了市场重启与下一轮增长周期的可能性。文章指出，韩国加密市场正经历结构性重置，从投机驱动转向关注实际应用价值的阶段。尽管目前市场处于低迷期，但稳定币立法、比特币ETF的可能获批以及全球加密巨头的进入等因素将为韩国加密市场带来新的增长动力。

数字银行早已不做银行生意，真正的金矿在稳定币与身份认证

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深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，人民币兑美元中间价较上日调升54点至7.0602，中间价升值至2024年10月9日以来最高。(金十)

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，“10月11日闪崩后开空内幕巨鲸”正面临超过5000万美元的浮动亏损，其总利润已从1.196亿美元下降至5,047万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，日本区块链基础设施公司Startale Group与金融巨头SBI Holdings达成合作协议，计划于2026年第二季度推出一种完全受监管的、与日元挂钩的稳定币，旨在支持全球结算业务。根据协议，SBI旗下的Shinsei Trust & Banking将负责该稳定币的发行和赎回，而SBI VC Trade将作为持牌加密货币交易所处理流通环节。Startale将主导技术开发，SBI则专注于合规和分销渠道建设。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Coinbase Markets 宣布将于 2025 年 12 月 16 日上线 Beam (BEAM) 现货交易，BEAM-USD 交易对将在当日太平洋时间 9:00 之后、流动性条件满足的情况下开放，适用于支持交易的地区。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，现货白银日内跌幅达1.00%，现报63.43美元/盎司。（金十）

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Dlnews报道，俄罗斯最大银行Sberbank正在测试多种去中心化金融(DeFi)产品，以响应客户日益增长的加密货币交易需求。该银行管理委员会副主席Anatoly Popov表示，Sberbank将”与监管机构合作开发数字资产产品”，并相信”传统银行业务与DeFi将很快融合”。

尽管俄罗斯央行此前对加密货币持谨慎态度，但随着俄罗斯比特币挖矿业的增长和更多交易者使用加密货币作为跨境结算工具，央行立场已有所软化。Sberbank还表示对以太坊等公有区块链感兴趣，计划探索资产代币化和与去中心化金融平台的连接。

据悉，Sberbank市值约830亿美元，拥有约1.09亿零售客户和超过300万企业客户。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据The Block报道，MetaMask钱包周一宣布正式推出比特币原生支持功能，用户现可直接使用法币购买比特币、进行链上转账以及与EVM资产和SOL进行兑换。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据CoinDesk报道，支付巨头PayPal周一宣布已申请犹他州工业银行执照，计划成立名为PayPal Bank的贷款部门。该银行将为小型企业提供商业贷款解决方案，并为其他客户提供利息储蓄账户服务。PayPal同时已向联邦存款保险公司申请存款保险。作为PYUSD稳定币的运营商，PayPal近期积极拓展加密货币业务，已推出钱包间加密货币转账功能和”使用加密货币支付”商户服务。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据彭博社报道，Citizens Financial Group Inc.分析师预测，预测市场行业收入将在2030年前增长五倍，突破100亿美元规模。Kalshi Inc.和Polymarket等预测市场平台近期交易量激增，这些平台为用户提供了对体育、政治和文化事件进行合规投注的渠道。随着受监管的预测市场产品不断普及，该行业正从小众领域迅速发展为金融科技的重要增长点。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，「麻吉」多单再次被清算 10 次，自 10 月 11 日市场崩盘以来，他已被清算了 200 次，总损失超过 2288 万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据Decrypt报道，美国总统唐纳德·特朗普表示，已注意到 Samourai Wallet 开发者 Keonne Rodriguez 的案件，并称将“研究”是否给予赦免，同时指示司法部长帕姆·邦迪调查相关请求。Rodriguez 因开发比特币隐私工具 Samourai Wallet，被美国司法部认定构成非法货币传输行为，已于上月被判处 5 年联邦监禁，并将于本周五报到服刑。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，随着市场下跌，某巨鲸增加了其 SOL (20x) 空头头寸，目前拥有约 1590 万美元的浮动利润。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据分析师余烬监测，a16z 加密风投已将 27.6 万枚 $COMP（约 760 万美元）转入 Coinbase Prime。作为 Compound 的领投方，a16z 曾在 2020 年 3 月获得 100 万枚 COMP（占总量 10%），目前其链上地址已无 COMP 持仓。a16z 当前主要持有 6400 万枚 $UNI（约 3.25 亿美元）和 1951 万枚 $OP（约 571 万美元）。

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研究团队预计美国将在2026年通过两党加密市场结构立法，深化区块链与传统金融的融合。报告强调，机构资本持续流入加密ETF产品，以及稳定币、资产代币化和DeFi应用的快速发展，将共同推动市场上行。

Grayscale还列出2026年十大加密投资主题，包括货币替代需求增长、监管清晰度提高、稳定币扩张、资产代币化、隐私解决方案需求、AI与区块链融合等，并指出量子计算和数字资产国库对2026年市场影响有限。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Circle宣布已达成协议，将Axelar网络的初始开发团队interop_labs纳入公司，以加速其Arc和CCTP多链基础设施的下一阶段发展。值得注意的是，Axelar网络、基金会和AXL代币不在此次收购范围内，将继续在社区治理下独立运营，由CommonPrefix领导网络开发工作。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据The Block报道，美国证券交易委员会(SEC)主席保罗·阿特金斯在SEC加密货币工作组第六次圆桌会议上警告，区块链技术特别擅长将交易与发送者联系起来，若方向错误，加密货币可能成为”有史以来最强大的金融监控架构”。

阿特金斯表示，如果政府将每个钱包视为经纪人、每个软件视为交易所、每笔交易视为需报告事件，将把生态系统变成”金融全景监狱”，但他相信可以在国家安全和个人隐私间取得平衡。

SEC委员赫斯特·皮尔斯也强调：”保护隐私应是常态，而非犯罪意图的指示。政府应抵制为创建监管立足点或促进金融监控而强制中介的诱惑。”

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据CoinDesk报道，英国最高法院拒绝受理比特币Satoshi Vision (BSV)投资者提出的130亿美元诉讼上诉，维持下级法院裁决。该案源于2019年Binance等交易所下架BSV代币，投资者指控违反竞争法。法院认为该申请”没有提出可辩论的法律观点”，明确表示交易所无需为市场已不信任的资产维持流动性，并拒绝基于投机性未来收益的索赔。此判决为加密货币交易所划定责任边界，强调市场接受度高于诉讼。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，HTX行情显示，BTC今晨跌破86000美元，现报86404美元；ETH跌破2900美元，现报2969美元。