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深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据金十数据报道，美国至 12 月 13 日当周初请失业金人数 22.4 万人，预期 22.5 万人。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 HTX 行情数据显示，BTC 突破 88,000 美元，现报 88,007.66 美元，24 小时涨幅 1.00 %。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据金十数据报道，美国11月未季调核心CPI年率录得2.6%，为2021年3月以来新低。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据金十数据报道，美国11月未季调CPI年率 2.7%，预期3.1%。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，一个地址为 0x03b5 的钱包疑似与 Erik Voorhees 相关，该钱包在沉寂 9 年后重新活跃，并将 ETH 兑换为 BCH。过去两周内，该钱包已将 4,619 枚 ETH（价值 1342 万美元）兑换为 24,950 枚 BCH。

深潮 TechFlow 消息，根据官方消息，Aster 第 4 阶段空投活动将于 2025 年 12 月 22 日 7:59 结束，该阶段空投查询开放日期为 2026 年 1 月 14 日，申领窗口开放日期为 2026 年 1 月 28 日。

第 4 阶段空投的配额占总供应量的 1.5%，用户可选择立即领取 50%，剩余 50% 将被销毁；或等待至 4 月解锁后领取全部份额。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据火币HTX官方公告，火币赚币现已推出$U活期赚币产品，年化高达20%，支持随存随取，收益按小时复利，即时到账。

目前，U/USDT现货交易已上线火币HTX。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 HTX 行情数据显示，ETH 突破 2,900 美元，现报 2,900.34 美元，24 小时跌幅缩小至 0.99 %。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 Theblock 报道，Chainalysis 数据显示，2025 年 1 月至 12 月初，加密货币盗窃总额超过 34.1 亿美元，较去年的 33.8 亿美元有所增长。其中，Bybit 交易所遭受的 15 亿美元黑客攻击占全年总损失的 44% 。

近些年，个人钱包攻击大幅增加，从 2022 年占被盗总价值的 7.3% 增至 2024 年的 44% ，涉及 15.8 万起案件和至少 8 万名受害者。中心化服务因私钥泄露仍面临威胁，此类攻击占 2025 年第一季度被盗金额的 88% 。

相比之下，DeFi 安全状况有所改善，尽管总锁仓价值（TVL）回升，但黑客攻击损失仍受到抑制。朝鲜仍是最大威胁，2025 年窃取至少 20.2 亿美元加密货币，创历史新高。

深潮TechFlow消息，12月18日，稳定币公司Tether昨日宣布推出一款点对点（P2P）的密码管理器 PearPass，旨在消除用户加密信息被云端泄露的风险，该公司首席执行官Paolo Ardoino在X平台转发社区相关分析文章并表示：“最终将会推出一款Pear操作系统（Pear OS）”。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，在 Bitget「用户你最大」直播中，华语负责人谢家印围绕 VIP 体系升级及用户关注的服务体验进行了说明。他表示，更低的费率只是 VIP 升级的起点，真正决定长期价值的，是服务能否持续匹配用户不断变化的专业需求。

针对本次 VIP 体系的全面升级，他进一步阐释了“费率最低，福利最狠”的全新服务理念。谢家印指出，VIP 体系的核心并非单一优惠，而是通过更稳定的交易体验、更高效的服务响应，以及更贴近实际使用场景的支持体系，持续降低用户的交易与管理成本，让专业决策更专注于投资本身。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 SolanaFloor 报道，基于 Solana 链的 DePIN 项目 Fuse Energy 宣布完成 7000 万美元 B 轮融资。本轮融资由 Lowercarbon 和 Balderton 领投，公司估值达到 50 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 Arkham 监测数，约 30 分钟内，贝莱德旗下 ETF ETHA 向Coinbase Prime地址转移总计约 6952 枚 ETH，价值约合 1986 万美元。

深潮TechFlow消息，12月18日，据Businesswire报道，知名加密投资人、纳斯达克上市的比特币原生金融服务公司ProCap Financial董事长兼首席执行官Anthony Pompliano宣布其个人已于2025年12月17日斥资100万美元购买公司股票，他表示本次交易操作与其他散户投资者一样在公开市场上购买。另据BitcoinTreasuries最新数据显示，目前ProCap Financial公司的比特币持仓量达到5000枚，价值约合4.37亿美元。

深潮TechFlow消息，12月18日，据Globenewswire报道，特殊目的收购公司Launchpad Cadenza宣布将通过首次公开募股（IPO）募资2亿美元，其发行的A类普通股和认股权证将分别以“LPCV”和“LPCVW”为股票代码在纳斯达克上市交易，本次发行预计将于2025年12月19日完成，但需满足惯例成交条件，该公司表示将在区块链、金融科技和数字资产生态中寻求技术和软件基础设施公司进行合并、兼并、股份交换、资产收购、股份购买、重组或类似的业务合并。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据金十数据报道，花旗预计美联储将于2026年9月再降息25个基点；同时维持此前将在1月和3月各降息25个基点的预测。

撰文：Brad Stone，彭博社

编译：Saoirse，Foresight News

在引发大萧条的「黑色星期一」股市崩盘前两个月，马萨诸塞州一位名叫罗杰・巴布森（Roger Babson）的经济学家，对大批散户借钱炒股的热潮深感忧虑。他在一次演讲中宣称：「股市崩盘迟早会来，而且可能会造成毁灭性打击。」此后，市场应声下跌 3%，这一跌幅在当时被称为「巴布森暴跌」。但正如安德鲁・罗斯・索尔金（Andrew Ross Sorkin）在其引人入胜的新著《1929 年：华尔街史上最严重崩盘内幕及其如何摧毁一个国家》中所写，接下来几周，「市场摆脱了巴布森的不祥预判」，部分原因是人们对收音机、汽车等新型大众消费品抱有乐观预期，「有『想象力』的投资者再次占据上风」。

如今，有许多像巴布森这样「预言灾难」的人在警示人工智能（AI）领域的风险，尤其是对上市与私营科技公司的估值，以及这些公司对通用人工智能（AGI）这一难以实现的目标的盲目追求 —— AGI 指的是能完成人类几乎所有任务、甚至超越人类能力的系统。数据分析公司 Omdia 的数据显示，到 2030 年，科技公司每年在数据中心上的支出将接近 1.6 万亿美元。围绕 AI 的炒作声势浩大，但其作为盈利工具的前景仍完全停留在假设阶段，这让许多头脑清醒的投资者感到困惑。然而，就像一个世纪前那样，「担心错过下一个重大机遇」的心态，促使许多公司无视这些「末日预言」。公共企业中心的气候金融与能源基础设施分析师阿德瓦伊特・阿伦（Advait Arun）表示：「这些公司就像在玩『疯狂填词』游戏，认为这些大胆的科技能解决所有现存问题。」他近期发布了一份风格类似巴布森观点的报告《要么是泡沫，要么一无所有》，对数据中心项目背后的融资方案提出了质疑，并指出「我们无疑仍处于非理性繁荣阶段」。

科技股一路狂飙：

来源：彭博社（Bloomberg）

（这张图用三条指数线（标普 500、标普 500 信息技术板块、摩根士丹利 AI 受益指数），展现 2015 – 2025 年美股中，人工智能概念相关股票先借炒作大幅飙升、后因泡沫退潮回落，与大盘及传统科技板块走势分化的过程，反映 AI 领域投机热潮及退潮风险。）

记者通常应避免争论某种资源或技术是否被高估。对于我们是否正处于「AI 泡沫」中，我没有强烈的立场，但我怀疑这个问题本身或许过于狭隘。若将「投机性泡沫」定义为「某种资产的价值脱离其可确定的基本面，出现不可持续的上涨」，那么放眼望去，泡沫几乎无处不在，且它们似乎在同步膨胀、同步收缩。

世界经济论坛首席执行官博格・布伦德（Børge Brende）指出，黄金与政府债券领域可能存在泡沫。他近期表示，自二战以来，各国整体负债状况从未如此严峻；而截至 12 月 12 日，黄金价格在一年内飙升了近 64%。许多金融从业者认为，私人信贷领域也存在泡沫。这一市场规模达 3 万亿美元，由大型投资机构提供贷款（其中不少用于建设 AI 数据中心），且不受严格监管的商业银行体系约束。资产管理公司 DoubleLine Capital 的创始人兼首席执行官杰弗里・冈拉克（Jeffrey Gundlach），近期在彭博社《Odd Lots》播客中将这种不透明、无监管的混乱放贷现象称为「垃圾贷款」；摩根大通首席执行官杰米・戴蒙（Jamie Dimon）则称其为「引发金融危机的导火索」。

最荒谬的现象出现在那些「难以判断内在价值」的领域。例如，从年初到 10 月 6 日，BTC 总市值上涨了 6360 亿美元，但截至 12 月 12 日，不仅回吐了全部涨幅，还出现了更大幅度的下跌。据加密货币媒体公司 Blockworks 的数据，用于纪念网络热点的虚拟货币「Meme 币」，1 月交易量峰值达 1700 亿美元，到 9 月却暴跌至 190 亿美元。领跌的是 TRUMP 和 MELANIA —— 这两种币由美国第一家庭在总统就职日前两天推出，自 1 月 19 日以来，价值分别下跌了 88% 和 99%。

