快讯

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据官方消息，LBank已于2025年7月21日13:30（SGT）首发上线PsyopCoin（PSYOP），并开放PSYOP/USDT交易对。充币已开放，提币业务将于7月22日13:00（SGT）开放。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据官方公告，币安是首个上线 Trusta AI (TA) 的平台：
Alpha 交易开放：2025年7月21日15:00 (UTC+8)。
合约交易开放：2025年7月21日15:30 (UTC+8)。
交易开始后，持有至少 210 个币安 Alpha 积分的用户可申领 750 个 TA 代币空投。先到先得，直至空投池领取完毕或活动结束。
请注意，申领空投将消耗 15 个币安 Alpha 积分。用户需在 Alpha 活动页面于 24 小时内确认申领，否则视为放弃领取空投。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，HTX行情显示，ETH突破3800美元，现报3803美元，24小时涨幅为4.34%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，Bybit Megadrop 上线 COA 独家活动，活动时间为 2025 年 7 月 18 日 12:00 至 2025 年 7 月 21 日 23:59（UTC 时间），活动期间用户质押 MNT 与 USDT 并进行每日交易，即可在 COA 正式上线前瓜分 2000 万 COA 代币奖励。活动期间将随机拍摄快照。

在 Bybit 定期理财中质押 USDT 或 MNT，即可积累积分，积分计算仅基于您的定期理财持仓，仅申购 Megadrop 无法积累积分。此前申购的 14 天或 30 天 USDT 或 MNT 定期理财产品若在快照拍摄时仍在持仓，均可计入积分统计。此外每日完成至少一笔现货交易，即可获得额外积分倍数。奖励将基于参与者积分情况分配，每位符合条件的参与者最高可分得总奖池的 1%。

据悉，Alliance Games 是一个完全去中心化、社区驱动的平台，为 Web3 游戏提供下一代去中心化游戏基础设施托管和数据存储服务，致力于利用区块链技术重新定义游戏的界限，以提供始终可访问的沉浸式体验。COA 是 Alliance Games 生态原生代币，将于 2025 年 6 月 26 日上线现货交易平台。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据 NLNico 监测，英国上市公司 Vaultz Capital 增持 20 枚 BTC，目前共持有 70 枚 BTC。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据官方公告，欧洲上市公司The Blockchain Group花费约220万欧元增持22枚比特币，目前总持仓已达1955枚。年初至今BTC收益率为1,373.2%.

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据官方消息，LBank已集成xStocks并上线代币化股票资产交易，首批热门标的$MSTRX和$CRCLX已登陆XSTOCKS交易区，用户可使用USDT直接交易。

LBank提供的币股交易支持 24/7 全天候交易，突破了传统股市的交易时间与地域限制，全球用户可随时参与，资产配置更为灵活。

 

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据官方公告，币安预计将于2025年07月22日20:00（东八区时间）暂停Shentu（CTK）网络的代币充值、提现业务，以支持其网络升级及硬分叉。项目方将于区块高度 24,865,200（预计2025年07月22日21:00 东八区时间）进行网络升级及硬分叉。

撰文：Obol Collective

编译：Felix, PANews

要点：

• 以太坊正步入新的十年，进入了一个崭新的时代。作为全球最安全、最去中心化的可编程区块链，它已成为机构的首选平台。正如比特币赢得了「数字黄金」的地位，以太坊的原生资产也正获得「稀缺数字石油」的认可。

• 各大机构都在竞相积累 ETH 作为其长期战略储备，2025 年「战略 ETH 储备」增持超 170 万枚 ETH。随着这些机构增加 ETH 的持有量，其已成为首个能生息的数字商品。

• ETH 可以被视为一种互联网债券，而质押为机构提供了一种无风险的收益累积方式。随着以太坊的采用率不断提高，ETH 变得愈发稀缺，机构会把注意力转向质押和分布式验证者，因为它们具有安全优势。

• 机构认识到以太坊将推动全球链上经济的发展。这是以太坊未来成为万亿美元网络的主要催化剂之一。

以太坊的机构时代已经到来

机构正在拥抱以太坊。随着华尔街的主要参与者发现稳定币、DeFi 和 RWA 等创新的潜力，以太坊正成为他们首选的去中心化平台。像贝莱德（BlackRock）、摩根大通（JPMorgan）和瑞银（UBS）这样的机构都在以太坊上进行建设，因为以太坊在这些垂直领域占据主导地位，同时又具备显著的去中心化和安全优势。

ETH 也正逐渐成为一种储备资产。过去几年里，已有几家大型企业将 BTC 纳入其储备资产。但最近，一波上市公司、DAO 和加密原生基金会开始积累 ETH 作为长期持有资产。如今，超 170 万枚 ETH（价值 59 亿美元）已被锁定在储备资产中，其储备总额同比增长一倍。

以太坊是下一个全球金融层。机构投资者储备 ETH，是因为他们认识到 ETH 是这一层的货币基础。ETH 是首个同时具备可靠中立性、稀缺性、实用性和收益性的数字资产。BTC 被公认为加密货币的首个储备资产，而 ETH 则是首个生息储备资产。

本报告将聚焦首批采用 ETH 作为战略储备资产的机构。此外也将展望未来，解释这些机构下一步将如何质押 ETH，分布式验证者在确立机构质押标准方面将发挥的作用，以及为何竞相采用 ETH 作为储备资产将成为以太坊万亿美元级的催化剂。

1. 为何机构会更青睐「数字石油」而非「数字黄金」

比特币当之无愧地成为全球首个数字黄金。比特币是一种非主权的价值储存手段，具有独特的属性，对机构颇具吸引力。但以太坊是一种更具活力的资产，因为它驱动着全球链上经济。随着全球向链上发展，以太坊的实用性和稀缺性将同步提升。如果说比特币是数字黄金，那么以太坊就是数字石油。

机构开始青睐数字石油而非数字黄金，这一趋势预计在未来十年将持续下去。原因有三：

1. BTC 处于闲置状态，ETH 参与建设。比特币通过充当被动的价值存储工具而取得成功。相比之下，以太坊之所以成功，是因为它始终保持着高效产出。以太坊是全球最去中心化且安全的智能合约区块链不可或缺的燃料。以太坊庞大的去中心化金融生态系统中的每一项操作、每一次 NFT 铸造以及每一次二层网络结算都需要 ETH 作为交易费。自 2021 年 8 月 EIP-1559 上线以来，以太坊已烧毁约 460 万枚 ETH，按当前价格计算价值约 156 亿美元，这表明该资产在链上经济中扮演着数字石油的角色。如今，以太坊在 L1 和顶级 L2 网络中保障了约 2370 亿美元的价值，随着全球经济更多地向链上转移，对 ETH 的需求将持续增长。以太坊在 RWA 市场中占有 57% 的份额，在稳定币总供应量中占有 54.2% 的份额。简而言之，以太坊在多个指标上都占据优势，而 ETH 则是其生态系统的动力源泉。

2. BTC 具有通胀倾向，ETH 正逐渐反通胀。BTC 的供应计划是固定的，当前的发行率约为 0.85%，随着时间推移会程序性地降低。由于区块奖励每四年减少 50%，矿工将越来越依赖交易手续费收入来维持运营。有人认为 BTC 的安全预算是一个潜在威胁。以太坊采用了不同的货币政策，直接与经济活动挂钩。ETH 的总发行上限为 1.51%，以激励网络安全，但由于约 80% 的交易手续费通过 EIP-1559 被销毁，自合并以来，ETH 的净发行率平均每年仅为 0.1%。ETH 经常出现净通缩，随着对以太坊区块空间需求的增长，总供应量（目前略低于 1.2 亿 ETH）预计会下降。换言之，随着以太坊普及，ETH 会变得越来越稀缺。

3. BTC 不产生任何收益，ETH 是一种收益型资产。比特币本身不产生收益。但 ETH 是一种高产的数字商品。ETH 质押者可以作为验证者锁定以太坊，并可获得目前约 2.1% 的实际收益（名义收益 – 新增发行量）。质押者可以获得 ETH 发行量和部分交易费（即不会被销毁的部分），且没有交易对手风险，这激励了长期持有和积极的网络参与。ETH 与其他所有主要加密资产的不同之处在于，随着以太坊经济吞吐量的扩大，验证者的收益率也会增加。

ETH 作为全球领先的储备资产

ETH 之所以成为全球领先的储备资产，是因为其具备多项独特属性。ETH 以其他资产无法比拟的方式满足了三大核心要求：

纯粹的结算抵押品。随着新经济持续构建于承担发行人和司法管辖风险的代币化资产之上，金融体系需要一种可信中立、非主权的抵押资产。这种资产就是 ETH。除 BTC 外，ETH 是链上经济中唯一「纯粹」的抵押品，能够完全抵御外部交易对手风险。以太坊 2370 亿美元的担保价值，使 ETH 成为下一代金融体系的基石，具有抗审查性。

流动性强。ETH 是 DeFi 交易对中流动性最强、最主要的资产。ETH 在链上经济中的作用类似于美元在传统外汇市场中的作用。 ETH 的深度流动性和广泛的实用性促使 DAO、基金会和上市公司竞相囤积 ETH 作为战略资产。「战略 ETH 储备」正在迅速扩张，而囤积者也受益于其可编程性。BTC 在金库中闲置，而 ETH 可以通过质押和抵押借贷等用例部署。

协议原生收益。企业财务主管追求收益，但在不承担重大信用或交易对手风险的情况下获取收益却并非易事。ETH 质押提供了 2-4% 的无风险收益，收益直接来源于 L1 质押产生的收益。这意味着财务主管可以获得一种高效的、能够产生现金流的工具来储备，使其资产负债表与新经济基础层的增长和安全直接挂钩。

「互联网债券」

由于质押产生了原生协议收益，ETH 已成为全球首个「互联网债券」。历史上，企业财务主管通常将资金配置于主权债券（价值约 80 万亿美元）和公司债券（价值约 40 万亿美元）。ETH 质押创造了一种新的债券类别，这些债券对发行、风险和收益状况有着广泛的理解。如今，这一市场比主权债券和公司债券市场规模小几个数量级。但与公司债券和主权债券不同，ETH 没有到期日，收益是永久产生的。由于收益由协议生成，ETH 质押还消除了交易对手风险；债券发行人不存在违约风险。

ETH 是一种全球性的、抗审查的商品，其收益不受传统利率周期的影响。目前，美联储的基金利率在 4.25% 至 4.5% 之间。与此同时，ETH 质押者目前的实际收益率约为 2.1%。由于借贷成本下降，利率下降时资本配置者倾向于选择风险资产而非短期国债。机构在短期国债收益率更高的情况下仍对以太坊质押表现出兴趣，表明他们对此有坚定的信念。如果利率下降，这些机构可以从基础资产的更高收益率中获益，而随着市场风险偏好的上升，基础资产也会升值。

2. 各大机构竞相囤积 ETH

加密货币已牢固确立其作为合法资产类别的地位，比特币是机构进入该领域的门户。但以太坊是其自然演进的结果。以太坊兼具比特币的价值储存吸引力，同时提供原生收益，并保障稳定币、RWA 和 DeFi 等不断发展的链上经济的安全。战略以太坊储备凸显了这一重大转变：机构正在囤积 ETH 作为长期战略储备资产。

许多上市公司和以太坊原生组织都已实施 ETH 资金管理策略。大多数策略旨在创造收益，另一些策略则将 ETH 视为长期运营的基础货币。许多组织两者兼顾。

数据显示，目前约有 170 万枚 ETH（价值约 59 亿美元，约占供应量的 1.44%）被持有在战略储备中。

自第二季度初战略储备竞赛开始升温以来，机构囤积的 ETH 数量已远超支付给验证者的 ETH 发行量。随着这场竞赛的加剧，ETH 正承受着越来越大的通缩压力。

3. ETH 是一种收益型资产

显然，各机构正在采用以太坊网络，而 ETH 也成为了它们首选的配套资产。种种迹象表明，随着国债收益率的下降，机构对 ETH 质押的需求将会飙升，因为这些机构希望其资本能获得实际收益，而质押能以最低风险为其提供这一收益。分布式验证者在这一过程中发挥着关键作用，因为机构在其资本配置策略中非常注重安全性和降低交易对手风险。

