WeTrying | 币圈快讯早知道
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深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，Bithumb 宣布上线 Aptos 网络原生 USDT。由 2025 年 9 月 22 日 15:00（KST）起，用户可通过 Aptos 网络进行 USDT 的充值与提币。
此次上线让 Aptos 成为继以太坊和波场（TRON）之后，唯一获得韩国两大头部交易所（Upbit 与 Bithumb）同时支持 USDT 充值和提现的网络。这不仅进一步巩固了 Aptos 在韩国市场的影响力，也强化了其作为全球稳定币流通核心基础设施的角色。
该集成凸显了 Aptos 作为新一代高性能 Layer 1 区块链的优势，能够在确保安全的同时处理高并发、低延迟的交易。这也展现了 Aptos 对韩国市场的持续投入，配合当地政府加速推动稳定币采纳与数字资产创新发展。
编译：深潮TechFlow
9月19日，外网 KOL @sakura_xbt 在 X 上发表帖子，列举各类催化剂和关键因素， 分析最近 BNB 为何能突破1000美金。
帖子发出后，CZ 也进行了引用，并且发布了一个长文进行回应与评论。
我们将 CZ 的回应与原帖的分析编译如下。
原帖：链接
这是个好问题，但没人能完全确定原因。相关性并不等于因果关系。不过以下是一些可能的原因，仅供参考。
首先，很多人对我的评价过高，其实我并没有做太多。我不像 Vitalik 那样技术性地参与，我充其量只是个吉祥物，更像是一个普通的社区成员。
最重要的一点，我认为新的支持加密货币的美国政府可能是最大的推动因素。他们的态度不仅影响了美国，也影响了世界上大多数国家。如今，大多数国家都采取了支持加密货币的立场，这对整个行业来说是巨大的推动力。水涨船高，整个行业都受益。
今年早些时候，BNB链上的meme币迎来了回归。我其实犯了一些错误，可能阻碍了表情包币在BNB链上的进展。我之前从未涉足meme币。在笨拙的学习过程中，我可能引发了一些社区内部的竞争（PVP），导致社区有些分裂。
在这个过程中，我也了解到了MEV攻击的负面影响（当然是在公众视野下）。随后，BNB链的开发者、节点、区块构建者、钱包、DEX（去中心化交易所）以及其他参与者投入了大量精力来减少MEV攻击。
与此同时，BNB链的区块时间从3秒缩短到1.5秒，再到0.75秒。处理能力也显著提升。
BNB链的Gas费用一夜之间降低了10倍，使其成为费用最低的区块链之一。
交易量进一步飙升，BNB链成为交易量最高的区块链。
Binance Alpha 取消了项目代币必须先在小型交易所上市的需求，从而为项目从DeFi（去中心化金融）到CeFi（中心化金融）的发展提供了更流畅的流程。我完全没有参与Alpha的设计，是在X（原Twitter）上才了解到的。
随着 meme 币的回归，BNB链在其他领域的交易量也有所增加，例如稳定币、DEX、AI和RWA（现实世界资产）。
WLF在BNB链上发行了首个原生稳定币USD1，进一步提升了链上的稳定币流动性。此前的原生稳定币BUSD（非Binance发行）在2023年被纽约金融服务局（NYDFS）关闭，恰逢三家银行（Silvergate、Signature、硅谷银行）关闭，留下了一个空缺，最终由USD1填补。USD1增长迅速。
多个RWA发行方部署在BNB链上。
数百个AI项目部署在BNB链上。
BNB链在上季度销毁了价值16亿美元的BNB，前几季度也销毁了数十亿美元。很多人问，为什么要销毁16亿美元？为什么不把这笔钱用于营销？嗯……
美国证券交易委员会（SEC）在5月撤销了针对Binance、Binance US以及我个人的诉讼（由Gary Gensler发起）。这消除了BNB可能被视为证券的最后一个攻击点。我不是律师，这只是我的外行理解，可能有误，但对BNB来说绝对是个好消息。
YZiLabs（以及其他风险投资机构）投资/孵化了数十个在BNB链上的强劲项目。
现有项目表现良好。例如，Pancake Swap处理了巨大的交易量；Lista在DeFi借贷领域与Venus竞争；Four推出了表情包币和RWA；Aster的优秀TGE（代币生成事件）……
多家DAT公司购买了BNB，每家购买量达到数亿美元。
更多的开发者加入BNB链，社区支持强劲。（感谢大家！）
……还有许多我甚至不知道的原因……
最后，昨天的0.25%降息肯定也在某种程度上产生了影响，尽管我并不完全理解。
最重要的是，我期待这个充满活力的生态系统带来更多惊喜。继续建设吧！
原帖：链接
围绕 @cz_binance 和 @binance 的讨论非常多，但几乎没有人能够真正说清楚推动 $BNB 增长的真正催化剂是什么。因此，我决定自己来研究。
我分析了推动 $BNB 突破这一里程碑的关键因素。事实证明，这并不是单一事件造成的，而是长期基本面和短期触发因素的综合作用。
在接下来的内容中，我将继续探索更多推动因素。
我分析了 $BNB 在 2025 年 9 月接近 1000 美元的近期上涨趋势，可以说这是一系列复杂但引人入胜的因素共同作用的结果。
首先，币安宣布正在与美国司法部谈判以解除独立合规监督员的消息，极大地改变了市场对监管风险的认知。这一消息本身就显著提振了投资者信心，并直接点燃了价格的上涨。
与此同时，美联储决定将利率下调25个基点，这为风险资产创造了有利的宏观经济条件，吸引了机构和散户投资者涌向诸如 $BNB 这样的替代币。Altseason指数在2025年达到80的高点，也进一步确认了市场正在将资本转向替代资产。
我还深入研究了 $BNB 的基本面。其通缩型代币经济学（每季度销毁近160万枚 $BNB）使供应更加紧张。这种通缩压力，加上链上活动的增长以及BNB链上的总锁仓量（TVL）飙升至近78亿美元，无疑支持了价格的上涨。
另一个有趣的点是关于 CZ 可能回归币安领导层的猜测。尽管这一消息尚未得到证实，但它激发了积极的社会情绪，并可能进一步增强了忠实持有者的乐观情绪。
不同的消息来源对主要驱动因素的看法各不相同，有的认为是监管改善，有的认为是机构需求和积极的市场环境。但从我的角度来看，没有单一因素可以完全解释这一涨势。正是监管清晰度、宏观经济宽松、机构资金流入、强劲的基本面以及积极的社区情绪的汇聚，推动了 $BNB 达到新的历史高点。
因此，当我看到 $BNB 达到 1000 美元这一水平时，我认为它是一个可持续的里程碑，由深层次、多方面的支持所支撑，而不是一次性暴涨。这一洞察让我对 $BNB 的未来韧性充满信心。
我深入研究了2025年的宏观经济政策，特别是美联储从货币紧缩转向宽松政策的转变，以及其对加密市场和 $BNB 价格的影响。
美联储将利率下调25个基点，标志着宽松周期的开始。根据我的分析，这一举措改善了市场流动性并降低了借贷成本。历史表明，较低的资本成本通常会提高对风险资产的需求，而加密市场也遵循了这一规律。
此外，美国的通胀水平稳步下降至目标范围，使得监管机构能够在不引发经济过热的情况下放松政策。经济指标如适度的GDP增长和稳定的劳动力市场暗示了软着陆的可能性。这种环境减少了经济急剧下行的恐惧，推动了风险偏好情绪的升温。
在全球范围内，像欧盟的 MiCA 框架这样的监管明确性通过消除法律不确定性提高了投资者信心。同时，美元走弱也发挥了双重作用：一方面使以美元计价的加密资产（如 $BNB）相对更昂贵，另一方面降低了持有其他资产的机会成本。
所有这些因素共同作用，为风险资产在2025年9月创造了有利的背景。宏观经济宽松成为推动 $BNB 突破1000美元障碍的重要基本条件。如果没有这些支持性条件，达到这一里程碑将变得更加困难。
从我的视角来看，这表明宏观经济趋势与加密货币的动态密切相关。理解这种关系对于分析像 $BNB 这样的主流代币价格走势至关重要。
我观察到，$BNB 在 2025 年的惊人增长与整个加密市场环境密切相关。
比特币和以太坊表现强劲，$BTC 突破 10 万美元，$ETH 上涨至约 4600 美元，为投资者寻找主流币之外更高回报的“山寨币季”奠定了基础。
Altcoin Season Index（山寨币季指数）在 9 月达到 100 分中的 80，表明大多数顶级山寨币的表现超过了比特币，显示出资本明确的轮动趋势。
山寨币的现货交易量超过了 $BTC 和 $ETH，这标志着流动性向风险更高的资产转移的罕见现象。
作为市值排名前五的资产，且与主要交易所币安紧密相关，$BNB 成为这一趋势的主要受益者。
此外，结构性发展也为 $BNB 提供了支持，例如 VanEck 提交的首个美国现货 $BNB ETF 申请，以及不断增长的机构基础设施，这些都进一步巩固了 $BNB 的合法地位，鼓励了更多资金流入。
技术指标方面，$BNB 期货的未平仓合约量创下历史新高，突显了市场对其投机兴趣的增加，这也为价格上涨提供了支撑。
综合来看，2025 年的牛市周期、山寨币季、ETF 乐观情绪以及新增流动性共同创造了强劲的顺风，使 $BNB 达到了新的高度。
$BNB 的上涨并非孤立现象，而是有利的加密市场动态汇聚的结果，这证明了市场力量的相互作用如何放大领先山寨币的涨幅。
我相信，理解这些市场范围内的驱动因素对掌握 $BNB 在这一时期的表现至关重要。
我认为 $BNB 的价格突破 1000 美元是基于坚实的基本面，而非单纯的投机行为。
BNB 的通缩型代币经济模型发挥了关键作用。多年来，币安持续进行代币销毁，将初始供应量从 2 亿减少到 1 亿。例如，在 2025 年 7 月进行的第 32 次季度销毁中，币安销毁了约 160 万枚 BNB，将流通供应量减少至约 1.39 亿。这种稳定的供应减少带来了稀缺性，随着需求增长，价格自然被推高。
BNB 在币安庞大生态系统中的实用性是另一个支柱。
BNB 是支付 BNB 链交易手续费、质押、币安交易所交易手续费折扣以及参与代币销售的关键资产。2025 年的牛市显著提升了网络活动，每日交易量接近 1000 万笔，活跃地址增长超过 30%。总锁仓价值（TVL）达到约 78 亿美元，受益于 DeFi 的增长和流动质押协议，这些因素也减少了市场上的可用供应量。
