深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 HTX 行情数据显示，ETH 跌破 4500 美元，现报 4498.69 美元，日内跌幅 0.03%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，1confirmation 创始人 Nick Tomaino 发文表示，如果 BASE 以正确的方式发行代币，将立即成为市值前五的加密货币。

Nick Tomaino 指出，BASE 代币发行应避免风险投资机构参与和内部交易，通过透明的空投方式向开发者和用户分发，空投标准基于实际使用情况。BASE 是历史上最成功的无代币区块链，空投将成为其发展的强劲推动力。

昨日消息，Base 协议负责人称：Base正在探索发行代币的可能性。

撰文：胖梅梅律师

“一旦“创新豁免”从构想走向实施，美国DeFi生态将可能摆脱当前面临的部分合规模糊地带，项目方可在更清晰的法律框架内推进技术落地与商业模式探索。这不仅有助于本土项目发展，也可能吸引海外DeFi建设者回归美国市场，形成更加健康、合规、具有竞争力的去中心化金融图景。”

今天，我们来聊一个让整个加密社区都振奋的话题：美国证券交易委员会（SEC）一改以往对去中心化金融（DeFi）领域严格审视的态度，在6月9日举办的“DeFi与美国精神”加密圆桌会议上首次提出正在研究制定针对DeFi的创新豁免（innovation exemption）机制，这一动向迅速引发市场强烈反响，多个DeFi代币应声上涨。

作为一名web3律师，我见过太多项目因为监管不确定性而夭折，如今这个信号真的能够为DeFi生态迎来实质性的突破吗？

一、SEC主席表态：DeFi符合美国核心价值

SEC主席Paul Atkins在会议中明确指出，“DeFi的基本原则与美国的经济自由、私有财产权等核心价值观高度契合”。他特别强调支持加密资产的自我托管模式，并认可区块链技术在实现无需中介的金融交易中的重要作用。Atkins透露的“创新豁免”政策可以说是对DeFi的绿色通道，因为这意味着在该框架下，符合条件的DeFi项目将有可能在符合基本监管要求的前提下，更快进入市场、开展业务尝试。更重要的是，此后的9月5日，SEC与商品期货交易委员会（CFTC）联合发布声明呼吁监管协调，这一动作标志着两大监管机构从“各自为政”转向“协同作战”，可以说是加密大变革。

二、这对DeFi行业意味着什么？

作为律师，我最关心的就是”合规边界“，这些积极信号的核心标志着美国加密监管逻辑的根本性转变，DeFi不再是监管的”灰色地带”。

首先，监管态度的转变对于创业者的利好显而易见。因为”创新豁免“政策意味着真正的去中心化平台可能免于注册为证券，避免了繁琐的披露和审计要求，这样就降低了准入门槛，可以吸引更多的机构资金流入DeFi生态。对于我们中国的项目方或者开发者来讲，也意味着未来会有更多的中美跨境合作空间，监管松绑无疑是DeFi结构性变革的催化剂。

其次，强化投资者保护，增加市场信心。2025年4月至6月，SEC加密货币工作组举行了四场公开圆桌会议，主题涵盖加密交易、托管、资产代币化和DeFi 。这些讨论由SEC的加密任务组组织，这些活动，也都向公众开放，SEC专员Hester Peirce认为它们是”通往加密清晰的春季冲刺”，也标志着SEC从对抗转向合作 ，SEC强调的“高质量监管”对DeFi用户来讲是一种投资保护，减少rug风险。Atkins重申“私有财产自主管理权”，明确支持用户通过个人钱包直接参与链上金融活动，这相当于亮明牌告诉大家DeFi不是证券，应该有他的专属生态位。我们把金融比作一架飞机，过去几年DeFi因为没有航道很容易“迷失方向”，有些DeFi凭借极强的方向感成功起飞并进入航道，有些DeFi却还在空中盘旋既不敢降落也不敢继续前行。SEC与CFTC的协调监管更像是给DeFi划的航道和修建的机场，飞机虽然可能降落在不同的机场，但是至少不会飞错航道。当然豁免政策的细节尚未落地，挑战也依然存在，在此之前胖梅梅律师还是建议项目方持谨慎态度。

再者，声明代码发布者不应“背锅”，厘清开发者法律责任。Atkins以自动驾驶汽车开发者做比喻，提出“不应因他人使用代码而追究代码发布者的责任”明确将责任主体从工具开发者转移到使用者。尤其那些构建自我托管工具或隐私增强软件的开发者，不应单纯因他人使用其代码从事非法活动而被追责，SEC委员、加密任务组负责人Hester Peirce也呼应这一观点，强调代码发布与金融行为应区别对待。但她同时提醒，中心化实体不得借“去中心化”标签来规避监管，从发言中不难看出SEC认可了“技术中立”原则。

最后，质押挖矿的监管更明确，缓解参与者合规焦虑。SEC公司金融部门此前已在一份指导意见中说明：工作量证明（PoW）挖矿和权益证明（PoS）质押本身并不构成证券交易，这一澄清极大缓解了众多区块链项目与矿工、验证者参与者的合规焦虑，市场的反应也很明显，许多质押项目同步上涨，显示了机构资金对质押生态的信心。

三、政策背后：政治与市场的双重推动

这一系列动向并非偶然。近年来，SEC中的共和党委员持续推动制定更加友好的加密政策，Hester Peirce等人多年倡导的“安全港”提案也正在被更多立法者所接受。市场对此反应极为积极，解读为美国可能不再试图通过“执法监管”压制DeFi创新，而是转向更具对话性与结构性的包容监管。

四、若成现实：美国DeFi或迎来新起点

一旦“创新豁免”从构想走向实施，美国DeFi生态将可能摆脱当前面临的部分合规模糊地带，项目方可在更清晰的法律框架内推进技术落地与商业模式探索。这不仅有助于本土项目发展，也可能吸引海外DeFi建设者回归美国市场，形成更加健康、合规、具有竞争力的去中心化金融图景。

SEC共和党委员推动更友好加密政策的背景下表明监管机构正试图真正理解DeFi的本质，并愿在法律层面作出相应调整。对于整个行业来说，这不仅是监管态度的转变，更可能是一次关于创新、责任与自由的重新定义。DeFi从2020年野蛮生长，监管真空再到如今SEC通过调整监管框架为DeFi正名，该举措让我们看到DeFi与传统金融完美融合实现自洽的信心。

作者：Blockbeats

在昨晚举行的 BaseCamp 上，Base 创始人 Jesse Pollak 表示 Base「开始探索」推出原生代币。随后 Coinbase 的联合创始人兼 CEO Brian Armstrong 发文称，「我们正在探索发行 Base 网络的原生代币。

它可能会成为加速去中心化、推动生态系统内创作者和开发者成长的重要工具。需要明确的是，目前尚无确定的计划。我们只是更新了我们的理念。到目前为止，我们仍处于探索阶段。」

这一消息传出标志着 Coinbase 在 Base 是否会推出代币问题上的立场出现了转变。

此前，Coinbase 的代表一再表示 Base 没有发行代币的计划，目前 Base 使用 ETH 作为 Gas。团队也在周一的博客中强调，目前「没有明确的计划可对外分享」。

「Base 是一座桥梁，而不是一座孤岛。」Pollak 在佛蒙特州 Stowe 举行的 BaseCamp 大会上表示，他希望 Base 能够与更广泛的以太坊生态形成更紧密的连接。

为什么要发币？

「当 Base 启动时，我们的首要任务很明确，构建一个安全、低成本、对开发者友好的链和生态。为了实现这些目标，并不需要发行代币，所以我们专注于核心产品。」团队曾在博客中写道。但如今，市场环境似乎悄然发生了变化。

自 2023 年上线以来，Base 在过去一年间达成了多项里程碑，比如实现「亚秒级、亚美分级的交易」。值得注意的是，Base 在引入无许可的错误证明机制后，按照 Vitalik Buterin 提出的 Rollup 去中心化框架，已进入「第一阶段」。

在外界看来，Base 此番启动代币探索，背后有着明显的现实考量。

过去几个月，Base 的资金流动性正在迅速萎缩，数据显示，近三个季度净流出规模高达 46 亿美元，全年累计流出更是达到 57 亿美元，主要回流至以太坊主网。尽管表面上 TVL 仍在增长，但若换算成 ETH 计价，资金早在今年 4 月份就已出现持续外流，缺乏真正的长期留存。

期间虽然不乏 TBA 发布、Coinbase 集成 DEX 等热点事件，但大多昙花一现，未能形成持久的用户黏性与财富效应。分析人士认为，Zora 的「三币飞轮」始终未能真正转动，而出圈的 Virtual 也未得到同样的生态扶持，Base 长期以来缺乏足以支撑生态的杀手级应用。

在这样的市场背景下，团队意识到仅凭 Coinbase 品牌与流量入口带来的用户增量已不足以支撑网络的长期发展。代币发行因而成为一个顺理成章的选项——不仅能够将资金更有效地沉淀在 Base 之上，避免成为「过路站」，也有助于将短期投机者转化为长期利益共同体，同时为优质开发者提供更具确定性的长期激励，推动更多基础设施与创新型应用落地。

正如团队所言，「探索发行网络代币，是实现全球链上经济愿景的路径之一」，这一举措既承载了加速去中心化的目标，也回应了生态扩张对激励机制的现实需求。

此外，从监管环境看，特朗普政府已将加密货币置于政策核心位置，并鼓励监管机构为创新和试验创造空间，这也降低了 Coinbase 在合规层面推进发币的阻力。与此同时，Base 通过开放式跨链桥接入 Solana 生态，展示出其「Base 是桥梁，而非孤岛」的战略定位。

由此可见，发币不仅是一种战术上的调整，更是将团队、用户、开发者与资本深度绑定的长期主义选择，意在构建真正能够自我循环和价值沉淀的生态合力。

以下为英文内容翻译：

Base 在 BaseCamp 2025 的现状

在佛蒙特州斯托的 BaseCamp 2025 上，我们分享了一个更新消息：Base 开始探索网络代币。在开始这项探索时，我们提前分享这一理念转变，这是我们承诺公开建设的一部分，但目前我们没有确定的计划可以分享。我们还宣布了一个由 Base 构建的开源桥梁，连接 Base 和 Solana，实现两条链之间的互操作性。此外，还有新功能让在 Base 上构建、成长和盈利变得更容易，包括 Base Batches 002 帮助建设者将想法变为现实，Base 应用测试版的更多功能，以及供建设者成长和盈利的新 Base Build 仪表板。

