快讯

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，贝莱德在过去 40 分钟内向 Coinbase Prime 存入 12,000 枚 ETH，价值约 4,860 万美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据金十数据报道，法兴银行策略师Kit Juckes指出，美国经济面临陷入轻度衰退的风险，这可能引发更大幅度的降息并导致美元走弱。他表示，增长放缓与美股估值高企恐将重演2001年的轻度衰退场景。回顾历史，美联储在2001-2003年间将利率从6.5%骤降至1.0%，而美元指数在随后七年内暴跌40%。Juckes警告称：“若对通胀、经济增长、资产估值及市场泡沫的担忧最终压垮天平，导致经济滑向（仍属温和的）衰退，届时利率与美元的跌幅恐将双双超出我们预期。”

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据官方公告，币安Alpha将于2025年10月21日19:00（东八区时间）上线和开放Bluwhale (BLUAI) 的交易。此外，币安合约平台将于2025年10月21日19:30（东八区时间）上线BLUAIUSDT永续合约，最高杠杆可达50倍。

币安是首个公告开放Bluwhale (BLUAI) 合约交易以及在币安Alpha展示BLUAI代币的平台。 作为上线福利，所有符合资格的币安用户将获得币安独家代币空投。符合资格的用户需要于2025年10月21日19:00（东八区时间）至2025年10月22日19:00（东八区时间）期间，使用币安Alpha积分通过币安Alpha活动页面领取空投。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，以太坊核心开发者、Geth 客户端主要维护者 Péter Szilágyi 公开批评以太坊基金会（EF）的内部薪酬体系与治理结构，称其“对 EF 深感失望”。Szilágyi 表示，自加入以来“在 EF 工作在经济上一直是糟糕的决定”，其在基金会六年间的总薪酬仅为 62.5 万美元（税前且无激励），期间 ETH 总市值从零增长至约 4500 亿美元。他指出，这种低薪结构迫使真正关心协议发展的成员在外寻求补偿，从而为“协议被利益集团俘获”埋下隐患。

Szilágyi 进一步批评 EF 存在薪酬不公、信息不透明与权力集中等问题，称基金会过度依赖“出于理想留下的人”，并通过隐藏薪酬信息维持内部不透明文化。他还指出，以太坊生态已形成以 Vitalik Buterin 为核心的小圈子，少数意见领袖与 VC 机构掌控主要项目与决策方向。Szilágyi 直言，以太坊已从理想主义走向现实主义，其治理与激励结构“让协议被设计成可被俘获的系统”，并称“难以看到光明的未来”。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 BitcoinTreasuries.NET 监测，比特币挖矿公司 Bitdeer Technologies（$BTDR）增持 65.6 枚 BTC，目前总持有量达到 2,126.8 枚 BTC。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据区块链安全机构 BlockSec Phalcon（@Phalcon_xyz）监测，去中心化金融协议 Sharwa Finance 遭受攻击并随后暂停运营。攻击发生数小时后，仍有多笔可疑交易通过略有不同的攻击路径利用相同漏洞。

攻击者首先创建保证金账户，然后使用提供的抵押品通过杠杆借贷借入额外资产，最后对涉及借入资产的交换操作执行夹子攻击。漏洞根源为 MarginTrading 合约的 swap() 函数缺少偿付能力检查，该函数仅在资产交换执行前验证账户状态的偿付能力。

两名攻击者共获利约 14.6 万美元，其中攻击者 1（0xd356…c08）通过多次攻击获利约 6.1 万美元，攻击者 2（0xaa24…795）通过单次攻击获利约 8.5 万美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据官方公告，Backpack 宣布已正式接入 BNB Chain。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 Bitcoin Magazine 报道，一名独立矿工成功挖出一个比特币区块 919923，获得 3.1 BTC 的奖励，价值约 347,758 美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，去中心化永续合约交易平台孙悟空（SunPerp）举办主题为 “金箍棒计划：孙悟空合约交易平台的未来愿景” 的社区AMA，正式公布下一阶段发展蓝图。团队表示，孙悟空将持续深耕华语市场，打造“用得起、玩得懂、敢交易“的去中心化永续产品，让更多普通用户也能轻松参与链上交易。

与此同时，平台最新战报表现强劲：平台总资沉突破 6900 万 USDT（环比 +91%），周注册用户超 8000 人（环比 +50%），累计交易额已达 23 亿 USDT+。这一系列增长数据，展现出孙悟空在中文合约交易市场的强劲势能与用户信任。团队表示，未来将以“金箍棒计划“为核心，持续推进交易深度、产品体验与社区共建三大方向，为全球华语用户打造真正“自由、公平、高效“的链上永续交易平台。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，美联储会在10月21日举行“支付创新大会”，议题涵盖稳定币、RWA代币化与AI风控，Circle、Coinbase等与会；市场关注稳定币互操作与跨境结算规范的政策信号。

BiyaPay已上线USDT全球汇款：支持充值USDT兑换美元、欧元、港币、新元等30余法币，出金零冻卡、快速安全；实时汇率透明；支持当日汇当日达；覆盖全球大多数国家与地区。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 CoinShares 数据，数字资产 ETP 在 10 月 10 日流动性级联事件后出现 5.13 亿美元资金流出。

流出资金主要集中在美国市场，达 6.21 亿美元，而德国、瑞士和加拿大投资者则逢低买入，分别录得 5420 万美元、4800 万美元和 4240 万美元的资金流入。

Bitcoin 成为主要流出对象，单周流出 9.46 亿美元，年初至今流入降至 293 亿美元，低于 2024 年的 417 亿美元。相比之下，投资者将 Ethereum 价格疲软视为买入机会，单周流入 2.05 亿美元，其中 2 倍杠杆 ETP 流入 4.57 亿美元，显示投资者信心。

受 ETP 上市预期推动，Solana 和 XRP 分别录得 1.56 亿美元和 7390 万美元流入。尽管出现资金流出，ETP 交易量仍保持高位，达 510 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 Decrypt 报道，纽约州议会周五推出 A9138 号法案，该法案是参议院 S8518 法案的配套立法，旨在对工作量证明加密货币挖矿业务征收基于电力消费的阶梯式消费税。

根据法案内容，年耗电量超过 225 万千瓦时的挖矿运营将面临征税，税率从每千瓦时 2 美分到 5 美分不等。该税收将用于资助纽约州能源可负担性项目，为中低收入家庭提供支持。完全使用可再生能源且离网运营的挖矿设施将免征此税。法案如获通过，将于 2027 年 1 月 1 日生效。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，马斯克（Elon Musk）在社交平台发文称，“Flōki 回到岗位，重新担任 X 的 CEO。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据官方公告，币安 Alpha 将在 10 月 21 日成为首个上线 SigmaDotMoney (SIGMA) 的平台。

