快讯

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据CoinDesk报道， 日本金融机构 SBI 允许用户将旗下 APLUS 信用卡积分兑换为 BTC、ETH 和 XRP，这意味着日本信用卡用户现在可以通过 SBI VC Trade 和 APLUS 将忠诚度积分转换为加密货币，据悉 2,100 积分可以兑换相当于价值 2,000 多日元的加密货币。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据Cointelegraph报道，Velvet Capital宣布完成370万美元融资，用于推出其基于意图驱动的DeFAI交易和投资组合管理生态系统。此轮融资由YZi Labs和Blockchain Founders Fund领投，FunFair Ventures、Selini Capital、Cointelegraph Accelerator等多家机构参投。

此前消息，币安钱包于7月10日上线 Velvet (VELVET) TGE。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，Bitget 宣布与股票代币化平台 xStock 达成战略合作，并通过 Bitget 链上交易 Onchain 上线 TSLAx、NVDAx、MSTRx、SPYx、CRCLx 和 AAPLx 六个代币化股票产品。该功能实现了传统股市与加密生态的融合，支持 7*24小时实时交易与即时结算，打破传统股市的交易时间限制与准入门槛。

Bitget 链上交易（Onchain）于 2025 年推出，旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户带来更便捷、高效且安全的链上交易体验。通过整合传统股市与加密生态，Bitget Onchain 正在降低全球用户参与股票市场的门槛，为追求全天候、多元化资产配置的新一代投资者提供更具可达性的入口。
 

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，主要砸盘地址为2周前新建，资金来源单一，于6月24日至28日期间从交易所提取资金后开始大额建仓$BR。其中TOP4砸盘地址0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F的资金来源可追溯至2017年，曾与云币、中币、Liqui、YoBit等老牌交易所有交互记录。项目方主流动性地址0x5f6f70821362376928a67b91fa2179683fe48de7仍持有468.5万美元流动性，且在暴跌期间未有操作记录，上次操作时间为7月7日。此次事件操作手法与之前ZKJ崩盘事件相似，包括瞬时抽走流动性、大额砸盘及多地址配合。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，Bedrock DeFi官方账号于7月9日发布公告，提醒用户注意$BR代币价格的显著波动，呼吁社区保持理性并谨慎交易。官方同时公布了PancakeSwap流动性池地址，承诺短期内维持流动性以支持代币稳定。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，英国税务及海关总署(HMRC)宣布，自2026年1月1日起，加密货币用户必须向服务提供商提交个人详细信息，包括全名、出生日期、地址、居住国家及税务识别号。未能提供相关信息的用户可能面临最高300英镑(约408美元)的罚款。

此举旨在将用户的加密资产活动与税务记录关联，以便准确计算应缴税额。该规定适用于所有被归类为加密服务提供商的企业，包括交易所、钱包应用、NFT市场及加密资产管理服务。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，金十数据发布美联储6月会议纪要关注重点

1. 7月降息的希望多大：特朗普1.0任命的沃勒和鲍曼会获得多大的支持力度？两人都表示将考虑在7月会议上降息、关税对物价的影响可能是短暂的。
2. 观望期在夏季结束，9月可能降息：会议纪要或将暗示“利率轨迹将取决于6月、7月和8月公布的数据”，“观望”期可能会在夏末结束。会议纪要可能表明，委员会预计在夏季结束前将获得做出降息决策所需的数据。若情况符合预期，这将强化市场对9月降息的预期。
3. 降息门槛下降：美联储6月会议纪要读起来可能更为鸽派。6月会议鲍威尔倾向于使用中性语言，但会议纪要可以更好地反映鲍威尔没有明确表示的内容：降息的门槛正在下降。
4. 内部分歧线索：六月19位官员中，7位认为今年不需要降息，2位预计将降息一次，8位认为两次降息，2位预计将降息三次。分析师将寻找导致这种分歧的线索。是什么支撑了7位美联储官员的观点，让他们认为2025年根本不会降息。
5. 双重使命的担忧：此前美联储经济预测显示，在今年剩余时间里，物价上涨的速度将会加快，但在2026年，即使利率预计会下降，价格上涨的速度也会再次下降。另外关注是否存在对就业市场强劲程度的严重担忧。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，Backpack中文官方宣布推出全新成就系统，用户可通过交易、推荐和参与排行榜挑战来解锁专属徽章和称号。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，26 个地址在 100 秒内撤走了价值 4759 万美元的流动性，伴随 3 个地址百万美金级别和 13 个地址 50 万美金的级别的大额砸盘，使得流动性不足币价瞬时崩盘 币价暴跌前 BR 流动性一度超过 6000 万美元，目前仅剩余 1456 万美元，以下是 TOP5 主要砸盘地址：

0x00E0E2225E48e40ac7A1C5C48C3359325C7F41c3

0x20c375580C4BD0DA36aec0c55406fa645F964FBd

0x63293340bb17D9bc0f66f1956a810f7BFC7c857B

0x58e837F8F9C1aCfE618AdbBa95314BE2ab55d19F

0x31A256E01900f93831361dF928EB32F83A6Af40E

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，HTX行情显示，BTC重回109000美元上方，现报109081美元，24小时涨幅为0.17%

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，BTCS Inc.(纳斯达克股票代码：BTCS)今日宣布将其以太坊积累战略的目标融资额提高至2.25亿美元。该公司通过验证节点质押和区块构建等垂直整合业务，专注于增加每股以太坊持有量而非简单融资。CEO Charles Allen表示，随着加密监管环境日趋成熟和机构对以太坊关注度提高，公司将加倍推进其资本高效战略，避免不必要的股权稀释。BTCS计划将于本周末或下周发布关于近期以太坊购买的详细更新，继续执行其DeFi/TradFi飞轮策略。

阿联酋迪拜，2025 年 7 月 9 日 —— 全球交易量排名第二的加密货币交易所 Bybit 今日正式宣布推出全新品牌升级，标志着其六年发展历程中的重要里程碑。此次升级不仅包含了焕然一新的视觉识别系统，也同步启动了 #IMakeIt 全球品牌宣传活动，彰显 Bybit 致力于重塑金融格局、赋能全球超过 7,000 万用户的坚定承诺。

全新篇章：打破边界，创造无限可能

自成立以来，Bybit 始终站在创新前沿，连接中心化与去中心化金融、融合加密与传统资产，服务对象涵盖从新手用户到专业交易者。今天，Bybit 再次重申其使命：不仅仅是服务交易者，更是重塑交易的方式与内容。在这个一切皆有可能的时代，Bybit 正在重新定义“可能”的边界。

Bybit 市场营销负责人 Claudia Wang 表示：“在 Bybit，我们相信每一位用户都有能力掌握自己的财务未来。#IMakeIt 活动以及全新的品牌视觉，体现了我们对创新、包容和赋能的持续承诺。我们要打破边界、激发潜力，引领我们的社区迈向一个充满无限可能的未来。这不仅是品牌焕新，更是一次受用户启发、由愿景驱动的大胆跨越。”

塑造未来：Bybit 的新故事

这次品牌重塑不仅仅是形象更新，更是引领金融进化的战略步骤，旨在帮助用户掌控自己的财务未来，并让数字资产和去中心化工具变得更强大、更易用、更具包容性。

品牌愿景：通过释放每个人的潜力，重塑全球金融。
品牌使命：重置行业标准，打造一个以专业、包容、透明为核心，同时具有引导性与可持续性的加密生态系统。

新品牌的核心：“I”

Bybit 全新品牌的核心是字母 “I”，象征着身份（Identity）、创新（Innovation）与意图（Intention）。它代表着每一位用户的主观能动性，也寓意着每一个人都在与 Bybit 一同塑造未来。

不仅仅是视觉更新，更是全面转型

此次变革是对 Bybit 品牌定位与使命的全面重构。从品牌沟通方式到用户连接方式，再到赋能模式的转变，Bybit 正迈向一个更具人性化、全球化、本地化并存的新时代。品牌语调更大胆、更真实，并以讲故事的方式引导品牌价值传递，专注于为全球用户重新定义金融可能性。

分阶段推出：你将在哪里看到变化

7 月上旬：全球品牌发布，启动社交媒体活动与直播发布会
7 月中旬：App 更新，包括 Lite 与 Pro 两个版本的界面与图标升级
即将上线：新版官网，包括首页、引导流程及主要产品页面优化
8 月起：持续在各地区推出本地化适配，涵盖视频内容、品牌模板、内部工具及全球线下活动等各个层面

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据金十数据报道，市场消息：Ripple选择纽约梅隆银行作为瑞波币美元储备的托管机构。

7月8日，SunPump联合JUST、BitTorrent、APENFT、WinkLink、Steemit六大核心生态发起Interstellar Heatwave（星际热浪）生态月活动，通过跨平台协同推动波场TRON生态爆发式增长。SunPump作为新兴Meme发射平台，将成为本轮热浪的关键引擎，本期SunFlash圆桌将以“波场TRON热浪是否有望催生 Meme Supercycle”为主线，解析波场TRON链上经济新叙事与生态联动价值。

“星际热浪”活动由六大核心引擎构成的太空舰队协同推进：从Meme发射平台SunPump、DeFi动力舱JUST、跨链传输器BitTorrent，到艺术穹顶APENFT、数据导航仪WinkLink、内容生态舱Steemit。波场TRON创始人孙宇晨先生布局多年的Web3星球，正以史无前例的板块联动，试图掀起一场Meme超级周期的宇宙风暴。

这场思想碰撞，从机制设计、生态结构、情绪层共识、Meme演化路径四个角度入手，本文将梳理回顾圆桌中的核心议题。

一、SunPump点火“星际热浪”，四阶引擎重构波场生态入口

在Interstellar Heatwave（星际热浪）生态月活动中，SunPump率先动身，成为这场联动的点火引擎。圆桌嘉宾在对话中达成了共识：SunPump以”轻量参与-情绪引爆-社区共建-资本循环”的四阶引擎，重新定义了生态入口。正如Mr.Bai 白先生所言：”它让区块链从’技术叙事’变成’文化现象’”，这种将流量势能转化为生态动能的模式，正在为波场TRON乃至整个区块链行业书写新范式。

Mr.Bai 白先生从Meme本质切入，指出了SunPump的MemeCoin的公平发行机制（无需融资、代码或背景）形成了”人人可发币”的民主化生态，而情绪化传播则让文化梗图通过代币涨跌实现病毒式扩散，他强调道：”一个表情包都能变成MemeCoin，引发二次传播，这种参与感才是Web3的灵魂。”

从社区共鸣到价值裂变，张张用数据佐证SunPump的爆发力：”SunPump上线短短两周就孵化出2.5万MemeCoin，收入破150万美金，其中的秘诀在于把’造梗’和’建设’合二为一。” 其推出的SunGenX”一键发币”功能，让小白用户也能1分钟创建代币，瞬间点燃社区热情。他特别指出：”当SunDog上线8小时市值飙至5340万美金，我们看到的不是泡沫，而是年轻人玩着玩着就把生态搞活的硬核价值，这种情绪资本，正是链上联动的第一燃料。”

二、协议协同：SunPump如何成为波场TRON生态的“启动引擎”​​

flyawei揭示了情绪资本的价值：”传统路径是技术先行，社区后建，但SunPump把顺序倒了过来，先用Meme狂欢点燃情绪，再让情绪引流灌溉技术协议，这种逆向操作带来惊人转化。”他进一步解释：JUST的TVL以及BitTorrent跨链桥的使用量在生态月预热期就有了明显的涨幅。当用户为追下一个SunDog而学会使用跨链桥时，Web3教育成本就归零了。 

SunPump作为波场TRON生态的”流量漏斗”，离不开社区共创的民主氛围。方源指出：“SunPump用P图大赛、空投挑战等玩法，把社交平台的热梗转化为链上行动。这种设计形成滚雪球效应。轻量参与吸引用户进入，USDT通过MemeCoin流向SunSwap流动性挖矿、JustLend DAO质押生息、APENFT NFT创作等生态深处，整个Tron生态的现金流就被彻底盘活。”

“Meme玩家原本只想炒币，却在SunPump引导下成了DeFi深度用户。”Crazy_阿疯以三个维度剖析了协同逻辑：

1、金融动线闭环：Meme收益一键质押进JustLend DAO赚取利息；

2、跨链效率革命：Meme热钱通过BitTorrent跨链桥向波场TRON生态转移；

3、情感嫁接：热门Meme（如Sundog）可通过APENFT发行角色化NFT，用户为情感付费。

加密笑哥总结了SunPump的结构性创新：”一条推文生成代币的极简设计（SunGenX），让SunPump成为Web2用户进入Web3的传送门。更重要的是，它构建了’发币-交易-社区-资本’的闭环。”这种模式将社交情绪转化为链上资产流动性，再通过与其他协议联动反哺生态。

三、Meme Supercycle 是否会来？波场TRON 如何承接这一波浪潮？

MemeCoin在2024年形成一波前所未有的浪潮，但狂欢之下也有阴影，当前市场存在幸存者偏差，SunDog造富神话的故事被疯传，但却很少有人提及90%的Meme币几日内归零。对此，波场Tron生态正以“技术基建+经济模型+场景融合”三重维度，求解Meme可持续性的世纪难题。

