TechFlow

撰文：Clow

昨晚，加密市场再次见证了一场惊心动魄的连续爆仓。

知名投资者黄立成（人称「麻吉大哥」）在去中心化衍生品平台 Hyperliquid 上，多单在短时间内被连续清算多达 10 次。他的账户余额从此前的 130 万美元急剧缩水至仅剩 53178 美元——不到原来的 5%。

这是高杠杆交易最残酷的一幕：几个小时内，超过 125 万美元的资金灰飞烟灭。

更讽刺的是，就在几天前，他刚刚向 Hyperliquid 注入 25.47 万美元 USDC，将其 ETH 多头头寸增加至 11100ETH，总价值超过 3600 万美元。然而短短几天后，这笔新注入的资金连同之前的储备，再次在高杠杆的绞肉机中被碾碎。

如果故事到此为止，这不过是又一个高杠杆赌徒的悲惨结局。

这已经不是他第一次上演这样的「神操作」。早在 2024 年 10 月 10 日，他就经历了一场更加戏剧性的爆仓：7900 万美元的 ETH 多头头寸被强制清算，账户从盈利 4450 万美元迅速反转至净亏损 1000 万美元，总共造成了超过 5450 万美元的盈亏反转。

但每一次之前的清算后，他都会立即补充保证金，继续开启下一轮豪赌：12 月 12 日存入 19.98 万美元，11 月 5 日存入 27.5 万美元，几天前又注入 25.47 万美元……

更讽刺的是，当媒体广泛报道他的巨额亏损时，黄立成在 Instagram 上分享了一张泳池照片，配文：「California Love」。

昨晚的 10 次连续清算，让他的账户余额再次跌至谷底——仅剩 53178 美元。但根据他过往的行为模式，很可能用不了多久，他又会注入新的资金，重新开启高杠杆豪赌。

这引发了一个所有人都想知道答案的问题：反复承受数千万美元损失后，还能一次次机械地补充保证金，他的钱到底从哪来？

01 疯狂的杠杆游戏

要理解黄立成的资金来源，首先要看清他在加密市场的交易风格——极端激进。

他主要活跃于去中心化衍生品交易所 Hyperliquid。这个平台采用 HyperBFT 高性能共识机制，能够实现「毫秒级匹配速度」。听起来很酷，但在市场剧烈波动时，这种速度也带来了结构性风险：高杠杆头寸能够迅速、机械地被清算，交易者「没有逃脱的机会」。

黄立成偏偏钟爱这种极限操作。链上数据显示，他频繁使用 15 倍至 25 倍的极端杠杆进行 ETH 多头操作。这种杠杆倍数意味着，市场只需要下跌 4-6%，他的保证金就会被全部清空。而昨晚的连续 10 次清算，正是这种极端杠杆在市场剧烈波动时的真实写照。

这种疯狂的交易模式背后，是一个令人震惊的事实：无论亏损多少，他都能立即补充保证金，继续豪赌。从 5450 万美元的盈亏反转，到昨晚账户余额几乎清零，每一次巨额损失后，他都能在短时间内注入数十万美元，甚至重新建立价值数千万美元的头寸。

这种在遭受数千万美元损失后，仍能立即部署新保证金的行为，证明了这些损失并非来源于其整体净资产的耗尽，而是从专门划拨的、高流动性交易储备中提取。

那么，这个深不见底的资金池，究竟是怎么建立起来的？

02 钱从哪里来？三层资本结构揭秘

第一层：传统科技的「锚定资本」

黄立成的财富根基并非完全依赖加密资产。在成为「币圈赌神」之前，他是一位成功的科技创业者。

2015 年，黄立成联合创立了 17 Media（后来的 M17 Entertainment/17LIVE）。这个平台迅速成长为亚洲领先的直播娱乐平台，在 2018 年纽约 IPO 失败后，在 2023 年成功在新加坡上市。

最关键的财务事件发生在 2020 年 11 月。黄立成宣布辞去 17LIVE 董事会职务，在这一过程中，17LIVE 回购了他持有的公司股份。

这次股权回购事件，恰逢 2021 年加密资产牛市爆发之前，为黄立成提供了「锚定资本」。这笔来自成熟企业的现金流动性，为他随后在加密市场进行高风险投资奠定了坚实的财务基础，足以确保他在后续的衍生品交易中能够承受巨大的短期损失。

第二层：早期加密项目的争议往事

除了传统科技领域的成功，黄立成也曾深度参与早期加密项目，但这段历史充满争议。

最具代表性的是 Mithril(MITH) 项目。黄立成是这个去中心化社交媒体平台的创始人。然而，这个项目后来被评价为「只有概念、产品粗糙且没有真实用户」。尽管 MITH 代币价格在市场冷却后暴跌超过 99%，项目最终于 2022 年被下架，但公开报道明确指出，代币发行方在项目初期「赚了一大笔钱」。

这反映了 2017-2018 年 ICO 时代的典型乱象：无论项目的长期效用或存续性如何，创始人都能够通过初始代币生成事件获得实质性资本。而大量散户投资者则在项目崩盘后损失惨重。

黄立成还参与创办了去中心化借贷协议 Cream Finance(CREAM)。该协议在 2021 年经历了多次重大安全事件，包括一次 3400 万美元的漏洞攻击和一次高达 1.3 亿美元的闪电贷攻击。

需要强调的是，这些早期项目的最终失败给投资者造成了巨大损失，这段历史仅作为背景说明，不构成对任何类似项目的投资建议。

第三层：NFT 帝国的流动性提取

在传统资本和早期加密项目的基础上，黄立成将 NFT 资产作为一种金融工具，不断生成高流动性的加密资产，用以补充其交易储备。

黄立成是 Bored Ape Yacht Club(BAYC) 等顶级 NFT 系列的著名收藏家。截至 2023 年 6 月，他以 machibigbrother.eth 关联的以太坊钱包中持有的 NFT 价值超过 950 万美元。

然而，他的 NFT 策略远超简单的收藏，而是一种专注于流动性生成的高级金融策略：

• 大规模抛售事件：2023 年 2 月，他在 48 小时内出售了 1010 个 NFT，这是「历史上最大规模的 NFT 抛售之一」

• ApeCoin 变现：2022 年 8 月，他在一周内出售了 13 个 MAYC（价值约 35 万美元），并向币安转移了 149.66 万枚 ApeCoin

• Blur 流动性挖矿：他是 Blur 代币空投的巨额接收者，并积极利用 Blur Blend 平台进行 NFT 抵押借贷，曾是该平台最大的出借人，提供了 58 笔贷款，总额达 1180 ETH

这种高频的大规模抛售和 NFT 借贷活动，目的在于最大化获取空投奖励并将高价值数字资产转化为流动性极佳的 ETH 或稳定币，从而持续为他的衍生品交易储备输送弹药。

值得一提的是，在进行 BlurNFT 流动性挖矿活动时，黄立成也承担了成本。他在试图通过 Bored Ape NFT 挖取代币的过程中，产生了约 2400ETH 的已实现亏损，价值约 420 万美元。但这 420 万美元的亏损很可能被他通过大规模 Blur 空投和其他资产清算获得的巨额收益所抵消。

03 永动的资本机器

所以，黄立成持续吸收数千万美元清算损失并立即重开激进头寸的能力，来源于一个多元化且庞大的资本结构：

• 传统科技退出：2020 年通过出售 17LIVE 股份获得的稳定且大规模的法定货币流动性

• 早期加密原生资本：尽管项目本身充满争议，但早期代币发行确实积累了加密原生资本

• NFT 高速流动性生成：战略性地将高价值的蓝筹 NFT 资产通过大规模抛售、空投奖励获取，以及 NFT 抵押借贷等方式，持续转化为可用于保证金的 ETH 或稳定币

鉴于公开证实的主要清算和盈亏反转总额（超过 5450 万美元），以及他多次在清算后立即注入数十万美元保证金的能力，要维持如此高风险的交易风格，未分配的液态储备金规模保守估计应在 1 亿美元以上。

即使在昨晚经历 10 次连续清算、账户余额仅剩 53178 美元的情况下，根据他过往的行为模式，很可能很快又会有新的资金注入。黄立成在亏损被广泛报道后，在 Instagram 上分享泳池照片并留言「California Love」的淡定态度，都表明这些清算事件（尽管绝对金额巨大）并未威胁到他的整体偿付能力。

更值得关注的是，黄立成的战略眼光不仅限于现有资产的交易，还包括发起新的资本生成机制。2024 年底，他在 Blast 区块链上推出了新的 MACHI 代币项目，旨在通过「基准价值事件」筹集 500 万美元的流动性，并迅速吸引了声明资本高达 1.25 亿美元的大型投资者。

