TechFlow

撰文：灰色龙虾，深潮 TechFlow

以太坊开发者有一个心照不宣的习惯：能不碰 EVM，就不碰 EVM。

过去几年，每当链上需要一个新的密码学操作，开发者的第一反应不是在 EVM 里实现它，而是申请增加一个”预编译合约”，一种绕过虚拟机、直接在协议层硬编码的快捷方式。

3 月 1 日，Vitalik Buterin 在 X 上发了一篇长帖，把这层窗户纸彻底捅破了。他的原话大意是：以太坊的全部意义在于它的通用性，如果 EVM 不够好，那我们就应该正面解决这个问题，造一个更好的虚拟机。

他给出了两把具体的手术刀。

第一刀：换”数据结构”

第一个改动针对以太坊的状态树。这东西你可以理解为以太坊的”账本索引系统”，每次有人查余额、验证交易，都要沿着这棵树往下翻。

问题是，现在这棵树太”胖”了。以太坊用的是一种叫”六叉 Keccak 默克尔帕特里夏树”的结构（名字长得像咒语）。Vitalik 提出的 EIP-7864，要把它换成一棵更简洁的二叉树。

打个比方：原来你查一条数据，要在一个六岔路口反复选方向，现在改成只有左和右。结果是什么？默克尔分支长度直接缩短到原来的四分之一。对轻客户端来说，验证数据需要的带宽大幅下降。

但 Vitalik 不满足于只换树的形状。他还要换”树叶上的字体”，也就是哈希函数。候选方案有两个：Blake3 和 Poseidon。Blake3 能带来稳定的提速；Poseidon 更激进，理论上能把证明效率再提升几十倍，但安全性还需要更多审计。

值得一提的是，这个方案实际上取代了此前社区讨论多年的 Verkle Trees。Verkle 曾经是 2026 年硬分叉的首选方案，但因为其底层依赖的椭圆曲线密码学面临量子计算威胁，从 2024 年年中开始逐渐失宠，二叉树方案趁势上位。

第二刀：换”虚拟机”，把 EVM 变成一个智能合约

第二个改动更大胆，也更有争议：长期用 RISC-V 架构替换 EVM。

RISC-V 是一种开源指令集，原本跟区块链没什么关系，但现在几乎所有 ZK 证明系统内部都在用它。Vitalik 的逻辑很直接：既然证明器已经在说 RISC-V 这门语言了，那为什么虚拟机还要说另一种，然后中间再加个翻译？把翻译层拿掉，效率自然上去。

一个 RISC-V 解释器只需要几百行代码。Vitalik 说，这才是区块链虚拟机该有的样子。

他规划了三步走：第一步，先用新虚拟机跑预编译合约，把现有 80% 的预编译用新 VM 代码重写；第二步，允许开发者直接部署新虚拟机的合约，与 EVM 并行运行；第三步，EVM 退役，但不是消失——它会被改写成一个运行在新虚拟机上的智能合约，实现完全的向后兼容。

老车主不用换车。只是发动机悄悄换了，方向盘还是那个方向盘。

这两件事加在一起有多重要？Vitalik 给了一个数字：状态树和虚拟机合计占据了以太坊证明瓶颈的 80% 以上。换句话说，如果不动这两块，以太坊在 ZK 时代的扩容就是在原地踏步。

Arbitrum 不同意：你不能因为仓库用叉车，就让快递员也开叉车

但这不是一个所有人都点头说好的故事。

去年 11 月，Arbitrum 的核心开发团队 Offchain Labs 发表了一篇详细的技术反驳。四位研究员的核心观点是：RISC-V 确实适合做 ZK 证明，但它不适合做合约的”交付格式”。

他们提出了一个关键区分，”交付指令集”（dISA）和”证明指令集”（pISA）不需要是同一个东西。你的仓库用叉车搬货效率最高，但不意味着快递员也要开叉车送到你家门口。

Offchain Labs 主张用 WebAssembly（WASM）做合约层，理由相当扎实：WASM 在标准硬件上执行效率高，而大多数以太坊节点并不运行 RISC-V 芯片，强行切换意味着需要模拟器；WASM 有成熟的类型安全验证机制；WASM 的工具链生态已经在数十亿执行环境中经过实战检验。

更关键的是，他们不只是嘴上说说。Offchain Labs 已经在 Arbitrum 上跑通了一个原型：用 WASM 作为合约的交付格式，然后编译成 RISC-V 进行 ZK 证明。两层各干各的活，互不干扰。

他们还提了一个值得深思的风险：ZK 证明领域的技术变化极快，最近 RISC-V 的实现已经从 32 位切换到了 64 位。如果现在就把 RISC-V 焊死在以太坊 L1 上，万一两年后出现更好的证明架构呢？把赌注押在一个正在快速移动的靶心上，不是以太坊的风格。

一个更大的背景：L2 们开始”断奶”

理解这次提案，还需要一个更宏观的背景。

就在一个月前，Vitalik 公开质疑以太坊是否还需要一个”专门的 L2 路线图”，引发了 L2 阵营的集体回应。Espresso Systems 的 CEO Ben Fisch 对 CoinDesk 说了一句很到位的话：Vitalik 的意思其实是，L2 最初的目的就是帮以太坊扩容，现在以太坊自己要变快了，L2 的定位自然要变。

有意思的是，L2 们非但没有恐慌，反而开始主动”去以太坊化”。OP Labs 的联合创始人 Jing Wang 把 L2 比作独立的网站，以太坊则是底层的开放结算标准。Polygon 的 CEO Marc Boiron 说得更直白：真正的挑战不是扩容，而是为支付这样的真实场景打造独特的区块空间。

换句话说，Vitalik 这次对执行层的大改，是一个更大趋势的技术注脚：以太坊正在收回对自身核心能力的控制权，而 L2 们则在被迫或者说终于找到自己独立存在的理由。

这事能成吗？

Vitalik 自己也坦承，虚拟机替换目前还没有开发者社区的广泛共识。状态树改革更成熟，EIP-7864 已经有具体的草案和推进团队。但 RISC-V 替换 EVM？这还停留在”路线图”阶段，离写进代码还有距离。

不过 Vitalik 上周给了一个让人印象深刻的表态：以太坊已经在飞行中换过一次喷气发动机了（指 The Merge），接下来还能再换大约四次——状态树、精简共识、ZK-EVM 验证、虚拟机替换。

以太坊 Glamsterdam 升级预计 2026 年上半年落地，Hegota 紧随其后。两次硬分叉的具体内容还没最终敲定，但状态树改革和执行层优化是确定的主线。

以太坊的故事从来不是”能不能”的问题。从 PoW 转 PoS，从 L1 all-in 到 Rollup 中心，它已经证明了自己有在万米高空拆卸引擎的能力和胆量。

这次要动的是更深层的东西——不是加新功能，而是把旧地基挖开重浇。这到底是一场深谋远虑的翻新，还是一个越修越复杂的无底洞？答案大概要到 2027 年才见分晓。

但至少有一件事是确定的：以太坊不打算在 ZK 时代当一个”打补丁的老系统”。至于补丁该怎么拆、发动机该换成什么型号，这场争论本身，可能比结论更有价值。

作者：Arthur Hayes

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：Hayes 这篇文章的核心论点很简单：从 1990 年海湾战争到 2001 年反恐战争，每一场美国主导的中东战争之后，美联储都选择了降息。他认为 2026 年的伊朗战争会重演同样的历史逻辑，而那才是加仓比特币的时机。观点鲜明、逻辑清晰，读完不一定要同意，但值得认真对待。

全文如下：

（本文所有观点均为作者个人观点，不构成投资决策依据，亦不构成参与投资交易的建议或意见。)

在美国历史上最爱好和平的总统唐纳德·J·特朗普的授意下，美国战争部与 OpenAI 联合发动了一款进攻性 Agent AI 武器——一套致命的全新苹果 iOS。这套操作系统一旦上传到一个国家的网络基础设施，就会发起政权更迭。政权更迭通常伴随着对军民基础设施的无差别轰炸，造成大量伤亡，代价少则数千亿，多则数万亿美元。消灭抵抗力量后，美国扶植的新政治精英就可以从美国纳税人和当地民众那里吸血，把钱存进摩根大通的私人财富账户。民众对这个中东维希式亲美政权的不满不断积累，最终以暴力方式扶植起一个反动的、通常是压迫性且嗜血的本土政治结构。销售周期就此完成，OpenAI 可以开始兜售下一个版本了。你是不是已经对 OpenAI 以无穷大市盈率定价的 IPO 充满期待？

自 1985 年我的意识觉醒、开始在量子连续体上留下印记以来，美利坚治世对中东产油国——以及油气管道地缘战略要道——的正义十字军东征就从未停歇。来欣赏这张用 Perplexity 新 Computer 模型制作的精美图表：

从宏观层面看，图表展示了战争的人道代价：联邦预算中退伍军人事务（VA）支出的占比、联邦支出的总名义规模，以及有效联邦基金利率。图中标注了美国对中东国家发动导弹打击或全面战争的案例，仅供说明参考，并非详尽清单。如图所示，照顾军人的成本增速是联邦预算增速的两倍。而对本文最重要的是：每当美利坚治世主动发起一场中东战争，美联储随即就会降低资金成本。尽管我有生之年的每一位美国总统都试图欺骗公众，说那些在晚间电视上播出的中东电子游戏战争不会给美国士兵带来苦难，但数据清楚地表明：这种对中东军事冒险的痴迷，正在以极高代价摧毁美国人的生命。

我的卵巢彩票让我出生在这片被人类称为美国的、由虚构弯曲线条定义的土地上。在我四十年的存在中，每一位红队共和党和蓝队民主党总统，都向中东某个国家发射过导弹或发动过全面战争。就好像一旦你当上总统，高级官僚就会把你带进一个超级机密的房间，把你的睾丸夹进老虎钳，强迫你发誓：在你任期内至少有一个中东国家会感受到民主的炙热……否则后果自负。

无论你是否相信当下流行的那套解释美国为何轰炸某某国家的阴谋论，至少在我有生之年，图表清楚地表明：1985 年以来的每一位美国总统都对一个或多个中东国家动用了武力。因此，当特朗普总统对伊朗最高领袖哈梅内伊明显被刺杀一事洋洋自得、并为推翻这个神权国家的民众革命背书时，我们投资者必须思考：当特朗普踏上历任前任都走过的成人礼之路，我们的投资组合将会发生什么。

鉴于我只是一个被有毒男子气概感染、头脑简单的加密兄弟，我用一个非常简单的启发式法则来判断比特币涨跌：特朗普在伊朗国家建设这项极其昂贵的活动上投入越久，美联储降低资金价格、增加货币供应以支持美利坚治世最新一轮中东冒险主义的可能性就越高。

为了验证我的假设，让我们来审视 1985 年至今每场重大中东战争后美联储的行动历史。

1990 年海湾战争——父亲（总统乔治·H·W·布什）

战争爆发后的第一次会议上，美联储维持利率不变，但暗示如果战争拖延，可能需要放宽货币政策。

以下直接引用 FOMC 声明，由 Perplexity 为我检索。

1990 年 8 月 21 日：

「中东事件带来的不确定性上升，以及由此导致的经济前景不佳，使有效货币政策的制定大为复杂。」

「在数位委员看来，事态发展似乎很可能走向需要在某个时点放松政策的方向，以对抗早在油价上涨之前就已形成的经济走弱趋势。」

随后，美联储在 1990 年 11 月和 12 月的会议上降息，以委婉措辞将战争称为影响决策的混淆因素。战争于 1991 年 3 月结束。

「商业和消费者信心大幅下滑，可能不仅反映了中东局势的演变，或许还反映了对该地区事态发展及其对油价影响的不确定性。」

美联储在油价飙升引发通胀的压力下放松了货币政策。

2001 年全球反恐战争（GWOT）——儿子（总统乔治·W·布什）

GWOT 在纽约世贸中心双塔倒塌后立即启动。伊拉克和阿富汗几乎立刻就遭到了巡航导弹裁判所的审问。美联储毫不迟疑地加速降息，以帮助恢复经济信心。

在袭击发生后的紧急会议上，大师本人、主席艾伦·格林斯潘宣布：

「很显然，上周发生的事件至少已经制造了大量的恐惧和不确定性，对资产价格形成了相当大的下行压力，增加了资产价格通缩的概率，这对经济的影响显而易见。因此，我提议将联邦基金利率目标下调 50 个基点。」