加密笑哥开宗明义点破波场TRON的底层优势：”波场以高吞吐、低成本、高兼容性筑造了Meme经济的铁三角，每秒千级TPS碾压以太坊，交易费更是低到可忽略不计，让散户敢玩敢试。”方源则强调了波场TRON的抗压能力：”当Solana因Meme热潮屡次宕机时，波场TRON链上单日百万交易零卡顿，稳定性才是承载Super Cycle的底盘。”

传统Meme模式中90%的土狗币遵循’发币-拉盘-归零’的赌场公式，而SunPump正在改写规则，用户因MemeCoin获得收益后，可以将TRX质押进JustLend DAO赚取年化，娱乐需求就蜕变为金融行为。Crazy_阿疯提出波场TRON的破局点：”传统公链的Meme平台是’流量孤岛’，而SunPump被设计成生态心脏，以情绪资本+协议乐高的形式重构了公链成长逻辑。”

四、结语

在技术、机制与生态协同的三重共振下，波场TRON的“星际热浪”正将Meme经济推向新纪元。技术上，千级TPS与近乎零摩擦的交易成本，为Meme狂欢提供了基建稳定性。机制上，SunPump的“一键发币”与公平发射模型，将文化符号转化为链上资产的周期大大压缩，释放出指数级的社区创造力。生态协同中，Meme收益通过JustLend DAO质押生息、BitTorrent跨链流通、APENFT情感价值转化，形成了“娱乐→资产→基建”的闭环价值循环。

这场实验的本质，是将“情绪资本化”的路径标准化，六大引擎的联动也并非简单流量叠加，而是以SunPump为枢纽，将Meme的传播势能转化为生态的永动燃料。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，0x9725 开头巨鲸地址卖出 69.07 枚 WBTC（价值约 749 万美元）购买了 2881 枚 ETH，均价为为 2600 美元。该地址通过 WBTC 交易获利 36.8 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，行情显示，币安Alpha交易量第一名的BR暴跌30%触及0.067美元，现报0.087美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，Bitget PoolX 即将上线项目 Tanssi（TANSSI），锁仓 TANSSI 解锁 888,000 枚 TANSSI。锁仓上限 10,000,000 枚 TANSSI，锁仓开放时间为 7 月 9 日 19:00 至 7 月 19 日 19:00（UTC+8）。 

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据Greeks.Live中文社区最新简报，比特币持续在105k-110k区间震荡，市场方向存在分歧。107k被视为关键支撑位，若跌破可能引发悲观情绪。与此同时，部分交易者看好ETH强势表现及突破机会。值得注意的是，隐含波动率(IV)处于历史低位，引发交易者担忧。在此市场环境下，专业人士推荐三大期权策略：卖出看跌价差策略(sell put spread)因其反脆弱特性成为首选；牛差策略建议在涨至平值时向上滚仓以保持一致性；蝶式策略则适合在波动率微笑曲线平坦时部署。市场普遍期待通过新高假突破来产生更多交易机会。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据链上分析师 The Data Nerd（@OnchainDataNerd）监测，过去 24 小时内，某个属于 Cumberland 的地址从 Binance 平台累计提币了 2.31 万枚 ETH，约合 5971 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，Bitget 宣布成为欧洲音乐节 UNTOLD 首个加密赞助商，将参与今年 8 月在罗马尼亚举行的十周年庆典「UNTOLD X」以及年底的迪拜特别专场。预计本届活动将吸引超过 40 万名观众，双方将围绕 Web3 与音乐文化的融合，为全球用户带来更具沉浸感的 Web3 现场体验。

作为全球三大音乐节之一，UNTOLD 享有国际盛誉，每年汇聚多位顶级艺人登台演出，包括梦龙乐队Imagine Dragons、Lenny Kravitz 等。本届 10 周年纪念版阵容由 Post Malone、Armin van Buuren、Tiësto 和 Martin Garrix 等重磅阵容领衔登场。

此次合作也延续了 Bitget 在跨界合作领域的持续探索。继西甲联赛（LALIGA）、世界摩托车锦标赛（MotoGP） 之后，Bitget 正持续将 Web3 元素引入更多主流文化场景，通过参与全球性音乐节等形式，尝试在数字资产与大众文化之间建立更广泛的连接。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据官方报道，币安将上线 RCADE (RCADE) 的平台，交易将于 2025 年 7 月 9 日 20:00 (UTC+8) 开始。 符合条件的币安用户可使用币安 Alpha 积分，在 Alpha 活动页面于交易开始后 24 小时内申领 8000 个 RCADE 代币空投。币安 Alpha 空投将分两阶段发放： 第一阶段（前 18 小时）：持有至少 210 个 Alpha 积分的用户可申领。 第二阶段（后 6 小时）：持有至少 120 个 Alpha 积分的用户可参与第二阶段空投，先到先得，直至空投池领取完毕或活动结束。 请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

2025年5月至7月，全球加密货币市场迎来了一波新币上市的热潮，LBank以其卓越的市场洞察力、迅猛的上币节奏和出色的资产表现，成为这一轮热潮的引领者，并在加密媒体 CoinGape 最新发布的两大权威榜单中分别跻身「低费率交易所 Top 3」及「2025年度最佳交易所 Top 3」。根据CoinGecko数据，2025年第二季度，LBank日均交易量达49.8亿美元，环比激增24.5%，创下历史新高；共上线329个优质资产，首发资产占比达29%；其中百倍币占比高达1.07%，持续强化平台在资产挖掘与早期布局方面的核心能力。

为进一步放大高潜力项目的投资价值，LBank推出LBANK EDGE百倍资产专区，通过链上数据与AI审核精选全球首发资产，并辅以顶级流动性与500万美元生态基金支持，助力用户便捷捕捉“百倍币”机会。

本文将全面回顾LBank在第二季度期间的上币节奏、资产表现亮点及行业领先地位，展现其如何以高效执行力和精准策略助力用户共享加密市场红利。

CoinGape “双榜”权威背书：低费率与综合实力双料加冕

在专业媒体 CoinGape 近期发布的《Top 11 Low-Fee Cryptocurrency Exchanges in 2025》榜单中，LBank仅次于 MEXC、ChangeNOW，位列 全球 TOP 3低费率交易所。文章指出，LBank 现货 Maker/Taker 统一 0.10% 的“预算友好”费率，再叠加 800+ 加密资产、1 000+ 交易对 的深度覆盖，使其在“既省钱又多标的”的维度上“shines as a budget-friendly platform”。与此同时，另一篇《Best Crypto Exchanges and Apps for 2025》年度评测将 LBank 选入 “2025 最佳加密交易所与 App” 排名第三，强调其自 2015 年成立以来零重大安全事故、用户友好体验与丰富资产池的综合竞争力。两大榜单的背书，进一步验证了 LBank “高频上币 + 低成本交易” 的独特护城河。

高频上币节奏：329枚新币，57% Meme类资产领跑市场

在2025年第二季度，LBank以令人瞩目的速度上线了329枚新币，平均每天推出3-4枚新资产，展现了无与伦比的上币效率。尤其在6月，LBank整月上线99种新币，平均约每7小时推出一枚。其中，Meme类代币占据主导地位，约占当月新币总量的53%，充分体现了LBank对社区驱动型资产热潮的精准把握。进入7月，LBank延续了这一高频节奏，继续为市场注入新鲜血液。

LBank在全球首发项目上的表现尤为突出。6月期间，超过30%的新上线资产为全球首发。这种高比例的首发项目不仅彰显了LBank作为新兴项目首选平台的强大吸引力，也反映了其高效的审核流程和严谨的风控机制。无论是Meme类代币的社区热潮，还是AI类项目的创新潜力，LBank都能通过快速上线的“绿色通道”将热点转化为投资机会，为用户提供抢先布局的先机。

LBank的高频上币策略背后，是一套科学而高效的运营体系。平台在上线前通过链上数据分析和多维审核机制，严格筛选具备市场潜力的优质项目；这种“快而稳”的上币模式，不仅提升了平台的交易活跃度，也满足了用户对多元化投资的需求，使LBank成为第二季度新币热潮中的核心推动力。

资产表现：百倍神话频现，首发项目领跑行业

LBank在第二季度上线的新币中，涌现出多只价格表现惊艳的明星项目，部分资产在短时间内实现了数十倍甚至百倍的涨幅，为用户创造了显著的投资回报。根据官方数据，LBank新上线的资产整体平均涨幅远超行业平均水平，特别是在Meme币赛道，高峰时段的平均涨幅达到数十倍，展现了强大的“造富”效应。6月12日LBank上线百倍资产专区LBANK EDGE，截止6月30日已成功上线13个高潜力资产，平均涨幅达1,564%，其中明星项目最高涨幅更是达到惊人的20,677%。

具体来看，5月16日首发的AGT，以0.095美元的峰值价格，创造了9,400%的投资回报率，成为当月最耀眼的黑马。同日上线的B币，开盘价仅0.019美元，一周后攀升至0.33美元，涨幅约17倍，盘中峰值更是达到开盘价的53倍，展现了首发项目的巨大潜力。5月24日上线的MIXIE，价格从开盘迅速飙升至0.86945美元，峰值涨幅达6,743%，而5月22日的KLED也以0.0349美元的峰值价格，录得6,043%的回报。这些项目的成功，离不开LBank强大的平台效应和广泛的用户基础，短期内吸引了海量交易热度，价格一路扶摇直上。

除了上述明星项目，其他新币如FUCKCOIN（4,136%）、LLJEFFY（2,518%）、USELESS（1,858%）等，也在上线后实现了数十倍的上涨，进一步印证了LBank在项目甄选和市场号召力上的卓越能力。据统计，5月期间，LBank新币的整体平均涨幅显著高于行业水平，Meme板块的平均涨幅更是达到数十倍，展现了平台在社区驱动型资产领域的深厚积累和流动性优势。6月的数据同样亮眼，LBank的首发资产继续保持高波动性和高回报潜力，LABUBU、LAUNCHCOIN等项目在上线后迅速成为市场焦点，吸引了全球投资者的目光。

近期 Bonk 生态的 Meme 项目近期同样表现抢眼。数据显示，LBank 在 USELESS、KORI、LETSBONK 等核心 Bonk 生态代币的成交量与市占率均位居 CEX 首位：IKUN 上线 LBank 后最高涨幅达 7,835%，USELESS 累计涨幅亦达到 6,059%；KORI、LETSBONK 则分别录得 893% 与 1,148% 的突出表现，显著领先其它交易所。LBank 依托“抢先上币”策略，于 6 月中旬即完成 KORI、IKUN 等项目的首发，为用户锁定了宝贵的先发优势。

LBank的资产表现得益于其“行业第一深度”的流动性支持。平台通过同步链上发行与交易所上线，为用户提供了低门槛参与早期项目的机会，同时确保了充足的订单簿深度，使得价格波动既能反映市场热情，又不至于因流动性不足而失控。这种高效的做市机制，使得LBank的新币能够在市场情绪高涨时持续刷新高点，为用户带来丰厚的回报。

三大全球第一：权威认证，行业领先

LBank在5至7月的表现卓越，不仅体现在上币数量和资产涨幅上，更通过三大“全球第一”的权威认证，巩固了其在全球加密市场的领先地位。根据顶级加密数据平台CoinGecko的专题报告，LBank凭借以下成就，稳居行业前列：

1. 百倍币比例全球第一：LBank上线的资产中，百倍涨幅币种的比例高居全球榜首。5月首发的AGT、B、MIXIE等项目，动辄数十倍甚至百倍的回报，充分展现了平台发掘高潜力项目的独特优势。CoinGecko指出，LBank通过高频上币和精准筛选，为用户提供了更多挖掘“百倍币”的机会，成为驱动Meme币市场和早期项目投资的核心力量。

2. 首发资产涨幅第一：LBank的首发资产平均首日涨幅比其他交易所高出约90%，位居行业第一。无论是AGT的9,400%，还是MIXIE的6,743%，LBank的首发项目在上线初期往往能迅速引爆市场，吸引全球资金涌入。这种“首发即爆”的现象，源于LBank对市场热点的敏锐洞察和强大的流动性支持。

3. Meme市占率CEX第一：在Meme币热潮席卷市场的背景下，LBank以73%的Meme币上币比例和行业领先的交易深度，占据了中心化交易所（CEX）Meme市占率的首位。平台通过快速上线社区驱动型资产，成功聚拢了全球Meme爱好者的关注，成为5月Meme行情的核心助推器。

这些权威认证不仅反映了LBank在数据层面的卓越表现，也得到了业内媒体的高度认可。美国《福布斯》杂志盛赞LBank“通过上线文化属性浓厚、易于用户接触的Meme币，为更多边缘行业与普通用户搭建起进入加密世界的桥梁”；场门槛”，CoinGape 则在年度榜单评语中直言 LBank 已“cemented its place as a top cryptocurrency exchange”，并同时在低费率榜单摘得第 3 名桂冠，使其“以双榜成绩坐稳全球领跑者位置”。澳大利亚评测网站CryptoHead则指出，LBank采用严谨的安全措施保护用户资金，系统持续升级以符合区块链审计和传统金融稳定性标准。CryptoNinjas进一步肯定：“LBank在2025年交易加密货币是安全且合法的”，并强调其以强大的安全措施和直观友好的产品体验在众多交易所中脱颖而出，此外，LBank还荣获了 Bitcoin.com 评选的 “2025 年 6 月最佳比特币交易所 Top 3” 殊荣。