此外，币安的企业发展进一步巩固了 $BNB 的基础。像 Nano Labs（@NanoLabsLtd）这样的战略性大投资者大规模积累 $BNB 储备，表明了机构信心的增强。这些长期持有者通过减少抛售压力稳定了价格。
总的来说，供应减少与需求扩大的强大组合，基于真实的用例，支撑了 $BNB 的稳步价格上涨，最终达到了 1000 美元的里程碑。这一基础让我确信 $BNB 的上涨是可持续的，并由真正的基本面支撑。
这一分析强调了在评估加密市场动态时理解代币经济模型和生态系统实用性的重要性。
BNB Chain 的技术和生态发展是其崛起为领先智能合约平台的关键驱动力。
2025 年的技术升级，如 Lorenz 和 Maxwell 硬分叉显著提升了链的可扩展性和效率。区块生成时间缩短至约 0.75 秒，交易手续费下降十倍至每笔约 $0.01。这些改进使吞吐量接近每秒 5000 笔交易，与中心化解决方案相媲美，解决了此前的瓶颈问题。
此外，opBNB 的推出及其成熟进一步增强了 BNB Chain 的能力。作为与 EVM 兼容的乐观汇总 Layer 2，opBNB 提供超低费用和高达每秒 10,000 笔交易的速度。这使得 BNB Chain 能够支持需要高频操作的新型 dApp，如 GameFi 应用。
安全性也得到了强化。尽管过去曾遭受攻击，但到 2025 年，BNB Chain 已趋于稳定，未发生重大漏洞，并引入了基于 AI 的保护措施以防止 MEV（矿工可提取价值）和机器人攻击。这增强了信任，尤其是机构投资者的信心。
生态系统的增长也令人瞩目。数千个 dApp 现已运行在 BNB Chain 上，涵盖去中心化交易所（DEX）、NFT 市场以及价值约 240 亿美元的现实资产代币化。这些整合吸引了传统投资者并增加了市场流动性。
币安的合作伙伴关系将 $BNB 的使用范围扩展到交易所以外，通过 Binance Pay 和 NFT 平台进入支付和商业领域。在部分地区，支持使用 $BNB 消费的加密卡进一步拓宽了其实用性。
这些技术升级和生态扩展共同赋予 BNB Chain 竞争优势，使其在 2025 年底成为一个快速、低成本且成熟的平台。
我的结论是，这些因素使 $BNB 不再仅仅是一个交易折扣代币，而是反映了一个强大且不断发展的区块链生态系统的价值，为其在 2025 年的价格上涨提供了坚实的基础。
在我看来，2025 年 $BNB 风险折扣减少的关键驱动因素是币安周边监管环境的逐步正常化。
币安与美国司法部达成了 43 亿美元的重大罚款和解协议，并设立了独立合规监督员，这最初带来了风险。然而，2025 年 9 月有关可能提前取消监管监督要求的消息表明币安的合规能力显著恢复，降低了监管不确定性。
此外，币安对美国以外地区法规的适应也至关重要。欧盟实施 MiCA 框架，以及币安在迪拜、日本、拉丁美洲和东南亚获得的牌照，进一步降低了全球范围内的法律风险。
美国监管态度的转变同样重要。新一届政府采取了亲加密货币立场，并出台了更明确的规则，例如将流动质押代币认定为非证券，标志着从之前强硬执法时代的转变。
此外，币安在透明度、KYC/AML（了解你的客户/反洗钱）政策以及储备证明方面的改进，增强了投资者信心，并在经历市场冲击后提升了其韧性。
这些监管与政治方面的进展共同降低了币安遭遇突发关闭或其他干扰的风险。这一变化促使投资者更加公平地重新评估 $BNB 的价值，反映代币的真实潜力，而不是过度计入沉重的监管风险。
这一案例说明了监管清晰度和合规性在加密资产估值及投资者信心中的重要性，尤其是在波动的市场环境中。
社交媒体驱动的狂热在推动 $BNB 突破 $1000 里程碑中发挥了关键作用。
社区的集体乐观情绪与币安创始人 CZ 及关键影响者的领导信号相结合，创造了强大的积极叙事。这种氛围因围绕 #BNB1000 等主题的广泛 FOMO（害怕错过）和病毒式互动而进一步放大。
来自 LunarCrush 的数据以及 Reddit 上的热门讨论显示，关于 $BNB 的社交提及量和搜索查询（如“购买 $BNB”）显著增加，以及庆祝性帖子表明社区普遍相信 $BNB 已跻身“主流阵营”，与 $BTC 和 $ETH 并肩。
尤其是 CZ 的病毒式推文表达了感激与信心，激发了广泛的认可，增强了持有者的信念，同时避免了过度情绪化的炒作。
尽管存在批评声音，但它们在热情面前大多被淹没，形成了一个自我强化的循环：价格上涨引发更多积极讨论，而积极讨论又进一步鼓励了买盘。
这种社交浪潮加速了基本面因素的影响，成为心理上的催化剂，使价格突破更快、更显著。
社交情绪和媒体报道能够显著影响加密货币的价格动态，塑造投资者心理和市场走向。
$BNB 的案例充分说明了集体信念与社区领导力如何将技术和金融优势转化为实际的市场成功。
$BNB 在 2025 年突破 $1000 的上涨与其此前的峰值有显著不同。
与早期主要由散户狂热驱动的周期不同，这次增长建立在一个更加成熟的生态系统、可观的机构资本以及部分解决的监管风险之上。
2025 年的涨势反映了一种结构性和可持续的上升趋势，而不仅仅是市场炒作。
我的结论基于对 2021 年和 2024 年的过去周期进行比较，考虑了宏观经济条件、投资者构成、代币经济学以及生态系统指标（如 TVL（总锁仓量）和活跃地址）。
机构化特征明显，例如企业对 $BNB 的购买以及 ETF 申请，同时自动销毁机制支持了供应约束。
$BNB 链生态系统如今包含了先进的 DeFi、RWA（现实世界资产）代币，并显示出改进的技术健康状况，包括逐步的价格增长和适中的 RSI（相对强弱指数）数据。
总体来看，这表明市场成熟度达到了更高的质量水平，当前的价格水平可能比之前的上涨周期更具稳定性。
$BNB突破$1000关口源于宏观经济条件、监管缓和与生态系统成熟的罕见协同效应。
关键推动因素包括监管压力的减轻以及美联储转向降息政策。这些变化消除了价格上涨的两大主要障碍：法律风险和高借贷成本。
与此同时，$BNB生态系统达到巅峰，网络活动创下纪录，机构买入持续增加，加之代币销毁机制减少了供应。这一组合为价格上涨提供了坚实基础，放大了社区信念和FOMO（害怕错过），使价格上涨更加合理，而非单纯依赖炒作。
千元水平的可持续性取决于这些有利条件的维持。机构持有者和真实用户带来了比以往投机浪潮更稳定的需求。
监管的清晰性帮助投资者将$BNB视为一种具有基本价值的资产，而不仅仅是一个投机性代币。
短期内可能出现调整，尤其是考虑到整数心理关口及加密市场的波动性，但这些回调不太可能威胁长期由通缩和生态增长支撑的上升趋势。
$BNB的突破反映了全球趋势与本地成功的多方面成熟。千元关口是否成为新的基准或跳板，取决于币安的持续进展及未来监管结果的演变。
$BNB的里程碑是多种推动因素共同作用的产物，其未来路径将由这些因素的演化所决定。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据链上侦探 ZachXBT 披露，Steam 平台上游戏 BlockBlasters 包含恶意代码，已造成约 15 万美元加密资产损失，该游戏已在 Steam 平台允许下载超 1 个月。
撰文：Haotian
想必大部分人还很懵，为什么 Perp Dex 突然之间就爆火了？真是因为 @cz_binance 宇宙第一喊单王的功劳，又或者是 @cz_binance 欲对抗 @HyperliquidX 攒的局？ 对，但没那么简单：
顺着上篇文章逻辑再补充一个洞察：以 Hyperliquid 领衔的 Perp Dex 并不是以去中心化 DEX 的方式革命中心化 CEX，而是发明了一个全新的物种：中性交易所（Neutral Exchange）。
咦，我又造新词了，怎么那么像「中性人」呢，没错，在 Crypto 语境下意思是「既不纯粹去中心化，也不那么赤裸裸中心化」的交易所。
为什么这么说？
比方说：Hyperliquid 有非常去中心化的一面，其链上资产托管，执行引擎和共识层、应用层分离，且都在自家独立链上可验证等、用户控制私钥、无需 KYC、代码开源等特性，这确实很 web3；
但老实说有一帮原教旨主义派诟病其验证节点少且中心化控制，且为了优化交易执行速度执行层很多操作也不需要完整共识确认等等问题，这和传统的链上交易结算 Finality、区块同步等概念差异很大。
其他尚在襁褓之中仿盘 Perp Dex 此方面矛盾就更突出了，除了我上文所说的技术特性还是黑箱外，还有很多奇奇怪怪的特征，闭源、没有区块链浏览器，只是部分状态更新数据同步给 L1，甚至连完整的链上记录都没有。
当然，这类变种，一些其他高性能 L1 和 Layer2 也都有先例，目的都是为了达成去中心化、性能、安全的三角权衡。
但这一波的 Perp Dex 的变种更彻底一些，比如，以太坊 layer2 用中心化 Sequencer 取代去中心化，但也在 Fault Proof 和 Stage0-2 的技术路线上耕耘了许久，而新势力 Perp Dex，理所当然的交易效率第一性原理，甚至大胆点批判他们不是区块链都无所谓。
话到此，你们也许会猜我站什么立场呢？我拥抱市场。
因为这是 CEX 和 DEX 常年旷日持久的流动性拉锯战产生的「武魂融合技」
换句话说，这种「中性」特征其实是趋势演变的必然：
1）纯去中心化 DEX 的用户体验一直饱受滑点、MEV、Gas 费、复杂流动性管理、组件堆叠安全性风险等等，这严重放缓了 Crypto 基础设施大规模普及的速度；
2）传统中心化 CEX 又是监管、合规、信任危机、以及变着花样的利用注意力抓手优势整「产品、运营、营销」组合拳抽全行业的流动性，换句话说就是扼杀一切链上创新于摇篮中；
你看，「中性」交易所恰好卡在中间点上，既保留了 CEX 级的用户体验，又在资产安全和透明度上做了某些妥协和创新。它的出现，其实可以宣告 CEX 和 DEX 的多年的恩怨「和解」了。
所以，Hyperliquid 的出现根本没有威胁到币安，恰恰相反，其像鲶鱼一样成就了币安，助推了 $BNB 破千。
