WeTrying | 币圈快讯早知道
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深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据官方消息，LBank Labs 宣布赞助 IXO™2025。IXO™ 是韩国最具影响力的 Web3 路演平台，LBank Labs将其视作韩国 Web3 创新力量的核心聚点，借此契机深度参与，促进跨界对话与产业协同，在多元交流中共塑 Web3 未来格局。
据悉，LBank Labs 此前亦赞助 Bitcoin 2025、TOKEN2049、Consensus 等顶级行业盛会，并主办 AI in the Skyline、Web3 Summit Dubai 等高规格峰会，持续推动 Web3 创新与合规发展的全球进程。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据官方消息，HTX DAO宣布即将亮相伊斯坦布尔区块链周（Istanbul Blockchain Week，简称 IBW）黄金展位。此外，火币HTX上币总监 Serdar Serdengecti将受邀发表主题演讲，分享甄选创新Web3项目方面的策略与标准。
据悉，IBW是土耳其规模最大、最具影响力的 Web3 和区块链盛会，于 6 月 26 日至 27 日在伊斯坦布尔举行，预计吸引超过 7,500 名来自全球的区块链爱好者、开发者、投资人和行业领袖，共同探讨DeFi、交易、监管、挖矿和风险投资等加密市场热门话题。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，HTX 行情数据显示，ETH 跌破2500美元，现报2497.92美元/枚，日内下跌 0.07%。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据官方公告，Bitdeer宣布拟向合格机构投资者私募发行 3 亿美元 2031 年到期的可转换优先票据，并可能额外增发 4500 万美元。该票据将作为公司的一般优先无担保债务，按半年支付利息。
转换时，公司可选择支付现金、A 类普通股或两者组合。部分募集资金将用于支付零行权价看涨期权交易成本和同步票据交换交易的现金对价，剩余资金将用于数据中心扩张、基于 ASIC 的矿机开发与制造以及营运资金。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，在今日于香港举行的HashKey Exchange「新视界第四期沙龙」上，香港立法会议员邱达根在沙龙发表了主题演讲，呼吁加强政府、立法机构与行业之间的协同，为推动香港Web3进入2.0时代的创新发展合力。
邱达根指出，Web3的健康发展不仅依赖行业创新，更需要法规制度的完善与政策保障，以实现平衡。“只有政府、立法和产业三方形成合力，香港Web3才能实现真正的创新，走向Web3 2.0的新阶段。” 他强调，香港未来将持续完善虚拟资产及Web3领域的法律法规，立法会也将继续推动相关立法进程，为行业创造更加清晰、可预期的发展环境，为打造全球虚拟资产枢纽提供坚实制度支撑。
通过「新视界」系列沙龙，HashKey Exchange 将继续搭建产业交流平台，凝聚各界智慧，围绕从监管框架完善到实际场景创新等关键议题，助力香港虚拟资产行业稳步迈入新阶段，构建具有全球竞争力的Web3生态体系。
关于HashKey Exchange
HashKey Exchange 致力于在合规、资金保障、平台安全方面为虚拟资产交易所定义新标杆，Hash Blockchain Limited（HashKey Exchange） 是香港首批持牌零售虚拟资产交易所。目前已获得香港证券及期货事务监察委员会（证监会）批准，持有在《证券及期货条例》下的第1类（证券交易）、第7类（提供自动化交易服务），以及在《打击洗钱条例》下的经营虚拟资产交易平台牌照，合规运营虚拟资产交易平台。作为HashKey Group旗舰业务，HashKey Exchange 为专业投资者（PI）与零售投资者提供一站式虚拟资产交易服务。HashKey Exchange已获得ISO 27001（信息安全）和ISO 27701（数据隐私）管理体系认证。为遵守法律法规，HashKey Exchange不向中国大陆、美国和某些其他司法辖区的用户提供服务。此材料未经证券及期货事务监察委员会审核。
更多详情请前往 HashKey Exchange. 关注我们的 Twitter与 LinkedIn。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，全球领先的Web3钱包Bitget Wallet正式加入由Ondo Finance发起的 「全球市场联盟」（Global Markets Alliance，GMA），共同推动全球资本上链，为代币化证券确立统一标准与互通规范。
该联盟旨在为真实世界资产（RWA）的链上发行建立技术与合规标准，提升投资者可及性、流动性与资产组合操作性。Bitget Wallet将集成Ondo资产标准，支持用户在钱包内安全自托管并便捷访问代币化资产。
作为Web3生态的核心入口，Bitget Wallet将与Solana Foundation、BitGo等多位联盟成员一起，助力代币化资产更安全、更高效地融入用户的日常使用场景，加速链上金融的普及与落地。作为全球资本市场上链化的重要基础设施，Ondo 正加速打造透明、高效的链上金融生态。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据金十数据报道，伊朗最高领袖哈梅内伊表示，美国应当知道，伊朗绝不会投降，任何美国的军事打击都将带来严重且无法弥补的后果。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据韩国经济日报报道，韩国央行行长李昌镛表示对韩元基础稳定币的推出持谨慎态度。李昌镛指出，虽不反对韩元稳定币，但需考虑外汇市场稳定性和银行业结构变化等因素。他担忧韩元稳定币可能增加美元稳定币需求，给外汇管理带来困难。
李昌镛还强调，稳定币活跃可能导致支付结算功能从银行业转向非银行业，影响银行收益结构和商业模式。韩国央行一直在进行中央银行数字货币（CBDC）的实验和研究，但正式发行稳定币需与金融监管部门协调。
李昌镛表示将与财政部、金融委员会等部门进行政策协调，综合考量稳定币的积极功能和潜在风险。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据官方公告，西班牙咖啡连锁公司 Vanadi Coffee 宣布购入 20 枚比特币，总持仓量达 30 枚。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一名鲸鱼将最后 600 亿枚 PEPE 代币（价值约 610 万美元）存入币安交易所，此操作导致该鲸鱼面临 348 万美元的损失。
该鲸鱼此前曾提取 2.2 万亿枚 PEPE 代币（价值约 2773 万美元），在持有一个月后以 2425 万美元的价格将其存回交易所。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，根据官方数据显示，JustLend DAO作为波场TRON生态领先的DeFi平台，总锁仓价值（TVL）已突破61.9亿美元，累计资助金额超1.23亿美元，用户规模达47.1万以上。平台推出的$sTRX质押收益方案，年化收益率最高可达8.52%，持续为用户提供高效稳健的收益机会。JUST持续深耕Tron生态建设，通过创新产品布局和稳健运营策略，展现出强劲的发展动能和行业领导力。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据 Cointelegraph 报道，DeFi 协议 BitVault 宣布完成 200 万美元 pre-seed 融资，投资方包括 GSR、Gemini、Auros 和 Keyrock 等。
BitVault 将推出由比特币衍生品支持的超额抵押稳定币 bvUSD 及其收益型变体 sbvUSD。该协议将在由 Polygon Labs 和 GSR 孵化的新型去中心化金融链 Katana 上部署，利用 Liquity V2 的授权分叉，实现许可借贷、用户设定利率和自动清算基础设施。
BitVault 计划于 2025 年 6 月在 Katana 主网部署，并正在积极引入机构借款人。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，官方页面显示，币安 Alpha 已上线 BEE。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据官方公告，币安合约平台将于以下时间上线永续合约：
2025年06月18日20:30（东八区时间）：MYXUSDT永续合约，最高杠杆可达50倍
2025年06月18日20:45（东八区时间）：FUSDT永续合约，最高杠杆可达50倍
请注意，MYX (LINK) 和 F (LINK) 已在币安Alpha市场上线。
撰文：Haotian
在丽江大理游玩时，和几个一线 Builder 聊天，都不约而同提到一个感受：当下 Crypto 一级市场似乎正陷入一个「找不到出路」的多重危机中：
其实，真正可怕的不是技术叙事无法 Deliver，而是大家直接放弃叙事包装，全面拥抱 MEME 化的赌场文化。
技术叙事交付慢至少还都是长期主义的事儿，有前期 VC 轮的创新成本 Cover，也有项目方前期构建、测试、主网上线等 Roadmap 落地的过程，期间的透明化展示能帮助普通用户认清项目的实力形成价值判断。
但现在呢？一切都变成了纯社区运营和背后资金博弈的游戏，交易机会夸张到按天甚至按分钟计。当市场不再围绕技术叙事进行长期建设时，纯 MEME 交易风险被成倍放大，对绝大多数人而言，这个市场会变得更加凶险。
数据不会撒谎。据有关数据，Github 上活跃的 Crypto 开发者数量从去年高点下滑了近 30%，而同期 AI 和传统科技公司的工程师招聘 Package 却在疯狂上涨。