探索网络代币

直到现在，Base 还没有考虑过发行网络代币。

当 Base 启动时，我们的优先级很明确：构建一个安全、低成本、对开发者友好的链和生态系统。启动代币对于实现这些目标并非必要，我们希望专注于核心产品。

今年，我们实现了亚秒级、亚美分级交易的北极星目标，并且已经从一条链扩展为一个开放堆栈，让任何人都能简单地在链上构建、交易和盈利。

当我们展望构建全球链上经济时，我们相信它应该是开放和可访问的。随着生态系统的发展和社区参与的深化，这让我们重新考虑了我们的理念。探索网络代币是实现我们全球链上经济愿景的一条路径，Base 网络代币有潜力加速 Base 的去中心化，并为整个生态系统的建设者和创作者扩展机会。

我们正处于探索的早期阶段，在时间、设计或治理方面没有任何具体细节可以分享。在考虑各种可能性时，我们对社区有三个承诺：

1. 我们仍然深度致力于以太坊，将继续在以太坊上构建。

2. 作为一家美国公司，我们致力于与监管机构和立法者合作，正确地做这件事。

3. 我们致力于让社区与我们同行，我们在公开构建、倾听和学习。

如果我们推进代币，它将基于原则、价值观，并与我们的长期使命保持一致：构建一个增加创新、创造力和自由的全球经济。

我们在 BaseCamp 2025 宣布的其他内容

在 BaseCamp 上，我们还分享了关于如何帮助生态系统向前发展的重大更新。总体而言，我们的目标是让 Base 成为构建、成长和盈利的最佳场所。

Base 和 Solana 之间的桥梁

我们相信 Base 应该是一座桥梁，而非孤岛。如果每个人都在构建独立的、孤立的生态系统，我们无法将世界带到链上。我们希望 Base 成为整个链上经济的枢纽，成为你可以做任何事情的万能链，从支付到交易，从构建应用到社交发布。

我们还相信全球经济必须是可互操作和连接的。用户应该能够发现新应用、尝试新事物，并在任何存在价值的地方解锁价值，建设者应该能够无缝地跨链接触用户。

这就是为什么我们兴奋地宣布 Base 和 Solana 之间的桥梁。

这座桥梁让你通过在 ERC20 和 SPL 代币之间桥接资产来无缝跨链移动，所以你可以做这样的事情：

• 在任何 Base 应用中存入和使用 SOL

• 将任何 Solana 资产带入任何 Base 应用

• 将任何 Base 资产导出到 Solana

这意味着建设者可以接触到更多用户和流动性，用户可以更容易地访问全球链上经济。这座桥梁现在在 Github 上开源，在测试网上可用，将在接下来几周内在主网上线。这只是开始。我们的目标是让 Base 成为全球链上经济的可互操作枢纽，我们将在未来添加对更多链的支持。

Base Batches 002

我们知道开始可能很困难。我们创建了 Base Batches，为任何建设者提供一个清晰的路径，将想法转化为产品，然后将产品发展为业务。

今年早些时候，Base Batches 汇集了来自 100 多个国家的 5000 多名开发者。其中，77 个团队进入决赛，获得指导，并在我们首届演示日赢得了一席之地。我们颁发了超过 100 万美元的资金。

Base Batches 为新项目提供舞台、工具和社区，他们需要这些来构建有用的应用、接触优质用户并快速成长。

Base Batches 002 于 9 月 29 日启动。这次的新内容包括：

1. 从第一天起为新开发者提供资金、指导和分发

2. 创作者和创始人可以快速测试想法的全球环境

3. 在阿根廷 Devconnect 的演示日，向世界展示最佳项目

Base 应用更新

今年夏天我们推出了 Base 应用，这是一个集社交网络、应用发现、聊天、支付和交易于一体的万能应用。自 7 月份以邀请制测试版启动以来，等待名单已增长到超过 100 万人，我们很高兴看到创作者在使用应用时获得收益。到目前为止，已支付超过 50 万美元的创作者收益，超过 50% 的发布用户都获得了收益。

Base 应用的设计同时考虑了用户和建设者：它为你提供直接分发给数百万人的渠道，让你从第一天起就能轻松启动、测试和发展你的应用。这意味着发布到 Base 应用的建设者可以立即接触到一个参与度高、正在盈利、寻找新体验的用户社区。

我们仍在完善新的应用体验，不断倾听反馈、进行改进并发布更新。自 7 月以来，我们已发布：

• 更容易发现热门币种

• 无缝的信息流内交易

• Android 上更快的性能

• 新的网页体验，让你可以在任何地方分享帖子

我们每周都在扩大访问权限，计划今年晚些时候向所有人开放应用。如果你在 Base 上构建，现在是开始构建迷你应用的时候，这样你就准备好了。超过 40% 的 Base 应用测试版用户已经在使用迷你应用。

为了让构建迷你应用更容易，我们推出了 Base Build，这是一个供建设者获取用户分析、分发和奖励的中心。你可以查看活跃用户、会话时间、哪些获客渠道效果最好等指标，还可以申请 500 美元的免费 gas 积分，更多建设者奖励即将推出。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 Yala 官方公告，该项目官方发布重要提醒，强烈建议用户在新计划推出之前，避免进行任何与 YU 和 YBTC 代币相关的交易或操作。

Yala 表示，现在进行相关操作可能会使后续处理变得复杂，并延迟资金回收进程。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据链上分析师 Ali（@ali_charts）监测，币安稳定币储备达 400 亿美元，创历史新高。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据香港商报报道，星展香港宣布已完成金管局的数码港元先导计划第二阶段测试，探索代币化和可编程性如何提升数码代用券应用，该试点项目由星展银行代币服务支持，将代币化和智能合约技术与该行的银行交易服务互相整合，利用意向货币（Purpose-Bound Money，PBM）技术，测试于数码港元等数码货币上添加特定消费条件，相关应用可拓展至其他奖励计划、财务管理、供应链支付和改善支付流程管理。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 GLOBE NEWSWIRE 报道，美国保险科技公司 Reliance Global Group (纳斯达克：RELI) 宣布董事会已批准其进军数字资产和区块链领域的战略扩张计划。

公司计划分两阶段购买最多 1.2 亿美元的加密货币，首阶段投资最多 6000 万美元，随后再投资最多 6000 万美元，主要投资 Bitcoin 、 Ethereum 和 Solana 等主流加密货币。这些投资将由新成立的加密货币咨询委员会 (CAB) 管理。

公司董事长兼首席执行官 Ezra Beyman 表示，此举旨在通过构建优质数字资产投资组合和探索代币化机会来提升股东价值，并将公司定位为保险科技和区块链创新的前沿企业。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据官方公告显示，Bitget 宣布已上线 U 本位 ZKC 永续合约，杠杆区间 1-75 倍。合约交易 BOT 将同步开放。

在过去的 18 个月里，我们的使命简单却不容易：将加密“平常化”。我们移除了重重障碍：取消钱包设置、助记词、Gas 费用和价格波动，并实现移动端兼容。人们依然像往常一样登录，而在 XION 上的应用自然而然地顺畅运行。这一基础成果已然落地 —— 为 Uber、BMW、Amazon 等 100 多家全球顶级品牌提供服务，吸引了数百万用户，并推动了一个快速增长的应用生态系统。

如今，我们正处于关键阶段：将“可用”转化为“有用”。这意味着要通过可验证数据，赋能品牌、建设者和用户解决真实问题。XION 的技术栈自底向上设计，其目标不是颠覆数字货币，而是 数字化改善人们的生活。这是展示我们过去所做与未来所向的时刻。

欢迎走进我们的路线图 —— XION 的“时代”。

为什么要用“时代”来规划路线图

我们用“时代（Ages）”来呈现多年的工作，而不仅仅是季度的规划。每个时代都回答一个核心问题，交付一项持久能力，并为下一个阶段创造条件。这样的结构避免了盲目追逐功能，确保我们交付的成果能让日常使用成为必然。

燃烧时代（Catalyst）：颠覆既有格局，引发对加密可能性的关注
 

抽象时代（Foundation）：消除一切技术门槛，让所有人都能接触加密
 

证明时代（Productization）：通过可验证数据连接物理世界与数字世界
 

独角兽时代（Escape Velocity）：大规模赋能建设者，共同创造全新互联

一个“时代”并不是营销口号，也不是日历上的日期，而是只有当真实用户和建设者感受到跨越式的变化时才会开启的阶段。我们只有在满足三个条件时才会推进：

用户体验跨越门槛，让普通人第一次尝试就能成功；
 

底层原语足够稳定，让外部团队能够放心构建；
 

生态分发达到持续起飞的水平。

如果任何一个条件停滞，我们会先修复，再宣布进展。

这种结构也让我们始终对唯一的“北极星”负责：把 XION 融入日常生活，解决大众市场的真实问题。燃烧是催化，抽象是基础，证明是产品化，而独角兽则是加速阶段 —— 在这里，信任深植于用户、品牌和建设者的生活。

“时代”属于所有人，因此我们鼓励大家结合自己的角色来理解它们：

用户或品牌：你能看到日常体验会在什么时候发生改变；
 

建设者：你能看到哪些原语已经就绪，哪些即将到来；
 

投资者：你能看到我们如何把技术突破转化为可衡量的采用成果。

我们的起点：燃烧时代（催化剂）

我们起初带来的不是一个产品，而是一场挑衅。我们的测试很简单：没有实物的原作，仅凭溯源与证明，能否承载文化与经济价值？ 于是我们焚烧了一幅原版的 Banksy 画作，并将这件转瞬即逝的艺术品带上链，从而实现了价值从物理世界向数字世界的转移。

这场实验向能听见的人发出了信号：加密可验证的记录能够超越表演，凝聚社区，并在开放环境中实现价值转移。它同时也揭示了什么是无法扩展的：关注不等于采用，噱头无法消除阻力。要让“证明”在日常生活中真正发挥作用，它必须与表演相反 —— 它必须是隐形的。

