WeTrying | 币圈快讯早知道
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深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据官方公告，Four.Meme平台宣布推出全新的”Build Mode”代币发行机制，结合债券曲线、溢出队列和即时流动性，旨在为BNBChain上的优质项目提供公平透明的筹资渠道。首个试点项目SkyAI已成功募集83,000 BNB，超额认购160倍。
主要特点包括：
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据官方公告，OKX 将上线 SAHARA (Sahara AI) 现货交易。
SAHARA 开放充币时间：2025 年 6 月 19 日下午 4:00 (UTC+8)
SAHARA 集合竞价时间段：2025 年 6 月 26 日下午 7:00 至 8:00 (UTC+8)
SAHARA/USDT 现货交易开盘时间：2025 年 6 月 26 日下午 8:00 (UTC+8)
SAHARA 开放提币时间：2025 年 6 月 26 日下午 10:00 (UTC+8)
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，HTX DeepThink专栏作者、HTX Research研究员Chloe（@ChloeTalk1）指出，随着全球宏观与地缘政治风险交织加剧，加密市场正步入一轮潜在剧烈波动的关键窗口。据多方消息，美国或将对伊朗核设施与核心军事能力展开打击，旨在阻断其核计划并削弱地区威慑力。一旦成行，将标志着美伊关系由长期的代理人冲突转向直接军事对抗。伊朗作为中东地区“非阿拉伯国家“中的战略支点，承担着制衡阿拉伯联盟的独特角色。此次打击是否延伸至政权更替，将成为判断冲突深度与持续性的重要变量，也将决定区域资本流动与全球避险情绪的走向。
此外，在今日凌晨结束的FOMC会议中，美联储宣布维持当前利率水平不变，符合市场预期。但更新后的点阵图释放出明显鹰派信号：尽管2025年仍预计降息50个基点，但2026年及之后的降息路径被显著下调，显示美联储对中期通胀压力持更为审慎的判断。在19位委员中，仅有10人预期年内将至少降息两次，比例较3月有所下降，另有2人预计仅降息一次，而预计全年不降息的委员人数则从4人上升至7人。这一分歧的扩大，反映出美联储内部对经济前景、通胀路径及政策容忍度的不确定性正在加剧。
注：本文内容并非投资意见，亦不构成任何投资产品之要约、要约招揽或建议。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于6月19日17:00上线GOR/USDT现货交易。
GOR是Solana上的一个meme代币。 $GOR，也被称为Gorbagana，是一种受讽刺概念启发的迷因币，结合了《芝麻街》中脏兮兮的奥斯卡（Oscar the Grouch）的“Gorba”和Solana。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，币安宣布其平台Binance Alpha将于6月21日上线Redbrick（BRIC），具体交易开启时间待公布。符合条件的用户需使用Binance Alpha Points在Alpha Events页面领取空投奖励。
此次空投活动分为两个阶段：第一阶段，满足Alpha Points门槛X的用户可在指定时间内领取空投；第二阶段，门槛将降低至Y（Y小于X），用户可按先到先得的方式领取，直至空投池分发完毕或活动结束。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，亲以色列关联黑客组织Gonjeshke Darande宣布，已公开伊朗最大加密货币交易所Nobitex的全部源代码，相关资产信息现已完全暴露。该组织警告，留存在Nobitex的用户资产正面临极高风险，并在社交平台展示了Nobitex内部系统细节。
此前消息，黑客组织“Gonjeshke Darande”通过社交媒体宣布将在24小时内公开Nobitex的源代码及内部网络信息。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，Monad 宣布测试网第二阶段验证节点已上线运行，包括来自 33 个国家 64 个城市的 161 个验证节点，彰显 Monad 对于去中心化的承诺以及性能的追求。
据悉，Monad 测试网第二阶段（Testnet-2）主要面向验证节点运营者，旨在更好迎接主网到来。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据 Cryptonews 报道，在伊朗最大的加密货币交易平台遭受网络攻击导致损失超过 9000 万美元后，伊朗央行已下令所有国内加密货币交易所限制其营业时间。
新规定将交易时间限制在上午 10 点到晚上 8 点之间，这似乎是对 Nobitex 遭到黑客攻击的直接回应，此举旨在加强监督并降低未来发生事件的可能性，尤其是在网络安全响应时间较慢的非工作时间。
撰文：Zen，PANews
日前，WhiteBIT 宣布与意甲豪门尤文图斯签署三年战略合作协议，成为俱乐部的「官方加密货币交易所合作伙伴」及「球衣袖标赞助商」。合作一经公布，WhiteBIT 原生代币 WBT 价格应声大涨，24 小时内上涨逾 30%，并创下历史新高，一年涨幅超 4 倍，市值排名交易所第三位。
这家出身乌克兰，因战争迁至出走在欧盟遍地开花的交易所，靠什么走红，能否成为一匹真正的黑马？
WhiteBIT 成立于 2018 年，总部最初设在乌克兰，现已在欧盟多地注册并取得运营资质。官方资料显示，WhiteBIT 集团目前提供 600 余种交易对、300 多种加密资产，衍生品杠杆倍数可达 100 倍。根据集团公开数据，截至 2024 年底，WhiteBIT 平台年度累计交易量约为 2.7 万亿美元，同比增长约 200%，资产总规模「资本化」约 389 亿美元。
WhiteBIT 声称其生态拥有约 3,000 万活跃客户，另有报道指出其集团用户数已超过 3,500 万。据路透社报道，WhiteBIT 成交量规模甚至超过了业界老牌竞争对手。例如，2024 年 WhiteBIT 全年的成交量约为 Kraken 的 4 倍，后者年度成交量 6280 亿美元。
在成立初期，WhiteBIT 实际上并未持有明确的监管牌照，只以创始人个人名义在乌克兰提供服务。在 2022 年俄乌冲突的全面爆发之前，WhiteBIT 的俄罗斯用户占比达到了 30%。随着俄罗斯发动全面入侵，发源于乌克兰的 WhiteBIT 立即停止对俄罗斯个人与机构的所有服务，包括关闭卢布支付网关和基于 IP 的访问屏蔽。
乌克兰陷入战争泥潭后，WhiteBIT 将总部从乌克兰迁到了立陶宛，并分别在西班牙、波兰、捷克等国设立子公司，全面对接当地金融监管体系。此举可视作对地缘政治风险的主动规避，也间接为日后通过欧盟成员国的虚拟资产服务提供商（VASP）注册与过渡性授权奠定了基础。
虽然用户和交易规模突飞猛进，但是 WhiteBIT 的收入表现一般，其下属 WhiteBIT UAB（立陶宛的有限责任公司）年报显示，2024 年该公司营业收入约为 1,512.8 万欧元，税前利润约为 439.2 万欧元，净利润约为 376.4 万欧元。相比之下，Kraken 在 2024 年的收入为 15 亿美元，利润达到了 3.8 亿美元。
WhiteBIT 创始人兼 CEO Volodymyr Nosov 透露，其团队的许多成员都是乌克兰人，对他们中的许多人来说，这场战争有着深厚的情感。因而从俄罗斯全面入侵伊始，WhiteBIT 就一直致力于积极支持乌克兰。
Volodymyr Nosov
WhiteBIT 与乌克兰外交部于 2022 年签署了《谅解与合作备忘录》，双方共同打造「区块链人道援助通道」。通过这一合作，WhiteBIT 启动 24 小时全球援乌热线与智能聊天机器人，为乌克兰侨民和海外支援团队提供实时转账、信息咨询及物资调配服务，确保捐赠全程可追溯、透明公开。
除了提供技术支持外，WhiteBIT 也在战时持续捐赠资金。官方统计，自 2022 年 2 月 24 日起，集团及其创始团队已累计捐赠超过 1,100 万美元，用于人道救援、医疗物资采购以及前线家属生活补贴等多项公益项目。
某种程度上，乌克兰的局势似乎成为了 WhiteBIT 全球扩张的催化剂。但 Nosov 也是个有野心的加密创始人，他曾放下豪言，「WhiteBIT 从一开始的目标就是打造一个能够与全球巨头竞争的平台」。
据乌克兰独立非政府组织「NON-STOP Ukraine」（简称 NSU）公开报告，WhiteBIT 的实际控制权和资金来源存在争议。NSU 指出，WhiteBIT 创始人兼 CEO Volodymyr Nosov（V. Nosov）只是交易所的门面人物，而真正持股人是来自乌克兰哈尔科夫地区的前亲俄议员 Dmytro Shentsev 及其子 Mykyta Shentsev。
Shentsev 父子
NSU 报告称，2018 年 WhiteBIT 成立时并无正式法人实体运营，后通过在爱沙尼亚、塞舌尔和英国注册多家空壳公司来规避监管。调查显示，WhiteBIT 最初通过乌克兰国内的个人企业和关联公司（如 SMART 2019 LLC、ETHOMIC GANS RECORDS LLC 等）实施业务，之后又在欧盟国家低资资本注册公司（如 2019 年成立的 WhiteBIT 爱沙尼亚公司，资本仅 1.2 万欧元）。NSU 称，这些安排有助于转移资金、防止受乌克兰法规约束，但也可能被用于非法交易和逃税。
此外，NSU 还指出 WhiteBIT 曾成为乌克兰反腐部门 NABU 的调查对象，涉嫌洗钱、偷逃税款、为恐怖主义融资等多项罪名。NSU 分析认为，WhiteBIT 的白手套创办人 Nosov 只是「加密货币专家」的形象代表，其真正用途是掩盖 Shentsev 家族等政治人物对公司非法资金流动的操控。据 NSU 披露，Shentsev 家族曾持有 WhiteBIT 爱沙尼亚分公司 51% 的股份，2023 年 3 月后才将这些股份过户给 Nosov。
NSU 分析认为，这番操作可能是为了掩盖公司与俄罗斯资金的联系：持有俄罗斯护照的 Dmytro Shentsev 已被列入乌克兰剥夺国籍的名单。其还认为 WhiteBIT 与俄国加密市场仍有交易联系，例如 2023 年 3 月曾发生 8,300 万美元的比特币流向俄罗斯交易所 BTC-e 的事件。
NSU 报告还披露了 WhiteBIT 涉嫌参与海外洗钱的案例。NSU 指出，WhiteBIT 曾被卷入一起由吉尔吉斯斯坦虚拟资产交易所 Four Dragons 发起的资金转移方案：Four Dragons 的受害者资金通过「拆分技术」分散转移，多笔资金最终流向 WhiteBIT 账户，从而掩盖资金来源。7 个月后，WhiteBIT 才称已冻结相关资金，并配合调查。
根据 NSU 于今年 3 月发布的消息，新型情报显示乌克兰执法机关已将 WhiteBIT 创始人 Nosov 列为嫌疑人并发出国际通缉令。2025 年初，有消息称涉案方与调查方达成和解，案件一度中止；后又由吉尔吉斯国家安全委员会重启审查。NSU 还表示，其已向欧盟、FATF、IOSCO 等国内外监管机构和 Visa、Mastercard、SWIFT 等支付网络提交了投诉材料，要求彻查 WhiteBIT 的可疑活动。