逻辑很简单，当 OpenAI、Google、Meta 都在 AI 军备赛中为构建硅基文明抢人的时候，Crypto 那点「颠覆互联网」的叙事情怀还能留住多少开发者？
关键是，Crypto 经过两三轮 Build 周期，现在开发者陷入一种创新热情急速衰减的内耗阶段，真正从 0 到 1 的技术突破少得可怜。Restaking、Intent、AI Agent 等叙事概念火了一轮又一轮，但落地应用呢？PMF 在哪？不知为何，大家都在造轮子，却无力，无奈关心轮子能走多远？
原本陷入市场噪音和垃圾时间，大部分人还能有一种信念，Hold 住，迟早还会好起来了，而现在呢？Holder 在哪里？
Crypto 对场外资金和人才的吸引力明显不足，你看看现在的情况：真正的二级山寨季在美股 AI 市场，真正的一级创新市场在 web2AI 领域，Crypto 对传统 VC、顶尖人才的吸引力日益削减，反倒还会扣一顶「投机倒把」的帽子，失去了体面。
究其原因，Crypto 除了「发币」这一个金字招牌，还拿不出其他过硬的底牌。ETF 虽然带来了机构资金，但那更多是金融工具层面的认可，华尔街资金的资金 inflow 也只是作为资产配置，跟山寨币市场的挂钩很牵强。
什么场景非 Crypto 不可？过去 Crypto 的价值在于为金融创新提供了相对自由的实验空间，但当传统金融机构都开始通过稳定币、ETF 等方式拥抱这个市场时，Crypto 除了「去中心化」这个技术特性，还能为用户带来哪些不可替代的价值？
Note：抛出这个话题仅供讨论，尽管迷茫，至少还愿意相信，真正的出路也许会在某个不远处。保持乐观是最好的助力，不然还能咋！
撰文：Weilin，PANews
6 月 18 日，摩根大通宣布将试点启动一种名为 JPMD 的存款代币 (deposit tokens)，部署在 Coinbase 支持的 Base 区块链上。预计在未来几天内，摩根大通将把一定金额的 JPMD 从其数字钱包转移至美国最大加密交易所 Coinbase。
初期，该代币仅供摩根大通的机构客户使用，后续将在美国监管批准后逐步向更广泛用户群体及更多币种扩展。
JPMD 的推出并非仓促之举。早在 2023 年，摩根大通就已在其区块链部门 Kinexys 中开始研究存款代币的可行性。此次就在 JPMD 试点的消息发布前一日，外界发现该行申请了「JPMD」商标，新商标涵盖加密资产交易、支付、托管等功能。当时外界一度猜测这将是摩根大通进军稳定币市场的信号。
然而摩根大通并未选择发行稳定币，而是强调「存款代币」作为一种更稳健、受监管的替代方案。
摩根大通区块链部门 Kinexys 的全球联席主管 Naveen Mallela 在彭博社采访中表示，该代币的发行和转移将发生在 Coinbase 关联的公共区块链 Base 上，并以美元计价。未来，Coinbase 的机构客户将可以使用这种存款代币进行交易。他补充称，摩根大通计划运行该试点数月，并在获得监管机构批准后，逐步扩大至其他用户和货币种类。
Mallela 表示：「从机构的角度来看，存款代币是优于稳定币的替代方案。因为它们基于部分准备金银行体系，我们认为其更具可扩展性。」他指出，像 JPMD 这样的存款代币未来可能具备计息功能，并可能纳入存款保险，而目前主流稳定币通常不具备这些特点。
JPMD 试点意味着该银行正在将数字资产产品的使用范围扩展至内部系统之外。摩根大通一直处于华尔街推动区块链技术应用的前沿，目前运营着一个名为 Kinexys Digital Payments（前身为 JPM Coin）的网络，允许企业客户从其银行账户中转移美元、欧元和英镑。
据彭博社报道，摩根大通表示，在该网络交易量去年增长十倍后，目前平均每日处理交易超过 20 亿美元。不过这仍仅占该行支付部门每日处理的约 10 万亿美元交易总额的一小部分。
Mallela 表示，摩根大通将继续运营并扩展 Kinexys Digital Payments 网络，但初期预计 JPMD 的用户群会有所不同，预计 JPMD 会在寻求由商业银行支持的稳定币替代方案的客户中更受欢迎。
JPMD 试点也进一步支持了 Base 的发展。「资金转移应当以秒计，而不是以天计，」Base 6 月 18 日在社交媒体 X 平台上的一则公告中表示，「商业银行正在上链。」
尽管 JPMD 被设计为运行在公共区块链上，Mallela 表示，它仍将是一种权限受控的代币，仅供摩根大通的机构客户使用。
与此同时，摩根大通的另一位高管在 6 月 17 日举行的 DigiAssets 2025 大会上表示，她对「过度拥挤」的稳定币市场感到警惕。
「我只是认为，作为一个行业，我们大家都需要稍微退一步，想一想我们是否最终会让市场变得过度拥挤，或者会不会出现更多的碎片化局面，因为各家公司都选择使用自己的（稳定币），」摩根大通执行董事 Emma Lovett 在伦敦的会议上说道。她主管该公司在市场分布式账本技术与信贷方面的工作。
她表示，目前市场「正处在稳定币炒作的高潮期」。但她认为，「两三年后，看看市场会如何演变，例如谁发行了自己的稳定币，谁又在使用哪种，将会非常有趣。」
实际上，在几年前发布的一份白皮书中，摩根大通介绍了存款代币的含义以及其和稳定币的差别。该机构表示，区块链技术在商业应用方面的持续发展，正在催生对区块链原生「现金等价物」的需求，这类资产可在区块链原生环境中作为流动的支付手段和价值储存工具。迄今为止，稳定币主要满足了这一需求。
但同时，存款代币（Deposit Tokens）和央行数字货币（CBDC）已成为讨论数字货币未来最优形态的焦点。其中，存款代币是指由持牌存款机构在区块链上发行的可转让代币，代表持有人对发行机构的存款请求权。鉴于存款代币是以新技术形式呈现的商业银行货币，它们自然属于银行体系的一部分，并受到目前适用于商业银行的监管和监督。
存款代币可支持多种应用场景，与当前商业银行货币功能相当，包括境内外支付、交易与结算、现金抵押品的提供等。其代币形态还可实现新功能，例如可编程性、即时且原子化的结算，从而加快交易速度并自动执行复杂的支付操作。
这份白皮书表示，稳定币是过去几年中一项重要的金融创新，其发展推动了数字资产生态系统的成长。然而，随着链上交易活动在规模和复杂性上不断提升，稳定币在大规模使用时可能对金融稳定、货币政策和信贷中介产生挑战。
摩根大通认为，存款代币将在数字资产生态系统中成为一种广泛使用的货币形式，正如今天银行存款形式的商业银行货币占据流通货币的 90% 以上一样。其代币形式将从与传统银行基础设施的连接及已存在的监管保障中受益，这些基础设施和监管体系已经支持商业银行存款的稳健运行。
简而言之，存款代币是一种可转让的数字货币，代表对商业银行的存款请求权。本质上，它是客户在账户中存款的数字版本。它与稳定币不同，后者是与法币挂钩的代币，通常由一篮子证券（如国债或其他高流动性资产）按 1:1 比例支持。
这一轮稳定币热潮，很大程度上受到美国《GENIUS 法案》推进的推动。这是一项两党支持的法案，旨在为稳定币和数字资产建立监管框架。同时，也受到 USDC 发行方 Circle 上市的激励。
6 月 18 日消息，美国参议院以 68 票赞成、30 票反对通过稳定币监管法案 GENIUS Act，法案将送交众议院审议。该法案确立稳定币联邦监管框架，要求一比一储备、消费者保护及反洗钱机制。
在伦敦 DigiAssets 2025 会议上，资产管理公司富兰克林邓普顿的一位高管表示，欧盟有可能沦为「被飞越的区域」，而美国与亚洲正在加快拥抱数字资产的发展步伐。
总的来说，摩根大通 JPMD 的推出不仅是该行区块链战略的重要里程碑，也反映出传统金融机构正加速探索链上支付的未来形态。
目前，包括西班牙桑坦德银行、德意志银行、PayPal 等跨国金融与科技公司，也正尝试利用区块链技术实现更高效、低成本的支付结算服务。
在区块链技术走向主流金融系统的过程中，由商业银行发行、受监管框架保护、与现有账户体系联通的存款代币，或许将成为新阶段的「链上现金」标准。
撰文：SuperEx
编译：白话区块链
加密货币世界再次掀起轩然大波。一则标题为「投资者购买冷钱包，一夜之间资产全损」的新闻在网络上引发广泛讨论。
事件始末：
一位加密货币投资者通过短视频平台购买了一款所谓的「冷钱包」，随后将价值约 5000 万日元 ( 约 690 万美元 ) 的数字资产转入其中。不久后，这些资产在一夜之间被黑客全部盗走。
根据区块链安全公司的确认，这不是虚构的故事，而是真实事件。可能的罪魁祸首?投资者购买的钱包是一个已被篡改的第三方设备，在交付前就已植入后门。
今天，我们以这起真实案例为切入点，探讨一个关键问题：冷钱包真的是最安全的加密资产存储方式吗?普通用户该如何保护资产?有哪些陷阱必须绝对避免?
许多人看到这则新闻的第一反应是：「有 5000 万日元资产的人，怎么会不懂基本安全知识?」但现实是，在加密货币领域，财富积累远超技术认知的用户非常普遍。俗话说：「财富增长快于安全意识。」
或许你在 2013 年买了一些比特币，当时只值几千人民币。如今，它的价值翻了百倍甚至更多。你的资产组合暴涨，但你的安全习惯却没有跟上。
于是，为了「更安全」，你购买了一个硬件钱包。但你没有验证来源，而是通过直播、短视频或购物平台的随机链接下单，根本没确认是否来自官方渠道。
结果呢?资产消失了。
因为你买的不是冷钱包，而是一个预装后门的钱包。攻击者早已掌握了恢复短语。你一存入资产，就相当于主动交给了对方。
冷钱包也有自己的风险!
听到「冷钱包」，很多人立刻联想到「绝对安全」。但真相是：冷钱包有真有假，有不同的「冷度」，使用时还需遵循正确操作规范。
1. 什么是冷钱包?
广义上，冷钱包是指将私钥或恢复短语存储在完全离线、与网络隔离的环境中。
常见形式：
纸钱包：最「冷」的方式——将私钥写在纸上，锁进保险箱，完全离线。
硬件钱包：类似 USB 的设备，存储私钥，通过 USB 或蓝牙连接，强调物理隔离。
空气隔离设备：资深用户可能使用离线 Linux 系统生成和签名交易。
什么是假冷钱包?
非官方渠道购买的硬件钱包
需要联网才能使用的钱包 ( 例如某些 Web3 多签钱包 )
使用时通过手机应用自动同步链上数据的钱包
在联网环境下生成恢复短语的钱包
2. 为什么硬件钱包仍有风险?