那个时代的两个瞬间，至今仍指引着我们的决策。我们曾亲眼见到，一位收藏家竞价的不是颜料，而是溯源；在场的人们关心的，不是作品本身，而是那份数字记录。几个小时后，我们的收件箱被挤爆，许多人迫不及待想要体验这项技术，却最终被钱包设置的门槛拦在门外。我们由此明白，数字信任早已引起了世界的注意，但进入的壁垒依然横亘在前。 正是这种“信念与完成之间的落差”，引领我们走向了 抽象时代。

我们走过的路：抽象时代（基础）

抽象时代 在协议层面消除了摩擦，让主流用户无需成为“加密原住民”就能体验去中心化。抽象是我们对一个简单约束的回答：人们不会为了使用新轨道而改变习惯。于是，“让加密隐形”成为了一条工程学要求。这意味着一个新用户应该在第一次尝试时就能成功，而一个 Web2 团队应该能够直接上线生产流程，而无需专门雇佣加密专家。唯有如此，之后的一切 —— 不论是证明、结算还是网络效应 —— 才会真正有意义。

我们是第一个在协议层面把用户体验确立为核心的团队，构建了 元账户（Meta Account），让登录方式看起来和互联网现有的邮箱或生物识别一样自然。我们是第一个支持用稳定币（USDC）支付 Gas 费用的链，让用户无需再学习“Gas Token”是什么。我们是第一个发布原生移动开发工具包的链，向 1800 万移动开发者开放入口，去真正触达用户所在之处。我们也是第一个在协议层面集成 Apple ID 的链，让超过 30 亿台苹果设备的用户可以一键创建账户。

其实，我们并非刻意追逐“第一个”。每一次突破，仅仅是因为我们选择在创新的边缘探索，而未来还有更多的“第一”在等着我们。

对 XION 而言，“可用性”不是一个功能，而是一个加速器。抽象时代打开了这扇门。而接下来的 证明时代，则让门外的人纷纷涌入这个世界。

我们的未来：证明时代（产品化）

在 证明时代，我们的重点从解决技术门槛转向满足用户需求：如何验证社交媒体内容的可信度，如何跨平台转移航空里程或积分，如何确保交友应用上的身份真实……诸如此类，都是嵌入社会日常的应用场景，也是“产品化”真正发生的地方。

体验的核心理念很简单，但实现极其复杂：让人们能够在不交出数据的前提下，证明关于自己或世界的特定事实，并且仅在价值需要流转时才将结果上链。在底层，网络证据会被转化为私密、可验证的声明，并锚定在真实来源上。隐私是默认选项，用户掌控分享内容。链上不会存储任何原始个人数据，只有用于验证声明所需的数学承诺。

日常用例可能会更方便大家理解：展示会员身份而无需暴露完整档案，证明一笔购买确实发生而不必泄露收件箱，转让一张门票时自带真实性与托管。核心在于分辨信号与噪音，识别什么是真实的：真实的访问、真实的评价、合法的票据、认证的凭证、经过验证的交付。这样，机器人、垃圾信息、AI 伪造和错误信息都会失去优势，而 AI 本身也能因基于可信信号的训练与评分而变得更好。

GTM：我们优先聚焦的行业领域

进入市场意味着在拓展企业与开发者服务的同时，始终把用户放在第一位。苹果把“一万首歌装进口袋”，而 XION 则要为世界带来“无摩擦验证”的能力。我们的战略从一个具备巨大价值的可验证事件出发，逐步扩展为覆盖整个互联网的“验证一切”。通过将去中心化验证集成到任何系统中，我们既能帮助用户保持安全，又能为企业创造价值，同时为开发者提供新的起点。更重要的是，这一系统可以无缝适配到现有的传统系统中，无需重写，让企业在几天内就能衡量用户成果，而不是等上几个季度。

试想：Plaid 仅仅通过解决“将银行与应用连接在一起并提供可信的金融数据”这一个问题 —— 就实现了约 140 亿美元的私募估值(1)。而 XION 不仅能把这一逻辑应用到整个互联网的数据，还将可验证数据与即时的全球支付网络结合起来。其机会与市场规模，要比 Plaid 大出几个数量级。我们正在构建一个“信任的操作系统”，覆盖所有需要“证明”的行业领域：从广告到会员忠诚计划，从社交到招聘。

以下是将率先推动 XION 走向主流的初始垂直领域。为便于展示机会，我们列出了：若全球市场哪怕只有 5% 的流量经由我们的“基于验证的应用”重新导向，将意味着怎样的规模。凭借我们的先发优势，我们相信这一预估依然是保守的。

市场营销

机会与市场规模

到 2025 年，全球广告支出将达到 1 万亿美元，其中超过 75% 来自数字广告(2)。

问题

大约 22% 的数字广告支出因欺诈而流失，每年给品牌造成约 840 亿美元的损失。无效流量、机器人和 AI 仍是虚假曝光的主要推手，同时 86% 的消费者担心他们的数据使用情况(3)。转化率依旧偏低，跨行业平均仅 2.9%。结果是预算浪费、定位不准，以及品牌与消费者之间信任的下降(4)。

XION 的解决方案

XION 从源头上消除欺诈，通过验证每一次互动都来自真实的人类。基于 XION 构建的 EarnOS 已经为 Uber、Amazon、LEGO、The North Face、BMW 等 100 多个全球品牌执行过营销活动。这些活动展示了“经验证的行为”如何转化为高效的客户获取与用户忠诚。通过将广告结果与“证明”锚定，品牌能够将获客成本降低高达 79%，实现透明归因，并在不暴露用户数据的情况下建立长期信任。

对于增长团队来说，优势十分直接：更高的转化率、更低的欺诈、更清晰的归因以及更快的反馈闭环 —— 而用户的隐私始终得到保护。

如果全球 1 万亿美元广告支出 中仅有 5% 被引导至基于验证的广告，那么 XION 的可触达市场规模也将超过 500 亿美元/年。

忠诚度计划（会员积分制）

机会与市场规模

到 2025 年，全球忠诚度计划市场规模将达到 2000 亿美元，其中仅航空公司的忠诚度计划每年就价值 800 亿美元(5)。

问题

然而，这个行业正受到欺诈、低效和价值浪费的困扰。多达 20% 的积分存在欺诈风险，每年给航空公司和零售商带来高达 30 亿美元的损失(6)。同时，只有 30% 的积分真正被兑换，导致数千亿美元的价值长期闲置(7)。用户在跨联盟、跨项目或相似品牌之间的互操作性上也经常遇到困难，80% 的积分无法跨用。结果就是用户参与度低、成本高企以及消费者的不信任。

XION 的解决方案

XION 让忠诚积分具备可移植性、可验证性和防欺诈能力。通过将积分与“证明”锚定，用户可以在不同计划间即时兑换福利，而品牌方则获得透明的验证与更强的留存能力。

这意味着航空公司之间比拼的是真正的客户吸引力，而不是把用户困在“围墙花园”里。品牌方能够在无需依赖第三方数据的前提下实现获客和留存。

在 XION 生态中，WRTH 和 Talis 等应用已经展示了：如何通过溯源和身份地位来提升用户对限量商品和数字作品的信任与转化。对于航空公司和零售商而言，价值很直接：更高的用户参与、更低的欺诈、更快的兑换以及更低的项目成本。

如果全球 2000 亿美元的忠诚度计划市场中，仅有 5% 被引导至基于验证的忠诚机制，那么 XION 的可触达市场规模将超过 100 亿美元/年。

招聘

机会与市场规模

全球招聘服务每年创造约 6500 亿美元的市场规模(8)。

问题

该行业面临三大核心挑战：欺诈、低效和高成本。调查显示，约 1/3 至 2/3 的应聘者会夸大或虚构其资历，而在海量申请中有 30% 被怀疑由 AI 生成(10)。验证成本平均每位候选人 50 至 200 美元，而平均每次招聘成本为 4700 美元，高管岗位甚至高达 2 万美元。招聘周期平均 42 天，其中仅验证环节就可能耗时两周。结果是：资金浪费、招聘错误以及系统堵塞(11)。

XION 的解决方案

XION 将验证成本降至接近零，使候选人能够出示雇主可立即信任的 可验证凭证。技能和工作经历可以在不暴露隐私数据的情况下得到证明，而 AI 生成的垃圾申请则在源头被过滤掉。基于“证明”的招聘方式能够将招聘周期从数周缩短到几分钟，并将单次招聘成本减少数千美元。对于候选人而言，可携带的凭证提升了可信度和就业机会。对于雇主而言，价值同样清晰：更快的招聘、更低的欺诈风险以及对昂贵中介的依赖度降低。

如果全球 6500 亿美元招聘行业支出中，仅有 5% 被引导至基于验证的招聘机制，那么 XION 的可触达市场规模将超过 325 亿美元/年。

社交媒体

机会与市场规模

到 2025 年，全球社交媒体行业估值 1530 亿美元，全球用户数超过 51.7 亿。单单社交媒体广告收入，到 2027 年预计将达到 1850 亿美元(12)。

问题

该领域充斥着虚假账号、AI 虚假信息和隐私风险。多达 15% 的账户（约 7.75 亿个）是假冒或机器人账号。AI 生成的虚假信息占到 60% 的病毒式传播内容。平台每年花费数十亿美元进行人工审核，但用户依然缺乏信任。只有 39% 的消费者信任社交媒体广告，而 41% 的用户认为平台存在不公平审查。结果就是用户信任度下降，广告投入被大量浪费。

XION 的解决方案

XION 为所有社交平台带来 可携带身份与内容真实性验证。通过“证明”，用户能够在不暴露敏感数据的前提下证明自己是真实用户，媒体内容也能在创作时被即时验证。在 XION 生态中，Mercle 和 Collaboratory 等应用已在试点可携带凭证和可验证内容，以减少垃圾信息、提升信任，并让社区能更好地控制他们所接触的对象与内容。这一模式不仅能降低平台的审核成本、增强品牌安全，还能赋予用户在不同平台间携带身份和声誉的能力，同时避免隐私泄露。哪怕是有限度的渗透，基于验证的模式也能为数十亿美元的广告支出带来安全转向，同时为数十亿用户创造更可信的社交环境。