符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据金十数据报道，亚马逊云服务 (AWS) 表示，可以确认依赖于美国东部 1 区的全球服务和功能已经恢复。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，不丹王国政府 20 分钟内转出 108.8 枚 BTC（价值 1,206 万美元），目前仍持有 6,262 枚 BTC（价值 6.94 亿美元）

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 Lookonchain 监测，两个巨鲸地址在 Hyperliquid 平台持续增加空头仓位。

地址 0x8c58 在 2 小时前向 Hyperliquid 存入 538 万美元 USDC，开设 20 倍杠杆做空 1,500 枚以太坊，价值 606 万美元。

地址 0x939f 在过去 20 小时内向 Hyperliquid 存入 450 万美元 USDC，继续其比特币空头仓位至 394 枚比特币，价值 4,370 万美元。该地址同时做空SOL、XPR和以太坊。

“本来应该从从容容游刃有余，现在却匆匆忙忙连滚带爬，睁眼说瞎话，你在哽咽什么呐，你在哭什么哭——没出息！”

如果最近你打开加密行情图，也许这段“暴跌心声 BGM”会立刻自动播放。BTC 从年内高点回调超 12%，ETH 跌破重要支撑，多数热门赛道进入整理区间，不少投资者的内心状态可以说是：从容没了，只剩“连滚带爬”+“哭唧唧”。

但这一次，别慌——真的别慌。

因为火币HTX和孙悟空已经联合出手，直接豪掷 1 亿美金，整了个全网“回血计划”，不管你是 DEX 玩家、合约老手，还是赚币用户，都有机会重新启程。

我们不唱《没出息》，我们要来一场《逆转人生》。

第一波：火币HTX 上线「1亿 USDT同舟计划」

市场跌，别怕；爆仓了，也别哭。火币HTX先送你一袋回血包。

火币合约专区推出史上最强回血补贴活动——「1亿 USDT 回血空投」正式启动，全网用户0 门槛申领，让全网交易用户都能来“火币回血站”领取补贴。

活动时间自10月16日18:00（UTC+8）至11月15日18:00（UTC+8），只要用户满足以下 2 个条件，就能领取50 – 5,000 USDT 空投（合约卡券礼包）：

1. 在10 月 10 日 00:00 – 10 月 11 日 23:59（UTC+8）期间，于火币HTX 或他所完成真实合约交易，且亏损金额 ≥ 100 USDT；

2. 活动结束前完成火币HTX 注册及KYC_1认证，并点击「立即报名」。

空投额度将依据你上传的亏损金额截图及注册后在火币HTX 合约账户的活跃情况决定，优质用户最高可得 5,000 USDT 回血空投。

火币HTX用户专属奖池再加码！值得一提的是完成报名的火币HTX 用户无需提供凭证，只要在活动期间内有入金或合约交易行为，即有机会额外领取最高150 USDT空投。确保信息真实，每人仅能提交一次。完成后即可 0 门槛领回血空投，先到先得！

第二波：别慌！火币赚币「暴跌不慌计划」上线，让你稳赚

市场跌宕，收益照常到账！有时候，最好的反击方式，不是“追涨杀跌”，而是“稳稳拿收益”。

火币赚币专区上线【暴跌不慌计划】，为用户提供稳定高收益的理财选择，给你一份行情波动期的“稳定感”。选择火币赚币的四大优势：

● 补贴王炸：行业最具竞争力的年化补贴

● 一键躺赚：极简申购，收益远超普通链上质押

● 限时高息：年化高达15%，收益全额到账

● 灵活便捷：按小时计息，随存随取，交易随时可用

不管你之前是在合约区奋战，还是现货区默默囤币，来火币HTX都有机会领取平台发放的体验金，缓一缓这波跌势的“冲击”。这波操作，可以说是“市场哭成《没出息》”，但我们用补贴、体验金、收益把它唱成《重来一次》！

第三波：再来1 亿！孙悟空 × TRON 行业共创基金

在这波市场波动中，最容易受伤的，往往是那些真正深耕链上的交易者。全球首个中文合约交易平台孙悟空（SunPerp）团队决定发起 1 亿美金行业共创基金，向所有在链上遭遇损失的用户，派发真金白银的“体验金”！

无论你曾在哪个DEX 奋战（比如 Hyperliquid、Aster、Lighter、GMX 等），只要你“挂了彩”，孙悟空都希望帮你重新站起来。体验金从 5U 到 5000U 不等，且全面支持 Tron、BNB Chain、ETH、Arbitrum 等主流网络。据悉，孙悟空即将上线 USDC、USDD 等多种稳定币开仓功能，助你强势翻盘。

说白了，就是“市场打的你趴下，我们来扶你一把”。详细的领取方式和规则将于近期陆续在孙悟空官方信息渠道公布。

你不是一个人在战斗！这次我们一起“逆袭”！

行情有起有落，但真正的逆袭，不在于一夜暴富，而是跌倒后有人拉你一把。

火币HTX × 孙悟空这一轮组合拳，从 1 亿 USDT 同舟计划到 1 亿 USDT 行业体验金共创基金的回血空投，再到「暴跌不慌」高息赚币，就是要告诉你——你不是一个人在战斗。

机会永远留给坚持和敢于重启的人。别哭了，别哽咽，让我们一起拍拍灰，报名回血空投，领上补贴，重整旗鼓，再战市场！

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据火币HTX公告显示，火币HTX已于10月20日17:30 (GMT+8) 开放 4 的充币业务。4/USDT现货交易将于10月20日21:00 (GMT+8) 开放。4 的提币业务将于10月21日21:00 (GMT+8)开放。同时，火币杠杆将于10月20日21:00 (GMT+8)新增4/USDT (10X) 逐仓杠杆交易。

据悉，$4 是新BSC链上最大的数字龙头Meme币，其起源是黑客利用 BNB Chain 的 X 账户、发布合约并抛售代币以获取小额利润后，成为了一种迷因币。社区改变了叙述，将其转变为韧性的象征，拥有较大的社区热度。

深潮 TechFlow 消息，10 月 21 日，OneKey 创始人 Yishi 在社交媒体上发文调侃去中心化项目的矛盾现象称“项目方：我们是去中心化、无许可、非托管的产品，不依赖任何单点服务器…当然，除了 AWS。”

Vernal 创始人 Du Jun 在回复该推文表示，“就因为这个故事，我在filecoin上亏了1500万美元。”

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据金十数据报道，乌克兰总统泽连斯基表示，俄乌冲突“不可能这么快结束”，乌克兰局势在世界上绝无仅有，其规模远远超过其他武装冲突。但他同时表示，近期真正走向和平的先决条件已经出现。泽连斯基称，布达佩斯并不是美俄乌领导人进行谈判的最佳地点，但他强调，为了和平，他愿意在任何国家举行会晤。

他还强调，如果涉及领导人层面的谈判，他将同意三方会谈或“穿梭外交”等任何形式的会谈。泽连斯基还表示，关于“战斧”导弹，“特朗普不想在与俄罗斯会面之前升级冲突”。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 CoinDesk 报道，贝莱德（BlackRock）的比特币 ETP 周一在伦敦证券交易所开始交易，股票代码为 IB1T。