本质上，如果对美利坚治世经济的信心衰退导致资产价格下跌，美联储就必须立即行动。解药一如既往：更便宜、更充裕的货币。

美联储的另一项声明同样耐人寻味，它表明：当被需要时，美联储将履行职责，帮助政府为战争机器融资。

2001 年 11 月 6 日——FOMC 声明：

「尽管为增强安全而进行的必要资源重新配置可能会在一段时间内抑制生产率的提升，但生产率增长和经济的长期前景依然乐观。」

2009 年增兵——圣灵（总统巴拉克·奥巴马）

伊拉克、叙利亚和阿富汗那些不幸的平民或许以为，一位诺贝尔和平奖得主总统不会向他们的国家降下炼狱之火。但他们大错特错了；虚假的希望确实会要人命。奥巴马虽然没有发动任何重大的中东新战争，但他在他认为是正义战争的阿富汗战争中实施了增兵。

鉴于美联储已在 2008 年底将利率降至零并通过量化宽松开始印钞，面对奥巴马的增兵，他们已无任何操作空间。货币是免费的，供应无限。美国战争机器及其承包商饱餐了一顿。

2026 年伊朗——弥赛亚（总统唐纳德·特朗普）

命运弄人，特朗普在 2024 年总统竞选期间遭遇刺杀未遂后，几乎从死里复活。正如坎耶所说，耶稣在行走。我现在可以谈论坎耶了，因为他已经屈服了，对吧……？

特朗普的总统任期，以及他的红队共和党议员在 11 月的连任胜算，将分别取决于金融资产市场的涨跌和油价的跌涨所定义的成败。鉴于自 1979 年伊朗国王倒台以来，伊朗政权更迭一直是红蓝两党美利坚治世精英政客的春梦，美联储拥有大幅放松货币政策的政治掩护。如果不履行为将伊朗改造为美国附庸国的重建提供更廉价、更充裕资金的职责，那就是不爱国。

交易策略

坐在这里的今天，我们不知道特朗普会对花费数十亿乃至数万亿美元、按自己的喜好重塑伊朗政治保持多久的兴趣，也不知道在他撤退之前能在政治上承受多大的地缘政治和金融市场痛苦。审慎的做法是等待观望。满仓买入比特币和 $HYPE 这类优质山寨币的时机，是美联储降息和/或印钞以支持政府伊朗目标之后立即行动。

保重，各位。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，KOSPI 200 指数期货下跌 5%，程序化交易暂停 5 分钟。(金十）

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 Cryptopolitan 报道，Aave 的”Aave Will Win”提案于 2026 年 3 月 1 日以 52.58% 的微弱优势通过初步投票，但 ACI 创始人 Marc Zeller 随即对投票结果提出质疑。该提案请求高达 4250 万美元稳定币和 7.5 万枚 AAVE 代币，作为 Aave Labs 将所有产品收入转向 DAO 国库的交换条件。

Zeller 声称，约 23.3 万枚代币来自与 Aave Labs 相关的地址，包括联合创始人 Stani Kulechov 的 11.1 万枚代币委托，若排除这些投票，提案实际未获通过。

与此同时，作为 Aave V3 主要技术贡献者的 BGD Labs 已宣布将于 4 月 1 日后终止与 AaveDAO 的合作，理由是对 Aave Labs 中心化问题和组织结构不对称的担忧。

撰文：Thejaswini M A

编译：Block unicorn

前言

我们尝试了一切办法。

NFT 本该吸引创作者入场。Web3 游戏承诺将区块链带给大众。Farcaster 和 Lens 这样的社交协议承诺为数字社区带来去中心化的未来。Zora 要证明内容可以成为金融资产。Friend.tech 把社交资本变成了真的可以交易的东西。迷因币——好吧，没人说它们是在构建文明，但总有人说它们会带来下一波散户。

NFT 原本旨在吸引创意人才。Web3 游戏承诺将区块链带给大众。Farcaster 和 Lens 等社交协议预示着数字社区将走向去中心化的未来。Zora 要证明内容可以成为金融资产。Friend.tech 让社交资本真正可以交易。至于模因币——虽然没人声称它们能缔造文明，但总有人说它们会带来下一波散户。

此外，还有预测市场。Polymarket 或许是我们迄今为止最接近真正突破的产品，但它的峰值恰逢美国大选周期，如今悬而未决的问题是，当赌注变小时，它能否保持用户活跃度。还有一个大家都不愿公开承认的事实：该平台的准确性部分源于掌握真实信息的用户在平台上进行交易。这对于监管机构或普通用户来说，都是一个棘手的问题。

于是我们来到了 2026 年 3 月。比特币已被机构大量托管（暂且先不管具体数字）。稳定币一夜之间被 GENIUS 法案标准化。基础设施比以往任何时候都更加成熟。如果你打开 App Store，筛选「金融」类别，排名前列的加密货币应用是 Coinbase、Kraken 和 Crypto.com。这些都是交易平台。它们已经运营了十年之久。真正有突破性的消费者应用仍然缺席。

为什么？

为什么我们还没有达到目标？

加密行业的发展遵循着剧烈的牛熊周期。大多数创新只有在崩盘时才会为人所知。公众往往将加密货币与混乱联系在一起。当比特币崩盘时，人们会说：「我早就说过会这样。」他们不了解其中的运作机制。但我们不能因此责怪他们。毕竟，加密货币的信号与噪音的比例实在太糟糕了。

加密货币从来就不是为大众设计的。开发者们专注于自身的意识形态道路，即去中心化、抗审查和自主权，并期望公众能够逐渐接受。但公众从未提出过这些要求。他们想要的是更快的支付速度、更高的储蓄利率以及更便捷的国际汇款方式。然而，加密货币提供的却是助记词、Gas 费以及颠覆现有金融体系的宣言。

与此同时，加密货币以外的世界发生了翻天覆地的变化。人工智能（AI）主导了舆论。ChatGPT 在短短两个月内就吸引了 1 亿用户。那些从未听说过 Transformer 的人突然间每天都在使用人工智能。加密货币却没有经历类似的爆发。这项原本被视为下一代互联网的技术，最终被真正让人感觉像是下一代互联网的技术所掩盖。

信任危机接踵而至，宏观经济动荡成为常态。加密货币领域内部，层出不穷的丑闻不断印证着怀疑者的担忧。Do Kwon 和 Terra Luna、Three Arrows Capital、Celsius、FTX……每隔几个月，就会有一家「信誉良好」的加密货币公司被曝出资金链断裂或滥用客户资金。监管机构的应对措施，例如「扼杀行动 2.0」，以及美国证券交易委员会（SEC）只注重执法的做法，反而将合法项目推向海外，却对真正的诈骗者束手无策，使情况雪上加霜。

还有非常重要的一是：用户体验仍然达不到消费者级标准。

把加密社交应用的用户体验与 Instagram 进行比较：在 Instagram 上，你下载应用，用手机号码注册，即可登录。内容即刻可见。直观易用，无需学习。

现在，让我们对比一下 Farcaster 或 Lens。首先，你需要一个钱包。把 12 个单词的助记词写在纸上，妥善保管。如果钱包丢失，所有东西就永远消失了，而且没有客服可以联系。然后，你需要 ETH 来支付 Gas 费，才能创建你的个人资料。你必须了解 Gas 是什么，为什么它会波动，以及为什么同样的操作有时要 5 美元，有时却要 50 美元。连接你的钱包，批准交易，签署你看不懂的消息，还得祈祷自己不会点击到钓鱼网站。只有完成所有这些步骤后，你才能开始使用社交功能，而这些功能仍然缺少算法推送、创作工具和网络效应，而这些正是 Instagram 吸引人的地方。

或者，你可以把设置电子钱包比作打开 Cash App：下载、输入手机号码、绑定银行账户，完成。三个步骤，五分钟。

加密钱包呢？你要从数十种选项（MetaMask、Phantom、Coinbase Wallet）中进行选择，下载钱包，生成助记词，记下来，安全存储，搞懂 Layer 1 和 Layer 2 的区别，从交易所用加密货币充值（这需要 KYC 和银行转账），然后学习如何管理 Gas 费用、批准代币权限以及避免各种骗局。

对大多数人来说，这就是一堵墙。

摩擦巨大，但开发者们却感受不到。整个闭环——谁负责开发、谁负责测试、谁负责提供反馈、谁负责投资——都是高度封闭的。当你的测试用户都安装了 MetaMask 并且了解 Gas 费用时，你根本不会感受到阻碍普通用户接受 MetaMask 的摩擦。这就像让鱼儿注意到水一样。

坟场很有启发性，墓地很有启发意义。

Friend.tech 试图将社交关系金融化。其商业模式是：买卖「密钥」以访问与加密货币领域意见领袖的私密聊天。该平台鼎盛时期创造了 9000 万美元的交易额，随后暴跌至每日 7100 万美元，最终开发者放弃了该项目。问题不在于技术本身，而在于没有人真正希望自己的社交关系图谱成为一种金融工具。

Farcaster 从 a16z 那里筹集了 1.5 亿美元来构建去中心化社交媒体。创始人曾是 Coinbase 的创始人，拥有真正的技术实力。日活跃用户一度短暂达到 10 万，随后暴跌至 4360 名活跃用户。月收入也跌至 1 万美元。创始人最终离开 Farcaster，转而创建了一家稳定币公司。问题在于，没有人关心他们推出的这款「推特替代品」是否真正去中心化。

在新冠疫情期间，Axie Infinity 在菲律宾建立了一个完整的平行经济体系。玩家通过培育数字生物赚取高于最低工资的收入。后来，代币经济体系崩溃，所有人都停止了游戏。问题不在于游戏机制，而在于除非急需用钱，否则没人愿意玩一款感觉像上班的游戏。

现在究竟谁在真正做这件事？

最接近真正获得消费者成功的公司是整合加密货币渠道的金融平台。

Coinbase

Coinbase 正在打造首席执行官 Brian Armstrong 所说的「万物交易所」。在他的 2026 年发展路线图中，这被列为公司的首要任务——整合加密货币、股票、预测市场和大宗商品，涵盖现货、期货和期权交易。

他们推出的产品：

股票交易。零佣金股票交易。每周 5 天、每天 24 小时，在同一应用程序内即可进行加密货币交易。他们的宣传重点不是「来了解区块链」，而是「在一个地方交易一切」。

通过 Kalshi 整合的预测市场。你可以在不离开 Coinbase 的情况下投注选举、美联储决定和体育结果。加密货币部分是完全透明的。

面向国际用户的永续期货。借贷功能支持以比特币 (BTC) 为抵押借入最高 500 万美元，以以太坊 (ETH) 为抵押借入最高 100 万美元。此外，还将推出代币一级销售，散户用户可通过 USDC 在代币上市前购买代币。

品牌可以创建由 USDC 支持的自有品牌稳定币。稳定币支付功能已嵌入 Shopify，Checkout.com 和 PPRO 将于 2026 年上线。英国储蓄账户提供 3.75% 的年利率，并受 FSCS 保障。他们正在申请国家信托特许权，这将赋予他们更大的银行业务权限。