需要特别指出的是，NSU 是一家自称「志愿人权组织」的民间调查组织，以反腐和揭露亲俄势力为使命。其报告立场鲜明，主要聚焦揭露「亲俄」背景的腐败行为。目前 NSU 并非官方执法机构，其调查结论未经过法院审理且存在外界质疑。因而 NSU 的指控应谨慎看待，只能算作一种观点而非已证实的事实。
在山寨币普跌的震荡市场中，WhiteBIT 的代币 WBT 却上演了一出风景这边独好。Coingecko 数据显示，其一年来涨幅达到了 421%，月度涨幅 63%，在 6 月 16 日公布与尤文图斯的合作后，更是单日上涨 30% 创下历史新高。
目前 WBT 的市值在交易所代币中排名第三，仅次于币安（BNB）和 Bitfinex（LEO），已经超过了 Bitget、OKX 和 Cronos。而据 Coingecko 统计，交易所的 24 小时现货交易量排名中，WhiteBIT 仅排到 27 名，单日交易量不足币安的十分之一，约为 Bitget 和 OKX 的一半，综合考虑到 WhiteBIT 在市场中的交易量和影响力，其代币的确存在较高溢价，除了主要交易量在自家交易所，流动性可控之外，不断的品牌合作或是代币价格的直接推动力。
与其他头部交易所一样，对大型比赛的赞助，成为他们提高知名度和品牌背书的重要营销手段。
早在 2022 年 12 月，WhiteBIT 就与西甲豪门巴塞罗那足球俱乐部达成全球合作伙伴关系。作为 FC Barcelona 的全球合作伙伴，WhiteBIT 不仅在比赛场馆和 LED 广告牌上投放广告，还与巴萨创新中心（BIHUB）联合推出区块链在线课程（「Game-Changing Tech」区块链知识课）。此外，WhiteBIT 还宣布赞助乌克兰国家足球队，并与土耳其足球俱乐部特拉布宗体育（Trabzonspor）建立合作。这些合作契合 WhiteBIT「欧洲领先交易所」的市场定位，在足球世界杯等体育赛事中提升了品牌知名度。
在电竞领域，WhiteBIT 与知名电竞平台 FACEIT 展开合作，举办面向全球的游戏比赛与奖金活动。2022 年 11 月，WhiteBIT 与 FACEIT 联合推出价值 100 万美元的《反恐精英：全球攻势》CS:GO 社区锦标赛。该比赛集结了如 NAVI、NiP 等知名战队和游戏名人参与，对电竞玩家发行 USDT 奖金。
WhiteBIT 还通过线上交易大赛和用户激励活动吸引交易者。例如，2025 年 5 月，WhiteBIT 举办首届「国际加密交易杯」（ICTC 2025）全球赛事，来自全球的顶级交易员同台竞争，并通过电视直播向观众展示其实时交易策略。赛事最终在巴萨对阵皇家马德里德比现场的 LED 大屏幕上播出。此外，WhiteBIT 定期举办「交易时间：巴萨球票挑战赛」等线上竞赛，为名列前茅的交易者提供巴塞罗那 FC 门票等奖励。
对 WhiteBIT 而言，商业体育合作与币价表现是获得知名度的第一步，而想在竞争激烈的加密交易所赛道站稳脚跟，仍还有很长的路要走。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，Bitget 与 Vataga Crypto 达成战略合作，Vataga 正式加入 Bitget 经纪商合作计划（Broker Program）。此次合作将 Bitget 的深度流动性与多元化产品全面集成至 Vataga 终端，用户可在该平台实现一键切换交易所、实时管理持仓并高效完成交易，显著提升执行效率与盈利空间，全面优化全球用户的交易体验。
Vataga Crypto 首席执行官 Dmitry Tsvetkov 表示：“加入 Bitget 经纪商合作计划是我们加速简化加密交易体验的重要一步。通过此次合作，我们的用户将直接接入 Bitget 的优质流动性与产品生态，全面提升交易效率。”
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，根据 GMGN.Ai 官方消息，GMGN.Ai 宣布进行产品更新，新功能包括：在持有者和追踪里面加入了「Token 来源」功能，帮助用户了解该持有者的代币来自哪里，重复项将标红便于用户知道是分发地址。
此外，GMGN.Ai 还进行了系列产品体验优化，包括战壕支持每一栏独立设置交易模式和交易金额、右上角新增存款入口方便充值、点击一根 K线即可方便的左右筛选时间、备注支持按字母排序等，带来更清晰、高效的交易体验。
据悉，GMGN.AI 是一个专注于快速发现和交易 MEME 代币的工具，旨在帮助用户通过跟随智能资金来提高交易效率。
2024 年以来，AI与Web3 的融合趋势愈发明显。我们见证了从去中心化推理网络（如Bittensor）、GPU市场协议（如Render、Aethir），到内容确权与IP 市场协议（如Story Protocol、Grass）等多个技术路线的蓬勃发展。这些项目虽然共享「AI原生激励+ 区块链可验证」的底层逻辑，但其技术重点、目标群体和商业路径却截然不同。
本文聚焦四类主流方向：基础资源型、数据协议型、开发工具型与内容创作型，并通过典型项目分析其功能布局与生态连接方式，并特别关注「创作者协作型AI 协议」的异军突起，为创作者与项目方群体带来了新的可能性。
代表项目：Bittensor、Aethir、Render、Filecoin
这类项目为AI 模型推理与训练提供底层资源，涵盖 GPU 算力网络、数据存储与模型协作激励。Bittensor 推出子网制度强化模型分工与链上治理，Aethir 提供企业级边缘 GPU 网络，Render 在 3D 渲染资源上积累丰富节点生态，Filecoin 则以 FVM 与 NFT 标准推动数据存证与训练数据流通。
代表项目：Story Protocol、Grass
这类协议主打链上确权、数据激励与内容许可机制。Story 聚焦创作者 IP 授权路径，Grass 利用插件采集网页数据并回馈用户。
代表项目：Virtuals、Injective、NEAR、Internet Computer
聚焦API、SDK、链上容器等可编程能力，服务 B 端开发者。Virtuals 提供 vAgent 注册和收益机制，Injective 在 AI 量化与 DeFi 场景中落地策略执行框架，NEAR 与 ICP 提供适合 AI 模型部署的高性能合约环境。
代表项目：AKEDO
此类协议强调AI 与用户互动，聚焦创作内容、产品输出与社交传播，代表目前 AI+Web3 在 用户感知最强的路径。
随着Prompt 工程与 Agent 编排能力逐步普及，AI 从基础能力走向创意执行的趋势愈发明显。内容型协议的优势在于：
· 强大的AI内容生成能力，门槛低、反馈快
· 更适合嵌入社交渠道，易于形成流量裂变
· 可构建“作品-变现-再创作”的闭环经济
在这一方向中，AKEDO 是极少数已完成原型产品上线并实现用户互动验证的代表项目（DYOR）。
1. 案例现状：实现产品落地与百万次交互
AKEDO 是一个基于 AI 多 Agent 协作机制构建的创作平台，允许用户通过自然语言指令生成可运行可互动内容，并通过代币激励、作品传播与社群互动形成创作飞轮。
其产品闭环主要包括：
· 用户通过自然语言调用AI 模块快速生成框架与剧情；
· 支持可视化编辑，降低创作门槛；
· 平台可在网页、X等社交场景中嵌入运行；
· 创作者、玩家、传播者均可获得$AKE 代币收益，实现多方共赢。
区别于多数仍处“协议愿景”阶段的项目，AKEDO 已通过实际运营积累了数百万次链上交互与社区参与，展现出真实用户的使用意愿与内容消费路径。以下是一些公开的数据：
· 2M TG subscribers，303K X followers；
· 1M次链上交互，DappBay历史最高排名第4；
· 平台内可交互内容的用户互动热度高达1.2M；
· 已合作8个头部IP（如BNB、Mew等）
2. 平台演进：向IP服务方向闭环
在保持创作者平台属性的基础上，AKEDO 正探索将自身能力延展至项目方服务：
· AI 驱动的内容教育：平台将支持Web3 团队通过 AI 定制化生成世界观内容与交互教程，提升用户粘性与项目叙事一致性；
· 项目专区机制：构建专属IP 内容孵化区，帮助项目积累内容资产并反哺社群增长；
· 双向孵化能力：结合“用户创作 × 项目内容”，实现链上原创与官方生态互相赋能。
这种演进路线有望使AKEDO 成为面向内容开发者、项目运营方与品牌策展人三方的“AI 媒介层”，在工具、内容与价值三维空间中打通流通闭环。
AI+Web3 生态的爆发不仅需要模型与硬件基础，更依赖真实可用的交互产品与应用场景。创作型协议代表了连接 AI 能力与用户需求的最短路径。
在众多协议中，AKEDO 通过产品化的实践、代币化激励设计和面向 B+C 的协同拓展，展示了从“工具”向“平台”的进化方向。未来能真正服务创作者、项目方和用户三端的协议，或将成为 AI 在 Web3 落地中最具生命力的一环。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据中国经济网报道，随着稳定币第一股圆环公司(Circle)在纽交所上市首日大涨168%，稳定币市场持续升温，成为国际投资者关注焦点。截至2025年5月底，稳定币总市值已达约2500亿美元，5年增幅超1100%，其中泰达币(USDT)占比逾60%。专家指出，稳定币结合了加密货币的透明性与法定货币的价格稳定性，且近期多地出台明确监管措施，推动市场发展。然而，专家同时警示，稳定币仍面临储备不足、大规模赎回导致的脱钩风险，以及高度依赖锚定资产流动性和信用安全等不确定性，投资者需保持警惕。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，过去一周，某多重签名钱包从各机构和巨额投资者手中筹集了 7000 万美元的 USDT 和 USDC。该钱包可能与 pump.fun 有关，有传言称 pump.fun 正在筹集资金以发行平台代币。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，基于 Sui 构建的区块链存储协议 Walrus 正在与去中心化计算网络 io.net 深度整合。Walrus 与 io.net 的整合打造了「自带模型」 (Bring Your Own Model，BYOM) 平台，用户可集成自定义 AI 模型，而不必依赖预制或精选模型。io.net 提供训练与推理所需的 GPU 集群，Walrus 的去中心化存储则确保专有模型安全无篡改，构建了可信赖的 AI 数据存储与计算环境。
除去中心化存储与计算功能，Walrus 还支持隐私计算执行，允许存储于 Walrus 的模型直接加载至 io.net GPU 集群进行训练或微调。整合方案提供顶级加密和访问控制，并采用按需计费模式，确保开发者只为实际使用的存储与算力付费。