此刻埋头搞 Alpha、钱包、交易链的 CEX 交易所们，终于不用担心所谓「去中心化原教旨主义」的道德绑架，完全可以以「中性交易所」之名，吹啊吹泡泡，骄傲放纵了。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据官方公告，OKX 将于今日下午 1:00 (UTC+8) 上线 ASTER USDT 永续合约，最高杠杆 50 倍。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据分析师余烬监测，[通过 ETH 波段已盈利 7605 万的巨鲸/机构] 前天以 4484 美元价格买入 16,569 枚 ETH（价值 7429 万美元）后，今日再次加仓。两小时前，该大户向 Wintermute 转入 4365.4 万枚 USDC，并于 5 分钟前提取 1 万枚 ETH，买入均价 4365 美元。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据官方页面显示，Hyperliquid已上线STBL永续合约，最高支持3倍杠杆。
作者：加密韋馱
这两天看到很多老师因为Aster而Fomo Perp DEX这个赛道。
但其实说实话，大可不必因此就着急忙慌去卷。
我从3月带技术团队拆解逆向市面上大多数的Perp，因此抓住了一些冷门小赢比如AVNT，5月有幸被CZ面授，二级果断上仓位在Aster小赢。
越研究，越觉得不要给自己加戏，不要给自己洗脑。
我从尽量不得罪人的角度谈一下我对赛道的理解，主要给之前不太了解这个赛道的朋友做个参考。
TL;DR
1. Perp不是只有Hyperliquid一种类型；
2. Perp赛道早已有之，是时机让聚光灯现在才打到身上；
3. 与Hyperliquid同一类型的交易所可能与大所有根本利益冲突；
4. Avantisfi的道路是链上Perp与交易所利益的最大公约数。
5. 从上币倒推是否应该参与积分
链上Perp最早18年就有了，比如Synthetix、MUX、PERP这些，并不是什么新赛道。因为历史原因，以前有很多种实现在链上做合约的方式，但是最终留下了2个大类：AMM Perp和CLOB(订单簿Perp)。
AMM Perp(Jupiter、Avantisfi、GMX)：
用预言机对交易对进行报价，用池子做所有交易者的对手盘。好比在澳门存台底拿年化收益，因为根据大数定律，只要赌局足够多，house一定是赢的。
CLOB Perp(Hyperliquid，edgeX，Lighter，Orderly，Aster等)：
基于订单簿和撮合交易的Perp交易所，跟CEX是一个逻辑。具体的差异是像Hyperliquid会标榜自己的整个订单簿都放在链上公开，有的像Lighter用ZK电路来实现可验证。
但是基本上说到底，都是变相的CEX，节点一多基本就一定会影响交易性能和速度。
两者在使用成本、交易方式上确实有明显差异，但在我看来并不存在“谁代替谁的逻辑 Perp DEX有一个不可能三角： 新资产覆盖 – 流动性深度 – 价格公允性。
只能3选2 Hyperliquid是选择了新资产覆盖和流动性深度，牺牲风控，因为它本身是MM向的产品，MM本来就是要的丛林厮杀，XPL、JellyJelly这样的事件对于它来说不是bug而是feature。
Jupiter选择了流动性深度和价格公允性，但是至今只有3个交易对。
绝大多数CLOB选择新资产和价格公允性，所以会有较强的开仓限制，和很差的长尾资产流动性。
哪一种选择，在具体的场景中，都是可行的。
之前的Perp DEX不是不行，是时机问题。其本就应该是任何生态最主要的DeFi基建（加杠杆需求），只是聚光灯没打到他们身上。
订单簿上一轮就有,$snx20年就拉成蓝筹了，DYDX空投惊艳全网，23年GMX/GNS拯救大熊市，结果你只记住了Hyperliquid，原因很简单：
1. 23年以后新用户进了非常多，绝大多数不知道DeFi summer的故事。
2. Luna暴雷前，很多CEX偷着接欧美用户给他们用perp。
3. Luna暴雷后，尤其是Kucoin被铁拳后，欧美用户没有Perp用了，但是SEC对DeFi极为不友好，回购分红都会被铁拳，甚至还试图让DeFi强制KYC，所以一级不投DeFi （再次感谢@cz_binance拯救了DeFi)。
Perp或者说DeFi重新复兴，也就是川普上台以后的这一年而已。 对Perp DEX来说，此时无KYC DeFi perp已经是欧美用不了币安用户的刚需，而DeFi的币不受交易所平台币那么多合规历史问题束缚，可以骚操作。这样就形成了对CEX的不对称优势。
先想想，为什么一个CEX能从18-19年走到现在，你就知道什么Perp DEX能跑出来了。
不管去不去中心化，任何交易所的核心任务，都是服务好自己的LP、大户、资沉提供者。有了他们才有交易量、流动性，才能吸引的了用户。
我们现在给说了所谓一二三线所，什么上了哪个所就能撑住哪个估值这种说法，其实就是对于这个交易所流动性的估值，跟项目没关系。
这就是所谓上币定价权。
反过来，上币定价权也是获取大户的第一步，因为整个Crypto是一个印钱的、没有什么老钱的行业。通过上币，让空气变真钱，从而创造一个围绕具体资产的大户集团，再通过不断地新币提供坐庄/结构性产品获得APY机会（详见每个交易所的大客户、Earn、机构销售三个function)。
今天项目方，明天游资庄。交易所和项目方、游资是互相绑定的关系。
所以CEX的竞争力核心是上币定价权，它和交易所最重要的KPI资沉是互相绑定的。这就是为什么当年从纯合约所过来的Bybit、Bitget、BingX一定要做现货的原因。
首先，CLOB无资沉。因为机制问题，顶多做个策略Vault，很难做资沉，更无法资沉加杠杆。这就导致CLOB的深度全依赖做市商。为了留住做市商，项目方需要给币以及maker让利甚至负数。
TGE之后，币价兑现，做市商往往会撤量。CLOB如果不像JLP那样对赌，那么vault收益会很低，没有TVL，更没法把TVL转化成交易深度。也就是说，一个单纯的CLOB很难做大客户，它的模板是19年的58Coin或者Bingbong。而众所周知，一个perp用户的生命周期是1-3个月。那么CLOB不可避免地要陷入“拉量战争”，对手是所有的Perp DEX和CEX。
其次，之前已经说了CLOB本身就是CEX合约业务的直接竞争对手，且拥有非对称的无KYC优势。那这里就很看Binance或者OKX对于CLOB的理解是什么，是单纯看作一个DeFi赛道？还是等同CEX的竞争对手？ 如果是后者，那么是不是意味着，现在几乎所有的CLOB，都可能上不了大所（大所不上别家的平台币）。
要破以上两局有且只有2个办法：
1. 在没有大所上币的情况下，爆拉自家资产，冲进市值前100甚至50，人为创造资沉。把前期的MM等筹码大户全都变成自己的资管大户做留存 (分红盘 – 限制流动性+推高总沉没成本)。
2. 自己做一整个生态，有自己发资产的能力，让本币本所拥有新资产定价权。从而不断吸引坐庄、项目方群体，自己形成自己的大客户体系 （拆分盘) 是
不是有点眼熟？
是的，这就是Bitget-BGB 和Hyperliquid – Hype的打法。
反过来你就能理解为什么要爆拉BGB，为什么Hype、Aster都要爆拉(越拉资沉越高用户越大）、都需要单机，为什么Hype要选择Native Markets做USDH。
这就好比Launchpad的竞争不在launchpad本身一样，Perp DEX里CLOB这个种类的战争也不在产品本身，Aster多难用是不重要的，重点是他是不是有类似于把一条L1做进CMC第一页的资源。
这么多CLOB perp，有几家又具备这个能力？
AVNT很多人看的叙事是Base的Hyperliquid…这个说法完全是错的，他是Base的Jupiter，Hibachi或者Synfutures那种订单簿才是Hyperliquid。
很多人不看好AMM Perp的原因，是它交易“滑点大”，成本高，速度慢，不像CLOB Perp可以供做市商等机构使用。
这并不太对。事实上AMM perp用的是预言机报价，它的交易其实是无滑点的。但是因为采用全局对赌，所以需要人为给大额交易加上一个“价格冲击“防止尾部风险。这个部分也可以根据运营需求去调整，比如对于75X高杠杆以上采取免费 而”机构不能用“这种刻板印象来自于传统做市商并不知道怎么用AMM这种根据流动性定价的方式，就好像最初Uniswap很多MM不知道怎么定做市策略。事实上，链上做市商已经越来越多，ETH以外的链基本上解决了性能问题。
AMM类型真正的”牛逼之处“在两个地方：
1. AMM现货是有定价权的，Meme/链上公平发射为什么能够成为市场的一个长期用户增长点，就在于它能低成本有效无许可的发行，不依赖于做市商来定价。 AMM合约也是一样，是唯一可能完成低成本无许可发行和无做市商定价的模式；
2. 它和CEX不冲突，不会抢CEX的订单簿深度和大客户。相反，由于”JLP””GLP”本身就是链上真实收益最高类型的生息资产，且深度容量极大，他们和CEX的资管部门甚至还是互补的（如同币安的BTC与SOLV）。
不信的话，可以去看一下Binance的上币，Orderbook类的只有3家：$inj $dydx $aevo
其中Aevo还算是币安系以盘前市场的逻辑上的币，INJ是按公链上的。
但是AMM perp却有5个(不算JUP的话)：$GMX $GNS $AVNT $SNX $PERP
考虑到Perp项目中CLOB数量要远多于AMM，你很难说这一点没有影响。
感兴趣的可以去看一下Avantisfi和最新的GMX的逻辑，以往那种AMM perp只能支持3个币的印象早就不复存在，就好比很多人一说lending就是AAVE、Compound”好无聊“，但是没看到KMNO和Morpho已经完全是两个架构两个物种了。
首先我认为，如果你已经投入了沉没成本，那么你应该坚持你的选择。Aster证明”持续投入就有回报“这件事在今天仍然是会发生的。
如果你还完全没有投入，那么我建议你多思考一下以下两个问题先：
