TechFlow

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据金十数据报道，现货白银向上触及121美元/盎司，续创历史新高，日内涨3.62%。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 CoinDesk 报道，Robinhood 参与了加密交易平台 Talos 的 B 轮融资扩展，估值约 15 亿美元。此轮融资总额为 4500 万美元，新增战略投资者包括 Sony Innovation Fund、IMC、QCP 和 Karatage，同时还有 a16z crypto、BNY 和 Fidelity Investments 等回归投资者参与。

Robinhood 加密业务高级副总裁兼总经理 Johann Kerbrat 表示，Talos 的灵活性和快速适应性将帮助 Robinhood 深化流动性并为加密客户提供更先进的功能。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据数据显示，SENT (Sentient) 今日表现强劲，价格高点突破0.035，24 小时涨幅超 38%，领跑 AI 赛道。目前市场情绪高涨，交易量随价格同步放大，展现出极强的上攻势头。

与此同时，Bybit 官方举办的 SENT Token Splash 活动已进入最后的冲刺阶段。活动总奖池高达 30,000,000 SENT（1M+ USDT），距离活动结束仅剩 最后 5 天，投资者仍可通过在 Bybit 完成相应的充值与交易任务，瓜分百万美金奖池。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据链上分析师 Ai姨（@ai_9684xtpa）监测，一个疑似 2016 年的以太坊远古巨鲸地址 0x660…7Bf35 三小时前向 Wintermute 转移了 5000 枚 ETH（约 1470 万美元）。

追溯资金来源显示，该资金部分来自地址 0xDA2…80100，该地址曾在 10 年前从 Gatecoin 交易所提取 10600 枚 ETH，当时仅花费 9.9 万美元，单价约为 9.35 美元。另一资金来源地址 0x132…38378 曾在 9 年前从 Kraken 交易所提取 18049.96 枚 ETH，当时价格仅为 86 美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据金十数据报道，周四，由于投机客受需求强劲预期鼓舞，并受到美元走软和地缘政治担忧的支撑，继续扩大买盘，铜价创下每公吨超过1.4万美元的历史新高。他们忽略了一些分析师的警告，即高昂的价格会抑制工业消费者的实物需求，且目前的供需基本面并不支持这一价格水平。伦敦金属交易所基准三个月期铜在亚洲交易时段一度大涨7.9%，创下每公吨14,125美元的历史新高。Britannia Global Markets分析师Neil Welsh在报告中表示：“受多头激烈的投机交易推动，铜价创下了多年来最大的单日涨幅。投资者正纷纷涌入基本金属，预期美国经济增长将走强，且全球在数据中心、机器人和电力基础设施方面的支出将增加。”美元指数走软也为金属价格提供了支撑。美元指数接近多年低点，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说更加便宜。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据金十数据报道，美国至1月24日当周初请失业金人数 20.9万人，预期20.5万人，前值由20万人修正为21万人。

深潮 TechFlow 消息，1月29日，据Globenewswire报道，加密货币交易所交易产品发行商21shares宣布推出21shares Jito Staked SOL ETP (JSOL)，为投资者提供Solana生态流动性质押资产JitoSOL的投资敞口，该ETP将在阿姆斯特丹泛欧交易所和巴黎泛欧交易所上市，提供美元和欧元交易服务。

Paradex 今日宣布推出 Money Badgers，这是一个全新的文化与身份层，旨在加强 Paradex 生态系统内的社区凝聚力和长期参与度。

Money Badgers 由 Paradigm（处理超过 1 万亿美元交易量的机构衍生品平台）和 Paradex（重新定义去中心化市场结构的零费用、隐私优先的链上永续合约交易所）背后的同一团队打造。它代表了该团队以基础设施为驱动的加密货币普及路径的下一次进化。

通过 Money Badgers，Paradex 不仅将同样的纪律应用于产品和流动性，更将其应用于金融的社交层：文化、身份和社区驱动的分发。

不仅仅是市场的代币化

Money Badgers 的核心是一个简单的理念：加密货币领域最重要的三股力量是：

• 赚钱 (Making money)
• 玩得开心 (Having fun)
• 成为社区的一员 (Being part of a community)

虽然行业历来将金融收益代币化，但文化和参与度一直是非正式的且难以扩展。Money Badgers 旨在将这三者统一起来，将生态系统的身份和参与度转化为可组合的链上原语 (on-chain primitives)。

解决结构性缺口的成熟模式

Money Badgers 延续了 Paradex 早期识别市场缺口并构建定义类别的系统的记录：

• Paradigm 建立了机构级的衍生品基础设施和深度流动性网络。
• Paradex 引入了零费用、隐私优先的链上永续合约，以解决 DeFi 市场的结构性痛点。
• Money Badgers 将这一方法扩展到文化分发和社区身份，开启生态系统规模化的下一阶段。

Paradex 认为可持续增长是社区一致性的函数，而不仅仅是激励措施。现在，Paradex 正通过将文化本身代币化，从基础设施向外扩展。

身份与效用，而非投机

Money Badgers 的定位不是另一个 NFT 系列。相反，它作为 Paradex 生态系统内交易者、建设者和高信念参与者的忠诚度和身份系统。

它直接连接到 Paradex 不断发展的代币版图（包括 $$MONEY** 和 *$$DIME），将身份和参与度与实际使用情况挂钩，而非投机炒作。

为长期一致性而构建

Money Badgers 围绕参与度而非短期势头设计，旨在赋予用户权力，同时加强去中心化所有权和持久的网络效应。

通过将金钱、乐趣和社区带入一个统一的系统，Paradex 正在构建加密生态系统随时间自然扩展所需的文化基础设施。

完成三部曲：基础设施 → 产品 → 文化

Paradex 团队认为，主流采用需要的不仅仅是市场。Money Badgers 代表了最后一层：

基础设施 (Infrastructure) → 产品 (Product) → 文化 (Culture)

随着去中心化金融的成熟，Paradex 现在不仅在构建交易市场的地方，还在构建人们生活的地方，以此形成新金融互联网的社会结构。

关于 Paradex

Paradex 是一家隐私优先、零费用的链上永续合约交易所，专注于为全球加密货币参与者社区提供高性能的去中心化交易基础设施。

网站: https://paradex.trade/

X (Twitter): https://x.com/paradex

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 DDC Enterprise 披露，该美股上市公司本周第二次增持比特币，新增 100 枚比特币至其财库。此次增持后，DDC Enterprise 比特币总持仓量达到 1,783 枚，平均成本为 88,170 美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 Businesswire 报道，美股上市 WLFI 财库公司 ALT5 Sigma（纳斯达克：ALTS）董事会已授权高达 1 亿美元的股票回购计划，回购价格低于净资产值，最多可回购 5000 万股，约占流通股的 40%。董事会同时批准增持 $WLFI 代币，公司目前持有约 73 亿枚 $WLFI 代币，价值约 15 亿美元。