为何质押能胜出（以及分布式验证者如何融入其中）？

ETH 质押在结构上与其他所有 ETH 收益选项都不同。这是因为其提供了一种与安全激励和网络采用挂钩的可预测的协议级收益。

在所有以太坊持有者可能采用的收益策略中，质押是唯一不会产生借款人、交易对手或信用风险的选择。

像 Bit Digital 这样与以太坊相关的机构已经认识到，质押是其持有资产获取收益的最佳方式。随着越来越多的机构采用战略性 ETH 储备策略，质押反过来也会吸引更多的机构，因为其提供了一种低风险的方式从「互联网债券」中获得收益。

对于寻求收益的机构而言，ETH 质押是最佳途径，因为它相较于其他策略提供了近乎无风险的收益率。

不过，尽管财务主管们认识到原生质押显然是战略上的明智选择，但他们还有其他因素需要考虑。对于这些机构而言，问题不仅在于是否应该质押，还在于如何质押才能实现机构级别的安全性和弹性。虽然传统的验证者是有效的，但它们会形成单点故障。像分布式验证者（DVs）解决了这个问题。分布式验证者具有以下特点：

• 单个以太坊验证器（质押 32 个以上的 ETH）分散在多个节点上。

• 使用分布式密钥生成（DKG）来避免单点私钥风险。

• 即使多达一半的节点离线，也能保持功能正常。

• 实现与传统验证器相同或更优的性能。

尽管去中心化验证者（DV）领域仍处于起步阶段，但许多构建战略以太坊储备的机构如今已开始使用 DV。其能够受益于以下几点：

• 机构级密钥安全：DV 的密钥永远不会存储在单一位置，且任何单一操作员都无法访问，为用户提供了更高级别的安全保障。

• 容错性：用户不会面临单个操作员带来的风险，例如罚金或错失奖励。

• 中间件设计：全球顶级的质押运营商信任像 Obol 的 Charon 这样的中间件基础设施，这为他们提供了一种无需进行重大修改即可去中心化其运营的方式。

• 无需持有长尾资产：金库无需为质押以太坊而增持长尾资产。无需考虑抵押资产、保证金或清算机制。

4. ETH 为何蕴藏着万亿美元的机会？

ETH 不再是一种被误解的投机性资产。继比特币之后，以太坊正成为大型企业、DAO 和其他机构持有的机构资产。但 ETH 拥有 BTC 所不具备的优势：它是以太坊网络的基础，而以太坊网络是下一代金融体系的基石。作为首个具有「生产力」的储备资产，ETH 同时具备可信中立的价值存储、结算抵押品和生息储备资产的功能。

以太坊为下一代金融体系奠定了基础。如今，各机构也认识到了这一点。

随着采用率的提高，ETH 的独特地位使其有望变得更加稀缺。作为以太坊的基础货币，ETH 具有通缩机制，随着网络的发展，其供应量将减少。没有其他资产能同时具备这些特性并提供可信的中立性。

在以太坊的第一个十年里，它奠定了 DeFi、稳定币、NFT 和 ICO 等变革性创新的基础层地位。

随着第二个十年的开启，以太坊正迈入其机构时代。各大公司将 ETH 视为首要的「生产性」资产，增持竞赛正在加速。在这个新时代，以太坊迈向万亿美元网络的道路从未如此清晰。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，AguilaTrades 已完全平仓 ETH 空单，亏损超 800 万美元，随后转为做多 ETH。该交易员在 Hyperliquid 上经历了从亏损超 3500 万美元到盈利 300 多万美元，再到目前亏损超 2700 万美元的过山车行情。

我是91年的女人，2020年怀孕期间，频繁的在朋友圈看到我堂姐炒币的消息，开始不以为然以为是广告，后面在一次聊天之中，听她说炒币挣了60多万，让我特别羡慕，结果我也跟开了户。

一开始没碰合约，但买了不少山寨币，而堂姐主要是炒比特币，入手门槛太高，比特币的价格又非常的昂贵，所以我只能在里面瞎玩。

炒了一个多月，赚了几千块，那时收手该多好，但是我却没有，输了钱以后研究合约，想在短时间内把输掉亏损赚回来，没想到就直接陷进去了。那时堂姐让我别瞎玩，要么就老老实实的投入一点钱跟着她买比特币，再三嘱咐我别碰合约，别碰山寨币，可我就是不听。

那段时间里，我天天看盘，研究合约的玩法，当时不知道买了什么币，价格一直在跌，我感觉机会来了，这下肯定要发财了，投入1万美刀，开5倍杠杆做空，开单之后，我以为按照这节奏要发了，没想到还没一会功夫就反弹，很快就爆仓了，账户里1万美刀全部亏空。

那时我的存款也就29万，一下子损失7万多现金的时候，心里难受的要命，既不敢跟老公说，又不甘心输了这么多钱，我只能继续去博。还有一方面原因，看着堂姐套现走人了，我就更不甘心了，她赚了钱，我赔了钱，如果她大度一些，将她的盈利分我一点点，我想也戒赌了。

后来我胆子越来越大，又继续上了3万美刀，开始小心翼翼的玩。一周多的时间，回了一口血，但不多，投入几百美刀就能赚点，一旦加仓，但好像不管怎么玩都似乎跟我对着干一样。我做空，它就涨，我做多，它就跌，似乎市场永远跟我对着干。有时我甚至怀疑，那些庄家是不是盯着我那点存款，专门来“收割”我一样。

后来亏的越来越多，一上头，又去拉杠杆，总想着短时间快速回血，2020年的8月份的一天，短短一个下午，我再次收到爆仓的信息，存款彻彻底底的输没了，坐在沙发上，拿起手机时手都忍不住的颤抖，想哭不敢哭，因为老公在家，那滋味真的太难受了。

我没有坦白，而是不敢玩合约了，因为那时我听到另一个亲戚说买基金赚了几万块，我感觉基金挺稳，亏也亏不了大钱，于是就借了15万的贷款进去玩，当我买了基金之后，每天亏损都是几百，上千的跳，完全不是我所预想的那样，我再也忍不住了，也没什么耐心了，将基金全部赎回，又去炒合约，那种感觉没经历的人不会懂的，好像炒股的人学会炒合约一样，就再也不想去碰炒股了，因为太慢，也没那耐心。

2021年5月份，不知不觉我借的那些网贷平台已经有十几个了，招商网银app里的的一笔贷款额度就有64000，此时负债32万，我也不想硬撑了，只能把希望寄托在老公身上，因为生了孩子，我想顶多就会被他骂几句，不至于会离婚，后来也不出所料，老公果真是原谅我了。

我欠了32万，他到处替我借钱，公婆给了12万，其他的这凑那凑也总算凑够了。其实他收入不错，体制内，每年综合年薪能拿15万，他对我说，只要我别在碰了，将来肯定会好起来。老公平时也就喜欢喝点酒，不抽烟不赌博，偶尔我们逛街时，也就我喜欢投入几十块买个刮刮乐，就当消遣了，有时候也不懂为什么我一个女人赌性竟然这么大。

我是个家庭主妇，不需要上班，我要比很多人的日子过的都舒服，可我好日子没过多久，内心又在蠢蠢欲动，因为手里没钱总是没安全感，曾经手里还有几十万的存款，放在余额宝每天还有几块利息，这种落差我接受不了，尽管这样，我仍然坚持戒赌。

22年，婆婆在家无所事事，她提议帮我带孩子，让我出去找份班上。我从结婚之后就从来没上过班，她可能是随口说的，但我听到这些话心里特别的不舒服，总感觉她是瞧不起我，嫌我在家吃白食，就是被这话刺激了一下，我才想到去博一下，因为没钱真的会被看不起的。

一开始不敢玩大，都是几百刀入手，挣一点马上就抛，慢慢的心越来越大，只能接受赢，不能接受输，输了一点点就要发疯一样加杠杆，赚回来人就舒服多了。看了这里不少投稿，虽然我这是合约，但本质上跟赌博一样，甚至比他们那个更凶。

也回过一口血，做空的时候挣了1万刀，这时就想着把存款全部赚回来，但赢总是暂时的，赢十天，也不够一下午输的，杠杆一拉，要么回血，要么回本，每次都是重注时就爆，我深深的无力，但除了继续真的没有办法，这种鬼日子持续到2023年的8月，我一直都是以贷养贷，借网贷还给朋友，然后借朋友还网贷，还进去立马就重新借出来，特别后悔为什么好日子不过还要碰合约，可是后悔又有什么用？再后悔债务也得还啊！2023年12月份，这时候已经借不到了，亲戚、朋友，网上的负债已经是58万，网贷利息卷走我不少钱，借出来的本金全部送给庄家，我在拼多多都已经买好了木炭，想带着孩子一块走，但始终没那勇气。

这次坦白，老公坐在客厅一口气喝下一杯白酒，从来没看过他喝的那么快那么多，喝完之后他跟我说，离婚吧，他感觉我无可救药了，钱不当钱，再继续下去，房子都保不住。我也同意了，所有的问题都来自于我，也不奢求他替我还债。说完以后，晚上就分房睡，我把孩子哄睡之后，又偷偷走进他的房间，我想用我的方式来跟他说声对不起。

后来第二天他就去上班了，也没说离婚的事情了，等过了几天，他才说再给我最后一次机会，如果我再不珍惜，他会毫不犹豫的离婚。因为那套房是婚后婆婆给他买的，他想把房子卖掉还债，然后用公积金再贷款买一套，后来房子就挂出去卖了。

2024年的4月，房子卖掉85万，我的债务还清了，剩余的钱他也不给我，而是放在自己的卡里存着，那张卡也没有绑定支付宝微信，也没开通网银，我知道他的真实想法，就是防我，怕我趁他睡觉时偷走那笔钱。如果他不防我还好点，至少我觉得彼此信任，就是因为防着我，又让我胡思乱想，平时里我要买点什么，都要报告一下，比喻说我想买个护手霜，多少钱告诉他，然后截图给他看，他才会把相对于的钱转给我，这种生活虽然是咎由自取，但真的不舒服。

作为一个家庭主妇，我不要求跟以前一样将存款都给我，起码要给我几百块吧，一分钱都没有，买菜做饭点外卖都要跟他要，真的很像他施舍我一样，我受不了这种日子，不想这样，我觉得他不给我脸面，我就需要自己去挣脸面，所以又继续下载了交易所软件。

结果还是一样的，一直输。从那时起，一直到去年的12月底，负债再次到了峰值，已经是61万，在这期间还以其他理由从父母手上要来16万也都折进去，实际至少输了70万，无力坦白了，我只能带着孩子回到老家，跟父母坦白了，但他们也没能力帮我。

我很大程度说的都是气话，控制不住，事后也想过道歉，但是他已经不原谅我了，所以我们也办理了离婚，他终究是离开我了。

从今年到现在，我仍然没有出去上班，负债也都逾期了，我把自己关在房间里不敢出门，不敢走到街上被亲戚朋友发现，父母也对我唉声叹气，他们养孩子的成本代价太大，但又不得不养。最近一段时间想了很多很多，离婚负债都已经是事实了，我只能去接受面对，昨晚也父母商量了下， 我决定出门赚钱，如果有能力，以后前夫的欠款我也要还清，如果没能力，那就算了吧，要是再碰到下一段爱情，我肯定会珍惜了。

我也挺后悔，当初听了堂姐的话安安心心炒币，就算亏也不会亏多少，更何况当初不敢买的大饼，现在的价格涨的都吓人，我错过了，也不敢继续幻想了，余生只希望能够安安心心的上班，过个安稳日子吧。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，Bitget 链上交易（Onchain）上线 Solana 及 BNB Smart Chain 生态的 MEME 代币 UPTOP、PYTHIA。用户在链上交易板块即可开启交易。

Bitget 链上交易（Onchain） 旨在无缝连接 CEX 与 DEX，为用户提供更加便捷、高效、安全的链上交易体验。用户可直接使用 Bitget 现货账户（USDT/USDC）交易链上热门资产。目前已支持 Solana（SOL）、BNB Smart Chain（BSC）与 Base 等热门公链。

作者：VKTR

编译：深潮TechFlow

这篇不是财务建议。

我持有 ETH 仓位已经快两年了，基本处于盈亏平衡状态。就像死钱一样，没有任何动静。就像僵尸一样呆在我的投资组合里，而市场上的其他股票却在我身边狂奔。

被诅咒的图表

现在它终于显示出不错的盈利，但这并不能改变它可能是我有生以来最糟糕的交易之一的事实。原因并非入场点或投资理念，而是因为我无法让自己放弃这笔交易，将资金重新部署到更有价值的地方。