许多投资者评估这些加密货币时，并非看重其为股东和社会创造内在价值的潜力（比如评估一家公布盈利的传统公司股票时，人们会关注这一点），而是单纯看中其「快速赚大钱」的机会。他们对待加密货币的态度，就像去拉斯维加斯旅行时凑到掷骰子赌桌前一样，充满投机心态。

投资者（尤其是被加密货币、体育博彩和在线预测市场吸引的群体）试图将金融市场当作赌场来「操纵」，这背后可能存在人口结构方面的原因。哈里斯民意调查公司（Harris Poll）近期的一项调查显示，如今 60% 的美国人渴望积累巨额财富；Z 世代与千禧一代受访者中，70% 表示想成为亿万富翁，而 X 世代与婴儿潮一代的这一比例仅为 51%。金融公司 Empower 去年的一项研究显示，Z 世代认为「财务成功」需要近 60 万美元的年薪和 1000 万美元的净资产。

得益于 TikTok 视频、群聊、Reddit 以及互联网「即时且无法规避」的特性，如今全球各地的人能同时获知赚钱机会。从原则上看，这似乎并无不妥，但实际上却引发了模仿热潮、激烈竞争与「群体思维」—— 这种现象让苹果电视新剧《Pluribus》显得格外应景。传统经济因其复杂多样的维度，已被「注意力经济」取代：所谓注意力经济，就是「某一时刻全球所有人共同痴迷的事物」。

在商界，这种「集体痴迷」的焦点是 AI；在流行文化领域，继「佩德罗・帕斯卡热（Pedro Pascal）」之后，出现了「悉尼・斯威尼热（Sydney Sweeney）」，还有「6-7 热」（如果家里没有青少年，不妨去谷歌搜一搜）。过去一年，多亏了韩国流行乐队 BLACKPINK 成员 Lisa 等名人的带动，中国玩具制造商泡泡玛特国际集团推出的「可爱却无实际价值的动物造型毛绒玩具」风靡全球，我们不妨称之为「Labubble」（指 Labubu 热）。

食品领域也显然存在「蛋白质泡沫」：从爆米花制造商到早餐麦片生产商，所有人都在宣传产品的「蛋白质含量」，以吸引注重健康的消费者和 GLP-1（一种降糖药物，常被用于减重）使用者。媒体领域，Substack 新闻通讯、名人主持的播客（如艾米・波勒（Amy Poehler）的《愉快相聚》、梅根・马克尔（Meghan Markle）的《女性创始人的自白》），以及几乎每周都会上线的「经当事人授权的名人纪实传记片」（网飞（Netflix）最新上线的有：关于艾迪・墨菲（Eddie Murphy）的《成为艾迪》、关于维多利亚・贝克汉姆（Victoria Beckham）的传记片），这些领域或许也存在泡沫。《空白空间：21 世纪文化史》作者 W. 戴维・马克思（W. David Marx）表示：「如今每个人的『参照群体』都是全球性的，远超身边可见的范围，也超越了自身实际的阶层与地位。在这些市场中，可能会出现过去绝无可能的『全球同步动向』。」

当然，AI 领域的风险远高于「Labubu 热」相关产品。没有公司愿意落后，因此所有行业巨头都在奋力向前，通过「复杂的融资安排」构建计算基础设施。在某些情况下，这涉及到「特殊目的载体」（还记得 2008 年金融危机中的那些特殊目的载体吗？）—— 这类载体背负债务，用于采购英伟达公司的图形处理器（即 AI 芯片），而部分观察人士认为，这类芯片的贬值速度可能会快于预期。

科技巨头有能力承受这场「FOMO 引发的热潮」带来的任何后果：它们主要依靠强劲的资产负债表为数据中心买单，即便白领们普遍认为「当前版本的 ChatGPT 已足够用来撰写年度自我评价」，这些巨头也能从容应对。但其他公司却在采取更具风险的举措。甲骨文公司—— 一家风格保守的数据库提供商，本不太可能在 AI 热潮中成为挑战者 —— 却在筹集 380 亿美元债务，用于在得克萨斯州和威斯康星州建设数据中心。

其他所谓的「新云厂商」（如 CoreWeave 公司、Fluidstack 公司等相对年轻的企业），正在建设用于 AI、比特币挖矿等用途的专用数据中心，这些公司也在大举借债。至此，AI 泡沫的「累积影响」开始显得愈发严峻。投资公司 D.A. Davidson & Co. 董事总经理吉尔・卢里亚（Gil Luria）的观点让人联想到一个世纪前的罗杰・巴布森，他表示：「当有些机构靠借钱建设价值数十亿美元的数据中心，却连真实客户都没有时，我就开始担忧了。向投机性投资放贷，从来都不是明智之举。」

研究经济繁荣与萧条周期数十年的英裔委内瑞拉研究员卡洛塔・佩雷斯（Carlota Perez）也对此表示担忧。她指出，在「过度杠杆、脆弱不堪、一旦疑虑蔓延泡沫就会破裂的赌场式经济」中，科技创新正被转化为高风险投机。她在一封电子邮件中写道：「若 AI 与加密货币领域崩盘，很可能引发规模难以想象的全球危机。从历史上看，只有当金融业为自身行为付出代价（而非一直获得救助），且社会通过合理监管对其加以约束时，真正具有生产力的黄金时代才会到来。」在此之前，还是紧紧抱住你的 Labubu 毛绒玩具吧。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，2020 年仅使用 37.8 ETH（13,700 美元）买入 103 万亿枚 SHIB（总量的 17.4%）的 SHIB 榜一巨鲸，45 分钟前继续向 OKX 转移了 4643 亿枚 SHIB，价值 348 万美元。

该巨鲸目前剩余持仓为 96.22 万亿枚 SHIB，价值 7.18 亿美元，占 SHIB 总量的 16.3%。

深潮TechFlow消息，12月18日，据Arkham监测数据显示，此前押注DOGE获利1258万美元的MAGA聪明钱Unipcs (Bonk Guy)在大约八分钟前向加密货币交易所Gate存入177.64亿枚FLOKI，价值约71万美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 Business Insider 报道，Alameda Research 前 CEO Caroline Ellison 已从监狱转移至开放式惩教设施。

Ellison 因欺诈 FTX 投资者于 2024 年 11 月被判处 2 年有期徒刑，但在 2025 年 10 月转移前仅服刑 11 个月。目前她仍处于监管状态，正在接受居家监禁或在康复设施中。

根据最新安排，Ellison 现计划于 2026 年 2 月获释，较原定刑期提前 9 个月。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据官方公告，火币HTX将于12月18日20:30（UTC+8）首发上线$U（United Stables）。$U充币服务已于12月18日20:00（UTC+8）开启。
据悉，$U是一种全额抵押的业务级稳定币，专为机构交易、DeFi流动性、财库运作及跨境结算而设计。它是首个实现流动性聚合的稳定币，由现金和经审计的稳定币提供1:1的全额抵押。

摘要

近期加密市场的波动并非孤立行情，而是由三重宏观因素在时间维度上叠加所引发的结构性调整。首先，美联储在超级央行周中的降息，并未开启明确的宽松周期，反而通过点阵图与投票结构释放出对未来流动性保持克制的信号，修正了市场对“持续放水”的预期。其次，日本央行即将到来的加息，正在动摇长期作为全球低成本融资基础的日元套利结构，可能触发阶段性的去杠杆与风险资产同步承压。最后，圣诞假期带来的流动性收缩，使市场对上述宏观冲击的吸收能力显著下降，放大了价格波动。三者叠加之下，加密市场进入高波动、低容错的阶段，其价格行为更具非线性特征，需以结构性视角加以理解。

一、美联储降息：利率下调之后的宽松路径

12月11日，美联储如期宣布降息25个基点。从表面看，这一决定与市场预期高度一致，甚至一度被解读为货币政策开始转向宽松的信号。然而，市场反应却迅速转冷，美股与加密资产同步下跌，风险偏好明显收缩。这一看似反直觉的走势，实则揭示了当前宏观环境中一个关键事实：降息本身并不等于流动性宽松。在本轮超级央行周中，美联储所传递的信息，并非“重新放水”，而是对未来政策空间的明确约束。从政策细节来看，点阵图的变化对市场预期造成了实质性冲击。最新预测显示，2026年美联储可能仅进行一次降息，显著低于此前市场普遍定价的2至3次路径。更重要的是，在本次会议的投票结构中，12名投票委员里有3人明确反对降息，其中2人主张维持利率不变。这种分歧并非边缘噪音，而是清晰地表明，美联储内部对通胀风险的警惕程度，远高于此前市场的理解。换言之，当前这次降息并不是宽松周期的起点，而更像是在高利率环境下，为防止金融条件过度收紧而进行的一次技术性调整。