ALT5 CEO Tony Isaac 表示，公司将继续扩大 USD1 相关集成，以增加企业效用、交易量和长期收入机会。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据The Information：字节跳动、阿里巴巴将于二月中旬推出新人工智能模型。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 Fortune 报道，风险投资公司 Escape Velocity 已完成 6174 万美元的第二期基金融资，将重点投资 DePIN 和更广泛的加密货币项目。该轮融资于去年 12 月完成，吸引了知名投资者参与，包括风投巨头 Marc Andreessen 和著名金融科技投资者 Micky Malka。

尽管 DePIN 领域的代币如 Helium 和 Hivemapper 接近历史低点，Escape Velocity 联合创始人 Mahesh Ramakrishnan 仍对去中心化物理基础设施保持乐观。该公司成立于 2022 年，首期募集 2000 万美元，已投资多家 DePIN 企业，包括太阳能创业公司 Daylight 和 Glow。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据金十数据报道，美国总统特朗普重申对美联储主席鲍威尔的批评，并呼吁降息。其表示，“我们理应享受全球最低的利率。我们现在应该有低得多的利率。”

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 Crypto Rover 报道，美国证券交易委员会（SEC）主席 Paul Atkins 表示：“现在正是允许加密货币进入 401k 退休账户的合适时机。”

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据金十数据报道，一位知情人士透露，阿里正考虑将未来三年投入到AI基建与云计算上的3800亿元提升至4800亿。在国内，阿里有自研的芯片真武810E；在海外，它也在“用一辆辆卡车来运采购的GPU。”一位知情人士说。最激进的时候，“连RTX4090这类消费级显卡也大量买入，用来搭建推理集群、补充推理吞吐。”

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 CoinDesk 报道，瑞士数字资产银行 Sygnum Bank 与 Starboard Digital 合作推出的 BTC Alpha Fund 已筹集超过 750 个比特币（价值约 6500 万美元）。该基金在去年 10 月推出后的首个完整季度实现了 8.9% 的年化净收益率，目标是通过系统性套利策略提供 8-10% 的年度回报。

这只开曼群岛注册的基金通过捕捉现货和衍生品市场之间的价格差异，在不依赖价格上涨的情况下为比特币持有者创造收益。Sygnum 投资组合管理主管 Markus Hämmerli 表示，基金的强劲资金流入表明机构投资者对能够产生稳定收益的比特币策略需求正在上升。该基金面向瑞士和新加坡等司法管辖区的专业投资者开放。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 GWEI、BIRB 永续合约，最高杠杆倍数均为 20 倍，合约交易 BOT 将同步开放。

此外还可参与 BIRB CandyBomb 活动，完成特定合约交易量任务解锁空投奖励，单人最高可得 290 枚 BIRB，总奖池 115,000 枚 BIRB，活动时间截止 2 月 5 日 18:00 （UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 CoinDesk 报道，投资者已向美国联邦法院提起一项 1 亿美元的诉讼，指控区块链数据存储项目 Cere Network 及其创始人 Fred Jin 等相关方涉嫌欺诈、敲诈勒索和大规模代币抛售。

诉讼称，Cere Network 在 2021 年首次代币发行（ICO）后，内部人士立即出售了价值数千万美元的代币，导致 CERE 价格从发行时约 0.45 美元暴跌至目前接近 0.0012 美元，跌幅超过 99%。

原告 Lujunjin “Vivian” Liu（前高级战略顾问）和 Goopal Digital Ltd. 指控被告误导投资者有关代币锁定期、客户采用率和技术准备情况，要求 2500 万美元赔偿金和 7500 万美元惩罚性赔偿。诉讼还指控 Cere Network 夸大了其客户吸引力、技术准备度和企业采用情况，包括关于财富 1000 强客户的虚假声明，并称代币销售所得被用于让内部人士获利而非业务发展。

深潮 TechFlow 消息，根据官方消息，Mantle 将于 1 月 30 日 19:00 举办 Mantle Mentor Clinic 线上活动，本次活动旨在帮助生态开发者完善产品、优化市场定位，助力项目在 Demo Day 脱颖而出，多维 Mantle 核心团队成员将出席本次活动。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据官方公告，币安 Alpha 将于 1 月 30 日上线 Kindred Labs (KIN) 。

符合资格的用户可在交易开放后，前往 Alpha Events 页面使用币安 Alpha 积分领取空投。更多详情即将公布。

深潮 TechFlow 消息，Aster 宣布上线 $BMT（Bubblemaps）并推出现货及合约交易活动，活动时间为 2026 年 1 月 29 日 12:00 至 2 月 5 日 14:00（UTC 时间），用户参与 BMTUSDT 合约交易即有机会瓜分价值 50,000 美元的 $ASTER 代币奖池，参与 BMT/USDT 现货交易即有机会瓜分 2,270,000 $BMT 代币奖池。

据悉，Bubblemaps 是一个链上智能的可视化引擎，旨在将区块链数据转化为可视化的洞察，供交易员和分析师调查网络、发现内部活动并发现早期市场信号。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一个新创建的钱包向 HyperLiquid 存入了 200 万 USDC，并开设了多个加密货币空头头寸。该钱包以 20 倍杠杆做空 SOL 和 ETH，以 10 倍杠杆做空 HYPE 和 SUI，同时以 5 倍杠杆做空 TAO。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 Hyperliquid Discord 消息，Hyperliquid Labs 将于今日解锁 14 万枚代币，这些代币计划于 2 月 6 日分配给团队成员，约合 462 万美元。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 Cryptobriefing 报道，英格兰银行将在 2026 年重点推进系统性稳定币机制、明确英国 EMIR 框架下代币化抵押品政策，并扩大数字证券沙盒范围。英格兰银行金融市场基础设施执行董事 Sasha Mills 表示，未来一年将”从根本上塑造英国的数字金融未来”。

根据提议的稳定币框架，系统性发行方将获得英格兰银行存款账户，并可能获得流动性支持。稳定币的支持结构为 60% 短期英国国债和 40% 英格兰银行存款，同时考虑为个人设置 20,000 英镑和企业设置 1,000 万英镑的临时持有限额。

英格兰银行计划在年底前完成系统性稳定币机制制定，并扩大数字证券沙盒范围，将受监管稳定币纳入批发结算测试。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，随着赛事进入尾声，WEEX 全球 AI Trading Hackathon 预选赛逐步显现出明显的策略分化信号。多支参赛队伍已持续产生真实交易数据，在统一规则与真实市场波动下，不同 AI 策略的稳定性与风险控制能力开始被放大。

当前阶段，比赛关注点已从“是否跑得起来”转向“能否长期适应市场”。部分策略在高波动行情中保持一致性，也有模型在连续运行中暴露回撤与执行问题。

WEEX 联合创始人兼首席安全官 Ethan 表示，进入预选赛后半程，模型是否真正理解市场结构，将在持续数据中被验证。距离预选赛结束仅剩 4 天，AI 策略的真实能力正接受关键检验。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据官方公告，Moonbirds 宣布代币 birb 申领和 Nesting 2.0 现已上线。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，WEEX 唯客交易所宣布开启新一轮 MEME 生态周活动，提供 $100,000 奖池，单人最高可领价值 115 美元的 USDT 现金及体验金。活动币种：哭哭马、丙午、COPPERINU、EVASOL、PIPPIN、PIGEON、EGG；活动时间：1/29 18:00 – 2/8 18:00 (UTC+8)。