成功背后的核心策略：速度、深度与风控

LBank在5至7月能够引领新币热潮并成就三大全球第一，离不开其在速度、深度和风控三大维度的核心策略：

上币速度：快速响应市场热点

LBank以“上币最快”著称，5月平均每6小时上线一枚新币，6月延续高频节奏，确保用户能够第一时间参与热点项目。超过30%的全球首发比例，体现了平台高效的审核流程和强大的行业号召力。通过快速上币，LBank不仅满足了用户对新兴资产的多元化需求，也将平台声量推向新高。

交易深度：行业第一的流动性支持

LBank以“行业第一深度”闻名，上线项目均配备充足的做市资金和深厚的订单簿深度。例如，$B首发时，LBank的挂单规模显著高于同期其他平台。这种强大的流动性支持，确保了新币在高波动环境下的价格发现顺畅，避免了流动性真空带来的瀑布式下跌，为用户提供了高效的交易体验。

风控机制：为用户保驾护

LBank通过链上数据与AI信号的审核体系，精准甄选具备爆发潜力的项目，降低用户投资风险。同时，平台推出的“交易包赔”机制，为用户参与首发项目提供了额外的安全保障，在LBANK EDGE专区如亏损，可获最高100 USDT补偿。这种创新的风控设计，不仅提升了用户信任度，也在业内树立了独特的竞争优势。

用户价值：低门槛参与，共享造富红利

LBank的快速上币和高回报资产，为广大用户提供了低门槛参与早期项目的机会。无论是普通投资者还是专业交易者，都能在LBank的平台上找到适合自己的投资策略。短线交易者可以通过首发项目的剧烈波动捕捉日内红利，例如LAUNCHCOIN在LBank首发首月累计涨幅高达15,194%，为快进快出的投资者创造了百倍神话。而中长期持有者也能通过B、LABUBU等项目的持续上涨，分享数倍甚至数十倍的累积收益。

更重要的是，LBank通过同步链上发行与交易所上线，打破了早期项目投资的高门槛，让普通用户也能及时抓住市场风口。平台对Meme币的深度布局，迎合了社区驱动型资产的旺盛需求，吸引了全球Meme爱好者的涌入。5月Meme币的高峰时段，平均涨幅达到数十倍，充分体现了LBank在聚拢人气和激发市场热情方面的独特优势。

结语：引领市场热潮，持续赋能加密生态

2025年第二季度，LBank以329枚新币的迅猛上币节奏、耀眼的资产表现以及三大“全球第一”的权威认证，展现了其作为全球领先加密交易平台的强大实力。平台通过高频上币和73%的Meme类资产占比，精准捕捉市场热点，引领了Meme币热潮；以AGT、MIXIE、B等明星项目的百倍涨幅，创造了令人瞩目的“造富”效应；凭借CoinGecko，CoinGape及各路主流媒体的认可，确立了在百倍币比例、首发资产涨幅和Meme市占率上的绝对领先地位。

LBank的成功，源于其对市场趋势的敏锐洞察、对优质项目的精准筛选以及对用户体验的持续优化。无论是高效的上币流程、深厚的交易深度，还是全流程的项目支持，LBank都以创新和执行力为用户和项目方创造了巨大价值。展望未来，LBank将继续秉持“快速上币、深耕流动性、严控风险”的核心策略，持续引领加密市场新风向，为全球用户提供更多捕捉高回报资产的机会。

领先的加密营销、公共关系和活动公司EAK Digital成功举办了其旗舰活动“伊斯坦布尔区块链周”的第四届，也是规模最大的一届。

此次活动于2025年6月26日至27日在伊斯坦布尔博蒙提希尔顿酒店举行，为全球数千名Web3领袖提供了高层次的讨论、重大公告和网络交流的机会，巩固了土耳其在区块链创新未来中的日益重要角色。

从主题演讲和小组讨论到圆桌会议和工作坊，今年的活动充满了积极互动和有意义的对话，涵盖了稳定币、现实世界资产、交易所、投资、AI代理、游戏、法规等多个主题。

主要发言人包括OKX TR主席Mehmet Çamır、Tron首席执行官Justin Sun、HeyAnon和WAGMI首席执行官Daniele Sestagalli、Garanti BBVA数字资产首席执行官Onur Güven、Mythical Games首席执行官John Linden、Igloo Asia（Pudgy Penguins）首席执行官Aaron Teng、Tether全球扩展副总裁Marco Dal Lago等。此外，还邀请了知名风险投资公司的高管、区块链初创企业的创始人、加密货币法规的法律专家、开发者和影响者。

EAK Digital首席执行官、伊斯坦布尔区块链周创始人Erhan Korhaliller对此次活动表示：

“通过聚集全球数千名建设者和创新者，塑造Web3的未来，伊斯坦布尔区块链周2025创造了一个真正难忘的体验。为期两天的活动展示了生态系统不仅在增长，而且在有目的地成熟。我们自豪地创建了一个能够带来实际影响的平台，预示着技术创新的下一波浪潮。”

“这是迄今为止规模最大的一届伊斯坦布尔区块链周，相较于往年增加了许多新内容，包括DefaiCon伊斯坦布尔、RWA建设者峰会以及创新性的OG Web3活动BlockDown节，后者引入了AI代理主导的音乐体验。”

活动亮点

Justin Sun概述了Tron在稳定币基础设施方面的全球领导地位，以及在合规、机构合作和现实世界采用方面的重大进展，特别是在土耳其。

OKX TR主席Mehmet Çamır强调了在土耳其等新兴市场中，监管日益重要，目前约有1400万零售客户投资加密货币。

土耳其资本市场委员会（Sermaye Piyasası Kurulu）执行副主席Ali İhsan Güngör宣布即将推出的电子投资者平台，该平台将与中央登记机构（MKK）集成，使投资者能够通过电子政府查询他们在多个受监管机构的加密资产持有情况，从而确保更大的法律安全并为监管机构提供清晰的数据。

Güngör还澄清，NFT不在资本市场法规的范围内。提供NFT服务的平台必须明确告知客户，NFT是不受监管的，并在单独的市场中提供。

Sui基金会的董事总经理Christian Thompson首次在伊斯坦布尔区块链周宣布了一个培训营，旨在在未来12到18个月内教育2000到4000名土耳其开发者。

“我觉得土耳其特别培养了很多优秀的工程师。这里有很多创新发生在创业方面。这里显然也有很多投资者。大多数开发者是Web2的。坦率地说，我们需要他们进入Web3。”Thompson说道。

关于土耳其市场和伊斯坦布尔区块链周，Mythical Games首席执行官John Linden表示：

“土耳其市场正在成为一个强大的游戏中心。这里有一些非常强大的公司正在崛起。我们有一款新的FIFA游戏，土耳其市场对这款游戏也非常强劲。这里有移动游戏爱好者，也有一些足球迷。所以这是一个充满潜力的市场。”

“在伊斯坦布尔区块链周，气氛非常高涨。人流如潮。组织得非常好。舞台非常华丽。我们非常高兴能参与其中。”

Mysten Labs的联合创始人兼首席密码学家Kostas Chalkias展示了在AI与区块链交汇处的新用例，如虚假信息检测、AI驱动的智能合约审计和区块链验证身份系统。

Daniele Sestagalli，HeyAnon和WAGMI的首席执行官，介绍了HeyAnon——一个用于DeFi自动化的AI代理，如何颠覆人们与去中心化生态系统的传统互动方式，使用户能够执行复杂的DeFi策略。

Daniele详细介绍了HUD，这是一款AI驱动的交易助手，旨在提供实时钱包行为洞察、自动技术分析、基于用户上下文的进出策略。他强调了AI的核心原则：通过无缝的AI与人类互动，使生活更轻松，而不强迫用户切换软件。

探索Web3与AI创新的前沿

BlockDown节是世界上首个AI代理主导的节日，与Pudgy Penguins合作，伊斯坦布尔区块链周的第一天以难忘的开幕派对结束。

该节日引入了互动AI元素，展示了Web3文化，并邀请世界级DJ探索技术、音乐和数字文化的交汇点。

Dealflow Den是伊斯坦布尔区块链周的旗舰投资对接活动，吸引了顶级风险投资公司，如Coinbase Ventures、Big Brain Holdings、Animoca Brands、Sigma Fund、NewTribe Capital等。选定的初创企业在6月27日参加了一次独特的推介会，创始人则参与了包括一对一会议和风投晚会在内的网络交流机会。

6月27日举办的RWA建设者峰会探讨了知识产权、代币化黄金和贵金属、RWA的机构未来、稳定币和房地产等关键主题。舞台上的小组讨论和演讲揭示了一个明确的方向：随着基础设施的不断增强和市场需求的上升，RWA有望解锁前所未有的流动性，拓宽投资者的接入渠道。

Igloo Asia（Pudgy Penguins）的首席执行官Aaron Teng、Improbable的首席执行官兼Somnia的联合创始人Herman Narula、Mythical Games的首席执行官John Linden，以及Public Masterpiece的联合创始人兼首席运营官Garen Mehrabian探讨了Web3中的知识产权和RWA所有权。

Teng强调，加密的核心承诺是真正的所有权。小组成员讨论了知识产权的实际效用、社区、分发和数字身份的重要性，超越了单纯的代币化。

接下来会发生什么？

准备迎接2026年的伊斯坦布尔区块链周——明年将比以往更盛大。

期待更多突破性的创新、独家网络机会和沉浸式体验，继续推动Web3的边界。请关注官方社交渠道，获取即将到来的活动的最新更新和公告！

关于伊斯坦布尔区块链周

伊斯坦布尔区块链周是年度不可错过的Web3体验——全球加密社区汇聚在这个世界上最具标志性和文化丰富的城市之一，进行一周难忘的创新、网络交流和庆祝活动。通过DefaiCon、IstanHack和RWA建设者峰会等旗舰活动，IBW深入探讨塑造金融未来和现实世界资产代币化的热门叙事。

从高能量的小组讨论和重大项目揭幕到独家侧边活动、VIP游艇派对以及首创的AI代理音乐节，IBW将区块链的商业与伊斯坦布尔的灵魂融合在一起。无论你是创始人、建设者、投资者还是热衷者，这里都是Web3创造历史的地方。不要错过成为其中一部分的机会。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，行情显示，受上线币安影响，LA短时涨幅超15%，现报0.5602美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据 The Block 报道，Bitwise资产管理公司最新报告指出，以太坊(ETH)、Solana(SOL)、XRP和Chainlink(LINK)是资产代币化趋势下”最清晰”的投资选择。随着Robinhood、Kraken推出代币化股票交易，Coinbase向SEC申请相关业务，华尔街公司向Canton Network区块链投资1.35亿美元，代币化浪潮正在加速。

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，股票和债券市场规模达257万亿美元，即使仅有1%-5%实现代币化，也将创造远超其他加密用例的价值。该公司建议投资者关注顶级区块链项目和可能受益的股票，如Robinhood、Coinbase和Circle。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，Binance宣布将上线第26个HODLer空投项目——Lagrange (LA)，该项目专注于使用ZK证明技术验证AI，为AI驱动世界带来信任和安全。空投将面向在2025年6月22日至25日期间订阅BNB至Simple Earn或On-Chain Yields产品的用户，总计分发1500万LA（占创世总供应量的1.5%）。

LA代币将于2025年7月9日15:00 (UTC)开始在Binance上线交易，支持USDT、USDC、BNB、FDUSD和TRY交易对。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据The Block报道，Ripple发行的美元挂钩稳定币RLUSD自2024年12月上线以来，流通量已在七个月内突破5亿美元。RLUSD在XRP Ledger和以太坊上发行，目前跻身全球前20大美元稳定币，每日交易量约为2600万美元。该币种由现金、现金等价物及短期美国国债支持，1:1锚定美元。当前，Ripple正寻求美国国家信托银行牌照，以便直接持有客户存款并发行RLUSD。整体来看，美元稳定币市场总市值已接近2500亿美元，占稳定币市场总量的95%以上。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据官方公告，币安 Alpha 将在7月11日上线 Giants Protocol (G)，符合条件的用户可于 Alpha 交易开放后，前往 Alpha 活动页面使用币安 Alpha 积分领取空投。具体详情将另行公布。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，Greeks.Live英文社区最新简报显示，加密市场交易者情绪明显分化。特朗普关税公告后，部分交易者转向看跌立场，而另一部分则保持谨慎看涨态度。市场关键支撑位被确定在105-100和107区间。值得注意的是，尽管地缘政治紧张局势持续，加密货币市场仍表现出相对韧性。同时，社区内出现极端风险承担行为，部分交易者采用”自杀式”的500倍杠杆仓位和”100%信号”交易策略，专业人士警示这类高风险操作的危险性。市场讨论焦点集中于特朗普贸易政策和Truth Social加密货币ETF发展，而非传统价格分析。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据官方公告，币安钱包于7月10日上线 Velvet (VELVET) TGE。认购时间：2025年7月10号下午4点到6点 (UTC+8)。

作者：Zen，PANews 

曾几何时，ETH 涨至1万美元几乎成为了加密货币行业从业人员和投资者的共识。而现实是，比特币在本周期一枝独秀，ETH的价格却始终徘徊在2000美元上下，甚至一度跌破1500美元。