这就是稀缺心态的表现。我太害怕“放弃”了，宁愿看着我的钱两年一无所获，也不愿承认自己错了，去寻找更好的机会。

这种现象随处可见。交易员之所以自我毁灭，并非因为他们看不懂图表或时间条目，而是因为他们无法对资金做出清晰的决策。

我认识一位交易员，他在 2021 年的牛市中赚了 200 万美元。到 2022 年却血本无归。另一位交易员在市场首次下跌 30% 时就恐慌性抛售了所有资产，然后却眼睁睁地看着价格上涨了 50 倍，同时却继续持有稳定币。同样的心理设定，不同的灾难。

长期观察任何交易员，你都会发现同样的模式。他们赚得盆满钵满，然后却因为不相信自己的决策而自食其果。40% 的暴涨变成了 20% 的亏损，因为他们持仓时间过长。10 倍跑者在盈亏平衡时卖出，因为他们不相信它会继续上涨。一个把垃圾币卖到零的交易员，最终会因为“一鸟在手胜过双鸟在林”的理念而恐慌性抛售下一个跑者。

这两种情况我都经历过。不是那种钻石手的胡扯，也不是纸牌手的恐慌，但我见过足够多的好机会最终变成后悔，足以让我认清真正的规律。有时我持仓太久，有时我卖得太早。共同点不在于我的策略或分析。

那是恐惧。

这不是信念，这不是纪律，这不是对技术的相信。

虽然听起来有点令人畏缩，但这可能是童年创伤。

隐形的牢笼

我认为大多数交易失误其实都是因为资金稀缺。每一条“忍痛持仓”的推文，每一条“我卖得太早了”的群聊信息，都表明有人从小就认为这样的机会不会再来。每个无法做出清晰决策的交易者，通常都是很早就明白了金钱是稀缺而珍贵的，最好不要浪费仅有的机会。

我认识的大多数交易员都是在中产阶级的焦虑中长大的，买东西前都要先查看账户。父母会因为账单而争吵。每一块钱都弥足珍贵，因为可能再也拿不到了。

这种狗屎就像诅咒一样跟随着你进入交易。

想象一下：你在某笔交易中获利40%。你的稀缺思维开始盘算。“如果我再多持有一会儿，这笔钱就可能改变你的人生了。”于是你继续持有。一直持有。看着你的收益蒸发，因为你无法接受40%的收益已经足够了。

或者相反的情况：你获得了 40% 的收益，你的稀缺思维会低声说：“拿着跑路吧。你可能再也看不到绿色了。” 于是你卖掉它，然后看着它涨到 400%，而你却手握现金，责怪自己不相信这个设置。

稀缺思维选择财务创伤而不是财务自由

两种反应都源于同一个观点：相信机会是有限且宝贵的。

行为经济学家对此进行了数十年的研究。当你在财务压力下长大时，你的大脑会本能地认为每个决定都可能带来灾难。你童年时期的经历正在操控你的交易账户，而它很可能正在让你损失金钱。

丰度不对称

与此同时，这些市场中还有另一种类型的交易员。他们通常从小就拥有金钱，或者至少拥有稳定的财务状况。他们做决定时毫不在意。持仓盈利，止损亏损，并适当调整仓位。没有情感上的依恋，没有“如果……会怎样”的恶性循环。

他们真诚地相信未来会有更多的机会，而我们中的许多人却不这么认为。

丰裕型交易者认为：“我会让这只赢家继续跑，并适当管理我的风险。总会有另一笔交易。” 稀缺型交易者认为：“这可能是我实现财务自由的唯一机会，所以我要么立即锁定它，要么就让它归零。”

一种方法可以创造财富，另一种方法则会带来焦虑。

为什么每个人都会做出错误的决定

加密货币领域最昂贵的谎言不是“钻石之手”或“永远获利”，而是每笔交易都有一个正确答案的想法。

真的，我觉得我们只是害怕。害怕错过。害怕犯错。害怕一旦走错一步，就再也没有这样的机会了。

这种现象随处可见。那些你或许会称之为“最大化者”的交易员，无法做出清晰的决策，因为每一笔交易都可能改变一切。他们持有盈利股票的时间过长，最终变成了亏损股票。他们过早抛售盈利股票，最终眼睁睁看着它们走向毁灭。他们不断增持仓位，却不去管理风险。他们把每一个决定都视为不可替代的。

他们交易的是童年的创伤，而不是市场。

思维狭隘的真正代价

稀缺心态不仅影响您的交易，还影响您与金钱和机会的整个关系。

我曾经在一个仓位上赚了5倍，却无法让自己获利了结。我眼睁睁地看着它三个月内一路下滑，最终只剩下盈亏平衡，因为我被“卖得太早”的恐惧所困扰。但我也曾恐慌性抛售过盈利股票，当时盈利30%，后来涨到了10倍，因为我的大脑无法相信自己值得拥有这笔财富。

稀缺思维会产生特定类型的自我破坏：

决策瘫痪——你无法决定何时买入、卖出或持有，因为每个选择都感觉可能毁掉一切。你会束手无策，无法动态管理风险。

二元思维——你认为每笔交易要么是“永远的钻石之手”，要么是“立即获利”。你无法增减仓位，因为你不相信自己能做出多个正确的决策。

风险扭曲——你要么在一笔交易中孤注一掷，要么不冒任何有意义的风险。你无法找到真正积累财富的中间地带。

丰盛秘诀

解决办法不一定是心理治疗或冥想，尽管我发现后者确实有帮助。关键在于让你的大脑相信金钱是一种可再生资源，而不是有限的资源。

不妨问问自己：“在这种情况下，拥有1000万美元的人会怎么做？”我敢保证，他们不会因为“相信技术”而持有股票直至跌幅达到80%。但他们也不会因为害怕波动而在牛市的前20%抛售。

经验丰富的大资金交易员不会对单笔交易产生情绪化。他们考虑的是风险管理和仓位规模，而不是绝对收益。他们宁愿做出一致的决策，而不是追求完美的决策。

真正有效的方法

我希望五年前有人告诉我这些，而我看到的那些真正成功的交易员也都是这么做的：

考虑各种情况，而不是绝对情况。在交易前设定多个盈利目标和风险水平。不要让稀缺思维说服你只有一种正确的做法。

像你已经很富有一样去衡量你的交易规模。如果你有100万美元，你会把100%的风险押注在一种山寨币上吗？那你为什么要用你1万美元的账户去做这件事呢？

实践动态风险管理。盈利大时获利了结。判断正确时加仓。判断错误时止损。不要把每个决定都当成是永久的。

计算机会成本。每一美元被套在无效交易上，都意味着你在其他地方没有机会获利。你恐慌性抛售的每一美元，都意味着你本可以实现复利增长。

复合效应

富足思维比匮乏思维更能让你赚到钱。拼命追求每笔交易都完美的心态，通常会导致整体上好交易的减少。

当你开始充分思考时，你会做出更好的决定。你会在适当的时候获利了结。你会让一些赢家继续跑。你会止损。你会等待好的时机。你会停止报复性交易。你会停止因为害怕错过而陷入高层的叙事。

所有这些小决定都会累积起来。你不再会陷入稀缺交易的兴衰循环，而是开始积累稳定、持续的财富。

市场奖励耐心、纪律和战略思维，惩罚绝望、贪婪和情绪化的决策。你的心态决定了你属于哪一类。

打破循环

我仍然为此苦苦挣扎。即使现在，账户规模更大，经验更丰富，我有时仍会发现自己做决定是出于恐惧，而不是理性。稀缺性思维根深蒂固。

但我已经学会识别它了。而且，我在每个从持续亏损到持续盈利的交易者身上都看到了同样的模式。

第一步是认识到你的稀缺陷阱是存在的。这不是你的错——这是童年与金钱打交道的经历所形成的。但你有责任去改变它。

治愈并获胜

你和金钱的关系在你学会走路之前就已形成，而且你做的每笔交易都可能让你损失金钱。稀缺陷阱是披着策略外衣的贫困思维。

我吃过不少苦头才明白这一点。我做那些可怕的决定时亏的钱比我做那些合乎逻辑的决定时亏的钱多。我因为过度思考而把赢家变成输家的次数比我按照计划做的时候多。

我认为这种模式比任何糟糕的技术分析或市场崩溃更能摧毁交易者。

你童年的经历并非决定你的交易命运。但你必须认识到，你的稀缺心态才是真正的敌人。不是市场，不是鲸鱼，也不是操纵。

你的大脑崩溃了，让你继续崩溃。

先解决这个问题。其他一切都只是策略而已。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，Bitget 推出 ERA Launchpool 接力活动，凡在 7 月 18 日 18:00 至 7 月 20 日 18:00（UTC+8）期间参与 ERA Launchpool 的 BTC 或 ETH 池，且期间 BTC 或 ETH 净充值为正的用户，将有资格获得 10% 的 BTC 和 ETH 理财加息券。加息券将于 Launchpool 结束后的 1 个工作日内自动发放至用户账户。获得后须在 7 天内激活并使用，逾期将自动失效。本次活动旨在回馈参与用户，进一步提升持币收益体验。

我们非常高兴地宣布：Datagram 核心节点运行许可（Full Core Node License）即将正式启动发售！首轮发售将于 2025 年 8 月 10 日正式开启，设立「社区优先白名单阶段」，仅面向早期生态支持者与核心贡献者开放。

Datagram 是一套下一代、基于AI 驱动的超结构网络（Hyper-Fabric Network），致力于优化全球连接性能，推动去中心化物理基础设施网络之间的互联互通。截至目前，Datagram 网络已服务超过 200 家企业用户及 120 万终端用户。此次核心节点许可发售，标志着 Datagram 网络基础设施正式进入全球社区运营阶段，迈入去中心化共建时代。

本轮发售将采用公平分配模型，以长期网络治理、去中心化的可持续运营以及全球社区的广泛参与为核心目标，确保每位希望共建未来互联网基础设施的成员均能顺畅参与。

什么是Datagram?

Datagram 是一套全球化的、由人工智能驱动的超结构网络，致力于重新定义下一代DePIN基础设施的未来。

通过整合并高效利用全球闲置的带宽、算力及存储资源，Datagram 动态优化网络流量，有效缓解拥堵问题，为AI、通信、游戏等领域提供高效且低延迟的网络服务。

历经多年技术研发，Datagram 现已正式开启核心节点基础设施的部署阶段，诚邀全球社区成员共同参与，亲手构建去中心化互联网基础设施的新时代。

什么是「核心节点运行许可」Full Core Node Licenses？

核心节点是 Datagram 生态系统中职能最高、性能最强大的验证节点，负责网络中的数据路由、验证及性能优化等核心任务。

持有「核心节点运行许可」的运营者，将依据节点在线率、吞吐量和有效网络活动表现等指标，获得协议动态激励。Datagram 预计于 2025 年第三季度上线流动奖励模式，节点运营者无需长期锁仓，即可灵活领取奖励。

每一份核心节点运行许可均以 ERC-721 NFT的形式发行，作为接入 Datagram 主网的链上可验证凭证。本次发行总量上限为 25,000 个，确保许可分配公平且稀缺。

Datagram 节点许可发售时间表

一、优先白名单阶段（Preferred Whitelist Sale）

时间：2025 年 8 月 10 日，UTC 下午 1:00（北京时间晚上 9:00）

参与资格：仅限早期社区成员（OG）及特定合作伙伴专属提前参与。

二、预售白名单阶段（Pre-sale Whitelist Sale）

时间：2025 年 8 月 11 日，UTC 下午 1:00（北京时间晚上 9:00）

参与资格：限于特定的社区成员及持有白名单资格的合作伙伴。

三、公开发售阶段（Public Sale）

时间：2025 年 8 月 12 日，UTC 下午 1:00（北京时间晚上 9:00）

参与资格：向所有用户开放，遵循先到先得原则。

所有节点许可将在官方网站datagram.network/node-sale发售，同时用户也可通过合作伙伴 Launchpad 和相关市场活动渠道获取。

为确保许可分配的公平性，白名单阶段将设定单一用户的购买数量限制。

更多关于如何获取社区白名单资格的信息，请访问官方 Discord 社区：

👉 https://discord.gg/datagramnetwork

特点：公平准入与性能激励机制

• 社区优先、反巨鲸设计（Community-First, Anti-Whale Design）

  • 发售阶段将采用分级购买额度和分批定价机制，有效防止大户集中垄断。

  • 旨在推动节点所有权的多样化，构建更加去中心化、无需信任的网络基础。

• 以节点性能驱动的激励机制（Performance-Driven Participation）

  • 2025 年第三季度起，节点运营者即可依据节点在线率、资源使用率等指标，灵活领取激励奖励。

  • 无需资产质押，节点运营者仅凭自身的实际贡献与参与情况获得相应奖励资格。

核心节点许可等级与权益说明

Datagram 核心节点运行许可将分为以下三个等级：

• 第一级（标准版）: 核心节点运行许可

• 第二级（增强版）: 核心节点运行许可+ 专属 Capsule（基于性能表现解锁的 NFT 权益）

• 第三级（尊享版）: 核心节点运行许可+ 专属 Capsule + 一年期 Datagram 高级会员资格（Datagram Prime Membership）