活动期间，新用户净充值 ≥ 100 U 或等值任一活动代币，即可领取 8 USDT；首次交易任一活动币种，现货交易量 ≥ 100 U 即可领取 7 USDT；每日累计合约交易量 ≥ 1,000 U (不限币种) 可获得 5–10 USDT 体验金。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，Bitget 首席执行官 Gracy Chen 发文称，在传统金融领域，流动性周期中存在一种众所周知的资本轮动模式：贵金属（黄金和白银）到工业金属到能源再到农业，这一模式被称为「资产通胀中继器」。

贵金属是不确定性上升和降息预期浮现时的避险首选，通常发出最早的周期信号；工业金属的走强表明市场在定价真实商业需求和基础设施投资；能源价格在经济周期中期随增长加速而上涨；农业则因物流和能源成本上升而成为周期后期的追赶型行业。

Gracy Chen 强调，加密货币投资者不应忽视大宗商品和传统金融市场的动态，真正的投资优势在于理解资本如何在不同资产间流动。Bitget 正推出 UEX 和 BitgetTradFi 产品，为用户提供一个账户、多个市场、完整宏观资产配置的交易体验。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 Cointelegraph 报道，Solana 网络的验证节点数量自 2023 年以来大幅下降 68%，从 2023 年 3 月的 2,560 个高峰降至本周三的 795 个，引发对网络去中心化程度的担忧。

业内人士表示，运营成本上升和零手续费竞争正迫使小型验证节点运营商退出市场。一位名为 Moo 的独立 Solana 验证节点运营商在社交媒体上表示，许多小型验证节点正考虑关闭，原因是”经济模型不再可行”。

除验证节点数量下降外，衡量区块链去中心化程度的中本聪系数也在同期下降了 35%，从 31 降至 20。运营验证节点的成本显著增加，除去硬件和服务器成本，首年运营至少需要投资 49,000 美元的 SOL 代币，每年还需至少 401 个 SOL 支付投票费用才能保持运行。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，Matrixport 宣布推出稳定币(USDT/USDC)直投美股新业务。今日起用户可通过官方渠道下载 App 并抢先完成 KYC。2 月 3 日起正式开放交易功能。

该业务直连美国资深持牌券商，支持用户持有美股资产并享有股东权益，同时支持稳定币 7*24 小时秒级出入金，为用户带来灵活、高效的全球资产配置体验。

此举标志着 Matrixport 2026 战略蓝图的正式启幕，更是品牌全面焕新的前奏。官方同时透露，近期将启动品牌战略升级，以全新面貌引领加密金融迈向多资产配置时代。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据 CoinDesk 报道，加密支付公司 BCB Group 已任命 Tim Renew 为新任首席执行官，负责领导该机构数字资产基础设施提供商进入下一阶段的发展。联合创始人 Oliver Tonkin 将转任总裁一职，继续专注于公司战略、文化和长期发展。

Renew 于 2024 年 7 月加入 BCB Group 担任首席营收官，后晋升为副首席执行官。在其任职期间，公司扩大了国际业务范围，交易量和收入均有增长。

BCB Group 定位为连接传统金融机构与区块链结算网络的支付和银行基础设施提供商。该公司表示，进入 2026 年后，已加强其监管足迹和投资者关系，同时机构对数字资产和稳定币支付的兴趣持续增长。目前公司正准备完成 B 轮融资。

整理：宝玉

Clawdbot（刚改名 Moltbot）最近大火，作者 Peter Steinberger 是奥地利开发者，也是 PSPDFKit 的创始人。公司 2021 年被 Insight Partners 以超过 1 亿欧元投资，随后他彻底燃尽（burnout），消失了三年。2025 年 11 月，他用 10 天“凭感觉搓出”（vibe-coded）了 Clawdbot。几周后，GitHub 星标数（Stars）将近 9 万，增长曲线是“前所未见的一条直线”。Cloudflare 股价因为开发者用它部署 Clawdbot 而盘前暴涨 14%。Instagram 上那些从不关注科技的人开始晒自己去苹果店买 Mac Mini。

然后 Anthropic 发来邮件，要求改名，所以现在叫 Moltbot。

他在访谈里面这句话先记下来，也许年底可以翻出来验证一下对不对：“去年是编程智能体（Agent）年，今年是个人助手智能体年。我觉得我点燃了这把火。”

访谈地址：

https://www.youtube.com/watch?v=qyjTpzIAEkA

这是 Peter 在 Clawdbot 项目爆火后的首次公开访谈。他在晚上 11 点上线，聊了 35 分钟。以下是完整内容整理。

1. 13 年创业，3 年燃尽，然后 Claude Code 出现了

主持人问他怎么走到今天这一步。

Peter 说他经营 PSPDFKit 经营了 13 年，公司做 PDF 处理开发工具包（SDK），客户包括 Dropbox、SAP、大众汽车。2021 年卖掉股份后，他“完全碎掉了”。

“我把 200% 的时间、精力和心血都投进了那家公司，它成了我的身份。当它消失后，几乎什么都没剩下。

【编者注】 PSPDFKit 现已更名为 Nutrient，服务全球超 15% 的财富 500 强企业。Peter 与另外两位联合创始人在 2021 年融资后逐步退出日常运营。

接下来三年，他试过各种方式找回状态。用他自己的话说，“吃喝嫖赌（blackjack and hookers）”，电视剧式的放纵。但坐在电脑前就像被抽干了精气神（mojo），什么都不想写。

“他们说每工作四年需要休息一年。我连续干了 13 年，所以三年刚好。

2025 年 4 月，他终于感觉“火花回来了”。他想做点新东西，但不想再碰 iOS 和 Apple 生态。他开始研究 AI，发现“还行，没那么惊艳，但还行”。

转折点是 Claude Code。

Peter 说他正好错过了 AI“很烂”的那三年，回来时直接赶上了 Claude Code beta 版。

“这是我的第一次体验。我当时就觉得，这他妈太牛了。然后我就睡不着了。

2. 凌晨 4 点发消息，朋友秒回：”我们都上瘾了”

主持人问他是不是真的对 AI 编程上瘾了。

Peter 说是。他把好几个朋友拉进坑，结果大家都出现了同样的症状。他凌晨 4 点发消息，朋友秒回。

“我甚至创办了一个聚会，最早叫 Claude Code 匿名互助会，现在改叫智能体匿名互助会（Agents Anonymous）了，得跟上时代嘛。

他形容自己的状态：“以前有瘾，现在又有瘾了，但这次是积极的那种。”

他的 GitHub 主页写着：”退休后回来玩 AI，玩得很开心。”

3. 2025 年 5 月就有想法，但等了半年大公司没做

主持人问他在 Clawdbot 之前做过什么项目。

Peter 说他的原则是“玩得开心”。他尝试不同语言、不同技术，建了一堆小工具。他把这叫“智能体工程”（agentic engineering），不太喜欢“凭感觉编程”（vibe coding）这个词。