此次整合彰显 Walrus 正成为去中心化 AI 技术栈的关键组成部分。io.net 的 BYOM 平台（含模型上传、计算和计费）现正进行内测，预计数周内正式上线。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据官方公告，英国上市公司 The Smarter Web Company 增持 104.28 枚比特币，平均买入价格 104,451 美元，总持有量为 346.63 枚。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据CryptoQuant分析师burakkesmeci观点，比特币价格已攀升至约10.4万美元，但山寨币市场表现仍然低迷。”1年累计买卖报价差异指标”（不包括BTC和ETH）目前为-360亿美元，表明山寨币投资者活跃度极低。该指标自2024年12月由正转负后持续下滑，暗示尽管比特币处于牛市，山寨币市场仍未摆脱”寒冬”状态。分析师认为，除非该指标开始回升，否则全面的山寨币牛市可能仍需等待。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位鲸鱼从 Binance 中提取了 150 万 USDC，并以 0.95 美元的价格购买了 158 万枚 AERO。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据PeckShield监测，Cork Protocol 攻击者已将 4,530.59 枚ETH转移到新地址，价值约 1140 万美元。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据PeckShield监测，Abracadabra攻击者将3000枚ETH转移到Tornaodcash，价值约760万美元。
此前消息，Abracadabra 在今年 3 月初的一次攻击中损失了 1300 万美元。
Titan Network 发布了其《白皮书 1.0》，公布了一个经过商业验证的去中心化物理基础设施（DePIN）蓝图。该白皮书的核心是阐述 Titan Network 如何聚合全球闲置的计算、存储和带宽资源，将其标准化，并精准地与市场需求撮合对接。这一模式不仅激活了数以十亿计设备的休眠潜力，更旨在重塑云服务的成本结构与交付方式。
“泰坦的核心使命是聚合资源，然后把它们卖出去，”Titan Network 首席执行官 Neo Ge 说。“我们正将全球闲置的设备资源，高效地转化为可直接满足商业需求的商品化服务。”
Titan Network白皮书详细描绘了 Titan Network 如何通过技术手段，将孤立的设备转化为可编程的去中心化基础设施，从而补充传统云服务市场的不足，特别是在弥补“最后一公里”交付上的短板。
传统中心化云服务构成了数字世界的基石，但其在成本、效率和满足日益多样化的边缘需求方面仍有优化空间。与此同时，全球海量的个人及机房设备资源长期处于闲置状态。Titan Network 的核心价值主张，并非要取代中心化云，而是要成为云生态中不可或缺的基石性补充。
我们的定位之所以独特，是因为我们致力于构建真正的去中心化物理基础设施（DePIN）。这让我们具备了实现“数据主权”与“数据自由”等Web3原生理念的独特能力。我们通过创新的供需撮合模式激活沉睡的资源，并专注于技术的实际落地与应用。现阶段，我们的战略目标非常明确：通过为特定场景提供可靠的解决方案来占据市场份额，并以此为基础，最终实现我们构建下一代互联网基础设施的宏伟愿景。
Titan 致力于：
将日常设备转变为微型数据中心 —— 任何拥有个人电脑、手机、路由器等设备的用户都可以轻松为网络贡献资源并获得收益。
透明地奖励与结算 —— 所有贡献、使用、收益与费用都清晰地记录在链上，确保供需双方的权益公开透明，没有中间商。
确保服务质量与信任 —— 通过独特的声誉与验证系统，确保网络提供的服务稳定、安全、可靠，满足商业级应用要求。
Titan Network 的核心价值在于其高效的资源聚合与供需撮合机制。其架构已为多个大型平台的真实业务提供支持，由以下核心组件构成：
Titan Agent：在日常设备上运行的软件，安全地聚合用户闲置的算力、带宽或存储等各种资源。
Titan Harbour：区域性协调枢纽，作为供需双方的连接器，智能调度工作负载、管理支付与验证。
声誉与验证层：设备根据服务质量和在线时长建立信任分数，系统通过节点间的随机测试确保服务的高可靠性。
基于 Cosmos SDK 构建的区块链：作为透明的分布式账本，记录所有交易与贡献数据，实现社区的共同监督与治理。
Titan Network 不仅是理论，它已经成功服务于包括 TikTok、腾讯、爱奇艺、pnuts.AI、豆包 AI、元宝 AI、DeepSeek 在内的行业巨头，在全球市场产生了持续性的商业营收。这证明了社区驱动的去中心化资源网络在商业上的可行性。
目前已成功落地的应用场景包括：
流媒体与内容分发 (CDN)：通过 Titan 的智能边缘网络，提供低成本、高效率的内容加速服务。
人工智能工作负载：利用网络中的闲置 GPU 资源，为 AI 推理等任务提供高性价比的算力。
IP 代理与带宽服务：提供去中心化的代理与 IP 带宽服务，服务于AI大语言模型公司去做爬虫，做训练数据集用。
去中心化存储：未来将向“数据主权”和“数据自由”方向发展，为 Web3 应用提供绝对隐私和安全的存储解决方案。
支持 Web3 基础设施：为 AVS、L2 等项目提供验证器节点支持。
继当前带宽业务取得成功后，Titan Network 的主网计划于 2025 年第三季度上线，并同步举行 $TNT 代币生成活动。未来的路线图将聚焦于利润率更高、全球需求更广泛的领域：
重点开拓 IP 与 IP 带宽市场：满足全球用户对网络连接的巨大需求，主要服务于全球性的海量AI和电商行业需求。
发布面向 Web2 和 Web3 的开发者 SDK：降低开发者使用 Titan 资源的门槛，吸引社区共建应用生态。
实现调度与支付数据的完全上链：打造一个完全透明、可信的去中心化资源市场。
白皮书 1.0 的发布，标志着 Titan Network 从一个成功的商业产品，正式迈向一个完全开放的协议。我们诚邀全球的开发者、资源贡献者和节点运营商，共同参与这场重塑云基础设施的运动。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，Arrington Capital 昨日从 Coinbase 提取共计 2489 枚 ETH（约 628 万美元）。此前，该机构还通过 Figment 质押了 8480 枚 ETH（约 2097 万美元）。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据金十数据报道，由于6月19日（周四）为美国六月节，美股休市一天，6月20日（周五）恢复正常交易。芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油期货合约交易提前于北京时间20日02:30结束，股指期货合约交易提前于北京时间20日01:00结束。洲际交易所（ICE）旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间20日01:30结束，敬请留意。
撰文：Ethan，Odaily 星球日报
2025 年 6 月 16 日，美国总统特朗普正式宣布推出旗下移动通信品牌 Trump Mobile，并同步公布其首款智能手机 T1 及配套的「The 47 Plan」通信套餐。特朗普在发布中高调宣称：「Trump Mobile 将采用『美国制造』的手机和服务」，强调配套将提供道路救援、无限短信等服务。T1 手机的出现，一时间引发舆论震动。
事实上，特朗普并非首次涉足商品销售。此前他曾在亚马逊上开设「Trump Store」商铺，销售包括红色棒球帽、T 恤、马克杯等商品，销售表现亮眼，也由此网友调侃其「主业卖货，副业总统」。此次推出智能手机，更像是其「流量变现」商业体系的新站点。
这款 T1 手机的发布时间恰逢特朗普宣布首次竞选总统的十周年纪念日，其政治象征意义不言而喻。这不仅是一次新品发布，更是一场「品牌总统」的自我加冕仪式。
Trump Mobile 官网：https://www.trumpmobile.com/t1-phone
T 1 手机定价 499 美元（约合 3580 元人民币），预计于 2025 年 9 月上市。该机采用金属拉丝质感的金属机身，背刻美国国旗图案，并在屏幕上内嵌特朗普竞选口号「Make America Great Again」。
配置方面，T1 采用 6.8 英寸 AMOLED 打孔屏、 120 Hz 刷新率、 5000 mAh 电池、 12 GB+ 256 GB 存储、Android 15 系统，并罕见保留了 3.5 mm 耳机孔。整体来看，其硬件规格处于中端偏高水平。
细看其外观，有网友指出 T 1 与 iPhone 14 Pro 系列在镜头布局上极为相似，三摄模组排列如出一辙，因此调侃其为「政治版 8848 」，暗指「外表豪华但核心平庸」。
Trump Mobile 同步推出了名为「The 47 Plan」的通信套餐，月费 47.45 美元，主打无限通话、短信和高速流量，同时配套国际通话、道路救援、远程医疗等附加服务。手机服务名称「The 47 Plan」和每月价格 47.45 美元，均暗指特朗普：他曾是第 45 任总统，目前则为第 47 任。
此类「数字象征政治」的命名方式早在特朗普周边商品（如帽子、运动鞋）中屡见不鲜，是其个人品牌叙事的标志性策略。
Trump Mobile 官网：https://www.trumpmobile.com/
Trump Mobile 的核心用户瞄准中老年保守派选民、退役军人及其家属等保守阵营的「铁粉」阶层。他们普遍看重「美国制造」的象征意义、保守价值观念以及对国家安全的重视。这部分人群对特朗普高度认同，是典型的「情绪型品牌」消费群体。
可以预见，Trump Mobile 后续还将推出更多带有「忠诚者标识」的配件，例如手表、耳机、T 恤或「总统认证」限定包装，形成「品牌商品矩阵」，借助政治认同实现持续变现。
尽管特朗普父子多次强调 T1 是「在美国本土设计和制造」，但很快便遭到多方质疑。Apple Insider 分析师 Max Weinbach 指出，T1 实际上与 T-Mobile 的 REVVL 7 Pro 极为相似，后者为中国 ODM 厂商闻泰科技生产，生产地或位于嘉兴、无锡或昆明。
约翰·霍普金斯大学凯瑞商学院教授戴廷龙指出，T1 所使用的大多数组件均无法在美国本土制造，且美国目前也缺乏建立完整智能手机产业链的能力。他表示，「要在美国制造这样的产品，可能还需要五年以上的基础设施建设。」
此外，根据美国联邦贸易委员会（FTC）关于「Made in USA」的规定，产品需在美国完成「全部或绝大多数」组装与制造，T1 显然难以符合这一标准。
T 1 的定价为 499 美元，相较于市面上其他同等配置的安卓机（如 Pixel 7 a、Moto Edge），普遍溢价 150 美元以上。更为关键的是，其增值服务大多可由市面 MVNO（虚拟运营商）以更低价格提供。
这种溢价显然不是为性能买单，而是为品牌、信仰和身份认同买单。从「性价比」视角看，这种策略并不合理；但从「部落式消费」逻辑看，其定价反而可能强化品牌忠诚度。这类定位与苹果早期「Think Different」的差异化策略异曲同工，颇有参考借鉴之意味。
特朗普目前既是现任美国总统，又是 Trump Mobile 的象征性所有者，其家族企业在宣传手机过程中不断使用政治身份，引发「政商不分家」的广泛讨论。
2024 年其个人收入高达 6 亿美元，来源包括高尔夫球场、品牌授权及加密货币等多个渠道。D.A. Davidson 分析师吉尔·卢里亚认为，此次 Trump Mobile 发布是其「将政治资本用于商业变现」的又一典型案例，此前该公司推出了一系列面向消费者的商业产品，首先是社交媒体平台 Truth，然后是宣传总统及其妻子的加密货币。
NBC 评论称，Trump Mobile 正成为特朗普「家族商业机器」的最新一环，延续了其将政治影响力转化为零售盈利能力的模式。在这场「总统即品牌」的叙事中，公共角色与私营权益的边界日益模糊。