Capsule 为节点运营者提供基于性能表现解锁的奖励资格：

• 10% 的节点奖励（$DGRAM）将在 Datagram 主网上线时立即释放；

• 剩余 90% 的奖励将在未来 12 个月内每日线性解锁，解锁进度取决于节点的持续活跃参与情况。

此外，Datagram 高级会员还享有额外权益，包括但不限于：

• 新产品提前体验权

• 官方周边产品福利

• VIP 活动独家邀请

关于 $DGRAM 代币

$DGRAM 代币分配详情：

• 最大供应量：10,000,000,000 枚 $DGRAM

• 节点运营者激励分配比例：50%（50亿枚）

奖励分发时间表：

• 节点激活奖励：主网上线后 12 个月内每日发放，分配比例为每日排放总量的 15%。

• 节点运营持续奖励：每日排放量的 50%根据节点在线率和实际使用情况进行发放。

⚠️ 重要说明：

• 所有节点许可在发放后的前 12 个月内，均为不可转让状态。

⚠️ 免责声明：

• 本次活动并非代币销售，亦不会在本次节点许可发售过程中销售任何代币。

如何参与

1. 访问官网：datagram.network/node-sale

2. 准备好您的钱包（需支持 Ethereum 网络，并持有 USDT / USDC 用于购买，另需准备 ETH 用于支付 Gas 费）

3. 选择您希望参与的节点许可等级（Tier）与价格批次（Tranche）

4. 完成购买流程，即可获得您的节点运行许可 NFT

5. 发售完成后，您可开始参与网络运行，并有机会通过推荐奖励或社区激励计划获得额外收益

如需参与或了解更多信息，请访问：

👉https://datagram.network/node-sale

法律声明

本公告仅用于信息展示，不构成任何证券、代币或金融产品的销售要约或购买邀约。

节点运行许可仅授予用户参与 Datagram 去中心化基础设施网络的访问权限。参与者获得协议层奖励的资格，取决于节点的活跃运行情况及网络性能表现。所有参与行为须遵守相关适用条款、法律辖区限制及《核心节点运行许可协议》，详见官方网站 https://datagram.network/

节点运行许可不是投资产品，其设计目的仅限于用户参与 Datagram 基础设施网络的运行与维护。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所将于以下时间上线交易对：

现货交易对

TA/USDT（7月21日17:20 UTC+8）：$TA是Trust AI项目的原生代币，致力于通过人工智能技术提升金融服务的效率和透明度。

ZKWASM/USDT（7月22日20:20 UTC+8）：$ZKWASM是ZKWASM Hub项目的原生代币，旨在为去中心化应用提供强大的支持，推动区块链技术的发展。

AICE/USDT（7月23日18:00 UTC+8）：$AICE是AICEAN项目的原生代币，专注于人工智能与区块链的结合，提供创新的解决方案和服务。

合约交易对

TA/USDT（7月21日17:00 UTC+8）：$TA是Trust AI项目的合约交易，支持最高50倍杠杆交易，为投资者提供灵活的交易策略选择，助力用户在市场波动中获取收益。
 

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据链上分析平台 Lookonchain（@lookonchain）监测，某位在 Hyperliquid 上总盈利达 7366 万美元的巨鲸地址正在做多 ETH（25 倍）、BTC（40 倍）、HYPE（10 倍）和 PEPE（10 倍）。该地址总仓位规模为 1.21 亿美元，目前浮盈约 114 万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据The Block报道，研究分析师表示，机构持续需求正推动比特币维持在历史高位附近，目前交易价格约118,500美元。以太币则强势上涨至3,761美元，受益于越来越多公司将ETH纳入财库储备及ETF创纪录资金流入。

Presto Research分析师Min Jung指出，尽管比特币主导地位下降至61%，但当前牛市主要由机构驱动，这种强势是否能扩展至大型”恐龙币”之外的广泛山寨币市场仍不确定。

LVRG Research主管Nick Ruck补充称，当前牛市周期归因于企业财库加入以太币和少数主要山寨币，以及传统金融公司通过RWA代币和稳定币进一步整合DeFi的趋势。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，巨鲸0x3E3…1140C 7小时前从Binance提出101.33枚WBTC，价值1198万美元。 自05.12该地址已累计建仓206.35枚WBTC（约2322万美元），均价112545美元，目前浮盈123.3万美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据CoinGecko最新数据，NFT市场总市值达60.5亿美元，24小时内增长17.3%，24小时成交量上涨193.7%至3093.8万美元。主要蓝筹NFT项目数据如下：

CryptoPunks占市场31%，地板价46.74 ETH（约17.5万美元），24小时涨幅14%；

Pudgy Penguins占市场9%，地板价14.78 ETH，30天内上涨63%；

Bored Ape Yacht Club占市场7%，地板价11.77 ETH，24小时上涨6.9%。

Moonbirds地板价1.84ETH，24小时内上升31.1%，30天内增长162.7%。

Azuki地板价2.08 ETH，24小时上涨9.2%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据Cointelegraph报道，ConsenSys公司确认，其旗下MetaMask浏览器扩展存在严重Bug，导致用户固态硬盘(SSD)异常高频写入数据，每日可达500GB，三个月内累计高达25TB，严重缩短SSD使用寿命。该问题主要影响Chrome、Edge等Chromium内核浏览器用户，即使不使用钱包也会在后台持续写入。有用户反映此Bug已损耗其SSD约50%寿命。ConsenSys表示已知晓此问题，正在积极调查，修复方案”即将”发布，将减少数据写入频率和数据获取次数。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据凤凰网，美银美林最新研究报告显示，随着美国稳定币监管框架逐步落地，稳定币将在未来2-3年内对传统银行存款和支付系统产生颠覆性影响。美国总统已签署《GENIUS法案》，为稳定币监管设定初步框架。短期内稳定币市场预计增长250-750亿美元，将提振美国短期国债需求。各大银行虽对国内支付应用持谨慎态度，但普遍认为跨境支付是可行场景，已开始布局相关业务，包括摩根大通的存款代币和纽约梅隆银行的托管服务。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据新浪财经报道，宇树科技正式启动IPO，已完成股份制改造，注册资本增至3.64亿元。公司获世界知识产权组织全球奖，是本届唯一中国代表。卧龙电驱、金发科技、雪龙集团等A股公司间接参股宇树科技，相关概念股年内平均涨幅近35%。据东海证券预计，2025年全球人形机器人市场空间约90亿元，2029年将达1500亿元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，Sui 生态开启 BTCFi 系列活动，持有任何 BTC 支持的资产的用户可通过完成任务获得奖励回报，具体包括：

SatLayer 平台 xBTC 活动：2025 年 7 月 9 日至 10 月 1 日期间，在 SatLayer 存入 xBTC 获得 satXBTC 赚取更多奖励；

Bluefin tBTC Galxe 活动：2025 年 7 月 9 日至 7 月 23 日期间，完成任务赢取 5,000 美元奖池；

OKX Wallet Cryptopedia 活动（Season 36）：2025 年 6 月 26 日至 8 月 24 日期间，参与活动了解 Sui 原生 DeFi 的运作方式，完成一些简单的任务即可获得奖励；

xBTC 第一阶段：2025 年 6 月 24 日至 8 月 27 日期间，在 NAVI 或 Momentum 平台存入 xBTC、USDC 或者 SUI 即可获得特定活动奖励；

Lombard Luminary 计划：用户可在 Lombard 平台质押 BTC 获得 LBTC 赚取奖励；

wBTC：通过 Sui Bridge 将 wBTC 桥接到 Sui 并参与 Sui DeFi 赚取收益。

撰文：Yueqi Yang

编译：Block unicorn

金融科技行业已向特朗普政府求助，试图阻止以摩根大通为首的银行对金融科技公司访问客户银行数据收取费用的威胁。

根据摩根大通提出的定价表，金融科技和加密行业可能需要支付数亿美元的费用才能获取客户银行账户信息，而这些信息目前是免费获得的。这些数据使 Venmo 和 Coinbase 等公司能够轻松接受客户资金转账、验证银行余额，并了解客户的财务历史以提供贷款。

但摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在本周的财报电话会议上表示，建立安全共享数据的系统使银行「花费了很多钱」。摩根大通的一位发言人表示，银行正与行业就此问题进行「富有成效的对话」。

Hiro 创始人、人工智能个人理财应用开发者伊桑·布洛赫表示：「如果摩根大通做了提供数据的工作，收取一些费用是合理的。但如果费用过高，可能会扼杀整个行业或对其造成严重损害。」

两大金融科技贸易团体——北美金融数据与技术协会和金融技术协会——表示，他们近几周已与财政部会面，敦促监管机构维护一项称为开放银行规则的法规。该法规在乔·拜登政府期间发布，要求银行允许消费者免费与其它金融机构共享数据。

作为游说活动的一部分，行业内一些人指出，特朗普总统发布了一项行政命令，要求联邦机构逐步淘汰纸质支票，以实现支付现代化。他们认为，允许银行对客户数据收费将阻碍这种金融创新。

开放银行规则源于金融危机后制定的法律。它赋予消费者而非银行对其银行数据的拥有权。这意味着当消费者希望与 PayPal 等外部公司共享数据时，银行不得收取费用。

该规则于去年最终确定，银行提起诉讼试图阻止其生效。今年 5 月，特朗普政府实际上站在了银行一边，表示将撤销该规则。

这一举措直到最近摩根大通向一些公司发送定价信息，告知其访问银行账户信息的收费标准后才引起广泛关注，据彭博社上周报道。其它银行预计也将效仿。

财政部和负责监管的消费者金融保护局未回应置评请求。

加密行业面临与金融科技公司相同的收费问题，但由于此前国会正在审议加密立法，加密行业的反应较为迟缓。然而，越来越多的加密行业高管开始发声。加密交易所 Kraken 的联合首席执行官阿琼·塞蒂在推特上发帖称，摩根大通的收费是「一种负担」。他补充说，通过对数据访问收费，「银行可以决定谁有权构建以及这些构建者能提供什么样的服务。」

更多银行可能效仿。行业高管正在关注美国银行和 PNC，因为它们拥有庞大的客户群和历史。2019 年，PNC 曾阻止 Venmo 访问客户账户信息，转而引导用户使用银行拥有的支付系统 Zelle。在上周三的财报电话会议上，PNC 首席执行官比尔·德姆查克表示，该银行也在考虑收费，并对摩根大通的举措表示赞赏。美国银行未回应置评请求。

包括 Plaid 在内的最大数据聚合商现正与摩根大通就即将推出的费用进行谈判，据知情人士透露，该费用每年可能高达数亿美元，并可能最早于今年夏末生效。

PayPal、Block 等公司的股价此前因摩根大通的举措而下跌，但之后已恢复。人们担心，像 Plaid 这样的数据聚合商可能会将增加的费用转嫁给这些平台。

据彭博社报道，摩根大通的定价计划将对专注于支付的金融科技公司收取最高费用。这可能会影响一些加密公司，这些公司需要在客户银行账户之间转移资金。包括 A16z 联合创始人本·霍洛维茨 (Ben Horowitz) 在内的加密倡导者表示，银行对将资金转入加密应用的费用过高可能成为该行业的新瓶颈。

行业内一些人淡化了潜在费用对其业务的影响。PayPal 表示，其用于验证客户账户的数据聚合商（如 Plaid、Yodlee 和万事达卡旗下的 Finicity）将不得不承担费用，因为 PayPal 与这些公司的合同禁止费用转嫁。