“我开玩笑说，我做的是’痛苦工程’（aching engineering）。到了凌晨 3 点就变成 VIP 级编程（VIP coding，意指沉浸状态）。然后第二天后悔。

关于个人助手的想法，他早在 2025 年 5 月就有了。当时 GPT-4 刚出来，他试了试，发现还不够好。

“然后我想，所有大公司肯定几个月内就会做出来。所以我干嘛要自己做？等着用现成的不就好了。

结果等到 11 月，还是没人做。

“我该死的智能体（Agent）在哪？”

4. WhatsApp 集成只花了 1 小时

主持人问他是怎么开始做的。

Peter 说他每天醒来都会问自己：今天想做什么？什么会很酷？

那天的答案是：在 WhatsApp 上跟自己的电脑聊天。

“我的智能体在跑的时候，如果我去厨房，我想能随时看看它们的状态，或者发点小指令。

他花了 1 小时 拼凑（hack）出了一个基础版本：接收 WhatsApp 消息，调用 Claude Code，把返回结果发回来。一遍过（One shot）。

“居然就这么跑通了。我想，好吧，还挺酷的。

然后他加了图片支持，因为他习惯发带截图的提示词（prompt）。

“图片能给智能体很多上下文（context），你不用打那么多字。这是一个取巧的办法：想提示词更快，就截个图。智能体特别擅长从图里推断你想要什么。

5. 马拉喀什的那个夜晚：”如果你给它们真正的权力”

主持人想听更多细节。

Peter 说他在 11 月去马拉喀什过生日周末。他发现自己用这个工具的频率远超预期，而且不是用来写代码，是用来查餐厅、查信息。

“因为它集成了 Google，能自己查东西。尤其是在外面走的时候，特别有用。

然后发生了那件事。

他随手给 AI 发了一条语音消息。但他压根没写过任何语音处理代码。

“那个’正在输入’的指示器亮了起来。我想，好，这下有意思了，看它怎么办。

10 秒后，AI 回复了，就像什么都没发生一样。

Peter 问它：你他妈是怎么做到的？

AI 的回答：

“你发了条消息，但只有一个文件链接，没有后缀名。我检查了文件头，发现是 Opus 格式，就用你 Mac 上的 ffmpeg 转成了 wav。然后我想用 Whisper，但没装，装的时候报错了。我找了找，在你的环境变量里发现了 OpenAI 的密钥（key），就用 curl 发到 OpenAI 做了转录，然后回复你了。

Peter 说，那一刻他彻底被击中了。

“如果你给这些东西真正的权力，它们是该死的聪明、足智多谋的野兽。

6. “世界上最贵的闹钟”和”surprise me”

主持人问他还做过什么疯狂实验。

Peter 说他把 AI 当闹钟用。AI 跑在伦敦的服务器上，用 SSH 登录他在维也纳的 MacBook，调高音量叫他起床。

“我大概造出了世界上最贵的闹钟。

更疯狂的是，他给 AI 加了一个“心跳”（heartbeat）功能：自动定时发送提示词。

“提示词的内容是：给我个惊喜（surprise me）。

他把这个项目看作技术和艺术的结合。

“某种程度上它只是胶水，把已有的东西粘在一起。但另一方面，它是一种全新的交互方式。所有技术都消失了，你不用想会话状态（session）、压缩（compaction）、用哪个模型。你就像在跟一个朋友聊天，或者一个幽灵。

7. “MCP 是垃圾，命令行工具才能规模化”

主持人观察到，过去一年大家都在做浏览器智能体，但 Peter 走了完全不同的路。

Peter 说他在做 Clawdbot 之前花了大量时间写各种命令行工具（CLI）。他的核心判断是：

“MCP（模型上下文协议）是垃圾，没法规模化（scale）。 你知道什么能规模化吗？命令行工具（CLI）。

他的理由：智能体天生懂 Unix。你可以在电脑上装一千个小程序，智能体只需要知道名字，调用 –help 菜单，加载需要的信息，然后就知道怎么用了。

“如果你聪明，你会按模型的预期来设计命令行工具，而不是为人类设计。

他给自己的智能体写了一堆命令行工具：Google 全家桶、Sonos 音响、家里的摄像头、智能家居系统。每加一个工具，智能体就多一项能力，也更好玩。

“大多数事情我根本不需要浏览器。

8. 爆火 72 小时：Discord 炸了，我用 Codex 批量回复

主持人问他怎么应对突然爆火。

Peter 说他快被搞疯了。至少睡眠方面是这样。但同时也无比兴奋。

“Twitter 字面意义上爆炸了。Discord 服务器的增长速度是我从没见过的。

他一开始还能一个一个复制 Discord 上的问题，扔给 Codex 让它写回复。后来不行了，直接复制整个频道，让 Codex“回答前 20 个最常见问题”。他扫一遍，给几条指示，然后批量发出去。

“人们没意识到，这不是一家公司，是一个坐在家里自己玩的人。

主持人说，从提交（commit）记录来看，很像一家公司。

Peter 说，那是因为模型太强了。

“现在一个人能做到的，相当于一年前一整家公司的产出。 如果你会用这些工具，如果你懂模型是怎么思考的。

9. 模型评测：Opus 有”人格”，但 Codex 更可靠

主持人问他对不同模型的看法。

Peter 说他的项目设计之初就支持所有模型，包括本地模型，因为这是一个探索和学习的试验田（playground）。

论个性，Opus 遥遥领先。

“我不知道他们拿什么数据训练的，是不是有很多 Reddit 帖子，但它在 Discord 里的表现太像人了。

他给 AI 设计了一个“不回复”选项：如果不想说话，就输出一个特殊标记（token），消息不发送。

“所以它不会每条消息都回，而是听着对话，偶尔甩出一个神回复（banger），能把我逗笑。你知道 AI 的笑话通常有多烂吧。但 Opus 不一样。

但论写代码，他更信任 OpenAI 的 Codex。

“Codex 处理大型代码库的能力更强。我经常写完提示词直接推送到主分支（main），95% 的情况它真的能跑。Claude Code 需要更多技巧，更多哄骗。

他的总结：两个都好，但用 Codex 他能更快地并行任务，因为需要的”保姆式照看”（handholding）更少。

10. 改名风波：Anthropic 来信，加密骗子在 10 秒内抢注

主持人问他改名的事。

Peter 说 Anthropic 发邮件要求改名，理由是商标问题。

“说句公道话，他们很友善，派的是内部员工，不是律师。但时间线很紧，在这么大热度的时候改名，确实是场一团糟的灾难（shit show）。今天能出错的事全出错了。

他试图同时重命名 GitHub 组织（organization）和 X/Twitter 账号。在释放旧名字和注册新名字之间的几秒钟里，加密货币骗子抢注了两个账号。