此前，英国金融市场行为监管局（FCA）解除了对某些基于比特币的交易所交易产品的禁令。该 iShares Bitcoin ETP 允许散户投资者通过受监管市场获得比特币敞口，无需直接持有加密货币。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，BSC 上的 Meme 币「4」已更换其 Logo 设计。

该代币原先使用 CZ 做手势的图片作为标识，现已改为卡通图案图片 4。目前 BSCScan 已显示新 Logo，但部分 Meme 工具尚未更新相关信息。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据链上数据分析平台 Glassnode 监测，比特币已重新夺回 0.85 成本基础区间，将关键风险水平转化为支撑位。

数据显示，若买方能够守住该区域，市场动能有望从此处重建；但若再次失守该位置，市场可能重新测试更低区域。

作者：Dora Lsk

编译：深潮TechFlow

最近，越来越多的人开始讨论预测市场。

尽管它们正变得越来越流行，但也存在一些缺点。

其中之一就是流动性不足，这在交易中起着至关重要的作用。

什么是流动性？

简单来说：

在高流动性市场中，你可以用大额资金购买股票，而不会引起价格的显著变化。例如：

• 高流动性市场：你可以以每股 77 美分的价格购买价值超过 3000 美元的 “YES” 股票，而价格几乎不会波动。

• 或者你可以以 75 美分的价格挂单，这个订单可能会被迅速成交，因为市场上有足够的流动性和活跃的交易者。

但在低流动性市场中，即使是小额的购买也会明显地影响价格。

例如，正如我最近写到的一个市场案例：

原推文链接：点击此处

在 Polymarket 上，当我写那篇文章时，该市场的交易量仅为 4636 美元，概率为 34%。

但后来交易量只增加了 500 美元，却显著影响了价格，把概率推高到了 55%。

因此，在预测市场中，流动性是衡量你能非常容易地买入或卖出头寸，而不会显著改变价格的重要指标。

过去的流动性：AMM 模式

在 2022 年之前，Polymarket 使用的是基于 AMM（自动化做市商，Automated Market Maker）的模式。

AMM 是一种算法，它允许没有传统买家或卖家的情况下进行交易。

• 它通过公式运作，普通用户可以将资金存入市场中，并通过其他人的交易赚取手续费。

• 然而，当市场结算时，其中一种代币会变得一文不值，而流动性提供者仍然持有这种代币。

• 这种情况常常导致手续费收益无法弥补损失。

结果，大多数通过 AMM 模式提供流动性的人都以亏损告终。

更多详情请见以下推文：

原推文链接：点击此处

现在的流动性：CLOB 模式

2022 年底，Polymarket 转换为 CLOB（中央限价订单簿，Central Limit Order Book）模式。

CLOB 基本上就是我们熟悉的订单簿系统：

• 在这里，价格由交易者自行设定，而不是自动生成的。

• 这种模式使 CLOB 市场更加盈利，并允许做市商通过买卖价差获利。

Polymarket 还通过奖励机制鼓励用户提供流动性。

具体操作如下：

你挂限价单，在需要流动性的市场上买入或卖出股票，

在右上角，将鼠标悬停在“奖励”上，你可以看到：

• 可获得的奖励

• 最大价差（符合条件的订单将以蓝色突出显示）

• 你需要买入或卖出的最低股票数量

如果你下的订单获得奖励，你将看到蓝色高亮显示的时钟图标。

你可以在官方文档中找到有关赚取流动性奖励的所有信息：Polymarket 流动性奖励指南。

流动性最初从何而来？

了解流动性是什么以及它如何运作后，我们还有一个问题：

流动性最初从哪里来？

当一个市场刚刚创建时，没有人持有 “YES” 或 “NO” 股票，也没有设定价格。

此时，有人可以挂单，例如：

• “我愿意以 70 美分的价格买入 YES 股票。”

如果另一位交易者挂了相反的订单，例如：

• “我愿意以 30 美分的价格买入 NO 股票。”

这些订单匹配后，市场便形成了第一个价格。

随后，价格由人们愿意买入（bid）和卖出（ask）的均价决定：

• 买入价（Bid）：某人愿意为股票支付的最高价格。

• 卖出价（Ask）：某人愿意出售股票的最低价格。

• 价差（Spread）：买入价和卖出价之间的差距。

如果价差小于或等于 10 美分，界面会显示中间价（midpoint price）：

公式为：中间价 = (买入价 + 卖出价) / 2

如果价差大于 10 美分，则显示最后成交价，而不是中间价。

流动性最强和最弱的市场

流动性最强的市场类别是政治市场，这部分原因是预测市场的首次大规模热潮发生在美国大选期间。

当时，政治市场的流动性和媒体关注度达到创纪录的水平。

与此同时，我遇到的一些流动性最差的市场是提及类市场（mention markets）。

当然，每个类别中都会有例外——流动性取决于具体市场，无论其类型如何。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 Lookonchain 监测，地址为 0x518C 的鲸鱼出售了 402,005 枚 HYPE 代币，价值 1568 万美元。该鲸鱼于 9 个月前购入这批代币，此次出售获利超过 500 万美元。交易完成后，该鲸鱼将 1568 万美元资金跨链转移至 Solana 网络，并购买了 81,117 枚 SOL 代币。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，追高币安人生的地址 0xca8…52448 追加投入至 49.2 万美元，平均成本 0.2588 美元，当前浮盈 2.5 万美元。

官方宣布上线合约后，该地址已将所有代币转移至地址 0x1A5…eb958，目前暂未卖出。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据官方公告，Binance 合约将上线币安人生。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据官方公告，币安 Alpha 将成为首个上线以下项目的平台：

10 月 21 日 Bluwhale (BLUAI) 空投

10 月 22 日 Turtle (TURTLE) 空投

符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

敬请关注币安官方渠道，及时获取活动最新动态。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据智通财经报道，加密货币交易平台Kraken表示，因资金供应方的基础设施故障，目前无法通过Plaid进行美元存款。

撰文：深潮 TechFlow

从 ETF、RWA 到稳定币、币股，我们切实经历了一轮机构牛市。

而在机构主导加密市场叙事背后，存在这样一个专门服务机构上链、催化链上金融全面爆发的重要角色。

它就是 Canton Network，不仅获得了 YZi Labs 的投资支持，更斩获了高盛、法国巴黎银行、汇丰、微软等一众拥有响当当名号的机构青睐，选择其成为链上业务合作伙伴。

为机构上链提供必要基础设施，Canton 对于机构而言有何致命吸引力？

韩国区块链周现场，我们与 Canton Network 的幕后推动者、Digital Asset 联合创始人兼首席执行官 Yuval Rooz 展开了一场深度对话。