初创公司可能比大公司面临更大的冲击，因为大公司有更强的议价能力。例如，PayPal 在摩根大通持有存款，并且是其投资银行客户。

预算和投资应用程序可能难以应对这些费用。例如，Hiro 利用用户的财务数据（如支票和储蓄交易、信用卡、经纪账户和学生贷款）提供个性化建议。

Hiro 的布洛赫表示，摩根大通是「当今美国最重要的银行，他们将为其他所有人树立榜样。银行业将面临更少的竞争，创新将放缓。我认为这非常令人失望。」

银行与政府之间的法庭斗争仍在继续，尽管特朗普政府决定撤回此案。金融技术协会已提出动议捍卫开放银行规则，消费者金融保护局需在 7 月 29 日前提交回应。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据HolderScan数据显示，过去7天加密市场资金流入明显，Bonk以1.9829亿美元位居榜首，Uniswap和Pepe分别吸引1.1208亿美元和9963万美元紧随其后。Chainlink(9453万美元)、Pengu(7091万美元)和Fartcoin(5530万美元)也表现强劲。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，HTX行情显示，BTC回升至118000美元上方，现报118012美元，24小时涨幅为0.18%。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据官方公告，币安官方宣布，将于2025年7月21日移除Bonk (BONK)、EigenLayer (EIGEN)、ether.fi (ETHFI)、Pudgy Penguins (PENGU)和Pepe (PEPE)的种子标签。此决定基于币安对项目的定期审查，评估因素包括团队承诺度、开发活动质量、交易量与流动性、网络安全性及社区透明度等多项指标。

种子标签通常用于标识具有较高波动性和风险的新兴创新项目。币安强调，移除种子标签不会影响这些代币的其他交易服务，相关更新将在公告发布后立即生效。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，某巨鲸在五月将 WBTC 换成 ETH，两个月后再换回 WBTC，成功利用 ETH 48.7% 的涨幅(从 2527美元 涨至 3759美元)获利 11.64 枚比特币，价值约 1,364,000美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据Coingecko行情显示，SPX6900(SPX)今日凌晨突破2美元，现报1.88美元，24小时涨幅为4.2%，创历史新高。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，Sui 宣布与 NEAR Intents 集成，NEAR Intents 构建于 NEAR 区块链之上，此次集成让 Sui 用户不再需要经历传统复杂的智能合约流程，而是仅需表达意图，请求将由「求解器」自动路由并选择最优路径执行，即可便捷地与 20 条链、80 多种资产实现无缝交互，体验极速简单的跨链兑换。目前用户可以直接将 NEAR、BTC、ETH、SOL、XRP、DOGE、ZEC 等其他链上的资产兑换进入 Sui 生态，无需依赖桥接或中间工具。

该集成现已正式上线并可使用，开发者现可直接将 NEAR Intents 集成到 Sui 应用中，提升功能并扩大用户覆盖面。接下来几周，更多 Sui 原生资产也将被纳入支持，进一步拓展其应用价值。

Sui 与 NEAR Intents 的集成将增强 Sui 生态互操作性，进一步构建生态增长的飞轮，尤其是在当前 Sui DeFi 迅猛发展的关键节点。截至目前，Sui TVL 已超过 22 亿美元，位列所有区块链第 8。过去 30 天，Sui DEX 交易量超过 81 亿美元，排名第 8。同时，Sui 稳定币市值在 6 月突破 10 亿美元，年初以来增长超 180%。

撰文：imToken

北京时间今日凌晨，美国众议院通过《CLARITY 法案》、《GENIUS 法案》和《反 CBDC 监控国家法案》三项加密相关立法，其中《GENIUS 法案》预计将于当地时间周五由特朗普签署为正式法律。

这不仅标志着美国首次为稳定币确立国家级监管框架，也释放出一个明确信号，即稳定币正在脱离灰色地带，迈入主流金融体系的边缘带，与此同时，中国香港、欧盟等主要金融中心也加快脚步，全球稳定币格局正在迎来一轮重塑。

回看过去几个月，我们会发现稳定币几乎一夜之间从监管审视中的金融变量，变成了被官方认可的新基础设施，这背后到底发生了什么，谁在推动稳定币成为全球金融舞台的新主角？我们又该如何理性理解这一轮热潮？

从 Web3 叙事到国家战略，谁在推动？

年初至今，稳定币无疑跃升为全球金融政策与叙事焦点。

但这场热潮并非偶然，更不是技术自然演进的产物，而是政策力量主导推动的结构性转向，尤其是特朗普时代的政策转向，在其中扮演了极具搅动效应的「鲶鱼角色」。

一方面，特朗普一直以来都鲜明地反对央行数字货币（CBDC），明确表态支持市场主导型的数字化美元路线；另一方面，从站台背书家族企业推出的 USD1，到推动并即将签署 GENIUS 法案，特朗普也在身体力行地兑现自己针对加密市场松绑的竞选承诺。

这一系列信号也直接倒逼全球监管机构开始重新审视稳定币，因此，仅仅几个月内，稳定币已从加密圈的边缘议题，跃升为国家战略层面的讨论重点，其中除开中国香港为《稳定币条例》敲定落地时间表，全球主要经济体都开始不约而同地开始认真考虑并加速为稳定币设立清晰合规框架：

• 欧盟于 2024 年生效的《MiCA 法规》（Markets in Crypto-Assets）已全面覆盖加密资产的合规监管，对稳定币进行了细致分类；

• 韩国新任总统李在明所在执政党提出《数字资产基本法》，明确规定只要韩国公司拥有至少 5 亿韩元（约 37 万美元）的股本，同时确保通过储备金保证退款，就可以发行稳定币；

客观来说，GENIUS 法案的通过，不只是美国对稳定币的松绑，更是对数字美元路线的一次明确选择——放弃央行数字货币（CBDC），而扶持合规的、由私营部门发行的美元稳定币。

可以预见，美国这一表态将成为其他国家监管设计的参考范式，推动稳定币进入全球金融政策的通用讨论框架。

稳定币的路径正在改变

过去几年，稳定币市场格局长期由 Tether（USDT）与 Circle（USDC）主导，分别代表了「流通效率」与「合规透明」两类路径：

• USDT 聚焦跨平台流通与撮合效率，在交易所和灰色结算网络中占据主导；

• USDC 则强调资产合规性与透明度，深耕监管友好场景与机构客户体系；

而从整体规模看，2025 年以来，稳定币仍保持增长态势——根据 CoinGecko 数据，截至 7 月 18 日，全网稳定币总市值约为 2620 亿美元，相比年初增长超过 20%。

这也意味着在加密市场回暖的过程中，稳定币依旧是最核心的「流动性入口」，其中 USDT 和 USDC 的双寡头格局仍然稳固——USDT 总市值超过 1600 亿美元，占比超 60%；USDC 则保持在 650 亿美元上下，占比约 25%，二者合计份额近 90%。

自 2024 年起，越来越多 Web2 金融企业与传统资金力量开始入局，用稳定币构建链上结算工具，譬如 PayPal 的 PYUSD、新晋政治资本加持的 USD1，就是其中两个具有代表性的信号：

PYUSD（PayPal USD）由支付巨头 PayPal 推出，天然具备跨境结算场景与全球商户网络；USD1 以链上可合规出入金与跨境业务为目标，获得以特朗普为背书的政商资源支持，切入企业结算场景。

可以说，在机构与国家力量的加持之下，这些新兴稳定币项目，正在推动稳定币的职能从「Web3 流动性工具」，演变为连接 Web3 与现实经济系统的价值桥梁，其使用场景也正在从交易所与钱包内逐步渗透入供应链金融、跨境贸易、自由职业者结算、OTC 场景等多元用途中。

狂飙背后，稳定币真正的挑战在哪里？

不过，客观来讲，GENIUS 法案固然让稳定币获得了制度承认，但也带来了更多合规要求，为其发展设下了更明确的规则边界。

譬如发行主体需接受 KYC/AML 管理、资金需具备托管隔离与第三方审计、在极端情形下可能设定发行额度或用途限制等等，这意味着稳定币获得了合法身份，但也正式步入「被监管的货币角色」。

从这个角度看，后续稳定币能不能突破 Web3 的标签应用限制，才是能否完成增量落地的关键，毕竟更进一步看，稳定币的最大增长潜力并不在 Crypto 内部圈层，而是在更广阔的 Web2 与全球实体经济之中。

就像 USDT 与 USDC 的主要增量，早已不来自链上交互用户，而是遍布对跨境结算有强烈需求的中小企业与个体商户、无法接入 SWIFT 网络的新兴市场与金融弱势地区、渴望摆脱本币波动的通胀国家居民、无法使用 PayPal、Stripe 的内容创作者与自由职业者等等。

换句话说，它未来最大的增量不在 Web3，而在 Web2——稳定币真正的杀手级应用，并非「下个 DeFi 协议」，而是「替代传统美元账户」。

这也意味着，一旦稳定币成为数字美元在全球的基础性载体，就势必牵动货币主权、金融制裁与地缘秩序等敏感神经。

因此稳定币的下一阶段增长，必然与美元全球化的新版图密切相关，也将成为各国政府、国际机构与金融巨头之间的新的战场。

写在最后

货币发行的本质，从来都是一种权力的延伸，它背后依赖的，不仅是资产储备、清算效率，更是国家信用、监管许可与国际地位的背书。

稳定币也不例外，若想真正从 Crypto 世界渗透进现实经济体系，仅靠市场机制或商业逻辑，终究不够，因此 2025 年全球政策转向所带来的合规化助力，固然是稳定币走向主流的重要推手，但也意味着它将必须在更复杂的博弈中生存。

这是一个长周期的博弈，而我们正处于它真正开始的阶段。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 发推表示，几乎正好有 50% 的质押投票支持将 L1 的 gas 上限提高到 4500 万。目前 gas 上限已开始上调，现已达到 3730 万。

 

整理 & 编译：深潮TechFlow

嘉宾：Mike Nadeau，DeFi Report 创始人

主持人：Ryan Sean Adams

播客源：Bankless

原标题：10 Bullish ETH Charts

播出日期：2025年7月17日

要点总结

以太坊的热度持续升温，但真正的牛市是否才刚刚拉开序幕？

Mike Nadeau 来自 DeFi Report，将与我们一起深入解析以太坊第二季度的基本面表现，并分享他最新报告中的 10 张最具看涨信号的图表。

我们将探讨机构需求为何可能成为推动此次涨势的关键动力，ETF 的资金流动及国库持有如何加速这一趋势，以及在近期涨幅显著的情况下，以太坊是否仍然存在低估的可能性。

此外，我们还将深入研究 Genius Bill 法案、稳定币的增长趋势、链上的现实世界资产，以及可能推动以太坊下一轮牛市的关键链上指标。

精彩观点摘要

• 比特币资金正逐步流向以太坊的早期轮换阶段，这种趋势可能还会持续更长时间，并产生更深远的影响。

• 在 Genius Bill （天才法案）的支持下，所有大型银行也会推出自己的稳定币战略。

• 市场对以太坊的信任和信心正在不断增强。

• 目前以太坊上的资产规模已达到 75 亿美元，这一数字未来有望呈现爆发式增长。稳定币和未来某些时点可能上链的股票将成为这一增长的主要驱动力。

• 加密市场具有很强的反身性，有时推动市场发展的关键因素实际上是 ETH 的价格本身。ETH 价格上涨会吸引更多资产上链，更多用户进入链上生态，同时其他基本面因素也会随之改善。

• 关键数据：以太坊上的活跃贷款增加了98%；链上RWA年增长率已达到200%；以太坊链上的资产管理规模已达到历史最高点；CEX 上 ETH 余额处于历史最低点

引入

Ryan:

以太坊的价格正在上涨，我们今天将分享 10 张最具看涨信号的以太坊图表。今天，我们邀请到了 Mike Nadeau，他刚刚发布了 Q2 以太坊季度报告。我们挑选了其中五张最具看涨信号的图表，并会进行详细讨论。

目前以太坊的价格是 32,255 美元。虽然这个价格仍然远低于历史最高点，我还想提醒大家，这也低于去年 12 月时的 4100 美元。但以太坊近期确实展现出了良好的上涨势头。

你认为这种动能是否可以通过 Q2 季度的基本面数据来解释？对市场感觉乐观吗？

Mike:

我认为可以。我希望如此。我们昨天刚刚召开了财报电话会议。今天，我想特别强调一些关键点。在电话会议中，我们主要提供数据，而不是分享观点。而今天，我们会更深入地探讨这些数据背后的意义，并尝试进行一些前瞻性的分析。

Ryan:

这周发生了不少值得关注的事情。我觉得国债问题在这一周变得格外紧张。但与此同时，我们发现以太坊在比特币下跌的日子里却呈现上涨趋势。这种情况本周出现了几次，这是我很久未曾见过的现象。在这一周期中，我甚至不记得有类似的情况发生。虽然偶尔有几天比特币小幅上涨，而以太坊的涨幅更大，但这种情况并不常见。而本周有一天，可能是昨天、星期一或星期二，比特币在 24 小时内下跌了 2%，而以太坊却上涨了约 4%。这种情况非常罕见。