「硬件钱包不是离网的吗?有加密芯片，私钥本地存储，不是很安全吗?」
问题在于：
联网 = 暴露：一旦通过 USB 或蓝牙连接，它就不再是「冷」的
固件被篡改风险：攻击者可能预先修改固件，让你的「安全」设备完全暴露
外观无法检测：即使包装看起来全新，你也无法确认固件是否被篡改
用户失误：将恢复短语截图、输入电脑或通过邮件发送给自己——这些都是致命错误
因此，关键不在于是否使用硬件钱包，而在于如何使用：只有通过官方渠道购买、自行初始化、恢复短语完全离线生成，才能称之为「相对安全」。
什么样的钱包才真正安全?只需遵循以下几点
无论使用哪种钱包，牢记以下规则：
1. 只从官方渠道购买
无论是 Ledger、Trezor、Keystone 还是其他品牌，只通过官方网站或授权经销商购买。无论直播多有说服力，都不要冒险。
2. 恢复短语 / 私钥只存在于纸上，绝不联网
不要截图、不要复制粘贴、不要拍照。把恢复短语存储在笔记、云盘或邮件中，等于直接交给黑客。最安全的方式?手写下来，存进家里的保险箱。
3. 保持手机和电脑干净，避免可疑钱包应用
许多假钱包应用与真应用长得一模一样，但安装后会在后台窃取私钥。安装任何钱包应用前，务必验证官方网站、开发者身份和应用商店评分。
4. 使用多重签名或多设备验证
不要将所有资产存入一个钱包。分层存储：大额资产离线保存，小额资产放在手机热钱包。
5. 使用平台钱包时，了解其风控体系
即使是中心化钱包，安全性也千差万别。一些平台有完善的风控和提币限制，其他平台则可能让后台员工随意挪动你的资金。
选择透明安全体系和良好用户口碑的钱包。
不仅仅看功能，还要看安全架构
对许多用户来说，中心化交易平台钱包方便易用，但也有风险——你将资产委托给了第三方。因此，不仅仅是功能，还要关注风控框架。
以下是一些安全性记录良好、用户信任度高的平台钱包推荐：
BN：全球最大交易平台，拥有领先的资产储备管理和 SAFU 保险基金，冷热存储分离。
OK：技术实力强，支持 MPC 钱包，提供公开的资产储备证明。
Bitget：以跟单交易和衍生品闻名，钱包隔离和分层加密技术强大。
硬件钱包不是万能药，冷钱包也不是无懈可击。
真正的防御是你自己的意识、习惯和对风险的敬畏。
最后几点建议：
购买钱包，只用官方网站
恢复短语绝不接触网络，纸质最佳
启用多层验证，不要依赖单一设备
不要盲目不信任平台，但也不要盲目信任
将安全意识融入你的财务策略，而不是事后补救
加密世界从不缺乏一夜暴富的故事。
但能守住财富、长久生存的，永远是那些保持警惕的人。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，QCP 发文分析指出，在地缘冲突和通胀压力上升的背景下，美联储今晚议息面临复杂局面。议息会议预计将维持利率不变，同时释放鹰派信号，强调地缘政治不确定性带来的新增通胀上行风险。
当前市场预期 2025 年将降息两次，2026 年再降息两次。但 QCP 认为，美联储或在最新点阵图中下调降息次数预期，若美联储做出这样的调整，由于流动性预期降低，可能会给风险资产带来压力，包括比特币和更广泛的数字资产。
撰文：鲍奕龙，华尔街见闻
美国参议院通过了稳定币立法，制定了与美元挂钩的加密货币的监管规则，这是币圈和特朗普的里程碑式胜利。
当地时间 6 月 17 日，美国参议院以 68 票赞成、30 票反对通过了《GENIUS 法案》。分析称这一投票结果，是加密行业在投入数亿美元资金来选举一个「加密友好」的国会之后，获得的最具体的回报。而在去年选举中投入巨资的加密巨头们，已为 2026 年的中期选举制定了类似的计划。
参议院银行委员会主席、南卡罗来纳州共和党人 Tim Scott 在周二的一份声明中表示，该立法「为一个一直被不确定性所笼罩的行业带来了清晰度」。
该法案正式名称为《指导和建立美国稳定币国家创新法案》（GENIUS），接下来将提交众议院投票。众议院将决定是采用参议院的版本，还是推动自己的稳定币法案《STABLE 法案》，这两项提案在监管以及对外国发行人的待遇方面存在分歧。
华尔街见闻此前报道，根据法案规定，与美元挂钩的稳定币必须持有等额的短期政府债务或类似产品作为储备，并接受美国的州或联邦监管机构监督。值得注意的是，这些稳定币将不会受到联邦存款保险的保护。
据媒体报道，这一新规为多个行业打开了机遇之门：
零售商与支付行业： 行业支持者希望稳定币能成为主流支付形式。零售商对该法案表示欢迎，认为它提供了一种比信用卡和支票等传统银行产品更便宜、更快捷的交易处理方式。
大型银行： 尽管小型银行担心存款流失和信贷渠道收窄，但大型银行正考虑发行自己的稳定币，通过储备金产生的利息来获取利润。稳定币已是一门利润丰厚的生意，头部发行商 Tether Holdings SA 已通过其储备金赚取了数十亿美元。
科技与其他非金融巨头： 如果法案最终成为法律，科技公司和其他大型非金融企业也可以发行自己的稳定币，这可能颠覆金融与商业之间长期存在的壁垒。
尽管参议院取得了突破，但立法的道路尚未走完。
目前，众议院正在推进自己的立法，其中包括一项旨在监管更广泛加密市场的更全面措施。众议院议员现在必须决定是直接采纳参议院的法案，还是通过谈判达成一项妥协方案。
报道指出，一位众议院共和党助手表示，稳定币和市场结构两项法案对于为数字资产创建一个全面而持久的框架都是必要的，他们将继续与同事合作以推动两项法案的通过。
然而据报道，以参议员 Elizabeth Warren 为首的几名民主党人认为，稳定币法案在发行商倒闭时对消费者和金融系统的保护不足，可能导致客户损失资金并引发纳税人救助需求。Warren 作为参议院银行委员会资深民主党成员，周二表示该法案将「增强特朗普腐败行为的价值」。
不过来自参议院的警告也十分明确。银行委员会资深共和党成员、北卡罗来纳州参议员 Thom Tillis 警告众议院不要修改参议院的法案。他预测，民主党人会阻止任何修改：
如果众议院修改后送回，它将胎死腹中。
这场立法马拉松的终点线就在眼前，但最后一英里往往是最凶险的。
撰文：刘红林
RWA 这个词，最近可谓是铺天盖地。从国际金融论坛到行业创业群，大家都在谈「资产上链」「现实世界映射」，仿佛谁不说两句 RWA，就有点跟不上行业之潮流。
但越是这种热度高涨的时刻，越需要冷静下来搞清楚：RWA 到底能解决什么问题，又需要哪些基础条件才能落地。
很多人说 RWA 是把现实世界资产「链上重塑」，红林律师并不反对这个说法。但「重塑」的前提，是要真正打破原来的信息壁垒和结算流程。
在我接触的很多 RWA 项目中，所谓的「资产代币化」其实就是把原本存在 Excel、ERP 或存管机构系统里的数据转写一份上链。但整个流程还是老样子：资产产生、价值确认、收益计算、投资分配——这些都还是靠项目方线下运营团队逐步处理，链上不过是一个「增强版报表」。
在这种情况下，你说它「用了区块链」，确实是没错；但要说它「改变了金融运行逻辑」，那多少就有点扯淡了。
你所谓的「资产映射」，其实和你在 Excel 里画张资产负债表没什么区别。你不能只是把资产相关的信息从纸质合同换成一份写进区块链的 JSON 文件，然后就宣称自己实现了「真实世界资产代币化」。
你可以用链记录资产，却无法用链驱动金融。这一点不突破，RWA 永远只能停在 0.1 版本。
很多人以为 RWA 的核心在「确权」——资产有来源，链上有登记。但实际上，可信数据只是一个基础前提，真正决定 RWA 是否具备金融价值的，是它能否完成可信清算，也就是链上的资金流动机制能否跑起来。
所以，RWA 的价值分递进的两层：一是可信数据，二是可信清算。
第一层：可信数据，指的是链上能否记录真实世界资产的状态变化。这看起来很「技术」，但本质上是业务流程的改造。传感器、托管机构、预言机等外部接口，要能在资产发生变化时，实时、自动、客观地把信息推送到链上。这是 RWA 的第一道门槛。真正能称得上 RWA 的项目，必须做到「事件一发生，链上就知道」，而不是每月月底运营部统一上传「报表」。
在我们了解的许多新闻包装出来的 RWA 案例中，不少项目还是靠人工操作：一个文件夹里放着各种资产信息，一到月底有人点点鼠标生成一份链上摘要，这种「后上传」，本质上只是「链上记账」，与区块链「原生可信」的理念相去甚远。
第二层：可信清算，才是 RWA 的真正价值所在。也就是说，收益的分配、本金的返还、违约的处置、费用的结转，这些价值流转动作能否自动执行、不可篡改且公开透明。要实现这点，链上必须有货币单位，也就是稳定币的参与。
很多项目忽略了这一点：数据有了，合约逻辑也有了，但到结算环节还得靠财务小姐姐手动打款，或者通过第三方平台「模拟」资金流。这种设计下，链上代币就只是一种「看起来像资产」的符号，但不是实际可执行的金融权利。
所以我们说，衡量一个项目是否是正经的 RWA，有两个最基础的衡量标准：
第一，你的数据流能不能不靠人力自动上链？
你说你做新能源充电桩，桩体的电量、开关机、故障日志——是不是从传感器直接写进链？说你做应收账款融资，买方的 ERP 系统能否在发票一落地就把哈希推上链？说你售卖房地产租金收益权，租金流水有没有托管行 API 秒级回传？
如果这些动作还得靠运营小组统一收集、手动录入，那数据「上链」就是伪命题。你不是在让系统做判断，而是靠「人拍脑袋」做判断，最后还是那套中心化流程，只是「写账本」的工具换成了区块链。换了个更花哨的账本，却还是人肉在兜底，信誉风险、篡改风险一分没少。
第二，你的资金流是不是能在链上结算？
你说你发了新能源充电桩收益 Token，那些充电费是不是一进到托管账户，就被智能合约拆分成 N 份稳定币直达投资人地址？你说你做应收账款融资，买方一笔回款到账，合约能否立刻按账期偿付本金、计提利息、扣除服务费？你说你卖房地产租金收益权，租客点「确认支付」那一秒，链上是不是同步把租金稳定币划给持 Token 者，并把违约金、维护金自动沉淀到风险池？
如果这些动作还得财务小姐姐逐笔核对、手动打款，那「链上结算」就是画大饼。资金在后台兜一圈、再折返人工网银，Token 就成了体验券——能看不能兑。
真正的 RWA，要让钱像数据一样自来水式流动：可验证的稳定币储备、公开的分配公式、随时可查的合约地址。否则，不管你把收益权说得多花哨，投资人最终还是得排队等放款，金融效率并没有质的提升。
这不是我们想要的未来。
我们要的，是一个真正跑得起来的结构：链上原生，能自动运行，能实时兑付。数据一旦产生，就自动写链、无法篡改；资金一旦触发，就无需人管、自动到达。