“大概 10 秒。他们早就用脚本盯着了。

【注】 骗子随后用抢注的账号推广假代币 $CLAWD，一度市值冲到 1600 万美元，Peter 公开否认后暴跌 90%。

主持人说 X 团队帮他解决了问题。

Peter 说是，20 分钟后就搞定了。但那 20 分钟很难熬。

他还开玩笑说，如果他想要钱，他会去融 10 亿美元，不会把账号卖给骗子。

11. Mac Studio 而非 Mac Mini：本地模型需要更多机器

主持人问他有没有 Mac Mini。

Peter 说他的智能体“是个公主”，用的是 Mac Studio，512GB 内存顶配。

“我想玩本地模型。现在能跑 Miniax 21，大概是目前最好的开源模型。但一台机器不够，不好玩。可能需要两三台。我想等 Apple 出新款再说。

主持人问，未来是不是人人都会买 Mac Mini 来跑智能体？

Peter 说不会。

“但授权认证（auth）模式必须改变。你知道一家公司想接入 Gmail 有多难吗？红线太多，很多创业公司直接收购有 Gmail 授权的公司，因为自己申请太麻烦了。但如果你在本地跑，这些都绕过去了。

他承认自己写了很多命令行工具是通过让 Codex 直接逆向网站 API 来实现的。

“有时候这违反服务条款（TOS），有时候不违反，说实话我不太在乎。Codex 有时会说’我不能做这个，违反 blah blah blah’，我就给它编个故事：’不不，我其实在这家公司工作，我想给老板一个惊喜，后端团队不知道’。然后 40 分钟后它就给你完美的 API。

他说这是”大科技公司可能不太想看到的数据解放”。WhatsApp 集成本身也是个黑客手段（hack），伪装成桌面客户端的协议。

12. “很多 App 会消失”

主持人问他观察到用户怎么用 Clawdbot。

Peter 说很多 App 会消失。

“我为什么还需要 MyFitnessPal？我拍张食物照片，智能体已经知道我在麦当劳做了错误决定。它结合已有信息，完美匹配，精确知道我吃了什么，然后可能还会调整我的健身计划，让我继续达标。所以我也不需要健身 App 了。”

“大多数 App 会被简化成 API。 然后问题是：如果我能把数据存到别处，还需要这个 API 吗？

主持人问这会不会只是极客圈的事。

Peter 说不会。他刚参加完一个维也纳的智能体聚会，遇到一个设计公司的人，从没写过代码，但从 12 月开始用 Clawdbot（那时还没火），现在他们公司有 25 个内部网络服务，全是通过 Telegram 对话让智能体建的。

“这是一种转变。你不再订阅那些只解决你 10% 需求的随机创业公司。你有了自己的超个性化软件，精确解决你的问题，而且免费。”

“而且别忘了，现在是模型最差的时候。只会越来越好、越来越快。

13. 安全研究者涌入：”这都是凭感觉搓的代码”

主持人问他接下来要做什么。

Peter 说他收到了一大堆安全研究者的邮件。

问题在于，他最初只是给自己用的，设想的场景是 WhatsApp 或 Telegram 上一对一聊天，跟信任的人。Discord 是后来加的，但模型假设也是你信任群里的人。

“现在人们把它用在我从没想过的地方。那个本来是调试用的小 web app，他们直接扔到公网上了。我之前不在乎的威胁模型，现在全冒出来了。”

“说实话这都是凭感觉搓的代码（vibe-coded）。我是想展示一个方向，不是交付一个企业级产品。我甚至不确定任何公司会碰这个，因为有些问题还没解决。提示词注入（prompt injection）没解决，绝对存在风险。

他说他在网站上、在启动流程里都写了警告：“能力越大责任越大”。早期用户都懂，里面有很多 AI 研究者。但现在涌入的人不一定懂。

“我觉得这会加速研究，因为现在有需求了，我们必须想办法让它对所有人都安全。

14. 基金会，不是公司

主持人问他会不会成立公司。

Peter 说他更倾向于基金会或非营利组织。

“我还没想好。

主持人说“一万个 VC 刚刚把墙砸了个洞”。

Peter 笑了。

主持人问他怎么看开源许可证，会不会有人直接把代码拿去卖。

Peter 说肯定会。

“我的想法是，把开源做得足够好，让别人没什么空间去改造它、据为己有。但最终这是个权衡。我想让它免费、可及。

他选的是 MIT 许可证。

“会有人拿去卖，但其实也无所谓。代码本身不值钱了。 你把它删了，几个月就能重建。真正有价值的是想法、眼球、还有品牌。

15. 招募维护者：”我希望它比我活得更久”

主持人问他还有什么想说的。

Peter 说他需要帮助。

“如果你热爱开源，有经验，喜欢处理安全报告，或者喜欢拆解软件但也愿意帮忙修——给我发邮件。我现在已经到极限了。”

“我希望这个项目比我活得更久。 我觉得它太酷了，不能让它烂掉。

主持人问他之前说的那个未完成的项目还会不会发布。

Peter 说那个更像是爱好。他脑子里有一些关于“这种东西可以变成什么”的想法，但不想透露太多。

“纯粹是为爱发电（purely for the love of the game）。

Peter Steinberger 的故事有一个反复出现的主题：等大公司做，结果没人做，然后自己动手，然后爆了。

PSPDFKit 是这样。Clawdbot 也是这样。

如果一个人用 10 天“凭感觉搓代码”（vibe-coding）能做出让 GitHub 星标数曲线垂直上升的产品，那护城河到底在哪？

他的答案：想法、眼球、品牌。 以及，做得足够好，让别人没空间抄。

但更深的问题可能是：当个人助手真的能帮你点餐、调健身计划、SSH 到你的电脑叫你起床，当它能自己去查文件头、找 API 密钥、调 curl 完成你没写过的功能——我们准备好了吗？

Peter 自己也说了：提示词注入没解决，风险是真实的。这是“凭感觉搓”的代码，不是企业级产品。

但他同时也说了：这是模型最差的时候。只会越来越好。

对我来说，还是不放心让 AI 接管这些，我更关心他说的：如果说去年是编程智能体年，那么今年会是个人助手智能体年吗？

原文作者：RockFlow

原文链接：

https://mp.weixin.qq.com/s/lToo7J6WTQZ6sjf4i7DX2g

划重点

① 过去二十年，互联网重构了世界，但也让投资者落入“比特吞噬原子”的陷阱。长期以来，有色金属被固化为“传统行业”。但在 2026 年，工业金属已不再单纯是随波逐流的周期股，而是 AI 物理底座的“优先受益标的”。

② 我们正处于能源介质大迁徙的奇点：铜作为算力血管面临品位通缩；铝作为“固态电力”享受充分溢价；锡在半导体封装的微缩中化身沉默税收；镍则在高镍电池回归中重获估值主权。供需两侧的“完美风暴”已然成型，十年资本支出断层带来的产量滞后，正让存量矿产资源迸发出更大价值。

③ 2026 年，投资有色金属的胜负手不再是博取波段价差，而是锁定稀缺资源。麦克莫兰（FCX）凭借极致成本锚点对标早期能源巨头，美国铝业（AA）则充分收割能源套利。在美元信用波动的背景下，重仓物理世界、拥抱有色金属，不仅是资产对冲的必选，更是持有 AI 变革的入场券。