Coinbase 正在构建基础设施，帮助所有人接入区块链。这不仅包括面向其用户的超级应用，更重要的是，它还为进军加密货币领域的机构、金融科技公司和传统银行提供 Rails 后端支持。

Base 托管着超过 70 亿美元的链上资产。cbBTC 成为第二大资产，价值约 25 亿美元。其与 Morpho 的集成显示，20 亿美元的抵押品为超过 10 亿美元的贷款提供了支持。

Robinhood

Robinhood 的发展方向则恰恰相反：它最初是一款股票交易应用程序，如今正迅速发展成为一个全栈式加密货币平台。

他们推出的功能包括：面向美国用户的 ETH 和 SOL 质押；面向欧洲用户的高达 7 倍杠杆的永续期货；面向欧盟客户的 1000 多种代币化股票、美国股票和 ETF，支持 24/5 全天候交易，零佣金。他们基于 Arbitrum 构建的以太坊 Layer-2 区块链「Robinhood Chain」目前正在测试网上。

截至 2025 年第三季度，托管加密资产规模达 510 亿美元。过去十二个月，加密货币名义交易量达 2320 亿美元。一款名为 Cortex 的人工智能助手，为黄金会员提供洞察分析和市场分析。一张返现可自动转换为加密货币的信用卡。质押被定位为 2026 年的「核心功能」和用户参与的主要驱动力。

他们收购了 Bitstamp，旨在加强全球加密货币基础设施。他们正在向印度尼西亚扩张。他们正在开发 Robinhood Social，这是一个交易者可以发布实际交易和盈亏信息的平台。

他们已经拥有了新银行的基础设施，包括直接存款、信用卡和现金管理，并在其上叠加了加密货币。

然后是加密货币爱好者的最爱：

Hyperliquid 在 2025 年处理了 2.8 万亿美元的永续期货交易量。该公司在零融资的情况下跻身福布斯金融科技 50 强。这可以说是加密货币领域最成功的消费者产品案例。

但 Hyperliquid 并非面向消费者的突破性技术，而是加密货币领域内的成功案例。它服务于那些已经了解永续期货、杠杆和订单簿动态的用户。其交易量主要来自那些已经在加密货币领域进行交易、寻求更佳执行的交易者。Hyperliquid 只是为现有用户提供了一个更好的交易平台。

我们缺少了什么？

理想的加密货币消费者应用究竟应该是什么样子？不要泛泛而谈，要具体细节。

隐形钱包。无需担心助记词。社交恢复或生物识别安全。渐进式托管，从简单易用开始，随着余额增长逐步提升安全性。技术已经存在：账户抽象、通行密钥、智能合约钱包。但由于开发者优先考虑去中心化的纯粹性而非用户体验，因此普及缓慢。

无缝的法币出入金通道。即时结算。无需等待三到五个工作日的 ACH 转账。无需了解 USDC 和 USDT 的区别。无最低存款要求。只需关联你的银行账户即可转账。

没有晦涩难懂的术语。「给 Sarah 发送 50 美元」，而不是「输入收款人地址并指定 Gas 限额」。自然语言交互，理解用户意图。错误恢复功能，允许你撤销交易或取消待处理的操作。

界面简洁易懂，不会像操作宇宙飞船那样复杂。所有操作都只需一键即可完成——支付、兑换、收益查询、社交功能等等。循序渐进地向想要学习的用户介绍加密概念，同时为不了解的用户提供完全抽象化的界面。

面向消费者的信任层。人工智能驱动的风险预警，会在你批准交易前提醒你「这看起来像是骗局」。自动优化 DeFi 收益的投资组合管理。无缝处理税务报告的自动化流程。普通人期望从金融产品中获得的保障。

合规性功能内置于系统中，但对用户不可见。选择性披露功能允许你分享特定余额，而无需公开你的完整钱包。必要时，可通过屏蔽转账保护交易隐私。身份保护功能默认使用化名。数据主权功能允许用户控制所有个人信息。

一个强有力的叙事，解释为什么这件事很重要，而无需任何信仰体系。不是「推翻金融体系」或「做自己的银行」，而是「它能更好地完成你已经在做的事情」。

它不应该让人感觉像是在「使用加密货币」，而应该感觉像是一款更好的银行应用程序。

问题在于，大多数加密货币应用都是由加密货币从业者开发、测试和资助的。当你的测试用户都安装了 MetaMask 并且对 Gas 费用了如指掌时，你就感受不到阻碍其他用户采用的摩擦。

加密货币解决了发达经济体中大多数人并不存在的问题。资金自主保管和抗审查的确是非常重要的原则。但对于那些拥有正常银行账户和稳定货币的人来说，这些只是抽象的威胁，而非日常的痛点。加密货币的宣传重点在于「你应该想要它，因为它可能带来的影响」，而不是「它现在就能带来实实在在的好处」。这种论调在与 Venmo 和 Cash App 的竞争中根本站不住脚。

我们忽略了什么

我们总觉得加密货币失败是因为没有炫酷的消费者应用。但仔细想想，它的基础设施已经非常成熟了。

稳定币行之有效。它们是功能完善的基础设施，每天都在跨境转移真实价值。安全性已大幅提升。智能合约审计已成为标准流程。多重签名钱包十分普及。保险协议也已存在。2021 – 2022 年那些灾难性的黑客攻击事件，随着行业吸取惨痛教训，发生的频率已显著降低。

DeFi 交易平台效率极高。Uniswap、Aave 和 Compound 等协议能够以极短的宕机时间处理数十亿美元的交易量。DeFi 平台的总锁定价值超过 3000 亿美元。机构投资者正在利用这些平台来提高效率。

各机构正在利用这一技术。贝莱德推出了代币化货币市场基金。摩根大通处理基于区块链的回购交易。传统金融机构也在悄然使用加密基础设施，因为在某些应用场景下，它比传统系统更有效。

流动性比以往任何时候都更深。困扰早期 DeFi 的买卖价差已大幅收窄。套利机器人确保了不同交易场所的价格高效运行。专业做市商则提供了充足的流动性。

机构用户先于散户用户采用加密货币。这虽然不寻常，但至关重要。如果你相信人工智能代表着未来，那么人工智能代理就需要稳定币。它们需要可编程结算系统。它们需要加密货币基础设施。克里斯·迪克森也认同人工智能代理需要可编程货币，而传统银行无法提供这种货币。随着人工智能的普及，加密货币基础设施将成为必不可少的基础设施。因此，基础设施可能比炒作更重要。基础已经具备，所缺乏的并非技术。

加密货币消费应用终将胜出，但前提是它们不再试图伪装成加密货币。

真正能脱颖而出的应用不会要求人们「使用加密货币」，而是会针对人们已经面临的问题提供切实更好的解决方案：更高的储蓄收益、更快的支付速度、更低的转账成本、随身携带的身份信息，以及真正属于你自己的所有权。

银行账户会让人感到熟悉，界面也会非常直观。而在后台，稳定币会进行结算，智能合约会执行，区块链会最终确认，用户无需操心任何事。

每一代人都会创造出他们尚未完全理解的工具。1858 年铺设跨大西洋电报电缆的人们当时认为，他们只是在建造一种更快捷的信息传递方式。他们或许从未想到，自己正在构建全球经济的神经系统。

我们往往会根据人们在其上建造的第一批东西来评判新的基础设施。而第一批东西几乎总是错的。它们不过是披着新技术外衣的对旧事物的模仿。比如无马马车、会动的照片、电子报纸。

真正的变革发生在之后。当一个伴随基础设施成长起来的人，建造出没有这些基础设施就不可能存在的东西时，建造出最初建造者们从未想象过的东西。

十年后他们开发的应用将与我们现在在加密货币推特上讨论的内容截然不同。它不会是现有产品的改进版，而是我们目前还无法用语言描述的东西。

我们现在的任务不是去建造那个东西。我们做不到。我们的任务是确保基础设施到位，运行正常，并且能够让那些将来无需阅读白皮书就能在其基础上进行开发的人们使用。

金融是我们实现目标的途径。因为它能让足够多的人掌握必要的工具，从而让真正的建设者——那些我们尚未遇到的人——能够开始行动。

这才是真正奏效的策略。既不是转型，也不是投降。我们只是不断被一些无关紧要的事情分散注意力。

最重要的加密货币应用尚未被构想出来。而这正是我对这个行业最乐观的看法。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，10x Research在 X 平台发文表示，当前加密市场需明确区分短期战术性反弹与中期结构性趋势之间的差异，尽管市场中已出现部分精选交易机会，但在地缘政治紧张背景下，交易者仍需基审慎评估风险回报比，避免将阶段性反弹误判为趋势性反转。

10x Research 以此前两次重点提示的 Circle 交易策略为例称，该策略在不足 10 天内实现约 55%的回报，显示在高波动环境下仍存在结构性机会，同时指出当前关键问题在于：市场是否正开启一轮可持续的筑底过程，还是仅为更大级别调整中的技术性反弹，交易者应关注仓位结构、波动率、ETF 资金流向等技术指标，以区分市场噪音与真正的趋势切换信号。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，OpenAI CEO Sam Altman 今日在社交媒体发布内部通知，宣布公司正与美国国防部 (DoD) 修订合作协议，明确禁止 AI 系统被用于对美国公民的国内监视，包括通过商业渠道获取个人信息的方式。修订后的协议还确认 OpenAI 服务不会被国防部情报机构(如 NSA) 使用，任何此类服务都需要合同额外修改。

Altman 承认周五匆忙发布公告是个错误，问题复杂需要清晰沟通。他强调公司希望通过民主程序行事，同时表示技术尚未成熟，许多安全问题需要与国防部逐步解决。Altman 还提到希望竞争对手 Anthropic 不被指定为战略计算资源 (Strategic Computing Resource，SCR)，并获得相同的合作条款。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，Empery Digital Inc.(纳斯达克股票代码：EMPD) 今日确认收到来自 ATG 资本管理公司和 Tice P. Brown 的董事提名通知。公司明确表示已评估并拒绝了 Brown 先生要求立即清算全部比特币投资组合的提议，认为这不符合全体股东的最佳利益。Empery Digital 强调，坚持现有策略已使每股比特币增加约 39%，若采纳清算提议将使股东无法从比特币价值增长中获益。

公司将继续执行低成本、高效率的比特币财务战略，通过回购低于净资产价值的股票来提高每股比特币价值，并缩小 NAV 差距。董事会将在即将举行的 2026 年股东年会上提交正式建议。

此前消息，比特币财库公司 Empery Digital 股东公开要求 CEO 辞任并出清所有 BTC。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，韩国 KOSPI 指数下跌 4%。三星电子股价延续早盘跌势，最新下跌 5.3%。(金十)

作者：Bitget

一、热点要闻

美联储动态

耶伦称伊朗冲突令美联储更不愿降息

前美联储主席耶伦指出，伊朗冲突对石油市场的冲击将决定经济增长受损程度及通胀压力大小，此事使美联储政策制定更复杂化。

• 通胀率已高于目标约1个百分点，关税政策贡献近0.5个点；油价大幅走高可能延长高位或继续上涨。
• 市场影响：美联储短期内行动空间缩小，投资者降低降息预期，或导致债券收益率反弹并抑制股市回暖。

国际大宗商品

伊朗宣称封锁霍尔木兹海峡油价创去年6月最大涨幅

伊朗革命卫队顾问表示霍尔木兹海峡已关闭，将打击任何试图通过的船只，美方否认此说法并指无巡逻或布雷迹象。

• 阿联酋与卡塔尔私下敦促盟友说服特朗普限制军事行动并寻求外交解决；美国国务卿称将公布缓解能源价格上涨的措施，石油天然气设施关闭加剧航运中断。
• 市场影响：能源价格暴涨放大全球通胀风险，能源股获支撑，但若冲突持久或打击经济增长预期并波及供应链。