围绕机构开展 RWA 业务的项目有很多，谈及与它们的核心区别，Yuval 表示：

Canton 的愿景是让资产原生上链，而非封装资产，持有相关代币就等同于在传统市场中持有该证券。我们构建链的方式能够帮助实现这一点，而其他人很难做到。

而聊到监管友好趋势下的机构上链未来前景，Yuval 则进一步强调了 Canton 的优势：

监管友好营造了一个各方都愿意积极参与的氛围。但对机构而言，不会因为「可以做数字资产业务了」就不再重视隐私或用户资产的托管与保护，这也是我认为 Canton 具备优势的原因：当监管方的积极态度、客户的日益浓厚的参与兴趣与一条能够满足机构监管、隐私要求的链相结合时，这将为未来链上金融的发展带来非常强大的推动力量。

本期内容，让我们跟随 Yuval Rooz 的分享，走进机构宠儿 Canton Network 重塑全球金融体系的核心愿景，以及实现该愿景背后的技术硬实力和市场软实力。

将机构引入链上，并实现真正的金融流动

深潮 TechFlow：很高兴能有机会与您进行一场深度交流，可能有一些华语的用户还不太了解 Yuval 背景，所以首先欢迎您自我介绍一下，可以分享一些过往的经历和现在的主要职责？

Yuval：

大家好，我是 Yuval Rooz，Digital Asset 的联合创始人兼首席执行官，我们团队是 Canton Network 的幕后推动者。

我拥有背景是电气工程，我的加密职业生涯始于 Citadel，这是全球最大的对冲基金之一，当时我是一名量化研究员，之后我加入 DRW Trading 从事高频交易。后来，我参与创建了全球最大的加密 OTC 做市商之一 Cumberland Mining。现在，我领导 Digital Asset，并负责全力推进 Canton 的发展。

我们的团队融合了来自传统金融与科技领域的广泛经验背景：我的一位联合创始人创建了 Cumberland Mining，自 2012 年起一直从事做市业务；另一位联合创始人在零知识证明的研发方面发挥了关键作用；我们的首席技术官拥有分布式系统的博士学位。

总的来说，我们的团队背景十分多元，而在机构与加密双向奔赴发方向，我认为我们的背景，尤其是传统金融方面的积累，使我们在连接机构与加密领域方面具有独特优势，也让 Canton 成为传统资产上链的理想基础设施平台。

深潮 TechFlow：如果让您用一两句话来介绍 Canton 在做什么，你会怎么说？

Yuval：

简单来说，Canton 致力于重塑全球金融体系。

我们致力于将机构引入区块链，并在区块链上实现真正的金融流动。我们的客户是当今世界金融市场的主要参与者。

深潮 TechFlow：据我们了解， Canton 的初步构想应该开始于 2023年，当时 RWA 也相对热门，现在 RWA 又再一次被热捧。您觉得大家这两次讨论的 RWA 有什么差异吗？可以请您介绍一下 Canton 这几年的重要 Milestone 吗？

Yuval：

虽然 Canton 在 2023 年正式推出，但我们的白皮书最早可追溯至 2015 年。我们始终致力于构建具有长期可持续价值和影响力的项目，而非追逐短期热点。

这几年我们的重要里程碑包括：与 Chainlink 达成合作、多家钱包与稳定币接入 Canton 网络以及数家 DEX 的集成。

在尚未正式上线交易所的情况下，Canton 目前已成为链上活跃度 TOP 5 的公链。我们的目标是将现实世界资产引入链上，支撑强大且去中心化的应用生态发展。

让资产原生上链，而非封装资产

深潮 TechFlow：通过您的介绍，我们了解到 Canton 强调帮助传统成熟机构上链。您能否分享一下 Canton 与例如 Ondo 等其他 RWA 项目相比的核心差异？

Yuval：

Canton 的愿景是让资产原生上链而非封装资产（Wrapped Asset）。虽然封装资产是一种进步，但它们对我而言并不是那么有吸引力。

Canton 致力于资产原生上链，包括美国国债、美股、中资股、日股等，持有相关代币就等同于在传统市场中持有该证券。我认为我们构建链的方式能够很好帮助实现这一点，而其他人很难做到。

同时，我们知道许多大型机构非常在意「隐私」而不是「匿名」，我们认为当下许多链更像是「匿名链」而非「隐私链」。Canton 能够在确保合规性的同时保证隐私安全，这对重视隐私与监管合规的机构采用而言至关重要。

深潮 TechFlow：您刚刚提到原生资产与封装资产的核心差异。能否分享一下原生资产的具体优势？

Yuval：

让我们举个例子：想象一下你持有一只证券，发行方发放股息，你在法律上对该股息享有直接请求权。根据法律，你可以直接主张权益。

但如果只是封装资产，你只能指望封装资产发行方把股息转给你，因为你并没有真正持有该证券，所以你对原始发行人并没有法律请求权。

简单来说，封装资产会造成买方与资产发行人之间的割裂，我们认为这种割裂没有必要。我们主张投资者应当与资产发行人保持直接关系，这正是封装资产和原生资产之间的根本区别。

顶级机构合作背后的技术硬实力

深潮 TechFlow：我们知道 Canton 有非常多顶级的合作伙伴，比如高盛、微软、纳斯达克、传统金融交易所等等。请你分享一两个比较有代表性的例子，Canton 在合作中具体做了哪些事情，现在的效果如何？

Yuval：

这方面 Canton 有很多实例。

首先是回购市场，银行和传统金融机构通过回购相互融资、出借资金与证券，这是全球最大的市场之一。从数据角度来说：在美国，回购市场每天的成交规模约为 5 万亿美元，全球约为 10 万亿美元。但加密行业，回购市场规模还很小。

我们通过与 Broadridge 合作，把回购业务搬到链上。如今，我们每天已实现约 3000 亿美元的链上交易，显著提升了传统金融领域借贷与结算的效率与质量。

另一个例子是美国国债上链。大约一个半月前，我们与美国存托信托与清算公司 DTCC 建立合作，并宣布美国国债已可在 Canton 上原生发行与流转。这意味着你可以 7 x 24 小时的交易美国国债，这是金融资产数字化的一个重要里程碑，而未来还会有更多类似的重要资产类别登陆 Canton。

深潮 TechFlow：合作的达成也离不开在技术实力。我们之前也写过一些关于 Canton 共识机制的内容。请问在你看来， Canton 在技术层面有哪些领先的地方，这些优势会如何帮助 Canton 增长？

Yuval：

所有头部公链都有出色的技术团队，大家的成果都令人印象深刻。Canton 的独特之处在于，我们的技术团队并不一定更聪明或更强，但我们拥有将非常强的技术团队与非常强的市场团队结合在一起发挥更大能量的能力。

举个例子，你可以非常聪明，造出世界上最强大的发动机，但如果把车轮做成方形，车也走不动。这个例子是想说明：即使技术团队能造出强大的「发动机」，我们仍需要懂得如何把「整车」造好，让它真正跑得快。