这种从传统退出→早期加密项目→NFT 挖矿→衍生品交易→新代币发行（MACHI）的财富循环模式，揭示了一种持续的、激进的资本提取和重新部署模型。当一处流动性资源被高风险头寸锁定或耗尽时，他会立即启动一个新的社区驱动的代币化项目来刷新其资金储备。

04 小结

由于其链上交易活动的完全公开性，黄立成担任了一个重要但具有争议性的市场晴雨表角色。他的交易规模庞大，足以引发显著的价格变动和社区讨论。

然而，对于普通投资者而言，黄立成的案例更多是一个警示，而非榜样。

首先，高杠杆交易的风险是极端的。25 倍杠杆意味着市场只需要下跌 4%，你的本金就会全部归零。即使是资本雄厚的黄立成，也在这种交易中遭受了数千万美元的损失。

其次，资本深度决定风险承受能力。黄立成能够在巨额亏损后立即补充保证金，是因为他拥有多元化的资本来源和深厚的流动性储备。普通投资者显然不具备这样的条件，一次清算可能就是致命的。

第三，链上透明度是一把双刃剑。虽然透明度满足了用户对数据公开性的要求，但 HyperBFT 清算过程的机械效率却消除了在市场冲击中手动风险对冲的可能性。平台的效率本身成了高杠杆交易者的结构性风险放大器。

黄立成继续依赖极端杠杆并不断启动新的代币项目的行为，预示着他的金融活动将继续产生巨大的市场波动性。其资本模式证明了传统科技财富如何与加密原生财富高效结合，以支撑加密市场中最激进的交易风格。

但对于身处其中的每一个投资者来说，更重要的问题是：

你是想成为制造流动性的人，还是提供流动性的人？

在这个市场里，活下去永远比暴富更重要。

撰文：John Cassidy

编译：Saoirse，Foresight News

随着唐纳德・特朗普重返白宫的周年纪念日日益临近，想要跟上他家族趁机敛财的步伐，堪称一项艰巨的挑战。似乎每周都有新的交易或爆料浮出水面。由于特朗普家族及与其关联的诸多企业均为私营性质，我们无法全面掌握其财务状况。但通过追踪企业公告、官方文件以及多家媒体的深入报道，一幅清晰的图景逐渐显现：美国第一家庭的敛财规模，在美国历史上堪称空前。此前，包括唐纳德・尼克松、比利・卡特、亨特・拜登在内的其他总统亲属，也都曾涉足过存疑的商业交易。但就涉及资金规模、地理覆盖范围，以及与总统行政行为的直接关联 —— 尤其是特朗普试图将美国打造成「世界加密货币之都」的举措而言，「特朗普集团」的这一任期，绝对是史无前例的。

前期布局

时间线要追溯到 2024 年 9 月，也就是总统大选前的两个月。当时，特朗普宣布其家族将与老友、房地产开发商史蒂夫・维特科夫的家族，以及两位名不见经传的互联网创业者扎卡里・福克曼、蔡斯・赫罗合作，成立一家新的加密货币公司 —— World Liberty Financial，他的三个儿子埃里克、小唐纳德、巴伦均会参与其中。特朗普在社交媒体上表示：「加密货币是我们必须要做的事，不管愿不愿意，我都得推进。」到了 10 月，他显然已打消了对向支持者推销价值存疑的数字资产的顾虑。在为 World Liberty Financial 代币销售活动撰写的宣传文案中，他宣称：「这是你助力塑造金融未来的机会。」

据路透社报道，World Liberty Financial 每通过代币销售筹集 1 美元，特朗普家族就能分得 70 美分。加密货币媒体称，该代币初期需求疲软，却吸引到一位重要买家：波场加密货币平台创始人、华裔亿万富翁孙宇晨，他投资了 3000 万美元。彼时，美国 SEC 正以欺诈及其他违规行为起诉孙宇晨及其公司，而孙宇晨对此予以否认。在宣布投资的推特中，孙宇晨写道：「波场致力于让美国再次伟大，引领创新。让我们行动起来！」

特朗普赢得大选后，延续了第一任期的做法：拒绝剥离旗下企业，仅将其纳入一个可撤销信托基金。尽管该信托由长子埃里克与小唐纳德管理，但特朗普仍是特朗普集团的实际所有者。潜在的利益冲突显而易见：若这位连任总统推行的政策或采取的行动使其家族企业受益，他及家人便能从中获取经济利益。

大选结束后，小唐纳德还进一步扩大了商业版图 —— 加入了风险投资基金「1789」。该基金由两位保守派金融家奥米德・马利克、查尔斯・巴斯克，以及保守派对冲基金女继承人丽贝卡・默瑟共同创立。据《纽约邮报》报道，「1789」已从中东主权财富基金筹集到巨额资金。基金早期投资集中在保守派媒体领域（包括塔克・卡尔森旗下公司），而到小唐纳德加入时，投资范围已拓展至消费品、国防、科技等其他行业。

2025 年 1 月 17 日，也就是特朗普第二次就职典礼的三天前，他再次进军加密货币领域，推出了一款新的 Meme 币——MELANIA。与赋予持有者公司相关治理权的 World Liberty 不同，这两款代币仅为 Meme 币：TRUMP 目前是全球最热门的数字 Meme 币，这仅仅是个开始。

大肆敛财

特朗普重返白宫后，全球各方势力都急于与其建立良好关系，相关动态接踵而至，其中不少都涉及加密货币、外国资金，或二者皆有。他上任后的首批举措之一，便是下令各部门梳理影响数字资产行业的法规，并提出「废除或修改」的建议。2 月，换了新领导层的 SEC 请求法院暂停对孙宇晨的诉讼 —— 此时孙宇晨对 World Liberty Financial 的持股已增至 7500 万美元。

3 月，特朗普在白宫主持了一场加密货币峰会（由「加密货币沙皇」、硅谷风险投资家戴维・萨克斯组织），并宣布计划建立美国「战略比特币储备」。同月下旬，埃里克与小唐纳德将前一个月刚成立的公司，与加拿大比特币矿业企业 Hut 8 合并，入股新公司 American Bitcoin。据《华尔街日报》报道，该公司目标是成为全球最大的比特币矿企，并建立自有比特币储备。

同年春季，特朗普兄弟还在其他领域拓展业务，尤其聚焦波斯湾地区。4 月，沙特旗下房地产开发商 Dar Global 宣布，计划在迪拜开设特朗普酒店，并在邻国卡塔尔打造特朗普高尔夫度假村 —— 该公司此前已与特朗普家族在中东合作开展多个特朗普品牌项目，埃里克・特朗普还亲赴海湾地区出席了相关发布会。

在本土，小唐纳德则出席了自己另一项商业投资的发布会：高端华盛顿俱乐部 Executive Branch 的启动仪式。据悉，该俱乐部会员入会费高达 50 万美元。新闻报道显示，小唐纳德是俱乐部所有者之一，其他所有者还包括他在「1789」基金的合作伙伴马利克、巴斯克，以及史蒂夫・维特科夫的两个儿子扎克、亚历克斯（二人同为 World Liberty Financial 联合创始人）。美国 CNBC 称，出席俱乐部启动仪式的嘉宾包括国务卿马可・卢比奥、司法部长帕姆・邦迪、SEC 主席保罗・阿特金斯，以及联邦通信委员会主席布伦丹・卡尔。

加密货币及争取外国投资者，仍是特朗普家族敛财策略的核心。路透社 10 月发布的一篇关于其「全球加密货币提款机」的深度报道显示，5 月埃里克・特朗普在迪拜出席加密货币会议时，曾向潜在投资者推介 World Liberty Financial，其中包括在英国因涉嫌洗钱被捕的华裔商人周谷仁（Guren Bobby Zhou）—— 周谷仁否认所有指控，且尚未被定罪。路透社还指出，此后一家与周谷仁相关的阿联酋公司，购买了价值 1 亿美元的 World Liberty Financial 代币 WLFI 。显然，此类外国投资并非个例：路透社的分析显示，超三分之二的 WLFI 代币购买，来自可能与海外买家关联的数字钱包。

特朗普还从官方「馈赠」中获利。美国宪法明确规定，包括总统在内的联邦官员，未经国会同意不得接受外国政府的礼物。但 2 月，一直抱怨新「空军一号」建造进度缓慢的特朗普，前往棕榈滩国际机场，考察了卡塔尔政府拥有的一架豪华波音 747。5 月，在启程前往卡塔尔、阿联酋、沙特访问的前几天，特朗普在社交媒体上宣布，五角大楼将接受卡塔尔王室赠送的这架波音 747，作为「免费礼物」替代现有「空军一号」。白宫新闻秘书卡罗琳・莱维特在声明中称：「接受外国政府礼物完全符合所有适用法律，特朗普政府致力于保持完全透明。」