正因如此，市场真正期待的并不是“一次性降息”，而是一条清晰、可持续、具备前瞻性的宽松路径。风险资产的定价逻辑，依赖的并非当前利率的绝对水平，而是对未来流动性环境的折现。当投资者意识到这次降息并未打开新的宽松空间，反而可能提前锁死未来的政策弹性时，原有的乐观预期便迅速被修正。美联储释放出的信号近似于一剂“止痛药”，短暂缓解了紧张情绪，却并未改变病灶本身；与此同时，政策前瞻中所透露出的克制立场，使得市场不得不重新评估未来的风险溢价。在这种背景下，降息反而成为典型的“利多出尽”。此前围绕宽松预期建立的多头仓位开始松动，高估值资产首当其冲。美股中成长板块与高β板块率先承压，加密市场同样未能幸免。比特币与其他主流加密资产的回调，并非源于单一利空，而是对“流动性并不会快速回归”这一现实的被动反应。当期货基差收敛、ETF边际买盘减弱、风险偏好整体下降时，价格自然会向更保守的均衡水平靠拢。更深层的变化，则体现在美国经济风险结构的迁移上。越来越多的研究指出，2026年美国经济所面临的核心风险，可能不再是传统意义上的周期性衰退，而是由资产价格大幅回调直接引发的需求侧收缩。疫情之后，美国出现了规模约250万人的“超额退休”群体，这部分人群的财富高度依赖股票市场和风险资产表现，其消费行为与资产价格之间形成了高度相关的联动关系。一旦股市或其他风险资产出现持续下跌，这一群体的消费能力将同步收缩，进而对整体经济形成负反馈。在这种经济结构下，美联储的政策选择空间被进一步压缩。一方面，顽固的通胀压力仍然存在，过早或过度宽松可能重新点燃价格上涨；另一方面，若金融条件持续收紧、资产价格出现系统性回调，则有可能通过财富效应迅速传导至实体经济，触发需求下滑。美联储因此陷入一个极其复杂的两难局面：继续强力压制通胀，可能引发资产价格崩塌；而容忍更高的通胀水平，则有助于维持金融稳定与资产价格。

越来越多的市场参与者开始接受一种判断：在未来的政策博弈中，美联储更可能在关键时刻选择“保市场”，而非“保通胀”。这意味着，长期通胀中枢可能上移，但短期内的流动性释放将更加谨慎、更加间歇，而非形成持续的宽松浪潮。对于风险资产而言，这是一种并不友好的环境——利率下行的速度不足以托举估值，而流动性的不确定性却持续存在。正是在这样的宏观背景下，本轮超级央行周所带来的影响，远不止一次25个基点的降息本身。它标志着市场对“无限流动性时代”预期的进一步修正，也为随后日本央行的加息与年底流动性收缩埋下了伏笔。对于加密市场而言，这并不是趋势的终结，却是一个必须重新校准风险、重新理解宏观约束的关键阶段。

二、日本央行加息：真正的“流动性拆弹人”

如果说美联储在超级央行周中的角色，是让市场对“未来流动性”产生失望与修正，那么日本央行在12月19日即将采取的行动，则更接近于一场直接作用于全球金融结构底层的“拆弹操作”。当前市场对日本央行加息25个基点、将政策利率从0.50%上调至0.75%的预期概率已接近90%，这一看似温和的利率调整，却意味着日本将把政策利率推升至三十年来的最高水平。问题的关键并不在于利率本身的绝对数值，而在于这一变化对全球资金运行逻辑所造成的连锁反应。长期以来，日本一直是全球金融体系中最重要、也最稳定的低成本融资来源，一旦这一前提被打破，其影响将远超日本本土市场。

在过去十多年中，全球资本市场逐渐形成了一个几乎被默认的结构性共识：日元是一种“永久性低成本货币”。在长期超宽松政策的支撑下，机构投资者可以以接近零甚至负成本借入日元，再将其兑换为美元或其他高收益货币，配置美股、加密资产、新兴市场债券及各类风险资产。这一模式并非短期套利，而是演化为规模高达数万亿美元的长期资金结构，深度嵌入全球资产定价体系之中。正因为其持续时间过长、稳定性过高，日元套利交易逐渐从“策略”变成了“背景假设”，很少被市场作为核心风险变量来定价。然而，一旦日本央行明确进入加息通道，这一假设就会被迫重估。加息带来的影响并不止于融资成本的边际上升，更重要的是，它会改变市场对日元汇率长期方向的预期。当政策利率上行，且通胀与工资结构出现变化时，日元不再只是一个被动贬值的融资货币，而可能转变为具备升值潜力的资产。在这种预期之下，套利交易的逻辑将被根本性破坏。原本以“利差”为核心的资金流动，开始叠加“汇率风险”的考量，资金的风险收益比迅速恶化。

在这种情况下，套利资金面临的选择并不复杂，却极具破坏性：要么提前平仓，降低对日元的负债敞口；要么被动承受汇率与利率的双重挤压。对于规模庞大、杠杆化程度较高的资金而言，前者往往是唯一可行的路径。而平仓的具体方式，也极其直接——卖出所持有的风险资产，换回日元，用于偿还融资。这一过程并不区分资产质量、基本面或长期前景，而是以降低整体敞口为唯一目标，因此呈现出明显的“无差别抛售”特征。美股、加密资产、新兴市场资产往往在同一时间承压，形成高度相关的下跌。历史已经多次验证了这一机制的存在。2025年8月，日本央行意外将政策利率上调至0.25%，这一幅度在传统意义上并不算激进，却在全球市场引发了剧烈反应。比特币在单日内下跌18%，多类风险资产同步承压，市场整整用了近三周时间才逐步完成修复。那一次冲击之所以如此剧烈，正是因为加息来得突然，套利资金在缺乏准备的情况下被迫快速去杠杆。而即将到来的12月19日会议，则不同于当时的“黑天鹅”，而更像是一头提前显露行踪的“灰犀牛”。市场已经对加息有所预期，但预期本身并不意味着风险已经被完全消化，尤其是在加息幅度更大、且叠加其他宏观不确定性的情况下。

更值得关注的是，此次日本央行加息所处的宏观环境，与过去相比更加复杂。全球主要央行政策正在分化，美联储在名义上降息，却在预期层面收紧未来宽松空间；欧洲央行与英国央行相对谨慎；而日本央行却成为少数明确收紧政策的主要经济体。这种政策分化会加剧跨货币资金流动的波动性，使套利交易的平仓不再是一次性事件，而可能演变为阶段性、反复发生的过程。对高度依赖全球流动性的加密市场而言，这种不确定性的持续存在，意味着价格波动的中枢可能在一段时间内保持在较高水平。因此，日本央行在12月19日的加息，并不仅仅是一个区域性的货币政策调整，而是一次可能触发全球资金结构再平衡的重要节点。它所“拆除”的，并不是单一市场的风险，而是长期积累在全球金融体系中的低成本杠杆假设。在这一过程中，加密资产往往会因为其高流动性与高β属性，率先承受冲击。这种冲击并不必然意味着长期趋势的逆转，却几乎注定会在短期内放大波动、压低风险偏好，并迫使市场重新审视过去多年被视为理所当然的资金逻辑。

三、圣诞假行情：被低估的“流动性放大器”

12月23日开始，北美主要机构投资者逐步进入圣诞假期模式，全球金融市场随之进入一年中最为典型、也最容易被低估的流动性收缩阶段。与宏观数据或央行决议不同，假期并不会改变任何基本面变量，却会在短时间内显著削弱市场对冲击的“吸收能力”。对加密资产这样高度依赖连续交易与做市深度的市场而言，这种结构性的流动性下降，往往比单一利空事件本身更具破坏性。在正常交易环境下，市场拥有足够的对手盘与风险承接能力。大量做市商、套利资金和机构投资者持续提供双向流动性，使得抛压可以被分散、延迟甚至被对冲。

更值得警惕的是，圣诞假期并非孤立发生，而是恰好叠加在当前一系列宏观不确定性集中释放的时间节点上。美联储在超级央行周释放的“降息但鹰派”的信号，已经显著收紧了市场对未来流动性的预期；与此同时，日本央行即将在12月19日进行的加息决议，正在动摇全球日元套利交易这一长期存在的资金结构。正常情况下，这两类宏观冲击可以在较长时间内被市场逐步消化，价格通过反复博弈完成再定价。但当它们恰好出现在圣诞假期这一流动性最薄弱的窗口期时，其影响不再是线性的，而是呈现出明显的放大效应。这种放大效应的本质，并非恐慌情绪本身，而是市场机制的变化。流动性不足意味着价格发现过程被压缩，市场无法通过连续交易来逐步吸收信息，反而被迫通过更剧烈的价格跳跃来完成调整。对加密市场而言，这种环境下的下跌往往并不需要新的重大利空，只需要原有不确定性的一次集中释放，便足以触发连锁反应：价格下跌引发杠杆仓位被动平仓，被动平仓进一步加大卖压，卖压在浅薄的盘口中被迅速放大，最终形成短时间内的剧烈波动。从历史数据来看，这一模式并非个例。无论是在比特币早期周期，还是在近几年的成熟阶段，12月下旬至次年1月初始终是加密市场波动率显著高于全年均值的时期。即便在宏观环境相对平稳的年份，假期流动性下降也常常伴随着价格的快速拉升或下挫；而在宏观不确定性本就较高的年份，这一时间窗口更容易成为趋势性行情的“加速器”。换言之，假期并不决定方向，却会极大地放大方向一旦被确认后的价格表现。

四、结论

综合来看，当前加密市场所经历的回调，更接近于一次由全球流动性路径变化所触发的阶段性再定价，而非趋势性行情的简单反转。美联储的降息并未为风险资产提供新的估值支撑，相反，其在前瞻指引中对未来宽松空间的限制，使市场逐步接受“利率下行但流动性不充分”的新环境。在这一背景下，高估值与高杠杆资产自然面临压力，加密市场的调整具有明确的宏观逻辑基础。