Canton 在技术与市场方面的融合能力，使得我们不仅构建了强大的区块链，而且还构建了一个满足机构客户实际需求的系统，能够真正理解、满足、适配机构的运作需求。

另外，我们还采用了超高性能的 BFT 共识机制设计，Canton 的独特之处在于我们将共识拆分为两层：第一层由我们称为「超级验证者」的参与者执行；第二层由边缘节点对智能合约的状态与数据本身进行共识。通过这种设计，我们无需依赖零知识证明等技术就能实现合规的隐私保护，这是我们的核心创新之一。

Canton 能适应不同国家法规，对亚洲市场潜力感到兴奋

深潮 TechFlow：目前 Canton 的伙伴遍布美国、欧洲和亚洲，尤其我们现在又在韩国见面。从金融机构上链的角度，你不同区域或者国家有什么差异性，为此你们会有哪些差异化的增长策略？

Yuval：

这里就不得不分享一下 Canton 的命名灵感：

「Canton」这个项目名称灵感来自瑞士的「州（Canton）制度」，我们知道瑞士是一个由多个州组成的联邦。每个州的规则各不相同：税制不同、语言不同、法律不同，甚至在各自语言里对「州」的拼写也不同，但它们都在瑞士这个国家以及统一的法律框架下运作。

Canton 的理念与此类似：各个国家并不相同，法律与规则也不尽一致，但我们希望技能保证个性化，又能够让不同的人、公司与国家都能在 Canton 上汇聚与协作，这点至关重要。

以亚洲为例：在韩国，我们关注货币法律；而在日本，则非常注重透明度和监管合规性。Canton 的灵活性使其能够适应不同的国家法规，这使得我们成为对全球机构都颇具吸引力的选择，也正因如此，我们几乎在全球各大洲都取得了进展，因为我们能够在本地监管与法律框架内开展合作。而未来，我们的目标是确保能够在不同法域下兼容并适配这些规则。

深潮 TechFlow：在与一些项目方交流时，不少人告诉我，在评估亚洲市场时，日本目前拥有相对最透明的监管框架。由于监管原因，一些 RWA 项目选择只在日本开展业务，而不是在韩国或中国。您是否认同这种看法？或者您的观点是什么？

Yuval：

日本对数字资产的态度一直相对开放。就我们构建 Canton 而言，我可以明确地说，我们从未指望必须等监管改变才能让 Canton 运作。

我认为当下企业加速上链行动的一个关键原因，就是监管方对相关技术持积极态度。但我们已经成功与监管机构和企业沟通并用实际成果证明，即便没有新的监管出台，Canton 也能满足各国现有的合规要求。

深潮 TechFlow：这是您第几次来到韩国？这次来韩国感受如何？有什么有意思的发现吗？您对韩国或日本这样的市场潜力是否感到兴奋？

Yuval：

这是我第四次来到韩国了，这一次参会的最大感受，可能就是我需要更多睡眠，哈哈。

今年的韩国区块链周比以往更加热闹，今天早上我也听说 Canton 创下新的历史高点，这是个好消息，但我并不太关注这些数据，通常我更专注于开会、与想要建设或参与的人深入沟通。

另外，我们也能看到，相比较以往，今年的活动广告越来越多，尤其是户外广告，传统人群对加密的兴趣也更高。

我对韩国或日本市场的潜力感到兴奋，这也是我们参与韩国区块链周的原因之一。我们非常期待 Canton Coin 在韩国和日本的上线。

监管友好带来更积极的机构、用户参与

深潮 TechFlow：今年的普遍共识是针对 Crypto 的 Regulation 都变得更友好，但具体到 Canton 的赛道，您会有同样的感受吗？您认为目前还会有哪些阻碍亟待解决？

Yuval：

让我真正感到兴奋的并不仅仅是监管让数字资产业务「可以开展」，更在于它营造了一个各方愿意积极参与的氛围，这一点在全球范围内都令人期待。

话虽如此，对大型机构而言，也不会因为「可以做数字资产业务了」就不再重视隐私或用户资产的托管与保护，这也是我认为 Canton 具备优势的原因：

当监管方的积极态度、客户的日益浓厚的参与兴趣与一条能够满足机构要求的链相结合时，这将为未来链上金融的发展带来非常强大的推动力量。

深潮 TechFlow：很多散户有时会不太清楚如何参与到 Canton 的建设之中，您能否分享一下更有效的参与方式以及 Canton 近期值得期待的活动或进展？

Yuval：

我们将通过 Canton 基金会网站启动一项面向开发者和贡献者的资助计划，这一计划将很快上线，大家可以通过 Canton 以及 Canton 基金会官网了解更多信息。

与此同时，我们还计划推动我们的代币上线主流交易所，让散户也能参与其中，与大家共同分享网络的发展成果。

另外，会有很多应用陆续部署到 Canton。值得一提的是，Canton 的代币经济学将奖励积极参与的用户，如果用户在 Canton 上体验应用将可获得代币激励。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 Solid Intel 报道，美联储将于 10 月 21 日举办加密支付创新会议。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）披露，传言属于 Mechanism Capital 联合创始人 Andrew Kang（@Rewkang）的钱包遭到部分清算，涉及 BTC 40 倍做空、ETH 25 倍做空以及 ENA 10 倍做多头寸。

随后 Andrew Kang 本人澄清，这些钱包均与其无关。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 Whale Alert 监测，某鲸鱼约 4 分钟前向币安交易所转入 20,252 枚 ETH，价值约 82,285,277 美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据链上分析平台 Lookonchain 监测，自 10 月 11 日市场下跌以来，30 个新钱包共从币安提取 6,256,893 枚 LINK 代币，价值约 1.167 亿美元。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据官方公告，火币HTX已于10月20日上线ZBT/USDT永续合约，最高杠杆20倍。同时，火币HTX于10月20日18:00至10月27日18:00（UTC+8）启动ZBT合约交易派对，总奖池高达10,000美元。

活动期间，用户完成报名，并参与ZBT/USDT合约交易，累计有效交易额≥10,000 USDT，即可根据交易额排名瓜分奖池；合约新用户完成ZBT/USDT合约交易还将获得专属福利。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据 BitcoinTreasuries.NET 监测，英国比特币财库公司 The Smarter Web Company（$SWC）正在进行 160 万美元融资。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，据金十数据报道，美股加密货币相关股票盘前上涨，Riot Blockchain(RIOT.O)盘前涨3.7%，Mara Holdings上涨4.9%，BITFARMS上涨11.6%，Strategy(MSTR.O)上涨3.3%。

深潮 TechFlow 消息，10 月 20 日，币安联合创始人何一在社交平台发文表示，“币安乌克兰账号没有被盗，发出MEME的是一个高仿号，一些“KOL”想复刻4的被盗叙事，不去验证，买亏了就围攻币安客服通道，制造话题冲突，现在继续断章取义，挑动矛盾。