另一笔涉及海湾国家且让特朗普家族受益的交易，关注度相对较低：阿联酋政府控制的投资基金 MGX，向全球最大加密货币交易所币安投资 20 亿美元，且使用 World Liberty Financial 发行的稳定币完成支付。稳定币据称是一种更安全的加密货币，由美元等其他资产储备背书，本质上为加密货币领域的交易提供了一种无需担心价格剧烈波动的方式。

毫不夸张地说，MGX 与币安的这笔交易背景颇为蹊跷。去年，币安创始人、华裔加拿大加密货币亿万富翁赵长鹏（CZ），因旗下加密货币交易所未能有效执行反洗钱程序认罪，在美国联邦监狱服刑 4 个月。今年 3 月，《华尔街日报》报道称赵长鹏正寻求总统赦免。同月，World Liberty Financial 宣布将发行自有稳定币 USD1—— 而 MGX 与币安的交易中使用这款新稳定币，彻底改变了其市场地位。《华尔街日报》指出：「这笔交易使该加密货币的流通量激增 15 倍，一夜之间成为全球最大稳定币之一。」同时，World Liberty Financial 账户因此入账 20 亿美元，这些资金可用于投资国债等资产 —— 据彭博社估算，每年可产生 8000 万美元收益，且直接流入特朗普家族企业。

为何币安与 MGX 会选择使用 USD1 这种基本未经市场检验的稳定币？MGX 对《福布斯》杂志表示，各方选择这款新稳定币，是因为其「由美国独立托管机构管理，且资产储备置于经外部审计的托管账户中」。但外界更倾向于一种更现实的解释：赵长鹏为寻求赦免，而阿联酋则希望讨好能给予其宝贵政策优惠的美国政府。《纽约时报》在对该交易的详细复盘指出，交易完成两周后，白宫便允许阿联酋进口数十万枚此前受美国出口限制的先进计算机芯片。

夏季通常是商业活动的淡季，但今年对特朗普家族而言并非如此。7 月，在政府的推动下，国会通过了《GENIUS 法案》，为稳定币建立了监管框架 —— 但这并未消除部分人士的担忧，他们认为将加密货币纳入主流金融体系可能存在风险。同月，特朗普媒体与技术公司宣布，已购买价值约 20 亿美元的比特币及其他相关证券，效仿迈克尔・塞勒旗下的微策略公司（Strategy），从社交媒体业务转型为「比特币财库」公司。该消息发布后，该公司股价应声上涨 —— 此前其股价自年初起已大幅下跌。8 月，特朗普家族对 World Liberty Financial 展开财务操作：投资一家小型上市公司，随后该公司发行 7.5 亿美元股票，用于购买 WLFI 代币。《华尔街日报》的一篇文章指出：「这种买卖双方为同一主体、交易自有产品的循环交易，在加密货币领域比传统金融领域更为常见。」9 月初，部分 WLFI 代币开始在加密货币交易所上市交易；两天后，埃里克与小唐纳德持股的 American Bitcoin 在纳斯达克上市，股价立即上涨。彭博社报道称，这些操作让特朗普家族「赚得约 13 亿美元」。

秋季，相关交易与争议仍在持续。10 月，特朗普赦免了赵长鹏，引发舆论哗然，但他声称自己并不认识这位加密货币企业家，并补充称赦免是「应许多正直人士的请求」。11 月，众议院司法委员会的民主党人发布一份工作人员报告，称特朗普「利用职权使自己成为加密货币亿万富翁，为欺诈者、骗子及其他网络罪犯提供广泛保护 —— 而这些人则向总统及其家族支付数百万美元『贡金』」。针对这份报告，白宫新闻秘书莱维特在声明中回应：「总统及其家族从未、也绝不会涉及利益冲突。政府通过行政行动、支持《GENIUS 法案》等合理政策，推动创新与经济机遇，正兑现『让美国成为世界加密货币之都』的承诺。」

总体收支

关于特朗普家族的总体敛财数额，存在多种统计。路透社估算，今年上半年，该家族通过加密货币销售获利约 8 亿美元；《金融时报》则指出，截至 2025 年 10 月的 12 个月内，其敛财总额超 10 亿美元。若将非加密货币业务收益（授权协议、礼物、特殊媒体交易、法律和解金等）计入，与民主党关系密切的智库「美国进步中心」估算，自特朗普连任以来，其家族「总获利」达 18 亿美元。从更长期来看，我的同事戴维・柯克帕特里克估算，自 2016 年至今，特朗普从总统职位相关业务中获利达 34 亿美元。

需注意的是，这些数字均指现金收入，未包含特朗普及其家族的账面财富增值 —— 尤其是通过持有 World Liberty Financial 及其他加密货币企业股份获得的增值。9 月，WLFI 代币开始在加密货币交易所交易后，有统计显示该家族的加密货币财富账面价值已达 50 亿美元甚至更高。

然而，过去几个月里，几乎所有加密货币资产（包括特朗普家族相关资产）的市值都大幅下跌：TRUMP Meme 币价值下跌约 80%，MELANIA Meme 币更是暴跌 98.5%；特朗普媒体与技术公司的股票（从财务角度看，该公司如今基本是比特币收购工具）年初至今下跌近 70%，自大规模增持加密货币以来下跌近 40%；World Liberty Financial 是私营企业，无公开交易股票，但其 WLFI 代币价值自 9 月初以来已下跌超三分之一；与埃里克・特朗普相关的 American Bitcoin 股价同期下跌超 75%。

对特朗普家族及其商业伙伴而言，此次市场暴跌是他们「全押加密货币」策略的惨痛后果。未来，他们的前景在很大程度上取决于比特币及其他加密货币的走势。但即便经历近期暴跌，特朗普家族的数字资产账面价值仍有数十亿美元；即便明天加密货币市场归零，该家族仍保有自特朗普重返白宫以来已收入囊中的现金 —— 而且未来仍有进一步敛财的可能。

本月初，《金融时报》报道称，拜登政府 2022 年成立的「五角大楼战略资本办公室」（旨在资助具有国家安全应用价值的新技术研发），向一家与小唐纳德有关联的稀土初创企业 Vulcan Earth 提供了 6.2 亿美元贷款。该公司近期获得了「1789」基金（小唐纳德是该基金合伙人）的投资。小唐纳德的发言人对《金融时报》表示，他未参与该公司与政府的交易；五角大楼、商务部官员及 Vulcan Earth 首席执行官也均持相同说法。

尽管如此，这笔贷款仍引发质疑。《金融时报》的报道指出：「今年，『1789』基金投资组合中的至少 4 家公司获得了特朗普政府的合同，总额达 7.35 亿美元。」从一个角度看，这或许表明「1789」基金采取了明智的商业策略 —— 使其投资与特朗普政府五角大楼的新优先事项保持一致；但从另一个角度看，这更像是特朗普家族的又一轮敛财。当本届政府的公共事务与私人利益交织到如此程度时，真相已难以分辨。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，美股开盘，道指开跌0.02%，标普500指数跌0.13%，纳指跌0.19%。辉瑞(PFE.N)涨0.15%，此前公司发布2026年营收指引。热门中概股涨跌不一，小鹏汽车(XPEV.N)开涨0.85%。

撰文：Pix

编译：Saoirse，Foresight News

加密货币领域的人总说「不是你的密钥，就不是你的币」。这话听起来很有力量，事实也确实如此。但这句话背后还隐藏着一层镜像逻辑 ——「只有你的密钥，才能拥有你的加密货币」。

要是没有其他人知道如何访问你的钱包，那在你停止呼吸的那一刻，你的加密货币也就相当于「不复存在」了。当然，这并非字面意义上的消失 —— 它依然存在于区块链账本中，但从经济层面来看，它和被烧毁没什么两样。

那么这个「死亡买家」的规模究竟有多大？

如今，大多数加密货币持有者都很年轻，其中大部分人的年龄在二十八九岁到四十出头之间。

超过退休年龄的持有者寥寥无几，这也让「死亡导致加密货币流失」这个问题很容易被忽视。但即便如此，相关数据依然十分惊人：

• 全球每年约有 6000 万人死亡（基于全球约 80 亿总人口计算）；

• 全球加密货币持有者约 5 亿人（相当于每 16 人中就有 1 人持有加密货币）；

• 由于加密货币持有者比全球平均人口更年轻，他们的死亡率也更低，保守估计年死亡率约为 0.2%；

• 按此计算，5 亿持有者中每年约有 100 万人（5 亿 ×0.2%）会去世。

目前，大多数加密货币仍由个人自行保管，且持有者很少会为其制定遗产规划。即便只有 10% 去世者的钱包因无人知晓访问方式而无法打开，每年也会有约 10 万个钱包失效。若保守假设这些失效钱包的平均余额仅为 2 万美元，那么每年就会有约 20 亿美元的加密货币退出流通。而且随着时间推移，这一数字还会不断增长 —— 毕竟年轻一代也会逐渐老去。