1. 你选的这个项目，跟头部交易所有没有直接利益冲突，会不会被当成”平台币“不给上？
2. 它有没有能力在没有大所流动性的前提下解决资沉和定价权问题？
如果是选择Orderbook，那么建议首选
– 获得公链生态级别（如Sui、Monad)的注资
– 有非常有影响力或三方可验证财力的交易所体系、机构或个人不断在公域流量奶（CZ之于Aster，CL等等大交易员KOL之于Hype)。
如果是AMM，那么首选
– 有资产定价运作能力的链：有基金会明确支持并上大所获得高估值项目先例且不止一例的，如Sui、Solana、Base等 – 这条链上当前赛道”龙一“尚未拿到币安合约以上的结果的
– 其”JLP/GLP类“资产TVL最大的：AMM类Perp最重要的是最好资沉，然后是做好taker侧流量。
我个人说几个不太热门但是我认为搞不巧有福报的：
– Ethena的Ethereal： 明确的大所真金白银合作背景，币安/Ethena双体系战略重要性，缺点是墨迹
– BasedApp： 他是一个Hyperliqui的前端，类似Axiom之于Solana战壕，另外自带HypeEVM发射台。不太可能上币安OKX，但是可能属于Hype定价权争夺战略的前哨战
– Phantom：MetaMask发币，意味着主要钱包发币在这个周期成为可能。这也是最好的发币时间。Phantom的营收主要来自swap和Hyperliquid前端，如果Phantom有空投，那么这两者的可能性是最大的。基本面上没有理由不大满贯（详见WCT），即使有Hyperliquid元素。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，Aria 宣布推出机构级链上 IP 投资平台 Aria PRIME，并携手 Contents Technologies 启动首期项目，将 1 亿美元规模的韩国音乐版权曲库注册并代币化至 Story 区块链。
Aria PRIME 聚焦于将高价值 IP 打造成新型金融资产，通过基金架构、法律合规与风险控制，为版权方提供透明、可流动、可组合的管理方式，同时为机构投资者开辟文化资产投资新通道。
Aria 未来将逐步拓展至音乐之外的电影、艺术等标志性 IP 领域，打造全球最大的机构级 IP 代币化平台。
据悉，Story 将于 9 月 23 日于韩国举办 Origin Summit，$IP 今日短时突破 15 USDT，24小时涨幅超24%。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，Crypto.com首席执行官Kris今日在社交媒体发文，澄清2023年发生的安全事件。他表示，公司在NMLS及相关监管机构报告中已披露，一名员工曾遭受钓鱼攻击，但事件在数小时内得到控制，未影响客户资金安全，仅有极少数用户的部分个人信息受到影响。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，Metaplanet总裁Simon Gerovich今日宣布，公司新增购入5,419枚比特币，购入均价约116,724美元，总价值约6.33亿美元。截至2025年9月22日，公司累计持有25,555枚比特币，总投资约27.1亿美元，平均持仓成本为106,065美元。值得注意的是，公司2025年迄今比特币投资收益率已达395.1%。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，Bitget 将上线 River（RIVER）现货交易，盘前交易截止于 9 月 22 日 18:30（UTC+8），现货上线时间为 9 月 22 日 19:00（UTC+8）。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据官方公告，Bithumb 将上线 0G 韩元交易对。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据火币 HTX 数据监测显示，SUN 快速上涨，最高涨至 0.032 USDT，现报 0.029 USDT，24H最高涨幅 28%。
作者：Hotcoin Research
当前，加密货币总市值为 4.11万亿美元，BTC占比 56.91%，为 2.34万亿美元。稳定币市值为 2907亿美元，最近7日增幅1.47%，近3个月来，首次出现周数据下滑，其中USDT占比58.9%。
CoinMarketCap前200的项目中，大部分上涨小部分下跌，其中：ASTER 7日涨幅558.56%，IMX 7日涨幅61.74%，M 7日涨幅31.85%，AVNT 7日涨幅285.91%，DRIFT 7日涨幅52.16%。
本周，美国比特币现货ETF净流入：8.867亿美元；美国以太坊现货ETF净流入：5.572亿美元。
市场预测（9月22日-9月26日）：
目前RSI指数为47.89，呈现中性。恐惧贪婪指数为49（指数保持中性），值得注意的是，山寨季指数为86（高于上周指数），处于FOMO区间。
BTC核心区间：$113,400-120,000
ETH核心区间：$4,438-4,956
SOL核心区间：$217-260
短期交易者，建议：
关注关键价位：密切留意上述支撑和阻力位。跌破支撑（如BTC $113,400, ETH $4,438, SOL $217）需警惕短期回调风险。放量突破阻力（如BTC $117,000、SOL $250）则可能打开进一步上行空间。
控制风险：务必设置止损。降息超买后易出现回调，短期交易波动大，避免盲目追涨杀跌。
长期投资者，建议：
逢低分批布局：若市场出现回调至关键支撑位（如BTC $115,000附近、ETH $4,060-$4,438区间、SOL $217附近），可考虑分批买入优质资产。
保持耐心：长期投资不看一时涨跌。忽略短期市场噪音，保持定投或持有策略。
1. SEC批准多币种加密ETF：这是美国首个覆盖多个主流加密货币（比特币、ETH、XRP、SOL、ADA）的ETF。更重要的是，SEC同步大幅缩短了ETF的上市审查周期（从240天降至75天）。这意味着未来加密货币ETF的上市速度会显著加快，预计会有更多类似产品涌现，为传统金融市场投资加密货币提供了更便捷的通道，长期看属于重大利好；
2. Forward Industries巨资增发加码SOL：这家纳斯达克上市公司计划增发融资40亿美元，主要用于增持Solana（SOL）代币。这并非其首次大手笔购买SOL，此前已购入价值15.8亿美元的SOL。这反映了传统上市公司对特定加密资产的强烈信心和战略布局，可能吸引更多机构目光投向SOL；
3. Coinbase用户数据泄露事件披露：此次事件导致69,461名用户的姓名、地址、身份证件、银行账户等敏感信息泄露。原因并非Coinbase自身系统被攻破，而是黑客贿赂了其在印度的外包客服人员；
4. 9 月 15 日，Native Markets 赢得 Hyperliquid 稳定币 USDH 竞标，已获授在 Hyperliquid 上使用 USDH 代号；
5. 9月19日，PayPal美元稳定币PYUSD，通过LayerZero跨链扩展至Aptos公链，进一步增强其稳定币生态。
1. 9 月 18 日，据 CME「美联储观察」数据，美联储 10 月降息 25 个基点的概率为 87.7%，维持利率不变概率为 12.3%；
2. 9 月 18 日，香港金管局将基准利率下调 25 个基点至 4.50%，隔夜美联储降息 25 个基点；
3. 9 月 18 日，美联储将基准利率下调25个基点至4.00%-4.25%，符合市场预期，重启自去年12月以来暂停的降息步伐；
4. 9月17日，加拿大央行宣布将隔夜利率目标下调25个基点至2.50%，符合市场预期；
5. 9 月 18 日，美国至 9 月 13 日当周初请失业金人数 23.1 万人，预期 24 万人，前值由 26.3 万人修正为 26.4 万人。
据统计，在9月15日-9月19日期间，美国比特币现货ETF净流入：8.867亿美元；截止到9月19日，GBTC（灰度）共计流出：240.34亿美元，目前持有204.21亿美元，IBIT（贝莱德）目前持有880.93亿美元。美国比特币现货ETF总市值为：1524.9亿美元。
美国以太坊现货ETF净流入：5.572亿美元。
1. Korea Blockchain Week 2025 将于 9 月 22 日至 28 日在韩国举办；
2. ETHGlobal New Delhi 将于 2025 年 9 月 26 日至 28 日在印度·新德里举办；
3. TON Dev Bootcamp 将于 9 月 27 日 13:00–18:00 在澳门举办，此次活动是面向开发者的 Web3 启动日，参与者可学习 TG 小程序开发和 TON 智能合约，TON 官方团队全程授课，澳门科技大学教授将分享观点；
4. TOKEN2049 Singapore 2025 将于2025 年 10月 1 日至 2 日在新加坡举办。
1. OSL 集团获纳入富时亚太区小型股指数，将于 9 月 22 日正式生效；
2. Coinbase 将于 9 月 22 日推出包含英伟达及贝莱德比特币 ETF 的指数期货交易。该指数融合了头部科技股与贝莱德的现货比特币和以太坊 ETF，均衡涵盖 Coinbase 自身股票，以及苹果、微软、谷歌母公司 Alphabet、亚马逊、英伟达、Meta 和特斯拉的股票。该指数将采用等权重计算方法，10 个成分股各占指数的 10%；
3. DWF Labs 旗下稳定币项目 Falcon Finance 计划于 9 月 22 日至 23 日在 BuidlPad 上进行 FF 代币社区公售，目标筹资金额为 400 万美元；
4. Huma Finance 第一季空投第 2 部分开始时间为 9 月 26 日 21:00，申领截止日期为 10 月 26 日 21:00。
1. 9月25日20:30，美国将公布至9月20日当周初请失业金人数(万人)；