这个世界有白天就有黑夜，每个人都有自己的动机，最近已经验证多个“维权”案件为虚假内容，或正常交易亏损索赔，请大家注意防范，请勿上当受骗。”

整理 & 编译：深潮TechFlow

嘉宾：Paolo Ardoino，Tether CEO & Bitfinex CTO

主持人：Kevin Follonier

播客源：When Shift Happens

原标题：USDT Founder: Bitcoin, Gold, Stablecoin, & Tether, the Most Profitable Company in the World | EP 143

播出日期：2025 年 10 月 16 日

要点总结

Paolo Ardoino，Tether 的首席执行官 (CEO) 和 Bitfinex 的首席技术官 (CTO)，分享了他如何打造一家全球最赚钱的公司之一——每位员工平均创造约 1 亿美元的利润。

Tether 推出了 USDT，这是一种全球使用最广泛的稳定币 (Stablecoin)，为全球约 30 亿无法享受银行服务的人提供了金融支持，尤其是在那些面临极端通货膨胀和金融危机的国家。

在当前全球经济日益不稳定的背景下，Paolo 创立了一家致力于通过“民主化金融”带来稳定的公司，并取得了非凡的成功。去年，Tether 的收入达到了 137 亿美元。

精彩观点摘要

• 我通常每晚至少睡 5 个小时。但问题是我的睡眠是碎片化的，因为我始终保持通知开启，每隔一个小时我都会醒来检查通知，然后再继续睡。

• 我的家乡是一个只有 600 人的小村庄，所以娱乐活动有限。8 岁时我开始学习编程，这种热情一直延续到我的大学时期，直到现在。

• 我个人几乎没有什么爱好。实际上，我的唯一爱好就是每天都在思考如何使命，为世界带来稳定。

• USDT 的存在正是为了给那些身处新兴市场、面临极端经济不稳定的人们提供金融上的稳定。

• Tether 不只是稳定币公司，而是稳定公司。这正是 Tether 的使命所在，也是“稳定公司”的真正意义——一个以社会稳定为最终目标的公司。

• 我们需要做的是让金融和技术的获取更加民主化，通过点对点技术和去中心化金融，让更多人能够直接参与其中。

• Tether 是“百年一遇的公司，与其他公司试图打造封闭生态不同，Tether 的平台是面向整个世界的，这是一种完全不同的商业模式，也是我们成功的关键所在。

• 每个人都应该有自己的使命，无论大小，只要你快乐就好。

• 人们通常用艺术来表达情感和思想，而我明白了我的表达方式是通过编程，我可以创造自己的世界，并通过编程邀请人们进入我的世界。

• 稳定币实际上是终极的社交网络。

• 我们希望通过这次融资 (200 亿）向世界展示，Tether 的使命远不止于此，我们的目标是实现 100 倍的增长。Tether 拥有资本、哲学和技术创新，可以做任何想做的事情。

• 如果你创造出能够解决现实问题的产品，它就有可能真正改变世界。

• 足球是一项全球性的运动，它能触及各个阶层的人，无论贫富。因此，投资足球俱乐部是一个接触全球用户的简单方式，我们持有意甲尤文图斯俱乐部 10 % 股份。

持续努力的动力

Kevin Follonier: 我的许多嘉宾都有一个共同点，那就是他们的生活中曾经历过一些事情，让他们心中产生了一种不平衡感。那么，今天 Tether 的使命是否与您年轻时所缺失的某些东西有关呢？

Paolo Ardoino:

我认为自己很幸运。虽然我的家庭并不富裕，但我从家人那里学到了最重要的一课——努力工作。我记得我的祖父母，他们已经去世，但曾在意大利经营着一个小农场。他们专注于生产高品质的橄榄油和番茄，对细节极为讲究。无论是番茄、鼠尾草、迷迭香还是芦笋，他们都追求做到最好，这种热情贯穿了他们的一生。

我的祖父每天清晨五点起床，下午一点小睡一会儿，晚上又继续工作。这种简单而充实的生活让他始终保持快乐。虽然他只接受过小学教育，但在数学方面却非常出色。我的父母同样是勤奋的榜样。我母亲是一名幼儿园教师，我父亲则是一名普通员工，曾在意大利的国家能源公司工作，后来在以色列退休。他们至今仍健在，我对此深感幸运。下班后，他们会带着我们去运动，然后回到农场帮忙。可以说，从早到晚，我们的生活就是起床、努力工作、完成任务。但这一切都充满了热情。我从未听到他们抱怨过，因为对他们来说，这就是使命所在。

每个人都应该有自己的使命，无论大小，只要快乐就好。所以，当有人对我说，“哦，你工作很辛苦”时，我会说，不，我看到的努力工作的意义远不止于此，我绝对不只是在辛苦工作。

我的作息时间也非常特殊，我通常每晚至少睡 5 个小时。但问题是我的睡眠是碎片化的，因为我始终保持通知开启，每隔一个小时我都会醒来检查通知，然后再继续睡。

Kevin Follonier: 你已经这样持续了 11 年，每晚睡 5 个小时，每小时醒一次？那白天会补觉吗？

Paolo Ardoino:

不会。如果白天小睡，我会感到头昏脑胀。所以我从不午睡。

8 岁开始编程

Kevin Follonier: 你 8 岁就开始编程了？那是怎么回事？

Paolo Ardoino:

我的父亲在意大利国家能源公司工作。在 90 年代初，意大利的公共企业为了提高效率和实现现代化，开始引入计算机。众所周知，意大利的官僚体系非常复杂，许多工作耗时冗长，因此计算机的引入对工作效率的提升意义重大。我的父亲对这些新技术充满热情。记得我 7 岁的时候，他带回家一台计算机，并告诉我这台计算机非常昂贵，价格相当于他的两个月工资。虽然当时我对两个月工资的概念并不清楚，但他告诉我这台计算机非常贵，要我小心使用，千万不能弄坏它。

作为家里的独生子，我自然对这台计算机充满了好奇。我们有软盘，用来玩游戏，但由于经济原因，我们买不起太多游戏。而且在 1991 年的意大利，游戏资源也很难找到。我的家乡是一个只有 600 人的小村庄，所以娱乐活动有限。随着时间推移，我逐渐对现有的游戏感到厌倦，于是萌生了自己制作游戏的想法。我向父亲提出，希望他能给我买一本关于如何编程制作游戏的书。他回答说：“好吧，Paolo，我可以买，但这本书要 60,000 里拉。”

在那个年代，意大利还使用里拉作为货币。他问我：“你确定要买这本书吗？因为它很贵。”我说：“我想学。”然后他把书带回家，我开始学习编程，这种热情一直延续到我的大学时期，直到现在。

编程的无限可能

Kevin Follonier: 你曾提到，编程是一种独特的表达方式，它不同于其他艺术形式，能够释放人类的想象力，让我们创造出全新的世界，充满无限可能。能详细谈谈你的看法吗？