面对代币价格的颓势，社区不少人将怒火集中于以太坊基金会（Ethereum Foundation，简称EF），并从多个角度对其展开批评，包括但不限于软弱且不作为、治理集中、透明度过低、缺乏品牌维护、组织架构臃肿以及缺乏战略远见等等。对于以上争议，EF在今年6月宣布战略重组，但仍备受质疑。

在ETH一蹶不振和“苦EF久矣”的思潮下，今年7月，在法国戛纳举办的第八届以太坊社区大会（EthCC 8）上，以太坊核心开发者Zak Cole牵头发起了以太坊社区基金会（Ethereum Community Foundation，简称ECF）。“ECF将说以太坊基金会不能说的话，做以太坊基金会不愿做的事。”Cole在会上介绍，ECF定位为一个独立组织，核心使命是“以资产的形式支持以太坊”，并致力于将ETH价格推升至1万美元。

ECF的领袖Zak Cole是谁？

作为ECF 发起人，Zak Cole 拥有足够丰富且多元的背景。Zak早年曾在美国海军陆战队接受过网络工程师培训，并在2007-2008年“伊拉克自由行动”期间，他与其团队在伊拉克安巴尔省负责构建关键任务数据基础设施。

从海军陆战队退役后，担任网络工程师的Zak开始接触比特币，并继续从事网络开发、网络工程和应用密码学工作，并陆续创立了多家公司，涉及广告技术、网络托管和网络安全领域，并最终来到了以太坊生态和更广阔的区块链领域。

2017年，Zak判断市场还缺乏商用且易于使用的区块链系统开发工具，便创立了Whiteblock，最初主要提供测试服务，后来决定转型将测试服务产品化为SaaS平台。据 Whiteblock 早期发布的资料显示，其客户包括美国国防部（U.S. Department of Defense）、ConsenSys、Beam、RChain、Syscoin 以及以太坊基金会。

除了 Whiteblock，Zak还活跃于多个颇具影响力的 Web3 项目和组织。他是智能合约安全竞赛平台Code4rena 的联合创始人之一，并曾担任 Slingshot Finance 的联合创始人与 CTO，主打去中心化交易体验，也还担任过ETC Labs 加速器的导师。此外，他也是Enterprise Ethereum Alliance 测试工作组主席，为 DeFi Pulse、Syscoin 等多个项目提供技术咨询。

真正让Zak Cole名声大噪的，还是其日前发起的Ethereum Community Foundation（ECF）。他在演讲中提到的“ETH 涨至 10,000 并非一种meme，而是一种要求，一种基准，一种指令。”此番言论令许多以太坊社区成员兴奋不已。

目前，除了Zak这名领袖之外，ECF其他核心团队成员、支持者均尚未公开披露，具体的组织架构与领导阵容有待后续公布。

如何让ETH再次伟大？

ECF官网指出：“ETH价格被忽视太久，我们的使命是通过教育、资金、外展和生态支持来提升其价值”。为实现这一目标，ECF计划资助一批能够增强以太坊底层基础设施的项目，同时着力提高ETH的销毁量、扩大公共物品贡献并推进网络扩容。Zak称，以太坊基金会（Ethereum Foundation，EF）对ETH作为资产的重视不足，为所有ETH持有者谋求利益。

ECF在成立初期即获得了社区和资金支持。目前该基金会已募集到数百万美元等值的ETH资金，用于资助符合其目标的项目。这些资金主要来自匿名的以太坊持有者和社区捐赠者。ECF设定了严格的资助标准：只支持“无代币、不可更改”的项目，并要求所有入选项目必须直接促进ETH销毁，从而加强ETH的经济价值。这一风格被形容为“可信中立”的项目资助战略，避免任何通过发行新代币来稀释价值的模式。

在技术与生态层面，ECF已启动若干合作倡议。其第一个重大资助项目是以太坊验证者协会（Ethereum Validator Association，EVA）。EVA旨在为网络验证者提供发声渠道，让他们能够通过质押的ETH对协议升级路线进行表决和优先选择。

Cole指出，EVA将“引入验证者代表”，使验证者能够基于表现影响以太坊的客户端开发和货币政策走向。ECF还积极推动与政府、监管机构和传统金融机构的合作与交流，希望借此促进以太坊的机构化采用。基金会强调所有拨款和决策都将保持“激进透明”（Radical Transparency）；社区可以通过“硬币投票”机制参与拨款方向的决定，所有资金动向和项目进度都会公开披露。

对于ECF上述计划开展的举措，一些加密kol和用户认为，这种聚焦于无代币、公链基础设施的资助模式有助于回归以太坊原始价值观，提升网络安全性和可靠性；也有人对完全无代币激励模式提出质疑，担心项目维护的持续动力和开发者奖励等问题。

尽管 ECF 的成立引发了广泛关注，但它是否真能达成“ETH 重回 10,000 美元”的目标，还有待时间检验。无论是推动代币价值，还是重构以太坊生态的治理与资助逻辑，这条路都不会轻松。ECF 能否在保持可信中立的同时，持续吸引开发者和资金支持，是决定其命运的关键。

不过，无论成败与否，ECF 的出现本身就释放出一个积极信号：以太坊生态仍有自我更新的能力，仍有不愿沉默的开发者愿意挺身而出。这种多元声音与新势力的涌现，对于处于关键转折点上的以太坊来说，未尝不是一种新的希望。

撰文：叮当（@XiaMiPP）

Strategy（原 MicroStrategy）CEO Michael Saylor 在上周日发文表示：「有些时候你只需要持有（Some weeks you just need to HODL）。」市场解读为其暗示暂停购买比特币。

作为全球比特币持币量最大的上市公司，Michael Saylor 一贯的投资理念就是「比特币至上」，投资者也已经习惯了其将「买入」写进 DNA 中。所以，Strategy 的每一次暂停，都会触动市场最敏感的那根神经，尤其在此前连续 13 周增持 BTC 的情境下。

比特币财库的重量：Strategy 影响市场的方式

截止至 7 月 8 日，Strategy 的比特币持仓总量已经达到 59.7 万万枚，占总供应量的 2.84% ，不仅遥遥领先其他上市公司，其持币体量甚至是前 100 大上市公司（除 Strategy 外）合计的 2.3 倍。

根据 Strategy 提交给美国 SEC 的 8-K 文件信息，截至 6 月 30 日，Strategy（MSTR.O）数字资产价值为 643.6 亿美元，平均成本为 70, 982 美元 / 枚，其中 2025 年第二季度比特币公允价值总值升值 140 亿美元。

换句话说，Strategy 不仅是比特币的大鲸，更是这个市场价格情绪的杠杆，Strategy 的一举一动都会触动市场敏感点。从 2025 年以来的几次暂停购买的行为来看，几乎都预示着短期行情的回调，而这次会例外吗？

Strategy 暂停购买和比特币走势关联性

筹资飞轮：优先股的资本游戏

Strategy 原本是一家以企业分析软件起家的公司，自 2020 年起核心战略转向将比特币作为主要储备资产，旨在对冲通货膨胀并实现资产增值，Strategy 也因大规模投资比特币而名声大噪。

为持续购买比特币，Strategy 需要大量资本。因此，其选择通过发行优先股筹集资金。自 2025 年 2 月起，Strategy 先后发行了三种优先股，分别为 STRF、STRK 和 STRD，对应不同的收益机制和风险优先级：

• STRF： 10% 累积股息、最高优先级。若未支付，股息将以每年额外 1% 的速度复利，最高可达 18% 。

• STRK： 8% 累积股息，附带可转换期权。

• STRD： 10% 非累积股息、低优先级，更多用于面向市场大众的广泛分发。

这种结构的设计核心在于让 Strategy 在不严重稀释普通股股东权益的前提下，持续撬动新资本进入，为其源源不断的比特币购买提供弹药，从而维持「发股—买币—涨股价」的飞轮闭环。

从市场表现来看，MicroStrategy（MSTR）显著优于比特币本身，尤其在近期「加密美股」热潮的推动下。STRK 和 STRF 作为较早发行的优先股，市场表现也非常优越，而较晚发行的 STRD 也展现出不俗的潜力。从价格走势来看，STRK 和 STRF 近期表现尤为亮眼，甚至极大地超越了 MSTR 的股票表现。

值得注意的是，在 3 月份，这场优先股发行计划就吸引了内部高层亲自下场。根据美国证券交易委员会披露文件显示，数名 Strategy 内部人士买入其最新推出的优先股，涉及公司 CEO、CFO 等高管，其中首席执行官 Phong Le 以 85 美元的价格购买了 6, 000 股优先股，首席财务官 Andrew Kang 购买了 1, 500 股，总法律顾问 Wei-Ming Shao 购买了 500 股。这种「自购」行为既是信号，也释放出公司对未来回报的强烈预期。

6 月 5 日，Strategy 宣布公开发行 11, 764, 700 股 10.00% A 系列永久 Stride 优先股，发行价为每股 85 美元，并在 6 月 10 日完成交割，募资约 9.8 亿美元。就在今日，Strategy 再次宣布已签订一项新的销售协议。根据该协议拟发行 STRD 股票募资 42 亿美元，并预计将根据 ATM 计划准备「按需、分阶段」持续融资。这个飞轮，正在转得越来越快。

杠杆的另一面：增长引擎，亦是风险导火索？

根据 Strategy 在 5 月 1 日发布的 2025 年第一季度财务报告显示，其通过优先股、可转换债券和普通股的 ATM 发行，累计筹资接近 100 亿美元，几乎全部投入比特币。这种高杠杆操作放大了比特币上涨带来的账面收益，但也推高了现金流负担，尤其是优先股带来的年化 8% ~ 10% 利息开支。

截至目前，MSTR 市值约 1129 亿美元，企业估值在 1200 亿美元左右，对应净资产倍数为 1.7 。虽然仍处于合理区间，但这条线的弹性，依赖于两个支点：一是比特币价格的持续强势，二是外部融资环境的顺畅与稳定。

而从营收端来看，公司自身「造血」能力疲软。据@0x ChainMind 提供的数据， 2024 年公司软件业务收入仅为 4.63 亿美元，创下 2010 年以来最低纪录。

从 Q1 的财务报告看，公司主营业务在 2025 年第一季度总收入为 1.111 亿美元，同比下降 3.6% （2024 年 Q1 为 1.152 亿美元）。不过，订阅服务收入 3710 万美元，同比增加 61.6% ，显示云服务和订阅模式的转型取得成功，是收入的亮点。如果仍使用旧的减值模型计算，运营费用与损失大概在 1.9 亿美元左右（这里存在争议点，Strategy 也因此面临集体诉讼），现金储备为 6030 万美元。如果按此数据推测，运营费用只能被勉强覆盖。公司若想维持运转与支付优先股 8% -10% 年化利息（每年支出高达 3 ~ 5 亿美元），就必须依赖「持续融资」来维持飞轮运作。

报表背后的「爆雷」： 59 亿浮亏，集体诉讼在路上

Strategy 面临集体诉讼的原因是其在 2025 年第一季度首次采用 FASB 新会计准则（ASU 2023-08）。按照新规，公司需将加密资产按公允价值计量，而不再仅在贬值时计提减值。这意味着比特币价格的任何波动，都会实时、直接地反映在利润表上。

结果是，Q1 单季度，Strategy 披露了 59 亿美元的未实现浮亏，直接引发 MSTR 股价在该季度暴跌 8% 。

更糟糕的是，公司被指控未能及时、全面地披露这些浮亏风险。纽约知名律所 Pomerantz LLP 旋即在弗吉尼亚东区法院对 Strategy 发起了集体诉讼，控诉其在 2024 年 4 月至 2025 年 4 月间「存在虚假与误导性陈述」，涉嫌违反联邦证券法。目前该案件正在推进中，投资者可在 7 月 15 日前申请加入集体诉讼。Strategy 表示将积极应对，但并未对案件结果作出预测。

这意味着，比特币价格不仅决定 Strategy 的资产价值，也正在决定它的法务风险、融资能力与投资者信心。

市场的声音

Michael Saylor 发文表示，Strategy 开发了一套 BTC 信用模型，综合考虑贷款期限、抵押覆盖率、BTC 价格、波动率及年化收益预期，用于生成比特币风险和信用利差的统计数据。Strategy 正通过旗下 STRK、STRF 和 STRD 推动信贷市场的数字化转型，这也意味着，Strategy 的路径已经不仅仅是买比特币，它更像是构建了一个围绕 BTC 资本化与金融化的系统闭环。

风投机构 Breed 的报告指出，Strategy 因规模、持仓和抗周期能力，或将成为加密财政模式的长期幸存者，并有 91% 概率于 2025 年第二季度纳入标普 500 指数。

但并非所有人都如此乐观。一些分析师指出，在牛市中这个飞轮运转顺畅，但一旦步入熊市，其偿债结构、优先股利息、现金流稳定性将受到严峻考验。

7 月 1 日，TD Cowen 在研究报告中重申了对 Strategy 的「买入」评级，并维持其每股 590 美元的目标价。其表示，尽管存在风险，Strategy 的股价相对于其持有的比特币（BTC）净资产值（NAV）出现溢价是合理的。该机构表示，Strategy 的「股权 -BTC 循环」（equity-to-BTC loop）模式使其能够利用其股票发行收入购买更多比特币，从而推动更高的股价和进一步的比特币购买，形成了良性循环。