与此同时，日本央行的加息构成了本轮调整中最具结构意义的变量。日元长期作为全球套利交易的核心融资货币，其低成本假设一旦被打破，所引发的并不仅是局部资金流动，而是全球风险资产敞口的系统性收缩。历史经验表明，这类调整往往具有阶段性和反复性，其影响不会在单一交易日内完全释放，而是通过持续的波动逐步完成去杠杆过程。加密资产因其高流动性与高β属性，往往在这一过程中率先反映压力，但并不必然意味着其长期逻辑被否定。

对投资者而言，这一阶段的核心挑战并非判断方向，而是识别环境变化。当政策不确定性与流动性收缩同时存在时，风险管理的重要性将显著高于趋势判断。真正具有参考价值的市场信号，往往出现在宏观变量逐步落地、套利资金完成阶段性调整之后。就加密市场而言，当前更像是一个重新校准风险、重建预期的过渡期，而非行情的终章。未来价格的中期方向，将取决于全球流动性在假期结束后的实际恢复情况，以及主要央行政策分化是否进一步加深。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 TON Foundation 披露，xStocks 已在 TON 上线，允许用户直接在 TON Wallet、Tonkeeper 和 MyTONWallet 等钱包中交易代币化的美国股票。

该功能支持苹果、特斯拉、微软等数百家主要公司股票的链上交易，用户无需单独的交易应用、经纪账户或受地理限制。代币化框架由 Backed Finance 提供支持，符合完整监管合规要求，并获得 Kraken 的机构验证。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，United Stables 宣布正式推出美元稳定币 $U，目前已在 BNB Smart Chain（BSC）与 Ethereum（ETH）双链部署，并完成多项生态集成。据悉，U 稳定币以 1:1 全储备支持（美元 + 头部稳定币） 为基础，具备实时链上储备证明（PoR）、月度审计等，未来将支持：企业级隐私保护和AI 原生支付（EIP-3009/x402）等, U 是 BNB Chain 上首个“统一稳定币”的稳定币，整合主流稳定币为可用抵押资产，形成统一的流动性底层。

生态集成方面：U 已整合支持包括 PancakeSwap、Aster、Four.meme、ListaDAO 在内的主流 DeFi 协议，用户可直接在链上进行交易、质押、借贷及流动性提供。钱包支持方面，Binance Wallet,Trust Wallet, SafePal 已同步上线 $U。除了链上世界，U也上线了中心化交易所HTX。

United Stables表示， U 将重点赋能交易、DeFi、机构结算、跨境支付及 AI 自主经济等场景，并计划在未来扩展至更多公链和 DeFi 协议和交易平台。

撰文：David Yaffe-Bellany 与 Eric Lipton，纽约时报

编译：Chopper，Foresight News

今年夏天，一群企业高管向华尔街金融家、曾任特朗普总统顾问的 Anthony Scaramucci 推销了一份商业计划书。他们希望 Scaramucci 加入一家策略独特的上市公司：通过囤积巨额加密货币资产，提升企业对投资者的吸引力。

「他们其实根本不用多费口舌。」Scaramucci 回忆道。不久后，他便以顾问身份加入三家采用这一策略的不知名企业，「整个合作洽谈过程十分顺利」。

然而，这股热潮并未持续太久。今年秋季加密货币市场暴跌，Scaramucci 参与的三家企业股价应声重挫，表现最差的一家跌幅超过 80%。

这些企业的兴衰，正是特朗普掀起的加密货币热潮的缩影。这位自称 「首位加密货币总统」 的领导人，不仅终结了针对加密货币企业的监管打压，还在白宫公开推广加密货币投资、签署支持加密货币发展的法案，甚至发行了名为 TRUMP 的 meme 币，一举将这个曾经小众的领域，推向了全球经济的风口浪尖。

如今，特朗普力挺加密货币的连锁反应正逐步显现。

今年以来，大批突破行业边界的加密货币新企业接连涌现，让更多人卷入了这个波动剧烈的市场。目前已有超过 250 家上市公司开始囤积加密货币 —— 这类数字资产的价格波动特征与股票、债券等传统投资品别无二致。

2024 年，特朗普前顾问 Anthony Scaramucci 出席阿联酋比特币大会

一波企业顺势推出创新产品，降低加密货币纳入经纪账户与退休理财计划的门槛。与此同时，行业高管正向监管机构游说，计划发行对标上市公司股票的加密代币，打造一个基于加密技术的股票交易市场。

这场激进的创新热潮，已然暴露出诸多问题。过去两个月，主流加密货币价格大幅跳水，导致重仓加密资产的企业陷入崩盘危机。其他新兴项目也引发经济学家与监管机构的警示，市场风险正在不断积聚。

引发各方担忧的核心症结，在于借贷规模的持续膨胀。截至今年秋季，上市公司已大举借贷购买加密货币；投资者针对加密货币的期货合约持仓规模突破 2000 亿美元，这类交易大多依赖杠杆资金操作，既可能带来巨额收益，也暗藏爆仓风险。

更值得警惕的是，加密货币行业的一系列新举措，已将加密市场与股市及其他金融领域深度绑定。一旦加密货币市场爆发危机，风险或将传导至整个金融体系，引发连锁反应。

「如今，投机、赌博与投资的界限已经变得模糊不清。」 曾在 2008 年金融危机后担任美国财政部金融稳定助理部长的 Timothy Massad 直言，「这种现状让我深感忧虑。」

白宫新闻秘书 Karoline Leavitt 则回应称，特朗普的政策正 「通过推动创新、为全美民众创造经济机遇，助力美国成为全球加密货币中心」。

加密货币行业高管辩称，这些新兴项目彰显了加密技术重塑陈旧金融体系的潜力。在他们看来，市场波动恰恰是盈利的契机。

「高风险往往伴随着高回报。」 发行加密货币投资产品的 21Shares 公司总裁 Duncan Moir 表示，「我们的使命，就是将这些投资机遇带给更多人。」

这场创新热潮的兴起，离不开监管环境的全面松绑，这是加密货币企业迎来的最友好的监管窗口期。此前多年，美国证券交易委员会（SEC）始终与加密货币行业对簿公堂；而今年 1 月，该机构成立加密货币专项工作组，已与数十家寻求新规支持或产品上市许可的企业举行会谈。

美国证券交易委员会发言人表示，机构正致力于 「保障投资者掌握充分信息，以便作出理性投资决策」。

美国证券交易委员会华盛顿总部大楼

值得注意的是，许多这类新兴企业，都与特朗普家族不断扩张的加密货币商业版图存在关联，这种联系已然模糊了商业与政府的界限。

今年夏天，特朗普旗下加密货币初创公司 World Liberty Financial 的高管宣布加入上市公司 ALT5 Sigma 的董事会。这家公司原本主营回收业务，如今计划募资 15 亿美元进军加密货币市场。

资本狂潮：一场失控的加密赌局

加密货币爱好者将特朗普政府催生的这场高风险投资热潮，命名为 「加密财库公司之夏」。

加密财库公司（DAT），是指以囤积加密货币为核心目标的上市公司。加密货币咨询公司 Architect Partners 的数据显示，在这类新兴企业中，近半数专注于囤积比特币这一知名度最高的加密货币，另有数十家企业宣布计划购入狗狗币等非主流币种。

2025 年各月加密财库公司企业成立数量。数据来源：Architect Partners，统计截至 12 月 16 日

这类企业的运作模式往往简单粗暴：一群高管物色一家在公开市场交易的小众公司（例如玩具制造商），说服其转型加密货币囤积业务；随后与该公司达成合作，向高净值投资者募资数亿美元，最终将资金用于购买加密货币。

其核心目的，是通过发行对标加密货币价格的传统股票，让更多人参与加密货币投资。这一策略理论上存在可观的盈利空间。许多投资基金和资产管理机构因加密货币存储流程复杂、成本高昂，且易遭黑客攻击，一直对直接投资加密货币持观望态度。

投资加密财库公司，相当于将加密货币的存储等后勤工作外包出去。但这类企业同样暗藏巨大风险：许多公司仓促成立，管理层缺乏运营上市公司的经验。Architect Partners 的数据显示，这些企业已合计宣布计划借贷超 200 亿美元用于购买加密货币。

「杠杆是引发金融危机的罪魁祸首。」 曾担任美国证券交易委员会加密货币顾问的 Corey Frayer 警告，「而当前的市场正在催生海量杠杆。」

部分加密财库公司已陷入经营困境或管理层危机，导致投资者蒙受巨额损失。

上市公司福沃德实业转型加密财库公司后，重仓 SOL。今年 9 月，该公司从私人投资者处募资超 16 亿美元，股价一度飙升至每股近 40 美元。

来自迈阿密的 Allan Teh 为某家族办公室管理资产，他今年向福沃德实业投资 250 万美元。「当时所有人都认为这个策略万无一失，加密资产价格会持续上涨。」 Allan Teh 回忆道。

然而，随着加密货币市场暴跌，福沃德实业股价在本月一度跌至每股 7 美元。公司宣布计划在未来两年内斥资 10 亿美元回购股票，但这一举措未能阻止股价颓势。

「音乐骤停，游戏散场。现在我开始慌了，我能全身而退吗？」 Allan Teh 已亏损约 150 万美元，「这笔投资的亏损最终会达到多少？」 福沃德实业方面拒绝对此置评。