如果全球 1850 亿美元社交媒体广告支出 中仅有 5% 通过基于验证的用户体系转移，那么 XION 的可触达市场规模将超过 92.5 亿美元/年。

游戏

机会与市场规模

预计到 2030 年，全球游戏产业规模将达到 2820 亿美元，全球活跃玩家超过 33 亿(13)。此外，每年在数字游戏物品上的支出超过 740 亿美元(14)。

问题

欺诈与低效正在破坏这一市场的信任。机器人、AI 和漏洞破坏公平游戏，大量假冒游戏物品在市场流通，资产所有权往往被困在封闭生态中。玩家每年在数字物品上花费超过 500 亿美元，却面临缺乏透明度与可移植性的问题。结果是玩家挫败感上升，营收流失，数字经济的信任度下降。

XION 的解决方案

XION 为游戏与互动娱乐提供 可验证的玩法、可移植的资产和基于信任的市场。证明机制确保玩家是真人、资产是真实的、结果是透明的。在 XION 生态中，God’s Legacy、BlockX、Burnt Ghost Games、Tilt 和 DDream 等项目已在开发全新游戏：其中游戏道具带有溯源、获取成就可被验证，并借此催生新的互动市场。对于开发者来说，这意味着新的变现渠道、更少的欺诈和跨平台资产的可移植性；对于玩家来说，这意味着安全的所有权、公平的游戏体验，以及在不同游戏中携带身份与声誉的能力。

如果全球 2820 亿美元游戏市场 中仅有 5% 被导入基于验证的用户体系，那么 XION 的可触达市场规模将超过 141 亿美元/年。

面向全球的验证引擎，将于 2025 Q4 正式发布

为了满足日常全球验证的需求，XION 将于 2025 年第四季度推出 验证引擎，并将在 2026 年逐步扩展到更广泛的应用阶段。这一引擎是一个大胆、强大且人人可用的产品，旨在推动 Web3、Web2 甚至传统实体行业的深层次变革。市场需求清晰，用户价值显而易见，而机遇更是前所未有。

迄今为止，XION 已经交付了以用户为核心的解决方案，让去中心化技术无缝、隐形地运行，使每个人都能在没有额外摩擦的情况下享受到它的优势。验证引擎 将成为引爆 三重飞轮（Triple Flywheel） 的催化剂，把愿景转化为现实。采用与实用性不再停留在白皮书或原型中，而是正加速走入人们的日常生活。

三重飞轮：驱动创新与价值

证明时代由验证引擎开启

证明时代（Age of Proofs） 随着验证引擎的发布正式开启，催生出一个 三重飞轮（Triple Flywheel），让用户、品牌和开发者同时受益。

第一重飞轮：用户

用户始终是最终的受益者。他们获得安全的验证、可携带的个人数据、无摩擦的交易、更高质的互动，以及在熟悉环境中建立信任的能力。

第二重飞轮：全球品牌

验证引擎不仅为 Web3 而建，更是“全地形”的。现有企业可以在无缝用户体验的前提下直接利用其能力。我们预见这样一个未来：某人开通健身会员、在招聘网站验证简历、领取航空里程积分、建立信用记录、在社交媒体发帖，而 XION 的引擎始终在后台静默运行。

第三重飞轮：开发者

验证引擎让开发者能够快速、大规模地创新。通过无钱包化注册、Apple ID 集成、原生移动 SDK 等特性，XION 移除了长期以来阻碍创新的摩擦。配合验证引擎，开发者能够专注于构建全球可扩展的应用，而无需重造基础设施或与区块链的复杂性搏斗。每一个新应用的诞生，都会反过来强化网络，使飞轮加速转动。

三重飞轮的愿景与验证

三重飞轮是 XION 从创立第一天起的最终愿景，也是 Circle、Multicoin、Draper 等顶级投资者押注 XION 的原因。他们相信我们构建的超越了“代币或产品”的范畴，不局限于加密细分领域，而是一个让用户、品牌和开发者在共享的信任、简洁与规模化生态中协作的平台。

与多个行业的对话已证明，大规模采用并不是遥不可及的梦想，而是跨多个垂直领域都可实现的现实。通过 Beta 测试和持续交流，我们在金融、健身、零售等行业中看到了共享价值的出现。我们在协议层面对 Apple ID 的集成 已经证明了，这个未来并非理论，而是写入我们 DNA 的使命：从第一天起就要构建真正可用的东西。

驱动“证明时代”的技术栈

XION 现有的技术栈是一个全面且模块化的框架，专为日常用户的可访问性、开发者的可扩展性，以及真实世界的实用性而优化。其 UI/UX 设计直观，所有与注册和上手相关的障碍都被抽象化处理，核心聚焦于商业应用场景。

在现有抽象化技术栈的基础上，未来 18 个月内我们还将逐步部署一系列与零知识技术相关的核心组件。它们将成为证明体系的技术支柱，以基于真相的技术为可验证平台提供强劲动力。

ZK 基础设施

ZK TLS 平台：通过将零知识技术应用于 传输层安全协议（TLS），实现对互联网上任意数据的可验证证明。

ZK VM：可验证、可共享的链下计算环境，支持执行证明、选择性数据披露以及已验证的数据压缩。

ZK 数据层：存储、检索并在用户自有的数字背书层之上进行构建。

ZK 工具

ZK Email：在不暴露邮箱内容的前提下，验证任意邮件中接收到的数据。

ZK JWT：将 Web2 的身份认证转化为私密且可验证的声明。

ZK Identity：可携带、可撤销的身份凭证，并支持选择性披露。

ZK Shuffle：无需可信第三方，即可实现安全、公平的游戏洗牌。

在交付这些核心技术组件、构建支撑技术栈的同时，XION 还将在未来 18 个月内推出一系列 面向大众市场的集成与行业首创的技术成果。

XION 的 DNA 中最核心的一点始终未变：我们的最大技术优势就是速度。速度是我们的护城河。这一点在此前提到的诸多“第一”中已屡次得到验证，也将持续定义 XION 的差异化优势，使其不断适应、创新，并脱颖而出。

实现“逃逸速度”

我们从焚烧与火焰开篇，以证明 数字化证明能够扩展现实世界的价值，让转瞬即逝变为永恒。那一束火花点燃了 XION 的“时代”：燃烧时代展示了可能性，抽象时代让其可用，证明时代将让其不可或缺，而 独角兽时代以指数级的速度推动，使其势不可挡。

我们邀请那些敢于超越 Web2 与 Web3 边界的开拓者加入我们的生态，可以是有远见的品牌、公司和建设者。我们的资源已经准备好，去加速一切致力于构建一个 信任融入日常生活 的世界的努力，不论是在物理世界，还是数字领域。

我们正迈入“证明时代” —— 一个产品化的时代，它将推动 XION 成为 独角兽中的独角兽，通过深入日常生活实现全面普及。飞轮已经启动，现在是时候放眼更大的未来。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 Lookonchain 监测，巨鲸 AA21BS 在 PUMP 代币交易中实现扭亏为盈，总利润达 386 万美元。

该巨鲸最初在公开销售中花费 100 万 USDC 购买 2.5 亿枚 PUMP，随后又花费 516 万美元以平均价格 0.005363 美元购买 9.6238 亿枚 PUMP。在过去 5 天内，他以平均价格 0.008225 美元出售 10 亿枚 PUMP，获得 825 万美元，目前仍持有 2.0883 亿枚 PUMP，价值 177 万美元。

该巨鲸此前在 PUMP 下跌期间曾亏损 340 万美元，但随着近期价格上涨成功扭亏为盈。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据链上分析师 Ali（@ali_charts）监测，比特币 BTC 卖方风险比率已跌破 0.1%。

分析师称，当该比率降至此水平时，或表明局部触底、吸筹阶段和较低的卖出压力。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据Polymarket最新数据，截至今日“美联储是否将在2025年9月降息”相关合约中，“降息25个基点”的选项概率已上升至92%。相比之下，“降息50个基点及以上”的可能性为7%，“不变”的概率为2%，“加息”选项几乎为零。此外，该预测事件的交易规模已超过1亿美元，当前触及133,634,862美元，自8月初以来，市场对降息25基点的信心显著增强，或反映出市场对经济放缓的预期增强，以及美联储政策立场转向宽松的预期升温。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据港交所公告，港股上市公司比特策略控股有限公司（BitStrat Holdings Limited）宣布已斥资386万美元（约合3002万港元）通过公开市场增持33.41枚比特币，截至目前已累积约43.41枚比特币。

作者：Maggie Hsu

编译：深潮TechFlow

您如何评估加密协议或产品的成功和增长？在 Web2 中，营销人员有多种衡量成功的策略。而在加密领域，尤其是在 L1、L2 和协议领域，市场营销策略仍在制定中。有些指标尚不可用，有些指标不那么重要，还有很多指标需要针对区块链进行重新思考。

我曾与许多增长和营销负责人交流过，他们每个人都有不同的仪表盘，这很正常，因为对于 L1 或 L2 来说，增长的定义与 DeFi 协议、钱包或游戏的定义并不相同。让我们更广泛地探讨这些差异：

L1 和 L2 的 增长都与用户和开发者社区息息相关。我们可以通过查看 L1 和 L2 的月活跃地址 (MAA，Monthly Active Addresses)以及人们在其上构建的应用数量来衡量其成功与否。MAA 的增长而应用的增长却不显著，这可能仅仅意味着少数热门应用或垃圾应用的存在；理想情况下，两者应该同步增长。在这种情况下，首席营销官 (CMO) 的角色，除了推广协议本身之外，更像是社区的营销引擎。

协议的基本增长指标是用户数量、交易量以及总锁仓价值（Total Value Locked，TVL）——即存入协议智能合约中的资产总价值，或者总保障价值（Total Value Secured，TVS）——协议保障的资产总价值。虽然 TVL 是一个备受争议的指标，但结合下文讨论的其他指标来看，可以大致了解协议的增长情况。一位创始人分享，他们还计算“活跃 TVL”的“资本成本”，即为了获得一定的锁仓价值，他们需要提供的奖励金额与由此带来的费用或锁仓价值之间的比率。