每年因死亡而「被销毁」的加密货币占总量的百分比

这就给我们留下了一个关键问题：既然个人自行保管加密货币的优势在于去除了中介，那如何在传承这些资产时，不再重新引入中介呢？

传承那些本不被设计为「可传承」的资产

目前大多数解决方案都走向了两个极端：要么简单却脆弱，比如把助记词存进银行保险箱（易丢失、易被盗）；要么安全却复杂到没人愿意实际使用。这两种方案都不尽如人意，因此我采用了一种折中的方法 —— 一套简单的三步传承法，它既能轻松记忆、难以破解、随时随地访问，又能保证 100% 非托管（即无需依赖中介）。具体操作如下：

步骤 1：搭建专属单页网站

创建一个单页网站，使用由 3-4 个单词组成的「冷门域名」—— 这类域名普通人不会轻易在搜索栏中输入，但对你个人而言要有特殊意义，方便你记忆。同时提前支付 10 年以上的网站托管费用，并设置自动续费，确保网站长期可访问。

步骤 2：将助记词加密转换为数字串

先选一本你喜欢的书，找到该书最常见的出版商，购买 10 本（保证每本书的页码、排版完全一致）。然后将你的加密货币钱包助记词逐个转换为数字串：对助记词中的每个单词，在书中找到它的位置，并记录下「页码 – 行号 – 该行中的单词位置」。例如，「112, 3, 5」就代表「第 112 页第 3 行的第 5 个单词」。将所有助记词都按此方法转换为数字串。

步骤 3：将数字串上传至专属网站

只需把转换好的数字串以列表形式发布在你搭建的专属网站上即可，格式如下：

顺便提一句，这是一个真实的助记词对应的数字串，背后关联着 500 美元的加密货币。不过网站域名是虚构的，真实助记词隐藏在某本书中。只给一个提示：我超爱好看的侦探小说，祝大家「寻宝愉快」～

我知道这听起来可能有点「小题大做」，有些人或许会觉得没必要，但这种方法确实能在保证安全性的同时，让资产传承变得更灵活。你还可以进一步提升安全性，比如用珍本书籍或自行打印书籍副本来存储助记词对应的位置信息；当然，你也可以不这么麻烦 —— 直接在保险箱里放一个硬件钱包（Ledger）和一块刻有助记词的金属板也行。否则，你的加密货币最终可能只会「捐赠」给区块链（即永久无法流通）。

撰文：Heechang

编译：Block unicorn

关键要点

直到 2025 年之前，许多上链的资产都还只是设想。如今，它们正朝着清晰的方向发展，并逐步成为现实。在货币的形态、意义和用途这三个维度上，结构性变革正在同步发生。

第一重转变：货币的形态正在多元化。稳定币、代币化银行存款和央行数字货币 (CBDC) 将以不同的角色共存。法币上下链通道、支付基础设施和 IT 平台正在快速采用稳定币，以更快的速度扩展发行后的商业格局和使用生态系统。

第二重转变：货币的概念正在拓宽。代币化不仅将实物资产和金融资产，也将注意力、预测等无形要素转化为资产。这打破了货币和资产之间的界限，重新定义了二者，使之朝着「我们拥有的一切」都成为流动价值单位的世界发展。

第三重转变：货币的用途正在拓宽。中心化交易所正在超越单纯的交易场所，构建涵盖衍生品、风险加权资产 (RWA)、链上借记卡 / 信用卡、链上去中心化金融 (DeFi) 乃至自身网络的全栈式金融生态系统。因此，现实世界中区块链的用例正围绕着交易所这一中心枢纽而日益多元化。

所有金融最终都将在区块链上运行。

这正是我当初进入区块链行业的初衷。即便像 Terra 崩盘这样的危机再次发生，我也无法想象一个理想的金融体系——一个高效、透明且可编程的体系——能够在没有区块链作为核心的情况下实现。我个人认为，最先进的金融基础设施只能构建在链上，而且随着时间的推移，现有系统必然会向这种结构靠拢。

2025 年是这一转变走向切实现实的一年。随着监管的完善，金融机构、金融科技公司和政府不再纠结于是否应该采用区块链。如今，问题已经彻底从「何时采用」变为「如何参与」。

曾经看似遥远的投机性变化，如今正以清晰的方向实现落地。货币的本质——它的形态、它的概念、它的使用场景——正在三个维度同时迎来结构性转变。

现在，让我们来探究这些转变是如何展开的，并探究推动这一转变的关键力量。

1. 第一重转变：稳定币带来货币形态的多元化

来源：《货币网络模型》 —— Luca Prosperi

货币的核心在于，它是我们用来衡量价值的资产基准。当我们购买或交换商品时，我们会用本国法定货币来定价。历史上，只有两家机构发行和运营这种货币：中央银行和商业银行。中央银行负责管理货币的总量和稳定性，而商业银行则负责运营资金在机构和零售之间的流动渠道。

稳定币在此基础上增加了一个全新的层面。它们使任何公司都能创建自己的货币形式，并围绕其构建金融基础设施，从而与数字平台产生尤为强大的协同效应。这并不意味着稳定币会取代中央银行或商业银行。相反，正如 PayPal 和 Stripe 重塑了支付方式，Robinhood 改变了人们投资、储蓄和消费的方式一样，稳定币引入了一种专为数字世界打造的新型货币。

2025 年出现了三大趋势。

稳定币、代币化银行存款与 CBDC 将长期共存

来源：《2025 年加密货币现状：加密货币走向主流的一年》- a16z crypto

在美国，首部联邦层面综合性的稳定币法案——《GENIUS 法案》于 7 月 18 日获得国会两院通过并签署生效。该法案引入了针对银行和稳定币发行机构的许可制度，并强制要求储备金必须以 1:1 的比例持有现金或短期国债。

香港的行动更为迅速。立法会于 2025 年 5 月通过了《稳定币条例》，自 8 月 1 日起，稳定币发行正式成为一项受监管且需要获得许可的活动，预计将于 2026 年初获得批准。

日本在 2023 年对《支付服务法》进行修订的基础上，明确了稳定币的发行资格，并于 2025 年下半年启动了首次大规模发行。JPYC 发行了一种以日元为支撑的稳定币，其储备完全由日本国内存款和政府债券持有，并可完全兑换为日元。日本的框架严格限制发行方必须是持牌金融机构，并允许采用信托结构来加强投资者资产的隔离。

在商业银行中，摩根大通持续通过其私有区块链网络 Kinexys 扩展存款代币化和实时结算。JPM Coin 允许企业客户将其摩根大通账户中的美元兑换成链上代币，这些代币可用于在全球子公司之间进行即时转账或进行大额结算。

我认为，稳定币并不是来取代现有货币体系的，相反，它们将与央行货币、银行存款和新型数字资产共存——各自发挥着不同的作用。让我们回顾一下这些角色。

央行扮演着控制者的角色。它们发行美元等法定货币，管理货币供应，并在金融压力时期提供最终保障。

商业银行扮演着协调者的角色。在央行的监管下，它们运营存款账户、提供信贷，并在储户和借款人之间进行资金流动。简而言之：如果央行发行美元，商业银行就会创造类似「JPMorganUSD」这样的存款形式。

稳定币扮演着催化剂的角色。以现金或短期主权债务为支撑，稳定币并非旨在取代中央银行或商业银行。相反，它们能够帮助企业构建以数字优先的金融生态系统，并使资金在各种服务中更快、更广泛地流通。

归根结底，未来并非在于取代，而在于共存。央行数字货币（CBDC）将强化货币主权和宏观层面的稳定性。代币化存款将维护受监管的金融中介体系。稳定币将弥补中央银行和商业银行速度较慢的不足，同时满足数字经济所需的速度、可编程性和互操作性。

每一种货币形态都将在日益上链的金融体系中扮演互补角色。

掌控稳定币发行「下一层」业务的公司将快速崛起

稳定币要真正落地使用，首要条件是发行。但要使稳定币在日常生活或商业运营中发挥作用，还需要一个关键步骤：将稳定币兑换成当地货币，反之亦然。 2025 年，一大批公司开始整合这些上下链支付流程所需的基础设施。

非洲最大的加密货币支付通道公司 Yellowcard 已成为一个区域枢纽，能够将稳定币与当地货币连接起来，并完全符合各国的监管规定。被 Stripe 以 11 亿美元收购的 Bridge 也扮演着类似的角色。像 Zero Hash 和 BVNK 这样的公司——据报道，万事达卡和 Coinbase 正在考虑以约 20 亿美元的价格收购它们——现在为企业、交易所和金融科技平台提供后端基础设施，从而实现稳定币的大规模实际应用。