宏观经济政策

美上诉法院驳回特朗普政府关税退税延期申请

联邦巡回上诉法院否决司法部额外90天缓冲期的请求，开启关税退税法律程序，清除下级法院障碍。

• 最高法院已判定多数关税无效，新增数百公司诉讼，总案件逾2000宗；退税流程预计需数年完成。
• 市场影响：企业资金回流可缓解贸易压力并刺激投资，但短期增加行政不确定性，或与伊朗冲突交织影响全球贸易格局。

二、市场复盘

大宗商品&外汇表现

• 现货黄金：上涨0.6% + 至5353美元/盎司，连续五周阳线，受美伊地缘政治影响，避险情绪推动。
• 现货白银：上涨1.95% + 突破90美元关口，银金比趋于修复。
• WIT原油：上涨0.25% + 至71.4美元/桶，地缘冲突驱动，创去年6月以来最大单日涨幅。
• 美元指数：上涨0.02% + 至98.532，避险需求支撑，压制新兴市场货币。

加密货币表现

• BTC：上涨3.62% + 连续反弹，突破70000美元关口后稍回落。
• ETH：上涨3.55% + 至2030美元。
• 加密货币总市值：上涨约2.7% + 至2.43万亿美元，地缘紧张推升避险替代需求。
• 市场爆仓情况：多头爆仓1.32亿美元、空头爆仓2.12亿美元 + 总爆仓3.44亿美元。

美股指数表现

• 道指：下跌0.15% + 连续调整，受能源通胀担忧拖累。
• 标普500：上涨0.04% + 科技与能源股支撑，整体波动有限。
• 纳指：上涨0.36% + AI与军工板块驱动，抵消部分地缘压力。

科技巨头动态

• 微软(MSFT)：上涨超1%，受益于AI基础设施需求。
• 苹果(AAPL)：微涨0.2%，新品发布提振中端市场预期。
• 英伟达(NVDA)：上涨近3%，光通信投资强化AI领导地位。
• 亚马逊(AMZN)：下跌0.77%，电商板块受通胀预期影响。
• 谷歌(GOOG)：下跌1.68%，搜索业务竞争加剧。
• Meta(META)：上涨0.83%，社交平台流量稳定。
• 特斯拉(TSLA)：微涨0.77%，电动车供应链相对韧性。

总体而言，科技巨头表现分化，伊朗冲突下AI与防御相关个股获青睐，而消费导向股承压，主要因通胀担忧与地缘风险交织。

板块异动观察

油气勘探与开发上涨约4%

• 代表个股：Trio Petroleum涨167%，Battalion Oil涨114%。
• 驱动因素：伊朗冲突推升油价预期，刺激勘探需求。

加密货币概念股上涨超5%

• 代表个股：Coinbase涨超5%，MARA Holdings涨超5%。
• 驱动因素：加密市场反弹，避险情绪转向数字资产。

太空概念上涨近6%

• 代表个股：AST SpaceMobile涨近10%，诺斯罗普格鲁曼涨超6%。
• 驱动因素：军工订单预期增加，地缘紧张放大卫星需求。

无人机概念股上涨约5%

• 代表个股：Red Cat Holdings涨超17%，Ondas涨近6%。
• 驱动因素：冲突升级提升国防科技应用前景。

稀土概念上涨超8%

• 代表个股：United States Antimony涨超19%，USA Rare Earth涨超10%。
• 驱动因素：供应链中断担忧，战略资源重要性凸显。

三、深度个股解读

1. 英伟达 – 斥资40亿美元战略布局光通信领域

事件概述：英伟达与Lumentum及Coherent签订多年期合作协议，各注资20亿美元，总额40亿美元，用于先进光学技术研发与制造，旨在加速AI基础设施规模化，支持千兆瓦级AI算力工厂建设。公司CEO黄仁勋强调，此举将推动硅光技术突破，提升AI计算的速度与能效。 市场解读：机构观点认为，此投资巩固英伟达在AI领域的霸主地位，华尔街分析师上调目标价，预计将驱动营收增长20%以上，但需警惕供应链依赖风险。 投资启示：AI需求持续强劲，建议长期持有关注技术落地；短期股价或受益于军工AI应用扩展。

2. 苹果 – 推出iPhone 17e及新iPad Air主打中端

事件概述：苹果发布定价不变的iPhone 17e（A19芯片、256GB存储、单摄60Hz屏）和M4芯片iPad Air（性能提升30%），3月11日开售；秋季将推iPhone 18系列及首款折叠屏iPhone，后者视为年度硬件重点，旨在稳固市场份额并探索新增长点。 市场解读：分析师表示，中端定位有助于对抗安卓竞争，但创新不足可能限制溢价；机构看好折叠屏潜力，预计贡献10%营收增量。 投资启示：销量回暖可支撑股价，关注供应链稳定与消费复苏。

3. AST SpaceMobile – Q4营收同比暴增超27倍

事件概述：公司第四季度营收达5431万美元，较去年同期192万美元增长逾2700%；2025年全年预期7090万美元，主要源于移动运营商及政府合作推动；净亏损扩大至7397万美元，受研发投入增加影响。 市场解读：机构乐观于卫星通信前景，摩根士丹利上调评级，称冲突环境放大国防应用，但盈利路径仍需验证。 投资启示：太空领域受益地缘事件，高增长潜力大但波动性强，适合风险偏好投资者。

4. MongoDB – Q4营收增长27%盘后大跌

事件概述：2026财年Q4营收6.951亿美元，同比增长27%；订阅收入6.731亿美元，服务收入2200万美元；调整后每股收益1.65美元，净利润1553万美元，但指引保守引发担忧。 市场解读：分析师认可增长强劲，但利润率下滑及宏观不确定性令华尔街下调预期，盘后股价跌近24%。 投资启示：云数据库需求稳健，建议等待回调入场关注企业数字化转型。

四、加密货币项目动态

1. PayPay拟纳斯达克IPO募资11亿美元，持Binance Japan 40%股份。

2. HyperLiquid成零售熊市游乐场，周末交易活跃激增。

3. Bitmine增持ETH至447万枚，斥资9800万美元。

4. Tether与Anchorage聘请Deloitte审计USAT储备，首份报告发布。

5. Strategy增购3015枚BTC，总持仓达72万枚。

五、今日市场日历

数据发布时刻表

重要事件预告

3月4日（周三）

美国公布2月ADP就业人数，标普全球服务业PMI终值，2月ISM非制造业PMI；

英伟达CEO黄仁勋将在旧金山参加摩根士丹利TMT（科技、媒体及电信）会议的炉边谈话；

盘后：芯片巨头博通（AVGO）公布财报；延续美国市场对AI投资热潮的讨论； (5星)

盘后：网络安全股（CrowdStrike） 公布财报。

3月5日（周四）

21:30 ET 周初请失业金人数发布，凌晨3:00 ET 美联储公布经济状况褐皮书。

3月6日（周五）

21:30 ET 2月失业率、季调后非农就业人口公布，预计新增6万岗位。 (5星)

*本周美股核心主题围绕中东冲突升级、非农就业数据、博通等科技股财报大考，市场波动加剧。

机构观点：

美股短期承压于伊朗冲突引发的风险厌恶，道指与纳指分化凸显防御需求；贵金属黄金银价获避险支撑，目标上看5400美元与92美元；原油受霍尔木兹海峡威胁飙升至72美元上方，预计波动加剧但供给中断风险有限；外汇美元指数走强压制欧元日元，避险流动主导趋势。整体市场需警惕通胀回升延缓宽松预期。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 Crypto Briefing 报道，摩根大通 CEO 杰米·戴蒙近日在 CNBC 节目中表示，支持区块链技术发展，但强调稳定币奖励应与传统银行产品遵循同等监管标准。他认为任何持有客户资金并支付利息的公司实质上都在从事银行业务，应接受相应监管。戴蒙建议可在交易而非余额上提供奖励作为妥协方案。目前，参议院农业委员会已通过市场结构法案部分内容，该法案旨在明确 SEC与 CFTC 管辖范围，要求客户资金隔离和储备证明。

全球交易量第二大加密货币交易所 Bybit 今日正式公布 2025 年度安全行动（Security Initiative）的全面成果。Bybit 已构建行业领先的多层防御架构，成功保护数万用户安全，为数字资产领域的主动式风控树立全新标杆。据 Chainalysis 报告显示，2025 年全球因诈骗与欺诈导致的加密货币损失高达 170 亿美元。

重塑行业标准：三级提现欺诈防御框架

为突破”事后补救”的传统风控局限，Bybit 首创动态风险分级保护系统，在资金损失发生前主动介入干预。该系统将潜在诈骗场景划分为三个风险等级，每级匹配差异化响应策略——在保障用户提现安全的同时，确保平台正常交易体验流畅无阻。

一级：早期预警（低风险）

依托大数据启发式算法识别异常行为模式（例如：向单一新地址集中大额提现），Bybit 自动触发风险问卷调研。相关洞察助力风控运营团队提前将高危地址纳入黑名单，实现源头拦截。

二级：实时预警（中风险）

当账户因撞库数据库标记（交叉比对外部网络泄露数据）或关联可疑提现地址而被识别时，Bybit 将在提现环节触发实时弹窗提醒。该机制引导用户暂停操作并复核交易细节，有效抵御依赖紧迫感或情绪施压的社会工程学攻击。

三级：即时拦截 + 冷静期（高风险）

针对已确认涉诈的钱包地址（包括所谓”杀猪盘”类投资骗局），Bybit 实施实时提现拦截，并强制启动 1 小时冷静期机制。这一关键时间窗口为用户恢复理性判断、二次核验交易真实性提供重要保障。

2025 年度成效与核心数据一览

2025 年第四季度落地的上述措施，为用户安全防护带来突破性成果：

Q4 涉诈资金拦截与挽回：Bybit通过主动提醒方式，成功拦截并挽回 3 亿美元，守护超 4,000 名用户的毕生积蓄；

Q4 AI 驱动风险识别：Bybit 自研 AI 算法通过链上数据分析，精准识别 350 个高危投资诈骗地址，帮助 8,000 名用户规避潜在提现损失；

2025 全年基础设施韧性：平台成功抵御超 300 万次黑客撞库（账户劫持）攻击；

Q4 链上主动监测：系统自动标注 350 个风险地址，工单运营团队人工复核标记 600 个地址，累计避免近 100 万美元的即时诈骗损失。

共建安全生态：行业协同与政企联动

Bybit 始终坚信：安全不应是竞争壁垒，而是全行业的共同责任。2025 年战略重点聚焦于外部情报深度整合：

“2025 年，我们的使命是将风控体系从’静默盾牌’升级为主动、智能的安全守护者”，Bybit 集团风控负责人 David Zong 表示，”通过将 AI 驱动的链上监控与 TRM、Elliptic、Chainalysis 等行业伙伴的实时情报深度融合，我们不仅守护 Bybit 用户，更助力绘制欺诈网络的’基因图谱’。我们正将这些标准化监测线索开放共享至整个生态——因为行业的安全，始于每一个参与者的安全。”

全球交易量第二大加密货币交易所 Bybit 今日正式公布 2025 年度安全行动（Security Initiative）的全面成果。Bybit 已构建行业领先的多层防御架构，成功保护数万用户安全，为数字资产领域的主动式风控树立全新标杆。据 Chainalysis 报告显示，2025 年全球因诈骗与欺诈导致的加密货币损失高达 170 亿美元。

重塑行业标准：三级提现欺诈防御框架

为突破”事后补救”的传统风控局限，Bybit 首创动态风险分级保护系统，在资金损失发生前主动介入干预。该系统将潜在诈骗场景划分为三个风险等级，每级匹配差异化响应策略——在保障用户提现安全的同时，确保平台正常交易体验流畅无阻。