基础设施和其他软件即服务 (SaaS) 的增长通常与单个产品的增长有关。例如，开发者平台 Alchemy 关注每个产品线内的客户和收入增长，这与我们在传统 SaaS 公司中看到的类似。更具体地说，关注现有客户留存的经常性收入百分比或总收入留存率 (GRR)表明产品具有粘性且客户群稳定，这对于衡量经常性收入至关重要。净收入留存率 (NRR)也考虑了追加销售，并反映了增加现有客户群收入的能力。

钱包和游戏的增长看起来也更传统（与上面的 SaaS 示例类似）。但在这里，它关注的是使用以下指标来衡量整体使用情况和收入：

• 每日活跃地址（DAA），每天在网络上活跃的唯一地址数量

• 每日交易用户数（DTU），即在网络上进行创收交易的唯一地址数量（DAA 的子集）

• 每用户平均收入（ARPU）， 特定时期内从用户或客户产生的收入

然而，如果涉及代币，那么代币价格和持有者分布就会受到影响，但即使是这些指标也取决于你的目标。例如，你想要大量小额代币持有者，还是少数的巨鲸？这取决于你的产品或服务的类别、阶段和战略，你需要选择适合的衡量指标。

那么，如何构建公司专属的指标仪表盘呢？以下是一些潜在的指标建议，并结合它们在营销漏斗中的位置提供更多洞察。但最终，你需要决定测量什么、如何权衡每个指标的重要性，以及如何根据数据采取行动……

核心指标：什么才重要？

如客户获取成本（Customer Acquisition Cost，CAC）、客户生命周期价值（Lifetime Value，LTV）和每用户平均收入（Average Revenue Per User，ARPU），是理解客户获取工作的成功与效率的核心（以下我们将定义这些指标）。

虽然这些概念在传统 SaaS 中已被广泛认可，但在加密领域需要进行一定的调整，因为这里的“客户”通常指的是“钱包”，而价值创造的形式也有所不同。我们将在下文重新定义这些指标，并探讨其在加密领域的独特细微差别。

客户获取成本（CAC）

客户获取成本（CAC）是指获取一个客户的总成本，可以通过几种不同的方式来衡量：

• 广义上讲，混合客户获取成本 (CAC ) 是通过将总获客成本除以新客户总数来计算的。它告诉你在所有渠道为每个新客户支付的平均价格——不仅包括获客成本，还包括自然增长成本（这使得你很难看出哪些具体的增长策略正在推动业绩增长）。

• 另一方面， 付费CAC仅关注通过付费营销获得的客户。很多时候，团队“漫无目的地”地投入付费营销，却没有衡量效果。付费CAC可以反映获取这些客户的成本，以及特定营销活动是否真正有效。在加密货币领域，衡量这一点尤为重要，因为早期我们就发现许多团队被付费奖励分散了注意力，而没有弄清楚他们的产品究竟在做什么。

什么算作“成本”？计算 CAC 时，成本可能包括广告支出、赞助、营销宣传品开发、任务代币激励（在 Galaxe、Layer3 或 Coinbase Quests 等平台上）以及向目标钱包的空投。

谁算作“客户”？在这种情况下，“客户”可能指“用户”或“开发者”；例如，在某个协议上进行交易的全新钱包可以被视为该协议的客户。

生命周期价值 (LTV) 和每用户平均收入 (ARPU)

生命周期价值 (LTV)表示在客户关系存续期间，客户未来净利润的现值。LTV 本质上衡量的是客户在成为客户后的回馈，包括他们在产品上的消费金额。

LTV 本身就是一个复杂的计算和概念。在加密货币领域，这个概念并不总是直接翻译，因为“用户”并不总是像传统意义上的“客户”。例如，他们可能是匿名钱包，一个用户可能持有多个不同的钱包。因此，因此，LTV 可能反映的是单个钱包对总锁仓价值（TVL）的贡献，TVL 指的是存放在协议智能合约中的资产总美元价值，我们上文已介绍过。

对于 DeFi 协议来说，TVL 可以提供“当前资产总量”的快照，而 LTV 则可以帮助回答“某个特定钱包在其生命周期内对协议的价值”。

LTV：CAC 比率

客户生命周期价值 (LTV) 通常用于评估初始客户获取成本 (CAC) 以及该客户未来一段时间的“价值”。LTV :CAC 比率通过比较客户带来的价值与获取新客户的成本，可以洞察吸引新客户的成本效益。

对于传统的 SaaS 产品来说，3:1 的比例被认为是合理的，因为这意味着你从客户身上创造的价值是获取客户成本的三倍，剩余的利润可以再投资于增长。在加密货币领域，我们还没有建立这样的基准。

在加密货币领域，评估 LTV:CAC 比率时，也需要考虑到其他获取激励措施，例如空投或积分，因为这些措施可能会对指标产生误导。理想情况下，这类激励措施可以帮助吸引用户使用产品并帮助他们入门，但当用户足够喜欢产品时，即使没有激励措施，产品也能继续增长——在这种情况下，CAC 会下降，而 LTV 会上升，从而改善 LTV:CAC 比率。

以下是我们在文中概述的关键指标及其在加密领域的思考方式的简要总结：

综合来看，这些指标为衡量你的增长营销工作在营销漏斗不同阶段中吸引用户的效果提供了基础，同时考虑了这些努力的成本。

解析加密领域的增长漏斗

在确定核心指标后，下一步就是将它们从上到下映射到营销漏斗上。需要注意的是，尽管加密领域的增长营销漏斗与传统 Web2 的漏斗有所不同，但其中的差异主要体现在加密领域特有的营销策略、行为特点以及每个阶段的独特机会，例如链上行为、代币激励以及社区驱动的动态。

接下来，我们将逐一探讨漏斗的每个阶段，分析关键策略和衡量标准，以及它们在加密领域与 Web2 的不同之处……

认知/潜在客户生成

无论是传统渠道还是加密货币，营销漏斗的第一阶段都是提升品牌知名度。即使在加密货币领域，提升品牌知名度也是后续一切的先决条件。

在此阶段，您还将开始衡量 客户获取成本（CAC）。“覆盖率”（Reach，即看到你内容的独立个体数量）也应该是核心指标之一。覆盖率在评估大众营销渠道（如新闻、媒体和公共关系）成功时尤为重要。此阶段的挑战在于区分短期关注峰值与真正“粘性”的兴趣：用户只是好奇，还是对使用产品真正感兴趣？

除了核心获取指标外，你用于寻找新用户的渠道各有其优势、风险以及加密领域的独特细微差别：

关键意见领袖 (KOL) 和影响者

向拥有大量受众的随机影响者或 KOL 付费看似是一种可靠的提高知名度的方法，但这种方式往往无法产生有意义的参与度，尤其是当影响者与项目没有真实联系时，他们的受众也不会产生共鸣。

然而，与符合项目理念的影响者合作是有价值的，他们能够以可信的方式分享自己的兴奋之情。可以考虑“微影响者”（Micro-Influencers），即更细分、目标明确且受众信任的声音；或者甚至是本土影响者，例如团队中的专家，他们已经建立了强大的个人影响力。专注于隐私保护的 L2 公司 Aztec 的首席营销官 Claire Kart 就是一个典型例子，她不仅是公司内部的影响者，还积极寻找新兴影响者，与他们建立有机联系，并将其带入 Aztec 生态系统。

广告

在加密领域，广告面临着一系列挑战。例如，由于关于加密广告的政策模糊且不断变化，许多加密公司无法在 Google 或 Meta 等传统平台上运行广告活动。此外，加密社区对传统广告也存在一定的警惕，因为类似的广告格式有时会被骗子用来引导用户进入恶意网站。

加密营销人员在 X（原 Twitter）、LinkedIn、Reddit、TikTok 或 Apple App Store 上推广特定应用方面取得了更多成功。他们还可以考虑替代方案，例如Brave 浏览器广告、Coinbase/Base 应用内的 Spindl广告，或Farcaster上的MiniApps和赞助帖子，甚至可以针对提示进行优化，并将其融入AI 搜索答案中。

推荐和联盟营销

推荐计划背后的理念与传统营销相同：当其他人通过你的推荐注册时，你会获得奖励。加密货币的不同之处在于，奖励可以即时发送并直接在链上验证，从而协调激励机制，使整个流程更加顺畅。像Blackbird这样的项目展示了链上推荐如何通过持续的忠诚计划和社区参与发展成复合网络效应，而不仅仅是一次性客户获取活动。

口碑传播是加密领域最强大的增长驱动力之一：对于面向消费者的产品，采用往往由推荐驱动，用户因为喜欢体验并发现产品的价值而向其他用户推荐该产品。对于基础设施项目，推荐通常源于现有客户和开发者。

衡量口碑增长可以通过简单地跟踪净推荐值（Net Promoter Score，NPS）或直接调查新用户在注册或完成引导后是否被推荐以及推荐人是谁。

在这个意义上，推荐就像一个倒置的、自下而上的营销漏斗：用户不仅仅停留在转化阶段，而是将新潜在用户重新引入漏斗顶部。早期用户成为宣传者，将更多人带入网络（并可能因其贡献而获得奖励），从而推动增长飞轮持续运转。

关于准确性的说明：准确衡量真实用户/客户与机器人用户的增长是各行各业都面临的问题，尤其是在社交媒体领域。加密货币拥有一些独特的身份原语可供我们使用，例如通过 World ID 验证“人类证明”，或通过零知识证明（通过 zkPassport）验证身份，这些原语可以区分真实用户与机器人用户或空投撸毛用户。增长团队不仅可以利用这些原语来构建针对空投等社区增长机制的抗女巫攻击能力，还可以更好地了解实际用户，并帮助规划产品的留存率。

不断增长的网络的力量

最后，加密货币独有的增长动力之一是代币，它通常是吸引用户、开发者和流动性进入传统上难以克服冷启动问题的市场的最佳方式。然而，这并非出于投机：更重要的是，当代币价格上涨时，它可以吸引那些想要参与某项运动或正在发展中的事物的新用户。开发者也会注意到，因为价格上涨可以表明有活跃的社区和真实的需求，使得这个平台更具吸引力。