Paolo Ardoino:

当然。坦白说，我在传统艺术形式上表现得并不出色。虽然我曾是一个还不错的吉他手，但已经多年没有弹奏了。而在其他艺术领域，我可以说是完全没有天赋。比如在学校的艺术课上，无论是技术设计还是其他需要动手的项目，我的作品总是显得杂乱无章。我记得自己画画时，手臂挥舞过度，铅笔在画布上随意划动，最终的结果总是让人难以满意。我也不会上色，更不会唱歌，可以说连最基本的艺术表达都做不好。

但人们通常用艺术来表达情感和思想，而我明白了我的表达方式是通过编程。我可以创造自己的世界，并通过编程邀请人们进入我的世界。

什么是稳定币 & 为什么稳定币如此重要

Kevin Follonier: 你用编程来创建稳定币。什么是稳定币？如果要向一位母亲解释，你会怎么说？

Paolo Ardoino:

简单来说，稳定币是一种数字化的货币，就像你在银行账户里看到的数字余额一样。但不同的是，稳定币使用区块链技术进行转账，而不是依靠银行的系统。你可以把它理解为一种“数字美元”，它可以像现金一样在全球范围内自由流通。

区块链是一种去中心化的技术，类似于一个没有边界的大型数据库，它的服务器分布在世界各地，而不是集中在某一个银行或机构里。我们使用最好的数据库形式——去中心化数据库，来移动美元。

Kevin Follonier: 为什么稳定币在我们的世界中如此重要？

Paolo Ardoino:

稳定币的意义在于它能为全球数十亿缺乏金融服务的人提供解决方案。这些人往往生活在高通货膨胀的国家，比如欧洲的通货膨胀率在 30% 到 34% 之间，土耳其达到 50%，尼日利亚更高，而阿根廷某些时候甚至超过 200%。在这些国家，高通货膨胀使得本地货币迅速贬值，人们的购买力受到严重影响。现在在 2025 年，大家都对稳定币感兴趣。

在发达国家，比如美国和欧洲，金融系统的效率已经很高，你可能拥有银行账户、信用卡以及像 Cash App 或 PayPal 这样的支付工具，日常转账几乎没有障碍。但在一些发展中国家，金融系统的效率可能只有 5%，很多人甚至无法开设银行账户。而稳定币通过区块链技术，让这些地区的金融效率可以提升到 60% 或 70%。对于生活在非洲偏远村庄的人来说，这种改变是巨大的，它不仅让他们能够参与全球经济，还为他们带来了更多机会。

互联网开始实现这种连接，实际上，互联网是邀请人们进入全球背景的一种方式，但如果没有金融服务，互联网也没有意义。我认为稳定币在这个意义上实际上是终极的社交网络，因为社交网络的货币在我看来是终极的社交网络，因为它涉及到人际互动、点对点互动，并且它本身包含了价值和你想要转移的信息。

Tether 的使命 & 成为稳定公司

Kevin Follonier: 那么你的使命是什么？

Paolo Ardoino:

我的使命是为世界带来稳定。在一个逐渐走向不安和混乱的世界中，我认为稳定性尤为重要。这听起来可能有些奇怪，但 Tether 的成功实际上与全球许多问题的加剧息息相关。如果金融体系是公平的，资源是可获得的，并且运作正常，那么 USDT 就不会有存在的必要。USDT 的存在正是为了给那些身处新兴市场、面临极端经济不稳定的人们提供金融上的稳定。

作为一名开发者，我认为我们正在将 Tether 打造成技术领域的佼佼者，不仅限于金融领域，还包括电信、社交媒体以及能源等其他行业。我们的目标是通过去中心化技术，让这些行业变得更加开放和可获得，就像我们在美元和金融领域所做的一样，这就是 Tether 的核心使命。值得一提的是，我们所赚取的大部分利润并不会分配给股东，约 95% 的利润留在公司内部，投资于新的事物、新的想法，以支持我们的使命。

我个人几乎没有什么爱好。实际上，我的唯一爱好就是每天都在思考如何实现这个使命。我对这个问题非常痴迷，我是那种会陷入某个领域的人，这基本上占据了我整个生活。

Kevin Follonier: 你在 Docker Times 中提到，随着全球局势日益不稳定，Tether 将继续将部分利润投资于安全资产，比如比特币、黄金和土地。那么，什么是稳定公司？

Paolo Ardoino:

我经常思考，什么才是真正的“稳定公司”？有一次，一位记者问我如何用几句话定义 Tether，他尝试说，Tether 是一家稳定币公司。而我的回答是，Tether 不只是稳定币公司，而是稳定公司。

在我看来，技术和金融的可获得性是社会稳定的关键。如果人们能够轻松获得技术和金融服务，他们就会减少制造混乱和不稳定的动机。很多时候，社会动荡的根源在于人们的不满，而这种不满往往源于生活条件的极端困难。

当然，社会不稳定还有其他原因，但总体来看，我认为全球的稳定性与国家之间、地区之间的巨大差距密切相关。在过去的 20 到 30 年里，尽管技术试图缩小这些差距，但实际上却进一步加剧了不平等。同样的情况也发生在金融领域——全球约一半的人口无法稳定地获得金融服务，甚至连开设银行账户的机会都没有。这并不是因为他们不值得信任，而是因为他们的贫困程度让银行无法产生兴趣。这种现象在一些非洲国家或中美洲尤为明显，导致这些地区的稳定性受到严重影响，因为技术和金融资源的分配完全倾向于少数富裕群体。

我们需要做的是让金融和技术的获取更加民主化，通过点对点技术和去中心化金融，让更多人能够直接参与其中。我相信，当人们的生活、家庭、社区以及国家变得更加稳定时，他们就会减少制造混乱的动机。这正是 Tether 的使命所在，也是“稳定公司”的真正意义——一个以社会稳定为最终目标的公司。我们已经证明，这样的公司是可以建立的。而且，令人欣慰的是，越是朝着这个方向努力，公司的盈利能力也会越强。

这也是我将 Tether 定义为“百年一遇的公司”的原因。这并不是一种夸耀，而是因为 Tether 的独特之处在于，它越是推动开源、开放性和去中心化，就越能吸引更广泛的用户群体。这些用户使用 Tether 提供的工具来实现金融自由和言论自由，而这一过程越是广泛，公司的数据就越能创造价值。与其他公司试图打造封闭生态不同，Tether 的平台是面向整个世界的，这是一种完全不同的商业模式，也是我们成功的关键所在。

Tether：全球每位员工利润最高的公司

Kevin Follonier: 你曾提到，Tether 是世界上最优秀的企业之一，并且拥有高达 99% 的利润率。你是如何打造出一家每位员工平均每年盈利约 1 亿美元的公司？对于这个问题，你是否有过深入思考？

Paolo Ardoino:

坦率地说，我并没有特别去思考这样的数据。我们始终专注于效率优化，每做一件事时，我都会问自己：为什么要这样做？有没有更好的方式？如何进一步提升效率？两年前，Tether 的团队规模还只有 40 人，但随着业务的扩展，我们目前的员工人数已经增长到 250 到 300 人，其中包括大量开发人员，因为我们正在向人工智能等新领域拓展。不过，负责核心稳定币管理的团队仍然保持在 100 人左右。

当然，当前的高利率环境对我们的盈利能力有很大的帮助。在 2022 年之前，全球利率水平一直较低，这种变化是难以预测的。另外，疫情的影响同样出乎意料，这些因素共同推动了我们的盈利增长。不过，我们相信，通过不断拓展新的业务领域，可以帮助我们在长期内维持较高的盈利水平。优化效率和抓住机遇是我们成功的关键。

为什么筹集 200 亿美元？

Kevin Follonier: 你最近宣布正在考虑筹集 200 亿美元，并给公司估值 5000 亿美元。如果这些资金明天就到位，你计划如何使用它们？

Paolo Ardoino:

去年我们实现了 137 亿美元的利润，今年的表现预计也会与之相当。但我想强调的是，我们筹集资金的目的不仅仅是为了赚钱，而是为了传递一个重要的信息。就像《蝙蝠侠》中小丑说的一句话：“这不是关于金钱，而是传递信息。”我们希望通过这次筹资向世界展示，Tether 的使命远不止于此，我们的目标是实现 100 倍的增长。

有一次在公开场合，我提到自己是彼得·蒂尔的忠实粉丝，并且正在阅读他的著作《从 0 到 1》。不过，现在已经不是初创公司通过简单的数据增长就能赚取巨额利润的时代了。我更愿意说，我们的目标是从当前的基础出发，走向“从 0 到 100”的阶段。我曾形象地称其为“0.25”，因为我们才刚刚开始。

我之所以这样说，是因为这并不是关于我们赚了多少钱，而是关于我们认为需要抓住的潜力，以表达我们心中对这个机会的看法。

我把 Tether 定义为一个百年一遇的机会，因为我相信每个公司需要三样东西：哲学、方向和资本。首先，你需要有一种哲学或信念，明确你想成为什么样的公司；第二，你需要有创新的能力，无论是在技术还是其他领域；第三，你需要有资本。大多数公司只具备三者中的一两项。你可以是一个大规模的创新者，拥有正确的哲学，但如果没有资金，你就需要筹集资金，去找风险投资公司。然而，风险投资公司的激励机制是要赚取比他们投资给你的更多的钱，这可能会偏离你最初的项目、哲学和想法。

我认为在这种情况下，Tether 拥有资本、哲学和技术创新，可以做任何想做的事情。因此，我们传达的信息是，我们还有很多要展示的东西，我们想要大幅增长，我们的愿景是惊人的。我们希望有合作伙伴加入我们的公司，帮助我们实现这个独特而强大的愿景，我们不想搞砸这一切。

为什么 Tether 投资了 @Plasma？

Kevin Follonier: Tether 最近投资了一家名为 Plasma 的公司，这家公司的创始人 Paul 之前参与过我们的播客节目，并且帮助我们搭建了这个平台。那么，Plasma 为什么会如此重要，以至于 Tether 决定投资他们？

Paolo Ardoino:

我认为 Tether 的 USDT 不仅仅是一种数字货币，它还是区块链技术的重要组成部分，稳定币本质上是基于区块链技术的数字化美元。然而，过去多年来，区块链技术的发展方向出现了一些偏差。许多开发者更关注如何快速推出受炒作驱动的区块链项目，比如像狗狗币这样的 Meme。虽然这种方式可能在短期内有效，但它并不能真正推动行业的长远发展。尽管如此，这样的项目确实让一些团队赚到了钱。

USDT 的成功证明了一个事实：如果你创造出能够解决现实问题的产品，它就有可能真正改变世界。

因此，我认为基于稳定币或专注于某一用途的区块链可以让稳定币的转账变得非常便宜、使用起来非常简单。比如，现在如果你在以太坊上有稳定币，你还需要购买 ETH 作为 gas 来转移 USDT，这种用户体验需要改进。我认为，尽管区块链行业已经发展了很多年，但用户体验的质量仍然很低，因为我们把注意力放在了错误的事情上，只关注我们自己的“生态圈，这个生态圈的成员基本上是极客和那些有时间学习新事物的人。然而，对于大多数普通人来说，这种方式并不适用。这也是为什么 USDT 在全球范围内如此受欢迎的原因，因为 USDT 并不是在迎合那些想要投机的人。

一个有趣的统计数据表明，67% 的 USDT 交易仅仅是为了转移资金，而其他稳定币的交易中，只有 10% 到 20% 的交易涉及转移其他资产。这说明使用 USDT 的大多数用户只是为了获取 1 美元的稳定价值。相比之下，80% 的其他稳定币用户同时在转移其他资产，这意味着他们更倾向于在 DeFi 领域进行资产交易。因此，我更希望 USDT 能服务于数千万生活在非洲的普通用户，而不是仅仅满足 1 万名纽约银行家的需求。

为什么 Tether 拥有尤文图斯足球俱乐部 10% 的股份？

Kevin Follonier: Tether 最近投资了尤文图斯足球俱乐部，并持有约 10% 的股份。这让人不禁好奇，为什么一家专注于稳定币的公司会选择投资足球俱乐部呢？

Paolo Ardoino:

首先，我和 Giancarlo 都是尤文图斯的忠实球迷。Giancarlo 来自意大利的皮埃蒙特地区，而尤文图斯正是这片土地上的代表性球队。我自己则在热那亚附近长大，距离都灵大约 80 到 100 公里。我们家乡的很多人都会去皮埃蒙特度假，因此尤文图斯的影响力非常大。我父亲是尤文图斯的球迷，我也继承了他的喜好，而 Giancarlo 同样如此。

另一个原因是，我们认为意大利的足球产业需要现代化。在意大利，足球俱乐部常被企业家用作权力工具，他们通常同时拥有媒体和俱乐部，并通过这些资源进行政治活动。相比之下，我们看到沙特阿拉伯等国家对足球产业的投资，以及像切尔西、曼联和巴黎圣日耳曼这样的俱乐部，它们已经在全球范围内拥有数亿粉丝。足球是一项全球性的运动，它能触及各个阶层的人，无论贫富。因此，投资足球俱乐部是一个接触全球用户的简单方式。

我们希望意大利的足球俱乐部能与球迷建立更紧密的联系，传播积极的价值观，同时通过现代化的管理模式实现盈利。俱乐部的成功应该建立在球队实力、比赛成绩以及与球迷互动的基础上。然而，在意大利的许多俱乐部中，这种模式还没有真正实现。通过对尤文图斯的投资，我们希望能推动意大利足球产业的变革，让尤文图斯变得更加国际化和前瞻性。