特朗普手机并非简单的通讯终端，它可能是一场更宏大的「Web3+ 政治经济」实验的前哨。加密投资人 Mark Cuban 在 X 平台发文称，Trump Mobile 可能会预装支持 TRUMP Meme 币、稳定币 USD1 与家族关联项目 WLFI 的加密钱包。他推测：「这款手机通过钱包交易获得费用，并可预加载任何他们想销售的内容。」
这种「硬件即钱包」「手机即入口」的策略，正是 Solana Saga 手机逆袭的关键：Saga 起初定价高、销量惨淡，但随着其附赠空投 BONK 代币，用户实际获得价值远超手机本身，手机迅速被抢购一空。如果 Trump Mobile 复制这一模型，推出类似「买手机送 MAGA 币」或「空投 DJT 股票」的奖励机制，其手机将不再只是终端，而是成为「身份通证」和「上车凭证」。
在这种机制下，消费者被转化为参与者、投资人甚至布道者，从「总统粉丝」演化为「经济利益相关者」，形成自驱裂变式流量结构。
Trump Mobile 的诞生，是特朗普将「流量—品牌—资产」路径商业化的最新实践。
若其仅停留在「贴牌手机 + 保守派受众」的层面，或许难逃「昙花一现」的命运。
但若其继续推进与 Web3 经济模型的结合，推动 DJT 股份空投、推出 MAGA 币等权益资产，Trump Mobile 极有可能构建一个集政治、商业、金融、社群为一体的「封闭经济生态圈」。
在这一过程中，手机成为了「移动的身份标签」，政见成为了资产，选票转化为代币，消费者则被整合进特朗普品牌的新一轮叙事系统。
这必然不是 iPhone 的平替，而是一个价值体系的代言。Trump Mobile 将如何发展，取决于它是否真的拨出了那通「通往新世界的金色电话」。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据官方文件显示，加拿大证券交易所上市公司 Sol Strategies 向美国证券交易委员会提交申请，以股票代码“STKE”在纳斯达克进行交易。该公司一直在积累 SOL 作为财务资产并运行 Solana 验证器，目前持仓超 42 万枚。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，美国总统特朗普在社交媒体再次发文：“太迟先生”鲍威尔是最差劲的，他真是个蠢货，正让美国损失数十亿美元！特朗普在推文中还转发了一篇文章，其中房利美、房地美监管机构表示：鲍威尔应降息，否则辞职。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，鲸鱼 256Eh2 在暴涨之后向 Binance 存入 906,788 枚 RAY（226 万美元），可能是为了出售。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据官方消息，LBank 已于6月19日11:00（SGT）首发上线Nura Labs( NURA) ，并开放NURA/USDT交易对。目前，充币业务已开放，提币业务将于6月20日11:00开放。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某巨鲸 6 小时前向 Hyperliquid 存入了 400 万枚 USDC 来购买 HYPE 。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据金十数据报道，京东科技旗下京东币链科技CEO刘鹏近期表示，正在香港金管局“沙盒”内测试锚定港元及其他币种的合规稳定币，计划最早于今年第四季度上线，并首先应用于京东全球售港澳站结算场景。刘鹏指出，京东稳定币将重点面向传统跨境贸易市场，以合规、安全、可审计等优势连接亚太、中东、非洲等地的真实支付需求。6月19日，京东方面向记者回应称，相关说法是准确的，但前面那个时间点是有明确前提的：具体时间表取决于监管，“我们期望今年第四季度初获发牌照，并同时推出京东稳定币。京东稳定币将于公链发行，届时任何人均可公开查阅发行量等数据。”
编译：深潮TechFlow
据《福布斯》估算，唐纳德·特朗普的大儿女们通过参与父亲的房地产帝国，每年收入数百万美元。而巴伦·特朗普似乎赚得更多，速度也更快。
在特朗普家族涉足加密货币领域之前，巴伦·特朗普就已全情投入这一领域。“巴伦对此了解非常多，”特朗普总统在9月接受采访时表示，当时特朗普家族刚刚推出了一项名为“World Liberty Financial”（世界自由金融）的加密货币项目。“巴伦虽然年轻，但他很懂这些东西——他经常提到他的‘钱包’，”特朗普补充道，“他有四个钱包之类的东西，而我还在问，‘什么是钱包？’”
在过去九个月里，唐纳德·特朗普通过加密货币大赚约10亿美元，而他的幼子巴伦也表现不俗。据估算，巴伦·特朗普可能赚取了近4000万美元，扣除税款后净资产约为2500万美元。这一数字显然远超他年纪相仿时的兄姐们积累的财富。
相比之下，特朗普的长子和次子曾持有家族在拉斯维加斯的塔楼和华盛顿特区酒店的小份额，但这些投资似乎都未能带来像加密货币热潮那样可观的回报。加密浪潮为巴伦提供了一个奢华的契机，正式踏入特朗普家族商业帝国。
在特朗普家族推出的加密项目“World Liberty Financial”（世界自由金融）的“黄金白皮书”（Gold Paper，一份带有特朗普风格的白皮书）中，巴伦被称为“Web3 大使”，这一头衔也授予了唐纳德·特朗普 Jr. 和埃里克·特朗普。此外，三人还被列为该项目的联合创始人，与另外四人共同位列官网名单中。
然而，几个月来，特朗普家族成员在这一项目中的具体持股比例一直是个谜。直到上周五，特朗普本人（在白皮书中被称为“首席加密倡导者”，并在官网上列为名誉联合创始人）发布了一份财务披露报告，揭示他个人持有52.5%的股份，而未具名的家族成员共持有22.5%。
文件并未详细说明家族成员间的股份分配，但如果唐纳德·特朗普 Jr.、埃里克和巴伦平分这部分股份，每人将持有7.5%。这一比例与特朗普三名成年子女在华盛顿特区酒店中的股份完全相同。
“World Liberty Financial”（世界自由金融）究竟带来了多少收益？
该项目至少售出了价值5.5亿美元的代币，其中首批3000万美元之后的收益似乎都流向了项目所有者。因此，巴伦及其两位兄长可能在税前各自获得了3900万美元。
然而，这其中存在一个变数：特朗普家族似乎在2025年1月左右出售了该项目的部分权益，而这一交易似乎发生在最近财务披露的截止日期之后。具体的出售时间和金额可能会影响巴伦及其兄长的最终收益。对此，“World Liberty Financial”和特朗普集团的代表均未回应置评请求。
无论巴伦的具体收益如何，可以确定的是，年仅19岁的他已经跻身那些因与权力的紧密联系而获利的总统亲属之列。他年仅9岁时，父亲唐纳德·特朗普在特朗普大厦内著名的金色扶梯上宣布竞选总统。
17个月后，特朗普赢得大选，于2017年1月入主白宫。同年夏天，巴伦和母亲梅拉尼娅也搬入白宫。据报道，巴伦在华盛顿期间就读于马里兰州波托马克的圣安德鲁主教学校（St. Andrew’s Episcopal School），该校目前的年学费高达5万美元以上。
尽管巴伦很少公开露面，但根据2020年出版的一本梅拉尼娅传记，梅拉尼娅在2018年重新谈判了婚前协议，为巴伦争取到了更好的遗产分配条件以及更多参与家族企业的机会。这无疑为巴伦在家族商业帝国中的早期成功奠定了基础。
在白宫之外、聚光灯之外的几年里，据报道，巴伦·特朗普就读于位于佛罗里达州西棕榈滩的 Oxbridge Academy，这所学校的年学费超过 4 万美元。2024 年 9 月，他进入纽约大学斯特恩商学院（New York University’s Stern School of Business）就读，该校年学费高达 9.9 万美元。同月，他的父亲宣布创建了加密货币项目“World Liberty Financial”。显然，巴伦无需为学费发愁。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，币安创始人赵长鹏(CZ)近日在社交媒体发文表示：”人类目前无法永生，每个平台都应该有’遗嘱功能’，让用户去世后资产能按指定比例分配到指定账户。”他主张监管框架应允许未成年人拥有接收资金的账户。针对币安6月12日上线的紧急联系人与遗产继承功能，CZ表示这是所有平台用户”终将需要一次”的功能。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据社交媒体平台X上的投资账号”Made in Japan”报道，日本服装零售商Mac House(股票代码:7603.JP)可能已宣布采用比特币金库策略。 此举将使Mac House加入全球已有的61家采用比特币财务策略的非数字资产类上市公司行列。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，某Hyperliquid巨鲸在BTC下探期间平仓105.26枚BTC，获利44.9万美元。目前该账户仍持有价值1.16亿美元的空单仓位，浮盈410万美元，资金费已赚127万美元。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，某鲸鱼休眠一年后向 Lido 质押 7182 枚 ETH，价值 1808 万美元。最初，这些 ETH 是从 Binance 中提取的价值 2296 万美元，目前面临 487 万美元的亏损。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，法国金融科技公司BD Multimedia宣布通过发行可转换债券(OCA)成功筹集100万欧元，启动其”BTC财政公司”战略。公司计划将全部资金投资于比特币，转换价格为12欧元，较市场价溢价48.1%。该战略将控制稀释率在1%以内，并遵循ACPR和PSAN监管框架。BD Multimedia表示，这仅是其比特币投资战略的开始。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据火币HTX官方公告，火币赚币自6月19日0:00至6月26日24:00（UTC+8）启动新一期赚币日活动，为平台即将到来的12周年庆典预热。活动期间，用户前往活动页【点击报名】，并参与指定币种（APE、COMP、QTUM、PENDLE、USDT、USDD、ETH、TRX、DOT、TON、SOL、ATOM、CSPR、POL、NEAR、ADA、SUI、APT、A）旗下定期、活期、鲨鱼鳍产品申购，且符合净新增金额门槛要求，即可获得1张USDT活期产品加息券。数量有限，先到先得。
当前，火币赚币为USDT、TRX等稳定币和主流PoS币种，以及APE、PENDLE等热门资产提供加息补贴，年化高至10%。
作者：Etherealize
全球金融体系正处于一场划时代的变革前夜，世界各地的资产正逐步实现数字化并转移到区块链上。从半数字化、各自独立的金融系统，向完全数字化、可组合的金融系统演进，这需要一个安全、中立且可靠的全球结算层，以支撑全球资产的运作。以太坊已然成为这一基础。
以太坊的机构采用正在迅猛加速，美国监管框架公开支持区块链创新，数字资产正成为传统投资组合的主流组成部分。
比特币用了15年才被广泛认可为数字黄金：一种超越主权控制的稀缺货币资产。而以太坊在比特币的基础上做了补充：它不仅能储存价值，还能促进价值的无缝转移、信任建立和全球协作。ETH是下一代非对称投资机会，有望成为机构数字资产投资组合的核心持仓。
以太坊已经成为稳定币、高价值代币化资产和机构区块链基础设施的默认平台。目前，超过80%的代币化资产存在于以太坊上。以太坊凭借其强大的架构，赢得了全球领先资产管理公司和基础设施提供商的信任：它是世界上最安全、最去中心化的区块链，提供无与伦比的可靠性和零停机时间。