RWA 不是一张更好看的表，而是一套新的运转逻辑：数据必须源头可信，资金必须链上清算。
而要实现这两点，一是需要区块链技术作为信息底层，另一个需要稳定币作为价值载体。
很多人谈稳定币，喜欢说它能提升跨境支付效率，能降低成本，能替代银行。但真正决定它在 RWA 里的价值的，并不是这些宏观优势，而是它能让钱在区块链的世界里真正的「跑起来」。不是等着按月或者到期结算，而是可以被编程、可以被调用、可以根据链上的数据直接执行支付。
稳定币最大的意义，是它让钱第一次可以编程，可以执行规则。
你可以规定它什么时候支付、支付给谁、支付多少，甚至是发生了什么链上事件之后才支付。它不是等人来点击按钮才会走的资金，而是和数据一样，能自动流动。
有了稳定币应用的 RWA，才能够让资产的整个生命周期，从生成、收益分配、到退出回收，全部以智能合约的形式跑在链上，否则，再多机构参与、再多审计背书，也只是另一种形式的中心化平台。
所以我们才说：没有稳定币应用的 RWA，都是耍流氓。
撰文：Nancy
继品牌更名、回购销毁等传统加密玩法逐渐失效后，一种更具资本运作色彩的币股模式开始兴起，甚至成为加密项目的新叙事引擎。
从金融到科技，从医疗到娱乐，越来越多的上市公司正在效仿微策略（Strategy）路径，将 BTC、ETH、SOL、TRX 等加密资产纳入资产负债表，开启一场估值再定价的资本游戏。本文 PANews 统计了 30 家官宣加密储备计划的美股上市公司。
作为币股策略的先行者，Strategy 早在 2020 年 8 月率先将比特币纳入资产负债表，这一激进之举在当时被视为另类的财务实验。然而五年过去，曾经的小众策略正在演变为跨行业公司竞相模仿的主流叙事路径。越来越多企业，尤其是中小市值上市公司，开始将加密资产纳入储备体系，试图通过「加密储备 + 资本市场杠杆」重构自身的估值逻辑。
从当前已统计的 30 家美股上市公司来看，除了以 Strategy、BTCS、DeFi Technologies 等为代表的科技和金融科技公司，医疗保健、生物制药、电商、教育、新能源汽车、农产品贸易、娱乐传媒等传统行业也逐步将加密资产纳入资产配置范围。
这类企业多数存在主营业务增长乏力、估值滞涨和流动性不足等共同挑战，比如 SharpLink Gaming、Semler Scientific、Kindly MD、Quantum BioPharma 和 Silo Pharma 等。在传统路径受阻的背景下，部署加密资产既是一种财务策略，也是一种资本市场叙事的重塑尝试。以 SharpLink Gaming 为例，该公司曾因业绩不达标濒临退市，2024 年底宣布以太坊作为主要储备资产后，迅速获得高达 4.25 亿美元的融资协议，市场关注度陡然上升，市值从 200 万美元飙升至数千万美元，估值逻辑完全重构。
而当前加密资产储备结构依旧以比特币为绝对主力。根据统计结果来看，约 20 家上市公司明确将 BTC 纳入其资产篮子，包括 Strategy、GameStop、Trump Media、Rumble、Next Technology Holding、Cantor Equity 等。而以太坊逐渐成为第二大受欢迎的储备资产，BTCS、Treasure Global、SharpLink Gaming 等企业均选择配置 ETH。部分公司则选择更为多元的资产组合策略，如 DeFi Technologies、Siebert Financial、Interactive Strength 等，通过比特币、以太坊与其他代币构建混合加密储备，或在抗风险能力和市场炒作潜力之间寻求平衡。
时间维度来看，尽管 Strategy 早在 2020 年就启动比特币储备，但此后几年响应者寥寥，直至 2024 年第四季度，比特币价格重回高位，Strategy 股价大幅上涨，带动其币股模式收益率暴涨，加密储备潮进入密集爆发期。
这批跟进企业多数市值集中在 1 亿至 10 亿美元区间，储备目标则从几百万至数十亿美元不等。其中 Strategy 的比特币储备目标高达 100 亿美元，Cantor Equity 为 30 亿美元，Trump Media 为 25 亿美元。值得注意的是，部分公司的储备目标远高于其市值，形成明显风险杠杆效应，尽管能激发市场炒作预期，但也加剧其估值泡沫化风险。
从股价表现来看，大多数企业在发布储备计划后都经历了短期强烈爆发，平均最高涨幅达 438.53%。其中，Strategy 自首次发布以来，盘中最高涨幅达 4315.85%；Asset Entities 为 2096.72%；SharpLink Gaming 达 1747.62%；Kindly MD 达 791.54%。但也有不少公司股价变化不大，如 SIEB、SILO、DTCK，市场或对其持续执行能力和叙事可信度缺乏信心。
当然，除了储备行为本身，一些企业因获得加密巨头或知名资本的战略支持而进一步放大其市场效应。例如，SharpLink Gaming 与 ConsenSys 等知名机构战略绑定，获得以太坊生态的背书加持；Cantor Equity Partners 与 Twenty One Capital 合并并推出 BTC 储备策略，背后由 Tether、软银及美国商务部长之子 Brandon Lutnick 支持；SRM Entertainment 计划以 TRX 为核心储备资产，并宣布获得 TRON 创始人孙宇晨支持，该公司在 6 月 17 日的成交量甚至一度超过阿里巴巴与腾讯。这些加密背景的注入，为企业带来超越财务配置的生态话语权，提升其链上资产与资本市场的联动强度。
可以看出，越来越多上市公司已不再满足于仅将比特币与以太坊等主流加密资产纳入资产负债表，而是开始配置 XRP、SOL、TRON 和 HYPE 等新兴加密资产。未来加密项目通过游说或者寻找上市公司建立储备或将成为新的趋势。
整体来说，上市企业集体涌入加密储备领域，表面上是对加密资产的认可，背后则是对资本市场机制的熟练运用，特别是在业绩疲软与市值受限的背景下，币股这类热门玩法可很大程度上重塑自身估值逻辑。短期来看，这为众多中小市值公司提供了新的融资路径与叙事出口；长期来看，企业储备结构是否可持续、资产是否增值、链上行为是否透明，将成为决定这一趋势能否健康发展的关键。
随着企业将加密资产纳入资产负债表的趋势迅速蔓延，也引发了市场关于风险管理、市场操纵和制度适配性的广泛争议。
比特币倡导者、Bitcoin Magazine CEO David Bailey 将这一潮流视为资本结构的一次范式转移。他直言不讳地表示，「每当我们的一家比特币金库储备公司被纳入一个指数时，就会有一家不持有比特币的传统公司被踢出去。很抱歉，你的流动性现在已经变成了比特币的流动性。加入或者被淘汰。」
Blockstream CEO Adam Back 也发出类似警告，「比特币金库储备公司正在不断蚕食上市公司的蛋糕。如果你无视这个世纪最大的套利机会，资本的重新配置最终会把你甩在后面。这其实不是一个『可选项』。」
Dragonfly 管理合伙人 Haseeb Qureshi 认为，每个市场周期中，创始人都会追逐热钱流向。上一个周期，发行代币是热点，因为加密资本市场异常活跃；而本轮周期，将代币引入股票市场（类似财政公司模式）成为新趋势。他指出，热钱从不会长期停留在一处，这也是财政公司不会成为最终模式的原因，但他预计这一趋势仍将持续 1-2 年，直到热度消退。
而对于加密储备类企业的风险管理，Strategy CEO Michael Saylor 建议道，「发布链上储备证明并非好主意。」他指出，公开钱包地址可能对机构构成长期的追踪风险。若未披露经四大会计师事务所审计的负债情况，单独的储备信息毫无意义。
币安创始人 CZ 也在社交媒体上强调，「这些公司正在承担风险。每家公司都会承担风险。风险并非像 0 或 1 那样是非此即彼的二元状态。风险是一个从 0 到 100 的范围。只要找到恰当的平衡，你就能达成最适合自己的最佳风险 / 投资回报率（risk/ROI）比例。风险可以 / 必须加以管理。不承担风险本身也是一种风险。」
Coinbase CEO Brian Armstrong 则在一次问答中透露，曾考虑将高达 80% 的资产负债表投入比特币，但最终决定放弃这一激进计划，「因为那可能会毁掉公司」。他解释说，在早期阶段，如果 BTC 价格突然回落，公司资金跑道可能从 18 个月骤减至 10 个月，从而影响融资和业务发展。他进一步指出，公司确实在其资产负债表上持有比特币，目前约 25% 的净现金持有加密货币。「我们不会将 80% 投入其中，我认为那太冒险了。」
而对于一些中小上市公司宣布将大额储备配置至山寨币，VanEck 数字资产主管 Matthew Sigel 指出，这些公司声称将购买数亿美元规模的代币（如 XRP 和 SOL），这些所谓的储备计划很可能只是为了推高小市值公司股价的手段，其中许多公司在纳斯达克交易。「很多都是内部人士试图拉高出货，如果市值微乎其微，而且没有披露新的投资者，我就会认定这是一场骗局。」
对于这种杠杆模式的扩张，数字资产银行 Sygnum 在最新报告中警告称，Strategy 等公司通过发行债券等杠杆方式持续增持比特币，正在偏离传统企业的财务策略。这种做法可能削弱比特币作为央行储备资产的适用性，且过度集中化持有可能导致市场流动性下降、价格波动加剧，从而影响央行等机构的配置意愿。
比特币早期倡导者 Max Keiser 也对模仿 Strategy 路线的新兴比特币财务公司表示质疑，认为它们尚未经历真正的熊市检验。他强调，「Saylor 在熊市中从未抛售比特币，而是持续买入。只有那些在市场最艰难时刻仍坚守仓位的公司，才能称得上比特币金库真正的信仰者。」
总的来说，加密资产正从财务储备上升为企业战略，但战略的成败，终究要交给市场决定。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，“Hyperliquid 内幕哥”目前价值 1.16 亿美元的空单仓位仍浮盈 336.6 万美元，开仓价 107,766.3 美元，清算价 110,950 美元，6 月13 日开仓至今还没有过其他操作。
演讲：潘功胜
尊敬的吉宁书记、中国人民银行原行长小川先生、龚正市长，尊敬的王江、云泽、吴清、海峰、鹤新同志，尊敬的各位来宾：
大家好！