在过去二十年的叙事里，大多数投资者沉浸在“比特”吞噬“原子”的幻觉中，笃信软件定义一切，算法足以重构世界。

然而站在 2026 年的时点，现实让更多投资者重新认识到：AI 的尽头不是代码，而是电力；电力的尽头不只是能源，更是铜、铝、锡、镍等有色金属。

当科技巨头的算力竞赛进入白热化，铜&铝&锡&镍等大宗商品正悄然开启一场迟到的价值重估。我们经历的，不仅仅是又一次有色金属的超级周期，而是一场工业金属的定价权之战。

本文中，RockFlow 投研团队将从有色金属的范式转移、铜&铝&锡&镍的深度价值、有色巨头公司的多维度拆解等方面，为美股投资者梳理 2026 年的有色金属配置策略。

1. 四大有色金属深度扫描：寻找 AI 时代的物理 Alpha

长期以来，有色金属被固化为“传统行业”。市场习惯盯着房地产开工率、基建增速和家电出货量来倒推需求。

但在 2026 年，拿着这张旧地图早已找不到新航路。我们正经历一场“能源介质大迁徙”：从以“分子”为基础的化学能源（碳、氢），转向以“原子”为基础的“物理能源”（铜、铝、锡、镍）。

如果说铜是这场迁徙中无可替代的“血管”，那么铝、锡、镍则分别构成了现代工业体系的骨骼、神经与心脏。

铜：AI 与能源转型的“物理底座税”

如果说 2024、2025 年大家在抢 GPU，那么 2026 年全球巨头都在抢铜矿份额。

铜矿的开发周期长达 10-15 年。目前全球主要铜矿（如智利的 Escondida）正面临不可避免的品位衰减。二十年前，挖一吨矿石能产 10 公斤铜，现在只有 4 公斤。这意味着，矿企必须多挖一倍的石头才能维持产量——这是无法解决的物理层面的通缩。

如果说石油是工业时代的血液，那么铜就是数字时代的神经与血管。它是唯一大规模兼具成本优势与导电性的载体，正成为 AI 算力与新能源革命最难以逾越的瓶颈。

过去市场认为数据中心正经历“光进铜退”，认为远距离传输必将取代铜缆。但在英伟达 Blackwell（GB200）甚至后续架构面前，物理定律开始反扑。

为了追求极致的响应速度并降低冷却功耗，服务器机柜内部的连接大规模回归 DAC（直接附着铜缆）。在极短距离内，光电转换产生的延迟和能耗已成为 AI 推理的瓶颈。每一台 GB200 NVL72 机架内部，铜缆连接长度高达数英里。

这意味着科技巨头每买入一颗高性能芯片，不仅在向英伟达付钱，更是在向全球铜矿主缴纳一份“物理底座税”。算力越强，铜的“黑洞效应”就越明显。

铝：减碳时代的“固态电力”与结构性溢价

如果说铜的需求源于导电，铝的长牛逻辑则植根于其作为“轻量化基石”与“能源载体”的双重属性。

在 2026 年的全球减碳叙事下，铝的需求曲线已彻底脱离地产。为了对冲庞大的电池重量并提升续航，电动汽车（EV）正经历一场全方位的“铝化”革命。

据相关数据，传统燃油车单车用铝量约 150kg，而高性能纯电车型已突破 250kg。特别是特斯拉引领的“一体化压铸”技术，将底盘数十个钢制零件整合为一个巨大的铝合金铸件。这不仅是工艺的进步，更是铝对钢材的跨维度替代。到 2026 年，仅汽车领域的铝需求增量就足以抵消传统建筑行业的下滑。

而在供给端，铝的生产是一个极端耗电的过程，生产一吨铝约耗电 1.4 万度，因此铝也被称为“固态的电力”。

2026 年，全球电价受地缘与转型影响剧烈波动。此时，拥有自给自足清洁能源（如水电）的铝企（如美国铝业 AA）构筑了恐怖的护城河。在碳关税（CBAM）正式落地的背景下，每吨“水电铝”比“火电铝”拥有约 15%-20% 的溢价。

铝价的上涨，实质上是全球廉价电力消失后的成本补偿。

锡：半导体繁荣背后的“神经末梢”

如果铜是血管，锡就是电子世界的神经焊点。它是所有电子元器件不可或缺的“胶水”，这种特性使其成为了半导体周期的直接受益者。

全球 50% 的锡用于电子焊料。在 AI 推理元年（2026 年），硬件架构的复杂化导致了锡消耗的“二次爆发”。以高性能服务器为例，英伟达 Blackwell 架构采用的 Chiplet（小芯片）封装技术，使得单颗处理器的逻辑连接点密度呈几何倍数增长。

据调研，AI 服务器内部的焊点数量比传统通用服务器高出近 40%。这意味着，无论底层架构如何演进，只要电子迁移还在继续，锡就是那份躲不掉的“沉默税收”。

与此同时，锡的供应高度集中在印尼、缅甸和秘鲁。2026 年，缅甸佤邦——这个曾供应全球 10% 锡产量的重镇，因长期过度开采面临资源枯竭，产量断崖式下跌。同时，印尼效仿镍矿禁令，全面收紧原锡出口。

在这种“库存历史低位+需求换代爆发”的错配下，锡价正经历一场脱离宏观周期的暴涨。它是目前有色金属中供需关系最紧张、向上弹性最大的品种。

镍：动力电池的“能量之核”

镍的叙事在 2024-2025 年曾因印尼产能过剩而陷入低谷，但在 2026 年，随着高能量密度需求的回归，镍重新夺回了它的估值主权。

尽管 LFP（磷酸铁锂）电池在中低端市场盛行，但在 2026 年的全球高端乘用车市场，高镍三元电池（如 NCM811）依然是“长续航支柱”。

为了追求单次充电行驶 1000 公里，车企必须不断提升镍的比例。每一辆长续航 EV 的背后，都是 50-70kg 的高纯度一级镍消耗。这种对“能量密度”的极致追求，封死了镍需求的下行空间。

2026 年，镍矿定价权正发生二次漂移。

西方巨头（如淡水河谷 VALE）正利用 ESG 准则构筑非关税壁垒。欧美政府开始对依赖火电、高环境污染的印尼镍加征碳关税。这导致全球镍市场分裂为两个平行世界：一个是以低价、高碳为主的初级镍，另一个是享受溢价、进入欧美供应链的“合规绿色镍”。

这种结构性短缺，让拥有顶级矿权的合规厂商获得了前所未有的议价权。

2. 有色巨头拆解：谁在掌握“物理护城河”？

在 2026 年这个资源通胀与 AI 算力革命交织的特殊节点，投资有色金属不再是简单的“搏周期”。RockFlow 投研团队认为，我们需要深入理解巨头，寻找那些真正掌握“物理护城河”的 Alpha 机会。

麦克莫兰铜金 (FCX) vs 必和必拓 (BHP)