从当前的数据来看，Strategy 的短期现金流仍能「勉强维持」，其比特币持仓是公司资产负债表上的绝对主角。但这也正是它的最大风险所在：它的繁荣几乎建立在 BTC 价格稳定或上涨的假设之上。从某种意义上说，Strategy 已经不再是一家传统意义上的科技公司，它更像是一家用软件外壳包装的「比特币高杠杆资产管理平台」。

深潮 TechFlow 消息，7 月 9 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位鲸鱼卖出了 107 万枚 FARTCOIN，价值 113 万美元，以每个 0.26 美元的价格购买了 440 万个 USELESS。

撰文：Fintax

1. 本次 OKX 风波始末

近日，关于 OKX 的合规风波在社交媒体上沸沸扬扬。7 月 4 日，OKX 用户韦德@weideyyds 在 X 上发布长文「关于 okx 交易所恶意冻结用户账户资金，超规收集用户隐私信息的曝光」，文中表示，自 6 月中旬起，OKX 向他要求提交补充资金来源信息，并提交工资流水，在资金来源信息认证没通过后，OKX 冻结该用户账户，并要求其提供过去 10 年的工作经历，过去 5 年的就业记录，包括雇主名称、职位名称以及工作性质，以及过去 5 年内居住的国家和地区。该用户按要求一遍遍提交相关证明，但相关申请却被驳回，在咨询客服后依旧无果，该用户认为是平台恶意进行账户冻结。

该文在 X 上广泛传播，引发众多用户共鸣，许多用户表示在 OKX 经历过类似的事情，原帖子的浏览量爆发式增长，24 小时内超过 100 万。由于反响巨大，OKX 立刻介入，官方账号评论会加急跟进核实，并且迅速解决了该用户的账户问题，但是并未安抚好其他用户的情绪。7 月 5 日，经过一个晚上的发酵，OKX CEO Star（徐明星）亲自下场公关，引用了这条推文并做出解释，将话题由「OKX 恶意封号」转向「合规风控」，用「误报」（false positives，系统将正常用户误判为风险用户）这一概念来解释为什么平台向很多用户收集额外信息，并对 OKX 的合规团队和相关工作进行了介绍。

截至目前，对 OKX 本次合规风波的讨论还在继续。

2. CEX 合规之路漫漫

OKX 并不是第一个陷入合规争议的中心化交易所。例如，2024 年 9 月，币安一用户在社交媒体平台诉称币安因其将加密货币资产作为唯一收入来源而限制其账户，并要求该用户提供年收入及纳税证明，同样引发了热议。

Binance 成立于 2017 年，在早期加密市场尚未受到严格监管的背景下迅速崛起。2017 至 2020 年间，Binance 并未设立总部，也没有明确归属的注册司法管辖地，其策略是通过「去中心化办公」和「与监管保持距离」来获得快速增长。某种意义上讲，Binance 实际上是在监管真空下形成的超大型交易网络，其用户基础和交易体量远超传统合规金融机构。然而从 2021 年开始，随着全球对加密资产监管的关注加剧，Binance 逐渐成为各国监管机构的重点对象。英国金融行为监管局（FCA）在 2021 年中明确禁止 Binance Markets Limited 在英国开展任何受监管的活动，随后日本金融厅（FSA）、德国联邦金融监管局（BaFin）、意大利证券监管委员会（CONSOB）等多个国家监管机构也先后发出警告或进行限制。此类监管行动不仅限制了 Binance 法币通道，也严重影响了其在传统金融系统中的支付与清算能力。面对监管高压，Binance 从 2022 年开始逐步转型为以合规为导向的国际机构，相继在法国、西班牙、意大利、阿联酋、哈萨克斯坦等地获得虚拟资产服务提供商（VASP）或等效牌照，试图通过「区域分拆 + 本地合规」模式建立全球合法业务架构。2023 年底，随着美国司法部对 Binance 提起刑事诉讼并达成 43 亿美元的罚款和解协议，其创始人赵长鹏宣布辞任 CEO，由前美国财政部犯罪执法网络（FinCEN）主管 Richard Teng 接任，这一人事变动被普遍视为 Binance 向监管示好、加速合规化的关键一步。

相比之下，OKX 的国际化和合规转型起步明显较晚。OKX 于 2017 年由 OKCoin 分拆而来，早期主要深耕中国大陆及东亚市场，后将总部迁至马耳他，尝试接入当地合规框架。长期以来，OKX 并未在欧美主流国家获得牌照许可，其用户基础仍以亚洲和新兴市场为主。近年来，OKX 启动国际化战略，先后在迪拜、新加坡、巴哈马等地申请并获得部分合规资质，并于 2023 年成为香港虚拟资产交易平台牌照申请者之一，但整体合规推进速度与范围与 Binance 相比稍显保守。在用户管理和风控方面，OKX 近两年开始强化 KYC 和 AML 流程，其官方文件显示，其 KYC 分为三级：绑定身份证明、地址验证和人脸识别为基本合规要素。同时，OKX 在反洗钱政策上已对接 Chainalysis 等链上监控机构，并设有交易行为风控系统。

不过，OKX 在部分市场仍存在「未注册即运营」的灰色地带，以韩国为例，韩国金融情报机构于 2024 年指控 OKX 在未经许可情况下向韩国居民提供服务，违反《特定金融交易信息法》。类似的情况也在日本、美国等地区有所体现。2025 年初，OKX 的塞舌尔子公司与美国司法部达成和解，承认其未经许可向美国用户提供汇款服务，并支付 8400 万美元罚款，放弃约 4.21 亿美元的相关收入。尽管未涉及具体员工或客户责任，也未触发刑事指控，但该事件也推动了 OKX 合规工作的调整。为了回应监管关切，OKX 宣布将大幅强化其 KYC、客户风险评级（CRR）和反洗钱系统（AML），宣称已组建超过 150 人的链上调查与合规团队。至此，OKX 的合规历程也走入了一个新的阶段。

3. 合规是 CEX 的死胡同吗？

加密资产在不断发展的过程中，合规是无法避免的大趋势，在 7 月 7 日，徐明星再次声明，OKX 正在提升技术水平，减少误报对用户的干扰，指出只有 1% 左右的用户会收到资金来源或者过去多年工作居住信息的问询。99% 的用户并不会受到任何干扰，并列出了误报的主要原因。他还特别强调，特定的问询只是为了澄清事实，确保平台不被滥用，用户的资产和账户安全不会受到任何影响，更不会出现不让用户提币的情况。尽管在短短三天内，徐明星连发 7 条推文，但却仍然无法平息众怒。

单论合规，任何 CEX 都需要配合监管，这是各国法律的普遍规定，本身无可厚非。真正让 OKX 成为众矢之的的，是由合规引发的众人对 CEX 的信任危机。从第一次曝光开始，OKX 疑似恶意冻结账号，随即又有多人曝光 OKX 强行平仓割单，合约深度不够，恶意插针等问题，这些交易所「司空见惯」的丑闻在一时井喷，加之一些 Kols 开始「翻旧账」，重新翻出 OKX 的旧闻，包括 2020 年所有用户资产被限制一个月无法提币等事件，OKX 或多或少地陷入了信任危机，甚至有很多用户因担忧资产的安全性，纷纷准备退出 OKX 转投其他 CEX 甚至 DEX，但却发现 OKX 无法注销账号。这种「无路可退」的情境进一步点燃了用户的情绪。

关于为何 OKX 如此急迫并且激进的合规举措，据一些 Kols 推测，主要原因可能是 OKX 在谋划美股上市。此前 OKX 已经多次传递出要公开资本化的信号，也为此进行了多年的布局，从多年前港股买壳科云链到减少给 $OKB 赋能，在钱包大战关键时刻力推业务合规化。OKX 是否真的为了上市而变得保守？当然，作为全球知名的交易所，OKX 基本面十分亮眼，能够获得相当高的估值，若借 SEC 审查澄清过往争议，成功上市获得主流金融圈的入场券，可以说百利而无一害。但对应的直接代价便是付出高昂成本，依据严格的监管框架进行合规整改。

换个角度看，CEX 合规工作的重要一环，是搭建起 CEX 与监管部门之间的信息沟通桥梁，协调自身的业务模式与监管要求之间的关系，而将合规责任单方面转嫁给用户并非完成这项工作的应有之举。或许，未来 OKX 若希望真正建立可信的合规体系，更应当在用户体验与监管配合之间找到平衡点，特别是明确其合规措施的边界、在数据存储和资金托管方面给予用户充分知情与保障。

4. 普通投资者可以做些什么

对于普通投资者而言，配合 KYC、资产来源审查等制度已成为中心化交易所的常规要求。完成基础的身份认证后，普通投资者应特别注意资产来源的证明材料准备。比如，纳税凭证、银行流水、交易记录、充值记录、工作收入凭证等，都是合规核查中较常用的证明方式。其中，「纳税凭证」是一种兼具官方认定力与信息完整度的有效证明。如果投资者曾因炒币获利而申报缴税，其税单本身就能直接构成合法收入来源的有力支撑。

这也引出一个重要但往往被忽视的议题：炒币收益是否需要纳税？答案是肯定的。根据各国税务机构普遍采用的标准，加密资产的买卖盈利通常视作「资本利得」或「财产性收入」，理应依法申报纳税。在美国，加密货币的税收问题早在 2014 年便引起了 IRS 的重视，近年来随着美国加密市场的繁荣，IRS 的税收规定也不断完善，「比特币耶稣」Roger Ver、微策略 CEO Michael Saylor 都一众币圈名人曾因为税务问题受到 IRS 指控，面临巨额罚款甚至牢狱之灾。即使是对加密货币持禁止态度的中国内地，税务机关也对炒币收入保持密切关注。特别是在近期，浙江有居民的 USDT 收益被税务机关要求补缴税款，再次在币圈引发了一定程度的担忧。据查证，这位内地居民的相关收益是税务部门通过 CRS（金融账户自动信息交换机制）发现的，当时其账户中存在一笔资金，而这笔资金正是该居民的炒币获利所得。虽然税务机关的核查并非特意针对「炒币」这一行为，但当交易收益回流到银行账户中，也就自然被纳入了金融监管视野。此外，需要说明的是，由于 CEX 等交易机构在中国内地属于非法事物，中国内地税务机关并不能从其中大规模获取用户交易信息，与币币交换相比，更多的是对法币资金的追踪。

炒币逃税并不是处于「灰色地带」的行为，也不是一个可以长期忽略的小问题。全球主要国家早已开始关注加密资产带来的税收问题，虽然各国采取行动的时间、方式与力度不同，但是币圈收益需要纳税已经是板上钉钉、无法回避的现实。对于普通投资者而言，面对税务或其他监管的最优解不是逃避，而是准备和配合。投资者可以考虑主动保留好交易记录、法币出入账单、资金流向和利润核算过程中的各类凭证，以便在未来税务问询中有据可依、清晰申辩，否则，一旦在无法回溯资产来源的情况下被要求补税，不仅可能承受额外税负，还可能因举证困难而蒙受更多财产损失。

撰文：Bright，Foresight News

7 月 8 日晚，据彭博社报道，稳定币发行商 Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 在接受采访时表示，Tether 在瑞士拥有自己的金库，目前持有价值 80 亿美元（约 80 吨）的黄金。该金库位于瑞士，但出于安全原因，该公司拒绝透露其具体位置，也拒绝透露其建立时间。

其中，绝大部分黄金由 Tether 直接持有。Paolo Ardoino 表示，Tether 决定建立自己的金库是因为成本问题。向贵金属行业常用的金库运营商付费，是一件非常奢侈的事情。

Tether 成为除银行和民族国家之外全球最大的黄金持有者之一， 金库中持有的黄金价值约为 80 亿美元，大致相当于瑞银集团持有的贵金属和其他商品的总价值。而此前 Paolo Ardoino 在拉斯维加斯的 Bitcoin 2025 大会演讲上时，透露道 Tether 黄金储备是 50 吨。

黄金目前占 Tether 总储备近 5%，主要用于支持其黄金代币 XAUT，并作为稳定币的抵押资产。

Tether Gold（XAUT）由 Tether 的子公司 TG Commodities Limited 发行的一种锚定实物黄金的稳定币，每个 XAUT 代币代表 1 盎司伦敦金银市场协会（LBMA）认证的精炼金。目前，XAUT 支持以太坊和波场网络。

此外，Tether 推出了自己的 Alloy by Tether 平台，允许用户将 XAUT 作为抵押品，铸造新的合成美元稳定币 aUSDT。

根据 Tether 官网数据，目前 XAUT 流通市值约 8.13 亿元，对应 7.66 吨黄金，即 644 根标准的「London Good Delivery」金条。

据 Tether 官网描述，相比于传统黄金，XAUT 具有加密货币的原生优点：

1.便于运输。运输 XAUT 代币与其他加密资产无异。

2.易于分割。XAUT 代币可以最小分割成 0.000001 金衡盎司的黄金。

3.全天候轻松交易。可以在支持 XAUT 的交易所进行 7×24 小时、365 天的全天候交易。

4.轻松兑换。Tether 可以将实物金条配送至瑞士境内任何地址。

5.轻松存储。存储 XAUT 与其他加密资产无异。

6.易于验证。所有支持 XAUT 代币的实物黄金均可在 Tether 网站上追踪，快速验证黄金配置。

同时，持有 XAUT 并无托管费用，持有者可以随时将 XAUT 兑换为实物黄金，但需满足一定的最低赎回量和相关费用。以下是在 Tether 官网进行购买、赎回操作的具体费用。