然而，作为支撑这一变革性系统的资产，ETH至今仍是全球市场中被严重低估的机会之一。尽管以太坊在市场中占据明显主导地位并进行了重大技术升级，但ETH目前的交易价格远低于其2021年的历史高点。我们相信这种价格差异不会持续下去，理解ETH独特的价值主张将带来当今资产类别中最大的上行机会之一。
ETH不仅仅是一种代币，它还是链上经济的抵押品、计算燃料和生息金融基础设施。它被积极地储备、质押、销毁和使用。比特币是一种作为简单价值储存的商品，而以太坊也是一种商品，可以作为价值储存，但同时具有巨大的实用性——这有效地使其成为一种生产性储备资产：为数字经济提供动力的数字石油。
本报告旨在阐述为何ETH应被视为机构策略中的核心配置，特别是那些优先考虑长期价值创造、技术敞口和面向未来的金融基础设施的策略。报告分为三个核心部分：
了解ETH：驱动数字经济的数字石油
本节将探讨以太坊与ETH之间的关系、ETH的实用性与独有特性、评估ETH作为资产价值的适当估值框架，以及它目前在寻求非对称机会和生产性价值储存的机构投资者投资组合中被低估和低配的原因。
以太坊：驱动ETH崛起的底层基础设施
本节将涵盖以太坊网络不断增长势头背后的结构性、技术性和经济性驱动因素。它将阐述以太坊作为全球数字金融系统基础层可能确立的地位，以及这一地位将如何支持并放大ETH的经济重要性。
以太坊与AI：自主经济的经济引擎
本节将展望未来，评估以太坊——以及通过其衍生的ETH——在由自主代理驱动金融系统中可能扮演的角色和其潜在价值
ETH是数字石油：ETH为以太坊经济提供动力，并通过其效用、稀缺性和收益来积累价值。
ETH是抗审查的价值储存：ETH是数字经济的结算、安全和抵押资产。随着以太坊上受外部控制的代币化资产（稳定币、现实世界资产和许可型金融工具）数量的增长，对作为基础价值储存的全球中立、抗审查储备资产的需求至关重要。
ETH不是科技公司：估值框架必须进化；ETH不能仅仅根据费用收入像科技股一样进行估值——以太坊是独特的数字基础设施，并被封装为全球储备资产。
程序化发行+ 销毁 = 可预测的稀缺性：ETH的理论年度最高总发行量为1.51%¹，但平台使用产生的商品销毁通常会使净发行量更低。自2022年9月以来，ETH供应通胀一直徘徊在0.09%²左右，低于法定货币和比特币。
ETH提供原生收益：验证者质押使得质押的ETH成为一种生产性³、有收益的数字商品。
ETH已经是储备资产：ETH已经是以太坊数字经济的储备资产，并将很快成为机构和主权国家的储备资产。
ETH被低估：ETH落后于BTC是暂时的错误定价，而非结构性弱点，从而创造了一个罕见的非对称性投资机会。
ETH在未来AI经济中的作用尚未被定价：随着自主代理融入金融世界，将需要一种新型的经济基础设施。以太坊是支持这一未来的最适合且最有可能的平台，将作为人机混合经济的运行层——以ETH作为其原生货币和储备资产。
ETH具有万亿美元潜力：短期目标为8,000美元；长期而言，保守估计，作为货币储备/商品资产，ETH可能达到80,000美元以上。
ETH是以太坊网络的原生资产，也是驱动其运行的经济引擎。
它是数字石油——为互联网的新金融系统提供动力、担保和储备的资产。
传统金融体系正处于从模拟基础设施向数字原生架构结构性转型的开端。以太坊有望成为基础软件层——类似于一个操作系统，比如微软Windows——全球新的金融系统将在此之上构建。
当这一切实现时，ETH将成为一个综合性全球平台的基础资产，该平台将涵盖金融、代币化、身份、计算、人工智能等领域的未来。这种固有的复杂性使得ETH更难界定，特别是相对于像比特币这样简单的价值储存资产而言——但这也使得ETH在战略上更具价值，并意味着ETH拥有更大的长期潜力。
ETH不仅仅是一种加密货币，它是一种多功能资产，其作用包括：
计算燃料：每次链上操作都会消耗（销毁）ETH。它是驱动以太坊上的计算、数据存储、资产转移和价值结算的基础资产，作为以下各项的燃料：
o 每一次稳定币转账。
o 每一次代币化现实世界资产的发行。
o 在以太坊上执行的每一次交易。
o 每一个新的应用程序——DeFi、游戏、AI、身份——它们的运行都会销毁ETH。
附带收益的价值储存资产：除了简单地持有ETH作为价值储存外，ETH还可以通过质押来赚取收益。当有人质押ETH时，他们同意将其锁定在系统中，成为一名验证者——一种网络参与者，其作用类似于裁判，检查并验证交易。验证过程主要自动进行，因此质押验证者的人或实体通常除了质押他们的ETH之外，无需进行任何额外工作。网络会随机选择验证者来提议或确认新的交易区块。如果验证者正确地完成了工作，他们将获得ETH形式的奖励。
原始结算抵押品：ETH为数十亿的稳定币、RWA（现实世界资产）和金融应用提供安全保障。ETH具有抗审查性、可信中立性，且不受贬值影响，是以太坊生态系统的基础抵押品，目前约有32.6%的ETH总供应量⁴被用于抵押品角色，另有3.5%⁵被导出用于其他区块链。随着以太坊上受外部控制的代币化资产（如稳定币、RWA和许可型金融工具）的数量不断增长，对作为基础价值储存的中立储备资产的需求变得至关重要。代币化资产可能带有发行方、司法管辖区和交易对手风险；相比之下，ETH则以一种全球可访问、非主权、中立的价值储存方式锚定整个系统，从而实现结算、抵押和流动性路由，而无需引入对任何单一参与者的系统性依赖。
在一个日益充斥着依赖外部交易对手的代币化资产的世界中，真正中立、原生且非主权的抵押资产的价值显著增长。ETH是智能合约经济中唯一的原始抵押品——完全独立于外部交易对手风险。ETH代表着地球上最高等级的信任，这将对其未来的货币溢价做出越来越重要的贡献。
通缩资产：随着网络活动的增加，ETH会变得通缩。大约80.4%⁶的交易费用会被销毁，从而减少ETH的总供应量。在每年1.51%⁷的上限发行率（仅在100%的ETH被质押且没有交易费销毁的极端情况下才会达到）下，当网络资源需求旺盛时，ETH会转变为通缩商品。与传统商品不同，ETH需求的增加不会引发产量的增加，从而导致需求在较长时间内可能超过供应的动态。
代币化经济增长的体现：正如全球对石油的需求随着经济扩张而增长一样，ETH也从链上经济的增长中获取价值——但由于其发行上限，相对于石油而言，其供应弹性要小得多：
– 以太坊的总锁定价值（Ethereum’s Total Value Secured）：以太坊目前承载着超过7670亿美元⁸的资产。这代表了所有区块链中最高的TVS，巩固了以太坊作为代币化经济基础的地位。
– 指数级增长：范式转变正在向日益去中心化的全球经济发展。随着商业、贸易和资产所有权转移到链上，以太坊的经济吞吐量有望实现指数级增长。这将显著增加对ETH的需求，无论是作为交易燃料，还是作为支撑新全球金融体系的核心货币储备。
储备交易对：ETH是去中心化交易所中的主要储备交易对，在以太坊上，70.6%的交易对⁹都以ETH计价。类似于传统金融中大多数货币都与美元进行交易一样，为了高效地交易大多数数字资产，它们必须与ETH或美元稳定币进行交易。
战略储备资产：越来越多的应用程序、DeFi协议和机构资金管理者正在积累ETH作为战略储备资产。随着越来越多的机构和主权实体转向以太坊的金融基础设施，这一趋势正在加速¹⁰。与惰性储备资产不同，ETH是完全可编程的，可以实现资金库自动化和复杂的金融管理。储备的ETH可以程序化地进行质押，作为借贷的抵押品部署，用于自动化做市商（AMM），或直接整合到托管协议、归属计划、支付系统、桥接机制等等。虽然BTC主要作为一种资金库资产闲置，但ETH积极提升资金库生产力和运营效率。ETH作为中立的储备资产，在确保和驱动全球代币化金融系统方面独树一帜。
这并非理论，囤积ETH的竞争已经开始。战略性ETH储备正在迅速扩大，目前公开披露的机构ETH持有量已近20亿美元。随着机构越来越认识到ETH多方面的价值主张，先行者的机会变得清晰而引人注目。ETH不仅正在成为一种战略储备资产，而且是机构资金管理不可或缺的组成部分。
来源：strategicethreserve.xyz by Fabrice Cheng
正因为所有这些独特的功能和特性，我们不能将ETH评估为一只科技股。ETH是一种全新类别的资产。
因此，ETH无法通过折现现金流法进行准确估值。相反，ETH必须从战略价值储存和效用驱动稀缺性的角度来看待。这种视角才能捕捉到ETH真正的上涨潜力，甚至可能超越比特币的“数字黄金”叙事。
石油是一种可消耗的大宗商品资产，被作为储备储存并作为燃料消耗。石油塑造了国家，推动了工业发展，并驱动了全球贸易。石油的内在效用、固有稀缺性和战略重要性使其成为历史上最有价值的商品之一——塑造国家、推动工业和驱动全球贸易。因此，全球已探明石油储备的总市值约为85万亿美元。
考虑到ETH正处于类似的发展轨迹，但面向的是数字领域，这对于ETH来说是一个有意义的参考点：
ETH为数字经济提供动力。
ETH保障数字经济的安全。
ETH从数字经济的增长中获取价值。
由于其供应动态和发行上限，ETH具有内在的稀缺性。
随着全球经济向代币化基础设施转型，ETH将变得不可或缺，不仅仅作为燃料，更是未来金融体系货币和结算层的原生资产。
ETH的经济学原理优雅而简洁，但其重要性却常被忽视。与传统商品不同，以太坊的供需动态透明地编码在其协议中，从而实现了可预测的发行和可持续的网络安全。以太坊为ETH制定了最佳的发行计划，将强大的安全性（约880亿美元¹¹的质押ETH，相比之下，保障比特币安全的ASIC矿机约100亿美元¹²）与极低的通胀率相结合，自2022年9月合并 （网络从工作量证明转向权益证明共识）以来，年均通胀率仅为0.09%¹³。质押的ETH越多，攻击以太坊就越昂贵、越不切实际，因为攻击者需要获取至少51%的现有ETH才能成功破坏或改变网络。这种结构还提供了针对类似欧佩克（OPEC）那样围绕传统商品出现的卡特尔式、价格操纵实体的保护。
发行
发行机制
ETH的发行是程序化且透明的。与比特币的减半机制类似，新铸造的ETH会作为奖励分配给验证者（即，已质押ETH以帮助保护网络和验证交易的个人或实体群体；这正是前面提及并将在下文进一步讨论的ETH的“收益”组成部分）。然而，与比特币不同的是，以太坊的发行是根据网络安全需求动态调整的，而非固定计划。其计算方式很简单：
每年最大ETH发行量 = 166.3×质押的ETH
这个公式建立了一种自然的平衡：随着越多ETH被质押以保护网络，发行量会增加，但增速会递减。这种结构在激励验证者的同时，确保了通胀率的上限很低。
关键在于，这种机制对ETH的发行设定了一个明确的上限。即使在极端假设情境下——即所有流通中的ETH供应（目前约为1.208亿枚¹⁴ETH）都被质押且网络使用没有销毁任何ETH——最大可能的通胀率也被限制在1.51%¹⁵。实际上，ETH的发行量将始终低于这个理论上限。目前，大约只有28%¹⁶的ETH被质押，这意味着销毁前的通胀率约为0.8%¹⁷。
在实践中，自以太坊转换为权益证明（Proof-of-Stake）共识机制以来，ETH的发行量远低于理论最大值。自2022年9月15日合并（Merge）以来，ETH的年均发行量仅为0.09%¹⁸，而目前的年化发行量约为0.68%¹⁹。随着网络活动的增加——特别是受机构采用和代币化资产部署的推动——ETH的发行量可能变成净通缩，进一步增强ETH的货币动态。以太坊合并后改进的发行动态所带来的影响，仍被主流投资者严重低估。
过去十年，ETH的发行率一直遵循“最小可行发行”原则持续下降。在2015年至2017年间，每日平均向矿工发行约30,000枚ETH。到2019年，这一比率降至每天约13,000枚ETH。自2022年合并以来，每日向验证者发行的ETH现在范围从略微负值到每天约2,500枚。