在美股铜产业配置中，FCX 与 BHP 是绕不开的双雄。但通过对 2025 财年年报及 2026 Q1 展望的穿透分析，我们发现两者的内在逻辑已发生剧烈分化。

FCX：极致的“成本锚点”与经营杠杆

市场之所以在 2026 年疯狂追逐麦克莫兰（FCX），核心不在于它挖出了更多的铜，而在于它在通胀泥潭中展现出的成本控制能力。

位于印尼的格拉斯伯格是全球最大的金铜矿之一。FCX 在 2025 年完成了从露天开采向全面地下开采的自动化转型。这意味着单位能耗和人力成本的骤降。

而根据财报显示，FCX 的单位净现金成本（Unit Net Cash Cost）成功锁死。在 2026 年全球人力和能源成本普涨的背景下，这无异于一种“反通胀特权”。

由于其固定的成本开支，当铜价上涨时，FCX 的经营利润弹性将呈现迅猛增长。它是目前美股中“铜价敏感度”最高且资产负债表最干净的标的。

BHP：规模的诅咒与铁矿石的拖累

作为全球矿业市值第一的必和必拓（BHP），其财报呈现出一种令人尴尬的“内部对冲”。

BHP 的铜业务虽然在智利和澳大利亚不断扩张，但其营收占比约 50% 的铁矿石业务正面临系统性危机。BHP 内部铜业务产生的超额利润，很大程度上被疲软的铁矿石利润抵消了。

对于追求“AI 算力燃料”溢价的投资者来说，买入 BHP相当于买了一份“铜的看涨期权”外加一份“传统基建的看跌期权”。这种不纯粹性，使其在 Alpha 收益上远逊于 FCX。

美国铝业 (AA)：被低估的“能源套利”巨头

铝企的胜负手在于能源成本。

AA 在 2025 年做了一件极具战略眼光的事：果断关闭位于高电价地区的低效冶炼厂，转而加码冰岛、挪威和澳大利亚的水电铝基地。在 2026 年碳关税（CBAM）正式落地的背景下，低碳铝（水电生产）比火电铝拥有 15%-20% 的绿色溢价。

据财报展望，AA 的业绩与能源价格呈现出极高的敏感性。财务模型显示，平均能源价格每下降 1 美分/度，其 EPS（每股收益）预期便会上调 12%。随着全球可再生能源并网成本的持续摊薄，AA 正在享受一场无声的“能源红利”。

3. 2026 持仓策略：从“纸面资产”向“实物主权”回流

2026 年，工业金属已不再单纯是随波逐流的周期股，它们是 AI 物理底座的“优先受益标的”。在美元信用波动与实物需求爆发的双重挤压下，投资者的策略应从“博取价差”转向“锁定稀缺性”。

在 RockFlow 投研团队看来，本轮有色金属的价格上涨并非旧周期的重演。长期看涨原因有三：

1. CapEx（资本支出）的十年断层：过去十年，矿企忙于修复资产负债表，勘探投入仅为 2011 年的 30%。物理产量的滞后具有 3-5 年的刚性不可修复性。

2. 美元霸权的物理对冲：全球央行正经历“资产实物化”进程。金属不再仅仅是工业原料，它正重新具备储备货币的属性。

3. ESG 的反向护城河：严苛的环保审批导致新矿开工几乎不可能。这就意味着，现有的存量合规矿山已成了绝版资产，其溢价将长期存在。

我们看好以下美股配置策略：

核心配置（压舱石）：FCX + RIO

• 麦克莫兰 (FCX)：纯粹的铜业龙头，享受算力基建带来的绝对溢价。
• 力拓 (RIO)：尽管它也有铁矿石，但 RIO 在 2025 年大规模并购了二线铜矿与锂矿资产。其极其雄厚的现金流和高分红政策，使其成为抵御宏观波动的最佳选择。

进攻标的：AA

• 美国铝业 (AA)：博取能源套利与轻量化需求的爆发，其利润弹性在有色板块中居首。

防御标的：VALE

• 淡水河谷 (VALE)：市场目前仍将其视为铁矿石厂商。但 VALE 手中握有全球最顶级的镍资源，随着高镍电池在长续航方案中的回归，VALE 正处于价值重估的奇点。

结论：拥抱“原子”，重仓物理世界

存储投资教给我们一个道理：谁掌握了瓶颈，谁就掌握了溢价。存储芯片是数字世界的瓶颈，而有色金属则是物理世界的瓶颈。

2026 年，有色金属已经成为物理世界的“HBM”。RockFlow 投研团队相信，看好有色金属、重仓物理世界将成为今年的一大投资主线。它们既是通胀的对冲器，也是 AI 革命的入场券。

作者：直面 AI

同一晚，两份财报，两种情绪。

Meta 财报一出，股价在盘后一路拉升。

几乎与此同时，微软却在下跌。

账面数字并没有那么悬殊，真正拉开差距的，是市场对“未来”的态度。

01 扎克伯格真给大家钓成翘嘴了

Meta 这次的财报是真的猛。

2025 财年第四财季，Meta：

· 营收 598.93 亿美元，同比增幅达到 24%，显著高于华尔街预期。

· 净利润 227.68 亿美元，同比增长 6%。

· 稀释后每股收益 8.88 美元，同比增长 11%。

其中营收大头依然由广告业务贡献，第四季度 Meta 广告营收 581.37 亿美元，占总营收的 97%。其他业务收入虽少，但同比增长 54%。

从运营角度来看，Meta 应用家族日活跃用户（DAP）平均值为 35.8 亿人，同比增长 7%。

第四季度应用家族上的广告展现量分别同比增长 18%，每条广告的平均价格分别同比增长 6%；2025 年这两个增幅分别为全年 12%、9%。

Meta 向来把广告业务的积极变化归功于 AI 的加持，因为有 AI 的帮助，广告的量与价格双双向好。

2025 年全年，Meta 总营收为 2009.66 亿美元，较 2024 年的 1645.01 亿美元增长 22%；净利润为 604.58 亿美元，较 2024 年的 623.60 亿美元下降 3%。

不过，自从 AI 行业坐上火箭之后，几家巨头财报发布后的市场反应，向来不完全取决于业绩好坏，投资者更关心的总是：接下来呢？

Meta 这两年始终萦绕在头顶的质疑是其夸张的支出，为了 AI，扎克伯格是豁出去了。

如果只看数字的话，这一点并没有改变。

Meta 这次又进一步提高了支出预估，2026 年资本支出将介于 1150 亿美元至 1350 亿美元之间。

Meta 过去半年积极进行 AI 业务的架构重组，建立了超级智能实验室。

在财报电话会议上，扎克伯格表示，公司计划在未来几个月内发布最新的 AI 模型。

“我们将展示我们目前的快速发展势头，”他说道，并表示 Meta 希望通过其 AI 研发工作“拓展前沿领域”。

扎克伯格展示的场面是：万事俱备，我们马上就要哐哐出货了！

而市场选择了相信，或者说，选择赌一把 Meta 这次真的能支棱起来。

在财报会议进行的同时，Meta 的股价盘后上涨一度超过 10%。

02 微软不再凶猛？

与 Meta 形成鲜明对比的，是微软。

对微软而言，所有人的目光都将聚焦在其 Azure 云计算业务上，该业务正受到开发和运行人工智能服务的企业的强劲需求。

在截至 9 月份的第一财季中，微软表示，Azure 服务的需求“显著”超过了其产能。预计该部门第二季度的收入增幅将有所上升。

实际上，最新公布的第二财季显示，Azure 云业务营收增长 38%，较上一季度略有放缓。微软的营收增长也有放缓，从上一季度的 18%降至 17%。

投资者还密切关注微软旗下 Copilot 品牌产品的增长迹象，该产品是微软向办公人员销售人工智能软件工具的主要渠道。

随着 Anthropic 在本月初发布了新的 AI 工具 Claude Cowork 并获得好评，股东们越来越担心微软的相关业务会被“截胡”。

在美股盘后交易中，微软股价一度下跌超 8%。

微软是这波 AI 浪潮中最早“押宝”成功、高调入场搅动风云的巨头。其大举投资 OpenAI，与 OpenAI 高度绑定。去年 7 月，微软的市值一度突破 4 万亿美元。