购买费用：通过 Tether 官方平台购买 XAUtT 时，需支付一次性 0.25% 的手续费。此外，用户需完成身份验证，并支付 150 USDT 的不可退还验证押金，最低购买量为 50 XAUT。

赎回费用：将 XAUT 兑换为实物黄金时，需支付一次性 0.25% 的手续费。目前，最低赎回量为 430 XAUT，约等于一根标准的「London Good Delivery」金条。此外还可能包含运输费。

目前，如 Bybit、Okx 等主流交易所均已支持 XAUT 的现货、杠杆交易，而像 Tether 运营主体 Bitfinex 更是直接支持 100 倍的永续合约交易。

不过，黄金上链这事上 Tether 并非第一个吃螃蟹的人。

PAX Gold（PAXG）是由美国金融科技公司 Paxos Trust Company 发行的一种与实物黄金挂钩的数字资产。每个 PAXG 代币代表 1 盎司由伦敦金银市场协会（LBMA）认证的黄金，实物黄金由 Paxos 托管并存放在伦敦的专业金库中。PAXG 于 2019 年正式发行于以太坊网络，受到纽约州金融服务部（NYDFS）的监管，是全球第一个完全受监管的黄金支持稳定币。

目前，PAXG 市值约为 8.43 亿美元，但基本只面向美国客户，因此也受 Coinbase 等美国主流交易所的支持。

总体而言，在美国《GENUIS》法案合规化进程中淡出美国市场的 Tether 愈发把视野投向新兴市场。Tether 积攒已久的知名度、雄厚的资产储备和存储手段的可接触性，都在为 XAUT 的全球化添砖加瓦。

撰文：KarenZ，Foresight News

作为 InfoFi 平台的 Kaito，凭借 AI 驱动的 Yap 积分机制，激励高质量内容创作，构建良性内容与注意力生态。然而，近期围绕合作项目 Eclipse 和 Humanity 的空投争议，再加上 Kaito 在透明度、公平性及社区信任上的深层困境，将 Kaito 推至风口。这不仅是引发了社区对 Kaito 机制合理性的质疑，更折射出整个加密货币领域在用户激励与社区建设中的深层矛盾。

Kaito 合作项目空投风波和回应

Eclipse 的「死亡笔记」和自建榜单

本月发布空投的以太坊 SVM L2 网络 Eclipse 针对 Kaito 用户的空投引发 KOL 和社区争议。大量社区用户反馈，真正活跃在社区、敢于直言的用户未获空投，这种分配结果引发了对 Kaito 数据有效性的质疑。

面对争议，Eclipse 社区负责人 Alucard 在 7 月 8 日作出回应，披露了空投分配的幕后逻辑：Eclipse 使用 Kaito 数据创建了自己的私有 X 排行榜。其他项目也将效仿并采取同样的做法。希望更多项目能够手动从列表中删除 haters、farm 多个项目的用户和空投账号。每个项目都会效仿我们的死亡笔记模式。」

Kaito 创始人 Yu Hu 对此补充说明，「每个项目都会拿到 Kaito 这边在快照的时候给到的完整的社交数据分析，包括每个用户在可自定义的时间段内的贡献、舆情分析、声量分析、用户历史行为和声誉分析、地域信息、忠诚度分析等。每个项目都会根据数据、自身的项目偏好以及 Kaito 的参考意见进行最终的分配。比如有的项目给早期用户额外加成，有的项目对忠诚度加成，有的项目对地域加成，有的项目不介意黑粉等等。这都是高度可自定义的。在 Eclipse 这里也是同样如此。」

这意味着，Kaito 提供的数据仅作为基础参考，最终分配权完全掌握在项目方手中。

而在此前，据 Eclipse OG @Yangsolana 称，Eclipse 此前在一场 AMA 活动就表示，Eclipse 创建了一份「死亡笔记」（Death Note）黑名单，将其中大概 5 万个钱包排除在空投之外。除此之外，前 1000 个钱包由 Eclipse 团队手动审核。

事实上，Eclipse 团队成员空投之前就多次表明立场，并暗示会奖励真正的社区成员。比如，Eclipse 社区负责人 Alucard 曾犀利表达过下面观点：

「Kaito 只是一个工具，不具备识别用户信念或忠诚度的能力。」

「真正的社区成员会积极参与、贡献力量、怀揣信念，并与生态系统共同成长。他们希望与其他人一起共赢。如果你同时在耕作 30 个项目，等待抛售代币并就此消失，那你根本不算社区成员。」

「Eclipse 在为社区 cooking，而不是 kol」。

「如果你只是为了 farming 和抛售，那么你就是扼杀加密货币的寄生虫。我们需要具有真正的信念的社区。」

这种立场虽赢得部分长期支持者的认同，却也因「人工筛选」的主观性引发了关于公平性的争议。社区质疑：若 Kaito 数据仅为参考，用户的努力是否会被项目方随意否定？

Humanity 增加掌纹验证要求

无独有偶。身份验证网络 Humanity 的空投也陷入「背刺用户」和「极致反撸」的职责。该项目在原有 Kaito 积分基础上增设掌纹验证等生物识别要求，导致大量用户失去领取资格。

Yu Hu 解释称，Humanity 的情况是项目方确实在最早官宣奖励的时候有说所有人需要完成指纹采集等步骤，但因为后续没有持续提示，再加上时间很短，导致很多人因为各种原因没有完成。某些账户尽管是 Yapper/Staker，却没有收到任何分配，原因如下：

• 所有人都必须在空投检查器之前在 Humanity 网站上完成掌纹验证。

• 对于质押者来说，他们还需要拥有持有 sKAITO/YT-sKAITO 的关联钱包。

• 对于 yappers，需要在空投检查器发布后、领取开始前输入领取钱包。

• Humanity 团队还在最终分配中添加了严格的反女巫机制，主要基于推荐的质量。

Humanity 在空投前就表示，「空投本应奖励早期用户并构建强大的社区，但实际上，空投已经被机器人、女巫和撸毛党劫持，既无法奖励真实用户，又浪费项目资源。因此，Humanity 通过 Fairdrop 验证真实用户，判定是否为真实用户的方式包括他们与人类身份关联的社交凭证数量、他们是否使用应用程序或在任何全球推广活动中扫描过手掌，以及他们是否以真实人类的身份在社区中做出贡献。」

Kaito 机制的深层矛盾

透明度缺失与刷榜恶性循环

Kaito 一直被质疑机制不够透明，尤其是在数据处理、权重算法及代币分发方面。

不管是 Kaito 还是与其合作的项目方，不管是 Kaito 排行榜或项目方自建排行榜，都存在透明度缺失的情况。也因此，积分分配的逻辑成了「暗箱」。

当前大量 AI 生成的同质化内容充斥着 X，真正的优质创作者反而可能被边缘化。更严重的是，这种生态正在形成恶性循环：投机者通过刷榜获利；真实用户因付出与回报不成正比而逐渐流失；项目方为筛选有效用户不得不采取人工审核、额外验证等激进手段，进一步增加了普通用户的参与成本。算法若完全透明又更易被滥用，如何平衡透明与防刷又成为难题。Kaito 试图构建的「高质量内容生态」，可能正在沦为刷榜者的游乐场。

数据提供者的定位困境

面对合作项目引发的争议，Kaito 创始人 Yu Hu 的回应暴露了其核心困境：不参与项目方的最终决策，却要为决策结果承受质疑。这就可能导致用户基于 Kaito 的榜单和积分体系付出时间与精力，却可能因项目方的主观筛选而颗粒无收。

也因此，Yu Hu 表示，「Kaito 作为一个诞生只有 6 个月的平台，目前是单一的切入场景，但很快 Kaito 将切入资本与多方面的场景，所以约束力和影响力都会不断提升。」

争议背后：Crypto 社区建设的共性难题

Kaito 的困境是整个加密货币领域在社区建设中面临的共性问题。在加密货币市场波动剧烈、短期投机盛行的背景下，项目方既希望通过空投吸引用户，又恐惧被撸毛党「薅羊毛」后抛弃，这种矛盾催生了各种严苛的筛选机制。

然而，人工干预和主观判断同样存在风险。Eclipse 的「死亡笔记」虽旨在剔除投机者，却可能因团队的主观偏好排除真正的批评者；Humanity 的掌纹验证虽能过滤机器人，却也将部分隐私敏感用户拒之门外。这种「为了公平而牺牲公平」的做法，凸显了行业在识别「真实贡献」与「长期信念」上的技术与机制局限。

Kaito 的成绩与计划

根据 Dune 数据，Kaito AI 已向各社区发放价值 1.06 亿美元的代币（不包括 Kaito 自己的空投），每月活跃 Yapper 超过 20 万。

Kaito 创始人 Yu Hu 提到，「过去 6 个月平台已协助发放 1 亿美元奖励，绝大多数的项目都有很强的契约精神，甚至许多项目超额发放了奖励，这也是 Web3 项目与用户共存理念的体现。」

这一成绩说明 InfoFi 模式仍有其价值，但频发的争议也警示：若透明度、信任等问题持续得不到解决，嘴撸用户对 Kaito 的信任将逐渐瓦解。

根据 Yu Hu 以及 Kaito 官方披露，近期的规划或建议包括：

• 代币分配：Kaito 强烈建议所有团队让 Kaito 负责针对 Yappers 和 Kaito 生态的最终分配。

• 信号 > 噪音，聚焦高质量内容，改进对真实优质内容的识别，提升生态可持续性。

• 算法改进：确保真实、高质量的讨论得到优先考虑。

• 信誉：正在考虑加入链上信誉机制，以帮助进一步过滤掉 AI 垃圾，并奖励高质量的「真实」用户。

• 结合真实使用：不仅奖励 Yapping，也结合真实使用与所有权。

• 文化构建：推动社区从「刷分文化」转向长期价值共建。

此外，Kaito 创始人 Yu Hu 在本月初表示，三季度将启动 capital launchpad 和 gkaito，推出 Kaito Connect 新机制。

小结

Kaito 的近期争议反映了 Web3 生态中数据平台与项目方之间关系的复杂性。Eclipse 的「死亡日记」和 Humanity 的额外要求暴露了 Kaito 机制的局限性，而历史上的不透明问题加剧了社区的不满。尽管 Kaito 创始人的回应澄清了部分误解，并展示了 Kaito 在奖励分布上的成绩，但分配过程中的自主性与透明度矛盾仍需解决。

在与项目方的合作模式上，Kaito 或需探索更合理的权责划分。或许可以建立标准化的数据筛选框架，明确哪些维度由平台客观评估，哪些属于项目方可自定义的范围，同时也可以引入第三方审计机制，确保分配过程的公平性。

对于项目方而言，筛选真实用户的手段也需更人性化。在反女巫攻击与保护普通用户权益之间找到平衡，避免因过度严苛的规则将潜在社区成员拒之门外。

Kaito 的争议既是危机，也是重构信任的契机。唯有正视问题、积极变革，才能让 InfoFi 模式回归初心，真正激励有价值的内容创作与社区建设，为加密货币行业的长期发展注入动力。

撰文：ChandlerZ，Foresight News

特朗普媒体科技集团（Trump Media & Technology Group）近期向美国 SEC 提交了两份加密资产 ETF 的 S-1 注册声明。该集团旗下的 Truth Social 平台正在推进比特币与以太坊现货 ETF，以及一个由五种主流加密资产组成的组合型 「加密蓝筹 ETF」。

7 月 2 日，据特朗普媒体科技集团公司公告，已向美国证券交易委员会提交 Truth Social 比特币和以太坊 ETF 的 S-1 表格初始注册声明。该 ETF 将直接持有比特币和以太坊，其中 75% 的资产投资于比特币，25% 投资于以太坊，并向投资者发行其份额。此 ETF 目标是紧贴两种加密资产的现货价格，采取开放式信托形式，拟在纽交所上市。

紧接着在 7 月 8 日，该集团再次提交另一份 S-1 文件，申请 「Truth Social 加密蓝筹 ETF」。Truth Social Crypto Blue Chip ETF 信托的资产主要包括比特币、以太坊、Solana（SOL）、瑞波币（XRP）和 Cronos（CRO），由托管人代表信托持有。根据信托协议的规定，信托将其资产分配给投资组合资产的百分比（分配比例）最初预计约为 70% 比特币、15% 以太坊、8% SOL、5% CRO 和 2% XRP。

这两项申请处于 SEC 审查流程初期，但所涉及资产均为市值较高的主流加密货币。目前市场正观察 SEC 在批准比特币和以太坊 ETF 之后，是否会放宽对多资产加密 ETF 的态度。Truth Social 所提出的资产分布较为保守，可能在当前监管风向中具有一定适应性。

SEC 酝酿建立加密 ETF 统一上市标准

与此同时，美国 SEC 正在与主要交易所探讨一项加密 ETF 通用上市标准。据 The Block 报道，交易所希望获得一套被明确认可的上市框架，以便跳过冗长的 19b-4 申请流程。现行机制下，每一个加密 ETF 都需要提交个案审批，最长审批期可达 240 天。交易所正推动一项方案，若 ETF 产品符合标准条件，可直接上架交易，无需逐一提请 SEC 表决。