一级：早期预警（低风险）

依托大数据启发式算法识别异常行为模式（例如：向单一新地址集中大额提现），Bybit 自动触发风险问卷调研。相关洞察助力风控运营团队提前将高危地址纳入黑名单，实现源头拦截。

二级：实时预警（中风险）

当账户因撞库数据库标记（交叉比对外部网络泄露数据）或关联可疑提现地址而被识别时，Bybit 将在提现环节触发实时弹窗提醒。该机制引导用户暂停操作并复核交易细节，有效抵御依赖紧迫感或情绪施压的社会工程学攻击。

三级：即时拦截 + 冷静期（高风险）

针对已确认涉诈的钱包地址（包括所谓”杀猪盘”类投资骗局），Bybit 实施实时提现拦截，并强制启动 1 小时冷静期机制。这一关键时间窗口为用户恢复理性判断、二次核验交易真实性提供重要保障。

2025 年度成效与核心数据一览

2025 年第四季度落地的上述措施，为用户安全防护带来突破性成果：

Q4 涉诈资金拦截与挽回：Bybit通过主动提醒方式，成功拦截并挽回 3 亿美元，守护超 4,000 名用户的毕生积蓄；

Q4 AI 驱动风险识别：Bybit 自研 AI 算法通过链上数据分析，精准识别 350 个高危投资诈骗地址，帮助 8,000 名用户规避潜在提现损失；

2025 全年基础设施韧性：平台成功抵御超 300 万次黑客撞库（账户劫持）攻击；

Q4 链上主动监测：系统自动标注 350 个风险地址，工单运营团队人工复核标记 600 个地址，累计避免近 100 万美元的即时诈骗损失。

共建安全生态：行业协同与政企联动

Bybit 始终坚信：安全不应是竞争壁垒，而是全行业的共同责任。2025 年战略重点聚焦于外部情报深度整合：

“2025 年，我们的使命是将风控体系从’静默盾牌’升级为主动、智能的安全守护者”，Bybit 集团风控负责人 David Zong 表示，”通过将 AI 驱动的链上监控与 TRM、Elliptic、Chainalysis 等行业伙伴的实时情报深度融合，我们不仅守护 Bybit 用户，更助力绘制欺诈网络的’基因图谱’。我们正将这些标准化监测线索开放共享至整个生态——因为行业的安全，始于每一个参与者的安全。”

全球交易量第二大加密货币交易所 Bybit 今日正式公布 2025 年度安全行动（Security Initiative）的全面成果。Bybit 已构建行业领先的多层防御架构，成功保护数万用户安全，为数字资产领域的主动式风控树立全新标杆。据 Chainalysis 报告显示，2025 年全球因诈骗与欺诈导致的加密货币损失高达 170 亿美元。

重塑行业标准：三级提现欺诈防御框架

为突破”事后补救”的传统风控局限，Bybit 首创动态风险分级保护系统，在资金损失发生前主动介入干预。该系统将潜在诈骗场景划分为三个风险等级，每级匹配差异化响应策略——在保障用户提现安全的同时，确保平台正常交易体验流畅无阻。

一级：早期预警（低风险）

依托大数据启发式算法识别异常行为模式（例如：向单一新地址集中大额提现），Bybit 自动触发风险问卷调研。相关洞察助力风控运营团队提前将高危地址纳入黑名单，实现源头拦截。

二级：实时预警（中风险）

当账户因撞库数据库标记（交叉比对外部网络泄露数据）或关联可疑提现地址而被识别时，Bybit 将在提现环节触发实时弹窗提醒。该机制引导用户暂停操作并复核交易细节，有效抵御依赖紧迫感或情绪施压的社会工程学攻击。

三级：即时拦截 + 冷静期（高风险）

针对已确认涉诈的钱包地址（包括所谓”杀猪盘”类投资骗局），Bybit 实施实时提现拦截，并强制启动 1 小时冷静期机制。这一关键时间窗口为用户恢复理性判断、二次核验交易真实性提供重要保障。

2025 年度成效与核心数据一览

2025 年第四季度落地的上述措施，为用户安全防护带来突破性成果：

Q4 涉诈资金拦截与挽回：Bybit通过主动提醒方式，成功拦截并挽回 3 亿美元，守护超 4,000 名用户的毕生积蓄；

Q4 AI 驱动风险识别：Bybit 自研 AI 算法通过链上数据分析，精准识别 350 个高危投资诈骗地址，帮助 8,000 名用户规避潜在提现损失；

2025 全年基础设施韧性：平台成功抵御超 300 万次黑客撞库（账户劫持）攻击；

Q4 链上主动监测：系统自动标注 350 个风险地址，工单运营团队人工复核标记 600 个地址，累计避免近 100 万美元的即时诈骗损失。

共建安全生态：行业协同与政企联动

Bybit 始终坚信：安全不应是竞争壁垒，而是全行业的共同责任。2025 年战略重点聚焦于外部情报深度整合：

“2025 年，我们的使命是将风控体系从’静默盾牌’升级为主动、智能的安全守护者”，Bybit 集团风控负责人 David Zong 表示，”通过将 AI 驱动的链上监控与 TRM、Elliptic、Chainalysis 等行业伙伴的实时情报深度融合，我们不仅守护 Bybit 用户，更助力绘制欺诈网络的’基因图谱’。我们正将这些标准化监测线索开放共享至整个生态——因为行业的安全，始于每一个参与者的安全。”

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 3 月 2 日）SOL 现货 ETF 单日总净流入 1740.90 万美元。

昨日净流入最多的 SOL 现货 ETF 为 Bitwise Solana Staking ETF(BSOL)，单日净流入 1602.08 万美元，目前历史总净流入达 1602.08 万美元。

其次为 Fidelity Solana Fund ETF(FSOL)，单日净流入 77.24 万美元，目前历史总净流入达 77.24 万美元。

截至发稿前，SOL 现货 ETF 总资产净值为 8.27 亿美元，SOL 净资产比率 1.66%，历史累计净流入已达 9.51 亿美元。

撰文：eric

编译：AididiaoJP，Foresigh News

我一直记着一个清单，上面全是我觉得未来能做到 1 亿美元以上的加密生意。

下面这篇文章里，我拿出了几个还没人做、或者还没做好的想法，和你分享。

其中几个确实是上亿美元的机会。

这些想法涉及支付、AI 智能体、面向普通人的加密应用，还有一些基础设施层面的东西。

直接进入正题。

1. OneKYC（一次验证，全网通用）

有个叫 OneKYC 的应用，是我琢磨了挺长时间的一个想法。

KYC 是加密圈里最烦人的事之一。每用一个新交易所或新应用，你都得重新上传证件、自拍、等审核。

这个想法很简单。

用户在 OneKYC 里做一次 KYC 验证。通过之后，就能打开一个门户，里面连着好多接受这次验证的加密应用。不用重复十遍流程，只做一次，就能立刻用上一堆加密应用。

对用户来说，它就像个加密应用商店。登录进去，看看支持哪些应用，点一下就进去了。

从后台看，用户完成 KYC 后，OneKYC 就用合规的方式，把通过验证的身份传给合作的平台，顺便把账户也给开了。

赚钱的方式有这么几种。一种是收入分成，如果用户在合作交易所交易了，交了手续费，你作为推荐人能分一部分。

另一种是按通过验证的用户数向平台收费。很多应用本来就要花钱做 KYC 和拉新。给他们送过去一个已经验证好、随时可以交易的用户，价值很高。

现在加密应用最头疼的两件事，就是拉新成本高，还有 KYC 这一步把人给劝退了。

OneKYC 解决了怎么把人接进来，而且直接送过来的是验证好的用户，一下子解决了两个大难题。

我见过一些类似的想法，但它们搞复杂了。

非要让用户铸个 NFT 或者搞个什么代币，建账户的时候拿这个当 KYC 证明，这反而更麻烦。

关键是得让流程简单到极致。

用户就做一次 KYC，然后打开一个门户，就能立刻用上加密世界其他的应用。

这种想法，市场潜力巨大。

加密圈里几乎每个人都做过至少一次 KYC，而且几乎每个人都烦这个。

你的潜在用户，基本上就是整个加密行业的所有人。

只要执行到位，这公司做到 1 亿美元一点不难。

2. 自动化点对点（P2P）加密交易所

这个想法已经有几个竞争对手了，但我还是觉得值得说一说。机会巨大，真正有上亿的潜力，而且感觉还没多少人做。

大多数人都知道传统的 P2P 交易。很多人用过 Paxful 这类平台，或者 Telegram 上的 P2P 群。

流程说起来简单：买家通过 Cash App、PayPal 或 Zelle 这类平台把钱打过去，卖家确认收到钱，就把加密币放给买家。

但实际做起来，又慢又麻烦。手续费经常高达 5-10%。通常你得蹲在聊天窗口里，手动跟对方沟通，眼巴巴等着卖家确认，钱才能到你手上。

整个流程折腾下来可能要好几个小时，还有被骗的风险。

现在有像 @peerxyz 和 @P2Pdotme 这样的公司，用自动化流程把大部分麻烦事都给省了。

他们用了一种零知识技术，让平台可以验证钱确实打过去了，但又不会泄露双方的隐私信息。

举个例子，你想买加密币，用 Cash App 付款。卖家的币先放在平台托管。你这边钱一打，系统自动就验证了，不用截图，也不用反复沟通。一旦确认钱收到了，托管里的币立刻就放给你。整个流程一两分钟就能搞定。

有意思的是，这实际上成了一个不用 KYC 的进出金通道。

平台做的事，就是匹配两个用户。但是，想用 Cash App 或 PayPal，你本来就已经在这些平台通过验证了。

你能吸引到已经在那些平台验证过的正经用户，又能劝退那些搞诈骗的人，因为他们一般不敢把自己的实名账户跟不干不净的事扯上关系。

作为参考，有个叫 Peer 的平台，第一年就做了大概 2000 万的交易量。就算今年翻十倍，我也不会觉得奇怪。

不过，这个项目不好做。

需要实打实的开发能力，还得有很强的推广能力。你得同时把买家和卖家都拉进来，两边都得有足够的流动性才行。

但只要做得好，这绝对是个能过亿的应用。

3. 给 AI 智能体办张卡（让 AI 自己付钱）

换个完全不同的思路。给 AI 智能体发卡，这事儿在未来几年会非常火。

现在可能还没什么动静。但再过几年，你能想到的各个行业里，都会有 AI 智能体来处理支付。

给 AI 智能体发卡，跟普通的发卡项目完全不是一回事。你得设计一堆专门的限制，确保这些 AI 能把钱花对地方，不会乱来。

比如：

• 要有内置的保护，根据 AI 的任务，只能让它去指定的商家买东西。
• 要有硬性的预算上限，防止 AI「脑子一抽」把钱花超了。
• 还要有很强的安全措施，不能让任何人用诱导式提问，哄着 AI 把卡号给泄露出来。

未来会有成千上万的公司开发 AI 智能体，而这些公司几乎都会需要一个支付模块放在最后。如果你能把这个支付模块提供给他们，这公司就有可能做到像 Stripe 那样的规模，过亿只是起点。