但入局早也有入局早的烦恼——入局早，就意味着验收早。在 Meta 还在反复折腾找路径的时候，投资者早就翘首以盼，微软看起来坚定、稳固、胸有成竹的 AI 投入到底何时给营收做出对等的贡献。

而当这种贡献迟迟未到，或者不足够的时候，市场的耐心也在被挑战。

对于 Azure 增速放缓，微软在财报会议上也着重为自己辩护。

CFO 艾米·胡德（Amy Hood）称：“如果我把一季度和二季度刚上线的 GPU 全部由 Azure 支配，我们的 KPI（增速）早就超过 40%了。”

胡德表示，微软现在面临的问题不是说 Azure 云服务卖不动，恰恰相反，是需求太过旺盛，而供应不足了。微软的算力不仅要给 Azure，还要给 Microsoft 365 Copilot和 GitHub Copilot等 AI 产品，分配起来不容易。

她甚至透露，目前微软的巨额支出里，大头都给了 GPU/CPU，可见目前的算力资源有多紧张。

此外，微软 CEO 纳德拉直接在财报会议上反驳了外界的传闻，外界猜测，微软的 AI 工具在竞对的冲击下使用率下降了。

纳德拉却透露，Microsoft 365 Copilot 的日活增长了 10 倍，付费比例同比增长了 160%，付费用户达到了 1500 万。

03 未来，未来，还是未来

尽管 ChatGPT 今年就要四岁了，但巨头普遍强调现在我们还在 AI 产业发展的“早期”。

对未来，巨头也普遍高呼乐观。

扎克伯格已经非常明确地将 AI 智能眼镜视为下一代核心计算终端，并把这一转折点类比为智能手机取代功能机的历史时刻。

接下来，Meta 要完成的关键一跃，是把以广告为中心的商业模式，逐步重构为围绕“个人超级智能”的全新营收体系。

而微软给出的未来图景，则明显更偏“工程”和“系统”。

在纳德拉的叙述里，AI 不是一个单点爆款，而是一整套被嵌入操作系统、办公软件、开发工具和云基础设施中的能力升级。Copilot 不需要一次性证明自己能赚多少钱，只要它能持续提高 Microsoft 365、GitHub、Azure 的黏性和 ARPU，商业化就会自然展开。

问题在于，市场对“未来”的耐心，并不是均匀分配的。

Meta 目前仍处在“可以被允许烧钱”的阶段：广告基本盘稳固、现金流充沛，AI 更像是在赌下一代入口；

而微软已经站在“必须交卷”的位置上——它是最早押注、投入最深、叙事最完整的一家公司，自然也最先被要求给出可量化的回报。

于是同样一句“我们还在早期”，落在两家公司身上，含义并不相同。

说到底，问题不在 AI 行不行，而在时间站在谁那边。

Meta 还有讲故事的空间，微软却已经站在该把故事算成账的时候了。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，Bitget 上线 VIP 专属 TradFi 交易活动。活动期间，VIP 用户完成 TradFi 开户、交易量等任务，即可解锁定制金币与 BGB 空投。奖励采取先到先得的模式，赠完即止。

详细规则已在 Bitget 官方平台发布，符合条件的用户点击「立即加入」按钮完成报名，方可参与活动。活动时间截止 2 月 26 日 23:59（UTC+8）。

深潮 TechFlow 消息，City Protocol 现已在 Base  App小程序 Viral City 开启积分空投。该项目获得 CMT Digital、Jump 等机构投资，Base 核心贡献者 Jesse Pollak 与 David Tso 此前也多次与该项目互动，引发社区关注。

据官方披露，City Passport NFT 被赋予核心权益：持有者可直接获得 30 初始积分及 1.2 倍积分获取速率。目前该 NFT 铸造窗口尚未关闭。同时，项目方为一月前完成视频生成任务的早期用户提供 20% 的额外分数加成。

深潮 TechFlow 消息，根据官方消息，Telegram 游戏 Capybobo 2 宣布正式开启公测，玩家消耗 $PYBOBO 抓捕潮玩宝宝并养成，通过算力挖矿产出 $CROCO 代币。

游戏内 $CROCO 挖矿将于 2026 年 2 月 1 日 10:00（UTC 时间）正式开启，玩家现在可以提前布局潮玩宝宝养成，抢占先发优势。越早入场养成高等级宝宝，在后续挖矿竞争中的优势越大。所有数据通过 VWA 技术实时上链。

据悉，作为 Capybobo 2 游戏内的核心消耗代币，$PYBOBO 在游戏公测前已登陆 KuCoin、Bybit 交易所现货交易。根据官方数据，自 2026 年 1 月 23 日以来，$PYBOBO 币价最高涨幅达 47.30%，当前币价 $0.000976，FDV $97.81M。

深潮 TechFlow 消息，01 月 29 日，据悉，Bybit 新一轮 ByVotes 已开始，用户可通过在 Bybit 持有符合条件的资产获得投票权，投票决定 PENGUIN 登陆 Bybit 现货交易平台。

若该项目成功突围并上线，参与投票的支持者将有机会共同瓜分总额高达 1,500,000 PENGUIN 的丰厚奖金池。

深潮 TechFlow 消息，01 月 29 日，据悉，Bybit Alpha及 Byreal 已上线 Pigeon Doctor ($PIGEON)。

$PIGEON（Pigeon Doctor）是 Solana 链上的纯 meme 币，主打一只穿白大褂、戴听诊器的“鸽子医生”，用荒诞洗脑的形象病毒式传播，专门“治疗”加密玩家的 FOMO、rug 创伤和熊市抑郁。当前价格约 $0.0019，市值 $1.86M。

深潮 TechFlow 消息，1 月 29 日，据官方公告，Metaplanet 董事会已决议通过第三方配售方式发行普通股和第25期股份认购权，计划融资总额约 1.35 亿美元。

Metaplanet 表示，融资所得将主要用于增持比特币及投资比特币收益业务，同时偿还部分信贷额度借款。该公司截至 2025 年底已持有 35,102 枚比特币。