加密财库公司的泛滥，已引起美国证券交易委员会的警惕。「显然，我们对此充满担忧。」 该机构主席 Paul Atkins 上月在迈阿密加密货币大会上接受采访时表示，「我们正密切关注事态发展。」

而这一加密货币新赛道的背后，有着特朗普家族的强力支持。

World Liberty Financial 的创始人包括特朗普之子 Eric Trump 和 Zach Witkoff

今年 8 月，World Liberty Financial 宣布，公司创始人（包括总统之子 Eric Trump）将加入 ALT5 Sigma 的董事会。这家上市公司计划囤积 World Liberty Financial 发行的加密代币 WLFI（Eric Trump 目前的头衔是战略顾问兼董事会观察员）。

这一合作似乎能让特朗普家族迅速获利。根据 World Liberty Financial 官网公布的收益分成协议，每当 WLFI 代币交易发生时，特朗普家族旗下的商业实体都能从中抽成。

此后，ALT5 Sigma 的经营状况急转直下。公司在 8 月披露，旗下一家子公司高管因在卢旺达涉嫌洗钱被判有罪，董事会正就其他 「未披露事项」 展开调查。不久后，ALT5 Sigma 宣布暂停首席执行官职务，并与另外两名高管解约。

自 8 月以来，公司股价已暴跌 85%。ALT5 Sigma 发言人表示，公司 「对未来发展仍充满信心」。

闪崩惊魂：一夜蒸发的千亿市值

加密货币市场近期的动荡，可追溯至 10 月的一个夜晚。

在特朗普政策的推动下，加密货币市场在今年大部分时间里持续走高。但 10 月 10 日，比特币、以太坊等数十种加密货币价格集体暴跌，上演了一场闪崩。

此次暴跌的直接导火索，是特朗普宣布对中国加征新关税，这一举措引发全球经济剧烈震荡。而加密货币市场之所以遭受重创，根源在于推动市场上涨的巨额杠杆资金。

在加密货币交易平台，交易者可将持有的加密资产作为抵押品借入法币，或通过杠杆资金加大加密货币投资仓位。加密货币数据机构 Galaxy Research 的数据显示，今年第三季度，全球加密货币借贷规模单季度增长 200 亿美元，达到 740 亿美元的历史峰值。

此前，风险最高的加密货币杠杆交易多发生在海外市场。但今年 7 月，美国最大加密货币交易所 Coinbase 宣布推出一款新型投资工具，允许交易者以 10 倍杠杆押注比特币与以太坊的期货价格。而在此之前，美国联邦监管机构已撤销限制此类杠杆交易的相关指引，为 Coinbase 的新产品放行。

今年 7 月，Coinbase 交易所推出 10 倍杠杆加密货币交易工具

10 月的这场闪崩，虽未酿成 2022 年那样多家大型加密货币企业破产的行业浩劫，却为市场敲响了警钟，预示着加密货币领域潜藏的系统性危机。

杠杆交易的本质是，当市场下行时，亏损会被成倍放大。交易平台会强制平仓，抛售客户的抵押资产，这一过程往往会进一步加剧价格下跌。

加密货币数据机构 CoinGlass 的数据显示，10 月 10 日当天，全球至少有价值 190 亿美元的加密货币杠杆交易被强制平仓，波及 160 万交易者。此次爆仓潮主要集中在币安、欧易、Bybit 等交易平台。

暴跌引发交易流量激增，多家大型交易所出现技术故障，导致交易者无法及时转移资金。Coinbase 表示，已知悉部分用户 「在交易时遭遇延迟或系统性能下降问题」。

田纳西州的软件开发者 Derek Bartron 同时也是一名加密货币投资者，他透露自己的 Coinbase 账户在闪崩期间陷入冻结状态。「我想平仓离场，却操作无门。」 Derek Bartron 说，「Coinbase 变相锁住了用户的资金，我们只能眼睁睁看着资产价值暴跌，无能为力。」

Derek Bartron 称，在闪崩后的几天里，他的加密货币资产亏损约 5 万美元，部分原因就是无法及时平仓止损。

Coinbase 发言人回应称，公司提供自动化风险管理工具，「这些工具在此次市场波动中运行正常，我们的交易所在整个事件期间始终保持稳定运营」。

币安发言人承认，交易所 「因交易量激增出现技术故障」，并表示已采取措施对受影响用户进行补偿。

疯狂实验：代币化浪潮的监管困局

今年夏天的一个夜晚，加密货币创业者 Chris Yin 与 Teddy Pornprinya 身着正装，现身华盛顿肯尼迪艺术中心，出席一场盛大的黑领结晚宴。

这场晚宴可谓星光熠熠。Chris Yin 着前一晚刚买的晚礼服，见到了曾投身硅谷创投圈的美国副总统 JD・万斯；他与 Teddy Pornprinya 还与前对冲基金经理、现任美国财政部长斯科特・贝森特交流；两人甚至与特朗普合影，总统还对着镜头竖起了大拇指。

Chris Yin 与 Teddy Pornprinya 此行，是为他们的初创公司 Plume 铺路。这家企业正在推进一项颠覆行业的创新计划，试图将加密货币底层技术拓展至更广泛的金融领域。

数月以来，Plume 一直寻求美国监管机构的许可，计划打造一个线上交易平台，向客户发行对标现实资产的加密代币，资产标的涵盖上市公司股票、农场、油井等各类实体。

Plume 创始人 Chris Yin 与 Teddy Pornprinya 在帝国大厦留影

目前，Plume 已在海外市场推出这类代币化产品，客户可像交易加密货币一样买卖这些资产代币。但这项被称为资产代币化的业务，在美国却处于法律监管的灰色地带，数十年前出台的证券法，对各类资产的股权发售制定了严格的监管规则，要求发行方披露详细信息，以保护投资者权益。

今年，资产代币化已成为加密货币行业最炙手可热的概念。行业高管声称，代币化股票能让股票交易更高效快捷，打造一个全天候不间断的全球交易市场。美国大型加密货币交易所 Kraken 已在海外市场为客户推出基于加密技术的股票交易服务。

加密货币行业高管表示，加密货币交易基于公开账本记录，相比传统金融体系更加透明。「所有交易可追溯、可审计。」Kraken 首席执行官 Arjun Sethi 称，「它几乎不存在风险。」

Kraken 与 Coinbase 的代表已与美国证券交易委员会会面，商讨代币化资产的监管规则；与此同时，Plume 也在寻求合法路径，以期在美国本土扩张业务。

但这场代币化产品的竞速赛，引发了现任及前任监管机构官员，以及传统金融巨头高管的担忧。

今年 9 月，美联储经济学家警告称，资产代币化可能导致加密货币市场风险向整个金融体系传导，「削弱政策制定者在市场承压时维护支付系统稳定的能力」。

美国证券交易委员会主席 Paul Atkins 则对代币化股票持积极态度，称其为 「重大技术突破」。「根据证券法，委员会拥有广泛的自由裁量权，可为加密货币行业提供监管支持。我决心推动这项工作落地。」 Atkins 在今年 5 月的一场资产代币化行业圆桌会议上表示。

为推动公司业务合规化，Chris Yin 与 Teddy Pornprinya 采取了一系列举措。今年 5 月，两人与美国证券交易委员会加密货币专项工作组会面；他们还为白宫加密货币行业报告提供图表支持；并在帝国大厦 77 层设立 Plume 美国总部。

在今年夏天那场华盛顿黑领结晚宴上，特朗普的幕僚团队对两位创始人表现出浓厚兴趣。「他们知道 Plume 这家公司。」 Teddy Pornprinya 回忆道，「所有人都对我们的业务有所了解。」

几周后，Plume 宣布达成一项关键合作，与特朗普家族旗下的 World Liberty Financial 建立商业伙伴关系。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据金十数据报道，特朗普媒体科技集团(DJT.O)延续涨势，盘前涨幅一度扩大至37.5%

此前消息，特朗普媒体科技集团(DJT.O)将与TAE TECHNOLOGIES进行全股票交易合并，合并后公司将于2026年开始选址并建造聚变电站。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据火币HTX公告显示，火币HTX将于12月19日18:00 (GMT+8) 开放ZKP的充币业务。ZKP/USDT现货交易将于12月19日21:00 (GMT+8) 开放。ZKP的提币业务将于12月20日21:00 (GMT+8)开放。同时，火币杠杆将于12月19日21:00 (GMT+8)新增ZKP/USDT (10X) 逐仓杠杆交易。

据悉，zkPass 是一个基于 zkTLS 的预言机网络，其正在构建可验证互联网，能够让用户从其私有的 Web 数据中生成加密证明。它允许任何应用程序安全地验证来自 HTTPS 源的事实，且无需泄露个人信息或修改现有系统。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据金十数据报道，有市场消息称：特朗普媒体科技集团 (DJT.O) 将与 TAE TECHNOLOGIES 进行全股票交易合并，交易预计于 2026 年年中完成，合并后公司预计将于 2026 年选址并开始建设首座公用事业规模的核聚变发电厂。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 CoinGape 报道，Canary Capital 向美国证券交易委员会（SEC）提交了质押 INJ 交易所交易基金（ETF）的 S-1 修订文件。

该 ETF 计划在 Cboe 交易所上市，为投资者提供 Injective 现货价格敞口以及通过质押计划获得的额外收益。根据申请文件，U.S. Bancorp Fund Services 将担任过户代理和现金托管人，BitGo Trust Company 被选为托管方。