Mike:

这是一个非常显著的转变，这正是我一直在关注的趋势。我可能是较早注意到这一点的人之一，很多人在早期也预测了以太坊与比特币价格比率 (EBTC 比率) 的转变，但现在确实感觉我们已经触底。正如你所说，我们目前处于五年来的最低点。我之前也从未见过比特币下跌而以太坊上涨 4% 或 5% 的情况。因此，对我来说，这正是我一直在等待的现象。这似乎标志着比特币资金正逐步流向以太坊的早期轮换阶段，这种趋势可能还会持续更长时间，并产生更深远的影响。

Peter Thiel 购买了 Tom Lee 的 ETH 财库公司 9.1% 的股份

Ryan:

有趣的是，机构似乎正在主导这一趋势，或者说机构的资金流入可能正在推动以太坊价格的上涨。我昨天看到一个消息，Peter Thiel 最近购买了 Tom Lee 的 East Treasury 公司 9.1% 的股份。大家可能知道，这家公司的股票代码是 MNR，它实际上就是一个以太坊国库。Peter Thiel 披露了自己持有约 9% 的股份。我认为这对当前的市场动能产生了重要影响。因此，我们今天将讨论一些最具看涨信号的图表。这些图表可能是从你的 ETH Q2 报告中挑选出的最具代表性的内容之一。此外，报告中还有其他一些值得关注的图表，比如收入下降、费用降低、L2 使用量上升等数据，建议大家查看这些图表，以全面了解以太坊的整体表现。

稳定币的机构化采用

Ryan:

让我们通过一些图表来讨论机构采用稳定币的趋势。我认为这个故事得从稳定币开始。Tom Lee 将稳定币比喻为加密货币领域的 ChatGPT 时刻，他几乎每天都在 CNBC 上谈论这个话题。当你查看以太坊的稳定币供应图表时，你看到了什么？这是我们今天分析以太坊的第一张图表。

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

是的，看到 Tom Lee 在 CNBC 上公开谈论稳定币确实令人耳目一新。他在金融界非常受尊敬，认为稳定币是加密货币的一个关键时刻。我认为这是以太坊生态系统的重要组成部分。

我们看到与稳定币相关的 Genius Bill 今年的通过率似乎高达 95%。普遍的共识是，这项法案将在今年夏天通过。这对以太坊以及整个加密货币市场来说将是一个重要的里程碑。

稳定币的概念其实很容易理解。任何熟悉加密领域的人都知道稳定币的潜力，而它的影响力也正在逐渐进入大众视野。我目前正在撰写一份报告，分析这项法案可能带来的影响及其对金融科技公司的意义。我们已经看到，几乎所有金融科技公司都将很快推出自己的稳定币，同时银行业也可能率先行动，推出自己的稳定币。这将对电子商务支付和全球金融包容性产生深远的影响。比特币原本被认为是实现这些目标的工具，但我认为稳定币才是实现金融包容性的最佳解决方案。去年我在阿根廷的布宜诺斯艾利斯待了五个星期。在美国，人们可能不太理解稳定币的必要性，因为这里的通货膨胀率较低。但在阿根廷，稳定币已经成为人们日常生活中不可或缺的一部分。

我认为这是一个巨大的机会。从图表来看，稳定币供应量呈现长期增长趋势，虽然第二季度有所平稳，但我预计随着 Genius Bill 的通过，这一趋势将迎来快速增长。

Ryan:

根据图表显示，到第二季度末，以太坊上的稳定币供应量已达到约 1400 亿美元。这一数字已经占据了大多数稳定币供应的来源，你也预测这一数字会进一步增加。

关于 Genius Bill，特朗普称其为“加密周”。我认为他们希望在本周内通过并推动这项法案。虽然国会早些时候遇到了一些阻力，但特朗普正在努力说服党内剩余的反对者，以确保法案顺利通过。因此，这项法案不仅可能在夏天通过，还有可能在本周内完成立法。如果通过了，这将进一步推动以太坊上的稳定币供应量增长。昨晚我还看到一则新闻，Jamie Dimon——这位众所周知不支持加密货币的人——也表示，连 JP 摩根都在考虑加倍投资于稳定币。Jamie Dimon 的原话是：“我不太明白人们使用这些东西的目的，但我们会在这个领域大展拳脚。”类似的表态。现在我们已经看到 PayPal、Circle、BlackRock，以及像 Tether 这样的加密原生公司都在积极推动稳定币的发展。我认为在 Genius Bill 的支持下，所有大型银行也会推出自己的稳定币战略。

Mike:

完全同意。我预计 Stripe 也可能推出自己的稳定币。通过这项法案，我认为另一个值得关注的领域是薪资支付。如何让每个人都拥有加密钱包并开始使用稳定币？我认为需要某种强制机制来实现这一点。薪资支付可能就是这种机制。如果能加快支付流程，摆脱传统的每周或每两周一次的薪资支付模式，我认为这会是一个重要的突破。

我们可以观察未来一到两年内这一领域的变化。但必须让稳定币进入每个人的手中，并在区块链上流通。我相信这会显著提升以太坊链上的经济活动。目前，加密市场上 51% 的稳定币在以太坊主链 (L1) 上，而二层网络 (L2) 上还有 4% 到 5%。因此，总体来看，大约 55% 的稳定币都在以太坊生态系统中。这是一个关键时刻，我们甚至看到沃尔玛等主要零售商也在讨论推出稳定币。这样的趋势表明稳定币的发展潜力巨大，而 Genius Bill 可能成为这一趋势的催化剂。回顾 2021 年的上一个周期，当时有一项与稳定币相关的法案通过了 OCC 的审查，随后以太坊迎来了牛市。因此，Genius Bill 可能再次成为推动市场的关键因素。

以太坊上的活跃贷款增加了98%

Ryan:

我猜机构在部署稳定币时，可能也会选择购买以太坊 (ETH)，作为其在以太坊生态系统中部署策略的一部分。这是一张反映以太坊及其 L2 网络活动的图表，非常值得关注。这张图表展示了以太坊上的活跃贷款数据，而目前这一数字已经达到了历史最高水平。那么，这有什么重要意义呢？

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

这非常重要，因为它表明市场对以太坊的信任和信心正在不断增强。我们还看到以太坊的质押率也达到了历史最高水平，占流通供应的比例不断提高。这不仅表明市场对以太坊协议本身的信心，也显示了用户对贷款和接入去中心化金融 (DeFi) 的兴趣在增加。同时，我们可能还观察到更多的再抵押循环现象，这指的是通过重复使用抵押品来增加杠杆的过程，这意味着以太坊生态系统的活动量正在显著增加。

对我来说，这张图表是一个信号，表明市场对接入 DeFi、使用抵押品并承担相应风险的需求正在上升。从图表来看，这反映了过去五年的整体趋势，目前的活跃贷款数据已经突破了上一轮周期的历史最高点。我预计在本轮周期内，这一数字可能会继续攀升。

Ryan:

与去年相比，以太坊上的活跃贷款增长了 98%。我认为这一增长的重要性还在于它与机构的财政策略息息相关。目前，数十亿美元的资金正在推动几家上市财政公司之间的竞争，以争夺更多的以太坊资产。这不仅仅是十亿美元的规模，我认为这些公司中的许多正在积极地将 ETH 作为生产性资产部署到以太坊及其更广泛的生态系统中。这种趋势可能会带来 DeFi 市场的“后期繁荣效应”，即随着机构资金的大规模涌入，DeFi 市场将迎来快速发展阶段。试想这些财政公司，它们实际上就像积极管理的基金，而它们的收益来源在哪里呢？首先，质押是一种低风险的收益方式，但在质押之外，它们可能还会利用一些去中心化借贷协议，比如 Aave 等平台。因此，我认为这是一个非常值得关注的故事。

链上RWA年增长率已达到200%

Ryan:

链上的现实世界资产是以太坊机构化发展的另一个重要组成部分。我们观察到，从去年开始，这些资产的增长呈现出类似曲棍球棒形状的趋势，增速非常显著。目前，以太坊上的现实世界资产年增长率已经达到了 205%。你认为这一现象反映了什么？

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

这张图表非常具有意义，它显示出越来越多的资产正在向以太坊迁移。目前以太坊上的资产规模已达到 75 亿美元，这一数字未来有望呈现爆发式增长。在我看来，稳定币和未来某些时点可能上链的股票将成为这一增长的主要驱动力。值得注意的是，像 Robinhood 这样的公司已经开始在以太坊生态系统中进行相关构建工作。

将资产上链是推动这一趋势的关键第一步，而让这些资产在链上实现流动性则是更重要的下一步。如果我们能够成功将更多的现实世界资产上链，这将进一步促进活跃贷款和去中心化金融 (DeFi) 的发展。随着更多资产和抵押品进入 DeFi，用户将能够利用这些链上资产优化资金使用效率，从而提升资本效率并推动整个生态系统的繁荣。

我认为这里存在一个反馈循环现象：随着更多资产上链，更多的资金流入 DeFi，更多的资产被用作抵押品，这会导致 gas 费用的变化，并进一步影响以太坊的销毁机制。销毁机制通过燃烧部分交易费用来减少以太坊的供应量，从而优化整个生态系统。最终，这种循环将推动整个生态系统的快速发展。

加密市场具有很强的反身性，有时推动市场发展的关键因素实际上是 ETH 的价格本身。ETH 价格上涨会吸引更多资产上链，更多用户进入链上生态，同时其他基本面因素也会随之改善。这种现象与传统金融的运作方式正好相反，传统金融通常是基本面先行，然后资产才会发生移动。这就是我所期待的趋势，尤其是观察过去一个月 ETH 的价格走势及其对基本面的积极影响。

Ryan:

关于现实世界资产，令人感兴趣的是，这些资产在以太坊上的规模究竟能增长到什么程度。目前我们仍处于非常早期的阶段，虽然这一增长值得庆祝，但从几乎 0% 增长到 70 亿美元，相比所有现实世界资产的规模仍然微不足道。试想一下国债、股票等市场，这些资产的总规模可能达到数十万亿美元，而以太坊在这一领域的潜力才刚刚开始显现。

以太坊链上的资产管理规模已达到历史最高点

Ryan:

我们已经分析了前三个反映牛市趋势的图表，现在来看第四张图。它展示了以太坊的管理资产情况。最近，我们观察到以太坊的资金流入非常强劲，实际上在季度末时，以太坊的管理资产规模达到了历史最高点，对吗？

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

没错，这些数据截至 6 月 30 日，最新数据显示，以太坊的管理资产规模已经达到 411 万 ETH，占总供应量的 3.4%。两周后，这个比例进一步上升至 3.8%，目前 ETF 中持有的 ETH 总量已达 460 万枚。

ETF 的表现非常出色。我这里有一些数据可以说明这一点。自 ETF 成立以来，以太坊的净流入已达 57 亿美元，相当于比特币流入规模的 20%。比特币的净流入为 500 亿美元。很多人对比特币的 ETF 表现持乐观态度，认为第一年流入资金会达到 50 亿到 100 亿，而以太坊已经超越了这一预期。目前，以太坊的总资产规模已达 460 万 ETH，折合约 130 亿美元。最近几周，资金流入规模又增加了 12 亿美元。从净流入趋势图来看，我们的资金流入量已经接近去年第四季度的水平，ETF 的表现确实令人印象深刻。

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Ryan:

看起来机构投资者对以太坊的兴趣正在迅速增长。Tom Lee 曾表示，以太坊可能是“下一个比特币”，他试图证明这种可能性。如果比特币 ETF 的资金流入模式能够在以太坊身上重现，那会是怎样的情况？

这是第二季度的新趋势，但在第三季度继续保持势头的，是国库中持有的以太坊数量。我理解得没错的话，这部分持有量几乎增长了 6000%。其中大多数是公共国库，投资者可以通过美国资本市场购买这些资产。

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

这一趋势显然在 Tom Lee 的推动下获得了更多关注。例如，Bit Digital 增持了约 10 万 ETH，同时卖掉了他们所有的比特币。这是一个非常值得关注的现象。你还可以看到乔·卢宾在 CNBC 上谈论以太坊时，基本上是在为这个代币进行宣传。

这非常重要。我认为这点还没有被广泛讨论。比特币在这方面做得更好，比如 Michael Saylor 几乎每天都会在电视和播客中讲述比特币的故事，同时也在持续购买资产。而现在，我们看到以太坊社区也在采取类似的行动。这种市场变化不容忽视，我认为这是另一个看涨的信号。