考虑/兴趣

传统营销漏斗的下一个阶段是考虑，即潜在客户对产品产生积极兴趣，并对其进行评估和与其他产品进行比较的阶段。

在加密货币领域，这尤其重要，因为每个决策——从购买代币到订购硬件钱包——通常都需要大量的教育，因为加密货币对用户和开发者来说仍然是一个相对新兴（且通常很复杂）的行业。为用户提供合适的信息，帮助他们做出决策并权衡竞争产品或平台，会产生巨大的影响。正因如此，从 Coinbase 到 Alchemy 等众多公司都投资于面向消费者和开发者的教育内容。

有效的教育内容不仅仅是详细说明产品的功能和优势，还包括产品的工作原理（例如安全性、托管、社区和财库治理、代币经济模型等）。开发者可能需要深入的技术文档和教程，而消费者通常需要解释性内容（例如，在钱包或区块链之间转移真实资金之前）。

在关键流程（例如产品注册或购买）中通过电子邮件进行用户教育，产品内提示和工具提示，交互式引导，以及在承诺转移资产之前进行产品试用或“测试网”设置以演示和体验功能，这些都是标准工具。公司也开始优化其教育内容以适应大型语言模型（LLMs），以便当有人提出问题时，公司的内容能够被检索到。

成功的团队不仅通过点击或下载来衡量兴趣，还通过用户采取的中间行动（如加入钱包的等待名单或添加小额资金测试功能）来证明信任和意图。然而，了解这些努力是否成功取决于所选择的渠道，因为每个渠道都有自己的一套指标。但最终，你需要将这些指标映射到某种转化，我们将在下文中介绍。

转化

转化是营销漏斗中用户完成目标行为的阶段。在这一阶段，用户已经被吸引、参与并获得了相关信息，最终采取了你希望他们完成的行动。

作为一个指标，“转化率”是一个广义的术语：在传统营销中，它可能指购买产品的客户数量、注册演示的用户或请求与销售团队交流的人数。在加密领域，转化也可能包括下载钱包、购买代币，甚至是在平台上部署代码。定义转化的具体形式取决于产品和目标，但精准界定转化指标对于制定最佳衡量方法至关重要。

通过营销渠道追踪转化（例如，通过线下活动带来的钱包下载量）至关重要。了解哪个来源推动了结果，可以帮助团队优化预算分配、信息传递等方面。

准确测量转化还依赖于归因机制，这在加密领域尤为复杂，特别是用户在传统网站、社交网络与链上行为之间的旅程（例如从链下到链上的行为或反之）难以准确追踪。

Google Tag Manager 等网络追踪工具可以追踪网站转化，而针对钱包用户的新工具（如 Addressable）则能弥合链下广告与链上行为之间的差距，使团队能够从网站或 Web2 广告追踪到链上行为。然而用户旅程通常并非线性，例如用户可能先在 X 上看到帖子，参加线下活动，然后才进行首次交易。

尽管加密领域的归因追踪历史上较为困难，但随着分析工具的改进，团队可以更全面地了解增长情况。虽然许多人拥有多个钱包，但随着分析技术的进步，匹配多个钱包与单个用户的能力变得更强，使得链上行为可以与具体用户关联起来。随着隐私法规（如 GDPR、Cookie 限制等）让 Web2 归因变得更加困难，链上数据的透明性提供了优势，同时也保护了用户身份。

转化后参与度

在传统营销漏斗中，参与/兴趣阶段通常衡量购买前的产品互动。这些互动是用户更好地理解产品和品牌的方式，也是初步兴趣转化为忠诚参与的关键阶段。

在加密营销漏斗中，转化后的用户参与同样重要，包括线上和线下、链上和链下的行为。这不仅帮助团队洞察如何留住用户，还能了解如何维持社区的整体健康状况，无论用户身处何处。

例如，线上参与度（我们也在社交媒体指南中介绍）可以包括以下指标：

• Discord 或其他论坛/聊天平台的参与度

• X（原 Twitter）上的活动

• 社交渠道上的情绪分析

• 用户参与治理或投票

尽管许多加密营销人员仍依赖传统的社交聆听工具，但这些传统方法需要针对加密领域进行调整。例如，情绪追踪可以方向性地了解社区对项目的感受，但不应成为决策的唯一依据。情绪追踪可以帮助团队识别活跃贡献者、关键影响者，并评估信息传递的效果。然而，加密社区分散在多个平台上，指标质量和深度各异，少数高度活跃的账户可能产生过大的影响，使得数据噪声较多。

除了情绪追踪工具，一些团队还使用其他社交媒体监控工具（如 Fedica）来追踪和奖励用户参与。例如，识别那些放大内容、创造表情包、参与讨论或为社区注入能量的贡献者。然而，值得注意的是，激励性活动容易被操控：某些激励可能吸引那些更关注奖励而非项目本身的人，长期来看可能导致社区短期活跃但缺乏可持续性。

加密领域的营销仍然可以通过无激励或非付费的方式实现有意义的有机增长。例如，通过交织不同类型内容的策略。稳定币流动性层Eco就采用了一个基于“4-1-1 原则”的有机内容策略：发布 4 篇关于其市场机会的教育内容；发布 1 篇“软销售”内容（例如第三方背书）；发布 1 篇“硬销售”内容（例如“使用我们的产品”）；并以每几小时一篇的频率在 7 天内重复这一循环。仅通过有机发布策略以及利用重大产品公告和联合营销活动，Eco 将其每月总曝光量增长了近 600%。

线下参与（例如参加会议或活动）在通过更深层次的连接帮助用户参与方面也起着重要作用。传统上，这些活动的衡量方式是收集电子邮件地址以扩大邮件列表（例如通过扫描参会者的二维码）。更精细的工具包括使用 NFC 芯片标记赠品（例如通过 IYK），并运行各种活动以鼓励用户点击或扫描它。在线平台（如 Discord 或 Towns）则提供了持续互动和建立关系的专属空间，团队可以跟踪用户在一定时间内的互动数量（帖子、点赞、回复），并对这些互动进行质量和情绪分析。

留存

留存率回答了一个关键问题：“谁在留下来？”留存可以衡量为在设定时间段后完成链上行为的用户百分比，或者更广泛地衡量用户的持续活跃水平。计算留存率的方法是将某一时期结束时的现有用户数除以该时期开始时的用户数。如果你正在衡量邮件列表订阅者或钱包下载量，留存的跟踪并非初始注册，而是衡量经过一段时间后仍然活跃的用户。常见的留存指标包括：回访用户，或一段时间内的每日活跃地址数。

在加密货币领域，留存指标必须考虑“长期”和“短期”行为之间的矛盾，因为其中涉及强大的代币机制和行为。例如，在发布时空投撸毛用户的激增可能看起来像是增长，但一旦奖励停止，很多人就会离开。这就是为什么定义你的“理想”用户并衡量相对于该群体的留存率很重要，而不仅仅是原始的总用户数。这也是为什么衡量产品指标（产品本身固有的指标和对产品的自然兴趣）很重要的原因，这样就不会混淆什么有效，什么无效，特别是如果你的产品尚未达到产品与市场的契合度。否则，你可能会认为你找到了产品与市场的契合度，而实际上并没有；也就是说，人们的兴趣实际上不是对你的产品，而是对奖励的兴趣。

留存率自然也会推动客户生命周期价值 (LTV)，因为用户停留时间越长，他们消费或交易的金额就越多。这不仅提高了他们的 LTV，还使 LTV:CAC 比率更为理想。

流失

流失是留存的反面，用于衡量在用户生命周期中失去多少用户以及何时失去用户。流失率的计算方式包括将某一时间段结束时流失的用户数量除以该时间段开始时的总用户数量，并以百分比表示。在加密领域，流失的一个替代指标（虽然无法完全映射到传统流失指标）是一定时间后不活跃钱包的比例。例如，用户通过某个营销热潮或周期注册钱包，但之后再也没有使用它们。这些用户中的一部分可能在未来某些时候重新参与，但计算流失的关键在于识别活跃用户、经常参与的用户以及回归用户，而不是那些仅执行过一次链上操作的“冬眠”用户。

有一些工具可以监控用户与去中心化应用（dApp）的互动（如 Safary 等），帮助发现导致用户流失的摩擦点，例如高昂的交易费用、复杂的用户体验或需要完成多个引导步骤。例如，当 Solana 发布 Seeker 手机时，一些用户希望预置资金钱包（类似于早期的 Saga 手机），以减少初始使用的障碍，因为需要手动充值才能进行交易可能会延缓产品的采用。尽管 Solana 已转向在用户获得手机后进行 dApp 奖励活动，但减少引导流程中的摩擦仍然至关重要。

为减少流失，可以使用漏斗追踪和用户群体定位平台，这些平台支持加密领域特定的用户参与（例如 Absolute Labs 的“钱包关系管理”）。这些工具允许团队创建自定义用户分组，并通过 Web2 渠道和加密原生策略（如定向空投）重新吸引用户。此外，通过安全的去中心化消息工具（如 XMTP）直接向钱包发送消息，可以提供及时、个性化的提示，鼓励用户回归并继续参与。

钱包份额

追踪流失与留存的另一种方式是观察“钱包份额”：即客户在某一类别中的总支出中分配给你的产品或服务的比例。在加密领域，这个概念可以被非常直观地应用。通过分析钱包的组成，团队可以看到它持有的资产种类、数量以及活动方向。如果用户停止与你的协议交互，链上数据可以揭示他们是否转向了竞争对手。当然，随着协议产品和服务的复杂化，用户转移的原因可能变得更难判断。但如果你观察到用户行为向某个竞争对手或具有独特功能的其他产品倾斜，这可能揭示出重要的信息。

同样，如果你的代币持有者中有许多人同时持有某个相关项目的代币，这可能为联合营销提供机会——例如，与该项目合作举办联合活动，或向其代币持有者赠送你的代币。像加密数据中心 Dune 这样的通用分析工具可以实现这种分析，而更专业的平台则可以提供针对特定代币的深入洞察。由于大多数用户拥有多个钱包，将它们链接到单一终端用户身份也很重要；链上分析工具（如 Nansen）可以跨多个链提供钱包标签，从而实现更准确的钱包份额分析。