这些服务提供安全的支付结算和反洗钱 / 了解你的客户（AML/KYC）工作流程，使企业能够在不绕过国内支付法规的情况下接受稳定币并将其兑换成当地货币。这种架构表明，稳定币正在深度融入现有的金融体系，而不是游离于其外。

像币安、Bybit 和 OKX 这样的大型交易所也在扩展自身的支付通道功能，有的自行开发，有的则将法币通道外包给专业的合作伙伴。 Banxa、Mercuryo 和 OpenPayd 等支付公司在这个生态系统中扮演着核心角色，它们提供的法币支付渠道能够与稳定币交易流程无缝对接。

所有这些都指向一个清晰的转变：稳定币的定义不再仅仅局限于其发行，而是日益赋予个人和企业更多使用它们的能力。

IT 平台将开始全面拥抱稳定币

IT 平台是日常消费者活动和企业运营的集中地，正成为扩展稳定币应用的最强大枢纽。亚洲的「超级应用」融合了即时通讯、购物、支付和金融服务，其（非加密货币）数字钱包已经创造了巨大的用户活跃度和交易量。通过内部集成稳定币，这些平台可以构建自己的原生金融生态系统，并显著提升用户参与度。

到 2025 年，PayPal 和 Cloudflare 都已启动了稳定币的相关计划，旨在将其打造成为主流的支付和互联网基础设施。

PayPal 已将 PYUSD 集成到汇款、商业和电子商务结算等业务中，并于近期投资了 Stable。Stable 是一个针对基于 USDT 的支付进行优化的 Layer 1 区块链，可进一步简化 PayPal 的全球支付基础设施。

Cloudflare 推出了 Net Dollar，这是一种稳定币，旨在让 AI 代理能够自主结算 API 费用和云使用费，从而有效地将可编程货币嵌入到互联网服务中。

这标志着一个更广泛的转变：稳定币正成为平台经济的基础货币单位。无论平台是发行自己的稳定币，还是与 Circle 和 Tether 等外部发行机构合作，稳定币都开始作为这些数字生态系统的标准货币发挥作用。

2. 第二重转变：代币化让货币的概念得以拓展

通过代币化，资产所有权被转移到了区块链上。过去，所有权记录在纸质文件、银行账户或中心化数据库中。

在链上，所有权可以被分割成若干份，这些分割的份额可以在特定条件下转移，作为收益自动分配，或者通过智能合约进行存入和交易。

这种结构极大地扩展了资产的可及性。历史上，股票、债券或私募信贷等资产市场仅对机构或高净值人士开放。然而，一旦代币化，同一资产就可以被分割成千分之一的份额，并进行实时交易。个人现在可以通过份额所有权参与其中，从而开辟全新的投资和消费模式。

最终，代币化拓展了货币本身的定义。

我们传统意义上所说的「货币」，即交换媒介、价值储存手段和记账单位，不再局限于法定货币。越来越多的资产本身就能发挥货币功能。国债、货币市场基金、投资基金、房地产，甚至公司股权，都在成为可编程的货币形式，可以被编程和使用。

代币化资产市场将加速增长

来源：RWA 新闻：Ripple 和 BCG 报告称，到 2033 年，代币化现实世界资产规模可能达到 18.9 万亿美元

仅仅五年前，稳定币市场规模仅为 200 亿美元。如今，其规模已超过 3000 亿美元，而代币化现实世界资产 (RWA) 市场规模也从 1300 万美元增长至 347 亿美元。数字美元、代币化国债和代币化货币市场基金已成为机构和个人投资者实实在在的投资与结算工具。

推动这一趋势的核心是全球金融机构。贝莱德通过其代币化货币市场基金 BUIDL 提供了链上美国国债敞口。Apollo 将私募信贷基金代币化，为传统上流动性较差的资产开辟了新的流动性渠道。为这些产品提供基础设施的 Securitize 如今已可代币化基金、股权和另类资产，甚至正在寻求在美国上市。代币化已远远超越了区块链初创公司的范畴，扩展到全球金融巨头。

根据波士顿咨询公司 (BCG) 和 Ripple 的联合报告，代币化市场预计将在未来八年内增长 30 倍，到 2033 年达到约 18.9 万亿美元。

发展方向清晰可见：代币化资产正成为全球金融体系中增长最快的领域之一。

连无形之物也将被代币化

来源：Kalshi 创始人 Tarek Mansour 和 Luana Lopes Lara 谈如何将事件转化为资产

今年，Kaito 开创了一个新概念。Kaito 使用名为「yap」的单位来衡量和量化某个话题在推特上的提及或推广程度，从而引入了注意力经济的概念。简而言之，公众关注度被转化为一个可衡量的价值单位。

预测市场同样获得巨大关注。严格来说，预测市场与代币化并不相同，但它们在概念上相似，都是将非金融信息或未来事件转化为可交易的资产。

代币化将国债、房地产、基金等有形资产或金融产品转化为链上代币。预测市场则将未来的可能性，例如「某个候选人是否会赢得选举？」，转化为可交易的合约。

换句话说，代币化赋予的是对现有资产的所有权，而预测市场赋予的是对某种概率的价值。

Polymarket 和 Kalshi 等平台将每个事件发行为「是 / 否」代币。事件结束后，获胜方将获得 1 美元的结算金额。与使用抵押品或法律信托结构进行赎回的代币化资产不同，预测市场使用预言机和经过验证的数据进行结算，依赖于「结果的真实性」。

然而，这两个系统都遵循一个核心原则：它们将原本不可交易的标的物转化为具有价格和流动性的市场原生资产。

最终，预测市场代表着信念和信息的代币化，并将关注点从「你拥有什么？」转变为「你相信什么，以及如何给它估值？」——从而拓展了区块链世界中资产的范畴。

来源：X 用户 —— Crypto_Dep

代币化将彻底改变我们对货币的认知

代币化的本质并非仅仅是将资产转移到区块链上，而是改变了资产的运作方式。传统上，「货币」（美元、欧元等）和「资产」（债券、股票、房地产）被视为两个独立的领域。代币化将这两个领域融合为一个统一的系统。

国债、风险投资基金，甚至房地产，现在都可以被表示为可编程、可互操作的代币，这些代币可以即时转移并直接集成到各种服务中。一旦代币化，资产就可以被实时使用、存储和定价。这打破了我们拥有什么和我们可以使用什么之间的界限，抹去了过去将金融产品与流动性分隔开来的界限。

我们传统的金融思维是线性的：我们赚钱→存钱→投资→消费。代币化打破了「货币」和「资产」之间的区别。我们拥有的一切都变成了流动的价值表达。

3. 第三重转变：中心化交易所 (CEX) 的兴起，货币用途不断扩展

来源：Gate Research：《中心化交易所和去中心化交易所的生态系统格局及融合趋势》

「涨了多少？」

长期以来，这个简单的问题一直是加密货币市场的驱动力。比特币上涨 1000%、以太坊飙升或新代币价格暴涨的消息总是能吸引公众的目光。价格波动成为市场关注的焦点，而交易则成为一切的核心。

而中心化交易所正是这些交易活动的中心。

币安成立于 2017 年，如今日交易量约为 1000 亿美元，使其成为全球金融市场流动性最强的交易所之一。Bybit（2018 年）和 OKX（2017 年）紧随其后，而 Upbit 和 Coinbase 等交易所则成为各自市场中加密货币的主要入口。

去中心化交易所虽然发展迅速，但绝大多数交易量仍然发生在链下，在中心化平台内部进行。

在韩国、日本和台湾等地区，监管限制和用户认知使得链上活动仅对一部分用户开放。将用户从中心化交易所迁移到去中心化生态系统，不仅需要技术上的变革，更需要心理上的转变——这一转变绝非易事。

中心化交易所仍然是大多数用户接触加密货币的主要入口，它们塑造着数字经济中资金的流动、交易和流通方式。

来源：Uniswap 与 Coinbase 和 Binance 交易量对比（7 日均线）

这些平台不再仅仅是加密货币交易所——它们正在发展成为全面的数字资产金融生态系统。

如今的交易所提供的服务远不止简单的现货交易。它们现在提供永续合约、期权和各种结构化衍生品，最近甚至还支持代币化股票和风险加权资产 (RWA) 的交易。

例如，Bybit 通过 xStocks 集成了代币化股票，实现了全天候 (24/7) 的代币化股票交易；而币安则通过衍生品和 Launchpad 拓展业务，成为涵盖整个代币经济的平台。