这种想法属于一开始慢悠悠，然后突然爆发的那种。

现在 AI 智能体用得还不多。但未来两三年里，几乎所有行业都会离不开它们。

现在就提前布局，等风起来的时候，你就准备好了。

4. 加密公司买卖市场

过去一年，加密圈的画风变了，从炒概念、玩模因币，转向了实实在在的生意。

新式银行、跨境汇款、数字钱包、基础工具、去中心化交易所……

这些都是真能赚钱的公司。

圈子越来越成熟，自然就会有更多人想买一家加密公司，也会有创始人想把公司卖掉。

问题在于，这些买卖消息，基本都在私下里悄悄进行。想买的人得通过私信到处问，想卖的创始人得一个个去联系潜在买家或投资机构。

现在还没有一个公开的、有组织的市场，专门用来买卖加密原生的公司。

所以，这个想法就是搞一个加密公司交易市场，创始人可以把公司挂出来，投资人可以去逛，看到合适的就买。

这种模式在传统行业里已经跑通了。

比如 @acquiredotcom 这个平台，在 SaaS（软件即服务）领域做得风生水起，但专门给加密公司用的类似平台，目前还没有。

以后加密公司会越来越多，想卖掉公司的人也会越来越多。投资人想要有章法地找到真正的好买卖，而不是瞎碰。

现在还没有一个公开的地方能找到这些信息。

一个靠谱的加密公司交易市场，得把信任和验证放在第一位。

需要做到：

• 核实收入真假
• 链上收入证明
• 财务数据经得起审计
• 买卖双方都要做 KYC
• 交易资金用托管

法律方面也得跟上。

• 跨境转让公司怎么办
• 股权文件要规范
• 符合各国法规
• 交接过程要顺滑

这肯定不好做，但这个思路本身非常强，因为已经有人在传统领域把它跑通了。

@acquiredotcom 这个平台，2025 年靠撮合交易，赚了超过 700 万美元。

他们的赚钱路子很简单，买卖双方都收钱。

买家想进去看项目，每年得交大概 490 美元会员费。这还不算，交易成了还得按成交价的 3-6% 再交一笔钱给平台。

卖家那边，交易成功了要交 5-8% 的「成功费」，每个月还得交 50 到 150 美元的挂牌费，才能把公司一直挂在上面。

算下来，你撮合卖掉一家 100 万美元的公司，自己就能有差不多 10 万美元进账。

随着加密行业发展下去，早晚会有人把这个模式做起来。

谁能成为加密公司退出的默认首选平台，谁就能赢下这个赛道。

5. 给加密公司放贷

这个想法门槛比较高，不适合新手。主要是给那些做加密新银行的创始人准备的，他们本来就懂合规、懂风控、懂怎么评估风险。

过去一年，冒出来好多面向普通用户的加密银行。

界面清爽的应用、能用的借记卡、存稳定币的账户。下一步自然就是：面向公司的加密银行。

这个赛道已经有玩家了，比如 @slashapp、@altitude 和 @meow。他们给加密公司提供企业账户和基本的银行服务。

但我觉得真正的机会不只是开个户，而是借钱给他们。

长期以来，加密公司很难像普通公司一样获得银行贷款。直到今天，很多创始人开个普通的企业账户都费劲，更别提贷款了。

大多数加密公司拿不到资金，除非去找风险投资（那得拿股份换）。

反过来看，一个普通的 Shopify 电商品牌，能找到一大堆金融科技公司，愿意根据它的收入流水给它放贷。

他们可以借钱去投广告、招人、备货，生意做大了，还不用稀释自己的股份。

但加密世界里，还没人做这事儿。

这正是加密新银行可以进化的方向。别光发卡，可以试着评估风险，给那些加密原生的公司放贷。

现在已经有挺多放贷机构，愿意以 15% 左右的年化利率把钱借给你，然后你可以用 25-30% 的年化利率贷出去，赚中间的差价。

当然，这后面是一大堆麻烦事：严格的风控、复杂的风险评估、各种合规要求。

但这个行业总算是成熟起来了。现在已经有了正经的、能稳定赚钱的加密公司。接下来这一年，很可能就会看到那些金融科技放贷机构，开始愿意把钱借给加密行业了。

最后的话

有句话很重要：想法不值钱。很多人都有好点子，真正重要的，是怎么把这些点子做出来。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，鲸鱼地址 0xE1Ad从 OKX 交易所提取了 6,114 枚以太坊（约 1252 万美元），并将其存入 Aave 借贷平台。同时，另一头疑似同一实体控制的鲸鱼（地址 0x7673和 0xBA9A）在沉寂三个月后重返市场，以每枚 2043 美元的价格购入 5350 枚以太坊，总计投入约 1093 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 SoSoValue 数据，昨日（美东时间 3 月 2 日）XRP 现货 ETF 单日总净流入 696.59 万美元。

昨日净流入最多的 XRP 现货 ETF 为 Bitwise XRP ETF(XRP)，单日净流入 468.96 万美元，目前历史总净流入达 468.96 万美元。

其次为 Franklin XRP ETF(XRPZ)，单日净流入 227.62 万美元，目前历史总净流入达 227.62 万美元。

截至发稿前，XRP 现货 ETF 总资产净值为 10.22 亿美元，XRP 净资产比率 1.20%，历史累计净流入已达 12.47 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金日内涨幅达 1.00%，现报 5375.43 美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金日内涨幅达 1.00%，现报 5375.43 美元/盎司。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 Bitget 数据显示，现货黄金日内涨幅达 1.00%，现报 5375.43 美元/盎司。

作者：深潮 TechFlow

美股：从暴跌 600 点到翻红，历史性 V 型反转

周一，华尔街上演了一场教科书级的”战争恐慌-绝地反弹”戏码。

开盘即暴跌：道指跌 600 点（-1.2%），标普 500 跌 1.2%，纳指跌 1.6%。投资者仓皇逃离风险资产，涌入黄金、美元、国债避险。

但到收盘时，奇迹发生了——

标普 500 微涨 0.04%至 6882，纳指涨 0.36%至 22749，道指仅跌 0.15%（-73 点）至 48905。

市场用 6 个小时，从”极度恐慌”翻转到”淡定买入”。

这场 V 型反转的幕后推手是谁？

1. Nvidia 和微软领涨：Nvidia 暴涨 3%，微软涨 1.5%——投资者涌入现金充裕、资产负债表强健的科技龙头，押注它们能抵御战争冲击。
2. 防御和能源板块撑盘：诺斯罗普·格鲁曼暴涨 6%，洛克希德·马丁涨 3%，无人机制造商 AeroVironment 飙升超 10%。埃克森美孚涨 1.1%，雪佛龙涨 4%。
3. “买入战争恐慌”的历史规律：Wells Fargo 数据显示，标普 500 在重大地缘冲突后通常两周内转为上涨，三个月后平均涨 1%。
4. 油价从 12%回落至 6-8%：布伦特原油盘中一度暴涨 12%，但收盘回落至 +6%至 77.74 美元/桶；WTI 原油涨 6.3%至 71.23 美元/桶。油价涨幅收窄，缓解了对通胀的担忧。

KKM Financial CEO Jeff Kilburg 周日夜间就在社交媒体预言：”期货市场对伊朗冲突反应过度，标普 500 接近 2026 年低点时正是买入机会。我们仍处于牛市，尽管地缘紧张升级。”

周一收盘，他的预言应验。

从个股来看，航空股暴跌，防御股狂飙。

输家：航空和旅游股。美联航跌 2.9%、达美航空跌 2.2%、美国航空跌 4.2%、法航暴跌 9.4%、汉莎航空跌 5.2%

中东冲突让迪拜等主要城市的商务旅行和国际航线骤然降温，航空公司面临航油成本飙升+客流量骤降的双重打击。

赢家：防御和能源股。诺斯罗普·格鲁曼 +6%、洛克希德·马丁 +3%、AeroVironment 无人机制造商 +10%、雪佛龙 +4%、康菲石油 +5%、油轮股 Frontline+5%。

Palantir 暴涨至 143.30 美元，涨幅超过 4%。作为军事情报和 AI 驱动战争的核心供应商，地缘紧张直接推动其股价飙升。

加密市场：比特币强势突破 68,000 美元，地缘恐慌反而成买入信号

周一，加密市场上演了一场令人惊叹的绝地反弹。

比特币在周日触及 68,000 美元后，周一虽然短暂回调，但很快收复失地，24 小时涨幅达 4.92%，最终稳固在 66，983 美元附近。

以太坊表现更为强劲，暴涨近 4%重新站上 2，000 美元关口，彻底抹去了周末战争恐慌带来的跌幅。

Solana 飙升近 6%，Cardano、BNB 等主流币涨幅普遍在 3-5%之间。

加密市场总市值 24 小时增长 2.73%，重返 2.3 万亿美元——这是一个关键信号：投资者正在将加密货币视为”另类避险资产”而非单纯的风险资产。

为什么这次地缘冲突反而利好比特币？

这次反弹打破了传统认知。过去，地缘危机通常导致比特币暴跌，因为投资者抛售所有风险资产换取现金和黄金。

但 3 月 3 日不同。比特币几乎与黄金同步上涨，这暗示着一个结构性转变：比特币正在从”纯风险资产”进化为”数字黄金”。

宏观经济学家 Henrik Zeberg 在 3 月展望中写道：”比特币的主要情景是在’风险偏好狂热’、ETF 资金流入和持续的机构采用推动下，反弹至 110,000-120,000 美元。次要情景（概率 25%）是，如果周期延长，比特币可能攀升至 140,000-150,000 美元。”

Zeberg 对以太坊的预测同样激进：ETH/BTC 比率将向 10%移动，这将使以太坊价格位于 10,000-12,000 美元之间。

CoinCodex 预测：如果当前势头延续，比特币可能在 3 月 6 日达到 73，431 美元，涨幅 8.38%。

技术分析师 Michael Van De Poppe 强调：比特币必须守住 65,000 美元支撑位。一旦守住，攻击 70,000 美元以上只是时间问题。

当前，加密市场恐惧与贪婪指数仅为 14（极度恐惧），这通常是最佳买入时机。

历史数据显示：每当恐惧指数跌入”极度恐惧”区域，随后几周往往迎来强劲反弹。

市场情绪的极度悲观与价格的强劲反弹形成鲜明对比。这正是”聪明钱”在恐慌中积累的典型特征。

黄金白银：突破 5400 美元，创历史新高

周一，黄金价格彻底疯狂。

现货黄金暴涨 2.6%，突破 5400 美元/盎司大关，最高触及 5408 美元，创历史新高。期货黄金更是飙升至 5400 美元以上，显示市场对避险资产的疯狂追捧。

截至 3 月 3 日早盘，黄金稳定在 5338 美元/盎司，距离 1 年前的 2624 美元/盎司，涨幅已超过 100%。

这不是普通的避险反弹：

1. 央行持续购金：2025 年，全球央行创纪录购入黄金，即使金价不断创新高，购买热情依然不减。World Gold Council 预测 2026 年央行购金量将维持在 773-1117 吨的高位。
2. 美元弱势与”去美元化”：美元指数虽因避险需求短暂走强，但长期趋势是走弱。各国央行加速多元化储备，黄金成为首选。
3. 霍尔木兹海峡关闭引发能源危机担忧：全球 20%的石油供应通过霍尔木兹海峡，其关闭可能推动油价突破 100 美元/桶，进一步推高通胀预期，利好黄金。
4. 地缘风险溢价：伊朗最高领袖之死、霍尔木兹海峡关闭、沙特和俄罗斯增产——这些因素叠加，让黄金的”战争溢价”达到历史极值。

白银同样暴涨，触及 95 美元/盎司，虽然随后回落至 94 美元附近，但依然维持强劲涨势。

分析师预测：如果地缘紧张持续，黄金可能在 2026 年下半年突破 6000 美元/盎司。UBS、Bloomberg 等机构已纷纷上调目标价。

今日总结：战争第三天，市场学会了”逆向思维”