加密领域的增长测量并不是简单地复制 Web2 的方法，而是对有效策略进行适配，摒弃无效策略，并围绕区块链的独特优势构建新的框架。鉴于加密产品的多样性，从 L1 到游戏，每个团队的增长仪表盘都会有所不同。

但数据并不能讲述整个故事。最终，定量指标只是故事的一部分：深刻理解你的受众和用户的定性洞察同样不可替代。社区中的对话（无论是关于项目的讨论，还是简单的表情包和氛围）、活动中的能量感受，甚至是对什么有效与无效的直觉，都在指导增长策略中发挥着重要作用。在初期阶段，少数核心用户的行为可能比其他用户的行为更具价值。这些定性信号通常是产品市场契合点的最早迹象。最好的加密增长策略是数据与直觉的平衡，结合短期战术以激发兴奋感，以及长期战略以建立更强大的社区。

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，交易员 James Wynn（@JamesWynnReal）在其 HYPE 代币 10 倍杠杆多头头寸中再次遭遇清算。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据链上分析师余烬（@EmberCN）监测，鲸鱼 General Gordon James（@General6316）目前在 Hyperliquid 上开设了价值 1.45 亿美元的做多仓位，涉及 BTC、ETH、SOL、SUI 等资产。

其中最大的为价值 9000 万美元的 BTC 做多仓位，开仓价格为 113849 美元，清算价格为 109014 美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国比特币现货 ETF 净流入 2.5892 亿美元。

IBIT（BlackRock）：净流入2.6072亿美元；

FBTC（Fidelity）：净流入754万美元；

EZBC（Franklin）：净流入334万美元；

BTC（Grayscale Mini）：净流入613万美元；

BITB（Bitwise）：净流出1881万美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据加密分析师 Trader T 监测，昨日美国以太坊现货 ETF 净流入 3.61 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，Bitget Launchpool 即将上线项目 Boundless（ZKC），总奖池 755,000 枚 ZKC，锁仓通道开放时间为 9 月 16 日 14:00 至 9 月 18 日 14:00（UTC+8）。

本轮 Launchpool 共开放两个锁仓池，其中：

BGB 锁仓池

空投总量：671,700 ZKC

VIP 用户锁仓上限：50,000 BGB

普通用户锁仓上限：5,000 BGB

ZKC 锁仓池

空投总量：83,300 ZKC

个人锁仓上限：833,000 ZKC

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据金十数据报道，Eastspring Investments投资专家Vis Nayar和Ray Farris表示，美联储主席鲍威尔在本周会议上的鸽派指引，可能加剧美元疲软态势，从而提振亚洲股市。“今年亚洲股市的优异表现主要来自本地资金推动，但若美元重启跌势，可能刺激资金从美国流向新兴市场寻求多元化配置，”他们在研究报告中写道。分析师指出，基本面的盈利改善同样是近期亚洲股市走强的重要推动力，受贸易协议影响，多数亚洲市场对未来一年的盈利预期已显著上调。他们补充道，若美联储点阵图显示2026年利率预测中值维持不变，或鲍威尔弱化降息前景，则可能成为亚洲市场面临的主要风险。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据智通财经报道，港股上市公司德林控股（01709）宣布与 Fortune Peak 订立条款清单，拟以 2185.26 万美元收购 2200 台 S21XPHYD 比特币矿机，总算力约 104.06 万 TH/s。

受此消息推动，德林控股今日高开逾 6%，报 4.01 港元。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据链上数据分析平台 Lookonchain 监测，巨鲸 AiMFH9 解质押 53,194 枚 SOL，并以 233 美元的价格全部售出，换取 1,241 万枚 USDC，此次操作获利约 320 万美元。

撰文：曼昆

2025 年 9 月 29 日，全球历史上金额最大的比特币洗钱案将再次开庭，此次开庭距去年第一次开庭已过去接近一年，在 2024 年的 10 月 21 日伦敦南华克刑事法庭上，本案的核心人物张雅迪（本名钱志敏、又名花花）当场否认了英国检方对其利用比特币洗钱等所有非法指控；本次开庭，花花的代理律师，来自 BSQ 律所的 Roger Sahota，将继续采取无罪辩护立场，「否认所有洗钱指控」（denies all allegations of money laundering），并主张当局扣押的比特币并非「犯罪所得」。

张雅迪（本名钱志敏、又名花花）是谁？她为何有如此多的比特币？

钱志敏是蓝天格锐的实际控制人。该公司成立于 2014 年 3 月，注册资本 3000 万元，以科技公司为名对外宣传，通过「高收益」「稳赚不赔」「三世富贵」等诱人说辞，推出多款所谓「短期投资理财」产品。这些产品宣称年化收益率在 100% 至 300% 之间，远超常规投资回报。例如，一款产品声称投资 10 万元，30 个月后可获近 40 万元回报。蓝天格锐以「你给格锐三年，格锐还你三世富贵」的口号，吸引了大量投资者投入资金。

从 2014 年至 2017 年，蓝天格锐非法吸收资金高达 400 亿元。2017 年，公司产品「爆雷」，钱志敏将非法所得转为比特币并转移至海外，随后持假护照逃往英国，导致近 13 万投资者遭受重大损失。2017 年 4 月，天津市公安局河东分局对蓝天格锐立案调查。2019 年 6 月，公安机关通报，已抓获包括蓝天格锐法人任江涛在内的 50 名犯罪嫌疑人，其中 28 人被移送审查起诉。公安机关持续开展追赃工作，依法冻结、查扣了部分涉案资金、房产和车辆等资产，目前追赃挽损工作仍在进行。

被害人视角的钱志敏

【今年 64 岁的杨飞现在还记得 2015 年 10 月第一次见花花的场景。「说老实话，我第一眼看到花花是不相信的，她身高一米五几，胖乎乎，给人感觉很木讷，不像一个干事业的干练样子。我心想，『拉倒吧，这人还能带老百姓挣钱？』当时就想算了，但她一开口，就吸引了我。」杨飞说。花花声音平稳、自信，从不磕巴。她给杨飞介绍蓝天格锐的比特币业务，说比特币是数字货币中相当于黄金一样的存在，不会面临通货膨胀，且一定会持续上涨，未来「一币一别墅」。另外，花花提到当时国际的科技发展趋势，说起蓝天格锐计划研发科技产品，未来会成为第四次工业革命的领头羊。她预测几年后中美必然有贸易战、科技战、金融战，只要投资人跟着她一起挖币、投资科技产品，将来就能抵御美国全方位入侵。「她滔滔不绝，讲了将近俩小时，但一句催促我投资的话也没说，我也不觉得烦，竟然都能听进去。」杨飞说，他当天跟花花聊完就投资 20 多万元。

这种极富魅力的反差感，是很多投资人对花花的第一印象。投资人叶厚德做了几十年家居建材生意，早在 2014 年下半年就投资蓝天格锐。他此前从未听说过比特币，但见到花花，看到她拿记号笔在白板上，简单画几个圈和箭头讲起比特币、区块链，他觉得自己听懂了，「跟着她投资比特币是个好机会」。随后每个项目他都买，投入 1000 多万元，专做比特币投资，后期连店铺也关了，甚至还成为小头目，负责跟河北唐山其他投资人「科普」比特币、蓝天格锐动态，为他们「答疑解惑」。】

——来源于「三联生活周刊」

一念成佛，一念成魔

自 2017 年至 2025 年，蓝天格锐案件已过去八年，昔日主角「花花」及其引发的投资热潮仍令人唏嘘。公开信息虽有限，但我们仍可窥见这一案件的复杂性与争议性。据悉，花花以其敏锐的投资眼光和独特的个人魅力，吸引了国内 13 万名投资者，累计投资金额高达 400 多亿元。

令人惊讶的是，受害者中不乏公检法退休人员、成功企业家等文化素质较高的人群。这不禁让人好奇：花花当年究竟凭借何种魅力，让如此多投资者趋之若鹜？

从现有信息来看，花花或许有机会成为一名知名加密货币投资人。早在 2014 年，她便洞悉了比特币及区块链技术的价值本质，成为国内最早一批比特币的布道者。她曾向投资者承诺：「比特币是数字货币中的『黄金』，不会面临通货膨胀，且价格将持续上涨，未来一币可换一栋别墅。」如今看来，这一预言在某种程度上已成现实：2025 年，比特币价格已飙升至约 12 万美元（近百万人民币）。若花花当年真为投资者购入了比特币，或许她早已成为带领众人致富的「好企业家」，而非如今身陷英国囹圄的阶下囚。然而，正如古语所言，「花有重开日，人无再少年」，花花的聪明才智因用错方向，导致了悲剧性的结局。

尽管如此，花花的「投资头脑」为其留下了一笔巨额财富——6.1 万枚比特币（英国警方已冻结，实际数量可能更多）。这笔资产如今价值不菲，成为案件中的焦点。如美国著名的数字货币交易所 FTX 轰然倒塌一般，FTX 创始人 SBF 虽锒铛入狱，但其遗留的 Solana 公链如今已成为全球日活跃用户最高、DeFi 交易量最大的公链之一，相关加密资产也大幅升值。蓝天格锐案件中，这 6.1 万枚比特币无疑是受害者亟需争取的重要资产。

为此，我们呼吁受害者积极行动，通过扫码填报受害信息并添加微信，选择曼昆律师事务所作为你的代理律师，我们有信心帮受害者拿回当年的受困资产。

我们将联合英国专业律师事务所，持续关注张雅迪刑事案件进展情况，深入分析追回冻结资产的可能性，并根据刑事案件的适用法律以及展示证据的情况分析判断冻结的比特币能否为受害人争取最优赔偿方案，力求为受害者挽回损失。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据以太坊基金会官方显示，以太坊基金会正式为其 DAI 团队招聘两个关键职位：AI 项目经理和 AI 研究员。两个职位均支持全球远程办公，旧金山地区候选人优先考虑。