2. 9月26日20:30，美国将公布8月核心PCE物价指数年率。
1. Venom（VENOM）将于9月25日解锁5927万枚代币，价值约895万美元，占流通量的2.28%；
2. Jupiter（JUP）将于9月28日解锁5347万枚代币，价值约2822万美元，占流通量的1.75%。
Hotcoin Research 作为 Hotcoin 交易所的核心投研机构，致力于将专业分析转化为您的实战利器。我们通过《每周洞察》与《深度研报》为您剖析市场脉络；借助独家栏目《热币严选》（AI+专家双重筛选），为您锁定潜力资产，降低试错成本。每周，我们的研究员还会通过直播与您面对面，解读热点，预判趋势。我们相信，有温度的陪伴与专业的指引，能帮助更多投资者穿越周期，把握 Web3 的价值机遇。
作者：Hotcoin Research
当地时间9月17日，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%~4.25%，这是自2024年12月以来的首次降息。消息一经公布，美股冲高回落，美元指数短线下探，而加密市场则在短暂震荡后迅速拉升，比特币强势站上11.7万美元，以太坊突破4600美元，山寨币集体反弹。市场风险偏好正在重新聚集。
美联储此番重启降息，被视为去年底暂停宽松步伐后的延续。但与以往不同的是，本次降息并非源于深度衰退或系统性危机，而是一次“风险管理式”的主动调整。美国经济并未陷入萎缩，失业率仍处低位，通胀虽未完全归位但已有所缓解，美联储选择在软着陆与风险防范之间寻找平衡。这意味着2025年的宽松节奏或许不会一泻千里，而更像一次“温和而持久”的政策试探。
结合十月“Uptober”的历史强势表现和Q4一贯的季节性规律，叠加宏观政策的边际宽松，2025年第四季度被普遍认为可能迎来一场全面的“山寨季”。本文将回顾美联储利率周期与2024年降息对市场的历史影响，分析2025年9月降息的独特背景与政策特点，再结合山寨季指数、比特币市值占比以及机构资金流向，探讨山寨币行情是否已经进入倒计时；最后放眼四季度，评估“Uptober”叠加美联储宽松预期对市场可能带来的行情演绎。通过这样的全景分析，读者将能更清晰地把握当前加密市场所处的位置，以及未来数月的潜在机会与风险。
回顾过去数轮美联储利率周期，其政策“宽松—收紧—再宽松”的转折往往深刻影响全球资产价格，包括加密资产。历史数据显示，当金融环境大幅宽松时，比特币价格往往出现显著升值；反之，在金融条件急剧收紧的阶段，加密市场易陷入熊市。例如，2016-2017年美联储缓步加息但整体利率仍处低位，比特币经历了跨年大牛市；而2018年美联储持续加息叠加缩表，比特币在当年暴跌逾80%。同样地，2020-2021年全球超低利率和量化宽松催生了加密市场的繁荣，而2022年随着美联储激进加息至高位，加密资产经历了寒冬。2022-2023年美联储快速加息至5.5%的高点，2024年9月起进入降息通道，目前降至4.25%。利率周期的转折往往对应加密市场趋势的转换。
2024年被视为加密市场从熊转牛的关键年份，其中一个重要背景就是美联储货币政策的转向。经历2022-2023年累计加息500个基点以上的猛烈紧缩后，美联储在2024年中后期停止加息并开始释放降息信号。随着通胀率从高位逐季回落至3%以下、就业增长大幅放缓甚至出现负值，美联储的紧缩周期终于见顶。美联储在2024年下半年共降息三次，分别于9月降息50个基点、11月和12月又各调降25个基点。至2024年底，联邦基金利率目标区间从峰值5.25%~5.50%降至4.25%~4.50%，标志着近两年的全球最速加息周期正式扭头向下。
政策拐点对加密市场的影响可谓立竿见影。比特币在2024年下半年开启了一轮强劲上涨行情：9月份美联储启动降息犹如点燃导火索，加之当年4月比特币区块奖励减半的供给冲击，双重利好下投资者情绪迅速转多，比特币价格从2024年9月中旬约6万美元附近一路飙升，并于2025年7月中旬突破12万美元的新高。宏观流动性拐点扭转了市场长期趋势，大规模资金开始回流加密领域：美国首支现货比特币ETF获批上市，灰度等机构信托折价收窄，大型科技公司纷纷宣布链上战略……这些都为2024年底至2025年的加密复苏奠定了基础。
来源：https://www.fedprimerate.com/fedfundsrate/
从规律上看，美联储首次降息的时点通常在上一轮加息周期末段经济增长放缓、失业率见底回升之时。这一“政策拐点”常被市场视为风险资产的转机信号。降息在不同宏观背景下影响不尽相同：若降息源于危机或衰退预期（如2008年、2020年），市场初期可能反而因恐慌下跌；若是“预防式”或“中周期”降息（mid-cycle cut），即经济尚未衰退、仅为风险管理而小幅宽松，则对市场信心提振作用更为明显。本次降息即被鲍威尔称为“风险管理式降息”，并非源于经济基本面剧变，而是出于平衡就业和通胀风险的考量。这也意味着当前降息周期可能是渐进温和的。
2025年9月降息是一场“主动防御型”的风险管理式降息，体现出美联储在确保软着陆和压制通胀回落上的微妙平衡。此次降息具有几方面不同以往的特点：
从宏观背景看，当前美国经济并未陷入衰退，降息更多是预防而非应急式的被动选择。FOMC声明指出，近期经济增长有所放缓，就业增长放冷且失业率略有上升但仍处低位，通胀则趋缓至“有所升高但整体回落”的状态。这表明降息的动因在于防范就业下行风险，实现软着陆，而非应对失控风险。
从政策连续性看，这是2025年的首次降息，也是时隔9个月后的政策重启。9月会议点阵图显示，年内或还将有2次25基点的降息，明后两年各降息一次，遵循缓步下行的路径。这反映出美联储对经济韧性仍有信心，也希望留存政策空间，避免过度宽松重燃通胀。
来源：https://wallstreetcn.com/articles/3755793
本次降息发布会上传递出的措辞也耐人寻味。鲍威尔刻意强调“这不是连续降息的开始”。换言之，美联储不希望市场过度期待持续宽松，以免造成金融条件过度放松。对加密市场而言，短期内利率下降有助于提升风险资产的吸引力。但从长期看，如果经济基本面未见明显恶化，美联储未必会无限期地降息至零，政策或在中性水平附近企稳。因此，宽松预期提振市场信心，但短期波动和不确定性依然存在。
美联储在继续降息的同时尚未放松缩表（QT）进程，其资产负债表已由2022年5月的近9万亿美元缩减至目前约6.6万亿美元。这意味着流动性环境的改善是渐进的，长期利率仍受供应压力制约。
对于加密行业而言，本次降息释放了明确的流动性利好信号，但投资者应继续关注10月、12月FOMC动态以及经济数据的变化，评估后续宽松的确定性和力度。
来源：https://coinmarketcap.com/charts/altcoin-season-index/
“山寨币季节指数”飙升：一个衡量山寨币相对强弱的重要指标是Altcoin Season Index。该指数统计过去90天内前100大币种有多少跑赢比特币，超过75%则视为进入山寨季。9月18数据显示，山寨季节指数已攀升至71%，这意味着目前仅差3个百分点就确认进入山寨季。今年上半年该指标长期在50%以下，表明比特币显著跑赢大盘。而最近的迅猛攀升说明资金正逐步从比特币转向风险更高的山寨币。历史上类似情形往往发生在比特币强势上涨后横盘整理时期，为山寨币腾出表现空间。如今，比特币在11万美元上下震荡，而大量优质山寨币市值仍远低于历史高点，资金自然嗅到了轮动机会。
比特币主导率松动：与上面相呼应的是，比特币市值占比开始从高位回落。今年二季度比特币主导率一度突破50%，创近两年新高，反映投资者集中押注比特币。进入三季度后，比特币主导率出现减弱迹象。9月中旬比特币 dominance 较峰值回落约3-5个百分点，表明山寨币整体市值增长速度正在赶上并超过比特币。典型的轮动模型是：比特币大涨→停滞期→资金流入主流山寨→再扩散至中小盘山寨。当前我们正处于这一模型的中间阶段。只要比特币不出现大幅深度回调，山寨币有望接棒领涨，进一步压低比特币主导率。在2021年全面山寨季中，比特币主导率曾从60%以上骤降至40%以下，大批山寨币获取了数十倍、上百倍的涨幅。。
传统机构加码山寨赛道：不仅散户在热议山寨币，不少机构资金也开始瞄准优质山寨资产。一方面，加密财库（DAT）策略公司持续增配多元数字资产。相关数据表明，截至2025年中，全球上市公司持有的数字资产总价值已超1000亿美元，其中比特币占930多亿美元，占据主导；以太坊为中心的财库也迅速增长至40多亿美元，越来越多企业将ETH纳入储备；还有企业布局高性能公链代币，如SOL和BNB；更有公司与特定公链深度合作，配置SUI、XRP等加密资产。这些趋势表明，机构视角下的优质山寨币正获得认可。大型加密基金亦在重仓押注山寨赛道。这印证了机构正在为山寨币季提前埋伏，他们集中于龙头和高潜力代币，为山寨爆发做仓位准备，其动向值得参考。
回顾以往的加密周期，一旦山寨季确立，资金涌入往往呈全面开花态势，各种板块轮番表现。不过也有规律可循：往往是有基本面支撑的新叙事、新概念成为领涨排头兵，继而带动老币种补涨。本轮潜在的热点除了传统的公链和DeFi外，RWA、AI、跨链协议等皆被认为有机会成为新的炒作主线。不少分析师预计现实资产上链将是下个周期的重量级故事，因为这代表了链上流动性与传统金融的融合；又如AI驱动的去中心化应用，有望引发对算力币、数据币的新一轮想象；再如跨链基础设施（如LayerZero、Chainlink CCIP等）已经展露价值，可能成为机构追捧的对象。
来源：https://www.coinglass.com/today
随着9月降息尘埃落定，市场目光转向即将到来的10月FOMC会议。CME FedWatch工具显示，投资者对10月再次降息的押注迅速升温。如果经济数据未出现意外改善，10月末降息25bp将是大概率事件。高盛预计，美联储将在9月、10月和12月各降息一次，随后2026年再降息两次，使最终利率降至3.0%~3.25%。这一路径与点阵图基本一致。由此推断，今年Q4美联储有望累计降息75个基点，为市场注入更多流动性。宽松预期正在累积，牛市土壤正在变得肥沃。