整理 & 编译：深潮TechFlow

播客源：Taiki Maeda

原标题：Why I’m Shorting $1M of ETH (Again)

播出日期：2025年12月18日

要点总结

Taiki 重返市场，做空价值 100 万美元的 ETH。在这段视频中，Taiki 回顾了过去几个月有关 ETH 的熊市论点，并解释了为什么决定重新进入做空市场。

精彩观点摘要

• 我们应该欢迎熊市，因为这才是赚钱的机会，真正的财富是在低点买入时积累的。

• 当 Tom Lee 向 ETH 投入大量资金时，你可以选择卖出资产；而当他们可能停止购买时，你则可以开始做空。

• 每当 ETH 价格出现上涨时，OG 往往会选择抛售，ETH 更像是主要的退出流动性工具，而非适合长期持有的资产。

• 我认为 ETH 的实际公允价值可能是 1,200 至 2,200 美元。

• 加密货币市场当前缺乏新的边际买家，泡沫已经破裂，市场正处于兴奋期过后的不稳定阶段。

• 部分投资者并不真的想长期持有 ETH，只是希望快速获利。

• 加密市场目前呈现出一种 PvP（玩家对玩家）的竞争状态，缺乏明显的优势。

• Tom Lee 的操作策略不仅是为了推动 ETH 的价格上涨，也是为了实现个人和公司利益最大化。

• 一旦资金耗尽或市场需求减弱，ETH 的价格可能会迅速下跌。

• Tom Lee 的目标是在六个月内将 ETH 的市场份额提升至 4% 或 5%。

• 2026 年 1 月 15 日不仅是 Bitmine 董事会决定奖金的日期，同时也是 MSTR 可能面临摘牌的截止日期。如果 MSTR 被摘牌，将引发数十亿美元的资金外流，对市场造成巨大的抛售压力。

• 我曾妄想 ETH 的价格会涨到 10,000，并一直持有，结果它从 4,000 跌到了 900 美元。

• 我分析市场的方式更多是基于数字和资金流动的基本面，而不是简单地画图表或线条来预测价格走势。

• 几乎没有人在真正使用 ETH。

• 加密货币市场的成熟在于理解：技术上可能是非常优秀的，但这并不意味着它们是好的投资。

• 现在的市场阶段可以总结为：DATs 推高了价格，而人们正在逐渐意识到，这种狂热可能已经过头了，ETH 的实际价值可能要低得多。这正是我目前的押注方向。

• 做空 ETH 是一种简单且有效的策略。

做空价值 100 万美元的 ETH

• 在过去的两个月里，我通过在市场高点做空 ETH 和山寨，赚取了超过 50 万美元。在本期视频中，我将解释为什么我决定再次做空价值一百万美元的 ETH，因为我认为 ETH 的价格将进一步下跌。

• 在过去的两个月里，我对市场一直持非常悲观的看法。我通过做空 ETH 和山寨表达了我的观点，并且已经重返了交易场。大约十天前，我重新建立了我的 ETH 空头仓位。几周前，当 ETH 价格跌至 2,650 美元左右时，我曾平仓过一次，但价格出现反弹后我再次做空

• 自从我在 Twitter 上发布了那条帖子以来，我已经增加了我的仓位。目前，我的平均入场价是 3,133 美元，总价值大约是一百万美元，未实现盈亏约为 56,000 美元。

回顾看跌 ETH 的论点

• 现在来回顾一下我对 ETH 看跌论点的总结。我做空 ETH 的第一部分基于以下理解：MSTR 和 Michael Saylor 资金已经耗尽，因此在第四季度出现上涨的可能性很低，尤其是在 10 月 10 日的清算事件之后。因此，在 4000 美元上方做空 ETH 是合理的，这是一个相当简单的交易。

  • MSTR 的净资产价值（MNAV）持续缩水，这让人想起上一个周期接近市场顶部的情形。如果 Saylor 无法购买，我们就失去了一位最大的比特币边际买家，这不是好事。我向观众提出的问题是：如果保证的第四季度上涨未能实现，ETH 和山寨会发生什么？一切都会下跌对吧？这正是实际发生的情况。

  • 10 月 10 日是一个很好的催化剂。一旦山寨下跌，你就应该预见到 ETH、Solana 和所有这些信息币的基本面会变得更糟。这是因为链上部署资金的目的是为了获得收益，而收益来自山寨，因此预期 DeFi TVL 将会减少。从某种意义上说，山寨的下跌就像是链上采用的一个先行指标，因为在大型清算事件之后，人们会撤回资金。

• 现在我认为我们处于第二部分，这和第一部分有些相似。Tom Lee 一直是我做空 ETH 的一个原因，因为我认为他将价格推高到了公允价值之上。因此，将价格做空回落是有道理的。但我仍然认为他正在支撑着 ETH，这提供了一个有趣的机会。因为我认为一旦他资金耗尽或开始用完钱，ETH 就会真正回归到公允价值。

  

  • 我确实认为 ETH 回跌得更低，但 Tom Lee 正在阻止它继续下跌，但是在某个时候他会耗尽资金。关于 DATs 的问题是我不喜欢它们，没有人进入加密领域是为了研究 DATs。但在我看来，它们控制着市场，控制着加密货币的边际资金流，所以我们必须研究它们。

  • 我认为 Tom Lee 将 ETH 的价格炒高了很多，现在他购买 ETH 的数量随着时间推移越来越少。我认为 ETH 将会收敛到公允价值。我不知道公允价值是多少，但它可能会低得多。你可以看到，这是 Tom Lee 的活动，他在 4,000 美元以上买入了很多，但如果你理解 DATs 的运作方式，当加密货币上涨时，人们会涌入这些资产，因为市场具有反身性。所以这些 DATs 在上涨过程中大量买入，然后一旦行情持续下跌很长一段时间，他们就无法持续购买了。

• Saylor 在过去 5 年间累计购买了超过 3% 的比特币，这一举措使比特币价格从约 10,000 美元一路飙升至 85,000 美元。而相比之下，Tom Lee 在短短 5 个月内集中购买了超过 3% 的 ETH，但在此期间 ETH 的价格仅从 2,500 美元微涨至 2,900 美元。每当 ETH 价格出现上涨时，OG 往往会选择抛售，这使得 ETH 更像是主要的退出流动性工具，而非适合长期持有的资产，这也是我过去几个月一直在强调的观点。

Tom Lee 对 ETH 的影响

• 在加密市场中，持有逆向观点通常能带来回报，因为你可以通过资金交易来验证自己的判断。如果你的预测正确，市场会奖励你更多资金，你可以将这些资金重新分配到其他领域。

• 最近，Tom Lee 每周投入约 3 亿美元购买 ETH，这在当前市场环境中显得尤为惊人。他在币安区块链周公开表示，ETH 的价格已经触底，并且他正在加大购买力度。他的原话是：“我们认为 ETH 已经触底，所以我们正在购买更多。”为了精准把握买入时机，他们还聘请了 Tom Demar——一位收费昂贵但能力突出的顾问。Tom Lee 预测 ETH 的价格可能涨到 22,000 美元左右，并给出了一个公允价值区间：12,000 至 22,000 美元。不过，我个人认为这个预测可能存在错误，实际公允价值可能是 1,200 至 2,200 美元。

• 在过去几周里，Tom Lee 的公开声明表明他们正在大量增持 ETH，这使得 ETH 的表现优于其他缺乏边际买家的山寨币，例如 Solana。从图表来看，ETH 的价格走势明显更强劲。然而，从市场博弈论的角度来看，我认为加密货币市场当前缺乏新的边际买家。大多数潜在买家早已入场，市场正处于兴奋期过后的不稳定阶段，泡沫已经破裂，我们正在试图弄清这些资产可能会跌到什么水平。

• 如果 Tom Lee 短期内持续每周购买两到三亿美元的 ETH，市场可能会受到他的影响。在这种情况下，每当 ETH 价格下跌时，短期交易者可能会选择买入，因为他们预期 Tom Lee 的资金会推高价格，然后再卖出获利。对于短期交易者来说，Tom Lee 的购买行为无疑提供了流动性支持。从心理角度来看，我称之为“感知到的 Tom Lee 安全效应”。知道他正在购买会让人们在短期内更愿意持有 ETH，而不是比特币或 Solana。如果你在等待市场反弹进行交易，持有 ETH 可能是更合理的选择。

• 尽管我目前做空 ETH，但我仍然认为在短期内 ETH 比其他资产更适合持有，仅仅因为 Tom Lee 的持续购买行为。然而，我们需要意识到，一旦 Tom Lee 的资金耗尽，ETH 的价格可能会出现大幅下跌。这种现象类似于当 Saylor 宣布购买价值 10 亿美元的比特币时，比特币价格反而暴跌。市场明白，他无法无限制地持续购买，因此每次购买都会带来未来购买能力的下降。

• 此外，有一位名叫 Garrett Bullish 的中国巨鲸，据称他管理着他人的资金。在 10 月 10 日市场崩盘前，他一直做空，但随后在链上 Hyperliquid 平台购买了超过五亿美元的 ETH，目前亏损约 4000 万美元。我认为他的投资逻辑可能部分受到 Tom Lee 的影响。然而，这种行为更像是为了赚“快钱”，这些投资者并不真的想长期持有 ETH，只是希望快速获利。