这如何实现可持续性呢？与矿工不同，验证者的运营开销极小——即没有高昂的电费或大量的硬件折旧成本——这使得他们能够以显著较低的代币发行量来维护网络安全。由于运营利润率高得多，验证者出售其质押代币以覆盖开销的边际倾向低于工作量证明矿工，这进一步增强了ETH的价格稳定性和货币稳健性。
销毁
除了可预测的发行之外，以太坊还融入了一个独特而强大的货币特征：程序化的费用销毁机制。这一机制将ETH的货币供应量与网络活动直接挂钩，使代币经济学与实际经济需求紧密结合。
平均而言，支付给验证者的所有交易费用中有80.4%²⁰会被永久销毁，从而对ETH的流通供应量产生通缩压力。随着以太坊经济活动的增长，需求的增加会提高总费用，从而强化这种通缩效应并减少ETH的净发行量。
这创造了一个自我调节的平衡：
发行量根据质押用于保护网络的ETH数量进行调整。
销毁量根据对以太坊区块空间和交易执行的需求而变化。
这些力量共同创造了一个动态的货币框架，使ETH的净通胀率在略微正值和完全通缩之间波动，这一切都由透明的协议层面规则驱动。这是一个不仅为稀缺性，更为了可持续性、安全性和与现实世界需求对齐而设计的货币体系。
因此，对ETH净发行量进行建模归结为两个核心变量：
质押的ETH数量决定了保障网络安全的基础发行量。
以ETH计价的交易费用驱动着程序化销毁机制
这两个因素共同创造了一个动态的、自我调节的货币平衡。在理论上限情况下，如果100%的ETH都被质押且没有产生任何费用，年发行量将被限制在1.51%²¹。但在实践中，以太坊上的活动通过费用销毁抵消了发行量，常常将净发行量推向零甚至负值。随着机构采用和对以太坊区块空间需求的持续加速，ETH的发行动态可能会结构性地转变为持续通缩。
ETH的供需动态简单且可持续：ETH是数字石油，拥有可预测、程序化的发行公式，并辅以直接与以太坊实际使用量挂钩的销毁机制。
供应
与比特币不同，ETH没有硬性的供应上限。相反，以太坊采用一种可预测的、基于公式的发行策略，旨在实现长期可持续性和安全性。比特币固定的2100万枚上限，虽然作为一种叙事很有吸引力，但可能会带来安全风险。保障比特币网络安全的实体——即矿工——通过新铸造的比特币和交易费用获得补偿。当比特币达到供应上限并停止发行新比特币作为奖励时，保障网络安全对矿工来说将变得吸引力大减，可能导致他们离开网络去寻找更有利可图的活动，从而使比特币网络变得不那么安全。以太坊将不会面临这个问题。
当前的ETH供应量约为1.208亿枚²²，理论上的年最大发行量上限为1.51%²³。实际上，由于以太坊网络使用量的增加会推动更高的交易费销毁（如上所述），预计净供应增长将显著降低，甚至可能出现通缩。
比特币有供应上限。ETH有发行上限。
收益
如前所述，ETH拥有质押收益。质押ETH以保障以太坊网络安全的验证者会通过新发行的ETH获得补偿。这种收益直接激励了网络安全，很像比特币矿工通过投资硬件和消耗能源来保障比特币网络安全而获得奖励。
验证者赚取的基础收益由以太坊的程序化发行（如上详述）决定，并辅以网络活动产生的交易费用的一部分。因此，随着以太坊经济活动的扩展，验证者的收益也会随之增加。ETH是一种独特的资产：经济使用量的增加会导致更多的费用，这同时会降低净发行量至发行上限以下（通过费用销毁），并增加验证者的收益。没有其他资产能结合这些动态，使得ETH成为一种结构上具有吸引力的、附带收益的数字资产。
总结
ETH的“数字石油”具有与BTC“数字黄金”互补的，并且在多个维度上更具吸引力的经济特性：随着区块链生态系统的蓬勃发展，将会有多种机构级别的数字资产。在一个多元化的加密投资组合中，ETH独特地提供了对整个数字经济增长的敞口。
从2022年9月至今，ETH/BTC比率从0.085下降到0.024——跌幅超过70%。以BTC衡量，ETH目前的交易价格接近2018年的低点——这一水平是DeFi出现、稳定币大规模采用以及以太坊许多已验证用例出现之前的水平。在2018年那些低点时，许多投资者曾完全放弃以太坊。然而今天，以太坊却是占据主导地位的机构智能合约区块链。那么，这种脱节如何解释呢？
答案很简单：比特币的叙事已被机构接受，而以太坊的叙事还没有。
在市场存在15年之后，比特币已牢固确立了其机构级资产的地位。其作为数字黄金、一种抵抗法币贬值的稀缺储备货币的叙事，如今已被广泛理解、主流化并可供投资。这种叙事清晰度推动了比特币的实质性重估和大规模采用。
相比之下，以太坊的价值主张更难界定——并非因为它较弱，而是因为它更广泛。比特币是一种单一用途的价值储存资产，而以太坊则是支撑整个代币化经济的可编程基础。
以太坊在比特币核心创新的基础上，通过增加智能合约功能进行了扩展，从而开启了涵盖金融、代币化、身份、基础设施、游戏和人工智能等领域的用例。在过去十年中，以太坊已成长为占据主导地位的世界账本，承载着大多数³¹代币化资产、机构活动和链上价值。
如前所述，这使得ETH本质上比BTC更复杂。这种多维度的实用性使得ETH更难清晰分类，因此市场对其定价也更慢、更不准确。然而，这种复杂性是一个特点，而非缺陷。ETH代表着一种全新的资产类别，独特地结合了黄金的货币溢价、债券的生产性收益以及石油的战略实用性。
以太坊借鉴了亚马逊的策略，在2021-2022年通过其Layer-2网络（L2）路线图进行了自我颠覆。以太坊L1——即基础的、最初的以太坊区块链——在受欢迎程度上达到了一个瓶颈，交易速度的限制导致在高峰时段出现网络拥堵和高昂的费用。为了提高可扩展性，L2链在L1之上启动，用于在链下捆绑和处理多个交易，然后将这些交易的摘要提交回L1进行最终结算。你可以把L1想象成高速公路系统的基础层，而L2则是快速车道或共乘车道，有助于更快地疏导交通，而无需建造一条全新的高速公路。
L2s极大地提高了以太坊的吞吐量和可定制性，尽管最初的代价是流动性碎片化和用户体验复杂化（这些挑战如今正在迅速解决）。
那些狭隘地通过折现现金流角度评估加密资产的批评者认为，L2s已经虹吸走了ETH的价值。然而，这种观点从根本上误解了ETH价值主张的真正性质。
在量化ETH的潜在估值情景之前，我们必须首先纠正一种普遍被误用的估值方法：折现现金流（DCF）模型，该模型从根本上误解了ETH的真实性质和价值驱动因素。
ETH不是一只科技股；它是一种多功能大宗商品资产，可与实体石油媲美，但其供应弹性更小，并通过发行上限进行程序化控制。石油、黄金和比特币的估值不是基于现金流的，因此ETH也不应仅仅根据收入倍数进行评估。虽然基于未来Layer-1和Layer-2费用的DCF模型能提供一些见解，但它们忽略了更宏大的图景——这些费用是作为对ETH这种商品的需求驱动因素。由于ETH的发行量是设计上有上限的，不断增长的生态系统使用量使其价格对供需动态高度敏感。换句话说，单凭费用只代表了ETH估值的一小部分，并显著低估了其更广泛的商品和货币特性。
将以太坊的费用视为传统的“收入”从根本上误解了它们的作用。以ETH计价的费用主要是一种基础的工业投入——为网络交易提供燃料和激励验证者——而非以美元计价的利润流。ETH的真正价值源于其独特的生产力、稳健的价值储存经济学，以及在以太坊生态系统中作为中立、原始抵押品的关键地位。
这并非旨在淡化以太坊在2021-2022年期间的费用下降——尽管这次下降因另一个原因而重要。尽管机构采用和代币化达到了创纪录的高度，但收入下降恰恰是因为以太坊战略性地进行了自我颠覆，以实现大规模普及。就像亚马逊、特斯拉和优步故意牺牲短期利润以实现全球规模一样，以太坊也同样进入了自身的增长阶段转型，通过Layer-2扩容大幅降低了交易费用。这种策略虽然暂时抑制了费用收入，但从结构上看是看涨的：它确保
了以太坊的长期普及，大规模扩展了其总潜在市场，并最终将放大ETH的费用销毁和质押收益。
来源：https：//l2beat.com/scaling/activity
自2021年市场高点以来，以太坊的吞吐量已经提升了一个数量级以上，同时其交易成本大幅下降。最大的扩容突破将在未来一年内实现，某些L2有望达到每秒10万+笔交易。
如果将ETH像科技股一样进行分析，这些战略性扩容举措将转化为数量级更高的预期收入，从而带来显著更高的内在估值。以太坊（以及更广泛的区块链）的采用仍处于初期阶段，历史上主要受到监管不确定性的制约，这限制了机构和广大消费者的入场。如今，这些障碍正在迅速消除，为全球加速采用铺平了道路。
然而，ETH的价值远不止于费用以及当前和未来的收入流。ETH是数字石油，为资产、货币和交易的世界账本提供动力。与比特币一样，ETH也拥有显著的价值储存特性，其货币溢价远远超过基于收入的估值倍数。
我们不采用DCF模型，而是为ETH的长期潜力提供基于可比的整体估值框架：
石油储备基准：石油是一种可消耗的商品资产，作为储备储存并作为燃料消耗。全球已探明石油储备的总市值约为85万亿美元³²——考虑到ETH的稀缺性、有上限的发行动态以及在数字经济中的关键效用，这为ETH提供了一个有意义的参考点。
资产代币化基准：全球财富总计约500万亿美元³³。即使保守假设以太坊仅代币化全球资产的10%，以太坊也将承载超过50万亿美元的资产。在这种情景下，作为网络安全和结算关键资产的ETH，将不会停留在3000亿美元的估值。
中立、原始抵押品：ETH独特地充当一种中立、非主权的原始抵押资产，独立于外部交易对手。它本质上是以太坊经济中最安全和“无风险”的资产，类似于美国国债在美国经济中扮演的角色——但具有显著更大的上涨潜力。
价值储存经济学：ETH反映了黄金的核心货币特性：低通胀、机构级储备资产和非主权货币溢价。
ETH 代表着一个全新的资产类别，其价值驱动因素远远超出了传统的股权类现金流。为了准确反映ETH作为全球储备资产的估值潜力，我们必须考虑可比较的全球储备资产作为基准。
以太坊是全球范围内经受住最多考验且被最广泛采用的、用于代币化资产、稳定币和数字经济活动的账本。在数字资产中，ETH独特地为投资者提供了捕获区块链驱动的金融、代币化和全球商业增长的最高上行机会。
随着ETH重新定价为全球数字商品和储备资产，其估值潜力变得几乎无限。虽然在全球范围内达到85万亿美元（约合每枚ETH 70.6万美元）的长期估值是可能的，但一些中期估值目标如下：
短期潜力：每枚ETH 8,000美元（约合1万亿美元市值）
中期潜力：每枚ETH 80,000美元（约合10万亿美元市值）
推动ETH重新定价的催化剂
1. 需求激增：机构层面已开始大规模快速采用和部署以太坊上的代币化资产和金融基础设施。
2. 原生加密收益需求加速：质押ETH ETF即将推出，以及机构实物申购/赎回模式的出现，将大幅提升机构对ETH质押收益的兴趣。
3. 战略性囤积ETH：以太坊生态系统内正在掀起一场将ETH作为货币溢价价值储存资产进行囤积的竞争，这从不断增长的战略性ETH储备（已公开披露约25亿美元）中可见一斑。
4. ETH作为机构资金资产：ETH的独特特性——原始抵押品、中立性、收益和全球效用——使其成为机构和全球范围内首选的资金储备资产。
本报告的第一部分侧重于ETH作为一种独特的数字商品（结合了稀缺性、效用和收益），但如果不审视其所赋能的基础设施，就无法完全理解其长期价值。以太坊不仅仅是ETH的背景；它是使ETH的效用不可或缺、其货币设计结构上可持续的基础平台。
以太坊已成为数字经济最重要的基础设施层。它是代币化资产所在地，去中心化金融应用运行地，以及机构结算日益发生地。以太坊已成为稳定币、高价值代币化资产和机构区块链基础设施的默认平台。今天，超过81%³⁸的代币化资产存在于以太坊生态系统内。其韧性、可信中立性和可编程性使其成为唯一能够支持未来复杂、可编程和全球可扩展金融服务以及广泛经济基础的平台。