非常感谢上海市委、市政府特别是陈书记、龚市长对金融事业和人民银行的关心和支持，非常荣幸担任本届论坛的共同轮值主席。经过多年努力，陆家嘴论坛已经成为具有很强国际影响力和市场传播力的交流平台。我代表人民银行，也代表主办方，向大家表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
在去年的陆家嘴论坛上，我报告了中国的货币政策立场和未来货币政策框架的演进。一年来，人民银行坚持支持性的货币政策立场，从数量、价格、结构等方面，出台了多项货币政策措施，有效支持了经济持续回升向好和金融市场的稳定。同时，我们完善货币政策框架，优化货币政策中间变量，培育政策利率，提升货币政策传导效率，丰富货币政策工具箱，做好政策沟通和预期引导。货币政策框架的转型是一个渐进、持续的过程，未来我们还将不断地做好评估和完善。
下面，我以「关于全球金融治理的若干思考」为主题，与大家做一个交流。全球金融治理是一个十分宽泛的话题。今天，我主要聚焦国际货币体系、跨境支付体系、全球金融稳定体系、国际金融组织治理四个问题，与大家分享几点看法。
第一个问题，关于国际货币体系。
从历史看，国际货币体系始终处于演进之中，国际主导货币的更替反映了国际格局的深刻变化和国家竞争力的迭代。17 世纪，荷兰盾成为早期国际通用货币；18 世纪末至 20 世纪上半叶，英镑成为国际主导货币；二战后，美元确立主导地位并延续至今。
国际主导货币具有全球公共品的属性，由一国主权货币来承担，与生俱来就存在一些内在的不稳定问题。一是当主权货币国自身利益与全球公共品属性发生矛盾时，主权货币国会更多考虑自身利益，影响对全球公共品的提供。二是主权货币国的财政和金融监管问题、内部经济结构性矛盾的不断累积，会以金融风险的形式向全球溢出，甚至演变为国际金融危机。三是当出现地缘政治冲突、国家安全利益考量甚至战争时，国际主导货币容易被工具化、武器化。
因存在上述问题，国际上对改革货币体系的讨论越来越多。过去十多年，国际货币体系变革的驱动力量，主要来自国际金融危机之后的经济金融层面，相关讨论也主要是在经济金融层面；当前新一轮的讨论，更多来自地缘政治层面。这些讨论大致有两个方向。
第一个方向，是如何弱化对单一主权货币的过度依赖和负面影响，形成少数强势主权货币的良性竞争和激励约束机制。国际货币体系向多极化发展，有助于推动主权货币国强化政策约束，提升国际货币体系韧性，更有效地维护全球经济金融稳定。欧央行行长拉加德女士最近有个演讲，她认为，基于多边合作的全球体系正在裂变，美元的主导地位不确定性上升，欧元有望在全球货币体系中扮演更重要的角色。
过去 20 多年中，国际货币体系的演进有两个重要特征。一是欧元于 1999 年诞生，目前在全球外汇储备中的占比约为 20%，仅次于美元。二是 2008 年国际金融危机后，人民币国际地位稳步上升。人民币已成为全球第二大贸易融资货币；按全口径计算，人民币已成为全球第三大支付货币；在国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子中的权重位列全球第三。
未来，国际货币体系可能继续朝着少数几个主权货币并存、相互竞争、相互制衡的格局演进。无论是单一主权货币还是少数几个主权货币作为国际主导货币，主权货币国都需要承担相应责任，强化国内财政纪律和金融监管，推进经济结构性改革。
讨论的第二个方向，是由一种超主权货币作为国际主导货币，讨论比较多的是 IMF 特别提款权（SDR）。人民银行前行长周小川先生就曾在 2009 年提出过这一问题。理论上，SDR 能够较好地克服单一主权货币作为国际主导货币的内在问题，具有更强的稳定性，可以更好承担全球公共品的职能，调节全球流动性并实施危机救助，具有成为超主权国际货币的特征。
SDR 成为国际主导货币，在政治层面上面临着国际共识和驱动力不足的问题，而且目前市场的规模、深度、流动性不足，发挥的作用比较有限。推动 SDR 成为国际主导货币，需要各成员国在政治层面凝聚共识，而在当前国际环境下，做到这一点并不容易。在操作层面，需要优化机制安排，逐步扩大 SDR 的使用。在分配和发行机制上，目前 IMF 分配 SDR 主要用于危机应对，多采取一次性大额发行的方式。未来，可增加常态化 SDR 发行并扩大发行规模。在使用范围上，积极推动私营部门和各类市场主体积极参与，在国际贸易、投融资活动中广泛使用 SDR，发行以 SDR 计价的债券，提升 SDR 作为储备资产的作用，并建立适应大规模使用的 SDR 结算机制。
第二个问题，关于跨境支付体系。
跨境支付体系是全球货币资金运行的「动脉」，是促进国际贸易和投融资、维护金融稳定的重要依托，也是国际货币体系的重要支撑。国际货币体系向少数几个主权货币并存演进和数字技术的快速发展，将促进跨境支付体系的多元化发展；多元化的跨境支付体系反过来也将加速国际货币体系的变革。
近年来，传统跨境支付体系面临的问题逐渐凸显。一是传统跨境支付方式与新兴数字技术存在代差，效率低、成本高、普及性差等问题亟待改善。二是跨境支付需要协调不同的法律和监管框架、更多的利益相关者，国际合作有待加强。对此，G20 等国际组织高度关注，专门制定了改善跨境支付的路线图。三是地缘政治博弈加剧，传统跨境支付基础设施容易被政治化、武器化，作为单边制裁工具使用，破坏国际经济金融秩序。
在这种背景下，全球希望改善跨境支付体系的呼声不断高涨，新兴支付基础设施和结算方式不断涌现，推动全球跨境支付体系朝着更加高效、安全、包容、多元的方向发展。这一趋势未来会持续增强。
一是跨境支付体系向多元化发展。币种方面，越来越多的国家和地区使用本币结算，促进更多货币的国际化使用，单一主权货币主导跨境支付的局面正逐步改变。渠道方面，除传统的代理行模式外，新兴跨境支付系统、区域性多边支付系统等陆续出现，结算渠道更加多样，跨境支付效率进一步提升。经过十余年的建设与发展，中国已初步建成多渠道、广覆盖的人民币跨境支付清算网络。
二是支付系统和生态的互操作性不断提升。更多国家和地区延长支付系统运行时间、采用国际通用报文、推进快速支付系统互联互通，提高跨境支付的效率、降低交易成本。以亚洲为代表的国家和地区通过二维码支付互联互通，大幅提高了零售支付生态的互操作性，极大便利了居民跨境支付。
三是新兴技术在跨境支付领域加速应用。区块链和分布式账本等新兴技术推动央行数字货币、稳定币蓬勃发展，实现了「支付即结算」，从底层重塑传统支付体系，大幅缩短跨境支付链条，同时对金融监管也提出了巨大的挑战。智能合约、去中心化金融等技术也将持续推动跨境支付体系的演进和发展。
第三个问题，关于全球金融稳定体系。
2008 年金融危机前，国际社会主要依赖以 IMF 为主的全球金融安全网进行事中事后救助。危机之后，进一步强化了金融监管规则等事前防范机制。
一方面，多层次的金融安全网持续完善。在去年 3 月的博鳌亚洲论坛上，我就加强金融安全网建设作了演讲。在全球层面，近年来，IMF 不断增强危机救助能力，强化政策监督职能，扩大政策监督范围。在区域层面，欧洲稳定基金、拉美储备基金、亚洲清迈倡议、阿拉伯货币基金等相继建立，成为相关地区金融稳定的重要支撑。在双边层面，美联储、欧央行等主要发达经济体央行通过货币互换机制，在危机时期向市场注入流动性。新兴市场本币互换合作也在稳步推进。目前人民银行与 30 多个国家和地区央行或货币当局签订双边本币互换协议，成为全球金融安全网的重要组成部分。
另一方面，基于监管规则的危机防范体系不断完善。金融危机后，国际社会对全球金融监管体系进行了一系列重大改革，包括发布《巴塞尔协议 III》，增强银行机构的稳健性、强化对系统重要性金融机构的监管等。中国一直积极参与国际金融监管标准的制定与实施，是少数全面实施《巴塞尔协议 III》的经济体之一；已建立系统重要性金融机构监管框架，中国系统重要性银行总损失吸收能力已全部达标；建立了存款保险制度，能为 99% 以上的存款人提供全额保障；出台并全面实施资管新规，影子银行风险大幅压降。
当前，全球金融稳定体系正面临一些新的挑战。
第一，监管框架仍然碎片化，甚至出现「竞争性逐底」的倾向。近来，《巴塞尔协议 III》等国际监管规则的执行受成员国国内政治因素影响出现摆动，可能会带来监管套利，削弱全球金融稳定体系。国际社会应积极落实已议定的监管改革措施，防范监管套利和风险跨境传导。
第二，数字金融等一些新兴领域监管不足。比如，对于快速扩张的加密资产市场和气候风险相关的监管框架，全球监管协调不足，监管的取向大幅摆动并受政治的驱动太强；人工智能在金融领域的应用，缺乏统一监管标准。全球需要加强监管协同，补齐监管短板。
第三，对非银行中介机构的监管仍然薄弱。过去 20 年，非银行中介机构在全球融资中的比重大幅上升。这类融资稳定性较弱，透明度较低，杠杆水平不断上升，监管有待加强。
我们认为，以强有力的国际货币基金组织为核心，构建多元、高效的全球金融安全网，维护全球金融监管规则的一致性和权威性，是危机防范与化解的关键路径，也是应该继续坚持的方向。
第四个问题，关于国际金融组织治理。
二战后，国际社会从 IMF 和世界银行起步，逐步建立了多层次、多维度的国际金融组织体系，覆盖了国际政策协调、金融监管规则制定、多边开发机构等领域，成为开展国际金融治理的主要制度性平台，对于促进全球经济和贸易增长、维护全球金融稳定发挥着重要作用。
随着全球经济格局变化，IMF、世界银行等主要国际金融组织和一些区域性金融组织的份额和投票权长期缺乏实质性调整，新兴市场和发展中国家的占比明显低于在全球经济中的实际地位。国际社会还应关注，个别成员国奉行单边主义的政策取向，干预和影响了国际金融组织的治理和运作。国际金融组织需要与时俱进推进治理改革，动态反映成员国在全球经济中的相对地位，提高新兴市场和发展中国家的话语权和代表性，维护和践行真正的多边主义，提升治理效率。
在诸多国际金融组织中，IMF 处于核心地位，在全球经济金融治理中发挥着重要作用。IMF 是以份额为基础的国际金融组织。份额规模决定了 IMF 的危机救助能力，份额占比决定了成员国在基金组织的投票权和获取融资的规模。当前 IMF 的份额占比没有能反映成员国在全球经济中的相对地位。按照已达成的共识，尽快推动份额占比调整，是 IMF 完善治理、提升自身合法性、代表性的关键。
当前，全球经济面临高度不确定性。在完善治理结构的同时，主要国际金融组织应进一步强化经济监督职能，客观评估全球和各国面临的风险，积极引导各国坚定支持经济全球化和多边贸易体系。加强对各国的政策引导，强化宏观经济政策协调，维护国际金融体系稳定。
撰文：刘教链