• 加密市场目前呈现出一种 PvP（玩家对玩家）的竞争状态，缺乏明显的优势。尽管市场中仍有资金流动，但总体趋势是资金正在逐步流出生态系统。这可能也是我们最近看到价格波动的原因。作为市场参与者，了解 Tom Lee 的购买能力、购买规模以及可能停止购买的时间点非常重要。我个人认为，他的资金可能很快就会耗尽，而这正是我最近增加反向仓位的原因。

Tom Lee 的 ETH 操作策略

• 让我们来分析 Bitmine 目前的资金状况。一个月前，他们持有约 350 万到 360 万枚 ETH，以及 6 亿美元的现金。而根据昨天的最新公告，他们的 ETH 持仓已增至近 400 万枚，现金储备也增长到约 10 亿美元。显然，Tom Lee 的操作非常大胆且高效。他通过购买 ETH 不断扩大持仓，同时还筹集了更多现金。

• Tom Lee 的策略包括利用媒体宣传来吸引投资者关注 Bitmine 和以太坊。他通过展示公司的资产和市场潜力，吸引人们购买 Bitmine 的股票。随后，他发行更多股票，并将部分资金用于购买 ETH。据悉，他最近向 Bitmine 的股东出售了约 5 亿美元的股票，其中约 3 亿美元被用于购买 ETH。这种方法维持了 Bitmine 的市场需求和交易量，使他能够持续进行资金筹集。

• 然而这种策略也存在风险。尽管 Tom Lee 的品牌效应和市场声誉可能会吸引投资者，但从 Bitmine 的股价走势来看，情况并不乐观。我个人认为，这种模式难以长期维持，最终可能因为资金耗尽而中止。毕竟，筹集资金并非无限可能，市场也不会永远保持非理性。

• Tom Lee 作为一位市场知名人物，过去十年间一直是加密货币的多头，并且大多数时候他的预测都很准确。他的商业模式也非常成功，例如出售新闻简报等服务。然而，他为何冒着声誉风险将 ETH 的价格推向高点？我认为答案在于激励机制。正如查理·芒格所说：“告诉我激励，我会告诉你结果。”如果我们分析 Bitmine 的激励结构，就可以更好地理解他的行为。

• 根据 Bitmine 向 SEC 提交的附表 14A 文件，Tom Lee 的薪酬与公司表现紧密挂钩。他的绩效奖励与比特币收入、ETH 持仓比例、比特币价格以及公司市值挂钩。此外，董事会每年还可以投票决定是否授予他 500 万到 1500 万美元的现金奖励。更重要的是，股权激励机制规定，如果 Bitmine 的 ETH 持仓达到 4%，Tom Lee 将获得 50 万股股票，按当前股价估算价值约为 1500 万到 2000 万美元；而当持仓达到 5% 时，他将获得 100 万股股票，奖励翻倍。

• 值得注意的是，Bitmine 的收入主要来自资产管理费用。例如，如果 Tom Lee 购买了价值 100 亿美元的 ETH，并支付 2% 的管理费用，公司收入将达到 2 亿美元。这种模式虽然简单，但却非常有效。

• Tom Lee 的操作策略不仅是为了推动 ETH 的价格上涨，也是为了实现个人和公司利益最大化。然而这种策略的可持续性值得关注，一旦资金耗尽或市场需求减弱，ETH 的价格可能会迅速下跌。作为市场参与者，了解他的资金规模、购买计划以及可能停止购买的时间点非常重要。

2026年1月15日的利空因素

• Tom Lee 的目标是在六个月内将 ETH 的市场份额提升至 4% 或 5%，这一举措非常大胆且值得关注。他的激励机制使他有动力在年底前持续投入资金购买 ETH，因为每年都存在潜在的现金奖励机制。他希望在 1 月 15 日的董事会会议上能够展示优异的业绩，例如：“我买了这么多 ETH，给我 1500 万美元奖励。”这种奖励机制解释了为什么他在年底前会加速购买 ETH。

• 一旦 Tom Lee 达到 4% 或 5% 的市场份额目标，他的购买动力可能会减弱，因为激励机制的边际效益减少。当然，他可能仍然需要继续购买以维持 ETH 的价格，但推动价格上涨的动力会有所下降。可以看出，他在年底前有更强的动力推高价格。

• Tom Lee 的策略确实让 ETH 持有者受益匪浅。他通过大胆的资金投入将 ETH 的价格从 2,500 美元推高至 4,900 美元，并且仍在持续购买。然而，这种策略也存在风险。如果在未来 ETH 的价格出现大幅回落，散户投资者可能会感到失望，尤其是那些因 Tom Lee 的言论而购买 Bitmine 股票的投资者。

• 值得注意的是，2026 年 1 月 15 日不仅是 Bitmine 董事会决定奖金的日期，同时也是 MSTR 可能面临摘牌的截止日期。如果 MSTR 被摘牌，将引发数十亿美元的资金外流，对市场造成巨大的抛售压力。MSTR 的领导层显然对此感到担忧，他们甚至在官网上设置了一个页面，呼吁投资者支持他们避免摘牌。若摘牌事件发生，可能会导致市场恐慌，因为 MNAV 可能跌破 1。虽然 Saylor 曾表示，如果 MNAV 跌破 1，他可能会卖出比特币回购股票，但市场可能会对此进行压力测试。

• Tom Lee 在 1 月 15 日之前的激励机制让他有动力继续购买 ETH。但如果 MSTR 被摘牌，而 Tom Lee 已经耗尽资金用于购买 ETH，市场可能会出现崩盘的局面。这种情况虽然极端，但值得关注。研究激励机制可以帮助我们更好地理解市场参与者的行为逻辑。

情况可能会变得更糟

• 我认为在加密货币交易中，我们应该始终问自己两个问题：谁是边际买家？谁是边际卖家？几个月前，我也提出过这个问题。当时市场普遍认为第四季度会迎来上涨，并且会出现“山寨季”。但我继续追问：如果大家都已经准备好迎接上涨，那么谁还会是边际买家呢？很显然，他们无法回答这个问题。于是我意识到，这些人其实就是边际卖家。因为如果市场没有如预期上涨，他们就会转而卖出，这反而为做空提供了绝佳机会。

• 最近，我不得不承认一个事实：当前的加密货币市场并没有真正的“结构性买家”。虽然未来可能会有所变化，但目前来看，市场更像是一场 PvP（玩家对玩家）的博弈。数字资产金库公司（DATs）在一定程度上支撑着市场，但他们的资金毕竟有限。如果你认同这一观点，那么过去几个月的市场走势就相对容易理解了。比如，当 Tom Lee 向 ETH 投入大量资金时，你可以选择卖出资产；而当他们可能停止购买时，你则可以开始做空。

• 以 Tom Lee 为例，他可能会在 12 月集中进行大规模购买，但到了新年，他可能会减缓购买速度，同时留出部分现金用于保护股票，因为他迟早需要建立现金储备。目前的市场情况有些类似，资金主要流向 ETH，导致其价格被支撑在较高水平。一旦 Tom Lee 减缓购买，市场的多头仓位可能会迅速解除。正如我之前提到的，ETH 的价格本可以更低，但 Tom Lee 的操作暂时阻止了这一情况。一旦他退出市场，ETH 的价格可能会迅速下跌。

• Tom Lee 的 Bitmine 是在 ETH 价格为 2,500 美元时宣布的。我认为这一涨幅最终可能会被完全回撤。上次比特币交易在 85,000 美元时，ETH 的价格是 1,600 美元左右。虽然可以认为这是由于关税等因素导致的价格异常，但事实是，在类似的比特币价格水平下，ETH 的价格曾经更低。我认为目前 ETH 的价格仍维持在 2,900 美元左右，主要是因为 DATs 的持续购买。这些资金确实起到了支撑作用，但显然它们终会耗尽。如果你只是等待资金耗尽再去做空，那可能为时已晚。你需要提前判断市场趋势，因为到资金耗尽时，ETH 的价格可能已经大幅下跌了。

• 虽然我的观点听起来悲观，但如果你熟悉我的交易风格，你会知道我通常是偏向看涨的。我过去曾犯过错误，总是把所有收益重新投入市场。每当市场出现明显的风险时，我都会选择止盈。做空是我最近才加入的策略，通常我还是更倾向于做多。如果仔细思考，我们应该欢迎熊市，因为这才是赚钱的机会。很多人只想着在第四季度的“山寨季”里获利，但真正的财富是在低点买入时积累的。比如，任何在比特币价格约 20,000 美元时买入的人，现在价格是 85,000 美元，那可是 4 倍的收益。

• 我希望大家能明白，市场总是可能变得更糟。而且，除非你卖出，否则你无法真正实现收益。你需要现金储备，并且在市场冷清时果断卖出。我不是说现在必须卖出，只是分享我的交易思路。在上一个市场周期的熊市中，ETH 曾连续 11 周下跌。当时我认为第六周后市场应该会反弹，但事实并非如此，又连续出现了五周下跌。所以市场总是可能更糟。

• 我想提醒大家，不要满足于简单持有加密货币，因为它们可能在短时间内迅速下跌。即使是最近的市场，没有人预见到它会跌得如此之快，但它确实发生了。除非你卖出，否则无法在加密货币市场中获利。当然，你可以选择长期囤积比特币或 ETH。我个人认为 ETH 并不是一个好的投资，但如果你的投资周期足够长，比如 20 年，而且完全不在乎短期波动，那也许可以接受。但大多数人并没有成为富有的比特币或 ETH 巨鲸的条件，我们至少需要通过交易抓住市场的顶部和底部，否则只能承受资产缩水的风险。