交易所还在构建完整的金融栈，把交易→存款→借贷→消费全部打通。

随着中心化交易所向综合性金融基础设施转型，我们有必要审视它们正在部署的策略，以及它们如何为链上金融的下一阶段做好准备。让我们深入探讨这些策略。

交易所服务将持续扩展

交易所正从单纯的交易场所演变为「金融超级应用」。

过去，用户只能交易已上线的代币。如今，随着预售平台的推出，用户甚至可以在代币生成事件 (TGE) 之前进行交易。这使用户能够直接参与具有高增长潜力的早期项目，相当于参与链上 IPO 前的融资机会。

Launchpad 平台也在迅速发展，成为新项目在交易所上市前分发代币的一种方式。币安、Bybit 和 OKX 都运营着自己的 Launchpad 平台，吸引了数百万参与者，并成为用户获取的关键驱动力。在这种模式下，用户不再仅仅是交易者，而是成为了项目的早期利益相关者。

交易所也在不断拓展业务范围，从加密货币转向代币化的现实世界资产 (RWA)。

Bybit 的 xStock 就是一个典型的例子：用户可以全天候交易代币化的全球股票和 ETF，这标志着「去中心化获取传统资产」的趋势正在兴起。链上对现实世界投资的需求正在稳步增长。

Coinbase 通过与借贷协议 Morpho 的整合，推出了基于比特币的借贷业务；Robinhood 则在尝试预测市场，进一步将新的金融基础功能直接集成到其平台中。

除了交易之外，交易所还在构建一套完整的服务体系，旨在最大化客户资产的效用，涵盖收益、信贷和消费等各个方面。

诸如质押和生息金库之类的收益产品为交易所持有的资产提供可观的回报。在消费方面，Bybit 卡和 Coinbase 卡等产品将加密货币余额直接与日常现实支付连接起来。

换句话说，交易所已不再是单纯买卖代币的中介。

它们正在成为集成的链上金融平台，储蓄、投资、借贷和消费都在同一个生态系统中完成。

成熟的链上服务将被整合进到交易所

来源：Morpho 的比特币抵押贷款

交易所不再固守于自身的封闭生态系统，而是通过直接集成链上金融服务来扩展用户功能。

一个典型的例子是 Bybit 将 Ethena 的 USDe 集成到其交易对和收益产品中。这使得用户可以将完全在链上创建和管理的、具有收益的合成美元添加到他们的资产组合中。这表明交易所越来越倾向于将去中心化协议视为模块化服务组件，而非外部合作伙伴，并直接嵌入到自身平台中。

Coinbase 更进一步推动了这一趋势。通过将主交易所应用程序与 Base 应用程序连接，Coinbase 现在支持 DEX 交易，并提供对数百万种链上资产的访问。中心化交易所和去中心化交易所之间的界限正变得日益模糊。

用户在保持熟悉的中心化交易所界面的同时，还能直接访问链上流动性，这推动交易所向混合型 CEX/DeFi 模式发展。

Coinbase 还将 Morpho 的借贷基础设施直接集成到交易所应用程序中。用户可以存入比特币，并以比特币作为抵押借入 USDC，所有操作均由底层链上金库提供支持。自 1 月份推出以来，Coinbase 基于 Morpho 的金库发展迅速，存款额达到 14.8 亿美元，贷款额达到 8.4 亿美元。

这些发展指向一个更宏大的方向：

交易所将在其应用程序中越来越多地支持经过实战检验的链上服务。这为用户提供了更高的收益机会和更大的资产效用，同时允许交易所在无需承担协议风险的情况下扩展服务。

实际上，链上服务正在被整合到中心化交易所的后端，而用户体验也逐步无缝地迁移到链上。

交易所将构建自己的生态体系

交易所不再仅仅依赖外部区块链。它们越来越多地构建自身或与支持其垂直整合生态系统的区块链紧密合作。

最典型的例子是币安的 BNB 链。

BNB 最初只是一个简单的交易手续费折扣代币，但现在已经发展成为一个完全独立的生态系统，承载着数百个项目，涵盖去中心化交易所 (DEX)、NFT 市场、RWA 等。币安利用这种架构将交易所用户无缝迁移到其自身的链上服务，从而扩大了 BNB 代币的效用和需求。

Bybit 也通过 Mantle 采取了类似的策略。Bybit 以 MNT 代币为核心构建交易激励机制，通过设计流动性激励和生态系统合作来引导用户。

Coinbase 拥有数千万用户，它利用 Base 为交易所客户提供链上服务。Base 已成为 Morpho 和 Aerodrome 等热门应用的所在地，展现了由中心化交易所 (CEX) 运营的区块链如何发展成为充满活力的链上环境。

在美国，Robinhood 正准备推出自己的 Layer 2 区块链，旨在直接在链上处理代币化的股票、期权和加密货币交易，从而有效地将其传统券商基础设施与区块链结算系统融合。

垂直整合使他们能够在一个统一的平台上控制交易、流动性、用户流量和结算，从而创建紧密结合的生态系统，实现数字资产的端到端流通。

4. 理解变化比感受变化更重要

以太坊诞生至今还不到十年。仅仅五年前，稳定币市场规模只有几十亿美元，代币化市场更是几乎无人问津。如今，两者都已发展成为价值数千亿美元的市场，成为全球金融基础设施的新基石。

未来的变革步伐将更快，影响也将更加多元。当然，链上服务目前并不完美，安全性、易用性和监管方面的挑战依然存在。但如果不了解当前的环境，就无法把握下一波机遇。变革并非在遥远的未来缓慢到来，而是从早已开始的细微变化中加速发展。

区块链的元素已不再用「去中心化」等技术术语来描述，而是用金融语言来表达——收益产品、跨境汇款、支付。只有当更多人学会用链上语言解读和理解世界时，他们才能真正理解正在重塑金融格局的变革。

今年标志着这种转变的开始。我希望更多的人能够超越仅仅「感受」这种变化，开始真正理解并为接下来的事情做好准备。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Bybit 链上赚币正式启动 mETH 收益膨胀活动，截止至 2026 年 2 月 15 日(UTC)，用户在平台新铸造的 mETH可同时享受标准质押收益和 3% 额外年化奖励。

本次活动恰逢mETH 缓冲池机制全面升级，赎回时间大幅缩短至约 24 小时，优于业内平均的 4-20 天，实现从传统质押资产向高效率、机构级金库工具的跃迁。

参与方式：

用户仅需在 Bybit 一键质押 ETH 即可铸造 mETH，无需外部钱包或跨链操作。

mETH 是通过 Mantle LSP 协议质押 ETH 获得的价值累积型代币。升级后的缓冲池机制通过与 Aave 深度整合,实现了机构级的流动性效率,将传统质押资产转型为高效率金库工具。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，中国人民银行上海总部提示，数字人民币是数字形式的法定货币，采用“央行-数字人民币业务运营机构”双层运营架构，未设立任何民间推广中心，不存在数字人民币推广员考试。数字人民币不具有炒作空间，不存在所谓“兑换补贴”或“流水返佣”，不会鼓吹高额佣金或炒币高回报，不会诱导用户泄露个人敏感信息和参与传销。面对承诺“高额回报”“稳赚不赔”的所谓“数字人民币投资”，要保持清醒，切勿轻信，谨防上当受骗，避免自身经济利益损失。如疑似遭遇诈骗，应立即报警处理。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据 The Block 报道，香港金融科技公司 RedotPay 完成 1.07 亿美元 B 轮融资，由 Goodwater Capital 领投，Pantera Capital、Blockchain Capital 和 Circle Ventures 参投。新资金将主要用于产品开发、合规许可以及战略收购三个方面。

RedotPay 是一家专注于稳定币支付的金融科技公司，目前拥有超过 600 万注册用户，覆盖 100 多个市场。该公司年化支付量超过 100 亿美元，同比增长近三倍，年化收入超过 1.5 亿美元，目前已实现盈利。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方页面显示，Binance alpha 已上线 THQ。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据 CoinDesk 报道，医疗保健兼比特币财库公司 KindlyMD（NAKA）因股价连续 30 个交易日低于 1 美元，面临纳斯达克交易所退市风险。

根据该公司 12 月 12 日向美国证券交易委员会提交的文件，KindlyMD 必须在 2026 年 6 月 8 日前将股价提升至 1 美元以上并连续保持 10 个交易日，以避免退市。该股票于 10 月下旬首次跌破 1 美元，周一收盘价为 0.38 美元。