本节探讨了为什么以太坊独特地适合支撑下一个金融和数字经济时代。我们考察了其架构优势、可扩展性方面的最新突破、用户体验的改进，以及机构向其Layer-2生态系统加速迁移的情况。我们还将探讨我们认为将是以太坊网络的下一个主要催化剂，如果实现，这将使以太坊不仅仅是未来金融的基础层：以太坊与人工智能驱动的自主代理的融合。在这样的未来中，以太坊将不仅仅是金融基础设施，而是机器原生经济协调的骨干。
简而言之，ETH的价值是以太坊在数字经济中日益增长的中心地位的函数。随着以太坊的采用呈复合式增长，其原生资产的需求和战略重要性也随之增长。因此，理解以太坊的轨迹对于理解ETH投资潜力的全部范围至关重要。
优势
为了ETH的长期成功，以太坊必须被机构认可为合法的金融基础设施，并且是机构级区块链中无可争议的领导者。
随着机构投资者日益认识到现有金融基础设施的局限性，以太坊的能力——其安全性、稳定性、可扩展性、可编程性、去中心化和可信中立性——使其成为最有可能承载未来全球金融体系的平台。
久经考验的正常运行时间和韧性：自2015年推出以来，以太坊从未下线，即经历了“合并”等重大协议升级也未曾中断。超过10个独立的客户端实现进一步增强了其冗余性和稳健性。所有这些都彰显了其作为机构级基础设施的准备就绪状态。
可信赖的中立基础设施：以太坊纯粹由透明、可审计的代码管理——不受公司利益、政治压力或中心化个性的影响。这种可信中立性确保了公平性、可预测性，并消除了交易对手风险。
大规模去中心化：以太坊的验证者集合全球分布，任何人只要有基本硬件和互联网连接即可访问。其安全性源于去中心化和多样性，而非中心化的数据中心或特权利益相关者。
无与伦比的市场份额：以太坊生态系统承载了所有稳定币的60%³⁹和代币化真实世界资产（RWA）的82%40，包括代币化国债和信用工具。大多数基于区块链的金融活动已存在于以太坊上41。
高价值结算层：以太坊目前在其生态系统中保护着超过7670亿美元42的总锁定价值（TVS）。随着全球金融越来越多地迁移到链上，预计这一数字将显著加速增长。
最安全的开发者工具：以太坊虚拟机（EVM）在其在更广泛的加密生态系统中的受欢迎程度和采用率方面类似于JavaScript。它已被充分理解，并在过去十年中通过无数高价值的金融应用进行了实战测试。
透明度：完全开源的协议和代码，数据可公开审计。
可扩展性：明确定义了性能增强和扩容解决方案的路线图，这将使以太坊能够处理真正全球规模的交易和使用。
定制环境：模块化、隔离式解决方案，专为机构定制设计——包括隐私、KYC合规、定制燃气模型、数据可用性以及专业执行环境。
安全性：强大的权益证明（Proof-of-Stake）共识机制，通过经济削减机制得到强化，并通过验证者客户端多样性得到巩固。
中立性：没有中心化的基金会或特权/补贴的验证者集合。以太坊既是全球性的，也是无需许可的，在基础设施层面消除了交易对手风险。
可编程性：原生、高度可组合的智能合约功能，由最丰富、最久经考验的开发者和安全工具生态系统提供支持。
监管成熟度：以太坊是全球机构实体和监管机构最广泛采用、法律上最被理解的区块链。
最小环保足迹：ETH的环保足迹接近于零（每笔交易约0.01千克二氧化碳）43。
以太坊不仅仅是一个去中心化的账本；它是一个机构级的公共基础设施。凭借其可信中立性、经证实的韧性、成熟的监管地位和长期路线图，它是唯一能够作为全球金融系统基础架构的区块链。
以太坊的根本优势长期以来一直被低估，其架构、去中心化和开发者生态系统默默地推动着加密领域的大部分有意义的创新。现在，经过多年的默默耕耘和专注开发，这个生态系统正经历一系列复合式利好，这些利好共同作用，有望将以太坊推向聚光灯下，并推动其快速普及。
对于ETH而言，这场复兴不仅仅是背景——它是一个催化剂。ETH的价值与以太坊的实力、使用量和机构信任度直接相关。随着以太坊变得性能更优、更直观、更深入地融入全球金融体系，对ETH作为燃料、抵押品和战略储备资产的需求将加速增长。
接下来将探讨定义以太坊复兴的结构性改进和生态系统转变——以及为什么它们将使ETH在未来数月和数年内迎来戏剧性的重估。
更具协调性和前瞻性的生态系统
以太坊诞生于一个充满监管不确定性的环境，创新常常面临阻力，知名度也伴随着风险。作为少数与比特币一样真正去中心化的区块链之一，以太坊有意地将中立性、安全性和抗审查性置于速度或积极推广之上。因此，多年来，以太坊基金会一直强调研发，而非市场营销和机构合作。
这种做法现在正在发生显著转变。随着监管清晰度的提高，以太坊社区已采取了更具前瞻性的姿态。尽管没有单一实体管理以太坊，但以太坊基金会的新领导层——联席执行董事 Tomasz Stanczak 和 Hsiao-Wei Wang——正在明确并清晰地沟通协议的技术路线图。在他们周围，由经验丰富的构建者、知名基金和重要基础设施提供商组成的多样化联盟正在联合起来，积极提升以太坊的知名度和战略相关性。
以太坊Layer 1正在扩容——不牺牲去中心化
历史上，以太坊的扩容策略主要侧重于Layer-2解决方案。如前所述，L2是旨在减少以太坊Layer 1流量、提高交易吞吐量并帮助将费用维持在合理水平的独立链。
之所以采用这种方法，是因为L1的直接扩容此前曾有损以太坊核心原则——即基础层的可信中立性和去中心化安全性。然而，最近的突破，例如生产级零知识虚拟机（zkVMs）以及像FOCIL这样的创新研究项目，已经开辟了新的可能性，使得Layer-1能够实现显著的性能提升，而不会损害去中心化或安全性。
以太坊现在正朝着两个方向同时进行扩容：L1的垂直扩容和L2的水平扩容。这些进展已经超越了理论阶段；L1的增强功能正在积极开发中，预计将于2025年部署。其结果将是
一个性能显著更高的基础层，作为经济活动的中心枢纽，并辅以继续扩展以太坊可扩展性和全球覆盖范围的L2网络。
以太坊L2比竞争性L1更快、更便宜、互联性更强
以太坊L2生态系统以非凡的速度扩张，形成了一个充满活力、模块化的高性能链网络，它们都锚定于以太坊的安全性与经济性。这种灵活的架构已经吸引了显著的机构采用，德意志银行（通过zkSync和Memento）、索尼（通过Soneium）、瑞银、Coinbase（通过最大的L2 Base）、Kraken（通过Ink）以及World Chain（由OpenAI的Sam Altman联合创立）等全球主要实体都在积极部署或开发定制化的L2解决方案。
最初的快速增长导致了碎片化，因为每个L2独立运行，给整个生态系统带来了摩擦。现在，这一挑战正在被果断解决。新一代的互操作性标准正在陆续推出，将这些Layer-2链重新连接成一个有凝聚力的以太坊体验。
结果将是一个统一、无缝的生态系统——它将保留以太坊Layer 1强大的安全保障，同时提供与竞争性Layer-1区块链相当或超越它们的性能和成本优势（因为L2使用以太坊来确保安全，而非从头开始重建）。随着互操作性协议和抽象化钱包体验的全面部署，以太坊将再次像一条单一、统一的链一样运行和感觉。
以太坊的用户体验正在进入其金融科技阶段
以太坊历史上最重要的变革之一并非纯粹技术性的——它是体验性的。在过去十年中的大部分时间里，与以太坊的交互涉及笨拙的界面、冗长的24个单词助记词，以及在摩擦和风险之间做出不舒服的权衡。那个时代正在迅速走向终结。
2025年5月，以太坊引入了原生账户抽象（Account Abstraction），这是其迄今为止最具雄心的用户体验全面改革。账户抽象解锁了重大增强功能，包括基于生物识别的交易（例如，面容ID）、与安全硬件飞地（例如，iPhone中内置的那些）的无缝集成以进行原生密钥管理，以及社交恢复等高级智能钱包功能。以太坊终于开始模仿现代互联网的无缝体验——直观、安全，对终端用户几乎隐形。
机构采用不再是假设，它正在加速
以太坊的架构——在基础层去中心化，在应用层可定制——是专为机构采用而构建的。这一设计已被证明具有先见之明。如今，以太坊已成为代币化资产的主要目的地44，吸引了绝大多数在以太坊Layer 2上构建的机构级区块链部署。
从资产管理公司代币化国债和信贷市场，到银行部署结算基础设施，以太坊已成为这些应用的事实标准。这种采用并非巧合；它是结构性的。以太坊独特地提供了在全球范围内运营的机构所需的监管中立性、安全保证和可组合性。领先的代币化倡议已明确选择以太坊作为其基础基础设施。45超过**102亿美元46（约占82%）**的所有非稳定币代币化资产，包括国债、信贷市场和附息基金，已由贝莱德、摩根大通、富兰克林邓普顿、富达、阿波罗、德意志银行、瑞银和索尼等全球领先机构在以太坊上发行。47Coinbase 和其他主要交易所正在积极部署直接集成到以太坊安全层和经济中的定制化 Layer-2 区块链。
然而，这股机构浪潮仍处于早期阶段。以太坊的基础设施终于成熟，监管环境正在迅速演变，机构需求持续加速。以太坊正接近其“ChatGPT时刻”——主流机构突然普遍意识到，以太坊最适合为未来的数字基础设施提供动力。
监管清晰度即将到来
近十年来，以太坊一直处于持续的监管不确定性之下。在美国，在以太坊上进行开发所伴随的声誉、财务和法律风险巨大，这扼杀了创新并使机构资本却步。以太坊代币（ETH）本身也一直处于监管模糊状态，持续面临被归类为证券的风险。因此，尽管以太坊拥有技术优势，但有意义的机构采用却被推迟了。
然而，监管格局正在转变。美国政府在2018年48确认并将以太坊视为一种商品而非证券，并在2024年重申了这一决定。492024年5月，现货以太坊ETF获得批准，这使得ETH在传统金融机构眼中获得了合法地位。2025年，美国政府表示打算实施一个明确的数字资产法律处理框架，这很可能进一步重申以太坊已获批准的监管地位，并增加机构使用区块链的信心。
机构的信心水平已经开始迅速提升，其证据是越来越多的机构公开将其资产转移到链上，这表明他们不担心这样做会使他们站在监管机构的对立面。
逆向资本正在涌入——ETH 是被错误定价的核心资产
尽管以太坊的采用指标达到了新高，但ETH 本身仍然被严重低估和低配。在过去两年中，尽管有明确证据表明以太坊平台占据主导地位、机构信任度不断提高以及具有实质性的经济效用，但ETH 的表现却落后于比特币（BTC）。这种脱节提供了一个难得的投资机会。
精明的资本正开始注意到这一点。ETH 目前提供了不对称的上涨潜力：它是一种流动性高、可生息、机构级别的资产，却因散户叙事和传统估值框架而被错误定价。对于逆向投资者而言，ETH 代表了一个引人注目的、高确定性的价值重估机会——类似于2022 年的 AI、2020 年的 BTC，或是 2009 年初的科技股。
ETH 是驱动数字经济的“数字石油”。随着以太坊机构采用的加速，ETH 的价值也将随之增长。市场尚未将这种快速的采用曲线计入价格，这为投资者提供了一个绝佳的入场点。
前一节概述的市场驱动因素已经为以太坊——以及因此的 ETH——在近期内实现突破做好了准备。然而，如果我们将时间范围再放远一些，有一个未来的催化剂，如果它能实现，将使 ETH 成为全球最受欢迎的资产之一，甚至是最受欢迎的资产：人工智能和数字金融的融合。
当今流入人工智能的资本量堪比人类历史上最宏大的基础设施项目。以今天的美元计算，阿波罗登月计划耗资约2000 亿美元，美国州际公路系统耗资约 6000 亿美元。相比之下，私营部门在人工智能领域的投资已经达到万亿级别，并且正在加速。
仅在2024 年，英伟达（NVIDIA）就创造了 1300 亿美元的收入。·
Meta 在 2025 年为其 Llama 模型分配了 650 亿美元。
微软正在投资800 亿美元用于人工智能基础设施、训练和部署。
苹果公司宣布在四年内投入5000 亿美元，用于与人工智能相关的史无前例的投资