Taiki vs ETH 支持者

• 最近我收到了一些 ETH 极端主义者的攻击，这在某种程度上是可以理解的。对于这些人来说，他们的身份认同似乎完全围绕着自己早期购买 ETH 的行为，而我却在 YouTube 上坦诚地指出，ETH 的价格可能会进一步下跌，并且还提供了数据和事实支持我的观点。不过，我尊重像 Ryan Burkeman 这样的 ETH 支持者，因为他确实相信 ETH 的价值。当然，有时候我也会纠正他的一些数学错误。

• 我想澄清一点，我并不是一个对 ETH 盲目崇拜的人。事实上，如果你查看我的链上交易记录，我使用 ETH 的生态系统（比如 ETH L2s）的频率比绝大多数 ETH 极端主义者都要高。无论是在 Twitter 还是 YouTube 上，我可能是链上活动最多的人之一，我经常使用区块链，也参与过挖矿。。

• 很多人对 ETH 的态度其实并不够批判。他们可能只是简单地购买 ETH，然后期待价格上涨，但我制作这些视频并不是为了攻击 ETH，因为我认为 ETH 是一个很棒的技术产品，但我们必须学会区分“资产”和“技术产品”，它们是两回事。虽然技术的优越性可能会影响资产价格，但这并不意味着 ETH 的价格会永远上涨。我们至少需要批判性地思考，是什么因素在推动 ETH 的价格变化。

• 2022 年的熊市让我损失惨重。虽然我曾在接近市场顶部时卖出，但后来却不断买入更低的低点，因为我当时坚信 ETH 的价格最终会涨得更高。四五年前，我是一个妄想的 ETH 多头。我相信 DeFi 会改变世界，ETH 是金融的未来，甚至认为 ETH 会超越比特币，成为更好的货币。但现在，我发现持有这些观点的人已经少了很多。我曾妄想 ETH 的价格会涨到 10,000，并一直持有，结果它从 4,000 跌到了 900 美元，这种经历非常残酷。

• 在我的频道里，我一直努力分享自己的交易策略，我并不是每次都能做对交易，但至少我会努力做到诚实和真实。我分析市场的方式更多是基于数字和资金流动的基本面，而不是简单地画图表或线条来预测价格走势。例如，ETH 的上涨是因为 Tom Lee 的大规模购买，而 ETH 的下跌可能是因为资金耗尽。如果 Tom Lee 还在购买，我会选择做空他的买入，并提前布局，以应对他资金耗尽后的市场变化。

好技术，坏资产？

• 或许我的观点是错的，但我正在用自己的资金来验证它，而且我的所有交易都可以通过链上数据进行验证。看看当前的情况，几乎没有人在真正使用 ETH。当然，ETH 主网正在扩展，链上交易成本变得更低，用户活动可能转向 L2（Layer 2），但仅凭这些数据，你无法简单地得出“全球正在采用 ETH”的结论。至少在我看来，这样的解读并不成立。

• ETH 的市值目前约为 3,500 亿美元，这种估值更多像是一种空中楼阁般的假设，比如“如果全球金融活动都迁移到 ETH 上，那么 ETH 的市值就会继续上涨”。但这个逻辑真的站得住脚吗？技术再优秀，也未必能推动资产价格上涨。有人一直标记我，说：“摩根大通正在链上发行稳定币，ETH 的市值会涨到 10 万亿美元。”但我认为，加密货币市场的成熟在于理解：技术可能非常优秀，甚至对某些企业和地区来说是净积极的，但这并不意味着它们是好的投资。

• 举个例子，像 Robinhood，他们正在使用 Arbitrum Orbit 堆栈来构建自己的区块链。或许这个决定对 Robinhood 的股权是有利的，但对 Arbitrum 的代币却未必有利。那么，是否有可能使用区块链技术的企业都能获利，而底层基础设施却没有显著收益？它可能受益一点，但不会太多。这种情况同样难以接受，但至少值得我们去思考。

总结

• 一旦 Tom Lee 停止购买或退出市场，情况可能会变得更加糟糕。正如我之前提到的，上次比特币价格处于类似水平时，ETH 的价格要低得多。我认为当前市场的高估主要是受到数字资产金库公司（DATs）的推动，而这些多头仓位需要时间来解除。同时，市场参与者也需要时间来认识到，这种价格可能并不合理。

• 现在的市场阶段可以总结为：DATs 推高了价格，而人们正在逐渐意识到，这种狂热可能已经过头了，ETH 的实际价值可能要低得多。这正是我目前的押注方向。当然，我并不是一个末日论者，而是一个加密货币的长期支持者。我的忠实观众都知道，我现在只是以现金计价。我认为积累更多现金的方式是通过做空 ETH、参与空投挖矿，同时保持冷静。我最近还参加了一场交易比赛，为了打发时间，我选择做空 Solana 和 ETH，最终赢得了比赛，并赚了 5 万美元。

• 我认为，做空 ETH 是一种简单且有效的策略。尽管有时候 ETH 的价格会因为像 Tom Lee 这样的随机因素而上涨，但一旦他们的购买量达到高峰，随着市场对他们的依赖逐渐减弱，ETH 的价格就会开始慢慢下跌。不幸的是，我认为当前的市场正处于这样的阶段。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据官方公告，币安 Alpha 将于 12 月 20 日成为上线 TradeTide (TTD) 。符合条件的用户可在 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 CriptoNoticias 报道，阿根廷当局成功破获一起涉及加密货币的大型诈骗和洗钱案件，涉案金额超过 1.8 万亿阿根廷比索（约 12 亿美元），主要受害者为农业企业。

该犯罪组织通过伪造文件在银行开设账户，获取贷款后立即将资金转移至加密货币交易平台，随后转换为虚拟资产并转入数字钱包。为掩盖操作痕迹，该组织利用第三方人员模拟进行加密货币套利交易。调查显示，涉案人员均未在阿根廷国家证券委员会要求的虚拟资产服务提供商注册系统中登记。

此次行动由阿根廷国家安全部和联邦警察局联合执行，共进行 8 次搜查，逮捕 3 名男子并通知另外 2 人。行动中缴获现金、手机、存储设备、笔记本电脑和相关文件。案件始于 2025 年 10 月的司法调查。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据官方社媒消息，去中心化合约交易平台孙悟空（SunX）近3日BTC合约交易额突破10亿USDT，其中昨日单日BTC合约交易额超4亿USDT。此外，平台ETH合约深度持续攀升，昨日千一档环比提升124%，千三档提升112%，千五档提升104%。

据悉，作为平台用户教育计划的一部分，孙悟空（SunX）已开展DEX科普系列社区AMA，旨在帮助更多新用户了解DeFi生态。首期DEX科普主题AMA已于今日举行。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据官方页面显示，Binance alpha 已上线 VOOI。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，截止发稿，Bitget 代币化股票累计交易量突破 5 亿美元。从交易结构来看，成交量主要集中在特斯拉、英伟达、苹果、Meta 等热门标的。此前，据 Ondo Finance 披露的数据显示，12 月第一周 Bitget 上 Ondo 代币化股票的交易量超过 8800 万美元，占据 73% 的市场份额。

为降低参与门槛并提升交易灵活性，Bitget 已将代币化股票的零手续费计划延长至 2026 年 1 月 16 日，对指定产品免除交易手续费及 Gas 费用。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 Cointelegraph 报道，美国加密货币交易所 Coinbase 宣布在波兰扩展支付选项，与欧洲支付处理商 PPro 合作集成 Blik 移动支付网络。Blik 是波兰广受欢迎的移动支付系统，拥有近 2000 万用户。

Coinbase 执行官兼 NFT Paris 联合创始人 Côme Prost 表示，改善本地支付渠道是公司重点关注领域，简单、快速且熟悉的支付选项对推动加密货币采用至关重要。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，“1011 闪崩后开空内幕巨鲸”多单增持 51,612.85 枚 SOL。

该巨鲸目前持有 301,612.8 枚 SOL，价值 3,736 万美元，平均开仓价为 135.2 美元，当前浮亏 342 万美元。

加仓后，该巨鲸整体仓位正式突破 7 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 Financefeeds 报道，英国金融科技企业 Zepz（旗下拥有国际汇款平台 WorldRemit 和 Sendwave）宣布与企业数字资产平台 Fireblocks 合作，将在新兴市场推出基于稳定币的汇款服务。

据报道称，Zepz 服务超过 900 万用户，业务覆盖 130 个国家，而 Fireblocks 每年处理超过 4 万亿美元的数字资产转账。此次合作旨在提供近实时、低成本的跨境支付解决方案，解决传统代理银行路径结算时间长、费用高的痛点。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，据 Bitcoin Magazine 报道，挪威旅游零售公司 Travel Retail Norway 将在奥斯陆机场接受 Bitcoin 支付。该连锁店旅客抵达奥斯陆机场后即可使用比特币进行购物结算。

深潮 TechFlow 消息，12 月 18 日，中国台湾地区立法委员葛如钧在社交媒体发文表示，中国台湾地区当前司法扣押的比特币数量达到 210.45 枚。

此前消息，台湾正研究将 BTC 纳入战略储备，拟以查扣 BTC 作为试点持仓来源。