据 BitcoinTreasuries.net 数据，KindlyMD 持有 5,398 枚比特币（价值约 4.66 亿美元），是全球第 19 大企业比特币持有者。该公司于 8 月通过反向收购被 Nakomoto 收购。自 5 月份交易宣布时股价创下历史新高以来，该股已暴跌 99%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方公告，币安 Alpha 将于北京时间今晚 22:00 开放 THQ 交易，拥有至少 220 个币安 Alpha 积分的用户有资格领取代币空投，每位用户可领取 400 枚 THQ 代币空投。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，在美国就业及零售销售数据公布后，美国利率期货仍预计2026年将有两次降息；预计明年的宽松幅度为58个基点。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Mantle Global本年度Hackathon报名人数已突破1000人，来自50多个国家和地区的开发者踊跃参与，由17名业界评委共同评审。Mantle表示，这场RWA和基础设施领域最大规模黑客松设置六大赛道，包括RWA、RealFi、DeFi、AI、ZK隐私、基础设施和GameFi等方向，总奖金池达15万美元。

近期Mantle通过与USDT、Aave、Bybit等机构的深度合作，持续强化其流动性基础和机构级服务能力。作为连接传统金融与链上流动性的关键分发层，Mantle生态资产规模已超40亿美元，其代币$MNT的应用场景也在不断拓展。此次黑客松旨在吸引全球开发者共建生态应用层，为下一个市场周期做好准备。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，美国11月季调后非农就业人口 6.4万人，预期5万人。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，美国11月失业率 4.6%，预期4.4%。

12 月 16 日，全球领先的加密货币交易平台 WEEX 唯客宣布已完成价值 200 万美元的新一轮 WXT 回购，总计回购 72,571,028 枚 WXT。

本次 WXT 回购旨在回馈全球用户对 WEEX「合约挖矿」活动的支持。该活动为参与合约交易的用户提供最高 30% 的手续费返还奖励，奖励以 WXT 代币实时发放。

换句话说，「合约挖矿」将用户日常的合约交易转化为一种全新的、完全由交易量驱动的「挖矿」模式——交易量越大，手续费返还比例越高，且所有 WXT 奖励实时到账。

「合约挖矿」持续火爆，活动展期 10 天

WEEX「合约挖矿」旨在通过「交易即挖矿」的创新激励模式，将平台增长红利回馈给广大交易用户。活动期间，用户每执行一笔合约开/平仓订单，均可实时获得以 WXT 发放的手续费返还，返还比例最高达 30%。

该活动自 11 月 26 日上线以来，吸引全球用户积极参与，交易热度持续攀升。据 WEEX 官网数据，截至 12 月 16 日 18:00 (UTC+8)，「合约挖矿」排行榜前 100 的用户累计合约交易量达 91.72 亿美元，累计获得挖矿奖励 3,015,047.7 枚 WXT（数据持续更新中）。

由于「合约挖矿」机制新颖、奖励丰厚，且支持秒级结算，奖励实时到账，该活动上线后每日新增参与人数和交易量屡创新高，更有不少用户反馈希望活动延长一段时间。为此，WEEX 已对本次活动展期 10 天，截止时间由原定的 12 月 15 日延期为 12 月 25 日，以使得更多用户有充足时间参与活动，持续享受挖矿返还福利。

本次调整仅延长活动期限，活动规则不变：用户点击报名并参与合约交易，即可获得以 WXT 发放的手续费返还，每一笔开/平仓订单完成后 WXT 奖励实时到账。

基于「合约挖矿」活动的矿工等级机制，用户初始等级为「黄铜矿工」，开始交易后可根据累计交易量依次解锁黄铜、白银、黄金、铂金、钻石和国王等级，交易量越大，矿工等级越高，手续费返还比例越高，最高可达 30%。活动延长后，用户已解锁的矿工等级和手续费返还比例继续生效，延长期间产生的交易手续费仍将按照对应比例实时返还，用户可通过 WEEX App 或官网实时查看自己的奖励金额及到账情况。

7257 万 WXT 回购完成，保障通缩效应

不同于以往 CEX 推出的交易挖矿或 DeFi 平台的流动性挖矿面临的代币通胀问题，WEEX「合约挖矿」通过 200 万美元 WXT 回购配套机制，不仅保持了 WXT 的通缩，也真正展示了「回馈用户」的诚意。

按照此前预告，WEEX 将使用平台自有资金，于 12 月 16 日在公开市场进行 WXT 回购。截至 12 月 16 日 17:00 (UTC)，本次回购计划如期完成，总计回购 72,571,028 枚 WXT，回购均价 0.027559 USDT / WXT。

如此一来，WXT 流通供应量并不会因「合约挖矿」活动而增加，从而保持了 WXT 的稀缺性和价值稳定，让用户挖矿收益得到保障。长期来看，随着 WEEX 用户数量和交易量持续增长，平台可以投入更多资源继续赋能 WXT 生态，提升使 WXT 的长期升值潜力。

WXT 自 2024 年 7 月上线以来最高涨幅超过 358%，截至目前累计涨幅超 180%。据 CMC 数据，WXT 今年以来累计上涨约 70%，位居 CEX 平台币年内涨幅 Top 5。

这一靓眼的表现，得益于 WEEX 对 WXT 生态的长期赋能。截至目前，WEEX 已通过公开市场操作累计完成了 4 次 WXT 回购，累计回购数量为 4,196,774,851 枚 WXT，其中前三次回购的 WXT 均已销毁，销毁数量占 WXT 总发行量的 41.24%，充分体现了 WEEX 对 WXT 代币生态的长期支持与信心。

除了回购销毁，WEEX 还通过 WE-Launch 新币上线空投、手续费折扣、交易专家权益升级等多种机制对 WXT 持续赋能，使得用户持有 WXT 的综合年化收益率高达 660.61%。

作为 WEEX 生态系统的核心，WXT 致力于激励交易所社区的合作伙伴、贡献者以及活跃用户。通过「合约挖矿」活动和 WXT 回购机制，WEEX 不仅为用户创造了更多收益机会，也进一步巩固了 WXT 的市场地位。

立即加入 WEEX，体验全新「合约挖矿」模式，轻松解锁更多收益：https://www.weex.com/zh-CN/events/futures-trading/trade-to-earn 

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，币安 Alpha 将于 12 月 16 日上线 Theoriq 代币 THQ。符合条件的用户可在交易开始后通过 Alpha Events 页面使用币安 Alpha 积分领取空投。更多详细信息将在稍后公布。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Base 链上体育预测应用 Football.Fun 公布 FUN 代币经济学。代币总量 10 亿枚，25% 分配给社区，其中 4% 用于创世空投；25% 归属团队；24.8% 归属投资者；17.7% 归属金库；7.5% 用于公售。

此前消息，Football.Fun 代币公售已于今晚 9 点（UTC+8）在 Legion 和 Kraken 上同时开启，募资目标总额 300 万美元。

深潮TechFlow消息，12月16日，据PRNewswire报道，Canton Network宣布特朗普家族加密项目World Liberty Financial（WLFI）将在其网络上部署USD1稳定币，旨在扩大USD1在机构链上金融领域的覆盖范围，并加速其在全球受监管市场参与者中的应用，包括衍生品和机构贷款的抵押、即时跨境支付和全天候结算、链上资产发行、融资和赎回等。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Bitget 上线新一期CandyBomb，总奖池为 10 枚 ETH。完成特定合约交易量任务，单人最高可得 0.033 枚 ETH。

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 12 月 23 日 16:00（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方公告，支付基础设施公司 Speed1 , Inc.（简称「Speed」）完成 800 万美元战略融资，Tether 领投，Ego Death Capital 参投。

Speed 是一家基于比特币闪电网络和稳定币构建即时全球结算轨道的支付公司，年处理支付量超过 15 亿美元，服务 120 万用户和企业。该公司旗下产品 Speed Wallet 和 Speed Merchant 提供即时支付、原生 BTC 和 USDT 结算以及企业级全球路由服务。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，美国银行的全球基金经理调查显示，投资者对人工智能泡沫的担忧略有缓解，但仍处于较高水平。参与调查的绝大多数投资者仍然认为人工智能泡沫是最大的“尾部风险”（即发生概率较低但一旦发生将造成巨大损失的风险事件），38%的受访者持此观点，低于11月份调查中的45%。另有19%的投资者认为债券收益率无序上涨是最大的尾部风险。本月，私人信贷被列为新的风险因素，14%的受访基金经理认为这是未来一年最大的“尾部风险”。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，美国财长贝森特表示：猜测美联储主席人选将于1月初公布。

深潮TechFlow消息，12月16日，据PRNewswire报道，纳斯达克上市的去中心化金融科技公司DeFi Technologies宣布旗下子公司Valour已获批在巴西交易所B3上市Solana交易所交易产品Valour Solana (VSOL)，此前该公司已在巴西市场推出Valour Bitcoin ( BTCV)、Valour Ethereum (ETHV)、Valour XRP (XRPV)和Valour SUI (VSUI)。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据区块链分析平台 Bubblemaps 监测，PIPPIN 代币内部人士控制供应量已达 80%，价值约 3.8 亿美元。