在宏观利好叠加下，2025年第四季度的季节性规律也值得期待。加密圈流传着“Uptober”的说法，据统计，自2013年以来，比特币10月份的平均月涨幅高达+22.9%。这其中既有季节性资金流因素，例如年底前资金回流风险资产、抛压减少等，也有投资者心理因素，即经历Q3整理后，对年底行情憧憬。当宏观和季节性形成共振时，市场往往倾向于演绎“自我实现的预言”。
当然，我们也应看到潜在的不确定性。一方面，美联储官员在9月会议上的分歧表明他们对未来路径尚有争议，万一经济数据意外走强，不排除放缓降息步伐甚至短暂停歇的可能性。另一方面，经过今年的大幅上行，比特币不排除在高位出现阶段性震荡甚至回调，以消化获利盘和积累动能。
综合判断，2025年四季度具备了再现2017年、2020年那种加密狂欢的诸多要素：宏观宽松东风已至，机构资金持续流入，市场情绪由谨慎转向FOMO，RWA代币化、ETH现货ETF、美股上市公司进军区块链等创新叙事层出不穷。只要外围不爆发黑天鹅事件，四季度的加密市场表现值得乐观期待。特别是在比特币不断创出新高并横盘之际，我们极有可能看到资金大举轮动至绩优山寨币，迎来久违的“山寨季节”。
当下，加密市场正处于一个激动人心的关口：宏观利率趋势掉头向下，机构与散户情绪同步转暖，比特币创出新高蓄势待发，山寨币轮番上涨，2025年第四季度极有可能见证一场轰轰烈烈的“山寨季”。我们对未来数月持谨慎乐观态度：美联储温和降息将持续为市场输送养分，“Uptober”季节效应有望再度应验，山寨币大面积跑赢比特币的景象或将上演，一个充满精彩与挑战的加密Q4值得我们共同见证。
然而，历史经验反复告诫我们：越是在全市场亢奋之际，越需要一份理性的审视。山寨季虽然诱人，但也是“几家欢喜几家愁”。一方面，它确实可能带来惊人的财富效应——那些提前布局绩优山寨的投资者，将收获数倍乃至数十倍的账面利润；另一方面，山寨季往往充斥投机泡沫，许多质量平平甚至荒诞离谱的币种被疯狂炒作，最后一棒总有人不得不接。
每一轮山寨季都是一场机遇与陷阱并存的冒险。当前加密资产财库的机构资金、千万级的鲸鱼账户都在近期大举加仓山寨币，这些“聪明钱”的动作表明他们也看好本轮行情。但无论如何，投资终究是个人的修行。保持独立思考，克服人性贪婪与恐惧，在理性与疯狂间拿捏分寸，这是每一位想要在牛市狂欢后全身而退的投资者必须练就的能力。
Hotcoin Research 作为 Hotcoin 交易所的核心投研机构，致力于将专业分析转化为您的实战利器。我们通过《每周洞察》与《深度研报》为您剖析市场脉络；借助独家栏目《热币严选》（AI+专家双重筛选），为您锁定潜力资产，降低试错成本。每周，我们的研究员还会通过直播与您面对面，解读热点，预判趋势。我们相信，有温度的陪伴与专业的指引，能帮助更多投资者穿越周期，把握 Web3 的价值机遇。
加密货币市场的波动性较大，投资本身带有风险。我们强烈建议投资者在完全了解这些风险的基础上，并在严格的风险管理框架下进行投资，以确保资金安全。
Website：https://lite.hotcoingex.cc/r/Hotcoinresearch
Mail：labs@hotcoin.com
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据Trader T监测，上周以太坊现货ETF净流入5.58亿美元，交易额90亿美元，最高成交价4,487美元，其中贝莱德流入5.41亿美元占比97%，灰度流入3160万美元。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据官方消息，Hotcoin热币交易所于2025年9月22日12:00上线以下现货交易对:
CDL/USDT（现货）
上线时间：2025年9月22日12:00（UTC+8）
CreditsLink 是一个链上信用分析与评分平台。
NUMI/USDT（现货）
上线时间：2025年9月22日12:00（UTC+8）
Numine 是一个集成式区块链游戏平台，旨在促进区块链游戏的开发、发行和体验。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，HTX行情显示，ETH跌破4300美元，现报4297美元，24小时跌幅扩大至3.9%。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据官方公告，Upbit 将上线 SUN 韩元 和 USDT 交易对。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据Trader T监测，上周比特币现货ETF净流入8.86亿美元，交易额170亿美元，最高成交价115,827美元。其中贝莱德流入8.66亿美元，占比98%。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，Trend Research 关联机构的一个地址从 Aave 赎回 16800 枚 ETH，并于 2 分钟前将其存入币安，价值约 7288 万美元。该地址已接近清仓，目前仅剩余 214.8 枚 ETH。
撰文：Vitalik
编译：CryptoLeo，Odaily 星球日报
长期以来，以太坊社区面临的一个重要矛盾：即「那些能够带来足够经济以维持整个生态系统运行，无论是维持 ETH 价值还是支持单个项目价值的应用程序」与「那些能满足人们加入以太坊初衷的应用程序」之间的冲突。
历史上，这两大类别曾非常脱节：前者是 NFT、Memecoins 和一种由临时或递归力量支持的 DeFi 的某种组合：人们通过借贷来获取协议提供的激励，或者形成一种循环论证：「ETH 有价值，因为人们使用以太坊链来买卖和杠杆交易 ETH」。与此同时，也存在非金融和半金融应用（例如 Lens、Farcaster、ENS、Polymarket、Seer、隐私协议），它们很具吸引力，但使用率极低，或用户花费的资金（或其他形式的经济活动）太少，无法支撑起 ETH 这个 5000 亿美元的经济体。
这种脱节在社区中引发了诸多冲突，而社区中的大部分动力都源于一种理论上的希望，即能出现一种同时满足这两个条件的应用。在本文中，我将论证：截至今年，以太坊已经拥有了这样的应用，它对以太坊的意义就如同搜索之于谷歌：低风险 DeFi 目标是实现全球范围内对有价值的资产类别（如具有竞争性利率的主要货币、股票、债券）的支付和储蓄的民主化访问。
图源：Aave
以太坊的低风险 DeFi 与谷歌搜索之间的类比如下。谷歌为世界做了许多有趣且有价值的贡献：Chromium 系列浏览器、Pixel 手机、包括开源 Gemini 模型在内的人工智能工作、Go 语言等等。但就创收层面而言，他们盈利性不高，甚至可能是亏损的。相反，谷歌最大的收入来源是搜索和广告。低风险 DeFi 可以为以太坊发挥类似的作用。其他应用（包括非金融和更具实验性的应用）对于以太坊在世界上的角色及其文化至关重要，但它们并不需要被视为收入来源。
事实上，我希望以太坊能做得能比谷歌更好。谷歌经常因遭受批评迷失方向，变得像它试图取代的反社会利润最大化公司一样。以太坊的去中心化理念深深植根于其技术和社交层面，我认为，低风险 DeFi 用例在「做好事」和「做得好」之间建立了强大的一致性，这种一致性在广告领域是不存在的。
我所说的「低风险 DeFi 既包括支付和储蓄的基本功能，也包括合成资产、全额抵押借贷等易于理解的工具，以及这些资产之间的交换能力。
关注这些应用的原因有两个：
这些应用程序为以太坊及其用户提供了不可替代的价值；
这些应用在文化上与以太坊社区的目标相契合，无论是在应用层面还是在 L1 的技术特性上。
从历史上看，我对 DeFi 持怀疑态度，因为它似乎并没有提供什么实质性的服务；相反，其主要」卖点「似乎是通过交易高度投机的代币（以太坊单日手续费收入最高的一次记录就来自一场设计糟糕的 BAYC otherdeeds 拍卖）来赚钱，或者通过流动性挖矿激励获得 10% 至 30% 的收益。
之所以会出现这种情况，原因之一在于监管障碍。Gary Gensler 等人应受到严厉指责，因为他们创造了一个监管环境，在这种环境中，你的应用越没用，你就越安全；你的行为越透明，你向投资者提供的保证越明确，你就越有可能被视为「证券」。
另一个原因是，在早期阶段，风险（协议代码漏洞风险、预言机风险、普遍的未知风险）过高，使得更具可持续性的用例难以实现，如果风险很高，那么唯一值得采用的应用程序必须是回报更高的应用程序，而这只能来自不可持续的补贴或投机。
但随着时间的推移，协议安全性逐渐提高，风险也随之降低。
以太坊 DeFi 颓势
DeFi 的攻击和损失事件仍层出不穷。但这些事件正逐渐被推向生态系统的更边缘地带——一个用户更具实验性和投机性的地方。目前更具稳健性的核心应用正在形成，虽然无法排除的尾部风险仍然存在，但 TradFi 也存在此类尾部风险——鉴于全球政治日益不稳定，对于全球很多人而言，TradFi 的尾部风险现在已超过 DeFi。从长远来看，可以预见成熟的 DeFi 生态系统的透明度和自动化执行将使其比传统金融更加稳定。
这一切对于哪些」衔尾蛇「类用户更有意义呢？基本上就是那些想要进入全球市场，在其中购买、持有和交易主流资产的个人和企业，但对于他们来说，并没有可靠的传统金融渠道来实现这些目标。加密货币并不能可持续地创造更高的收益，但它确实有神奇的地方，能让全球范围内已经存在的经济机会无许可地被获取。
低风险 DeFi 具有多项优良特性，使其成为理想之选：
通过使用 ETH 作为抵押资产，并支付高额 Gas，在经济上为以太坊生态和代币做出了贡献；
具有明确的、有价值的崇高目的：使人们能够无需许可即可在全球范围内利正和机制进行经济互动和财富积累；
不会给以太坊 L 1 带来不正当的激励（例如，为了追求高频交易的效率而过度中心化，这种效率更适合 L2）
这是一些非常好的属性。