Solo 挖矿，故名思义，就是个人矿工。虽然目前 BTC 挖矿大部分算力都是集中在矿池，由几个大矿池来根据所谓算力贡献度分配奖励，但是，仍然有不少人，选择用自己的算力进行单挖。
相比于稳定地从矿池领取「工分」，自己单挖则无异于一场「要么爆块、要么白费」的豪赌。对于今天的 BTC 区块奖励而言，爆一个块意味着单挖者独享 3.125 个 BTC，约合 30 多万美刀。但是，爆块的概率却实在是低到希望渺茫。
Solo 爆块的概率有多低呢？
根据 BTC 全网算力估计图，目前全网算力大概在 900E（900EH/s）上下。为了计算简便，取 900E。这个数字，意味着 BTC 全网每秒钟大约能够计算 900E 个哈希。惊人的天文数字。
据网友 Matt Cutler 的估算，如果用一台算力为 1T（1TH/s）的桌面矿机，那么根据独立同分布假设，爆块概率就是 1T/900E = 1/900M，即 9 亿分之一。
这个概率有多低？按照 BTC 全网平均每 10 分钟爆一个块来看，那么平均需要 90 亿分钟，也就是 1.7 万年，才能撞到一次爆块。
作为对比，他列举了一下两个典型的彩票产品的中奖概率：
Powerball Jackpot（强力球）：1/292M，即 2.92 亿分之一。
Mega Millions（超级百万）：1/303M，即 3.03 亿分之一。
很显然，从表面的数字看起来，爆块概率要远低于这两款彩票的中奖概率。
且慢。我们忽略了时间。两款对照彩票的开奖时间分别是一周 3 次、一周 2 次，远远低于 BTC 的每 10 分钟开奖一次。
中奖概率都按 3 亿分之一计算的话，一周 3 次，那么平均需要 1 亿周，即 192 万年，才能中到一次大奖。
很显然，看起来 Solo 单挖还是要比买彩票中奖概率大。
让我们把时间考虑进来并对齐：
每周：
强力球（开奖 3 次），中奖概率：1/97M，9700 万分之一。
超级百万（开奖 2 次），中奖概率：1/151M，1.5 亿分之一。
Solo 单挖（1T 算力）（开奖 1008 次），中奖概率：1/892K，89 万分之一。
每月：
强力球（开奖 12 次），中奖概率：1/22M，2200 万分之一。
超级百万（开奖 2 次），中奖概率：1/35M，3500 万分之一。
Solo 单挖（1T 算力）（开奖 4320 次），中奖概率：1/208K，20 万分之一。
每年：
强力球（开奖 156 次），中奖概率：1/1.87M，187 万分之一。
超级百万（开奖 104 次），中奖概率：1/2.9M，290 万分之一。
Solo 单挖（1T 算力）（开奖 5.2 万多次），中奖概率：1/17K，1.7 万分之一。
挖矿爆块概率比彩票中奖概率高 100 多倍。
当然，概率计算告诉我们，哪怕是概率高 100 多倍，对于绝大多数人而言，仍然是贡献大于收益，付出大于回报，简而言之就是——挖矿亏钱。
因为大部分人的寿命只有不到 100 年，是 1.7 万的近两百分之一。
这恰恰是 BTC 底层设计的巧妙之处。
试问这世界上有哪种投资品（投机品），参与的人数特别巨大，大部分人投钱的人都亏钱，但是所有人都乐在其中不能自拔呢？
可能有喜欢调侃的朋友会回答。错。
正确答案是：彩票。
BTC 的 PoW 挖矿，激励机制很像彩票。
矿工虽然不挣钱，但是他们孜孜不倦的计算，却为这世界上最大的「公益事业」——维护 BTC 公共账本，自愿自动自发地作出了卓越的贡献。
恍惚间竟有一种公益彩票的精神在其中。
BTC 诞生 16 年，年年都有人质疑，当未来随着奖励减半越来越少，挖矿不挣钱了，BTC 网络将以何维持？
这就是犯了静态眼光看问题而不是发展眼光看问题的教条主义错误。
只是因为目前阶段 BTC 大多以矿池和矿企提供算力为主，所以人们才会质疑说这些企业要利润、要赚钱，否则就不会继续挖矿、继续提供算力了。
也许这正中设计的下怀呢！
当为了赚钱才来挖矿的矿工矿企都因为利润减少逐步退场，不为赚钱、不怕亏钱而是亏钱买乐子的 Solo 矿工、家庭矿工将逐渐接替他们的历史地位。
到了那个阶段，BTC 也已经进入相对成熟的阶段了。
目前的现状，不过是 BTC 仍在高速成长（体现为价格迅速升高）的阶段性表现罢了。
从金融的角度看，BTC 是不生息的非剥削性货币。在 BTC 链上不允许传统金融体系中的部分准备金制度和信贷扩张。因此，根据上世纪就已经研究明白的金融理论，一家提供这种货币存款而不许放贷的金融机构，不仅不能向储户支付利息，反而还要向他们收取管理费，否则就从经济上不可持续。
BTC 网络，就好比是这样一家提供 BTC 存款而且不能放贷的机构。一家分布式的，由分布在全球的十数万、数十万矿工共同运维的一家虚拟机构。
因此，个体矿工所付出的电费等成本，其实就是经济学家所说的支付给这家存款机构的管理费。
不同于今天矿工的挖矿动机来源于赚取区块奖励（本质上是稀释全体持有者的价值）和转账手续费（交易者愿意支付的费用），未来的个体矿工，就是自己囤 BTC、把 BTC 当作储蓄的个人用户，或者企业用户，他们愿意支付运行这样一个挖矿节点的成本的动机，是为了确保自己存款的安全。
今天全网几家大矿池总共汇聚的算力大约是 900E。假设化整为零，分散到 900 万用户头上，那么每个用户将平均需要提供 100T 算力。
未来随着算力效率的提高，能耗进一步下降，静音技术进一步改良，电费进一步下降（如热核聚变发电），甚至可以副产物再利用（比如芯片散热取暖），每个用户提供 100T 或更高算力也不是不可能的事。
我们从现在就应该为未来考虑，确保 BTC 账本尺寸的精简，严控垃圾数据和滥用，以避免未来积重难返，无法重新走向更大程度的去中心化。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据官方公告，日本时尚品牌 ANAP Holdings 披露今日购买约 31.2108 枚 BTC，目前共持有约 184.6735 枚比特币。
撰文：Golem（@web3_golem）
继搅翻外卖行业后，京东正在加快进军支付领域的脚步。
6 月 17 日，京东集团董事局主席刘强东表示，「京东希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照，然后通过稳定币的牌照实现全球企业之间的汇兑，将全球跨境支付成本降低 90% ，效率提高至 10 秒钟之内。刘强东称现在企业之间汇款平均需要 2 天到 4 天时间，成本也挺高。B 端支付做完之后，我们就会朝 C 端支付渗透，希望有一天大家在全世界消费的时候可以用京东稳定币来支付。
刘强东此次发言透露了京东稳定币在跨境支付业务方面的野心。对于大多数国内 Web2 大厂来说，区块链等 Web3 相关业务虽然多少都有布局，但大多是战略实验或海外孵化性质，属于边缘业务。相比之下，京东在区块链和稳定币方面的探索较为领先。
早在 2024 年 7 月，京东旗下子公司京东币链科技（香港）就入围了香港稳定币发行人」沙盒「参与者名单。并且已经将稳定币融入到集团战略发展蓝图中。
昨天，距离 6 · 18 大考还有数小时，刘强东在北京亦庄京东总部 1 号楼内与媒体分享中表示，」接下来我们还会陆续发布包括已发的稳定币在内的几个新项目，京东不准备再出全新的商业模式，但是会把现有的七八个围绕着供应链为核心的几个商业模式把它做深做强，外加国际化业务。以上，大概就是我们的战略。「足见其对稳定币业务的重视。
刘强东为何如此重视稳定币业务，除了稳定币在跨境支付上拥有瞬时结算、降低汇款成本等优点外，或许还因为刘强东想要弥补自己在支付领域所犯的错误。
早些年间，刘强东公开表示，我犯的最大的一个错误，就是在拿到投资之后，没有去发展自己的支付业务。我们一直认为支付没有多大价值，但随着最近今年快捷支付普及，想要扩大金融产品的客户基数，还是需要先发展支付。
从结果上来看，这确实是一个能让刘强东后悔的决策。数据显示， 2024 年中国第三方互联网支付市场交易规模约 33.9 万亿元，市场份额上，银联商务以 26.63% 位居第一，支付宝以 20.70% 紧随其后，微信支付占 18.31% 位列第三，而京东支付仅占 1 ～ 3% 的市场份额。在 C 端移动支付领域，支付宝与微信支付形成」双寡头「局面，合计占有率超过 90% ，京东想要抢夺国内支付业务已不现实。
但在跨境支付领域，刘强东或许还真有机会通过稳定币抢夺市场份额。目前跨境数字人民币和第三方跨境支付系统处在发展期，但中国跨境支付仍以银行体系（CIPS）为主，2024 年 CIPS 累计处理业务 821.69 万笔，金额 175.49 万亿元人民币；而同年虽然跨境数字人民币试点已覆盖 129 个国家和地区，但全年服务规模为 7.5 万亿元人民币；支付宝、微信支付跨境等第三方跨境支付系统， 2024 年跨境电商支付和 B2B 外贸支付市场规模合计 1.534 万亿元。
尽管传统互联网第三方跨境支付系统在费用、速度和用户体验等方面相比银行系统展现出明显优势，但其背后的清算系统仍依赖于银行网络，同时也存在着牌照申请困难、没有能力处理大宗结算、资金安全保障不足等问题，因此业务往往只能局限于中小额电商场景，而无法与银行系统竞争。
而稳定币在跨境支付场景恰好能较好避免第三方跨境支付系统面临的问题，一方面稳定币虽然锚定法币，但不依赖于银行系统结算，而是通过区块链网络实时结算；另一方面，理论上稳定币只要在本地获得监管许可，就可在全球范围内流通，并且目前全球监管也具有拥抱稳定币的趋势，合规难度进一步降低。
稳定币相较于传统银行和第三方支付在跨境支付领域的优势
一个真正的企业家必须善于从过往的错误中吸取教训： 2007-2008 年第三方互联网支付兴起时，刘强东未能准确判断局势，从而错失了壮大国内支付业务的黄金时期；如今，美国市场及监管对稳定币的认可也加快带动了各国企业和监管对稳定币的关注，稳定币将重新改变跨境支付格局，京东这次终于没有错过。
京东对于区块链的探索最早始于 2016 年，后来陆续推出了联盟链智臻链、区块链防伪追溯平台和 NFT 平台」灵稀「等，但这些与京东主业务相比，均属于探索和实验性质的边缘业务，未能融入集体战略中。
2024 年 7 月，京东科技集团子公司京东币链科技 ( 香港 ) 出现在香港稳定币发行人沙盒参与者名单中，并宣布将在香港发行与港元 1: 1 挂钩的稳定币，京东的稳定币之路正式开启。
经过一年的探索， 2025 年 5 月，京东币链科技 CEO 刘鹏公布京东稳定币进展，」京东稳定币第一阶段暂定发行的是港元和美元锚定的稳定币，测试场景主要包括跨境支付、投资交易、零售支付等。