Ryan:

我认为这种转变表明以太坊正在努力跨越障碍，成为一种类似于比特币的价值储存资产。比特币用了十多年时间才突破这一限制。最终，这一转变在 2020 年 Michael Saylor 开始大规模购买比特币并说服其他人时基本完成。因此，也许以太坊正在经历类似的过程。

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

正如你提到的，以太坊作为价值储存资产的潜力是一个重要的投资理由，而其供应动态与这一点密切相关。例如，在今年第二季度，以太坊的流通供应仅增长了 0.18%，而同期区块费用下降了 80%。通过销毁区块费用和基础费用，以太坊的销毁机制有效地抵消了部分发行量，这两个因素共同推动了以太坊的通缩经济学。

从我的角度来看，这实际上是一个看涨信号。尽管第二季度链上经济活动显著下降，尤其是在 gas 价格优化的背景下，以太坊的供应增长率仍然低于比特币的通胀水平。即便链上活动减少，同时网络升级仍在进行，以太坊的供应动态依然表现出强劲的优势。

你会发现，尽管链上活动大幅下降，网络升级正在进行，供应却仍然没有超过比特币的发行。这一点很有趣，因为现在你有一个看起来像比特币的价值储存资产，但我们知道以太坊也有收益。而且这些ETF，我相信有一些应用程序将在年底之前推出，允许将部分收益传递给 ETF 持有者。因此，这一点很有趣，或许你已经在市场上购买了比特币，并投资了比特币 ETF。现在你看到这种设置，可能想要调整一些资产，捕捉到收益，如果这个产品可用的话。所以我认为这个价值储存的部分很有趣，因为它与收益的事实很好地结合在一起，而比特币没有收益。

Ryan:

随着投资者逐渐理解这一点，这一趋势变得非常吸引人。比特币的供应量是固定的，总量为 2100 万，而以太坊的年度发行量虽然固定，但在一定程度上存在波动，其最高发行率不超过 1.45%。如果按年化计算，这大约相当于 0.45%，低于比特币当前的发行率约 0.85%。相比之下，其他价值储存资产如黄金的年发行量通常在 1% 到 1.5% 之间，这取决于黄金的价格。这种对比也非常有趣。

此外，我想提醒大家，如果你错过了 2021 年的牛市周期，当时以太坊的货币政策并不完善。那是在以太坊合并之前，人们对其未来的货币政策和发行机制了解有限。回顾一下，合并实际上发生在 2022 年夏季市场崩盘之后。自 2022 年 9 月完成合并以来，以太坊的发行政策和货币政策变得更加稳定和完善。虽然目前以太坊的货币政策还没有像比特币那样被广泛认知，但随着这一周期的推进，它可能会变得更易于理解。此外，以太坊的供应动态也在为其长期发展提供优势，例如减少供应量以优化生态系统

43% 的ETH供应锁定在智能合约中，CEX 上 ETH 余额处于历史最低点

Ryan:

这里有一个关于以太坊供应的同步指标，它揭示了一个有趣的趋势。这是以太坊供应中锁定在链上智能合约的比例。虽然这一比例相比前两年有所下降，但我们可以看到整体呈现增长趋势。这个趋势说明了什么？

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

是的，这表明目前约有 43% 的ETH供应锁定在智能合约中。这意味着链上的 43% 供应是活跃的。当这条线在长期内持续上升时，通常表示用户对将资产投入 DeFi、质押合约以及使用协议的信心逐渐增强。因此，我认为这是一个看涨信号，说明链上的应用场景正在增加。我预计这一比例未来还会进一步增长。

Ryan:

另一个相关图表显示，目前中心化交易所上的 ETH 余额几乎处于历史最低点。这是过去八年来的最低水平。这表明以太坊的供应正从交易所流向链上。

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

这实际上与前一个图表相呼应，反映了资产从中心化交易所转移到链上的趋势。用户不仅将资产转移到链上，还将这些资产投入到质押合约中。对我来说，这表明用户正在向链上投入资本，这可能意味着他们是更长期的持有者，或者更倾向于将以太坊作为一种价值储存资产。如果这种趋势持续下去，那么中心化交易所上的可售资产将会减少。

Ryan:

所以，关于当前的看涨论点，可以总结为：首先，我们看到机构对以太坊的采用正在增加，这包括通过稳定币和现实世界资产的方式推动的需求增长，而这一趋势可能会在 Bill 的推动下进一步加速。其次，机构需求正在显现，这体现在以太坊的资金流入以及一些国库公司的资产配置中，同时随着 Tom Lee 和 Joseph Lubin 等华尔街人士的宣传，这种需求正在扩大。此外，以太坊的供应动态相比过去更加稳健，包括货币政策的强化和极低的发行量。最后，以太坊在智能合约中的锁定比例不断上升，同时从中心化交易所流出的趋势也在增强，这些都进一步支持了看涨的观点。

ETH 曾跌破200日均线，创下历史最低点

Ryan:

这引出了所有投资者都关心的问题：现在是否是购买的好时机？几个月前价格还在 15 美元左右，如今已经接近 30 美元。人们是否错过了最佳买入机会？这个资产的合理市场价值是多少？你怎么看这个问题？MVRV Z 分数又告诉了我们什么？

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

MVRV 指标衡量的是市场价值与实现价值的比率，我们使用了 Glassnode 的数据。Glassnode 的分析主要基于链上的钱包数据，因此不包括 ETF 或交易所上的资产。它通过计算这些钱包中代币的成本基础，并将其与网络的历史平均成本基础进行比较，得出结论。

在季度末时，MVRV Z 分数约为 0.3，这表示当前价格与历史标准差的距离，而五年的平均值大约是 1。因此，在季度末时，这个资产的价格看起来是合理的。最近几周价格有所上涨，MVRV Z 分数已经升至 0.8，接近五年的历史标准。但正如图表所示，这个指标能够很好地突出一些理想的买入时机，同时在市场过热时，市场价值往往会远远高于网络代币的历史平均成本基础。因此，即使在当前水平，从历史标准来看，这仍然是一个不错的价格区间。

Ryan:

所以现在 MVRV Z 分数是 0.8，而 1.04 是五年的历史平均值，对吧？我们也看到过牛市期间这个分数会远远超过 1，甚至达到 2 或 3。你认为 MVRV 指标达到多少时会开始显示市场过热？目前还没有达到，但当分数达到 2 或 3 时，你会认为这是市场进入非理性状态的信号吗？

Mike:

我认为这需要综合考虑多个因素，而 MVRV 是其中之一。我们还有一个图表显示了 200 周移动平均线，这是另一个重要的参考指标。就目前来看，MVRV Z 分数为 0.8，加上过去两到三个月价格的显著上涨，短期指标可能显示市场略有过热，因此我们可能会看到价格的回调。但从长期来看，目前的价格区间仍然属于合理价值范围。

我们还关注另一个指标，即 200 周移动平均线。通常，当价格接近 200 周移动平均线时，市场往往会触底。今年早些时候，在一次大幅抛售中，我们甚至跌破了 200 周移动平均线，创下了历史性的低点。

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Ryan:

价格跌破了 200 周移动平均线。

Mike:

是的，跌破了。这次下跌是 200 周移动平均线以下最大的跌幅，看起来是一个世代性的买入机会。之后价格从这一点反弹，目前刚刚超过 200 周移动平均线，现价约为 20500 美元。虽然价格开始稍微脱离这一线，但正如图表所示，在牛市中价格通常会远远高于这条紫色线，而目前我们还没有达到那个阶段。

市值与 TVL 的对比及牛市数据模型

Ryan:

另一个值得关注的指标是市值与 TVL 的对比。我认为这个指标可能还没有得到足够的重视。你觉得为什么投资者应该关注它呢？

（图表摘自 The ETH Report – DeFi Report）

Mike:

这是一个非常有价值的指标，感谢 Token Terminal 提供的数据支持。这个指标反映了整个生态系统的总锁定价值 (TVL)，不仅涵盖了去中心化金融 (DeFi) 的 TVL，还包括稳定币的锁定价值。因此，它是一个更加全面的数字，用于整体审视区块链生态系统的健康状况。

我们观察到，在熊市期间，市场价值通常会回落到生态系统的 TVL 水平。这种现象有点类似于传统金融中的“账面价值”，即资产的内在价值。我们一直在尝试理解这类与 DeFi 相关的比较指标，而市值与 TVL 的关系可以看作是区块链领域的“账面价值”。有趣的是，每当价格回落到所谓的“账面价值”（TVL）时，市场往往会迎来强劲的反弹。

Ryan:

我在推特上做了一些关于牛市的数学推演，假设以太坊的 TVL 能增长到 1 万亿美元，而目前以太坊的市值大约是 3000 亿美元。你觉得这种情况有可能发生吗？

Mike:

从当前的趋势来看，这种增长是有可能的。

Ryan:

考虑到稳定币的快速增长，这种情况完全有可能发生。假设稳定币的锁定价值达到 5000 亿美元，再加上现实世界资产的锁定价值达到 1000 亿美元，同时所有加密原生资产的价值也有所上涨，我们可以通过一些简单的计算得出 1 万亿美元的目标。如果我们将这个数字乘以一个较高的 TVL 倍数，比如 2.5，那么以太坊的价格可能会达到 2 万美元。这就是这个数学模型的逻辑。

当然，我们目前还无法确定最终会有多少 TVL 被部署在以太坊上，但这个模型讲述了一个值得关注的故事。特别是市值与 TVL 的关系，这条紫色线可能会在这轮牛市中成为关键指标。

Mike:

确实很有趣。随着稳定币的大量进入市场，这为熊市奠定了基础。因此，持续跟踪市值与 TVL 的关系将非常重要。这也是思考潜在估值的一个好方法，因为随着更多资产进入区块链生态系统，链上的价值可能会显著增加。

ETH L2 的表现及收益率，熊市与牛市的对比

Ryan:

Mike 我还有一个问题，你们的报告中还有一些图表讲述了不同的故事，虽然我们今天没有讨论它们，但我想听听你的总体看法。你觉得这些图表是否可以以看涨或看跌的方式进行解读？

在报告中，我注意到以太坊的费用收入，包括 MEV（最大可提取价值）收入等，总体呈下滑趋势。与上一轮牛市周期相比，以太坊的实际收益有所减少。部分原因是，以太坊通过 Petra 升级扩大了区块空间的供应。虽然 Layer 1 上的变化不大，但 Layer 2 的区块空间显著增加。然而，这导致 Layer 2 的收益未能达到预期水平。有人认为 Layer 2 的扩展从以太坊主网中“吸取”了使用量、业务、MEV 和费用，形成了一种“寄生效应”。从这个角度看，这可能是一个看跌的信号，因为资产和真实收益的下降可能会让人对以太坊的前景感到担忧。

当然，也有更看涨的观点认为，这些升级实际上提升了以太坊网络的效率和生产力。我们看到 Layer 2 的使用量显著增长。不仅活跃地址和交易量有所增加，用户数量和交易频率也在持续上升。虽然用户支付的费用减少了，但这可能是件好事，因为降低费用能够吸引更多用户，进一步巩固 EVM（以太坊虚拟机）的网络效应。这种网络效应有望转化为未来更多的收入，以及以太作为价值存储资产的广泛使用。这是一种更乐观的观点，认为 Layer 2 的策略正在发挥作用，通过网络的广泛采用弥补收入不足，吸引更多用户并推广以太坊的价值存储功能。

在价格上涨时，人们通常会认为“牛市的观点是正确的”；而当 ETH 价格跌至 300 美元时，大家又会质疑“Layer 2 的整个概念是否失败了”。你如何看待这个问题？在权衡 Layer 2 的数据与以太坊收益的看涨和看跌观点时，你的看法是什么？

Mike:

这是一个很重要的话题。我认为以太坊的路线图正在按计划推进。Layer 2 的增长和价值已经非常明显。比如，为什么 Coinbase 现在推出了 Layer 2？因为这对他们的业务有利。Robinhood 也是如此，他们的选择也证明了 Layer 2 的价值。

在我看来，以太坊虽然不是传统意义上的商业项目，但它确实是一种产品，需要用户的广泛采用。只要产品能够满足市场需求，就形成了所谓的“产品市场契合度”。这是一个关键点。任何创业者都知道，首先要找到产品市场契合度，然后再调整定价策略，建立竞争优势。而以太坊目前正处于这个阶段。随着 Layer 2 的广泛采用，如果以太坊能够为这些 Layer 2 提供优质服务，并建立强大的网络效应，我相信市场会逐步完成自我调整。