Bubblemaps 指出：自上次披露后，新出现16个钱包具备相同模式（由 HTX 资金、收取相近 SOL、无历史、从 CEX 大额提取 PIPPIN）；另识别一组与 Bitget 关联的11个钱包，合计持有约9%供应，资金流动与时间窗口高度一致，疑由同一实体控制。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，美国银行12月份的全球基金经理调查显示，大多数投资者预计特朗普将提名白宫经济顾问凯文·哈塞特担任下一任美联储主席。约69%的受访者预计哈塞特将被提名，而只有4%的受访者提到了美联储理事沃勒，另有4%的受访者预计美联储前理事凯文·沃什将被提名。这项调查是在特朗普告诉《华尔街日报》他倾向于提名哈塞特或沃什领导美联储之前进行的。现任美联储主席鲍威尔的任期将于明年5月结束。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方公告，币安钱包将推出 Infrared (IR) 独家 TGE。

认购时间：2025年12月17号下午4点到6点 (UTC+8)

认购资格：符合资格的用户须使用币安 Alpha 积分参与

额外 5,000,000 IR 将用于未来的活动，具体细节将另行公布

TGE 详情及活动页面即将发布。

深潮TechFlow消息，12月16日，据官方消息，Web3基金会宣布将终止去中心化节点计划（Decentralized Nodes Program），原计划第四期去中心化节点项目的入选节点名单将不再公布，此前公布的第三期入选节点名单将是最后一期。此外，Web3基金会表示会确保按计划在1月份完成第三批验证者的部署工作。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据彭博社报道，全球支付巨头 Visa Inc. 宣布向美国网络开放稳定币结算服务，允许美国金融机构使用 Circle Internet Group Inc. 的 USDC 代币通过 Solana 区块链进行交易结算。Cross River Bank 和 Lead Bank 成为首批使用该服务的机构。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据金十数据报道，华尔街知名空头 Peter Berezin 表示，2026 年初由于投资者纷纷从科技股转向非科技股、从成长股转向价值股，股市跌幅可能尚小。预计这一系列因素最终将导致标普 500 指数 2026 年收于 5280 点，全年下跌 23%，纳斯达克综合指数跌幅则达 31%。此外，美元汇率走弱的同时日元大幅升值，美元兑日元年末预计触及 115。黄金价格则再创历史新高。对美国经济衰退的担忧不断加剧，将促使美联储在 2026 年下半年加快降息步伐。截至 2026 年 12 月，联邦基金利率将降至 2.25%，10 年期美国国债收益率降至 3.1%

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，截至 2025 年 12 月 14 日，特朗普家族相关加密矿企 American Bitcoin 比特币持仓量升至 5098 枚，跻身美股上市公司比特币持仓量排名前 20 位。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据OnchainLens监测，BlackRock（贝莱德）向Coinbase集中转入47,463枚ETH，按当前价格计算总值约1.4亿美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，WEEX 唯客交易所宣布，平台已完成价值 200 万美元的 WXT 回购，总计回购 72,571,028 枚 WXT，回购均价为 0.027559 USDT/WXT。本次 WXT 回购旨在回馈用户对「合约挖矿」活动的支持。「合约挖矿」自 11 月 26 日上线以来，用户参与热情持续高涨，为了让更多用户有充足时间参与，持续享受挖矿返还福利，活动时间已展期至 12 月 25 日。活动期间，用户报名并参与合约交易，即可获得以 WXT 发放的手续费实时返还，交易量越大返还比例越高，最高可达 30%。

WXT 自 2024 年 7 月上线以来最高上涨超 358%。该代币此前进行了 3 次回购销毁，销毁占比超过 41.24%。

深潮TechFlow消息，12月16日，纽交所旗下NYSE American上市公司Hyperscale Data宣布将比特币财库配置规模达到约7500万美元，约占公司市值的97.5%，目前旗下全资子公司Sentinum共持有498.4633枚比特币（包括在公开市场上收购428.7868枚比特币和其比特币挖矿业务中获得的约69.6764枚比特币），同时还拨款3150万美元现金，用于在公开市场上继续购买比特币。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，Bitget 宣布已集成 Monad 网络，成为首家支持 Monad 生态链上交易的中心化交易平台。用户可直接通过 Bitget 现货账户，使用 USDC 交易基于 Monad 的链上资产。

此次集成在现有基础上拓展了 Bitget 链上交易 Onchain 对多链生态的支持范围，使用户能够在统一账户体系下参与不同生态的链上资产交易。通过减少平台切换与外部钱包操作，该模式在一定程度上简化了多链环境下的交易流程与资产管理方式，为用户提供更高效的链上交易入口。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据官方公告，新加坡贸易金融平台 Olea Global 宣布完成 3000 万美元 A 轮融资，由西班牙对外银行 BBVA 领投，XDC Network、theDOCK 以及现有股东渣打银行风投部门 SC Ventures 参投。

Olea 表示，新资金将用于推动人工智能驱动的分析和 Web3 技术创新，并在高增长市场扩大业务规模。该平台自 2022 年推出以来，已为超过 1000 家供应商和买家客户促成了 30 亿美元的融资，覆盖 70 多个贸易走廊，合作机构资助方超过 30 家。

作为领投方，BBVA 将加速 Olea 在欧洲、美国、拉丁美洲和亚洲的扩张。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据AXIOS网站，埃隆·马斯克已开始为共和党在2026年中期选举中的参众两院竞选活动提供资金，这表明他在今年早些时候与特朗普发生激烈冲突后，两人的关系已逐渐解冻。马斯克此前在与特朗普的争执中曾威胁要组建第三方政党并支持挑战共和党现任议员的候选人，而现在他已坚定地回到了共和党的阵营。据两位知情人士透露，这位科技亿万富翁最近捐赠了巨额资金，以帮助共和党赢得明年的国会选举，并表示他将在整个2026年选举周期中继续提供更多资金。(金十数据)

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，HTX DeepThink专栏作者、HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）分析指出，尽管美联储如期降息，并在点阵图与政策措辞层面释放出明显超出市场预期的鸽派信号，但美国金融市场并未出现一致的风险偏好回归。相反，围绕人工智能领域的现实挑战正在对市场情绪产生持续影响，包括估值消化压力、资本开支回报周期拉长以及盈利兑现不确定性上升，这使得美股与美债的走势呈现出较为复杂的分化格局。

从债券市场的反应来看，本周长期美债收益率整体上行，10 年期美债收益率在典型的“美联储降息周“反而上涨约 5 个基点。这一反直觉走势表明，市场并未将降息简单定价为全面宽松的起点，而是在重新评估通胀粘性、财政赤字背景下的美债供给压力，以及降息对真实经济与企业盈利的边际改善效果。从定价角度看，这更像是一种对“宽松政策有效性“的提前折价。

真正决定市场方向的关键仍然是通胀数据。周四晚间公布的美国 11 月 CPI 年率与核心 CPI 年率，以及环比数据和当周初请失业金人数，将成为美元与风险资产的核心定价锚。在当前 CPI 仍约为 3%、显著高于 2% 目标的背景下，市场关注点已从“是否降息“转向“降息是否合理、是否可持续“。如果 CPI 数据明显低于预期，将进一步验证美联储当前转向宽松的合理性，美元可能面临阶段性下行压力，风险资产则有望获得一定修复空间；反之，若通胀表现再度偏强或呈现顽固特征，市场将重新审视“过早宽松“的风险，美元可能反弹，利率与股市波动随之放大。

总体而言，美联储已经完成政策方向的转向，但市场仍在等待这一转向是否能够真正转化为增长改善与盈利回升的结果验证。在 AI 叙事降温、长期利率维持高位震荡的背景下，短期内市场更可能围绕通胀数据与政策预期反复定价，而非进入清晰的单边趋势行情。

深潮 TechFlow 消息，12 月 16 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 突破 87,000 美元，现报 87,012.00 美元，24 小时跌幅缩小至 3.07 %。

深潮 TechFlow 消息，12月16日，纳斯达克已向 SEC 递交文件，拟将股票及 ETP 日交易时长由 16 小时延长至 23 小时、每周 5 天，并称加密资产 24/7 交易正在重塑全球投资者预期，尤其利好亚太投资者参与美股相关标的。与此同时，前几天港交所市场主管余学勤再度回应称，24 小时交易需深入研究，但“延长一定交易时间”可纳入考量，并将推进每手买卖单位改革咨询。BiyaPay 分析师认为，全球交易所向“更长时段”演进将提升跨时区交易效率，但也可能放大波动与运维压力；投资者应更重视风控与交易纪律。BiyaPay 支持 USDT 交易美股、港股、期货，并提供 0 手续费数字货币现货与合约交易。