AI 项目经理将负责协调协议改进、生态系统倡议和外部合作，重点关注智能体间协议标准化、可验证推理原语定义以及跨 L2 和基础设施项目的协调工作。

AI 研究员则将专注于多智能体协调、可验证推理、隐私保护计算等前沿问题的研究。

此前消息，以太坊基金会成立「DAI」团队推动链上 AI 发展。

 

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据上海高院公众号披露，上海市宝山区人民法院在上海市高级人民法院指导下，成功对 9 万余枚 FIL 币进行变价处置，这是上海法院在刑事涉财产执行案件中首次成功处置虚拟货币。

此次处置采用”境内委托、境外处置、闭环回流”模式，由人民法院委托第三方机构处置，第三方机构提供履约担保后，将境外交易环节转委托给具有资质的境外代理商，在香港证监会认证的持牌虚拟资产交易平台完成处置，交易价格不低于交易日前 20 日均价。

处置所得资金在履行国家外汇管理审批手续后结汇转入法院案款专属账户，后续将依法没收上缴国库或发还被害人。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据金十数据报道，中国新城市(01321.HK)涨超8%，公司与EX.IO合作推出商业地产RWA项目。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 Socket Research Team 披露，热门 npm 包 @ctrl/tinycolor（周下载量 220 万次）遭恶意更新，成为影响超 40 个包的大规模供应链攻击的一部分。

受影响的包包括 angulartics2@14.1.2、@ctrl/tinycolor@4.1.1/4.1.2、ngx-color@10.0.2 等 40 多个包。Socket 建议用户立即卸载或固定至已知安全版本，审核安装了受影响版本的环境，轮换 npm 令牌和其他暴露的密钥

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据Globenewswire报道，dAPP基础设施Epoch Protocol宣布完成120万美元融资，L2Iterative Ventures、Alphemy Capital、G20 Group、Longhash Ventures、SAFE和HadronFC，以及一批天使投资人参投，该公司主要构建意图解决器协调层，作为交互范式来抽象多链交互，新资金拟用于支持其分阶段推出公共测试网。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据区块链分析机构 Bubblemaps 披露，某实体通过女巫攻击从 AVNT 代币空投中获取了 400 万美元。

该攻击由 300 多个地址发动，这些钱包在 AVNT 空投之前一直处于休眠状态，与此前 MYX 代币的资金和领取模式完全匹配，表明这是一次精心策划的协调行动。

Bubblemaps 指出，该实体所有代币已被发送至币安交易所并全部售出。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

现货黄金首次站上3680美元

据金十数据报道，现货黄金突破3680美元/盎司，日内涨1.00%，创历史新高。

特朗普提名的美联储理事候选人米兰确认将出任理事

据金十数据报道，特朗普提名的美联储理事候选人米兰获得足够票数通过美国参议院提名投票，确认将出任美联储理事。

香港会财局：或将间接参与监管稳定币，预计1-3年内出台全面审计与会计指引

据星岛日报报道，香港会计及财务汇报局主席孙德基在最新采访中表示，根据香港8月1日生效的《稳定币条例》规定，稳定币持牌人需每年接受独立审计，确保透明度及合规性，预计香港有机会未来1至3年后才会出台全面的稳定币审计与会计处理指引。

孙德基还透露，香港会财局可能会间接参与稳定币的监管，对稳定币将采取的审慎监管策略，应会类似当年虚拟银行（现称数字银行）发牌，明确如何对持牌机构进行审计，以及在财务报表如何确认、计量和披露。

Base 协议负责人：Base正在探索发行代币的可能性

Base 协议负责人 Jesse Pollak 在 BaseCamp 上表示，Base正在探索发行网络代币的可能性。

MetaMask 正式推出稳定币 MetaMask USD (mUSD）

加密钱包服务商 MetaMask 宣布推出稳定币 MetaMask USD (mUSD)。据官方介绍，该稳定币在 Linea 区块链上运行，提供法币入金服务、支持 MetaMask Swap 和 Bridge 交易，并可通过 MetaMask 卡在全球商户使用。

Ethena基金会：ENA费用切换即将激活

Ethena基金会官方确认，风险委员会设定的费用切换参数已达成条件，ENA费用切换机制预计将在风险委员会签署实施细节并完成进一步治理流程后正式激活。目前风险委员会正在讨论具体实施方案，最终框架确定后将公开发布，并要求ENA代币持有者通过投票确认提案。

以太坊基金会成立「DAI」团队推动链上 AI 发展

据市场消息，以太坊基金会将成立「DAI」团队以促进链上 AI 发展。

Arthur Hayes：特朗普或将在 2026 年上半年控制美联储并开始加速印钞

BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 宣布将于下周二（23 日）上午 10:40 在 KBW 会议上发表演讲。

Hayes 透露，其演讲题目为”Four, Seven”，将讨论特朗普如何在 2026 年上半年控制美联储并开始加速印钞的话题。

PayPal 将比特币、以太坊和 PYUSD 整合至新 P2P 支付流程

据官方新闻稿，PayPal于2025年9月15日宣布推出全新功能”PayPal Links”，用户可通过个性化一次性链接在任何对话中发送和接收资金。该功能现已在美国上线，并将于本月晚些时候扩展至英国、意大利等市场。

同时，PayPal将在应用内直接集成加密货币功能，美国用户不久将能便捷发送比特币、以太坊和PYUSD等数字资产。值得注意的是，通过PayPal和Venmo进行的朋友和家人间转账将继续免于1099-K税务报告。

Helius宣布筹集超5亿美元推出SOL财库公司

Helius Medical Technologies(纳斯达克代码:HSDT)与Pantera Capital和Summer Capital合作宣布筹集超过5亿美元资金,推出SOL财库公司。该项目有望带来超过12.5亿美元的总资金规模,旨在加速Solana生态系统增长。此次融资由Pantera Capital和Summer Capital领投,Big Brain Holdings、Arrington Capital等多家知名投资机构参与。

Helius计划将所得资金用于收购Solana区块链的原生代币SOL作为主要储备资产,并利用SOL约7%的原生质押收益率和DeFi机会创造收入。交易预计于9月18日完成,包括普通股和附带权证的销售,权证行权价为10.134美元,有效期三年。

SOL 财库公司 Forward Industries 计划将资金部署至 Solana 的 DeFi 协议中

据 Theblock 报道，加密资产管理公司 Forward Industries 董事长 Kyle Samani 表示，公司计划将资金部署到 Solana 上的去中心化金融协议中。

上周，这家专注于 Solana 生态的资产管理公司 Forward Industries 在由 Multicoin Capital、Galaxy Digital 和 Jump Crypto 领投的私募融资中成功筹集了 16.5 亿美元。今日有分析师称：Forward Industries 已动用财库总额 16 亿美元中的 15 亿美元资金购入 SOL。

行情动态

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深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据市场消息，Polymarket向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，显示在最新一轮融资中包含“其他认股权证”，这通常指代代币，或暗示其发币的可能性。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 The Block 报道，Strategy 联合创始人 Michael Saylor、Marathon Digital Holdings 首席执行官 Fred Thiel 等十多位加密货币倡导者将于周二在华盛顿特区参加圆桌会议，推进美国战略比特币储备立法。

该圆桌会议由共和党参议员 Cynthia Lummis 和众议员 Nick Begich 主办，旨在推动”通过优化投资促进创新、技术和竞争力法案”（BITCOIN Act）。该法案于今年 3 月重新提出，计划在五年内通过”预算中性策略”收购 100 万枚比特币。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据金十数据报道，现货黄金一度升至3689.27美元/盎司，创历史新高，日内涨近0.2%。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，云峰金融集团宣布以先旧后新方式配售发行共1.91亿新股，配售价每股6.1港元，集资共约11.7亿港元。本次配售旨在扩大公司股东及资本基础，并增加公司股份在市场的流动性。本次集资金额主要用于本集团系统设施升级、人才招聘及相关资本金需求，包括但不限于推出全面的虚拟资产交易服务及虚拟资产相关投资管理服务。

此前消息，云峰金融将4400万美元用于购入10000枚ETH当作储备资产，并且已获香港证监会批准可提供虚拟资产交易服务，董事会还委任复星国际联合创始人及高管梁信军先生为独立非执行董事，

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据彭博社报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）周一宣布，破产加密货币借贷平台 Voyager Digital Ltd. 联合创始人兼前首席执行官 Stephen Ehrlich 必须向 Voyager 受骗客户支付 75 万美元。

根据在纽约联邦法院提交的同意令，Stephen Ehrlich 既未承认也未否认监管机构的指控，但被禁止三年内进行商品交易，并面临其他限制措施。该处罚是针对 Voyager 破产事件中客户损失的补偿安排。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 Alternative.me 数据，今日加密货币恐慌与贪婪指数为 52（昨日该指数为 53），表明市场仍处于「中性状态」。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据彭博社报道，法国、奥地利和意大利的金融监管机构敦促欧盟顶级市场监管机构直接监督主要加密货币公司，并收紧相关法规，此前发现各成员国在实施加密货币法规方面存在差异。

欧盟于 2024 年底开始推出《加密资产市场法规》（MiCA），要求加密货币公司必须在至少一个欧盟成员国获得许可证，才能在整个欧盟范围内提供服务。然而，三国监管机构在评估过程中发现，各成员国在法规执行标准和监管力度方面存在不一致性。

监管机构认为，这种监管差异可能导致监管套利，削弱整体监管效果。他们建议欧洲证券和市场管理局（ESMA）应承担更多直接监管责任，确保 MiCA 法规在各成员国得到统一有效执行。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据 The Fellowship PAC 披露，该政治行动委员会正式启动，承诺投入超过 1 亿美元资金支持亲创新、亲加密货币的政治候选人。

该组织表示，其目标是确保美国在数字资产和创业精神方面保持全球领先地位，其运作将建立在透明度和信任的基础之上。

深潮 TechFlow 消息，9 月 16 日，据彭博社报道，渣打银行旗下风险投资部门 SC Ventures 计划为一只专注于金融服务领域数字资产投资的基金募集 2.5 亿美元资金。

SC Ventures 运营成员 Gautam Jain 在周一利雅得 Money 20/20 金融科技活动间隙表示，该部门计划明年启动这只基金，部分资金将来自中东投资者，投资范围覆盖全球。