这种资本的涌入正在重塑电网、计算基础设施以及软件本身的能力。这场演变的核心是一个新范式：自主AI 代理的崛起——这些智能的、自我导向的软件实体能够与世界互动、执行复杂任务并与其他代理协调。
随着AI 代理变得越来越复杂，它们将需要可编程的货币、嵌入式金融服务和原生的数字所有权框架。它们将需要即时地在全球范围内进行交易、结算支付和执行合约，而无需依赖传统的人类中介。
以太坊在支持新兴的自主数字经济方面具有独特的优势，它提供了传统金融甚至其他区块链根本无法复制的能力：
最终性和执行保证：以太坊的原子化、可组合的交易结构使AI 代理能够无缝执行复杂的金融交互，这是传统结算系统无法支持的。
全球财产权，而非管辖权主张：以太坊的智能合约通过代码而非法庭来强制执行财产权。AI 代理可以安全地跨境交易，没有管辖权的摩擦和复杂性。
无需许可的金融：以太坊提供对稳定币、代币化资产、DeFi 协议、预言机服务、身份系统等的原生访问，所有这些都具有机构级的流动性和安全性。
可编程性和速度：与以太坊交互的AI 代理可以即时部署、升级和触发复杂的金融逻辑，这模仿了人类的决策过程，但以计算的速度运行。
除了其金融功能之外，以太坊还提供了一个强大且成熟的工具链，完美地设计用于自主AI 代理的创建、部署和协调：
去中心化数据策展和治理：用于管理数据集、治理和代理演进的透明、基于协议的系统。
代币化框架：内置的机制，通过代币化模型和资产定义所有权、分配版税和筹集资金。
模型训练市场：市场驱动的平台，将特定领域数据转化为高质量、精细调优的AI 模型。
代理托管市场：简化代理部署和操作的基础设施市场，无需私有基础设施。
至关重要的是，基于以太坊的代理并非孤立存在。一旦部署，这些自主代理可以原生发现、相互通信和相互补偿，形成能够进行复杂实时协作的去中心化代理网络。这种自主代理网格将使各种应用成为可能，从自主物流和交易到个性化医疗保健、教育等——而 ETH 将作为通用的交换和协调媒介。
看涨ETH的理由
以太坊有望成为支撑全球经济的基础设施。如果这一点得以实现，数万亿甚至数十万亿美元的资产最终将在以太坊的Layer-1 和 Layer-2 网络上进行代币化，从而在全球范围内释放前所未有的效用、创新和金融可及性。
以太坊已经处于领先地位，并且随着其作为全球记录账本的角色日益巩固，其领先优势将继续扩大。以太坊对去中心化、安全性、可靠性和正常运行时间的战略性强调，使其能够稳步获得全球采用，刻意避免了“快速行动并打破常规”心态的陷阱。
ETH 本身代表了一种全新的资产类别。尽管石油因其全球经济效用和战略重要性而提供了最接近的经典类比，但即使这种比较也未能充分展现ETH 的全部潜力。
ETH 的供应通过发行上限进行程序化控制，并由一个全球性的去中心化网络进行保护。ETH 是一种理想的生产性价值储存资产。这些属性将不可避免地导致供应大幅紧缩，因为机构将竞相囤积ETH 作为国库级储备资产。
以太坊目前在机构区块链采用方面占据主导地位，但ETH 仍然是一种逆向投资。随着金融行业意识到以太坊无与伦比的机构吸引力，ETH 将迅速重新定价至其真实估值。
ETH 是数字石油，为全球金融系统和更广泛的数字经济提供动力。以太坊及其原生资产ETH 正在进入其复兴时期，为具有前瞻性思维的投资者创造了一个引人注目的机会。
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1这个最大通胀率是针对当前供应量而言的；由于通胀是供应量的函数，因此随着供应量的增加或减少，该值会反向波动。
2数据来源ultrasound.money（更改时间范围以从合并时开始计算）。
3尽管质押ETH与活跃的验证者服务相结合可以产生收益——有时被描述为使ETH成为一种“生产性”的价值储存——但这种动态类似于黄金在被借出或作为抵押品时获得收益；在这两种情况下，并非底层商品本身具有固有的生产性，而是围绕该商品建立的外部服务活动。ETH的核心估值仍由其作为稀缺货币商品的作用驱动，而非通过折现现金流模型。
4数据来自(ETH in DeFi) andvalidatorqueue.com(ETH staked); Breakdown graphic + script
5数据来自api.llama.fi/tokenProtocols/ETH((链和桥接合约中的 ETH 总量 / ETH 总供应量); Breakdown graphic +script
6数据来自defillama.com/fees/ethereum（从2021年8月6日至2025年5月9日，即销毁机制实施期间，总销毁量 [123.88亿美元] 除以总费用 [154.01亿美元]）
7这个最大通胀率是针对当前供应量而言的；由于通胀是供应量的函数，因此随着供应量的增加或减少，该值会反向波动。
8L1 总锁定价值（TVS）来自defillama.com/bridged/ethereum；L2 总锁定价值（TVS）来自 growthepie.xyz/fundamentals/total—value—secured（选择所有 L2）；L2 现实世界资产（RWA）来自 app.rwa.xyz/networks（未计入其他数值），ETH 市值。
9数据来自defillama.com/yields(以太坊L1及排名前9的L2上使用ETH或ETH衍生品的总交易对)
10战略ETH储备https：//www.strategicethreserve.xyz/BTCS Inc. https：//www.btcs.com/wp—content/uploads/2025/05/Convertible—Note—May—14—2025—vF.pdf
来源：strategicethreserve.xyzbyFabrice Cheng
11数据来自validatorqueue.com，以ETH现货价值2,600美元计算。
12860,000,000 TH/s/500 TH/s= 1,720,000 台* $4791/台= $8.24亿美元
13数据来自ultrasound.money(更改时间范围以从合并时开始计算
14数据来自etherscan.io/chart/ethersupplygrowth
15这个最大通胀率是针对当前供应量而言的；由于通胀是供应量的函数，因此随着供应量的增加或减少，该值会反向波动。
16数据来自validatorqueue.com
17数据来自ultrasound.money
18数据来自ultrasound.money(更改时间范围以从合并时开始计算)
19数据来源于ultrasound.money(30天时间范围)
20数据来自defillama.com/fees/ethereum(总销毁量[$12.388B] 除以总费用s [$15.401B] 时间范围为2021年8月6日至2025年5月9日，即销毁机制实施期间)
21这个最大通胀率是针对当前供应量而言的；由于通胀是供应量的函数，因此随着供应量的增加或减少，该值会反向波动。
22数据来源etherscan.io/chart/ethersupplygrowth
23这个最大通胀率是针对当前供应量而言的；由于通胀是供应量的函数，因此随着供应量的增加或减少，该值会反向波动。
24数据来源ultrasound.money(30天时间范围)
25数据来源charts.bitbo.io/inflation
26ETH vs. BTC： 以太坊的卓越货币特性yyoutube.com/v/skcZbXitZxQ
27数据来源defillama.com/fees/ethereum总销毁量[12.388亿美元] 除以总费用[15.401亿美元] 时间范围为2021年8月6日至2025年5月9日，即销毁机制实施期间)
28需要运行一个以ETH作为抵押品的验证者节点；为网络提供验证服务可以类比为石油公司为石油行业提供服务。
29以太坊数据来自digiconomist.net/ethereum—energy—consumption
30比特币数据来自digiconomist.net/bitcoin—energy—consumption
31代币化资产主要存在于以太坊生态系统（占82%）rwa.xyz/networks
32储量数据来自worldometers.info/oil, 每桶价格来自marketwatch.com/investing/future/cl.1
33数据来自McKinsey
34储量数据来自worldometers.info/oil，每桶价格来自marketwatch.com/investing/future/cl.1
35数据来自companiesmarketcap.com/gold/marketcap
36数据来自techsciresearch.com/report/bond—market/27048.html
37数据来自streetstats.finance/liquidity/money
38数据来自app.rwa.xyz/networks(以太坊L1 + L2s)
39以太坊系统稳定币总量数据来自growthepie.xyz(选择“总生态系统”，选择“所有网络”，并选择“堆叠图表”），稳定币总量数据来自app.rwa.xyz/stablecoins
40数据来自app.rwa.xyz/networks(以太坊L1 + L2s)
41使用以太坊的高知名度实体ethereumadoption.com/built—on—ethereum/
42L1 TVS（总锁定价值）来自defillama.com/bridged/ethereum;L2 TVS 来自growthepie.xyz/fundamentals/total—value—secured(选择所有L2s);L2 RWAs数据来自app.rwa.xyz/networks(未计入其他值)
43数据来自https：//digiconomist.net/ethereum—energy—consumption
44资产可在app.rwa.xyz/networks/ethereum上找到。
46数据来自app.rwa.xyz/networks(以太坊L1 + L2s)
47主要实体正在以太坊上进行建设，来自ethereumadoption.com
48SEC.gov | Digital Asset Transactions： When Howey Met Gary (Plastic)
49Federal Court Finds Ether Is a Commodity in CFTC Fraud Case |PracticalLaw
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于6月19日上线以下交易对：
现货交易对
BULLA/USDT（6月19日12:00 UTC+8）：$BULLA是Bulla Mascot项目的原生代币，为其区块链生态系统提供治理和实用功能。
合约交易对
TAG/USDT（6月19日15:00 UTC+8）：支持最高50倍杠杆，$TAG是Tagger项目的原生代币，为其区块链生态系统提供治理和实用功能。
BOMB/USDT（6月19日15:00 UTC+8）：支持最高20倍杠杆，$BOMB是Bombie项目的原生代币，为其区块链生态系统提供治理和实用功能。
深潮 TechFlow 消息，6 月 19 日，据官方公告，Binance官方宣布将于2025年6月19日14:00(北京时间)对BNB智能链(BEP20)进行钱包维护，预计维护时间约为一小时。维护期间，BEP20网络的存款和提款服务将从13:55(北京时间)开始暂停，但不会影响相关代币的交易功能。Binance表示，维护完成且网络稳定后，存取款服务将自动恢复，无需另行通知。