直到 6 月 17 日刘强东在京东未来战略中提及稳定币，稳定币业务的主线及在京东战略中的位置才明朗开来。」未来最重要的一点是国际化「，刘强东在对记者谈及公司战略时表示，」京东的国际业务不走跨境电商模式，我的国际业务战略是本地电商、本地基建，本地员工，本地采购，本地发货，只卖品牌商品。
6 月 18 日，京东币链科技 CEO 刘鹏表示，京东港澳站自营电商即将支持稳定币购物。京东币链计划于 2025 年第四季度初获发牌照并同时推出锚定港元及其他币种的稳定币。
或许这也是刘强东想要在全球所有主要货币国家申请稳定币牌照的原因，使用稳定币结算国际化业务。这不仅能够避免在不同国家的多法币兑换和汇率波动，也便于京东打造统一全球结算网络。
很遗憾，最近五年，京东没有任何新东西，老实说，最近的五年可以说是京东失落的五年，走下坡路的五年，可以毫不留情地这么说，应该算是我创业史上没有成长、没有进步、没有创新、最没有特色、贡献价值最少的五年。刘强东略带惋惜地表示。
大举进军外卖行业、稳定币、国际化等战略动作或许正是刘强东对于最近五年在商业上做出的反思。京东的下一个五年能交出怎样的答卷，将不只搅动中国互联网与金融的格局。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据 CoinDesk 报道，OP Labs 产品负责人 Sam McIngvale 表示，未来五年内，每家加密货币交易所和金融科技公司都将运行自己的区块链。
McIngvale 指出，Coinbase 的第二层网络 Base 自 2023 年推出以来取得了巨大成功，这证明了这一趋势的合理性。Base 不仅吸引了大量用户和开发者，还通过与 Coinbase 的比特币抵押贷款相结合，使闲置的加密资产能够通过借贷产生收益。目前，Kraken、Bybit、Bitget 和 OKX 等交易所已推出基于 Optimism 技术的第二层区块链，而 Robinhood 等金融科技公司也在探索与以太坊连接的第二层解决方案。
McIngvale 表示，Optimism 的模块化”超级链”愿景将允许用户像浏览网站一样在不同区块链之间无缝切换，从而提升用户体验。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据金十数据援引新华社报道，中央金融委员会印发《关于支持加快建设上海国际金融中心的意见》，意见提出，加强统一的融资信用服务平台建设，支持金融机构运用区块链等科技手段发展供应链金融。服务多层次、多支柱养老保险体系发展。高质量建设全球金融科技中心。推动金融支持长三角更高质量一体化发展。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据官方公告，币安预计将于2025年06月19日08:28（东八区时间）暂停IoTeX（IOTX）网络的代币充值、提现业务，以支持其网络升级及硬分叉。此举旨在为用户提供优质体验。
项目方将于区块高度 36,893,881（预计2025年2025年06月19日09:28 东八区时间）进行网络升级及硬分叉。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，Bitget 第 12 期链上交易竞赛即将开启。用户买入 AB，累计交易额排前 1500 名即可获得 7,500 枚 AB 空投奖励，总奖池 11,250,000 枚 AB。用户可点击「立即加入」按钮完成报名，报名成功后的链上交易订单才会计入统计。活动时间为 6 月 18 日 18:00:00 至 6 月 23 日 18:00:00 (UTC+8)。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据官方公告披露，挪威数字资产公司 K33 宣布启动定向股票发行，最低融资规模为 8500 万瑞典克朗（约合 888 万美元）。所筹资金将用于实施其比特币积累战略，加强公司资产负债表。
K33 首席执行官 Torbjørn Bull Jenssen 表示：”这次融资是我们实现初步目标——在进一步扩张前获取 1000 枚比特币的重要里程碑。我们坚信比特币代表全球金融的未来，建立在比特币基础上的强大资产负债表将使我们显著改善经纪业务，同时保持对比特币上涨潜力的充分敞口。”
撰文：深潮 TechFlow
世界格局动荡未定，各种资产炒作花样频出。作为世界瞩目的金融资产，加密货币俨然成为当前版本的乱世枭雄。不仅有钻石手玩家默默囤币、大机构接连进场。对于上市公司来说，“买比特币”也成为加入世界潮流的财富密码。
随着越来越多的人逐渐意识到 BTC 的价值，BTC 开始持续属于自己的牛市，无论市场风雨飘摇，我自屹立不倒，BTC Holder 又双叒叕得到了市场的奖励。当然，囤币持币的模式像把金条锁在保险柜里——安全，但少了点活力。BTC Holder 们也有着这样的需求：如何在不卖币的情况下，让 BTC 安全生利？
答案藏在不断创新的 BTC 质押协议中。Echo Protocol，作为 Aptos 生态的 BTCFi 明星协议，凭借跨链质押和多样化收益机制，为 BTC 注入了全新的生命力。让 BTC 无缝融入多链生态的同时，还通过智能设计为用户提供了低门槛、高回报的 DeFi 体验。
通过这篇文章，我们将带你深入了解 Echo Protocol 的核心技术力，了解 Echo 如何带着 BTC 质押的多重价值“乘风破浪”。
Echo 是专注 Move 语言系生态的 BTCFi 多功能协议，主要提供跨链、流动性质押、再质押等服务。其目标是将 BTC 的流动性引入 Move 生态，并为 BTC 资产引入创新的再质押方案。同时 Echo 与 BTC 生态系统的无缝集成，支持如 Babylon 等所有原生 BTC Layer 2 解决方案。
数据：Aptos 越来越好，Echo 是生态中坚力量
虽然市场对于 APT 的币价表现一直有所争议，但从数据来看，Aptos 生态的 TVL 依旧一路向上，当前总 TVL 已经超过 10 亿美元。
作为 Aptos 生态 TVL 增长的功臣之一，去年，刚上线一个月不到的 Echo 就给 Aptos 生态带来 1.47 亿美元的 TVL，如今 3.75 亿美元的 TVL 占 Aptos 总 TVL 接近 4 成。数据背后，是用户对 Echo 质押机制的信任。无论是追求稳定收益的长期持有者，还是想在 DeFi 里体验一把的玩家，Echo 都提供了满足多重需求的平台。它的成功不仅在于技术创新，更在于它懂 BTC 持有者的心：既要安全，也要收益。
团队背景
Echo 的背后是一支低调而强大的团队。核心成员在区块链技术、DeFi 产品设计和金融工程领域积累了深厚经验。团队的目标明确：让 BTC 在 DeFi 世界里不再是“局外人”。虽然具体成员信息尚未完全公开，但团队的专业背景为 Echo 的快速迭代提供了保障，获得 Spartan Group、ABCDE Capital 生态基金和多家顶级风投的支持。
安全性是 DeFi 项目的命脉，Echo 在这方面下足了功夫。接受 Zellic、Cyfrin 、OtterSec 和 Certik 多家顶级机构的审计，其中 Certik 已完成部分审计，给予 Echo 80.47 的 Skynet 评分，并颁发了团队验证和审计徽章。安全至上的态度也在对用户说：你的 BTC 在 Echo 手里，稳如泰山。
扎实的团队背景与亮眼的数据表现，上线不到一年，Echo 已经获得可圈可点的成绩。显然，Echo 并不止于“做个小而美的协议”。
但真正让市场买单的也并不是表面文章，Echo 创新的技术架构和灵活的收益策略是深得市场专注的真功夫。
Echo Protocol 的收益解决方案是一个三步走的流程，为 BTC 持有者提供高效、安全的质押解决方案，在收益机制上独树一帜。让 BTC 从静态资产变成动态生产力。
通过无许可流动性与聚合层（Permissionless Liquidity Layer）、收益层（Yield Amplifier）和 LST 基础设施层（BTC LST Infrastructure Hub）三层架构环环相扣，让 BTC 持有者能轻松参与 Move 系全生态以及其它生态的 DeFi 活动，兼顾安全性、流动性和收益。
无许可流动性与聚合层（Permissionless Liquidity Layer）
BTC 因网络隔离，长期难以直接参与跨链 DeFi，不同形态的 BTC（LSTs、wBTC 等）在各链上也不兼容，导致流动性碎片化。Echo 的无许可流动性与聚合层像一个“万能转换器”，把这些 BTC 资产包装成统一标准，并在 Aptos 上实现高效跨链流动，得益于 Aptos 的高性能，操作几乎无延迟。
简单来说，Echo 可以给不同形态的 BTC （原生 BTC、流动性质押代币 LSTs 如 B² 的 uBTC、封装 BTC 如 OKX 的 xBTC、BitGO 的 wBTC、Mantle 的 fBTC）资产开具一张通行证。统一成标准化的“Echo 统一 BTC 资产”。
Echo 的 Vault 解决方案支持用户存入各种 BTC 资产，换取统一资产，直接参与 DeFi，而无需依赖传统 BTC 质押协议。 同时，Echo 也将 Aptos 生态流动性引导至流动性聚合层：用户可以通过存入 aBTC 将 aBTC 兑换为 APT 或在 Echo Lend 上借入 APT。通过在 Echo LST 上质押借入或交换的 APT，用户可以获得质押奖励并获得 eAPT，这些 eAPT 可用于保护其他 MoveVM 链或用于 Move DeFi 协议。
同时为确保安全，Echo 与 Chainlink 和 Redstone 等 PoR（储备证明）服务商合作，每一笔存入 Vault 的 BTC 资产都经过严格的尽职调查（DD）和实时 PoR 监控，保证 1:1 锚定，杜绝脱钩风险。
收益层（Yield Amplifier）
BTC 的传统持有方式额外收益为零，而 DeFi 的年化收益率精彩纷呈。Echo 的收益放大器通过智能算法和风险管理，把用户的 BTC（或 aBTC）分配到最优的收益场景，既能享受 BTC 的长期升值，又能吃到 DeFi 的红利。