回到谷歌的类比，其激励对齐机制的一个主要缺陷是，广告收入促使公司从用户那里尽可能多地收集数据，并保留这些数据的所有权。这与历史上激励其更理想化所秉持的开源和正和精神（即各方共赢）相悖。对于以太坊而言，这种不一致性的代价甚至更高，因为以太坊是一个去中心化的生态系统，因此以太坊的任何活动都不能是少数人的幕后决定，它必须作为一个文化凝聚点才具可行性。
创收项目不一定是以太坊最具创新或最令人激动的应用，但它至少不是看起来不道德或令人尴尬的。如果以太坊生态中最大的应用是政治 Meme 币，那么你就不可能一本正经地说你对这个生态感兴趣。低风险 DeFi 旨在实现全球无许可支付和最佳储蓄机会，是一种正在积极改变世界的金融形式，全球贫困地区的许多人都可以证明这一点。
低风险 DeFi 的另一个重要特性是，它能够自然地与许多未来更有趣的应用协同，或者可以演变为这些应用。举点例子：
一旦我们在链上构建了一个成熟的金融和非金融活动生态系统（参见：Balaji 的记录账本概念），那么探索基于声誉的、低抵押的借贷就变得有意义了，这可能成为金融普惠更强大的推动力。我们今天构建的低风险 DeFi 以及非金融技术（如 ZK 身份证明），都有助于实现这一目标。
如果预测市场变得更加成熟，我们可能会开始看到它们被用于对冲。如果你持有股票，并且你认为某个全球事件平均而言可能会使股票价格上涨，而针对该事件的预测市场具有流动性和高效性，那么对该事件进行押注就是一种合理的统计对冲策略。预测市场和传统 DeFi 在同一平台上运行，将使参与此类策略变得更加容易。
低风险 DeFi 往往是为了让人们更容易获得美元。但大多数人进入加密货币领域并不是为了推动美元的采用。随着时间的推移，我们可以开始将生态系统转向其他稳定的价值形式：一篮子货币、直接基于消费者价格指数的」稳定币类「、」个人代币「等。我们今天构建的低风险 DeFi，以及像 Circles 和各种」稳定币「项目这样更具实验性的项目，都是为了使这一结果更有可能实现。
基于以上所有原因，我认为，与谷歌的搜索和广告业务相比，更加关注低风险 DeFi 能使我们在经济上更好地维持生态系统，同时保持文化和价值观的一致性。低风险 DeFi 已经在支持以太坊经济，并且与以太坊上的人们正在构建的许多更具实验性的应用协同，这是一个我们都为之骄傲的项目。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，Kaia DLT 基金会宣布携手 LINE 旗下致力于拓展 Web3 生态系统的风险投资部门 LINE NEXT，将推出一款由稳定币驱动的 Web3 超级应用，该项目暂时命名为「Project Unify」，计划将于今年内推出 Beta 版服务，随后将推出以消费者为中心的 Web3 和金融科技功能，例如稳定币收益、支付、汇款、出/入金通道以及 Web3 应用。
Unify 将以 Kaia 驱动的独立服务以及由 LINE NEXT 运营的 Mini DApp 提供服务，用户只需将稳定币存入钱包即可体验创新的实时激励系统，还可以通过消息向任何人发送稳定币，在全球线上线下商户使用稳定币付款并获得回报。此外，Unify 还将提供前所未有的广泛出入金解决方案，任何人都能轻松访问，畅享 100 多个 Web3 应用，并享受额外奖励。
Unify 还将多种区域货币整合到一个平台，以应对亚洲新兴的稳定币竞争。该平台旨在支持与美元、日元、泰铢、韩元、印尼盾、菲律宾比索、马来西亚林吉特和新加坡元等货币挂钩的稳定币。通过整合多元化的稳定币市场，Kaia 将自身定位为亚洲发行、支付和收益机会的门户。
此外，Unify 计划为稳定币发行商和应用开发者提供 Unify SDK。稳定币发行商可以轻松地在跨境市场发行，以扩展其可用性并创造流动性，而应用开发者也可以轻松地将稳定币相关功能融入其应用中。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，某地址于 10 小时前从币安提取 3480 枚 ETH，价值约 1558 万美元；过去三天该地址已累计囤积 6979 枚 ETH（约 3122 万美元），平均提取价格为 4473 美元，目前浮亏 88.6 万美元。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据港交所公告，华检医疗与创胜集团签署15亿美元战略合作协议，开创全球创新药知识产权代币化先河。根据协议，创胜集团将旗下六个核心创新药管线资产（TST003、TST005、TST786、TST105、TST106、TST013）整合至其美国子公司，并通过华检医疗旗下ETHK全球创新药知识产权RWA交易所进行资产代币化。此次合作将为生物医药行业开创科技与金融深度融合的新模式，标志着高价值创新药知识产权资产首次以RWA形式在资本市场推出。
作者：深潮 TechFlow
欧盟数字欧元计划取得新进展，发行仍需时日
据路透社报道，欧盟财政部长近日在哥本哈根会议上就数字欧元路线图达成共识。该方案将赋予欧盟部长在发行决策和个人持有限额方面的话语权。欧洲央行行长拉加德表示，数字欧元不仅是支付工具，更是欧洲主权的政治宣言。
然而，该计划仍需欧洲议会批准，预计最快2026年6月完成立法，此后或需3年才能正式发行。期间还面临数据隐私、金融稳定性等多重挑战。
MetaMask将在钱包内通过Hyperliquid推出永续合约交易
据市场消息，MetaMask 将在钱包内通过 Hyperliquid 推出永续合约交易。
链游公司Immutable宣布转型“移动优先”战略并成立手游部门
据PRNewswire报道，区块链游戏公司Immutable宣布转型“移动优先”战略并成立手游部门，加速Web3游戏主流应用，简化移动开发者链上集成产品，同时还计划投资Immutable生态中的手游工作室，但目前暂未披露具体投资交易信息。
Yuga Labs联创：将放弃Apster上的版税并将部分费用收入购买BAYC
Yuga Labs联合创始人Garga.eth在X平台发文表示，APSTER已在TokenWorks上推出，提醒社区预计波动较大，此外他还宣布Yuga Labs将放弃在Apster上的版税并将部分费用收入购买BAYC。
Vitalik：低风险 DeFi 或成以太坊核心收入引擎，类比谷歌搜索业务模式
Vitalik 在社交平台发布长文表示，以太坊社区长期面临应用营收与生态目标间的矛盾：高收益应用（如 NFT、Memecoin）往往与基础价值目标脱节，而非金融应用虽符合愿景却难以支撑 5000 亿美元经济体量。
Vitalik 指出，低风险 DeFi（支付、储蓄、合成资产及超额抵押借贷）可类比谷歌搜索业务，成为以太坊核心收入来源。此类应用既通过高交易手续费和 ETH 抵押需求支撑经济生态，又符合全球普惠金融的价值观，避免传统广告模式的数据垄断伦理问题。
Vitalik 称，当前监管环境趋严及协议安全性提升为低风险 DeFi 创造发展条件。其未来可能演进至非足额抵押借贷、预测市场对冲及多元化稳定价值资产（如一篮子货币、通胀挂钩代币）等方向，与以太坊实验性应用形成协同效应。
CZ：BNB最初只是拿来融资的“筹码”，但现已成为一个独立于币安的生态
币安联创CZ在X平台转发采访内容称，2017年刚起步的时候BNB只是以太坊上的一个ERC20代币，最初是指拿来融资的“筹码”，但当时考虑币安需要自己创建一个区块链，并且公开、去中心化，完全没有想到能发展成现在这样。过去两年自己忙于美国官司，并没有在BNB上花费太多功夫，也没有加码投入BNB链，社区靠自己发展状态，BNB也挺住了。从今年开始，币安开始加码投入，可即便如此BNB链仍有点“半成品”，生态略显稚嫩，起初有人想把BNB称为“Binance Coin”，其实一开始确实这么叫过，后来希望甩掉币安的标签，现在已经是一个独立于币安的生态，演变为BSC、Greenfield、opBNB等多链原生资产，形成包含DEX、衍生品、借贷、稳定币等金融生态。
Ronin Treasury 将于 9 月 29 日启动 RON 回购，规模约占流通量 1.3%
Ronin 官方宣布，其国库（Ronin Treasury）将于 9 月 29 日开始在公开市场回购 RON 代币。国库目前持有超 500 万美元资产，包括 890 枚 ETH 和 65 万枚 USDC，本次将全部兑换为 RON，约占当前 RON 流通供应量的 1.3%。Ronin 表示，此举旨在减少市场流通量、增加国库存量，并与生态建设者和持币者形成更强绑定。官方强调，国库仅进行单向回购，不会出售 RON。
贾跃亭新公司宣布与Sign战略合作，探索美股与数字资产融合
法拉第未来(NASDAQ: FFAI)今日宣布与区块链基础设施领军企业Sign达成战略合作。Sign作为估值曾达13.5亿美元的区块链基建公司，获得红杉资本、IDG等顶级机构支持，目前已在Binance和Upbit上市。
双方合作将聚焦于：
推进企业人工智能(EAI)创新
加速数字资产生态系统发展
探索传统金融与Web3融合新模式
此次合作是继FFAI宣布4100万美元投资CXC10（原Qualigen Therapeutics）后的又一重要战略布局。
周大福创始人长孙成立ALMAD Group，投资领域包括数字及虚拟资产
据信报报道，新世界发展前行政总裁、周大福创始人郑裕彤长孙郑志刚去年起陆续卸任多家家族企业职务，目前已宣布成立上合发展控股 (ALMAD Group)，该综合性企业集团将致力于 Web3 金融创新，将探索数字资产、现实世界资产 (RWA) 代币化等领域投资，并且还将探索区块链技术和沉浸式数字体验在不同产业的应用方案。
Michael Saylor 再次发布比特币 Tracker 信息，下周或将披露增持数据
Michael Saylor 在 X 平台再次发布比特币 Tracker 信息，根据此前情况，通常 Strategy 公司会在他发布比特币 Tracker 信息后的第二天披露比特币增持数据。
本周PARTI、JUP、SAHARA将迎来大额解锁
据Token Unlocks数据显示，本周PARTI、NIL、SAHARA将迎来大额解锁，其中：
Particle Network（PARTI）将于北京时间9月25日下午6点解锁约1.82亿枚代币，与现流通量的比例为78.44%，价值约3400万美元；