3 月 3 日，美伊战争进入第三天，霍尔木兹海峡关闭，油价飙升，伊朗最高领袖死亡，全球进入”史诗怒火”模式。

但市场的反应出人意料：比特币暴涨 5%突破 68,000 美元，黄金突破 5,400 美元创历史新高，美股从暴跌 600 点翻红收盘。

这是一场”逆向思维”的胜利：

• 股市投资者：买入战争恐慌，押注冲突短期化
• 加密投资者：将地缘危机视为”去美元化”加速的催化剂
• 黄金投资者：疯狂追捧避险资产，推动金价创历史新高

传奇投资者 Steve Eisman 周一在 CNBC 直言：”我不会因为这场冲突改变任何一笔交易。长期来看，这非常非常积极。”

但警告信号依然存在：

1. 油价如果突破 100 美元/桶，将引发通胀失控
2. 如果冲突持续超过”几周”，市场预期将被打破
3. 美联储可能被迫长期维持高利率，压制风险资产估值

市场的韧性令人惊叹，但这种韧性建立在”速战速决”的假设之上。

如果战争拖延，如果霍尔木兹海峡长期关闭，如果油价真的突破 100 美元，那么今天的 V 型反转，可能只是更大风暴前的宁静。

但至少在今天，市场用行动证明了一件事：恐慌，往往是最好的买入机会。

作者：深潮 TechFlow

美股：从暴跌 600 点到翻红，历史性 V 型反转

周一，华尔街上演了一场教科书级的”战争恐慌-绝地反弹”戏码。

开盘即暴跌：道指跌 600 点（-1.2%），标普 500 跌 1.2%，纳指跌 1.6%。投资者仓皇逃离风险资产，涌入黄金、美元、国债避险。

但到收盘时，奇迹发生了——

标普 500 微涨 0.04%至 6882，纳指涨 0.36%至 22749，道指仅跌 0.15%（-73 点）至 48905。

市场用 6 个小时，从”极度恐慌”翻转到”淡定买入”。

这场 V 型反转的幕后推手是谁？

1. Nvidia 和微软领涨：Nvidia 暴涨 3%，微软涨 1.5%——投资者涌入现金充裕、资产负债表强健的科技龙头，押注它们能抵御战争冲击。
2. 防御和能源板块撑盘：诺斯罗普·格鲁曼暴涨 6%，洛克希德·马丁涨 3%，无人机制造商 AeroVironment 飙升超 10%。埃克森美孚涨 1.1%，雪佛龙涨 4%。
3. “买入战争恐慌”的历史规律：Wells Fargo 数据显示，标普 500 在重大地缘冲突后通常两周内转为上涨，三个月后平均涨 1%。
4. 油价从 12%回落至 6-8%：布伦特原油盘中一度暴涨 12%，但收盘回落至 +6%至 77.74 美元/桶；WTI 原油涨 6.3%至 71.23 美元/桶。油价涨幅收窄，缓解了对通胀的担忧。

KKM Financial CEO Jeff Kilburg 周日夜间就在社交媒体预言：”期货市场对伊朗冲突反应过度，标普 500 接近 2026 年低点时正是买入机会。我们仍处于牛市，尽管地缘紧张升级。”

周一收盘，他的预言应验。

从个股来看，航空股暴跌，防御股狂飙。

输家：航空和旅游股。美联航跌 2.9%、达美航空跌 2.2%、美国航空跌 4.2%、法航暴跌 9.4%、汉莎航空跌 5.2%

中东冲突让迪拜等主要城市的商务旅行和国际航线骤然降温，航空公司面临航油成本飙升+客流量骤降的双重打击。

赢家：防御和能源股。诺斯罗普·格鲁曼 +6%、洛克希德·马丁 +3%、AeroVironment 无人机制造商 +10%、雪佛龙 +4%、康菲石油 +5%、油轮股 Frontline+5%。

Palantir 暴涨至 143.30 美元，涨幅超过 4%。作为军事情报和 AI 驱动战争的核心供应商，地缘紧张直接推动其股价飙升。

加密市场：比特币强势突破 68,000 美元，地缘恐慌反而成买入信号

周一，加密市场上演了一场令人惊叹的绝地反弹。

比特币在周日触及 68,000 美元后，周一虽然短暂回调，但很快收复失地，24 小时涨幅达 4.92%，最终稳固在 66，983 美元附近。

以太坊表现更为强劲，暴涨近 4%重新站上 2，000 美元关口，彻底抹去了周末战争恐慌带来的跌幅。

Solana 飙升近 6%，Cardano、BNB 等主流币涨幅普遍在 3-5%之间。

加密市场总市值 24 小时增长 2.73%，重返 2.3 万亿美元——这是一个关键信号：投资者正在将加密货币视为”另类避险资产”而非单纯的风险资产。

为什么这次地缘冲突反而利好比特币？

这次反弹打破了传统认知。过去，地缘危机通常导致比特币暴跌，因为投资者抛售所有风险资产换取现金和黄金。

但 3 月 3 日不同。比特币几乎与黄金同步上涨，这暗示着一个结构性转变：比特币正在从”纯风险资产”进化为”数字黄金”。

宏观经济学家 Henrik Zeberg 在 3 月展望中写道：”比特币的主要情景是在’风险偏好狂热’、ETF 资金流入和持续的机构采用推动下，反弹至 110,000-120,000 美元。次要情景（概率 25%）是，如果周期延长，比特币可能攀升至 140,000-150,000 美元。”

Zeberg 对以太坊的预测同样激进：ETH/BTC 比率将向 10%移动，这将使以太坊价格位于 10,000-12,000 美元之间。

CoinCodex 预测：如果当前势头延续，比特币可能在 3 月 6 日达到 73，431 美元，涨幅 8.38%。

技术分析师 Michael Van De Poppe 强调：比特币必须守住 65,000 美元支撑位。一旦守住，攻击 70,000 美元以上只是时间问题。

当前，加密市场恐惧与贪婪指数仅为 14（极度恐惧），这通常是最佳买入时机。

历史数据显示：每当恐惧指数跌入”极度恐惧”区域，随后几周往往迎来强劲反弹。

市场情绪的极度悲观与价格的强劲反弹形成鲜明对比。这正是”聪明钱”在恐慌中积累的典型特征。

黄金白银：突破 5400 美元，创历史新高

周一，黄金价格彻底疯狂。

现货黄金暴涨 2.6%，突破 5400 美元/盎司大关，最高触及 5408 美元，创历史新高。期货黄金更是飙升至 5400 美元以上，显示市场对避险资产的疯狂追捧。

截至 3 月 3 日早盘，黄金稳定在 5338 美元/盎司，距离 1 年前的 2624 美元/盎司，涨幅已超过 100%。

这不是普通的避险反弹：

1. 央行持续购金：2025 年，全球央行创纪录购入黄金，即使金价不断创新高，购买热情依然不减。World Gold Council 预测 2026 年央行购金量将维持在 773-1117 吨的高位。
2. 美元弱势与”去美元化”：美元指数虽因避险需求短暂走强，但长期趋势是走弱。各国央行加速多元化储备，黄金成为首选。
3. 霍尔木兹海峡关闭引发能源危机担忧：全球 20%的石油供应通过霍尔木兹海峡，其关闭可能推动油价突破 100 美元/桶，进一步推高通胀预期，利好黄金。
4. 地缘风险溢价：伊朗最高领袖之死、霍尔木兹海峡关闭、沙特和俄罗斯增产——这些因素叠加，让黄金的”战争溢价”达到历史极值。

白银同样暴涨，触及 95 美元/盎司，虽然随后回落至 94 美元附近，但依然维持强劲涨势。

分析师预测：如果地缘紧张持续，黄金可能在 2026 年下半年突破 6000 美元/盎司。UBS、Bloomberg 等机构已纷纷上调目标价。

今日总结：战争第三天，市场学会了”逆向思维”

3 月 3 日，美伊战争进入第三天，霍尔木兹海峡关闭，油价飙升，伊朗最高领袖死亡，全球进入”史诗怒火”模式。

但市场的反应出人意料：比特币暴涨 5%突破 68,000 美元，黄金突破 5,400 美元创历史新高，美股从暴跌 600 点翻红收盘。

这是一场”逆向思维”的胜利：

• 股市投资者：买入战争恐慌，押注冲突短期化
• 加密投资者：将地缘危机视为”去美元化”加速的催化剂
• 黄金投资者：疯狂追捧避险资产，推动金价创历史新高

传奇投资者 Steve Eisman 周一在 CNBC 直言：”我不会因为这场冲突改变任何一笔交易。长期来看，这非常非常积极。”

但警告信号依然存在：

1. 油价如果突破 100 美元/桶，将引发通胀失控
2. 如果冲突持续超过”几周”，市场预期将被打破
3. 美联储可能被迫长期维持高利率，压制风险资产估值

市场的韧性令人惊叹，但这种韧性建立在”速战速决”的假设之上。

如果战争拖延，如果霍尔木兹海峡长期关闭，如果油价真的突破 100 美元，那么今天的 V 型反转，可能只是更大风暴前的宁静。

但至少在今天，市场用行动证明了一件事：恐慌，往往是最好的买入机会。

作者：深潮 TechFlow

美股：从暴跌 600 点到翻红，历史性 V 型反转

周一，华尔街上演了一场教科书级的”战争恐慌-绝地反弹”戏码。

开盘即暴跌：道指跌 600 点（-1.2%），标普 500 跌 1.2%，纳指跌 1.6%。投资者仓皇逃离风险资产，涌入黄金、美元、国债避险。

但到收盘时，奇迹发生了——

标普 500 微涨 0.04%至 6882，纳指涨 0.36%至 22749，道指仅跌 0.15%（-73 点）至 48905。

市场用 6 个小时，从”极度恐慌”翻转到”淡定买入”。

这场 V 型反转的幕后推手是谁？

1. Nvidia 和微软领涨：Nvidia 暴涨 3%，微软涨 1.5%——投资者涌入现金充裕、资产负债表强健的科技龙头，押注它们能抵御战争冲击。
2. 防御和能源板块撑盘：诺斯罗普·格鲁曼暴涨 6%，洛克希德·马丁涨 3%，无人机制造商 AeroVironment 飙升超 10%。埃克森美孚涨 1.1%，雪佛龙涨 4%。
3. “买入战争恐慌”的历史规律：Wells Fargo 数据显示，标普 500 在重大地缘冲突后通常两周内转为上涨，三个月后平均涨 1%。
4. 油价从 12%回落至 6-8%：布伦特原油盘中一度暴涨 12%，但收盘回落至 +6%至 77.74 美元/桶；WTI 原油涨 6.3%至 71.23 美元/桶。油价涨幅收窄，缓解了对通胀的担忧。

KKM Financial CEO Jeff Kilburg 周日夜间就在社交媒体预言：”期货市场对伊朗冲突反应过度，标普 500 接近 2026 年低点时正是买入机会。我们仍处于牛市，尽管地缘紧张升级。”

周一收盘，他的预言应验。

从个股来看，航空股暴跌，防御股狂飙。

输家：航空和旅游股。美联航跌 2.9%、达美航空跌 2.2%、美国航空跌 4.2%、法航暴跌 9.4%、汉莎航空跌 5.2%

中东冲突让迪拜等主要城市的商务旅行和国际航线骤然降温，航空公司面临航油成本飙升+客流量骤降的双重打击。

赢家：防御和能源股。诺斯罗普·格鲁曼 +6%、洛克希德·马丁 +3%、AeroVironment 无人机制造商 +10%、雪佛龙 +4%、康菲石油 +5%、油轮股 Frontline+5%。