所以这一层可以看作 Echo 的“摇钱树”，通过多样化的收益策略帮用户把 BTC 的收益“榨”到最大。eMSTR 的无清算杠杆和 CeDeFi 的安全托管，适合从稳健到激进的全画像玩家。
Echo Strategy：这一策略整合了多个 DeFi 协议（比如借贷平台、流动性池），动态调整资产配置，为用户提供杠杆质押、借贷优化等高收益玩法。简单来说，它会根据市场情况，自动把用户的资产投到收益最高的协议里，像一个 24 小时盯着市场的投资助理，帮用户省心赚钱。
eMSTR：eMSTR 通过低成本可转换票据（convertible notes），让用户以至少 2.5 倍的杠杆持有 BTC 敞口，且完全没有清算风险。它结合 Web3 借贷协议，降低资金成本（加权平均资本成本，WACC），让你的 BTC 在不卖出的情况下放大收益。简单来说，eMSTR 让你用 1 个 BTC 的资金，享受 2.5 个 BTC 的涨价收益，还不用担心被强制平仓。
CeDeFi：利用 Ceffu 的托管基础设施，支持中性交易策略，兼顾安全性和收益，让用户在链上用统一 BTC 赚更多。
无论是稳健的借贷利息，还是高风险高回报的金库投资，Echo 都能提供合适的玩法，加之用户在收益层还能赚取 Echo 积分未来兑换代币，增加多种“睡后收入”
LST 基础设施层（BTC LST Infrastructure Hub）
DeFi 的魅力在于“可组合性”——资产和协议像乐高积木一样可以随意组合。但 BTC 的 LST 代币如果不能跟其他协议兼容，就等于空有潜力使不上力。
BTC LST Infrastructure Hub 这一层就负责将流动性质押代币（LSTs）接入各种 DeFi 场景。无论是借贷、交易，还是提供流动性，Echo 的枢纽都能确保 LSTs 与协议无缝对接。
在质押 BTC 后，LST 代币就是你拿到的“收据”，证明你还有 BTC 的所有权，同时可以用这个“收据”去干别的事，比如借贷、交易。Echo 的这个枢纽就像一个 DeFi 调度中心，确保你的 LSTs（比如 aBTC）能在各种协议间流畅使用。这种基础设施的通用性，让 Echo 成为多个生态之间不可或缺的连接点。
假设用户通过 Echo 把 1 个 uBTC 质押，得到 1 个 aBTC。现在想在 Aptos 生态赚点利息。把 aBTC 存入 Echo VAULT，获得 6%的年化收益。过几天，Solana 上有个 DEX 的流动性池收益率更高，用户可以直接通过 Echo 将 aBTC 通过 Solana Vault 兑换为 SolBTC，为 Solana-DEX 提供流动性，赚取更高的 APY。
比起单纯的质押平台，Echo Protocol 更像是 ⌈BTC 价值释放层⌋，这一定位并非虚言。通过其独特的三层架构和跨链能力，为 BTC 在 DeFi 方向的应用提供全方位支持。
回看整个协议架构，Echo 的跨链设计是贯穿始终的亮点机制。传统质押协议往往局限于单一网络，而 Echo 让 BTC 能在多链间自由流动。用户通过 Babylon 等 BTC Layer 2 生成的 LSTs 桥接到 Echo 的 Vault，转化为统一标准资产。这一过程不仅支持 Aptos，还覆盖 Movement 等 Move 系生态，甚至扩展到 Solana。
以 Aptos 为例，Move 系语言的高性能带给 Echo 的质押体验。交易确认时间仅需数秒，Gas 费低极低。在 Movement 上，Echo 同样利用 Move 语言的高性能，提供低成本、高灵活的质押选择。用户可以根据市场条件自由切换网络，哪里收益高，BTC 就去哪里。这种自由度让 Echo 在跨链质押领域独树一帜。
Echo 的收益机制设计得既接地气又丰富，充分考虑了 BTC 持有者的多样化需求。在 Aptos 上，用户可以将 BTC 桥接为 aBTC，参与借贷或金库投资，赚取多重收益。
ECHO LENDING 是稳健玩家的首选，通过借贷 aBTC 或其他资产，用户可获得 5%-8%的年化利息，收益稳定且风险可控。
多链金库（Vaults）则为高收益爱好者量身打造，通过自动化投资策略将资产分配到优质 DeFi 协议，提供最高 30% APY。
此外，用户通过 Echo 的 Echo Points 积分系统，进行参与质押、借贷等操作积累积分，未来可兑换代币或其他生态福利。
随着 Echo 的跨链生态持续拓展，合作版图也愈发丰富。
Echo x xBTC x Aptos
立足 Aptos 生态，Echo 与 xBTC 和 Aptos 的合作是其核心亮点之一。xBTC 是由 OKX 发行的封装 BTC，与 BTC 1:1 挂钩。集成到 Echo Protocol 后，与 Echo 的 LST 机制无缝衔接，用户可在 Aptos 上质押和借贷 xBTC。上线三周，已经有价值超过 7000 万美元的 xBTC 桥接至 Aptos，其中接近 3000 万美元的 xBTC 质押在 Echo 协议，占比接近一半。
Solana Vault x Kamino
同时，Echo 与 Solana 生态的 Kamino 合作。通过 Solana Vault，Echo 将 BTC 桥接到 Solana，生成 solBTC，让用户能参与 Solana 的 DeFi 活动。Kamino 的优化收益策略进一步提升了金库的回报潜力。跨链协同在拓宽 Echo 应用场景的同时，也为 Echo 多链拓展的能力作出最好印证。
3.75 亿美元的 TVL、领先的链上活跃度，以及不断扩展的合作版图，从数据层面足以证明 Echo Protocol 在 Move 系生态中已经站稳脚跟，成为 BTCFi 赛道的领跑者。
尽管 Echo 当前的着力点 Aptos 生态目前在市场中的声量相对低调，但其高性能的独特优势以及 Echo 依然以不断增长发展势头都在表明其潜力远未被完全挖掘。无论是想让 BTC“动起来”的长期持有者，还是追求高收益的 DeFi 玩家，Echo 都能提供一站式的体验。
Echo Protocol 的定位不仅限于单一的质押平台，更像是为 BTC 进行额外定价的布道者。通过让 BTC 的玩法更灵活，告诉市场 BTC 的潜力远不止“数字黄金”。在 Aptos 与整个 Move 系的高性能加持下，BTC 还能成为 DeFi 动力的新优选。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据 CoinDesk 报道，欧洲上市公司 The Blockchain Group 增持 182 枚比特币，价值 1700 万欧元（约合 1960 万美元），使其总持有量增至 1653 枚比特币。该公司表示，今年其比特币收益率达到了 1173%，同时继续增加比特币储备。
深潮 TechFlow 消息，6月18日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一个新创建的钱包从交易所提取了 3201 枚以太坊（ETH），价值约 810 万美元。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据 Whale Alert 监测，Tether 财库在以太坊铸造了 10 亿枚 USDT，价值约 10.01 亿美元。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据新浪财经报道，2025陆家嘴论坛今日召开。十二届全国政协副主席、中国人民银行原行长周小川在讨论环节提到，现在市面上美元稳定币比较多。也有一些其他地方开始想搞自己本币的稳定币，但会不会在全球起什么作用？很难说。美元稳定币有可能产生全球性的影响，但需要注意一个问题，就是它可能辅助了美元化。美元化对经济的影响备受争议，其中有很多副作用。
周小川表示，说到稳定币可能在未来起到作用时，脑子里需要有根弦，联系到到底对美元化特别是具体国家要不要搞美元化，美元化对经济有什么影响，把这个问题也研究进去。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据新浪财经报道，中国证监会发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，在今日于香港举办的HashKey Exchange「新视界第四期沙龙」上，HashKey Group董事长兼首席执行官肖风博士发表开场致辞，分享了对虚拟资产行业演进趋势的深刻洞察。他指出，虚拟资产行业已进入第二增长曲线阶段，行业焦点正从以比特币为代表的「数字原生」，转向以稳定币和资产代币化为代表的「数字孪生」。
「数字孪生才是分布式账本最大的创新，稳定币和资产代币化就是最具代表性的两种形式。」他表示，稳定币本质上是货币的代币化，兼具法律属性与技术属性，是目前创造出来的「最优货币」，将成为未来全球金融体系的重要组成部分。在这一过程中，像HashKey Exchange这样的合规交易所具备监管合规、资产托管、清结算等基础能力，天然适合承接数字孪生业务的落地，将成为全球虚拟资产的枢纽。
本次沙龙以「香港Web3 2.0——站在第二增长曲线起点」为主题，吸引了来自监管、学界、业界等多个领域的专家学者，围绕「稳定币如何重塑全球金融基础设施」、「虚拟资产在财富管理与移民规划中的创新场景」等议题展开深入讨论。
通过「新视界」系列沙龙，HashKey Exchange 将持续推动产业交流与趋势研判，邀请各方专家一起，从监管完善到应用创新，推动香港虚拟资产行业进入新的阶段，推动构建一个具备全球竞争力的虚拟资产市场。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据金十数据报道，民生证券表示，在跨境支付中使用稳定币替代传统跨境支付的趋势或将持续推进。
深潮 TechFlow 消息，6 月 18 日，据金十数据报道，纽约梅隆银行美洲宏观策略师 John Velis 表示，在即将召开的美联储会议上，预计不会发生利率变动，但新的《经济预测摘要》可能会影响市场。点阵图将表明 2025 年的降息幅度将低于此前的预期。鉴于市场预期今年将有近两次降息，更鹰派的点阵图可能会扰乱市场。美联储在 2025 年降息的问题上已经变得越来越谨慎，对于大多数已经分享了自己想法的成员来说，通胀仍然是首要考虑的问题。鉴于政策的持续不确定性，美联储不太可能软化其利率观点。6 月之后今年只剩下四次美联储会议了，似乎在年内越来越不可能有时间采取激进的宽松政策。