Jupiter（JUP）将于北京时间9月28日晚上22点解锁5347万枚代币，与现流通量的比例为1.75%，价值约2772万美元；
Nillion（NIL）将于北京时间9月24日晚上9点解锁约6512万枚代币，与现流通量的比例为33.37%，价值约2140万美元；
SPACE ID（ID）将于北京时间9月22日上午8点解锁约7265万枚代币，与现流通量的比例为6.30%，价值约1290万美元；
Sahara AI（SAHARA）将于北京时间9月26日晚上8点解锁约1.34亿枚代币，与现流通量的比例为6.08%，价值约1140万美元；
Venom（VENOM）将于北京时间9月25日下午4点解锁约5926万枚代币，与现流通量的比例为2.28%，价值约860万美元；
AltLayer（ALT）将于北京时间9月25日下午6点解锁约2.4亿枚代币，与现流通量的比例为5.67%，价值约810万美元；
SOON（SOON）将于北京时间9月23日下午4点30分解锁约1521万枚代币，与现流通量的比例为4.74%，价值约530万美元。
合约排名全球 Top 5：CoinW 的「微创新、精运营」突围之道
本文深入探讨了加密货币交易所 CoinW 的合约业务发展逻辑及其创新举措。作为一家稳定运营八年的老牌交易所，CoinW 通过持续优化用户体验、创新产品设计以及推出合约保障金计划等方式，在竞争激烈的合约市场中成功突围。文章还详细介绍了 CoinW 的生态系统升级路径及未来规划，展示了其在加密金融领域的长期主义价值观。
当 Roblox 遇上 Web3，Portals 如何重新定义链上娱乐？
本文详细介绍了基于Solana生态的Web3项目Portals，该项目通过AI驱动的无代码工具，为用户提供低门槛的游戏创作平台和资产发行机制。Portals旨在重新定义链上娱乐，融合游戏创作、代币发行以及创作者经济模式，推动Web3游戏的创新发展。
对话 Ondo Finance CEO：当股票成为 DeFi 的一部分，链上投资时代已经到来
本文深入探讨了现实世界资产（RWAs）链上化的趋势，以 Ondo Finance 为代表的创新模式如何将传统金融的流动性转移到区块链上，并分析了代币化股票、国债及其他资产在 DeFi 生态系统中的应用潜力。文章还讨论了区块链技术的优势和限制，特别是公共链与企业级链的角色，以及代币化资产如何推动金融市场的全天候交易和全球化接入。
从华尔街到香港：顶级机构转向链上，为何首选 Canton Network？
本文详细介绍了 Canton Network，这是一种专为机构级应用设计的公共区块链网络，旨在解决传统金融机构上链的隐私、互操作性和技术集成难题。文章从技术架构、试点计划、应用场景到全球机构支持进行了全面分析，并强调其在推动链上金融全面发展中的重要作用。
永续 DEX 差异化竞争，Aster 能否成为 Hyperliquid 的挑战者？
本文讲述了一家专注于永续DEX市场的创新平台Aster，通过差异化竞争策略和隐私保护功能，试图在竞争激烈的市场中开辟独特路径。文章详细分析了Aster的产品设计、生态协同战略以及技术优势，探讨其能否成为Hyperliquid的挑战者。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据韩联社报道，金融情报分析院（FIU）数据显示，2025年1-8月韩国虚拟资产相关可疑交易报告达36,684件，超过近两年累计总量（35,734件）。相关犯罪规模达9.56万亿韩元，其中非法资金转移占90.2%。民主党议员진성준呼吁加强对稳定币等新型虚拟资产的监管，防范外汇犯罪风险。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据金十数据报道，中国央行将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别维持在3%和3.5%不变。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，一位鲸鱼将 357 万枚 USDC 存入 HyperLiquid，并以 20 倍杠杆在 BTC 和 ETH 上开设多头头寸。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据链上分析师 Ai姨 (@ai 9684xtpa) 监测，地址 0xB04…D6ECB 8 小时前在链上抛售 3000 枚 ETH （1314 万美元），卖出均价 4,382美元。目前他还持有 9804.32 枚 ETH，约 4257 万美元，且过去两个月频繁在做 ETH 波段
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据Token Unlocks数据显示，本周PARTI、NIL、SAHARA将迎来大额解锁，其中：
Particle Network（PARTI）将于北京时间9月25日下午6点解锁约1.82亿枚代币，与现流通量的比例为78.44%，价值约3400万美元；
Jupiter（JUP）将于北京时间9月28日晚上22点解锁5347万枚代币，与现流通量的比例为1.75%，价值约2772万美元；
Nillion（NIL）将于北京时间9月24日晚上9点解锁约6512万枚代币，与现流通量的比例为33.37%，价值约2140万美元；
SPACE ID（ID）将于北京时间9月22日上午8点解锁约7265万枚代币，与现流通量的比例为6.30%，价值约1290万美元；
Sahara AI（SAHARA）将于北京时间9月26日晚上8点解锁约1.34亿枚代币，与现流通量的比例为6.08%，价值约1140万美元；
Venom（VENOM）将于北京时间9月25日下午4点解锁约5926万枚代币，与现流通量的比例为2.28%，价值约860万美元；
AltLayer（ALT）将于北京时间9月25日下午6点解锁约2.4亿枚代币，与现流通量的比例为5.67%，价值约810万美元；
SOON（SOON）将于北京时间9月23日下午4点30分解锁约1521万枚代币，与现流通量的比例为4.74%，价值约530万美元。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，HTX行情显示，ETH跌破4400美元，现报4370美元，24小时跌幅为2.3%。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据分析师余烬监测，一交易者在ETH多单亏损3584万美元、BTC空单亏损750万美元后，再度入场。该交易者已于今日凌晨平掉BTC空单，转而以3倍杠杆开多279万枚$ASTER，仓位价值388万美元，开仓价1.43美元，清算价1.13美元。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据分析师余烬监测，一地址在去年 11 月底以 18.4 万枚 USDC 购入 287 万枚 APX，均价约 0.064 美元。3 小时前，该地址将其中一半 APX 置换为 ASTER，并在 PancakeSwap 上建立 APX/ASTER 流动性池。目前这笔 287 万枚 APX/ASTER 的价值已达 413 万美元，收益约 22 倍。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据链上分析师 Onchain Lens（@OnchainLens）监测，麻吉大哥平仓ASTER空单，获利近8万美元。其目前持有$ETH（15倍杠杆）、$PUMP和$HYPE（5倍杠杆）多头仓位，浮亏超800万美元。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据Decrypt报道，Syndicate联合创始人Ian Lee近日表示，预测市场与DAO（去中心化自治组织）在本质上都是关于协调人力与资金的平台。数据显示，主流预测市场平台表现亮眼，其中Kalshi和Polymarket月交易量均突破10亿美元，活跃用户超22.6万。
Lee认为，预测市场不应仅被视为”投注平台”，而是协调数千人智慧的”社交金融网络”，可能成为DeFi领域的新发展方向。
深潮 TechFlow 消息，9 月 22 日，据路透社报道，欧盟财政部长近日在哥本哈根会议上就数字欧元路线图达成共识。该方案将赋予欧盟部长在发行决策和个人持有限额方面的话语权。欧洲央行行长拉加德表示，数字欧元不仅是支付工具，更是欧洲主权的政治宣言。
然而，该计划仍需欧洲议会批准，预计最快2026年6月完成立法，此后或需3年才能正式发行。期间还面临数据隐私、金融稳定性等多重挑战。
深潮 TechFlow 消息，9 月 21 日，据 Artemis 数据显示，今日以太坊净流入 3720万美元，Hyperliquid 净流入 3380万美元；Base 净流出 5340 万美元，Arbitrum 净流出 2360 万美元。
深潮 TechFlow 消息，9 月 21 日，据 Coinmarketcap 数据，今日加密货币市值前 100 代币表现如下，
涨幅前五：
Aster（ASTER）涨 32.86%，现价 1.69 美元；
DeXe（DEXE）涨 30.98%，现价 11.82 美元；
Story（IP）涨 20.85%，现价 13.22 美元；
World Liberty Financial（WLFI）涨 7.38%，现价 0.2406 美元；
Flare（FLR）涨 4.37%，现价 0.02441 美元。
跌幅前五：
MYX Finance（MYX）跌 11.52%，现价 10.07 美元；
Mantle（MNT）跌 8.85%，现价 1.57 美元；
Hyperliquid（HYPE）跌 6.43%，现价 52.27 美元；
Immutable（IMX）跌 5.85%，现价 0.7827 美元；
MemeCore（M）跌 5.45%，现价 2.50 美元。