Palantir 暴涨至 143.30 美元，涨幅超过 4%。作为军事情报和 AI 驱动战争的核心供应商，地缘紧张直接推动其股价飙升。

加密市场：比特币强势突破 68,000 美元，地缘恐慌反而成买入信号

周一，加密市场上演了一场令人惊叹的绝地反弹。

比特币在周日触及 68,000 美元后，周一虽然短暂回调，但很快收复失地，24 小时涨幅达 4.92%，最终稳固在 66，983 美元附近。

以太坊表现更为强劲，暴涨近 4%重新站上 2，000 美元关口，彻底抹去了周末战争恐慌带来的跌幅。

Solana 飙升近 6%，Cardano、BNB 等主流币涨幅普遍在 3-5%之间。

加密市场总市值 24 小时增长 2.73%，重返 2.3 万亿美元——这是一个关键信号：投资者正在将加密货币视为”另类避险资产”而非单纯的风险资产。

为什么这次地缘冲突反而利好比特币？

这次反弹打破了传统认知。过去，地缘危机通常导致比特币暴跌，因为投资者抛售所有风险资产换取现金和黄金。

但 3 月 3 日不同。比特币几乎与黄金同步上涨，这暗示着一个结构性转变：比特币正在从”纯风险资产”进化为”数字黄金”。

宏观经济学家 Henrik Zeberg 在 3 月展望中写道：”比特币的主要情景是在’风险偏好狂热’、ETF 资金流入和持续的机构采用推动下，反弹至 110,000-120,000 美元。次要情景（概率 25%）是，如果周期延长，比特币可能攀升至 140,000-150,000 美元。”

Zeberg 对以太坊的预测同样激进：ETH/BTC 比率将向 10%移动，这将使以太坊价格位于 10,000-12,000 美元之间。

CoinCodex 预测：如果当前势头延续，比特币可能在 3 月 6 日达到 73，431 美元，涨幅 8.38%。

技术分析师 Michael Van De Poppe 强调：比特币必须守住 65,000 美元支撑位。一旦守住，攻击 70,000 美元以上只是时间问题。

当前，加密市场恐惧与贪婪指数仅为 14（极度恐惧），这通常是最佳买入时机。

历史数据显示：每当恐惧指数跌入”极度恐惧”区域，随后几周往往迎来强劲反弹。

市场情绪的极度悲观与价格的强劲反弹形成鲜明对比。这正是”聪明钱”在恐慌中积累的典型特征。

黄金白银：突破 5400 美元，创历史新高

周一，黄金价格彻底疯狂。

现货黄金暴涨 2.6%，突破 5400 美元/盎司大关，最高触及 5408 美元，创历史新高。期货黄金更是飙升至 5400 美元以上，显示市场对避险资产的疯狂追捧。

截至 3 月 3 日早盘，黄金稳定在 5338 美元/盎司，距离 1 年前的 2624 美元/盎司，涨幅已超过 100%。

这不是普通的避险反弹：

1. 央行持续购金：2025 年，全球央行创纪录购入黄金，即使金价不断创新高，购买热情依然不减。World Gold Council 预测 2026 年央行购金量将维持在 773-1117 吨的高位。
2. 美元弱势与”去美元化”：美元指数虽因避险需求短暂走强，但长期趋势是走弱。各国央行加速多元化储备，黄金成为首选。
3. 霍尔木兹海峡关闭引发能源危机担忧：全球 20%的石油供应通过霍尔木兹海峡，其关闭可能推动油价突破 100 美元/桶，进一步推高通胀预期，利好黄金。
4. 地缘风险溢价：伊朗最高领袖之死、霍尔木兹海峡关闭、沙特和俄罗斯增产——这些因素叠加，让黄金的”战争溢价”达到历史极值。

白银同样暴涨，触及 95 美元/盎司，虽然随后回落至 94 美元附近，但依然维持强劲涨势。

分析师预测：如果地缘紧张持续，黄金可能在 2026 年下半年突破 6000 美元/盎司。UBS、Bloomberg 等机构已纷纷上调目标价。

今日总结：战争第三天，市场学会了”逆向思维”

3 月 3 日，美伊战争进入第三天，霍尔木兹海峡关闭，油价飙升，伊朗最高领袖死亡，全球进入”史诗怒火”模式。

但市场的反应出人意料：比特币暴涨 5%突破 68,000 美元，黄金突破 5,400 美元创历史新高，美股从暴跌 600 点翻红收盘。

这是一场”逆向思维”的胜利：

• 股市投资者：买入战争恐慌，押注冲突短期化
• 加密投资者：将地缘危机视为”去美元化”加速的催化剂
• 黄金投资者：疯狂追捧避险资产，推动金价创历史新高

传奇投资者 Steve Eisman 周一在 CNBC 直言：”我不会因为这场冲突改变任何一笔交易。长期来看，这非常非常积极。”

但警告信号依然存在：

1. 油价如果突破 100 美元/桶，将引发通胀失控
2. 如果冲突持续超过”几周”，市场预期将被打破
3. 美联储可能被迫长期维持高利率，压制风险资产估值

市场的韧性令人惊叹，但这种韧性建立在”速战速决”的假设之上。

如果战争拖延，如果霍尔木兹海峡长期关闭，如果油价真的突破 100 美元，那么今天的 V 型反转，可能只是更大风暴前的宁静。

但至少在今天，市场用行动证明了一件事：恐慌，往往是最好的买入机会。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 CoinDesk 报道，矿池 Ocean 已挖出首个支持 BIP-110 提案的区块，该提案旨在临时限制比特币区块链上的非金融数据。BIP-110 计划实施为期约一年的软分叉，限制交易输出大小和任意数据字段，支持者认为这将保护比特币作为货币基础设施的核心功能并减轻节点负担。然而，包括 Blockstream CEO Adam Back 在内的批评者警告称，这种干预可能损害比特币的可信度并导致区块链分裂。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 CoinDesk 报道，矿池 Ocean 已挖出首个支持 BIP-110 提案的区块，该提案旨在临时限制比特币区块链上的非金融数据。BIP-110 计划实施为期约一年的软分叉，限制交易输出大小和任意数据字段，支持者认为这将保护比特币作为货币基础设施的核心功能并减轻节点负担。然而，包括 Blockstream CEO Adam Back 在内的批评者警告称，这种干预可能损害比特币的可信度并导致区块链分裂。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 CoinDesk 报道，矿池 Ocean 已挖出首个支持 BIP-110 提案的区块，该提案旨在临时限制比特币区块链上的非金融数据。BIP-110 计划实施为期约一年的软分叉，限制交易输出大小和任意数据字段，支持者认为这将保护比特币作为货币基础设施的核心功能并减轻节点负担。然而，包括 Blockstream CEO Adam Back 在内的批评者警告称，这种干预可能损害比特币的可信度并导致区块链分裂。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，ParaFi Capital向 Coinbase 存入 42500枚 AAVE，价值 527 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，ParaFi Capital向 Coinbase 存入 42500枚 AAVE，价值 527 万美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，以太坊财库公司 BitMine 董事长 Tom Lee 发文表示：“我们理解战争新闻会让投资者感到紧张，但我们预计 3 月份股市将上涨：以 MAG7、软件板块（IGV）以及加密货币（BTC、ETH）为领涨。BitMine 仍在每周持续稳定买入 ETH。”

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 Bitget 数据显示，现货白银突破 91 美元/盎司，日内涨 2.02%。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 The Block 报道，比特币挖矿公司 Riot Platforms 公布 2025 财年业绩，年收入达 6.474 亿美元，较 2024 年的 3.767 亿美元大幅增长。公司去年挖出 5,686 枚比特币，目前持有超 18,000 枚比特币。CEO Jason Les 表示，公司正通过其近 2 千兆瓦电力组合向 AI 和高性能计算基础设施转型，并已于 2026年 1 月开始与 AMD 的数据中心合作。

尽管比特币挖矿成本从 2024 年的每枚 32,216 美元上升至 2025 年的 49,645 美元，但受益于比特币价格上涨，挖矿收入仍增至 5.763 亿美元。激进投资者 Starboard Value 预计该转型战略价值可达 210 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 The Block 报道，比特币挖矿公司 Riot Platforms 公布 2025 财年业绩，年收入达 6.474 亿美元，较 2024 年的 3.767 亿美元大幅增长。公司去年挖出 5,686 枚比特币，目前持有超 18,000 枚比特币。CEO Jason Les 表示，公司正通过其近 2 千兆瓦电力组合向 AI 和高性能计算基础设施转型，并已于 2026年 1 月开始与 AMD 的数据中心合作。

尽管比特币挖矿成本从 2024 年的每枚 32,216 美元上升至 2025 年的 49,645 美元，但受益于比特币价格上涨，挖矿收入仍增至 5.763 亿美元。激进投资者 Starboard Value 预计该转型战略价值可达 210 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据《星岛日报》报道，香港积金局主席刘麦嘉轩表示，已完成检讨强积金投资于房托基金（REITs），今年会继续检视强积金可投资的范围，以纳入更多不同的投资产品，目前强积金基金已可投资于积金局核准的交易所买卖基金（ETF）。她续指，随著市场发展，下一步准备探讨强积金投资黄金 ETF 的方向。另外，积金局将于 2026 年年底前完成预设投资策略（DIS）的全面检讨及制订改善建议，满足计划成员的需要。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据《星岛日报》报道，香港积金局主席刘麦嘉轩表示，已完成检讨强积金投资于房托基金（REITs），今年会继续检视强积金可投资的范围，以纳入更多不同的投资产品，目前强积金基金已可投资于积金局核准的交易所买卖基金（ETF）。她续指，随著市场发展，下一步准备探讨强积金投资黄金 ETF 的方向。另外，积金局将于 2026 年年底前完成预设投资策略（DIS）的全面检讨及制订改善建议，满足计划成员的需要。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，PumpFun 生态账号披露，过去 7 天内，PumpFun 共回购约 9,195,312 美元的 PUMP，使其累计回购金额达到 311,450,294 美元，对应约占当前流通供应量的 27.10%。

此前链上监测显示，与 PumpFun 关联的钱包地址 “77DsB” 曾持续抛售 PUMP 代币，累计卖出 33.76 亿枚 PUMP，换取 723 万枚 USDC。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 CoinDesk 报道，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在周一发布的博客文章中，提出了一系列旨在防止区块构建过程过度集中化的方案。虽然即将到来的”Glamsterdam”升级将实现提议者-构建者分离，但 Buterin 认为仅创建构建者市场无法解决根本问题。

Buterin 提出的 FOCIL 方案作为反审查后备措施，允许随机选择的参与者决定必须包含在区块中的交易。此外，他还建议通过加密交易直到最终确定来解决”有毒 MEV”问题，防止交易被抢跑或”夹层”攻击。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 The Block 报道，纽约南区联邦法院法官 Katherine Polk Failla 于周一驳回了对 Uniswap Labs 及其创始人 Hayden Adams 的全部州法律索赔，结束了这场长期诉讼。法官裁定，Uniswap 不应为第三方发行商在其平台上实施的”拉地毯”和”抽水-抛售”骗局负责。

法院重申，仅提供交易平台不构成对欺诈的实质性协助，认为让智能合约代码的开发者为去中心化平台的滥用负责”违背逻辑”。

Uniswap Labs 法务总顾问 Brian Nistler 称这是 DeFi 领域的”另一个开创性”判决。创始人 Adams 强调：”如果开源智能合约代码被骗子使用，应由骗子而非开源开发者负责。”

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 The Block 报道，商品期货交易委员会 (CFTC) 主席 Michael Selig 宣布任命 David Miller 为该机构执法部门负责人。Miller 曾担任联邦检察官，并在私营部门有丰富的数字资产案件经验。此任命正值 CFTC 准备在加密货币行业监管中扮演更重要角色之际。

Miller 表示：”我很荣幸能在这个激动人心的变革时期加入 CFTC。”Selig 强调 Miller 将专注于”打击欺诈、滥用和操纵行为，而非制定政策”。

深潮 TechFlow 消息，03 月 03 日，据 HTX 行情数据显示，SOL 突破 90 美元，24 小时涨幅 6.23 %，现报 89.82 美元。