因此，我的观点是，虽然当前收益有所下降，但以太坊正在经历一个过渡期。如果能够保持产品市场契合度，那么未来就有机会调整定价策略并进一步提升价值。我们未来可能会专门讨论原生 Rollups 的发展路径，这是一个值得深入探讨的话题。关键在于以太坊基金会和社区的执行力，找到一个平衡点，让足够的价值流向以太坊，同时验证 ETH 持有者的利益。

Ryan:

我们可能还处于 ETH 价格轮换的初期阶段，当然，现在还不确定。价格尚未达到足以验证这一点的水平，因此目前仍然是观察阶段。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，据 Aspecta 核心贡献者 Jack He (@jackhe24) 在社交媒体平台 X 上宣布，Aspecta (ASP) 代币生成事件 (TGE) 将于 2025 年 7 月 24 日上午 10:00 UTC 正式启动。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，OpenSea数据显示，某地址于今日凌晨5点购买45个CryptoPunks系列NFT。

深潮 TechFlow 消息，全球 Web3.0 首个专注娱乐领域的 AI-Agent 及 AIUGC 创作者及粉丝经济生态社区 MEET48 于 7 月 20 日公布第一届 WEB3.0 全球偶像年度人气总决选（The 1st Web3.0 All-Community Annual Idol Popularity Audition & Ceremony，简称 WIPA）的倒计时 2 周结果。

截至 WIPA 倒计时 2 周，共收入超过 3605万 IDOL，占 IDOL 总供应量的 0.75%，创下 Web3 娱乐领域的历史记录。据 MEET48 官方消息，截至 WIPA 公布最终结果时消耗的 IDOL 预计将超过 IDOL 总供应量的 2%。根据 DappRadar 的数据显示，MEET48 的活动 Dapp 在过去 30 天内的链上 Transacions 达到了 147.15k，活跃用户地址数 UAW 达到了 65.74k。

WIPA 是全球范围内首次将区块链机制引入偶像选拔体系的先锋尝试，由 MEET48 与中国大型青春女团 SNH48 GROUP 结成全球战略合作伙伴，最终投票将于 2025年8月2日4:00 UTC 正式截止，并在中国香港·亚洲国际博览馆 Arena 现场公布最终结果。

此前，MEET48 官宣完成代币论融资，获得了 YZi Labs、复星集团联合创始人梁信军、Hash Global、HashKey Capital、Animoca 等众多专业机构和个人的投资。BNB Chain 基金会也官宣买入 $25,000 的 MEET48 官方代币 IDOL。

 

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，Base App宣布其帖子将通过Zora平台实现代币化功能，TBA测试版已上线，帖子展示出”垂直化”增长趋势。或受此消息影响，ZORA代币在过去24小时内大幅上涨67.4%，现报0.02063美元。

深潮 TechFlow 消息，7 月 21 日，根据Bitwise发布的2025年第二季度企业比特币持有报告，上市公司持有的比特币总量达847,000枚，环比增长23.13%，占比特币总供应量的4.03%。这些比特币总价值达910亿美元，环比增长60.93%，平均单枚比特币购买价格为107,754美元。持有比特币的上市公司数量已达125家，环比增长58.23%，本季度新增46家公司购买比特币。

Strategy以597,325枚比特币位居持有量第一，第二季度新增超69,000枚比特币并获得140亿美元未实现收益。本季度企业共购入159,107枚比特币，其中新公司Twenty One首次亮相，融资6.85亿美元并购入价值超4.5亿美元的比特币。

作者：深潮 TechFlow

昨日市场动态

特朗普正式签署稳定币《GENIUS 法案》

美国总统特朗普在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，即《GENIUS 法案》，这意味着历史上首次关于加密货币监管的联邦立法正式生效。

该法案对稳定币的监管标准设立了更加严格的要求：发行商需要以美元和短期国债等流动资产进行 1:1 储备支持，并每月公开储备构成。从此，稳定币不再是灰色地带里的实验品，而是即将被写进美国法律、由国家背书的「官方货币工具」。

特朗普寻求对欧盟商品征收 15-20% 的最低关税

据金十报道，特朗普在其与欧盟的贸易谈判中提高了要求，希望在任何达成的协议中，对欧盟商品的关税至少维持在 15%-20% 的水平。此前数周，双方拟将大多数商品的关税维持在 10% 的基础水平。但特朗普此次更加强硬的立场，意在试探欧盟对关税压力的承受底线。

知情人士表示，特朗普对欧盟最近提出的降低汽车关税的最新方案无动于衷，并表示乐意按原计划将汽车关税维持在 25% 不变。一名美国官员透露，即便达成协议，美国政府也在考虑将对等关税设定在 10% 以上。

一位欧盟高级外交官表示，如果特朗普坚持将对等关税定在 15%-20% 的水平，这将回到今年 4 月贸易谈判开始时的水平，可能迫使欧盟采取报复措施。

消息人士：香港此次稳定币发行商牌照将以类似邀请制进行

据财新报道，消息人士透露，此次稳定币发行商的牌照将不会以申请人自行下载表格、统一提交书面申请的方式进行，而是会以类似邀请申请制来安排。「在实际操作层面，负责监管发牌的香港金管局将与有意向的稳定币牌照申请人预先沟通，了解对方是否合乎基本申请资质，只有在预沟通中获得基本认可，才会由金管局发出申请表格。」

英国财政部正考虑出售价值 50 亿英镑比特币以弥补财政赤字

据英国每日电讯报报道，英国财政大臣 Rachel Reeves 正考虑出售政府持有的被查封加密货币，以缓解国家财政压力。内政部正与警方合作开发官方加密货币存储系统，用于处理比特币和其他数字货币的销售。

据估计，英国政府持有的被查封加密货币价值至少达 50 亿英镑。其中一次 2018 年的执法行动就缴获了来自庞氏骗局的 61,000 枚比特币，按当前价格计算价值超过 54 亿英镑。

WLFI 澄清：团队成员或顾问的代币不会在上线时解锁

WLFI 发文向社区澄清称，没有任何联合创始人、团队成员或顾问的代币会在上线时解锁。同时不会开启另一个私募轮，而是将与主流交易平台合作推出 WLFI 代币奖励计划——让用户在已经信任和使用的平台上就能赚取代币。

关于解锁计划：

只有在公募中以 0.015 美元 和 0.05 美元价格购买的部分代币会在初期解锁，另外，金库代币仅用于注入流动性。上线之后，团队将提交一项社区投票，来决定 0.015 美元 和 0.05 美元 价位的剩余代币（以及 OTC 交易代币）的解锁时间表。只有当这部分投票完成后，团队才会提交另一项最终投票，由社区决定创始人、团队和顾问代币的解锁时间表。

目前正在与主流 CEX 合作，确保 WLFI 登陆用户熟悉和喜爱的交易平台。同时也会提供 DeFi 选项，满足偏好去中心化交易体验的用户。完整上线计划细节即将公布。

GSR Markets 与 Amber Group 或为 ERA（Caldera）做市商

据链上分析师 Ai 姨（@ai_9684xtpa）监测，ERA (Caldera) 做市商或为 GSR Markets 和 Amber Group，Amber Group 做市代币 250 万枚，GSR Markets 做市代币 200 万枚。

加密货币交易所 Bullish 在美申请 IPO

据 CNBC 报道，由 PayPal 前 CEO 支持、EOS（现 Vaulta）母公司 Block.one 旗下加密交易平台 Bullish 于本周五在美申请 IPO，计划在纽约证券交易所上市，股票代码为「BLSH」。

IPO 文件称，截至 3 月 31 日，Bullish 自推出以来的总交易额已超过 1.25 万亿美元。2025 年第一季度，Bullish 交易所的日均交易额超过 25 亿美元。主要竞争对手包括 Binance、Coinbase 和 Kraken。Bullish 在向美国证券交易委员会提交的文件中表示，其使命部分是「推动稳定币、数字资产和区块链技术的采用」。

Bullish 是 Block.one 的衍生公司，其初始投资来自 Thiel 的 Founders Fund 和 Thiel Capital，以及野村证券 (Nomura)、Mike Novogratz 等人。此外，Bullish 于 2023 年收购了加密货币新闻网站 CoinDesk。

上海法院公布一起利用稳定币非法跨境换汇案件，涉案金额达 65 亿元

据华夏时报报道，上海浦东新区人民法院近日公布一起利用稳定币进行非法跨境换汇案件。杨某、徐某等人通过操控国内空壳公司账户，为客户提供稳定币服务实现资金跨境转移，三年内非法买卖外汇金额达 65 亿元人民币。

该犯罪团伙以 USDT 为媒介，采用跨境”对敲”方式为客户提供非法汇兑服务。境内客户向指定账户支付人民币，境外团伙同步从海外账户划转外汇至客户境外账户，通常收取 1% 至 3% 不等的手续费。

Strategy 比特币持仓市值跻身标普 500 公司第九名

Strategy 官方 X 账号表示，其目前比特币持仓在标普 500 公司中排名第九位，超越英伟达、PayPal 等。

Michael Saylor再次发布比特币Tracker信息，或将披露 BTC 增持数据

Strategy 执行主席 Michael Saylor 在 X 平台再次发布Strategy比特币持仓追踪相关信息，他写道：“Stay Humble. Stack Sats.”，通常他发布相关信息之后的第二天会披露Strategy的比特币增持数据。

本周 VENOM、IOTA、EIGEN 及 FET 等代币将迎来大额解锁

据 Token Unlocks 数据显示，本周 VENOM、IOTA 、EIGEN 及 FET 等将迎来代币一次性大额解锁，其中：

Venom（VENOM）将于 7 月 25 日 16:00 解锁 5926 万枚代币，价值约 1300 万美元，占流通量的 2.84%；

IOTA（IOTA）将于 7 月 23 日 8:00 解锁 1516 万枚代币，价值约 361 万美元，占流通量的 0.39%；

Artificial Superintelligence Alliance（FET）将于 7 月 28 日 8:00 解锁 305 万枚代币，价值约 240 万美元，占流通量的 0.12%；

EigenCloud（EIGEN）将于 7 月 23 日 3:00 解锁 129 万枚代币，价值约 197 万美元，占流通量的 0.41%。

行情动态

推荐阅读

上涨 30%，Berachain V2 提案如何提升 $BERA 价值捕获？

本文讲述了 Berachain 推出了 PoL V2 提案，以解决其主币 $BERA 的价值捕获问题。通过重新分配激励和扩展功能模块，PoL V2 旨在将 $BERA 从边缘化的 Gas 代币转型为生态核心资产，并推动 Berachain 的整体生态发展。

从 Coinbase Wallet 到 Base App：一文看懂 Web3 超级应用的机遇与变革

本文介绍了Coinbase Wallet更名为Base App的重大革新及其对Web3生态的深远影响。Base App从单一加密资产钱包转型为涵盖支付、资产管理、社交互动及开发者生态的Web3超级应用，并通过技术升级和功能扩展，为用户和开发者带来了新的机遇和体验。

“推文即代币”：全明星阵容 Solana 生态新平台 Trends.fun 初探

本文介绍了一个名为Trends.fun的Solana生态新平台，该平台允许用户将社交媒体上的推文一键代币化，显著降低了发行门槛和成本。它依赖DBC机制，通过Bonding Curve发行代币，避免了虚假社交指标对价格的操纵，同时吸引了Solana生态内众多重量级人物的支持。尽管其创新性受到关注，但也面临被竞争者复制和价值捕获能力有限的风险。

《天才法案》与新东印度公司：美元稳定币将如何挑战现有法币体系及国家形态

本文讲述了《天才法案》通过稳定币监管，重塑全球金融格局。文章探讨了稳定币作为21世纪“新东印度公司”的角色，如何挑战现有的法币体系与国家形态。它深入分析了美元稳定币的超级美元化浪潮对全球货币主权的冲击，以及稳定币如何推动资产的非国家化和传统金融体系的瓦解。同时，文章展望了稳定币对美国内部权力关系的影响及其在中美金融博弈中的战略意义。

谁来对区块链说声对不起？

本文探讨了稳定币革命的背景、影响及各国应对策略，重点分析了美国通过《天才法案》后稳定币立法对全球货币格局的深远影响。文章指出，稳定币的普及并非偶然，而是经过十年的技术布局和战略规划。许多国家因对区块链技术的忽视及对稳定币潜力的误判，导致在这一领域处于被动局面。文章呼吁重新认识区块链技术及其带来的生产关系革新，以应对数字经济竞争带来的挑战。