标准讨论涉及市值、流通性、网络分布等量化指标。这些讨论仍处于早期阶段，但 SEC 内部部分人士认为，该机制可能在今年秋季前启动测试。此举被认为将简化申请流程，缩短上市时间，提高透明度。彭博分析师 James Seyffart 称，一旦标准出台，市场将迎来一轮加密 ETF 产品集中申报，包括 Solana、XRP 和 Dogecoin 在内的多个币种可能在短期内获批。

Truth Social 的入场时点处在这一过渡阶段。产品申报说明没有强调技术亮点，也未引入复杂衍生机制。两项 ETF 均采取传统开放式信托形式，与已获批的比特币现货 ETF 类似。不同之处在于蓝筹 ETF 包含更多币种，涉及资产间的权重配置。在目前缺乏统一审查机制的情况下，该基金是否能被视为 「合格产品」 尚不明确。

政治表态背后的动因与市场环境

特朗普政府上台后，对于加密资产的表态频率明显增加。今年 3 月，特朗普先是在 Truth Social 表示，「美国加密货币储备将提升这一关键产业，此前拜登政府多年来对其进行了腐败攻击（corrupt attacks）。这就是为什么我的数字资产行政命令指示总统工作小组推进包括 XRP、SOL 和 ADA 在内的加密战略储备。我将确保美国成为世界加密货币之都。我们正在让美国再次伟大！」

随后特朗普签署的行政命令披露将包括加密战略储备和库存两部分。其中战略储备将只包含 BTC（价值存储量最大的数字资产），使用政府多年来通过刑事和民事没收而持有的约 20 万枚代币。另一个是包含比特币以外资产的数字资产储备，可能是 XRP、ADA、ETH 和 SOL 以及可能的其他资产。储备和库存之间的主要区别在于，政府不会主动寻找购买更多库存资产的方法。政府只会探索使用政府资金（如果他们能找到预算中立的方式来做到这一点）进行购买 BTC 。财政部长可确定负责任的管理策略，包括可能从美国数字资产库存中出售的资产。由此引发外界对其政策方向的关注。

5 月，据 Politico 报道，特朗普此前在 Truth Social 上发布的支持将 XRP、SOL 和 ADA 纳入加密战略储备的帖文，实际是由一个说客 Ballard Partners 推动的，特朗普本人并不知情，相关游说者已被「驱逐」出白宫。据三位知情人士透露，总统发帖几分钟后，白宫「加密货币沙皇」David Sacks 就勃然大怒，打电话给威尔斯投诉。在有关加密货币的帖子曝光后，Ballard 暂时被排除在白宫之外，因为白宫工作人员被指示不得与他会面。但五位接近特朗普的人士表示，对 Ballard 的不满远不止于此。一些白宫官员认为，Ballard 是在利用特朗普的名声牟利，吹嘘他与总统和威尔斯的关系远没有宣传的那么亲密。白宫拒绝发表评论。

尽管事件引发争议，但特朗普仍在多个场合重申加密产业是未来增长重点。根据德意志银行 6 月进行的一项调查显示，美国消费者是加密货币最大的使用群体，其中以男性和年轻、富裕人群为主。5 月，美国的加密货币采用率为 17%，高于英国的 11% 和欧盟的 10%。在美国 18-34 岁的年轻群体中，加密货币的采用率从 1 月的 24% 上升至 6 月的 29%。分析指出，这主要归因于市场对特朗普支持加密货币政策前景的乐观情绪。在美国受访者中，富裕人群占加密货币采用者的 32%。此外，23% 的美国男性表示他们将加密货币用于支付或个人投资，而女性这一比例为 13%。男性消费者普遍认为自己对比女性对加密货币的理解更为深入。

Truth Social 此时提交 ETF 申请，很难与政治环境脱钩。ETF 产品的合规性和商业逻辑仍需审查，但其政治象征意义已经具备。Truth Social 作为平台和产品承载方，具备进一步商业化的空间。不过，市场也有部分声音对该产品的实际影响力持保留态度。蓝筹 ETF 中约三成资产来自比特币之外的其他代币，这些资产流动性和市场稳定性相较有限。尤其是 CRO 和 XRP，其价格波动和监管争议较多，是否适合作为公开交易基金的底层资产仍存分歧。SEC 在审查现货 ETF 时，对于资产安全性、托管安排和估值机制要求严格。

投资者也在评估这些产品能否长期存在吸引力。当前市场已有超过 10 只比特币现货 ETF 在交易，多数集中在资产管理巨头手中。Truth Social 缺乏金融领域运营经验，如何建立市场份额是现实问题。此外，基金费率、流动性支持、做市商合作等运营要素尚未明确，也可能影响其市场表现。

监管推进与市场扩张之间的窗口期

美 SEC 在是否批准这些新型 ETF 产品时，既要应对政治层面的压力，也需回应市场对更多产品类型的呼声。交易所推动的统一标准若能获得采纳，可能从根本上改变 ETF 上市的路径，为更多产品打开入口。但在标准真正落地之前，每一个新申请仍需面对复杂的合规评估，市场无法排除延迟甚至否决的可能。

Truth Social 的两项 ETF 申请仍在受理阶段，距离审批结果尚有较长时间。SEC 目前仍以谨慎态度审查多资产类 ETF，短期内能否快速批准尚不确定。但这一轮申请与即将到来的通用上市标准讨论形成呼应，也反映出加密 ETF 正从试点进入更广泛的产品阶段。监管路径一旦明确，市场竞争将迅速加剧。

撰文：Cookie，律动

一直以来，在币圈中拿到「大结果」从而拥有了众多粉丝，其推文和链上交易能对某个代币产生强大跟单效应的 KOL 们，总是伴随着许多争议。

这一次，被推到风口浪尖的两个 KOL，一个在中文圈可能只有 meme 玩家比较熟悉，另一个则是币圈玩家都熟悉的老牌 KOL 了。是什么事情，让这两个 KOL 被推到了风口浪尖上？

Lexapro：「水烟帮」外围成员与 Moonshot「谈崩了」

「水烟帮」的英文名称是「LA Vape Cabal」，最早起源于英文圈大 KOL @notthreadguy 组织的一场德州扑克直播，成员包括电子竞技组织 FaZe Clan 联创 FaZe Banks、NFT 项目 DeGods 创始人 Frank、deLabs（DeGods 母公司）成员 Malcolm，以及包括 threadguy、rasmr、OGshoots 在内的加密 KOL。

围绕「水烟帮」的争议一直很多，他们从被指控利用自己的粉丝做退出流动性，操纵 meme 币市场，特别是在「阿根廷币」$LIBRA 时因为被玩家们质疑参与内幕而成为千夫所指。

（关于「水烟帮」的详细背景，可参阅律动 BlockBeats 的文章：「一个叫 threadguy 的男人消失了」）

Lexapro 被视为「水烟帮」的一员，中英文圈玩家群体都是这么认为。有人说他就在「水烟帮」的小群里聊天：

这里的「He」指的就是 Lexapro

在 6 月初，@tier1haterr 就对 Lexapro 及「水烟帮」进行过指控，指控他们在 Believe 生态发射的代币 $DEAL 上进行了捆绑销售：

他通过一张图片展示了自己搜集的证据链：

首先，RYDER RIPPS 和 Lexapro 的私下勾兑的先期接触因为当时的 Twitter 私信功能故障使得 Lexapro 在 Twitter 进行了回复。勾兑完成后，NFT 项目 DeGods 创始人 Frank 在该代币市值仅 24600 美元时购入了 780.5 美元。threadguy 则在市值 30 万美元时购入了 3000 美元（该地址最后获利约 13000 美元）。Lexapro 则在市值 70 万美元时购买了 4720 美元后（随后在市值 150 万美元和 126 万美元时分别加仓，总计购入约 16700 美元），在该代币市值达到 100 万美元时发表了长推文宣传该代币。

链上数据显示，Lexapro 的这部分持仓最后转移到了另一个钱包并全部卖出，亏损约为 57%。@tier1haterr 认为，在该次「水烟帮」的作恶中，Lexapro 承担了一个「替罪羊」的角色，因为 Believe 生态高达 70% 的收益归创作者所有（这部分收益可能勾兑）且「水烟帮」成员获利事实存在，所以他并不认为 Lexapro 是无辜的。

$DEAL 的市值在最高达到 200 万美元后便一路下跌，目前市值仅为 97000 美元。

更早一些的时候，Lexapro 还被指控操纵了 $HOUSE，因为他总是为自己辩解，所以这次发生 $RICH 和 Moonshot 的闹剧时，英文圈才会有一种「这回实锤你了」的哗然——

「你们还不够恨这些人」

在下面这些被曝光的聊天记录中，Lexapro 与 Moonshot 员工 sidewinder 上演了一场「甩锅」闹剧。

首先，根据对话的内容，双方在之前对于阴谋拉升 Moonshot 上发射出的 $RICH 有过沟通。在上图中，Lexapro 首先对 sidewinder 发难——我认为你们没有履行到位事前的承诺，$RICH 的涨跌取决于 Moonshot 而不是我。

sidewinder 回击——不，这不是 Moonshot 的币，这是你的币。你对这个币进行了捆绑控制了供应量，是你把人 CX 进来的。

Lexapro 火了——我觉得你很不尊重我，注意你的情绪，你的下一句话就会决定 Moonshot Launchpad 的命运。

sidewinder 最后的一段话大概就是再次强调 Moonshot 不会给你拉盘的，你自己整去吧。

Lexapro 在 $RICH 从最高点下跌至 1100 万美元市值后的短暂反弹期间，曾大力推销 $RICH：

「许多大人物 / 机构介入，这就像 Moonshot Launchpad 的关键时刻，如果你觉得 Moonshot 能成功，那就买 $RICH，目标 1 亿美元市值。项目方在干活，大量市场宣传活动会马上铺开，这里应该就是底部」（图片来源：@tier1haterr）

Lexapro 的回应很长，一张截图放不下，但大概的意思是，我也亏钱，Moonshot 没有兑现他们拉盘的承诺，他们什么都没做，所以不是我 Lexapro 的锅，是 Moonshot 搞砸了这一切：

他的这个回应大家并不买账。@tstar_frr1 发表的一条推文甚至把另一个老外车头 pow 也卷了进来：

「他们将通过捆绑将 $RICH 做到 100 万美元市值然后开始向他们的粉丝大肆宣传。根据这张截图你可以看到，pow 在他的 Telegram 频道转发了 Lexapro 宣传 $RICH 的推文并表示「快速致富」。我问了一位钱包分析师，他表示这些人通过 $RICH 获利了超过 68.3 万美元。如果你继续购买他们的骗局代币，我只能祝你好运」（图片来源：@tstar_frr1）

这些已披露的信息虽然无法帮助我们拼凑出事件完整的全貌，但可以确定的是，$RICH 曾经是 Moonshot 和包括至少 Lexapro 在内的英文 KOL 想要搞的一个「阴谋盘」。最后他们谈崩了，倒霉的是投资了的散户们。

受这件事情伤害最深的，是 $RICH 社区，更是整个 Crypto 社区。在 meme 币市场流动性本就很差，叙事几乎无人问津的情况下，这种事情被实锤几乎是对 meme 币玩家们又一次巨大的信心打击——他们总是告诉我们努力建设，他们总是告诉我们相信一些事情，然而付出的信任与心血，真的可以走到对岸吗？

为什么玩家们会如此愤怒？因为大家都有自己喜欢的 meme 币，都有自己看好的故事，很多人都认为或者说希望通过自己的信念取得自己的结果。无论谁是对的，谁是错的，受伤的总是散户，而受伤的原因竟是荒谬的 KOL 与项目方的分赃不均，尽管他们都已经在「抄近道」了。

以一个小插曲对 Lexapro 塌房事件进行收尾——他被踢出了 $HOUSE 的大户群。他在推文回复中表示，压根不知情，我帮了你们这么多，我很难过。

GCR：受指控买通币安上币组与入侵 Palm Beach Research 服务器提前获取报告内容

Lexapro 的事情一波未平，Crypto 圈一波又起。7 月 6 日晚上，@beniduboss 发表推文对 GCR 进行了指控：

「我不能再忍受，有个 KOL（GCR）被像神一样崇拜，但 90% 以上的钱都是非法赚取的。买通币安上币组获取内幕，黑进 Palm Beach Research 的 AWS 服务器提前知道他们下篇报告会提到哪些币，建立了一个私人的 Discord 频道并在其中窃取别人的想法以实现自己的「预言」，消失，然后时不时回来发表价格预测，只是因为他们有 9 位数的多头仓位」

这个指控目前尚缺乏证据，只有 @beniduboss 发表的一些疑似 GCR 在 Discord 中的聊天记录：

疑似 GCR 的用户表示自己通过黑入 Palm Beach Research 的 AWS 服务器从而得以提前 12 小时获取报告内容并买入，并在随后砸给机器人。Palm Beach Research 是由 Teeka Tiwari 加密研究组，向加密用户出售其研究报告，曾在多年前具有影响力。目前，Palm Beach Research 的官网已无法访问，其官推也在去年 4 月后停更

疑似 GCR 的用户表示他曾在 2021 年上半年能够获取每一条币安上币消息

随后，有帮助 GCR 回击指控的推文出现：

@IamNomad 表示，上面的 Discord 截图是在 2022 年左右一名用户在遭受大额损失后尝试对交易所发起欺诈 / 内幕交易指控而做的，而那名用户在大概之后大概 6 个月的时间内删掉了他的 Twitter 账号。这条推文目前已被 @IamNomad 删除，他表示不想再引起更多争端

综合下来，目前针对 GCR 的指控缺乏有力的证据。不过，在昨天，爆料人 @beniduboss 在昨天发推称在 Twitter 私信中受到了人肉搜索与死亡威胁，他表示这与 GCR 无关，但可能是某个 GCR 狂热粉丝所为。先前，他的爆料相关推文也遭到了大量的机器人评论攻击。

结语

KOL 这个群体，总是会让我想到我最喜欢的饮料「魔爪」——可以在累了的时候喝一瓶爽一爽提提神，但真困了还得去睡觉，谁会真靠功能饮料来告别睡眠？

在投资时，可以在迷茫的时候看看 KOL 的言论找找自己需要的心理安慰，可以看看他们有意思的发言爽一爽笑一笑，但真要赚钱，还是得靠自己，也只有自己是靠得住的。

任何一个 KOL 都可能会「塌房」，只是希望那对您来说不意味着「塌房」，因为在您的心中 KOL 从未有过「房」。

撰文：Matt Hougan、Ryan Rasmussen，Bitwise

编译：AididiaoJP，Foresight News

加密行业正在发生一些变化。

代币化已经到来，市场何时会重新定价？

代币化即将股票、债券和其他现实世界资产转移到区块链而非传统网络的技术，如今正在迎来关键时刻。

仅在过去一个月就发生了以下事件：

Robinhood 和 Kraken 推出了代币化股票交易。Robinhood 选择建立在以太坊 Layer 2 网络 Arbitrum 上，而 Kraken 的 xStocks 系统则基于 Solana。虽然这两个系统目前仅限于非美国投资者，但 Coinbase 已向 SEC 提交文件申请在美国开展代币化股票交易，并称之为重要战略。

金融机构向「Canton Network」投资了 1.35 亿美元，这是一个用于股票和债券交易的新型 Layer 1 区块链。本轮融资由做市巨头 DRW Capital 和债券交易中心 Tradeweb Markets 领投，Citadel、DTCC 和高盛等公司参与。

SEC 主席 Paul Atkins 称代币化是一项重要的「创新」，并补充说 SEC「应该关注如何推进市场中的代币化」，通过执法进行监管的日子「已经结束」。

这还不是全部。

拉丁美洲最大的加密货币交易所之一宣布计划在 XRP Ledger 将 2 亿美元的现实世界资产进行代币化发行；Galaxy Digital 表示代币化股票可能威胁纽交所的收入；链上代币化的现实世界资产总量创下历史新高。

显然，这里正在发生一些变化。但它何时会影响以太坊、Solana、XRP、Chainlink 及相关资产的价格？

代币化的前景

我对代币化一直持两种看法。

一方面，它似乎是不可避免的。股票只在工作日 9:30 到 16:00 交易是不合理的。想象一下，如果你的电子邮件每周五 16:00 关闭，直到下周一 9:30 才重新开启。

更不用说结算速度有多慢了。还记得去年股票结算从 T+2 改为 T+1 时的头条新闻吗？

在其他哪个行业，我们会庆祝 1934 年的运营速度？

尽管感觉不可避免，但我经常认为我们不能操之过急。市场结构变化缓慢，问问那些见证从场内股票交易转向电子股票交易花了多长时间的人就知道了。

但随着最近的一系列发展，我开始认为代币化股票的叙事可能比预期更早影响相关标的的价格。

为何现在可能开始影响价格

代币化股票市场非常庞大。

贝莱德 CEO Larry Fink（可以说是资产管理领域最重要的人物）在今年致股东的信中写道：「每只股票、每份债券、每只基金甚至每种资产都可以被代币化。」

让我们来分析一下。

股票市场价值 117 万亿美元。债券市场价值 140 万亿美元。这意味着代币化之争涉及 257 万亿美元的市场，这还不包括更小众的资产。

最近人们对稳定币市场兴奋不已，许多人（包括美国财政部长 Scott Bessent）认为到 2030 年，稳定币市场规模将从约 2500 亿美元增长到 2 万亿美元。

2 万亿美元是一大笔钱，投资稳定币的增长确实提供了真正的机会。但与代币化相比，2 万亿美元只是九牛一毛，不到 Larry Fink 代币化市场梦想中的 1%。

我仍然认为大多数股票和债券交易上链还需要十年以上的时间。但随着 Robinhood 和 Tradeweb 等主要金融公司现在就开始为转型布局，我不禁要问：代币化能否在几年内实现 1-5% 的渗透率？十几个重大试点项目能否推动我们达到这一市场渗透水平？这似乎是有可能的，而且将意味着数万亿美元的规模超过包括比特币在内的任何其他加密应用或资产。

关于代币化的叙事只会加速，如果 Robinhood 正在推出代币化交易，你可以打赌 Charles Schwab 等公司正在积极研究。我预计今年秋天会有一波新的公告。

如何投资代币化的崛起

投资代币化崛起最直接的方式是买入一篮子顶级 Layer 1 区块链和基础设施项目：以太坊、Solana、XRP、Chainlink 等。

有人可能会主张集中押注，尤其是以太坊目前是代币化的领导者，并且很有希望赢得市场份额，但这在我看来过于局限。看看上面的公告：许多不同的参与者都在分一杯羹，过早押注代币化趋势却选错了标的，那就太遗憾了。

你也可以用一组可能受益于代币化的股票来补充核心区块链资产，包括 Robinhood、Coinbase、Circle 等。

如果 Larry Fink 是对的，代币化市场在未来几年可能会增长 4000 多倍，机不可失。

撰文：Chloe@ Foresight News

想象一下：一个传统营销人第一次参加 Web3 会议，听到「TVL」、「阿尔法群组」、「质押 APY」时瞳孔地震的样子，没错，这就是新旧营销语言的次元壁。不如整理一份《传统 MKT 与 Web3 术语对应表》作为「加密翻译器」，把熟悉的 PMF 再补充成 Tokenomics Fit，把 A/B 测试 变成链上侦探游戏，甚至给「客户忠诚度」穿上了 NFT 小马甲（现在叫 Holder Loyalty ）。毕竟在 Web3，如果你在的社群里都没有人不喊「GM」，可能说明这个项目的产品和市场以及代币经济都还没 Fit 上。

Web2 vs Web3 术语对决

以下为文字版对应内容以及具体在 Web3 的场景解析。

• PMF（Product-Market Fit）产品市场契合度

• Tokenomics Fit 代币经济契合度

项目代币的设计与其项目目标、价值主张、以及生态系统参与者之间的匹配程度，能驱动生态正向循环。

• MVP（Minimum Viable Product）最小可行产品

• MLP（Minimum Lovable Product）最小可爱产品

在 Web3 特别强调社区与参与感的环境下，除了可行更要追求早期用户的喜爱。

• A/B Testing A/B 测试

• On-chain Analytics 链上分析

利用链上公开数据（钱包行为、交易路径等）进行精准效果评估。

• 4P（Product, Price, Place, Promotion）营销组合：产品、价格、渠道、促销

• Product / Token / DEX&CEX&Wallet / Airdrop & Incentives 产品 / 代币 / 去中心化或中心化交易所和钱包 / 空投和激励

Web3 项目核心也是产品，代币也是价格载体，渠道重点依赖交易所 / 钱包等；促销靠空投 / 激励 / 社区任务进行。

• STP（Segmentation, Targeting, Positioning）市场细分 – 目标市场选择 – 市场定位

• Web3 STP 赛道细分、生态位选择、社区共识

其中社区共识是重点之一；定位常围绕去中心化（Decentralization）、所有权（Ownership）、实用性（Utility）等叙事展开。

• CLV（Customer Lifetime Value）用户生命周期价值

• HLV（Holder Lifetime Value）持有者生命周期价值 衡量代币持有者在其持有期内为生态贡献的总价值（交易、质押、治理等）。

• CAC（Customer Acquisition Cost）用户获取成本

• Airdrop Cost 空投成本

空投是获取用户手段之一，当中的成本是关键组成部分；同时需警惕女巫攻击对真实性的影响。

• CVR（Conversion Rate）用户转化率

• On-chain Conversion 链上转化率

用户完成关键链上行为的比率（如铸造 NFT、参与质押、完成跨链等）。

• ROI（Return on Investment）投资回报率

• ROI（Return on Community / Engagement）社区回报率 / 参与度回报率

• TVL（Total Value Locked）总锁仓价值

不仅看财务回报，更重社区活跃度、治理参与度、生态贡献度等带来的长期价值。TVL 是 DeFi 项目关键财务和生态健康指标。

• KPI（Key Performance Indicator）关键绩效指标

• On-chain Metrics 链上指标

如：日活跃钱包数（DAW）、交易量（TV）、独立持有地址数（Unique Holders）、治理参与率（Governance Participation Rate）

• Marketing Funnel 营销漏斗（认知 ->兴趣 ->决策 ->行动）

• Web3 User Journey: Own/Stake/Govern/Build Web3 用户旅程

增加关键环节：拥有（Own）->质押（Stake）->治理（Govern）->建设（Build），社区贯穿全程。

• USP（Unique Selling Proposition）独特卖点

• Protocol Value Proposition / Token Utility 协议价值主张 / 代币效用

Web3 链上项目核心差异化在于底层协议创新和代币的实际应用场景与价值捕获能力。

• WOM（Word-of-Mouth）口碑营销

• Alpha Groups / CT（Crypto Twitter）/ Community Shilling 阿尔法群组 / 推特 / 社群推广

依赖加密社区（KOL/ 核心成员）在群组 / 推特的讨论推广。

• Content Marketing 内容营销

• Educational Threads / Docs / AMA / Space 解释复杂概念长推 / 项目文档 / 问答活动

Web3 内容强调教育性、透明性、高互动性。

• Viral Marketing 病毒式传播

• Meme Culture / Referral Programs with Token Rewards 模因文化 / 带代币激励的推荐计划

利用模因文化天然传播力 + 代币激励驱动的裂变机制。

• Growth Hacking 增长黑客

• On-chain Growth Hacking 链上增长黑客

• Play-to-Earn / xx-to-Earn 边玩边赚以及类似机制

利用智能合约自动化激励（空投预期、积分）、优化 Gas 费、设计代币机制（弹性供应 Rebase, 分红 Reflection）进行快速增长。其中 Play-to-Earn 是 Web3 创新和重要增长模式之一。

• CRM（Customer Relationship Management）客户关系管理

• Blockchain CRM / Community Relationship Mgmt 区块链 CRM / 社区关系管理

基于链上行为数据（如 NFT 持有、治理投票、质押量）分层用户，通过 Discord 角色、代币门控、个性化空投进行精细化运营和激励。

• Customer Loyalty 客户忠诚度

• Holder/Staker Loyalty 持有者 / 质押者忠诚度

通过忠诚度 NFT、分级质押奖励、治理权、独家访问权维系核心持有者 / 质押者。

• DAU/MAU（Daily/Monthly Active Users）日 / 月活跃用户

• DAW / MAW（Daily/Monthly Active Wallets）日活跃钱包数 / 月活跃钱包数

链上活跃度的核心指标，需区分真实用户与机器人（Bots）。

• User/Buyer Persona 用户 / 买家画像

• Holder / Degenerate / Builder / Governor Persona 持有者 / 高风险偏好者 / 建设者 / 治理参与者画像

• Whale / Retail 资金庞大的投资者 / 散户

• LP（Liquidity Provider） / Staker / Governor 流动性提供者 / 质押者 / 治理参与者

• Airdrop Famer / Diamond Hands 空投猎人 / 长期持有者

• Degens / Believers / Builders / Contributors 投机者 / 信仰者 / 建设者 / 贡献者

Web3 用户类型更细分，行为动机差异大（投机、信仰、建设、治理参与等），画像需结合链上数据与社区行为。

其他专属于 Web3 的经典「黑话」 还有很多，列举一些大家常用的。

• GM（Good Morning） / GN（Good Night） 早上 / 晚上向社群问好

• DYOR（Do Your Own Research） 自己研究，自己负责

• ATH（All-Time High）/ ATL（All-Time Low） 历史最高价 / 最低价

• FOMO（Fear Of Missing Out ） 害怕错过，盲目跟风

• FUD（Fear, Uncertainty, and Doubt ） 过度渲染负面，制造恐慌

• Rug Pull 项目主动作恶，卷款跑路

• GOAT （ Greatest of All Time） 对早期持有者的敬意

• TBA （ To Be Announced） 待定，即将公布

• WAGMI （We’re All Gonna Make It） 我们都会成功

总结：Web3 营销，从术语革命开始

Web3 营销最魔幻的地方在于：你以为是来卖产品的，结果用户是来「挖矿」的；你以为在做促销，其实他们在「Farm 空投」。通过对比基础术语以及 Web3 具体场景解析，希望帮助更多传统营销人理解 Web3 独有的概念，从而升级更关键的 Web3 营销策略。比如发现「用户获取成本」在链上世界可能等于一场被女巫攻击搞砸的空投，而「口碑营销」其实是 KOL 在加密推特发动 Shilling 战争。下次当老板问「为什么我们的 CVR 这么低」，你可以优雅反问：「您说的是链上转化率，还是 Discord 里的 GM 刷屏？」